查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
ZM-20250430
假的 2026 第一季度 0001585521 --01-31 460 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 xbrli：纯 ZM：被告 zm：诉讼 zm：计划 zm：段 0001585521 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-05-09 0001585521 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-05-09 0001585521 2025-04-30 0001585521 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-04-30 0001585521 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-31 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-04-30 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-01-31 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-01-31 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-31 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-31 0001585521 2024-01-31 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember 2024-04-30 0001585521 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-04-30 0001585521 2024-04-30 0001585521 SRT：Americasmember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 SRT：Americasmember US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 SRT：Americasmember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 SRT：Americasmember US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 SRT：亚太地区成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 SRT：亚太地区成员 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 SRT：亚太地区成员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 SRT：亚太地区成员 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国-阿拉伯联合酋长国：新兴市场成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国-阿拉伯联合酋长国：新兴市场成员 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国-阿拉伯联合酋长国：新兴市场成员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国-阿拉伯联合酋长国：新兴市场成员 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：RevenueFromContractWithCustomerMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：BILLEDRENUESMMENE 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：未开票收入成员 2025-04-30 0001585521 2025-05-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-04-30 0001585521 zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001585521 zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：CarryingReportedAmountFairValueDisclosuremember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CarryingReportedAmountFairValueDisclosuremember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommercialPapermember US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则：货币市场基金组织成员 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MunicipalBondsmember US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CommercialPapermember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MunicipalBondsmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember zm：CorporateAndOtherDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 美国通用会计准则协会：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：USTreasuryBillSecuritiesmember 2025-01-31 0001585521 zm：服务器成员 2025-04-30 0001585521 zm：服务器成员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：SoftwareDevelopment成员 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：SoftwareDevelopment成员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：MachineryAndEquipment成员 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：MachineryAndEquipment成员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：LeaseholdImprovements成员 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：LeaseholdImprovements成员 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：FurnitureAndFixturesmember 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：FurnitureAndFixturesmember 2025-01-31 0001585521 ZM：SECRelatedMattersmember US-GAAP：PendingLitigationMember 2025-01-31 0001585521 ZM：SECRelatedMattersmember US-GAAP：PendingLitigationMember 2025-04-30 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member 2020-06-11 2020-06-11 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member 2020-07-30 2020-07-30 0001585521 2021-11-17 0001585521 US-GAAP：PendingLitigationMember ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member SRT：Maximummember 2025-01-14 2025-01-14 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member US-GAAP：PendingLitigationMember 2025-01-31 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member 2020-04-07 2020-04-08 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member US-GAAP：PendingLitigationMember 2023-07-17 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member US-GAAP：和解诉讼成员 2023-02-01 2024-01-31 0001585521 ZM：ViolationOfSecuritiesActSection10b20aAndRule10b5member US-GAAP：和解诉讼成员 2023-01-31 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-29 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-11-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 2024-02-01 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-01-31 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2025-04-30 0001585521 zm：RestrictedStockUnitsRSUSWithServiceAndPerformanceCriteria成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 zm：RestrictedStockUnitsRSUSWithServiceAndPerformanceCriteria成员 srt：最低会员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 zm：RestrictedStockUnitsRSUSWithServiceAndPerformanceCriteria成员 SRT：Maximummember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CostOfSalesmember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CostOfSalesmember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：ResearchAndDevelopmentExpensember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：销售和营销费用会员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：GeneralAndAdministrativeExpensember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember US-GAAP：CommonClassAMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember US-GAAP：CommonClassBMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember US-GAAP：CommonClassBMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember US-GAAP：CommonClassAMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember US-GAAP：CommonClassBMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 美国通用会计准则：EmployeeStockmember US-GAAP：CommonClassBMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：EmployeeStockOption成员 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 ZM：SharesReservedForTransferToNonProfitOrganizationsMember US-GAAP：CommonClassAMember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 ZM：SharesReservedForTransferToNonProfitOrganizationsMember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 US-GAAP：OperatingSegmentsmember zm：可报告分部成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 US-GAAP：OperatingSegmentsmember zm：可报告分部成员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 zm：消除与和解项目成员 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 zm：消除与和解项目成员 2024-02-01 2024-04-30 0001585521 zm：H.R.McMastermember 2025-02-01 2025-04-30 0001585521 zm：H.R.McMastermember 2025-04-30
目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
___________________________________________________________________
表格 10-Q
___________________________________________________________________
（标记一）
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年4月30日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到
委员会文件编号 001-38865
___________________________________________________________________
Zoom Communications，Inc。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
___________________________________________________________________
特拉华州 61-1648780
（国家或其他管辖
公司或组织）		 （I.R.S.雇主
识别号）
亚玛顿大道55号 , 6 第 楼层
圣何塞 , 加州 95113
（主要行政办公室地址及邮编）
( 888 ) 799-9666
（注册人的电话号码，包括区号）
___________________________________________________________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00 1美元 ZM 纳斯达克全球精选市场
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。 有 否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有 否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司 ☒ 加速披露公司 ☐
非加速披露公司 ☐ 较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否 ☒
截至2025年5月9日，注册人A类普通股的流通股数为 260,280,054 注册人已发行的B类普通股的股份数量为 42,267,570 .


目 录
Zoom Communications，Inc。
表格10-Q的季度报告
截至2025年4月30日止季度
目 录
页
3
4
6
6
6
7
8
9
10
11
23
32
33
34
34
34
69
69
69
69
71
72

除非上下文另有说明，表格10-Q的这份季度报告中提及的“Zoom”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指Zoom Communications，Inc.，并酌情提及其子公司。


2
目 录
关于前瞻性陈述的特别说明
这份10-Q表格季度报告包含经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。除本季度报告中关于表格10-Q的历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们未来运营结果或财务状况的陈述；业务战略和计划；以及未来运营的管理目标，包括我们关于新技术推出的好处和时间的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语，或者这些词语或其他类似术语或表达的否定。这份关于10-Q表格的季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述：我们未来的财务业绩，包括我们的收入、收入成本、毛利率、利润率和运营费用；我们关键业务指标的趋势；我们的现金和现金等价物的充足性、投资，以及销售我们的产品和服务所提供的现金，以满足我们的流动性需求；市场趋势；我们的市场地位和机会；我们的增长战略和对我们的通信和协作平台以及不断发展的人工智能能力的商业期望；我们的产品战略；我们努力增强我们平台的安全性和隐私；我们在不断变化的宏观经济条件下经营我们的业务和有效管理我们的规模的能力，例如地缘政治冲突、关税和贸易紧张局势、通胀压力、利率波动，和外币汇率波动；我们成为无处不在的沟通和协作平台的能力；我们吸引新客户和留住现有客户的能力；我们在现有市场和新市场成功扩张的能力；我们有效管理增长和未来费用的能力；以及最近的会计公告对我们未经审计的简明综合财务报表的影响。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们将本季度报告中包含的10-Q表格中的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受制于标题为“风险因素”的部分以及本季度报告10-Q表格其他部分中描述的风险、不确定性和其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能对本季度报告10-Q表格所载前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于截至本季度报告表格10-Q之日我们可以获得的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。我们不承担更新本季度报告中关于表格10-Q的任何前瞻性陈述的义务，以反映本季度报告在表格10-Q日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律要求。我们可能无法真正实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
您应该阅读表格10-Q上的这份季度报告以及我们在表格10-Q上的这份季度报告中引用并已作为表格10-Q上的这份季度报告的附件提交给证券交易委员会的文件，但要了解我们的实际未来结果、活动水平、表现以及事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。


3
目 录

风险因素汇总
投资我们的A类普通股涉及众多风险，包括“第II部分——其他信息，第1A项”中描述的风险。风险因素”这份季度报告的10-Q表格。以下是其中一些风险，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
•我们的业务取决于我们吸引新客户、保留和向现有客户追加销售额外产品和新产品类别以及将免费用户升级到我们的付费产品之一的能力。新客户、续订或升级的任何下降都会损害我们的业务。
•我们的收入增长率在前期有所波动，未来可能会继续下降。
•来自我们的共址数据中心或云托管服务的服务中断、延迟或中断以及各种其他因素，将损害并且在过去已经损害我们的服务交付，要求我们发放信用或支付罚款，并损害我们的业务。
•我们在竞争激烈的市场中经营，我们必须继续有效竞争。我们的许多实际和潜在竞争对手都受益于相对于我们的竞争优势，例如更大的知名度；更长的经营历史；更多样化的产品和服务；更大的营销预算；更成熟的营销、客户和合作伙伴关系；更多的第三方集成；更大的跨设备和应用程序的可访问性；更大的用户群准入；与硬件制造商和经销商的主要分销协议；以及更多的财务、技术和其他资源。此外，随着我们将新产品和服务引入我们的平台，以及随着新技术和市场进入者的引入，我们预计未来竞争将加剧。
•我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，包括由此对消费者或企业支出产生的任何影响。
•随着我们增加对大型组织的销售，我们的销售周期已经并可能继续延长，我们可能会遇到更大的部署挑战。
•我们通过销售我们平台的订阅获得收入，任何对我们平台或一般通信和协作技术的需求下降都会损害我们的业务。
•我们过去曾出现净亏损，无法保证未来能够保持或提高盈利能力。
•我们可能无法应对快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新功能。
•我们的安全措施，以及与我们合作的第三方的安全措施，在过去受到了损害，将来也可能受到损害。如果我们的安全措施在未来受到损害，或者如果我们的信息技术出现故障，这可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，损害我们的销售，并损害我们的业务。此外，我们的产品和服务可能被认为不安全。这种看法可能导致客户和用户减少或停止使用我们的产品，我们承担重大责任，我们的业务受到损害。
•我们在目前业务规模下的经营历史有限，因此很难评估我们的前景和未来的经营业绩。
•我们、我们的客户、合作伙伴或供应商实际或感知到的未能遵守与隐私、数据保护、信息安全法和其他事项相关的严格和不断变化的法律法规、行业标准、政策和合同义务，可能会损害并且在过去已经损害我们的声誉和业务，或使我们受到巨额罚款和责任。
•如果我们失去首席执行官或高级管理团队其他成员的服务，我们可能无法执行我们的业务战略。
•我们在美国境外有重要且不断扩大的业务，这可能会使我们面临更多的业务、监管和经济风险，从而可能损害我们的业务。
•由于法律的变化、法律解释的变化、法律的更大执行力度或对遵守法律的调查，我们可能会受到各种美国和国际法律的约束或回应执法部门的要求，这些法律可能会导致索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务。


4
目 录
•我们的一些产品，包括Zoom Phone，受到美国联邦和国际监管，我们未来可能推出的其他产品也可能受到美国联邦、州或国际法律、规则和法规的约束。不遵守这些法律、规则和规定可能会损害我们的业务并使我们承担责任。
•我们在产品和服务中使用生成人工智能（“AI”），这可能会导致运营挑战、法律责任、声誉问题、竞争风险和监管问题，从而可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•我们修订和重述的公司注册证书中包含的我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于在我们首次公开发行股票之前持有我们股票的那些股东的效果，包括我们的执行官、员工、董事及其关联公司，从而限制了您影响公司事务的能力。
如果我们无法充分应对我们面临的这些和其他风险，我们的业务可能会受到损害。


5
目 录
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
ZOOM通信公司
简明合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
截至
4月30日，
2025		 1月31日，
2025
物业、厂房及设备 （未经审计）
当前资产：
现金及现金等价物 $ 1,228,847   $ 1,349,380  
有价证券 6,563,976   6,442,329  
应收账款，扣除备抵$ 23,412 和$ 22,078 分别截至2025年4月30日和2025年1月31日
477,242   495,228  
递延合同购置成本，当前 175,900   188,358  
预付费用及其他流动资产 220,812   200,679  
流动资产总额 8,666,777   8,675,974  
递延合同购置成本，非流动 114,513   123,464  
物业及设备净额 312,211   330,475  
经营租赁使用权资产 53,217   55,900  
战略投资 576,139   591,481  
商誉 307,295   307,295  
递延所得税资产 769,189   749,759  
其他资产，非流动 152,555   154,073  
总资产 $ 10,951,896   $ 10,988,421  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款 $ 14,205   $ 8,345  
应计费用和其他流动负债 473,951   558,562  
递延收入，当前 1,409,217   1,336,387  
流动负债合计 1,897,373   1,903,294  
递延收入，非流动 16,185   17,274  
经营租赁负债，非流动 35,894   37,406  
其他负债，非流动 100,076   95,363  
负债总额 2,049,528   2,053,337  
承付款项和或有事项（注6）
股东权益：
普通股，$ 0.001 每股面值， 2,000,000,000 截至2025年4月30日和2025年1月31日授权的A类股； 261,109,338 和 263,113,866 截至2025年4月30日和2025年1月31日已发行和流通在外的股份； 300,000,000 截至2025年4月30日及2025年1月31日获授权的B类股份； 42,269,988 和 42,626,998 截至2025年4月30日和2025年1月31日已发行和流通在外的股份分别
302   305  
额外实收资本 4,832,800   5,130,271  
累计其他综合收益
15,145   4,990  
留存收益 4,054,121   3,799,518  
股东权益合计 8,902,368   8,935,084  
负债和股东权益合计 $ 10,951,896   $ 10,988,421  
    
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。


6
目 录
ZOOM通信公司
简明合并经营报表
（单位：千，份额和每股数据除外）
（未经审计）
截至4月30日的三个月，
2025 2024
收入 $ 1,174,715   $ 1,141,234  
收益成本 278,402   273,302  
毛利 896,313   867,932  
营业费用：
研究与开发 205,416   205,558  
销售与市场营销 346,970   348,008  
一般和行政 102,335   111,344  
总营业费用 654,721   664,910  
经营收入 241,592   203,022  
战略投资（亏损）收益，净额 ( 13,619 ) 17,354  
其他收入，净额 87,792   71,588  
计提所得税前的收入 315,765   291,964  
准备金 61,162   75,656  
净收入 254,603   216,308  
每股净收益：    
基本 $ 0.84   $ 0.70  
摊薄 $ 0.81   $ 0.69  
计算每股净收益时使用的加权平均份额：
基本 304,908,652   308,700,582  
摊薄 312,783,861   315,360,678  
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。


7
目 录
ZOOM通信公司
综合收益简明合并报表
（单位：千）
（未经审计）
  截至4月30日的三个月，
  2025 2024
净收入 $ 254,603   $ 216,308  
其他综合收益（亏损）：
可供出售有价证券的未实现收益（亏损），扣除所得税（费用）收益$（ 3,123 ）和$ 5,692 截至二零二五年四月三十日止三个月及二零二四年四月三十日止三个月
10,155   ( 18,553 )
综合收益 $ 264,758   $ 197,755  
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。


8
目 录
ZOOM通信公司
股东权益的简明合并报表
（以千为单位，共享数据除外）
（未经审计）
截至2025年4月30日止三个月
普通股 额外
实缴
资本
累计
其他
综合
收入
留存收益 合计
股东'
股权
股份 金额
截至2025年1月31日的余额 305,740,864   $ 305   $ 5,130,271   $ 4,990   $ 3,799,518   $ 8,935,084  
行使股票期权时发行普通股 355,620   — 954   — — 954  
在解除限制性股票单位时发行普通股 4,016,633   4   ( 4 ) — — —  
与股权奖励净份额结算有关的扣缴股份
 ( 1,171,871 ) ( 1 ) ( 82,152 ) — — ( 82,153 )
回购普通股 ( 5,561,920 ) ( 6 ) ( 419,900 ) — — ( 419,906 )
基于股票的补偿费用 — — 203,631   — — 203,631  
其他综合收益 — — — 10,155   — 10,155  
净收入 254,603   254,603  
截至2025年4月30日的余额 303,379,326   $ 302   $ 4,832,800   $ 15,145   $ 4,054,121   $ 8,902,368  
截至2024年4月30日止三个月
普通股 额外
实缴
资本
累计其他综合收益（亏损）
留存收益 合计
股东'
股权
股份 金额
截至2024年1月31日的余额 307,558,353   $ 307   $ 5,228,756   $ 1,063   $ 2,789,280   $ 8,019,406  
行使股票期权时发行普通股 109,464   — 1,016   — — 1,016  
在解除限制性股票单位时发行普通股 4,001,172   4   ( 4 ) — — —  
回购普通股 ( 2,400,305 ) ( 2 ) ( 150,046 ) — — ( 150,048 )
基于股票的补偿费用 — — 230,695   — — 230,695  
其他综合损失 — — — ( 18,553 ) — ( 18,553 )
净收入 — — — — 216,308   216,308  
截至2024年4月30日的余额 309,268,684   $ 309   $ 5,310,417   $ ( 17,490 ) $ 3,005,588   $ 8,298,824  
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。


9
目 录
ZOOM通信公司
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
截至4月30日的三个月，
2025 2024
经营活动产生的现金流量：
净收入 $ 254,603   $ 216,308  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
基于股票的补偿费用 201,569   229,425  
递延合同购置成本摊销 69,557   68,125  
折旧及摊销 35,316   26,667  
递延所得税 ( 24,690 ) ( 7,952 )
战略投资损失（收益）净额 13,619   ( 17,354 )
应收账款备抵准备 5,855   6,782  
未实现汇兑（收益）损失 ( 7,626 ) 7,237  
非现金经营租赁成本 6,108   5,368  
有价证券折溢价摊销 ( 12,845 ) ( 17,668 )
其他 4,142   98  
经营性资产负债变动情况：
应收账款 12,485   12,260  
预付费用及其他资产 ( 12,293 ) 35,839  
递延合同购置成本 ( 48,148 ) ( 40,128 )
应付账款 7,252   7,276  
应计费用和其他负债 ( 80,383 ) ( 14,942 )
递延收入 72,141   77,964  
经营租赁负债，净额 ( 7,401 ) ( 7,114 )
经营活动所产生的现金净额 489,261   588,191  
投资活动产生的现金流量：
购买有价证券 ( 1,135,024 ) ( 867,911 )
有价证券的到期日 1,033,279   776,941  
有价证券的销售 2,525   —  
购置不动产和设备 ( 25,910 ) ( 18,508 )
购买战略投资 —   ( 3,000 )
战略投资收益 —   4,654  
投资活动所用现金净额 ( 125,130 ) ( 107,824 )
筹资活动产生的现金流量：
行使股票期权所得款项 954   1,016  
员工股权交易所得款项将汇给员工和税务机关，净额 8,690   6,581  
回购普通股支付的现金 ( 418,021 ) ( 150,048 )
与净额结算股权奖励相关的已缴税款 ( 82,153 ) —  
筹资活动使用的现金净额 ( 490,530 ) ( 142,451 )
汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 11,854   ( 6,852 )
现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额 ( 114,545 ) 331,064  
现金、现金等价物、限制性现金–期初 1,361,417   1,565,380  
现金、现金等价物、受限制现金–期末 $ 1,246,872   $ 1,896,444  
简明综合资产负债表内的现金、现金等价物和受限现金与上述简明综合现金流量表所示金额的对账：
现金及现金等价物 $ 1,228,847   $ 1,885,603  
受限制现金、计入预付费用的流动和其他流动资产 18,025   10,588  
受限制现金、计入其他资产的非流动、非流动 —   253  
现金，现金等价物和限制现金总额 $ 1,246,872   $ 1,896,444  
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。


10
目 录
ZOOM通信公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1. 业务和重要会计政策摘要
业务说明
Zoom为人类连接提供了一个AI优先的开放工作平台。我们的平台旨在通过一套产品实现无缝沟通和协作，其中包括Zoom Meetings、Zoom Phone、Zoom Team Chat、Zoom Docs等，所有这些都以AI为核心，以提高生产力、协作和业务成果。我们于2011年4月在特拉华州注册成立，总部位于加利福尼亚州圣何塞。
会计年度
我们的财政年度在1月31日结束。例如，对2026财年的引用指的是截至2026年1月31日的财年。
列报依据
随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）有关中期财务报告的适用法规编制的，包括Zoom Communications，Inc.、其子公司以及我们作为主要受益人的可变利益实体的账户。所有公司间余额和交易已在合并中消除。
此处包含的截至2025年1月31日的简明合并资产负债表来自截至该日的经审计财务报表，但不包括所有披露，包括GAAP要求的某些年度报告附注。未经审计的简明综合财务报表反映了公允列报资产负债表、经营报表、综合收益表、股东权益表和中期现金流量表所需的所有正常经常性调整，但不一定表明预计整个财政年度或任何未来期间的经营业绩。  
未经审计的简明综合财务报表应与我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表和附注一并阅读。
估计数的使用
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、在简明综合财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。受此类估计和假设约束的重要项目包括但不限于递延合同收购成本的估计预期受益期、基于股票的补偿费用、有价证券的公允价值、收购的无形资产和商誉、递延所得税资产的估值和不确定的税务状况以及应计和或有事项。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
重要会计政策摘要
我们的重要会计政策在附注1中讨论。我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表附注中的“业务和重要会计政策摘要”。截至2025年4月30日止三个月，这些政策没有重大变化。
尚未采用的近期会计公告
2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号，所得税（专题740）：所得税披露的改进，旨在提高所得税披露的透明度，要求在税率调节和按司法管辖区分类缴纳的所得税中保持一致的类别和更大程度的信息分类。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用这一ASU对我们合并财务报表的影响。


11
目 录
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，旨在通过要求在中期和年度报告期间的财务报表附注中额外披露特定费用类别来改进财务报告。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。允许提前收养。我们目前正在评估采用这一ASU对我们合并财务报表的影响。
2. 收入确认
收入分类
下表根据客户的账单地址汇总了按地区划分的收入：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
金额 百分比
收入		 金额 百分比
收入
（以千为单位，百分比除外）
美洲 $ 847,696   72.2   % $ 818,683   71.7   %
亚太地区（“APAC”）
141,770   12.1   138,314   12.1  
欧洲、中东和非洲（“EMEA”）
185,249   15.7   184,237   16.2  
合计 $ 1,174,715   100.0   % $ 1,141,234   100.0   %
合同余额
我们根据客户合同中规定的计费时间表接收客户的付款。应收账款在我们按合同约定享有对价权时入账。在某些安排中，我们在客户合同项下履约的对价权利可能在向客户开具发票之前发生，从而产生未开票的应收账款。应收帐款中包括的未开票应收帐款净额为$ 108.1 百万美元 118.5 百万分别截至2025年4月30日和2025年1月31日，计入其他资产的未开票应收账款金额，截至2025年4月30日和2025年1月31日，非流动不重要。
合同负债包括递延收入。当我们有权根据客户合同在履约前开具发票时，收入将被递延。递延收入余额的当期部分在未来12个月内确认。在截至2025年4月30日和2024年4月30日的三个月内确认的、在每个期间开始时列入递延收入的收入数额为$ 624.1 百万美元 592.5 分别为百万。
剩余履约义务
我们的订阅协议的条款是每月、每年和多年，我们可能会提前或每年、每季度或每月为整个期限开具账单，具体取决于与客户的账单条款。截至2025年4月30日，分配给我们剩余履约义务的交易价格总额为$ 3,877.3 万，其中包括金额为$ 1,425.4 万元和未开票对价，金额为$ 2,451.9 百万，我们预计将其确认为收入。我们期望认识到 61 我们剩余履约义务的百分比作为下一年的收入 12 个月及其后的剩余时间。


12
目 录
3. 投资
有价证券
截至2025年4月30日和2025年1月31日，我们的有价证券包括：
截至2025年4月30日
摊销
成本		 毛额
未实现
收益		 毛额
未实现
损失		 估计数
公平
价值
（单位：千）
商业票据 $ 2,930   $ —   $ —   $ 2,930  
机构债券 996,220   1,691   ( 323 ) 997,588  
公司及其他债务证券 745,550   2,606   ( 131 ) 748,025  
美国政府机构证券 4,717,606   16,351   ( 1,043 ) 4,732,914  
国库券 82,527   1   ( 9 ) 82,519  
有价证券 $ 6,544,833   $ 20,649   $ ( 1,506 ) $ 6,563,976  
截至2025年1月31日
摊销
成本		 毛额
未实现
收益		 毛额
未实现
损失		 估计数
公平
价值
（单位：千）
商业票据 $ 20,841   $ —   $ —   $ 20,841  
机构债券 1,173,518   1,609   ( 643 ) 1,174,484  
公司及其他债务证券 719,145   2,069   ( 419 ) 720,795  
美国政府机构证券 4,412,730   8,449   ( 5,249 ) 4,415,930  
国库券 110,237   43   ( 1 ) 110,279  
有价证券 $ 6,436,471   $ 12,170   $ ( 6,312 ) $ 6,442,329  
处于未实现亏损状态不到12个月的证券的未实现亏损为$ 1.5 百万美元 6.2 分别截至2025年4月30日和2025年1月31日的百万。截至2025年4月30日和2025年1月31日，处于未实现亏损状态12个月或更长时间的证券的未实现亏损并不重要。我们定期审查出现未实现亏损的个别证券，以评估任何证券是否经历或预计将经历信用损失导致公允价值下降。除其他因素外，我们评估我们是否有意出售任何这些有价证券，以及我们是否更有可能被要求在收回摊余成本基础之前出售其中任何证券。我们没有记录信用损失备抵，因为我们认为，基于截至每期结束时我们的每种有价证券的高等级信用评级，任何此类损失都不重要。有 无 已从截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月的累计其他综合亏损中重新分类的可供出售证券的重大已实现收益或亏损。
下表列示截至2025年4月30日及2025年1月31日我们有价证券的合约期限：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
不足一年 $ 3,502,515   $ 3,534,014  
一至五年内到期 3,061,461   2,908,315  
合计 $ 6,563,976   $ 6,442,329  


13
目 录
战略投资
截至2025年4月30日按形式和计量类别划分的战略投资如下：
测量类别
公允价值 测量替代方案 权益法 合计
（单位：千）
股本证券 $ 47,479   $ 425,065   $ 99,132   $ 571,676  
债务证券 4,463   — — 4,463  
战略投资 $ 51,942   $ 425,065   $ 99,132   $ 576,139  
截至2025年1月31日按形式和计量类别分列的战略投资如下：
测量类别
公允价值 测量替代方案 权益法 合计
（单位：千）
股本证券 $ 35,280   $ 452,160   $ 99,591   $ 587,031  
债务证券 4,450   — — 4,450  
战略投资 $ 39,730   $ 452,160   $ 99,591   $ 591,481  
4. 公允价值计量
以下表格提供了有关我们以经常性基础上的公允价值计量的金融工具的信息，并表明了用于确定此类公允价值的估值输入的公允价值层次：
截至2025年4月30日
公允价值 1级 2级 3级
（单位：千）
金融资产：
货币市场基金 $ 764,078   $ 764,078   $ —   $ —  
国库券 33,910   —   33,910   —  
商业票据 994   —   994   —  
机构债券 26,545   —   26,545   —  
现金等价物 825,527   764,078   61,449   —  
商业票据 2,930   —   2,930   —  
机构债券 997,588   —   997,588   —  
公司及其他债务证券 748,025   —   748,025   —  
美国政府机构证券 4,732,914   —   4,732,914   —  
国库券 82,519   —   82,519   —  
有价证券 6,563,976   —   6,563,976   —  
纳入战略投资的公开持有权益证券 47,479   47,479   —   —  
纳入战略投资的私人持有债务证券 4,463   —   —   4,463  
金融资产总额 $ 7,441,445   $ 811,557   $ 6,625,425   $ 4,463  


14
目 录
截至2025年1月31日
公允价值 1级 2级 3级
（单位：千）
金融资产：
货币市场基金 $ 825,044   $ 825,044   $ —   $ —  
国库券 17,965   —   17,965   —  
机构债券 23,992   —   23,992   —  
现金等价物 867,001   825,044   41,957   —  
商业票据 20,841   —   20,841   —  
机构债券 1,174,484   —   1,174,484   —  
公司及其他债务证券 720,795   —   720,795   —  
美国政府机构证券 4,415,930   —   4,415,930   —  
国库券 110,279   —   110,279   —  
有价证券 6,442,329   —   6,442,329   —  
纳入战略投资的公开持有权益证券 35,280   35,280   —   —  
纳入战略投资的私人持有债务证券 4,450   —   —   4,450  
金融资产总额 $ 7,349,060   $ 860,324   $ 6,484,286   $ 4,450  
我们将我们的高流动性货币市场基金和公开持有的权益证券归类为公允价值等级的第1级，因为它们是根据活跃市场中的市场报价进行估值的。我们将我们的商业票据、机构债券、公司和其他债务证券、美国政府机构证券、国库券和存单归类为第2级，因为它们是使用市场上直接或间接可观察到的报价以外的输入值进行估值的，包括相同基础证券的现成定价来源，这些来源可能交易不活跃。我们将我们的私人持有的债务证券归类为第3级，原因是缺乏有关公允价值输入的相关可观察市场数据，例如可能影响安排结算的各种情景的概率加权。
5. 资产负债表组成部分
应收账款，净额
应收账款按已开票金额和已确认收入但未开票的金额扣除备抵后入账。 我们的短期应收账款包括以下内容：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
应收账款，毛额 $ 500,653   $ 517,306  
减：信贷损失准备金 ( 18,285 ) ( 17,262 )
减：退货备抵 ( 5,126 ) ( 4,816 )
应收账款，净额 $ 477,242   $ 495,228  
以下是我们截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月的信贷损失准备金的前滚：
2025 2024
（单位：千）
截至1月31日余额 $ 17,262   $ 25,916  
信用损失准备 5,943   4,533  
注销 ( 4,920 ) ( 13,438 )
截至4月30日余额
$ 18,285   $ 17,011  


15
目 录
预付费用及其他流动资产
预付费用和其他流动资产构成如下：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
预付费用 $ 187,070   $ 166,924  
受限制现金
18,025   12,037  
其他 15,717   21,718  
预付费用及其他流动资产 $ 220,812   $ 200,679  
物业及设备净额
财产和设备包括以下内容：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
服务器 $ 425,988   $ 427,664  
Software 133,009   123,259  
计算机和办公设备 46,647   47,021  
租赁权改善 55,814   54,885  
家具和固定装置 5,499   5,767  
财产和设备，毛额 666,957   658,596  
减：累计折旧摊销 ( 354,746 ) ( 328,121 )
物业及设备净额 $ 312,211   $ 330,475  
折旧和摊销费用为$ 32.0 百万美元 23.3 截至二零二五年四月三十日止三个月及二零二四年四月三十日止三个月，分别为百万元。
其他资产，非流动
其他资产，非流动资产包括：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
应收账款，非流动 $ 20,281   $ 19,266  
需摊销的无形资产，净额 30,121   33,410  
无限期无形资产 25,239   25,239  
预付费用，非流动 46,313   52,156  
应收所得税，非流动
16,730   12,230  
其他 13,871   11,772  
其他资产，非流动 $ 152,555   $ 154,073  


16
目 录
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下各项：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
应计费用 $ 188,810   $ 200,416  
应计薪酬和福利 119,860   193,110  
所得税负债 17,127   18,815  
销售及其他非所得税负债 38,523   41,755  
客户存款负债 49,965   47,312  
营业租赁负债，流动 25,583   27,026  
其他 34,083   30,128  
应计费用和其他流动负债 $ 473,951   $ 558,562  
其他负债，非流动
其他负债，非流动包括：
截至
2025年4月30日 2025年1月31日
（单位：千）
销售及其他非所得税负债 $ 41,614   $ 41,517  
长期所得税负债
52,039   49,449  
其他 6,423   4,397  
其他负债，非流动 $ 100,076   $ 95,363  

6. 承诺与或有事项
不可撤销的购买义务
截至2025年4月30日止三个月，我们的不可撤销采购义务与附注9中披露的义务没有重大变化。我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表附注中的“承诺和或有事项”。


17
目 录
法律程序
2020年6月，我们收到了司法部美国纽约东区检察官办公室（“EDNY”）的大陪审团传票，要求提供有关我们与外国政府和包括中国政府在内的外国政党互动的信息，以及有关存储和访问用户数据的信息，Zoom隐私政策的制定和实施，以及我们应中国政府的执法要求采取的行动。2020年7月，我们收到了来自美国司法部美国加州北区检察官办公室（“NDCA”）和SEC的传票。这两份传票都寻求与各种安全、数据保护和隐私事项相关的文件和信息，包括我们的加密，以及我们与此相关的声明，以及使用指标的计算和相关的公开声明。此外，NDCA传票寻求有关我们的雇员与中国政府代表之间的任何接触的信息，以及任何外国政府在我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动中试图或成功影响的信息。此后，我们收到了EDNY和NDCA的更多传票，要求提供相关信息。我们正全力配合所有这些调查，并进行了我们自己的彻底内部调查。这些调查正在进行中，任何或所有这些事项的负面结果都可能导致我们遭受巨额罚款、处罚或其他财务风险，以及声誉损害。在截至2025年1月31日的财年中，我们录得$ 18.0 与SEC事项的暂定和解要约相关的百万应计费用，该事项仍有待SEC批准。我们不知道这些事情什么时候会完成，包括SEC的事情，我们最终会因为调查发现哪些事实，或者政府可能会或可能不会采取什么行动。我们无法预测这些事项的最终结果，也无法合理估计超出$ 18.0 美国证券交易委员会（SEC）事项的百万和解提议。
2020年6月11日和2020年7月30日，据称的股东派生投诉在美国特拉华州地区法院提起。首份诉状点名被告 九 我们的管理人员和董事，以及第二次投诉的名字 八个 我们的管理人员和董事。这些诉讼主张州和联邦索赔，并基于与股东集体诉讼投诉相同的所谓错误陈述。这些诉讼指控我们的董事会未能对我们的管理、政策、做法和内部控制进行合理和审慎的监督。原告代表美国寻求未指明的金钱赔偿以及治理改革。2020年9月25日，衍生品案并表。2021年10月27日，在同一法院针对同一被告提起了第三起基本相同的诉讼，寻求未指明的金钱损失和治理改革。2021年11月17日，全 三个 衍生诉讼合并。合并案件被搁置，等待驳回证券集体诉讼的动议获得解决。2023年4月11日，法院下达了一项规定的命令，要求被告在2023年6月12日之前回答、移动或以其他方式回应执行申诉。2023年6月12日，被告提出驳回合并案件的动议。2023年8月11日，合并案件的原告提交了经修正的诉状。2023年10月18日，被告提出动议，要求驳回修正后的诉状。2023年12月22日，原告提出反对驳回动议，2024年1月26日，被告提出答辩，支持驳回动议。2024年4月1日，双方通知法院，双方正在进行善意、实质性和解讨论，并要求法院在双方试图就这一行动达成拟议解决方案期间，暂停与未决驳回动议有关的任何诉讼和裁决。2024年4月2日，法院暂停审理此案。2025年1月14日，当事人为解决该事项执行了和解约定（“约定”）。根据该规定的条款，Zoom同意实施某些公司治理改革，并向原告律师支付高达$ 1.35 百万。2025年1月16日，原告提出动议，要求初步批准和解。2025年2月6日，法院就初步批准和解的动议举行听证会。2025年4月16日，法院初步批准和解。该规定和解决方案仍有待法院最终批准。我们累积了$ 1.35 百万费用奖励，并将其作为一般和行政费用记录在我们截至2025年1月31日止年度的综合经营报表中。
针对这些诉讼，我们正在积极进行自我辩护。鉴于诉讼的不确定性、案件的初步阶段以及（其中包括）集体证明和根据案情获得成功所必须达到的法律标准，除非上述另有说明，我们无法估计这些行动可能导致的合理可能的损失或损失范围。
分别于2020年4月7日及2020年4月8日对我和 two 我们在美国地区法院为NDCA的官员。原告据称是我们的股东。这些投诉指控，除其他外，我们违反了《交易法》第10（b）和20（a）条以及规则10b-5，就我们的数据隐私和安全措施作出虚假和误导性陈述和遗漏重大事实。投诉寻求未指明的损害赔偿、利息、费用和成本。2020年5月18日，合并行动。2020年11月4日，法院指定了首席原告。2020年12月23日，主要原告提交了一份合并诉状。我们于2021年5月20日提出了驳回合并申诉的动议。原告于2021年7月9日对我们的驳回动议提出异议。我们支持驳回动议的答复已于2021年8月9日提交。2022年2月16日，法院部分批准，部分驳回了我们的驳回动议。2022年3月14日，我们动议复议法院对驳回动议的裁定。


18
目 录
2022年3月22日，法院命令原告对我们的动议作出回应，原告于2022年3月29日这样做。2022年4月22日，我们对投诉进行了回复。2023年3月8日，法院驳回了我们的复议动议。2023年4月6日，法院进入排期令。于2023年7月17日，各方订立和解的约定及协议（“约定”）以解决该事项。根据该规定的条款，作为交换条件，我们同意支付和/或促使我们的保险公司支付总计$ 150.0 百万。该规定和解决方案仍有待法院的初步和最终批准。2023年7月25日，法院下达命令，在提出初步批准和解的动议之前，暂停该事项的进一步诉讼程序。2023年10月17日，首席原告提出动议，要求初步批准和解。有关初步批准动议的聆讯已于2024年6月13日举行，但法院仍未进入初步批准令。由于和解，我们净支付了$ 60.0 百万（$ 150.0 百万美元的结算净额 90.0 保险覆盖的百万）截至2024年1月31日止年度，其中$ 7.5 截至2023年1月31日止年度已累计百万美元 52.5 百万在我们截至2024年1月31日止年度的综合运营报表中记录为一般和管理费用。
此外，我们不时涉及正常经营活动过程中产生的各种其他法律诉讼。我们目前不是任何其他此类诉讼的当事方，我们认为，如果其结果对我们不利，将单独或一起对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况产生重大不利影响。为这类诉讼辩护成本高昂，可能会给管理层和员工带来沉重负担。我们可能会在诉讼过程中收到不利的初步或临时裁决，不能保证会获得有利的最终结果。
7. 股东权益与股权激励计划
普通股
我们经修订和重述的公司注册证书授权签发 2,000,000,000 A类普通股股份，$ 0.001 每股面值，以及 300,000,000 B类普通股，$ 0.001 每股面值。除非另有说明，A类和B类普通股在简明综合财务报表附注中通篇称为普通股。
股票回购计划
2024年2月，我们的董事会批准了一项高达$ 1.5 亿我们的A类普通股。2024年11月，我们的董事会授权回购额外的$ 1.2 亿我们流通的A类普通股。我们A类普通股的回购可能会不时进行，既可以在公开市场（包括预设的交易计划）、私下协商交易，也可以根据适用的证券法进行其他交易。该计划不要求我们回购任何特定数量的股份，并且可能随时终止。
截至二零二五年四月三十日止三个月内，我们购回及其后退休 5,561,920 我们A类普通股的股份，总金额为$ 418.0 百万。截至2025年4月30日，$ 1.2 十亿的回购授权仍然可用。
股权激励计划
我们有 two 股权激励计划：2011年全球股份计划（“2011年计划”）和2019年股权激励计划（“2019年计划”）。所有仍可用于未来授予的股份均属于2019年计划。


19
目 录
股票期权
我们股权激励计划下的股票期权活动情况及相关信息汇总如下：
  股票期权
优秀
股票
期权		 加权-
平均
运动
价格		 加权-
平均
剩余
订约
寿命（年）		 聚合
内在
价值
（单位：千，份额、寿命、每股数据除外）
截至2025年1月31日的余额 2,394,918   $ 9.02 2.6 $ 187,284  
已锻炼 ( 355,620 ) $ 2.68 $ 27,922  
取消/没收/过期 ( 797 ) $ 94.87
截至2025年4月30日未偿还及可行使
2,038,501   $ 10.10 2.6 $ 138,977  
截至2025年4月30日，所有期权均已归属，并有 无 未确认的基于股票的补偿费用剩余。
限制性股票单位
我们股权激励计划下RSU活动情况及相关信息汇总如下：
RSU
RSU 加权-
平均
授予日每股公允价值
截至2025年1月31日 23,870,513   $ 73.48  
已获批 2,576,206   $ 72.15  
既得 ( 4,016,633 ) $ 75.24  
取消/没收 ( 1,040,386 ) $ 72.04  
截至2025年4月30日 21,389,700   $ 73.10  
截至2025年4月30日，与RSU相关的未确认股票补偿费用为$ 1,405.1 万，预计将在加权平均期间内确认 2.6 年。
截至二零二五年四月三十日止三个月，我们批 0.7 同时包含服务和绩效归属标准的百万个RSU。根据该等受限制股份单位有资格归属的最终股份数目由 0 %至 100 目标股份数量的百分比，取决于绩效指标的实现情况。上表中授予金额中包含服务和业绩归属条件的RSU数量反映了将有资格在 100 目标额的百分比。
2019年员工股票购买计划
2019年4月，我们采用了2019年ESPP。截至2025年4月30日，与ESPP相关的未确认股票补偿费用为$ 26.1 万，预计将在加权平均期间内确认 1.1 年。


20
目 录
股票补偿
随附的简明综合经营报表中按细目划分的基于股票的补偿费用汇总如下：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（单位：千）
收益成本 $ 27,427   $ 31,575  
研究与开发 72,936   82,569  
销售与市场营销 68,433   77,234  
一般和行政 32,773   38,047  
股票补偿费用总额 $ 201,569   $ 229,425  
受益于所得税 ( 38,161 ) ( 43,474 )
记入净收入的基于股票的补偿费用总额 $ 163,408   $ 185,951  
8. 所得税
我们通过对年初至今的普通收入应用估计的年度有效税率来计算我们的所得税拨备，并调整该期间记录的离散税项拨备。在每个季度，我们更新估计的年度有效税率，并对拨备进行年初至今的调整。
The下表提供了所得税拨备的详细情况：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（以千为单位，百分比除外）
计提所得税前的收入 $ 315,765   $ 291,964  
准备金 61,162   75,656  
实际税率 19.4   % 25.9   %
截至二零二五年四月三十日止三个月的实际税率按年变动，主要是由于税前收入变动及净额减少股票薪酬的税收缺口和意外之财。截至2025年4月30日和2024年4月30日的三个月，有效税率与美国联邦法定税率存在差异，这主要是由于外国衍生的无形收入扣除和研究抵免额被基于股票的薪酬的税收缺口、州所得税和其他与薪酬相关的永久性差异所抵消。
根据2017年《减税和就业法案》的要求，我们开始将2023财年开始产生的研发费用资本化。这些费用资本化，分国内研究五年摊销，国际研究十五年摊销。强制资本化要求增加了我们的现金税负债，但也降低了我们的有效税率，因为增加了外国衍生的无形收入扣除。随着资本化的研发支出不断摊销，现金流影响将随着时间的推移而减少。


21
目 录
9. 每股净收益
下表列出列报期间每股基本及摊薄净收益的计算方法：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
A类 乙类 A类 乙类
（单位：千，份额和每股数据除外）
分子：
净收入，基本 $ 219,213   $ 35,390   $ 184,070   $ 32,238  
净收入的重新分配 ( 634 ) 634   ( 1,292 ) 1,292  
净收入，摊薄 $ 218,579   $ 36,024   $ 182,778   $ 33,530  
分母：
加权平均份额用于计算每股净收益，基本 262,526,502   42,382,150   262,693,481   46,007,101  
加权平均股份用于计算每股净收益，稀释 268,527,554   44,256,307   266,476,843   48,883,835  
每股净收益，基本 $ 0.84   $ 0.84   $ 0.70   $ 0.70  
每股净收益，摊薄 $ 0.81   $ 0.81   $ 0.69   $ 0.69  
被排除在计算所列期间稀释每股净收益之外的普通股潜在股份，因为将它们包括在内将具有反稀释性，如下：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
A类 乙类 A类 乙类
未归属的RSU 2,262,575   —   10,342,542   —  
根据ESPP承诺的购买权 211,765   —   1,040,285   —  
未行使股票期权 91,637   —   102,354   —  
合计 2,565,977   —   11,485,181   —  
上表不包括 405,156 截至2025年4月30日和2024年4月30日，我们持有的仅为转让给非营利组织而保留的已发行A类普通股的股份。
10. 分段信息
我们的首席执行官是公司的首席运营决策者（“CODM”）。公司在综合基础上管理业务活动，向我们的主要经营决策者提供和审查的所有信息均在综合实体层面进行汇编。因此，我们只有 One 经营和可报告分部。报告分部产生收入的产品和服务类型的描述与业务和重要会计政策摘要中描述的相同。
我们的主要经营决策者用来分配资源和评估业绩的分部损益的衡量标准是我们的综合净收入。主要经营决策者使用净收入来监测结果，并决定是否将利润进行再投资。我们的主要经营决策者不会评估分部业绩或使用资产或负债信息作出决策。
下表汇总了定期向主要经营决策者提供的重大分部费用以及其他分部项目：


22
目 录
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（单位：千）
收入 $ 1,174,715   $ 1,141,234  
调整后收入成本(1)
244,631   236,138  
调整后的研发(1)
127,079   116,720  
调整后的销售和营销(1)
271,799   264,582  
调整后的一般和行政(1)
63,880   67,197  
基于股票的补偿费用 201,569   229,425  
利息收入 ( 81,782 ) ( 77,987 )
其他分部项目(2)
31,774   13,195  
准备金 61,162   75,656  
分部净收入 254,603   216,308  
调整和调节项目
—   —  
合并净收入 $ 254,603   $ 216,308  
(1)不包括基于股票的补偿费用和相关的工资税、与收购相关的费用以及诉讼和解，净
(2)包括基于股票的薪酬相关的工资税、与收购相关的费用、诉讼和解、净额、战略投资收益、净额和其他收入，不包括利息收入的净额
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告10-Q表格其他部分中包含的未经审计的简明综合财务报表和相关说明。此讨论包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括标题为“风险因素”的部分和本季度报告10-Q表格其他部分中讨论的因素。
概述
Zoom Workplace with AI Companion是一个AI优先的开放工作平台，用于人类连接。我们的平台旨在通过一套产品实现无缝沟通和协作，其中包括Zoom Meetings、Zoom Phone、Zoom Team Chat、Zoom Docs等，所有这些都以AI为核心，以提高生产力、协作和业务成果。
我们努力通过推动有意义的团队协作和客户参与的工具来简化工作日。Zoom Workplace，我们的AI优先开放工作平台，通过为通信和协作提供安全、可扩展的解决方案来支持企业。Zoom与Zoom商业服务一起，其中包括Zoom联络中心、Zoom收入加速器和Zoom活动，这些活动为销售、营销和客户体验团队提供支持，Zoom正在帮助企业培养更牢固的客户和员工关系。
人工智能是Zoom产品创新的核心。过去一年，Zoom继续投资于AI，扩展其代理AI技能、代理和模型，并专注于三个关键领域：支持个人生产力、推动更好的协作、帮助面向客户的团队完成更多工作、做更好的工作，以及加强与AI伴侣的关系。我们的联合人工智能方法动态利用多个人工智能大语言模型（“LLM”）（包括来自OpenAI、Anthropic和Meta的模型）以及小语言模型（“SLM”），使人工智能更容易获得和负担得起，以便更多人可以将它们纳入他们的日常工作流程。根据我们对负责任AI的承诺，Zoom不使用客户音频、视频、聊天、屏幕分享、附件或其他类似通信的客户内容（如投票结果、白板和反应）来训练Zoom或其第三方AI模型。
Zoom的平台优先考虑安全和隐私，在全球拥有31个共址数据中心和强大的加密选项。我们致力于提供高质量、实时的视频，即使在低带宽条件下也是如此，同时保护我们客户的数据。


23
目 录
收入来自Zoom Workplace和Zoom商业服务的订阅。我们的核心产品包括Zoom Workplace Pro、Business和Enterprise捆绑包，其中包含针对教育、医疗保健和政府的垂直特定计划。我们还提供Zoom Phone，具有区域和全球通话计划，旨在满足不同的客户需求。
截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月，我们的收入分别为11.747亿美元和11.412亿美元，同比增长2.9%。截至2025年4月30日和2024年4月30日的三个月，我们的净收入分别为2.546亿美元和2.163亿美元。截至2025年4月30日和2024年4月30日的三个月，经营活动提供的现金净额分别为4.893亿美元和5.882亿美元。
宏观经济状况及其他因素
宏观经济环境，包括地缘政治冲突、关税和不断升级的贸易紧张局势、通胀压力、利率波动以及全球市场和外币汇率波动，继续给订阅我们的开放工作平台的需求带来不确定性。这些因素，加上各国央行和政府政策的回应，给消费者和企业行为带来了压力，导致销售周期延长，现有客户和潜在客户对IT预算的审查增加。截至2025年4月30日止三个月，与截至2024年4月30日止三个月相比，我们的总收入和来自企业客户的收入持续增长。然而，除宏观经济环境外，若干因素已影响并可能继续影响我们的增长率，例如更高的市场渗透率、竞争加剧、我们的业务成熟等。
近几个月来，不断加剧的贸易紧张局势和全球市场波动影响了宏观经济环境。我们继续监测这些情况以及整体全球经济和地缘政治格局对我们的业务和财务业绩的潜在影响。宏观经济状况对我们的业务、经营业绩和整体财务状况的影响，特别是长期影响，仍然不确定。
参见“第二部分——其他信息，第1a项。风险因素"表格10-Q的本季度报告，以进一步讨论当前宏观经济状况对我们业务的潜在影响。
影响我们业绩的关键因素
获取新客户
我们专注于继续增加使用Zoom Workplace和Zoom商业服务的客户数量。我们的经营业绩和增长前景将部分取决于我们吸引新客户的能力。虽然我们认为我们的平台解决了一个重要的市场机会，但很难预测客户采用率或我们平台未来的增长率和市场规模。我们将需要继续投资于销售和营销，以便通过雇用、发展和留住有才能的销售人员来抓住这个机会，这些人员能够在合理的时间内达到预期的生产力水平。
在现有企业客户中扩展Zoom
我们相信，与我们的许多现有客户有很大的增长机会。从历史上看，客户增加了他们的订阅规模，因为他们在整个业务中扩大了对我们平台的使用。在过去几年中，宏观经济逆风导致我们在关键市场的现有Enterprise客户的招聘放缓和座位数下降销售增加，这影响了扩张速度，并导致我们为Enterprise客户提供的净美元扩张率降至100%以下。尽管我们的净美元扩张指标有所下降，但我们相信，随着我们通过提供更多产品和使用人工智能来创新我们的平台，我们的现有客户仍有未来增长的机会。使用我们平台的这种扩展也为我们提供了向客户营销和销售更多产品的机会，例如Zoom Phone、Contact Center和Workvivo。为了抓住这一机会并扩大我们的产品与现有客户的使用，我们将需要保持我们平台的可靠性，并产生新的特性和功能，以响应客户对企业级解决方案的要求。
我们通过我们的净美元扩张率来量化我们在现有Enterprise客户中的扩张。我们将Enterprise客户定义为我们的直销团队、经销商或战略合作伙伴参与的不同业务部门。来自企业客户的收入分别占截至2025年4月30日及2024年4月30日止三个月总收入的60.0%及58.3%。我们的净美元扩张率包括我们的Enterprise客户中用户采用率的增加，因为我们的订阅收入主要是由客户中的付费许可数量和购买额外产品驱动的，并比较了我们在可比期间来自同一组Enterprise客户的订阅收入。我们通过从截至12个月前的所有企业客户的年度经常性收入（“ARR”）开始计算截至期末的净美元扩张率（“先前期间的ARR”）。我们将ARR定义为一个时点上来自所有客户的订阅协议的年化收入运行率。我们通过取每月的经常性收入来计算ARR


24
目 录
（“MRR”）再乘以12。MRR定义为所有Enterprise客户在该期间最后一个月的订阅协议的经常性收入运行率，包括来自没有提供任何迹象表明他们打算取消订阅的月度订阅者的收入。然后，我们计算截至当前期末来自这些Enterprise客户的ARR（“本期ARR”），其中包括任何追加销售、收缩和损耗。我们将本期ARR除以前期ARR，得出美元净扩张速度。对于过去12个月的计算，我们取过去12个月的美元净扩张速度的平均值。我们的净美元扩张率可能会因多种因素而波动，包括在我们的客户群中的渗透水平、产品和功能的扩展以及我们留住企业客户的能力。截至2025年4月30日和2024年4月30日，我们为企业客户提供的过去12个月净美元扩张率分别为98%和99%。

留存线上客户
除企业客户外，我们还有大量客户通过我们的网站直接订阅我们的服务（“在线客户”或“在线业务”）。线上客户代表了多样化的客户群，从个人消费者到中小型企业。我们继续通过各种策略专注于获取和保留我们的在线客户群，以改善我们产品和服务的特性和功能。截至2025年4月30日及2024年4月30日止三个月，来自线上客户的收入分别占总收入的40.0%及41.7%。我们留住这些线上客户的能力将对我们未来的收入产生影响。截至2025年4月30日及2024年4月30日止三个月，我们线上客户的线上月平均流失率分别为每月2.8%及3.2%。业务在线部分的动态之一是保留了一定时间的Zoom服务的客户的MRR贡献，因为这些客户倾向于维持其订阅并为在线业务做出有意义的贡献。截至2025年4月30日和2024年4月30日，来自连续服务期限至少为16个月的在线客户的在线MRR总额百分比分别为74.2%和73.8%。
我们通过从截至适用季度初的在线客户MRR（“Entry MRR”）开始计算在线平均每月流失率。我们将Entry MRR定义为来自所有在线客户的订阅协议的经常性收入运行率，除了我们根据客户早先向我们表示他们打算取消该订阅而在上一季度记录为流失的订阅。然后，我们确定与在适用季度取消或降级订阅或通知我们该意向的客户相关的MRR（“适用季度MRR流失”），并将适用季度MRR流失除以适用季度分录MRR，得出在线客户的MRR流失率。然后，我们将该金额除以三，计算出适用季度的在线平均月流失率。
创新拓展我们的平台
我们继续投资于增强Zoom Workplace和Zoom业务服务的能力。这包括对人工智能的持续投资，重点是扩展代理人工智能技能、代理和模型。最近的产品创新和增强包括Zoom AI Companion、Zoom Docs、Zoom Tasks以及电话、会议、Zoom Room、Sessions、Webinars、Events、Workvivo、Contact Center等方面的持续增强功能。截至2025年4月30日，我们还在超过45个国家和地区提供Zoom Phone通话计划。
我们最近推出了几款产品，包括定制AI伴侣附加组件Zoom Tasks、面向一线员工的Zoom Workplace和面向临床医生的Zoom Workplace。Zoom Tasks with AI Companion通过自动检测会议摘要中的动作项，或在聊天和电子邮件提示时显示任务，以及完成诸如安排后续会议或从会议生成文档等任务，帮助用户在Zoom Workplace上完成、完成和管理任务。定制AI Companion附加组件旨在通过整合来自多个来源的数据（包括第三方应用程序）来处理我们平台上的复杂任务。Zoom Workplace for Frontline Workers是一种AI优先的移动解决方案，旨在增强一线员工及其经理的轮班沟通、任务管理和洞察力。Zoom Workplace for Clinicians旨在实现临床工作流程的自动化，利用医疗保健AI来简化临床笔记，减少文档开销，并改善医患互动。
Zoom是一个开放平台，第三方开发者是我们平台创新战略的关键组成部分，以使客户和开发者更容易通过新功能扩展我们的产品组合。我们相信，随着更多的开发者和其他第三方使用我们的平台集成主要的第三方应用，我们将成为无处不在的交流和协作平台。我们将需要花费额外的资源来继续推出新的产品、特性和功能，并支持第三方的努力，以他们自己的应用程序提升我们平台的价值。
端到端加密（“E2EE”）适用于全球范围内的免费和付费Zoom客户，这些客户可在Zoom Phone上举办多达1,000人参加的会议，并在同一Zoom账户上进行一对一通话。Zoom的E2EE使用支持标准Zoom会议的相同的256位AES-GCM加密，在传输过程中对会议中的实时媒体进行加密，但使用Zoom的E2EE，该功能的设计使得会议主机的设备，或者在Zoom Phone的情况下的原始呼叫者，作为


25
目 录
与Zoom的服务器相反，它会生成加密密钥，并使用公钥加密技术将这些密钥分发给其他会议参与者或呼叫接收者。此外，Zoom的后量子E2EE现已在全球范围内提供给Zoom Workplace，专门用于Zoom会议、Zoom手机和Zoom房间。我们认为，新的安全增强功能的推出，使Zoom成为首家为视频会议提供后量子E2EE解决方案的UCaaS公司。
国际机遇
我们的平台满足全球用户的通信和协作需求，虽然我们的国际收入在最近几个季度趋于稳定，但我们继续将国际扩张视为一个有意义的长期机会。截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月，我们来自世界其他地区（亚太地区和欧洲、中东和非洲）的收入分别占总收入的27.8%和28.3%。我们使用战略合作伙伴和转售商在我们有限或没有直销业务的某些国际市场进行销售。虽然我们认为，随着国际市场对Zoom认识的提高，全球对我们平台的需求将继续增加，但我们在国际上开展业务的能力将需要相当多的管理层关注和资源，并受到在多种语言、文化、习俗、法律和监管体系、替代性争议系统和商业市场的环境中支持快速增长的业务的特殊挑战的影响。
关键业务指标
我们审查以下关键业务指标，以衡量我们的业绩，确定趋势，制定财务预测，并做出战略决策。
客户在过去12个月的收入中贡献了超过10万美元
我们专注于增加过去12个月收入贡献超过100,000美元的客户数量，因为这是衡量我们与客户一起扩展并吸引更大组织加入Zoom的能力的一个衡量标准。来自这些客户的收入分别占截至2025年4月30日及2024年4月30日止三个月总收入的31.9%及29.9%。截至2025年4月30日和2024年4月30日，我们分别有4,192个和3,883个客户，这为过去12个月的收入贡献了超过100,000美元，这表明我们对包括企业在内的大型组织的渗透率不断提高。这些客户是Enterprise客户的子集。
非GAAP财务指标
除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为自由现金流（“FCF”）是一种非GAAP财务指标，有助于评估我们的流动性。
自由现金流
我们将FCF定义为GAAP经营活动提供的净现金减去购买的财产和设备。我们认为，FCF是流动性的有用指标，它向管理层和投资者提供了有关我们的运营产生的现金数量的信息，这些现金在投资于物业和设备之后，可以用于未来的增长。FCF仅供补充信息之用，作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代对其他GAAP财务指标的分析，例如经营活动提供的净现金。需要注意的是，其他公司，包括我们行业的公司，可能不会使用这个指标，可能会以不同的方式计算这个指标，或者可能会使用其他财务指标来评估他们的流动性，所有这些都可能降低这个非GAAP指标作为比较指标的有用性。
下表汇总了我们在报告所述期间的现金流量以及FCF与经营活动提供的净现金的对账，这是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（单位：千）
经营活动所产生的现金净额 $ 489,261 $ 588,191
减：购置财产和设备 (25,910) (18,508)
自由现金流（非美国通用会计准则） $ 463,351 $ 569,683
投资活动所用现金净额 $ (125,130) $ (107,824)
筹资活动使用的现金净额 $ (490,530) $ (142,451)


26
目 录
运营结果的组成部分
收入
我们的收入来自与客户的订阅协议，用于访问我们的统一通信和协作平台。我们的客户一般没有能力占有我们的软件。我们还提供服务，其中包括专业服务、咨询服务和在线活动主办，这些通常被认为不同于接入我们的统一通信和协作平台。确认的收入金额反映了我们预期在合同期内为交换这些服务而收到的对价，其中可能包括免费期间折扣。
收益成本
收入成本主要包括与托管我们的统一通信和协作平台以及向我们的客户提供一般运营支持服务相关的成本。这些成本与我们的共用数据中心、第三方云托管、集成的第三方PSTN服务、人员相关费用、资本化软件开发和收购的无形资产的摊销、特许权使用费以及分配的间接费用有关。
营业费用
研究与开发
研发费用主要包括与我们的研发组织直接相关的人员相关费用、用于研发的设备折旧以及分配的间接费用。研发费用在发生时计入费用。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括与我们的销售和营销组织直接相关的人员相关费用。其他销售和营销费用包括宣传我们品牌的广告和促销活动，例如宣传计划、数字节目、公共关系、贸易展览，以及我们的用户会议、Zoomtopia，以及分配的间接费用。销售和营销费用还包括与销售相关的信用卡处理费以及递延合同获取成本的摊销。
一般和行政
一般和行政费用主要包括与我们的财务和法律组织相关的人事相关费用；外部法律、会计和其他咨询服务的专业费用；预期信用损失；保险；某些间接税；诉讼和解；公司安全和监管费用；以及分配的间接费用。
战略投资（亏损）收益，净额
战略投资的（亏损）收益，净额主要包括我们股权投资的重新计量损益。
其他收入，净额
其他收入，净额主要包括利息收入和我们的有价证券的净增值以及外币汇率变化的影响。
准备金
所得税准备金主要包括与我们开展业务的联邦、州和外国司法管辖区相关的所得税。


27
目 录
经营成果
下表列出了选定的简明综合经营报表数据以及这些数据占所示每个期间收入的百分比：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（单位：千）
收入 $ 1,174,715 $ 1,141,234
收益成本(1)
278,402 273,302
毛利 896,313 867,932
营业费用：
研究与开发(1)
205,416 205,558
销售与市场营销(1)
346,970 348,008
一般和行政(1)
102,335 111,344
总营业费用 654,721 664,910
经营收入 241,592 203,022
战略投资（亏损）收益，净额 (13,619) 17,354
其他收入，净额 87,792 71,588
计提所得税前的收入 315,765 291,964
准备金 61,162 75,656
净收入 $ 254,603 $ 216,308
(1)包括以下基于股票的补偿费用：
收益成本 $ 27,427 $ 31,575
研究与开发 72,936 82,569
销售与市场营销 68,433 77,234
一般和行政 32,773 38,047
股票补偿费用总额 $ 201,569 $ 229,425

截至4月30日的三个月，
2025 2024
（占收入的百分比）
收入 100.0 % 100.0 %
收益成本 23.7 23.9
毛利 76.3 76.1
营业费用：
研究与开发 17.5 18.0
销售与市场营销 29.5 30.5
一般和行政 8.7 9.8
总营业费用 55.7 58.3
经营收入 20.6 17.8
战略投资（亏损）收益，净额 (1.2) 1.5
其他收入，净额 7.5 6.3
计提所得税前的收入 26.9 25.6
准备金 5.2 6.6
净收入 21.7 % 19.0 %


28
目 录
截至二零二五年四月三十日止三个月与二零二四年比较
收入
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）  
收入 $ 1,174,715 $ 1,141,234 2.9 %
截至2025年4月30日止三个月的收入较截至2024年4月30日止三个月增加3350万美元，或2.9%。The增长是由于来自企业客户的收入增长5.9%，其中来自现有客户和新客户的收入分别增长33.7%和66.3%，部分被1.2%线上客户收入下降。
收益成本
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）
收益成本 $ 278,402 $ 273,302 1.9 %
毛利 896,313 867,932 3.3 %
毛利率 76.3 % 76.1 %
截至2025年4月30日止三个月的收入成本较截至2024年4月30日止三个月增加510万美元，或1.9%。The增加主要是由于托管和基础设施成本增加，被410万美元部分抵消减少以股票为基础的薪酬。托管成本的增加是由于更多地使用人工智能功能以及投资升级我们的数据中心主干。
截至3个月毛利率增至76.3%2025年4月30日，自截至3个月累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累累2024年4月30日。毛利率上升主要由于基于股票的薪酬减少。
营业费用
研究与开发
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）  
研究与开发 $ 205,416 $ 205,558 (0.1) %
截至2025年4月30日止三个月的研发费用较截至2024年4月30日止三个月减少0.1百万美元，或0.1%。减少的原因是960万美元股票薪酬的下降在很大程度上被我们对人工智能创新的持续投资所抵消，其中包括一项370万美元增加由于员工人数增加导致的人事相关费用，以及开发中使用的人工智能相关软件和设施的成本。
销售与市场营销
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）
销售与市场营销 $ 346,970 $ 348,008 (0.3) %
截至2025年4月30日止三个月的销售和营销费用较截至2024年4月30日止三个月减少1.0百万美元，或0.3%。减少的主要原因是880万美元股票薪酬减少


29
目 录
由a抵消400万美元工资、工资税和福利的增加，以及支持我们的客户参与和增长计划的成本。
一般和行政
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）
一般和行政 $ 102,335 $ 111,344 (8.1) %
截至2025年4月30日止三个月的一般及行政开支较截至2024年4月30日止三个月减少9.0百万美元，或8.1%。减少的主要原因是 人事相关费用减少730万美元，包括基于股票的薪酬减少530万美元NSAN和200万美元减少在工资、薪资税和福利方面。
战略投资（亏损）收益，净额
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）  
战略投资（亏损）收益，净额 $ (13,619) $ 17,354 (178.5) %
截至2025年4月30日止三个月的战略投资净亏损主要是由我们的公开持有证券的公允价值变动驱动的，而截至2024年4月30日止三个月的战略投资净收益主要是由我们的私人持有证券的估值变动驱动的。
其他收入，净额
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）  
其他收入，净额 $ 87,792 $ 71,588 22.6 %
截至2025年4月30日止三个月的其他收入净额较截至2024年4月30日止三个月增加1620万美元，或22.6%。增加的原因是1250万美元增加从外币汇率变动及380万美元增加现金和有价证券的投资收益率。

准备金
截至4月30日的三个月，
2025 2024 %变化
（单位：千）  
准备金 $ 61,162 $ 75,656 (19.2) %
截至2025年4月30日止三个月的所得税拨备较截至2024年4月30日止三个月减少1450万美元，或19.2%。同比变化为 主要是由于股票薪酬的税收缺口减少。
流动性和资本资源
截至2025年4月30日，我们的主要流动性来源是现金、现金等价物和78亿美元的有价证券，这些资产被用于营运资金用途和投资于增长机会。我们的有价证券一般包括高等级商业票据、公司债券、机构债券、公司和其他债务证券、美国政府机构证券和国库券。
我们主要通过运营收入和出售股本证券为我们的运营提供资金。经营活动产生的现金也可能受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于宏观经济因素，如


30
目 录
随着地缘政治冲突、关税和贸易紧张局势、通胀压力、利率波动、外币汇率波动。标题为“风险因素”一节中详述的这些因素和其他风险可能会影响我们客户的现金收款时间。然而，根据我们目前的业务计划和收入前景，我们相信我们现有的现金、现金等价物和有价证券，连同运营提供的净现金，将足以满足我们至少未来12个月的需求，并使我们能够利用增长机会。我们相信，我们将通过经营活动现金流和可用现金余额的组合，满足更长期的预期未来现金需求和义务。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、订阅续订活动、计费频率、支持进一步销售和营销以及研发工作的支出时机和程度，以及与我们的国际扩张相关的费用，以及投资于现有和新办公空间以及数据中心基础设施的额外资本支出的时机和程度。我们可能会在未来订立收购或投资互补性业务、服务和技术的安排，包括知识产权。我们可能会选择或被要求寻求额外的股权或债务融资。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可以接受的条款或根本无法筹集。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。
我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中披露的已知合同义务和其他义务对我们的重大现金需求没有重大变化。
现金流
下表汇总了我们列报期间的现金流量：
截至4月30日的三个月，
2025 2024
（单位：千）
经营活动所产生的现金净额 $ 489,261 $ 588,191
投资活动所用现金净额 $ (125,130) $ (107,824)
筹资活动使用的现金净额 $ (490,530) $ (142,451)
经营活动
我们最大的经营现金来源是向客户收取订阅我们平台的现金。我们对经营活动现金的主要用途是与员工相关的支出、与托管我们平台相关的成本以及营销费用。经营活动提供的净现金受到我们针对某些非现金项目调整的净收入的影响，例如基于股票的补偿费用、折旧和摊销费用，以及经营资产和负债变化的影响。
截至2025年4月30日止三个月，经营活动提供的现金净额为4.893亿美元，而截至2024年4月30日止三个月为5.882亿美元。经营现金流的减少主要是由于截至2025年4月30日的三个月内，联邦和州辖区第一季度的估计纳税额。在上一财政年度，这些款项是在截至2024年7月31日的三个月内支付的。
投资活动
用于投资活动的现金净额1.251亿美元 截至2025年4月30日的三个月，净购买有价证券9920万美元，购买财产和设备2590万美元。
截至2024年4月30日的三个月，用于投资活动的现金净额1.078亿美元，是由于净购买有价证券9100万美元、购买财产和设备1850万美元以及购买战略投资300万美元，部分被战略投资收益470万美元所抵消。
融资活动
截至2025年4月30日的三个月，用于筹资活动的现金净额4.905亿美元，主要原因是为回购普通股支付的现金4.18亿美元，以及与股权奖励的净股份结算相关的税款


31
目 录
8220万美元，部分被将汇给员工和税务机关的员工股权交易收益所抵消，净额为870万美元。
截至2024年4月30日的三个月，用于筹资活动的现金净额1.425亿美元，主要是为回购普通股支付的现金1.50亿美元，部分被将汇给雇员和税务机关的员工股权交易收益净额660万美元所抵消。
股票回购计划
2024年2月，我们的董事会批准了一项高达15亿美元的A类普通股股票回购计划。2024年11月，我们的董事会授权回购额外12亿美元的已发行A类普通股。我们A类普通股的回购可能会不时在公开市场（包括预先设定的交易计划）、私下协商交易以及根据适用的证券法进行的其他交易中进行。
任何回购的A类普通股的时间和金额将由我们的管理层根据其对市场状况和其他因素的评估来确定。回购计划将使用我们的营运资金提供资金。A类普通股的任何回购股份将被清退。回购计划不要求我们收购任何特定数量的A类普通股，我们可酌情随时暂停或终止回购计划。
在截至2025年4月30日的三个月内，我们回购了556.192万股A类普通股，随后又将其清退，总金额为4.18亿美元。
关键会计估计
关键会计估计是那些需要作出最困难、最主观或最复杂判断的会计估计，往往是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。这些估计是根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设得出的。关键会计估计是指由于对高度不确定事项进行会计处理所必需的主观性和判断程度或此类事项易发生变化且估计对财务状况或经营业绩的影响重大而导致估计性质重大的会计估计。
与我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中描述的关键会计估计相比，我们的关键会计估计没有重大变化，该讨论和分析包含在我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中。
项目3。关于市场风险的定性和定量披露
外汇风险
我们收入产生的大部分现金以美元计价，我们收入的一部分以外币计价。我们的费用通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价，这些国家主要在美国、中国、欧洲和澳大利亚。因此，我们当前和未来的经营业绩和现金流量将受到外币汇率变化的影响而波动。截至3个月2025年4月30日和2024年，我们的收入分别有19.3%和19.4%，费用分别有16.5%和15.6%以美元以外的货币计价。假设适用于我们业务的外币汇率变动10%的影响不会对我们截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月的历史简明综合财务报表产生重大影响。由于外币汇率的影响对我们的历史经营业绩并不重要，我们没有进行衍生工具或对冲交易，但如果我们的外币敞口变得更加显着，我们可能会在未来这样做。
利率风险
截至2025年4月30日，我们的现金和现金等价物为12.288亿美元，有价证券为65.640亿美元。现金及现金等价物由银行存款、货币市场基金、高等级商业票据和机构债券组成。我们的有价证券一般包括高等级商业票据、机构债券、公司和其他债务证券、美国政府机构证券和国库券。现金及现金等价物及有价证券为营运资金用途而持有。这类生息工具具有一定程度的利率风险。我们投资活动的首要目标是保住本金，同时在不显著增加风险的情况下实现收益最大化。我们不进行交易或投机目的的投资，也没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。由于我们投资的短期性，我们没有因利率变化而面临，也没有预期会面临重大风险。假设利率在任一期间发生10%的变化


32
目 录
所列期间不会对我们截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月的历史简明综合财务报表产生重大影响。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于此种评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年4月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条）在截至本季度期间没有发生变化2025年4月30日已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理可能产生重大影响。
对披露控制和程序有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。


33
目 录
第二部分—其他信息
项目1。法律程序
有关该项目的信息可在本季度报告表格10-Q的第一部分第1项“财务报表”中的简明综合财务报表附注附注6-“承诺和或有事项”中的“法律程序”项下找到，该附注以引用方式并入本文。
项目1a。风险因素
投资我们的证券涉及高度风险。在作出投资我们证券的决定之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本季度报告中表格10-Q中的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的部分以及我们的简明综合财务报表和相关附注。下面描述的风险和不确定性可能并不是我们面临的唯一风险和不确定性。如果任何风险实际发生，我们的业务可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。
与我们的业务和我们的行业相关的风险
我们的业务取决于我们吸引新客户、保留和向现有客户追加销售额外产品和新产品类别以及将免费用户升级到我们的付费产品的能力。新客户、续订或升级的任何下降都会损害我们的业务。
我们的业务取决于我们吸引新客户的能力，以及维持和扩大我们与现有客户的关系的能力，包括向现有客户追加销售额外产品和新产品类别，以及将用户从免费计划升级为我们的付费产品之一。
我们的业务是以订阅为基础的，客户没有义务，也可能选择不，在他们现有的订阅到期后更新他们的订阅。客户也可以终止或减少其现有订阅的规模。因此，我们无法保证客户会使用同一等级的计划、升级到更高价格的等级或购买额外的产品来续订，如果他们真的续订的话。续订我们平台的订阅可能会因为几个因素而下降或波动，例如对我们的产品和支持不满意，客户不再需要我们的产品，或者认为竞争对手的产品比我们的产品和平台更好、更安全或更便宜。例如，在新冠疫情期间，我们看到了使用量和订阅量的显着增长。因此，我们的客户群在很大程度上从企业和企业转向了企业、企业和消费者的混合。疫情过后，我们的一些客户减少或停止使用我们的平台，未来可能会有更多的客户这样做。此外，这种组合的转变已经导致并可能继续导致比我们过去经历的更高的不续费率。续订还受到客户信息技术支出预算减少或客户决定在我们竞争对手的一个平台上合并其支出预算的影响，这两种情况更有可能发生在高通胀或衰退或不确定的经济环境期间。我们必须不断增加新的客户和许可证，以发展我们的业务，并替换选择不继续使用我们平台的客户和许可证。最后，用户对我们的产品或支持满意度的任何下降都会损害我们的品牌、口碑推荐和增长能力。
我们鼓励客户购买额外的产品，并鼓励我们免费产品的用户通过推荐额外功能以及通过产品内提示和通知升级到我们的付费产品之一。然而，免费用户可能永远不会升级到我们的付费产品之一。我们还寻求通过增加新的许可证、让工作场所购买额外的产品或将我们的平台的使用扩展到组织内的其他团队和部门来在组织内进行扩展。如果我们未能向客户追加销售或将免费用户升级到我们的付费产品之一或扩大组织内的许可数量，我们的业务将受到损害。
我们的收入增长率在前期有所波动，未来可能会继续下降。
我们的收入增长在前几期有所波动。您不应依赖任何前一个季度或年度期间的收入增长作为我们未来业绩的指标。无法保证我们将能够在未来期间保持我们的收入增长，我们的收入增长率可能会在未来期间继续持平或下降。许多因素已经并可能导致我们的增长率下降，包括更高的市场渗透率、竞争加剧、宏观经济状况，例如通货膨胀、衰退或不确定的经济环境、外汇汇率波动、对我们平台的需求放缓、增长机会的资本化低于预期，以及我们的成熟


34
目 录
商业等。我们的增长率可能会对投资者对我们业务的看法产生不利影响，我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。
来自我们的共址数据中心或云托管服务的服务中断、延迟或中断以及各种其他因素，将损害并且在过去已经损害我们的服务交付，要求我们发放信用或支付罚款，并损害我们的业务。
我们目前从位于世界各地的各种共址数据中心为我们的用户提供服务。我们还使用云托管服务，例如Amazon Web Services和Oracle Cloud用于托管我们业务的某些关键方面，以及Microsoft Azure用于有限的客户指定的托管服务。作为我们分布式会议架构的一部分，我们在数据中心之间建立私有链接，在各个数据中心之间自动传输数据。这些数据中心的损坏或故障过去曾导致并可能在未来导致我们的服务中断或延迟。此外，我们曾经历并可能在未来经历由多种其他因素导致的我们服务的其他中断和延迟，包括但不限于基础设施变更、供应商（包括云主机）问题、人为或软件错误、病毒、安全攻击、勒索软件或网络勒索、欺诈、一般互联网可用性问题、使用高峰、当地行政行动、法律或许可要求的变化以及拒绝服务问题。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间内确定这些问题的原因或原因。例如，我们的服务经历了部分中断，在有限的几个小时内影响了我们的一部分用户。此外，与新增数据中心、扩大或合并我们现有的数据中心设施或其他原因有关，我们可能会将我们的数据和我们用户的元数据转移或转移到其他数据中心，不包括我们的中国数据中心。尽管我们在此过程中采取了预防措施，但任何不成功的数据传输都可能损害或导致我们的服务交付中断，并且我们可能会因任何此类移动或传输而产生大量成本。我们服务的中断、延迟或中断将减少我们的收入；可能要求我们发放信用额度或支付罚款；可能使我们面临索赔和诉讼；并可能导致客户终止其订阅并对我们吸引新客户的能力产生不利影响。我们吸引和留住客户和许可证的能力取决于我们为客户和用户提供高度可靠平台的能力，即使我们服务的轻微中断或延迟也可能损害我们的业务。
此外，如果我们的数据中心或云托管服务无法跟上我们对容量日益增长的需求，客户可能会在我们寻求获得额外容量时遇到服务延迟或中断，这可能会导致由于我们的统一通信和协作平台的可靠性和性能而失去使用该平台的客户。我们计划继续我们在世界各地开设新的共址数据中心的做法，以满足不断增长的需求，但我们可能无法及时让更多的数据中心上线，包括由于当前某些部分的短缺，例如服务器。
我们不控制，或在某些情况下对我们使用的共址数据中心设施和云托管服务的运营控制有限，它们很容易受到人为错误的破坏或中断；故意的不良行为；地震；洪水；火灾；飓风；战争；恐怖袭击；电力损失；硬件故障；系统故障；电信故障；疾病；以及其他与公共卫生相关的措施，其中任何一项都可能扰乱我们的服务。如果这些数据中心之一发生重大物理损坏或我们使用的云托管服务中断，可能需要相当长的一段时间才能实现全面恢复我们的服务，并且我们的灾难恢复规划可能无法考虑所有可能发生的情况。尽管在这些数据中心设施采取了预防措施，发生了自然灾害、恐怖主义行为或其他渎职行为，但在没有充分通知或设施出现其他意外问题的情况下关闭设施的决定将损害我们的业务。
我们在竞争激烈的市场中经营，我们必须继续有效竞争。
通信和协作技术平台的市场竞争激烈且瞬息万变，包括从新的市场进入者到提供技术以改进通信和协作技术平台的超大规模公司，这些公司要么作为捆绑解决方案，要么作为独立产品。鉴于这一领域的公司范围广泛，保持一个开放和稳健、公平竞争的市场非常重要。我们当前平台的某些功能在通信和协作技术市场上与以下公司提供的产品竞争：

•与通信产品捆绑的生产力套件提供商，包括Microsoft 365（with Teams）和Google Workspace（with Meet）；
•传统的基于Web的会议提供商，包括Cisco Webex和Goto；
•UCaaS和传统PBX提供商，包括Avaya、RingCentral和8x8；和
•面向消费者的平台，可以支持中小型企业，包括亚马逊、苹果和Facebook。


35
目 录
其他大型老牌企业也可能会在视频通讯工具方面进行投资。此外，随着我们将新产品和服务引入我们的平台，以及随着包括人工智能在内的新技术和市场进入者的引入，我们预计竞争将继续加剧。
2022年2月，我们推出了Zoom Contact Center，这是一种针对视频进行了优化的全渠道联络中心解决方案，它与提供类似服务的公司（例如Five9、Genesys和NICE inContact）以及未来可能进入该市场的新竞争对手展开竞争。随着我们继续构建我们的平台，我们可能会面临与提供类似服务的公司以及未来可能进入该市场的新竞争对手的更大竞争。在新冠疫情期间，我们看到较小客户的使用量和订阅量显着增加，其中许多是消费者或中小型企业。对于这些较小的客户，我们面临来自更面向消费者的平台的竞争，其中大多数平台比我们对消费市场有更多的经验。此外，我们的许多实际和潜在竞争对手都受益于相对于我们的竞争优势，例如更大的知名度；更长的经营历史；更多样化的产品和服务；更大的营销预算；更成熟的营销、客户和合作伙伴关系；更多的第三方集成；更大的跨设备和应用程序的可访问性；更大的访问更大的用户群；与硬件制造商和经销商的主要分销协议；以及更多的财务、技术和其他资源。我们的一些竞争对手可能会进行收购或战略投资或建立战略关系，以提供比我们更广泛的产品和服务，这可能会阻止我们使用此类第三方的技术或提供此类产品或服务。这些组合可能会让我们更难有效竞争。我们预计，随着竞争对手试图加强或保持其市场地位，这些趋势将继续下去。
对我们平台的需求也对价格敏感。许多因素，包括我们的营销、用户获取和技术成本，以及我们当前和未来竞争对手的定价和营销策略，都会显著影响我们的定价策略。某些竞争对手提供或可能在未来提供价格更低或免费的产品，或与我们的平台竞争的服务，或可能捆绑并提供比我们更广泛的产品和服务。同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本获得客户。此外，第三方可以构建与我们类似的依赖开源软件的产品。即使这类产品不包括我们平台提供的所有特性和功能，我们也可能面临来自这些第三方的定价压力，以至于用户发现这类替代产品足以满足他们的需求。在某些情况下，我们被迫采取降价举措或其他折扣措施，以吸引和留住客户，以应对竞争压力，未来可能不得不这样做。我们有时会在认购期开始时为客户提供免费期限，这可能会导致延期开票或长期应收账款，并增加未收回应收账款的损失风险。
我们的业绩有所波动，未来可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现。
我们的经营业绩出现波动，未来可能出现大幅波动，对我们的经营业绩进行逐期比较可能没有意义。因此，不应将任何一个季度的业绩作为未来业绩的指标。我们的经营业绩可能会因多种因素而波动，其中许多因素超出我们的控制范围，因此，可能无法充分反映我们业务的基本业绩。例如，在2021财年，我们的统一通信和协作平台的使用量出现了快速增长，这主要是由于新冠疫情，其中很大一部分归因于免费的基本账户，这些账户不产生任何收入。为了满足这种增加的需求，我们已经承担并预计将继续承担与升级我们的基础设施和扩大我们的能力相关的重大成本。我们业绩的波动可能会对我们证券的价值产生负面影响。可能导致我们经营业绩波动的因素包括但不限于下列因素：
•我们留住客户并将其升级到更高价格计划的能力；
•我们吸引新客户和将免费用户升级到我们的付费产品之一的能力；
•我们雇用和留住员工的能力，特别是那些负责我们平台的销售或营销的员工；
•我们雇用、发展和留住有才能的销售人员的能力，这些人员能够在合理的时间内达到预期的生产力水平，并在我们正在扩大销售和营销工作的领域提供销售领导；
•我们组织和补偿销售团队的方式发生变化；
•费用的时间安排和收入的确认；
•我们增加对大型组织销售的能力；
•我们的销售周期长度和预订的线性度，特别是在向大型企业和高度监管行业的销售方面，包括金融服务和美国联邦、州和外国政府机构；


36
目 录
•与维护和扩展我们的业务、运营和基础设施相关的运营费用的金额和时间，以及国际扩张和进入经营租赁，以及雇用和保留能够建设、管理和维护我们扩展的业务运营和基础设施的人员；
•新的销售和营销举措的时机和有效性；
•我们的定价政策或竞争对手的定价政策发生变化；
•我们聘请和留住经验丰富的研发人员设计符合我们隐私和安全标准的新产品、特性和功能的能力；
•我们或我们的竞争对手推出新产品、特性和功能的时机和成功；
•我们的服务中断或延迟、网络中断，或实际的、指称的或感知到的隐私侵犯或问题或安全漏洞、事件或漏洞；
•诉讼、监管行动或调查、立法者审查或因实际的、指称的或感知到的隐私侵犯或问题或安全漏洞、事件或违规行为而引起的负面宣传；
•我们行业竞争动态的变化，包括竞争对手之间的整合；
•影响我们业务的法律法规的变化；
•向我们的用户或其他第三方支付的任何大额赔偿款项；
•与任何未来收购相关的费用的时间安排；和
•一般经济和市场情况。
我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，包括由此对消费者或企业支出产生的任何影响。
我们的业务可能会受到经济变化的重大影响，例如高通胀和中央银行当局控制此类通胀的反应、衰退或不确定的环境、外汇汇率波动以及地缘政治紧张局势和军事冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间以及中东的持续冲突，以及关税、新的或增加的关税的威胁以及贸易紧张局势，包括美国与中国和其他国家的持续贸易争端。虽然一些客户可能将订阅我们的平台视为节省成本的购买，从而减少了商务旅行的需求，但其他客户可能将订阅我们的平台视为可自由支配的购买，我们的客户可能会在经济低迷或经济不确定时期减少他们在我们平台上的信息技术支出。鉴于当前的经济状况，包括通货膨胀，我们已经经历并可能继续经历用户和客户的流失，以及对我们平台的需求减少，特别是如果当前经济环境的影响对我们的统一通信和协作平台所针对的各个行业产生长期影响。除上述情况外，影响金融机构、交易对手方或其他第三方的不利事态发展，例如银行倒闭，或对任何类似事件或风险的担忧或猜测，可能导致全市场流动性问题，进而可能导致包括客户在内的第三方无法履行其在各类金融安排下的义务以及金融市场的普遍中断或不稳定。此外，由于此类客户停止开展业务，我们已经失去并可能继续失去客户，并且我们已经经历并可能继续经历较长付款周期的实质性增加以及从某些客户收取应收账款的更大困难。如果当前的经济状况持续或恶化，这些问题可能在未来继续存在。
随着我们增加对大型组织的销售，我们的销售周期已经并可能继续延长，我们可能会遇到更大的部署挑战。
我们将大量资源投入到向大型组织的销售中。大型组织由于其杠杆作用、规模、组织结构和批准要求，通常会承担重要的评估和谈判过程，所有这些都已经并可能继续延长我们的销售周期。我们还曾面临并可能在未来面临与大型组织或更复杂的部署我们平台的某些或所有方面的意外部署挑战。大型组织可能需要额外的功能、支持服务和价格优惠，或者需要额外的安全管理或控制功能。我们可能会在向大型组织的销售努力上花费大量时间、精力和金钱，而不能保证我们的努力会产生任何销售，或者这些客户会在他们的组织中足够广泛地部署我们的平台，以证明我们大量的前期投资是合理的。因此，我们预计增加对大型组织的销售将导致更高的前期销售成本以及我们的业务、运营结果和财务状况的更大不可预测性。


37
目 录
我们通过销售我们平台的订阅获得收入，任何对我们平台或一般通信和协作技术的需求下降都会损害我们的业务。
我们通过向我们的平台出售订阅产生并预计将继续产生收入。因此，普遍接受和使用通信和协作技术，特别是我们的平台，对我们未来的增长和成功至关重要。如果通信和协作技术市场未能增长，或者增长速度低于我们目前的预期，对我们平台的需求可能会受到负面影响。
与我们提供多个平台或不同产品相比，用户对通信和协作技术偏好的变化对我们的影响可能会大得不成比例。对通信和协作技术的需求，特别是我们的平台，受到许多因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些潜在因素包括：
•通信和协作技术类别的一般认识；
•与我们竞争的产品和服务的可用性；
•未来可能发展的沟通协作新模式；
•客户信息技术支出预算减少，或合并竞争对手平台上的支出预算，尤其是在通货膨胀或经济衰退或不确定的经济环境期间；
•易于采用和使用；
•特性和平台体验；
•我们平台的可靠性，包括中断频率；
•业绩；
•品牌；
•用户支持；和
•定价。
通信和协作技术市场受制于快速变化的用户需求和偏好趋势。如果我们不能成功地预测和应对这些变化和趋势，满足用户需求，或使我们的平台获得更广泛的市场认可，我们的业务将受到损害。
我们过去曾出现净亏损，无法保证未来能够保持或提高盈利能力。
我们过去曾蒙受净亏损，未来可能蒙受净亏损。我们打算继续将大量资金用于我们的销售和营销工作，以吸引新客户，扩大客户使用的许可证和服务的数量，并开发和增强我们的产品。我们还打算继续投资于一般公司用途，包括运营、雇用更多人员，包括通过收购其他业务、升级我们的基础设施、解决安全和隐私问题，以及扩展到新的地区和市场。就我们成功增加客户群的程度而言，我们也可能产生更大的亏损，因为除销售佣金外，与获取客户相关的成本通常是预先产生的，而订阅收入通常在订阅期限内按比例确认，可以是每月、每年或多年。我们努力发展业务的成本可能比我们预期的要高，我们可能无法增加足够的收入来抵消我们较高的运营费用，这可能会导致盈利能力下降。由于多种原因，我们可能会在未来产生重大损失，包括由于本文所述的其他风险，以及不可预见的费用、困难、并发症、延误和其他未知事件。虽然免费用户仍然是用户群中有意义的一部分，但我们已经指导了营销计划，重点是将免费用户转化为付费订阅。其中一些用户已经升级到付费计划，但其余用户没有也可能永远不会这样做。如果我们无法提高或维持我们的盈利能力，我们的业务和A类普通股的价值可能会大幅下降。此外，很难预测我们市场的规模和增长率、客户对我们平台的需求、客户对我们平台的采用和更新、有竞争力的产品和服务的进入，或现有有竞争力的产品和服务的成功。因此，我们可能无法在未来期间增加或保持盈利能力。如果我们的收入增长不足以跟上我们的投资和其他开支，我们的业务将受到损害。
我们用户的体验取决于我们的平台在我们无法控制的设备、操作系统和第三方应用程序之间的互操作性，如果我们无法维持和扩展我们与第三方的关系以将我们的平台与他们的解决方案集成，我们的业务可能会受到损害。


38
目 录
我们平台最重要的特点之一是与各种不同的设备、操作系统和第三方应用程序具有广泛的互操作性。我们的平台可通过网页和运行Windows、Mac OS、iOS、Android和Linux的设备访问。我们还与Atlassian、Dropbox、Google、Microsoft、赛富时、Slack以及其他各种生产力、协作、数据管理和安全供应商进行了集成。我们依赖于我们平台在这些和其他我们无法控制的第三方操作系统和应用程序上的可访问性，其中一些第三方可能会使我们的平台更难与他们的系统进行互操作，从而有利于竞争性平台。例如，鉴于微软Office和其他生产力软件的广泛采用，我们能够与该软件集成是很重要的。我们的几个竞争对手拥有、开发、运营或分销操作系统、应用商店、共址数据中心服务和其他软件，并且还与拥有、开发、运营或分销操作系统、应用市场、共址数据中心服务以及我们的平台运营所需的其他软件的公司有实质性的业务关系。此外，其中一些竞争对手拥有开发产品和服务的先天优势，这些产品和服务与其软件和硬件平台或业务合作伙伴的平台更紧密地结合在一起。
第三方服务和产品在不断发展，我们可能无法修改我们的平台，以确保其与其他第三方在发展变化后的兼容性。此外，我们的一些竞争对手可能会破坏我们平台的运营或与其产品或服务的兼容性，或对我们运营和分销我们平台的能力和条款施加强大的商业影响。例如，我们目前提供的产品与我们所依赖的几家大型技术公司直接竞争，以确保我们的平台与其产品或服务的互操作性。随着我们各自产品的发展，我们预计这种竞争水平将会增加。如果我们的任何竞争对手以降低我们平台功能或给予竞争性产品或服务优惠待遇的方式修改其产品或标准，无论是为了提高其竞争地位还是出于任何其他原因，我们的平台与这些产品的互操作性可能会下降，我们的业务可能会受到损害。
此外，我们为我们的平台合作伙伴提供、开发和创建应用程序，这些应用程序将我们的平台与合作伙伴的各种产品集成在一起。例如，我们的Zoom Workplace产品与Atlassian和Dropbox等公司提供的工具集成，以帮助团队一起完成更多工作。如果我们无法在现有和新的关系上继续和扩展，以将我们的平台与合作伙伴的解决方案集成，或者我们的产品存在质量问题或与合作伙伴的解决方案集成的产品的服务中断，我们的业务将受到损害。
我们受制于苹果和谷歌运营的应用商店等施加的要求，它们可能会以对我们或我们的合作伙伴收集、使用和共享用户数据的方式产生不利影响的方式更改其技术要求或政策。例如，苹果最近开始要求使用其iOS移动操作系统的移动应用程序获得用户的许可，以跟踪它们或出于某些目的访问其设备的广告标识符。这些以及任何其他隐私和监管变化的长期影响仍不确定。如果我们不遵守应用商店强加的适用要求，我们可能会失去对应用商店和用户的访问权限，我们的业务将受到损害。
我们可能无法应对快速的技术变化，无法扩展我们的平台，也无法开发新的功能。
通信和协作技术市场的特点是技术变革迅速，新产品和服务推出频繁。我们扩大客户群和增加收入的能力将在很大程度上取决于我们增强和改进平台的能力；引入新功能和产品；以及跨越来越多的设备、操作系统和第三方应用程序的互操作能力。我们的客户可能需要我们当前平台不具备的功能和能力。特别是，人工智能和机器学习等技术的进步正在改变人们的工作方式，采用这些新技术缓慢的企业可能会面临竞争劣势。我们在研发方面进行了大量投资，我们的目标是将我们的支出集中在提高质量和易于采用、增强隐私和安全性以及为我们的平台创造有机需求的措施上。无法保证我们平台的新增或其他未来增强功能或新产品体验、功能或能力将对我们的客户具有吸引力或获得市场认可，或它们将按预期表现。如果我们的研发投资没有准确预测需求，或者如果我们未能以及时和具有成本效益的方式开发满足客户偏好和要求的平台，我们可能无法留住现有客户或增加对我们平台的需求。
竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术以取代现有产品，例如人工智能驱动的通信和协作工具，可能会使我们的平台过时或对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。我们可能会遇到软件开发、设计或营销方面的困难，这些困难可能会延迟或阻止我们开发、引入或实施新的产品体验、特性或能力。我们过去曾经历过内部计划的新特性和功能发布日期的延迟，无法保证新的产品体验、功能或功能将按计划发布。任何延误都可能导致负面宣传、收入损失或市场认可，或用户对我们提出索赔，所有这些都可能损害我们的业务。此外，我们平台的新生产力功能可能需要大量投资，我们无法保证此类投资会成功。如果客户和用户没有广泛采用我们的


39
目 录
新的产品体验、特性和能力，或者它们的表现不如预期，我们可能无法实现投资回报。如果我们无法在及时和具有成本效益的基础上为我们的平台开发、许可或获取新的特性和能力，或者如果这些增强功能没有获得市场认可，我们的业务将受到损害。
我们在产品和服务中使用生成人工智能，这可能会导致运营挑战、法律责任、声誉问题、竞争风险和监管问题，从而可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们使用生成AI流程和算法，包括在我们的产品和服务中部署生成AI功能，这可能会对我们的运营、法律责任、声誉和竞争风险造成不利影响。大规模使用生成和代理人工智能相对较新，可能会导致重大或我们可能无法预测的挑战、担忧和风险。例如，人工智能算法使用机器学习（“ML”）和预测分析，这可能是不充分的、有偏见的、不准确的或质量差的，这可能导致客户拒绝或怀疑我们的产品，对个人权利产生不利影响，影响我们的声誉或品牌，并对我们的财务业绩产生负面影响。此外，我们在产品的某些AI功能上依赖第三方，如果此类第三方不向我们提供这些功能（或不以可接受的条款提供）、经历中断或停止运营，我们可能需要与其他提供商合作，这可能需要时间，也可能不可能，并可能导致我们的某些产品或服务中断，影响我们的声誉或品牌，并对我们的财务业绩产生负面影响。我们还可能面临来自第三方的索赔，声称与我们认为可供使用且不受此类权利约束的生成或代理AI工具或功能使用或创建的材料有关的知识产权或其他专有权利受到侵犯。将AI功能推向市场所需的投资以及向我们的客户提供这些功能的相关成本可能是巨大的，如果客户和用户没有广泛采用这些功能，我们可能无法收回这些成本。我们目前免费提供我们的AI功能，因为我们相信它们最终将提高用户满意度，提高客户保留率，并推动收入。如果不能实现这些好处，相关的投资成本可能会进一步对我们的利润率产生负面影响。此外，我们的员工或其他人使用生成AI工具可能会导致泄露机密或敏感的公司和客户数据、声誉损害和法律责任。
未能有效开发和扩展我们的营销和销售能力可能会损害我们增加客户群和实现更广泛市场接受我们的平台的能力。
我们增加客户基础和实现我们的产品和服务更广泛的市场接受的能力将在很大程度上取决于我们扩大营销和销售业务的能力。我们计划继续扩大我们的销售和营销能力，包括通过战略合作伙伴，在国内和国际上。如果我们无法扩大我们的销售和营销业务，我们未来的收入增长和业务可能会受到不利影响。
确定和招聘合格的销售代表并对其进行培训，既费时又耗费资源，而且可能在相当长的一段时间内无法对其进行充分的培训和生产。我们还计划将大量资源用于销售和营销计划，包括互联网和其他在线广告。所有这些努力都需要我们投入大量的财政和其他资源，因为通过这些努力获得客户的成本很高。如果我们的努力没有产生相应的显着收入增长，我们的业务将受到损害。
互联网基础设施故障或宽带接入受到干扰可能导致当前或潜在用户认为我们的系统不可靠，可能导致我们的客户转向我们的竞争对手，或取消他们对我们平台的订阅。
与传统的通信和协作技术不同，我们的服务依赖于用户的高速宽带接入互联网，通常通过电缆或数字用户线路连接提供。由于容量限制和其他互联网基础设施的限制，用户数量的增加和带宽要求的增加可能会降低我们平台的性能。随着我们用户数量的增长和他们对通信容量的使用增加，我们被要求对网络容量进行额外投资，以保持足够的数据传输速度，其可用性可能受到限制，或者其成本可能以我们无法接受的条件。如果未来我们无法继续获得足够的容量来支持我们的用户群，我们的网络可能无法实现或保持足够高的数据传输容量、可靠性或性能。此外，如果互联网服务提供商和其他提供互联网服务的第三方出现服务质量中断或恶化，我们的用户将无法访问我们的平台或可能遇到我们的平台质量下降。此外，随着新技术采用率的提高，我们的平台所依赖的网络可能无法充分适应对这些服务增加的需求，包括我们的需求。频繁或持续的中断可能导致当前或潜在用户认为我们的系统或平台不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避开我们的平台，这可能会永久损害我们的业务。
此外，通过移动设备，例如智能手机和平板电脑访问我们平台的用户，必须有高速连接，例如，像是5G、4G、5G、LTE、卫星或Wi-Fi，才能使用我们的服务和应用程序。目前，这种接入是由在宽带和互联网接入市场拥有重要且不断增长的市场力量的公司提供的，


40
目 录
包括现有的电话公司、有线电视公司、卫星公司和无线公司。其中一些供应商提供的产品和订阅与我们自己的产品直接竞争，这可能会给他们带来竞争优势。此外，这些提供商可能会采取措施，通过限制或禁止使用其基础设施来支持或促进第三方服务，或通过向第三方或第三方服务的用户收取更高的费用，降低、破坏或增加用户访问第三方服务（包括我们的平台）的成本，其中任何一项都会降低我们的平台对用户的吸引力并减少我们的收入。
2018年1月4日，美国联邦通信委员会（“FCC”）发布命令，将宽带互联网接入重新归类为信息服务，这是一种通常被称为网络中立的监管制度，但须遵守《通信法》标题I的某些规定。该命令要求宽带提供商公开披露有关其宽带互联网接入服务的网络管理实践、性能特征和商业条款的准确信息，这些信息足以使消费者能够就购买和使用此类服务以及企业家和其他小企业开发、营销和维护互联网产品做出知情选择。新规于2018年6月11日起施行。众多党派对该命令提出司法挑战，2019年10月1日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院发布了一项裁决，驳回了几乎所有对新规则的质疑，但推翻了FCC禁止所有针对宽带互联网服务的州和地方法规的决定，要求逐案确定州和地方法规是否与FCC的规则相冲突。法院还要求FCC重新审查该命令中的三个问题，但允许该命令继续有效，同时由FCC进行审查。2020年10月27日，FCC通过了一项命令，结论是法院发回的三个问题没有为改变其在2018年命令中的结论提供依据。2023年10月19日，FCC通过了一份提议恢复2015年规则的拟议规则制定通知，并于2024年4月24日通过了一项命令，基本上恢复了这些规则。2025年1月2日，美国第六巡回上诉法院发布了一项推翻FCC命令的决定。该决定仍有待于潜在的进一步上诉。我们无法预测新规则对我们的运营或业务的影响。
此外，一些州已经通过或正在通过或考虑立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为，包括立法在纽约强加州一级的网络要求。在一名联邦法院法官拒绝了针对加州特定州级网络中立法的初步禁令请求后，加州于2021年3月25日开始执行该法律。其他一些州已经通过或正在通过或考虑立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。佛蒙特州的一项类似法律面临一项未决挑战，但于2022年4月20日生效，该挑战已被暂停，直到另一起涉及州权力采用互联网监管的案件的上诉得到解决。FCC 4月24日的命令，如上所述，被第六巡回上诉法院推翻，允许它优先考虑超出该命令所采用的要求的任何州级网络中立要求，但具体认为，加州法律不会被优先考虑。我们无法预测联邦通信委员会的命令或其他州倡议是否会被法院、联邦立法或联邦通信委员会的法律行动强制执行、修改、推翻或撤销。根据目前仍然有效的FCC 2018年规则，宽带互联网接入提供商可能能够向我们这样的基于网络的服务收取优先接入费用，或者青睐我们的竞争对手或互联网接入提供商自己提供的服务，这可能会导致成本增加和现有客户流失，损害我们吸引新客户的能力，并损害我们的业务，但2024年规则如果生效，旨在限制宽带互联网接入提供商从事此类行为的能力。
如果美国或其他地方的监管结构发生变化，减少互联网服务提供商对基础设施的投资，包括恢复被推翻的网络中立性法规，那么投资减少导致网络容量或速度下降的任何影响都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
我们的安全措施，以及与我们合作的第三方的安全措施，过去曾受到损害，未来可能会受到损害。如果我们的安全措施在未来受到损害，或者如果我们的信息技术出现故障，这可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，损害我们的销售，并损害我们的业务。此外，如果我们的产品和服务被认为不安全，这可能会导致客户和用户减少或停止使用我们的产品，我们将承担重大责任，我们的业务也会受到损害。
在我们的日常业务过程中，我们和与我们合作的第三方收集、接收、存储、处理、生成、使用、转移、披露、使其可访问、保护、保护、处置、传输和共享机密、专有和敏感数据，包括我们、我们的客户和我们的用户的数据，这些数据包括个人信息、客户和用户内容、与健康相关的数据、知识产权、商业秘密、商业计划和财务信息。我们和我们所依赖的第三方面临着各种不断演变的威胁，包括但不限于勒索软件攻击，这可能会导致安全事件。我们定期调查安全事件，这些事件过去发生过，将来也可能发生，导致未经授权访问、丢失或未经授权披露，或无意中披露机密、专有和敏感信息。


41
目 录
网络攻击、其他基于互联网的恶意活动、线上和线下欺诈以及其他类似活动威胁到我们的专有、机密和敏感数据和信息技术系统以及与我们合作的第三方的系统的机密性、完整性和可用性。基于云的产品和服务平台提供商一直是并预计将继续成为目标。威胁盛行并持续上升，越来越难以被发现，并且来自多种来源，包括传统的计算机“黑客”、威胁行为者、“黑客活动家”、有组织的犯罪威胁行为者、人员（例如通过盗窃或滥用）、老练的民族国家和民族国家支持的行为者，以及先进的持续威胁入侵。一些行为者现在参与并预计将继续参与网络攻击，包括但不限于出于地缘政治原因以及与军事冲突和防御活动相关的民族国家行为者。在战争和其他重大冲突时期，我们和与我们合作的第三方可能容易受到这些攻击的更高风险，这可能会严重扰乱我们的系统和运营、供应链以及提供我们服务的能力。我们和与我们合作的第三方面临着各种不断演变的威胁，包括但不限于社会工程攻击（包括通过深度伪造，可能越来越难以识别为伪造，以及网络钓鱼攻击）、恶意代码（如病毒和蠕虫）、恶意软件（包括由于高级持续威胁入侵）、拒绝服务攻击、凭证填充、人员不当行为或错误、供应链攻击、软件错误、服务器故障、软件或硬件故障、数据或其他信息技术资产丢失、广告软件、电信故障、由人工智能增强或促成的攻击、地震、火灾、洪水和其他类似威胁。勒索软件攻击，包括由有组织犯罪威胁行为者、民族国家和民族国家支持的行为者实施的攻击，正变得日益普遍和严重，并可能导致我们的运营或我们提供产品或服务的能力严重中断、数据和收入损失、声誉损害以及资金转移。勒索付款可能会缓解勒索软件攻击的负面影响，但我们可能不愿意或无法进行此类付款，原因是，例如，适用的法律或法规禁止此类付款。此外，我们的平台、产品和服务受到全球大量公司的依赖，因此，如果我们的平台、产品或解决方案受到损害，我们的大量或所有客户及其数据可能会同时受到影响。由于如此大规模的事件，我们可能遭受的潜在责任和相关后果可能是灾难性的，并造成无法弥补的伤害。
未来或过去的商业交易（例如收购或整合）可能会使我们面临额外的网络安全风险和漏洞，因为我们的系统可能会受到被收购或整合实体的系统和技术中存在的漏洞的负面影响。此外，我们已经发现，并可能在未来发现在对这类被收购或整合的实体进行尽职调查时没有发现的安全问题，可能很难将公司整合到我们的信息技术环境和安全计划中。
我们的客户可能会对我们提出某些安全义务。例如，我们的一些客户可能会受到欧盟《数字运营弹性法案》（DORA）和类似的英国运营弹性监管要求的约束。这些法律可能要求我们的客户有义务对我们施加合同条款，包括某些强制性的第三方风险管理条款。如果我们未能在实质上遵守这些合同要求，我们可能会受到调查、审计或其他不利后果的影响。
此外，我们对第三方的依赖在过去已经并可能继续引入新的网络安全风险和漏洞，包括供应链攻击，以及对我们业务运营的其他威胁。我们依赖第三方运营关键业务系统，以在各种情况下处理机密、专有和敏感数据，包括但不限于基于云的基础设施、数据中心设施、加密和认证技术、员工电子邮件、向客户交付内容以及其他功能。我们还依赖第三方提供其他产品、服务和零部件，或以其他方式经营我们的业务。我们监测这些第三方信息安全做法的能力有限，这些第三方可能没有适当的信息安全措施。如果与我们合作的第三方遇到安全事件或其他中断，我们可能会经历不利后果。虽然如果与我们合作的第三方未能履行其对我们的隐私或安全相关义务，我们可能有权获得损害赔偿，但任何裁决可能不足以涵盖我们的损害赔偿，或者我们可能无法收回此类裁决。此外，供应链攻击的频率和严重性都有所增加，我们无法保证我们供应链中第三方的基础设施或与我们合作供应链的第三方的基础设施没有受到损害。
如果我们的安全措施受到损害，就像过去发生的那样，我们的声誉可能会受到损害；我们的数据、信息或知识产权，或我们客户的数据、信息或知识产权，可能会被破坏、被盗或以其他方式受到损害；我们的业务可能会受到损害；我们可能会承担重大责任。我们采取旨在检测和修复我们的信息系统以及与我们合作的第三方的信息系统中的漏洞的措施，但我们可能不会检测或修复所有这些漏洞或及时这样做。用于利用漏洞的威胁和技术经常变化，而且通常性质复杂，可能难以被安全工具检测到。漏洞可能会被利用，并导致安全事件。我们用于检测和修复漏洞的预算和人力资源有限，在雇用和留住合格的安全人员方面遇到了困难，尤其是在我们最近的重组行动之后。我们在开发和部署旨在解决已识别漏洞的补救措施（包括补丁）方面可能会遇到延迟，我们的补救措施可能需要我们的客户采取行动，例如安装补丁或更新，这可能会增加漏洞保持未补救的时间。我们过去并不总是能够，可能是


42
目 录
未来无法预测或防止用于检测或利用我们信息系统或第三方软件中的漏洞的威胁或技术，或获得对我们系统的未经授权的访问或危害。
此外，安全研究人员和其他个人在过去和未来将继续积极搜索和利用我们的软件或服务中的实际和潜在漏洞。由于对我们服务的需求增加以及媒体对我们统一通信和协作平台的审查增加，这一活动可能会增加，并可能导致额外的负面宣传、声誉损害、勒索威胁、业务和运营中断、安全事件、额外费用、诉讼、监管调查和行动，以及对我们的业务的重大损害，其中一些我们已经经历过。例如，2019年7月，一位安全研究人员发表了一篇博客，强调了对Zoom Meeting平台的担忧，其中包括某些视频功能。我们能够发布针对这些漏洞的软件更新，我们不知道有任何客户受到这些漏洞的影响或会议受到损害。在大多数情况下，客户负责为软件安装此更新，在他们这样做之前，他们的软件会受到这些漏洞的影响。此外，在2020年3月，一位安全研究人员报告了与我们的macOS版本相关的某些漏洞，这些漏洞可能允许未经授权的人获得对用户系统的根访问权限。鉴于我们的业务和运营的性质，我们的产品和服务将不可避免地包含未经识别或补救的漏洞或关键安全缺陷，并且在不损害安全性的情况下无法披露。我们过去已在我们的产品、服务和信息系统中识别出高度或严重的漏洞，我们预计未来将继续识别此类漏洞。我们无法确定我们将能够解决我们未来可能意识到的产品、服务和信息系统中的任何漏洞，或者在开发可有效部署以解决漏洞的修补程序方面可能存在延迟。
我们将继续根据（其中包括）我们的可用资源、我们的安全工具的功效以及为履行某些安全义务而增加的工作量来做出优先决策，以确定要修复哪些漏洞或安全缺陷以及这些修复的时间，这可能会导致破坏安全性的漏洞利用。在某些情况下，客户负责安装我们的软件更新，在他们这样做之前，他们的服务仍然受制于软件更新中解决的漏洞。漏洞和关键安全缺陷、补救漏洞或安全缺陷方面的错误、第三方提供商未能修复漏洞或安全缺陷，或客户未部署安全版本或决定不安装软件更新，可能会导致对我们的责任索赔、损害我们的声誉或以其他方式损害我们的业务。
安全事件和漏洞，以及对隐私、数据保护和信息安全的担忧也可能阻止我们的一些客户和用户使用或导致我们的一些客户和用户停止使用我们的解决方案，并且未能升级或更新他们的订阅。未能满足客户和用户对其数据和信息的安全性和保密性的期望可能会损害我们的声誉，并影响我们留住客户和用户、吸引新客户和用户以及发展业务的能力。
此外，网络安全事件或安全漏洞可能导致违反我们与客户的协议、对我们提起诉讼（包括集体诉讼）、监管调查或诉讼，以及成本的显着增加，包括补救此类事件或漏洞影响的成本、网络停机导致的收入损失以及客户和用户信任的下降、网络安全事件导致的保险费增加、解决网络安全问题的成本增加，以及试图防止未来发生事件、罚款、处罚、判决和和解以及律师费，并因任何此类事件而损害我们的业务和声誉。
任何先前确定或类似的威胁都可能导致安全事件或其他中断，可能导致未经授权、非法或意外获取、修改、破坏、丢失、更改、加密、披露或访问机密、专有或敏感数据或我们的信息技术系统，或与我们合作的第三方的信息技术系统发生安全事件或其他中断可能会破坏我们（以及与我们合作的第三方）提供服务的能力。我们花费大量资源或修改我们的业务活动，以试图防范安全事件。此外，某些隐私、数据保护和信息安全义务要求我们实施和维护某些安全措施或行业标准或合理的安全措施，以保护我们的信息技术系统和敏感数据。
许多国家的政府已经颁布了法律，要求公司提供数据安全事件的通知，包括SEC最近颁布的法律。这些法律可能还要求我们采取某些措施，例如向个人提供信用监控。此类法律不一致，在发生广泛的数据泄露事件时的合规代价高昂，披露或不遵守此类要求可能导致不良后果。此外，我们的一些客户要求我们将数据安全漏洞通知他们。
在我们的行业或我们的竞争对手、我们的客户、与我们合作的第三方或我们经历的实际或感知的安全漏洞或安全损害可能导致我们经历不利后果，例如政府执法行动（例如，调查、罚款、处罚、审计和检查）；额外的报告要求和/或监督；对处理敏感数据（包括个人信息）的限制；诉讼（包括集体索赔）；


43
目 录
赔偿义务；负面宣传；声誉损害；货币资金分流；转移管理层注意力；我们的运营中断（包括数据的可用性）；财务损失；以及其他类似的损害。安全事件和随之而来的后果可能会导致客户停止使用我们的服务，阻止新客户使用我们的服务，并对我们的业务增长和运营能力产生负面影响。
此外，虽然我们一半以上的员工都在美国，就像许多类似情况的科技公司一样，但我们在美国以外有相当数量的研发人员，包括在中国，这已经并可能继续让我们面临政府和监管机构以及市场和媒体对我们平台实际或感知的完整性或数据安全和隐私功能的审查。
对我们服务的更多使用、对我们服务的新颖使用以及对Zoom和我们品牌的更多认识已经导致并可能在未来导致更多的公众对我们的信息安全和与我们平台相关的潜在漏洞的审查、新闻相关或负面看法。例如，在新冠疫情期间，我们向前所未有数量的首次用户开放了我们的平台，这给那些没有像我们的大客户那样获得全面IT支持或建立安全和隐私协议的用户带来了挑战。因此，我们经历了与会议中断以及安全和隐私问题相关的负面宣传，包括关于加密的负面宣传。这种不利的宣传和审查可能会导致实质性的声誉损害、客户和用户信心的丧失、监管或诉讼风险增加、额外费用以及对我们的业务的其他损害。
无法保证我们的认购协议、使用条款或其他协议中的任何责任限制条款将是可执行的或充分的，或将以其他方式保护我们免受与任何特定索赔相关的任何此类责任或损害。我们也无法确定，我们现有的一般责任险的承保范围和网络责任或错误或遗漏的承保范围将继续以可接受的条款提供，或将提供足够的金额来承保一项或多项大额索赔，或者保险人不会拒绝承保未来的任何索赔。对我们成功主张一项或多项未涵盖或超过可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会损害我们的业务。
除了经历安全事件外，第三方可能从公共来源、数据经纪人或其他手段收集、收集或推断关于我们的敏感信息，这些手段揭示了关于我们组织的竞争敏感细节，并可能被用来破坏我们的竞争优势或市场地位。
我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们扩大用户群的能力将受到损害，我们的业务将受到损害。
我们认为，维护和提升Zoom品牌对于扩大我们的客户和用户群至关重要，特别是向用户和公众传达，Zoom品牌由一个广泛的沟通和协作平台组成，而不仅仅是一个独特的产品。例如，如果用户主要将Zoom品牌视为视频会议点解决方案或实用工具，而不是通过视频、语音、聊天和内容分享将人们联系起来的平台，或者对我们的隐私和安全有负面看法，那么我们的市场地位可能会受到不利影响。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维护和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。对我们平台的任何不利宣传或看法，包括由于使用增加导致的容量限制导致的任何服务延迟或中断、由于我们的隐私或安全功能、由于普遍对通信和协作技术提供商的情绪，或由于我们使用具有更高公众利益的技术集成新产品功能，都可能对我们的声誉以及我们吸引和留住客户的能力产生不利影响。同样，对我们公司的任何不利看法，包括由于我们的员工对我们的政策（例如我们的商业行为和道德准则）的任何实际或感知的违反，都可能给我们造成声誉损害和客户损失，影响我们的财务业绩，使我们面临诉讼，并损害我们的业务，等等。如果我们未能推广和维护Zoom品牌，包括消费者和公众对我们平台或我们公司的看法，或者如果我们在这方面的努力产生了过多的费用，我们的业务将受到损害。
如果我们未能有效管理我们的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。
虽然随着时间的推移，我们在美国和国际上的员工人数普遍增加，但我们已经并可能在未来不时采取重组行动，以更好地调整我们的财务模型。例如，在2023年2月，我们开始了某些重组行动，旨在降低运营成本并继续推进我们对盈利增长的持续承诺。
这些组织变革可能无法实现或维持目标效益，或者即使实现了效益，也可能不足以满足我们的长期盈利能力和运营预期。我们为管理我们的业务运营而采取的步骤，包括针对员工的工作场所政策，以及使我们的运营与我们的未来增长战略保持一致，可能会产生不利影响


44
目 录
影响我们的声誉和品牌，我们招聘、留住和激励高技能人才的能力。此外，虽然我们预计随着时间的推移，我们的业务和运营将继续增长，但我们在过去以及未来可能遇到的风险和不确定性是快速变化的行业中的成长型公司经常经历的。我们有能力有效管理我们的增长和业务运营，并将新员工、技术和收购整合到我们现有的业务中，这将要求我们继续花费资源来支持我们的全球用户群，并留住、吸引、培训、激励和管理员工。这给我们的管理、运营和财政资源带来了持续的、显著的压力。如果我们未能在我们的组织增长的过程中达到必要的效率水平，或者如果我们无法准确预测未来的增长，我们的业务将受到损害。
我们向平台出售订阅的能力可能会因平台中真实或感知到的重大缺陷或错误而受到损害。
我们平台背后的软件技术本质上是复杂的，可能包含材料缺陷或错误，尤其是在首次推出新产品或发布新功能或功能时。我们不时在我们的平台中发现缺陷或错误，我们现有平台或新产品中的新缺陷或错误可能会在未来被我们或我们的用户检测到。无法保证我们现有的平台和新产品不会包含缺陷。我们平台中的任何真实或感知到的错误、故障、漏洞或错误在过去已经导致并可能在未来导致负面宣传或导致数据安全、访问、保留或其他性能问题，所有这些都可能损害我们的业务。纠正这些缺陷或错误所产生的成本可能是巨大的，并可能损害我们的业务。此外，与此类缺陷或错误相关的对我们的声誉和法律责任的损害可能是重大的，并将损害我们的业务。
我们还利用购买或租赁的硬件以及从第三方获得许可的软件和服务来提供我们的平台。我们或第三方硬件、软件或服务的任何缺陷或不可用，导致我们的服务可用性中断、数据丢失或性能问题，除其他外，可能：
•造成我们平台收入减少或市场接受度延迟；
•要求我们向客户发放退款或让我们面临损失索赔；
•导致我们失去现有客户，更难吸引新客户；
•分流我们的开发资源或要求我们对我们的平台进行广泛的改变，这会增加我们的开支；
•增加我们的技术支持成本；以及
•损害我们的声誉和品牌。
如果我们失去首席执行官或高级管理团队其他成员的服务，我们可能无法执行我们的业务战略。
我们的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队关键成员的持续服务。特别是，我们的创始人、总裁兼首席执行官Eric S. Yuan对于我们的整体管理，以及我们的产品、服务、Zoom平台、我们的文化、我们的战略方向、工程以及我们的全球运营，包括美国、欧洲、中东和非洲（“EMEA”）以及亚太地区（“APAC”）的持续发展都至关重要。我们所有的执行官都是随心所欲的员工，我们不维护任何关键人物寿险保单。特别是我们的高级管理团队的任何变动，即使是在日常业务过程中，包括我们的首席财务官在2024年的过渡，都可能对我们的业务造成干扰。这种变化可能会导致机构知识的流失，并对我们的业务造成干扰。如果由于管理层更替或其他原因，我们的高级管理团队未能有效合作或及时执行我们的计划和战略，我们的业务可能会受到损害。
未能吸引和留住额外的合格人员或未能保持我们以幸福为中心的公司文化可能会损害我们的业务和文化，并阻止我们执行我们的业务战略。
要执行我们的经营战略，我们必须吸引和留住高素质的人才。我们行业的高管、软件开发人员、销售人员、其他骨干员工竞争激烈。特别是，我们与许多其他公司竞争在设计、开发和管理通信和协作技术软件方面具有高水平经验的软件开发人员，以及熟练的销售和运营专业人员。有时，我们经历了，而且我们可能会继续经历，难以雇用和留住具有适当资格的员工，我们可能无法及时或根本无法填补职位，我们最近的重组行动和任何类似的未来行动可能会加剧这种情况。此外，我们的招聘人员、方法和方法可能需要改变，以应对不断变化的候选人库和概况。我们可能无法及时识别或实施此类变化。此外，我们已经经历并可能继续经历员工流失，因为我们最近


45
目 录
重组行动。新员工需要培训，并且需要时间才能实现完全的生产力。新员工可能不会像我们预期的那样富有成效，我们可能无法雇用或保留足够数量的合格人员。如果我们未能吸引新的人员或未能留住和激励我们现有的人员，我们的业务可能会受到损害。
与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源，其中一些公司可能会提供更有吸引力的薪酬方案。特别是在旧金山湾区，求职者和现有员工会仔细考虑他们所获得的与就业相关的股权奖励的价值。如果我们的股权奖励的感知价值下降，或者如果我们提供的股权和现金薪酬组合没有吸引力，这可能会对我们招聘和留住高技能员工的能力产生不利影响。如果我们试图雇用求职者，他们还可能受到根据与其现有雇主的协议采取法律行动的威胁，这可能会影响招聘并导致我们的时间和资源被转移。此外，法律法规，例如限制性移民法，可能会限制我们在国际上招聘的能力。我们还必须继续通过我们的薪酬实践、公司文化和职业发展机会来留住和激励现有员工。如果我们不能吸引新的人员或留住现有人员，我们的业务将受到损害。
我们认为，我们的成功和留住最优秀人才的能力的一个关键组成部分是我们的文化。随着我们不断发展和发展上市公司基础设施，我们可能会发现很难维持我们以幸福为中心的公司文化。透明度也是我们文化的重要组成部分，也是我们每天都在实践的内容。随着我们的不断发展，保持这种透明文化将带来我们需要应对的自身挑战，包括我们与员工共享的信息类型和详细程度。
此外，由于我们的股价自首次公开募股（“IPO”）以来一直波动，在不同时间加入我们的员工在公开市场出售我们股权的收益可能存在显着差异，这可能会在我们的员工之间造成财富差距，这可能会损害我们的文化以及员工与我们的业务之间的关系。此外，我们股价的波动可能会降低我们的股权薪酬对现有和潜在员工的吸引力，并可能导致更替增加或招聘困难。
我们在美国境外拥有重要且不断扩大的业务，这可能会使我们面临更多的业务、监管和经济风险，从而可能损害我们的业务。
我们的平台满足了全球用户的通信和协作需求，我们将国际扩张视为一个重大机遇。截至2025年4月30日和2024年4月30日止三个月，我们来自亚太地区和欧洲、中东和非洲地区的收入合计分别占我们收入的27.8%和28.3%。我们的客户包括拥有全球用户的跨国公司，我们预计将继续扩大我们的国际业务，其中包括在新的司法管辖区开设办事处，并以更多的语言提供我们的平台，以支持这些跨国公司的需求。我们试图允许用户访问我们的服务或向我们的平台出售订阅的任何新市场或国家可能无法接受。如果我们无法满足某些政府和行业特定要求，我们过去和将来可能会经历服务中断或其他不利后果，包括干扰我们在当地的运营或限制我们在某些司法管辖区继续运营的能力，这将削弱我们在某些市场进一步运营或扩张的能力。例如，如果中国地方或国家政府机构干预或限制我们在中国的研发业务，我们及时或根本无法设计新产品、特性和功能的能力，或我们有效提供服务的能力，将受到不利影响，因为我们的研发组织的很大一部分驻留在中国。此外，我们未来管理业务和在国际上开展业务的能力需要相当多的管理层关注和资源，并面临在多种语言、文化、习俗、法律和监管制度、替代性争议制度和商业市场的环境中支持快速增长的业务的特殊挑战。未来的国际扩张将需要大量资金和其他资源的投资。我们还面临与在美国境外招聘和留住有才华和有能力的员工相关的风险，包括遵守这些国际司法管辖区复杂的与雇佣和薪酬相关的法律、法规和做法，并在我们所有的办事处维护我们的公司文化。由于当地法律法规的复杂性，我们也可能无法向美国以外某些国家的员工发放股权补偿。这可能要求我们提供同样令人信服的替代方案来补充我们的薪酬，例如长期现金薪酬计划或增加短期现金薪酬，以继续吸引和留住这些司法管辖区的员工。
在国际上开展业务使我们面临新的风险，并增加了我们目前面临的风险，包括与以下相关的风险：
•提供我们的平台并在很远的距离、以不同的语言和不同的文化之间运营我们的业务，包括可能需要修改我们的平台和功能，以确保它们在不同国家具有文化适当性和相关性；


46
目 录
•遵守适用的国际法律法规，包括有关隐私、信息安全、电信要求、数据保护、消费者保护、自动续订和未经请求的电子邮件的法律法规，以及如果我们的做法被认为不合规，我们和管理层个别成员或员工将面临的处罚风险；
•在政府可能阻碍或中断我们提供服务或开发新产品、功能和功能的能力的外国司法管辖区经营；
•在可能无法给予我们与美国相同的就业和保留灵活性的司法管辖区管理员工基础；
•在与美国保护知识产权程度不同的法域内经营，并在美国境外实际执行此类知识产权；
•外国政府干预我们在美国境外的知识产权，例如外国法律发生变化的风险，这可能会限制我们在我们开发知识产权的外国管辖范围之外使用我们的知识产权的能力；
•与美国以外的合作伙伴的整合；
•我们和我们的业务合作伙伴遵守反腐败法、进出口管制法、关税、贸易壁垒、经济制裁以及对我们在某些国际市场提供平台的能力的其他监管限制；
•在某些地理区域开展业务可能需要相当长的准备时间，并可能阻止我们将在美国境外赚取的现金汇回国内的外汇管制；
•我们开展业务的国家之间的政治和经济不稳定以及其他政治紧张局势；
•外交和贸易关系的变化，包括美国与中国的外交关系持续恶化，或美国与美国传统上有着密切联系和联盟关系的国家的外交关系恶化，以及俄罗斯与乌克兰之间和中东地区持续存在的冲突；
•一般较长的付款周期和较大的应收账款回收难度，这一风险可能会因近期的宏观经济状况而增加，例如高通胀、衰退环境、近期的银行倒闭和相关不确定性，以及外币汇率波动，对我们的客户及时支付我们服务的能力造成压力；
•由于美国或我们经营所在的国际司法管辖区的收入和其他税法发生变化，包括征收数字服务税，对我们的国际收入进行双重征税，并产生潜在的不利税收后果；和
•在国际上开展业务的成本更高，包括增加的会计、差旅、基础设施和法律合规成本。
如上所述，继2022年2月俄罗斯军事入侵乌克兰后，美国、欧盟等多国宣布对俄罗斯实施多种制裁，并对俄罗斯和白俄罗斯实施出口限制。此类限制包括阻止对俄罗斯一些最大的国有和私营金融机构实施制裁，并将其从全球银行间金融电信协会（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication）或SWIFT支付系统中移除。入侵乌克兰以及美国、北约和其他国家已经采取和将来可能采取的报复措施造成了全球安全担忧，可能导致区域冲突，并在其他方面对区域和全球经济产生持久影响，其中任何一项或所有这些都可能对我们的业务产生不利影响，包括阻止我们履行现有合同、寻求新的商业机会或收取已经向客户提供的服务的付款。
遵守适用于我们全球业务的法律法规大大增加了我们在国际司法管辖区开展业务的成本。当法律法规发生变化时，我们可能无法与之保持同步。尽管我们实施了旨在支持遵守这些法律法规的政策和程序，但无法保证我们将始终保持合规或我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理都将遵守。此外，美国和其他国家的法律要求可能会相互冲突，使得同时遵守两国的法律要求具有挑战性或不可能。任何违规行为都可能导致执法行动、罚款、民事和刑事处罚、损害赔偿、禁令或名誉损害。如果我们无法遵守这些法律法规或成功管理我们全球业务的复杂性，我们可能需要搬迁或停止在某些外国司法管辖区的业务。


47
目 录
我们受到各种美国和国际反腐败法律的约束，任何不遵守这些法律的行为都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们受制于各种美国和国际反腐败法律，例如经修订的1977年美国《反海外腐败法》（“《反海外腐败法》”）和2010年英国《反贿赂法》，以及其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。这些法律法规一般禁止公司及其雇员和中介机构直接或间接为不正当目的向政府官员和其他领取人授权、提供或提供不正当的付款或福利。FCPA还要求上市公司制作和保存准确、公平地反映公司交易的账簿和记录，并设计和维护适当的内部会计控制制度。尽管我们采取了预防措施以防止违反反腐败法律，但随着我们继续扩大我们的国际存在，我们因违反这些法律而面临的风险增加，任何不遵守这些法律的行为都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
美国与中国之间，或台湾等其他经济体与中国之间的地缘政治紧张局势可能会加剧，并导致对我们在中国的业务运营的更多审查。
我们在中国有大量员工，主要是工程师，那里的人员成本比许多其他地区要便宜。我们在中国的员工数量或比例过去有波动，未来可能会因宏观经济变化和内部重组等多个因素而波动。美国与中国之间，或其他国家与中国之间的地缘政治和国家安全紧张局势，过去、目前确实存在，未来也可能导致对我们在中国的业务运营的更多审查，以及当前和潜在客户对我们收集、使用、存储、披露和处理个人信息以及我们的隐私政策的负面看法，其中任何一种都可能损害我们的声誉和业务。此外，由于美国和中国之间的地缘政治和国家安全紧张局势，我们可能会面临某些不利后果，包括干扰或限制我们的当地业务，这将损害我们在中国的业务能力。例如，如果中国地方或国家政府机构干预或限制我们在中国的研发业务，我们及时或根本无法设计新产品、特性和功能的能力，或我们有效提供服务的能力，将受到不利影响，因为我们的研发组织的很大一部分驻留在中国。
2020年6月和7月，我们收到了来自美国司法部纽约东区联邦检察官办公室（“EDNY”）和美国司法部加州北区联邦检察官办公室（“NDCA”）的传票。EDNY和NDCA传票要求提供有关（其中包括）我们与外国政府和/或外国政党，包括中国政府的互动的信息，以及有关存储和访问用户数据的信息，包括使用位于海外的服务器的信息。此外，EDNY传票要求提供有关我们应中国政府执法要求采取的行动的信息。NDCA传票还要求提供有关（其中包括）我们的员工与中国政府代表之间的接触的文件和信息，以及任何外国政府在我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动中试图或成功影响的任何信息。我们正全力配合这些调查，并进行了我们自己的彻底内部调查。这些调查正在进行中，我们不知道什么时候完成，我们最终会因为调查而发现哪些事实，或者政府可能会或可能不会采取什么行动。我们无法预测这些调查的结果，任何或所有这些事项的负面结果都可能导致我们遭受巨额罚款、处罚或其他财务风险，以及重大声誉损害、客户和用户信心和业务损失、额外费用以及对我们业务的其他损害。
我们根据这些订阅条款确认来自我们平台订阅的收入。因此，新销售额的增加或减少可能不会立即反映在我们的经营业绩中，可能难以辨别。
我们根据这些订阅条款确认来自我们平台订阅的收入。因此，我们在每个季度报告的收入的一部分来自与前几个季度签订的订阅相关的递延收入的确认。因此，任何一个季度新订阅或续订订阅的下降都可能对我们确认的该季度收入产生非实质性影响。然而，这样的下降将对我们未来几个季度的收入产生负面影响。因此，销售显着下降的影响以及我们的定价政策或客户扩展或保留率的潜在变化可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中。此外，我们的很大一部分成本在发生时计入费用，而收入则在订阅期限内确认。因此，新客户和用户数量的增长可能会继续导致我们在订阅的早期确认更高的成本和更低的收入。最后，我们基于订阅的收入模式也使我们难以在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为来自新客户或来自增加使用我们平台或升级到更高价格计划的现有客户的收入必须在适用的订阅期限内确认。


48
目 录
任何未能为我们的客户和用户提供高质量的支持都可能损害我们与客户和用户的关系，从而损害我们的业务。
用户对支持的需求增加可能会导致成本增加，这可能会损害我们的运营结果。例如，在新冠疫情期间，我们看到需求激增，要求我们分配额外资源来支持我们扩大的客户和用户群，其中包括许多首次使用我们平台的人，这给我们的支持组织带来了额外的压力。此外，随着我们继续支持我们的全球用户群，我们需要能够继续提供高效的支持，在全球范围内大规模满足我们的客户和用户的需求。如果我们无法在全球范围内大规模提供高效的用户支持，或者如果我们需要雇用额外的支持人员，我们的业务可能会受到损害。我们的新客户注册高度依赖于我们的商业信誉以及现有客户和用户的推荐。任何未能保持高质量的支持，或市场认为我们没有为我们的客户和用户保持高质量的支持，都会损害我们的业务。
我们利用我们的经销商网络来销售我们的产品和服务，我们未能有效地开发、管理和维护我们的间接销售渠道将损害我们的业务。
我们未来的成功取决于我们建立和维持渠道关系网络的持续能力，我们预计，随着我们扩展到国际市场，我们将需要维持和扩大我们的网络。我们收入的一小部分来自我们的销售代理和转售商网络，我们将其统称为转售商，其中许多销售或将来可能决定从其他通信解决方案提供商那里销售自己的产品和服务或服务。通过这些第三方销售的损失或减少可能会减少我们的收入。在某些情况下，我们的竞争对手可能有效地导致我们的经销商或潜在经销商青睐他们的产品和服务，或阻止或减少我们的产品和服务的销售。在我们的网络中招聘和留住合格的经销商，并在我们的技术、产品供应和流程方面对他们进行培训，需要大量的时间和资源。对于某些新兴市场的转售商，我们可能无法有效监督和质量检查某些流程，例如客户尽职调查，这已经并可能继续影响这些转售商实施稳健的客户验证协议和降低欺诈风险的能力。如果我们决定进一步发展和扩大我们的间接销售渠道，我们必须继续扩大和改进我们的流程和程序来支持这些渠道，包括对系统和培训的投资。许多转售商可能不愿意投入所需的时间和资源来培训他们的员工以有效地销售我们的平台。如果我们未能与我们的经销商保持关系、在新市场发展与新经销商的关系、在现有市场扩大经销商数量，或管理、培训或向我们现有的经销商提供适当的激励措施，我们增加新客户数量和增加对现有客户的销售的能力可能会受到不利影响，这将损害我们的业务。
如果未来货币汇率大幅波动，我们以美元报告的经营业绩可能会受到不利影响。
我们向全球客户销售产品，并主要在澳大利亚、中国和英国开展国际业务。随着我们不断扩大国际业务，我们将更容易受到货币汇率波动的影响。尽管我们从收入中产生的大部分现金以美元计价，但我们收入的一部分以外币计价，我们的费用通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价。截至2025年及2024年4月30日止三个月，我们分别有19.3%及19.4%的收入及16.5%及15.6%的开支以美元以外的货币计值。由于我们以美元以外的货币开展业务，但以美元报告我们的经营业绩，我们还面临货币汇率波动的重新计量风险，这可能会阻碍我们预测未来业绩和收益的能力，并可能对我们的经营业绩产生重大影响。例如，截至2025年4月30日的财政年度，我们的总收入低于预期，部分原因是美元走强。我们目前没有维持对冲非美元货币敞口的计划。
我们向政府实体和其他政府承包商的销售受到许多额外挑战和风险的影响。
我们预计将继续向美国联邦、州和外国政府机构客户销售我们的产品和服务，这可能是通过向向政府客户重新销售我们的服务的其他公司的销售和/或通过直接向政府实体销售的方式发生的。虽然我们是美国联邦风险和授权管理计划（“FedRAMP”）授权的SaaS服务，但向政府实体和其他政府承包商销售产品会带来许多独特的挑战和风险，包括以下方面：
•与出售给私营实体相比，出售给政府实体可能更具竞争力、成本更高、也更耗时，通常需要大量的前期时间和费用以及持续的合规成本，而无法保证这些努力会产生出售；
•为方便客户，与政府实体的合同可予终止；


49
目 录
•政府认证要求可能会发生变化，或者我们可能无法实现或维持一项或多项政府认证，包括FedRAMP，这可能会限制我们向政府部门销售的能力，直到我们获得此类证书；
•与政府实体和其他政府承包商（包括政府市场上的转售商）签订的合同，所包含的条款不如我们在标准协议中通常同意的那样有利，包括法规要求的不可与客户协商的条款和条件；
•不遵守政府合同的条款和条件，或不遵守与政府合同有关的陈述或证明，可能会导致比我们在商业市场通常预期的要严重得多的不利后果，包括视情况而定的刑事责任、《民事虚假索赔法》规定的责任和/或暂停或禁止与政府实体开展业务；
•作为一家美国政府承包商，我们可能会受到影响我们运营各个方面的行政命令和监管变化的影响，包括遵守不歧视计划，为响应新的行政命令而对此类计划进行任何必要的取消或修改可能会在雇用或留住员工方面带来挑战，并可能导致其他不利的运营影响，而不遵守这些要求可能会使我们面临行政、民事或刑事责任，包括罚款、处罚、还款或暂停或取消未来美国政府合同的资格；和
•除其他外，政府对我们产品的需求和付款可能会受到公共部门预算周期和资金授权的影响，资金减少或延迟会对公共部门对我们产品的需求产生不利影响。
如果我们未来更加依赖与政府实体和/或其他政府承包商的合同，我们面临的此类风险和挑战可能会增加，进而可能对我们的业务产生不利影响。
2021年5月，拜登政府发布行政命令，要求联邦机构实施额外的信息技术安全措施，其中包括，除其他外，要求各机构对静止和传输中的数据采用符合联邦记录法和其他适用法律的最大程度的多因素认证和加密。该行政命令将导致为开发并出售给美国联邦政府的软件制定安全软件开发实践和/或消费者软件标签程序标准，该程序将反映安全实践的基线水平。软件开发人员将被要求提供对其软件的可见性，并公开提供安全数据。由于这项行政命令，联邦机构可能会要求我们修改我们的网络安全实践和政策，从而增加我们的合规成本。如果我们无法满足行政命令的要求，我们与美国政府合作的能力可能会受到损害，并可能导致收入损失。
2025年1月，现任政府开始发布行政命令，确定新的政府政策，并指示美国联邦机构评估他们目前的行动，包括某些支出，以确保这些行动与新的政府优先事项保持一致。其中一些行政命令是未决诉讼的主体，各机构将以何种方式实施新的行政命令仍存在很大的不确定性。这种实施可能会对我们目前和未来与美国政府机构的业务产生负面影响。
我们目前的平台，以及我们未来可能引入的产品、特性和功能，可能不会被我们的客户和用户广泛接受，或者可能会受到负面关注，或者可能会要求我们对第三方进行补偿或补偿，其中任何一项都可能降低我们的利润率并损害我们的业务。
我们吸引、保留和增加我们的客户和用户群以及增加我们的收入的能力将取决于我们独立和与第三方一起成功创建新产品、功能和功能的能力。我们可能会对我们现有的平台进行重大改变，或开发和引入新的未经验证的产品，包括我们之前很少或没有开发或运营经验的技术。如果这些新产品和更新涉及具有高度公众利益的技术，可能无法吸引、保留和增加我们的客户和用户群，或者可能在采用此类新产品方面造成滞后，则它们的表现可能不如预期，已经吸引并可能在未来吸引负面关注。新产品最初可能会受到性能和质量问题的影响，这可能会对我们向新客户和现有客户营销和销售此类产品的能力产生负面影响。任何对我们产品的重大改变，或推出新产品的短期和长期影响，特别难以预测。如果新的或增强的产品，包括那些包含人工智能功能的产品，未能吸引、保留和增加我们的客户群，或者表现不如预期，我们可能无法产生足够的收入、营业利润率或其他价值来证明我们对此类产品的投资是合理的，其中任何一项都可能在短期、长期或两者兼而有之地损害我们的业务。此外，我们目前的平台，以及我们未来可能引入的产品、特性和功能，可能会要求我们对第三方进行补偿或补偿。例如，我们的云电话系统Zoom Phone是一种PBX电话解决方案，需要我们对操作PSTN的运营商进行补偿。因此，我们将从使用我们Zoom Phone产品的客户那里收到的部分付款将分配给补偿这些电话运营商，这降低了我们Zoom Phone的利润率，因为


50
目 录
与我们的其他产品相比。此外，我们未来推出的新产品可能同样要求我们对第三方进行补偿或补偿，所有这些都会降低我们任何此类新产品的利润率。如果这种趋势在我们的新产品和现有产品上继续下去，包括Zoom Phone，可能会损害我们的业务。
如果我们经历过度的欺诈活动或无法满足不断演变的信用卡协会商户标准，我们可能会产生大量成本并失去接受信用卡付款的权利，这可能会导致我们的客户和付费用户群显着下降。
我们的很大一部分客户授权我们直接为我们的产品向他们的信用卡账户开具账单。如果客户使用被盗信用卡支付订阅费用，我们可能会产生大量第三方供应商费用，我们可能无法获得补偿。此外，我们的客户在线或通过电话向我们提供信用卡账单信息，我们不审查这些交易中使用的实体信用卡，这增加了我们面临欺诈活动的风险。我们还会因声称客户没有为我们的产品授权信用卡交易而从信用卡公司收取费用，我们称之为拒付，这是我们过去经历过的事情。如果未经授权的信用卡交易的索赔数量变得过多，我们可能会被评估为超额退款的巨额罚款，我们可能会失去接受信用卡付款的权利。此外，信用卡发卡机构可能会不时更改使用其服务所需的商户标准，包括数据保护和文件标准。如果我们未能保持对现行商户标准的遵守或未能达到新标准，信用卡协会可能会对我们罚款或终止与我们的协议，我们将无法接受信用卡作为我们产品的付款。我们的产品也可能受到欺诈性使用和计划的影响，包括第三方访问客户帐户或查看和记录来自我们的通信解决方案的数据。这些欺诈活动可能导致未经授权访问客户账户和数据，未经授权使用我们的产品，并因欺诈使用而向客户收取费用和开支。我们可能会被要求支付这些费用和开支而不向客户报销，如果我们的产品受到欺诈使用，我们的声誉可能会受到损害。尽管我们实施了多重欺诈预防和检测控制，但我们无法向您保证这些控制将足以防止欺诈。由于欺诈或我们无法接受信用卡付款而造成的重大损失将导致我们的客户群显着减少，并将损害我们的业务。
我们可能面临比预期更大的税务负债，这可能会损害我们的业务。
我们在美国和美国以外的各个司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效税率可能会因我们在法定税率不同的国家的收益和亏损比例的变化而波动。我们的税务费用也可能受到不可抵扣费用变化的影响；基于股票的补偿费用的税务优惠变化；递延税项资产的估值变化或我们使用递延税项资产的能力变化；预扣税款的适用性；以及收购的影响。
我们简明综合财务报表的税项拨备也可能受到会计原则变化、适用于公司跨国公司的美国联邦、州或外国税法变化、许多国家目前正在考虑的税法其他根本性变化以及税收管辖区的行政解释、决定、政策和立场变化的影响。此外，我们还要接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。此类税务机关可能不同意我们采取的税务立场，如果任何此类税务机关成功挑战任何此类立场，我们的业务可能会受到不利影响。
2017年《减税和就业法案》要求对自2021年12月31日之后开始生效的年度的研发费用进行资本化和摊销。强制资本化要求增加了我们的现金税负债，但也降低了我们的有效税率，因为增加了外国衍生的无形收入扣除。尽管国会一直在考虑将摊销要求推迟到以后几年的立法，但我们无法保证该条款将被废除或以其他方式修改。如果立法没有变化，我们预计强制资本化要求将继续对我们的现金流产生实质性影响。
由于美国联邦、州、地方或外国税法的变化导致非基于收入的税收发生变化；税收管辖区的行政解释、决定、政策和立场发生变化；税务审查、结算或司法裁决的结果；会计原则的变化，我们的业务运营的变化，包括收购；以及对新信息的评估，导致对前期税务状况的变化，我们也可能会承担额外的税务责任。此外，经济合作与发展组织（“OECD”）和G20包容性框架等多个国家发布了与数字经济税收相关的提案。此外，一些国家已经提议或颁布了数字服务税（“DST”），其中许多将适用于来自某些数字服务的收入。与这些提议相关的未来发展，特别是经合组织包容性框架之外的任何单方面行动，例如实施夏令时规则，可能会通过增加我们未来的纳税义务对我们的业务产生不利影响。
经合组织还一直致力于一个税基侵蚀和利润转移项目，一旦实施，该项目将改变现有框架的各个方面，在许多国家，我们的税收义务是根据该框架确定的。


51
目 录
这是我们经营的。在这方面，经合组织提出了旨在实现全球税收制度现代化的政策，其中包括针对跨国公司的逐国15%的最低有效税率（“支柱二”）。许多国家已经颁布或正在颁布立法，以实施第二支柱示范规则，其中一部分规则将在我们截至2025年1月31日的财政年度生效，其余规则将在我们截至2026年1月31日的财政年度或以后期间生效。随着这些规则随着新的立法和指导不断发展，我们将继续监测并考虑我们经营所在国家颁布第二支柱规则的情况，以及这些规则可能对我们未来几年的有效税率和现金流产生的潜在影响。
我们已经收购并可能继续收购其他业务或收到要收购的要约，这可能需要管理层给予重大关注，扰乱我们的业务，或稀释股东价值。
我们已经并可能在未来继续对其他公司、产品和技术进行收购。我们在收购方面的经验有限。我们可能无法找到合适的收购候选者，我们可能无法以优惠条件完成收购，如果有的话，原因包括（其中包括）在获得监管批准方面可能出现的延误和挑战。如果我们进行完整的收购，我们可能最终不会加强我们的竞争地位或实现我们的目标，我们完成的任何收购都可能受到用户、开发商或投资者的负面评价。此外，我们可能无法在收购后成功整合收购的业务或有效管理合并后的公司。如果我们未能成功地将我们的收购，或与这些收购相关的人员或技术整合到我们的公司中，合并后公司的经营业绩可能会受到不利影响。收购业务的过程，包括任何整合努力，都需要大量的时间和资源，需要管理层给予极大的关注，并且可能会扰乱我们业务的正常运作，我们可能无法成功管理该过程，这可能会损害我们的业务。此外，我们可能无法成功评估或利用所获得的技术，无法准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。
我们可能需要支付现金、产生债务或发行股本证券来支付任何此类收购，每一项都可能影响我们的财务状况或股本价值。出售股权为任何此类收购融资可能会稀释我们的股东。如果我们产生更多债务，将导致固定债务增加，还可能使我们受到契约或其他限制，从而阻碍我们灵活经营业务的能力。
我们在目前业务规模下的经营历史有限，因此很难评估我们的前景和未来的经营业绩。
在2021财年，我们的统一通信和协作平台的使用量经历了快速增长，这主要是由于新冠疫情。这种使用极大地改变了我们的业务规模，我们在目前的业务规模下的经营历史有限。因此，我们预测未来经营业绩的能力有限，并受到一些不确定性的影响，包括我们规划和模拟未来增长和费用的能力。我们的历史收入增长不应被视为对我们未来业绩的指示。此外，在未来期间，我们的收入增长可能会继续放缓，或者我们的收入可能会因多种原因而下降，包括对我们平台的需求减少；竞争加剧；我们的整体市场收缩；我们无法准确预测对我们平台的需求并规划产能限制；或者我们未能出于任何原因利用增长机会或适应和应对影响我们业务或未来经济衰退的通胀因素。由于公司未来如何选择运营的不确定性，包括远程和混合工作场所的影响，新冠疫情对公司运营方式造成的变化，包括转向远程和混合工作，限制了我们预测收入、成本和支出的能力。我们已经遇到并将遇到快速变化行业中的成长型公司经常经历的风险和不确定性，例如本文描述的风险和不确定性。如果我们用来规划业务的关于这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们没有成功应对这些风险，我们的业务将受到损害。
我们依靠来自工具的数据来计算我们的某些关键业务指标。此类指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。
我们使用未经任何第三方独立验证的工具来跟踪我们的关键业务指标。我们的工具有局限性，我们跟踪这些指标的方法可能会随着时间而改变，这可能会导致我们的绩效指标发生意想不到的变化，包括我们报告的关键指标。如果我们用来跟踪这些指标的工具多计或少计绩效或包含错误，我们报告的数据可能不准确，我们对业务某些细节的理解可能会被扭曲，这可能会影响我们的长期战略。
我们不断寻求提高我们衡量关键业务指标的能力，并定期审查我们的流程以评估潜在的改进。


52
目 录
与法律法规相关的风险
我们、我们的客户、合作伙伴或供应商实际或感知到的未能遵守与隐私、数据保护、信息安全和其他事项相关的严格和不断变化的法律法规、行业标准、政策和合同义务可能会损害并且在过去已经损害我们的声誉和业务，并使我们受到巨额罚款和责任。
在日常业务过程中，我们收集、接收、存储、处理、生成、使用、转移、披露、使其可访问、保护、保护、保护、处置、传输和共享机密、专有和敏感信息，包括个人信息、客户和用户内容、商业数据、商业秘密、知识产权、第三方数据、商业计划、交易和财务信息。我们的数据处理活动使我们承担众多的隐私、数据保护和信息安全义务，例如各种法律、法规、指南、行业标准、外部和内部隐私和安全政策以及合同要求。
美国法律
在美国，联邦、州和地方政府颁布了许多隐私、数据保护和信息安全法律，包括数据泄露通知法、个人信息隐私法、消费者保护法（例如《联邦贸易委员会法》第5节）以及其他类似法律（例如窃听法）。美国多个州颁布了全面的隐私法，对涵盖的企业规定了某些义务，包括在隐私通知中提供具体披露，并向居民提供有关其个人数据的某些权利。在适用的情况下，这类权利可能包括访问、更正或删除某些个人数据的权利，以及选择退出某些数据处理活动的权利，例如定向广告、分析和自动决策。行使这些权利可能会影响我们的业务和提供产品和服务的能力。某些州还对处理包括敏感信息在内的某些个人数据提出了更严格的要求，例如进行数据隐私影响评估。这些州法律允许对不遵守规定的行为处以法定罚款。例如，2018年《加州消费者隐私法》（“CCPA”）适用于消费者、企业代表和员工的个人信息，要求企业在隐私通知和尊重加州居民行使某些隐私权的请求中提供具体披露。CCPA规定了罚款，并允许受某些数据泄露影响的私人诉讼当事人追回重大的法定损害赔偿。其他几个州，以及联邦和地方两级都在考虑类似的法律，我们预计未来会有更多的州通过类似的法律。这些发展可能会使合规工作进一步复杂化，并增加我们和我们所依赖的第三方的法律风险和合规成本。根据与隐私、数据保护和信息安全相关的各种法律和其他义务，我们需要获得一定的同意才能处理个人信息。例如，当我们通过各种方法（包括聊天机器人和会话重播提供商）或通过第三方营销像素从第三方获取消费者信息时，我们的一些数据处理做法可能会受到窃听法的质疑。这些做法受到集体诉讼原告越来越多的质疑。几个州和外国司法管辖区已颁布法规，对收集或处理生物特征信息的企业规定了义务。例如，伊利诺伊州的《生物特征信息隐私法》（“BIPA”）对生物特征信息的收集、使用、保护和存储进行了规范，并规定了重大处罚和法定损害赔偿。美国联邦贸易委员会（“FTC”）表示，生物识别技术（包括面部识别技术）的使用可能会受到额外的审查。我们无法或未能就这些做法获得同意可能会导致不利后果，包括集体诉讼、大规模仲裁要求和监管关注。此外，美国司法部发布了一项名为《防止相关国家或覆盖人员访问美国敏感个人数据和政府相关数据》的规则，该规则对涉及相关国家（例如中国、俄罗斯、伊朗）和覆盖个人（即位于这些司法管辖区的个人或实体或其控制的个人或实体）的某些数据交易施加了额外限制，这些交易可能会影响某些商业活动，例如供应商约定、数据销售或共享、某些个人的雇佣以及投资者协议。违反该规则可能会导致巨额民事和刑事罚款和处罚。
美国以外的法律
在美国以外，可能会有越来越多的与隐私、数据保护和信息安全相关的法律、法规和行业标准进行治理。例如，欧盟《通用数据保护条例》（“EU GDPR”）、英国《GDPR》（“UK GDPR”）、巴西《通用数据保护法》（Lei Geral de Prote çã o de Dados Pessoais，简称“LGPD”）（第13709/2018号法）、中国《个人信息保护法》（“PIPL”）对处理个人信息提出了严格要求。例如，根据欧盟GDPR，企业可能面临数据处理和其他纠正行动的临时或最终禁令；根据欧盟GDPR，最高可被罚款2000万欧元，根据英国GDPR，最高可被罚款1750万英镑，或每年全球收入的4%，以较高者为准；或由经法律授权代表其利益的数据主体类别或消费者保护组织提起的与处理个人信息有关的私人诉讼。中国PIPL对涉及的商家处理和转移个人信息规定了一套特定义务，并处以最高人民币5000万元或违规者上一年度总收入5%的罚款。瑞士联邦数据保护法（简称“FADP”），也适用于


53
目 录
位于瑞士的公司收集和处理个人信息，包括与健康相关的信息，或在某些情况下，由位于瑞士境外的公司收集和处理。
我们还向亚洲客户进行营销，并在日本、新加坡和印度开展业务，可能会受到该地区新出现的隐私、数据保护和信息安全制度的约束，包括日本的《个人信息保护法》、新加坡的《个人数据保护法》，以及印度新的隐私立法《数字个人数据保护法》。
此外，由于数据本地化要求或跨境数据流动的限制，我们可能无法将个人信息从欧洲和其他司法管辖区转移到美国或其他国家。欧洲和其他司法管辖区已颁布法律，要求数据本地化或限制向其他国家转移个人信息。特别是，欧洲经济区（“EEA”）和英国（“UK”）大幅限制向美国和他们普遍认为隐私法不足的其他国家转移个人信息。其他司法管辖区过去已经并可能继续采用类似严格的数据本地化和跨境数据转让法律。尽管目前有各种机制可能被用于将个人信息从欧洲经济区和英国合法转移到美国，例如欧洲经济区的标准合同条款，以及欧盟-美国数据隐私框架及其英国扩展（允许向自我证明合规并参与该框架的相关美国组织进行转移），但这些机制可能会受到法律挑战，并且无法保证我们能够满足或依赖这些措施合法地将个人信息转移到美国。
如果我们没有合法的方式将个人信息从欧洲经济区、英国或其他司法管辖区转移到美国，或者如果合法合规转移的要求过于繁重，我们可能会面临重大的不利后果，包括我们的运营中断或退化，需要以重大费用将我们的部分或全部业务或数据处理活动转移到其他司法管辖区，增加监管行动的风险，巨额罚款和处罚，无法转移数据并与合作伙伴、供应商和其他第三方合作，以及禁止我们处理或转让经营业务所需的个人信息的禁令。此外，将个人信息从欧洲经济区和英国转移到其他司法管辖区，特别是转移到美国的公司，将受到监管机构、个人诉讼当事人和激进组织更严格的审查。因涉嫌违反欧盟GDPR的跨境数据转移限制，一些欧洲监管机构已下令某些公司暂停或永久停止将某些个人信息转移出欧洲。例如，2023年5月，爱尔兰数据保护委员会认定一家大型社交媒体公司利用标准合同条款将个人信息从欧洲转移到美国的行为不充分，对该公司征收12亿欧元罚款，并禁止该公司将个人信息转移到美国。美国也在越来越多地审查某些数据传输，也可能会施加某些数据本地化要求。
我们还可能成为监管非个人信息的新法律的主体。例如，欧盟的《数据法》规定了某些数据和云服务的互操作性和转换义务，以使用户能够在云服务提供商之间进行转换，而不会出现不必要的延迟或成本，以及关于欧洲经济区以外非个人信息的跨境国际转移和政府访问的某些要求。取决于该法案和任何类似法律的实施和解释方式，我们可能不得不调整我们的商业惯例、合同安排以及产品和服务，以遵守这些义务。

人工智能
我们开发和使用AI技术受制于隐私、数据保护、知识产权和信息安全法律、行业标准、外部和内部隐私和安全政策以及合同要求，以及越来越多的监管和审查。全球多个司法管辖区，包括欧盟、英国和美国某些州，已提议、颁布或正在考虑制定有关人工智能技术开发和使用的法律。例如，欧盟的人工智能法案今年分阶段进入，将在所有欧盟司法管辖区产生直接影响。欧盟人工智能法案规定了一个基于风险的框架，使某些人工智能技术承担众多合规义务，包括透明度、符合性和风险评估、监测和人工监督要求。根据欧盟AI法案，不合规的公司可能会被处以最高3500万欧元的行政罚款或公司上一财政年度全球年度总营业额的7%，以较高者为准。关于人工智能的义务可能会使我们更难使用或构建包含人工智能的产品来开展业务，要求我们改变我们的业务实践，要求我们重新训练我们的算法，要求我们披露或提供关于我们的人工智能工具的性质以及我们用来训练它们的数据的更大透明度，或者阻止或限制我们使用人工智能。例如，美国联邦贸易委员会要求其他公司在声称该公司违反隐私和消费者保护法的情况下，交出（或披露）通过使用人工智能产生的有价值的见解或培训。此外，某些隐私法将权利扩展到消费者（例如删除某些个人信息的权利）并规范自动决策，这可能与我们使用人工智能不相容。如果我们没有以符合这些因素的方式开发或纳入人工智能，并且符合客户的期望，它在过去和将来可能会对我们的声誉造成不利影响，我们的业务效率可能会降低，或者我们可能处于竞争劣势。同样，


54
目 录
如果客户和用户没有广泛采用我们的新产品AI体验、特性和能力，或者他们的表现不如预期，我们可能无法实现投资回报。
有关未成年人的法律
此外，监管机构越来越多地审查处理未成年人数据和/或提供未成年人使用的在线服务或其他互动平台的公司。众多法律、法规和具有法律约束力的法规，如《儿童在线隐私保护法》（COPPA）、《加利福尼亚州适龄设计法规》、《CCPA》、美国其他州综合隐私法、欧盟和英国GDPR、欧盟《数字服务法》（“DSA”）、英国《在线安全法》（“OSA”）和《英国适龄设计法规》，对处理未成年人数据和/或提供在线服务的公司或儿童使用的其他互动平台规定了各种义务，包括禁止向未成年人展示广告、要求年龄验证、限制使用未成年人个人信息，要求获得处理此类数据的某些同意，并将有关该数据的某些权利扩展至儿童及其父母。这些法律可能，在某些情况下已经受到法律挑战和不断变化的解释，这可能会使我们遵守适用于我们的法律的努力进一步复杂化。其中一些义务适用范围很广，包括不故意针对儿童用户（在某些情况下定义为未满18岁的用户）的服务。特别是，COPPA是一项美国联邦法律，适用于面向13岁以下美国儿童收集儿童个人信息的商业网站和在线服务的运营商，以及实际知道他们正在收集13岁以下美国儿童个人信息的普通受众网站的运营商。我们向学校、学区、学校系统提供视频通信和协作服务，以支持传统、虚拟、混合教室、远程学习、教育办公时间、嘉宾讲座等服务。作为这些服务的一部分，Zoom可能被学生使用，包括13岁以下的学生，我们代表我们的学校订阅者从这些学生那里收集个人信息。在学生使用服务之前，学校订阅者必须代表学生以合同方式同意Zoom的信息实践。如果我们未能准确预测这些法律、法规和具有法律约束力的代码的适用、解释或立法扩展，我们可能会受到政府执法行动、数据处理限制、诉讼、罚款和处罚、负面宣传或客户流失。此外，由于任何此类失败，我们可能会违反我们的K-12学校客户合同，我们的客户可能会失去对我们的信任，这可能会损害我们的声誉和业务。
消费者偏好和保护
个人对收集、使用、分享个人信息投放定向广告的抵触情绪与日俱增。第三方平台已经出台（或计划出台）措施，为用户提供针对定向广告活动的更多隐私控制，监管机构（包括欧洲经济区/英国）正在严格审查用于投放此类广告的技术的使用情况。我们所依赖的收集消费者信息的主要技术平台已经采取或提议采取措施，为消费者提供额外的控制权，以收集、使用和分享他们的个人信息，用于有针对性的广告或其他目的。例如，2021年，苹果开始允许用户更容易地选择退出跨设备的活动跟踪。2022年2月，谷歌宣布了类似的计划，在其安卓设备上采用额外的隐私控制，允许用户限制与第三方分享他们的数据，并减少出于广告目的的跨设备跟踪。此外，谷歌已宣布打算在其Chrome浏览器中逐步淘汰第三方cookie，这可能会使我们更难定位广告。其他浏览器，如Firefox和Safari，已经采取了类似的措施。此外，立法提案和现行法律法规对使用cookie等追踪技术、电子通讯、营销等进行了规范。例如，在欧洲经济区和英国，监管机构越来越注重遵守与定向广告生态系统相关的要求。在监管机构声称未就定向广告活动获得适当同意的某些情况下，欧洲监管机构已对其开出巨额罚单。在欧盟，预计电子隐私条例和国家实施法律将取代目前实施电子隐私指令的国家法律，这可能需要我们做出重大的运营变化。例如，在美国，CCPA授予加州居民选择退出公司出于广告目的共享个人信息的权利，以换取金钱或其他有价值的对价，并要求涵盖的企业尊重来自全球隐私控制的用户启用的浏览器信号。部分由于这些发展，个人越来越抵制收集、使用和分享个人信息，以提供有针对性的广告或其他类型的追踪。个人现在更加意识到与同意、“不追踪”机制（例如来自全球隐私控制的浏览器信号）以及“广告拦截”软件相关的选项，以防止出于有针对性的广告目的收集他们的个人信息。因此，我们可能被要求改变我们营销产品的方式，任何这些发展或变化都可能严重损害我们接触新客户或现有客户的能力，或以其他方式对我们的运营产生负面影响。
我们还受到可能影响我们的销售和营销工作的消费者保护法律的约束，包括与订阅、计费和自动续订有关的法律。这些法律，以及这些法律的任何变化，都可能对我们的自助服务模式产生不利影响，并使我们更难留住和升级客户并吸引新客户。例如，2024年9月，FCC通过了计划于2027年生效的新规则，要求视频会议服务包含功能


55
目 录
这扩大了我们产品和服务的消费者的可访问性要求。此外，由于我们的业务实践，包括我们的订阅、计费和自动续订政策，我们过去、现在和将来可能不时成为监管机构查询和其他行动的对象。监管机构可能会以可能要求我们改变运营或产生罚款、处罚或和解费用的方式解释或适用消费者保护法，这可能会对我们的业务造成损害。
行业标准
除隐私、数据保护和信息安全法律外，我们在合同上受行业集团采用的某些行业标准的约束，未来可能会成为额外的此类义务的约束。我们也有一定的隐私，数据保护，信息安全义务产生于我们的行业或类似的公司的做法。我们还受到与隐私、数据保护和信息安全相关的其他合同义务的约束，我们遵守这些义务的努力可能不会成功。如果我们低于此类行业标准或无法遵守此类合同义务，我们的声誉和业务可能会受到损害。我们还发布隐私政策、营销材料、白皮书和其他声明，例如遵守某些认证或自律原则，涉及隐私、数据保护、人工智能和信息安全。美国监管机构已经审查并且正在越来越多地审查这些声明，如果发现这些政策、材料或声明有缺陷、缺乏透明度、欺骗性、不公平、误导或歪曲我们的做法，我们可能会受到调查、监管机构的执法行动或其他不良后果。
政府查询及调查
我们过去和将来可能会收到国内和国际政府实体的询问或接受调查，其中包括我们的隐私、数据保护和信息安全做法。这些诉讼的结果可能会影响我们的品牌声誉，使我们面临金钱补救措施和费用，中断或要求我们改变我们的业务做法，转移资源和管理层对我们业务的注意力，或使我们面临对我们的业务产生不利影响的其他补救措施。我们还在不同的司法管辖区面临有关我们的隐私和安全做法的诉讼，包括涉嫌与第三方共享数据。更多信息见第一部分第3项“法律程序”。
2020年6月，我们收到了美国司法部EDNY美国检察官办公室的大陪审团传票，要求提供有关我们与外国政府和包括中国政府在内的外国政党互动的信息，以及有关存储和访问用户数据的信息，Zoom隐私政策的制定和实施，以及我们应中国政府的执法请求采取的行动。2020年7月，我们收到了司法部美国检察官办公室针对NDCA和SEC发出的传票。这两份传票都寻求与各种安全、数据保护和隐私事项相关的文件和信息，包括我们的加密，以及我们与此相关的声明，以及使用指标的计算和相关的公开声明。此外，NDCA传票寻求有关我们的员工与中国政府代表之间的任何接触的信息，以及任何外国政府在我们与美国用户相关的政策、程序、做法和行动中试图或成功影响的信息。此后，我们收到了EDNY和NDCA的更多传票，要求提供相关信息。我们正全力配合所有这些调查，并进行了我们自己的彻底内部调查。这些调查正在进行中，任何或所有这些事项的负面结果都可能导致我们遭受巨额罚款、处罚或其他财务风险，以及重大声誉损害、客户和用户信心和业务损失、额外费用以及对我们业务的其他损害。截至本报告之日，关于SEC事项，目前尚有1,800万美元的暂定和解金未结清，仍有待SEC批准。我们不知道这些事情什么时候会完成，包括SEC的事情，我们最终会因为调查发现哪些事实，或者政府可能会或可能不会采取什么行动。
我们也是FTC就我们的隐私和安全陈述和做法进行调查的对象。我们已与FTC达成和解协议，FTC投票决定于2021年1月19日将其定稿。我们可能未能或被视为未能遵守与FTC的和解条款或与我们的隐私和安全实践有关的诉讼或政府调查有关的任何其他命令或和解。任何未能或被认为未能遵守此类命令或和解可能会增加产生额外不利后果的可能性，包括诉讼、额外的监管行动、禁令或罚款，或需要进一步改变我们的业务实践、大量管理时间，或转移大量运营资源。此外，遵守适用于我们用户业务的法律、法规、政策和其他义务的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们平台和服务的采用和使用，并降低对我们平台和服务的总体需求，这可能会对我们的业务产生不利影响。
同意书
此外，我们依赖于医疗保健和教育行业客户的管理员，以获得我们产品和服务用户的必要同意，并确保他们的账户设置为他们的正确配置


56
目 录
遵守适用的法律法规，包括HIPAA。此外，如果与我们合作的第三方，例如供应商或开发商，做出虚假陈述，违反适用的法律法规或我们的政策，这种虚假陈述和违规行为也可能使我们用户的内容面临风险，进而可能对我们的业务产生不利影响。有关收集、使用、保留、安全或披露我们用户内容的适用法律、法规或行业惯例的任何重大变化，或有关获得用户对收集、使用、保留或披露此类内容的明示或默示同意的方式的任何重大变化，可能会增加我们的成本并要求我们修改我们的服务和功能，可能以实质性方式进行，我们可能无法完成这些变化，并可能限制我们存储和处理用户数据或提供或开发新服务和功能的能力。
公众感知度
对我们服务的更多使用以及对Zoom和我们品牌的更多认识，导致公众对我们收集、使用、存储、披露和处理个人信息以及我们的隐私政策和做法的更多审查、新闻相关或负面看法。例如，用户和客户，尤其是那些刚接触Zoom的用户和客户，可能不具备重要的IT或安全知识，或者没有像大型组织那样拥有自己的IT控件，以向他们提供对用户设置的控制的方式配置我们的服务。这导致了用户和客户遭遇恶意行为者会议中断的报告。额外的不利宣传和审查导致政府和监管机构的审查和诉讼曝光增加，并可能导致重大声誉损害、客户和用户信心损失、额外费用和其他对我们业务的损害。
未能遵守我们的义务
与隐私、数据保护、信息安全、使用AI、提供在线服务和其他互动平台（以及消费者对它们的期望）相关的义务正在迅速发生变化，变得日益严格，并产生了不确定性。此外，这些义务可能会受到不同的适用和解释的影响，这些适用和解释可能不一致或在各法域之间发生冲突。准备和遵守这些义务需要我们投入大量资源，并且已经并可能继续需要对我们的服务、信息技术、系统和做法以及代表我们处理个人信息的任何第三方的服务、信息技术、系统和做法进行更改。
我们有时可能未能（或被视为未能）努力遵守我们在隐私、数据保护、信息安全、使用人工智能以及提供在线服务和其他互动平台方面的义务。此外，尽管我们做出了努力，但我们的人员或与我们合作的第三方可能无法遵守这些义务，这可能会对我们的业务运营产生负面影响。如果我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能解决或遵守适用的隐私、数据保护和信息安全义务，我们可能会面临重大后果，包括但不限于：政府执法行动（例如调查、罚款、处罚、审计、检查和类似）；诉讼（包括集体诉讼索赔）和大规模仲裁要求；额外的报告要求和/或监督；禁止或限制处理个人信息；以及销毁或不使用个人信息的命令。尤其是，原告越来越积极地向公司提出与隐私相关的索赔，包括集体索赔和大规模仲裁要求。其中一些索赔允许根据每次违规情况追回法定损害赔偿，如果可行，则可能带来巨大的法定损害赔偿，具体取决于数据量和违规次数。任何这些事件都可能对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响，包括但不限于：客户流失；无法处理个人信息或在某些司法管辖区运营；开发或商业化我们的产品的能力有限；花费时间和资源为任何索赔或查询进行辩护；负面宣传；或我们的业务模式或运营发生重大变化。
政府贸易政策的变化，包括征收关税和出口限制，可能会限制我们向某些客户销售产品的能力，这可能对我们的销售和经营业绩产生重大不利影响。
美国或外国政府已经采取并可能在未来采取行政、立法或监管行动，包括征收关税，这可能会严重干扰我们在某些国家销售产品的能力，以及最近宣布的大幅新关税和其他限制性贸易政策造成了动态和不可预测的贸易格局，这可能会对我们的业务产生不利影响。关税和其他限制性贸易政策的直接和间接影响难以衡量，只是更大的美中经贸政策分歧的一部分。由于政府行动和反应的动态性，关税的影响是不确定的。当前全球经济状况的持续不确定性或恶化以及美国与其贸易伙伴特别是中国之间贸易紧张局势的进一步升级，可能导致全球经济放缓和全球贸易的长期变化，包括限制我们在中国经营能力的报复性贸易限制。我们无法预测，在美国与中国或其他国家的关税或贸易关系方面，现任或未来的政府最终可能会采取什么行动，哪些产品可能会受到这种行动的影响，或者其他国家可能会采取什么报复行动。美中关系的任何进一步恶化都可能加剧这些行动和其他政府干预。例如，中国国家安全法在香港的实施创造了


57
目 录
额外的美中紧张局势，并可能潜在地增加与美国科技公司在中国的业务和运营相关的风险。为适应或遵守任何此类变化而对我们的业务战略或运营进行的任何更改都将是耗时和昂贵的，我们的某些竞争对手可能更适合承受这些变化或对这些变化做出反应。
此外，美国政府对来自中国、俄罗斯和其他司法管辖区的供应商的信息和通信技术及服务（“ICTS”）的安全表示担忧。2019年5月，发布了一项行政命令，援引国家紧急经济权力，以实施一个框架，对施加不应有的国家安全风险的交易中ICTS的获取或转让进行监管。行政命令须由商务部长执行，并适用于命令生效日期之前签订的合同。2021年3月22日，美国商务部发布了一项临时最终规则，允许其识别、审查和禁止构成国家安全风险的ICTS交易，包括涉及特定国家的交易，例如中国。该规则的几个方面仍不明确，包括受影响交易的范围以及该规则将如何在实践中实施和执行。此外，美国商务部实施了额外的限制措施，并可能实施进一步的限制措施，这将影响与某些中国公司开展业务。由于任何此类政策变化的时间、内容和程度存在不确定性，我们无法向您保证，我们将成功地减轻任何负面影响。根据其持续时间和实施情况，这些关税、行政命令及其实施以及其他监管行动可能会对我们的业务产生重大影响，包括收入成本增加、利润率下降、客户定价增加以及销售减少等形式。
我们可能会因过去的销售而承担额外的税费、附加费和费用。
我们目前在我们通过员工存在的司法管辖区收取和汇出适用的间接税，并且我们已根据司法管辖区的法律先例确定，我们平台的销售被归类为应税。州和地方税务部门有不同的规则和规定，可能会有不同的解释。这就使得销售税对电商业务的适用性，像我们这样的，具有不确定性和复杂性。我们认为，由于我们在相关税务管辖区没有足够的实体存在或“关联关系”，或此类税款、费用或附加费用不适用于我们的平台在相关税务管辖区的销售，因此我们不会受到或被要求收取州和地方司法管辖区征收的额外税款、费用或附加费用。对于通过互联网进行的销售，什么构成足够的关联存在不确定性，在美国最高法院对南达科他州诉Wayfair一案作出裁决后，各州可能会要求没有州内财产或人员的电子商务企业征收和汇缴销售税。因此，我们有可能面临未来的审计或税务当局对我们立场的挑战，我们对这些税收的负债可能会超过我们的估计。适用现有的、新的或未来的法律，无论是在美国还是在国际上，都可能损害我们的业务。
由于许可要求，我们受到政府进出口管制，这可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，如果我们不遵守适用法律，我们将承担责任。
我们的平台和相关产品受到美国出口管制和制裁法律法规的各种限制，包括美国商务部的出口管理条例（“EAR”）和美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）管理的各种经济和贸易制裁条例。美国出口管制法和美国经济制裁法包括限制或禁止向美国禁运或美国制裁的国家、政府、个人和实体销售或供应某些产品和服务，还要求对某些加密物品的出口进行授权。此外，各国对某些加密技术的进口进行监管，包括通过进口许可和许可要求，并且已经颁布或可能颁布可能限制我们分发我们平台的能力或可能限制我们的客户在这些国家实施我们平台的能力的法律。
尽管我们采取了预防措施，以防止我们的平台和相关产品被访问或使用违反此类法律，但我们无意中允许一些客户访问或使用我们的平台和相关产品，这可能违反了美国经济制裁法。此外，我们过去曾在潜在违反EAR的情况下无意中制作并可能无意中向某些客户提供我们的软件产品。因此，在有保证的情况下，我们可能会向OFAC和美国商务部工业和安全局（“BIS”）提交有关遵守美国制裁和出口管制法律法规的自愿自我披露。例如，2022年3月，我们向BIS提交了关于我们遵守某些美国出口管制法律法规的自愿性自我披露，BIS以一封警告信结束了这一披露，没有提交刑事或行政起诉，也没有施加罚款或处罚。
如果我们未来被发现违反了美国的经济制裁或出口管制法律，可能会导致罚款和处罚。我们还可能因其他处罚、业务中断、声誉受损、无法进入某些市场或其他原因而受到不利影响。虽然我们正在努力实施旨在防止未来发生类似活动的额外控制措施，但这些控制措施可能并不完全有效。


58
目 录
我们平台的变化，或出口、制裁和进口法律的变化，可能会延迟在国际市场引入和销售我们平台的订阅；阻止我们有国际业务的客户使用我们的平台；或者，在某些情况下，阻止我们的平台进出某些国家、政府、个人或实体的访问或使用。此外，出口或进口法规、经济制裁或相关法律的任何变化，现有法规的执行或范围的变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们平台的使用减少，或导致我们向具有国际业务的现有或潜在客户出口或销售我们平台的能力下降。任何减少使用我们的平台或限制我们出口或销售我们的平台的能力都可能损害我们的业务。
由于法律的变化、法律解释的变化、法律的更大执行力度或对遵守法律的调查，我们可能会受到各种美国和国际法律的约束或回应执法部门的要求，这些法律可能会导致索赔、增加运营成本或以其他方式损害我们的业务。
我们可能会受制于或回应执法部门提出的具有法律效力、范围适当、与执法相关的足够详细的各种民事和刑事法律的要求，包括那些涵盖版权、不雅内容、儿童保护、消费者保护、电信服务、税收和类似事项的法律。对我们来说，处理执法请求、传票和其他法律程序可能是困难的、昂贵的和破坏性的，不同司法管辖区的法律可能会发生冲突并妨碍我们满足或遵守此类请求、传票和其他法律程序的能力。曾出现在我们不知情的情况下在我们的平台上分享不正当或非法内容的情况。作为服务提供商和政策问题，我们不监控用户会议。然而，为了保护用户安全并防止非法、暴力或对他人有害的行为，我们通过使用各种工具来强制执行我们的服务条款，这些工具提示我们的平台上何时可能发生此类活动。我们的信任和安全团队可能会酌情采取进一步行动，包括暂停或终止参与者的账户或将其转介给执法部门。这一领域的法律目前处于不断变化的状态，各司法管辖区之间差异很大。因此，未来我们和我们的竞争对手可能会与分享此类内容的用户一起受到法律诉讼。此外，无论我们可能面临任何法律责任，如果发生对我们平台上分享的内容产生广泛负面宣传的事件，我们的声誉可能会受到损害。这样的宣传会损害我们的生意。
法律或政策的变化可能会迫使我们或限制我们从事内容审核的能力，或以其他方式限制用户从事不适当或有害行为的能力，并可能使我们承担责任。
国会和行政部门做出了各种努力，以消除或修改作为1996年《通信规范法案》一部分颁布的1934年《通信法》第230条。第230条规定保护在线服务提供者免于对第三方制作的内容承担责任，并保护对用户内容进行审核的权利。现任政府和两党多名国会议员支持改革或废除第230条，因此国会采取行动的可能性依然存在。此外，美国联邦通信委员会（FCC）正在考虑提交一份请愿书，要求通过解释第230条的规则，该条款限制了互联网平台对通过这些平台传输的第三方内容以及对冒犯性内容进行善意审核的责任。尚未确定对该提案进行投票的日期，FCC也没有发布任何描述将提出的规则的文件。FCC没有就请愿书采取行动的时间表。如果国会修改或废除第230条或FCC通过规则，我们可能不再获得第230条提供的同等水平的保护。此外，司法机关还有一些未决案件可能会导致对互联网平台提供的保护发生变化，其中包括一项诉讼，如果胜诉，将大大限制第230条的范围。美国最高法院最近拒绝限制第230条在某些情况下的适用性，但未来的案件可能不会产生相同的结果和 美国第三巡回上诉法院最近的一项裁决将限制第230条对精选内容的适用性。这些限制第230条提供的保护的各种努力将增加像Zoom这样依赖第三方内容的基于互联网的业务所面临的风险。即使对我们提出的索赔不会导致责任，我们可能会在调查和为此类索赔进行辩护时产生大量费用。如果我们被发现对我们的客户或其他用户的活动负有责任，我们可能会被要求支付罚款或罚款，重新设计业务方法，或以其他方式花费资源来补救此类行为造成的任何损害，并避免未来的责任。
佛罗里达州和得克萨斯州已通过立法，旨在减少或消除在互联网上运营的企业审核用户生成内容的权力，这意味着取消根据第230条授予的联邦保护。其他州也出台了类似的立法。包括美国最高法院在内的多个联邦法院暂缓执行佛罗里达州和德克萨斯州的法规。2022年8月18日，佛罗里达州案件的各方请求并获准暂停上诉法院的授权，等待最高法院的审查。2022年9月16日，美国第五巡回上诉法院发布了维持德克萨斯州法律的裁决。9月30日，该案各方提出了一项无人反对的动议，要求在最高法院审查之前暂停第五巡回法院的裁决，第五巡回法院于2022年10月13日批准了该请求。2023年9月29日，最高法院宣布将审查佛罗里达州和德克萨斯州的判决，并于2024年7月1日发布判决，将这两个案件退回初审法院进行进一步分析。


59
目 录
根据第230条和第一修正案的分析，美国得克萨斯州地区法院于2024年8月29日发布了一项决定，暂停德克萨斯州法律的部分内容，允许其他部分生效。2024年11月18日，第五巡回法院发布了一项命令，为地区法院审议最高法院提出的问题设定了参数，并于2025年1月31日，原告重新提交了诉状，修改内容以反映最高法院的裁决。佛罗里达州地方法院将该案的审判日期定为2025年6月。佛罗里达州修改了其法规，以努力解决导致法院签发中止令的问题。很可能，任何其他这类州立法也会受到美国宪法第一修正案的质疑，理由是它被第230条所取代。此外，2024年8月27日，美国第三巡回上诉法院发布了一项决定，限制了第230条在社交媒体公司策划用户提要的情况下提供的保护，只要该提要成为该公司的言论，推翻了根据第230条对该公司进行免疫的初审法院判决。我们无法预测任何这样的州立法是否会被采纳、强制执行、修改、推翻或撤销。
此外，已经颁布或正在考虑制定新的法律和法规，对在线安全和在线服务或平台的运营（例如OSA和DSA）施加广泛的义务，这可能会增加我们的合规成本，需要改变我们的流程、运营和业务实践。例如，这些新的法律法规可能会寻求规范用户生成内容的共享，并要求我们识别、减轻和管理非法或有害内容对用户造成伤害的风险。违反这些义务可能会带来重大后果。例如，违反DSA可能导致高达全球年度总收入6%的罚款，违反OSA可能导致审计、检查和高达1800万英镑或全球收入10%的罚款，以较高者为准。
Zoom Phone受美国联邦和国际监管，我们未来可能推出的其他产品也可能受美国联邦、州或国际法律、规则和法规的约束。任何不遵守这些法律、规则和规定的行为都可能损害我们的业务并使我们承担责任。
联邦法规
Zoom Phone是通过我们的全资子公司Zoom Voice Communications，Inc.提供的，该公司受FCC监管，是一家互联语音互联网协议（“VoIP”）服务提供商。因此，Zoom Phone受制于现有或潜在的FCC法规，包括但不限于与隐私、残疾访问、携号转网、联邦普遍服务基金（“USF”）、捐款和其他监管评估、紧急呼叫/增强型911（“E-911”）、长途服务的访问费用以及执法访问相关的法规。最高法院目前正在考虑对USF捐款规则提出质疑，这可能会影响如何从像我们这样的服务提供商那里收取此类捐款。国会或FCC随时可能扩大Zoom Phone的监管义务范围。此外，FCC将Zoom Phone归类为公共运营商或电信服务可能会导致额外的联邦和州监管义务。如果我们不遵守适用于我们业务的任何当前或未来的国家法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应，退出某些市场，或提高我们产品的价格，其中任何一项最终都可能损害我们的业务和经营业绩。FCC的任何执法行动，可能是一个公开程序，都会损害我们在行业中的声誉，可能会损害我们向客户销售Zoom Phone的能力，并损害我们的业务。
如上所述，FCC已恢复其先前的网络中立性规定，但第六巡回上诉法院推翻了FCC的命令。见第1a部分。互联网基础设施故障或宽带接入受到干扰可能导致当前或潜在用户认为我们的系统不可靠，可能导致我们的客户转向我们的竞争对手，或取消他们对我们平台的订阅。FCC对互联网和基于互联网的服务监管的变化也可能对我们的其他服务施加新的监管义务。这样的行动可能会导致公共运营商监管扩展到像我们提供的那些基于互联网的通信服务。实施共同承运人监管将增加我们的成本，我们可能会被要求修改我们的服务产品以符合监管要求。不遵守此类规定可能会导致巨额罚款和处罚以及其他制裁。
2023年12月13日，FCC通过了修订后的私人客户信息泄露报告规则，即CPNI。修订后的规则可以扩大必须报告的CPNI违规类型，但也可以通过对受影响的客户数量采用最低门槛以及在客户未受到损害的特定情况下不要求报告来限制必须提交的报告数量。该规则还要求直接向FCC提供违规报告，这可能会增加执法行动的风险，包括罚款和行为补救措施。这些规则尚未生效，已在联邦法院受到质疑。我们无法预测新规则对我们的运营或业务的影响，也无法预测它们是否会在法庭上被推翻。
美国联邦通信委员会（FCC）已通过规则，禁止被其他联邦机构视为国家安全风险的中国公司获得新的授权，并将其置于被称为“涵盖名单”的名单上，以便在美国销售电信设备，并正在考虑拟议的规则，该规则将禁止这些公司销售先前授权的设备，或可能禁止在美国使用其设备。Zoom目前没有任何设备来自


60
目 录
在其网络中受禁令约束的公司，但如果其他公司被添加到涵盖的名单中，并且FCC通过了禁止销售或使用此类公司设备的规则，我们可能会被要求为类似设备寻找新的来源或完全更换现有设备。
2025年3月12日，FCC开启程序，开始确定FCC规则的过程，目的是减轻不必要的监管负担并消除或修改此类规则。 这一程序可能会导致FCC的规则发生重大变化，既包括对我们施加负担的规则，也包括通过防止竞争对手的反竞争行为而使我们受益的规则。 我们无法预测哪些规则将受到这一举措的影响，FCC何时采取行动，或现有FCC规则的任何取消或修改对我们的运营或业务的影响。
国家法规
国家电信对Zoom Phone的监管通常被FCC抢先。然而，各州被允许评估州USF捐款、E-911费用和其他附加费。一些州要求我们向州USF捐款，并支付E-911和其他评估和附加费，而其他州则在积极考虑扩大他们的项目，将我们提供的产品包括在内。加州公共事业委员会通过了一项命令，要求Zoom Phone等VoIP提供商获得在该州运营的授权。我们通常将USF、E-911费用和其他附加费转嫁给允许我们这样做的客户，这可能会导致我们的产品变得更加昂贵。我们预计，州公用事业委员会将继续尝试将州电信法规应用于Zoom Phone等服务。如果我们不遵守适用于我们业务的任何当前或未来的国家法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应、退出某些市场或提高我们产品的价格，其中任何一项都可能损害我们的业务。
某些州已经通过或正在通过或考虑立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。加州针对特定州的网络中立法已经生效，佛蒙特州的法律也已经生效，但对该法律的质疑仍悬而未决。美国联邦通信委员会4月25日的命令允许其优先考虑超出该命令所采用要求的任何州级网络中立要求，但具体认为，加州法律不会被优先考虑。FCC的命令于2025年1月2日被美国第六巡回上诉法院推翻，但寻求对该决定进行复审的时间尚未到期。有关此订单的更多信息，请参阅标题为“互联网基础设施故障或宽带接入受到干扰可能导致当前或潜在用户认为我们的系统不可靠，可能导致我们的客户转向我们的竞争对手，或取消他们对我们平台的订阅。”的风险因素。”我们无法预测其他国家倡议是否会被强制执行、修改、推翻或撤销。
国际监管
随着我们的国际扩张，我们可能会受到电信、消费者保护、隐私、数据保护以及我们提供产品的外国的其他法律法规的约束。如果我们不遵守适用于我们业务的任何当前或未来的国际法规，我们可能会受到巨额罚款和处罚，我们可能不得不重组我们的产品供应，退出某些市场，或提高我们产品的价格，其中任何一项都可能损害我们的业务。
与我们的知识产权相关的风险
我们目前是，未来也可能是知识产权索赔和其他诉讼事项的一方，这些事项如果得到不利解决，可能会损害我们的业务。
我们通过专利、版权、商标、域名和商业秘密来保护我们的知识产权，并不时因侵权、盗用或其他侵犯他人知识产权或其他所有权的指控而受到诉讼。一些公司，包括我们的一些竞争对手，拥有大量专利，以及有价值的版权和商标，他们可能会用这些来对我们提出索赔。随着我们面临日益加剧的竞争并获得越来越高的知名度，针对我们的知识产权索赔、商业索赔和其他主张的可能性越来越大。我们过去是、现在是、将来可能不时成为与我们使用知识产权、我们的商业实践和我们的平台有关的诉讼和纠纷的一方。虽然我们打算大力捍卫这些诉讼，并相信我们对这些索赔有有效的抗辩，但诉讼可能代价高昂且耗时，会转移我们管理层和关键人员对我们业务运营的注意力，并劝阻潜在客户订阅我们的服务，这将损害我们的业务。此外，关于这些诉讼，不能保证会获得有利的结果。我们可能需要以对我们不利的条款解决诉讼和纠纷，或者我们可能会受到不利的判决，在上诉时可能无法逆转。任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大量款项。此外，我们与某些较大客户的协议中包含某些条款，如果我们的服务侵犯了第三方的知识产权，可能需要我们向客户付款，则可对他们的责任进行赔偿。在任何诉讼或纠纷过程中，我们可能会发布关于听证和动议结果的公告以及其他


61
目 录
临时事态发展。如果证券分析师和投资者将这些公告视为负面，我们A类普通股的市场价格可能会下降。对于任何知识产权索赔，我们可能不得不寻求许可，以继续被发现违反第三方权利的做法，这可能无法以合理的条款获得，并可能显着增加我们的运营费用。我们可能根本无法获得继续此类做法的许可，我们可能会被要求开发替代的非侵权技术或做法或终止这些做法。开发替代的、不侵权的技术或做法可能需要大量的努力和费用。我们的生意可能因此受到损害。
我们未能保护我们的知识产权和专有信息可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。
我们主要依赖并期望继续依赖专利、商标和域名保护、商业秘密和版权法、与我们的员工和顾问的保密和发明转让协议以及与第三方的许可，以保护我们的知识产权和所有权。我们就何时为特定技术寻求专利保护以及何时依赖版权或商业秘密保护做出商业决策，而我们选择的方法最终可能被证明是不够的。即使在我们寻求专利保护的情况下，也无法保证由此产生的专利将有效保护我们产品的每一个重要特征。此外，我们认为，保护我们的商标权是产品认可、保护我们的品牌和维护商誉的重要因素。如果我们没有充分保护我们在商标上的权利不受侵犯和未经授权的使用，我们在这些商标上建立的任何商誉都可能会丢失、减少或受损，这可能会损害我们的品牌和我们的业务。第三方可能会在知情或不知情的情况下侵犯我们的知识产权或专有权利；第三方可能会对我们的知识产权或专有权利提出质疑；我们未决和未来的专利、商标和版权申请可能不会被批准；我们可能无法在不产生大量费用的情况下防止侵权。我们还投入了大量资源来开发我们的专有技术和相关工艺。为了保护我们的专有技术和工艺，我们部分依赖商业秘密法以及与员工、顾问和第三方的保密协议。这些协议可能无法有效防止机密信息的泄露，并且可能无法在未经授权泄露机密信息的情况下提供适当的补救措施。此外，他人可能开发类似的技术或工艺，或独立发现我们的商业秘密，在这种情况下，我们将无法主张我们的商业秘密权利。此外，国外某些国家的法律对专利权、著作权、商标、商业秘密、专有技术、记录等企业专有信息和资产的知识产权保护水平与美国法律不一样。例如，某些国家，特别是某些发展中国家的法律制度，并不赞成强制执行专利和其他知识产权保护。因此，我们在国外保护和捍卫我们的知识产权或所有权可能会遇到重大问题。此外，我们还可能面临窃取或未经授权对我们的专有信息和其他知识产权进行逆向工程的重大风险，包括技术数据、制造工艺、数据集或其他敏感信息。我们在这些外国强制执行我们的知识产权的努力可能不足以从我们开发的知识产权中获得显着的商业优势，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。执行和确定我们的所有权范围可能需要昂贵和耗时的诉讼。如果我们的专有权利保护不足，无法防止第三方使用或盗用，我们的平台、品牌和其他无形资产的价值可能会被削弱，竞争对手可能能够更有效地复制我们的平台及其特征。任何这些事件都会损害我们的业务。
我们使用第三方开源软件可能会对我们向平台提供和销售订阅的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。
我们已经并可能在未来将第三方开源软件（包括我们的开源AI模型）纳入我们的技术。开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可获得许可。不时有使用第三方开源软件的公司面临质疑使用此类开源软件并要求遵守开源软件许可条款的索赔。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开源软件的所有权或声称不遵守适用的开源许可条款的各方的诉讼。一些开源软件许可要求在包含开源软件的网络软件和服务中使用、分发或提供的最终用户免费提供包含开源软件的技术方面。我们还可能被要求为我们基于纳入或使用开源软件而创建的修改或衍生作品提供公开可用的源代码（在某些情况下可能包括有价值的专有代码）和/或根据特定开源许可条款许可此类修改或衍生作品。此外，如果第三方软件提供商已将开源软件纳入我们从该提供商获得许可的软件中，我们可能会被要求披露我们的源代码，其中包含或修改了此类许可软件。虽然我们使用的工具旨在帮助我们监控和遵守第三方开源软件的许可并保护我们宝贵的专有源代码，但我们可能会无意中使用第三方开源软件，从而使我们面临不遵守其许可条款的索赔，包括知识产权侵权或违约索赔。此外，今天存在着越来越多的类型


62
目 录
的开源软件许可，其中几乎没有一项在法庭上进行过测试，以提供对其适当法律解释的指导。如果我们收到不遵守任何这些开源许可条款的索赔，我们可能会被要求公开发布我们专有源代码的某些部分。我们还可能被要求花费大量时间和资源来重新设计我们的一些软件。上述任何情况都可能扰乱和损害我们的业务。此外，关于我们对第三方开源AI模型的使用，对第三方开源AI模型的一些许可包含与仅研究限制有关的额外使用限制，或者在某些情况下，对AI模型负责任使用的模糊概念，这可能并不在所有情况下都符合我们的商业实践。
此外，与使用第三方商业软件相比，使用第三方开源软件通常会使我们面临更大的风险，因为开源许可机构通常不会对软件的功能或来源提供保证或控制。使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为此类软件的公开可用性可能使黑客和其他第三方更容易确定如何破坏我们的平台。上述任何情况都可能损害我们的业务，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的产品和服务。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。
我们A类普通股的交易价格一直并将很可能继续波动，并可能因应各种因素而波动，其中一些因素是我们无法控制的。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括：
•整体股票市场的价量波动时有发生；
•科技股交易价格和交易量的波动；
•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值的变化一般，特别是我们行业的；
•我们或我们的股东出售我们的A类普通股股票；
•证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或者我们未能达到这些预测；
•我们或我们的竞争对手关于新产品、功能或服务的公告；
•公众对我们的新闻稿、其他公告以及向SEC提交的文件的反应；
•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；
•我们经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；
•我们的业务、竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；
•与我们的知识产权或其他专有权利有关的发展或争议；
•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务、产品、服务或技术的收购；
•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；
•会计准则、政策、指引、解释、原则的变更；
•我们管理层的任何重大变化；和
•一般的政治、社会、经济和市场情况，在国内和国外市场，包括利率上升和通胀压力的影响。
此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。例如，在2020年4月、2020年6月、2020年7月和2021年10月，我们和我们的某些高级职员和董事在推定的集体诉讼中被起诉


63
目 录
诉讼和所谓的股东派生诉讼，指控违反联邦证券法，涉嫌对我们的数据隐私和安全措施做出重大虚假和误导性陈述。针对我们的证券诉讼可能会导致大量成本，并转移我们管理层对其他业务问题的时间和注意力，这可能会损害我们的业务。我们也可能是未来这类诉讼的新增对象。
我们修订和重述的公司注册证书中包含的我们普通股的双重类别结构具有将投票控制权集中于在我们首次公开募股之前持有我们股票的那些股东的效果，包括我们的执行官、员工、董事及其关联公司，从而限制了您影响公司事务的能力。
我们的B类普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。截至2025年4月30日，我们已发行的B类普通股的持有人持有我们已发行股本的61.8%的投票权，我们的董事、执行官和5%的股东及其各自的关联公司合计持有56.9%的此类投票权。截至2025年4月30日，我们的创始人、总裁兼首席执行官Eric S. Yuan及其关联公司持有我们约7.1%的流通股本，但控制着我们流通股本约31.6%的投票权。因此，在可预见的未来，这些持有人对我们的管理层和事务以及所有需要股东批准的事项，包括选举董事和重大公司交易，例如合并或以其他方式出售Zoom或我们的资产，具有重大影响力。每股B类普通股将自动转换为一股A类普通股，最早日期为（i）袁先生死亡或丧失工作能力后六个月的日期，（ii）袁先生不再向我们提供服务或因故终止其雇佣关系的日期后六个月的日期，（iii）当时已发行的B类普通股多数股份持有人指定的日期，作为单独类别投票，及（四）首次公开招股结束十五周年。
此外，B类普通股的持有人将继续能够控制提交给我们的股东批准的所有事项，即使他们的股票持有量占我们普通股流通股的比例不到大多数。这种集中控制将限制你在可预见的未来影响公司事务的能力，因此，我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
B类普通股持有人未来的转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，随着时间的推移，这将产生增加那些长期保留其股份的B类普通股持有人的相对投票权的效果。例如，如果袁先生在很长一段时间内保留其所持B类普通股的很大一部分，那么他将来可以控制我们A类和B类普通股的合并投票权的多数。作为董事会成员，袁先生对我们的股东负有受托责任，必须以他合理地认为符合我们股东最佳利益的方式诚信行事。袁总作为一个股东，即使是控股股东，他有权为自己的利益投票，这可能并不总是符合我们广大股东的利益。
未来出售和发行我们的股本或购买股本的权利可能会导致额外稀释我们股东的所有权百分比，并可能导致我们的股价下跌。
未来出售和发行我们的股本或购买我们股本的权利可能会导致我们现有股东的大幅稀释。我们可能会在一项或多项交易中以我们可能不时确定的价格和方式出售A类普通股、可转换证券和其他股本证券。如果我们在后续交易中出售任何此类证券，投资者可能会被大幅稀释。此类后续交易中的新投资者可以获得优先于我们A类普通股持有人的权利、优先权和特权。
未来大幅出售我们的A类普通股和B类普通股的股票可能会导致我们的A类普通股的市场价格下跌。
在公开市场出售大量我们的A类普通股和B类普通股（自动转换为A类普通股后），或认为这些出售可能发生，可能会压低我们A类普通股的市场价格。
此外，我们的某些股东拥有登记权，这将要求我们将他们拥有的股票登记在美国公开出售。我们还提交了一份登记声明，以便根据我们的股权补偿计划登记为未来发行预留的股份。因此，在满足适用的行权期和适用于关联公司的适用数量和限制的情况下，在行使未行使的股票期权或在未行使的限制性股票单位（“RSU”）奖励结算时发行的股票可在美国公开市场立即转售。
出售我们的股票也可能削弱我们在未来以我们认为合适的价格通过出售额外股本证券筹集资金的能力。这些出售也可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，并使您更难出售我们A类普通股的股票。


64
目 录
我们的公司章程文件和特拉华州法律中的规定可能会阻止或挫败我们的股东试图改变我们的管理层或阻碍收购我们控股权的努力，因此我们的A类普通股的市场价格可能会更低。
我们的公司注册证书和章程中有一些条款可能会使第三方难以获得或试图获得Zoom的控制权，即使控制权变更被我们的股东认为是有利的。
我们的章程文件还包含可能具有反收购效果的其他条款，例如：
•建立分类董事会，使我们的董事会成员不是全部一次选举产生；
•允许董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位；
•规定董事只能因故被罢免；
•禁止董事累积投票；
•要求以超多数表决方式修订我们的公司注册证书和章程中的部分条款；
•授权发行“空白支票”优先股，我国董事会可用于实施股东权利计划；
•取消股东召集股东特别会议的能力；
•禁止以书面同意的方式采取股东行动，这要求所有股东行动必须在我们的股东大会上采取；和
•我们的双重类别普通股结构如上所述。
此外，由于我们在特拉华州注册成立，我们受《特拉华州一般公司法》第203条的规定管辖，该条禁止拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的人在该人获得超过我们已发行有表决权股票15%的交易之日后的三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定方式获得批准。我们的公司注册证书或我们的章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更效果的条款可能会限制我们的股东获得我们A类普通股股份溢价的机会，也可能会影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们经修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院为我们与股东之间某些纠纷的独家论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷选择司法论坛的能力。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则根据特拉华州成文法或普通法，以下类型的诉讼或程序的唯一和排他性法院：（i）代表我们提起的任何派生诉讼或程序；（ii）任何声称违反我们的任何董事、高级职员或其他雇员对我们或我们的股东所欠的信托义务的诉讼；（iii）根据特拉华州一般公司法的任何条款引起的任何诉讼，或公司注册证书或经修订和重述的章程；或（iv）主张受内政原则管辖的索赔的任何其他诉讼应为特拉华州衡平法院（如果衡平法院没有管辖权，则为特拉华州联邦地区法院），在所有受该法院管辖的案件中，该法院对被列为被告的不可或缺的当事人拥有管辖权。这一规定不适用于为执行《交易法》产生的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条为联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼设立了并行管辖权。因此，州和联邦法院都有权受理这类索赔。为防止必须在多个司法管辖区就索赔提起诉讼以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，除其他考虑因素外，我们修订和重述的公司注册证书规定，美利坚合众国联邦地区法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。虽然特拉华州法院已确定此类选择法院地条款在表面上是有效的，但股东仍可寻求在专属法院地条款中指定的场所以外的场所提出索赔。在这种情况下，我们希望大力主张我们修订和重述的公司注册证书的专属法院地条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类行动相关的大量额外费用，并且无法保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已通知并同意这些规定。这些排他性诉讼地条款可能会限制股东提出索赔的能力


65
目 录
在其选择的司法论坛中与我们或我们的董事、高级职员或其他员工发生纠纷，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他员工的诉讼。如果法院裁定我们经修订和重述的公司注册证书中的任何一项排他性法院地条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的进一步重大额外费用，所有这些都可能损害我们的经营业绩。
我们不打算在可预见的未来派发股息。
我们从未对股本进行过宣派或现金分红。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，股东必须依靠在价格升值后出售其A类普通股作为实现未来投资回报的唯一途径。
一般风险因素
我们对市场机会的估计和对市场增长的预测可能被证明是不准确的，即使我们竞争的市场实现了预测的增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。
对我们竞争的市场的市场机会估计和增长预测，包括我们自己产生的市场机会估计和增长预测，受到重大不确定性的影响，并且基于可能证明不准确的假设和估计。并非我们市场机会估计覆盖的每个组织都一定会购买视频通信和协作平台，其中一些或许多组织可能会选择继续使用我们的竞争对手提供的传统通信方法或积分解决方案。不可能构建每个客户或用户想要的每一个产品功能，我们的竞争对手可能会开发和提供我们的平台没有提供的功能。计算我们的市场机会的变量可能会随着时间而变化，并且无法保证我们的市场机会估计所涵盖的任何特定数量或百分比的组织将完全购买我们的解决方案或为我们产生任何特定水平的收入。即使我们竞争的市场达到了规模估计和增长预测，我们的业务也可能由于我们无法控制的各种原因而无法增长，包括我们行业的竞争。如果这些风险中的任何一个成为现实，可能会损害我们的业务和前景。
我们的业务可能会因灾难性事件而中断。
任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、电力损失、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争、恐怖袭击、疾病或健康流行病，都可能导致我们的服务长时间中断。特别是，我们的美国总部和我们使用的一些数据中心位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区，我们的保险范围可能不会赔偿我们在发生地震或其他重大自然灾害时可能发生的损失。此外，恐怖主义行为可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使有我们的灾后恢复安排，我们的服务也可能中断。此外，如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向用户交付产品的能力将受到损害，或者我们可能会丢失关键数据。如果我们无法制定足够的计划，以确保我们的业务职能在灾难期间和之后继续运作，并在发生灾难或紧急情况时成功执行这些计划，我们的业务将受到损害。
我们还面临与健康流行病有关的风险。传染病的爆发和其他不利的健康发展可能会对全球经济状况和我们的业务产生不利影响。影响可能包括业务和服务中断，例如我们的设施暂时关闭，限制我们的员工为支持我们的设施和服务而旅行的能力，以及雇用新员工的困难。
我们面临与我们的战略投资相关的风险，包括投资资本的部分或全部损失。我们投资组合公允价值的重大变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
我们对上市公司和私营公司进行了战略投资。我们对任何私人控股公司的投资的财务成功通常取决于流动性事件，例如公开发行、收购或其他反映我们初始投资成本升值的有利市场事件。此外，由于缺乏现成的市场数据，私人控股公司的估值本质上是复杂的。同样，我们对任何上市公司的投资在财务上的成功通常取决于在有利的市场条件下的退出，在较小程度上取决于流动性事件。公开发行和收购的资本市场目前低迷，我们投资的公司成功发生流动性事件的可能性可能会明显恶化。此外，由于缺乏现成的市场数据，私人持股公司的估值本质上是复杂的。
我们通过综合经营报表记录我们公开交易和私人持有的非流通证券的所有公允价值调整。因此，我们的业务报表可能会出现额外的波动，原因是


66
目 录
我们对公开持有证券的投资的市场价格变化以及我们对私人持有证券投资的可观察价格变化或减值的估值和时间。我们在任何特定时期缓解这种波动的能力可能会受到我们在一段时间内持有证券的合同义务的影响。我们所有的投资都面临投资资本部分或全部损失的风险。这些个别公司的公允价值或部分或全部投资资本损失的变化可能对我们的财务报表产生重大影响，并对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
我们报告的经营业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。
美国公认会计原则由FASB、SEC以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构进行解释。这些原则或解释的变化可能会对我们报告的经营业绩产生重大影响，甚至可能影响在公告或变更有效性之前完成的交易的报告。也很难预测未来会计原则或我们的会计政策变更的影响，其中任何一项都可能损害我们的业务。
我们可能需要额外的资本，我们不能确定是否会以优惠条件获得额外融资，或者根本没有。
从历史上看，我们主要通过发行股票和运营产生的现金为我们的运营和资本支出提供资金。尽管我们目前预计我们现有的现金和现金等价物以及来自运营的现金流将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，但我们可能需要额外的融资。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于（其中包括）我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们无法向您保证，在需要时，或根本无法以优惠条款向我们提供额外融资，尤其是在市场波动和总体经济不稳定时期。对额外流动性的需求也可能受到联邦政府可能未能提高债务上限或纠正旷日持久的银行或金融危机的影响。如果我们通过发行股票或股票挂钩或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们的A类普通股权利的权利、优先权或特权，我们的股东可能会经历稀释。
如果我们未能维持有效的财务报告披露控制和内部控制制度，我们编制及时准确的合并财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。
我们受《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）的报告要求以及适用的纳斯达克股票市场上市标准的规则和条例的约束。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计、财务合规成本；使一些活动变得更加困难、耗时、成本更高；并对我们的人员、系统和资源造成重大压力。
《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们正在继续发展和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息，并确保根据《交易法》在报告中要求披露的信息被积累并传达给我们的主要执行官和财务官。我们也在持续完善财务报告的内部控制。为了保持和提高我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制的有效性，我们已经并预计我们将继续在我们的会计、法律和IT组织中花费大量资源。
我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，会计原则或解释的变化也可能挑战我们的内部控制，并要求我们建立新的业务流程、系统和控制来适应这些变化。我们在实施作为上市公司运营所必需的制度和控制，以及采用相关监管机构规定的会计原则或解释的变化方面经验有限。此外，如果这些新的系统、控制或标准以及相关的流程变化没有产生我们预期的好处或没有按预期运作，可能会对我们的财务报告系统和流程、我们及时准确编制财务报告的能力或财务报告内部控制的有效性产生不利影响。此外，如果我们遇到任何新系统和控制的问题，导致其实施延迟或纠正可能出现的任何实施后问题的成本增加，我们的业务可能会受到损害。
此外，我们在财务报告的披露控制和内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。任何未能制定或维持有效控制或在实施或改进这些控制时遇到的任何困难都可能损害我们的业务或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致重述


67
目 录
我们以前各期间的简明综合财务报表。任何未能实施和维持有效的财务报告内部控制的行为也可能对定期管理评估和年度独立注册公共会计师事务所关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告的结果产生不利影响，我们最终将被要求将其纳入我们将提交给SEC的定期报告中。最近，SEC指控其他上市公司存在违反内部控制的行为，即使在不存在潜在会计或披露违规的情况下，这显著增加了美国和其他上市公司因披露控制和财务报告内部控制方面的任何弱点而面临的执法风险。
无效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克股票市场上市。我们被要求提供一份年度管理报告，说明我们对财务报告的内部控制的有效性。
我们的独立注册会计师事务所被要求正式证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们的独立注册会计师事务所可能会在对我们的财务报告内部控制的记录、设计或运作水平不满意的情况下出具不利的报告。任何未能保持有效的披露控制和财务报告内部控制都可能损害我们的业务，并可能导致我们A类普通股的交易价格下跌。
如果证券或行业分析师不发表研究报告或发表关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的A类普通股票市场价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。分析师的估计是基于他们自己的观点，往往与我们的估计或预期不同。如果覆盖我们的一位或多位分析师下调我们的A类普通股评级或发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的证券价格可能会下跌。如果一名或多名证券分析师停止对我们的覆盖或未能定期发布关于我们的报告，对我们证券的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股的价格和交易量下降。
由于遵守影响美国上市公司的法律法规，我们对管理层产生了成本和要求，这可能会损害我们的业务。
作为一家在美国上市的上市公司，我们产生了大量额外的法律、会计和其他费用。此外，不断变化的与公司治理和公开披露相关的法律、法规和标准，包括SEC和纳斯达克股票市场实施的法规，可能会增加法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时。这些法律、法规和标准有不同的解释，因此，随着监管和理事机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。我们打算投入资源以遵守不断变化的法律、法规和标准，这项投资可能会导致一般和行政费用增加，并将管理层的时间和注意力从创收活动转移到合规活动上。如果尽管我们做出了努力，但我们未能遵守新的法律、法规和标准，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。
不遵守这些规则也可能使我们更难获得某些类型的保险，包括董事和高级职员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或相似的承保范围而承担显着更高的成本。这些事件的影响也将使我们更难吸引和留住合格的人在我们的董事会、董事会委员会或高级管理层成员中任职。
监管机构、投资者和其他利益相关者对我们与环境、社会和治理因素相关的业绩预期可能会带来额外成本，并使我们面临新的风险。
监管机构、投资者、客户和其他利益相关者越来越关注环境、社会和治理问题。如果我们分享有关我们在这一领域的做法的信息，我们可能会因此类披露的准确性、充分性或完整性而受到批评。此外，我们可能会不时传达相关的目标或倡议，这些目标或倡议的实现成本可能很高，实施起来也很困难。我们无法保证我们将实现任何这些目标，我们的倡议将实现其预期结果，我们实施这些倡议或实现这些目标的能力可能取决于我们无法控制的外部因素。此外，我们可能会遇到来自客户、政府实体、倡导团体、员工或其他利益相关者的反弹，他们不同意我们的实际或感知立场，或者我们在社会、环境、治理、政治、公共政策、经济、地缘政治或其他敏感问题上缺乏立场。任何被认为对这些事项缺乏透明度的情况都可能损害我们的品牌和声誉、我们员工的敬业度和保留率，以及我们的客户和合作伙伴与我们开展业务的意愿。


68
目 录
气候变化可能会对我们的业务产生影响。
无论在哪里开展业务，都存在与生俱来的气候相关风险。我们拥有全球员工队伍，并在租用的办公空间和数据中心运营，气候对我们业务的短期、中期和长期影响尚不清楚。不断变化的市场动态、全球政策发展以及极端天气事件的日益频繁和对美国和其他地区基础设施的影响，有可能扰乱我们的业务、我们的第三方供应商的业务以及我们客户的业务，并可能导致我们遭受损失和维持或恢复运营的额外成本。此外，我们可能会受到有关我们业务的环境影响的更多法规、报告要求、标准或预期的约束。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
发行人购买股本证券
下表列出截至2025年4月30日止三个月我们回购A类普通股的资料：

期
购买的股票总数(1)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划的一部分而购买的股份总数(1)
根据公开宣布的计划可能尚未购买的股票的大约美元价值（单位：千）(1)
2025年2月1日– 28日
655,645 $ 86.10 655,645 $ 1,549,669
2025年3月1日– 31日
2,229,345 $ 75.34 2,229,345 $ 1,381,705
2025年4月1日– 30日
2,676,930 $ 72.32 2,676,930 $ 1,188,101
合计
5,561,920 $ 75.16 5,561,920

(1)2024年2月，我们的董事会批准了一项高达15亿美元的A类普通股股票回购计划，我们于2024年2月26日公开宣布了这一计划。2024年11月，我们的董事会授权回购最多12亿美元的已发行A类普通股，我们于2024年11月25日公开宣布。我们A类普通股的回购可能会不时在公开市场（包括预先设定的交易计划）、私下协商交易以及根据适用的证券法进行的其他交易中进行。回购计划不要求我们收购任何特定数量的A类普通股，我们可酌情随时暂停或终止回购计划。有关股份回购的更多信息，请参见表格10-Q本季度报告的附注7“股东的股权和股权激励计划”。本栏报告购买的所有股票都是根据我们公开宣布的股票回购计划购买的。
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
交易安排
在公司上一个财政季度，公司董事和高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 通过 ，修改，或 终止 下表所列买卖本公司证券的合约、指示或书面计划。



69
目 录
交易安排类型
姓名和职务
行动
收养/终止
日期
规则10b5-1*
非-
规则10b5-1**
拟出售的A类普通股股份总数***
到期日
H.R.麦克马斯特 , 董事
领养
04/11/2025 X 3,505 07/15/2026
*旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规则肯定性抗辩条件的合同、指示或书面计划。
**《交易法》S-K条例第408（c）项定义的“非规则10b5-1交易安排”。
***表示根据10b5-1安排可出售的最大股份数量。实际出售的股份数量将取决于书面计划中规定的某些条件的满足情况。


70
目 录
项目6。展览
附件
数		 附件说明 以参考方式纳入
表格 档案编号。 附件 备案日期
3.1 8-K 001-38865 3.1 2019年4月23日
3.2
8-K 001-38865 3.1 2024年11月25日
3.3
8-K 001-38865 3.2 2024年11月25日
31.1*
31.2*
32.1†
101.INS*
XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）
101.SCH*
内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL*
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF*
内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档
101.LAB*
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE*
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
104
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
*随函提交。

↓作为本季度报告随附的表格10-Q的附件 32.1所附的认证不被视为向SEC提交，也不应通过引用并入注册人根据《证券法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q的本季度报告日期之前还是之后提交的，无论此类文件中包含的任何一般公司注册语言。


71
目 录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
ZOOM通信公司
日期：2025年5月23日 签名： /s/Eric S. Yuan
Eric S. Yuan
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
日期：2025年5月23日 签名：
/s/Michelle Chang
张紫琼
首席财务官
（首席财务官）



72