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投资者联系方式： |
Tom Line — 首席财务官 |
614-2555.989（tline@diamond-hill.com） |
Diamond Hill Investment Group, Inc.
报告2025年财务业绩
俄亥俄州哥伦布市-2026年2月26日--2026年2月26日--2026年2月26日--2026年2月26日--2026年2月26日--2026年12月31日--2025年12月31日--2025年12月31日--2025年12月31日--2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月31日-2025年12月
以下是截至2025年12月31日止年度的精选要点：
•
管理资产（“AUM”）和顾问资产（“AUA”）合计为310亿美元，而截至2024年12月31日为319亿美元。
•
平均AUM和AUA总和为318亿，而2024年为316亿美元。
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客户净流出额为27亿美元，而2024年期间净流出额为3亿美元。
•
营收为1.471亿美元，2024年为1.511亿美元。
•
2025年净营业利润率为25%，而2024年分别为29%。
•
调整后净营业利润率12025年为29%，而2024年为32%。
•
与公司与First Eagle投资管理有限责任公司（“First Eagle”）的未决合并相关的交易相关费用为290万美元，这使净营业利润率和调整后净营业利润率同比下降了约2个百分点。
•
2025年净投资收益为3050万美元，而2024年净投资收益为1510万美元。
•
归属于普通股股东的净利润为4880万美元，而2024年为4320万美元。
•
归属于普通股股东的每股收益-稀释后为17.91美元，而2024年为15.66美元。
•
调整后归属于普通股股东的每股收益-摊薄2为11.56美元，2024年为12.92美元。
•
该公司通过回购120,081股普通股向股东返还了约4410万美元—— 1690万美元，通过每股普通股10.00美元的股息返还了2720万美元。
第四季度不时发布我们与First Eagle合作的公告。Diamond Hill首席执行官Heather Brilliant表示：“这种伙伴关系证明了我们业务的实力和韧性，并为我们的股东带来了即时价值。”“加入First Eagle，其160年的历史反映了对客户成果的深刻承诺，预计Diamond Hill将为长期的持续成功奠定基础。我们为我们团队所取得的成就感到无比自豪，并期待着作为First Eagle的一部分来建设一个更加强大的未来。”
_____________________________________________
1调整根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的财务指标，用于市场变动对递延补偿负债和相关经济对冲的影响，以及公司合并的任何共同基金的影响。请参阅本财报末尾与可比GAAP财务指标的对账。
2针对公司合并的任何共同基金的影响以及与某些其他投资相关的投资收益，调整按照GAAP计算的财务指标。请参阅本财报末尾与可比GAAP财务指标的对账。
选定的管理下资产和顾问下资产数据
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AUM和AUA的变化 |
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年
截至12月31日， |
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（百万） |
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2025 |
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2024 |
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年初AUM |
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$ |
30,012 |
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|
$ |
27,418 |
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净现金流入（流出） |
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|
自营资金 |
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(613 |
) |
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726 |
|
单独管理的账户 |
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(1,341 |
) |
|
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(1,269 |
) |
集合投资信托 |
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|
(306 |
) |
|
|
403 |
|
其他集合车辆 |
|
|
(481 |
) |
|
|
(149 |
) |
|
|
|
(2,741 |
) |
|
|
(289 |
) |
市场净增值和收入 |
|
|
2,111 |
|
|
|
2,883 |
|
年内增（减）额 |
|
|
(630 |
) |
|
|
2,594 |
|
年末AUM |
|
|
29,382 |
|
|
|
30,012 |
|
年底AUA |
|
|
1,580 |
|
|
|
1,913 |
|
年底总AUM和AUA |
|
$ |
30,962 |
|
|
$ |
31,925 |
|
年内平均AUM |
|
$ |
30,039 |
|
|
$ |
29,718 |
|
年内平均AUA |
|
|
1,797 |
|
|
|
1,892 |
|
年内总平均AUM及AUA |
|
$ |
31,836 |
|
|
$ |
31,610 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
净现金流入（流出）进一步细分 |
|
|
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截至12月31日止年度， |
|
（百万） |
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2025 |
|
|
2024 |
|
净现金流入（流出） |
|
|
|
|
|
|
股权 |
|
$ |
(5,031 |
) |
|
$ |
(2,544 |
) |
固定收益 |
|
|
2,290 |
|
|
|
2,255 |
|
|
|
$ |
(2,741 |
) |
|
$ |
(289 |
) |
关于钻石山：
Diamond Hill通过对其估值驱动的投资原则、长期观点、能力纪律和客户一致性的共同承诺，代表客户进行投资。作为一家拥有大量员工所有权的独立主动资产管理公司，Diamond Hill的投资策略包括差异化的美国和国际股票、另类多空股票和固定收益。
非公认会计原则财务措施与和解
作为补充信息，该公司正在提供某些基于非公认会计原则（“非公认会计原则”）方法的财务措施。管理层认为，以下非美国通用会计准则财务指标是对公司核心业务活动的有用衡量标准，是估算资产管理业务价值的重要指标，有助于促进与公司各时期经营业绩的比较。这些非GAAP财务指标仅供补充信息之用，不应被用作根据GAAP计算的财务指标的替代品，其计算方式可能与其他公司使用的类似名称的非GAAP指标不同。以下附表对2025年和2024年根据GAAP和非GAAP财务指标计算的财务指标之间的差异进行了核对。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，以及公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的简明综合财务报表和相关附注。
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日止年度 |
|
（以千为单位，百分比和每股数据除外） |
|
合计
运营中
开支 |
|
|
净运营
收入 |
|
|
合计非-
运营中
收入（亏损） |
|
|
所得税
费用（4） |
|
|
净收入
归属
到共同
股东 |
|
|
每股收益
分享
归属
到共同
股东-
摊薄后 |
|
|
净
运营中
利润
保证金 |
|
GAAP基础 |
|
$ |
110,362 |
|
|
$ |
36,736 |
|
|
$ |
30,545 |
|
|
$ |
17,921 |
|
|
$ |
48,762 |
|
|
$ |
17.91 |
|
|
|
25 |
% |
非公认会计原则调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延赔偿责任（1） |
|
|
(6,095 |
) |
|
|
6,095 |
|
|
|
(6,095 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4 |
% |
合并基金（2） |
|
|
— |
|
|
|
215 |
|
|
|
(3,623 |
) |
|
|
(755 |
) |
|
|
(2,055 |
) |
|
|
(0.75 |
) |
|
|
— |
|
其他投资收益（3） |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(20,827 |
) |
|
|
(5,597 |
) |
|
|
(15,230 |
) |
|
|
(5.60 |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后的非公认会计原则基础 |
|
$ |
104,267 |
|
|
$ |
43,046 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
11,569 |
|
|
$ |
31,477 |
|
|
$ |
11.56 |
|
|
|
29 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日止年度 |
|
（以千为单位，百分比和每股数据除外） |
|
合计
运营中
开支 |
|
|
净运营
收入 |
|
|
合计非-
运营中
收入（亏损） |
|
|
所得税
费用（4） |
|
|
净收入
归因于
常见
股东 |
|
|
每股收益
分享
归因于
常见
股东-
摊薄后 |
|
|
净
运营中
利润
保证金 |
|
GAAP基础 |
|
$ |
107,203 |
|
|
$ |
43,892 |
|
|
$ |
15,119 |
|
|
$ |
15,833 |
|
|
$ |
43,178 |
|
|
$ |
15.66 |
|
|
|
29 |
% |
非公认会计原则调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延赔偿责任（1） |
|
|
(4,776 |
) |
|
|
4,776 |
|
|
|
(4,776 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
3 |
% |
合并基金（2） |
|
|
— |
|
|
|
28 |
|
|
|
199 |
|
|
|
61 |
|
|
|
165 |
|
|
|
0.06 |
|
|
|
— |
|
其他投资收益（3） |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(10,542 |
) |
|
|
(2,825 |
) |
|
|
(7,717 |
) |
|
|
(2.80 |
) |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后的非公认会计原则基础 |
|
$ |
102,427 |
|
|
$ |
48,696 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
13,069 |
|
|
$ |
35,626 |
|
|
$ |
12.92 |
|
|
|
32 |
% |
（1）这一非公认会计原则调整剔除了公司递延补偿计划负债的市场估值变化导致的补偿费用以及指定为相关负债的经济对冲的投资的相关净损益。根据递延补偿计划递延的金额根据参与者选择的投资的升值/贬值进行调整。公司认为，将套期保值实现的非经营性投资收益或损失与相关补偿费用相抵，去除净影响，有助于读者了解公司的核心经营业绩，提高各期间的可比性。
（2）这一非GAAP调整消除了合并多数拥有的共同基金对公司GAAP合并损益表的影响。具体来说，公司加回运营费用，减去公司合并的共同基金的投资收益。对净营业收入的调整代表合并共同基金的营业费用，扣除相关管理和行政费用。对归属于普通股股东的净利润的调整代表合并共同基金的净收入，扣除可赎回的非控股权益。该公司认为，去除合并的共同基金的影响有助于读者了解其核心经营业绩，并提高不同时期的可比性。
（3）这一非公认会计原则调整是指未指定为公司递延补偿计划负债、非合并种子投资和其他投资的经济对冲的公司非合并投资组合所赚取的净损益。公司认为，对这些营业外收入或亏损项目进行调整有助于读者了解公司的核心经营业绩，并提高不同时期的可比性。
（4）计算了所得税费用影响，导致2025年整体非GAAP有效税率为26.9%，2024年为26.8%。
公司不建议投资者单独考虑非GAAP财务指标，或作为根据GAAP编制的财务信息的替代。
关于前瞻性陈述的注意事项
在整个新闻稿中，公司可能会做出经修订的1995年美国私人证券诉讼改革法案（“PSLR法案”）、经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的“前瞻性陈述”。此类声明是在1995年PSLR法案的“安全港”保护下提供的。前瞻性陈述包括但不限于有关预期经营业绩、AUM或AUA的前景和水平、技术发展、经济趋势（包括利率和市场波动）、预期交易和类似事项的陈述。“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“项目”、“估计”、“指导”、“预测”、“展望”、“将”、“将”、“继续”、“可能”、“应该”、“希望”、“寻求”、“计划”、“打算”等词语的变体和类似表达方式可识别前瞻性陈述。同样，对公司目标、战略、计划、目标或目标的描述也是前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于公司在做出此类陈述时的预期，仅在做出这些陈述之日发表，并且容易受到许多风险、不确定性和其他因素的影响。尽管该公司认为其前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但请投资者注意，任何假设都可能被证明是不准确的，因此，该公司的实际结果和经验可能与其前瞻性陈述中表达的预期结果或其他预期存在重大差异。
可能导致公司的实际结果或经验与前瞻性陈述中明示或暗示的结果或经验存在重大差异的因素在第I部分第1A项（风险因素）和公司截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的其他地方进行了讨论。这些因素包括但不限于：（i）公司的AUM或AUA下降或波动，无论是由于市场条件、投资业绩、客户退出、资产配置决策或其他原因；（ii）投资咨询或管理协议的丢失、重新谈判、不续签或终止，包括由于未决的合并或客户同意要求；（iii）与First Eagle Investment Management，LLC对公司的拟议收购相关或未能完成的风险，包括未能获得所需的批准或客户同意、延迟完成、交易相关成本，关闭前的运营限制、业务关系中断、股东诉讼或未能实现预期收益；（iv）公司声誉受损或公众负面看法；（v）未遵守投资准则、信托义务、监管要求或其他合同义务；（vi）投资管理行业内的激烈竞争，包括来自拥有更多资源或收费较低或被动投资产品的公司的竞争；（vii）可能对收入产生不利影响的低收费产品、被动策略和模型投资组合安排的行业趋势；（viii）不利的法律、监管、税务或会计发展或合规成本增加；（ix）网络安全事件、技术故障，或涉及公司或第三方服务提供商的中断；（x）运营风险，包括错误、系统中断、员工行为失检或风险管理控制不足；（xi）公司适应技术变革的能力，包括有效和负责任地开发和使用人工智能（“AI”）以及遵守不断发展的人工智能相关法规；（xii）公司投资的损失或投资收益波动；（xiii）获得资金的限制或融资成本增加；（xiv）保险未涵盖的损失或负债；（xv）利率、通货膨胀、信贷条件或资本市场的不利变化；（xvi）国内或全球经济的变化，政治或地缘政治条件，包括政治不确定性和经济民族主义；（xvii）自然灾害、流行病或其他灾难性或不可预测事件的影响；（xviii）公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险和不确定性。
鉴于前瞻性陈述存在重大不确定性，纳入此类信息不应被视为公司或任何其他人表示其预期、目标和计划将会实现。本新闻稿中的所有前瞻性陈述均基于公司管理层目前可获得的信息，并且仅在本新闻稿发布之日发表。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述。新的风险和不确定性不时出现，公司目前认为不重要的因素可能会变得重要，公司无法预测这些事件或它们可能如何影响。公司不承担在作出任何前瞻性陈述之日之后更新这些陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或发展或其他原因，除非法律要求，尽管它可能会不时这样做。公司不认可第三方可能对未来业绩作出的任何预测。