本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不是一
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
须待完成日期为2024年5月29日
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2024年5月
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第333-270004号及第333-270004-01号注册声明；第424（b）（2）条规则
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摩根大通金融公司LLC
结构性投资
与最小额挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克100指数表现®科技板块
指数SM，SPDR®标普®区域银行业ETF和
VanEck®黄金矿商ETF将于2025年9月5日到期
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
●这些票据是为寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的。
纳斯达克100指数收盘价值®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域银行ETF和
万艾克®我们称之为标的的Gold Miners ETF大于或等于其初始值的70.00%，这
我们称之为利益壁垒。
●我们可选择在任何付息日（除
第一次、第二次和最后一次付息日期）。
●可能提前赎回票据的最早日期为2024年9月6日。
●投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险和没有或有利息的风险
可就部分或全部审查日期付款。
●投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取领取的机会
或有利息支付。
●这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何付款
票据上受制于摩根金融作为票据发行人的信用风险，其信用风险为
摩根大通 & Co.，作为票据的担保人。
●票据上的付款不与由基础资产组成的篮子挂钩。票据上的付款与
每个标的的表现分别如下所述。
●最低面额1000美元及其整数倍
●这些票据预计将于2024年5月31日或前后定价，预计将于2024年6月5日或前后结算。
●CUSIP：48135M4V7
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投资票据涉及多项风险。见随附招股章程第S-2页开始之「风险因素」
补充、随附产品补充PS-11页开头的“风险因素”和“精选风险
注意事项”从本定价补充文件PS-5页开始。
美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准
注或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，基础
补充、招募说明书补充及招募说明书。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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价格对公（1）
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费用及佣金（二）
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发行人所得款项
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每注
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$1,000
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$
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$
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合计
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$
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$
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$
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（1）票据向社会公开的价格构成部分信息见本定价补充文件“募集资金补充使用情况”。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其所有的销售佣金
从我们收到其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1000美元本金7.25美元
注意。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
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如果今天定价的票据，这些票据的估计价值约为每1000美元本金票据968.80美元。
票据的估计价值，当票据的条款被设定时，将在定价补充文件中提供，并且不会
低于每1,000美元本金票据940.00美元。见本定价补充文件中的“票据的估计价值”
附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险和
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、日期为2023年4月13日的基础补充第1-I号以及招股说明书和
招股章程补充，每份日期为2023年4月13日
关键术语
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发行人：摩根大通金融公司有限责任公司，间接，
摩根大通股份有限公司全资财务子公司。
保证人：摩根大通公司。
标的： 纳斯达克100®科技板块指数SM
（彭博股票代码：NDXT）（“指数”）和SPDR®标普®
区域银行业ETF（彭博股票代码：KRE）和
万艾克®Gold Miners ETF（Bloomberg股票代码：GDX）（每份A
“基金”及统称“基金”）（各指数及
基金，一个“底层”，统称“底层”）
或有利息支付s:
如票据先前未获提早赎回，而
每份标的于任何覆核日期的收市价值较大
大于或等于其利息壁垒，您将收到关于
每1,000美元本金的适用利息支付日期
金额注或有利息支付至少等于
9.79 17美元（相当于或有利率至少
年利率11.75%，按最少0.97 917%的利率支付，每
月）（将在定价补充文件中提供）。
倘任何标的于任何覆核日期的收市价值为
小于其利息壁垒，无或有利息支付将
须就该覆核日期作出。
或有利率：每年至少11.75%，应付
按每月最少0.97 917%的比率（将于
定价补充）
利息壁垒： 就各标的而言，其70.00%的
初值
触发值： 就各标的而言，其60.00%的
初值
定价日期：2024年5月31日或前后
原发行日（结算日）：6月5日左右，
2024
审核日期*：2024年7月1日、2024年7月31日、9月3日、
2024年9月30日、2024年10月31日、12月2日、
2024年12月31日2025年1月31日2月28日
2025年3月31日、2025年4月30日、2025年6月2日、6月30日、
2025年、2025年7月31日和2025年9月2日（“终审
日期"）
付息日期*：2024年7月5日、2024年8月5日，
2024年9月6日、2024年10月3日、2024年11月5日、
2024年12月5日、2025年1月6日、2025年2月5日、3月5日、
2025年4月3日、2025年5月5日、2025年6月5日、2025年7月3日、
2025年8月5日及到期日
到期日*：2025年9月5日
*如发生市场中断事件，可能会延期，以及
如“票据的一般条款——推迟a
确定日期—与多个标的挂钩的票据”和
《票据的一般条款—延迟缴款日》第
伴随产品补充
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提前赎回：
我们，在我们的选举中，可能会提前赎回票据，整体但
非部分，于任何利息支付日（除
第一次、第二次和最后一次付息日）的价格，为
每张1,000美元本金票据，等于（a）1,000美元加(b)
或有利息支付（如有）适用于
紧接审查日期之前。如果我们打算赎回
您的票据早，我们会将通知送达存托信托
Company，or DTC，at least three business days before the
票据的适用付息日
提前赎回。
到期付款：
若票据未提前赎回且最终价值
的每个标的都大于或等于其触发值，
您将在到期时收到一笔现金付款，每1000美元
本金票据，等于（a）1,000美元加（b）该
或有利息支付（如有）适用于最终
审核日期。
若票据未提前赎回且最终价值
的任何标的低于其触发值，您的付款在
每张1,000美元本金票据的到期日将计算为
以下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差的基础回报）
若票据未提前赎回且最终价值
任何标的低于其触发值，你都会亏
到期时超过您本金金额的40.00%且
到期时可能会损失全部本金。
表现最差的标的：与最少的底层
表现标的回报
表现最差的标的回报率： 最低的
标的收益情况
基础回报：
关于每个底层证券，
（终值–初值）
初值
初值： 相对于每个底层证券，收盘价值
定价日该标的的
终值：相对于每个底层证券，收盘价值
于最终审核日期的该基础
股份调整系数：就每项基金而言，
股份调整因素在确定
该基金的收盘价值，并在定价时设置为等于1.0
日期。各基金份额调整系数受
在发生某些影响该事件时进行调整
基金。见“标的–基金–反稀释
Adjustments”在随附的产品补充中为
更多信息。
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PS-1 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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票据的补充条款
本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值，以及由此衍生的任何价值，均可予以更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管
任何与管理票据的契约相反的情况，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
notes或任何其他方。
笔记的工作原理
与第一次和第二次审查日期有关的付款
与覆核日期有关的付款（第一、第二及最后覆核日期除外）
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PS-2 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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未提前赎回票据的到期支付
或有利息支付总额
下表说明了假设的每1000美元本金票据在
基于假设或有利率的票据，年利率为11.75%，取决于支付多少或有利息
是在提前赎回或到期之前作出的。实际或有利率将在定价补充中提供，并将于
至少每年11.75%。
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特遣队人数
利息支付
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或有利息总额
付款
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15
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$146.8750
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14
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$137.0833
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13
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$127.2917
|
|
12
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$117.5000
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|
11
|
$107.7083
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10
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$97.9167
|
|
9
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$88.1250
|
|
8
|
$78.3333
|
|
7
|
$68.5417
|
|
6
|
$58.7500
|
|
5
|
$48.9583
|
|
4
|
$39.1667
|
|
3
|
$29.3750
|
|
2
|
$19.5833
|
|
1
|
$9.7917
|
|
0
|
$0.0000
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假设支付示例
以下示例说明了与三个假设标的挂钩的票据的付款，假设一系列表现为
在审查日期上假设的表现最差的标的。
下文所列的假设付款假设如下：
●票据未提前赎回；
●表现最差标的的初值为100.00；
●表现最差的标的的利益壁垒 的70.00（等于70.00其假设初始值的%）；
●a表现最差标的触发值60.00（等于其假设初始值的60.00%）；以及
●a或有利率为每年11.75%（按每月0.97 917%的利率支付）。
选择表现最差标的的假设初始值100.00仅用于说明目的，可能不
代表任何底层证券可能的实际初始值。
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PS-3 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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每个标的的实际初始值将是该标的在定价日的收盘价值，并将在
定价补充。关于各标的实际收盘价值的历史数据，请看历史信息集
在本定价补充文件中的“标的”下forth。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
例1 —票据未被提前赎回且表现最差标的的最终价值为
大于或等于其触发值及其利息壁垒。
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日期
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收盘价值最小
业绩标的
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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95.00
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$9.7917
|
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第二次审查日期
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85.00
|
$9.7917
|
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第三至第十四届
审查日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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90.00
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$1,009.7917
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付款总额
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1029.375美元（2.9 375%回报率）
|
因票据未提前赎回且表现最差标的的最终价值大于或等于其
Trigger Value及其利息障碍，即每张1000美元本金票据的到期付款将为1009.79 17美元（或1000美元加
适用于最终审核日期的或有利息支付）。当添加到收到的或有利息付款时
相对于先前的审查日期，每张1,000美元本金票据支付的总金额为1,0 29.375美元。
例2 —票据未提前赎回且表现最差标的终值较少
高于其利息壁垒但大于或等于其触发值。
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日期
|
收盘价值最小
业绩标的
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付款（每1000美元本金票据）
|
|
首次审核日期
|
95.00
|
$9.7917
|
|
第二次审查日期
|
85.00
|
$9.7917
|
|
第三至第十四届
审查日期
|
小于利息壁垒
|
$0
|
|
最终审核日期
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60.00
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$1,000.00
|
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付款总额
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1019.5833美元（1.95833%回报率）
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因票据未提前赎回且表现最差标的的最终价值小于其利息壁垒
但大于或等于其触发值，到期时，每张1,000美元本金票据的付款将为1,000.00美元。当
加上先前审查日期收到的或有利息付款，每1,000美元支付的总金额
本金票据，为1019.5833美元。
例3 —票据未提前赎回表现最差标的终值较少
比其触发值。
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日期
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收盘价值最小
业绩标的
|
付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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55.00
|
$0
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第二次审查日期
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50.00
|
$0
|
|
第三至第十四届
审查日期
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小于利息壁垒
|
$0
|
|
最终审核日期
|
40.00
|
$400.00
|
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付款总额
|
$ 400.00（-60.00 %回报率）
|
因票据未提前赎回，表现最差标的的终值低于其触发值且
表现最差的基础回报率为-60.00%，到期付款为每1000美元本金票据400.00美元，
计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00
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PS-4 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
|
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在整个任期内都持有这些笔记.
这些假设并未反映与二级市场上的任何出售相关的费用或开支。如果这些费用
并且包括了费用，上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释。
随附的招股说明书补充和产品补充。
●您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证任何本金的返还。如果票据没有被提前赎回以及任何标的的最终价值
低于其触发值，最终价值最小的每1%，您将损失票据本金的1%
业绩标的低于其初始值。相应地，在这些情况下，您将损失超过40.00%的您的
到期时的本金金额，可能会在到期时损失您所有的本金金额。
●票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息 —
如果票据没有被提前赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息：
每个标的在该审核日的收盘价值大于或等于其利息障碍。如果任何的收盘价值
于该审查日期的基础低于其利息障碍，将不会就该事项作出或有利息支付
审核日期。因此，如果任何标的在每个审核日的收盘价值低于其利息障碍，您将不
收取票据期限内的任何利息付款。
●JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO.的信用风险—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的资信或信用利差的变化，由市场为承担该信用风险而确定，
很可能会对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您
可能不会收到票据项下欠您的任何金额，您可能会损失全部投资。
●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限——
作为摩根大通股份有限公司的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券。除了来自摩根大通公司的初始出资外，我们几乎所有的资产都与
我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议进行付款的义务。结果，我们是
取决于我们的关联公司为履行我们在票据下的义务而支付的款项。如果这些关联公司不向我们付款
并且我们未能就票据进行付款，您可能需要根据摩根大通 & Co.的关联担保寻求付款，
并且该保证将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。
●票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管任何底层证券的任何升值，这可能是重要的。您将不参加任何升值的任何
底层。
●潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
Co.的经济利益可能对您作为票据投资者的利益造成不利影响。有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而价值
的票据下降。请参阅随附产品“风险因素—与利益冲突相关的风险”
补充。
●非美证券对VANECK构成风险®黄金矿商ETF与指数—
VanEck持有的非美国股票证券®Gold Miners ETF或被纳入指数已由非美
公司。与这类非美国股票证券价值挂钩的证券投资涉及与房屋相关的风险
国家和/或该等非美国股本证券发行人母国的证券市场。另外，关于
未在美国上市的股本证券，一般较少公开可得的有关部分公司的信息
这些司法管辖范围涉及受SEC报告要求约束的美国公司。
●这些票据面临与VANECK相关的货币兑换风险®黄金矿商ETF —
因为VanEck持有的非美国股票证券的价格®黄金矿商ETF转换成美元用于
计算VanEck资产净值的目的®Gold Miners ETF，票据持有者将面临货币风险
VanEck持有的非美国股票证券所使用的每一种货币的汇率风险®黄金开采商
ETF交易。你的净敞口将取决于这些货币兑美元走强或走弱的程度，以及
VanEck持有的权益证券的相对权重®以这些货币中的每一种计价的黄金矿工ETF。如果，考虑到
账户相关权重，美元兑那些货币走强，VanEck价格®黄金矿商ETF将
受到不利影响，票据的任何付款可能会减少。
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PS-5 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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●银行行业与SPDR相关的风险®标普®区域银行ETF —
SPDR持有的全部或几乎全部股本证券®标普®区域银行ETF由以下公司发行
首要业务与银行业直接相关。因此，票据的价值可能会受到更大
波动性，并受到影响该行业的单一经济、政治或监管事件的不利影响，而不是
与更广泛多元化的发行人集团的证券挂钩的不同投资。银行股表现或将
受到广泛的政府监管的影响，这可能会限制贷款的金额和类型以及其他金融
他们可以做出的承诺，他们可以收取的利率和费用，以及他们必须维持的资本数量。盈利能力
在很大程度上取决于资本资金的可用性和成本，当利率发生变化时可能会大幅波动。信用
借款人财务困难造成的损失可能会对银行公司产生负面影响。银行也可能受制于
激烈的价格竞争。银行企业竞争激烈，未能保持或提高市场份额可能
导致失去市场份额。这些因素可能会影响银行业，并可能影响所持有的股本证券的价值
SPDR®标普®区域银行ETF与SPDR的价格®标普®区域银行业ETF 在票据期限内，
这可能会对你的笔记的价值产生不利影响。
●与技术部门相关的风险与指数——
指数所包含的全部或几乎全部股本证券由其主要业务为
与科技行业直接相关。因此，票据的价值可能会受到更大的波动，并更
受到影响该行业的单一经济、政治或监管事件的不利影响，而不是与相关的不同投资
更广泛多元化的发行人集团的证券。科技公司的股票价值和依赖的公司
严重依赖技术尤其容易受到技术产品周期快速变化、产品快速过时的影响，
政府监管和竞争，包括国内和国际竞争，包括来自外国竞争对手的竞争
降低生产成本。科技公司和严重依赖技术的公司的股票，尤其是那些规模较小的公司，
经验不足的公司，往往比整体市场波动更大。科技公司严重依赖专利
和知识产权，其损失或减值可能对盈利能力产生不利影响。此外，公司在
科技行业可能会面临增长率的剧烈变化，而且往往是不可预测的变化，以及对合格企业服务的竞争
人员。这些因素可能会影响科技板块，并可能影响纳入指数的股本证券的价值
和票据期限内的指数水平，这可能会对您的票据价值产生不利影响。
●与VANECK相关的金银矿业风险®黄金
矿工ETF —
VanEck持有的全部或几乎全部股本证券®Gold Miners ETF是由那些主要行为
业务与黄金和/或白银开采行业直接相关。因此，票据的价值可能受
更大的波动性，并受到影响这些行业的单一经济、政治或监管事件的更不利影响
而不是与更广泛多元化的发行人集团的证券挂钩的不同投资。与黄金和白银相关的投资
被认为是投机性的，受到多种因素的影响。竞争压力可能会对
金银矿业公司财务状况。还有，黄金和白银矿业公司高度依赖于价格的
金条和银条，但也可能受到世界范围内各种经济、金融和政治
因素。黄金白银价格可能会在短时间内大幅波动，因此基金份额价格可能会更
波动性高于其他类型的投资。黄金和白银价格的波动可能是由多个因素造成的，包括
通货膨胀的变化、货币汇率的变化和工商业对金属的需求变化（包括
制造商需求）。此外，环境或劳动力成本增加可能会压低金属投资的价值。这些因素
可能影响黄金和白银开采行业，并可能影响VanEck持有的股本证券的价值®黄金开采商
ETF和VanEck的价格®Gold Miners ETF在票据期限内，这可能会对您的票据价值产生不利影响。
●你面临着每个底层价值下降的风险——
票据的付款不与由基础资产组成的一篮子资产挂钩，并取决于每一项资产的表现
个人底层。任何标的在票据期限内表现不佳，可能会对您是否
在任何付息日收到或有利息付款，到期时收到您的付款，不会被抵消或
因任何其他底层证券的积极表现而减轻。
●您在到期时的付款将由表现最差的基础决定。
●触发值提供的收益可能会在最终审查日期终止—
如任何标的的最终价值低于其触发价值且票据未被提前赎回，则提供的利益
由触发值将终止，您将完全暴露于表现最差的底层证券的任何贬值。
●可选的提前赎回功能可能会迫使潜在的提前退出——
如果我们选择提前赎回您的票据，票据的期限可能会缩短至大约三个月，您将
在适用的利息支付日期之后不会收到任何或有利息支付。不能保证你会
能够以可比较的回报和/或可比较的利率将投资于票据的收益再投资
相似的风险水平。即使在我们选择在到期前赎回您的票据的情况下，您也无权获得任何费用和
这份定价补充书封面上描述的佣金。
●您将不会收到任何基金或任何包含在或由任何持有的证券的股息
与基金或这些证券中的任何一种有关的基本权利或拥有任何权利。
●与基金相关的风险——
基金面临管理风险，这是适用基金投资策略的风险
advisor，其实施受到一些限制，可能无法产生预期的结果。这些制约因素
可能会对基金股份的市场价格产生不利影响，从而对票据的价值产生不利影响。
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PS-6 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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●每只基金的业绩和市场价值，特别是在市场波动期间，
可能与该基金的基础指数以及净资产的表现无关
每股价值—
每只基金不完全复制其标的指数（定义见下文“标的”），可能持有不同的证券
从其基础指数中包含的那些。此外，每只基金的业绩将反映额外的交易成本和
不包括在其基础指数计算中的费用。所有这些因素都可能导致两国之间缺乏相关性。
各基金及其标的指数的表现。此外，与基础权益证券有关的公司行动a
基金（例如合并和分拆）可能会影响该基金与其基础指数的表现之间的差异。
最后，由于每只基金的份额在证券交易所交易，受市场供给和投资者
要求，每只基金一份的市值可能与该基金的每股资产净值不同。
在市场波动期间，每只基金的基础证券可能无法在二级市场获得，市场参与者
可能无法准确计算该基金的每股资产净值，该基金的流动性可能会受到不利影响
受影响。这种市场波动还可能扰乱市场参与者创建和赎回基金份额的能力。
此外，市场波动可能会对市场参与者愿意购买的价格产生不利影响，有时甚至是实质性影响。
出售该基金的股份。因此，在这些情况下，基金份额的市值可能会从
该基金的每股资产净值。由于上述所有原因，每只基金的表现可能与
其基础指数的表现，以及该基金的每股资产净值，这可能会产生重大不利影响
影响票据在二级市场的价值和/或减少票据的任何付款。
●对基金的反稀释保护有限—
计算代理将对每只基金的份额调整因子进行调整，以应对某些影响其份额的事件
那个基金。然而，计算代理不会因应所有可能影响该公司股份的事件而作出调整
资金。如果发生了不需要计算代理进行调整的事件，票据的价值可能
受到重大不利影响。
●底层证券的收盘价值低于其利息壁垒或触发值的风险
如果那个底层的价值是不稳定的，那就更大了。
●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于JPMS愿意购买这些票据的价格，如果有的话。你可能卖不掉你的笔记。笔记不是
设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
●票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据原发行价格
将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的关联公司
预期实现为承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险和对冲我们的估计成本
票据下的义务。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●这些票据的估计价值是通过参考一个内部资金利率得出的——
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的资金价值以及更高的发行量的看法，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何次级
票据的市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
●这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将很可能低于票据的原始发行价格，原因之一是，
二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，此外，
因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲成本
计入票据原始发行价格的。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
从你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您之前的任何销售
到期日可能会给您造成重大损失。
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PS-7 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能
要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金，预计的对冲利润，如果有的话，估计的对冲成本
和底层的价值观。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪自营商可能会公布价格
票据，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能与价格不同（更高或更低）
的票据，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。见“风险因素—风险
与票据的估计价值和二级市场价格有关——票据的二级市场价格将
受诸多经济、市场因素影响”的配套产品补充。
底层证券
纳斯达克100®科技板块指数SM是一个等权重的价格回报指数，旨在衡量企业的绩效
纳斯达克100指数中的科技公司®.有关纳斯达克100指数的更多信息®科技板块指数SM，看
本定价补充文件附件A。
SPDR®标普®区域银行ETF是SPDR的交易所交易基金®系列信托，一家注册投资公司，认为
寻求提供在扣除费用和支出之前，一般对应于指数总回报表现的投资结果
导出自美国银行业的区域银行业部分，我们称之为基础指数相对于
SPDR®标普®区域银行ETF。与SPDR相关的标的指数®标普®区域银行ETF目前是
标普®区域银行精选行业TM指数。标普®区域银行精选行业TM指数是经过修正的等权指数
旨在衡量GICS的性能®标普总市场指数之区域银行子行业。用于额外
有关SPDR的信息®标普®区域银行ETF，见“基金说明— The SPDR®标普® 行业ETF”
伴随的基础补充。
VanEck®Gold Miners ETF是VanEck的交易所交易基金®ETF Trust，一家注册投资公司，寻求
尽可能在费用和支出之前，复制NYSE Arca Gold Miners Index的价格和收益率表现，该指数
我们指的是相对于VanEck的基础指数®黄金矿工ETF。纽约证券交易所Arca黄金矿商指数是一个经过修改的
市值加权指数，由主要从事黄金或白银开采的上市公司组成。为
关于VanEck的其他信息®Gold Miners ETF，见“基金说明— The VanEck®ETFs”在伴随
基础补充。
历史信息
以下图表根据1月以来的每周历史收盘值，列出了各标的的历史表现
2019年4月4日至2024年5月24日。纳斯达克100指数收盘价值®科技板块指数SM2024年5月28日为10,526.85。The
SPDR的收盘价值®标普®2024年5月28日区域银行ETF为48.51美元。VanEck的收盘价值®黄金开采商
2024年5月28日ETF为36.10美元。我们从Bloomberg Professional获得了收盘上下两个数值®服务
（“彭博社”），未经独立核实。基金收市价以上及以下可能已被彭博调整
用于基金采取的行动，例如股票拆分。
各标的的历史收盘价值不应作为未来表现的指示，不能保证
就任何标的在定价日的收市价值或任何审核日期。无法保证
履行标的将导致返还您的任何本金或支付任何利息。
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纳斯达克100指数历史表现®科技板块指数SM
资料来源：彭博
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PS-8 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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SPDR的历史表现®标普®区域银行业ETF
资料来源：彭博
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VanEck的历史表现®黄金矿商ETF
资料来源：彭博
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税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有人的税收后果——注
在随附的产品补充中被视为带有相关或有券的预付远期合同”。基于
我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但还有其他
IRS或法院可能采取的合理处理，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。通知特别关注是否要求
这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些相关的
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质以及因素的相关性，例如
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PS-9 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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与这些工具相关联的底层属性。虽然通知要求就适当的过渡规则和有效
日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对税收产生重大影响
投资票据的后果，可能具有追溯效力。上面的讨论和随附产品中的
补充文件未涉及根据《守则》第451（b）条对受特殊税务会计规则约束的纳税人造成的后果。
您应该咨询您的税务顾问关于投资票据的美国联邦所得税后果，包括
可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非美国持有者——税收考虑.美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少
如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算）
对支付给非美国持有人的任何或有利息付款进行预扣，一般按30%的利率或按
“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约。我们将不会被要求支付任何额外的金额与
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有人
票据必须遵守认证要求，以证明其不是美国人，并且有资格获得此类豁免或
根据适用的税收协定减少。如果您是非美国持有者，您应该咨询您的税务顾问关于税务处理
注，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月1日之前发行的第871（m）节工具排除在外，
可以为美国联邦收入支付美国来源股息的基础证券的增量不为1的2025年
税收目的（每个都是“基础证券”）。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用
关于非美国持有人的票据。我们的认定对国税局没有约束力，对此国税局可能不同意
决心。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否进入
与基础证券相关的其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）节将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
第871（m）条适用于票据。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，采用内部资金利率估值
下文所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值确实
不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。The
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与市场隐含的资金利率不同
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的香草固定收益工具。任何差异都可能基于，
除其他外，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行、运营和持续
票据的负债管理成本与那些成本相比摩根大通的常规固定收益工具
& Co.这一内部资金利率是基于某些市场投入和假设，可能被证明是不正确的，旨在
近似于票据的现行市场置换资金利率。内部资金利率的使用和任何潜在的变化
该利率可能会对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。用于额外
信息，见“选定的风险考虑因素——票据的估计价值是通过参考一项内部资金得出的
率”在此定价补充。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入，以及各种
其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，如
以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，票据的估计价值在
票据条款乃根据市场条件及当时存在的其他相关因素及假设而厘定。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。在
此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格（如果有的话）在
哪个JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
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PS-10 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
并将套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括支付给JPMS的销售佣金
和其他关联或非关联交易商，我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（如有）
对冲我们在票据下的义务以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的
义务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致或多或少的利润
超预期，或导致亏损。为对冲我们在票据下的义务而实现的利润的一部分（如果有的话）可能是
允许其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。见
“精选风险考虑——票据估值将低于原发行价格（对公价格）
本定价补充文件中的Notes”。
票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到许多经
和市场因素”的配套产品补充。此外，我们普遍预计，包括在
票据的原始发行价格将在JPMS以一定金额回购您的票据时部分偿还给您
这将在最初的预定时期内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。这一初步预定期限拟为票据规定期限的六个月和二分之一中的较短者。
任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取与我们相关的利润
对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见
“精选的风险考虑因素—— JPMS公布的票据价值（并可能反映在客户账户上
Statements）可能会高于票据当时在有限时间内的估计价值”在本定价补充文件中。
收益的补充使用
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。风险收益图解见本定价补充中“票据如何运作”和“假设赔付实例”
票据简介和本定价补充文件中的“标的”，用于说明票据提供的市场风险。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司为承担固有风险而预期实现的预计利润（亏损）
在对冲我们在票据下的义务，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
特定于票据的附加条款
您可以在我们接受该等要约之前的任何时间通过通知适用的
代理。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果发生任何
对票据条款的更改，我们将通知您，并将要求您接受与您的购买相关的此类更改。
您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
请将本定价补充材料连同随附招股说明书一并阅读，并由随附招股说明书补充
与我们的A系列中期票据相关的补充，这些票据是其中的一部分，更详细的信息包含在
随附的产品补充和随附的基础补充。这一定价补充，连同
下面列出的文件，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期的口头陈述以及
任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、实施结构，
样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，除其他外，
随附招股说明书补充说明及随附产品补充说明之“风险因素”章节所述事项，
由于票据涉及与常规债务证券无关的风险。我们促请您咨询您的投资、法律、税务、
投资票据前的会计和其他顾问。
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PS-11 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，由
审查我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
●2023年4月13日产品补充第4-I号：
●2023年4月13日的基础补充第1-I号：
●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
我们在SEC网站上的中央指数Key，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。
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PS-12 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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附件a
纳斯达克100®科技板块指数SM
本定价补充文件中包含的有关纳斯达克100指数的所有信息®科技板块指数SM，包括但不限于，
其构成、计算方法及其成分的变化，均来源于公开资料，无
独立验证。此信息反映了纳斯达克股票市场公司（“纳斯达克”）的政策，并可能因此而发生变化。
纳斯达克100®科技板块指数SM由纳斯达克开发，并由纳斯达克计算、维护和发布
OMX Group，Inc.（“纳斯达克 OMX”）。纳斯达克和纳斯达克 OMX均不承担任何继续发布的义务，并且可能会终止
发表，纳斯达克100®科技板块指数SM.
纳斯达克100®科技板块指数SM始于2006年2月22日，基值为1,000.00。纳斯达克100®技术
板块指数SM由Bloomberg，L.P.报道，股票代码为“NDXT”。
纳斯达克100®科技板块指数SM是一个等权重的价格回报指数，旨在衡量企业的绩效
纳斯达克100指数中的科技公司®.
安全资格标准
纳斯达克100®科技板块指数SM包含纳斯达克100指数的证券®被归类为技术
根据行业分类基准（“ICB”）。纳斯达克100指数的资格®科技板块指数SM确定了
在2步过程中，证券必须同时满足这两个标准，才有资格获得纳斯达克100®科技板块
指数SM.有关纳斯达克100指数的更多信息®，包括纳入纳斯达克100指数的方法®，看
“Equity Index Descriptions — The Nasdaq-100 Index®”在随附的基础补充中。
家长指数
该证券必须被纳入纳斯达克100指数®，其中包括100家国内、国际最大的非金融
在纳斯达克上市的公司。
行业或部门资格
该公司必须根据ICB归类为技术公司（任何归类于技术行业的公司）。
成分选择
符合上述适用证券资格标准的所有证券均纳入纳斯达克100®科技板块
指数SM.
成分加权
纳斯达克100®科技板块指数SM采用等权方法，使得每家公司的指数市值为
每季度重新平衡到与纳斯达克100指数等百分权重对应的等值美元价值®科技板块指数SM的
总市值。指数份额的计算方法是将每个指数证券的等值美元市值除以
证券在3月、6月、9月、12月第三个星期五收盘时对应的最后卖出价格。在
一家公司的多个股票类别被纳入纳斯达克100指数的案例®科技板块指数SM，等权重市场
价值将在该公司的证券中平均分配。
指数计算
纳斯达克100®科技板块指数SM是一个等权重的价格回报指数。纳斯达克100®科技板块指数SM是
然而，在不考虑普通股息的情况下计算，它确实反映了特别股息。公式如下：
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(1)
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“指数市值”计算如下：
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“指数证券”是指入选纳斯达克100指数会员资格的证券®科技板块指数SM,
已满足所有适用的资格要求。
n=纳入纳斯达克100指数证券数量®科技板块指数SM
气=指数证券i在纳斯达克100中申请的股票数量®科技板块指数SM.
圆周率=指数证券i的报价货币价格。根据计算时间的不同，价格可以是以下任一种：
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a.
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日起始（SOD）价格，即指数证券i调整的上一个指数计算日（t-1）收盘价
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PS-13 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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对于在日期t开市前发生的公司行为（如有），仅用于SOD计算；
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b.
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在指数计算日期间，反映从纳斯达克收到的当前交易价格的盘中价格；
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c.
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日终价格（EOD）指的是最后一笔销售价格，该价格指的是在纳斯达克上报告的最后一笔常规交易；或者
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d.
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成交量加权平均价格（VWAP）
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t =当期指数计算日
t-1 =当前指数计算日
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(2)
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“PR指数除数”应计算如下：
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指数除数服务于将指数市值缩放到较低数量级的目的，推荐用于报告
目的。指数除数进行了调整，以确保指数证券的价格或份额的变化要么通过公司行为，要么
交易时间以外发生的指数参与，不影响指数值。指数除数变化发生在收盘后
纳斯达克100®科技板块指数SM.
指数维持
删除政策
如果纳斯达克100指数的一个组成部分®科技板块指数SM从纳斯达克100指数中剔除®无论出于何种原因，它也是
从纳斯达克100中移除®科技板块指数SM同时。
置换政策
当纳斯达克100指数成分股®根据ICB分类为科技股从纳斯达克100指数中剔除，
它也被从纳斯达克100科技板块指数中剔除。因此，如果正在加入纳斯达克100指数的替代公司
指数®按ICB分类为科技，加入纳斯达克100®科技板块指数SM并将承担
被剔除公司在指数生效日期的权重。
当纳斯达克100指数成分股®未按照ICB分类的技术被移除并被替换
被纳入纳斯达克100指数的公司根据ICB分类为科技，替代公司被考虑
在下一个季度再平衡时加入纳斯达克100科技板块指数。当Nasdaq-100指数的一个成分that
根据ICB被从纳斯达克100指数中剔除以及被加入的替代公司被归类为科技
纳斯达克-100指数®未按ICB分类为科技，该公司被从纳斯达克100®科技板块
指数SM和纳斯达克100指数的除数®科技板块指数SM进行了调整，以确保指数的连续性。
新增政策
如果一只证券被加入纳斯达克100指数®无论出于何种原因，它都可能被加入纳斯达克100®科技板块指数SM在
同一时间。
企业行动
在预定的指数重组和再平衡事件之间的过渡期间，个别指数证券可能会被
需要对指数进行维护和调整的各种企业行为和事件。
在某些情况下，公司行为和事件根据加权方案或其他指数构建技术处理
受雇。无论哪里描述了替代方法，该指数都将遵循“非市值公司行动方法”。
指数份额调整
除公司行为的直接结果外，纳斯达克100®科技板块指数SM通常不会经历分享
预定指数再平衡和重组事件之间的调整。
许可协议
摩根大通 & Co.或其关联公司拟与纳斯达克订立一项非排他性许可协议，规定向其提供许可
及其某些关联公司或子公司，包括JPMorgan Financial，拥有非排他性许可，并有权有偿使用
纳斯达克100®科技板块指数SM与某些证券有关，包括票据。
与纳斯达克的许可协议规定，在本定价补充文件中必须说明以下语言：
这些票据并非由纳斯达克公司或其关联公司（纳斯达克，及其关联公司简称
“企业”）。公司未将描述的合法性或适当性，或描述的准确性或充分性及
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PS-14 |结构性投资
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与表现最差债券挂钩的可赎回或有利息票据
纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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与附注有关的披露。公司不向票据所有人作出任何明示或暗示的陈述或保证
或任何公众人士就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性，或就其能力
纳斯达克-100®科技板块指数SM追踪一般股市表现。这些公司与发行人的唯一关系，
担保人（如适用）及其关联机构在纳斯达克许可®，纳斯达克-100®和纳斯达克100指数®已注册
公司的商标、服务标记和某些商品名称以及纳斯达克100的使用®科技板块指数SM
由纳斯达克确定、组成和计算，不考虑发行人或担保人（如适用）或票据。
纳斯达克没有义务将发行人或担保人（如适用）或票据所有者的需要考虑在
确定、组成或计算纳斯达克100®科技板块指数SM.这些公司没有责任，也有
未参与确定发行票据的时间、价格或数量或参与确定或
票据转换为现金的等式计算。这些公司没有责任与
票据的管理、营销或交易。
公司不保证计算的准确性和/或不间断
纳斯达克-100®技术部门指数SM或其中包含的任何数据。这些公司没有
明示或默示的保证，就发行人获得的结果而言，担保人（如适用），
票据的所有者，或任何其他人或实体使用纳斯达克100®技术
部门指数SM或其中包含的任何数据。这些公司没有做出任何明示或暗示的授权，
并明确否认针对特定目的或用途的所有商品可兑换性或适合性保证
关于纳斯达克100®技术部门指数SM或其中包含的任何数据。没有
限制上述任何一项，在任何情况下，公司均不得对任何损失承担任何责任
利润或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害，即使通知了
发生这种损害的可能性。
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PS-15 |结构性投资
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纳斯达克-100®科技板块指数SM，SPDR®标普®区域
银行ETF和VanEck®黄金矿工ETF
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