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Kellanova报告第三季度业绩
伊利诺伊州芝加哥– 2025年10月30日– Kellanova（NYSE：K）今天公布了2025年第三季度业绩.
待处理交易：
正如2024年8月14日宣布的那样，Mars，Incorporated是一家家族企业，是宠物护理、零食和食品领域的全球领导者，与Kellanova是全球零食、国际谷物和面条、北美植物基食品和冷冻早餐食品领域的领先公司，已达成一项最终协议，根据该协议，Mars已同意以每股83.50美元的现金收购Kellanova。股东于2024年11月1日批准了这项拟议交易。该交易须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2025年底完成。
本季度亮点：
•净销售额同比略有增长，因为非洲面条的增长势头和积极的货币换算抵消了持续的全球和全行业类别疲软的影响。
•营业利润同比略有下降，原因是按市值计价的效益大幅下降，抵消了重组费用减少以及销售、一般和行政费用减少的积极影响。
•每股收益下降是由于上述因素和上年税收优惠的重叠。
•由于与Mars，Incorporated的合并悬而未决，Kellanova将不会提供前瞻性指导。
Kellanova董事长、总裁兼首席执行官史蒂夫·卡希兰（Steve Cahillane）评论道：“我们的组织再次展示了韧性和勇气，因为我们通过长期的全品类疲软和更高的成本进行管理。”“在这种周期性低迷中，我们转向了创新、生产力和新兴市场扩张，尤其是非洲的面条，我们的优先支出帮助我们在第三季度再次实现了超出预期的收益。与此同时，我们将继续努力完成火星交易，开启我们激动人心的下一个篇章。”
1
| 财务摘要： | 季度结束 | 年初至今期间结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025年9月27日 | 2024年9月28日 | % 改变 |
2025年9月27日 | 2024年9月28日 | % 改变 |
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| 报告的净销售额 | $ | 3,260 | $ | 3,233 | 0.9 | % | $ | 9,546 | $ | 9,625 | (0.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 有机净销售额* | $ | 3,217 | $ | 3,233 | (0.5) | % | $ | 9,640 | $ | 9,625 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 报告营业利润 | $ | 452 | $ | 456 | (0.6) | % | $ | 1,320 | $ | 1,342 | (1.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润* | $ | 473 | $ | 441 | 7.3 | % | $ | 1,391 | $ | 1,451 | (4.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后营业利润* | $ | 470 | $ | 441 | 6.6 | % | $ | 1,398 | $ | 1,451 | (3.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 报告摊薄每股盈利 | $ | 0.88 | $ | 1.05 | (16.2) | % | $ | 2.61 | $ | 2.83 | (7.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益* | $ | 0.94 | $ | 0.91 | 3.3 | % | $ | 2.79 | $ | 2.93 | (4.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后稀释每股收益* | $ | 0.93 | $ | 0.91 | 2.2 | % | $ | 2.79 | $ | 2.93 | (4.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
*非GAAP财务指标。有关这些措施的重要信息，请参阅本新闻稿中的“非GAAP财务措施”部分和“非GAAP金额的调节”表格。
第三季度合并业绩
2025年第三季度GAAP（或“报告”）净销售额同比略有增长，原因是非洲面条的增长势头和积极的外币换算，但部分被其他地区的品类疲软和相关的业务组合转变所抵消。净销售额在有机基础上略有下降。
年初至今，报告净销售额下降1%，原因是负面的货币换算和非洲以外地区的销量下降抵消了整体价格/组合的小幅增长。 在排除外币折算影响的有机基础上，公司的净销售额略有增长。
已报告营业利润第三季度同比下降1%，原因是按市值计价的收益明显低于上年，以及非洲以外地区净销售额下降和成本上升的毛利影响。经调整后，剔除按市值计价影响和一次性费用，营业利润增长7%，剔除外币折算，营业利润增长7%。
年初至今，报告营业利润同比下降2%，原因是按市值计价影响的负面波动、外币折算的负面影响、非洲以外地区净销售额下降和成本上升带来的毛利影响。经调整后，剔除按市值计价影响和一次性费用，营业利润下降4%，不计外币折算也下降4%。
已报告每股收益第三季度同比下降16%，反映了较低的按市值计价收益、较高的有效税率，包括上年税收优惠的重叠，以及非洲以外地区净销售额下降和成本上升对毛利的影响。经调整后，剔除按市值计价影响和一次性费用，每股收益增长3%，不计外币折算，调整后每股收益增长2%。
年初至今，报告的每股收益同比下降8%，原因是按市值计价影响的负面波动、更高的有效税率，包括上年税收优惠的重叠，以及非洲以外地区净销售额下降和成本上升的毛利润影响。经调整后，不计入按市值计价影响和一次性费用，每股收益下降5%，不计外币折算则持平。
年初至今净 经营活动提供的现金为7.88亿美元，较上年同期有所下降，主要是由于从去年有利的1.75亿美元退休后分配到今年的（1.57亿）美元养老金缴款的负波动。由于时间差异，资本支出为4.68亿美元，略高于上年。自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出，因此今年迄今为3.2亿美元。
2
第三季度经营业绩
请参阅本文件后面的分段表。
Kellanova第三季度的净销售额受益于我们在非洲的面条业务的持续数量增长和价格实现，但被其他地方的零食、谷类食品和冷冻食品类别的挥之不去的疲软影响所抵消。利润率再次受到成本上升和不利的业务组合的压力，但生产力、费用纪律和减少的激励薪酬使公司再次超额交付其内部对调整后基础营业利润和每股收益的预期。
北美的报告和有机净销售额在第三季度下降了3%，原因是在零食和冷冻品类持续疲软的情况下销量下降。N美国东部时间本季度报告的营业利润同比增长15%，反映出运营费用的纪律和较低的激励薪酬，以及重组费用的减少。经调整和货币中性调整后，营业利润增长10%。
年初至今，北美的 报告的净销售额下降了4%，原因是品类需求普遍疲软。在有机基础上，净销售额下降了3%。北美报告营业利润同比增长1%，原因是重组费用减少，抵消了净销售额下降的毛利影响。经调整基础和货币中性调整基础上，营业利润下降5%。
欧洲的报告的第三季度净销售额同比下降1%，原因是与零食和谷类食品长期需求疲软相关的数量和价格/组合下降，以及特定客户的订单中断，部分被积极的外币换算所抵消。在有机基础上，净销售额下降了5%。欧洲报告的营业利润同比下降27%本季度的AR，反映了净销售额下降和成本上升的毛利影响，以及网络优化的前期费用增加。经调整后，营业利润下降22%，不含国外currency translation it decreased by 25%。
年初至今，欧洲报告的净销售额下降了1%，原因是在品类普遍疲软和某些客户的订单中断的情况下，销量下降抵消了积极的外币换算。在有机基础上，净销售额下降了4%。欧洲报告的营业利润同比增长7%，因为较低的网络优化前期费用抵消了净销售额下降和成本上升带来的毛利润影响。经调整后，经营溢利减少11%，撇除外币折算则减少14%。
拉丁美洲的报告第三季度净销售额同比下降1%，原因是销量下降与疲软的c种类，尤其是墨西哥的谷类食品，持平被价格实现和积极的外币换算所抵消。在有机基础上，净销售额下降了2%。本季度报告的营业利润减少了47%同比，由于净销售额下降和成本上升的毛利影响，以及更高的重组费用。经调整后，经营溢利减少37%，撇除货币换算则减少38%。
年初至今，拉丁美洲报告的净销售额同比下降8%，反映出负的外币换算和主要与墨西哥软谷物类别需求相关的销量下降。在有机基础上，净销售额下降了2%。拉丁美洲报告的营业利润同比下降32%，原因是按市值计价的影响出现了负面波动，外币折算显着为负，以及净销售额下降和成本上升对毛利的影响。经调整后，经营溢利减少19%，撇除外币折算则减少12%。
亚太、中东和非洲（“AMEA's”）报告的第三季度净销售额同比增长14%，这主要得益于我们非洲面条业务的销量增长和去年受货币影响的价格上涨，以及广泛的谷物销量和净销售额增长。在排除外币换算影响的有机基础上，净销售额增长了12%。 AMEA报告的营业利润
3
季度同比增长5%，由于较高的净销售额的利润影响。经调整后，经营利润增长4%，不计外币折算增长4%。
年初至今，AMEA报告的净销售额同比增长11%，原因是我们非洲面条业务的持续销量增长和去年受货币影响的价格上涨，抵消了负面的外币换算和该地区零食类别的普遍需求疲软。在有机基础上，净销售额增长了16%。AMEA报告的营业利润增长了2%，因为净销售额增加的影响抵消了负面的外币换算。经调整后，经营利润增长2%，不计外币折算增长7%。
关于Kellanova
Kellanova（NYSE：K）2024年的净销售额约为130亿美元，是全球零食、国际谷物和面条以及北美冷冻食品领域的领导者，其历史可以追溯到100多年前。由包括品客集团在内的差异化品牌提供支持®，Cheez-IT®，Pop-Tarts®，家乐氏的Rice Krispies Treats®，RXBAR®，eggo®，晨星农场®，特K®，Coco Pops®，还有更多，Kellanova的愿景是成为世界上表现最好的零食主导的强国，释放我们差异化品牌和充满激情的员工的全部潜力。
在Kellanova，我们的目标是创造更好的日子，并通过我们值得信赖的食品品牌确保每个人都能坐在餐桌旁。我们致力于通过解决饥饿、可持续性、福祉以及公平、多样性和包容性的十字路口，促进可持续和公平的粮食获取。我们的目标是到2030年底（从2015年基线）为40亿人创造更美好的一天。有关我们的承诺、我们实现这些目标的方法以及方法的更多详细信息，请访问我们的网站：https:///www.kellanova.com.
非GAAP财务指标
该文件包括我们向管理层和投资者提供的非GAAP财务指标，其中排除了我们认为不属于持续运营的某些项目。我们的非GAAP财务指标中排除的项目在本文件的“影响可比性的重要项目”部分中进行了讨论。我们的管理团队始终使用GAAP和非GAAP财务指标的组合来评估业务结果，就我们业务的未来方向做出决策，并进行资源分配决策，包括激励薪酬。因此，我们认为，GAAP和非GAAP财务指标的表述为投资者提供了对我们管理团队使用的财务指标的更高透明度，并提高了投资者对我们基本经营业绩的理解以及他们对持续经营趋势的分析。所有历史性的非GAAP财务指标都与最直接可比的GAAP财务指标进行了核对。
使用的非GAAP财务指标包括货币中性和有机净销售额、调整后和货币中性的调整后营业利润、调整后和货币中性的调整后摊薄每股收益、货币中性的调整后毛利、货币中性的调整后毛利率、调整后其他收入（费用）、调整后有效所得税率、净债务和自由现金流。我们酌情通过将当期当地货币经营业绩除以或乘以我们在可比上一年期间财务报表所使用的货币汇率来确定货币中性结果，以确定如果货币汇率与可比上一年期间没有变化，当期美元经营业绩将是多少。这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的类似指标进行比较。
•货币中性净销售额和有机净销售额：我们调整GAAP财务指标以排除外币影响，导致货币中性净销售额。此外，我们排除了收购、资产剥离和外汇的影响，从而产生了有机净销售额。我们排除了我们认为可能掩盖我们基本净销售业绩趋势的项目。通过提供这些非公认会计准则净销售额衡量标准，管理层打算为投资者提供一个有意义的、一致的
4
公司和我们每个可报告分部在所述期间的净销售业绩比较。管理层使用这些非公认会计准则衡量标准来评估净销售额增长、定价实现以及混合对我们业务结果的影响背后的举措的有效性。这些非公认会计准则衡量标准也被用来就我们业务的未来方向做出决策，并用于资源分配决策。
•调整后：毛利、毛利率、营业利润、营业利润率、摊薄EPS：我们调整GAAP财务指标以排除重组计划的影响、分离交易的成本,养老金计划的按市值调整（不排除服务成本、利息成本、计划资产的预期收益率和其他净定期养老金成本）、商品合同、某些股权投资和某些外币合同、利率掉期收益以及其他影响可比性的成本导致调整。我们排除了我们认为可能掩盖我们基本盈利能力趋势的项目。通过提供这些非公认会计原则的盈利能力衡量标准，管理层打算为投资者提供一个有意义的、一致的比较公司在所述期间的盈利能力衡量标准。管理层使用这些非公认会计准则财务指标来评估旨在提高盈利能力的举措的有效性，以及评估通胀压力的影响以及在我们每个部门内投资新举措的决定。
•货币中性调整后：毛利、毛利率、营业利润、营业利润率、摊薄EPS：我们调整GAAP财务指标以排除重组计划的影响、分离交易的成本、养老金计划的按市值调整（不排除服务成本、利息成本、计划资产的预期回报率和其他净定期养老金成本）、商品合同、某些股权投资和某些外币合同、影响可比性的其他成本以及外币，导致货币中性调整。我们排除了我们认为可能掩盖我们基本盈利能力趋势的项目。通过提供这些非公认会计原则的盈利能力衡量标准，管理层打算为投资者提供一个有意义的、一致的比较公司在所述期间的盈利能力衡量标准。管理层使用这些非公认会计准则财务指标来评估旨在提高盈利能力的举措的有效性，以及评估通胀压力的影响和在我们每个部门内投资新举措的决定。
•调整后的其他收入（费用）：我们调整GAAP财务指标以排除重组计划的影响、养老金计划的按市值调整（服务成本、利息成本、计划资产的预期回报率和其他净定期养老金成本不排除）以及某些股权投资、资产剥离导致的损失以及影响可比性的其他成本。我们排除了我们认为可能掩盖我们基本盈利能力趋势的项目。通过提供这种非GAAP衡量标准，管理层打算为投资者提供一个有意义的、一致的公司其他收入（费用）比较，不包括上述项目的影响，在所述期间。管理层使用这些非公认会计准则财务指标来评估旨在提高盈利能力的举措的有效性。
•调整后有效所得税率：我们调整GAAP财务指标以排除重组计划的影响、分离交易的成本、养老金计划的按市值调整（不排除服务成本、利息成本、计划资产的预期回报率和其他净定期养老金成本）、商品合同、某些股权投资和某些外币合同以及影响可比性的其他成本.我们排除了我们认为可能掩盖我们税前收入趋势的项目，以及这些项目对我们调整后的有效所得税率的相关税收影响，以及对税收费用的其他影响。通过提供这种非GAAP衡量标准，管理层打算为投资者提供一个有意义的、一致的公司有效税率比较，不包括上述项目的税前收入和税收影响，在所述期间。管理层使用这一非公认会计准则衡量标准来监测为优化我们的全球税率而实施的举措的有效性。
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•净债务：定义为长期债务、本期到期长期债务和应付票据之和，减去现金及现金等价物。关于净债务，从GAAP衡量标准中减去现金和现金等价物，即总债务负债，因为它们可以用来减少公司的债务义务。公司管理层和投资者使用这一非公认会计准则衡量标准来评估公司资本结构的变化和信用质量评估。
•自由现金流：定义为经营活动提供的现金净额减去增加财产的支出。自由现金流不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。我们使用这种非公认会计准则的自由现金流财务指标，让管理层和投资者关注可用于偿还债务、股息分配、收购机会以及一旦公司所有业务需求和义务得到满足后的股份回购的现金数量。此外，某些基于绩效的薪酬包括这一非公认会计准则衡量标准的一部分。
这些衡量标准没有按照公认会计原则计算，不应被视为替代公认会计原则报告衡量标准
前瞻性陈述披露
本新闻稿包含或通过引用纳入“前瞻性陈述”，其中包含预测和预期，其中包括Mars，Incorporated对Kellanova（“公司”）的拟议收购（“合并”）、监管批准，以及关于公司未来预期、信念、计划、目标、财务状况、假设或未来事件或业绩的任何其他非历史事实的陈述。前瞻性陈述包括对未来结果或活动的预测，可能包含“预期”、“相信”、“应该”、“将”、“预期”、“项目”、“估计”、“暗示”、“可以”或类似含义的词语或短语，可能涉及风险和不确定性，可能导致公司的实际结果或活动与这些预测存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：完成合并的时机以及合并可能根本无法完成的风险或可能导致合并协议终止的任何事件、变化或其他情况的发生，包括要求一方根据合并协议向另一方支付终止费的情况；合并完成的条件可能无法满足或被放弃的风险；未获得合并可能需要的政府或监管批准的风险，或在未预期的条件下获得的风险；与合并有关的潜在诉讼或由此产生的其他意外费用；立法、监管、和经济发展；合并扰乱公司当前计划和运营的风险；合并未决期间的某些限制可能影响公司寻求某些商业机会或战略交易的能力的风险；管理层在交易相关问题上的时间被转移；资本和融资的持续可用性以及评级机构的行动；与合并有关的任何公告可能对公司普通股的市场价格产生不利影响的风险，信用评级或经营业绩；以及合并及其公告可能对留住和聘用关键人员、留住客户以及与业务合作伙伴、供应商和客户保持关系的能力产生不利影响的风险。公司无法保证合并的条件将得到满足。
前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承担公开更新这些陈述的义务。
有关这些因素和其他因素的更多信息可以在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中找到，包括最近的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及8-K表格当前报告。
【Kellanova财经要闻】
6
Kellanova及其子公司
合并损益表
（百万，每股数据除外）
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （业绩未经审计） | 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 3,260 | $ | 3,233 | $ | 9,546 | $ | 9,625 | ||||||||||||||||||
| 销货成本 | 2,176 | 2,057 | 6,313 | 6,257 | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 632 | 720 | 1,913 | 2,026 | ||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | 452 | 456 | 1,320 | 1,342 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 60 | 75 | 186 | 241 | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 8 | 21 | 28 | 97 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 400 | 402 | 1,162 | 1,198 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 89 | 34 | 245 | 213 | ||||||||||||||||||||||
| 来自未合并实体的收益（亏损） | 3 | 2 | 8 | 3 | ||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 314 | 370 | 925 | 988 | ||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | 5 | 3 | 13 | 10 | ||||||||||||||||||||||
| 归属于Kellanova的净收入（亏损） | $ | 309 | $ | 367 | $ | 912 | $ | 978 | ||||||||||||||||||
| 每股金额： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本收益 | $ | 0.89 | $ | 1.07 | $ | 2.63 | $ | 2.86 | ||||||||||||||||||
| 摊薄收益 | $ | 0.88 | $ | 1.05 | $ | 2.61 | $ | 2.83 | ||||||||||||||||||
| 平均流通股： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 348 | 343 | 347 | 342 | ||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 350 | 347 | 350 | 345 | ||||||||||||||||||||||
| 期末实际流通股 | 348 | 345 | 348 | 345 | ||||||||||||||||||||||
7
Kellanova及其子公司
合并现金流量表
（百万）
| 年初至今期间结束 | ||||||||||||||
| （未经审计） | 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
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| 经营活动 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 925 | $ | 988 | ||||||||||
| 调整净收入与经营现金流的对账： | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 277 | 273 | ||||||||||||
| 财产减值 | — | 60 | ||||||||||||
| 退休后福利计划费用（福利） | (17) | (32) | ||||||||||||
| 递延所得税 | 101 | (13) | ||||||||||||
| 股票补偿 | 31 | 66 | ||||||||||||
| 其他 | (43) | 19 | ||||||||||||
| 退休后福利计划分配 | — | 175 | ||||||||||||
| 退休后福利计划缴款 | (157) | (55) | ||||||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购和剥离： | ||||||||||||||
| 应收账款 | (101) | (191) | ||||||||||||
| 库存 | 15 | (16) | ||||||||||||
| 应付账款 | (150) | 144 | ||||||||||||
| 所有其他流动资产和负债 | (93) | (125) | ||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 788 | 1,293 | ||||||||||||
| 投资活动 | ||||||||||||||
| 属性的添加 | (468) | (440) | ||||||||||||
| 购买有价证券 | (74) | (301) | ||||||||||||
| 有价证券的销售 | 112 | 145 | ||||||||||||
| 净投资对冲的结算 | (55) | (7) | ||||||||||||
| 其他 | 7 | 14 | ||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (478) | (589) | ||||||||||||
| 融资活动 | ||||||||||||||
| 应付票据净发行（减少） | 420 | 12 | ||||||||||||
| 发行长期债务 | — | 619 | ||||||||||||
| 减少长期债务 | (632) | (654) | ||||||||||||
| 普通股净发行 | 102 | 190 | ||||||||||||
| 现金分红 | (598) | (580) | ||||||||||||
| 其他 | (28) | (4) | ||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (736) | (417) | ||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (28) | 8 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 | (454) | 295 | ||||||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 694 | 274 | ||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 240 | $ | 569 | ||||||||||
| Kellanova定义的自由现金流： | ||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | 788 | $ | 1,293 | ||||||||||
| 属性的添加 | (468) | (440) | ||||||||||||
| 自由现金流（经营现金流减物业增加额）（a） | $ | 320 | $ | 853 | ||||||||||
（a）自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去资本支出。我们使用这一非公认会计准则财务指标，让管理层和投资者关注可用于偿还债务、股息分配、收购机会和股份回购的现金数量。
8
Kellanova及其子公司
合并资产负债表
（百万，每股数据除外）
| 9月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
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| （未经审计） | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 240 | $ | 694 | ||||||||||
| 应收账款，净额 | 1,707 | 1,522 | ||||||||||||
| 库存 | 1,199 | 1,165 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 319 | 373 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 3,465 | 3,754 | ||||||||||||
| 财产，净额 | 3,526 | 3,234 | ||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 578 | 601 | ||||||||||||
| 商誉 | 5,056 | 5,003 | ||||||||||||
| 其他无形资产，净额 | 1,808 | 1,760 | ||||||||||||
| 对未合并实体的投资 | 112 | 99 | ||||||||||||
| 其他资产 | 1,100 | 1,177 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 15,645 | $ | 15,628 | ||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 当前到期的长期债务 | $ | 759 | $ | 632 | ||||||||||
| 应付票据 | 526 | 113 | ||||||||||||
| 应付账款 | 2,114 | 2,236 | ||||||||||||
| 当前经营租赁负债 | 150 | 134 | ||||||||||||
| 应计广告和促销 | 626 | 611 | ||||||||||||
| 应计薪金和工资 | 182 | 259 | ||||||||||||
| 其他流动负债 | 753 | 675 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 5,110 | 4,660 | ||||||||||||
| 长期负债 | 4,341 | 4,998 | ||||||||||||
| 经营租赁负债 | 424 | 465 | ||||||||||||
| 递延所得税 | 558 | 541 | ||||||||||||
| 养老金负债 | 432 | 599 | ||||||||||||
| 其他负债 | 485 | 483 | ||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||
| 股权 | ||||||||||||||
| 普通股，面值0.25美元 | 105 | 105 | ||||||||||||
| 超过面值的资本 | 1,007 | 1,121 | ||||||||||||
| 留存收益 | 9,696 | 9,358 | ||||||||||||
| 库存股票，按成本 | (4,369) | (4,533) | ||||||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (2,236) | (2,276) | ||||||||||||
| Kellanova总股本 | 4,203 | 3,775 | ||||||||||||
| 非控制性权益 | 92 | 107 | ||||||||||||
| 总股本 | 4,295 | 3,882 | ||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 15,645 | $ | 15,628 | ||||||||||
9
Kellanova及其子公司
附件 1
调整以将报告的结果与货币中性调整后的结果相协调
（百万，每股数据除外）
| 截至2025年9月27日的季度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （业绩未经审计） | 销货成本 | 销售、一般和管理费用 | 营业利润 | 利息支出 | 其他收入（费用） | 所得税 | 来自未合并实体和非控制性权益的收益（亏损） | 调整总数 | 每股金额：摊薄 | ||||||||||||||||||||
| 盯市（税前） | $ | (7) | $ | — | $ | 7 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 7 | $ | 0.02 | |||||||||||
| 离职成本（税前） | — | 1 | (2) | — | — | — | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||
| 网络优化（税前） | 8 | — | (8) | — | — | — | — | (8) | (0.02) | ||||||||||||||||||||
| 拟议合并成本（税前） | — | 16 | (16) | — | — | — | — | (16) | (0.04) | ||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整（税前） | 2 | — | (2) | — | — | — | — | (2) | (0.01) | ||||||||||||||||||||
| 适用于调整的所得税影响，净额* | — | — | — | — | — | (1) | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
| 外币影响 | 32 | 8 | 3 | — | — | — | (1) | 2 | 0.01 | ||||||||||||||||||||
| 对调整后基准的调整 | $ | 36 | $ | 24 | $ | (17) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1) | $ | (18) | $ | (0.05) | |||||||||||
| 截至2024年9月28日的季度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （业绩未经审计） | 销货成本 | 销售、一般和管理费用 | 营业利润 | 利息支出 | 其他收入（费用） | 所得税 | 来自未合并实体和非控制性权益的收益（亏损） | 调整总数 | 每股金额：摊薄 | ||||||||||||||||||||
| 盯市（税前） | $ | (61) | $ | 1 | $ | 60 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 60 | $ | 0.17 | |||||||||||
| 离职成本（税前） | 6 | 4 | (10) | — | — | — | — | (10) | (0.03) | ||||||||||||||||||||
| 网络优化（税前） | 12 | — | (12) | — | — | — | — | (12) | (0.03) | ||||||||||||||||||||
| 拟议合并成本（税前） | — | 22 | (22) | — | — | — | — | (22) | (0.06) | ||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整（税前） | — | 2 | (2) | — | — | — | — | (2) | (0.01) | ||||||||||||||||||||
| 适用于调整的所得税影响，净额* | — | — | — | — | — | 5 | — | (5) | (0.02) | ||||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | — | — | — | — | (41) | — | 41 | 0.12 | ||||||||||||||||||||
| 对调整后基准的调整 | $ | (44) | $ | 29 | $ | 15 | $ | — | $ | — | $ | (36) | $ | — | $ | 50 | $ | 0.14 | |||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
*表示对调节项目的估计所得税影响，使用加权平均法定税率，具体取决于适用的司法管辖区。
10
Kellanova及其子公司
附件 2
调整以将报告的结果与货币中性调整后的结果相协调
（百万，每股数据除外）
| 截至2025年9月27日的年初至今期间 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （业绩未经审计） | 销货成本 | 销售、一般和管理费用 | 营业利润 | 利息支出 | 其他收入（费用） | 所得税 | 来自未合并实体和非控制性权益的收益（亏损） | 调整总数 | 每股金额：摊薄 | ||||||||||||||||||||
| 盯市（税前） | $ | 18 | $ | (11) | $ | (7) | $ | — | $ | (3) | $ | — | $ | — | $ | (10) | $ | (0.03) | |||||||||||
| 离职成本（税前） | 3 | 8 | (11) | — | — | — | — | (11) | (0.03) | ||||||||||||||||||||
| 网络优化（税前） | 22 | — | (22) | — | — | — | — | (22) | (0.06) | ||||||||||||||||||||
| 拟议合并成本（税前） | — | 28 | (28) | — | — | — | — | (28) | (0.08) | ||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整（税前） | 2 | 1 | (3) | — | — | — | — | (3) | (0.01) | ||||||||||||||||||||
| 适用于调整的所得税影响，净额* | — | — | — | — | — | (10) | — | 10 | 0.03 | ||||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (74) | (13) | (7) | 1 | — | (3) | 1 | (2) | (0.01) | ||||||||||||||||||||
| 对调整后基准的调整 | $ | (29) | $ | 12 | $ | (77) | $ | 1 | $ | (3) | $ | (13) | $ | 1 | $ | (66) | $ | (0.19) | |||||||||||
| 截至2024年9月28日的年初至今期间 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （业绩未经审计） | 销货成本 | 销售、一般和管理费用 | 营业利润 | 利息费用 | 其他收入（费用） | 所得税 | 来自未合并实体和非控制性权益的收益（亏损） | 调整总数 | 每股金额：摊薄 | ||||||||||||||||||||
| 盯市（税前） | $ | (58) | $ | (11) | $ | 69 | $ | — | $ | 13 | $ | — | $ | — | $ | 82 | $ | 0.24 | |||||||||||
| 离职成本（税前） | 9 | 20 | (29) | — | — | — | — | (29) | (0.08) | ||||||||||||||||||||
| 网络优化（税前） | 121 | — | (121) | — | — | — | — | (121) | (0.35) | ||||||||||||||||||||
| 拟议合并成本（税前） | — | 22 | (22) | — | — | — | — | (22) | (0.06) | ||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整（税前） | — | 6 | (6) | — | — | — | — | (6) | (0.03) | ||||||||||||||||||||
| 适用于调整的所得税影响，净额* | — | — | — | — | — | (20) | — | 20 | 0.06 | ||||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | — | — | — | — | (41) | — | 41 | 0.12 | ||||||||||||||||||||
| 对调整后基准的调整 | $ | 72 | $ | 37 | $ | (109) | $ | — | $ | 13 | $ | (61) | $ | — | $ | (35) | $ | (0.10) | |||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
*表示对调节项目的估计所得税影响，使用加权平均法定税率，具体取决于适用的司法管辖区。
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Kellanova及其子公司
附件 3
非GAAP金额的对账-报告的净销售额与有机净销售额的对账
| 截至2025年9月27日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | $ | 1,627 | $ | 653 | $ | 308 | $ | 672 | $ | — | $ | 3,260 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (1) | 27 | 5 | 13 | — | 43 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有机净销售额 | $ | 1,628 | $ | 627 | $ | 303 | $ | 658 | $ | — | $ | 3,217 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月28日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | $ | 1,673 | $ | 660 | $ | 311 | $ | 590 | $ | (1) | $ | 3,233 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有机净销售额 | $ | 1,673 | $ | 660 | $ | 311 | $ | 590 | $ | (1) | $ | 3,233 | ||||||||||||||||||||||||||
| %变化-2025年与2024年相比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的增长 | (2.7) | % | (0.9) | % | (0.8) | % | 13.7 | % | n/m | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (0.1) | % | 4.1 | % | 1.5 | % | 2.2 | % | n/m | 1.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性增长 | (2.6) | % | (5.0) | % | (2.3) | % | 11.5 | % | n/m | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离 | — | % | — | % | — | % | — | % | n/m | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 有机增长 | (2.6) | % | (5.0) | % | (2.3) | % | 11.5 | % | n/m | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 体积（吨位） | (1.7) | % | (2.1) | % | (7.3) | % | 1.1 | % | n/m | (1.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 定价/组合 | (0.9) | % | (2.9) | % | 5.0 | % | 10.4 | % | n/m | 0.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
12
Kellanova及其子公司
附件 4
非GAAP金额的对账-报告的净销售额与有机净销售额的对账
| 截至2025年9月27日的年初至今期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | $ | 4,840 | $ | 1,883 | $ | 883 | $ | 1,940 | $ | — | $ | 9,546 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (6) | 62 | (61) | (89) | — | (94) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有机净销售额 | $ | 4,846 | $ | 1,821 | $ | 943 | $ | 2,029 | $ | — | $ | 9,640 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月28日的年初至今期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | $ | 5,019 | $ | 1,898 | $ | 958 | $ | 1,754 | $ | (4) | $ | 9,625 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有机净销售额 | $ | 5,019 | $ | 1,898 | $ | 958 | $ | 1,754 | $ | (4) | $ | 9,625 | ||||||||||||||||||||||||||
| %变化-2025年与2024年相比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的增长 | (3.6) | % | (0.8) | % | (7.8) | % | 10.6 | % | n/m | (0.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (0.2) | % | 3.2 | % | (6.3) | % | (5.1) | % | n/m | (1.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性增长 | (3.4) | % | (4.0) | % | (1.5) | % | 15.7 | % | n/m | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 资产剥离 | — | % | — | % | — | % | — | % | n/m | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 有机增长 | (3.4) | % | (4.0) | % | (1.5) | % | 15.7 | % | n/m | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 体积（吨位） | (2.8) | % | (3.9) | % | (6.0) | % | 6.4 | % | n/m | (0.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 定价/组合 | (0.6) | % | (0.1) | % | 4.5 | % | 9.3 | % | n/m | 0.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
13
Kellanova及其子公司
附件 5
非公认会计原则金额的调节-报告毛利与货币中性调整后毛利
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
|||||||||||||||||||||||
| 报告毛利 | $ | 1,085 | $ | 1,176 | $ | 3,234 | $ | 3,367 | ||||||||||||||||||
|
按市值计价
|
7 | 61 | (18) | 58 | ||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | — | (6) | (3) | (9) | ||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | (8) | (12) | (22) | (121) | ||||||||||||||||||||||
|
业务和投资组合调整
|
(2) | — | (2) | — | ||||||||||||||||||||||
| 调整后毛利 | 1,089 | 1,133 | 3,279 | 3,439 | ||||||||||||||||||||||
|
外币影响
|
11 | — | (20) | — | ||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后毛利 | $ | 1,078 | $ | 1,133 | $ | 3,299 | $ | 3,439 | ||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
Kellanova及其子公司
附件 6
非GAAP金额的调节-报告毛利率与货币中性调整后毛利率
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
|||||||||||||||||||||||
| 报告毛利率 | 33.3 | % | 36.4 | % | 33.9 | % | 35.0 | % | ||||||||||||||||||
|
按市值计价
|
0.2 | % | 1.9 | % | (0.2) | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||
| 离职成本 | — | % | (0.2) | % | — | % | (0.1) | % | ||||||||||||||||||
| 网络优化 | (0.2) | % | (0.3) | % | (0.2) | % | (1.2) | % | ||||||||||||||||||
|
业务和投资组合调整
|
(0.1) | % | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 调整后毛利率 | 33.4 | % | 35.0 | % | 34.3 | % | 35.7 | % | ||||||||||||||||||
|
外币影响
|
(0.1) | % | — | % | 0.1 | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 货币中性调整后毛利率 | 33.5 | % | 35.0 | % | 34.2 | % | 35.7 | % | ||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
14
Kellanova及其子公司
附件 7
非公认会计原则金额的调节-报告的营业利润与货币中性调整后营业利润
| 截至2025年9月27日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告营业利润 | $ | 341 | $ | 73 | $ | 15 | $ | 69 | $ | (46) | $ | 452 | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | — | (2) | — | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | (2) | — | — | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | 1 | (9) | — | — | — | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | — | — | — | (16) | (16) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | — | (2) | — | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 342 | $ | 82 | $ | 20 | $ | 69 | $ | (39) | $ | 473 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | — | 3 | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后营业利润 | $ | 342 | $ | 79 | $ | 20 | $ | 69 | $ | (40) | $ | 470 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月28日的季度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告营业利润 | $ | 297 | $ | 101 | $ | 29 | $ | 65 | $ | (36) | $ | 456 | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | — | (2) | — | 62 | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | (9) | — | — | — | (1) | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | (7) | (5) | — | — | — | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | — | — | — | (22) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | — | — | (1) | (1) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 312 | $ | 106 | $ | 31 | $ | 66 | $ | (74) | $ | 441 | ||||||||||||||||||||||||||
| %变化-2025年与2024年相比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的增长 | 15.1 | % | (27.3) | % | (47.4) | % | 4.5 | % | (23.9) | % | (0.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | % | — | % | (3.4) | % | — | % | (68.2) | % | (13.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | 2.8 | % | — | % | 0.6 | % | — | % | 0.8 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | 2.7 | % | (4.9) | % | — | % | — | % | — | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | % | — | % | — | % | — | % | (4.5) | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | % | — | % | (7.4) | % | 0.9 | % | 0.6 | % | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后增长 | 9.6 | % | (22.4) | % | (37.2) | % | 3.6 | % | 47.4 | % | 7.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (0.1) | % | 2.7 | % | 0.7 | % | — | % | 0.3 | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后增长 | 9.7 | % | (25.1) | % | (37.9) | % | 3.6 | % | 47.1 | % | 6.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
15
Kellanova及其子公司
附件 8
非公认会计原则金额的调节-报告的营业利润与货币中性调整后营业利润
| 截至2025年9月27日的年初至今期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告营业利润 | $ | 981 | $ | 256 | $ | 70 | $ | 205 | $ | (192) | $ | 1,320 | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | — | (8) | — | 1 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | (8) | — | — | — | (2) | (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | — | (23) | — | — | — | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | — | — | — | (28) | (28) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | — | (2) | — | (1) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 989 | $ | 279 | $ | 80 | $ | 205 | $ | (162) | $ | 1,391 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (1) | 9 | (7) | (10) | 2 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后营业利润 | $ | 990 | $ | 270 | $ | 87 | $ | 215 | $ | (164) | $ | 1,398 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月28日的年初至今期间 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 北美洲 | 欧洲 | 拉丁语 美国 |
AMEA | 企业 | 凯拉诺瓦 合并 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告营业利润 | $ | 971 | $ | 240 | $ | 102 | $ | 200 | $ | (171) | $ | 1,342 | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | — | 3 | — | 66 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | (24) | — | — | — | (5) | (29) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | (47) | (74) | — | — | — | (121) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | — | — | — | (22) | (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | (4) | — | — | (1) | (1) | (6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润 | $ | 1,046 | $ | 314 | $ | 99 | $ | 201 | $ | (209) | $ | 1,451 | ||||||||||||||||||||||||||
| %变化-2025年与2024年相比： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的增长 | 1.1 | % | 6.8 | % | (31.6) | % | 2.4 | % | (11.9) | % | (1.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 按市值计价 | — | % | — | % | (10.4) | % | — | % | (30.4) | % | (5.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | 1.6 | % | — | % | 0.1 | % | — | % | 0.7 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | 4.5 | % | 18.0 | % | — | % | — | % | — | % | 7.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | % | (0.1) | % | (0.1) | % | (0.1) | % | (4.8) | % | (0.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | 0.4 | % | — | % | (2.1) | % | 0.3 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 调整后增长 | (5.4) | % | (11.1) | % | (19.1) | % | 2.2 | % | 22.3 | % | (4.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币影响 | (0.1) | % | 2.9 | % | (7.3) | % | (4.8) | % | 0.8 | % | (0.5) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 货币中性调整后增长 | (5.3) | % | (14.0) | % | (11.8) | % | 7.0 | % | 21.5 | % | (3.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
16
Kellanova及其子公司
附件 9
非公认会计原则金额的调节-报告的营业利润率与货币中性调整后营业利润率
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
|||||||||||||||||||||||
| 报告的营业利润率 | 13.9 | % | 14.1 | % | 13.8 | % | 13.9 | % | ||||||||||||||||||
|
按市值计价
|
0.2 | % | 1.9 | % | (0.1) | % | 0.7 | % | ||||||||||||||||||
| 离职成本 | — | % | (0.3) | % | (0.1) | % | (0.3) | % | ||||||||||||||||||
| 网络优化 | (0.2) | % | (0.4) | % | (0.3) | % | (1.2) | % | ||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | (0.5) | % | (0.6) | % | (0.3) | % | (0.3) | % | ||||||||||||||||||
|
业务和投资组合调整
|
(0.1) | % | (0.1) | % | — | % | (0.1) | % | ||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 14.5 | % | 13.6 | % | 14.6 | % | 15.1 | % | ||||||||||||||||||
|
外币影响
|
(0.1) | % | — | % | 0.1 | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 货币中性调整后营业利润率 | 14.6 | % | 13.6 | % | 14.5 | % | 15.1 | % | ||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
Kellanova及其子公司
附件 10
非GAAP金额的调节-报告的其他收入（费用）与调整后的其他收入（费用）
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
||||||||||||||||||||
| 报告的其他收入（费用） | $ | 8 | $ | 21 | $ | 28 | $ | 97 | |||||||||||||||
| 按市值计价 | — | — | (3) | 13 | |||||||||||||||||||
| 调整后其他收入（费用） | $ | 8 | $ | 21 | $ | 31 | $ | 84 | |||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
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Kellanova及其子公司
附件 11
非GAAP金额的调节-报告的所得税与调整后的所得税和报告的有效税率与调整后的有效税率
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
|||||||||||||||||||||||
| 报告的所得税 | $ | 89 | $ | 34 | $ | 245 | $ | 213 | ||||||||||||||||||
|
按市值计价
|
2 | 15 | (3) | 21 | ||||||||||||||||||||||
| 离职成本 | — | (2) | (1) | (6) | ||||||||||||||||||||||
| 网络优化 | (2) | (3) | (5) | (29) | ||||||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | — | (5) | (2) | (5) | ||||||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | — | 1 | (1) | ||||||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | (41) | — | (41) | ||||||||||||||||||||||
| 调整后所得税 | $ | 90 | $ | 70 | $ | 255 | $ | 274 | ||||||||||||||||||
| 报告的有效税率 | 22.3 | % | 8.6 | % | 21.1 | % | 17.8 | % | ||||||||||||||||||
|
按市值计价
|
0.1 | % | 3.0 | % | — | % | 0.6 | % | ||||||||||||||||||
| 离职成本 | — | % | (0.1) | % | 0.1 | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 网络优化 | — | % | (0.2) | % | — | % | (0.3) | % | ||||||||||||||||||
| 拟议合并费用 | 0.8 | % | (0.3) | % | 0.3 | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整 | — | % | 0.2 | % | 0.1 | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | % | (12.1) | % | — | % | (3.7) | % | ||||||||||||||||||
| 调整后有效税率 | 21.4 | % | 18.1 | % | 20.6 | % | 21.2 | % | ||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，表格可能不够用
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
Kellanova及其子公司
附件 12
非公认会计原则金额的调节-报告的稀释每股收益与货币中性调整后的稀释每股收益
| 季度结束 | 年初至今期间结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
9月27日， 2025 |
9月28日， 2024 |
||||||||||||||||||||
| 报告EPS | $ | 0.88 | $ | 1.05 | $ | 2.61 | $ | 2.83 | |||||||||||||||
| 盯市（税前） | 0.02 | 0.17 | (0.03) | 0.24 | |||||||||||||||||||
| 离职成本（税前） | — | (0.03) | (0.03) | (0.08) | |||||||||||||||||||
| 网络优化（税前） | (0.02) | (0.03) | (0.06) | (0.35) | |||||||||||||||||||
| 拟议合并成本（税前） | (0.04) | (0.06) | (0.08) | (0.06) | |||||||||||||||||||
| 业务和投资组合调整（税前） | (0.01) | (0.01) | (0.01) | (0.03) | |||||||||||||||||||
| 适用于调整的所得税影响，净额* | — | (0.02) | 0.03 | 0.06 | |||||||||||||||||||
| 国内税收优惠 | — | 0.12 | — | 0.12 | |||||||||||||||||||
| 调整后每股收益 | $ | 0.94 | $ | 0.91 | $ | 2.79 | $ | 2.93 | |||||||||||||||
| 外币影响 | 0.01 | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 货币中性调整后每股收益 | $ | 0.93 | $ | 0.91 | $ | 2.79 | $ | 2.93 | |||||||||||||||
| 货币中性调整后每股收益增长 | 2.2 | % | (4.8) | % | |||||||||||||||||||
注意：由于四舍五入，桌子可能不够脚。
有关上表中调节项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
*表示对调节项目的估计所得税影响，使用加权平均法定税率，具体取决于适用的司法管辖区。
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Kellanova及其子公司
附件 13
非GAAP金额的调节-报告的净销售额增长与有机净销售额增长
| 净销售额百分比变化-2025年第三季度与2024年相比： | |||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | 外币 | 货币-中性净销售额 | 资产剥离 | 有机净销售额 | |||||||||||||
| 北美洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | (3.2) | % | (0.1) | % | (3.1) | % | — | % | (3.1) | % | |||||||
| 冰冻 | (0.2) | % | (0.1) | % | (0.1) | % | — | % | (0.1) | % | |||||||
| 欧洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | (1.1) | % | 4.2 | % | (5.3) | % | — | % | (5.3) | % | |||||||
| 谷物 | (0.6) | % | 3.9 | % | (4.5) | % | — | % | (4.5) | % | |||||||
| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | 4.8 | % | 1.2 | % | 3.6 | % | — | % | 3.6 | % | |||||||
| 谷物 | (4.8) | % | 1.7 | % | (6.5) | % | — | % | (6.5) | % | |||||||
| AMEA | |||||||||||||||||
| 零食 | (0.2) | % | (1.0) | % | 0.8 | % | — | % | 0.8 | % | |||||||
| 谷物 | 1.4 | % | (2.7) | % | 4.1 | % | — | % | 4.1 | % | |||||||
| 面条及其他 | 39.0 | % | 10.3 | % | 28.7 | % | — | % | 28.7 | % | |||||||
Kellanova及其子公司
附件 14
非GAAP金额的调节-报告的净销售额增长与有机净销售额增长
| 净销售额百分比变化-2025年第三季度年初至今对比2024年： | |||||||||||||||||
| 报告的净销售额 | 外币 | 货币-中性净销售额 | 资产剥离 | 有机净销售额 | |||||||||||||
| 北美洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | (4.1) | % | (0.1) | % | (4.0) | % | — | % | (4.0) | % | |||||||
| 冰冻 | (0.8) | % | (0.2) | % | (0.6) | % | — | % | (0.6) | % | |||||||
| 欧洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | (2.1) | % | 3.4 | % | (5.5) | % | — | % | (5.5) | % | |||||||
| 谷物 | 1.0 | % | 3.2 | % | (2.2) | % | — | % | (2.2) | % | |||||||
| 拉丁美洲 | |||||||||||||||||
| 零食 | 0.2 | % | (5.2) | % | 5.4 | % | — | % | 5.4 | % | |||||||
| 谷物 | (12.7) | % | (7.1) | % | (5.6) | % | — | % | (5.6) | % | |||||||
| AMEA | |||||||||||||||||
| 零食 | (5.9) | % | (1.3) | % | (4.6) | % | — | % | (4.6) | % | |||||||
| 谷物 | 0.4 | % | (2.4) | % | 2.8 | % | — | % | 2.8 | % | |||||||
| 面条及其他 | 36.3 | % | (11.5) | % | 47.8 | % | — | % | 47.8 | % | |||||||
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Kellanova及其子公司
附件 15
非公认会计原则金额的调节-净债务
| （百万，未经审计） | 9月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||||
| 应付票据 | $ | 526 | $ | 113 | ||||||||||
| 当前到期的长期债务 | 759 | 632 | ||||||||||||
| 长期负债 | 4,341 | 4,998 | ||||||||||||
| 债务负债总额 | 5,626 | 5,743 | ||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 240 | 694 | ||||||||||||
| 净债务 | $ | 5,386 | $ | 5,049 | ||||||||||
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影响可比性的重要项目
按市值计价
我们将养老金和退休后福利计划、商品合同和某些外币合同的按市值调整确认为发生的。养老金计划的精算损益在其发生年度确认。某些股权投资的按市值计价收益/损失是根据可观察到的价格变化记录的。商品合同和某些外币合同的合同与市场价格之间的变化导致在其发生的季度确认的收益/损失。截至2025年9月27日的季度和年初至今，我们分别录得700万美元的税前按市值计价收益和1000万美元的亏损。截至2024年9月28日的季度和年初至今，我们分别录得6000万美元和8200万美元的税前按市值计价收益。
离职成本
公司于2023年10月2日成功完成分立交易。截至2025年9月27日的季度和年初至今，我们分别产生了200万美元和1100万美元与分离相关的税前费用。截至2024年9月28日的季度和年初至今，我们分别产生了1000万美元和2900万美元的税前费用。
网络优化
与重组相关的成本，以提高公司供应链的生产力和效率。因此，我们在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间分别产生了800万美元和2200万美元的税前费用，主要与遣散费和资产减值有关。截至2024年9月28日的季度和年初至今，我们分别记录了1200万美元和1.21亿美元的税前费用。
拟议合并费用
2024年8月，该公司签订了一项最终协议，根据该协议，玛氏同意收购Kellanova，但须遵守惯例成交条件，包括收到所需的监管批准。根据该协议，我们在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间分别产生了1600万美元和2800万美元的税前费用，主要与法律和咨询费用有关。截至2024年9月28日的季度和年初至今，我们记录了2200万美元的税前费用。
业务和投资组合调整
与重组相关的成本，以支持我们的增长优先事项部署和重塑的投资组合；投资于增强我们的增长战略优先考虑的能力；以及预期的资产剥离和收购。因此，我们在截至2025年9月27日的季度和年初至今期间分别记录了200万美元和300万美元的税前费用，主要与重组有关。截至2024年9月28日的季度和年初至今，我们分别录得200万美元和600万美元。
国内税收优惠
2024年9月，公司订立协议，出售在埃及的一家外国子公司。根据该协议，我们在截至2024年9月28日的季度和年初至今期间确认了4100万美元的税收优惠，这与我们对该子公司的投资的税基超过账面有关。出售子公司已于2025年第二季度完成。
外币换算
我们在货币中性的基础上评估我们业务的经营业绩。我们通过酌情将当期当地货币经营业绩除以或乘以我们在可比上一年期间的财务报表所使用的货币汇率来确定货币中性经营业绩，以确定如果货币汇率与可比上一年期间没有变化，则当期美元经营业绩将是多少。
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