初步定价补充文件第15,331号

注册声明编号：333-275587；333-275587-01

约会时间：2026年4月1日

根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理

摩根士丹利金融有限责任公司

结构化投资

Buffered PLUS的到期日期为2030年5月3日

根据罗素2000指数和标普500指数的表现来看，目前这两只股票的业绩最为糟糕。

具有缓冲效果的性能提升型证券

由摩根士丹利全面且无条件地提供担保

有风险的主权证券

这些证券是由摩根士丹利金融有限责任公司发行的无担保债务工具，由摩根士丹利提供全额且无条件的担保。这些证券不支付利息，其相关条款详见随附的产品说明书、指数补充资料以及招股说明书，这些文件中的条款均经过本文件的补充或修改。

￭到期付款机制。在到期时，如果某个子实体的最终价值高于其初始价值，投资者将获得约定的本金金额以及相应的增值收益。如果任一子实体的最终价值等于或低于其初始价值，但始终高于其缓冲水平，那么投资者将仅获得约定的本金金额。然而，如果任一子实体的最终价值低于其缓冲水平，那么每有1%的该子实体价值下降，投资者就将损失1%的收益。在这种情况下，到期支付的金额将会少于约定的本金金额，甚至可能远低于此数值，具体取决于规定的最低支付限额。

这些证券的价值是基于表现最差的底层资产来确定的。由于这些证券与多个底层资产挂钩，因此并不能起到分散资产风险的作用；相反，如果任何一个底层资产的水平低于其缓冲限度，都会对您的投资回报产生负面影响，即便其他底层资产的价值有所上升或下降幅度较小也是如此。

这些证券是为那些希望根据表现最差的底层资产来获取回报的投资者而设计的。这类投资者愿意承担损失本金的风险，并放弃当前的收益，以换取更高的投资回报和资金缓冲功能。不过，这些功能仅适用于在证券存续期内表现最差的底层资产所产生的结果。持有这些证券的投资者必须愿意接受因底层资产表现不佳而导致初始投资大幅缩水的风险。这些证券是MSFL在A系列全球中期票据计划下发行的债券。

￭所有付款都存在信用风险。如果我们未能履行承诺，您可能会损失部分或全部投资。这些证券并非有担保债务，因此您无法对任何相关资产享有任何权益，也无法接触这些资产。

(1) 这些证券仅出售给那些通过收费型投资咨询账户进行购买的投资者。

(2) MS & Co.计划将其从我们这里购买的所有证券以每股$的价格出售给一个无关联的交易商。之后，这些证券还可以以每股1,000美元的价格出售给某些收费型咨询账户。此外，部分交易商及其财务顾问可能会从我们或我们的关联方处获得每股最高6.25美元的手续费。至于MS & Co本身，他们将不会获得与这些证券相关的任何销售佣金。有关详细信息，请参阅随产品说明书附带的“分配方案说明；利益冲突”部分。如需更多资料，请参考产品说明书中的“分配方案（利益冲突）”章节。

(3)请参阅随产品说明书附带的“资金运用与对冲策略”部分内容。

这些证券存在与普通债务证券投资无关的风险。详见第5页的“风险因素”部分。

美国证券交易委员会及各州证券监管机构均未批准或否认这些证券的合法性，也未能确定该文件或相关产品说明书、指数补充资料以及招股说明书是否真实完整。任何与此相反的说法均属违法行为。

这些证券并非存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或其他任何政府机构或组织的保护。同时，这些证券也不是银行的债务，更不会得到银行的担保。

您应仔细阅读这份文件，同时参考相关的产品补充材料、索引补充资料以及招股说明书。这些资料均可通过下方的链接访问。在阅读索引补充材料时，请注意：其中所有提及2023年11月16日发布的招股说明书或其各章节的内容，实际上都应指2024年4月12日发布的相应招股说明书或其中的相关章节。此外，请务必参阅本文件末尾的“证券附加条款”和“关于证券的额外信息”。

所有提到“我们”、“本单位”以及“我们的”内容，均指摩根士丹利或MSFL，或者根据具体情况指代摩根士丹利和MSFL联合机构。

2025年2月7日关于风险资产主诉人的产品补充说明2023年11月16日补充索引

日期为2024年4月12日的招股说明书

 

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条款延续自上一页的内容。
按每份证券在到期日进行支付：	•如果每个子系统的最终水平高于其初始水平的话： 约定的本金金额 + 杠杆带来的额外收益 •如果任一子系统的最终水平等于或低于其初始水平，但每个子系统的最终水平都大于或等于其缓冲水平，则…… 约定的本金数额 •如果任一子系统的最后等级低于其缓冲等级，则： 约定的本金金额 × 表现最差的子实体的绩效系数 + 缓冲金额 在这种情况下，到期需支付的金额将会少于约定的本金数额，甚至可能远远低于约定的金额，具体取决于到期时的最低支付要求。
最终阶段：	关于每一个被观测的实体，在观测日期时的最终状态如下：
初始水平：	关于RTY指数，其 Strike日期的收盘水平为…… 关于SPX指数，在行权日时的收盘水平为……
杠杆式收益支付：	本金金额 × 杠杆倍数 × 表现最差的子市场的百分比变化
杠杆系数：	杠杆率为120%到125%之间。具体的杠杆倍数将在定价当天确定。
追随者百分比变化：	关于每一个被依赖的实体，最终水平/初始水平
缓冲级别：	关于RTY指数，其水平已降至初始水平的80%。 至于SPX指数，其水平仍维持在初始水平的80%左右。
表现最差的下属：	那些从初始水平到最终水平之间的回报率最低的投资者
性能因素：	对于每一个被依赖的实体，最终水平/初始水平
缓冲量：	20%
到期时应支付的最低金额：	本金金额的20%
CUSIP代码：	61781EM52
股票编号：	US61781EM529
列表：	这些证券不会在任何证券交易所上市交易。

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证券的预估价值

每份证券的发行价格为1000美元。这个价格包含了与证券发行、销售、结构设计以及对冲相关的一切成本，这些成本由您承担。因此，在定价日时，这些证券的预计价值将会低于1000美元。我们对这些证券在定价日时的估值，将在本文件的封面所标注的范围内，具体数值将在最终定价通知书的封面上予以说明。

在定价当天，会考虑哪些因素来估算价值呢？

在评估定价日时，我们会考虑这些证券包含债务成分以及与标的资产相关的绩效成分这一特点。我们采用自己的定价和估值模型，结合市场信息、与标的资产相关的假设、基于标的资产的金融工具、波动性等因素来确定证券的估值价值。此外，我们还考虑了当前和预期利率等因素，以及与我们次级市场信用利差相关的利率因素——即传统固定利率债务在次级市场交易的隐含利率。

究竟是什么决定了证券的经济价值呢？

在确定这些证券的经济价值时，我们采用了一种内部融资利率作为参考指标。这一利率通常低于二级市场的信用利差，因此对我们来说具有优势。如果您所承担的发行、销售、结构化交易以及对冲等成本较低，或者内部融资利率较高，那么这些证券的某些经济条款就会对您更加有利。

在定价日所估算的估值与证券在二级市场的价格之间，究竟存在什么样的关联呢？

在没有市场条件变化的情况下，包括与基础资产相关的因素在内，MS公司从二级市场购买这些证券的价格可能会低于定价时的估计价值。这是因为二级市场的价格考虑了我们的信用利差以及MS公司在此类二级市场交易中所收取的买卖差价等因素。不过，由于发行、销售、结构化交易和对冲这些证券所涉及的成本并未在发行过程中完全扣除，因此在本文规定的摊销期内，除非市场条件发生变化，包括与基础资产相关的因素以及我们的信用利差发生变化，MS公司购买或出售这些证券时的价格将会高于估计价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户账单中。

MS & Co. 可以从事证券的交易活动，但并无此义务。如果它决定开展此类交易，也可以随时停止这一行为。

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假设性例子

假设性收益图

到期时的支付金额将仅基于表现最差的那个子基金的表现来决定。下面的支付示意图展示了在证券持有期间，如果最差的子基金表现不佳，那么到期时的支付情况。这些数值是基于以下条款得出的：

已陈述的本金金额：	每份证券价格为1000美元
假设性的杠杆因素：	120%
缓冲级别：	初始水平的80%
缓冲量：	20%
到期时应支付的最低金额：	本金金额的20%
假设性收益图

￭乐观情况：如果表现最差的子基金在最终阶段的资产价值高于初始水平，那么投资者将获得本金金额以及该子基金在证券持有期间所实现的120%的增值收益。

如果表现最差的债券价格上涨5%，那么投资者每持有一份债券就能获得1,060美元，相当于本金金额的106%。

如果表现最差的子公司的最后水平等于或低于其初始水平，但大于或等于其缓冲水平，那么投资者将能够获得约定的本金金额。

如果表现最差的标的资产下跌5%，那么投资者每持有一份该资产就能获得1000美元的收益。

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￭不利情况：如果表现最差的子平台的最后资产价值低于其缓冲水平，那么投资者将获得的赔偿金额会少于约定的本金金额，甚至可能远远低于约定金额。具体计算方式是：每下降1%，投资者将面临1%的本金损失，而一旦资产价值降至缓冲水平以下，则无法获得任何赔偿。

如果表现最差的债券贬值95%，投资者将损失75%的本金，到期时只能获得每份证券250美元的价值，即本金金额的25%。

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风险因素

本节介绍了与这些证券相关的重大风险。如需进一步了解这些及其他风险，请阅读随附的产品说明书中“风险因素”部分的内容。我们建议您在投资这些证券之前，先咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等专业人士的意见。

与证券投资相关的风险

这些证券仅在到期时支付最低金额，且不支付利息。与普通的债务证券不同，这些证券只提供到期时的最低还款额，而不支付利息。如果任何一方的基础资产的价值低于其缓冲水平，那么到期时的还款金额将会少于每份证券的本金金额；此外，随着基础资产价值的持续下降，您还将面临相当于该资产价值下降部分的损失。因此，您可能会损失掉部分初始投资。

在证券的支付金额与标的资产的价值无关，这种关系仅在观察日期时生效。最终的支付金额将以观察日期时标的资产的收盘价为准，不过在非交易日或某些市场出现中断情况的情况下，支付时间可能会推迟。即使每个标的资产在观察日期之前的价值有所上升，但在观察日期时其价值却下降了，那么到期时的支付金额也可能比原本预期的要少，甚至少得很多。尽管在证券期限内的任何一天，标的资产的实际价值可能高于观察日期时的收盘价，但到期时的支付金额仍将仅基于观察日期时标的资产的收盘价来计算。

证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响。有许多因素都是我们无法控制的，这些因素会影响证券在二级市场上的价值，也会影响到MS公司愿意以什么价格购买或出售这些证券。我们预计，在任何时候，每个子公司的价值都会比其他任何单一因素对证券价值的影响更大。其他可能影响证券价值的因素包括：

标的资产的其他波动性因素，即价值变化的频率和幅度；

市场上的利息和收益率情况；

变量之间存在的另一种相关关系；

影响相关资产或市场的地缘政治形势，以及经济、金融、政治、监管或司法方面的事件；

其他类似金融工具的可用性；

任何下属机构的组成情况，以及此类组成的变更情况（如适用）；

距离证券到期还有多少时间；以及

我们信用评级或信用利差是否存在任何实际或预期的变化。

这些因素中的一些或所有因素，都会影响到您在证券到期前出售时所能获得的价格。一般来说，距离到期时间越长，证券的市场价格就越容易受到上述各种因素的影响。例如，如果在出售时，相关变量的收盘水平低于或未达到其缓冲水平，或者市场利率上升，那么您可能需要以远低于面值的价格来出售这些证券。

您可以在本文档的“历史信息”部分查看相关标的资产的历史收盘价。然而，仅凭历史表现是无法预测该标的资产未来的表现的。这些标的资产的价值可能会波动，而且最近也出现了波动的情况，我们无法保证这种波动会有所减少。同样，也无法确保每个标的资产的最终价值会大于或等于其缓冲水平，因此您不会在最初的投资中遭受损失。

这些证券存在信用风险，我们信用评级的变动或信用利差的波动都可能对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们能够按时支付这些证券所涉及的所有款项，因此，您也面临着我们的信用风险。这些证券不受任何其他实体的担保。如果我们未能履行这些证券项下所承担的义务，您的投资就会面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，在到期前，这些证券的市场价值会受到市场对我们信用状况评估变化的影响。如果我们信用评级的下降，或者市场为我们承担信用风险而要求的信用利差增加，都可能会对证券的市场价值产生负面影响。

作为一家金融子公司，MSFL并未拥有独立的运营能力，也没有任何独立资产。作为金融子公司，MSFL的职能仅限于发行和管理其证券，如果证券持有人在破产、清算或类似程序中对这些证券提出索赔，那么MSFL并无资产可供分配。因此，这些持有人的索赔金额将仅限于摩根斯坦利提供的担保所涵盖的范围，而该担保的地位将低于摩根斯坦利其他所有无担保、无优先权的债务。持有MSFL证券的投资者只能向摩根斯坦利及其在担保下的资产提出索赔。因此，持有MSFL证券的投资者应当预期，在任何此类程序中，他们将无法获得任何额外赔偿。

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相对于摩根士丹利其他无担保、无优先权的债权人而言，这些债权享有优先权。这些债权人包括持有摩根士丹利发行的证券的投资者。因此，这些债权应与其他此类债权一同得到公平对待。

我们愿意为这类证券支付的利率，其期限和发行规模等因素，很可能低于通过二级市场信用利差所推算出的利率。这样的利率较低，再加上发行、销售、结构化安排以及对冲等相关成本也被计入了初始发行价格中，这些因素都使得证券的经济价值低于其初始发行价格，从而会对二级市场价格产生不利影响。假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么包括MS & Co.在内的经销商在二级市场交易中愿意支付的价格，很可能会远低于初始发行价格。因为二级市场的价格会排除掉那些包含在初始发行价格中的发行、销售、结构化安排及对冲等相关成本；同时，二级市场价格还会反映出我们的二级市场信用利差，以及经销商在类似交易中所收取的买卖差价等其他因素。

在初始发行价格中包含了证券的发行、销售、结构化安排以及对冲等费用。而我们作为发行人，愿意支付较低的费用，这使得这些证券的经济条件相对于其他情况来说更为不利。

不过，由于在发行过程中，与发行、出售、结构化交易以及进行对冲操作相关的成本并未完全被扣除，因此在本文规定的摊销期内，除非市场状况发生变化，包括相关资产的情况发生变化，以及我们的二级市场信用利差发生变化，MS公司购买或出售这些证券时的价格将会高于其预估价值。我们预计，这些较高的价格也会体现在您的经纪账户账单中。

这些证券的估值结果是基于我们的定价和估值模型得出的，该模型可能与其他交易商的模型有所不同。这些定价和估值模型属于我们独有的技术手段，部分依赖于对某些市场因素的主观判断以及关于未来事件的假设，而这些判断和假设有可能出错。因此，由于目前没有标准的方法可以用来评估这类证券的价值，我们的模型所给出的估值结果可能会高于其他交易商所给出的估值结果。此外，在定价日所确定的估值结果，并不代表包括MS & Co.在内的交易商在任何时候愿意以何种价格购买您的证券（如果有的话）。在本文档发布之后，您的证券价值还会受到许多无法准确预测的因素的影响，其中包括我们的信用状况以及市场状况的变化。请参阅上文“证券的市场价格可能会受到许多不可预测因素的影响”相关内容。

这些证券不会在任何证券交易所上市交易，其二级市场可能非常有限。因此，这些证券可能几乎没有二级市场。MS公司可以，但并无义务进行这些证券的买卖交易；如果它决定开展此类交易，也可以随时停止。当它开始进行交易时，通常只会针对日常二级市场交易规模进行交易，交易价格则基于其对证券当前价值的估算，同时还会考虑自身的买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议交易的本金规模、解除相关对冲头寸所需的成本、剩余到期时间以及重新出售证券的可能性等因素。即便存在二级市场，也可能无法提供足够的流动性，使得您难以轻松交易或出售这些证券。由于其他经纪商可能不会积极参与这些证券的二级市场交易，因此您能够交易这些证券的价格，很可能取决于MS公司愿意提供的价格。如果MS公司在任何时候停止对这些证券进行买卖交易，那么这些证券很可能就再也没有二级市场了。因此，您应该耐心持有这些证券直至到期。

如随附的产品说明中详细讨论的那样，投资这些证券并不等同于投资其背后的实体。

￭对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响尚不确定。目前并没有直接的法律依据来规定此类证券在美国的联邦所得税处理方式，而且该证券的税务处理细节也存在许多不确定性。建议您仔细阅读本文中的“美国联邦所得税相关考虑”部分，同时参考随附的产品说明中的相关内容。此外，还请咨询您的税务顾问，以了解对这类证券进行投资所带来的美国联邦所得税影响。

与盟友相关的风险

因为这些证券的回报取决于相关企业的表现，除了下面提到的风险之外，这些证券还面临以下风险。有关这些风险的详细信息，请参考随附的产品说明书。

您将面临所有子公司的价格风险。

因为这些证券与表现最差的标的资产挂钩，因此您面临的风险更高——可能无法获得理想的回报，甚至可能会遭受投资损失。相比之下，如果证券仅与其中一个标的资产挂钩，风险就会小得多。

对某个基础指数的调整可能会对该证券的价值产生不利影响。

这些证券存在与小型市值公司相关的风险。Russell 2000指数由那些市值较小的公司股票组成。这类公司的股价往往波动性较大。

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与大型上市公司的指数相比，小型上市公司的交易量较小，流动性也较差，因此罗素2000指数可能更加波动。小型上市公司的股价更容易受到商业和经济发展状况的影响，而且这些股票的交易量通常也比较少。此外，小型上市公司通常不如大型上市公司那样稳固，财务稳定性也较差，往往依赖少数关键人员运作，因此更容易面临人员流失的问题。这类公司的收入通常较低，产品线不够多样化，在市场和市场份额方面也处于劣势，财务资源较少，竞争力也不如大型上市公司，因此更容易受到相关产品或业务发展的负面影响。

与利益冲突相关的风险

在从事以下所述的一些活动时，我们的关联机构可能会采取一些行动，这些行动有可能对证券的价值以及您从投资中获得的回报产生负面影响。在这种情况下，这些关联机构没有义务考虑作为投资者时您的利益。有关更多信息，请参阅随附的产品说明书。

作为摩根士丹利旗下的子公司，MSFL的附属机构——该计算机构负责对相关证券进行估值。作为计算机构，MS & Co.将采取一切必要的措施来计算与这些证券相关的支付金额。此外，MS & Co.作为计算机构所做出的某些决策可能需要其行使自由裁量权并做出主观判断，这可能会对其从这些证券中获得的收益产生不利影响。另外，MS & Co.已经确定了定价日时这些证券的预估价值。

我们的附属机构进行的对冲交易行为，可能会对相关证券的价值产生不利影响。

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历史信息

Russell 2000®指数概述

布隆伯格股票代码：RTY

罗素2000指数是一种用于衡量在美国各大证券交易所上市的上千只小型股股票的表现的指数。该指数的编制方是FTSE国际有限公司或其后续机构。罗素2000指数旨在反映美国股市中小型股市场的表现。被纳入罗素2000指数的股票，实际上是构成罗素3000E指数的前2000只股票（即排名在1001到3000位的股票）。罗素2000指数约占美国股市的7%。如需了解更多关于罗素2000指数的信息，请参考随附的指数补充说明中的“罗素指数——罗素2000指数”部分。

RTY指数在2026年3月26日的收盘价为2,493.321。以下图表展示了该指数在所示时期内的每日收盘价格走势。本文中列出的历史数据来源于彭博金融市场，并未经过独立验证。该指数有时会出现较高的波动性。因此，不应将历史收盘价格作为其未来表现的预测指标，也无法保证该指数在任何时候都会保持相同的收盘价格。

 

RTY指数每日收盘水平 2021年1月1日至2026年3月26日

 

 

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S&P 500®指数概述

彭博行情代码：SPX

标准普尔500指数旨在作为美国股市中市值较大的上市公司的业绩衡量基准，该指数跟踪500只市值较大的公司的股票价格变动情况。负责编制标准普尔500指数的机构是S&P® Dow Jones Indices LLC或其后续机构。标准普尔500指数的成分股整体市值应大致相当于标准普尔总指数中第85百分位的市值水平。该指数通过对比1941年至1943年期间500只类似公司的普通股业绩，来反映这500只公司股票在特定时间的相对表现。如需了解更多关于标准普尔500指数的信息，请参考随指数手册附带的“S&P®美国指数——标准普尔500指数”部分内容。

2026年3月26日，SPX指数的收盘价为6,477.16。下图展示了上述时期该指数的每日收盘价情况。本文所提供的历史数据来自Bloomberg金融市场，并未经过独立验证。该指数有时会出现较高的波动性。因此，不应将历史收盘价作为其未来表现的预测指标，也无法保证该指数在任何时候的收盘价都会保持稳定。

 

SPX指数每日收盘水平 2021年1月1日至2026年3月26日

 

 

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证券的附加条款

请务必结合本文档封面上所标注的条款内容来阅读这些信息。

附加条款：
如果本文中所描述的条款与随产品附带的说明书、索引或招股说明书中的条款不一致，则以本文中所描述的条款为准。
称谓/名称：	每份证券的费用为1000美元，以及其整数倍的费用。
缓冲版PLUS：	随附的产品说明中将这些Buffered PLUS产品称为“证券”。
摊销期：	发行日期之后的6个月期间
受托人：	纽约梅隆银行
计算代理：	摩根士丹利有限公司（“MS & Co.”）

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关于这些证券的额外信息

附加信息：
最小票额：	1000美元/1份保险
美国联邦所得税相关事宜：	您应仔细查阅随产品附带的小册子中的“美国联邦所得税相关事项”部分。结合该部分内容来阅读下面的说明，便能全面了解我们律师事务所Davis Polk & Wardwell LLP对于持有和处置这些证券所涉及的美国联邦所得税问题的意见。 通常，这种讨论假设您是在证券首次发行时以约定的价格用现金购买这些证券的，而并未考虑其他可能影响您的特殊情况，包括因与相关企业相关的其他投资而带来的后果。关于这些情况可能对您持有的证券所涉及的美国联邦所得税产生的影响，建议您咨询税务顾问以获得更详细的说明。 根据我们的律师意见，鉴于当前市场状况，将这些证券视为预付费金融合同是合理的。这种处理方式符合《美国联邦所得税相关事项——对美国持有人的税务影响——被视为预付费金融合同的证券》一文中的描述。不过，这种处理方式存在不确定性，国税局或法院可能会不同意这一决定。此外，由于这种处理方式基于本初步定价文件发布时的市场状况，因此最终是否需要采用这种方式还有待确认。如果采用不同的税务处理方式，可能会对你产生不利影响。一般来说，如果遵循这种处理方式的话，那么：(i) 在证券被出售之前，不应确认任何应税收入或损失（包括到期或提前赎回时的情况）；(ii) 证券产生的收益或损失应被视为资本收益或损失。 我们并未计划向国税局申请关于这些证券处理的相关意见。对这些证券进行不同的分类可能会显著地影响其所有权的税务处理以及处置时的税务后果，包括收入的确认时间和方式。此外，美国财政部和国税局已要求对有关“预付远期合约”及其他类似金融工具的美国联邦所得税处理问题提出意见，并表示这类交易未来可能会被纳入法规或指南中加以规定。另外，国会议员们还提出了关于衍生合约税务处理的立法变更建议。在考虑这些问题之后所制定的任何法律、财政部的规定或其他指导方针，都可能对这些证券投资的税务后果产生显著且不利的影响，甚至可能具有追溯效力。 关于非美国持有者的情况，如随附的产品说明中“美国联邦所得税相关事项——对非美国持有者的税务影响——根据《国内税收法》第871(m)条规定的股息等价物”部分所述，《国内税收法》第871(m)条以及相关的财政部法规通常规定，对于支付给或视为支付给非美国持有者的、与美国股票或指数相关的金融工具所产生的股息等价物，需缴纳30%的预征税。不过，根据美国国税局的通知对财政部法规进行的修改，那些在2027年1月1日之前发行的、且“Delta值”不为1的金融工具不受此条款约束。基于我们的评估，我们预计第871(m)条不会适用于涉及非美国持有者的这些证券。我们的这一决定并不具有约束力，美国国税局可能不同意这一判断。如有需要，有关第871(m)条可能适用的更多信息将在该证券的最终定价说明中提供。 我们无需支付任何与美国联邦预扣税相关的额外款项。 您应该咨询您的税务顾问，了解在美国投资这些证券所带来的联邦所得税影响，包括可能的替代处理方法，以及根据任何州、地方或非美国税务管辖区的法律所引发的税务问题。
其他需要考虑的因素：	由摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其任何子公司拥有投资自主权的客户账户，不得直接或间接购买这些证券。
关于分配计划的补充信息；利益冲突情况：	MS & Co.计划将其从我们这里购买的所有证券以每份证券$的价格出售给一个无关联的交易商。之后，这些证券将以每份证券$1,000的价格出售给某些收费型咨询客户。此外，部分交易商及其财务顾问还可以从我们或我们的关联机构处获得每份证券最多$6.25的结构化服务费用。不过，MS & Co.不会就这些证券的买卖行为获得任何销售佣金。 MS & Co.是MSFL的子公司，同时也是摩根士丹利的全资子公司。该公司及其他子公司通过出售证券、进行证券结构化交易以及在必要时进行对冲交易来谋取利润。

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缓冲版 PLUS 有风险的主权证券

 

	MS & Co. 将按照金融行业监管局制定的FINRA规则5121进行此次证券发行活动。该规则是关于金融行业监管机构对会员公司所发行的证券进行分配时需要注意的利益冲突规定。MS & Co.或其他任何关联机构不得向任何具有自由支配资金权的账户进行此类证券销售。有关详细信息，请参阅随附的产品说明中的“分配计划（利益冲突）”以及“资金使用与对冲策略”部分。
您可以在以下位置找到更多相关信息：	摩根士丹利和MSFL已向美国证券交易委员会提交了一份注册文件（其中包括一份概述文件，以及相关的产品说明和指数说明）。您应仔细阅读该注册文件中的概述文件、产品说明、指数说明，以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的其他相关文件，以了解有关摩根士丹利及此次发行的更多信息。在查阅指数说明时，请注意，其中所有提及2023年11月16日发布的概述文件或其任何章节的内容，实际上应指2024年4月12日发布的相应概述文件或相应的章节内容。您可以通过访问SEC网站的EDGAR网站（www.sec.gov）免费获取这些文件。如果您愿意，也可以联系摩根士丹利、MSFL或参与此次发行的任何承销商或交易商，他们可以免费为您发送上述文件。电话联系方式为1-(800)-584-6837。 本文档中使用了一些尚未定义的术语，这些术语的具体含义可以在产品补充资料、索引补充资料或招股说明书中找到。可以通过本文档封面上的超链接访问这些补充资料。 “Performance Leveraged Upside Securities™”和“PLUS™”是我们的服务标志。

 

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