表格20-F



词汇表			1

第一部分			2

项目1。	董事、高级管理人员和顾问的身份		2

	项目1.A。	董事和高级管理人员	2

	项目1.B。	顾问	2

	项目1.C。	审计员	2

项目2。	提供统计数据和预期时间表		2

	项目2.A。	报价统计	2

	项目2.B。	方法和预期时间表	2

项目3。	关键信息		2

	项目3.A。	[保留]	2

	项目3.B。	资本化和负债	2

	项目3.C。	要约原因及所得款项用途	2

	项目3.D。	风险因素	2

项目4。	有关公司的资料		28

	项目4.A。	公司历史与发展	28

	项目4.B。	业务概况	29

	项目4.C。	组织Structure	46

	项目4.D。	物业、厂房及设备	46

	第4a项。	未解决员工意见	49

项目5。	经营和财务审查及前景		49

	项目5.A。	经营业绩	49

	项目5.B。	流动性和资本资源	74

	项目5.C。	研发、专利和许可等。	77

	项目5.D。	趋势信息	78

	项目5.E。	关键会计估计	78

项目6。	董事、高级管理层和员工		78

	项目6.A。	董事和高级管理人员	78

	项目6.B。	Compensation	80

	项目6.C。	董事会惯例	81

	项目6.D。	员工	82

	项目6.E。	股份所有权	84

	项目6.F。	披露注册人为追回错误判给的赔偿而采取的行动	84

项目7。	主要股东及关联方交易		84

	项目7.A。	主要股东	84

	项目7.B。	关联交易	85

	项目7.C。	专家和法律顾问的利益	85

项目8。	财务资料		85

	项目8.A。	合并报表和其他财务信息	85

	项目8.B。	重大变化	88

项目9。	要约及上市		88

	项目9.A。	要约及上市详情	88



	项目9.B。	分配计划	88

	项目9.C。	市场	88

	项目9.D。	出售股东	88

	项目9.E。	稀释	88

	项目9.F。	发行人的费用	88

项目10。	补充资料		88

	项目10.A。	股本	88

	项目10.B。	组织章程大纲及章程细则	89

	项目10.C。	材料合同	94

	项目10.D。	外汇管制	95

	项目10.E。	税收	99

	项目10.F。	股息和支付代理	105

	项目10.G。	专家发言	105

	项目10.H。	展示文件	105

	项目10.i。	子公司信息	106

	项目10.J。	证券持有人的年度报告	106

项目11。	关于市场风险的定量和定性披露		106

项目12。	股票证券以外证券的说明		108

	项目12.A。	债务证券	108

	项目12.B。	认股权证及权利	108

	项目12.C。	其他证券	108

	项目12.D。	美国存托股票	108

第二部分			110

项目13。	违约、拖欠股息和拖欠		110

项目14。	对证券持有人权利和收益使用的重大修改		110

项目15。	控制和程序		110

项目16。	[保留]		111

	项目16.A。	审计委员会财务专家	111

	项目16.B。	Code of Ethics	111

	项目16.C。	首席会计师费用和服务	111

	项目16.D。	审核委员会上市准则的豁免	112

	项目16.E。	发行人及关联购买人购买权益性证券的情况	112

	项目16.F。	注册人的核证会计师变更	113

	项目16.G。	公司治理	113

	项目16.H。	矿山安全披露	114

	项目16.i。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	114

	项目16.J。	内幕交易政策	115

	项目16.K。	网络安全	115

第三部分			118

项目17。	财务报表		118

项目18。	财务报表		118

项目19。	展览		119

二、


“ADR”		美国存托凭证证明ADS。

“ADR存托人”		花旗银行，N.A。

“ADS”		美国存托股份代表四分之一一股普通股。

“商业密码”		大韩民国商法典。

“普通股”		POSCO HOLDINGS INC.普通股，每股面值5,000韩元。

“合并财务报表”		截至2024年12月31日和2025年12月31日的合并财务报表以及截至2025年12月31日的三年期间各年的合并财务报表及其相关附注。

“存款协议”		POSCO（现名POSCO HOLDINGS INC.）、ADR存托人以及根据该协议不时发行的ADR的所有持有人和实益拥有人之间的存款协议，日期为2013年7月19日。

“美元”、“美元”或“美元”		美利坚合众国的货币。

“FSMA”		大韩民国金融投资服务和资本市场法。

“政府”		大韩民国政府。

“光阳作品”		光阳钢铁厂。

“国际会计准则理事会”		国际会计准则委员会。

“国际财务报告准则”		国际财务报告准则。

“国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则”		国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则会计准则。

“韩国”		大韩民国。

“K-IFRS”		韩国国际财务报告准则。

“浦项工程”		浦项制铁。

“POSCO集团”		POSCO HOLDINGS INC.及其合并子公司。

“证券法”		经修正的1933年美国证券法。

“证券交易法”		经修订的1934年美国证券交易法。

“SEC”		美国证券交易委员会。

“吨”		公吨（1,000公斤），等于2,204.6磅。

“美国通用会计准则”		美国公认会计原则。

“我们”		POSCO HOLDINGS INC.及其合并子公司，除非另有说明或文意另有所指。据此，在讨论我们的钢铁业务时，“我们”指的是POSCO HOLDINGS INC.旗下子公司的钢铁生产业务，包括POSCO、POSCO（张家港）、PT。喀拉喀托POSCO和POSCO YAMATO Vina。

“赢了”或“W”		大韩民国的货币。

“日元”		日本的货币。

“元”		中华人民共和国的货币。

任何表格中的总数与所列金额的总和之间的任何差异都是由于四舍五入造成的。

我们的业务受到对我们的产品和服务的高度周期性市场需求的影响。特别是，POSCO和我们从事钢铁生产活动的其他子公司受到来自多个行业的市场需求的影响，包括建筑、汽车、造船和电器行业以及下游钢铁加工商，这些行业对全球经济的一般情况很敏感。宏观经济因素，如经济增长率、就业水平、利率、通货膨胀率、汇率、商品价格、人口趋势和政府的财政政策，都能对这类行业产生显著影响。从时间到

时间，这些行业经历了显着的、有时甚至是长期的低迷，这反过来又对我们的钢铁业务产生了负面影响。近年来，全球经济状况恶化，全球金融和资本市场经历了大幅波动。特别是，2019年末开始的新冠疫情以及2021年下半年开始的全球快速加息以对抗通胀，对全球经济和金融市场产生了重大不利影响。请参阅“—地震、海啸、洪水、严重的健康流行病（包括全球新冠肺炎大流行等广泛传染病的发生）和其他自然灾害可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。”这些不确定性是由（其中包括）主要经济体之间的经贸关系恶化（特别是美国和中国之间）、2022年2月爆发的俄乌战争以及伊朗与包括美国和以色列在内的其他国家之间的军事冲突造成的，并继续加剧，这些冲突破坏了全球能源部门的稳定，中国和其他主要新兴市场经济体的经济增长放缓，欧洲和拉丁美洲的不利经济和政治状况，朝鲜和中东各地持续的地缘政治和社会不稳定，并在世界各地征收关税和其他贸易保护措施。见“——韩国和亚洲其他地区是我们最重要的市场，如果该地区的经济状况恶化，我们目前的业务和未来的增长可能会受到重大不利影响。”

全球经济状况的实际或预期进一步恶化可能会导致对我们产品的需求下降。在需求长期减少的情况下（对我们主要出口市场的进口产品征收关税可能会发生或加剧这种情况），我们可能需要合理化我们的产能并降低固定成本，我们将可能面临降低我们产品价格的压力。我们不时调整我们的粗钢产量水平和销售价格，以应对受经济状况恶化不利影响的行业客户的需求低迷。我们将总产量水平从2023年的3990万吨降至2024年的3930万吨，并在2025年降至3860万吨，以应对疲软的全球经济状况。在这些期间，我们生产并直接销售给外部客户的半成品和成品钢铁产品的加权平均销售价格从2023年的每吨1,272，754韩元下降到2024年的每吨1,217，705韩元，2025年的每吨1,159，315韩元，主要反映了全球钢铁市场状况的普遍恶化，这部分被韩元兑美元的普遍贬值所抵消，这提高了我们以韩元计算的出口价格。

这种需求减弱和市场普遍供过于求对我们2024年和2025年的经营业绩产生了负面影响。我们的收入从2023年的770,570亿韩元减少到2024年的73,459亿韩元，减少了4.7%，即35,970亿韩元；我们的利润从2023年的18,460亿韩元减少到2024年的10,050亿韩元，减少了45.6%，即8,410亿韩元。我们的收入从2024年的734,590亿韩元减少到2025年的689,870亿韩元，减少了6.1%，即44,720亿韩元；我们的利润从2024年的10,050亿韩元减少到2025年的5,270亿韩元，减少了47.6%，即4,780亿韩元。

我们预计我们的钢铁产品和贸易服务的需求波动至少在不久的将来会持续。我们可能会根据市场对我们产品的需求、全球钢铁行业的生产前景和全球总体经济状况，决定在持续的基础上进一步调整我们未来的粗钢产量或销售价格。此外，韩国和全球经济的经济衰退可能导致市场状况，其特点是一些行业对钢铁产品的需求减弱，以及出口和进口产品的价格下降和贸易水平下降。市场状况恶化可能导致某些资产的账面价值所依据的假设发生变化，进而可能导致此类资产的减值，包括商誉等无形资产。由于需要保持我们的竞争地位，我们在行业低迷时期减少生产设施和研发支出的能力是有限的。如果我们不能充分减少开支，以抵消在

钢铁板块。我们生产钢铁产品的子公司，包括我们的全资子公司POSCO，在竞争激烈的钢铁行业中运营，面临激烈的全球竞争。中国是世界上最大的钢铁生产国，其国内生产和需求之间的平衡是决定全球钢铁价格的重要因素。近年来，由于经济增长放缓以及新冠疫情的影响，中国国内对钢铁产品的需求放缓，再加上钢铁产能扩张，导致中国钢铁行业产能过剩，这反过来又导致中国政府对中国钢铁行业进行激进的整合，从而导致能够在全球钢铁行业更有效竞争的钢铁制造商数量减少但规模更大。来自产能扩张的这类全球钢铁制造商以及来自新兴市场的竞争对手，特别是来自中国和印度的竞争，导致了显着的价格竞争，并可能导致未来利润率下降和收入减少。浦项制铁较大的竞争对手可能会以多种方式利用其资源（可能比浦项制铁更大）对抗浦项制铁，包括进行额外收购、更积极地投资于产品开发和产能以及取代对我们出口产品的需求。

产能的增加，加上全球经济放缓导致的需求下降，不时导致全球钢铁行业产能过剩，进而造成全球钢铁价格下行压力。2023、2024和2025年，全球钢铁产品需求仍然疲软，反映出全球钢铁市场状况普遍恶化。如果全球经济复苏放缓，或者发展中国家尤其是中国的需求继续落后于产能增长，全球钢铁行业的产能过剩可能会进一步加剧。全球钢铁行业产能过剩有可能：

•

降低我们主要产品以美元计价的出口价格，这反过来可能也会降低我们在韩国的销售价格；

•

随着其他市场经历放缓，外国生产商寻求向韩国出口钢铁产品，从而增加韩国市场的竞争；

•

负面影响我们的产品在国外的需求和我们扩大出口销售的能力；和

•

影响我们总体上增加钢铁产量的能力。

钢铁还与其他可能用作钢铁替代品的天然和合成材料竞争，例如铝、水泥、复合材料、玻璃、塑料和木材。政府监管举措强制使用此类材料代替钢铁，无论是出于环境原因还是其他原因，以及开发有吸引力的钢铁产品替代品，可能会减少对钢铁产品的需求，并增加全球钢铁行业的竞争。

作为我们在这一充满挑战的环境中竞争战略的一部分，我们的钢铁子公司将继续投资开发创新产品，以提供最大的潜在回报并提高我们产品的整体质量，并在开发新的制造技术方面进行额外投资。然而，无法保证他们将能够在这种经济环境中继续成功竞争，或全球经济长期放缓或生产产能过剩不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

基础设施业务的贸易分部。我们的合并子公司POSCO国际公司（“POSCO国际”）主要与其他隶属于国内主要商业集团的韩国综合贸易公司以及位于其他国家的全球贸易公司进行竞争。在国内市场，代表国内供应商进行出口交易和代表国内购买者进行进口交易的竞争历来是有限的，因为韩国大型商业集团的大多数附属综合贸易公司的大部分贸易业务通常依赖附属交易。然而，这些韩国综合贸易公司中有许多已经减少了对其附属业务集团和代表其成员公司进行的交易的依赖，而是普遍演变为专注于其具有竞争优势的进出口市场的细分市场。因此，韩国综合贸易公司在传统贸易领域的竞争更加激烈。

浦项国际经营的海外交易市场也竞争激烈。浦项国际在海外贸易市场的主要竞争对手包括在各个国际市场运营的韩国贸易公司，以及外国贸易公司，尤其是总部设在日本的公司。随着浦项国际向自然资源开发等传统贸易以外的业务多元化发展，它也越来越多地与参与这些业务的其他韩国和国际公司竞争。浦项国际的一些竞争对手可能比浦项国际更有经验，拥有更大的财务资源和定价灵活性，以及更广泛的全球网络和更广泛的客户准入。无法保证浦项国际将能够在这种经济环境中继续成功竞争，也无法保证全球经济长期放缓不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

2023年1月1日，韩国国内最大的私营电力公用事业公司、替代环保能源解决方案提供商POSCO Energy Corporation（简称“POSCO Energy”）并入POSCO INTERNATIONAL。浦项国际的发电业务主要与隶属于韩国国内主要商业集团的私营部门发电公司竞争，这些公司包括SKInnovation株式会社和GS EPS株式会社。

基建业务之建筑分部。POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.（“POSCO E & C”，前身为POSCO Engineering & Construction Co.，Ltd.），我们的合并子公司，在竞争激烈的建筑行业开展业务。竞争主要基于价格、质量声誉、可靠性、准时性和承包商的资金实力。建筑公司之间的激烈竞争可能导致（其中包括）POSCO E & C可对其服务收取的价格下降、建筑项目中标困难、建筑成本增加以及难以获得优质承包商和合格员工。

在韩国，POSCO E & C在住宅和非住宅建筑施工、工程、采购和施工（“EPC”）项目、城市规划和开发项目以及土建工程项目方面的主要竞争对手由大约十家主要的国内建筑公司组成，其中许多公司是韩国其他大型商业集团的成员公司，能够承接规模更大、附加值更高、潜在回报更大的项目。韩国政府过去几年出台的一系列调控韩国房价的措施，以及土建工程项目授权中低标合同的日益普及，促使近年来韩国建筑业的竞争加剧。

海外市场新项目奖项竞争也十分激烈。在这些市场，POSCO E & C面临来自本土建筑公司和其他在海外有业务的韩国主要建筑公司，以及来自其他国家的国际建筑公司的竞争。其他发达国家的建筑公司可能更有经验，

比POSCO E & C拥有更大的财力和更尖端的技术，而来自发展中国家的建筑公司往往具有工资成本更低的优势。其中一些竞争对手在其竞争的特定市场取得了比POSCO E & C更高的市场渗透率，POSCO E & C可能需要接受更低的利润率才能成功地与它们竞争。POSCO E & C未能在国内或海外建筑市场成功竞争可能会对其市场地位以及我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

基础设施业务的物流及其他分部。POSCO DX有限公司（“POSCO TERM0”，此前名为POSCO ICT Co.，Ltd.）主要与韩国境内隶属于国内主要商业集团的系统集成服务商进行竞争，这些企业包括三星SDS有限公司、LG CNS有限公司和SKInc. AX。POSCO FLOW Co.，Ltd.（“POSCO FLOW”）在韩国主要与隶属于国内主要商业集团的物流服务商竞争，这些企业包括现代Glovis Co.，Ltd.、三星SDS Co.，Ltd.和LX Pantos Co.，Ltd.。

可充电电池材料板块。在能源材料市场，POSCO Future M Co.，Ltd.（“POSCO Future M”，之前名为POSCO Chemical Co.，Ltd.）与其他全球领先的正极和负极材料制造商竞争，包括LG化学有限公司和Ecopro BM有限公司。近年来，全球对电动汽车的需求有所减少，这反过来又减少了我们主要客户对正极和负极材料的需求。部分由于可充电电池行业放缓，我们持有82%权益的从事氢氧化锂生产的子公司POSCO Pilbara Lithium Solution Co.，Ltd.（“POSCO Pilbara Lithium Solution”）在2024年确认了560亿韩元的存货减值损失。此外，我们旗下同时从事氢氧化锂生产的全资子公司POSCO Argentina SAU（“POSCO Argentina”）在2024年确认了530亿韩元的存货减值损失。在耐火材料和石灰化学品的传统业务领域，POSCO Future M主要与朝鲜耐火材料ENG株式会社和韩国耐火材料株式会社竞争。

韩国和亚洲其他地区是我们最重要的市场，如果该地区的经济状况恶化，我们目前的业务和未来的增长可能会受到重大不利影响。

我们是一家在韩国注册成立的控股公司，我们子公司的大部分业务和资产都位于韩国。钢铁产品的国内需求受到主要钢铁消费行业状况的影响，如建筑业、造船业、汽车、电器和下游钢铁加工商，以及整个韩国经济。此外，浦项国际的贸易业务受到韩国与其他国家贸易总体水平的影响，而后者又往往会根据韩国和全球经济的总体情况而波动。因此，我们面临韩国特有的政治、经济、法律和监管风险，我们的业绩和成功实现我们的运营战略在很大程度上取决于韩国的整体经济。

由于2020年新冠疫情对韩国经济以及韩国主要贸易伙伴的经济造成的破坏性影响，在经历了一段时间的恶化之后，韩国整体经济在2021年出现了复苏迹象。然而，全球金融市场的不利条件和波动、石油和大宗商品价格波动、供应链中断和全球经济日益疲软，以及全球（包括韩国）政策利率的显着波动，导致近年来全球经济前景的不确定性，对韩国经济产生了不利影响，并可能继续产生不利影响。韩元相对于主要外币，特别是美元的价值波动较大，由于全球和韩国经济、社会和政治状况不确定，韩国公司的股价最近出现了明显波动。韩国综合股价指数（“韩国综合股价指数”）未来下跌，大量出售韩国证券

涉及中东国家的敌对行动或政治或社会紧张局势（包括以色列-哈马斯战争后中东地区的敌对行动以及伊朗与包括美国和以色列在内的其他国家之间的军事冲突所导致的局势）和北非以及全球石油供应的任何实质性中断或石油价格的突然上涨；

•

涉及俄罗斯的敌对行动或政治或社会紧张局势（包括俄乌战争和随后针对俄罗斯的行动）以及由此产生的对全球石油和其他自然资源供应或全球金融市场的任何不利影响；

•

中国、美国、欧洲和日本等作为韩国重要出口市场的国家和地区的经济或亚洲或其他地区新兴市场经济体的不利条件或发展，包括由于这些国家之间的经贸关系恶化（包括关税升级）以及全球金融市场和行业的不确定性增加；

•

韩国任何主要出口市场对韩国出口产品征收重大关税；

•

外汇储备水平、利率、通货膨胀率、商品价格（包括石油价格）、汇率（包括美元、欧元或日元汇率波动或人民币重估）或股票市场的不利变化或波动；

•

韩国或世界其他地区发生严重健康流行病；

•

继前总统尹锡烈于2024年12月宣布戒严导致他于2025年4月被弹劾并随后被撤职以及李在明先生于2025年6月当选总统后，韩国政治不确定性或政党之间或政党内部的冲突加剧；

•

韩国与其贸易伙伴或盟友的经济或外交关系恶化，包括领土或贸易争端或外交政策分歧导致的恶化；

•

任何未决或未来的自由贸易协定或现有自由贸易协定的任何变化的经济影响；

•

特定国家主权违约风险增加，并由此对全球金融市场产生不利影响；

•

韩国中小企业等企业财务状况或业绩恶化；

•

对韩国大型商业集团及其高级管理层可能存在不当行为的调查；

我们总销售额的很大一部分依靠出口销售。特别是钢铁板块2025年出口销售和海外销售给国外客户的收入占钢铁板块总收入的61.7%。钢铁部门对亚洲客户的出口销售，包括中国、日本、印度尼西亚、泰国和马来西亚，占2025年钢铁部门总出口销售收入的52.5%，我们预计我们对这些国家的销售在未来仍然很重要。特别是，钢铁分部对亚洲（中国和日本除外）的出口销售占钢铁分部2025年总出口销售收入的22.5%。因此，这些国家的不利经济和金融发展可能对我们产品的需求产生不利影响。除其他因素外，不利或不确定的经济和市场状况可能是由金融部门的困难、可能降低市场信心的公司、政治或其他丑闻、商业信心下降、通货膨胀增加、自然灾害或流行病以及爆发敌对行动或其他地缘政治不稳定等因素造成的。韩国与其贸易伙伴或盟友之间的经济或外交关系恶化，包括领土或贸易争端或外交政策分歧导致的恶化，或这些或其他因素的综合，过去曾对我们的产品需求产生不利影响，并可能在未来产生不利影响。

亚洲经济疲软也可能对我们向该地区出口的韩国公司的销售产生不利影响，尤其是建筑、造船、汽车、电器和下游钢铁加工行业的公司。这些国家的需求减弱，加上全球产能的增加，也可能降低我们销售给亚洲客户的主要产品以美元计算的出口价格。关于全球钢铁行业产能过剩的讨论，参见“—我们在竞争激烈的钢铁、贸易、建筑和能源行业开展业务，我们未能成功参与竞争将对我们的市场地位和业务产生不利影响。”我们试图维持和扩大我们的出口销售，以产生外币收入，以支付我们的外币购买和偿债要求。因此，我们出口销售的任何减少也可能增加我们的外汇风险。

韩元兑美元和其他主要外币贬值可能对我们的经营业绩和ADS价格产生重大不利影响。

我们的合并财务报表是根据我们以当地货币计价的财务业绩、资产和负债以及我们在世界各地的子公司编制的，然后换算成韩元。我们合并财务业绩的很大一部分是以韩元以外的货币入账的。因此，我们的综合财务业绩以及资产和负债可能会受到外币汇率变化的重大影响。2025年，钢铁部门总收入的61.7%来自韩国以外的海外市场。如果我们以一种货币产生成本并以另一种货币进行销售，我们的利润率可能会受到两种货币之间汇率变化的影响。由于记录销售的货币可能与发生费用的货币不同，外汇汇率波动可能会对我们的经营业绩产生重大影响。韩元贬值可能会对我们的经营业绩产生重大影响，因为除其他外，它会导致：

•

我们为外币计价债务支付利息和本金所需的韩元金额增加；

•

我们从海外采购的原材料和设备成本以及我们的大部分运费成本（主要以美元计价）以韩元计算有所增加；和

•

外币计价负债的外汇折算损失，这降低了我们的会计收益。

另一方面，韩元对主要货币的升值导致：

•

我们的出口产品通过提高我们以美元、日元和人民币计价的价格来降低竞争力；以及

•

出口销售的净销售额和韩元应收账款减少，主要以美元计价，在较小程度上以日元和人民币计价。

汇率波动的影响通过此类策略得到部分缓解，我们和我们的子公司，特别是POSCO INTERNATIONAL和POSCO E & C，也定期订立衍生品合约，主要是外币掉期和远期外汇合约，以进一步对冲我们的一些外汇风险。然而，我们的业务结果历来受到汇率波动的影响，不能保证这些战略将足以在未来减少或消除这种波动的不利影响。

韩元兑美元汇率的波动也将影响KOSPI市场上我们普通股股票的韩元价格的美元等值，因此，很可能会影响ADS的市场价格。这些波动还将影响存托人对以ADS所代表的普通股股份以韩元支付的现金股息（如果有的话）的ADR的美元兑换。

我们依赖进口原材料，基本原材料市场价格的显着上涨可能会对我们的利润率和利润产生不利影响。

我们从韩国以外的来源采购几乎所有我们使用的主要原材料，包括铁矿石和煤炭。浦项钢铁2025年进口铁矿石约4900万干吨，煤炭2400万湿吨。铁矿石主要来自澳大利亚、巴西和加拿大。煤炭主要来自澳大利亚、加拿大和美国。供应中断可能是由我们进口这些材料的国家发生的政治或其他事件造成的，这可能会对我们的运营产生不利影响。此外，我们特别容易受到煤炭、铁矿石和镍价格上涨的影响，它们是我们销售商品成本的最大组成部分。近年来我国重点原材料价格波动较大。例如，每干公吨铁矿石（铁矿石62% FE，普氏能源资讯公布的CFR中国指数）的市场平均价格在2023年为120美元，2024年为109美元，2025年为102美元。每湿吨煤（Premium Low Vol焦煤，普氏能源资讯公布的澳大利亚离岸价格指数）的平均市场价格在2023年为296美元，2024年为240美元，2025年为188美元。近年来煤炭价格的这种波动在很大程度上是由于2022年2月俄罗斯入侵乌克兰后对煤炭出口大国俄罗斯实施的制裁。

我们的长期供应合同一般有三到十年的期限，并规定对当时的市场价格进行定期价格调整。我们一般按季度调整价格，维持大约一个月的原材料库存。这种价格调整是由多种因素驱动的，包括全球经济前景、原材料和钢铁产品的全球市场价格、原材料的供需前景和原材料的生产成本。对于煤炭和铁矿石，我们通常主要根据普氏能源资讯（Platts）定期公布的现货市场价格（溢价低VolL焦煤、离岸澳大利亚指数和铁矿石62% FE、CFR中国指数）与供应商商定采购价格。截至2025年12月31日，长期供应合同项下仍有4800万吨铁矿石和2600万吨煤炭有待采购。我们关键原材料价格的未来上涨以及我们无法将这种上涨转嫁给我们的客户，可能会对我们的利润率和利润产生不利影响。价格上涨也可能导致潜在客户推迟购买钢铁产品，而价格快速下跌可能会增加在价格较高时购买的原材料库存的估值损失，这两种情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

将我们的业务扩展到国外对我们的长期成功很重要，而我们在韩国以外的业务运营经验有限，这增加了我们的国际扩张努力不会成功的风险。

我们在国外开展钢铁、国际贸易、建筑和能源业务，我们的业务依赖于由海外子公司、分公司和代表处组成的全球贸易网络。虽然我们的许多子公司和海外分支机构都位于发达国家，但我们也在许多发展中经济体国家开展业务。此外，

我们打算继续在国际上扩大我们的生产业务，在我们认为具有良好增长前景的地区（包括美国和印度）仔细寻找投资机会。例如，我们计划（1）与现代汽车集团进行投资，共同开发和建设美国路易斯安那州的电弧炉钢厂，（2）与JSW Steel Limited进行投资，共同建设印度奥里萨邦的综合钢厂，以及（3）收购合资企业的30%股权，该合资企业将持有Mineral Resources Ltd.在澳大利亚的某些锂矿资产的权益。我们可能会与外国公司建立更多的合资企业，这将使我们能够依靠这些业务来开展我们的业务，建立当地网络并协调我们在国外的销售和营销工作。就我们达成这些安排而言，我们的成功将部分取决于我们的伙伴公司愿意为他们与我们的伙伴关系投入足够的资源，以及我们支持此类安排的财政能力。

在其他情况下，我们可能会决定自己建立制造设施，而不是依赖合作伙伴。我们在国外生产的产品的需求和市场接受程度具有高度的不确定性，并在很大程度上取决于全球市场情况。我们无法向您保证，我们的国际扩张计划将是有利可图的，或者我们可以收回与此类投资相关的成本。

将我们的业务扩展到国外需要管理层的关注和资源。此外，我们还面临与我们在韩国以外的扩张相关的额外风险，包括：

•

国际国内政治经济形势和社会形势的变化；

•

距离、语言、当地商业习俗和文化差异带来的挑战；

•

可能导致重大停工和劳工骚乱的当地劳资关系问题；

•

与在国际上开展业务相关的成本更高；

•

法律和监管限制，包括可能阻止我们汇回在韩国以外国家赚取的现金的外汇管制；

•

一些国家的付款周期更长；

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信用风险和支付欺诈程度较高；

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货币兑换风险；

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潜在的不利税收后果；和

•

一些国家夏季月份商业活动的季节性减少。

我们的保险范围有限，可能会因操作危险、客户的产品责任索赔或业务中断而蒙受重大损失。

我们的制造设施的正常运作可能会因操作危险、供电中断和设备故障以及自然灾害造成的事故而中断。例如，我们在2022年9月经历了与台风“欣纳姆诺”造成的洪水相关的重大损失。请参阅“—地震、海啸、洪水、严重的健康流行病（包括全球新冠肺炎大流行等广泛传染病的发生）和其他自然灾害可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。”与其他工业公司一样，我们的运营涉及危险材料的使用、处理、生成、加工、储存、运输和处置，这可能导致火灾、爆炸、溢出和其他意外或危险事故，造成财产损失以及人身伤亡。我们还面临与产品责任索赔相关的风险在

使用我们销售的产品导致受伤的事件。我们为我们的财产、厂房和设备投保我们认为符合市场惯例的财产保险。然而，如果对我们的索赔成功，我们可能没有足够的资源来满足超出我们保险范围的判决。任何影响我们运营的事故或其他事件的发生都可能导致潜在的重大金钱损失、资源转移、生产中断和我们的产品交付延迟，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

征收反倾销税、保障措施税、反补贴税、配额或关税可能对我们的出口销售产生不利影响。

我们的子公司将很大一部分产品销往韩国境外，并在全球范围内从事贸易活动，我们不时参与不同司法管辖区的贸易救济程序。我们积极参与此类诉讼，以尽量减少不利影响和相关风险。尽管近年来贸易救济行动和监管审查有所增加，但相对于我们的整体全球销售和运营而言，这类案件历来范围有限。通过我们的贸易事务办公室，我们继续密切监测我们经营所在的所有主要市场的贸易救济政策的发展，包括反倾销税、保障措施税、反补贴税、配额和关税，并寻求通过调整供应链、生产和出口安排来减轻相关风险，并在必要时捍卫我们的利益。然而，无法保证韩国与其主要贸易伙伴之间的自由贸易协定将保持不变，或未来不会对我们的产品征收新的或增加的反倾销税、保障措施税、反补贴税、配额或关税。任何此类事件的发生，包括下文所述的事件，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2025年2月，美国总统取消了某些特定国家的豁免，包括适用于大韩民国的豁免，恢复对钢铁进口征收25%的关税，并将铝进口关税提高至25%，自2025年3月起生效。2025年6月，这些关税从25%进一步提高到50%。美国关税政策仍可能发生变化，适用于韩国原产产品的关税随时间波动，未来可能会增加或减少。此外，其他国家已经实施并可能继续实施报复性关税或其他贸易限制措施，以应对美国的贸易行动。有关我们对北美客户（包括美国和加拿大）的出口销售和海外销售的讨论，请参阅“第4项。公司信息—项目4.B.业务概览—钢铁部门–市场–出口。”

虽然我们对美国客户的直接出口仅占我们总销售额的有限部分，但此类措施可能会对我们的下游客户产生重大影响，这些客户在受此类关税约束的国家使用我们的产品制造成品，并将这些产品出口到美国或受类似贸易措施约束的其他市场。适用于我们下游客户制造的产品的关税或其他贸易壁垒的增加可能导致价格上涨、竞争力下降或终端市场需求下降，进而可能对我们产品的需求产生不利影响。

更广泛的我们的出口或我们客户的出口，或如果受影响国家采取进一步的报复性贸易措施，我们或我们的客户可能会被要求调整定价、修改供应或采购安排或产生额外成本，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的可充电电池材料业务受到高度周期性的可充电电池行业市场状况的影响，这类业务的关键客户受到政府激励措施的实质性影响。此类激励措施的显着减少已经并将可能继续对我们的可充电电池材料业务产生重大不利影响。

POSCO Future M从事制造和销售正极和负极材料，这是可充电电池的两个主要组成部分。此外，我们从事自然资源开发和生产氢氧化锂和碳酸锂。我们主要向韩国和国外的电动汽车电池制造商销售我们的可充电电池材料。因此，我们的可充电电池材料业务受到高度周期性可充电电池行业市场状况的影响。该行业的周期性主要源于对使用可充电电池的终端产品的需求波动，特别是来自电动汽车行业的需求波动，这对全球经济的一般情况以及向电动汽车购买者提供的激励水平很敏感。

我们可充电电池材料业务的主要客户也受到某些政府激励措施的影响，包括赠款、补贴和税收抵免。例如，2025年7月，美国颁布了通常称为One Big Beautiful Bill Act（“OBBBA”）的立法，废除或削减了此前可获得的某些面向消费者的电动汽车激励措施，同时保留了其他激励措施，包括可用于美国电池生产和销售的先进制造业生产信贷（“AMPC”）以及可用于美国某些储能技术购买者的投资税收抵免。特别是，该立法取消了针对2025年9月30日之后购买的车辆的面向消费者的电动汽车税收抵免，这可能会对美国的电动汽车需求产生不利影响，进而可能减少对我们可充电电池产品的需求。

此外，AMPC虽然目前可用，但计划从2030年开始逐步减少，并将在2032年到期之前逐步减少。此外，OBBBA引入了“被禁止的外国实体”框架，该框架不允许向属于被禁止的外国实体或接受被禁止的外国实体“物质援助”的电池制造商提供AMPC和其他税收抵免。遵守这些扩大的限制可能要求我们重组供应链、更换或使供应商多样化，或产生额外的资本支出和运营成本。如果AMPC在其逐步淘汰期间进一步减少或受到更严格的资格条件限制，或者如果我们无法在具有成本效益的基础上满足适用的要求，我们的盈利能力和财务稳定性可能会受到重大不利影响。无法保证我们将继续有资格获得AMPC或其他政府激励措施，或者我们可获得的福利水平不会进一步降低或以其他方式产生不利影响。

此外，政府的激励计划，包括赠款、补贴和税收抵免，仍然受到重大的政治、监管和解释不确定性的影响。美国贸易、工业或能源政策的未来变化可能会进一步限制税收抵免的可用性，带来额外的合规负担，或导致成本增加、运营灵活性降低或降低对电动汽车或电池产品的总体需求。如果适用于我们的产品或制造活动的政府激励措施进一步减少、取消、受到更多限制条件或以其他方式变得不那么有利，或者如果我们无法及时或以具有成本效益的方式满足适用的资格要求，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

市场状况的实际或预期恶化可能会导致对我们的可充电电池材料的需求下降，这可能会对它们的销售价格产生负面影响。在这种情况下，我们将可能面临降价的压力，可能需要合理化我们的产能并降低固定成本。此外，无法保证IRA或其他类似政府措施不会被终止或进一步修订，以减少向我们的主要客户提供的激励措施。此类激励措施的减少、到期或终止，如果意义重大，可能会对我们可充电电池材料业务的主要客户产生重大不利影响，进而可能减少对我们产品的需求。任何此类事件的发生可能会对可充电电池材料分部的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们参与海外自然资源勘探、开发和生产项目，使我们面临各种风险。

作为我们多元化经营努力的一部分，我们谨慎地寻找有前景的海外自然资源勘探、开发和生产机会。我们还作为财团的一部分或通过收购少数股东权益参与自然资源项目。我们也可能有选择地收购或投资于从事这类活动的公司或企业。就我们达成这些安排而言，我们在这些努力中的成功将部分取决于我们的伙伴公司愿意为他们与我们的伙伴关系投入足够的资源，以及我们为此类投资提供资金的能力。

国外对这类活动的需求和市场接受程度受制于比我们传统钢铁业务高得多的不确定性，并在很大程度上取决于全球自然资源行业的市场状况以及目标国家的政治和社会环境。我们参与的项目的绩效可能会受到军事敌对、政治动荡、恐怖主义行为、自然灾害或火灾的不利影响。例如，就我们对美国NCR LLC的22.1%投资而言，我们在2024年确认了与矿山火灾相关的2200亿韩元的减值损失。此外，我们目前的一些勘探、开发和生产项目涉及在没有探明自然资源储量的物业上钻探探井。尽管所有钻探，无论是开发性钻探还是探索性钻探，都涉及风险，但探索性钻探涉及更大的干孔风险或未能找到商业数量的自然资源。这类活动面临的其他风险包括获得所需的监管批准和许可，获得并维护对土地和自然资源的适当产权，以及管理当地对项目开发的反对。原材料市场价格下跌也可能对我们与自然资源项目相关的投资价值产生不利影响，可能导致减值损失。我们在这个行业的经验有限，我们无法向您保证我们的海外自然资源勘探、开发和生产项目将盈利，我们将能够满足此类项目的融资要求，或者我们可以收回与此类投资相关的成本，这反过来可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会遇到联合海外自然资源勘探、开发和生产项目以及大型基础设施项目的问题，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们通常与财团伙伴共同进行我们的自然资源勘探、开发和生产项目，或通过收购此类项目的少数股东权益，我们预计未来将参与其他联合项目。我们有时在财团合作伙伴中持有项目的多数权益，但我们经常在联合项目中缺乏控股权。因此，我们可能无法要求我们的合资企业出售资产或返还投入的资本，

进行额外的出资或采取任何其他行动，而无需经过我们的财团合作伙伴的至少多数投票。如果我们的财团伙伴与我们就联合项目的业务和运营存在分歧，我们无法向您保证，我们将能够以符合我们最佳利益的方式解决这些问题。某些重大决定，例如出售联合项目的股份，可能需要所有其他合作伙伴的同意。这些限制可能会对我们获得我们从参与这些项目中寻求的经济利益和其他利益的能力产生不利影响。

此外，我们的财团伙伴可以：

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有与我们不一致的经济或商业利益或目标；

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采取违背我们的指示、要求、政策或目标的行动；

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不能或不愿履行义务；

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有经济困难；或

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就他们的权利、责任和义务与我们有争议。

任何这些因素和其他因素都可能对我们的联合项目的绩效产生重大不利影响，并使我们面临许多风险，包括合作伙伴可能无法向合作伙伴提供所需的财务支持的风险，以及合作伙伴可能无法履行其其他义务的风险，从而不仅导致我们的合作伙伴与我们之间的纠纷，而且还导致合资企业与其客户之间的纠纷。这种对我们的联合项目的业绩产生的重大不利影响可能反过来对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

地震、海啸、洪水、严重的健康流行病（包括发生全球新冠疫情等广泛的传染病）和其他自然灾害可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

如果我们的任何资产、供应商或客户所在的任何地区未来发生地震、海啸、洪水、严重的健康流行病或任何其他自然灾害，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。例如，2022年9月在韩国庆尚南道登陆的强热带气旋“韩南诺”台风在包括浦项在内的靠近海岸线的城市造成了严重的洪水和财产损失。台风导致电力中断，并淹没了位于韩国东南海岸Youngil湾附近的浦项工厂的部分设施，导致我们的下游生产活动中断，这对我们在洪水后的2022年第四季度的销售产生了不利影响。

我们的一些原材料供应商和我们产品的客户也位于历史上不时遭受自然灾害的国家，例如澳大利亚、中国和日本，以及韩国。在我们的供应商所在的国家发生任何此类自然灾害都可能导致原材料供应短缺或延迟。此外，我们客户所在地区的自然灾害，包括中国、东南亚、日本、欧洲、北美和韩国，可能会导致他们的业务中断，进而可能对他们对我们产品的需求产生不利影响。

此外，如果未来在我们的任何资产、供应商或客户所在的任何地区发生严重的健康流行病，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到不利影响。例如，由严重急性呼吸综合征冠状病毒2引起的传染病新冠肺炎，于2020年3月被世界卫生组织宣布为“大流行病”。全球爆发的新冠疫情导致全球经济和金融中断，并对我们的业务运营产生了不利影响。

韩国电力行业受到政府的严格监管，政府力求以最终用户负担得起的价格确保韩国整体电力供需平衡，同时考虑到各种其他因素，包括经济状况、国民生活水平、长期能源供需计划和季节性。为实现这些目标，韩国政府不时采取各种政策举措，以促进韩国电力行业的效率，还采取了影响电费税率的政策措施，以减轻某些消费者的负担。此外，这些政策举措并不总是按原计划全面实施，在某些情况下，由于经济或政策考虑或行政管理的变化等原因，这些政策举措已被修订或被新举措所取代。无法保证此类政策以及其中的变化不会对浦项国际的发电业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

基于宏观经济因素的周期性波动可能会对POSCO E & C的业务和业绩产生不利影响。

我们通过POSCO E & C从事工程和建筑活动。我们基建业务的建筑板块具有很强的周期性，并倾向于基于

宏观经济因素，如消费者信心和收入、就业水平、利率、通货膨胀率、人口趋势和政府政策。建筑业不时经历显着的、有时甚至是长期的低迷，我们的建筑收入在过去根据韩国和国外公共和私营部门建筑活动的水平而波动。此外，POSCO E & C国内住宅物业业务的表现高度依赖于韩国房地产市场的整体情况。韩国建筑公司的整体前景仍然不明朗，建筑市场长期普遍低迷导致需求减弱可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。

POSCO E & C的许多国内和海外建设项目都是以固定价格为基础的，如果项目产生不可预见的额外费用，这可能会给我们造成损失。

POSCO E & C的许多国内和海外建设项目都是按照预定的时间表，根据固定价格合同的条款，以固定价格的方式进行的。根据此类固定价格合同，POSCO E & C保留已完成合同的所有成本节约，但也对所有成本超支承担全额责任，并可能被要求支付延迟交付的损害赔偿。固定价格合同的定价对POSCO E & C的盈利能力至关重要，其量化将由其承担的风险并相应地为合同中的或有事项提供准备的能力也是如此。

POSCO E & C试图在其固定价格合同的投标中预测劳动力、原材料、零部件的成本。然而，由于以下因素，固定价格合同产生的成本和实现的毛利可能与其估计有所不同：

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合同期限内劳动力和设备生产率的意外变化；

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劳动力、原材料、零部件、分包和间接费用意外增加，包括恶劣天气造成的；

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交货延误和做工不良的纠正措施；以及

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估算和投标中的错误。

例如，2025年4月，由于POSCO E & C的Sinansan Line项目现场发生坍塌事故，POSCO E & C蒙受了损失，并可能产生额外费用，包括与施工延误、赔偿索赔、监管处罚和加强安全合规措施有关的费用。此外，为应对此类事故，浦项机电暂时停止其国内所有工地的施工约一个月，以进行全公司范围的安全检查，导致收入减少、分包商备用成本和间接成本增加。

如果建设项目过程中出现不可预见的额外费用，这类费用通常由POSCO E & C承担，其从项目中获得的利润将相应减少或消除。如果POSCO E & C就其固定价格项目发生重大的不可预见的额外费用，它可能会在这些项目上产生亏损，这可能对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能无法成功实施我们的战略以利用我们的控股公司结构和多元化战略，或未能实现预期收益。

我们于2022年3月2日成为一家控股公司，我们的主要策略之一是利用我们的控股公司结构投资于有前景的业务。在一定程度上，为了为韩国钢铁市场的最终成熟做好准备，我们在过去十年进行了投资，通过向与我们的钢铁业务相关的新业务进行多元化投资来确保新的增长引擎，我们认为这些业务将提供更大的潜在回报，以及进入与我们无关的新业务

钢铁业务，如锂、正极和负极材料的开发和生产、能源解决方案（特别是液化天然气（“LNG”）交易）和特种作物（特别是棕榈油，其价值链可能会扩展到生物燃料）。有时，我们可能会有选择地收购或投资公司，以追求这样的多元化战略。这一战略的实施可能需要资本、基础设施、人力资源和管理层关注的额外投资。这一战略带来了一定的风险，包括我们可能在特定细分领域面临来自其他控股公司和运营公司的重大竞争。如果我们的战略没有成功，我们的投资可能会蒙受损失，我们的经营业绩和财务状况可能会受到影响。

为了精简我们的多元化努力，我们目前正在探索从表现不佳的非核心项目和资产中剥离的途径。截至2025年12月31日，我们剥离了73个非核心表现不佳的项目和资产。尽管我们将继续精简这类表现不佳的非核心项目和资产，但任何潜在交易都取决于我们可能无法控制的若干因素，其中包括市场状况、行业趋势、第三方的利益以及以合理条款向潜在买家提供融资的情况等因素。此外，无法保证我们将能够以可接受的条款或根本无法完成任何此类交易。我们未能成功地从表现不佳的非核心项目和资产中剥离或将任何此类剥离的收益再投资，每一项都以可接受的条款进行，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们在控股公司结构下的成功取决于我们通过协调各子公司的业务实现预期协同效应、增长机会和成本节约的能力。尽管我们可能会将子公司运营的某些方面整合到我们的控股公司结构中，但我们的子公司通常将继续作为独立实体运营，管理层和员工分开，我们指导子公司日常运营的能力可能有限。

我们可能会继续增加我们在子公司或被投资方的股权，也可能会考虑收购或合并其他公司，以实现更平衡的增长，并进一步多元化我们的收入基础。在我们的控股公司结构下，整合我们新的子公司或被投资方的独立业务和运营，以及我们未来可能收购或合并的任何公司的业务和运营，可能需要大量的时间、财务资源和管理层的关注。此外，该流程可能会扰乱我们的运营，降低员工士气，在我们的标准、控制、程序或政策中产生意外的不一致，并影响我们与客户的关系以及我们留住关键人员的能力。我们的控股公司结构的预期收益的实现以及我们决定追求的任何合并或收购可能由于许多因素而受阻、延迟或减少，其中一些因素可能超出我们的控制范围。这些因素包括：

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与我们的控股公司结构有关的不可预见的或有风险，包括缺乏所需的资本资源或增加的税务负债；

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整合我们的子公司或被投资方或我们可能合并或收购的任何公司的多样化活动和运营的困难；

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未来可能出现的与收购相关的不可预见的或有风险或潜在负债；

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管理更大企业的困难；

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意外的业务中断；

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关键管理人员或客户流失；以及

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劳工骚乱。

我们是一家控股公司，除了我们子公司的股份外，没有其他重要资产。我们预计我们的主要资金来源和流动性来源将是子公司的股息、直接借款以及在控股公司层面发行股权或债务证券。我们履行对直接债权人和员工的义务以及我们在控股公司层面的其他流动性需求和监管要求的能力取决于我们子公司及时和充分的分配以及我们出售证券或从贷方获得信贷的能力。

我们的子公司向我们支付股息的能力取决于它们的财务状况和经营成果。未来，我们的子公司可能会与贷方订立协议，例如信贷协议，对其向我们进行分配的能力施加限制，而未来义务的条款和韩国法律的运作可能会阻止我们的子公司向我们进行足够的分配，以使我们能够支付我们的未偿债务。请参阅“—作为一家控股公司，我们依赖于从我们的子公司获得股息来支付我们普通股的股息。”任何从我们的子公司收到付款的延迟或短缺都可能导致我们无法满足我们的流动性需求，并可能扰乱我们在控股公司层面的运营。

此外，我们子公司的债权人通常会拥有优先于我们债权人对其资产的任何债权的债权。此外，我们无法以优惠条件出售我们的证券或从我们的贷方获得资金，或者根本无法这样做，也可能导致我们无法满足我们的流动性需求，并可能扰乱我们在控股公司层面的运营。

作为一家控股公司，我们依赖于从我们的子公司获得股息来支付我们普通股的股息。

由于我们在控股公司层面的主要资产是我们子公司的股份，我们支付普通股股息的能力在很大程度上取决于这些子公司的股息支付。这些股息支付受韩国商法典和监管限制的约束，通常基于资本水平和留存收益。例如，根据韩国商法典，股息只能从可分配收入中支付，这一数额的计算方法是从公司的实收资本和某些强制性法定准备金以及其净资产中减去某些未实现利润的总额，在每种情况下，截至上一财政期间结束。

我们的子公司可能无法在未来继续满足适用的法律法规对股息支付的要求。如果他们不这样做，他们可能会停止支付或减少他们支付给我们的股息金额，这将对我们支付普通股股息的能力产生不利影响。

POSCO HOLDINGS INC.和POSCO仍对彼此在分拆前存在的负债承担连带责任。

2022年3月1日，我们分拆了国内钢铁生产和销售业务（根据韩国商法典第530-2至530-12条通过纵向分拆）成立了一家全资子公司，我们转变为《垄断监管和公平贸易法案》（“分拆”）含义内的控股公司。分拆事项登记时间为2022年3月2日。作为分拆的一部分，我们将名称从POSCO修改为POSCO HOLDINGS INC.，新成立的全资子公司命名为POSCO。

根据韩国《商法》有关分拆的相关规定，运营公司和控股公司在公司成立后均保持连带责任

分拆其在公司分拆前存在的所有负债，除非该等连带责任已通过在分拆公司的股东大会上通过的特别决议和受影响债务的债权人的同意（包括在债券持有人会议上通过决议的同意）成功消除，而该决议由法院批准。POSCO HOLDINGS INC.和POSCO仍对对方在2022年3月1日之前存在且目前仍未清偿的债务和其他负债承担连带责任。POSCO是分拆中转让的与国内钢铁生产和销售业务相关的所有资产和负债以及权利和义务，以及与该业务直接相关的所有授权许可、雇佣关系、合同和诉讼的所有权继承人，POSCO HOLDINGS INC.仍对该等负债承担连带责任。其余资产和负债以及与其他业务领域相关的权利和义务仍由POSCO HOLDINGS INC.承担，POSCO对该等负债承担连带责任。浦项钢铁公司对这类负债的违约，如果是重大的，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们受制于环境法规，我们的运营可能会使我们承担重大责任。

我们受国家和地方环境法律法规的约束，包括增加与我们的制造过程相关的减少二氧化碳排放的压力，我们的钢铁制造和建筑业务可能使我们面临与环境或健康和安全问题相关的重大责任风险，例如向环境排放污染物和二氧化碳、处理、储存和处置固体或危险材料或废物以及调查和修复受污染场地所产生的风险。我们可能负责目前和以前经营的制造或建筑工地的环境状况调查和整治。我们还可能承担相关责任，包括自然资源损害、第三方财产损害或因政府或私人诉讼当事人提起的诉讼而导致的人身伤害的责任。在我们的经营过程中，危险废物可能在第三方拥有或经营的场所产生，危险废物可能在第三方拥有或经营的处置场所处置或处理。如果这些场地受到污染，我们还可能对这些场地的调查和补救费用、任何相关的自然资源损害以及民事或刑事罚款或处罚负责。

此外，全球意识的提高以及减少温室气体排放和应对气候变化的国际和国家承诺（包括反对化石燃料开采的非政府组织和政治组织更加积极主动）可能会导致我们的成本增加。投资者的偏好和情绪也受到环境、社会和公司治理考虑因素的影响，包括气候变化和向低碳经济的过渡。此类偏好和情绪的变化，包括市场参与者、环保组织或新闻界加强审查，以及遵守与温室气体排放相关的此类新的、更严格的环境义务，可能需要额外的资本支出或操作做法的修改，以及额外的报告义务。此外，我们还可能受到环保活动人士的压力和法律诉讼。例如，2025年2月，一群十个人在大邱地方法院对POSCO提起诉讼，要求发出停止光阳工厂2号高炉翻修的禁令，声称这种翻修侵犯了他们享有健康环境的权利。浦项制铁打算对这样的诉讼进行有力的抗辩。

我们受到安全法规的约束，我们的运营可能会使我们承担重大责任。

《严重事故处罚法》（简称“SAPA”）规定了对“严重事故”负责的个人和实体的刑事责任。根据SAPA，“严重事故”一词包括不

只有工厂、建筑工地等工业场所的事故，也有因产品、产品配料或公共设施或运输的设计、制造、安装和管理缺陷造成的“公共”灾难。SAPA对（i）未能确保其业务运营安全的企业主或高管（由法律定义）和（ii）未能履行监管职责的企业或机构施加刑事责任。如果是故意的不当行为或重大过失，SAPA还规定了最高五倍于实际损害赔偿的惩罚性赔偿。我们的运营活动涉及可能导致涉及严重伤害或生命损失、环境损害或财产损失的事故的固有风险。尽管我们计划通过与不同的利益相关者进行沟通并在安全环境中进行更多投资来优先考虑现场安全管理，但并不能保证不会因为我们固有的运营风险而发生事故。尽管我们分析了SAPA对我们的潜在影响，并调整了我们的政策、内部法规和手册，为实施SAPA做准备，但无法保证SAPA不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。例如，2025年4月，浦项电建思南三线项目工地发生坍塌事故；2025年11月，浦项钢厂发生两起涉及有毒化学品的事故，第一起事故在维修作业中造成1人死亡、3人受伤，第二起事故在污泥清理作业中造成2人死亡、4人受伤。这些事件目前正由有关当局进行调查，我们正全力配合这类调查。尽管此类调查的结果仍不确定，但无法保证可能不会实施处罚或其他纪律行动。无法保证任何此类处罚或纪律处分可能不会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

根据SAPA，如果发现商家在其业务运营中适当履行职责以确保参与者的安全和健康，商家可以避免处罚。然而，我们无法向您保证，尽管我们采取了所有预防和预防措施，但这些措施将被证明在任何时候都完全有效，或者未来不会发生可能对我们的声誉和运营造成损害的事件，包括由于我们无法控制的因素。

严重违反信息安全可能导致法律和财务风险，损害我们的声誉，并使我们的客户失去信心。

我们的业务严重依赖于支持我们业务流程的关键任务、复杂和相互依赖的信息技术系统。它涉及与我们以及我们的客户和供应商有关的机密信息的存储和传输。我们信息安全方面的任何重大违规行为都可能使我们面临丢失、不当使用或披露此类信息的风险，并可能导致重大责任或诉讼，其中任何一项都可能损害我们的声誉并对我们的业务产生不利影响。

我们认为，到目前为止，我们的信息安全没有出现导致我们的运营严重中断并对我们的运营结果或第三方（包括我们的客户和供应商）产生重大不利影响的重大违规事件。然而，无法保证我们将能够继续防止安全事件或我们的信息安全方面的其他违规行为对我们的业务、运营结果、财务可行性或声誉产生重大不利影响。此外，我们的信息安全措施可能会因外部和内部安全威胁、中断、恶意入侵和攻击、编程或人为错误和渎职或其他类似事件而失效。

在我们的信息技术基础设施中建立适当的访问控制和保障措施具有挑战性。有关我们的网络安全风险管理和战略的讨论，请参阅“项目16.K.网络安全。”此外，外部各方可能试图以欺诈手段诱使员工泄露敏感信息，以获取我们的数据或客户的数据或访问凭据。因为用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，并且通常在对目标发起攻击之前不会被识别，我们

可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发生实际或感知到的违反我们网络安全的行为或市场对我们信息安全措施有效性的看法受到损害，这可能会导致重大的法律和财务风险，包括法律索赔和监管罚款和处罚、声誉损害和客户失去信心，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

未能保护我们的知识产权可能会损害我们的竞争力，并损害我们的业务和未来前景。

我们认为，开发能够与竞争对手区分开来的新型钢铁制造技术，例如FINEX、汽车钢制造技术和高锰钢制造技术，对我们业务的成功至关重要。我们采取积极措施，通过在我们的主要市场获得专利和开展监测活动来获得对我们知识产权的保护。然而，我们无法向您保证，我们采取的措施将有效阻止竞争对手不当使用我们的专有技术。我们的竞争对手可能会盗用我们的知识产权，可能会出现关于知识产权所有权的纠纷，否则我们的知识产权可能会被我们的竞争对手知晓或独立开发。任何未能保护我们的知识产权都可能损害我们的竞争力，并损害我们的业务和未来前景。

我们依靠商业秘密和其他非专利专有技术来维持我们的竞争地位，未经授权披露我们的商业秘密或其他非专利专有技术可能会对我们的业务产生负面影响。

我们依赖商业秘密和非专利的专有技术和信息。我们与每位雇员和顾问在开始雇佣或咨询关系时订立保密协议。这些协议一般规定，个人因雇佣或咨询关系而做出或构思的所有发明、想法、发现、改进和可申请专利的材料，以及个人在关系期限内开发或告知的所有机密信息，均为我们的专有财产。我们无法保证这些类型的协议的可执行性，或者它们不会被违反。我们也无法确定，我们将对任何违约行为有足够的补救措施。由于此类违规行为而泄露我们的商业秘密或其他专有技术可能会对我们的业务产生不利影响。

我们面临与侵犯第三方知识产权有关的诉讼程序的风险，如果对我们不利，可能会导致我们失去重大权利、支付重大损害赔偿或暂停销售某些产品。

我们的成功很大程度上取决于我们以专有方式开发和使用我们的技术和专有技术而不侵犯第三方知识产权的能力。与技术和专利有关的权利要求的有效性和范围涉及复杂的科学、法律和事实问题和分析，因此可能具有高度不确定性。此外，由于许多司法管辖区的专利申请在公布前被长期保密，我们可能不知道其他人的未决专利申请与我们的产品或制造工艺有关。因此，我们面临与侵犯第三方知识产权有关的诉讼程序风险。

侵犯知识产权相关诉讼的原告通常会寻求禁令和实质性损害赔偿。尽管专利和其他知识产权纠纷通常通过许可或类似安排解决，但无法保证可以以可接受的条款或根本无法获得此类许可。因此，无论争议专利的范围或有效性，或潜在或实际诉讼当事人的任何专利侵权索赔的是非曲直，我们可能不得不

进行旷日持久的诉讼。知识产权诉讼、专利异议诉讼及相关法律和行政诉讼的辩护和起诉可能既昂贵又耗时，并可能显着转移我们技术和管理人员的努力和资源。任何此类诉讼或诉讼中的不利裁决可能会使我们向第三方支付重大损害赔偿，要求我们向第三方寻求许可并支付持续的特许权使用费或重新设计某些产品，或使我们受到禁止在某些司法管辖区制造和销售我们的产品或使用技术的禁令。上述任何情况的发生都可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

劳动法和最近最高法院关于第三方承包商派遣的合同制工人的裁决可能会限制我们劳动力管理的灵活性，并导致我们与劳动力相关的成本增加。

2022年7月，韩国最高法院裁定，根据韩国《派遣工人保护法》（“DWPA”）提出索赔的59名受雇于我们的第三方承包商并被派遣到我们的生产设施的工人与我们存在直接雇佣关系。DWPA将工人可能被派往公司的最长期限限制为两年。根据DWPA，超过这一期限的工人派遣可能导致公司有义务在某些情况下直接雇用这类派遣工人，包括此类工人由公司而不是第三方承包商直接监督的情况。根据这样的判断，我们雇用了55名符合我们工作年龄标准的这类工人作为我们的全职直接雇员。2022年10月，所有59名原原告集体向光州地方法院提起诉讼，声称总额为30亿韩元的未支付工资，他们本应被确认为我们的全职直接雇员。此外，2025年7月，我们直接雇用的55名员工集体向光州地方法院提出索赔，指控与其他某些全职直接雇员相比存在工资歧视。这两起诉讼都还在进行中，我们打算大力抗辩这类诉讼。

除了最高法院于2022年7月作出的裁决外，在2026年4月，最高法院还发布了对331名被派遣到我们生产设施的工人提起的就业地位诉讼的裁决，部分裁决对我们不利。最高法院认定，这些工人中有303人与我们是直接雇佣关系，我们已根据裁决将他们聘为全职直接雇员。其余8名工人中，有1人因原告超过法定退休年龄而被驳回索赔，涉及其余7名工人的案件已发回光州高等法院，目前仍在审理中。原告还在光州和大邱地区法院联合提起诉讼，要求支付他们声称本应被承认为我们的全职直接雇员的期间的未付工资，这些案件仍在审理中。

截至2026年4月21日，涉及约4,337名在我们的生产设施工作的第三方承包商雇用的工人的25项诉讼仍未结案，所有这些诉讼都与与与我们确认就业身份有关。其中许多案件还包括对未支付工资的索赔。在其中两个案件中，分别涉及241和138名工人，地区法院对我们作出了不利于我们的裁决，上诉法院在一个案件中对我们作出了不利于我们的裁决，在另一个案件中部分有利于我们。我们于2026年3月向最高法院对这两项裁决提出上诉，目前仍悬而未决。这些案件的原告还于2024年2月在光州地方法院顺天分院分别提起诉讼，要求支付未支付的工资，这些诉讼仍在审理中。其余23起诉讼在地区法院一级待决。我们打算对这些索赔进行有力的抗辩。

我们无法提供任何保证，即不会有与在我们的生产设施工作的第三方承包商雇用的工人的就业状况有关的额外诉讼，我们也没有就任何未决诉讼作出任何规定。适用劳动法的适用将根据案件的具体事实，一般

根据《劳动标准法》，雇员的“普通工资”被用作计算各种法定福利的基础。2013年12月，韩国最高法院裁定，定期支付的奖金，包括不按月支付的奖金，如果这些奖金（i）“定期”支付，（ii）“统一”支付，（iii）“固定”支付，则包括在雇员的普通工资范围内，尽管根据资历有不同的数额。然而，2024年12月，韩国最高法院推翻了先前的裁决，将“固定基础”排除在普通工资的属性之外，重新定义了什么是普通工资的概念和判断标准。根据韩国最高法院2024年12月的裁决，为换取规定工作而确定的定期统一支付的工资，无论其附加条件是否存在或是否满足，均构成普通工资。根据这样的决定，基于任期或工作天数的工资，如果雇员在规定的工作期限内满足规定的工作天数才支付，则被确认为普通工资。但以超过规定工作期限的工作日为条件的工资，不作为普通工资，因为这些工资不是仅为完成规定工作而支付，而是构成对超出规定工作时间的额外工作的补偿。为了尽量减少这一变化带来的混乱，韩国最高法院还裁定，自裁决之日起，即2024年12月19日起，修订后的法律原则将适用于普通工资计算。

根据这项决定，集体谈判协议或其他协议中任何试图将此类定期奖金排除在员工普通工资之外的条款，将因违反韩国法律的强制性条款而被视为无效。

就业和劳动部随后于2025年2月修订了《普通工资劳动管理指导意见指引》（《指引》）。关于普通工资的新法律原则自2024年12月19日起对普通工资计算生效。虽然我们目前正在评估韩国最高法院的裁决和《准则》对我们过去支付的定期奖金的影响，但如果我们仍然通过过去三年或未来少计算员工的普通工资来确定员工工资过低，我们可能会对反映员工普通工资范围扩大的额外支付承担责任。任何此类额外付款都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

与朝鲜的紧张关系升级可能会对我们以及我们的普通股和ADS的市场价值产生不利影响。

韩朝关系紧张贯穿朝鲜近代史。韩朝紧张程度起伏不定，并可能因当前和未来事件而骤然加剧。特别是，近年来，朝鲜的核武器、弹道导弹和卫星计划以及对朝鲜的敌对军事行动引发了更高的安全担忧。

朝鲜于2003年1月放弃了《核不扩散条约》规定的义务，自2006年10月以来进行了六轮核试验，包括声称引爆氢弹，以及可以安装在弹道导弹上的弹头。多年来，朝鲜持续进行一系列弹道导弹试验，包括从

它声称可以到达美国本土的潜艇和洲际弹道导弹。朝鲜自2022年初以来增加了此类活动的频率，发射了包括洲际弹道导弹在内的多枚弹道导弹，并于2023年11月成功发射了首颗间谍卫星。对此，朝鲜政府多次谴责朝鲜的挑衅行为和公然违反联合国安理会有关决议的行为。多年来，联合国安理会通过了一系列决议，谴责朝鲜的行为，并大幅扩大适用于朝鲜的制裁范围，美国和欧盟也是如此。

朝鲜经济也面临严峻挑战，这可能会进一步加剧朝鲜内部的社会和政治压力。虽然2018年4月、5月和9月举行了韩朝双边首脑会晤，2018年6月、2019年2月和2019年6月举行了朝美双边首脑会晤，但无法保证未来影响朝鲜半岛的紧张程度不会升级。任何可能出现的紧张局势加剧，例如，如果朝鲜经历领导层危机、韩朝之间或美国与朝鲜之间的高层接触破裂或发生军事敌对行动，都可能对韩国经济以及我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的普通股和ADS的市场价值产生重大不利影响。

如果您交出您的ADR以提取我们普通股的股份，您可能不会被允许再次存入股份以获得ADR。

根据存款协议，我们普通股的股份持有人可以将这些股份存入ADR存托人在韩国的托管人并获得ADR，ADR持有人可以向ADR存托人交出ADR并获得我们普通股的股份。然而，根据韩国现行法律法规，存托银行必须获得我们的事先同意，即任何特定拟议存款中存入的股份数量超过（i）我们为发行ADS而存入的股份总数（包括与首次和所有后续发行ADS和股票股息或与这些ADS相关的其他分配有关的存款）和（ii）在此类拟议存款时存入存托银行的股份数量之间的差额。有可能我们可能不会同意。因此，如果你放弃ADR并撤回普通股股票，你可能无法再次存入股票以获得ADR。见“第10项。附加信息—项目10.D.外汇管制。”

您可能无法行使普通股额外股份的优先购买权，并可能遭受稀释您在我们的股权。

《商法典》和我们的公司章程要求，除某些例外情况外，无论何时发行新股，我们都应向股东提供按其现有所有权百分比比例认购新股的权利。如果我们向股东以外的人发行新股（见“项目10.B.组织章程大纲和章程——优先购买权和增发股份”），我们的ADS持有人将经历此类持股的稀释。如果这些例外情况都不存在，我们将被要求在根据韩国法律发行额外普通股时授予优先购买权。根据管辖ADS的存款协议，如果我们提供任何权利以认购我们普通股的额外股份或任何其他性质的权利，ADR存托人在与我们协商后，可以向您提供这些权利，或通过合理努力代表您处置这些权利，并将净收益提供给您。然而，ADR保存人无须向你提供任何购买任何额外股份的权利，除非它认为这样做是合法和可行的，并且：

•

我们根据《证券法》提交的登记声明对这些股份有效；或者

•

这些股票的发行和出售不受《证券法》的登记要求或不受其约束。

我们没有义务根据《证券法》提交任何注册声明，以使您能够就ADS基础普通股行使优先购买权，并且我们无法向您保证将提交任何注册声明或根据《证券法》获得注册要求的豁免。因此，如果贵公司行使优先购买权需要登记声明但未由我们提交，贵公司将无法行使额外股份的优先购买权，并可能遭受稀释您在我们的股权。

美国投资者可能难以对我们以及我们的董事和高级管理层执行民事责任。

我们在韩国注册成立，我们的主要行政办公室位于首尔。我们的大多数董事和高级管理层是美国以外司法管辖区的居民，我们的大部分资产和这些人的资产位于美国境外。因此，美国投资者可能会发现难以在美国境内向我们或此类人员送达诉讼程序，或难以在美国法院执行针对我们或此类人员获得的美国境外判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼。投资者也可能难以在美国法院执行针对我们或这些人在美国以外司法管辖区的法院获得的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的诉讼。美国投资者也可能难以根据美国联邦证券法的民事责任条款，在韩国法院对我们的董事和高级管理人员以及本年度报告20-F表格中提到的非美国专家提起诉讼。

我们从事与美国、欧盟和英国经济制裁目标国家有关的活动。

美国财政部外国资产管制办公室，或称“OFAC”，强制执行某些法律和法规（“美国制裁”），就与受美国制裁的某些国家、政府、实体和个人，包括受全面禁运的国家和地区（目前为古巴、伊朗、朝鲜、所谓的顿涅茨克人民共和国、所谓的卢甘斯克人民共和国和乌克兰的克里米亚地区）的活动或交易，以及受制于或由一个或多个受制方拥有多数股权的各方，对美国人以及在某些情况下由美国人拥有或控制的外国实体施加禁止或限制，所谓的封锁制裁。美国人也普遍被禁止为这类活动或交易提供便利。同样，欧盟执行某些法律法规（“欧盟制裁”），对欧盟成员国的国民、位于欧盟成员国境内的人员、根据欧盟成员国法律成立或组成的实体，或与欧盟制裁对象的某些国家、政府、实体和个人的活动或交易有关的全部或部分在欧盟成员国内开展的业务施加限制。欧盟人也普遍被禁止从事促进这类活动或交易的活动。英国还执行某些法律法规（“英国制裁”），在与英国制裁对象当事人的活动或交易方面对英国人施加限制。鉴于最近的国际事态发展，特别是乌克兰持续的战争，美国、欧盟、英国和其他司法管辖区加强了针对俄罗斯的制裁。

我们和我们的子公司在俄罗斯从事有限的业务活动。特别是，我们从非俄罗斯第三方采购原材料，这些原材料来自俄罗斯境内的矿山。我们认为，这类活动不涉及任何美国商品或服务，在其他方面不涉及或违反美国制裁、欧盟制裁或英国制裁。据我们所知，我们在俄罗斯的业务都不涉及受美国制裁的各方。我们在俄罗斯的活动占2023年合并收入的0.03%。我们没有从俄罗斯的业务运营中确认任何收入

POSCO Steeleon Co.，Ltd.（“POSCO Steeleon”）是POSCO的子公司，持有与缅甸经济控股公共有限公司（“MEHL”）的合资企业缅甸POSCO C & C Co.，Ltd.（“缅甸POSCO C & C”）70%的权益。MEHL于2021年3月25日被指定为美国制裁对象。缅甸POSCO C & C在缅甸从事涂层钢屋面板的生产和销售，其销售额分别占我们2023年合并收入的0.03%、2024年的0.05%和2025年的0.05%。POSCO Steeleon正在监测缅甸商业环境的变化，并评估其持股安排。适用于MEHL的美国制裁不适用于我们、POSCO、POSCO Steeleon或缅甸POSCO C & C。

浦项国际持有缅甸一个气田项目51.0%的权益。缅甸石油和天然气企业（“MOGE”）持有该项目15.0%的权益，其余权益由非受制裁人士持有。2022年2月21日，MOGE被指定为欧盟制裁对象，MOGE的某些管理人员随后被指定为美国制裁对象。此类制裁不适用于POSCO International、POSCO或据我们所知的气田项目。2023年10月31日，OFAC根据第14014号行政命令发布了与缅甸有关的指令1，该指令禁止美国人直接或间接向MOGE提供、出口或再出口金融服务，或为MOGE的利益提供金融服务，无论任何被禁止的交易以何种货币计价。POSCO INTERNATIONAL正在按照该指令运营缅甸气田项目。我们从气田项目确认的收入分别占2023年合并收入的0.80%、2024年的0.83%和2025年的0.94%。

我们预计将继续在美国实施全面制裁的国家或地区从事商业活动并进行投资，还计划继续在俄罗斯开展业务。尽管我们认为美国制裁、欧盟制裁和英国制裁在当前条款下不适用于我们目前的活动，但相关当局可能会采取不同的看法，我们的声誉可能会受到不利影响，我们的一些投资者可能会被要求剥离他们在我们的投资，包括根据美国某些州的法律或内部投资政策，或者可能出于声誉原因决定剥离此类投资。我们知道，美国政府实体和养老基金等美国机构投资者采取主动行动，采取或考虑采取法律、法规或政策，禁止与与被确定为恐怖主义国家赞助者的国家开展业务往来的实体进行交易或投资，或要求其撤资。无法保证不会发生上述情况，不能保证世界各地的制裁制度不会以影响我们业务的方式发生变化，也不能保证此类事件不会对我们的证券价值产生重大不利影响。

如果我们被视为被动外国投资公司（“PFIC”），在他们持有我们的ADS普通股的任何纳税年度，美国投资者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

如果在任何纳税年度，（i）我们在该纳税年度的总收入的75%或更多是被动收入，或者（ii）我们资产价值的至少50%（通常根据季度平均值确定）可归属于产生或持有用于产生被动收入的资产，我们将被归类为美国联邦所得税目的的PFIC。我们是否是PFIC的确定必须每年根据相关时间的事实和情况做出，其中一些可能超出我们的控制范围，包括我们的普通股或ADS的市场价格所暗示的对我们资产的估值。因此，我们可以在当前或未来的纳税年度被归类为PFIC，这种可能性可能会因市场波动或我们的普通股或ADS价格下跌而显着增加。

如果我们在美国持有者（定义见“项目10.E.税收——美国税收”）持有我们的普通股或ADS的任何纳税年度被归类为PFIC，则该美国持有者

可能会对“超额分配”按普通所得税率征收特别税，包括我们的某些分配以及美国持有人在出售我们的普通股或ADS时确认的收益。任何超额分配的所得税金额将增加利息费用，以补偿税收递延，计算方式如同超额分配是在美国持有人持有普通股或ADS期间按比例赚取的。见“项目10.E.税收——美国税收——普通股和ADS的股份——被动外国投资公司规则。”

这份年度报告包含“前瞻性陈述”，这些陈述受到各种风险和不确定性的影响。

这份年度报告包含“前瞻性陈述”，这些陈述基于我们目前对我们公司和行业的预期、假设、估计和预测。前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述包括但不限于使用“预期”、“相信”、“继续”、“预期”、“估计”、“打算”、“项目”、“目标”、“计划”、“可能”、“目标”、“考虑”、“预测”、“潜在”和类似表达方式以及未来或条件动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“可能”等词语的陈述，或通常旨在识别前瞻性陈述的类似表达方式。这些声明包括，除其他外，讨论我们的业务战略和有关我们的市场地位、未来运营、利润率、盈利能力、流动性和资本资源的预期。我们提醒您，依赖任何前瞻性陈述都涉及风险和不确定性，尽管我们认为我们的前瞻性陈述所基于的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述可能是不正确的。这方面的不确定性包括但不限于上述风险因素中确定的那些。鉴于这些和其他不确定性，您不应得出结论，我们一定会实现任何前瞻性陈述中提到的任何计划和目标或预计财务结果。我们不承诺发布这些前瞻性陈述的任何修订结果，以反映未来的事件或情况。

项目4。关于公司的信息

项目4.A.公司历史沿革与发展

我们于1968年4月1日由政府成立，根据商业守则，在国内和海外市场制造和分销钢铁轧制产品和板材。政府拥有我们超过70%的股权，直到1988年，政府通过公开发行并在KRX KOSPI市场上市将我们普通股的所有权减少到35%。1998年12月，政府出售了它直接拥有的所有我们的普通股，韩国开发银行完成了它在2000年9月拥有的我们的股份的出售。政府不再对我们持有任何直接权益，我们的已发行普通股目前由个人和机构持有。见“第7项。大股东与关联交易——第7a项。大股东。”

2022年3月1日，我们分拆国内钢铁生产和销售业务（根据韩国商法典第530-2至530-12条通过纵向分拆）成立全资子公司（POSCO），并转换为《垄断条例》和《公平贸易法案》所指的控股公司（POSCO HOLDINGS INC.），以便更有效地促进集团业务的增长，增强集团业务之间的协同效应，并积极探索在前景广阔的业务领域的多元化机会。分拆事项登记时间为2022年3月2日。作为分拆的一部分，我们将名称从POSCO修改为POSCO HOLDINGS INC.，新成立的全资子公司命名为POSCO。

我们是一家控股公司，我们通过包括POSCO在内的合并子公司运营，POSCO是世界上最大的钢铁生产商之一。我们还从事与我们的钢铁制造业务相辅相成的业务，并谨慎寻找有前景的投资机会，以使我们的业务在纵向和横向上实现多元化。我们的主要策略之一是利用我们的控股公司结构投资于有前景的业务。我们在过去十年进行了投资，通过多元化发展与我们的钢铁业务相关的新业务来确保新的增长引擎，我们认为这些业务将提供更大的潜在回报，以及进入与我们的钢铁业务无关的新业务。

我们有以下六个可报告分部：

•

钢铁板块。我们的钢铁分部包括钢铁产品的生产和销售。

•

基础设施业务。我们的基础设施业务包括我们与提供基础设施和相关服务有关的业务。这类业务分为以下三个板块：

交易板块。我们基础设施业务的贸易部门主要包括POSCO国际的全球贸易活动、自然资源开发活动和发电活动。浦项国际出口和进口范围广泛的钢铁产品，既从浦项公司获得并供应给浦项公司，也从韩国和海外的其他供应商和采购商那里获得并向其供应钢铁和其他产品。2023年1月1日，韩国国内最大的私营电力公用事业公司、替代低碳能源解决方案提供商POSCO Energy并入POSCO INTERNATIONAL。

建筑板块。我们基础设施业务的建筑部门主要包括POSCO E & C在韩国和海外的工业厂房、土木工程项目以及商业和住宅建筑的规划、设计和建设。

物流及其他板块。我们基础设施业务的物流及其他分部主要由POSCO DX的信息技术和运营技术服务以及POSCO FLOW的综合物流服务组成。

•

可充电电池材料板块。我们的可充电电池材料部门包括（i）POSCO Future M制造和销售各种能源相关材料和其他工业材料，包括可充电电池的正极和负极材料，以及（ii）我们对与锂等其他材料相关的生产项目进行的投资。

•

其他部分。我们的其他部门包括POSCO HOLDINGS INC.和低于报告门槛的所有其他实体。POSCO HOLDINGS INC.在前景广阔的业务领域积极探索多元化机会。


	截至12月31日止年度，
	2023						2024					2025
细分市场	数十亿赢了			%			数十亿赢了		%			数十亿赢了			%
钢铁板块	W	40,393			52.4	%	W	39,104		53.3	%	W	37,285			54.1	%
基建业务：
交易板块⁽¹⁾		24,034			31.2			22,804		31.0			23,744			34.4
建筑板块		8,301			10.8			7,473		10.2			5,615			8.1
物流及其他分部⁽²⁾		471			0.6			422		0.6			309			0.4
可充电电池材料板块		3,816			5.0			2,813		3.8			2,096			3.0
其他分部		113			0.1			73		0.1			45			0.1
基差调整⁽³⁾		(71	)		(0.1	)		771		1.0			(108	)		(0.1	)

合计	W	77,057			100.0	%	W	73,459		100.0	%	W	68,987			100.0	%

(1)

包括浦项国际。

(2)	包括POSCO DX和POSCO FLOW。

(3)	基差调整是关于首席执行官审阅的报告与综合财务报表之间就开发和销售某些住宅房地产确认我们的基础设施业务的建筑分部的收入和费用的差异。见合并财务报表附注3和40。

环境、社会和治理

我们的环境、社会和治理（“ESG”）管理侧重于促进有形价值的可持续社会社区和治理增强。这些原则推动了我们涵盖以下关键领域的五项综合ESG战略。

绿色能力

我们努力通过发展低碳过程、能源效率和低碳产品和服务来应对全球气候变化，从而减少我们对环境的影响，以创造一个人与自然共生、共同繁荣的未来。浦项钢铁宣布2050年碳中和路线图，设定了到2035年碳排放量减少30%、到2040年减少50%、到2050年实现净零排放的目标。为支持这些目标，低碳技术和氢气减排等举措正在进行中。

负责任的价值链

我们致力于授权我们的商业伙伴在各个领域获得最高标准，包括低碳技术、人权和安全，同时促进整个价值链的可持续性。

POSCO从受冲突影响和高风险地区的精炼厂采购所有锡、钽、钨和金矿物，这些精炼厂已获得负责任的Minerals保证流程（“RMAP”）认证。可充电电池材料生产商POSCO Future M也采购钨和钴，专门从已获得RMAP认证或目前正在获得RMAP认证的冶炼厂采购。

员工幸福感

我们优先建立一个安全、包容的工作环境，维护人权，拥抱多样性，赋能创造性人才，引领转型期。作为联合国全球契约成员，POSCO HOLDINGS INC.、POSCO、POSCO国际

和POSCO E & C，倡导基于人权、多样性和包容性政策的管理。此外，浦项集团宣布了一项“集团人权承诺”，以按照全球标准实施人权管理，并在集团层面建立更有条理的人权管理体系。我们的人权政策涵盖对POSCO集团员工和供应商员工的保护以及工会权利，包括人权、申诉处理和受害者救济。我们的多样性、平等和包容性政策禁止一切形式的歧视、工作场所骚扰和性骚扰，并设有培训、报告、咨询和调查流程，以及明确概述的举报人保护措施。

道德与诚信

我们致力于通过坚持道德和合规的最高标准，根据坚定不移的道德原则做出我们的商业决策。我们为提高道德和合规水平所做的努力得到了我们对促进公平贸易做法的承诺的补充。例如，我们成立了“廉洁委员会”，这是一个由外部专家参与的咨询机构，以加强我们对道德管理的承诺。我们每年针对我们的供应商以及我们的国内和海外子公司的员工进行问卷调查，以评估不道德行为、工作场所骚扰和侵犯人权的风险。当发现风险时，会进行额外的监测和调查。

实现真正价值的新治理

我们通过维护股东权利和确保透明披露，增强董事会的独立性、专业性和多样性，以促进真正的价值管理，旨在提升POSCO集团的价值。建立了集团层面的ESG风险应对体系，有效应对内外部风险，通过董事会做出重大ESG相关决策。为了深入讨论关键的ESG问题，我们运营由最高管理层领导的“POSCO集团ESG理事会”和所有董事参与的“ESG会议”。

有关我们ESG绩效的更多信息，请参见我们的网站上的《浦项钢铁可持续发展报告》。本报告不以引用方式并入本20-F表格年度报告，也不构成其中的一部分。

钢铁板块

浦项制铁是韩国最大的完全一体化钢铁生产商，也是世界上最大的钢铁生产商之一，按年粗钢产量计算。我们通过POSCO和我们的其他钢铁生产子公司，在2025年生产了大约3860万吨粗钢，其中很大一部分是在浦项工厂和光阳工厂生产的。截至2025年12月31日，我国粗钢年产能约4450万吨，其中韩国产能3980万吨。我们认为，浦项工场和光阳工场是世界上两个技术最先进的综合钢铁设施。我们制造和销售多元化的钢铁产品线，包括冷轧和热轧产品、不锈钢产品、板材、线材和硅钢片，我们能够满足来自消费钢铁的制造业的广泛客户需求，包括汽车、造船、家电、工程和机械行业。

POSCO M-TECH Co.，Ltd.，也包括在钢铁细分市场中，生产用于去除钢铁制造过程中多余氧气的铝脱氧剂，以提高钢铁产品的耐用性，它还为钢铁生产设施提供一体化的钢铁产品包装解决方案。

韩国是我们最重要的市场。国内销售占2025年钢铁部门总收入的38.3%，2024年占37.2%。我们认为浦项钢铁产

占2025年在韩国销售的这类钢铁产品总销量的约46.6%，占2024年的约46.0%。钢铁板块的出口销售和海外对国外客户的销售收入分别占钢铁板块2025年总收入的61.7%和2024年的62.8%。钢铁板块主要出口市场为亚洲，中国和日本以外的亚洲占22.5%，中国占19.0%，日本占钢铁板块2025年钢铁出口总收入的11.0%，中国和日本以外的亚洲占23.2%，中国占20.7%，日本占钢铁板块2024年钢铁出口总收入的11.2%。

主要产品

我们通过POSCO和我们的其他钢铁生产子公司，制造和销售广泛的钢铁产品，包括以下产品：

•

冷轧产品；

•

热轧产品；

•

不锈钢制品；

•

板块；

•

线材；和

•

硅钢片。

下表按所示期间的主要钢铁产品类别列出了我们确认为钢铁分部外部收入的由我们生产并直接销售给外部客户的钢铁产品的收入。此类金额不包括我们生产并销售给我们的合并销售子公司（包括POSCO国际）的钢铁产品。


	截至12月31日止年度，
	2023					2024					2025
钢铁产品	数十亿赢了		%			数十亿赢了		%			数十亿赢了		%
冷轧产品	W	11,908		29.5	%	W	12,194		31.2	%	W	11,919		32.0	%
热轧产品		9,149		22.6			8,525		21.8			7,927		21.3
不锈钢制品		7,848		19.4			7,485		19.1			6,985		18.7
板块		4,930		12.2			4,472		11.4			4,172		11.2
线材		1,804		4.5			1,676		4.3			1,428		3.8
硅钢片		1,063		2.6			1,158		3.0			1,130		3.0

小计		36,701		90.9			35,511		90.8			33,561		90.0

其他		3,692		9.1			3,593		9.2			3,724		10.0

合计	W	40,393		100.0	%	W	39,104		100.0	%	W	37,285		100.0	%

下表按所示期间按主要钢铁产品类别列出我们所生产并直接销售予外部客户的主要类别钢铁产品的销量，这些产品确认为钢铁分部的对外销量。此类金额不包括我们生产并销售给我们的销售合并子公司（包括POSCO国际）的钢铁产品。


	截至12月31日止年度，
	2023					2024					2025
钢铁产品	千吨		%			千吨		%			千吨		%
冷轧产品		9,780		33.9	%		10,334		35.4	%		10,529		36.4	%
热轧产品		9,784		33.9			9,473		32.5			9,583		33.1
不锈钢制品		2,459		8.5			2,508		8.6			2,364		8.2
板块		4,667		16.2			4,694		16.1			4,523		15.6
线材		1,623		5.6			1,527		5.2			1,309		4.5
硅钢片		524		1.8			627		2.1			641		2.2

合计⁽¹⁾		28,837		100.0	%		29,162		100.0	%		28,949		100.0	%

(1)	不包括归类于“其他”的钢铁产品的销量。

除我们生产并直接销售给外部客户的钢铁产品外，我们聘请我们的合并销售子公司（包括POSCO国际）销售我们生产的钢铁产品。我们从我们生产并销售给我们的合并销售子公司进而将其销售给其外部客户的钢铁产品中获得的收入在2023年达到了94,140亿韩元，在2024年获得了94,520亿韩元，在2025年获得了88,01亿韩元。我们的合并销售子公司向外部客户销售此类钢铁产品确认为我们基础设施业务贸易分部的外部收入。

冷轧产品

冷轧板卷和进一步精炼的镀锌冷轧产品主要用于汽车行业生产汽车车身面板。其他用户包括家庭用品、电器、工程和金属用品行业。

我司2025年生产并直接销售给外部客户的冷轧产品交付量为10,529千吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的36.4%。冷轧产品由我们生产并直接销售给外部客户的钢铁产品构成了我们在销量和收入方面最大的产品类别。

我们认为POSCO在2025年冷轧产品的国内市占率约为54%。

热轧产品

热轧卷板和薄板有许多不同的工业应用。用于制造建筑、工业管材和罐体、汽车底盘等建筑用结构钢。热轧卷还被制造成宽、厚的大范围产品，作为冷轧产品和硅钢片等附加值更高产品的原料。我们热轧产品的最大客户是韩国的下游钢铁制造商，他们使用产品制造管材和冷轧产品。

我司2025年生产并直接销售给外部客户的热轧产品交付量为958.3万吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的33.1%。热轧产品构成

我司2025年生产并直接销售给外部客户的不锈钢产品交付量为2,364千吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的8.2%。就我们生产并直接销售给外部客户的钢铁产品的收入而言，不锈钢产品构成我们的第三大产品类别。虽然不锈钢产品的销售额仅占2025年我们生产并直接销售给外部客户的主要钢铁产品总销量的8.2%，但占2025年我们此类钢铁产品总收入的18.7%。

我们认为POSCO在2025年不锈钢产品的国内市占率约为52%。

板块

板材应用于造船、钢结构、海上油气生产、发电、采矿，以及土方和机械搬运设备、锅炉和压力容器等工业机械的制造。使用板材制造化学品油轮、钻机、散货船和集装箱的韩国造船业和建筑业是我们板材的最大客户。

我司2025年生产并直接销售给外部客户的板材交付量为452.3万吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的15.6%。

我们认为POSCO在2025年的板材国内市占率约为45%。

线材

线材主要由电线、紧固件、钉子、螺栓、螺母和焊条制造商使用。线材在汽车工业中也被用于制造螺旋弹簧、张力条和轮胎帘线。我们线材最大的客户是钢丝绳和紧固件的制造商。

我司2025年生产并直接销售给外部客户的线材交付量为130.9万吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的4.5%。

我们认为POSCO在2025年线材国内市场占有率约为44%。

硅钢片

硅钢片主要用于电力变压器和发电机、旋转机械和电动机的制造。

我司2025年由我司生产并直接销售给外部客户的硅钢片交付量为64.1万吨，占我司生产并直接销售给外部客户的主要钢材产品总销量的2.2%。

韩国是我们最重要的市场。国内销售占2025年钢铁部门总收入的38.3%。钢铁板块的出口销售和对国外客户的海外销售占2025年钢铁板块总收入的61.7%。我们的销售策略一直是将我们的生产主要用于满足国内需求，同时寻求出口销售以充分利用产能并扩大我们的国际市场存在。

国内市场

我们主要在韩国向终端用户销售附加值较高的产品和其他成品，向其他钢铁制造商销售半成品以供进一步加工。当地分销公司和销售关联公司向小批量客户销售成品钢材。我们在每个重要产品领域为大客户和经销商提供服务技术人员。

下表列出了我们根据销量对所示期间我们的钢铁产品在韩国的市场份额的估计。


	截至12月31日止年度，
来源	2023			2024			2025
浦项制铁的销售额⁽¹⁾		45.5	%		46.0	%		46.6	%
国内其他钢企销		28.2			28.4			30.4
进口		26.3			25.6			23.0

合计		100.0	%		100.0	%		100.0	%

(1)	浦项制铁的销售量包括浦项制铁（但不包括我们的其他子公司）生产并通过我们的合并销售子公司销售的钢铁产品以及浦项制铁（但不包括我们的其他子公司）生产并直接销售给外部客户的钢铁产品。

出口

钢铁分部对海外客户的出口销售和海外销售占2025年钢铁分部总收入的61.7%，其中52.5%来自对亚洲国家客户的出口销售和海外销售。钢铁部门的出口销售和海外销售给国外客户的此类收入从2024年的318.29亿韩元下降6.9%至2025年的296.27亿韩元。


	截至12月31日止年度，
	2023					2024					2025
地区	数十亿赢了		%			数十亿赢了		%			数十亿赢了		%
亚洲（中国和日本除外）	W	7,787		24.6	%	W	7,382		23.2	%	W	6,662		22.5	%
中国		6,859		21.7			6,576		20.7			5,642		19.0
欧洲		4,099		12.9			4,638		14.6			4,399		14.8
日本		3,345		10.6			3,578		11.2			3,246		11.0
北美洲		2,673		8.4			2,861		9.0			2,302		7.8
中东		57		0.2			3		0.0			0		0.0
其他		6,838		21.6			6,792		21.3			7,376		24.9

合计	W	31,658		100.0	%	W	31,829		100.0	%	W	29,627		100.0	%


	截至12月31日止年度，
	2023					2024					2025
钢铁产品	数十亿赢了		%			数十亿赢了		%			数十亿赢了		%
冷轧产品	W	11,505		36.3	%	W	12,177		38.3	%	W	11,769		39.8	%
热轧产品		6,305		19.9			6,061		19.1			5,679		19.2
不锈钢制品		6,055		19.1			5,827		18.3			5,479		18.5
板块		3,374		10.7			3,191		10.0			1,991		6.7
硅钢片		1,066		3.4			1,316		4.1			1,343		4.5
线材		879		2.8			834		2.6			722		2.4
其他		2,475		7.8			2,423		7.6			2,644		8.9

合计	W	31,658		100.0	%	W	31,829		100.0	%	W	29,627		100.0	%

我们主要通过韩国贸易公司分销我们的出口产品，包括POSCO INTERNATIONAL和我们的海外销售子公司。我们2025年最大的出口市场是亚洲（中国和日本除外），占我们生产和销售的钢铁产品出口收入的22.5%。出口亚洲（中国和日本除外）的主要产品为冷轧产品，包括连续镀锌产品。我们对亚洲（中国和日本除外）的出口从2024年的73,820亿韩元下降到2025年的66,620亿韩元，下降了9.8%，这主要反映了该地区需求的普遍下降。

我们在2025年的第二大出口市场是中国，它占我们生产和销售的钢铁产品出口收入的19.0%。出口中国的主要产品为不锈钢产品。我们对中国的出口从2024年的65,760亿韩元下降到2025年的56,420亿韩元，下降了14.2%，这主要是由于中国经济活动放缓。

反倾销、保障和反补贴税程序

我们的子公司将很大一部分产品销往韩国境外，并在全球范围内从事贸易活动，我们不时参与不同司法管辖区的贸易救济程序。我们积极参与此类诉讼，以尽量减少不利影响和相关风险。尽管近年来贸易救济行动和监管审查有所增加，但相对于我们的整体全球销售和运营而言，这类案件的范围历来是有限的。通过我们的贸易事务办公室，我们继续密切关注我们经营所在的所有主要市场的贸易救济政策发展，包括反倾销税、保障措施税、反补贴税、配额和关税，并寻求通过调整供应链、生产和出口安排来减轻相关风险，并在必要时捍卫我们的利益。然而，无法保证韩国与其主要贸易伙伴之间的自由贸易协定

从历史上看，关税导致贸易和政治紧张局势加剧。针对美国政府近期征收的关税，各国已对美国生产的商品实施或已宣布计划实施报复性关税。这些报复性措施，连同更广泛的单边贸易行动趋势，可能会引发贸易争端的循环。贸易政策导致的这种政治和经济紧张可能会减少主要国际经济体之间的贸易额、投资、技术交流和其他经济活动，从而对全球经济状况和全球金融市场的稳定造成实质性不利影响。因此，无法保证我们的主动缓解措施将足以抵消不断演变的贸易政策带来的风险。如果对我们更广泛的出口产品或客户的出口产品征收进一步的关税，或如果受影响国家采取进一步的报复性贸易措施，我们或我们的客户可能会被要求调整定价、修改供应或采购安排或产生额外成本，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

定价政策

我们根据市场情况确定我们产品的定价，同时考虑到全球钢铁行业的生产前景和全球总体经济状况。在制定价格时，我们考虑了我们的成本，包括原材料成本、韩国市场的供需、汇率、国际钢铁市场的情况。随着时间的推移，我们的价格可能会有相当大的波动，这取决于市场状况和其他因素。我们较高附加值的钢铁产品在最大市场的价格是考虑到竞争对手收取的同类产品价格而确定的。

原材料

钢铁产量

通过基础氧炼钢法生产钢材的主要原料是铁矿石和煤炭。我们进口所有的煤炭，几乎进口所有我们使用的铁矿石。在

我们根据长期合同购买了大量的铁矿石和煤炭进口。我们的长期供应合同一般有三到十年的期限，并规定对当时的市场价格进行定期价格调整。我们一般按季度调整价格，维持大约一个月的原材料库存。这种价格调整是由多种因素驱动的，包括全球经济前景、原材料和钢铁产品的全球市场价格、原材料的供需前景和原材料的生产成本。对于煤炭和铁矿石，我们通常主要根据普氏能源资讯（Premium Low Vol Coking Coal，FOB Australia Index and Iron Ore 62% Fe，CFR中国指数）定期公布的现货市场价格与供应商商定采购价格。我们或供应商只有在合同项下的履行因我们或他们无法控制的原因而无法履行且这些原因持续一段特定时期的情况下，才可以取消长期合同。

我们还在国外从事勘探和生产项目，以提高我们满足高质量原材料要求的能力，通过收购原材料的采矿权或作为财团的一部分或通过收购少数股权投资项目。2025年，我们大约37%的铁矿石进口和25%的煤炭进口是从我们进行投资的外国矿山购买的。我们采购煤炭、铁矿石和镍供应的主要投资主要位于澳大利亚、加拿大、巴西和新喀里多尼亚。我们将继续有选择地寻求机会建立额外的战略关系，以提高我们满足主要原材料要求的能力。

铁矿石每干公吨（铁矿石62% FE，普氏能源资讯公布的CFR中国指数）的市场平均价格在2023年为120美元，2024年为109美元，2025年为102美元。每湿公吨煤（Premium Low Vol焦煤，普氏能源资讯公布的澳大利亚离岸价格指数）的平均市场价格在2023年为296美元，2024年为240美元，2025年为188美元。我们目前的煤炭或铁矿石不依赖任何单一国家或供应商。

不锈钢产量

生产不锈钢的主要原料是镍铁、铬铁和不锈钢废料。我们主要从从从新喀里多尼亚采购镍矿的韩国供应商处采购大部分镍铁，其余主要从印度尼西亚的主要供应商处采购。我们铬铁的主要供应商位于南非、印度和哈萨克斯坦。我们的不锈钢边角料主要由日本和东南亚的国内外供应商供应。浦项钢厂和我们海外子公司的还原废料也用于我们的不锈钢生产。伦敦金属交易所每吨镍的市场均价2023年为21474美元，2024年为16812美元，2025年为15160美元。

交通运输

为了满足我们对铁矿石和煤炭的运输需求，我们与航运公司签订了长期合同。此类合同由一支专用船队在连续航次的基础上履行，每航次货物满载。这些根据长期合同运输的船只约占2025年总需求的59%，其余约41%由通过中短期合同采购的船只运输，视市场情况而定。我们计划继续优化我们使用的专用船只船队，以应对全球航运环境的变化，并对现有的一些船只进行节能和环保技术的升级。

此时，钢水在连铸机处被制成板坯、开坯或坯料等半成品。板坯、开坯和坯料以不同的标准化尺寸和形状生产。板坯、大坯和钢坯是半成品、利润率较低的产品，我们要么用来生产我们的进一步加工产品，要么销售给生产进一步加工钢铁产品的其他钢铁制造商。

板坯在热连轧厂加工生产热轧卷产品或在板材厂生产板材。热轧板卷是一种中间阶段的产品，可以作为各种成品销售给我们的客户，也可以由我们或我们的客户进一步加工成附加值更高的产品，例如冷轧板和硅钢片。在线材厂，开花料和坯料被加工成线材。

不锈钢—电弧炉法

不锈钢是由不锈钢废料、铬、镍和钢铁废料使用电弧炉生产而成。然后，不锈钢通过类似于用于钢铁生产的方法被加工成附加值更高的产品。不锈钢大板在连铸厂生产。板坯在热轧厂加工成不锈钢热卷，可在冷带钢厂进一步加工生产不锈钢冷轧产品。

位于韩国境外的炼钢作业

为了有效实施我们的战略举措，巩固我们在全球钢铁行业的领导地位，我们在韩国和世界其他地方建立了各种从事钢铁生产活动的子公司和合资企业。

中国。我们与沙钢集团有限公司订立协议，成立POSCO（张家港）不锈钢有限公司（“POSCO（张家港）”），这是一家在中国制造和销售不锈钢冷轧钢产品的合资公司。POSCO HOLDINGS INC.拥有合资公司82.5%的权益（包括POSCO中国控股公司持有的23.9%权益）。浦项制铁（张家港）于1998年12月开始生产不锈钢冷轧产品。2025年POSCO（张家港）不锈钢产品年产能1100000吨。我们在2025年7月召开的董事会会议上决议出售我们持有的POSCO（张家港）股权。见“项目4.D.财产、厂房和设备——国外钢铁生产设施—— POSCO（张家港）。”

印度尼西亚。我们与PT达成了一项协议。Krakatau Steel（Persero）Tbk.to establish PT。KRAKATAU POSCO Co.，Ltd.（“PT。KRAKATAU POSCO”），为一家在印尼生产和销售板材和大板的合资公司。POSCO持有合资公司50.0%的权益。我们在2013年12月完成了一个钢铁制造厂的建设。2025年，PT。

越南。我们成立了POSCO YAMATO VINA Steel Joint Stock Company（简称“POSCO YAMATO VINA”，原名POSCO SS VINA Joint Stock Company），这是一家从事制造和销售型钢和钢筋产品的子公司。POSCO持有POSCO YAMATO VINA 51.0%的权益，该工厂于2015年6月投入运营。2025年POSCO YAMATO VINA型钢产品年产能55.0万吨。见“项目4.D.财产、厂房和设备——国外钢铁生产设施—— POSCO YAMATO VINA。”

竞争

国内市场

浦项制铁是韩国最大的完全一体化钢铁生产商。在热轧产品方面，我们认为POSCO在2025年的国内市场份额约为54%，我们面临着来自现代钢铁有限公司和主要来自中国和日本的各种外国生产商的竞争。在冷轧产品和不锈钢产品方面，我们认为POSCO在2025年的国内市场份额分别约为54%和52%，我们与现代钢铁有限公司、较小的专业国内制造商和主要来自中国和日本的各种外国生产商竞争。关于国内市场份额的讨论，见“—市场—国内市场。”

政府对来自中国的某些厚钢板和不锈钢板征收临时反倾销税。

出口市场

我们出口市场的竞争对手包括全球所有领先的钢铁制造商。在过去十年中，我们的竞争对手之间出现了行业整合的趋势，今天全球钢铁市场上较小的竞争对手可能会成为未来较大的竞争对手。近年来，由于经济增长放缓导致中国国内对钢铁产品的需求放缓，再加上钢铁产能扩张，导致中国钢铁行业出现产能过剩，这反过来又导致中国政府对中国钢铁行业进行激进的整合，从而导致能够在全球钢铁行业更有效竞争的钢铁制造商数量减少但规模更大。来自拥有大量产能的全球钢铁制造商，如安赛乐米塔尔 S.A.和新日铁住金公司，以及来自新兴市场的竞争对手，尤其是来自中国和印度的竞争，可能会导致竞争显着加剧。主要竞争因素包括提供的产品范围、质量、价格、交付性能和客户服务。我们更大的竞争对手可能会以多种方式利用他们的资源——可能比我们的资源更多——对抗我们，包括进行额外收购、更积极地投资于产品开发和产能以及取代对我们出口产品的需求。

各出口市场目前对不同类型的钢铁产品征收关税。通过对高增长的海外市场进行直接投资并利用我们的海外生产子公司，我们寻求提高我们应对特定国家贸易法规和市场动态的能力，同时加强我们的全球竞争力。

基础设施业务

交易板块

我们的贸易活动主要包括浦项国际的贸易活动。浦项国际是一家全球性贸易公司，主要从事钢铁和原材料贸易

材料、投资能源矿产开发项目和运营发电设施。它还从事纺织品、农业商品和其他商品的贸易。浦项国际的销售包括第三国贸易销售、出口贸易销售和国内贸易销售。2023年1月1日，韩国国内最大的私营电力公用事业公司、替代环保能源解决方案提供商POSCO Energy并入POSCO INTERNATIONAL。

下表按出口销售、国内销售和第三国贸易分列所示期间浦项国际的综合收入总额细目：


	截至12月31日止年度，
收入类别	2023⁽¹⁾					2024⁽¹⁾								2025⁽¹⁾
	（单位：十亿韩元，百分比除外）
出口贸易收入	W	12,462		37.8	%	W	12,416		38.5	%	W	11,580			35.8	%
国内贸易收入		4,412		13.4			5,983		18.6			4,849			15.0
第三国贸易		26,269		79.6			24,611		76.3			26,191			81.0

合并调整前总收入		43,142		130.7			43,010		133.4			42,620			131.8

合并调整		(10,136	)	(30.7	)		(10,761	)	(33.4	)		(10,279	)		(31.8	)

总收入	W	33,006		100.0	%	W	32,249		100.0	%	W	32,341			100.0	%

(1)	包括2023年1月1日并入浦项国际的浦项能源发电业务收入。

交易活动。浦项国际的贸易活动包括出口和进口种类繁多的产品和商品，包括钢铁、钢铁生产原材料、有色金属、化学品、汽车零部件（包括电机芯）、机械和工厂设备、电子产品、农业商品和纺织品。浦项国际还从事不涉及从韩国出口或向韩国进口的第三国贸易。这些产品从韩国和海外的众多供应商和采购商处获得并供应给这些供应商和采购商，这些供应商和采购商通过由海外贸易子公司、分支机构和代表处组成的全球贸易网络进行采购。这些子公司和办事处通过代表客户寻找合适的当地供应商和采购商、确定商业机会并提供有关当地市场情况的信息，支持POSCO国际的贸易活动。

在大多数情况下，POSCO INTERNATIONAL在基础买卖合同匹配后进行交易交易，这减轻了POSCO INTERNATIONAL面临的库存和价格风险。浦项国际通常作为委托人进行交易交易，在有限的情况下作为进出口代理。浦项国际在作为委托人或代理人时，从产品的售价与其为此类产品支付的货款之间的差额中获得交易毛利。在主要交易的情况下，售价被确认为销售，购买价格被确认为销售成本，而在POSCO国际在向客户提供商品或服务之前不控制每一种商品或服务的代理交易的情况下，只有保证金被确认为销售（这种控制的指标包括（1）履行提供特定商品或服务的承诺的主要责任，（2）库存风险和（3）确定特定商品或服务价格的酌处权）。在其作为第三国交易安排人的情况下，POSCO INTERNATIONAL从客户支付给它的佣金中获得其总交易利润，并将其确认为销售。浦项国际贸易活动的保证金和佣金规模取决于若干因素，包括所涉产品的现行供需状况、融资、保险、储存和运输成本以及客户的信誉，并随着产品或市场的成熟而趋于下降。

就其进出口交易而言，POSCO INTERNATIONAL的贸易账户和应收应付票据以多种货币存在，但主要以美元存在。浦项国际对包括韩元兑美元汇率在内的汇率波动的风险敞口是有限的，因为交易交易通常涉及匹配的买卖合同，这导致结算风险敞口有限，并且因为浦项国际与出口产品的国内供应商以及与进口产品的国内购买者的合同一般以美元计价。虽然汇率波动的影响因这类策略而大幅减轻，但浦项国际也定期订立衍生品合约，主要是货币远期合约，以进一步对冲其外汇风险。

就其贸易活动而言，浦项国际应客户的要求安排保险和产品运输，其成本一般会反映在相关产品的销售价格中，并视需要向其购买者和供应商提供融资服务。在涉及大型工业或建筑项目的交易交易中，浦项国际还为其客户提供必要的项目规划和组织服务。

自然资源开发活动。浦项国际还在世界各地投资能源和矿产开发项目。特别是，浦项国际持有缅甸一个气田项目51.0%的权益，该项目于2013年7月开始生产天然气。浦项国际2023年确认收入6150亿韩元，2024年收入6050亿韩元，2025年缅甸气田项目收入6470亿韩元。自然资源开发项目，在带来比传统贸易业务更高风险的同时，提供了更高的潜在回报。浦项国际打算继续扩大业务，谨慎地在国外寻找有前景的能源开发项目。

发电活动。浦项国际于2023年1月1日通过并入浦项国际获得浦项能源的发电业务。浦项国际在韩国和东南亚运营发电设施，包括液化天然气联合循环发电厂。截至2025年12月31日，浦项国际LNG联合循环电厂总发电量约为3412兆瓦。截至该日，浦项国际的可再生太阳能设施总发电量约为15兆瓦，陆上风电能源设施约为63兆瓦。

浦项国际还在光阳运营一个液化天然气接收站，截至2025年12月31日，该接收站的年处理液化天然气总量约为600万吨。此外，浦项国际还参与LNG贸易、LNG罐体租赁服务和LNG船试运营，以实现我国LNG接收站的最大运营效率。

浦项国际还从事燃料电池设施安装和运营服务，并有选择地寻求机会扩展到太阳能、风能和其他可再生能源业务，以成为能源解决方案的综合提供商。

竞争

浦项国际主要与附属于国内主要商业集团的其他韩国综合贸易公司，以及设在其他国家的全球贸易公司进行竞争。在国内市场，代表国内供应商进行出口交易和代表国内采购商进行进口交易的竞争有限，因为韩国大型商业集团的大多数附属综合贸易公司的大部分贸易业务一般依赖附属交易。然而，近年来，这些韩国综合贸易公司中的许多公司减少了对其附属业务集团和代表其成员公司进行的交易的依赖，而是普遍演变为专注于其具有竞争优势的进出口市场的细分市场。因此，相互竞争

韩国一般贸易公司在传统贸易领域的竞争更加激烈。浦项国际在海外贸易市场的主要竞争对手包括在各个国际市场运营的韩国贸易公司，以及外国贸易公司，尤其是总部设在日本的公司。随着浦项国际向自然资源开发等传统贸易以外的业务多元化发展，它也越来越多地与参与这些业务的其他韩国和国际公司竞争。浦项国际的发电业务主要与韩国的私营部门发电公司竞争，这些公司隶属于国内主要商业集团，包括SKInnovation株式会社和GS EPS株式会社。

建筑板块

POSCO E & C是韩国领先的工程和建筑公司之一，主要从事工业厂房和建筑工程及土木工程项目的规划、设计和建设。特别是，POSCO E & C通过以下方式确立了自己作为韩国首屈一指的工程和建筑公司之一的地位：

•

其强大而稳定的客户基础；以及

•

其从建造先进的综合钢铁厂中获得的尖端技术专长，以及参与我们浦项工厂和光阳工厂的众多现代化和合理化项目。

POSCO E & C凭借其在韩国建造一些领先工业综合体的技术诀窍和业绩记录，还专注于将其业务多元化，以建造高端公寓综合体，参与更广泛的建筑工程和土木工程项目，以及参与城市规划和发展项目并将业务扩展到国外。2015年9月，我们以10.5亿美元完成向沙特阿拉伯主权财富基金Public Investment Fund（“PIF”）出售POSCO E & C 38.0%的权益。关于此次出售，POSCO E & C和PIF同意在沙特阿拉伯共同探索更多的商业机会，包括参与沙特阿拉伯政府赞助的各种基础设施项目。

POSCO E & C在能源领域也拥有为POSCO集团成员公司建设各种电厂获得的丰富经验，主要专业从事LNG火力发电厂的工程和建设。为应对能源行业不断增长的需求，POSCO E & C计划继续瞄准发电厂建设的机会，特别是在亚洲和非洲，它认为这些地区具有显着的增长潜力。

竞争

建筑行业的竞争主要基于价格、质量声誉、可靠性、准时性和承包商的资金实力。在韩国，POSCO E & C在住宅和非住宅建筑、EPC项目、城市规划开发项目和土建工程项目的主要竞争由大约十家国内主要建筑公司组成，这些公司都是韩国其他大型商业集团的成员公司，能够承接规模更大、附加值更高、潜在回报更大的项目。韩国政府过去几年为调控韩国房价而采取的一系列措施，以及土建工程项目授权中低标合同越来越受欢迎，都促使韩国建筑业近年来的竞争加剧。在海外市场，POSCO E & C面临来自本土建筑公司和其他在海外有业务的韩国主要建筑公司，以及来自其他国家的国际建筑公司的竞争。

POSCO DX的信息技术服务主要包括信息技术基础设施的建设和管理，包括制造执行系统、供应链管理系统、企业资源规划系统等。POSCO DX还担任云数据中心代运营的托管服务商，并提供其他智能科技服务，包括智能CCTV和智能家居解决方案。

POSCO DX的运营技术服务主要涉及工厂设备和制造过程的自动化以及提供能效解决方案。POSCO DX还提供针对运营流程特定领域的系统工程服务，包括物流运营的自动化以及污染物监测系统和智能交通系统的建设和管理。例如，POSCO DX在仁川国际机场实施的行李处理系统是一种将旅客行李自动分类运输到登机飞机上的综合物流系统。此外，POSCO DX利用数字孪生这一在虚拟环境中复制真实世界对象的融合技术，来提升决策、优化流程。POSCO DX还提供从基于软件技术的机器人应用相关的咨询、设计、施工、运营等工业机器人自动化服务。

浦项制铁流动。POSCO FLOW提供范围广泛的综合物流服务。从事原材料运输、储存和加工中央终端系统的运营。POSCO FLOW还为包括钢铁产品、工业零部件、谷物、天然气以及建筑设备和材料在内的广泛产品提供优化的物流解决方案。

竞争。POSCO DX主要与韩国境内隶属于国内主要事业群的系统集成服务商展开竞争，这些事业群包括三星SDS株式会社、LG CNS株式会社和SKInc. AX。POSCO FLOW在韩国主要与隶属于国内主要商业集团的物流服务提供商进行竞争，这些企业包括现代Glovis株式会社、三星SDS株式会社和LX Pantos株式会社。

可充电电池材料板块

浦项期货M

POSCO Future M制造正极和负极材料，这是可充电电池的两个主要组成部分。POSCO Future M主要向LG Energy Solution，Ltd.、三星SDI株式会社和SKON Co.，Ltd.等韩国领先的电动汽车电池制造商以及它们与全球汽车制造商的合资企业销售此类材料。

POSCO Future M还生产用于钢铁制造工艺和其他工业应用的生石灰和耐火材料以及广泛的化工产品，如煤焦油和轻质油。生石灰是一种广泛应用于多种行业的化学成分。在钢铁行业，生石灰的一大用途是去除基础氧炼钢过程中的杂质。耐火材料是耐高温的材料，主要用作高温材料加工的炉衬和其他热机械性能至关重要的应用。

竞争。在能源材料市场，POSCO Future M与其他全球领先的正极和负极材料制造商竞争，包括LG化学有限公司和Ecopro BM有限公司。在耐火材料和石灰化学品的传统业务领域，POSCO Future M主要与朝鲜耐火材料ENG有限公司和韩国耐火材料有限公司竞争。

氢氧化锂、碳酸锂生产项目投资

通过POSCO HOLDINGS INC.的投资，我们从事氢氧化锂和碳酸锂的自然资源开发和生产项目，这是生产正极材料的关键材料。

POSCO阿根廷。2018年，POSCO HOLDINGS INC.的全资子公司POSCO Argentina收购了位于阿根廷萨尔塔省和卡塔马卡省的一个盐湖。2024年10月，POSCO阿根廷完成了其毗邻湖泊的商业化工厂建设的第一阶段，用于生产氢氧化锂。

截至2025年12月31日，项目建设进度及相关成本如下：


项目	预计完成日期	总成本的项目		估计数剩余成本完成情况截至 12月31日， 2025
		（十亿韩元）
建设盐水锂商业化工厂–第二阶段	2026年10月	W	1,369	W	214

两个阶段建成后，商业化工厂预计年产能为2.5万吨氢氧化锂和2.3万吨碳酸锂。

POSCO皮尔巴拉锂解决方案。2018年，我们收购了PLS Group Limited（“PLS”）2.74%的股份，并获得了Pilgangoora项目锂辉石矿的承购，该项目位于西澳大利亚资源丰富的皮尔巴拉地区距离黑德兰港120公里的地方。POSCO HOLDINGS INC.持有82%权益的与PLS的合资企业POSCO Pilbara Lithium Solution于2024年11月完成了在光阳Yulchon工业园区生产氢氧化锂的商业化工厂的建设。该设施的氢氧化锂年产能总计为4.3万吨，包括两个工厂，每个工厂的产能为2.15万吨。

其他分部

我们的其他部门包括POSCO HOLDINGS INC.和低于报告门槛的所有其他实体。POSCO HOLDINGS INC.在前景广阔的业务领域积极探索多元化机会。

根据韩国《垄断监管和公平贸易法案》，我们作为非金融控股公司，需要将我们子公司的持股比例保持在一定门槛以上（即在上市公司的情况下为30%，在私营公司的情况下为50%），还需要将我们的负债与权益比率保持在200%以下。此外，我们不得拥有不属于我们关联公司的任何韩国公司的股份超过该公司已发行股份总数的5%（某些豁免情况下除外），也不得控制任何韩国金融机构或保险公司。我们还被要求每年向韩国公平贸易委员会报告我们是否遵守了这种限制性要求。如果我们违反这些义务，我们将受到刑事处罚。

项目4.C。组织Structure

下表列出了截至2025年12月31日我们的重要子公司的注册管辖权和我们的所有权权益：


姓名	管辖范围的注册成立	百分比的所有权
POSCO	韩国		100.0	%
浦项国际公司	韩国		73.0	%
POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd	韩国		52.8	%
POSCO DX有限公司。	韩国		65.5	%
POSCO Future M Co.，Ltd。	韩国		58.2	%
浦项（张家港）不锈钢有限公司⁽¹⁾	中国		82.5	%

(1)	POSCO HOLDINGS INC.持有58.6%权益，POSCO中国持有23.9%权益。我们在2025年7月召开的董事会会议上决议出售所持有的POSCO（张家港）不锈钢有限公司股权。

项目4.D。

物业、厂房及设备

概述

我们的合并子公司在韩国和国外经营各种生产设施。见合并财务报表附注14。当我们作为设施扩建的一部分或由于我们现有设施的持续现代化和合理化而增加我们的产能时，我们可能会在未来增加我们的产能。关于我们目前正在进行的资本支出的主要项目的讨论，见“项目5。经营和财务回顾与前景——项目5.B.流动性和资本资源——流动性——资本支出和资本扩张。”

我们正积极努力从事对环境负责的管理，并保护环境免受我们的运营造成的损害。我们还建立和监测脱碳目标，重点关注能源效率和减少关键环境排放，同时遵守适用的环境法律和许可要求。浦项制铁的污染控制水平高于政府标准规定的水平。POSCO利用污染控制设施最大限度地减少空气排放，将废水处理外包给有执照的承包商，并根据监管标准对排放源进行定期和基于物联网的监测。浦项制铁还建立了污染物水平实时反馈的在线环境监测系统和周边地区污染物浓度预测系统。此外，POSCO根据ISO14001标准接受内部和外部检查员的定期环境检查，以监测执行和

浦项制铁的主要物业是位于韩国东南沿海杨吉尔湾的浦项工厂和位于韩国西南部地区光阳的光阳工厂。POSCO还在国外维护和运营生产物业，包括由PT运营的工厂。印尼的KRAKATAU POSCO和越南的POSCO YAMATO VINA。我们的合并子公司POSCO（张家港）也在中国张家港经营生产物业，用于生产不锈钢产品。有关此类操作的讨论，请参见“第4项。关于公司的信息——项目4.B.业务概览——钢铁部门——位于韩国境外的炼钢业务。”

基础设施业务

浦项国际的主要资产是位于仁川的LNG联合循环发电设施和位于光阳的LNG接收站设施。

可充电电池材料板块

POSCO Future M的主要资产为（i）位于韩国（光阳和浦项）、加拿大魁北克和中国桐乡的生产正极材料的工厂，（ii）位于世宗和浦项的生产负极材料的工厂，（iii）位于韩国（光阳和浦项）和印度尼西亚万丹的生产生石灰的工厂，以及（iv）位于韩国浦项和中国江苏省的生产耐火材料的工厂。

韩国钢铁生产设施

浦项工程

浦项工程于1970年动工，至1983年结束。浦项所生产的钢铁产品种类繁多。浦项工场生产的产品包括热轧板、板材、线材和冷轧板，以及不锈钢片、硅钢片等特种钢产品。这些产品也可以定制，以满足我们客户的规格要求。

浦项工场位于韩国东南沿海的杨吉尔湾，占地890万平方米，由炼铁、粗炼钢和连铸等轧制设施组成。浦项工场还设有可容纳大型船舶卸载原材料的停靠设施、原材料储存区和运输出口产品船舶的单独停靠设施。浦项工场配备了高度先进的计算机化生产管理系统，可以对生产过程进行持续的监控和控制。

光阳工程

光阳工厂的建设始于1985年，并于1992年结束。光阳工厂专门从事限量钢铁产品的大批量生产。光阳工厂生产的产品包括热轧型和冷轧型。

光阳工厂位于韩国西南部地区光阳的一块1370万平方米的填海土地上，由炼铁厂、炼钢厂、连铸厂、热连轧厂和薄板热轧厂组成。该场址还设有能够容纳大型船舶卸载原材料的原材料停靠和卸载设施、原材料储存区和运输出口产品的船舶的单独停靠设施。

我们相信光阳工厂是世界上技术最先进的综合钢铁设施之一。光阳工厂拥有一个完全自动化、线性的生产系统，使从炼铁到成品的整个生产过程能够不间断地进行。与浦项一样，光阳工厂配备了高度先进的计算机化生产管理系统，可以对生产过程进行持续的监控和控制。

产能利用率

下表列出了所示期间浦项工程和光阳工程的合计产能利用率。


	截至12月31日止年度，
	2023	2024	2025
当年粗钢产能（百万吨/年）	40.68	40.46	39.81
实际粗钢产量（百万吨）	35.68	35.05	34.54
产能利用率（%）⁽¹⁾	87.7%	86.6%	86.8%

(1)	按实际粗钢产量除以我们确定的相关期间的实际粗钢产能计算得出。

国外钢铁生产设施

PT。喀拉喀托POSCO

下表列出PT。KRAKATAU POSCO所示期间的产能利用率。


	截至12月31日止年度，
	2023	2024	2025
当年粗钢产能（百万吨/年）	3.00	2.97	2.95
实际粗钢产量（百万吨）	3.01	2.98	2.93
产能利用率（%）⁽¹⁾	100.5%	100.3%	99.4%

(1)	按实际粗钢产量除以我们确定的相关期间的实际粗钢产能计算得出。

POSCO（张家港）

下表列出了POSCO（张家港）在所示期间的产能利用率。


	截至12月31日止年度，
	2023	2024	2025
当年粗钢产能（百万吨/年）	1.10	1.10	1.10
实际粗钢产量（百万吨）	0.84	0.77	0.72
产能利用率（%）⁽¹⁾	76.3%	69.8%	65.7%

(1)	按实际粗钢产量除以我们确定的相关期间的实际粗钢产能计算得出。

对我们的历史业绩作出贡献的主要因素之一一直是韩国经济的增长，我们未来的业绩将至少部分取决于韩国的总体经济增长和前景。有关对我们的经营业绩和财务状况产生并可能继续产生不利影响的近期发展的描述，请参阅“项目3。关键信息——项目3.D.风险因素——韩国和亚洲其他地区是我们最重要的市场，如果该地区经济状况恶化，我们目前的业务和未来增长可能会受到重大不利影响。”许多其他因素已经或预计将对我们的经营业绩、财务状况和资本支出产生重大影响。这些因素包括：

•

我们对钢铁产品的销量、单价和产品组合；

•

成本和生产效率；和

•

汇率波动。

由于这些因素，我们过去的财务业绩可能无法表明这些业绩的未来结果或趋势。

钢材产品销量、单价及产品配

近年来，我们的净销售额受到以下与我们的钢铁业务有关的因素的影响：

•

韩国市场对我们产品的需求以及我们满足该需求的能力；

•

我们在出口市场竞争销售的能力，包括由于对我们的出口产品征收的关税；

•

价格水平；和

•

我们改善产品组合的能力。

我们产品的国内需求受到主要钢铁消费行业状况的影响，例如建筑、造船、汽车、电器和下游钢铁加工商，以及整个韩国经济。

2024年，我们每个主要产品线的钢铁产品单位销售价格韩元与2023年相比有所下降，这主要是由于全球经济状况持续疲软。我司钢材主要产品线加权平均单价由

占我司主要钢材产品总销量16.1%的板材销售单价在2024年较2023年下降9.8%。占该类产品总销量2.1%的硅钢片，2024年销售单价较2023年下降8.9%。占该类产品总销量8.6%的不锈钢产品销售单价2024年比2023年下降6.5%。占该类产品总销量32.5%的热轧产品销售单价2024年比2023年下降3.8%。占该类产品总销量35.4%的冷轧产品销售单价2024年比2023年下降3.1%。占该类产品总销量5.2%的线材销售单价2024年比2023年下降1.2%。

2025年，我们每个主要产品线的钢铁产品单位销售价格韩元与2024年相比有所下降，这主要是由于全球经济状况持续疲软。从2024年到2025年，我们钢铁产品主要产品线的加权平均单价下降了4.8%，其影响被2025年韩元兑美元的平均价值相对于2024年的贬值部分抵消，这提高了我们以韩元计算的出口价格。市场平均汇率从2024年的平均1,364.0韩元兑1.00美元贬值到2025年的平均1,422.2韩元兑1.00美元。

占该类产品总销量33.1%的热轧产品销售单价2025年比2024年下降8.1%。占该类产品总销量2.2%的硅钢片，2025年销售单价较2024年下降4.6%。占该类产品总销量36.4%的冷轧产品销售单价2025年比2024年下降4.1%。占我司主要钢材产品总销量15.6%的板材销售单价在2025年较2024年下降3.2%。占该类产品总销量8.2%的不锈钢产品销售单价2025年比2024年下降1.0%。占该类产品总销量4.5%的线材销售单价，2025年比2024年下降0.6%。

下表列出了我们生产并直接销售给外部客户的钢材半成品和成品在所示期间的平均单位销售价格。


	截至12月31日止年度，
产品	2023		2024		2025
	（单位：每吨千韩元）
冷轧产品	W	1,218	W	1,180	W	1,132
热轧产品		935		900		827
不锈钢制品		3,192		2,985		2,955
板块		1,056		953		922
线材		1,112		1,098		1,091
硅钢片		2,030		1,848		1,764

平均⁽¹⁾	W	1,273	W	1,218	W	1,159

(1)	“平均”价格是基于我们对由我们生产并直接销售给外部客户的上市主要产品的销售按销量加权平均得出的。见“第4项。公司信息—项目4.B.业务概览—钢铁板块—主要产品。”平均销售单价计算不包括归类为“其他”的钢材产品的销售结果。


	截至12月31日止年度，
	2023			2024			2025
粗钢产能（百万吨/年）		45.3			45.1			44.5
POSCO		40.7			40.5			39.8
PT。喀拉喀托POSCO		3.0			3.0			3.0
POSCO（张家港）		1.1			1.1			1.1
POSCO YAMATO VINA		0.6			0.6			0.6
实际粗钢产量（百万吨）		39.9			39.3			38.6
POSCO		35.7			35.0			34.5
PT。喀拉喀托POSCO		3.0			3.0			2.9
POSCO（张家港）		0.8			0.8			0.7
POSCO YAMATO VINA		0.4			0.5			0.5
产能利用率（%）		88.1	%		87.1	%		87.0	%
POSCO		87.7	%		86.6	%		86.8	%
PT。喀拉喀托POSCO		100.5	%		100.3	%		99.4	%
POSCO（张家港）		76.3	%		69.8	%		65.7	%
POSCO YAMATO VINA		75.5	%		88.2	%		81.8	%

汇率波动

我们的合并财务报表是根据我们以当地货币计价的财务业绩、资产和负债以及我们在世界各地的子公司编制的，然后换算

成韩元。我们合并财务业绩的很大一部分是以韩元以外的货币入账的。因此，我们的综合财务业绩以及资产和负债可能会受到外币汇率变化的重大影响。2025年，钢铁部门总收入的61.7%在韩国以外的海外市场。如果我们以一种货币产生成本并以另一种货币进行销售，我们的利润率可能会受到两种货币之间汇率变化的影响。由于确认销售的货币可能与产生费用的货币不同，外汇汇率波动可能会对我们的经营业绩产生重大影响。韩元贬值可能会对我们的经营业绩产生重大影响，因为除其他外，它会导致：

•

我们为外币计价债务支付利息和本金所需的韩元金额增加；

•

我们从海外采购的原材料和设备成本以及我们的大部分运费成本（主要以美元计价）以韩元计算有所增加；和

•

外币计价负债的外汇折算损失，这降低了我们的会计收益。

另一方面，韩元对主要货币的升值导致：

•

我们的出口产品通过提高我们以美元、日元和人民币计价的价格来降低竞争力；以及

•

出口销售产生的净销售额和贸易账款及韩元应收票据减少，主要以美元计价，在较小程度上以日元和人民币计价。

韩元兑主要货币波动的总体净影响很难估计，每年都有所不同。我们努力通过将外币应收账款与我们的外币应付账款进行匹配来自然地抵消我们的外汇风险，我们的海外子公司已寻求通过以交易发生的相应市场的当地货币进行业务交易来进一步减轻汇率波动的不利影响。特别是，浦项国际对包括韩元兑美元汇率在内的汇率波动的风险敞口是有限的，因为交易交易通常涉及匹配的买卖合同，这导致结算风险敞口有限，并且因为浦项国际与出口产品的国内供应商以及与进口产品的国内购买者的合同一般以美元计价。虽然汇率波动的影响通过此类策略得到部分缓解，但我们和我们的子公司，特别是POSCO INTERNATIONAL和POSCO E & C，也定期订立衍生品合约，主要是外币掉期和远期外汇合约，以进一步对冲我们的一些外汇风险。然而，我们的业务结果历来受到汇率波动的影响，不能保证这些战略将足以在未来减少或消除这种波动的不利影响。

最近的会计变更

关于已公布的新准则、对现有准则的解释和修订的讨论，见综合财务报表附注2。

关于根据K-IFRS列报某些财务信息的解释性说明

除了根据包含在本年度报告表格20-F中的IASB发布的IFRS编制合并财务报表外，我们还根据韩国会计准则委员会采用的K-IFRS编制合并财务报表，我们需要根据FSCMA向金融服务委员会和韩国交易所提交这些报告。

K-IFRS在营业利润的列报方面与IASB发布的IFRS在某些方面有所不同。此外，在K-IFRS下，房地产开发和销售收入采用完工百分比法确认。然而，根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则，某些房地产的开发和销售收入在住宅房地产的单个单位交付给买方时确认。因此，我们的综合全面收益表和我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的综合财务状况表包含在本年度报告表格20-F中，与我们根据K-IFRS编制的综合全面收益表和综合财务状况表不同。

下表列出了我们在截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止各年度根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的综合全面收益报表中列报的经营利润和利润与我们在相应各年度根据K-IFRS编制的综合全面收益报表中的经营利润和利润的对账，并考虑到这些差异：


	截至12月31日止年度，
	2023			2024			2025
	（十亿韩元）
国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则下的营业利润	W	2,738		W	1,452		W	1,477
新增：
其他坏账费用		291			69			53
持有待售资产处置损失		103			34			13
出售附属公司、联营公司及合营公司投资亏损		18			73			13
出售物业、厂房及设备的亏损		126			85			90
物业、厂房及设备减值亏损		276			608			136
无形资产减值损失		130			48			52
确定承诺的估值损失		47			40			28
闲置有形资产费用		4			3			6
增加拨备		38			85			56
捐款		67			75			90
杂项费用及其他		94			63			91

合计		1,196			1,184			627

扣除：
其他坏账费用备抵的回收		(8	)		(18	)		(19	)
持有待售资产处置收益		(1	)		(5	)		(54	)
处置对子公司、联营公司及合营公司投资的收益		(197	)		(14	)		(47	)
出售物业、厂房及设备收益		(9	)		(27	)		(16	)
坚定承诺的估值收益		(11	)		(47	)		(42	)
其他条文的回拨		(9	)		(16	)		(8	)
保险索赔收益		(13	)		(158	)		(20	)
逢低买入收益		(41	)		—			—
排污权处置收益		(26	)		(0	)		(0	)
杂项收入及其他		(86	)		(103	)		(100	)

合计		(402	)		(387	)		(306	)

与开发及销售房地产相关的收入确认		71			(771	)		108
与房地产开发销售相关的销售成本确认		(71	)		696			(79	)

K-IFRS下的营业利润	W	3,531		W	2,174		W	1,827

国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则下的利润	W	1,846		W	1,005		W	527
房地产开发销售相关调整：
收入		71			(771	)		108
销售成本		(71	)		696			(79	)
其他⁽¹⁾		—			—			(62	)
所得税费用		0			17			10

K-IFRS下的利润	W	1,846		W	948		W	504


							变化
	截至12月31日止年度，						2024年对比2025年
	2024			2025			金额			%
	（十亿韩元）
收入	W	73,459		W	68,987		W	(4,472	)		(6.1	)
销售成本		67,971			63,850			(4,121	)		(6.1	)

毛利		5,488			5,137			(351	)		(6.4	)
销售和管理费用：
其他管理费用		3,004			3,094			90			3.0
销售费用		235			244			9			4.0
其他营业收入和支出：
其他营业收入		387			306			(81	)		(21.1	)
其他经营费用		1,184			627			(557	)		(47.1	)

营业利润		1,452			1,477			25			1.8
应占权益核算被投资单位利润（亏损）净额		(256	)		350			606			不适用。	⁽¹⁾
财务收入		5,212			3,222			(1,990	)		(38.2	)
财务费用		5,081			3,910			(1,171	)		(23.0	)

所得税前利润		1,326			1,139			(187	)		(14.1	)
所得税费用		321			612			291			90.7

利润		1,005			527			(478	)		(47.6	)
控股公司拥有人应占溢利		1,125			691			(434	)		(38.6	)
非控股权益应占溢利		(120	)		(164	)		(44	)		36.3

(2)	N.A.表示不适用。


							变化
	截至12月31日止年度，						2024年对比2025年
	2024			2025			金额			%
	（十亿韩元）
钢铁板块：
外部收入	W	39,104		W	37,285		W	(1,819	)		(4.7	)
内部收入		23,097			22,114			(983	)		(4.3	)

小计		62,201			59,399			(2,802	)		(4.5	)

基建业务—交易板块
外部收入		22,804			23,744			940			4.1
内部收入		20,099			18,477			(1,622	)		(8.1	)

小计		42,903			42,221			(682	)		(1.6	)

基建业务—建筑板块
外部收入		7,473			5,615			(1,858	)		(24.9	)
内部收入		2,357			1,613			(744	)		(31.6	)

小计		9,830			7,228			(2,602	)		(26.5	)

基建业务—物流及其他板块
外部收入		422			309			(113)			(26.8	)
内部收入		3,717			3,246			(471	)		(12.7	)

小计		4,139			3,554			(585	)		(14.1	)

可充电电池材料板块
外部收入		2,813			2,096			(717	)		(25.5	)
内部收入		1,017			1,242			225			22.1

小计		3,830			3,338			(492	)		(12.8	)

其他部分：
外部收入		73			45			(28	)		(37.7	)
内部收入		2,038			1,455			(583	)		(28.6	)

小计		2,111			1,500			(611	)		(28.9	)

合并调整前总收入		125,014			117,241			(7,773	)		(6.2	)

合并调整		(52,326	)		(48,146	)		4,180			(8.0	)

基差调整⁽¹⁾		771			(108	)		(879	)		不适用。	⁽²⁾

收入	W	73,459		W	68,987			(4,472	)		(6.1	)

(1)	基差调整是由于首席执行官审阅的报告与综合财务报表之间就开发和销售某些住宅房地产确认基础设施业务的建筑分部的收入和费用的差异。见合并财务报表附注3和40。

(2)	N.A.表示不适用。

由于我们大多数部门的外部收入减少，特别是钢铁部门、基础设施业务的建筑部门和可充电电池材料部门的外部收入减少，我们的收入减少了6.1%，即44.72亿韩元，从2024年的73.459亿韩元减少到2025年的68.987亿韩元，其影响被基础设施业务的贸易部门的外部收入增加小部分抵消。具体来说：

钢铁板块。由于我们的主要钢铁产品的每吨平均销售单价和主要钢铁产品的销量下降，钢铁部门的外部收入（不包括在合并过程中消除的公司间交易的内部收入）从2024年的39104亿韩元下降到2025年的37285亿韩元，下降了4.7%，即18.19亿韩元。主要钢材品种的吨钢加权平均销售单价

由美国生产并直接销售给外部客户的价格从2024年的每吨1,217，705韩元下降4.8%至2025年的每吨1,159，315韩元，这主要是由于全球经济状况持续疲软，这一影响被2025年韩元兑美元贬值部分抵消，这提高了我们在2025年以韩元计算的出口价格。我们主要钢铁产品的整体销量下降0.7%，由2024年的2,920万吨下降至2025年的2,890万吨。这些因素主要归因于以下方面：

•

从2024年到2025年，我们每个主要产品线的单位销售价格韩元有所下降。2024-2025年热轧产品、硅钢片、冷轧产品、板材、不锈钢产品和线材单位销售价格韩元分别下降8.1%、4.6%、4.1%、3.2%、1.0%和0.6%。关于我们每个主要产品线的销售单价变化的讨论，见上文“—概述—销量、单价和产品组合”。

•

2024-2025年线材、不锈钢制品、板材销量分别下降14.2%、5.7%、3.7%。另一方面，2024-2025年硅钢片、冷轧产品和热轧产品销量分别增长2.2%、1.9%和1.2%。关于我们每个主要产品线销量变化的讨论，请参见“项目4.B.业务概览—钢铁板块—主要产品。”

钢铁部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）下降4.5%，即28020亿韩元，从2024年的62201亿韩元降至2025年的59399亿韩元，原因是公司间交易的内部收入下降4.3%，即9830亿韩元，从2024年的23097亿韩元降至2025年的221140亿韩元，这主要是由于通过贸易子公司销售的钢铁产品的销售价格下降。

基础设施业务的贸易分部。基础设施业务贸易部门的外部收入（不包括合并期间抵消的公司间交易的内部收入）增长4.1%，即9400亿韩元，从2024年的22804亿韩元增至2025年的23744亿韩元，这主要是由于浦项国际贸易的钢铁产品销量和浦项国际贸易的非钢产品交易量增加，以及2025年韩元兑美元贬值提高了我们在2025年以韩元计算的出口价格，浦项国际交易的钢铁产品价格下跌部分抵消了其总体影响。

包括公司间交易的内部收入在内的基础设施业务贸易部门的总收入下降1.6%，即6820亿韩元，从2024年的42903亿韩元降至2025年的42221亿韩元，原因是公司间交易的内部收入下降8.1%，即16220亿韩元，从2024年的20099亿韩元降至2025年的18477亿韩元，这主要是由于作为公司间交易的钢铁产品交易量减少。

基建业务之建筑分部。基础设施业务建筑分部的外部收入（不包括在合并和基差调整中消除的公司间交易的内部收入）下降24.9%，即18580亿韩元，从2024年的74,730亿韩元降至2025年的56,150亿韩元，这主要是由于厂房建设项目和基础设施项目的外部收入减少。

包括公司间交易的内部收入在内的基础设施业务建筑部门的总收入从2024年的98300亿韩元下降到2025年的72280亿韩元，下降了26.5%，即26020亿韩元，原因是公司间交易的内部收入从2024年的23570亿韩元下降到2025年的16130亿韩元，下降了31.6%，即7440亿韩元，这主要是由于2024至2025年POSCO集团成员公司的建筑活动减少。

基础设施业务的物流及其他分部。基础设施业务的物流和其他部门的外部收入（其中不包括在合并期间消除的公司间交易的内部收入）从2024年的4220亿韩元下降到2025年的3090亿韩元，下降了26.8%，即1130亿韩元，主要是由于随着经济活动普遍放缓，POSCO DX向其外部客户提供的物流运营服务自动化收入减少。

包括公司间交易内部收入在内的基础设施业务物流及其他部门的总收入下降14.1%，即5850亿韩元，从2024年的41390亿韩元降至2025年的35540亿韩元，原因是公司间交易内部收入下降12.7%，即4710亿韩元，从2024年的37170亿韩元降至2025年的32460亿韩元，这主要是由于POSCO集团成员公司资本支出减少后物流服务减少。

可充电电池材料板块。可充电电池材料部门的外部收入（不包括合并期间消除的公司间交易的内部收入）下降25.5%，即7170亿韩元，从2024年的28130亿韩元降至2025年的20960亿韩元，这主要是由于电动汽车需求下降后，用于生产电动电池等的阴极和负极材料的销售额下降。

可充电电池材料部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）下降了12.8%，即4920亿韩元，从2024年的38300亿韩元降至2025年的33380亿韩元，而公司间交易的内部收入增长了22.1%，即2250亿韩元，从2024年的10170亿韩元增至2025年的12420亿韩元，这主要是由于可充电电池材料部门内的成员公司对POSCO Future M的内部销售增加。

其他部分。其他部门的外部收入（不包括在合并期间消除的公司间交易的内部收入）下降了37.7%，即韩元280亿，从2024年的730亿韩元降至2025年的450亿韩元，这主要是由于处置我们的某些投资后股息收入减少。

其他部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）下降28.9%，即6110亿韩元，从2024年的21110亿韩元降至2025年的15000亿韩元，原因是公司间交易的内部收入下降了28.6%，即5830亿韩元，从2024年的20380亿韩元降至2025年的14550亿韩元，这主要是由于我们子公司的股息支付减少。

销售成本

我们的销售成本下降了6.1%，即41210亿韩元，从2024年的67971亿韩元降至2025年的638500亿韩元，这主要是由于我们用于POSCO的一些关键原材料以韩元计价的平均价格下降，以及我们销售的成品钢铁产品的产量减少，其影响被韩元兑美元贬值部分抵消，这提高了我们以韩元计价的进口原材料的价格。关于我们钢铁产品的主要原材料，每湿吨煤（优质低VolL焦煤，普氏能源资讯公布的离岸澳大利亚指数）的平均市场价格从2024年的240美元下降到2025年的188美元。此外，每干公吨铁矿石（铁矿石62% FE，普氏能源资讯公布的CFR中国指数）的市场平均价格从2024年的109美元下降到2025年的102美元。

毛利

我们的毛利润下降6.4%，即3510亿韩元，从2024年的54880亿韩元降至2025年的51370亿韩元，主要是由于（i）股息收入和基金投资回报减少

其他部分和（ii）POSCO E & C在2025年参与利润率较高的工厂和基础设施建设项目的减少，这一影响被（iii）POSCO的毛利润增加部分抵消，这反映出成本削减速度超过了收入的减少。我们的毛利率，即毛利占收入的百分比，从2024年的7.5%下降到2025年的7.4%。

销售和管理费用

下表列出了我们2024年和2025年的销售和管理费用及其变化的细目。


					变化
	截至12月31日止年度，				2024年对比2025年
	2024		2025		金额			%
	（十亿韩元）
运费和保管费用	W	35	W	31		(4	)		(10.2	)
销售佣金		102		94		(8	)		(7.9	)
销售推广		10		11		1			8.5
销售保险费		32		35		3			7.7
合同成本		35		53		18			50.3
其他		21		21		(0	)		(0.8	)

销售费用总额	W	235	W	245		10			4.0

工资和薪金	W	1,212	W	1,324	W	112			9.2
与离职后福利有关的费用		136		101		(35	)		(26.1	)
其他员工福利		300		305		5			1.6
旅行		48		55		7			15.3
折旧		174		177		3			2.1
摊销		113		116		3			2.9
税收和公共会费		95		100		5			5.2
出租		45		38		(7	)		(16.7	)
广告		102		96		(6	)		(6.6	)
研究与开发		208		195		(13	)		(5.9	)
服务费		269		234		(35	)		(12.8	)
坏账费用（转回）		134		169		35			25.9
其他		169		184		15			9.7

其他管理费用合计	W	3,004	W	3,094		90			3.0

销售和管理费用总额	W	3,239	W	3,339		100			3.1

(1)	N.A.表示不适用。

我们的销售和管理费用增加了3.1%，即1000亿韩元，从2024年的32390亿韩元增加到2025年的33390亿韩元，这主要是由于工资和薪金以及坏账费用的增加，其影响被与离职后福利和服务费相关的费用减少部分抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

我们的工资和薪金增加了9.2%，即1120亿韩元，从2024年的12120亿韩元增加到2025年的13240亿韩元，这主要是由于POSCO（张家港）的法定遣散费增加。

•

我们的坏账费用增加了25.9%，即350亿韩元，从2024年的1340亿韩元增加到2024年的1690亿韩元，这主要是由于POSCO E & C的不良应收账款增加。

•

我们与离职后福利相关的费用减少了26.1%，即350亿韩元，从2024年的1360亿韩元减少到2025年的1010亿韩元，这主要是由于2024年POSCO MOBILITY SOLUTION裁员后退休福利费用减少。


					变化
	截至12月31日止年度，				2024年对比2025年
	2024		2025		金额			%
	（十亿韩元）
其他坏账费用备抵的回收	W	18	W	19	W	1			2.4
持有待售资产处置收益		5		54		49			1,018.4
处置子公司投资收益，联营企业和合营企业		14		47		33			232.8
出售物业、厂房及设备收益		27		16		(11)			(40.5	)
坚定承诺的估值收益		47		42		(5)			(10.5	)
其他条文的回拨		16		8		(8)			(48.6	)
保险索赔收益		158		20		(138)			(87.6	)
杂项收入		90		94		4			4.1
其他		13		6		(7)			(50.7	)

其他营业收入合计	W	387	W	306		(81	)		(21.1	)

我们的其他营业收入从2024年的3870亿韩元下降到2025年的3060亿韩元，下降了21.1%，即810亿韩元，这主要是由于保险索赔收益减少，其影响被处置持有待售资产的收益以及处置子公司、联营公司和合资企业投资的收益增加部分抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

我们的保险索赔收益减少了87.6%，即1380亿韩元，从2024年的1580亿韩元降至2025年的200亿韩元，这主要是由于2024年收到了与2022年9月台风“欣纳姆诺”在浦项工厂设施造成的洪水有关的大量保险金，而2025年则没有此类付款。

•

我们处置持有待售资产的收益大幅增长1,108.4%，即490亿韩元，从2024年的50亿韩元增至2025年的540亿韩元，这主要是由于2025年出售POSCO Future M在P & O Chemical Co.，Ltd.的权益相关的处置收益。

•

我们处置子公司、联营公司和合营公司投资的收益增加了232.8%，即330亿韩元，从2024年的140亿韩元增加到2025年的470亿韩元，这主要是由于处置2025年对POSCO（苏州）钢铁加工中心有限公司的投资的收益。


					变化
	截至12月31日止年度，				2024年对比2025年
	2024		2025		金额			%
	（十亿韩元）
其他坏账费用	W	69	W	53	W	(16	)		(22.7	)
持有待售资产处置损失		34		13		(21	)		(61.4	)
出售附属公司、联营公司及合营公司投资亏损		73		13		(60	)		(82.5	)
出售物业、厂房及设备的亏损		85		90		5			5.6
物业、厂房及设备减值亏损		608		136		(472	)		(77.7	)
无形资产减值损失		48		52		4			7.6
确定承诺的估值损失		40		28		(12	)		(30.5	)
闲置有形资产费用		3		6		3			81.1
增加拨备		85		56		(29	)		(34.3	)
捐款		75		90		15			20.2
杂项费用		46		82		36			76.4
其他		18		8		(10	)		(46.6	)

其他经营费用合计	W	1,184	W	627		(557	)		(47.1	)

我们的其他运营费用减少了47.1%，即韩元5570亿，从2024年的11840亿韩元减少到2025年的6270亿韩元，这主要是由于物业、厂房和设备的减值损失以及处置子公司、联营公司和合营公司投资的损失减少，其影响被杂项费用的增加部分抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

我们的物业、厂房及设备减值亏损减少77.7%，即4720亿韩元，由2024年的6080亿韩元减至2025年的1360亿韩元。2024年，此类减值损失主要与某些处于长期闲置状态或未达到预期经济绩效的负极和正极材料设施的减值损失有关。2025年，此类减值损失主要与我们某些设施的暂停运营有关，例如Finex 3号工厂。

•

我们处置子公司、联营公司和合营公司投资的亏损减少了82.5%，即600亿韩元，从2024年的730亿韩元减少到2025年的130亿韩元，这主要是由于2024年处置了POSCO International Power（PNG Lae）Ltd.。

•

我们的杂项费用增加了76.4%，即360亿韩元，从2024年的460亿韩元增加到2025年的820亿韩元，这主要是由于对POSCO处以与设施管理有关的行政罚款以及POSCO国际因秘鲁Block 8而产生的诉讼相关费用。

营业利润

由于上述因素，我们的营业利润增长了1.8%，即250亿韩元，从2024年的14520亿韩元增加到2025年的14770亿韩元。我们的营业利润率，即营业利润占收入的百分比，从2024年的2.0%增加到2025年的2.1%。

应占权益核算被投资单位的利润（亏损）

我们在2024年录得应占权益核算被投资方亏损（净额）2560亿韩元，在2025年录得应占权益核算被投资方利润（净额）3500亿韩元。

在2024年，我们确认了按比例分摊的权益法被投资方的净亏损2560亿韩元，这主要是由于我们分担了来自NCR LLC的2660亿韩元的亏损，1170亿韩元

2025年，我们按比例分摊的权益核算被投资方的净利润为3500亿韩元，这主要是由于我们从Roy Hill Holdings Pty Ltd.分得1610亿韩元的利润，从AMCI（WA）PTY LTD.分得950亿韩元，从东南亚天然气管道公司有限公司分得570亿，从POSCO-NPS Niobium LLC分得430亿，其合计影响被我们从河钢-浦项汽车钢有限公司分得480亿韩元的亏损部分抵消。见合并财务报表附注11。

财务收入和财务成本

下表列出了2024年和2025年我们财务收入和成本的细分以及其中的变化。


					变化
	截至12月31日止年度，				2024年对比2025年
	2024		2025		金额			%
	（十亿韩元）
利息收入	W	577	W	533	W	(44	)		(7.5	)
股息收入		77		38		(39	)		(50.5	)
外币交易收益		1,420		1,340		(80	)		(5.6	)
外币折算收益		1,188		723		(465	)		(39.1	)
衍生品交易收益		438		299		(139	)		(31.8	)
衍生品估值收益		899		149		(750	)		(83.4	)
处置以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的收益		165		58		(107	)		(64.5	)
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值收益		201		74		(127	)		(63.0	)
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值收益		239		—		(239	)		(100.0	)
其他		9		8		(1	)		(16.9	)

财务收入总额	W	5,212	W	3,222		(1,990	)		(38.2	)

利息支出	W	1,052	W	1,091	W	39			3.8
外币交易损失		1,448		1,354		(94	)		(6.5	)
外币折算损失		1,900		708		(1,192	)		(62.8	)
衍生品交易损失		318		435		117			37.0
衍生工具估值亏损		109		69		(40	)		(36.1	)
贸易账款及应收票据处置损失		83		73		(10	)		(11.1	)
处置以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的损失		28		7		(21	)		(74.4	)
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值损失		81		132		51			63.3
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值损失		—		1		1			不适用。	⁽¹⁾
其他		63		39		(24	)		(38.7	)

财务费用总额	W	5,081	W	3,910		(1,171	)		(23.0	)

(1)	N.A.表示不适用。

我们在2024年确认了7130亿韩元的外币折算净亏损，而2025年外币折算净收益为150亿韩元，因为韩元兑美元在2024年年底贬值，但在2025年年底升值。就市场平均汇率而言，韩元兑美元从2023年12月31日的1,289.4韩元兑1.00美元贬值至2024年12月31日的1,470.0韩元兑1.00美元，但截至2025年12月31日升值至1,434.9韩元兑1.00美元。此外，我们的外币交易净亏损减少49.4%，即140亿韩元，从2024年的280亿韩元降至140亿韩元，因为

韩元兑美元的均值在2024年贬值，并在2025年进一步贬值（幅度更大）。市场平均汇率截至2023年12月31日为1,305.4韩元兑1.00美元，在2024年期间贬值至2024年平均1,364.0韩元兑1.00美元，并在2025年期间进一步贬值至2024年平均1,422.2韩元兑1.00美元。在这种波动下，我们的衍生品估值净收益下降了89.9%，即7100亿韩元，从2024年的7900亿韩元降至2025年的800亿韩元。我们在2024年确认了1200亿韩元的衍生品交易净收益，而2025年的衍生品交易净亏损为1370亿韩元。

我们在2024年确认的以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产估值净收益为1210亿韩元，而2025年以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产估值净亏损为570亿韩元。2024年，我们确认了这样的净收益，这主要是由于我们的金融产品收益率超过了市场利率。在2025年，我们确认了此类净亏损，主要是由于2025年韩国利率普遍下降。

我们在2024年确认的以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债估值净收益为2390亿韩元，而2025年以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债估值净亏损为10亿韩元。在2024年，我们确认了净收益，因为我们已发行可交换债券的股票的市场价格下降，这反过来导致了金融负债的估值收益。净收益还包括可交换债提前赎回的影响。2025年，我们没有因2024年提前赎回可交换债券而确认以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值损失的重大收益。

我们的利息收入减少了7.5%，即440亿韩元，从2024年的5770亿韩元减少到2025年的5330亿韩元，这主要是由于韩国利率普遍下降，这一影响被我们生息金融资产平均余额的增加部分抵消。

我们的利息支出增加了3.8%，即390亿韩元，从2024年的10520亿韩元增加到2025年的10910亿韩元，这主要是由于我们的有息负债平均余额增加。

所得税前利润

由于上述因素，我们的所得税前利润减少了14.1%，即1870亿韩元，从2024年的13260亿韩元减少到2025年的11390亿韩元。

下表按分部列示我们的损益，在调整商誉和公司公允价值调整、消除分部间亏损（利润）、所得税费用和基差之前，以及2024年和2025年的变动。


							变化
	截至12月31日止年度，						2024年对比2025年
	2024			2025			金额			%
	（十亿韩元）
钢铁板块	W	691		W	1,152		W	461			66.6
基建业务—交易板块		537			563			26			4.8
基建业务—建筑板块		(194	)		(565	)		(371	)		191.0
基建业务—物流及其他板块		104			61			(43	)		(41.3	)
可充电电池材料板块		(635	)		(592	)		43			(6.7	)
其他分部		1,596			507			(1,089	)		(68.2	)
商誉和企业公允价值调整		(65	)		(66	)		(1	)		1.8
分部间盈利的抵销		(1,087	)		(555	)		532			(49.0	)
所得税费用⁽¹⁾		304			602			298			98.4

基差调整⁽²⁾		75			32			(43	)		(57.3	)

所得税前利润	W	1,326		W	1,139			(187	)		(14.1	)

(1)	此处列报的所得税费用反映了根据K-IFRS为分部利润计量目的而确定的金额，可能与根据IFRS在合并财务报表中列报的所得税费用不同。

我们的所得税费用增加了90.7%，即2910亿韩元，从2024年的3210亿韩元增加到2025年的6120亿韩元，这主要是由于修订《韩国公司税法》第55条导致的税率变化的影响显着增加，该条款修改了公司税率等级和适用税率。我们的有效税率从2024年的24.20%增加到2025年的53.74%。见合并财务报表附注35。

利润

由于上述因素，我们的利润减少了47.6%，即4780亿韩元，从2024年的10050亿韩元减少到2025年的5270亿韩元。我们的利润率，即利润占收入的百分比，从2024年的1.4%下降到2025年的0.8%。

经营业绩– 2023年与2024年相比

下表列示了我们2023年和2024年的综合综合收益表信息及其变动情况。


						变化
	截至12月31日止年度，					2023年对比2024年
	2023		2024			金额			%
	（十亿韩元）
收入	W	77,057	W	73,459			W (3,597	)		(4.7	)
销售成本		70,639		67,971			(2,668	)		(3.8	)

毛利		6,417		5,488			(929	)		(14.5	)
销售和管理费用：
其他管理费用⁽¹⁾		2,652		3,004			353			13.3
销售费用		234		235			1			0.6
其他营业收入和支出：
其他营业收入⁽²⁾		402		387			(15	)		(3.7	)
其他经营费用⁽³⁾		1,196		1,184			(12	)		(1.0	)

营业利润		2,738		1,452			(1,286	)		(47.0	)
应占权益核算被投资单位利润（亏损）净额		270		(256	)		(526	)		不适用。	⁽⁴⁾
财务收入		3,831		5,212			1,381			36.0
财务费用		4,203		5,081			878			20.9

所得税前利润		2,635		1,326			(1,309	)		(49.7	)
所得税费用		789		321			(468	)		(59.3	)

利润		1,846		1,005			(841	)		(45.6	)
控股公司拥有人应占溢利		1,698		1,125			(573	)		(33.7	)
非控股权益应占溢利		148		(120	)		(268	)		不适用。	⁽⁴⁾

(1)	2023年，包括转回贸易账款和应收票据减值损失180亿韩元。

(2)	2023年，包括收回80亿韩元的其他坏账费用备抵。

(3)	2023年，包括其他坏账费用2910亿韩元（包括其他应收款减值损失2840亿韩元）。

(4)	N.A.表示不适用。


							变化
	截至12月31日止年度，						2023年对比2024年
	2023			2024			金额			%
	（十亿韩元）
钢铁板块：
外部收入	W	40,393		W	39,104		W	(1,289	)		(3.2	)
内部收入		23,145			23,097			(49	)		(0.2	)

小计		63,539			62,201			(1,338	)		(2.1	)

基建业务—交易板块
外部收入		24,034			22,804			(1,230	)		(5.1	)
内部收入		18,910			20,099			1,189			6.3

小计		42,944			42,903			(40	)		(0.1	)

基建业务—建筑板块
外部收入		8,301			7,473			(828	)		(10.0	)
内部收入		1,966			2,357			390			19.8

小计		10,268			9,830			(438	)		(4.3	)

基建业务—物流及其他板块
外部收入		471			422			(49)			(10.4	)
内部收入		3,475			3,717			242			7.0

小计		3,946			4,139			193			4.9

可充电电池材料板块
外部收入		3,816			2,813			(1,003)			(26.3	)
内部收入		1,006			1,017			11			1.1

小计		4,822			3,830			(992	)		(20.6	)

其他部分：
外部收入		113			73			(40	)		(35.2	)
内部收入		1,450			2,038			589			40.6

小计		1,562			2,111			549			35.1

合并调整前总收入		127,080			125,014			(2,066	)		(1.6	)

合并调整		(49,953	)		(52,326	)		2,373			4.8
基差调整⁽¹⁾		(71	)		771			842			不适用。	⁽²⁾

收入	W	77,057		W	73,459			(3,597	)		(4.7	)

(1)	基差调整是由于首席执行官审阅的报告与综合财务报表之间就开发和销售某些住宅房地产确认基础设施业务的建筑分部的收入和费用的差异。见合并财务报表附注3和40。

(2)	N.A.表示不适用。

由于我们每个部门的外部收入减少，特别是钢铁部门、基础设施业务的贸易部门、可充电电池材料部门和基础设施业务的建筑部门的外部收入减少，我们的收入从2023年的770,570亿韩元减少到2024年的73,4590亿韩元，减少了4.7%，即35,970亿韩元。具体来说：

钢铁板块。钢铁部门的外部收入（不包括合并期间消除的公司间交易的内部收入）下降3.2%，即12.89亿韩元，从2023年的403.93亿韩元降至2024年的391.04亿韩元，原因是我们主要钢铁产品的每吨平均销售单价下降，这部分被我们主要钢铁产品销量的增长所抵消。加权平均销售单价每

吨由我们生产并直接销售给外部客户的主要钢铁产品从2023年的每吨1,272，754韩元下降4.3%至2024年的每吨1,217，705韩元，这主要是由于全球经济状况持续疲软，这一影响被2024年韩元兑美元贬值部分抵消，这提高了我们在2024年以韩元计算的出口价格。另一方面，我们主要钢铁产品的整体销量增长1.1%，由2023年的2,880万吨增至2024年的2,920万吨。这些因素主要归因于以下方面：

•

2023年至2024年，我们各主要产品线的单位销售价格韩元有所下降。2023-2024年板材、硅钢片、不锈钢制品、热轧制品、冷轧制品、线材单位销售价格韩元分别下降9.8%、8.9%、6.5%、3.8%、3.1%和1.2%。关于我们每个主要产品线的销售单价变化的讨论，见上文“—概述—销量、单价和产品组合”。

•

2023-2024年硅钢片、冷轧产品、不锈钢产品和板材销量分别增长19.6%、5.7%、2.0%和0.6%。另一方面，2023-2024年线材和热轧产品销量分别下降5.9%和3.2%。关于我们每个主要产品线销量变化的讨论，请参见“项目4.B.业务概览—钢铁板块—主要产品。”

钢铁部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）从2023年的635,390亿韩元下降到2024年的622,010亿韩元，下降了2.1%，即13,380亿韩元，原因是公司间交易的内部收入从2023年的23,145亿韩元下降到2024年的23,970亿韩元，下降了0.2%，即490亿韩元，这主要是由于通过贸易子公司销售的钢铁产品的销售价格下降。

基础设施业务的贸易分部。基础设施业务贸易部门的外部收入（不包括在合并期间被消除的公司间交易的内部收入）下降5.1%，即12,300亿韩元，从2023年的240,340亿韩元降至2024年的228,040亿韩元，这主要是由于浦项国际交易的钢铁产品价格下降以及浦项国际交易的非钢产品交易量下降，反映出全球经济状况恶化，其总体影响被（i）2024年韩元兑美元贬值部分抵消，这提高了我们在2024年以韩元计算的出口价格，以及（ii）浦项国际贸易的钢铁产品销量增加。

包括公司间交易的内部收入在内的基础设施业务交易部门的总收入下降0.1%，即400亿韩元，从2023年的429,440亿韩元降至2024年的429,030亿韩元，原因是公司间交易的内部收入增长6.3%，即11,890亿韩元，从2023年的189,100亿韩元增至2024年的20,990亿韩元，这主要是由于作为公司间交易的钢铁产品交易量增加。

基建业务之建筑分部。基础设施业务建筑分部的外部收入（不包括在合并和基差调整中消除的公司间交易的内部收入）下降10.0%，即8280亿韩元，从2023年的83010亿韩元降至2024年的74730亿韩元，这主要是由于厂房建设项目和基础设施项目的外部收入减少。

包括公司间交易的内部收入在内的基础设施业务建筑部门的总收入下降4.3%，即4380亿韩元，从2023年的102680亿韩元降至2024年的98300亿韩元，作为公司间交易的内部收入

基础设施业务的物流及其他分部。基础设施业务的物流和其他部门的外部收入（其中不包括在合并过程中消除的公司间交易的内部收入）从2023年的4710亿韩元下降到2024年的4220亿韩元，下降了10.4%，即490亿韩元，这主要是由于随着经济活动普遍放缓，POSCO DX向其外部客户提供的物流运营服务自动化收入减少。

基础设施业务的物流和其他部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）增长4.9%，即1930亿韩元，从2023年的39,460亿韩元增至2024年的41,390亿韩元，原因是公司间交易的内部收入增长了7.0%，即2420亿韩元，从2023年的34,750亿韩元增至2024年的37,170亿韩元，这主要是由于可充电电池相关物流活动的整合导致公司间交易增加。

可充电电池材料板块。可充电电池材料部门的外部收入（其中不包括合并期间消除的公司间交易的内部收入）从2023年的38,160亿韩元下降到2024年的28,130亿韩元，下降了26.3%，即10,030亿韩元，这主要是由于用于生产电动电池等的正极和负极材料的销售额下降。近年来，全球对电动汽车的需求有所减少，这反过来又使2024年我们的主要客户对正极和负极材料的需求比2023年有所下降。

可充电电池材料部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）下降20.6%，即9920亿韩元，从2023年的48,220亿韩元降至2024年的38,300亿韩元，原因是公司间交易的内部收入增长了1.1%，即110亿韩元，从2023年的10,060亿韩元增至2024年的10,170亿韩元，这主要是由于POSCO Future M在2023至2024年期间向POSCO集团成员公司销售废料、耐火材料干燥和维修服务的收入增加。

其他部分。其他部门的外部收入（不包括合并期间消除的公司间交易的内部收入）下降了35.2%，即400亿韩元，从2023年的1130亿韩元降至2024年的730亿韩元，这主要是由于处置了我们在金融公司的某些投资后，股息收入减少。

其他部门的总收入（包括公司间交易的内部收入）增长35.1%，即5490亿韩元，从2023年的15620亿韩元增至2024年的21110亿韩元，原因是公司间交易的内部收入增长了40.6%，即5890亿韩元，从2023年的14500亿韩元增至2024年的20380亿韩元，这主要是由于我们子公司的股息支付增加。

销售成本

我们的销售成本下降了3.8%，即26.68亿韩元，从2023年的706.39亿韩元降至2024年的679.71亿韩元，这主要是由于我们用于POSCO的一些关键原材料以韩元计算的平均价格下降，其影响被（i）韩元兑美元贬值部分抵消，这提高了我们以韩元计算的进口原材料的价格，以及（ii）我们销售的成品钢铁产品的产量增加。关于我们钢铁产品的主要原材料，每湿吨煤（优质低VolL焦煤，普氏能源资讯公布的澳大利亚离岸价格指数）的平均市场价格从2023年的296美元下降到2024年的240美元。此外，每干公吨铁矿石（铁矿石62% FE，普氏能源资讯公布的CFR中国指数）的市场平均价格从2023年的120美元下降到2024年的109美元。

我们的毛利润下降了14.5%，即9290亿韩元，从2023年的64170亿韩元降至2024年的54880亿韩元，这主要是由于（i）我们销售的钢铁产品以韩元计算的平均销售价格下降速度超过了用于制造此类产品的主要原材料以韩元计算的平均价格下降速度，（ii）POSCO Future M的毛利润下降，反映出对负极材料的需求放缓，（iii）POSCO E & C在2024年参与利润率较高的厂房和建筑工程建设项目的情况减少，以及（iv）POSCO INTERNATIONAL贸易活动的毛利减少。我们的毛利率，即毛利润占收入的百分比，从2023年的8.3%下降到2024年的7.5%。

销售和管理费用

下表列出了我们2023年和2024年的销售和管理费用及其变化的细分。


						变化
	截至12月31日止年度，					2023年对比2024年
	2023			2024		金额			%
	（十亿韩元）
运费和保管费用	W	56		W	35		(21	)		(37.8	)
销售佣金		68			102		34			49.9
销售推广		10			10		0			4.0
销售保险费		32			32		1			1.6
合同成本		46			35		(11	)		(23.9	)
其他		23			21		(2	)		(7.0	)

销售费用总额	W	234		W	235		1			0.6

工资和薪金	W	1,156		W	1,212	W	56			4.8
与离职后福利有关的费用		93			136		44			47.0
其他员工福利		273			300		27			9.9
旅行		48			48		(0	)		(0.6	)
折旧		160			174		14			8.6
摊销		96			113		17			17.8
税收和公共会费		101			95		(6	)		(5.9	)
出租		48			45		(3	)		(5.8	)
广告		107			102		(5	)		(4.6	)
研究与开发		175			208		32			18.5
服务费		235			269		34			14.4
坏账费用（转回）		(18	)		134		152			不适用。	⁽¹⁾
其他		177			169		(8	)		(4.8	)

其他管理费用合计	W	2,652		W	3,004		353			13.3

销售和管理费用总额	W	2,885		W	3,239		354			12.3

(1)	N.A.表示不适用。

我们的销售和管理费用增加了12.3%，即3540亿韩元，从2023年的28850亿韩元增加到2024年的32390亿韩元，这主要是由于（i）与2024年贸易账款和应收票据确认的坏账费用相比，2023年确认了贸易账款和应收票据的减值损失转回，以及（ii）工资和薪金以及与离职后福利相关的费用增加，其影响被运费和托管费用的减少部分抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

2023年，我们确认了180亿韩元的贸易账款和应收票据减值损失的转回，这主要与POSCO国际的贸易活动有关。2024年，我们确认了1340亿韩元的贸易账款和应收票据坏账费用，主要与POSCO E & C的建设活动有关。


					变化
	截至12月31日止年度，				2023年对比2024年
	2023		2024		金额			%
	（十亿韩元）
其他坏账费用备抵的回收	W	8	W	18	W	10			136.6
处置子公司投资收益，联营企业和合营企业		197		14		(183	)		(92.8	)
出售物业、厂房及设备收益		9		27		17			182.7
坚定承诺的估值收益		11		47		35			308.0
其他条文的回拨		9		16		7			84.6
保险索赔收益		13		158		144			1,101.1
逢低买入收益		41		—		(41	)		(100.0	)
排污权处置收益		26		0		(26	)		(100.0	)
其他		88		108		20			23.2

其他营业收入合计	W	402	W	387		(15	)		(3.7	)

我们的其他营业收入下降3.7%，即150亿韩元，从2023年的4020亿韩元降至2024年的3870亿韩元，这主要是由于处置子公司、联营公司和合资企业投资的收益以及议价购买收益减少，其影响被保险索赔收益和确定承诺估值收益的增加部分抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

我们处置子公司、联营公司和合营公司投资的收益大幅下降92.8%，即韩元1830亿，从2023年的1970亿韩元降至2024年的140亿韩元。2023年，此类收益主要与我们在收购QSONE Co.，Ltd.剩余50%的股份（之前被归类为对联营公司的投资）后确认与将QSONE Co.，Ltd.重新分类为合并子公司相关的处置联营公司投资的1850亿韩元收益有关。

•

如上文所述，我们在2023年确认了与我们收购QSONE Co.，Ltd.额外股份相关的410亿韩元的议价购买收益，而2024年则没有此类收益。

•

我们的保险索赔收益增加了1,101.1%，即1440亿韩元，从2023年的130亿韩元增加到2024年的1580亿韩元，这主要是由于2024年收到了与2022年9月台风Hinnamnor在浦项工厂的设施造成的洪水有关的大量保险金，而2023年没有此类付款。

•

我们对坚定承诺的估值收益增加了308.0%，即350亿韩元，从2023年的110亿韩元增加到2024年的470亿韩元，这主要是由于与我们的某些坚定承诺相关的有色金属价格上涨。


					变化
	截至12月31日止年度，				2023年对比2024年
	2023		2024		金额			%
	（十亿韩元）
其他坏账费用⁽¹⁾	W	291	W	69	W	(222	)		(76.3	)
持有待售资产处置损失		103		34		(69	)		(67.2	)
出售附属公司、联营公司及合营公司投资亏损		19		73		55			289.7
出售物业、厂房及设备的亏损		126		85		(41	)		(32.3	)
物业、厂房及设备减值亏损		276		608		332			120.5
无形资产减值损失		130		48		(82	)		(63.1	)
确定承诺的估值损失		47		40		(7	)		(14.9	)
闲置有形资产费用		4		3		(1	)		(17.7	)
增加拨备		38		85		46			120.6
捐款		67		75		8			11.7
其他		94		63		(31	)		(32.8	)

其他经营费用合计	W	1,196	W	1,184		(12	)		(1.0	)

(1)	2023年，包括其他应收款减值损失2840亿韩元。

我们的其他运营费用减少1.0%，即120亿韩元，从2023年的11960亿韩元降至2024年的11840亿韩元，这主要是由于其他坏账费用、无形资产减值损失和持有待售资产处置损失的减少，其影响被物业、厂房和设备减值损失的增加大幅抵消。这些因素主要归因于以下方面：

•

我们的其他坏账费用减少了76.3%，即2220亿韩元，从2023年的2910亿韩元减少到2024年的690亿韩元。2023年，此类减值损失主要与FQM澳镍的项目有关。2024年，此类减值损失主要与POSCO International、POSCO E & C和POSCO Canada Ltd.的贷款和其他应收账款有关。

•

我们的无形资产减值损失减少了63.1%，即820亿韩元，从2023年的1300亿韩元减少到2024年的480亿韩元。2023年，POSCO Canada Ltd.确认了890亿韩元的知识产权减值损失，这与其对Teck Coal Partnership成立的新合伙企业Greenhills Mine Uncorporated Joint Venture的资产和负债的实物投资有关。在2024年，我们的无形资产减值损失主要与与POSCO VST有限公司有关的商誉减值损失有关。

•

我们的持有待售资产处置损失减少了67.2%，即690亿韩元，从2023年的1030亿韩元减少到2024年的340亿韩元。2023年，处置持有待售资产的此类损失主要与我们处置CSP – Compania Siderurgica do PECEM有关。2024年，处置持有待售资产的此类损失主要与POSCO Canada Ltd.在Greenhills Mine Uncorporated Joint Venture中的权益处置有关。

•

我们在物业、厂房及设备方面的减值损失增加了120.5%，即韩元3320亿，从2023年的人民币2760亿元增加到2024年的人民币6080亿元。2023年，此类减值损失主要与位于光阳和阿根廷的某些锂生产设施的运营终止有关。2024年，此类减值损失主要与某些处于长期闲置状态或未达到预期经济绩效的阳极和阴极材料设施的减值损失有关。

2023年，我们确认了2700亿韩元的权益核算被投资方比例份额的净收益，这主要是由于我们从Roy Hill Holdings Pty Ltd.获得2920亿韩元的收益、从东南亚天然气管道公司获得500亿韩元、从AES Mong Duong Power Company Limited获得390亿以及从POSCO-NPS Niobium LLC获得350亿韩元的收益，其总影响被我们从FQM Australia Holdings Pty Ltd.的1120亿韩元和从SNNC获得820亿韩元的亏损份额部分抵消。见合并财务报表附注11。

2024年，我们确认了按比例分摊的权益核算被投资方的净亏损2560亿韩元，这主要是由于我们分担了来自NCR LLC的2660亿韩元的亏损、来自浙江华友-POSCO ESM有限公司的1170亿韩元、来自SNNC的620亿韩元以及来自河钢集团（HBIS-POSCO Automotive Steel Co.，Ltd.）的490亿韩元，其合计影响被我们应占Roy Hill Holdings Pty Ltd的2030亿韩元的收益部分抵消。见合并财务报表附注11。


					变化
	截至12月31日止年度，				2023年对比2024年
	2023		2024		金额			%
	（十亿韩元）
利息收入	W	502	W	577	W	75			14.9
股息收入		50		77		27			53.4
外币交易收益		1,661		1,420		(241	)		(14.5	)
外币折算收益		293		1,188		895			305.9
衍生品交易收益		333		438		105			31.5
衍生品估值收益		201		899		697			346.8
处置以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的收益		204		165		(39	)		(19.3	)
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值收益		572		201		(371	)		(64.9	)
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值收益		—		239		239			不适用。	⁽¹⁾
其他		15		9		(6	)		(38.5	)

财务收入总额	W	3,831	W	5,212		1,381			36.0

利息支出	W	1,001	W	1,052	W	50			5.0
外币交易损失		1,595		1,448		(147	)		(9.2	)
外币折算损失		706		1,900		1,195			169.2
衍生品交易损失		320		318		(2	)		(0.8	)
衍生工具估值亏损		77		109		31			40.2
贸易账款及应收票据处置损失		85		83		(2	)		(2.4	)
处置以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的损失		13		28		15			110.0
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值损失		51		81		29			57.0
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值损失		306		—		306			(100.0	)
其他		48		63		15			31.9

财务费用总额	W	4,203	W	5,081		878			20.9

(1)	N.A.表示不适用。

我们的外币折算净亏损增加了72.5%，即3000亿韩元，从2023年的4130亿韩元增加到2024年的7130亿韩元，原因是韩元兑美元在2023年年底贬值，并在2024年年底进一步贬值（幅度更大）。以市场平均汇率计算，韩元兑美元从2022年12月31日的1,267.3韩元兑1.00美元贬值至2023年12月31日的1,289.4韩元兑1.00美元，并进一步贬值至2024年12月31日的1,470.0韩元兑1.00美元。此外，我们确认2023年外币交易净收益为650亿韩元，而2024年外币交易净亏损为280亿韩元，原因是韩元兑美元的平均价值在2023年贬值，并在2024年进一步贬值（更大程度上）。市场平均汇率截至2022年12月31日为1,267.3韩元兑1.00美元，在2023年期间贬值至2023年平均1,305.4韩元兑1.00美元，并在2024年期间进一步贬值至2024年平均1,364.0韩元兑1.00美元。在这种波动下，我们的衍生品估值净收益增长了538.7%，即6660亿韩元，从2023年的1240亿韩元增长到2024年的7900亿韩元，我们的衍生品交易净收益增长了836.5%，即1070亿韩元，从2023年的130亿韩元增长到2024年的1200亿韩元。

我们以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值净收益从2023年的5210亿韩元下降到2024年的1210亿韩元，下降了76.9%，即4000亿韩元。在2023年，我们确认了这样的净收益，因为韩国的利率通常在上半年上升，然后在下半年稳定下来，这反过来导致金融资产的估值收益。2024年，这类净收益减少的主要原因是持有的短期金融产品数量减少。

我们在2023年确认了以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债估值净亏损3060亿韩元，而2024年以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债估值净收益为2390亿韩元。在2023年，我们确认了净亏损，因为我们发行的可交换债券进入的我们的股票的市场价格增加，这反过来导致了金融负债的估值损失。在2024年，我们确认了净收益，因为我们股票的市场价格下降，这反过来导致了金融负债的估值收益。

我们的利息收入增长了14.9%，即750亿韩元，从2023年的5020亿韩元增至2024年的5770亿韩元，这主要是由于我们的生息金融资产平均余额增加，这一影响被韩国和国外利率的普遍下降部分抵消。

我们的利息支出增加了5.0%，即500亿韩元，从2023年的10,010亿韩元增加到2024年的10,520亿韩元，这主要是由于以高于此类借款原始利率的利率对到期借款进行再融资。

所得税前利润

由于上述因素，我们的所得税前利润减少了49.7%，即13,090亿韩元，从2023年的26,350亿韩元减少到2024年的13,260亿韩元。

下表列示了我们按分部划分的损益，在调整商誉和公司公允价值调整、消除分部间亏损（利润）、所得税费用和基差以及2023年和2024年的变动之前。


							变化
	截至12月31日止年度，						2023年对比2024年
	2023			2024			金额			%
	（十亿韩元）
钢铁板块	W	1,241		W	691		W	(550	)		(44.3	)
基建业务—交易板块		724			537			(187	)		(25.9	)
基建业务—建筑板块		183			(194	)		(378	)		不适用。	⁽¹⁾
基建业务—物流及其他板块		171			104			(67	)		(39.2	)
可充电电池材料板块		(236	)		(635	)		(399	)		169.5
其他分部		827			1,596			769			92.9
商誉和企业公允价值调整		172			(65	)		(237	)		不适用。	⁽¹⁾
分部间盈利的抵销		(1,238	)		(1,087	)		151			(12.2	)
所得税费用⁽¹⁾		789			304			(486	)		(61.5	)

基差调整⁽²⁾		0			75			75			27,483.1

所得税前利润	W	2,635		W	1,326			(1,309	)		(49.7	)

(1)	此处列报的所得税费用反映了根据K-IFRS为分部利润计量目的而确定的金额，可能与根据IFRS在合并财务报表中列报的所得税费用不同。

(2)	基差调整是指在行政总裁审阅的报告与综合财务报表之间，就若干住宅地产的开发及销售确认基础设施业务的建筑分部的收入及开支（包括所得税开支）的差异。见合并财务报表附注3和40。


	截至12月31日止年度，
	2023			2024			2025
	（十亿韩元）
经营活动所产生的现金净额	W	6,168		W	6,664		W	4,572
投资活动所用现金净额		(7,388	)		(4,487	)		(6,687	)
筹资活动提供（使用）的现金净额		(179	)		(2,302	)		2,403
汇率波动对持有现金的影响		17			222			(6	)
现金及现金等价物净增加（减少）额		(1,382	)		97			282
期初现金及现金等价物		8,053			6,671			6,768
期末现金及现金等价物		6,671			6,768			7,050

资本要求

从历史上看，现金的使用主要包括购买物业、厂房和设备以及其他资产以及偿还未偿债务和支付股息。我们也不时将现金用于回购我们的股票以及与我们的多元化努力相关的投资。

用于投资活动的现金净额2023年为73880亿元，2024年为44870亿元，2025年为66870亿元。我们用于购置物业、厂房和设备的现金流出在2023年赢得了67,330亿，在2024年赢得了76,700亿，在2025年赢得了56,650亿。我们目前预计，2026年我们用于购置物业、厂房和设备以及对合营企业和联营企业的投资的现金流出约为11.3万亿韩元，我们可能会根据市场对我们产品的需求、全球钢铁行业的生产前景和总体全球经济状况持续调整。根据我们对这类市场状况的评估，我们可能会推迟或不实施我们目前的一些资本支出计划。2023年处置短期金融工具净收益3440亿韩元，2024年36670亿韩元，2025年1060亿韩元。

在我们的融资活动中，我们在2023年使用了44,610亿韩元的现金，在2024年使用了75,330亿韩元，在2025年使用了51,580亿韩元用于偿还借款。我们在2023年使用现金8150亿韩元，2024年使用现金8440亿韩元，2025年使用现金9150亿用于支付现金股利。2023年，我们还使用韩元3400亿用于偿还混合债券。2024年，我们用920亿韩元现金收购库存股。我们在2023年或2025年没有收购任何库存股。

近年来，我们也有选择地考虑各种机会，收购或投资可能与我们业务互补的公司，以及投资海外资源开发

支付合同义务和承诺也将需要相当多的资源。在我们的日常业务过程中，我们经常为我们运营的各个方面订立商业承诺，包括原材料采购义务和长期运输服务合同，以及为我们的关联方和其他人的债务出具担保。关于我们提供的未偿担保的或有负债，见合并财务报表附注38。我们的采购义务包括采购铁矿石、煤炭、镍、液化天然气和其他原材料的供应合同。这些合同的期限一般为一年至十年，长期合同规定根据市场价格进行定期价格调整。截至2025年12月31日，长期合同项下仍有4800万吨铁矿石和1800万吨煤炭有待采购。

此外，POSCO与印度尼西亚的Tangguh LNG Consortium订立协议，自2005年8月起，每年购买55.0万吨LNG，为期20年。为弥补2023年采购量的减少，POSCO已同意在完成该20年期限后，即2025年9月至2026年12月购买12.0万吨LNG。与Tangguh LNG Consortium协议下的采购价格根据每月标准油价（以日本海关清关原油价格为代表）浮动，但有上限。

浦项国际新加坡PTE有限公司（“浦项国际新加坡”）与Cheniere Marketing，LLC订立购买协议，自2026年11月起为期15年，每年购买37.0万吨液化天然气，并可选择将协议延长五年。采购价格将根据美国Henry Hub天然气现货价格进行调整。浦项集团订立协议，向新加坡浦项国际采购这类液化天然气。

资本资源

我们传统上主要通过运营提供的现金来满足我们的营运资金和其他资本要求，同时主要通过长期债务和短期借款来提高我们剩余的要求。我们预计，这些来源将继续成为我们未来的主要现金来源。有时，我们也可能通过发行混合债券和出售库存股以及我们持有的可供出售证券来产生现金。

我们的经营活动提供的净现金增加了8.0%，即4960亿韩元，从2023年的61,680亿韩元增加到2024年的66,640亿韩元。我们的利润从2023年的18460亿韩元减少到2024年的10050亿韩元。然而，我们在2023年录得与贸易账款和应收票据增加相关的现金流出9830亿韩元，而2024年与贸易账款和应收票据减少相关的现金流入为13540亿韩元，原因是我们对贸易账款和应收票据进行了更好的管理。此外，我们用于支付所得税的现金从2023年的7270亿韩元减少到2024年的5540亿韩元，我们从收到的利息产生的现金从2023年的4480亿韩元增加到2024年的5710亿韩元。这些对我们现金流的积极影响被（i）2024年与其他流动负债相关的现金流出10,200亿韩元，而2023年与其他流动负债相关的现金流入为150亿韩元，以及（ii）我们与建立库存相关的现金流入从2023年的13,130亿韩元减少到2024年的9,140亿韩元，部分抵消。

我们的经营活动提供的净现金减少了31.4%，即20920亿韩元，从2024年的6664亿韩元减少到2025年的45720亿韩元。我们的利润从2024年的1005亿韩元减少到2025年的5270亿韩元。此外，我们录得与贸易减少有关的现金流入

2024年应收账款和票据为13,540亿韩元，而2025年与贸易账款和应收票据增加相关的现金流出为6,490亿韩元。此外，我们用于缴纳所得税的现金从2024年的5540亿韩元增加到2025年的8400亿韩元，我们收到的股息产生的现金从2024年的7450亿韩元减少到2025年的4380亿韩元。这些对我们现金流的影响被2024年与其他流动负债相关的现金流出10,200亿韩元部分抵消，而2025年与其他流动负债相关的现金流入为3,890亿韩元。

我们的借款净收益，经调整偿还借款后，2023年为33,560亿韩元，2024年经调整借款收益后的借款净偿还为16,330亿韩元，2025年经调整偿还借款后的借款净收益为2,330亿韩元。我们在2023年按短期借款收益调整后的短期借款净偿还额为25240亿韩元，在2024年按短期借款收益调整后的短期借款净偿还额为2180亿韩元，在2025年按短期借款偿还调整后的短期借款净偿还额为21590亿韩元。长期借款，不包括本期分期付款，截至2023年12月31日为150,110亿元，截至2024年12月31日为14,882亿元，截至2025年12月31日为16,375亿元。截至2023年12月31日，短期借款和本期长期借款总额为10959亿韩元，截至2024年12月31日为111160亿韩元，截至2025年12月31日为121170亿韩元。

我们定期增加我们的短期借款，并根据我们的资本要求的变化调整我们的长期借款。有关我们借款的到期情况、其货币面值和利率，请参阅综合财务报表附注17和23。我们在满足我们的财务要求时不断考虑各种因素，包括金融市场状况、特定时间的特定资金需求以及对冲要求，以应对我们的市场风险，如汇率风险和利率风险。我们还不时通过出售我们的库存股产生现金。截至2023年12月31日，我们的净借款与权益比率为32.38%，截至2024年12月31日为31.30%，截至2025年12月31日为34.36%。

我们相信，我们有足够的营运资金来满足我们目前的需求，并且我们有多种可供我们使用的替代方案来满足我们的流动性需求，只要这些需求无法通过运营产生的资金来满足，包括发行以韩元和各种外币计价的债务和股本证券以及银行借款。然而，我们依赖其中一些替代品的能力可能受到韩国和全球金融市场流动性、现行利率、我们的信用评级以及政府有关韩元货币和外币借款的政策等因素的影响。有关我们将金融工具用于套期保值目的的讨论，请参见“项目11。关于市场风险的定量和定性披露。”

流动性

截至2023年12月31日，我们的营运资本（流动资产减去流动负债）为24264亿韩元，截至2024年12月31日为21324亿韩元，截至2025年12月31日为20514亿韩元。截至2023年12月31日，我们持有的现金和现金等价物（不包括归类于“持有待售资产”的现金和现金等价物）为66,710亿韩元，截至2024年12月31日为67,680亿韩元，截至2025年12月31日为70,500亿韩元。截至2025年12月31日，我们持有约59%以韩元计价的此类现金和现金等价物，其余以外币计价。我们持有的其他应收款（流动资产）和其他短期金融资产截至2023年12月31日为13351亿韩元，截至2024年12月31日为10761亿韩元，截至2025年12月31日为10699亿韩元。截至2025年12月31日，我们约23%的现金及现金等价物、其他应收款和其他

短期金融资产在韩国境外持有，我们预计这些资产将用于我们的海外业务，包括资本支出活动。如果我们在韩国的业务需要此类资产，当地法律通常不限制此类金额在韩国使用。此外，我们认为，如果我们的外国子公司选择向我们发放现金股息，则不会产生重大税务影响。POSCO截至2025年12月31日的可用信贷额度总额为30000亿韩元，截至该日已使用其中的5900亿韩元。我们没有，也不相信我们会有，难以获得足以满足我们当前要求的短期融资。

我们的流动性受到汇率波动的影响。见“—综述—汇率波动。”

资本支出和产能扩张

我们用于购置物业、厂房和设备的现金流出在2023年赢得了67,330亿，在2024年赢得了76,700亿，在2025年赢得了56,650亿。我们目前预计，2026年我们用于购置物业、厂房和设备以及对合营企业和联营企业的投资的现金流出约为11.3万亿韩元，我们可能会根据市场对我们产品的需求、全球钢铁行业的生产前景和总体全球经济状况持续调整。根据我们对此类市场状况的评估，我们可能会推迟或不实施我们目前的一些资本支出计划。

我们目前对生产设施的资本投资计划强调产能合理化、增加更高附加值产品的生产、提高老旧设施的效率，以降低运营成本以及建设和扩建与我们的非钢业务相关的设施。下表列出截至2025年12月31日我们资本支出的主要项目：


项目	预计完成日期	总成本的项目		估计数剩余成本完成情况截至 12月31日， 2025
		（十亿韩元）
浦项3期焦炉恢复	2030年2月	W	5,886	W	4,230
建设阳极/阴极和锂矿商业化工厂	2027年7月		7,388		2,181
建设光阳LNG接收站	2027年5月		994		261

项目5.C。研发、专利和许可等。

我们保持研发计划开展基础研究和应用技术开发活动。截至2025年12月31日，POSCO技术研究实验室主要从事先进钢铁制造技术领域的研发工作，雇用了628名人员，其中包括432名研究人员。截至2025年12月31日，我们专注于（i）人工智能、（ii）可充电电池原材料以及（iii）氢气和其他环保能源解决方案相关研发的新体验科技中心雇佣了276名员工，其中包括217名研究人员。

我们的技术开发部门还与我们于1986年创立的韩国第一所研究型学院浦项科技大学和我们于1987年创立的韩国第一所私立综合研究所工业科学技术研究院密切合作。我们还在1994年成立了POSCO研究院（POSRI），从事研究活动和咨询服务。

我们的研发计划已提出48,713项与炼钢技术有关的产业权利申请，其中10,155项截至2025年12月31日已注册，并已

我们的董事会对我们的业务事务的管理负有最终责任。我们的董事会由四名内部董事和七名外部董事以及一名非常务董事组成。我们的股东在股东大会上同时选举内部董事和外部董事。内部董事和非常务董事候选人由董事会在对候选人资格进行审查后向股东推荐，外部董事候选人由由三名外部董事组成的单独的董事会委员会（“董事候选人推荐委员会”）在委员会对这些候选人的资格进行审查后向股东推荐。根据韩国商法和我们的公司章程，任何持有至少法定最低比例的我们已发行有投票权股份的股东都可以向董事候选人推荐委员会推荐外部董事候选人。

我们的董事会设有以下专门委员会：

•

ESG委员会；

•

董事候选人推荐委员会；

•

评估和薪酬委员会；

•

财务委员会；

•

审计委员会；和

•

CEO候选人池管理委员会。

我们的董事会委员会在下文“—项目6.C”下有更详细的描述。董事会实践。”

根据商法典和我们的公司章程，应在外部董事中选举一名董事长，并可通过我们的董事会决议在内部董事中选举几名代表董事。


姓名	职务	责任与划分	年龄

Yoo，in Jong	执行干事	POSCO集团安全创新任务组负责人		66

崔，董勇	执行干事	企业战略办公室主任		57

Lee，Sung Won	执行干事	能源材料业务发展办公室主任		59

哦，洪燮	执行干事	新商业与投资办公室主任		55

Kim，Seoung Jun	执行干事	碳中和战略办公室主任		60

儿子，Byeong Swu	执行干事	战略能源业务办公室主任		54

洪、尹植	执行干事	钢铁企业管理处处长		55

Lee，Jae Young	执行干事	能源材料业务管理办公室主任		55

哦，年轻的达尔	执行干事	基建业务管理处处长		57

金、承俊	执行干事	财务和投资者关系部门主管		58

金、英圭	执行干事	财务办公室主任		57

韩，年轻啊	执行干事	投资者关系办公室主任		54

Lee, Sung Wook	执行干事	企业合规部主管		61

张，元俊	执行干事	公司审计处处长		59

Yang, Weon Jun	执行干事	企业传讯部主管		60

朴，道恩	执行干事	商务合作办公室主任		50

我，尚赫武	执行干事	公关处处长		57

Shin，KUN Chul	执行干事	企业管理事业部负责人		59

Park，Byoung Jik	执行干事	拔尖人才管理处处长		57

洪、金淑	执行干事	企业社会责任办公室主任		55

Ji，Young Tae	执行干事	POSCO全球中心开发项目组负责人		57

赵敏英	执行干事	浦项集团技术战略办公室主任		62

Lim，Chie Hyeon	执行干事	POSCO集团DX战略处处长		39

金、茂尚	执行干事	DX技术战略办公室负责人		56

Yoon，Il Yong	执行干事	AI & Robotics Convergence研发实验室负责人		49

洪，郑进	执行干事	能源材料研发实验室负责人		57

Park, Hyeon	执行干事	POSCO-阿根廷，总统		59

Kim，Kyeong Chan	执行干事	POSCO-美国，总统		57

Lee，Jae Wan	执行干事	浦项制铁-欧洲，总裁		58

Lee，Won Chul	执行干事	浦项制铁-中国，总裁		59

Shin，Hyeong Gu	执行干事	POSCO-日本，总统		58

拉，胜民	执行干事	POSCO欧洲，副总裁，钢铁业务办公室负责人		52

项目6.b.赔偿

董事及高级人员的薪酬

内部董事的薪酬和奖金以及外部董事的薪酬在年度股东大会批准的董事薪酬限额内，按照董事会决定的标准支付。此外，执行人员的薪酬按照董事会决定的标准支付。2025年对我司主要管理人员短期利益合计，其中包括董事（含非常务董事）、执行人员及其他具有重大影响的高级管理人员和

ESG委员会由三名外部董事组成：Kim，Joongi；Yoo，Young Sook；和KWN，Tae Kyun；以及一名内部董事Chung，Seok Mo。ESG委员会负责监督与我们的ESG政策相关的决策，包括与环境、气候变化、低碳和治理相关的政策。它还审查我们董事会和特别委员会的运营事项，审查与安全和健康相关的计划，并管理和监测ESG活动。

董事候选人推荐委员会

董事候选人推荐委员会由三名外部董事组成：Sohn、Sung Kyu；Yoo、Jin Nyoung；Kim、Joongi。董事候选人推荐委员会对潜在候选人的资格进行审查，并提出提名人选，作为外部董事在我们的董事会任职。任何持有我司流通股有表决权的股东均可向董事候选人推荐委员会推荐外部董事候选人。

评估和薪酬委员会

评估与薪酬委员会由Yoo、Young Sook；Yoo、Jin Nyoung；Park、Sung Wook；Kim、Jooyoun四名外部董事组成。评估和薪酬委员会的主要职责包括为执行官制定评估程序和薪酬计划，并采取必要措施执行此类计划。

财务委员会

财务委员会由三名外部董事组成：Kwon，Tae Kyun；Park，Sung Wook；Kim，Jooyoun；以及一名内部董事Lee, Ju Tae。该委员会是一个业务委员会，负责监督有关财务和运营事项的决策，包括对潜在资本投资进行评估和评估潜在的筹资活动。

审计委员会

根据韩国法律和我们的公司章程，我们需要有一个审计委员会。审计委员会可由三名或三名以上董事组成；审计委员会的所有成员必须是外部董事。审计委员会成员还必须满足适用的

2002年《萨班斯-奥克斯利法案》规则和条例规定的独立性标准。审计委员会成员由股东在普通股东大会上选举产生。我们目前有一个由三名外部董事组成的审计委员会。我们审计委员会的成员是Park，Sung Wook；Sohn，Sung Kyu；和Kim，Joongi。

审计委员会的职责包括：

•

聘请独立审计员；

•

批准独立审计费用；

•

批准审计和非审计服务；

•

审查年度财务报表；

•

审查审计结果和报告，包括管理层的评论和建议；

•

审查我们的控制和政策体系，包括那些涵盖利益冲突和商业道德的控制和政策；和

•

审查不当行为或涉嫌不当行为。

此外，关于股东大会，委员会在每次股东大会上审查董事会的议程、财务报表和其他报告。我们的内部和外部审计人员直接向审计委员会报告。该委员会每个季度至少举行一次定期会议，并根据需要更频繁地举行会议。

CEO候选人池管理委员会

CEO候选人池管理委员会由我们所有的七名外部董事组成，Yoo、Jin Nyoung；Yoo、Young Sook；Kwon、Tae Kyun；Sohn、Sung Kyu；Kim、Joongi；Park、Sung Wook；以及Kim、Jooyoun。CEO候选人池管理委员会审查我们董事会和一家猎头公司推荐的CEO候选人的资格，批准候选人池结果和潜在候选人的人才发展计划，并监测潜在候选人发展计划的结果。

项目6.D.雇员

截至2025年12月31日，我们有42,873名员工，其中31,214人受雇于我们的子公司，根据韩国公平贸易委员会当年的指导方针向其报告。在员工总数中，约75%为技术人员和技术工人，25%为行政管理人员。我们使用分包商进行维护、清洁和运输活动。截至2024年12月31日，我们有44,502名员工，截至2023年12月31日，我们有44,501名员工，这是根据韩国公平贸易委员会根据这些年的指导方针向其报告的。此外，在2026年4月，我们宣布计划直接雇用我们的合作公司的大约7000名现场员工，他们在浦项和光阳工厂执行与我们的钢铁生产流程直接相关的任务，将他们转变为正式员工。预计此次招聘将分阶段进行，以帮助确保工作场所安全，促进顺利融入现有业务并遵守适用的法律程序。

我们近年没有经历任何物质劳工罢工或其他物质劳工纠纷，我们认为目前与员工的关系令人满意。我们员工的工资在韩国制造业公司中位居前列。除基本月工资外，员工还定期领取奖金和津贴。基本工资由管理层与多数工会协商后每年确定。我们的员工数量有限，是韩国金属工人工会联合会的成员或韩国人

根据韩国《国民养老金法案》，我们缴纳的金额相当于雇员标准月工资的4.5%，每位雇员缴纳其标准月工资的4.5%，存入其个人养老金账户，截至本协议之日。然而，这些利率计划到2033年逐步提高到6.5%。我们的雇员，包括执行人员和非执行雇员，受养老保险制度的约束，根据该制度，我们每季度向设定受益计划缴款，并根据设定缴款计划每年向雇员的养老金账户缴款，并且在退休时，这些雇员从他们的养老金账户中支付。在2011年之前，我们的执行和非执行雇员受制于一次性遣散费制度，根据该制度，他们有权在终止雇佣时根据他们的服务年限和终止时的工资水平获得一次性遣散费。从2011年开始，根据韩国《雇员退休收入保障法》，我们以固定福利计划或固定缴款计划的形式，将这种一次性遣散费制度替换为我们目前的养老保险制度。我们的员工可以选择设定受益计划或设定供款计划。见合并财务报表附注21。此前在我们采用现行养老保险制度之前累计的一次性遣散费金额仍将继续支付。我们还为员工提供广泛的附加福利，包括住房、住房贷款、公司提供的医院和学校、公司赞助的养老金计划、员工福利基金、工业灾难保险以及文化和体育设施。

截至2025年12月31日，我们的员工通过我们的员工持股协会在其员工账户中拥有约1.61%的普通股。


姓名	数量普通股
Chang, In Hwa		630
Lee, Ju Tae		1,527
钟、徐默		169
Kim, Ki Soo		569
李熙根		461
Yoo，Young Sook		174
Sohn，Sung Kyu		11,937
金、中一		366
Lee，Sung Won		4
哦，洪燮		10
Kim，Seoung Jun		131
洪、尹植		99
Lee，Jae Young		335
哦，年轻的达尔		202
金、承俊		131
韩，年轻啊		1,087
Lee, Sung Wook		402
Yang, Weon Jun		1,114
我，尚赫武		135
Shin，KUN Chul		350
洪、金淑		21
Ji，Young Tae		529
赵敏英		333
金、茂尚		164
Park, Hyeon		885
Kim，Kyeong Chan		131
Lee，Jae Wan		132
Lee，Won Chul		434
Shin，Hyeong Gu		2
拉，胜民		10

合计		22,474

项目6.F.披露注册人为追回错误授予的赔偿而采取的行动

不适用

项目7。大股东与关联交易

项目7.A.主要股东

下表列出了与截至2025年12月31日已发行普通股股东有关的某些信息。


股东	股份数量拥有		百分比
国家养老金服务		6,441,610		7.96	%
贝莱德基金顾问^{(1) (2) (3)}		4,206,522		5.20
花旗银行N.A。⁽⁴⁾		2,289,755		2.83
浦项科技大学		1,981,047		2.45
三星集团⁽⁵⁾		1,861,979		2.30
库存股		5,312,173		6.56
其他		58,839,866		72.70

普通股已发行股份总数		80,932,952		100.00	%

(1)

包括ADR。

2002年5月，印度工业发展银行在印度德里孟买法院对Daewoo International Corporation（现为POSCO INTERNATIONAL）、Daewoo Motors India Ltd.、Daewoo Corporation和Daewoo Construction & Engineering Co.，Ltd.提起诉讼，涉及由Daewoo Co.，Ltd.（POSCO INTERNATIONAL前身）担保的Daewoo Motors India Ltd.贷款。索赔总额为44.6亿印度卢比，POSCO INTERNATIONAL确认了与其在印度工业发展银行所称担保部分有关的64亿韩元的拨备。大宇国际公司于2003年对法院的管辖权提出质疑。此类诉讼的结果仍不确定，截至2025年12月31日，浦项国际的拨备被归类为非流动负债。

与松岛项目有关的法律程序

2019年3月，Gale Investments Company，LLC的关联公司、POSCO E & C在仁川松岛国际城城市规划和开发项目（“松岛项目”）的前合资伙伴NSC Investment LLC向美国纽约南区地方法院提出索赔，并根据国际商会国际仲裁法院（“ICA”）的规则对POSCO E & C提出仲裁请求，声称POSCO E & C错误地扣押并出售了索赔人的某些财产。2013年12月，由POSCO E & C和NSC Investment LLC组成的合资公司与几家贷款人签订了一系列贷款融资协议，为Songdo项目提供资金，合资伙伴各自在合资公司中的股份作为抵押。贷款融资协议使POSCO E & C享有与担保合资企业偿还贷款本金的义务有关的某些代位权。2017年，在某一系列贷款发生违约时，POSCO E & C行使了此类代位权，对索赔人的质押资产进行索赔并出售了此类资产。索赔人索赔约23亿美元的损失，据称是由于POSCO E & C声称错误扣押和出售这类财产以及POSCO E & C在担任Songdo项目的建筑承包商期间被指控多收费用。美国纽约南区地方法院的索赔于2020年11月被驳回，ICA于2022年10月驳回了针对POSCO E & C的所有索赔。

有关我们与第三方承包商派遣的合同制工人相关的法律诉讼的描述，请参阅“项目3.D.风险因素——劳动法和最高法院最近关于第三方承包商派遣的合同制工人的裁决可能会限制我们劳动力管理的灵活性，并导致我们与劳动力相关的成本增加。”

光阳工厂2号高炉脱圈相关法律程序

2025年2月，一群十人在大邱地方法院对POSCO提起诉讼，要求发出停止光阳工厂2号高炉翻修的禁令，声称这种翻修侵犯了他们享有健康环境的权利。浦项制铁打算对这样的诉讼进行有力的抗辩。见“第3项。关键信息——项目3.D.风险因素——我们受到环境法规的约束，我们的运营可能会使我们承担重大责任。”

股息

为我们的普通股支付的股息金额取决于年度股东大会的批准，该大会通常在次年的2月或3月举行。除了我们的年度股息外，我们的董事会有权根据我们的公司章程宣布和分配季度股息。如果我们决定支付季度股息，我们的公司章程授权我们以现金支付给截至董事会决议确定的记录日期记录在案的股东和登记质权人。未提取法定准备金的留存收益，我们可以进行现金分红。

下表列出就已发行普通股向所示年份的12月31日登记在册股东宣派的年度股息以及就已发行普通股向所示年份的适用登记在册股东宣派的中期股息（包括季度股息）。截至2025年12月31日，共发行80,932，952股普通股。在这些股份中，截至该日期，已发行股份75,620，779股，我们以库存方式持有5,312，173股。以下各年度所载的年度股息已于紧接下一年度支付。


年份	年度股息每普通股到公共		中期股息每普通股		平均合计每股股息共同股票
	（韩元）
2021		5,000		12,000		17,000
2022		2,000		10,000		12,000
2023		2,500		7,500		10,000
2024		2,500		7,500		10,000
2025		2,500		7,500		10,000

ADS的所有者有权获得就普通股的基础股份支付的任何股息。

从历史上看，我们每年都会向普通股记录持有人支付股息。然而，我们无法保证未来会继续宣派及派付任何股息。

我们的普通股也以ADS的形式在纽约证券交易所上市。这些ADS已由Citibank，N.A.作为ADR存托机构发行，并在纽约证券交易所上市，代码为“PKX”。一份ADS代表一股普通股的四分之一。截至2025年12月31日，以ADS形式发行在外的普通股为2,289，755股，占已发行普通股总数的2.83%。

项目9.b.分配计划

不适用

项目9.C。市场

见“项目9.A.发售和上市详情。”

项目9.D.出售股东

不适用

项目9.E.稀释

不适用

项目9.F.发行人的费用

不适用

项目10。附加信息

项目10.A.股本

目前，我们的法定股本为200,000，000股，其中包括普通股股份，每股面值5,000韩元（“普通股”）和无投票权股份，每股面值5,000韩元（“无投票权优先股”）。我们的无投票权优先股有优先支付股息的权利。普通股和无投票权优先股

一起被称为“股份”。根据我们的公司章程，我们被授权发行无投票权优先股，最高限额为适用法律规定的限额，目前这些股份的总和是我们已发行和流通股本总额的四分之一。截至2025年12月31日，发行了80,932，952股普通股，其中5,312，173股由我们以库存方式持有。我们从未发行过任何无投票权的优先股。所有已发行和流通在外的普通股均已缴足且不可评税，且为记名形式。我们发行的股票面值为1,5，10,50，100,500，1,000和10,000股。

项目10.b.组织章程大纲和章程

根据我们的公司章程第2条，POSCO HOLDINGS INC.的主要目的是从事（其中包括）通过收购和拥有子公司（包括子子公司和这些子子公司控制的公司，统称为“子公司”）的股份或所有权权益，控制子公司的业务，并指导、组织和改善子公司的管理；包括品牌和商标在内的知识产权的管理和许可；与创业援助和新技术相关的投资；市场调查，管理咨询和咨询服务；技术研究和委托服务；子公司受托协助子公司业务的事项；氢气等气体供应及资源开发业务；租赁房地产和分销业务；以及与上述目的的实现和延续直接或间接相关的任何其他活动。

以下提供与我们的股本有关的信息，包括我们的公司章程、FSCMA、商法典和相关法律的重要条款的简要摘要，所有这些都是现行有效的。以下摘要受制于我们的公司章程以及FSCMA和商法典的适用条款，并通过引用对其进行整体限定。我们已经提交了我们的公司章程和这些法律的副本（新颁布的FSCMA除外），作为我们之前提交的《证券法》或《证券交易法》下的注册声明的证据。

董事会

根据我们的公司章程和商法典，禁止任何董事在提案或决议中拥有特殊利益，不得在董事会会议上对该提案或决议进行投票。董事会的任何决议，必须经出席董事会会议的董事以肯定多数表决通过。董事薪酬，包括遣散费，在年度股东大会批准的限额内支付。

股息

我们按照每个股东拥有的股份数量的比例向我们的股东分配股息。ADS所代表的普通股与其他已发行普通股具有相同的分红权。

无投票权优先股持有人有权优先获得普通股持有人的股息，金额不低于发行时董事会确定的无投票权优先股面值的9%。如果可用于支付股息的金额低于该最低股息的总额，我们不必就无投票权优先股宣派股息。截至本报告之日，我们没有已发行和流通的无投票权优先股。

我们可以每年在会计年度结束后三个月内召开的年度股东大会上宣布股息。我们于股东周年大会后不久向截至股权登记日登记在册的股东及登记在册的质权人支付年度股息为

由董事会决议决定。此外，我们可根据于每个财政年度的3月底、6月底及9月底起计45天内举行的董事会决议，向于董事会决议所厘定的记录日期入账的合资格股东及登记质权人宣派季度股息。我们可能会以现金、股份或其他形式的财产分配年度股息。然而，我们可能仅以现金方式分配季度股息。股票的股息必须按面值分配，且不得超过每个财政年度宣布的股息总额的100%；但前提是，如果普通股的市场价格低于普通股的面值，则此种股息必须限于股息总额的一半。自支付之日起五年内，我们没有义务支付任何未领取的股息。

根据《商法典》，我们只能在我们资产负债表中的净资产金额超过以下各项之和的情况下支付股息：（i）我们的规定资本，（ii）我们的资本盈余公积和截至相关股息期结束时累积的已赚取盈余公积的总额，（iii）为股息预留的法定准备金，以及（iv）《商法典》总统令确定的未实现利润。我们可能不会派发股息，除非我们已预留至少相当于股息的现金部分的10%的金额作为已赚取盈余准备金；但前提是，如果已赚取盈余准备金的总额累计不超过我们规定资本的二分之一，我们可能会派发股息。我们可以不使用法定准备金支付现金红利，但可以将金额从法定准备金转为股本或使用法定准备金减少累计赤字。

派发免费股份

除了从我们的留存或当期收益中以股份支付股息外，我们还可能以免费股份的形式向我们的股东分配从我们的资本盈余或法定储备转入我们规定资本的金额。我们必须按现有持股比例向我们所有股东分配这种免费股份。

优先认购权及增发股份

我们有时可能会发行授权但未发行的股票，除非《商法典》或我们的公司章程另有规定，否则我们可能会按照我们的董事会可能确定的条款发行。我们所有股东一般有权按其现有持股比例认购任何新发行的股份。我们必须以统一条款向所有拥有优先认购权并于有关记录日期名列我们的股东名册的股东发售新股份。根据《商法典》，我们可能会在未经股东批准的情况下，对不同类别的股份更改这些优先购买权的条款。我们必须在相关记录日期至少两周前就有关新股的优先认购权及其可转让性进行公告。如果某些股东没有行使其优先认购权，我们将被要求取消此类未认购部分新股的拟议发行，除非FSCMA另有许可。

根据我们的公司章程，我们可以根据董事会决议向现有股东以外的人发行新股，在这些情况下，现有股东将不享有优先购买权，前提是新股为：

•

根据FSCMA和其他适用法规公开发售或向承销商承销；

•

根据FSCMA和其他适用法规向我们的员工持股协会成员发放；

•

根据FSCMA和其他适用法规以存托凭证为代表；

•

根据FSCMA和其他适用法规根据董事会决议在一般公开发售中发行，发行数量不超过已发行股份的10%；

我们员工持股协会的成员，无论他们是否是我们的股东，一般都有优先认购权，最多可认购根据FSCMA公开发售的股份的20%。这项权利只在我职工持股会会员如此取得并持有的股份总数不超过当时发行的股份总数的20%的情况下方可行使。截至2025年12月31日，我们的员工通过我们的员工持股协会在其员工账户中拥有约1.61%的普通股。

股东大会

我们在每个会计年度结束后的三个月内召开年度股东大会。股东名册的登记日为每年的12月31日，截至股权登记日名列股东名册的股东有权在股东大会上行使权利。在董事会决议、法院批准或其他适用法律法规的前提下，我们可以召开临时股东大会：

•

视需要；

•

应合计持有我们已发行股份3%或以上的持有人的要求；

•

应持有合共1.5%或以上我们已发行股份至少六个月的股东的要求；或

•

应审计委员会的要求。

无投票权优先股持有人只有在无投票权优先股有权投票或“被授权”后才能要求召开股东大会，如下文“——投票权”所述。

我们必须在股东大会召开日期至少两周前向股东发出书面通知或电子文件，载明会议日期、地点和议程。然而，对于持有已发行和流通在外的有表决权股份总数1%或以下的持有人，我们可以通过在至少两份日报上发布至少两份公告或在会议召开至少两周前通过在金融监管局或韩国交易所维护的电子披露数据库系统上发布的公告来发出通知。目前，我们为此使用在首尔出版的《首尔新闻》、在泰谷出版的《每日新闻》和在光州出版的《光州日报》。截至股权登记日不在股东名册上的股东无权收到股东大会通知或出席会议或参加表决。无投票权优先股的持有人，除非获授权，无权收到股东大会的通知，但可出席该等会议。我们的股东大会要么在我们注册的主要办事处所在的浦项首尔举行，要么在必要时在附近的地方举行。我们的股东大会的召开方式允许一些股东通过电子方式从远程地点参与决议并对决议进行投票，而无需亲自出席会议地点。

我们的普通股持有人有权对每一股普通股投一票，但我们持有的普通股的投票权，或由我们直接或间接拥有10%（或更多）的公司股东持有的普通股的投票权不得行使。商法典允许累积投票，根据这种投票方式，每个股东将拥有与投票中将被任命的董事人数相对应的多重投票权，并可以累积行使所有投票权以选举一名董事。

我们的股东可以在股东大会上以出席或代表出席会议的有表决权股份的赞成票多数通过决议，其中赞成票也至少占我们当时已发行和流通的有表决权股份总数的四分之一。然而，根据《商法典》和我们的公司章程，除其他事项外，以下事项需要获得出席或代表出席会议的至少三分之二有表决权股份的持有人的批准，其中赞成票也至少占我们当时已发行和流通的有表决权股份总数的三分之一：

•

修订我们的公司章程；

•

罢免董事；

•

影响我们的任何解散、合并或合并；

•

转让我们业务的全部或任何重要部分；

•

收购可能对我们的业务产生重大影响的任何其他公司的全部或部分业务；

•

以低于面值的价格发行任何新股；或

•

批准需要在股东大会上批准的事项，这些事项对我们的资产有重大影响，由董事会决定。

一般来说，无投票权优先股持有人无权就任何决议投票或收到任何股东大会通知。然而，在修订我们的公司章程，或我们的任何合并或合并，或在影响无投票权优先股的权利或利益的其他一些情况下，需要获得无投票权优先股持有人的批准。我们可能会获得出席或代表出席无投票权优先股持有人类别会议的至少三分之二无投票权优先股持有人的决议批准，其中赞成票也至少占我们已发行和流通的无投票权优先股总数的三分之一。

股东可以委托代理行使表决权。代理人应当在股东大会开幕前向我们提交证明代表权的文件或者电子文件。当股东是公司实体时，该股东可以向其高级职员或董事提供代理。

ADR持有人通过ADR存托人行使投票权，其代理人为基础普通股的记录持有人。根据存款协议的规定，ADR持有人有权指示ADR存托人如何对其ADS基础的普通股进行投票。

异议股东的权利

在一些有限的情况下，包括转让我们业务的全部或任何重要部分以及我们与另一家公司的合并或合并，异议股东有权要求我们购买他们的股份。只有在紧接公开披露批准任何有关的董事会决议后的翌日或之前已签立股份购买协议以证明其收购有关股份的股东

上述交易有权要求我们购买其股份。要行使这一权利，股东，包括无投票权优先股持有人，必须在股东大会之前向我们提交他们的异议意向书面通知。在会议通过相关决议后的20天内，异议股东必须以书面形式要求我方购买其股份。我们有义务在20天期限届满后的一个月内购买异议股东的股份。股份收购价格需由异议股东与我方协商确定。如果我们无法通过谈判达成价格，收购价格将是相关董事会决议通过之日前两个月内韩国交易所每日股票价格的加权平均数（1）的平均数，（2）有关决议通过日期前一个月期间韩国交易所每日股份价格的加权平均数及（3）有关决议通过日期前一个星期期间韩国交易所每日股份价格的加权平均数。但是，如果我们或异议股东不接受收购价格，法院可能会确定这个价格。ADS的持有者将无法行使异议者的权利，除非他们已经撤回了基础普通股并成为我们的直接股东。

股东名册及纪录日期

我们通过我们的转让代理机构韩国国民银行以电子方式维护我们的股东名册。国民银行对我们的股票进行电子登记，管理我们的股东的电子登记册，并监督与我们的股票有关的其他事项。

年度股息的记录日期由董事会决议确定。为确定有权获得年度股息的股东，股东名册可在每年1月1日至1月15日期间关闭。此外，为确定有权享有与股份有关的某些其他权利的股东，我们可能会在至少两周的公告后，设定记录日期和/或关闭不超过三个月的股东名册。股份买卖可于股东名册截止时继续进行。然而，根据2019年9月16日生效的《股票、债券等电子登记法》，不需要关闭股东名册，以确定有权享有某些股东权利的股东。相反，我们可能会通过董事会决议设定记录日期，并在不关闭股东名册的情况下确定截至该记录日期的在册股东。

年度报告

至少在年度股东大会召开前一周，我们必须在我们的主要办事处和所有分支机构提供我们的年度报告和经审计的财务报表供查阅。此外，我们的股东将可以获得年度报告、经审计的财务报表和股东大会通过的任何决议的副本。

根据FSMA，我们必须向金融服务委员会和韩国交易所（1）在我们的财政年度结束后的90天内提交年度业务报告，（2）在我们财政年度的前六个月结束后的45天内提交半年报告，以及（3）在我们财政年度的第三个月和第九个月结束后的45天内提交季度报告。这些报告的副本现在或将在金融监管局和韩国交易所维护的电子披露数据库系统中供公众查阅。

股份转让

根据《股票、债券等电子登记法》，股份转让通过电子方式进行此类转让登记。股份转让一经电子登记，受让方即享有股东权利。

在韩国现行法规下，韩国证券存管机构、外汇银行（包括外国银行的国内分支机构）、有券商的金融投资公司、

我们可以收购我们自己的股份，但须经股东大会批准。此外，我们可能通过在韩国交易所购买或通过要约收购或通过与信托公司和资产管理公司的协议收购持有我们自己股份的信托账户中的权益来获得股份。股份的总购买价格不得超过上一财政年度结束时可用于分配股息的总额减去该财政年度所需预留的股息和强制性准备金的金额，但须遵守某些程序要求。根据经修订并自2026年3月6日起生效的《商法典》（第21448号法案，“经修订的《商法典》”），我们不得就我们自己的股份行使股东权利，原则上，我们自己的股份必须在董事会决议收购之日起一年内注销。然而，在适用法定例外情况（包括我们的公司章程中规定的例外情况）时，我们自己的股份可能会在股东大会批准后被持有或处置。

关于我们在经修订的商法典生效前持有的我们自己的股份，根据适用于我们自己的股份的某些条件，授予过渡宽限期，这些股份必须在相关参考日期起一年内注销。例如，我们在经修订的《商法典》生效日期之前直接获得的我们自己的股份，必须在该生效日期后六个月的日期起计的一年内注销，即2027年9月5日。

根据商法典，我们可以将我们获得的任何股份转售或转让给第三方，但须经股东大会根据全体董事执行的我们的库存股份持有和处置计划批准。作为参考，该计划的强制性内容包括：（i）持有或处置我们自己的股份的目的；（ii）受其约束的股份类别和数量以及收购方法；（iii）截至开始持有和预期处置时间的详细信息，包括（a）我们自己的股份类别和数量以及收购方法，（b）已发行股份的类别和数量，不包括我们自己的股份，及（c）我们本身的股份与已发行股份总数的比率变动；（iv）预期的持有期；及（v）预期的处置时机。一般来说，我们拥有超过50%股权的公司实体不得收购我们的股份，除非韩国商法典另有许可。根据FSCMA，我们收购的股份受到某些出售限制。

根据修订后的《商法典》，如果上市公司（i）未经股东批准未能在收购之日起一年内注销自己的股份，或（ii）违反股东批准的库存股持有和处置计划持有或处置自己的股份，其董事或相关高级管理人员可能会被处以最高5000万韩元的行政罚款。

清算权

如果我们清算，在支付所有债务、清算费用和税款后，我们剩余的资产将在股东之间按持股比例分配。无投票权优先股持有人在清算中没有优先权。

项目10.C。材料合同

没有。

《外汇交易法》和该法案和法令下的总统令和条例（统称“外汇交易法”）以及《外国投资促进法》对非居民投资韩国证券和韩国公司在韩国境外发行证券进行了规范。根据外汇交易法，根据这些法律，非居民可根据程序要求投资韩国证券。金融服务委员会还根据其在FSCMA下的授权，通过了限制外国人投资韩国证券的规定。

在受到一定限制的情况下，根据外汇交易法，财政经济部有权采取以下行动：

•

如政府因战争、武装冲突、自然灾害或国内外经济情况或类似事件或情况发生严重、突然的重大变化而认为有必要，财政经济部可（i）在《外汇交易法》适用的任何或全部外汇交易项下（包括暂停支付和收取外汇）暂时停止履行，（ii）规定向韩国银行存入、保管或出售贵金属或任何其他支付手段的义务，外汇稳定基金或某些其他政府机构或金融公司或（iii）要求韩国债权人收取非韩国债务人所欠债务并将其存入其在韩国的银行账户；和

•

如果政府得出结论，国际收支和国际金融市场正在经历或可能经历重大破坏，或者韩国与其他国家之间的资本流动可能对其货币政策、汇率政策或其他宏观经济政策产生不利影响，财政和经济部可以采取行动，要求任何打算进行资本交易的人获得许可，或要求任何进行资本交易的人将在此类交易中获得的支付手段的一部分存入韩国银行、外汇稳定基金或某些其他政府机构或金融公司。

政府检讨发行ADS

为了让我们发行以ADS为代表的股票，我们需要根据发行金额向我们指定的外汇银行或财政经济部提交发行的事先报告。首次发行和发行ADS无需进一步的韩国政府批准。

存托银行须获得我们的事先同意，以获得我们对任何特定拟议存款的存入股份数量的同意，该数量超过（1）我们为发行ADS而存入的股份总数（包括与首次和所有后续发行ADS和股票股息或与这些ADS相关的其他分配有关的存款）和（2）在此类拟议存款时存放在存托银行的股份数量之间的差额。如果需要我们的同意，我们不能保证我们会同意。

重大权益持有人的申报要求

根据FSCMA，任何人，其直接或实益拥有上市公司有表决权的股份（无论是以股份或ADS形式）、代表认购股份权利的凭证以及与股权相关的债务证券（包括可转换债券和附认股权证的债券）（统称“股本证券”）连同实益拥有的股本证券

某些相关人士或由该人士的任何一致行动人占该上市公司已发行股本证券总额的5%或以上，须在达到5%所有权权益后的五个营业日内向金融服务委员会和韩国交易所报告所持股份的状况和目的（是否对发行人的管理控制权施加影响）。此外，持有此类所有权权益的目的的任何变化或报告后所有权权益的变化等于或超过未偿股本证券总额的1%，均需在变更之日起五个工作日内向金融服务委员会和韩国交易所报告。然而，此类报告要求的报告截止日期延长（1）对于某些专业投资者，根据FSCMA下的总统令的规定，（i）如果持有股份的目的是按照适用法律的规定积极行使股东权利，则将其持股比例紧接此类变化月份的下一个月的第十天，但无意行使管理层控制权，或（ii）如股份是为组合投资目的而持有，则至紧接该等持股变动的季度后一个月的第十天；及（2）对于该等专业投资者以外的人，（i）如持有该等股份的目的是行使适用法律规定的股东法定权利，则至该等持股变动日期的第十个营业日，但无意行使管理层控制或（ii）如股份是为组合投资目的而持有，则至紧接该等持股变动月份的次月10日止。那些将持股目的报告为发行人管理层控制的人，在其根据FSCMA提交报告后的五天内不得行使其投票权和获得额外股份。

违反这些报告要求可能会使某人受到罚款或监禁等刑事制裁，并可能导致丧失与权益证券所有权相关的超过5%的投票权。此外，金融服务委员会可能会发布命令，处置违反报告要求的股本证券。

除上述报告要求外，任何直接或实益拥有上市公司有表决权股票占已发行在外有表决权股票总数10%或以上的人（“主要股东”），必须在其成为主要股东后的五个工作日内向美国证券及期货事务委员会和韩国交易所报告其持股情况。此外，在报告之后，他或她的所有权权益发生任何变化，必须在五个工作日内向美国证券和期货事务委员会和韩国交易所报告。然而，此类报告要求的报告截止日期延长（i）至根据FSCMA总统令规定的某些专业投资者持有股份的意图是积极行使适用法律规定的股东权利，但无意行使管理控制权的特定专业投资者的持股变动的紧接月份的第10天，或（ii）如果股份是为投资组合目的而持有，则延长至紧接此类持股变动的季度后的月份的第10天。违反这些报告要求，可能会使人受到罚款或监禁等刑事制裁。

根据KRX法规，如果KRX KOSPI市场上市公司已根据外国司法管辖区的法律向外国金融投资监管机构提交了重大事项的公开披露，那么它必须向韩国交易所提交公开披露的副本及其韩文翻译。此外，如果在KRX KOSPI市场上市的公司被批准在外国证券交易所上市或被确定从外国证券交易所除名或实际在外国证券交易所上市或除名，那么它必须向韩国交易所提交一份向相关外国政府、监管机构或证券交易所提交或从其收到的所有文件的副本及其韩文译文。

适用于ADS的限制

在韩国境外的二级市场买卖ADS或出脱基础ADS的股份和交割无需韩国政府批准

根据外汇交易法和金融服务委员会条例（合称“投资规则”），除有限的例外情况和程序要求外，外国人可以投资于韩国公司的所有股票，无论是在KRX KOSPI市场还是KRX KOSDAQ市场上市的公司，除非特定法律禁止。外国投资者只能通过KRX KOSPI市场或KRX KOSDAQ市场交易在KRX KOSPI市场或KRX KOSDAQ市场上市的股票，但在有限情况下除外，其中包括：

•

股票的零股交易；

•

通过行使认股权证、可转换债券项下的转换权、可交换债券项下的交换权或韩国公司在韩国境外发行的存托凭证项下的撤回权来收购股份（“已转换股份”）；

•

因继承、捐赠、遗赠或行使股东权利而取得股份，包括优先购买权或参与无偿分配和获得股息的权利；

•

如下文所述，除某些例外情况外，已达到或超过外国人合计取得的上限的公共服务公司股份的外国人之间的场外交易；

•

以《外商投资促进法》界定的直接投资取得股份或处置该等股份；

•

依异议股东行使评估权处置股份；

•

收购或处置与要约收购有关的股份；

•

外国存托人收购与发行存托凭证有关的基础股份；

•

通过境外证券交易市场取得和处置股份，前提是该等股份同时在KRX KOSPI市场或KRX KOSDAQ市场及该等境外证券交易所上市；及

•

外国人之间的公平交易，如果所有这些外国人都属于同一个人管理的投资集团。

对于KRX KOSPI市场或KRX KOSDAQ市场以外的外国投资者之间的场外交易，涉及公共服务公司的股份已达到或超过外国总所有权的限制，必须有在韩国获得许可的投资经纪人作为中间人。KRX KOSPI市场或KRX KOSDAQ市场以外的股票奇数交易必须涉及在韩国获得许可的投资交易商。禁止境外投资者就受外资所有权限制的股份向投资经纪商或投资交易商借入股份从事融资融券交易。

外国投资者在韩国交易所境外收购或出售股份，必须由外国投资者或其常设代理人在每次此类收购或出售时向总督报告；但条件是，外国投资者必须确保，在与要约收购、股份零股交易或某些公共服务公司的股份交易相关的交易中，其在韩国交易所境外收购或出售的任何股份，其外国所有权总额限制已达到或超过，由韩国证券存管处、拥有交易或经纪许可证的金融投资公司或为促进此类交易而聘请的证券金融公司向总督报告。外国投资者可以从韩国证券存管处、外汇银行（包括外国银行的国内分支机构）、具有交易、经纪或集体投资许可证的金融投资公司（包括外国金融投资公司的国内分支机构）和国际公认的托管人中指定一名或多名常设代理人，在外国投资者本人不从事上述活动的情况下，作为常设代理人行使股东权利或履行与上述活动有关的任何事项。然而，在因韩国法律与外国投资者母国法律发生冲突而被认为不可避免的情况下，外国投资者经总督批准可免于遵守这些常设代理规则。

证明外国投资者拥有的韩国公司股份的证书必须由韩国境内的合格托管人保管。只有外汇银行（包括外国银行的国内分支机构）、拥有交易、经纪或集体投资牌照的金融投资公司（包括外国金融投资公司的国内分支机构）、韩国证券存管处和国际公认的托管人才有资格担任非居民或外国投资者的股份托管人。外国投资者必须确保其托管人将其股票存放在韩国证券存管处。然而，在遵守这一要求变得不切实际的情况下，包括在遵守将违反该外国投资者母国法律的情况下，经总督批准，外国投资者可免于遵守这一存款要求。

根据《投资规则》，除某些例外情况外，外国投资者可以收购一家韩国公司的股份，而不受任何外国投资上限的限制。作为其中一个例外，指定的公共服务公司在外国人获得股份的总额方面受到40%的上限限制。指定公共服务公司可根据其公司章程规定单一外国投资者收购股份的上限。此外，外国投资者对韩国公司不少于10%有表决权的已发行股份、金额不少于1亿韩元的投资，定义为《外国投资促进法》规定的外国直接投资，一般来说，须向贸易、工业和能源部报告并接受。外国投资者收购韩国公司的股份也可能受到某些外国持股限制，如果这些限制是在规范韩国公司业务的每一项具体法律中规定的。外国直接投资者对韩国公司所有权的变更，以及外国直接投资某些方面的变更（包括外国直接投资者的名称、地址或业务的变更），也须遵守报告要求。

根据外汇交易法，有意收购股票的外国投资者必须指定一家外汇银行，他必须在该银行开设一个外币账户和一个专门用于股票投资的韩元账户。汇入韩国、外币资金存入外币账户无需审批。外币资金可以在要求为股票购买交易存入保证金或结算购买价格的时间从外币账户转入以具有交易、经纪或集体投资许可证的金融投资公司名义开立的韩元账户。外币账户中的资金可以汇出国外，无需任何政府批准。

股票股息以韩元支付。外国投资者获得将在韩国支付、收到和保留的任何股份的股息或出售的韩元收益无需政府批准。A股持有的任何股份所支付的股息，以及出售所得的韩元收益

非韩国居民必须存入投资者持有交易、经纪或集体投资许可证的金融投资公司的韩元账户或其韩元账户。投资者韩元账户中的资金可转入其外币账户或提取用于当地生活费用，但不超过一定的限制。韩元账户中的资金也可用于未来的股票投资或支付通过行使优先认购权获得的新股认购价。

允许拥有交易、经纪或集体投资牌照的金融投资公司在外汇银行开设外币账户，专门用于容纳外国投资者在韩国的股票投资。通过这些账户，这些金融投资公司可以作为外国投资者的对手方或代表外国投资者在有限的基础上进行外汇交易，例如外币资金和韩元资金的转换，而投资者不必在外汇银行开设自己的账户。

项目10.e.税收

以下摘要基于在本年度报告表格20-F日期生效的美国和韩国税法，并受美国或韩国法律在该日期之后可能生效的任何变更的影响。建议普通股或ADS股票的投资者咨询自己的税务顾问，了解购买、拥有和处置这类证券的美国、韩国或其他税务后果，包括任何外国、州或地方税法的影响。

韩国税务

以下是对普通股或ADS所有者（视情况而定）的主要韩国税务后果的摘要，这些人是相关收入可归属于或与相关收入有效关联的非韩国居民个人或在韩国没有常设机构的非韩国公司（“非居民持有人”）。下文所述有关韩国税法的声明基于截至本协议发布之日有效的法律并经韩国税务当局解释。本摘要并未详述可能适用于特定投资者的所有可能的税务考虑，建议潜在投资者通过咨询自己的税务顾问，具体了解普通股或ADS的收购、所有权和处置的总体税务后果，包括根据韩国法律、其居住地所在司法管辖区的法律以及韩国与其居住国之间的任何税务条约产生的税务后果。

股息税

向非居民持有人支付的普通股或ADS股息（无论是现金还是股份）将按22%的税率（包括当地所得税）或根据韩国与该非居民持有人的税收居住国之间的条约适用的较低税率缴纳韩国预扣税。代表某些资本盈余储备资本化的股份的免费分配可能需要缴纳韩国预扣税。

税款由股息支付人代扣代缴。虽然需要预扣税款的是付款人，但韩国法律一般规定，被预扣韩国税款的人有权在提供证据证明其有权以较低税率预扣税款的情况下，在满足某些条件的情况下，向政府追回预扣的韩国税款的任何部分。

资本利得税

作为一般规则，非居民持有人在转让普通股或ADS时获得的资本收益需按（i）11%（包括当地收入）中的较低者缴纳韩国预扣税

然而，a非居民持有人通过KRX KOSPI市场出售普通股实现的资本收益将无需缴纳韩国所得税如果非居民持有人（i）在韩国没有常设机构，并且（ii）没有或没有拥有（连同与该非居民持有人有特定特殊关系的任何实体拥有的任何股份）在发生出售的日历年内的任何时间以及在发生出售的日历年内之前的五个日历年内的25%或更多的我们已发行和已发行股份总数。

需要注意的是，如果ADS被视为已在海外发行，您从韩国境外转让ADS所获得的资本收益（无论您是否在韩国有常设机构）一般将免征韩国所得税。如果基础普通股的所有者在基础股份转换为ADS后转让ADS，该人将不会被免除韩国所得税。

遗产税和赠与税

韩国遗产税是对（1）死者的所有资产（无论位于何处）征收的，如果他在去世时是韩国的税务居民，以及（2）所有位于韩国的、随死亡而转移的财产（无论死者的住所如何）。在与上述情况类似的情况下征收赠与税。有关物业的价值超过一定限额，并根据物业的价值不同，税率由10%至50%不等，则征收税项。

根据韩国继承和赠与税法，韩国公司发行的证券被视为位于韩国境内，无论其实际位于何处或由谁拥有，因此，将对通过继承或赠与方式转让证券征收韩国遗产税和赠与税。

证券交易税

对转让韩国公司发行的股份或认购该等股份的权利征收证券交易税，税率一般为销售价格的0.35%。在KRX KOSPI市场上市的股份转让（如普通股）的情况下，如果在KRX KOSPI市场上交易，则一般按（i）2026年1月1日或之后进行的转让的此类股份销售价格的0.20%（包括农业和渔业特别附加税）的税率征收证券交易税；如果在KRX KOSPI市场上交易，则按（ii）除某些例外情况外，如果在KRX KOSPI市场外交易，则按此类股份销售价格的0.35%征收证券交易税。

（i）认购股份的股份或权利在指定的外国证券交易所上市，且（ii）股份的出售发生在该交易所，则不适用证券交易税或农业和渔业特别附加税。

证券交易税，如适用，原则上必须由股份或权利的转让方缴纳。通过证券结算公司进行转让时，一般要求该结算公司代扣代缴（向税务机关）税款，通过仅有券商牌照的金融投资公司进行转让时，要求该公司代扣代缴税款。除通过证券结算公司或具有券商牌照的金融投资公司外，由无韩国境内常设机构的非居民持有人进行转让的，受让方需代扣证券交易税。如果不这样做，将根据不当报告的性质，被处以相当于（i）应缴税额10%至40%之间的罚款，以及（ii）违约期应缴税额每年8.03%的罚款。

100

目前，韩国与多个国家签订了所得税条约，除其他外，包括澳大利亚、奥地利、比利时、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、意大利、日本、卢森堡、爱尔兰、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、瑞典、瑞士、英国和美利坚合众国，根据这些条约，股息和利息的预扣税税率降低，一般在5%至16.5%之间（包括地方所得税），非居民转让韩国公司发行的证券所得的资本利得税往往被取消。

每个普通股的非居民持有人应自行查询其是否有权享受与韩国的税收协定的好处。在利息、股息、资本收益或“其他收入”方面主张税收协定利益的一方有责任在付款之前或付款时向我们（或我们的代理人）、买方或具有经纪许可证的金融投资公司（视情况而定）提交韩国税务当局为支持其条约保护主张而可能要求的主张该条约利益的一方的税务居住地证据。在没有充分证据的情况下，我们（或我们的代理人）、买方或拥有经纪牌照的金融投资公司（视情况而定）必须按正常税率扣缴税款。

为使非居民持有人根据适用的税收条约获得对某些韩国来源收入（例如利息和资本收益）的免税优惠，韩国税法要求该非居民持有人（或其代理人）根据税收条约向该韩国来源收入的付款人提交免税申请，并附有由该非居民的税收居住国的主管当局签发的该非居民持有人的税务居民证明，但有某些例外情况。反过来，这种韩国来源收入的付款人被要求在首次支付此类收入之日的下一个月的第九天之前向相关的地区税务局提交此类申请。然而，这一要求不适用于韩国税法规定的豁免。

对于韩国的非居民根据适用的税收条约获得对某些韩国来源收入（例如资本收益和利息）的条约减免税率的好处，韩国税法要求此类非居民（或其代理人）在收到此类韩国来源收入之前向此类韩国来源收入的付款人提交条约减免税率的申请；但条件是，非韩国居民的ADS所有者无需提交此类申请，如果ADS上的韩国来源收入是通过外国存管机构在韩国证券存管处开立的账户支付的。反过来，此类韩国来源收入的付款人必须在支付此类收入之日的次年2月底之前（或者，在业务暂时停止或永久关闭的情况下，在发生此类暂停或关闭的月份之后的第二个月的次月月底之前）向相关地区提交此类申请。

如果韩国来源收入是通过海外投资工具支付给非居民的，这种投资工具必须从每个非居民那里获得免税或降低税率的申请，非居民是这种投资工具的受益所有人，并向这种韩国来源收入的付款人提交海外投资工具报告，连同非居民受益所有人准备的免税或降低税率的申请。海外投资载体是指在韩国境外设立的组织，该组织通过收购、处置或以其他方式投资于投资标的的方式，管理通过投资招揽收集的资金，然后将这种管理的结果分配给投资者。非居民提交的免税或降低税率申请自提交起三年内保持有效，如果申请中提供的信息发生任何重大变化，则必须新提交反映此类变化的申请。

目前，韩国尚未签订任何有关遗产税或赠与税的税收协定。

101

本摘要描述了美国持有者（定义见下文）拥有我们的普通股或ADS股份的重大美国联邦所得税后果。仅当您出于税收目的持有普通股或ADS股份作为资本资产时，本摘要才适用于您。如果您是受特殊规则约束的持有人类别的成员，则本摘要不适用于您，例如：

•

证券或货币交易商；

•

选择对您的证券持仓采用盯市方法核算的证券交易者；

•

一家银行；

•

一家人寿保险公司；

•

免税组织；

•

持有普通股或ADS的股份进行对冲或对冲利率或货币风险的人；

•

为税务目的持有作为跨式或转换交易一部分的普通股或ADS股份的人；

•

税务记账本位币不是美元的人；

•

拥有或被视为拥有我们任何类别股票的10%或以上或我们所有类别股票的合并投票权或价值的10%或以上的人；或

•

为美国联邦所得税目的被视为合伙企业的实体，持有普通股或ADS的股份，或其中的投资者。

本摘要基于在本协议发布之日生效的法律、条约和监管解释，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯力。

请咨询您自己的税务顾问，了解在您的特定情况下购买、拥有和处置普通股或ADS股份的美国联邦、州、地方和其他外国税务后果。

就本摘要而言，“美国持有人”是普通股或ADS份额的实益拥有人，即：

•

美国公民或居民；

•

美国本土公司；或

•

否则，就普通股或ADS股份的收入而言，须按净收入基础征收美国联邦所得税。

普通股和ADS的份额

一般来说，如果您是ADS的受益所有人，出于美国联邦所得税目的，您将被视为这些ADS所代表的普通股股份的受益所有人，如果您将ADS交换为该ADS所代表的普通股股份，则不会确认任何收益或损失。

被动外商投资公司规则

美国的特殊税收规则适用于被视为PFIC的公司的投资者。如果有任何一种情况，我们将在特定的纳税年度被归类为PFIC

•

我们纳税年度毛收入的75%或以上是被动收入；或者

102

根据我们的财务报表以及相关的市场和股东数据，我们认为，就我们的2024年或2025年的纳税年度而言，我们没有被视为美国联邦所得税目的的PFIC。此外，根据我们目前对我们资产的价值和性质、我们收入的来源和性质以及相关市场和股东数据的预期，我们预计在2026年纳税年度或可预见的未来不会成为PFIC。然而，我们是否是PFIC的确定必须每年根据当时的事实和情况做出，其中一些可能超出我们的控制范围，包括我们的普通股或ADS的市场价格所暗示的对我们资产的估值。因此，我们可以在当前或未来的纳税年度被归类为PFIC，这种可能性可能会因市场波动或我们的普通股或ADS价格下跌而显着增加。

如果我们在您持有我们的普通股或ADS的任何纳税年度被归类为PFIC，您可能会因“超额分配”而按普通所得税率缴纳特别税，包括我们的某些分配以及您在出售您的普通股或ADS时确认的收益。任何超额分配的所得税金额将增加利息费用，以补偿税收递延，计算方式如同超额分配是在您持有普通股或ADS期间按比例赚取的。归类为PFIC还可能产生其他不利后果，包括，就个人而言，拒绝在死亡时提高您的普通股或ADS的基础。除非另有说明，本摘要的其余部分假定我们在2025纳税年度不是PFIC，并且我们不会在当前或任何未来年度成为PFIC。

关于我们作为PFIC的身份以及这种身份对您的税务后果，您应该咨询您自己的税务顾问。

股息

您收到的现金股息总额（扣除韩国税收之前）一般将作为外国来源的股息收入被征收美国联邦所得税。以韩元支付的股息将以参考您（或在ADS的情况下，存托人）收到股息之日的有效汇率计算的美元金额计入您的收入，无论支付是否实际上已转换为美元。如果此类股息在收到之日转换为美元，一般不应要求您就股息收入确认外币损益。美国持有者应咨询自己的税务顾问，了解美国持有者收到的任何韩元在收到后的某个日期兑换成美元的任何外汇收益或损失的处理方式。

如果股息为“合格股息”，美国个人持有人就ADS和普通股获得的股息的美元金额将按适用于长期资本收益的优惠税率征税。除短期和对冲头寸的某些例外情况外，如果（i）我们有资格享受美国国税局（“IRS”）为符合条件的股息规则而批准的与美国的全面所得税条约的好处，并且（ii）我们在支付股息的前一年不是，并且在支付股息的当年不是PFIC，则ADS和普通股支付的股息将被视为合格股息。韩国和美国之间的所得税条约（“条约”）已就合格股息规则的目的获得批准，我们认为我们有资格获得条约规定的福利。根据我们经审计的财务报表以及相关的市场和股东数据，我们认为我们没有被视为美国联邦所得税的PFIC

103

关于我们2024或2025纳税年度的目的。此外，基于我们目前对资产价值和性质、收入来源和性质以及相关市场和股东数据的预期，我们预计不会成为2026年纳税年度的PFIC。您应该根据自己的具体情况，就降低的股息税率的可用性咨询您自己的税务顾问。

作为向我们所有股东按比例分配的一部分的普通股或ADS股份的额外股份分配一般不会被征收美国联邦所得税。

销售和其他处置

出于美国联邦所得税目的，您将确认普通股或ADS的任何出售、交换或其他应税处置的应税收益或损失，等于出售或交换实现的金额与您在普通股或ADS中调整后的税基之间的差额（如果有的话）。美国持有人因出售或以其他方式处置普通股或ADS而实现的任何收益或损失通常将被视为美国来源的收入或损失，用于美国外国税收抵免目的。受制于上文“被动外国投资公司规则”下的讨论，该收益或损失将是资本收益或损失，并且在出售或处置的普通股或ADS的股份持有超过一年的情况下，将是长期资本收益或损失。你用普通收入抵消资本损失的能力是有限的。美国个人持有人确认的长期资本收益一般按降低的税率征税。

外国税收抵免考虑因素

根据普遍适用的限制和条件，以适用于您的适当税率支付的韩国股息或资本利得预扣税可能有资格获得针对您的美国联邦所得税负债的抵免。这些普遍适用的限制和条件包括美国国税局在2021年12月颁布的法规中采用的要求，任何韩国税收都需要满足这些要求，才有资格成为美国持有者的可信用税收。如果美国持有者始终选择在临时指南下适用这些规则的修改版本并遵守此类指南中规定的特定要求，韩国对股息或收益的税收将被视为符合要求，因此将被视为可信用的税收。就所有其他美国持有者而言，这些要求是否适用于韩国对股息或收益征税是不确定的，我们尚未确定这些要求是否得到满足，包括适用于条约的要求。如果韩国股息或资本利得税不是美国持有者的可抵税税，或者您没有选择就同一纳税年度支付或应计的任何外国所得税申请外国税收抵免，您可能可以在计算您的应税收入时为美国联邦所得税目的扣除韩国税款。

股息将构成来自不在美国的来源的收入，如果预扣税对于选择申请外国税收抵免的美国持有者来说是一种可信用的税收，则通常将构成外国税收抵免目的的“被动类别收入”。美国持有人在出售或以其他方式处置普通股或ADS股份时确认的资本收益或损失通常将是美国来源的收益或损失，用于美国外国税收抵免目的。因此，即使任何收益预扣税符合可抵税条件，您也可能无法将税款抵减您的美国联邦所得税负债，除非此种抵减可以适用于（根据普遍适用的条件和限制）被视为来自外国来源的其他收入的应缴税款。如果韩国税收不是一种可抵税的税收，那么即使您选择在同一年为其他税收申请外国税收抵免，该税收也会减少出售或以其他方式处置普通股或ADS股份所实现的金额。

您支付的任何韩国证券交易税或农业和渔业特别税将不能用于外国税收抵免目的。

104

外国税收抵免和外国税收扣除的可获得性和计算取决于美国持有者的特定情况，并涉及对这些情况适用复杂的规则。上面讨论的临时指导意见还表明，财政部和美国国税局正在考虑对2021年12月的规定提出修正案，在发布撤回临时指导意见的额外指导意见之前，可以依赖临时指导意见。关于这些规则适用于您的特定情况，您应该咨询您自己的税务顾问。

特定境外金融资产

某些美国持有人如果在纳税年度的最后一天拥有总价值超过50,000美元的“特定外国金融资产”，或在该纳税年度的任何时间拥有超过75,000美元的“特定外国金融资产”，通常需要与他们的纳税申报表一起提交有关此类资产的信息报表，目前在表格8938上。“特定外国金融资产”包括在非美国金融机构持有的任何金融账户，以及非美国发行人发行的证券（其中将包括普通股或ADS），这些证券不存在于金融机构维护的账户中。较高的报告门槛适用于居住在国外的某些个人和某些已婚个人。法规将这一报告要求扩大到根据某些客观标准被视为在特定外国金融资产中持有直接或间接权益的已形成或利用的某些实体。未能报告所需信息的美国持有者可能会受到重大处罚。此外，将全部或部分暂停评估税收的诉讼时效。潜在投资者应就这些规则适用于他们对普通股或ADS的投资，包括将规则适用于他们的特定情况，咨询他们自己的税务顾问。

美国信息报告和备份预扣规则

在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构进行的普通股或ADS股份的付款须接受信息报告，并且可能会受到备用预扣税的约束，除非您提供准确的纳税人识别号并进行任何其他必要的认证或以其他方式确立豁免。非“美国人”（定义见经修订的1986年《美国国内税收法》）的持有人一般不受信息报告或备用预扣税的约束。然而，此类持有人可能需要就在美国境内或通过与美国相关的金融中介收到的付款提供其非美国身份的证明。

项目10.F.股息和支付代理

有关我们的股息政策和我们支付股息的信息，请参见上文“项目8.A.合并报表和其他财务信息——股息”。有关我们普通股股份支付股息的过程的讨论，请参见“项目10.B.组织章程大纲和章程——股息”。支付我们在美国ADS股息的支付代理是花旗银行，N.A。

项目10.G.专家发言

不适用

项目10.H。展示文件

我们根据SEC适用于外国私人发行人的规则和规定向SEC提交报告，包括20-F表格的年度报告以及其他信息。您可以在华盛顿特区的公共资料室阅读和复制提交给SEC的任何材料。您可以通过拨打SEC电话1-800-SEC-0330获取公共资料室的运营信息。我们以电子方式提交的任何文件都将通过互联网在SEC网站http://www.sec.gov上向公众开放。

105

我们面临主要与基础负债相关的外汇汇率和利率风险，以及主要原材料的商品价格变化。在对这些头寸进行评估后，我们有选择地订立衍生金融工具，以管理相关的风险敞口，主要是与主要金融机构订立的外汇和利率风险，以便将信用损失风险降至最低。我们的市场风险管理政策非常具体地确定了市场风险承受能力水平、计量期限、控制责任、管理程序、套期保值期和套期保值比例。我们还禁止所有投机性对冲交易，并评估和管理应收账款和应付账款的外汇敞口。

我们与衍生品合约相关的损失敞口没有一个是无限的，我们认为，由于主要货币兑韩元汇率大幅波动，我们的净衍生品头寸不会导致我们的所得税前利润或总股本出现重大损失。由于我们的衍生品合约的性质主要是作为管理外汇风险的对冲工具，衍生品交易和衍生品估值的净收益或净亏损通常会被外币交易和换算的净亏损或净收益所抵消。我们在2023年确认了1240亿韩元的衍生品估值净收益和130亿韩元的衍生品交易净收益，2024年确认了7900亿韩元的衍生品估值净收益和1200亿韩元的衍生品交易净收益，2025年确认了800亿韩元的衍生品估值净收益和1370亿韩元的衍生品交易净亏损。

汇率风险

韩国是我们最重要的市场，因此，我们现金流的很大一部分是以韩元计价的。我们的大部分出口产品都是以美元计价的。日本也是我们的一个重要市场，我们获得了以日元计价的大量现金流。我们面临与外币计价负债和预期外汇支付相关的外汇风险。预期的外汇支付金额很大，且大多以美元计价，主要与进口原材料成本和运费有关。以外币计价的负债主要与以外币计价的债务有关。

我们努力通过将外币应收款项与我们的外币应付款项进行匹配来自然地抵消我们的外汇风险，我们的海外子公司已寻求通过以发生交易的相应市场的当地货币进行业务交易来进一步减轻汇率波动的不利影响。特别是，浦项国际对包括韩元兑美元汇率在内的汇率波动的风险敞口是有限的，因为交易交易通常涉及匹配的买卖合同，这导致结算风险敞口有限，并且因为浦项国际与出口产品的国内供应商以及与进口产品的国内购买者的合同一般以美元计价。虽然汇率波动的影响通过此类策略得到部分缓解，但我们和我们的子公司，特别是POSCO INTERNATIONAL和POSCO E & C，也定期订立衍生品合约，主要是外币掉期和远期外汇合约，以进一步对冲我们的一些外汇风险。

106

我们还受到利率变化所产生的市场风险敞口的影响。特别是，我们面临现有浮动利率借款的利率风险，以及我们可能出于各种原因定期进行的额外债务融资，包括资本支出和现有借款的再融资。利率上升将增加我们现有浮动利率借款的成本。如果浮动利率借款的利率一直高于或低于1%，而所有其他变量保持不变，则对适用期间损益的影响如下：


	截至12月31日止年度，
	2023							2024							2025
	增加				减少			增加				减少			增加				减少

	（十亿韩元）
利润及权益增减		W	(77	)		W	77		W	(47	)		W	47		W	(62	)		W	62

见合并财务报表附注23。

降低利率也会增加我们的债务组合的公允价值，这主要是固定利息性质的。我们不时地在有限的程度上使用利率互换来减少我们部分债务的利率波动，并通过实现浮动和固定利率债务的平衡混合来管理我们的利息支出。

107


	到期日
																			2025年12月31日
	2026			2027			2028			2029			2030			此后			合计			公平价值

	（单位：十亿韩元，费率除外）
当地货币：
固定费率		W	4,163		W	1,718		W	1,626		W	707		W	589		W	1,004		W	9,807		W	9,798
平均加权费率⁽¹⁾.			2.21%			2.13%			2.73%			2.79%			2.91%			3.07%			2.48%
可变费率			991			185			0			9			195			589			1,969			1,953
平均加权费率⁽¹⁾			4.02%			2.94%			0.00%			2.52%			4.53%			1.25%			3.13%

小计			5,154			1,903			1,626			716			784			1,593			11,776			11,751

外币，主要是美元和日元：
固定费率		W	3,055		W	2,473		W	1,622		W	575		W	584		W	1,284		W	9,593		W	9,560
平均加权费率⁽¹⁾			1.83%			2.23%			0.68%			6.38%			5.25%			3.21%			2.42%
可变费率			3,945			911			703			35			801			728			7,123			7,116
平均加权费率⁽¹⁾			3.81%			3.04%			1.51%			2.51%			5.95%			5.38%			3.88%

小计			7,000			3.384			2,325			610			1,385			2,012			16,716			16,676

合计		W	12,154		W	5,287		W	3,951		W	1,326		W	2,169		W	3,605		W	28,492		W	28,427

(1)	期末组合加权平均费率。

项目12。权益类证券以外证券的说明

不适用

项目12.A.债务证券

不适用

项目12.b.权证和权利

不适用

项目12.C。其他证券

不适用

项目12.D.美国存托股票

费用及收费

我们于2013年7月将存托人从纽约梅隆银行切换为Citibank，N.A.。我们的ADS持有者必须向存托人支付以下服务费：


服务		费用
存股即发行ADS		每发行100份ADS最高5.00美元
交存股份以对抗退保ADS		每100份ADS最多交出5.00美元
派发现金股利或其他现金分配		每持有100份ADS最高5.00美元
根据（i）股票股息或其他免费股票分配，或（ii）行使购买额外ADS的权利分配ADS		每持有100份ADS最高5.00美元
发行ADS以外的证券或购买额外ADS的权利		每持有100份ADS最高5.00美元
一般存托服务		每持有100份ADS最高5.00美元

108

ADS发行和退保时应支付的存管费通常由从存管人收到新发行的ADS的经纪商（代表其客户）和将ADS交付给存管人以供退保的经纪商（代表其客户）支付给存管人。经纪人反过来向他们的客户收取这些费用。与向ADS持有人分配现金或证券有关的应付存管费和存管服务费由存管人向截至适用的ADS记录日期的ADS记录持有人收取。

现金分配应支付的存管费一般从分配的现金中扣除。对于现金以外的分配（即股票股息、权利），存托人向与分配同时进行的ADS记录日期持有人收取适用的费用。对于以投资者名义注册的ADS（无论是直接注册时的持证还是非持证），存托人将发票发送给适用的记录日期ADS持有人。就经纪和托管账户中持有的ADS（通过韩国证券存管处，或KSD）而言，存管人通常通过KSD（其代名人是在KSD中持有的ADS的注册持有人）提供的系统向其KSD账户中持有ADS的经纪人和托管人收取费用。在KSD账户中持有客户ADS的经纪商和托管人，反过来向其客户的账户收取支付给存托人的费用的金额。

在拒绝支付存托人费用的情况下，存托人可以根据存款协议的条款拒绝所要求的服务，直到收到付款为止，或者可以抵销将向该ADS持有人进行的任何分配的存托人费用金额。

我们的ADS持有者可能需要支付的费用和收费可能会随着时间的推移而变化，并且可能会由我们和存托人进行更改。我们的ADS持有者将收到有关此类变化的事先通知。

保存人向美国支付的费用和付款

2025年，我们从存托人那里收到了大约100万美元，用于偿还各种费用，包括准备SEC备案和提交、上市费用、代理流程费用（印刷、邮资和分发）、法律费用以及为我们的投资者关系活动所做的贡献。

此外，作为向我们提供服务的一部分，存托人免收与ADS设施管理相关的标准费用、相关运营费用、投资者关系建议以及访问我们投资者关系活动中使用的基于互联网的工具的费用。

109

截至2025年12月31日，我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下评估了我们的披露控制和程序的有效性，因为该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义。任何披露控制和程序系统的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或压倒控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理保证。根据我们的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告涵盖的期间结束时是有效的。我们的披露控制和程序旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露作出决定。

b.管理层关于财务报告内部控制的年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制是由我们的主要行政人员、主要经营人员和主要财务人员设计并在其监督下，并由我们的董事会、管理层和其他人员实施的一个过程，旨在根据公认会计原则就财务报告的可靠性和为外部目的编制合并财务报表提供合理保证。

我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映我们资产的交易和处置；（2）合理保证交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制综合财务报表，并且我们的收支仅根据我们的管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对合并财务报表产生重大影响的我们的资产。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制并非旨在提供绝对保证，即我们的合并财务报表的错报将被防止或发现。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们的管理层已根据Treadway发起组织委员会发布的《内部控制—综合框架（2013）》中的标准，完成了对截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制有效性的评估

110

在本年度报告表格20-F涵盖的年度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。我们采用由Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013）对我们的财务报告内部控制没有、也没有合理可能产生任何重大影响。

项目16。[保留]

项目16.A.审计委员会财务专家

董事会已确定，Sohn、Sung Kyu是审计委员会财务专家，在适用的SEC规则的含义内是独立的。

项目16.B. Code of Ethics

根据经修订的1934年《证券交易法》，我们采用了20-F表16B项中定义的商业行为和道德准则。我们的商业行为和道德准则称为Code of Ethics，适用于我们的首席执行官和首席财务官，以及我们的董事、其他管理人员和员工。我们的Code of Ethics可在我们的网站http://www.posco-inc.com上查阅。如果我们修改我们的Code of Ethics中适用于我们的首席执行官或首席财务官以及履行类似职能的人员的规定，或者如果我们授予对这些规定的任何豁免，我们将在同一地址在我们的网站上披露这些修订或豁免。

项目16.C。首席会计师费用和服务

截至2024年12月31日和2025年12月31日的财政年度，我们的独立注册公共会计师事务所为EY Han Young，审计地点为大韩民国首尔，审计公司ID为1437。截至2023年12月31日的财政年度，我们的独立注册会计师事务所为KPMG Samjong Accounting Corp.，他们的所在地是大韩民国首尔，他们的公司ID是1357。

111

根据我们审计委员会的预先批准政策和程序，由独立注册会计师事务所向我们提供的所有审计和非审计服务必须得到我们审计委员会的预先批准。我们的审计委员会不会预先批准根据SEC规则和适用法律禁止由独立注册公共会计师事务所向我们提供的任何审计和非审计服务。

项目16.D.审计委员会上市准则的豁免

不适用

项目16.E.发行人和关联购买人购买权益性证券的情况

下表列出了2025年期间美国或任何关联购买者回购普通股的情况：

期

总数
股份
已购买

平均支付价格
每股（韩元）

总数
购买的股票
作为公开的一部分
宣布的计划

最大值
数量
股份
那可能
Yet Be
已购买
下
计划

1月1日至1月31日

—

2月1日至2月28日

—

3月1日至3月31日

—

4月1日至4月30日

—

5月1日至5月31日

—

6月1日至6月30日

—

7月1日至7月31日

—

8月1日至8月31日

—

9月1日至9月30日

—

10月1日至10月31日

—

11月1日至11月30日

—

12月1日至12月31日

—

合计

—

112

根据适用于在纽约证券交易所上市的像我们这样的外国私人发行人的纽约证券交易所规则，我们需要披露纽约证券交易所的公司治理标准与我们根据韩国法律和根据我们自己的内部程序遵循的标准之间的重大差异。以下就是这些显著差异的总结。


纽交所公司治理标准		POSCO HOLDINGS INC.的公司治理实践
董事独立性

上市公司必须有独立董事占多数		我们的公司章程规定，我们的董事会必须由不少于大多数的外部董事组成。我们的外部董事必须符合《韩国商业法》和《韩国金融投资服务和资本市场法》规定的外部董事标准。我们董事会的大多数成员是独立的（根据纽约证券交易所的标准定义），12名董事中有7名是外部董事。根据我们的公司章程，我们最多可能有五名内部董事和八名外部董事。

提名/企业管治委员会

需设立独立董事提名/公司治理委员会。委员会必须有一份章程，阐述委员会的宗旨、职责（包括制定公司治理准则）和年度绩效评估。		我们没有成立单独的提名公司治理委员会。然而，我们维持（i）由我们所有七名外部董事组成的CEO候选人池管理委员会和（ii）由三名外部董事组成的董事候选人推荐委员会。

薪酬委员会

需成立独立董事薪酬委员会。委员会必须有一份章程，阐述委员会的宗旨、责任和年度绩效评估。章程必须在公司网站上公布。此外，根据美国证券交易委员会根据《多德-弗兰克法案》第952条通过的规则，对纽约证券交易所上市标准进行了修订，以扩大确定委员会成员是否与公司有关系的相关因素，这将对该成员对薪酬委员会的职责产生重大影响。此外，委员会只有在考虑到确定该顾问独立于管理层的所有相关因素后，才能获得或保留该顾问的建议。		我们维持一个由四名外部董事组成的评估和薪酬委员会。

执行会议

非管理层董事必须在没有管理层的情况下定期召开执行会议。独立董事应当每年至少单独召开一次常务会议。		我们的外部董事根据我们董事会的运作指引召开由外部董事单独出席的会议。

审计委员会

上市公司必须有满足《规则》独立性等要求的审计委员会10A-3根据《交易法》。所有成员都必须是独立的。委员会必须有一份针对委员会的章程		我们维持一个由三名外部董事组成的审计委员会，他们符合规则规定的适用独立性标准10A-3根据《交易法》。

113


纽交所公司治理标准		POSCO HOLDINGS INC.的公司治理实践
宗旨，对委员会进行年度绩效评估，以及委员会的职责和责任。章程必须在公司网站上公布。

审计委员会的额外要求

上市公司必须有一个至少由三名董事组成的审计委员会。		如上所述，我们的审计委员会有三名成员。

股东批准股权补偿方案

对于公司股权补偿方案的任何重大修改，上市公司必须允许其股东行使表决权。		我们目前有一个员工持股计划。根据韩国法律，与员工持股计划相关的事项不受股东批准。

股东批准股权发行

上市公司对不符合公开发行现金方式的股权发行、关联方股权发行等，必须允许其股东行使表决权。		我们的董事会一般被授权发行新股，但须遵守我们的公司章程规定的某些限制。

公司治理准则

上市公司必须采纳并披露公司治理准则。		我们通过了公司治理章程，阐述了我们在相关公司治理事项方面的做法。我们的公司治理章程符合韩国法律，但不符合纽约证券交易所为在该交易所上市的美国公司制定的所有要求。我们的企业管治章程的副本可在我们的网站上查阅，网址为http://www.posco-inc.com.

商业行为和道德准则

上市公司必须采纳并披露董事、高级管理人员和员工的商业行为和道德准则，并及时披露对董事或执行官准则的任何豁免。		我们为所有董事、管理人员和员工制定了Code of Ethics。我们的Code of Ethics一份可在我们的网站查阅，网址为 http://www.posco-inc.com。

项目16.H。矿山安全披露

不适用

项目16.I.关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用

114

我们维持作为我们整体企业风险管理系统和流程的一部分，评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的综合流程。我们的企业风险管理计划将网络安全风险与其他公司风险一起考虑，我们的企业风险专业人员与公司主题专家协商，以收集识别网络安全风险所需的信息，并评估其性质和严重性，以及确定缓解措施并评估这些缓解措施对剩余风险的影响。我们的网络安全风险管理实践包括制定、实施和改进政策和程序，以保护信息并确保关键数据和系统的可用性。

我们理解维护信任和保护个人信息的重要性。为了协助我们，我们建立了网络安全治理框架，旨在保护信息和信息系统免受未经授权的访问、使用、披露、破坏、修改或破坏。该计划建立在先进安全技术的基础上，并由一支经验丰富、训练有素、对网络安全最佳实践有丰富知识的专家团队进行监督。我们的网络安全计划包括旨在识别、防范、检测、响应和恢复信息和网络安全事件的控制。我们的框架利用可信信息安全评估交换（TISAX）标准进行一般信息技术控制。我们网络安全风险管理流程的关键组成部分包括以下内容：

•

资产分析：

识别信息资产，包括与我们业务相关的信息和信息系统，并通过考虑资产的机密性、完整性和可用性的丧失可能对公司产生的影响来评估其价值。

•

威胁分析：

通过面谈和尽职调查，识别对资产的威胁并衡量发生的可能性。

•

漏洞分析：

通过面谈或尽职调查分析资产在多大程度上容易受到已确定的威胁。

•

风险评估：

根据已识别的资产、威胁和漏洞评估风险级别，并确定现有的保护措施。通过对每个已识别资产的威胁、漏洞和风险级别进行分类来评估风险。

•

风险处理：

根据风险评估结果，实施措施，将风险减轻到可接受的水平。

我们维持一个

内部

IT服务管理系统，并在我们系统开发的设计阶段进行技术安全审查。我们利用政策、软件、培训计划和硬件解决方案来保护和监控我们的环境，包括对所有关键系统、防火墙、入侵检测和预防系统、漏洞和渗透测试以及身份管理系统的多因素身份验证。我们的平台包括大量加密、防病毒、多因素身份验证、防火墙和补丁管理技术，旨在保护和维护我们整个业务的系统和计算机。

我们的网络安全团队通过渗透测试、漏洞扫描和攻击模拟定期测试我们的控制。我们定期进行风险评估，以识别威胁和脆弱性，然后使用定性风险评估方法确定每个风险的可能性和影响。风险是从各种来源识别出来的，包括漏洞扫描，

渗透测试、供应商风险评估、产品和服务审计、内部合规评估和威胁搜寻行动。我们监控我们的基础设施和应用程序，以识别不断演变的网络威胁，扫描漏洞并减轻风险。我们还通过第三方公司运营一体化安全控制室，通过它实时检测和防御来自外部的黑客攻击。

我们还保持稳健的网络安全事件响应计划，该计划根据事件的严重程度提供处理网络安全事件的框架，并促进整个公司的跨职能协调。我们的事件响应计划协调我们为准备、检测、响应和从网络安全事件中恢复而采取的活动，其中包括对事件进行分类、评估严重性、升级、遏制、调查和补救的过程，以及遵守可能适用的法律义务和减轻品牌和声誉损害。

我们重视与外部评估人员、顾问、审计师和其他第三方的协作，以加强并持续改进我们的网络安全风险管理流程。关于我们的网络安全风险管理流程，我们参与：

•

外部评价人员和顾问：

我们聘请安全公司的外部顾问协助设计和实施我们的网络安全风险评估和管理流程。特别是，它们提供了（i）识别和分析新的网络安全威胁、（ii）通过模拟黑客识别和改进漏洞以及（iii）通过集成安全控制实时分析和应对新威胁所需的专业知识。

•

审计员：

我们的计划包括由外部独立第三方进行审查和评估，他们评估和报告我们的内部事件响应准备情况，并帮助确定需要持续关注和改进的领域。我们进行定期外部审计，以维持我们的TISAX认证，这些认证由经过认证的审计师执行。

•

第三方组织 :

我们与韩国互联网与安全局、国家情报局和韩国工业技术安全协会合作，后者在韩国制定并维护网络安全相关标准。这些组织的指导方针和最佳实践有助于我们改进网络安全战略和流程。

我们的网络安全风险管理流程扩展到监督和识别与我们使用第三方服务提供商相关的威胁。我们有一个第三方风险管理程序，评估来自服务提供商的风险。

我们的网络安全风险管理计划包括对服务提供商的信息安全计划进行尽职调查。我们在与我们的服务提供商进行业务交易之前审查他们的网络安全实践，我们寻求通过合同规定他们有义务按照严格的网络安全标准运营他们的环境。我们还为业务连续性制定应急计划，以防我们的服务提供商受到网络攻击，从而影响我们对其系统的使用。

我们的业务战略、经营业绩和财务状况并未受到来自网络安全威胁的风险的重大影响，包括由于之前的网络安全事件，但我们无法保证它们在未来不会受到此类风险和任何未来重大事件的重大影响。

有关网络安全威胁带来的风险的更多信息，这些风险有可能对我们的业务战略、经营业绩和财务状况产生重大影响，请参阅“项目3.D.风险因素——重大违反信息安全行为可能导致法律和财务风险、损害我们的声誉和客户失去信心”。

治理

管理

上述网络安全风险管理流程由技术主管管理，他是POSCO集团的首席技术官，向我们的首席

执行官。技术主管与我们的首席信息安全官合作，并担任信息安全委员会主席，该委员会讨论了网络安全的最新趋势、我们利益相关者的期望变化、已识别的风险、实施的安全措施以及安全协议的有效性。

信息安全委员会每年审查和批准我们的网络安全风险管理流程，包括更新我们的内部法规和指南。我们的首席信息安全官得到公司最高层的支持，并定期与跨职能团队接触，包括通信、数字技术、人力资源和战略技术。

董事会

我们的董事会和ESG委员会的作用是监督，认识到管理层负责设计、实施和维护有效的计划，以防范和减轻数据隐私和网络安全风险。技术主管作为信息安全委员会的主席，可以每年向ESG委员会提供更新，并在必要时向董事会提供更新。这些更新可能包括有关我们在网络事件的准备、预防、检测、响应和恢复方面的表现的详细信息。合规干事审查信息安全管理框架，作为合规控制标准有效性评估的一部分，并视需要向董事会报告由此产生的调查结果和计划。技术负责人还可就任何可能对POSCO集团构成重大风险的信息安全事件及时告知董事会并向其提供最新信息。董事会成员随时了解迅速演变的网络威胁形势，并酌情向管理层提供指导，以解决我们的整体数据隐私和网络安全计划的有效性问题。


	页数
独立注册会计师事务所安永汉永关于合并财务报表的报告		F-2
独立注册会计师事务所安永汉永关于财务报告内部控制的报告		F-4
独立注册会计师事务所KPMG Samjong Accounting Corp.关于合并财务报表的报告		F-6
截至2024年12月31日和2025年12月31日的合并财务状况表		F-7
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度综合全面收益表		F-9
截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度的合并权益变动表		歼10
截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的合并现金流量表		F-13
合并财务报表附注		F-15

118


1.1	—	POSCO HOLDINGS INC.公司章程（英文翻译）
2.1	—	普通股证书表格（包括英文翻译）（藉参考注册人注册声明之附件 4.3而纳入第33-81554号）*（p）
2.2	—	存款协议表格（包括美国存托凭证表格）（以参考方式并入注册人的注册声明（文件第333-189473号）表格上F-6）*
2.3	—	普通股说明（见项目10.B.组织章程大纲和细则）
2.4	—	美国存托股的说明（藉参考表格上的注册人年报的附件 2.4而纳入20-F于2022年4月28日提交）*
8.1	—	合并子公司名单
12.1	—	根据《公约》第302条进行的认证萨班斯-奥克斯利法案2002年法案
12.2	—	根据《公约》第302条进行的认证萨班斯-奥克斯利法案2002年法案
13.1	—	根据第906条进行的认证萨班斯-奥克斯利法案2002年法案
16.1	—	内幕交易政策
97.1	—	追讨错误判给的补偿的政策（以参考表格形式纳入注册人年报的附件 97.120-F2024年4月29日提交）*
101.INS	—	内联XBRL实例文档-此实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为内联XBRL文档中嵌入了其XBRL标记
101.SCH	—	内嵌XBRL分类法扩展架构，具有嵌入式linkbase文档
104	—	封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101

之前提交的

（p）

纸质备案

119


	页数

独立注册会计师事务所的报告（安永汉英 , 大韩民国首尔，核数师事务所ID 1437 )		F-2

独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告		F-4

独立注册会计师事务所的报告		F-6

合并财务报表

合并财务状况表		F-7

综合全面收益表		F-9

合并权益变动表		歼10

合并现金流量表		F-13

合并财务报表附注		F-15

F-1

独立注册会计师事务所的报告

致POSCO HOLDINGS INC.的股东和董事会。

关于合并财务报表的意见

我们审计了随附的POSCO HOLDINGS INC.及其附属公司（本公司）截至2024年12月31日和2025年12月31日的合并财务状况表、截至2025年12月31日止两个年度的相关合并综合收益表、权益变动表和现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允反映了公司于2024年12月31日和2025年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止两年各年的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013年框架）中确立的标准，审计了公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制，以及我们4月2日的报告

，2026对此发表了无保留意见。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账户或披露提供单独的意见。

F-2


事项说明		建造合同收入完工时的估计合同总成本 POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.相关认可公司确认收入为￦ 54,269.23亿元来自建造合同，包括截至2025年12月31日止年度与公司附属公司POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.相关的金额，其收入按时间确认。如合并财务报表附注3（“与客户的合同收入”）、28和29所述，当合同收入和合同成本能够可靠估计时，公司根据完工百分比按时间确认合同收入。完工百分比根据迄今已发生的合同成本（不包括未反映完工阶段的已发生合同成本）占完工时估计合同总成本的比例确定。我们将与POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.相关的建造合同收入确认的完工预计总合同成本确定为关键审计事项，因为它在评估估计材料成本、人工成本和外包成本等基础假设时需要主观和复杂的审计师判断，而这些假设的变化可能会对特定期间确认的收入金额产生重大影响。

我们是如何在审计中解决这一问题的		为检验公司对施工合同竣工合同总成本估算的充分性，我们对施工合同竣工合同总成本估算的控制进行了了解、评估设计并测试了操作有效性。为测试完工时的估计合同总成本，我们的审计程序包括（其中包括）评估管理层使用的方法、重要投入和公司使用的基础数据。我们评估了完工时的估计合同总成本与上一期间相比发生变化的原因，以供选择一些项目。我们通过获取项目层面的成本明细，并与施工合同、核定项目预算和实际成本进行比较，对项目层面的材料、人工和外包的预计成本进行了评估。例如，我们通过与年末分类型材料的实际采购成本进行比较来检验估算的材料成本，并通过评估估算完成与实际外包合同和批准的项目预算进行对比来检验外包成本。为评估完工时预计合同总成本的合理性，我们选取了2025年完工的项目样本，通过将实际成本与上一年的预计完工成本进行比较，测试了每个项目的实际成本，并评估了任何变化和原因。

/s/安永韩英

我们自2024年起担任公司的审计师。

大韩民国首尔

2026年4月29日

F-3

独立注册会计师事务所的报告

关于财务报告内部控制

致POSCO HOLDINGS INC.的股东和董事会。

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制–综合框架》（COSO标准）中确立的标准，对POSCO HOLDINGS INC.及其子公司（本公司）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，公司根据COSO准则，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2024年12月31日和2025年12月31日的合并财务状况表、截至2025年12月31日止两个年度的相关合并综合收益表、权益和现金流量变动表以及相关附注（统称“合并财务报表”），我们于2026年4月29日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制年度报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

F-4

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/安永韩英

大韩民国首尔

2026年4月29日

F-5

独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会POSCO HOLDINGS INC.：

关于合并财务报表的意见

我们对随附的POSCO HOLDINGS INC.及其附属公司（本公司）截至2023年12月31日止年度的综合收益、权益变动、现金流量表及相关附注（统称为合并财务报表）进行了审计。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则，在所有重大方面公允列报了公司截至2023年12月31日止年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

/s/毕马威Samjong Accounting Corp。

我们曾于2008年至2024年担任公司的核数师。

韩国首尔

2024年4月29日

F-6

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务状况表

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	笔记		12月31日， 2024		12月31日， 2025
物业、厂房及设备
现金及现金等价物		4,5,23	￦	6,767,898		7,049,800
贸易账款和应收票据，净额		6,17,23,29,37		10,821,488		11,183,974
其他应收款，净额		7,23,37		2,261,323		1,920,685
其他短期金融资产		8,23		8,499,389		8,778,584
库存，净额		9		14,179,167		13,739,362
当期所得税资产				140,494		78,704
持有待售资产		10		608,758		20,167
其他流动资产		16		786,943		813,522

流动资产总额				44,065,460		43,584,798

长期贸易账款和应收票据，净额		6,23		27,779		19,708
其他应收款，净额		7,23,37		1,306,329		1,635,253
其他长期金融资产		8,23		2,571,651		3,060,842
对联营公司和合营公司的投资		11		4,738,793		4,980,153
投资物业，净额		13		1,955,896		1,691,625
固定资产、工厂及设备，净值		14		39,846,828		42,292,820
无形资产，净值		15		4,774,824		5,493,529
设定受益资产，净额		21		409,147		360,112
递延所得税资产		35		3,613,344		2,033,155
其他非流动资产		16		133,684		135,683

非流动资产合计				59,378,275		61,702,880

总资产			￦	103,443,735		105,287,678

见合并财务报表附注。

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

综合财务状况表，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	笔记		12月31日， 2024			12月31日， 2025
负债
贸易账款和应付票据		23,37	￦	6,159,127			5,106,921
短期借款和长期借款的本期分期付款		4,17,23		11,115,747			12,117,422
其他应付款		18,23,37		3,463,871			3,406,505
其他短期金融负债		19,23		120,875			66,623
当期所得税负债				350,570			223,666
与持有待售资产直接相关的负债		10		—			3,678
规定		20		396,030			571,648
其他流动负债		22,28,29		1,134,843			1,574,195

流动负债合计				22,741,063			23,070,658

长期贸易账款和应付票据		23		2,049			—
长期借款，不含本期分期付款		4,17,23		14,881,620			16,374,578
其他应付款		18,23		809,012			1,237,358
其他长期金融负债		19,23		72,920			91,068
设定受益负债，净额		21		43,143			63,189
递延所得税负债		35		2,685,549			1,159,973
长期规定		20		580,559			650,329
其他非流动负债		22		185,052			247,813

非流动负债合计				19,259,904			19,824,308

负债总额				42,000,967			42,894,966

股权
股本		24		482,403			482,403
资本公积		24		1,658,350			1,694,572
权益的其他组成部分		26		1,155,429			1,561,510
库存股		27		( 1,550,862	)		( 1,176,316	)
留存收益				53,644,899			53,197,035

控股公司拥有人应占权益				55,390,219			55,759,204
非控股权益		25		6,052,549			6,633,508

总股本				61,442,768			62,392,712

总负债及权益			￦	103,443,735			105,287,678

见合并财务报表附注。

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

综合全面收益表

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


（百万韩元，每股信息除外）	笔记		2023			2024			2025
收入		28,29,37	￦	77,056,549			73,459,408			68,986,938
销售成本		29,31,34		( 70,639,373	)		( 67,971,443	)		( 63,849,577	)

毛利				6,417,176			5,487,965			5,137,361
销售和管理费用		23,30,34
其他管理费用				( 2,651,902	)		( 3,004,478	)		( 3,094,810	)
销售费用				( 233,579	)		( 234,888	)		( 244,175	)
其他营业收入和支出		23,33,34
其他营业收入				401,986			387,105			305,591
其他经营费用				( 1,195,683	)		( 1,183,876	)		( 626,574	)

营业利润				2,737,998			1,451,828			1,477,393
应占权益核算被投资单位利润（亏损）净额		11		269,678			( 256,458	)		349,910
财务收入和成本		23,32
财务收入				3,830,746			5,211,595			3,222,137
财务费用				( 4,202,996	)		( 5,080,735	)		( 3,910,282	)

所得税前利润				2,635,426			1,326,230			1,139,158
所得税费用		35		( 789,367	)		( 320,954	)		( 612,135	)

利润				1,846,059			1,005,276			527,023
其他综合收益（亏损）
后续不会重分类进损益的项目：
对权益核算被投资单位投资产生的资本调整				28,745			( 42,753	)		( 5,240	)
外币折算差额				76,433			231,347			35,619
设定受益计划的重新计量		21		( 118,548	)		( 95,345	)		( 13,163	)
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资公允价值变动净额		23		257,725			( 150,443	)		319,618
现已或可能于其后重分类至损益的项目：
对权益核算被投资单位投资产生的资本调整				207,860			331,616			48,561
外币折算差额				34,118			888,466			33,219
衍生工具估值收益或亏损		23		( 1,292	)		( 110	)		8

其他综合收益，税后净额				485,041			1,162,778			418,622

综合收益总额			￦	2,331,100			2,168,054			945,645

利润（亏损）归属于：
控制公司的拥有人			￦	1,698,202			1,125,380			690,686
非控股权益				147,857			( 120,104	)		( 163,663	)

利润			￦	1,846,059			1,005,276			527,023

综合收益总额归属于：
控制公司的拥有人			￦	2,131,847			2,039,382			1,065,660
非控股权益				199,253			128,672			( 120,015	)

综合收益总额			￦	2,331,100			2,168,054			945,645

每股收益（韩元）		36
基本每股收益（韩元）				22,383			14,853			9,134
稀释每股收益（韩元）			￦	22,383			12,640			9,134

见合并财务报表附注。

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并权益变动表

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


	控股公司拥有人应占
（百万韩元）	分享资本		资本盈余		其他组件股权			财政部股份			保留收益			小计			非- 控制利益			合计
截至2023年1月1日的余额	￦	482,403		1,410,288		( 443,990	)		( 1,892,308	)		52,921,137			52,477,530			5,714,367			58,191,897
综合收益：
利润		—		—		—			—			1,698,202			1,698,202			147,857			1,846,059
其他综合收益（亏损）
设定受益计划的重新计量，税后净额		—		—		—			—			( 83,148	)		( 83,148	)		( 35,400	)		( 118,548	)
对权益核算被投资单位投资产生的资本调整，税后净额		—		—		225,591			—			—			225,591			11,014			236,605
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资的公允价值变动净额，税后净额		—		—		257,122			—			603			257,725			—			257,725
外币折算差额，税后净额		—		—		34,118			—			—			34,118			76,433			110,551
衍生工具估值收益或亏损，税后净额		—		—		( 641	)		—			—			( 641	)		( 651	)		( 1,292	)

综合收益总额		—		—		516,190			—			1,615,657			2,131,847			199,253			2,331,100

与控股公司所有者的交易，直接在权益中确认：
年终分红		—		—		—			—			( 151,698	)		( 151,698	)		( 94,690	)		( 246,388	)
中期股息		—		—		—			—			( 569,072	)		( 569,072	)		—			( 569,072	)
子公司变动情况		—		—		—			—			—			—			5,805			5,805
于附属公司的所有权权益变动		—		250,363		—			—			—			250,363			12,383			262,746
混合债券的利息		—		—		—			—			—			—			( 8,925	)		( 8,925	)
偿还混合债券		—		—		—			—			—			—			( 339,837	)		( 339,837	)
处置库存股		—		2,880		—			2,650			—			5,530			—			5,530
股份支付		—		6,783		—			—			—			6,783			17,324			24,107
其他		—		2,476		( 4,944	)		—			( 2,441	)		( 4,909	)		( 53,454	)		( 58,363	)

与控股公司所有者的交易总额		—		262,502		( 4,944	)		2,650			( 723,211	)		( 463,003	)		( 461,394	)		( 924,397	)

截至2023年12月31日的余额	￦	482,403		1,672,790		67,256			( 1,889,658	)		53,813,583			54,146,374			5,452,226			59,598,600

见合并财务报表附注。

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并权益变动表，续

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


	控股公司拥有人应占
（百万韩元）	分享资本		资本盈余			其他组件股权			财政部股份			保留收益			小计			非- 控制利益			合计
截至2024年1月1日的余额	￦	482,403		1,672,790			67,256			( 1,889,658	)		53,813,583			54,146,374			5,452,226			59,598,600
综合收益：
利润（亏损）		—		—			—			—			1,125,380			1,125,380			( 120,104	)		1,005,276
其他综合收益（亏损）
设定受益计划的重新计量，税后净额		—		—			—			—			( 86,966	)		( 86,966	)		( 8,379	)		( 95,345	)
对权益核算被投资单位投资产生的资本调整，税后净额		—		—			257,833			—			—			257,833			31,030			288,863
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资的公允价值变动净额，税后净额		—		—			( 133,212	)		—			( 11,838	)		( 145,050	)		( 5,393	)		( 150,443	)
外币折算差额，税后净额		—		—			888,466			—			—			888,466			231,347			1,119,813
衍生工具估值收益或亏损，税后净额		—		—			( 281	)		—			—			( 281	)		171			( 110	)

综合收益总额		—		—			1,012,806			—			1,026,576			2,039,382			128,672			2,168,054

与控股公司所有者的交易，直接在权益中确认：
年终分红		—		—			—			—			( 189,691	)		( 189,691	)		( 86,001	)		( 275,692	)
中期股息		—		—			—			—			( 568,433	)		( 568,433	)		—			( 568,433	)
子公司变动情况		—		—			—			—			—			—			32,691			32,691
于附属公司的所有权权益变动		—		( 15,440	)		—			—			—			( 15,440	)		477,608			462,168
收购库存股		—		—			—			( 92,311	)		—			( 92,311	)		—			( 92,311	)
库藏股退休		—		—			—			431,107			( 431,107	)		—			—			—
股份支付		—		( 2,567	)		—			—			—			( 2,567	)		—			( 2,567	)
其他		—		3,567			75,367			—			( 6,029	)		72,905			47,353			120,258

与控股公司所有者的交易总额		—		( 14,440	)		75,367			338,796			( 1,195,260	)		( 795,537	)		471,651			( 323,886	)

截至2024年12月31日的余额	￦	482,403		1,658,350			1,155,429			( 1,550,862	)		53,644,899			55,390,219			6,052,549			61,442,768

见合并财务报表附注。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并权益变动表，续

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


	控股公司拥有人应占
（百万韩元）	分享资本		资本盈余		其他组件股权		财政部股份			保留收益			小计			非- 控制利益			合计
截至2025年1月1日的余额	￦	482,403		1,658,350		1,155,429		( 1,550,862	)		53,644,899			55,390,219			6,052,549			61,442,768
综合收益：
利润（亏损）		—		—		—		—			690,686			690,686			( 163,663	)		527,023
其他综合收益（亏损）
设定受益计划的重新计量，税后净额		—		—		—		—			( 26,081	)		( 26,081	)		12,918			( 13,163	)
对权益核算被投资单位投资产生的资本调整，税后净额		—		—		49,174		—			—			49,174			( 5,853	)		43,321
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资的公允价值变动净额，税后净额		—		—		321,132		—			( 2,478	)		318,654			964			319,618
外币折算差额，税后净额		—		—		33,219		—			—			33,219			35,619			68,838
衍生工具估值收益或亏损，税后净额		—		—		8		—			—			8			—			8

综合收益总额		—		—		403,533		—			662,127			1,065,660			( 120,015	)		945,645

与控股公司所有者的交易，直接在权益中确认：
年终分红		—		—		—		—			( 189,052	)		( 189,052	)		( 159,410	)		( 348,462	)
中期股息		—		—		—		—			( 567,156	)		( 567,156	)		—			( 567,156	)
子公司变动情况		—		—		—		—			—			—			174,300			174,300
于附属公司的所有权权益变动		—		35,622		—		—			—			35,622			737,181			772,803
库藏股退休		—		—		—		374,546			( 374,546	)		—			—			—
其他		—		600		2,548		—			20,763			23,911			( 51,097	)		( 27,186	)

与控股公司所有者的交易总额		—		36,222		2,548		374,546			( 1,109,991	)		( 696,675	)		700,974			4,299

截至2025年12月31日余额	￦	482,403		1,694,572		1,561,510		( 1,176,316	)		53,197,035			55,759,204			6,633,508			62,392,712

见合并财务报表附注。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并现金流量表

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


（百万韩元）	笔记		2023			2024			2025
经营活动产生的现金流量
利润			￦	1,846,059			1,005,276			527,023
调整：
折旧				3,346,461			3,530,770			3,693,288
摊销				498,193			453,689			465,935
财务收入				( 1,850,756	)		( 3,476,227	)		( 1,645,330	)
财务费用				2,179,233			3,202,268			2,098,373
所得税费用				789,367			320,954			612,135
出售物业、厂房及设备收益				( 9,387	)		( 26,533	)		( 15,792	)
物业、厂房及设备处置损失				125,823			85,149			89,883
物业、厂房及设备减值亏损				275,846			608,122			135,653
处置无形资产收益				( 401	)		( 8,570	)		( 2,036	)
处置子公司、联营企业和合营企业投资收益				( 197,088	)		( 14,235	)		( 47,374	)
处置子公司、联营企业和合营企业投资损失				18,843			73,428			12,819
应占权益核算被投资单位亏损（盈利）				( 269,678	)		256,458			( 349,910	)
与离职后福利有关的费用				206,614			246,484			264,232
增加拨备				160,880			217,174			410,522
贸易及其他应收款项减值亏损				265,914			185,129			203,802
存货估值损失（转回）				309,317			77,832			( 25,482	)
商誉和无形资产减值损失				129,907			47,993			51,640
持有待售资产处置收益				( 1,312	)		( 4,801	)		( 53,692	)
持有待售资产处置损失				103,366			33,943			13,104
保险索赔收益				( 7,682	)		( 157,552	)		( 19,596	)
其他，净额				( 43,415	)		11,797			( 4,216	)

				6,030,045			5,663,272			5,887,958

经营资产和负债变动		39		( 1,087,529	)		261,841			( 776,207	)
收到的利息				447,621			570,769			421,430
已付利息				( 1,038,005	)		( 1,028,654	)		( 1,085,791	)
收到的股息				696,941			744,857			437,835
缴纳的所得税				( 727,437	)		( 553,706	)		( 840,338	)

经营活动所产生的现金净额			￦	6,167,695			6,663,655			4,571,910

见合并财务报表附注。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并现金流量表，续

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度


（百万韩元）	笔记	2023			2024			2025
投资活动产生的现金流量
收购短期金融工具		￦	( 39,830,719	)		( 15,835,323	)		( 15,987,580	)
处置短期金融工具收益			40,174,440			19,501,852			16,093,407
收购长期金融工具			( 5,362	)		( 3,791	)		( 19,921	)
贷款增加			( 1,238,668	)		( 820,248	)		( 277,442	)
收取贷款			1,369,763			784,616			100,034
收购证券			( 380,744	)		( 1,144,352	)		( 836,079	)
出售证券所得款项			142,791			1,210,011			489,046
收购联营公司和合营公司的投资			( 417,603	)		( 301,816	)		( 213,279	)
处置对联营公司和合营公司投资的收益			142,316			45,185			39,170
购置物业、厂房及设备			( 6,733,289	)		( 7,669,700	)		( 5,665,151	)
出售物业、厂房及设备所得款项（付款）			( 11,895	)		44,189			214,126
收购投资物业			( 56,043	)		( 3,883	)		( 3,614	)
出售投资物业所得款项			707			418			1,403
收购无形资产			( 481,882	)		( 492,785	)		( 576,029	)
处置无形资产收益			30,328			11,711			7,910
持有待售资产处置收益			4,850			10,307			846,102
应收租赁款的收取			52,657			31,136			25,480
企业合并产生的现金流出，扣除取得的现金			( 150,201	)		—			—
因合并范围变更取得的净资产			—			—			( 807,255	)
因合并范围变更处置的净资产			—			—			71,597
保险理赔现金流入			7,682			157,278			19,596
其他，净额			( 7,352	)		( 11,588	)		( 208,799	)

投资活动所用现金净额			( 7,388,224	)		( 4,486,783	)		( 6,687,278	)

筹资活动产生的现金流量
借款收益			7,817,217			5,899,541			5,393,340
偿还借款			( 4,461,114	)		( 7,532,911	)		( 5,158,334	)
短期借款所得款项（偿还）净额			( 2,524,077	)		( 217,759	)		2,158,541
支付现金股利			( 815,451	)		( 844,195	)		( 915,216	)
偿还混合债券			( 340,000	)		—			—
混合债券的利息支付			( 10,043	)		—			—
非控股权益的出资及在保持控制权的情况下处置子公司的收益			299,342			513,710			832,430
非控股权益的资本扣除及额外收购附属公司权益			( 9,721	)		( 19,080	)		( 4,436	)
偿还租赁负债			( 222,829	)		( 195,367	)		( 143,423	)
收购库存股			—			( 92,311	)		—
其他，净额			88,083			186,639			239,946

筹资活动提供（使用）的现金净额	39		( 178,593	)		( 2,301,733	)		2,402,848

汇率波动对持有现金的影响			16,719			221,880			( 5,578	)

现金及现金等价物净增加（减少）额			( 1,382,403	)		97,019			281,902
期初现金及现金等价物	5,10		8,053,282			6,670,879			6,767,898

期末现金及现金等价物	5,10	￦	6,670,879			6,767,898			7,049,800

见合并财务报表附注。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注

截至2024年12月31日及2025年12月31日

一般信息

一般

控股公司POSCO HOLDINGS INC.（“公司”）及其合并范围内子公司的信息，如

包括POSCO和

134

包括POSCO America Corporation在内的外国子公司，（统称“公司”）根据国际财务报告准则第10号和

115

联营企业和合营企业情况如下：

(a)

控制公司

控股公司POSCO HOLDINGS INC.成立于1968年4月1日，韩国商法典。控股公司的股票自1988年6月10日起在韩国交易所上市。控股公司经营投资业务，通过拥有子公司的股份控制和管理子公司等。

2022年3月2日控股公司新设子公司POSCO由垂直

分拆

于2022年3月1日将其钢铁业务（由存续公司全资拥有）变更，并将存续公司更名为POSCO HOLDINGS INC。

截至2025年12月31日，POSCO HOLDINGS INC.的股东情况如下：


股东名称	数量股份		所有权 (%)
国家养老金服务		6,441,610		7.96
贝莱德基金顾问（*1)		4,206,522		5.20
中信银行.N.A		2,289,755		2.83
浦项科技大学		1,981,047		2.45
三星集团		1,861,979		2.30
其他		64,152,039		79.26

		80,932,952		100.00

(*1)	包括子公司及其他持有的股份。

截至202年12月31日

，POSCO HOLDINGS INC.的股票在韩国交易所上市，而其美国存托凭证（ADR）则在纽约证券交易所上市。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

合并子公司

截至2024年12月31日及2025年12月31日的合并子公司详情如下：


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国内]
POSCO	钢材、轧材和板材		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		浦项
浦项生态挑战有限公司。	工程和建筑		52.80		—		52.80		52.80		—		52.80		浦项
浦项制铁株式会社	镀层钢制造		—		56.96		56.96		—		56.96		56.96		浦项
POSCO DX有限公司。	计算机硬件和软件分发		65.47		—		65.47		65.47		—		65.47		浦项
浦项研究院	经济研究与咨询		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		首尔
POSCO WIDE有限公司。	业务设施维护		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		首尔
浦项A & C	建筑和咨询		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		首尔
浦项创业投资有限公司。	对风险公司的投资		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		浦项
eNToB公司	电子商务		—		69.32		69.32		—		69.32		69.32		首尔
浦项未来M公司有限公司。	耐火材料、负极/正极材料制造、销售		59.74		—		59.74		58.18		—		58.18		浦项
浦项物流有限公司。	运输和仓储		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		光阳
浦项M-TECH（*3)	包装材料制造、销售		—		48.85		48.85		—		48.85		48.85		浦项
PNR	钢铁分产品制造、销售情况		—		70.00		70.00		—		70.00		70.00		浦项
浦项制铁女性基金（*3)	对风险公司的投资		—		40.00		40.00		—		40.00		40.00		首尔
浦项集团大学	教育服务及房地产业务		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		仁川
成长阶梯POSCO K-Growth全球基金（*3)	对风险公司的投资		—		50.00		50.00		—		50.00		50.00		浦项
浦项iH	知识产权服务和咨询		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		首尔
东川电子	垃圾衍生燃料和发电		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		首尔
浦项制铁人类	商务协助服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		浦项
马坡Hibroad停车有限公司。	建设		—		71.00		71.00		—		71.00		71.00		首尔
釜山E & E株式会社。	垃圾衍生燃料和发电		70.00		—		70.00		70.00		—		70.00		釜山
浦项国际公司	交易、发电、能源&资源开发及其他		72.98		—		72.98		72.98		—		72.98		首尔

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国内]
浦项废钢回收配送中心有限公司	钢材加工、销售		—		51.00		51.00		—		51.00		51.00		浦项
Songdo Development PMC（Project Management Company）LLC。	房屋业务代理		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		仁川
韩国燃料电池	燃料电池		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		浦项
浦项创业板1号基金	对风险公司的投资		98.81		1.19		100.00		98.82		1.18		100.00		浦项
浦项流动性解决方案	STC、TMC、中厚板制造、销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		天安
浦项新增长	对风险公司的投资		99.89		0.11		100.00		99.89		0.11		100.00		首尔
IMP基金I	对风险公司的投资		98.05		—		98.05		98.05		—		98.05		浦项
浦项制铁-皮尔巴拉锂解决方案有限公司	锂制造与销售		82.00		—		82.00		82.00		—		82.00		光阳
POSCO-HY清洁金属有限公司	有色金属冶炼		—		75.00		75.00		—		100.00		100.00		光阳
Consus PF私人房地产基金	REITs		—		66.67		66.67		—		—		—		—
新能源枢纽	电力和燃气供应		—		100.00		100.00		—		—		—		—
浦项釜山纽迪尔基金（*3)	对风险公司的投资		—		32.00		32.00		—		32.00		32.00		浦项
市南绿色能源有限公司	电力生产		—		54.53		54.53		—		54.53		54.53		希纳恩
eSteel4U	批发和零售		—		61.12		61.12		—		61.12		61.12		首尔
浦项社会投资基金	对风险公司的投资		20.00		50.00		70.00		20.00		50.00		70.00		浦项
浦项硅溶液有限公司	其他工程研发行业		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		世宗
Consus PF Private Real Estate Fund No.2	房地产开发		—		66.67		66.67		—		—		—		—
浦项GS生态材料有限公司	可充电电池		51.00		—		51.00		70.25		—		70.25		首尔
浦项锂解有限公司。	锂制造与销售		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		光阳
QSONE株式会社。	房产出租		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00		首尔
浦项PS技术	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		浦项
浦项公关科技	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		浦项
POSCO PH溶液	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		浦项
浦项GYS技术	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		光阳
浦项GYR技术	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		光阳
POSCO GY解决方案	维修服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		光阳
PCC设施成分基金	投资协会		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00		浦项
POSCO HOLDINGS CVC第2期基金	投资新技术业务		98.76		1.24		100.00		98.77		1.23		100.00		浦项
国际能源拓展为科技创新基金	投资新技术业务		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00		浦项

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国内]
浦项CNGR镍溶液	高纯镍制造与销售		60.00		—		60.00		—		—		—		—
POSCO CVC扩大规模基金	对风险公司的投资		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00		浦项
SK Solra Power Generation COPORATION	发电		—		100.00		100.00		—		—		—		—
POSCO ZT空气解决方案	高纯稀有气体制造与销售		75.10		—		75.10		75.10		—		75.10		光阳
RNR物流	物流仓储		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00		首尔
Mastern No.123 Yeoju Samgyo PFV CO.，Ltd	物流仓储		—		100.00		100.00		—		—		—		—
POSCO DEEPTECH知识产权基金	投资新技术		—		—		—		—		60.00		60.00		浦项
未来图谱股份有限公司。	球形石墨制造		—		—		—		—		100.00		100.00		群山
韩国化学气体股份有限公司。	特种气体炼制与销售		—		—		—		—		100.00		100.00		欧姆城
POSCO-EVER新医疗投资基金	投资新技术		—		—		—		—		60.00		60.00		首尔
浦项不锈精密加工	STS		—		—		—		—		100.00		100.00		安山
浦项国际CVC第1期基金	投资新技术		—		—		—		—		100.00		100.00		浦项
浦项CVC第1期基金	投资新技术		—		—		—		—		100.00		100.00		浦项
新零二有限公司	最高法院		—		—		—		—		100.00		100.00		首尔
POSCO DX CVC第1期基金	投资新技术		—		—		—		—		100.00		100.00		浦项
浦项集团AC基金I	投资新技术		—		—		—		98.38		1.62		100.00		浦项
POSCO安全解决方案	安全咨询		—		—		—		100.00		—		100.00		城南
初创公司韩国浦项集团OpenInnovation Fund	投资新技术		—		—		—		—		70.00		70.00		浦项
福禄K株式会社。	物流仓储		—		—		—		—		70.00		70.00		光阳

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
浦项美国公司	研究与咨询		99.45		0.54		99.99		99.45		0.54		99.99	美国
POSCO澳大利亚PTY有限公司	原料销售&矿山开发		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	澳大利亚
浦项加拿大有限公司。	煤炭销售		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	加拿大
浦项亚洲有限公司。	金融		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	中国
POSCO-CTPC株式会社。	钢材制造与销售		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	中国
POSCO E & C越南有限公司	钢结构制造与销售		—		100.00		100.00		—		—		—	—
浦项（张家港）不锈钢有限公司	不锈钢制造、销售		58.60		23.88		82.48		58.60		23.88		82.48	中国
浦项制铁（泰国）有限公司	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	泰国
POSCO-MKPC SDN BHD	钢材制造与销售		—		70.00		70.00		—		70.00		70.00	马来西亚
青岛浦项不锈钢有限公司	不锈钢制造、销售		70.00		30.00		100.00		70.00		30.00		100.00	中国
浦项（苏州）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		90.00		10.00		100.00		90.00		10.00		100.00	中国
POSCO中国青岛加工中心有限公司	钢材制造与销售		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	中国
POS-ORE PTY有限公司	铁矿石开发与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
POSCO中国控股股份有限公司。	控股公司		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	中国
浦项日本株式会社。	钢材营销、需求开发及技术研究		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	日本
POS-GC PTY有限公司	煤炭销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
POSCO印度私人有限公司	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
POSCO-印度普纳加工中心。列兵有限公司。	钢材制造与销售		—		65.00		65.00		—		100.00		100.00	印度
POSCO Japan PC CO.，LTD	钢材制造与销售		—		86.12		86.12		—		86.12		86.12	日本
POSCO-CFPC株式会社。	钢材制造与销售		44.66		55.34		100.00		44.66		55.34		100.00	中国
浦项制铁中国有限公司	土木工程和建筑		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
POSCO MPPC S.A. de C.V。	钢材制造与销售		21.02		75.29		96.31		21.02		78.98		100.00	墨西哥
张家港市浦项港务有限公司	装卸服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
POSCO-VIETNAM株式会社。	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	越南
POSCO MEXICO S.A. DEC.V。	汽车钢板制造、销售		—		98.16		98.16		—		98.16		98.16	墨西哥
POSCO波兰弗罗茨瓦夫加工中心Sp. z o. o。	钢材制造与销售		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00	波兰
POS-NP PTY有限公司	煤炭销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
大宇国际上海外高桥有限公司	中间贸易&保税仓操作		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
PT。生物Inti Agrindo	森林资源开发		—		85.00		85.00		—		85.00		85.00	印度尼西亚
POSCO ENGINEERING AND Construction ION AUUSTRALIA（POSCO E & C AUUSTRALIA）PTY LTD	建筑及工程服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
浦项太钢（吉林）加工中心有限公司	钢材制造与销售		50.00		10.00		60.00		50.00		10.00		60.00	中国
浦项制铁Thainox Public Company Limited	STS冷轧钢制造、销售		—		74.56		74.56		—		74.56		74.56	泰国
珲春浦项HMM国际物流有限公司。	Logistics		—		81.55		81.55		—		81.55		81.55	中国
浦项国际越南有限公司	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	越南
浦项（重庆）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
苏州浦项制铁科技股份有限公司。	组件制造与销售		—		100.00		100.00		—		—		—	—
PT.KRAKATAU POSCO FUTUREM	生石灰制造与销售		—		80.00		80.00		—		80.00		80.00	印度尼西亚
POSCO AFRICA（ROPRIETARY）LIMITED	矿山开发		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	南非洲
POSCO中心北京	房地产开发、出租和管理		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
POSCO-马来西亚SDN。BHD。	钢材制造与销售		—		95.42		95.42		—		95.42		95.42	马来西亚

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
PT克拉卡托蓝水	废水处理设施运行维护		—		67.00		67.00		—		67.00		67.00	印度尼西亚
浦项国际缅甸有限公司。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	缅甸
POSCO-意大利加工中心	不锈钢薄板制造、销售		88.89		11.11		100.00		88.89		11.11		100.00	意大利
缅甸POSCO C & C Company，Limited。	钢材制造与销售		—		70.00		70.00		—		70.00		70.00	缅甸
POSCO DX越南	IT服务与电控工程		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	越南
浦项国际全球发展PTE.LTD。	房地产开发		—		75.00		75.00		—		75.00		75.00	新加坡
POS-Minerals 株式会社	矿山开发管理与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	美国
浦项（芜湖）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		68.57		31.43		100.00		68.57		31.43		100.00	中国
POSCO Engineering and Construction India Private Limited	土木工程和建筑		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
POSCO涂层钢铁（泰国）有限公司。	车辆用钢制造、销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	泰国
浦项国际AMARA株式会社。	房地产开发		—		85.00		85.00		—		85.00		85.00	缅甸
POSCO-墨西哥Villagran线材加工中心	钢材制造与销售		—		66.75		66.75		—		66.75		66.75	墨西哥
浦项成都加工中心（*3)	钢材制造与销售		—		43.00		43.00		—		43.00		43.00	中国
浦项（苏州）钢材加工中心有限公司。	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		—		—	—
POSCO E & C SMART S DE RL DE CV	土木工程和建筑		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	墨西哥
POSCO菲律宾马尼拉加工中心有限公司。	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	菲律宾
POSCO E & C HOLDINGS Co.，Ltd。	控股公司		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	泰国

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
PT.KRAKATAU POSCO社会企业服务印度尼西亚	社会企业		—		99.91		99.91		—		99.91		99.91	印度尼西亚
Ventanas菲律宾建筑公司	建设		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	菲律宾
三普贸易有限公司。	原材料贸易		—		70.04		70.04		—		—		—	—
张家港BLZ浦项国际贸易	钢铁中间贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
POSCO RU有限责任公司	贸易和商业发展		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	俄罗斯
金莱丝浦项国际有限公司。	大米加工		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00	缅甸
POSCO DX中国有限公司	IT服务和DVR业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
Pos-Sea 私人有限公司	钢铁中间贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	新加坡
浦项欧洲钢铁配送中心	物流&钢材销售		—		90.00		90.00		—		90.00		90.00	斯洛文尼亚
浦项工程（泰国）有限公司。	建筑及工程服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	泰国
浦项VST股份有限公司。	不锈钢薄板制造、销售		95.65		—		95.65		95.65		—		95.65	越南
浦项国际乌克兰有限责任公司。	粮食销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	乌克兰
张家港市浦项耐火材料有限公司	耐火材料销售&窑炉检修		—		51.00		51.00		—		51.00		51.00	中国
POSCO Maharashtra Steel Private Limited	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
浦项印度加工中心私人有限公司	钢材制造与销售		—		95.32		95.32		—		95.32		95.32	印度
POSCO TNPC Otomotiv Celik San。Ve Tic。A.S	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	图尔基耶
浦项越南加工中心股份公司	钢材制造与销售		84.04		15.96		100.00		84.04		15.96		100.00	越南
浦项（辽宁）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		90.00		10.00		100.00		90.00		10.00		100.00	中国
POSCO印尼雅加达加工中心	钢材制造与销售		—		92.20		92.20		—		92.20		92.20	印度尼西亚

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
PT.MOTTA资源印度尼西亚	矿山开发		65.00		—		65.00		65.00		—		65.00	印度尼西亚
POSCO TMC印度私人有限公司	钢材制造与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
浦项美国阿拉巴马州加工中心有限公司。	钢材制造与销售		—		97.80		97.80		—		97.80		97.80	美国
浦项（烟台）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		90.00		10.00		100.00		90.00		10.00		100.00	中国
POSCO印度钢铁配送中心私人有限公司。	钢铁物流		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
POSCO YAMATO威纳钢铁股份有限公司	钢材制造与销售		—		51.00		51.00		—		51.00		51.00	越南
PT.POSCO DX印度尼西亚	IT服务与电控工程		—		66.99		66.99		—		66.99		66.99	印度尼西亚
POSCO NCR煤炭有限公司。	煤炭销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	加拿大
POSCO WA PTY有限公司	铁矿石销售&矿山开发		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	澳大利亚
POSCO澳大利亚GP PTY有限公司	资源开发		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
PT。喀拉喀托POSCO能源	电力生产建设和运营		—		55.00		55.00		—		55.00		55.00	印度尼西亚
浦项国际美国公司。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	美国
浦项国际德国GMBH	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	德国
浦项国际日本公司。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	日本
浦项国际新加坡PTE有限公司。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	新加坡
POSCO International ITALIA S.R.L。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	意大利
浦项国际（中国）有限公司	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
浦项国际纺织品有限责任公司。	纺织制造		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	乌兹别克斯坦

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

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截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
POSCO国际澳大利亚控股有限公司PTY。	资源开发		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
POSCO MAURITIUS有限公司	煤炭开发与销售		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	毛里求斯
PT。喀拉喀托POSCO（*3)	钢材制造与销售		—		50.00		50.00		—		50.00		50.00	印度尼西亚
POSCO International MEXICO，S.A de C.V.。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	墨西哥
浦项国际马来西亚SDN BHD	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	马来西亚
PT.POSCO印度尼西亚INTI	咨询		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	印度尼西亚
浦项国际上海有限公司。	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
浦项国际印度PVT.，LTD	贸易业务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度
PT。POSCO E & C印度尼西亚	土木工程和建筑		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度尼西亚
休姆煤炭PTY有限公司	原材料制造		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
巴西圣保罗钢铁加工中心	钢材制造与销售		—		76.00		76.00		—		76.00		76.00	巴西
POSCO Engineering & Construction do Brazil LTDA。	建设		—		100.00		100.00		—		—		—	—
POSCO ASSAN TST Steel Industry Inc	钢材制造与销售		—		70.00		70.00		—		70.00		70.00	图尔基耶
香港POSCO E & C（China）投资有限公司	房地产开发投资		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	香港
JB克拉克山	公寓建设		—		70.00		70.00		—		70.00		70.00	菲律宾
POS-LT 私人有限公司	锂矿投资		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
浙江浦项制铁-华友ESM有限公司	负极材料制造		14.67		45.33		60.00		14.67		45.33		60.00	中国
POSCO Argentina S.A.U。	矿产勘探/制造/销售		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	阿根廷
谷物终端控股PTE有限公司。	贸易业务		—		75.00		75.00		—		75.00		75.00	新加坡
Mykolaiv铣刨厂PJSC。	粮食贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	乌克兰

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
Yuzhnaya Stevedoring Company Limited有限责任公司。	货物装卸		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	乌克兰
浦项国际（泰国）有限公司。	贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	泰国
PT POSCO国际印度尼西亚	贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度尼西亚
PEC POWERCON SDN。BHD。	建筑及工程服务		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	马来西亚
波兰Legnica采购中心Sp. z o.o	有色金属斯迈特林		100.00		—		100.00		100.00		—		100.00	波兰
POSCO国际E & P马来西亚SDN。BHD。	原油和天然气的开采		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	马来西亚
AGPA PTE有限公司。	控股公司		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	新加坡
Senex控股PTY有限公司（*1)	资源开发		—		50.10		50.10		—		50.10		50.10	澳大利亚
浦项国际墨西哥电动汽车 S.A de C.V。	电动汽车零部件制造		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	墨西哥
浦项未来材料加拿大公司。	控股公司		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	加拿大
ULTIUM CAM GP INC。	控股公司		—		85.00		85.00		—		85.00		85.00	加拿大
ULTIUM CAM有限合作伙伴关系	负极材料制造		—		85.00		85.00		—		85.00		85.00	加拿大
浦项制铁（武汉）汽车加工中心有限公司	钢材制造与销售		68.57		31.43		100.00		68.57		31.43		100.00	中国
POSCO Brazil LTDA	办公室行政、管理咨询		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	巴西
黑德兰港绿色钢铁有限公司	钢铁制造		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	澳大利亚
PT AGPA精炼厂Complex	动物/植物油制造		—		60.00		60.00		—		60.00		60.00	印度尼西亚
POSCO MOBILITY SOLUTION POLAND Sp. Z o.o.，	制造、汽车电机零部件		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	波兰
PT POSCO国际ENP 印度尼西亚	原油和天然气		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	印度尼西亚
浦项国际勘探与生产美国公司。	碳捕集与封存、资源发展		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	美国
POSCO FLOW CANADA INC。	运输和仓储		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	加拿大
浦项物流（上海）有限公司	运输		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
浦项（北京）贸易有限公司	贸易		—		100.00		100.00		—		100.00		100.00	中国
浦项国际阿拉斯加能源有限责任公司	能源		—		—		—		—		100.00		100.00	美国

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）
		2024年12月31日						2025年12月31日
	主要业务	POSCO 持股 INC。		子公司		合计		POSCO 持股 INC。		子公司		合计		地区
[国外]
浦项物流越南有限公司	Logistics		—		—		—		—		100.00		100.00	越南
PT。Prime Agri Resources（*2)	粮食资源开发		—		—		—		—		65.72		65.72	印度尼西亚

(*1)	Senex Holdings PTY LTD由Senex Energy Limited等21家子公司组成。

(*2)	PT。Prime Agri Resources旗下包括PT在内的25家子公司。Prime Agri Resources。

(*3)	截至2025年12月31日，考虑到实体的董事会和其他结构，尽管公司的所有权百分比为50%或以下，但由于公司对被投资方拥有控制权，因此实体被归类为合并子公司。

控股公司于附属公司的权益减少

￦

15,440 百万

（POSCO-HY

清洁金属股份有限公司等）并由

￦

35,662 万（POSCO FUTURE M CO.，LTD.及其他）分别于2024年和2025年因公司对子公司的所有权权益变动未导致控制权丧失。

POSCO HOLDINGS INC.收到股息为

￦

441,113 百万，

￦

1,403,415 百万和

￦

946,248 百万元自其附属公司合计于

2023,

分别为2024年和2025年。

截至2025年12月31日，子公司向控股公司转移资金的能力不存在重大限制，如以现金分红、偿还借款或支付垫款等形式。

（c）	主要附属公司截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度的财务资料摘要如下：

1）截至及截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权		收入		利润（亏损）
[国内]
POSCO	￦	45,825,529		12,716,600		33,108,929		38,971,567		1,179,665
浦项生态挑战有限公司。		8,402,626		5,061,423		3,341,203		9,463,944		198,412
浦项制铁株式会社		529,525		174,724		354,801		1,132,510		32,276
POSCO DX有限公司。		871,343		418,446		452,897		1,445,326		88,527
eNToB公司		164,228		97,127		67,101		1,110,222		8,491
浦项未来M公司有限公司。		5,756,556		3,327,874		2,428,682		4,457,201		32,140
POSCO M-TECH		154,927		39,170		115,757		341,410		4,868
浦项国际公司		12,565,027		7,170,143		5,394,884		28,536,917		632,519
浦项流动性解决方案		1,036,342		448,319		588,023		1,432,416		( 24,265	)
浦项制铁-皮尔巴拉锂解决方案有限公司		898,301		558,449		339,852		4,673		( 34,198	)
QSONE株式会社（*1)		232,848		53,646		179,202		18,044		6,037

[国外]
浦项美国公司		153,900		7,980		145,920		12,231		16,690
POSCO澳大利亚PTY有限公司（*2)		1,322,381		133,612		1,188,769		224,985		152,896
浦项亚洲有限公司。		1,130,637		862,642		267,995		83,539		16,275
POSCO-CTPC株式会社。		113,805		59,166		54,639		250,167		1,093
浦项（张家港）不锈钢有限公司		936,933		459,269		477,664		3,359,087		( 169,873	)
浦项制铁（泰国）有限公司		185,280		82,456		102,824		440,532		( 3,621	)
青岛浦项不锈钢有限公司		128,820		23,453		105,367		296,883		( 13,362	)

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权			收入		利润（亏损）
浦项（苏州）汽车加工中心有限公司。		371,734		198,451		173,283			729,700		6,364
POSCO中国控股股份有限公司。		986,501		515,610		470,891			31,329		( 22,326	)
浦项日本株式会社。		201,184		5,300		195,884			16,453		3,705
POSCO-印度普纳加工中心。列兵有限公司。		222,439		175,594		46,845			436,248		1,576
POSCO Japan PC CO.，LTD		335,780		254,557		81,223			623,375		9,079
POSCO-CFPC株式会社。		296,489		229,961		66,528			843,934		1,900
POSCO MPPC S.A. de C.V。		521,303		415,819		105,484			934,346		( 278	)
POSCO-VIETNAM株式会社。		309,476		299,054		10,422			737,530		( 5,594	)
POSCO MEXICO S.A. DEC.V。		726,121		500,597		225,524			846,600		( 8,530	)
浦项制铁Thainox Public Company Limited		433,638		100,506		333,132			551,000		( 4,170	)
POSCO中心北京		427,898		246,190		181,708			37,028		5,623
POSCO涂层钢铁（泰国）有限公司。		307,619		220,259		87,360			386,992		1,459
浦项国际AMARA株式会社。		306,105		400,124		( 94,019	)		33,288		( 21,723	)
浦项VST股份有限公司。		251,525		196,382		55,143			547,889		( 36,723	)
POSCO Maharashtra Steel Private Limited		1,319,232		791,431		527,801			1,763,374		58,669
浦项印度加工中心私人有限		344,678		251,870		92,808			896,860		13,268
浦项越南加工中心。株式会社		238,694		127,038		111,656			577,064		7,003
浦项（辽宁）汽车加工中心有限公司。		99,186		48,858		50,328			229,524		3,718
POSCO YAMATO Vina Steel Joint Stock 公司		434,496		127,087		307,409			395,261		8,993
PT。喀拉喀托POSCO能源		263,986		94,202		169,784			34,158		13,895
浦项国际美国公司。		629,533		473,572		155,961			2,282,133		29,445
浦项国际德国GMBH		400,762		384,113		16,649			946,974		3,413
浦项国际日本公司。		895,043		744,065		150,978			2,939,318		27,022
浦项国际新加坡PTE有限公司。		294,527		280,090		14,437			3,025,822		7,452
POSCO International ITALIA S.R.L。		226,148		209,374		16,774			777,756		1,498
PT。喀拉喀托POSCO		3,475,929		2,747,948		727,981			3,130,551		65,827
POSCO ASSAN TST Steel Industry		471,071		456,913		14,158			416,096		( 73,032	)
POSCO AMERICA ALABAMA加工森特股份有限公司。		152,896		135,087		17,809			251,884		( 3,025	)
POSCO Argentina S.A.U。		1,658,879		542,525		1,116,354			—		( 73,807	)
POSCO-MKPC SDN BHD		132,043		59,916		72,127			244,754		8,770
Senex控股PTY有限公司（*2)		1,623,493		802,259		821,234			246,493		14,239

(*1)	销售额和净收入发生在纳入为子公司之后。

(*2)	POSCO HOLDINGS INC.旗下POSCO AUSTRALIA PTY LTD、Senex Holdings PTY LTD财务信息摘要，以其合并财务信息为基础。其他实体的财务信息基于每个实体的单独财务报表。

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权		收入		利润（亏损）
[国内]
POSCO	￦	45,681,401		12,574,873		33,106,528		37,556,523		901,542
浦项生态挑战有限公司。		7,409,590		3,987,205		3,422,385		9,933,169		93,873
浦项制铁株式会社		530,860		154,751		376,108		1,175,769		32,358
POSCO DX有限公司。		871,043		356,499		514,543		1,440,386		86,759

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权			收入		利润（亏损）
eNToB公司		186,221		116,120		70,101			1,018,894		4,683
浦项未来M公司有限公司。		6,765,713		3,980,328		2,785,385			3,608,988		( 222,038	)
POSCO M-TECH		149,758		37,945		111,813			346,628		568
浦项国际公司		12,692,301		6,981,884		5,710,417			27,388,739		510,930
浦项流动性解决方案		957,411		406,888		550,523			1,179,247		( 35,088	)
浦项制铁-皮尔巴拉锂解决方案有限公司		1,254,635		1,038,612		216,023			30,237		( 122,852	)
QSONE株式会社。		232,238		44,188		188,050			23,087		8,852

[国外]
浦项美国公司		182,232		8,496		173,737			13,260		6,839
POSCO澳大利亚PTY有限公司（*1)		1,030,657		72,827		957,831			147,136		80,352
浦项亚洲有限公司。		917,019		621,154		295,864			64,318		( 8,867	)
POSCO-CTPC株式会社。		108,172		47,479		60,692			264,923		—
浦项（张家港）不锈钢有限公司		1,047,884		654,532		393,352			3,042,140		( 129,933	)
浦项制铁（泰国）有限公司		197,326		77,129		120,197			407,074		2,400
青岛浦项不锈钢有限公司		135,759		33,597		102,162			211,357		( 14,197	)
浦项（苏州）汽车加工森特股份有限公司。		441,569		252,305		189,265			783,814		( 2,773	)
POSCO中国控股股份有限公司。		1,018,689		512,006		506,683			20,500		( 17,866	)
浦项日本株式会社。		212,669		8,031		204,638			15,989		2,985
POSCO-印度普纳加工中心。列兵有限公司。		209,999		156,856		53,144			483,584		1,129
POSCO Japan PC CO.，LTD		352,915		262,886		90,028			615,346		6,430
POSCO-CFPC株式会社。		331,811		257,870		73,941			980,637		( 96	)
POSCO MPPC S.A. de C.V。		661,110		536,852		124,258			1,008,224		3,709
POSCO-VIETNAM株式会社。		350,524		337,418		13,106			835,631		1,136
POSCO MEXICO S.A. DEC.V。		749,960		475,331		274,629			999,807		16,243
浦项制铁Thainox Public Company Limited		512,321		115,149		397,172			576,912		14,948
POSCO中心北京		457,044		253,675		203,369			32,514		1,065
POSCO涂层钢铁（泰国）有限公司。		324,391		228,055		96,336			402,981		( 3,165	)
浦项国际AMARA株式会社。		322,963		479,031		( 156,068	)		43,629		( 45,325	)
浦项VST股份有限公司。		304,235		224,360		79,875			510,914		15,771
POSCO Maharashtra Steel Private Limited		1,471,597		695,297		776,300			1,785,238		180,957
浦项印度加工中心私营有限公司		424,014		310,883		113,131			1,003,522		9,669
POSCO（辽宁）汽车加工森特股份有限公司。		89,444		31,260		58,184			209,207		2,339
POSCO YAMATO Vina Steel Joint Stock 公司		466,488		142,002		324,486			423,938		( 24,091	)
PT。喀拉喀托POSCO能源		296,566		89,437		207,130			34,777		12,578
浦项国际美国公司。		726,447		489,622		236,825			2,651,352		54,727
浦项国际德国GMBH		503,928		488,965		14,963			1,099,624		( 2,776	)
浦项国际日本公司。		998,144		821,148		176,996			2,966,044		21,235
浦项国际新加坡PTE有限公司。		217,546		194,011		23,534			3,225,062		6,560
POSCO International ITALIA S.R.L。		291,810		271,429		20,381			862,642		2,321
PT。KRAKATAU POSCO（*1)		3,523,003		2,874,800		648,203			2,817,274		( 168,700	)
POSCO ASSAN TST Steel Industry		568,566		568,513		53			503,646		( 23,238	)
POSCO AMERICA ALABAMA加工森特股份有限公司。		204,257		192,542		11,715			347,192		( 7,963	)
POSCO Argentina S.A.U。		2,786,535		1,260,950		1,525,585			3,203		( 128,649	)
POSCO-MKPC SDN BHD		164,150		72,783		91,367			257,822		7,271
Senex控股PTY有限公司（*1)		2,269,190		910,149		1,359,041			268,350		16,389

(*1)	POSCO AUSTRALIA PTY LTD，PT.财务信息汇总KRAKATAU POSCO和POSCO HOLDINGS INC.的子公司Senex Holdings PTY LTD是基于其合并财务信息。其他实体的财务信息基于每个实体的单独财务报表。

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至及截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权			收入		利润（亏损）
[国内]
POSCO	￦	45,022,297		11,113,310		33,908,987			35,010,837		1,187,860
浦项生态挑战有限公司。		8,172,206		5,276,507		2,895,699			6,591,563		( 517,983	)
浦项制铁株式会社		479,864		105,249		374,615			1,093,989		14,436
POSCO DX有限公司。		814,795		253,134		561,661			1,046,633		52,384
eNToB公司		163,126		90,342		72,784			995,642		4,404
浦项未来M公司有限公司。		7,828,096		3,927,339		3,900,757			2,689,403		31,815
POSCO M-TECH		155,483		41,231		114,252			357,432		1,411
浦项国际公司		13,725,392		7,931,430		5,793,962			26,956,598		513,830
浦项流动性解决方案		930,712		376,195		554,517			1,182,165		2,104
浦项制铁-皮尔巴拉锂解决方案有限公司		1,199,943		824,709		375,234			151,666		( 241,325	)
QSONE株式会社。		233,225		35,538		197,687			23,883		9,637

[国外]
浦项美国公司		177,414		7,388		170,026			12,387		1,103
POSCO澳大利亚PTY有限公司（*1)		1,302,758		126,704		1,176,054			120,629		54,161
浦项亚洲有限公司。		1,070,584		767,290		303,294			33,285		14,276
POSCO-CTPC株式会社。		93,444		30,522		62,922			193,651		1,137
浦项（张家港）不锈钢有限公司		1,017,825		828,674		189,151			2,459,184		( 203,736	)
浦项制铁（泰国）有限公司		181,303		51,750		129,553			460,933		2,683
青岛浦项不锈钢有限公司		101,432		28,485		72,947			172,453		( 29,916	)
浦项（苏州）汽车加工森特股份有限公司。		367,922		168,201		199,721			697,007		6,927
POSCO中国控股股份有限公司。		899,827		394,606		505,221			26,683		( 9,895	)
浦项日本株式会社。		464,652		259,140		205,512			332,192		3,042
POSCO-印度普纳加工中心。列兵有限公司。		219,226		156,960		62,266			561,938		13,138
POSCO Japan PC CO.，LTD		282,106		186,496		95,610			601,268		7,662
POSCO-CFPC株式会社。		208,779		138,537		70,242			751,210		( 4,810	)
POSCO MPPC S.A. de C.V。		540,502		432,030		108,472			990,082		( 12,703	)
POSCO-VIETNAM株式会社。		297,547		287,963		9,584			800,445		( 3,180	)
POSCO MEXICO S.A. DEC.V。		516,173		267,912		248,261			779,354		( 19,631	)
浦项制铁Thainox Public Company Limited		513,813		103,715		410,098			595,928		( 2,639	)
POSCO中心北京		429,839		225,133		204,706			29,728		( 2,114	)
POSCO涂层钢铁（泰国）有限公司。		323,171		210,452		112,719			447,580		9,970
浦项国际AMARA株式会社。		312,345		486,621		( 174,276	)		53,994		( 21,735	)
浦项VST股份有限公司。		307,026		242,985		64,041			588,177		( 13,800	)
POSCO Maharashtra Steel Private Limited		1,410,778		616,607		794,171			1,962,507		74,068
浦项印度加工中心私人有限		449,056		328,739		120,317			1,038,388		15,473
POSCO（辽宁）汽车加工森特股份有限公司。		89,376		29,251		60,125			155,217		1,417
POSCO YAMATO Vina Steel Joint Stock 公司		433,768		112,956		320,812			391,439		4,037
PT。喀拉喀托POSCO能源		297,226		79,844		217,382			36,099		15,052
浦项国际美国公司。		678,580		435,460		243,120			2,803,426		11,841
浦项国际德国GMBH		535,776		517,285		18,491			1,265,871		1,897
浦项国际日本公司。		482,108		302,412		179,696			2,596,871		6,490
浦项国际新加坡PTE有限公司。		377,452		351,911		25,541			3,394,333		2,545
POSCO International ITALIA S.R.L。		353,864		328,875		24,989			848,468		2,395
PT。KRAKATAU POSCO（*1)		3,233,243		2,656,952		576,291			2,627,285		( 55,749	)

F-2

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权			收入		利润（亏损）
POSCO ASSAN TST Steel Industry		528,879		545,403		( 16,524	)		578,928		( 16,426	)
POSCO AMERICA ALABAMA加工森特股份有限公司。		141,846		135,609		6,237			264,484		( 5,152	)
POSCO Argentina S.A.U。		3,024,213		1,860,335		1,163,878			64,359		( 322,330	)
POSCO-MKPC SDN BHD		157,680		54,285		103,395			244,146		5,895
Senex控股PTY有限公司（*1)		2,706,285		1,137,655		1,568,630			392,218		28,069

(*1)	POSCO AUSTRALIA PTY LTD，PT.财务信息汇总KRAKATAU POSCO和POSCO HOLDINGS INC.的子公司Senex Holdings PTY LTD是基于其合并财务信息。其他实体的财务信息基于每个实体的单独财务报表。

（d）	详情非控制性截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度按各自合并基准划分的实体权益如下：

截至及截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）	POSCO 国际株式会社			POSCO 未来M 株式会社株式会社			POSCO 生态与挑战株式会社株式会社。			POSCO DX 株式会社株式会社。
流动资产	￦	8,077,260			2,411,881			6,379,394			661,856
非现行物业、厂房及设备		8,540,488			3,922,712			2,357,217			227,952
流动负债		( 6,275,479	)		( 1,396,408	)		( 4,713,198	)		( 421,367	)
非现行负债		( 3,717,507	)		( 2,326,719	)		( 610,218	)		( 6,991	)
股权		6,624,762			2,611,466			3,413,195			461,450
非控制性利益		1,121,823			666,420			1,483,382			149,812
收入		33,132,821			4,759,871			10,095,060			1,485,876
期内溢利		680,419			4,435			176,827			92,128
应占溢利非控制性利益		141,618			25,365			89,042			30,506
经营活动产生的现金流量		1,076,436			( 444,846	)		( 294,596	)		21,821
投资活动产生的现金流量		( 27,128	)		( 1,031,418	)		318,890			19,264
筹资活动产生的现金流量		( 1,225,373	)		1,591,574			78,748			( 12,975	)
汇率波动对持有现金的影响		15,222			( 7,111	)		1,444			39
现金及现金等价物净增加（减少）额		( 176,065	)		108,199			104,487			28,148

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	POSCO 国际株式会社			POSCO 未来M 株式会社株式会社			POSCO 生态与挑战株式会社株式会社。			POSCO DX 株式会社株式会社。
流动资产	￦	8,268,175			2,112,748			5,253,321			676,688
非现行物业、厂房及设备		9,068,151			5,819,711			2,448,945			215,765
流动负债		( 6,659,697	)		( 1,570,070	)		( 3,304,067	)		( 355,027	)
非现行负债		( 3,327,166	)		( 3,041,884	)		( 892,031	)		( 11,528	)
股权		7,349,463			3,320,505			3,506,168			525,898
非控制性利益		1,089,512			700,123			1,495,379			169,964
收入		32,340,793			3,699,944			10,239,966			1,473,291
本期利润（亏损）		503,410			( 231,338	)		108,682			88,599
利润（亏损）归属于非控制性利益		104,424			( 78,781	)		66,458			29,331
经营活动产生的现金流量		876,881			670,850			13,430			97,800
投资活动产生的现金流量		( 846,138	)		( 1,810,360	)		( 76,358	)		( 12,603	)
筹资活动产生的现金流量		( 176,074	)		1,375,379			( 360,662	)		( 17,219	)
汇率波动对持有现金的影响		65,672			18,768			14,878			1,039
现金及现金等价物净增加（减少）额		( 79,659	)		235,869			( 408,712	)		69,017

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至及截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	POSCO 国际株式会社			POSCO 未来M 株式会社株式会社			POSCO 生态与挑战株式会社株式会社。			POSCO DX 株式会社株式会社。
流动资产	￦	7,555,975			2,170,138			5,983,732			611,990
非现行物业、厂房及设备		11,197,035			6,973,758			2,411,581			222,402
流动负债		( 6,612,176	)		( 1,658,341	)		( 3,995,466	)		( 251,651	)
非现行负债		( 4,328,180	)		( 2,973,477	)		( 1,390,467	)		( 10,180	)
股权		7,812,654			4,512,078			3,009,380			572,561
非控制性利益		989,277			969,142			1,290,254			185,187
收入		32,373,604			2,938,698			6,795,197			1,075,175
本期利润（亏损）		636,802			36,522			( 499,626	)		52,624
利润（亏损）归属于非控制性利益		42,727			17,039			( 100,303	)		6,595
经营活动产生的现金流量		1,941,539			( 33,577	)		( 950,239	)		145,951
投资活动产生的现金流量		( 1,329,738	)		( 1,726,808	)		444,649			( 6,201	)
筹资活动产生的现金流量		( 465,306	)		1,430,280			933,357			( 21,378	)
汇率波动对持有现金的影响		( 30,393	)		5,730			( 11,658	)		( 602	)
现金及现金等价物净增加（减少）额		116,102			( 324,375	)		416,109			117,770

（e）	联营公司及合营公司详情

联营公司


		所有权（%）				地区
被投资方	业务类别	2024		2025		地区
[国内]
New Songdo International City Development，LLC	房产出租		29.90		29.90	仁川
Gale International Korea，LLC	房产出租		29.90		29.90	仁川
KONES，Corp.（*4)	技术服务		27.41		—	—
中州企业城发展有限公司	房地产开发		29.53		29.53	忠州
大和全球管理有限公司。	投资顾问服务		35.82		35.82	浦项
Gunggi绿色能源（*1)	发电		19.00		19.00	华城
浦项特种焊接有限公司	焊接材料及工具制造、销售		50.00		50.00	浦项
EQP POSCO全球NO1自然资源私募基金	投资新技术		27.23		27.23	首尔
KC化学品公司（*1)	机械制造		18.76		18.76	华城
春川能源株式会社	发电		49.10		49.10	春川
诺埃尔绿色能源（*1)	发电		10.00		10.00	首尔
浦项制铁-IDV 成长阶梯IP基金（*3)	投资新技术		17.86		—	—
浦项E & E有限公司	废能投资		30.00		30.00	浦项
浦项能源谷基金	投资新技术		20.00		20.00	浦项
浦项文化内容基金	投资新技术		31.68		31.68	首尔
PCC Amberstone私募股权基金1（*1)	投资新技术		8.80		8.80	首尔
UITRAS LRT株式会社	运输		38.19		38.19	首尔
浦项先进技术人员基金（*1)	投资新技术		15.87		15.84	首尔
浦项制铁第四届工业革命基金（*1)	投资新技术		19.05		19.05	首尔
普润通营环境有限公司	污水处理		20.40		20.40	统营
纯金浦股份有限公司。	建设		28.79		28.79	金浦
波斯格林股份有限公司（*1)	石灰和石膏制造		19.00		19.00	光阳
清洁益生株式会社。	建设		23.50		23.50	伊克桑
Innovalley株式会社。	房地产开发		29.48		29.48	永仁
蓝海私募基金	私募股权金融		27.52		27.52	首尔

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POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

所有权（%）

地区

被投资方

业务类别

2024

2025

[国内]

抱川-华道公路股份有限公司

投资高速公路

27.89

仁川

INNOPOLIS就业创造基金II（*1)

投资新技术

6.13

首尔

三周蓝电株式会社

发电

34.00

三周

INKOTECH，INC.（*1)

发电和售电

10.00

首尔

PCC社会企业基金II（*1)

投资新技术业务

16.67

首尔

PCC-科纳尔

一号基金（*1)

投资新技术业务

14.88

浦项

HYOCHUN株式会社（*1)

屏蔽门操作

18.00

首尔

IBKC-PCC

第1基金（*1)

投资新技术业务

18.18

浦项

PCC-友利

LP二级基金（*1)

投资新技术业务

18.85

浦项

Link City PFV Inc。

建筑、房屋建筑及销售

44.00

会政部

BNH-POSCO

生物保健基金（*1)

投资新技术业务

18.14

浦项

PCC-BM

项目基金（*1)

投资新技术业务

8.77

浦项

能源创新基金I（*1)

投资新技术业务

10.11

浦项

Consus PS开发专业私人
房地产基金

房地产开发

50.00

首尔

后天科技控股第4只基金

私人投资协会

40.00

浦项

SNU STH IP基金

私人投资协会

33.33

首尔

G & G科技创新基金一号（*1)

投资新技术业务

13.97

城南

PCC-KAI

二级I基金（*1)

投资新技术业务

19.12

19.14

首尔

2021年PCC生物新技术基金（*1)

投资新技术

5.45

浦项

Consus BG Private Real Estate Fund No.2

房地产开发

50.00

首尔

Consus NewDeal Infra Development Specialized Private Special Asset Investment Trust 1

投资协会

40.00

首尔

混合型ESG二次创业No.1（*1)

投资协会

18.27

浦项

PCC-贝利

项目基金（*1)

投资新技术业务

7.27

浦项

华润英诺科技股份有限公司（*1)

制造业

19.00

光阳

浦项JK固体解决方案有限公司

可充电电池材料制造

40.00

阳三

PCC-新诺华

上市前

基金（*1)

投资新技术业务

0.91

浦项

Consus OS私人房地产基金2

房地产开发

50.00

首尔

中铝新材料科技股份有限公司。

前驱体制造与销售

20.00

浦项

P & O化学股份有限公司（*4)

化工生产

51.00

—

FEWM公司（*2)

工业气体生产

—

40.00

永仁

庆北-浦项创新成长创业
基金（*2)

投资新技术业务

—

24.73

首尔

[国外]

POSCHROME（专有）有限公司

原材料制造与销售

50.00

南非

CAML RESOURCES PTY有限公司

原材料制造与销售

33.34

澳大利亚

PT。万浦电力

建筑及土木工程

20.00

印度尼西亚

POSKK（平湖）钢材加工中心有限公司

钢材加工、销售

20.00

中国

PT.INDONESIA POS CHEMTECH CHOSUN Ref

耐火材料制造与销售

30.19

印度尼西亚

NS-Thainox

汽车株式会社

不锈销售及运输

49.00

泰国

PT。唐加慕电力（*1)

建筑及土木工程

17.50

印度尼西亚

LLP POSUK钛

钛制造与销售

35.30

哈萨克斯坦

IMFA Alloys FINLEASE LTD

原材料制造与销售

24.00

印度

喀拉喀托

POS-CHEM

东苏

化学（*1)

化学

副产品

制造和销售

19.00

印度尼西亚

9404-5515魁北克公司。

投资管理

25.85

加拿大

汉帕兰·穆利亚

资源开发

45.00

印度尼西亚

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截至2024年12月31日及2025年12月31日


		所有权（%）				地区
被投资方	业务类别	2024		2025		地区

[国外]
POS-SEAHSTEELWIRE（TIANJIN）Co.，Ltd。	钢材制造与销售		25.00		25.00	中国
浦项制铁SEAH钢丝（南通）有限公司	钢材加工、销售		25.00		25.00	中国
POS-SEAH 钢丝（泰国）有限公司。	钢材制造与销售		25.00		25.00	泰国
Jupiter Mines Limited（*1)	资源开发		6.89		6.89	澳大利亚
SAMHWAN VINA CO.，LTD（*1)	钢材制造与销售		17.26		17.26	越南
沙特-韩国公司维修物业管理有限责任公司（*1)	楼宇管理		19.00		19.00	沙特阿拉伯
NCR LLC	煤炭销售		22.05		22.05	加拿大
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司	铁矿石销售&矿山开发		49.00		49.00	澳大利亚
上海兰生大屋公司。	交易		49.00		49.00	中国
上海外高桥自由贸易区兰生大宇in’l贸易有限公司	交易		49.00		49.00	中国
通用医药有限公司。	医药制造与销售		33.00		33.00	苏丹
韩国液化天然气有限公司。	燃气生产、销售		20.00		20.00	英格兰
AES-VCM 旺阳电力有限公司（*4)	发电		30.00		—	—
东南亚天然气管道有限公司。	管道建设与管理		25.04		25.04	缅甸
Global KOMSCO Daewoo LLC	棉花赛璐珞制造与销售		35.00		35.00	乌兹别克斯坦
浦项制铁-Poggenamp Electrical Steel Pvt. Ltd.（*4)	钢材加工、销售		26.00		—	—
青岛浦项DGENX不锈钢钢管有限公司	排气表制造		40.00		40.00	中国
ShinPOONG DAEWOO Pharma VietNAM Co.，Ltd.（*4)	医药生产		3.42		—	—
浙江华友-浦项ESM有限公司	负极材料生产		40.00		40.00	中国
MONG DONG FINANCE HOLDINGS B.V.（*4)	金融控股		30.00		—	—
FQM澳大利亚控股有限公司	有色金属矿业		24.32		24.32	澳大利亚
青岛中寿新能源科技有限公司（*1)	人造石墨制造		13.00		13.00	中国
黑石矿业有限公司（*1)	采矿		10.07		7.45	澳大利亚
内蒙古思诺新材料科技有限公司（*1)	人造石墨制造		12.85		10.12	中国
张家岗小沙线圈服务中特股份有限公司（*1)	钢材加工、销售		17.50		17.50	中国
AJI Marketing and Sales，LLC（*3)	煤炭销售		22.05		—	—
M RES NSW HCC II Pty Ltd（2)(5)	采矿		—		92.31	澳大利亚
浦项物流控股（泰国）有限公司（*2)	Logistics		—		49.00	泰国
浦项物流（泰国）有限公司（*2)	Logistics		—		49.00	泰国

(*1)	考虑到董事会的组成，即使公司的所有权百分比低于20%，公司仍确定其具有重大影响。

(*2)	截至2025年12月31日止年度，这些实体被列为联营公司。

(*3)	截至2025年12月31日止年度，该实体因清算被排除在联营公司之外。

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*4)	截至2025年12月31日止年度，由于出售权益，这些实体被排除在联营公司之外。

(*5)	尽管截至2025年12月31日，公司持有多数股权，但考虑到其在董事会的代表性，已确定其具有重大影响力，因此将其归类为对联营公司的投资。

合资企业

截至2024年12月31日及2025年12月31日的合营企业详情如下：

所有权（%）

被投资方

业务类别

2024

2025

地区

[国内]

浦项MC材料

钢材加工、销售

60.00

光阳

SNNC

原材料制造与销售

49.00

光阳

POSCO-KB

造船重组基金

投资新技术

18.75

首尔

浦项制铁-NSC

创业基金

投资新技术

16.67

首尔

PoscoPlutus项目第3期项目资金

投资新技术

5.96

首尔

PCC生物2期基金

投资新技术

19.72

首尔

联合PCC组合基金

投资新技术

14.12

首尔

生态能源解决方案有限公司。

服务

50.00

首尔

FLOW K CO.，Ltd.（*1)

物流仓储

40.00

—

[国外]

科布拉斯科

钢铁材料制造与销售

50.00

巴西

BX钢浦钢冷轧板有限公司

钢材加工、销售

25.00

中国

POSCO-SAMSUNG-斯洛伐克加工中心

钢材加工、销售

30.00

斯洛伐克

YULCHON MEXICO S.A. DEC.V。

汽车制造用管

11.85

墨西哥

玄信工程建设HYENCO

建设

4.89

阿尔及利亚

POSCO E & C沙特阿拉伯

土木工程和建筑

40.00

沙特阿拉伯

Pos-Austem

苏州汽车股份有限公司

汽车零部件制造

19.90

中国

POS-InfraAuto

（苏州）有限公司

汽车零部件制造

16.20

中国

POS-AUSTEM

烟台汽车股份有限公司

汽车零部件制造

11.10

中国

POS-AUSTEM

武汉汽车股份有限公司

汽车零部件制造

7.43

中国

DMSA/AMSA

能源与资源开发

3.89

马达加斯加

Roy Hill Holdings Pty Ltd

能源与资源开发

12.50

澳大利亚

POSCO-NPS

铌有限责任公司

矿山开发

50.00

美国

河钢-浦项汽车钢有限公司

钢材制造与销售

50.00

中国

PT镍金属行业

镍冶炼

49.00

印度尼西亚

Hydrogen Duqm LLC

绿氢/氨产品
业务发展

44.80

阿曼

镍矿公司SAS

原材料制造与销售

49.00

新喀里多尼亚

(*1)	由于收购了额外的股权，该实体在截至2025年12月31日的年度内被重新分类为子公司。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（f）

新增子公司

截至2025年12月31日止年度收购或新设的合并子公司如下：


公司	加入日期	所有权（%）		原因
POSCO DEEPTECH知识产权基金	2025年6月		60.00	新成立
未来图谱股份有限公司。	2025年6月		100.00	新成立
韩国化学气体股份有限公司	2025年7月		100.00	收购
POSCO-EVER新医疗投资基金	2025年7月		60.00	新成立
浦项不锈精密加工	2025年8月		100.00	新成立
浦项国际CVC第1期基金	2025年8月		100.00	新成立
浦项CVC第1期基金	2025年8月		100.00	新成立
新零二有限公司	2025年9月		100.00	收购
POSCO DX CVC第1期基金	2025年9月		100.00	新成立
浦项集团AC基金I	2025年9月		100.00	新成立
POSCO安全解决方案	2025年9月		100.00	新成立
初创公司韩国浦项集团OpenInnovation Fund	2025年11月		70.00	新成立
浦项国际阿拉斯加能源有限责任公司	2025年11月		100.00	新成立
福禄K株式会社。	2025年11月		70.00	由联营公司转至附属公司
浦项物流越南有限公司	2025年12月		100.00	新成立
PT。Prime Agri Resources	2025年12月		65.72	收购

（g）

失去控制

截至2025年12月31日止年度，公司已失去控制的附属公司如下：


公司	排除日期	原因
三普贸易有限公司。	2025年5月	清算
新能源枢纽	2025年6月	合并
浦项CNGR镍溶液	2025年7月	清算
POSCO E & C越南有限公司	2025年8月	资产剥离
SK Solra Power Generation COPORATION	2025年8月	资产剥离
浦项（苏州）钢材加工中心有限公司	2025年10月	清算
苏州浦项制铁科技股份有限公司	2025年12月	资产剥离
Mastern No.123 Yeoju Samgyo PFV CO.，Ltd	2025年12月	资产剥离
POSCO Engineering & Construction do Brazil LTDA	2025年12月	清算
Consus私人房地产基金2	2025年12月	清算
Consus PF Private Real Estate Fund No.2	2025年12月	清算

合规声明

合并财务报表是根据国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）会计准则编制的。

合并报表4月2日获管理层授权发布

, 2026.

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POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

计量基础

合并财务报表按历史成本基准编制，但财务状况表中下列重大项目除外，如下文会计政策所述。

(a)	以公允价值计量的衍生工具

(b)	以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具

（c）	以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具

（d）	按设定受益义务现值减去计划资产公允价值计量的设定受益负债

功能和列报货币

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司的财务报表以各自经营的功能货币编制。这些合并财务报表以韩元列报，韩元是POSCO HOLDINGS INC.的功能货币，是POSCO HOLDINGS INC.运营所处主要经济环境的货币。

估计和判断的使用

按照国际财务报告准则会计准则编制合并财务报表要求管理层作出影响会计政策的应用以及资产、负债、收入和支出的呈报金额的判断、估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

对估计和基本假设进行持续审查。会计估计的修订在该期间前瞻性地确认。

(a)

判决

有关在应用对综合财务报表确认的金额有最重大影响的会计政策时作出的关键判断的信息，载于以下附注：

•

附注1-附属公司、联营公司及合营公司

•

附注11-对联营公司和合营公司的投资

•

附注12-联合行动

(b)

假设和估计不确定性

有关有可能在下一个财政年度内导致重大调整的重大风险的假设和估计不确定性的信息包含在以下附注中：

•

附注15-商誉和其他无形资产

•

附注20-规定

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

•

附注21-雇员福利

•

附注23-金融工具

•

附注29-收入–合同余额

•

附注35-所得税

•

附注38-承付款项和或有事项

（c）

公允价值计量

公司的会计政策和披露要求采用公允价值计量，对财务和

非金融

资产和负债。公司在公允价值计量方面有既定的控制框架。这包括全面负责监督所有重大公允价值计量的估值团队，包括第3级公允价值，并直接向财务官报告。

估值团队定期审查重大的不可观察输入值和估值调整。如果使用第三方信息，例如经纪人报价或定价服务来计量公允价值，估值团队将评估从第三方获得的证据，以支持这样的结论，即此类估值符合国际财务报告准则会计准则的要求，包括此类估值技术应分类的公允价值层次结构中的级别。

向公司审计委员会报告重大估值问题。

公司在计量一项资产或一项负债的公允价值时，最大限度地采用市场可观察数据。公允价值根据估值技术中使用的输入值分为公允价值层次结构中的不同级别，具体如下。

•

第1级-相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

•

第2级-除第1级中包含的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的输入值。

•

第3级-不基于可观察市场数据的资产或负债的投入。

如果用于计量一项资产或一项负债的公允价值的输入值可能被归入公允价值层次的不同层次，那么公允价值计量整体被归入公允价值层次的同一层次，作为对整个计量具有重要意义的最低层次输入值。公司在发生变动的报告期末确认公允价值层级之间的转移。

有关计量公允价值时所作假设的信息载于以下附注：

•

附注23-金融工具

会计政策变更

除下文所述于2025年1月1日开始的报告期间首次适用的准则及修订外，公司在综合财务报表中采用的会计政策与公司在截至2025年12月31日止年度的综合财务报表中采用的会计政策相同。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(a)	国际会计准则第21号修订：汇率变动的影响：缺乏可交换性

自2025年1月1日或之后开始的年度报告期间，

国际会计准则第21号修订外汇汇率变动的影响–缺乏可交换性

规定实体应如何评估一种货币是否可兑换，以及在缺乏可兑换性时应如何确定即期汇率。修订还要求披露信息，使其财务报表使用者能够了解无法兑换成其他货币的货币如何影响或预计将影响实体的财务业绩、财务状况和现金流量。这些修订对公司的合并财务报表没有实质性影响。

(b)	国际财务报告准则第17号的修订保险合同：披露用于计量保险合同的输入的估算技术

截至2025年12月31日或之后的年度报告期间，

国际财务报告准则第17号保险合同的修订

引入额外的披露要求。在某些情况下，一个实体可能没有足够的历史数据或经验可用于特定的保险产品。在这种情况下，与保险有关的法律或法规可能要求应用基于原则的估计技术。如果实体为确定保险合同计量中应用的输入值而使用的估计技术与适用的保险相关法规要求的基于原则的估计技术不同，且实体得出结论认为有关此类差异的信息对财务报表使用者具有相关性和重要性，则该实体需披露以下信息：

•

基于实体的重大判断所使用的输入的估计技术，包括这些判断的基础，以及它们与适用法规要求的基于原则的估计技术有何不同；和

•

如果应用了适用法规要求的基于原则的估计技术，将对未来现金流量、合同服务保证金、保险收入和保险服务费用的估计产生的影响。

然而，这些修订仅在截至2029年12月31日的年度报告期间生效。这些修订对公司的合并财务报表没有实质性影响。

3.	重大会计政策信息汇总

公司在编制合并财务报表时应用的重大会计政策信息载列如下。除附注2所披露者外，下文所列会计政策一直适用于本综合财务报表所呈列的所有期间。

合并基础

(a)

企业合并

公司对企业合并采用收购法进行会计处理。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

非控制性

利益

非控制性

权益按其在收购日占被购买方可辨认净资产的比例计量。

（c）

子公司

子公司的财务报表自控制开始之日起至控制终止之日止纳入合并报表。

（d）

合并时消除的交易

集团内部结余和往来，以及集团内部往来产生的任何未实现收入和支出，予以抵销。与权益核算的被投资单位交易产生的未实现收益，以公司在被投资单位的权益为限对投资进行抵销。未实现损失按照未实现收益相同的方式予以消除，但仅限于没有减值证据的情况下。

（e）	同一控制下的实体或企业的企业合并

在同一控制下的实体或业务的企业合并中，所收购的资产和承担的负债在公司合并财务报表中按其账面值确认。转让对价与取得的净资产账面值的差额在资本公积中调整

国外业务

境外经营的资产和负债，其功能货币不是恶性通货膨胀经济体的货币，按报告日的汇率折算为列报货币。国外业务的收入和支出按交易发生日的汇率折算为记账本位币。外币差额在其他综合收益中确认。

现金及现金等价物

现金及现金等价物包括库存现金、活期存款以及自收购之日起三个月或更短期限、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的高流动性证券的短期投资。股权投资不计入现金及现金等价物。

非衍生

金融资产

已发行的贸易应收款项和债务证券在产生时进行初始确认。所有其他金融资产在公司成为该工具合同条款的一方时进行初始确认。

F-3

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

金融资产（除非是没有重大融资成分的贸易应收款项）的初始计量为公允价值加上，对于不以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产项目，直接归属于其取得或发行的交易成本。没有重大融资成分的贸易应收款项，按交易价格进行初始计量。

(a)

以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本进行后续计量。摊余成本由减值损失减少。利息收入、外币折算损益和减值损失在损益中确认。终止确认的任何收益或损失在损益中确认。

(b)

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具

在初始确认非为交易而持有的股权投资时，公司可以不可撤销地选择在其他综合收益中列报该投资公允价值的后续变动。这次选举是在

逐笔投资

基础。

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具采用公允价值进行后续计量。股息在损益中确认为收入，除非股息明确代表收回部分投资成本。其他净损益在其他综合收益中确认，从未重分类至损益。

（c）

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产

所有未按上述分类以公允价值摊余成本计量且其变动计入其他综合收益的金融资产均按公允价值计量且其变动计入损益。这包括所有衍生金融资产。在初始确认时，公司可不可撤销地指定一项金融资产以其他方式满足以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产，前提是这样做可以消除或显着减少否则会产生的会计错配。

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产采用公允价值进行后续计量。净损益，包括任何利息或股息收入，在损益中确认。

（e）

金融资产的终止确认

金融资产收取现金流量的权利到期或发生转移且公司已实质上转移所有权上所有的风险和报酬时，终止确认该金融资产。如果转让未导致终止确认，是因为公司保留了被转让资产所有权上几乎所有的风险和报酬，则公司继续整体确认被转让资产，并就收到的对价确认一项金融负债。

F-

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

库存

库存成本，除

在途材料

采用特定识别方法确定成本的，采用总平均法或移动加权平均法确定。存货成本包括所有采购成本、转换成本以及使存货达到其当前位置和状态所产生的其他成本。将固定生产间接费用分配至制成品或在产品成本是基于生产设施的正常产能。

非现行

持有待售资产

非现行

资产或处置组包括预计主要通过出售而不是通过持续使用收回且在目前状况下极有可能立即出售的资产和负债，分类为持有待售。

投资物业

交易费用计入初始计量。其后，投资物业按折旧成本减任何累计减值亏损列账。折旧方法、可使用年限及残值与物业、厂房及设备所采用的相同。

物业、厂房及设备

物业、厂房及设备按成本进行初步计量，并于初步确认后按成本减累计折旧及任何累计减值亏损列账。物业、厂房及设备的成本包括直接由建造或购置资产所产生的支出、可直接归因于将资产运至使其能够以管理层预期的方式运营所必需的地点和条件的任何成本，以及当公司有义务移走资产或恢复场地时，拆除和移走该项目以及恢复其所在场地的成本估计。

更换某一项目的一部分的成本，在满足以下确认标准的情况下，在该物业、厂房及设备项目的账面值中确认：

(a)	该项目相关的未来经济利益很可能会流向公司，并

(b)

成本计量可靠。

置换部分的账面金额在确认置换部分时予以终止确认。成本

日复一日

该项目的维修在发生时在损益中确认。

物业、厂房及设备项目自其可供使用之日起计提折旧，或就自建资产而言，自该资产竣工并可供使用之日起计提折旧。除土地外，一项资产的成本减去其估计残值后折旧。物业、厂房及设备折旧按直线法在损益中确认，这最能反映资产所体现的未来经济利益在物业、厂房及设备项目各组成部分的估计可使用年限内的预期消耗模式。土地不贬值。

F-4

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

不动产、厂房和设备的估计可使用年限如下：


建筑物			5 - 50 年
结构			4 - 50 年
机械设备			2 - 25 年
车辆			3 - 20 年
工具			3 - 20 年
家具和固定装置			3 - 20 年
租赁资产			2 - 45 年
承载植物			20 年

借款成本

公司将直接归属于符合条件的资产的购置、建造或生产的借款成本资本化，作为该资产成本的一部分。其他借款费用在发生时确认为费用。符合条件的资产是一种资产，它必然需要相当长的一段时间才能为其预期用途或销售做好准备。在短期内制造或以其他方式生产的金融资产和存货不属于合格资产。在取得时可供预定使用或出售的资产，不属于符合条件的资产。

无形资产

无形资产按成本进行初始计量，其后按成本减累计摊销及累计减值亏损列账。

除商誉外的无形资产摊销，自可供使用之日起，在无形资产的预计使用寿命内按直线法计算。无形资产残值为零。然而，某些无形资产（即俱乐部会员资格）对其使用期限没有可预见的限制，因此，如果这些无形资产的使用寿命被评估为无限期，则不进行摊销。


知识产权			4 - 25 年
开发费用			3 - 5 年
港口设施使用权			4 - 75 年
其他无形资产			2 - 15 年

矿产资源的勘探与评价

POSCO HOLDINGS INC.通过子公司、联营公司和合资企业或其他合同安排从事矿产资源勘探项目。与矿产资源开发相关的支出，确认为无形资产项下的勘探评估资产或开发资产。这些无形资产的性质如下：

(a)

勘探和评估资产

勘探和评估资产包括地形研究、地球物理研究和挖沟的支出。当证明勘探已确定商业上可行的矿床时，这些资产被重新分类为开发资产。

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(b)

开发资产

开发资产在开发完成并开始提取用于已开发探明储量的商业生产时，根据资本化支出的性质将开发资产重新分类为不动产、厂房和设备或无形资产项下的知识产权（采矿权）。

政府补助

(a)

与资产相关的赠款

以公司购买、建造或以其他方式取得长期资产为首要条件的政府补助，从资产的账面价值中扣除，并在可折旧资产的存续期内系统合理地计入损益。

(b)

与收入相关的赠款

意在补偿公司发生的费用的政府补助，从相关费用中扣除。

租约

作为承租人

在包含租赁部分的合同开始或重新评估时，公司将合同中的对价分配给每项租赁和

非租赁

组件基于其相对单机价格的基础上。

租赁负债按起始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。公司一般以增量借款利率作为贴现率。

公司通过获取各种外部来源的利率来确定其增量借款利率，并进行一定的调整以反映租赁条款和租赁资产的类型。

公司呈

使用权

资产在同一项目中列示其拥有的相同性质的基础资产，租赁负债在合并财务状况表中计入其他应付款。

公司已选择不承认

使用权

租赁的资产和租赁负债

低价值

资产和短期租赁，包括IT设备。本公司将与这些租赁相关的租赁付款在租赁期内按直线法确认为费用。

作为出租人

公司作为出租人时，在租赁开始时确定每项租赁是融资租赁还是经营租赁。对每一项租赁进行分类，公司对租赁是否实质上转移了标的资产所有权附带的所有风险和报酬进行整体评估。公司考虑某些指标，如租赁是否为资产的主要经济寿命的一部分。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

本公司出租其投资物业。公司将这些租赁归类为经营租赁。公司在租赁期内按直线法将根据租赁协议收到的租赁付款确认为收入。

公司为船舶等资产提供转租。

金融资产减值

本公司就以下事项确认预期信用损失的损失准备：

•

以摊余成本计量的金融资产

•

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具

•

应收租赁款、合同资产、贷款承诺、财务担保合同。

(a)

对信用风险的判断

公司假设一项金融资产逾期超过30天，信用风险显著增加。当借款人不太可能全额支付其对公司的信用义务时，公司认为一项金融资产违约，而公司无追索权，例如变现担保（如持有任何）。当债务证券的信用风险评级与可靠的信用评级机构定义的投资级别相当时，公司认为其信用风险较低。

(b)

预期信贷损失

以摊余成本计量的金融资产的预期信用损失计入损益。以摊余成本计量的金融资产的损失准备从资产的账面价值中扣除。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具，预期信用损失计入损益，损失准备作为其他综合收益列报。

（c）

信用减值金融资产

在每个报告日，公司评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具是否发生信用减值。金融资产发生对该金融资产的预计未来现金流量产生不利影响的一项或多项事项，即为‘信用减值’。

一项金融资产或一组金融资产发生减值的客观证据包括：

•

发行人或借款人的重大财务困难

•

违约，例如利息或本金支付的违约或拖欠

•

出借人出于与借款人的财务困难有关的经济或法律原因，向借款人授予出借人不会考虑的让步。

•

借款人进入破产或其他财务重组的可能性变大

•

金融资产的活跃市场消失，因为金融困难

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（d）

核销

金融资产的账面总额在公司没有合理预期收回全部或部分金融资产时予以核销。公司个别作出有关时间及金额的评估

核销

基于是否存在基于持续支付和绝迹处方的合理复苏预期。公司预计核销金额不会有重大回收。然而，被注销的金融资产仍可能受到强制执行活动的约束，以遵守公司收回到期款项的程序。

减值

非金融

物业、厂房及设备

本公司的账面值

非金融

资产，除取得合同或履行合同的成本产生的资产外，按照与客户的合同收入确认的合同资产、职工福利、存货、递延所得税资产和

非现行

持有待售资产，在每个报告期末进行复核，确定是否存在减值迹象。如果存在任何此类迹象，则估计资产的可收回金额。商誉和使用寿命不确定或尚不能使用的无形资产，无论是否存在任何减值迹象，每年通过比较其可收回金额与其账面值进行减值测试。

管理层估计个别资产的可收回金额。如果无法计量资产的个别可收回金额，则管理层估计现金产生单位（“CGU”）的可收回金额。现金产生单位是产生现金流入的最小可识别资产组，在很大程度上独立于来自其他资产或资产组的现金流入。公司认定个别经营实体为现金产生单位。

衍生金融工具，包括套期会计

初始确认后，衍生工具按公允价值计量，其变动确认如下。

(a)

对冲会计

该公司持有货币掉期、货币远期和商品期货合约，以管理利率风险和外汇风险。公司指定衍生工具作为套期工具，对资产、负债或确定承诺的公允价值变动风险（一种公允价值套期保值）和极可能的预测交易或确定承诺的外币风险（一种现金流量套期保值）进行套期保值。

①

公允价值套期

指定为公允价值套期的衍生套期工具的公允价值变动计入损益。归属于被套期风险的被套期项目的公允价值变动也计入损益。

②

现金流量套期

当衍生工具被指定用于对冲可归因于与已确认的资产或负债相关的特定风险或极可能的预测交易的现金流量的可变性时

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

影响损益，衍生工具公允价值变动的有效部分在扣除税后的其他综合收益中确认，并在权益中的套期保值准备金中列报。衍生工具公允价值变动的任何无效部分立即确认为损益。

(b)

其他衍生品

未被指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动立即在损益中确认。

非衍生

金融负债

公司分类

非派生

按照合同安排的实质内容和金融负债的定义，将金融负债转为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或以摊余成本计量的金融负债。当公司成为金融负债的合同条款的一方时，公司在综合财务状况表中确认金融负债。

在建工程

所有利润乘以累计的合同，均列报应收客户合同工程款毛额

完成百分比

超过进度账单。If progress billings exceed profits multiply accumulative

完成百分比，

呈列应付客户合约工作的总金额。施工作业进行前从客户收到的款项确认为预收款项。已完成建造工程的开票金额确认为贸易账款和应收票据（应收款项）。

公司在与客户的合同上按净额核算剩余的权利和履约义务。应付客户的合约工作款项及应付客户的同一合约合约的合约工作款项按净额抵销及呈列。

员工福利

公司有关设定受益计划的净负债采用预计单位贷记法计算。

规定

根据历史保修数据和可能结果与其相关概率的加权，在基础产品或服务销售时确认保修准备金。

关于计提施工保修，保修期按照施工合同自施工完成时起算。公司有保修义务的，根据历史保修数据估算的保修备抵，记作施工成本和施工期间保修备抵。

建造合同的预计合同总成本超过合同总收入的，超过合同收入的预计合同成本在尚未进行施工的剩余合同中确认为建造损失准备。

F-4

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

有关土地污染的修复条款根据公司公布的环境政策和法律要求视需要予以确认。

排放权

本公司根据《中华人民共和国温室气体排放权会计准则》的规定，对温室气体排放权及相关责任核算如下

温室气体排放分配和交易法

于2015年在韩国生效。

(a)

温室气体排放权

温室气体排放权由政府免费分配的排放配额和从市场购买的排放配额组成。成本包括在正常业务过程中发生的任何可直接归属的成本。

为履行义务而持有的排污权分类为无形资产，初始按成本计量，后续按成本减累计减值损失列账。当排放配额无法使用时，公司终止确认排污权资产，在预计未来经济利益不再可能时处置或提交给政府。

(b)

排放责任

排放责任是就温室气体排放向政府提交排放权的一项现期义务。当履行义务的资源流出的可能性很大，且履行义务所需成本能够可靠估计时，确认排放负债。排放责任是指在履约期内向政府提交的排污权的估计义务金额。排放责任是根据报告期末超过所拥有的排放配额的履约期预期排放量和该等排污权在市场上的单价计量的。排放责任在提交给政府时被终止确认。

混合债券

公司发行的债务和权益工具按照合同安排的实质内容以及金融负债和权益工具的定义，分类为金融负债或权益。当公司拥有无条件避免交付现金或其他金融资产以清偿合同义务的权利时，该工具被归类为权益工具。

客户合同收入

收入按照与客户合同中承诺的对价计量。公司在商品或服务的控制权转移给客户时确认收入。以下是根据国际财务报告准则第15号与客户签订的合同中履约义务的收入确认政策。

F-4

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(a)

出售商品

公司销售的商品主要包括钢铁板块的钢铁产品和贸易板块的钢铁、化工、汽车零部件、机械等产品。

对于国内销售而言，产品的控制权通常在产品交付给客户时转移给客户，在该时点确认收入。发票一般在10到90天内到期。客户在到期前付款时，按发票金额的一定比例给予折扣。

对于出口销售，收入在产品控制权根据各自合同规定的“国际商业条款（国际贸易条款解释国际贸易条款）”转移给客户时确认，公司的出口合同一般在产品发运时将控制权转移给客户。发票通常在提单日期开出，产生的收入根据信用证（L/C）、承兑条件（D/A）、付款条件（D/P）、电汇（T/T）等条款进行结算。

公司根据付款条件在客户预付款时提供一定的折扣。公司仅在折现期届满累计确认收入金额大概率不会发生重大转回的情况下确认收入。

(b)

运输服务

对于公司产品销售合同中包含的运输服务的履约义务，收入在提供服务的期间内确认，收入通过参考检查服务迄今已完成的程度来计量。服务费的开票日期和付款条件与销售商品的开票日期和付款条件相同。

（c）

建筑合同

在公司为厂房等提供建造服务的建造合同中，客户在其建造过程中控制资产。这是因为根据这些合同，公司能够提供施工或设计服务以满足客户的规格要求，如果合同被客户终止，公司有权获得迄今为止发生的所有成本的补偿，包括合理的保证金。在合同能够可靠估计的情况下，公司根据截至报告期末合同活动的进展情况，将合同收入和合同成本确认为收入和成本。完工百分比根据已完成工作所发生的合同成本（不包括迄今未反映完工阶段的已发生合同成本）占估计合同总成本的比例确定。

合同结果无法可靠估计的，仅以很可能收回的合同成本为限确认收入。

当合同总成本很可能超过合同总收入时，预期损失立即确认为费用。

公司在客户完成进度确认后开具发票，一般在发票日期起计45天内到期付款。

F-4

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（d）

公寓的某些建筑合同

对于符合IFRS第15号规定的可强制执行的履约付款权标准的某些公寓建筑服务合同，即使未完成施工的合法所有权或实际占用在建设期内没有转移给客户，也通过考虑相关法律和合同中所述的保底销售政策、政府对商业计划的批准、付款和终止条款等条款，根据完工百分比确认收入。对于在建设期内不满足可执行的履约付款权标准的公寓和购物中心的某些建设合同，公司在公寓和购物中心控制权转移给客户时，在建设完成时确认收入。

与此同时，该银行的开票点和结算条款

预售

合同因合同条款不同而不同。

财务收入和财务成本

公司财务收入和财务成本包括：

•

利息收入；

•

利息支出；

•

股息收入；

•

金融资产和金融负债的外币损益；

•

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的净损益；

•

在损益中确认的套期无效；和

•

处置以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务证券投资的净损益。

利息收入或费用采用实际利率法确认。股息收入于公司收取款项的权利确立之日起计入损益。

所得税

公司确认与所得税相关的利息和罚款如同适用于所得税，公司适用国际会计准则第12号

所得税

、如不适用所得税，公司适用国际会计准则第37号

拨备、或有负债及或有资产

控股企业适用合并纳税申报制度，将控股企业及其经济一体化的子公司作为单一的应税单位，合并其所得缴纳所得税。

(a)

当期所得税

公司通过应用合并纳税申报系统，计算合并纳税主体的当期所得税，包括符合《公司税法》合并纳税标准的境内子公司，并将相应金额记为公司当期

F-4

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

需缴纳的所得税负债。当期所得税按当期应纳税所得额计算。应课税收入与综合全面收益表所呈报的除税前利润不同，因为它不包括将在其他税期计入或扣除应课税收入的收入和费用，以及不应课税收入和不可扣除的费用。与公司当期所得税相关的未缴所得税采用已颁布或实质上已颁布的税率计算。

当期所得税资产和负债只有在公司对已确认金额具有法定可执行权并拟以净额结算或同时变现资产和清偿负债的情况下才予以抵销。

(b)

递延所得税

在计量递延所得税资产和负债时，税收影响是根据公司在报告期末收回或结算相关资产和负债账面金额的预计方式反映的。对于与对子公司和联营公司投资相关的暂时性差异，除非公司对其转回时间进行控制且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回，否则对所有暂时性差异确认递延所得税负债。可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产，在该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且有可用于抵扣该暂时性差异的应纳税所得额时确认。但对于初始确认商誉产生的暂时性差异或非企业合并、不影响交易时会计利润或应纳税所得额的交易，不确认递延所得税。

递延所得税资产在很可能有未来应课税利润可用于抵销的范围内，就未使用的税收亏损、未使用的税收抵免和可抵扣的暂时性差异确认。未来应课税利润根据相关应税暂时性差异转回确定。如果应纳税暂时性差异不足以充分确认递延所得税资产，则根据公司的经营计划，考虑未来的应纳税利润，并根据现有暂时性差异的转回进行调整。递延所得税资产的账面值在每个报告期末进行复核，并在不再可能获得足够的应课税利润以发挥递延所得税资产的效益时予以减少。

递延税项资产和负债根据报告日已颁布或实质上已颁布的税率（和税法），按资产变现或负债清偿当年预期适用的税率计量。当且仅当递延所得税资产和负债与同一税务机关征收的所得税相关，公司对确认的金额具有可抵销的法定执行权，并拟以净额结算当期所得税资产和负债时，公司才对递延所得税资产和负债进行抵销。

经营分部

经营分部是公司的一个组成部分，从事可能从中赚取收入和产生支出的业务活动，包括与公司任何其他组成部分的交易相关的收入和支出，其经营业绩由公司的主要经营决策者（“CODM”）定期审查，以就分配给该分部的资源作出决策并评估其业绩，并可获得离散的财务信息。管理层已确定公司的首席执行官为首席执行官（“CEO”）。

F-

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

向首席执行官报告的分部业绩包括直接归属于分部的项目和合理分配的项目。

损益是主要经营决策者用来评估业绩和分配分部资源的分部盈利能力的衡量标准。

就基础设施业务的建筑分部而言，分部损益乃根据国际财务报告准则会计准则厘定，惟若干住宅房地产的开发及销售的收入及开支乃参考竣工阶段厘定，而在综合财务报表中，则于房地产所有权转让予买方时确认。

对于其他分部，分部损益按照国际财务报告准则会计准则确定，不分配任何公司费用。

报告分部信息所使用的会计政策与编制综合财务报表所使用的会计政策一致，但上文解释的与建筑分部的某些房地产合同收入相关的资产和负债除外，这些资产和负债是参照每个期末合同活动的完成阶段确定的。公司费用在确定分部损益时不分配给分部。此外，分部资产和负债也不分配给分部。附注40所列各分部的资产和负债是根据各分部所属实体的单独财务报表计算的。

此外，报告分部之间有多种交易。这些交易包括销售和购买产品、材料和物业、厂房和设备，以及提供施工服务等。

联合安排

双方或多方共同控制的合营安排，归类为共同经营或合营企业。共同经营的参与方保留对共同经营的资产和负债的权利和义务，确认其在共同经营的资产和负债、收入和费用中的份额。合营企业的参与人对合营企业的净资产享有权利，适用权益法。

尚未通过的新标准和解释

截至公司合并财务报表发布之日已发布但尚未生效的新的和经修订的准则及解释披露如下。公司在编制该等综合财务报表时并无提早采纳新准则或经修订准则。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(a)	国际财务报告准则第9号的修订金融工具和国际财务报告准则第7号：金融工具：披露–金融工具的分类和计量

国际财务报告准则第9号的修订

金融工具

和国际财务报告准则第7号

金融工具：披露–金融工具的分类和计量

包括以下内容：

•

明确金融负债在结算日终止确认并引入会计政策选择，终止确认结算日之前使用电子支付系统结算的金融负债（满足特定标准的）；

•

就如何评估具有环境、社会和公司治理（ESG）及类似特征的金融资产的合同现金流提供额外指导；

•

澄清什么构成

无追索权

与合同挂钩的金融工具的特点和特点；以及

•

介绍具有或有特征的金融工具的披露以及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具的附加披露要求。

修订将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效。允许提前采用，但仅限于金融资产分类及相关披露。公司不打算提早采纳有关修订。

(b)	国际财务报告准则的年度改进——第11卷

国际财务报告准则年度改进——第11卷已公布，目的是提高每项标准中规定的要求的一致性，提高清晰度，并提供对修订的更好理解。

•

国际财务报告准则第1号的修订

首次采用国际财务报告准则：首次采用者的套期会计

•

对《国际财务报告准则》第7号的修订

金融工具：披露事项：终止确认损益、修订在实务中的适用指引

•

国际财务报告准则第9号的修订

金融工具：终止确认租赁负债的会计处理及交易价格的定义

•

国际财务报告准则第10号的修订

合并财务报表：确定‘事实代理人’

•

对《国际财务报告准则》第7号的修订

现金流量表：成本法

修订将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效。允许提前收养，但需要披露。这些修订预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

（c）	国际财务报告准则第9号的修订金融工具和国际财务报告准则第7号金融工具：披露 —参考自然依赖电力的合同

国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号有关引用自然依赖电力的合同的修订已经发布。主要修订如下：

•

明确范围内合同适用‘自用’要求；

F-5

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

•

修改范围内合同现金流量套期关系中被套期项目的指定要求

•

增加新的披露要求，使投资者能够了解这些合同对实体财务业绩和现金流的影响。

修订将于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效。允许提前收养，但需要披露。与‘自用例外’相关的修订将追溯适用，而与套期会计相关的修订将前瞻性地适用于首次适用日期之后指定的新套期关系。此外，《国际财务报告准则》第7号的披露修订应与《国际财务报告准则》第9号的修订一并适用。主体不重述比较信息的，不能进行比较披露。

这些修订预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

（d）	国际财务报告准则第18号财务报表中的列报和披露

国际财务报告准则第18号

财务报表中的列报和披露

，取代国际财务报告准则第1号

财务报表的列报

，已发出。国际财务报告准则第18号对损益表的列报提出了新的要求，包括规定的总额和小计。此外，要求主体将损益表中的所有收入和支出分为经营类、投资类、融资类、所得税类、终止经营类五大类之一，其中前三类为新增。标准要求披露新定义的

管理定义

绩效衡量，收入和支出的小计，它还包括根据主要财务报表和附注确定的‘角色’对财务信息进行汇总和分类的新要求。

此外，对国际会计准则第7号进行了窄范围修订

现金流量表

，其中包括将间接法下经营活动现金流量的确定起点从‘损益’改为‘经营损益’，并取消围绕股息和利息现金流量分类的可选性。此外，还对其他几项标准进行了相应的修订。

国际财务报告准则第18号及其他准则的相关修订将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效。允许提前收养，但需要披露。国际财务报告准则第18号将在首次适用时追溯适用。

公司现正评估该等修订对其综合财务报表及相关附注的影响。首次应用时预计会对公司合并财务报表产生重大影响的项目包括：

•

租金收入、投资物业公允价值变动、应占利润（亏损）

权益占比

被投资单位将在综合收益表中划入投资类别。

•

外汇差额将与产生这些差额的项目的收入和支出归入同一类别。

•

将要求进行以下新的披露：

(a)

管理定义

绩效衡量（MPM）；

F-5

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

在综合收益表经营类别中按职能列报费用的，按性质指定费用；以及

（c）

综合收益表中每个细列项目在适用IFRS第18号列报的重述金额与先前适用IAS第1号列报的金额之间的对账。

•

在现金流量表中，收到的利息和支付的利息将分别归类为投资活动和筹资活动。

金融风险管理

公司因使用金融工具而面临以下风险：

•

信用风险

•

流动性风险

•

市场风险

•

资本风险

本说明介绍了有关公司面临上述每项风险的信息、公司的目标、衡量和管理风险的政策和流程以及公司的资本管理。进一步的量化披露包含在这些合并财务报表中。

(a)

金融风险管理

风险管理框架

董事会全面负责公司风险管理框架的建立和监督。公司的风险管理政策旨在识别和分析公司面临的风险，设定适当的风险限额和控制，并监测风险和遵守限额。定期审查风险管理政策和系统，以反映市场状况和公司活动的变化。

该公司通过其培训和管理标准和程序，旨在建立一个纪律严明和建设性的控制环境，让所有员工都了解他们的角色和义务。

信用风险

信用风险是指金融工具的客户或交易对手未能履行其合同义务而给公司造成财务损失的风险，主要产生于公司的贸易账款和应收客户票据、其他应收款、债务证券。此外，信用风险产生于融资担保。

公司实行信用风险管理政策，根据信用风险管理政策，公司仅与根据财务状况、历史经验等因素评估具有一定信用等级的交易对手进行业务往来。公司的信用风险敞口主要受每个客户的个体特征影响。默认

F-5

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

客户经营业务所在国家或行业的风险对信用风险不具有重大影响。公司建立了信用政策，根据该政策对每个新客户进行个别的信用分析。

公司建立减值准备，表示其对贸易账款、应收票据和其他应收款的预期损失的估计。这一备抵的主要组成部分是与个别重大风险敞口有关的特定损失组成部分，以及就已发生的损失为类似资产的公司确立的集体损失组成部分。

信用风险也产生于与金融机构的交易，这类交易包括现金及现金等价物、各类存款、衍生工具合约等金融工具的交易。该公司仅通过与具有高国际信用评级的银行进行交易来管理其对这种信用风险的敞口。公司财务部授权、管理、与公司以前无关联关系的金融机构进行境外新交易。

此外，公司通过根据内部决策流程，例如董事会的批准，严格评估其必要性，从而限制其财务担保合同的信用风险敞口。

流动性风险

流动性风险是指公司以交付现金或其他金融资产的方式清偿的与其金融负债相关的义务发生困难的风险。公司管理流动性的方法是最大限度地确保在正常和压力情况下，始终有充足的流动性来偿还到期债务，而不会造成不可接受的损失或公司声誉受损的风险。

公司来自业务、借款或融资的现金流足以满足公司战略投资的现金需求。管理层认为，如果公司无法从其运营中产生现金流需求，公司有能力通过借款或融资来筹集资金。公司已承诺向多家银行提供借贷便利。

市场风险

市场风险是指金融工具的公允价值或者未来现金流量会因为市场价格的变动而发生波动。市场风险管理的目标是优化利润，将市场风险暴露控制在可接受的限度内。

①

货币风险

公司有关外汇风险的政策是一种自然对冲，即外币收入与外币支出相抵。自然对冲后的剩余净敞口已使用远期外汇合约等衍生合约进行对冲。此外，公司衍生品交易仅限于套期保值实际外币交易，不允许进行投机性套期保值。基于这一政策，公司进行了货币风险管理

F-5

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

特定于不同细分领域的各种特性。钢铁部门的实体通过在到期时偿还与海外投资相关的外币借款来减少外汇风险。

基础设施-建筑部门的实体通过使用远期外汇合约对冲外汇风险。基础设施-交易部分的实体在收到和支付的外币不同的情况下，通过使用远期外汇合约对冲外币风险。

②

利率风险

公司通过调整固定利率和浮动利率借款之间的借款结构比例，管理利率风险敞口。公司定期监测利率风险，以避免浮动利率借款的利率风险敞口。

③

其他市场价格风险

权益价格风险产生于上市权益证券的市场价格波动。公司管理层定期计量上市权益类证券的公允价值及市场价格波动导致的未来现金流方差风险。重大投资单独管理，所有买卖决定均由公司管理层批准。

(b)

资本的管理

资本管理的根本目标是通过稳定的分红政策和库存股的退休来实现股东价值的最大化。公司资本结构由股权和净借款（扣除现金及现金等价物后的借款总额）构成。公司运用了与前期相同的资本风险管理策略。

净

借款转股权

截至2024年12月31日和2025年12月31日的比率如下：


（百万韩元）	2024			2025
借款总额	￦	25,997,367			28,492,000
减：现金及现金等价物		6,767,898			7,049,800

借款净额		19,229,469			21,442,200
总股本		61,442,768			62,392,712

净借款对权益比		31.30	%		34.36	%

F-5

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

现金及现金等价物

截至2024年12月31日及2025年12月31日的现金及现金等价物情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
现金	￦	9,189		8,449
活期存款和支票账户		2,220,202		2,193,991
定期存款		1,908,284		1,994,158
其他现金等价物		2,630,223		2,853,202

	￦	6,767,898		7,049,800

截至2024年12月31日及2025年12月31日，公司下属子公司POSCO等现金及现金等价物共计

￦

46,650 百万和

￦

339,064 百万，分别受到限制。

贸易账款和应收票据

截至2024年12月31日及2025年12月31日的贸易账款及应收票据情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
当前
贸易账款和应收票据	￦	9,654,809			10,133,140
应收客户合约工作款项		1,488,180			1,580,558
减：呆账备抵		( 321,501	)		( 529,724	)

	￦	10,821,488			11,183,974

非现行
贸易账款和应收票据	￦	72,387			64,902
减：呆账备抵		( 44,608	)		( 45,194	)

	￦	27,779			19,708

公司根据截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度与金融机构签订的贸易应收账款保理协议对贸易应收账款进行贴现。本次交易为有追索权的交易，是由于公司有义务在贸易应收账款到期未能收回的情况下向银行等支付款项，交易作为担保借款进行会计处理。截至2024年12月31日和2025年12月31日，该交易产生的贸易应收账款账面价值为

￦

119,076 百万和

￦

136,758

万，金额分别计入短期借款。

F-5

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

其他应收款

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他应收款明细如下：


（百万韩元）	2024			2025
当前
短期贷款	￦	375,244			348,621
其他应收账款		1,671,039			1,276,332
应计收入		293,985			341,802
存款		80,007			106,612
其他		28,480			36,209
应收租赁款		18,224			14,432
减：呆账备抵		( 205,656	)		( 203,323	)

	￦	2,261,323			1,920,685

非现行
长期贷款（*1)	￦	1,247,255			1,369,527
其他应收账款		192,736			461,676
应计收入		189,565			183,455
存款		142,698			141,782
应收租赁款		76,680			65,676
减：呆账备抵		( 542,605	)		( 586,863	)

	￦	1,306,329			1,635,253

(*1)

由于收回这些应收款项的可能性较低，公司为联营公司FQM Australia Holdings Pty Ltd.的所有其他应收款确认了呆账备抵。

（b）应收租赁款明细如下：


（百万韩元）
客户	租赁项目	2024		2025
浦项科技大学	租赁合同	￦	7,429		7,267
韩国商业天使协会	租赁合同		2,162		1,562
香阿海运股份有限公司。	4艘油轮		45,179		43,558
Executive Offshore，PT Wintermar，COHC，Myanma Port Authority	直升机、船舶、码头		40,134		27,721

		￦	94,904		80,108

F-5

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	截至2024年12月31日和2025年12月31日，租赁投资总额和租赁投资净额如下：


（百万韩元）	2024			2025
不到1年	￦	19,051			15,298
1年-3年		31,805			23,072
3年-5年		9,848			14,067
5年以上		68,527			55,424

未贴现租赁付款		129,231			107,861
未实现利息收入		( 34,327	)		( 27,753	)

最低租赁付款额现值	￦	94,904			80,108

其他金融资产

截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他金融资产情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
当前
衍生品资产	￦	465,178		235,924
债务证券		400,771		927,586
存款工具（*1)		6,420,797		7,123,233
短期金融工具（*1)		1,212,643		491,841

	￦	8,499,389		8,778,584

非现行
衍生品资产	￦	497,698		426,649
股票证券（*2)		1,171,544		1,721,439
债务证券		115,601		172,181
其他证券（*2)		762,177		696,148
存款工具（*1)		24,631		44,425

	￦	2,571,651		3,060,842

(*1)	截至二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日止，金额为￦ 386,816 百万和￦ 362,150 万，分别被限制用于财务安排、质押和其他。

(*2)	截至2024年12月31日和2025年12月31日，￦ 182,862 百万和￦ 122,285 万元的股权及其他证券，已分别为借款、建设项目及其他提供抵押品。

F-5

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

库存

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的库存情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
成品	￦	2,741,236			2,754,668
商品		1,166,464			1,247,922
半成品		2,659,707			2,764,000
原材料		3,764,453			3,333,252
燃料和材料		1,038,854			1,095,038
建筑库存		236,492			281,618
在途材料		2,889,334			2,490,175
其他		118,391			169,010

		14,614,931			14,135,683

减：存货估价备抵（*1)		( 435,764	)		( 396,321	)

	￦	14,179,167			13,739,362

(*1)	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度，存货备抵估值增加￦ 52,348 百万，￦ 77,832 百万，减少了￦ 25,482 分别为百万。

(b)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的存货备抵估值情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
成品	￦	187,902		158,268
商品		14,288		7,255
半成品		103,751		90,155
原材料		113,413		115,651
燃料和材料		6,060		6,069
建筑库存		6,420		7,989
其他		3,930		10,934

	￦	435,764		396,321

F-

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

10.

持有待售资产

截至2024年12月31日及2025年12月31日的持有待售资产详情如下：


（百万韩元）	2024(*1,2)		2025
资产
现金及现金等价物	￦	—		1,924
贸易账款和应收票据及其他应收款		—		314
其他金融资产		604,439		7,276
物业、厂房及设备		4,319		10,361
无形资产		—		285
其他		—		7

	￦	608,758		20,167

责任
其他应付款	￦	—		3,419
规定		—		259

	￦	—		3,678

(*1)	截至2025年12月31日止年度，公司处置新日铁公司股权证券金额为￦ 467,796 万，截至2024年12月31日止年度已分类为持有待售资产，并确认处置持有待售资产损失￦ 9,883 百万。

(*2)	AES Mong Duong Power Co.，Ltd.及Mong Duong Finance Holdings B.V于截至2024年12月31日止年度分类为持有待售资产的股本证券已于截至2025年12月31日止年度处置。

11.	对联营公司和合资企业的投资

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日对联营公司和合营公司的投资情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
对联营公司的投资	￦	1,632,386		1,844,618
对合资企业的投资		3,106,407		3,135,535

	￦	4,738,793		4,980,153

F-6

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2024年12月31日及2025年12月31日于联营公司的投资详情如下：


（百万韩元）	数股份		所有权 (%)		收购成本		账面价值
公司	数股份		所有权 (%)		收购成本		2024		2025
[国内]
三周蓝电力股份有限公司（*1)		4,507,138		34.00	￦	473,093	￦	392,269		421,699
春川能源株式会社（*1)		17,308,143		49.10		86,541		14,054		16,685
抱川-华道公路股份有限公司（*1)		7,109,230		27.89		35,546		14,834		17,194
中州企业城市发展有限公司		944,920		29.53		4,725		12,401		12,096
PCC Amberstone私募股权基金1（*2)		3,077,195,168		8.80		3,077		6,181		2,791
其他（*1)								122,688		134,363

								562,427		604,828

[国外]
东南亚天然气管道有限公司。		50,082		25.04		87,962		279,349		263,375
9404-5515魁北克公司。		284,463,243		25.85		328,509		426,276		411,602
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		49		49.00		209,664		68,478		162,606
韩国液化天然气有限公司。		2,400		20.00		135,205		25,622		19,524
PT。万普电力（*1)		8,708,400		20.00		10,054		17,680		16,483
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		50		25.00		4,723		10,713		11,994
M RES NSW HCC II Pty Ltd（*3)		72,000,000		92.31		104,511		—		101,884
其他（*1)								241,841		252,322

								1,069,959		1,239,790

							￦	1,632,386		1,844,618

(*1)	截至2024年12月31日和2025年12月31日，对联营公司的投资金额为￦ 452,614 百万和￦ 486,995 万元，分别作为与联营公司借款有关的抵押品提供。

(*2)	截至2025年12月31日，该实体被归类为对联营公司的投资，因为考虑到该实体的董事会结构和其他因素，尽管该公司的所有权百分比低于20%，但该公司对被投资方具有重大影响力。

(*3)	截至2025年12月31日，该实体被归类为对联营公司的投资，因为根据董事会的组成，该公司被认为具有重大影响力，尽管该公司的所有权权益超过多数。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	截至2024年12月31日及2025年12月31日的合营企业投资详情如下：


（百万韩元）	数股份		所有权 (%)		收购成本		账面价值
公司	数股份		所有权 (%)		收购成本		2024		2025
[国内]
浦项MC材料		11,568,000		60.00	￦	115,680	￦	153,839		146,038
SNNC		18,130,000		49.00		90,650		38,046		2,364
其他								10,042		12,702

								201,927		161,104

[国外]
罗伊山控股有限公司（*1)		13,117,972		12.50		1,528,672		1,397,824		1,441,376
POSCO-NPS 铌有限责任公司		325,050,000		50.00		364,609		477,898		466,492
科布拉斯科		2,010,719,185		50.00		32,950		119,820		126,943
BX钢浦钢冷轧板有限公司		—		25.00		61,961		126,906		132,616
PT镍金属行业		152,764,706		49.00		603,178		578,604		649,462
河钢-浦项汽车钢有限公司		—		50.00		235,251		179,841		134,404
其他								23,587		23,138

								2,904,480		2,974,431

							￦	3,106,407		3,135,535

(*1)

截至2024年12月31日和2025年12月31日，对合营企业的投资作为与合营企业借款相关的抵押品提供。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（d）	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的联营公司及合营公司投资变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	12月31日， 2023 账面价值		收购		股息			份额利润（亏损）			其他增加（减少）（*1)			12月31日， 2024 账面价值
[国内]
三周蓝电株式会社	￦	323,521		25,680		( 10,993	)		54,140			( 79	)		392,269
SNNC		100,692		—		—			( 61,898	)		( 748	)		38,046
春川能源株式会社		15,040		—		—			1,807			( 2,793	)		14,054
抱川-华道公路股份有限公司		23,998		—		—			( 9,164	)		—			14,834
中州企业城市发展有限公司		13,967		—		—			( 384	)		( 1,182	)		12,401
PCC Amberstone私募股权基金1		8,904		175		( 490	)		( 484	)		( 1,924	)		6,181
浦项MC材料		155,748		—		( 1,800	)		403			( 512	)		153,839
其他		150,985		12,362		( 4,999	)		( 6,802	)		( 18,816	)		132,730

		792,855		38,217		( 18,282	)		( 22,382	)		( 26,054	)		764,354

[国外]
东南亚天然气管道有限公司。		287,282		—		( 64,208	)		45,923			10,352			279,349
AES旺阳电力有限公司（*2)		230,699		—		( 34,821	)		( 82,075	)		( 113,803	)		—
9404-5515魁北克公司。		346,724		—		( 17,764	)		35,241			62,075			426,276
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		60,225		—		—			( 5,127	)		13,380			68,478
NCR LLC		253,121		4,275		—			( 266,425	)		9,029			—
韩国液化天然气有限公司。		58,759		—		( 17,829	)		17,714			( 33,022	)		25,622
镍矿公司SAS		87,967		—		—			( 94,353	)		6,386			—
浙江华友-浦项ESM有限公司		105,300		—		—			( 117,143	)		11,843			—
PT。万浦电力		15,632		—		( 1,764	)		1,238			2,574			17,680
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		8,642		—		—			573			1,498			10,713
Roy Hill Holdings Pty Ltd		1,400,009		—		( 284,541	)		203,130			79,226			1,397,824
POSCO-NPS 铌有限责任公司		419,192		—		( 29,225	)		29,336			58,595			477,898
科布拉斯科		99,768		—		( 5,761	)		37,914			( 12,101	)		119,820
BX钢浦钢冷轧板有限公司		111,001		—		( 10,772	)		14,207			12,470			126,906
DMSA/AMSA		16,572		—		—			( 17,299	)		727			—
PT镍金属行业		284,351		247,824		—			( 315	)		46,744			578,604
河钢-浦项汽车钢有限公司		208,765		—		—			( 49,480	)		20,556			179,841
其他		233,400		7,860		( 26,222	)		12,865			37,525			265,428

		4,227,409		259,959		( 492,907	)		( 234,076	)		214,054			3,974,439

	￦	5,020,264		298,176		( 511,189	)		( 256,458	)		188,000			4,738,793

(*1)	其他增加（减少）指于截至2024年12月31日止年度内因出售事项及外国被投资方及其他财务报表换算产生的资本调整影响的变化而导致的对联营公司及合营企业的投资变动。

(*2)	截至2024年12月31日止年度，公司确定出售AES Mong Duong Power Company Limited，并将其归类为持有待售资产。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	12月31日， 2024 账面价值		收购		股息			份额利润（亏损）			其他增加（减少）（*1)			12月31日， 2025 账面价值
[国内]
三周蓝电株式会社	￦	392,269		17,509		( 2,795	)		7,595			7,121			421,699
SNNC		38,046		—		—			( 35,826	)		144			2,364
春川能源株式会社		14,054		—		—			2,016			615			16,685
抱川-华道公路股份有限公司		14,834		—		—			2,360			—			17,194
中州企业城市发展有限公司		12,401		—		—			( 306	)		1			12,096
PCC Amberstone私募股权基金1		6,181		—		( 227	)		( 469	)		( 2,694	)		2,791
浦项MC材料		153,839		—		( 3,000	)		( 5,072	)		271			146,038
其他		132,730		25,597		( 2,216	)		( 2,445	)		( 6,602	)		147,064

		764,354		43,106		( 8,238	)		( 32,147	)		( 1,144	)		765,931

[国外]
东南亚天然气管道有限公司。		279,349		—		( 37,273	)		57,362			( 36,063	)		263,375
9404-5515魁北克公司。		426,276		—		( 21,180	)		12,359			( 5,853	)		411,602
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		68,478		—		—			95,188			( 1,060	)		162,606
韩国液化天然气有限公司。		25,622		—		( 5,040	)		5,192			( 6,250	)		19,524
PT。万浦电力		17,680		—		( 1,708	)		739			( 228	)		16,483
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		10,713		—		—			983			298			11,994
Roy Hill Holdings Pty Ltd		1,397,824		—		( 213,794	)		161,274			96,072			1,441,376
POSCO-NPS 铌有限责任公司		477,898		—		( 44,955	)		43,229			( 9,680	)		466,492
科布拉斯科		119,820		—		( 22,955	)		17,761			12,317			126,943
BX钢浦钢冷轧板有限公司		126,906		—		( 11,440	)		15,399			1,751			132,616
PT镍金属行业（*2)		578,604		62,574		—			19,497			( 11,213	)		649,462
河钢-浦项汽车钢有限公司		179,841		—		—			( 47,669	)		2,232			134,404
M RES NSW HCC II Pty Ltd		—		104,511		—			( 2,210	)		( 417	)		101,884
其他		265,428		3,088		( 9,526	)		2,953			13,518			275,461

		3,974,439		170,173		( 367,871	)		382,057			55,424			4,214,222

	￦	4,738,793		213,279		( 376,109	)		349,910			54,280			4,980,153

(*1)	其他增加（减少）是指截至2025年12月31日止年度的外国被投资方及其他财务报表换算产生的处置和资本调整影响导致的对联营公司和合营企业的投资变动。

(*2)	截至2025年12月31日止年度，公司收购一间合营企业的额外投资金额为￦ 62,574 万通过参与增资PT N I COLE Metal Industry就在印尼投资镍火法冶金厂进行投资。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（e）	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的联营公司及合营公司财务资料摘要如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权（赤字）			销售		净收入（亏损）
[国内]
三周蓝电株式会社	￦	4,770,385		4,013,505		756,880			596,497		177,922
SNNC		656,049		560,530		95,519			690,103		( 127,233	)
春川能源株式会社		540,333		417,139		123,194			430,679		5,089
抱川-华道公路股份有限公司		690,646		599,199		91,447			21,920		( 29,582	)
中州企业城市发展有限公司		14,663		2,968		11,695			—		( 1,302	)
PCC Amberstone私募股权基金1		72,722		2,455		70,267			7		( 5,508	)
浦项MC材料		385,270		127,335		257,935			226,376		1,217
[国外]
东南亚天然气管道有限公司。		1,634,345		518,743		1,115,602			409,790		183,392
AES旺阳电力有限公司		1,758,256		922,268		835,988			460,672		118,071
9404-5515魁北克公司。		1,704,653		—		1,704,653			—		136,320
FQM澳大利亚控股有限公司		61,735		1,521,991		( 1,460,256	)		102,869		( 396,146	)
韩国液化天然气有限公司。		128,215		102		128,113			90,578		88,572
镍矿公司SAS		519,560		282,321		237,239			237,102		( 27,170	)
浙江华友-浦项ESM有限公司		325,284		39,058		286,226			82,254		( 7,139	)
PT。万浦电力		209,725		124,359		85,366			19,133		6,191
POS-SEAH钢丝（南通）有限公司		98,919		58,972		39,947			139,499		2,145
Roy Hill Holdings Pty Ltd		10,460,434		2,356,265		8,104,169			7,179,077		2,038,555
POSCO-NPS Niobium LLC		955,592		—		955,592			—		57,722
科布拉斯科		282,087		43,052		239,035			118,408		74,690
BX钢浦钢冷轧板有限公司		1,180,532		699,775		480,757			1,595,656		56,830
DMSA/AMSA		3,364,786		3,468,220		( 103,434	)		694,120		( 571,215	)
河钢-浦项汽车钢有限公司		1,024,831		645,671		379,160			518,808		( 90,757	)
PT镍金属行业		818,168		25,039		793,129			—		( 644	)

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至及截至二零二五年十二月三十一日止年度


（百万韩元）
公司	物业、厂房及设备		负债		股权（赤字）			销售		净收入（亏损）
[国内]
三周蓝电株式会社	￦	5,186,881		4,361,206		825,675			638,593		23,070
SNNC		553,862		531,702		22,160			767,857		( 73,652	)
春川能源株式会社		505,987		382,416		123,571			363,995		377
抱川-华道公路股份有限公司		683,282		584,471		98,811			24,289		7,364
中州企业城市发展有限公司		13,340		2,694		10,646			1,050		( 1,049	)
PCC Amberstone私募股权基金1		33,795		2,067		31,728			891		( 5,329	)
浦项MC材料		349,737		104,830		244,907			205,386		( 8,479	)

[国外]
东南亚天然气管道有限公司。		1,445,230		393,409		1,051,821			462,017		229,086
9404-5515魁北克公司。		1,631,812		21		1,631,791			—		47,813
FQM澳大利亚控股有限公司		57,067		1,579,336		( 1,522,269	)		—		( 96,001	)
韩国液化天然气有限公司。		97,944		325		97,619			28,117		25,960
镍矿公司SAS		491,050		303,284		187,766			187,021		( 70,342	)
浙江华友-浦项ESM有限公司		340,488		71,616		268,872			187,600		( 21,282	)
PT。万浦电力		190,896		111,514		79,382			19,108		3,693
POS-SEAH钢丝（南通）有限公司		99,974		55,384		44,590			151,451		3,814
Roy Hill Holdings Pty Ltd		11,118,720		2,625,843		8,492,877			7,209,853		1,641,837
POSCO-NPS Niobium LLC		932,780		—		932,780			—		79,937
科布拉斯科		276,085		22,804		253,281			54,101		35,522
BX钢浦钢冷轧板有限公司		1,272,968		769,371		503,597			1,455,502		61,595
DMSA/AMSA		875,900		1,692,942		( 817,042	)		856,215		( 684,937	)
河钢-浦项汽车钢有限公司		964,614		679,930		284,684			625,983		( 97,928	)
PT镍金属行业		1,073,184		172,335		900,849			701,059		40,197
M RES NSW HCC II Pty Ltd		109,139		3		109,136			—		( 2,761	)

（f）	截至2025年12月31日止年度因暂停对联营企业和合营企业应用权益法而未确认的权益法损失金额如下：


（百万韩元）
公司	开始余额		增加		结局余额
New Songdo International City Development，LLC	￦	112,305		32,087		144,392
UITRAS LRT株式会社		48,496		2,196		50,692
FQM澳大利亚控股有限公司		355,197		23,352		378,549
镍矿公司SAS		—		29,608		29,608
其他		61,733		69,554		131,287

	￦	577,731		156,797		734,528

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

12.

联合作战

截至2025年12月31日，公司作为合营安排的一方正在参与的重大合营业务详情如下：


联合行动	运营	所有权 (%)		位置
缅甸 A-1/A-3 我的	矿山开发和采气		51.00	缅甸
离岸中游	天然气运输设施		51.00	缅甸
索雷山J/V	矿山开发		20.00	澳大利亚
POSMAC J/V	矿山开发		20.00	澳大利亚

13.

投资物业

（a）截至2024年12月31日及2025年12月31日之投资物业情况如下：


（百万韩元）	2024							2025
	购置成本		累计折旧和减值损失			账面价值		购置成本		累计折旧和减值损失			账面价值
土地	￦	876,549		( 10,099	)		866,450		804,839		( 10,099	)		794,740
建筑物		1,173,721		( 230,870	)		942,851		1,002,446		( 249,975	)		752,471
结构		3,342		( 1,587	)		1,755		2,455		( 1,245	)		1,210
使用权资产		188,397		( 43,557	)		144,840		191,677		( 48,473	)		143,204

	￦	2,242,009		( 286,113	)		1,955,896		2,001,417		( 309,792	)		1,691,625

主要投资物业的公允价值是根据具有公认专业资格的独立评估师在估值中使用的假设和数据确定的，投资物业于2025年12月31日的公允价值为

￦

2,605,968 百万。

(b)	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度投资物业账面值变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		商业组合（*1)		处置			折旧			减值损失			其他（*2)			结局
土地	￦	787,304		3,755		59,766		( 47,137	)		—			( 215	)		62,977			866,450
建筑物		655,786		1,782		355,155		( 34,419	)		( 34,179	)		( 9,776	)		8,502			942,851
结构		1,873		—		—		—			( 911	)		—			793			1,755
使用权资产		171,331		—		—		( 107	)		( 6,547	)		—			( 19,837	)		144,840

	￦	1,616,294		5,537		414,921		( 81,663	)		( 41,637	)		( 9,991	)		52,435			1,955,896

(*1)	截至2024年12月31日止年度，RNR物流及其他列为附属公司，公司已将投资物业增加的影响计入企业合并。

(*2)	包括因改变使用目的、调整后的外币折算差额和其他而导致的重新分类。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

2）截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		处置			折旧			减值损失			其他（*1)			结局
土地	￦	866,450		163		( 510	)		—			—			( 71,363	)		794,740
建筑物		942,851		2,727		( 607	)		( 21,147	)		( 2,553	)		( 168,800	)		752,471
结构		1,755		—		—			( 909	)		—			364			1,210
使用权资产		144,840		1,464		( 276	)		( 5,621	)		—			2,797			143,204

	￦	1,955,896		4,354		( 1,393	)		( 27,677	)		( 2,553	)		( 237,002	)		1,691,625

(*1)	包括因改变使用目的、调整外币折算差额和其他而导致的重新分类。

14.

物业、厂房及设备

(a)	截至2024年12月31日及2025年12月31日的物业、厂房及设备情况如下：


（百万韩元）	2024										2025
	收购成本		累计折旧和减值损失			政府赠款			账面价值		收购成本		累计折旧和减值损失			政府赠款			账面价值
土地	￦	3,353,019		( 12,144	)		( 5,000	)		3,335,875		3,700,385		( 8,261	)		( 5,738	)		3,686,386
建筑物		12,097,246		( 6,808,735	)		( 7,543	)		5,280,968		12,970,144		( 7,164,018	)		( 12,286	)		5,793,840
结构		8,292,323		( 4,431,766	)		( 34	)		3,860,523		9,030,274		( 4,739,870	)		( 31	)		4,290,373
机械设备		58,845,673		( 40,516,816	)		( 17,179	)		18,311,678		60,640,317		( 42,410,343	)		( 24,647	)		18,205,327
车辆		433,218		( 340,993	)		( 2,250	)		89,975		502,658		( 400,506	)		( 1,537	)		100,615
工具		609,799		( 474,877	)		( 421	)		134,501		623,466		( 504,974	)		( 235	)		118,257
家具和固定装置		911,525		( 711,472	)		( 20	)		200,033		993,990		( 774,780	)		( 42	)		219,168
使用权资产		1,589,388		( 618,754	)		—			970,634		2,071,107		( 696,780	)		—			1,374,327
承载植物		203,433		( 63,982	)		—			139,451		588,892		( 226,021	)		—			362,871
在建工程		7,744,779		( 180,824	)		( 40,765	)		7,523,190		8,399,751		( 207,727	)		( 50,368	)		8,141,656

	￦	94,080,403		( 54,160,363	)		( 73,212	)		39,846,828		99,520,984		( 57,133,280	)		( 94,884	)		42,292,820

F-6

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度物业、厂房及设备账面值变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		处置			折旧			减值损失（*2,3)			其他（*1)			结局
土地	￦	3,290,244		20,523		( 6,061	)		—			( 6,620	)		37,789			3,335,875
建筑物		4,427,632		14,002		( 11,137	)		( 346,334	)		( 67,797	)		1,264,602			5,280,968
结构		3,081,524		11,663		( 4,497	)		( 306,017	)		( 15,328	)		1,093,178			3,860,523
机械设备		16,539,192		179,457		( 47,511	)		( 2,484,915	)		( 385,367	)		4,510,822			18,311,678
车辆		79,595		17,353		( 1,487	)		( 39,263	)		( 56	)		33,833			89,975
工具		128,865		28,731		( 673	)		( 54,966	)		( 1,573	)		34,117			134,501
家具和固定装置		189,887		27,966		( 2,380	)		( 70,561	)		( 3,260	)		58,381			200,033
使用权资产		998,305		132,219		( 18,706	)		( 177,475	)		( 1,994	)		38,285			970,634
承载植物		137,331		—		( 27	)		( 9,602	)		—			11,749			139,451
在建工程		6,333,673		7,634,826		( 3,482	)		—			( 128,119	)		( 6,313,708	)		7,523,190

	￦	35,206,248		8,066,740		( 95,961 )			( 3,489,133	)		( 610,114	)		769,048			39,846,828

(*1)	系从在建工程至无形资产及其他物业、厂房及设备、因用途变更、外币折算差额调整及其他而导致的重新分类。

(*2)	公司对因经营计划变更暂停经营的浦项1号炼钢厂、4号高炉等单项资产的公允价值净值进行测算，以估计可收回金额，确认减值损失为￦ 227,239 截至2024年12月31日止年度物业、厂房及设备的百万元。

(*3)	公司确定了在截至2024年12月31日止年度内处于长期闲置状态或预期低于预期经济表现的某些部分的负极/正极材料资产。公司计算该等单项资产的公允价值净值以估计可收回金额，确认减值损失为￦ 307,911 万用于可收回金额低于其账面值的资产。

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		商业组合（*1)		处置			折旧			减值损失（*2)			其他（*3)			结局
土地	￦	3,335,875		33,702		218,786		( 13,247	)		—			( 1,364	)		112,634			3,686,386
建筑物		5,280,968		28,996		62,944		( 35,868	)		( 403,394	)		—			860,194			5,793,840
结构		3,860,523		13,591		10,796		( 103,544	)		( 330,278	)		—			839,285			4,290,373
机械设备		18,311,678		107,319		23,146		( 43,106	)		( 2,543,786	)		( 88,769	)		2,438,845			18,205,327
车辆		89,975		9,538		19,921		( 1,463	)		( 40,783	)		( 1,344	)		24,771			100,615
工具		134,501		23,288		—		( 1,850	)		( 53,854	)		( 1	)		16,173			118,257
家具和固定装置		200,033		30,487		4,818		( 3,466	)		( 79,619	)		—			66,915			219,168
使用权资产		970,634		644,892		—		( 43,705	)		( 202,668	)		—			5,174			1,374,327
承载植物		139,451		—		249,352		( 4,647	)		( 11,229	)		—			( 10,056	)		362,871
在建工程		7,523,190		5,176,786		44,872		( 8,941	)		—			( 44,175	)		( 4,550,076	)		8,141,656

	￦	39,846,828		6,068,599		634,635		( 259,837 )			( 3,665,611	)		( 135,653	)		( 196,141	)		42,292,820

(*1)	截至2025年12月31日止年度，作为PT等实体。Prime Agri Resources被合并为子公司，公司将由此产生的物业、厂房和设备增加纳入业务合并。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*2)	截至2025年12月31日止年度，公司按公允价值净值估计暂停运营的个别资产的可收回金额，例如Finex Plant No. 3，并确认减值损失为￦ 69,988 百万。

(*3)	系从在建工程至无形资产及其他物业、厂房及设备、因用途变更、外币折算差额调整及其他而导致的重新分类。

（c）	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的借款成本资本化和资本化利率如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
加权平均支出	￦	3,585,047		4,016,832		3,740,288
借贷成本资本化		126,260		193,093		148,383
资本化率（%）		1.53 ~ 6.91		0.70 ~ 5.78		1.11 ~ 8.04

（d）	截至2024年12月31日及2025年12月31日作为抵押的物业、厂房及设备及投资物业如下：


（百万韩元）		账面价值
	担保权持有人	2024		2025
土地	韩国开发银行及其他	￦	846,211		765,038
建筑物及构筑物	韩国开发银行及其他		1,303,216		1,275,029
机械设备	韩国开发银行及其他		1,828,174		2,319,098
其他不动产、厂房和设备	韩国开发银行及其他		34,614		650,904

		￦	4,012,215		5,010,069

截至2025年12月31日，与公司借款相关的质押资产及其他金额为

￦

5,320,753 万包括投资性物业及土地使用权等其他资产。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（e）	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度列报为投资物业及物业、厂房及设备的使用权资产账面值变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		折旧			减值损失			其他			结局
土地	￦	363,789		1,542		( 17,501	)		( 1,994	)		3,082			348,918
建筑物及构筑物		151,366		58,116		( 54,092	)		—			( 643	)		154,747
机械设备		355,604		37,204		( 47,797	)		—			1,631			346,642
车辆		48,228		12,501		( 20,291	)		—			4,633			45,071
船舶		220,754		—		( 24,684	)		—			—			196,070
其他		29,895		22,856		( 19,657	)		—			( 9,068	)		24,026

	￦	1,169,636		132,219		( 184,022	)		( 1,994	)		( 365	)		1,115,474

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		折旧			其他			结局
土地	￦	348,918		15,560		( 16,154	)		( 22,092	)		326,232
建筑物及构筑物		154,747		119,586		( 55,532	)		( 25,018	)		193,783
机械设备		346,642		29,687		( 64,748	)		20,540			332,121
车辆		45,071		15,832		( 21,623	)		1,489			40,769
船舶		196,070		264,508		( 33,792	)		—			426,786
其他		24,026		201,183		( 16,440	)		( 10,929	)		197,840

	￦	1,115,474		646,356		( 208,289	)		( 36,010	)		1,517,531

（f）	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度在与租赁相关的损益中确认的金额如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
租赁负债利息	￦	41,109		48,887		63,586
与短期租赁相关的费用		52,486		53,944		38,639
与租赁相关的费用低价值物业、厂房及设备		20,103		25,968		19,346

	￦	113,698		128,799		121,571

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

15.商誉和其他无形资产

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的商誉和其他无形资产情况如下：


	2024										2025
（百万韩元）	收购成本		累计摊销和减值损失			政府赠款			账面价值		收购成本		累计摊销和减值损失			政府赠款			账面价值
商誉	￦	1,722,390		( 1,364,539	)		—			357,851		2,191,311		( 1,364,539	)		—			826,772
知识产权		5,670,769		( 2,423,252	)		—			3,247,517		6,119,689		( 2,744,031	)		—			3,375,658
会员资格		137,619		( 1,511	)		—			136,108		141,506		( 2,268	)		—			139,238
开发费用		742,816		( 647,701	)		( 74	)		95,041		903,361		( 702,608	)		—			200,753
港口设施使用权		681,530		( 513,534	)		—			167,996		681,530		( 528,378	)		—			153,152
勘探和评估资产		276,599		( 161,290	)		—			115,309		322,795		( 175,782	)		—			147,013
开发资产		86,792		( 81	)		—			86,711		83,664		( 323	)		—			83,341
客户关系		859,035		( 713,336	)		—			145,699		871,650		( 755,404	)		—			116,246
其他无形资产		1,240,979		( 818,341	)		( 46	)		422,592		1,283,895		( 832,388	)		( 151	)		451,356

	￦	11,418,529		( 6,643,585	)		( 120	)		4,774,824		12,599,401		( 7,105,721	)		( 151	)		5,493,529

(b)	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的商誉及其他无形资产账面值变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		商业组合		处置			摊销			减值损失			其他（*2)			结局
商誉	￦	403,172		—		282		—			—			( 46,958	)		1,355			357,851
知识产权		3,029,651		353,175		—		( 240	)		( 272,730	)		—			137,661			3,247,517
会员资格（*1)		138,184		1,716		—		( 4,179	)		( 180	)		29			538			136,108
开发费用		126,818		15,913		—		( 22	)		( 63,684	)		( 692	)		16,708			95,041
港口设施使用权		182,411		—		—		—			( 14,415	)		—			—			167,996
勘探和评估资产		163,446		21,024		—		—			—			—			( 69,161	)		115,309
开发资产		10,235		543		—		—			( 76	)		—			76,009			86,711
客户关系		196,895		—		—		—			( 44,478	)		—			( 6,718	)		145,699
其他无形资产		463,972		118,563		—		( 102,012	)		( 58,126	)		( 252	)		447			422,592

	￦	4,714,784		510,934		282		( 106,453 )			( 453,689 )			( 47,873 )			156,839			4,774,824

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*1)	会员资格的估计使用寿命是无限期的。

(*2)	系从在建工程至无形资产及物业、厂房及设备转入的资产、外币折算差额调整及其他。

2)	截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		收购		商业组合（*3)		处置			摊销			减值损失			其他（*2)			结局
商誉	￦	357,851		—		466,537		( 461	)		—			—			2,845			826,772
知识产权		3,247,517		377,414		—		( 4	)		( 289,446	)		( 30,426	)		70,603			3,375,658
会员资格（*1)		136,108		7,243		—		( 4,892	)		( 238	)		( 519	)		1,536			139,238
开发费用		95,041		12,089		—		—			( 50,481	)		( 6,124	)		150,228			200,753
港口设施使用权		167,996		—		—		—			( 14,844	)		—			—			153,152
勘探和评估资产		115,309		44,097		—		( 22	)		—			( 14,548	)		2,177			147,013
开发资产		86,711		—		—		—			—			—			( 3,370	)		83,341
客户关系		145,699		—		—		—			( 42,068	)		—			12,615			116,246
其他无形资产		422,592		162,142		88,338		( 563	)		( 68,858	)		( 1	)		( 152,294	)		451,356

	￦	4,774,824		602,985		554,875		( 5,942	)		( 465,935	)		( 51,618	)		84,340			5,493,529

(*1)	会员资格的估计使用寿命是无限期的。

(*2)	系从在建工程至无形资产及物业、厂房及设备转入的资产、外币折算差额调整及其他。

(*3)	截至2025年12月31日止年度，作为PT等实体。Prime Agri Resources被合并为子公司，公司将由此增加的商誉和其他无形资产纳入业务合并。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	截至2024年12月31日和2025年12月31日，公司的现金产生单位（CGU）和分配给CGU的商誉账面值如下：


（百万韩元）		总数 CGU的
可报告分部		2024		2025		CGU	2024		2025
钢铁			9		9	韩国化学气体股份有限公司。	￦	—		39,378
						POSCO中心北京		192		195
						其他		13,748		12,865
基础设施	交易		5		6	浦项国际公司—全球业务司（*1)		240,092		240,092
						浦项国际公司—能源事业部		26,471		26,471
						PT。Prime Agri Resources		—		425,529
						其他		8,205		9,374
	建设		1		1	POSCO WIDE有限公司		32,585		32,585
	物流及其他		2		2	市南绿色能源有限公司		108		108
可充电			3		3	POSCO FUTURE M CO.，LTD		8,800		8,800
电池						浦项硅溶液有限公司		27,542		31,155
材料						张家港市浦项折射有限公司		108		108
其他			—		1	其他		—		112

			20		22		￦	357,851		826,772

(*1)	基础设施–贸易分部的附属公司POSCO INTERNATIONAL Corporation – Global Business Division的可收回金额根据独立外部估值师的使用价值确定。截至2025年12月31日，在用价值经应用a 5.51 % (2024: 7.37 %) 税后对未来现金流的贴现率根据管理层的 5年期经营计划及终端增速 1.0 % (2024: 1.0 %）之后。终端增速不超过其行业长期增速。由于可收回金额超过现金产生单位账面值，故于截至2025年12月31日止年度并无确认商誉减值亏损。

现金产生单位的使用价值对贴现现金流模型中使用的贴现率、终端增长和预计收入等关键假设敏感。如果贴现率增加 1 %，使用价值将减少

￦

1,710,249 百万或 16.93 %.如果终端增速降低至 1 %，使用价值将减少

￦

472,760 百万或 4.68 %.

公司认为，可收回金额所依据的关键假设的任何合理可能变动不会导致账面值超过现金产生单位的可收回金额。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

16.

其他资产

截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他资产情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
当前
预付款	￦	509,922		582,909
预付费用		259,145		186,066
坚定承诺资产		2,489		9,221
其他		15,387		35,326

	￦	786,943		813,522

非现行
长期预付款	￦	33,308		54,896
长期预付费用		20,689		18,156
其他		79,687		62,631

	￦	133,684		135,683

17.

借款

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的短期借款和长期借款的流动部分如下：

（百万韩元）

银行

发行日期

到期日

利息
率（%）

2024

2025

短期借款

银行透支

摩根大通和
其他

2025年1月 ~
2025年12月

2026年1月 ~
2026年12月

3.40 ~ 6.20

￦

85,892

137,852

短期借款

汇丰银行及其他

2025年1月 ~
2025年12月

2026年1月 ~
2026年12月

0.75 ~ 7.95

5,647,199

7,294,105

5,733,091

7,431,957

长期负债的流动部分

长期借款的流动部分

进出口银行
韩国和其他国家

2006年12月 ~
2025年12月

2026年1月 ~
2026年12月

1.00 ~ 8.50

1,323,002

1,302,568

债券的流动部分

KB证券有限责任公司
和其他

2019年7月 ~
2024年9月

2026年1月 ~
2026年9月

1.77 ~ 5.63

4,024,084

3,340,036

减：已发行债券贴现的流动部分

( 3,483

)

( 1,648

)

可交换债券的流动部分

外币
可交换债券

2021年9月

2026年9月

39,053

44,509

5,382,656

4,685,465

￦

11,115,747

12,117,422

公司发行的可交换债券的发行条件如下。

F-7

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


		外币可交换债券
债券类型		可交换债券
本金总额（*1)		欧元 27,100,000
息率		-票面利率：-
		-到期收益率：（ 0.78 %)
到期日		2026年9月1日
赎回		1）到期赎回：未提前偿还或未行使看涨期权的未偿还债券本金，到期一次性偿还
		2）提前偿还：发行人有认购期权，债券持有人有看跌期权
汇率		100 %
交易所价格（*2）（韩元/股）		422,126
基础股份		注册普通股（库存股）
兑换期		2021年10月12日至2026年8月22日
汇率调整		在发生、送股、拆股、反向拆股、股份类型变更、向股东发行期权或保证、股份分红、现金分红、市价下发行新股等调整换股价格的情理性事件时，根据债券的条款和条件调整换股价格。
债券持有人的看跌期权		-在控股公司发生控制权变更时
		- 控股公司发行的股票摘牌（或停牌超过 30 连续交易日）
发行人的认购期权		-股价（基于收盘价）高于 130 兑换价%以上 20 期间的交易日 30 连续几个交易日，后 3年 ( 2024年9月1日）收盘日起至债券到期前30个营业日止
		-当未偿还债券的未偿还余额低于 10 占发行总额% （清理通话）
		-因修改相关法律法规等而产生额外税负原因的

(*1)	由于债券持有人行使看跌期权，欧元 1,038,800,000 被赎回面值总额为欧元的可转换债券 1,065,900,000 截至2024年12月31日止年度。

(*2)	由于截至2025年12月31日止年度支付的现金股息，交易所价格发生变化。

F-7

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

公司指定在新加坡证券交易所上市的可交换债券为以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债。交易报价采用公允价值计量，公允价值变动计入损益。

(b)	长期借款，不包括截至2024年12月31日和2025年12月31日的流动部分如下：


（百万韩元）	银行	发行日期	到期日	利息率（%）		2024			2025
长期借款	韩国进出口银行等	2001年9月 ~ 2025年12月	2027年1月~12月 2040		1.05 ~ 8.25	￦	4,868,703			6,605,336
减：现值折现							( 51,173	)		( 49,101	)
债券	KB证券有限责任公司等	2019年7月 ~ 2025年10月	2027年1月 ~ 2035年5月		1.77 ~ 8.40		10,108,600			9,859,696
减：已发行债券贴现							( 44,510	)		( 41,353	)

						￦	14,881,620			16,374,578

（c）	为公司借款及其他负债质押作抵押的资产包括投资物业及使用权资产（土地使用权）。截至2025年12月31日作为担保物质押的资产明细如下：


（百万韩元）	放款人	账面价值		已质押金额
物业、厂房及设备及投资物业	韩国开发银行及其他	￦	5,005,832		5,318,147
贸易账款和应收票据	韩国开发银行及其他		136,758		136,758
金融工具	韩国开发银行及其他		27,314		27,314
现金等价物	新韩银行		272,631		272,631

		￦	5,442,535		5,754,850

F-7

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

18.

其他应付款

截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他应付款如下：


（百万韩元）	2024		2025
当前
应付账款	￦	1,652,957		1,646,460
应计费用		1,275,068		1,242,403
应付股息		4,182		4,598
租赁负债		161,601		180,424
扣留的存款		370,063		332,620

	￦	3,463,871		3,406,505

非现行
应付账款	￦	6,096		4,072
应计费用		11,979		18,459
租赁负债		744,500		1,160,230
扣留的长期存款		46,437		54,597

	￦	809,012		1,237,358

19.其他金融负债

截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他金融负债情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
当前
衍生工具负债	￦	108,786		49,947
融资担保负债		4,972		8,194
其他		7,117		8,482

	￦	120,875		66,623

非现行
衍生工具负债	￦	2,236		7,627
融资担保负债		8,944		9,941
其他		61,740		73,500

	￦	72,920		91,068

F-7

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

20.规定

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的拨备情况如下：


（百万韩元）	2024				2025
	当前		非现行		当前		非现行
奖金支付拨备	￦	121,757		70,104		119,010		101,039
建造保证拨备		49,659		137,201		39,393		148,673
法律或有事项和索赔准备金（*1)		17,960		78,486		5,685		45,363
修复准备金		10,041		197,810		2,979		196,651
其他（*2)		196,613		96,958		404,581		158,603

	￦	396,030		580,559		571,648		650,329

(*1)	公司确认可能流出的资源金额为￦ 80,220 百万和￦ 35,061 百万分别作为截至2024年12月31日和2025年12月31日针对公司的诉讼的法律或有事项准备金和主张的索赔。

(*2)	根据关于促进新能源和可再生能源的开发、使用和扩散的法案，浦项国际公司有义务提供一定数量的电力，由新能源和可再生能源产生。POSCO国际公司根据该法案估计了履行其义务所需的成本，例如使用新能源和可再生能源的电力供应不足需要承担，截至2024年12月31日和2025年12月31日，公司认￦ 64,249 百万和￦ 45,150 分别为百万，作为拨备。

(b)	以下是关于报告期末估计不确定性的未来和其他关键来源的关键假设。


		估计的关键假设
奖金支付拨备		基于财务业绩和提供的工作服务的估计
建造保证拨备		基于历史保修数据的估算
法律或有事项和索赔准备金		基于不利结果的概率程度和对损失金额作出充分可靠估计的能力的估计

F-

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的拨备变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		增加		利用			反转			其他（*1)			结局
奖金支付拨备	￦	184,391		224,339		( 187,004	)		( 29,461	)		( 404	)		191,861
建造保证拨备		196,758		53,244		( 48,471	)		( 8,274	)		( 6,397	)		186,860
法律或有事项和索赔准备金		73,062		54,929		( 12,964	)		( 19,743	)		1,162			96,446
修复准备金		175,820		28,917		( 8,311	)		( 6,485	)		17,910			207,851
其他		257,722		255,624		( 151,362	)		( 76,790	)		8,377			293,571

	￦	887,753		617,053		( 408,112	)		( 140,753 )			20,648			976,589

(*1)	包括外币折算差额调整及其他。

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		增加		商业组合（*1)		利用			反转			其他（*2)			结局
奖金支付拨备	￦	191,861		159,990		—		( 133,528	)		( 2,634	)		4,360			220,049
建造保证拨备		186,860		43,891		—		( 35,139	)		( 6,005	)		( 1,541	)		188,066
法律或有事项和索赔准备金		96,446		10,856		—		( 23,507	)		( 15,782	)		( 16,965	)		51,048
修复准备金		207,851		26,853		—		( 4,953	)		( 4,843	)		( 25,278	)		199,630
其他		293,571		423,940		138,212		( 29,447	)		( 68,387	)		( 194,705	)		563,184

	￦	976,589		665,530		138,212		( 226,574	)		( 97,651	)		( 234,129	)		1,221,977

(*1)	截至2025年12月31日止年度，PT。Prime Agri Resources新合并为子公司，公司将由此增加的拨备计入业务合并的一部分。

(*2)	包括外币折算差额调整及其他。

21.

员工福利

(a)

界定缴款计划

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的固定缴款计划下离职后福利计划相关费用如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
界定缴款计划下与离职后福利计划相关的费用	￦	70,394		81,811		79,817

F-8

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

设定受益计划

截至2024年12月31日和2025年12月31日的综合财务状况表中与设定受益资产净额相关的确认金额如下：


（百万韩元）	2024			2025
已供资债务现值	￦	2,589,246			2,631,811
计划资产公允价值（*1)		( 2,962,342	)		( 2,923,780	)
非供资债务现值		7,092			( 4,954	)

设定受益资产净额	￦	( 366,004	)		( 296,923	)

(*1)	截至2024年12月31日和2025年12月31日，公司确认的设定受益资产净额为￦ 409,147 百万和￦ 360,112 百万，分别表示每个合并实体的计划资产超过设定受益义务现值的部分。

截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的设定受益义务现值变动情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
年初设定受益义务	￦	2,476,709			2,596,338
当前服务成本		266,460			279,517
利息成本		93,131			87,759
重新测量：		147,838			30,591
-财务假设变动产生的亏损（收益）		92,706			( 8,892	)
-人口假设变化带来的损失（收益）		2,700			( 172	)
-其他方面的变化造成的损失		52,432			39,655
支付的福利		( 336,899	)		( 382,620	)
其他		( 50,901	)		15,272

年底的设定受益义务	￦	2,596,338			2,626,857

F-8

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的计划资产公允价值变动情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
计划资产年初公允价值	￦	2,902,714			2,962,342
计划资产利息		112,768			103,044
计划资产的重新计量		20,345			3,967
对计划资产的缴款		251,891			225,385
支付的福利		( 279,304	)		( 368,537	)
其他		( 46,072	)		( 2,421	)

年末计划资产公允价值	￦	2,962,342			2,923,780

公司预计将作出估计贡献

￦

130,667 万元计入2026年设定受益计划资产。

截至2024年12月31日和2025年12月31日的计划资产公允价值如下：


（百万韩元）	2024		2025
权益工具	￦	14,507		148,379
债务工具		404,311		471,059
存款		2,268,197		1,868,077
其他		275,327		436,265

	￦	2,962,342		2,923,780

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度在综合全面收益报表中确认的金额如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
当前服务成本	￦	235,340			266,460			279,517
净利息成本（*1)		( 28,726	)		( 19,637	)		( 15,285	)

	￦	206,614			246,823			264,232

(*1)	计划资产实际收益率达￦ 148,786 百万 , ￦ 133,113 百万和￦ 107,011 分别截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的百万。

F-8

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

上述费用按职能分列如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
销售成本	￦	135,687		155,146		184,140
销售和管理费用及其他		70,927		91,677		80,092

	￦	206,614		246,823		264,232

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的累计精算亏损，扣除在其他综合收益中确认的税后如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
开始	￦	( 396,297	)		( 514,845	)		( 610,190	)
设定受益计划的重新计量		( 118,548	)		( 95,345 )			( 13,163	)

结局	￦	( 514,845	)		( 610,190	)		( 623,353	)

截至2024年12月31日和2025年12月31日的主要精算假设如下：


(%)	2024		2025
贴现率		2.50 ~ 21.55		0.92 ~ 7.30
预期未来薪金增加（*1)		1.50 ~ 29.32		1.50 ~ 29.32

(*1)	未来薪酬预期增长是基于过去五年的平均薪酬增长速度。

所有假设均在报告期末进行审查。此外，估计的设定受益义务总额包括与设定受益计划的长期特征相关的精算假设。

在报告日对相关精算假设之一的合理可能变动，保持其他假设不变，将对设定受益义务产生如下所示的影响：


（百万韩元）	增长1%						减少1%
	金额			百分比（%）			金额			百分比（%）
贴现率	￦	( 164,782	)		( 6.3	)		190,289			7.2
预期未来薪金增加		186,448			7.1			( 165,385	)		( 6.3	)

F-8

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2025年12月31日，预期给付福利金到期情况如下：


（百万韩元）	内 1年		1年 -5年		5年 -10年		10年 -20年		后 20年		合计
应支付的福利	￦	282,046		933,451		795,447		1,389,605		672,620		4,073,169

设定受益义务的期限分析为使用员工预期剩余服务期的设定受益义务的名义金额。

22.

其他负债

截至2024年12月31日和2025年12月31日的其他负债情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
当前
应付客户合约工	￦	452,839		727,902
收到的预付款		253,171		500,831
未实现收入		87,969		102,275
预扣款项		307,753		209,450
坚定承诺责任		10,384		2,910
其他（*1)		22,723		30,827

	￦	1,134,843		1,574,195

非现行
收到的预付款	￦	90,084		145,815
未实现收入		4,317		3,704
其他（*1)		90,651		98,294

	￦	185,052		247,813

(*1)	截至2024年12月31日、2025年12月31日，公司确认承担负债金额为￦ 41,770 百万和￦ 43,850 百万，分别与子公司Senex Holdings PTY LTD收购Senex Energy Limited的客户合同相对于市场条款的不利条款有关。

F-8

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

23.

金融工具

(a)	金融工具的分类和公允价值

按公允价值层级划分的金融资产和金融负债于2024年12月31日和2025年12月31日的账面价值和公允价值如下：

①

2024年12月31日


（百万韩元）			公允价值
	账面价值		1级		2级		3级		合计
金融资产
公允价值变动计入损益
衍生资产	￦	946,393		—		946,393		—		946,393
短期金融工具		1,212,643		—		1,212,643		—		1,212,643
股本证券		52,222		26,792		—		25,430		52,222
债务证券		113,728		—		82,699		31,029		113,728
其他证券		762,177		—		—		762,177		762,177
衍生套期保值工具（*2)		16,483		—		16,483		—		16,483
公允价值变动计入其他综合收益
股本证券		1,119,322		703,181		—		416,141		1,119,322
持有待售资产		604,439		604,439		—		—		604,439
以摊余成本计量的金融资产（*1)
现金及现金等价物		6,767,898		—		—		—		—
贸易账款和应收票据		9,374,086		—		—		—		—
其他应收款		2,739,523		—		—		—		—
债务证券		402,644		—		—		—		—
存款工具		6,445,428		—		—		—		—

	￦	30,556,986		1,334,412		2,258,218		1,234,777		4,827,407

金融负债
公允价值变动计入损益
衍生负债	￦	105,187		—		105,187		—		105,187
借款		39,053		39,053		—		—		39,053
衍生套期保值工具（*2)		5,835		—		5,835		—		5,835
以摊余成本计量的金融负债（*1)
贸易账款和应付票据		6,161,177		—		—		—		—
借款		25,958,314		—		26,166,994		—		26,166,994
融资担保负债		13,916		—		—		—		—
其他应付款		3,895,526		—		—		—		—
其他金融负债		68,857		—		—		—		—

	￦	36,247,865		39,053		26,278,016		—		26,317,069

(*1)	除借款外，以摊余成本计量的金融资产和负债的公允价值与其账面值相近。

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*2)	公司采用以远期合约作为套期工具的公允价值套期会计，是为了对产品价格公允价值变动有关确定承诺或采购承诺的风险进行套期保值。此外，公司采用现金流量套期会计，以货币掉期作为套期工具，以对冲外币利率和外汇汇率变动影响借款现金流的风险。

②

2025年12月31日


（百万韩元）			公允价值
	账面价值		1级		2级		3级		合计
金融资产
公允价值变动计入损益
衍生资产	￦	656,181		—		656,181		—		656,181
短期金融工具		491,841		—		491,841		—		491,841
股本证券		95,230		16,695		—		78,535		95,230
债务证券		137,647		—		91,699		45,948		137,647
其他证券		696,148		—		—		696,148		696,148
衍生套期保值工具（*2)		6,392		—		6,392		—		6,392
公允价值变动计入其他综合收益
股本证券		1,626,209		1,158,867		28,682		438,660		1,626,209
持有待售资产		7,276		—		7,276		—		7,276
以摊余成本计量的金融资产（*1)
现金及现金等价物		7,049,800		—		—		—		—
贸易账款和应收票据		9,633,285		—		—		—		—
其他应收款		3,335,169		—		—		—		—
债务证券		962,120		—		—		—		—
存款工具		7,167,658		—		—		—		—
持有待售资产		2,238		—		—		—		—

	￦	31,867,194		1,175,562		1,282,071		1,259,291		3,716,924

金融负债
公允价值变动计入损益
衍生负债	￦	41,131		—		41,129		—		41,129
借款		44,509		44,509		—		—		44,509
衍生套期保值工具（*2)		16,443		—		16,443		—		16,443
以摊余成本计量的金融负债（*1)
贸易账款和应付票据		5,106,921		—		—		—		—
借款		28,447,491		—		28,645,932		—		28,645,932
融资担保负债		18,135		—		—		—		—
其他应付款		4,075,379		—		—		—		—
其他金融负债		81,982		—		—		—		—

	￦	37,831,991		44,509		28,703,504		—		28,748,013

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*1)	除借款外，以摊余成本计量的金融资产和负债的公允价值与其账面值相近。

(*2)	公司采用套期会计，以远期合约作为套期工具，以对产品价格公允价值变动有关确定承诺或采购承诺的风险进行套期保值。此外，公司采用现金流量套期会计以货币掉期作为套期工具，以对冲外币的利率和外汇汇率变动影响借款现金流的风险。

分类为公允价值等级的金融资产和金融负债第2级

衍生工具的公允价值采用贴现现金流量法等衍生工具估值模型进行计量。金融工具估值模型的输入包括远期利率、利率和其他。衍生工具的公允价值可能会根据衍生工具的类型和基础资产的性质而发生变化。

分类为公允价值层级的金融资产第3级

①

截至2025年12月31日分类为公允价值等级第3级的金融资产的价值技术和重要但不可观察输入值如下：

（百万韩元）

公允价值

估值技术

输入

输入范围

对公允价值的影响

评估

与不可观察

输入

以公允价值计量的金融资产

￦

524,552

贴现现金流

增长率

0 % ~ 1.00 %

随着增长率的提高，公允价值增加

贴现率

6.00 % ~ 13.00 %

随着贴现率上升，公允价值下降

51,734

代理公司

估值

方法

价格倍数

0.00 ~ 37.765

随着价格倍数的增加，公允价值增加

93,831

二项期权定价模型

价值
底层
资产

美元 1,827,288 千人

公允价值增加时
标的资产价值增加

波动性

45 %

当波动性增加时公允价值增加

589,174

资产价值

方法

—

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

②

分类为公允价值层次结构第3级的金融资产的敏感性分析

如其他投入在2025年12月31日保持不变，且其中一项重大但不可观察的投入发生变化，则对公允价值计量的影响如下：


（百万韩元）	输入变量	有利变化		不利变化
以公允价值计量的金融资产	增长率的波动0.5%	￦	336		( 302	)
	贴现率的波动0.5%		3,474		( 3,682	)

③

截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度分类为第3级的金融资产的公允价值变动情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
开始	￦	875,091			1,234,777
收购		398,296			122,766
金融资产估值收益		48,336			6,426
其他综合收益（亏损）		( 13,066	)		1,941
处置及其他		( 73,880	)		( 106,619	)

结局	￦	1,234,777			1,259,291

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度按金融工具类别划分的财务收入和成本如下：

①

截至2023年12月31日止年度


	财务收入和成本																		其他综合收入（亏损）
（百万韩元）	利息收入（费用）			增益和损失估值			增益和损失外国货币			增益和损失处置			其他			合计			其他综合收入（亏损）
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产	￦	—			520,884			—			190,531			560			711,975			—
衍生资产		—			167,997			—			289,423			—			457,420			—
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产		—			—			—			—			49,586			49,586			257,725
以摊余成本计量的金融资产		502,147			—			211,077			( 84,649	)		( 6,347	)		622,228			—
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债		—			( 305,562	)		( 92,835	)		—			—			( 398,397	)		—
衍生负债		—			( 44,323	)		—			( 276,600	)		—			( 320,923	)		( 1,292	)
以摊余成本计量的金融负债		( 1,001,290	)		—			( 466,244	)		11			( 26,616	)		( 1,494,139	)		—

	￦	( 499,143	)		338,996			( 348,002	)		118,716			17,183			( 372,250	)		256,433

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

②

截至2024年12月31日止年度


	财务收入和成本																		其他综合收入（亏损）
（百万韩元）	利息收入（费用）			增益和损失估值			增益和损失外国货币			增益和损失处置			其他			合计			其他综合收入（亏损）
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产	￦	—			120,544			—			136,699			887			258,130			—
衍生资产		—			820,979			—			399,680			—			1,220,659			—
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产		—			—			—			—			76,060			76,060			( 150,443	)
以摊余成本计量的金融资产		576,782			—			1,098,245			( 82,615	)		( 10,613	)		1,581,799			—
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债		—			239,120			( 57,625	)		( 6,257	)		—			175,238			—
衍生负债		—			( 31,018	)		—			( 279,594	)		—			( 310,612	)		( 110	)
以摊余成本计量的金融负债		( 1,051,511	)		—			( 1,781,845	)		( 806	)		( 36,252	)		( 2,870,414	)		—

	￦	( 474,729	)		1,149,625			( 741,225	)		167,107			30,082			130,860			( 150,553	)

③

截至2025年12月31日止年度


	财务收入和成本																		其他综合收入（亏损）
（百万韩元）	利息收入（费用）			增益和损失估值			增益和损失外国货币			增益和损失处置			其他			合计			其他综合收入（亏损）
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产	￦	—			( 57,207	)		—			51,353			9,267			3,413			—
衍生资产		—			67,796			—			221,995			—			289,791			—
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产		—			—			—			—			28,789			28,789			319,618
以摊余成本计量的金融资产		533,307			—			( 33,989	)		( 73,431	)		3,107			428,994			—
以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债		—			( 1,310	)		( 4,145	)		—			—			( 5,455	)		—
衍生负债		—			12,049			—			( 358,953	)		—			( 346,904	)		8
以摊余成本计量的金融负债		( 1,091,462	)		—			38,876			—			( 34,187	)		( 1,086,773	)		—

	￦	( 558,155 )			21,328			742			( 159,036	)		6,976			( 688,145	)		319,626

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

信用风险

信用风险暴露

金融资产的账面值代表公司的最大信用风险敞口。截至2024年12月31日和2025年12月31日的最大信用风险敞口如下：


（百万韩元）	2024		2025
现金及现金等价物	￦	6,767,898		7,049,800
衍生资产		962,876		662,573
短期金融工具		1,212,643		491,841
债务证券		516,372		1,099,767
其他证券		762,177		696,148
其他应收款		2,739,523		3,335,169
贸易账款和应收票据		10,849,267		11,203,682
存款工具		6,445,428		7,167,658
持有待售资产		—		2,238

	￦	30,256,184		31,708,876

公司提供资金担保

用于偿还联营企业、合营企业和第三方的贷款。截至2024年12月31日和2025年12月31日，与财务担保相关的最大信用风险暴露

达

￦

3,832,003 百万和

￦

3,613,477 分别为百万。

金融资产和合同资产减值损失

公司通过根据前期信用损失经验和逾期情况估算违约率来评估预期信用损失，并考虑信用违约掉期（CDS）溢价以反映按部门划分的信用风险变化。对信用风险显著增加的信用减值资产和重大应收款，单独评估信用损失。

①

截至2024年12月31日和2025年12月31日的呆账备抵如下：


（百万韩元）	2024		2025
贸易账款和应收票据	￦	366,109		574,918
其他应收账款		219,811		209,126
贷款		510,036		571,650
其他		18,414		9,410

	￦	1,114,370		1,365,104

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

②

截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的金融资产减值损失如下：


（百万韩元）	2024			2025
开始	￦	952,719			1,114,370
坏账费用		134,230			168,960
其他坏账费用（*1)		68,979			53,355
减：收回其他坏账准备		( 18,080	)		( 18,513	)
其他（*2)		( 23,478	)		46,932

结局	￦	1,114,370			1,365,104

(*1)	其他坏账费用主要与贷款和其他应收账款有关。

(*2)	其他截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度，包括 e 核销金额为￦ 75,349 百万和￦ 33,648 分别为百万。

③

截至2024年12月31日和2025年12月31日的贸易账款和应收票据的账龄和呆账准备如下：


	2024				2025
（百万韩元）	贸易账户和应收票据		津贴呆账		贸易账户和应收票据		津贴呆账
未逾期	￦	9,438,161		8,774		9,367,077		11,690
逾期不足1个月		496,419		4,555		373,156		2,347
1个月-3个月		272,977		3,087		242,259		932
3个月-12个月		187,461		22,340		834,972		102,807
12个月以上		820,358		327,353		961,136		457,142

	￦	11,215,376		366,109		11,778,600		574,918

④

其他应收款截至2024年12月31日和2025年12月31日的账龄和呆账备抵情况如下：


	2024				2025
（百万韩元）	其他应收款		津贴呆账		其他应收款		津贴呆账
未逾期	￦	2,870,906		442,293		3,476,605		459,628
逾期不足1个月		68,592		216		81,948		25
1个月-3个月		146,091		19,349		113,474		36,268
3个月-12个月		60,825		6,702		139,074		26,423
12个月以上		341,370		279,701		314,254		267,842

	￦	3,487,784		748,261		4,125,355		790,186

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）

流动性风险

合同期限

非派生

金融负债情况如下：


（百万韩元）	账面价值		订约现金流		内 1年		1年 -5年		后 5年
贸易账款和应付票据	￦	5,106,921		5,106,921		5,106,921		—		—
借款		28,492,000		33,051,735		12,722,356		17,945,996		2,383,383
融资担保负债（*1)		18,135		3,613,477		3,613,477		—		—
租赁负债		1,340,654		1,719,521		207,565		649,154		862,802
其他应付款		2,734,725		2,734,965		2,657,699		77,266		—

	￦	37,692,435		46,226,619		24,308,018		18,672,416		3,246,185

(*1)

对已签发的财务担保合同，将担保的最高额度分配到可以催缴担保的最早期限。

衍生金融负债的合同期限如下：


（百万韩元）	内 1年		1年 -5年		合计
货币远期	￦	20,857		1,958		22,815
货币互换		12,629		5,669		18,298
其他		16,461		—		16,461

	￦	49,947		7,627		57,574

（d）

货币风险

公司面临金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。截至2024年12月31日和2025年12月31日的货币风险敞口如下：


（百万韩元）	2024				2025
	物业、厂房及设备		负债		物业、厂房及设备		负债
美元	￦	5,441,771		10,927,022		5,285,433		11,385,039
欧元		670,436		530,728		859,737		691,208
日元		303,556		213,071		183,579		50,754
其他		2,280,424		367,264		1,388,889		296,563

截至2024年12月31日和2025年12月31日，在功能货币对非功能货币的外币假设升值或贬值10%的情况下，截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的损益变动情况如下：


（百万韩元）	2024					2025
	10 增加%		10 减少百分比			10 增加%			10 减少百分比
美元	￦	( 548,525 )		548,525			( 609,961	)		609,961
欧元		13,971		( 13,971	)		16,853			( 16,853	)
日元		9,049		( 9,049	)		13,283			( 13,283	)

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

（e）

利率风险

截至2024年12月31日及2025年12月31日的计息金融工具账面值如下：


（百万韩元）	2024			2025
固定费率
金融资产	￦	16,067,746			16,949,804
金融负债		( 22,213,449	)		( 23,619,701	)

	￦	( 6,145,703	)		( 6,669,897	)

可变费率
金融负债	￦	( 4,690,019	)		( 6,212,953	)

浮动利率金融工具现金流的敏感性分析

公司的利率风险主要产生于浮动利率借款。截至2024年12月31日和2025年12月31日，在其他因素不变且浮动利率借款利率由 1 %，截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的利息开支变动情况如下：


（百万韩元）	2024				2025
	增长1%		下降1%		增长1%			下降1%
浮动利率金融工具	￦	( 46,900 )		46,900		( 62,130	)		62,130

（f）

供应商融资安排

(1)

公司利用购卡、购贷、

电子贸易

应收账款支持贷款，以及其供应商融资安排下的B2B/B2B加贷款。相关金融负债的账面值及其在综合财务状况表中列报的细列项目如下：


（百万韩元）	2024		2025
	余额		余额		金额收到的供应商
贸易账款和应付票据	￦	1,298,398		733,651		617,925
应付账款		273,366		263,327		7,643

	￦	1,571,764		996,978		625,568

(2)

属于供应商融资安排的金融负债和其他金融负债的到期付款日期如下：


财务状况表行项目		到期付款日期
与供应商融资安排相关的金融负债		5 到 150 天数
其他可比金融负债		7 到 90 天数

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(3)

截至二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日止，并无重大

非现金

属于供应商融资安排的贸易账款、应付票据和应付账款的账面值变动。

24.

股本及资本公积

(a)	截至2024年12月31日及2025年12月31日的股本情况如下：


（份额，韩元）	2024		2025
授权股份		200,000,000		200,000,000
票面价值	￦	5,000		5,000
已发行股份（*1,2)		82,624,377		80,932,952
共享资本（*3)	￦	482,403,125,000		482,403,125,000

(*1)	截至2025年12月31日，海外股票市场已发行的美国存托凭证（ADR）总数达 9,159,020 而这样的ADR相当于 2,289,755 普通股的股份。

(*2)	根据2025年2月19日董事会会议决议，控股公司决定退 1,691,425 股使用可分配利润，并于2025年3月31日完成。因此，截至2025年12月31日，控股公司的已发行股份总数减少。

(*3)	截至2025年12月31日，普通股期末余额与已发行普通股总面值的差额为￦ 77,738 百万因退休 15,547,673 库存股。

(b)	变化截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的已发行普通股如下：


（份额）	2024									2025
	已发行股份			财政部股份			数量优秀股份			已发行股份			财政部股份			数量优秀股份
开始		84,571,230			( 8,695,023	)		75,876,207			82,624,377			( 7,003,598	)		75,620,779
收购库存股		—			( 255,428	)		( 255,428	)		—			—			—
库藏股退休		( 1,946,853	)		1,946,853			—			( 1,691,425	)		1,691,425			—

结局		82,624,377			( 7,003,598	)		75,620,779			80,932,952			( 5,312,173	)		75,620,779

（c）	截至2024年12月31日和2025年12月31日的资本公积如下：


（百万韩元）	2024		2025
股份溢价	￦	463,825		463,825
出售库存股的收益		808,994		808,994
其他资本公积		385,531		421,753

	￦	1,658,350		1,694,572

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

25.混合债券

(a)	公司附属POSCO FUTURE M CO.，LTD发行截至2024年12月31日止年度的混合债券。重大事项如下：


（百万韩元）	发行日期		到期日		利率（%）		2024		2025
混合债券（*1)		2024-12-18		2054-12-18		4.64	￦	600,000		600,000

(*1)	混合债发行详情如下：


		KRW混合债券
到期日		30年（发行人有权延长到期日）

息率		发行日期~ 2031-12-18 : 4.64 % 每年重置：额外+ 0.75 %根据加紧条款

利息支付条件		季度（发行人可以延期支付利息，但其决议支付股息或偿还同等权益债务和次级债务的情况除外）

其他		发行人可将发行后5年的混合债券

(b)	混合债券自发行日起满一定期限后可赎回，到期日可在同等条件下展期。此外，由于利息支付可以延期，被视为发行人无条件有权避免交付现金或其他金融资产以清偿合同义务。据此，本公司已将该债券分类为权益。

（c）	控股公司POSCO HOLDINGS INC.收购￦ 500,000 百万￦ 600,000 POSCO FUTURE M CO.，LTD.发行的百万混合债券

26.

权益的其他组成部分

(a)	截至2024年12月31日及2025年12月31日的其他权益构成部分详情如下：


（百万韩元）	2024			2025
以权益核算的被投资单位投资产生的资本调整	￦	76,870			126,043
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资的公允价值变动		20,066			341,198
外币折算差额		983,071			1,016,290
衍生工具估值亏损		( 925	)		( 917	)
其他		76,347			78,896

	￦	1,155,429			1,561,510

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度按公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资的公允价值变动情况如下：


（百万韩元）	2024			2025
期初余额	￦	153,279			20,066
股权投资未实现公允价值变动		( 145,051	)		318,654
处置后重新分类		11,838			2,478

期末余额	￦	20,066			341,198

27.

库存股

根据董事会决议，控股公司持有库存股的商业目的包括稳定其股价。截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的库存股份变动情况如下：


（股，百万韩元）	2024						2025
	股份数量			金额			股份数量			金额
开始		8,695,023		￦	1,889,658			7,003,598		￦	1,550,862
收购库存股		255,428			92,311			—			—
库藏股退休		( 1,946,853	)		( 431,107	)		( 1,691,425	)		( 374,546	)

结局		7,003,598		￦	1,550,862			5,312,173		￦	1,176,316

28.

收入

(a)

收入分类

截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度按收入类别及收入确认时间分类的收入详情如下：

截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）			基础设施
	钢铁		交易		建设		Logistics 和其他		可充电电池材料		其他		合计
收入类型
销售商品收入	￦	39,435,236		20,973,059		—		17,923		3,775,215		—		64,201,433
服务收入		807,142		3,056,272		142,902		397,421		4,415		13,082		4,421,234
建造合同收入		—		—		8,070,120		—		36,404		—		8,106,524
其他		150,895		4,175		17,460		55,269		8		99,551		327,358

	￦	40,393,273		24,033,506		8,230,482		470,613		3,816,042		112,633		77,056,549

收入确认时点
某一时点确认的收入	￦	39,586,131		20,977,234		375,118		73,192		3,775,223		99,551		64,886,449
随时间确认的收入		807,142		3,056,272		7,855,364		397,421		40,819		13,082		12,170,100

	￦	40,393,273		24,033,506		8,230,482		470,613		3,816,042		112,633		77,056,549

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）			基础设施
	钢铁		交易		建设		Logistics 和其他		可充电电池材料		其他		合计
收入类型
销售商品收入	￦	38,049,273		20,059,155		—		11,894		2,783,237		—		60,903,559
服务收入		889,556		2,736,866		127,572		363,384		3,676		3,579		4,124,633
建造合同收入		—		—		8,052,414		—		25,636		—		8,078,050
其他		165,266		7,752		64,285		46,464		—		69,399		353,166

	￦	39,104,095		22,803,773		8,244,271		421,742		2,812,549		72,978		73,459,408

收入确认时点
某一时点确认的收入	￦	38,214,539		20,066,907		1,326,130		58,358		2,783,237		69,399		62,518,570
随时间确认的收入		889,556		2,736,866		6,918,141		363,384		29,312		3,579		10,940,838

	￦	39,104,095		22,803,773		8,244,271		421,742		2,812,549		72,978		73,459,408

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）			基础设施
	钢铁		交易		建设		Logistics 和其他		可充电电池材料		其他		合计
收入类型
销售商品收入	￦	36,276,548		21,387,183		—		1,174		2,036,620		759		59,702,284
服务收入		852,575		2,259,069		131,558		259,477		3,780		3,803		3,510,262
建造合同收入		—		—		5,355,413		—		43,484		—		5,398,897
其他		155,736		97,852		20,506		48,047		12,434		40,920		375,495

	￦	37,284,859		23,744,104		5,507,477		308,698		2,096,318		45,482		68,986,938

收入确认时点
某一时点确认的收入	￦	36,432,284		21,485,035		80,554		49,221		2,049,054		41,680		60,137,828
随着时间推移确认的收入（*1)		852,575		2,259,069		5,426,923		259,477		47,264		3,802		8,849,110

	￦	37,284,859		23,744,104		5,507,477		308,698		2,096,318		45,482		68,986,938

(*1)	POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.长期确认的建造合同收入产生的金额为￦ 5,193,949 百万。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2024年12月31日和2025年12月31日与客户签订的合同资产和负债明细如下：


（百万韩元）	2024		2025
应收款项
贸易账款和应收票据	￦	9,374,086		9,633,285

合同资产
应收客户合约工作款项		1,475,180		1,570,397

合同负债（*)
收到的预付款		342,314		646,609
应付客户合约工		452,839		727,902
未实现收入		89,807		100,967

(*)	主要附属公司POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度确认为收入的合同负债余额详情如下：


（百万韩元）	2024		2025
报告期期初合同负债余额确认为收入	￦	1,040,198		334,179

29.

收入–合同余额

(a)	截至2024年12月31日和2025年12月31日的未完成合同详情如下：


（百万韩元）	2024			2025
累计成本	￦	28,057,329			15,689,709
累计合同利润		1,935,732			1,165,262
累计合同损失		( 709,097	)		( 729,880	)
累计合同收入		29,283,964			16,125,091

(b)	截至二零二四年十二月三十一日及二零二五年十二月三十一日止之应付客户合约工作款项及应付客户合约工作款项详情如下：


（百万韩元）	2024			2025
应收客户合约工作款项	￦	1,487,559			1,580,558
应付客户合约工		( 452,839	)		( 727,902	)

	￦	1,034,720			852,656

F-9

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	截至2024年12月31日及2025年12月31日的建造损失拨备详情如下：


（百万韩元）	2024		2025
基础设施-建筑板块	￦	52,492		113,391
其他		857		915

	￦	53,349		114,306

（d）	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度，合同总收入和估计合同总成本发生变化，这些变化对当期和未来期间所得税前利润的影响如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
合同总收入变化	￦	1,362,828			1,346,547			1,198,301
合同总费用估计数变动		1,419,726			1,578,811			1,242,208
建造合同所得税前利润变动：
-本期		( 91,397	)		( 314,409	)		( 410,413	)
-未来期间		34,499			82,145			366,506

上述对本期及未来期间利润影响的详细情况是根据考虑合同开始日期至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日期间发生的事件和截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日的估计合同总收入的估计合同总成本计算得出的。预计合同总成本和收入可能会在未来期间发生变化。

（e）	截至2025年12月31日，与尚未履行（或部分履行）的履约义务相关的预计未来确认的收入如下：


（百万韩元）	2026		2027		2028		2029年以后		合计
预期收入	￦	7,319,357		5,242,014		2,928,964		2,330,608		17,820,943

（f）

估计的不确定性

合同总收入

合同总收入按初步商定的合同金额计量。然而，合同收入可能因额外的合同工作、索赔和奖励付款而增加，或因公司过错导致合同延迟完成时因罚款而减少。因此，这种合同收入的计量受到未来事件发生的不确定性的影响。

合同总费用

合同收入按完工百分比确认，按迄今已发生的总成本金额计量。合同费用总额估计数依据

F-

100

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

对未来材料成本、人工成本、外包成本等的估算。受市场波动、业务合作伙伴风险及项目履约经验等内外部多种因素影响，对未来合同成本的估计存在不确定性。包括合同总成本估计的不确定性在内的重大假设如下：


		使用的输入
材料成本		以近期采购价格为基础按市场价
人工成本		以月均、日均人工成本为基础
外包成本		基于历史成本超同类项目和实际签约费率

管理层在每个报告期末审查估计的合同成本，并在必要时进行调整。

30.

销售和管理费用

(a)

其他管理费用

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的其他管理费用如下：


（百万韩元）	2023			2024		2025
工资和薪金	￦	1,156,456			1,212,005		1,323,637
与离职后福利有关的费用		92,667			136,211		100,701
其他员工福利		273,482			300,425		305,212
旅行		47,945			47,681		54,993
折旧		159,836			173,507		177,151
摊销		96,004			113,130		116,416
通讯		11,956			13,472		13,218
电力		12,242			15,618		17,192
税收和公共会费		100,639			94,658		99,535
出租		48,243			45,440		37,847
维修		17,787			16,502		11,684
娱乐		15,490			13,993		13,402
广告		107,223			102,271		95,532
研发		175,167			207,557		195,255
服务费		234,815			268,701		234,441
车辆维修		7,660			7,880		7,632
行业协会费		11,096			12,578		13,877
会议		19,876			22,797		23,475
坏账费用（转回）		( 17,785	)		134,230		168,960
其他		81,103			65,822		84,650

	￦	2,651,902			3,004,478		3,094,810

歼10

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)

销售费用

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的销售费用如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
运费和保管费	￦	55,531		34,554		31,038
配送中心运营费用		4,534		1,995		618
销售佣金		68,138		102,114		94,092
销售广告		4,083		4,304		1,632
销售推广		9,503		9,887		10,729
样本		2,234		2,436		2,181
销售保险费		31,622		32,139		34,606
合同成本		46,140		35,124		52,808
其他		11,794		12,335		16,471

	￦	233,579		234,888		244,175

31.	确认为费用的研究和开发支出

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度确认为费用的研发支出如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
行政开支	￦	175,167		207,557		195,255
销售成本		343,242		348,003		331,924

	￦	518,409		555,560		527,179

32.

财务收入和成本

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度的财务收入及成本详情如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
财务收入
利息收入	￦	502,147		576,782		533,307
股息收入		50,146		76,947		38,056
外币交易收益		1,660,713		1,419,887		1,339,770
外币折算收益		292,581		1,187,507		722,904
衍生品交易收益		333,197		437,999		298,505
衍生品估值收益		201,133		898,586		149,211
以公允价值计量且其变动计入亏损利润的金融资产处置收益		203,795		164,556		58,487
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值收益		572,154		201,059		74,295
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值收益		—		239,120		—
其他		14,880		9,152		7,602

	￦	3,830,746		5,211,595		3,222,137

歼10

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	2023			2024			2025
财务费用
利息支出	￦	( 1,001,290	)		( 1,051,511	)		( 1,091,462	)
外币交易损失		( 1,595,430	)		( 1,448,214	)		( 1,354,094 )
外币折算损失		( 705,866	)		( 1,900,405	)		( 707,838	)
衍生品交易损失		( 320,374	)		( 317,913	)		( 435,463	)
衍生工具估值亏损		( 77,459	)		( 108,625	)		( 69,366	)
贸易账款及应收票据处置损失		( 84,649	)		( 82,615	)		( 73,431	)
处置以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的损失		( 13,264	)		( 27,857	)		( 7,134	)
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的估值损失		( 51,270	)		( 80,515	)		( 131,502	)
按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的估值损失		( 305,562	)		—			( 1,310	)
其他		( 47,832	)		( 63,080	)		( 38,682	)

	￦	( 4,202,996	)		( 5,080,735	)		( 3,910,282	)

33.其他营业收入和费用

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度的其他经营收入及开支详情如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
其他营业收入
其他坏账费用备抵的回收	￦	7,641			18,080			18,513
持有待售资产处置收益		1,312			4,801			53,692
处置投资收益 s 在附属公司、联营公司及合营公司（*1)		197,088			14,235			47,374
出售物业、厂房及设备收益		9,387			26,533			15,792
坚定承诺的估值收益		11,499			46,918			42,010
其他条文的回拨		8,578			15,834			8,132
保险索赔收益		13,117			157,552			19,596
逢低买入收益（*1)		41,072			—			—
排污权处置收益		25,998			2			8
杂项 i 恩康		77,946			90,485			94,231
其他		8,348			12,665			6,243

	￦	401,986			387,105			305,591

其他经营费用
其他坏账费用	￦	( 291,340	)		( 68,979	)		( 53,355	)
持有待售资产处置损失（*2)		( 103,366	)		( 33,943	)		( 13,104	)
出售附属公司、联营公司及合营公司投资亏损		( 18,843	)		( 73,428	)		( 12,819	)
出售物业、厂房及设备的亏损		( 125,823	)		( 85,149	)		( 89,883	)

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截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	2023			2024			2025
物业、厂房及设备减值亏损		( 275,846	)		( 608,122	)		( 135,653	)
无形资产减值损失		( 129,907	)		( 47,993	)		( 51,640	)
确定承诺的估值损失		( 47,448	)		( 40,383	)		( 28,072	)
闲置有形资产费用		( 3,703	)		( 3,047	)		( 5,517	)
增加拨备		( 38,395	)		( 84,689	)		( 55,637	)
捐款		( 67,393	)		( 75,261	)		( 90,443	)
杂项费用		( 92,870	)		( 46,233	)		( 81,560	)
其他		( 749	)		( 16,649	)		( 8,891	)

	￦	( 1,195,683	)		( 1,183,876	)		( 626,574	)

(*1)	截至2023年12月31日止年度，先前分类为联营公司投资的QSONE Co.，Ltd.被重新分类为综合附属公司。因此，公司认￦ 184,556 百万出售联营公司投资收益和￦ 41,072 逢低买入获利百万。

(*2)	截至2023年12月31日止年度，公司处置了 CSP-Compania Siderurgica do PECEM，于截至2022年12月31日止年度分类为持有待售资产，并确认￦ 103,366 持有待售资产处置损失百万。确认为损益的持有待售资产处置损失包括￦ 102,470 万，从折算国外经营财务报表产生的累计其他综合损失中重新分类。

34.

按性质分列的费用

截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度按性质记为销售成本、销售及行政开支及综合全面收益报表其他经营开支的开支如下（不包括财务成本及所得税开支）：


（百万韩元）	2023		2024		2025
所用原材料、存货变动及其他	￦	46,179,074		42,857,995		40,850,761
员工福利（*2)		4,660,771		5,075,621		5,231,514
外包加工成本		10,377,087		10,333,545		8,464,877
电费和水费		1,099,970		1,200,587		1,275,012
折旧（*1)		3,325,088		3,530,770		3,693,288
摊销		498,193		453,689		465,935
运费和保管费用		2,297,544		2,594,589		2,444,069
销售佣金		68,138		102,114		94,092
物业、厂房及设备处置损失		125,823		85,149		89,883
物业、厂房及设备减值亏损		275,846		608,122		135,653
无形资产减值损失		129,907		47,993		51,640
捐款		67,393		75,261		90,443
其他		5,615,703		5,429,250		4,927,969

	￦	74,720,537		72,394,685		67,815,136

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*1)

包括投资物业折旧。

(*2)	截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度的雇员福利开支详情如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
工资和薪金	￦	4,375,123		4,769,925		4,878,407
与离职后福利有关的费用		285,648		305,696		353,107

	￦	4,660,771		5,075,621		5,231,514

35.

所得税

(a)	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的所得税费用如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
当期所得税（*1)	￦	802,997			598,276			665,415
暂时性差异产生的递延所得税		3,631			( 332,431	)		54,613
直接在权益中确认的项目		( 17,261	)		55,109			( 107,893	)

所得税费用	￦	789,367			320,954			612,135

(*1)	退还（额外支付）因最终公司纳税申报表、税务审计和其他直接记入（收取）当期所得税的所得税。

(b)	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度直接计入（收取）权益的所得税如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资公允价值变动净额（*1)	￦	( 71,600	)		41,999			( 129,758	)
重新计量设定受益计划（*1)		34,406			27,261			15,475
其他		19,933			( 14,151	)		6,390

	￦	( 17,261	)		55,109			( 107,893	)

(*1)	该等金额于其他全面收益中确认。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）

下表对按POSCO法定费率计算的所得税费用（ 26.4 %, 26.4 %和 26.75 2023年百分比

, 2024

和202

）至截至2023年12月31日止年度公司实际入账的税项金额

, 2024

和202


（百万韩元）	2023			2024			2025
所得税前利润	￦	2,635,426			1,326,230			1,139,158
按法定税率计算的所得税费用		685,381			303,124			348,803
调整项：
税收抵免		( 82,233	)		( 22,122	)		( 35,757	)
以前年度的额外所得税费用（退还以前年度的税款）		152,656			( 77,482	)		( 41,631	)
对子公司、联营企业、合营企业的投资		146,498			107,197			( 1,691	)
永久性差异带来的税收影响		( 3,011	)		( 3,801	)		9,010
未使用税款亏损结转（*1)		( 126,110	)		( 19,545	)		( 3,418	)
税率变动的影响		4,998			7,368			253,132
其他		11,188			26,215			83,687

		103,986			17,830			263,332

所得税费用	￦	789,367			320,954			612,135

有效税率（%）		29.95	%		24.20	%		53.74	%

(*1)	截至2023年12月31日止年度，POSCO HOLDINGS INC.确认了￦ 122,922 万元，用于在处置合营企业时使用合营企业的税收亏损结转。

（d）	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度的递延税项资产（负债）变动情况如下：


（百万韩元）	2024									2025
	开始			Inc.（12月）			结局			开始			Inc.（12月）			结局
暂时性差异产生的递延所得税
呆账备抵	￦	156,608			30,864			187,472			187,472			88,053			275,525
PP & E和无形资产（*1)		239,702			47,225			286,927			286,927			( 859,828	)		( 572,901	)
应占权益核算被投资单位损益		290,919			( 5,965	)		284,954			284,954			27,420			312,374
存货估价备抵		63,187			( 28,338	)		34,849			34,849			( 18,580	)		16,269
预付费用		13,553			1,389			14,942			14,942			( 869	)		14,073
外币折算损益		143,239			74,341			217,580			217,580			( 94,052	)		123,528
设定受益负债		( 3,534	)		12,664			9,130			9,130			26,705			35,835
建造损失准备金		11,669			668			12,337			12,337			15,340			27,677
建筑保修准备金		45,723			( 2,482	)		43,241			43,241			2,428			45,669
应计收入		( 21,271	)		6,712			( 14,559	)		( 14,559	)		( 25,991	)		( 40,550	)
加速折旧准备（*1)		( 2,660,730	)		33,443			( 2,627,287	)		( 1,091,668	)		646,835			( 444,833	)
分拆（*1)		1,536,177			( 558	)		1,535,619			—			—			—
AFS减值损失		94,317			( 29,506	)		64,811			64,811			7,576			72,387
库存股收购成本差额		43,741			( 9,513	)		34,228			34,228			( 13,736	)		20,492
其他		159,102			( 40,486	)		118,616			118,616			165,854			284,470

		112,402			90,458			202,860			202,860			( 32,845	)		170,015

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POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	2024							2025
	开始			Inc.（12月）		结局		开始		Inc.（12月）			结局
直接确认为权益的递延所得税
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资公允价值变动净额		( 35,572	)		47,453		11,881		11,881		( 129,758	)		( 117,877	)
其他		47,288			13,110		60,398		60,398		21,866			82,264

		11,716			60,563		72,279		72,279		( 107,892	)		( 35,613	)

税收抵免产生的递延税款
税收抵免结转及其他		253,559			130,817		384,376		384,376		148,700			533,076
对子公司、联营公司和合营公司的投资
对子公司、联营公司和合营公司的投资		217,686			50,594		268,280		268,280		( 62,576	)		205,704

	￦	595,363			332,432		927,795		927,795		( 54,613	)		873,182

(*1)	截至2025年12月31日止年度，经应用综合报税系统，公司确定其具有法定可执行权利并拟抵销递延税项资产及负债，且与同一税务机关有关。因此，相关金额以净额列报。

（e）	截至2024年12月31日和2025年12月31日的递延所得税资产和负债情况如下：


（百万韩元）	2024								2025
	物业、厂房及设备		负债			净			物业、厂房及设备		负债			净
暂时性差异产生的递延所得税
呆账备抵	￦	187,522		( 50	)		187,472			275,547		( 22	)		275,525
PP & E和无形资产		381,583		( 94,656	)		286,927			569,256		( 1,142,157	)		( 572,901	)
应占权益核算被投资单位损益		297,596		( 12,642	)		284,954			325,925		( 13,551	)		312,374
存货估价备抵		34,849		—			34,849			16,269		—			16,269
预付费用		16,366		( 1,424	)		14,942			14,313		( 240	)		14,073
外币折算损益		222,220		( 4,640	)		217,580			142,708		( 19,180	)		123,528
设定受益负债		612,680		( 603,550	)		9,130			614,728		( 578,893	)		35,835
建造损失准备金		12,337		—			12,337			27,677		—			27,677
建筑保修准备金		43,241		—			43,241			45,669		—			45,669
应计收入		—		( 14,559	)		( 14,559	)		—		( 40,550	)		( 40,550	)
加速折旧准备		—		( 2,627,287	)		( 2,627,287	)		—		( 444,833	)		( 444,833	)
分拆		1,538,619		( 3,000	)		1,535,619			—		—			—
AFS减值损失		64,811		—			64,811			72,387		—			72,387
库存股收购成本差额		34,228		—			34,228			20,492		—			20,492
其他		203,111		( 84,495	)		118,616			382,584		( 98,114	)		284,470

		3,649,163		( 3,446,303	)		202,860			2,507,555		( 2,337,540	)		170,015

直接确认为权益的递延所得税
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资公允价值变动净额		59,666		( 47,785	)		11,881			48,881		( 166,758	)		( 117,877	)
其他		67,722		( 7,324	)		60,398			87,824		( 5,560	)		82,264

		127,388		( 55,109	)		72,279			136,705		( 172,318	)		( 35,613	)

歼10

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）	2024							2025
	物业、厂房及设备		负债			净		物业、厂房及设备		负债			净
税收抵免产生的递延税款
税收抵免结转及其他		384,376		—			384,376		533,076		—			533,076
对子公司、联营公司和合营公司的投资
对子公司、联营公司和合营公司的投资		544,482		( 276,202	)		268,280		527,879		( 322,175	)		205,704

	￦	4,705,409		( 3,777,614	)		927,795		3,705,215		( 2,832,033	)		873,182

（f）	截至2025年12月31日，可抵扣暂时性差异￦ 5,856,845 百万及应课税暂时性差异￦ 11,718,879 与对子公司和联营公司投资相关的百万未确认为递延所得税资产或负债，因为在可预见的未来不太可能转回。

（g）	公司按反映与所得税相关的不确定性的预期支付或收到的金额确认当期应付或应收税款。

（h）

合并报税系统的应用

自截至2025年12月31日止年度起，控股公司适用综合报税制度，根据该制度，控股公司及其境内子公司在所得税方面被视为单一税务单位。作为合并后的母公司，控股公司负责代表合并后的集团提交纳税申报表和缴纳所得税，并随后向各境内子公司收取各自的税额。

截至2025年12月31日止年度就综合报税系统确认的当期所得税负债如下：


（百万韩元）	2025
当期所得税负债（*1)	￦	72,405

(*1)	根据截至2025年12月31日止年度合并纳税申报表系统的应用计算确认。

（一）	全球最小值充值税

2023年，控股公司的住所地大韩民国颁布了第二支柱立法，自2024年1月1日或之后开始的财政年度生效。据此，公司计算了截至2025年12月31日止年度的第二支柱所得税费用，因为它受制于全球最低

充值

通过国内立法适用经合组织第二支柱示范规则下的税收。公司审查了符合纳税人资格的附属公司，包括控股公司，因此没有将截至2025年12月31日止年度的任何所得税费用确认为全球最低

充值

截至2025年12月31日的合并财务报表的税项不会很大。此外，公司对国际会计准则第12号规定的管辖实施第二支柱示范规则所产生的递延税项的确认和披露适用临时例外

所得税

.因此，它没有确认与全球最低标准相关的递延所得税资产和负债

充值

税，不披露与递延所得税相关的信息。

歼10

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

36.

每股收益

(a)	截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度的每股基本盈利如下：


（单位：韩元，股份信息除外）	2023		2024		2025
控股权益应占溢利	￦	1,698,202,436,726		1,125,379,754,922		690,685,596,779
已发行普通股加权平均数（*1)		75,869,542		75,767,552		75,620,779

基本每股收益	￦	22,383		14,853		9,134

(*1)	用于计算基本每股收益的普通股加权平均数如下：


（股）	2023			2024			2025
已发行普通股总数		84,571,230			83,761,569			81,350,016
加权-平均库存股数		( 8,701,688	)		( 7,994,017	)		( 5,729,237	)

已发行普通股加权平均数		75,869,542			75,767,552			75,620,779

(b)	由于其截至2023年12月31日、2024年和2025年的可交换债券以及截至2023年12月31日的股份支付计划，公司拥有潜在的可发行普通股。由于反稀释效应，股份支付计划的影响被排除在截至2023年12月31日止年度的稀释每股收益计算之外。同时，由于反摊薄效应，每股摊薄收益等于截至2023年12月31日及2025年12月31日止年度的每股基本盈利。截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的稀释每股收益计算如下：


（单位：韩元，股份信息除外）	2023		2024			2025
控股权益应占溢利	￦	1,698,202,436,726		1,125,379,754,922			690,685,596,779
可交换债券的汇率收益和重估		—		( 139,569,768,850	)		—

摊薄利润		1,698,202,436,726		985,809,986,072			690,685,596,779

调整后的加权平均普通股股数（*1)		75,869,542		77,990,432			75,620,779

稀释每股收益	￦	22,383		12,640			9,134

歼10

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*1)	计算稀释每股收益的调整后已发行普通股加权平均数如下：


（股）	2023		2024		2025
已发行普通股加权平均数		75,869,542		75,767,552		75,620,779
加权-潜在普通股平均数		—		2,222,880		—

调整后的加权平均普通股股数		75,869,542		77,990,432		75,620,779

37.

关联交易

(a)	相关截至2025年12月31日，公司当事人情况如下：


类型		公司
对联营公司和合营公司的投资		[国内] 浦项制铁MC Materials、Samcheok Blue Power Co.，Ltd.、SNNC等。

		[国外] Roy Hill Holdings Pty Ltd、POSCO-NPS Niobium LLC、KOBRASCO、PT NICOLE Metal Industry、河钢-浦项汽车用钢有限公司，东南亚天然气管道有限公司、9404-5515 Quebec Inc.、KOREA LNG LTD.、镍矿公司SAS等。

F-1

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度，公司与关联方之间的重大交易如下：

截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）	销售及其他				采购及其他
	销售		股息		其他		购买材料		其他
联营企业和合资企业（*1)
New Songdo International City Development，LLC	￦	208,536		—		1,484		—		279
SNNC		164,827		—		87		637,638		1,749
诺尔绿色能源有限公司。		6,499		—		28		—		10,320
POS-SEAH 钢丝（天津）有限公司		14,477		—		—		—		—
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		43,811		—		—		73		—
东南亚天然气管道有限公司。		—		59,295		—		—		—
浦项MC材料		113,542		9,000		—		6,861		1,564
三周蓝电株式会社。		503,283		10,020		—		—		—
抱川-华道公路股份有限公司		160,233		—		—		—		—
Roy Hill Holdings Pty Ltd		—		367,445		—		1,611,073		—
其他		474,846		212,578		14,970		590,717		102,067

	￦	1,690,054		658,338		16,569		2,846,362		115,979

(*1)	截至2023年12月31日，公司为关联方提供担保情况。

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	销售及其他						采购及其他
	销售		股息		其他		购买材料		其他
联营企业和合资企业（*1)
New Songdo International City Development，LLC	￦	216,657		—		1,427		—		145
SNNC		121,658		—		8		377,168		3,620
浦项制铁-三星-斯洛伐克加工中心		43,098		—		—		781		—
京畿道绿色能源株式会社		31,036		—		—		—		6,675
POS-SEAH 钢丝（天津）有限公司		13,733		—		—		—		—
POS海安钢丝（南通）有限公司		52,993		—		—		243		—
东南亚天然气管道有限公司。		—		64,208		—		—		—
浦项MC材料		137,209		1,800		—		8,107		526
三周蓝电株式会社。		377,636		10,993		946		—		—
抱川-华道公路股份有限公司		59,691		—		—		—		65
河钢-浦项汽车钢有限公司		41,369		—		—		37,241		—
Roy Hill Holdings Pty Ltd		—		284,541		260		1,729,832		—
其他		421,095		149,647		4,434		520,477		255,084

	￦	1,516,175		511,189		7,075		2,673,849		266,115

(*1)	截至2024年12月31日，公司为关联方提供担保。

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	销售及其他（*1)						采购及其他
	销售		股息		其他		购买材料的		其他
联营企业和合营企业
New Songdo International City Development，LLC	￦	52,814		—		48,449		—		54
SNNC		101,468		—		8		484,571		4,163
浦项制铁-三星-斯洛伐克加工中心		44,882		—		—		5		—
京畿道绿色能源株式会社		7,103		—		—		—		3,438
POS-SEAH 钢丝（天津）有限公司		13,185		—		—		—		—
POS海安钢丝（南通）有限公司		51,513		—		—		357		—
东南亚天然气管道有限公司。		—		37,273		—		—		—
浦项MC材料		132,097		3,000		—		6,913		820
三周蓝电株式会社。		246,619		2,795		352		20		4
浦项（广东）汽车用钢有限公司		195,811		—		—		266,549		—
河钢-浦项汽车钢有限公司		24,870		—		—		66,886		1,391
Roy Hill Holdings Pty Ltd		—		213,794		—		1,544,120		—
其他		224,899		119,247		2,051		447,364		42,945

	￦	1,095,261		376,109		50,860		2,816,785		52,815

(*1)	截至2025年12月31日，公司为关联方提供担保情况（见附注38）。

（c）	截至2024年12月31日、2025年12月31日，公司与关联方发生的重大交易产生的应收应付款项余额如下：

2024年12月31日


（百万韩元）	应收款项（*1)								应付款项
	贸易账户和笔记应收款项		贷款		其他		合计		贸易账户和笔记应付款项		其他		合计
联营企业和合营企业
New Songdo International City Development，LLC	￦	96,730		—		1,657		98,387		—		30,087		30,087
京畿道绿色能源株式会社		5,846		—		10,706		16,552		—		567		567
浦项（广东）汽车用钢有限公司		46,547		6,162		—		52,709		48,866		—		48,866
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		—		142,767		—		142,767		—		—		—
河钢-浦项汽车钢有限公司		13,924		—		—		13,924		5,483		1,922		7,405
POS-SEAHSTEELWIRE（TIANJIN）Co.，Ltd		5,970		—		—		5,970		—		—		—
三周蓝电株式会社。		189,173		—		148		189,321		—		77,187		77,187
镍矿公司SAS		—		68,793		122		68,915		—		358		358
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		19,628		—		—		19,628		—		—		—
浦项MC材料		14,544		—		168		14,712		1,314		357		1,671
抱川-华道公路股份有限公司		10,985		—		—		10,985		—		—		—
UITRAS LRT株式会社		13,592		51,051		9,187		73,830		—		—		—
Roy Hill Holdings Pty Ltd		25,023		—		8,836		33,859		356,234		25		356,259
SNNC		12,861		—		70		12,931		10,322		1,298		11,620
FQM澳大利亚控股有限公司		—		292,764		—		292,764		—		—		—
其他		27,728		19,730		138,239		185,697		10,168		10,129		20,297

	￦	482,551		581,267		169,133		1,232,951		432,387		121,930		554,317

(*1)	截至2024年12月31日，公司确认上述应收款项呆账备抵金额为￦ 506,673 百万。

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

2025年12月31日


（百万韩元）	应收款项（*1)								应付款项
	贸易账户和笔记应收款项		贷款		其他		合计		贸易账户和笔记应付款项		其他		合计
联营企业和合营企业
New Songdo International City Development，LLC	￦	25,497		—		10,100		35,597		—		4		4
京畿道绿色能源株式会社		—		—		14,832		14,832		—		—		—
浦项（广东）汽车用钢有限公司		32,218		6,212		—		38,430		37,313		—		37,313
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		—		136,580		—		136,580		—		—		—
河钢-浦项汽车钢有限公司		3,701		—		—		3,701		15,584		207		15,791
POS-SEAHSTEELWIRE（TIANJIN）Co.，Ltd		4,965		—		—		4,965		—		—		—
三周蓝电株式会社。		273,880		—		193		274,073		—		381		381
镍矿公司SAS		—		75,857		707		76,564		—		358		358
POS-SEAH 钢丝（南通）有限公司		13,334		—		—		13,334		150		—		150
浦项MC材料		10,838		—		358		11,196		894		506		1,400
抱川-华道公路股份有限公司		5,491		—		—		5,491		—		2		2
UITRAS LRT株式会社		—		39,333		4,214		43,547		—		—		—
Roy Hill Holdings Pty Ltd		39,761		—		9,610		49,371		426,829		—		426,829
SNNC		10,694		—		28,433		39,127		5,439		447		5,886
FQM澳大利亚控股有限公司		—		292,591		—		292,591		—		—		—
其他		27,327		21,995		138,447		187,769		49,756		71,663		121,419

	￦	447,706		572,568		206,894		1,227,168		535,965		73,568		609,533

(*1)	截至2025年12月31日，公司确认上述应收款项呆账备抵金额为￦ 531,031 百万。

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

（d）	截至2023年12月31日、2024年及2025年12月31日止年度，公司与关联方之间的重大财务往来情况如下：

截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		出借		收藏			其他（*1)		结局
联营企业和合营企业
UITRAS LRT株式会社	￦	36,510		9,825		—			—		46,335
PT。唐加慕电力		5,014		—		( 270	)		82		4,826
PT。万浦电力		3,988		—		( 4,063	)		75		—
镍矿公司SAS		63,024		—		( 2,322	)		3,495		64,197
喀拉喀托 POS-CHEM 东苏化学		3,802		—		( 1,323	)		100		2,579
POS-SEAH 钢丝（泰国）有限公司。		7,604		—		( 7,828	)		224		—
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		104,281		6,620		—			1,276		112,177
POS-AUSTEM 武汉汽车股份有限公司		10,138		—		( 5,321	)		341		5,158
孝春株式会社。		2,382		—		—			—		2,382
POS-AUSTEM 苏州汽车股份有限公司		12,673		—		( 13,219	)		546		—
FQM澳大利亚控股有限公司		247,868		2,637		—			6,433		256,938
POHANG E & E Co.，Ltd。		100		1,546		—			—		1,646
浦项（广东）汽车用钢有限公司		35,131		225,182		( 246,259	)		278		14,332

	￦	532,515		245,810		( 280,605	)		12,850		510,570

(*1)	包括外币折算差额调整及其他。

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	开始		出借		收藏			其他（*1)			结局
联营企业和合营企业
UITRAS LRT株式会社	￦	46,335		4,718		—			( 2	)		51,051
PT。唐加慕电力		4,826		—		( 1,288	)		316			3,854
镍矿公司SAS		64,197		—		—			4,596			68,793
喀拉喀托 POS-CHEM 东苏化学		2,579		—		( 1,379	)		270			1,470
孝春株式会社。		2,382		—		—			—			2,382
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		112,177		6,499		—			24,091			142,767
POS-AUSTEM 武汉汽车股份有限公司		5,158		—		—			478			5,636
FQM澳大利亚控股有限公司		256,938		3,126		—			32,700			292,764
POHANG E & E Co.，Ltd。		1,646		1,582		—			—			3,228
浦项（广东）汽车用钢有限公司		14,332		59,402		( 68,294	)		722			6,162
Gale International Korea，LLC		—		100		—			—			100
P & O化学有限公司。		—		3,060		—			—			3,060

	￦	510,570		78,487		( 70,961	)		63,171			581,267

(*1)	包括外币折算差额调整及其他。

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

截至2025年12月31日止年度



（百万韩元）	开始		出借		收藏			其他（*1)			结局
联营企业和合营企业
UITRAS LRT株式会社	￦	51,051		—		( 11,718	)		—			39,333
PT。唐加慕电力		3,854		—		( 3,089	)		1,823			2,588
镍矿公司SAS		68,793		—		—			7,064			75,857
喀拉喀托 POS-CHEM 东苏化学		1,470		—		( 1,435	)		( 35	)		—
孝春株式会社。		2,382		—		—			—			2,382
AMCI国际TERM0（WA）PTY有限公司		142,767		73		( 13,657	)		7,397			136,580
POS-AUSTEM 武汉汽车股份有限公司		5,636		—		( 5,733	)		97			—
FQM澳大利亚控股有限公司		292,764		—		—			( 173	)		292,591
POHANG E & E Co.，Ltd。		3,228		1,444		—			—			4,672
浦项（广东）汽车用钢有限公司		6,162		64,858		( 64,914	)		106			6,212
Gale International Korea，LLC		100		344		—			—			444
P & O化学有限公司。		3,060		—		—			( 3,060	)		—
CAML		—		5,766		—			—			5,766
POS-AUSTEM 苏州汽车		—		6,143		—			—			6,143

	￦	581,267		78,628		( 100,546	)		13,219			572,568

(*1)	包括外币折算差额调整及其他。

（e）	截至2024年12月31日及2025年12月31日止年度，对联营公司及合营公司及其他的额外投资金额为￦ 301,816 百万和￦ 213,279 分别为百万。

（f）	截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司主要管理人员的薪酬详情如下：


（百万韩元）	2023		2024		2025
短期利益	￦	199,608		190,253		163,545
长期利益		9,641		9,858		3,056
退休福利		38,934		29,261		24,829

	￦	248,183		229,372		191,430

主要管理人员包括董事（包括

非常设

董事）、在公司业务和运营中具有重大影响和责任的执行官和同事。

38.

承诺与或有事项

(a)

或有负债

或有负债可能会因不可预见的情况而发生变化；因此，管理层不断审查资源外流的可能性是否体现了经济

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

效益增加了。除无法可靠估计的极少数情况外，如果未来经济利益外流的可能性增加，即使过去已将其作为或有负债处理，这种可能性变动在发生变动期间的合并财务报表中确认为拨备。

管理层作出的估计和假设会影响承诺和或有事项的披露。所有估计和假设均基于对当前情况的评估和在内部和/或外部专家支持下的评估。

管理层定期分析有关或有事件的最新信息，并提供与或有损失相关的拨备信息，包括潜在的估计法律费用。这种评估是根据与内部和外部法律顾问的协商进行的。管理层在作出确认拨备的决定时，会考虑体现经济利益的资源流出以清偿债务的可能性，以及对金额作出可靠估计的可能性。

(b)

担保详情

1）截至2025年12月31日公司提供的未偿还担保的或有负债情况如下：


（百万韩元）			担保限额				担保金额
保证人	担保受益人	金融机构	外币		赢了等价		国外货币		赢了等价
[公司]
POSCO HOLDINGS INC。	浦项亚洲有限公司。	ING银行及其他	美元	200,000,000		286,981		32,000,000		45,917
	POSCO Argentina S.A.U	汇丰银行及其他	美元	1,079,900,000		1,549,547		1,017,467,072		1,459,962
POSCO	POSCO ASSAN TST Steel Industry Inc	花旗银行及其他	美元	122,850,000		176,277		122,850,000		176,277
浦项国际公司	PT。生物Inti Agrindo	Hana Bank Indonesia等	IDR	631,200,000,000		54,031		631,200,000,000		54,031
	POSCO ASSAN TST Steel Industry Inc	友利银行香港及其他	美元	13,650,000		19,586		13,650,000		19,586
	浦项国际德国有限公司	Bank Mendes Gans阿姆斯特丹	美元	50,000,000		71,745		—		—
	浦项国际日本公司							15,987,721		22,941
	浦项国际美国公司。							—		—
	浦项国际新加坡私人有限公司。							—		—
	POSCO国际马来西亚SDN BHD							—		—
	POSCO International ITALIA S.R.L。							—		—
	POSCO International MEXICO S.A. de C.V。							—		—
	POSCO INTERNATION AUSTRALIA HOLDINGS PTY LTD							—		—

F-11

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日


（百万韩元）			担保限额				担保金额
保证人	担保受益人	金融机构	外币		赢了等价		国外货币		赢了等价
	浦项国际墨西哥电子流动性 S.A de C.V。							—		—
	国际波兰e-Mobility SP。Z OO。							—		—
	PT。喀拉喀托POSCO能源	浦项亚洲有限公司等	美元	102,903,407		147,656		29,400,000		42,186
	浦项国际墨西哥电子流动性 S.A de C.V。	韩国进出口银行等	美元	52,054,800		74,693		51,379,000		73,724
	浦项国际波兰电子流动性 SP。Z O.O。	法国巴黎银行Polska S.A。	欧元	23,678,000		39,914		23,678,000		39,914
	PT POSCO国际ENP印度尼西亚	PT Bank Negara Indonesia	美元	750,000		1,076		750,000		1,076
	AGPA PTE有限公司。	SMBC新加坡	美元	20,880,000		29,961		20,880,000		29,961
	浦项国际阿拉斯加能源有限责任公司	Glenfarne Alaska Partners，LLC	美元	45,000,000		64,571		45,000,000		64,571
浦项钢铁股份有限公司。	缅甸POSCO C & C Company，Limited。	浦项亚洲有限公司。	人民币	121,678,106		24,915		101,398,422		20,762
浦项未来M公司有限公司。	ULTIUM CAM有限合作伙伴关系	Investissement Quebec，Strategic Innovation Fund	加元	299,562,500		313,858		232,265,400		243,349
		新韩银行	美元	100,000,000		143,490		100,000,000		143,490
[联营企业和合营企业]
POSCO HOLDINGS INC。	镍矿公司SAS	ING银行	欧元	46,000,000		77,543		46,000,000		77,543
	PT.Nicole Metal Industry	华侨银行及其他	美元	40,180,000		57,654		17,090,526		24,523
POSCO	POSUK钛	新韩银行	美元	12,750,000		18,295		12,750,000		18,295
浦项国际公司	Global KOMSCO Daewoo LLC	巴林韩亚银行	美元	6,650,000		9,542		4,200,000		6,027
浦项生态挑战有限公司。	春川能源株式会社	韩国国民银行等	KRW	149,200		149,200		117,980		117,980
[其他]
浦项生态挑战有限公司。	维修项目的分包商等。	韩国国民银行等	KRW	380,652		380,652		65,338		65,338
POSCO澳大利亚PTY有限公司	贸易和投资部（新州政府）和其他	友利银行等	澳元	18,744,862		18,014		18,744,862		18,014
PT。生物lnti Agrindo	KSU Mandob Sejatera	穆阿马拉特银行	IDR	80,000,000,000		6,848		5,866,666,666		502
POSCO涂层钢铁（泰国）有限公司。	AMATA天然气分销有限公司及其他	SC银行	泰铢	54,614,000		2,492		54,614,000		2,492
	印度标准局（BIS）	SC银行	美元	10,000		14		10,000		14
POSCO Maharashtra Steel Private Limited	Gail印度等	德意志银行等	印度卢比	1,049,571,593		16,772		1,049,571,593		16,772
PT。Prime Agri Resources	Koperasi Bakomo Diri Maju（KBDM）等	Koperasi Simpan Pinjam Sahabat Mitra Sejati等	IDR	339,798,202,782		29,087		339,798,202,782		29,087

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

2)	截至2025年12月31日，公司PF业务分类型增信情况具体如下：

①

维修项目及其他

PF信用增级包括债务承担和补充融资协议以及相关贷款的到期情况详情如下：


（百万韩元）													贷款余额
提供者	项目（*1)		借款人		类型		信用增强措施		同意了金额		已执行金额		合计		内 3 月份		3~6 月份		6 月份 ~1年		1年 ~2 年		2年 ~3 年		后 3年
[公司]
浦项生态挑战有限公司。		其他项目		JB克拉克山 CORP		主PF		债务假设	￦	45,630		38,025		38,025		—		—		38,025		—		—		—
[联营企业和合营企业]
浦项生态挑战有限公司。		其他项目		新松岛国际城发展，有限责任公司		抵押贷款贷款		债务假设		494,000		321,300		321,300		—		74,500		—		246,800		—		—
[其他]
浦项生态挑战有限公司。		维修保养项目		邦贝新东加公寓重建和维护项目协会等		主PF		债务假设		1,359,516		592,214		592,214		—		63,400		48,174		94,447		95,075		291,118
		其他项目		市民中心PFV		主PF		债务假设		45,000		45,000		45,000		—		—		—		—		—		45,000
		其他项目		地标Sewoon		主PF		债务假设		50,000		50,000		50,000		—		—		—		—		—		50,000
		其他项目		DAON INP公司，有限公司。		主PF		联合保证		78,000		60,000		60,000		—		—		—		—		60,000		—
		其他项目		全州生态城		主PF		债务假设		53,300		22,600		22,600		—		—		22,600		—		—		—
		其他项目		阿尔法城H & G，有限公司。		主PF		债务假设		60,000		60,000		60,000		—		—		—		—		60,000		—
		其他项目		岛一		主PF		债务假设		50,000		50,000		50,000		—		—		—		—		50,000		—
		其他项目		韩泰资产发展有限公司，有限公司。		主PF		债务假设		48,000		40,000		40,000		—		—		—		40,000		—		—
		其他项目		大邱MBC网站混合用途发展 PFV		主PF		债务假设		80,000		80,000		80,000		—		—		—		—		80,000		—
POSCO DX有限公司。		其他项目		全农学校 keeper co.和其他（*2)		主PF		补充资金协议和其他		123,309		36,691		36,691		—		—		—		—		1,367		35,324

										1,947,125		1,036,505		1,036,505		—		63,400		70,774		134,447		346,442		421,442

									￦	2,486,755		1,395,830		1,395,830		—		137,900		108,799		381,247		346,442		421,442

(*1)	维修项目主要为改建和共管公寓建设项目，其他项目包括办公楼、零售商铺、仓库、教育设施等。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(*2)	补充资金的义务已计入公司的比例权益。补充资金义务的执行金额可能会因其他建设投资者或运营投资者履行该义务的情况而有所不同。（含其他权益：担保额度￦ 1,122,320 百万，未偿还贷款余额为￦ 337,508 百万）

b.	建设违约情况下的有条件债务承担和本金偿还合同截至2025年12月31日具体情况如下：


（百万韩元）
		合同金额		应急金额（1)(2)		余额贷款
维护项目	总金额	￦	8,665,234		3,388,729		1,705,326
	归属于公司的金额 y		6,737,433		2,607,511		1,212,673
其他项目	总金额		2,197,729		5,350,000		1,392,900
	归属于公司的金额 y		2,197,729		5,350,000		1,392,900

	总金额		10,862,963		8,738,729		3,098,226
	归属于公司的金额 y	￦	8,935,162		7,957,511		2,605,573

(*1)	与贷款发放时债务承担协议等其他增信事项重迭金额达￦ 28,305 百万用于维修项目。

(*2)	联合分包项目的，披露项目参与方的共同担保总额。完成的最终执行金额可能会因实际完成时项目参与方的原因而有所不同。

c.	截至2025年12月31日发生施工违约的损害索赔或有事项明细如下：


（百万韩元）		合同金额		应急金额（1)(2)		贷款余额
其他项目 s	总金额	￦	11,500,272		12,756,200		8,391,513
	归属于公司的金额		10,871,875		12,366,854		8,068,064

(*1)	与贷款发放时债务承担协议等其他增信事项重迭金额达￦ 385,000 百万用于维修项目。

(*2)	联合分包项目的，披露项目参与方的共同担保总额。完成的最终执行金额可能会因实际完成时项目参与方的原因而有所不同。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

②

SOC项目


（百万韩元）
提供者	受援国	信用增级措施	核准金额		剩余余额还款后
[联营企业和合营企业]
POSCO DX有限公司 .	抱川-华道公路股份有限公司（*1)	提供资金	￦	24,923		22,234
浦项生态挑战有限公司。	抱川-华道公路股份有限公司（*1)	提供资金		319,515		285,039
	POHANG E & E Co.，Ltd.（*2)	提供资金和补充资金协议		71,930		39,266
	普润通营环境有限公司（*2)	提供资金		25,630		9,804
	Pure Gimpo.co.，Ltd（*2)	提供资金		51,565		21,181
	清洁益生株式会社（*2)	提供资金		44,054		20,137

				537,617		397,661

[其他]
POSCO DX有限公司。	西部内陆公路股份有限公司。	提供资金		47,348		32,668
	釜山三城隧道	再融资		7,621		7,621
浦项生态挑战有限公司（*3)	西首尔公路股份有限公司等	补充资助协议		63,683		28,201
	西部内陆公路股份有限公司等	提供资金		2,778,848		1,562,721
	浦项杨吉尔湾新港	债务承担		2,250		1,440
	釜山三城隧道	再融资		35,296		26,750

				2,935,046		1,659,401

			￦	3,472,663		2,057,062

(*1)	公司提供资金承诺￦ 307,273 万元（含其他股份：￦ 555,848 万元）相当于该民间投资项目贷款余额的公司股份。

(*2)	公司提供资金承诺￦ 90,387 万元（含其他股份：￦ 163,819 万元）相当于该民间投资项目贷款余额的公司股份。

(*3)	公司提供资金承诺￦ 1,619,113 万元（含其他股份：￦ 7,702,054 万元）相当于该民间投资项目贷款余额的公司股份。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

其他担保

①	截至2025年12月31日，公司通过与保证保险公司签订保单或出具保函证明等方式为客户提供的合同履约保函、分期保函、瑕疵保函等给付保证如下：

（百万韩元）

信贷提供者
增强

信贷接受者
增强

担保类型

议定金额

已执行金额

保证人

[子公司]

浦项生态挑战有限公司。

Ventanas菲律宾
建筑公司

履约保障
用于合同和其他

￦

11,202

韩国贸易保险
公司及其他

浦项GYR技术

浦项制铁及其他

缺陷责任保证

101

CI担保

11,303

[联营公司]

浦项生态挑战有限公司。

PT.Tanggamus电力

信用证

2,877

韩亚银行

PT。万浦电力

信用证

2,583

韩亚银行

5,460

[其他]

浦项生态挑战有限公司。

大宇工程建设有限公司等

施工及其他履约担保

8,803,087

8,793,877

建设担保合作社及其他

POSCO WIDE有限公司

人类

生态土地

株式会社。

履约保障
用于合同

3,050

首尔保证保险

浦项GYR技术

KEPCO KPS及其他

缺陷责任保证

1,095

CI担保

8,807,232

8,798,022

￦

8,823,995

8,814,785

②	截至2025年12月31日，公司由担保机构提供的主要货款担保及其他担保情况如下：


（百万韩元）
提供者	担保类型	议定金额		已执行金额
建设担保合作社	分包商付款担保及其他	￦	5,255,953		5,255,953
工程保证保险	为EPC合同及其他提供履约担保		913,756		700,662
首尔保证保险	施工履约担保及其他		517,441		517,441
韩国住房和城市担保公司	住房保障及其他		5,711,921		5,038,742
友利银行等	外币担保		1,953,945		897,193
韩国软件金融合作社	履约保障用于合同		120,173		114,611
首尔保证保险	履约及其他担保		80,249		80,249
建设担保合作社	合同履约担保		24,482		195
CI担保	缺陷责任保证		1,196		1,196

		￦	14,579,116		12,606,242

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）

主要承诺

截至2025年12月31日，公司主要承诺具体情况如下：


公司		说明
POSCO HOLDINGS INC。		截至2025年12月31日，POSCO HOLDINGS INC.与韩国能源机构订立长期外币借款承诺，借款金额上限为美元 1.05 百万。这笔借款与在西费尔干纳-奇纳巴德勘探天然气水合物有关。借款的偿还取决于项目的成功与否。如果相关项目失败，POSCO HOLDINGS INC.不承担偿还全部或部分借款金额的责任。POSCO HOLDINGS INC.已同意在借款协议定义的特定条件下支付其利润的某一部分。截至2025年12月31日，借款的期末余额为美元 1.02 百万。 POSCO HOLDINGS INC.已存入 86,611 截至2025年12月31日与韩国证券存管处就外币可交换债券交换的库存股。

POSCO		浦项钢铁订立长期合约，采购铁矿石、煤炭、镍及其他。铁矿石长单采购合同期限两年以上，三年对于煤炭，以及一年为镍。这些合同规定根据市场价格进行定期价格调整。截至2025年12月31日， 48 百万吨铁矿石和 18 根据此类长期合同仍有百万吨煤炭有待采购。 POSCO与印尼Tangguh液化天然气（LNG）财团订立协议，购买液化天然气 .采购合同期限和数量分别为 550,000 吨每年为 20 从2005年8月开始的年份，以及 120,000 吨，2025年9月至2026年12月。采购价格可能会发生变化，以每月标准油价（JCC）的变化为基础，并设置价格上限。 POSCO拥有原材料运输的长期服务合同。截至2025年12月31日，有 32 合同中的船舶，平均剩余合同期约 6 年。 POSCO与POSCO ININGAPORE INGAPORE PTE LTD.订立协议（LNG SPA），以购买 370 每年千吨LNG用于 15 自2026年11月开始的年份。购买价格可能会根据美国Henry Hub天然气现货价格的变化而发生变化。浦项制铁有将采购合同延长至五年 . POSCO与POSCO国际公司签订了LNG接收站使用协议，在浦项和光阳钢铁厂卸货、储存、蒸发并通过光阳LNG接收站传输后，将直接进口的LNG用于加工和发电。本协议授予公司独家、唯一使用权 200,000 新的液化天然气储罐中的液化天然气储存能力以及使用终端设施，包括其他附属设备。合同期限为2025年9月1日至2041年8月31日。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日


公司		说明
		关于FEWM CO.，LTD.的股票，POSCO持有一份看跌期权，可在2026年7月1日至2027年6月30日期间行使。这使公司有权要求以预先协商的行权价出售其在实体中的股份，只要公司的股份达到 59 % 该实体当时已发行股份总数的百分比。

浦项国际公司		公司通过与韩国矿山修复和矿产资源公司（KOMIR）、STX公司组成的韩国Ambatovy联合体（KAC）投资马达加斯加Ambatovy镍项目（DMSA/AMSA）。运营商SHERRITT INTERNATIONAL CORP.于2017年11月将项目的部分权益转让给住友和AHL（Ambatovy Holdings Limited），并于2020年8月将项目的剩余权益转让给住友和AHL2（Ambatovy Holdings II Limited）。科航有权利和义务对 15.33 AHL和AHL2持有的%股权。

		截至2025年12月31日，根据三切热电厂建设项目投资人协议，POSCO国际公司有义务对核心资本、不合格投资、业务发生超额费用、加速支付等进行出资。

POSCO FUTURE M CO.，LTD		根据与GM Battery Raw Materials Corporation（“GM”）的GP股东协议，公司有义务向ULTIUM CAM LIMITED PARTNERSHIP提供额外的出资。截至2025年12月31日，剩余金额美元 484,364 千计划在2026年之前通过资本催缴追加捐款。

（d）

资产收购承诺

截至2024年12月31日和2025年12月31日尚未发生的重大资产收购承诺金额如下：


（百万韩元）	2024		2025
物业、厂房及设备	￦	5,853,808		5,573,047
无形资产		27,859		42,124
对联营公司和合营公司的投资		92,958		167,683

	￦	5,974,625		5,782,854

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（e）

诉讼进行中

截至2025年12月31日，POSCO HOLDINGS INC.及部分子公司在正常经营过程中产生的法律诉讼中作为被告的正在进行的诉讼情况如下：


（单位：百万韩元，单位：千元外货币）
公司	法律行动		索赔金额			赢了等价		说明
POSCO HOLDINGS INC。		3		KRW	669		669	损害赔偿索赔及其他诉讼
POSCO		181		KRW	542,579		542,579	职工权利索赔诉讼及其他
浦项国际公司		1		KRW	—		—	损害赔偿索赔及其他诉讼
		2		印度卢比	4,469,396		71,421	保函付款索赔诉讼及其他
		5		美元	72,662		104,263	损害赔偿索赔及其他诉讼
		1		PKR	124,775		639	损害赔偿索赔诉讼
		1		ARS	1,800		2	损害赔偿索赔诉讼
浦项生态挑战有限公司。		136		KRW	503,451		503,451	损害赔偿索赔及其他诉讼
浦项制铁株式会社		1		KRW	271		271	损害赔偿索赔诉讼
POSCO DX有限公司 .		1		巴西雷亚尔	21,845		5,722	损害赔偿索赔诉讼
		8		KRW	3,401		3,401	损害赔偿索赔及其他诉讼
浦项未来M公司有限公司。		1		KRW	600		600	损害赔偿索赔及其他诉讼
浦项A & C		7		KRW	2,485		2,485	损害赔偿索赔及其他诉讼
POSCO WIDE有限公司。		3		KRW	322		322	损害赔偿索赔及其他诉讼
POSCO移动解决方案公司		2		KRW	615		615	损害赔偿索赔及其他诉讼
POSCO中国控股股份有限公司。		1		美元	2,580		3,702	损害赔偿索赔及其他诉讼
POSCO Engineering and Construction India Private Limited		2		印度卢比	493,968		7,894	货款索赔及其他诉讼
PT。POSCO E & C印度尼西亚		1		IDR	13,561,952		1,161	货款索赔及其他诉讼
浦项印度加工中心私人有限公司		1		印度卢比	54,420		870	损害赔偿索赔诉讼
PT。喀拉喀托POSCO		2		IDR	11,108,052		951	合同纠纷及其他诉讼
POSCO ZT空气解决方案		1		KRW	25		25	损害赔偿索赔诉讼
Pos-Sea 私人有限公司		1		美元	3,200		4,592	合同纠纷及其他诉讼
巴西圣保罗钢铁加工中心		7		巴西雷亚尔	6,729		1,763	劳工及其他索赔诉讼
浦项制铁Thainox Public Company Limited		2		泰铢	3,480		159	关于支票无效的诉讼
POSCO ASSAN TST Steel Industry Inc。		27		美元	132		189	劳工及其他索赔诉讼
POSCO Maharashtra Steel Private Limited		1		印度卢比	9,500		152	劳工及其他索赔诉讼
浦项制铁-TNPC		1		尝试	—		—	劳动索赔诉讼
POSCO印度私人有限公司		1		印度卢比	2,466		39	讨薪官司
POSCO MPPC S.A. de C.V。		4		MXN	4,924		393	劳工及其他索赔诉讼
浦项（重庆）汽车加工中心有限公司		1		人民币	510		104	追讨违约金诉讼

本公司已就或有亏损计提拨备 38

诉讼，包括与担保义务有关的诉讼，并合理估计发生的可能性和金额（见附注20）。

对于所有其他诉讼和索赔，管理层认为公司没有任何当前义务，因此，截至2025年12月31日，公司没有就该事项确认任何拨备。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（f）

其他或有情况

截至2025年12月31日，公司其他重大或有事项如下：


公司		说明
POSCO HOLDINGS INC。		POSCO HOLDINGS INC.向韩国能源署提供了3张空白支票，作为长期外币借款的抵押品。

		本公司与新成立的公司有连带责任，通过分拆，浦项制铁，解除此前发生的一切责任（包括财务担保合同）分拆日期。

浦项国际公司		截至2025年12月31日，POSCO国际公司已向韩国能源厅等提供19张空白本票和12张空白支票，作为合同等履约担保的担保物。

浦项生态挑战有限公司。		截至2025年12月31日，POSCO Eco & Challenge Co.，Ltd.提供了40张空白支票和4张空白本票作为协议和未偿还贷款的抵押品。

POSCO DX有限公司 .		截至2025年12月31日，POSCO DX股份有限公司已向金融机构提供7张空白支票作为履约担保担保物用于合同等。

（g）

其他承诺

截至2025年12月31日，公司与包括韩国开发银行在内的多家金融机构有透支、一般贷款、贸易融资等方面的信贷协议。总限额为

￦

36,127.4

illion，

这是以各种外币计价的限额的韩元等值。

39.现金流量表的附加信息

(a)	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的经营资产和负债变动情况如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
贸易账款和应收票据	￦	( 982,726	)		1,353,908			( 649,384	)
其他应收款		32,827			( 192,707	)		( 333,826	)
库存		1,312,800			914,744			487,345
其他流动资产		265,296			( 124,125	)		148,797
其他非现行物业、厂房及设备		( 214,331	)		( 11,645	)		189,609
贸易账款和应付票据		( 118,796	)		( 376,277	)		( 916,576	)
其他应付款		( 301,561	)		56,936			181,355
其他流动负债		15,213			( 1,020,242	)		389,040
规定		( 318,955	)		( 213,235	)		( 69,218	)
可用和盈利的捐赠资产		—			101,557			—
支付遣散费		( 263,548	)		( 336,189	)		( 382,620	)
计划资产		( 45,535	)		27,413			143,152
其他非现行负债		( 468,213	)		81,703			36,119

	￦	( 1,087,529	)		261,841			( 776,207	)

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POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

(b)	截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度融资活动产生的负债变动情况如下：

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	负债												衍生品那个对冲借款
	短期借款			长期借款			股息应付款项			租赁负债			衍生品那个对冲借款
开始	￦	4,959,280			21,011,099			3,261			924,320			( 129,991	)
筹资现金流变动		( 217,759	)		( 1,633,370	)		( 844,195	)		( 195,367	)		181,397
外汇汇率变动的影响		991,570			1,102,079			991			( 3,696	)		—
公允价值变动		—			( 239,120	)		—			—			( 833,973	)
债券赎回损失		—			7,063			—			—			—

其他变化：
留存收益减少		—			—			758,124			—			—
非控股权益减少 s		—			—			86,001			—			—
利息支出		—			16,525			—			48,625			—
使用权资产增加 s		—			—			—			132,219			—

结局	￦	5,733,091			20,264,276			4,182			906,101			( 782,567	)

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	负债											衍生品那个对冲借款
	短期借款			长期借款		股息应付款项			租赁负债			衍生品那个对冲借款
开始	￦	5,733,091			20,264,276		4,182			906,101			( 782,567	)
筹资现金流变动		2,158,541			235,005		( 915,216	)		( 143,423	)		242,154
外汇汇率变动的影响		( 459,675	)		549,426		14			( 131,796	)		—
公允价值变动		—			1,310		—			—			( 53,809	)

其他变化：
留存收益减少		—			—		756,208			—			—
非控股权益减少 s		—			—		159,410			—			—
利息支出		—			10,026		—			63,416			—
使用权资产增加 s		—			—		—			646,356			—

结局	￦	7,431,957			21,060,043		4,598			1,340,654			( 594,222	)

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

（c）	材料非现金截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的交易情况如下：


（百万韩元）	2023			2024			2025
转让在建工程至物业、厂房及设备及无形资产	￦	3,782,059			7,193,949			4,816,462
与购置物业、厂房及设备及无形资产有关的应付账款变动		( 113,447	)		( 181,188	)		214,488
库藏股退休		—			431,107			374,546

	￦	3,668,612			7,443,868			5,405,496

40.经营分部和地理信息

(a)	公司的经营业务是根据市场和客户的性质来组织的。分部资产、负债和利润（亏损）一般根据构成可报告经营分部的子公司的K-IFRS根据单独的财务报表计量。

公司将经营分部分类如下。另外，各分部的附属公司经营的业务如下：


经营分部		主要业务
钢铁		制造及销售钢铁产品

基础设施	交易	内外资企业之间的供购交易、发电、资源开发

	建设	设计、生产、建设钢厂及其设施、商业和住宅设施等。

	物流及其他	物流、网络及系统集成业务

可充电电池材料		锂、镍、负极/正极材料等EV电池材料

其他		POSCO HOLDINGS。INC.，控股公司及投资业务

(

)

分部损益不反映分配给每个实体的合并调整，按照国际财务报告准则会计准则，以与该期间合并利润相同的方式确定。各分部适用的会计政策与构成合并财务报表的主体的会计政策一致。分部资产和负债一般根据K-IFRS的总资产和总负债计量，然后再反映分配给实体的合并调整。此外，分部资产和负债以合并实体的单独财务报表为基础，而不是以合并为基础。报告分部之间的交易

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

包括不同级别的分部间交易，其中包括处置有形资产和提供建筑服务等。

（c）	截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的可报告分部信息如下：

截至及截至2023年12月31日止年度


				基础设施
（百万韩元）	钢铁			交易			建设			Logistics 和其他			可充电电池材料			其他			合计
外部收入	￦	40,393,273			24,033,506			8,301,130			470,613			3,816,042			112,633			77,127,197
国内收入		23,145,425			18,910,246			1,966,373			3,475,340			1,005,844			1,449,581			49,952,809
分部间收入		15,293,780			8,906,571			1,864,723			3,431,594			972,511			1,422,313			31,891,492
总收入		63,538,698			42,943,752			10,267,503			3,945,953			4,821,886			1,562,214			127,080,006
利息收入		281,530			66,398			100,682			15,837			39,339			73,550			577,336
利息支出		( 718,937	)		( 284,056	)		( 105,102	)		( 14,091	)		( 57,638	)		( 272	)		( 1,180,096	)
折旧及摊销		( 3,044,565	)		( 508,161	)		( 66,854	)		( 54,219	)		( 155,567	)		( 16,126	)		( 3,845,492	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 305,437	)		( 9,826	)		( 28,031	)		—			( 55,601	)		( 10,657	)		( 409,552	)
应占权益核算被投资单位收益（亏损）净额		( 182,668	)		( 37,368	)		13,632			—			( 67,248	)		( 109,568	)		( 383,220	)
所得税费用		( 595,457	)		( 239,164	)		( 95,364	)		( 39,250	)		13,281			113,895			( 842,059	)
分部利润（亏损）		1,241,211			723,929			183,453			170,959			( 235,603	)		827,298			2,911,247
分部总资产		66,224,069			19,650,557			9,631,691			2,476,842			10,909,515			51,957,529			160,850,203
对子公司、联营企业、合营企业的投资		3,855,038			2,933,140			481,672			9,999			1,550,524			45,084,972			53,915,345
收购非现行物业、厂房及设备		3,748,163			553,955			119,438			137,237			2,795,447			162,639			7,516,879
分部总负债		24,154,043			11,842,508			5,589,827			993,071			4,972,568			4,301,310			51,853,327

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POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

)

截至2024年12月31日止年度


				基础设施
（百万韩元）	钢铁			交易			建设			Logistics 和其他			可充电电池材料			其他			合计
外部收入	￦	39,104,095			22,803,773			7,473,006			421,742			2,812,549			72,978			72,688,143
国内收入		23,096,825			20,099,480			2,356,572			3,717,459			1,017,302			2,038,172			52,325,810
分部间收入		15,038,824			9,427,415			2,233,541			3,694,427			959,313			2,011,559			33,365,079
总收入		62,200,920			42,903,253			9,829,578			4,139,201			3,829,851			2,111,150			125,013,953
利息收入		279,469			72,208			158,867			18,902			47,525			85,128			662,099
利息支出		( 699,586	)		( 308,671	)		( 146,885	)		( 12,169	)		( 117,040	)		( 1,328	)		( 1,285,679	)
折旧及摊销		( 3,166,418	)		( 492,626	)		( 77,355	)		( 61,578	)		( 240,723	)		( 19,964	)		( 4,058,664	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 273,160	)		( 36,161	)		( 8,420	)		( 10,518	)		( 331,717	)		( 299	)		( 660,275	)
应占权益核算被投资单位亏损，ne t		( 321,718	)		( 142,090	)		( 111,476	)		—			( 170,122	)		( 392,074	)		( 1,137,480	)
所得税费用		( 306,337	)		( 189,573	)		( 18,387	)		( 46,996	)		203,475			62,923			( 294,895	)
分部利润（亏损）		691,477			536,684			( 194,292	)		104,022			( 634,860	)		1,596,035			2,099,066
分部总资产		66,585,437			21,012,507			9,270,877			2,592,169			15,090,058			50,946,666			165,497,714
对子公司、联营企业、合营企业的投资		4,339,321			3,080,324			276,994			12,165			2,397,830			45,407,650			55,514,284
收购非现行物业、厂房及设备		3,589,327			916,654			29,033			252,499			4,717,540			256,826			9,761,879
分部总负债		24,375,388			12,152,036			5,627,404			1,003,673			7,347,647			2,565,914			53,072,062

F-12

POSCO HOLDINGS INC.及其子公司

合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

)

截至及截至2025年12月31日止年度


				基础设施
（百万韩元）	钢铁			交易			建设			Logistics 和其他			可充电电池材料			其他			合计
外部收入	￦	37,284,859			23,744,104			5,615,425			308,698			2,096,318			45,482			69,094,886
国内收入		22,113,985			18,476,807			1,612,908			3,245,526			1,242,068			1,454,626			48,145,920
分部间收入		13,410,240			8,320,896			1,536,259			3,213,965			1,080,601			1,428,562			28,990,523
总收入		59,398,844			42,220,911			7,228,333			3,554,224			3,338,386			1,500,108			117,240,806
利息收入		265,247			71,820			166,612			14,037			33,093			102,238			653,047
利息支出		( 642,769	)		( 294,752	)		( 158,004	)		( 10,091	)		( 163,332	)		( 36,075	)		( 1,305,023	)
折旧及摊销		( 3,157,768	)		( 550,848	)		( 77,880	)		( 61,323	)		( 387,604	)		( 25,757	)		( 4,261,180	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 74,950	)		( 102,427	)		( 1,124	)		( 69	)		( 26,967	)		1			( 205,536	)
应占权益核算被投资方损益，ne t		78,456			( 66,743	)		( 59,415	)		—			( 4,598	)		( 288,464	)		( 340,764	)
所得税费用		( 425,319	)		( 127,340	)		165,765			( 30,729	)		56,431			( 296,715	)		( 657,907	)
分部利润（亏损）		1,151,885			562,687			( 565,450	)		61,045			( 592,030	)		506,748			1,124,885
分部总资产		65,563,164			23,642,210			9,797,114			2,041,956			17,624,390			52,173,819			170,842,653
对子公司、联营企业、合营企业的投资		4,853,061			4,373,069			243,420			26,859			3,557,211			46,090,333			59,143,953
收购非现行物业、厂房及设备		2,740,237			917,829			24,041			215,973			2,218,337			305,257			6,421,674
分部总负债		22,346,902			13,197,558			6,662,955			784,391			7,827,176			3,983,008			54,801,990

（d）	分部总收入、损益、资产和负债以及其他重要项目与其各自合并财务报表项目的对账情况如下：

收入


（百万韩元）	2023			2024			2025
可报告分部的总收入	￦	127,080,006			125,013,953			117,240,806
消除分部间收入		( 49,952,809	)		( 52,325,810	)		( 48,145,920	)
基差（*2)		( 70,648	)		771,265			( 107,948	)

	￦	77,056,549			73,459,408			68,986,938

F-1

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

利润


（百万韩元）	2023			2024			2025
可报告分部的利润总额	￦	2,911,247			2,099,066			1,124,885
商誉和公司公允价值（“FV”）调整 s		172,493			( 64,791	)		( 65,966	)
消除分部间亏损（利润）		( 1,237,891	)		( 1,086,695	)		( 554,515	)
所得税费用		789,305			303,623			602,446
基差（*2)		272			75,027			32,308

所得税前利润	￦	2,635,426			1,326,230			1,139,158

物业、厂房及设备


（百万韩元）	2024			2025
应报告分部资产总额（*1)	￦	165,497,714			170,842,653
权益核算被投资单位		( 50,775,491	)		( 54,163,800	)
商誉与企业FV调整		2,543,165			2,943,006
消除分部间资产		( 13,861,189	)		( 14,429,421	)
基差（*2)		39,536			95,240

	￦	103,443,735			105,287,678

负债


（百万韩元）	2024			2025
应报告分部的负债总额（*1)	￦	53,072,062			54,801,990
企业FV调整		221,537			211,742
消除分部间负债		( 11,339,768	)		( 12,198,985	)
基差（*2)		47,136			80,219

	￦	42,000,967			42,894,966

(*1)

由于分部资产和负债是根据单独的财务报表确定的，子公司的资产账面值，与其直接母公司的分部不同，在单独的财务报表中直接母公司的账面值在合并时予以抵销。此外，对联营企业和合营企业的投资金额由分部资产中反映的金额调整为合并财务报表中采用权益法确定的金额。

(*2)

基差是指管理层审阅的报告与综合财务报表之间就开发及销售若干住宅地产及其他项目录得的收入及开支的差异。

F-13

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合并财务报表附注，续

截至2024年12月31日及2025年12月31日

其他重要项目

截至2023年12月31日止年度


（百万韩元）	分部合计			商誉和企业FV 调整			消除分部间交易			基础差异（*1)			合并
利息收入	￦	577,336			—			( 75,189	)		—			502,147
利息支出		( 1,180,096	)		—			178,807			—			( 1,001,290	)
折旧及摊销		( 3,845,492	)		( 99,347	)		121,559			—			( 3,823,280	)
应占权益核算被投资单位利润（亏损）净额		( 383,220	)		—			652,898			—			269,678
所得税费用		( 842,059	)		46,116			6,638			( 62	)		( 789,367	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 409,552	)		—			3,799			—			( 405,753	)

	￦	( 6,083,083	)		( 53,231	)		888,512			( 62	)		( 5,247,865	)

截至2024年12月31日止年度


（百万韩元）	分部合计			商誉和企业FV 调整			消除分部间交易			基础差异（*1)			合并
利息收入	￦	662,099			—			( 85,317	)		—			576,782
利息支出		( 1,285,679	)		—			234,168			—			( 1,051,511	)
折旧及摊销		( 4,058,664	)		( 86,358	)		160,562			—			( 3,984,460	)
应占权益核算被投资单位利润，净额		( 1,137,480	)		( 50	)		881,072			—			( 256,458	)
所得税费用		( 294,895	)		21,668			( 30,396	)		( 17,331	)		( 320,954	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 660,275	)		( 282	)		( 13,198	)		—			( 673,755	)

	￦	( 6,774,894	)		( 65,022	)		1,146,891			( 17,331	)		( 5,710,356	)

截至2025年12月31日止年度


（百万韩元）	分部合计			商誉和企业FV 调整			消除分部间交易			基础差异（*1)			合并
利息收入	￦	653,047			—			( 119,740	)		—			533,307
利息支出		( 1,305,023	)		—			213,561			—			( 1,091,462	)
折旧及摊销		( 4,261,180	)		( 80,920	)		182,877			—			( 4,159,223	)
应占权益核算被投资单位利润（亏损），净		( 340,764	)		—			690,674			—			349,910
所得税费用		( 657,907	)		14,954			40,507			( 9,689	)		( 612,135	)
物业、厂房及设备减值亏损及其他		( 205,536	)		—			10,552			—			( 194,984	)

	￦	( 6,117,363	)		( 65,966	)		1,018,431			( 9,689	)		( 5,174,587	)

(*1)	基差是指管理层审阅的报告与综合财务报表之间就开发及销售若干住宅地产及其他项目录得的收入及开支的差异。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

（d）

截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度按地理区域划分的收入如下：


（百万韩元）	2023			2024		2025
国内	￦	50,658,510			45,960,140		42,516,707
日本		2,691,788			2,814,631		2,590,102
中国		6,152,191			5,737,686		5,160,583
印度尼西亚		3,422,647			3,156,962		2,873,999
亚洲-其他		7,287,382			7,382,157		7,751,121
北美洲		2,095,705			2,504,563		2,780,769
欧洲		2,468,508			2,743,528		3,065,738
其他		2,350,466			2,388,476		2,355,867

		77,127,197			72,688,143		69,094,886
基差		( 70,648	)		771,265		( 107,948	)

		￦ 77,056,549			73,459,408		68,986,938

地理信息，分部收入根据各分部实体的地理位置列报。

（e）

非现行

截至2024年12月31日和2025年12月31日按地理区域划分的资产情况如下：


（百万韩元）	2024		2025
国内	￦	33,512,812		34,594,834
日本		131,086		126,582
中国		1,140,136		1,074,438
印度尼西亚		3,036,954		3,416,737
亚洲-其他		1,698,956		1,950,162
北美洲		1,857,787		2,400,911
欧洲		302,775		324,813
其他		4,897,042		5,589,497

	￦	46,577,548		49,477,974

非现行

按地理区域划分的资产包括投资物业、物业、厂房及设备、商誉及其他无形资产。

（f）

不存在收入占合并报表收入10%及以上的客户。

41.业务组合

截至2025年12月31日止年度，公司收购了PT Prime Agri Resources（前身为PT Sampoerna Agro），这是一家在印度尼西亚全境经营棕榈种植园和种子业务的公司，公司在其中持有

65.7

兴趣。公司预计，来自被收购公司的稳定收入将通过扩大农场生产基地和加强炼油价值链来扩大其全球棕榈市场竞争力。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

(a)	被购买方截至购买日的可辨认资产和负债的公允价值如下：


（百万韩元）	2025
流动资产	￦	354,240
现金及现金等价物		69,692
贸易和其他应收款		23,497
库存		58,942
其他资产		41,399
持有待售净资产		160,710
非现行物业、厂房及设备		798,785
物业、厂房及设备		608,053
使用权物业、厂房及设备		2,968
无形资产		83,247
生物资产		28,373
其他资产		76,144
流动负债		301,449
贸易及其他应付款项		48,211
借款		36,447
其他负债		216,791
非现行负债		283,410
长期借款		198,416
其他负债		84,994
净资产		568,166

获得所有权权益		65.7	%

取得的净资产		373,404
转让对价		798,147
商誉		424,743

(b)	净现金流的企业合并


（百万韩元）	2025
以现金支付的代价	￦	798,147
减：被收购子公司的现金及现金等价物		69,692
现金净流出		728,455

同时，假设PT。Prime Agri Resources自2025年1月1日起并表，收入和利润本

￦

553,167 百万和

￦

93,366 分别为百万。自其纳入并表以来，

PT产生的收入和利润。

Prime Agri Resources are

￦

95,989 百万和

￦

12,296 分别为百万。

42.关税有关事项

2025年6月，美国政府宣布了一项行政命令，强制 50 对所有钢铁和铝产品加征%关税，自2025年6月4日起生效。征收这一关税给美国的估计带来了不确定性。

合并

财务报表。

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截至2024年12月31日及2025年12月31日

43.报告期后事项

(a)	控股公司决定派发现金红利的￦ 2,500 每股普通股（股息总额：￦ 189.1 亿元），根据董事会于2026年2月3日的决议。

(b)	控股公司决定退休 1,691,425 其库存股股份（计划退休金额：￦ 635.1 亿元），根据董事会于2026年2月19日的决议。预定退休日期为 2026年3月31日 .

（c）	2026年1月16日，控股子公司， POSCO，已发行无抵押优先美元计价票据（发行金额：美元 700 百万）。这些票据的到期日为 2031年1月16日（以美元计 400 百万）和 2036年1月16日（以美元计 300 百万）。

（d）	为应对北美钢铁市场，确保环保汽车钢板的基础，子公司POSCO与现代汽车公司参与投资，共同在美国路易斯安那州建设一体化电炉钢厂。该投资的结构是，控股公司通过一家 100 %股权投资，而SPC反过来又获得了一 20 HYUNDAI-POSCO Louisiana Steel LLC %股权。 T 他最终投资金额约为美元 582 百万。

（e）	2026年1月15日子公司POSCO FUTURE M CO.，LTD.发行23-1无担保债券 ( ￦ 390 亿，年利率为 3.574 %）和 23-2 无担保债券（￦ 60 亿，年利率为 3.884 %).这些债券的到期日为 2029年1月15日和 2031年1月15日，分别。

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各班级名称	交易符号	注册的各交易所名称

美国存托股，每股代表一股普通股的四分之一	PKX	纽约证券交易所，Inc。

普通股，每股面值5000韩元 *	PKX	纽约证券交易所，Inc。*


	截至12月31日止年度，
	2023	2024	2025
当年粗钢产能（百万吨/年）	0.55	0.55	0.55
实际粗钢产量（百万吨）	0.42	0.49	0.45
产能利用率（%）⁽¹⁾	75.5%	88.2%	81.8%


POSCO HOLDINGS INC。		大韩民国
（注册人姓名翻译成英文）		（成立法团或组织的管辖权）


姓名	职务	赔偿总额 2025年
		（百万韩元）

Chang, In Hwa	首席执行官兼代表董事		W	2,082

Lee, Ju Tae	代表董事兼总裁			1,076

Kim, Ki Soo	高级执行副总裁			1,036

Chun, Sung Lae	高级执行副总裁			941

Jeong, Ki Seop	前代表董事兼总裁			933


POSCO HOLDINGS INC。
（注册人）

/s/Chang, In Hwa
姓名：		Chang, In Hwa
职位：		首席执行官兼代表董事
日期：		2026年4月29日