美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从 到
委员会文件编号：
000-50028
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|||||||
| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
|||||||
（主要行政办公地址）（邮编）
(
702
)
770-7555
（注册人电话，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
|
|
|
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求：
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☒
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
| 类 | 截至2025年10月31日 | |||||||
| 普通股，面值0.01美元 |
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WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
表格10-Q
指数
| 第一部分。 | 财务信息 | |||||||
| 第二部分。 | 其他信息 | |||||||
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
简明合并资产负债表
（以千为单位，共享数据除外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 投资 |
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应收账款，扣除信贷损失准备金$
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| 库存 |
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| 预付费用及其他 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 受限制现金 |
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| 无形资产，净值 |
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| 经营租赁资产 |
|
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| 递延所得税，净额 |
|
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| 对未合并附属公司的投资 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东赤字 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应付工程款 | $ |
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$ |
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| 客户存款 |
|
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| 应付博彩税 |
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| 应计薪酬和福利 |
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| 应计利息 |
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| 长期债务的流动部分 |
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| 其他应计负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
|
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| 长期经营租赁负债 |
|
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| 其他长期负债 |
|
|
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| 负债总额 |
|
|
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|
承付款项和或有事项（附注15）
|
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| 股东赤字： | |||||||||||
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优先股，面值$
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普通股，面值$
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库存股票，按成本计算；
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(
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(
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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| 累计赤字 | (
|
(
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| Total 永利度假村股份有限公司股东赤字 | (
|
(
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| 非控制性权益 | (
|
(
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| 股东赤字总额 | (
|
(
|
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| 总负债和股东赤字 | $ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
简明合并经营报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 房间 |
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| 食品饮料 |
|
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|
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| 娱乐、零售及其他 |
|
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| 营业总收入 |
|
|
|
|
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| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 房间 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 食品饮料 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
|
|
|
|
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| 一般和行政 |
|
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| 信用损失准备 |
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| 开业前 |
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| 折旧及摊销 |
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| 物业费及其他 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出，扣除资本化金额 | (
|
(
|
(
|
(
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| 衍生工具公允价值变动 | (
|
(
|
(
|
(
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| 债务融资交易损失 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 其他 |
|
|
(
|
|
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| 其他收入（费用），净额 | (
|
(
|
(
|
(
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| 所得税前收入 |
|
|
|
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| 准备金 | (
|
(
|
(
|
(
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| 净收入（亏损） |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 每股普通股基本和摊薄净收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
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| 摊薄 |
|
|
|
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
综合收益（亏损）简明合并报表
（单位：千）
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整，税前税后 | (
|
(
|
|
(
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| 综合收益总额（亏损） |
|
(
|
|
|
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| 减：归属于非控股权益的全面收益 | (
|
(
|
(
|
(
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| 永利度假村股份有限公司应占综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
股东赤字的简明合并报表
（以千为单位，共享数据除外）
（未经审计）
| 截至2025年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 优秀 |
帕尔 价值 |
财政部 股票 |
额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
累计赤字 | 合计永利度假村，有限公司。 股东' 赤字 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 赤字 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年7月1日 |
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
|
|
|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
(
|
(
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| 股票期权的行使 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销限制性股票 | (
|
— | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司回购的股份并作为库存股持有 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发现金股息 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与附属少数股东的交易 | — | — | — |
|
— | — |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — |
|
|
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| 余额，2025年9月30日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 优秀 |
帕尔 价值 |
财政部 股票 |
额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
累计赤字 | 合计永利度假村，有限公司。 股东' 赤字 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 赤字 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年7月1日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 净收入（亏损） | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|
(
|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
(
|
(
|
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| 发行限制性股票 |
|
— | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销限制性股票 | (
|
— | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司回购的股份并作为库存股持有 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发现金股息 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与附属少数股东的交易 | — | — | — |
|
— | — |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年9月30日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
| 截至2025年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 优秀 |
帕尔 价值 |
财政部 股票 |
额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 损失 |
累计赤字 | 合计永利度假村，有限公司。 股东' 赤字 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 赤字 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年1月1日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
|
|
|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — |
|
— |
|
|
|
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| 股票期权的行使 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销限制性股票 | (
|
— | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司回购的股份并作为库存股持有 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发现金股息 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与附属少数股东的交易 | — | — | — |
|
— | — |
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年9月30日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 优秀 |
帕尔 价值 |
财政部 股票 |
额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合收益（亏损） |
累计赤字 | 合计永利度假村，有限公司。 股东' 赤字 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 赤字 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年1月1日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 | — | — | — | — | (
|
— | (
|
(
|
(
|
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| 股票期权的行使 |
|
— | — |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行限制性股票 |
|
|
— |
|
— | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注销限制性股票 | (
|
— | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司回购的股份并作为库存股持有 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣布派发现金股息 | — | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配予非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与附属少数股东的交易 | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年9月30日 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
WYNN Resorts，Limited and Subsidiaries
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 发债费用摊销 |
|
|
|||||||||
| 债务融资交易损失 |
|
|
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| 信用损失准备 |
|
|
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| 衍生工具公允价值变动 |
|
|
|||||||||
| 物业费及其他 |
|
|
|||||||||
| 变动产生的现金增加（减少）情况： | |||||||||||
| 应收款项，净额 | (
|
|
|||||||||
| 存货、预付费用及其他 | (
|
|
|||||||||
| 客户存款 |
|
(
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 资本支出，扣除应付工程款和保留款 | (
|
(
|
|||||||||
| 对未合并附属公司的投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 购买投资 | (
|
|
|||||||||
| 投资到期收益 |
|
|
|||||||||
| 购买无形资产和其他资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 出售资产所得款项及其他 |
|
|
|||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
|||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 发行长期债务所得款项 |
|
|
|||||||||
| 偿还长期债务 | (
|
(
|
|||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
|||||||||
| 行使股票期权所得款项 |
|
|
|||||||||
| 分配予非控制性权益 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资租赁付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付融资成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金： | |||||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金增加（减少） | (
|
|
|||||||||
| 余额，期初 |
|
|
|||||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
注1-
组织机构
永利度假村股份有限公司是一家内华达州公司（连同其附属公司“永利度假村”或“公司”），是一家综合度假村的设计者、开发商和运营商，该度假村的特点是豪华酒店客房、高端零售空间、一系列餐饮和娱乐选择、会议设施以及博彩。
在中华人民共和国澳门特别行政区（“澳门”），公司拥有约
72
% Wynn Macau，Limited（“WML”），其中包括Wynn Palace和Wynn Macau度假村的运营。公司将永利皇宫和永利澳门称为其澳门业务。在内华达州拉斯维加斯，公司运营，除某些零售空间外，拥有
100
Wynn Las Vegas的百分比。此外，该公司是一家
50.1
%拥有及租赁Wynn Las Vegas若干零售空间的合营企业（「零售合营企业」）的拥有人及管理成员。该公司将Wynn Las Vegas、Encore、Wynn Las Vegas的扩张以及Retail Joint Venture称为其拉斯维加斯业务。在马萨诸塞州埃弗雷特，该公司经营综合度假村Encore Boston Harbor。
注2-
列报依据和重要会计政策
列报依据
随附的简明综合财务报表由公司根据证券交易委员会的规则和条例编制。根据这些规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略，尽管公司认为此处的披露足以使所提供的信息不具有误导性。管理层认为，随附的简明综合财务报表反映了所有调整，这些调整属于正常的经常性，是公允列报所列中期业绩所必需的。截至2025年9月30日止三个月和九个月的业绩不一定代表任何其他中期期间或截至2025年12月31日止整个财政年度的预期业绩。这些简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的综合财务报表及其附注一并阅读。
合并原则
估计数的使用
按照公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。财务报表中反映的重大估计和假设涉及并包括但不限于公司递延税项资产和信用损失估计备抵的投入、关于长期和无形资产的使用寿命和可收回性的估计以及衍生工具的估值。
博彩税
投资
对未合并附属公司的投资
公司对正在建设Wynn Al Marjan岛的未合并关联公司Island 3的投资采用权益法核算。权益法下，投资的账面价值根据公司应占被投资单位的损益、对海岛3的出资和分配、公司在被投资单位初始开发期间发生的利息成本资本化等因素进行调整。公司确认权益法亏损$
7.1
百万美元
1.6
截至二零二五年九月三十日止三个月的百万元及2024，分别与$
16.6
百万美元
3.8
截至二零二五年九月三十日止九个月的百万元人民币及2024分别在简明合并经营报表内的开业前费用中。
近期发布的会计准则
2025年7月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-05，F金融工具—信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量（“ASU2025-05”），为估算当前应收账款和当前合同资产的预期信用损失提供了一种实用的权宜之计。ASU2025-05将在2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期期间生效，并应前瞻性地应用。公司目前正在评估该指引对公司合并财务报表和相关披露的影响。
2025年9月，FASB发布ASU2025-06，无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）（“ASU 2025-06”），通过消除对软件开发项目阶段的所有引用，修订了内部使用软件成本的会计处理方法，从而使指南适用于多种软件开发方法。ASU2025-06将在预期、修改或追溯的基础上对2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期有效，允许提前采用。公司目前正在评估这一指引对公司合并财务报表和相关披露的影响。
注3-
现金、现金等价物和受限制现金
现金、现金等价物和受限制现金包括以下（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物： | |||||||||||
|
现金(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
现金等价物 (2)
|
|
|
|||||||||
| 现金和现金等价物合计 |
|
|
|||||||||
|
受限制现金 (3)
|
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
（1）现金由库存现金和银行存款组成。
（二）现金等价物包括银行定期存款和货币市场基金，其中不包括$
（3）受限制现金包括受某些合同限制的现金、与债务相关的现金抵押品以及根据WML的股份奖励计划在信托中持有的现金，截至2025年9月30日和2024年12月31日包括$
|
|||||||||||
下表列示公司现金流量补充披露情况（单位：千）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 为利息支付的现金，扣除资本化金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 以普通股股份清偿的负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与财产和设备有关的账款和应付工程款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与资产出售有关的负债净额结算 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 取得融资租赁资产产生的融资租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 取得财产和设备产生的负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注4-
应收款项，净额
应收账款和信用风险
应收账款净额包括以下（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 赌场 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 酒店 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：信贷损失准备金 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，约
79.0
%和
70.9
该公司标记的百分比分别来自居住在美国以外的客户，主要是在亚洲。公司客户所在国家的商业或经济状况或其他重大事件可能会影响此类应收账款的可收回性。
该公司的赌场信贷损失备抵为
15.5
%和
14.7
分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的赌场应收账款毛额%。尽管公司认为其备抵充足，但有关应收款项的现金收款估计金额可能会发生变化。该公司为其酒店和其他应收款的信贷损失计提的准备金并不重大。
下表显示列报期间发生的应收款项确认的公司信用损失备抵变动情况（单位：千）：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|||||||||
| 注销 | (
|
(
|
|||||||||
| 收回先前核销的应收款项 |
|
|
|||||||||
| 汇率影响 | (
|
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注5-
物业及设备净额
财产和设备，净额包括以下各项（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 建筑物和装修 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 土地和改善 |
|
|
|||||||||
| 家具、固定装置和设备 |
|
|
|||||||||
| 飞机 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，在建工程主要包括为公司物业的各种资本增强而资本化的成本。
截至二零二五年九月三十日止三个月的折旧开支及2024是$
139.5
百万美元
142.6
截至二零二五年九月三十日止九个月的折旧开支分别为百万元及2024是$
422.2
百万美元
462.9
分别为百万。
注6-
长期负债
长期债务包括以下内容（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 澳门相关： | |||||||||||
|
WM Cayman II左轮手枪，2028年到期(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| WML 51/2%优先票据，2026年到期 |
|
|
|||||||||
| WML 51/2%优先票据，2027年到期 |
|
|
|||||||||
| WML 55/8%优先票据，2028年到期 |
|
|
|||||||||
| WML 51/8%优先票据，2029年到期 |
|
|
|||||||||
| WML 63/4%优先票据，2034年到期 |
|
|
|||||||||
|
WML 41/2%可转债，2029年到期(2)
|
|
|
|||||||||
| 美国和企业相关： | |||||||||||
|
WRF信贷便利(3):
|
|||||||||||
| WRF定期贷款，2027年到期 |
|
|
|||||||||
| WRF定期贷款，2030年到期 |
|
|
|||||||||
| WLV 51/4%优先票据，2027年到期 |
|
|
|||||||||
| WRF51/8 %优先票据，2029年到期 |
|
|
|||||||||
| WRF7 1/8%优先票据，2031年到期 |
|
|
|||||||||
| WRF6 1/4%优先票据，2033年到期 |
|
|
|||||||||
|
零售定期贷款，2027年到期 (4)
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| WML可转债转换期权衍生品 |
|
|
|||||||||
| 减：未摊还债发行费用及原发行折溢价净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：长期债务流动部分 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期债务总额，扣除流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
（1）截至2025年9月30日，WM Cayman II Revolver下的借款按期限有担保隔夜融资利率（“期限SOFR”）加上信用调整利差计息
0.10
%或香港银行同业拆息（“HIBOR”），在每宗个案中加上保证金
1.875
%至
2.875
年率%，基于WM Cayman II在合并基础上的杠杆率。约$
239.1
百万美元
910.5
百万的WM Cayman II左轮手枪的利率为期限SOFR加
1.975
年度%及HIBOR加
1.875
年%，分别为。截至2025年9月30日，加权平均利率约
5.56
%.截至2025年9月30日，WM Cayman II左轮手枪下的可用借款能力为$
1.36
十亿。
（二）截至2025年9月30日，WML可转债的账面净值为$
513.8
万，未摊销债务贴现和债务发行成本为$
86.2
百万。该公司记录的合同利息支出为$
6.8
每期百万美元及贴现和发行费用摊销$
5.3
百万美元
4.8
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的合同利息支出分别为$
20.3
每期百万美元及贴现和发行费用摊销$
15.4
百万美元
14.0
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为百万元。
（3）WRF信贷便利按期限SOFR加利率计息
1.75
年度%。截至2025年9月30日，加权平均利率约
5.91
%.此外，截至2025年9月30日，WRF左轮手枪下的可用借款能力为$
1.23
十亿，净额$
16.2
百万未偿信用证。
（4）零售定期贷款按调整后的每日简单担保隔夜融资利率（“SOFR”）加
2.15
年%。截至2025年9月30日，实际利率为
5.54
%.
WML高级笔记
2025年8月，WML发行$
1.0
根据WML与作为受托人的德意志银行信托公司Americas之间的契约，本金总额为2034年到期的63/4%优先票据（“2034年WML优先票据”）的10亿美元。2034年WML优先票据按面值发行，收益为$
989.0
百万，净额$
11.0
万的相关费用支出。就发行2034年WML优先票据而言，该公司记录的债务发行费用为$
11.0
百万在简明合并资产负债表内。
2025年9月，根据WML 51/2% 2026年到期优先票据（“2026 WML优先票据”）契约的条款和条件，WML将2034年WML优先票据的所得款项净额连同手头现金用于
全额赎回未偿还的$
1.0
亿元本金总额的2026年WML优先票据，价格等于
100
本金额的%。
WM Cayman II左轮手枪设施协议
2025年7月，WM Cayman II在WM Cayman II左轮手枪下的借贷能力增加了额外的总额$
1.0
通过在现有设施协议下行使手风琴功能达到10亿等值。因此，WM Cayman II左轮手枪的承诺总金额增加到$
2.5
十亿等值。与在WM Cayman II左轮手枪上使用手风琴功能有关，该公司记录的债务发行费用为$
11.6
百万在简明合并资产负债表内。
WRF信贷融资协议修正案
2025年6月，永利度假村 Finance，LLC（“WRF”）及其某些子公司在作为行政代理人和抵押品代理人的德意志银行 AG纽约分行与其其他贷款方之间就其现有信贷协议订立了修订（“WRF Facility Amendment”）。
WRF融资修正案（i）将全部或部分定期贷款承诺的最后到期日从2027年9月20日延长至2030年6月12日，（ii）将全部或部分现有循环承诺的终止日期和相应循环贷款的到期日从2027年9月20日延长至2030年6月12日，以及（iii）允许$
500.0
百万的增量延长循环承诺，规定的到期日为2030年6月12日。此外，延长了未偿还定期贷款的强制性季度还款，季度还款为$
4.7
2026年9月开始到期的百万美元，增至$
9.4
从2027年9月开始，每季度百万。关于WRF融资机制修正案，公司确认债务融资交易损失$
1.1
所附简明综合经营报表中的百万美元，公司记录的债务发行成本为$
5.9
百万在简明合并资产负债表内。
债务契约遵守情况
截至2025年9月30日，管理层认为公司遵守了所有债务契约。
长期债务公允价值
注7-
衍生工具
WML可转债转换期权
WML可转换债券（“WML可转换债券转换期权衍生品”）中包含的转换特征不与WML的权益挂钩，因此需要与债务主合同分叉，并作为独立衍生工具入账，在每个报告期末按公允价值报告，变动在简明综合经营报表中确认。
下表列出了用于对WML可转换债券转换期权衍生品进行估值的点阵模型的输入：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| WML股价 | 港币 |
|
港币 |
|
|||||||
| 估计波动性 |
|
% |
|
% | |||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 预期任期（年） |
|
|
|||||||||
|
股息收益率(1)
|
|
% |
|
% | |||||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日，嵌入衍生工具的估计公允价值为负债$
61.5
百万美元
33.0
百万，分别在随附的简明合并资产负债表中记入长期债务。与公允价值变动有关，公司录得亏损$
18.5
百万美元
3.9
截至二零二五年九月三十日止三个月的百万元及2024分别亏损$
28.5
百万美元
2.2
截至二零二五年九月三十日止九个月的百万元人民币及2024分别于随附简明综合经营报表衍生工具公允价值变动内。
外币掉期
截至2025年9月30日止九个月，公司订立外币掉期协议（“外币掉期”），目的是管理与未偿还的美元计价WML优先票据相关的外币汇率风险。外币掉期按合约即期汇率将预定金额港元兑换美元，截至2025年9月30日，总名义金额为$
4.10
亿，且期限在2027年10月至2030年8月之间。
截至2025年9月30日，外币掉期公允价值净值为负债$
14.4
百万，以$
15.4
百万元记入预付费用及其他和$
29.8
百万记录在随附简明合并资产负债表的其他长期负债中。外币掉期的公允价值是根据贴现的未来现金流估计的，其中包括外币即期汇率和市场收益率曲线（第2级输入）。外币掉期的收益和损失记入收益，因为这些工具没有被指定为套期保值。公司录得收益$
6.1
万，亏损$
8.4
截至2025年9月30日止三个月和九个月的百万元，分别在随附的简明综合经营报表衍生工具公允价值变动范围内。
注8-
股东赤字
股权回购计划
2024年11月，公司董事会授权将根据先前可用的回购授权可用于回购的公司已发行普通股的数量增加到$
1.00
十亿。股权回购计划授权公司不时通过公开市场购买进行酌情回购，包括根据旨在遵守经修订的1934年证券交易法第10b5-1条规则的计划、私下协商交易、加速股票回购或大宗交易，但须视市场条件、适用的法律要求和其他因素而定。回购授权无到期日，股权回购计划可随时暂停、终止或加速。
截至2025年9月30日止三个月及九个月期间，公司回购
600
和
4,365,212
其普通股的平均价格为$
99.27
和$
82.06
每股收益，总成本分别为$
0.1
百万美元
358.2
万，分别在股权回购计划下。在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司回购了
1,464,773
和
2,206,113
其普通股的平均价格为$
80.37
和$
84.19
每股收益，总成本分别为$
117.7
百万美元
185.7
万，分别在股权回购计划下。截至2025年9月30日，该公司拥有$
454.9
该计划下剩余的百万回购权限。
股息
公司派发现金红利$
0.25
截至2025年3月31日、2025年6月30日和2025年9月30日的三个月期间，其普通股每股收益录得$
26.6
百万，$
26.1
百万，以及$
25.9
百万对累计赤字，分别。公司派发现金红利$
0.25
截至2024年3月31日、2024年6月30日和2024年9月30日的三个月期间，其普通股每股收益录得$
28.0
截至2024年3月31日和2024年6月30日的三个月期间的累计赤字和$
27.7
截至2024年9月30日的三个月期间，累计赤字为百万。
2025年11月6日，公司董事会宣布派发现金股息$
0.25
每股普通股，于2025年11月26日支付给截至2025年11月17日登记在册的股东。
非控制性权益
永利澳门有限公司
2025年6月WML派发现金红利港币
0.185
每股普通股，总金额约为等值美元
124.0
百万。该公司在这笔股息中所占份额为$
88.5
万，本次分红的非控股权益持有人份额为$
35.5
百万。
2025年9月，WML支付现金红利为港币
0.185
每股普通股的总美元等值为$
125.0
百万。该公司在这笔股息中所占份额为$
89.2
万，本次分红的非控股权益持有人份额为$
35.8
百万。
WML证券借贷协议
就WML可换股债券的发售而言，WM Cayman Holdings I Limited（“WM Cayman I”），该公司的全资附属公司及我们的持有人约
72
WML %所有权权益，于2023年3月与高盛 Sachs International（“WML股票借款人”）订立股票借贷协议（“证券借贷协议”），据此，WM Cayman I已同意向WML股票借款人提供最多至
459,774,985
其在WML中持有的普通股，根据并受制于证券借贷协议中的条款和条件。WM Cayman I可全权酌情通过给予WML股票借款人不少于五个工作日的通知来终止任何股票贷款。融券协议于WML可转债赎回或全额转股之日终止，以较早者为准。截至本报告之日，WML股票借款人持有
79,774,985
证券借贷协议项下的WML股份。
零售合资企业
The Retail Joint Venture made aggregate distribution of $
5.8
百万美元
2.0
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，分别为百万美元
18.1
百万美元
10.6
分别于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月期间向其非控股权益持有人支付百万元。有关零售合资企业的更多信息，请参见附注16，“零售合资企业”。
注9-
公允价值计量
下表列示以公允价值计量的资产和负债（单位：千）：
| 公允价值计量采用： | |||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 引用 市场 价格在 活跃市场 （1级） |
其他 可观察 输入 （2级） |
不可观察 输入 （三级） |
||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 受限制现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 定期存款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
外币掉期（见附注7）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
|
WML可转债转换期权衍生品（见附注7）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
外币掉期（见附注7）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 公允价值计量采用： | |||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | 引用 市场 价格在 活跃市场 （1级） |
其他 可观察 输入 （2级） |
不可观察 输入 （三级） |
||||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 受限制现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
|
WML可转债转换期权衍生品
（见注7）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
注10-
客户合同负债
在向客户提供商品和服务时，公司收到现金与公司记录提供服务或举办活动的收入之间经常存在时间差异。
公司与客户合同相关的主要负债如下（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 增加/（减少） | 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
赌场未平仓筹码及前钱存款(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
预支客房押金及门票销售(2)
|
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
其他博彩相关负债(3)
|
|
|
(
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
忠诚度计划和相关负债(4)
|
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||
（1）赌场未偿还筹码一般指欠博彩推广员及客户所拥有的筹码的金额，而赌场预付款项是指客户在博彩游戏发生前存入的资金。这些金额包含在简明综合资产负债表的客户存款中，并可能在未来确认为收入或赎回为现金。
（二）预留房定金、售票款是指为未来提供的商品或劳务预收款。这些金额包含在简明综合资产负债表的客户存款中，并将在提供商品或服务或举办活动时确认为收入。这一余额的减少一般代表确认收入，而余额的增加则代表客户的额外存款。有关存款预期主要于一年内确认为收入。
（3）其他与博彩相关的负债一般指主要以未赎回的角子机、赛事和体育博彩门票或未来体育赛事的投注形式的未付投注。这些金额计入简明综合资产负债表的其他应计负债。
（4）忠诚度计划和相关负债表示收入的递延，直到兑换忠诚度积分或其他赠品。这些金额包括在简明综合资产负债表的其他应计负债中，预计将在客户赚取后一年内确认为收入。
注11-
股票补偿
股票薪酬计划的总薪酬成本记录如下（单位：千）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 房间 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 食品饮料 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 资本化的股票薪酬总额 |
|
|
|
|
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| 基于股票的薪酬总成本 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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注12-
所得税
公司录得所得税开支$
61.1
百万美元
17.1
截至二零二五年九月三十日止三个月的百万元及2024，分别与所得税费用$
82.7
百万美元
45.1
截至二零二五年九月三十日止九个月的百万元人民币及2024，分别。截至2025年9月30日止三个月和九个月期间的所得税费用增加主要反映了外国税收抵免结转的估值备抵增加。
法定税率之差
21
%和有效税率
22.4
%是由于外国税收抵免结转的估值免税额增加。
2025年7月4日，美国总统签署了预算与和解法案，即通常所说的一大美丽法案法案，该法案包括范围广泛的税收改革条款。公司评估了这些拨备对公司2025年及未来期间的有效税率和递延所得税资产的影响。美国联邦税法的这些变化增加了税收减免，减少了外国税收抵免结转的利用。作为回应，该公司在截至2025年9月30日的三个月内增加了外国税收抵免结转的估值备抵。
注13-
每股收益
基本每股收益（“EPS”）的计算方法是，归属于永利度假村的净利润（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益的计算方法是，将归属于永利度假村的净收入（亏损）除以（假设WML可转债的转换发生在根据IF-转换法列报的发行日期或期初中的较晚者）的潜在摊薄影响进行调整后的加权平均期间已发行普通股股数增加，以包括在发行潜在稀释性证券的情况下本应在外流通的额外普通股股数，前提是此类影响不具有反稀释性。其他具有潜在稀释性的证券包括已发行的股票期权和未归属的限制性股票。
计算基本每股收益和稀释每股收益时使用的普通股和普通等值股份的加权平均数包括以下内容（单位：千，每股金额除外）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润（亏损）-基本 | $ |
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| 永利度假村股份有限公司附属公司摊薄证券的影响： | |||||||||||||||||||||||
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WML转债的假设转股(1)
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润（亏损）-摊薄 | $ |
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| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
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| 股票期权、未归属、业绩未归属股份的潜在摊薄效应 |
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| 加权平均普通股和普通股等值流通股 |
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| 归属于永利度假村股份有限公司每普通股的净利润（亏损），基本 | $ |
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| 归属于永利度假村股份有限公司/普通股的净利润（亏损），摊薄 | $ |
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$ | (
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| 反稀释股票期权、未归属、业绩未归属股份不计入摊薄净每股收益计算 |
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（1）WML可换股债券的假设转换对截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月具有反摊薄影响。
注14-
租约
出租人安排
下表列出所列期间的最低和或有经营租赁收入（单位：千）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 最低租金收入 | $ |
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| 或有租金收入 |
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| 总租金收入 | $ |
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$ |
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注15-
承诺与或有事项
诉讼
公司及关联企业涉及正常经营过程中产生的诉讼。管理层认为，这类诉讼预计不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。
岛屿3资金承诺
与Wynn Al Marjan Island的建设有关，公司须向Island 3出资以资助
40
%的项目设计和开发成本，以换取按比例分享岛屿3的股权。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司贡献了$
93.9
百万美元
203.3
百万现金分别流入Island 3，使我们迄今为止的现金捐款达到$
835.0
百万。公司剩余
40
Wynn Al Marjan Island建设所需股权的按比例份额估计在$
500
百万美元
575
百万，包括资本化的利息、费用、岛上的某些改善。
Island 3与酒店、度假村和品牌住宅的开发商和运营商Aman Group合作，在Wynn Al Marjan岛附近建设第二个开发项目，该项目将包括一家拥有132间客房的酒店和一座拥有一至五间卧室单元的住宅塔楼，以及一系列有限的独立别墅（“Janu Al Marjan岛”）。Janu Al Marjan岛预计将于2028年底开放，将由阿曼集团管理和运营，并将提供各种宾客体验。该公司对用于建设Janu Al Marjan岛的3号岛的估计出资额在$
25
百万美元
50
百万，扣除估计品牌住宅销售及估计
50
%贷款成本比融资，为项目成本提供资金。
Al Marjan设施完工担保
2025年2月，未合并关联公司Island 3的全资子公司Wynn Al Marjan Island FZ-LLC（“借款人”）与贷款人银团订立融资协议（“Al Marjan Facility Agreement”），向借款人提供$
2.4
十亿（或等值当地货币）延迟提取有担保定期贷款融资，为Wynn Al Marjan岛的开发提供资金（“Al Marjan Facility”）。
公司并非Al Marjan融资协议的一方，但作为向借款人提供Al Marjan融资的先决条件，公司与Ras Al Khaimah政府通过Ras Al Khaimah投资和发展办公室（统称“Al Marjan担保人”）行事，订立了有利于First Abu Dhabi Bank PJSC的担保（“完成担保”），作为其自身（“担保代理人”）和Al Marjan融资协议项下其他有担保方（统称“有担保方”）的担保。
根据完成担保的条款，Al Marjan担保人不可撤销地无条件地共同和个别地（a）已向每一有担保方保证借款人准时履行其在Al Marjan融资协议下的某些义务，以及（b）已与每一有担保方承诺：（i）在收到安全代理人的书面要求后10个工作日内，（a）提供足够的资金，以确保项目（如Al Marjan融资协议所规定）的实际完成不迟于2028年6月30日，以及（b）提供相当于任何
项目成本超支，前提是借款人未能为此类超支提供资金；（ii）在借款人未支付的情况下，支付根据Al Marjan融资协议应付的利息、承诺费和其他融资费用，以及根据任何利率对冲协议的预定付款。
此外，一旦发生Al Marjan设施协议项下的某些特定违约事件、控制权变更事件或信用评级下调或发生某些商业博彩许可证相关事件（其中包括丧失允许借款人在项目上进行商业博彩以及Al Marjan设施协议中进一步规定的商业博彩许可证），Al Marjan担保人已不可撤销地无条件地共同和个别地承诺，在借款人未支付的范围内，支付当时所有未偿还的本金、利息，对冲负债以及根据Al Marjan设施协议和相关协议到期应付的任何及所有其他金额和费用，在收到安全代理的书面要求后10个工作日内（或者，就发生某些商业博彩许可证相关事件而言，如果更晚，则在该事件发生后180天的日期）。
Al Marjan担保人在完工担保项下提供的担保和承诺于以下较早日期终止：（1）Al Marjan融资协议项下的所有有担保负债均已全额支付之日，及（2）项目实际完成之日。
注16-
零售合资企业
截至2025年9月30日和2024年12月31日，Retail Joint Venture的总资产为$
99.5
百万美元
100.3
万，负债总额分别为$
607.2
百万美元
605.8
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年12月31日，零售合资公司的负债包括长期债务$
598.1
百万美元
597.3
百万，分别扣除债务发行成本，与零售定期贷款项下的未偿还借款有关。
注17-
分段信息
公司已根据地域、监管环境、公司组织和管理报告结构以及首席运营决策者、公司首席执行官（“CEO”）审查的信息等因素确定其可报告分部。公司首席执行官用来审查分部经营业绩和分配资源的主要盈利能力衡量标准是调整后的物业EBITDA。
公司已识别以下可报告分部：（i）永利澳门，代表永利澳门及Encore的总和，为永利澳门的扩张，其作为单一综合度假村管理；（ii）永利皇宫；（iii）拉斯维加斯业务，代表永利拉斯维加斯、Encore、永利拉斯维加斯的扩张，以及零售合资企业的总和，其作为单一综合度假村管理；及（iv）Encore波士顿港。就地域报告而言，永利澳门、永利皇宫及其他澳门（代表公司澳门控股公司及其他附属实体的资产）已汇总至澳门业务。
下表列示了公司的分部信息（单位：千）：
| 截至2025年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | 永利澳门 | 拉斯维加斯运营 | 安可波士顿港 | 公司及其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
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|
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|
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| 房间 |
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| 食品饮料 |
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娱乐、零售及其他(1)
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| 营业总收入 |
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|
收益成本(2)
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博彩税(3)
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调整后物业EBITDA(4)
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| 其他经营费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开业前 |
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| 折旧及摊销 |
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| 物业费及其他 |
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| 公司费用及其他 |
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| 股票补偿 |
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| 三重净经营租赁费用 |
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| 其他经营费用合计 |
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| 营业收入 |
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| 其他营业外收支 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出，扣除资本化金额 | (
|
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| 衍生工具公允价值变动 | (
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| 债务融资交易损失 | (
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| 其他 |
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| 其他营业外收支合计 | (
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 | (
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润 | $ |
|
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| 截至2024年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | 永利澳门 | 拉斯维加斯运营 | 安可波士顿港 | 公司及其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
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| 房间 |
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| 食品饮料 |
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娱乐、零售及其他(1)
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| 营业总收入 |
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|
收益成本(2)
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博彩税(3)
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调整后物业EBITDA(4)
|
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| 其他经营费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开业前 |
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| 折旧及摊销 |
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物业费及其他(5)
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| 公司费用及其他 |
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| 股票补偿 |
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| 三重净经营租赁费用 |
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| 其他经营费用合计 |
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| 营业收入 |
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| 其他营业外收支 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出，扣除资本化金额 | (
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| 衍生工具公允价值变动 | (
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| 债务融资交易损失 | (
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| 其他 |
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| 其他营业外收支合计 | (
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 | (
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| 净亏损 | (
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净亏损 | $ | (
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| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | 永利澳门 | 拉斯维加斯运营 | 安可波士顿港 | 公司及其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
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| 房间 |
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| 食品饮料 |
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娱乐、零售及其他(1)
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| 营业总收入 |
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收益成本(2)
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博彩税(3)
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调整后物业EBITDA(4)
|
$ |
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| 其他经营费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开业前 |
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| 折旧及摊销 |
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| 物业费及其他 |
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| 公司费用及其他 |
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| 股票补偿 |
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| 三重净经营租赁费用 |
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| 其他经营费用合计 |
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| 营业收入 |
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| 其他营业外收支 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出，扣除资本化金额 | (
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| 衍生工具公允价值变动 | (
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| 债务融资交易损失 | (
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| 其他 | (
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| 其他营业外收支合计 | (
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 | (
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润 | $ |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | 永利澳门 | 拉斯维加斯运营 | 安可波士顿港 | 公司及其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ |
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| 房间 |
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| 食品饮料 |
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娱乐、零售及其他(1)
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| 营业总收入 |
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收益成本(2)
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博彩税(3)
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调整后物业EBITDA(4)
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| 其他经营费用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开业前 |
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| 折旧及摊销 |
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物业费及其他(5)
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| 公司费用及其他 |
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| 股票补偿 |
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| 三重净经营租赁费用 |
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| 其他经营费用合计 |
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| 营业收入 |
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| 其他营业外收支 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出，扣除资本化金额 | (
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| 债务融资交易损失 | (
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| 其他 |
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| 其他营业外收支合计 | (
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 | (
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
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| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润 | $ |
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（1）包括按照租赁会计准则核算的租赁收入。有关租赁的更多信息，请参见附注14，“租赁”。
（2）主要包括工资、销售商品成本、市场营销、促销、设施、税收和许可证（不包括博彩税）以及其他运营费用。
（3）对于拉斯维加斯的运营，包括桌位和角子机许可费。
（4）“调整后物业EBITDA”为扣除利息、所得税、折旧和摊销、开业前费用、物业费用和其他费用、与安可波士顿港相关的三重净经营租赁租金费用、管理和许可费、公司费用和其他费用（包括公司间高尔夫球场、会议和水权租赁）、基于股票的补偿、衍生工具公允价值变动、债务融资交易损失以及其他营业外收入和费用前的净收入（亏损）。调整后的物业EBITDA仅作为补充披露提供，因为管理层认为它被广泛用于衡量游戏公司的业绩，并作为估值的基础。管理层使用经调整物业EBITDA作为其分部经营业绩的衡量标准，并将其物业的经营业绩与竞争对手的经营业绩进行比较，并作为确定某些激励薪酬的基础。该公司还提出了调整后的物业EBITDA，因为一些投资者使用它来衡量一家公司产生和偿还债务、进行资本支出和满足营运资金要求的能力。游戏公司历来报告的EBITDA是对GAAP的补充。为了在更独立的基础上看待其赌场的运营，包括美国在内的博彩公司历来将开业前费用、物业费用、公司费用和基于股票的薪酬排除在其EBITDA计算之外，这些与特定赌场物业的管理无关。然而，调整后的物业EBITDA不应被视为替代营业收入作为公司业绩的指标，不应被视为替代经营活动现金流量作为流动性衡量标准，也不应被视为替代根据公认会计原则确定的任何其他衡量标准。与净收入（亏损）不同，调整后的物业EBITDA不包括折旧或利息费用，因此不反映当前或未来的资本支出或资本成本。公司有大量使用现金流，包括资本支出、与安可波士顿港相关的三重净经营租赁租金支出、利息支付、债务本金偿还、所得税和其他非经常性费用，这些未反映在调整后的物业EBITDA中。此外，公司对调整后物业EBITDA的计算可能与其他公司使用的计算方法不同，因此，可比性可能有限。
（5）截至2024年9月30日止3个月及9个月，每个月包括$
130.0
根据不起诉协议没收的百万，公司的$
9.4
百万元对法律和解的捐款，$
12.5
与永利互动数字体育博彩和赌场博彩业务关闭相关的百万合同终止及其他费用。截至2024年9月30日止9个月的物业费用及其他开支亦包括$
61.5
与一个已终止的开发项目相关的费用化项目成本百万，部分被收益$
24.6
百万与出售永利互动若干资产有关。
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 资本支出 | |||||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | $ |
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| 永利澳门 |
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| 澳门业务总数 |
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| 拉斯维加斯运营 |
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| 安可波士顿港 |
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| 公司及其他 |
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| 合计 | $ |
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| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||
| 永利宫 | $ |
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| 永利澳门 |
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| 其他澳门 |
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| 澳门业务总数 |
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| 拉斯维加斯运营 |
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| 安可波士顿港 |
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| 公司及其他 |
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| 合计 | $ |
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论应与本季度报告中有关表格10-Q的其他部分所载未经审核简明综合财务报表及其附注以及我们截至2024年12月31日止年度的年度报告中有关表格10-K的经审核综合财务报表一并阅读，并由其全文加以限定。除非上下文另有要求，否则此处所有提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”或类似术语，均指内华达州的公司永利度假村股份有限公司及其合并子公司。本讨论和分析包含前瞻性陈述。请参阅下文题为“前瞻性陈述”的部分。
前瞻性陈述
我们根据管理层的信念和假设以及我们目前可获得的信息，在本季度报告的10-Q表格中做出前瞻性陈述。前瞻性陈述包括但不限于关于我们的业务战略、发展活动、竞争以及可能或假定的未来经营结果的信息，贯穿本报告，通常在“可能”、“将”、“应该”、“将”、“可能”、“可能”、“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“继续”或这些术语的否定或类似表达方式之前、之后或包含这些词语。
前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们在这些前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异，包括项目1A中的风险和不确定性——我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”，以及我们在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期文件中不时描述的其他因素，例如：
•对我们业务的广泛监管以及合规或未能遵守适用法律法规的成本；
•未决或未来的调查、诉讼和其他纠纷；
•我们对关键管理人员和员工的依赖；
•我们有能力维持我们的博彩牌照和特许权，并遵守适用的博彩法；
•国际关系、国家安全政策、反腐败运动和其他地缘政治事件，这可能会影响我们物业的访客数量和他们愿意花费的金额；
•由我们无法控制的事件造成的中断，以及对区域对赌场度假村和入境旅游以及更普遍的旅行和休闲行业的需求的影响，包括传染病的爆发（如新冠疫情）、公共暴力事件、大规模枪击、骚乱、示威、极端天气模式或自然灾害、军事冲突、内乱以及未来的任何安全警报或恐怖袭击；
•公众对我们度假村的看法和我们提供的服务水平；
•我们的所有现金流依赖于数量有限的度假村和地点，以及我们的子公司向我们支付股息和分配的能力；
•赌场/酒店和度假村行业的竞争以及我们的竞争对手采取的行动，包括竞争对手的新开发和建设活动；
•我们维持客户关系以及收取和强制执行博彩应收账款的能力；
•我们游戏业务的赢率；
•与我们当前和未来的建设项目或对此类项目的共同投资相关的建设和监管风险；
•美国违反各项反洗钱法律或《反海外腐败法》的任何行为；
•我们作为财产所有人或经营者遵守环境要求和潜在的清理责任和义务；
•与我们的度假村或我们的公司责任有关的不良事件或负面宣传；
•我们经营所在的各个司法管辖区的博彩法律或法规的变化和遵守情况；
•与税收有关的税收法律或法规的变化，包括税率的变化；
•我们对个人数据的收集和使用以及我们对适用的政府法规、信用卡行业标准和其他适用的数据安全标准的遵守程度；
•网络安全风险，包括网络和物理安全漏洞、系统故障、计算机病毒以及客户、公司员工或第三方供应商员工的疏忽或故意滥用；
•我们保护知识产权的能力；
•劳工行动及其他劳工问题；
•我们当前和未来的保险覆盖水平；
•与我们的澳门业务特别相关的风险；
•我们的负债水平和我们履行偿债义务的能力（包括对利率波动的敏感性）；和
•继续遵守我们债务协议中的约定。
有关可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流的潜在因素的更多信息包含在本报告的其他部分以及我们向SEC提交的其他文件中。您不应过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅基于我们在做出本陈述时可获得的信息。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
概述
我们是综合度假村的设计者、开发商和运营商，其特色是豪华酒店客房、高端零售空间、一系列餐饮和娱乐选择、会议和会议设施以及游戏，所有这些都以对我们的客人、我们的人民和我们的社区的无与伦比的关注为支撑。通过我们对Wynn Macau，Limited（“WML”）约72%的所有权，我们的特许公司永利度假村（Macau）S.A.（“Wynn Macau SA”）在中华人民共和国澳门特别行政区（“澳门”）经营两个综合度假村，即永利皇宫和永利澳门（统称“我们的澳门业务”）。在内华达州拉斯维加斯，我们经营并除某些零售空间外，拥有Wynn Las Vegas 100%的股份。我们是一家合资企业的50.1%所有者和管理成员，该合资企业拥有并租赁Wynn Las Vegas的某些零售空间（“零售合资企业”）。我们将Wynn Las Vegas、Encore、Wynn Las Vegas的扩张以及Retail Joint Venture称为我们的拉斯维加斯业务。在马萨诸塞州的埃弗雷特，我们经营Encore Boston Harbor，一个综合度假村。
公司拥有未合并附属公司Island 3 AMI FZ-LLC（“Island 3”）的40%股权，该公司正在阿拉伯联合酋长国Ras Al Khaimah建造综合度假村物业（“Wynn Al Marjan Island”）。
关键运营措施
某些特定于游戏行业的关键运营措施包含在我们对简明综合运营报表所述期间的运营业绩的讨论中。这些关键运营措施作为补充披露提出，是因为管理层和/或某些投资者使用这些措施来更好地了解我们的赌场和酒店运营收入的期间波动。这些关键运营措施定义如下：
•对我们的澳门业务而言，Mass Market中的table drop是存入赌桌的drop box的现金金额加上在赌场笼子里购买的现金筹码。
•我们拉斯维加斯业务的表格下降是存入赌桌投递箱的现金和发行的净标记的数量。
•Encore Boston Harbor的Table Drop是存入赌桌投递箱的现金和发行的毛额标记的数量。
•滚动筹码是不可转让的可识别筹码，用于跟踪营业额，以计算我们澳门业务VIP计划内的激励措施。
•成交额是我们澳门业务VIP计划中所有亏损的转码投注的总和。
•赌台赢额是保留并记录为赌场收入的赌台下降或营业额金额。赌台赢额是在折扣、佣金以及将赌场收入分配给客房、食品和饮料以及其他收入以免费方式提供给赌场客户的服务之前。赌台赢球不包括扑克抽水。
•老虎机赢额是由我们保留并记录为赌场收入的手柄金额（代表下注的总金额）。老虎机赢钱是在对累进应计和免费游戏进行调整之后，但在折扣和将赌场收入分配给客房、食品和饮料以及其他收入以免费方式提供给赌场客户的服务之前。
•扑克抽成是顾客在我们的扑克室下注的现金中，作为服务费由赌场保留的部分，在对累进应计项目进行调整后，但在将赌场收入分配给客房、食品和饮料以及其他收入以免费提供给赌场客户的服务之前。扑克牌桌不包括在我们的平均赌桌数量衡量中。
•平均每日房价（“ADR”）的计算方法是将客房总收入（包括赠品（如果有的话，减去服务费））除以所占用的客房总数。
•每间可用客房的收入（“REVPAR”）的计算方法是将客房总收入（包括赠品（如果有的话，减去服务费））除以可用客房总数。
•入住率的计算方法是将包括免费房间在内的已入住房间总数除以可用房间总数。
以下是我们度假村用于计算赢率的方法的讨论。
在我们澳门的中场业务中，客户可能会在赌桌或赌场笼子购买现金筹码。来自我们的VIP和大众市场操作的测量无法进行比较，因为我们的大众市场操作中使用的测量方法跟踪在赌桌和赌场笼子中最初购买的筹码，而来自我们的VIP操作的测量方法跟踪所有亏损赌注的总和。相应地，来自VIP运营的基数测量比来自大众市场运营的基数测量要大得多。因此，与大众市场运营相比，VIP运营中相同博彩赢额的预期赢率更低。
我们在澳门的VIP操作，客户主要是从赌场笼子里购买滚动筹码，只能用来下注。中奖赌注以现金筹码支付。VIP操作中滚动筹码的损失记为流水，为计算VIP赢率提供了依据。澳门的习惯是用这种转码法来衡量VIP的发挥。我们通常预计我们的赢额占这些业务营业额的百分比将在3.1%至3.4%的范围内。
在拉斯维加斯，顾客在赌桌上购买筹码，以换取现金和记号笔。客户随后可以在赌桌或赌场笼子兑换记号笔。用于购买筹码的现金和标记，扣除赎回，存放在赌桌的投递箱中。这是我们用来计算胜率的衡量基础。每一种桌面游戏都有自己的理论胜率。我们预计的赌台胜率是22%到26%。
在安可波士顿港，顾客在赌桌上购买筹码，以换取现金和记号笔。然后，客户只能在赌场笼子里兑换记号笔。用于购买筹码的现金和毛额标记存放在赌桌的投递箱中。这是我们用来计算胜率的衡量基础。每一种桌面游戏都有自己的理论胜率。我们预计的赌台胜率是18%到22%。
经营成果
2025年第三季度业绩摘要
下表汇总了我们在所述期间的财务业绩（以千美元计，每股数据除外）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,833,747 | $ | 1,693,323 | $ | 140,424 | 8.3 | $ | 5,271,941 | $ | 5,289,164 | $ | (17,223) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于永利度假村股份有限公司的净利润（亏损） | 88,341 | (32,053) | 120,394 | 375.6 | 227,306 | 224,106 | 3,200 | 1.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释后每股净收益（亏损） | 0.85 | (0.29) | 1.14 | 393.1 | 2.18 | 2.02 | 0.16 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月的营业收入增长主要是由于我们澳门业务的营业收入增加了1.292亿美元，尽管台风拉加萨造成了一天的关闭。
截至2025年9月30日止三个月归属于永利度假村股份有限公司的收益净额增加主要由于营业收入增加，以及物业费及其他开支减少。截至2024年9月30日止三个月的财产费用和其他支出包括根据不起诉协议（“NPA”）没收的1.30亿美元。
截至2025年9月30日止三个月的财务业绩与截至2024年9月30日止三个月的财务业绩比较。
营业收入
下表列出了我们的营业收入（单位：千美元）：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | $ | 635,472 | $ | 519,790 | $ | 115,682 | 22.3 | ||||||||||||||||
| 永利澳门 | 365,513 | 351,957 | 13,556 | 3.9 | |||||||||||||||||||
| 澳门业务总数 | 1,000,985 | 871,747 | 129,238 | 14.8 | |||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营 | 621,012 | 607,172 | 13,840 | 2.3 | |||||||||||||||||||
| 安可波士顿港 | 211,750 | 214,121 | (2,371) | (1.1) | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | — | 283 | (283) | NM | |||||||||||||||||||
| $ | 1,833,747 | $ | 1,693,323 | $ | 140,424 | 8.3 | |||||||||||||||||
NM-没有意义。
下表列出了我们的赌场和非赌场运营收入（单位：千美元）：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||
| 赌场收入 | $ | 1,174,717 | $ | 1,018,754 | $ | 155,963 | 15.3 | ||||||||||||||||
| 非赌场收入： | |||||||||||||||||||||||
| 房间 | 270,484 | 284,765 | (14,281) | (5.0) | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 261,990 | 262,597 | (607) | (0.2) | |||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 | 126,556 | 127,207 | (651) | (0.5) | |||||||||||||||||||
| 非赌场总收入 | 659,030 | 674,569 | (15,539) | (2.3) | |||||||||||||||||||
| $ | 1,833,747 | $ | 1,693,323 | $ | 140,424 | 8.3 | |||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月的赌场收入为营业收入的64.1%，而2024年同期为60.2%。截至2025年9月30日止三个月的非赌场收入为营业收入的35.9%，而2024年同期为39.8%。
赌场收入
赌场收入增加主要是由于我们澳门业务的中场赌台交易量和赌台赢额增加，以及我们拉斯维加斯业务的赌台交易量增加，导致赌台和老虎机赢额增加。
下表列出了我们的赌场收入和相关的关键运营措施（以千美元计，但每天单位赢额除外）：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利皇宫： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 542,439 | $ | 418,043 | $ | 124,396 | 29.8 | ||||||||||||||||
| VIP： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 52 | 57 | (5) | (8.8) | |||||||||||||||||||
| VIP营业额 | $ | 3,261,314 | $ | 3,199,140 | $ | 62,174 | 1.9 | ||||||||||||||||
| VIP赌台游戏赢 | $ | 152,478 | $ | 97,312 | $ | 55,166 | 56.7 | ||||||||||||||||
| VIP赢额占营业额的百分比 | 4.68 | % | 3.04 | % | 1.64 | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 32,401 | $ | 18,614 | $ | 13,787 | 74.1 | ||||||||||||||||
| 大众市场： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 247 | 247 | — | — | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 2,057,789 | $ | 1,694,575 | $ | 363,214 | 21.4 | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 465,683 | $ | 404,307 | $ | 61,376 | 15.2 | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 22.6 | % | 23.9 | % | (1.3) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 20,714 | $ | 17,801 | $ | 2,913 | 16.4 | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 653 | 596 | 57 | 9.6 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 710,156 | $ | 577,289 | $ | 132,867 | 23.0 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 30,482 | $ | 27,230 | $ | 3,252 | 11.9 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 513 | $ | 497 | $ | 16 | 3.2 | ||||||||||||||||
| 永利澳门： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 314,489 | $ | 296,781 | $ | 17,708 | 6.0 | ||||||||||||||||
| VIP： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 17 | 30 | (13) | (43.3) | |||||||||||||||||||
| VIP营业额 | $ | 1,019,346 | $ | 1,201,516 | $ | (182,170) | (15.2) | ||||||||||||||||
| VIP赌台游戏赢 | $ | 29,873 | $ | 43,326 | $ | (13,453) | (31.1) | ||||||||||||||||
| VIP赢额占营业额的百分比 | 2.93 | % | 3.61 | % | (0.68) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 18,871 | $ | 15,692 | $ | 3,179 | 20.3 | ||||||||||||||||
| 大众市场： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 238 | 222 | 16 | 7.2 | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 1,633,273 | $ | 1,515,462 | $ | 117,811 | 7.8 | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 305,761 | $ | 280,044 | $ | 25,717 | 9.2 | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 18.7 | % | 18.5 | % | 0.2 | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 14,139 | $ | 13,713 | $ | 426 | 3.1 | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 809 | 621 | 188 | 30.3 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 855,707 | $ | 815,319 | $ | 40,388 | 5.0 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 25,588 | $ | 24,434 | $ | 1,154 | 4.7 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 347 | $ | 428 | $ | (81) | (18.9) | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 2,722 | $ | 3,205 | $ | (483) | (15.1) | ||||||||||||||||
注意：我们在澳门的赌场业务在2025年9月因台风拉加萨关闭了1天。
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 161,576 | $ | 145,186 | $ | 16,390 | 11.3 | ||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 233 | 235 | (2) | (0.9) | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 652,293 | $ | 580,800 | $ | 71,493 | 12.3 | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 150,073 | $ | 135,230 | $ | 14,843 | 11.0 | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 23.0 | % | 23.3 | % | (0.3) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 6,994 | $ | 6,256 | $ | 738 | 11.8 | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 1,573 | 1,620 | (47) | (2.9) | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 1,818,133 | $ | 1,695,799 | $ | 122,334 | 7.2 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 123,500 | $ | 112,771 | $ | 10,729 | 9.5 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 854 | $ | 757 | $ | 97 | 12.8 | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 5,148 | $ | 4,629 | $ | 519 | 11.2 | ||||||||||||||||
| 安可波士顿港： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 156,213 | $ | 158,744 | $ | (2,531) | (1.6) | ||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 172 | 179 | (7) | (3.9) | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 323,981 | $ | 347,082 | $ | (23,101) | (6.7) | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 66,257 | $ | 74,048 | $ | (7,791) | (10.5) | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 20.5 | % | 21.3 | % | (0.8) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 4,187 | $ | 4,507 | $ | (320) | (7.1) | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 2,727 | 2,611 | 116 | 4.4 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 1,397,554 | $ | 1,378,066 | $ | 19,488 | 1.4 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 110,797 | $ | 105,550 | $ | 5,247 | 5.0 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 442 | $ | 439 | $ | 3 | 0.7 | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 5,410 | $ | 5,334 | $ | 76 | 1.4 | ||||||||||||||||
非赌场收入
下表列出了我们的客房收入和相关的关键运营措施：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
|
永利宫:
|
|||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 37,396 | $ | 49,145 | $ | (11,749) | (23.9) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 98.2 | % | 98.3 | % | (0.1) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 221 | $ | 295 | $ | (74) | (25.1) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 217 | $ | 289 | $ | (72) | (24.9) | ||||||||||||||||
| 永利澳门： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 21,149 | $ | 23,755 | $ | (2,606) | (11.0) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 98.8 | % | 98.9 | % | (0.1) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 207 | $ | 233 | $ | (26) | (11.2) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 205 | $ | 230 | $ | (25) | (10.9) | ||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 186,712 | $ | 187,123 | $ | (411) | (0.2) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 85.7 | % | 89.0 | % | (3.3) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 505 | $ | 495 | $ | 10 | 2.0 | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 433 | $ | 441 | $ | (8) | (1.8) | ||||||||||||||||
| 安可波士顿港： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 25,227 | $ | 24,742 | $ | 485 | 2.0 | ||||||||||||||||
| 入住率 | 95.5 | % | 96.9 | % | (1.4) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 431 | $ | 426 | $ | 5 | 1.2 | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 412 | $ | 412 | $ | — | — | ||||||||||||||||
客房收入减少1430万美元，主要是由于我们澳门业务的ADR下降。
营业费用
下表列出了业务费用（千美元）：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ | 705,421 | $ | 617,469 | $ | 87,952 | 14.2 | ||||||||||||||||
| 房间 | 86,385 | 83,376 | 3,009 | 3.6 | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 231,100 | 220,187 | 10,913 | 5.0 | |||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 | 54,541 | 56,184 | (1,643) | (2.9) | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 275,035 | 271,829 | 3,206 | 1.2 | |||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 4,505 | 1,836 | 2,669 | 145.4 | |||||||||||||||||||
| 开业前 | 7,289 | 2,457 | 4,832 | 196.7 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 152,828 | 156,273 | (3,445) | (2.2) | |||||||||||||||||||
| 物业费及其他 | 6,154 | 150,475 | (144,321) | (95.9) | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 1,523,258 | $ | 1,560,086 | $ | (36,828) | (2.4) | ||||||||||||||||
总营运开支减少主要是由于我们的拉斯维加斯业务及公司及其他的物业费及其他开支减少，部分被博彩税开支增加带动的澳门业务的赌场开支增加所抵销。
永利澳门和永利皇宫的赌场开支分别增加960万美元和6960万美元，其中包括由于赌场收入增加，永利澳门和永利皇宫的博彩税开支分别增加610万美元和5990万美元。
永利皇宫的餐饮费用增加了790万美元，主要是由于增加了保障；我们拉斯维加斯业务的480万美元主要是由于与永利拉斯维加斯开业20周年（“20周年”）相关的股票奖励导致基于股票的补偿费用增加。
截至2025年9月30日止三个月的物业费用和其他费用主要包括我们澳门业务的资产放弃和处置460万美元。截至2024年9月30日止三个月的物业费和其他费用主要包括根据NPA没收的1.30亿美元以及公司为法律和解提供的940万美元捐款。截至2024年9月30日止三个月的物业费用和其他支出还包括1250万美元的合同终止以及与关闭永利互动的数字体育博彩和赌场游戏业务相关的其他成本。
其他营业外收支
利息支出（扣除资本化利息）减少1030万美元，原因是加权平均债务余额从截至2024年9月30日止三个月的114.0亿美元降至截至2025年9月30日止三个月的110.9亿美元。此外，我们在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中分别资本化了1160万美元和780万美元的利息。
我们在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月中分别录得1660万美元和3070万美元的利息收入，主要与在金融机构持有的现金和现金等价物所赚取的利息有关。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别产生了3390万美元和2130万美元的外汇重新计量收益。澳门元相对于美元的汇率波动对我们澳门相关实体以美元计价的债务和其他债务的重新计量的影响推动了期间之间的可变性。
截至2025年9月30日止三个月，我们因衍生工具公允价值变动录得1320万美元亏损，其中主要包括与WML可转换债券的转换功能相关的1850万美元亏损和与外币掉期相关的610万美元收益。截至2024年9月30日止三个月，我们录得550万美元亏损，来自衍生品公允价值变动，主要与WML可转换债券的转换功能有关。f或更多有关公司衍生工具的资料，请参阅项目1 —“简明合并财务报表附注”，附注7，“衍生工具”。
截至2025年9月30日止三个月，我们在债务融资交易上录得60万美元的亏损，主要与赎回2026年到期的WML 51/2%优先票据（“2026年WML优先票据”）有关。在截至2024年9月30日的三个月中，我们在与WRF信贷融资修正案相关的债务融资交易中录得10万美元的亏损。
所得税
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别录得所得税开支6110万美元和1710万美元。截至2025年9月30日止三个月的所得税费用增加，主要反映外国税收抵免结转的估值备抵增加。
归属于非控股权益的净利润
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们分别确认归属于非控股权益的净利润4010万美元和2660万美元，主要与非控股权益在WML净收益中所占份额有关。
截至2025年9月30日止九个月的财务业绩与截至2024年9月30日止九个月的财务业绩比较。
营业收入
下表列出了我们的营业收入（单位：千美元）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | $ | 1,711,042 | $ | 1,654,740 | $ | 56,302 | 3.4 | ||||||||||||||||
| 永利澳门 | 1,039,286 | 1,100,970 | (61,684) | (5.6) | |||||||||||||||||||
| 澳门业务总数 | 2,750,328 | 2,755,710 | (5,382) | (0.2) | |||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营 | 1,884,930 | 1,872,374 | 12,556 | 0.7 | |||||||||||||||||||
| 安可波士顿港 | 636,683 | 644,513 | (7,830) | (1.2) | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | — | 16,567 | (16,567) | NM | |||||||||||||||||||
| $ | 5,271,941 | $ | 5,289,164 | $ | (17,223) | (0.3) | |||||||||||||||||
NM-没有意义。
下表列出了我们的赌场和非赌场运营收入（单位：千美元）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | |||||||||||||||||||||||
| 赌场收入 | $ | 3,266,981 | $ | 3,149,166 | $ | 117,815 | 3.7 | ||||||||||||||||
| 非赌场收入： | |||||||||||||||||||||||
| 房间 | 836,058 | 916,700 | (80,642) | (8.8) | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 772,926 | 810,939 | (38,013) | (4.7) | |||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 | 395,976 | 412,359 | (16,383) | (4.0) | |||||||||||||||||||
| 非赌场总收入 | 2,004,960 | 2,139,998 | (135,038) | (6.3) | |||||||||||||||||||
| $ | 5,271,941 | $ | 5,289,164 | $ | (17,223) | (0.3) | |||||||||||||||||
截至2025年9月30日止9个月的赌场收入为营业收入的62.0%，而2024年同期为59.5%。截至2025年9月30日止9个月的非赌场收入为营业收入的38.0%，去年同期为40.5%2024.
赌场收入
赌场收入增加主要是由于永利皇宫的贵宾和中场赌台赢额增加，以及我们在拉斯维加斯业务的赌台和角子机赢额增加，但部分被截至2025年9月30日止九个月期间永利澳门的贵宾和中场赌台赢额减少所抵消。
下表列出了我们的赌场收入和相关的关键运营措施（以千美元计，但每天单位赢额除外）：
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利皇宫： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 1,435,245 | $ | 1,336,788 | $ | 98,457 | 7.4 | ||||||||||||||||
| VIP： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 53 | 58 | (5) | (8.6) | |||||||||||||||||||
| VIP营业额 | $ | 11,337,407 | $ | 9,930,241 | $ | 1,407,166 | 14.2 | ||||||||||||||||
| VIP赌台游戏赢 | $ | 373,481 | $ | 342,024 | $ | 31,457 | 9.2 | ||||||||||||||||
| VIP赢额占营业额的百分比 | 3.29 | % | 3.44 | % | (0.15) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 25,888 | $ | 21,677 | $ | 4,211 | 19.4 | ||||||||||||||||
| 大众市场： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 248 | 245 | 3 | 1.2 | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 5,606,241 | $ | 5,215,019 | $ | 391,222 | 7.5 | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 1,299,679 | $ | 1,251,039 | $ | 48,640 | 3.9 | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 23.2 | % | 24.0 | % | (0.8) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 19,282 | $ | 18,620 | $ | 662 | 3.6 | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 643 | 592 | 51 | 8.6 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 2,202,840 | $ | 1,815,623 | $ | 387,217 | 21.3 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 92,320 | $ | 83,790 | $ | 8,530 | 10.2 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 528 | $ | 517 | $ | 11 | 2.1 | ||||||||||||||||
| 永利澳门： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 883,419 | $ | 923,851 | $ | (40,432) | (4.4) | ||||||||||||||||
| VIP： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 23 | 30 | (7) | (23.3) | |||||||||||||||||||
| VIP营业额 | $ | 3,438,127 | $ | 3,955,277 | $ | (517,150) | (13.1) | ||||||||||||||||
| VIP赌台游戏赢 | $ | 79,025 | $ | 122,705 | $ | (43,680) | (35.6) | ||||||||||||||||
| VIP赢额占营业额的百分比 | 2.30 | % | 3.10 | % | (0.80) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 12,862 | $ | 14,988 | $ | (2,126) | (14.2) | ||||||||||||||||
| 大众市场： | |||||||||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 230 | 222 | 8 | 3.6 | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 4,793,914 | $ | 4,801,533 | $ | (7,619) | (0.2) | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 875,146 | $ | 887,194 | $ | (12,048) | (1.4) | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 18.3 | % | 18.5 | % | (0.2) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 13,993 | $ | 14,599 | $ | (606) | (4.2) | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 763 | 607 | 156 | 25.7 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 2,718,205 | $ | 2,347,521 | $ | 370,684 | 15.8 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 75,148 | $ | 76,604 | $ | (1,456) | (1.9) | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 362 | $ | 461 | $ | (99) | (21.5) | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 8,778 | $ | 11,831 | $ | (3,053) | (25.8) | ||||||||||||||||
注意：我们在澳门的赌场业务在2025年9月因台风拉加萨关闭了1天。
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 471,071 | $ | 410,023 | $ | 61,048 | 14.9 | ||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 234 | 234 | — | — | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 1,854,052 | $ | 1,721,435 | $ | 132,617 | 7.7 | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 427,109 | $ | 409,336 | $ | 17,773 | 4.3 | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 23.0 | % | 23.8 | % | (0.8) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 6,691 | $ | 6,380 | $ | 311 | 4.9 | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 1,575 | 1,612 | (37) | (2.3) | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 5,356,473 | $ | 4,840,241 | $ | 516,232 | 10.7 | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 370,350 | $ | 322,544 | $ | 47,806 | 14.8 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 861 | $ | 730 | $ | 131 | 17.9 | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 17,583 | $ | 16,652 | $ | 931 | 5.6 | ||||||||||||||||
| 安可波士顿港： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场总收入 | $ | 477,246 | $ | 478,504 | $ | (1,258) | (0.3) | ||||||||||||||||
| 平均赌台数 | 172 | 182 | (10) | (5.5) | |||||||||||||||||||
| 表格下降 | $ | 1,002,226 | $ | 1,072,750 | $ | (70,524) | (6.6) | ||||||||||||||||
| 桌游赢球 | $ | 208,155 | $ | 227,496 | $ | (19,341) | (8.5) | ||||||||||||||||
| 桌面游戏赢% | 20.8 | % | 21.2 | % | (0.4) | ||||||||||||||||||
| 每单位每日赌台赢额 | $ | 4,433 | $ | 4,553 | $ | (120) | (2.6) | ||||||||||||||||
| 平均角子机数量 | 2,721 | 2,612 | 109 | 4.2 | |||||||||||||||||||
| 老虎机手柄 | $ | 4,120,102 | $ | 4,201,520 | $ | (81,418) | (1.9) | ||||||||||||||||
| 老虎机赢钱 | $ | 327,752 | $ | 315,773 | $ | 11,979 | 3.8 | ||||||||||||||||
| 角子机赢额每台每天 | $ | 441 | $ | 441 | $ | — | — | ||||||||||||||||
| 扑克耙子 | $ | 16,482 | $ | 16,422 | $ | 60 | 0.4 | ||||||||||||||||
非赌场收入
下表列出了我们的客房收入和相关的关键运营措施：
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 澳门营运： | |||||||||||||||||||||||
| 永利皇宫： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 112,492 | $ | 153,287 | $ | (40,795) | (26.6) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 98.4 | % | 98.7 | % | (0.3) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 225 | $ | 315 | $ | (90) | (28.6) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 222 | $ | 311 | $ | (89) | (28.6) | ||||||||||||||||
| 永利澳门： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 66,188 | $ | 76,116 | $ | (9,928) | (13.0) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 99.1 | % | 99.2 | % | (0.1) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 219 | $ | 251 | $ | (32) | (12.7) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 217 | $ | 249 | $ | (32) | (12.9) | ||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 590,561 | $ | 617,071 | $ | (26,510) | (4.3) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 87.4 | % | 89.3 | % | (1.9) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 527 | $ | 541 | $ | (14) | (2.6) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 461 | $ | 483 | $ | (22) | (4.6) | ||||||||||||||||
| 安可波士顿港： | |||||||||||||||||||||||
| 客房总收入（千美元） | $ | 66,817 | $ | 70,226 | $ | (3,409) | (4.9) | ||||||||||||||||
| 入住率 | 92.2 | % | 94.4 | % | (2.2) | ||||||||||||||||||
| ADR | $ | 399 | $ | 410 | $ | (11) | (2.7) | ||||||||||||||||
| REVPAR | $ | 368 | $ | 387 | $ | (19) | (4.9) | ||||||||||||||||
由于我们所有物业的ADR下降，客房收入减少了8060万美元。
餐饮收入减少38.0百万美元，主要是由于截至2025年9月30日的九个月期间，我们拉斯维加斯业务的夜生活场所收入减少。截至2024年9月30日的九个月包括我们拉斯维加斯业务因超级碗相关赛事而增加的食品和饮料收入。
娱乐、零售和其他收入减少1640万美元，主要是由于2024年第三季度数字体育博彩和赌场业务关闭后，永利互动的营业收入减少。
营业费用
下表列出了业务费用（千美元）：
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ | 1,983,362 | $ | 1,907,426 | $ | 75,936 | 4.0 | ||||||||||||||||
| 房间 | 256,524 | 245,991 | 10,533 | 4.3 | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 656,167 | 647,351 | 8,816 | 1.4 | |||||||||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 | 174,768 | 190,137 | (15,369) | (8.1) | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 831,539 | 808,172 | 23,367 | 2.9 | |||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 9,254 | 4,352 | 4,902 | 112.6 | |||||||||||||||||||
| 开业前 | 23,862 | 6,050 | 17,812 | 294.4 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 461,156 | 507,611 | (46,455) | (9.2) | |||||||||||||||||||
| 物业费及其他 | 31,631 | 206,238 | (174,607) | (84.7) | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 4,428,263 | $ | 4,523,328 | $ | (95,065) | (2.1) | ||||||||||||||||
总运营费用的减少主要是由于Encore Boston Harbor和Corporate and Other的折旧和摊销费用减少，以及我们在拉斯维加斯运营和Corporate and Other的物业费和其他费用减少，部分被Wynn Palace的赌场费用增加所抵消。
永利皇宫的赌场支出增加了7140万美元，其中包括因赌场收入增加而增加的5620万美元博彩税支出，以及我们拉斯维加斯业务的2120万美元，这主要是由于与20周年相关的股票奖励产生的基于股票的补偿支出增加。这些增长被永利澳门的1280万美元减少部分抵消，其中包括因赌场收入减少而导致的博彩税支出减少1940万美元。
我们拉斯维加斯业务的房间费用增加了1000万美元，主要是由于与20周年相关的授予员工的股票奖励导致基于股票的补偿费用增加。
由于永利互动在2024年第三季度关闭数字体育博彩和赌场游戏业务后，与其相关的运营成本下降，公司和其他方面的娱乐、零售和其他费用减少了2170万美元。
一般和行政费用增加2340万美元，主要是由于20周年庆祝活动的一次性费用，包括因与20周年有关的股票奖励而增加的基于股票的补偿费用。
开业前费用增加了1280万美元，主要是由于与Wynn Al Marjan岛相关的开业前费用。
Encore Boston Harbor的折旧和摊销费用减少了3350万美元，原因是某些资产在2019年6月物业开业五年后全部折旧，而Corporate和其他方面的折旧和摊销费用减少了1550万美元，原因是Wynn Interactive的数字体育博彩和赌场游戏业务在2024年第三季度关闭。
截至2025年9月30日止九个月的物业费和其他费用主要包括我们拉斯维加斯业务和Encore波士顿港的660万美元和580万美元的合同终止和其他费用；以及我们澳门业务、拉斯维加斯业务和公司及其他的1170万美元、370万美元和280万美元的资产放弃和处置。
截至2024年9月30日止九个月的物业费和其他费用主要包括根据NPA没收的1.30亿美元以及公司为法律和解提供的940万美元捐款。截至2024年9月30日止9个月的物业费用及其他开支，亦包括永利1260万美元的资产放弃
Palace，6150万美元的费用化项目成本与公司及其他已终止的开发项目相关，1680万美元的合同终止和与永利互动相关的其他成本，部分被与出售永利互动某些资产相关的2460万美元收益所抵消。
其他营业外收支
扣除资本化利息后的利息支出减少5520万美元，主要是由于截至2025年9月30日止九个月的加权平均债务余额从截至2024年9月30日止九个月的115.8亿美元减少至109.9亿美元，以及截至2025年9月30日止九个月的加权平均利率从截至2024年9月30日止九个月的5.97%减少至5.68%。此外，我们将截至2025年9月30日止九个月的利息分别资本化3,280万美元和1,360万美元，以及2024，分别。
截至2025年9月30日的九个月，我们分别录得利息收入5180万美元和1.058亿美元，以及2024分别主要涉及在金融机构持有的现金和现金等价物所赚取的利息。
截至2025年9月30日止九个月，我们产生了1070万美元的外汇重新计量亏损和2530万美元的收益，以及2024，分别。澳门元相对于美元的汇率波动对我们澳门相关实体以美元计价的债务和其他债务的重新计量的影响主要推动了期间之间的可变性。
截至2025年9月30日止九个月，我们录得4380万美元的衍生工具公允价值变动亏损，其中主要包括与WML可转换债券的转换功能相关的2850万美元亏损和与外币掉期相关的840万美元亏损。截至2024年9月30日止九个月，我们录得790万美元的衍生工具公允价值变动损失，主要与零售定期贷款的利率项圈有关。
截至2025年9月30日的九个月，我们在债务融资交易方面录得170万美元的亏损，这与WRF信贷安排的修订和2026年WML优先票据的赎回有关。截至2024年9月30日的九个月，我们在债务融资交易上录得170万美元的亏损，主要与发行2031年附加WRF优先票据和回购已投标的2025年WLV优先票据有关。
所得税
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们分别录得8270万美元和4510万美元的所得税费用。截至2025年9月30日止9个月的所得税费用增加主要反映了外国税收抵免结转的估值备抵增加。
归属于非控股权益的净利润
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们分别确认归属于非控股权益的净利润为5950万美元和9330万美元，主要与非控股权益在WML净收益中所占份额有关。
分段信息
如项目1 ——“简明综合财务报表附注”附注17“分部信息”中进一步描述，我们使用调整后的物业EBITDA来管理我们分部的经营业绩。调整后的物业EBITDA为扣除利息、所得税、折旧和摊销、开业前费用、物业费用和其他费用、与Encore Boston Harbor相关的三重净经营租赁租金费用、管理和许可证费、公司费用和其他费用（包括公司间高尔夫球场、会议和水权租赁）、基于股票的补偿、衍生工具公允价值变动、债务融资交易损失以及其他营业外收入和费用前的净收入（亏损）。调整后的物业EBITDA仅作为补充披露提供，因为管理层认为它被广泛用于衡量游戏公司的业绩，并作为估值的基础。管理层使用经调整物业EBITDA作为其分部经营业绩的衡量标准，并将其物业的经营业绩与竞争对手的经营业绩进行比较，以及确定某些激励薪酬的基础。我们还提出了调整后的物业EBITDA，因为一些投资者使用它来衡量一家公司产生和偿还债务、进行资本支出和满足营运资金要求的能力。游戏公司历来报告的EBITDA是对GAAP的补充。为了在更独立的基础上看待其赌场的运营，包括美国在内的博彩公司历来将开业前费用、物业费用、公司费用和基于股票的薪酬排除在其EBITDA计算之外，这些与特定赌场物业的管理无关。然而，调整后的物业EBITDA不应被视为作为我们业绩指标的营业收入的替代方案，不应被视为作为流动性衡量标准的经营活动现金流量的替代方案，也不应被视为根据公认会计原则确定的任何其他衡量标准的替代方案。与净收入（亏损）不同，调整后的物业EBITDA不包括折旧或利息费用，因此不反映当前或未来的资本支出或资本成本。我们大量使用现金流，包括资本支出、与Encore Boston Harbor相关的三重净经营租赁租金支出、利息支付、债务本金偿还、所得税和其他非经常性费用，这些未反映在调整后的物业EBITDA中。此外，我们对调整后物业EBITDA的计算可能与其他公司使用的计算方法不同，因此，可比性可能有限。
下表汇总了Wynn Palace、Wynn Macau、Las Vegas Operations、Encore Boston Harbor、Corporate and Other经管理层审查并汇总于项目1 —“简明综合财务报表附注”附注17“分部信息”的调整后物业EBITDA（单位：千美元）。该脚注还显示了调整后物业EBITDA与归属于永利度假村股份有限公司的净利润的对账情况。
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | 2025 | 2024 | 增加/（减少） | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利宫 | $ | 200,282 | $ | 162,283 | $ | 37,999 | 23.4 | $ | 519,373 | $ | 549,112 | $ | (29,739) | (5.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 永利澳门 | 107,998 | 100,594 | 7,404 | 7.4 | 294,707 | 333,691 | (38,984) | (11.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯运营 | 203,413 | 202,720 | 693 | 0.3 | 661,586 | 679,315 | (17,729) | (2.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安可波士顿港 | 58,394 | 63,018 | (4,624) | (7.3) | 179,707 | 188,284 | (8,577) | (4.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司及其他 | — | (938) | 938 | NM | — | (4,535) | 4,535 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM-没有意义。
截至2025年9月30日止三个月，Wynn Palace的调整后物业EBITDA增加38.0百万美元，原因是营业收入增加1.157亿美元，主要与赌场收入增加有关，但部分被赌场费用增加（包括博彩税）所抵消。截至2025年9月30日的九个月，Wynn Palace的调整后物业EBITDA减少了2970万美元，主要是由于ADR降低导致客房收入减少。
截至2025年9月30日止三个月，永利澳门的经调整物业EBITDA增加740万美元，原因是营业收入增加1360万美元，主要是由于赌场收入增加，但部分被赌场费用增加（包括博彩税）所抵消。永利澳门截至2025年9月30日止9个月的经调整物业EBITDA减少39.0百万美元，原因是营业收入减少6,170万美元，主要是由于赌场收入减少，部分被赌场费用减少（包括博彩税）所抵消。
截至2025年9月30日止三个月，我们拉斯维加斯业务的调整后物业EBITDA增加了70万美元。截至9个月，我们拉斯维加斯业务的调整后物业EBITDA减少了1770万美元
2025年9月30日，主要由于非博彩收入减少4850万美元，部分被较低的运营费用所抵消。截至2024年9月30日的九个月包括来自超级碗相关赛事和进行翻新的门店的增量餐饮收入。
截至2025年9月30日止三个月，Encore Boston Harbor的调整后物业EBITDA减少460万美元，主要是由于营业收入减少240万美元，加上营业费用增加。截至2025年9月30日的九个月，调整后的物业EBITDA减少了860万美元，主要是由于营业收入减少了780万美元。
由于在2024年第三季度停止了我们的数字体育博彩和赌场博彩业务，截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司和其他方面的调整后物业EBITDA分别减少了0.9百万美元和4.5百万美元。
有关我们运营结果的具体细节，请参阅上面的讨论。
流动性和资本资源
我们的现金流量如下（单位：千）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 现金流-摘要 | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | $ | 874,637 | $ | 947,175 | |||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 资本支出，扣除应付工程款和保留款 | (489,185) | (292,690) | |||||||||
| 对未合并附属公司的投资 | (236,117) | (454,980) | |||||||||
| 购买投资 | (475,000) | — | |||||||||
| 投资到期收益 | — | 850,000 | |||||||||
| 购买无形资产和其他资产 | (536) | (2,615) | |||||||||
| 出售资产所得款项及其他 | 1,107 | 26,797 | |||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (1,199,731) | 126,512 | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 发行长期债务所得款项 | 1,752,812 | 1,283,794 | |||||||||
| 偿还长期债务 | (1,763,125) | (1,251,210) | |||||||||
| 回购普通股 | (379,661) | (198,249) | |||||||||
| 行使股票期权所得款项 | 457 | 1,017 | |||||||||
| 分配予非控制性权益 | (18,138) | (10,601) | |||||||||
| 支付的股息 | (148,861) | (112,045) | |||||||||
| 融资租赁付款 | (19,210) | (14,498) | |||||||||
| 支付融资成本 | (26,446) | (31,459) | |||||||||
| 其他 | (9,142) | (4,486) | |||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (611,314) | (337,737) | |||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (2,487) | 3,351 | |||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金增加（减少） | $ | (938,895) | $ | 739,301 | |||||||
经营活动
我们的经营现金流主要包括营业收入（不包括折旧和摊销以及其他非现金费用）、支付和赚取的利息，以及应收账款、存货、预付费用和应付款项等营运资金账户的变化。我们的赌台游戏是现金游戏和信用游戏的混合，而我们的老虎机游戏主要以现金为基础进行。我们的桌面游戏收入的很大一部分归因于有限数量的优质客户的游戏，他们以信用方式进行赌博。收回这些博彩应收账款的能力可能会影响我们该期间的经营现金流。我们的客房、食品和饮料以及娱乐、零售和其他收入是以现金和信用为基础进行的。因此，经营现金流将受到营业收入和应收账款净额变动的影响。
截至2025年9月30日止九个月，经营活动产生的现金流量减少主要是由于我们澳门业务的经营收入减少。
投资活动
我们的投资活动主要包括与维护和不断完善我们的世界级综合度假物业相关的项目资本支出和维护资本支出。
在截至2025年9月30日的九个月中，我们在拉斯维加斯业务的资本支出为1.888亿美元，在永利皇宫的资本支出为1.324亿美元，在永利澳门的资本支出为4880万美元，在安可波士顿港的资本支出为1790万美元，主要与我们的物业和维护资本支出的增强有关，在公司和其他主要与未来发展项目有关的资本支出为1.013亿美元。此外，在截至2025年9月30日的九个月内，我们向正在建造Wynn Al Marjan岛的合资企业投资了2.361亿美元，其中包括2.033亿美元的现金捐款，并购买了4.750亿美元的投资，其中包括不到一年到期的定期存款。
在截至2024年9月30日的九个月中，我们在拉斯维加斯业务的资本支出为1.060亿美元，在永利皇宫的资本支出为7210万美元，在永利澳门的资本支出为3880万美元，在安可波士顿港的资本支出为2750万美元，主要与维护资本支出有关，在公司和其他主要与未来发展项目有关的资本支出为4840万美元。此外，在截至2024年9月30日的九个月内，我们向正在建造Wynn Al Marjan岛的合资企业投资了4.55亿美元，其中包括4.427亿美元的现金捐款，并在我们对债务证券和定期存款的投资到期时分别获得了3亿美元和5.5亿美元的收益。
融资活动
下表列示截至2025年9月30日止9个月期间特定债务工具发行、偿还、回购的收益（单位：千）：
| 发行收益 | 偿还和回购 | ||||||||||
| WML 63/4%优先票据，2034年到期（“2034年WML优先票据”） | $ | 1,000,000 | $ | — | |||||||
| WML 51/2%优先票据，2026年到期（“2026年WML优先票据”） | — | 1,000,000 | |||||||||
| WRF信贷便利： | |||||||||||
| WRF定期贷款，2027年到期 | — | 763,125 | |||||||||
| WRF定期贷款，2030年到期 | 752,812 | — | |||||||||
| 合计 | $ | 1,752,812 | $ | 1,763,125 | |||||||
此外，在截至2025年9月30日的九个月内，我们以3.797亿美元的总成本回购了我们的普通股，其中包括根据我们公开宣布的股权回购计划以3.582亿美元的总成本回购的4,365，212股普通股。我们还支付了1.489亿美元的股息，1920万美元的融资租赁付款，支付了2640万美元与上述融资活动相关的融资成本，并将1810万美元的现金用于向零售合资企业的非控股权益持有人进行分配。
下表列示截至2024年9月30日止九个月期间特定债务工具发行、偿还、回购的收益（单位：千）：
| 发行收益 | 偿还和回购 | ||||||||||
| WRF6 1/4%优先票据，2033年到期 | $ | 800,000 | $ | — | |||||||
| WRF7 1/8%优先票据，2031年到期 | 412,000 | — | |||||||||
| WM Cayman II左轮手枪，2028年到期 | — | 351,787 | |||||||||
| WLV 51/2%优先票据，2025年到期 | — | 796,691 | |||||||||
| WRF信贷便利： | |||||||||||
| WRF定期贷款，2027年到期 | 71,794 | 102,732 | |||||||||
| 合计 | $ | 1,283,794 | $ | 1,251,210 | |||||||
此外，在截至2024年9月30日的九个月内，我们以1.982亿美元的总成本回购了我们的普通股，其中包括根据我们公开宣布的股权回购计划以1.857亿美元的总成本回购的2,206，113股普通股。我们还支付了1.12亿美元的股息，1450万美元的融资租赁付款，支付了3150万美元与上述融资活动相关的融资成本，并将1060万美元的现金用于向零售合资企业的非控股权益持有人进行分配。
资本资源
下表汇总了我们的非限制性现金和现金等价物、投资和可用的左轮手枪借款能力，按重要融资实体截至2025年9月30日（单位：千）：
| 现金和现金等价物合计 |
投资(1)
|
左轮手枪借款能力 | |||||||||||||||
| 永利澳门、有限公司及附属公司 | $ | 973,301 | $ | 475,000 | $ | 1,355,012 | |||||||||||
|
永利度假村金融有限责任公司(2)
|
228,739 | — | 1,233,783 | ||||||||||||||
| 永利度假村股份有限公司及其他 | 284,251 | — | — | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,486,291 | $ | 475,000 | $ | 2,588,795 | |||||||||||
（1）投资由一年以内到期的定期存款组成。
（2）不包括永利澳门、有限公司及附属公司。
永利澳门、有限公司及附属公司.WML从我们的澳门业务中产生现金，并可能根据需要使用WM Cayman II左轮手枪的收益。我们预计将使用这笔现金来服务于我们的WML优先票据、WM Cayman II Revolver和WML可转换债券，向WML的股东（我们拥有其中约72%的股份）支付股息，并为WML和我们的澳门业务的营运资金和资本支出需求提供资金。
我们预计，在2025年期间，与澳门业务的增强相关的项目资本支出估计在2亿美元至2.5亿美元之间，在2026年期间在4.5亿美元至5亿美元之间。我们预计2025年澳门业务的维护资本支出将在7,000万美元至8,000万美元之间。
WML是一家控股公司，因此，其向WRF支付股息的能力取决于WML从其子公司获得的分配。WML作为WM Cayman II Revolver融资协议项下的担保人，可能会在向其股东支付股息或分配方面受到某些限制，除非已满足某些财务标准。WM Cayman II左轮手枪融资协议包含类似融资惯常的陈述、保证、契约和违约事件，包括但不限于对TERMCayman II或其子公司将产生的债务的限制。
2025年6月，WML就截至2024年12月31日止年度的普通股支付现金股息每股0.185港元，总额约为1.24亿美元等值美元。我们在这笔股息中所占份额为8850万美元。
2025年9月，WML支付现金红利为截至2025年6月30日止六个月，每股普通股0.185港元，总金额为1.25亿美元等值美元。我们在这笔股息中所占份额为8920万美元。
2025年7月，通过根据现有融资协议行使手风琴功能，WM Cayman II在WM Cayman II左轮手枪下的借贷能力增加了额外的总额相当于10亿美元。因此，WM Cayman II左轮手枪的承诺总金额已增加到等值25亿美元。与在WM Cayman II左轮手枪上行使手风琴功能有关，我们记录的发债成本为1160万美元。
2025年8月，WML发行了本金总额为10亿美元的2034年WML优先票据。2034年WML优先票据按面值发行，收益为9.89亿美元，扣除相关费用和开支后为1100万美元。
2025年9月，我们使用发行2034年WML优先票据的净收益，连同手头现金，以相当于本金100%的价格全额赎回了未偿还的10亿美元本金总额的2026年WML优先票据。
如果我们可用于汇回的那部分现金在2025年9月30日汇回，它将被征收最低限度的美国税款。
永利度假村金融有限责任公司及其子公司。永利度假村 Finance，LLC（“WRF”或“永利度假村财务”）根据要求从其子公司（包括我们的澳门业务、永利拉斯维加斯和安可波士顿港）的分配以及永利度假村的出资产生现金。此外，WRF可能会根据需要利用其可用的循环借款能力。我们预计将使用这笔现金来为我们的WRF信贷融通、WRF优先票据和Wynn Las Vegas优先票据提供服务，以向永利度假村支付股息或分配，并根据需要为营运资金和资本支出需求提供资金。
我们预计，与我们拉斯维加斯业务的增强相关的项目资本支出将在2025年达到2亿至2.25亿美元之间，在2026年达到3.75亿至4亿美元之间。我们预计，在2025年期间，我们的拉斯维加斯业务和Encore Boston Harbor的维护资本支出合计将在9000万美元至1.15亿美元之间。
WRF是一家控股公司，因此，其向永利度假村支付股息或分配的能力取决于WRF从其子公司收到的分配。WRF信贷协议包含惯常的负面和财务契约，包括但不限于限制WRF支付股息或分配以及产生额外债务的能力的契约。
2025年6月，WRF及其某些子公司对其现有信贷协议订立了一项修订（“WRF信贷融资修订”）。WRF信贷融资修正案（i）将全部或部分定期贷款承诺的最终到期日从2027年9月20日延长至2030年6月12日，（ii）将全部或部分现有循环承诺的终止日期和相应循环承诺的到期日从2027年9月20日延长至2030年6月12日，以及（iii）允许5亿美元的增量延长循环承诺，规定的到期日为2030年6月12日。
永利度假村股份有限公司及其他附属公司。永利度假村股份有限公司是一家控股公司，因此，我们支付股息的能力取决于我们获得资金的能力以及我们的子公司向我们提供资金的能力。永利度假村股份有限公司和其他主要从特许权使用费（包括知识产权许可）和与我们的度假村的管理协议、我们的子公司的股息和分配以及我们拥有50.1%的零售合资企业的运营中产生现金。Wynn Macau SA根据其知识产权许可协议向永利度假村股份有限公司支付的费用，截至2025年12月31日止年度的上限为1.50亿美元。我们预计将使用永利度假村股份有限公司和其他持有的现金来服务我们的零售定期贷款、为我们子公司的营运资金需求提供资金、支付股息、向拥有Wynn Al Marjan Island的实体作出所需的出资以及用于一般公司用途。
在2025年第三季度，公司向Island 3贡献了9390万美元的现金，使我们迄今为止的现金贡献达到8.35亿美元。我们估计，我们在Wynn Al Marjan岛综合度假村建设所需股权中剩余的40%按比例份额在5亿美元至5.75亿美元之间，包括资本化利息、费用和岛上的某些改进。Wynn Al Marjan Island目前预计将于2027年开业。
Island 3与酒店、度假村和品牌住宅的开发商和运营商Aman Group合作，在Wynn Al Marjan岛附近建设第二个开发项目，该项目将包括一家拥有132间客房的酒店和一座拥有一至五间卧室单元的住宅塔楼，以及一系列有限的独立别墅（“Janu Al Marjan岛”）。Janu Al Marjan Island预计将于2028年底开业，由阿曼集团管理和运营，将提供多种宾客体验。该公司对用于建设Janu Al Marjan岛的Island 3的估计出资额在2500万美元至5000万美元之间，扣除估计的品牌住宅销售和估计的50%贷款成本比融资以资助项目成本。
该公司在截至2025年3月31日、2025年6月30日和2025年9月30日的每个季度支付了每股0.25美元的现金股息，在截至2025年3月31日、2025年6月30日和2025年9月30日的季度分别录得2660万美元、2610万美元和2590万美元的累计赤字。
2025年11月6日，公司宣布董事会宣布派发每股0.25美元的现金股息，将于2025年11月26日支付给截至2025年11月17日登记在册的股东。
影响流动性的其他因素
我们可能会在到期时或到期前对我们的全部或部分债务进行再融资。我们无法向您保证，我们将能够以可接受的条款或根本无法为任何债务再融资。
我们参与的法律诉讼也可能影响我们的流动性。无法对这类诉讼的结果提供任何保证。此外，诉讼本身就涉及大量成本。有关法律诉讼的信息，见附注15，“承诺和或有事项”。
2024年11月，公司董事会授权将根据先前可用的回购授权可用于回购的公司已发行普通股的金额增加到10亿美元。股权回购计划授权公司不时通过公开市场购买进行酌情回购，包括根据旨在遵守经修订的1934年证券交易法规则10b5-1的计划、私下协商交易、加速股票回购或大宗交易，但须视市场条件、适用的法律要求和其他因素而定。回购授权无到期日，股权回购计划可随时暂停、终止或加速。截至2025年9月30日，我们在该计划下剩余4.549亿美元的回购授权。
我们过去曾进行回购，未来我们可能会定期考虑以现金回购我们未偿还的票据。将回购的任何股份和/或票据的金额，以及任何回购的时间，将基于商业、市场和其他条件和因素，包括价格、合同要求或同意，以及资金可用性。
可能会发生新的业务发展或其他不可预见的事件，导致需要筹集额外资金。我们继续探索在国内和国际市场发展更多博彩或相关业务的机会。关于任何其他机会的商业前景，不能有任何保证。任何新的发展都可能要求我们获得额外的融资。我们可能会决定通过永利度假村股份有限公司或通过独立于拉斯维加斯、波士顿或澳门相关实体的子公司进行任何此类开发。
合同承诺
期间截至2025年9月30日止九个月，除下文所述外，我们之前在截至本年度的10-K表格年度报告中报告的合同义务并无重大变化2024年12月31日.
由于我们在上文讨论资本资源时描述的融资交易，我们的长期债务将在2025年剩余时间内减少1030万美元，2026年减少10.3亿美元，2027年减少6.524亿美元，2028年和2029年将分别增加3760万美元，此后增加16.4亿美元。截至2025年9月30日，我们的年度固定利息支付预计将在2026年增加3930万美元，在2027年、2028年和2029年各增加6750万美元，此后增加3.038亿美元。我们的可变利息支付预计将在2025年剩余时间内减少20万美元，2026年增加180万美元，2027年增加1350万美元，2028年增加4260万美元，2029年增加4030万美元，此后增加3080万美元。
表外安排
2025年2月，未合并关联公司Island 3的全资子公司Wynn Al Marjan Island FZ-LLC签订了一项融资协议，提供24亿美元（或等值当地货币）的延迟提款担保定期贷款融资，为Wynn Al Marjan Island的开发（“Al Marjan融资”）提供资金。公司并非Al Marjan融资协议的一方，但根据Al Marjan融资协议订立了有利于有担保方的担保。有关更多资料，请参阅表格10-Q本季度报告第一部分附注15 「承诺及或有事项」。
关键会计政策和估计
关于我们关键会计政策的描述包含在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第7项中。截至2025年9月30日止九个月，这些政策没有重大变化。
最近采用的会计准则和已发布但尚未采用的会计准则
请参阅本季度报告表格10-Q第一部分附注2“列报基础和重要会计政策”中的相关披露。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指利率、外币汇率和商品价格等市场利率和价格发生不利变化而产生损失的风险。
关于我们面临的市场风险的更多信息包含在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中。
利率风险
我们对市场风险的主要敞口之一是与我们的债务工具相关的利率风险，这些工具以浮动利率计息。我们试图通过管理长期固定利率借款和浮动利率借款的组合来管理利率风险，并辅以我们认为适当的对冲活动。我们无法向您保证，这些风险管理策略将产生预期的效果，利率波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
利率敏感性
为减轻零售定期贷款的利率波动风险，2024年10月，公司签订了名义价值为6亿美元的利率互换，于2027年2月到期。利率互换有效地将零售定期贷款利率的可变部分固定在3.385%至2027年2月。
截至2025年9月30日，约82%我们的长期债务是以固定利率为基础的。根据我们截至2025年9月30日及零售定期贷款利率互换生效后，假设浮动利率变化100个基点将导致我们的年度利息支出变化1900万美元。
外汇风险
我们预计，我们在澳门经营的任何赌场的大部分收入和支出将以港元或澳门元计价；然而，WML发行的债务中有很大一部分是以美元计价的。汇率波动导致澳门元或港元相对于美元走弱，可能对我们的业绩、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。
该公司是外币掉期协议的一方，其目标是管理与未偿还的美元计价WML优先票据相关的外币汇率风险。外币掉期按合约即期汇率以港元兑换美元的预定金额，截至2025年9月30日，总名义金额为41.0亿美元，到期日在2027年10月至2030年8月之间。有关更多资料，请参阅本季度报告第10-Q表第I部分之附注7 「衍生工具」。
根据我们截至2025年9月30日的余额并在我们的外汇掉期生效后，假设美元/港元汇率变动1%将对我们的所得税前收入造成340万美元的收益/损失。
项目4。控制和程序
披露控制和程序
公司管理层在公司首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。基于这种评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间，公司的披露控制和程序在合理保证水平上有效地记录、处理、总结和及时报告公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息，并有效地确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以允许及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在本报告所涉及的季度内，我们对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
我们偶尔会成为诉讼的一方。与所有诉讼一样，无法就此类事项的结果提供任何保证，我们注意到诉讼本质上涉及大量成本。有关公司法律诉讼的信息，请参阅本季度报告表格10-Q中第一部分的第1项——“简明综合财务报表附注”附注15“承诺和或有事项”。
项目1a。风险因素
有关我们的风险因素的描述可在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第1A部分中找到。截至2025年9月30日止九个月，这些风险因素没有重大变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人购买股本证券
下表汇总了截至2025年9月30日止三个月公司进行的股份回购情况：
| 期 |
购买的股票总数(1) (2)
|
每股支付的平均价格 |
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数(2)
|
根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值（以千为单位） | ||||||||||||||||||||||
| 2025年7月1日至2025年7月31日 | 2,905 | $ | 103.30 | 600 | $ | 454,880 | ||||||||||||||||||||
| 2025年8月1日至2025年8月31日 | 4,974 | $ | 108.36 | — | $ | 454,880 | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月1日至2025年9月30日 | 5,638 | $ | 125.00 | — | $ | 454,880 | ||||||||||||||||||||
（1）于2025年7月、2025年8月、2025年9月购买的股份分别包括2,305股、4,974股和5,638股，为履行根据我们的股票激励计划授予的既得限制性股票的员工预扣税款义务而购买。有关我们的股票激励计划的更多详细信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表附注13，“基于股票的薪酬”。
（2）2016年4月20日，公司宣布董事会授权一项股权回购计划，金额高达10亿美元的我们的普通股，没有到期。2024年11月1日，公司董事会授权公司回购总额高达10亿美元的公司已发行普通股，使此前可用的回购授权增加约7.66亿美元。股权回购计划授权公司不时通过公开市场购买进行酌情回购，包括根据旨在遵守经修订的1934年证券交易法第10b5-1条规则的计划、私下协商交易、加速股票回购或大宗交易，但须视市场条件、适用的法律要求和其他因素而定。回购授权无到期日，股权回购计划可随时暂停、终止或加速。收购的任何股份预计将作为库存股持有，并可用于一般公司用途。
项目3。优先证券违约。
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
内幕交易安排
没有公司的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16条）
采纳、修改
或
终止
a截至2025年9月30日止三个月的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（各自定义见S-K条例第408（a）和（c）项）。
项目6。展品
(a)附件
| 附件 没有。 |
说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| *10.1 | ||||||||
| *31.1 | ||||||||
| *31.2 | ||||||||
| 32 | ||||||||
| 101 |
以下材料来自以内联XBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的表格10-Q季度报告中的永利度假村股份有限公司：（i）截至2025年9月30日及2024年12月31日的简明综合资产负债表；（ii）截至2025年9月30日止三个月及九个月的简明综合经营报表及2024；（iii）截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的综合收益（亏损）简明综合报表及2024；（iv）截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月之股东赤字简明综合报表及2024；（v）截至二零二五年九月三十日止九个月的简明综合现金流量表及2024；及（vi）简明综合财务报表附注。实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
|
|||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件-封面页XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
*随函提交。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 永利度假村股份有限公司 | ||||||||||||||
| 日期：2025年11月6日 | 签名： | /s/Julie Cameron-Doe | ||||||||||||
| 朱莉·卡梅龙-多伊 | ||||||||||||||
| 首席财务官 | ||||||||||||||
| （首席财务会计干事） | ||||||||||||||