6-K 1 sNN-20251106x6k.htm 6-K

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外资私募发行人报告

根据《公约》第13a-16条或第15d-16条规则

1934年证券交易法

2025年11月06日

委员会文件编号 001-14978

Smith & Nephew plc

（注册人姓名）

Hatters Lane克罗克斯利公园5号楼

英国沃特福德，WD18 8YE

（主要行政办公室地址）

用复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。

表格20-F表格40-F __

施乐辉公司

展览索引

项目1。题为“Smith + Nephew 2025年第三季度交易报告”的新闻稿，日期为2025年11月6日。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


		施乐辉公司
		（注册人）


日期：2025年11月6日	签名：	/s/海伦·巴拉克劳夫
		海伦·巴拉克劳夫
		公司秘书

Smith + Nephew 2025年第三季度交易报告

2025年11月6日

Smith + Nephew（LSE：SN，NYSE：SNN）截至2025年9月27日的第三季度交易更新。

第三季度亮点^1,2

●	Q3营收15.01亿美元（2024年Q3：14.12亿美元），基本营收增长5.0%。报告增长6.3%，包括130bps货币顺风。有与上一年相同的交易日数

●	骨科基础收入增长4.1%（报告增长5.1%），美国髋关节植入物的强劲增长继续抵消美国膝关节植入物的疲软

●	Sports Medicine & ENT基础收入增长5.1%（报告增长6.4%），中国以外地区增长强劲，VBP逆风开始减弱

●	Advanced Wound Management基础收入增长6.0%（报告增长7.8%），由Advanced Wound Bioactives的两位数增长引领

●	持续较高的产品发布节奏，为进一步增长提供支撑

全年展望：收入和利润率不变；自由现金流指引上调^1,2

●	我们继续预计全年基础收入增长约为5.0%（报告增长约为5.7%），交易利润率扩大至19.0%至20.0%之间

o

展望包括，根据已宣布的措施，预计2025年关税将产生1500万至2000万美元的净影响，以及如前所述的缓解措施

●	自由现金流指引上调至约7.5亿美元（此前超过6亿美元），反映出强大的营运资本纪律和运营效率

股份回购

●	5亿美元股票回购完成，反映出强劲的现金产生和资产负债表

资本市场日

●	伦敦和纽约机构投资者和金融分析师资本市场日（分别为2025年12月8日和11日）引入新战略和中期优先事项及财务目标，并审查创新组合

首席执行官Deepak Nath表示：

“我们第三季度的业绩再次证明了12点计划如何改善了Smith + Nephew的收入增长状况，使我们能够按计划实现我们对收入增长和交易利润率提升的全年展望。此外，我们很高兴能够提高我们对改善自由现金流的指导，我们现在预计自由现金流约为7.5亿美元，自2023年以来增长了五倍多。

“随着我们接近12点计划的终点，我们的业务无疑处于更好的位置。我们嵌入了更大的责任感、更快的决策、更好的执行，并增加了对客户的关注。新产品正在明显推动更高水平的收入增长，我们的管道充满了进一步令人兴奋的创新。”

查询


投资者
Emily Heaven/Cora McCallum	+44 (0) 1923 477433
史密斯+侄子

媒体
查尔斯·雷诺兹	+44 (0) 1923 477314
史密斯+侄子

Susan Gilchrist/Ayesha Bharmal	+44 (0) 20 7404 5959
布朗斯威克

分析师电话会议

讨论Smith + Nephew第三季度业绩的电话会议将于今天格林威治标准时间上午8点30分/美国东部时间上午4点30分举行，详情可在Smith + Nephew网站https://www.smith-nephew.com/en/who-we-are/investors上查阅。

转发日历

我们将分别于2025年12月8日星期一和11日星期四在伦敦和纽约为机构投资者和金融分析师举办资本市场日活动。

全年业绩将于2026年3月2日发布。

笔记

1.	除非另有说明，所有给出的数字均为截至2025年9月27日的季度或九个月。

2.	除非另有说明为‘报告’，否则本文件通篇的所有收入增长在调整货币换算的影响并包括收购的比较影响和不包括处置后均为‘基础’。所有百分比与2024年同期相比。

‘基础收入增长’与报告的收入增长相一致，这是根据国际财务报告准则计算的最直接可比的财务指标，通过进行两项调整，即‘固定货币兑换效应’和‘收购和处置效应’，如下所述。

‘恒定货币兑换效应’是衡量非美元销售的货币变动导致的收入增加/减少，衡量为：1）按当年平均汇率换算成美元的当年收入的增加/减少与按上年汇率换算成的上一年收入之间的差额；2）按相同汇率换算成美元的当年和上一年收入的增加/减少。

‘收购和处置效应’是衡量新收购的材料业务合并和近期材料业务处置对收入的影响。这是通过比较当年、固定货币实际收入（包括收购、不包括相关完成日期的处置）与上一年、固定货币实际收入、调整后包括收购结果并不包括上一年相应期间的处置计算得出的。这些销售在集团的内部报告系统中被单独跟踪，并且很容易识别。

2025年第三季度交易更新

我们第三季度的收入为15.01亿美元（2024年第三季度：14.12亿美元），基本收入增长5.0%。报告收入增长6.3%，包括130bps的外汇顺风。2025年第三季度包括63个交易日，与2024年第三季度一致。

骨科基础收入增长4.1%（报告增长5.1%），运动医学和耳鼻喉基础收入增长5.1%（报告增长6.4%），高级伤口管理基础收入增长6.0%（报告增长7.8%）。

我们成熟市场的基本收入增长为4.9%（报告增长6.4%）。其中，在美国，我们交付了基础和报告的收入增长5.5%，在其他成熟市场，基础收入增长3.9%（报告增长8.0%）。新兴市场基本收入增长5.4%（报告增长5.9%）。

新品上市

创新一直是我们向更高增长业务转型的主要贡献者，我们一半以上的收入增长始终来自前五年内推出的产品。我们在第三季度继续交付令人兴奋的新产品发布和产品线扩展管道。

在骨科，我们推出了CORIOGRAPH^◊全肩关节置换术的Pre-OP规划和建模服务。这款创新软件提供了基于图像的规划能力，使外科医生能够通过先进的生物力学模拟创建针对患者的肩部置换计划。此次发布完善了CORIOGRAPH Services产品组合，其中还包括膝关节和髋关节置换术的解决方案。

在运动医学中，我们宣布发布Q-FIX^◊Knotless All-Suture Anchor用于跨多个关节间隙（包括肩、髋、足&踝）的软组织到骨固定适应症。这一新选项建立在Q-FIX系列同类最佳锚定强度的长期成功和性能之上。

在高级伤口管理中，我们推出了CENTRIO富血小板-血浆（PRP）系统，这是一种源自患者自身血小板和血浆的生物动力血液凝胶，一旦应用，可能会通过维持潮湿的伤口环境来帮助自然愈合过程。CENTRIO PRP系统可以帮助管理慢性渗出性伤口，包括糖尿病足溃疡（DFU）、静脉性腿溃疡（VLU）和压力性溃疡。

我们还在本季度公布了进一步的临床证据，验证了关键产品的实力。在骨科，一项为期2年的随机对照试验证明，JOURNEY^◊II全膝关节置换术（TKA）与Smith + Nephew的手持机器人系统配对后，与传统TKA相比，临床结果可持续改善。在运动医学中，我们宣布了对REGENETEN的强烈推荐^◊美国骨科医师学会（AAOS）更新的肩袖损伤管理临床实践指南中的生物诱导植入物。In Advanced Wound Management New Data showed the pressure injury prevention action mechanism of our new ALLEVYN^◊完成护理泡沫敷料。

第三季度合并收入分析


	9月27日	9月28日	已报告	底层	收购	货币
	2025	2024^（一）	增长	增长^（二）	/处置	影响
分业务单位分产品合并营收	$ m	$ m	%	%	%	%
骨科	577	549	5.1	4.1	-	1.0
膝关节植入物	235	229	2.6	1.5	-	1.1
髋关节植入物	154	146	4.8	3.7	-	1.1
其他重建^（三）	29	26	12.4	9.7	-	2.7
创伤和四肢	159	148	8.2	7.5	-	0.7

运动医学&耳鼻喉科	469	441	6.4	5.1	-	1.3
运动医学关节修复	255	232	10.0	8.6	-	1.4
关节镜使能技术	157	154	1.5	0.2	-	1.3
耳鼻喉科（耳鼻喉）	57	55	4.8	4.3	-	0.5

高级伤口管理	455	422	7.8	6.0	-	1.8
高级伤口护理	197	190	3.8	1.1	-	2.7
Advanced Wound Bioactives	158	140	12.5	12.2	-	0.3
先进的伤口设备	100	92	8.8	6.7	-	2.1

合计	1,501	1,412	6.3	5.0	-	1.3

按地域划分的合并收入
美国	789	748	5.5	5.5	-	-
其他成熟市场^（四）	447	414	8.0	3.9	-	4.1
已建立市场总数	1,236	1,162	6.4	4.9	-	1.5
新兴市场	265	250	5.9	5.4	-	0.5
合计	1,501	1,412	6.3	5.0	-	1.3

（一）

因将机器人耗材收入从其他重建重新分类为膝关节和髋关节植入物而重述

（二）

基础增长在第2页的附注2中定义

（三）

其他重建包括机器人资本销售和水泥

（四）

其他成熟市场是欧洲、日本、澳大利亚、加拿大和新西兰

骨科

在我们的骨科业务部门，基本收入增长4.1%（报告增长5.1%）。

膝关节植入物基础收入增长1.5%（报告增长2.6%）。在此范围内，美国收入在基础和报告基础上均下降了-2.3 %，原因是如前所述，我们正在进行的使我们的投资组合合理化的行动继续阻碍了增长。虽然这对企业来说是正确的策略，但它在此过程中导致了一些数量损失。在美国以外，膝关节植入物实现了6.2%的基本收入增长（报告增长8.7%），这是建立在通过12点计划交付的商业执行得到改善的基础上的。

髋关节植入物基础收入增长3.7%（报告增长4.8%）。其中，美国营收增长强劲，在基础和报告基础上均增长6.3%。持续良好的美国表现，再次高于市场，反映了新CATALYSTEM的成功和持续推出^◊初级髋关节系统。在美国以外，髋关节植入物基础收入增长0.2%（报告增长2.9%），中国季度表现疲软。

我们开始将CATALYSTEM的发布扩展到其他市场，包括本季度在日本的发布。

其他重建基础收入增长9.7%（报告增长12.4%），这是由我们的机器人辅助CORI的销售推动的^◊手术系统，包括在门诊手术中心（ASC）和教学机构的安置。

创伤和四肢基础收入增长7.5%（报告增长8.2%），比上半年业绩加速。我们通过EVOS实现了强劲增长^◊电镀系统，我们的肢体修复业务，并从AETOS^◊肩部系统随着我们继续扩大其在美国的推出。我们的新三元组^◊MAX胫骨钉钉系统在今年上半年推出后受到好评。

运动医学&耳鼻喉科

我们的运动医学和耳鼻喉业务部门实现了5.1%的基本收入增长（报告增长6.4%）。不包括中国的基本收入增长为8.9%（报告的增长不包括中国为10.2%）。随着我们开始在运动医学关节修复中实施带量采购（VBP），中国的逆风正在减少。关节镜使能技术和耳鼻喉领域的VBP仍将到来，但鉴于业务的相对规模，我们预计逆风将小得多。我们已采取行动，在实施之前管理我们的库存。

运动医学关节修复基础收入增长8.6%（报告增长10.0%），包括VBP影响。中国以外地区的基本收入增长为13.0%（报告的增长（不包括中国）为14.4%），这是由我们的再生能源带来的两位数增长推动的^◊生物诱导植入物。10月，我们宣布美国医学协会（AMA）CPT编辑小组已为涉及我们CARTIHEAL的程序建立了I类当前程序术语（CPT）代码^◊AGILI-C^◊软骨修复植入物，2027年1月1日生效。I类CPT代码将简化提供者和付款人的报销流程，支持CARTIHEAL植入物融入标准临床实践。它还反映了AMA对该程序的临床有效性、安全性和医生广泛采用的认可。

关节镜使能技术基础收入增长0.2%（报告增长1.5%）。正如之前报道的那样，随着该行业为机械切除刀片和COBLATION的VBP工艺做准备，业绩反映了中国的逆风^◊魔杖。不包括中国的基本收入增长为3.9%（报告的增长不包括中国为5.2%），这主要得益于COBLATION和患者定位系统的增长，这些系统有助于在手术过程中为外科医生提供畅通无阻的通道。

ENT基础收入增长4.3%（报告增长4.8%）。与上个季度一样，业绩是由我们的鼻子投资组合推动的，包括我们的ARIS带来的两位数增长^◊COBLATION鼻甲业务，而美国扁桃体和腺样体市场在本季度继续呈现波动。预计2026年上半年完成耳鼻喉VBP进程。

高级伤口管理

我们的高级伤口管理业务部门实现了6.0%的基本收入增长（报告增长7.8%）。

高级伤口护理基础收入增长1.1%（报告增长3.8%）。美国以外的良好增长被美国在我们的ALLEVYN之前的一些疲软所抵消^◊

第四季度在那里推出完整的CARE产品。在美国以外，我们的泡沫产品组合表现良好，包括在中东的招标中标。

Advanced Wound Bioactives基础收入增长12.2%（报告增长12.5%），两位数增长来自SANTYL^◊.2025年10月31日，美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）发布了医生办公室环境中皮肤代用品医疗保险报销的最终更新，与最初提议的费率大体一致。我们继续预计，这将成为Advanced Wound Management销售的逆风，并对2026年集团交易利润率产生25至50个基点的负面影响。然而，仍有一些未知数，包括它将如何影响临床实践和医生行为，这些只有在实施后才会变得清晰。

Advanced Wound Devices基础收入增长6.7%（报告增长8.8%），强劲增长来自我们的PICO^◊一次性NPWT系统，受益于美国手术环境中的针对性举措，以及我们的LEAF ^◊压力损伤预防患者监测系统。

股份回购完成

在我们第二季度和半年业绩中宣布的向股东返还5亿美元的股票回购已于2025年10月7日完成。

2025年全年展望

尽管围绕征收关税存在不确定性，但我们有望实现又一年收入强劲增长和贸易利润率显着提升的全年目标。

我们预计基础收入增长将在5%左右（基于2025年10月31日的现行汇率，约为5.7%）。

全年交易利润率预计在19.0%至20.0%区间，同比大幅提升（2024年：18.1%）。

此外，由于良好的营运资本纪律，特别是在骨科领域，以及在12点计划的整个生命周期内的运营效率，我们将自由现金流的指引提高到7.5亿美元左右。这一数字此前被指引为超过6亿美元。

如前所述，2025年关税的影响仍然是约15至2000万美元的净逆风，并将在2026年进一步加剧。我们将继续努力减轻影响。

我们继续预计，通过持续的势头和效率提升，将推动2025年以后的利润率进一步扩张。

资本市场日

我们将分别于2025年12月8日星期一和11日星期四在伦敦和纽约为机构投资者和金融分析师举办资本市场日活动。

伦敦活动将介绍Smith + Nephew在完成12点计划后的新策略，包括中期优先事项和财务目标。

纽约的活动将提供有关Smith + Nephew创新产品组合的更多细节，这些产品组合将推动下一阶段的增长。该活动将包括以下Smith + Nephew客户和关键意见领袖的见解：

●	Ravi Bashyal，医学博士，FAAOS，芝加哥北岸大学门诊髋关节和膝关节置换手术主任。Bashyal博士专门从事机器人微创髋关节和膝关节置换，是PICO管理手术风险的早期采用者

部位并发症。他发表了大量关于减少手术部位感染和并发症的文章。Bashyal博士将讨论骨科手术中手术部位并发症对患者、外科医生和系统的影响。他还将讨论PICO如何使他能够管理风险并改善患者结果，以及他在减少并发症、提高护理标准方面对其他外科医生进行教育的工作。

●	Anil Ranawat，医学博士，纽约特殊外科医院的骨科外科医生，专门研究髋部、膝部和肩部的运动损伤。Ranawat博士将谈论Smith + Nephew全面的运动医学产品组合，包括他如何使用REGENETEN和CARTIHEAL来改善患者的治疗效果，以及他看到的先进支持技术的潜力，例如空间手术（包括TESSA^◊空间手术系统），塑造关节镜手术的未来。

●	Steven Haas，医学博士，纽约市特殊外科医院和纽约长老会医院的骨科医生。他也是威尔康乃尔医学院的临床骨科外科教授，目前担任膝关节学会主席。哈斯博士在HSS担任膝关节服务主席长达18年。哈斯博士将讨论机器人辅助膝关节手术的兴起以及从住院病人到门诊病人的程序的日益过渡。

这两场活动都将由首席执行官Deepak Nath领衔，首席财务官和执行委员会成员陪同。每个活动都将包括为亲自出席的人进行产品演示。

鼓励参与者亲自或以虚拟方式参加这两项活动。亲自出席这些活动需要通过Smith + Nephew网站的投资者部分进行预先注册。会议还将进行网络直播，并通过网站提供演示文稿。

截至2025年9月27日止九个月综合收入分析


	9月27日	9月28日	已报告	底层	收购	货币
	2025	2024^（一）	增长	增长^（二）	/处置	影响
分业务单位分产品合并营收	$ m	$ m	%	%	%	%
骨科	1,770	1,697	4.3	4.1	-	0.2
膝关节植入物	736	722	1.8	1.7	-	0.1
髋关节植入物	467	458	2.0	1.9	-	0.1
其他重建^（三）	93	70	32.1	30.8	-	1.3
创伤和四肢	474	447	6.2	6.0	-	0.2

运动医学&耳鼻喉科	1,392	1,330	4.7	4.4	-	0.3
运动医学关节修复	764	715	6.9	6.6	-	0.3
关节镜使能技术	464	459	1.1	0.8	-	0.3
耳鼻喉科（耳鼻喉）	164	156	5.2	5.1	-	0.1

高级伤口管理	1,299	1,212	7.2	6.8	-	0.4
高级伤口护理	563	547	2.8	2.0	-	0.8
Advanced Wound Bioactives	442	402	10.1	10.1	-	-
先进的伤口设备	294	263	12.1	11.5	-	0.6

合计	4,461	4,239	5.3	5.0	-	0.3

按地域划分的合并收入
美国	2,375	2,241	6.0	6.0	-	-
其他成熟市场^（四）	1,344	1,255	7.1	5.4	-	1.7
已建立市场总数	3,719	3,496	6.4	5.8	-	0.6
新兴市场	742	743	-0.1	1.2	-	-1.3
合计	4,461	4,239	5.3	5.0	-	0.3

（一）

因将机器人耗材收入从其他重建重新分类为膝关节和髋关节植入物而重述

（二）

基础增长在第2页的附注2中定义

（三）

其他重建包括机器人资本销售和水泥

（四）

其他成熟市场是欧洲、日本、澳大利亚、加拿大和新西兰

关于史密斯+侄子

Smith + Nephew是一家专注于软硬组织修复、再生和置换的组合医疗技术业务。我们的存在是为了通过使用技术来消除生活的极限来恢复人们的身体和他们的自信心。我们把这个目的叫做‘生命无限’。我们的17,000名员工每天都在履行这一使命，通过我们卓越的产品组合，以及在我们的三个全球业务部门骨科、运动医学和耳鼻喉科以及高级伤口管理领域发明和应用新技术，为患者的生活带来改变。

我们于1856年在英国赫尔成立，目前在100多个国家开展业务，2024年创造了58亿美元的年销售额。Smith + Nephew是FTSE100（LSE：SN，NYSE：SNN）的成分股。术语‘Group’和‘Smith + Nephew’用于指施乐辉 PLC及其合并子公司，除非文意另有所指。

前瞻性陈述

本文件可能包含前瞻性陈述，这些陈述可能被证明是准确的，也可能不准确。例如，关于预期收入增长和交易利润率、市场趋势和我们的产品管道的陈述是前瞻性陈述。诸如“目标”、“计划”、“打算”、“预期”、“位置合适”、“相信”、“估计”、“预期”、“目标”、“考虑”等短语和类似表述通常旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致实际结果与陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。对Smith + Nephew而言，这些因素包括：欧洲和中东的冲突、我们所服务市场的经济和金融状况，尤其是那些影响医疗保健提供者、付款人和客户的市场；成熟和创新医疗设备的价格水平；医疗技术的发展；监管批准、报销决定或其他政府行为；产品缺陷或召回或质量管理体系的其他问题或未能遵守相关法规；与专利或其他索赔有关的诉讼；法律和财务合规风险以及相关调查，补救或执法行动；对我们的供应链或运营或供应商的供应链或运营的干扰；对合格人员的竞争；战略行动，包括收购和出售，我们在履行尽职调查、评估和整合收购业务方面的成功；交易或我们为适应市场发展而对业务计划或组织进行的其他更改可能导致的干扰；与医疗保健专业人员的关系；对信息技术和网络安全的依赖；自然灾害造成的干扰，天气和气候变化相关事件；客户和其他利益相关者可持续性预期的变化；税收法规的变化；外汇波动的影响；以及影响我们或我们市场的许多其他事项，包括政治、经济、商业、竞争或声誉性质的事项。请参阅Smith + Nephew根据经修订的1934年美国证券交易法向美国证券交易委员会提交的文件，包括Smith + Nephew最近的20-F表格年度报告，该报告可在SEC网站www.sec.gov上查阅，以讨论其中的某些因素。任何前瞻性陈述均基于Smith + Nephew截至声明发布之日可获得的信息。所有可归因于Smith + Nephew的书面或口头前瞻性陈述均受此警告限制。Smith + Nephew不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映情况或Smith + Nephew预期的任何变化的任何义务。

^◊Smith +侄子的商标。在美国专利商标局注册的某些标记。