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Verrica Pharmaceuticals Inc.（“公司”）成立于2013年7月3日，在特拉华州注册成立。该公司是一家治疗公司，开发和商业化用于治疗皮肤病的药物，包括皮肤癌。2023年7月21日，美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准YCANTH（VP-102）外用溶液用于治疗2岁及以上成人和儿童患者的传染性软疣。在2026年第一季度，公司在爱尔兰成立了一家全资子公司，以促进在欧盟的监管备案。该附属公司于截至二零二六年六月三十日止六个月期间并无重大营运。

流动性和资本资源

公司自成立以来已发生重大经营亏损，并预计在可预见的未来将继续发生重大亏损，可能永远无法盈利。截至2026年6月30日，公司累计亏损$ 347.7 百万和现金$ 11.2 百万。公司经营活动现金流出$ 18.4 截至2026年6月30日止六个月之百万元。2026年8月3日，公司与PD Joint Holdings，LLC Series 2016-B订立信贷协议（“PD信贷协议”），当时$ 12.5 百万美元可用，另有1美元 15.0 百万将可供借款，但须满足某些里程碑和惯例条件以及遵守特定契约。根据目前的业务计划和当前的资本资源，并结合额外资金的可得性的不确定性，公司得出结论，对于其在这些综合财务报表发布之日后一年内持续经营的能力存在重大疑问。公司计划通过（其中包括）借入PD信贷协议项下可用的额外金额以及通过股权发行、债务融资、合作、战略联盟和/或许可安排获得额外资金来解决对其持续经营能力产生重大疑问的条件。合并报表以持续经营为基础编制，预期在正常经营过程中实现资产变现和清偿负债。合并财务报表不包括在公司无法持续经营时可能导致的对账面值和记录资产、负债和报告费用分类的任何调整。有关PD信贷协议的更多信息，请参见附注12，“后续事件”。

无法保证公司将能够在需要时或在可接受的条件下获得额外的流动性，如果有的话。如果公司无法在需要时或以有吸引力的条件筹集资金，公司将被迫推迟、减少或取消商业化努力和开发计划。

于2025年11月，公司出售合计（i） 6,499,826 其普通股的股份，（ii）关于某些购买者预先出资购买的认股权证 5,305,164 以普通股股份代替股份和（iii）在任何一种情况下，随附的C系列认股权证购买 2,951,241 根据与某些投资者在私募（“私募”）中的证券购买协议而发行的普通股股份。每股普通股和随附的C系列认股权证的购买价格为$ 4.24125 每股和预融资认股权证和随附的C系列认股权证的购买价格为$ 4.24115 每股。该公司收到的净收益为$ 49.1 万元，扣除配售费$ 0.9 百万。

公司计划在未来通过PD信贷协议下可用的金额、股权或债务融资、合作伙伴关系或其他来源获得额外资本，以开展公司计划的商业和开发活动。根据S-3表格上目前有效的货架登记声明，公司可能能够筹集的收益金额是有限的。公司须遵守被称为“婴儿货架规则”的S-3表格的一般说明。根据这些规则，公司可以在任何12个月期间使用其在表格S-3上的登记声明通过首次公开发行证券筹集的资金数量被限制为其非关联公司持有的公司普通股股份总市值的三分之一。因此，在公司公众持股量超过7500万美元之前，公司通过使用S-3表格出售其证券能够筹集的收益金额将受到限制。

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列报依据

随附的未经审计的中期综合财务报表是按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。合并财务报表包括本公司及其全资附属公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中消除。本附注中对适用指南的任何提及均指财务会计准则委员会（“FASB”）的会计准则编纂（“ASC”）和会计准则更新（“ASU”）中的权威美国公认会计原则。

未经审计的中期综合财务报表

随附的未经审计的中期综合财务报表由公司根据中期信息的美国公认会计原则并根据美国证券交易委员会的规则和条例编制。因此，根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的经审计的综合财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。这些未经审计的中期综合财务报表应与截至2025年12月31日止年度的经审计综合财务报表及相关附注一并阅读，这些报表作为公司截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告的一部分提交。

这些未经审计的中期综合财务报表是根据与经审计的综合财务报表相同的基础编制的，管理层认为，其中包括为公平列报中期财务信息所必需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。然而，任何过渡期间的业务结果并不一定表明整个财政年度的预期结果。某些项目已在上一年度披露中重新分类，以符合本年度的列报方式。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。这些估计和假设是基于当前事实、历史经验以及其他相关行业和监管当局信息，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断以及从其他来源不易看出的收入和费用的记录的基础。实际结果可能与这些估计存在重大不利差异。如果估计与实际结果之间存在重大差异，公司未来的经营业绩将受到影响。

细分市场

经营分部被确定为企业的组成部分，可供主要经营决策者（“CODM”）在作出有关资源分配和评估业绩的决策时对其进行评估的单独和离散的财务信息。

公司看待经营，管理业务于 一 经营分部从事开发及商业化治疗皮肤病（包括皮肤癌）的药物。公司的首席执行官（“CEO”）作为首席运营官，定期作为一个单位审查整个实体的财务和运营绩效。没有财务信息被分拆成单独的业务部门，公司也没有将其总部的活动与公司的整体业绩区分开来。CEO就可用资源的总体水平以及如何最好地部署这些资源做出资源分配和业务流程决策。

单一分部对分部损益的主要计量为综合净（亏损）收入。CEO在评估业绩时会考虑实际和预测的合并收入、重大费用以及合并净（亏损）收入。重大费用是指定期提供给首席执行官并计入综合净（亏损）收入的金额，包括销售、一般和管理费用以及研发费用。

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下表汇总了首席执行官在截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月和六个月定期审查的重要收入和支出类别：

			截至6月30日止三个月，												截至6月30日止六个月，
			2026						2025						2026						2025
收入：
产品收入，净额			$	5,093					$	4,534					$	9,383					$	7,956
许可和协作收入			769						8,168						1,502						8,185
总收入			5,862						12,702						10,885						16,141
减：
产品收入成本			435						340						979						763
许可成本和协作收入			443						154						788						168
销售，一般和行政：
商业（包括工资单）			5,676						4,346						11,373						8,628
一般和行政（包括工资单）			3,874						3,918						7,573						7,699
股票补偿			799						588						1,392						1,373
销售、一般和管理费用合计			10,349						8,852						20,338						17,700
研发：
YCANTH（VP-102）			808						340						1,086						711
VP-315			68						33						201						194
常见疣			3,377						( 93 )						5,008						( 66 )
股票补偿			396						300						672						541
其他未分配费用			1,385						1,266						2,927						2,750
研发费用总额			6,034						1,846						9,894						4,130
法律和解，保险追偿净额			1,698						—						1,698						—
其他：
其他费用（a）			56						1,306						23						2,918
净（亏损）收入			$	( 13,153 )					$	204					$	( 22,835 )					$	( 9,538 )

(a)其他费用包括利息收入、利息费用、衍生负债公允价值变动及其他费用。

现金

现金包括 大型金融机构账户中的存款，金额可能超过联邦保险限额。该公司认为，由于持有资金的存款机构的资金实力，其不会面临重大信用风险。 公司不存在表外发生损失风险的金融工具。

受限现金

截至2026年6月30日的受限制现金包括现金存款$ 0.3 根据商业信贷卡计划的要求，以100万元的余额与商业信用卡的未偿信用额度相等的余额与摩根大通银行，N.A.进行。这包括在合并资产负债表的其他非流动资产中。

金融工具公允价值与信用风险

截至2026年6月30日，公司金融工具包括应付账款、应收账款和应计费用。鉴于其短期性质，每项工具的账面金额接近公允价值。

公司存在应收账款信用风险。截至2026年6月30日，一名客户代表约 94 占公司应收账款%。基于公司定期信用评估，与该客户不存在历史遗留问题。

应收账款

该公司有$ 10.9 截至2026年6月30日的应收账款百万。截至2026年6月30日，公司已 无 信用损失备抵。信用损失备抵是根据公司对

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其客户的信誉和财务状况、应收账款账龄，以及总体经济环境。任何备抵都会使应收账款净额减少到预期收取的金额。YCANTH（VP-102）目前的付款条件一般 60 从发货日期算起的天数。

存货

公司以成本与可变现净值孰低值对存货进行估值。存货成本采用特定识别方法确定。公司定期审查其库存数量，并在适当情况下记录过时和过剩库存的准备金，以得出新的成本基础，其中考虑了公司的销售预测和相应的到期日期。 截至2026年6月30日和2025年6月30日的三个月和六个月，与过时库存相关的成本并不重要。

金融工具–衍生工具

The公司对其金融工具进行评估，以确定金融工具本身或金融工具的任何嵌入式组件是否潜在地符合作为衍生工具的要求，根据ASC主题815-衍生品和套期保值.

截至2025年6月30日，公司存在与公司OrbiMed信贷协议的分叉结算特征相关的衍生负债（附注9）。OrbiMed信贷协议规定了 五年 本金总额不超过$ 125.0 百万（“OrbiMed贷款工具”）。衍生负债须在每个报告期、每个资产负债表日重新计量，任何公允价值变动均在综合经营报表中确认为衍生负债公允价值变动的组成部分。公司对公允价值变动负债进行了调整，直至OrbiMed贷款融资的结算发生在2025年11月。

收入

产品收入，净额

公司根据ASC主题606确认销售单一产品YCANTH（VP-102）（“产品”）的收入–与客户订立合约的收入.YCANTH（VP-102）于2023年第三季度开始在美国向有处方的患者进行商业销售和发货。公司将产品销售给多家医药批发商和分销商（“客户”），后者又将产品直接销售给药店、诊所、医院和联邦医疗保健计划。收入在产品实物交付给客户时确认。

产品总销售额采用预期价值法减去相应的毛额对净额（“GTN”）估计，导致公司在随附的综合经营报表中报告的“产品收入，净额”。产品收入，净额反映公司最终预计在现金收益净额中实现的金额，其中考虑了公司对下文讨论的各个GTN类别进行估计的当期销售毛额和相关的现金收入以及随后就这些销售进行的现金支付。GTN估计是基于从外部来源收到的信息，例如从我们的客户那里获得的关于其期末库存水平和期间对最终用户的销售的书面或口头信息，并结合管理层的知情判断。由于这些估计的内在不确定性，产品退货、政府退款、即时支付折扣、商业回扣、医疗补助回扣、共同支付援助和分配、数据以及团购组织（“GPO”）行政费用的实际金额可能大大高于或低于估计的金额。实际金额与估计金额之间的差异可能会导致对报告的产品净收入的预期调整。

下面讨论每个GTN估算类别：

产品退货津贴：合同允许客户在某些情况下退回所购买的产品。公司采用历史收益率估算产品收益准备金，考虑客户持有产品、预测销售、产品到期等因素。退货产品通常会被销毁，因为基本上所有的退货都到期了，不能转售。

政府退费：该产品受某些联邦政府计划的定价限制，包括医疗保险和340B药物定价计划。合资格实体（“最终用户”）以其适用的合资格折扣价向客户购买产品。公司产生的退款金额代表公司对客户的合同销售价格与最终用户在政府计划下适用的折扣购买价格之间的差额。

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医疗补助回扣：该产品受州政府管理的医疗补助计划的约束，据此向参与的州政府发放回扣，其中可能包括补充回扣。当使用该产品治疗的患者在Medicaid范围内时，就会产生这些回扣，从而导致适用的Medicaid计划下该产品的折扣价。医疗补助回扣应计计算要求该公司按州预测其销售额的规模，这将受到这些回扣的影响。

管理式护理回扣：管理式护理回扣代表我们对第三方的估计义务，主要是药房福利管理公司。根据这些合同条款，公司向这些第三方提供回扣。返利是根据适用的合同计算，在确认收入的期间内估计，并由公司在以后期间支付。

患者援助：该公司提供自愿共同支付患者援助计划，旨在通过商业支付方要求的处方药共同支付向符合条件的患者提供经济援助。对这一援助的当前负债的计算是基于对索赔的估计以及公司预计收到的与YCANTH（VP-102）相关的、已确认为收入但在每个报告期末仍保留在分销渠道库存中的每项索赔成本。

分发、数据和GPO行政费用：分销、数据和GPO管理费用支付给公司产品的授权批发商/分销商，用于各种商业服务，包括合同管理、库存管理、交付最终用户销售数据和产品退货处理。这些费用基于合同确定的公司适用销售额的百分比。

许可证和协作收入

该公司通过其许可和合作安排产生了合作收入。这些安排的条款通常包括向公司支付以下一项或多项：不可退还的前期许可费用；监管和商业里程碑付款；产品和服务的制造供应付款；为支持发展而运输的材料；以及许可产品净销售额的特许权使用费。

在确定在履行其每项协议下的义务时应确认的适当收入金额时，公司执行以下步骤：

（一）识别合同中承诺的商品或服务；

（二）确定所承诺的商品或服务是否为履约义务，包括在合同范围内是否可区分；

（三）交易价格的计量，包括对可变对价的约束；

（四）将交易价格分配给履约义务；和

（五）当（或当）公司满足每项履约义务时确认收入。公司的收入安排可能包括以下内容：

前期许可费：如果一项许可被确定为有别于安排中确定的其他履约义务，公司将在许可转让给被许可人且被许可人能够使用许可并从许可中受益时确认分配给许可的不可退还的预付费用的收入。对于与其他承诺捆绑在一起的许可，公司利用判断来评估合并履约义务的性质，以确定合并履约义务是否随着时间的推移或在某个时间点得到履行，如果随着时间的推移，则确定为确认不可退还的预付费用收入而衡量进展的适当方法。公司评估每个报告期的进度计量，并在必要时调整业绩计量和相关收入确认。

里程碑付款：在包含监管或商业里程碑付款的协议开始时，公司评估每个里程碑是否被认为可能实现，并使用最可能的金额法估计将包含在交易价格中的金额。如果很可能不会发生重大收入转回，则相关的里程碑价值包含在交易价格中。不在公司或被许可人控制范围内的里程碑付款，例如监管批准，在收到这些批准之前被认为不可能实现。在每个报告期，公司根据当前协议评估实现每个里程碑的可能性。公司做到了 不是 在截至2026年6月30日的三个月和六个月内确认任何里程碑收入并确认$ 8.0 截至2025年6月30日止三个月和六个月的百万开发里程碑收入，因为很可能会达到开发里程碑，并且不会发生与交易价格先前受限制部分相关的收入的重大逆转。

版税：如果公司有权从其合作者获得基于销售的特许权使用费，包括基于销售水平的里程碑付款，并且许可被视为与特许权使用费相关的主要项目，则

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公司在（i）相关销售发生时确认收入，前提是报告的销售可可靠计量，或（ii）部分或全部特许权使用费已分配的履约义务已履行（或部分履行）时确认收入。

制造业供应和研究服务：包括承诺由被许可人酌情为临床开发或商业供应提供药物物质或药物产品的安排通常被视为可选方案。公司评估这些选择是否为被许可人提供了重大权利，如果是，则将其作为单独的履约义务进行会计处理。如果没有，则供应服务在公司提供服务时确认为协作收入。

公司根据每份合同中规定的时间表从其被许可人处收到付款。金额记录为应收账款时，公司的对价权利是无条件的。如果合同开始时的预期是从被许可人付款到向被许可人转让承诺的商品或服务之间的期限为一年或更短，则公司不评估合同是否具有重大融资成分。

递延收入：当客户预付商品或服务，或公司拥有无条件开票权但尚未交付履约义务时，公司记录递延收入。递延收入主要包括尚未交付的客户产品订单的存款。公司预计在未来一年内确认全部递延收 9 几个月。

产品收入成本

产品收入成本包括销售的存货成本，其中包括YCANTH（VP-102）销售的直接制造、生产和包装材料。

许可和协作收入成本

许可成本和协作收入包括商业供应和与Torii的开发活动。

公允价值计量

ASC主题820，公允价值计量，为公允价值计量的发展和披露提供指导。根据这一会计准则，公允价值被定义为退出价格，代表在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。

为披露目的，该会计指引将公允价值计量划分为以下三类之一：

第1级：相同资产或负债在活跃市场的报价。

第2级：市场上可直接或间接观察到的类似资产或负债的第1级价格以外的输入。

第3级：使用定价模型、贴现现金流方法或类似技术确定的很少或没有市场活动和价值支持的不可观察的投入，以及确定公允价值需要作出重大判断或估计的工具。

2026年6月30日，公司金融工具包括现金、应收账款、应付账款和应计费用。应付账款、应收账款和应计费用的账面金额由于这些工具的短期到期而接近公允价值。 无 资产或负债以截至2026年6月30日和2025年12月31日的经常性公允价值计量。

每股净（亏损）收入

每股基本净（亏损）收益采用参与证券所需的两类法计算。每股基本净（亏损）收入的计算方法是，将净（亏损）收入除以该期间已发行普通股的加权平均数，包括购买2024年11月承销发行和2025年11月私募发行的普通股股份的预融资认股权证（见附注6）。购买普通股的预融资认股权证作为行权价$计入基本和稀释每股净亏损计算 0.0001 每股是非实质性的，实际上是有保证的。稀释每股净收益包括潜在行使证券的影响，例如股票期权、未归属的限制性股票单位和普通股认股权证，这将导致使用库存股法发行普通股的增量股份。

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当普通股的潜在股份的影响具有反稀释性时，包括在净亏损期间或纳入不会导致每股收益下降时，将其排除在稀释后的每股计算之外。

			截至6月30日止三个月，												截至6月30日止六个月，
			2026						2025						2026						2025
归属于普通股股东的净（亏损）收入-基本			$	( 13,153 )					$	204					$	( 22,835 )					$	( 9,538 )
加权平均已发行普通股-基本			21,305,025						9,488,055						21,305,025						9,485,907
每股净（亏损）收入-基本			$	( 0.62 )					$	0.02					$	( 1.07 )					$	( 1.01 )
归属于普通股股东的净（亏损）收入-摊薄			$	( 13,153 )					$	204					$	( 22,835 )					$	( 9,538 )
加权平均已发行普通股-基本			21,305,025						9,488,055						21,305,025						9,485,907
限制性股票单位			—						1,715						—						—
股票期权			—						830						—						—
加权平均已发行普通股-稀释			21,305,025						9,490,600						21,305,025						9,485,907
每股净（亏损）收入-摊薄			$	( 0.62 )					$	0.02					$	( 1.07 )					$	( 1.01 )

下表提供了未包括在计算每股普通股摊薄净亏损中的潜在流通股，因为将这些证券包括在内将具有反稀释性：

			6月30日，
			2026						2025
股票期权行权时可发行的股份			2,895,127						1,066,643
限制性股票授予下的非归属股份			—						25,000
根据债务融资行使认股权证时可发行的股份			51,855						51,855
根据Torii修订行使认股权证时可发行的股份			50,000						50,000
根据2024年股权融资行使A和B系列认股权证时可发行的股票			2,387,703						4,775,406
根据私募配售行使C系列认股权证时可发行的股份			2,951,241						—
合计			8,335,926						5,968,904

A系列认股权证于2025年11月到期未行使，因此不包括在截至2026年6月30日行使时可发行的股份中。

最近的会计公告

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表费用分拆.ASU 2024-03要求额外披露包含在损益表正面的费用标题中的特定类型的费用，以及有关销售费用的披露。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期间生效，允许提前采用。这些要求将被前瞻性地应用，并可选择追溯应用。该公司目前正在评估采用ASU2024-03对其合并财务报表和披露的影响。

2025年1月，FASB发布ASU2025-01，费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期.此次更新明确，所有公共企业实体必须在2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期期间采用ASU 2024-03中的指南，并允许提前采用。预计该指引不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

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库存包括以下内容（单位：千）：

			6月30日， 2026						12月31日， 2025
原材料			$	898					$	974
在制品			1,211						784
成品			603						478
总库存			$	2,712					$	2,236

应计费用和其他流动负债包括以下（单位：千）：

			6月30日， 2026						12月31日， 2025
毛额与净储备之比			$	9,844					$	8,562
赔偿及相关费用			1,619						1,763
专业费用			963						1,259
商业相关成本			884						550
临床试验和药物开发			670						454
存货			388						130
其他流动负债			180						119
应计费用和其他流动负债合计			$	14,548					$	12,837

诉讼

2022年6月6日，原告Kranthi Gorlamari（“原告”）在美国宾夕法尼亚州东区地方法院针对我们以及我们的某些现任和前任高级职员和董事（“被告”）提交了一份假定的集体诉讼诉状，标题为Gorlamari诉Verrica Pharmaceuticals Inc.等人。2023年1月12日，原告提交了一份经修正的诉状，指控被告违反了联邦证券法，除其他外，未披露我们的合同制造商为YCANTH（VP-102）药物装置生产散装溶液的设施的某些制造缺陷，并且这些缺陷对YCANTH（VP-102）用于治疗软体动物的监管批准前景构成风险。修正后的诉状代表原告和所有其他在2021年5月19日至2022年5月24日期间购买或以其他方式获得我们证券的个人和实体（“推定集体诉讼期”）寻求未指明的补偿性损害赔偿和其他救济。

2024年1月12日，法院部分批准，部分驳回被告驳回修正申诉的动议。法院认为，原告有关2021年5月和6月所作陈述的索赔已得到充分证明，但驳回了原告有关在推定集体诉讼期间所作所有其他陈述的索赔。2024年1月26日，原告提交了第二份修正申诉，试图纠正2024年1月12日裁决中确定的某些缺陷。2024年9月3日，法院部分批准，部分驳回被告驳回第二次修正申诉的动议。法院驳回了原告有关两名个别被告之一的诉讼请求，但认为原告对公司和另一名个别被告的诉讼请求有充分的理由。2026年3月4日，

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法院批准了原告的集体认证动议。2026年7月10日，经过6月的调解，双方随后订立了一份条款清单，其中反映了原则上同意解决诉讼。和解仍需遵守惯例条件，包括执行最终和解文件、通知集体和法院批准。由于这些事态发展，公司记录了应计法律和解负债$ 4.0 百万，代表其估计结算义务的全部金额。由于公司是条款清单下的主要承付人，并将在最终结算文件中作为主要承付人，该负债已按毛额确认，并在综合资产负债表中作为应计法定结算负债列报。该公司还确认了一项单独的保险追偿资产$ 2.3 百万，代表根据其董事和高级职员责任保险单很可能收回的金额。保险追偿资产在合并资产负债表流动资产内单独列报。在考虑了预期的保险赔偿后，和解的净影响为$ 1.7 百万，于截至二零二六年六月三十日止三个月及六个月的综合经营报表的经营开支内，作为扣除保险追偿后的法律和解开支入账。

此外，分别于2024年10月21日、2025年5月12日和2025年6月26日，原告Ivan S. 科恩、Paul Cannon和Joseph Bonaccorso分别向美国宾夕法尼亚州东区地方法院提起了推定的股东派生诉讼。每份派生投诉均将公司列为名义上的被告，并声称代表公司就与上述Gorlamari集体诉讼基本相同的事实指控向我们的某些现任和前任董事和高级管理人员提出索赔，指控他们违反了联邦证券法并违反了他们的信托义务。每一衍生投诉主要寻求为公司追偿据称遭受的与所称事实相关的损失的补偿性损害赔偿、恢复原状和惩罚性损害赔偿。2024年12月16日，法院准予当事人共同约定中止科恩派生诉讼。法院于2025年7月21日在科恩、Cannon派生诉讼中准予当事人共同约定合并两项诉讼并中止合并诉讼。2025年7月24日，Bonaccorso衍生诉讼的原告提交了一份更正的诉状，以澄清被点名的原告“不是公司前首席商务官Joseph（Joe）Bonaccorso”。2025年7月29日，Bonaccorso派生诉讼的原告提交了一份通知，在不影响诉讼的情况下自愿驳回诉讼。2026年8月5日，法院在合并的科恩和Cannon派生诉讼中签订了一项命令，继续中止该诉讼，直到Gorlamari集体诉讼中的和解批准程序结束。派生诉讼与证券集体诉讼在相同的董事和高级职员责任保险单下承保，与这些事项相关的金额适用于相同的自保保留。

该公司还涉及管理层认为不重要的普通、例行法律诉讼。公司管理层认为，该等法律诉讼导致的最终负债不会对公司的财务状况或经营业绩或现金流量产生重大影响。

普通股

公司已授权 200,000,000 普通股股份，$ 0.0001 每股面值，截至2026年6月30日及2025年12月31日止。每股普通股有权 一 投票。当资金合法可用并由公司董事会（“董事会”）宣布时，普通股所有者有权获得股息。

2025年11月发售

于2025年11月，公司出售合计（i） 6,499,826 其普通股的股份，（ii）关于某些购买者预先出资购买的认股权证 5,305,164 以普通股股份代替股份和（iii）在任何一种情况下，随附的C系列认股权证购买 2,951,241 普通股的股份。每股普通股和随附的C系列认股权证的购买价格为$ 4.24125 每股和预融资认股权证及随附的C系列认股权证的购买价格为$ 4.24115 每股。该公司收到的净收益为$ 49.1 万元，扣除配售费$ 0.9 百万。

预筹认股权证行使

有 无 截至2026年6月30日止六个月已行使的预融资认股权证。预筹认股权证 70,100 普通股已于2025年4月行权。

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认股权证

下表汇总了公司尚未发行的认股权证，所有这些认股权证均可行使普通股股份：

			2026年6月30日
			认股权证数量						行权价格						到期日
权益分类认股权证
就OrbiMed贷款融资发行的认股权证			51,855						$	23.5541					7/26/2033
就Torii修订而发行的认股权证			50,000						$	95.6000					5/14/2034
根据2024年承销公开发售发行的B系列认股权证			2,387,703						$	13.3500					11/20/2029
根据私募发行的C系列认股权证			2,951,241						$	6.3150					11/25/2030
根据私募发行的预筹认股权证			4,126,239						$	0.0001					无到期

如果公司以低于行权价的每股普通股价格完成任何股份分配，则OrbiMed认股权证有资格进行价格调整。由于2024年11月发售，OrbiMed认股权证行权价下调至$ 34.50 每股。定向增发结果，OrbiMed认股权证行权价下调至$ 23.55 每股。Torii认股权证可在与全球普通疣3期计划（“计划”）相关的不同临床里程碑上行使。相关费用确认为研发费用，因为研发资助安排下的项目产生了成本（见附注10）。

基于股票的补偿费用，包括期权费用，包括基于市场的期权和限制性股票单位，已在公司的综合经营报表中报告如下（单位：千）：

			截至6月30日止三个月，												截至6月30日止六个月，
			2026						2025						2026						2025
销售，一般和行政			$	799					$	588					$	1,392					$	1,373
研究与开发			396						300						672						541
产品收入成本			8						—						22						—
许可成本和协作收入			10						—						24						—
股票薪酬总额			$	1,213					$	888					$	2,110					$	1,914

股票期权

下表汇总了公司截至2026年6月30日止六个月的股票期权活动：

			股份数量						加权平均 行权价格						加权平均 剩余合同 任期（年）						聚合内在 价值
截至2025年12月31日			1,353,918						$	16.13					8.9						$	1,181,200
已获批			1,633,113						7.56
没收			( 76,086 )						8.98
过期			( 15,818 )						18.81
截至2026年6月30日			2,895,127						$	11.47					9.2						$	287,984
截至2026年6月30日已归属及可行使的期权			500,797						$	27.70					7.5						$	110,517

上表中的合计内在价值计算为公司普通股价格的公允市场价值与截至2026年6月30日股票期权的行权价格之间的差额。授予的期权总数 1,633,113 包括 1,117,449 基于市场的股票期权奖励和 515,664 基于服务的期权奖励。

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基于服务的股票期权奖励

截至2026年6月30日止六个月授出的雇员及非雇员股票期权的加权平均授予日每股公允价值为$ 5.10 .截至2026年6月30日，与授予的未归属股票期权奖励相关的未确认补偿总额为$ 6.5 百万，公司预计在加权平均期间确认 2.4 年。

基于市场的股票期权奖励

2025年12月和2026年2月，董事会批准了执行领导团队成员的某些基于市场的股票期权奖励。奖励取决于多个实质性或有事项，包括（i）公司股东批准对2018年计划的修订，（ii）实现特定的基于股价的归属条件，以及（iii）继续服务。2026年6月，公司股东批准了对2018年计划的修订，如公司向美国证券交易委员会提交的最终代理声明中所述，从而满足了适用的批准或有事项。结果， 1,117,449 股票期权是在截至2026年6月30日的季度内授予的，奖励的授予日公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，以考虑基于股价的归属条件。公司确认基于股票的补偿费用为$ 0.3 在截至2026年6月30日的三个月和六个月内，与这些奖励相关的百万。截至2026年6月30日，与授予的未归属股票期权奖励相关的未确认补偿总额为$ 4.6 百万，公司预计在加权平均期间确认 1.4 年。

限制性股票单位

与RSU相关的补偿费用在公司的综合经营报表中根据预期归属期间授予日的公允市场价值确认。 无 在此期间授予、归属或修改了RSU，截至2026年6月30日，有 无 剩余未确认的与RSU相关的补偿费用。

该公司租赁位于宾夕法尼亚州西切斯特的办公空间，作为公司总部。初期任期将于2027年9月1日届满。初始期限的基本租金约为$ 2.4 万，公司还负责其应占房东的运营费用。

该公司签订了一项车队计划，为其销售人员提供车辆。这些车辆的租赁期限通常为 52 个月并归类为融资租赁。该公司录得$ 0.6 百万的额外使用权资产和$ 0.6 截至2026年6月30日止三个月和六个月的额外使用权负债百万。截至2025年6月30日止三个月及六个月期间并无录得额外的使用权资产或使用权负债。

租赁费用构成部分如下（单位：千）：

			截至6月30日止三个月，												截至6月30日止六个月，
			2026						2025						2026						2025
融资租赁成本：
使用权资产摊销			$	113					$	81					$	213					$	165
租赁负债利息			21						18						40						38
融资租赁费用共计			$	134					$	99					$	253					$	203
经营租赁：
经营租赁成本			$	85					$	85					$	171					$	171

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截至2026年6月30日，公司经营租赁到期情况（不含短期租赁）如下（单位：千）：

			运营中						金融
2026年（剩余6个月）			$	184					$	354
2027			246						614
2028			—						355
2029			—						163
此后			—						35
租赁付款总额			430						1,521
减去推算利息			( 14 )						( 127 )
租赁负债			$	416					$	1,394

截至2026年6月30日，公司租赁的加权平均剩余租期及折现率如下：

			运营中						金融
加权平均剩余租期（年）			1.17						3.10
加权平均贴现率			6.25		%				7.59		%

于2023年7月26日（“截止日期”），公司作为借款人与特拉华州有限合伙企业OrbiMed Royalty & Credit Opportunities IV，LP（“初始贷款人”）订立信贷协议（“OrbiMed信贷协议”）。公司借了$ 50.0 2023年7月26日OrbiMed信贷协议项下的百万美元，所得款项净额约为$ 44.1 万在支付了一定的费用和交易相关费用后。

2025年11月25日，公司汇出$ 35.0 百万现金，以完全清偿和清偿其OrbiMed信贷协议项下的所有未偿金额。由于和解，公司确认债务清偿损失$ 1.5 截至2025年12月31日止年度的百万元。该公司存在与OrbiMed信贷协议的分叉结算特征相关的衍生负债。衍生负债在紧接结算前重新计量为公允价值，导致减少至 无 ，与合并经营报表确认的衍生负债的公允价值相应变动。

截至2025年6月30日的三个月和六个月，公司确认与OrbiMed信贷协议相关的利息费用为$ 2.1 百万美元 4.3 百万，其中$ 1.4 百万美元 2.9 百万，分别为定期贷款利息和$ 0.7 百万美元 1.4 万元，分别为与递延债务发行费用摊销及最终付款费用计提相关的非现金利息支出。

鸟居协议

于2021年3月17日，公司与Torii订立合作及许可协议（「 Torii协议」），据此，公司授予Torii独家许可，以在日本开发和商业化公司的产品候选者，其中包含用于治疗传染性软疣和普通疣的斑点素的局部制剂，包括YCANTH（VP-102）。此外，公司授予Torii关于许可产品的附加适应症和用于许可领域的某些附加产品的优先谈判权，在每种情况下均在日本。

截至2026年6月30日，公司已收到Torii以往各期的里程碑付款，总额为$ 38.0 百万，包括一美元 8.0 2025年7月百万里程碑付款和$ 10.0 2025年9月百万里程碑付款，如下所述。截至2026年6月30日，公司有权从Torii获得额外的$ 32.0 百万的总付款，取决于实现特定的监管和销售里程碑，此外还包括产品供应的转让价格付款，这将开始被作为制造转让的一部分的特许权使用费所取代。

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转让价款和特许权使用费应在逐个产品的基础上支付，从该产品的首次商业销售开始，至（a）涵盖该产品的某些日本许可专利所载最后到期的有效权利要求到期，（b）该产品在日本的第一个适应症的监管排他性到期，以及，（c）（i）就第一个产品而言， 十年 在该等产品首次商业销售后，以及，（ii）就任何其他产品而言，（x）中较后者 十年 在第一个产品首次商业销售后和（y） 五年 此类产品首次商业销售后。

Torii协议在Torii根据协议就该产品支付转让价款的义务到期时按逐个产品的基础上到期。Torii有权在向我们发出指定的事先书面通知后终止协议。此外，如果另一方发生未治愈的实质性违反协议或无力偿债，任何一方均可终止协议。如果Torii启动对任何许可专利的有效性、可执行性或范围提出质疑的法律诉讼，公司可能会终止协议。

公司确认协作收入$ 0.8 百万美元 8.2 截至2026年6月30日和2025年6月30日止三个月的百万美元，分别与本期的商业供应和开发活动有关，包括上期的里程碑收入。公司确认许可和协作收入为$ 1.5 百万美元 8.2 截至二零二六年六月三十日止六个月及二零二五年六月三十日止六个月，分别为百万元。许可和协作收入成本包括公司为商业供应和支持开发和测试服务而产生的费用。

于2024年5月14日，公司订立Torii协议第一修正案（「第一修正案」）。根据第一修正案，公司与Torii就治疗普通疣的YCANTH（VP-102）全球第3阶段项目（“项目”）的成本分摊安排框架达成一致，Torii在到期时支付该项目的所有成本，公司偿还Torii一半的成本（“公司部分”）。该计划的结果将被公司用于向FDA提交YCANTH（VP-102）用于治疗普通疣的新药申请。公司部分按（i）一个月SOFR加成中的较大者每年计息 2 %及（二） 6 %.Torii可就根据Torii协议的条款本应由公司支付的Torii协议中的某些开发里程碑付款收回公司应分担的费用加上适用的利息。此外，如果Torii没有收到全额公司部分的付款或其他补偿加上适用的利息内 60 在2025年8月20日（Torii首次支付计划费用之日）之后的几个月，Torii可以就剩余的公司部分以及适用的利息向公司开具发票。

连同第一修正案，公司向Torii发出认股权证，以购买最多 50,000 股公司普通股，每股行使价为$ 95.60 .认股权证的期限为 十年 并仅就截至行使日已归属的股份行使。认股权证基础股份的三分之一于2025年12月归属，当时第一位患者在该计划中给药，剩余的归属发生在与试验相关的数据库锁定发生之日的三分之一，以及公司向FDA提交用于治疗普通疣的YCANTH（VP-102）新药申请之日的三分之一。

于2025年6月27日，公司订立Torii协议第二次修订（「第二次修订」），进一步修订作为第一次修订的一部分初步磋商的成本分摊安排的细节。第二修正案加速了$ 8.0 百万里程碑付款，于2025年7月在Torii批准研究计划并执行与临床研究组织（“CRO”）的协议后支付给公司。公司在2025年第二季度确认了与这一里程碑相关的收入，当时相关履约义务很可能得到履行。作为该计划的一部分，里程碑付款最初的条件是第一位患者的给药。2025年9月，Torii向公司支付了$ 10.0 在TO-208（在美国称为YCANTH）获得批准后，以现金支付百万里程碑付款，用于治疗日本的传染性软疣，而不是按照第一修正案最初的设想，作为该计划成本的抵消。Torii将支付第一笔$ 40.0 百万的到期自付费用，公司将随着时间的推移向Torii偿还一半的此类费用。与第一修正案一致，为偿还其在该计划中的部分成本，公司将抵消Torii否则应支付的未来特许权使用费、某些转让价格付款和剩余的开发里程碑的金额。该计划的成本超过$ 40.0 万，公司将支付该等超额费用，最高可达规定的最高金额，而Torii将向公司偿还该等费用的一半。第二修正案还规定，该公司将启动对Torii的制造转移，预计需要几年时间，这将允许Torii生产YCANTH（TO-208）涂抹器，在日本销售。在此期间，Torii将继续向公司采购涂抹器。在转让制造过程的至少一个组件后，公司将开始赚取与Torii和/或其制造合作伙伴制造的涂抹器在日本的净销售额相关的特许权使用费，以代替已完成的涂抹器的转让价格。

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公司将第二次修订作为研发资金安排进行会计处理，因为无论研究结果如何，公司都有义务偿还Torii，从而没有发生实质性和真正的风险转移。 如上文所述，资产负债表中记录的研发资金负债代表公司将支付给Torii的部分，相应的研发资产（“递延研发服务”）代表公司预付研发服务的权利。递延研发服务资产根据服务绩效的预期时间分为流动资产和非流动资产。

由于服务由CRO提供，公司将递延研发服务计入研发费用。 由于研发资金负债与合作者，且利率低于市场，公司在估算利息费用时使用了 12 %市场利率，市场利率与Torii正在收取的利率之间的差异减少了研发费用。利息支出$ 0.1 百万美元 0.3 百万元于截至2026年6月30日止三个月及六个月内确认。

作为该计划的一部分，公司还将直接与第三方签订某些临床供应和分销服务的合同，这些服务将由Torii报销，这些报销将在发生后确认为反研发费用。截至2026年6月30日止三个月及六个月，公司确认$ 0.5 百万美元 0.8 百万作为反向研发费用。自该计划启动以来，该公司已录得$ 1.6 百万作为与本项目相关的反向研发费用。

截至2026年6月30日的三个月和六个月，根据该安排产生的项目费用总额为$ 6.5 百万美元 9.9 百万，其中$ 3.3 百万美元 5.0 万代表公司份额，确认为研发费用。其余成本代表Torii在项目成本中的份额，未反映在公司的综合运营报表中。自该计划启动以来，根据该安排产生的总计划费用为$ 12.2 百万，其中$ 6.1 万代表公司的份额。

Lytix协议

2020年8月，公司与Lytix Biopharma ASA（“Lytix”）就使用许可技术（简称VP-315）订立独家许可协议，以研究、开发、制造、制造、制造、使用、销售、已销售、要约销售、进口或以其他方式商业化产品，用于所有恶性和恶性前皮肤病适应症，但转移性黑色素瘤和转移性默克尔细胞癌除外（“Lytix协议”）。作为Lytix协议的一部分，该公司已向Lytix支付了$ 3.6 前几期的百万。该公司还有义务支付高达$ 111.0 百万取决于实现特定的开发、监管和销售里程碑，以及基于低两位数到十几岁的全球年度净销售额的分级特许权使用费，但须按惯例进行某些削减。公司支付特许权使用费的义务将在涵盖VP-315在世界任何地方的最后一项到期许可专利到期或被放弃以及VP-315在该国家的监管独占权到期之日（以较晚者为准）按国别和逐个产品的基础上到期。此外，公司从分许可人处收到的所有预付款和基于里程碑的付款将被视为净销售额，并将受制于Lytix协议项下的特许权使用费支付义务，公司从分许可人处收到的所有特许权使用费应与Lytix按最初的费率分摊 50 %，但会根据授予此类分许可时VP-315的开发阶段而减少。

分销、营销和供应协议

2026年7月，公司与Medomie Pharma Ltd.（“Medomie”）签订了独家分销、营销和供应协议，据此，Medomie获得了在以色列寻求监管批准并将YCANTH商业化用于治疗传染性软疣的独家权利。根据该协议，公司将向Medomie制造和供应YCANTH，并获得产品销售的份额以及某些监管和商业里程碑付款。

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信贷协议

于2026年8月3日，公司与PD Joint Holdings，LLC Series 2016-B（由公司的重要投资者Paul B. Manning控制的实体及董事会主席。PD信贷协议规定了本金最高为$ 27.5 百万，其中$ 12.5 在截止日期提供了百万美元，并增加了$ 15.0 百万将在实现某些特定的里程碑和条件时可用，在每种情况下均受习惯条件的限制。

除某些例外情况外，PD信贷协议项下的义务由公司的重要子公司提供担保。PD信贷协议项下的义务由公司及任何附属公司担保人的全部或几乎全部资产作担保。

在融资期限内，任何未偿余额的年利率应等于（i）SOFR利率（这是基于芝加哥商品交易所 BenchMark Administration Limited管理的有担保隔夜融资利率的1个月期限的前瞻性期限利率，但下限为 4.50 年度%）加上（y）适用的保证金，初步为 8.00 年度%，并可能降至 7.50 %或 7.00 实现某些收入里程碑后的年度%，以及（ii） 12.50 年度%。在违约事件存在期间，融资项下的任何未偿金额将按违约率等于否则适用的利率加 3.00 年度%。只要没有发生违约并且仍在继续，利息就可以实物支付（PIK）并资本化到未偿本金余额中。PD信贷协议将于2030年12月31日到期。

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