附件 99.1
第五大道767号
纽约，NY 10153
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新闻
联系人：
投资者：雷尼·曼奇尼
rmancini@estee.com
媒体：Brendan Riley
briley@estee.com
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ST é e Lauder公司报告2026财年第二季度业绩
在销售额、利润率和每股收益方面交付了强劲的2026财年第二季度和上半年业绩
上调2026财年全年展望
纽约，2026年2月5日-雅诗兰黛公司。（NYSE：EL）今天公布了截至2025年12月31日的第二季度财务业绩。
“我们交付了出色的第二季度业绩，巩固了2026财年上半年的强劲表现，”总裁兼首席执行官St é phane de la Faverie表示。“在这关键的一年里，Beauty Reimagined为我们的业务注入了活力，因为我们执行了我们历史上最大的运营、领导和文化转型。在其成立一周年之际，我们上调了2026财年展望，对我们扭亏为盈的力度充满信心，尽管我们的下半年反映了此前预期的逆风和现在更大的面向消费者的投资，因为我们预计将恢复有机销售增长，并在四年来首次扩大我们的营业利润率。”
2026财年第二季度选定财务业绩（未经审计）1,2,3
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三个月结束
12月31日
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百分比
改变
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| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净销售额 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | |||||
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有机净销售额，非美国通用会计准则1,2
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$ | 4,155 | $ | 4,004 | 4 | % | |||||
| 其他财务业绩： | |||||||||||
| 毛利 | $ | 3,235 | $ | 3,047 | 6 | % | |||||
| 毛利率 | 76.5 | % | 76.1 | % | |||||||
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调整后毛利，非美国通用会计准则1,3
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$ | 3,235 | $ | 3,047 | 6 | % | |||||
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调整后毛利率，非美国通用会计准则1,3
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76.5 | % | 76.1 | % | |||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 401 | $ | (580) | 100+% | ||||||
| 营业利润率 | 9.5 | % | (14.5) | % | |||||||
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调整后营业收入，非美国通用会计准则1,3
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$ | 608 | $ | 462 | 32 | % | |||||
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调整后营业利润率，非美国通用会计准则1,3
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14.4 | % | 11.5 | % | |||||||
| 每股普通股摊薄净收益（亏损） | $ | .44 | $ | (1.64) | 100+% | ||||||
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调整后稀释后每股普通股净收益，非美国通用会计准则1,3
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$ | .89 | $ | .62 | 43 | % | |||||
1有关GAAP和调整后非GAAP措施之间的调节，请参见第18和19页。
2有机净销售额指不包括与重组和其他活动相关的回报的净销售额；收购、资产剥离和品牌关闭的不可比影响；以及外币换算的影响。该公司认为，有机净销售额增长的Non-GAAP衡量标准提供了一致基础上的同比销售额比较。
3调整后的非公认会计原则措施是根据仅针对与重组和其他活动相关的回报进行调整的净销售额计算得出的。
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•据报道净销售额增长6%，至42亿美元。有机净销售额增长4%。
•如报告和调整毛利率扩大40个基点，从76.1%升至76.5%，反映出公司利润恢复和增长计划（“PRGP”）带来的净收益，但在很大程度上被增量关税、公司业务组合变化和通货膨胀的影响所抵消。PRGP的好处是由运营效率驱动的，包括更具竞争力的采购和费用优化方法，以及更低的过剩和过时。
•据报道营业利润率为9.5%，较上年同期的（14.5）%有所改善，上年同期受到8.61亿美元商誉和其他无形资产减值的不利影响。调整后营业利润率扩大290个基点，从11.5%升至14.4%，反映出公司PRGP带来的净收益。尽管员工激励成本正常化，但这些净收益有助于减少非面向消费者的开支，并为增加面向消费者的投资提供资金4.
•实际税率为51.4%，上年同期为9.2%。这一增长主要是由2025财年第二季度税前亏损以及商誉和其他无形资产减值的离散税收影响推动的。它还反映了最近颁布的美国税收立法的估计不利影响，以及由于对某些外国递延税项资产设立新的估值免税额而对外国业务征收更高的有效税率。与之前发布的基于股票的薪酬相关的有利同比影响部分抵消了这些增长。调整后实际税率为39.8%，前值为42.6%。
•每股普通股摊薄净收益（亏损）净收益增加至0.44美元，而去年同期净亏损为（1.64）美元。调整后稀释后每股普通股净收益与0.62美元相比，价格上涨至0.89美元，涨幅为43%。
•截至2025年12月31日止六个月：
◦经营活动提供的现金流量净额增至7.85亿美元，与上年同期的3.87亿美元相比有所改善，主要反映了不包括非现金项目在内的更高收益。
◦资本支出从上年同期的2.73亿美元降至2.04亿美元，反映出该公司的战略重点是优先考虑面向消费者的投资，以推动增长，同时优化其整体投资。
◦自由现金流5为5.81亿美元，而去年同期为1.14亿美元，反映了强劲的运营现金流以及资本支出的时间安排。公司持续着力提升自由现金流通过运营效率和优化其投资。
◦该公司支付了与2023财年收购TOM FORD品牌相关的1.5亿美元递延对价，以及2.55亿美元的股息.
4面向消费者的投资包括合作广告、销售、广告和促销费用，以及商店运营成本。
5自由现金流定义为经营活动产生的净现金流减去资本支出。有关GAAP和调整后非GAAP措施之间的对账，请参见第21页。
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美容收益和运营亮点6
•在一些关键市场实现了2026财年第二季度的声望美容份额增长：
◦中国大陆：连续第二个季度零售额双位数增长且份额持续增长，各品类带动，La Mer、TOM FORD、Le Labo领衔。对于2025日历年，该公司在每个类别、实体店和线上都获得了份额。
◦日本：受M·A·C和BBBOBY Brown Cosmetics领涨的Makeup和Le Labo、KILIAN Paris、Editions de Parfums Fr é d é ric Malle领涨的Fragrance整体推动的股票上涨。对于2025日历年，该公司在Fragrance中获得了份额，以进一步巩固其在该类别中的# 1排名。
◦美国7：在总威信美容方面的销量份额增长，因为公司还在护肤和护发领域获得了价值份额。2025日历年，公司在Total Prestige Beauty中获得数量份额，Clinique和The Ordinary带动公司在护肤品中的价值份额增长，分别在品类中排名# 1和# 2品牌，Est é e Lauder和Le Labo分别在彩妆和香水中获得价值份额。在直接面向消费者方面，Fragrance的涨幅为中个位数。
◦西欧：在法国、西班牙和英国各占香化股份收益
•推出突破性、潮流和商业创新：
◦跨品牌的限量版假日产品、系列、活动，包括但不限于：“Gift M·A·C”、La Mer的“A Sparkling Season”、Jo Malone的伦敦“Fun & Games”、平凡的“Slowvember”
◦雅诗兰黛进一步扩展其长寿产品组合，由专利可见年龄逆转技术提供动力，采用Re-Nutriv Ultimate Lift Rejuvening Oil，在公司的中国创新实验室开发，并于2025年12月在中国大陆推出
◦La Mer首次亮相全新唇部护理，创新改善唇部纹理并补充嘴唇的水分屏障，提供多种裸色和可构建的色调，于2025年11月推出
◦The Ordinary扩大了针对可见衰老迹象的产品，价格平易近人，2025年11月Volufiline 92% + Pal-isoleucine 1%靶向丰盈血清
◦TOM FORD于2025年11月推出固态到液态的唇部配方，并于2025年12月推出冬季Soleil Neige系列，其中包括Soleil Neige Eau de Parfum，以及相应的眼影、照明器、唇色、腮红彩妆系列
•11.11全球购物节期间排名靠前：雅诗兰黛在天猫的Prestige Beauty中排名#第一，在抖音上进行店铺直播；La Mer #在天猫的Luxury中排名第一；Jo Malone London #在天猫的Prestige Fragrance中排名第一
•扩大消费者覆盖范围：
◦继续扩大：
▪亚马逊从2025年10月到2026年1月，使10个市场的12个品牌的总投资组合
6自公司上次发布财报以来，包括此前披露的一些。
7资料来源，不包括直接面向消费者的数据：Circana，LLC，US Prestige Beauty Total Department/Specialty，Dollar Share Growth of Corporation，截至2025年12月31日的三个月。
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▪TikTok Shop从2025年10月到2026年1月，使产品组合总数达到7个市场的12个品牌
◦Amplified Specialty-Multi Distribution，宣布于2025年10月M·A·C计划于2026年3月在美国部分丝芙兰地点以及线上和Kohl's的丝芙兰推出
◦扩大Fragrance分销，包括2026财年第二季度在全球净新开九家独立门店，由Jo Malone London和Le Labo领衔
•重新构想公司运作方式，战略借力外部头部组织推进组织转型：
◦于2025年10月宣布与Shopify Inc.建立战略合作伙伴关系，以实现其数字技术基础设施的现代化并提供一流的全渠道消费者体验，该公司的第一家门店—— TOM FORD独立店——将于2026年1月在英国上线
◦于2025年11月与埃森哲就企业业务服务（“EBS”）就其全球运营模式转型签订全球战略协议。看到利润恢复和增长计划（“PRGP”）第8页的部分了解更多详情。
•其他亮点：
◦2025年11月宣布对拥有墨西哥奢侈香水品牌XIN ú少数股权的拉丁美洲品牌进行首次投资，加强了公司对培养当地企业家精神和创新的关注
◦于2025年12月推出的Jo Malone London AI Scent Advisor，这是一种人工智能驱动的数字体验，使用谷歌的Gemini和谷歌云的福泰制药 AI，通过对话式、自然语言交互提供个性化的香水推荐
◦2026年2月，Clinique与全球值得信赖的隐形眼镜品牌ACUVUE在美国宣布了一项开创性的合作，联合两位全球领导者，围绕一项使命推进美容和视力方面的眼科教育，向消费者强调他们可以自信地佩戴隐形眼镜和眼妆
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按产品类别和区域分列的2026财年第二季度业绩
| 按产品类别划分的结果 （未经审计） |
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截至12月31日止三个月
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| 净销售额 |
百分比变化1
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运营中 收入（亏损） |
百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
影响 国外 货币 翻译 |
有机 净销售额 （非公认会计原则） |
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 皮肤护理 | $ | 2,054 | $ | 1,921 | 7 | % | (1) | % | 6 | % | $ | 454 | $ | 306 | 48 | % | ||||||||||
| 彩妆 | 1,164 | 1,150 | 1 | (2) | (1) | 18 | (211) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 飘香 | 812 | 744 | 9 | (3) | 6 | 105 | (446) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 头发护理 | 168 | 159 | 6 | (1) | 5 | 18 | (3) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 其他 | 31 | 30 | 3 | — | 3 | 13 | (45) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | (2) | % | 4 | % | $ | 608 | $ | (399) | 100+% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | — | — | (207) | (181) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | (2) | % | 4 | % | $ | 401 | $ | (580) | 100+% | |||||||||||
| 对报告的营业收入（亏损）的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 207 | 181 | ||||||||||||||||||||||||
| 补足-商誉和其他无形资产减值 | — | 258 | ||||||||||||||||||||||||
| Fragrance-其他无形资产减值 | — | 549 | ||||||||||||||||||||||||
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其他-其他无形资产减值
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— | 54 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入-非美国通用会计准则 | $ | 608 | $ | 462 | 32 | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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下面的产品类别净销售额评论反映了有机净销售额，不包括外币换算的有利影响。除了上面的运营亮点，下面是公司业绩的驱动因素。
皮肤护理
•护肤品净销售额增长6%，主要受La Mer、雅诗兰黛和The Ordinary增长的推动。
◦La Mer的净销售额增长是由关键购物时刻和假日期间的强劲表现推动的——这得益于面向消费者的投资增加——这反映了Treatment Lotion和Cr è me de la Mer产品特许经营权以及Renewal Oil的增长。
◦雅诗兰黛的净销售额有所增长，同样受益于关键购物时刻和假期的表现，以及Revitalizing Supreme +、Re-Nutriv和Advanced Night Repair产品系列的创新。
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◦来自The Ordinary的净销售额增加，受益于有针对性的扩大消费者覆盖范围和现有分销增长，以及成功的消费者激活，包括支持推出VoluFiline92 % + Pal-isoleucine1 %靶向丰盈血清的那些
•护肤品营业收入增加，主要是由于净销售额增加以及PRGP带来的净收益——这有助于减少非面向消费者的费用——部分被为支持关键激活和新产品发布而增加的面向消费者的投资所抵消。
彩妆
•彩妆净销售额下降1%，主要受雅诗兰黛推动，部分被M·A·C抵消。
◦雅诗兰黛的净销售额有所下降，这主要是由于在2026年2月推出的下一代Double Wear哑光创新产品推出之前，对现有的Double Wear Stay-in-Place Long Wear Matte Foundation的估计回报进行了计提。
◦M·A·C净销售额增加，主要是由于2026年3月在美国特定丝芙兰地点以及线上和Kohl's丝芙兰推出的首次发货。这一增长还反映了唇部细分品类的持续成功，这得益于其英雄产品Lip Pencil以及Lipglass Air。
•Makeup经营业绩从上年同期的亏损改善至收入，其中包括与TOM FORD和Too Faced相关的2.58亿美元商誉和其他无形资产减值。
飘香
•香水净销售额增长6%，这得益于该公司奢侈品牌的高个位数增长——这些品牌在所有地理区域都有增长——以TOM FORD、Le Labo和KILIAN Paris为首。
◦TOM FORD的净销售额增加，这得益于创新——包括OUD Voyager、Figue É rotique和Soleil Neige ——这产生了光环效应，使现有的Private Blend和Signature产品销售受益。净销售额也受益于有针对性地扩大消费者覆盖范围。
◦Le Labo的净销售额增长主要是由其Classic Collection推动的，包括来自果汁子类别的增长，以及随着香水护手霜的推出而带来的身体。有针对性地扩大消费者覆盖范围也为增长做出了贡献。
◦KILIAN PARIS的净销售额有所增长，这主要反映了现有产品的成功——例如Angels‘Share Collection产品专营权——以及Angels’Share on the Rocks的推出和有针对性地扩大了消费者覆盖范围。
•Fragrance的经营业绩从上年同期的亏损改善至收入，其中包括与TOM FORD相关的5.49亿美元其他无形资产减值费用。这些结果也反映了净销售额的增长，但部分被为支持关键激活、分销扩张和新产品发布而增加的面向消费者的投资所抵消。
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头发护理
•护发产品净销售额恢复增长，增长5%，这主要是由于分销扩张和Multi-Peptide Serum for Hair Density from the Ordinary的成功，以及Bumble和Bumble于2026年2月推出的SalonCentric的首次发货。
•Hair Care的经营业绩从上年同期的亏损改善至收入，这主要是由于净销售额的增长以及PRGP带来的净收益，这有助于减少非面向消费者的费用。
| 按地理区域划分的结果 （未经审计） |
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截至12月31日止三个月
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| 净销售额 |
百分比变化1
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运营中
收入（亏损）2
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百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
影响
国外
货币
翻译
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有机
净销售额
（非公认会计原则）
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2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 美洲 | $ | 1,218 | $ | 1,209 | 1 | % | — | % | — | % | $ | 104 | $ | (771) | 100+% | |||||||||||
| EUKEM | 1,183 | 1,085 | 9 | (7) | 2 | 156 | 145 | 8 | ||||||||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 900 | 888 | 1 | 1 | 2 | 200 | 152 | 32 | ||||||||||||||||||
| 中国大陆 | 928 | 822 | 13 | — | 13 | 148 | 75 | 97 | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | (2) | % | 4 | % | $ | 608 | $ | (399) | 100+% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | — | — | (207) | (181) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | (2) | % | 4 | % | $ | 401 | $ | (580) | 100+% | |||||||||||
| 对报告的营业收入（亏损）的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 207 | 181 | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲-商誉和其他无形资产减值 | — | 861 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入-非美国通用会计准则 | $ | 608 | $ | 462 | 32 | % | ||||||||||||||||||||
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1百分比按个别情况计算。
2如先前所披露，对2025财年第二季度（季度至今）按地理区域划分的经营业绩进行了调整，以反映对2025年10月2日在8-K表中提供的与2025财年第一季度一次性费用相关的金额的区域错误分类的更正。错误分类在2025财年第一季度提供的金额中被抵消。没有其他期间受到影响，也没有对合并财务业绩或按产品类别划分的业绩产生影响。
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下面的地理区域净销售额评论反映了有机净销售额，不包括外币换算的（有利）/不利影响。除了上面的运营亮点，下面是公司业绩的驱动因素。
有机净销售额-增长4%，领涨者：
•中国大陆的净销售额实现了两位数的增长，这主要反映了11.11全球购物节和假日期间的强劲表现，以及创新，这些活动得到了面向消费者的投资增加的支持。这些结果推动了线上增长，并在较小程度上推动了实体店的增长。
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•公司在EUKEM和美洲地理区域的优先新兴市场的净销售额总体实现了两位数的增长——所有产品类别都实现了增长——受益于有针对性的扩大消费者覆盖范围、成功的激活和创新。
经营业绩-与上年同期的亏损相比，收入增加，原因是：
•美洲-经营业绩从上年同期的亏损增加到收入，其中包括与TOM FORD和Too Faced相关的8.61亿美元商誉和其他无形资产减值。
•中国大陆——营业收入增长，主要是由于净销售额增加以及与去年同期相比有利——这受到与地方政府补贴相关政策变化的不利影响——部分被面向消费者的投资增加所抵消，以支持上市活动、创新和有针对性地扩大消费者覆盖范围。
•亚洲/太平洋-营业收入增加，主要是由于PRGP带来的净收益，这有助于减少非面向消费者的费用。
•EUKEM-营业收入因外币折算增加。在报告的基础上，这反映了由于净销售额增加而导致的更高的毛利润，但部分被为推动销售增长以及支持创新和有针对性地扩大消费者覆盖范围而增加的面向消费者的投资所抵消。
季度股息
今天，该公司宣布其A类和B类普通股的季度股息为每股0.35美元，将于2026年3月16日以现金支付给在2026年2月27日营业结束时登记在册的股东。
利润复苏和增长计划（“PRGP”）
2025年11月，公司批准了PRGP重组计划部分下的举措，并与埃森哲企业业务服务（“EBS”）就其全球运营模式的转型达成协议。更多详情见下文。
该公司PRGP下的行动预计仍将在2027财年基本完成，大部分全部运行率收益仍有望在2027财年实现。该计划旨在进一步转变公司的运营模式，为在2026财年恢复销售增长提供资金，并在未来几年恢复稳定的两位数调整后营业利润率，并继续减轻外部波动带来的影响。
PRGP的重组方案组成部分
公司订立EBS战略协议，内容涉及通过（i）整合若干服务供应商、（ii）扩大外包服务以及（iii）重新设计和标准化相关的端到端业务流程，利用先进技术提高生产力，转变其全球运营模式。这些行动将主要导致其他收费，包括与设计、实施和
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倡议的执行。这些费用包括过渡和转型支持、流程设计以及支持全球项目管理办公室开展这一举措的费用。这些行动还将通过净减少劳动力和合同终止费用导致员工遣散。公司预计这些举措将产生净收益，随着过渡的推进、正常化服务水平的实现以及运营规模和效率的实现，随着时间的推移而增加。公司仍有望实现整体PRGP节约。
具体到PRGP的重组计划部分，一旦全面实施，公司仍预计将收取12亿至16亿美元的税前重组和其他费用，包括与员工相关的成本、与资产相关的成本、合同终止以及与实施这些举措相关的其他成本。重组计划预计仍将产生税前8亿至10亿美元的年度总收益，以帮助恢复营业利润率，并推动面向消费者领域的再投资，以推动可持续的销售增长。
该公司仍估计净减少5800至7000个职位，包括迄今为止的批准。这一净减少考虑到了在特定地区对某些雇员进行再培训和重新部署后消除的职位。总体而言，这项重组计划下的具体举措的批准预计将在2026财年末完成。重组计划的重点包括（i）某些领域的重组和调整规模，（ii）流程的简化和加速，（iii）精选服务的外包，以及（iv）进入市场的足迹和销售模式的演变。
截至2025年12月31日，公司在PRGP的重组部分下确认的累计费用总额为9.04亿美元，主要包括与员工相关的成本。截至2025年12月31日的三个月和六个月，公司确认的费用分别为2.07亿美元和2.94亿美元。
截至2026年1月30日，该公司已批准的举措累计收费总额为12亿美元，净减少了6000多个职位。包括截至2026年1月30日的批准，并且相对于总预期范围的高端，公司已批准的举措占预期总收益的80%以上，预期费用的75%以上和预期净减少头寸的80%以上。
2026财年全年展望
该公司正在上调2026财年全年展望，反映出2026财年上半年的稳健表现，同时在宏观经济持续不确定和关键业务领域持续逆风的情况下保持谨慎。因此，该公司正在收紧净销售额的区间，并上调调整后的稀释后每股普通股净收益和调整后营业利润率的前景。
公司继续密切监测不断变化的贸易政策和颁布的关税，积极评估事态发展和缓解战略，以减少关税的潜在影响。该公司已经实施了一系列行动，包括利用现有的贸易计划和
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进一步优化其区域制造足迹，使生产更接近消费者——包括通过其在日本的工厂。这些努力，加上供应链灵活性的提高，正在帮助抵消一半以上的预期影响，并使公司更好地定位，以便随着贸易政策的不断演变而迅速适应。
就已颁布的关税而言，该公司的假设继续反映其最物质流的以下增量费率：
•对于美国进口：（i）从瑞士的税率为39%，（ii）从加拿大的税率为35%，（iii）从中国的税率为30%，（iv）从墨西哥的税率为25%，（v）从欧盟和日本的税率均为15%，（vi）从英国的税率为10%
•对于加拿大从美国进口的商品，25%的税率
•对于中国从美国进口，10%的费率
根据现有信息并扣除截至2026年1月29日的计划缓解行动，该公司继续预计与关税相关的逆风将影响2026财年的盈利能力约1亿美元，主要是在下半年。这一假设不反映任何后续或未来的变化。该公司继续评估其他战略，包括进一步的PRGP举措和潜在的定价行动。
| GAAP和Non-GAAP之间的调节-净销售额增长 （未经审计） |
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| 十二个月结束 | |||||
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2026年6月30日(1)
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| 如报告所示-公认会计原则 | 3% - 5% | ||||
| 外币折算的影响 | 2 | ||||
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与重组和其他活动相关的回报(2)
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— | ||||
| 有机，非公认会计原则 | 1% - 3% | ||||
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(1)表示预测，使用截至2025年12月31日的即期汇率。
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(2)与重组和其他活动相关的回报对净销售额增长的影响包括迄今为止的批准。随着举措在2026财年获得批准，预计与重组和其他活动相关的额外回报。
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| GAAP和Non-GAAP之间的调节-稀释后的每股普通股净收益（亏损）（“EPS”） （未经审计） |
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| 十二个月结束 | |||||||||||
| 6月30日 | |||||||||||
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2026(1)
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2025 | 增长 | |||||||||
| 预测/报告的每股收益-GAAP | $.98 - $1.22 | $ | (3.15) | 100+% | |||||||
| 非公认会计原则 | |||||||||||
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重组和其他费用(2)
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1.03 - 1.07 | 1.06 | |||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 2.78 | |||||||||
| 美国递延所得税资产估值备抵调整 | — | .48 | |||||||||
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滑石粉诉讼和解协议(3)
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— | .34 | |||||||||
| 预测/调整后每股收益-非GAAP | $2.05 - $2.25 | $ | 1.51 | 36% - 49% | |||||||
| 外币折算的影响 | (.02) | ||||||||||
| 预测/调整后固定货币EPS-非GAAP | $2.03 - $2.23 | $ | 1.51 | 35% - 48% | |||||||
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(1)表示预测，使用截至2025年12月31日的即期汇率。
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(2)重组和其他费用的稀释后每股普通股净收益影响包括迄今为止的批准。随着举措在2026财年获得批准，预计会产生额外的重组和其他费用。
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(3)2026财年预测中未包含任何假设。
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该公司的2026财年全年展望反映了以下几点：
•有机净销售额增长介于1%和3%之间：
◦就全年而言，在前景区间的中点，几乎所有地理区域都实现了增长——中国大陆以中个位数增长为首，而美洲预计将持平。
◦对于2026财年下半年，增幅为低个位数——预计第四季度相对于第三季度会有更高的增长，这反映了服务于北京和上海机场的免税零售商的变化带来的增量暂时性逆风，包括相关的在线业务。该公司还预计，海南的零售销售势头将持续，而北亚其他地区的旅游零售预计将持续存在负面趋势。
•截至2026年1月29日，对盈利能力的不利影响约为1亿美元，主要是在下半年，来自目前已颁布的增量关税，扣除公司计划的缓解战略
•调整后营业利润率为9.8%至10.2%，反映了2026财年下半年的扩张：
◦该公司预计第三季度将收缩约50个基点，原因是（i）面向消费者的投资支持下半年创新的时机，预计第三季度将出现更高的同比增长，以及（ii）关税逆风。
•全年调整后有效税率约36%，反映公司估计的盈利地域组合
•经稀释的加权平均已发行股份约3.65亿股
•经营活动提供的净现金流在11亿美元至12亿美元之间，比2025财年有所下降，反映出预计将在2026财年达到峰值的重组付款增加，但被公司继续专注于管理营运资金部分抵消
•资本支出将约为预计销售额的4%，反映出更有效率和正常化的支出水平，同时公司专注于优化其投资
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总体而言，因为它优先考虑面向消费者的投资以推动增长
•地缘政治格局没有恶化或相关影响，包括关税和消费者情绪
公司继续监测全球宏观环境的影响，包括经济衰退风险；货币波动；通胀压力；供应链挑战；社会和政治问题；竞争压力；法律和监管事项，包括征收关税和制裁；地缘政治紧张局势；以及全球安全问题。该公司还注意到通胀压力（包括关税造成的压力）对其成本基础的影响，并正在监测对消费者偏好的影响、组织中正在发生的变化的影响，包括与Beauty Reimagined和PRGP相关的变化，以及预计作为PRGP的一部分做出的变化对供应商、零售商和其他方面的潜在影响，以及与成功外包精选服务相关的挑战。
电话会议和网络广播详情
雅诗兰黛公司将于美国东部时间今天上午8：30召开电话会议，2026年2月5日讨论其2026财年第二季度业绩。美国电话拨入号码为877-883-0383，国际电话为412-902-6506（会议ID号码：1156365）。
电话会议还将在以下网址进行网络直播http://www.elcompanies.com/investors/events-and-presentations 并将可供重播，直到2026年2月19日.
关于前瞻性陈述的警示性说明
本新闻稿中的声明，特别是“展望”中的声明，以及首席执行官和其他管理层成员的言论，可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性声明。此类报表可能涉及公司对销售额、收益或其他未来财务业绩和流动性、其他业绩衡量标准、产品介绍、进入新的地理区域、信息技术举措、新的销售方法、公司的长期战略、重组和其他费用以及由此产生的成本节约以及未来运营或经营业绩的预期。这些陈述可能包含“预期”、“将”、“将可能导致”、“将”、“相信”、“估计”、“计划”、“计划”、“打算”、“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“项目”、“预计”、“预测”和“预测”等词语或类似表述。尽管公司认为其预期是基于其对业务和运营的了解范围内的合理假设，但实际结果可能与公司的预期存在重大差异。可能导致实际结果与预期不同的因素包括但不限于：
(1)护肤、彩妆、香水和护发业务公司的竞争活动增加；
(2)公司开发、生产和销售未来经营业绩可能依赖的新产品以及成功应对公司业务挑战的能力；
(3)零售行业的整合、重组、破产和重组导致销售公司产品的门店数量减少，零售行业内的所有权集中度增加，零售商的所有权由公司
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竞争对手或为零售商的公司客户对竞争对手的所有权以及公司无法收回应收款项；
(4)去库存和零售商更严格的营运资金管理；
(5)新产品发布的成功或时间或范围的变化以及广告、抽样和推销计划的成功或时间或范围的变化；
(6)消费者在如何感知价值以及在何处购物以及如何购物方面的偏好发生转变；
(7)对公司国外或国内制造、分销和零售业务的社会、政治和经济风险，包括东道国和美国的对外投资和贸易政策法规的变化；
(8)影响或将影响公司业务的法律、法规和政策（包括其解释和执行）的变化，包括与其产品或分销网络有关的变化，会计准则、税收法律法规、环境或气候变化法律、法规或协定、贸易规则和海关法规的变化，以及法律或监管程序的结果和费用，以及公司可能因此采取的任何行动；
(9)影响公司经营业绩和国外资产价值的外汇波动、公司与国外竞争对手在相同市场销售产品的相对价格及公司在美国境外的经营制造成本；
(10)全球或当地情况的变化，包括由于全球信贷和股票市场波动、政府经济政策、自然或人为灾害、真实或感知到的流行病、供应链挑战、通货膨胀或能源成本增加而可能影响消费者购买、消费者旅行和/或旅行时购买公司产品的意愿或能力、公司客户、供应商或其他合同对手方的资金实力、公司的运营、公司新设备、设施或收购可能需要的成本和可用资金，公司能够对其养老金资产产生的回报以及由此对筹资义务、原材料成本和可用性以及公司关键会计估计所依据的假设产生的影响；
(11)由于制造公司产品的任何设施或公司的分销或库存中心的运营中断（包括实施信息技术举措或重组可能造成的中断）导致的发货延迟、商品定价、库存消耗和生产成本增加；
(12)房地产费率和可用性，这可能会影响公司增加或维持公司销售其产品的零售地点数量的能力以及与公司其他设施相关的成本；
(13)产品组合改变为利润较低的产品；
(14)公司在公司成本估算范围内及时获取、开发或实施新信息技术（包括运营技术和网站）的能力；保持其新的和现有信息技术的持续运营；以及保护可能存储在此类技术或其他系统或媒体中的数据和其他信息；
(15)公司利用提高效率的机会的能力，例如公开宣布的战略、重组和成本节约举措，以及整合收购的业务并从中实现价值的能力；
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(16)可归因于世界各地局部或国际冲突的后果，以及任何恐怖行动、报复和威胁采取进一步行动或报复的后果；
(17)收购、投资和资产剥离的时机和影响；和
(18)该公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他因素，包括其截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告。
公司不承担更新本文或其他内容的前瞻性陈述的责任。
雅诗兰黛公司。是全球领先的优质护肤、彩妆、香水和护发产品制造商、营销商和销售商之一，是全球奢侈和声望品牌的管家。公司产品在约150个国家和地区销售，品牌名称包括：Est é e Lauder、Aramis、Clinique、Lab Series、Origins、M·A·C、La Mer、Bobbi Brown Cosmetics、Aveda、Jo Malone London、Bumble and Bumble、Darphin Paris、TOM FORD、Smashbox、AERIN Beauty、Le Labo、Editions de Parfums Fr é d é ric Malle、GLAMGLOW、KILIAN Paris、Too Faced、Dr.Jart +、DECIEM系列品牌，包括The Ordinary和NIOD，以及BALMAIN Beauty。
ELC-F
ELC-E
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| 收益（亏损）综合报表 （未经审计） |
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三个月结束
12月31日
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百分比 改变 |
六个月结束
12月31日
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百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
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净销售额(A)
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$ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | $ | 7,710 | $ | 7,365 | 5 | % | |||||||||||
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销售成本(A)
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994 | 957 | 4 | 1,921 | 1,885 | 2 | |||||||||||||||||
| 毛利 | 3,235 | 3,047 | 6 | 5,789 | 5,480 | 6 | |||||||||||||||||
| 毛利率 | 76.5 | % | 76.1 | % | 75.1 | % | 74.4 | % | |||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 2,627 | 2,585 | 2 | 4,923 | 4,883 | 1 | |||||||||||||||||
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重组和其他费用(A)
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207 | 181 | 14 | 296 | 278 | 6 | |||||||||||||||||
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商誉及其他无形资产减值(b)
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— | 861 | (100) | — | 861 | (100) | |||||||||||||||||
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滑石粉诉讼和解协议（c）
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— | — | — | — | 159 | (100) | |||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,834 | 3,627 | (22) | 5,219 | 6,181 | (16) | |||||||||||||||||
| 营业费用利润率 | 67.0 | % | 90.6 | % | 67.7 | % | 83.9 | % | |||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 401 | (580) | 100+ | 570 | (701) | 100+ | |||||||||||||||||
| 营业收入（亏损）利润率 | 9.5 | % | (14.5) | % | 7.4 | % | (9.5) | % | |||||||||||||||
| 利息支出 | 85 | 90 | (6) | 171 | 182 | (6) | |||||||||||||||||
| 利息收入和投资收益，净额 | 21 | 23 | (9) | 51 | 58 | (12) | |||||||||||||||||
| 净定期福利成本的其他组成部分 | 4 | 3 | 33 | 8 | 5 | 60 | |||||||||||||||||
| 所得税前收益（亏损） | 333 | (650) | 100+ | 442 | (830) | 100+ | |||||||||||||||||
| 所得税拨备（福利） | 171 | (60) | 100+ | 233 | (84) | 100+ | |||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 162 | $ | (590) | 100+% | $ | 209 | $ | (746) | 100+% | |||||||||||||
| 每股普通股净收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | .45 | $ | (1.64) | 100+% | $ | .58 | $ | (2.07) | 100+% | |||||||||||||
| 摊薄 | $ | .44 | $ | (1.64) | 100+% | $ | .57 | $ | (2.07) | 100+% | |||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 362.1 | 360.0 | 361.7 | 359.8 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 364.8 | 360.0 | 364.2 | 359.8 | |||||||||||||||||||
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(A)净销售额、销售成本和重组及其他费用中包括与PRGP的重组计划部分和新冠疫情后业务加速计划（“PCBA计划”）相关的退货和费用的影响。有关PRGP和PCBA计划的重组计划部分的更多信息包含在公司截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告的合并财务报表附注中。
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(b)在2025财年第二季度，TOM FORD品牌在主要地理区域和渠道内的增长低于预期，包括在中国大陆、亚洲旅游零售和香港特区。同样在2025财年第二季度，Too Faced报告部门在关键地理区域和渠道的业绩低于预期。因此，该公司对有关其TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的内部预测进行了修订。此外，与截至2024年4月1日的上一年年度商誉和其他无限期无形资产减值测试相比，TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的加权平均资本成本有所增加。该公司的结论是，TOM FORD品牌和Too Faced报告单位的情况变化，以及加权平均资本成本的增加，引发了对TOM FORD商标和Too Faced商标和商誉进行中期减值审查的需要。这些情况的变化也是一个指标，表明Too Faced长期资产的账面金额，包括客户名单，可能无法收回。在进行相关减值评估后，该公司分别为TOM FORD和Too Faced记录了7.73亿美元和7500万美元的商标无形资产减值费用，以及与Too Faced相关的1300万美元商誉减值费用。
截至2024年12月31日的三个月和六个月，与商誉和其他无形资产减值相关的费用为8.61亿美元（6.74亿美元，税后净额），每股普通股的影响为1.87美元。
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（c）从2024年8月底至2024年10月，公司与若干原告律师事务所达成协议（统称“爽身粉诉讼和解协议”），目的是：（i）解决这些公司处理的未决化妆品爽身粉事项，以及（ii）解决预计将由这些公司在2025年1月1日至2029年12月31日期间代表原告提出的潜在未来化妆品爽身粉索赔的过程，每个参与的律师事务所每年的年度上限金额。考虑到滑石粉诉讼和解协议，该公司在2025财年第一季度记录了1.59亿美元的费用，用于解决当前索赔的商定金额和未来潜在索赔的估计金额。
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| 按产品类别划分的结果 （未经审计） |
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截至12月31日止六个月
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| 净销售额 |
百分比变化1
|
运营中 收入（亏损） |
百分比 改变 |
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
影响
国外
货币
翻译
|
有机
净销售额
（非公认会计原则）
|
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 皮肤护理 | $ | 3,629 | $ | 3,450 | 5 | % | (1) | % | 4 | % | $ | 641 | $ | 423 | 52 | % | ||||||||||
| 彩妆 | 2,194 | 2,188 | — | (2) | (1) | 3 | (396) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 飘香 | 1,533 | 1,374 | 12 | (2) | 10 | 191 | (386) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 头发护理 | 297 | 298 | — | — | (1) | 6 | (21) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 其他 | 56 | 55 | 2 | — | 2 | 22 | (34) | 100+ | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 7,709 | $ | 7,365 | 5 | % | (1) | % | 3 | % | $ | 863 | $ | (414) | 100+% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 1 | — | (293) | (287) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 7,710 | $ | 7,365 | 5 | % | (1) | % | 3 | % | $ | 570 | $ | (701) | 100+% | |||||||||||
| 对报告的营业收入（亏损）的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 293 | 287 | ||||||||||||||||||||||||
| 补足-商誉和其他无形资产减值 | — | 258 | ||||||||||||||||||||||||
| Fragrance-其他无形资产减值 | — | 549 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他-其他无形资产减值
|
— | 54 | ||||||||||||||||||||||||
| MakeUp-Talcum诉讼和解协议 | — | 159 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入-非美国通用会计准则 | $ | 863 | $ | 606 | 42 | % | ||||||||||||||||||||
|
1百分比按个别情况计算。
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第16页21
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| 按地理区域划分的结果 （未经审计） |
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截至12月31日止六个月
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| 净销售额 |
百分比变化1
|
运营中
收入（亏损）
|
百分比 改变 |
|||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 已报告 基础 |
影响
国外
货币
翻译
|
有机
净销售额
（非公认会计原则）
|
2025 | 2024 | 已报告 基础 |
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| 美洲 | $ | 2,392 | $ | 2,406 | (1) | % | — | % | (1) | % | $ | 191 | $ | (856) | 100+% | |||||||||||
| EUKEM | 2,084 | 1,953 | 7 | (5) | 1 | 162 | 155 | 5 | ||||||||||||||||||
| 亚洲/太平洋 | 1,773 | 1,694 | 5 | 1 | 5 | 350 | 228 | 54 | ||||||||||||||||||
| 中国大陆 | 1,460 | 1,312 | 11 | — | 11 | 160 | 59 | 100+ | ||||||||||||||||||
| 小计 | $ | 7,709 | $ | 7,365 | 5 | % | (1) | % | 3 | % | $ | 863 | $ | (414) | 100+% | |||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 1 | — | (293) | (287) | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 7,710 | $ | 7,365 | 5 | % | (1) | % | 3 | % | $ | 570 | $ | (701) | 100+% | |||||||||||
| 对报告的营业收入（亏损）的非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报/费用 | 293 | 287 | ||||||||||||||||||||||||
| 美洲-商誉和其他无形资产减值 | — | 861 | ||||||||||||||||||||||||
| The Americas-Talcum诉讼和解协议 | — | 159 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入-非美国通用会计准则 | $ | 863 | $ | 606 | 42 | % | ||||||||||||||||||||
|
1百分比按个别情况计算。
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这份财报包括一些与重组和其他活动及调整相关的费用以及有机净销售额相关的非公认会计准则财务指标。本文包括非GAAP财务指标与某些合并收益（亏损）报表账户在这些项目前后最直接可比的GAAP指标之间的对账。除其他财务指标外，公司使用某些非公认会计准则财务指标来评估其经营业绩，这些指标代表公司开展和看待其业务的方式。管理层认为，排除某些无法在不同时期进行比较的项目，或不反映公司的基本持续业务，为这些项目提供了透明度，并有助于投资者和其他人在不同时期之间比较和分析经营业绩。未来，公司预计将产生与本文所述性质类似的费用或调整；然而，在特定时期内对公司业绩的影响可能具有高度可变性且难以预测。公司的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用或以与其他公司一致的方式确定的类似名称的指标进行比较。虽然公司认为非GAAP衡量标准对分析其业绩很有用，但它们无意取代或替代按照美国公认会计原则编制的合并财务报表中包含的任何列报方式。
该公司在全球范围内运营，大部分净销售额来自美国以外地区。因此，外币汇率波动可影响公司的经营业绩。因此，公司提供了一定的净销售信息，排除了外币汇率波动的影响，为评估其基础业务在美国以外的表现提供了一个框架。不变货币信息比较不同时期的结果，就好像汇率在不同时期保持不变一样。公司通过使用上年期间月平均外币汇率换算当期业绩并调整外币现金流量套期活动的同期影响来计算固定货币信息。
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第17页21
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| GAAP和Non-GAAP净销售额之间的调节 （未经审计） |
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三个月结束
12月31日
|
百分比
改变
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六个月结束
12月31日
|
百分比
改变
|
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|
（百万美元）
|
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 4,229 | $ | 4,004 | 6 | % | $ | 7,710 | $ | 7,365 | 5 | % | ||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 与重组和其他活动相关的回报 | — | — | (1) | — | ||||||||||||||||
| 调整后净销售额，非GAAP | 4,229 | 4,004 | 7,709 | 7,365 | ||||||||||||||||
| 外币折算的影响 | (74) | — | (99) | — | ||||||||||||||||
|
有机净销售额，非美国通用会计准则
|
$ | 4,155 | $ | 4,004 | 4 | % | $ | 7,610 | $ | 7,365 | 3 | % | ||||||||
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第18页21
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若干综合收益（亏损）帐目报表的调节
退货、收费等调整前后
（未经审计）1
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三个月结束
12月31日
|
百分比
改变
|
六个月结束
12月31日
|
百分比
改变
|
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| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 3,235 | $ | 3,047 | 6 | % | $ | 5,789 | $ | 5,480 | 6 | % | ||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他活动 | — | — | (3) | 9 | ||||||||||||||||
| 调整后毛利，非美国通用会计准则 | 3,235 | 3,047 | 6 | % | 5,786 | 5,489 | 5 | % | ||||||||||||
| 外币折算的影响 | (51) | — | (69) | — | ||||||||||||||||
| 调整后毛利，非GAAP不变货币 | $ | 3,184 | $ | 3,047 | 4 | % | $ | 5,717 | $ | 5,489 | 4 | % | ||||||||
| 毛利率 | 76.5 | % | 76.1 | % | 75.1 | % | 74.4 | % | ||||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他活动 | — | — | — | 0.1 | ||||||||||||||||
| 调整后毛利率，非美国通用会计准则 | 76.5 | % | 76.1 | % | 75.1 | % | 74.5 | % | ||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 401 | $ | (580) | 100+% | $ | 570 | $ | (701) | 100+% | ||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 207 | 181 | 293 | 287 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 861 | — | 861 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | — | 159 | ||||||||||||||||
| 调整后营业收入，非美国通用会计准则 | 608 | 462 | 32 | % | 863 | 606 | 42 | % | ||||||||||||
| 外币折算的影响 | (11) | — | (8) | — | ||||||||||||||||
|
调整后营业收入，非GAAP固定货币
|
$ | 597 | $ | 462 | 29 | % | $ | 855 | $ | 606 | 41 | % | ||||||||
| 营业利润率 | 9.5 | % | (14.5) | % | 7.4 | % | (9.5) | % | ||||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 4.9 | 4.5 | 3.8 | 3.9 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 21.5 | — | 11.7 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | — | 2.2 | ||||||||||||||||
| 调整后营业利润率，非美国通用会计准则 | 14.4 | % | 11.5 | % | 11.2 | % | 8.2 | % | ||||||||||||
| 所得税拨备（利益） | $ | 171 | $ | (60) | 100+% | $ | 233 | $ | (84) | 100+% | ||||||||||
| 有效税率（“ETR”） | 51.4 | % | 9.2 | % | 52.7 | % | 10.1 | % | ||||||||||||
| 对非GAAP调整的税收影响 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 44 | 40 | 61 | 62 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 187 | — | 187 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||
| 调整后的所得税拨备，非美国通用会计准则 | $ | 215 | $ | 167 | $ | 294 | $ | 200 | ||||||||||||
| 调整后的ETR，Non-GAAP | 39.8 | % | 42.6 | % | 40.0 | % | 41.9 | % | ||||||||||||
| 每股普通股摊薄净收益（亏损） | $ | .44 | $ | (1.64) | 100+% | $ | .57 | $ | (2.07) | 100+% | ||||||||||
| 非公认会计原则调整 | ||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | .45 | .39 | .64 | .63 | ||||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产减值 | — | 1.87 | — | 1.87 | ||||||||||||||||
| 滑石粉诉讼和解协议 | — | — | — | .34 | ||||||||||||||||
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调整后稀释后每股普通股净收益，非美国通用会计准则2
|
$ | .89 | $ | .62 | 43 | % | $ | 1.21 | $ | .77 | 58 | % | ||||||||
| 外币折算的影响 | (.02) | — | (.01) | — | ||||||||||||||||
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调整后稀释后每股普通股净收益，非GAAP固定货币2
|
$ | .87 | $ | .62 | 40 | % | $ | 1.20 | $ | .77 | 56 | % | ||||||||
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1百分比按个别情况计算。
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2截至2024年12月31日的三个月和六个月，分别约110万股和120万股的潜在稀释性股票期权、业绩股份单位和限制性股票单位的影响被排除在As Reported和Non-GAAP稀释后每股普通股亏损调整的计算之外，因为由于期间产生的净亏损，它们具有反稀释性。这些股份被添加到加权平均已发行普通股中，以计算非公认会计准则稀释后的每股普通股收益。
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第19页21
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| 简明合并资产负债表 （未经审计，除非另有说明） |
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2025年12月31日
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2025年6月30日 |
2024年12月31日
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| （百万美元） | （已审核） | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 3,082 | $ | 2,921 | $ | 2,586 | |||||
| 应收账款，净额 | 1,657 | 1,530 | 1,611 | ||||||||
| 库存和促销商品 | 1,895 | 2,074 | 2,002 | ||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 524 | 544 | 697 | ||||||||
| 流动资产总额 | 7,158 | 7,069 | 6,896 | ||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 2,966 | 3,172 | 3,049 | ||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 1,860 | 1,952 | 1,891 | ||||||||
| 其他资产 | 7,650 | 7,699 | 7,924 | ||||||||
| 总资产 | $ | 19,634 | $ | 19,892 | $ | 19,760 | |||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动债务 | $ | 3 | $ | 3 | $ | 4 | |||||
| 应付账款 | 1,260 | 1,497 | 1,133 | ||||||||
| 经营租赁负债 | 413 | 406 | 397 | ||||||||
| 其他应计负债 | 3,595 | 3,529 | 3,497 | ||||||||
| 流动负债合计 | 5,271 | 5,435 | 5,031 | ||||||||
| 长期负债 | 7,319 | 7,314 | 7,276 | ||||||||
| 长期经营租赁负债 | 1,655 | 1,744 | 1,706 | ||||||||
| 其他非流动负债 | 1,358 | 1,534 | 1,578 | ||||||||
| 非流动负债总额 | 10,332 | 10,592 | 10,560 | ||||||||
| 总股本 | 4,031 | 3,865 | 4,169 | ||||||||
| 总负债及权益 | $ | 19,634 | $ | 19,892 | $ | 19,760 | |||||
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| 选择现金流数据 （未经审计） |
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截至12月31日止六个月
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||
| 净收益（亏损） | $ | 209 | $ | (746) | ||||
| 调整净收益（亏损）与经营活动产生的现金流量净额： | ||||||||
| 折旧及摊销 | 397 | 415 | ||||||
| 递延所得税 | 11 | (292) | ||||||
| 商誉及其他无形资产减值 | — | 861 | ||||||
| 其他项目 | 192 | 193 | ||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||
| 应收账款（增加）减少额，净额 | (126) | 79 | ||||||
| 库存和促销商品减少 | 179 | 132 | ||||||
| 其他资产减少（增加）净额 | 25 | (47) | ||||||
| 应付账款和其他负债减少，净额 | (102) | (208) | ||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 785 | $ | 387 | ||||
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其他投融资用途：
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| 资本支出 | $ | (204) | $ | (273) | ||||
| 偿还长期债务，净额 | (2) | (502) | ||||||
| 支付给股东的股息 | (255) | (366) | ||||||
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递延代价的支付
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(150) | — | ||||||
| 补充现金流信息： | ||||||||
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支付利息的现金
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$ | 168 | $ | 179 | ||||
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支付所得税的现金
|
295 | 327 | ||||||
| 某些合并现金流量表账户的调节 经营活动现金流转自由现金流 |
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截至12月31日止六个月
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| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 785 | $ | 387 | ||||
| 减：资本支出 | (204) | (273) | ||||||
| 自由现金流 | $ | 581 | $ | 114 | ||||
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