美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
|
||||
|
截至本财政年度
|
|||||
| 或 | |||||
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
|
||||
委托档案号：
001-38686
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
||||||||||
| （国家或其他管辖 注册成立） |
（IRS雇主 识别号） |
||||||||||
（主要行政办公地址，含邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号：(
717
)
637-6644
根据该法第12（b）节登记的证券：
|
各类名称
|
交易代码（s）
|
注册的各交易所名称
|
||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
根据该法第12（g）节注册的证券：
无.
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。
有◻
无
⌧
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
丨否◻
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
丨否◻
1
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ |
加速披露公司
|
☐
|
||||||||
|
非加速披露公司
|
☐
|
较小的报告公司
|
|
||||||||
|
新兴成长型公司
|
|
||||||||||
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
x
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
x
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。
☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
⌧
非关联公司持有的普通股总市值为$
911.7
万，截至2025年6月29日。
截至2026年2月9日，
88,432,904
A类普通股，每股面值0.0001美元，以及
55,349,000
V类普通股，每股面值0.0001美元，已发行和流通。
以引用方式并入的文件：
将在注册人财政年度结束后120天内提交的注册人2026年年度会议的最终代理声明（“2026年代理声明”）的部分内容通过引用并入本年度报告第III部分的10-K表格。除通过引用具体并入年度报告的信息外，2026年代理声明不应被视为作为本文件的一部分提交。
2
| 目 录 | ||||||||
| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
|
项目1c。
|
||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
3
关于前瞻性陈述的警示性说明
这份关于Utz Brands, Inc.（连同其合并后的子公司，“公司”）的10-K表格年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述涉及对未来财务业绩的预期、业务战略或对公司业务的预期。具体而言，前瞻性陈述可能包括与以下相关的陈述：
•公司未来的财务状况、资本结构、负债、业务战略、机会以及管理层对未来经营的计划和目标，包括有关促销活动和努力为公司产品建立可持续的长期需求；
•公司收购、处置及类似交易的利益；
•公司完成拟进行的收购、处置及类似交易的可能性；
•公司未来的经营和财务表现；
•扩张计划和机会；
•成本节约计划和网络优化策略；
•公司供应链转型；
•公司产品组合；
•公司对其负债水平和相关利息费用影响的预期；
•公司的成本节约计划和物流优化力度；
•通货膨胀、关税或供应链中断对公司或其业务的影响；
•公司生产力举措的好处；
•公司营销和创新举措的效果；以及
•其他前面、后面或包含“可能”、“可以”、“应该”、“将”、“估计”、“计划”、“项目”、“预测”、“打算”、“预期”、“预期”、“相信”、“寻求”、“目标”、“目标”、“在轨道上”等词语的陈述或类似表述。
这些前瞻性陈述基于截至本年度报告10-K表格之日可获得的信息，反映了公司管理层当前的预期、预测和假设，并涉及对已知和未知风险、不确定性和其他因素的多项判断，其中许多因素超出了公司及其董事、高级职员和关联公司的控制范围。因此，不应依赖前瞻性陈述来代表公司在任何后续日期的观点。公司不承担任何义务更新、添加或以其他方式更正此处包含的任何前瞻性陈述，以反映作出这些陈述之日之后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件、在此日期之后变得明显的不准确或其他原因，除非适用的证券法可能要求。
由于一些已知和未知的风险和不确定性，公司的业绩或表现可能与这些前瞻性陈述所明示或暗示的存在重大差异。一些可能导致实际结果不同的因素在下文“风险因素摘要”标题下和第一部分下描述的因素中列出，项目1a“风险因素”表格10-K上的本年度报告。
4
风险因素汇总
公司业务涉及重大风险和不确定性，使得对其进行投资具有投机性和风险性。 以下是可能对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响的主要风险因素的概要清单。 这些并不是公司面临的唯一风险和不确定性，您应该仔细审查和考虑标题为“风险因素”一节中对公司风险因素的全面讨论，以及本年度报告中表格10-K中的其他信息。
与我们业务相关的风险
•我们在竞争激烈且日益巩固的休闲食品行业运营。这种整合，加上我们对关键客户的依赖和硬折扣店的增加，可能会限制我们与客户获得有利的合同条款和保护并保持盈利能力的能力。
•对我们产品的需求可能会受到消费者偏好和口味变化的不利影响，或者如果我们无法有效地创新或营销我们的产品。与此相关，消费者对我们品牌的忠诚度可能会因我们无法控制的因素而发生变化。
•我们的声誉或品牌形象可能会因与我们的产品、成分或包装、加工工艺的质量和安全相关的问题或担忧而受到影响，这反过来可能会对我们的经营业绩产生负面影响。如果我们的产品出现掺假或贴错标签，我们可能需要召回那些物品，我们可能会遭遇产品责任索赔和相关损失，以及声誉受损。
•零售分销安排的变化可能导致零售货架空间的损失，并扰乱食品产品的销售，导致我们的销售额下降。
•我们的DTW交付网络系统依赖大量经纪人、批发商和物流公司，我们的DSD网络系统和区域第三方分销商网络依赖大量独立运营商和第三方分销商，这种依赖可能会影响我们有效和有利可图地分销和营销产品、维持现有市场以及将业务扩展到其他地理市场的能力。
•电子商务零售商和销售渠道的演变可能会对我们产生不利影响。
•我们的制造业务、供应链或分销渠道的中断可能会损害我们生产或交付成品的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。
•我们的经营业绩和盈利能力可能会继续受到通货膨胀的不利影响，包括劳动力成本上升以及原材料、能源、水和其他供应短缺的影响。
•我们所有的产品都必须符合各政府部门颁布的法律法规，法律和监管环境的变化，包括与《一大美丽法案》相关的变化，可能会限制我们的业务活动，增加我们的运营成本，减少对我们产品的需求或导致诉讼或其他监管行动。此外，来自诉讼、索赔、法律或监管程序、调查或调查的潜在责任和费用可能会产生不利影响。
•我们可能无法成功实施我们的增长战略。
•我们可能无法成功识别和执行收购或处置，或成功整合收购或剥离处置。
•如果我们不能有效地使我们参与的市场多样化，我们市场的地理集中可能会对我们产生不利影响。
•我们可能无法吸引和留住支持我们业务所需的高技能人才。
•商誉或其他无形资产的账面价值减值可能会对我们的业绩产生不利影响。
•我们的知识产权是有价值的，任何无法保护它们都可能降低我们的产品和品牌的价值。然而，如果消费者不认同我们的商标或其他知识产权，我们的品牌可能会受到重大不利影响。
5
•我们信息技术基础设施的中断、故障或安全漏洞可能对我们的运营产生负面影响，并使我们蒙受重大损失。
•气候变化或应对气候变化的法律、监管或市场措施可能会对我们的业务和运营产生负面影响或损害我们的声誉，与环境问题有关的责任、索赔或新的法律或法规可能会对我们的业务产生重大负面影响。
•我们越来越关注ESG问题，包括与气候变化相关的问题，任何我们认为未能满足ESG倡议的情况都可能对我们的业务产生负面影响。
•我们的债务工具包含对我们的运营施加限制的契约，如果我们未能满足这些契约或以其他方式遭受违约，可能会对我们的业务运营能力产生不利影响。此外，利率变化可能会对我们的收益和/或现金流产生不利影响。
•全球金融市场的任何中断都可能对我们获得新信贷的能力产生重大不利影响。
•征收或提议征收新的或增加的收入或产品税可能会对我们产生不利影响。
•大流行、流行病或其他疾病爆发可能会改变或扰乱消费模式、供应链和生产流程，这可能会对我们的运营和运营结果产生重大影响。
•我们受到美国和/或其他外国政府改变贸易政策和关税及进出口法规的风险。
与我司证券所有权相关的风险
•我们A类普通股股票的转售可能会影响我们A类普通股的市场价格。
•我们是一家控股公司，依赖于我们的子公司进行的分配来支付税款、根据TRA（定义见下文）进行支付并支付股息。
•根据TRA，我们需要向UBH的某些非控股权益持有人（“非控股权益持有人”）支付某些款项，这些款项可能是可观的。在某些情况下，TRA下的支付可能会超过我们实现的实际税收优惠或被加速。
•特拉华州法律、我们的公司注册证书、我们的章程和某些其他协议包含某些条款，包括反收购条款，这些条款限制了股东采取某些行动的能力，并可能延迟或阻止收购尝试。
•我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和程序的唯一和排他性法院。
•我们的某些重要股东和瑞银成员，其利益可能与我们其他股东的利益不同，有能力对我们的业务和管理产生重大影响。
6
第一部分
项目1。商业
除非文意另有所指，否则本10-K表格年度报告中对“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”的所有提及均指Utz Brands，Inc.及其合并子公司。我们的核心地区包括阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、路易斯安那州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、密西西比州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、华盛顿州和西弗吉尼亚州，美国其他地区代表我们的扩张地区。
概述
我们于1921年在宾夕法尼亚州汉诺威成立，受益于咸味零食行业100多年的品牌知名度和传统。我们是美国领先的品牌咸味零食制造商，生产范围广泛的咸味零食，包括薯片、玉米饼、椒盐脆饼、奶酪零食、猪皮、酒吧/派对混合物和其他零食。我们标志性的正品、工艺和“better-for-you”（“BFY”）品牌组合包括Utz®，在边境®，Zapp的®，博尔德峡谷®，金片®，夏威夷语®Brand和Miguelito的®，除其他外，并在美国享有强大的家庭渗透率，截至2025年12月28日，我们的产品可在大约50%的美国家庭中找到。截至2025年12月28日，我们在全美运营着八家拥有广泛能力的主要制造工厂。我们的产品通过直接发货、分销商和大约2,500条直营店配送（“DSD”）路线在全国范围内分销给杂货店、大众商户、俱乐部、便利、药品和其他零售商。我们历来通过收购有机地扩大了我们的地理覆盖范围和产品组合。根据2025年的零售额，我们是阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、路易斯安那州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、密西西比州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、华盛顿州和西弗吉尼亚州（我们的“核心地区”，以及美国所有其他州的“扩张地区”）的第二大品牌咸味零食生产商，近年来我们在这些地区获得了强大的区域品牌和分销能力。
我们的业务受益于实现有吸引力的长期盈利增长的多重机会。我们的价值创造战略专注于推动生产力以提高利润率，对营销和创新进行再投资以加速收入增长，并继续进行战略收购。我们认为，我们为咸味零食行业的长期增长做好了充分准备，因为我们（a）在过去几年获得了大量新客户，（b）在我们的扩张地区和未充分渗透的渠道中拥有重大机会，（c）继续执行生产力努力，我们认为这将有助于推动增量营销和创新，从而相对于我们的同行加速销售增长，（d）继续进行基础设施改进，使我们能够继续扩大规模到更高的高度，以及（e）继续进行战略收购，以提供强大的协同效应并增强我们的竞争地位。我们认为，这些增长途径中的每一个都代表着扩大我们净销售额的巨大机会。此外，我们进一步预计，随着我们利用可扩展的现有平台，通过供应链生产力、收入管理、更高利润率的产品组合以及更高的增量销售利润率，将在长期内扩大我们的利润率。
最近的收购和处置
该公司已专注于增加制造和简化分销。在2023和2024财年，公司买断并终止了此前一直为公司提供服务的多个分销商的合同。这些交易分别作为资产购买和合同终止入账，导致截至2023年12月31日和2024年12月29日的财政年度的费用分别为150万美元和210万美元。
7
于2024年2月5日，公司将若干资产及品牌出售予我们家居的附属公司™，Better-for You品牌（“我们的家”）的运营公司。根据协议，Our Home的关联公司购买了Good Health和R.W. Garcia品牌，以及Lincolnton，NC和Lititz，PA制造设施和某些相关资产，并承担了公司在内华达州拉斯维加斯的设施租赁和制造业务（“Good Health和R.W. Garcia出售”），价格为1.675亿美元，但须按惯例进行调整。见注2。资产剥离到我们经审计的合并财务报表。于2024年4月22日，公司亦向Our Home出售其位于宾夕法尼亚州柏林及马萨诸塞州菲奇堡的制造设施及若干相关资产，包括若干存货（“制造设施出售”）。
公司和Our Home根据与Good Health和R.W. Garcia出售和制造设施出售相关的过渡服务协议运营，该协议于2025年上半年到期。在2025财年的大部分时间里，双方根据互惠的共同制造协议开展业务。虽然我们之家仍然参与制造公司的某些产品，但公司不再生产健康产品。根据分销协议，某些Good Health产品继续在公司的DSD网络上为Our Home分销和销售。公司从Our Home收到约1870万美元的预付款，用于这些协议下的某些服务，公司通过过渡服务和共同制造协议条款内的运营收入确认了这些收入。
作为其正在进行的供应链转型的一部分，该公司于2025年7月宣布了一项战略决定，即通过关闭其位于密歇根州大急流城的制造工厂来巩固其制造足迹。这一决定是该公司长期战略路线图的关键组成部分，预计将产生成本节约，并应使该公司能够将更多的数量分配给其更大、更高效的设施，同时推动固定成本杠杆和增强其剩余网络的自动化能力。除了预期的成本节约，该公司预计优化的足迹将支持其正在进行的地域扩张。
2025年9月，该公司宣布了一个多阶段项目，旨在升级其宾夕法尼亚州汉诺威校区的设施。该项目包括升级公司总部，将其改造为现代化的员工中心以及其他升级。作为该项目的一部分，该公司打算出售位于宾夕法尼亚州汉诺威的两栋建筑物。见注5。物业、厂房及设备，净额。
作为加州扩张战略的一部分，2025年10月，公司收购了Insignia International的DSD分销资产。该交易包括横跨加利福尼亚州和中西部的DSD航线，以及选定的相关资产。这项收购加速了Utz在加州的扩张，这是一个关键的增长地区，根据Circana的数据，它代表了美国最大的咸味零食市场，零售额为41亿美元。
增长战略
我们有一个长期增长战略，专注于各种举措。我们的投资组合策略专注于加速对营销和创新的投资，以推动收入增长，并在咸味零食类别中实现份额增长。我们计划通过在扩张地区进一步扩大我们的品牌咸味零食（定义如下）以及保持我们在核心地区的份额，进一步渗透我们的扩张地区以及未开发的渠道和客户。我们计划将我们的供应链转变为一个更具成本效益和灵活性的系统。作为我们长期增长战略的一部分，我们打算增强我们的DSD系统的IO，以进一步提高执行力并产生更高的回报，并在降低成本的同时加强其他组织能力。此外，我们打算通过加速现金产生和保持严格的资本配置方法来提高我们的资产负债表灵活性，这将降低杠杆率，同时机会主义地进行战略收购和处置。
品牌
由于公司销售的所有产品的性质相似、公司组织结构的职能一致性以及首席运营决策者（“CODM”）为评估业绩和分配资源而定期审查的报告，我们的业务在一个经营分部中进行管理和报告。然而，我们战略性地管理我们的品牌组合，将我们唯一的经营部门分为品牌咸味零食和非品牌和非咸味零食。总的来说，与非品牌和非咸味零食相比，品牌咸味零食享有更高的增长和利润率、更大的增值创新潜力以及增强的消费者营销响应能力。因此，我们将投资支出和品牌建设活动集中在品牌咸味零食上，同时管理非品牌和非咸味零食以产生现金流，以支持对品牌咸味零食的投资并为其他企业优先事项提供资金。我们定期评估这些隔离范围内的品牌指定，并根据品牌与上述标准的一致性对其进行重新分类。
8
品牌咸味零食
我们的品牌咸味零食由我们的力量四品牌组成，由我们的旗舰乌茨®品牌，边境上®, 扎普的®，和博尔德峡谷®,连同我们的其他品牌，包括金片®,米盖利托的®,夏威夷语®,巴赫曼®,蒂姆的级联®，脏土豆片®,TGI星期五®，和维特纳的®（我们的“其他品牌”）。
我们的旗舰乌茨根据Circana的数据，该品牌在2025年创造了超过8.7亿美元的零售额，复合年增长率（“CAGR”）约为5.7%（2021年至2025年期间），使其成为截至2025年12月28日美国零售额最大的10个咸味零食品牌之一。该品牌因其自1920年代以来以“Utz小女孩”为特色的标志性标志而受到认可，乌茨品牌目前使用的口号是“自1921年以来的家庭手工风味”。我们出售各种咸味小吃的下乌茨品牌，包括薯片、椒盐脆饼、奶酪零食、酒吧/派对组合，以及季节性最爱。
我们的边境上brand（“OTB”）是玉米片、莎莎酱和queso的全国性品牌。根据截至2025年12月28日的财年的年销售额，OTB是美国排名# 2的无味玉米饼芯片品牌。OTB支持我们的国家地理足迹，特别是在我们的扩张地区，并增强我们在大众和俱乐部零售渠道的影响力。
我们的博尔德峡谷品牌锚定我们在BFY品类咸味零食的地位，这是近年来高增长的品类。博尔德峡谷提供一系列优质BFY薯片，包括用橄榄油或鳄梨油制成的薯片。在SPINS，LLC定义的自然通道中，博尔德峡谷是# 1的咸味零食品牌，2025年渠道内增长36.9%，其“Canyon Cut”波纹鳄梨油性壶式芯片是截至2025年12月28日销量#的咸味零食项目。
我们的Zapp品牌提供一系列优质的锅煮土豆片，其大胆、正宗的味道浸透了新奥尔良的根源，包括“Voodoo”、“Hotter‘N’Hot Jalape ñ o”、“Spicy Cajun Crawtators”和“Cajun Dill Gator-tators”等。
我们的其他品牌还包括其他品牌，例如：夏威夷语和金片猪皮。夏威夷语是一个优质的锅片品牌，让人联想到太平洋岛屿的感觉，拥有“甜毛伊岛洋葱”、“Luau BBQ”、“Mango Habanero”和“Hulape ñ o”等异国风味。我们的金片该品牌自1923年以来一直是南方文化的一部分，拥有全系列的南方风味猪皮，口味如“路易斯安那辣酱”和“甜热烧烤”，味道极佳，碳水化合物含量低。
无品牌&无咸味零食
在2025财年，我们的非品牌和非咸味零食包括合作品牌、自有品牌、我们是制造商的联合制造、Utz品牌的非咸味零食如边境上®Dips和Salsa，以及不归属于特定品牌的销售额。
产品
我们生产范围广泛的咸味休闲食品，包括薯片、玉米饼、椒盐脆饼、奶酪零食、酒吧/派对混合物、猪皮、即食爆米花，以及其他包括莎莎酱和蘸酱的零食。我们的产品采用各种不同尺寸和配置的包装，从单独的包装到可共享的散装集装箱。我们也通过我们的分销网络销售某些第三方品牌产品。
我们相信，我们生产范围广泛的产品的能力使我们有别于业务专注于特定产品类型的一些竞争对手，因为我们广泛的产品分类使我们能够与客户获得更大的分销和货架空间。我们在一系列产品中的内部生产能力也使我们能够快速响应不断变化的消费者需求和偏好，并更好地创造新的创新产品来取悦消费者。我们还认为，我们多元化的产品组合导致更可预测和稳定的财务表现，因为我们不会过度暴露于只有一个咸味零食细分类别。
产品创新的最新发展
新品创新在咸味零食品类中至关重要，因为消费者既喜欢长久以来的最爱，也喜欢尝试新的形式、口味、质地和配料。特别是，我们的品牌在各种受欢迎的咸味零食中拥有强大的竞争地位，包括薯片、玉米饼、椒盐脆饼、奶酪零食、酒吧/派对混合物和猪皮。
对新产品创新的投资支持了四个扎根于消费者并与我们的产品组合和品牌战略相关联的重点领域：扩大积极选择、推动价值、提供令人向往的风味以及捕捉机会。
9
在Expanding Positive Choices中，2025年的重点是Boulder Canyon，这是一个为通过牛油果油和橄榄油等BFY油寻求美味BFY零食的消费者提供解决方案的品牌。创新贡献了该品牌2025年在自然渠道36.9%的增长。在薯片细分市场中，博尔德峡谷推出了迈克的热蜂蜜博尔德峡谷限时优惠，利用了作为咸味零食中排名第一的风味类别继续保持的热辣趋势。此外，该品牌继续扩大Variety Pack和单份薯片选项，以推动跨渠道扩大使用量。2025年，博尔德峡谷超越薯片，以海盐、蓝玉米和青柠&海盐3种产品进入玉米饼子品类。此次发布利用了我们在玉米饼芯片方面的专业知识和消费者对BFY零食的渴望。
在Driving Value中，2025年的重点是我们的Golden Flake品牌，为寻求美味零食的精打细算的消费者提供创新驱动价值。在薯片细分市场中，Golden Flake推出了一款Sweet & Smoky Mustard，利用了美国越来越多的酱味薯片口味的趋势，这是由消费者对零食新奇和熟悉的渴望所驱动的。在肉类零食细分市场中，Golden Flake推出了一款Hot & Spicy Cheddar猪皮，结合了零食类别中排名前两位的口味，奶酪和Hot & Spicy。
在Delivering Craveable Flavor中，我们通过跨品牌和零食子类别的创新满足了消费者对风味探索的渴望。在薯片中，Utz与致力于对抗儿童癌症的基金会Alex的Lemonade Stand合作，提供了Lemonade风味的限时产品。每次有人购买一袋Utz柠檬水薯片，Utz都会做出贡献，帮助改善世界各地与癌症作斗争的儿童的生活。此次发布获得了大量赚来的媒体报道。在奶酪细分品类中，Utz借助获奖的Mike’s Hot Honey的成功，推出了Mike’s Hot Honey Cheese Pizza Cheeseball限时优惠。趁热打辣的趋势。Zapp's，一个体现了新奥尔良大胆和充满活力的味道的品牌，也针对这一重点领域提供了创新，推出了Bayou Blackened Ranch Kettle Style Potato Chips。
在捕捉场合，我们的重点是通过品种/多包装创新扩大使用范围，以解决消费者对分包装和季节性产品的偏好，这些产品旨在吸引参与庆祝的消费者。2025年，我们继续在我们的Power Four品牌和我们的目标品牌中提供品种/多包装产品组合。此外，为了继续改进我们的季节性产品，我们将以前的桶装商品转换为在好市多推出的盒装万圣节商品，以支持他们关于减塑的企业举措。从以树脂为基础的桶转向纸板箱，推动塑料减少了79%，这在包装上被称为。
我们的产品创新方法
鉴于我们长期的客户关系、广泛的生产能力以及可扩展的分销平台，我们计划继续扩大我们在某些咸味零食细分品类的存在，我们认为这些细分品类与我们现有的业务具有高度协同性。我们打算通过现有品牌的线上延伸、新品牌引入、与知名品牌的授权合作伙伴关系和/或收购相结合的方式，继续扩大我们在关键咸味零食细分品类的影响力。我们相信，我们在关键咸味零食细分类别中扩大的影响力将增强我们在客户中的竞争地位，并使我们能够利用我们现有的制造和分销基础设施。
因此，新产品创新的水平和这些创新的上市速度是我们业务的关键组成部分。我们的创新过程始于我们的营销团队，他们了解我们的品牌和消费者，并与我们的研发和创新领导者合作，以确定最适合我们品牌位置的新产品机会。我们利用我们的市场研究能力开发关于未满足的消费者需求的洞察力，我们跟踪有竞争力的产品介绍以确保适当的响应。我们还与第三方调味料和风味屋合作，以了解消费者口味的最新趋势和新兴的消费者口味偏好。展望未来，我们打算继续投入市场研究和其他资源，以产生更多的消费者洞察和新产品创新。
我们还利用我们灵活的制造和分销平台，简化从构思到开发和商业化再到市场的新产品创新过程。我们的主要企业办公室的战略位置毗邻我们最大的制造工厂，这有助于我们的营销、销售、研发和制造专业人员之间的强大协调，利用高级管理层和我们内部创新领导者的创新经验。我们跨越不同产品形态和包装的广泛内部制造能力使我们能够快速开发和商业化新产品，并且我们拥有处理多种类型成分的制造灵活性，包括牛油果和橄榄等流行的BFY油。我们的DSD分销系统使我们能够在快速投放新商品和收集关于销售趋势的即时反馈的能力的驱动下，在零售店高效地试验新产品。最后，鉴于店内存在的重要性，我们正在与世界级的设计机构合作伙伴合作，以实现新的包装、有影响力的销售点材料和零售就绪的展示。
10
营销、广告和消费者参与
我们的营销策略专注于为我们的品牌咸味零食推动更强的消费者吸引力，并建立品牌资产。我们通过三组主要活动开展营销工作：（i）消费者营销和广告，包括数字和电子商务、社交媒体、赞助和其他消费者促销活动；（ii）消费者销售激励措施，包括优惠券和回扣；（iii）贸易促销活动，以支持客户对我们产品的功能、展示和其他商品推销。从历史上看，我们更多地依赖赞助、贸易促销和店内商品推销来促进消费者参与；然而，我们正在做出转变，将更多的支出用于消费者意识和品牌建设广告。在2025财年，我们花费了大约 2560万美元与消费者营销和广告有关，3980万美元用于合作广告。根据我们的价值创造战略，我们打算继续增加对数字和社交消费者营销和广告的投资，重点是我们的品牌咸味零食，并继续将我们目前的媒体支出组合分配给我们认为将产生最高投资回报的活动。我们将继续扩大对数字和社交媒体的投资，包括作为我们增加电子商务和零售商营销投资战略的一部分。我们认为，这些营销策略将通过增加品牌资产、支持地域扩张来推动长期净销售额增长。
客户
在2025财年，我们的前10大客户，均为零售商，约占我们开票销售额的40%，其中一名客户提供了超过我们2025财年净销售额的10%。尽管订单是通过采购订单处理的，而不是订单数量承诺，但我们历来受益于与关键客户的长期关系，在我们的前15名零售客户中平均拥有超过20年的销售关系。
国际
在2025财年，我们几乎所有的开票销售都发生在美国，我们专注于发展我们在美国的业务。由于我们几乎所有的业务都在美国，我们认为我们对全球经济状况和外汇波动的敞口比国际销售和业务更大的公司更有限。
竞争
我们的产品主要与其他咸味零食竞争，但也与其他休闲食品在某些食用场合进行更广泛的竞争。我们认为，咸味零食行业的主要竞争因素包括口味、便利性、产品种类、产品质量、价格、营养、消费者品牌意识、媒体和促销活动、店内商品销售执行、客户服务、具有成本效益的分销以及零售商货架空间的使用权。我们相信，我们在这些因素中的每一个方面都进行了有效的竞争。
咸味零食行业竞争激烈，参与者众多。我们确定的主要竞争对手包括百事可乐、金宝汤、玛氏、通用磨坊、Grupo Bimbo、好时、海恩天体和Arca Continental等。我们的产品还与自有品牌或零售商品牌的咸味零食竞争。
从历史上看，咸味零食品类受益于有利的竞争动态，包括低自有品牌渗透率和主要通过营销和创新进行竞争的品类领导者。重要的是，截至2025年12月28日，我们是核心地区的# 2品牌平台，根据Circana数据，我们的品牌约占核心地区咸味零食类别零售总额的7%。截至2025年12月28日，在我们的核心地区，我们在猪肉皮中排名第一，细分品类零售额占比18%，在奶酪零食中排名第二，细分品类零售额占比7%。我们在椒盐脆饼、薯片和玉米饼中分别以13%、11%和4%的细分品类零售额排名第三。我们相信，我们在核心地区拥有强大且可防御的地位，这是一个重要的机会，可以通过扩大扩张地区的销售（我们在这些地区占类别零售额的3.0%）来提高我们的国家地位。截至2025年12月28日，我们是美国# 3的咸味零食品牌平台，占咸味零食品类零售总额的4.4%。
值得注意的是，在2025年，大约29亿美元的咸味零食零售额是由大约1,300个较小的竞争对手产生的，每个竞争对手的零售额都不到2亿美元。我们认为，这种分散的较小品牌集团为我们提供了一个有吸引力的机会，可以通过从较小的区域或特定产品竞争对手那里获得或获得份额来扩大我们的零售销售。
11
供应链
采购。用于制造我们产品的主要成分包括土豆、油、面粉、小麦、玉米、奶酪、香料和调味料。我们的初级包装材料包括柔性薄膜和刚性容器，如桶、盖、纸箱、托盘。我们所有的核心食材都是按照严格的标准采购的，以保证食品质量和安全。根据任何单一供应商安排，我们不采购任何我们的前10名投入。因此，我们已经能够在我们的供应商出现供应中断的情况下做出令人满意的替代安排。在2025财年，没有任何单一类别的直接材料采购占我们销售商品成本的10%以上。除了原材料和包装，我们还为我们的制造设施和内部分销资产采购能源和液体燃料。
我们利用各种购买策略来减轻投入价格变化的影响，包括固定价格的远期购买以及与第三方（尤其是能源、植物油、小麦和玉米）的商品对冲安排。由于气候变化、商品市场状况、通货膨胀状况以及政府、农业或其他计划的影响，包括关税或其他贸易政策，可能会以意想不到的方式受到影响的一些外部因素，例如天气，可能会影响我们产品中使用的原材料和农业材料的成本和可用性。鉴于我们几乎所有的投入成本都来自国内，而且我们的制造设施都在美国，我们继续预计，最近的关税波动将对我们2026年的业务产生适度且可控的影响。为了提供更大的可见度并降低风险，我们通常会寻求达成定价安排，涵盖我们在未来3到18个月预测购买的相当大的一部分。截至2025年12月28日，我们估计已订立定价安排，涵盖2026财年约45%的预算直接材料需求。
制造业。截至2025年12月28日，我们主要通过遍布美国的八家公司运营的制造工厂生产我们的产品。其中包括三个遗留的Utz设施和五个在过去十年收购后增加的设施（更多详情见项目2“属性”在这份关于表格10-K的年度报告中了解更多详情）。根据管理层对可用产能的估计，我们的设施有能力在7天的工作时间表内每年生产大约5亿磅的咸味零食，不包括每周的卫生设施，这为我们提供了大量可用产能以适应增加的销售。我们相信，我们整个制造足迹中的这种可用产能将使我们能够利用现有的固定成本，通过增量有机销售或收购的品牌产生更高的利润率，并通过巩固我们的制造足迹产生潜在的未来成本节约。我们的制造设施维护良好，我们有一个程序来设计确保进行适当的维护资本支出。虽然我们有目的地转向将制造转移到内部，但我们也继续在某些产品上利用几家联合制造商，其中最重要的是我们的OTB品牌玉米饼芯片以及品牌莎莎和凯索。
分配。 我们通过我们灵活、难以复制的分销系统提供产品的全国分销，该系统结合了DSD、DTW、直接面向消费者和分销商的能力。我们相信，我们在近一个世纪中建立和增强的这个混合系统，为我们提供了灵活性，可以以具有成本效益的方式将我们的产品分销到销售咸味零食的广泛零售地点。此外，我们相信我们的分销系统具有高度可扩展性，从而能够通过增量收入推动更高的利润率，并使我们能够在将收购的品牌整合到我们已建立的平台上时实现显着的成本节约。
我们历来扩大了我们分销网络的地理覆盖范围，从我们受益于强大的品牌知名度和传统的核心地区，到我们的扩张地区，我们通过有机和收购进行了扩张。在截至2025年12月28日的财政年度，我们得以扩大我们在扩张地区的市场份额。我们计划继续扩大我们在这些地区的品牌咸味零食的分销和销售，这得益于我们增加的品牌投资、扩大我们直接面向客户和DSD的分销能力，并可能通过战略收购。
直接入仓：对于我们的一些客户，我们要么直接从我们的设施将产品运送到他们的配送中心，要么允许他们直接从我们的设施提货。然后，这些客户负责向他们自己的零售店完成发货。DTW模式往往是我们一些全国性的大众、俱乐部、杂货客户的首选，这些客户有足够的规模和能力，可以为自己的零售店高效管理配送和补货。
12
直营店-配送：我们是少数几家拥有广泛DSD能力的规模化美国咸味零食供应商之一。在我们的DSD系统中，我们的IO从我们的制造设施、配送中心、存储设施或小型垃圾箱中提取产品，并将这些产品分配和销售给地理区域内的零售店。我们的DSD系统为大小客户提供服务，它在扩大分销、增加货架空间、执行店内推销活动以及确保产品新鲜和消费者购物的任何地方都能买到方面为我们提供了竞争优势。我们的DSD网络包括大约2,500条航线，2025年将达到超过84,700家零售店。虽然我们预计在收购和重新销售航线作为我们正常运营的一部分时，公司将拥有少量航线，但截至2025年12月28日，我们几乎所有的DSD航线都由IO管理。在过去的几年里，我们已经从主要由公司拥有的航线销售专业人员（“RSP”）模式转变为使用IO。我们相信，这种转变通过为我们的公司创造有动力的IO和更具可变性的成本结构而使我们受益。（见“项目7管理层对Utz Brands控股的财务状况和经营成果的讨论与分析—近期动态和影响可比性的重要项目—独立运营商转换”了解更多详情）。
第三方经销商：我们还在某些地区使用第三方分销商，在这些地区，他们的能力提高了我们整体分销系统的成本效益和覆盖范围。对于第三方分销商，我们要么直接从我们的设施将产品运送到他们的分销中心，要么允许他们直接从我们的设施提货。然后，分销商负责向我们的客户销售我们的产品，并利用DTW和DSD能力确保在他们所服务的商店内实现最佳零售存在。我们的第三方分销商额外运营了约400条DSD式路线，在2025财年覆盖了超过12,000家零售店。
直接面向消费者：我们还直接向消费者分销我们的产品。我们直接面向消费者的发货主要来自通过我们公司网站（www.utzsnacks.com）或选定的第三方零售商网站（包括亚马逊和山姆会员店）收到的订单，这些网站将我们的业务范围扩展到美国几乎每个家庭。我们直接面向消费者的货物从我们的中央仓库设施通过联邦快递、美国邮政服务或其他第三方运营商交付给消费者，这是我们业务的加速部分，该渠道自2019年以来显着增长。
食品安全与质量：食品安全和质量是重中之重，我们投入大量资源，努力确保消费者获得始终如一的安全和高质量食品。我们的产品是在有关始终如一的质量和食品安全的程序和控制到位的设施中制造的。这些综合计划包括安全质量食品（SQF）认证和良好生产规范（GMP），旨在生产安全、有益健康的产品。我们的供应商被要求拥有类似的稳健流程，并确认其对将用于我们产品的所有成分的发货的合规性。最后，除了在生产中实时检测产品外，我们还经常监测产品的属性包括味道、香气、质地、外观等，并定期将成品的随机样品送到第三方实验室进行检测验证。
人力资本资源
我们的价值观引领着我们的工作方式，并植根于一个多世纪以来以我们人民为重点的传统。 以尊重的态度行事、以协作和综合的方式工作、注重所有权和问责制以及不断追求卓越是我们在吸引、吸引和发展员工方面取得成功的核心价值观。我们的董事会（“公司董事会”）、公司董事会委员会和执行领导管理层监督各种关联举措，包括薪酬和福利计划、继任规划、领导力发展以及我们的社区焦点举措。我们的目标是通过有竞争力的薪酬和福利、培训和发展机会，以及通过旨在发现改善我们工作方式的机会的倾听倡议，吸引和聘用合格的劳动力。
社区
我们认识到，我们员工的观点和背景对于最大化我们的业绩至关重要。通过拥抱这样一个工作场所，每个员工都觉得他们受到重视，他们不仅可以为我们的成功做出贡献，而且也可以为他们的成功做出贡献，我们相信我们能够为我们的消费者提供高质量的产品，为我们的业务和业务合作伙伴提高效率，并为我们的股东提高我们的业绩。
为了培育一个重视所有人的工作环境，Utz与一家全国公认的咨询公司合作，帮助制定一项综合战略，其中包括人力资源的各个方面，包括招聘、培训和领导力发展NT。我们最初制定并执行了一项成功的三年战略，此后在该战略的基础上再接再厉，其中包括产生积极成果的各种倡议、项目和行动。
13
截至我们于2025年8月发布的2024年ESG报告，女性在我们的高级领导角色中所占比例为34%，高于2023年的27%。有色人种占我们高级领导职位的13%，高于2023年的10%。我们将这些增长归因于我们不断努力提升有才华的内部候选人，并从我们的产品销售所在的不同社区招募合格的候选人。
健康与安全
我们认为，一个安全和健康的工作场所至关重要，员工的安全、健康和福祉是我们最重要的责任之一。我们的运营健康和安全方法基于创建集体学习文化，以建立保护我们所有员工的系统。
我们的健康和安全方法是确保我们的员工和工作场所安全可靠的基础，并且符合职业安全和健康协会（“OSHA”）的1910标准，并满足所有监管要求。我们还期待国际标准化组织和其他受尊重的标准为我们的做法提供信息。
我们的健康和安全方法的支柱如下：
•员工参与：领先指标用于鼓励和衡量整个组织的定期安全相关活动；
•培训：每月、每季度和/或每年在整个组织内分发与每个工作组的操作相关的安全培训；
•合规：采用各种形式的定期审计，以审查并确保遵守适用的机构规定；和
•绩效指标：传统的OSHA指标按季度和年度保持，以衡量实际绩效并帮助识别持续改进机会。
14
总奖励
通过提供有竞争力的工资和福利，我们在投资于我们的劳动力方面有着明显的历史。我们的福利包包括：
•对每周工作30小时及以上的员工进行全面的健康保险覆盖；
•所有新父母生育、领养或寄养安置的育儿假；
•短期和长期残疾提供部分工资保护，最长可达13周；
•提供雇主匹配的健康储蓄账户；
•员工股票购买计划；
•免费的健康和疾病管理方案、健康倡导伙伴和伙伴援助方案；
•为所有符合条件的员工和受抚养人提供免费虚拟初级保健远程医疗服务；
•401（k）计划与竞争性公司匹配；和
•符合条件的员工的年度奖金计划或利润分享计划。
员工人数
截至2025年12月28日，我们雇佣了约3,100名全职员工和200名兼职员工。
在过去几年中，我们通过我们的业务转型举措，特别是我们的DSD从RSP转向IO以及我们的销售管理和公司组织结构的相关重组，有意义地减少了我们的全职员工数量以及我们的销售、一般和管理费用（见“—供应链—分销”和“第二部分第7项“管理层对Utz Brands控股的财务状况和经营成果的讨论与分析—近期动态和影响可比性的重要项目—独立运营商转换”了解更多信息）。此外，我们通过多项网络优化举措减少了联营公司的数量和运营费用，这些举措在2023财年将我们的工厂足迹减少了三个工厂，并整合了我们的某些运输和仓储业务。在2024财年第一季度，我们通过业务转型举措，包括Good Health和R.W. Garcia出售和制造设施出售，进一步减少了我们的全职员工数量以及我们的销售、一般和管理费用，这进一步减少了我们的工厂足迹，增加了五家工厂。
可持续性
我们认识到ESG问题对所有利益相关者的重要性。我们使用领先的ESG和可持续发展框架和指导原则，例如可持续发展会计准则委员会（“SASB”）、气候相关财务披露工作组（“TCFD”）和联合国可持续发展目标（“SDGs”），以及利益相关者参与为我们的ESG计划提供信息。我们认识到我们有责任维护公司的创始价值观，100多年来，这些价值观一直以合乎道德、负责任和诚信的工作为中心，以造福于我们所有的利益相关者。我们一直在寻找方法，为我们的员工和客户以及我们经营所在的社区带来积极的改变。通过与利益相关者合作，包括员工、消费者、商业伙伴、供应商、股东和客户，我们正在采取必要步骤，以成为一家更可持续的公司。我们认为，我们将注重安全、注重可持续和透明的最佳做法置于我们运营的核心，这符合我们利益相关者的最佳利益。有了这个利益相关者框架，我们在2020年成立了ESG委员会，由来自我们运营部门的主题专家组成，包括设施管理、包装创新、人力资源、公司治理、法律事务和沟通。
我们于2025年8月发布了2024年ESG报告，其中概述了我们在ESG事务方面的战略优先事项以及我们可持续发展计划的持续增长。要了解有关我们可持续发展目标、进展和举措的更多信息，请在我们的投资者关系网站www.investors.utzsnacks.com上点击“ESG”访问ESG报告。有关我们网站的更多信息，请参阅下面的“可用信息”。
15
知识产权
我们拥有众多对我们的业务很重要的国内外商标和其他所有权。其中包括美国商标注册，这保护了以下品牌的某些权利：Utz，on the border，Zapp’s，Golden Flake，Boulder Canyon，Hawaiian，TORTIYAHS！，Tim's Cascade，Snyder of Berlin，“Dirty”，Kitchen Cooked，and Bachman and Jax，除其他外。根据司法管辖区的不同，商标只要在正常贸易过程中使用和/或其注册得到适当维护，就是有效的。
我们还维护www.utzsnacks.com和www.getutz.com等域名的权利。
我们认为，保护我们的知识产权，特别是我们的商标、商业外观、商业秘密、版权和域名，对我们的成功很重要。我们积极保护我们的知识产权，除其他方法外，依靠手表服务和知识产权法下的执法相结合，并通过域名纠纷解决系统。
此外，我们在日常业务过程中可能会不时受到法律诉讼和索赔。我们采取主动措施，试图通过开展商标许可检索和采取其他行业规范措施来避免侵犯第三方商标。然而，这并不妨碍第三方对我们主张索赔。我们已经收到并可能在未来继续收到来自第三方的索赔，这些索赔声称，除其他外，侵犯了他们的知识产权。任何当前或未来诉讼的结果都无法确定地预测，无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解成本、管理资源的分流以及其他因素而对我们产生不利影响。见第一部分第1A项，“风险因素—来自诉讼、索赔、法律或监管程序、询问或调查的潜在责任和成本可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。”此外，未来的诉讼可能需要通过确定第三方所有权的范围、可执行性和有效性来为我们自己、我们的合作伙伴和我们的客户进行辩护，或者建立我们的所有权。
我们还授权某些第三方品牌名称在我们的产品上使用，包括HeluvaGood、Grillo‘s Pickles、Mike’s Hot Honey等。我们将这些商标用于生产和分销以商标标签销售的零食产品。根据有关我们使用此类商标的一些协议，我们被要求支付有保证的年度特许权使用费。根据我们的商标许可协议，销售额约占我们2025年发票销售额的1%。
我们历来与第三方进行某些交叉营销和/或促销活动，从而提高了我们品牌的知名度。
季节性
尽管与其他消费品相比，对我们产品的需求全年相对稳定，但由于消费者和客户的消费模式，我们在过去经历并预计将继续经历我们的零售销售的季节性波动。从历史上看，4月至9月以及12月的零售销售高于平均水平，原因是春夏两个月和假日季节的消费者需求增加，以及零售商在这些时间进行的重要商品销售和促销活动。此外，我们历来通过第四季度营运资本水平的下降和第一季度营运资本增加的投资现金流产生季节性现金流。我们预计这些历史趋势将在未来持续。
政府监管和合规
我们受联邦、州和地方政府当局在美国的各种法律法规的约束。在美国，管理我们产品的制造、分销和广告的联邦机构包括（其中包括）联邦贸易委员会（“FTC”）；美国食品和药物管理局（“FDA”）；美国农业部（“USDA”）；美国环境保护署（“EPA”）；以及OSHA和类似的州和地方机构。根据各种法规，这些机构，除其他外，规定要求并建立质量和安全标准，并规范向消费者的营销和广告。
我们受劳动和就业法、有关广告的法律、隐私法、安全条例和其他法律的约束，包括规范零售商或管理商品促销和销售的消费者保护条例。我们的运营，以及我们的分销商和供应商的运营，也受到与环境保护和工人健康和安全事项有关的各种法律法规的约束。我们定期监测这些监管要求和我们的遵守情况。
16
可用信息
我们的网站是www.utzsnacks.com.在我们的网站上发现的、可以从我们的网站访问或超链接的信息不属于这份10-K表格年度报告的一部分。我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。在我们以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，您可以在合理可行的范围内尽快从我们网站的投资者关系部分免费获得任何这些报告的副本。SEC维护一个互联网站，其中也包含这些报告：www.sec.gov。此外，公司年度报告的纸质副本将在向公司提出书面要求后免费提供。
项目1a。风险因素
我们的业务受到众多风险和不确定性的影响。您应该仔细考虑以下风险以及本年度报告中包含的10-K表格中的其他信息。我们在不断变化的环境中运营，其中涉及许多已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们的运营产生重大不利影响。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生重大不利影响。然而，下面描述的精选风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的其他风险和不确定性或我们目前认为不重要的风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或前景产生重大不利影响。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失您在我们的全部或部分投资。
与我们业务相关的风险
我们在竞争激烈且日益巩固的休闲食品行业运营。如果我们无法有效竞争，可能会降低我们向客户或消费者销售产品的能力。
由于产品质量和口味、消费者对品牌的认知度、零售客户所在位置的货架空间、价格、广告和促销、流行零食的创新、提供的零食种类、营养成分、产品包装和包装设计等因素，我们大部分产品的销售都面临着重大竞争。我们在休闲食品市场与众多跨国、区域和本土公司，以及新兴公司竞争，包括在BFY产品子类，主要基于产品口味和质量，但也基于品牌认知度和忠诚度、价格、营销、广告和满足特定消费者饮食需求的能力。
由于休闲食品行业的竞争格局，如果我们的客户、IO、第三方分销商或消费者未适当实施或接受，我们发起的产品价格上涨或未能有效宣传和推广我们的产品可能会对我们的财务业绩产生负面影响。可能还需要大量的广告和促销支出，以维持或提高我们品牌的市场地位或将一种新产品推向市场，我们行业的参与者可能正在从事我们不是的新广告趋势或渠道。从历史上看，我们向客户、IO、第三方分销商和消费者提供了各种销售和促销激励措施，例如价格折扣、消费券、批量返利、合作营销计划、产品放置费用和店内展示，通常与季节性社交活动、节假日和体育赛事有关。近年来促销环境加剧，包括但不限于强劲的促销推出，而我们一直、并可能在未来，为了抵消增加的投入成本，如原材料、包装、能源、运费、人工以及间接费用或其他支出，如广告和促销费用，我们及时提高价格或充分调整产品尺寸的能力受到限制，这具有降低整体销量、收入和营业利润的效果。此外，如果消费者将价格置于其他因素之上，并购买成本更低的替代品，例如自有品牌、仿制药或商店品牌产品，则广告和促销支出可能无效。
我们的竞争能力也可能取决于零售客户所在地是否有适合产品类别的零食通道，以及我们的产品是否放置在适当的零食通道，例如BFY零食食品通道或传统零食食品通道。市场上越来越关注BFY产品和其他特种产品可能会在未来期间增加该类别内的这些竞争压力。此外，BFY产品领域中提供创新或潮流休闲食品的公司往往获得私募股权、风险资本或其他投资者的投资，他们可能更愿意接受较低的产品利润率或持续亏损以获得市场份额。如果这些新兴公司能够通过更具创新性或更新潮的休闲食品吸引忠诚的消费群，或以比我们更低的价格提供其休闲食品产品，我们的市场份额和经营业绩可能会受到重大不利影响。
17
如果我们的广告或促销努力没有提高我们产品的品牌知名度或销量，我们的费用可能会增加而收入没有相应增加，我们的营业利润可能会减少。此外，如果某些投入的市场价格大幅下降，在某些情况下，我们可能会被合同要求向客户支付差价或经历客户压力以降低我们产品的价格，这可能会降低我们的收入和营业利润。
其他市场参与者在休闲食品行业和休闲食品零售网点持续进行整合。尽管我们受益于在休闲食品行业内执行我们自己的收购战略以及关于零食分销渠道，但如果行业中拥有比我们更多资源的其他人，或者如果零售客户或潜在零售客户订立长期采购合同或促销安排，其他公司在休闲食品行业和零售网点的持续整合可能会阻止我们有效竞争。其他公司的重大合并增加了我们可能失去一个或多个主要客户、失去现有产品授权或客户所在地的货架空间或失去市场份额的可能性。例如，我们的竞争对手争夺相同的货架位置，并可能向零售客户提供我们无法匹敌的激励措施，尤其是由于合并的结果。即使我们为我们的任何品牌获得货架空间或更可取的货架位置，我们的新产品和现有产品也可能无法达到零售客户设定的销售预期，可能导致这些零售商将我们的产品从货架上撤下或放置在不太有利的位置。此外，在我们竞争的产品类别中，自有品牌产品数量和质量的增加减少了可用的货架空间，并可能继续阻碍我们品牌产品的放置，这可能会对我们的销售产生不利影响。为了获得并保持我们产品的货架位置，我们可能需要增加我们的营销和广告支出，以建立消费者意识，保护和增加我们现有的市场份额或推广新产品，这可能会影响我们的经营业绩。我们还不断评估我们的产品线，以确定是否有必要停止某些产品。停止产品线可能会增加我们的盈利能力，但可能会降低我们的销售额并损害我们的品牌和消费者忠诚度。我们某些产品的销售减少可能会导致我们其他产品的销售减少。
我们对关键客户的依赖和零售行业内部的整合，以及硬折扣店的增加，可能会限制我们与客户获得有利的合同条款和保护并保持盈利能力的能力。
我们的业务在很大程度上依赖于与关键客户保持牢固的关系，包括批发分销商、杂货店、便利店、折扣店、量贩店、会员俱乐部店、硬折扣店、专业零售商和电子商务平台。鉴于美国食品杂货市场的零售客户数量有限，任何关键客户的损失或销售大幅减少都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。任何重大争议、关键客户的财务状况变化或减少对关键客户的销售都可能对我们的业务产生不利影响。因此，我们谈判关键条款的能力可能受到我们对有限货架空间的需求、我们对关键客户的依赖以及行业内日益加强的整合的限制。见第一部分第1项业务范围内的客户进一步讨论我们与大客户的接触。
随着零售客户的不断整合，以及我们的零售客户变得更大和更成熟，我们的合并零售客户可能会要求更低的定价和更多的促销计划。如果我们降低价格或增加对我们产品的促销支持而无法增加我们产品的销售量，我们的盈利能力和财务状况可能会受到不利影响。此外，我们的客户提供的品牌和自有品牌产品与我们的产品直接竞争零售货架空间和消费者购买。因此，我们的客户可能会对他们自己的产品或我们其他竞争对手的产品给予更高的优先权的风险。未来，我们的客户可能不会继续购买我们的产品或为我们的产品提供足够水平的促销支持。我们的客户也有可能将我们的品牌产品替换为自有品牌产品。
食品杂货行业的零售商还经常收取进入货架空间的产品放置费用，并要求制造商参与促销和广告安排。这些安排可能会导致促销津贴、合作广告以及产品或包装损坏的大量成本。随着零售杂货行业的竞争和整合变得更加激烈，零售商越来越多地将意想不到的促销和广告成本转嫁给制造商和分销商。此外，零售商更频繁地对损坏、未交付或未售出的产品进行扣除，或将未售出的产品退回制造商和分销商。这些做法可能会严重损害我们的经营业绩和流动性。与零售客户就这些费用产生的未解决的分歧可能会扰乱或终止客户关系，从而立即导致销售额和流动性减少。由于美国食品杂货市场的零售客户数量有限，即使失去一个零售客户、一个零售客户以前维护的单一库存单位，或我们的重要IO或第三方分销商之一的客户，也可能对我们的财务状况和净销售额产生长期负面影响。
18
此外，我们与客户签订的要求购买我们产品最低数量的合同并不多。这种缺乏坚定、长期或短期的批量采购承诺意味着我们经历了没有订单或订单有限的时期，同时仍然会产生固定成本来维持我们的劳动力和其他费用。在此期间，我们可能无法足够快地找到新客户，部分原因是零售行业的整合，以抵消减少的采购订单，这可能会对我们的净收入产生不利影响。我们的客户对产品要求的意外波动也可能导致我们的结果出现重大波动。
与此同时，专注于销售数量有限、主要是自有品牌商品的硬折扣店的快速扩张，可能会降低我们通过这些零售商销售产品的能力，并导致消费者价格通缩，影响我们与主要传统零售客户的关系。未能对硬折扣店的扩张做出适当回应可能会降低我们的市场份额，并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。如果硬折扣店继续从传统零售商那里获得市场份额，或者如果我们未能适应不断变化的零售环境，我们的盈利能力和市场份额可能会受到重大影响。
对我们产品的需求可能会受到消费者偏好和口味变化的不利影响，或者如果我们无法有效地创新或营销我们的产品，这可能会减少我们的收入。
我们是一家在竞争激烈的市场经营的消费品公司，我们依赖对我们产品的持续需求。要创造收入和利润，我们必须销售对我们的客户和消费者有吸引力的产品。消费者偏好的任何重大变化或我们无法预期或应对此类变化，都可能导致对我们产品的需求减少，并削弱我们的竞争和财务状况。我们的成功取决于我们对食品方面的消费者趋势做出反应的能力，包括消费者对健康和保健、肥胖、产品属性和成分来源和内容的日益关注，正如我们行业的BFY运动所证明的那样，以及与我们的运营相关的其他事项，包括包装和运输实践。此外，产品类别消费或消费者人口结构的变化可能导致对我们产品的需求减少。消费者的偏好可能会因多种因素而发生转变，包括社会趋势和活动模式的变化。任何这些变化都可能影响消费者购买我们产品的意愿，并对我们的财务业绩产生负面影响。
我们的持续成功还依赖于产品创新，例如新的口味和业态，以及针对不断变化的消费者偏好推出BFY产品。为了在我们的行业内成功竞争，我们必须保持强大的新产品管道，以及有效的广告和促销活动、营销计划和产品包装。尽管我们投入了大量资源来实现这一目标，但我们可能无法继续开发和推出成功的新产品或现有产品的变体，或有效地执行广告和促销活动以及营销计划。
消费者对我们品牌的忠诚度可能会因我们无法控制的因素而发生变化，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们的业务目前在很大程度上依赖于相同消费者的重复购买，其中许多消费者位于我们的核心地区，我们在那里建立了强大的区域品牌和分销能力。我们认为，这种采购模式表明了对我们品牌的忠诚。然而，这些消费者可能会在任何时候停止或大幅减少购买我们的产品，包括由于不断变化的消费趋势、家庭债务增加、关于我们品牌的负面宣传、我们产品的真实或感知的质量或健康问题、消费者对BFY品牌或其他特色品牌的偏好增加、优质品牌或价格更低的替代零食产品的供应，或者根本没有理由。失去消费者对我们品牌的忠诚度，以及由此导致对消费者的销售减少，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
19
我们的声誉或品牌形象可能会因与我们的产品、成分或包装、加工工艺的质量和安全相关的问题或担忧而受到影响，这反过来可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
为了销售我们的品牌产品，我们需要在我们的利益相关者中保持良好的声誉，包括我们的客户、消费者、IO、第三方分销商、供应商、供应商、联营公司和股权持有人等。与我们产品的质量和安全有关的问题，包括与我们产品的包装、标签和加工有关的问题，可能会危及我们的形象和声誉。对我们产品的需求也可能受到消费者对我们任何产品中的营养素或成分的健康影响或我们的产品及其包装对环境的整体可持续性或影响的担忧的影响。与这些类型的担忧相关的负面宣传，或与产品污染或产品篡改相关的负面宣传，无论是否有效且可能不在我们的控制范围内，都可能减少对我们产品的需求或导致生产和交付中断。此外，与我们的ESG实践相关的负面宣传，包括我们可能设定的任何ESG相关目标以及我们在实现这些目标方面取得的进展、最近“反ESG”运动的任何反弹或其他影响，以及我们在敏感的社会或政治问题上采取的任何立场或感知立场，也可能影响我们在客户、消费者、IO、第三方分销商、供应商、供应商、联营公司和股东等方面的声誉。社交媒体迅速加剧了负面信息或错误信息向消费人群传播的速度。此外，与解决这些潜在问题相关的成本，以及对我们销售产品能力的潜在影响，可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
如果我们的产品出现掺假或标签错误，我们可能需要召回那些物品，我们可能会经历产品责任索赔和相关损失，以及我们的声誉受损。
我们过去和将来可能需要召回我们的一些产品，包括我们以自有品牌为其他方生产的任何产品，如果我们的食品安全和质量控制程序无效或失败，我们的产品或包装掺假或贴错标签，我们从第三方采购正在或将成为召回对象的成分或包装，政府当局确定我们的任何产品存在食品安全风险，我们的产品被篡改，或出现与我们的产品或包装相关的其他健康风险。如果消费我们的任何产品导致消费者生病或受伤，我们也可能承担责任。广泛的产品召回可能会因召回的成本、产品库存的销毁、由于我们与第三方的合同受挫而造成的损失，或由于一段时间内无法获得产品而导致的销售损失而导致重大费用。此外，如果其他公司召回或遇到与我们竞争的某个类别的产品相关的负面宣传，消费者可能会减少他们对该类别产品的整体消费。
如果我们因食品安全问题而受到重大不利产品责任判决，我们可能会受到重大损害，并且可能无法获得我们的供应商的充分赔偿，或者能够根据任何此类赔偿权利成功恢复，如果疾病或伤害消费者是由我们的任何供应商的过错或错误造成的。此外，虽然我们以我们认为足够的金额维持产品责任保险和产品污染保险，但此类索赔或责任可能会被排除在我们的承保范围之外或超出我们的承保范围。重大产品召回或产品责任索赔也可能导致负面宣传、损害我们的声誉，以及消费者对我们的产品、成分或包装的安全或质量失去信心。
零售分销安排的变化可能导致零售货架空间的损失，并扰乱食品产品的销售，导致我们的销售额下降。
零售商不时更换为其部分零售店供货的配送中心。如果一个新的分销中心以前没有在该地区分销我们的产品，零售商的分销中心可能需要一段时间才能开始在其地区分销新产品。即使零售商批准在新的地区分销产品，在发生分销过渡的同时，产品销售可能会下降。如果我们没有获得批准在新的分销区域提供我们的产品，或者如果获得这种批准的时间比预期的要长，我们的销售和经营业绩可能会受到影响。
20
我们的DTW交付网络系统依赖于大量的经纪人、批发商和物流公司。这种依赖可能会影响我们有效和有利可图地分销和营销产品、维持现有市场以及将业务扩展到其他地理市场的能力。
截至2025财年末，我们的DTW网络系统依赖大量经纪人、批发商和物流公司将我们的产品运送到大约1,100个零售商配送中心。维护DTW系统的能力取决于许多因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些因素包括：（i）对零售商配送中心周围特定区域可用的品牌和产品的需求水平；（ii）以与竞争生产商提供的产品具有竞争力的水平以及消费者将购买我们产品的价格对产品进行定价的能力；（iii）我们的能力和第三方物流公司按经纪人、批发商和零售客户订购的数量和时间交付产品的能力。我们可能无法在我们当前或未来的任何地理区域减轻与所有或任何这些因素相关的风险。如果这些因素中的任何一个对我们与经纪人、批发商或第三方物流公司的关系产生不利影响，从而限制了销售市场的维护和扩张，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。
识别新的经纪人、批发商或第三方物流公司可能会非常耗时，因此造成的任何延误都可能对我们的业务造成破坏，并造成高昂的成本。特别是我们与经纪人的许多协议，可由我们或他们在满足较短的通知期后终止。也无法保证我们将能够维持当前的分销关系，或在新的地理分销区域与经纪人、批发商或第三方物流公司建立并保持成功的关系。我们可能不得不在一个或多个地理分布区域吸引和维护经纪人、批发商或第三方物流公司而产生大量费用。无法以具有成本效益的方式或根本无法与经纪人、批发商或第三方物流公司建立或保持成功的关系，可能会导致费用增加或通过DTW系统的销售量显着下降，并损害我们的业务和财务业绩。
我们的DSD网络系统和区域第三方分销商网络依赖于大量的IO和第三方分销商，这种依赖可能会影响我们有效和有利可图地分销和营销产品、维持现有市场以及将业务扩展到其他地理市场的能力。
在2025财年末，我们的DSD网络和区域第三方分销商网络依赖大约2,500个IO和覆盖大约400条DSD式路线的第三方分销商，此外还有我们的RSP用于分销和销售我们的品牌产品和一些自有品牌产品。为了向我们购买将我们的产品交付给特定地区的零售客户的独家权利，IO和第三方分销商必须做出资本承诺或获得融资，以购买此类权利和其他设备来开展业务。某些融资安排，通过第三方贷款机构，提供给IO，并要求我们在IO发生贷款违约时回购授予IO的权利；然后，我们被要求尽可能从IO收取任何短缺。IOs无法及时就其融资安排付款可能要求我们根据我们与此类IOs的第三方贷方签订的任何担保协议就此类融资安排付款。如果我们被要求在我们的IO根据其融资安排违约时根据此类担保支付大量款项，则此类付款的总额可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
维持DSD网络和区域第三方分销商网络的能力取决于许多因素，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些因素包括：（i）对特定分销区域可用的品牌和产品的需求水平；（ii）以与竞争生产商提供的产品具有竞争力的水平对产品进行定价的能力；以及（iii）按数量和当时由IO或第三方分销商以及零售客户订购的产品交付的能力。无法保证我们将能够在我们当前或未来的任何地理分布区域中减轻与所有或任何这些因素相关的风险。如果这些因素中的任何一个对我们与IO和第三方分销商的关系产生不利影响，从而限制了销售市场的维护和扩展，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。
此外，我们依赖第三方分销商在其指定的分销区域内直接或间接推广和销售我们的产品。我们可能会补偿第三方分销商因此类促销活动而产生的部分成本和费用。如果第三方分销商没有有效地推广我们的产品，我们可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
21
识别新的IO和第三方分销商可能非常耗时，任何由此导致的延迟都可能对业务造成破坏，并造成高昂的成本。也无法保证我们将能够维持当前的分销关系，或在新的地理分销区域与IO或第三方分销商建立并保持成功的关系。有可能我们将不得不承担大量费用，以吸引和维护一个或多个地理分布区域的IO和第三方分销商。无法以具有成本效益的方式或根本无法识别、建立和维持与IO和第三方分销商的分销关系，可能会导致费用增加或通过DSD网络和区域第三方分销商网络的销售量显着下降，并损害我们的业务和财务业绩。
此外，法院或监管或政府机构就我们的DSD网络或第三方分销商网络提起的诉讼或一项或多项不利裁决，包括可能影响IO的独立承包商分类的行动或决定，或因IO采取的行动而对我们作出不利判决，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流以及经营和开展业务的能力产生重大负面影响。
电子商务零售商和销售渠道的演变可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们的行业受到了通过互联网销售对零售格局的变化的影响，包括通过电子商务网站、移动商务应用程序和订阅服务的销售快速增长以及零售商之间实体和数字运营的整合。如果我们无法与现有和新的电子商务零售商发展和保持成功的关系或以其他方式适应不断增长的电子商务环境，同时与我们的主要客户、IO和在传统零售渠道运营的第三方分销商保持关系，我们可能会在某些渠道以及与某些客户、IO、第三方分销商和消费者之间处于不利地位，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。此外，电子商务的增长可能会导致消费者价格通缩和更高的直接面向消费者的成本，这可能会对我们的利润率以及我们与主要零售客户以及我们的IO和第三方分销商的关系产生不利影响。电子商务的增长也鼓励了新的竞争者和商业模式的进入，通过简化分销和降低进入门槛加剧了竞争。如果电子商务零售商从传统零售商手中夺走显着的额外市场份额，或者我们未能适应迅速变化的零售和电子商务环境，我们维持和增长盈利能力、销售份额或数量以及我们的业务、财务状况或经营业绩的能力可能会受到不利影响。
我们的制造业务、供应链或分销渠道的中断可能会损害我们生产或交付成品的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。
除其他因素外，我们的制造业务、供应链或分销渠道的中断可能是由以下因素造成的：（i）自然灾害；（ii）流行病、流行病或其他疾病爆发；（iii）由于饥荒或气候条件影响农业材料等因素，作物出现不利发展或其他显着的成分短缺；（iv）火灾或爆炸；（v）恐怖主义或其他暴力行为；（vi）劳工罢工或其他重大劳工中断；（vii）无法获得原材料或包装材料；（viii）主要供应商和其他供应商或服务供应商的运营或财务不稳定，包括我们的IO、第三方分销商，经纪人、批发商和物流公司；（ix）影响我们产品制造、分销或销售的政府行为或经济或政治不确定性或不稳定，包括美国和国外关税政策变化的影响；（x）电力、燃料或水短缺；（xI）需要生产计划发生意外变化的变化，这可能会影响我们以具有成本效益的方式满足产品需求的能力。如果我们无法，或发现在财务上不可行，有效规划或减轻此类破坏性事件对我们的制造业务或供应链的潜在影响，我们的财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。
我们的经营业绩和盈利能力可能会继续受到通货膨胀的不利影响，包括劳动力成本上升的影响，我们可能无法有效地抵消这种通货膨胀和波动。
我们业务的许多方面一直并可能继续受到通胀压力以及波动的商品和其他投入成本的直接影响。我们的投入成本在2021和2022财年大幅增加；虽然投入成本此后趋于稳定，但与历史水平相比，我们的许多配料、包装投入和物流成本仍然较高。
22
商品和配料受到价格波动的影响，这可能是由商品市场波动、作物产量、季节性周期、天气条件、极端温度和自然灾害（包括由于气候变化的影响）、病虫害问题、货币汇率变化、供需失衡、政府计划和政策等因素造成的。我们的许多原料、原材料和商品都是在公开市场上采购的，有些只能从数量有限的供应商处获得。我们为这类物品支付的价格会有浮动。虽然我们通过使用固定价格合同和采购订单、定价协议和衍生工具（包括期权和期货）来管理这一风险，但如果商品价格变化导致原材料和能源成本意外或显着增加，我们可能不愿意或无法提高我们的产品价格或无法有效对冲商品价格上涨，以抵消这些增加的成本，同时又不会受到数量、收入、利润率和经营业绩减少的影响。此外，用于对冲价格风险的某些衍生工具不符合套期会计处理的条件，因此，由于基础商品的现货或市场价格的变化，可能导致我们在任何特定时期的净收益的波动性增加。不稳定的燃料成本也转化为我们从第三方供应商获得的产品和服务的不可预测的成本，包括但不限于我们产品的分销成本和包装成本。
劳动力成本也有所上升，部分原因是合格劳动力短缺。我们的劳动力成本包括提供员工福利的成本，包括健康和福利，以及遣散费。每年的福利成本随着医疗保健和其他福利安排成本的增加而有所不同。在某些地区，我们继续遇到合格劳动力短缺的问题，特别是小时工，导致某些临时工资行动导致成本增加。此外，我们通过货运市场分销我们的产品和接收材料，由于司机短缺而减少的卡车运输能力可能会由于缺乏货运可用性而增加成本并降低服务水平。此外，无法增强机器人技术以使我们的制造和分销设施的流程自动化，可能会使我们比竞争对手更依赖劳动力，这可能会增加我们面临劳动力短缺的风险。这些成本的任何大幅增加都会对我们的盈利能力产生负面影响。
虽然我们寻求通过向客户提价、采购策略、成本节约举措和运营效率的组合来抵消增加的投入成本，但我们可能无法完全抵消增加的成本或无法及时做到这一点。此外，如果压缩的毛利持续下去，或者由于价格上涨，我们遭遇销售损失，我们可能无法采取未来举措来推动增长。
我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到原材料、能源、水和其他供应短缺的不利影响。
我们和我们的商业伙伴在我们的业务中使用各种原材料、能源、水和其他供应。我们在生产产品时使用的成分（其中包括水果、蔬菜、坚果和谷物）很容易受到不利天气条件和自然灾害的影响，例如洪水、干旱、野火、缺水、极端温度、霜冻、地震和瘟疫。
在世界许多地方，水是一种有限的资源。在稀缺和紧张的地区缺乏质量可接受的可用水和日益增加的节水压力可能会导致供应链中断；对我们的运营产生不利影响；更高的合规成本；资本支出（包括对提高用水效率和减少用水量的技术开发的额外投资）；更高的生产成本；我们的设施或我们的供应商、合同制造商、分销商、合资伙伴或其他第三方的设施停止运营或搬迁；或损害我们的声誉，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响，财务状况或经营业绩。
我们依靠当地政府和市政机构提供几种资源，包括水、电和天然气，其数量和质量足以用作我们产品的投入。这些地方政府和市政机构受到来自众多利益相关者的各种监管和政治压力，这可能导致他们节约资源或未能保护这些资源的质量，有时我们依赖他们及时将我们的产品交付给我们的客户。如果这些机构不能或不愿意交付数量或质量合适的资源，我们可能无法交付我们的客户、IO、第三方分销商、经纪人、批发商和零售客户所订购的数量和当时的产品，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
23
作为一家食品制造公司，我们所有的产品都必须符合政府各部门颁布的法律法规，法律和监管环境的变化可能会限制我们的业务活动，增加我们的运营成本，减少对我们产品的需求或导致诉讼或其他监管行动。
我们的业务必须遵守各政府部门颁布的法规，包括但不限于美国联邦政府、我们经营和销售产品的美国各州和地方以及我们的产品或其组件可能制造、制造或销售的市场中的美国以外的政府实体和机构的法律法规。例如，我们必须遵守FDA、FTC和USDA的各种规定，包括有关产品制造、食品安全、所需检测和我们产品的适当标签的规定。此外，我们依赖对我们的非转基因生物（“GMO”）、有机、无麸质和犹太洁食产品的独立认证，并且必须遵守独立组织或认证机构的要求，以便将我们的产品标记为此类产品。如果我们的原材料供应商因这些特定索赔而失去其产品认证，我们的产品可能会失去其非转基因、有机和无麸质认证。如果我们的生产设施或合同制造工厂被发现违反规定的制造或清洁流程，我们也可能会失去我们的犹太洁食产品认证。失去任何这些独立认证，包括出于我们无法控制的原因，可能会损害我们的业务。我们还必须遵守各州的规则和规定，包括加利福尼亚州的65号提案，该提案要求对任何含有被加利福尼亚州列为已发现会导致癌症或出生缺陷或其他生殖伤害的物质的产品发出特定警告或与之相关，除非该产品中此类物质的水平低于加利福尼亚州制定的安全港水平。对此类规则的解释和应用，包括在各州基础上应用的潜在差异，可能会导致我们产品的适当标签和配方的不确定性。我们的任何联合包装商或其他供应商未能遵守法规，或合规失败的指控也可能影响我们的运营和遭受损害的风险。
此外，由于各种因素，包括政治、经济或社会事件，影响我们业务的法律法规及其解释可能会发生变化，有时甚至会发生巨大变化。此类变化可能涉及与食品、药品、产品标签、广告和营销、份量、营养、福利计划（包括对向我们的消费者提供的政府补贴的任何变化，例如美国的SNAP、农业、环境、税收、消费者保护、反腐败、交通、就业和劳工、数据隐私和网络安全、出口管制、定价或竞争。新的法律、法规或政府政策及其相关解释，或上述任何一项的变化，包括对销售我们的产品、我们的产品所含成分或我们的产品生产中使用的商品的税收或其他限制，可能会改变我们开展业务的环境，因此可能会影响我们的经营业绩或增加我们的成本或负债。
来自诉讼、索赔、法律或监管程序、查询或调查的潜在责任和成本可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们和我们的子公司是各种诉讼、索赔、法律或监管程序、询问和调查的一方，包括但不限于与我们的广告、营销或商业行为相关的事项；产品标签；容器的实际容量与该容器中包含的产品体积之间的差异（简称“松弛填充”）、索赔和成分；我们的知识产权；环境、隐私、就业、税收和保险事项；与我们的证券交易有关的行动；以及与我们遵守适用法律法规有关的事项。我们对这些事项进行评估，以评估出现不利结果的可能性，并在可能的情况下估计潜在损失的金额，并建立我们认为合适的准备金。这些事项本质上是不确定的，无法保证我们将在这些事项上成功地为自己辩护，或者我们对这些事项的重要性以及可能的结果或潜在损失和既定储备的评估将与这些事项的最终结果一致。如果管理层对实际或潜在索赔和诉讼的评估证明不准确或未来出现重大诉讼、索赔、诉讼、查询或调查，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。特别是，诉讼或监管事项的解决可能需要对我们的运营进行重大改变，或导致可能超出现有保险范围或我们的保险计划未涵盖的其他损失。此外，应对诉讼、索赔、诉讼、询问和调查，即使是那些最终没有立功的诉讼，也需要我们承担大量费用并投入大量资源，包括我们管理层的时间和注意力，并可能产生损害我们的声誉或品牌形象的负面宣传，从而对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。
24
我们可能无法成功实施我们的增长战略，包括但不限于增加我们的产品分销、吸引新消费者购买我们的品牌、推动重复购买我们的产品、提高我们的品牌认知度、地域扩张以及引入新产品和产品扩展，在每种情况下都以具有成本效益的方式、及时或根本没有。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们实施增长战略的能力，包括但不限于增加我们产品的分销、吸引新消费者购买我们的品牌、推动重复购买我们的产品、提高我们的品牌认知度、地域扩张以及引入新产品和产品延伸。我们实施增长战略的能力，除其他外，取决于我们开发新产品、确定和收购额外的产品线和业务、从零售客户那里获得货架空间、提高客户和消费者对我们品牌的认识、与第三方零售商和我们产品的其他潜在分销商达成分销和其他战略安排以及与众多其他公司和产品竞争的能力。我们无法向您保证，我们将能够成功地实施我们的增长战略，并继续保持我们的销售增长。如果我们未能执行我们的增长战略，我们的销售和盈利能力可能会受到不利影响。
我们的持续成功在很大程度上取决于我们能否成功且经济高效地开发和创新我们的产品供应，以应对在形式、风味、质地和成分方面不断变化的消费者偏好和趋势。因此，新产品创新的水平和这些创新的上市速度是我们业务的关键组成部分。新产品的开发和引进需要大量的研发和营销支出，如果新产品不取得商业成功并获得广泛的市场认可，我们可能无法收回。如果我们的新产品没有及时到达市场或未能与消费者的口味保持一致，则可能会出现此类故障，这可能是由于多种原因而发生的，包括我们与第三方调味料和风味屋的非独家合作。产品创新还可能导致使用新制造技术、资本设备支出、新原材料和成分、新产品配方以及可能的新制造商导致成本增加。我们的新产品的生产和广告也可能受到监管限制，我们的新产品可能会蚕食我们现有产品的销售。此外，新品发布表现不佳可能会损害品牌在客户和消费者中的整体信誉。此外，由于缺乏需求、未能满足消费者的口味或其他原因，新产品可能无法在市场上取得成功。如果我们的产品创新努力不成功，对我们产品的需求下降，我们的业务将受到负面影响。
我们可能无法成功识别和执行收购或处置，或成功整合收购或剥离处置。
我们已定期收购其他业务或业务资产，我们计划在未来有选择地进行收购，以继续增长并提高我们的盈利能力。我们的收购策略是基于识别和收购具有与我们现有产品互补的产品的品牌，以及识别和收购新品类和新地区的品牌，以扩大我们的休闲食品平台。尽管我们定期评估多个收购候选者，但我们无法确定我们将能够成功地确定合适的收购候选者，以我们可接受的条款谈判收购已确定的候选者，或整合我们完成的收购。
我们的收购战略涉及众多风险和不确定性，包括对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高估值或对我们以有利或可接受的条款完成交易的能力产生不利影响，未来可能无法获得完成收购所需的财务资源，我们对目标进行不适当估值和定价的风险，尽管我们进行了尽职调查，但仍无法识别目标公司固有的所有风险和责任，以及为减轻这些风险而对赔偿或其他保护措施的限制，管理层的注意力从我们的业务运营中转移以及对我们现有人员的压力，由于完成收购可能需要额外的债务融资而导致杠杆率增加，如果我们发行额外的股本证券为收购融资，则会稀释我们股东的每股当前账面净值，难以确定合适的收购目标或难以完成以足够优惠的条件确定的任何交易，以及需要获得完成收购可能需要的监管或其他政府批准。
未来的任何收购都可能带来与进入新的地理市场相关的风险，包括美国以外的地区、分销渠道、业务线或产品类别，在这些地区，我们可能没有重要或任何先前的经验，我们可能不会像在我们有更多熟悉和品牌认知度的业务和地理区域那样成功或盈利。潜在的收购也可能带来巨大的交易成本，并需要大量的管理时间，即使我们无法完成或决定不进行特定交易。
25
即使收购完成，被收购实体和业务线的整合也可能涉及重大困难，例如未能实现与收购相关的财务或经营目标；我们的人员紧张，系统以及运营和管理控制和程序；需要修改系统或增加管理资源；在整合和保留客户或人员以及整合和有效部署运营或技术方面遇到困难；收购资产的摊销（这将减少未来报告的收益）；可能对现金流或经营业绩产生不利的短期影响；转移管理层对我们业务运营的注意力；整合具有不同背景和组织文化的人员；协调销售和营销职能；以及未能留住被收购业务的关键人员。未能管理好这些收购增长风险可能会对我们产生不利影响。
我们还会不时评估符合我们战略目标的潜在处置。这些举措的成功取决于我们能否确定合适的买家，并就有利的估值和其他风险分配条款进行谈判。我们也可能无法成功分离任何被剥离的资产或业务，这可能会产生重大的运营影响。剥离此类资产或业务造成的进一步损失或营业收入损失可能会对我们未来的收益产生不利影响。任何资产剥离也可能导致交易后被剥离业务的持续财务风险，例如通过赔偿义务。
如果我们不能有效地使我们参与的市场多样化，我们市场的地理集中可能会对我们产生不利影响。
我们的传统业务一直大量集中在美国东北部和大西洋中部地区。然而，近年来，通过一系列收购，我们扩大了我们的地理足迹，将地点包括在美国各地。然而，这一扩张是相对较新的，我们仍然受到与进入新的地理市场相关的风险的影响，包括未能实现与新扩张区域相关的财务或运营目标。见"我们可能无法成功识别和执行收购或处置，或成功整合收购或剥离处置。”上文本节对与我们的地域扩张和收购战略相关的风险进行了总结。此外，有可能未能有效整合位于新地理市场的被收购公司，这可能会阻碍我们实现地理分布多样化的目标，随后我们可能仍然容易受到与缺乏地理多样性相关的财务风险的影响。
我们可能无法吸引和留住支持我们业务所需的高技能人才。
我们依赖关键人员的技能和持续服务，包括我们经验丰富的管理团队。此外，我们实现战略和运营目标的能力取决于我们识别、雇用、培训和留住合格个人的能力。我们还与行业内外的其他公司竞争人才，可能会流失关键人员或者无法吸引、培养和留住其他人才。任何此类损失或故障都可能对我们的业务或财务业绩产生不利影响。
与识别、招聘、雇用和整合合格个人相关的活动可能需要大量时间和费用。我们可能无法为离职或长期患病或残疾的关键人员找到合适的替代者，或以合理的条款向潜在替代者提供就业，每一项都可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
26
商誉或其他无形资产的账面价值减值可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
商誉账面净值代表收购业务的公允价值超过可辨认资产和负债，其他无形资产的账面净值代表商标、客户关系、航线无形资产和其他收购无形资产的公允价值。根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”），我们需要每年或在事件发生时的任何时间对我们的商誉和无限期无形资产进行减值测试，这可能会影响我们的报告单位或我们的无限期无形资产的价值。这些价值取决于多种因素，包括我们业务的成功、市场状况、盈利增长和预期现金流。商誉和其他无形资产的减值可能是由我们无法控制的因素造成的，例如竞争性定价压力增加、基于资本成本变化的贴现率变化或低于预期的销售和利润增长率。此外，如果我们看到有必要合并某些品牌，我们的商标无形资产可能会出现减值。2025、2024或2023财年没有记录的减值调整。我们业务的重大和未预料到的变化可能需要在未来期间为减值支付额外的非现金费用，这可能会对我们在此类费用期间的财务业绩产生重大影响。有关我们的商誉和无形资产减值的更多信息，请参阅第7项内关键会计政策和估计下的商誉和无限期无形资产。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析及附注6。商誉和无形资产，净额 在经审计的财务报表内。
我们的知识产权是有价值的，任何无法保护它们都可能降低我们的产品和品牌的价值。然而，如果消费者不认同我们的商标或其他知识产权，我们的品牌可能会受到重大不利影响。
我们认为我们的知识产权，特别是我们的商标，是我们业务的一个重要和有价值的方面。我们通过结合商标、商业外观、专利、版权和商业秘密保护、合同协议和监管第三方滥用我们的知识产权来保护我们的知识产权。我们未能获得或充分保护我们的知识产权，包括因应正在发展的人工智能技术，或任何减少或取消当前对我们知识产权的法律保护的法律变更可能会削弱我们的竞争力，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
影响我们品牌或产品的竞争性知识产权索赔可能会意外出现。任何有关知识产权的诉讼或纠纷都可能是昂贵和耗时的，并且可能会转移我们管理层和关键人员对我们业务运营的注意力。我们还可能受到针对某些产品的开发、推出和销售的重大损害赔偿或禁令。此外，公司某些商标的继续使用取决于第三方许可协议，任何此类许可协议的终止或取消可能会对我们的业务产生负面影响。任何这些事件都可能损害我们的业务和财务业绩。
虽然我们认为我们的商标和其他知识产权为我们的业务提供了重大价值，但我们无法保证消费者充分认同或将继续认同我们的商标和其他知识产权。如果消费者不认同我们的商标和其他知识产权，我们的品牌可能会受到重大不利影响。
我们信息技术基础设施的中断、故障或安全漏洞可能对我们的运营产生负面影响，并使我们蒙受重大损失。
信息技术对我们的业务运营至关重要。我们使用信息技术管理所有业务流程，包括制造、财务、物流、销售、营销和行政职能。这些流程收集、解释和分发业务数据，并促进与员工、供应商、客户和其他人的内部和外部沟通。网络攻击和其他网络事件正在更加频繁地发生，在性质上不断演变，正在变得更加复杂，并且正在由具有广泛专业知识和动机的团体和个人制造，包括但不限于犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的机构、恐怖组织和参与有组织犯罪的个人或团体。这类网络攻击和网络事件可以有多种形式，包括但不限于网络勒索、拒绝服务、社会工程，如冒充企图以欺诈方式诱使员工或其他人披露信息或无意中提供对系统或数据的访问权限、引入病毒或恶意软件，例如通过钓鱼电子邮件勒索软件、网站污损或窃取密码和其他凭据。
27
我们和与我们共享数据的第三方是或可能成为未遂网络和其他安全威胁的目标，我们过去经历过网络安全事件，未来也可能经历。虽然我们相信我们的安全技术工具和流程提供了针对安全漏洞的充分保护措施并降低了网络安全风险，而且我们有旨在应对其他系统中断的业务连续性计划，但信息技术系统的中断或故障是可能的，并可能对我们的运营或商业声誉产生负面影响。我们的系统（或我们所依赖的第三方系统的系统）出现故障，包括由于网络攻击导致的故障，这将阻止系统按预期运行的能力，可能会导致交易错误、客户和销售损失，并可能对我们的公司、我们的员工和与我们有业务往来的人产生负面影响。这反过来可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，修复我们的信息技术系统因网络攻击而遭受的任何损害的成本可能是巨大的。虽然我们目前维持的保险范围，根据其条款和条件，旨在解决与网络安全事件和信息技术故障的某些方面相关的费用，但根据围绕事件的具体事实和情况，此保险范围可能不涵盖由事件引起的任何或所有损失或索赔类型。见项目1c。网络安全为进一步讨论我们的网络安全风险管理、治理和事件。
气候变化或应对气候变化的法律、监管或市场措施可能会对我们的业务和运营产生负面影响或损害我们的声誉。
人们担心，大气中的二氧化碳和其他温室气体会对全球气温、天气模式以及极端天气和自然灾害的频率和严重程度产生不利影响。如果这种气候变化对农业生产力产生负面影响，我们的产品所必需的某些商品，例如土豆、油、面粉、小麦、玉米、奶酪、香料、调味料和包装材料，我们可能会受到供应减少或定价不太优惠的影响。自然灾害和极端天气条件，例如严重干旱、飓风、龙卷风、地震、野火或洪水，可能会扰乱我们设施的生产力或我们供应链的运作，并对我们的产品的需求或我们的消费者的购买能力产生不利影响。
对气候变化的担忧可能会导致新的或增加区域、联邦或全球法律和监管要求，以减少或减轻温室气体的影响。如果此类监管比当前的监管义务或我们目前为监测和提高能源效率而采取的措施更加严格，我们可能会遇到运营和交付成本中断或显着增加的情况，并被要求对设施和设备进行额外投资或搬迁我们的设施。特别是，加强对燃料排放的监管可能会大幅增加运营我们设施的生产线或运输和分销我们的产品所需的能源成本，包括燃料成本，从而大幅增加与我们的产品相关的分销和供应链成本。因此，气候变化的影响会对我们的业务和运营产生负面影响。对气候变化的担忧也越来越多地影响消费者的行为，包括对包装、运输和其他运营做法的偏好，这些做法被认为可以减少或推迟气候变化的影响。
此外，任何未能实现我们在减少我们对环境的影响方面的目标或对我们未能对环境采取负责任行动或未能有效应对有关气候变化的新的或变化的法律或监管要求的看法（无论是否有效）都可能导致负面宣传，从而对我们的业务、声誉、财务状况或经营业绩产生不利影响。
与环境问题有关的负债、索赔或新的法律或法规可能会对我们的业务产生重大负面影响。
与从事类似业务的其他公司一样，我们的业务性质使我们面临与环境事项有关的责任和索赔风险，包括与处置和释放有害物质有关的责任和索赔。此外，我们的运营受有关工作场所安全和工人健康的法律法规的约束，除其他外，这些法规对工作场所接触危险化学品的相关行为进行了监管。与此类负债或索赔相关的任何重大成本都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
全球对气候变化的日益关注可能会导致新的环境法律法规对我们的业务产生影响。未来颁布的任何此类法律或法规，或现有法律或法规的执行、管理或解释方式的任何变化，都可能导致合规成本增加，导致我们改变经营方式或使我们面临额外的负债和索赔风险，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
28
我们越来越关注ESG问题，包括与气候变化相关的问题，任何我们认为未能满足ESG倡议的情况都可能对我们的业务产生负面影响。
随着气候变化、土地使用、用水、毁林、包装的可回收性或可回收性、塑料垃圾、配料和其他ESG和可持续性问题变得更加普遍，联邦、州和地方政府、非政府组织以及我们的客户、消费者和投资者对这些问题越来越敏感。如果我们或我们行业中的其他人在我们对环境的影响方面不负责任地采取行动，或被认为不采取行动，我们的声誉可能会受到损害。这种对可持续性的更多关注也可能导致新的法律、法规和要求，可能导致与开发、制造和分销我们的产品相关的中断或成本增加。如果我们的消费者更换品牌，客户拒绝购买我们的产品，或者如果我们没有达到他们的ESG和可持续性预期，投资者选择不投资我们的普通股，我们也可能会损失收入。例如，在2021年期间，我们的一些主要客户要求我们回复各种问卷，以评估我们的ESG努力。努力达到这些标准可能会影响我们的成本，未能达到客户的期望可能会影响我们的销售和商业声誉。虽然我们努力将全球业务对环境的影响降至最低，但如果我们未能达到客户的ESG预期，我们可能会遇到对我们产品的需求减少和客户流失，这可能会对我们的财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
与此同时，利益相关者和监管机构越来越多地就ESG举措表达或追求相反的观点、立法和投资期望，包括颁布或提出“反ESG”立法或政策。此外，我们可能会确定，根据经济、监管和社会因素、商业战略或来自投资者、激进组织或其他利益相关者的压力，优先考虑其他商业、社会、治理或可持续投资，而不是实现我们目前的承诺，这符合我们公司和股东的最佳利益。
我们的债务工具包含对我们的运营施加限制的契约，如果我们未能满足这些契约或以其他方式遭受违约，可能会对我们的业务运营能力产生不利影响。
我们的债务工具要求我们在从事某些活动和条款之前遵守某些契约，这可能会限制我们进行新的收购、许可、合并以及承担新债务和出售资产的能力。我们债务工具的条款可能会对我们的运营产生不利影响，并限制我们计划或应对业务变化的能力。必须密切监测债务工具中的这些条款和其他条款的合规性，这可能会限制我们发展业务或进行我们认为对我们的业务有利的交易的能力。我们的某些债务协议包含与其他债务的交叉违约条款，这意味着我们某些债务工具下的违约可能会导致此类其他债务下的违约。如果我们无法遵守协议中的契约和条款，贷方根据协议作出的承诺可能会被终止，我们的债务可能会加速偿还，而对于任何有担保的债务，贷方可以占有为此类债务提供担保的资产。因此，根据我们的债务契约，任何违约都可能对我们的财务状况和我们履行义务的能力产生重大不利影响。
利率变化可能会对我们的收益和/或现金流产生不利影响。
截至2025年12月28日，我们根据浮动利率条款共借款6.875亿美元。未来，我们可能会有额外的未偿债务与利率风险敞口。因此，我们可能会受到利率波动的不利影响。此外，截至2025年12月28日，我们持有的衍生工具的市值受有担保隔夜融资利率（“SOFR”）变化的影响。由于利率波动，这些衍生工具已经并可能继续导致我们的财务业绩波动。
全球金融市场的中断可能会对我们获得新信贷的能力产生重大不利影响。
金融市场的不稳定可能会影响我们未来签订新信贷协议的能力，或增加成本。此外，这可能会削弱我们的客户、供应商、IO、第三方分销商、银行、保险公司和其他业务合作伙伴在正常业务过程中履行其义务的能力，这可能会使我们面临损失或扰乱我们开展业务所依赖的投入的供应。如果我们的一个或多个关键业务合作伙伴未能按预期表现或因任何原因被承包，我们的业务可能会受到负面影响。
29
征收或建议征收新的或增加的收入或产品税可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
美国或我们经营所在的任何特定司法管辖区的所得税税率增加或所得税法的其他变化可能会减少我们的税后收入，并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。特别是，美国税收制度的变化，包括现有税法的解释或执行方式的变化，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。税率的提高也将导致公司的应收税款协议（“TRA”）负债相应增加，因为公司有义务根据2020年的业务合并分享85%的现金节税，这是由于其在UBH合伙企业资产中增加的计税基础、非控股权益持有人未来将UBH的普通有限责任公司单位（“普通公司单位”）交换为公司股票，以及年度TRA付款，以及与2019年收购Kennedy Endeavors，LLC相关的计税基础升级。
我们还接受美国国税局（“IRS”）和其他税务机关就收入和非收入税进行的定期审查、检查和审计。在我们经营所在的司法管辖区增加税收的经济和政治压力，或通过新的或改革后的税收立法或法规，可能会使解决税务纠纷变得更加困难，税务审计和任何相关诉讼的最终解决可能与我们的历史拨备和应计费用不同，从而对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外，我们的产品制造、制造、分销或销售所在的某些司法管辖区已经或正在考虑对制造、分销或销售我们的产品、我们的产品或用于生产我们的产品的产品或商品所含的成分或物质或其属性征收新的或增加的税收。这些税收措施，无论其范围或形式如何，都可能增加我们某些产品的成本，减少消费者对我们产品的需求和整体消费，导致负面宣传（无论是否基于科学事实）或让消费者认为我们的产品不符合他们的健康和保健需求（无论是否有效），从而对我们的业务、财务状况或经营业绩造成不利影响。
大流行、流行病或其他疾病爆发可能会改变或扰乱消费模式、供应链和生产流程，这可能会对我们的运营和运营结果产生重大影响。
大流行、流行病或其他疾病爆发可能会显着改变我们产品的消费、生产或分销模式，包括但不限于造成隔离、限制公众集会、经济衰退、供应链物流中断或劳动力或旅行限制。我们制定并定期更新我们的应急计划，以应对流行病、流行病和其他疾病爆发等干扰。然而，如果在这种中断的情况下，我们的应急计划部分或全部无效，我们维持生产产出的能力可能会受到重大不利影响，这可能会导致满足交付要求和产生收入的能力。
我们受到美国和/或其他外国政府改变贸易政策和关税及进出口法规的风险。
进出口政策的变化，包括贸易限制、新的或增加的关税或配额、禁运、制裁和反制裁、美国和/或其他外国政府的保障或海关限制，可能要求我们改变我们开展业务的方式，并在短期或长期内对我们的财务状况、经营业绩、声誉以及我们与客户、供应商和员工的关系产生不利影响。尽管我们的业务主要位于美国境内，但我们的某些材料、设备和其他成本可能来自美国境外，影响我们目前材料来源国家的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。此外，我们的美国供应商可能依赖国际来源，影响我们的供应商获得材料的国家的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
30
与我们证券所有权相关的风险。
回售我们的A类普通股股票可能会导致我们的A类普通股的市场价格大幅下跌，即使我们的业务表现良好。
截至2025年12月28日，我们有87,509，774股已发行的A类普通股，其中许多可由此类股份的持有人自由转售，或已由我们在登记声明中登记为转售。我们还登记了我们根据Utz Brands, Inc. 2020年综合股权激励计划（经修订，“2020年计划”）可能发行的最多9,500，000股A类普通股，我们根据Utz Brands, Inc. 2021年员工股票购买计划可能发行的1,500，000股A类普通股，以及我们根据Utz Quality Foods，LLC 2020年长期激励计划可能发行的1,557，941股A类普通股。如果这些股份在未来已归属或归属（并结算为股份，在限制性股票单位的情况下），它们可以在发行时在公开市场上自由出售，但须遵守适用于关联公司的数量限制。
上述A类普通股股票的潜在出售或对此类出售的看法可能会压低我们A类普通股的市场价格。我们的A类普通股的价格也可能因一般经济状况和预测、我们的一般业务状况和发布我们的财务报告而有所不同。
我们是一家控股公司，我们唯一的重要资产是我们在UBH的权益，因此，我们依赖于我们的子公司进行的分配来支付税款、根据TRA进行支付并支付股息。
我们是一家控股公司，除了我们对共同公司单位的所有权和我们在UBH的管理成员权益之外，没有任何重大资产。因此，我们没有产生收入或现金流的独立手段。我们缴纳税款、根据TRA支付款项和支付股息的能力将取决于UBH及其子公司的财务业绩和现金流以及我们从UBH获得的分配。由于任何原因，瑞银及其子公司的财务状况、收益或现金流恶化可能会限制或损害瑞银支付此类分配的能力。此外，如果我们需要资金，而UBH和/或其任何子公司根据适用法律或法规或任何融资安排的条款被限制进行此类分配，或者UBH无法提供此类资金，则可能会对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。
出于美国联邦所得税目的，UBH打算被视为合伙企业，因此，通常不会被征收任何实体级别的美国联邦所得税。相反，应税收入将分配给普通公司单位的持有人。因此，我们将被要求为我们在UBH的任何净应税收入中的可分配份额缴纳所得税。根据UBH的第三份经修订和重述的有限责任公司协议（“第三份经修订和重述的有限责任公司协议”）的条款，UBH有义务向普通公司单位的持有人（包括美国）进行按某些假定税率计算的税收分配。除了所得税，我们还将产生与我们的运营和TRA下的付款义务相关的费用，这可能是巨大的。我们打算促使UBH按比例向普通公司单位持有人进行普通分配和税收分配，金额足以支付我们宣布的所有适用税款、相关运营费用、TRA下的付款和股息（如果有的话）。然而，如下文所述，UBH进行此类分配的能力可能会受到各种限制和限制，包括但不限于为履行UBH及其子公司的义务而保留必要的金额、对将违反UBH的债务协议的分配的限制，或任何适用的法律，或具有使UBH资不抵债的效果。如果我们因任何原因无法根据TRA进行付款，则此类付款将被推迟，并将在付款前产生利息；但前提是，在特定时期内未付款可能构成对TRA的重大违反，因此会加速TRA下的付款，这可能是巨大的。
我们预计，在某些时期，我们从UBH收到的分配可能会超过我们根据TRA支付的实际纳税义务和义务。公司董事会将全权酌情不时就如此积累的任何此类超额现金的使用作出任何决定，其中可能包括（除其他用途外）支付我们A类普通股的股息。我们将没有义务向我们的股东分配此类现金（或除任何已宣布的股息之外的其他可用现金）。
31
我们的A类普通股的股息（如果有的话）将由公司董事会酌情支付，公司董事会将考虑（其中包括）我们的可用现金、可用借款和其他合法可用的资金，同时考虑到为履行我们的义务而保留的任何必要金额，这些金额将不会由UBH偿还，包括根据TRA应付的税款和金额以及银行融资协议中的任何限制。融资安排可能包括限制我们向股东支付股息或进行其他分配的能力的限制性契约。此外，特拉华州法律一般禁止UBH向成员进行分配，只要在分配时，在分配生效后，UBH的负债超过其资产的公允价值。UBH的子公司在向UBH进行分配的能力方面通常受到类似的法律限制。如果UBH没有足够的资金进行分配，我们宣布和支付现金股息的能力也可能受到限制或损害。
根据TRA，我们需要向非控股权益持有人支付85%的税收节省，这是由于我们2020年的业务合并、未来将普通公司单位交换为A类普通股（或现金）的股份、以及UBH的某些其他税收属性，以及根据TRA支付的应占税收优惠导致的UBH资产税基增加而实现的，这些支付可能是可观的。
非控股权益持有人在2020年业务合并中以现金对价出售普通公司单位，并可能在未来根据第三次经修订和重述的有限责任公司协议将其普通公司单位连同放弃和注销同等数量的V类普通股股份交换为我们的A类普通股股份（或现金）。此外，我们向第三方成员购买了非控股权益持有人中的普通单位和优先单位，非控股权益持有人向我们赎回了这些单位。这些出售、购买、赎回和交换导致我们在瑞银资产税基中的可分配份额增加。这些计税基础的增加可能会增加税收折旧和摊销扣除，从而减少如果从未发生过此类销售和交换，我们在未来将被要求支付的所得税金额。
就2020年的业务合并而言，我们订立了TRA，该协议一般规定支付我们因这些税基增加、UBH的某些其他税收属性以及根据TRA支付的税收优惠而实现的现金税收节省（如果有的话）的85%。这些付款是我们的义务，而不是UBH的义务。我们在瑞银资产中税基的可分配份额的实际增加，以及根据TRA支付的任何款项的金额和时间，将取决于许多因素，包括交换的时间、交换时A类普通股的市场价格、此类交换的应课税程度以及确认我们收入的金额和时间。虽然决定我们将根据TRA支付的金额的许多因素超出了我们的控制范围，但我们预计TRA支付将是巨大的，并可能对我们的财务状况产生重大不利影响。如果我们由于任何原因无法根据TRA及时付款，则未付款项将被递延并在付款前产生利息；但是，在特定时期内未付款可能构成对TRA的重大违反，因此会加速根据TRA到期的付款，如下文进一步描述。此外，我们未来根据TRA支付款项的义务可能会使我们成为不那么有吸引力的收购目标，尤其是在收购方无法使用根据TRA可能被视为实现的部分或全部税收优惠的情况下。
在某些情况下，TRA下的付款可能会超过我们实现的实际税收优惠或被加速。
TRA下的付款将基于我们确定的税务报告立场，IRS或其他税务当局可能会对全部或任何部分的税基增加提出质疑，以及我们采取的其他税务立场，法院可能会维持这样的质疑。如果我们最初主张的任何税收优惠被拒绝，非控股权益持有人将不会被要求偿还我们之前可能根据TRA支付的任何超额付款。向非控股权益持有人支付的超额TRA付款将在确定该超额后与我们否则需要支付的任何未来现金付款（如有）相抵。然而，对我们最初主张的任何税收优惠的质疑可能不会在此类付款的初始时间之后的若干年内出现，或者，即使提前提出质疑，这种超额现金支付可能会大于我们可能需要根据TRA进行的未来现金支付的金额，因此，可能不会有未来的现金支付可以抵销。因此，在某些情况下，我们可能会支付超过我们实际所得税节省的TRA，这可能会严重损害我们的财务状况。
32
此外，TRA规定，如果（i）我们根据TRA行使我们的提前终止权，（ii）发生公司或UBH的某些控制权变更，（iii）我们在某些情况下未能在其最终付款日期之前支付所要求的TRA付款，则未付款将持续到我们收到书面通知后30天和该最终付款日期后60天（以较晚者为准），或（iv）我们实质上违反了我们在TRA下的任何重大义务，但上述第（iii）条所述除外，在我们收到书面违约通知和书面加速通知后的30天内，该违约行为仍在继续而未得到补救（除非在根据破产法启动的案件中TRA被拒绝的情况下，不需要书面加速通知），在第（iii）和（iv）条的情况下，除非适用某些流动性例外情况，我们在TRA下的义务将加速，我们将被要求向非控股权益持有人一次性支付现金，金额等于根据TRA本应支付的所有预测未来付款的现值，该一次性支付将基于某些假设，包括与我们未来应税收入相关的假设。一次性付款可能是可观的，并且可能超过我们在此类付款后实现的实际税收优惠，因为此类付款将在计算时假设，除其他外，我们将拥有某些可供我们使用的税收优惠，并且我们将能够在未来几年使用潜在的税收优惠。
如果TRA下的支付超过我们实现的实际所得税节省，可能会对我们的流动性产生重大负面影响。此外，我们根据TRA支付款项的义务也可能产生延迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的企业合并或其他控制权变更的效果。
特拉华州法律、我们的公司注册证书、章程和某些其他协议包含某些条款，包括限制股东采取某些行动的能力的反收购条款，并可能延迟或阻止股东可能认为有利的收购尝试。
我们的公司注册证书和特拉华州一般公司法（“DGCL”）包含的条款可能会导致公司董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止，从而压低我们A类普通股的交易价格。这些规定还可能使股东难以采取某些行动，包括选举不是由公司董事会现任成员提名的董事或采取其他公司行动，包括影响管理层的变动。除其他事项外，我们的公司注册证书和章程包括有关以下方面的规定：
•三年交错任期的分类董事会，这可能会延迟股东改变公司董事会多数成员的能力；
•公司董事会在未经股东批准的情况下发行优先股股份（包括“空白支票”优先股）并确定这些股份的价格和其他条款（包括优先权和投票权）的能力，这可能被用来显着稀释敌对收购方的所有权；
•我们的董事和高级职员的责任限制和赔偿；
•公司董事会有权选举一名董事，以填补因公司董事会扩大或董事辞职、死亡或被罢免而产生的空缺，从而使股东无法填补公司董事会的空缺；
•董事只能因故被罢免公司董事会的规定；
•要求股东特别会议只能由公司董事会、公司董事会主席或我们的首席执行官召集，这可能会延迟股东强制考虑提案或采取行动的能力，包括罢免董事；
•控制公司董事会和股东大会的召开和时间安排的程序；
•（i）（a）至少662丨3%或80%（如有若干条文）的持有人的赞成票要求，或（b）多数（如有其他条文）的有表决权股份的所有当时已发行股份的投票权，作为单一类别共同投票，以修订、更改、更改或废除我们的公司注册证书的某些条文，及（ii）（a）至少662丨3%（如有若干条文）的持有人的赞成票要求，或（b）多数（如有其他条文）的持有人的赞成票要求，有表决权股票的所有当时已发行股份的投票权，作为单一类别一起投票，以修订、更改、更改或废除我们章程的某些条款，这可能会阻止股东将事项提交年度或股东特别会议并延迟公司董事会的变更，也可能会抑制收购人进行此类修订以促进主动收购企图的能力；
33
•公司董事会修订我们的章程的能力，这可能允许公司董事会采取额外行动以防止主动收购，并抑制收购方修订我们的章程以促进主动收购企图的能力；和
•股东在向公司董事会提名候选人或提出将在股东大会上采取行动的事项时必须遵守的事先通知程序，这可能会阻止股东将事项提交股东年度会议或特别会议并延迟公司董事会的变动，还可能会阻止或阻止潜在收购方进行代理征集以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得公司控制权。
这些规定，单独或一起，可能会延迟或阻止恶意收购和控制权变更或公司董事会或管理层的变化。
此外，作为一家特拉华州公司，我们一般会受到特拉华州法律规定的约束，包括DGCL。尽管我们选择不受DGCL第203条的管辖，但我们的公司注册证书的某些条款将以与DGCL第203条基本相似的方式禁止我们的某些股东（不包括在UBI与其某些股东最初就2020年业务合并（经修订，《投资者权利协议》））持有我们流通股本15%或以上的人在特定时期内不得与我们进行某些业务合并交易，除非满足某些条件。
我们的公司注册证书、章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变更效果的条款可能会限制股东获得我们股本股份溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股或V类普通股（统称，不重复，“普通股”）支付的价格。
此外，《投资者权利协议》及相关停顿协议的条款为其股东一方提供了与公司董事会有关的某些权利，并包括对此类股东征集代理或试图影响任何人就投票支持未根据《投资者权利协议》或我们的董事会提名的任何董事的某些限制，这也可能产生延迟或阻止控制权变更的效果。
我们的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和程序的唯一和排他性论坛，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或其他联系人的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择替代法院，（i）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（ii）声称违反我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他联系人、代理人或股东对我们或我们的股东所欠的信托义务的任何诉讼，或任何协助和教唆此类所谓违约的索赔，（iii）声称对我们或我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他联系人提出索赔的任何诉讼，代理人或股东（a）根据DGCL的任何规定、我们的公司注册证书（可能会被修订或重述）或我们的章程产生，或（b）DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的任何代理人或股东，或（iv）根据特拉华州法律的内政原则对我们或我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他联系人、代理人或股东提出索赔的任何诉讼，应在法律允许的最大范围内，就上述第（i）至（iv）条中的任何诉讼，仅在特拉华州衡平法院提出；但前提是，上述情况不适用于以下任何索赔：（a）特拉华州衡平法院认定存在不受特拉华州衡平法院管辖的不可或缺的一方（且该不可或缺的一方在此种认定后十天内不同意衡平法院的属人管辖权），（b）归属于特拉华州衡平法院以外的法院或法院的专属管辖权，或（c）根据联邦证券法产生，包括《证券法》，美利坚合众国联邦地区法院应在法律允许的最大范围内成为唯一和排他性的法院。尽管有上述规定，我们的公司注册证书第十二条的规定将不适用于为强制执行经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）产生的任何责任或义务而提起的诉讼，或美利坚合众国联邦地区法院应作为唯一和排他性法院的任何其他索赔。
34
任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股本的任何股份的任何权益，应被视为已通知并已同意我们的公司注册证书中的法院地条款。如果以任何股东的名义向设在特拉华州境内的法院以外的法院提起标的在法院地条款范围内的任何诉讼（“外国诉讼”），该股东应被视为已同意：（x）位于特拉华州的州和联邦法院在任何此类法院为执行法院地条款而提起的任何诉讼（“强制执行诉讼”）方面的属人管辖权；以及（y）在任何此类强制执行诉讼中通过作为该股东的代理人在外国诉讼中向该股东的律师送达而向该股东作出的程序送达。
这一诉讼地选择条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员、股东、代理人或其他联系人发生纠纷的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止此类诉讼。或者，如果法院裁定我们的公司注册证书的这一规定对一种或多种特定类型的诉讼或程序不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并导致我们的管理层和公司董事会的时间和资源被转移。
我们的某些重要股东和Utz Brands控股成员，其利益可能与我们其他股东的利益不同，他们有能力对我们的业务和管理产生重大影响。
根据投资者权利协议，Collier Creek Partners LLC（“保荐人”）的若干创始人成员、Collier Creek Holdings（“CCH”）的保荐人及其家庭成员（“创始人持有人”）、保荐机构代表（“保荐代表人”）、非控股权益持有人以及CCH在2020年企业合并相关的2020年企业合并结束时的独立董事，同意在符合若干降准条款的情况下，提名一定数量的非控股权益持有人提名人选以及保荐代表人推荐的保荐提名人。此外，根据投资者权利协议，由于公司董事会将董事人数增加至十人以上，只要创始人持有人或非控股权益持有人拥有紧随2020年企业合并后由该方（“合资格方”）持有的至少75%的美国经济权益，则该合资格方在公司董事会任职的至少一名代表必须批准公司董事会的每项行动。因此，非控股权益持有人和保荐人的继任者能够通过其投票权对需要公司董事会批准的行动的批准产生重大影响。这些股东对我们的管理、业务计划和政策，包括我们的高级管理人员的任免，保持着重大影响力。特别是非控制性权益持有人和保荐机构的继任者，可能会影响收购、处置等控制权变更交易是否获得批准。此外，只要非控股权益持有人持有截至2020年业务合并结束时在美国和UBH持有的至少50%的经济权益（不重复），他们将对与我们和我们的子公司（包括UBH）有关的某些重大交易拥有同意权。
保荐人的继任者及其每个关联公司从事范围广泛的活动，包括对金融服务和技术行业的投资。保荐机构的继任者及其关联机构在日常经营活动过程中，可能会从事其利益与我方或我方股东利益发生冲突的活动。我们的公司注册证书规定，保荐人的继任者、其各自的任何关联公司或未受雇于我们的任何董事（包括以董事和高级职员身份同时担任其高级职员之一的任何非雇员董事）或其关联公司均无义务不直接或间接参与我们经营的相同业务活动或类似业务活动或业务线。保荐人的继任者及其各自的任何关联公司也可能以公司董事会成员以外的身份寻求可能与我们的业务相辅相成的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，保荐人的继任者可能有兴趣进行收购、资产剥离和其他交易，根据其判断，这些交易可能会增强其投资，即使此类交易可能会给您带来风险。
项目1b。未解决的员工评论
我们没有收到SEC工作人员关于我们的定期报告或当前报告的书面评论，这些报告是在我们2025财年结束前180天或更长时间发布的，并且仍未解决。
项目1c。网络安全
网络安全风险管理
我们维护网络安全风险管理计划，旨在保护我们关键信息技术系统和信息的机密性、完整性和可用性。
35
我们的网络安全风险管理计划还包括：
•旨在保护我们资产的多层网络安全方法；
•通过内部审查和研究趋势，确定关键风险领域；
•在人类行为、数据泄露、远程工作、第三方供应商、可移动媒体和新出现的威胁领域正在进行的缓解；
•内部和外部多项评估的绩效；
•每季度对员工进行强制性安全培训以及每月进行钓鱼测试；以及
•多因素认证。
网络安全治理
我们致力于保护我们的信息技术（“IT”）资产和数据。该承诺包括保护与我们的运营、员工、客户和供应商的数据、知识产权和我们的产品等相关的IT资产。
我们的公司董事会在监督与网络安全威胁相关的风险方面发挥着作用。
董事会审计委员会获授予监督公司网络安全风险管理的具体职责。审计委员会已任命审计委员会的一名成员接受经认证的网络安全培训，以便他能够为董事会和公司提供专门指导。
我们的审计委员会还负责对来自网络安全威胁的风险进行监督。我们的企业IT主管、首席财务官和安全事件响应团队定期向公司董事会审计委员会提供有关网络安全风险的最新信息。通过这些更新，审计委员会收到有关电子邮件钓鱼、事件记录和数据加密等关键网络安全活动状态的信息。还提供了有关网络安全培训的信息。
36
项目2。物业
我们的公司总部位于900 High Street，Hanover，Pennsylvania 17331。我们拥有该公司办公室的物业，其中包括毗邻我们的制造设施之一的约44,000平方英尺的公司办公空间。此外，我们在宾夕法尼亚州汉诺威拥有其他企业办公空间，包括拥有16000平方英尺办公空间的1040 High Street、拥有8000平方英尺办公空间的240 Kindig Lane和拥有6000平方英尺办公空间的350 Kindig Lane。
截至2025年12月28日，我们在华盛顿州的阿尔戈纳、亚利桑那州的固特异、密歇根州的大急流城、宾夕法尼亚州的威尔克斯-巴里、宾夕法尼亚州的汉诺威和北卡罗来纳州的金斯山运营着八个主要生产基地。
截至2025年12月28日，我们还在全美运营23个自有仓储和配送中心。这些设施补充了位于我们制造设施共用位置的仓储和配送能力，以确保我们的客户和DSD分销商以具有成本效益的方式交付和及时获得产品。我们在美国总共拥有约31处物业，包括制造地点、仓库和办公地点。
截至2025年12月28日，我们在美国租赁了大约200处房产，其中包括仓库位置、办公室和小型储物箱。我们相信，整体而言，我们的物业总体上得到了良好的维护，足以满足我们当前和可预见的业务需求。尽管我们相信我们的设施足以满足我们目前的需求，但我们相信，在需要时将提供适当的额外空间，以维持和支持我们持续的业务需求。
项目3。法律程序
我们不时受到因我们的正常业务活动而产生的法律诉讼。尽管我们无法肯定地预测对我们提出的诉讼、调查和索赔的最终解决方案，但截至本文件提交之日，我们不认为我们是任何目前未决的重大法律程序的当事方，除了业务附带的普通例行诉讼，或政府当局已知考虑的任何此类程序。
项目4。矿山安全披露
不适用。
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场资讯
我们的A类普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，代码为“UTZ”。截至2026年2月10日，我们A类普通股的收盘价为11.09美元。
没有提供有关我们的V类普通股和普通公司单位的市场价格信息，因为我们的V类普通股或我们的普通公司单位没有公开市场。受制于某些时间限制，一个普通公司单位可以交换，连同没收一股V类普通股，以换取一股A类普通股。
37
持有人
截至2026年2月10日，共有28名A类普通股的记录持有人和两名V类普通股的记录持有人。记录持有人的数量不包括我们的证券的受益所有人，其股份以各种证券经纪商、交易商和注册清算机构的名义持有。
股息
我们的公司董事会已通过一项股息政策，根据该政策，我们将对A类普通股进行季度股息，前提是我们的公司董事会确定我们有可用现金、可用借款和其他合法可用的资金，同时考虑到为履行我们的义务而保留的任何必要金额，这些金额将不会由公司的关联公司Utz Brand Holdings，LLC（“UBH”）偿还，TRA（定义见下文）下的税收和义务，以及我们或我们的子公司受其约束的任何适用的银行融资协议中包含的任何限制。我们在2025、2024和2023财年分别宣布了2270万美元、2260万美元和1850万美元的A类普通股现金股息。我们普通股在2025、2024和2023财年的年度股息率为每股0.257美元，其中包括0.01 1美元的特别股息，每股0.270美元，其中分别包括每股0.032美元和0.228美元的特别股息。
尽管有上述规定，我们将没有义务向我们的股东分配此类现金（或除任何已宣布的股息之外的其他可用现金）。我们是一家控股公司，没有任何直接业务，除了我们在UBH的所有权权益外，没有其他重要资产。因此，我们支付股息的能力取决于子公司的财务状况、流动性和经营业绩，以及我们从子公司收到的股息、贷款或其他资金。我们的子公司是独立和不同的法律实体，没有义务向我们提供资金。此外，还有各种法定、监管和合同限制以及业务考虑因素，这些因素会影响我们的子公司可能向我们支付股息、提供贷款或以其他方式提供资金的程度（如果有的话）。例如，我们的子公司为上述目的和任何其他目的向我们进行分配、贷款和其他付款的能力可能会受到管理我们未偿债务的协议条款的限制。股息的宣布和支付也由公司董事会酌情决定，并取决于各种因素，包括我们的经营业绩、财务状况、现金需求、前景和公司董事会认为相关的其他因素。
此外，根据特拉华州法律，我们的公司董事会只能在我们的盈余（定义为按公允市场价值计算的总资产减去总负债，减去法定资本）的范围内宣布股息，如果没有盈余，则从我们当时和/或紧接上一个财政年度的净利润中宣布股息。
38
业绩
下图比较了（i）我们的A类普通股、（ii）标准普尔500股票指数（“标普 500指数”）和（iii）标准普尔（“标普”）1500包装食品和肉类指数在2020年12月31日至2025年12月28日期间的股东总回报率。该股票表现图表和表格假设在2020年12月31日初始投资100美元，并将标普 500指数和标普 1500包装食品和肉类指数的所有股息进行再投资。业绩图表和表格并不是为了指示未来的业绩。业绩图表不应被视为“征集材料”或为《交易法》第18条的目的向SEC“提交”或以其他方式受该条款下的责任约束，也不应被视为通过引用并入我们根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
*假设在2020年12月31日投资了100美元，在纽约证券交易所交易，股票代码为UTZ。
项目6。[保留]
不适用
39
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的经审计的财务报表以及本年度报告第8项中关于表格10-K的相关说明一并阅读。此讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下文讨论的结果大不相同。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于下文确定的因素以及本年度报告10-K表格第1A项“风险因素”中讨论的因素。
我们的财政年度结束是最接近12月31日的周日。我们的2023财年截至2023年12月31日，是一个五十二周的财年，我们的2024财年截至2024年12月29日，是一个五十二周的财年，我们的2025财年截至2025年12月28日，是一个五十二周的财年。我们的财政季度每个季度由十三周组成，但五十三周的财政期间除外，第四季度由十四周组成，并在每个季度的第十三个星期日（如适用，第四季度的第十四个星期日）结束。
概述
我们于1921年在宾夕法尼亚州汉诺威成立，受益于咸味零食行业100多年的品牌知名度和传统。我们是美国领先的品牌咸味零食制造商，生产范围广泛的咸味零食，包括薯片、玉米饼、椒盐脆饼、奶酪零食、猪皮、酒吧/派对混合物和其他零食。我们标志性的正品、工艺和“better-for-you”（“BFY”）品牌组合包括Utz®，在边境®，Zapp的®，博尔德峡谷®，金片®，夏威夷语®Brand和Miguelito的！®，除其他外，并在美国享有强大的家庭渗透率，截至2025年12月28日，我们的产品可在大约50%的美国家庭中找到。截至2025年12月28日，我们在全美运营着八家拥有广泛能力的主要制造工厂。作为Utz正在进行的供应链转型的一部分，该公司做出战略决定，将其制造足迹从八个主要制造工厂整合到七个，并计划关闭其位于密歇根州大急流城的制造工厂。我们的产品通过直接发货、分销商和大约2,500条直营店配送（“DSD”）路线在全国范围内分销给杂货店、大众商户、俱乐部、便利、药品和其他零售商。我们历来通过收购有机地扩大了我们的地理覆盖范围和产品组合。根据2025年的零售额，我们是阿拉巴马州、康涅狄格州、特拉华州、路易斯安那州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、密西西比州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、华盛顿州和西弗吉尼亚州（我们的“核心地区”）的集体核心地区的第二大品牌咸味零食生产商，近年来我们在这些地区获得了强大的区域品牌和分销能力。
关键发展和趋势
我们的管理团队监控可能影响我们的收入和盈利目标的一些发展和趋势。
增长战略-我们有一个长期增长战略，专注于各种举措，过去连续十个季度，我们在美国核心地区以外的地区（“扩张地区”）的份额有所增长，截至2025年12月28日的财政年度，与去年同期相比，零售量和零售额分别增长了6.7%和7.8%。我们的投资组合策略专注于加速对营销和创新的投资，以推动收入增长，并在有吸引力的咸味零食类别中实现份额增长。我们计划通过进一步扩展我们的品牌咸味零食，包括我们的Power Four品牌，包括我们的旗舰Utz，进一步渗透扩张地区和未开发的渠道和客户®品牌，在边境®，扎普的®，和博尔德峡谷®，连同我们的其他品牌，包括Golden Flake®，Miguelito的！®，夏威夷语®，巴赫曼®，蒂姆的级联®，脏土豆片®，TGI Fridays®，以及Vitner的®，在扩张地区，以及保持我们在核心地区的份额。截至2025年12月28日的财年，我们核心地区的零售量和零售额与去年同期相比分别增长0.6%和下降0.7%。
长期人口统计、消费趋势和需求–根据Circana的数据，我们参与了价值420亿美元的美国咸味零食类别，在截至2025年12月28日更广阔的约1480亿美元的美国休闲食品市场范围内。在过去几年中，由于消费者继续为移动和居家生活方式寻找方便、美味的零食，零食场合保持相对稳定。Circana 2025年的一项研究指出，48.8%的消费者每天吃三次或更多次零食，与2024年相比增加了2.7个百分点。尽管由于整个行业定价的影响，该品类近期有所疲软，但我们认为咸味零食品类将继续受益于有利的动态，包括低自有品牌渗透率以及主要在营销和创新方面竞争的品类领导者。我们预计这些消费趋势将在长期内继续推动咸味零食的持续零售销售。
40
截至2025年12月28日的财年，基于Circana数据的美国咸味零食零售额与去年同期相比下降了0.5%，而Utz的零售额增长了2.9%。
竞争–咸味零食行业竞争激烈，参与者众多。我们的产品主要与其他咸味零食竞争，但也与其他休闲食品在某些食用场合进行更广泛的竞争。我们认为，咸味零食行业的主要竞争因素包括口味、便利性、产品种类、产品质量、价格、营养、消费者品牌意识、媒体和促销活动、店内商品销售执行、客户服务、具有成本效益的分销和进入零售商货架空间。我们相信，我们在这些因素中的每一个方面都进行了有效的竞争。我们还在美国国内采购几乎所有的投入，因此，与其他跨国咸味休闲食品公司相比，我们受到国际定价波动和关税的影响可能更小。此外，从2024年开始，某些竞争对手开始在特定渠道采取某些离散的定价行动，导致环境变得更加促销。此类促销活动影响了我们的销售，作为回应，我们增加了促销活动。我们预计这些定价和促销活动动态将在短期内持续。
运营成本–我们的运营成本包括原材料、人工、制造间接费用和销售、一般和管理费用。我们通过年度成本节约和生产力举措、采购和对冲计划、定价行动、再融资和税收优化来管理这些费用。此外，我们保持持续努力，以扩大我们的盈利能力，包括在供应链和间接费用方面大幅降低我们的运营成本结构。
融资成本和利率变动风险–截至2025年12月28日，我们的浮动利率债务为6.875亿美元，低于截至2024年12月29日的6.901亿美元。截至2024年12月29日，我们的浮动利率债务以期限SOFR筛选率（“SOFR”）为基准。截至2025年12月28日，我们现有的利率互换债务总额为5.776亿美元。我们的利率对冲策略限制了我们对利率变化的部分敞口。我们定期评估我们的可变和固定利率债务。2025年9月，公司终止了先前存在的与定期贷款B（定义见下文）相关的掉期协议，导致收到总额为1210万美元的现金收益。此外，于同日，公司订立新的利率掉期协议，名义金额为5亿美元。这份协议定于2028年12月31日到期。根据本协议条款，公司有义务按3.23%的固定利率进行定期付款，同时从交易对手处收取基于一个月SOFR的定期付款。截至2025年12月28日，我们的利率掉期作为净负债在我们的资产负债表上总计0.5百万美元。我们继续使用低成本、短期和长期债务为我们正在进行的营运资金、资本支出以及其他投资和股息提供资金。截至2025年12月28日的财政年度，我们的加权平均利率为5.6%，低于截至2024年12月29日的财政年度的5.9%。2025年1月29日，公司修订定期贷款B，将其下所有未偿还的6.303亿美元定期贷款全额再融资，将利率从SOFR加适用利率2.75%下调至SOFR加适用利率2.50%，并将到期日从2028年1月20日延长至2032年1月29日，以及作出若干其他变动。我们使用利率互换来帮助管理我们对利率变化的一些风险敞口，这可能会导致与我们的债务相关的现金流可变性。参考注10。长期负债和注11。衍生金融工具和购买承诺到我们的经审计的财务报表，以获取有关债务和衍生品活动的更多信息。公司经历了利率上升对其债务中没有对冲的部分的影响，利率进一步上升可能会对我们的净收入产生负面影响。
一大美丽法案法案-2025年7月4日，美国总统签署成为法律的预算和解法案H.R. 1，简称一大美丽法案法案（“OBBBA”）。除其他监管更新外，OBBBA包含众多联邦税收条款，包括对研发费用资本化的修改、对利息费用扣除的限制以及加速固定资产折旧。该公司考虑了OBBBA对其合并财务报表的影响，这导致了递延税款的支出和估值备抵的增加。由于OBBBA对公司应税结果的有利规定以及未来使用TRA合格属性的预期时间，记录了TRA负债的减少和相应的收益。
41
影响可比性的最新动态和重要项目
收购和处置
于2024年2月5日，公司将若干资产及品牌出售予我们家居的附属公司™，Better-for You品牌（“我们的家”）的运营公司。根据协议，Our Home的关联公司购买了Good Health和R.W. Garcia品牌，以及Lincolnton，NC和Lititz，PA制造设施和某些相关资产，并承担了公司在内华达州拉斯维加斯的设施租赁和制造业务（“Good Health和R.W. Garcia出售”），价格为1.675亿美元，但须按惯例进行调整。见注2。资产剥离到我们经审计的合并财务报表。于2024年4月22日，公司亦向Our Home出售其位于宾夕法尼亚州柏林及马萨诸塞州菲奇堡的制造设施及若干相关资产，包括若干存货（“制造设施出售”）。
公司和Our Home根据与Good Health和R.W. Garcia出售和制造设施出售相关的过渡服务协议运营，该协议于2025年上半年到期。在2025财年的大部分时间里，双方根据互惠的共同制造协议开展业务。虽然我们之家仍然参与制造公司的某些产品，但公司不再生产健康产品。根据分销协议，某些Good Health产品继续在公司的DSD网络上为Our Home分销和销售。公司从Our Home收到约1870万美元的预付款，用于这些协议下的某些服务，公司通过过渡服务和共同制造协议条款内的运营收入确认了这些收入。
作为其正在进行的供应链转型的一部分，该公司于2025年7月宣布了一项战略决定，即通过关闭其位于密歇根州大急流城的制造工厂来巩固其制造足迹。这一决定是该公司长期战略路线图的关键组成部分，预计将产生成本节约，并应使该公司能够将更多的数量分配给其更大、更高效的设施，同时推动固定成本杠杆和增强其剩余网络的自动化能力。除了预期的成本节约外，该公司预计优化的足迹将支持其正在进行的地域扩张。2025年12月，该公司出售了其位于密歇根州大急流城的制造工厂；然而，该公司随后与收购方签署了租赁协议，目前维持该工厂的持续运营。见注5。物业、厂房及设备，净额.
2025年9月，该公司宣布了一个多阶段项目，旨在升级其宾夕法尼亚州汉诺威校区的设施。该项目包括升级公司总部，将其改造为现代化的员工中心以及其他升级。作为该项目的一部分，该公司打算出售位于宾夕法尼亚州汉诺威的三座建筑物。见注5。物业、厂房及设备，净额.
作为加州扩张战略的一部分，2025年10月，公司收购了Insignia International的DSD分销资产。该交易包括横跨加利福尼亚州和中西部的DSD航线，以及选定的相关资产。这项收购加速了Utz在加州的扩张，这是一个关键的增长地区，根据Circana的数据，它代表了美国最大的咸味零食市场，零售额为42亿美元。
在截至2024年12月29日的财政年度内，公司买断并终止了此前一直为公司提供服务的多个第三方分销商的合同。这些交易作为合同终止和资产购买入账，导致截至2024年12月29日的财政年度的费用为210万美元，并包含在这些期间的综合运营和综合收益（亏损）报表的销售中。
42
产品创新
对新产品创新的投资支持三个扎根于消费者并与我们的产品组合和品牌战略相关联的重点领域：扩大积极的选择、提供令人垂涎的风味以及捕捉机会。在Expanding Positive Choices中，最近的重点是Boulder Canyon，这是一个为通过BFY油（如鳄梨油和橄榄油）寻求美味BFY零食的消费者提供解决方案的品牌。创新促成了博尔德峡谷®随着新口味的推出而增加，这些新口味利用了辣味和辣味趋势，并通过进入奶酪零食子类别。博尔德峡谷®与去年同期相比，截至2025年12月28日的财政年度获得了180.5%的份额，每Circana增长了180.5%。在自然通道中，截至2025年12月28日的财年，博尔德峡谷的增长率为36.9%，每转在Delivering Craveable Flavor中，我们最近通过Utz和Zapp品牌的调味椒盐脆饼和新的薯片风味产品，通过跨品牌和零食子类别的创新满足了消费者对风味探索的渴望。在Capturing场合，我们最近在我们的Power Four品牌中推出了一个品种/多包装组合，包括我们的旗舰Utz®品牌，在边境®，Zapp的®，和博尔德峡谷®，以及我们的目标品牌，包括Golden Flake®，Miguelito的®，夏威夷语®，巴赫曼®，蒂姆的级联®，脏土豆片®，and TGI Fridays®.在2025年第三季度，我们宣布承诺在2027年底之前从我们的产品组合中删除食品、药品和化妆品颜色。虽然我们目前预计在努力实现这一承诺时不会对我们的投入成本产生重大影响，但如果我们在继续满足消费者偏好的努力中不成功，我们的净销售额、市场份额或经营业绩可能会受到不利影响。
供应和商品趋势
我们定期监测全球供应和商品成本，以便我们能够以具有成本效益的方式确保生产所需的成分、包装和燃料。由于气候变化、商品市场状况、通货膨胀状况以及政府、农业或其他计划的影响，包括关税或其他贸易政策，可能会以意想不到的方式受到影响的一些外部因素，例如天气，可能会影响我们产品中使用的原材料和农业材料的成本和可用性。鉴于我们几乎所有的投入成本都来自国内，而且我们的制造设施都在美国，我们继续预计，最近的关税波动将对我们2026年的业务产生适度且可控的影响。我们主要通过使用买入远期来解决商品成本问题，这种方式提前3到18个月锁定关键材料的定价。其他方法包括对冲、净定价调整以覆盖更长期的成本通胀，以及制造和间接费用成本控制。我们的套期保值技术，例如远期合约，限制了我们主要原材料成本波动的影响；然而，我们可能无法完全对冲商品成本变化，在这种情况下，套期保值能力有限，我们的套期保值策略可能无法保护我们免受特定原材料成本上涨的影响。商品成本上涨可能会对我们的净收入产生不利影响。尽管我们经历了一些成分成本通缩，但我们继续经历与燃料和运费相关的成本上升以及劳动力成本上升，这两个因素都对盈利能力产生了负面影响。运输成本一直在上升，并可能继续上升，并对净收入产生不利影响。该公司希望通过提高制造和分销效率以及通过提高对客户的价格来抵消成本上涨，尽管目前尚不清楚历史上的客户销售水平是否会保持在这些较高的价格（参见“关键发展和趋势-长期人口统计、消费者趋势和需求”和“关键发展和趋势-竞争”）。由于竞争性市场条件、有计划的贸易或促销激励措施或其他因素，我们的定价行动也可能滞后于供应和商品成本变化。
虽然我们的主要原材料成本波动，但我们相信我们使用的原材料将继续有充足的供应，并且它们通常仍可从众多来源获得。包括供需在内的市场因素可能会导致采购这些材料的成本增加。
43
经营成果
概述
下表列出截至2025年12月28日的财政年度、截至2024年12月29日的财政年度和截至2023年12月31日的财政年度的选定财务数据。
我们通过将截至2025年12月28日的财政年度的业绩与截至2024年12月29日的财政年度的经营业绩进行比较，并将截至2024年12月29日的财政年度的业绩与截至2023年12月31日的财政年度的经营业绩进行比较，来准备我们对经营业绩的讨论。
|
（百万）
|
截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,438.8 | $ | 1,409.2 | $ | 1,438.2 | ||||||||||||||
| 销货成本 | 1,080.5 | 1,040.1 | 1,087.4 | |||||||||||||||||
| 毛利 | 358.3 | 369.1 | 350.8 | |||||||||||||||||
|
销售一般和管理费用
|
||||||||||||||||||||
|
销售
|
203.7 | 180.6 | 168.2 | |||||||||||||||||
|
一般和行政
|
144.3 | 129.5 | 159.2 | |||||||||||||||||
|
销售、一般和管理费用总额
|
348.0 | 310.1 | 327.4 | |||||||||||||||||
|
出售资产收益（损失），净额
|
9.2 | (0.1) | (7.4) | |||||||||||||||||
| 经营收入 | 19.5 | 58.9 | 16.0 | |||||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | ||||||||||||||||||||
|
出售业务收益
|
— | 44.0 | — | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (43.1) | (44.9) | (60.6) | |||||||||||||||||
|
债务清偿损失
|
(0.5) | (1.3) | — | |||||||||||||||||
| 其他收益 | 0.7 | 2.5 | 3.2 | |||||||||||||||||
| 重新计量认股权证负债的收益 | 22.8 | 10.2 | 2.2 | |||||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
(20.1) | 10.5 | (55.2) | |||||||||||||||||
|
所得税前（亏损）收入
|
(0.6) | 69.4 | (39.2) | |||||||||||||||||
|
所得税费用
|
7.1 | 38.7 | 0.8 | |||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
(7.7) | 30.7 | (40.0) | |||||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净亏损（收入）
|
8.5 | (14.8) | 15.1 | |||||||||||||||||
|
归属于控股权益的净收益（亏损）
|
$ | 0.8 | $ | 15.9 | $ | (24.9) | ||||||||||||||
44
截至2025年12月28日的财政年度与截至2024年12月29日的财政年度相比
净销售额
截至2025年12月28日的财年净销售额为14.388亿美元，截至2024年12月29日的财年净销售额为14.092亿美元。截至2025年12月28日的财年净销售额较2024财年增加了2960万美元，增幅为2.1%。净销售额增长2.1%主要是由于有利的数量/组合带来的3.7%的收益，但被较低的净价实现减少1.3%和归因于Good Health和R.W. Garcia销售的减少0.3%所抵消。IO折扣从截至2024年12月29日财年的1.836亿美元降至截至2025年12月28日财年的1.794亿美元。
截至2025年12月28日的财年，品牌咸味零食和非品牌&非咸味零食合计分别占我们净销售额的88%和12%。截至2025年12月28日的财年，与上年同期相比，品牌咸味零食的净销售额增长了4.7%，该公司旗下的Power Four品牌包括乌茨®品牌，边境上®, 扎普的®，和博尔德峡谷®,非品牌和非咸味零食的净销售额下降了14.0%，这主要是由于合作伙伴品牌以及蘸料和莎莎酱的下降。
销货成本及毛利
截至2025年12月28日的财年，毛利润为3.583亿美元，截至2024年12月29日的财年，毛利润为3.691亿美元。截至2025年12月28日的财年，我们的毛利率为24.9%，而截至2024年12月29日的财年为26.2%。毛利下降主要是由于增加投资以支持产能扩张和供应链成本膨胀；部分被生产力节约所抵消。此外，截至2025年12月28日的财年，IO折扣从截至2024年12月29日的财年的1.836亿美元降至1.794亿美元。
销售、一般和管理费用
截至2025年12月28日的财年，销售、一般和管理费用为3.480亿美元，截至2024年12月29日的财年为3.101亿美元，增加了3790万美元，增幅为12.2%。销售、一般和管理费用的增加主要是由于增加了支持公司地域扩张和增长计划的能力和销售成本。
出售资产收益（亏损）
截至2025年12月28日的财年，出售资产收益为920万美元，截至2024年12月29日的财年亏损为10万美元。截至2025年12月28日的财政年度确认的收益与在亚利桑那州固特异出售的土地和密歇根州大急流城制造工厂的出售有关。见注注5。物业、厂房及设备，净额。
其他（费用）收入，净额
截至2025年12月28日的财政年度，其他（费用）收入净额为（20.1）百万美元，截至2024年12月29日的财政年度为1050万美元。与截至2024年12月29日的财政年度相比，截至2025年12月28日的财政年度的其他费用增加了3060万美元，这主要是由于2024年2月5日发生的与Good Health和R.W. Garcia出售相关的业务出售收益4400万美元。见注2。资产剥离，供进一步讨论。这部分被截至2025年12月28日的财政年度重新计量认股权证负债的收益增加1260万美元所抵消。见注10。长期负债，供进一步讨论。
所得税
截至2025年12月28日的财政年度所得税费用为710万美元，截至2024年12月29日的财政年度为3870万美元。截至2025年12月28日的财政年度确认的所得税费用主要是由于对某些递延所得税资产（“DTA”）记录的估值备抵增加，而这些资产很可能无法实现，而截至2024年12月29日的财政年度确认的所得税费用主要是由2024年2月5日发生的Good Health和R.W. Garcia出售推动的。见注16。所得税和注2。资产剥离.
45
截至2024年12月29日的财政年度与截至2023年12月31日的财政年度相比
在2025年第四季度，公司将与运营异地物流、DSD配送中心以及外运和装卸活动相关的成本相关的列报方式从销售改为合并运营和综合收益（亏损）报表中的已售商品成本。此外，该公司已将合并运营和综合收益（亏损）报表中的销售和分销标题修改为销售。见会计政策变更内注1。运营和重要会计政策摘要在我们的合并财务报表中以获取更多信息。
净销售额
截至2024年12月29日的财年净销售额为14.092亿美元，截至2023年12月31日的财年净销售额为14.382亿美元。截至2024年12月29日的财年净销售额较2023财年减少29.0万美元，降幅为2.0%。Good Health和R.W. Garcia的销售对同比下降贡献了3.3%。其余的变化，总计净销售额增长1.3%，与以下进一步讨论的1.5%的有利数量/组合有关，被促销环境导致的较低净价实现所导致的0.2%和与IO转换相关的下降0.1%所抵消。IO折扣从截至2023年12月31日的财年的1.793亿美元增加到截至2024年12月29日的财年的1.836亿美元。
销售额根据品牌咸味零食或非品牌&非咸味零食分类进行评估。截至2024年12月29日的财政年度，不包括与Good Health和R.W. Garcia销售以及某些IO转换相关的上一年销售额，品牌咸味零食和非品牌&非咸味零食分别占我们净销售额的87%和13%。截至2024年12月29日的财年，不包括与Good Health和R.W. Garcia销售相关的上一年销售额以及某些IO转换，品牌咸味零食和非品牌&非咸味零食的净销售额分别增长3.7%和下降12.3%。
销货成本及毛利
截至2024年12月29日的财年，毛利润为3.691亿美元，截至2023年12月31日的财年，毛利润为3.508亿美元。截至2024年12月29日的财政年度，我们的毛利率为26.2%，而截至2023年12月31日的财政年度为24.4%。毛利和毛利率的增长主要是由于生产力提高带来的好处，包括工厂网络优化活动、有利的销量/组合和配料成本通缩，这足以抵消供应链成本膨胀、支持公司生产力举措的投资以及略低的定价。此外，截至2024年12月29日的财年，IO折扣从截至2023年12月31日的财年的1.793亿美元增至1.836亿美元。
销售、一般和管理费用
截至2024年12月29日的财年，销售、一般和管理费用为3.101亿美元，截至2023年12月31日的财年为3.274亿美元，减少了1730万美元，降幅为5.3%。销售、一般和管理费用减少的主要原因是固定资产减值1260万美元，主要与2023年12月31日终了财政年度关闭阿拉巴马州伯明翰工厂的制造业务有关，详见注4。物业、厂房及设备，净额到我们经审计的财务报表。该公司还确认了与一家合作制造商的合同终止相关的470万美元负债和相关费用，该费用在截至2023年12月31日的财政年度的综合运营和综合收益（亏损）报表的一般和行政项目中记录。该协议是该公司对从2021年遭受自然灾害破坏的制造设施转移生产的回应的延续。这一减少被营销支出增加、分销成本增加以及为支持扩张地区的分销增长而对销售能力进行投资所部分抵消。
出售资产（亏损）收益
截至2024年12月29日的财年，出售资产的亏损为10万美元，截至2023年12月31日的财年为740万美元。截至2023年12月31日止财政年度的亏损主要与出售公司位于印第安纳州布拉夫顿的制造工厂有关，该工厂产生了1340万美元的亏损，部分被以400万美元出售土地的收益以及出售IO航线和其他固定资产所抵消。
46
其他收入（费用），净额
截至2024年12月29日的财政年度，其他收入（费用）净额为1050万美元，截至2023年12月31日的财政年度为（55.2）百万美元。与截至2023年12月31日的财政年度相比，截至2024年12月29日的财政年度其他收入增加6570万美元，主要是由于2024年2月5日发生的与Good Health和R.W. Garcia出售有关的业务出售收益4400万美元。见注2。资产剥离到我们经审计的财务报表，供进一步讨论。利息支出也减少了1570万美元，主要与我们在截至2024年12月29日的财政年度内就定期贷款B支付的1.41亿美元以及我们与城市银行银行就贷款协议（“房地产定期贷款”）支付的1770万美元有关，该协议由公司的大部分房地产资产提供担保。在截至2024年12月29日的财政年度，重新计量认股权证负债的收益增加了800万美元，债务清偿损失增加了130万美元。见注10。长期负债到我们经审计的财务报表，供进一步讨论。
所得税
截至2024年12月29日的财政年度，所得税费用为3870万美元，截至2023年12月31日的财政年度为80万美元。与截至2023年12月31日的财政年度相比，截至2024年12月29日的财政年度的所得税费用增加主要归因于2024年2月5日发生的Good Health和R.W. Garcia出售。见注2。资产剥离到我们经审计的财务报表，供进一步讨论。所得税费用的增加也是由估值备抵的增加推动的，这部分抵消了一项递延所得税资产，从而产生了760万美元的所得税费用。见注16。所得税，供进一步讨论。
非GAAP财务指标
我们使用非公认会计准则财务信息，并认为它对投资者有用，因为它提供了额外的信息，以促进历史经营业绩的比较并确定我们基本经营业绩的趋势，而且它还为我们如何评估业务提供了额外的洞察力和透明度。我们使用非公认会计准则财务指标来进行预算、做出运营和战略决策，并评估我们的业绩。我们在下面的非GAAP定义中详细介绍了我们所做的非GAAP调整。调整一般属于非现金项目、收购、剥离和整合成本和收益、业务转型举措、融资相关成本等类别。我们认为，非GAAP财务指标应始终与最直接可比的美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）财务指标一起考虑。我们在下面提供了美国公认会计原则和非公认会计原则财务指标之间的对账，我们还在整个讨论和分析我们的财务状况和经营业绩的过程中讨论了我们的基本美国公认会计原则结果。
我们的主要非GAAP财务指标如下所列，反映了我们如何评估当前和上一年的经营业绩。随着新事件或情况的出现，这些定义可能会发生变化。当定义发生变化时，我们将提供更新的定义，并在可比基础上呈现相关的非GAAP历史结果。
EBITDA和调整后EBITDA
我们将EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的净收入。
我们将调整后EBITDA定义为进一步调整的EBITDA，以排除某些非现金项目，例如长期激励计划和资产减值的应计项目以及对冲和购买承诺调整；重新计量认股权证负债；收购、剥离和整合成本和收益；业务转型举措；以及与融资相关的成本。
调整后的EBITDA是我们在评估经营业绩以及做出财务、经营和规划决策时使用的关键绩效指标之一。我们认为，与咸味零食行业的其他公司相比，EBITDA和调整后EBITDA对投资者评估Utz的经营业绩很有用，因为该行业的公司通常使用类似的衡量标准；然而，我们提醒，其他公司可能会使用与我们不同的定义，这些数字可能无法与我们的数据直接比较。我们还报告调整后EBITDA占净销售额的百分比，作为投资者评估我们调整后净销售额EBITDA利润率的额外衡量标准。
47
下表提供了截至2025年12月28日的财政年度和截至2024年12月29日的财政年度的净（亏损）收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账：
| （百万美元） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | ||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (7.7) | $ | 30.7 | ||||||||||
|
净（亏损）收入占净销售额的百分比
|
(0.5) | % | 2.2 | % | ||||||||||
| 加上非GAAP调整： | ||||||||||||||
|
所得税费用
|
7.1 | 38.7 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 82.4 | 70.9 | ||||||||||||
| 利息支出，净额 | 43.1 | 44.9 | ||||||||||||
|
利息收入（IO贷款）(1)
|
(2.2) | (2.1) | ||||||||||||
| EBITDA | 122.7 | 183.1 | ||||||||||||
|
某些非现金调整(2)
|
26.8 | 21.9 | ||||||||||||
|
收购、资产剥离和投资(3)
|
22.8 | (23.1) | ||||||||||||
|
业务转型举措(4)
|
65.4 | 28.1 | ||||||||||||
|
融资相关成本(5)
|
1.6 | 0.4 | ||||||||||||
|
重新计量认股权证负债的收益(6)
|
(22.8) | (10.2) | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | 216.5 | 200.2 | ||||||||||||
| 调整后EBITDA占净销售额的百分比 | 15.0 | % | 14.2 | % | ||||||||||
(1)利息收入（IO loans）是指由于我们主动从RSP分配过渡到IO分配，我们从IO应收票据中获得的利息收入。（“业务转型举措”）.有一个记录的应付票据反映了大多数IO应收票据，与应付票据相关的利息费用是利息费用的一部分，净额调整。
(2)某些非现金调整主要包括以下方面：
激励计划–公司在截至2025年12月28日的财政年度和截至2024年12月29日的财政年度分别为与2020年综合股权激励计划（“OEIP”）相关的员工和董事的奖励产生了1560万美元和1760万美元的股份补偿费用。
减值损失——公司在截至2025年12月28日的财政年度录得减值费用0.6百万美元。
采购承诺和其他调整–我们对我们产品的某些关键成分有固定价格的特定数量的采购承诺。为便于比较我们的基本经营业绩，进行此项调整是为了消除与购买承诺相关的未实现损益的波动性。截至2025年12月28日的财政年度和截至2024年12月29日的财政年度，与采购承诺和包括云计算在内的其他调整相关的调整分别为1060万美元和430万美元。
(3)收购、资产剥离和投资–这包括启动成本、咨询、交易服务以及为收购和某些潜在收购而产生的法律费用，此外还包括与整合近期收购相关的费用和与资产剥离相关的成本。这些收购和剥离包括与我们的供应链整合和转型相关的资产。截至2025年12月28日的财年，此类支出为2280万美元。截至2024年12月29日的财年，此类支出为2090万美元，以及与Good Health和R.W. Garcia出售相关的4400万美元收益。
48
(4)业务转型举措–这一调整涉及启动成本、咨询、专业和法律费用，这些费用是针对特定举措和业务结构变化而产生的，这些费用没有反映正常业务运营的成本。调整还包括与我们的供应链转型相关的举措和结构变化。此外，向IO出售分销权以及随后处置卡车所实现的损益、与消除RSP职位相关的遣散费以及企业规划系统过渡成本都属于此类。该公司在截至2025年12月28日的财政年度产生了6540万美元的此类费用，在截至2024年12月29日的财政年度产生了2810万美元的此类费用。
(5)融资相关成本–这些成本包括与筹集债务和股权资本或债务清偿成本相关的各种项目的调整。
(6)重新计量认股权证责任的收益– 2025年8月，认股权证在无现金交易所全部行使，导致发行了1,307，873股公司A类普通股。行权时相应负债消灭，认股权证公允价值记为权益增加。
流动性和资本资源
现金来源和用途
我们相信，我们的经营活动、循环信贷额度、定期贷款和衍生金融工具提供的现金将继续为我们的营运资金需求、计划的资本支出和我们的合同的未来付款以及短期和长期的税收义务提供充足的流动性。我们定期评估我们的融资策略，以满足我们的短期和长期资本需求。在我们认为有利的情况下，我们可能会不时处置资产或进行其他产生现金的交易，例如通过售后回租。迄今为止，我们在产生现金和根据需要筹集资金方面取得了成功。然而，如果随后发生严重的经济或信贷市场危机或出现其他不利发展，可能会对我们的流动性、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
融资安排
我们融资策略的首要目标是维持审慎的资本结构，为我们追求增长目标提供灵活性。我们使用管理层认为合理的短期债务，主要是为持续运营提供资金，包括我们对营运资金的季节性需求（一般是应收账款、库存、预付费用和其他流动资产，减去应付账款、应计工资和其他应计负债），以及股权和长期债务的组合，为我们的基本营运资金需求和我们的非流动资产提供资金。
定期债务和循环信贷便利
定期债务
2025年1月29日，公司修订定期贷款B，将其下所有未偿还的6.303亿美元定期贷款全额再融资，将利率从SOFR加适用利率2.75%下调至SOFR加适用利率2.50%，并将到期日从2028年1月20日延长至2032年1月29日，以及进行某些其他更改。定期贷款B的其他重要条款保持不变。该公司在截至2025年12月28日的财政年度的综合运营和综合收益（亏损）报表中记录了与定期贷款B再融资相关的债务清偿损失0.5百万美元。
2025年9月11日，公司终止了先前存在的与定期贷款B相关的掉期协议，导致收到了总额为1210万美元的现金收益。此外，于同日，公司订立新的利率互换协议，名义金额为5亿美元。这份协议定于2028年12月31日到期。根据本协议条款，公司有义务按3.23%的固定利率进行定期付款，同时从交易对手处收取基于一个月SOFR的定期付款。
循环信贷机制
截至2025年12月28日和2024年12月29日，ABL贷款项下有0.2百万美元未偿还。ABL贷款下的可用性基于每月应收账款和库存借款基础认证，其中扣除未偿信用证和借款金额。截至2025年12月28日和2024年12月29日，扣除信用证后，可供借款的金额分别为1.197亿美元和1.587亿美元。 截至2025年12月28日和2024年12月29日，已签发金额为1030万美元的备用信用证。备用信用证主要是为保险目的签发的。参考注10。长期负债向我们的经审计的财务报表了解更多信息。
49
现金需求
我们在2025年12月28日的预期未来付款主要包括：
•短期现金需求主要与筹资业务（包括原材料、劳动力、制造和分销、贸易和促销、广告和营销、福利计划义务和租赁费用的支出）以及收购、股东回报（如股息支付）、物业、厂房和设备以及任何重大非经营性项目的定期支出有关。
•与其他应付票据和资本租赁相关的现金需求（参考注10。长期负债到我们经审计的财务报表）。
•主要与为长期债务偿还提供资金和长期债务的相关利息支付有关的长期现金需求（参考注10。长期负债到我们经审计的财务报表）。
•与我们的递延税项和TRA相关的长期现金需求（参考注16。所得税到我们经审计的财务报表）。
•经营租赁负债（指注17。租约到我们经审计的财务报表）。
表外安排
采购承诺
公司对某些关键成分有固定价格的特定数量的未完成采购承诺，以经济地对冲商品投入价格。参考注11。衍生金融工具和购买承诺到我们经审计的财务报表。
IO为资产负债表外提供担保
公司为美国银行和其他两家银行为购买航线向IO提供的贷款提供部分担保，这些贷款均被公司记为表外安排。这些贷款以贷款所针对的路线作抵押。因此，公司有能力在违约时收回几乎所有未偿还的贷款价值。参考注14。或有事项到我们经审计的财务报表。
现金流
下表列出截至2025年12月28日的财政年度和截至2024年12月29日的财政年度的经营活动、投资活动和融资活动提供的现金净额：
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 112.2 | $ | 106.2 | ||||||||||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
(86.9) | 75.0 | ||||||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
39.0 | (177.1) | ||||||||||||
截至2025年12月28日，我们的综合现金余额（包括现金等价物）为1.204亿美元，比2024年12月29日高出6430万美元。截至2025年12月28日的财政年度，经营活动提供的现金净额为1.122亿美元，比截至2024年12月29日的财政年度增加了600万美元。这一增长主要是由于我们通过改善与客户和供应商的流程和付款条件、向第三方出售某些贸易应收账款以及终止利率互换而减少了现金转换周期，部分被支持产能扩张的成本增加、为支持公司的地域扩张和增长举措而增加的能力和销售成本以及库存增加所抵消。
50
截至2025年12月28日的财政年度，用于投资活动的现金为8690万美元，较截至2024年12月29日的财政年度增加1.619亿美元。用于投资活动的现金增加主要是由于以1.675亿美元出售与Good Health和R.W. Garcia出售相关的业务的收益，部分被购买与使用第三方品牌名称的无限期无形权利相关的无形资产所抵消，这两种情况都发生在截至2024年12月29日的财政年度。
截至2025年12月28日的财政年度，融资活动提供的现金净额为3900万美元，比截至2024年12月29日的财政年度增加2.161亿美元，这主要是由于利用Good Health和R.W. Garcia出售收益偿还债务以及在截至2024年12月29日的财政年度发生的制造设施出售收益以及我们设备贷款收益的增加。
债务契约
公司与美国银行（Bank of America，N.A.）牵头的银团签订了信贷协议（“定期贷款B”）。定期贷款B和ABL融资由UBH及其子公司的几乎所有资产和负债作抵押，不包括由房地产定期贷款担保的房地产资产，包括在UBH某些子公司的股权。信贷协议载有若干有关经营及瑞银及其附属公司财务状况的肯定及否定契约。截至2025年12月28日，瑞银及其子公司遵守了各自的财务契约。参考注10。长期负债向我们的经审计的财务报表了解更多信息。
新会计公告
见注1。运营和重要会计政策摘要到我们经审计的财务报表。
关键会计政策和估计的应用
一般
我们的合并财务报表是按照美国公认会计原则编制的。虽然我们的大部分收入、费用、资产和负债不是基于估计，但有一些会计原则要求管理层对不确定和容易发生变化的事项作出估计。关键会计政策被定义为反映重大判断、估计和不确定性的政策，在不同的假设和条件下可能导致重大不同的结果。管理层定期审查我们在编制财务报表时使用的估计和假设的合理性和充分性。我们的重要会计政策在注1。运营和重要会计政策摘要，在我们经审计的财务报表中；然而，以下讨论涉及我们认为对描述我们的财务状况和经营业绩最为关键的会计政策，需要作出重大、困难、主观或复杂的判断。从事类似业务的其他公司可能会使用不同的估计政策和方法，这可能会影响我们的财务状况、经营业绩和现金流与其他公司的可比性。
收入确认
我们的收入主要包括通过DSD和直接到仓库分销方式销售的咸味零食产品的销售，这些产品可以直接卖给零售商，也可以通过分销商。我们销售给超市、量贩店、俱乐部仓库、便利店等大型零售商、商家、分销商、经纪人、批发商、IO（属于第三方业务）。这些收入合同一般有单一履约义务。收入，包括向客户收取的运费和装卸费，报告时扣除可变对价和应付客户的对价，包括适用的折扣、退货、津贴、贸易促销、消费券兑换、滞销产品和其他成本。已开票和应收客户款项被归类为应收款项，需要在短期基础上付款，因此，我们没有任何重要的融资成分。
当（或作为）履约义务通过将货物控制权转让给客户而得到满足时，我们确认收入。控制权在货物交付给客户时转移。在客户取得对货物的控制权之前发生的运输和/或装卸费用被视为履行活动，并作为履行成本入账。适用的运输和搬运包含在客户账单中，并在产品的控制权转移给客户时记录为收入。我们评估客户采购订单中承诺的商品，并为每一项承诺识别一项履约义务，以转让可区分的商品。
51
我们提供各种形式的贸易促销，确定这些条款的方法取决于当地客户的定价和促销做法，范围从合同规定的固定百分比降价到基于实际发生或表现的条款。我们的促销活动通过零售行业或直接与消费者进行，包括店内展示和活动、特色价格折扣、消费券和忠诚度计划等活动。这些活动的成本在相关收入入账时确认，通常在实际现金支出之前。因此，确认这些成本需要管理层对零售贸易客户或消费者将赎回的促销优惠数量做出判断。这些估计是使用各种技术做出的，包括类似促销计划绩效的历史数据。估计费用与实际赎回之间的差异在实际赎回发生时确认为管理层估计的变化。
分销路线买卖交易
我们购买和销售分销路线，作为我们维护DSD网络的一部分。随着新的IO被确定，我们要么将现有航线出售给IO，要么将以前由我们购买的航线出售给IO。销售分销路线的收益/亏损在销售交易完成并签署相关文件时入账，并根据截至销售日期分销路线的销售价格与分销路线的资产账面价值之间的差额计算。我们根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）350，无形资产–商誉和其他，将我们根据我们为获得该路线而支付的款项购买的分销路线记录为无形资产，并将购买的分销路线记录为无限期无形资产。使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试。
商誉和无限期无形资产
我们将收购公司的成本分摊到收购的可识别有形和无形资产以及承担的负债上，剩余金额分类为商誉。这些无形资产的识别和估值以及收购时估计可使用年限的确定，以及减值测试的完成，都需要管理层作出重大判断和估计。这些估计数是根据（其中包括）对预计未来经营成果和业务计划、经济预测、预计未来现金流量的最高和最佳利用以及资本成本的审查作出的。使用替代估计和假设可能会增加或减少商誉和其他无形资产的估计公允价值，并可能对我们的经营业绩产生不同的影响。此外，业务战略和/或市场条件的变化可能会对这些判断产生重大影响，从而影响这些资产的公允价值，从而可能导致商誉或无形资产的减值。
有限寿命的无形资产包括分销/客户关系、技术、商标、商品名称和竞业禁止协议。这些资产正在按其估计可使用年限摊销。使用寿命有限的无形资产只有在管理层确定存在潜在减值指标时才进行减值测试。
商誉和其他无限期无形资产（包括商号、商标、主经销权和公司拥有的路线）不进行摊销，但至少每年以及每当表明可能已经发生减值的事件或情况发生变化时进行减值测试。我们在报告单位层面对商誉进行减值测试。
由于我们采用了会计准则更新2017-04，简化了商誉减值测试，我们将根据报告单位的账面金额超过我们的公允价值的部分记录减值费用。
ASC 350，商誉和其他无形资产也允许主体首先评估定性因素，以确定是否有必要对商誉和无限期无形资产进行定量减值测试。如果主体认为，由于每次定性评估的结果，很可能商誉或无限期无形资产没有发生减值，则不需要进行定量减值测试。
对于在第四季度的第一天进行的定性减值分析，我们考虑了FASB ASC 350，无形资产—商誉和其他中列出的所有事件和情况，得出的结论是商誉和我们的无形资产没有减值。
52
所得税
我们按照ASC 740的资产负债法进行所得税会计处理，即所得税，这要求我们对我们估计的当年应支付或应退还的税款金额确认当期税项负债或应收款项，并对财务报表账面值与其各自的资产和负债的计税基础之间的暂时性差异以及经营净亏损和信用结转的预期收益导致的预计未来税务后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在颁布期间的经营中确认。当递延所得税资产的一部分或全部很可能无法实现时，提供估值备抵。递延所得税资产的最终变现取决于相关暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生和递延所得税负债的转回。
根据TRA的条款，公司一般将被要求向非控股权益持有人支付85%的适用现金节余（如有），即基于公司在某些情况下被视为由于2020年与Collier Creek Holdings发生的业务合并导致的计税基础和某些税收属性增加而实现的公司在UBH的所有权的美国联邦和州所得税。这是结合上述记录所得税的方法进行核算的。
我们按照企业在财务报表中确认的所得税的会计处理不确定性相关的ASC 740-10的规定。ASC 740-10为财务报表确认、计量、列报和披露在所得税申报表中采取或预期采取的不确定税务立场规定了一个全面的模型。
在我们的所得税申报表中采取或预期采取的税务立场的好处在财务报表中得到确认，前提是此类立场在税务机关审查后更有可能得到维持。纳税申报表中采取或预期采取的税务立场与根据该解释确认和计量的福利之间的差异被称为“未确认的福利”。对于未确认的税收优惠确认一项负债（或结转的净经营亏损金额或减少应退还的税款金额），因为它代表了企业未来对税务机关因适用ASC 740-10的规定而未被确认的税务状况所承担的潜在义务。如适用，需要计算与未确认的税收优惠相关的利息成本和相关罚款。我们的政策是将与税务相关的利息的评估（如果有的话）归类为利息费用，并将罚款归类为销售、一般和管理费用。截至2025年12月28日和2024年12月29日，没有要求报告未确认的税收优惠的负债。我们预计未来一年我们未被确认的税收优惠不会有任何重大变化。
业务组合
我们对收购资产和其他类似交易进行评估，通过首先应用筛选测试来评估该交易是否应作为企业合并或资产收购进行会计处理，以确定收购的总资产的公允价值是否基本上全部集中于单一可辨认资产或类似可辨认资产组。如果满足筛选，该交易将作为资产收购入账。如果没有满足筛选，则需要进一步确定我们是否获得了有能力创建符合业务定义的输出的输入和流程。在应用筛选测试时需要作出重大判断，以确定一项收购是企业合并还是收购资产。
我们在对收购的业务进行会计处理时使用收购法。在收购方法下，我们的财务报表反映了从收购完成开始的被收购业务的运营情况。所收购的资产和承担的负债按其各自在收购日期的估计公允价值入账。购买价款超过取得的可辨认净资产预计公允价值的部分，记为商誉。
53
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临某些商品、利率和信用风险。我们可能会酌情使用衍生金融工具来管理其中一些与利率相关的风险。我们不会将衍生品用于交易目的。
商品风险
我们采购的某些原材料受到天气、市场状况、生长和收获条件、政府行为和其他我们无法控制的因素造成的价格波动的影响。我们最重要的原材料需求包括土豆、油、面粉、小麦、玉米、奶酪、香料和调味料。我们也采购受价格波动影响的包装材料。在正常业务过程中，为减轻我们所面临的商品市场波动风险，我们根据市场价格、远期价格预测和预期使用水平与某些供应商订立远期采购协议。我们的产品和包装中使用的商品价格上涨1%将导致我们的毛利润减少约450万美元。
利率风险
我们的浮动利率债务债务根据SOFR利率的变化以浮动利率产生利息。为了管理对不断变化的利率的敞口，我们有选择地签订利率互换协议，以维持固定至浮动利率债务的理想比例。这些利率互换协议将一部分利率固定在可预测的水平。在截至2025年12月28日的财政年度，如果没有这些掉期交易，利息支出将增加1450万美元。计入利率互换协议的影响，截至2025年12月28日及2024年12月29日止财政年度的加权平均利率分别为5.6%及5.1%。根据债务的未对冲部分，SOFR利率提高1%将导致在2025财年额外增加250万美元的利息支出。
信用风险
我们面临与我们的应收账款和票据相关的信用风险。我们对客户进行持续的信用评估，以尽量减少潜在风险。在2025或2024财年，我们没有经历重大信贷损失。截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度，净坏账费用分别为10万美元和70万美元。截至2025年12月28日，我们的潜在未来坏账准备金为330万美元，截至2024年12月29日为330万美元。
项目8。财务报表和补充数据
| 财务报表索引 | 页 | |||||||
|
独立注册会计师事务所的报告(
|
||||||||
54
|
独立注册会计师事务所报告
|
|||||
董事会和股东
Utz Brands, Inc.
对财务报表的意见
我们审计了所附的Utz Brands, Inc.（一家特拉华州公司）及其子公司（“公司”）截至2025年12月28日和2024年12月29日的合并资产负债表、截至2025年12月28日止三年期间每年的相关合并经营报表和综合收益（亏损）、权益（亏损）、现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月28日和2024年12月29日的财务状况，以及截至2025年12月28日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的2013年内部控制——综合框架中确立的标准，对公司截至2025年12月28日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2026年2月12日的报告发表了无保留意见。
会计原则变更
如综合财务报表附注1所述，公司更改了存货成本的会计核算，具体将与经营异地物流、直营店配送配送中心以及外运和装卸活动相关的成本从销售费用重新分类为已售商品成本。列报方式的变更已追溯适用于所有列报期间。关于这件事，我们的意见没有修改。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。我们确定不存在关键审计事项。
/s/Grant Thornton LLP
我们自2011年起担任公司的核数师。
宾夕法尼亚州费城
2026年2月12日
55
|
独立注册会计师事务所报告
|
|||||
董事会和股东
Utz Brands, Inc.
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的2013年内部控制——综合框架中确立的标准，对Utz Brands, Inc.（一家特拉华州公司）及其子公司（“公司”）截至2025年12月28日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月28日，公司根据COSO2013年内部控制——综合框架中确立的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，对公司截至2025年12月28日止期间的合并财务报表进行审计，而我们日期为2026年2月12日的报告对该等财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/Grant Thornton LLP
宾夕法尼亚州费城
2026年2月12日
56
Utz Brands, Inc.
合并资产负债表
2025年12月28日及2024年12月29日
（单位：百万，共享信息除外）
| 截至 2025年12月28日 |
截至 2024年12月29日 |
|||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
应收账款，减备抵$
|
|
|
||||||||||||
| 库存 |
|
|
||||||||||||
| 预付费用及其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 应收票据的流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 非流动资产 | ||||||||||||||
| 持有待售资产 |
|
|
||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
||||||||||||
| 商誉 |
|
|
||||||||||||
| 无形资产，净值 |
|
|
||||||||||||
| 应收票据的非流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 非流动资产合计 |
|
|
||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||||
| 定期债务的流动部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他应付票据的流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 应付账款 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他 |
|
|
||||||||||||
| 认股权证负债的流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
||||||||||||
| 非流动负债 | ||||||||||||||
| 定期债务的非流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 其他应付票据的非流动部分 |
|
|
||||||||||||
| 非流动应计费用及其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债 |
|
|
||||||||||||
| 非流动负债合计 |
|
|
||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 承诺与或有事项 |
|
|
||||||||||||
| 股权 | ||||||||||||||
|
A类普通股股份，$
|
|
|
||||||||||||
|
V类普通股股份，$
|
|
|
||||||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
||||||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
||||||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
| 非控制性权益 |
|
|
||||||||||||
| 总股本 |
|
|
||||||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
57
Utz Brands, Inc.
合并经营报表和综合收益（亏损）
截至2025年12月28日、2024年12月29日及2023年12月31日止财政年度
（单位：百万，共享信息除外）
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | ||||||||||||||||||||
| 销售 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售资产收益（损失），净额 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 经营收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | ||||||||||||||||||||
| 出售业务收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 重新计量认股权证负债的收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损（收入） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
A类普通股每股收益（亏损）：
（以美元计）
|
||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 已发行A类普通股的加权平均股份： | ||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 其他综合（亏损）收益： | ||||||||||||||||||||
| 利率互换公允价值变动 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 综合（亏损）收入 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的全面亏损（收益）净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 归属于控股权益的综合（亏损）收益净额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
58
Utz Brands, Inc.
合并权益报表（赤字）
截至2025年12月28日、2024年12月29日及2023年12月31日止财政年度
（单位：百万，共享信息除外）
| A类普通股 | 第五类普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计（赤字） | 累计其他综合收益 | 股东权益合计 | 非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年1月1日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付员工股票奖励的预扣税款要求 | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本交易产生的税务影响 | — | — |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
A类普通股份额）
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付员工股票奖励的预扣税款要求 | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| V类至A类交易所 |
|
— | (
|
— |
|
— | — |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 剥离产生的递延税项影响 | — | — |
|
— | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
特别超额现金股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — |
|
— |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
A类普通股份额）
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税收分配 | — | — | — | — | — | $ | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月29日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
59
| A类普通股 | 第五类普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计（赤字） | 累计其他综合收益 |
股东权益合计
|
非控股权益 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月29日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 支付员工股票奖励的预扣税款要求 | — | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| V类至A类交易所 |
|
— | (
|
— |
|
— | — |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证的行使 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
特别超额现金股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本交易产生的税务影响 | — | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | — | — |
|
— |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的现金股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税收分配 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月28日余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
60
Utz Brands, Inc.
合并现金流量表
截至2025年12月28日、2024年12月29日及2023年12月31日止财政年度
（百万）
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
| 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | ||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 调整净（亏损）收入与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||||
| 减值和其他费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售业务收益 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 重新计量认股权证负债的收益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 出售资产（收益）损失 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 债务清偿损失 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 递延所得税 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 递延融资成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资产和负债变动 | ||||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 库存 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 应付账款和应计费用及其他 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 购买无形资产 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 出售物业及设备所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售业务所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售航线所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售IO票据所得款项 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资本投资的保险索赔收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 购买IO路线及其他应收票据变动 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 信用额度借款 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信用额度还款 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 定期债务和应付票据的借款 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 偿还定期债务及应付票据 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 发债成本的支付 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 支付员工股票奖励的预扣税款要求 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 期初现金及现金等价物 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
61
Utz Brands, Inc.
合并财务报表附注
1.
业务和重要会计政策概要
列报依据–随附的综合财务报表由Utz Brands, Inc.（“UBI”）及其全资子公司（统称“公司”）的财务报表组成。合并财务报表是根据美国财务报表普遍接受的会计原则（“U.S. GAAP”）并根据美国证券交易委员会（“SEC”）的会计和披露规则和条例编制的。 非控制性权益代表少数所有者在我们的合并实体Utz Brands控股有限责任公司中的股权比例份额。（“UBH”）。所有公司间交易和余额已在合并/合并中消除。
运营–自1921年以来，该公司一直是休闲食品产品的主要生产商、营销商和分销商。公司已稳步将分销渠道扩展至现在通过市场途径向美国大部分地区的超市、大众商家、俱乐部商店、美元和折扣店、便利店、独立杂货店、药店、食品服务、自动售货、军事和其他渠道销售产品的地方，这些渠道包括直营店-配送（“DSD”）、直接到仓库（“DTW”）和第三方分销商。该公司生产和分销全系列高品质咸味零食，如薯片、玉米饼、椒盐脆饼、奶酪球、猪皮、派对配料、爆米花等。该公司还销售由其他制造商包装的蘸料、饼干、肉干产品和其他休闲食品项目。
现金及现金等价物–公司将购买的所有原期限为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。该公司的大部分现金存放在金融机构，由联邦存款保险公司提供保险，每位存款人25万美元。在不同时期，账户余额可能会超过联邦保险限额。
应收账款和应收票据–应收账款和应收票据按可变现净值列报。可变现净值是基于公司管理层根据对历史数据和趋势的分析，以及对重要客户账户的审查，对将收取的应收款项金额的估计。应收账款在客户信用期限和应收票据付款到期日内未收到付款时视为逾期。公司计量信用损失准备的方法要求根据历史损失经验估计损失率，并根据与确定应收账款和应收票据的预期可收回性相关的因素进行调整。其中一些因素包括当前的市场状况、拖欠趋势、应收账款的账龄行为、客户类别、个人客户或个人独立运营商（“IO”）以及对未来信用损失的预期以及客户或IO的支付能力。
公司的估计是根据正在进行的信贷质量指标评估定期审查和修订的。从历史上看，无法收回账户的实际核销与先前的估计没有显着差异。公司坏账费用为$
0.1
百万美元
0.7
截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度，分别为百万。
库存 –存货按成本（按原材料、产成品近似先进先出和维修存货加权平均的方法）或可变现净值孰低列示。库存减记记录为收缩、损坏、陈旧和滞销项目。
物业、厂房及设备，净额–物业、厂房及设备按扣除累计折旧后的成本列账。主要的增加和改善记入资产账户，而不改善或延长资产寿命的维护和维修则在发生时记入费用账户。当资产报废或以其他方式处置时，成本和相关累计折旧从账目中剔除，由此产生的任何收益或损失在处置期的经营中反映。折旧在各项资产的预计使用寿命内采用直线法确定，一般从
2
到
20
年机械设备，
3
到
10
年运输设备和
8
到
40
建筑的年数。持有待售资产按账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报。公司在触发事件发生时对物业、厂房及设备进行减值评估。
对于重大项目，利息作为开发建设资产历史成本的一部分予以资本化。利息资本化，直到资产可以使用为止。利息资本化的资产一旦建成并投入使用，相关的资本化利息通过折旧计入费用。公司资本化$
3.5
百万美元
2.6
截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度，分别为百万。
62
托管安排 – 我们的某些服务合同已被视为托管安排。为实施托管安排（即服务合同）而产生的某些成本在适用的合同期限内按直线法资本化和摊销。当组件准备好可供其预期使用时，托管安排的每个组件开始摊销。资本化实施成本在合并资产负债表的预付费用和其他资产及其他资产中列报。资本化实施成本的摊销费用在综合经营和综合收益（亏损）报表中以一般和行政方式列报。
所得税–公司根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）740《所得税》的资产负债法进行所得税会计处理，其中要求其就其估计的当年应支付或应退还的税款金额确认当期税项负债或应收款项，并就财务报表账面值与其各自资产和负债的计税基础之间的暂时性差异以及经营亏损净额和信用结转的预期收益导致的预计未来税务后果确认递延所得税资产和负债。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在颁布期间的经营中确认。当递延所得税资产的一部分或全部很可能无法实现时，提供估值备抵。递延所得税资产的最终变现取决于相关暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生和递延所得税负债的转回。
公司遵循ASC 740-10中有关企业财务报表确认的所得税会计处理不确定性的规定。ASC 740-10为财务报表确认、计量、列报和披露在所得税申报表中采取或预期采取的不确定税务立场规定了一个全面的模型。
在公司的所得税申报表中采取或预期将采取的税务立场的好处在财务报表中确认，前提是此类立场经税务机关审查后很可能持续存在。在纳税申报表中采取或预期采取的税务立场与根据解释确认和计量的福利之间的差异被称为“未确认的福利”。对于未确认的税收优惠确认一项负债（或结转的净经营亏损金额或减少应退还的税款金额），因为它代表了企业未来对税务机关因适用ASC 740-10的规定而未被确认的税务状况所承担的潜在义务。如适用，需要计算与未确认的税收优惠相关的利息成本和相关罚款。公司的政策是将与税收相关的利息的评估（如果有的话）归类为利息费用，并将罚款归类为销售、一般和管理费用。截至2025年12月28日和2024年12月29日，没有要求报告未确认的税收优惠的负债。公司预计下一个财政年度未确认的税收优惠不会有任何重大变化。
购买的税收抵免–所购买的贷记款项按照ASC 740，所得税入账，并在公司获得对贷记款项的控制权且很可能实现贷记款项时，按支付的现金对价金额（包括交易费用）入账。购买的抵免额在其使用期间确认为所得税费用的减少，无论是应用于当年的税收负债还是结转到以前的应纳税期间。尚未使用的贷项记入其他非流动资产，并在每个报告期进行可变现性评估。任何减值均在所得税费用中确认。见购买的税收抵免内注16。所得税了解更多信息。
分销路线收购及出售交易–公司收购和销售分销路线，作为公司维护其DSD网络的一部分。随着新的IO被发现，公司要么将其新创建的或现有的公司管理的航线出售给IO，要么将之前公司收购的航线出售给IO。销售分销路线的收益/亏损于销售交易完成时入账，并根据截至销售日期分销路线的销售价格与分销路线的资产账面价值之间的差额计算。公司根据公司为获取该路线所支付的款项而购买的分销路线记录无形资产，并将所购买的分销路线记录为FASB ASC 350下的无限期无形资产，无形资产–商誉和其他。使用寿命不确定的无形资产每年进行减值测试。
63
商誉和其他可辨认无形资产–公司将被收购公司的成本分摊至所收购的可辨认有形和无形资产及承担的负债，剩余金额分类为商誉。这些无形资产的识别和估值以及收购时估计可使用年限的确定，以及减值测试的完成，都需要管理层作出重大判断和估计。这些估计数是根据（其中包括）对预计未来经营成果和业务计划、经济预测、预计未来现金流量的最高和最佳利用以及资本成本的审查作出的。使用替代估计和假设可能会增加或减少商誉和其他无形资产的估计公允价值，并可能对公司的经营业绩产生不同的影响。此外，业务战略和/或市场条件的变化可能会对这些判断产生重大影响，从而影响这些资产的公允价值，从而可能导致商誉或无形资产的减值。
有限寿命的无形资产包括分销/客户关系、技术、某些主分销权和某些商标。这些资产正在按其估计可使用年限摊销。使用寿命有限的无形资产只有在管理层确定存在潜在减值指标时才进行减值测试。
商誉和其他无限期无形资产（包括某些商标、商号、某些主分销权和公司拥有的销售路线）不进行摊销，但至少每年以及每当表明可能已经发生减值的事件或情况发生变化时进行减值测试。公司在报告单位层面对商誉进行减值测试。该公司已将现有的休闲食品业务确定为其唯一的报告单位。
根据FASB会计准则更新（“ASU”）第2017-04号，无形资产-商誉和其他（“主题350”）：简化商誉减值测试，公司需要根据报告单位的账面价值超过其公允价值的部分记录减值费用。
主题350还允许主体首先评估定性因素，以确定是否有必要对商誉和无限期无形资产进行定量减值测试。如果主体认为，由于每次定性评估的结果，商誉或无限期无形资产的公允价值超过其账面价值的可能性较大，则不需要进行定量减值测试。
股份补偿–以股份为基础的补偿授予公司的联系人和董事，并按照ASC 718，补偿—股票补偿（“ASC 718”）进行会计处理。以股份为基础的补偿费用在归属期内根据其授予日的公允价值确认股权奖励。公司采用多种形式的长期激励，包括但不限于股票期权、限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）。股票期权的公允价值在授予日采用Black-Scholes估值模型进行估计。每份股票期权的行权价格等于或超过授予日公司股票价格的预计公允价值。股票期权一般可在最长期限为
十年
.PSU的授予日公允价值采用蒙特卡洛模拟模型确定。受限制股份单位的授予日公允价值采用公司在授予日的收盘交易价格确定。以股份为基础的补偿费用包含在报告接受者的其他补偿的同一财务报表标题中。公司对发生的没收进行会计处理。
金融工具公允价值–公司持有的金融工具包括现金及现金等价物、应收账款、应收票据、套期保值工具、认股权证、商品采购承诺、应付账款和债务。所有现金及现金等价物、应收账款和应付账款、应收票据由于其短期性，其账面价值与其公允价值相近。债务的账面价值也根据当前市场状况和利率估计为接近其公允价值。套期工具的公允价值在每个报告期重新估值。套期工具的相关损益在合并合并现金流量表中以经营活动提供的现金净额列报。该公司已为其利率掉期选择了套期会计。套期有效部分的公允价值变动计入累计其他综合收益，重分类至被套期项目影响收益的同期利息费用。衍生工具不再被指定为套期保值的部分现在以公允价值入账，并立即在收益中记录按市值调整。2025年8月认股权证在无现金交易所全部行使导致发行
1,307,873
公司A类普通股的股份。
64
收入确认–该公司的收入主要包括向客户销售咸味零食，包括超市、大众商家、俱乐部商店、一元店和折扣店、便利店、独立杂货店、药店、食品服务、自动售货、军事和其他渠道。该公司主要通过其DSD网络、DTW发货和第三方分销商在美国大部分地区销售其产品。这些收入合同一般有单一履约义务。收入，包括向客户收取的运费和装卸费，报告时扣除可变对价和应付客户的对价，包括适用的折扣、退货、津贴、贸易促销、消费券兑换、滞销产品和其他成本，其中一些在综合经营和综合收益（亏损）报表的销售中记录。已开票及应收客户款项被归类为应收账款，需要短期付款，因此，公司没有任何重要的融资成分。
当（或作为）履约义务通过将货物控制权转让给客户而得到满足时，公司确认收入。控制权在货物交付给客户时转移。在客户取得对货物的控制权之前发生的运输和/或处理成本被视为履行活动，并作为履行成本入账。适用的运输和搬运包含在客户账单中，并在产品的控制权转移给客户时记录为收入。公司对客户采购订单中承诺的货物进行评估，并为每一项承诺确定一项履约义务，以转让可区分的货物。
65
公司提供各种形式的贸易促销活动，确定这些拨备的方法取决于当地客户的定价和促销做法，范围从合同规定的固定百分比降价到基于实际发生或业绩的拨备。公司的促销活动通过零售行业或直接与消费者进行，包括店内展示和活动、特色价格折扣、消费券和忠诚度计划等活动。这些活动的成本在相关收入入账时确认，通常在实际现金支出之前。因此，确认这些成本需要管理层对零售贸易客户或消费者将赎回的促销优惠数量做出判断。这些估计是使用各种技术做出的，包括类似促销计划绩效的历史数据。该公司有储备金来代替$
26.9
截至2025年12月28日的百万美元，其中包括客户作出的调整$
15.4
百万正在等待最终处理。该公司有储备金来代替$
20.8
截至2024年12月29日的百万美元，其中包括客户作出的调整$
9.3
百万正在等待最终处理。估计费用与实际赎回之间的差异在发生实际赎回时确认为管理层估计的变化。
客户集中度– 一名客户在截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日的财政年度提供了超过公司净销售额10%的金额
13
%,
14
%和
13
%，分别。此外，于2025年12月28日及2024年12月29日，没有客户提供超过公司应收账款10%的款项。
业务组合–公司对收购资产和其他类似交易进行评估，以评估该交易是否应作为企业合并或资产收购进行会计处理，方法是首先应用筛选测试，以确定所收购总资产的公允价值是否基本上全部集中于单一可识别资产或类似可识别资产组。如果满足筛选，该交易将作为资产收购入账。如果不满足筛选，则需要进一步确定公司是否获得了有能力创造符合业务定义的产出的投入和流程。在应用筛选测试时需要作出重大判断，以确定一项收购是作为企业合并还是收购资产进行会计处理。
公司对收购的业务采用收购法核算。在收购法下，公司的财务报表反映了从收购完成开始的被收购业务的运营情况。所收购的资产和承担的负债按其各自在收购日期的估计公允价值入账。购买价款超过取得的可辨认净资产的预计公允价值的部分，记为商誉。
估计数的使用–管理层在根据美国公认会计原则编制合并财务报表时使用估计和假设。这些估计和假设影响资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和支出。一些例子，但不是全面的清单，包括销售和促销津贴、客户退货、呆账准备金、存货估值、固定资产的使用寿命和相关减值、长期投资、套期保值交易、商誉和无形资产估值和减值、奖励补偿、所得税、自保、或有事项、诉讼以及用于计算递延所得税负债的投入、税务估值津贴和应收税款协议。实际结果可能与所使用的估计存在重大差异。
近期发布的会计准则–I2025年12月，FASB发布ASU 2025-11，临时报告-窄范围改进。ASU2025-11中的修订明确了当前的中期披露要求，并提供了所要求的中期披露的全面清单。该更新还纳入了一项披露原则，该原则要求实体披露在上一个年度报告期结束后发生的事件。ASU2025-11在2027年12月15日之后开始的年度期间内的中期有效，但允许提前采用。公司预计ASU2025-11不会对其合并财务报表和披露产生重大影响。
2025年11月，FASB发布ASU 2025-09，衍生工具和套期保值-套期会计改进。本次更新中的修订旨在更紧密地使套期会计与实体风险管理活动的经济性保持一致。ASU2025-09在2026年12月15日之后开始的年度期间生效，包括这些财政年度内的过渡期，但允许提前采用。公司预计ASU2025-09不会对我们的合并财务报表和披露产生重大影响。
66
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件-有针对性地改进内部使用软件的会计处理，以实现对子主题350-40下核算的软件成本会计处理的现代化。ASU 2025-06在整个子主题350-40中删除了对规定性和顺序软件开发阶段的所有引用。因此，当以下两种情况同时发生时，要求实体开始将软件成本资本化：1）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金；2）很可能项目将完成，软件将被用于执行预期的功能。ASU2025-06中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间以及允许提前采用的年度报告期间内的中期报告期间有效，并且可以在预期、修改后的过渡或追溯基础上适用。该公司目前正在评估ASU2025-06对其财务报表和披露的影响。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具-信用损失-应收账款和合同资产信用损失的计量。ASU2025-05提供了一种实用的权宜之计，所有实体在估计根据ASC 606（客户合同收入）下核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失时，都可以使用该权宜之计。根据这一实用权宜之计，允许实体假定其在确定流动应收账款和流动合同资产的信用损失准备时所适用的当前条件在这些资产的剩余年限内保持不变。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度的中期报告期间生效。选择实务变通并（如适用）作出会计政策选择的实体被要求前瞻性地应用这些修订。该公司目前正在评估ASU2025-05对其财务报表和披露的影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露，通过要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息来改进财务报告。ASU在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效，允许提前采用。这些修订可以前瞻性地或追溯性地适用。公司目前正在评估ASU，以确定其对公司综合经营报表和综合收益的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税：改进所得税披露》，要求公共实体每年在费率调节中提供特定类别的披露，以及按司法管辖区分类披露已缴纳的所得税。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。公司于截至2025年12月31日止年度采纳ASU2023-09，并前瞻性地将新的披露规定应用于本年度期间。前期披露未调整以反映新的披露要求。见注16。所得税在合并财务报表附注中进一步详述。
会计政策变更-在2025年第四季度，公司将与运营其异地物流、DSD配送中心以及外运和装卸活动相关的成本相关的列报方式从销售改为合并运营和综合收益（亏损）报表中的已售商品成本。此外，该公司已将合并运营和综合收益（亏损）报表中的销售和分销标题修改为销售。该公司认为，这一会计原则的改变更为可取，因为它更好地反映了履行其收入交易的总成本，与其内部管理业务的方式保持一致，并提高了与行业同行的可比性，从而为其财务报表的用户提供了更有意义的信息。
列报方式的变更已追溯适用于所有列报期间，并影响销售商品成本、毛利和销售。
| 截至2024年12月29日的财政年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） |
据报道
|
变更的影响
|
经调整
|
|||||||||||||||||
|
销货成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
% | (
|
% |
|
% | ||||||||||||||
|
销售
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
67
|
截至2023年12月31日止财政年度
|
||||||||||||||||||||
| （百万） |
据报道
|
变更的影响
|
经调整
|
|||||||||||||||||
|
销货成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
% | (
|
% |
|
% | ||||||||||||||
|
销售
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
上期财务资料的修订-2025年第四季度，公司修订了其列报方式，将累计其他综合收益减少$
5.5
万，商誉相应减少。更正记录在财务报表中列报的最早期间的期初余额中。更正涉及我们在2020年业务合并的采购会计中的套期会计程序。公司已确定这些错误对所有受影响的期间都不重要，并已将受影响的期间更正为对错误的非实质性更正。
重新分类-对以前年度的合并财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
2.
资产剥离
于2024年2月5日，公司将若干资产及品牌出售予我们家居的附属公司™，Better-for You品牌（“我们的家”）的运营公司。根据协议，Our Home的关联公司购买了Good Health和R.W. Garcia品牌、Lincolnton，NC和Lititz，PA制造设施和某些相关资产，并承担了公司在内华达州拉斯维加斯的设施租赁和制造业务（“Good Health和R.W. Garcia出售”），价格为$
167.5
万，按惯例调整。
下表汇总了2024年2月5日Good Health和R.W. Garcia出售中包含的净资产和负债：
|
物业、厂房及设备净额
|
$ |
|
||||||
|
商誉
|
|
|||||||
|
无形资产，净值
|
|
|||||||
|
净营运资本调整
|
|
|||||||
|
出售的净资产
|
$ |
|
||||||
该公司确认Good Health和R.W. Garcia出售的收益为$
44.0
百万。Good Health和R.W. Garcia出售的收益在截至2024年12月29日的财政年度的综合经营和综合收益（亏损）报表中确认为出售业务的收益。
于2024年4月22日，公司向Our Home出售其位于宾夕法尼亚州柏林及马萨诸塞州菲奇堡的制造设施及若干相关资产（“制造设施出售”）。交易的总对价为$
18.5
万，按惯例调整。公司确认制造设施销售收益$
4.3
百万计入出售资产的（亏损）收益，合并经营报表和综合收益（亏损）中的净额。
公司和Our Home根据与Good Health和R.W. Garcia出售和制造设施出售相关的过渡服务协议运营，该协议于2025年上半年到期。在2025财年的大部分时间里，双方根据互惠的共同制造协议开展业务。虽然我们之家仍然参与制造公司的某些产品，但公司不再生产健康产品。根据分销协议，某些Good Health产品继续在公司的DSD网络上为Our Home分销和销售。该公司收到约$
18.7
根据这些协议的某些条款从Our Home预付百万，公司通过过渡服务和共同制造协议条款的运营收入确认。
68
3.
应收款销售方案
公司已订立协议，将某些贸易应收账款以折扣价出售给不相关的第三方金融机构（“应收账款销售计划”）。公司或每项协议的另一方可提前30天通知终止协议。公司使用应收账款销售计划以具有成本效益的方式管理流动性。公司对根据应收款销售方案出售的应收款没有保留权益；但是，根据协议，公司确实对出售的应收款的一部分负有收款和行政责任，总额为$
47.8
总额中的百万美元
232.0
根据应收账款销售计划出售的应收账款百万。根据应收账款销售方案，任何时候出售的未清应收账款目前的固定经营限额为$
55.0
百万。
|
（百万）
|
截至
2025年12月28日
|
|||||||
|
已售未清应收款项
|
$ |
|
||||||
|
已收回未汇入金融机构的应收款项，扣除已出售未与金融机构结算的应收款项
|
$ |
|
||||||
根据应收账款销售计划出售的应收账款在出售时从公司的综合资产负债表中终止确认，此类出售的收益在综合现金流量表的经营活动部分中作为应收账款变化的组成部分反映。已收回未汇入金融机构的应收款项计入合并资产负债表的应付账款。
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | |||||||
|
已售应收账款
|
$ |
|
||||||
|
收汇金融机构应收款项
|
$ |
|
||||||
持续经营应收款出售损失系第三方金融机构采取的折扣，为$
1.5
截至2025年12月28日的财政年度的百万元，计入其他费用（收入），净额计入综合经营报表和综合收益（亏损）。截至2025年12月28日，公司未确认任何服务资产或负债，因为服务安排的公允价值以及所赚取的费用对财务报表并不重要。
4.
库存
库存包括以下内容：
| （百万） |
截至
2025年12月28日
|
截至2024年12月29日
|
||||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 原材料 |
|
|
||||||||||||
| 维修配件 |
|
|
||||||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
69
5.
物业、厂房及设备净额
固定资产、工厂及设备，净值，包括以下各项：
| （百万） |
截至
2025年12月28日
|
截至2024年12月29日
|
||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 建筑物 |
|
|
||||||||||||
| 机械设备 |
|
|
||||||||||||
| 土地改善 |
|
|
||||||||||||
| 建筑改善 |
|
|
||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
在截至2023年1月1日的财政年度内，公司的某些财产和设备在公司的一个较小的制造设施（“格拉梅西，洛杉矶设施”）因自然灾害而受损。截至2023年12月31日的财政年度，公司收到$
1.7
与解决受损财产和设备有关的保险收益百万美元
1.3
万相关业务中断保险理赔。公司将营业中断保险的收款确认为销售商品成本的减少以及与出售资产的收益（损失）中的财产、厂房和设备损坏相关的收款，净额在公司的综合经营报表和综合收益（损失）中。公司最早在收到保险收益后确认保险收益收益。截至2023年12月31日的财政年度，公司记录的减值总额为$
1.9
百万元记录在综合经营和综合收益（亏损）报表的一般和行政项下。
截至2023年12月31日的财政年度，公司永久停止了公司位于阿拉巴马州伯明翰的制造工厂（“伯明翰工厂”）的运营。该公司记录的费用为$
8.9
与关闭有关的百万美元，其中包括$
1.3
百万遣散费和相关费用以及$
10.6
万与固定资产相关的资产减值。遣散费及相关开支于截至2023年12月31日的财政年度。固定资产减值记入截至2023年12月31日止财政年度的综合营运及综合收益（亏损）报表的一般及行政开支项目。
在截至2024年12月29日的财政年度内，公司出售了伯明翰设施，收益为$
6.0
万美元和Gramercy，LA Facility的收益为$
1.8
百万。
在截至2023年12月31日的财政年度内，公司完成出售公司在印第安纳州布拉夫顿的制造设施，导致出售资产损失$
13.4
百万。此外，就出售事项而言，公司录得$
4.7
百万与终止与销售结算的合同有关的费用。在另一笔交易中，该公司完成了将宾夕法尼亚州汉诺威的土地出售给另一家第三方，获得了$
4.0
百万出售资产收益（亏损），合并经营报表和综合收益（亏损）净额。
在截至2025年12月28日的财政年度内，公司得出结论，打算出售
三个
位于宾夕法尼亚州汉诺威的建筑物。这些资产的账面价值为$
10.3
百万在截至2025年12月28日的合并资产负债表中报告为持有待售资产。
无
就该等资产确认减值。公司无法保证其将能够按照目前设想的条款完成这些资产的出售，或者根本无法保证，或者此类出售的收益将等于或超过资产的账面价值。此外，在截至2025年12月28日的财政年度，该公司出售了位于亚利桑那州固特异及其密歇根州大急流城制造工厂的土地，收益为$
4.0
百万美元
20.0
分别为百万美元，并录得与这些销售相关的收益$
10.2
百万出售资产收益（亏损），合并经营报表和综合收益（亏损）净额。
70
6.
商誉和无形资产，净额
商誉展期如下：
| （百万） | ||||||||
|
截至2024年12月29日的余额(1)
|
|
|||||||
| 截至2025年12月28日余额 | $ |
|
||||||
(1)反映了与我们2020年业务合并的采购会计相关的更正。见注1。重要会计政策的操作和摘要-前期财务信息的修订。
无形资产，净值由以下各项组成：
| （百万） | 截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | ||||||||||||
| 需摊销： | ||||||||||||||
| 分销商/客户关系 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 商标 |
|
|
||||||||||||
| 可摊销资产，毛额 |
|
|
||||||||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 可摊销资产，净额 |
|
|
||||||||||||
| 不需摊销 | ||||||||||||||
| 商品名称 |
|
|
||||||||||||
| 航线资产 |
|
|
||||||||||||
| 无形资产，净值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2024年12月29日的财政年度，公司支付了$
9.2
万购买使用第三方品牌名称的无限期无形权。该无形资产被归类为无限期商品名称。在截至2025年12月28日和2024年12月29日的财政年度内，除因正常业务过程中买卖公司拥有的航线资产和摊销而产生的变动外，无形资产并无其他重大变动。
经销商/客户关系、技术、商标的摊销金额为$
36.1
截至2025年12月28日的财政年度，百万美元，$
36.3
截至2024年12月29日的财政年度的百万美元
37.7
截至2023年12月31日止财政年度的百万元。
摊销费用在综合经营报表和综合收益（亏损）中分类为一般和行政费用。
预计未来摊销费用如下：
| （百万） | 截至2025年12月28日 | |||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
71
7.
应收票据
公司与其IO就产品分销路线的销售签订合同，在某些情况下包括有利于公司的票据。这些票据的利率从
7.00
%至
10.00
%，条款范围一般为到
十年
.截至2025年12月28日和2024年12月29日应收IOs的应收票据余额共计$
14.8
百万美元
13.7
百万，分别由贷款所针对的路线作抵押。该公司还向美国银行和另外两家银行出售了某些票据。公司有相应的应付票据，与应收IOs票据有关。见注10。长期债务及附注14。或有事项.
8.
供应链融资
公司与某金融机构共同参与供应链金融项目。该计划允许公司的供应商根据供应商和金融机构之间协商的条款，由双方酌情将其应收账款出售给金融机构。根据其与金融机构的协议，某些供应商可自行决定选择提前付款。供应商发票的关键条款，包括到期金额和预定付款日期，不受公司供应商根据该计划出售其应收账款的决定的影响。公司的供应链融资计划义务被归类为应付账款，公司同意向金融机构支付那些根据公司标准条款出售的发票。不存在与该计划相关的资产质押或其他形式的担保。公司或金融机构可在至少提前30天通知后终止该计划。
报告期末未清债务余额如下：
| （百万） | ||||||||
|
截至2024年12月29日的余额
|
$ |
|
||||||
|
年内确认的发票
|
|
|||||||
|
年内支付的确认发票
|
|
|||||||
|
|
$ |
|
||||||
9.
应计费用和其他
当期应计费用及其他由以下各项组成：
| （百万） | 截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | ||||||||||||
| 应计薪酬和福利 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 经营权使用权责任 |
|
|
||||||||||||
| 保险负债 |
|
|
||||||||||||
| 应计运费和制造相关成本 |
|
|
||||||||||||
| 应计股息和分配 |
|
|
||||||||||||
| 应计利息 |
|
|
||||||||||||
| 应收税款协议负债 |
|
|
||||||||||||
| 递延过渡服务和其他费用（a） |
|
|
||||||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他共计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
（a）见注2。资产剥离，供进一步讨论。
非流动应计费用及其他由以下部分组成：
72
| （百万） | 截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | ||||||||||||
|
经营权使用权责任(1)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 应收税款协议负债 |
|
|
||||||||||||
| 补充退休和工资延续计划 |
|
|
||||||||||||
| 利率对冲负债的长期部分 |
|
|
||||||||||||
| 应计费用和其他共计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
10.
长期负债
循环信贷机制
公司有一项基于资产的循环信贷额度（经修订，“ABL额度”），于2023年7月进行了修订，将信贷额度提高至$
225.0
万元，并将到期日延长至2028年7月20日（以较早者为准），或
91
定期贷款B（定义如下）到期前几天。2024年4月17日，公司进一步修订ABL设施，将费率从SOFR加上适用的费率从
1.50
%-
2.00
%加上对SOFR的信用利差调整加上适用的利率范围从
1.50
%-
2.00
%，以及某些其他变化。ABL融资的其他重要条款，包括到期日，保持不变。
ABL贷款下的可用性基于每月应收账款和库存借款基础认证，其中扣除未偿信用证和借款金额。截至2025年12月28日和2024年12月29日，$
119.7
百万美元
158.7
万元，分别可用于借款，扣除信用证。ABL设施还需缴纳未使用的线路费（
0.5
2025年12月28日和2024年12月29日）及其他费用支出的百分比。
数额为$的备用信用证
10.3
2025年12月28日和2024年12月29日均发行了百万张。备用信用证主要是为保险目的签发的。
定期贷款
该公司与美国银行（Bank of America，N.A.）牵头的一个银行银团签订了信贷协议（“定期贷款B”），其原始未偿余额为$
795.0
2028年1月20日到期的百万。2024年3月，与Good Health和R.W. Garcia出售有关，如注2。资产剥离和注5。物业、厂房及设备，净额，公司赚了$
141.0
百万加速支付其定期贷款B.于2024年4月17日，公司修订其定期贷款B，以全额再融资所有$
630.3
百万未偿还定期贷款，并将利率从SOFR加上适用的利率
3.00
%加上对SOFR的信用利差调整加上适用的
2.75
%，以及进行某些其他更改。公司录得债务清偿损失$
1.3
百万与其截至2024年12月29日的财政年度的合并运营和综合收益（亏损）报表中的定期贷款B的再融资有关。于2025年1月29日，公司进一步修订定期贷款B，以全额再融资所有$
630.3
万元的未偿还定期贷款，将利率从有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的
2.75
% to SOFR plus the applicable rate of
2.50
%，并将到期日由2028年1月20日延长至2032年1月29日，以及作出若干其他变动。定期贷款B的其他重要条款保持不变。公司录得债务清偿损失$
0.5
百万与其截至2025年12月28日的财政年度的合并运营和综合收益（亏损）报表中的定期贷款B的再融资有关。定期贷款B债务的加权平均利率，包括利率互换的影响（见注11。衍生金融工具和购买承诺），截至二零二五年十二月二十八日止财政年度及截至二零二四年十二月二十九日止财政年度
4.88
%和
5.14
%，分别。
73
于2022年10月12日，公司与城市银行银行订立贷款协议（“房地产定期贷款”），该贷款协议由公司的大部分房地产资产作抵押。房地产定期贷款有一个
十年
到期并摊销约$
3.5
每年百万本金，到期还会有一笔气球付款。房地产定期贷款包含单一财务维护契约，由固定费用覆盖率组成，该覆盖率仅在与现有ABL设施一致的契约触发期内按季度进行测试。在结清房地产定期贷款的同时，Utz Quality Foods，LLC订立利率互换交易，将实际利率定为约
5.93
%，正如内部进一步详细讨论的注11。衍生金融工具和购买承诺.2023年9月，该公司额外赚了$
4.4
使用向第三方出售土地所得款项净额就其房地产定期贷款支付百万，如内所述注5。物业、厂房及设备，净额，以及手头现金。2024年2月，与Good Health和R.W. Garcia出售有关，如注2。资产剥离，该公司额外赚了$
8.5
百万支付其房地产定期贷款。于2024年4月，就制造设施出售事宜，如注2。资产剥离，该公司额外支付了$
9.2
百万的房地产定期贷款。
定期贷款B和ABL融资由UBH及其子公司的几乎所有资产和负债作抵押，不包括由房地产定期贷款担保的房地产资产，包括在UBH某些子公司的股权。信贷协议载有若干有关经营及瑞银及其附属公司财务状况的肯定及否定契约。截至2025年12月28日，瑞银及其子公司遵守了其财务契约。
定期债务和循环信贷便利包括以下内容：
|
债务（百万）
|
原始本金余额 | 到期日 |
截至2025年12月28日
|
截至2024年12月29日
|
||||||||||||||||||||||
| 定期贷款B | $ |
|
1月-32日 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 房地产定期贷款 |
|
10月-32日 |
|
|
||||||||||||||||||||||
|
设备贷款(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
基于资产的借贷（“ABL”）工具(2)
|
7月28日 |
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 发债成本和原发行折扣的净影响 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 减：当期部分 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 定期债务和融资义务的长期部分 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
（1）设备贷款期限从2026年6月到2030年11月不等。公司对这些协议进行了如下借鉴：$
13.1
截至2023年12月31日的财年，百万美元，$
39.1
截至2024年12月29日的财政年度的百万美元
104.5
截至2025年12月28日止财政年度的百万元。这些抽奖产生的利息从
3.26
%通过
7.56
%.
74
截至2025年12月28日，定期债务和融资义务项下的最低债务偿还额，不包括未安排的设备贷款$
49.9
万，由以下部分组成：
| （百万） | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
定期贷款B、ABL贷款和设备贷款是瑞银及其子公司的债务。UBI及其合并子公司的财务报表与UBH及其合并子公司的财务报表之间不存在重大差异，但认股权证负债和重新计量认股权证负债的相关收益如注19。认股权证，中描述的TRA注16。所得税以及从瑞银流出的应计股息给股东。
其他应付票据及资本租赁
其他应付票据项下的未偿金额包括以下各项：
| （百万） |
截至
2025年12月28日
|
截至2024年12月29日
|
||||||||||||
| 应付票据– IO票据 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
融资租赁义务(1)
|
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 应付票据合计 |
|
|
||||||||||||
| 减：当期部分 | (
|
(
|
||||||||||||
|
其他应付票据的长期部分
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)见注17。租约进一步讨论我们的融资租赁义务。
在截至2023年12月31日的财政年度，该公司额外出售了$
5.2
万美元的应收票据，来自IOs的收益为$
5.4
百万给一家金融机构。在截至2024年12月29日的财政年度，该公司额外出售了$
4.6
万美元的应收票据，来自IOs的收益为$
4.9
百万给一家金融机构。在截至2025年12月28日的财政年度，该公司额外出售了$
5.8
万美元的应收票据，来自IOs的收益为$
6.1
百万给一家金融机构。由于这些交易的结构，它们不符合销售会计处理的条件，公司已将IOs欠金融机构的应付票据义务记录在其账面上；相应的应收票据也保留在公司账面上。该公司通过向IOs收取本金和利息并将其传递给该机构，为金融机构的贷款提供服务。截至2035年10月，基础票据有不同的到期日。公司为未偿还的贷款提供部分担保，如内部进一步详细讨论注14。或有事项.这些贷款以贷款所针对的路线作抵押。因此，公司有能力在违约时收回几乎所有未偿还的贷款价值。
75
利息费用
利息支出包括以下内容：
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 公司的长期债务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 递延融资费用摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| IO贷款 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
11.
衍生金融工具和购买承诺
衍生金融工具
2021年12月，公司与交易对手方订立利率互换合同，以固定利率为基础进行一系列支付
1.39
%并根据伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或
0.00
%.固定和浮动支付流都是基于名义金额$
500
万，将于2026年9月30日到期。然而，2025年9月，该公司终止了与定期贷款B相关的这一利率互换合同，导致收到的现金收益总额为$
12.1
万元计入累计其他综合收益（亏损）待在被套期贷款剩余期限内摊销至收益。此外，公司于同日订立新的利率互换协议，名义金额为$
500.0
百万。这份协议定于2028年12月31日到期。根据本协议条款，公司有义务定期支付固定利率为
3.23
%，同时收到交易对手基于一个月SOFR的定期付款。本次利率互换在ASC 815-20下指定为现金流套期保值。
自2022年11月起，公司订立
10
年与交易对手的互换合约，以固定利率为基础进行一系列支付
3.83
%，并根据1个月SOFR中的较大者收取一系列款项或
0.00
%.与截至2024年12月29日的财政年度房地产定期贷款的加速支付有关，在内部讨论注10。长期负债，该公司确定$
36.7
百万被对冲的预测交易不太可能发生。因此，自2024年2月1日起，该公司取消了对其房地产定期贷款的利率套期保值会计，并重新指定了新的利息套期保值关系，总额为$
47.0
百万。因此，该公司立即将$
0.3
百万的累计其他综合收益计入收益，在综合经营报表和综合收益（亏损）中反映为利息支出的减少。截至2025年12月28日，$
43.6
百万美元
34.0
公司利率互换的名义金额中的百万元分别指定在利率套期会计项下和按公允价值计量且按市值调整后立即记入收益。截至2025年12月28日的财政年度，公司确认$
2.7
百万作为合并经营报表和综合收益（亏损）中利息支出的减少。对冲覆盖的余额旨在随着房地产定期贷款的本金支付而减少。公司订立这些交易是为了减少与房地产定期贷款相关的现金流量变动风险，并已指定该衍生工具作为现金流量套期保值。公司在套期开始时和在衍生工具整个存续期内定期评估套期有效性。如果被套期的预测交易很可能不会发生，衍生工具在累计其他综合收益中列报的损益将重新分类为收益。
截至2025年12月28日，这些合同对冲的长期债务的有效固定利率为
5.75
%.公司利率互换的进一步处理，参考注12。公允价值计量.
76
认股权证负债
截至2024年12月29日
7,200,000
未到期的私募认股权证（“认股权证”），这些认股权证根据ASC 815-40作为衍生负债入账。认股权证的期限为
五年
.2025年8月认股权证在无现金交易所全部行使导致发行
1,307,873
公司A类普通股的股份。见注19。认股权证有关我们认股权证负债的更多信息。
截至2025年12月28日的财政年度，认股权证负债变动的对账如下：
| （百万） | ||||||||
| 截至2024年12月29日认股权证负债的公允价值 | $ |
|
||||||
| 重新计量认股权证负债的收益 | (
|
|||||||
| 行使认股权证 | (
|
|||||||
| 截至2025年12月28日认股权证负债的公允价值 | $ |
|
||||||
采购承诺
12.
公允价值计量
对于每个报告期重新计量并以公允价值报告的金融资产和负债，以及对于不需要经常性以公允价值计量的非金融资产和负债，公司遵循有关公允价值计量和披露的指导。该指南建立了公允价值层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。层次结构对相同资产或负债在活跃市场中的未经调整的报价给予最高优先级（第一级），对不可观察的定价输入给予最低优先级（第三级）。金融资产或负债在公允价值层次结构中的水平，以对公允价值计量整体具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。公允价值层次结构的三个层次描述如下：
第一级-估值基于相同、非限制性资产或负债在活跃市场中未经调整的报价；
第二级-估值基于活跃市场中类似工具的报价或不活跃市场中相同或类似工具的报价。列入这一类别的金融资产或负债，是指所有重大投入均可直接或间接观察到的证券；和
第三级-不可观察的价格或估值，以及这些金融资产或负债几乎没有（如果有的话）市场活动的情况。确定这些投资的公允价值投入的投入需要管理层作出重大判断或估计。可观察输入值的可用性可能因金融资产或负债而异，并受到多种因素的影响。如果估值是基于市场上较少可观察或不可观察的输入值，则公允价值的确定需要更多的判断。
公司二级衍生工具的公允价值是使用使用市场可观察输入值（包括利率曲线和商品的远期和现货价格）的估值模型确定的。第2级中包含的衍生资产和负债主要代表商品和利率互换合约。
77
下表列示截至2025年12月28日公司根据公允价值计量所处公允价值层级内的层级，以经常性公允价值计量的金融资产和负债情况：
| （百万） | I级 | II级 | III级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 商品合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 债务 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
下表列示截至2024年12月29日公司根据公允价值计量所处公允价值层级内的等级，以经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债情况：
| （百万） | I级 | II级 | III级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 商品合约 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 利率互换 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 商品合约 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 认股权证 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 债务 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
78
13.
股份补偿
就所列期间而言，主要包括在销售、一般和管理费用中的所有类型的基于股票的薪酬计划的补偿费用以及确认的相关所得税优惠如下：
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| RSU | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| PSU |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 税前补偿费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
与未归属的股份补偿授予相关的未确认补偿费用如下：
| （百万） | 截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | ||||||||||||
| RSU | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| PSU |
|
|
||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
受限制及业绩股份单位
2020年综合股权激励计划
2020年，公司经股东批准通过了《Utz Brands, Inc. 2020年综合股权激励计划》（经修订，“2020年计划”），该计划向我们的执行官和其他参与的联营公司提供基于股权的长期激励，包括RSU、PSU和股票期权。
受限制股份单位
根据2020年计划，公司授予代表接收权利的RSU
一
归属时公司A类普通股的份额，前提是接收方通过归属继续受雇于公司，并受到某些没收条件和限制。受限制股份单位根据受限制股份单位授标协议中规定的特定归属条件归属。归属的RSU通常还赋予持有人以现金形式获得股息等值付款的权利，此类股息等值应在RSU结算时以及在此范围内支付（或在RSU被没收的范围内，此类应计股息等值将被没收）。
业绩份额单位
公司根据2020年计划发行PSU，如果公司实现2020年计划管理人确定的某些绩效目标，则参与者有机会获得公司A类普通股的股份。自2020年计划通过以来授予的所有PSU都包含基于公司相对总股东回报的表现的归属。在每个业绩期结束时归属和结算的受PSU约束的股份数量基于公司的累计总股东回报相对于同行集团成员的总股东回报，这通常与用于薪酬披露的同行集团一致。
在业绩期结束时，公司的总股东回报位置相对于在整个业绩期内保持在业绩同行组内的每个业绩同行组成员的总股东回报进行排名。归属的PSU总数是根据公司的股东总回报相对于公司每个同行公司的股东总回报的排名，从一个
200
排名在第90个百分位或以上的支付%至
0
在2024年之前的财政年度，排名低于第30个百分位且百分位在这些支出之间插值的派息率百分比。2024和2025财年，幅度从
200
排名在第75个百分位或以上的支付%至
0
排名低于第25个百分位%的支付。
79
归属的PSU通常还赋予持有人以现金形式获得股息等值付款的权利，此类股息等值应在PSU结算时以及在结算的范围内支付（或在PSU被没收的范围内，此类应计股息等值将被没收）。
由于PSU归属基于市场情况，因此采用蒙特卡洛模拟模型确定PSU的授予日公允价值。蒙特卡洛模拟模型中对截至2023年12月31日、2024年12月29日和2025年12月28日财政年度发生的赠款所使用的假设包括加权平均预期条款，范围从
2.9
年至
3.0
年，加权平均预期波动率从
35.0
%至
40.0
%，且加权平均无风险利率从
3.9
%至
4.3
%.
| PSU和RSU | 单位数 | 加权平均授予日股权奖励公允价值（单位） | 加权平均剩余合同期限 | |||||||||||||||||
| 2025财年初未结清 |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||
| 既得 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
||||||||||||||||||
| 2025财年末未结清 |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
股票期权
对于以非现金、股票为基础的奖励换取员工服务，公司在授予日计量股票薪酬，基于奖励的公允价值，并在必要的服务期内确认费用，对公司而言，这通常是归属期。为估计一项奖励的公允价值，公司使用Black-Scholes定价模型。该模型需要预期期限、预期波动率和无风险利率等输入值。这些输入是主观的，通常需要进行重大的分析和判断才能发展。这种方法的使用有效地假设了行权在从归属到到期的期间内平均发生，因此预期期限是服务期和授予合同期限之间的中点。该公司通过分析其历史波动率并考虑其同业组的波动率数据及其隐含波动率来估计其A类普通股的波动率。公司在发生没收时予以确认。
根据2020年计划发行的股票期权一般最长合同期限为
10
自授予日起数年，且必须以等于或高于授予日A类普通股股票公允市场价值的行权价格发行，由2020年计划管理人确定。根据2020年计划发行的股票期权受制于基于时间的归属、持续就业以及2020年计划中概述的使用Black-Scholes期权定价模型确定的公允价值的其他条件。
| 股票期权 | 单位数 | 股权奖励的加权-平均授予日公允价值（每单位） | 加权平均剩余合同期限 |
聚合内在价值(1)
|
||||||||||||||||||||||
| 2025财年初未结清 |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2025财年初未结清且可行使 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 既得 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 没收 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未偿还，可在2025财年末行使。 |
|
$ |
|
|
|
|||||||||||||||||||||
80
(1)上表中的总内在价值表示如果股票期权在相应财政期间的最后一天被行使，参与者将获得的税前总金额。于2025年12月28日尚未行使并可行使的股票期权，由于其市场价值小于其行使价值，因此其总内在价值为零。
员工股票购买计划
2020年12月10日，董事会批准了2021年员工股票购买计划（“ESPP”），但须经股东批准。ESPP于2021年1月1日生效，除非获得股东批准，否则不得行使根据ESPP在股东批准之前授予的任何购买权。
根据ESPP，联营公司被授予在管理人指定的发售期间购买A类普通股折价股票的选择权。每个募集期将于
一年
，由
two
六个月
购买期，从ESPP生效日期后的每年1月1日和7月1日开始。股票在适用的行权日购买，即每个购买期的最后交易日。ESPP允许参与者购买公司的A类普通股，购买价格不低于
85
（i）购买期第一天股票的“公平市场价值”，四舍五入到最接近的每股整分；（ii）该购买期购买日股票的“公平市场价值”，四舍五入到最接近的每股整分，但须遵守经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）和ESPP规定的限制，两者中较小者的百分比。使用的购买价格为
95
截至2023年12月31日、2024年12月29日和2025年12月28日止财政年度的百分比。
根据ESPP可供出售的公司A类普通股的最大股份数量合计不得超过
1,500,000
股份，可能是未发行股份或库存股或为ESPP目的在市场上购买的股份。截至2025年12月28日，
981,991
A类普通股仍可根据ESPP发行。截至二零二五年十二月二十八日止财政年度，公司批
102,570
公允价值为$
1.7
万，公司确认赔偿费用为$
0.2
百万。截至2024年12月29日的财政年度，公司批
48,961
公允价值为$
0.9
万，公司确认赔偿费用为$
0.2
百万。截至2023年12月31日止财政年度，公司批
99,788
公允价值为$
1.5
万，公司确认赔偿费用为$
0.3
百万。
14.
突发事件
诉讼事项
公司涉及诉讼和其他与经营业务有关的附带事项，管理层认为，这些事项的结果不太可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
担保
该公司为美国银行向IOs提供的用于购买航线的贷款提供部分担保。美国银行发放的担保贷款未偿还余额为$
69.5
百万美元
63.5
分别于2025年12月28日和2024年12月29日的百万元，这些贷款作为表外安排入账。正如在注7。应收票据，公司还在截至2023年12月31日和2024年12月29日的财政年度向美国银行出售了账面上的应收票据，公司对这些票据提供了部分担保。美国银行于2025年12月28日和2024年12月29日购买的未偿还票据余额为$
12.5
百万美元
11.7
分别为百万。由于交易的结构，该销售不符合销售会计处理的条件，因此公司将IOs欠金融机构的应付票据义务记录在其合并资产负债表中；相应的应收票据也保留在公司的合并资产负债表中。根据这些担保，公司未来可能被要求支付的最高金额相当于
25
每个日历年首日未偿还贷款余额的百分比加
25
在该日历年度内发放的任何新贷款金额的百分比。
此外，公司为购买航线的贷款提供担保
two
其他银行。这些贷款的未偿还余额为$
1.3
百万美元
1.5
分别于2025年12月28日和2024年12月29日的百万美元，其中$
1.3
百万美元
1.3
万分别于2025年12月28日和2024年12月29日计入公司合并资产负债表。根据这些担保，公司未来可能被要求支付的最高金额相当于
25
未偿还贷款余额的百分比。
上述所有IO贷款均以贷款所针对的路线作抵押。因此，公司有能力在违约时收回几乎所有未偿还的贷款价值。
81
15.
补充现金流信息
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
公司在综合经营报表和综合收益（亏损）及综合现金流量表中列报出售财产和设备处置的收益，以及出售资产（亏损）收益内的航线出售收益。此外，参考注16。所得税为与所得税有关的退款及付款；及注17。租约用于融资和经营租赁增加。
16.
所得税
公司须就我们在UBH的任何应税收入或损失的可分配份额以及公司产生的任何独立收入或损失缴纳联邦和州所得税。出于联邦所得税目的，以及大多数适用的州和地方所得税目的，UBH被视为合伙企业，在大多数司法管辖区通常不缴纳所得税。相反，UBH的应税收入或损失被转嫁给其成员，包括公司。尽管有合伙待遇，但在那些不承认其转嫁地位的州，以及其某些未作为转嫁实体征税的子公司，瑞银要承担所得税。公司收购了各种以公司形式征税的国内实体，这些实体现在由我们或我们的子公司全资拥有。在需要或允许的情况下，这些子公司还将作为联邦和州所得税目的的合并集团进行报税和纳税。公司预计这一结构将在可预见的未来继续存在。
82
公司在所得税前的持续经营业务（亏损）收入根据该等收益和所得税归属的经营业务的地理位置汇总如下：
|
（百万）
|
截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 所得税前持续经营业务（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
计提所得税如下：
|
（百万）
|
截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 当前合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 延期： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 状态 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 递延总额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
所得税拨备与采用ASU2023-09后所得税前亏损适用21%法定美国联邦所得税率计算的金额的对账如下：
| 截至2025年12月28日止财政年度 | ||||||||||||||
| （百万） | 百分比 | |||||||||||||
| 美国联邦法定利率 | $ | (
|
|
% | ||||||||||
|
州所得税，扣除联邦所得税影响1
|
|
(
|
% | |||||||||||
| 税收抵免 | ||||||||||||||
| 投资税收抵免 | (
|
|
% | |||||||||||
| 生产税收抵免 | (
|
|
% | |||||||||||
| 估值津贴变动 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 非应税和不可扣除项目 | ||||||||||||||
| 权证责任的重新计量 | (
|
|
% | |||||||||||
| 于瑞银的非控股权益 |
|
(
|
% | |||||||||||
| IRC § 162（m） |
|
(
|
% | |||||||||||
| 不可扣除费用 | (
|
|
% | |||||||||||
| 其他调整 | ||||||||||||||
| 对UBH的投资 |
|
(
|
% | |||||||||||
| 返回拨备 | (
|
|
% | |||||||||||
| 准备金 | $ |
|
(
|
% | ||||||||||
（1）宾夕法尼亚州贡献了这一类别中大部分（大于50%）的税收影响。
83
所得税拨备与采用ASU2023-09之前几年税前（亏损）收入适用21%法定美国联邦所得税率计算的金额的对账如下：
|
（百万）
|
截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | ||||||||||||
|
联邦法定利率（21%）
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||
| 州所得税，扣除联邦福利 |
|
(
|
||||||||||||
| 对UBH的投资 |
|
|
||||||||||||
| 于瑞银的非控股权益 | (
|
|
||||||||||||
| 估价津贴 |
|
|
||||||||||||
| 重新计量认股权证责任 | (
|
(
|
||||||||||||
|
回归拨备
|
|
|
||||||||||||
| Gain on Sale to Our Home |
|
|
||||||||||||
| IRC § 162（m） |
|
|
||||||||||||
|
其他
|
|
(
|
||||||||||||
|
准备金
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
在2025年12月28日和2024年12月29日，产生递延所得税资产和负债重要组成部分的暂时性差异的税务影响包括以下内容：
|
（百万）
|
截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | ||||||||||||
| 递延税项资产： | ||||||||||||||
| 应计费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 养老金、退休金和其他福利 |
|
|
||||||||||||
| 存货，包括统一资本化 |
|
|
||||||||||||
| 投资UBH，运营 |
|
|
||||||||||||
| 购置成本 |
|
|
||||||||||||
| 净经营亏损 |
|
|
||||||||||||
| IRC § 163（j） |
|
|
||||||||||||
| 学分 |
|
|
||||||||||||
| 慈善捐款 |
|
|
||||||||||||
| 其他递延所得税资产 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税资产净额 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 厂房及设备、加速折旧 | (
|
(
|
||||||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 投资UBH，非反转 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他递延所得税负债 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
84
已支付的所得税金额，扣除已收到的退还金额，如下：
|
（百万）
|
截至2025年12月28日 | |||||||
| 辖区： | ||||||||
| 联邦 | $ |
|
||||||
| 州和地方 | ||||||||
| 宾夕法尼亚州 |
|
|||||||
| 德州 |
|
|||||||
| 其他州和地方 |
|
|||||||
| 已缴纳的所得税，扣除已退还的金额 | $ |
|
||||||
截至2024年12月29日和2023年12月31日的财政年度，公司支付的现金所得税金额（扣除已退还的金额）为$
28.7
百万美元
7.1
分别为百万。
购买的税收抵免
2025年12月，公司购买了可转让所得税抵免（根据IRC § 45Z/48产生），总价值为$
17.9
百万。根据适用法律，购买的积分可以退还。符合结转条件的贷项可适用于截至2022年至2024年的应课税期，但须遵守法定限制和这些期间的纳税义务。由于公司在截至2025年12月28日的年度内通过使用和预期结转实现了所购信贷的全部收益，因此整个收益被确认为$
1.8
2025年所得税费用减少百万。截至2025年12月28日，
无
未使用的已购信贷仍记录在合并资产负债表中。
净经营亏损和税收抵免结转
截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司和某些子公司的联邦净营业亏损（“NOL”）结转为$
92.9
百万美元
82.5
分别为百万。 其中，$
27.5
到2037年，如果不加以利用，百万将到期。
截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司和某些子公司还有国家NOL结转金额$
42.3
百万美元
34.2
分别为百万。州NOL结转在2025年继续到期，但是，一些州NOL可以无限期结转。
截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司和某些子公司的联邦税收抵免结转金额为$
1.0
百万美元
0.3
分别为百万。
由于《守则》的“所有权变更”条款和类似的州条款，部分联邦和州NOL和信贷结转的使用受到年度限制。年度限制可能导致NOL和信用结转到期后才能使用。
85
估值津贴
该公司记录的估值备抵为$
66.8
百万美元
48.7
分别为2025年12月28日和2024年12月29日的百万。在确定是否需要估值备抵时，公司评估了可用的正面和负面证据，以估计未来是否会产生应课税收入以允许使用现有的递延税项资产（“DTA”）。截至2025年12月28日，评估的一个重要客观负面证据是三年累计税前亏损。这种客观证据限制了考虑其他主观证据的能力，例如对未来增长的预测。公司认定，某些DTA的利用存在不确定性，例如对UBH的投资、因“所有权变更”条款而受到年度限制的联邦运营亏损，以及公司预计不会继续存在关联的州净运营亏损。因此，已针对很可能无法实现的DTA记录了估值备抵。此外，公司有与其对合伙企业的投资相关的递延税项负债（“DTL”），这些负债在正常业务过程中不会逆转，只有在合伙企业被出售或清算时才会逆转。公司无意处置或清算合伙企业，因此未将无限期DTL视为抵消其他DTA的收入来源。在权衡客观和主观的正面和负面证据（包括其三年累计亏损）时，公司已针对其与净经营亏损和可抵扣账面/税收差异相关的DTA记录了全额估值备抵，并记录了主要与在UBH投资中的账面计税基础相关的DTL，该投资在正常经营过程中不会逆转。公司认为无限期有效DTL可被视为无限期有效DTTA的应税收入来源；然而，鉴于我们的无限期有效DTL仅在出售或清算时才会逆转，公司认为根据其DTA记录估值备抵更为合适。然而，如果减少或增加对结转期间未来应纳税所得额的估计，或者不再存在累积亏损形式的客观负面证据，并对增长预测等主观证据给予额外权重，则被视为可变现的DTA金额可能会有所调整。
估值备抵变动净额$
18.1
百万元记为所得税费用增加$
10.3
百万和股权调整为$
7.8
百万。
截至2025年12月28日，2022至2025纳税年度仍处于开放状态，并接受美国国税局和公司有关联关系的大多数州的审查，2021至2025纳税年度仍处于开放状态，并在具有四年时效的选定州接受审查。
经审计，税务机关可以对全部或部分税务状况提出质疑。税务机关成功质疑的税务状况可能会导致我们在作出最终裁定期间的所得税拨备调整。截至2025年12月28日和2024年12月29日，公司没有任何未确认的税收优惠。
应收税款协议负债
根据《守则》第754条下的一项选举，当公司被视为从当时持有非控制性权益的共同和优先权益的第三方购买UBH的单位，并在2020年从我们的业务合并中的非控制性权益购买UBH的单位时，公司获得了其在UBH净资产中的计税基础份额的增加。在2020年的企业合并之后，非控制性权益持有人（“非控制性权益持有人”）有权选择将UBH的普通有限责任公司单位（“普通公司单位”）与没收相应数量的公司V类普通股股份交换为相应数量的A类普通股股份。公司打算将任何此类交换视为美国联邦所得税目的的直接购买，预计这将进一步增加其在UBH净资产中的税基份额。计税基础的增加可能会减少公司未来向各税务机关支付的金额。它们还可能减少某些资本资产未来处置的收益（或增加损失），只要税基分配给这些资本资产。
86
公司于2020年就我们的业务合并订立应收税款协议（“应收税款协议”或“TRA”），其中规定，公司向非控股权益持有人支付因（i）业务合并和未来V类普通股股份的非控股权益持有人以A类普通股股份进行任何交换而导致的税基在UBH净资产中所占份额增加所实现的任何税收优惠金额的85%；（ii）根据TRA支付的税基增加；以及（iii）因收购Kennedy Endeavors而产生的税收摊销扣除以及出于税收目的将交易视为资产交易（“TRA付款”）的选择。除公司外，TRA下的每一方的权利都是可转让的，但受到一定的限制。根据TRA到期的总付款的时间和金额可能会根据许多因素而有所不同，包括公司每年产生的应税收入的时间和金额，以及当时适用的税率等因素。
截至2025年12月28日，公司录得TRA负债$
24.0
万，在合并资产负债表中体现为当期和非当期应计费用。公司负债总额为$
56.2
百万与其在TRA下的预计义务有关。TRA负债总额包括$
23.0
与企业合并相关的百万美元和$
1.0
与前几个季度发生的股权交易有关的百万。公司在其DTA上记录了估值备抵，该备抵完全涵盖源自于上述期间发生的股权交易的计税基础，因为基于公司考虑的正面和负面证据，这些交易不太可能实现。该公司没有记录$
32.2
由于相关的DTA不太可能像估值备抵所证明的那样在450下作为负债在前期发生的股权交易相关的TRA负债的百万。公司将继续监测正面和负面证据，以分析其估值备抵，并相信可能出现足够的正面证据，以允许释放其估值备抵的很大一部分。如果发生这种情况，将导致需要记录$
32.2
百万上一期股权交易的额外TRA负债，这将导致对税前业绩的非现金费用。
17.
租赁
我们在一开始就确定一项合同安排是否为租约。我们的租赁安排为公司提供了在一段时间内使用某些特定有形资产的权利，以换取对价。我们的租约主要涉及建筑空间、车辆和设备。我们的租约一般都有剩余条款，范围从
一个月
到
三十年
.
为了计量我们的租赁负债和资产，我们将非租赁部分与车辆租赁分开，并且不将非租赁部分与我们的建筑物租赁分开。我们的租赁包括经营租赁，这些租赁在,，以及融资租赁，其呈列于，和在我们的综合资产负债表上。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表。
我们在租赁开始日根据未来租赁付款的现值确认一项租赁负债和一项使用权（“ROU”）资产。由于我们的许多租赁没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用基于开始日期可获得的信息的增量借款利率。
我们在经营费用中按租赁期限内的直线法确认经营租赁费用。与我们的融资租赁相关的费用包括两个部分，包括我们未偿还的融资租赁义务的利息和相关ROU资产的摊销。利息部分记入利息开支，融资租赁资产的折旧按直线法在租赁期内于综合经营报表及综合收益（亏损）的销货及销售成本、一般及行政开支内确认。
我们的租约不包含重大剩余价值保证或重大限制性契约。我们的一些租约包括可选的续约期或终止条款，我们在开始时评估以确定租约期限，但在某些情况下可能会重新评估。
87
下表列出了我们在截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日的财政年度的综合经营报表和综合收益（亏损）中记录的租赁费用：
|
（百万）
|
截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 融资租赁费用： | ||||||||||||||||||||
|
财务ROU资产摊销
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
金融ROU资产利息
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁费用共计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
经营租赁费用(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(1)包括可变和短期租赁费用$
5.9
百万美元
9.3
截至2025年12月28日的财政年度，分别为百万美元
5.2
百万美元
8.1
截至2024年12月29日的财政年度分别为百万美元
4.6
百万美元
5.3
截至2023年12月31日的财政年度，分别为百万。
融资租赁净额计入物业、厂房及设备净额如下：
|
（百万）
|
截至 2025年12月28日 |
截至 2024年12月29日 |
||||||||||||
| 租约 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减：累计折旧 |
|
|
||||||||||||
| 租赁，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年12月28日租赁负债到期情况：
|
（百万）
|
经营租赁 | 融资租赁 | 合计 | |||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 2030年及其后 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 未贴现债务总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减去推算利息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 租赁债务现值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
88
下表汇总了截至2025年12月28日和2024年12月29日与租赁相关的补充资产负债表信息：
| 截至2025年12月28日 | 截至2024年12月29日 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，租期、折现率除外） | 经营租赁 | 融资租赁 | 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||||||||||||||
|
ROU资产，非流动(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 租赁负债，流动 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 租赁负债，非流动 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
租赁负债总额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
加权平均剩余租期（年）(2)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
加权平均贴现率
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||
(1)金融ROU资产体现在在我们的综合资产负债表和经营租赁中，ROU资产反映在在我们的综合资产负债表上。
下表列出截至2025年12月28日、2024年12月29日和2023年12月31日财政年度与租赁相关的其他信息（单位：百万）：
| 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | ||||||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||||||||
|
经营租赁产生的经营现金流
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
融资租赁产生的经营现金流
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
融资租赁产生的融资现金流
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
为换取新的租赁负债而取得的租赁资产：
|
||||||||||||||||||||
|
经营租赁
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
融资租赁
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
89
18.
分段数据
公司经营于
一
报告分部：制造、分销、营销及销售休闲食品产品。公司将报告分部定义为组织的组成部分，为其提供离散的财务信息，并由首席运营决策者（“CODM”）定期评估经营业绩，以评估业绩和分配资源。主要经营决策者为公司行政总裁。在确定公司经营时所依赖的组织特征
一
可报告分部包括公司销售的所有产品的相似性质、公司组织结构的功能调整，以及主要经营决策者为评估业绩和分配资源而定期审查的报告。主要经营决策者使用分部收入/亏损评估分部产生的收入，以决定是否将利润再投资于分部或替代方案，例如用于收购或支付股息，并监测预算与实际结果。
| （百万） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 材料 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 转换成本（b） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交付（a）（d） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他销货成本（a）（c） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利（a） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营销（e） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售费用（a）（f） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 一般和行政费用（g） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
出售资产收益（损失），净额
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 经营收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 出售业务收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 重新计量认股权证负债的收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
所得税前（亏损）收入
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
（a）如在会计政策变更内注1。运营和重要会计政策摘要该公司修订了与运营其异地物流、DSD配送中心以及外运和装卸活动相关的成本相关的列报方式。列报方式的变更已追溯适用于我们分部列报中列报的所有期间。有关这些变化的调节，请参见下文：
90
| 截至2024年12月29日的财政年度 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 变更的影响 | 经调整 | |||||||||||||||||
| 销货成本 | ||||||||||||||||||||
| 交付 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 其他销货成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | ||||||||||||||||||||
| 交付 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 销售费用 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2023年12月31日止财政年度
|
||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 变更的影响 | 经调整 | |||||||||||||||||
| 销货成本 | ||||||||||||||||||||
| 交付 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 其他销货成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | ||||||||||||||||||||
| 交付 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 销售费用 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
（b）转换成本包括直接人工、间接人工、间接费用。
（c）所售货物的其他成本包括物流和其他费用。
（d）与向配送中心、终端客户发货的金额以及设施之间的转移成本相关的交付费用。
（e）营销费用包括通过传统媒体、数字和电子商务、社交媒体、赞助进行的客户营销，以及代理成本、市场调研等其他费用。
（f）销售成本包括人员成本、销售运营、合作广告和其他客户费用、经纪人费用、特许权使用费以及其他与销售相关的成本。
（g）行政人员成本、行政业务、税收、费用和其他行政成本的一般和行政费用成本，由内部讨论的所订立的交易服务协议的补偿抵消注2。资产剥离.
91
19.
认股权证
截至2024年12月29日
7,200,000
未到期的私募认股权证（“认股权证”），这些认股权证根据ASC 815-40作为衍生负债入账。认股权证的期限为
五年
.2025年8月，认股权证在无现金交易所全额行使导致发行
1,307,873
公司A类普通股的股份。
由于相应认股权证协议中的某些结算条款不符合分类在股东权益中的标准，认股权证根据ASC 815-40，衍生工具和套期保值——实体自身权益中的合同作为衍生负债进行了会计处理。根据ASC 815-40，认股权证在公司合并资产负债表中分类为以公允价值计量的负债，该等负债各期公允价值变动在公司合并经营报表和综合收益（亏损）中确认为认股权证负债重新计量收益中的非现金损益。就所得税而言，认股权证被视为权益工具，因此，并无与已确认认股权证的公允价值变动有关的税务会计。
重新计量认股权证负债导致收益$
22.8
截至2025年12月28日的财政年度的百万美元
10.2
截至2024年12月29日的财政年度的百万美元
2.2
截至2023年12月31日止财政年度的百万元。此类收益不归属于非控股权益。
20.
股权
A类普通股
公司获授权发行
1,000,000,000
A类普通股股份，面值$
0.0001
每股，其中
87,509,774
和
83,537,542
截至2025年12月28日和2024年12月29日，已发行和流通在外的股票分别为
第五类普通股
公司亦获授权发行
61,249,000
V类普通股股票，面值$
0.0001
.每股V类普通股可交换为
一
在满足某些条件的情况下，公司A类普通股的份额。截至2025年12月28日和2024年12月29日
55,349,000
和
57,349,000
分别发行在外的V类普通股股票。在2024年7月和2024年11月，非控制性权益交换
1,000,000
普通公司单位和2025年1月，非控制性权益交换
2,000,000
普通公司单位连同相同数量的V类普通股的退保和注销，以换取相同数量的A类普通股。公司并未因此次交换而获得任何收益。
21.
每股收益
基本每股收益基于已发行和流通的A类普通股的加权平均股数。稀释每股收益基于已发行和已发行的A类普通股的加权平均股数以及所有稀释性普通股等价物和潜在稀释性股份奖励的影响。当公司处于净亏损状态时，用于计算基本流通股和稀释流通股的股数没有差异。当公司处于净亏损状态时可能具有反稀释性的潜在稀释性证券不包括在归属于控股权益的稀释每股净亏损的计算中。反稀释性证券列示于下表。参考注13。股份补偿有关计算稀释每股收益时考虑的股份奖励的更多信息。
92
下表对计算基本每股收益和稀释每股收益时使用的分子和分母进行了核对：
| （单位：百万，共享数据除外） | 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | |||||||||||||||||
| 分子： | ||||||||||||||||||||
| 归属于控股权益的净收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 分母： | ||||||||||||||||||||
| 加权平均A类普通股，基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 计入稀释每股收益计算的稀释性证券 | ||||||||||||||||||||
| 认股权证 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| RSU |
|
|
|
|||||||||||||||||
| PSU |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计摊薄加权平均股 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 加权平均V类普通股不受每股收益计算 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损（收入） | $ |
|
$ | (
|
|
|||||||||||||||
每股摊薄收益计算包括认股权证在其未偿还期间的影响。认股权证于2025年8月在无现金交易所全部行使，导致发行
1,307,873
公司A类普通股的股份，以及授予董事和管理层的某些限制性股票单位（“RSU”）、业绩股票单位（“PSU”）和股票期权，这些股票在归属或被行使时可转换为A类普通股，因为将它们包括在内将具有反稀释性。剔除稀释每股收益计算的反稀释证券如下：
| 截至2025年12月28日止财政年度 | 截至2024年12月29日的财政年度 | 截至2023年12月31日止财政年度 | ||||||||||||||||||
| 认股权证 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| RSU |
|
|
|
|||||||||||||||||
| PSU |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
|||||||||||||||||
公司V类普通股的股票不参与公司收益，因此不属于参与证券。尽管这些以股票为基础的薪酬奖励的持有人有权参与就A类普通股宣布的股息，如果且在宣布时，在a
一
以每股一股为基础，因为只有在全部授予奖励时才能支付股息，因此，股息是可以没收的。归属于非控股权益的净亏损为$
8.5
百万元截至2025年12月28日止财政年度，归属于非控股权益的净收益$
14.8
截至2024年12月29日的财年，归属于非控股权益的净亏损为$
15.1
截至2023年12月31日的财政年度分别为百万。
22.
随后发生的事件
公司对资产负债表日之后至财务报表出具日的事项进行了复核，确定不存在需要在财务报表中确认或披露的此类事项。
93
23.
季度财务数据（未经审计）
正如在会计政策变更内注1。运营和重要会计政策摘要，该公司将其与运营其异地物流、DSD配送中心以及外运和装卸活动相关的成本相关的表述从销售改为合并运营报表内的销售成本。此外，该公司已将合并运营和综合收益（亏损）报表中的销售和分销标题修改为销售。
下表列出了为反映这一会计政策变更而修订的2025年和2024年每个季度的财务信息摘要：
|
十三周结束
|
||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
2025年3月30日 | 2025年6月29日 | 2025年9月28日 | 2025年12月28日 | ||||||||||||||||||||||
|
销货成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
毛利
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
销售
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
十三周结束
|
||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
2024年3月31日 | 2024年6月30日 | 2024年9月29日 | 2024年12月29日 | ||||||||||||||||||||||
|
销货成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
毛利
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
销售
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们建立了《交易法》的披露控制和程序（定义见规则13a-15e），旨在提供合理保证，我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，与公司有关的信息是积累并传达给管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就所要求的披露做出决定。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月28日，我们当前的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层有责任根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，对我们的财务报告建立和维持充分的内部控制。财务报告内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照美国公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
94
管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据Treadway委员会发起组织委员会《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于此评估，管理层得出结论，截至2025年12月28日，我们对财务报告的内部控制是有效的。截至2025年12月28日，公司财务报告内部控制的有效性已经独立注册会计师事务所致同会计师事务所审计，如其报告所述。
注册会计师事务所的鉴证报告
公司截至2025年12月28日的财务报告内部控制已由独立注册公共会计师事务所Grant Thornton LLP审计，如他们的报告所述，该报告包含在本年度报告第10-K表第二部分第8项中。
财务报告内部控制的变化
在最近一个财政季度，公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生对财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
(a)
无
.
(b)截至2025年12月28日的财政季度，公司没有董事或高级管理人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
下文提供了这一项目所要求的某些信息。本项目所需的其他信息将在我们的2026年代理声明中的标题下列出“公司治理”如果适用，“拖欠款第16（a）款报告”在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K提交，并以引用方式并入本文。
SEC法规S-K第401项要求的有关公司高管的信息将位于我们的2026年代理声明中题为“执行干事 Utz Brands, Inc.股份有限公司”这些信息通过引用并入本文。
SEC条例S-K第401项要求的有关公司董事和董事提名人的信息，包括对导致董事会得出此时董事或被提名人应担任董事的具体经验、资格、属性和技能的讨论，将位于我们的2026年代理声明中题为“第1号提案–选举董事，”该信息通过引用并入本文。
有关将审计委员会确定为董事会单独指定的常设委员会的信息以及有关审计委员会一名或多名成员作为“审计委员会财务专家”身份的信息，将在我们的2026年代理声明中的标题为企业管治-委员会及董事会会议–董事会委员会，”和-“公司治理-董事会的委员会和会议-审计委员会，”哪些信息通过引用并入本文。
有关适用于我们的董事、高级管理人员和联系人的业务行为和道德准则的信息将位于我们的2026年代理声明中题为“公司治理― ―公司治理政策― ― Code of Ethics，”该信息通过引用并入本文。
有关我们的内幕交易政策的信息将位于我们的2026年代理声明中题为“公司治理-内幕交易政策，"哪些信息通过引用并入本文。
95
项目11。高管薪酬
有关高管薪酬的信息将位于我们的2026年代理声明中，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K提交，标题为“高管和董事薪酬，”这些信息通过引用并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
有关某些实益拥有人、董事个人提名人、指定的执行官（包括担任我们的首席执行官和首席财务官的人员）以及董事和执行官作为一个整体对我们有表决权证券的所有权的信息，将位于我们的2026年代理声明中，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后的120天内以表格10-K提交，在标题为“某些受益所有人和管理层的证券所有权，”这些信息通过引用并入本文。
有关公司所有股权补偿计划的信息将位于我们的2026年代理声明中题为“高管和董事薪酬― 股权补偿方案信息，”这些信息通过引用我们的2026年代理声明并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目13所需资料将列入"关联交易》和"公司治理-董事独立性"在我们的2026年代理声明中，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K提交。这些信息通过引用并入本年度报告中的表格10-K。
项目14。主要会计费用和服务
本项目14所需资料将列入标题下"第3号提案：批准遴选独立注册会计师事务所-审计、审计相关、税务等一切费用”在我们的2026年代理声明中，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后的120天内以表格10-K提交。这些信息通过引用并入本年度报告中的表格10-K。
第四部分
项目15。展品、财务报表附表
（a）作为报告一部分提交的文件
1.财务报表
Utz Brands，Inc.的以下合并财务报表以及独立注册会计师事务所的报告均包含在本年度报告第10-K表的第二部分第8项中。
| 财务报表索引 | 页 | |||||||
96
2.财务报表附表
由于相关指示不要求提供信息或不适用，或由于所要求的信息已包含在财务报表或这些财务报表的附注中，因此省略了所有财务报表附表。
3.展品
这份报告的展品列在下面的展品索引中。
（b）展品
现将下列证物归档：
| 附件 | ||||||||
| 数 | 附件说明 | |||||||
97
98
| 101.INS* | XBRL实例文档。 | |||||||
| 101.SCH* | XBRL分类学扩展架构文档。 | |||||||
| 101.CAL* | XBRL分类学扩展计算linkbase文档。 | |||||||
| 101.DEF* | XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | |||||||
| 101.LAB* | XBRL分类法扩展标签Linkbase文档。 | |||||||
| 101.PRE* | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
| * | 随此提交 | |||||||
| ** | 特此提供 | |||||||
| + | 表示管理或补偿计划。 | |||||||
| † | 根据《注册S-K》第601（a）（5）项，该展品的附表已被省略。注册人在此同意应要求向SEC提供任何省略的附表的副本。 | |||||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
99
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
日期：2026年2月12日UTZ品牌公司
签名：/s/瑞恩·特威
姓名： 瑞恩·特威
职位： 副总裁、财务总监
和首席会计官
其个人签名出现在下方的每一个人，特此授权并委任Howard Friedman、William J. Kelley, Jr.及Theresa Shea，以及他们每一个人，在没有对方的情况下，拥有完全的替代和重新替代权力以及完全的行动权，作为其真实合法的事实上的代理人和代理人，以其名义、地点和代替并以每一个人的名义和代表每一个人、个别地和以下文所述的每一种身份执行，并以表格10-K提交对本年度报告的任何和所有修订并将其提交，连同其所有证物，以及与此有关的其他文件，向证券交易委员会，授予上述事实上的律师和代理人，以及他们中的每一个人，全权和授权去做和执行每一个行为和事情，批准和确认所有上述事实上的律师和代理人或他们中的任何人或他们或他或她的替代者或替代者可能凭借其合法地做或促使做的所有事情。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
100
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||
| /s/霍华德·弗里德曼 | 董事兼首席执行官 | 2026年2月12日 | ||||||
| 霍华德·弗里德曼 | （首席执行官） | 日期 | ||||||
|
/s/William J. Kelley Jr.
|
执行副总裁兼首席财务官
|
2026年2月12日 | ||||||
|
William J. Kelley Jr.
|
日期 | |||||||
| /s/Dylan B. Lissette |
主席；董事
|
2026年2月12日 | ||||||
| Dylan B. Lissette | 日期 | |||||||
| /s/Roger K. Deromedi | 牵头独立董事 | 2026年2月12日 | ||||||
| Roger K. Deromedi | 日期 | |||||||
| /s/Craig D. Steeneck | 董事；审计委员会主席 | 2026年2月12日 | ||||||
| Craig D. Steeneck | 日期 | |||||||
| /s/John W. Altmeyer |
董事
|
2026年2月12日 | ||||||
| John W. Altmeyer | 日期 | |||||||
| /s/Timothy P. Brown | 董事；提名和公司治理委员会主席 | 2026年2月12日 | ||||||
| Timothy P. Brown | 日期 | |||||||
|
/s/Christina Choi
|
董事 | 2026年2月12日 | ||||||
|
Christina Choi
|
日期 | |||||||
| /s/Antonio F. Fernandez | 董事 | 2026年2月12日 | ||||||
| Antonio F. Fernandez | 日期 | |||||||
| /s/Jason K. Giordano | 董事；薪酬委员会主席 | 2026年2月12日 | ||||||
| Jason K. Giordano | 日期 | |||||||
| /s/B. John Lindeman | 董事 | 2026年2月12日 | ||||||
| B. John Lindeman | 日期 | |||||||
| /s/帕梅拉·斯图尔特 | 董事 | 2026年2月12日 | ||||||
| 帕梅拉·斯图尔特 | 日期 | |||||||
|
/s/William Werzyn，Jr。
|
董事 |
2026年2月12日
|
||||||
| William Werzyn，Jr。 | 日期 | |||||||
101