美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
| （标记一） | |||||
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年度 根据第13或15（d）条提交报告 《1934年证券交易法》
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截至本财政年度
12月31日
, 2025
或
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过渡 根据第13或15（d）条提交报告 《1934年证券交易法》
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对于从到的过渡期
委员会文件编号
001-33117
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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（主要行政办公室地址）
注册人的电话号码，包括区号(
985
)
335-1500
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||||||||
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。
有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
有
☒
无☐
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要进行恢复分析
注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有
☐
无☒
截至2025年6月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为$
1.1
十亿。
截至2026年2月20日，
128,554,348
有表决权的普通股流通股和
149,425
优先股发行在外。除非上下文另有要求，本报告中提及的普通股是指注册人的有投票权的普通股。
以引用方式纳入的文件
2026年年度股东大会的注册人代理声明的部分内容以引用方式并入本报告的第三部分。
表格10-K
截至2025年12月31日止财政年度
目 录
| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | 商业 | |||||||
| 项目1a。 | 风险因素 | |||||||
| 项目1b。 | 未解决员工意见 | |||||||
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项目1c。
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网络安全
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| 项目2。 | 物业 | |||||||
| 项目3。 | 法律程序 | |||||||
| 项目4。 | 矿山安全披露 | |||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | 市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券 | |||||||
| 项目6。 | [保留] | |||||||
| 项目7。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | |||||||
| 项目7a。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | |||||||
| 项目8。 | 财务报表和补充数据 | |||||||
| 项目9。 | 会计和财务披露的变化和与会计师的分歧 | |||||||
| 项目9a。 | 控制和程序 | |||||||
| 项目9b。 | 其他信息 | |||||||
| 项目9c。 | 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露 | |||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | 董事、执行官和公司治理 | |||||||
| 项目11。 | 高管薪酬 | |||||||
| 项目12。 | 若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项 | |||||||
| 项目13。 | 若干关系及关联交易、董事独立性 | |||||||
| 项目14。 | 首席会计师费用和服务 | |||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | 展品和财务报表附表 | |||||||
| 项目16。 | 表格10-K摘要 | |||||||
| 签名 | ||||||||
2
第一部分
关于前瞻性陈述的警示性陈述
本10-K表格年度报告（本“报告”）中包含或以引用方式并入的某些陈述，纯粹历史信息除外，包括但不限于估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营业绩、我们的预期财务资源、我们对我们的卫星未来运营业绩（包括其预计运营寿命）以及新卫星的完成、交付和发射的预期、我们对监管和许可程序结果的预期、我们现有客户的预期增长前景以及我们所服务的市场，以及这些陈述所依据的假设，均为1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“可能”、“可能”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将会”、“将会”、“将会继续”、“将可能导致”和类似的表达方式来识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。这些前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到可能导致实际结果与前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的影响。我们提醒读者，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期、预期、预测或假设存在重大差异。
可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的重要因素包括但不限于我们履行义务和实现更新服务协议（定义见本协议）下的预期收益的能力、我们留住现有客户的能力，包括客户（定义见本协议）、我们卫星的运行性能和轨道寿命，包括我们的卫星或相关地面设施和网络运营控制中心的损坏、故障、中断或其他问题，我们成功或及时发射卫星的能力，我们的运营计划或企业战略的变化、对我们产品和服务的商业接受度和需求、我们充分预测我们的卫星容量需求并保持足够的卫星容量以满足当前和增加的需求的能力（包括新卫星的完成、交付或发射延迟的影响）、我们利用和应对技术创新的能力，包括将许可技术整合到我们的产品和服务以及开发、获取、维护和保护信息和知识产权、我们在我们经营所在市场有效竞争的能力，地缘政治和经济条件以及与在全球范围内开展业务相关的风险，包括在发展中市场开展业务、我们业务运营中使用的设备、零部件和其他材料的可用性、对关键供应商的依赖、我们以合理条件筹集资金的能力、我们管理成本的能力、我们发展和扩展业务的能力（包括我们维护、扩展我们的频谱权并将其货币化的能力）、我们对法律法规（包括税法法规）的遵守和解释，包括与使用我们的频谱相关的法律法规，我们遵守融资安排的限制性契约的能力以及对我们产生额外债务、任何与网络相关的攻击和其他安全漏洞的能力的限制、我们获得和维持足够保险范围的能力、频谱价值的波动性、税率的变化以及税务审查、诉讼或调查的结果、监管限制、责任或处罚、降低频谱权限、额外频谱共享协议，或撤销、修改或不续签必要的许可证、战略业务交易的机会以及我们行业的整合对我们和我们的竞争对手的影响，由于自然灾害和意外事件、我们的普通股交易价格波动以及项目1a中描述的其他因素而导致的业务中断。本报告的风险因素，以及后续向美国证券交易委员会提交的文件可能会进一步更新的风险因素。此外，新的风险因素不时出现，我们无法预测所有风险因素，也无法准确评估所有因素对我们业务的最终影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们不承担在本报告日期之后更新我们的任何前瞻性陈述以反映实际结果、未来事件或情况，或我们的假设、业务计划或其他变化的义务。
项目1。商业
移动卫星服务业务
Globalstar, Inc.（“我们”、“我们”或“公司”）通过其全球卫星网络提供移动卫星服务（“MSS”），包括向零售、企业和政府客户提供语音和数据通信服务，以及批发卫星容量服务。我们根据我们的频谱许可（我们统称为Globalstar系统），通过我们的在轨卫星和地面站网络（“网关”）提供这些服务。除了支持各种应用中的物联网（“IoT”）数据传输外，我们还在地面无线和有线网络未服务或服务不足的区域以及由于自然或人为灾害导致地面网络无法运行的情况下提供可靠的连接。通过提供全球移动卫星通信服务，我们的目标是满足客户日益增长的连通性愿望。
3
经营策略
通过我们提供通信产品和服务、批发卫星容量服务、政府服务以及地面频谱和网络解决方案的能力，我们发挥了竞争优势。这些核心竞争力概述如下。
通信产品和服务
我们目前向我们的MSS用户提供以下通信产品和服务：
•使用移动或固定设备进行数据传输，将设备的位置和其他信息传输到中央监测站，包括我们的商业物联网产品（“商业物联网”）；
•使用我们的SPOT系列移动设备进行通信和数据传输，这些移动设备传输消息和设备的位置（“SPOT”）；以及
•语音通信和数据传输（“Duplex”）。
我们在价格上展开激烈竞争，并努力使我们为客户提供的产品和解决方案具有差异化。随着技术进步，我们继续探索通过全球星系统开发新产品和提供新服务的机会，以满足我们现有和潜在客户的需求。2025年10月，我们发布了RM200M双向模块，旨在集成到物联网和工业解决方案中。我们目前的举措部分侧重于进一步投资和开发支持商业物联网的设备，包括双向参考设计模块和仅具有卫星和多模能力的成品。
批发卫星容量服务
批发卫星容量服务包括通过全球星系统的卫星网络接入和相关服务。
我们根据服务协议和某些相关的辅助协议（统称“服务协议”）向苹果公司（“客户”）提供某些服务。2024年10月，我们同意对服务协议作出若干修订，并与客户订立其他相关协议（经修订的服务协议，统称为“更新后的服务协议”），以通过新的MSS网络提供扩展服务，包括新的卫星星座、扩展的地面基础设施和增加的全球MSS许可（统称为“扩展的MSS网络”）。更新后的服务协议通常要求我们分配网络容量，以支持我们向客户提供的服务，并要求客户启用BAND 53/N53，用于客户指定的与我们的服务一起使用的支持蜂窝的设备。有关更新后的服务协议的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注2：特殊目的实体。
作为我们根据更新的服务协议向客户提供服务的对价，向我们支付的款项包括固定服务费、与某些与服务相关的运营费用和资本支出相关的费用、与扩展服务相关的额外费用，以及在满足某些许可、服务和相关标准的情况下的潜在奖金支付。
我们保留当前和未来网络容量的15%，以支持我们的其他客户，包括我们现有和未来的商业物联网、SPOT和双工用户。我们相信，这种能力可以支持我们自己的用户基础的大幅增长。这些保留的卫星容量可以由我们直接使用，也可以通过额外的批发客户机会使用。
政府服务
我们与政府服务公司Parsons Corporation建立了独家合作伙伴关系，利用Globalstar系统提供创新的解决方案设计，以增强对中断的通信路径的弹性。我们还提供工程服务，以协助某些政府和其他客户开发新的应用程序，以便在我们的网络上运行并增强我们的地面网络。这些服务包括硬件和软件设计，以开发在我们的卫星网络上运行的特定应用程序，以及安装网关和天线。
地面频谱和网络解决方案
截至2025年12月31日，我们在12个国家拥有地面许可证，产生约120亿MHz-POPs（我们在每个国家的地面频谱授权的兆赫乘以覆盖区域上约10亿的总人口）。包括有线电视公司、无线运营商、系统集成商、公用事业公司和其他基础设施运营商在内的潜在频谱合作伙伴能够受益于获得统一且越来越“无边界”的频谱工作
4
跨地域。我们相信，我们的地面频谱组合对我们来说是一个巨大的机会。更新后的服务协议通过允许在客户的某些设备中访问我们的地面频谱波段，显着增强了波段53/n53的设备生态系统。
2026年1月，我们根据与XCOM Labs，Inc.（现称Virewirx，Inc.）（“XCOM”）的知识产权许可协议（“许可协议”）行使权利，购买与XCOM无线频谱创新技术开发和商业化相关的知识产权资产，包括XCOM RAN系统，这是XCOM的商用协调多点无线电系统。XCOM RAN系统在低于7GHz频谱的密集、复杂、具有挑战性的无线环境中提供了可观的容量增益。我们现在还拥有XCOM的点对点连接技术，这些技术可以应用于蜂窝和卫星设备。某些开发这些技术的前XCOM员工受雇于全球星，并继续将该技术进一步商业化。我们相信，利用XCOM的差异化技术，将Globalstar的地面频谱以及与全球领先合作伙伴的关系整合在一起，为为客户的关键任务需求提供专用网络创造了重要机会。
地面频谱和网络解决方案收入包含在我们运营结果的服务收入类别内的“政府和其他服务”中。
全球星系统
我们的低地球轨道（“LEO”）卫星星座旨在最大限度地提高从地球表面北纬70 °和南纬70 °之间的任何一点至少可以看到一颗卫星的概率。我们的目标是提供与MSS竞争对手相等或更好的服务水平和呼叫或消息成功率，因此我们的产品和服务对潜在客户具有吸引力。
2022年，我们与Macdonald，Dettwiler and Associates Corporation（“MDA Space”）签订了卫星采购协议，据此，我们预计将获得17颗卫星，以取代我们的HIBLEO-4美国许可系统。2024年8月，美国联邦通信委员会（“FCC”）航天局批准了我们的申请，用多达26颗卫星取代我们的HIBLEO-4美国许可系统，并在15年的新许可期限内运营它们，以提供我们的MSS的长期连续性。这些替代卫星的技术规格和设计与我国目前的卫星类似。我们目前预计，这17颗替代卫星将于2026年交付，第一套预计在2026年初交付，第二套预计在2026年年中交付。这些替换卫星有望补充我们现有的第二代星座，以确保持续的服务交付。2025年2月，我们与MDA Space签订了另一项协议，根据该协议，我们预计将获得50多颗与扩展MSS网络相关的第三代C-3系统（定义见下文）卫星。
在2023年8月和2025年6月，我们分别与Space Exploration Technologies Corp.（“SpaceX”）和某些相关附属协议（统称“发射服务协议”）签订了发射服务协议，规定根据与MDA Space的2022年卫星采购协议，我们正在收购的替代卫星进行两次发射。我们目前预计将在2026年完成两次发射，第一次发射包括八颗替换卫星，预计在2026年上半年，第二组替换卫星预计在2026年下半年发射。2024年10月，我们与SpaceX就发射新的C-3系统第三代卫星达成协议，以支持扩展的MSS网络。
我们的卫星与我们的全球网关网络通信，每个网关服务的区域可达1,000，000平方英里。每个网关由多个6米跟踪天线组成，与相关电子设备和其他基础设施间隔至少50米。网关必须在卫星的视线范围内，卫星必须在用户的视线范围内才能提供服务。我们定位网关是为了最大限度地覆盖地球上大部分土地和人口，并在跟踪天线或网关因任何原因处于离线状态的不太可能的情况下提供冗余。我们将继续评估并在必要时扩大我们的全球网关网络，以满足市场需求并优化覆盖范围和服务质量。我们已宣布计划扩大我们的地面网络，以支持扩展的MSS网络，并在全球各地的关键站点进行建设。我们继续推进我们的基础设施扩张，在全球大多数地点都在进行建设，包括在北美、亚洲和欧洲已经完成建设的某些地点。这一全球扩展计划预计将包括跨越25个国家的35个地面站的大约90个新天线。
我们的每个网关都有多个天线，与我们的卫星通信，并在卫星穿过网关时在天线波束和卫星之间无缝传递通信，从而将来自用户终端的信号反射到我们的网关。一旦卫星从最终用户获取信号，全球星系统将对用户进行身份验证，并建立语音或数据通道，以完成对连接到公共交换电话网络的设备的呼叫
5
（“PSTN”），一种用于数据通信的蜂窝或其他无线网络或互联网，包括商业物联网通信服务。
我们认为，GlobalStar系统的设计能够实现更快、更具成本效益的维护和升级，因为软件和大部分硬件都位于地面上，因此很容易获得。我们的多个网关使我们能够快速重新配置Globalstar系统，以扩展另一个网关的覆盖范围，以弥补因禁用网关而失去的覆盖范围，或增加因需求激增而导致的容量。
我们的地面网络包括我们的地面设备，这些设备使用允许与多颗卫星通信的技术。全球星系统的架构提供了全频重用。这将最大化卫星多样性（最大化质量）和网络容量，因为我们可以在每颗卫星的每个卫星波束中重复使用指定的频谱。此外，我们还为我们的SPOT和商业物联网通信服务开发了一项专有技术。
客户
我们在业务的每个领域为客户提供服务，包括通信产品和服务、批发卫星容量服务、政府服务以及地面频谱和网络解决方案。
我们通过批发容量安排，根据更新的服务协议，通过Globalstar系统向客户启用直接到蜂窝的连接。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，经更新服务协议项下的客户分别占我们总收益的63%、58%及49%。在这些年中，没有其他客户对我们的收入负责超过10%。客户的损失可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。见项目1a。风险因素，“更新服务协议下的收入构成我们当前收入的大部分，无法保证我们将获得更新服务协议下的预期收入。”进行进一步讨论。
截至2025年12月31日，我们在全球拥有约791,000名MSS用户。我们的订户数量仅包括拥有有效GlobalStar服务合同的MSS订户。对于我们的用户驱动的收入，我们全球客户的专业需求跨越了许多行业。全球星系统能够为我们的客户提供完全独立于蜂窝覆盖的高性价比通信解决方案。尽管无线电话和宽带数据服务的传统用户可以在发达地区获得此类服务，但我们的MSS客户经常在偏远地区或电信基础设施欠发达的地区运营、旅行和/或居住，而这些地区或电信基础设施不容易获得或没有可靠地提供此类服务。
通信产品和服务
商业物联网传输产品
卫星物联网连接对于越来越多的行业和用例变得更加重要。我们通过全球星系统提供来自物联网设备的单向和双向数据服务，可用于跟踪和监控资产。我们的订户将我们的商业物联网设备用于许多应用，包括跟踪资产，例如：货物集装箱和轨道车，以及监测公用事业仪表和石油和天然气资产。我们商业物联网服务的核心是解调器和射频接口，称为贴花，它位于我们设施中的网关和应用服务器上。配备贴花的网关可覆盖全球广大地区。物联网设备的小尺寸使其在跟踪资产发货、监控无人值守的远程资产、拖车跟踪和移动安全方面具有吸引力。我们最近推出的双向数据服务具有包括跟踪以及命令、控制和确认消息类型的能力。我们为在多个行业运营的客户提供商业物联网服务，主要是政府、交通、建筑、农业和林业。目前的客户包括各种政府机构，如联邦紧急事务管理局、美国陆军、美国空军、美国国家海洋和大气管理局、美国林务局和英国国防部，以及其他组织，如英国石油公司、壳牌公司和救世军。
我们设计商业物联网服务是为了满足市场对一种小型且经济高效的解决方案的需求，该解决方案用于将数据（例如地理坐标）从偏远地区的资产或个人发送到中央监测站。与几个区域系统相比，客户通过在单一全球系统上跟踪资产实现效率优势。
卫星发射模块和芯片
6
我们提供小型卫星发射模块，例如STX-3、ST-150和ST100，以及芯片，例如我们专有的ASIC，这使得集成我们模块的产品能够访问我们的网络。我们与主要经销商有销售安排，以推销我们的商业物联网服务，包括一些将我们的模块集成到其专有的解决方案中的增值经销商，这些解决方案旨在满足某些专门的利基市场应用。STX-3提供了额外的机会，可以将卫星连接集成到用于车辆和资产跟踪、远程数据报告和其他对尺寸要求有限的数据日志报告的产品中。实惠的定价、低功耗和小尺寸，让STX-3成为一款高效率的模块，可用于广泛的应用领域。ST-150是一种卫星调制解调器模块，可以快速有效地集成到技术中，为一系列市场开发无限应用。ST-150还提供开发套件，帮助增值经销商将调制解调器集成到他们的产品中。ST100是一款小型、轻便、低功耗物联网板卡，内嵌天线。ST100为新的商业物联网产品创新提供了一种可定制的方法，只需添加电源、机械外壳并在设备固件中配置设置即可使用。ST100的低成本、尺寸、重量和功耗使其成为动物追踪等应用的理想选择。对于更高级的技术要求，第三方可以在ST100上编写自己的固件，利用蓝牙®无线技术和串行连接器扩展了电路板的用途，并将其与其他设备或硬件集成。ASIC提供单芯片单向解决方案，可嵌入客户自己的解决方案中。
SmartOne资产管理公司
我们还提供利用STX-3发射模块和我们的ASIC芯片的完整产品。我们的商业物联网单元，包括企业级SmartOne系列资产就绪跟踪单元，在全球范围内被工业、商业和政府客户使用。这些产品提供高性价比、低功耗、超可靠、安全的监控，帮助解决各种安全应用和资产追踪挑战。我们与现有的第三方技术提供商合作，正在开发商业物联网产品，以连接现有用户和新用户，并加速部署扩展的Globalstar商业物联网产品。
我们还提供SmartOne Solar™，它是太阳能供电的，支持与我们的SmartOne产品套件类似的功能，无需在长达十年的预期寿命内为设备充电或线路供电。这些功能将导致比现有设备更长的现场寿命。The SmartOne Solar™还拥有包括ATEX、IECEX、北美（NEC & CEC）、IP68/69K、HERO等无与伦比的安全环保认证。
双向卫星发射/接收模块
我们为先进的远程信息处理和指挥/控制提供创新平台，体现在我们领先的RM200M模块中。RM200M模块于2025年10月推出，是一款经过全球认证的双向卫星物联网模块，采用单栈芯片设计，提供无缝可靠的连接，具有跟踪和监测数据的先进能力。我们的应用程序使能平台通过提供内置的应用程序模块、库和制造支持，让客户使用RM200M模块更快地进行产品开发，从而简化了客户的入职和产品集成。
未来发展
我们目前正在开发一种双向商业物联网成品，以补充最近推出的RM200M。RM200M和成品都旨在提供基本面，以有效寻求与运营商、企业、大型经销商、系统集成商以及其他希望通过卫星连接扩展其商业模式的客户的销售机会。
产品分销
商业物联网设备和服务的转售商渠道主要由增值转售商和商业通信设备公司组成，它们在我们的计费系统之外直接保留和计费客户端。我们的许多经销商专注于高使用率客户集中的利基垂直市场。我们预计，随着更多应用程序的开发和部署利用我们的技术，对我们的商业物联网产品和服务的需求将会增加。
SPOT消费零售产品
自2007年推出以来，SPOT产品家族已被用于发起数千次救援。SPOT产品向用户提供价格合理且可靠的基于卫星的连接和实时GPS跟踪，完全独立于蜂窝覆盖。
7
我们目前销售SPOT Gen4TM，SPOT X®和SPOT Trace®产品。现货Gen4TM产品使订户能够将预定义的消息传输到特定的预编程电子邮件地址、电话或数据设备，包括紧急情况下的援助请求和“求救”消息。SPOT X®产品是具有键盘功能的双向SPOT设备，允许订阅者收发短信。SPOT X®产品通过蓝牙连接到智能手机®无线技术通过SPOT X®应用程序发送和接收卫星消息，包括SOS消息。斑点痕迹®产品具有高性价比，防盗和资产追踪设备可在检测到任何移动时通过电子邮件或短信通知业主，使用100%卫星技术为电网内外通信提供基于位置的消息和紧急通知。我们目前正在开发新的双向SPOT产品，目前预计将于2026年底推出。
我们将SPOT设备定位于娱乐和商业市场，这些市场需要在地面无线和有线覆盖范围之外运行的个人跟踪、紧急位置和消息解决方案。使用我们的网络和基于网络的地图软件，这些设备为用户提供了在地理上追踪路径或绘制个人或设备位置地图的能力。SPOT产品和服务可通过我们的产品分销渠道和我们的直接电子商务网站获得。我们是一家垂直整合的MSS供应商，这种整合降低了我们的零售消费品的前期生产成本、更高的质量保证和更短的上市时间。
产品分销
我们通过多种分销渠道分销和销售我们的SPOT产品。我们与多家“Big Box”零售商有分销关系，包括Amazon、Bass Pro Shops、Cabela‘s、REI、Sportsman’s Warehouse、Academy和西洋，以及其他类似的分销渠道。我们还直接使用我们现有的销售队伍并通过我们的直接电子商务网站www.findmespot.com销售SPOT产品和服务。
双工双向语音和数据产品
移动语音和数据卫星通信服务及设备
我们为各种商业、政府和个人客户提供移动语音和数据服务，用于远程业务连续性、娱乐使用、安全、应急准备和响应等应用。我们提供的服务仅供设计用于我们网络上工作的设备使用。订阅者通常会支付初始激活费、固定或无限分钟数的使用费，以及语音邮件、呼叫转移、短信、电子邮件、数据压缩和互联网接入等附加服务的费用。我们根据客户需求和市场变化定期监控我们的服务产品和费率计划，并提供捆绑分钟、年度计划和无限计划等定价计划。我们不再生产和销售双工设备，而是支持全球星系统的其他用例。
频谱和监管Structure
我们受益于国际电信联盟（“ITU”）管理的国际无线电频表中的无线电频谱全球分配。由于国际电联支持的产品和服务可以在全球范围内部署和销售，获得这一全球统一的频谱使我们能够更经济有效地设计卫星、网络和地面基础设施增强功能。此外，这种广泛的频谱分配增强了我们利用现有和新兴无线和宽带应用的能力。
我们相信，我们的MSS频谱位置为跨许多国际监管领域的统一地面当局提供了潜力，并且已经获得并继续寻求在各个国际司法管辖区的批准。
卫星网络
全球星获授权运营LEO MSS系统已有30多年。在美国及其领土，FCC已授权我们在1610-1618.725 MHz（L波段）之间运行我们的HIBLEO-4系统，用于从用户终端到我们的卫星的“上行”通信，在2483.5-2500 MHz（S波段）之间运行我们的HIBLEO-4系统，用于从我们的卫星到用户终端的“下行”通信。美国联邦通信委员会还授权我们使用我们的第一代卫星运营我们的国内网关，我们还获得了美国联邦通信委员会的所有必要授权，可以使用我们的第二代卫星在5091-5250和6875-7055 MHz频段（C频段）运营我们的国内网关。2024年，美国联邦通信委员会航天局发布了一项命令，批准我们的申请，为我们的HIBLEO-4美国许可系统补充多达26颗额外的替代卫星，并在新的十五年许可期限内运营它们，以提供长期MSS。
8
我们在法国许可并注册了我们的第二代HIBLEO-X卫星。我们的HIBLEO-X卫星于2010年至2013年期间发射，获得许可在1610-1621.35 MHz（L波段）之间进行频率分配，用于从用户终端到我们的卫星的“上行”通信，在2483.5-2500 MHz（S波段）之间进行频率分配，用于从我们的卫星到用户终端的“下行”通信。 法国还授权Globalstar在轨运行HIBLEO-X卫星。根据我们运营HIBLEO-X或第二代卫星的授权，我们在法国建立了一个卫星运营控制中心。我们在路易斯安那州卡温顿和法国图卢兹都有多余的卫星运行控制设施。2020年，法国延长了我们在法国Aussaguel提供MSS和运营网关的授权，延长了10年的任期。
我们已经获得了法兰西共和国向国际电联提交的AST-NG-C-3系统备案的运营权。该文件将使我们能够将我们的第三代MSS网络（“C-3系统”）商业化，以支持通过扩展MSS网络提供的服务（如本文所定义）。我们已向法国政府提出申请，以确保获得发射和运行C-3系统的必要授权。我们也在寻求包括美国在内的多个国家的市场准入批准。2025年2月，我们向FCC提交了一份请愿书，要求C-3系统获得美国市场准入。美国联邦通信委员会航天局已经接受了我们的申请，并将其公布以征求公众意见。
全球星获得许可的2.4千兆赫频谱的地面管理局
我们被授权在美国及其领土以2483.5至2495 MHz（S波段）提供超过11.5 MHz的许可MSS频谱的地面宽带服务。第三代伙伴关系项目（“3GPP”），一个为3GPP技术制作技术规范和报告的组织，已将11.5MHz的地面频段指定为频段53，并采用我们频段53的5G变体，称为n53（统称为“频段53/n53”）。
我们拥有XCOM关键的知识产权资产，包括XCOM在无线频谱创新方面的多项新颖技术，例如XCOM RAN，XCOM商用的协调多点无线电系统。XCOM技术在包括Band n53在内的低于7 GHz频谱的密集、复杂、具有挑战性的无线环境中提供了巨大的容量增益和其他好处。我们还拥有XCOM的点对点连接技术，这些技术可以应用于蜂窝和卫星设备。
工业
卫星到蜂窝技术（直接到蜂窝）的出现增加了与移动通信提供商合作提供与我们类似的批发容量服务的卫星提供商的数量，这些服务扩展了智能手机消息传递能力。
我们在全球通信行业的MSS领域展开竞争。MSS运营商使用一颗或多颗卫星和相关地面设施组成的网络提供语音和数据服务。MSS通常与其他形式的地面通信服务和基础设施相辅相成，旨在实现蜂窝网络无法触及的连接。客户通常在现有地面有线和无线通信网络受损或不存在的情况下使用MSS语音和数据通信，或者他们更愿意在跨地面领土的单一系统上运行。
世界各地的政府组织、军队、自然灾害援助协会、事件驱动响应机构和企业安全团队定期依赖移动和固定语音和数据通信服务。全球运营的企业在偏远地区运营时需要通信服务。MSS用户涵盖林业、海事、政府、石油和天然气、采矿、休闲、紧急服务、建筑和运输等领域。
过去二十年，全球MSS市场经历了显著增长。越来越多地，更合身、更完善的技术产品和服务正在创造新的需求渠道。MSS需求的增长是由这些服务成本下降、设备体积缩小和成本降低以及政府、企业和个人对无处不在的全球语音和数据覆盖的需求增加推动的。移动卫星数据服务的增长是由需要更高带宽的新应用程序的推出，以及低成本的数据收集和资产跟踪设备以及允许将MSS集成到智能手机和其他支持Wi-Fi的设备上的技术改进推动的。
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与我们业务相关的通信行业板块包括：
•MSS，利用卫星和地面设施网络为客户提供与移动和固定设备的连接；
•固定卫星服务，即利用地球静止卫星为客户提供地球表面固定点间的语音和宽带通信链路；以及
•地面服务，利用地面网络提供无线或有线连接，与卫星服务相辅相成。
在主要的卫星部门内，固定和MSS运营商之间存在显着差异。固定卫星服务提供商，如Intelsat Ltd.、Eutelsat Communications和SES S.A.，以及孔径终端公司，如Hughes和吉来特卫星网络卫星网络，其特点是大型的、通常是静止的或“固定的”地面终端，为视频和高速数据客户以及国际电话市场发送和接收往返于卫星网络的高带宽信号。另一方面，MSS提供商，如Globalstar、Viasat, Inc.（“Viasat”）（其收购了Inmarsat PLC（“Inmarsat”））、Iridium Communications Inc.（“Iridium”）和ORBCOMM，则更专注于语音和/或数据服务（包括跟踪远程资产（如集装箱）位置的数据服务），其中移动性或小型终端至关重要。随着MSS终端开始提供更高的带宽以支持更广泛的应用，我们预计MSS运营商将越来越多地与固定卫星服务运营商竞争。还有多个最近推出的新系统以及预计将在未来几年推出的系统。较新的系统，包括已推出的MSS和固定卫星服务，包括SpaceX的Starlink、Amazon Leo和AST SpaceMobile等。这些系统目前正在提供大量服务，包括消费者宽带、政府和直接到蜂窝服务，预计未来几年其服务产品的增长将大幅增加。
由于信号必须传播的距离更短，与地球同步系统相比，低地轨道系统减少了传输延迟。此外，LEO系统不太容易出现信号阻塞，因此，我们认为提供了更好的MSS整体质量。
我们也是用于地面网络的许可无线频谱的供应商。随着越来越多的设备被无线连接，随着其应用的带宽强度增加，需要更多的地面频谱。在美国，目前还有许多其他获得许可的频谱提供商，包括Anterix、Nextwave和TerraStar，以及其他各种获得许可的频谱持有者。我们还提供了一种替代与Wi-Fi或CBRS等轻度许可频谱一起使用的非许可频谱的替代方案。
每个频谱波段由于其传播或生态系统发展而具有独特性；因此，有些波段适合其他波段可能不适合的需求。我们的频谱带为合作伙伴提供了具有强大且不断发展的生态系统的国际资源。
竞争
全球通信行业竞争激烈。我们目前面临来自其他服务提供商的实质性竞争，这些服务提供商提供一系列与我们类似的移动和固定通信选项。
我们的直接到蜂窝服务面临来自新宣布的服务提供商的竞争，包括SpaceX的Starlink和一些新的市场进入者。虽然我们认为我们的服务是目前在多个区域提供直接到蜂窝卫星功能的最强大的服务，但其他卫星服务提供商正在提供或营销类似的卫星服务。
我们在MSS业务中最直接的竞争对手来自其他全球MSS提供商。我们最大的全球竞争对手是Viasat、Iridium和ORBCOMM。我们的竞争主要基于服务和产品的覆盖范围、质量、便携性和定价。近年来，技术的进步也鼓励了非传统企业进入市场。
Viasat运营其自有和租赁的卫星。Viasat为企业、消费者、军队和政府用户提供通信技术和服务。2023年期间，Viasat完成了对Inmarsat的收购，后者拥有并运营着一批地球静止卫星。由于其多卫星地球静止系统，国际海事卫星组织的覆盖区域比我们的系统更完整地延伸到并覆盖了大多数水体。因此，国际海事卫星组织（通过Viasat）是为海事部门提供卫星通信服务的领先供应商。
Iridium拥有并运营着一支LEO卫星舰队。Iridium向企业、美国政府以及外国政府、非政府组织和消费者提供MSS语音和数据通信。铱星公司销售的产品和服务与我们销售的产品和服务相似。此外，佳明的inReach设备还提供双向
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具有SOS功能的跟踪；霍尼韦尔 Global Tracking有一个个人跟踪单元，可以使智能手机具有卫星跟踪和消息功能；SomeWare有一个卫星热点；所有这些都可以在Iridium的卫星网络上工作。
ORBCOMM拥有并运营着一支LEO卫星舰队。ORBCOMM主要为商业物联网市场的客户提供资产跟踪、监测和控制解决方案，与我们的商业物联网产品和服务直接竞争。
我们在几个市场与区域MSS竞争。在这些情况下，我们的竞争对手为需要区域而非全球移动语音和数据服务的客户提供服务，因此我们的竞争对手在某些市场提供了替代我们MSS的可行选择。所有这些竞争对手都运营着地球静止卫星。我们在中东和非洲的主要区域MSS竞争对手是Thuraya。
我们的SPOT产品与个人定位信标（“PLB”）间接竞争。多种制造商提供符合行业规格的PLB。
我们的行业有很大的进入壁垒，包括获得频谱许可以及成功建设和发射卫星和地面网络的相关成本和难度。除了成本之外，与获得所需许可证、设计和建造卫星星座以及同步网络技术相关的大量交货时间。
对于地面频谱机会，我们的主要竞争对手是其他获得许可和未获得许可的地面频谱替代品，以及在较小程度上获得轻度许可的地面波段。获得许可的频谱持有者Anterix在主要用于公用事业的更长距离上需要低数据的用例方面也是一个成功的竞争对手。我们或许可以利用我们的卫星网络提供的频谱来解决其中的某些用例。随着地面频谱行业的不断变化，最近的地面频谱销售，例如EchoStar与SpaceX以及EchoStar与美国电话电报之间的销售，可能会增加当前产品和服务的竞争格局。
参见项目1a。风险因素-“与政府规章相关的风险” 进一步讨论我们的竞争格局。
政府规章
请参看项目1a。风险因素-“与政府规章相关的风险” 进一步讨论政府法规对我们业务的影响。
美国国际武器贩运条例和美国出口管理条例
美国《武器出口管制法》规定的美国国际武器贩运条例授权美国总统对可用于武器生产的物品和服务的进出口进行管制。总统已将这一权力下放给美国国务院国防贸易管制局。美国工业和安全局执行的美国出口管理条例，以及美国外国资产管制办公室执行的条例，对某些产品、服务和相关技术数据的出口进行监管。除其他外，这些规定限制了向某些国家出口某些物品和相关技术数据的能力。我们经营业绩中涉及的一些信息属于这些规定的范围。因此，我们可能不得不获得出口授权或限制作为我们供应商或服务提供商的国际公司访问该信息。我们已经收到并预计将继续收到与美国以外获批方共享的涵盖物品和技术数据的出口许可。我们还受到与受到美国或外国制裁的人进行交易相关的限制。这些由美国外国资产控制办公室执行的规定限制了我们向某些方面或在某些领域提供服务和设备的能力。
环境事项
我们受有关保护环境和人类健康与安全的各种法律法规（包括有关危险物质管理、储存和处置的法律法规）的约束。我们的一些行动需要持续的电力供应。因此，我们的地面设施，包括我们的门户，目前和历史上的操作包括储存燃料和电池，其中可能包含危险材料和备用发电机。作为财产的所有者或经营者，以及与我们当前和历史运营相关的情况，我们可能会因违反环境法律法规规定的责任或与之相关的责任而产生大量成本，包括清理成本、罚款、制裁和第三方索赔。
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国外业务
我们为一批国外客户提供服务和产品。虽然我们的大部分销售以美元计价，但我们在加拿大、欧洲、巴西和其他多个国家的销售面临货币风险。2025年，我们约13%的销售额产生于外国，这些国家一般以当地货币计价。有关按国家划分的收入的更多信息，请参见附注3：我们合并财务报表的收入。有关我们面临的与外国地点相关的风险的更多信息，请参阅项目1a。风险因素- "我们在国际市场和发展中市场开展业务面临特殊风险，包括货币和征收风险，这可能会增加我们在这些领域的成本或减少我们的收入。”
知识产权
我们持有各种美国和外国专利和正在申请中的专利，包括从XCOM获得的专利。这些专利涵盖了我们的卫星系统、我们的全球网络、我们的用户终端和XCOM技术的许多方面。近年来，我们减少了向外国提交的申请，并决定允许一些先前授予的外国专利失效，这是基于（a）专利的相对重要性，（b）我们对某人在外国侵权的可能性的评估，以及（c）鉴于在某些国家相当可观的外国专利的申请和维护费用，我们可以或将强制执行该专利的可能性。我们继续保持在美国、加拿大和欧洲的所有专利，我们认为这些专利对我们的业务很重要。我们的知识产权作为我们在资助协议和2024年预付款协议（定义如下）下的义务的担保。
人力资本
截至2025年12月31日，我们在全球十五个国家拥有477名员工；其中25名员工位于巴西，受集体谈判协议约束。我们认为我们与员工的关系很好。我们是一个机会均等的雇主，在我们经营所在的所有国家都遵守劳动和就业法。
我们的薪酬和福利方案旨在吸引和留住员工，是利用市场研究制定的。我们通过各种平台吸引员工，例如在线求职门户、招聘人员、面对面招聘会、当地大学和员工推荐。薪酬具有竞争力，并基于工作岗位、区域位置、经验和技能组合。除基本工资外，某些员工还参与较长期的激励计划，其中包括基于股票的薪酬奖励。我们的福利套餐包括但不限于健康保险、退休计划、员工股票购买计划、灵活支出账户、人寿和意外伤害保险、长期和短期残疾，以及假期、假期、个人选择假期、病假和育儿假的带薪休假。
我们还鼓励通过GlobalStar大学进行培训和发展，这是一个在线平台，提供从领导力和管理计划到技术、在职培训的各种培训项目。员工敬业度对我们也很重要，包括互动健康计划、企业沟通和员工调查。我们对多样性和包容性的承诺是我们全球文化的一部分，我们的员工在我们最近的员工调查中证实，“多样性和包容性”仍然是评价最高的文化类别之一。
我们关注员工的健康和安全。我们继续支持混合工作安排，并根据需要适应灵活的工作时间表。
季节性
Globalstar系统上的使用情况和用户设备销售受季节性和形势变化的影响。4月到10月通常是我们基于使用的MSS服务收入和设备销售的高峰月份。我们的业务也经历了事件驱动的收入波动。最值得注意的是，以卫星通信设备为唯一解决方案的紧急情况、自然灾害和其他大型项目可能会带来收入增长。在消费领域，SPOT设备的销售受到户外和休闲活动机会的影响，以及我们的假日促销活动。
服务和设备
服务销售占我们2025年、2024年和2023年总收入的比例分别约为94%、95%和91%。我们目前也向我们的商业物联网和SPOT客户销售相关数据设备，这分别占我们2025年、2024年和2023年总收入的约6%、5%和9%。
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附加信息
我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。SEC维护一个互联网站点，其中包含年度、季度和当前报告、代理和信息声明以及发行人（包括全球星）以电子方式向SEC提交的其他信息。我们的电子SEC文件可在SEC的互联网站点向公众提供，www.sec.gov.
我们在我们的网站上免费提供财务信息、新闻稿、SEC文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订，网址为www.globalstar.com在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快提交。我们网站上提供的文件及其内容不以引用方式并入本报告。
项目1a。风险因素
投资我们的证券涉及高度的风险和不确定性。您应该仔细考虑下面描述的风险，以及本报告中的所有信息，包括但不限于第1项。“业务”，第1C项。“网络安全”，第7项。“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”，第7a项。“关于市场风险的定量和定性披露”和第3项。“法律程序”，以及我们向SEC提交的其他文件，以评估和了解我们和我们的业务。如果发生以下任何风险，它们可能会对我们的业务、财务状况、股价、经营业绩、声誉、前景、成本或负债产生重大不利影响，您可能会损失部分或全部投资。以下摘要和风险按确定为最适用的标题进行组织，但此类风险也可能与其他标题相关。目前未知的或我们目前认为适用于在美国和全球运营的所有公司的非实质性或一般性风险，这些风险可能会出现或变得重要，也可能会影响我们的业务，本报告中确定的风险可能会以我们目前未预期的方式对我们的业务产生不利影响。见“关于前瞻性陈述的警示性陈述”于本报告开头。
风险因素汇总
我们的业务受到众多风险和不确定因素的影响，包括但不限于以下方面：
与我们业务相关的风险
•Ability来履行我们的义务并实现更新后的服务协议下的预期收益（这构成了我们当前收入的很大一部分）；
•对我们地面设施的干扰；
•我国卫星轨道寿命短于预期；
•我国卫星损坏或故障；
•我司卫星网络运营业绩；
•未能成功或及时发射新卫星；
•缺乏对通过卫星和地面移动宽带网络提供的无线通信服务的需求（以及影响我们业务计划的其他因素，包括吸引和留住合格员工的能力）；
•卫星网络容量不足；
•为技术变革服务、升级和更换我们的设备的Ability；
•有效竞争的Ability；
•全球宏观经济和政治状况；
•设备、零部件和其他材料的可用性和成本；
•对关键供应商的依赖；
•以合理条款筹集充足资本的Ability；
•未能开发、获取、维护和保护专有信息和知识产权；
•在国际和发展中市场开展业务固有的经营风险；
•由于我们的融资安排和遵守相关限制性契约的能力，灵活性较低；
•网络攻击和其他安全漏洞的脆弱性；
•获得和保持充分保险范围的Ability；
•频谱值的波动性；
•税率变动或税务审查不利结果；
•贸易信贷风险；
•诉讼和调查；和
•与无线设备射频发射有关的健康和安全风险。
与政府法规相关的风险
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•遵守跨辖区广泛的政府监管框架以及此类法律法规的潜在变化；
•在不同司法管辖区面临贸易和其他监管限制、责任和处罚；
•维持和扩大我们的频谱权以及依赖第三方变现的Ability；
•减少频谱分配或强制性额外频谱共享协议；
•吊销、变更或不换发许可证；
•国际贸易法规的变化；以及
•数据隐私法的变化和解释。
与我们的普通股相关的风险
•对支付股息能力的限制；
•我们普通股的有限交易市场和市场价格波动；
•未来通过发行我们的普通股稀释；
•未来发行优先股或权利高于我们普通股的债务证券；
•我们控股股东的权益；及
•我们的章程文件和特拉华州法律中的反收购条款的影响。
与我们业务相关的风险
更新服务协议下的收入构成我们当前收入的大部分，无法保证我们将获得更新服务协议下的预期收入。
根据更新服务协议收到的代价约占我们截至2025年12月31日止年度收入的63%。更新后的服务协议对我们施加了许多实质性义务，规定我们的某些费用只有在满足其中的条件时才能支付，并且可由客户在提前通知或不可抗力事件发生时随时终止，或由任何一方在发生某些违约事件时终止。有可能我们可能无法履行这些义务，即 可能无法满足支付此类费用的条件，使用所提供服务的客户产品将不会成功或更新后的服务协议可能被终止。如果发生任何这些事件，我们将不会收到我们目前根据更新服务协议预期收到的收入，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，更新后的服务协议并不妨碍客户允许其设备使用另一网络提供商的卫星服务，这也可能对我们目前预计根据更新后的服务协议获得的收入产生负面影响。
如果我们的网关或运营中心出现中断，我们可能无法为客户提供服务。
我们的卫星网络流量由我们位于全球各地的网关提供支持。我们从位于三个地点（法国、德克萨斯州和路易斯安那州）的地面和空间操作控制中心（简称网络操作控制中心）运营我们的卫星星座，以提供地理冗余和持续覆盖。由于自然灾害、极端天气事件或恐怖袭击等意外事件，我们的网关设施面临发生重大故障或灾难性损失的风险，可能难以更换或修复，可能需要大量的准备时间才能完成。在北美，我们实施了应急覆盖，允许相邻网关在网关发生故障时提供服务。这些设施运营方面的重大变化可能需要事先获得FCC的批准，而FCC可能不会给予此类批准，或者可能会使批准受到可能对我们的业务不利的其他条件的限制。我们的网关和运营中心也可能由于设备故障、材料、设备或组件交付延迟、监管问题或例行系统测试而经历服务关闭或服务减少的时期，其中任何一项都可能阻碍我们向客户提供服务的能力，这可能对我们的业务结果和商业声誉产生重大影响。
我们卫星的实际轨道寿命可能比我们预期的要短，我们可能会被要求减少我们卫星网络上的可用容量。
尽管我们的第二代卫星预计将在15年的设计寿命内提供商业服务，但我们无法保证它们中的任何一颗或全部是否将在其完整的设计寿命内继续运行。多项因素将影响每颗卫星的实际商业使用寿命，包括：
•用于维持卫星轨道位置或将卫星重新定位到新轨道位置的推进剂用量；
•其施工的耐久性和质量；
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•其组件的性能；
•太阳耀斑、空间碎片等空间危害与条件；
•操作故障和其他异常情况；和
•技术的变化可能会使我们的全部或部分卫星机群过时。
我们的卫星不时出现部分或完全无法运行的情况，特别是在它们已接近估计使用寿命的末期时。过去，我们能够通过重新配置我们的卫星来应对这些事件，以便为我们的客户提供持续的服务。然而，我们无法保证，如果我们要经历多颗卫星的失败，我们将能够成功地重新配置我们的卫星或网络。
也有可能需要在卫星达到其轨道寿命结束之前减少卫星的可用有效载荷总容量。我们任何一颗卫星的轨道寿命减少都可能导致收入减少、确认减值损失和资本支出加速，以及声誉受损。一颗或多颗卫星轨道寿命缩短对我们收入的潜在影响可能因卫星的轨道位置以及客户使用的设备和服务类型而异。如果一颗卫星在其估计使用寿命结束之前发生故障，我们将在我们的运营报表中记录相当于卫星剩余账面净值的减值费用，这将降低我们在故障发生期间的净收入（或增加我们的净亏损）。例如，在2025年第一季度，我们在合并运营报表中记录了700万美元的资产处置损失。这一损失反映了我们的一颗第二代卫星的账面净值，该卫星经历了导致卫星无法运行的功率控制异常。
我们的卫星面临着广泛而独特的风险，包括与空间碎片和其他LEO卫星的碰撞、自然灾害和其他极端空间天气事件，所有这些都可能对我们星座的性能产生不利影响。
除其他因素外，我们操纵卫星以避免与空间碎片发生潜在碰撞的能力受到美国政府跟踪和编目的碎片物体的预计轨道位置和预测与之结合的不确定性和不准确等因素的限制。有些空间碎片太小，无法追踪；因此，它的轨道位置完全未知。无法追踪的碎片仍然可能大到足以在发生碰撞时对我们的一颗卫星造成严重损害或故障。如果我们的卫星遇到与太空碎片的碰撞，我们的服务可能会受到影响。任何此类碰撞都可能使我们面临重大损失。此外，在过去几年中，LEO星座的增加导致在轨卫星数量增加。轨道上更多的LEO卫星可能会增加潜在碰撞的风险。
太空天气，包括日冕物质抛射和太阳耀斑，有可能影响我们在轨卫星的性能。如果我们因空间天气事件而遇到运营中断，我们可能无法为受影响区域的客户提供服务，无论是暂时的还是无限期的。此外，与我们的卫星运营相关的固有危险和风险，包括辐射增加导致设备损坏的风险，任何此类故障或服务中断都可能损害我们的业务和运营结果。
我们的业务计划的实施和我们从运营中产生收入的能力假设我们能够维持一个能够提供商业上可接受的覆盖水平和服务质量的卫星网络，这取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的。
我们的产品和服务面临依赖采用先进技术的大规模、复杂的电信系统所固有的风险。对我们的卫星、服务、信息系统或电信基础设施的任何干扰都可能在不确定的时间内导致对我们客户的服务降级或中断。这些客户可能包括在世界各地开展关键任务工作的政府机构，以及位于世界偏远地区、在传统电信服务可能不容易获得的恶劣环境条件下运营的消费者和企业。
卫星利用高度复杂的技术，在恶劣的太空环境中运行，因此在轨运行时面临重大的操作风险。我们的卫星可能会遇到临时中断，或者在任何特定时间都可能无法充分发挥作用。有一些远程工具我们用来补救影响我们卫星性能的某些类型的问题，但是在太空中对卫星进行物理修复是不可行的。我们不为我们的第二代卫星在最初六个月后的在轨故障投保，无论故障是由内部还是外部因素造成的。在轨故障可能由多种原因造成，包括组件故障、太阳能阵列故障、遥测发射机故障、电力或燃料损失、无法控制卫星定位、太阳或其他天文事件，包括太阳辐射、风和耀斑，以及与空间碎片或其他卫星的碰撞。此外，人类操作者可能
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执行可能会对卫星性能产生负面影响的不正确的实现命令。这些故障通常被称为异常。我们的一些卫星过去曾出现异常（如故障），未来可能会出现异常，原因如上文所述或由其他系统或组件故障引起，在出现任何异常时可能无法获得卫星内冗余。例如，在2025年第一季度，我们的一颗第二代卫星出现了功率控制异常，导致卫星无法运行。无法保证，在这些情况下，将有可能恢复正常运行，特别是在没有在轨备用设备的情况下。在无法恢复服务的情况下，故障可能会导致卫星可用于服务的容量减少、性能下降或过早停止运行。任何服务中断或运力减少的时间延长都可能导致客户或收入损失、诉讼、意外成本、声誉损害或无法吸引客户。
我们可能无法成功或及时发射卫星，包括由于建设和交付延迟，以支持第二阶段服务期或通过扩展MSS网络提供的服务 根据更新后的服务协议。
新卫星交付或发射的延迟可能会对我们未来的运营和财务业绩产生负面影响，包括根据更新后的服务协议承担的义务，这可能导致预期收入减少或终止。例如，由于支持第二阶段服务期的替换卫星交付延迟，我们无法及时发射我们根据与MDA Space的2022年卫星采购协议获得的第一组替换卫星。我们正在努力为第一套替代卫星建立更新的发射窗口，并预计此类卫星的发射将在2026年上半年进行；然而，我们可能无法及时这样做，如果有的话。请参阅附注10：我们的合并财务报表和第二部分第7项的承诺和或有事项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析–合同义务和承诺供进一步讨论。
当我们发射卫星时，我们可能会遇到发射或部署失败，这使我们面临额外的风险和损失。卫星在发射和部署入轨时特别容易受到损失和故障的影响，我们的一些竞争对手经历了与发射和部署相关的大量卫星的灾难性损失。虽然我们可能会获得发射保险以减轻这种损失的风险，但如果我们经历了这样的事件，这种保险将不会涵盖我们的所有经济损失，在我们获得卫星以替换我们失去的任何东西之前，将会有很大的延迟。因此，在发射或部署时损失大量我们的新卫星可能会对我们继续提供卫星服务的能力产生不利影响，并可能导致我们失去利用我们的星座提供新的或扩展的服务的机会。
我们的业务计划的实施取决于通过卫星和地面移动宽带网络对无线通信服务的需求增加，包括对现有和新的服务和产品的需求。
我们计划推出在我们的网络上工作的新产品和服务以及地面移动宽带服务。然而，对于特定类型的服务或产品，或在特定时间段内，对无线通信服务的需求可能不会增长，或可能会减少，无论是一般还是特定的地理市场。需求不足可能会削弱我们销售服务或产品的能力，可能会对价格产生下行压力，或两者兼而有之。这反过来可能会降低我们的收入和盈利能力，并对我们随着时间的推移增加收入和盈利能力的能力产生不利影响。
我们业务计划的成功将取决于多个因素，包括但不限于：
•我们有能力维持我们的卫星的健康、容量和控制，并扩大我们的网络以满足需求；
•我们保持地面网络健康和扩展支持网络的能力；
•我们实现XCOM交易预期收益的能力或实现我们对XCOM资产投资的令人满意的回报或增加我们的收入；
•我们推出满足当前和预计市场需求的新产品和服务的能力，包括将我们的产品和服务与竞争产品和服务（如直接到蜂窝）充分区分开来；
•我们保留现有客户和吸引新客户的能力，包括通过利用我们在美国和国际上现有和未来的频谱授权；
•我们控制开发提供相关产品和服务的综合网络的成本的能力，以及我们未来的地面移动宽带服务；
•我们成功营销的能力，以及市场对我们产品和服务的接受程度和需求；
•我们维护和扩展创新网络管理技术以允许移动设备在卫星和地面模式之间过渡的能力；
•在我们网络上运行的用户设备的成本和可用性；
•我们的竞争对手在开发和提供类似产品和服务方面的有效性；
•我们聘用和留住合格高管、管理人员、技术人员和员工的能力；和
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•我们以具有竞争力的价格向目标市场提供有吸引力的服务的能力。
如果我们未能充分预测我们的卫星容量需求或无法获得卫星网络容量，我们的业务将受到负面影响。
2022年2月，我们与MDA Space签订了卫星采购协议，根据该协议，我们预计将获得至少17颗和最多26颗卫星，这些卫星将取代我们的HIBLEO-4美国许可系统，并提供我们的MSS的长期连续性。如上所述，替代卫星的交付被推迟。2025年2月，我们与MDA Space签订了另一项协议，根据该协议，我们预计将获得50多颗与扩展MSS网络相关的第三代卫星。我们收购这些卫星是为了提供持续的卫星服务，履行我们在更新后的服务协议下的义务，以及为我们当前和未来的客户提供服务。我们可能没有足够的卫星容量来满足需求，我们可能无法快速或轻松地调整我们的容量以适应需求的任何增长。此外，卫星是一项重要的资本支出，尽管我们签订了资助协议和基础设施预付款，但我们可能没有必要的可用资本或无法筹集额外资本来为此类资本支出提供资金。关于我们为所有资本支出提供资金和筹集额外资本的能力，请参阅下面我们的风险因素。如果我们无法预测或适应消费者对卫星容量的需求，我们的业务可能会受到不利影响。
卫星通信行业的快速和重大技术变革以及我们在需要时提供服务、升级和更换设备的能力可能会损害我们的竞争地位，并要求我们进行重大的资本支出。
空间和通信行业受制于技术的快速进步和创新。通过以更具吸引力的方式满足消费者需求或引入不兼容的标准，新技术可能会使我们的系统过时或竞争力下降。可能对我们产生不利影响的特定技术发展包括我们的竞争对手部署具有更大功率、灵活性、效率或能力的新卫星，以及地面无线技术的持续改进。我们必须不断跟上技术变革，以保持竞争力。客户对我们提供的服务和产品的接受程度将持续受到我们产品中相对于竞争对手的技术的影响。新技术可能受到专利保护，因此我们可能无法获得。
我们在运营网关时使用的一些硬件和软件是经过大量定制和量身定制的，以满足我们的要求和规格，并且可能难以服务、升级或更换且成本高昂。尽管我们保持一些备件的库存，但由于按照我们的要求和规格制造的零件数量有限，因此可能很难、昂贵或不可能为我们的硬件获得替换零件。此外，我们的业务计划考虑随着技术的进步更新或更换我们网络中的一些硬件和软件，但我们的要求和规范的复杂性可能会给我们带来技术和操作挑战，使进行此类升级和更换变得复杂或以其他方式导致成本高昂或不可行。如果我们不能适当地服务、升级或更换我们的设备，可能会损害我们提供服务和产生收入的能力。
我们在所有市场都面临激烈的竞争，这可能导致客户流失、收入下降和难以进入新市场。
我们面临着来自众多竞争者的竞争。其中许多公司拥有比我们更大的资源、更多的名称识别和更新的技术。
卫星竞争对手
还有其他MSS运营商在全球或区域基础上提供与我们类似的服务：Iridium、Thuraya、Viasat（通过其收购Inmarsat）和ORBCOMM Inc。当容量超过需求时，包括当新的竞争对手进入市场时，提供基于卫星的产品和服务会受到价格下行压力。我们在海运和政府等专门行业的网络覆盖和市场份额方面也面临竞争。
我们根据更新的服务协议提供的直接到蜂窝服务面临来自预计将提供类似卫星服务的其他卫星服务提供商的竞争。例如，SpaceX推出了其Starlink星座，并宣布与美国一家主要无线网络运营商建立合作伙伴关系，以提供直接到蜂窝的服务。其他卫星提供商建立了伙伴关系和网络能力，以提供额外的服务替代方案，这可能会进一步增加竞争和定价压力。
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此外，其他卫星产品供应商可能会推出自己的产品，类似于我们的MSS产品，这可能会对我们的业务计划和销量产生重大不利影响。此外，我们可能会面临来自新竞争者或新技术的竞争。许多公司瞄准相同的客户，我们可能无法成功留住现有客户或吸引新客户。
地面竞争对手
除了我们的卫星竞争对手，地面无线数据服务提供商正在继续向农村和偏远地区扩张，特别是在欠发达国家。行业整合可能会通过增加竞争对手的规模或范围而对我们产生不利影响，从而使我们更难为我们的服务争夺客户。例如，最近的频谱交易，例如EchoStar与SpaceX以及EchoStar与美国电话电报之间的频谱交易，可能会增加对我们当前和未来产品和服务的竞争。由于来自陆上通信服务提供商的竞争加剧，我们可能会失去此类产品的市场份额和收入。
尽管卫星通信服务和地面通信服务有所不同，但两者在相似的市场上以相似的服务展开竞争。消费者可能会认为蜂窝通信产品和服务比基于卫星的产品和服务更便宜、更方便。
地面宽带网络竞争对手和其他频谱所有者
我们还预计将与其他一些计划开发利用其MSS频谱的地面网络的卫星公司展开竞争。例如，DISH Network在2012年获得了FCC的批准，可以在之前属于TerreStar和ICO Global的MSS频谱上提供地面无线服务。竞争对手可以在我们之前部署地面移动宽带网络，可以与现有的地面网络结合，为他们提供比我们更大的财务或运营灵活性，或者可以提供无线服务，包括移动宽带服务，客户比我们更喜欢这些服务。
在美国，我们在地面频谱方面所做的努力也将与包括Anterix、Nextwave和CBRS许可证持有者在内的其他地面频谱持有者展开竞争。此外，政府可能会解锁新的频段，这可能会导致额外的竞争。
不确定的全球宏观经济和政治状况可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的经营业绩受到美国和国际经济和政治状况的重大影响，包括通货膨胀、通货紧缩、利率、关税、经济衰退、资本的可用性、能源和商品价格、贸易法律以及政府管理经济状况的举措的影响。此类影响可能会影响我们或我们当前或潜在的客户，包括延迟或减少客户在我们的产品和服务上的支出，导致我们的客户无法为我们的产品和服务向我们付款或增加我们的服务或设备成本，其中任何一项都可能对我们的收益和现金流产生不利影响。此外，全球信贷市场状况的恶化可能会限制我们获得融资为我们的运营和资本支出提供资金的能力。关于我们筹集资金的能力，请参阅下面我们的风险因素。
某些地缘政治紧张局势和全球冲突可能对我们目前的运营和财务业绩产生不利影响。这类冲突可能导致市场或网络中断，包括商品价格、信贷和资本市场的大幅波动，以及设备的供应链中断。
运营我们业务所需的设备、零部件和其他材料缺乏可用性和成本增加可能会延迟或对我们的运营产生不利影响。
我们依赖电子行业和其他供应商提供的设备、零部件和其他材料。根据供需波动，电子行业偶尔会出现此类材料供应短缺的情况。行业短缺可能会导致此类材料的发货延迟，或价格上涨（包括由于关税），或两者兼而有之。因此，我们使用电子行业材料的运营要素，例如我们的零售产品、网关和卫星，可能会受到中断、成本增加（包括由于关税）或两者兼而有之的影响。全球供应链的中断和贸易政策的不利变化（包括增加关税）限制了，并可能在未来限制我们以合理价格及时采购零部件的能力。供应链中断、成本增加和生产问题对我们销售最受欢迎的SPOT和商业物联网产品的能力产生了负面影响，并可能在未来产生负面影响。全球短缺或电子行业材料成本增加的未来影响是未知的，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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我们实质上依赖数量有限的关键供应商。
我们依赖数量有限的供应商和供应商来建造和发射我们的卫星，并直接或通过其他供应商向我们提供运营与我们的运营相关的业务和服务所需的设备、零部件和其他材料，其中一些是竞争对手。我们还依赖软件和服务供应商或其他方来协助我们运营、维护和管理我们的业务。如果这些供应商中的任何一家出于任何原因无法或不愿意继续按照我们可接受的条款交付其产品或服务，包括由于业务中断、不利的关税或贸易政策、地缘政治紧张局势或全球冲突、诉讼、财务困境、破产或其运营或业务战略的变化，我们的运营可能会在未来受到不利影响。
我们的业务是资本密集型的。我们可能无法以合理的条件筹集足够的资本来为我们的业务战略提供资金，或者我们可能只能在严重限制我们经营业务能力的条件下这样做。
实施我们的长期业务战略需要大量的资本支出。尽管我们更新的服务协议下的资金安排增强了我们为更换现有卫星和新卫星星座、扩大地面基础设施和增加MSS许可提供资金的能力，但我们可能需要额外的资金来资助其他举措。此外，如果我们遇到意外的网络故障、更新后的服务协议被取消或其他意外事件增加了我们的现金需求，我们可能会遇到资金短缺。由于这些原因，不能保证我们将来能够满足我们的资本要求。
就我们被要求筹集额外融资而言，资本市场的动荡，包括信贷收紧和利率上升，可能会影响我们以对公司有利的条件和成本筹集融资的能力。我们可能被要求在经济疲软时筹集资金，几乎没有灵活性来等待更有利的条款或经济条件。我们很可能面临更高的借贷成本、更少的可用资本、更严格的条款和更严格的契约。这种不利的市场条件可能会对我们为未来的运营和资本支出提供资金的能力产生不利影响。我们融资条款的任何不利变化，包括成本增加，都可能对我们的财务状况产生负面影响。
如果我们不开发、获取、维护和保护专有信息和知识产权，可能会限制我们业务的增长并降低我们的市场份额。
我们的业务依赖于技术知识，我们的业务计划部分基于我们跟上新技术发展并将其纳入我们的产品和服务的能力。我们拥有或有权使用我们的专利、工作产品、发明、设计、软件、系统和类似的专有技术。
我们的成功部分取决于我们保护我们专有知识产权的能力，包括我们在设计、开发、实施和维护我们的技术时使用的某些方法、做法、工具、技术和技术专长。我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不够充分，或者我们可能选择不追求或维持对我们的知识产权的保护。如果我们无法执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的技术并使用我们认为专有的信息来创造与我们竞争的技术。此外，其他公司可能会独立开发与我们类似的技术。
保护我们的信息、系统和专有技术可能会导致诉讼，其成本可能是巨大的。第三方可能会主张我们的产品或服务侵犯了他们的专有权利。任何此类索赔，如果提出，可能会阻止或限制我们销售产品或服务，或增加我们的成本。为知识产权诉讼辩护既昂贵又耗时，即使最终成功，也可能会转移管理层对其他商业问题的注意力。我们可能成为当事方的诉讼中的不利裁定，除其他外，可以：
•使我们对第三方承担重大责任，包括三倍损害赔偿；
•要求有争议的权利从第三方获得许可，以获得可能是可观的特许权使用费；
•要求我们停止使用对我们的业务很重要的技术；或者
•禁止我们销售我们的部分或全部产品或提供我们的部分或全部服务。
我们在国际市场和发展中市场开展业务面临特殊风险，包括货币和征收风险，这可能会增加我们在这些领域的成本或减少我们的收入。
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尽管我们目前在经济上最重要的地理市场是美国和加拿大，但我们的MSS在其中有相当大的市场，我们的业务计划包括现有电信系统服务不足的发展中国家或地区，例如巴西农村地区。发展中国家比工业化国家更有可能经历市场、货币和利率波动以及高通胀。此外，这些国家存在与政府政策、价格、工资和外汇管制、社会不稳定、征用和其他不利的经济、政治和外交条件有关的风险。
在美国境外开展业务涉及众多特殊风险，扩大我们的国际业务将增加这些风险。这些风险包括但不限于：
•老牌和根深蒂固的竞争对手造成的渗透新市场的困难；
•开发适合当地客户需求的产品和服务的困难；
•当地对我们的产品和服务缺乏认可或了解；
•无法获得或难以与分销商建立关系；
•重大投资，包括在要求它们连接进出其领土的交通的国家开发和部署网关；
•国际经济和政府的不稳定；
•影响其他司法管辖区贸易和投资的法律和政策的变化；
•不遵守《反海外腐败法》（“FCPA”）、英国《反贿赂法》、制裁法和出口管制；
•员工或供应商违反我们的行为准则和商业道德；
•接触其他司法管辖区不同的法律标准，包括知识产权保护和其他类似法律法规；
•难以获得所需的监管授权；
•在其他法域执行合法权利的困难；
•当地国内所有权要求的变化；
•业务活动必须在国内进行的要求；
•不断变化且相互冲突的国家和地方监管要求；和
•外币汇率和外汇管制的不确定性或变化。
这些风险可能会影响我们成功竞争和国际扩张的能力。如果我们的产品和服务的价格以美元计价，美元对其他货币的任何升值都会增加我们向国际客户提供产品和服务的成本，结果可能会降低我们国际产品的竞争力，使我们更难在国际上发展。由于外国银行的货币处理和控制，美国货币在一些当地市场的有限可用性或政府对货币出口的控制可能会阻止我们的客户以美元付款或延迟付款的可用性。
我们的业务涉及多种货币的交易。以外币计价的销售主要涉及加元、欧元和巴西雷亚尔。因此，我们的经营业绩可能会受到这些货币汇率波动的重大影响。在2025年和2024年期间，我们总收入的大约13%和15%分别来自主要位于加拿大、欧洲、中美洲和南美洲的客户。我们2025年和2024年的经营业绩包括外汇交易的净收益分别为1570万美元和净亏损分别为1660万美元。我们可能无法抵消不利的汇率变动，因为它们对我们的收入和支出产生不利影响。我们无法做到这一点可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大负面影响。
我们的融资安排可能会对我们的现金流和我们经营业务的能力产生不利影响，包括我们产生额外债务的能力。
就近期和长期而言，主要流动性需求主要包括为我们的运营成本、资本支出提供资金，包括与扩展MSS网络和其他增长机会相关的资本支出，以及融资安排，包括根据2021年和2023年融资协议和2024年预付款协议进行的补偿、客户B类单位以及我们A系列优先股的股息。我们的主要流动资金来源包括手头现金（2025年12月31日为4.475亿美元）、运营现金流以及2023年融资协议和基础设施预付款的收益。另一流动性来源可能包括行使根据更新后的服务协议向客户发行的认股权证和根据经修订的Thermo担保（定义见下文）向Thermo发行的认股权证的收益。
截至2025年12月31日止年度，我们的运营费用为2.656亿美元，其中包括非现金项目，例如2340万美元的股票薪酬、8740万美元的折旧、摊销和增值以及720万美元的资产处置损失。我们的某些运营费用与支持更新的网络相关成本相关
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服务协议，其中很大一部分偿还给我们。
截至2025年12月31日，我们的债务本金余额为4.10亿美元，其中包括2024年债务偿还项下的2.216亿美元、2023年融资协议项下的1.821亿美元和2021年融资协议项下的630万美元。在基础设施预付款项下，我们还有7.086亿美元未偿还，我们的A系列优先股持有人持有1.494亿美元。
参看第二部分第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析–流动性和资本资源s以下供进一步讨论。
通过要求我们将大部分现金流用于偿债，我们的融资安排可能会阻碍我们进行战略收购或利用其他商业机会的能力，并限制我们在规划或应对业务或行业变化方面的灵活性，与可能能够利用我们的杠杆阻止我们利用的机会的竞争对手相比，我们处于竞争劣势。此外，尽管我们目前的债务协议对我们产生额外债务的能力设置了限制，但未来我们可能会产生额外的债务，这可能会进一步加剧这些风险。
此外，Globalstar SPE（如本文所定义）拥有与扩展MSS网络相关的主要资产和许可，客户拥有Globalstar SPE未完成单位的20%。有关Globalstar SPE、扩展的MSS网络和更新的服务协议的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注2：特殊目的实体。与扩展MSS网络相关的此类资产将用于提供更新服务协议项下的扩展服务。就经更新的服务协议项下的若干违约事件而言，公司确认拥有该等资产的全部利益的能力可能受到限制。在这种情况下，我们可能无法继续以同样的方式开展业务，这将对我们的财务业绩产生负面影响。
我们还可能不时进入股权和债务资本市场，或为我们的债务债务进行再融资，以改善我们的债务条款。根据我们认为对我们有利的条款和条件，或根本无法获得此类融资。
我们融资安排中的限制性契约可能会限制我们的运营和财务灵活性，我们无法遵守这些契约可能会产生重大影响。
我们的资金协议和2024年预付款协议包含许多重要的限制和契约。有关我们的债务契约的进一步讨论，请参阅本报告第二部分第8项中我们合并财务报表的附注7：长期债务和其他融资安排。遵守这些限制性契约，包括财务和非财务契约，以及管理未来债务的任何协议中可能包含的那些契约，可能会损害我们为我们的运营或资本需求提供资金或利用有利商业机会的能力。我们的融资安排包括对与发生某些运营费用和资本支出相关的支出的限制，这可能会禁止我们进行我们认为会增加我们的业务的某些支出，否则会进行。我们遵守这些契约的能力将取决于我们未来的表现，这可能会受到我们无法控制的事件的影响。我们未能遵守这些盟约将是违约事件。融资安排下的违约事件将允许贷方加速这些协议下的债务。
我们的网络以及我们的第三方服务提供商和客户的网络可能容易受到网络攻击和其他安全漏洞的影响，这可能会产生重大的负面后果。
我们的业务取决于我们限制和减轻网络安全中断或降级的能力。我们的网络以及我们的第三方服务提供商和我们的客户的网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、网络攻击、恶意软件、数据泄露、分布式拒绝服务和其他安全漏洞的攻击。规避我们安全措施的人员可能会错误地从这些网络获取或使用信息，或导致我们的运营中断、延误或故障。对我们网络的攻击或安全漏洞可能导致（i）窃取商业秘密、知识产权或其他公司机密信息，（ii）服务中断、降级或停止，（iii）无法满足我们的客户协议（包括更新的服务协议）下的服务要求，以及（iv）可能危及存储在我们网络上或通过我们网络传输的敏感客户数据。
我们认为，我们的卫星网络对全球通信的重要性使其成为广泛威胁行为者的潜在目标，其中包括潜在的民族国家行为者。此外，由于几个因素，安全漏洞的风险可能会继续增加，包括（i）越来越多地使用机器学习、人工智能（“AI”）和其他复杂的
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发起网络和网络钓鱼攻击的技术，（ii）可以绕过安全控制和逃避检测的网络攻击工具的更广泛可访问性，（iii）由于地缘政治紧张局势和竞争加剧，来自中国、俄罗斯和其他国家行为者的威胁日益增加，以及（iv）凭借我们的批发容量服务，GlobalStar系统的用户增加。无法保证我们和其他国家目前可用的针对网络攻击的防御措施将阻止高度坚定、高度复杂的威胁行为者的企图入侵。我们可能需要花费大量资源来防范安全漏洞的威胁或缓解任何漏洞造成的问题，包括声誉损害和诉讼，我们可能会遇到收入减少、诉讼和商誉减少，这是由于我们的系统受到损害造成的。此外，我们的客户合同可能无法充分保护我们免于对与我们的客户开展业务的第三方承担责任。我们无法向您保证，我们为防止破坏而实施的任何措施都将提供安全保障，我们将能够及时做出反应，或者我们在任何攻击之后的补救努力都将取得成功。由于所有这些原因，我们无法保证我们的安全措施将是足够的，或者未来对我们系统的任何破坏都不会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景造成重大不利影响。
我们可能无法获得和维持我们的保险范围，我们获得的保险可能无法涵盖我们所承担的所有风险。因此，我们可能会蒙受重大未投保或投保不足的损失。
自从我们开始提供商业卫星服务以来，保险的价格、条款和可用性都有很大的波动。获得保险的成本可能会因卫星故障或保险业的一般情况而有所不同。保单保费上涨可能会增加我们的成本。除了更高的保费，保单可能会提供更高的免赔额、更短的承保期限和额外的保单除外责任。我们的保险可能会变得更加昂贵和难以维护，未来可能无法以商业上合理的条款获得，如果有的话。我们的保险可能无法充分涵盖因对我们提出的索赔或其他原因而产生的损失，这可能是重大的。
产品责任保险及产品更换或召回费用
如果我们的任何产品和服务被指控造成人身伤害或财产损失，我们可能会承担产品责任和产品召回索赔。如果我们的任何产品被证明有缺陷，我们可能需要召回并重新设计它们。此外，任何导致重大负面宣传的索赔或产品召回可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。我们不保有任何产品召回保险，因此我们被要求发起的任何产品召回都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
由于消费者可能在隔离或危险的地点使用SPOT产品和服务，我们设备遭受伤害或死亡的用户可能会寻求对我们提出索赔，声称设备故障，以促进及时的紧急响应。我们无法向投资者保证，任何法律免责声明将是有效的或保险范围将足以保护我们免受此类索赔导致的重大损失。
一般责任保险在轨风险敞口
我们的责任政策涵盖每次最多9000万美元（每年上限为9000万美元），我们和其他特定方可能有责任就与维护和运营我们的卫星星座相关的第三方人身伤害和财产损失支付。我们现在的保单期限是一年，2026年10月到期。我们目前的在轨责任保险保单包含，并且我们预计未来的任何保单也将同样包含行业惯常的特定除外责任和重大变更限制。除其他外，这些排除可能涉及在轨碰撞、战争行为、叛乱、恐怖主义、军事行动、政府没收、罢工、骚乱、民间骚乱、劳工骚乱、破坏、未经授权使用卫星和核或放射性污染造成的损失，以及因噪音、污染、电气和电磁干扰或干扰财产使用而直接或间接引起的索赔。
我们的在轨保险不包括因卫星故障、影响我们星座的某些操作问题或因卫星脱离轨道而造成的损害而可能产生的损失。有关我们在轨卫星面临的风险的讨论，请参见上面我们关于碰撞、自然灾害和极端太空天气事件风险的风险因子。因此，我们的一颗或多颗卫星发生故障或发生设备故障、碰撞损坏或在离轨过程中可能导致的其他问题可能构成未投保损失，并可能对我们的财务状况造成重大损害。例如，在2025年第一季度，我们的一颗第二代卫星出现功率控制异常，导致卫星无法运行，我们在合并运营报表中记录了700万美元的资产处置损失，这是不可保险的。
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频谱价值在历史上一直波动，未来可能再次波动，这可能导致我们业务的价值波动。
我们的商业计划包括建立战略合作伙伴关系，以最大限度地利用我们在美国和国际上的频谱、网络资产和组合服务产品并发挥其价值。我们可能能够从这些伙伴关系中实现的价值可能部分取决于赋予我们频谱的价值。从历史上看，其他频段的频谱估值一直波动，我们无法预测我们可能能够为我们的频谱和其他资产实现的未来价值。最近的频谱交易，例如EchoStar的交易，增加了频谱的价值；然而，这类交易可能不会导致我们的频谱资产获得相同的估值。此外，如果FCC提供额外频谱或促进更灵活地使用或更大程度地提供现有卫星或地面频谱分配（例如通过频谱租赁或新的频谱销售），这种额外频谱的可用性可能会降低我们能够为我们的频谱实现的价值。
我们在许多税务管辖区开展业务，税率的变化或税务审查的不利结果可能会大幅增加我们的成本。
我们在不同的美国和外国税务管辖区开展业务。确定我们预期的税务负债的过程涉及许多计算和估计，这些计算和估计本质上是复杂的。我们的纳税义务受到这些司法管辖区税务当局的审查和可能的质疑，例如我们加拿大子公司的加拿大税务局正在进行的所得税申报审计。有关此类审计的更多信息，请参见附注13：我们合并财务报表的税收。如果税务当局成功挑战我们目前的税务状况，或者如果我们改变了我们开展某些活动的方式，我们可能会受到重大的、意想不到的税务责任的影响。由于我们任何适用的税务管辖区的税法发生变化，我们也可能会承担额外的税务责任，这在某些情况下可能具有追溯效力。
我们在日常经营活动过程中面临贸易信用风险。
如果我们的客户不履行其对我们的义务，我们将面临损失的风险。我们的一些客户可能是高杠杆或受制于自身的经营和监管风险。我们的许多客户通过运营产生的现金流、产生债务或发行股票为其活动提供资金。不时地，信贷更少可用或以更具限制性的条款可用。由于运营挫折或无法获得资金而导致的现金流减少可能会导致我们的客户的流动性和支付或履行其对我们的义务的能力降低。客户未付款或未履约的任何增加都可能减少我们的现金流。
我们在过去不时，并可能在未来，受到可能对我们的业务产生重大不利影响的诉讼和调查。
我们不时受到诉讼，包括与我们的业务活动有关的索赔。我们过去也是，将来也可能是，受到监管机构和政府机构的调查，包括美国财政部的外国资产管制办公室、美国商务部、工业和安全局以及美国移民和海关执法局。无论其案情如何，诉讼和调查可能既漫长又对我们的运营造成干扰，并可能导致大量支出和管理层注意力的转移。目前，我们不知道有任何可能对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响的未决诉讼、调查、争议或索赔。然而，我们的评估可能是错误的，或可能在未来成为额外诉讼的对象，这可能对我们的财务状况和经营业绩、我们证券的交易价格以及我们进入资本市场的能力产生重大不利影响。
无线设备的射频发射是有关其环境影响的监管和诉讼的主题，其中包括所谓的健康和安全风险。因此，我们可能会受到新的监管，对我们服务的需求可能会减少，我们可能会面临基于所谓健康风险的责任。
有人对便携式手持电话和其他带有发射天线的电信设备的无线电频率传输涉嫌存在健康风险进行了负面宣传。已对无线通信行业的参与者提起诉讼，指控其因使用无线电话而导致一系列不良健康后果。其他索赔指称，消费者因未能披露有关无线电频率排放或管理这些排放的监管制度方面的信息而受到伤害。虽然我们没有参与任何此类诉讼，但我们可能会在未来面临此类诉讼。法院或政府机构可以判定我们不
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遵守射频发射和功率的适用标准，或有有效的科学证据表明使用我们的设备会带来健康风险。任何这样的调查结果都可能降低我们的收入和盈利能力，并使我们和其他通信服务提供商或设备销售商面临诉讼，这些诉讼即使是轻率或不成功的，也可能需要高昂的辩护成本。此外，任何来自射频发射的实际或感知风险都可能减少我们的用户数量以及对我们产品和服务的需求。
与政府法规相关的风险
我们的业务受到广泛的政府监管，这些监管可能会发生变化和解释，遵守这些监管将影响我们未来的成功。
我们必须履行的监管义务是复杂的，各国差异很大，并受到解释。我们不能保证政府会同意或接受我们的合规努力。我们运营MSS系统所需的政府批准需要定期更新，并且不保证更新。我们的MSS系统受到美国FCC、法国ARCEP、CNES和ANFR以及我们开展业务的其他外国司法管辖区的类似机构的重大监管。此外，我们的MSS系统所依赖的全球统一频谱的可用性由国际电联管理，并在一定程度上由主权国家管理。这些监管机构的规则和规定可能会发生变化，可能不会继续允许我们按照目前进行或我们计划进行的操作。这些批准也会被撤销，如果任何发行机构发现我们不遵守适用的规则、法规或政策，我们可能会受到罚款、没收、处罚或其他制裁。此外，某些监管机构可能会决定允许在我们的ITU分配范围内额外使用可能与我们继续提供MSS不相容的频谱。
我们的MSS系统需要我们提供服务的每个司法管辖区的许可证或其他监管授权。不时有其他运营商或第三方质疑我们获得或持有许可证的权利。由于这些和其他原因，我们可能无法获得或保留当前和未来运营所需的所有监管批准。未能获得使用我们指定的无线电频谱和在某些国家分销我们的产品所需的授权可能会对我们的创收能力和我们的整体竞争地位产生重大不利影响。未能按照我们的许可证和适用的政府法规的要求运营我们的卫星、地面站、移动地球终端或其他设施可能会导致对我们实施政府制裁，直至并包括取消我们的许可证。
公司必须申请并获得多个监管机构的额外许可和授权，以便通过扩展的MSS网络运营和提供服务，包括更新的服务协议中规定的新卫星星座和扩展的地面基础设施。我们无法保证我们将能够获得扩展MSS网络所需的所有此类许可和授权。
我们的业务受美国国务院国防贸易管制局（卫星和相关技术数据的出口）、美国财政部外国资产管制办公室（金融交易和与受制裁人员或国家的交易）和美国商务部工业和安全局（卫星和相关技术数据的出口、我们的网关和电话）以及其他类似外国监管机构的某些规定的约束。这些美国和外国义务和法规可能会限制或延迟我们在特定国家提供产品和服务的能力。我们可能被要求向美国和外国政府执法和安全机构提供电话拦截服务和相关的政府援助，在这方面我们面临不同司法管辖区的法律义务和限制。这些规定可能会限制或延迟我们在特定国家开展业务或与某些方进行交易的能力，并可能带来巨大的合规成本。
监管变化，例如新的条约、法规或条例或司法裁决导致的变化，可能会对我们的业务产生重大影响或要求我们修改我们的业务计划或运营。我们未能遵守这些不断变化的法规可能会使我们受到制裁，这可能会对我们的运营能力产生重大不利影响。
此外，我们还面临风险，在我们的许可频率内保持我们的排他性，防御竞争运营商对我们系统造成的干扰，以及满足轨道碎片缓解和空间可持续性不断变化的要求。越来越多的监管和更繁重的要求可能会影响我们未来的业务计划。
我们的全球业务使我们面临贸易和经济制裁、其他限制、责任以及美国、欧盟和其他政府和组织施加的处罚。
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我们被要求遵守我们经营或开展业务所在国家的广泛法律法规。例如，美国司法部、商务部、州和财政部以及其他联邦机构和当局可能会寻求对违反经济制裁法、出口管制法、FCPA和其他联邦法规和条例的公司和个人实施范围广泛的民事和刑事处罚，包括外国资产管制办公室（“OFAC”）制定的那些法规和条例。此外，各政府机构需要出口许可证，这可能会影响我们的商业物联网、SPOT和双工产品的销售，以及设备进口到各国，如果不能及时获得和维护的话。这类政府机构可能会寻求对商业惯例实施修改，包括停止在受制裁国家或与受制裁个人或实体的商业活动以及修改合规计划，这可能会增加合规成本，并可能使我们受到罚款、处罚和其他制裁。违反这些法律或法规可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
尽管我们在这些领域实施了政策和程序，但我们无法向您保证，我们的政策和程序将防止或发现所有潜在的违法行为或治理实践，或者董事、高级职员、雇员、代表、分销商、顾问、其他合作伙伴、供应商、客户或订户没有参与，也不会参与我们可能对此负责的行为。我们无法向您保证，我们的业务合作伙伴没有从事也不会从事可能对其履行对我们的合同义务的能力产生重大影响或导致我们对此类行为承担责任的行为。违反FCPA、OFAC限制或其他出口管制、反腐败、反洗钱和反恐怖主义法律或法规可能会导致严重的刑事或民事制裁、诉讼或监管行动或询问或其他执法行动、股东积极主义（例如停止使用某个商业伙伴）、终止合同、失去许可证和损害我们的声誉，我们可能会承担其他责任，这可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩产生重大不利影响。
我们使用我们的许可MSS频谱提供地面无线服务的商业计划取决于我们维持和扩大我们的地面权限的能力以及第三方的某些行动，而我们无法控制这些行动。
我们的业务计划包括利用我们的许可MSS频谱在世界各地提供地面无线服务，包括移动宽带应用。我们的MSS许可证，包括我们的地面管理局，通过各种特定条款是有效的，我们打算续签这些条款。此外，我们将需要遵守某些条件，以便根据我们的MSS许可提供地面宽带服务，包括为我们将在美国使用该频谱授权的设备获得FCC认证。我们正在各个外国司法管辖区寻求类似的批准。我们不能保证这种努力一定会成功。
我们已与多个第三方达成协议，利用我们的地面授权频谱开发无线电和设备的生态系统。这些第三方打算使用我们的地面授权频谱向其各自的客户提供无线服务。我们预期的未来收入和盈利能力取决于他们产品的商业成功。
未来的其他监管决定可能会减少我们现有的频谱分配或对我们施加额外的频谱共享协议，这可能会对我们的服务和运营产生不利影响。
FCC或其他国际监管机构可能会允许更多的运营商在未来提供我们频段中的竞争MSS。虽然中国的北斗系统目前是我们所知的唯一其他运营商，但其他监管机构可能会要求我们与目前未获得美国或任何其他司法管辖区许可的其他系统共享频谱。不时有其他运营商申请使用我们的许可频谱，如果获得批准，可能会增加卫星通信服务的竞争，并减少我们在此类频谱上可用的容量。
我们通过法国而不是美国向国际电联注册了我们的第二代星座。法国无线电频谱监管机构ANFR于2009年7月代表我们向国际电联提交了技术文件备案。与第一代星座一样，国际电联要求我们与使用我们频谱频段任何部分的其他管理员和运营商协调我们的频谱分配。我们正在积极参与协调过程，但无法预测这一过程需要多长时间；但是，我们能够根据我们的许可证使用协调过程中的频率。
我们已经获得了AST-NG-C-3系统在国际电联备案的运营权。该文件将使我们能够将我们的第三代MSS网络（“C-3系统”）商业化，以支持通过扩展MSS网络提供的服务。我们正积极与法国政府合作，争取获得发射和运营C-3系统的必要授权。我们也在寻求包括美国在内的多个国家的市场准入批准。2025年2月，我们向FCC提交了一份请愿书，要求C-3系统获得美国市场准入。美国联邦通信委员会航天局已经接受了我们的申请，并将其公布以征求公众意见。我们不能保证这种努力一定会成功。
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美国联邦通信委员会和其他外国监管机构正在允许扩大未经许可使用5 GHz频段，包括在我们的C波段前向馈线链路（地面站到卫星）内，该链路在5091-5250 MHz运行，并扩大经许可和未经许可使用7 GHz频段，包括在我们的全球网关天线使用的C波段返回馈线链路（卫星到地球）内。此类用途可能会对我们提供MSS的能力产生重大不利影响。此外，在亚洲某些地区，我们正在经历一个相互竞争的中国体系对我们体系的有害干扰。关于我们消除这种干扰的能力，我们无法提供任何保证。
如果FCC、我们的法国监管机构或任何其他监管机构撤销、修改或未能更新或修改我们的许可证，我们的运营能力可能会受到限制。
我们持有FCC运营我们的卫星、我们的美国网关和其他地面设施以及我们的移动地球终端的许可证，如果我们未能满足规定的条件或达到规定的里程碑，这些许可证将被吊销。美国联邦通信委员会（FCC）的许可证也可由美国联邦通信委员会（FCC）进行更新和修改。
我们持有ANFR、法国空间部和法国邮政和电子通信法规独立管理机构ARCEP颁发的许可证，并受其持续监管管辖，用于运营我们的第二代卫星。如果我们未能满足规定的条件或达到规定的里程碑，这些许可证将被吊销。这些许可证也将受到法国监管机构的修改。
无法保证FCC或我们的法国监管机构会更新我们持有的许可证。如果FCC、法国部、ARCEP或任何其他监管机构撤销、修改或未能更新或修改我们持有的许可证，或者如果我们未能满足我们各自许可证的任何条件，我们可能无法继续提供移动卫星通信服务，这将对我们的业务和运营产生重大不利影响。
此外，如果我们在没有有效许可证的情况下在任何国家开展业务，我们可能会面临监管罚款和刑事制裁。我们在地面基础设施所在的每个国家都持有一定的许可证。如果我们未能在任何特定国家内保持此类许可证，我们可能无法继续运营位于该国境内的地面基础设施，这可能会阻止我们继续在该区域内提供移动卫星通信服务。
国际贸易法规的变化和与外贸相关的其他风险可能会对我们从外国制造商的采购产生不利影响.
我们从国内和国外的合同制造商采购我们的产品。通过与产品进口相关的法规，包括对进口商品的配额、关税、关税、税收和其他收费或限制，以及美国海关程序的变化，可能会导致我们产品的成本增加。例如，在整个2025年并持续到2026年，美国的关税政策最近和正在发生变化，普遍导致对从外国进口的产品和设备征收更高的关税。关税税率的波动已导致并可能继续导致我们在美国以外生产的某些产品的毛利率下降
此外，货物通关延迟或我们使用的国际运输线路中断可能导致我们无法及时向客户交付货物或完全失去销售。我们的制造过程或运输我们的产品的任何延迟或中断都可能导致收入损失，这将对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
新出现且尚未解决的数据隐私法使我们面临巨大风险。
我们收集和存储数据，包括客户的个人信息。在世界各地的司法管辖区，个人信息正日益成为保护消费者隐私和安全的广泛立法和法规的主题，例如欧盟的《通用数据保护条例》和美国某些州颁布的类似法律。一些法域有关收集、存储、传输、使用和披露此类信息的隐私和数据保护法律法规的解释不明确，且不断演变。这些法律的解释和适用可能因国家而异，其方式对我们目前的数据保护做法提出了挑战。遵守这些不同的国际要求可能会导致我们产生额外成本或改变我们的商业惯例。我们的服务在许多外国司法管辖区都可以使用，其中一些司法管辖区可能声称我们被要求遵守他们的法律，即使在我们没有当地实体、员工或基础设施的情况下也是如此。如果我们被要求修改我们的产品、服务或现有的安全和隐私程序，以便遵守跨多个司法管辖区的新的或扩大的法规，我们可能会被迫承担大量费用。此外，我们可能面临对最终用户的责任，声称他们的个人信息未被适当收集、存储、传输、使用或披露，或未按照我们的隐私政策或
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适用法律，包括此类指控引发的索赔和诉讼。我们未能根据适用法规保护信息，可能会导致用户信心丧失、声誉受损和客户流失，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。
与我们的普通股相关的风险
我们融资安排中的限制性契约限制了我们在可预见的未来支付普通股股息的能力，这可能会影响我们股票的市场。
我们预计不会对我们的普通股支付现金股息。我们的融资安排限制了我们支付普通股现金股息的能力。此外，我们的A系列优先股规定以每年7%的利率支付累积现金股息，但须遵守某些条款和条件。如果我们的董事会未宣布此类股息，股息将在下一个股息支付日或清算时累积并支付。这样的股息限制了我们的现金流，否则这些现金流将可用于支付我们普通股的股息。
与我们的A系列优先股有关的任何未来股息支付由我们的董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）我们的经营业绩、营运资金需求、资本支出需求、财务状况、合同限制、商业机会、预期现金需求、适用法律的规定以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。
我们的普通股市场有限，我们的股价可能波动或可能受到卖空。
我们普通股的交易价格是宽幅波动的。有多种因素，其中一些可能超出我们的控制范围，可能会影响我们普通股的交易价格，包括我们的经营和财务业绩和前景、我们与市场预期相比的季度或年度收益、有关我们业务的公告或新闻报道以及本“风险因素”部分其他地方描述的其他因素。我们普通股的交易价格也可能会因影响我们行业其他公司的事件而下降，即使这些事件不会直接影响我们。我们的股东可能无法以或高于初始购买价格转售他们持有的我们普通股的股份。因为我们是一家被控制的公司，我们的普通股有一个有限的市场。在交易量低的时期，在公开市场上出售大量我们的普通股可能会降低我们股票的市场价格。
此外，卖空是股票持有者用来利用证券价格预期下跌的一种技巧。在较短的时间内大量卖空或大量其他卖出，都会对一只证券的市场价格形成向下压力。由于市场上可获得的额外股份数量，进一步出售普通股可能会导致我们普通股价格的更大跌幅，这可能会鼓励卖空，这可能会进一步削弱我们普通股的价值。因此，我们证券的持有者可能会因卖空我们的普通股而经历其投资价值的下降。
未来增发我们的普通股可能会导致所有权权益被稀释，并对我们的股价产生不利影响。
我们可能会发行我们之前授权和未发行的证券，导致我们当前股东的所有权权益被稀释。我们被授权发行1.433亿股普通股和1亿股优先股，其中30万股被指定为A系列优先股。截至2025年12月31日，已发行和流通的普通股约为1.28亿股，已发行和流通的A系列优先股为0.1万股。截至2025年12月31日，共有1530万股普通股可供发行，其中630万股为或有可发行股票。这些股份包括：（i）在行使未行使的股票期权和归属未行使的限制性股票奖励和单位时可或有发行的0.4万股股份，（ii）在实现股票价格目标和归属已发行的基于业绩的限制性股票单位时可或有发行的190万股股份，（iii）在实现业绩目标和归属基于业绩的限制性股票单位时可或有发行的0.1万股股份，（iv）可向Thermo发行的30万股股份，前提是他们根据2023年融资协议作为担保对价向其发行的认股权证行使购买权；（v）如果根据更新的服务协议行使向客户发行的认股权证，则可发行330万股股份；以及（vi）在Thermo根据经修订的Thermo担保条款向我们或许可的第三方垫付总额为2500万美元或更多的资金时，可根据认股权证获得额外的30万股股份的权利。如果赛默公司被要求根据其与我们的担保垫付资金，我们也将被要求就此类垫付向其发行股票。此外，我们可能会发行额外的普通股或其他可转换为普通股或可行使普通股的证券，用于筹集资金或其他业务目的。截至2025年12月31日，可供发行的优先股为9990万股。未来销售
27
大量普通股，或认为可能发生此类出售，可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响。
我们已经发行并可能发行优先股或债务证券的股份，其权利高于我们的普通股。
我们的公司注册证书授权我们的董事会发行一个或多个系列的优先股并设定优先股的条款，而无需寻求我们普通股持有人的任何进一步批准。目前，有1亿股优先股授权，其中10万股A系列优先股已发行和流通。任何发行的优先股在股息、优先权和清算溢价方面都可能排在我们普通股之前，并且可能拥有比我们普通股持有人所持有的优先投票权。
我们被赛默控制，赛默的利益可能与你们发生冲突。
截至2025年12月31日，赛默公司拥有我们已发行普通股的约58%，这不包括赛默公司根据与2023年融资协议相关的已归属或可能在某些事件发生时归属的认股权证行使购买权后可向其发行的股票，以及其对永久优先股的所有权。我们在很大程度上依赖赛默公司提供资金来为我们的业务提供资金。
尽管非常公司交易、资产的重大出售以及与关联方的某些交易目前必须得到我们的战略审查委员会的批准，但在这些事项和其他事项也受制于我们的股东的投票的情况下，赛默公司能够控制这种投票。目前，这些其他事项包括选举我们董事会的大多数成员以及许多其他事项，包括控制权变更和其他重大公司交易，只要这些交易不是赛默和全球星之间的交易。这种集中控制可能会延迟、推迟或阻止控制权的变更、合并、合并或出售我们其他股东支持的全部或大部分我们的资产，或者相反，这种集中控制可能会导致我们其他股东不支持的这种交易的完成。这种集中控制也可能阻止潜在投资者投资我们。
此外，赛默公司已为我们与更新服务协议相关的某些义务提供担保，并已收到根据作为提供此类担保的对价而向其发行的认股权证购买我们普通股股份的权利。
赛默飞世尔由我们的执行主席James Monroe III控制。通过Thermo，Monroe先生持有与我们没有其他关联的多元化私营企业集团的股权，并担任其执行官或董事。我们向Thermo和Mr. Monroe报销他们与我们的业务相关的某些第三方、记录在案的、自付费用。
赛默公司的利益可能与我们其他股东的利益发生冲突。赛默公司可能会采取其认为将有利于其对我们的股权投资或与其对我们义务的担保有关的行动，即使这些行动可能不符合您作为我们普通股持有者的最佳利益。
我们的章程文件、融资安排、客户合同和特拉华州公司法中的规定可能会阻止收购，这可能会影响我们普通股持有人的权利。
特拉华州法律的规定以及我们经修订和重述的公司注册证书、经修订和重述的章程、某些客户合同和我们的债务协议可能会阻碍第三方收购我们或阻止第三方试图收购我们的控制权。这些规定包括：
•以除赛默公司以外的其他股东的多数票选举我们的少数董事；
•上述要求：（i）涉及我们或我们的任何子公司的任何特殊公司交易，例如合并、重组或清算，以及（ii）任何出售或转让GlobalStar的大量资产或任何出售或转让我们的任何子公司对我们具有重要意义的资产必须得到我们的战略审查委员会的批准，直到Thermo不再实益拥有我们至少45%的普通股；
•我们的董事会有能力发行具有投票权或权利优先于普通股的优先股，而无需我们的普通股持有人进一步投票或采取行动；
•我们的董事会分为三个单独的班级，交错任期三年；
•如果赛默公司不拥有我们在董事选举中有权投票的已发行股本的多数，我们的董事只有在董事选举中有权投票的已发行股本的至少662/3%的持有人的赞成票才能因故被罢免；
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•禁止，在Thermo不拥有我们有权在董事选举中投票的流通股本的大多数时，对我们的股东采取书面同意的行动；
•禁止我司股东召开股东特别会议或填补我司董事会空缺；
•要求，当Thermo不拥有我们有权在董事选举中投票的流通股本的大多数时，我们的股东必须获得超级多数票才能修改或废除我们经修订和重述的公司注册证书或章程；
•我们的融资安排下的控制权变更条款，其中规定控制权变更将构成违约并根据其行使补救措施，以及在我们的某些客户合同下发生控制权转让或控制权变更时的某些通知和同意要求；和
•我们2006年股权激励计划中的控制权变更条款，其中规定控制权变更可能会加速所有已发行股票期权、股票增值权和限制性股票的归属。
我们还受《特拉华州一般公司法》第203条的约束，除某些例外情况外，该条禁止我们在该股东成为感兴趣的股东之日后的三年内与该条所定义的任何感兴趣的股东进行任何业务合并。这一规定不适用于赛默公司，赛默公司在我们首次公开发行股票之前就成为了我们的主要股东。
如上所述，Thermo的所有权地位也可能阻止第三方试图获得我们的控制权。这些规定还可能使我们的股东更难采取某些公司行动，并可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股股份支付的价格。
项目1b。未解决员工意见
不适用
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项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们有一个企业范围的信息安全计划，旨在识别、防范、检测、响应和管理合理可预见的网络安全风险和威胁。
我们的信息安全计划被整合到我们的整体风险管理系统中，并由我们的数据保护官员领导。
该计划与行业标准和最佳实践不相上下，例如美国国家标准与技术研究院（“NIST”）网络安全框架。内部员工以及
第三方顾问参与
在发展和持续维护我们的网络安全计划。我们还持有网络安全保险，作为我们风险管理计划的一部分。
治理
项目2。物业
截至2025年12月31日，我们的主要总部位于路易斯安那州卡温顿。我们拥有或租赁下表所述的设施（不包括目前未用于运营的拥有的土地）：
| 设施使用 | 位置 | |||||||
| 办事处 | 非洲（博茨瓦纳） | |||||||
| 巴西（里约热内卢） | ||||||||
| 欧洲（爱尔兰） | ||||||||
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印度（班加罗尔）
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美利坚合众国（加利福尼亚州和路易斯安那州(1))
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| 网关 |
非洲（博茨瓦纳和卢旺达）
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| 阿根廷（Bosque Alegre） | ||||||||
| 亚洲（日本、新加坡、韩国和泰国） | ||||||||
| 澳大利亚（Dubbo、Meekatharra和Mount Isa） | ||||||||
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巴西（马瑙斯、Petrolina、Presidente Prudente和圣保罗）
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| 加拿大（艾伯塔省和安大略省） | ||||||||
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欧洲（爱沙尼亚、法国(1)、希腊和西班牙）
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| 墨西哥（Jocotitlan） | ||||||||
| 大洋洲（新西兰） | ||||||||
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美利坚合众国（阿拉斯加、佛罗里达、夏威夷、内华达、波多黎各和得克萨斯(1))
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（一）位置包括网络运控中心，同时监测卫星和地面网络运行情况
项目3。法律程序
管理层认为，不存在任何未决诉讼、纠纷或索赔，这可能会对公司的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。有关更多信息，请参阅本报告第二部分第8项中的附注10：我们合并财务报表的承诺和或有事项。
项目4。矿山安全披露
不适用
第二部分
项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
普通股信息
我们的普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司交易，代码为“GSAT”。我们被授权发行1.433亿股有投票权的普通股。截至2026年2月20日，我们的普通股已发行1.286亿股，由294名在册持有人持有。记录持有人数量基于在该日期登记的实际持有人数量，不包括街道名称的股份实益持有人（也称为“街道持有人”）。
2025年2月10日，我们以1比15的普通股比例进行了反向股票分割。参看第二部分第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析，供进一步讨论。
优先股
我们被授权发行1亿股优先股，其中30万股被指定为A系列优先股。我们已发行149,425股我们的7.0%永久优先股，A系列，每股面值0.0001美元，清算优先权为每股1,000美元（“A系列优先股”）。A系列优先股持有人有权在我们的董事会或其委员会宣布的情况下获得基于A系列优先股清算优先权的累积现金股息，固定利率为每年7.00%，于每年1月1日、4月1日、7月1日和10月1日按季度支付。截至2026年2月20日，我们的优先股已发行149,425股，由四名在册持有人持有。更多信息见附注12：我们合并财务报表的关联方交易。
股息信息
我们从未就我们的普通股宣布或支付任何现金股息。我们为我们的A系列优先股支付股息。除了优先股股息，我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。进一步讨论见附注7：长期债务和其他融资安排到我们的合并财务报表。
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项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论和分析应与我们的合并财务报表和适用的合并财务报表附注以及本报告其他部分包含的其他信息，包括第一部分第IA项中披露的风险因素一起阅读。风险因素。以下信息包含前瞻性陈述，这些陈述不是对未来业绩的保证，也不一定是对未来结果的指示，并受到风险和不确定性的影响。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果不同。见"关于前瞻性陈述的警示性陈述”在本报告开头，以获取更多信息。
本项目一般讨论2025年和2024年项目以及2025年和2024年的逐年比较。对我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经营业绩的讨论可在GlobalStar于2025年2月28日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。
反向股票分割并在纳斯达克股票市场有限责任公司上市
自2025年2月10日收盘后生效，我们自愿将我们的普通股从NYSE American撤回上市，以1股至15股普通股的比例进行反向股票分割，并修改我们的公司注册证书，将我们可能发行的普通股授权股数从2,150，000,000股减少至143,333，334股普通股。自2025年2月11日交易开始生效，我们的普通股开始在拆分后的基础上在纳斯达克Stock Market LLC以“GSAT”为代码进行交易。
本报告第II部分、第8项和本报告其他部分的合并财务报表及其适用附注中包含的所有已发行和未偿还的普通股、认股权证、基于股票的薪酬奖励和每股金额均已追溯重述，以反映反向股票分割完成之前各期间的资本结构变化（如适用）。
业绩指标
我们的管理层审查并分析了几个关键绩效指标，以便管理我们的业务并评估我们的收益和现金流的质量和潜在可变性。这些关键绩效指标包括：
•总收入，这是我们整体业务增长的一个指标；
•用户增长和流失率，这都是我们客户满意度的指标；
•每个用户的平均每月收入，或ARPU，这是我们定价和有效获得长期、高价值客户的能力的一个指标。我们为每种类型的用户驱动收入分别计算ARPU，包括商业物联网、SPOT和双工；
•营业收入和调整后EBITDA，这两者都是我们财务业绩的指标；和
•资本支出，这是未来收入增长潜力和现金需求的指标。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的经营业绩比较
收入:
我们的收入分类为服务收入和用户设备销售。服务收入是由我们使用全球星系统向客户提供的MSS服务产生的。用户设备销售是通过销售在GlobalStar系统上工作的MSS设备产生的。我们还通过销售XCOM RAN系统和支持此类系统的相关服务产生服务和设备收入。截至2025年12月31日的十二个月，总收入从2024年的2.503亿美元增加2260万美元，至2.73亿美元，增幅为9%，这主要与批发容量服务收入增加和商业物联网设备销售量增加有关，但被SPOT和双工用户服务收入和设备销售收入的下降部分抵消。
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下表列出了我们为使用全球星系统的客户提供的按服务类型划分的收入金额和百分比（单位：千）：
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年终
2025年12月31日
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年终
2024年12月31日
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| 收入 | 占总数的百分比 收入 |
收入 | 占总数的百分比 收入 |
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服务收入：
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| 批发运力服务 | $ | 172,731 | 63 | % | $ | 145,299 | 58 | % | ||||||||||||||||||
| 订户服务 | ||||||||||||||||||||||||||
| 商业物联网 | 27,263 | 10 | % | 26,245 | 11 | % | ||||||||||||||||||||
| 现货 | 37,311 | 14 | % | 41,140 | 16 | % | ||||||||||||||||||||
| 复式 | 15,238 | 6 | % | 20,156 | 8 | % | ||||||||||||||||||||
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政府及其他服务
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4,766 | 1 | % | 4,849 | 2 | % | ||||||||||||||||||||
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服务总收入
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$ | 257,309 | 94 | % | (1) | $ | 237,689 | 95 | % | (1) | ||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们总收入的剩余6%和5%分别来自销售对GlobalStar系统工作的MSS设备的用户设备销售以及销售XCOM RAN系统的设备收入。
下表按用户服务收入类型列出我们的平均用户数量和ARPU：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 截止年度的平均订阅人数： | |||||||||||
| 商业物联网 | 539,283 | 509,452 | |||||||||
| 现货 | 222,534 | 241,980 | |||||||||
| 复式 | 20,684 | 27,033 | |||||||||
| 其他 | 235 | 288 | |||||||||
| 合计 | 782,736 | 778,753 | |||||||||
| ARPU（每月）： | |||||||||||
| 商业物联网 | $ | 4.21 | $ | 4.29 | |||||||
| 现货 | 13.97 | 14.17 | |||||||||
| 复式 | 61.39 | 62.14 | |||||||||
我们根据受有权使用我们的数据或语音通信服务的协议约束的设备数量而不是拥有或租赁这些设备的个人或实体的数量来计算“订阅者”。其他提供类似服务的提供商可能会对其订户进行不同的统计。
批发容量服务收入反映根据更新服务协议向客户提供卫星网络接入及相关服务的收入。政府和其他服务收入包括主要来自地面频谱和网络解决方案以及政府和工程服务合同的收入。这些服务收入项目都不是用户驱动的。因此，我们没有在上表中列出批发容量服务收入或政府和其他服务收入的ARPU。
服务收入
批发容量服务收入在2025年增加了2740万美元（或19%）。批发容量服务收入反映根据更新服务协议来自客户的收入。2025年增长的大部分与偿还网络相关成本相关的服务费的时间安排和金额以及与某些扩展服务相关的费用有关。
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商业物联网服务收入在2025年增加了1.0百万美元（或4%），原因是平均用户增长6%被ARPU的小幅下降部分抵消。总用户激活量同比增长超过50%，达到自我们的商业物联网设备首次推出以来的年度总激活量历史新高。由于我们最近推出的双向参考设计模块的商业销售，我们预计2026年的激活量将继续增加。
SPOT服务收入在2025年减少了380万美元，原因是用户减少，在较小程度上，ARPU略有下降。平均用户数量的下降是由于持续的竞争压力；然而，正在进行产品工程努力，以开发一种新的消费者SPOT设备，我们认为这可能会增加我们的用户对这类服务的需求。
双工服务收入在2025年减少了490万美元，原因是我们决定停止双工设备的制造和销售，以增加我们对最大化其他收入来源的关注，导致平均用户减少。
2025年政府及其他服务收入下降2%。政府和其他服务收入包括从各种政府服务合同中赚取的费用以及与XCOM RAN销售相关的服务。我们与国家安全和全球基础设施市场的领先技术提供商Parsons Corporation签订了网络服务协议，可利用我们的卫星网络为政府应用提供关键任务服务。随着我们从概念验证阶段进入根据协议提供服务的第一年，与该协议相关的收入在2025年有所增加。这一增长被与XCOM RAN系统销售时间相关的收入减少所抵消。
用户设备销售
由于商用物联网设备销售额与2024年相比增长了50%，用户设备销售产生的收入在2025年期间增加了300万美元。
营业费用:
总运营费用从2024年的2.513亿美元增长6%至2025年的2.656亿美元，这主要与服务和营销、一般和管理费用的成本增加有关，但部分被基于股票的薪酬减少所抵消。处置资产的非现金损失也导致了2025年运营费用的增加。营业费用差异的主要贡献者将在下文详细解释。
在2025年期间，由于我们符合2021年第二和第三季度《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES法案”）规定的资格，我们获得了员工保留积分。与2024年相比，这笔退款总额为390万美元，并减少了2025年的运营费用。根据合格期间发生的雇员成本，270万美元分配给服务成本，120万美元分配给营销、一般和行政费用。
服务成本
服务成本从2024年的7320万美元增至2025年的8320万美元，增幅为1000万美元，增幅为14%。我们继续产生与我们新建和升级的全球地面基础设施和网络相关人员相关的更高的网络运营成本。就根据更新后的服务协议提供的服务而言，这些费用的很大一部分根据更新后的服务协议偿还，并且这些对价根据更新后的服务协议的条款确认为收入。2025年期间，支持GlobalStar系统的人员成本增加了490万美元。地面网络成本，如占用和维护费，在2025年期间增加了270万美元。
2025年期间，服务成本的增加也是由于支持XCOM技术开发的费用，包括从2024年5月开始的某些非现金成本的摊销。XCOM相关成本在2025年期间增加了300万美元。
支持MSS新产品开发的成本，包括研发以及人员，也导致了2025年运营费用的增加。
上述CARES法案税收抵免部分抵消了这些费用增长。
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用户设备销售成本
2025年用户设备销售成本增长39%。在2025年第四季度，我们确认了与我们的美国实体进口并再出口到我们的外国子公司的设备的关税相关的110万美元费用，这些设备以前被记录为可收回的关税退税，但不再被视为可能被退还。余下的开支增长大致与年内用户设备销售产生的收入增长一致。
市场营销、一般和行政
营销、一般和管理费用从2024年的4340万美元增至2025年的5140万美元，增幅为800万美元，增幅为18%。2025年期间，与Globalstar SPE（如本文所定义）相关的210万美元的人事成本和60万美元的特许经营税增加了运营费用。法律和专业费用成本在这一年增加了380万美元。其他较小的项目，如较高的广告费用、XCOM管理费用和销售佣金，也增加了2025年期间的费用。
上述CARES法案税收抵免部分抵消了这些费用增长。
股票补偿
基于股票的薪酬支出从2024年的3550万美元减少1210万美元至2025年的2340万美元。减少的主要原因是2023年根据许可协议授予某些高管的限制性股票单位（“RSU”），其中大部分成本在2024年确认。在2023年期间，我们授予了300万个RSU，这些RSU是在四年的业绩期内赚取的，并在整个业绩期内归属于不同价格水平的全球星普通股交易。受限制股份单位的公允价值总额为3950万美元，将在2.6年的派生服务期内确认；这些受限制股份单位的补偿成本的17%、59%和23%将分别在2023年、2024年和2025年期间确认。
处置资产减值损失减少
在2025年第一季度，我们记录了总计700万美元的资产处置损失，这是我们的一颗第二代卫星的账面净值，该卫星经历了导致卫星无法操作的功率控制异常。根据我们最近和历史上的测试，我们目前认为，我们的其他第二代卫星星座在其预计的剩余使用寿命期间一般不会出现类似的异常情况。2024年期间，这一级别没有发生类似活动。
其他（费用）收入：
债务清偿损失
我们在2024年期间记录了2740万美元的债务清偿损失。2024年11月，我们对2023年13%票据进行了再融资，由于未摊销的债务贴现和清偿前剩余的递延融资成本以及清偿时的整备费用，导致债务清偿损失。类似的活动在2025年没有再次发生。
利息收入和支出
与2024年的1360万美元相比，2025年的利息收入和支出净额增加了2730万美元，达到4090万美元。
2025年期间增加利息收入和支出净额的主要项目讨论如下：
•基础设施预付款：利息成本增加的主要原因是，根据ASC 606，有一笔非现金的重大融资部分（4060万美元），以及在较小程度上，基础设施预付款的一部分（最高为2.25亿美元）应计费用。
•2024年债务偿还：由于应计费用（2030万美元）被债务溢价摊销（扣除债务折扣）（1090万美元）部分抵消，利息成本增加了940万美元。
•资本化利息：资本化利息成本减少1140万美元，部分原因是符合资本化条件的利息成本减少，增加了“利息收入和支出，净额”。
2025年期间部分抵消利息收入和支出净额增加的主要项目讨论如下：
35
•2023年13%票据：随着这些票据于2024年11月退役，利息成本减少了2550万美元。
•利息收入：由于现金余额增加，利息收入增加了670万美元。
外币收益（亏损）
外币损益的变动是由于在每个报告期末重新计量以各种货币计值的财务报表项目所致。
我们在2025年录得1570万美元的外汇收益。我们在2024年录得1660万美元的外汇损失。我们的许多外国子公司都有以美元计价的公司间应付账款余额，这会影响每个报告期记录的外币损益。在这些情况下，外汇收益来自于其他货币相对于美元走强；相反，外汇损失则来自于美元相对于其他货币走强。
衍生收益（亏损）和其他收入（费用）
2025年期间，衍生收益（亏损）和其他收入（费用）从2024年的亏损250万美元波动1750万美元至2025年的收益1500万美元。衍生工具损益主要包括2024年债务偿还中与嵌入衍生工具相关的按市值调整。该嵌入衍生工具的价值波动是由于公允价值计量中使用了某些重要的输入值，特别是折现率和项目里程碑的估计实现。随着估值过程中使用的折现率降低，嵌入衍生工具的公允价值增加。同样，随着报告日期与利息支付开始日期之间的时间长度减少，预计利息节省的现值增加，导致衍生资产价值更高。此外，随着达到相关里程碑的概率增加，嵌入衍生工具的公允价值也会增加。
所得税费用（收益）
所得税费用（福利）从2024年的210万美元波动到2025年的590万美元。这一增长主要是由于应税收入增加导致的140万美元的州当前税收支出、与美国新的不确定税收状况的州税收影响相关的200万美元以及与我们墨西哥子公司的运营收入相关的110万美元税收支出。2024年的税收支出主要是由于与加拿大审计相关的利息和预扣税相关的不确定税收状况。有关加拿大税务审计的更多信息，请参见附注13：我们合并财务报表的税收。
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流动性和资本资源
概述
我们流动性的主要来源包括手头现金、运营现金流和2023年融资协议的收益以及基础设施预付款（以下定义的每个术语）。我们预计这些流动性来源将满足我们的短期和长期流动性需求，用于为我们的运营成本、资本支出（包括与扩展MSS网络和其他增长机会相关的资本支出）以及融资义务（包括根据2021年和2023年融资协议的预定补偿以及2024年债务偿还以及我们A系列优先股的股息）提供资金。此外，我们已向客户发出可根据更新后的服务协议行使的认股权证，并就其对2023年融资协议的担保向Thermo发出认股权证。如果行使这些认股权证，这些认股权证将成为流动性来源。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们持有的现金和现金等价物分别为4.475亿美元和3.912亿美元。2025年期间现金和现金等价物的增加主要是由于根据基础设施预付款收到的现金4.306亿美元（其中1.31亿美元是在第四季度收到的）和根据2023年筹资协议收到的现金2710万美元，被与我们根据更新的服务协议作出的承诺相关的资本支出（包括网络扩展和升级）所抵消。
截至2025年12月31日，我们未偿债务的本金金额为4.10亿美元，而2024年12月31日为4.175亿美元。这一减少是由于在2025年第三季度期间根据《2021年筹资协议》按计划进行的3460万美元的补偿被根据《2023年筹资协议》发行的总额为2710万美元的债务所抵消。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的现金流量
下表显示了我们的经营、投资和融资活动产生的现金流量（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
|
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 621,650 | $ | 439,192 | $ | 74,341 | ||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (550,383) | (260,570) | (175,612) | |||||||||||||||||
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筹资活动提供的（用于）现金净额
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(16,180) | 157,181 | 125,793 | |||||||||||||||||
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汇率变动对现金及现金等价物的影响
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1,220 | (1,383) | 140 | |||||||||||||||||
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现金及现金等价物净增加额
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$ | 56,307 | $ | 334,420 | $ | 24,662 | ||||||||||||||
经营活动提供的现金流量
经营活动提供的现金净额主要包括从我们的客户销售产品和服务收到的现金，包括批发容量服务的业绩以及与购买设备和卫星语音和数据服务有关的现金。我们在经营活动中使用现金主要用于网络成本、人员成本、库存采购和其他一般公司支出。
2025年经营活动提供的现金净额为6.217亿美元，而2024年为4.392亿美元。这一改善主要是由于有利的营运资金变化，特别是2025年根据基础设施预付款收到的4.306亿美元，而2024年期间为2.780亿美元；这些收入记录为递延收入，用于为扩展MSS网络的资本支出提供资金，通常是在收到资金后的季度。在2025年期间，根据更新的服务协议向我们支付了4500万美元的加速费用，这也增加了递延收入。其他较小的项目，例如较高的净收入，经调整非现金项目后，被该期间其他不利的营运资本变化所抵消。
37
用于投资活动的现金流量
2025年用于投资活动的现金净额为5.504亿美元，而2024年为2.606亿美元。两个期间用于投资活动的现金净额主要包括与更新后的服务协议相关的网络升级。2025年期间的增长主要是由于向MDA Space和SpaceX分别支付了与扩展MSS网络相关的总计3.162亿美元和33.0百万美元的里程碑付款；2024年没有向MDA Space支付与扩展MSS网络相关的款项，2024年向SpaceX支付了1.296亿美元。与扩展MSS网络地面网络建设相关的其他供应商付款也增加了用于2025年投资活动的现金。
融资活动提供的现金流量（用于）
2025年用于筹资活动的现金净额为1620万美元，而2024年筹资活动提供的现金净额为1.572亿美元。2024年2月和2025年8月，我们分别收到了2023年资助协议的收益，总额分别为3770万美元和2710万美元，用于支付根据更新后的服务协议欠供应商的网络采购款项。在2025年和2024年期间，我们根据2021年融资协议的条款支付了预定的补偿，还向A系列优先股的持有人支付了现金股息。在2024年期间，我们收到了现金，用于支付2023年13%票据下到期的2.349亿美元的未偿本金余额（包括还款时的整笔付款）。我们还收到了1.76亿美元的现金，用于出售Globalstar SPE中的客户B类单位（定义见本文）；这些资金的一部分被用于（剩余金额将用于）为扩展MSS网络的资本支出提供资金。
负债及其他融资安排
截至2025年12月31日，我们的债务本金总额为4.10亿美元，按最高9%的加权平均规定利率应计费用。
截至2025年12月31日，我们的递延收入净额总计8.690亿美元，其中大部分预计将在超过五年的时间内赚取，因为我们根据更新的服务协议提供服务。
有关我们2024年债务偿还、2021年和2023年融资协议、支付给A系列优先股持有人的股息和基础设施预付款的更多信息，请参阅我们合并财务报表的附注7：长期债务和其他融资安排以及附注2：特殊目的实体。
合同义务和承诺
在正常业务过程中产生的合同义务主要包括债务和融资义务（如上所述）、与供应商有关采购、部署和维护Globalstar系统的采购承诺（下文讨论）、不可撤销的库存采购订单义务（910万美元，我们预计将根据当前预测的设备销售情况履行）和经营租赁义务（见附注4：我们合并财务报表的租赁以供进一步讨论）。有关卫星采购协议和发射服务协议的进一步讨论，请参阅我们合并财务报表的附注10：承诺和或有事项。
卫星采购协议
2022年，我们与MDA Space签订了卫星采购协议，根据该协议，我们预计将获得至少17颗卫星，以替换我们的HIBLEO-4美国许可系统，其中17颗替换卫星的修订合同价格为3.293亿美元。此外，MDA Space将提供500万美元的卫星运行控制中心以及420万美元的其他设备。2026年的预计交付日期晚于卫星采购协议规定的日期。由于MDA Space未能达到交付里程碑，且双方正在讨论此事，根据卫星采购协议的条款，我们根据合同有权从MDA Space获得违约金。任何损害在实现或变现时将减少欠MDA Space的金额。
根据2022年卫星采购协议，截至2025年12月31日，双方已接受与新卫星和相关基础设施相关的里程碑，总额为2.583亿美元。根据2022年卫星采购协议，我们已向MDA Space支付了总计2.365亿美元，其中1950万美元已于2025年支付。我们预计将继续使用2023年资助协议为2022年卫星采购协议下未来里程碑付款的一部分提供资金。
38
2025年2月，我们与MDA Space签订了另一项卫星采购协议，据此，我们将获得50多颗与扩展MSS网络相关的第三代卫星。这些卫星的合同总价为7.75亿美元。根据2025年卫星采购协议，迄今为止，双方已接受了总额为4.705亿美元的里程碑。在2025年期间，我们根据2025年卫星采购协议向MDA Space支付了总计3.162亿美元。我们预计将继续使用基础设施预付款为2025年卫星采购协议下的未来里程碑付款提供资金。
与MDA Space签订的2022年和2025年卫星采购协议包含惯常的终止条款，包括我们有权随时为方便而终止合同，但须遵守某些条件和付款义务。
发射服务协议
在2023年8月和2025年6月，我们分别与SpaceX签订了发射服务协议和某些相关的附属协议（统称为“发射服务协议”），规定根据与MDA Space的2022年卫星采购协议，分别发射我们正在收购的17颗替换卫星中的第一套和第二套。由于替换卫星的交付延迟（上文已讨论过），全球星和SpaceX正在努力为第一组替换卫星建立更新的发射窗口。全球星预计第一套和第二套卫星将分别在2026年上半年和下半年发射。
截至2025年12月31日，双方已接受与发射服务协议相关的总额为7290万美元的里程碑。根据发射服务协议，我们已向SpaceX支付了总计1.085亿美元，其中6920万美元是在2025年支付的。
2024年10月，我们与SpaceX就发射与扩展MSS网络相关的第三代卫星达成了单独协议。迄今为止，双方已经接受了与该协议相关的总额为8560万美元的里程碑。根据这项协议，我们向SpaceX支付了总计1.626亿美元给SpaceX，其中3300万美元是在2025年支付的。支付给SpaceX的部分金额是未来里程碑的预付款，总额为7700万美元。
发射服务协议和与SpaceX的2024年10月协议包含惯常的终止条款，包括我们有权随时为方便而终止合同，但须遵守某些条件，包括SpaceX保留一定数量的合同价值。
第2期服务期资产采购资金
根据服务协议，根据某些条款和条件，我们预计将收到从第2阶段服务期开始开始的相当于卫星采购协议项下用于替换卫星、此类替换卫星的发射服务协议和其他附属设备的批准资本支出的95%的付款和成本（将在此类替换卫星的设计寿命内按直线法支付）。
为扩展MSS网络资产采购提供资金
正如我们的合并财务报表附注2：特殊目的实体中更详细讨论的那样，更新后的服务协议规定客户预付与扩展MSS网络相关的已批准资本支出。
截至2025年12月31日，在扩展MSS网络的15亿美元预计支出中，我们已经承担了7.086亿美元，迄今为止，所有这些资金都来自客户的预付款。我们将继续承担这些费用，直到我们完成建设并开始通过扩展的MSS网络提供服务。
最近发布的会计公告
有关最近的会计指导以及该指导可能对我们的合并财务报表产生的预期影响的讨论，请参阅附注1：我们的合并财务报表的重要会计政策摘要。
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关键会计政策和估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。编制这些财务报表要求我们做出影响我们的合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。注1：我们的合并财务报表中的重要会计政策摘要包含对编制我们的财务报表时使用的会计政策以及对最近发布的会计准则的考虑以及这些准则将对我们的财务报表产生的估计影响的描述。我们持续评估我们的估计，包括与收入确认、财产和设备、所得税以及与2024年债务偿还相关的嵌入式衍生工具的估值相关的估计。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。在不同的假设和条件下，实际金额可能与这些估计有很大差异。
我们将关键会计政策或估计定义为对我们的财务状况和经营业绩既重要又要求我们对不确定事项作出困难、主观或复杂的判断或估计的政策或估计。我们认为，以下是在编制我们的合并财务报表时使用的关键会计政策和估计。此外，我们的合并财务报表中还有其他项目需要估计，但不被视为本段中定义的关键。
收入确认
我们的主要收入类型包括（i）通过全球星系统提供卫星网络接入和相关服务的批发容量服务收入，（ii）MSS数据传输和语音通信的服务收入，（iii）销售设备以及其他产品和配件的用户设备收入，以及（iv）使用我们的MSS和地面频谱许可提供工程和通信服务的服务收入。下文将讨论收入确认涉及的复杂性或判断。
如果一份合同包含不止一项履约义务，例如根据更新后的服务协议或当用户设备与多要素安排中的服务捆绑在一起时，我们将交易价格按合同开始时其单独售价的比例分配给每项履约义务，并在每项履约义务得到履行时或在履行时予以确认。确定相对的独立销售价格是复杂的，涉及判断，因为价格可能会根据许多因素而有所不同，例如促销活动、客户、数量和/或所售设备的类型。
服务收入一般在一段时间内确认（与客户收到和消费我们业绩的收益一致），而销售用户设备的收入则在某个时点确认（与产品所有权的风险和报酬转移一致）。
我们将相应服务期提前收到的客户付款记录为递延收入。我们评估向客户提供服务的时间，与向我们付款的时间进行比较，以确定是否存在重要的融资成分。一般来说，我们的用户驱动合同是按月或按年支付且现金收款和履约之间的时间不到一年。对于根据更新后的服务协议支付的某些款项，我们从收到付款到转让服务之间的时间长度大于十二个月。因此，这类付款包括一个重要的融资部分。
对于双工服务收入，我们在提供服务期间确认每月接入费的收入。对于客户预付预定的分钟数和数据的年度计划，收入的确认与客户的预期使用模式一致，基于历史经验，因为我们认为这种方法最准确地描述了我们对客户的义务的履行情况。对于向客户收取年费以访问我们系统的年度计划，我们在计划期限内按直线法确认收入。
对于我们的用户驱动合同，用户获取成本主要包括内部销售佣金和某些其他成本，包括但不限于促销成本、合作营销信用以及运输和履行成本。我们将增量成本资本化，以获得一份合同，达到我们期望收回此类成本的程度。所有其他订户收购成本在相关出售时计入费用。
作为我们根据更新的服务协议提供服务的考虑因素，付款包括固定服务费、与某些与服务相关的运营费用和资本支出相关的费用、与扩展服务相关的额外费用，以及在满足某些许可、服务和其他相关标准的情况下的潜在奖金付款。
40
确认与某些付款相关的收入涉及判断，包括与偿还网络相关成本相关的可变对价以及确认奖金付款。网络相关成本的报销记录为收入，因为成本由我们承担，而收到奖金一般确认为收到付款，除非有历史数据支持在获得奖金的期间内确认收入。
根据更新后的服务协议，我们发行认股权证以购买GlobalStar普通股股票，这些股票按基于Black-Scholes定价模型授予的对价的估计公允价值入账。认股权证的公允价值作为合同资产资本化，并确认为交易价格在更新服务协议项下的第一阶段服务期和第二阶段服务期的估计期限内的减少。
财产和设备
我们的绝大多数财产和设备成本是与我们的卫星建设和地面站升级有关的。我们将与LEO卫星的设计、制造、测试和发射相关的成本资本化。我们还将与网关和其他资本资产的设计、制造和测试相关的成本资本化。对于出售或退役的资产，包括离轨不再提供服务的卫星，我们剔除了预计成本和累计折旧。我们确认卫星在轨故障造成的损失等于其账面净值（如果有的话），在确定该卫星不可追回期间。
估计我们资产的使用寿命是复杂的，涉及判断。我们评估分配给我们的财产和设备的估计可折旧年限的适当性，并在不断变化的事实和情况所保证的范围内修正这些年限。如果我们重大资产的使用寿命发生变化，这一变化可能会影响我们的经营业绩。我们资产的估计使用寿命是基于许多因素，包括估计的设计寿命、来自我们工程部门的信息以及我们对资产使用的总体战略。我们的第二代卫星的估计使用寿命减少一年将导致每年增加510万美元的折旧费用。
每当有事件或情况变化表明记录的价值可能无法收回时，我们都会审查我们资产的账面价值是否存在减值。如果存在减值迹象，我们将未来未折现现金流与资产组的账面价值进行比较。如果一项资产无法收回，其账面价值将下调至公允价值，并将录得减值损失。我们减值测试中的关键假设包括预计的未来现金流、网络升级的时间和当前的贴现率。此外，我们不时进行盈利能力分析，以确定对某些产品和/或服务的投资是否仍然可行。如果我们确定不再支持某项产品或服务，或预计某项资产不会产生未来收益，该资产可能会被放弃，并可能记录减值损失。
所得税
我们采用资产负债法核算所得税。这种方法考虑了某些交易的财务报表处理和税务处理之间的差异。我们就现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果确认递延税项资产和负债。我们使用预期适用于这些暂时性差异有望被收回或结算的年度的应纳税所得额的已颁布税率计量递延所得税资产和负债。我们的递延税项计算要求我们对未来的运营做出一定的估计。州、联邦和外国税法的变化，以及我们的财务状况或现有资产和负债的账面价值的变化，可能会影响这些估计。我们将税率变化的影响确认为税率颁布期间的收入或费用。
GAAP要求我们评估是否更有可能实现我们的部分或全部递延所得税资产。如果我们无法确定递延所得税资产更有可能无法收回，GAAP要求我们针对这些资产提供估值备抵。这一评估考虑的因素包括：（a）当前和累计财务报告损失的性质、频率和严重程度；（b）估计未来应纳税所得额的来源；（c）税收筹划策略。在确定我们实现递延所得税资产的能力时，我们必须权衡我们最近的财务报告损失，作为负面证据的来源。预计未来应纳税所得额（不包括冲销暂时性差异）的预测只有在预测与近期盈利经营的历史相结合并能够合理估计的情况下，才是积极证据的来源。否则，GAAP要求我们认为预测本质上是主观的，通常不足以克服包括近年来累计亏损在内的负面证据。如果有必要和可用，我们将实施税收筹划策略，以加速应税金额以利用到期结转。这些策略将成为支持递延所得税资产变现的额外积极证据的来源。
41
2024年债务偿还中的嵌入式衍生工具
关于我们的融资安排，我们审查了工具中的特征，以评估它们是否包含嵌入衍生工具。工具包含嵌入衍生工具的，衍生工具与债务主合同分叉，初始以公允价值记账，债务主合同基础与嵌入衍生工具公允价值之间的差额记账为主合同的账面价值。嵌入衍生工具的公允价值按季度按公允价值计量，或在认为必要时更经常地按公允价值计量，收益或损失在收益中确认。我们根据现有市场数据和管理层使用适当估值模型制定的假设确定衍生工具的公允价值。
如果我们满足与扩展MSS网络完成相关的某些确定的里程碑，2024年债务偿还的条款包含利息减免机制。在发行时，这一特征被确定为嵌入式衍生工具，并导致在2024年债务偿还的本金金额中增加了债务溢价。我们正在使用实际利率法在贷款期限内摊销债务溢价以抵消利息费用。当实现项目里程碑时，公司会从用于对嵌入衍生工具进行公允价值评估的总利息节省预测中去除相关的未来现金流。从衍生资产中剔除的现金流量现值的大部分记录为债务贴现，而剩余部分减免了公司综合资产负债表上与该里程碑相关的应计利息余额。
该嵌入衍生工具的公允价值采用贴现现金流模型进行估值。公允价值计量中使用的最重要的输入值是折现率。随着估值过程中使用的折现率降低，嵌入衍生工具的公允价值增加。同样影响公允价值计量的还有报告期与开始支付利息之间的时间长度；随着时间长度的减少，预计利息节余的现值增加，导致衍生资产价值更高。推动公允价值计量中使用的现金流量的最重要的不可观察投入包括项目里程碑的估计实现情况。随着达到相关里程碑的概率增加，嵌入衍生工具的公允价值也会增加。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们的服务和产品在全球多个国家销售、分销或提供。我们的国际销售主要以加元、巴西雷亚尔和欧元计价。在某些情况下，美国货币供应不足可能要求我们接受以其他外币支付。我们通过在可能的情况下要求以美元付款并在利率有利时在即期市场上购买外币来降低我们以美元以外的货币获得收入的货币兑换风险。我们目前没有购买套期保值工具来对冲外币。
我们在阿根廷也有业务，这被认为是一个高度通胀的经济体。在这个国家的业务对我们的合并业务来说并不重要。
我们可能会面临某些金融工具的集中信用风险，包括现金和现金等价物以及应收账款。现金和现金等价物主要包括存放在信用质量较高的金融机构的高流动性短期投资。我们记录贸易应收账款，当我们有按要求收取付款的合同权利或在未来固定或可确定的日期。我们对客户进行持续的信用评估。
请参阅附注9：我们的合并财务报表的公允价值计量，以讨论我们以公允市场价值计量的金融资产和负债以及影响公允市场价值变动的市场因素。
42
项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
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| Globalstar, Inc.经审计的合并财务报表 | |||||
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独立注册会计师事务所安永会计师事务所（PCAOB ID
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2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表
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截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益（亏损）报表
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并股东权益报表
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
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| 合并财务报表附注 | |||||
43
独立注册会计师事务所的报告
致Globalstar, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Globalstar, Inc.（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、相关的合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益和现金流三个截至2025年12月31日止期间的年度及相关附注（统称“综合财务报表”）。我们认为，合并财务报表在所有重大方面公允地反映了公司于2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及公司的经营业绩和现金流量。三个根据美国公认会计原则，截至2025年12月31日止期间的年度。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制-综合框架》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2026年2月27日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计中产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
| 空间部件资产的使用寿命 | |||||
| 事项说明 |
截至2025年12月31日，该公司有11亿美元的Space部件资产记录为财产和设备。如合并财务报表附注1所述，公司的Space组件资产在其估计使用寿命（目前为15年）内按直线法折旧。管理层对其空间部件资产使用寿命的估计是基于估计的设计寿命、来自公司资产使用战略及其工程部门的信息。
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审计公司对其空间部件资产使用寿命的估计涉及高度的主观性，这是由于在评估可获得的信息和是否调整使用寿命时应用管理层的判断。鉴于Space组件资产账面金额的规模，管理层的评估对确认折旧费用的时间有重大影响。
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44
| 我们如何在审计中处理该事项 |
我们获得了谅解，评估了设计并测试了对公司评估其空间组件资产使用寿命的过程的控制的运行有效性，包括对管理层评估评估评估中使用的可用信息的控制。
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我们对Space组件资产的公司使用寿命进行的测试，除其他程序外，还包括评估现有信息的应用。我们将管理层的使用寿命与制造商的预计设计寿命、类似资产的预计使用寿命、公司工程部评估的资产的运营和性能的公开信息以及其第一代卫星星座的寿命进行了比较。此外，我们评估了公司使用资产的长期战略的变化（如果有的话）对使用寿命估计以及公司实施的某些间接监测卫星性能的活动的影响。
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嵌入式衍生工具的估值
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| 事项说明 |
截至2025年12月31日，该公司记录的衍生资产总额为1.145亿美元。正如综合财务报表附注8和9所讨论的，公司2024年债务偿还的条款包含一个利息减少机制，该机制被分叉并记录为嵌入衍生工具。嵌入衍生工具的公允价值是使用贴现现金流模型确定的，取决于贴现收益率和项目里程碑的估计实现情况等重大投入。
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审计管理层对嵌入衍生工具的估值很复杂，因为估计公允价值涉及主观假设，例如项目里程碑的估计实现情况。项目里程碑成就假设是前瞻性的，这些假设的变化可能会对公允价值的确定产生重大影响。该公司还聘请了一名外部估值专家，以协助对衍生资产进行估值。
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| 我们如何在审计中处理该事项 |
我们获得了理解，评估了设计并测试了对公司衍生品估值的控制的运营有效性。我们的程序包括对管理层对预期实现里程碑的审查进行测试控制。
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我们测试管理层对嵌入衍生工具估值的审计程序，除其他外，包括评估上述讨论的估值方法和重要假设，以及用于制定此类假设的基础数据。我们测试了重要假设背后的来源信息，包括管理层对实现里程碑的可能性的评估。在适当情况下，我们评估了公司业务和其他因素的变化是否会影响重大假设。我们请我们的估值专家协助我们评估用于计算衍生工具公允价值的估值方法。
|
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/s/
安永会计师事务所
我们自2020年起担任公司的核数师。
2026年2月27日
45
独立注册会计师事务所的报告
致Globalstar, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制—综合框架》（COSOS标准）中确立的标准，对截至2025年12月31日的Globalstar, Inc.财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，Globalstar, Inc.（公司）根据COSO标准，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。
我们还根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益和现金流量，并对相关附注和我们日期为2026年2月27日的报告发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制年度报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们发表意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；以及（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/安永会计师事务所
路易斯安那州新奥尔良
2026年2月27日
46
Globalstar, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，面值和份额数据除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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应收账款，扣除信贷损失准备金$
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| 存货 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产，净额 |
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| 预付网络费用 |
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| 衍生资产 |
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无形资产和其他资产，扣除累计摊销$
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| 总资产 | $ |
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$ |
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负债和股东权益
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| 流动负债： | |||||||||||
| 长期债务的流动部分 | $ |
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| 应付账款和应计费用 |
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| 应计网络建设费用 |
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| 应付附属公司款项 |
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| 递延收入，净额 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 经营租赁负债 |
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| 递延收入，净额 |
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| 其他非流动负债 |
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| 非流动负债合计 |
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负债总额
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承付款项和或有事项（附注10）
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| 股东权益： | |||||||||||
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A系列永久优先股$
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有投票权的普通股$
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额外实收资本(1)
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| 累计其他综合收益 |
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| 留存赤字 | (
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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|||||||
(1)
截至2024年12月31日的股份数量已重列，以反映2025年2月10日生效的1：15反向股票分割。本报告中反映的完成反向股票分割之前的所有历史份额和每股金额均已调整，以反映反向股票分割。参见附注17：普通股。
见合并财务报表附注。
47
（GLOBALSTAR，INC。
综合业务报表
（单位：千，每股数据除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 服务收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 用户设备销售 |
|
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| 总收入 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 服务成本（不包括以下单独显示的折旧、摊销和增值） |
|
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| 用户设备销售成本 |
|
|
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| 用户设备销售成本-库存价值减少 |
|
|
|
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| 营销、一般和行政 |
|
|
|
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| 股票补偿 |
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|
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| 长期资产价值减少和处置 |
|
|
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||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
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| 运营收入（亏损） |
|
(
|
(
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| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||
| 债务清偿损失 |
|
(
|
(
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| 股权发行亏损 |
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(
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| 利息收入和支出，扣除资本化金额 | (
|
(
|
(
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| 外币收益（亏损） |
|
(
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|
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| 衍生收益（亏损）和其他收入（费用） |
|
(
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|
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| 其他费用合计 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 所得税费用 |
|
|
|
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| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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|
归属于普通股股东的净亏损（附注14）
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 每股普通股净亏损： | |||||||||||||||||
|
基本(1)
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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|
摊薄(1)
|
(
|
(
|
(
|
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| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||
|
基本(1)
|
|
|
|
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|
摊薄(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
(1)
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的股份数量已重列，以反映2025年2月10日生效的1：15反向股票分割。本报告中反映的反向股票分割完成之前的所有历史份额和每股金额均已调整，以反映反向股票分割。参见附注17：普通股。
见合并财务报表附注。
48
Globalstar, Inc.
综合收益（亏损）合并报表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 其他综合（亏损）收益： | |||||||||||||||||
| 外币折算调整净额 | (
|
|
(
|
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| 其他综合（亏损）收益合计 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 综合亏损总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
49
Globalstar, Inc.
股东权益合并报表
（单位：千）
| 优先股 |
普通股(1)
|
额外
实缴
(1)
|
累计其他综合收益（亏损） | 保留 赤字 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||
| 余额– 2022年12月31日 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
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| 净发行限制性股票奖励、员工股票期权的股票和员工股票购买计划的股票并确认基于股票的薪酬 | — | — |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||
| A系列优先股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
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| 与2023年资助协议相关的Thermo担保的公允价值 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||
| 向Thermo发行认股权证，用于其与2023年融资协议相关的担保 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
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| 就XCOM许可协议发行股票 | — | — |
|
|
|
— | — |
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| 其他 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 余额– 2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 净发行限制性股票奖励、员工股票期权的股票和员工股票购买计划的股票并确认基于股票的薪酬 | — | — |
|
— |
|
— | — |
|
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| A系列优先股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
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| 就XCOM许可协议发行股票 | — | — |
|
— |
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— | — |
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| 其他 | — | — | (
|
(
|
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| 其他综合收益 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 余额– 2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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|||||||||||||||
| 净发行限制性股票奖励、员工股票期权的股票和员工股票购买计划的股票并确认基于股票的薪酬 | — | — |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||
| A系列优先股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
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|
其他
|
— | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 余额– 2025年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的股份数量已重列，以反映2025年2月10日生效的1：15反向股票分割。本报告中反映的完成反向股票分割之前的所有历史份额和每股金额均已调整，以反映反向股票分割。参见附注17：普通股。
见合并财务报表附注。
50
Globalstar, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 调整净亏损与经营活动提供的现金净额： | |||||||||||||||||
| 折旧、摊销和增值 |
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||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 长期资产和存货的价值减少和处置 |
|
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| 非现金利息和增值费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务清偿损失的非现金部分 |
|
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| 股权发行亏损 |
|
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| 与SSA相关的非现金费用，摊销净额 |
|
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| 未实现外币（收益）损失 | (
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|
(
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| 其他，净额 | (
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(
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(
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款 |
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| 存货 |
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(
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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(
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(
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| 其他资产 | (
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| 应付账款和应计费用 |
|
(
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(
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| 应付附属公司款项 | (
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(
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|
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| 其他非流动负债 |
|
|
(
|
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| 递延收入 |
|
|
(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
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| 用于投资活动的现金流量： | |||||||||||||||||
| 支付网络升级费用以支持第1阶段和第2阶段服务期 | (
|
(
|
(
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|
为支持扩展MSS网络而进行的网络升级付款
|
(
|
(
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| 资本化利息的支付 |
|
(
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(
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||||||||||||||
| 支付网络升级费用以支持产品开发 | (
|
(
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(
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| 购买无形资产 | (
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(
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
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(
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| 筹资活动提供的现金流量（用于）： | |||||||||||||||||
| 2023年资助协议的收益 |
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| 2021年资助协议的本金支付 | (
|
(
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(
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| A系列优先股支付的股息 | (
|
(
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(
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| 发行客户乙类单位所得款项 |
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| 发行2024年债务偿还所得款项 |
|
|
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|
2023年度本金及整付款项
|
|
(
|
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| 2019年融资协议的本金和利息支付 |
|
|
(
|
||||||||||||||
|
2023年收益
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|
||||||||||||||
| 支付债务和股票发行费用 |
|
|
(
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| 发行普通股及行使期权所得款项 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
|
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| 现金及现金等价物净增加额 |
|
|
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||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 |
|
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|
现金及现金等价物，期末(1)
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 补充披露现金流信息： | |||||||||||||||||
| 支付的现金： | |||||||||||||||||
| 利息 | $ |
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$ |
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$ |
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| 补充披露非现金筹资和投资活动： | |||||||||||||||||
| 包括应计费用和递延收入在内的资本化应计利息增加 | $ |
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| 计入应计费用的网络建设资产 |
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| 为XCOM SSA发行的普通股公允价值 |
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| 通过XCOM SSA收购的在建工程资产 |
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| 通过Globalstar SPE收购的延伸MSS网络资产 |
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| 将2021年融资协议重新定性为2023年修订到期债务 |
|
|
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||||||||||||||
| 为XCOM许可协议发行的普通股的公允价值 |
|
|
|
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| 就与2023年资助协议相关的担保向Thermo发行的认股权证的公允价值 |
|
|
|
||||||||||||||
(1)
合并资产负债表上的现金及现金等价物等于现金流量表上的现金及现金等价物
见合并财务报表附注。
51
Globalstar, Inc.
合并财务报表附注
1.重要会计政策概要
商业
Globalstar, Inc.（“全球星”或“公司”）通过其全球卫星网络，向零售、商业和政府客户提供包括语音和数据通信服务在内的移动卫星服务（“MSS”），以及批发卫星容量服务。该公司唯一可报告的分部是其MSS业务。Thermo Companies通过共同控制的关联公司（统称“Thermo”）是Globalstar的主要所有者和最大股东。公司董事会（“董事会”）执行主席控制Thermo。
全球星目前提供通信产品和服务、批发容量服务、地面频谱和网络解决方案以及政府服务。该公司向其用户提供通信产品和服务，包括数据传输和语音通信（商业物联网、SPOT和双工）。批发容量服务包括根据公司频谱许可使用公司在轨卫星和地面站网络（“网关”）的卫星网络接入和相关服务，公司将其统称为全球星系统。该公司还将Globalstar系统用于地面频谱和网络解决方案。政府服务包括战略合作伙伴关系以及硬件和软件设计，以开发在Globalstar系统上运行的特定应用程序。
编制财务报表时使用估计数
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与估计不同。公司持续评估估计数。已对上一年度合并财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
合并原则
合并财务报表包括全球星及其所有子公司的账目。所有重要的公司间交易和余额已在合并中消除。
关于更新后的服务协议，公司得出结论，其特殊目的实体（“SPE”）是可变利益实体（“VIE”），Globalstar是该实体的主要受益人。Globalstar SPE（如本文所定义）的金额被合并。与全球星SPE非控股权益相关的金额在公司的综合资产负债表中作为非流动负债列报。有关进一步讨论，请参阅附注2：特殊目的实体。
反向股票分割
2024年11月7日，公司董事会战略审查委员会批准了公司已发行和流通普通股的反向股票分割。反向股票分割于2025年2月10日以1比15的比例生效。本报告第II部分、第8项和本报告其他部分的合并财务报表及其适用附注中包含的所有已发行和未偿还的普通股、认股权证、基于股票的薪酬奖励和每股金额均已追溯重述，以反映反向股票分割完成之前各期间的资本结构变化（如适用）。进一步讨论参考附注17：普通股。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括手头现金和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。存放于机构货币市场基金、定期计息存管账户和非计息存管账户的现金在随附的综合资产负债表中分类为现金及现金等价物。
52
信用风险集中
可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物。现金和现金等价物主要包括存放在信用质量较高的金融机构的高流动性短期投资。
应收账款
当公司拥有按要求或在未来固定或可确定日期收取付款的合同权利时，公司将记录应收客户的贸易账款。应收款项是在从客户处获得对价的权利成为无条件时记录的，这通常是在开票或履约义务得到履行时，以较早者为准。应收账款是无抵押的，没有利息，包括销售服务和设备的应收款项。公司亦可根据更新后的服务协议代理采购货物及执行服务。付款一般应在
45
该客户的发票日期天数。就服务而言，一般应向内的订阅者支付款项
三十天
发票日期和设备客户，付款一般在到
六十天
发票日期，或者，对于某些客户来说，可能会在发货前提前。
公司对其客户进行持续的信用评估，并根据客户信用评级、可支持和合理的当前趋势、应收账款逾期时间长度和历史收款经验等因素记录特定的信用损失备抵，从而对应收账款余额进行减值。公司认为，历史收款经验是预测未来业绩最合理的依据。用户信用损失准备金的估计数是使用按收入类型（服务和用户设备）、按产品（商业物联网、SPOT、双工和XCOM RAN）和按国家分列的账龄时间表计算的。如上所述，根据适用安排的合同条款，应收账款被视为逾期。公司根据逾期状况对其订户贸易应收款项组合适用损失率，并记录信用损失备抵，这表示这些贸易应收款项在其估计合同期限内的预期损失。预计寿命因服务和产品类型而异。备抵一般记录在所有账龄类别的未偿应收账款，包括当期类别的应收账款。经确定可能无法收回的应收账款余额计入信用损失准备。在试图收回应收账款失败后，应收账款将从备抵中注销。批发产能应收账款信用损失准备金的估计主要基于客户付款历史和信用评级。公司认为，这类未清应收款项的损失风险极小。
以下是信贷损失备抵活动摘要（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 拨备，净回收 | (
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(
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| 核销和其他调整 |
|
(
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(
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| 期末余额 | $ |
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$ |
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$ |
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存货
库存主要包括采购的产品，包括在公司网络上工作的用户设备设备，以及用于制造用户设备设备的零部件和其他芯片。存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本采用先进先出（FIFO）法计算。存货减记在产品层面进行评估，以存货成本与可变现净值的差额计量。减记记记为公司合并财务报表中的“用户设备销售成本-库存价值减少”。对过去12个月的产品销售和退货以及未来需求预测进行审查，并酌情注销过剩和过时的库存。
53
公司做到了
无
t记录截至2025年12月31日和2023年12月31日止年度的存货减记。公司将存货价值减记$
0.3
截至2024年12月31日止年度的百万美元，主要是由于不能再用于生产当前设备的零部件的过时库存。
以下为公司存货余额构成部分汇总（单位：千）：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 成品 | $ |
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$ |
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原材料
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| 库存储备 | (
|
(
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| 合计 | $ |
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$ |
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财产和设备
全球星系统包括设计、制造、测试和发射低地球轨道卫星群（“空间组件”）、主备份控制中心、网关（“地面组件”）和频谱许可证的费用。财产和设备按成本、扣除累计折旧后的净额列报。
与公司空间和地面组件相关的成本被资本化，包括第三方供应商和承包商、内部人员以及设备和材料的直接成本。与公司空间组件、地面组件和其他资产相关的资本化成本按固定资产类别进行跟踪，并在每项资产投入使用时分配。通常，当一颗卫星被纳入星座时，公司在卫星投入使用之日开始折旧，这通常是卫星在其估计可折旧寿命内达到其轨道高度的点。2022年6月，公司发射了一颗地面备用卫星。与建造和发射这颗备用卫星有关的费用被认为是在成功发射后投入使用的，因为预计这颗卫星仍将作为在轨备用卫星，只有在需要时才会在未来某个日期提升到其运行轨道。继2025年第一季度出现异常之后，该公司进行了额外的测试，并选择在2025年第三季度切换到在轨备用，以在其使用寿命结束时更换额外的卫星。
公司将与在建资产成本相关的利息成本资本化。资本化利息加在基础资产的成本中，在资产投入使用后的折旧年限内摊销。随着公司在建工程的增加，公司将更多的利息资本化，导致在美国通用会计准则下确认的净利息支出金额较低。
一般情况下，在相关资产的估计可使用年限内按直线法计提折旧如下：
空间组件（第二代卫星）-
15
自开始服务之日起数年
接地组件-
7
到
15
自开始服务起计年数
软件、设施和设备-
3
到
10
年
建筑物-
25
年
租赁物业改善-租期较短或改善的估计可使用年期较短
公司空间和地面组件的估计使用寿命是基于估计的设计寿命、来自公司工程部门的信息以及公司使用这些资产的总体战略。公司根据事实和情况的变化评估和修订分配给财产和设备的估计折旧年限。当对估计可使用年限作出变动时，剩余账面值在剩余可使用年限内按预期折旧。
出售或退役的资产，包括离轨不再提供服务的卫星，从财产和设备中扣除预计成本和累计折旧。关于2025年处置的卫星的讨论，见附注5：财产和设备。
每当有事件或情况变化表明记录的价值可能无法收回时，公司就评估财产和设备的减值。资产的可收回性是通过将资产的账面值与估计的未来未折现现金流量（不包括融资成本）进行比较来衡量的。如果资产无法收回，其账面价值将下调至公允价值，并将录得减值损失。此外，公司例行
54
租约
公司在世界各地拥有设施和设备的运营和融资租赁，包括公司办公室、卫星控制中心、地面控制中心、网关和某些设备。
在合同开始时，公司评估合同或合同的一部分是否包含租赁。租赁让渡了在一段时间内控制已识别资产使用的权利，以换取对价。租赁既包括使用权资产，也包括租赁负债。使用权资产代表公司对租赁标的资产的使用权。与完成租赁相关的某些初始直接成本包含在使用权资产的初始计量中。使用权资产还包括预付租赁款和租赁奖励。租赁负债是指在租赁开始日使用租赁中的隐含利率折现的剩余租赁付款额的现值。对于隐含利率不易确定的租赁，采用估计的增量借款利率，该利率表示公司在类似期限内以抵押方式借款将支付的利率。公司已选择合并租赁和非租赁部分（如适用）。
对于经营租赁，公司根据标的资产的性质，在租赁期内以直线法将租赁费用记录在营销、一般和管理费用或服务成本中。对于融资租赁，公司通过折旧、摊销和增值费用记录使用权资产的摊销，并使用实际利率法通过利息费用净额记录租赁负债的利息费用。
可变租赁付款额是由于在开始日期之后发生的情况变化而向出租人支付的款项。取决于某一指数或费率的可变租赁付款额计入租赁负债计量；所有其他可变租赁付款额不计入租赁负债计量，并在发生时予以确认。被排除在租赁负债计量之外的可变租赁付款并不常见，一旦发生，对公司而言并不重要。
公司现有租约的剩余租期少于
1
年至
49
年。租赁条款包括公司合理确定将行使的续期或终止选择权。对于期限为十二个月或以下的租赁，公司不在合并资产负债表中记录一项使用权资产和相关租赁负债。
每当有事件或情况变化表明记录价值可能无法收回时，公司都会对其使用权资产的账面价值进行减值审查。资产的可收回性是通过将资产的账面值与估计的未来未折现现金流量（不包括融资成本）进行比较来衡量的。如果使用权资产无法收回，其账面价值将下调至公允价值，并将录得减值损失。
衍生工具
递延融资成本
递延融资成本是指发行长期债权或股权融资直接发生的成本。与获得长期债务相关的成本在相应工具的预期期限内作为额外利息费用进行摊销，并作为相关债务负债账面金额的减少记入公司合并资产负债表。公司对递延融资成本的分类与报告期末相关未偿债务的分类一致。
55
金融工具公允价值
公司长期债务的账面金额与其公允价值相近，因为该债务是最近发行的，具有类似条款、信用特征和剩余期限的工具的当前市场利率与公司未偿债务的合同利率没有明显差异。当公司根据2023年资金协议进行提款时，每笔提款均根据提款时的市场利率按公允价值入账。
诉讼、承诺和或有事项
债务清偿损益
债务消灭的收益或损失一般在债务工具消灭或债务提前偿付时记录。债务清偿损益按重新收购价格与债务账面净值之间的差额计算，其中包括未摊销的债务融资成本、债务贴现和任何衍生工具，并在公司综合经营报表中作为清偿损益入账。
收入确认和递延收入
收入主要包括利用全球星系统提供卫星网络接入和相关服务产生的收入、卫星语音和数据服务收入、销售固定和移动设备产生的收入以及提供工程和其他通信服务产生的收入。履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺。每种类型的收入都有单独的履约义务，具有不同的可交付成果，因此是离散核算的。收入根据与客户的合同中规定的对价计量，并酌情根据信用和折扣进行调整，并在公司通过将对产品或服务的控制权转让给客户来履行履约义务时确认。
通常，服务收入是在一段时间内确认的，而销售用户设备的收入是在一个时间点确认的。服务收入的确认是随着客户在合同期内同时收到和消耗公司业绩的利益而进行的。用户设备的收入确认是在硬件所有权的风险和报酬一般在发货时转移给客户的时间点上确认的，这是产品的法定所有权转移给客户时，除其他外（如下文进一步讨论）。
公司未将向客户收取的销售税、电信税或其他政府费用记入收入。本公司在合同交易价格的计量中不包括这些税项。
公司根据客户合同的账单或发票收取客户的付款；这些付款可能是公司向客户提供的服务的预付款或欠款。提前收到相应服务期的客户付款记为递延收入。
激活Globalstar设备后，通常会向用户收取激活费，该费用在预期客户寿命期限内确认。授予客户的信贷在合同剩余期限内计入费用或从收入或应收账款中扣除。
56
公司向客户发行认股权证（“认股权证”），以购买可根据更新服务协议中的修订条款行使的GlobalStar普通股股份；认股权证按基于Black-Scholes定价模型授予的对价的估计公允价值入账。认股权证的公允价值是应付给客户的非现金对价，代表交易价格的减少，因此也是收入的减少。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这一合同资产为$
40.9
百万美元
43.0
万元，分别与关联合同负债相抵，在公司合并资产负债表中计入短期和长期递延收入。合同资产的价值在公司通过合同期限估计完成开始履约义务的期间内摊销为收入的减少额，与客户从所提供服务中受益的期间一致。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司收入减少$
2.1
百万美元
2.4
百万，分别与非现金对价的公允价值摊销相关。
与已赚取但未开票的服务收入相关的估计主要使用当前用户数据计算，包括在计费周期结束和期末之间的计划订阅和使用情况，或根据卫星网络接入服务的客户合同条款。与上一期间已履行（或部分履行）的履约义务分摊金额相关的服务收入确认对公司的财务报表并不重要。如果硬件在发票生成之前已发货，则确认与销售用户设备的已赚但未开票收入相关的金额。这种情况可能是由多个可交付合同造成的，即设备和服务收入被捆绑销售，并随着时间的推移向单一客户开单。
估计未来保修成本、退货和回扣的准备金记录为销售成本，或收入减少（如适用）。这些成本基于历史趋势，并定期审查拨备并定期调整，以反映估计的变化。
与客户的某些合同可能包含融资部分。根据ASC 606，如果合同各方约定的付款时间为客户或主体向客户转让商品或服务提供了重大的融资利益，则主体应当对对价的承诺金额进行货币时间价值影响的调整。就根据更新服务协议提供的服务相关的若干付款而言，客户收到付款与公司转让服务之间的时间长度超过一年。因此，客户支付的某些款项包括一项重要的融资部分。公司在这些预付款未偿还期间使用实际利率法增加了利息费用。计算利息的利率基于更新后的服务协议中隐含的利率。对于公司的订户合同，由于现金收款和履约之间的时间一般不到一年，因此具有重大融资成分的交易并不频繁。
下文介绍公司产生收入的主要活动。
批发产能服务收入。公司提供批发运力服务。公司一般按其相对独立售价的比例，将经更新服务协议项下的交易价格分配予每项履约责任。收入在履约义务履行时确认，其时间安排可能涉及管理层的复杂判断。对于某些履约义务，公司采用完工百分比法确认收入，以发生的成本占该履约义务估计总成本的百分比计量。虽然更新后的服务协议没有到期日，但公司根据其现有卫星网络的使用寿命和在建新卫星网络的预期使用寿命估计其合同期限。
商业物联网服务收入。公司将商业物联网服务作为月度或年度计划销售，并在服务期限内或在使用服务时按比例确认收入，从客户激活服务时开始。
现货服务收入。公司以月度或年度计划的形式销售SPOT服务，并在服务期限内按直线法确认收入，从客户激活服务时开始。
复式服务收入。公司在提供服务期间确认每月接入费的收入。该公司提供年度计划，客户据此预付预定的分钟数和数据量。在这些情况下，收入的确认与客户基于历史经验的预期使用模式一致，因为公司认为这种方法最准确地描述了公司对客户的义务的满足情况。这种使用模式通常是季节性的，在一年的第二和第三个日历季度最高。该公司还提供年度计划，据此向客户收取年费，以无限制的使用量访问公司的系统。无限计划的年费在合同期内按直线法确认。
57
设备收入。设备收入主要代表用户设备销售。公司在发货时确认收入，前提是控制权已转移给客户。控制权转移的指标包括但不限于：1）公司的付款权，2）客户对设备拥有合法所有权，3）公司已将设备的实物占有权转让给客户或承运人，4）客户对设备所有权具有重大风险和报酬。该公司通过各种渠道销售旨在在其网络上工作的设备，包括通过合作伙伴以及由其全球销售团队和通过其电子商务网站直接面向消费者或其他企业。销售渠道主要取决于设备类型和地理区域。不定期提供促销返利。收入减少是为了反映基于主要使用历史数据对销售时客户接受率的估计得出的较低交易价格。这一估计会定期调整，以反映给予公司客户的实际回扣。在对产品的控制权转移给客户后，与出境运费相关的运输和装卸成本作为履行成本入账，并计入用户设备销售成本。
政府及其他服务收入。政府和其他服务收入包括主要来自地面频谱和网络解决方案以及某些政府和工程服务合同的收入。与这些工程服务相关的收入通常随着服务的提供而随着时间的推移而记录，公司对客户的义务得到履行。
多要素安排合同。有时，该公司会通过带有服务的多要素安排合同来销售用户设备。当公司以捆绑安排销售用户设备和服务并确定其有单独履约义务时，公司根据每项履约义务所依据的可明确区分的商品或服务在合同开始时的相对单独售价，在各履约义务之间分配捆绑合同价格，并在每项履约义务得到履行时或在履行时确认收入。
股票补偿
公司根据这些奖励的授予日公允价值在财务报表中确认员工和非员工股份奖励的补偿费用，并在发生没收时对其进行会计处理。限制性股票奖励和单位采用授予日的股票价格进行估值。基于市场的奖励在授予日使用蒙特卡洛模拟模型进行估值。
外币
资产报废义务
58
保修费用
研发费用
研发费用为$
6.1
百万，$
6.5
百万美元
1.4
2025年、2024年和2023年分别为百万。在2025年和2024年期间，由于根据许可协议根据SSA产生的成本，研发成本有所增加。研发成本作为服务成本计入费用，主要包括新产品开发、芯片组设计和其他工程工作的成本。
所得税
出于美国税收目的，该公司作为C公司被征税。公司就现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础、经营亏损和税收抵免结转之间的差异导致的未来税务后果确认递延税项资产和负债。本公司使用预计在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应纳税所得额的税率计量递延所得税资产和负债。公司在包括颁布日期在内的期间确认收入中的税率变化对递延税项资产和负债的影响；但由于公司对其递延税项资产有全额估值备抵，因此对合并经营报表和资产负债表没有影响。
公司确认估值备抵，将递延所得税资产减至更有可能实现的金额。在评估实现的可能性时，管理层考虑到：（i）现有应税暂时性差异的未来转回；（ii）不包括转回暂时性差异和结转的未来应税收入；（iii）如果适用税法允许结转，则在上一个结转年度的应税收入；以及（iv）税收筹划策略。
综合收益（亏损）
综合收益（亏损）的所有组成部分，包括外币换算调整，均在确认期间在财务报表中列报。综合收益（亏损）定义为一段时期内由非所有者来源的交易和其他事件和情况引起的权益变动。截至2025年12月31日及2024年12月31日止各年度，“累计其他全面收益”的变动乃由于外币换算调整所致；于该等期间，并无金额从“累计其他全面收益”中重新分类。
每股收益（亏损）
每股基本收益（亏损）的计算方法是将普通股股东可获得的收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。根据经修订和重述的公司2006年股权激励计划，某些持有基于业绩的限制性股票单位的个人可以选择递延归属股份。由于这些递延业绩股份单位已全部归属，由于股份发行不再受或有事项影响，股份计入每股基本盈利。在净利润期间，用于计算摊薄EPS的分子包括归属于优先股股东的股息的影响。普通股等价物仅在其纳入的影响具有稀释性时才被纳入稀释每股收益的计算中。通常，对于所有其他具有潜在稀释性的普通股，影响是使用库存股法计算的。
商誉
商誉是指购买价格超过所收购的可辨认资产和负债的估计公允价值的部分。商誉不按照ASC 350的要求进行摊销。商誉需要在报告单位之间进行分配，并在报告单位一级进行减值评估，报告单位一级的定义为经营分部或低于经营分部一级。该公司的所有商誉都分配给全球星的MSS业务，这是其唯一可报告的部分。
59
无形资产和其他资产
不需摊销的无形资产
公司无形资产的很大一部分是许可证，这些许可证为公司提供了在全球星系统上提供MSS服务或利用指定无线电频谱在世界特定区域提供地面无线通信服务的独家权利。虽然许可证只有固定的时间发放，但这类许可证需要由美国联邦通信委员会（“FCC”）或同等国际监管机构进行更新。这些许可证更新预计将按常规进行，费用象征性增加。此外，公司已确定目前不存在限制其无线许可证使用寿命的法律、监管、合同、竞争、经济或其他因素。因此，公司将无线许可证视为无限期的无形资产。公司每年重新评估无线许可证的使用寿命确定，如果需要更频繁地进行评估，以确定事件和情况是否继续支持不确定的使用寿命。公司每年或更频繁地对这些无形资产进行减值评估，如果事件或情况变化表明该资产很可能发生减值。在评估此类资产是否更有可能发生减值时，公司评估可能影响用于确定资产公允价值的重大投入的相关事件和情况。如果公司确定存在减值，则任何相关损失均根据公允价值进行估计。
需摊销的无形资产
60
拟租赁、出售或营销的软件成本
公司结合新软件产品的研发及在现有软件产品的基础上增加功能，按照ASC 985-20将成本资本化，包括外部供应商成本和内部人工成本。技术可行性之前发生的成本作为研发费用支出。公司与用户设备产品开发和XCOM RAN产品开发相关的未摊销资本化软件成本总计$
11.3
百万美元
7.4
百万分别截至2025年12月31日和2024年12月31日，计入无形资产和其他资产。一旦产品可供销售或新功能可供客户使用，这些费用将投入服务。
从取得和履行合同的成本中确认的资产
公司将增量成本资本化，以获得和/或履行合同，达到其预期收回的程度。如果合同在其预期寿命结束之前终止，则与之相关的剩余资本化合同成本将发生减值，该金额将计入费用。
对于用户驱动的收入，合同购置费用总额为$
1.0
百万美元
0.9
百万元，分别截至2025年12月31日和2024年12月31日，在公司合并资产负债表中记入“无形资产和其他资产”。这些成本在预计完成合同期内摊销至营销、一般和管理费用，即
三年
并考虑预期的续约。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，与合同购置成本相关的摊销额为$
0.6
百万，$
0.6
百万美元
0.7
分别为百万。
广告费用
广告费用为$
3.6
百万，$
3.0
百万美元
2.8
2025年、2024年、2023年分别为百万。这些成本作为营销、一般和管理费用在发生时计入费用。
最近发布的会计公告
2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露.该ASU要求上市公司在年度和中期基础上披露有关某些损益表费用细目项目的分类信息。修正案应前瞻性适用；但也允许追溯适用。公司计划在2027年1月1日生效时采用这一标准。该公司正在评估该ASU可能对其财务报表披露产生的影响。
2025年9月，FASB发布ASU2025-07，“衍生品和套期保值（主题815）和与客户签订的合同收入（主题606）：衍生品范围细化和收入合同中客户以股份为基础的非现金对价的范围澄清。”本ASU将基于合同一方的运营或活动的某些具有标的的合同排除在衍生会计的范围之外。这份ASU还澄清，从客户那里接受作为收入合同中商品或服务转让对价的股份非现金对价的实体，必须应用ASC 606中关于非现金对价的指南。该准则在2026年12月16日之后开始的年度和中期报告期间生效，允许提前采用。标准可能适用
61
使用预期或修改后的追溯过渡方法。公司正在评估该ASU可能对嵌入式衍生工具会计和相关财务报表披露产生的影响。
最近采用的会计公告
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，其中更新了费率对账和已缴纳所得税的定性和定量披露。ASU2023-09中的修订对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用。修正案应前瞻性适用；但也允许追溯适用。公司于2025年1月1日生效时前瞻性地采用了该准则。这一标准的采用增加了本报告中的税务披露。
2.特殊目的实体
公司根据第一阶段服务期及第二阶段服务期（定义见下文）的服务协议及若干相关附属协议（统称“服务协议”），通过其移动卫星系统向其客户苹果公司（“客户”）提供批发容量服务（“服务”）。服务协议通常要求Globalstar分配网络容量以支持服务，该服务于2022年11月推出。
自2024年11月5日起（“截止日期”），公司与客户修订服务协议并订立其他相关协议（经修订的服务协议，统称“更新后的服务协议”），供GlobalStar通过新的MSS网络向客户提供扩展服务，包括新的卫星星座、扩展的地面基础设施，以及为通过扩展MSS网络提供的服务增加全球MSS许可（“扩展的MSS网络”）。扩展的MSS网络将（i）由Globalstar Licensee，LLC及其子公司（统称“Globalstar SPE”）拥有，这是一个VIE，以及（ii）由公司运营。客户（i）已预付并须在若干条件下继续预付公司将交付予客户的若干服务，客户将根据更新的服务协议使用扩展的MSS网络，及（ii）是Globalstar SPE的被动权益持有人。
公司分配的容量支持以下阶段的服务：1）根据其频谱许可，通过公司现有在轨卫星和地面站网络（“网关”）提供的当前服务（the “GlobalStar System”）（“第1阶段服务期”），2）在新的替代卫星上提供的未来服务（“第2阶段服务期”），其中此类服务预计将在预计于2026年发射第一组此类替代卫星后开始（请参阅附注10：进一步讨论的承诺和或有事项），以及3）通过扩展MSS网络提供的未来服务。
下表包含全球星SPE截至2025年12月31日的资产情况（单位：千）：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
物业、厂房及设备
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现金及现金等价物
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$ |
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物业及设备净额
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| 预付网络费用 |
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无形资产和其他资产，净额
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|
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|
总资产
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
客户乙类单位
截止日，客户购买了
400,000
Globalstar SPE中的B类单位（“客户B类单位”）以$
400
百万，代表a
20
全球星SPE的%股权。Globalstar SPE持有和管理或将在未来管理某些频谱许可、卫星、地面站和其他网络资产，供公司使用和运营，并根据更新后的服务协议为客户启用和提供服务。全球星SPE没有商业运营。
公司持有
1,600,000
全球星SPE中的A类单位，代表一
80
全球星SPE的%股权所有权。公司的
80
全球星SPE的%所有权使其面临全球星SPE的剩余损益和
62
全球星将吸收全球星SPE的任何费用变动。该公司对全球星SPE最重要的活动拥有权力，并通过其股权承受全球星SPE的损失和利益。公司依据ASC 810评估了会计考量：合并，并得出结论，它是全球星SPE的主要受益者，并将全球星SPE合并到本报告中出现的财务报表中。根据赎回条款及该安排的其他特点，公司将客户的股本贡献总额$
400
百万作为GlobalStar SPE财务报表上的权益和公司合并资产负债表上的非流动负债。GlobalStar SPE最初的少数股权投资包括$
224
百万来自客户的实物捐助和$
176
百万现金捐款。实物捐助包括长引线项、卫星建设在进行中资产、地网建设在进行中资产、无形许可工作在进行中资产。
延长MSS网络预付款和2024年债务偿还
经更新的服务协议规定，除其他事项外，客户将向公司支付现金，用于与扩展MSS网络有关的资本支出。更新后的服务协议要求的付款包括：（1）基础设施预付款（“基础设施预付款”）最高$
1.1
亿元，将在将用于扩展MSS网络的卫星的建设期内每季度（根据需要）提供资金，全球星SPE将使用其收益，连同出售客户B类单位的收益，以支付扩展MSS网络的应付款项（包括但不限于建设和发射费用）和（2）公司在截止日期完全退休所需的金额其2023
13
%票据（“2024年债务偿还”），如本文进一步描述。基础设施预付款和2024年债务偿还的条款包含在一份协议中（“2024年预付款协议”）。公司预计将全额清偿2024年预付款协议项下的欠款，并在新卫星的设计使用寿命内赎回客户B类单位。公司预期，应付予客户的该等金额将由客户根据更新服务协议应付的金额全部抵销。
基础设施预付款
在2025年和2024年期间，该公司收到了$
430.6
百万，包括$
131.0
2025年第四季度期间的百万美元，以及$
278.0
根据基础设施预付款分别向客户提供百万。公司将这些预付款记录为递延收入，因为它们代表公司向客户提供未来服务的义务。与基础设施预付款相关的递延收入将在提供服务时作为收入赚取。$
225.0
如果公司达到与完成扩展MSS网络相关的某些确定的里程碑，则基础设施预付款中的百万应计费用将被减少或完全消除。基础设施预付款的剩余部分不产生费用。
2024年债务偿还
截止收盘日，公司收到$
235
根据2024年债务偿还从客户处获得的百万美元，相当于偿还公司2023年未偿还债务所需的金额
13
%注。
服务费
作为更新服务协议中规定的卫星服务的对价，客户应付公司的增量服务费包括与扩展MSS网络成本挂钩的费用、提供额外相关服务的费用、与公司为提供此类服务而产生的费用挂钩的费用以及绩效奖金。这些费用的一部分的支付取决于某些许可、服务水平和里程碑成就的满足情况。此外，更新后的服务协议还规定每年服务费为$
30
百万待加速。这种加速支付始于2025年第一季度。
63
3.收入
收入分类
下表披露了按产品和服务类型分列的收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 服务收入： | |||||||||||||||||
| 批发运力服务 | $ |
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$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 订户服务 | |||||||||||||||||
| 商业物联网 |
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| 现货 |
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|
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| 复式 |
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政府及其他服务
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| 服务总收入 |
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用户设备销售总额
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| 总收入 | $ |
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$ |
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上表中的“批发容量服务”收入包括与更新后的服务协议和服务协议相关的收入（如适用）。作为全球星提供的服务的对价，支付包括固定服务费、与某些与服务相关的运营费用和资本支出相关的支付、与扩展服务相关的额外费用，以及在满足某些许可、服务和其他相关标准的情况下的潜在奖金支付。关于更新后的服务协议的讨论，见附注2：特殊目的实体。
上表中的“政府和其他服务”收入包括与工程和其他通信服务相关的收入，例如地面频谱和网络服务、政府服务合同和传送租赁安排。该公司最大的网络服务协议是与国家安全和全球基础设施市场的领先技术提供商Parsons Corporation签订的，以利用该公司的卫星网络为政府应用提供关键任务服务。
公司根据销售设备的地点，将设备收入归属于各国。服务收入一般以持有客户合同的Globalstar实体为基础归属于各个国家。收入不反映我们的公司间交易；此类公司间交易反映了全球公认的转让定价原则，并使利润与我们国际业务中各个法律实体的业务运营和职能保持一致。
64
下表披露了按地域市场分类的收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 服务收入： | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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| 加拿大 |
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| 欧洲 |
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| 中南美洲 |
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| 其他 |
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| 服务总收入 |
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| 用户设备销售： | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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| 加拿大 |
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| 欧洲 |
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| 中南美洲 |
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| 其他 |
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| 用户设备销售总额 |
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| 总收入 | $ |
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$ |
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应收账款
当公司拥有按要求或在未来固定或可确定日期收取付款的合同权利时，公司将记录应收客户的贸易账款。
公司按类型和分类的应收账款余额列示于下表，扣除信用损失准备金后，可能包括与已赚取但未开票的应收账款相关的金额（单位：千）：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 应收账款，扣除信用损失准备金 | ||||||||||||||
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认购人及其他应收账款
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$ |
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$ |
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| 批发产能应收账款 |
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|
应收账款总额，扣除信用损失准备金
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$ |
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$ |
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公司已就替代卫星订立卫星采购协议及两项发射服务协议，以发射替代卫星，以支持第二阶段服务期。根据卫星采购协议购买的替换卫星旨在替换公司的HIBLEO-4美国许可系统。根据服务协议，预期客户将于第二阶段服务期开始服务的替代卫星的设计寿命内按直线法向公司付款。根据截至2025年12月31日记录的在建工程，公司预计账单$
316.7
与第2阶段服务期相关的百万。有关这些协议的更多信息，请参阅附注10：承诺和或有事项。
合同负债
合同负债，包括在公司综合资产负债表的递延收入中，代表公司有义务将服务或设备转让给公司先前收到对价的客户。
公司按类型和分类划分的合同负债情况如下表所示（单位：千）：
65
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 短期合同负债 | ||||||||||||||
|
认购人及其他合约负债
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$ |
|
$ |
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|
批发产能合同负债，扣除合同资产
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| 短期合同负债合计 | $ |
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$ |
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| 长期合同负债 | ||||||||||||||
|
认购人及其他合约负债
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$ |
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$ |
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| 批发产能合同负债，扣除合同资产 |
|
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| 长期合同负债合计 | $ |
|
$ |
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||||||||||
| 合同负债合计 | $ |
|
$ |
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对于订户负债和其他合同负债，在2025年12月31日和2024年12月31日终了年度确认的收入数额，包括在这些期间开始时合同负债余额总额中的履约义务为$
15.6
百万美元
17.4
分别为百万。对于批发运力合同负债，在截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，从这些期间开始列入合同负债总额余额的履约义务中确认的收入数额为$
38.5
百万美元
34.1
分别为百万。
公司与认购人的合约期限一般为一年或一年以下。更新后的服务协议没有到期日；因此，相关合同负债可能会根据相关履约义务的履行时间在不同期间确认为收入。
批发产能合同负债的构成部分列示于下表（单位：千）：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 批发产能合同负债，净额： | ||||||||||||||
|
与2021年和2023年筹资协议相关的额外考虑(1)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
预计将使用2022年6月发射的地面备用卫星执行的服务的预付款
|
|
|
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| 预计在第2阶段服务期之前与替换卫星星座执行的服务按合同拖欠的预付款 |
|
|
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| 预付季度接入费、与服务相关的运营和资本支出及其他服务 |
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| 基础设施预付款项下的预付款（见附注2：特殊目的实体） |
|
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与更新后的服务协议相关的额外考虑(2)
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与未来履约义务相关的其他预付款(3)
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合同资产(4)
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(
|
(
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| 批发产能合同负债，净额 | $ |
|
$ |
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||||||||||
(1)包括与2021年融资协议和2023年融资协议中低于市场利率相关的额外考虑（在每种情况下，定义如下）。这一考虑将在估计的第一阶段和第二阶段服务期内确认。
(2)包括代表GlobalStar在服务前收到付款的隐含经济利益的额外对价。这一考虑主要包括总额为$
49.2
百万主要与基础设施预付款有关。公司预计将在估计的延长MSS网络服务期内确认这一考虑。
(3)主要包括：a）2025年期间收到的预付款共计$
45.0
百万，基于客户根据更新后的服务协议付款的时间安排，其中规定加速支付部分年度服务费和b）$
13.3
百万Make整费由Customer支付2023熄灭
13
2024年票据的百分比。这些预付款将在延长的MSS网络服务期内确认。
(4)主要包括在发行时初始公允价值为$
48.3
百万元计入权益，与公司合并资产负债表上的一项合同资产相抵。认股权证的公允价值随着时间的推移被记录为收入的减少，总计$
40.9
截至2025年12月31日，百万。
66
4.租赁
如附注1：重要会计政策摘要所述，公司在世界各地拥有设施和设备的经营和融资租赁，包括公司办公室、卫星控制中心、地面控制中心、网关和某些设备。总体而言，融资租赁对公司而言并不重要，不包括在下文披露中。
下表披露了公司经营租赁的构成部分（单位：千）：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营租赁： | ||||||||||||||
| 使用权资产，净额 | $ |
|
$ |
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|
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| 长期租赁负债 |
|
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| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
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||||||||||
租赁成本
租赁费用构成部分见下表（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
经营租赁成本(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 短期租赁成本 |
|
|
|
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| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)包括转租收入。
加权-平均剩余租赁期限和贴现率
下表披露了经营租赁的加权平均剩余租期及折现率：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 加权-平均租期 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
补充现金流信息
下表披露了经营租赁的补充现金流信息（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
成熟度分析
67
下表反映截至2025年12月31日公司租赁负债按年度计算的未折现现金流量（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
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| 此后 |
|
|||||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
||||||
| 推算利息 | (
|
|||||||
| 贴现租赁负债 | $ |
|
||||||
关于扩展的MSS网络，公司未来可能会签订额外的经营租赁，其金额和时间未知，不包括在上表中。
5.财产和设备
财产和设备包括以下（以千为单位）：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 全球星系统： | |||||||||||
| 空间组件 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 地面组件 |
|
|
|||||||||
| 在建工程： | |||||||||||
| 空间组件 |
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| 地面组件 |
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| 其他 |
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| 全球星系统总计 |
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| 内部开发和购买的软件 |
|
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| 设备 |
|
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| 土地和建筑物 |
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| 租赁权改善 |
|
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| 财产和设备共计 |
|
|
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| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 财产和设备共计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
2025年第一季度，该公司的资产处置损失为$
7.0
百万元的综合经营报表。这一损失反映了公司的一颗第二代卫星的账面净值，该卫星经历了导致卫星无法运行的功率控制异常。
该公司与Macdonald、Dettwiler and Associates Corporation（“MDA Space”）和Space Exploration Technologies Corp.（“SpaceX”）就1）购买和发射旨在取代该公司HIBLEO-4美国许可系统的卫星以及2）购买和发射第三代卫星以支持扩展的MSS网络达成协议。有关这些协议的更多信息，请参阅附注10：承诺和或有事项。
截至2025年12月31日，在替换卫星的建造和发射准备方面，公司已发生$
258.3
百万美元
72.9
分别根据与MDA Space和SpaceX的相关协议完成的里程碑的资本支出百万。发射后，替换卫星将投入使用，一旦投入使用就开始贬值。
68
截至2025年12月31日，在支持扩展MSS网络的第三代卫星的建造和发射准备方面，该公司已发生$
470.5
百万美元
85.6
百万，分别用于根据与MDA Space和SpaceX的相关协议完成的里程碑。
上述与替换和第三代卫星有关的费用，以及相关的人员费用和资本化利息，反映在上表在建工程的“空间部分”中。
就扩展MSS网络而言，公司已采购地面设备和其他网络资产，以在全球范围内升级现有地面站和新建地面站。支持这一努力的成本，如建筑、设备、人员和资本化利息，反映在上表中在建工程的“地面部分”中。
资本化利息和折旧费用
下表汇总了下列期间的资本化利息（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
符合资本化条件的利息成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
利息成本记入利息收入（费用），净额
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净利息资本化 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了下列期间的折旧费用（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 折旧费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了下列期间的摊销费用（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 摊销费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
财产和设备的地理位置
长期资产主要由财产和设备组成，根据资产的实际位置归属于各国，但美国长期资产中包含的公司卫星除外。
按地理区域划分的公司信息如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 财产和设备： | |||||||||||
| 北美洲 | $ |
|
$ |
|
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| 中南美洲 |
|
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| 非洲 |
|
|
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| 亚太地区 |
|
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| 欧洲 |
|
|
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| 财产和设备共计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
69
6.无形资产和其他资产
无形资产
该公司有无需摊销的无形资产，其中包括获得或捍卫监管授权的某些成本。这些成本主要包括与增强公司获得许可的MSS频谱以提供地面无线服务相关的努力，以及与国际监管机构在美国境外获得类似地面授权的成本。该公司还有需要摊销的无形资产，主要包括已开发的技术和确定有效的MSS许可。
公司无形资产账面毛额及累计摊销情况如下（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 不需摊销的无形资产 | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 需摊销的无形资产： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 监管授权 |
|
(
|
|
|
(
|
|
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| 商品名称和商标 |
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| 开发中的科技资产 |
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| 其他在产无形资产 |
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| $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
上表中的其他在建无形资产主要包括在建监管授权。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司记录的这些无形资产摊销费用为$
4.7
百万美元
3.6
分别为百万。摊销费用在公司合并经营报表的经营费用中入账。2025年期间，无形资产的增加主要包括与XCOM技术开发相关的努力，以及为Globalstar获得监管授权和与Globalstar SPE相关的许可工作所做的努力。
剔除2025年12月31日之后的任何收购、处置或减记的影响，无形资产的估计年度摊销总额如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
70
商誉
截至2025年12月31日，商誉账面金额为$
30.6
万，并与公司唯一的运营部门—— MSS业务相关联。商誉可用于税收抵扣。该商誉于2023年因与XCOM Labs，Inc.订立知识产权许可协议而入账，代表所收购的可辨认净资产的购买价格的超额部分。公司于2025年进行的年度商誉减值测试表明，报告单位的估计公允价值超过商誉账面价值的可能性较大。
其他资产
其他资产包括以下各项（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
获得和履行合同的费用（注1）
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
长期应收账款
|
|
|
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|
国际应收税款（附注13）
|
|
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|||||||||
| 其他长期资产 |
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|
|||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
长期债务由以下部分组成（单位：千）：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 校长 金额 |
未摊还债务溢价（折价）和递延融资成本
|
携带 价值 |
校长 金额 |
未摊还债务溢价（折价）和递延融资成本 | 携带 价值 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年债务偿还 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 2023年资助协议 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年资助协议 |
|
(
|
|
|
(
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
| 总债务 |
|
|
|
|
|
|
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| 减：当期部分 |
|
(
|
|
|
|
|
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| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
上述债务的账面价值已扣除递延融资成本和发行时贷款金额的任何溢价或折价，包括增值。截至2025年12月31日，长期债务的当前部分与2021年融资协议和2023年融资协议有关；这些金额预计将在未来十二个月内通过客户的服务费抵消根据更新后的服务协议支付。上表所列公司债务协议项下的义务由公司及其国内子公司几乎所有资产的第一优先留置权担保。
2024年债务偿还
如附注2所述：特殊目的实体，根据更新后的服务协议，客户出资$
235
百万（含$
13.3
百万make整笔保费付款，记入递延收入），以供公司退还其未偿还的2023
13
%注。2024年债务偿还预计将通过抵消客户在未来不与服务推出挂钩的固定还款日期开始的32个季度内按季度向公司支付的金额而全部偿还。2024年债务偿还被归类为债务，因为公司的偿还义务将在该日期开始，无论何时根据《公约》提供服务
71
更新服务协议。2024年债务偿还应计年费，如果公司达到与完成扩展MSS网络相关的某些确定的里程碑，则将减少或完全消除这些年费，届时将减少或消除先前的应计费用。这些应计费用计入公司资产负债表上的其他非流动负债。截至2025年12月31日，2024年债务偿还未偿还本金余额为$
221.6
百万。
在发行日，公司以公允价值记录了2024年的债务偿还。2024年债务偿还本金与公允价值之间的差额记为债务溢价。此外，该公司被要求将利息削减机制的公允价值分叉，并在发行时记录一项与债务溢价相等的衍生资产。债务溢价采用实际利率法摊销冲抵利息费用。详情请参阅附注8：衍生工具及附注9：公允价值计量。
2023年资助协议
2023年，对服务协议进行了修订，除其他外，规定最多支付$
252
万元给公司（“2023年度资助协议”），公司已使用并拟使用该等资金
50
根据其与MDA Space的2022年协议应付款项的百分比，以及与根据该协议购买的替换卫星的建造和发射有关的发射、保险和辅助费用。截至2025年12月31日，2023年筹资协议项下未偿还本金余额为$
182.1
百万，其中增加了$
27.1
由于公司于2025年第三季度收到2023年资助协议项下的额外资金，自2024年12月31日起百万。
根据2023年资助协议向公司支付的总金额（包括费用）预计将通过从2026年第三季度开始并持续不超过连续16个季度的客户根据服务协议应付的金额进行抵消而全部偿还。复合费用根据2023年资助协议的平均未偿余额按固定费率计提。这些费用的应计余额为$
24.2
截至2025年12月31日的百万美元，其中$
8.3
百万计入“应付账款和应计费用”和$
15.9
万元计入公司资产负债表“其他非流动负债”。
只要根据2023年资助协议获得资助的任何金额尚未偿还，公司将受到某些契约的约束，包括（i）维持最低现金余额$
30
百万，（ii）利息覆盖率和杠杆比率，以及（iii）其他惯常的负面契约，包括对某些资产转让、支出和投资的限制。赛默公司为公司在2023年资助协议和服务协议项下的某些义务提供担保。有关Thermo担保的更多信息，请参见附注12：关联交易。
由于公司根据2023年融资协议进行提款，每次提款的金额使用贴现现金流模型以公允价值入账。公司对债务的公允价值与收到的收益之间的差额计提债务折价或溢价，并采用实际利率法在到期日之前计提债务折价或以冲抵利息费用的方式摊销债务溢价。2025年第三季度的抽奖总收益为$
27.1
百万，公允价值为$
28.6
百万。公司将这一差异归因于根据2023年融资协议将进行的提款和利息支付的现金流时间，导致内部收益率高于估值中使用的贴现率。有关本次提款公允价值的进一步讨论，请参见附注9：公允价值计量。
2021年资助协议
2021年期间，该公司收到的付款总额为$
94.2
百万（经修订，《2021年资助协议》）。这笔资金正在通过抵消公司提供服务时应付的金额来偿还。预计最后一次补偿将在2026年3月进行。与2021年融资协议相关的债务折扣正在使用实际利率法通过到期日增加利息费用。2021年融资协议项下未偿金额不产生利息。2025年期间，$
34.6
根据2021年资助协议的条款，已收回百万。截至2025年12月31日，2021年筹资协议项下未偿还本金余额为$
6.3
百万。
A系列优先股
2022年，公司发
149,425
其股份
7.0
%永久优先股，A系列，清算优先$
1,000
每股（“A系列优先股”）公允价值$
105.3
百万。A系列优先股的股份不拥有投票权，但特定影响A系列优先股权利和义务的某些事项除外。
A系列优先股持有人有权在董事会或其委员会宣布的情况下获得基于A系列优先股清算优先权的累积现金股息，固定费率等于
7.00
年度%，于每年1月1日、4月1日、7月1日及10月1日按季支付。2025年期间，公司
72
向A系列优先股持有人支付股息，获得董事会批准，总额为$
10.6
百万。
A系列优先股可由公司随时全部或部分赎回。A系列优先股的持有人没有任何转换或要求公司赎回此类股票的权利。A系列优先股的持有者有惯常的清算偏好。
债务期限
2025年12月31日之后的五年及之后的每一年的年度债务到期情况如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
8.衍生品
该公司在其资产负债表上反映了由于公司2024年债务偿还的某些特征而产生的嵌入衍生工具。该衍生工具不被指定为套期保值。t
嵌入衍生工具的公允价值在每个报告期末按市值计价，或在认为必要时更频繁地按市值计价，任何价值变动在综合经营报表和综合现金流量表中作为非现金经营活动报告。
2024年债务偿还的条款包含一个利息削减机制，该机制被要求进行分叉，并在公司的综合资产负债表中作为嵌入衍生工具记录，相应的债务溢价被添加到2024年债务偿还的本金金额中。公司采用现金流折现模型确定嵌入衍生工具的公允价值。由于贴现率和贷款实际利率根据预计现金流量波动，衍生价值进行调整。当实现项目里程碑时，公司会从用于对嵌入衍生工具进行公允估值的总利息节省预测中去除相关的未来现金流。从衍生资产中剔除的现金流量现值的大部分记录为债务贴现，而剩余部分减免了公司综合资产负债表上与该里程碑相关的应计利息余额。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司记录了嵌入衍生工具的公允价值，总额为$
114.5
百万美元
108.8
分别为百万。本公司记录因按市值调整而产生的衍生工具收益或损失，反映在本公司综合经营报表的“衍生工具收益（损失）和其他收入（费用）”中。
9.公允价值计量
公司遵循与金融和非金融资产和负债相关的公允价值计量的权威指引，包括此处规定披露的列报方式。该指南建立了一个公允价值框架，要求根据为资产和负债定价所使用的假设（输入）将资产和负债分为三个级别。第1级提供了最可靠的公允价值计量，而第3级通常需要管理层做出重大判断。这三个层次的定义如下：
1级：相同资产或负债在计量日可获取的活跃市场中未经调整的报价。
73
2级：在资产或负债的几乎整个期限内，在不活跃的市场或可直接或间接观察到的投入中的报价。
3级：需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察（即得到很少或没有市场活动支持）的投入的价格或估值技术。
经常性公允价值计量
公司在每个报告日将其衍生工具盯市，或在认为必要时更频繁地盯市，公允价值变动在公司的综合经营报表中确认。更多信息见附注8：衍生品。
2024年债务偿还中的嵌入式衍生工具
与2024年债务偿还相关的嵌入式衍生工具采用贴现现金流模型进行估值。公允价值计量中使用的最重要的输入值是折现率，折现率为
6.05
%和
7.58
分别为2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。随着估值过程中使用的折现率降低，嵌入衍生工具的公允价值增加。同样，随着报告日期与利息支付开始日期之间的时间长度减少，预计利息节省的现值增加，导致衍生资产价值更高。推动公允价值计量中使用的现金流量的重大不可观察投入包括项目里程碑的估计实现情况。随着达到相关里程碑的概率增加，嵌入衍生工具的公允价值也会增加。
经常性第3级资产和负债的滚转
下表列出了使用重大不可观察输入值（第3级）按经常性基础以公允价值计量的所有资产和负债的前滚情况（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
2024年偿债期限内发行嵌入式衍生工具
|
|
|
|||||||||
| 实现项目里程碑的部分衍生资产结算 | (
|
|
|||||||||
|
|
(
|
||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
非经常性公允价值计量
公司遵循有关非经常性以公允价值重新计量的非金融资产和负债的权威指引。
2023年资助协议
该公司2025年8月根据2023年资金协议提取的公允价值为$
28.6
百万元，并使用使用类似交易的现行市场利率折现的预计未来现金流量计算得出。用于此计算的折现收益率为
5.98
%.由于在2025年8月提款的估值中使用了重大的不可观察输入值，提款的公允价值被归类为第3级公允价值计量。
74
10.承诺与或有事项
更新服务协议
更新后的服务协议规定了公司向客户提供扩展服务的主要条款，并产生了与扩展MSS网络相关的成本，这些成本主要涉及新网关的建设和现有网关的升级以及新的卫星建造和发射服务，包括与第2阶段服务期相关的替换卫星和与扩展MSS网络相关的第三代卫星。更新后的服务协议期限不定，但可在提前通知或不可抗力事件发生时由客户随时终止，或在发生某些违约事件时由任何一方终止。更新后的服务协议使公司有义务遵守各项承诺。
卫星采购协议
2022年2月，公司与MDA Space订立卫星采购协议，据此，公司将至少收购
17
卫星（以及高达
26
satellites）将更换其HIBLEO-4美国许可系统，修改后的合同价格为$
329.3
百万为
17
的替代卫星。此外，MDA Space将以$
5.0
百万以及其他设备，价格为$
4.2
百万。预计交付日期晚于卫星采购协议规定的日期。由于MDA Space未能达到交付里程碑，且双方正在讨论此事，公司根据合同有权根据卫星采购协议的条款从MDA Space获得违约金。任何损害在实现或变现时将减少欠MDA Space的金额。
2025年2月，公司与MDA Space订立另一份协议，据此，公司将收购超过
50
与扩展MSS网络相关的第三代卫星。这些卫星的合同总价为$
775.0
百万。
发射服务协议
在2023年8月和2025年6月，GlobalStar分别与SpaceX签订了发射服务协议和某些相关辅助协议（统称为“发射服务协议”），分别规定发射第一套和第二套
17
公司根据与MDA Space的2022年卫星采购协议获得的替代卫星。由于替换卫星的交付延迟（上面讨论过），全球星和SpaceX正在努力为第一组替换卫星建立更新的发射窗口。第二套卫星的发射没有调整。
2024年10月，公司与SpaceX就发射与扩展MSS网络相关的第三代卫星签订了单独协议。
扩大地面基础设施
该公司与第三方天线和其他设备制造商有地面基础设施采购承诺，以支持扩展的MSS网络。截至2025年12月31日，用于支持扩展MSS网络地面基础设施的未完成采购承诺约为$
149.3
百万。
75
第2期服务期资产采购资金
根据服务协议，根据若干条款及条件，公司预期将收到相当于
95
替换卫星的卫星采购协议、此类替换卫星及其他附属设备的发射服务协议和发射费用（将在此类替换卫星的设计寿命内按直线法支付）项下自第2阶段服务期开始的已批准资本支出的百分比。
为扩展MSS网络资产采购提供资金
正如附注2：特殊目的实体中更详细讨论的那样，更新后的服务协议规定客户为与扩展MSS网络相关的已批准资本支出预付款项。
截至2025年12月31日，公司发生$
0.7
十亿美元
1.5
用于扩展MSS网络的10亿美元预计支出。在这些资产投入使用之前，公司将继续承担这些成本。
库存采购承诺
公司在正常经营过程中与第三方产品生产企业存在存货采购承诺。这些承诺一般不可撤销，订单数量基于销售预测。该公司估计，截至2025年12月31日，其未结库存采购承诺约为$
9.1
百万。
诉讼
11.应计费用和其他非流动负债
应计费用包括以下（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 应计薪酬和福利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计财产和其他税 |
|
|
|||||||||
| 应计客户负债和存款 |
|
|
|||||||||
|
短期租赁负债（注4）
|
|
|
|||||||||
|
应计费用（附注7）
|
|
|
|||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计费用总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
应计费用包括2023年筹资协议未偿余额的费用。其他应计费用主要包括供应商服务、库存、保修准备金和占用成本。
其他非流动负债包括以下（单位：千）：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 资产报废义务（注1） | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应计费用（附注7）
|
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| 递延税项负债（附注13） |
|
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| 不确定的所得税状况和或有事项 |
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|
客户乙类单位赎回（注2）
|
|
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|||||||||
| 其他 |
|
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| 其他非流动负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
76
应计费用主要包括2024年债务偿还和2023年筹资协议项下未偿余额的费用。不确定的所得税状况和或有事项主要包括与公司加拿大子公司相关的长期美国州税到期和负债的不确定税收状况。
12.关联方交易
与Thermo的交易
赛默公司是全球星的主要所有者和最大股东。该公司的董事会执行主席控制着赛默公司。董事会的另外两名成员也是各Thermo实体的董事、高级职员或少数股权所有者。
与公平交易相关的应付Thermo款项为$
0.4
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
某些一般和管理费用由赛默公司代表公司承担。这些费用包括：i）非现金费用，例如股票补偿成本以及记录为出资的成本，以及ii）Thermo代表公司产生的费用，这些费用由公司承担；这些费用基于Thermo产生的实际金额（不加成）或根据分配的员工时间。
租赁协议
公司与Thermo Covington，LLC签订了公司总部办公室的租赁协议。年度租赁付款以
2.5
年%。2025年租赁付款为$
1.7
百万。租期为
十年
并计划于2029年1月到期。在截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的每个财政年度，公司的租赁费用为$
1.6
本租赁协议项下的百万。
A系列优先股
赛默拥有$
136.7
百万A系列优先股，基于股票的清算优先权。A系列优先股持有人有权在董事会宣布的情况下获得基于A系列优先股清算优先权的累积现金股息，固定费率等于
7.00
年度%，于每年1月1日、4月1日、7月1日及10月1日按季支付。2025年期间，公司向赛默公司支付了经董事会批准的股息，总额为$
9.7
百万。
服务协议
就服务协议而言，客户与Thermo订立了一项锁定和优先要约权协议，该协议通常（i）要求Thermo在将任何Globalstar普通股股份转让给除Thermo关联公司以外的任何其他人之前向客户提供这些股份，以及（ii）禁止Thermo转让Globalstar普通股股份，如果此类转让将导致Thermo持有的股份少于
51.00
占公司已发行普通股的百分比，期限为
五年
从2022年11月推出的服务开始。
公司就2023年资助协议和服务协议项下的某些其他义务应付的某些金额由Thermo根据担保协议提供担保（“Thermo担保”）。作为赛默飞轮担保的对价，公司向赛默飞轮发行认股权证购买
666,668
公司普通股的股份，行使价等于$
30.00
每股（根据Thermo担保计算）。购买权
333,334
认股权证下的股份于2023年12月发生的Thermo担保生效后立即归属，并有权购买剩余的
333,334
认股权证下的股票将在Thermo垫付总额为$
25.0
根据Thermo担保的条款向公司或获许可的第三方支付百万或更多。认股权证将于2028年12月到期。
购买剩余部分的权利
333,000
认股权证下的股票，如果Thermo垫付的总资金为$
25.0
万，被授予公允价值为
零
基于公司未来现金流和2023年融资协议下对赛默飞腾资金需求的低概率。公司在每个报告期重新评估归属的可能性，如果归属的可能性增加，将根据适用的会计准则将公允价值记录为负债。
就更新后的服务协议而言，公司、客户和Thermo修订了Thermo Guaranty，将担保债务金额（定义见Thermo Guaranty）下调至$
100
百万（统称
77
与Thermo Guaranty，“修订后的Thermo Guaranty”）。订立经修订的Thermo Guaranty需要获得公司股东（Thermo除外，包括其关联公司）的批准，该批准已在2025年5月20日的公司2025年年度股东大会上收到。与Thermo担保相关的现有未行使认股权证没有任何变化，也没有就加入经修订的Thermo担保向Thermo发行额外认股权证或购买公司普通股额外股份的权利。
如果Thermo需要根据修订后的Thermo担保垫付金额，公司需要就此类垫付向Thermo发行其普通股股份，金额等于此类支付金额除以公司普通股成交量加权平均价格的平均值
五个
紧接该付款前的交易日。
治理
公司有一个战略审查委员会，只要Thermo及其关联公司实益拥有百分之四十五的股份，该委员会就必须继续存在（
45
%）或更多的全球星已发行普通股。在适用法律允许的范围内，除其他事项外，除某些例外情况外，战略审查委员会对Thermo及其关联公司对公司额外新发行证券的任何收购以及公司与Thermo及其关联公司之间价值超过$
250,000
.
与XCOM Labs，Inc.的协议。
Paul E. Jacobs博士是全球星的首席执行官，同时还担任XCOM Labs，Inc.（现名Virewirx，Inc.）（“XCOM”）的执行主席，并且是XCOM的控股股东。就有关公司与XCOM订立原知识产权许可协议（「许可协议」）已于2026年1月终止，全球星向XCOM发出
4.0
百万股普通股，交易价值约为$
68.7
发行日万元。就许可协议支付的代价中，额外
1.1
向Dr. Jacobs发行了百万股。2026年1月，公司根据许可协议行使购买若干知识产权资产的选择权。
公司与XCOM还签订了支持服务协议（“SSA”），该协议已于2025年第二季度终止。根据SSA，XCOM被要求向公司提供某些服务。2023年8月和2024年6月，全球星发布
0.7
百万股及
0.5
分别向XCOM提供百万股普通股，作为支付根据SSA产生的费用和根据许可协议解除持有股份。2024年6月和2025年3月，XCOM卖出
0.3
百万股及
0.2
百万股公司普通股，分别在向Thermo关联公司的私募交易中。自2025年第一季度起，支持XCOM技术开发的成本由全球星直接承担，并通过公司的经营现金流支付。Globalstar根据SSA支付的费用基于已发生的成本加上a
15
2025年1月1日至2025年3月31日期间发生的成本的%保证金。2025年3月31日后，GlobalStar未根据SSA支付任何费用。
某些一般和管理费用由Virewirx，Inc.代表公司承担。这些费用包括Virewirx，Inc.代表公司向公司收取的费用；这些费用基于Virewirx，Inc.产生的实际金额（没有加价）或分配的员工时间。
截至2025年12月31日，与公平交易相关的应付Virewirx，Inc.的款项不到10万美元；截至2024年12月31日，没有未偿金额。
Dr. Jacobs与公司任何董事或执行官没有任何家庭关系，也没有直接或间接参与与公司的任何关联方交易，但与许可协议和SSA相关的交易除外。
78
13.税收
如附注1：重要会计政策摘要所述，公司前瞻性地采用ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进2025年1月1日生效.因此，截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的披露按先前格式列报，而截至2025年12月31日止年度的披露则反映了新的要求格式。
所得税费用构成如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 联邦税 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 州税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 外国税收 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦和州税 |
|
|
|
||||||||||||||
|
国外（惠益）税
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
所得税费用
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
所得税前收入（损失）的美国和外国部分列示如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 美国损失 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
|
国外收入（亏损）
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税前亏损总额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
公司录得外汇收益$
15.3
2025年百万，外汇损失$
16.6
2024年的百万，这两项都反映在上表的所得税前收入（损失）的国外部分中。它的许多外国子公司都有以美元计价的公司间应付款项余额，这会影响每个报告期记录的外币损益。在这些情况下，外汇收益来自于其他货币相对于美元走强；相反，外汇损失来自于美元相对于其他货币走强。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司累计为所得税报告目的结转的美国、州和外国净营业亏损（“NOL”）约为$
1.5
十亿美元
1.8
分别为十亿。这些NOL结转绝大部分是在2018年之前产生的，到2041年到期（少于
1
%在2028年之前到期），剩余NOL结转不到期。
根据ASU2023-09要求披露的下列年度已付所得税（扣除退款）（单位：千）：
79
| 截至12月31日止年度， | |||||
| 2025 | |||||
| 美国联邦 | $ |
|
|||
| 美国各州和地方 | |||||
| 加州 |
|
||||
| 其他 |
|
||||
| 美国各州和地方合计 |
|
||||
| 国外 | |||||
| 加拿大 |
|
||||
| 其他外国法域 |
|
||||
| 支付的外国税款总额 |
|
||||
| 已缴税款总额 | $ |
|
|||
已支付的所得税总额，扣除已收到的退款，为$
1.9
百万美元
0.3
分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。
递延所得税资产（负债）净额构成如下（单位：千）：
|
截至12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
递延所得税资产
|
|||||||||||
| 经营亏损和信用结转 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和准备金 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 利息及利息结转 |
|
|
|||||||||
| 其他递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 估值备抵前的递延税项资产 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
|
递延所得税资产总额
|
|
|
|||||||||
|
递延所得税负债
|
|||||||||||
| 财产和设备 | (
|
(
|
|||||||||
|
使用权资产
|
(
|
(
|
|||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
|
递延所得税负债总额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
上表中的递延所得税资产与根据更新后的服务协议支付的部分预付款有关（进一步讨论见附注3：收入）。
2025年期间估值备抵变动$
38.4
百万主要是由于不确定的税务状况，由于美国递延收入确认的应税收入增加，减少了与NOL结转和本年度NOL使用相关的递延所得税资产。该公司记录的递延税项负债净额为$
0.9
截至2025年12月31日的百万美元
0.7
截至2024年12月31日，百万美元涉及对州NOL的使用限制以及围绕公司无限期无形资产的联邦递延所得税资产的使用。
公司认为截至2025年12月31日其外国子公司的所有未分配收益将无限期地再投资。如果这些收益在未来分配，公司可能需要缴纳外国预扣税、额外的美国联邦税和州所得税，包括任何外币换算的影响。
80
有效所得税率（采用ASU2023-09后）（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | |||||||||||
| 金额 | 百分比 | ||||||||||
| 按美国法定税率21%计提拨备 | $ | (
|
|
% | |||||||
|
州和地方税收影响(1)
|
|||||||||||
| 州所得税，扣除联邦福利 | (
|
|
% | ||||||||
| 调整州递延费率 | (
|
|
% | ||||||||
| 提交申报表的状态调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 国家提高估价津贴 |
|
(
|
% | ||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||
| 加拿大 | |||||||||||
| 不同税率的外国所得税的影响 | (
|
|
% | ||||||||
| 对预留递延资产的调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 加拿大省级 | |||||||||||
| 不同税率的外国所得税的影响 |
|
(
|
% | ||||||||
| 对预留递延资产的调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 巴西 | |||||||||||
| 不同税率的外国所得税的影响 |
|
(
|
% | ||||||||
| 外国利率变化 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 预扣税 |
|
(
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% | ||||||||
| 爱尔兰 | |||||||||||
| 不同税率的外国所得税的影响 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 墨西哥 | |||||||||||
| 已提交申报表的调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
(
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
|
% | ||||||||
| 其他外国法域 | |||||||||||
| 其他外国法域 | (
|
|
% | ||||||||
| 估值备抵变动 | |||||||||||
|
估值备抵减少(3)
|
(
|
|
% | ||||||||
| 非应税或不可抵扣项目 | |||||||||||
| 永久差异 |
|
(
|
% | ||||||||
| 股票薪酬的超额税收优惠 | (
|
|
% | ||||||||
| 第162（m）节赔偿限制 |
|
(
|
% | ||||||||
| 推算利息 |
|
(
|
% | ||||||||
| 州现行税收减免 | (
|
|
% | ||||||||
| 未确认税收优惠的变化 | |||||||||||
|
不确定的税务状况(2)
|
|
(
|
% | ||||||||
81
| 其他调整 | |||||||||||
| 对预留递延资产的调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 股票补偿扣除限制 |
|
(
|
% | ||||||||
| 预留递延资产调整-研发 |
|
(
|
% | ||||||||
| 预留递延资产调整-无形资产 | (
|
|
% | ||||||||
| 已提交申报表的调整 |
|
(
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
|
% | ||||||||
| 实际税率 | $ |
|
(
|
% | |||||||
（1）这一类别的税收影响主要反映了加利福尼亚州和伊利诺伊州的州和地方税收。
（2）主要与美国新的不确定税收状况及其相关的州影响有关。
（3）主要涉及与美国新的不确定税收状况相关的影响及其相关的州影响。
有效所得税率（采用ASU2023-09之前）（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 按美国法定税率21%计提拨备 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 州所得税，扣除联邦福利 | (
|
(
|
|||||||||
|
估值备抵变动
|
(
|
(
|
|||||||||
| 不同税率的外国所得税的影响 |
|
(
|
|||||||||
| 永久差异 |
|
|
|||||||||
| 因向纳税申报表拨备而导致的永久性项目净变化 | (
|
(
|
|||||||||
| 对预留递延资产的调整 |
|
|
|||||||||
| 调整州递延费率 |
|
|
|||||||||
| 预扣税 |
|
|
|||||||||
|
不确定的税务状况
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
不确定的所得税头寸
公司须在美国和外国司法管辖区缴纳所得税，如果相关税务机关更有可能维持该头寸，则公司可能会确认不确定的所得税头寸。公司将在所得税费用中确认与税务职位相关的利息和罚款。
下表列出了公司在所示期间未确认的税收优惠的期初和期末余额的对账（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与本年度税务职位有关的增加 |
|
|
|||||||||
| 与以往年度税务状况有关的增加 |
|
|
|||||||||
| 前几年税务职位的减少 | (
|
|
|||||||||
| 审计结算 | (
|
|
|||||||||
|
期末余额
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
82
上表不包括应计利息和罚款$
0.4
百万美元
1.2
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。公司在所得税费用中确认与所得税事项相关的应计利息和/或罚款。
截至2025年12月31日，公司录得$
6.4
与加拿大所得税审计相关的合并资产负债表上的长期应收税款百万。此外，该公司录得$
3.6
百万长期不确定税务状况负债，其中$
2.0
百万与美国新的不确定税收状况的州税影响和$
1.6
百万与加拿大所得税审计有关。未确认的税收优惠，如果确认，将影响有效税率的金额为$
2.5
截至2025年12月31日止年度的百万元。下文将进一步讨论公司与公司加拿大子公司相关的不确定所得税状况。
税务审计
该公司在美国和外国的多个税务管辖区开展业务。确定其预期纳税义务的过程涉及许多计算和估计，这些计算和估计本质上是复杂的。该公司认为，它已在所有重大方面遵守了其在这些司法管辖区缴纳税款的义务。然而，其立场受到这些司法管辖区税务当局的审查和可能的质疑。如果适用的税务机关成功挑战其当前的税务状况，或者如果公司开展活动的方式发生变化，公司可能会承担重大的意外税务责任。它还可能由于税法的变化而成为额外的税务责任，这在某些情况下可能具有追溯效力。
公司或其任何子公司目前正在接受美国国税局的审计。公司的企业美国纳税申报单一般在申报单到期日或提交日期中较晚者之后的三年内接受审查。如果公司利用前几年产生的净营业亏损结转，美国国税局保留在对一个开放纳税年度的任何审计中检查此类亏损金额的权利，尽管产生亏损的年份可能会以其他方式关闭。该公司有源自2010年之前的美国联邦NOL结转。
州所得税申报表一般在提交相应申报表后的三至五年内接受审查。在正式通知各州后，任何联邦变化对各州的影响仍有待各州在长达一年的时间内进行审查。
在公司的国际税务管辖区，许多纳税年度仍需接受税务机关的审查，包括公司大多数国际税务管辖区的2015年及以后年度的纳税申报表。
加拿大税务审计
加拿大税务局（“CRA”）正在对公司的加拿大子公司进行几个纳税年度的审计，公司正在与CRA合作完成此类审计。CRA已完成对2016至2018纳税年度的审计，并评估了公司的额外税务负债和审计调整，公司正在对此提出上诉。2019至2022纳税年度仍在审查中。
该公司在加拿大用于所得税报告目的的NOL结转将在很大程度上抵消上诉后预期的最终所得税结算。此外，预扣税、罚款和利息已经并预计将在审查的审计期间进行评估。公司预计，任何评估的预扣税和罚款将在审计过程结束时退还；然而，预扣税评估的利息无法收回。
由于这些审计，在2025年期间，该公司录得$
0.1
与预扣税利息相关的不确定税务状况的百万费用。截至2025年12月31日，公司录得$
6.4
百万长期应收税款和$
1.6
百万美元的长期不确定税务状况负债在其综合资产负债表上与潜在的税收、罚款和利息相关。
其他
与全球无形低税收入（“GILTI”）相关的税收是对外国收入超过外国公司有形资产的视为回报的税收。该公司在其发生期间记录了GILTI税，因此没有在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并财务报表中提供GILTI的任何递延税项影响。
83
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司记录了可收回的增值税（“增值税”），其中短期部分计入其合并资产负债表上的预付和其他流动资产，总额为$
2.0
百万美元
2.5
万元，长期部分计入其合并资产负债表的无形资产和其他资产净额合计$
3.0
百万美元
1.8
分别为百万。这笔可收回的增值税主要与与公司网络升级工作有关的在不同国际司法管辖区购买和进口网关设备的某些付款有关。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（OBBBA）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《2017年减税和就业法案》的某些到期条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。该立法对公司截至2025年12月31日止年度的有效税率或综合财务报表没有重大影响。然而，OBBBA的某些规定自2025年12月31日之后开始的纳税年度生效，公司正在继续评估这些规定对其未来合并财务报表的影响。
14.每股亏损
下表列出了所示期间每股普通股基本亏损和摊薄亏损的计算（单位：千）。股份数量已重列，以反映于2025年2月10日生效的1：15反向股票分割。本报告中反映的所有历史份额和每股金额均已追溯重述，以反映反向股票分割完成前各期间的资本结构变化（如适用）。进一步讨论参考附注17：普通股。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
分子：
|
|||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| A系列优先股股息的影响 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
|
分母：
|
|||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股普通股净亏损： | |||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 摊薄 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度，
1.8
百万股，
1.3
百万股及
1.3
潜在普通股的百万股分别被排除在稀释流通股之外，因为这类证券的影响将是反稀释的。
在所有呈报期间，这些股份中包括根据股权计划（如本文所定义）获得的未偿还股权奖励的一部分（请参阅附注15：股票补偿，以进一步讨论股权计划下未归属和未偿还的金额）。还包括
3.3
根据2022年根据服务协议根据库存股法发行的认股权证，客户可能购买的百万股股份。2023年期间，购买权
0.3
根据向Thermo发行的认股权证归属的百万股普通股，用于其对2023年融资协议的担保。就2025年而言，这些股份的一部分根据库存股法计入具有潜在稀释性的股份；就2024年和2023年而言，由于认股权证的行使价格超过了期间内GlobalStar普通股的平均市场价格，因此这些股份均不计入所示适用期间的具有潜在稀释性的证券。
84
上述金额中不包括额外的
0.3
根据为2023年融资协议提供担保而发行的认股权证，赛默公司可能购买的百万股股票；只有在赛默公司垫付总额为$
25.0
根据Thermo的担保条款向公司或获许可的第三方提供百万或更多。还排除了未归属的PSU（如本文所定义），这些PSU受制于市场和业绩条件，因为实现的条件未得到满足。截至2025年12月31日未归属的私营部门服务单位总数
2.1
百万股。
15.股票补偿
与雇员的股份支付安排
经修订和重述的公司2006年股权激励计划（“股权计划”）规定向公司关键员工（包括高级职员、董事、顾问和顾问（“合格参与者”））授予长期激励，旨在使股东和员工利益保持一致。根据股权计划，公司可向符合条件的参与者授予激励股票期权、非法定股票期权、限制性股票奖励、限制性股票单位以及其他基于股票的奖励或其任意组合。董事会薪酬委员会制定根据计划授予的任何奖励的条款和条件。在授予时，公司考虑到基于股票的奖励的时间，并评估可能导致奖励被视为弹簧加载的条件。股份数量已重列，以反映于2025年2月10日生效的1：15反向股票分割。本报告中反映的所有历史份额和每股金额均已追溯重述，以反映反向股票分割完成前各期间的资本结构变化（如适用）。进一步讨论参考附注17：普通股。
2025年10月，董事会薪酬委员会批准了接受者推迟支付根据股权计划授予的基于业绩的限制性股票单位奖励的能力。截至2025年12月31日，收到约
941,358
股份已根据股权计划递延；递延金额反映将发行的全部既得股份，由于股份发行不再受或有事项影响，该等股份计入每股基本盈利。
截至2025年12月31日，根据股权计划获授权并仍可供发行的普通股股份数量为
4.4
百万。2025年期间，可供发行的授权股份数量增加
2.5
万股，根据股权计划规定的年度增持规定于2024年经公司董事会批准。
限制性奖励
授予限制性奖励（包括限制性股票和限制性股票单位）有不同的归属标准，包括立即、
一年
自授予日起，以等额年度分期（一般超过
三年
）或基于性能标准。非既得限制性奖励一般在终止雇用时被没收。限制性股票持有人有权享有公司股东关于奖励的所有权利，包括对股份的投票权和获得任何股息或其他分配的权利。与限制性奖励相关的补偿费用根据普通股的授予日公允价值计量，并在归属期内按直线法确认。
下表汇总了所示期间限制性奖励的加权平均授予日公允价值：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 加权平均授予日公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
以下是截至2025年12月31日止年度限制性奖励活动的前滚：
| 股份 | 加权平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
|
截至2025年1月1日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
85
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司确认$
11.1
百万，$
11.6
百万美元
13.1
万，分别为与限制性奖励相关的补偿费用。2025年、2024年和2023年期间归属的限制性奖励按归属日计算的公允价值总额为$
23.2
百万，$
13.1
百万，以及$
11.6
分别为百万。截至2025年12月31日，与未归属的限制性裁定赔偿额相关的未确认赔偿费用约为$
6.4
百万元将在加权平均期间内确认
1.5
年。
基于业绩的限制性股票单位（PSU）
PSU的赠款可能包含市场条件或业绩条件。公司所有优秀的市场条件PSU均归属于公司在整个业绩期间以不同价格水平进行的普通股交易。使用蒙特卡罗模拟模型对市场条件下的PSU进行估值。公司还授予了以业绩为条件的PSU，这些PSU在业绩期间实现内部销售目标和/或项目里程碑时归属。绩效条件PSU使用授予日的股票价格进行估值。所有优秀的市场条件PSU和业绩条件PSU都可能获得超过
四年
自授予日起的履约期。
以下是截至2025年12月31日止年度PSU活动的前滚：
| 股份 | 加权平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
|
截至2025年1月1日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
截至2025年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司确认$
11.2
百万，$
23.5
百万美元
6.7
百万，分别为与这些裁决相关的赔偿成本。2025年期间归属的私营部门服务单位按归属当日计算的公允价值总额为$
67.7
百万。
无
2024年和2023年期间归属的私营部门服务单位。截至2025年12月31日，与未归属的私营部门服务单位有关的未确认赔偿费用约为$
1.8
百万元将在加权平均派生服务期内确认
2.0
年。
无
PSU在2025年到期或被没收。
在2025年期间，公司在每年3月和5月授予市场条件下的PSU，公允价值为$
1.1
百万美元
0.5
万元，分别在派生服务期内确认，预计为
2.0
年和
2.2
年，分别。
蒙特卡洛模拟是使用以下假设计算得出的：
|
授出的股份
|
无风险利率
|
股价波动
|
普通股市场价格
|
||||||||||||||||||||
|
2025年3月PSU
|
|
|
% |
|
% | $ |
|
||||||||||||||||
|
2025年5月PSU
|
|
|
% |
|
% | $ |
|
||||||||||||||||
此外，公司授予
39,369
2025年期间的绩效条件PSU，总公允价值使用授予日的股价$
0.8
百万。
关键员工奖金计划
公司设有年度奖金计划，旨在奖励指定关键员工在指定日历年度（“计划年度”）为超越公司财务业绩目标所做的努力。可供分配的奖金池是根据公司在计划年度的调整后EBITDA表现确定的。奖金可能以现金或公司普通股支付，但须获得某些批准。
86
16.分部报告
经营分部定义为企业的一个组成部分，该组成部分具有离散的财务信息，由公司的首席经营决策者（“CODM”）定期评估，以决定如何分配资源和评估业绩。按照ASC 280，分部报告，该公司唯一可报告的分部是其MSS业务。该公司首席执行官Paul E. Jacobs博士是公司的首席运营官。Jacobs博士管理合并后的实体，并使用净收入（亏损）作为损益的衡量标准来评估业绩和分配资源。雅各布斯博士不审查总资产。Jacobs博士审查收入和某些运营费用以确定资源分配。收入按分类水平审查，与公司在附注3：收入中的披露一致。费用按成本的性质（服务成本、营销成本、一般和行政成本以及用户设备销售成本）进行审查，与公司在其综合运营报表中的表述一致。其他经营分部费用可能包括基于股票的补偿、折旧、摊销和增值、资产和存货价值的减少、利息收入和费用、外币损益、债务清偿损益以及其他较小的项目。
17.普通股
2024年12月17日， 经书面同意，在董事会及其战略审查委员会的批准和建议下，共同拥有公司已发行和已发行普通股多数股份的赛默公司批准了修订公司注册证书的提案，以（i）按照1换10和1换25的比例对其已发行和已发行普通股进行反向股票分割，以及（ii）按照反向股票分割的比例减少公司可发行的普通股的授权数量。
自2025年2月10日收盘后生效，公司自愿从NYSE American撤回其普通股上市，以1股至15股普通股的比例进行反向股票分割，并修订其公司注册证书，以减少其可能发行的普通股的授权股份数量从
2,150,000,000
股至
143,333,334
普通股的股份。自2025年2月11日交易开始生效，该公司的普通股开始在拆分后的基础上在纳斯达克Stock Market LLC以“GSAT”为代码进行交易。反向股票分割生效后，公司已发行普通股的股份数量从
1,896,635,805
到
126,442,583
.
没有因反向股票分割而发行零碎股份，也没有影响公司普通股的面值。任何原本会因反向股票分割而产生的零碎股份在DTC参与者层面上向上取整为下一整股，但根据公司2006年股权激励计划的条款和条件以及管辖此类奖励的奖励或协议进行的任何未偿奖励调整因反向股票分割而产生的任何零碎股份向下取整为下一整股。反向股票分割或对公司注册证书的相关修订均未对其根据公司注册证书获授权发行的优先股的股份数量或其A系列优先股的已发行和流通股数量产生任何影响。
本报告第II部分、第8项和本报告其他部分的合并财务报表及其适用附注中包含的所有普通股股份、认股权证、基于股票的补偿奖励和每股金额已追溯重述，以反映反向股票分割和对我们的公司注册证书的相关修订的影响。
87
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。控制和程序
(a)评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（b）评估了截至2025年12月31日，即本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。这一评价是基于在内部控制-综合框架由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）于2013年发布。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。
基于这一评估，我们的每位首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理保证，我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所要求的披露做出决定。
我们认为，本报告所载的综合财务报表在所有重大方面均公允地反映了我们截至2025年12月31日止年度的综合财务状况和经营业绩。
(b)财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们对财务报告的内部控制。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，在截至2025年12月31日的年度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，负责根据《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制。公司的内部控制旨在为我们的财务报告以及根据美国普遍接受的会计原则为外部目的编制和列报综合财务报表的可靠性提供合理保证，并包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，以及公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；及（3）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。
公司根据中美标准对财务报告内部控制有效性进行了内部控制-综合框架由Treadway委员会赞助组织委员会于2013年发布。这一评估包括审查控制的文件、评估控制的设计有效性、测试控制的运行有效性以及对这一评估的结论。通过此次评估，管理层未发现公司在财务报告内部控制方面存在任何重大缺陷。任何财务报告内部控制系统的有效性都存在固有的局限性；然而，根据评估，管理层得出结论，截至2025年12月31日，公司的财务报告内部控制是有效的。
公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，如其报告所述，该报告载于本报告。
88
对控制和程序有效性的限制
在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用其判断。
项目9b。其他信息
规则10b5-1交易计划
在截至2025年12月31日的财政季度，我们的董事或执行官都没有
通过
或
终止
任何旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件（每一项，“10b5-1计划”）或任何非规则10b5-1交易安排的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目要求的其余信息通过引用纳入“执行官”、“董事选举”、“关于董事会及其委员会的信息”和“董事和执行官的安全所有权-第16（a）节实益所有权报告要求”中规定的适用信息，这些信息将包含在我们将提交给SEC的2026年年度股东大会的最终代理声明中，以及第一部分第1项。业务-本报告中的附加信息。
项目11。高管薪酬
本项目所要求的信息通过引用纳入了“执行官薪酬”、“董事薪酬”和“2025年薪酬比例”中规定的适用信息，这些信息将包含在我们将提交给SEC的2026年年度股东大会的最终代理声明中。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
本项目所需信息通过引用纳入“主要股东和管理层的证券所有权”和“股权补偿计划信息”中规定的适用信息，这些信息将包含在我们将提交给SEC的2026年年度股东大会的最终代理声明中。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所要求的信息是通过引用从“其他信息-关联人交易”和“关于董事会及其委员会的信息”中规定的适用信息中纳入的，这些信息将包含在我们将提交给SEC的2026年年度股东大会的最终代理声明中。
89
项目14。首席会计师费用和服务
本项目要求的信息通过引用从“其他信息-GlobalStar的独立注册会计师事务所”中列出的适用信息中并入，这些信息将包含在我们将提交给SEC的2026年年度股东大会的最终代理声明中。
90
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
（a）以下文件作为本报告的一部分提交：
（一）独立注册会计师事务所财务报表及报告
| 独立注册会计师事务所的报告 | ||
|
2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
|
||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表
|
||
|
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益（亏损）报表
|
||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并股东权益报表
|
||
|
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
|
||
| 合并财务报表附注 | ||
（二）财务报表附表
所有附表均被省略，因为它们不适用或所需信息在财务报表或其附注中。
（三）展品
见附件指数
91
项目16。表格10-K摘要
没有。
92
展览指数
| 附件 数 |
说明 | |||||||
|
3.1*
|
||||||||
| 3.2* | ||||||||
| 3.3* | ||||||||
|
4.1
|
||||||||
|
4.2
|
||||||||
|
10.1*
|
||||||||
|
10.2*
|
||||||||
|
10.3#
|
||||||||
|
10.4*#
|
||||||||
|
10.5*#
|
||||||||
|
10.6*#
|
||||||||
|
10.7#
|
||||||||
|
10.8*#
|
||||||||
|
10.9#
|
||||||||
|
10.10#
|
||||||||
|
10.11††#
|
||||||||
|
10.12*††
|
||||||||
|
10.13*††
|
||||||||
|
10.14*
|
||||||||
|
10.15*
|
||||||||
|
10.16*††
|
||||||||
|
10.17*††
|
||||||||
|
10.18*††
|
||||||||
|
10.19*††
|
||||||||
|
10.20*††
|
||||||||
|
10.21*††
|
||||||||
|
10.22*††
|
||||||||
93
|
10.23*††
|
||||||||
|
10.24*††
|
||||||||
|
10.25*††#
|
||||||||
|
10.26*††
|
||||||||
|
10.27*
|
||||||||
|
10.28*
|
||||||||
|
10.29*††
|
||||||||
|
10.30*††
|
||||||||
|
10.31*††
|
||||||||
|
10.32*††
|
||||||||
|
10.33*††
|
||||||||
|
19.1*
|
||||||||
| 21.1 | ||||||||
| 23.1 | ||||||||
| 24.1 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32.1 | ||||||||
| 32.2 | ||||||||
|
97.1*
|
||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| * | 以引用方式并入。 | |||||||
| †† |
根据条例S-K第601（b）（10）项，部分展品已被省略。
|
|||||||
|
#
|
管理合同或补偿性计划或安排。
|
|||||||
94
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Globalstar, Inc. | |||||||||||
| 签名： |
/s/Paul E. Jacobs博士
|
||||||||||
| 日期： | 2026年2月27日 |
Paul E. Jacobs博士
|
|||||||||
| 首席执行官 | |||||||||||
律师权
通过这些礼物为所有人所知，以下每个人的签名均构成并指定Paul E. Jacobs博士和Rebecca S. Clary，共同和个别地作为其事实上的律师，有权代替他或她以任何和所有身份签署对本年度报告的表格10-K的任何修订，并将其连同其证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，特此批准并确认所有上述每个人的事实上的律师或其替代人，可因本协议而作出或促使作出。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以截至2026年2月27日所示的身份签署如下。
| 签名 | 标题 | ||||||||||
|
/s/Paul E. Jacobs博士
|
首席执行官 | ||||||||||
|
Paul E. Jacobs博士
|
（首席执行官） | ||||||||||
| /s/Rebecca S. Clary | 首席财务官 | ||||||||||
| Rebecca S. Clary | （首席财务会计干事） | ||||||||||
| /s/James Monroe III | |||||||||||
| James Monroe III | 董事 | ||||||||||
| /s/William A. Hasler | |||||||||||
| William A. Hasler | 董事 | ||||||||||
| /s/James F. Lynch | |||||||||||
| James F. Lynch | 董事 | ||||||||||
| /s/Keith O. Cowan | |||||||||||
| Keith O. Cowan | 董事 | ||||||||||
| /s/Benjamin G. Wolff | |||||||||||
| Benjamin G. Wolff | 董事 | ||||||||||
| /s/Timothy E. Taylor | |||||||||||
| 蒂莫西·泰勒 | 董事 | ||||||||||
95