2本文件中的财务结果反映了初步的、未经审计的结果，这些结果在公司提交10-K表格的年度报告之前不是最终结果。除历史信息外，此处包含或以引用方式并入的某些陈述可能包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，例如与我们的指导、我们的资本资源和流动性、我们对增长机会的追求、交易完成的时间和投资支出、我们正在进行的退出某些合资企业的谈判或任何此类退出的最终条款、我们的预期现金流，客户的表现、我们预期的现金收款以及我们的经营业绩和财务状况。前瞻性陈述涉及众多风险和不确定性，不应将其作为对实际事件的预测。无法保证前瞻性陈述中反映的事件或情况将会发生。您可以通过使用诸如“将是”、“打算”、“继续”、“相信”、“可能”、“预期”、“希望”、“预期”、“目标”、“预测”、“管道”、“估计”、“提议”、“计划”、“将”或其他类似表达方式或其他类似条款或讨论战略、计划或意图等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必然取决于可能不正确或不精确的假设、数据或方法。这些前瞻性陈述代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到众多假设、风险和不确定性的影响。许多将决定这些项目的因素超出了我们的控制或预测能力。有关这些因素的进一步讨论，请参见“第1a项。风险因素”在我们最近的10-K表格年度报告中，以及在适用的情况下，我们的10-Q表格季度报告中。对于这些陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。请注意，不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日或以引用方式并入本文的任何文件发布之日发表。可归属于我们或任何代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受到本节中包含或提及的警示性陈述的明确限定。除法律要求外，我们不承担任何义务公开发布对我们的前瞻性陈述的任何修订，以反映本协议日期之后的事件或情况。免责声明
介绍性评论
4季度亮点增长：Q3收入增长12% & FFO经调整后每股增长8.8%强劲投资拓宽体验式投资组合•建立重要新关系•与波特兰的Live Nation进入现场类别，或•收购位于尔湾的生活时间健身物业，加利福尼亚州投资组合覆盖率逐步提高：2.1倍的覆盖率继续利用多种资本来源•通过出售私立学校回收资本•根据ATM签订远期销售协议•以6亿美元定期贷款执行新的信贷协议•有能力通过信贷便利和到位的远期股权为强大的机会管道提供资金筹集指导：增加2026年投资支出和盈利指导；盈利中点为8%，比2025年增长整个业务的持续增长加速和势头
投资组合
EPR的6个首次：首次投资Live Nation的现场表演场地&首次收购Life Time健身中心投资在物业类型上多样化：新品类的现场场地，以及健身与健康、饮食与游戏、体验式住宿剧院曝光率下降：剧院约占投资组合的1/3；目标是~20%的额外投资：预计2026年投资活动对现有体验式开发和再开发项目的额外投资约为2100万美元Q3投资1.724亿美元，平均初始现金收益率约为8.3%，使年初至今达到6.645亿美元2026年投资指引6.75亿美元-7.25亿美元Live Nation Steelhead Life Time Irvine
7 PIPELINE广度在最近的内存资本成本中无与伦比3个因素对我们有利•收盘前的利率保护；在市场波动期间提供缓冲•我们通常与其他形式的资本竞争；债务资本重新定价更快，因此客户能够接受关于定价的对话•建立在关系上的专有管道；更高的平均入场收益率提供了天然的缓冲管道&资本成本
8投资组合概览体验式投资组合教育投资组合整体投资组合$ 7.6b毛投资350处房产99%租赁/运营ABR的96% 296处房产61家运营商99%租赁/运营ABR的4% 54处房产4家运营商100%租赁/运营
9*BoxOfficeMojo投资组合更新投资组合覆盖率为2.1倍，表明对体验的持久偏好高于事物我们的投资组合：吸引多代人和收入的多样化体验影院：内容推动业绩；年初至今票房增长约20%*• Z世代是40%的观影人群和Gen Alpha更喜欢大银幕•我们的影院71%配有躺椅；84%配有增强的餐饮；69%配有优质银幕3%的北美影院；产生大约8%的NABOG直播场地：年轻人排队看音乐会和喜剧节目；将与Live Nation Eat & Play等潮流前沿的领先公司合作：业绩稳健，我们的场地质量加强了这一点，尽管行业范围更广，但吸引力：第三季度表现强劲Fitness & Wellness：第三季度表现良好；稳定趋势教育：尽管存在全行业的逆风，但仍保持韧性处置：以7%的低区间上限利率出售了英国芝加哥学校•将处置指导更新为8600万美元
财务审查
1 1*有关这些非公认会计原则措施的定义和计算，请参阅最近提交的补充运营和财务数据财务亮点财务业绩截至2026年9月30日的季度2025年$变化%变化总收入$ 204.1 $ 18 2.3 $ 21.81 2.0%净收入–共同94.16 0.63 3.655.5% FFO as adj. –共同*117.4 106.41 1.0 10.4% AFFO – Common*121.1 108.61 2.41 1.4%净收益/股–普通1.22.79 0.43 54.4% FFO/股-普通，如调整后。*1.49 1.37 0.12 8.8% AFFO/股-普通*1.54 1.39 0.15 10.8%（百万，每股数据除外）
1 2*有关这些非公认会计原则措施的定义和计算，请参阅最近提交的补充运营和财务数据财务亮点财务业绩截至2026年9月30日的九个月2025年$变化%变化总收入$ 581.4 $ 535.4 $ 46.08.6%净收入–共同211.8 189.9 21.9 11.5% FFO作为调整后–共同*325.82 95.43 0.4 10.3% AFFO – Common*33 3.7 300.53 3.11 1.0%净收益/股–普通股2.75 2.48 0.27 10.9% FFO/股-普通股，如调整后。*4.16 3.8 10.359.2% AFFO/股-普通*4.26 3.88 0.389.8%（百万，每股数据除外）
1 3*有关这些非公认会计原则措施的定义和计算，请参阅最近提交的补充运营和财务数据财务要点财务业绩截至2026年9月30日的季度固定费用覆盖率3.5x偿债覆盖率4.0x利息覆盖率4.0x备考净债务与调整后EBITDA之比为4.8x备考净债务与年化调整后EBITDA之比为4.9x备考净债务与总资产之比为40% AFFO支付60%
14债项丨$ 3.3B总债务；$ 2.8B固定利率按总体加权平均。= 4.4%丨全额偿还在私募交易中发行的1.796亿美元B轮高级无抵押票据新的1.6B美元信贷便利丨将到期日延长至2030年（有两个六个月的延期选择），并将1.0B美元循环信贷便利的利率降低5个基点丨建立新的2032年到期的6亿美元延迟提款定期贷款便利，利息为SOFR + 115个基点；于9月30日全额提取，202年ATM计划丨签订两份远期销售协议，初始总销售收益为6660万美元；平均销售价格为每股60.79美元丨截至9月30日，2026年，来自未结算远期销售协议的估计净收益总额为1.346亿美元，相当于2026年9月30日的2,285，835股普通股流动性头寸丨5240万美元非限制性现金丨$ 1.0B左轮手枪无未偿余额丨可用于提取未结算远期销售协议的现金1.346亿美元资本市场更新
1 5*有关定义，请参阅最近提交的补充运营和财务数据以及这些非公认会计原则措施的计算2026年指引修订前指引FFO调整后每股*5.49美元-5.57美元5.41美元-5.57美元中点较上年增长8.0% 7.2%投资支出6.75亿美元-7.25亿美元6亿美元-7亿美元处置收益8600万美元5000万美元-1亿美元百分比租金和参与利息2150万美元-2450万美元1850万美元-2250万美元一般和行政费用5700万美元-5900万美元5600万美元-5900万美元其他收入4400万美元-5000万美元4000万美元-5000万美元其他费用4300万美元-4900万美元4000万美元-5000万美元5.1%每月股息增加0.31美元/股0.31美元/股
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