美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年9月30日的季度期间
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
对于从到的过渡期
委托档案号：001-38024
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
不适用 |
| （国家或其他司法 |
（I.R.S.雇主 |
| 100 Campus Drive，West Side，4楼，Suite 410 |
|
| （主要行政办公室地址） |
（邮编） |
| (646) 305-6387 |
|
| （注册人的电话号码，包括区号） |
根据该法第12（b）条登记的证券：
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
||
| 普通股，每股面值0.0001美元 |
|
纳斯达克股票市场有限责任公司 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 |
☐ |
加速披露公司 |
☐ |
|
|
☒ |
较小的报告公司 |
|
| 新兴成长型公司 |
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
截至2025年9月30日，登记人的普通股有40,332，320股流通在外，每股面值0.0001美元。
万春医药公司
截至2025年9月30日止季度的表格10-Q
目 录
| 页 | ||
| 1 | ||
| 简明合并资产负债表 | 3 | |
| 综合收益（亏损）简明综合报表 | 4 | |
| 股东赤字的简明合并报表 | 5 | |
| 简明合并现金流量表 | 6 | |
| 简明综合财务报表附注 | 7 | |
|
|
35 | |
这份表格10-Q的季度报告包含前瞻性陈述，这些陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的信息。尽管我们认为这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些陈述与未来事件或我们未来的财务业绩有关，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述中陈述或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。
除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据经修订的1933年《证券法》第27A条或《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E条以及1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义的“安全港”条款作出的。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些术语的否定或其他类似术语等术语来识别前瞻性陈述。这些说法仅是预测。您不应过分依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，在某些情况下，这些因素超出了我们的控制范围，可能会对结果产生重大影响。你应该参考“第二部分。其他信息——项目1a。风险因素”和本季度报告中关于表格10-Q的其他部分以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中的特定风险，这些风险可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在显着差异。如果这些风险或不确定性中的一项或多项发生，或者如果我们的基本假设被证明是不正确的，实际事件或结果可能与前瞻性陈述所暗示或预测的有很大差异。没有前瞻性陈述是未来业绩的保证。您应该完整阅读表格10-Q的本季度报告以及我们在表格10-Q的本季度报告中引用的文件，并理解我们的实际未来结果可能与这些前瞻性陈述中所述或暗示的任何未来结果存在重大差异。
这份关于表格10-Q的季度报告中的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
| ● |
我们在动物和临床试验方面的研究的启动、时机、进展和结果，以及我们的研发计划； |
| ● |
我们将候选产品推进并成功完成临床试验的能力； |
| ● |
我们对临床阶段候选产品成功的依赖； |
| ● |
监管备案和批准的时间或可能性； |
| ● |
我们有能力解决美国食品药品监督管理局（FDA）于2021年11月发布的关于新药申请（NDA）的完整回复函中确定的问题，该申请或NDA寻求批准普那布林联合粒细胞集落刺激因子用于预防化疗引起的中性粒细胞减少症（CIN）； |
| ● |
我们在中国向国家药品监督管理局（NMPA）提交非小细胞肺癌或NSCLC适应症的NDA提交的能力； |
| ● |
如果获得批准，我们的候选产品的商业化； |
| ● |
我们发展销售和营销能力的能力； |
| ● |
如果获得批准，我们的候选产品的定价和报销； |
| ● |
我们的商业模式的实施，我们的业务和技术的战略计划； |
| ● |
我们能够为涵盖我们的候选产品和技术的知识产权建立和维护的保护范围； |
| ● |
我们在不侵犯第三方知识产权和专有技术的情况下经营业务的能力； |
| ● |
与为知识产权侵权、产品责任和其他索赔进行辩护相关的费用； |
| ● |
美国、中国和其他司法管辖区的监管发展； |
| ● |
对我们的费用、未来收入、资本需求和我们额外融资需求的估计； |
| ● |
战略合作协议的潜在好处以及我们达成战略安排的能力； |
| ● |
我们维持和建立合作或获得额外赠款资金的能力； |
| ● |
我们的候选产品的市场接受率和程度； |
| ● |
与我们的竞争对手和我们的行业相关的发展，包括竞争疗法； |
| ● |
我们有效管理预期增长的能力； |
| ● |
我们吸引和留住合格员工和关键人员的能力； |
| ● |
我们未来的收入、招聘计划、费用、资本支出、资本要求和股票表现； |
| ● |
我国普通股的未来交易价格以及证券分析师报告对这些价格的影响； |
| ● |
我们满足纳斯达克持续上市要求的能力； |
| ● |
广泛的健康发展的影响及其应对措施，其中可能对（其中包括）我们的临床试验的患者登记、监管或其他必要检查的时间安排和完成、我们对我们的临床试验的数据读出和我们的产品候选者的某些监管备案的预期时间表，以及监管机构的审查和批准时间表产生重大不利影响；和 |
| ● |
其他风险和不确定性，包括“第二部分。其他信息——项目1a。风险因素。” |
“第二部分”中的项目。其他信息——项目1a。表格10-Q的这份季度报告中的“风险因素”参考了我们认为我们面临的主要或有事项和不确定性，在评估表格10-Q的这份季度报告中包含的任何前瞻性陈述时应考虑这些因素。
本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅说明我们截至本季度报告之日关于表格10-Q的观点，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。我们预计，随后发生的事件和事态发展将导致我们的观点发生变化。然而，尽管我们可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，但我们目前无意这样做，除非适用法律要求。因此，您不应依赖这些前瞻性陈述来代表我们在表格10-Q上本季度报告日期之后的任何日期的观点。
这份表格10-Q的季度报告包含从行业出版物中获得的市场数据和行业预测。这些数据涉及许多假设和限制，请注意不要对这些估计给予不应有的权重。虽然我们认为这份10-Q表季度报告中包含的市场地位、市场机会和市场规模信息总体上是可靠的，但这些信息本质上是不精确的。
| 第一部分。 |
| 项目1。 |
万春医药公司
（金额单位：千美元（“$”），除股票数量和每股数据）
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| $ | $ | |||||||
| （未经审计） |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
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| 短期投资 |
|
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| 对供应商的预付款 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 已终止经营业务的流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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|
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| 非流动资产： |
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| 物业及设备净额 |
|
|
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| 经营性使用权资产 |
|
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| 其他非流动资产 |
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| 终止经营的非流动资产 |
|
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| 非流动资产合计 |
|
|
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| 总资产 |
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| 负债和权益 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款 |
|
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| 应计费用 |
|
|
||||||
| 经营租赁负债的流动部分 |
|
|
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| 其他流动负债 |
|
|
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| 已终止经营业务的流动负债 |
|
|
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| 流动负债合计 |
|
|
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| 非流动负债： |
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| 经营租赁负债 |
|
|
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| 递延收入 |
|
|
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| 其他非流动负债 |
|
|
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| 终止经营的非流动负债 |
|
|
||||||
| 非流动负债总额 |
|
|
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| 负债总额 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（附注14） |
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| 股东赤字 |
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| 普通股（面值0.0001美元；授权500,000，000股；截至2024年12月31日和2025年9月30日已发行和流通股分别为40,316，320股和40,322，320股） |
|
|
||||||
| 额外实收资本 |
|
|
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| 累计赤字 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
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| Total BeyondSpring Inc.的股东赤字 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 非控制性权益 |
|
|
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| 股东赤字总额 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 负债总额和股东赤字 |
|
|
||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
万春医药公司
（金额单位：千美元（“$”），除股票数量和每股数据）
（未经审计）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 收入 |
|
|
|
|
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| 营业费用 |
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| 研究与开发 |
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) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 一般和行政 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 经营亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 外汇收益，净额 |
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| 利息收入 |
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| 其他收入，净额 |
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| 所得税前亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 所得税费用 |
|
( |
) |
|
( |
) | ||||||||||
| 持续经营净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已终止经营 |
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| 终止经营业务亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 出售附属权益收益 |
|
|
|
|
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| 所得税费用 |
|
|
|
|
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| 终止经营业务净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 减：来自持续经营业务的归属于非控制性权益的净收益（亏损） |
( |
) |
|
( |
) | ( |
) | |||||||||
| 减：归属于已终止经营业务的非控制性权益的净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 归属于BeyondSpring Inc.的净利润（亏损） |
( |
) | ( |
) | ( |
) |
|
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| 每股收益（亏损），基本及摊薄 |
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| 持续经营 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已终止经营 |
|
|
( |
) |
|
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| 每股基本及摊薄收益（亏损） |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 加权平均流通股 |
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| 基本和稀释 |
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|
|
|
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| 其他综合亏损，税后净额为零： |
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| 来自持续经营业务的外币换算调整损失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 终止经营业务的外币折算调整收益（亏损） |
|
( |
) | ( |
) | ( |
) | |||||||||
| 综合损失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 减：来自持续经营业务的非控制性权益应占综合亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 减：来自已终止经营业务的非控制性权益应占综合亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 归属于BeyondSpring Inc.的综合收益（亏损）。 |
( |
) | ( |
) | ( |
) |
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
万春医药公司
（金额单位：千美元（“$”），除股票数量和每股数据）
（未经审计）
| BeyondSpring Inc.的股东 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 额外 | 其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 实缴 | 累计 | 综合 | 非控制性 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 |
金额 |
资本 | 赤字 | （亏损）收益 | 小计 | 利益 | 赤字 | |||||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
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) | ( |
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| 股份补偿 |
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| 或有可赎回非控制性权益的增加 |
- |
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( |
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( |
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( |
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| 其他综合收益 |
- |
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| 净亏损 |
- |
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( |
) |
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( |
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| 2024年3月31日余额 |
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( |
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( |
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) | ( |
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| 发行普通股 |
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| 股份补偿 |
- |
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| 或有可赎回非控制性权益的增加 |
- |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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| 其他综合收益 |
- |
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| 净亏损 |
- |
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( |
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) | ( |
) | ( |
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| 2024年6月30日余额 |
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( |
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( |
) | ( |
) | ( |
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| 股份补偿 |
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| 来自非控制性权益的出资 |
- |
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| 非控制性权益产生的发行费用 |
- |
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) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 或有可赎回非控制性权益的增加 |
- |
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( |
) |
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( |
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( |
) | |||||||||||||||||||||
| 或有可赎回非控制性权益的重新分类 |
- |
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| 其他综合收益 |
- |
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) | ( |
) | ( |
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) | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 |
- |
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( |
) |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||||||||
| BeyondSpring Inc.的股东 |
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| 普通股 |
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|
累计 |
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| 额外 | 其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 实缴 | 累计 | 综合 | 非控制性 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 |
金额 |
资本 | 赤字 | （亏损）收益 | 小计 | 利益 | 赤字 | |||||||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
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( |
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( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
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| 其他综合损失 |
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( |
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) | ( |
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| 转让给第三方的子公司所有权权益 |
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| 净收入（亏损） |
- |
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( |
) |
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| 2025年3月31日余额 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
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| 其他综合损失 |
- |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 |
- |
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|
( |
) |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额 |
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( |
) |
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( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
|
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|
|
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| 来自非控制性权益的出资 |
- |
|
|
|
|
|
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| 非控制性权益产生的发行费用 |
- |
|
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( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 |
- |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 |
- |
|
|
( |
) |
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( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日余额 |
|
|
|
( |
) |
|
( |
) |
|
( |
) | |||||||||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
万春医药公司
（金额单位：千美元（“$”））
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||
| 2024 |
2025 |
|||||||
| $ | $ | |||||||
| 经营活动产生的现金流量： |
||||||||
| 净亏损 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 调整净亏损与经营活动所用现金的对账： |
||||||||
| 折旧费用 |
|
|
||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||
| 非现金经营租赁费用 |
|
|
||||||
| 短期投资未实现收益 |
( |
) |
|
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| 出售附属权益收益 |
|
( |
) | |||||
| 资产和负债变动 |
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| 短期投资 |
( |
) |
|
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| 对供应商的预付款 |
( |
) |
|
|||||
| 预付费用及其他流动资产 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他非流动资产 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 应付账款 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 应计费用 |
( |
) |
|
|||||
| 经营租赁负债 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他流动负债 |
|
|
||||||
| 递延收入 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他非流动负债 |
|
|
||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动产生的现金流量： |
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| 购置财产和设备 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 购买短期投资 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 短期投资到期收益 |
|
|
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| 出售附属权益所得款项 |
|
|
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
( |
) |
|
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| 筹资活动产生的现金流量： |
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| 发行普通股所得款项 |
|
|
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| 来自非控制性权益的出资 |
|
|
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| 发行费用的支付 |
( |
) |
|
|||||
| 支付非控股权益的发行费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 贷款收益 |
|
|
||||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
||||||
| 外汇汇率变动的影响 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 现金及现金等价物净增加额 |
|
|
||||||
| 期初持续经营业务产生的现金及现金等价物 |
|
|
||||||
| 期初已终止经营业务产生的现金及现金等价物 |
|
|
||||||
| 减：期末终止经营业务产生的现金及现金等价物 |
|
|
||||||
| 期末来自持续经营业务的现金及现金等价物 |
|
|
||||||
| 现金流量信息的补充披露 |
||||||||
| 已付利息 |
|
|
||||||
| 收到的利息 |
|
|
||||||
| 缴纳的所得税 |
|
|
||||||
| 非现金投融资活动： |
||||||||
| 以经营租赁负债换取的经营租赁使用权资产 |
|
|
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| 应计费用和应付账款中计提的发行费用 |
|
|
||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 1. |
BeyondSpring Inc.（简称“公司”）于2014年11月21日在开曼群岛注册成立，由中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、中国大陆、公司及其附属公司（统称“集团”）主要从事临床阶段生物制药活动，专注于开发创新癌症疗法。公司自注册成立以来由Linqing Jia先生和黄岚博士（统称“创始人”）作为一对夫妇（统称“创始人”）控制。
2025年1月，公司与三名投资者达成最终协议，出售公司拥有的SEED Therapeutics Inc.（“SEED”）的部分A-1系列优先股，总收益约为35,418美元。交易完成后，公司与SEED Technology Limited（“SEED Technology”）（公司拥有多数股权的间接附属公司（统称“BYSI实体”）预计将保留SEED约13.62%的流通股。更多信息见附注3 –已终止的业务。
2025年9月，SEED与某些第三方投资者签订了股份购买协议，以6,000美元的总购买价格出售其总计1,411，761股A-3系列优先股，现金购买价格为每股4.25美元。截至2025年9月30日，按转换后基准计算，BYSI实体拥有SEED约34.29%的已发行股本权益。SEED继续并入公司的财务报表，因为公司仍然对SEED拥有实质性控制权。
截至2025年9月30日，公司下属子公司情况如下：
| 公司名称 |
公司注册地 |
成立日期 |
集团拥有的百分比 |
主要活动 |
| BeyondSpring Pharmaceuticals Inc.（“BeyondSpring US”） |
美国特拉华州 |
2013年6月18日 |
100% |
临床试验活动 |
| 博彦科技有限公司。 |
英属维尔京群岛（“BVI”） |
2014年12月3日 |
100% |
控股公司 |
| BeyondSpring（HK）Limited（“BeyondSpring HK”） |
香港 |
2015年1月13日 |
100% |
控股公司 |
| Wanchun Biotechnology Limited（“BVI Biotech”） |
英属维尔京群岛 |
2015年4月1日 |
100% |
控股公司 |
| 万春生物科技（大连）有限公司（“万春大连”） |
中华人民共和国（“中华人民共和国”） |
2015年4月23日 |
100% |
控股公司 |
| 大连万春布林药业有限公司（“万春布林”） |
中国 |
2015年5月6日 |
57.97% |
临床试验活动 |
| 北京万春医药科技有限公司（“北京万春”） |
中国 |
2018年5月21日 |
57.97% |
控股公司 |
| SEED Therapeutics Inc.（“SEED”） |
英属维尔京群岛 |
2019年6月25日 |
36.61% |
临床前开发活动 |
| SEED Technology Limited（“SEED Technology”） |
英属维尔京群岛 |
2019年12月9日 |
57.97% |
控股公司 |
| SEED Therapeutics US，Inc.（“SEED US”） |
美国特拉华州 |
2020年11月25日 |
36.61% |
临床前开发活动 |
| Wanchun Hongji（Dalian）Pharmaceuticals Ltd.（“Wanchun Hongji”） |
中国 |
2022年3月22日 |
36.61% |
临床前开发活动 |
随附的截至2025年9月30日的简明综合资产负债表、截至2024年9月30日及2025年9月30日止三个月及九个月的简明综合全面收益（亏损）报表、截至2024年9月30日及2025年9月30日止三个月及九个月的简明综合股东赤字报表、截至2024年9月30日及2025年9月30日止九个月的简明综合现金流量表及相关脚注披露未经审核。公司这些未经审计的中期简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则或美国公认会计原则编制的中期财务信息，采用的会计政策与编制公司截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表所采用的会计政策一致。因此，这些未经审计的中期简明合并财务报表不包括美国公认会计原则要求的年度财务报表的所有信息和脚注。
管理层认为，随附的未经审核中期简明综合财务报表载有所有必要的正常经常性调整，以公允列报集团在每个呈报期间的财务状况、经营成果和现金流量。截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表任何其他中期或2025年全年的预期业绩。截至2024年12月31日的合并资产负债表来自该日期的经审计的合并财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的年度财务报表的所有披露。这些未经审计的中期简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的综合财务报表一并阅读。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 2. |
重要会计政策摘要 |
合并基础
合并财务报表包括本公司及其附属公司的财务报表。本公司与其附属公司之间的所有公司间交易及结余于合并时予以抵销。
已终止经营
当有代表将对运营和财务结果产生重大影响的战略转变的组件组或组件组的处置时，公司提出已终止的业务。公司将已终止经营业务的经营业绩汇总为所有呈报期间的综合全面收益（亏损）报表中的单一项目。更多信息见附注3。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、财务报表日期或有资产和负债的披露以及期间费用的报告金额。管理层使用主观判断的领域包括但不限于以股份为基础的薪酬、临床试验应计、递延税项资产的估值备抵、估计不确定的税务状况、使用权资产和租赁负债的计量、金融工具的公允价值、长期资产的减值以及估计财产和设备的使用寿命。管理层的估计基于历史经验、已知趋势和其他各种被认为合理的假设，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础。实际结果可能与这些估计数不同。
公允价值计量
本公司在计量公允价值时应用ASC 820，即公允价值计量和披露（“ASC 820”）。ASC 820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架并要求就公允价值计量提供披露。
ASC 820建立了三层公允价值层次结构，其中对计量公允价值时使用的输入值进行了如下优先排序：
| ● |
第1级——反映活跃市场中相同资产或负债报价（未经调整）的可观察输入值。 |
|
| ● |
第2级——在市场上可直接或间接观察到的其他投入。 |
|
| ● |
第3级——由很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。 |
ASC 820描述了三种主要的资产和负债公允价值计量方法：（1）市场法；（2）收益法和（3）成本法。市场法使用涉及相同或可比资产或负债的市场交易产生的价格和其他相关信息。收益法使用估值技术将未来金额转换为单一现值金额。该衡量标准基于当前市场对这些未来金额的预期所显示的价值。成本法是基于当前更换资产所需的金额。
公司的金融工具主要包括现金及现金等价物、短期投资、应付账款等。现金及现金等价物、应付账款、定期存款的账面价值因其短期性而与其公允价值相近。公司根据相关银行公布的申购/赎回报价，以经常性公允价值计量其债券投资。
分部报告
经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者（“CODM”）在决定如何分配资源和评估业绩时，可获得并定期对其进行评估的单独财务信息。2022年，公司将其业务重新调整为两个可报告分部，即普那布林管道和靶向蛋白降解（“TPD”）平台，因为CODM分别管理和评估公司普那布林管道和TPD平台的业绩和运营结果以分配资源。普那布林管道专注于开发创新的癌症疗法，以改善医疗需求未得到满足的患者的临床结果。该公司的主导资产普那布林正在开发为多个癌症适应症的“药物中的管道”。TPD平台正在利用一种独特的“分子胶”技术来开发创新的治疗剂，并发现和开发针对最令人衰弱的疾病和紊乱的新化学实体。
2024年12月13日，公司董事会讨论并通过了一项剥离计划，以确定的价格向潜在投资者出售和转让公司在SEED中约90%至100%的权益。TPD平台部分由SEED的业务组成。因此，TPD平台部分符合终止运营报告的条件。
合并财务报表包括反映根据ASC 280，分部报告的应报告分部的当前构成的分部信息。详见附注15 –分部报告和地理信息。
收入确认
在ASC 606下，来自与客户的合同的收入（“ASC 606”），一个实体在其客户获得对所承诺的商品或服务的控制权时确认收入，其金额反映了该实体预期将收到的换取该等商品或服务的对价。为确定实体确定在ASC 606范围内的安排的收入确认，实体执行以下五个步骤：（i）识别与客户的合同；（ii）识别合同中的履约义务；（iii）确定交易价格，包括可变对价（如有）；（iv）将交易价格分配给合同中的履约义务；以及（v）在实体履行履约义务时（或随着）确认收入。公司仅在实体很可能收取其有权获得的对价以换取其向客户转让的商品或服务时，才将五步模式应用于合同。
一旦一份合同在合同开始时被确定为在ASC 606的范围内，公司就会对合同进行审查，以确定它必须交付哪些履约义务，以及这些履约义务中的哪些是可区分的。公司在履行该履约义务时或在履行时将分配给每项履约义务的交易价格金额确认为收入。
公司在合并资产负债表中确认一项合同资产或一项合同负债，视主体履约情况与客户付款的关系而定。合同负债是指已收到的付款与已赚取的对价相比超出的部分，在综合资产负债表中作为递延收入入账。本公司于呈列期间并无合约资产。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 2. |
重要会计政策摘要（续） |
收入确认（续）
协作收入
在合同开始时，公司分析其协作安排以评估它们是否属于ASC 808、协作安排（“ASC 808”）的范围，以确定此类安排是否涉及由既是活动的积极参与者又面临依赖于此类活动的商业成功的重大风险和报酬的各方共同执行的经营活动。对于ASC 808范围内包含多个要素的协作安排，公司首先确定哪些协作要素被视为属于ASC 808的范围，以及那些更能反映供应商-客户关系的要素，因此属于ASC 606的范围。对于根据ASC 808进行会计处理的协作安排要素，确定并一致适用适当的确认方法。
在确定当公司履行其在每项协议下的义务时应确认的适当收入金额时，公司执行上述ASC 606下的五步模型。
合作安排可能包含不止一个记账单位，或履约义务，包括授予知识产权许可、同意提供研发服务和其他可交付成果。交易价格一般由合同开始时到期的预付款和公司服务和材料付款形式的可变对价以及在特定事件达成时到期的里程碑付款组成。一般而言，分配给履约义务的对价在通过交付货物或提供服务履行义务时予以确认，仅限于不受约束的对价。在收入确认的所有相关标准都得到满足之前收到的不可退还的款项记录为递延收入。
知识产权许可：对分配给公司知识产权许可的不可退还的预付款进行评估，以确定许可是否与安排中确定的其他履约义务不同。对于确定为可区分的许可，公司确认在某个时间点分配给许可的不可退还的预付费用的收入，当许可被转让给被许可人并且被许可人能够使用许可并从许可中受益时。对于被确定为与其他承诺的商品或服务没有区别的许可，公司将授予许可的承诺与其他承诺的商品或服务作为单一履约义务一起核算，公司在确定履约义务是否随时间或某一时点履行时考虑合并后的商品或服务的性质。
研发服务：分配给研发服务履约义务的不可退还的预付款递延并超时确认。
Milestone Payments：在包含里程碑付款的每项安排开始时，公司评估里程碑是否被认为可能达到，并使用最可能的金额法估计将包含在交易价格中的金额。如果很可能不会发生重大收入转回，则相关的里程碑价值包含在交易价格中。由于满足这些发现或基于开发的目标所涉及的不确定性，它们通常在合同开始时受到充分约束。公司将根据有关发现和临床试验的事实和情况，在每个报告期评估可变对价是否受到充分约束。一旦与发现或开发里程碑相关的约束发生变化，当确认的收入预计不会发生重大转回时，可变对价将包含在交易价格中。
特许权使用费：对于包含基于销售的特许权使用费的安排，包括基于销售水平的里程碑付款，并且许可被视为与特许权使用费相关的主要项目，公司在（i）相关销售发生时，或（ii）部分或全部特许权使用费已分配的履约义务已履行（或部分履行）时确认收入，以较晚者为准。
所得税
公司采用负债法核算所得税。在这种方法下，递延所得税资产和负债是根据财务报告与资产和负债的计税基础之间的差异确定的，并使用预期差异转回时将生效的已颁布税率计量。当递延税项资产的部分或全部很可能无法实现时，提供估值备抵。所有递延所得税资产和负债在合并资产负债表中分类为非流动。
中期所得税拨备乃使用年度实际税率的估计数厘定，并就相关期间考虑的离散项目（如有）作出调整。公司每季度更新对年度有效税率的估计，并在估计税率发生变化时进行累计调整。
最近的会计公告
尚未采用的新会计准则
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。这一更新要求公共实体每年，（1）在费率调节中，披露特定类别，并提供额外信息，用于调节达到数量阈值的项目；（2）关于已缴纳的所得税，披露按联邦、州、和外国税收以及按个别法域划分的已付所得税（扣除已收到的退款）等于或高于已付所得税总额（扣除已收到的退款）的5%；以及（3）披露按国内和国外分类的所得税费用（或收益）和按联邦、州和外国分类的所得税费用（或收益）之前的持续经营收入（或损失）。此更新对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。允许提前收养。这一指导意见应在未来的基础上加以应用。允许追溯申请。公司预计ASU2023-09的采用不会对公司的合并财务报表产生重大影响，因为该准则不会改变当期和递延所得税的确认或计量，目前正在评估对所得税脚注披露的影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。这一更新要求公共实体在每个中期和年度报告期间在常见的费用标题中披露（1）购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和损耗的金额）；（2）根据现行公认会计原则已经要求在与其他分类要求相同的披露中披露的某些金额；（3）对相关费用标题中未单独定量分类的剩余金额进行定性描述；（4）销售费用总额，以及在年度报告期间，销售费用的定义。2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期。此次更新澄清了ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期有效。允许提前收养。该公司目前正在评估采用这一指导意见对其财务报表的影响。
不时有新的会计公告由FASB或其他标准制定机构发布，并由公司在指定的生效日期采纳。除非另有讨论，否则公司认为近期发布的尚未生效的准则不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 3. |
已终止经营 |
2024年12月13日，公司董事会讨论并通过了一项剥离计划，以确定的价格向潜在投资者出售和转让公司在SEED中约90%至100%的权益。SEED的剥离代表了公司将可用资源重新分配和优化到具有更大潜力的管道的战略转变。根据ASC 205-20，SEED的所有资产和负债在截至2024年12月31日和2025年9月30日的合并资产负债表中分类为持有待售，SEED的经营业绩在截至2025年9月30日止三个月和九个月的合并经营报表中反映为已终止经营业务，并追溯适用于截至2024年9月30日止三个月和九个月。
于2025年1月24日，公司分别与于英属维尔京群岛（“BVI”）成立的业务公司Winning View Investment Limited、于英属维尔京群岛（“BVI”）成立的业务公司FULL TECH CORPORATE Development LIMITED及于香港成立的有限公司Mapfil Investment Limited（各自为“买方”，统称为“买方”）订立优先股购买协议（各自为“买方”，统称为“买方”）。于2025年2月17日，公司与Winning View Investments Limited订立第一次修订购买协议（“修订”）。根据协议和修正案，公司同意以每股4.25美元的价格向买方出售SEED共计8333,637股A-1系列优先股（“股份”），以换取总现金收益35418美元。
经修订的协议将在如下所述的三个不同的结束中执行。所有交割的所有权百分比均按转换后的基准计算，不包括根据员工持股计划或类似安排可能预留的任何股份。
2024年8月，SEED完成了其A-3系列融资的首次收盘，SEED向Eisai Co.，Ltd（“Eisai”）和某些其他第三方投资者出售了总计5,647，059股A-3系列优先股，总购买价格为24,000美元，每股现金购买价格为4.25美元。2025年9月，SEED完成了其A-3系列融资的第二次收盘，SEED向几个第三方投资者出售了总计1,411，761股A-3系列优先股，总购买价格为6,000美元，每股现金购买价格为4.25美元。
首次交割的所有权百分比是在考虑SEED A-3首次交割的合计5,647，059股A-3系列优先股发行后计算的，第二次交割和第三次交割的所有权百分比是在考虑SEED A-3第二次交割的合计1,411，761股A-3系列优先股增发后计算的，假设SEED在该交割前的股本没有其他变化。
| （一） |
2025年2月19日，第一次交割（定义见每项协议，经修订）完成。公司出售及转让合共1,730，454股股份，包括向Winning View Investment Limited出售980,427股股份、向FULL TECH CORPORATE DEVELOPMENT LIMITED出售250,009股股份及向Mapfil Investment Limited出售及转让500,018股股份，以换取总现金收益7,354美元。第一次交割后，公司对SEED的直接和间接所有权减少至40.12%，但仍通过SEED董事会的控制权保留SEED的控股权。该公司的非控股权益在首次收盘时增加了6.75%。 |
|
| （二） |
于第二次收市时（定义见各协议，经修订，不迟于2025年12月15日），公司将向买方出售及转让合共3,103，055股股份，包括向WINNing View Investment Limited出售及转让1,436，327股股份、向FULL TECH CORPORATE DEVELOPMENT LIMITED出售及转让555,576股股份及向Mapfil Investment Limited出售及转让1,111，152股股份。紧随第二次交割后，该公司在SEED的直接和间接所有权将进一步减少至26.56%。由于SEED董事会失去控制权，公司将失去SEED的控股权。 |
|
| （三） |
于第三个收市（定义见各协议，经修订，不迟于2026年12月15日），公司将向买方出售及转让合共3,500，128股股份，包括向Winning View Investment Limited出售1,750，064股股份、向FULL TECH CORPORATE DEVELOPMENT LIMITED出售583,355股股份及向Mapfil Investment Limited出售1,166，709股股份。紧随第三次交割后，该公司对SEED的直接和间接所有权最终将减少至13.62%。 |
公司确定，与买方的SEED销售及三期结账的多重安排应按照ASC 810-10-40-6作为单一交易进行会计处理，因为这些交易是在相互考虑的情况下进入的，本质上是旨在实现整体商业效果的单一交易。
下表列示了纳入公司合并报表的已终止经营业务的资产、负债、经营报表、现金流量等情况。
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| （未经审计） |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
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| 短期投资 |
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| 对供应商的预付款 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 非流动资产： |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营性使用权资产 |
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| 其他非流动资产 |
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| 非流动资产合计 |
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| 总资产 |
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| 负债和权益 |
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| 流动负债： |
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| 短期贷款 |
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| 应付账款 |
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| 应计费用 |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 递延收入 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 非流动负债： |
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| 经营租赁负债 |
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| 递延收入 |
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| 非流动负债总额 |
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| 负债总额 |
$ |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 3. |
终止经营（续） |
| 截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 收入 |
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| 营业费用 |
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| 研究与开发 |
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) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 一般和行政 |
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) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 经营亏损 |
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) | ( |
) | ( |
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| 外汇收益，净额 |
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| 利息收入 |
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| 其他收入，净额 |
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| 所得税前亏损 |
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) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 所得税费用 |
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| 处置前已终止经营业务亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 出售附属权益收益 |
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| 终止经营业务净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
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| 已终止经营活动使用的现金净额 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 已（终止）投资活动提供（使用）的现金净额 |
$ | ( |
) | $ |
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| 终止融资活动提供的现金净额 |
$ |
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$ |
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就首次交割而言，公司就出售附属权益录得收益：
| 首次收盘时确认的收益 |
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| 已收对价的公允价值 |
$ |
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| 减：调整非控股权益（6.75%股权） |
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| 出售附属权益收益 |
$ |
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| 4. |
短期投资 |
截至2025年9月30日的短期投资汇总如下：
| 摊余成本 |
未实现收益毛额 |
未实现亏损毛额 |
公允价值 （账面净额） |
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| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 截至2025年9月30日 |
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| 可供出售债务证券 |
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| 债券投资 |
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| 2025年9月30日合计 |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 5. |
协作协议 |
江苏恒瑞医药股份有限公司
于2021年8月25日，公司附属公司万春布林与恒瑞订立独家商业化及共同开发协议（“恒瑞合作协议”），据此，万春布林授予恒瑞在中国大陆、香港、澳门及台湾地区（“大中华地区”）所有适应症（“普那布林产品”）商业化的独家权利。根据恒瑞合作协议的条款，恒瑞承担普那布林产品自2021年9月22日起生效的所有商业化责任，包括销售和营销，而万春布林同意向恒瑞提供服务，包括普那布林产品的制造和供应。万春布林和恒瑞可能进一步参与普那布林产品的研发，用于预防化疗引起的中性粒细胞减少症（“CIN”）以外的其他适应症和2nd/3rd线治疗非小细胞肺癌（“NSCLC”），并将各自分担50%的研发费用。恒瑞合作协议将一直有效，直至所有普那布林产品相关知识产权的专利保护期届满。
根据恒瑞合作协议，恒瑞于2021年9月向万春布林支付了31,039美元（人民币20万元）的不可退还的预付费用。Wanchunbulin将有资格分别获得高达108,638美元（人民币700,000元）的潜在监管发展里程碑付款，以及高达62,079美元（人民币400,000元）的商业里程碑付款。此外，万春布林将有资格根据普那布林产品的净销售额获得特许权使用费，其中规定了万春布林在特定时期内将获得的最低特许权使用费。
恒瑞合作协议属于ASC 808的范围，因为双方都是积极的参与者，并面临依赖于根据协议开展的活动的商业成功而产生的风险和回报。公司根据协议确定了以下材料成分：（1）普那布林产品的独家商业化权利许可（“许可”），（2）普那布林产品的制造和供应（“制造和供应服务”），以及（3）普那布林产品用于额外适应症的研发。公司进一步确定，普那布林产品的独家商业化权利许可以及普那布林产品的制造和供应反映了供应商-客户关系，因此属于ASC 606的范围，针对额外适应症的普那布林产品的研发不是在ASC 606范围内对客户的承诺。
公司认定，该许可证与制造和供应服务互不区分，代表单一履约义务。该安排的交易价格为预付款31,039美元（人民币20万元）。由于实现的不确定性，开发和商业化里程碑付款和最低特许权使用费在合同开始时受到充分限制，不包含在交易价格中。分配给许可和制造及供应服务的交易价格作为一项合并履约义务，将随着时间的推移使用进度的交付计量单位确认为收入，因为公司认为它忠实地描述了公司朝着完全履行履约义务的方向履行的情况。公司在截至2024年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月没有确认任何来自恒瑞合作协议的收入，并将收到的全部不可退还的前期费用记录为递延收入。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 5. |
协作协议（续） |
礼来公司
于2020年11月12日，公司的附属公司SEED与礼来 and Company（“礼来”）订立研究合作及许可协议（“礼来合作协议”）。根据礼来合作协议，SEED控制与泛素连接酶激动剂筛选平台技术（“UB平台技术”）相关的知识产权和其他材料的某些权利，而礼来和SEED应根据每个礼来目标的适用研究计划，利用UB平台技术，利用商业上合理的努力进行研发计划，以生成、识别和/或优化针对不超过三个由礼来选择的目标（“礼来目标”）的活性化合物（“礼来化合物”）。
根据Lilly合作协议，Lilly于2020年11月向SEED支付了10,000美元的预付款，不可退还。此外，SEED还将有资格获得高达约780,000美元的潜在临床前发现、临床和监管开发里程碑付款，以及基于合作产生的产品净销售额的商业里程碑和特许权使用费。截至2025年9月30日，SEED已收到这些用于临床前发现的里程碑付款中的3,000美元。礼来合作协议在ASC 808的范围内，因为双方都是积极的参与者，并面临依赖于根据协议开展的活动的商业成功而产生的风险和回报。该公司进一步确定，该合作反映了供应商-客户关系，因此在ASC 606的范围内。
根据ASC 606，该公司确定UB Platform Technology下的许可在合同范围内没有明显区别，因为它被用作生产和交付合并输出的输入，即Lilly Compounds的识别。公司确定，其有一项单一履约义务，即在三个礼来靶点的研究计划下的研发活动完成或合同期为7年的较短期间内向礼来提供研发服务的随时待命义务。分配给研发服务的交易价格在一段时间内按直线法确认为收入，因为客户同时获得和消耗公司在整个固定期限内履行的利益。临床前发现、临床和监管开发里程碑付款在合同开始时受到充分约束，不包含在交易价格中。
就礼来合作协议而言，BYSI实体向SEED转让了与专有技术平台相关的某些合同、专有技术、材料和设备以及文件，用于SEED的9,631，941股A-1系列可转换优先股（“A-1系列优先股”）。此外，SEED、BYSI实体和礼来公司签订了股份购买协议，据此，SEED向BYSI实体发行了总计1,194，030股A-1系列优先股，向礼来公司发行了1,990，000股A-2系列可转换可赎回优先股（“A-2系列优先股”），每股现金购买价格为每股2.5 125美元。A-2系列优先股被记录为夹层股权中的或有可赎回非控制性权益（附注12）。根据SEED与礼来公司订立的股份购买协议（“A2 SPA”），SEED还同意在2022年11月12日之前根据A2 SPA条款达成某些条件（“远期”）后，向礼来公司出售和发行额外的1990,000股A-2系列优先股，现金购买价格为每股2.5 125美元。A-2系列优先股和远期在初始收盘时的公允价值由公司在第三方独立估值公司的协助下确定。公司使用贴现现金流模型确定SEED的总股权价值，并进一步采用股权分配模型确定A-2系列优先股截至发行日的公允价值，该公允价值因股份受到某些限制而调整为缺乏适销性折扣。A-2系列优先股和远期在初始收盘日的公允价值分别确定为5267美元和278美元。
2022年6月，SEED与礼来公司就远期交易达成和解，在A2 SPA条款规定的条件达成后，以5000美元现金向礼来公司发行199万股A-2系列优先股。
SEED在截至2024年9月30日和2025年9月30日的三个月中分别确认了与礼来合作协议相关的合作收入501美元和501美元，在截至2024年9月30日和2025年9月的九个月中分别确认了1501美元和1501美元。每个期间确认的收入来自期初合同负债中包含的金额以及期间收到的里程碑付款（如有）。这些已确认的收入计入终止经营业务的损失，相关合同负债计入终止经营业务的流动和非流动负债，在所有列报期间。
| 6. |
物业及设备净额 |
持续业务的财产和设备包括以下各项：
| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| $ |
$ |
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| （未经审计） |
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| 办公设备 |
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| 实验室设备 |
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| 机动车辆 |
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| 租赁权改善 |
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| 减：累计折旧 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 物业及设备净额 |
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截至2024年9月30日止三个月和九个月的持续经营业务折旧费用分别为30美元和110美元。截至2025年9月30日止三个月和九个月的持续经营业务折旧费用分别为21美元和65美元。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 7. |
所得税 |
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用分别为26美元和0美元。截至2025年9月30日和2024年9月的9个月，所得税费用分别为68美元和0美元。截至2025年9月30日止9个月的所得税费用主要归因于与所得税费用中未确认的税收优惠相关的应计利息。
截至2025年9月30日止三个月的实际税率为（1.51%），而2024年同期的实际税率为0.0%。截至2025年9月30日止九个月的实际税率（1.11%）较截至2024年9月30日止九个月的实际税率0.0%有所下降，主要是由于与未确认的税收优惠相关的应计利息。公司两个时期的有效税率与美国联邦企业所得税税率21%的差异的主要组成部分是辖区税率的影响，以及对递延税项资产记录的估值备抵的增加。
公司每季度按辖区评估递延所得税资产的可变现性，并评估估值备抵的必要性。在评估递延所得税资产的可变现性时，公司会考虑历史盈利能力、递延所得税负债预定转回的评估、预计未来应纳税所得额和税收筹划策略。已就递延税项资产提供估值备抵，而根据所有现有证据，认为已记录的递延税项资产的部分或全部很可能不会在未来期间变现。经考虑所有正面和负面证据，截至2024年12月31日和2025年9月30日，公司对其递延所得税资产净额保持全额估值备抵。
截至2025年9月30日，该公司的未确认税收优惠总额为4789美元。公司预计现有未确认的税收优惠金额在未来12个月内不会发生重大变化。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包含对公司税收的几项修改，包括对研发费用资本化的修改，以及对加速固定资产折旧扣除的限制。公司仍在评估OBBBA的过程中，目前无法对财务影响做出估计。
| 8. |
每股收益（亏损） |
普通等值股份由购股权转换及限制性股份归属时可发行的普通股组成，采用库存股法。如果普通股等价物的影响具有反稀释作用，则在计算稀释每股收益（亏损）时将其排除在外。所有购股权及未归属受限制股份的影响被排除在每股摊薄收益（亏损）的计算之外，因为在截至2024年9月30日和2025年9月30日的三个月和九个月内，这些影响将具有反摊薄性。
归属于普通股股东的基本及摊薄每股净收益（亏损）计算如下：
| 截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 分子： |
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| 归属于BeyondSpring Inc.的净利润（亏损）–基本和稀释 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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| 分母： |
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| 已发行普通股加权平均数–基本和稀释 |
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| 每股净收益（亏损）–基本及摊薄 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 9. |
股份补偿 |
2017年综合激励计划
于2017年2月24日，就首次公开发售而言，公司董事会及股东批准了一项股权补偿计划，即2017年综合激励计划（“2017年计划”），该计划于2017年3月9日生效，旨在向公司选定的高级职员、雇员、非雇员董事、独立承建商及顾问（“参与者”）提供额外激励。公司根据2017年计划授予的股份奖励包含服务条件，一般将根据2017年计划管理人确定的基于时间的归属时间表归属。某些奖励还包含（1）与研发进展或/和业务发展进展相关的业绩条件，或/和（2）与公司股价相关的市场条件。根据2017年计划，公司普通股预留发行数量上限为5,277，197股。
截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司分别授出合共零份及224,750份购股权，以及零份及6,000份受限制股份。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司分别授出合共零份及838,939份购股权。
下表汇总了截至2024年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月根据2017年计划确认的股份补偿费用总额：
| 截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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| $ |
$ |
$ |
$ |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 合计 |
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SEED2022年股票激励计划
2022年，SEED通过了2022年股票激励计划（“SEED计划”）。根据该计划，SEED已向其部分雇员和顾问授予购股权，这些购股权将在行使这些购股权时由SEED以其普通股结算。这些奖励通常受制于由计划管理人确定的四年或五年基于时间的归属时间表。
SEED于截至2025年9月30日止三个月及九个月根据SEED计划分别授出合共367,844份及374,344份购股权。SEED于截至2024年9月30日止三个月及九个月分别根据SEED计划授出合共零份及583,833份购股权。
下表汇总了截至2024年9月30日和2025年9月30日止三个月和九个月根据SEED计划确认的股份补偿费用总额。这些费用已计入所有呈报期间的已终止经营业务亏损。
| 截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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| $ |
$ |
$ |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 合计 |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 10. |
雇员定额供款计划 |
公司在中国的全职员工参加政府规定的固定缴款计划，据此向员工提供某些养老金福利、医疗保健、员工住房基金和其他福利福利。中国劳动法规要求公司的中国子公司根据员工工资的一定百分比向政府缴纳这些福利。公司对所作贡献以外的利益没有法律义务。截至2024年9月30日止三个月和九个月，持续经营业务的此类员工福利总额分别为16美元和31美元，截至2025年9月30日止三个月和九个月分别为12美元和45美元。
BeyondSpring US为符合条件的美国雇员维持一项固定缴款401（k）储蓄计划（“401（k）计划”）。401（k）计划允许参与者在税前或罗斯基础上推迟部分年度薪酬。此外，公司最多匹配参与者基本工资的6%。截至2024年9月30日的三个月和九个月，公司对401（k）计划的持续运营捐款总额分别为15美元和56美元，截至2025年9月30日的三个月和九个月分别为16美元和44美元。
| 11. |
受限净资产 |
由于中国法律法规的规定，公司的中国子公司将其部分净资产转让给公司的能力受到限制。截至2024年12月31日及2025年9月30日，受限制金额为公司中国附属公司的净资产，金额为零。
| 12. |
补充资产负债表信息 |
其他非流动资产包括：
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| $ |
$ |
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| （未经审计） |
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| 可抵扣进项增值税 |
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| 其他 |
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| 合计 |
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其他流动负债包括：
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| （未经审计） |
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| 补偿相关 |
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| 专业服务 |
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| 所得税费用 |
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| 其他应交税费 |
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| 其他 |
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| 合计 |
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其他非流动负债包括：
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| $ |
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| （未经审计） |
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| 补偿相关 |
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| 应交所得税 |
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| 其他应交税费 |
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| 合计 |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 13. |
或有可赎回非控制性权益 |
SEED发行的优先股的主要权利、优惠和特权如下：
清算优惠
SEED发生自愿或非自愿清算、解散或清盘，或发生视同清算事件时，SEED的资产按以下顺序分配：
| a. |
在因A-1系列优先股或普通股持有人的所有权而向其支付任何款项之前，A-2系列优先股和A-3系列优先股（“高级A系列优先股”）持有人应有权获得等于（i）适用的原始发行价格，加上已宣布但未支付的任何股息，或（ii）如果所有高级A系列优先股在紧接此类清算、解散之前已转换为普通股，则本应支付的每股金额中的较高者，清盘或视同清盘事件。 |
| b. |
在全额支付高级A系列优先股可分配或应付的金额后，当时已发行的A-1系列优先股持有人有权从SEED可供分配给其股东的资产中获得支付，如果发生视同清算事件，当时已发行的A-1系列优先股持有人有权从未支付给高级A系列优先股持有人的对价或剩余的可用收益（如适用）中获得支付，在因普通股持有人的所有权而向其支付任何款项之前，每股金额等于（i）适用的原始发行价格，加上已宣布但未支付的任何股息，或（ii）如果所有A-1系列优先股在紧接该清算、解散、清盘或视为清算事件之前已转换为普通股，则本应支付的每股金额中的较高者。 |
|
| c. |
在全额支付优先股可分配或应付的金额后，SEED可供分配给股东的剩余资产，或在视同清算事件的情况下，不支付给优先股持有人的对价或剩余可动用收益（视情况而定），应根据每个该等持有人持有的普通股数量按比例在普通股持有人之间分配。 |
赎回权
A-2系列优先股应由SEED以等于适用的每股原始发行价格加上适用的原始发行价格8%的年收益率的价格赎回，自SEED于2025年11月10日或之后的任何时间收到至少大多数已发行的A-2系列优先股持有人要求赎回所有A-2系列优先股的书面通知后不超过60天开始分三期开始。本次赎回不受公司担保。2024年7月26日，与A-2系列优先股相关的赎回权被移除。
转换权
每份优先股应可根据其持有人的选择，随时、不时地在不由其持有人支付额外对价的情况下，按根据股份分割、股份股息、资本重组和类似交易调整后的1：1的初始转换比例，转换为SEED的已缴足且不可评估的普通股数量。
每股优先股应根据（a）在根据经修订的1933年《证券法》下的有效登记声明在纳斯达克股票市场的全国市场、纽约证券交易所或SEED董事会批准的其他交易所或市场进行的坚定承诺承销公开发行的情况下，以至少7.5 375美元的每股价格自动转换为普通股，从而导致SEED的总收益至少为50,000美元（“合格的IPO”）或（b）日期和时间，或事件发生，以（x）至少过半数已发行优先股在转换后基础上作为单一类别共同投票的投票或书面同意方式指定，该多数必须包括礼来或卫材的批准或（y）高级A系列优先股的过半数，在转换后基础上作为单一类别共同投票。
投票权
已发行优先股的每一持有人均有权投票，投票数量等于该持有人所持有的优先股在确定有权就该事项投票的股东的记录日期可转换成的全部普通股数量。
占A-2系列优先股
发行后，公司确定SEED发行的A-2系列优先股是归类为夹层股权的或有可赎回的非控制性权益，因为持有人可以选择在SEED唯一控制之外的约定日期或之后赎回这些股份。该公司得出结论，SEED的A-2系列优先股不可赎回，但很可能成为可赎回。公司选择在赎回价值发生变化时确认，并将可赎回非控制性权益的账面金额调整为等于每个报告期末的赎回价值。
SEED的A-2系列优先股持有人有能力将该工具转换为SEED的普通股。公司采用全工具法判断混合工具中的主合同性质更类似于债权还是股权。该公司评估了SEED的A-2系列优先股中的嵌入式转换期权，以确定是否存在任何需要分叉的嵌入式衍生工具。SEED的A-2系列优先股的转换选择权不符合分叉会计的条件，因为转换选择权与主工具有明确且密切的联系，且基础普通股不公开交易，也不容易转换为现金。SEED的A-2系列优先股的或有赎回不符合分叉会计的条件，因为SEED的基础普通股不公开交易，也不容易转换为现金。没有其他需要分叉的嵌入式衍生工具。
2022年6月13日，在成功达到A2 SPA规定的条件后，公司从礼来公司获得了5,000美元的收益，以换取额外的1,990，000股A-2系列优先股。A-2系列优先股和远期在结算日的公允价值分别确定为3763美元和1237美元。该公司在独立第三方估值公司的协助下确定了A-2系列优先股和远期的公允价值。
2024年7月26日，与A-2系列优先股相关的赎回权被移除。意甲2优先股不具有其他不完全在公司控制范围内的赎回特征。因此，夹层股权的账面价值于同日重新分类为永久股权。
截至2024年9月30日止三个月和九个月，与或有可赎回非控制性权益相关的赎回价值增值分别为57美元和457美元，截至2025年9月30日止三个月和九个月为零。
万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 14. |
承诺与或有事项 |
法律诉讼
我们可能会不时卷入法律诉讼或受制于在我们的日常业务过程中产生的索赔。我们目前不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。
承诺
公司附属公司万春布林已与中国特定地方当局订立政府补助协议。万春布林承诺留在指定地区内，保持现行税收管辖，并保留其注册资本，直至2033年。万春布林还承诺不在大中华区内的其他司法管辖区为开展与普那布林相关的研究、开发和商业化活动而建立额外的实体，前提是此类活动属于政府赠款协议的范围。否则，万春布林可能被要求退还补助。
| 15. |
分部报告和地理信息 |
该公司经营两个可报告分部：（i）普那布林管道和（ii）TPD平台。
2024年12月13日，公司董事会讨论并通过了一项剥离计划，以确定的价格向潜在投资者出售和转让公司在SEED中约90%至100%的权益。TPD平台部分由SEED的业务组成。因此，TPD平台部分符合终止运营报告的条件。见附注3 –终止经营。
本公司呈列剔除公司间交易后的分部信息。一般来说，收入和运营费用可直接归属于或分配给每个分部。公司将不直接归属于特定分部的运营费用，例如支持跨不同分部的基础设施的运营费用，主要根据使用情况、员工人数，取决于相关运营费用的性质，分配给不同分部。
公司首席执行官作为主要经营决策者，利用分部净亏损为每个分部分配资源并评估每个分部的业绩，主要是通过监测实际结果与核定预算的对比。重大分部开支列示于下表。其他分部项目包括利息收入、其他收入、净额、所得税费用。主要经营决策者不会使用资产或负债信息评估分部的表现。下文所列数额已分别考虑到截至2024年9月30日的三个月和九个月的部门间支持费用共计60美元和180美元。截至2025年9月30日止三个月及九个月并无分部间配套开支。
| 截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的九个月， |
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| 2024 |
2025 |
2024 |
2025 |
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$ |
$ |
$ |
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| （未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
（未经审计） |
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| 临床和临床前费用 |
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| 专利费用 |
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| 人事费 |
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| 专业服务 |
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| 其他运营费用 |
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| 其他分部项目 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 分部净亏损 |
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| 净亏损调节： |
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| 终止经营业务净亏损 |
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| 净亏损 |
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公司按地理区域划分的持续经营的长期资产列示如下：
| 截至 |
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| 2024年12月31日 |
2025年9月30日 |
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| 财产和设备，净额： |
（未经审计） |
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| 中国 |
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| 美国 |
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| 合计 |
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万春医药公司
简明合并财务报表附注
（金额单位为千美元（“$”）和人民币（“RMB”），股份数量和每股数据除外）
（未经审计）
| 16. |
公允价值计量 |
截至2025年9月30日以经常性公允价值计量的资产汇总如下：
| 公允价值计量 |
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| 经常性公允价值计量 |
公允价值合计 |
相同资产活跃市场报价（第一级） |
重要的其他可观测输入（第2级） |
重大不可观测输入（第3级） |
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| $ |
$ |
$ |
$ |
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| 截至2025年9月30日 |
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| 资产： |
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| 可供出售债务证券 |
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| 债券投资 |
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| 以公允价值计量的资产总额 |
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| 项目2。 |
以下对BeyondSpring Inc.（“公司”）财务状况和经营业绩的讨论和分析，应与“第一部分——财务信息——项目1”中包含的简明综合财务报表及其相关附注一并阅读。财务报表》的10-Q表格季度报告以及我们于2025年3月27日向SEC提交的截至2024年12月31日财政年度的10-K表格年度报告中包含的截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表及其附注。下文所述讨论和分析中包含的某些信息包括前瞻性陈述。由于许多因素，包括“前瞻性陈述”“第二部分”中所述的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。其他信息——项目1a。Risk Factors”和本季度报告中有关表格10-Q的其他部分。
概述
我们是一家临床阶段的全球生物制药公司，专注于开发创新疗法，以改善医疗需求未得到满足的患者的临床结果。我们的first-in-class先导资产——普那布林，已在700多名癌症患者中给药，耐受性普遍良好，正在被开发为作为直接抗癌剂在各种癌症适应症中的潜在“药物管线”，以及作为表皮生长因子受体（EGFR）野生型的二三线NSCLC的晚期临床资产，这是一个严重未被满足的医疗需求。我们也在研发三种小分子免疫剂，目前处于临床前阶段。此外，我们创立并继续拥有SEED Therapeutics Inc.或SEED的股权。SEED正在利用专有的靶向蛋白质降解（TPD）药物发现平台，即“分子胶”技术，从内部研发工作中开发创新的治疗剂，并与我们的合作者就目前不可药物的蛋白质靶点进行合作。SEED正与礼来和卫材株式会社以及卫材株式会社合作，通过这一专有的TPD平台发现和开发新的化学实体，该平台可以对患有肿瘤学和中枢神经系统（CNS）疾病等的患者产生治疗益处。
普那布林结合在微管蛋白的独特口袋中，激活免疫防御蛋白GEF-H1，从而通过树突状细胞（DC）成熟诱导先天和适应性免疫。2025年6月，基于我们与MD安德森癌症中心的多年合作，我们在Cell Press“Med”Plinabulin上发表了对八种癌症应答患者的DC成熟益处。凭借这种独特的免疫机制，普那布林作为一种抗癌剂正在多项公司赞助的研究和研究者发起的晚期和一线癌症治疗研究中进行研究，包括针对NSCLC中使用检查点抑制剂进展且没有可操作的驱动改变的患者，我们认为这带来了严重的未满足的医疗需求。
目前无驱动突变的一线NSCLC的护理标准是化疗加PD-1/PD-L1抗体，60%的患者在这些疗法上取得进展。一旦患者在这些方案上取得进展，25年前获批的药物多西他赛被推荐用于二三线，但它的临床获益不大，会导致高度严重的中性粒细胞减少症。为了解决这一人群中存在的重大未满足需求，我们一直在对普那布林组合进行多项研究。首先，我们完成了普那布林联合多西他赛对比多西他赛单独用于NSCLC二三线治疗、EGFR野生型的随机全球3期研究（DUBLIN-3 3期注册研究）。DUBLIN-3研究在全球58个临床地点招募了559名患者，研究的最终结果表明，与单独使用标准护理多西他赛相比，普那布林和多西他赛组合具有统计学意义和临床意义的总生存期获益，在非鳞状患者中具有明显的总生存期获益（OS HR 0.76）。还达到了关键的次要终点，在无进展生存期（PFS）和客观缓解率（ORR）方面有额外的临床显着益处，加上4级中性粒细胞减少症显着降低，从超过33%降低到5%，降幅超过80%（p < 0.0001）。这一发现发表在2024年9月的LANCET呼吸医学杂志上，同时我们在国际肺癌研究协会（IASLC）会议上做了口头报告。我们计划尽最大努力尽快向NMPA提交NDA。此外，我们在中国北京协和医院的合作者正在进行一项由研究者发起的2期研究（研究303）：普那布林联合Keytruda®（pembrolizumab），一种PD-1抗体，以及多西他赛用于治疗PD-1/PD-L1抗体进展的NSCLC患者。我们在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）2024、癌症免疫治疗学会（SITC）2024和美国临床肿瘤学会（ASCO）2025上展示了这项研究中的高疾病控制率和延长PFS等具有临床意义的数据。
此外，普那布林正在与Keytruda联合进行2期研究者发起的研究（研究302）中进行研究®、依托泊苷和铂用于中国武汉协和医院广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）患者的一线治疗，目前的护理标准对中位PFS有限制。
其他研究者启动的普那布林研究包括：1）与PD-1抗体nivolumab联合用于治疗加州大学圣地亚哥分校和华盛顿大学的NSCLC（1期已完成）；2）与CTLA-4抗体nivolumab和ipilimumab联合，用于在罗格斯大学和其他美国临床中心治疗ES-SCLC（1期和2期均已完成）；以及3）联合PD-1或PD-L1抗体和放射治疗在德克萨斯大学MD安德森癌症中心治疗由PD-1/PD-L1抗体进展的八种癌症患者（1期已完成并在SITC 2023上展示，基于此我们于2025年6月在Cell Press“Med”上发表了普那布林对这类患者的DC成熟获益）。我们为这些各类研究者发起的临床试验以及普那布林的药品供应提供资金支持。
我们预计这些研究中的每一项都将受益于我们之前对普那布林作为一种药物的调查，该调查已在两项随机、对照的3期临床研究中进行研究，证明化疗诱导的中性粒细胞减少症（CIN）具有统计学意义的减少，作为额外的安全益处。累计超700例患者接受普那布林治疗，反复观察到CIN改善。最近发表在《Cancer Cell》（Memon et al. 2024）上的文章提出，免疫疗法“获得性耐药”的机制可能是由于“T细胞衰竭”和/或“抗原呈递细胞（APC）通路突变”，普那布林的DC成熟机制，其中DC是最有效的APC，可能潜在地针对这一机制。我们的策略是开发多个适应症的普那布林，有可能将普那布林作为联合化疗或放疗释放实时肿瘤抗原的重要成分，有或没有PD-1/L1抑制剂，以重新敏感先前免疫治疗失败的患者。为了实施我们的战略，我们采用了一种高效的商业模式，整合了美国和中国的临床资源。我们与全球合同研究组织或CRO合作，例如ICON和Covance（现为徕博科），以确保根据美国良好临床实践要求进行的研究的数据质量。我们的药物开发能力得益于美国和中国临床研究人员的兴趣，以及我们对中国制药行业、临床资源和监管体系的了解。
我们已与恒瑞合作，通过我们的子公司大连万春布林制药有限公司或万春布林在大中华区商业化普那布林，如果获得批准。中国认定普那布林为“必要新药研发”国家科技重大专项。还有，随着2017年国家科技重大专项在中国的授予地位，或2017年的授予，普那布林被列入国家药品优先审评名单。我们认为，在药物批准和与中国政府成功进行定价谈判之前，2017年的赠款可能有助于将普那布林纳入国家保险体系，这将允许更快地接触患者和报销。在美国和世界其他地区，如果获得批准，我们目前计划寻求共同开发和商业化合作伙伴，以最大限度地发挥普那布林在多种癌症适应症方面的潜力。
自2010年我们美国子公司的前控股公司万春生物成立以来，我们的运营重点是组织和配备我们的公司、业务规划、筹集资金、建立我们的知识产权组合，包括保护普那布林的权利，以及开展普那布林的动物研究和临床试验。我们没有任何候选产品获准销售，也没有从产品销售中产生任何收入。我们通过股权融资、股东和第三方贷款（包括银行贷款、出售子公司权益和合作安排）为我们的运营提供资金。
截至2025年9月30日，我们已经筹集了大约2.99亿美元的股权融资、1020万美元的非控股权益发行、3700万美元的SEED与其A-2/A-3系列融资相关的优先股出售以及740万美元的公司向第三方投资者出售SEED的优先股、210万美元的银行贷款，其中60万美元已于2021年7月免除，150万美元已于2022年3月偿还，250万美元的第三方贷款，其中100万美元已转化为股权投资，150万美元已偿还，1440万美元股东贷款，其中600万美元已偿还，840万美元由我们美国子公司的前控股公司万春生物承担，根据我们的内部重组，于2015年7月20日，由礼来向SEED支付1000万美元预付款，由恒瑞向万春布林支付约3100万美元预付款。截至2025年9月30日，我们的持续经营业务没有未偿债务，持有1250万美元的现金和现金等价物。我们预计将通过出售SEED的A-1系列优先股获得2807万美元的部分收益，如“——终止运营”中所述。
截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们的综合净亏损分别为460万美元和1200万美元。截至2025年9月30日的三个月和九个月，我们的综合净亏损分别为490万美元和840万美元。截至2024年12月31日和2025年9月30日，我们的累计赤字分别为4.074亿美元和4.063亿美元。我们几乎所有的亏损都是由于资助我们的临床前研究、临床试验、制造我们的药物产品、我们的研发计划以及与我们的运营相关的一般和行政成本。我们预计在可预见的未来将继续产生重大费用和经营亏损。我们预计，由于我们正在进行的活动，我们的费用可能会增加，因为我们：
| ● |
继续我们项目的临床前研究和临床开发，包括与普那布林在NSCLC中的临床开发项目以及与免疫剂和相关化学、制造、控制（CMC）和监管活动的联合研究相关的项目； |
| ● |
产生与作为国内发行人运营相关的额外成本； |
| ● |
维护、扩展和保护我们的知识产权组合；和 |
| ● |
资助新候选产品的发现和开发。 |
我们将需要大量额外资金来支持我们的经营活动，因为我们通过临床开发推进我们的产品候选者，寻求监管批准并准备，如果我们的任何产品候选者获得批准，则进行商业化。我们继续在美国和全球范围内探索战略选择，以支持我们业务计划的执行，并实现股东价值最大化。这些选择可能包括许可和合伙安排、出售公司或其资产、股权或债务融资，或上述的组合。我们可能无法以可接受的条件获得足够的资金，或者根本无法获得。特别是全球经济的通胀和高利率、各国政府为应对通胀担忧而采取的货币政策、对关税和可能的衰退的担忧、俄罗斯和乌克兰之间持续的敌对行动以及以色列和哈马斯之间目前的战争已经造成并可能继续造成市场波动，在这种市场条件下，我们可能无法以合理的条件或根本无法获得资金。
停止运营
SEED由我们于2019年创立。截至2025年9月30日，BeyondSpring Inc.和SEED Technology Limited（其持有多数股权的间接子公司，或合计为BYSI实体）合计拥有SEED的10,289，545股A-1系列优先股。
2025年1月，我们签订了最终协议，分三期以3540万美元（合每股4.25美元）的价格向某些第三方投资者出售SEED的部分A-1系列优先股。首次以约735万美元收盘173.0454万股发生在2025年2月。预计第二次以约1,319万美元成交3,103，055股和第三次以约1,488万美元成交3,500，128股将分别不迟于2025年12月15日和2026年12月15日发生。每份协议都包含我们和每个购买者的特定终止权，包括在每份协议规定的特定日期之前不应发生关闭的情况下的相互终止权。
2025年9月，SEED与某些第三方投资者签订了股份购买协议，以600万美元的总购买价格出售其总计1,411，761股A-3系列优先股，现金购买价格为每股4.25美元。
截至表格10-Q的本季度报告日期，BYSI实体拥有SEED约38.03%的已发行股本权益，并预期在第二次和第三次交割后分别拥有SEED约22.82%和9.89%的已发行股本权益，在每种情况下均按转换后基准计算（不包括根据员工持股计划或类似安排可能预留的任何股份），并假设SEED的股本在该等交割前没有其他变化。只要BYSI实体仍然持有SEED的大多数A-1系列优先股，他们就有权选举SEED的两名董事。此外，SEED的A-1系列优先股和普通股的多数持有者将有权选举SEED的两名独立董事。
因此，SEED的运营符合ASC 205-20下作为财务报告目的的已终止业务的标准。我们在列报的所有期间的综合收益（亏损）简明综合报表中将SEED的财务业绩重新分类为终止经营业务。就上述第一次收盘而言，我们录得出售子公司权益的收益为700万美元。我们还在随附的截至2024年12月31日和2025年9月30日的简明合并资产负债表中将相关资产和负债重新分类为已终止经营业务的流动和非流动资产和负债。来自已终止经营业务的现金流量未在简明综合现金流量表中重新分类，但在随附的简明综合财务报表脚注中披露。有关更多信息，请参见我们简明综合财务报表的附注3（终止经营）。
细分市场
2022-2024年，我们在两个可报告的分部运营，分别是普那布林管道和TPD平台。TPD平台部分由SEED的业务组成。由于SEED的业务被重新归类为已终止业务，因此TPD平台部分被排除在公司的持续业务之外。
更多信息见我们简明综合财务报表附注15（分部报告和地理信息）。
运营结果的组成部分
收入
迄今为止，我们没有从产品销售中产生任何收入，并且预计在可预见的未来也不会从产品销售中产生任何收入。截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们的已终止经营业务通过SEED与礼来的研究合作和许可协议分别产生了50万美元和150万美元的收入，我们的持续经营业务没有产生任何收入。万春布林从恒瑞收到的人民币2亿元（约合3100万美元）预付款记录为递延收入，并将在产品获得批准后使用交付进度计量单位随着时间的推移确认为收入。未来，我们可能会通过与现有和未来合作相关的产品销售、报销、预付款、里程碑付款和特许权使用费的组合产生收入。如果我们未能及时完成候选产品的开发或未能获得其监管批准，我们将不会在未来从产品销售中产生收入。
营业费用
研发费用
我们总运营费用中最大的组成部分历来是我们对研发活动的投资。研发费用包括与我们的研发活动、开展普那布林的临床前研究和临床试验以及开发我们的免疫肿瘤候选产品管道相关的成本。研发费用还包括与以下相关的活动：
| ● |
与员工相关的费用，包括研发人员的工资、福利、股份薪酬和差旅费； |
| ● |
根据与CRO、合同制造组织以及开展和支持临床试验和临床前研究的顾问的协议产生的费用； |
| ● |
与临床前研究和开发活动相关的费用； |
| ● |
与监管操作相关的成本； |
| ● |
与保护知识产权相关的费用； |
| ● |
向雇员、董事及非雇员顾问作出股份补偿；及 |
| ● |
其他费用，其中包括用于研究和开发活动的租金、保险和其他用品的直接和分配的费用。 |
研发活动是我们商业模式的核心。处于临床开发后期的候选产品通常比处于临床开发早期阶段的候选产品具有更高的开发成本，这主要是由于后期临床试验的规模和持续时间增加。我们预计，随着我们通过额外的临床前研究和临床试验继续开发我们的产品管线，我们的研发费用将在未来几年继续显着。
当我们产生研发费用时，我们就会将其费用化。我们根据使用受试者入组、临床站点激活或供应商提供给我们的信息等数据对完成特定任务的进度进行评估，记录一些开发活动的成本，例如临床试验。
有许多因素会影响研发成本，包括未来的临床试验和各种监管要求，其中许多因素目前无法根据我们的发展阶段准确确定。此外，我们无法控制的未来商业要求和监管因素将影响我们的临床开发计划和计划。我们的候选产品的成功开发具有高度的不确定性。由于临床前研究以及候选产品的临床开发和商业化具有内在的不可预测性，我们无法合理估计或知道完成剩余开发所需努力的性质、时间和成本，或者何时（如果有的话）可能从我们的任何其他候选产品开始产生重大净现金流入。这种不可预测性是由于与候选产品的临床试验和商业化的持续时间和成本相关的众多风险和不确定性，由于许多因素，这些风险和不确定性在项目的整个生命周期中差异很大，包括：
| ● |
纳入试验的临床站点数量； |
| ● |
审判的设计和对审判设计的修改； |
| ● |
建立适当的安全状况； |
| ● |
招募合适患者所需的时间长度； |
| ● |
最终参与试验的患者人数； |
| ● |
患者接受的剂量数量； |
| ● |
患者随访持续时间； |
| ● |
我们的临床试验结果； |
| ● |
与第三方厂商进行安排； |
| ● |
收到适用监管机构的上市批准； |
| ● |
将候选产品商业化，如果且在获得批准时，无论是单独或与他人合作； |
| ● |
为我们的候选产品获得并维护专利和商业秘密保护以及监管排他性； |
| ● |
产品在获得批准后继续具有可接受的安全性；和 |
| ● |
关键研发人员的留用。 |
与我们的任何候选产品的开发相关的任何这些变量的结果发生变化将显着改变与该候选产品的开发相关的成本、时间和可行性。
一般和行政费用
一般和行政费用主要包括人事成本，包括行政、财务和人力资源职能以及信息技术，以及以股份为基础的薪酬成本。其他一般和行政费用包括法律、咨询、审计和税务服务的专业费用以及一般和行政活动中使用的租金、保险和用品的其他直接费用。我们目前预计在不久的将来不会产生重大的商业化前成本。我们还承担与成为一家上市公司相关的法律、合规、会计、董事和高级职员保险以及投资者和公共关系费用。
其他收入（支出）
其他收入主要包括我们的现金和现金等价物以及短期投资赚取的利息收入，以及外汇收益。其他费用主要包括外汇损失。
经营成果
截至二零二五年九月三十日止三个月与二零二四年比较
下表分别汇总了我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的经营业绩，以及这些项目的百分比变化：
| 截至9月30日的三个月， |
||||||||||||
| 2025 |
2024 |
改变 |
||||||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
% |
|||||||||||
| 收入 |
— | — | — | |||||||||
| 营业费用 |
||||||||||||
| 研究与开发 |
(1,039 | ) | (622 | ) | 67 | % | ||||||
| 一般和行政 |
(751 | ) | (1,736 | ) | -57 | % | ||||||
| 经营亏损 |
(1,790 | ) | (2,358 | ) | -24 | % | ||||||
| 其他收益 |
||||||||||||
| 外汇收益，净额 |
24 | 128 | -81 | % | ||||||||
| 利息收入 |
19 | 15 | 27 | % | ||||||||
| 其他收入，净额 |
30 | — | — | |||||||||
| 其他收入总额，净额 |
73 | 143 | -49 | % | ||||||||
| 所得税前净亏损 |
(1,717 | ) | (2,215 | ) | -22 | % | ||||||
| 所得税费用 |
(26 | ) | — | — | ||||||||
| 持续经营净亏损 |
(1,743 | ) | (2,215 | ) | -21 | % | ||||||
| 已终止经营： |
||||||||||||
| 终止经营业务亏损 |
(3,201 | ) | (2,358 | ) | 36 | % | ||||||
| 终止经营业务净亏损 |
(3,201 | ) | (2,358 | ) | 36 | % | ||||||
| 净亏损 |
(4,944 | ) | (4,573 | ) | 8 | % | ||||||
研发费用
截至2025年9月30日止三个月的研发（R & D）费用为1.0百万美元，而截至2024年9月30日止三个月的研发费用为0.6百万美元。0.4百万美元的增长主要是由于更高的药物制造费用、更高的监管事务专业服务费用以及更多的普林那布林联合疗法研究，以支持战略业务发展和合作伙伴计划。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的研发费用：
| 截至9月30日的三个月， |
||||||||||||
| 2025 |
2024 |
改变 |
||||||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
% |
|||||||||||
| 临床费用 |
318 | 130 | 145 | % | ||||||||
| 临床前费用 |
112 | 36 | 211 | % | ||||||||
| 专业服务 |
226 | 157 | 44 | % | ||||||||
| 人员报酬及相关费用 |
312 | 280 | 11 | % | ||||||||
| 设施和其他费用 |
71 | 19 | 274 | % | ||||||||
| 研发总额 |
1,039 | 622 | 67 | % | ||||||||
一般和行政费用
截至2025年9月30日止三个月的一般和行政（G & A）费用为80万美元，而截至2024年9月30日止三个月的一般和行政（G & A）费用为170万美元。减少0.9百万美元主要是由于业务发展和伙伴关系举措咨询方面的专业服务成本降低，以及由于行政人员减少导致的工资支出降低。
其他收入（支出）
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的其他收入主要包括汇兑收益和利息收入。
截至二零二五年九月三十日止九个月与二零二四年比较
下表分别汇总了我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的经营业绩，以及这些项目的百分比变化：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||||||
| 2025 |
2024 |
改变 |
||||||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
% |
|||||||||||
| 收入 |
— | — | — | |||||||||
| 营业费用 |
||||||||||||
| 研究与开发 |
(2,915 | ) | (2,172 | ) | 34 | % | ||||||
| 一般和行政 |
(3,434 | ) | (4,882 | ) | -30 | % | ||||||
| 经营亏损 |
(6,349 | ) | (7,054 | ) | -10 | % | ||||||
| 其他收益 |
||||||||||||
| 外汇收益，净额 |
100 | 45 | 122 | % | ||||||||
| 利息收入 |
64 | 55 | 16 | % | ||||||||
| 其他收入，净额 |
48 | 8 | 500 | % | ||||||||
| 其他收入总额，净额 |
212 | 108 | 96 | % | ||||||||
| 所得税前净亏损 |
(6,137 | ) | (6,946 | ) | -12 | % | ||||||
| 所得税费用 |
(68 | ) | — | — | ||||||||
| 持续经营净亏损 |
(6,205 | ) | (6,946 | ) | -11 | % | ||||||
| 已终止经营： |
||||||||||||
| 终止经营业务亏损 |
(9,204 | ) | (5,004 | ) | 84 | % | ||||||
| 出售附属权益收益 |
6,986 | — | — | |||||||||
| 终止经营业务净亏损 |
(2,218 | ) | (5,004 | ) | -56 | % | ||||||
| 净亏损 |
(8,423 | ) | (11,950 | ) | -30 | % | ||||||
研发费用
截至2025年9月30日止九个月的研发（R & D）费用为290万美元，而截至2024年9月30日止九个月的研发（R & D）费用为220万美元。70万美元的增长主要是由于更高的药物制造费用、更高的监管事务专业服务费用以及更多的普林那布林联合疗法研究以支持战略业务发展和合作伙伴计划。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的研发费用：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||||||
| 2025 |
2024 |
改变 |
||||||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
% |
|||||||||||
| 临床费用 |
498 | 352 | 41 | % | ||||||||
| 临床前费用 |
234 | 50 | 368 | % | ||||||||
| 专业服务 |
888 | 755 | 18 | % | ||||||||
| 人员报酬及相关费用 |
1,072 | 899 | 19 | % | ||||||||
| 设施和其他费用 |
223 | 116 | 92 | % | ||||||||
| 研发总额 |
2,915 | 2,172 | 34 | % | ||||||||
一般和行政费用
截至2025年9月30日的九个月，一般和行政（G & A）费用为340万美元，而截至2024年9月30日的九个月为490万美元。减少150万美元的主要原因是，行政管理人员人数减少导致工资支出减少，业务发展和伙伴关系举措咨询专业服务减少，公司管理费用减少，主要是由于投资者关系服务和D & O保险相关成本减少。
其他收入（支出）
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的其他收入主要包括汇兑收益和利息收入。
非加速披露公司
作为非加速申报人，我们打算依赖根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节要求我们提供关于我们对财务报告的内部控制的审计师证明报告的规则的豁免，以及要求我们遵守PCAOB可能采用的关于强制审计公司轮换或提供有关审计和财务报表的额外信息的审计报告补充的规则的潜在豁免，称为审计师讨论和分析。
流动性和资本资源
自成立以来，我们的运营产生了负现金流。我们几乎所有的负现金流都是由于资助我们的研发计划以及与我们的运营相关的一般和行政成本。截至2024年9月30日和2025年9月30日止九个月，我们的综合净亏损分别为1200万美元和840万美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们的累计赤字分别为4.063亿美元和4.074亿美元。我们对现金的主要用途是为研发成本以及一般和行政成本提供资金。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，我们的经营活动分别使用了1430万美元和1740万美元的现金，其中包括用于已终止经营活动的890万美元和1020万美元。我们通过发行股票、股东和第三方贷款（包括银行贷款、出售子公司权益和合作安排）为我们的运营提供资金。2025年2月，我们收到了大约740万美元的现金，作为首次完成出售我们在SEED的部分股权的对价。截至2025年9月30日，我们的持续经营业务拥有现金和现金等价物1250万美元。
我们的流动性受到融资活动、我们的临床试验、研发以及一般和管理费用的影响。除其他外，我们将需要额外的资本资源。我们预计，我们目前的财务资源将使我们能够在本季度报告表格10-Q日期后的未来12个月内支付我们的运营费用和资本支出。我们正在评估各种融资替代方案，以在中长期为我们的运营提供资金，包括股权和债务融资、潜在的许可和合伙安排、出售子公司或被投资方的权益，以及其他战略交易。不能保证将根据需要提供资金以满足我们的营运资金要求，或者，如果资金可用，则将以我们可以接受的条款提供。我们增发股本证券可能会导致我们现有股东的股本权益被稀释。获得商业贷款，假设这些贷款将可用，将增加我们的负债和未来的现金承诺，并可能包括财务契约和限制。如果我们无法以被认为可以接受的金额和条件获得融资，我们的业务和未来的成功将受到重大不利影响。
下表提供了关于我们截至2025年9月30日和2024年9月的九个月的综合现金流量的信息：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
||||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
(14,265 | ) | (17,425 | ) | ||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
15,934 | (2,197 | ) | |||||
| 筹资活动提供的现金净额 |
2,997 | 24,942 | ||||||
| 外汇汇率变动净影响 |
(10 | ) | (9 | ) | ||||
| 现金及现金等价物净增加额 |
4,656 | 5,311 | ||||||
下表提供了截至2025年9月30日和2024年9月的九个月已终止经营业务的现金流量信息：
| 截至9月30日的九个月， |
||||||||
| 2025 |
2024 |
|||||||
| （单位：千美元（“$”）） |
||||||||
| 已终止经营活动使用的现金净额 |
(8,879 | ) | (10,207 | ) | ||||
| 已（终止）投资活动提供（使用）的现金净额 |
8,721 | (2,197 | ) | |||||
| 终止融资活动提供的现金净额 |
2,997 | 21,972 | ||||||
我们终止经营业务产生的现金流入被用于支持他们自己的运营，包括为他们自己的研发活动提供资金，而不是被转移到持续经营业务或被持续经营业务使用。因此，我们认为我们持续经营业务的流动性不会因不存在终止经营业务的现金流而受到负面影响。
经营活动使用的现金净额
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的经营活动中使用的现金反映了我们对非现金收益和费用以及营运资本组成部分变化的净亏损分别为840万美元和1200万美元的调整。在截至2025年9月30日的九个月中，这些非现金调整主要包括出售子公司权益的收益700万美元、非现金股份薪酬60万美元以及非现金经营租赁费用60万美元。截至2025年9月30日的九个月，用于经营活动的现金净额为1430万美元，而截至2024年9月30日的九个月为1740万美元。减少310万美元主要是由于本年度迄今的经营现金支出减少，部分被出售归类为交易证券的短期投资的30万美元现金收益所抵消。
我们的现金在所述期间的主要用途是为我们的研发、监管和其他临床试验成本以及相关行政成本提供资金。我们对供应商的预付款和其他流动资产、应付账款和应计费用余额在列报的所有期间都受到供应商开票和付款时间的影响。
投资活动所用现金净额
截至2025年9月30日的九个月，投资活动提供的现金净额为1590万美元，主要包括定期存款到期的1590万美元现金收益、2025年2月首次完成出售我们在SEED的部分股权时收到的740万美元现金对价，被用于购买定期存款的720万美元抵消。截至2024年9月30日的9个月，用于投资活动的现金净额为220万美元，主要用于购买定期存款。
融资活动提供的现金净额
截至2025年9月30日的9个月，融资活动提供的现金净额为300万美元，这是由于SEED在其A-3系列融资中出售优先股而产生的。截至2024年9月30日的九个月，融资活动提供的现金净额为2490万美元，主要包括发行我们的股本证券所得的现金净额总额300万美元和与SEED的A-3系列融资相关的出售优先股所得的现金净额总额2200万美元。
未来流动性和物质现金需求
我们预计不会从产品销售中产生可观的收入，除非并且直到我们获得监管机构对我们当前任何候选产品的批准并将其商业化。我们预计，随着我们继续开发当前的候选产品并寻求监管部门的批准，我们将在可预见的未来继续产生亏损。此外，由于我们自2025年1月1日起开始作为国内发行人向SEC报告，我们预计我们的一般和管理费用将进一步增加。因此，我们预计，我们将需要与未来运营相关的额外资金。
我们的流动性受到融资活动、我们的临床试验、研发以及一般和管理费用的影响。除其他外，我们将需要额外的资本资源来为我们的业务活动提供资金。无法保证将根据需要提供资金以满足我们的营运资金要求，或者，如果资金可用，则将以我们可接受的条款提供。如果我们无法以被认为可以接受的金额和条件获得融资，我们的业务和未来的成功将受到重大不利影响。我们的估计基于可能被证明是错误的假设，我们可能会比我们目前的预期更快地使用我们可用的资本资源。由于与我们的候选产品的开发、监管批准和商业化相关的众多风险和不确定性，我们无法估计完成我们的候选产品的开发、监管备案和商业化所需的增加的资本支出和运营支出的金额。
我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：
| ● |
监管审查和批准的成本、时间和结果； |
| ● |
我们的候选产品成功通过临床开发取得进展的能力； |
| ● |
我们的其他项目和潜在候选产品的动物和临床试验研究的启动、进展、时间、成本和结果； |
| ● |
我们追求的候选产品的数量和特点； |
| ● |
准备、提交和起诉专利申请、维护和执行我国知识产权以及为知识产权相关索赔进行辩护的费用； |
| ● |
我们获取或许可其他产品和技术的程度； |
| ● |
我们与其他制药公司就我们资产的开发、许可和商业化建立并保持安排合作伙伴关系的能力；和 |
| ● |
我们有能力以有利的条件维持和建立合作安排，如果有的话。 |
在此之前，如果有的话，由于我们可以产生可观的产品收入，我们预计将通过股权和债务融资、潜在的许可和合伙安排、出售子公司或被投资方权益或其他战略交易的组合来满足我们的现金需求。如果我们通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资金，我们股东的所有权权益将被稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他对我们股东权利产生不利影响的优先权。债务融资（如果有的话）将增加我们的负债和未来的现金承诺，并可能涉及包括限制或限制我们采取特定行动能力的契约的协议，例如产生额外债务、进行资本支出或宣布股息，并可能要求发行认股权证，这可能会稀释我们股东的所有权权益。如果我们通过与第三方的合作、战略联盟、营销或分销安排或许可安排筹集额外资金，我们可能不得不放弃对我们的技术、未来收入流或研究计划的宝贵权利，或以可能对我们不利的条款授予许可。出售子公司或被投资方权益，例如出售SEED的A-1系列优先股，如“—终止经营”中所述，将导致我们对此类子公司或被投资方的控制权减弱，并限制我们从其业务的潜在增长中受益的能力。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们可能会被要求延迟、限制、减少或终止我们的产品开发或未来的商业化努力，或授予开发和营销我们原本希望自己开发和营销的产品或候选产品的权利。
合同义务
租赁承诺
持续经营业务的主要承诺包括根据我们的办公空间经营租赁承担的义务。
我们租赁我们所有的设施，并相信我们目前的设施足以满足我们的需求。我们的主要行政办公室位于新泽西州，我们还在中国北京和大连设有办事处。
我们目前在新泽西州租赁办公空间，总空间为9,727平方英尺。租约将于2027年2月到期。我们目前的租金是每月26,344美元。从2026年8月开始，我们的年租金将每租赁一平方英尺增加0.50美元。我们还额外支付水电费，以及我们分担的建筑房地产税和建筑运营费用。租赁项下的付款在租赁期内按直线法计入费用。
我们在中国大连租赁办公空间，总面积为210.65平方米，月租金为人民币10,252元（约合1,440美元）。租约定于2027年12月31日到期。租赁项下的付款在租赁期内按直线法计入费用。我们有权从中国大连当地政府办公室获得金额为人民币220,000元（约合31,000美元）的租金补贴，就我们之前在中国大连的办公室租赁而言。
其他合同义务
我们在正常业务过程中与CRO和机构订立协议，以许可知识产权。我们可在事先书面通知的情况下随时取消这些合同。
我们的附属公司万春布林已与中国特定地方当局订立政府补助协议。万春布林承诺留在指定区域内，保持现行税收管辖，保留注册资本，直至2033年。万春布林还承诺不在大中华区其他司法管辖区为开展与普那布林相关的研究、开发和商业化活动而设立额外实体，前提是此类活动属于政府赠款协议的范围。否则，万春布林可能会被要求退还补助。
关键会计估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额。我们持续评估我们的估计和判断，我们的实际结果可能与这些估计不同。我们的估计基于历史经验、已知趋势和事件、合同里程碑和在当时情况下被认为是合理的其他各种因素，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。
截至2025年9月30日止九个月，我们的关键会计估计与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中标题为“第一部分——第7项——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”一节中所述的相比，没有重大变化。
最近的会计公告
有关最近的会计公告，请参阅本季度报告中包含的简明综合财务报表附注2。
| 项目3。 |
根据《交易法》第12b-2条的定义，我们是一家规模较小的报告公司，不需要提供本项目下另有要求的信息。
| 项目4。 |
评估披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官的参与下，根据《交易法》第13a-15条履行首席执行官和财务官职能，评估了截至2025年9月30日财政季度末我们的披露控制和程序的有效性，因为该术语在《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中定义。基于这一评估，我们的首席执行官和财务官得出结论，在本报告涵盖的期间内，我们的披露控制和程序是有效的。
披露控制和程序旨在确保我们在《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务和会计官员或履行类似职能的人员，以便能够及时决定所要求的披露。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年9月30日的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
| 第二部分。 |
| 项目1。 |
我们可能会不时卷入法律诉讼或受制于在我们的日常业务过程中产生的索赔。我们目前不是任何法律诉讼的当事方，这些法律诉讼如果被判定对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。无论结果如何，诉讼都会因为抗辩和和解费用、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。
| 项目1a。 |
与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所披露的风险因素并无重大变化。任何这些因素都可能对我们的经营业绩或财务状况造成重大或重大不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险因素也可能损害我们的业务或经营业绩。
| 项目2。 |
没有。
| 项目3。 |
没有。
| 项目4。 |
不适用。
| 项目5。 |
没有。
| 项目6。 |
| 附件编号 |
说明 |
|
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《证券交易法规则13a-14（a）和15（d）-14（a）》对首席执行干事和首席财务干事进行认证。 |
||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行干事和首席财务干事进行认证。 |
||
| 101.INS |
内联XBRL实例文档 |
|
| 101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档 |
|
| 101.CAL |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 |
|
| 101.DEF |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 |
|
| 101.LAB |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 |
|
| 101.PRE |
内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 |
|
| 104 |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
| (1) |
与这份季度报告一起提交的表格10-Q。 |
| (2) |
在表格10-Q上提供了这份季度报告。 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 万春医药公司 |
|
| 日期：2025年11月12日 |
/s/黄岚 |
| 姓名：黄岚 |
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| 职称：首席执行官 |
|
| （正式授权人员及首席财务及会计人员） |