1封致股东的信2025年第三季度尊敬的股东，我们第三季度的收入达到创纪录的超过700万美元——比第二季度增长超过100%。我们的All-in-AI战略正在显着发挥作用。今天，我想强调我们在这一战略中看到的一些成功，以及它对未来的意义。我们在本季度达到了一个重要的里程碑，我们预计这将对我们在上次电话会议中详细描述的收入机器产生深远的影响。那个里程碑就是我们发布了分子大自然药业的最新版本，MU-1.0。MU-1.0是一个强大而完整的端到端AI4Science工作流程，包括5个功能：“Ask”，一个代理LLM，可以访问我们认为是世界上最大的电池相关文献数据库；“Search”和“Formulate”，我们认为这是世界上最大的电池相关分子和配方级别特性数据库，由GPU加速量子力学计算和机器学习加速特性预测支持；以及“Design”和“Predict”，化学专用和化学激动型机器学习模型，分别可以准确预测电池的健康状态和寿命结束。由于Enterprise层的流行，我们还在Enterprise内部推出了三个子层，为更多的Enterprise用户提供更大的价值。除了基于云的Molecular 大自然药业，我们预计还将推出on-premise Molecular 大自然药业，为更多企业用户提供更大的数据安全性。我们将在未来几个月更详细地描述这种新的内部部署能力，它解决了世界上最大的电池制造商的特定安全和隐私需求，它将在我们的潜在市场中释放更大的份额。我们正在将MU-1.0的“ask”“design”“predict”纳入UZ Energy在全球部署的ESS产品中，为现场模型训练收集数据。这种前所未有的安全和健康预测能力，再加上降低的维护成本，真正有助于我们的产品差异化并吸引新客户。自从我们在9月中旬完成对UZ的收购以来，我们的ESS收入一直在增长，已经占到我们第三季度收入的大约45%。我们对部署Molecular 大自然药业以增强我们的ESS产品的收入潜力感到非常兴奋。MU-1.0的“询问”“搜索”“配方”也在帮助我们的用户识别我们正在商业化的几种新型电解液材料。其中包括：为了向我们的客户供应Molecular 大自然药业发现的这些材料，我们最近与海正新能源材料签订了合资协议，海正新能源材料是一家领先的电解液制造商，改善了用于ESS应用的LiFePO4锂离子电池的低温倍率性能，提高了用于EV应用的12%硅锂离子电池的循环寿命，提高了用于无人机和UAM应用的锂金属和100%硅锂离子的循环寿命，等等1。3.2.

2致我们股东的信2025年第三季度150,000吨年产能承包制造这些材料，因此我们保持资本支出较轻，为未来几个季度令人兴奋的收入增长奠定了基础。我们预计2026年及以后增长的另一个收入机会是无人机。一条可靠的高能量密度袋式电池供应链对美国无人机产业的发展极为罕见和关键。为了更好地应对这一新兴市场，我们正在利用我们位于韩国忠州的电池工厂，采用Molecular 大自然药业的最新材料发现来满足客户的需求。在电动汽车的潜在收入方面，我们在今年夏天与一家汽车主机厂完成了B样本线现场验收测试。因此，在2026年，我们预计将开始商业化供应电解液材料，并与它们合作进行电芯生产。总体而言，我们很难理解一个比过去两个季度经历的更重要的时期——尤其是在实现我们在今年概述的目标方面。例如，我们注意到我们希望以重大方式打入ESS市场。现在我们通过收购UZ Energy做到了这一点，该收购已经在2025年带来了可观的收入。我们今年推出了三个版本的Molecular 大自然药业。我们和客户迄今取得的发现，加速了我们通过海正合资公司向材料供应的推进。我们将在第四季度电话会议上分享更多关于我们预计2026年将如何为我们塑造的内容，但我们预计成功看起来像是一个具有多管齐下和多收入来源的硬件-软件集成平台。随着AI4Science完整的工作流程SaaS平台Molecular 大自然药业加速所有电池化学品的创新，我们正在与我们的合资伙伴合作，为从Molecular 大自然药业开发的电池提供可靠的硬件供应链。我们对Molecular 大自然药业带来的收入增长潜力感到兴奋，并将继续集结构建面向能源转型的AI4Science所需的最佳人才、数据和计算资源。最后，我想对我们的团队表示感谢，他们正在为实现这一切而超级努力，并感谢你们所有人与我们一起踏上这段旅程。正如AI4Science正在彻底改变其他行业一样，Molecular 大自然药业现在正在改变所有应用领域的所有电池化学成分。

3致股东的信2025年第三季度财务展望第三季度收入为710万美元，较上一季度增长360万美元，即102%。我们第三季度的收入约为55%-45 %，其中我们来自汽车OEM客户的服务收入用于为电动汽车应用开发AI增强型锂金属和锂离子电池材料，而产品收入主要来自UZ Energy的储能系统销售。对于2025年全年，由于UZ未来的贡献，我们将收入指引更新至2000万美元至2500万美元的范围。第三季度毛利率为51%，综合了78%的服务收入毛利率和15%的产品收入毛利率。提醒一下，由于UZ Energy现在是SES AI的一部分，我们预计随着我们的服务和产品收入组合将出现波动，每个季度的毛利率都会发生变化。我们第三季度的GAAP净亏损为2090万美元，即每股负0.06美元。2025年第二季度，我们的GAAP净亏损为2270万美元，即每股负0.07美元。截至9月30日，我们有3.65亿股A类和B类流通股，比上一季度减少130万股，这主要是由于我们在第三季度执行的股票回购。在第三季度，我们回购并注销了1,340，656股A类股票，投资总额为160万美元，约合每股1.20美元。我们在第三季度将1430万美元的现金用于运营，并在第三季度以2.14亿美元的强劲流动性头寸退出。我们在9月份完成了对UZ Energy的收购，并在第三季度确认了一些UZ收入。我们看到了一个巨大的机会，可以将UZ业务的2025年全年预计收入从大约1000万美元增长到1500万美元，并在未来几年实现成倍更大的增长，因为我们执行了进入市场的战略，以在3000亿美元的全球ESS市场中获得市场份额。当我们报告第四季度收益时，我们预计将提供更明确的展望，即我们如何看待UZ在ESS方面的增长、MU的SaaS订阅、海正合资企业的贡献以及汽车原始设备制造商、无人机和机器人技术开始商业化生产电解液和/或电池单元的潜力所形成的2026年全年收入增长。这些收入流的潜在增长，都有不同的利润率情况，将比我们在2025年经历的要大得多，但每个季度的增长不是线性的，每个季度的利润率也可能不同。展望未来，我们仍然专注于执行我们的战略。我们正在继续增加我们的收入，同时保持财务纪律。凭借可观的流动性，我们为可持续增长和长期成功做好了充分准备。Qichao Hu创始人、首席执行官兼董事长Jing Nealis 首席财务官

4封致我们股东的信2025年Q3 SES AI公司简明合并资产负债表（未经审计）（单位：千，股份和每股金额除外）2025年9月30日2024年12月31日资产流动资产现金及现金等价物35,274美元128,796美元短期投资178,736133，748应收账款3,373950存货3,658212预付费用及其他资产9,32113，198流动资产总额230,362276，904财产和设备净额30,95238，165商誉12,617 —丨无形资产净额丨2,8741，217使用权资产净额8,2509，927递延所得税资产1,3711，335其他资产，非流动2,3412，237总资产288,767美元329,785美元负债和股东权益流动负债应付账款4,780美元1,901美元经营租赁负债2,2622，585递延对价，流动4,361 —应计费用和其他流动负债16,60318，329流动负债总额28,0 0622,815发起人盈利负债6,9499，472经营租赁负债，非流动6,1947，977不劳而获的政府补助9,2518，606递延对价，非流动7,337 —其他负债，非流动2,8292，605总负债60,56651，475股东权益普通股：A类股，面值0.0001美元，授权2,100，000,000股；截至2025年9月30日已发行和流通股321,127，160股和317,67和2024年12月31日；B类股，面值0.0001美元，授权200,000，000股；截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通在外的股份分别为43,881，251股，3636 额外实收资本 586,200579，378累计亏损（354,874）（298,871）累计其他综合亏损（3,161）（2,233）股东权益总额228,201278，310负债和股东权益总额288,767美元329,785

5封致我们股东的信2025年第三季度SES AI公司简明合并经营报表和综合亏损（未经审计）截至9月30日止三个月、截至9月30日止九个月、（单位：千，除股份和每股金额外）2025202420252024与客户签订的合同收入：收入$ 7,118 $ — $ 16,438 $ —收入成本3,482 — 5,645 —毛利润3,636 — 10,793 —营业费用：研发15,62524，43855,22251，260一般和行政费用6,6609，77920,50028，855营业费用总额22,28534，21775,72280，115营业亏损（18,649）（34,217）（64,929）（80,115）其他收入（费用）：利息收入2,2743，6657,31111，822（亏损）保荐人盈利负债公允价值变动收益（3,913）1,0012，5233,287杂项费用，净额（740）（497）（344）（203）其他（费用）收入总额，净额（2,379）4,1699，49014,906所得税前亏损（21,028）（30,048）（55,439）（65,209）所得税（拨备）收益108（138）（564）（431）净亏损（20,920）（30,186）（56,003）（65,640）其他综合（亏损）收益，税后净额：外币折算调整（695）729（931）179短期投资未实现收益78445387其他综合（亏损）收益总额，税后净额（617）1,174（928）266综合亏损总额$（21,537）$（29,012）$（56,931）$（65,374）归属于普通股股东的每股净亏损：基本和稀释后$（0.06）$（0.09）$（0.17）$（0.20）加权平均流通股：基本和稀释后331,335，411322,032，894330,807，919320,557，892

6致我们股东的信2025年第三季度SES AI公司简明合并现金流量表（未经审计）截至9月30日的九个月，（单位：千）20252024年经营活动产生的现金流量净亏损$（56,003）$（65,640）调整净亏损与经营活动使用的现金净额：保荐盈利负债公允价值变动收益（2,523）（3,287）股票补偿8,86416，097折旧和摊销7,6715，893固定资产处置损失616 —可供出售短期投资增值收益（2,421）（5,988）其他425（997）经营性资产负债变动：应收关联方款项— 1,348应收账款（1,283）—存货368237预付费用及其他资产（5,419）（3,674）使用权资产1,9132，395应付账款178（354）租赁负债（2,356）2,823应计费用和其他负债2,015（2,647）经营活动使用的现金净额（47,955）（53,794）投资活动产生的现金流量购买物业和设备（2,146）（11,973）收购业务，取得的现金净额795 —出售短期投资收益4,997 —购买短期投资收益（194,798）（188,873）短期投资到期收益147,448235，000投资活动提供的现金净额（用于）（43,704）34,154融资活动产生的现金流量A类普通股回购和报废（1,605）—支付为支付既得限制性股票而预扣的税款（418）—股票期权行使收益13378融资活动提供的现金净额（用于）（2,010）378汇率对现金的影响177（291）现金净减少，现金等价物和限制性现金（93,492）（19,553）期初现金、现金等价物和限制性现金129,39586，966期末现金、现金等价物和限制性现金$ 35,903 $ 67,413补充现金和非现金信息：已付所得税$ — $ 260与购买财产和设备有关的应付账款和应计费用$ 937 $ 2,438递延的购置应付对价$ 11,698 $ —获得使用权资产产生的经营租赁负债$ — 12

7致我们股东的信2025年第三季度前瞻性陈述本信包含经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性的我们和我们的行业。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“将”、“目标”、“优先考虑”、“计划”、“目标”、“预期”、“专注”、“期待”、“机会”、“相信”、“估计”、“继续”、“预期”、“项目”和“追求”等词语，或者这些术语或类似表达的否定。这些陈述是基于公司管理层的信念和假设。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。尽管公司认为其在这些前瞻性陈述中反映或暗示的计划、意图和预期是合理的，但无法保证其将实现或实现这些计划、意图或预期。如果若干已知和未知风险和不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的存在重大差异。可能导致实际结果出现差异的一些因素包括但不限于（其中包括）与将深圳市UZ能源有限公司及其相关实体（“UZ能源”）的运营整合到公司业务中相关的风险、与SES AI电池技术的开发和商业化以及预期业务里程碑的时间和实现相关的风险、与实现和保持盈利能力的不确定性相关的风险、SES将其产品整合到电动汽车和城市空中交通、无人机、储能系统、机器人和其他应用领域的能力，SES AI基于人工智能的服务（包括分子大自然药业）的市场仍在不断涌现的风险，此类计划可能无法实现SES AI预期的增长潜力，与消除我们、最终用户或原始设备制造商可获得的政府和经济奖励或补贴相关的风险，与美国和外国政府政策变化相关的风险，包括征收或增加关税以及现有贸易协定的变化，与我们在组件和产品制造方面依赖第三方相关的风险，与我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的对我们的储能系统产品的需求和其他因素相关的风险，包括我们最近提交的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和我们已提交或将提交的其他文件中的“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分，与SEC。我们在这封信中所做的任何前瞻性陈述仅在做出这些陈述之日发表，后续事件可能会导致这些预期发生变化。我们不承担任何义务在未来更新或更改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。