投资者介绍2025年5月
使命宣言无论何时何地，我们让您的体验更美好。以目标为驱动的创新让客户和消费者体验更好
前瞻性陈述本演示文稿包含有关我们的财务状况、经营业绩、盈利能力、利润率增长、业务战略、经营效率或协同效应、竞争地位、增长机会、收购、管理层的计划和目标、公司普通股的市场、法律诉讼的影响以及其他事项的某些“前瞻性陈述”。本演示文稿中非历史事实的陈述是“前瞻性陈述”，目的是根据经修订的1934年《证券交易法》第21E条和经修订的1933年《证券法》第27A条提供的安全港，并涉及许多风险和不确定性。前瞻性陈述，包括但不限于与公司未来业务前景、净销售额、收入、费用和收入（亏损）、资本支出、税率、现金流、财务状况、流动性、遵守契约、生产水平、零售和批发需求和出货量、收购整合、研发投资、商品价格和行业趋势相关的陈述，无论何时在本演示文稿中出现，都必然是反映作出此类陈述时公司高级管理层最佳判断的估计。有许多因素，其中许多因素超出了公司的控制范围，这可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异。除本演示文稿中描述的其他事项外，这些因素还包括原材料（尤其是钢和铝）和其他组件的成本和可用性以及关税、未来的流行病、地缘政治紧张局势、武装冲突或自然灾害对全球经济以及对公司的客户、供应商、团队成员、业务和现金流的影响、国内外竞争造成的定价压力、我们销售产品的行业的季节性和周期性、我们销售组件所针对的产品的零售和批发采购融资的信贷可用性，零售经销商和制造商的库存水平、我们销售组件的产品的运输可用性、客户的财务状况、我们销售组件的产品的零售经销商的财务状况、重要客户的保留和集中、收购和其他增长举措的成本、速度和成功整合、生产设施和劳动力的可用性和成本、团队成员的收益、团队成员的保留、扩张计划的实现和影响、效率的提高和成本的降低、自然灾害或其他不可预见事件导致的业务中断，成功进入新市场、遵守环境法、我们经营所在的外国司法管辖区的法律的成本、与在国际上开展业务相关的其他运营和财务风险，以及政府监管和监督的增加、信息技术性能和安全性、保护知识产权的能力、保修和产品责任索赔或产品召回、利率、石油和汽油价格和可用性、国际、国家和区域经济状况以及消费者信心对我们销售组件的产品的零售销售的影响，以及公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及公司随后提交给美国证券交易委员会的文件（包括公司的10-Q表格季度报告）中在“风险因素”标题下更充分讨论的其他风险和不确定性。本演示文稿的读者请注意不要过分依赖这些前瞻性陈述，因为无法保证这些前瞻性陈述将被证明是准确的。除法律要求外，公司不承担更新前瞻性陈述以反映前瞻性陈述作出之日之后发生的情况或事件的任何义务或承诺。该演示文稿包括某些非GAAP财务指标，例如EBITDA、净债务与EBITDA杠杆、自由现金流和自由现金流转换。这些非GAAP财务指标不应被视为可替代可比的GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在本演示文稿的附录中。3
休闲车汽车售后市场国际/欧洲房车和海洋售后市场公用事业拖车海洋运输产品建筑产品其他邻近的LCI行业概览$ 5B在不同终端市场的存在（2024年净销售额）供应户外休闲和运输市场的全球领先企业，2024年实现净销售额$ 3.7B 11,500 +团队成员~70年经营25 +品牌140 +设施，产品深度丰富•底盘•窗户•家具•遮阳篷•层压产品•找平和稳定•车轴和悬架•暖通空调•电器等4 $ 2.8B $ 3.7B $ 5.0B OEM售后市场2020A净销售额2024A净销售额2027年有机收入目标
强劲的自由现金流95%自由现金流转换（1）（2024年全年）34%的总净销售额增长（2020-2024年）17高级管理人员的平均任期为LCI（年）4.2%股息收益率（2024年全年）净债务与EBITDA之比（1）（截至2024年12月31日）1.7x经证明的韧性、现金流、纪律和股东回报每实现单位增长的50%内容（2020-2024年）1有关自由现金流转换和净债务与EBITDA的额外信息，以及这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，在附录5中提供了经验证的收入增长经验丰富的管理团队向股东返还现金健康的资产负债表创新推动有机增长
蓄势待发的强劲长期业绩目标增长和利润率驱动因素6持续投资于创新和研发强烈关注售后市场维修、更换和升级汽车售后市场的进一步发展通过经过验证的剧本扩展在多元化终端市场的存在随着需求复苏而适当扩展自动化和效率的进一步运营改进2027年$ 5B有机收入两位数运营利润率扩大在房车OEM中的内容
2025年应标志着朝着目标取得重大进展7改善环境利用房车和船舶内部效率和杠杆的复苏继续降低成本结构为持续增长创造杠杆作用新产品的牵引力和新市场份额的增加在最近推出的产品中获得进一步的牵引力，并继续引入新的创新在整个LCI行业的终端市场实现2亿美元的有机增长FY25北美预测320-350,000的房车批发出货量船舶将在2H反弹85bps从G & A延伸利润率改善的目标和间接费用减少25%的增量利润率*关于2027年2025年更高的50亿美元有机收入目标的预期进展实现目标的关键因素营业利润率恢复到两位数推动LCI行业更接近和*较基准比较期成交量的增量边际。
金属制造和焊接夹层玻璃制造家具制造Power & Motion Systems Electronics Plastics Forming Manufacturing & Engineering Competencies and Create an Unmatched Product Ecosystem Enables US to Solve Complex Customer Needs e-Coating & Powder Coating How LCI LCI Industries Wins across multiple Terminal Markets Small Batch Manufacturing with Scale Benefits Design/Engineering Expertise Custom，Non-Commoditized Products Appliances Towable RV Chassis Furniture Solutions Windows & Glass Solutions Appliance & Kitchen Solutions Truck & Towing Accessories稳定和滑出式休闲车辆海洋建筑产品运输公用事业和货物拖车房车和海洋后市场汽车后市场国际8轴和悬架系统
LCI行业的竞争优势我们的成功和份额收益是由规模、专业知识和人员推动的产品广度多样化的产品组合是客户巩固供应商时的一种优势客户接近度战略上定位于OEM合作伙伴附近，以减少滞后时间和成本客户服务通过300个服务代理每年处理超过100万次客户交互，在二十年内获得70次收购以扩大足迹和产品供应，低成本制造商由于规模而具有显着的采购优势，允许定价优势关键产品制造商将能力扩展到关键产品线灵活性和敏捷性Ability在需要时快速生产和规模化生产复杂的制造专家在工程、设计、和制造复杂产品自动化能力对自动化进行大量投资以提高速度和效率经历了领导力17年的平均任期前25名高管有驾驭无数周期的经验一流的团队成员，他们表现出韧性和决心掌握创新者经验丰富和创新的研发团队致力于开发新产品强大的客户关系15年以上的平均客户任期，强调客户满意度9规模和市场领导者优势独特的制造能力和产品我们的人与文化$ 2.88亿美元2000净销售额$ 3.7B 2024年净销售额强文化A文化这将推动提高保留率并促进协作环境
一致的市场份额、内容和净销售额增长验证竞争优势邻接20202024年建筑产品净销售额1.13亿美元1.92亿美元70%交通产品净销售额1.37亿美元1.97亿美元44%公用事业拖车产品净销售额1.17亿美元2.71亿美元132%国际净销售额2.37亿美元3.94亿美元66%*海洋、建筑产品和运输是分散的市场，拥有数十家竞争对手10 NA RV & Marine 20202024 NA RV OEM；底盘市场份额84% 85% NA每单位可牵引RV含量3,390美元5,097美元50% NA每单位Marine含量739美元1,09849%底盘的显着份额有助于推动跨类别的收益，因为客户寻求整合供应商NA售后市场20202024 NA RV/Marine售后市场净销售额2.76亿美元3.54亿美元28% NA汽车售后市场净销售额3.31亿美元4.49亿美元36%
创新推波助澜市场份额和内容扩张过往产品上市近期产品上市2009年第5轮调平2004挂车桥2010入户门2020家电2012遮阳篷2024净销售额贡献7500万美元3.08亿美元预计可寻址市场（1）4K系列视窗防抱死制动器Helux Pinbox Chill Cube TCS 20232023202420242024 3.12亿美元1.84亿美元1.5亿美元1.5亿美元5000万美元防抱死制动器巡回盘绕悬架（“TCS”）4000系列视窗Chill Cube Helux®Pinbox浅水锚11美元8000万美元1亿美元2000万美元1估计可寻址市场金额代表管理层根据截至2024年12月31日的产品和定价对可寻址市场规模的估计。市场机会基于管理层对正常化行业销量的估计。
$ 3,390 $ 5,09720202024既定的领导地位释放交叉销售增长和内容机会NA RV OEM净销售内容每拖动单位市场领先的基本产品..。在关键战略领域提供交叉销售机会..。定位LCI行业，以抓住30亿美元的可寻址房车代工机会中的更多•车桥和悬架增强功能•电器•暖通空调•安全产品（ABS）•新的窗户创新•底盘•窗户•找平系统•遮阳篷•滑出•进入门•家具12 $ 1.4B $ 1.6B 20202024
$ 7B $ 2.5B $ 1.5B $ 1B $ 1B新市场多元化扩大机会&抵御周期性相邻行业OEM和售后市场净销售额通过以下方式关注130亿美元的总潜在市场：•创新•更换和维修周期•收购关键增长领域经过验证的房车OEM剧本位置LCI行业，以利用重大市场机会•住宅窗户•公路/非公路玻璃产品•拖车车桥和悬架•住宅遮阳篷• Hitches & Towing • Biminis • Grill Guards • Air Conditors 13 Marine Building Products Transportation International $ 1.4B $ 2.1B 20202024 Auto，Marine & RV售后市场Marine OEM其他相邻OEM Automotive AM RV/Marine/Other AM International Marine OEM其他相邻OEM Automotive AM RV/Marine/Other AM International
关于技术支持研讨会的160万次意见售后市场细分市场增长增强多元化定位通过培训培养经销商关系，以提高对LCI行业产品的知识和偏好经销商培训创造产品我们的客户希望改善生活方式创新收购售后市场品牌以进一步建立我们的产品供应无机扩展其他售后市场增长驱动因素包括：~$ 15B的房车OEM内容房车售后市场$ $ $ $ 15B的自2015年以来新房车中添加的内容导致..。在维修和更换周期内，LCI行业产品在房车后市场的销量增加，内容增加导致房车后市场增长潜力汽车后市场因成功并购而得到支持14 4.06亿美元2019年12月收购的5600万美元2021年4月收购的2024财年净销售额2024财年净销售额36K训练有素的经销商人员65K技术产品课程完成210万次操作页面点击
建筑产品运输产品Europe Utility Trailers Marine RV Aftermarket to ta l S al es（$ B）$ — B $ 2.0B $ 4.0B $ 6.0B windows，Chassis Motion Power Systems Axles，Cut & Sew Aftermarket electronicsPlastics Furniture awnings 1956成立于B & L Industries，为MH行业提供金属屋面收购了Riverdale Steelworks，增加了MH底盘制造收购了Kinro，行业领先的窗户制造商1980年并购推动额外上行空间到$ 5B收入目标195890年代1997年金属屋顶底盘，底盘零件Windows 20002025 YTD首款房车底盘在McAdoo建造，PA垂直一体化钢铁制造能力开始收购串联6家底盘厂商底盘、底盘零部件住宅视窗塑料启动车桥业务，开始串联8家房车零部件收购车桥。房车配件。Power & Motion 2004收购3家房车家具和床垫业务之首2007年家具，层压电子车桥层压腌制车桥遮阳篷2011年收购首家相邻市场窗口业务2014年收购/垂直整合电子业务收购5家船用家具业务之首房车零部件和配件2015年浮桥家具船用配件挡风玻璃，Canvas2016收购10家欧洲业务之首Steps & Bed Lifts Windows Entry Doors收购船用玻璃，帆布&后市场业务Powered Shade/Canvas亚克力窗Hitches & Towing Truck配件通过收购CURT Group Blinds & Shades 2018帆船设备玻璃产品2020 Electronics 2021 Appliances进入汽车后市场，HVAC Electronics收购Furrion，增加电器& HVAC系统塑料RV海上运输后市场国际建筑产品15收购Freedman Seating和Trans/Air，加深在公交市场的地位座椅、气候控制
Lippert致力于提供高质量的组件、准时交付和卓越的售后市场支持，这使Alliance RV能够为我们遍布北美的经销商网络提供一流的产品Lippert出色的客户服务、创新意愿、与我们的牢固关系以及Elkhart当地的存在使他们成为我们未来不可或缺的合作伙伴受到蓝筹股行业领导者的信赖在我从事房车行业的40年中，Lippert一直致力于创新和设计，支持房车行业的增长。RV界已经从LCI的许多创新中受益。我也很高兴能与一家以如此有意义的方式服务于我们社区的公司开展业务– Ron Fenech，Brinkley RV创始人– David Wright，Forest River Bus、Marine和Heavy Truck Division首席执行官坚定不移地专注于与行业合作伙伴建立长期的关系前十大客户的平均任期没有一个客户占合并净销售额的20%以上多元化的客户群我与Jason和他在Lippert的团队开展了26年的业务，相信他们会站在他们的产品背后，做正确的事，该行业没有其他供应商能够像Lippert那样提供与行业推进创新水平相当的15 + 16 – Grand Design RV创始人兼首席执行官Don Clark – Alliance RV所有者兼首席执行官Coley Brady由于Lippert可靠的质量、行业领先的创新、长期的合作关系、顶级服务和培训支持，我们的合作伙伴关系多年来才蓬勃发展– Doug Gaeddert，首席执行官Forest River
从历史上看，在出货量低迷后，房车市场在4-8年平均反弹101%，预计房车将强劲复苏，房车行业将出现复苏迹象• 24年第4季度零售出现40个月来首次同比增长•经销商库存处于或接近历史低点•许多经销商报告2025年初实现盈利长期顺风加速增长•转向推动需求的体验•远程工作可实现更多旅行•更广泛的旅行反弹正在进行中17
优化运营提升盈利能力11%负面3% 2022 •与商品挂钩的房车出货量下降37% •与商品挂钩的售价下降•固定成本去杠杆化运营利润率：2023年正面•材料和运费成本下降•售后市场组合影响•保修成本下降•设施整合•间接费用和G & A减少6% 2024年> 10%目标稳态负面•房车产量低迷销量增加带来25%的增量利润率*18个利好•销量增加•售后市场收益• 85个基点的间接费用和G & A减少•设施整合利空•海洋生产低迷*较基准比较期成交量的增量幅度。
推动长期增长的富有远见的领导团队Jason Lippert总裁兼首席执行官在LCI工作的时间：29 +年Ryan Smith集团北美总裁Jamie Schnur集团售后市场总裁Lillian Etzkorn首席财务官在LCI工作的时间：18 +年在LCI工作的时间：28 +年在行业工作的时间：30 +年高级领导层中的平均任期17年Scott Meiner首席供应链官在LCI工作的时间：27 +年Andrew Mock销售房车高级副总裁在LCI工作的时间：10 +年Andrew Pocock建筑和交通产品执行副总裁在LCI工作的时间：20 +年Andrew Namenye首席法务官时间In Industry：20 +年历练各经济周期广阔行业知识与关系本土集中式团队紧贴业务19
战略资本部署推动股东价值的历史使用现金前瞻性资本分配优先事项•战略收购以扩大在现有市场的存在•重新投资于业务•向股东返还价值•降低杠杆强劲的现金回报历史•在2年期间产生了约9亿美元的经营现金流，而房车出货量下降了50% •截至2024年12月31日，现金状况强劲，为1.66亿美元•自2023年以来偿还了3.66亿美元的债务•截至12月31日，净债务与EBITDA之比为1.7倍，2024年•支付2024年季度股息，总计每股4.30美元，即1.09亿美元•授权在未来三年新的3亿美元股票回购计划20回购股息收购资本支出为债务再融资的成功做好了准备•发行了4.6亿美元、利率为3.000%、于2030年到期的可转换票据，并回购了3.68亿美元、于2026年到期的可转换票据•与6亿美元循环信贷额度和2032年到期的新的4亿美元定期贷款B的再融资信贷协议（已还清2026年到期的定期贷款A的剩余2.8亿美元余额）•有效地将之前于2026年到期的大多数到期日延长至2030年和2032年
历史财务21（$ B ill io ns）净销售额2022202320242027目标$ — $ 2.0 $ 4.0 $ 6.0（$ B ill io ns）G ross M argin毛利润和利润率2022202320242016（峰值百分比）$ — $ 0.5 $ 1.0 $ 1.5 —% 10% 20% 30%（$ M ill io ns）O perating M argin Operating Profit & Margin 2022202320242016（峰值百分比）$ — $ 200 $ 400 $ 600 —% 5.0% 10.0% 15.0%（$ M ill io ns）C onversion（%）自由现金流和转换*2022202320242023（高峰%）$ — $ 200 $ 400 $ 600—% 100% 200%*关于自由现金流和自由现金流转换的更多信息，以及这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，见附录
增长支柱支持可持续的有机增长投资于研发和创新投资于自动化和效率在房车OEM中扩大内容扩大在多元化终端市场的存在$ 3.7B 2024A净销售额$ 5.0B 2027目标收入利用维修、更换和升级周期10% 3年复合年增长率22随着需求复苏，汽车后市场适当扩展的份额不断增长6% 2024A营业利润率> 10%目标稳态营业利润率
附录
附录24（百万美元每股数据除外）2018201920202021202220232024净销售额2,476美元2,371美元2,796美元4,473美元5,207美元3,785美元3,741美元营业利润199美元200美元223美元398美元553美元123美元218%销售额8.0% 8.4% 8.0% 8.9% 10.6% 3.3% 5.8%净收入149美元147美元158美元288美元395美元64美元143美元稀释后每股收益5.83美元5.84美元6.27美元11.32美元15.48美元2.52美元5.60现金股息（每股）2.35美元2.55美元2.80美元3.45美元4.05美元4.20 $ 4.30合并损益表
附录25（百万美元）2018201920202021202220232024现金及等价物$ 15 $ 35 $ 52 $ 63 $ 47 $ 66 $ 166应收账款122200269320214215200存货3413944941,0961，030768737其他资产7661,2341，4831,8091，9561,9101，792总资产$ 1,244 $ 1,863 $ 2,298 $ 3,288 $ 3,247 $ 2,959 $ 2,895应付账款$ 78 $ 99 $ 185 $ 282 $ 144 $ 184 $ 188总债务*2946317381,3031，119847757其他负债166332467610603573563总负债$ 538 $ 1,062 $ 1,390 $ 2,195 $ 1,866 $ 1,604 $ 1,508总权益$ 706 $ 801 $ 908 $ 1,093 $ 1,381 $ 1,355 $ 1,387合并资产负债表*2019年、2020年和2021年的债务增加，原因是为新冠疫情停工提供资金收购和流动性。
26附录非公认会计原则措施的调节EBITDA截至12月31日的12个月，（单位：千美元）202420232022净收入142,867美元64,195美元394,974美元利息支出，净额28,89940，42427,573所得税准备金46,47118，809130,481折旧和摊销125,693131，768 129,212 EBITDA 343,930美元255,196美元682,240美元自由现金流转换截至12月31日的12个月，（单位：千美元）20242420232022经营活动提供的现金流量$ 370,284 $ 527,229 $ 602,514资本支出（42,333）（62,209）（130,641）自由现金流$ 327,951 $ 465,020 $ 471,873经营现金流转换（经营活动提供的现金流除以净收入）259% 821% 153%自由现金流转换（自由现金流除以EBITDA）95% 182% 69%净债务/EBITDA（TTM）12/31/202412/31/202312/31/2022总债务$ 757,253 $ 847,423 $ 1,118，974减现金和现金等价物165,75666，15747,499净债务$ 591,497 $ 781,266 $ 1,071，475总债务/净收入（TTM）5.3 x 13.2 x 2.8 x净债务/EBITDA（TTM）1.7 x 3.1x 1.6 x EBITDA、自由现金流和自由现金流转换是非公认会计准则下的业绩衡量标准，用于说明和提高公司各期业绩的可比性。EBITDA定义为扣除利息支出、所得税准备金以及折旧和摊销费用前的净收入。自由现金流定义为经营活动提供的净现金流减去资本支出。自由现金流转换定义为自由现金流除以EBITDA。自由现金流转换比率是一种非GAAP衡量标准，不应被视为替代经营活动现金流除以按照GAAP确定的净收入的比率。公司在评估和管理公司运营时考虑了这些非公认会计原则措施，并认为讨论针对这些项目调整的结果对投资者来说是有意义的，因为它们提供了对持续潜在趋势的有用分析。调整后的衡量标准不符合，也不是对GAAP衡量标准的替代，它们可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。过去12个月的净债务与EBITDA比率是一项非公认会计准则业绩衡量指标，因为公司认为这对投资者评估公司的杠杆水平很有用。净债务与EBITDA的比率定义为总债务，减去现金和现金等价物，除以EBITDA。净债务与EBITDA比率是一种非GAAP衡量标准，不应被视为替代根据GAAP确定的总债务与净收入的比率。该公司计算其净债务与EBITDA比率的方法可能与其他公司使用的类似标题的衡量方法不同，因此可能无法与之进行比较。
附录27