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7. ASR Nederland N.V. 财务报表 “财务健康状况和成本效益不仅仅是衡量标准；它们是推动增长和负责任创业的基础，能够确保长期的价值创造。”——Paul van Ammelrooij，集团财务总监
2025年度报告
2025年度报告 ASR Nederland N.V.
7.2 合并财务报表 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 4
7.2 合并财务报表 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 5 7.2.3 合并综合收益表 截至2025年12月31日的合并综合收益表（以百万欧元计） 注释2025 2024年数据（重述） 净结果：565,956 持续经营业务 离职后福利义务的重新计量 7.5.15.1 185,152 自用财产和设备的未实现价值变动 5,2 被指定为公允价值计量的权益工具 7.5.5.2 – 被指定为公允价值计量的权益工具的未实现价值变动 53,74 – 被指定为公允价值计量的权益工具的已实现收益/损失 53,156 不会重新分类至利润或亏损项目的所得税 7.5.8 –68 –102 不会重新分类至利润或亏损项目的总额 228,283 停止经营业务 可能重新分类至利润和亏损的停止经营业务产生的其他综合收益 7.4.6 – –7 其他综合收益总额 228,276 总综合收益 793,1,232 归属于：非控制性权益 17 –2 – 母公司股东 704,1,171 – 其他权益工具的持有者 73,63 归属于权益工具持有者的总综合收益 776,1,234 各项目后面的数字指的是注释中的相关章节。2024年的比较数据已进行重述（参见第7.3.2节）。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表注释 合并损益表注释 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.2 合并财务报表 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 6 7.2.4 合并权益变动表 合并权益变动表 (-) 控制性溢价收益转为收益 股份资本 精算收益 损失 国库资产 (以百万欧元计) 股份储备 未实现和保留的权益 其他工具 非利息支出 总计 截至2025年1月1日 34 4,070 432 -175 4,582 -109 8,833 1,007 47 9,888 净结果 - - - - 548 - 548 - 17 565 其他综合收益总计 - - 52 137 39 - 228 - - 228 综合收益总计 - - 52 137 587 - 776 - 17 793 已支付的股息 - - - - -667 - -667 - -2 -669 其他权益工具的自主权益 - - - - -73 - -73 - - -73 其他权益工具的发行 - - - - - - - 500 - 500 其他权益工具发行的成本 - - - - -3 - -3 - - -3 收购/出售库存股 - - - - - - -236 -236 - - -236 资本增减额 - -43 - - -57 100 - - 31 31 集团构成的变化 - - - - - - - - -79 -79 其他变动 - - - - -26 - -26 - - -27 截至2025年12月31日 33 4,028 484 -38 4,342 -245 8,604 1,507 13 10,124 (-) 控制性溢价收益转为收益 股份资本 精算收益 损失 国库资产 (以百万欧元计) 股份储备 未实现和保留的权益 其他工具 非利息支出 总计 截至2024年1月1日重报 34 4,070 383 -288 4,189 -7 8,381 1,004 35 9,420 重报后的净结果 - - - - 958 - 958 - -2 956 其他综合收益总计 - - 49 113 114 - 276 - - 276 重报后的综合收益总计 - - 49 113 1,072 - 1,234 - -2 1,232 已支付的股息 - - - - -627 - -627 - -3 -629 其他权益工具的自主权益 - - - - -63 - -63 - - -63 其他权益工具的发行 - - - - - - - 500 - 500 其他权益工具的赎回 - - - - - - - -502 - -502 其他权益工具发行的成本 - - - - -5 - -5 - - -5 收购/出售库存股 - - - - -2 -102 -103 - - -103 资本增减额 - - - - - - - - 17 17 其他变动 - - - - 17 - 17 5 - 22 截至2024年12月31日重报 34 4,070 432 -175 4,582 -109 8,833 1,007 47 9,888 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.2 合并财务报表 2025年度报告 ASR Nederland N.V.
7.2 合并财务报表 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 8 7.2.5 合并现金流量表 2024年度合并现金流量表（以百万欧元计） 2025年度报表（重新编制） 截至1月4日的现金及现金等价物 7,910 税前利润 696 1,625 计入利润表中的非现金项目调整 1,866 660 运营资产与负债的变化 -3,098 -2,882 所得税收入/支出 -32 -102 经营活动产生的现金流量 -569 -699 投资活动产生的现金流量：对子公司和合资企业的投资 -32 -18 出售子公司和合资企业所得款项 4 3 购买不动产、厂房和设备 -18 -25 收购集团企业（扣除已获得的现金头寸） -110 1 出售不动产、厂房和设备所得款项 1 1 出售集团企业（扣除已售出的现金头寸） 97 -1,898 无形资产的购置 -14 -5 投资活动产生的现金流量 -72 -1,941 融资活动产生的现金流量：偿还次级债务 -505 -发行贷款所得款项 509 310 偿还债务 -410 -582 偿还租赁负债 -12 -17 支付的股息 -669 -629 分配给权益工具持有者的权益 -73 -63 非控制性权益 47 15 发行其他权益工具 497 495 偿还其他权益工具 - -502 （购买/出售库存股份） -236 -103 融资活动产生的现金流量 -853 -1,076 汇率变动对现金的影响 9 - 截至12月31日的现金及现金等价物 7,709 4,194 2024年的比较数字已重新编制（详见7.3.2节）。有关现金及现金等价物的更多信息，请参见7.5.10节。有关经营活动产生的现金流量的更多信息，包括利息收入、利息支出和股息收入，请参见7.7.2节。1 持续经营业务和停止经营业务的税前利润之和包括持续经营业务的税前利润6.96亿欧元（2024年：14.64亿欧元），以及停止经营业务的税前利润为0欧元（2024年：1.61亿欧元）。停止经营业务的税后利润为0欧元（2024年：-1.21亿欧元）。有关停止经营业务的详细信息，请参见注释7.4.6。财务报表简介 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
2025年度报告 ASR Nederland N.V.
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V.
7.3 会计政策 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 11
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V.
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 13 III. 投资物业、房地产股权基金、关联企业、农村物业、自用建筑及设备 以下类别的投资物业、自用建筑及设备被予以确认，并区分了计算公允价值的方法：住宅类——基于参考交易和折现现金流法；零售类——基于参考交易和收入资本化法；农村类——基于参考交易和折现现金流法；办公类——基于参考交易和折现现金流法（包括自用建筑）；其他投资物业——基于参考交易和折现现金流法；开发中的物业——结合折现现金流法和收入资本化法；设备类——基于参考交易和折现现金流法。对于投资物业的公允价值计算，外部专业评估师可采用以下估值方法：参考交易法。专业评估师以类似物业和设备的交易作为参考，以确定这些资产的公允价值。类似资产的参考交易通常基于可观测的数据，这些数据来自土地登记册“Kadaster”以及荷兰政府发布的农村土地价格监测数据“grondprijsmonitor”，这些数据来自活跃的市场环境，在某些情况下还会包含有关自用情况的信息。外部专业评估师在采用参考交易法时，还会结合以下估值方法来确保对资产进行正确的评估：折现现金流法；收入资本化法（仅适用于物业）。在折现现金流法中，公允价值的估算是基于关于资产使用寿命内收益和负债的假设，包括退出价值或最终价值。该方法涉及根据租赁合同的期限来预测一系列现金流。市场得出的折现率被用于计算与资产相关的现金流的现值。通常，退出收益率是单独确定的，并且与折现率不同。现金流的持续时间以及流入和流出的具体时间取决于诸如租金调整、租赁续约、重新出租、改造或翻新等事件。适当的持续时间通常由市场行为决定，这取决于投资物业的类型。定期现金流通常按毛租金收入减去空置损失（农村类除外）、不可回收费用、收款损失、租赁激励措施、维护成本、代理费和佣金以及其他运营和管理费用来估算。然后，将这一系列定期净运营收入与预测期末预期的最终价值一起进行折现。在应用折现现金流法时，住宅、办公和其他类别的主要输入因素是折现率和市场租金价值。这些输入因素通过以下市场可观测数据来验证（这些数据经过调整以反映特定物业的状态、状况、位置、发展潜力等）：续租时的每平方米市场租金及其相应的重新出租率；已审核的每平方米租金；类似物业的投资交易记录；荷兰银行发布的十年期荷兰政府债券收益率。在应用折现现金流法进行农村物业评估时，主要输入因素是折现率和市场租赁价值。这些输入因素通过以下市场可观测数据来验证（这些数据经过调整以反映特定物业的状态、状况、位置、发展潜力等）：根据“农村土地价格监测”发布的每英亩每地区的市场价值；荷兰银行发布的十年期荷兰政府债券收益率。收入资本化法。在收入资本化法中，物业的公允价值是基于物业产生的标准化净运营收入来估算的，然后再除以资本化率（即投资者的回报率）。毛租金收入与净租金收入之间的差额包含了与折现现金流法相同的费用类别，但某些费用不是随时间变化的，而是按照时间加权平均来计算，例如平均租赁成本。在收入资本化法下，… 高于或低于市场租金的租金收入需要单独进行资本化处理。在评估零售物业时，重要的考量因素包括预期收益以及市场租金或重新评估后的租金价值。这些数值通常是通过以下可观测的数据来确定的（这些数据会根据具体房产的状态、位置、发展潜力等因素进行调整）：续租时的每平方米市场租金；基于荷兰民法典第303条规定的租金评估结果得出的每平方米重新评估租金。用于自身使用的投资物业和建筑物的公允价值会每年进行一次评估。评估工作由具有相关专业资格且拥有丰富评估经验的独立专业评估师负责进行。对于市场价值较高的房产，评估工作遵循皇家注册测量师协会（RICS）第七版《评估标准》来进行。a.s.r.为专业评估师提供了足够的信息，以便他们能够进行全面准确的评估。专业评估师至少每三年更换一次。IV. 金融工具：资产支持证券 这些证券的公允价值基于独立数据供应商发布的报价来确定。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和细分信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 14 不同层级之间的转移 每个金融工具或金融工具组所处的层级会在每个报告期间重新评估。如果某项金融工具或一组金融工具不再符合该层级的认定标准，则该工具将被转移到符合标准的层级。例如，当市场流动性降低或该工具的报价价格无法获得时，就会发生这种转移。
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 15 a.s.r.根据确定投资物业公平价值的各种技术来确认以下类别的投资物业：零售物业；住宅物业；农村物业；办公用房；其他（主要包含停车场）；正在开发中的投资物业。用于将来作为投资物业的开发中的物业也被确认为投资物业。投资物业的估值时会考虑预期空置率。与资产购置或开发直接相关的借款成本会被资本化，并成为该资产成本的一部分。当满足以下条件时，借款成本会被资本化：资产的相关支出和借款成本已经发生；并且已经采取了必要的措施来使资产准备好投入使用。当资产可以投入使用或出售时，借款成本就不再被资本化。如果资产的开发过程因故中断较长时间，则借款成本的资本化将暂停。如果建设是分阶段完成的，且资产的每一部分都可以单独使用，那么每个完成部分的借款成本就不再被资本化。E. 金融资产和金融负债 确认和初始计量 a.s.r.在金融资产和贷款产生时即进行确认。所有其他金融工具则在交易发生时进行确认，即a.s.r.成为该金融工具合同条款的缔约方之时。金融资产或金融负债的初始计量是以公平价值加上直接归属于其购置或发行的交易成本来计算的。分类和后续计量 当a.s.r.成为某项金融资产的合同方时，相关资产会被分类为以下一种类型：摊余成本；以公允价值变动其他综合收益计量的金融资产；或以公允价值变动损益计量的金融资产。金融资产的分类在初始确认时确定。某些金融资产的分类和计量取决于a.s.r.的管理模式以及该金融资产的现金流特性。有关金融资产的公平价值的详细信息，请参阅会计政策B. 以摊余成本计量的金融资产 如果某项金融资产符合以下两个条件，并且没有被指定为以公允价值变动损益计量的金融资产，则该金融资产可以以摊余成本计量：该资产属于旨在持有资产以收取合同现金流的模式；且其合同条款规定在特定日期产生的现金流仅为未偿还本金及利息的支付。这被称为SPPI测试。以摊余成本计量的债务工具包括由Aegon Hypotheken B.V.持有的抵押贷款和私人贷款。被指定为对冲项目的金融资产将按照对冲会计的要求进行计量。以公允价值变动其他综合收益计量的金融资产 如果股权工具不是用于交易目的，那么就可以以公允价值变动其他综合收益计量。如果选择将股权投资以公允价值变动其他综合收益计量，那么在投资终止后，公允价值的收益和损失不会再重新计入利润或损失中。a.s.r.大多数股权工具都以公允价值变动其他综合收益计量，以减少损益表上的波动性。以公允价值变动损益计量的金融资产 所有未被分类为以摊余成本或公允价值变动其他综合收益计量的金融资产，都应以公允价值变动损益计量。以公允价值变动损益计量的金融资产包括：不符合对冲会计条件的衍生工具；以及那些以公允价值为基础进行管理和评估绩效的金融资产，例如：- a.s.r.已确定的业务模式的债务工具；- 与直接参与合约相关的投资；- 用于交易的金融资产；根据IFRS 9标准，a.s.r.选择以公允价值变动损益计量关联方的金融资产。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 16 套期会计 为了符合套期会计的要求，必须在期初明确并正式记录套期关系，详细说明套期的特定风险管理目标和策略（包括被套期的资产和风险）、所使用的衍生工具以及如何评估套期的有效性。衍生工具必须能够有效实现抵消被套期风险的公允价值变动或现金流变动的目标。通过定性和定量相关性的衡量，可以评估套期关系的有效性。如果套期工具的绩效在80%到125%之间，则认为该套期关系有效。自采用IFRS 9以来，a.s.r.决定继续适用IAS 39中关于宏观公允价值套期会计的规定。作为资产负债管理的一部分，a.s.r.进行经济套期交易，以限制其在Aegon Hypotheken中的风险敞口。这些交易会被评估以确定是否应适用套期会计。目前，a.s.r.对公允价值套期交易适用套期会计。根据欧盟IFRS的规定，a.s.r.对利率风险的组合套期交易适用公允价值套期会计。这种“分离”方式使得一组衍生工具可以被视为一个整体，并共同被指定为套期工具，从而消除了一些公允价值套期会计的局限性。根据“分离”规定，只有当修改后的预期现金流金额低于该时间段指定的金额时，才会出现公允价值套期会计无效的情况。a.s.r.对利率风险的组合套期交易也适用公允价值套期会计。衍生工具的公允价值变化会反映在损益表中，同时也会反映抵押贷款公允价值的调整情况，只要这种调整是由于利率风险导致的。如果套期关系不再满足套期会计的标准，那么对于具有利息的金融工具，其累计调整会在原始套期的剩余期限内通过损益表进行摊销，或者直接在被套期项目不再被确认时进行确认。Aegon Hypotheken持有长期固定利率抵押贷款的组合，因此容易受到市场利率变动的影响。Aegon Hypotheken通过签订固定支付/浮动利率互换协议来管理这一风险敞口。只有利率风险要素被套期，而其他风险，如信用风险，虽然得到了管理，但并未被套期。这种套期策略适用于那些无法通过Aegon Hypotheken持有的匹配头寸来抵消的风险部分。由于利率变动导致的长期固定利率抵押贷款的公允价值变化通常是整体公允价值变化的最大组成部分。这种策略被视为公允价值套期，其有效性是通过比较因基准利率变动而导致的贷款公允价值变化与利率互换公允价值变化来确定的。Aegon Hypotheken通过将衍生工具的名义价值与被套期项目的本金相匹配来确定套期比率。可能导致无效的来源包括：预期与实际预付款数量之间的差异，因为Aegon Hypotheken在预测还款日期时会根据过去的经验来预测预付款；被套期项目和套期工具的折现率差异，因为现金抵押的利率互换使用隔夜指数互换的折现曲线进行折现，而这一曲线并不适用于固定利率抵押贷款；在最初指定为套期工具时，衍生工具的公允价值为零的情况；以及交易对手的信用风险，这会影响未抵押的利率互换的公允价值，但不会影响被套期项目。Aegon Hypotheken通过每月签订利率互换协议来管理固定利率抵押贷款带来的利率风险。由于新贷款的发放、合同还款以及客户在每个时期的提前还款，这些投资组合的风险敞口经常发生变化。因此， Aegon Hypotheken采用动态对冲策略来应对风险敞口的变化，即在每个月末通过关闭或重新签订新的互换协议来调整风险敞口。Aegon Hypotheken利用投资组合的公允价值对冲方法来反映抵押投资组合中利率风险变化所带来的公允价值变动，从而减少仅由利率互换公允价值变化引起的利润波动。根据Solvency II报告要求，a.s.r.对债务工具以“ dirty”公允价值进行计量，因此会包含所有相关的应计利息。商业模式评估方面，商业模式是指如何组合不同的金融资产以实现特定业务目标。a.s.r.的商业模式指的是其管理财务资产的方式，以产生现金流。对于Aegon Hypotheken持有的抵押贷款和私人贷款，a.s.r.采用“持有并收取”模式进行计量；而对于其他债务工具，则采用其他模式进行计量。根据这些商业模式，符合SPPI标准的Aegon Hypotheken的抵押贷款和私人贷款以摊销成本进行计量，而所有其他债务工具则以公允价值模式进行计量。财务报表介绍部分介绍了合并财务报表、会计政策、集团结构及分部信息等内容。同时提供了合并资产负债表附注、合并损益表附注以及其他相关说明。此外，还涉及风险管理、资本管理以及经营成果等方面的内容。
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 17 评估现金流是否仅为本金和利息的支付 为了进行此项评估，本金被定义为金融资产在初始确认时的公允价值。然而，本金可能会随时间发生变化——例如，如果发生了本金的偿还。利息则被视为对货币时间价值的补偿、与特定期间未偿还本金相关的信用风险以及其他基本借贷风险（如流动性风险）及成本，同时还包括与基本借贷安排相一致的利润率。当确定金融资产的现金流是否为仅包含本金和利息的支付时，会综合考虑其中嵌入的衍生品整体情况。a.s.r.会对Aegon hypotheken持有的贷款组合以及其他金融资产的情况进行此类评估。所有其他债务工具均被指定为以公允价值计量且其变化不计入损益（其他模型）。后续计量以及收益和损失 以摊销成本计量的金融资产 以摊销成本计量的金融资产采用有效利率法进行计量。利息收入、外汇收益和损失以及减值损失均计入损益。任何处置收益或损失也计入损益。以公允价值计量且其变化不计入损益的金融资产 以公允价值计量且其变化不计入损益的股权投资按公允价值进行计量。所有公允价值变动均记录在其他损益中，不会重新计入损益。当a.s.r.获得收款权利时，这些投资的股息将继续作为投资收益计入损益。对于以公允价值计量且其变化不计入损益的股权投资，不适用减值要求。以公允价值计量且其变化不计入损益的金融资产 以公允价值计量且其变化不计入损益的金融资产按公允价值进行计量。净收益和损失，包括任何利息或股息收入以及外汇收益和损失，均计入损益。对于以公允价值计量且其变化不计入损益的金融资产，不适用减值要求。请参阅会计政策W3。金融负债的分类 a.s.r.将其负债分为以下类别之一：以公允价值计量且其变化不计入损益的金融负债（衍生工具）；或以摊销成本计量的金融负债（其余金融负债）。后续计量以及收益和损失 以公允价值计量且其变化不计入损益的金融负债 以公允价值计量且其变化不计入损益的金融负债按公允价值进行计量。净收益和损失，包括任何利息费用以及外汇收益和损失，均计入损益。以摊销成本计量的金融负债 以摊销成本计量的金融负债采用有效利率法进行计量。利息费用、外汇收益和损失均计入损益。任何处置收益或损失也计入损益。应计利息 根据Solvency II报告标准，a.s.r.以“脏污”公允价值来核算金融负债，因此会包含相关的应计利息。金融负债的利息费用是通过将有效利率应用于负债的摊销成本来计算的。在计算有效利率时，a.s.r.会考虑负债的所有合同条款来预测未来的现金流。衍生工具，包括嵌入衍生工具 保险实体内的衍生工具主要被a.s.r.用于对冲利率和汇率风险、对未来交易进行对冲以及应对市场风险。这些衍生工具被归类为持有交易工具。衍生工具的计量基于公允价值，其价值变动计入损益。衍生工具可能嵌入到另一项合同安排中（即主合同）。对于那些主合同属于IFRS 9范围内金融资产的合同，整个混合金融工具会被评估分类，嵌入衍生工具不会与主合同分离。如果嵌入衍生工具本身符合保险或再保险合同的定义，那么嵌入在主保险或再保险合同中的衍生工具无需单独核算。对于其他合同，当以下条件满足时，a.s.r.会将嵌入衍生工具与主合同分开核算：混合合同不以公允价值计量；嵌入衍生工具的条款若单独存在则符合衍生工具的定义；且嵌入衍生工具的经济特征和风险与主合同的风险无关。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并利润表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 18 损益表中的减值项目 对于以摊销成本计量的债务工具，公司会确认相应的信用损失准备金。对于投资级债务工具，公司采用低信用风险简化方法进行处理，并采用简化方法对其他金融资产进行终身信用损失的计算。终身信用损失是指在整个金融工具预期寿命内所有可能发生的违约事件所导致的信用损失。信用损失是信用损失的加权估计值。信用损失的计算方法是根据合同规定的现金流与公司实际收到的现金流之间的差额来计算的。在估算终身信用损失时，考虑的最大期限是公司在信贷风险下可能面临的最长合同期限。 资产报废 当金融资产的账面净值无法实际收回时，就会对其进行报废处理（部分或全部）。通常这种情况发生在公司确定借款人没有足够的资产或收入来源来偿还被报废的金额时。不过，被报废的金融资产仍有可能被强制执行以收回欠款。如果款项最终被收回，那么这笔款项会在收到时予以确认。 金融资产的终止确认与合同修改 当金融资产的合同权利到期，或者公司在交易中将获得合同现金流的权利转移给他人，且这种转移使得公司不再承担该金融资产的几乎所有风险和收益，同时公司也不再控制该金融资产时，公司就会终止确认该金融资产。在终止确认金融资产时，如果终止确认日的账面净值与收到的对价之间存在差异（包括新获得的资产减去新承担的负债），则将该差额计入损益表，除非该金融资产是权益工具，并且其公允价值通过其他综合收益进行计量。对于这类工具，任何重新评估的金额都会从未实现的收益或损失转移到留存收益中。 在某些情况下，公司会进行交易，将资产负债表上确认的资产转移出去，但仍然承担或几乎承担所有相关的风险和收益。在这种情况下，被转移的资产不会被终止确认。例如，回购协议和证券借贷就属于这种情况。在回购协议中支付的现金所对应的资产会被归类为投资项；而在回购协议中收到的现金抵押品所对应的负债则会被列为应付给银行的款项。 在那些公司既不保留也不转移金融资产的所有权和相关风险和收益，但仍然控制该金融资产的情况下，公司会继续确认该金融资产，直至其继续参与该资产的管理。如果金融资产的条款发生了变更，公司会评估变更后的金融资产的现金流是否发生了显著变化。如果现金流发生了显著变化，那么原金融资产的合同权利就被视为已经到期。在这种情况下，原金融资产将被终止确认，而新的金融资产将按照公允价值进行确认。如果以摊销成本计量的金融资产发生了变更，但并未发生显著变化，那么该金融资产就不会被终止确认。如果金融资产尚未被终止确认，公司会按照原始的有效利率对变更的现金流进行折现计算，并将由此产生的调整额作为损益表中的变动收益或损失进行确认。如果这种变更是由于借款人的财务困难导致的，那么变动收益或损失会与减值损失一起进行确认；在其他情况下，变动收益或损失则单独进行确认。 这些款项被列为利息收入。当金融负债的合约义务到期、被解除或撤销时，AASB会不再确认该金融负债。此外，当金融负债的条款发生变更，且变更后该金融负债的现金流与原始条款下的现金流存在显著差异时（即新条款下现金流的净现值与原债务工具剩余现金流的现值相差至少10%），AASB会重新确认基于新条款的金融负债，并以公允价值进行记录。在金融负债被取消确认后，其账面价值与已支付的对价之间的差额（包括任何被转让的无形资产或承担的负债）将被计入损益表中。如果以摊销成本计量的金融负债没有发生实质性变化，那么该负债就不会被取消确认。对于此类金融负债，AASB会通过以原始有效利率对修改后的合约现金流进行折现来计算该负债的摊销成本，并将由此产生的调整额作为“其他财务费用”计入损益表。所有相关的成本和费用都会调整该负债的账面价值，并在修改后的负债剩余期限内进行摊销。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表附注、合并利润表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 19 F1. 保险合同 由a.s.r.发行的保险合同是一种将重大保险风险，在某些情况下还包括财务风险，从投保人转移给a.s.r.的合同。采用一般计量模型或保费分配方法计量的合同，在资产负债表上被归类为保险合同负债；而采用可变费用方法的合同则被归类为来自直接参与型保险合同的负债。a.s.r.提供非人寿保险合同和人寿保险合同，具体如表所示。所应用的计量模型 适用的产品计量模型 非人寿综合保险 PAA 残疾保险 GMM 健康保险 PAA 人寿保险 个人人寿保险 GMM或VFA 养老金保险 GMM或VFA 丧葬保险 GMM 保险合同负债 非人寿保险合同 非人寿保险合同是指那些与被保险人的生死无关的合同。这类保险合同主要分为以下几类：残疾、健康、综合保险（机动车、火灾和责任险）。人寿保险合同 该业务板块包括：年金、定期保险单、储蓄合同以及丧葬保险合同。除了非参与型人寿保险合同外，保险组合还包含：个人和团体参与型合同；具有自由参与功能的个人合同；以投资保障为基础的独立资金池的团体合同。具有（自由）参与功能的人寿保险合同属于人寿业务板块。根据这些合同，投保人在享有固定收益的同时，还可以享受可能带来显著额外收益的权益，这些收益的具体金额和时间由a.s.r.决定。这些额外收益基于a.s.r.或发行方所持有的特定投资组合的表现，或是基于发行方的经营成果。来自直接参与型保险合同的负债。a.s.r.将符合以下条件的保险合同视为直接参与型合同：合同条款规定投保人有权分享某个明确指定的基础资产池的收益；a.s.r.预计向投保人支付的金额相当于该基础资产池公允价值收益的相当部分；并且a.s.r.预计向投保人的支付金额会随基础资产公允价值的变动而变动。具有直接参与功能的人寿保险合同属于人寿业务板块，主要涉及单位链接合同和团体养老金合同，投保人不承担投资风险。投资单元是指a.s.r.代表投保人使用投保人支付的净保费所购入的投资基金中的份额。合同到期时的现金流等于相关投资基金的单位价值。符合直接参与型合同要求的合同采用可变费用方法进行计量。 分离组成部分 目前，a.s.r.并未将其保险合同中的任何组成部分分开处理。非独立投资组成部分 对于那些在任何情况下都会向投保人支付款项的产品，a.s.r.会将其识别为非独立投资组成部分。对于GMM方法，这类组成部分通常体现在丧葬保险的退保价值以及与抵押贷款储蓄保险相关的储蓄账户中。对于VFA保单而言，非独立投资组成部分是在所有情况下都将支付的最低金额（即退保、失效和到期时的最低支付额）。 汇总层次 为了计量目的，保险合同会被分组处理。a.s.r.会将具有类似风险的保险合同合并起来进行管理。每个投资组合会被划分为在一年内发行的合同组，并根据盈利能力将合同分为两组：那些在初次确认时就已经存在负担的合同；以及投资组合中剩余的合同。对于之后不太有可能出现负担的合同，a.s.r.目前并不使用相应的盈利能力分类标准。 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和业务板块信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 20 被归类为同一风险类别的保险合同通常基于与Solvency II标准类似的同质风险组来划分。在适用的情况下，会采取相应的细化措施。那些仅因法律或法规限制而无法为具有不同特征的投保人设定不同价格或福利水平的保险合同，也会被归入同一风险组。这适用于在欧洲发行的、根据欧盟法规必须采用性别中立定价原则的保险合同。这些风险组代表了会计政策适用的层级。这些风险组是在初次确认时确定的，其构成在之后不会重新评估。某份合同是否属于负担重合同，是由各业务部门自行决定的。这一决策过程包括定价策略以及ASR可使用的前瞻性指标。评估过程基于在特定日历年内发行的合同，并根据上述标准将合同按相似风险进行分组。通常情况下，评估过程是基于一组合同进行的，所使用的信息应该是合理且可靠的，因为即使对每个合同单独进行评估，结果也会是相同的。ASR会在以下任一时间点开始确认一组保险合同：该组合同的保险期限开始之时；该组合同中首位投保人的首期付款到期之日；或者当该组合同开始成为负担重合同之时。在资产转让或企业合并过程中获得的保险合同，会在取得时的当天被确认。当合同被确认时，它会被添加到现有的合同组中；如果合同不符合加入现有组的条件，则会形成一个新的组，未来的合同也可以被添加到该组中。合同组是在初次确认时建立的，一旦所有合同都被添加到该组中，其构成就不会再被修改。关于合同边界的规定如下：合同组内的所有未来现金流都属于该组的合同范围。只有当现金流源自报告期间存在的实质性权利和义务时，才被视为属于合同范围内的现金流。当ASR有实际能力重新评估特定投保人的风险，并能据此设定合理的价格或福利水平时，提供服务的实质性义务即终止；同样，当ASR有实际能力重新评估包含该合同的整个投资组合的风险，并能据此设定合理的价格或福利水平时，提供服务的实质性义务也终止。此外，截至重新评估日期之前的保费定价不应考虑与重新评估日期之后相关的风险。对于具有自由裁量权的个别合同，合同边界的定义是这样的：只有当现金流源自ASR在现在或未来某个日期支付现金的实质性义务时，该现金流才属于合同范围内的。每个报告期间都会重新评估合同边界，如果产品或条件发生根本性的变化，则可能需要更频繁地重新评估合同边界。关于计量方式，ASR使用以下几种计量模型：通用计量模型（GMM）；对于具有直接参与特征的合同，采用可变费用法（VFA）；以及保费分配法（PAA），这是一种简化的GMM模型，主要用于短期合同。关于计量——根据GMM模型对合同进行计量时，初次计量时，ASR会将一组保险合同的计量结果视为以下各项的总和：履行现金流，这些现金流是对未来现金流的估计值，经过调整以反映货币的时间价值及相关财务风险；以及非财务风险调整项（RA）。对一组保险合同的履行现金流的计量并不反映ASR的违约风险。实际上，这是对预期收益和费用的净现值减去保费净现值的计算。 这些现金流是根据现实的、“最佳估计”的假设来估算的，这些假设涉及死亡率、寿命、残疾情况、退保率、费用以及通货膨胀等因素。最佳估计假设包括关于预期寿命的死亡率和寿命趋势预测。所使用的死亡率表通常是基于公司经验与行业整体研究结果的综合而成，同时考虑到了产品特性、风险选择标准、被保险人群状况、荷兰地区的近期死亡率趋势以及过往经验等因素。死亡率数据通过定期研究进行监控，其结果会被纳入新产品的定价过程中，并在必要时被用于责任计算中。最佳估计还包括资金的内在价值与时间价值。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构及部门信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 21 关于期权和担保的内容（TVOG：金融期权和担保的时价价值），其计算采用随机技术。在适用的情况下，会考虑保险合同中的直接或自主参与条款，例如利润分享机制，以及到期时的任何担保收益。现金流的折现使用与EIOPA发布的Solvency II曲线结构相关的利率曲线。该方法的区别在于，采用了不同的CRA，没有VA，但有负债流动性溢价（LIP）；使用的UFR也有所不同（2025年：3.20%，2024年：3.25%；而Solvency II使用的是2025年：3.30%，2024年：3.30%）。UFR的换算方法也有所不同。保险预确认现金流包括尚未确认的保险合同的收购前现金流和预付保费现金流。保险公司在该组合同相关期间支付的收购前现金流（例如，对于保险合同的续签或在后续期间确认的保险合同），作为保险合同负债的一部分进行确认。当该组合同被确认时，这些现金流会被纳入预期收购现金流中，之前确认的资产则被转移并作为预期收购现金流的一部分计入保险负债中。保险收购前现金流资产会在每个报告日重新评估，以确定是否需要进行减值处理。对于一组保险合同而言，风险调整是指为承担非财务风险所带来的现金流金额和时间不确定性而需要的补偿。保险公司会将非财务风险导致的风险调整变化与保险服务收入或费用之间进行区分。详见第7.5.13.4节。一组保险合同的CSM代表保险公司在这些合同下提供服务时所确认的未赚取利润。当首次确认一组保险合同时，如果分配给该合同的全部履行现金流、任何先前确认的保险收购现金流、预付保费现金流以及在初次确认时从该合同中产生的现金流都是净流入，则该组合同并不构成债务。在这种情况下，CSM被衡量为净流入的相等且相反的金额，因此在初次确认时不会产生任何收入或费用。对于通过业务合并获得的合同，所收到的对价会被计入履行现金流中，作为收购当天收到的保费的替代指标。关于业务合并，请参阅会计政策H。如果全部履行现金流是净流出，则该组合同构成债务。在这种情况下，净流出会被确认为损益表中的损失，或者作为商誉的调整项，或者作为以优惠价格购买资产的收益，前提是这些合同是在业务合并过程中获得的。为了反映损益表中确认的任何损失，会在保险负债中创建一个损失部分，这部分金额随后会被作为债务组的损失返还而出现在损益表中。后续计量方面，每组保险合同负债的账面价值是剩余责任额和已发生索赔责任的合计。剩余责任额包括：与未来期间合同服务相关的履行现金流，以及当时存在的任何未支付的可分配CSM。已发生索赔责任包括已发生的索赔的履行现金流以及尚未支付的相应费用，还包括对保单持有人付款的处理。在非人寿业务领域的合同情况下，这一责任过去涉及所有与已发生索赔相关的未来支付（即LIC选项）。然而，根据会计政策的变更，已发生索赔责任选项不再适用于个人残疾业务领域，详见第7.3.2.1节。对于这一业务领域，现在适用剩余责任额选项。根据LRC方法，负债反映了未来保险服务的应付款项，包括那些已经发生但尚未受到保险风险影响的索赔相关的款项。这与人寿业务领域的处理方式一致。 当使用LRC选项来核算该期间应支付的金额时，集团关于残疾和病假相关的会计政策仍保持不变。各保险合同的履行现金流在报告日是根据当前的估计未来现金流、当前折现率以及非财务风险的相关调整值来计量的。对履行现金流的变动进行如下处理：与未来服务相关的变动会相应调整CSM数值（或者如果集团承担义务较多，则将该变动计入保险服务损益表中）；与当前或过去服务相关的变动则计入损益表的保险服务项目中；货币时间价值、财务风险及其对未来现金流和非财务风险调整值的影响，会被确认为保险金融收入或支出。每个合同组的CSM数值会在每个报告日进行重新计算。每个报告期末的CSM账面价值即为报告期初的账面价值，需根据以下因素进行调整：该期间新增到集团中的新合同的CSM数值；期间内CSM账面价值的利息增值，其折现率基于初始确认时确定的无变化名义现金流的折现率；与未来服务相关的履行现金流的变动，但仅限于以下情况：– 如果履行现金流的增加额超过CSM的账面价值，则超出部分作为损益表中的损失予以确认，并形成一个损失项；或者– 如果履行现金流的减少额被分配到损失项中，从而抵消之前在损益表中确认的损失；此外，还包括财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注以及其他说明，还有风险管理、资本管理、经营成果等相关内容。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 22 由于在本期间提供的服务而确认的保险合约收入。与未来服务相关的履行现金流的变化包括：因本期收到的保费而产生的与未来服务相关的经验调整，以及相关的现金流，这些调整以初始确认时确定的折现率进行计量；对未来现金流现值的估计变更，这些变化以初始确认时确定的折现率进行计量，但那些与货币的时间价值、金融风险及其变化相关的变化除外；以及与未来服务相关的非金融风险调整的变化。CSM在提供服务后确认为保险合约收入。该金额是通过确定集团内的保险合约服务单位来确定的。集团内的保险合约服务单位数量是指各合同提供的保险合约服务的数量，具体取决于每份合同提供的保障金额及其预期覆盖期限。自由现金流的变化被视为与未来服务相关，因此会相应调整CSM。a.s.r.根据时间推移将CSM分配到各个期间，因为认为保险服务和投资回报服务是在整个覆盖期内均匀提供的。为了确定现金流的变化是否被视为自由现金流的变化，a.s.r.在开始时就会判断哪些变化被视为合同的承诺。a.s.r.如何规定其合同下的承诺，将决定多少预期未来现金流的变化会立即反映在损益表中，或者会调整CSM。计量——根据VFA模型计量的合同 对于直接参与型合同，采用VFA计量模型。这种计量模型在初始确认时与GMM相同，但在后续计量时有所不同。直接参与型保险合同是指a.s.r.对保单人的义务为以下两项之和：向保单人支付相当于相关资产公平价值的金额；以及作为未来服务报酬的变动费用，即a.s.r.对相关资产公平价值的份额减去不随相关资产收益变化的履行现金流。a.s.r.在这些合同下提供与投资相关的服务，承诺基于相关资产带来投资回报，同时提供保险保障。在计量一组直接参与型合同时，a.s.r.会调整整个期间的履行现金流，以反映向保单人支付的相当于相关资产公平价值的金额。这些变化并不涉及未来服务，而是反映在损益表中。然后，a.s.r.会调整CSM，以反映与未来服务相关的a.s.r.对相关资产公平价值份额的变化。后续计量 每个报告期末CSM的账面价值为报告期初的账面价值，并需考虑以下因素：该期间加入集团的新的合同的CSM；a.s.r.对相关资产公平价值变化的份额，以及与未来服务相关的履行现金流的变化，但前提是：- a.s.r.选择不将财务风险对其相关资产公平价值的影响变化计入CSM中；- a.s.r.对相关资产公平价值下降或与未来服务相关的履行现金流增加部分的份额超过CSM的账面价值，从而在损益表中产生亏损（计入保险服务费用），并形成一项损失项；或者- a.s.r.对相关资产公平价值增加或与未来服务相关的履行现金流减少部分的份额被分配到损失项中，从而抵消之前在损益表中记录的亏损（计入保险服务费用）；以及由于本期间提供的服务而确认的保险合约收入。与未来服务相关的履行现金流的变化包括上述与具有直接参与特征的合同相关的变化（以当前折现率计量）。 货币时间价值的影响以及财务风险与风险缓解措施的作用（如适用）。CSM在提供服务后被确认为保险合同收入。该金额是通过确定集团内的保险单位来确定的。集团内的保险单位数量取决于各合同所提供的保险合同服务的数量，具体计算方法是根据每份合同所提供的保障金额及其预期覆盖期限来确定的。a.s.r.根据时间推移来分配CSM至各个时期：与投资相关的服务被视为在整个覆盖期内均匀交付；而与保险相关的服务则被视为在相应的保险期间内交付。a.s.r.选择对某些VFA合同采用风险缓解措施，因此不会确认CSM的变动，以反映货币时间价值及财务风险所带来的影响（这些影响通常会调整CSM）：如果a.s.r.使用衍生品或再保险合同来减轻财务风险对该金额的影响，那么a.s.r.所分担的相应金额就会发生变化；如果a.s.r.使用衍生品、按公允价值计量或非衍生性金融工具，或是再保险合同来减轻财务风险对这些现金流的影响，那么这些现金流也会发生相应的变化。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构及分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 23 如果保险公司使用衍生工具或非衍生金融工具来减轻财务风险的影响，那么应将该风险减轻所带来的保险融资收入或支出计入利润或损失中。如果保险公司使用持有的再保险合同来减轻财务风险的影响，那么对于由此产生的保险融资收入或支出的会计处理，应遵循保险公司对其他再保险合同所采用的相同政策。目前，保险公司并未将再保险合同作为专门用于应对财务风险的对冲工具。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 24 计量——根据GMM a.s.r.的规定，对于一组再保险合同，采用相同的会计政策进行计量。不过有一些特定的修改：在每个报告日，一组再保险合同的账面价值等于剩余保障金额与已发生的索赔金额之和。剩余保障金额包括：未来期间将获得的服务相关的履行现金流，包括风险调整后的金额；以及该日期为止的任何剩余CSM。a.s.r.使用与衡量基础保险合同未来现金流现值时相同的假设来估算未来现金流的现值。损失回收部分——当a.s.r.在首次确认一组有义务的基干合同时确认了损失回收，或者在其后对损失回收进行计量时，a.s.r.会确定该组再保险合同的剩余保障部分的损失回收部分。这部分损失回收金额的核算方式与已发行的基干保险合同的损失部分相同。因此，作为转让方，a.s.r.在首次确认时会将损失回收金额计入损益表中，具体计算方法为：基干保险合同的损失金额；以及a.s.r.预计从持有的再保险合同中回收的基干合同索赔金额的比例。在a.s.r.确定了损失回收部分之后，需要对其进行调整，以反映基干合同损失部分的变化情况。因此，损失回收部分的余额需要随着再保险组的履行而跟踪，并在再保险覆盖期结束时或早于基干组的损失部分完全抵消时为零。损失回收部分的账面价值不得超过a.s.r.预计从持有的再保险合同中回收的基干保险合同的损失部分的账面价值。非财务风险的风险调整是指a.s.r.转移给再保险人的风险金额。在首次确认时，一组再保险合同的CSM代表购买再保险时的净成本或净收益。其计量方式为：履行现金流总额、在确认该组之前已不再认资产的现金流金额，以及该日期产生的现金流金额之和，再加上任何已确认的损失回收部分（如适用）。但是，如果购买再保险时的净成本与购买前发生的保险事件有关，则a.s.r.会立即将该成本计入损益表作为费用。每个报告期末，CSM的账面价值为报告期初的账面价值，并需进行以下调整：该期间新增到该组中的新合同的CSM金额；期间CSM账面价值的利息增值额，其计算基于不随基干项目回报变化的名义现金流的折现率；与未来服务相关的履行现金流的变化，除非这种变化是由于分配给一组有义务的基干保险合同的履行现金流的变化所致，在这种情况下，该变化会被计入损益表；因该期间提供的服务而在损益表中确认的金额。CSM在提供服务后计入损益表中。违约风险——与违约风险相关的履行现金流的变化不会调整CSM，因此a.s.r.会将此类风险计入损益表中。这就要求对履行现金流进行调整，以包含再保险人面临的任何违约风险或信用风险的影响。再保险合同不能具有义务性质。G. 员工福利计划 养老金义务 设定缴费计划——a.s.r.为其所有员工提供了设定缴费计划，包括那些在分销和服务领域运营的实体的员工。a.s.r.按照合同规定向由ASR Levensverzekering N.V.（a.s.r.人寿）管理的私人管理的养老金计划缴纳保险费。Aegon员工的旧设定缴费计划已不再参与缴费。 当他们进入A.S.R.的DC计划时，A.S.R.将这些合同视为保险合同进行处理。这些费用按照保险合同产生的负债进行核算（会计政策F1）。一旦缴费完成，A.S.R.就不再有义务向员工支付任何款项。这些缴费在提供服务期间被确认为营业费用，并体现在损益表中。预付费部分则被确认为资产，前提是存在现金返还或未来付款减少的情况。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 25 人寿保险和Aegon人寿保险公司负责管理大部分离职后福利计划，并持有用于覆盖员工福利义务的资产。根据国际财务报告准则，这些投资不属于合并财务报表中的计划资产。DB义务基于资产负债表日适用的计划条款和条件。在衡量DB义务时，a.s.r使用预测单位信用法和代表未来变量最佳估计的精算假设。福利的折现率基于高质量企业债券的内部曲线确定，这些债券的货币与福利支付货币相同，其到期时间接近相关养老金义务的期限。用于衡量义务的精算假设包括折现率、预计未来工资通胀率、死亡率、消费者价格通胀率，以及Aegon DB的薪资增长和奖金等参数。这些假设会根据市场数据在每个报告日期进行更新和审查。由于市场状况、经济趋势、死亡率等其他因素的变化，精算假设可能会与实际结果有所不同。这些假设的任何变化都可能对定义明确的福利义务和未来的养老金成本产生重大影响。预期精算假设的变化以及与实际精算结果的差异会被记录在其他综合收益中（作为总权益的一部分）。当员工福利计划发生修改且不再存在新的义务时，由此产生的收益或损失会直接记录在损益表中。与计划修改相关的收益或损失计算时，a.s.r会使用更新的精算假设来确定当前服务成本以及年度报告期间剩余时间的净利息。如果适用，资产上限的影响会在计算计划结算时的收益或损失时被忽略。与员工福利相关的融资成本会被记录为利息支出。当前的服务成本则包含在运营费用中。其他长期员工福利 那些提供长期服务福利的计划，但不属于离职后福利计划，例如周年福利，采用预测单位信用法按现值计量，相关变动直接记录在损益表中。a.s.r提供的其他离职后福利计划，例如以折扣价提供的抵押贷款安排（固定金额，参考日期为2017年12月），其享受福利的条件通常是员工在退休前继续工作并完成最低服务年限。这些福利的预期成本是在雇佣期间按照与DB计划类似的会计方法累积计算的。休假权益 年末未使用的休假权利会形成一项负债。H. 收购（业务合并） 业务收购按照收购法进行会计处理，收购成本被分配到被收购的可识别资产、负债和潜在负债的公允价值。商誉是指收购成本与a.s.r在收购日对被收购可识别资产、负债和潜在负债公允价值的差额。此外，对于在交易日期就有义务的保险合同，其公允价值与履行现金流之间的差额也属于商誉的一部分。在收购后一年内确定的被收购资产和负债公允价值的任何变化，都会作为调整项计入商誉。超过一年后的调整则记录在损益表中。对于取决于未来事件的购买价格的调整，如果这些调整尚未包含在购买价格中，则相应地进行调整。 在进行调整时，那些可以可靠计量的资产应被纳入收购的购买价格中。如果某项资产主要通过出售方式来实现价值回收，而不是通过持续使用来发挥作用，那么该项资产就应被归类为“待售资产”。而当某项资产符合被归类为“待售资产”的标准时，它就会被视为非持续经营业务。如果一组被归类为“待售资产”的资产代表了企业的主要业务领域或地理区域，那么这组资产也应被视为非持续经营业务。相关的比较合并损益表和综合收益表需要重新编制，以将非持续经营业务与持续经营业务分开显示。在财务报表的说明部分，如果需要对这些资产进行重新分类为“待售资产”，以及与此相关的负债，则需要在集团结构的变化中予以确认。如果减值超过IFRS 5标准中规定的非流动资产的价值，那么剩余的减值金额将被单独列为一项准备金。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表说明、合并损益表说明、其他说明、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
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7.3 会计政策 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 27 分部信息 a.s.r.将其业务划分为五个可报告分部，这些分部在风险和回报特征上有所不同，同时符合执行委员会（首席运营决策者）所制定的内部报告结构。保险业务包括：非人寿保险：荷兰境内的非人寿保险业务，涵盖残疾保险、财产险及健康保险。人寿保险：荷兰境内的人寿保险业务，包括固定收益养老金计划、个人人寿保险及丧葬保险，以及职业退休金投资合同（由保单持有人承担风险）和私人投资服务。非保险业务则分为三个分部：资产管理：包括投资物业管理和抵押贷款业务。分销与服务：保险合同的销售及相关业务服务。控股及其他：控股活动（包括与集团相关的职能）、其他控股公司、房地产开发、少数股权投资，以及被归类为不再运营的实体。分部信息的编制遵循用于编制a.s.r.合并财务报表的会计原则。商誉和其他无形资产在相关现金产生单元的分部中体现。跨分部交易是在独立交易条件下进行的。通常，与集中服务相关的成本会根据这些服务的使用情况分配到各个分部。执行委员会设定并监控各分部的目标和预算。每个分部都将其战略和政策与a.s.r.的整体战略保持一致。分部业绩是根据其经营成果来评估的（详见第7.10节）。M. 交易日期与结算日期 所有需要按照标准市场惯例进行结算的金融工具买卖，均会在交易发生时确认，即a.s.r.成为该金融工具合同条款的当事方的日期。除了那些需要按照法规或市场惯例规定的时限交付的交易外，其余交易均被视为远期交易，直到结算日才会进行结算。有关这些交易的详细信息，请参阅会计政策E.N。证券借贷 a.s.r.参与证券借贷交易，即以证券或现金作为抵押品。作为抵押品收到的现金会在资产负债表上确认，相应的负债则作为“因证券借贷而产生的负债”在“负债”项目中确认。借出的证券仍列在资产负债表上。作为抵押品收到的证券不会在资产负债表上确认。O. 现金流量表 现金流量表将现金流分为经营活动、投资活动和融资活动三类。以外币表示的现金流会按照交易发生时的汇率进行转换。经营活动的现金流采用间接法来报告。经营活动的现金流包括税前收益、未产生收入的收益和损失调整、同一财政年度内的支付调整、准备金变动的调整以及应计和递延项目。现金流量表中会确认收到的利息和支付的股息。购买和出售投资及投资物业的现金流则以净额形式计入经营活动的现金流中。支付的股息则记录在融资活动的现金流中。P. 不动产、厂房和设备 用于自身使用的不动产和厂房 用于自身使用的不动产和厂房包括土地、办公楼以及风电场等设施，这些资产会根据年度评估进行公允价值计量（重估模型），评估工作由具有专业资格和经验的外部独立评估师负责，他们具备针对特定地点和类别的不动产或厂房的专业知识。之后，这些资产会以公允价值进行计量，其中包括任何未实现的公允价值变动，同时考虑任何递延税项。关于确定公允价值的计算方法，请参阅会计政策B中关于投资物业和厂房的规定。如果公允价值的增加超过成本价格，则该增加额会加到股东权益中的重估储备中，但需扣除递延税项。如果公允价值的减少抵消了之前相同资产的增值，则相应地调整相关金额。 这些费用会计入重估储备中。重估储备金额不能为负数。其他导致公允价值减少的情况都会记录在损益表中。对于同一资产而言，如果重估导致的减少额被其他增加额抵消，那么这种增加额也会记录在损益表中。建筑物和风电场是根据其预期使用寿命采用直线法进行折旧的，同时还会考虑其公允价值、以及自投入使用以来所经历的剩余使用年限。建筑物的使用寿命是每年对每个组成部分单独进行评估的（采用组件法）。财务报表说明、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表等内容也会在财务报表中有详细说明。
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V.
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 29 成本、向分包商的支付以及建设期间的利息，减去已开票的款项和减值损失。房地产开发的收入主要在房地产出售时确认。这是一种在某一时间点履行的履约义务。该时间点是指客户获得所承诺资产的控制权之时。出售的房地产开发项目可能包含担保（如租金担保或建设担保），这些担保可能会产生独立的履约义务。
7.3 会计政策 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 30 W1. 保险合约收入 保险合约收入不包括任何投资成分，其计量方式如下：对于按照GMM或VFA方法计量的保险合约，当满足其履行义务时，即提供保险覆盖或其他服务时，会确认保险合约收入。对于按照GMM或VFA方法计量的合约，每个期间提供的服务的相关保险合约收入，代表剩余责任变动的总额，这些变动与合约预期获得的报酬相关。保险合约收入包括以下各项的合计：由于以下原因导致的剩余责任变动金额：该期间发生的保险服务费用，按期初预期金额计算；不包括以下内容：– 分配给损失部分的金额；– 投资成分的偿还金额；– 代表第三方收取的基于交易的税费；– 保险收购费用；– 与非财务风险相关的风险调整金额。非财务风险相关的风险调整金额的变动，不包括以下内容：– 与未来服务相关的调整CSM的金额；– 分配给损失部分的金额。该期间提供的服务的CSM金额；此外，a.s.r.会根据时间推移，系统地分配与保险收购现金流相关的保费。a.s.r.将所分配的金额确认为保险合约收入，并将相等金额确认为保险服务费用。在每个报告期间，作为保险合约收入确认的保险合约组的CSM金额，通常是通过考虑每份保险合约提供的利益数量来确定的，并将报告期末剩余的CSM金额平均分配给该期间以及预期将在未来期间提供的服务。根据聚合标准，对于每个保险合约组，CSM会在当前覆盖期及未来覆盖期释放，这些未来覆盖期是指预期会提供保险合约服务的时期（考虑到预期的合约条款以及生存、失效和死亡假设）。对于按照PAA方法计量的合约，每个期间的保险合约收入，即为该期间提供覆盖所预期收到的保费金额。a.s.r.会根据时间推移，将预期收到的保费分配给每个期间。关于再保险费的分配，a.s.r.在收到再保险合约组的覆盖或其他服务时，会进行再保险费的分配。对于按照GMM方法计量的合约，每个报告期间分配的再保险费，代表与所提供服务相关的剩余责任变动总额，这些变动与合约预期支付的报酬相关。对于按照PAA方法计量的合约，每个期间的再保险费分配，即为该期间提供覆盖所预期支付的保费金额。W2. 保险服务费用 来自保险合约的保险服务费用通常在发生时就计入损益表。这些费用包括以下几项：索赔和收益——发生的索赔和收益；– 有约束力的合约中的损失及其逆转；– 对并非由货币的时间价值、财务风险及其变化引起的索赔和收益的负债进行调整。保险服务运营费用——可归因的保险服务运营费用；– 对于按照PAA方法计量的保险合约，在发生时产生的收购成本；– 对于未按照PAA方法计量的合约，保险收购现金流的摊销。损失部分a.s.r.为有约束力的保险合约组设立了剩余责任损失的损失部分。该损失部分决定了随后在损益表中作为有约束力的合约损失逆转而呈现的履行现金流金额，这些金额在发生时不会计入保险合约收入。当履行现金流发生时， 这些资金会按照系统化的方式分配，分别用于弥补损失部分以及支付剩余责任费用。系统化分配方式取决于损失部分占未来现金流现值总估计值的比例，同时还会考虑非财务风险相关的调整因素。与未来服务相关的现金流减少情况，或者相关资产公允价值中企业份额的增加情况，都将仅分配给损失部分。如果损失部分的金额降至零，那么超出损失部分金额的余额将构成该合同组的新CSM。财务报表、合并财务报表、会计政策、集团结构和细分信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表等相关内容均会在财务报表中得到体现。
7.3 会计政策 年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 31 W3. 投资收入 投资收入包括直接投资收入，如金融资产的利息收入、收到的股息、投资物业的租金收入以及其他直接投资收入。公允价值变动包括金融资产在公允价值基础上的净收益、金融资产和负债在摊销成本基础上的重新确认收益以及投资物业的公允价值变动。利息收入 所有有息金融工具的利息收入包括固定收益工具产生的票息，并按应计基础进行确认。以公允价值计量的债务证券的收购过程中产生的交易成本，会立即计入损益表。如果在收购有息投资之前已经产生了未支付的利息，那么后续收到的利息会分别计入收购前和收购后的期间；只有收购后的部分才会被确认为收入。收购前的利息属于已支付的对价的一部分。利率互换 当利率互换的两部分分别结算时，该互换所支付的利息和收到的利息不会相互抵消。全额结算意味着互换的两部分分别进行结算：一方收到利息，另一方支付利息。最终金额取决于市场利率。收到的利息被视为直接投资收入，支付的利息则视为其他财务支出。减值 当应收账款发生减值时，会确认预期信用损失，并基于净账面价值（即毛价值减去信用减值准备）来计算利息收入。股息 当具备收款权利时，股息收入会在损益表中予以确认。租金收入 投资物业的租金收入会分配到相应的期间。W4. 保险融资收入与费用 保险融资收入与费用包括因货币的时间价值、财务风险及其变化而导致的保险和再保险合同账面价值的变动，这些变动通过GMM和PAA进行计量。对于直接参与型保险合同，相关项目的公允价值变动会被纳入保险融资收入与费用中。X. 偿付能力II 需要遵守根据偿付能力II制定的审慎报告要求，这些要求在多个方面与欧盟财务报告准则有所不同。根据偿付能力II法规（2009/138/EG第75-86条），偿付能力II的数据基于公允价值。公允价值计量遵循与财务报告准则相同的公允价值层次结构（参见会计政策B）。与财务报告准则相比，资产负债表中最重要的调整包括与储蓄挂钩的抵押贷款组合的价值评估，以及由保险合同产生的负债（包括风险保证金）。偿付能力II的基本自有资本由资产超过负债和次级负债的部分减去可预见的股息构成。截至2025年12月31日，保险公司和人寿保险实体的偿付能力要求是基于部分内部模型得出的。该模型已获得DNB的批准。在2024年，只有Aegon Life和Aegon Spaarkas基于部分内部模型计算偿付能力要求，而a.s.r. Life则采用标准公式进行计算。a.s.r. Life、Aegon Life和Aegon Spaarkas的递延税项损失吸收能力的计算均基于部分内部模型的计算结果。其他保险实体的偿付能力要求完全基于标准公式，包括这些实体递延税项损失吸收能力的计算。递延税项损失吸收能力的方法得到了审查并妥善记录。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
2025年度报告 ASR Nederland N.V.
7.4 集团结构及业务板块信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 33 业务板块信息请参阅会计政策部分。a.s.r.的业务被划分为五个运营板块（2024年仍为五个）。主要板块包括非人寿保险板块和人寿保险板块，这两个板块包含了所有保险业务。其余业务则分为资产管理、分销与服务以及控股及其他三个独立的板块。各板块之间的交易或转移是在独立的基础上进行的。详见7.7.9节“主要集团公司名单”。2025年1月，Aegon Cappital B.V.与ASR Premiepensioeninstelling N.V.合法合并，此后前者不再存在。a.s.r.板块的财务报告展示了每个板块的财务表现。其目的是将资产负债表和损益表中的所有项目分配给那些对这些项目负有管理责任的板块。在将板块信息与合并资产负债表及合并损益表进行核对时使用的抵消处理方式，分别体现在7.4.2节和7.4.3节中。各板块的评估依据是其经营成果，具体定义见7.10节。财务报表介绍 合并财务报表 会计政策 集团结构及业务板块信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.4 集团结构及业务板块信息 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 34
7.4 集团结构及业务板块信息 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V.
7.4 集团结构及业务板块信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 36 7.4.3 按业务板块划分的损益表及经营成果 2025年 非人寿保险业务 人寿资产管理 分配与服务 控股及其他业务 总保险合同收入 5,937 4,641 ——-254 10,324 已处理的索赔与赔偿金额 -4,562 -3,765 ——211 -8,117 保险服务运营费用 -1,071 -288 — — -1,359 保险服务费用 -5,633 -4,053 ——211 -9,475 再保险前的保险服务成果 304 588 ——-43 849 再保险合同带来的净收益 -48 -53 — — -102 保险服务的成果 256 535 ——-43 747 直接投资收入 493 8,060 299 6 20 -39 8,838 净公允价值收益（及损失） -166 -3,913 -17—6 -4 -4,093 金融资产的减值损失 —1 1 ——1 保险和再保险合同带来的净财务成果 -156 1,883 ——-225 1,502 其他财务费用 -194 -5,322 -266 -8 -551 312 -6,029 投资运营费用 -20 -182 -127—-3 118 -215 投资与财务的成果 -43 526 -110 -2 -527 161 5 联营公司和合资企业带来的成果份额 —26—1 4—30 收费收入 8 77 343 468—-308 589 其他收入 20 74—12 92 -9 189 其他收入总计 28 177 343 481 96 -317 808 其他费用 -52 -196 -155 -421 -257 217 -864 其他收入和费用总计 -24 -19 188 60 -162 -100 -56 税前结果 188 1,042 78 59 -689 18 696 所得税/收益 -51 -255 -23 -13 216 -5 -131 净结果 138 787 55 46 -473 13 565 归属于：非控制性权益 —2 15—17 —母公司股东 138 786 55 44 -561 13 476—其他股权工具持有者 — — 73—73 归属于股权工具持有者的成果 138 786 55 44 -488 13 548 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构及业务板块信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.4 集团结构及分部信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 在计算CSM时，采用了“穿透式”计算方法，涵盖了与保险合同相关的所有收入和支出。因此，采用可变费用法计算的与保险合同相关的资产管理服务，会体现在生命业务分部以及资产管理业务分部的保险服务结果中，随后会在生命业务分部的其他收入和其他支出项目中予以冲销。a.s.r认为这种处理方式既真实又公平，它反映了向执行委员会报告的财务状况，以便决策者能够决定如何分配资源并评估各业务分部的业绩。
7.4 集团结构及业务板块信息 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 38 2024年按业务板块划分的损益表及运营结果 非生命保险业务 生命资产管理 分配与服务 控股及其他业务 合计 持续经营业务 保险合约收入 5,614 4,241 ——-254 9,601 已处理的索赔与赔付 -4,168 -3,402 ——211 -7,359 保险服务运营费用 -1,061 -290 — — -1,350 保险服务费用 -5,229 -3,692 ——211 -8,710 再保险前的保险服务成果 385 550 ——-44 891 再保险合同带来的净收益 -43 -58 — — -101 保险服务的成果 342 491 ——-44 790 直接投资收入 485 5,643 219 8 220 -224 6,351 净公允价值收益（及损失） 203 4,277 -27—2 6 4,459 金融资产的减值 1 — ——1 保险和再保险合同带来的净财务成果 -263 -5,751 ——281 -5,733 其他财务费用 -218 -3,380 -166 -8 -236 -23 -4,031 投资运营费用 -16 -168 -118—-1 99 -205 投资与财务的成果 190 620 -92—-15 138 842 联营企业及合资企业的成果份额 — — -131 10 -121 净成果 377 846 54 5 -324 -1 956 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构及业务板块信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他说明 风险管理 资本管理 运营成果 公司财务报表
7.4 集团结构及业务板块信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 39 2024年非人寿保险与人寿资产管理、分销与服务业务的相关项目，以及其他各项消除项。总计：归属于以下项目的金额——非控制性权益——1——1——1——2——母公司股东权益：377,848,54,4——其他股权工具持有者权益：——63——63总计：377,848,54,4——323,1598
7.4 集团结构及业务板块信息 年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 40
7.4 集团结构及业务板块信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 41
7.4 集团结构及业务板块信息 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 42 自2025年10月1日起，HumanTotalCare已完全并入分销与服务业务板块，为a.s.r.在2025年第四季度的合并业绩贡献了6000万欧元的保费收入以及400万欧元的税后净利润。如果收购发生在2025年1月1日，那么HumanTotalCare对保费收入和税后净利润的贡献分别将达到2.32亿欧元和1300万欧元。对于之前持有的45%股权，有400万欧元的金额被记录在关联企业和合资企业的收益中，这代表了a.s.r在2025年1月1日至9月30日期间HumanTotalCare的净收益中的份额。此次交易并未对HumanTotalCare约2000名员工的就业状况产生任何影响（其中1.428人为全职员工）。公司没有确认任何重要的或有对价或赔偿资产。其他收购在2025年期间，a.s.r.还收购了几家对a.s.r来说并不重要的公司，这些公司后来成为了分销与服务业务板块的子公司。2024年期间，a.s.r.收购了11家保险经纪公司，并增加了在一家关联企业中的股份，这些被收购的公司后来成为了分销与服务业务板块的子公司。7.4.6 已停止的业务请参阅会计政策I。2024年2月1日，a.s.r.与BAWAG Group AG达成协议，将Knab出售给该集团。该交易于2024年11月1日完成。根据协议签署日期，Knab的业务已被列为已停止运营。更多详细信息请参见2024年度合并财务报表。财务报表介绍合并财务报表会计政策集团结构及业务板块信息合并资产负债表附注合并损益表附注其他说明风险管理资本管理经营成果公司财务报表
2025年度报告 ASR Nederland N.V. 43 7.5 合并资产负债表说明 7.5.1 无形资产 请参阅会计政策C. 无形资产 截至2025年12月31日 截至2024年12月31日 商誉 357 233 其他无形资产 447 359 总无形资产 805 592 无形资产 其他无形资产 商誉资产 总计 2025年 总计 2024年 成本价格 370 667 1,037 723 累计摊销和减值 -13 -219 -233 -131 截至2025年12月31日 357 447 805 592 截至2024年1月1日 233 359 592 649 收购——22 22 5 摊销和减值——-94 -94 -50 转让 -2—-3 1 集团构成的变化 126 161 287 -13 截至2025年12月31日 357 447 805 592 在2025年，集团构成的变化主要与收购HumanTotalCare以及分销和服务领域的其他收购有关。关于与收购HumanTotalCare相关的商誉和其他无形资产的详细信息，请参见第7.4.5节。在2024年，集团构成的变化与出售Knab有关，详见第7.4.6节。2025年，摊销和减值增加了4400万欧元，达到9400万欧元，主要是由于重新评估无形资产剩余使用寿命导致的摊销增加（2100万欧元），以及其他无形资产的减值（1600万欧元）。其中，资产管理领域客户关系的减值达到了1000万欧元，这是由于计划在2026年将Knab的抵押贷款服务业务转让给Bawag所致。 商誉 为了进行减值测试，商誉被分配到相关运营部门的CGU中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，非人寿部门的商誉为16，人寿部门的商誉为43，资产管理部门의商誉为35，分销和服务部门의商誉为263。总商誉为357 233。2025年，分销和服务部门의商誉增加主要源于收购HumanTotalCare，为此确认了1.15亿欧元商誉，详见第7.4.5节。商誉具有无限的使用寿命，不会进行摊销。a.s.r每年进行一次减值测试，或者根据情况需要更频繁地进行测试，以确定商誉是否发生了减值。对于非人寿、人寿、资产管理及分销和服务部门的CGU而言，使用更新的倍数和折现率进行的测试结果显示，可回收价值高于账面价值，因此没有确认任何商誉减值。如果其中一个假设出现合理范围内的恶化，则不会导致减值。该缓冲机制还能够吸收多种负面因素的影响。然而，如果多个因素同时恶化，可能会导致缓冲机制的可回收价值低于账面价值，从而产生负面影响。 其他无形资产 其他无形资产主要包括客户关系、商标和软件。这些无形资产在其使用寿命内以直线方式摊销，使用寿命的具体时间各不相同（介于3到20年之间）。其他无形资产的摊销费用计入运营及其他费用中（详见第7.6.11节）。 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和部门信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明
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7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025年 ASR Nederland N.V. 46 2025年和2024年间采用权益法计量的子公司和合资企业的变动 截至1月1日，数值为：457 426；收购32 18；出售-63 -3；利润/亏损份额30 28；股息-48 -12。截至12月31日，数值为：408 457。某些被投资企业中，a.s.r.的持股比例低于20%，因此这些企业被视为子公司，因为根据合同协议，a.s.r.在这些企业中具有重大影响力。此外，a.s.r.在其他子公司中拥有50%或更多的股份。由于合同协议的限制，a.s.r.无法对这些实体进行直接管理，因此不将这些实体纳入合并报表。以下表格中的信息基于从子公司和合资企业获得的最新财务数据。这些信息主要来源于被投资企业的财务报表及其会计政策。如果这些政策与a.s.r.的会计政策有所不同，则a.s.r.合并报表中的金额已进行调整，以符合a.s.r.的政策规定。2025年12月31日和2024年12月31日来自子公司和合资企业的财务信息如下：子公司及合资企业包括房地产相关的企业以及其他股权相关的企业。房地产相关企业的权益构成如下：2025年12月31日和2024年12月31日，各企业的具体情况如下：ASR DPRF 587 588；ASR DCRF 1,055 1,000；ASR DFLF 1,904 1,748；ASR DMOF 148 149；ASR DSPF 168 -Amvest RCF 1,097 1,012；Amvest LCF 307 278。总计5,265 4,775。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构及分部信息、合并资产负债表说明、合并损益表说明、其他说明、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.5 合并资产负债表说明
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7.5 合并资产负债表附注
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7.5 合并资产负债表说明 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 57 7.5.13.1 保险合约——非人寿保险 按剩余保额和已发生的索赔计算的保险合约变动 当年GMM和PAA负债 按剩余保额计算的负债 按已发生的索赔计算的负债 根据PAA计量的总合约 对未来现金流的估计 风险调整部分 不包括损失成分 在GMM下的损失成分 财务风险的调整 截至2025年1月1日 2,058 25 3,492 2,059 71 7,705 损益表变动 根据GMM计量的保险合约收入，其中： -2,019 未确认合约 从过渡日期开始计入的合约 -1,691 采用修改后的追溯方法的合约 采用公允价值方法的合约 -329 根据PAA计量的保险合约收入 -3,918 保险服务费用 新发生的索赔和赔偿金额 -51 1,657 2,952 22 4,579 与过去服务相关的变动 -7 -60 -19 -86 有约束力的合约中的损失和赔偿金额 -70 未确认合约 索赔和赔偿金额 -18 1,650 2,891 3 4,562 保险收购现金流的摊销 23 其他保险服务运营费用 -1,048 保险服务运营费用 23 -1,048 其他 合计保险服务费用 23 18 1,944 3,645 3 5,633 保险服务成果 -5,914 18 1,944 3,645 3 -304 来自保险合约的净财务费用（收益） 37 -67 55 1 162 损益表总变动 -5,877 18 2,011 3,701 4 -142 现金流 收到的保费 5,920 未确认费用 支付的保险服务费用，包括投资成分 -1,581 -3,031 -5,163 保险收购现金流 -37 其他 11 从LRC向LIC转移预付费保险服务费用 550 未确认费用 -550 截至2025年12月31日 2,074 44 3,922 2,178 76 8,294 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 58 根据GMM和PAA方法计算的保险合约变更情况：剩余保额及上年度发生的理赔费用 剩余保额的负债 发生的理赔费用的负债 根据PAA方法计量的总合约数量 对未来现金价值的估算 非Exclusion部分的损失调整 在GMM方法下流动的财务风险 截至2024年1月1日：2,071 29 3,023 1,975 68 7,165 损益表的变化 根据GMM方法计量的保险合约收入，其中：-2,046 从过渡日期开始确认的合约 -990 采用修改后的追溯方法的合约 -465 采用公允价值方法的合约 -591 根据PAA方法计量的保险合约收入 -3,567 保险服务费用 新发生的理赔和赔偿金额 -29 1,536 2,655 20 4,182 与过去服务相关的变动 -49 -65 -22 -38 有约束性合约中的损失和赔偿金额 -24 ——24 理赔和赔偿金额 -5 1,585 2,590 -2 4,168 保险收购现金流的摊销 24 — — 24 其他保险服务运营费用 — 298 738—1,036 保险服务运营费用 24—298 738—1,061 总保险服务费用 24 -5 1,883 3,328 -2 5,229 保险服务业绩 -5,589 -5 1,883 3,328 -2 -385 来自保险合约的净财务费用（收益） 107 1 90 72 3 273 损益表的总变化 -5,482 -4 1,973 3,400 1 -112 现金流 收到的保费 5,579 — — 5,579 支付的保险服务费用，包括投资部分 -527—-1,504 -2,866—-4,897 保险收购现金流 -30 — — -30 总现金流 5,021—-1,504 -2,866—651 其他 -78 — 75 2 -将预付费保险服务费用从LRC转移到LIC 526 — -526 — 截至2024年12月31日：2,058 25 3,492 2,059 71 7,705 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营业绩 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表附注 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 60 根据GMM方法计量的保险合同变更情况，按计量要素划分 本年度 对非财务风险调整的未来现金流量的现值估计值 总计 其中，从过渡日期开始确认的合同数量；以及采用公平价值法计算的合同数量 截至2025年1月1日 5,271 215 226 162 65 5,713 损益表相关变动 与未来服务相关的变动：— 调整CSM估计值的变动 －14 -16 30 15 14 — 导致损失或损失逆转的估计值变动 针对繁重合同 45 -2 3 3—46— 初始确认于本期内的合同所带来的影响 －88 31 74 74—17 与当前服务相关的变动：— CSM在服务提供过程中被计入损益 － -106 -98 -8 -106— 非财务风险调整项的释放 －21 ——-21— 经验调整项 22 18 ——40 与过去服务相关的变动 17 -23 ——-7 保险服务净结果 -19 -14 1 -6 7 -30 保险合同的净财务结果 66 30 9 9—105 损益表总变动 47 17 10 3 7 74 现金流量 收到的保费 1,981 — — 1,981 支付的保险服务费用 -1,581 — — -1,581 保险收购产生的现金流入 -37 — — -37 总现金流量 363 — — 363 其他 9—2 11 -8 11 截至2025年12月31日 5,690 232 239 176 63 6,161 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构及分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 61 根据GMM方法计算的保险合同变更情况，按计量要素分类 上年估计的未来现金流量的风险调整价值 总计 其中，从过渡日期开始确认的合同数量；以及采用公平价值法计算的合同数量 截至2024年1月1日 4,942 222 198 150 48 5,362 损益表中的变动情况 与未来服务相关的变动：— 调整CSM估计值的变动，导致损失或损失的反转 －17 -44 61 35 25 — 导致损失或损失反转的估计值变动 －23 13 ——-9— 初始在当期确认的合同的影响 －109 31 101 101—23 与当前服务相关的变动：— CSM在服务提供过程中被计入损益 － -143 -135 -8 -143— 非财务风险调整项的释放 －25 ——-25— 经验调整项 －52 7 ——-45 与过去服务相关的变动 46 3 ——49 保险服务结果 －154 -14 19 2 17 -150 保险合同产生的净财务结果 178 10 10 10—198 损益表总变动额 24 -4 29 12 17 49 现金流量 收到的保费 1,915 — — 1,915 支付的保险服务费用 -1,504 — — -1,504 保险收购产生的现金流入 -30 — — -30 总现金流量 381 — — 381 其他 -75 -2 ——-78 截至2024年12月31日 5,271 215 226 162 65 5,713 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 63 在2025年，收到的保费因养老金提取计划的影响而有所增加（28亿欧元）。保险合同的变动包括剩余保额和上一年度发生的理赔情况。截至2024年1月1日，相关数值分别为：55,585、220、258、56,063。损益表的变动如下：保险合同收入减少了2,906欧元；从过渡日期开始采用公允价值方法的保险合同减少了1,972欧元；其他保险服务费用减少了15欧元；因苛刻合同而产生的损失和赔偿减少了9欧元；实际发生的理赔和收益减少了25欧元；其他保险服务运营费用增加了128欧元；保险收购现金流的摊销为2欧元；总保险服务费用为2,571欧元，2,549欧元。投资部分的变动为-720欧元。保险服务的净结果为-3,624欧元，3,292欧元，-357欧元。保险合同带来的净财务结果为2,412欧元，2,057欧元。截至2024年12月31日，相关数值分别为：56,025、198、220、56,443欧元。对于人寿业务部分，剩余保额包括因某些第二顺序事件而产生的理赔费用（例如因残疾导致的未来保费减免或产生的遗属福利）。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表说明、合并损益表说明、其他说明、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.5 合并资产负债表附注 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 64 保险合约的变动（按计量组成部分划分） 本年度 未来现金流量的风险调整估算值 总计 其中，从过渡日期开始确认的合约数量；以及采用公平价值法计算的合约数量 截至2025年1月1日 50,327 1,994 4,122 3,284 838 56,443 损益表的变动 与未来服务相关的变动：— 对CSM估算值的调整 －183 －286 470 172 298 — 导致损失或损失逆转的估算值变更 27 －73 ——-47— 在当期首次确认的合约所带来的影响 －226 115 117 100 17 6 与当前服务相关的变动：— CSM在服务提供过程中被计入损益 －266 -200 -66 -266— 对非财务风险的风险调整的释放 －132 ——-132— 经验调整 1 — — 1 保险服务结果 －381 -377 321 72 249 -437 保险合约带来的净财务结果 －2,066 -115 111 109 2 -2,071 损益表的总变动 －2,448 -492 432 181 250 -2,508 现金流动 收到的保费 4,297 — — 4,297 支付的保险服务费用 －3,301 — — -3,301 保险收购现金流动 －13 — — -13 总现金流动 983 — — 983 其他 24—14 -1 15 38 截至2025年12月31日 48,886 1,502 4,568 3,465 1,103 54,956 经DNB, a.s.r.生命保险公司批准，2025年采用了PIM方法。采用PIM方法后，风险调整金额减少，而CSM金额相应增加。因此，2025年风险调整的释放减少了3000万欧元，CSM的释放增加了2700万欧元，而损失部分则减少了5200万欧元。这一变化的主要原因在于应用于风险调整折现/累积率的利率与实际利率之间的差异。这种利率差异使得保险财务结果减少了9400万欧元。总体影响中，较小的一部分与那些在以往年份中被计入损益的损失相关，现在这些损失被抵消了。财务报表介绍 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 68 按计量组成部分划分的再保险合同变更 上一年估计值 非财务性合同服务利润率的现值调整 未来现金流风险 其中，自过渡日期开始确认的合同；以及采用公平价值法确定的合同 2024年 总计 追溯法 1月1日 -139 483 93 68 25 437 损益表的变化：与未来服务相关的变化——调整CSM估计值的变动 3 10 6 4 ——在当期首次确认的合同的影响 —— —— —— 与当前服务相关的变化：——CSM在损益表中作为已接收服务的体现 ——-6 -4 -2 -6——非财务风险调整项的释放——-41 ——-41——经验调整项 -3 —— — -4 与过去服务相关的变动 —— —— —— 再保险合同的净支出 -16 -39 4 3 2 -51 再保险合同的净财务结果 -6 25 3 3——22 损益表总变动 -22 -14 7 5 2 -29 现金流：支付的保费 539 —— — 539 收到的再保险收益 -528 —— — -528 总现金流 11 —— — 11 其他 -13 —— — -14 12月31日 -164 469 100 73 27 406 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 75 十年间累计索赔变化的总结 索赔年度：2024年12月31日 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 总计 第一年度末 2,027 2,216 2,237 2,348 2,418 2,614 3,206 3,469 4,462 4,391 2016年 2,017 2017年 2,051 2,262 2018年 2,062 2,310 2,312 2019年 2,052 2,295 2,375 2,367 2020年 2,047 2,314 2,382 2,445 2,464 2021年 2,009 2,251 2,338 2,449 2,510 2,621 2022年 2,033 2,274 2,325 2,483 2,514 2,630 3,091 2023年 2,069 2,312 2,402 2,580 2,633 2,783 3,294 3,673 2024年 2,072 2,314 2,389 2,560 2,577 2,759 3,304 3,651 4,462 未折现累计索赔金额估计值 2024年12月31日 2,072 2,314 2,389 2,560 2,577 2,759 3,304 3,651 4,462 4,391 累计支付的索赔金额 1,859 2,051 2,060 2,113 2,084 2,108 2,417 2,548 3,151 2,013 2015年至2024年的累计负债 213 263 329 447 493 650 886 1,103 1,311 2,379 8,075 2015年之前的累计负债 1,176 贴现影响 -1,521 非财务风险调整后的负债 132 其他 -2,241 已发生索赔的累计负债 5,622 财务报表介绍 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表附注 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 77 由于直接参与型保险合同而产生的负债变化，按剩余保额和往年发生的索赔情况划分 VFA 负债 剩余保额下的负债 索赔 总计 不包括损失 损失部分 截至2024年1月1日 35,790 75 228 36,093 损益表的变化 保险合同收入： -1,081 — -1,081 从过渡日期开始确认的合同以及采用追溯法确认的合同 -994 — -994 采用公允价值法处理的合同 -87 — -87 保险服务费用 新发生的索赔和赔付 —-12 779 767 苛刻合同中的损失和赔偿 —6—6 索赔和赔付 —-6 779 772 其他保险服务运营费用 — 155 155 保险收购现金流的摊销 4 — 4 保险服务运营费用 4—155 159 总保险服务费用 4 -6 934 932 投资部分 -1,263—1,263— 保险服务成果 -2,340 -6 2,197 -149 保险合同的净融资成果 3,072 — 3,071 损益表总变动 732 -7 2,197 2,922 现金流 收到的保费 1,557 — 1,557 支付的保险服务费用，包括投资部分 — -2,203 -2,203 保险收购现金流 -12 — -12 总现金流 1,545—-2,203 -658 其他 20 — 20 截至2024年12月31日 38,087 68 222 38,377 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 78 由于直接参与型保险合同导致的负债变动，按计量要素划分 当年 VFA 风险估计值 当前对CSM非财务性未来现金风险流价值的调整 总计，其中已确认的合同；从过渡合同日期起采用公平追溯价值法进行计算 截至2025年1月1日 36,587 530 1,260 1,063 197 38,377 损益表相关变动 与未来服务相关的变动——调整CSM估计值的变动 28 -63 35 9 26 — 不调整CSM估计值的变动，即因某些高风险合同的损失以及此类损失的逆转而产生的变动 -9 -1 ——-10— 在当期首次确认的合同所带来的影响 30 3 ——33 与当前服务相关的变动——CSM在服务收入中确认的部分 ——-95 -89 -6 -95— 对非财务性风险调整的释放 ——-38 ——-38— 经验性调整 3 — — 3 保险服务结果 51 -99 -59 -80 21 -108 风险估计值 当前对CSM非财务性未来现金风险流价值的调整 总计，其中已确认的合同；从过渡合同日期起采用公平追溯价值法进行计算 采用总额法计算 来自保险合同的净财务结果 370 — — 370 损益表总变动 421 -99 -59 -80 21 262 现金流 收到的保费 1,688 — — 1,688 支付的保险服务费用，包括投资相关费用 -2,288 — — -2,288 保险收购现金流 -13 — — -13 总现金流 -614 — — -614 其他 32 — — 32 截至2025年12月31日 36,426 431 1,201 983 217 38,057 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并损益表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表说明
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7.5 合并资产负债表说明 年度报告2025 ASR Nederland N.V. 82 固定福利计划 所有上述计划的净固定福利负债 固定福利义务 2025年与2024年相比的净固定福利负债 1月1日的净固定福利负债为4,974,5,160 计入损益表的利息成本 174 175 其他 -2 -2 总计 172 174 负债重新计量已计入其他收入 折现率变化 -186 -64 其他假设的变化 7 -40 经验调整 -3 -48 总计 -182 -151 福利 -219 -211 其他 4 2 12月31日的净固定福利负债为4,750,4,974 12月31日时，固定福利义务为4,750,4,974 计划资产的公允价值 净固定福利负债为4,750,4,974 a.s.r.员工 所有在2006年1月1日至2020年12月31日期间开始工作的员工都包含在一项离职后福利计划中（“基础计划”）。所有其他员工在首次就业时仍属于现有计划的一部分。以前员工的先前计划仍然有效。截至2020年12月31日，DB养老金计划的缴费已经结束，因此该计划不需要计提应计利率、可领养恤金金额以及最低份额。DB养老金计划的退休年龄为68岁；该计划基于平均工资支付养老金；未来通货膨胀指数化协议已生效。员工占DB义务的18%（2024年为19%），58%的DB义务与当前领取养老金的前员工相关，22%的DB义务与延迟领取养老金的员工相关，2%的DB义务与其他成员相关。Aegon的前员工 Aegon NL的DB义务被归类为多雇主合同。a.s.r.有义务支付部分担保保费，这是支付给Aegon Life的担保费用。每年当涉及到因指数化而产生的额外权益时，都会计算新的担保保费。该保费基于总权益计算，包括过去年度已加入的指数化条款。基于合同费率计算的指数化年金从指数化数据库中提取。担保保费是根据当前市场价格与合同费率之间的差额来计算的，由a.s.r.全额支付给Aegon Life，随后其29%的资金从Aegon Ltd.收回（2025年：400万欧元；2024年：400万欧元）。这些来自Aegon Ltd.的款项在计划的正式条款中有所规定，因此会影响净DB负债的重新计量。有5900万欧元（2024年：8000万欧元）从DB义务中扣除并计入其他收入。截至2019年12月31日，DB养老金计划的缴费已经结束，因此该计划不需要计提应计利率、可领养恤金金额以及最低份额。DB养老金计划的退休年龄为68岁；该计划基于平均工资支付养老金；未来通货膨胀指数化协议已生效。员工占DB义务的0%（2024年仍为0%），57%的DB义务与当前领取养老金的前员工相关，41%的DB义务与延迟领取养老金的员工相关，2%的DB义务与其他成员相关。经验调整 经验调整是由于会计假设之间的差异而产生的精算收益和损失。下表提供了关于合格计划资产和经验调整的信息，以及与DB义务相关的调整情况： 经验调整（以千欧元计） 2025年 2024年 合格投资的经验调整，收益/损失——作为负债比例的百分比 0.0% 0.0% 固定福利义务的经验调整，收益/损失 3,320 47,989 作为负债比例的百分比 0.1% 1.0% 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表说明 合并利润表说明 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表说明
7.5 合并资产负债表说明
2025年度报告 ASR Nederland N.V. 88 7.6 合并损益表附注 7.6.1 保险合约收入 参见会计政策W1。2025年保险合约收入：非人寿保险；人寿保险。未根据PAA标准计量的合约数量：与剩余责任相关的金额变化——预期保险索赔、赔偿和费用：1,797 3,852 5,649——因非财务风险调整而释放的风险调整金额：21 170 191——CSM在服务中产生的利润或损失：106 361 466——其他/与未来服务无关的保费相关调整金额：72 -2 70 保险收购现金流的回收金额：23 7 30 2,019 4,387 6,406 根据PAA标准计量的合约数量：3,918——3,918 保险合约收入：5,937 4,387 10,324 2024年保险合约收入：非人寿保险；人寿保险。未根据PAA标准计量的合约数量：与剩余责任相关的金额变化——预期保险索赔、赔偿和费用：1,788 3,459 5,247——因非财务风险调整而释放的风险调整金额：25 191 216——CSM在服务中产生的利润或损失：143 312 456——其他/与未来服务无关的保费相关调整金额：66 18 84 保险收购现金流的回收金额：24 6 31 2,046 3,987 6,033 根据PAA标准计量的合约数量：3,567——3,567 保险合约收入：5,614 3,987 9,601 非人寿保险部分的保险合约收入增加了3.23亿欧元，人寿保险部分则增加了4亿欧元。与a.s.r.和Aegon NL离职福利计划相关的保险合约收入为2.54亿欧元（2024年相同金额），由于这些金额已在合并过程中被剔除，因此并未计入人寿保险部分的统计数据中。财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.6 合并损益表的附注
7.6 合并损益表的附注
7.6 合并损益表附注
7.6 合并损益表附注
7.6 合并损益表的附注 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 93 7.6.11 运营费用及其他费用 2025年与2024年的比较： 工资和薪金：-615 -567 社会保障缴费：-90 -81 员工福利支出：-115 -113 员工折扣：-3 -3 其他短期员工福利：-30 -33 员工成本合计：-854 -797 外部员工成本：-188 -204 咨询费用：-221 -209 市场营销、广告及公共关系费用：-25 -19 技术与系统成本：-155 -165 其他无形资产的摊销（第7.5.1章）：-78 -47 不动产、厂房及设备的折旧（第7.5.2章）：-26 -29 重组相关费用：-19 -27 佣金费用：-805 -789 开发项目出售相关的成本：-18 -13 风电场和太阳能电站的运营费用：-28 -28 非金融资产减值损失：-19 -3 通过股权方式处置联营企业及合资企业所产生的损失：-2 其他：-32 -73 归属于保险业务收购现金流的金额：43 38 在利润表中确认的保险业务收购现金流：-13 -8 总运营费用及其他费用：-2,437 -2,376 2025年和2024年损益表中运营费用及其他费用的列示方式如下： 保险服务运营费用：-1,359 -1,350 投资运营费用：-215 -205 其他费用：-864 -821 总运营费用及其他费用：-2,437 -2,376 a.s.r.内部员工的划分 2025年与2024年的比较： 非人寿业务：1,764 1,728 人寿业务：899 752 资产管理：704 771 分销与服务：3,743 2,436 控股及其他：1,580 1,687 总员工人数：8,689 7,373 2025年a.s.r.的平均员工人数为7,669人全职员工（2024年为7,526人全职员工）。与行政活动及管理费用相关的员工被分配到“控股及其他”部门。2025年，a.s.r.的员工人数有所增加，这主要得益于10月1日对HumanTotalCare的收购，使得员工人数增加了1,428人。以下是集团审计师在2025年至2024年期间向a.s.r.及其子公司收取的费用明细（不包括增值税）。咨询费用包括审计师的报酬。有关审计师报酬的信息请参见下表： 2025年与2024年的审计师报酬：KPMG 其他审计师 KPMG对财务报表的审计：15.2—15.9 与审计相关的服务：2.3 1.2 2.3 总审计费用：17.5 1.2 18.2 审计服务费用包括对合并报表、中期报告及其他报告的审计费用。上述费用涉及集团审计师的网络。财务报表介绍 合并财务报表 会计政策 集团结构及部门信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.6 合并损益表附注
2025年度报告 ASR Nederland N.V. 95 7.7 其他说明 7.7.1 资产和负债的公允价值 参见会计政策B。7.7.1.1 以公允价值计量的金融资产和负债 以公允价值计量的金融资产的分类 基于公允价值的公允价值 基于市场数据的公允价值（未报价） 截至2025年12月31日 一级 二级 三级 总公允价值 以公允价值计量投资的金额 自担风险的投资 房地产股权基金——6,102 6,102 抵押贷款股权基金——2,043 2,043 政府债券15,946 317——16,263 企业债券9,693 1,003——10,696 资产支持证券——2,162 2,162 其他投资基金640 584 1,308 2,532 股票913——913 抵押贷款——24,821 24,821 私人贷款46 8,375 11 8,433 27,239 10,280 36,447 73,966 与直接参与型保险合约相关的投资 房地产股权基金1,057——1,057 政府债券6,630——6,630 企业债券3,702——3,702 资产支持证券——527 527 其他投资基金407 457 95 959 衍生品——411——411 股票16,028——16,028 抵押贷款——1,753 1,753 私人贷款——241——241 其他投资2,813 2——2,815 30,637 289 2,376 33,302 以公允价值计量投资的金额 股票2,436——55 2,491 优先股——130 5 135 其他参与型合约12——12 2,448 130 60 2,638 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他说明 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.7 其他说明
7.7 其他说明
7.7 其他说明
7.7 其他说明
7.7 其他说明
7.7 其他说明
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7.7 其他注意事项 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 107 7.7.7.2 待解决的诉讼案件及产品相关问题 单元链接产品（beleggingsverzekeringen）自2006年以来，荷兰的单元链接人寿保险产品一直受到公众关于费用和透明度问题的批评，这导致了整个行业范围内的赔偿计划和消费者团体发起的集体索赔。a.s.r.参与了多项集体诉讼，最终于2025年2月与五个消费者保护组织达成了全面解决方案。该协议排除了过高的收费要求，并得到了几乎所有相关客户的接受。所有相关的诉讼都已撤销，参与的组织也同意不再提起新的诉讼。在解决方案最终确定后，针对非关联客户推出了宽恕计划，截止日期为2025年6月1日。2025年，大部分的和解金及宽恕计划义务已经支付，剩余部分计划在2026年上半年支付。这些和解措施大大降低了公司的法律责任。不过，荷兰保险公司仍可能面临一些剩余风险，包括未来可能出现的索赔和声誉损害。有关已确认条款的更多详细信息，请参阅第7.5.16节。 Optas 在2019年，Optas根据DNB的批准和指示被合并到Aegon Life中。少数保单持有人反对这一合并，并向行政法院提出了异议。2023年2月13日，行政法院驳回了这些异议，并撤销了DNB的许可决定。法院认为，DNB本应要求所有保单持有人就合并事宜获得书面通知，并给他们提出异议的机会。法院还认为，DNB本应向提出异议的人提供所有相关文件，包括那些被列为机密和敏感的文件。根据法律（Wft），行政法院的撤销决定不会影响合并的合法性。这一点已得到民事法院对Aegon Life案的裁决以及荷兰最高法院的确认。目前仍有待处理的上诉程序涉及少数保单持有人提出的养老金权利指数化问题。最初，这些保单持有人的诉求被鹿特丹地方法院驳回。Aegon Life预计，上诉法院中的待解决诉讼不会对a.s.r.的业务、经营成果和财务状况产生实质性影响。然而，在这方面无法做出保证。7.7.7.3 义务与担保 a.s.r.已签署了一些私人贷款协议，金额为2.62亿欧元（2024年：5.02亿欧元），以及4.74亿欧元的私募股权协议（2024年：1亿欧元）。其他承诺主要包括未来对投资基金权益的购买，金额共计8.13亿欧元（2024年：4.63亿欧元）。a.s.r.拥有12.5亿欧元的不可撤销融资额度（2024年：12.23亿欧元），这些资金主要用于发放抵押贷款。2025年没有与已预宣布的抵押贷款赎回相关的抵押贷款销售情况（2024年：7400万欧元）。对于投资物业，a.s.r.承担了1.42亿欧元的投资义务（2024年：3.45亿欧元）。截至2025年12月31日，与待售房产相关的房地产销售金额为1.46亿欧元（2024年：1700万欧元）。房地产承诺代表了在房地产项目上的投资计划。对于房地产开发项目和资产收购，a.s.r.共承担了300万欧元的投资义务和担保。这些担保是由公司负责人为客户的利益而签署的。与合资企业相关的或有负债为1300万欧元（2024年：1400万欧元）。这些未在资产负债表中显示的或有负债，指的是a.s.r.为Amvest的房地产开发项目所承担的投资义务。2017年10月， Aegon NL将其在Unirobe Meeùs Groep (UMG)中的股份以2.95亿欧元的价格出售给Aon Groep Nederland。通过此次合并，a.s.r承诺在2027年前为Aon Groep Nederland集团（包括UMG）免除因2017年1月1日之前与UMG的联保保险计划相关的任何损失责任。a.s.r的总责任限额等于购买价格。荷兰机动车担保基金对所有提供法律责任产品的保险公司都拥有潜在索赔权。根据该担保基金的建议，a.s.r的或有负债为1100万欧元（2024年为1300万欧元）。财务报表说明、合并财务报表、会计政策、集团结构和细分信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果以及公司的财务报表均已在说明中予以详细说明。
7.7 其他说明 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 108
7.7 其他说明
7.7 其他说明
7.7 其他说明
2025年度报告 ASR Nederland N.V. 112 7.8 风险管理
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 113 定期压力测试的频率和内容，以及进行特殊压力测试的情境。所应用的流程和报告机制。例外情况和处理方式。风险分类遵循Solvency II风险分类标准，但不仅限于此标准。每个风险类别包含一项或多项政策或程序，这些程序和措施明确了如何在ASR内部识别、衡量和控制风险（详见“风险政策和程序”部分）。有效的风险文化是指能够鼓励个人和团队以明智的方式承担风险的氛围。这是一种描述关于风险的价值观、信念、知识、态度和理解的术语。RM框架中的所有要素共同构成了有效的风险文化。在ASR中，风险文化是一个重要的元素，它强调了风险管理中的人为因素。董事会在表达适当的规范和价值观方面发挥着重要作用。ASR采用多种措施来提高风险意识，从而提升风险文化水平（详见“风险文化”部分）。风险管理流程包括所有与风险管理相关的活动，旨在实现以下目标：1) 识别风险；2) 衡量风险；3) 管理风险；4) 监控并报告风险情况；5) 评估风险状况及RM框架的有效性。在ASR中，该流程用于实施上述步骤中的风险策略。这五个步骤适用于需要有效管理的公司风险（详见“风险管理流程”部分）。评估RM和控制系统有效性 ASR提供的关于RM和控制系统有效性的保证水平，以及对任何缺陷的洞察，取决于所谓的保证链中的所有活动，这包括一线和二线职能。ASR对所有相关风险类别进行了保证映射，明确指出了各风险由一线和二线职能执行的控制措施。这种综合方法确保了相关的控制职能能够共同提供一致且可靠的依据，以评估RM和控制系统的有效性。根据评估结果，必要时会采取额外的控制措施和改进措施。不足之处和改进措施会透明地报告给董事会和执行委员会。Aegon与ASR的整合 2024年，Aegon和ASR在风险管理领域的整合工作开始进行。这包括财务和非财务风险政策的协调，非财务风险的新分类体系，以及ASR人寿业务的内部模型审批流程的启动，还有集团风险管理的组织整合。2024年，Aegon和ASR的风险管理团队完全合并为一个部门，拥有统一的管理方式、流程和报告结构。2025年，这一整合得到了进一步巩固和完善。现在，整合后的风险管理部门已成为组织内一个稳定且统一的部门。新的分类体系和报告结构已在整个集团中全面实施，风险管理框架也得到了进一步优化。7.8.1.1.1 风险管理策略和风险偏好 ASR的风险策略旨在确保决策是在风险偏好的范围内进行的，而风险偏好是由董事会和执行委员会每年确定的。风险偏好指的是ASR愿意承担的风险水平和类型，以实现其战略、战术和运营目标。风险偏好旨在为管理（战略）风险提供方向。风险偏好包含大量定性和定量陈述，既适用于财务风险，也适用于非财务风险。这些陈述突出了组织的风险偏好和限制，被视为实现战略的关键要素。这些陈述和限制在集团层面和法人实体层面都有定义，并由ASR风险委员会制定，并经董事会批准。这些陈述每年都会进行评估，以保持其与战略的一致性。自2024年以来，ASR采用了一种新的、更详细的非财务风险分类体系，该体系分为两个级别。2025年，这一结构已经完全投入使用，并成为报告非财务风险的标准。一级和二级的分类都得到了保留。在每个风险报告中…… 在这两个层级上都分配了风险指标。NFR报告在2025年进行了更新，与2024年相比有了显著变化。这些更新完全符合2024年推出的修订后的分类体系。2025年的工作重点在于进一步细化数据驱动的风险评估机制。与2024年相比，FR报告发生了明显的变化。这些变化是由于a.s.r公司与Aegon公司在金融风险管理政策方面的协调而产生的。此外，a.s.r公司人寿保险业务的内部模型审批流程也进行了相应的修订。财务报表的编制、会计政策、集团结构及业务板块信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注以及其他相关说明……还有风险管理、资本管理、经营成果等方面的内容。
7.8 风险管理年度报告 2025 ASR Nederland N.V. 114 风险偏好声明 ASR Nederland N.V. 2025 1a ASR Nederland N.V. 对战略风险持适度风险偏好态度。战略风险可能产生重大影响，但过度规避风险可能会阻碍战略目标的实现。ASR更注重长期价值创造而非规模扩张，同时保持财务稳健以履行义务，并以平衡且可持续的方式服务于利益相关者（客户、员工、社会、投资者）。只有在实现战略目标所必需的情况下，才会接受相关风险。1b ASR Nederland N.V. 对可持续性风险也持适度风险偏好态度。ASR在可持续性目标与财务目标和稳定性之间寻求平衡，努力成为欧洲最具有可持续性的金融机构之一。ASR按照其可持续性目标行事，并充分管理相关风险。1c ASR Nederland N.V. 对人员风险持适度风险偏好态度。这有助于ASR吸引和留住有才华、技能娴熟且具备可持续发展能力的员工，同时接受必要的风险以保障组织的灵活性。1d ASR Nederland N.V. 对客户和顾问相关风险持最低风险偏好态度。ASR将客户放在首位，履行其义务，并确保客户能够通过数字化环境轻松快速地管理自己的事务，必要时还可以获得个人联系。ASR投资于技术和客户服务，以实现高于平均水平的满意度，同时保持严格的质量和合规标准，确保客户数据的质量。2a ASR Nederland N.V. 对可能对我们内部流程产生负面影响的風险持适度风险偏好态度。ASR接受执行主要、辅助和治理流程过程中不可避免的某些风险，前提是这些风险控制在规定的范围内并得到妥善管理。通过强大的控制机制来最小化错误接受、政策和处理错误、支付和交易失误、欺诈以及其他运营故障。2b ASR Nederland N.V. 对与外包相关的风险持适度风险偏好态度。ASR在适当的治理和控制机制下与外部各方合作，以管理外包风险。目标是确保合作伙伴关系可靠且高效，同时不损害运营的完整性和服务质量。2c ASR Nederland N.V. 对业务连续性和危机管理风险持最低风险偏好态度。ASR投资于措施来减轻网络攻击、IT故障、第三方故障、自然灾害和大流行病等现实干扰对客户的影响。通过连续性计划和危机管理流程，使关键业务功能具有弹性。3a ASR Nederland N.V. 对信息安全和网络韧性风险持厌恶态度。信息安全和网络韧性对于运营流程和业务连续性至关重要。ASR仅在绝对必要时才接受相关风险，并投入最大资源来最小化网络风险并遵守法律义务。系统、数据和数字流程均符合可用性、保密性和完整性要求，具有安全性与弹性。3b ASR Nederland N.V. 对IT风险持适度风险偏好态度。正常运行的IT对于业务执行和战略目标至关重要。在部署IT资源和采用新技术时，只要这些风险得到充分理解和有效管理，就可以承担这些风险。4 ASR Nederland N.V. 对项目风险持适度风险偏好态度。对战略目标至关重要的项目将以受控方式执行，注重时间、预算和质量。只有在这些风险得到充分理解和有效管理的情况下，才会接受相关风险。5a ASR Nederland N.V. 对财务报告的整体性持最低风险偏好态度。通过强有力的控制措施以及确保高质量的IFRS和Solvency II数据，可以防止重大的财务损失和声誉损害。5b ASR Nederland N.V. 对非财务报告的整体性持最低风险偏好态度。通过强有力的控制措施，可以防止重大的财务损失和声誉损害。5c ASR Nederland N.V. 对模型的可靠性持最低风险偏好态度。ASR投资于开发和完善可靠的建模方法和设计，并采取适当的控制机制来最小化错误和误解。可靠的模型用于支持明智的决策制定。5d ASR Nederland N.V. 对税务风险持最低风险偏好态度。ASR的税务政策强调合规性、透明度以及负责任的税务管理。 避免采取攻击性策略。税收被视为促进社会凝聚力和实现可持续增长的关键因素。ASR致力于确保税务合规的及时性和准确性，其规划基于合理的法律解读以及实际的经济活动情况。6a ASR Nederland N.V.对于客户尽职调查相关的风险持谨慎态度。ASR采取了适当的措施来遵守客户尽职调查的要求，并尽可能降低潜在风险。6b ASR Nederland N.V.对于个人数据完整性方面也持谨慎态度。ASR拥有大量关于客户及其他利益相关者的敏感信息。因此，ASR严格遵守相关隐私法规。财务报表说明、合并财务报表、会计政策、集团结构及部门信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果等详细信息均符合法规要求。
7.8 风险管理年度报告 2025年
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 116 关键职能的定位
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 117 关于PIM和SF的结果。此外，该方法论还包含与PIM密切相关的一系列方法，例如抵押贷款估值、死亡率最佳估计、LAC DT以及LAC TP等。
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 的各项风险指标均保持在约定的风险范围内。如果风险指标超出这个范围，NFRC会采取相应的缓解措施。NFRC向a.s.r.风险委员会报告情况。NFRC由董事会成员担任主席。NFRC会与相关的非财务风险委员会（业务风险委员会）共同讨论最重要的风险问题。财务风险委员会负责讨论、建议并决定与财务风险相关的事项。最重要的财务风险政策需经a.s.r.风险委员会批准。财务风险委员会负责监督a.s.r.及其下属企业的财务风险是否得到妥善管理，并确保风险指标始终处于约定的范围内。如果风险指标超出范围，NFRC会采取相应的缓解措施。财务风险委员会向a.s.r.风险委员会报告工作。财务风险委员会的主席为a.s.r.的首席财务官。信用与参与委员会在信用与参与委员会中，负责评估a.s.r.分销与服务部门内的收购、信贷以及综合信贷和参与提案。信用与参与委员会有权批准总投资额在200万欧元至750万欧元之间的提案。对于总投资额超过200万欧元的提案，则由董事会根据信用与参与委员会的建议作出决策。信用与参与委员会的主席为a.s.r.的首席财务官。产品审批与评审委员会负责就新产品的推出及现有产品的调整作出最终决策。该委员会还会评估新开发或调整后的产品是否存在足够的风险应对措施。新产品必须能够做到成本效益高、可靠性强、实用性强且对客户来说安全可靠。此外，新产品还需要符合a.s.r.作为一家可靠且值得信赖的保险公司所追求的战略目标。同时，该委员会还会评估现有产品的风险状况。产品审批与评审委员会由服务部门的总经理担任主席。产品审批与评审委员会主席向首席运营官报告工作，并每年向董事会报告一次。可持续发展委员会旨在在相关政策提交给董事会或相关委员会之前，对其进行审查并提供建议。此外，该委员会还会讨论a.s.r.及其下属部门在可持续发展领域出现的各种问题，包括ESG和CDD/KYC等方面的问题。可持续发展委员会的主席为传播部门的主管。收购委员会在2025年，收购委员会被纳入风险委员会体系之中。收购委员会负责批准与收购相关的定价假设和方法。此外，它还负责制定收购策略并确定风险承受能力，这些决策需得到董事会的批准。收购委员会还会跟踪已完成的收购案例，并根据经验调整相关假设和方法。该委员会还会关注收购市场的动态以及a.s.r.的立场，确保改进计划得到有效执行。收购委员会由首席财务官担任主席。中央投资委员会除了承担风险委员会的职责外，还负责监督投资策略的执行情况。该委员会在FRC确定的战略资产配置范围内做出投资决策。中央投资委员会对超出投资部门权限的投资决策负有特殊责任。中央投资委员会由首席财务官担任主席。分销与服务部门a.s.r.的子公司D&S Holding、Corins和Robidus各自拥有自己的风险管理系统。它们每季度向a.s.r.报告非财务风险方面的关键发展情况。这些报告会与a.s.r.的GRM部门和合规部门进行讨论，随后再与a.s.r.的董事会或监事会进行讨论。7.8.1.1.3 系统和数据方面，采用了GRC工具来辅助风险管理流程，为关键风险指标、风险容忍度、风险边界以及风险缓解措施提供指导和支持。 数据和信息技术系统的完整性和质量至关重要，这有助于确保报告的数据准确无误，并能及时采取风险缓解措施。有必要明确向风险委员会提交的管理信息是在何种条件下生成的，以及在生成这些信息过程中采用了哪些质量控制措施。这样，风险委员会就能判断所提供的信息是否足够作为进一步决策的基础。a.s.r.制定了数据质量政策，以确保管理信息的准确性。该政策每年都会进行评估，并且至少每三年进行修订一次，以使其标准与信息和数据管理领域的最新发展保持同步。根据《偿付能力II》的要求，信息的质量会从以下几个方面进行审查：完整性（包括结果准确性的证明文件）、可靠性、时效性以及是否符合相关政策的要求。通过“三线模型”，可以确保执行该政策。此外，公司还设有中央数据办公室，并采取额外措施来提升数据管理的成熟度。现有的数据风险管理和委员会结构确保了关于假设条件的归属权以及结果的合理性问题的有效处理。所涉及的信息通常具有敏感性，因此会通过安全通道或受保护的文件来传递这些信息，以防止未经授权的人员访问。a.s.r.的信息安全政策中包含了相关的指导方针。财务报表、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注以及其他附注内容。风险管理、资本管理、经营成果以及公司的财务报表均受到严格管控。
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 119 公司的信息安全政策遵循相关法律法规和市场标准，如ISO 2700x、COBIT 2019、NIST网络安全框架、SOC2原则、PCI DSS、COSO、BS 25999、ISO 31000以及ITIL等。这些标准描述了实施信息安全的最佳实践。根据《数字运营韧性法案》的要求，2025年该法案的各项规定发生了重要变化：
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 120
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 为了提升透明度、确保组织内部操作的一致性以及保持成本效益，公司采取了一系列措施。关键举措包括优化风险管理政策和程序、完善风险偏好设定、开发控制框架和报告标准，以及重新设计并标准化治理、风险和合规管理工具。此外，还努力减轻控制负担、加快报告周期，并利用人工智能等创新解决方案来支持风险管理流程。作为内部模型与标准公式资本计算相结合的PIM的一部分，a.s.r.持续监控和调整内部模型，以确保其符合风险状况和管理要求。模型风险管理政策进行了修订，引入了更严格的合规要求，同时允许在控制措施上更加灵活。这些发展为未来适应战略目标的风险管理系统奠定了坚实的基础。2026年，公司将继续努力将这些改进措施深入组织内部。7.8.1.2 a.s.r.的风险类别 清晰一致的风险分类体系是将风险策略转化为明确的风险偏好声明的基础。它提供了与组织相关的风险类别的结构化框架，作为识别、评估、报告和监控风险的共同基础。这种结构使得战略目标能够与具体的风险类别相一致，从而为每个类别明确确定风险偏好。a.s.r.在2024年引入了新的双层风险分类体系，用于非财务风险。该分类体系于2025年全面投入使用，成为非财务风险报告的标准框架。一级和二级分类均被保留，每个风险报告中都会为这两个级别分配相应的风险指标。在a.s.r.中，区分了以下两类非财务风险：运营风险 战略风险 a.s.r.还在2024年对财务风险分类体系进行了修订。以前，财务风险是根据标准公式分类的，但现在为具有相似风险程度的类型定义了单独的分类。这样就形成了以下四类财务风险：承保风险 投资及交易对手违约风险 不匹配风险 流动性风险 部分内部模型用于管理各风险类型在相应类别风险偏好范围内的敞口。a.s.r.的Life、Aegon Life和Aegon Spaarkas都实施了内部模型，该模型结合了内部模型组件和标准公式资本计算方法来确定偿付能力资本要求。根据Solvency II的要求，内部模型也被用于a.s.r.的风险管理系统。此外，a.s.r.还考虑了由环境、社会或治理因素引起的可持续性问题。这些问题可能是财务上的，也可能是非财务上的，既可能涉及战略层面，也可能涉及运营层面。这意味着a.s.r.所识别的所有六大主要风险类别都可能受到可持续性问题的影响。承保风险 承保风险是指由于在开发和定价产品时使用了不准确的技术假设或其他原则，导致保费和/或投资收益或未偿储备不足以覆盖当前或未来的支付义务。a.s.r.识别了以下保险风险：人寿保险承保风险 健康保险承保风险 非人寿保险承保风险 投资及交易对手风险 由于市场价格变动或市场波动偏离预期值而导致的资产价值变化风险，以及由于交易对手和债务人的意外违约或信用评级下降而导致的损失风险。区分了以下类型的风险：固定收益风险 抵押贷款提前偿还风险 股权水平风险 股权波动风险 财产风险 货币风险 集中风险/市场集中风险 交易对手违约风险 不匹配风险 由于市场变动导致资产负债表中的资产和负债出现差异而产生的损失风险。区分了以下类型的风险：利率风险 利率波动风险 通货膨胀风险 流动性风险 流动性风险是指a.s.r.在债务到期时无法履行对投保人和其他债权人的财务义务的风险。 以合理的成本并在合理的时间内完成。财务报表、合并财务报表、会计政策、集团结构及部门信息、合并资产负债表附注、合并利润表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 122 运营风险 运营风险是指由内部程序不完善或失效、人员操作存在缺陷、系统漏洞，或是外部事件导致的损失风险。运营风险包括以下一些子类别：流程、信息技术、项目执行与模型可靠性、战略风险。战略风险是指由于决策失误、实施不当，或对环境变化的反应不足，导致企业或其业务线无法实现目标的风险。这些变化可能发生在宏观经济、地缘政治不稳定、气候变化与能源转型、网络与信息安全、人工智能、监管政策、生物多样性问题、社会紧张局势以及疫情等领域。战略风险还可能源于以下一个或多个因素的不匹配：目标设定（源自战略规划）、实现目标的资源分配、实施质量、经济环境，以及企业或业务线所处的市场环境。财务报表、合并财务报表、会计政策、集团结构及细分信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 通过短期合约的边界调整，大多数保费因此可以每年根据气候变化的逐渐影响进行相应调整。DMA的一部分工作是评估财务重要性（参见第6.1.4.2节）。2024年的评估结果以及2025年的财务重要性更新并未导致对精算职能范围的不同结论。所识别出的主要财务风险与气候变化、生物多样性丧失以及消费者和/或最终用户相关。这些风险与未来的发展有关（中长期视角），并不直接涉及当前的技术准备金。例如，气候变化的未来发展并不会直接影响当前事件的频率和严重程度。精算部门持续关注ESG风险的发展及其对技术负债、再保险合同以及定价和承保政策潜在的影响。根据评估结果，a.s.r认为ESG对当前技术准备金或SCR计算的方法或结果没有影响。预计ESG风险将在SCR的范围内。这一结论适用于a.s.r和Aegon两个投资组合。有关a.s.r如何识别、衡量和管理其业务中的气候风险和机会的信息，请参阅第6.1.4.3节。7.8.2 承保风险 承保风险是指未来的保险索赔和收益可能无法通过保费和/或投资收入来覆盖的风险，或者保险负债不足的风险，因为未来的费用、索赔和收益与用于确定最佳负债估计的假设有所不同。承保风险存在于非人寿和人寿两个投资组合中。非人寿投资组合涵盖财产与意外险、残疾险和医疗保健领域。人寿投资组合包括个人人寿保险、丧葬保险和养老金业务。采用风险缓解措施来减少和控制结果的波动性，或者降低可能对价值产生的负面影响，作为资本要求的替代方案。合理的定价、承保、再保险、索赔管理以及多元化是减轻承保风险的主要措施。通过提供多种不同的保险产品，具有不同的产品特性和合同期限，a.s.r能够降低单一风险事件对其财务状况产生重大影响的可能性。a.s.r持有偿付能力缓冲资金，以覆盖索赔可能超过现有保险准备金的风险，并确保其稳定性。a.s.r的偿付能力状况被定期评估，以确保其符合监管要求。a.s.r人寿、Aegon人寿和Aegon Sparkas使用部分内部模型来计算偿付能力状况。该模型包含针对以下风险的内部模型：(i)死亡率风险；(ii)寿命风险。对于其他风险，则采用Solvency II标准公式。a.s.r非人寿和健康业务也使用Solvency II标准公式来计算偿付能力状况。每种保险风险的偿付能力要求是根据预定冲击引起的自有资本变化来确定的，这种冲击被校准为每200年发生一次的事件。这些计算的依据是Solvency II技术准备金，该技术准备金由最佳估计值和风险边际组成。a.s.r各保险业务中的承保风险如下：截至2025年12月31日和2024年12月31日的承保风险——所需资本 合计内部模型 合计内部模型 人寿业务承保风险 2,037 1,280 2,757 1,039 健康业务承保风险 1,686—1,572 —非人寿业务承保风险 769—745— 合计（不包括多元化因素） 4,492 1,280 5,074 1,039 人寿业务承保风险下降的主要原因是a.s.r人寿实施了部分内部模型方法，其中寿命风险和死亡率风险基于该模型进行计算。此外，由于假设的变化和经济因素的变化，影响也有所降低。健康业务承保风险上升主要是由于保险金额的增长。非人寿业务承保风险因保险金额的增长、利率的变化以及与a.s.r健康业务的新的再保险协议而增加。a.s.r评估了各种敏感性对偿付能力比率的影响。截至2025年12月31日和2024年12月31日的敏感性情况如下： 各因素对集团偿付能力比率的影响以个百分点表示如下：
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 124 偿付能力II敏感性分析——说明
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 125 生命灾难风险 灾难风险源自那些其他生命保险风险中并未涵盖的极端事件，例如大流行病。针对这种风险的资本要求是：在第一个预测年度内，死亡率增加0.5个百分点，从而导致技术准备金的增加。Employee Benefits a.s.r.为本公司员工提供了多种固定福利计划。这些计划规定，员工退休后可以获得养老金福利，具体金额取决于服务年限和薪资等因素。固定福利义务由独立精算师在每个报告日进行计算。养老金义务的计算采用预计单位信用法。该方法基于精算假设来计算折现率、死亡率和消费者价格指数。这些假设会根据可用的市场数据在每个报告日进行审查和更新。折现率（2025年12月31日：4.00%）基于高质量企业债券的回报率（零息利率）以及养老金义务的现金流模式来确定。对于SCR而言，自身养老金合同的IFRS价值是根据IAS19估值方法确定的。相关说明指出，IAS19估值方式与Solvency II标准一致。自2021年1月1日起，公司采用了固定贡献计划。截至2021年1月1日，累积的养老金将保持由a.s.r.生命业务承担，不会转移到固定贡献计划中。Aegon NL的前员工于2023年10月1日加入了固定贡献计划。其他信息 在生命保险业务中，主要的风险来自团体养老金业务（包括收购行为）和个人年金业务。寿命风险部分被葬礼业务和个人生命保险业务中的死亡风险所抵消。对于Aegon生命业务来说，寿命风险还通过寿命风险再保险合同得到缓解。生命保险业务面临的其他主要风险包括费用风险和失效风险。表格总结了根据上述生命保险风险所需的资本，这些数字基于PIM计算结果，并考虑了技术规定的损失吸收能力。2025年，损失吸收能力的影响降至1.09亿欧元（2024年为1.65亿欧元）。生命保险风险——所需资本 2025年12月31日 2024年12月31日 死亡风险 276 237 寿命风险 1,512 1,855 残疾-疾病风险 30 24 失效风险 573 768 费用风险 733 861 修订风险——灾难风险（小计） 243 246 分散风险 -1,330 -1,234 生命保险风险 2,037 2,757 截至2025年，由于风险分类的变更，失效持续性和抵押债务已不再属于生命保险风险的一部分，而是属于利差风险的一部分。死亡风险和寿命风险的影响主要源于a.s.r.生命的PIM实施。需要注意的是，2024年数据中包含的死亡风险和寿命风险是基于SF计算的。费用风险下降主要是由于假设的更新和经济变量的变化所致。失效风险下降主要是因为随着风险分类的变更，失效持续性和抵押债务被移除。需要注意的是，由于SF和IM风险之间的分散效应，总体保险风险低于各组成部分的总和。对于生命投资组合，年末的准备金数额（未经再保险合同减少）可以在Solvency II框架下分解如下：财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 126 人寿保险业务——各子板块的技术准备金 2025年12月 2024年 具有利润参与的保险业务 最佳估计值：18,760 21,106 风险边际：612 846 技术准备金：19,372 21,952 其他人寿保险业务 最佳估计值：30,755 30,640 风险边际：734 1,048 技术准备金：31,489 31,687 与指数挂钩和单元挂钩的保险业务 最佳估计值：36,859 37,119 风险边际：484 585 技术准备金：37,343 37,704 总计 最佳估计值：86,374 88,865 风险边际：1,830 2,478 技术准备金：88,204 91,343 在2025年，技术准备金减少了3,139百万欧元。这主要是由于经济参数的变化导致的，这些变化使得除其他人寿保险业务外，所有业务的最佳估计负债都出现了下降。在其它人寿保险业务中，包含了一些买断交易，这增加了最佳估计负债，但随后利率的上升抵消了这部分影响。2025年，风险边际减少了648百万欧元，主要是因为对a.s.r.人寿保险业务的PIM实施所致。
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 127 a.s.r.的健康保险组合包含以下承保风险：
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 128 健康灾难风险 医疗费用 对于NSLT健康业务组合而言，健康灾难是指那些在一年内发生的意外事件。该风险的计算截止日期为一年之后。根据DNB与荷兰健康保险公司协商后确定的被保险人数以及大规模事故情景和疫情情景的相关参数，可以明确计算出灾难风险的大小。对于NSLT健康业务来说，不适用事故集中性风险模型。根据荷兰健康保险法的规定，灾难风险的计算期限为一年。在T年之后，风险将降至“零”。对于补充型健康保险业务来说，灾难风险为零，因为这些合同规定了最高赔偿限额。
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 129 SLT健康业务板块——各细分领域的技术准备金 2025年12月31日 2024年 最佳估计值 5,156 4,968 风险边际 539 545 技术准备金 5,695 5,513 对于NSLT健康业务板块，年末的准备金可以按照Solvency II的规定进行划分。NSLT健康业务板块——各细分领域的技术准备金 2025年12月31日 2024年 最佳估计值 652 603 风险边际 66 60 技术准备金 718 663 7.8.2.2.2 非人寿保险风险 非人寿保险风险可以分为以下几类：保费和准备金风险、非人寿灾难风险、退保风险。保费和准备金风险是基于法律实体层面，根据标准模型得出的。保费和准备金风险是指保费或准备金不足以覆盖所承保风险的状况。准备金风险与历史年份相关，而保费风险则与未来年份相关。保费风险的计算基于下一年的预期收益保费与当前年度的收益保费的最大值。在计算保费和准备金风险时，需要一些输入数据和参数，这些都在标准模型中有所说明。当再保险公司在不同国家承保产品时，地理分布对非人寿保险业务来说并不重要，因为荷兰境外的风险并不大。 非人寿灾难风险模块 灾难风险指的是由于极端或特殊事件导致的保险责任价值损失或不利变化的风险。所使用的非人寿灾难风险模块包括自然灾难风险（风暴和冰雹）、人为灾难风险（火灾、机动车和责任保险）以及其他非人寿灾难风险。非人寿灾难风险模块也是基于法律实体层面，根据标准模型得出的。 退保风险 退保风险是指由于40%的保单停止续保而导致的资本减少，这种停止续保会导致技术准备金的增加（不包括风险边际）。计算时考虑了最会影响资本减少的退保方式，即非人寿保险业务中立即终止保单的情况。表格总结了基于标准模型得出的上述非人寿保险风险所需的资本。 非人寿保险风险——所需资本 2025年12月31日 2024年 保费和准备金风险 709 670 退保风险 69 58 灾难风险 164 193 分散风险 -172 -177 非人寿保险风险 769 745 自然灾难风险 131 168 人为灾难风险 96 94 其他非人寿灾难风险 20 19 分散风险 -84 -87 灾难风险（小计） 164 193 对于非人寿保险业务板块，年末的准备金可以按照Solvency II的规定进行划分：非人寿保险业务板块——各细分领域的技术准备金 2025年12月31日 2024年 最佳估计值 1,907 1,872 风险边际 114 108 技术准备金 2,020 1,980 7.8.2.2.3 健康与非人寿保险风险的管理 健康与非人寿保险风险是通过监控索赔频率、索赔金额、通货膨胀、处理时间、福利及索赔处理成本，以及生物识别风险（残疾、康复、疾病、死亡）来管理的。集中风险也属于保险风险的一种。 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和细分信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 130 近年来，公司采取了多项措施以提高盈利能力并降低风险。例如：提高保费、制定更严格的接受标准、缩短索赔提交期限，以及利用荷兰保险公司协会与社会保障机构UWV之间的索赔重新评估协议。这些措施的效果正在被密切监控和评估，以确认其有效性。为了减轻索赔风险，ASR根据其索赔历史和数据模型来制定承保政策。该政策适用于每个客户群体和每种业务类型。为了限制索赔数量以及确保价格调整得当，公司不断通过多种指标和统计分析来完善接受政策。产品线还利用对未来趋势的预测来估算索赔的频率、规模和通货膨胀情况。通过保险限额、风险管理的集中处理以及特定的风险转移合同（如再保险），可以控制意外重大损失索赔的风险。处理时间对于处理和解决索赔来说是一个重要因素。那些处理时间较长的索赔，比如责任索赔，可能需要数年时间才能得到解决。公司定期进行分析，这些分析基于ASR在类似案例中的经验，以及历史趋势——如责任赔偿模式、风险敞口的增加、损害赔偿的支付、当前尚未解决的索赔规模、法院裁决以及经济状况。考虑到未来的通货膨胀情况，公司的福利和索赔处理成本也是通过定期审查和相关措施来管理的。残疾风险通过定期评估历史索赔模式、预期未来发展情况以及价格调整来控制。ASR通过承保标准和积极的重返社会政策来减轻残疾风险。2023年，ASR的非人寿业务通过再保险合同来减轻其残疾风险。个人健康SLT投资组合以及集团健康SLT投资组合的一小部分（由Aegon负责）是通过再保险合同进行再保险的。对于ASR的部分投资组合，这些合同都是非活跃的；而对于Aegon的部分投资组合，有一份合同有效期至2026年1月1日。再保险现金流涉及现有的索赔，并在现金流模型中单独计算。地理上，ASR在其健康和非人寿投资组合中的风险几乎完全集中在荷兰。保险风险的集中主要体现在火灾风险投资组合中（即房屋和财产风险，其中风暴和洪水风险是最重要的影响因素）。风暴和洪水风险通过适当的再保险来管理。此外，在团体残疾计划中也存在风险集中现象。团体残疾合同是在荷兰员工工伤保险的范围内进行承保的。当再保险被认为能够在资本缓解与所承担成本之间取得平衡时，ASR会签订再保险协议来减轻非人寿和健康保险风险。再保险可以针对每项单独的索赔（按风险划分）、针对自然灾害或人为事件导致的索赔累积（按事件划分），或者同时针对这两种风险。各种再保险合同的保留水平是根据基础投资组合的规模和风险特征来确定的，同时考虑了再保险的成本以及所承担的风险。为了限制风险集中，ASR与多家再保险公司签订了再保险合同。ASR要求交易对手至少获得A-级以上的评级。再保险计划的结构在覆盖范围和限额方面与往年基本保持一致。2025年，ASR为2026年的风灾事故购买了超额损失再保险，再保险合同的限额增加了1亿欧元，达到9亿欧元。截至2025年12月31日，个人健康SLT投资组合以及集团健康SLT投资组合的一部分是通过再保险合同进行再保险的。再保险现金流涉及现有的索赔，并在现金流模型中单独计算。截至2025年12月31日，ASR的再保险总金额为1.19亿欧元。 在阿曼苏丹国的健康保险体系中，部分业务已经通过定额分享协议，被转保给阿曼苏丹国的非人寿保险公司。这种内部再保险措施旨在更好地分散阿曼苏丹国集团内的健康风险。不过，这种内部再保险对阿曼苏丹国的整体业绩并无影响，对其所需资本的影响也相当有限。7.8.3 市场风险 市场风险是指由于金融市场变量出现不利变动而可能导致损失的风险。对市场风险的暴露程度，可以通过股票价格、利率和房地产价格等金融变量的波动来衡量。本节所讨论的各种市场风险包括：不匹配风险、股权风险（包括股权波动性风险）、房地产风险、货币风险以及价差风险、集中风险等。2025年12月，阿曼苏丹国的人寿保险公司获得了使用PIM来确定所需资本的批准。这意味着PIM的应用范围从Aegon人寿公司和Aegon资产管理公司扩展到了阿曼苏丹国的寿险公司。这一变更是前瞻性实施的。PIM包含以下模块：(i)利率风险、(ii)股权风险、(iii)房地产风险以及(iv)价差风险。对于其他风险，则采用Solvency II标准公式进行计算。阿曼苏丹国财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 131 非人寿及健康保险业务采用Solvency II标准公式来计算偿付能力状况。总市场风险是SF风险和IM风险以及多元化效益的总和。表格总结了作为SF风险和IM风险、多元化效益总和而需缴纳的资本额，其中未包含确定性调整项。截至2025年底，由于风险分类的协调，抵押贷款偿还风险被纳入了市场风险中；而在2024年底，该风险原本被纳入了人寿风险中。
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V.
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 133 利率波动风险。通过使固定收益投资与负债结构相匹配来管理不匹配风险。此外，还使用掉期交易和利率互换来对冲因人寿保险产品中的利率担保和利润分享条款而产生的特定利率风险。对于a.s.r以及注册保险公司而言，均已制定了利率风险管理政策。每月至少向FRC提交一次利率风险报告。这些报告中会监测利率风险，并根据财务风险政策设定的限制进行评估。计算利率风险所需的资本时，会考虑收益率曲线变化对可用资本的影响。Solvency II SF的利率风险是指收益率曲线出现向上或向下冲击时的最大损失幅度。所使用的冲击幅度因到期时间而异，且较短到期时间的冲击幅度更大（下降幅度：75%至20%，上升幅度：-70%至-20%）。收益率曲线的向上冲击最小为100个基点；如果收益率曲线为负，则向下冲击为零。所有货币的收益率曲线会同时受到冲击。所有对收益率曲线的调整（信用利差、波动性调整）都被视为恒定不变。收益率曲线被外推到UFR水平。冲击后的收益率曲线不会再次外推到UFR水平。Solvency II的利率风险管理与标准公式的结果有所不同，原因如下：Solvency II PIM的利率曲线冲击是基于历史市场数据进行的校准；Solvency II PIM假设在冲击情况下UFR不会发生变化，而标准公式的利率冲击则认为整个曲线都会移动，包括UFR；此外，Solvency II PIM还包括了针对利率波动风险的资本要求。这指的是由于资产和负债之间利率波动敏感性的差异而导致的负面财务影响的风险。a.s.r已经评估了多种情景以确定对利率风险的敏感性。通过计算可用资本和所需资本的变化差异来计算对偿付能力比率的影响，并涵盖金融机构的情况。Solvency II的敏感性——利率对可用资本和所需资本的影响如下：
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 134 股权风险是通过基于a.s.r.自身投资组合来校准的。对于股权风险，也会进行相应的调整。在Solvency II框架下，股权价格的变化会对可用资本和所需资本比率产生影响。具体数据如下：
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 135 偿付能力II敏感性分析——房地产价值 影响：可用资本、所需资本比率 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 房地产价值 -10% -12 -11 +2 +2 -10 -9 房地产风险组合构成 房地产风险取决于对房地产的整体敞口，这包括房地产投资以及用于自身使用的房地产。截至2025年底，房地产的公允价值为10.314亿欧元（2024年为9.712亿欧元）。房地产投资组合的增加既源于交易活动，也源于房地产市场的正收益。请注意，本节中提到的对房地产的总敞口并未包括“用于指数挂钩和单元挂钩合同的资产”。虽然这些资产的风险主要属于保单持有人，但某些产品中的担保可能会将部分风险转移给a.s.r. 房地产风险组合构成（百分比）2% 3% 11% 8% 21% 20% 5% 6% 7% 8% 54% 55% 2025年12月31日 2024年12月31日 农村零售住宅 办公室 欧洲房地产 其他 7.8.3.4 货币风险 货币风险衡量的是因汇率变动而导致的损失影响。表格列出了敞口最大的货币。a.s.r.的保险产品面临的主要货币风险是美元、英镑和澳元。a.s.r.及其注册保险公司都制定了货币风险政策。对于不同的投资类别，a.s.r.已经确定了目标对冲比例。每月至少向KLFC提交一次货币风险报告。在这些报告中，货币风险会被监控，并根据财务风险政策设定的限制进行评估。货币风险的所需资本是通过计算汇率变动对可用资本的影响来确定的。投资和负债都会被考虑在内，投资基金则采用穿透式处理方法。对于每种货币，都会确定25%的上升或下降冲击下的最大损失，不过对于少数几种货币，如丹麦克朗，适用的冲击幅度较小。货币风险——所需资本 2025年12月31日 2024年12月31日 SCR货币风险——所需资本 157 403 在2025年，偿付能力II的SF货币风险减少了2.46亿欧元。货币风险的减少是由于2025年对冲政策的调整，以及a.s.r.人寿保险引入PIM所致。属于PIM范围内的股票货币风险被纳入股权风险模块中，因此不在SCR货币风险范围内。 列出敞口最大的货币 截至2025年底，总外汇敞口为5.34亿欧元（2024年为15.23亿欧元）。2025年的敞口减少约9.9亿欧元，这一减少是由于2025年对冲政策的调整，以及a.s.r.人寿保险引入PIM所致。属于PIM范围内的股票货币风险被纳入股权风险模块中，因此不在SCR货币风险范围内。请注意，本节中提到的总外汇敞口并未包括“用于指数挂钩和单元挂钩合同的资产”。虽然这些资产的货币风险主要属于保单持有人，但某些产品中的担保可能会将部分风险转移给a.s.r. 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 136 货币组合构成（百分比） 17% 20% 2% 1% 3% 2% 49% 14% 7% 57% 5% 4% 11% 8% 2025年12月31日 2024年12月31日 美元 丹麦克朗 瑞典克朗 英镑 港元 澳元 其他 7.8.3.5 利差风险 利差风险源于资产和负债价值对相关无风险利率差变化敏感程度。a.s.r. 采取策略，保持一个多元化且高质量的投资级投资组合，同时避免过大的风险集中。展望未来，利差波动仍可能对固定收益投资组合的市场价值产生短期影响。从长远来看，预计信用利差将会实现，并有助于自有资本的增长。资产和负债都存在利差风险。资产方面的风险主要来自固定收益投资和抵押贷款。为了准确评估实际利差风险，a.s.r. 采用穿透式方法管理投资基金。保险产品的利差风险取决于担保和分红特性。Solvency II 的利差风险等于债券、结构化产品及信用衍生品所需的资本要求之和。由政府或国际组织担保的债券和贷款可能属于交易对手违约风险范畴，而非利差风险。资本要求取决于以下因素：(i) 市场价值；(ii) 修正久期；(iii) 信用质量类别。Solvency II 的利差风险模型包括一个内部模型冲击项，该项的计算方式与标准公式不同：利差冲击是基于a.s.r. 自身的固定收益投资组合来校准的。与标准公式不同，政府债券的冲击因子大于零。抵押贷款属于利差风险范畴，而在标准公式中，抵押贷款属于交易对手违约风险范畴。因此，a.s.r. 的抵押贷款投资组合中的利差风险部分被纳入了这一类别，另一部分则属于交易对手违约风险。特别是a.s.r. Life、Aegon Life 和 Aegon Sparkas的抵押贷款投资组合被纳入了这一类别，因为这些机构采用部分内部模型；而a.s.r. Non-Life 和 a.s.r. Health 的抵押贷款投资组合则属于交易对手违约风险范畴，因为这些机构采用Solvency II 标准公式。Solvency II 内部模型还考虑了抵押贷款投资组合的提前还款风险。此外，Solvency II 内部模型采用了动态波动性调整方法，而标准公式则没有这种方法。动态波动性调整方法以仅考虑资产的方式为基础，确保利差扩大是主要情景。固定收益投资组合的表现是在多种信用情景下进行评估的，模型会确定资产所经历的（短期）损失中哪些部分能够得到弥补。对利差风险的敏感性是指利差增加75个基点对贷款和企业债券的影响。Va 基于一个参考投资组合来计算。如果参考投资组合中的贷款和企业债券利差增加75个基点，那么2025年的Va将增加18个基点（2024年为19个基点）。当利差达到75个基点时，偿付能力比率的敏感性降低到+5，同时Va的增加量为18个基点。Solvency II 的敏感性——利差风险 对以下指标的影响：可用资本 所需资本 比率 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 利差增加75个基点 / Va增加18个基点（2024年：Va增加14 +15 -8 -7 +5 +7 +19个基点） 利差风险组合的结构 利差风险是在既定风险限额范围内，通过相关风险委员会制定的风险预算来管理的。在适当的情况下，外部评级机构提供的信用评级被用于确定风险预算并监控限额。少数固定收益投资没有外部评级，这些投资通常会被赋予内部评级。内部评级的方法论和评级分类与外部机构使用的类似。以下表格详细列出了按评级类别和行业划分的固定收益投资的敞口情况。属于利差风险范围内的资产，按定义不属于交易对手违约风险范围。利差风险范围内资产的总敞口为61,562百万欧元（2024年为54,693百万欧元）。敞口的增加主要是由于a.s.r. Life采用了内部模型，因此a.s.r. Life的抵押贷款投资组合现在属于利差风险范围。截至2024年，该抵押贷款投资组合仍然属于交易对手违约风险范围。在下面的组成图表中…… 这导致以下两个方面的增加：第一，按行业划分的“抵押贷款”类别的金额增加；第二，按信用评级划分的“未评级”类别的金额增加。因此，其他类别的相对占比有所下降。财务报表介绍、合并财务报表、会计政策、集团结构和业务分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 137 固定收益投资组合的行业构成与往年相比略有变化。“政府核心”这一类别已被“政府AAA-AA级”取代。2024年的数据也相应进行了调整。请注意，本节中提到的固定收益投资总额并未包括“用于指数挂钩和单元挂钩合约的资产”。虽然这些资产的风险主要属于保单持有人，但某些产品中的担保可能会将部分风险转移给保险公司。按行业划分的价差风险组合比例：20%、27%、28%、40%、7%、3%、10%、13%、10%、8%、10%、6%、11%、3%、2%、1%。2025年12月31日；2024年12月31日：政府（AAA-AA级）、政府（其他）、金融类、企业类、结构化金融工具、存款、贷款、优先股、抵押贷款。按评级划分的价差风险组合比例：21%、25%、33%、42%、9%、15%、15%、1%、12%、13%、12%、2%。2025年12月31日；2024年12月31日：AAA、AA、A BBB、低于BBB等级、未评级。请注意，“未评级”类别主要包含抵押贷款（2025年占比40%，2024年占比28%）。7.8.3.6 市场风险集中情况 市场风险的集中会对保险公司造成额外的风险。风险集中指的是对同一交易对手的依赖程度。其他可能的风险集中情况（如地区、国家等）不在本报告中涉及。针对风险集中的资本要求分为三个阶段：1. 确定超过阈值的风险敞口。阈值取决于交易对手的信用质量；2. 根据特定的因素计算每笔交易对手所需的资本；3. 汇总各交易对手所需的资本总额。根据价差风险模块的规定，由特定政府或国际组织担保的债券和贷款不属于风险集中的范围。如果满足某些条件，银行存款可以排除在风险集中之外。保险公司持续监控其风险敞口，以避免单一交易对手带来的风险超过风险承受能力的限制，并对市场风险集中的总资本要求设定了上限。市场风险集中的计算适用于整个投资组合，根据《偿付能力II》的要求，政府债券不计入其中。截至2025年底，市场风险集中的所需资本为零（2024年同样为零）。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 140 对于“第二阶段”和“第三阶段”，都需要为金融资产剩余使用寿命内的预期信用损失计提准备金。预期信用损失的计量方法采用“三阶段”模型，根据自初始确认以来信用质量的变化来测定减值准备：1. 在初始确认时并未被认定为信用受损的金融工具，被归类为“第一阶段”，其信用风险由a.s.r.持续监控：a) 如果自初始确认以来信用风险出现显著增加，该金融工具将被移至“第二阶段”，但此时仍不被视为信用受损。b) 如果该金融工具确实发生了信用损害，那么它将被移至“第三阶段”。2. “第一阶段”的金融工具，其预期信用损失是指未来12个月内可能发生违约事件所导致的12个月内的信用损失。3. “第二阶段”或“第三阶段”的金融工具，其预期信用损失是指整个使用寿命内的信用损失。预期信用损失的计量方式可以是12个月的期限（第一阶段），也可以是整个使用寿命的期限（第二阶段/第三阶段），具体取决于自初始确认以来是否发生了显著的信用风险增加，或者该资产是否被认为存在信用损害。预期信用损失是违约概率、违约时的暴露程度以及违约时的损失率的乘积，具体定义如下：违约概率表示借款人在未来12个月内违约的可能性；违约时的暴露程度基于a.s.r.预计在违约时应收到的金额；违约时的损失率则反映了a.s.r.对违约时损失幅度的预期。违约时的损失率会因交易对手的类型、债权的类型及优先级以及抵押品或其他信用支持的可获得性而有所不同。违约时的损失率以每单位暴露程度的百分比形式表示。违约时的损失率可以在12个月或整个使用寿命内进行计算，其中12个月的损失率是指在未来12个月内发生违约时预期发生的损失比例，而整个使用寿命的损失率则是指在整个贷款剩余使用寿命内预期发生的损失比例。在衡量预期信用损失时，一个重要的概念是应考虑前瞻性信息。a.s.r.进行了历史分析，以确定影响信用风险和预期信用损失的关键经济变量。在此过程中还运用了专家的判断。a.s.r.使用模型来计算以摊销成本计量的抵押贷款类资产的预期信用损失。那些未被纳入预期信用损失计算范围的资产，要么被认为没有显著的信用风险，要么被认为是短期性质的资产。鉴于以摊销成本计量的抵押贷款的性质及其信用质量，由于只有少数抵押贷款存在还款逾期问题，并且总体上拥有足够的抵押品，因此截至2025年12月31日，所确认的抵押贷款的总损失准备金额低于100万欧元（2024年12月31日：低于100万欧元）。在本报告期间，从“第一阶段”、“第二阶段”到“第三阶段”的转移幅度均不大。2025年期间，所购入或新产生的信用受损金融资产的未折现预期信用损失总额为0欧元（2024年：0欧元），因为a.s.r.并未新产生或购入任何信用受损的金融资产。以下表格进一步说明了以摊销成本计量的抵押贷款的总账面价值所发生的变动情况。这些表格中的总账面价值是净价值，因此不包括应计利息。以摊销成本计量的抵押贷款的总账面价值变动情况如下：2025年（12个月预期信用损失）、终身预期信用损失；2024年（12个月预期信用损失）、终身预期信用损失；总计。截至2025年1月1日，以摊销成本计量的私人抵押贷款处于“第一阶段”，金额为800万欧元；而处于“第二阶段”和“第三阶段”的抵押贷款则为零（2024年12月31日：“第一阶段”为900万欧元）。 第二阶段和第三阶段中没有任何数据。财务报表介绍：合并财务报表、会计政策、集团结构及部门信息、合并资产负债表附注、合并利润表附注以及其他说明、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.8.5 流动性风险的定义与管理框架
7.8 风险管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 142 当应付金额不固定的时候，报告中的金额是根据报告日时的实际情况来确定的。需立即支付的财务负债包括根据与交易对手签订的ISDA协议所收到的现金抵押品而产生的负债。这些收到的现金抵押品被确认为现金及现金等价物，并不计入流动性风险敞口表中。7.8.6 操作风险 操作风险涉及由于内部流程、人员、系统不足或失效（或发生变化），以及外部事件导致的可能发生的直接或间接损失。操作风险的发生通常是由于流程、人员、系统或外部事件的故障所导致的。2025年底，操作风险的所需资本为4.19亿欧元（2024年为4.3亿欧元），其计算依据的是Solvency II标准公式。操作风险所需的资本基于基本风险资本要求、保费金额和技术准备金，以及各项费用。对于操作风险而言，不存在多样化带来的好处。7.8.7 战略与操作风险管理 内部控制体系包括组织内不同层级的风险管理，既包括操作层面的风险，也包括战略层面的风险。7.8.7.1 战略风险管理 战略风险管理旨在识别并管理可能对企业战略目标产生影响的重大风险。战略风险分析过程旨在识别、衡量、管理、监控、报告和评估那些对企业具有战略意义的风险：识别 通过战略风险分析过程，风险的识别通过自上而下和自下而上的方法有机结合进行。分析结果会被转化为“风险优先级”和“新兴风险”，其中包含了对企业最重要的风险。衡量 通过战略风险分析过程，可以评估已识别出的战略风险的可能性和影响，同时考虑风险缓解措施的有效性以及计划中的改进行动。其他流程的信息也被用于进一步了解风险的可能性和影响。一个单一的风险优先级可以涵盖多个风险。通过这种方式，风险优先级有助于进一步了解风险之间的相互关联。管理 作为战略风险分析过程的一部分，会评估风险缓解措施的效果以及计划中的改进措施。这意味着会讨论风险管理策略，从而制定出更完善的风险管理方案。监控与报告 战略风险分析过程的成果会被转化为日常的风险管理和监控工作，这些工作在集团层面和产品线层面都会进行。在集团层面，风险优先级会在企业风险委员会和审计与风险委员会中进行讨论。在业务线层面，风险会在业务线管理委员会中进行讨论。对可能性和影响的分析结果会与偿付能力目标进行对比评估。基于这一评估，会得出关于集团和个人法人实体层面偿付能力目标是否充分的结论。7.8.7.2 操作风险管理 操作风险管理涉及对所有可能影响业务目标实现的风险进行管理，这些风险可能导致财务或声誉损害。操作风险管理包括根据风险偏好来识别、分析、优先排序和管理这些风险。操作风险管理的政策由专人负责起草并定期评估。该政策在由董事会负责的下属业务部门中实施。操作风险管理政策涵盖了多种风险，如流程、信息技术、外包、项目、报告等。识别 以操作目标为起点，每个业务部门都会进行风险评估，以识别可能影响这些目标的风险事件。在每个业务部门中，一线风险管理人员负责定期识别关键的操作风险。所有业务流程都会被纳入风险评估范围。所有识别出的风险都会被优先排序，并记录在风险控制框架中。财务报表 合并财务报表 会计政策 集团结构和细分信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 143 风险政策规定了需要执行的具体风险分析，以识别和分析各种风险。对于IT系统而言，必须进行信息安全分析（DIVA——服务与信息安全分析），而对于大型外包项目则还需要专门的风险分析。在风险控制框架中，所有风险都会根据其发生的可能性及影响程度进行评估。在适用的情况下，相关变量会被量化，但通常需要依靠主题专家的判断。根据对变量的评估结果，每个风险都会被赋予一个具体的关注等级（1至4级）。关注等级为3或4的重大风险被视为“关键风险”。针对每项风险，都会采取相应的控制措施，以确保风险水平符合约定的风险容忍度（关注等级为1或2）。一般来说，风险可以被接受、缓解、避免或转移。根据风险的类型，有多种方法可以用来缓解运营风险。在实施控制措施后，会对其净风险进行估算。随着流程的复杂性增加以及需要及时准确地了解风险状况的需求，就需要采用更有效且高效的风险管理方法。因此，a.s.r正在逐步转向更自动化的风险管理方式，例如使用自动化控制、数据分析以及人工智能来进行报告工作。监控与报告 各业务线或法律实体的一线风险管理人员会定期监督ORM的有效性。根据审计标准，每个关键控制点都会制定测试计划。每个关键控制点都会定期进行测试，测试结果会报告给相关管理层。此外，这些结果还会上报给NFRC和a.s.r风险委员会。定期（至少每年一次）评估风险控制框架和ORM政策，以确定是否需要进行修改。风险管理部门还会向各业务单元和法律实体提出关于其风险控制框架的建议。风险管理流程的有效性标准 作为《风险管理声明》的一部分，董事会要求每年提供关于内部风险管理与控制体系有效性的保证，涵盖过去财政年度的运营风险、合规风险和报告风险。有效性标准主要针对风险管理流程，这是a.s.r风险管理体系的核心组成部分。已定义了以下指标：风险分析（ORA）：已完成运营风险评估的比例；风险分析（SIRA）：已完成战略/合规风险评估的比例；测试：发现无效的控制措施的比例（无论其重要性如何）；行动跟踪：因控制测试而产生的逾期行动比例；ORM/合规报告：超出风险容忍度的二级运营和合规风险类别的比例。这些有效性标准共同构成了对风险管理流程的全面评估。这些标准用于评估董事会能够提供的关于运营和合规风险管理体系的保证水平。运营事件 根据运营风险政策，运营事件会报告给GRM。还会进行根本原因分析，以了解导致损失的原因，从而从经验中学习。涉及较大金额的运营事件的概述以及运营损失的程度会报告给NFRC。会采取相应的措施来防止类似事件再次发生。信息技术方面 通过信息技术风险管理，a.s.r注重保护信息的机密性、完整性和可用性，包括终端用户计算机。对于用于财务报告过程的关键系统，逻辑访问控制仍然是一个重要议题，因为这有助于提升应用程序和数据的完整性。逻辑访问控制程序还能通过加强职责分离以及调整系统和应用程序中的当前访问级别来实现防止欺诈的目的。正确理解信息、安全和网络风险非常重要，因此需要持续采取措施来提高员工的安全意识。a.s.r的所有安全措施都会定期进行测试。为了增强网络韧性，…… a.s.r.正在参与DNB的“基于威胁情报的伦理网络攻击演练”。由于不可预见的事件或灾难，企业的持续运营以及关键流程的执行可能会受到严重干扰。通过充分的准备和练习，a.s.r能够最大限度地减少中断影响，并在此类情况下迅速有效地应对。在进行业务影响分析时，会确定那些对业务运作至关重要的流程，以及支持这些流程所需的人力、资产和技术资源。在威胁分析中，则会识别出可能威胁到这些流程正常运行的因素和灾难。如果某些事件的影响过于严重，就会采取相应的缓解措施。鉴于a.s.r在很大程度上依赖自动化系统，因此在分析过程中始终会考虑网络威胁的问题。a.s.r将危机定义为：由于灾难或潜在的声誉损害，导致一个或多个业务线无法正常运转的情况。为了有效应对危机，a.s.r成立了一个危机处理组织，该组织由董事会成员领导。此外，每个业务线还拥有自己的团队来处理较小的危机。为了确保关键流程的连续性，相关措施会定期进行测试，所有危机处理团队也会每年接受培训，以能够在紧急情况下有效行动。针对各种情况（包括网络威胁）的应对计划也会定期进行演练。关于恢复与解决方面，a.s.r必须遵守荷兰相关法规，这些法规规定了保险公司在面临财务困难时的恢复和清算程序。这些法规的目的是确保保险公司能够充分准备好应对可能出现的财务困境，并且能够通过相关机构（在a.s.r的情况下就是DNB）来进行清算。财务报表介绍 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.8 风险管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V. 144 在无法恢复且已失败或可能失败的情况下，保险公司必须以有序的方式处理相关事务。为了确保保险公司能够正常履行关键职能，DNB会制定预先解决方案，其中会明确这些职能以及相应的应对策略。在特殊情况下，DNB可能会识别出需要保险公司解决的重大障碍，以确保这些职能能够得到妥善处理。目前尚未依据欧洲法律制定的《保险公司重组与清算指南》将进行修订，以便实施欧洲保险追偿与清算指令。这些变更将于2027年1月30日生效。作为该法规的一部分，a.s.r.有义务每三年编制一份由DNB批准的预备危机计划。2024年，a.s.r.的预备危机计划得到了更新，有助于公司在各种极端财务压力情况下做好准备。该计划详细描述了可用于应对危机情况并恢复业务运作的措施，这些措施会在情景分析中进行测试，以量化每项措施对a.s.r.财务状况（偿付能力和流动性）的影响。此外，还会评估实施这些措施的准备工作、时间及效果、潜在障碍以及对客户和运营的影响。预备危机计划的主要目的是提高在金融危机发生时及时干预的可能性，同时进一步保障客户及其他利益相关者的利益。为了获得合理的保证，a.s.r.致力于确保用于提供最佳估计值和偿付能力要求的模型结果的准确性和可靠性。为此，采用了多种方法，包括模型验证。产品线每年两次进行模型盘点，以确定是否需要重新验证模型。模型重新验证的触发因素多种多样，例如法规变化、转换情况或分析变化带来的影响。重要性的判断基于影响程度和复杂性的评估，影响程度和复杂性分为高、中、低三个等级。模型盘点结果会在模型委员会中进行讨论。为了实现合理的保证，会尽量减少模型风险，避免不可接受的偏差，同时尽量降低成本。财务报表 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
2025年度报告 ASR Nederland N.V. 145 7.9 资本管理 主要数据 符合条件的自有资本：1,460 69 13,007 1,976—12,321 1,477 10,002 988 9,356 — 自有SCR — 自有SCR满足资本要求 2 3 至资本23至1 1受限 1 1受限层级 未受限层级 层级 层级 符合条件的自有资本 31日 2025年 31日 2024年 SCR 419 5,074 369 430 4,492 226 1,541—292 6,209 5,436 322 5,966 5,304 -3,720 -3,209-1,611 -109 DT TP DTTP 市场LAC资本 SCR市场LAC资本 承保对手方 运营多样性 LAC其他要求 31日 2025年 31日 2024年 偿付能力II比率上升至218%（2024年31日为198%），这得益于采用PIM方法计算a.s.r.寿命所带来的+12%的增益。资本投入为-6%，主要用于收购HumanTotalCare剩余股份（-2%）以及完成三项收购交易（-4%）。EOF增至13,007百万欧元（2024年31日为12,321百万欧元），主要源于采用PIM方法计算a.s.r.寿命、额外的收益、新业务增长以及市场波动带来的积极影响；但这些影响部分被收购HumanTotalCare剩余股份、三项养老金收购交易、运营差异、股息分配和股票回购导致的自有资本减少所抵消。SCR降至5,966百万欧元（2024年31日为6,209百万欧元），主要原因同样是采用PIM方法计算a.s.r.寿命、新业务的净收入以及运营方面的改善。不过，这些减少的影响部分被三项养老金收购交易导致的资本需求增加以及市场波动所抵消，其中包括法国评级下调带来的影响以及股权抑制因素。自2025年起，子风险的所需资本计算时排除了技术规定中的损失吸收能力的影响，因为LAC TP模型已发生变化（2024年包含LAC TP）。因此，2025年的LAC TP单独显示。其他所需资本涉及de Hoop和TKP等其他金融部门。IFRS权益与EOF偿付能力II的对比 31日 2025年 2024年 IFRS权益 10,124 9,833 调整项 -1,262 -898 无形资产注销 -858 -633 净重新评估保险负债 3,925 2,421 其他重新评估 -1,161 -801 资产超过负债 10,767 9,922 OF中的次级负债 2,937 2,964 其他EOF项目 -697 -566 满足SCR所需的符合条件的自有资本 13,007 12,321 上述表格展示了IFRS权益与偿付能力II的对比。IFRS权益与EOF偿付能力II的主要差异包括：其他股权工具的调整（其他股权工具不包括任何自由支配权益）；无形资产的注销，如商誉，因为在偿付能力II中并不予以确认；财务报表的编制说明、合并财务报表、会计政策、集团结构和分部信息、合并资产负债表附注、合并损益表附注以及其他附注、风险管理、资本管理、经营成果等。
7.9 资本管理年度报告 2025 年 ASR Nederland N.V.
7.9 资本管理年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 截至2025年12月31日的符合要求的自有资金 截至2024年12月31日的符合要求的自有资金 偿付能力II 12,618 11,968 所需资本 5,743 6,006 不包括金融机构的偿付能力II比率 220% 199% 符合要求的自有资金 偿付能力II 13,007 12,321 所需资本 5,966 6,209 包括金融机构的偿付能力II比率 218% 198% 截至2025年12月31日，不包括金融机构的偿付能力II比率达到220%（2024年为199%）。包括金融机构的偿付能力II比率在2025年12月31日达到218%（2024年为198%）。所呈现的偿付能力II比率在提交给监管机构之前并不具有最终效力。根据偿付能力II的规定，当发生每200年一次的损失时，可以因税收减免而减少所需资本。这种税收减免的效果在于，该损失（总赔偿金额+运营风险）可以在税务上被扣除，并且可以用应税利润来补偿。这种积极的税收效应只有在得到充分证明的情况下才能考虑。a.s.r.由于应用了LAC DT，其偿付能力比率得到了改善。截至2025年底，LAC DT带来的好处为1,611百万欧元（2024年为1,541百万欧元）。此外，a.s.r.的偿付能力要求还包括LAC TP，这是可用于吸收部分偿付能力冲击的技术准备金，因为如果实际发生损失，预期向保单持有人分配的收益将会减少。截至2025年底，LAC TP为109百万欧元（2024年为165百万欧元）。2025年1月8日，《偿付能力II指令》的修正案在欧盟官方公报上公布。该修正案中的内容必须在2027年1月29日前纳入国家立法，并将于2027年1月30日起适用于保险公司。这些对偿付能力II指令的修改还要求对《偿付能力II授权条例》及其他相关法规进行更新。截至2026年2月18日，《偿付能力II授权条例》已发布在欧盟官方公报上。修订后的技术和实施标准以及EIOPA指南，以及新的标准和指南也将在同一日期生效（即2027年1月30日）。这些修改对偿付能力II框架进行了多项调整，主要涉及责任折现曲线、风险边际、波动性调整、动态波动性调整，以及气候变化过渡计划对偿付能力II要求的长期影响。除了对偿付能力II指令的修改之外，2025年1月8日还发布了《保险恢复与解决方案指令》，该指令为欧洲范围内的保险公司提供了恢复与解决方案框架。欧盟成员国必须将其纳入国家立法，并将在与偿付能力II修正案相同的日期生效。《保险恢复与解决方案指令》在很大程度上与荷兰现行的地方性保险恢复与解决方案框架类似。Standard & Poor’s在2025年9月12日提升了a.s.r.及其人寿和非人寿保险实体的评级，原因是a.s.r.拥有强大的财务风险状况、稳健的资本状况以及良好的业务风险状况。所有评级的前景均为稳定。各法人实体的评级：Standard & Poor’s评级类型 评级前景 自ASR Nederland N.V.以来的评级与前景 ICR A- 稳定 2025年9月12日 ASR Levensverzekering N.V. IFSR A+ 稳定 2025年9月12日 ASR Levensverzekering N.V. ICR A+ 稳定 2025年9月12日 ASR Schadeverzekering N.V. IFSR A+ 稳定 2025年9月12日 ASR Schadeverzekering N.V. ICR A+ 稳定 2025年9月12日 AEGON Levensverzekering N.V. IFSR A+ 稳定 2025年9月12日 AEGON Levensverzekering N.V. ICR A+ 稳定 2025年9月12日 ICR：发行方信用评级 IFSR：保险公司财务实力评级 评级报告可在公司网站上下载：www.asrnl.com。7.9.3 附加信息 1. 资本市场交易 在2025年第一季度，a.s.r.成功发行了5亿欧元的次级受限一级证券，该证券的固定年利率为6.5%，直至2035年的首次重置日期。此次发行的净收入主要用于回购a.s.r.的5.125%二级债券5亿欧元。2. 股票回购计划 2025年初，a.s.r.宣布了其1.25亿欧元的股票回购计划。该计划于2025年5月完成。总计有2,403,923股a.s.r.股票被回购，平均价格为每股52.00欧元。2025年6月， 该公司通过为期一年的股票回购计划，以800万欧元的价格回购了30万股股票（当时每股股价为55.14欧元）。这一回购行为属于员工股票回购计划的一部分。回购工作于2025年7月完成。财务报表说明、合并财务报表、会计政策、集团结构及业务板块信息、合并资产负债表附注、合并利润表附注、其他附注、风险管理、资本管理、经营成果、公司财务报表。
7.9 资本管理 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 148 在2025年第三季度，a.s.r.重新购入了由Aegon Ltd.在2025年9月2日进行的加速公开募股中发行的1,875,000股股票。这占该募股总量的15%。以每股56.00欧元的发行价格计算，此次回购的总金额为1.05亿欧元。a.s.r计划在下一次年度股东大会上提议取消这些已回购的股票。3. 股息方面，a.s.r建议2025年全年每股分配3.41欧元作为股息（2024年为每股3.12欧元）。考虑到此前分配的每股1.27欧元的中期股息，最终的每股股息金额为2.14欧元。根据2025年12月31日的股份数量计算，最终股息总额为4.38亿欧元。a.s.r采用渐进式的股息政策，计划在2026年及以后继续以每年至少10%的增长率增加股息。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构及业务板块信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.10 经营成果 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 150 3. 其他调整和偶发项目：与保险负债计量相关的基本性模型和方法上的变更；非核心业务活动的成果；与日常业务相关的偶发或一次性项目；与日常业务无关的偶发或一次性项目，例如重组成本、与业务活动无关的监管费用、自身养老金安排的变化以及并购和初创企业相关的费用。集团内部交易的处理已分为持续运营项目和非持续运营项目。在处置后，若该集团继续为某个非持续运营项目提供服务，则在此之前持续运营项目与非持续运营项目之间的内部交易处理方式将反映这些交易的持续性质，从而影响经营成果。这可能会对保险服务成果、投资与融资成果以及其他调整和偶发项目产生影响。基于经营成果的股本回报率定义为：i. 经适用税费调整后的经营成果，除以ii. 经过调整后未实现的资本收益储备，该储备可能随后被重新分类到非持续运营项目和非核心业务的利润或损失及权益组成部分中。财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构及分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.10 经营成果 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 151页 有意留空的部分 财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构及分部信息 合并资产负债表附注 合并利润表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
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7.11 公司财务报表 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 153
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7.11 公司财务报表 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 157 库存股份 库存股份属于留存收益的一部分。有关库存股份的更多信息，请参见第7.5.11.5节。其他股权工具 其他股权工具涉及三种不同的混合一级工具（2024年：两种不同的混合一级工具），这些工具被归类为股权。更多详细信息请参见第7.5.11.6节。可自由分配项目 归属于股东的权益（不包括其他股权权益）中可用于分红的部分，受荷兰民法典和荷兰监管规则的限制（即Solvency II要求）。根据荷兰民法典，股本和法定储备金的分配受到限制。Solvency II要求规定，保险公司必须维持一定的资本水平。可自由分配的储备金基于荷兰民法典和Solvency II要求的限制最低值计算。具体数值如下表所示：可分配项目 2025年 2024年 归属于股东的权益 8,605 8,779 不可分配项目——股本1 33 34——法定储备金 1,697 857 根据荷兰民法典可分配项目 6,874 7,888 用于财务监管目的的储备金 13,007 12,321 Solvency II要求下的可分配项目 5,966 6,209 根据Solvency II要求可分配的项目 7,041 6,112 可自由分配项目（两者中的较低数值） 6,874 6,112 有关Solvency II资本管理目标的更多信息，请参见第7.9.1节。7.11.3.13 员工福利 员工福利可以如下分类（更多细节请参见第7.5.15节）：1. 减去适用的库存股份的名义价值 员工福利 2025年 2024年 离职后福利 养老金 4,750 4,974 除养老金以外的离职后福利 30 35 离职后福利义务 4,780 5,010 其他长期员工福利 30 27 总计 4,810 5,036 总计2.21亿欧元（2024年：2.14亿欧元）的员工福利将在年度结束后12个月内支付完毕。7.11.3.14 其他准备金 准备金的变化 2025年 2024年 1月1日 79 84 新增准备金 17 28 未使用的准备金收回金额 -8 -1 当年使用金额 -31 -32 12月31日 57 79 这些准备金主要用于员工重组和残疾风险准备金。更多详细信息请参见第7.5.16节。由于结果的不可预测性以及解决争议所需的时间，这些准备金的资金流出时间不确定。预计2,400万欧元（2024年：5,200万欧元）的准备金将在资产负债表日期后的12个月内支付完毕。7.11.3.15 次级债务 有关次级债务的信息，请参见第7.5.12节。财务报表 引言 合并财务报表 会计政策 集团结构和分部信息 合并资产负债表附注 合并损益表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
7.11 公司财务报表 2025年度报告 ASR Nederland N.V. 158
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7.11 公司财务报表 年度报告 2025年 ASR Nederland N.V. 地址：乌得勒支，2026年3月24日 执行委员会成员：Jos Baeten、Ewout Hollegien、Ingrid de Swart 监事会成员：Joop Wijn、Bob Elfring、Sonja Barendregt、Gisella Eikelenboom、Gerard van Olphen、Daniëlle Jansen Heijtmajer、Lard Friese 财务报表说明 合并财务报表 会计政策 集团结构及分部信息 合并资产负债表附注 合并利润表附注 其他附注 风险管理 资本管理 经营成果 公司财务报表
附表II 除了在附注7.11中提供的母公司简明财务信息外，还提供了以下简明现金流量表和简明综合收益表。
附表III 补充保险信息 截至2025年12月31日的年度数据 分部保险服务 其他运营保险责任 CSM保险责任 BEL保险责任 RA保险责任 PAA保险收入 投资收入（单位：百万欧元） 费用 非人寿保险 239 5,690 232 2,133 5,937 493 5,633 266 人寿保险 5,769 85,312 1,933—4,641 8,060 4,053 5,700 资产管理 — —299—548 分销与服务 — —6—429 控股及其他业务 — —20—811 冲销项目 — — -254 -39 -211 -647 总计 6,008 91,002 2,165 2,133 10,324 8,838 9,475 7,108 1 包含人寿保险参与条款。附表III中的数字依据IFRS标准编制。
独立审计师对ASR Nederland N.V.董事会的报告
如果存在重大错报，那么检测到这些错报的风险就会高于因错误而导致的错报的风险。因为欺诈行为可能涉及串通、伪造证据、故意遗漏信息、虚假陈述或破坏内部控制等行为。如果某种错报单独或综合起来，很有可能影响合理用户基于合并财务报表所做出的判断，那么这种错报就被视为重大错报。根据GAAS进行审计时，我们：在整个审计过程中保持专业判断和怀疑精神；识别并评估合并财务报表中因欺诈或错误而产生的重大错报风险，并设计相应的审计程序来应对这些风险。这些程序包括抽查有关合并财务报表中金额和披露信息的证据。了解与审计相关的内部控制情况，以便设计出合适的审计程序，但这样做并非是为了对公司的内部控制有效性发表意见。因此，我们不会对此发表任何意见。评估所使用的会计政策的适当性以及管理层所作的重大会计估计的合理性，同时评价合并财务报表的整体呈现方式。最后，判断在我们认为的情况下，是否存在某些因素或事件，这些因素或事件总体上会让人对公司能否在一段合理的时间内继续作为一家正常经营的企业产生重大疑虑。我们被要求就审计计划的范围和时间、重要的审计发现以及我们在审计过程中发现的与内部控制相关的问题等事宜，与那些负责公司治理的人进行沟通。/s/ KPMG Accountants N.V. 乌得勒支，荷兰 2026年3月24日