N-CSRS

N-CSRS 1 d936302dncsrs.htm N-CSRS N-CSRS


物业、厂房及设备
按公允价值进行的投资（费用265,618美元）	$	265,970
应收股利		16
应收所得税		579,939
其他资产		420

总资产	$	846,345

负债
递延及其他税务负债	$	11,812
应付董事、高级人员及雇员		13,585
应付顾问		40
应计费用		1,594
应交所得税		183
其他负债		210

负债总额	$	27,424

净资产合计	$	818,921

每股资产净值	$	1.58

已发行股票前滚：
于2025年6月30日及2024年12月31日的已发行股份		519,511,366

见财务报表附注。


投资收益：
利息收入	$	6,833
股息收入		180

总投资收益		7,013

费用：
专业费用		1,698
董事、高级职员及雇员的薪酬及福利		1,921
一般和行政费用		388
外部行政费用		105
其他费用		304

费用总额		4,417

净投资收益，当期和递延税前		2,596
当期和递延所得税优惠		8,440

投资净收益	$	11,036

已实现和未实现收益（亏损）：
已实现净收益（亏损）：
投资，当期和递延税前	$	2
当期和递延所得税费用		—

已实现收益净额	$	2

未实现升值（折旧）净变动：
投资和外币折算，当期和递延税前	$	(118	)
当期和递延所得税优惠		23

未实现升值（折旧）净变动：	$	(95	)

投资已实现和未实现收益（亏损）净额		(93	)

经营产生的净资产净增加额	$	10,943

见财务报表附注。


	六个月截至6月30日， 2025年（未经审计）			截至本年度 2024年12月31日
经营净资产净增加（减少）：
净投资收益，扣除当期和递延税项	$	11,036		$	41,704
投资已实现收益净额，扣除当期和递延税项		2			45
投资未实现增值（折旧）净变动，扣除当期和递延税项		(95	)		33

经营产生的净资产净增加额		10,943			41,782

对普通股东的清算分派：
从可分配收益中进行清算分配（附注10）		(103,902	)		(571,463	)

分配产生的净资产净减少额		(103,902	)		(571,463	)

净资产净增加（减少）额		(92,959	)		(529,681	)
净资产：
期初		911,880			1,441,561

期末	$	818,921		$	911,880

见财务报表附注。


	为六已结束的月份 2025年6月30日（未经审计）			年已结束 12月31日， 2024			年已结束 12月31日， 2023			年已结束 12月31日， 2022			年已结束 12月31日， 2021
资产净值—期初	$	1.76		$	2.77		$	4.29		$	6.68		$	15.50

投资运营收入（亏损）：
投资净收益（亏损）⁽¹⁾		0.02			0.09			0.12			0.03			(0.13	)
投资已实现和未实现收益（亏损）净额		0.00			0.00			0.00			0.00			0.00

投资业务收入（亏损）总额		0.02			0.09			0.12			0.03			(0.13	)

较少的清算分配：
已实现收益净额的清算分配（附注10）		(0.20	)		(1.10	)		(1.64	)		(2.42	)		(8.69	)

清算分配总额		(0.20	)		(1.10	)		(1.64	)		(2.42	)		(8.69	)


净资产值净增加（减少）额		(0.18	)		(1.01	)		(1.52	)		(2.39	)		(8.82	)

资产净值—期末	$	1.58		$	1.76		$	2.77		$	4.29		$	6.68

每普通股市值—期末		不适用			不适用			不适用			不适用			不适用

基于资产净值的总回报⁽²⁾		3.94	%		3.94	%		4.50	%		0.87	%		(0.57	)%
基于市值的总回报⁽²⁾		不适用			不适用			不适用			不适用			不适用
比率和补充数据：
期末净资产（千）	$	818,921		$	911,880		$	1,441,561		$	2,226,581		$	3,470,092
包括当期和递延所得税的费用与平均净资产的比率⁽³⁾		0.04	%		(0.71	)%		(1.65	)%		0.33	%		1.04	%
扣除当期和递延所得税的费用与平均净资产的比率⁽³⁾		0.97	%		0.59	%		0.64	%		0.37	%		0.61	%
含当期及递延所得税的投资净收益（亏损）与平均净资产的比率⁽⁴⁾		1.49	%		3.17	%		4.12	%		0.47	%		(0.99	)%
剔除当期及递延所得税的投资净收益（亏损）与平均净资产的比率⁽⁴⁾		0.57	%		1.87	%		1.81	%		0.43	%		(0.57	)%
投资组合换手率		0.00	%		0.00	%		0.00	%		0.00	%		0.00	%

见财务报表附注。

(3)	截至2025年6月30日的六个月，基金累积了8463美元的当期和递延所得税优惠。截至2024年12月31日止年度，基金累积了17090美元的当期和递延所得税优惠。截至2023年12月31日止年度，基金累积了36,825美元的当期和递延所得税优惠。截至2022年12月31日止年度，基金应计当期和递延所得税1215美元。截至2021年12月31日止年度，基金累积了29,400美元的当期和递延收入福利。

(4)	截至2025年6月30日的六个月，基金累积了适用于净投资收入的8440美元的当期和递延所得税优惠。截至2024年12月31日止年度，基金累积了适用于净投资收入的当期和递延所得税优惠17112美元。截至2023年12月31日止年度，基金累积了适用于净投资收入的当期和递延所得税优惠37043美元。截至2022年12月31日止年度，基金计提了适用于净投资收益的1109美元当期和递延所得税费用。截至2021年12月31日止年度，基金累积了适用于净投资收益的当期和递延所得税优惠29,424美元。

见财务报表附注。

为寻求实现其向股东返还资本的投资目标，基金董事会（“董事会”）于2019年4月2日一致通过并通过了完全清算解散方案（“清算解散方案”），并建议基金股东批准清算解散方案。基金股东于2019年6月27日召开的股东特别会议（“特别会议”）上通过清算解散方案。该基金于2019年9月23日向截至2019年9月16日登记在册的股东进行了每股普通股51.50美元的解散前清算分配。

2019年10月4日，基金向特拉华州州务卿提交了解散证明（“解散证明”）。解散证书于美国东部时间2019年10月4日下午4：00（“生效时间”）生效，规定根据特拉华州一般公司法（“DGCL”）解散基金。关于清算和解散计划，自生效时间起生效，基金关闭其股票转让账簿并停止记录其普通股的转让，每股面值0.00 1美元（“股份”）。份额的记录持有人不再能够在基金的股票转让账簿上转让其份额的记录所有权，遗嘱转让、无遗嘱继承或法律运作除外。股票也停止在纳斯达克全球精选市场（“纳斯达克”）交易。

2020年5月28日，为推进清算和解散计划，本基金向特拉华州衡平法院（“衡平法院”）提交了一份经核实的请愿书（“请愿书”），要求根据DGCL第280条（在re Altaba，案例编号为2020-0413-JTL（Del。Ch. CT.））（“特拉华州诉讼程序”）。

在特拉华州诉讼程序开始后，养恤基金解决了适用的索赔人正在为其寻求担保的许多有争议的索赔。2020年8月18日，基金和美国司法部（“DOJ”）代表美国国税局（“IRS”）向特拉华州地方法院提交了一项联合动议（“联合动议”），据此，基金同意保留总额为17.6亿美元的IRS债权作为担保，但须遵守商定的机制，在IRS债权的部分随着时间的推移得到解决时解除这种担保（“商定的担保金额”）。

2020年8月18日，根据基金在呈请中的要求，衡平法院下达命令，禁止收到基金解散通知且在索赔截止日期前未提交索赔的潜在索赔人提出索赔。

2020年10月19日，衡平法院订立命令（“临时命令”），授权基金对若干超额资产进行中期分配。

衡平法院于2021年4月20日至22日举行听证会，听取关于基金应保留的担保金额和形式的证据，作为特拉华州诉讼中剩余争议债权的担保。于2021年5月24日，衡平法院订立一项命令，厘定若干无争议索偿的担保金额（“审后令”）。

衡平法院于2021年7月20日在Altaba的特拉华州诉讼程序中举行了另一场听证会。于2021年7月20日，衡平法院于该日举行聆讯后，衡平法院订立命令（“部分最终命令”），授权基金对若干超额资产作出部分最终分配。

2023年1月20日，衡平法院在特拉华州程序中发布了最终命令，该命令确定了基金为Larocque诉讼所需保留的担保金额，并授权基金对某些超额资产进行分配（连同联合动议、临时命令、审判后命令、部分最终命令、威瑞森通信命令和Droplets命令，统称为“法院命令”）。

2024年10月24日是养恤基金提交解散证明五周年，因此，养恤基金不再被要求维持审判后命令中规定的关于未被告知或未产生但根据养恤基金已知事实可能在解散之日后五年内产生或为养恤基金所知的索赔的担保金额。

截至本文件提交之日，之前针对基金的所有未决诉讼均已解决，根据联合动议为IRS利益而持有的约定证券金额是基金作为证券需要保留的唯一金额。然而，未来可能会出现更多的诉讼，包括基金提起的诉讼。

请愿书或法院命令中作为对基金索赔的担保而持有的任何金额，或基金实际作为担保而持有的任何此类金额，过去没有、将来也不会按照或参照美国公认会计原则计算，从会计角度来看，不会、也不会反映基金目前负债和准备金状况的任何变化。对于法院的命令，基金可能已与索赔人达成协议，预留超过基金认为其最终将欠该索赔人的金额的金额作为担保，以便在最终解决赔偿责任之前更有效地分配多余的资金。此外，根据法院命令，对于未单独协商担保金额的索赔，衡平法院计算了作为担保持有的金额，以确保基金有足够的资产来履行其根据DGCL第280条规定的解散程序保留足够担保的义务，这通常是比美国公认会计原则要求的确定更为保守的标准。

以下是自清算解散方案获得基金股东批准以来进行的解散后清算分配情况汇总：


董事会批准日期	每股金额		合计金额		支付日期
2020年10月23日	$	8.33	$	4,327,529,678		2020年11月2日
2021年7月23日		7.48		3,885,945,017		2021年8月5日
2021年8月19日		0.54		280,536,137		2021年9月1日
2021年12月20日		0.67		348,072,615		2021年12月30日
2022年3月7日		0.24		124,682,727		2022年3月15日
2022年5月27日		0.75		389,633,524		2022年6月7日
2022年7月20日		1.43		742,901,253		2022年7月29日
2023年1月5日		0.68		353,267,728		2023年1月13日
2023年2月9日		0.96		498,730,911		2023年2月17日
2024年7月31日		1.10		571,462,502		2024年8月13日
2025年5月6日		0.20		103,902,273		2025年5月19日

基金的活动仅限于根据清算和解散计划以及法院命令对其业务事务进行清算。根据清算和解散计划，基金已出售、分配或以其他方式处置了几乎所有剩余的非现金资产，以便为基金的股东和债权人实现价值最大化。该基金打算通过清算分配并根据法院命令将其所有现金（扣除其义务和费用）返还给股东。任何返还资本的时间、金额和方法将由董事会决定，但须遵守法院命令。无法保证本基金可能进行的任何额外分配的时间或金额。

股东必要的投票批准清算和解散计划，授予基金董事会和高级管理人员充分和完整的权力，无需进一步的股东行动，根据特拉华州法律的任何适用条款，根据清算和解散计划进行基金的清算和解散。因此，董事会可为寻求实现基金股东和债权人的价值最大化，授权在实施清算和解散计划方面采取行动，包括向股东进行任何分配的时间安排，而无需进一步的股东批准。

投资一般以现金、货币市场基金和固定收益证券（“有价证券组合”）持有，直至归还给股东或用于履行基金义务。本基金可无限期持有其全部或任何部分资产，包括现金。

除普通课程现金管理目的或保护或提高基金资产价值外，本基金目前预计不会进行新的投资。

附注2重要会计政策

以下是基金遵循的重要会计政策摘要。这些政策是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）制定的。管理层认为，估计和估值是适当的；然而，实际结果可能与那些估计不同，财务报表中反映的估值可能与基金最终实现的价值不同。本基金遵循财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂主题946金融服务——投资公司的投资公司会计和报告指导。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债。实际数额可能与这些估计数不同。

证券估值

基金的投资按公允价值报告，公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。

下文介绍适用于基金按经常性公允价值计量的主要类别资产的估值技术。

•

固定收益证券——这一投资类别的公允价值是使用各种技术估计的，其中可能考虑了发行人或可比发行人的证券最近执行的交易和市场价格报价（当可观察时）。大多数公司债务证券、商业票据和存单是根据交易价格、报价或类似的可观察输入值定价的。美国政府债务证券的估值采用

董事会已采用证券估值方法，包括在市场报价不易获得的情况下，一般将授权基金管理层在董事会监督下应用这些方法进行公允价值确定。基金管理将管理、实施和监督估值过程，并将做出公允价值决策。基金管理部门将审查各期公允价值计量的变化，并可能酌情获得审计委员会的批准，以更改估值准则，以更好地反映公允价值确定与实际贸易价格的比较结果，并解决新的或不断变化的问题。董事会和审计委员会将定期审查描述公允价值确定和方法的报告。

联邦所得税

根据《国内税收法》（“法典”），该基金目前不被视为“受监管的投资公司”。相反，就美国联邦所得税而言，该基金目前被视为普通公司，或“C”类公司，并且与大多数注册投资公司不同，在基金确认应税收入和应税收益的范围内，将被征收公司所得税。

递延所得税是根据资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异确定的，并使用现行颁布的税率和法律计量。在评估基金的不确定税务状况和确定其所得税拨备时，将需要作出重大判断。养恤基金根据对是否应缴纳额外税款以及在多大程度上应缴纳额外税款的估计，确定与税务相关的不确定性的负债。当本基金认为尽管其认为其纳税申报头寸符合适用的税法，但某些头寸可能会受到质疑时，就确立了这些负债。如果这些事项的最终税务结果与记录的金额不同，则此类差异将影响作出此类确定期间的所得税拨备。

外币

以外币计价的费用已按交易日汇率折算成美元。

投资交易、收入和费用

本基金根据交易日期记录证券交易。股息收入在除息日确认，利息收入按权责发生制确认。购买的证券的折价和溢价在相应证券的存续期内累积和摊销。证券交易已实现损益采用特定识别方法确定。

基金费用根据管理层进行的估计在相关期间计提，并在已知实际金额时进行调整。

分部报告

Altaba是一个单一的可报告分部，其收入来自其投资的收益。首席运营决策者（“CODM”）为首席执行官。会计政策与本附注2“重要会计政策”所述相同。

主要经营决策者根据运营报表中报告的净投资收益评估业绩并决定如何分配资源。分部资产的计量在资产负债表中作为净资产列报。主要经营决策者使用净投资收益来评估分部资产产生的收益，以决定如何对基金的投资进行再投资，以实现其向股东返还资本的投资目标。

Altaba没有任何实体内部销售或转让。

有关基金净资产、投资收益、费用、净投资收益的详细信息，请参见基金财务报表中包含的资产负债表、经营报表、净资产变动表和财务摘要。

最近的会计公告

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，“改进所得税披露”，以增强所得税披露的透明度和决策有用性。本次更新中的修订对主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露进行了改进。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的财政年度对上市公司有效。允许对尚未发布或可供发布的年度财务报表提前采用。养恤基金没有提前采用这一标准，目前正在评估对养恤基金的影响。

附注3公允价值计量

公允价值投入的层次结构

养恤基金将用于对其投资进行估值的估值技术的投入分为以下三个层次的披露层次：

第1级——基金有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

第2级——除第1级中包含的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的可观察输入值。这些输入可能包括同一工具在不活跃市场上的报价、类似工具的价格、利率、提前还款速度、信用风险、收益率曲线、违约率和类似数据。

第3级——在无法获得相关可观察输入值的情况下，资产或负债的不可观察输入值，代表管理层自己对市场参与者在评估资产或负债时将使用的假设的假设，这将基于可获得的最佳信息。

用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，为披露目的，公允价值计量整体所处的公允价值层次中的层次是根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值确定的。

基金一级金融资产和负债的公允价值以基金有能力获取的相同资产或负债在活跃市场的报价为基础。本基金第2级金融资产和负债的公允价值采用活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃市场中相同或类似资产的报价；报价以外的输入值（如利率和收益率曲线）得出。本基金利用定价服务协助取得有价证券组合的公允价值定价。

本基金经常参与索赔、诉讼、政府调查和基金正常业务过程中产生的诉讼，包括与知识产权索赔、隐私、消费者保护、信息安全、数据保护或执法事项、商业索赔、股东派生诉讼、所谓的集体诉讼和其他事项有关的诉讼。除本附注4另有具体说明外，在截至2025年6月30日的六个月内，基金没有：（i）记录与该附注4所述法律程序相关的任何应计损失或有事项；（ii）确定很可能出现不利结果；或（iii）确定任何可能损失的金额或范围是可以合理估计的。

法律诉讼的最终结果涉及判决、估计和内在的不确定性，无法确定地预测。养恤基金将在得知信息后继续评估信息，并在确定损失既可能发生又可合理估计的时间或时间记录估计损失的应计项目。如果在这些事项上出现对基金、其子公司、董事或高级管理人员不利的认定，基金可能会产生大量货币负债，这可能对基金的财务状况产生重大不利影响。基金还可能在为这些索赔进行辩护时产生大量法律费用，这些费用在发生时计入费用。

基金可能会不时就未决诉讼、索赔或诉讼的潜在解决进行保密讨论。有多种因素影响基金的和解决定和基金可能选择支付的金额（如有），包括其案件的实力、诉讼的发展、其他利害关系方的行为。鉴于达成和解决定的众多因素，很难预测任何特定的和解是否可能、和解的适当条款或解决问题的适当时间。任何未决诉讼或其他程序的解决可能需要养恤基金支付大量和解金，并导致养恤基金产生大量费用。

安全事件或有事项

2016年9月22日，基金披露2014年末约5亿个用户账户的某些用户账户信息副本在基金网络中被盗（“2014年安全事件”）。2016年12月14日，基金披露，根据其外部法证专家对2016年11月执法部门提供给基金的数据文件的分析，基金认为存在未经授权的第三方在2013年8月窃取了与十几亿用户账户相关的数据（“2013年安全事件”）。威瑞森通信随后披露，2013年的安全事件涉及超30亿个用户账户。2016年11月和12月，基金披露，根据其外部法证专家的调查，它认为未经授权的第三方访问了基金的专有代码，以学习如何伪造某些cookie。外部取证专家已经确定了大约3200万个用户账户，他们认为这些账户在2015年和2016年被使用或拿走了伪造的cookie（“cookie伪造活动”）。2013年安全事件、2014年安全事件、Cookie锻造活动在此统称为“安全事件”。与安全事件有关的累计应计和支付总额为1.54亿美元。

在美国联邦和州法院，以及在外国法院，就安全事件对基金提起了许多推定的消费者集体诉讼，其中包括：（1）在Re：Yahoo！Inc.客户数据安全漏洞诉讼中，美国加利福尼亚州北区地方法院第5号案件：16-md-02752-LHK（“联邦消费者集体诉讼”）；（2）Yahoo！Inc.私人信息披露案件，加利福尼亚州高级法院，奥兰治县案件编号。JCCP 4895（“加州消费者集体诉讼”）；（3）Demers诉Yahoo！Inc.，et al.，魁北克省，蒙特利尔区高等法院案号500-06-000841-177和500-06-000842-175；（4）Gill诉Yahoo！Canada Co.，et al，不列颠哥伦比亚省最高法院，温哥华登记处案号。S-168873；（5）Karasik诉Yahoo！Inc.等人，安大略省高等法院案件编号。CV-16-566248-00CP（“Karasik”）；（6）Larocque v. Yahoo！Inc.，et al.，Court of Queen’s Bench for Saskatchewan Case No。QBG 1242 of 2017；（“Larocque诉讼”）（7）Lahav v v. Yahoo！Inc.，Tel Aviv-Jaffa District Court Case No. 61020-09-16（“Lahav”）；（8）Reinzilber v. Yahoo！Inc.，Tel Aviv-Jaffa District Court Case No. 7406-08-17（“Reinzilber”）。原告声称代表不同类别的用户，通常声称受到基金所称的与证券事件有关的作为和/或不作为的损害，并主张各种普通法和法定索赔，寻求金钱损失或其他相关救济。2018年10月，该基金宣布已与原告的律师达成协议，解决联邦和加州消费者集体诉讼中的所有未决索赔。2018年12月3日，鉴于联邦消费者集体诉讼的拟议和解，特拉维夫-雅法地区法院批准了原告的律师申请，驳回Lahav和Reinzilber诉讼。2019年1月28日，法院在联邦消费者集体诉讼中驳回了原告关于初步批准拟议和解的动议。2019年4月8日，双方提交了经修订的和解协议，并重新提出请求初步批准的动议。2019年7月20日，法院给予初步批准。2020年7月22日，法院给予最终批准并作出判决。多名集体成员已提出上诉或介入上诉，反对和解。2022年6月27日，上诉法院发布意见，确认联邦消费者集体诉讼和解。2022年7月19日，上诉法院发布了结案授权。

基金组织与Karasik诉讼的原告达成协议，解决加拿大消费者集体诉讼案件中的所有索赔。2021年2月9日，安大略省高等法院批准了这项和解。该和解协议的条件是，Larocque诉讼作为集体诉讼被永久搁置或被驳回。被告向萨斯喀彻温省国王法庭提出动议，要求永久停止拉罗克诉讼。2022年5月25日，萨斯喀彻温省国王替补席批准了永久停止拉罗克行动的动议。Larocque诉讼的原告对该判决提出上诉。2023年5月25日，萨斯喀彻温省上诉法院发布了一项决定，驳回了原告关于给予永久中止的上诉。2023年6月23日，Larocque诉讼的原告提出申请

2017年6月13日，Yahoo！Inc.（“Yahoo”）完成向威瑞森通信出售经营业务（“出售交易”）。继出售交易完成后，根据与威瑞森通信的交易协议，本基金继续对与证券事件相关的任何消费者集体诉讼案件下的某些交割后现金负债承担50%的责任。

附注5界定缴款计划

Altaba为其全职员工维持401（k）计划。401（k）计划允许Altaba的员工缴纳最高达到《国内税收法》规定的最高金额。员工可以选择向401（k）计划贡献其年度合格税前薪酬的1%到100%。Altaba将员工缴款100%匹配至符合条件的递延税前补偿的6%。雇员和雇主的缴款在缴款后立即归属。截至2025年6月30日的六个月，Altaba对401（k）计划的捐款约为3.7万美元。

附注6长期激励计划

长期递延薪酬激励计划

Altaba Inc.长期递延薪酬激励计划（“计划”）最初由基金股东在其2017年年度股东大会上采用，旨在通过向基金的执行官和其他关键员工提供奖励性现金奖励来吸引、留住和适当激励他们，并通过向独立董事提供根据该计划将董事费递延存入递延账户的机会来使董事会非雇员成员的利益与股东保持一致，在每种情况下，由薪酬委员会根据该计划的条款确定。根据该计划的高管和关键员工部分，无需支付更多金额。

根据该计划获薪酬委员会指定为参与者的每名独立董事，须就该董事在其延期选举后的期间内所提供的服务，递延不少于50%及最多100%的以现金支付的董事费用的一部分。如此递延的董事费用数额自定期排定的此类费用支付日期起已记入参与人在该计划下的递延账户，参与人完全归属于其递延账户。

正如最初采用的那样，该计划根据基金的交易折扣（根据股票的公开交易股价计量）相对于基金净资产的税前价值的变化计算激励奖励支出，并根据个别奖励协议，根据基准水平进行调整以消除阿里巴巴股份股价变动的任何影响，并根据基金薪酬委员会确定的由此产生的支付乘数。薪酬委员会建议，董事会通过一项对该计划的修订（经修订，“经修订计划”），该修订自股份停止在纳斯达克上市之日起自动生效。根据修订后的计划，基金交易折扣的变化是参照根据美国公认会计原则确定的基金每股资产净值，并按照最初采用的与计划一致的某些调整确定，而不是股票的公开交易股价。经修订的计划进一步修订，规定独立董事的延期及相关权益将于2021年6月30日终止，并规定独立董事的延期账目将继续受上述条款的约束。

截至2025年6月30日，根据修订后的计划，这些递延账户的总价值为1200万美元，包含在资产负债表细目“应付董事、高级职员和雇员”中，这些账户将在董事离职时进行分配。除分配外，不再对递延账户进行调整。


递延所得税资产：
净经营亏损和税收抵免结转	$	4,610
其他递延所得税资产		702

递延所得税资产总额		5,312
估价津贴		(5,103	)

递延所得税资产净额		209

递延所得税负债：
未实现投资收益		(73	)
州税减免（退款）		(885	)
其他递延所得税负债		(11,063	)

递延所得税负债总额		(12,021	)

递延所得税资产净额（负债）	$	(11,812	)

截至2025年6月30日，该基金用于所得税目的的联邦和加州净营业亏损结转分别约为1500万美元和2100万美元。根据《国内税收法》第382条和适用的州税法，联邦和加利福尼亚州的净营业亏损结转受到各种限制。未使用的联邦和加州净营业亏损结转将于2027年开始到期。

截至2025年6月30日，基金对其递延税项资产有大约500万美元的估值备抵，这是基金认为更有可能实现的未来可抵税金额。

根据与威瑞森通信的交易协议，Altaba有义务就使用某些递延所得税资产向Oath Holdings，Inc.（前身为“Yahoo Holdings，Inc.”）进行赔偿。截至2025年6月30日，基金对Oath Holdings，Inc.负有约88.4万美元的赔偿责任。

所得税拨备（福利）截至2025年6月30日由以下部分组成（单位：千）：


当前：
美国联邦	$	(10,668	)
状态		(133	)

所得税当期拨备（福利）总额		(10,801	)

延期：
美国联邦		2,338
状态		—

所得税递延拨备（福利）总额		2,338

所得税拨备（福利）总额	$	(8,463	)

作为主要义务人，Altaba一般负责截至出售交易日期的所有美国联邦、州和地方不确定税收优惠，因此，不确定税收优惠记录在资产负债表的其他负债中。根据与威瑞森通信的交易协议，Oath Holdings，Inc.有义务赔偿基金的某些收购前税务负债。

Altaba在所得税费用中确认与不确定税务状况相关的利息和/或罚款。如果应计利息和罚款最终不成为应付款项，则应计金额将减少，并反映为作出此类确定期间的整体所得税拨备的减少。截至2025年6月30日，资产负债表中记录的应计利息和罚款金额约为5200万美元的应收利息净额，其中约64.5万美元由Oath Holdings，Inc.根据与威瑞森通信的交易协议进行赔偿。

2021年6月，基金收到了美国国税局关于基金2016和2017纳税年度的最终税收代理报告（“RAR”），由此产生了约1770万美元的额外税款拟议评估和约280万美元的估计利息。RAR反映了先前披露的IRS拟议调整通知草案（“NOPA”），该草案反映了基金2017纳税年度的相关纳税义务和利息拟议增加约2050万美元。基金在截至2021年12月31日的年度内支付了2050万美元，并已提交修正申报表，要求全额退还2050万美元。2017纳税年度任何进一步评估的诉讼时效现已到期。

2021年10月，基金收到了IRS对基金2018和2019纳税年度的最终RAR，由此产生了约5.498亿美元的额外税款拟议评估和约1.128亿美元的估计罚款，其中不包括利息。RAR反映了此前披露的所有NOPA草案。2022年9月，应基金的请求，IRS考试团队将对基金2017、2018和2019纳税年度的管辖权移交给IRS独立上诉办公室（“IRS上诉”）。2022年11月，IRS Appeals在RAR和其他IRS材料中发现了某些缺陷。因此，IRS Appeals将对基金2017年、2018年和2019年纳税年度的管辖权归还给IRS考试团队，以纠正缺陷并允许基金对更正做出回应。

2021年10月12日，基金与美国司法部一起向美国特拉华州地区法院（“特拉华州地区法院”）提交了一项联合动议（“2021年10月12日联合动议”），以与根据特拉华州地区法院2020年10月26日批准上述联合动议的命令设立的独立账户中持有的资金相同的方式处理《守则》第6603条下IRS的资金存款。该法典第6603条允许纳税人向IRS存入IRS声称且纳税人有争议的金额，以便在最终确定欠IRS的情况下，切断对存入金额的额外利息和罚款的应计。2021年10月14日，特拉华州地方法院发布了一项命令（“存款令”），批准了2021年10月12日的联合动议。存款令允许基金从其持有约定安全金额的独立托管账户向IRS资金进行存款，并规定任何此类存款将继续被视为约定安全金额的一部分。任何此类将资金转移至IRS仅构成存款，而不是付款，并具有停止对最终商定或维持至存款金额的任何税款、罚款和利息的额外利息的累积效果。基金可在事先通知IRS的情况下，将存放在IRS的资金移回持有约定安全金额的基金单独托管账户。根据《守则》第6603条向IRS存入的任何此类资金将不会影响基金按照特拉华州地区法院2020年10月26日批准上述联合动议的命令减少约定安全金额的能力，无论这些资金是存放在基金维持的独立账户中，还是如上所述已存入IRS。

在2021年第四季度期间，基金根据《守则》第6603条从持有约定证券金额的独立托管账户向IRS存入7.31亿美元（“存款”），这代表IRS就基金2018和2019纳税年度索赔的税款和罚款的全部金额，连同截至2021年10月的利息。该基金不同意美国国税局声称的金额，并打算继续就与美国国税局存在争议的潜在税收问题追究其立场。基金因此认为，IRS声称的税款、罚款和利息数额被夸大了，通过存入存款，基金并没有默许或同意IRS在争议中的税务问题上的立场。如果美国国税局最终要在争议中的税收问题上占上风，该基金决定进行存款完全是为了切断存款金额的任何进一步利息累积（这将以相对较高的利率累积）。鉴于根据地区法院2020年10月26日批准上述联合动议的命令，基金在任何情况下都需要持有商定的安全金额，并且存款的作出切断了存款金额的任何进一步潜在应计利息，基金确定这一行动是谨慎的。此外，如果基金在有争议的部分或全部税务问题上胜诉，IRS要求返还给基金的任何部分存款将按《守则》规定的利率向基金支付应计利息。存款金额作为应收所得税的组成部分反映在养恤基金的财务报表中，并作为对现有联邦未确认的税收优惠（包括相关利息）的抵消，而不是作为包含在养恤基金单独托管账户中的金额。

2023年4月，IRS考试团队告知基金，对基金2017、2018和2019纳税年度的审查已分开，对基金2017纳税年度的管辖权已转移至IRS上诉。养恤基金与IRS上诉机构就养恤基金2017年退款索赔进行了行政和解讨论。如果基金无法在可接受的基础上通过IRS上诉解决拟议的拒绝基金退款索赔的问题，基金计划寻求司法补救措施，其中可能包括向联邦地区法院提出申诉或酌情在其他法院采取类似行动。

2023年6月29日，基金收到了IRS对基金2018和2019纳税年度的修订后的RAR，其中2018年的拟议额外税项评估约为4.458亿美元，估计罚款约为8920万美元，不包括利息；2019年的拟议额外税项评估约为3680万美元，估计罚款约为1020万美元，不包括利息。修订后的RAR试图纠正IRS Appeals先前发现的缺陷，并将额外税收的拟议分摊总额减少约6720万美元，估计罚款减少约1350万美元。

2023年8月15日，基金授权IRS评估IRS指控基金在2019年欠下的3680万美元税款和1020万美元罚款。该基金提交了一份修正申报表，要求全额退还4700万美元，并在2019年额外退还3500万美元，这与2019年出售的某些股票Altaba的收益减少有关。基金同意将基金2019纳税年度的诉讼时效延长至2024年2月，并同意将

对2019纳税年度的任何进一步评估现已到期。2024年12月，美国国税局提议全额驳回Altaba的2019年退款索赔。养恤基金预计将与IRS Appeals就拟议不允许养恤基金2019年退款索赔进行行政和解讨论。如果基金无法在可接受的基础上通过IRS上诉解决拟议的索赔驳回问题，基金计划寻求司法补救措施，其中可能包括向联邦地区法院提出申诉或酌情在其他法院采取类似行动。

2024年6月，对基金2018纳税年度的管辖权移交给IRS上诉。养恤基金与IRS Appeals就对养恤基金2018纳税年度的拟议调整进行了行政和解讨论。如果基金无法在可接受的基础上通过IRS上诉解决这些提议的调整，基金计划寻求司法补救措施，其中可能包括向美国税务法院提出重新确定的申请或酌情在其他法院采取类似行动。关于上诉程序，养恤基金和美国国税局同意将养恤基金2018纳税年度的诉讼时效延长至2026年3月。

2024年第二季度，基金组织要求IRS归还，IRS随后归还了8800万美元的存款。养恤基金将8800万美元归还至持有约定安全金额的单独托管账户。8800万美元相当于该基金在2023年6月29日收到的修订后的RAR中存款超过美国国税局2018年和2019年索赔的部分，再加上估计的利息。根据与基金2018年及以后各纳税年度有关的IRS行政程序的进一步发展，基金未来可能会选择增加或减少在IRS的存款金额。

2023年1月，养恤基金提出索赔，要求退还与外国税收抵免有关的2020年多缴税款60万美元。2023年10月，美国国税局提议全额驳回基金2020年的退款要求。养恤基金预计将与IRS Appeals就拟议不允许养恤基金2020年退款索赔进行行政和解讨论。如果基金无法在可接受的基础上通过IRS上诉解决拟议的索赔驳回问题，基金计划寻求司法补救措施，其中可能包括向联邦地区法院提出申诉或酌情在其他法院采取类似行动。2020纳税年度任何进一步评估的诉讼时效现已到期。

该基金正处于与其在美国联邦、州和地方司法管辖区的税收相关的不同审查阶段。基金2021和2022纳税年度的IRS审计已结束，没有调整，各年度的章程也已结束。基金完成了纽约州税务局对2020和2021纳税年度的审计。纽约市财政部已完成对基金2020和2021纳税年度的审计。基金与纽约市财政部（“DOF”）于2025年7月达成协议，DOF同意就2021纳税年度退税向基金支付10,717，163美元的利息。该福利将在2025年第三季度入账。纽约市财政部正处于2022和2023纳税年度审计的开始阶段。该基金的2021至2023纳税年度仍需接受加州特许经营税委员会的审查。

2025年7月4日，美国通过《一大美丽法案》颁布税改立法。这项立法中包括允许美国国内研发费用立即支出、某些资本支出立即支出以及美国对外国业务所得利润征税的其他变化的条款。基金组织预计新立法不会对财务报表产生任何影响。

附注8协议与关联交易

咨询协议

本基金已聘请摩根士丹利 Smith Barney LLC（“摩根士丹利”或“MSSB”或“外部顾问”）作为其外部投资顾问，以管理100%的有价证券投资组合（“投资组合”）。

本基金支付摩根士丹利报酬，每季度拖欠一次，按照组合日均市值的年费率为0.015%。

根据基金的注册成立证明，董事会有权发行最多1000万股优先股，并有权决定这些股份的价格、权利、优先权、特权和限制，包括投票权，而无需股东进一步投票或采取行动，尽管基金目前预计不会发行任何优先股，因为它已经提交了解散证书。

对股东的清算分配

对股东的清算分配于除息日入账。基金支付的清算分配须为税务目的重新定性。见基金于2019年5月17日在“第1号提案：批准清算和解散计划——清算和解散的重大美国联邦所得税后果”下的代理声明。

附注11主要风险

清算解散方案相关风险

本基金无法向股东保证根据清算和解散计划向股东进行任何额外的解散后清算分配的时间或金额。

在某些情况下，养恤基金被要求扣留超过养恤基金认为足以满足其对有争议的索赔和可能产生的额外索赔或或有事项的潜在负债的金额，而必须扣留额外的金额。因此，股东可能在相当长的一段时间内不会收到这些金额的分配。可能影响基金所需保留的证券总额，进而影响解散后清算分配数额的因素包括：

•

是否对基金或其董事和高级职员提起任何诉讼；和

•

基金是否能够收到有关相关负债的任何最终确定。

如果养恤基金已根据法院任何命令提取准备金的索赔以低于此类准备金的金额得到解决或满足，并且假设无需建立额外准备金，则养恤基金将向股东额外分配董事会认为由于相关索赔或或有事项已得到解决或满足而不再需要的此类准备金的任何部分。然而，可用于向基金股东进行额外清算分配的可用资金可能比目前预期的要少。向基金股东进行任何额外清算分配的确切金额和时间将取决于并可能由于许多因素而延迟或减少，包括：

•

一项索赔的解决金额是否超过根据法院命令为该索赔确定的准备金金额；

•

基金是否无法解决与债权人或其他第三方的债权，包括潜在的税务债权，或者此类解决所需的时间是否比预期的要长；

•

债权人或其他第三方是否寻求禁止向股东进行额外分配的禁令，理由是所分配的金额需要在以前未保留的范围内满足基金的负债或其他义务；

•

是否由于新的事实和事态发展，包括由于法律变化，新的索赔或或有事项，如委员会合理确定，需要预留额外资金以满足其要求；和

•

基金在清盘过程中产生的费用，包括所需的人员费用和其他运营费用（包括法律、会计和其他专业费用），是否比预期的要多。

新的或现有的索赔人有可能在本协议日期之后向基金提出额外索赔。如果任何此类索赔被确定为有效且未被禁止，那么这些索赔的存在可能会对可分配给基金股东的资金数量产生影响，或者可能会影响任何此类分配的时间。例如，如果出现新的索赔或意外情况，那么任何未来分配的金额和/或时间都可能受到影响。在某些情况下，根据适用于索赔的法律（例如，某些税务索赔），针对基金的潜在索赔可能会受到延长的诉讼时效的限制，或者索赔可能是由尚未发现索赔依据的一方当事人提出的，或者有权或有能力在追溯的基础上重新审查基金的潜在义务，尽管时间已经过去。如果根据DGCL第280条主张任何索赔应被禁止，那么本基金打算大力执行这种禁止。可能会出现这种索赔，在这种情况下，未来分配的金额和/或时间可能会受到不利影响，这种影响可能是重大的。

由于这些因素和其他因素，任何额外的解散后清算分配的数额可能大大低于养恤基金目前估计的数额。

由于基金某些潜在税务索赔、诉讼事项和其他未解决或有负债的解决存在不确定性，向股东的清算分配可能会大幅减少和/或延迟。

除其他负债外，养恤基金的主要已知、或有和潜在未来负债包括（i）已知和潜在的美国联邦、州、地方和外国税务索赔，这些索赔构成养恤基金已知、或有和潜在未来负债的绝大部分，（ii）某些其他法律或有事项，以及（iii）持续的第三方赔偿义务。

是否可以向股东进行任何额外的清算分配将取决于基金已计提准备金的债权是否以低于此类准备金的金额得到解决或满足，以及是否有必要建立额外准备金。本基金不能向股东保证，本基金的负债可以以低于本基金预留的金额结算，或不会产生未入账的未知负债。因此，该基金可能会继续扣留资金，并推迟向股东进行额外的清算分配。基金必须保留足够的资金，以支付实际欠基金债权人的费用和负债，因为根据特拉华州法律，如果基金未能这样做，每个股东可能要为从该股东先前从基金或任何清算信托或信托收到的金额中向债权人偿还该股东按比例分享的这类超额部分（不超过该股东实际收到的全部金额）承担责任。

基金可能会直接或间接受到美国或非美国税务当局或其他政府机构修改现行税法的税收立法、法规和行政惯例的影响。复杂税法的适用涉及众多不确定性，美国和非美国税务当局可能会审查和质疑基金采取的税务立场。这些挑战可能导致对基金的应纳税所得额、扣除额、抵免额或其他税目进行调整，或影响其时间安排或金额，从而可能对基金的有效税率和纳税义务产生不利影响。

2017年12月22日，美国颁布了俗称TCJA的税收立法，显著改变了现有的美国税法。在影响基金及其先前对阿里巴巴和雅虎日本的投资的其他变化中，TCJA对10%美国股东拥有的非美国公司的某些累积收益征收一次性视同汇回税，扩大了适用于确定非美国公司是否为“受控外国公司”（“CFC”）的建设性所有权规则，并对CFC规则进行了其他重大修改。这些规则很复杂，可能会有变化或不同的解释，可能具有追溯效力。此外，这些规则的适用及其对基金的影响取决于阿里巴巴、雅虎日本及其各自子公司的一些特定事实，这些事实超出了基金目前所知和控制范围。TCJA导致的这些和其他不确定性可能会严重影响该基金与之前对阿里巴巴和雅虎日本的投资相关的美国税务负债。

基金及其资产的处理，以及涉及此类资产的任何交易（包括基金的清算分配），可能会根据其他美国联邦、州、地方和外国税法提出新的复杂问题。因此，相关税法对基金资产的适用以及任何相关的过去或未来交易，包括与清算和解散计划有关的交易，可能在许多方面存在不确定性。无法保证基金对此类资产和交易的处理不会受到美国国税局或其他美国或非美国税务当局的质疑，任何此类质疑都可能对基金的有效税率和纳税义务以及向股东进行任何清算分配的金额和时间产生不利影响。有关所得税的更多信息，请参见附注7 ——“所得税。”

基金将继续产生将减少可供分配金额的费用，包括在生效时间之后遵守1940年法案规定的报告要求以及向其服务提供商（包括管理其有价证券投资组合的外部顾问）付款的费用。

随着基金继续清盘，基金将继续产生运营费用，包括遣散费、对正在执行清算和解散计划的雇员的补偿、对基金独立董事的补偿、董事和高级职员的保险和其他保险费、收入、工资和其他税、法律、会计、财务咨询和咨询费以及一般和行政费用（包括外部顾问管理基金有价债务证券投资组合的费用）。

基金继续根据1940年法案注册为投资公司，但在基金分配了几乎所有资产后，基金可以注销为投资公司的注册。因此，基金将继续遵守1940年法案的适用报告要求，即使遵守此类报告要求将导致基金产生相关费用。为了消除这些费用，基金可能会寻求SEC对1940年法案规定的报告要求的救济，但不能保证何时或是否会获得这种救济。如果基金没有获得这种救济，无论如何，直到它获得这种救济为止，基金将继续在遵守其作为1940年法案下的注册投资公司的报告要求方面产生费用。

如果基金未能保留足够的资金来支付实际欠基金债权人的债务，则接受清算分配的每个股东可能有责任向基金债权人支付其按比例分担的任何短缺，但不超过与清算和解散有关的实际分配给每个股东的金额。

根据特拉华州法律，如果基金未能保留足够的资金来支付实际欠基金债权人的费用和负债，每个股东可能会对那些提出无限制债权的债权人承担偿还责任

在清盘期结束前，从该股东先前从基金或任何清算信托或信托收到的金额中，该股东按比例分担的该超额负债（不超过该股东实际收到的全部金额）。此外，如果股东已就先前根据清算和解散计划收到的金额缴纳了税款，如果股东偿还先前分配的金额不会导致应缴税款减少，则偿还全部或部分此类金额可能会导致股东产生净税收成本。不能保证基金建立的准备金将足以支付所有这些费用和负债。

有价证券组合中持有的金额将受到市场和利率风险的影响。

本基金的投资资产的很大一部分在有价债证券组合中持有，并将继续在整个清算和解散过程中进行。本基金一般将多余现金投资于货币市场基金和固定收益证券。

固定利率和浮动利率生息工具投资具有一定程度的利率风险。由于利率上升，固定利率证券的公允市场价值可能受到不利影响，而如果利率下降，浮动利率证券产生的收益可能低于预期。此类证券还存在证券发行人到期无法支付证券利息或本金的风险。部分由于这些因素，本基金在有价证券组合货币化方面预期实现的金额可能会因利率变动而不及预期或因利率变动而卖出市值下降的证券，本基金可能会遭受本金损失。

这些股票已从纳斯达克退市，本基金已按照特拉华州法律的要求在生效时间关闭其股票转让账簿。据此，基金股东在生效时间后持有的份额一般不可转让。

纳斯达克于2019年10月2日起停止该股交易。关于向特拉华州州务卿提交解散证明，基金截至2019年10月4日美国东部时间下午4：00关闭其转账账簿。因此，股份的记录持有人一般被禁止在生效时间之后转让其股份的记录所有权（遗嘱、无遗嘱继承或法律运作除外）。此次股票已于2019年10月7日在纳斯达克摘牌。存托信托公司（“DTC”）作为通过其Cede & Co.代名人持有股份的记录持有人，根据清算和解散计划第4节维护代表有权收取任何解散后清算分配的记录，包括此类权利的任何转让。因此，本基金预计，DTC将继续跟踪此类权利的任何转让。无法保证代表收取任何解散后清算分派权利的股份权益市场将继续维持多长时间，或该等股份权益的交易活跃程度。任何此类“场外交易”市场的交易价格和交易量都可能波动不定。如果截至生效时间某一股东的股份未由DTC参与者持有，则该股东可能更难转让该股东收取任何解散后清算分配的权利。

基金根据清算和解散计划可能设立的任何清算信托中的股东权益一般不会转让，将基金的资产和负债转移到清算信托可能会对股东产生重大的税务后果。

如果基金设立清算信托，基金股东在这类信托中的权益一般是不可转让的。此外，清算信托中的权益可能不会像已建立交易市场的更常规的证券那样容易被商业贷款人接受为贷款的担保。此外，在就清算信托的设立向SEC寻求“不采取行动”的救济时，SEC可能会要求该基金要求DTC终止DTC托管CUSIP的进一步转让。如先前所披露，通过DTC持有基金股票的受益所有人现在持有DTC托管CUSIP，目前这使这些持有人能够转让其在基金中的受益所有权权益以及相关的获得未来清算分配的权利。如果DTC终止托管CUSIP的转让，则此类行为可能会对这些持有人实现其价值的能力产生不利影响

这样的利益。此外，鉴于基金的股东将被视为已获得清算分配，其份额等于分配给任何实体的净资产价值的按比例份额，而该实体在美国联邦所得税方面被视为清算信托，不可转让权益的分配可能会导致股东承担税务责任，而他们无法随时实现该权益的价值以支付此类税款或其他方式。这意味着，基金的股东可以在清算信托成立时确认应税收入，而无需获得任何现金收益来满足相关的纳税义务。

股东在收到基金的最终分配之前，一般无法为美国联邦所得税目的确认损失。

由于基金的清算和解散，出于美国联邦所得税的目的，基金的股东一般将确认收益或损失，等于（i）现金金额与任何其他已分配财产的公平市场价值（在分配时）之间的差额，减去股东承担的或已分配财产受其约束的任何已知负债，以及（ii）该股东在股份中的计税基础。根据清算和解散计划进行的清算分配可能在不同时间发生，并可能在一个以上的纳税年度收到。任何损失一般只有在股东收到基金的最终分配时才会确认，然后只有在有关某一股份的所有清算分配的总价值低于该股东在该股份中的计税基础时才会确认。有关清算和解散计划的某些重大美国联邦所得税后果的一般摘要，请参阅基金于2019年5月17日在“第1号提案：清算和解散计划的批准——清算和解散的重大美国联邦所得税后果”下的代理声明。

执行清算和解散计划，包括出售或处置清算和解散计划中设想的全部或几乎全部基金资产，将不需要进一步的股东批准。

股东必要的投票批准清算和解散计划，授予基金董事会和高级管理人员充分和完整的权力，在不采取进一步股东行动的情况下，根据特拉华州法律的任何适用条款，根据清算和解散计划进行基金的清算和解散。因此，本基金可以出售、分配或以其他方式处置其剩余资产，包括非现金资产，而无需进一步的股东批准。因此，董事会可为实现基金股东和债权人的价值最大化，授权在实施清算和解散计划方面采取行动，包括出售和处置其剩余资产的具体条款和价格，股东可能不同意这些条款和价格。

本基金将不再举行股东年会选举董事会成员，因此本基金的股东将不再能够通过选举董事来影响本基金的管理。

根据特拉华州法律，基金的解散自2019年10月4日提交解散证书后生效。尽管出于起诉和抗辩、基金清盘和向股东进行分配的目的，本基金的存续被要求自生效时间起持续三年或更长时间，但本基金不得继续从事任何业务。因此，本基金在清盘期间将不会召开股东年会。由于生效时间过后，本基金不再召开股东年会选举董事会成员，因此本基金的股东将无法通过选举董事来影响本基金的管理。

如上所述，股东必要的投票批准清算和解散计划，授予基金董事会和高级管理人员充分和完整的权力，无需进一步的股东行动，根据特拉华州法律的任何适用条款，根据清算和解散计划进行基金的清算和解散。见“—执行清算和解散计划，包括出售或处置清算和解散计划中设想的全部或几乎全部基金资产，将不需要进一步的股东批准。”

该基金没有要求美国国税局就清算和解散计划的预期美国联邦所得税后果作出裁决。正如基金于2019年5月17日在“第1号提案：批准清算和解散计划——清算和解散的重大美国联邦所得税后果”下的代理声明中所述，基金打算以符合《守则》第346（a）条含义的基金“完全清算”的方式完成清算和解散，但无法保证基金这样做的努力将会成功。如果代理声明中描述的清算和解散计划的任何预期税务后果被证明是不正确的，结果可能会增加公司和/或股东层面的税收，从而减少清算和解散给基金股东和基金带来的好处。适用于股东的税务考虑可能会因每个股东的特定情况而有所不同，并视情况而定。请股东根据每个股东的具体情况，就清算和解散计划对他们的具体税务后果咨询他们自己的税务顾问。

与基金作为投资公司运营相关的风险

基金的收入来源可能有限。

本基金的投资资产为其在有价证券组合中的权益。养恤基金履行其财务义务和其他合同承诺的能力取决于其获得现金的能力。基金的潜在现金来源包括可用现金余额，包括有价证券组合的利息收入。

截至2025年6月30日的六个月，有价证券投资组合产生了约700万美元的收入。无法保证有价证券组合将在未来期间为本基金产生同样多的收益。短期利率的未来水平无法保证。基金继续投资于信用质量高的发行人的证券，包括美国国库券和票据。不能保证联邦储备银行不会降低利率，也不能保证利率在未来不会以其他方式下降。

养恤基金无法从其他来源产生大量收入。因此，基金未来可能无法获得足以偿付其财务义务或履行其其他承诺的现金，除非它出售有价债务证券投资组合，这将导致基金就其在出售中实现的任何资本收益缴纳税款。

基金使用服务提供商意味着基金依赖第三方履行其义务。

本基金依赖服务提供商履行对本基金的运营和财务业绩不可或缺的某些职能，包括管理其有价债务证券组合、保管其资产和转让代理以及行政服务。任何服务提供者未能按照其委任条款履行其对基金的义务，未能行使应有的谨慎和技能，或由于无力偿债、破产或其他原因而根本未能履行其对基金的义务，可能会对基金的业绩和股东的回报产生重大不利影响。基金与任何服务提供商的关系终止，或任何延迟任命替代此类服务提供商的人，都可能严重扰乱基金的活动，并可能对基金向股东返还资本的能力产生重大不利影响。

本基金依靠其剩余的执行官、雇员和董事的能力和持续服务来管理本基金，有价证券投资组合除外。

基金由董事会监督下的剩余执行官和有限数量的剩余员工进行内部管理，目前不打算依赖第三方投资顾问，但基金已聘请外部顾问管理有价债务证券投资组合。基金将产生与雇用其剩余执行官和有限数量的剩余雇员相关的运营费用。基金要看

对其剩余的执行官进行监督，以监督基金的投资，但有价证券投资组合除外，并寻求管理和减少其负债。如果基金失去其剩余执行官的服务和有限数量的剩余员工，基金可能无法按预期经营业务，这可能导致基金业绩受损。基金作为注册投资公司的地位可能会限制其吸引和留住高素质人才的能力。

本基金已聘请一名外部顾问管理有价债务证券投资组合。

有价证券组合由外部顾问管理，该顾问应用基金制定的投资准则。无法保证由外部顾问实施的本基金关于有价债务证券组合的投资计划将获得成功。外部顾问的投资策略可能无法为有价债务证券投资组合产生预期的结果。此外，有价债务证券组合的投资指引可能会限制外部顾问的投资酌处权，从而导致有价债务证券组合取得不如此类投资指引不同或不存在的理想结果。此外，外部顾问可能未能遵守有价债务证券组合的投资指引，这可能导致有价债务证券组合出现亏损、不太理想的结果或风险状况超出基金的预期。无法保证外部顾问将能够为有价债务证券投资组合取得理想的结果。

通过聘请外部顾问管理有价债务证券组合，本基金须承受与让第三方对有价债务证券组合的投资行使酌情权相关的风险。

由于其有价证券组合由外部顾问积极管理，本基金面临外部管理风险。外部顾问在为有价债务证券投资组合做出投资决策时应用了投资技巧和风险分析，但无法保证这些将产生预期的结果。

由于外部顾问方面的欺诈、有意或无意偏离有价债务证券组合的投资准则或仅仅是判断不佳，也存在损失风险。尽管养恤基金认为外部顾问以诚信和健全的运营和组织标准运作，但养恤基金可能无法或只能有限地获得有关外部顾问活动的信息，养恤基金无法保证此类信息的准确性或完整性。因此，尽管养恤基金监测外部顾问的活动，但养恤基金可能很难，即使不是不可能，也很难保护自己免受欺诈、虚假陈述或重大战略改变的风险。基金无法控制外部顾问的日常运作。运营、信息技术系统或应急/灾难恢复计划的失败可能导致有价债务证券组合的重大损失。

基金及其服务提供者，包括外部顾问，可能成为可能对基金产生严重负面影响的网络攻击的对象。

随着越来越多地利用互联网等技术开展业务，本基金容易受到运营、信息安全及相关风险的影响。一般来说，网络事件可能是蓄意攻击或无意事件造成的。网络攻击包括但不限于以盗用资产或敏感信息、破坏数据或造成运营中断为目的，未经授权（例如，通过“黑客攻击”或恶意软件编码）获得对数字系统的访问权限。网络攻击也可能以不需要获得未经授权的访问的方式进行，例如对网站造成拒绝服务攻击（即努力使预期用户无法获得网络服务）。外部顾问、或其他服务提供者（包括但不限于基金会计师、托管人、转账代理人和管理人）以及基金所投资证券的发行人的网络安全故障或违规行为，有能力造成中断并影响业务运营，可能导致财务损失、干扰基金计算其资产净值的能力、交易障碍、股东无法进行业务交易、违反适用的隐私和其他法律、监管罚款、处罚、声誉损害、补偿或其他赔偿成本，或额外的合规成本。此外，为了防止未来发生任何网络事件，可能会产生大量成本。而本基金已实施业务连续性计划以应对疫情、风险管理

系统进行防范，针对其系统进行网络攻击，此类计划和系统存在固有的局限性，包括某些风险可能尚未被识别。此外，基金无法控制服务提供商向基金和基金投资的发行人实施的网络安全计划和系统。该基金及其股东可能因此受到负面影响。

基金的有限数量的剩余雇员、外部顾问或基金的任何其他服务提供者的不当行为或虚假陈述可能会给基金造成重大损失。

员工的不当行为可能包括将本基金与超出授权限额或存在不可接受风险的交易和未经授权的交易活动绑定，隐瞒不成功的交易活动（在任何情况下都可能导致未知和未管理的风险或损失）或就上述任何一项作出虚假陈述。基金服务提供商的行为也可能造成损失，包括但不限于未能确认交易和挪用资产。此外，雇员和服务提供者可能不正当地使用或披露机密信息，这可能导致诉讼或严重的财务损害，包括限制基金向股东返还资本的能力。尽管基金进行了尽职调查，但不当行为和故意失实陈述可能未被发现或未被充分理解，从而可能破坏基金的尽职调查工作。因此，不能保证基金进行的尽职调查将发现或防止任何此类不当行为。

1940年法案规定的限制可能会对基金的运营产生不利影响。

该基金是一家注册的封闭式管理投资公司，因此受1940年法案的监管。1940年法案规范了基金运作的许多方面，并施加了限制，例如限制基金的能力：

•

使用杠杆；

•

与关联人士进行交易；

•

进行某些类型的投资；和

•

利用股权薪酬计划吸引高级职员和员工管理基金，董事监督基金。

1940年法案规定的这些限制和其他限制可能会对基金的运营和投资者的回报产生不利影响。

基金面临诉讼和调查。

基金未来可能会受到诉讼，包括第三方对基金的潜在诉讼，以及基金证券持有人对基金董事和/或高级管理人员的直接诉讼，因为基金股东以基金名义提起的涉嫌违反信托义务或衍生诉讼。这些索赔和调查可能会对基金如何运营其业务产生不利影响，转移管理层对基金运营的注意力，并导致额外成本和潜在罚款。这些潜在行动和潜在负债还可能对基金的资产净值产生重大不利影响，并可能推迟旨在通过涉及投资组合资产的交易向股东返还资产或为股东实现价值的任何行动或交易。

附注12后续事项

本基金采用了准则，对资产负债表日之后、但在财务报表发布之前发生的事件的披露，确立了通用会计准则。养恤基金对截至财务报表发布之日的后续事件进行了评估。

有关基金用于确定如何对与投资组合证券有关的代理进行投票的政策和程序的说明，可（i）应要求免费发送电子邮件至altabair@altaba.com，以及（ii）在SEC网站http://www.sec.gov上查阅。此外，该基金还需提交N-PX表格，并附有截至6月30日止十二个月的完整代理投票记录，不迟于8月31日。基金的N-PX表格备案（i）可根据要求免费提供，发送电子邮件至altabair@altaba.com或（ii）访问SEC网站www.sec.gov。

季度投资组合时间表的可用性

基金以NPORT-P表格向SEC提交其每个财政年度第一季度和第三季度的完整投资组合持有时间表。基金的NPORT-P表格可在SEC网站http://www.sec.gov上免费索取，也可在SEC位于华盛顿特区的公共资料室进行审查和复制。公众资料室信息可拨打1-800-SEC-0330查询。可通过访问altaba.com/financial-information免费获得该基金最新财年第一季度和第三季度的NPORT-P申报。

可用信息

我们的网站位于https://www.altaba.com。我们在我们的网站“SEC文件”下免费提供我们所有的SEC文件，以及在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后在合理可行的范围内尽快对这些报告进行的任何修订。我们建议我们的投资者访问我们的网站主页，以获取有关Altaba的可用“新的和值得注意的”信息。

基金的私隐原则

本基金致力于维护其股东的隐私，并保护其非公开的个人信息。本基金限制有合法业务需求的员工和服务提供者获取有关其股东的非公开个人信息。本基金维护旨在保护其股东非公开个人信息的实物、电子和程序保障措施。基金隐私政策声明可在基金网站上查阅，网址为：https://www.altaba.com/privacyterms。

投资顾问协议的批准

在2024年12月5日举行的会议上，董事会包括基金的独立董事一致通过延续基金与外部顾问之间的投资顾问协议（“顾问协议”）。

关于董事会批准延续咨询协议，董事会审查了外部顾问和基金管理层提供的书面材料，包括（i）董事在评估和批准咨询协议方面的责任，以及（ii）关于外部顾问向基金提供的服务、基金业绩以及顾问从基金获得的报酬的详细信息。

在董事会审议是否批准延续咨询协议期间，董事会审议了：（a）外部顾问提供的咨询服务的性质、质量和范围；（b）根据其目标和政策，基金投资组合的投资业绩；（c）外部顾问根据咨询协议获得的利润；（d）外部顾问收取的费用的竞争力；以及（e）基金与外部顾问和其他投资顾问就基金支付的咨询费进行的历史公平谈判。根据所审阅的资料及其讨论，董事认为，就所提供的服务而言，外部顾问收取的投资顾问费是合理的，并认为延续顾问协议符合基金的最佳利益。

该基金于2019年10月4日向美国特拉华州州务卿提交了解散证书，之后其普通股股票在纳斯达克全球精选市场的交易中退市。因此，基金将不再举行股东大会选举其董事，这意味着，实际上，股东可能不再向基金董事会推荐被提名人。

(a)	注册人的首席执行官和首席财务和会计官已根据该法案第30a-3（b）条和1934年证券交易法第13a-15（b）条或第15d-15（b）条的要求，在提交本报告之日起90天内审查了注册人的披露控制和程序（定义见1940年《投资公司法》（“法案”）第30a-3（c）条）。根据他们的审查，这些干事得出的结论是，披露控制和程序有效地确保本报告中要求披露的信息得到适当记录、处理、汇总和报告，并由登记人内部的其他人和登记人的服务提供者告知他们。

(b)	在本报告所述期间，注册人对财务报告的内部控制（定义见该法第30a-3（d）条）没有发生对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目17。封闭式管理投资公司融券活动披露。

注册人在本表N-CSR报告的财政期间内未从事证券借贷活动。

项目18。追回误判赔偿款。

不适用，因为本基金的份额不在证券交易所上市交易。

项目19。展品。

(a)	（1）任何道德守则或其修订，即第2项要求披露的主题，但以注册人打算通过提交展品来满足第2项要求为限。不适用。

（2）注册人证券上市所依据的注册全国性证券协会根据《交易法》第10D-1条规则（17 CFR 240.10D-1）采用的上市标准所要求的任何政策。不适用，因为本基金的份额不在证券交易所上市交易。

（3）根据该法案（17 CFR 270.30a-2（a））下规则30a-2（a）的要求，为注册人的每位首席执行官和首席财务官提供单独的证明。随函提交。

（4）注册人或代表注册人在报告所涉期间向10人或更多人发出或发出的根据该法案第23c-1条规则购买证券的任何书面邀约。不适用于封闭式投资公司。

（五）变更登记人独立会计师。不适用。

(b)	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证。特此提供。


	物业、厂房及设备
	合计投资
截至2025年1月1日的余额	$	356
采购		—
销售		—
未实现增值（折旧）变动		6
已实现收益（亏损）		—
转出第3级		—

截至2025年6月30日余额	$	362


美国联邦法定税率21%的所得税	$	521		21.00	%
州所得税，扣除联邦福利		29		1.18	%
联邦存款利息应计		(8,782	)	(354.13	)%
州税结算		(129	)	(5.19	)%
估值备抵变动		(368	)	(14.85	)%
赔偿变动		266		10.71	%

所得税拨备（福利）	$	(8,463	)	(341.28	)%


2025年1月1日未确认的税收优惠余额	$	151,636
前几年税收头寸的总减少额		—

2025年6月30日未确认的税收优惠余额	$	151,636


未确认的税收优惠余额总额	$	151,636
扣除相关递延税项资产的金额		—

资产负债表上记录的未确认的税收优惠	$	151,636


（注册人）		Altaba Inc.

由：（签名及标题）		/s/Alexi A. Wellman
		Alexi A. Wellman Altaba Inc.首席执行官、首席财务官兼会计官

日期：		2025年8月13日

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	页
2025年1月1日至2025年6月30日期间财务报表
资产负债表		1
投资时间表		2
运营声明		3
净资产变动表		4
财务亮点		5
财务报表附注		7


	1级		2级		3级		合计
投资：
普通股	$	—	$	—	$	362	$	362
货币市场基金		4,481		—		—		4,481
固定收益证券：
美国政府债务		—		261,127		—		261,127

以公允价值计量的金融资产总额	$	4,481	$	261,127	$	362	$	265,970