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马塞里奇房产公司（“公司”）从事位于美国各地的区域零售中心和社区/电力购物中心（“中心”）的收购、所有权、开发、再开发、管理和租赁业务。

公司于1994年3月16日完成首次公开发售后开始营运。截至2025年3月31日，公司为唯一普通合伙人，持有 96 在马塞里奇房产 Partnership，L.P.（“运营合伙企业”）中拥有%的所有权权益。根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”），该公司被组织成为房地产投资信托基金（“REIT”）。

公司投资组合的物业管理、租赁和再开发由公司的管理公司提供，Macerich Property Management Company，LLC，一家单一成员的特拉华州有限责任公司，Macerich Management Company，一家加州公司，Macerich Arizona Partners LLC，一家单一成员的亚利桑那州有限责任公司，Macerich Arizona Management LLC，一家单一成员的特拉华州有限责任公司，Macerich Partners of Colorado LLC，一家单一成员的科罗拉多州有限责任公司，MACW Mall Management，Inc.，一家纽约公司，以及MACW Property Management，LLC，一家单一成员的纽约有限责任公司。全部 七个 的管理公司在本文中统称为“管理公司”。

本季度报告表格10-Q中对公司的所有提及均包括公司、公司拥有或控制的实体以及公司的前身，除非上下文另有说明。

列报依据：

随附的公司合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注，也没有经过独立注册会计师事务所的审计。

公司唯一的重要资产是其对经营合伙企业的投资，因此，公司几乎所有的资产和负债都代表了经营合伙企业的资产和负债。此外，运营合伙企业还对多个合并的可变利益实体（“VIE”）进行了投资，包括三滩村区域中心。

运营合伙企业的合并VIE包括以下资产和负债：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
资产：
财产，净额			$	120,727					$	122,102
其他资产			17,090						22,034
总资产			$	137,817					$	144,136
负债：
应付按揭票据			$	219,620					$	219,595
其他负债			70,126						71,268
负债总额			$	289,746					$	290,863

所有公司间账户和交易已在合并财务报表中消除。

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2.重要会计政策摘要：（续）

未经审核中期综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载公司经审核综合财务报表及其附注一并阅读。管理层认为，为公允列报中期合并财务报表所需的所有调整（包括正常的经常性调整）均已作出。按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。随附的截至2024年12月31日的合并资产负债表来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。

下表列出了公司合并资产负债表中报告的期初和期末现金、现金等价物和限制性现金与其合并现金流量表中显示的总额的对账：

			截至3月31日止三个月，
			2025						2024
期初
现金及现金等价物			$	89,858					$	94,936
受限制现金			87,621						95,358
现金、现金等价物和限制性现金			$	177,479					$	190,294
期末
现金及现金等价物			$	253,248					$	120,054
受限制现金			91,259						105,025
现金、现金等价物和限制性现金			$	344,507					$	225,079

近期会计公告：

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，改进了所得税披露。该ASU要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息以及已缴纳的所得税信息，并将在2024年12月15日之后开始的年度期间生效。新要求应在未来基础上适用，并可选择追溯适用。允许提前收养。该公司正在评估ASU2023-09对其合并财务报表和相关披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）。ASU 2024-03中的修订适用于所有公共企业实体，并要求披露有关某些成本和费用的特定信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用。该公司目前正在评估采用ASU2024-03的潜在影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-04，债务-带有转换和其他选择的债务（子主题470-20）：可转换债务工具的诱导转换（“ASU 2024-04”）。ASU 2024-04中的修订明确了确定可转换债务工具的某些结算是否应作为诱导转换进行会计处理的要求。新指南对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度期间内的中期有效。该公司目前正在评估采用ASU2024-04的潜在影响。

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下表对截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的EPS计算所使用的分子和分母进行了核对（单位：千股）：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
分子
净亏损															$	( 51,153 )					$	( 131,446 )
减：归属于非控股权益的净亏损															( 1,030 )						( 4,718 )
归属于公司的净亏损															( 50,123 )						( 126,728 )
将收益分配给参与证券															( 196 )						( 186 )
基本和稀释EPS的分子——归属于普通股股东的净亏损															$	( 50,319 )					$	( 126,914 )
分母
基本和稀释EPS的分母——已发行普通股加权平均数（1）															252,992						216,036
EPS —归属于普通股股东的净亏损
基本和稀释															$	( 0.20 )					$	( 0.59 )

（1）摊薄EPS剔除 99,565 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的每个月的可转换优先合伙单位，因为它们的影响是反稀释的。稀释后每股收益也不包括 10,858,664 和 10,104,663 经营合伙单位（“OP单位”）分别截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，因为其影响是反稀释的。

公司在其未合并的合资企业内进行了以下近期融资或其他事件：

2024年1月10日，公司在Boulevard Shops的合资公司取代了现有的$ 23,000 用新的$对房产进行抵押贷款 24,000 按SOFR加浮动利率计息的贷款 2.50 %，仅为整个贷款期限内的利息，于2028年12月5日到期。新贷款在整个贷款期限内有一个规定的利率上限，执行利率为 7.5 %.

公司有一个 50 /50与西蒙地产的合资企业，该合资企业最初成立的目的是开发位于加利福尼亚州卡森市的高级奥特莱斯中心Los Angeles Premium Outlets。在截至2024年3月31日的三个月内，公司对其投资进行了评估，得出结论认为，由于某些条件，公司不应继续对该开发项目投入资金。因此，该公司确定该投资在非临时性基础上受损，并注销了其全部投资$ 57,686 2024年第一季度通过未合并合资企业的股权损失。

2024年5月14日，公司收购剩余 40 Arrowhead Towne Center在New River Associates LLC合资企业中的%所有权权益，该公司此前并未拥有，总购买价为$ 36,447 以及承担其合营伙伴对该物业的债务份额。自2024年5月14日起生效，公司现拥有并已合并其 100 Arrowhead Towne Center的%权益（见附注15 —收购）。

2024年5月14日，公司收购剩余 40 South Plains Mall在Pacific Premier Retail LLC合资企业中的%所有权权益，该公司此前并未以无现金代价及承担其合资伙伴对该物业的债务份额。自2024年5月14日起生效，公司现拥有并已合并其 100 South Plains Mall %权益（见附注15 —收购）。

于2024年6月13日，公司与合营伙伴的合伙协议经修订，因此，公司不再将其对钱德勒时尚中心的投资作为融资安排入账。有效

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2024年6月13日，公司以权益法核算对钱德勒时尚中心的投资（见附注12 —融资安排及附注16 —处置）。

2024年6月27日，公司在钱德勒时尚中心的合资企业对现有的$ 256,000 用美元贷款给这处房产 275,000 按固定利率计息的贷款 7.06 %，仅为整个贷款期限内的利息，于2029年7月1日到期。该公司收到了一笔$ 17,700 与这笔交易有关。

2024年6月28日，公司在乡村俱乐部广场的合营公司以$ 175,600 .在交易的同时，合资公司在$ 295,470 贷款（$ 147,735 按公司的比例份额）获得贷款人的原谅。

2024年7月31日，公司出售其 50 Biltmore Fashion Park的%权益，a 611,000 亚利桑那州凤凰城平方英尺区域零售中心，售价$ 110,000 .公司将所得款项净额用于偿还债务。公司确认收益约$ 42,815 与此项交易有关（见附注6 ——财产，净额）。

2024年10月24日，公司收购合营伙伴的 40 Pacific Premier Retail Trust投资组合的%权益，该投资组合包括Los Cerritos Center、Washington Square和Lakewood Center，净购买价格约为$ 122,132 ，其中包括承担合伙人的财产水平负债份额。由于此项交易及持有期缩短，合营公司录得减值亏损。公司应占减值损失为$ 117,031 .公司现拥有并巩固其 100 这些物业的%权益（见附注15 —收购）。

2025年2月7日，公司在Flatiron Crossing的合资公司全额偿还了$ 14,532 夹层贷款和$ 14,532 的第一笔抵押贷款，并获得了 90天 剩余$的延期 140,479 的首次抵押贷款。夹层贷款利率为SOFR加 12.25 %和首次抵押贷款的利率为SOFR加 2.90 加权平均总利率的%SOFR加 3.70 %.首套房贷利率为SOFR加 2.90 延长期内%。2025年3月28日，公司在Flatiron Crossing的合资公司全额偿还了剩余的$ 140,479 ($ 71,644 按公司按比例分摊）的第一笔抵押贷款。

所有未合并的合资企业的合并和简明资产负债表和经营报表列示如下。

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4.对未合并合资企业的投资：（续）

未合并合营企业合并及简明资产负债表：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
资产：
财产，净额			$	3,486,944					$	3,519,602
其他资产			466,228						459,468
总资产			$	3,953,172					$	3,979,070
负债及合伙人资本：
按揭及其他应付票据			$	3,287,139					$	3,461,032
其他负债			329,994						324,799
公司资本			166,751						100,684
外部合伙人资本			169,288						92,555
负债总额和合伙人资本			$	3,953,172					$	3,979,070
对未合并合资企业的投资：
公司资本			$	166,751					$	100,684
基差调整（1）			360,436						361,303
			$	527,187					$	461,987
资产—对未合并合营企业的投资			$	728,567					$	654,667
负债—超过未合并合营企业投资的分配			( 201,380 )						( 192,680 )
			$	527,187					$	461,987

（1）公司将对未并表合营企业的投资成本与标的股权账面价值的差额进行摊销并调整可能发生的减值和处置交易的基础调整，计入公司应占净（亏损）收入。这一差额的摊销为$ 5,348 和$ 75,183 分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。

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未合并合资企业的合并和简明经营报表：

			合计
截至2025年3月31日止三个月
收入：
租赁收入			146,183
其他			2,770
总收入			148,953
费用：
购物中心和运营费用			55,690
租赁费用			1,736
利息支出			45,123
折旧及摊销			46,086
费用总额			148,635
出售或减记资产收益，净额			3,576
其他收入，净额			13,313
净收入			$	17,207
公司权益净亏损			$	( 799 )
			PPR组合（1）						其他 联合 风险投资						合计
截至2024年3月31日止三个月
收入：
租赁收入			$	43,011					$	150,061					$	193,072
其他			315						667						982
总收入			43,326						150,728						194,054
费用：
购物中心和运营费用			10,564						57,944						68,508
租赁费用			580						1,384						1,964
利息支出			22,127						51,536						73,663
折旧及摊销			21,959						56,195						78,154
费用总额			55,230						167,059						222,289
出售或减记资产损失，净额			( 100,273 )						( 121,193 )						( 221,466 )
净亏损			$	( 112,177 )					$	( 137,524 )					$	( 249,701 )
公司权益净亏损（2）			$	( 5,986 )					$	( 67,290 )					$	( 73,276 )

（一）公司于2024年10月24日取得合营伙伴的 40 如上所述的PPR投资组合的%权益。

（2）这些金额包括按公司应占$ 57,686 截至2024年3月31日止三个月。

未合并合营企业采用的重要会计政策与公司采用的会计政策相似。

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该公司使用利率上限协议来管理某些浮动利率债务的利率风险。公司录得与衍生工具按市值计价有关的其他综合亏损$ 20 和$ 615 分别截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月。其他综合收益中的金额代表公司按比例从若干未合并合营企业获得的对冲衍生工具份额。

财产，净额包括以下各项：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
土地			$	1,685,953					$	1,713,296
建筑物和装修			6,602,451						6,608,217
租户改善			629,258						617,007
设备和家具（1）			169,883						170,570
在建工程			321,906						335,890
			9,409,451						9,444,980
减去累计折旧（1）			( 2,387,993 )						( 2,347,867 )
			$	7,021,458					$	7,097,113

（1）设备和家具及累计折旧包括2024年12月31日与融资租赁有关的ROU资产的成本和累计摊销（见附注8 —租赁）。公司融资租赁于截至2025年3月31日止三个月内到期。

折旧费用为$ 73,446 和$ 64,759 分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的资产出售或减记损失净额包括以下各项：

												截至3月31日止三个月，
																		2025						2024
物业销售亏损，净额（1）																		$	( 1,567 )					$	—
资产减记损失（二）																		( 13,343 )						( 36,085 )
卖地收益，净额（3）																		923						—
																		$	( 13,987 )					$	( 36,085 )

（1）包括与以$ 2,912 （见附注16 ——处置）。

（2）包括减值损失$ 13,343 截至二零二五年三月三十一日止三个月，由于削减若干物业的估计持有期，包括SouthPark Mall。包括减值损失$ 35,987 于圣塔莫尼卡广场截至2024年3月31日止三个月，因物业的估计持有期减少（见附注10 —应付按揭票据）。

（3）见附注16 ——处置。

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下表汇总了公司因截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月录得的减值损失而按非经常性基础计量的某些资产，如上所述：

						公允价值计量合计						相同资产活跃市场报价						重要的其他不可观察的输入						重要的不可观察输入
												（1级）						（2级）						（三级）
2024年3月31日						$	297,600					$	—					$	—					$	297,600
2025年3月31日						$	35,000					$	—					$	35,000					$	—

与2025年减值相关的公允价值（第2级计量）以销售合同为基础，归类于层级的第2级。与2024年减值相关的公允价值（第3级计量）采用收益法，采用预计终端资本化率为 7.3 %，贴现率为 9.0 %和每平方英尺市场租金$ 20 到$ 200 .公允价值对这些重大的不可观察输入值很敏感。

列入租户和其他应收款，净额为呆账备抵$ 8,038 和$ 7,146 分别于2025年3月31日和2024年12月31日。还包括在租户和其他应收款中，净额为应计百分比租金$ 3,544 和$ 17,214 分别于2025年3月31日和2024年12月31日，以及因直线租金调整产生的递延应收租金$ 92,796 和$ 94,445 分别于2025年3月31日和2024年12月31日。

出租人租赁：

该公司根据归类为经营租赁的协议租赁其中心。这些租约一般包括最低租金、百分比租金以及收回房地产税、保险和其他购物中心运营费用。最低租金收入按直线法在相关租赁期限内确认。百分比租金在租户的指定销售目标达到时确认并计提。某些租户按比例分摊的房地产税、保险和其他购物中心运营费用的估计回收在适用费用发生期间确认为收入。其他租户按固定费率支付，这些租户回收在相关租赁期限内按直线法确认为收入。对于认为不大可能收回的租赁收入，以收付实现制确认租赁收入，并在确定租赁收入不大可能收回的期间全额保留以前确认的所有租户应收账款，包括直线租金。

下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的租赁收入构成部分：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
租赁收入—固定付款															$	178,864					$	144,715
租赁收入—可变付款															58,341						49,860
呆账拨备															( 1,558 )						( 2,923 )
															$	235,647					$	191,652

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下表汇总了未来支付给公司的租金：

截至3月31日的12个月，
2026						$	593,940
2027						492,968
2028						396,929
2029						324,957
2030						249,710
此后						967,876
						$	3,026,380

承租人租赁：

本公司有若干物业须受不可撤销的经营租赁规限。租约在2078年之前的不同时间到期，在某些情况下可选择延长租约期限。某些租赁根据租赁中定义的基本租金收入的百分比提供或有租金付款。

下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的租赁费用：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
经营租赁成本															$	3,271					$	3,262
融资租赁费用：
ROU资产摊销															7						488
租赁负债利息															10						142
															$	3,288					$	3,892

下表汇总了租赁项下所需的未来租金付款：

						2025年3月31日						2024年12月31日
截至12月31日止年度，						运营中 租约												经营租赁						融资租赁
2025						$	8,665											$	11,527					$	1,744
2026						11,640												11,640						344
2027						11,810												11,810						344
2028						8,600												8,600						344
2029						6,402												6,402						344
此后						68,717												68,717						1,230
未贴现租金付款总额						115,834												118,696						4,350
减去推算利息						( 50,329 )												( 51,421 )						58
租赁负债总额						$	65,505											$	67,275					$	4,408
加权平均剩余期限						24.5 年												24.3 年						2.6 年
加权平均增量借款利率						7.3		%										7.2		%				2.8		%

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递延费用和其他资产，净额包括以下各项：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
租赁			$	69,934					$	69,077
无形资产：
就地租赁价值			141,934						142,979
租赁佣金和法律费用			27,388						27,676
高于市场租赁			74,181						74,712
递延所得税资产			26,146						25,324
递延补偿计划资产			67,828						69,031
其他资产			46,913						48,771
			454,324						457,570
减累计摊销（1）			( 107,905 )						( 88,017 )
			$	346,419					$	369,553

（1）累计摊销包括$ 50,200 和$ 33,883 分别与2025年3月31日和2024年12月31日的就地租赁价值、租赁佣金和法律费用有关。就地租赁价值、租赁佣金和法律费用的摊销费用为$ 17,641 和$ 1,776 分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。

高于市场租赁和低于市场租赁的分配价值包括以下内容：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
高于市场的租赁
原始分配值			$	74,181					$	74,712
减累计摊销			( 28,887 )						( 26,173 )
			$	45,294					$	48,539
低于市场租赁（1）
原始分配值			$	110,369					$	114,150
减累计摊销			( 36,798 )						( 36,338 )
			$	73,571					$	77,812

（1）低于市场价的租赁计入其他应计负债。

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于2025年3月31日及2024年12月31日应付的按揭票据包括以下各项：

						抵押票据账面金额（一）
作为抵押品质押的财产						2025年3月31日						2024年12月31日						有效利息 费率（2）						每月 债务 服务（3）						成熟度 日期（4）
箭头镇中心（5）						$	352,152					$	351,905					6.75		%				$	1,921					2028
丹伯里集市购物中心（6）						152,227						152,149						6.59		%				836						2034
芝加哥时尚奥特莱斯						299,487						299,465						4.61		%				1,145						2031
Niagara Falls USA时尚奥特莱斯（7）						79,958						80,775						6.52		%				727						2026
永久业权赛道购物中心						399,252						399,210						3.94		%				1,300						2029
弗雷斯诺时装展						324,702						324,652						3.67		%				971						2026
绿英亩购物中心						362,619						361,948						6.62		%				1,819						2028
帝王广场购物中心						535,878						537,471						3.71		%				2,436						2030
莱克伍德中心（8）						305,142						304,557						8.00		%				1,826						2026
洛斯塞里托斯中心（9）						472,156						472,745						5.77		%				2,506						2027
太平洋景观						70,337						70,560						5.45		%				399						2032
皇后中心（10）						523,032						522,945						5.45		%				2,349						2029
圣莫尼卡广场（11）						299,121						298,791						6.27		%				1,460						2024
三滩村区域中心						219,620						219,595						4.34		%				788						2029
South Plains购物中心（12）						195,542						193,870						7.97		%				703						2025
Victor Valley，Mall of（13）						83,956						83,928						6.85		%				476						2034
Vintage Faire购物中心						218,149						219,959						3.55		%				1,256						2026
华盛顿广场（14）						338,866						—						5.61		%				1,580						2035
						$	5,232,196					$	4,894,525

(1)应付抵押票据余额包括未摊销的债务贴现。债务贴现是指在各种收购中承担的债务本金价值下，债务公允价值的不足。债务贴现按近似实际利率法的方式在相关债务期限内摊销为利息费用。截至2025年3月31日和2024年12月31日的债务贴现包括：

作为抵押品质押的财产						3月31日， 2025						12月31日， 2024
箭头镇中心						$	25,377					$	27,552
莱克伍德中心						16,436						19,723
洛斯塞里托斯中心						20,534						22,521
South Plains购物中心						4,458						6,130
合计						$	66,805					$	75,926

应付抵押票据还包括未摊销的递延融资成本，这些成本在相关债务的剩余期限内以近似实际利率法的方式摊销为利息费用。未摊销递延融资成本为$ 21,484 和$ 22,042 分别于2025年3月31日和2024年12月31日。

(2)披露的利率代表实际利率，包括债务贴现和递延融资成本的影响。

(3)每月还本付息代表还本付息。

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(4)到期日假设所有延期选择权均已全部行使，且公司不会选择在这些日期之前为债务再融资。这些延期选择权由公司酌情决定，但须符合某些条件，公司认为这些条件将得到满足。

(5)2024年5月14日，公司收购剩余 40 于Arrowhead Towne Centre的%所有权权益，其先前并无拥有并已巩固其 100 %权益（见附注15 —收购）。就收购而言，公司承担了合伙人在该物业上的贷款份额。

(6)2024年1月25日，公司以$ 155,000 按固定利率计息的贷款 6.39 %，是仅在大部分贷款期限内的利息，于2034年2月6日到期。

(7)2024年3月19日，公司收 三年 将贷款期限延长至2026年10月6日。利率维持在 5.90 %.

(8)2024年10月24日，公司收购剩余 40 其先前未拥有并已巩固其于Lakewood Center的%所有权权益 100 %权益（见附注15 —收购）。就收购而言，公司承担了合伙人在该物业上的贷款份额。

(9)2024年10月24日，公司收购剩余 40 Los Cerritos先前未拥有并已巩固其所有权权益的% 100 %权益（见附注15 —收购）。就收购而言，公司承担了合伙人在该物业上的贷款份额。

(10)2024年10月28日，公司收盘报$ 525,000 , 五年 对皇后中心的贷款进行再融资。新贷款按固定利率计息 5.37 %，仅为整个贷款期限内的利息，到期日为2029年11月6日。

(11)自2024年4月9日起，该贷款违约并应计增量违约利息为 4 %.2025年3月18日，法院指定的接管人承担了Santa Monica Place的运营控制和管理责任。公司预计，受接管人控制的资产处置将通过止赎、代替止赎的契约或其他方式执行，预计将于近期完成。尽管该公司不再为任何现金短缺提供资金，但它将继续记录该物业的运营情况，直到该中心的所有权转移并解除其对贷款的义务。一旦中心所有权转移，公司将从公司合并资产负债表中剔除净资产和负债。该贷款对公司无追索权。

(12)2024年5月14日，公司收购剩余 40 于South Plains Mall的%拥有权益，而该公司此前并无拥有该权益，并已将其 100 %权益（见附注15 —收购）。就收购而言，公司承担了合伙人在该物业上的贷款份额。

(13)2024年8月22日，公司以$ 85,000 按固定利率计息的贷款 6.72 %，仅为整个贷款期限内的利息，于2034年9月6日到期。

(14) 2025年3月27日，公司收盘报$ 340,000 , 十年 华盛顿广场贷款，2035年4月6日到期。贷款按固定利率计息 5.58 %，且仅为整个贷款期限内的利息。

大多数抵押贷款协议都包含债务提前清偿的提前还款罚款条款。

本公司的应付按揭票据由其置入的物业作抵押，对本公司无追索权。

公司预计，未来十二个月内的所有贷款到期将通过公司的循环贷款融资或手头现金进行再融资、重组、延期和/或清偿，但上述Santa Monica Place除外。

资本化的利息支出总额为$ 4,769 和$ 5,077 分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。

2025年3月31日和2024年12月31日应付抵押票据的估计公允价值（第2级计量）为$ 5,083,669 和$ 4,726,227 ，分别以可比贷款现行利率为基础。公允价值采用现值模型和包括基于作为基础债务抵押品的财产的估计价值的信用价值调整的利率确定。

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银行和其他应付票据包括以下内容：

信贷便利：

2023年9月11日，公司与经营合伙企业签订了一份经修订和重述的信贷协议，该协议修订和重述了其先前的信贷协议，并提供了总额为$ 650,000 2027年2月1日到期的循环贷款工具 一年 扩展选项。循环信贷额度可扩大至$ 950,000 ，以收到出借人承诺和其他条件为准。循环信贷融资项下的所有责任均由公司无条件担保，并以若干全资资产抵押及公司若干附属公司所持股权质押的形式作担保。循环信贷额度承担利息，由经营合伙企业选择，按基准利率（如信贷协议中所定义）或调整后的期限SOFR（如信贷协议中所定义）加上在这两种情况下适用的保证金。适用保证金取决于公司的整体杠杆率，范围从 1.00 %至 2.50 超过选定指数比率的百分比。调整后的期限SOFR为期限SOFR（定义见信贷协议）加上 0.10 年度%。截至2025年3月31日，借款利率为SOFR加上利差为 2.10 %.截至2025年3月31日，循环信贷额度下没有未偿还借款。未摊销递延融资成本为$ 10,730 截至2025年3月31日，当循环信贷额度上没有未偿还借款时，这些资产将与未偿还余额或作为资产进行抵销，截至2025年3月31日的情况就是如此。截至2025年3月31日，公司在循环信贷额度下可获得的额外借款为$ 649,777 .

截至2025年3月31日及2024年12月31日，公司遵守所有适用的金融贷款契约。

2009年9月30日，公司组建合营企业，第三方据此收购了一 49.9 钱德勒时尚中心的%权益，a 1,401,000 亚利桑那州钱德勒的平方英尺区域购物中心和Freehold Raceway Mall，a 1,537,000 新泽西州弗里霍尔德的平方英尺区域购物中心（以下统称“钱德勒永久产权”）。由于公司根据回购钱德勒永久产权资产的协议拥有某些权利，该交易不符合出售处理条件。然而，该公司没有义务回购这些资产。该公司将其对Chandler Freehold的投资作为一项融资安排入账。

2023年11月16日，公司收购剩余 49.9 此前不拥有的Freehold Raceway Mall %所有权权益。因此，Freehold Raceway Mall不再是融资安排的一部分，是 100 %由公司拥有。关于收购 49.9 %的所有权权益，公司录得$ 5,587 购买金额作为融资安排义务的减少。

2024年6月13日，公司与合伙人的合伙协议进行了修订，取消了禁止交易资格出售处理的特定权利。因此，该交易符合出售处理条件，公司不再将其对钱德勒时尚中心的投资作为融资安排进行会计处理。融资安排义务为$ 88,721 于2024年6月13日转回并计入出售资产收益（见附注16 —处置）。2023年11月16日之后至2024年6月13日期间对Chandler Freehold的引用应被视为仅指Chandler Fashion Center。

2024年6月13日融资安排义务的公允价值（第3级计量）基于终端资本化率为 7.00 %，贴现率为 8.25 %和每平方英尺市场租金$ 45 到$ 240 .融资安排义务的公允价值对这些重大的不可观察输入值很敏感，这些输入值的变化可能导致公允价值计量显着提高或降低。对合作伙伴的分配，不包括超额贷款收益的分配，以及融资安排义务的公允价值变动在公司合并经营报表中确认为关联方利息费用。

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截至2024年3月31日止三个月，公司就融资安排在公司综合经营报表中确认关联方利息费用如下：

												截至3月31日止三个月，
																					2024
等于合伙人在净收入中所占份额的分配																					$	800
超过合伙人在净收入中所占份额的分配																					700
融资安排义务的公允价值调整																					2,939
																					$	4,439

公司根据该期间的加权平均所有权权益分配运营合伙企业的净亏损。经营合伙企业不属于公司的净亏损作为非控制性权益反映在综合经营报表中。公司在每个期末调整经营合伙企业的非控制性权益，以反映其在公司的所有权权益。该公司有一个 96 截至2025年3月31日和2024年12月31日在运营合伙企业中的%所有权权益。剩余的 4 截至2025年3月31日和2024年12月31日，%有限合伙权益由公司的某些执行人员和董事、其某些关联公司和其他第三方投资者以OP单位的形式拥有。OP单位可由公司选择以股票或现金赎回股份。截至任何资产负债表日，每个OP单位的赎回价值为等于公司普通股每股收盘价的平均值的金额，面值$ 0.01 每股，正如纽约证券交易所所报告的 10 截至各自资产负债表日的交易日。因此，截至2025年3月31日和2024年12月31日，当时未偿还的非公司拥有的OP单位的赎回总值为$ 188,467 和$ 218,988 ，分别。

公司于2005年4月发行了与收购Wilmorite投资组合相关的MACWH，LP的普通和优先单位。MCAWH，LP的共同和优先单位可由持有人选择赎回。公司可选择将其赎回为现金或公司股票份额，并将其归类为永久股权。

包括在永久股权中的是在各种合并的合资企业中的外部所有权权益。合营企业不享有要求公司以现金或股票赎回所有权权益的权利。

股票发行

关于2021年3月26日开始的“在市场上”发售计划，即“2021年ATM计划”，公司与某些销售代理订立了股权分配协议，根据该协议，公司可以发行和出售其普通股的股份，总发行价最高可达$ 500,000 根据2021年ATM计划。截至2024年3月31日止三个月，公司未根据2021年ATM计划发行任何普通股。截至2024年12月31日，2021年ATM计划已被充分利用，不再活跃。

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14.股东权益：（续）

关于2024年11月12日开始的“在市场上”发行计划，即所谓的“2024年ATM计划”，公司与某些销售代理订立了股权分配协议，根据该协议，公司可以发行和出售总发行价格最高为$ 500,000 根据2024年ATM计划。截至2025年3月31日止三个月，公司未根据ATM计划发行任何普通股。截至2025年3月31日，$ 429,294 仍可根据ATM计划出售。未来的实际销售将取决于多种因素，包括但不限于市场状况、公司普通股的交易价格和公司的资金需求。公司没有义务出售ATM计划下可供出售的剩余股份。

2024年11月27日，公司完成公开发行 23,000,000 其普通股的股份，每股价格为$ 19.75 ，这包括承销商充分行使其购买额外 3,000,000 股，总收益约为$ 454,250 .此次发行的净收益约为$ 439,410 扣除承销折扣及发行成本约$ 14,840 .该公司将此次发行的收益连同手头现金用于偿还由其华盛顿广场物业担保的抵押贷款。

股票回购计划

2017年2月12日，公司董事会授权回购最多$ 500,000 作为市场条件和公司流动性认股权证的已发行普通股。回购可以通过公开市场购买、私下协商交易、结构化交易或衍生交易，包括加速股份回购交易，或其他取得股份的方式，在证券法和其他法律要求允许的情况下，不时进行。该计划在此被称为“股票回购计划”。

箭头镇中心：

2024年5月14日，公司收购剩余 40 Arrowhead Towne Center之前未拥有的%所有权权益，购买总价为$ 36,447 以及承担其合营伙伴对该物业的债务份额。自2024年5月14日起生效，公司现拥有并已合并其 100 Arrowhead Towne Center %权益。

以下为Arrowhead Towne Center公允价值分配摘要：

物业			$	426,097
递延费用			22,307
其他资产			2,973
获得的资产总额			451,377
应付按揭票据			383,881
应付按揭票据贴现			( 33,062 )
其他应计负债			9,439
承担的负债总额			360,258
取得的净资产公允价值（按 100 %所有权）			$	91,119

Arrowhead Towne Center并表时取得的净资产初始按其相对公允价值入账，如上表所示。该物业的账面价值随后减少了剩余的负基$ 58,683 来自公司此前持有的权益法投资。

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South Plains Mall：

2024年5月14日，公司收购剩余 40 于South Plains Mall的%所有权权益，而该公司此前并无以现金代价及承担其合营伙伴对该物业的债务的份额。自2024年5月14日起生效，公司现拥有并已合并其 100 South Plains Mall %权益。

以下为南原商城公允价值分配摘要：

物业			$	183,434
递延费用			19,223
其他资产			4,114
获得的资产总额			206,771
应付按揭票据			200,000
应付按揭票据贴现			( 10,372 )
其他应计负债			8,553
承担的负债总额			198,181
取得的净资产公允价值（按 100 %所有权）			$	8,590

南原商城并表时取得的净资产初始按其相对公允价值入账，如上表所示。该物业的账面价值随后减少了剩余的负基$ 80,750 来自公司此前持有的权益法投资。

内陆中心的西尔斯包裹：

2024年5月17日，公司以$ 5,382 .

Pacific Premier Retail LLC：

2024年10月24日，公司收购剩余 40 Pacific Premier Retail LLC合资企业的%所有权权益，该合资企业拥有Lakewood Center、Los Cerritos Center和Washington Square，而该公司此前并未拥有这些权益，购买总价为$ 129,000 减去合伙人在某些现金余额中所占份额的假设$ 6,868 净购买价格为$ 122,132 ，以及承担其合营伙伴对物业的债务份额。自2024年10月24日起生效，公司现拥有并已合并其 100 莱克伍德中心、洛斯塞里托斯中心和华盛顿广场的%权益。

以下是莱克伍德中心、洛斯塞里托斯中心和华盛顿广场的公允价值分配摘要：

物业			$	1,526,515
递延费用			85,661
其他资产			19,635
获得的资产总额			1,631,811
应付按揭票据			1,312,718
应付按揭票据贴现			( 31,119 )
其他应计负债			27,711
承担的负债总额			1,309,310
取得的净资产公允价值（按 100 %所有权）			$	322,501

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合并Lakewood Center、Los Cerritos Center和Washington Square时获得的净资产按其相对公允价值初始入账，如上表所示。该物业的账面价值随后减少了剩余的负基$ 98,800 来自公司此前持有的权益法投资。

2024年12月2日，公司以2024年11月27日公司公开发行的收益（见附注14 –股东权益）清偿了在华盛顿广场承担的剩余贷款余额，并确认了债务清偿收益$ 14,403 截至2024年12月31日止年度。

于2024年6月13日，公司与合伙人之间的合伙协议经修订，因此，公司不再将其对钱德勒时尚中心的投资作为融资安排入账（见附注12 —融资安排）。自2024年6月13日起，公司以权益会计法核算对钱德勒时尚中心的投资。

公司确认出售钱德勒时尚中心资产的收益如下：

未合并合营企业投资公允价值-钱德勒时尚中心			$	141,291
融资安排义务的回拨			88,721
钱德勒时尚中心的分拆-负债超过资产			104,273
			$	334,285

2024年6月28日，该公司在德克萨斯州哈林根的Valle Vista购物中心以$ 7,100 ，导致出售资产收益$ 756 .公司将所得款项净额用于偿还债务。

2024年11月25日，公司出售南岭商城、A 791,000 爱荷华州得梅因的平方英尺电力中心，售价$ 4,000 ，导致资产出售或减记损失$ 911 .公司将所得款项净额用于偿还债务。

2024年12月10日，公司出售奥克斯，a 1,206,000 加利福尼亚州千橡市平方英尺区域零售中心，售价$ 157,000 ，导致资产出售或减记损失$ 6,932 .公司用净收益还清了$ 147,751 房产贷款。

2025年3月27日，公司出售Wilton Mall，a 740,000 纽约萨拉托加斯普林斯平方英尺区域零售中心，现价$ 24,800 ，导致资产出售或减记损失$ 2,912 .公司将所得款项净额用于偿还债务。

截至2025年3月31日，公司或有负债$ 6,115 在为公司履行与中心有关的某些义务提供担保的信用证中。本公司认为该等信用证不会导致对本公司的负债。

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公司就其重建及发展活动订立多项建筑协议。这些协议项下的义务取决于在相关协议规定的准则范围内完成服务。截至2025年3月31日，该公司拥有$ 10,241 在未偿债务中，它认为这些债务将在未来十二个月内结清。

某些未合并的合资企业已聘请管理公司管理这些中心的运营。根据这些安排，管理公司获得补偿，支付给中心的现场员工、租赁代理和项目经理，以及保险费用和其他管理费用。

以下是向未合并的合资企业收取的费用：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
管理费															$	3,141					$	4,448
开发和租赁费															1,592						2,572
															$	4,733					$	7,020

关联方交易产生的利息支出为$ 0 和$ 4,439 就融资安排（见附注12 —融资安排）分别截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月。

应收关联公司款项包括$ 3,190 和$ 1,840 分别于2025年3月31日和2024年12月31日应付管理公司的未偿还的未合并合营企业成本和费用。

根据长期激励计划（“LTIP”），每名奖励接受者均获发给营运合伙单位的形式（“LTIP单位”）或受限制股份单位的形式（连同LTIP单位，“LTI单位”）。一旦发生特定事件并在满足适用的归属条件的前提下，LTIP单位（转换为OP单位后）最终可赎回公司普通股，或公司可选择的现金，于 One -单位为 One -股份基础。LTI单位根据公司普通股支付的股息金额获得现金股息。LTIP可能包括市场指数化奖励、基于绩效的奖励和基于服务的奖励。

市场指数化的LTI单位在奖励服务期内归属，基于公司在每股普通股相对于一组同行REITs的总回报方面的百分位排名（“总回报”），在计量期结束时计量。2025年基于绩效的LTI单位均为市场指数化奖励。

截至2025年3月31日止三个月，公司授予以下LTI单位：

授予日期

单位

类型

每LTI单位的公允价值

背心日期

2/21/2025

193,776

基于服务的

$ 20.88

12/31/2027

2/21/2025

504,780

基于绩效的

$ 34.81

12/31/2027

698,556

以服务为基础的LTI单位的公允价值由授予日公司普通股的市场价格确定。2025年2月21日授予的基于绩效的LTI单位的公允价值（第3级计量）是在授予日使用蒙特卡洛模拟模型估计的，该模型假设大约三年无风险利率为 4.10 %和预期波动率为 42.25 %.

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下表汇总了非既得LTI单位、虚拟股票单位和股票单位的活动：

			LTI单位																		幻影股票单位												股票单位
			单位						价值（1）																		单位						价值（1）						单位						价值（1）
2025年1月1日余额			2,391,933						$	13.95																	—						$	—					240,547						$	14.39
已获批			698,556						30.95																		8,637						19.63						71,252						19.45
既得			( 73,514 )						15.87																		( 2,822 )						19.02						( 83,855 )						14.34
2025年3月31日余额			3,016,975						$	17.84																	5,815						$	19.92					227,944						$	15.99
（1）价值表示加权平均授予日公允价值。

下表汇总了已发行的既得股票期权的活动情况：

									股票期权
															单位						价值（1）
2025年1月1日余额															26,371						$	54.56
已获批															—						—
2025年3月31日余额															26,371						$	54.56
（1）值代表加权平均行权价格。

以下汇总了基于份额和单位的计划下的补偿成本：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
LTI单位															$	2,697					$	2,176
股票单位															731						791
幻影股票单位															54						79
															$	3,482					$	3,046

公司已为除符合条件的REIT附属公司以外的所有法人附属公司进行应税REIT附属公司选举。根据《守则》第856（l）节进行的选举于2001年1月1日开始的一年和以后各年生效。公司的应税REIT子公司（“TRSS”）须缴纳公司层面的所得税，这些所得税已在公司的综合财务报表中提供。该公司的主要TRSS包括Macerich Management Company和Macerich Arizona Partners LLC。

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20.所得税：（续）

TRS的所得税规定如下：

									截至3月31日止三个月，
															2025						2024
当前															$	—					$	—
延期															822						1,224
所得税优惠总额															$	822					$	1,224

通过2017纳税年度产生的净营业亏损（“NOL”）结转计划于2037年到期，从2031年开始。根据2017年《减税和就业法案》，2018年及以后纳税年度产生的NOL无限期结转。《冠状病毒援助、救济和经济安全法》取消了《减税和就业法》对2018年、2019年和2020年产生的NOL规定的80%的应税收入限制。递延所得税资产净额$ 26,146 和$ 25,324 分别于2025年3月31日和2024年12月31日计入递延费用和其他资产净额。

公司须就公司认为更有可能无法变现的任何部分递延税项资产建立估值备抵。公司的评估考虑了所有证据，包括正面和负面的，包括任何当前和累计亏损的性质、频率和严重程度、结转年度的应税收入、递延税项负债的预定冲回、税务规划策略和进行此评估的预计未来应税收入。截至2025年3月31日，公司已 无 记录的估值备抵。

2021至2023年的纳税年度仍可接受公司所受的税务管辖区的审查。

该公司以 One 经营分部，并参与位于美国各地的区域和社区/电力购物中心的收购、所有权、开发、再开发、管理和租赁。公司的首席运营决策者（“CODM”）是首席执行官，负责审查在综合基础上提供的财务信息。主要经营决策者评估公司单一可报告分部的业绩，并根据综合净收入（见综合经营报表）决定如何分配资源。公司作出资源分配决策的目标是优化综合财务业绩。

公司单一报告分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。由于公司的业务由单一的报告分部组成，因此分部资产的计量在随附的综合资产负债表中以“总资产”列报。合并净收益，在随附的合并经营报表中报告为“归属于公司的净亏损”，是与主要经营决策者定期审查的公认会计原则最为一致的分部损益衡量标准。主要经营决策者在评估分部业绩时使用综合收益净额，重大分部开支列于随附的综合经营报表。

2025年4月28日，公司宣布派发股息/分派$ 0.17 2025年6月3日登记在册的普通股股东和OP单位持有人的每股收益。所有股息/分派将于2025年6月17日以现金支付。

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