目 录
NMFC高级贷款计划III LLC
（a特拉华州有限责任公司）
截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务报表
截至2024年12月31日止年度及2023年12月31日止年度
及2022年12月31日及独立核数师的报告
目 录
目 录
| 页 | |||||
| 财务报表 | |||||
目 录
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德勤会计师事务所
洛克菲勒广场30号
纽约，NY 10112
美国
电话：2124924000
传真：2124891687
www.deloitte.com
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独立核数师的报告
致NMFC高级贷款计划III LLC：
意见
我们审计了NMFC Senior Loan Program III LLC（“基金”）的财务报表，该报表由资产、负债和成员资本表组成，包括截至2024年12月31日和2023年12月31日的投资明细表，以及相关的经营报表、成员资本变动和现金流量表 截至2024年12月31日止三个年度的每一年，以及财务报表的相关附注（统称“财务报表”）。
我们认为，所附财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了截至2024年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日的养恤基金财务状况，以及截至2024年12月31日止三年期间的经营业绩、成员资本变动和现金流量。
意见依据
我们根据美国普遍接受的审计标准（GAAS）进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的财务报表审计部分的审计师责任中有进一步描述。我们被要求独立于基金，并根据与我们审计有关的相关道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为我们发表审计意见提供了依据。
管理层对财务报表的责任
管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报财务报表相关的内部控制，无论是否由于舞弊或错误，均不存在重大错报。
在编制财务报表时，要求管理层评估是否存在综合考虑的条件或事件，从而对基金在财务报表发布之日后一年持续经营的能力产生重大怀疑。
审计师对财务报表审计的责任
我们的目标是就财务报表整体是否不存在重大错报，无论是由于欺诈或错误，取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证根据GAAP进行的审计在存在重大错报时总能发现。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或超越内部控制，因此未能发现欺诈导致的重大错报的风险高于错误导致的错报。如果错报极有可能单独或总体上影响合理使用者根据财务报表作出的判断，则错报被视为重大。
2
目 录
在按照GAAS进行审计时，我们：
•在整个审计过程中，锻炼职业判断力，保持职业怀疑态度。
•识别和评估财务报表的重大错报风险，无论是由于舞弊还是错误，并针对这些风险设计和执行审计程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。
•了解与审计相关的内部控制，以便设计适合具体情况的审计程序，但不是为了对基金内部控制的有效性发表意见。因此，没有表达这样的意见。
•评估管理层采用的会计政策的适当性和作出的重大会计估计的合理性，并对财务报表的整体列报方式进行评价。
•得出结论，根据我们的判断，是否存在综合考虑的条件或事件，对基金在合理时间内持续经营的能力产生了重大怀疑。
我们被要求就（其中包括）计划的审计范围和时间安排、重大审计发现以及我们在审计期间发现的某些与内部控制相关的事项与治理负责人进行沟通。
/s/DELOITTE & TOUCHE LLP
2025年2月26日
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NMFC高级贷款计划III LLC
资产、负债和成员资本报表
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
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按公允价值计算的投资总额（成本分别为716,653，818美元和646,314，843美元）
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$ | 715,096,386 | $ | 636,559,239 | |||||||
| 现金及现金等价物 | 16,830,825 | 17,585,458 | |||||||||
| 应收未结算已售证券款项 | 9,652,124 | — | |||||||||
| 应收利息 | 3,908,517 | 3,754,764 | |||||||||
| 其他资产 | 247,932 | 104,001 | |||||||||
| 总资产 | $ | 745,735,784 | $ | 658,003,462 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 信贷便利 | $ | 511,200,000 | $ | 453,200,000 | |||||||
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递延融资成本（分别扣除累计摊销6515215美元和5649717美元）
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(3,691,577) | (942,811) | |||||||||
| 净信贷额度 | 507,508,423 | 452,257,189 | |||||||||
| 购买的未结算证券的应付款项 | 27,427,506 | 23,881,117 | |||||||||
| 应付分派 | 7,625,000 | 6,671,875 | |||||||||
| 应付利息 | 7,008,525 | 7,434,650 | |||||||||
| 应计费用 | 299,955 | 281,389 | |||||||||
| 应付附属公司 | 184,541 | 145,376 | |||||||||
| 负债总额 | 550,053,950 | 490,671,596 | |||||||||
| 承付款项和或有事项（见附注9） | |||||||||||
| 会员资本 | $ | 195,681,834 | $ | 167,331,866 | |||||||
| 负债总额和成员资本 | $ | 745,735,784 | $ | 658,003,462 | |||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
运营报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 投资收益 | |||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 65,979,080 | $ | 64,921,177 | $ | 41,381,979 | |||||||||||
| 其他收益 | 235,165 | 502,548 | 773,953 | ||||||||||||||
| 总投资收益 | 66,214,245 | 65,423,725 | 42,155,932 | ||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||
| 利息和其他信贷便利费用 | 35,282,699 | 35,336,359 | 19,273,595 | ||||||||||||||
| 行政开支 | 630,004 | 651,956 | 525,392 | ||||||||||||||
| 专业费用 | 359,222 | 260,432 | 260,624 | ||||||||||||||
| 其他一般及行政开支 | 3,354 | 230,583 | 76,530 | ||||||||||||||
| 费用总额 | 36,275,279 | 36,479,330 | 20,136,141 | ||||||||||||||
| 投资净收益 | 29,938,966 | 28,944,395 | 22,019,791 | ||||||||||||||
| 已实现亏损净额 | (5,656,141) | (2,662,617) | (246,736) | ||||||||||||||
| 投资未实现增值（折旧）净变动 | 8,198,172 | 32,205,679 | (42,366,312) | ||||||||||||||
| 运营导致的成员资本净增加 | $ | 32,480,997 | $ | 58,487,457 | $ | (20,593,257) | |||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
会员资本变动表
| NMFC | SkyKnight II | 基金总额 | |||||||||||||||
| 截至2021年12月31日会员资本 | $ | 141,072,633 | $ | 35,268,158 | $ | 176,340,791 | |||||||||||
| 投资净收益 | 17,615,832 | 4,403,959 | 22,019,791 | ||||||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | (197,389) | (49,347) | (246,736) | ||||||||||||||
| 投资未实现折旧净变化 | (33,893,050) | (8,473,262) | (42,366,312) | ||||||||||||||
| 资本分配 | (17,485,000) | (4,371,250) | (21,856,250) | ||||||||||||||
| 截至2022年12月31日会员资本 | $ | 107,113,026 | $ | 26,778,258 | $ | 133,891,284 | |||||||||||
| 投资净收益 | 23,155,516 | 5,788,879 | 28,944,395 | ||||||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | (2,130,094) | (532,523) | (2,662,617) | ||||||||||||||
| 投资未实现增值净变动 | 25,764,543 | 6,441,136 | 32,205,679 | ||||||||||||||
| 资本分配 | (20,037,500) | (5,009,375) | (25,046,875) | ||||||||||||||
| 截至2023年12月31日会员资本 | $ | 133,865,491 | $ | 33,466,375 | $ | 167,331,866 | |||||||||||
| 出资 | 20,000,000 | 5,000,000 | 25,000,000 | ||||||||||||||
| 投资净收益 | 23,951,173 | 5,987,793 | 29,938,966 | ||||||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | (4,524,913) | (1,131,228) | (5,656,141) | ||||||||||||||
| 投资未实现增值净变动 | 6,558,538 | 1,639,634 | 8,198,172 | ||||||||||||||
| 资本分配 | (23,304,823) | (5,826,206) | (29,131,029) | ||||||||||||||
| 截至2024年12月31日会员资本 | $ | 156,545,466 | $ | 39,136,368 | $ | 195,681,834 | |||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
现金流量表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 运营导致的成员资本净增加 | $ | 32,480,997 | $ | 58,487,457 | $ | (20,593,257) | |||||||||||
| 将经营活动产生的资本净（增加）减少额与经营活动提供的现金净额（使用）进行调节： | |||||||||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | 5,656,141 | 2,662,617 | 246,736 | ||||||||||||||
| 投资未实现（增值）折旧净变化 | (8,198,172) | (32,205,679) | 42,366,312 | ||||||||||||||
| 购买折扣的摊销 | (2,323,449) | (1,528,418) | (1,010,556) | ||||||||||||||
| 递延信贷融资成本的摊销 | 865,497 | 809,397 | 1,502,432 | ||||||||||||||
| 非现金投资收益 | (240,584) | (128,571) | — | ||||||||||||||
| 经营性资产（增）减： | |||||||||||||||||
| 购买投资 | (287,454,482) | (206,591,971) | (113,653,749) | ||||||||||||||
| 销售收益和投资偿还 | 214,016,372 | 240,510,491 | 134,829,414 | ||||||||||||||
| 购买延迟提款融资未提取部分收到的现金 | 7,027 | 48,955 | 43,571 | ||||||||||||||
| 应收利息 | (153,753) | (686,646) | (1,689,256) | ||||||||||||||
| 应收未结算已售证券款项 | (9,652,124) | — | 7,351,011 | ||||||||||||||
| 其他资产 | (143,931) | 37,374 | (65,962) | ||||||||||||||
| 经营负债增加（减少）： | |||||||||||||||||
| 购买的未结算证券的应付款项 | 3,546,389 | 23,881,117 | (34,552,085) | ||||||||||||||
| 应付利息 | (426,125) | 1,348,978 | 4,169,274 | ||||||||||||||
| 应计费用 | 38,373 | (47,944) | 25,460 | ||||||||||||||
| 应付附属公司 | 39,165 | 41,886 | (15,751) | ||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额（用于） | (51,942,659) | 86,639,043 | 18,953,594 | ||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 贡献 | 25,000,000 | — | — | ||||||||||||||
| 分配 | (28,177,904) | (24,062,500) | (21,200,000) | ||||||||||||||
| 信贷融资收益 | 147,000,000 | 87,800,000 | 65,000,000 | ||||||||||||||
| 偿还信贷额度 | (89,000,000) | (146,700,000) | (63,800,000) | ||||||||||||||
| 支付的递延信贷融资成本 | (3,634,070) | (30,727) | (64,000) | ||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金流量净额 | 51,188,026 | (82,993,227) | (20,064,000) | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (754,633) | 3,645,816 | (1,110,406) | ||||||||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 17,585,458 | 13,939,642 | 15,050,048 | ||||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 16,830,825 | $ | 17,585,458 | $ | 13,939,642 | |||||||||||
| 补充披露现金流信息 | |||||||||||||||||
| 支付的现金利息 | $ | 34,500,630 | $ | 32,930,652 | $ | 13,399,576 | |||||||||||
| 非现金筹资活动： | |||||||||||||||||
| 已申报及应付的分派 | $ | 7,625,000 | $ | 6,671,875 | $ | 5,687,500 | |||||||||||
| 递延信贷融资成本的应计 | $ | 6,189 | $ | 25,995 | $ | 75,000 | |||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2024年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业 | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
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| 融资债务投资-美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Flash Charm，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 8.07% | 3/2028 | $ | 16,507,806 | $ | 16,496,430 | $ | 16,225,803 | 8.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Help/Systems Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.69% | 11/2026 | 17,696,845 | 17,637,602 | 15,639,587 | 7.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Boxer母公司公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.34% | 7/2031 | 15,320,998 | 15,284,394 | 15,470,217 | 7.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Syndigo有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.50% | 9.28% | 12/2027 | 14,674,488 | 14,621,527 | 14,720,346 | 7.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 尼尔森消费公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.75% | 9.11% | 3/2028 | 14,753,397 | 13,503,879 | 14,719,589 | 7.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dispatch Acquisition Holdings，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 8.73% | 3/2028 | 15,289,433 | 15,018,952 | 14,610,964 | 7.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bracket Intermediate Holding Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 8.58% | 5/2028 | 14,110,573 | 13,804,685 | 14,255,488 | 7.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Symplr软件公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.50% | 9.19% | 12/2027 | 15,400,000 | 15,330,924 | 14,122,277 | 7.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Heartland牙科有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.50% | 8.86% | 4/2028 | 14,036,213 | 13,630,748 | 14,080,076 | 7.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MH Sub I，LLC（Micro Holding Corp.） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.25% | 8.56% | 5/2028 | 7,094,381 | 6,973,290 | 7,111,135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25% | 8.56% | 12/2031 | 7,000,000 | 6,930,000 | 6,950,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 14,094,381 | 13,903,290 | 14,061,260 | 7.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRC Companies LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.97% | 12/2028 | 13,883,959 | 13,836,108 | 14,018,460 | 7.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FoundationalEducation Group，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.60% | 8/2028 | 14,209,473 | 14,104,232 | 13,925,283 | 7.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Alpha Intermediate Holding，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.25% | 7.58% | 10/2030 | 13,642,060 | 13,402,696 | 13,748,032 | 7.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Planview母公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 7.83% | 12/2027 | 13,632,524 | 13,454,135 | 13,746,833 | 7.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扳手集团有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.59% | 10/2028 | 14,108,473 | 14,086,175 | 13,597,041 | 6.95 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Maverick Bidco Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.49% | 5/2028 | 8,854,606 | 8,828,458 | 8,869,367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 9.10% | 5/2028 | 2,462,500 | 2,374,297 | 2,465,578 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权-延迟提款-已出资（1） | SOFR（Q） | 5.00% | 9.69% | 5/2028 | 1,965,000 | 1,900,504 | 1,968,276 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13,282,106 | 13,103,259 | 13,303,221 | 6.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Asurion，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.25% | 8.71% | 8/2028 | 13,133,905 | 13,040,791 | 13,166,740 | 6.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cloudera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.21% | 10/2028 | 12,494,921 | 12,332,743 | 12,514,444 | 6.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 春天教育集团股份有限公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.33% | 10/2030 | 12,225,302 | 12,092,838 | 12,315,464 | 6.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LSCS控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.50% | 8.97% | 12/2028 | 11,972,654 | 11,882,641 | 12,069,932 | 6.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥赛克控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 8/2028 | 11,567,818 | 11,452,151 | 11,627,462 | 5.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表（续）
2024年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业 | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商Tire Financial，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 7/2031 | $ | 11,550,662 | $ | 11,496,000 | $ | 11,579,539 | 5.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CE Intermediate I，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 8.05% | 11/2028 | 10,700,364 | 10,654,224 | 10,760,554 | 5.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CommerceHub，公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.80% | 12/2027 | 6,881,147 | 6,823,398 | 6,539,955 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 6.25% | 10.90% | 12/2027 | 3,920,000 | 3,595,510 | 3,920,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,801,147 | 10,418,908 | 10,459,955 | 5.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DG Investment Intermediate Holdings 2，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.22% | 3/2028 | 10,287,871 | 10,258,107 | 10,405,750 | 5.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kestra Advisor Services Holdings A，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.00% | 7.37% | 3/2031 | 10,021,962 | 10,000,657 | 10,045,964 | 5.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MED ParentCo，LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 4/2031 | 9,929,507 | 9,883,423 | 9,986,909 | 5.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RXB控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.50% | 8.97% | 12/2027 | 6,273,777 | 6,203,056 | 6,273,777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权（1） | SOFR（m） | 5.25% | 9.61% | 12/2027 | 3,632,482 | 3,567,744 | 3,632,482 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,906,259 | 9,770,800 | 9,906,259 | 5.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Discovery采购商公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特种化学品和材料 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.38% | 8.95% | 10/2029 | 9,449,124 | 9,011,643 | 9,517,460 | 4.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CVET Midco 2，L.P。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 5.00% | 9.33% | 10/2029 | 9,805,595 | 9,443,692 | 9,455,398 | 4.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cardinal Parent，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.50% | 8.98% | 11/2027 | 9,720,287 | 9,586,403 | 9,321,357 | 4.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RealPage, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75% | 8.08% | 4/2028 | 5,000,000 | 4,975,000 | 5,028,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.00% | 7.59% | 4/2028 | 4,260,813 | 4,255,167 | 4,259,483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,260,813 | 9,230,167 | 9,287,608 | 4.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 石英控股公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 10/2028 | 9,083,501 | 9,044,496 | 9,128,918 | 4.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面工程有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.25% | 7.65% | 3/2031 | 8,787,450 | 8,737,936 | 8,846,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权-延迟提款-已出资（1） | SOFR（m） | 3.25% | 7.65% | 3/2031 | 258,772 | 257,303 | 260,497 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,046,222 | 8,995,239 | 9,106,529 | 4.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BCPE帝国控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 12/2028 | 8,921,085 | 8,863,084 | 8,981,178 | 4.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Higginbotham Insurance Agency，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.50% | 8.86% | 11/2028 | 8,896,496 | 8,856,105 | 8,896,496 | 4.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 艾斯纳咨询集团有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.00% | 8.36% | 2/2031 | 8,631,875 | 8,571,406 | 8,745,168 | 4.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thermostat Purchaser III，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 8.58% | 8/2028 | 8,505,469 | 8,485,407 | 8,505,469 | 4.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OMNIA Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 2.75% | 7.37% | 7/2030 | 8,438,149 | 8,378,589 | 8,482,976 | 4.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康维健康解决方案公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q）* | 1.00% + 4.25%/PIK | 9.68% | 7/2029 | 8,875,653 | 8,736,939 | 8,054,655 | 4.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
9
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表（续）
2024年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业 | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ConnectWise，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 8.09% | 9/2028 | $ | 7,958,974 | $ | 7,940,203 | $ | 8,021,651 | 4.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Houghton Mifflin Harcourt Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 5.25% | 9.71% | 4/2029 | 8,068,752 | 7,856,168 | 7,961,167 | 4.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bella Holding Company，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.21% | 5/2028 | 7,799,697 | 7,779,785 | 7,859,411 | 4.02 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eagle母公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 8.58% | 4/2029 | 7,392,325 | 7,290,540 | 7,260,653 | 3.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Viant Medical Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.59% | 10/2031 | 7,100,000 | 7,064,809 | 7,187,650 | 3.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WatchGuard技术公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 5.25% | 9.61% | 7/2029 | 6,918,026 | 6,666,641 | 6,869,386 | 3.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confluent Medical Technologies，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.25% | 7.85% | 2/2029 | 6,807,938 | 6,785,690 | 6,841,977 | 3.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AG Parent Holdings，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 5.00% | 9.78% | 7/2026 | 7,218,365 | 7,208,403 | 6,821,355 | 3.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 雅典娜健康集团有限公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.25% | 7.61% | 2/2029 | 6,773,107 | 6,582,266 | 6,805,764 | 3.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bayou Intermediate II，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.50% | 9.35% | 8/2028 | 6,667,441 | 6,628,594 | 6,667,441 | 3.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Perforce Software，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.75% | 9.11% | 3/2031 | 6,597,003 | 6,569,817 | 6,508,603 | 3.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Summit Acquisition Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.08% | 10/2031 | 6,000,000 | 5,970,544 | 6,000,000 | 3.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UKG公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.00% | 7.62% | 2/2031 | 5,812,072 | 5,807,756 | 5,861,277 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AmSpec母公司有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25% | 8.56% | 12/2031 | 5,753,544 | 5,724,776 | 5,796,695 | 2.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Xplor T1，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 7.83% | 6/2031 | 5,586,877 | 5,560,342 | 5,651,489 | 2.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RLG控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包装 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.25% | 8.72% | 7/2028 | 5,668,308 | 5,652,106 | 5,613,042 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Valcour Packaging，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包装 | 第一留置权 | SOFR（m）* | 1.50% + 2.25%/PIK | 8.35% | 10/2028 | 3,104,529 | 3,104,509 | 2,738,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权（1） | SOFR（m） | 5.25% | 9.73% | 10/2028 | 2,256,091 | 2,234,539 | 2,327,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5,360,620 | 5,339,048 | 5,065,736 | 2.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HighTower Holding，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 8.07% | 4/2028 | 4,681,759 | 4,656,288 | 4,706,631 | 2.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普莱诺控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息技术 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 7.83% | 10/2031 | 4,625,000 | 4,602,411 | 4,694,375 | 2.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confluent Health，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.00% | 8.47% | 11/2028 | 4,652,749 | 4,637,584 | 4,553,878 | 2.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| VSTG Intermediate Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.75% | 9.08% | 7/2029 | 4,455,429 | 4,436,129 | 4,474,921 | 2.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.00% | 7.47% | 3/2028 | 4,274,268 | 4,263,039 | 4,299,379 | 2.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mavis Tire Express Services Topco，Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 5/2028 | 4,090,223 | 4,079,183 | 4,122,887 | 2.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
10
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表（续）
2024年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业 | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zest Acquisition Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 5.25% | 9.84% | 2/2028 | $ | 4,031,342 | $ | 3,916,155 | $ | 4,081,734 | 2.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩拉顿公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.21% | 2/2028 | 4,103,131 | 4,092,522 | 3,830,017 | 1.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可存储公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 4/2028 | 3,746,207 | 3,741,229 | 3,776,060 | 1.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LI Group Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.97% | 3/2028 | 3,702,222 | 3,697,409 | 3,716,106 | 1.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eresearchtechnology, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.00% | 8.36% | 2/2027 | 3,594,060 | 3,593,713 | 3,619,892 | 1.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 治疗品牌控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.00% | 8.47% | 5/2028 | 4,016,111 | 4,004,649 | 3,413,694 | 1.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PushPay美国公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.50% | 8.83% | 8/2031 | 3,119,923 | 3,089,895 | 3,147,223 | 1.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcel Bidco LLC（Marcel Bidco GmbH） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 8.07% | 11/2030 | 2,822,893 | 2,785,451 | 2,854,650 | 1.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EAB Global，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.25% | 7.61% | 8/2028 | 2,816,170 | 2,797,646 | 2,830,603 | 1.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascensus Group Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.00% | 7.36% | 8/2028 | 2,787,204 | 2,778,402 | 2,815,076 | 1.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 布朗集团控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 2.50% | 6.86% | 7/2031 | 2,697,009 | 2,647,826 | 2,708,327 | 1.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sierra Enterprises，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 6.75% | 11.34% | 5/2027 | 2,540,091 | 2,539,423 | 2,540,091 | 1.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BW控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包装 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.66% | 12/2028 | 2,742,499 | 2,591,753 | 2,452,822 | 1.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADMI Corp.（又名Aspen牙科） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.22% | 12/2027 | 2,351,563 | 2,345,492 | 2,318,249 | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cornerstone Ondemand, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.22% | 10/2028 | 2,559,460 | 2,551,714 | 2,256,592 | 1.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AssuredPartners，Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 7.86% | 2/2031 | 1,955,324 | 1,953,064 | 1,961,638 | 1.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Physician Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.74% | 12/2028 | 4,187,855 | 4,160,274 | 1,765,878 | 0.90 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-美国 | $ | 671,904,911 | $ | 664,094,228 | $ | 662,300,681 | 338.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-英国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 渗透买方有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费品 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.50% | 8.05% | 7/2028 | $ | 11,020,824 | $ | 10,912,354 | $ | 11,065,597 | 5.66 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ardonagh Midco 3 Limited | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.51% | 2/2031 | 9,400,000 | 9,354,206 | 9,458,750 | 4.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aston FinCo S.a r.l。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 4.25% | 8.72% | 10/2026 | 5,715,000 | 5,698,039 | 5,486,400 | 2.80 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Inizio集团有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.25% | 8.68% | 8/2028 | 4,500,000 | 4,469,603 | 4,449,375 | 2.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-英国 | $ | 30,635,824 | $ | 30,434,202 | $ | 30,460,122 | 15.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-新西兰 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FNZ集团实体有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 5.00% | 9.55% | 11/2031 | $ | 10,254,528 | $ | 10,050,310 | $ | 10,036,619 | 5.13 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-新西兰 | $ | 10,254,528 | $ | 10,050,310 | $ | 10,036,619 | 5.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
11
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表（续）
2024年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业 | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-荷兰 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TMF Sapphire Bidco B.V。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.50% | 8.09% | 5/2028 | $ | 2,640,067 | $ | 2,600,002 | $ | 2,656,567 | 1.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pearls（Netherlands）Bidco B.V。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特种化学品和材料 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 4.00% | 8.59% | 2/2029 | 1,694,768 | 1,691,906 | 1,712,422 | 0.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-荷兰 | $ | 4,334,835 | $ | 4,291,908 | $ | 4,368,989 | 2.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-加拿大 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BIFM 加利福尼亚州买方公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权（1） | SOFR（m） | 3.75% | 8.11% | 5/2028 | $ | 3,580,052 | $ | 3,540,590 | $ | 3,615,853 | 1.85 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-加拿大 | $ | 3,580,052 | $ | 3,540,590 | $ | 3,615,853 | 1.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-卢森堡 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chrysaor Bidco S.a r.l。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.50% | 7.79% | 7/2031 | $ | 2,131,214 | $ | 2,131,214 | $ | 2,151,460 | 1.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-卢森堡 | $ | 2,131,214 | $ | 2,131,214 | $ | 2,151,460 | 1.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-开曼群岛 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴赫金融有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权（1） | SOFR（Q） | 3.75% | 8.26% | 2/2031 | $ | 2,123,232 | $ | 2,118,393 | $ | 2,142,607 | 1.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-开曼群岛 | $ | 2,123,232 | $ | 2,118,393 | $ | 2,142,607 | 1.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额 | $ | 724,964,596 | $ | 716,660,845 | $ | 715,076,331 | 365.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金债务投资-美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面工程有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权-延迟提款-无资金（1） | — | — | — | 3/2026 | $ | 1,365,377 | $ | (4,212) | $ | 9,102 | 0.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DG Investment Intermediate Holdings 2，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权-延迟提款-无资金（1） | — | — | — | 3/2028 | 245,817 | (602) | 2,817 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AmSpec母公司有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源 | 第一留置权-延迟提款-无资金 | — | — | — | 12/2026 | 885,161 | (2,213) | 6,639 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未提供资金的债务投资总额-美国 | $ | 2,496,355 | $ | (7,027) | $ | 18,558 | 0.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金准备的债务投资-卢森堡 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Chrysaor Bidco S.a r.l。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信息服务 | 第一留置权-延迟提款-无资金 | — | — | — | 7/2026 | $ | 157,614 | $ | — | $ | 1,497 | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金准备的债务投资总额-卢森堡 | $ | 157,614 | $ | — | $ | 1,497 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未提供资金的债务投资总额 | $ | 2,653,969 | $ | (7,027) | $ | 20,055 | 0.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | $ | 716,653,818 | $ | 715,096,386 | 365.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Investment被质押为Credit Facility的抵押品，这是一项循环信贷融资，由New Mountain Finance Corporation作为抵押品管理人、NMFC Senior Loan Program III LLC作为借款人、Citibank，N.A.作为贷款人、行政代理人以及U.S. Bank National Association作为抵押品代理人和抵押品管理人。详见附注8，信贷便利。
(2)除另有说明外，所有利息均以现金支付。大部分浮动利率债务投资的利率可参考有担保隔夜融资利率（S）确定。就每项投资而言，所提供的现行利率反映截至2024年12月31日有效的利率。
*全部或部分利息包含实物支付（“PIK”）利息。
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
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NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表（续）
2024年12月31日
| 2024年12月31日 | |||||
| 投资类型 | 占总数百分比 按公允价值进行的投资 |
||||
| 第一留置权 | 100.00 | % | |||
| 2024年12月31日 | |||||
| 行业类型 | 占总数百分比 按公允价值进行的投资 |
||||
| Software | 31.87 | % | |||
| 医疗保健 | 21.42 | % | |||
| 商业服务 | 17.36 | % | |||
| 金融服务 | 8.48 | % | |||
| 教育 | 5.48 | % | |||
| 配送和物流 | 3.24 | % | |||
| 工业服务 | 2.04 | % | |||
| 消费者服务 | 1.90 | % | |||
| 包装 | 1.84 | % | |||
| 特种化学品和材料 | 1.57 | % | |||
| 消费品 | 1.55 | % | |||
| 能源 | 0.81 | % | |||
| 信息技术 | 0.66 | % | |||
| 零售 | 0.58 | % | |||
| 联邦服务 | 0.54 | % | |||
| 食品饮料 | 0.36 | % | |||
| 信息服务 | 0.30 | % | |||
| 投资总额 | 100.00 | % | |||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
13
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日
| 投资组合公司、地点和行业（1） | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Help/Systems Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.48 | % | 11/2026 | $ | 17,882,639 | $ | 17,794,601 | $ | 17,048,110 | 10.19 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Idera，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.28 | % | 3/2028 | 15,642,263 | 15,633,280 | 15,583,605 | 9.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 尼尔森消费公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 6.25 | % | 11.61 | % | 3/2028 | 14,925,000 | 13,402,197 | 14,638,933 | 8.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Syndigo有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.97 | % | 12/2027 | 14,587,500 | 14,519,200 | 14,587,500 | 8.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dispatch Acquisition Holdings，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.75 | % | 3/2028 | 15,447,872 | 15,104,913 | 14,549,965 | 8.70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bracket Intermediate Holding Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.00 | % | 10.45 | % | 5/2028 | 14,253,375 | 13,870,005 | 14,280,100 | 8.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CRCI Longhorn Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.50 | % | 8.96 | % | 8/2025 | 14,212,500 | 14,193,847 | 14,261,363 | 8.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Heartland牙科有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.00 | % | 10.36 | % | 4/2028 | 14,177,902 | 13,668,051 | 14,160,180 | 8.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Symplr软件公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 9.98 | % | 12/2027 | 15,560,000 | 15,470,036 | 13,978,062 | 8.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Alpha Intermediate Holding，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.75 | % | 10.11 | % | 10/2030 | 13,744,976 | 13,473,562 | 13,858,798 | 8.28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CentralSquare Technologies，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.25 | % | 8/2025 | 14,250,000 | 14,240,081 | 13,817,413 | 8.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TRC Companies LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 12/2028 | 13,525,450 | 13,469,988 | 13,547,996 | 8.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扳手集团有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.61 | % | 4/2026 | 7,742,586 | 7,731,793 | 7,771,620 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 9.95 | % | 4/2026 | 5,472,500 | 5,386,410 | 5,494,729 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13,215,086 | 13,118,203 | 13,266,349 | 7.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 春天教育集团股份有限公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 9.85 | % | 10/2030 | 12,348,790 | 12,197,947 | 12,390,468 | 7.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MED ParentCo，LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.72 | % | 8/2026 | 12,458,131 | 12,406,857 | 12,360,808 | 7.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Boxer母公司公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.60 | % | 12/2028 | 11,882,912 | 11,764,083 | 11,992,461 | 7.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kestra Advisor Services Holdings A，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.70 | % | 6/2026 | 11,811,187 | 11,777,799 | 11,840,715 | 7.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康维健康解决方案公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.25 | % | 10.74 | % | 9/2026 | 12,837,500 | 12,558,825 | 11,483,144 | 6.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confluent Health，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.00 | % | 9.47 | % | 11/2028 | 10,962,335 | 10,919,308 | 10,770,494 | 6.44 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CE Intermediate I，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.50 | % | 9.02 | % | 11/2028 | 10,810,394 | 10,753,932 | 10,729,316 | 6.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Planview母公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.61 | % | 12/2027 | 10,721,056 | 10,528,308 | 10,668,791 | 6.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
14
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日（续）
| 投资组合公司、地点和行业（1） | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RXB控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.97 | % | 12/2027 | $ | 6,338,791 | $ | 6,246,687 | $ | 6,326,905 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（m） | 5.25 | % | 10.61 | % | 12/2027 | 3,669,454 | 3,585,938 | 3,669,454 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10,008,245 | 9,832,625 | 9,996,359 | 5.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CVET Midco 2，L.P。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.00 | % | 10.35 | % | 10/2029 | 9,905,398 | 9,483,346 | 9,909,112 | 5.92 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奥赛克控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.86 | % | 8/2028 | 9,650,000 | 9,559,319 | 9,692,817 | 5.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经销商Tire Financial，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.86 | % | 12/2027 | 9,627,750 | 9,616,752 | 9,679,904 | 5.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FoundationalEducation Group，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.89 | % | 8/2028 | 9,600,675 | 9,508,135 | 9,600,675 | 5.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CommerceHub，公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.54 | % | 12/2027 | 5,658,333 | 5,640,567 | 5,377,776 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（Q） | 6.25 | % | 11.79 | % | 12/2027 | 3,960,000 | 3,548,310 | 3,960,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,618,333 | 9,188,877 | 9,337,776 | 5.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Project Ruby Ultimate Parent Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.75 | % | 11.22 | % | 3/2028 | 4,937,500 | 4,817,408 | 5,018,475 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（m） | 3.25 | % | 8.72 | % | 3/2028 | 4,307,487 | 4,293,185 | 4,310,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9,244,987 | 9,110,593 | 9,328,655 | 5.58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Covenant Surgical Partners，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.38 | % | 7/2026 | 9,583,395 | 9,544,908 | 7,538,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权-延迟提款-资金到位 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.38 | % | 7/2026 | 2,000,000 | 1,989,271 | 1,573,334 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 11,583,395 | 11,534,179 | 9,112,274 | 5.45 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cardinal Parent，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 10.00 | % | 11/2027 | 9,821,277 | 9,646,379 | 9,047,852 | 5.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Higginbotham Insurance Agency，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.50 | % | 10.96 | % | 11/2028 | 8,987,054 | 8,938,067 | 8,987,054 | 5.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Maverick Bidco Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.28 | % | 5/2028 | 3,920,255 | 3,906,966 | 3,874,929 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.89 | % | 5/2028 | 2,487,500 | 2,377,137 | 2,462,625 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.00 | % | 10.47 | % | 5/2028 | 1,985,000 | 1,904,444 | 1,962,049 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8,392,755 | 8,188,547 | 8,299,603 | 4.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Houghton Mifflin Harcourt Company | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.25 | % | 10.71 | % | 4/2029 | 8,151,296 | 7,898,422 | 8,008,649 | 4.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BCPE帝国控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.75 | % | 10.11 | % | 12/2028 | 7,458,377 | 7,390,191 | 7,489,672 | 4.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LSCS控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.97 | % | 12/2028 | 7,490,805 | 7,462,099 | 7,406,533 | 4.43 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eagle母公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.60 | % | 4/2029 | 7,468,338 | 7,346,382 | 7,402,990 | 4.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DG投资中间人 控股2公司。 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 3/2028 | 7,312,742 | 7,292,957 | 7,263,228 | 4.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Premise Health Holding Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.25 | % | 7/2025 | 7,327,974 | 7,318,614 | 7,199,734 | 4.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
15
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日（续）
| 投资组合公司、地点和行业（1） | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AG Parent Holdings，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.00 | % | 10.65 | % | 7/2026 | $ | 7,294,348 | $ | 7,278,797 | $ | 7,174,297 | 4.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Discovery采购商公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特种化学品和材料 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.38 | % | 9.77 | % | 10/2029 | 7,029,133 | 6,537,775 | 6,942,527 | 4.15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Confluent Medical Technologies，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.10 | % | 2/2029 | 6,877,500 | 6,850,660 | 6,877,500 | 4.11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 雅典娜健康集团有限公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.25 | % | 8.61 | % | 2/2029 | 6,842,575 | 6,612,013 | 6,828,322 | 4.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 文艺复兴控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.75 | % | 10.11 | % | 4/2030 | 6,612,216 | 6,428,537 | 6,644,450 | 3.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aretec Group，Inc.（FKA RCS Capital Corporation） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.96 | % | 8/2030 | 6,626,400 | 6,479,792 | 6,633,649 | 3.96 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Thermostat Purchaser III，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 10.04 | % | 8/2028 | 6,559,907 | 6,535,271 | 6,474,628 | 3.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 枢纽国际有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.66 | % | 6/2030 | 6,425,613 | 6,362,672 | 6,463,094 | 3.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Snap One Holdings Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 10.00 | % | 12/2028 | 6,555,647 | 6,505,673 | 6,424,534 | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Optiv母公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.25 | % | 10.63 | % | 7/2026 | 6,585,310 | 6,396,320 | 6,307,489 | 3.77 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EyeCare Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.39 | % | 2/2027 | 12,209,913 | 12,202,034 | 6,113,675 | 3.65 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OMNIA Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.63 | % | 7/2030 | 5,919,419 | 5,862,089 | 5,960,115 | 3.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cloudera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.21 | % | 10/2028 | 5,692,238 | 5,552,979 | 5,654,288 | 3.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RLG控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包装 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.72 | % | 7/2028 | 5,726,744 | 5,706,615 | 5,403,424 | 3.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WatchGuard技术公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.25 | % | 10.60 | % | 7/2029 | 5,236,742 | 4,944,227 | 5,044,727 | 3.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UKG公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.50 | % | 9.99 | % | 5/2026 | 4,975,000 | 4,880,317 | 5,004,228 | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Artera服务有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.50 | % | 8.95 | % | 3/2025 | 5,272,825 | 5,258,865 | 4,967,992 | 2.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HighTower Holding，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.64 | % | 4/2028 | 4,729,478 | 4,697,269 | 4,719,626 | 2.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| RealPage, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.00 | % | 8.47 | % | 4/2028 | 4,304,852 | 4,297,724 | 4,288,326 | 2.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佩拉顿公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.21 | % | 2/2028 | 4,146,696 | 4,133,066 | 4,161,209 | 2.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Mavis Tire Express Services Topco Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.00 | % | 9.47 | % | 5/2028 | 4,131,434 | 4,117,512 | 4,144,059 | 2.48 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Physician Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.00 | % | 9.53 | % | 12/2028 | 4,230,918 | 4,197,453 | 4,010,305 | 2.40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 布朗集团控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 配送和物流 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.13 | % | 7/2029 | 3,989,332 | 3,904,939 | 4,006,430 | 2.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
16
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日（续）
| 投资组合公司、地点和行业（1） | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Waystar技术公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.00 | % | 9.47 | % | 10/2026 | $ | 3,983,201 | $ | 3,978,119 | $ | 4,003,117 | 2.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Zest Acquisition Corp。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.50 | % | 10.86 | % | 2/2028 | 4,072,478 | 3,925,811 | 3,998,664 | 2.39 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EAB Global，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 教育 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.50 | % | 8.97 | % | 8/2028 | 3,960,192 | 3,928,570 | 3,958,069 | 2.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Netsmart，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 10/2027 | 3,899,749 | 3,899,749 | 3,912,911 | 2.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可存储公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.50 | % | 8.86 | % | 4/2028 | 3,784,828 | 3,778,552 | 3,782,462 | 2.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LI Group Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.50 | % | 8.97 | % | 3/2028 | 3,748,889 | 3,742,768 | 3,762,947 | 2.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 治疗品牌控股有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.00 | % | 9.47 | % | 5/2028 | 4,057,621 | 4,043,240 | 3,763,443 | 2.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Eresearchtechnology, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.96 | % | 2/2027 | 3,631,694 | 3,631,038 | 3,632,148 | 2.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Valcour Packaging，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 包装 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.21 | % | 10/2028 | 4,459,038 | 4,448,810 | 3,552,369 | 2.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MH Sub I，LLC（Micro Holding Corp.） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.61 | % | 5/2028 | 3,558,401 | 3,479,110 | 3,504,804 | 2.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cornerstone Ondemand, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 10/2028 | 3,527,038 | 3,514,091 | 3,432,249 | 2.05 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marcel Bidco LLC（Marcel Bidco GmbH） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 9.13 | % | 11/2030 | 2,837,060 | 2,794,737 | 2,855,975 | 1.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ascensus Group Holdings，Inc。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.50 | % | 8.97 | % | 8/2028 | 2,816,685 | 2,805,743 | 2,816,685 | 1.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| TMF Sapphire Bidco B.V。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 5.00 | % | 10.41 | % | 5/2028 | 2,666,667 | 2,616,098 | 2,685,000 | 1.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USI，公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.00 | % | 8.35 | % | 11/2029 | 2,446,425 | 2,403,181 | 2,455,599 | 1.47 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sierra Enterprises，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 第一留置权 | SOFR（Q）* | 2.50% + 4.25% PIK | 12.13 | % | 5/2027 | 2,483,945 | 2,483,121 | 2,303,859 | 1.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ADMI Corp.（又名Aspen牙科） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 12/2027 | 2,375,868 | 2,368,007 | 2,261,035 | 1.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 艾斯纳咨询集团有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金融服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 5.25 | % | 10.72 | % | 7/2028 | 2,189,902 | 2,113,040 | 2,195,377 | 1.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AssuredPartners，Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.22 | % | 2/2027 | 1,975,050 | 1,921,419 | 1,985,666 | 1.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pearls（Netherlands）Bidco B.V。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特种化学品和材料 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 3.75 | % | 9.13 | % | 2/2029 | 1,710,213 | 1,706,784 | 1,698,100 | 1.01 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面工程有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者服务 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 6.50 | % | 11.90 | % | 3/2030 | 1,432,335 | 1,394,897 | 1,418,585 | 0.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bella Holding Company，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.21 | % | 5/2028 | 961,889 | 955,405 | 956,479 | 0.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
17
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日（续）
| 投资组合公司、地点和行业（1） | 类型 投资 |
参考 | 传播 | 利率（2） | 到期/到期 日期 |
校长 金额， 票面价值 |
成本 | 公允价值 | 百分比 会员资本 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CHA控股公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.50 | % | 10.15 | % | 4/2025 | $ | 946,664 | $ | 946,664 | $ | 946,664 | 0.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-美国 | $ | 642,406,341 | $ | 632,802,060 | $ | 623,708,559 | 372.74 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-英国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aston FinCo S.a r.l。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Software | 第一留置权 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.72 | % | 10/2026 | $ | 5,775,000 | $ | 5,749,287 | $ | 4,929,205 | 2.95 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 渗透买方有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 第一留置权 | SOFR（m） | 3.75 | % | 9.09 | % | 7/2028 | 2,493,671 | 2,456,644 | 2,498,736 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权-延迟提款-资金到位 | SOFR（m） | 4.25 | % | 9.60 | % | 7/2028 | 2,405,043 | 2,332,892 | 2,418,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 4,898,714 | 4,789,536 | 4,917,307 | 2.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-英国 | $ | 10,673,714 | $ | 10,538,823 | $ | 9,846,512 | 5.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资-荷兰 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亨特霍尔德科3有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健 | 第一留置权 | SOFR（Q） | 4.25 | % | 9.70 | % | 8/2028 | $ | 3,000,000 | $ | 2,977,721 | $ | 2,998,125 | 1.79 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额-荷兰 | $ | 3,000,000 | $ | 2,977,721 | $ | 2,998,125 | 1.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 融资债务投资总额 | $ | 656,080,055 | $ | 646,318,604 | $ | 636,553,196 | 380.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金债务投资-美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地面工程有限责任公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者服务 | 第一留置权-延迟提款-无资金 | — | — | — | — | 9/2024 | $ | 65,384 | $ | (981) | $ | (628) | (0.00) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| OMNIA Partners，LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 第一留置权-延迟提款-无资金 | — | — | — | — | 1/2024 | 556,067 | (2,780) | 3,823 | 0.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未提供资金的债务投资总额-美国 | $ | 621,451 | $ | (3,761) | $ | 3,195 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金准备的债务投资-英国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 渗透买方有限公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 第一留置权-延迟提款-无资金 | — | — | — | — | 7/2028 | $ | 506,325 | $ | — | $ | 2,848 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无资金准备的债务投资总额-英国 | $ | 506,325 | $ | — | $ | 2,848 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未提供资金的债务投资总额 | $ | 1,127,776 | $ | (3,761) | $ | 6,043 | 0.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | $ | 646,314,843 | $ | 636,559,239 | 380.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Investment被质押为Credit Facility的抵押品，这是一项循环信贷融资，由New Mountain Finance Corporation作为抵押品管理人、NMFC Senior Loan Program III LLC作为借款人、Citibank，N.A.作为贷款人、行政代理人以及U.S. Bank National Association作为抵押品代理人和抵押品管理人。详见附注8，信贷便利。
(2)除另有说明外，所有利息均以现金支付。大部分浮动利率债务投资的利率可参照有担保隔夜融资利率（S）确定。就每项投资而言，所提供的现行利率反映截至2023年12月31日的有效利率。
*全部或部分利息包含实物支付（“PIK”）利息。
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
18
NMFC高级贷款计划III LLC
投资时间表
2023年12月31日（续）
| 2023年12月31日 | |||||
| 投资类型 | 占总数百分比 按公允价值进行的投资 |
||||
| 第一留置权 | 100.00 | % | |||
| 2023年12月31日 | |||||
| 行业类型 | 占总数百分比 按公允价值进行的投资 |
||||
| Software | 28.84 | % | |||
| 医疗保健 | 27.74 | % | |||
| 商业服务 | 14.89 | % | |||
| 教育 | 6.38 | % | |||
| 金融服务 | 5.90 | % | |||
| 配送和物流 | 5.12 | % | |||
| 消费者服务 | 2.31 | % | |||
| 工业服务 | 2.29 | % | |||
| 包装 | 1.41 | % | |||
| 特种化学品和材料 | 1.36 | % | |||
| 保险服务 | 1.33 | % | |||
| 食品饮料 | 1.13 | % | |||
| 联邦服务 | 0.65 | % | |||
| 零售 | 0.65 | % | |||
| 投资总额 | 100.00 | % | |||
随附的附注是这些财务报表的组成部分。
19
财务报表附注
NMFC高级贷款计划III LLC
2024年12月31日
注1。组建和业务目的
NMFC Senior Loan Program III LLC（“SLP III”或“基金”）是一家特拉华州有限责任公司，成立于2017年11月17日。该基金于2018年4月25日开始运营，作为New Mountain Finance Corporation（“NMFC”）和SkyKnight Income II，LLC（“SkyKnight II”）之间的私募合资投资基金运营。该基金由一个管理委员会（“委员会”）管理，该委员会拥有来自NMFC和SkyKnight II的平等代表权。
本基金根据经修订的2018年4月25日NMFC和SkyKnight II之间的有限责任公司协议（“LLC协议”）运作。根据有限责任公司协议的某些条款，该基金将继续存在至2029年7月8日。该基金的投资期限为五年，经董事会批准可延长一年。2024年7月3日，投资期限延长至2027年7月8日。于2018年4月25日，本基金与New Mountain Finance Administration，L.L.C.（“管理人”）订立管理协议（“管理协议”）。署长提供开展基金日常业务所需的行政服务。
该基金的投资目标是主要通过对美国（“美国”）中等市场合格公司的高级担保贷款（通常是广泛的银团优先留置权贷款）进行投资来产生当前收入和资本增值，重点是防御性成长型公司，这些公司被定义为通常表现出以下特征：（i）非周期性，（ii）可持续的长期增长驱动因素，（iii）利基市场主导地位和竞争进入的高壁垒，（iv）经常性收入和强劲的自由现金流，（v）灵活的成本结构和（vi）经验丰富的管理团队。
注2。重要会计政策摘要
会计基础—财务报表已按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制。本基金是遵循会计准则编纂专题946中会计和报告指导的投资基金，金融服务—投资公司，（“ASC 946”）。财务报表反映了公允列报所有期间的经营业绩和财务状况所需的所有调整和重新分类。收入在赚取时确认，费用在发生时确认。
投资—本基金根据公认会计原则应用公允价值会计。公允价值是在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。投资以公允价值反映在资产、负债和成员资本报表中，公允价值变动导致的未实现损益变动在经营报表中反映为“投资未实现增值（折旧）净变动”，组合投资变现在经营报表中反映为“投资已实现净损益”。
本基金按季度对其资产进行估值，如有需要，更频繁地进行估值。在所有情况下，董事会最终和完全负责以诚意按季度确定组合投资的公允价值，包括不公开交易的投资、市场价格不易获得的投资以及其组合投资需要公允价值确定的任何其他情况。证券交易按交易日期入账。基金的季度估值程序更详细地阐述如下：
（一）在交易所可以随时获得市场报价的投资，以自主定价服务显示的收盘价为基础，按该市场报价估值。
（2）通过各种独立定价服务和/或经纪人或交易商获得指示性价格的投资，进行内部审查以确保获得的报价符合公认会计原则的公允价值，如果是，则使用该报价。如报价无法得到充分验证，且投资的票面价值或公允价值超过重要性阈值时，本基金应为该投资寻求其他市场报价。如果没有现成的报价，则投资的估值与那些没有现成报价的资产类似（见下文第（3）节）。
（三）通过交易所、定价服务机构、经纪商或交易商不易获得报价的投资：
a.每个投资组合公司或投资进行初始估值；和
b.估值结论随后将被记录并提交给董事会。
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对于循环信贷融资和延迟提款承诺的投资，所购买的已出资投资的成本基础被承诺总余额中任何未出资部分收到的任何成本/净回扣所抵消。公允价值也会根据未提供资金部分的价格升值或贬值进行调整。因此，购买未完全获得资金的承诺可能会导致公允价值为负，直到它被调用并获得资金。
分配给投资的价值是基于现有信息，并不一定代表最终可能实现的金额，因为这些金额取决于未来的情况，在个别头寸清算之前无法合理确定。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值具有内在的不确定性，基金投资的公允价值可能会在不同时期波动，波动可能是重大的。
见注3，投资，供有关投资的进一步讨论。
现金及现金等价物—现金及现金等价物包括现金和短期、高流动性投资。本基金将现金等价物定义为易于转换为已知金额现金且接近到期以致价值变动风险不大的证券。这些证券的原始期限为三个月或更短。截至2024年12月31日和2023年12月31日，本基金未持有任何现金等价物.
收入确认
投资的销售和偿还：投资已实现损益按具体认定方法确定。
利息收入：利息收入，包括采用实际利率法摊销溢价和折价，按权责发生制入账，并定期评估可收回性。利息收入还包括从手头现金赚取的利息。在提前偿还贷款或债务证券时，任何提前偿还罚款都记录为利息收入的一部分。该基金的投资组合中有包含实物支付（“PIK”）利息的投资。如果认为可以收回，则应计PIK利息并按合同规定的利率记录为收入。PIK利息在各资本化日加到本金余额中，一般在到期或发行人赎回时到期。
其他收入：其他收入指收到的延迟补偿、同意或修改费用、延迟提取承诺费、预付费用和其他杂项费用，通常属于非经常性和不可退还的性质。延迟补偿是指在交易日期后的设定营业天数内未结算的交易从交易对手方获得的收入。前期费用在赚取时确认为收入，通常在投资结束时支付，不可退还。
利息和其他信贷便利费用—利息和其他信贷便利费用按权责发生制入账。见附注8，信贷便利，详情了解。
递延信贷融资成本—基金的递延信贷融资成本包括与基金借款的发起和修订相关的资本化费用。基金在规定的借款期限内将这些成本摊销为费用。见附注8，信贷便利，详情了解。
所得税—在随附的财务报表中未计提所得税准备金，因为成员单独负责根据各自在基金收入或支出中所占份额报告收入或损失，以用于所得税目的。该基金提交美国联邦、州和地方所得税申报表。
本基金将不确定的税务状况以及与税务相关的利息和罚款（如适用）确认为所得税费用的组成部分。截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度，未确认此类金额。该基金的2021至2024纳税年度仍需接受美国联邦、州和地方税务当局的审查。
分配—对基金成员的分配在董事会根据有限责任公司协议设定的记录日期记录。
估计数的使用—按照公认会计原则编制财务报表需要作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。经济环境、金融市场的变化，以及
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用于确定这些估计的其他衡量标准可能会导致实际结果与所使用的估计不同，并且差异可能是重大的。
注3。投资
截至2024年12月31日，投资包括以下内容：
| 成本 | 公允价值 | ||||||||||
| 第一留置权 | $ | 716,653,818 | $ | 715,096,386 | |||||||
分行业投资成本与公允价值
| 成本 | 公允价值 | ||||||||||
| Software | $ | 228,819,172 | $ | 227,931,710 | |||||||
| 医疗保健 | 156,480,216 | 153,161,273 | |||||||||
| 商业服务 | 121,851,428 | 124,159,896 | |||||||||
| 金融服务 | 60,055,562 | 60,620,594 | |||||||||
| 教育 | 38,969,277 | 39,175,124 | |||||||||
| 配送和物流 | 23,006,910 | 23,269,044 | |||||||||
| 工业服务 | 15,018,952 | 14,610,964 | |||||||||
| 消费者服务 | 14,086,175 | 13,597,041 | |||||||||
| 包装 | 13,582,907 | 13,131,600 | |||||||||
| 特种化学品和材料 | 10,703,549 | 11,229,882 | |||||||||
| 消费品 | 10,912,354 | 11,065,597 | |||||||||
| 能源 | 5,722,563 | 5,803,334 | |||||||||
| 信息技术 | 4,602,411 | 4,694,375 | |||||||||
| 零售 | 4,079,183 | 4,122,887 | |||||||||
| 联邦服务 | 4,092,522 | 3,830,017 | |||||||||
| 食品饮料 | 2,539,423 | 2,540,091 | |||||||||
| 信息服务 | 2,131,214 | 2,152,957 | |||||||||
| 投资总额 | $ | 716,653,818 | $ | 715,096,386 | |||||||
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截至2023年12月31日，投资包括以下内容：
| 成本 | 公允价值 | ||||||||||
| 第一留置权 | $ | 646,314,843 | $ | 636,559,239 | |||||||
分行业投资成本与公允价值
| 成本 | 公允价值 | ||||||||||
| Software | $ | 184,468,878 | $ | 183,634,744 | |||||||
| 医疗保健 | 187,071,239 | 176,606,364 | |||||||||
| 商业服务 | 93,281,953 | 94,800,772 | |||||||||
| 教育 | 39,961,611 | 40,602,311 | |||||||||
| 金融服务 | 37,030,400 | 37,537,783 | |||||||||
| 配送和物流 | 32,676,420 | 32,568,532 | |||||||||
| 消费者服务 | 14,512,119 | 14,684,306 | |||||||||
| 工业服务 | 15,104,913 | 14,549,965 | |||||||||
| 包装 | 10,155,425 | 8,955,793 | |||||||||
| 特种化学品和材料 | 8,244,559 | 8,640,627 | |||||||||
| 保险服务 | 8,284,091 | 8,448,760 | |||||||||
| 食品饮料 | 7,272,657 | 7,224,014 | |||||||||
| 联邦服务 | 4,133,066 | 4,161,209 | |||||||||
| 零售 | 4,117,512 | 4,144,059 | |||||||||
| 投资总额 | $ | 646,314,843 | $ | 636,559,239 | |||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日，基金有2653969美元和1127776美元的延迟提款形式的未供资承付款,分别。截至2024年12月31日和2023年12月31日，本基金没有关于循环信贷融资和过桥融资的未供资承诺。
投资风险因素—本基金投资的第一和第二留置权债务全部或几乎全部评级低于投资级或可能未评级。评级低于投资级别的债权投资通常被称为“杠杆贷款”、“高收益”或“垃圾”债权投资，与评级为投资级别的债权投资相比，可能被视为“高风险”。由于发行人的信用风险，这些债务投资被认为是投机性的。与投资级发行人相比，此类发行人被认为更有可能拖欠其利息和本金的支付，这种违约风险可能会减少成员的资本和来自基金的分配。此外，本基金的部分债权投资在存续期内不会全部摊销，可能导致亏损或大量到期未付本息。第一和第二留置权债务也可能在违约发生前损失相当大的市场价值。此外，这些第一和第二留置权债务投资可能不存在活跃的交易市场。这种流动性不足可能会增加对债务进行估值的难度。
注4。公允价值
公允价值是在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。会计准则编纂820，公允价值计量和披露（“ASC 820”），建立公允价值层次结构，对以公允价值计量投资所使用的估值技术的输入值进行优先排序和排序。层次结构将用于计量公允价值的输入值分为以下三个层次：
I级—相同投资的报价（未经调整）可在活跃市场中获得，截至报告日，本基金有能力获取此类报价。一般会被纳入第一级的投资类型包括活跃的交易所交易股本证券和交易所交易衍生品。按照ASC 820的要求，本基金在其持有该等投资的范围内，不调整该等投资的报价，即使在本基金持仓较大且卖出可能合理影响报价的情况下也不作调整。
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II级—截至报告日，投资的定价输入可直接或间接观察到，但与第一级中使用的不相同。第二级输入包括以下内容：
•活跃市场同类资产或负债报价
•相同或类似资产或负债在非活跃市场的报价（例子包括公司和市政债券，它们很少交易）；
•其输入在资产或负债的整个期限内基本上是可观察到的定价模型（例子包括大多数场外衍生品，包括外汇远期合约）；和
•定价模型，其输入主要来源于或通过相关性或其他方式在资产或负债的整个期限内通过可观察的市场数据加以证实。
III级—定价投入对投资是不可观察的，包括投资几乎没有市场活动的情况。
用于计量公允价值的输入值可能分为不同层次。在所有输入均属于层次结构不同层次的情况下，公允价值计量的分类级别是基于对公允价值计量整体具有重要意义的最低输入级别。因此，第三级公允价值计量可能包括可观察和不可观察的输入值。归类于第三级的这类资产的损益可能包括可归因于可观察输入值和不可观察输入值的公允价值变动。
确定公允价值的投入需要作出重大判断或估计，并考虑每项投资特有的因素。估值输入可观察性的变化可能导致公允价值层级内的某些投资在不同时期之间的转移。
下表汇总了截至2024年12月31日基金组合投资在公允价值层次中所处的级别：
| 合计 | I级 | II级 | III级 | ||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | $ | 715,096,386 | $ | — | $ | 666,605,975 | $ | 48,490,411 | |||||||||||||||
下表汇总了截至2023年12月31日基金组合投资在公允价值层次中所处的级别：
| 合计 | I级 | II级 | III级 | ||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | $ | 636,559,239 | $ | — | $ | 546,698,392 | $ | 89,860,847 | |||||||||||||||
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下表列示截至2024年12月31日止年度按公允价值等级III分类的资产变动情况，归因于：
| 第一留置权 | |||||||||||
| 公允价值，2023年12月31日 | $ | 89,860,847 | |||||||||
| 计入收益的损益总额： | |||||||||||
| 投资已实现收益净额 | 75,393 | ||||||||||
| 投资未实现增值净变动 | 711,458 | ||||||||||
| 采购，包括资本化的PIK | 8,886,521 | ||||||||||
| 销售收益和投资偿还 | (11,771,101) | ||||||||||
| 转入III级（1） | 6,326,905 | ||||||||||
| 转出III级（1） | (45,599,612) | ||||||||||
| 公允价值，2024年12月31日 | $ | 48,490,411 | |||||||||
| 与期末仍由基金持有的第III级资产有关的期间未实现增值： | $ | 711,458 | |||||||||
(1)截至2024年12月31日，证券投资从II级转入III级，从III级转入II级，按重新分类发生期间期初的公允价值转入II级。
下表列示截至2023年12月31日止年度按公允价值等级第三级分类的资产变动情况，归因于：
| 第一留置权 | |||||||||||
| 公允价值，2022年12月31日 | $ | 123,563,795 | |||||||||
| 计入收益的损益总额： | |||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | (155,006) | ||||||||||
| 投资未实现增值净变动 | 4,173,010 | ||||||||||
| 采购，包括资本化的PIK | 10,694,731 | ||||||||||
| 销售收益和投资偿还 | (16,495,329) | ||||||||||
| 转入III级（1） | 12,986,522 | ||||||||||
| 转出III级（1） | (44,906,876) | ||||||||||
| 公允价值，2023年12月31日 | $ | 89,860,847 | |||||||||
| 与期末仍由基金持有的第III级资产有关的期间未实现增值： | $ | 4,173,010 | |||||||||
(1)截至2023年12月31日，证券投资从II级转入III级，从III级转入II级，按重新分类发生期间期初的公允价值转入II级。
本基金在确定几乎没有（如果有的话）市场活动或可观察到的定价投入的投资的公允价值时，一般采用以下框架。基金通常采用收益法确定其投资的公允价值。额外考虑使用基于市场的方法，以及审查整体基础投资组合公司的业绩和相关的财务风险。
本基金可能采用基于市场的方法评估投资组合公司的总企业价值，以评估本基金投资的企业价值覆盖率。本基金可以利用公开交易可比公司的市值现金流倍数和可比交易估计每个投资组合公司的总企业价值。本基金可将各种相关可比公司的息税折旧摊销前利润（“EBITDA”）倍数的平均值应用于投资组合公司最近十二个月（“LTM”）的EBITDA或预计EBITDA，以计算投资组合公司的企业价值。
在通过上述方法对基金的投资进行企业价值覆盖论证后，可以采用基于收益的方法，利用贴现现金流分析估计投资的公允价值。预计
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现金流量是指相关证券的合同利息、费用和本金支付加上在投资预期到期日全额收回本金的假设。这些现金流按使用收益率校准方法和可比投资方法相结合确定的利率进行贴现。收益率校准方法纳入了投资组合公司的信用质量（通过相关统计数据衡量）的变化，与可比信用质量市场指数相关的收益率变化相比，在发起日期和估值日期之间。可比投资法利用一组选定的高质量、流动性投资的平均到期收益率来确定可比投资贴现率。贴现率大幅上升或下降将导致公允价值计量的下降或增加。在应用截至2024年12月31日的基于收益的方法时，本基金使用下表所列的折扣幅度对其投资组合公司进行价值投资。
截至2024年12月31日，基金III级投资公允价值计量中使用的不可观察输入值如下：
| 范围 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 类型 | 截至2024年12月31日的公允价值 | 方法 | 不可观察的输入 | 低 | 高 | 加权平均（1） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | $ | 39,984,942 | 市场&收入方法 | EBITDA倍数 | 12.0x | 19.0x | 15.2倍 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 | 7.0 | % | 12.2 | % | 8.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 8,505,469 | 其他 | 不适用（2） | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 48,490,411 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)不可观察的投入按投资的相对公允价值加权。
(2)公允价值根据交易定价或最近的收购或出售作为公允价值的最佳计量方法确定，自交易日起相关投资组合公司的经营未发生重大变化。
截至2023年12月31日，基金III级投资公允价值计量中使用的不可观察输入值如下：
| 范围 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 类型 | 截至2023年12月31日的公允价值 | 方法 | 不可观察的输入 | 低 | 高 | 加权平均（1） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一留置权 | $ | 66,145,551 | 市场&收入方法 | EBITDA | 12.0x | 20.0x | 14.3x | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 | 7.4 | % | 15.1 | % | 9.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 21,411,437 | 市场报价 | 经纪人报价 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,303,859 | 其他 | 不适用（2） | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 89,860,847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)不可观察的投入按投资的相对公允价值加权。
(2)公允价值根据交易定价或最近的收购或出售作为公允价值的最佳计量方法确定，自交易日起相关投资组合公司的经营未发生重大变化。
根据与类似信贷便利的比较，信贷便利的条款和条件（定义见附注8，信贷便利）具有市场代表性。信贷融通的账面价值接近于截至2024年12月31日和截至2023年12月31日的公允价值，因为该融通由借贷双方持续监测和审查。信贷融通的公允价值被视为III级。
公允价值风险因素—本基金寻求提供实现大幅资本增值可能性的投资机会。特定于基金投资组合公司开展业务的每个行业的某些事件，以及一般经济和政治状况，可能对基金投资的运营和盈利和/或基金投资的公允价值产生重大负面影响。本基金的投资须承担以下风险：
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2024年12月31日
未支付预定利息或本金，导致基金收益减少及其相应公允估值。此外，可能存在投资集中在一个地理区域或某些行业的相关风险。这些事件超出了基金组织的控制范围，无法预测。此外，清算投资和实现价值的能力受到不确定性的影响。
注5。会员资本
基金可根据有限责任公司协议从其成员处提取资金用于投资或支付基金的费用、开支或其他义务。在截至2024年12月31日的一年中，成员们选择将基金的承诺资本总额从175,000，000美元增加到200,000，000美元。下表列出了基金的承诺资本总额，截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，其成员已全额出资：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 资本承诺 | $ | 200,000,000 | $ | 175,000,000 | $ | 175,000,000 | |||||||||||
根据LLC协议，基金的承诺资本总额最多可增加10.0%，以避免基金信贷安排（定义见附注8，信贷便利），截至2024年12月31日和截至2023年12月31日尚未使用。
注6。分配和损益的分配
根据有限责任公司协议，成员之间根据各自的资本账户余额按比例分配运营产生的成员资本的分配和净增减。
注7。关联方
根据《管理协定》，养恤基金将偿还管理人因履行对养恤基金的义务而产生的费用。根据管理协议，管理人可自行决定将管理人在该年度代表基金发生的部分或全部费用提交基金报销。截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度，间接行政费用分别为315,112美元、337,303美元和243,507美元，这些费用均未被署长免除。管理员无法收回管理员先前免除的任何费用。对于每个日历年，联委会必须批准偿还超过1000000美元的费用。代表基金支付的基金费用应付给管理人的金额在资产、负债和成员资本表中显示为应付给关联公司。
注8。信贷便利
于2018年5月2日，本基金订立经修订的信贷及担保协议（“信贷便利”），由作为抵押品管理人的NMFC、作为借款人的基金、作为贷款人和行政代理人的Citibank，N.A.以及作为抵押品代理人和抵押品管理人的美国银行全国协会，其结构为循环信贷便利，于2029年1月8日到期。自2021年7月8日起，再投资期限延长至2024年7月8日。自2024年7月3日起，再投资期限延长至2027年7月8日。
截至2024年7月3日的修订，信贷融通下的循环借款最高金额为600,000，000美元。根据信贷安排，基金获准借入最多75.0%或质押资产购买价格的77.5%，但须经花旗银行（Citibank，N.A.）批准。信贷融通以基金的所有投资为抵押，以逐笔投资为基础。与信贷便利的发起和修订相关的所有费用在资产、负债和成员资本表中资本化，并在信贷便利的整个存续期内作为其他信贷便利费用从收入中扣除。信贷融通包含某些惯常的肯定和否定契约和违约事件。契约一般不与基金投资价格的市场波动挂钩，而是与基础投资组合公司的业绩挂钩。截至2024年12月31日和2023年12月31日，信贷融通的未偿余额总额分别为511,200，000美元和453,200，000美元，基金在这些日期遵守了信贷融通中的适用契约。
截至2024年7月3日的修订，在再投资期内，信贷工具按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加1.65%的利率计息，在再投资期后按
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SOFR加1.95%。自2023年6月23日至2024年7月3日，再投资期内，信贷便利按SOFR加1.80%的利率计息，再投资期后按SOFR加2.10%的利率计息。在2023年6月23日的修订之前，该融资的利率为伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）在再投资期内加1.60%的年利率，在再投资期后按LIBOR加1.90%的年利率计息。信贷融资还根据未使用的融资金额乘以承诺费率（如信贷和担保协议中所定义）收取非使用费。
下表汇总了截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度信贷融资产生的利息支出、非使用费和信贷融资成本摊销情况：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 利息支出 | $ | 33,906,854 | $ | 34,250,583 | $ | 17,566,107 | |||||||||||
| 非使用费 | $ | 390,465 | $ | 156,429 | $ | 81,599 | |||||||||||
| 融资成本摊销 | $ | 865,497 | $ | 809,397 | $ | 1,502,432 | |||||||||||
| 实际利率 | 7.3 | % | 7.1 | % | 3.8 | % | |||||||||||
| 加权平均利率 | 7.0 | % | 6.9 | % | 3.5 | % | |||||||||||
| 平均未偿债务 | $ | 483,590,437 | $ | 494,566,849 | $ | 508,873,699 | |||||||||||
杠杆风险因素—本基金在法律允许的最大范围内利用和可能利用杠杆进行投资和其他一般业务目的。基金的贷方将对某些资产拥有高于基金成员债权的固定美元债权，基金预计这些贷方将在发生违约时寻求对这些资产的追偿。杠杆的使用也放大了投资金额的潜在收益或损失。杠杆可能会放大利率风险（特别是在本基金的固定利率投资上），这是如果这些类型的证券的市场利率上升或下降，组合投资的价格将下降或上升的风险。因此，杠杆可能会导致基金组织成员的总资本发生更大的变化。同样，与基金没有借款相比，杠杆可能会导致基金的收益急剧下降。这种下降可能会对基金组织向其成员进行分配的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技巧。基金偿还任何债务的能力将在很大程度上取决于财务表现，并将受制于当前的经济状况和竞争压力。
注9。承诺与或有事项
在正常业务过程中，本基金可能会订立包含多种陈述和保证并提供一般赔偿的合同。基金还可能订立未来的资金承诺，例如过渡性融资承诺或延迟提款承诺。截至2024年12月31日和2023年12月31日，基金有2653969美元和1127776美元的延迟提款形式的未供资承付款,分别。截至2024年12月31日和2023年12月31日，本基金没有关于循环信贷融资和过桥融资的未供资承诺。。
截至2024年12月31日和2023年12月31日，基金在信贷融通下有可用的循环借款。见附注8，信贷便利，详情了解。
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注10。财务亮点
以下为截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日止年度与会员平均资本和内部收益率（“IRR”）信息的比率。以单个成员为基础进行的计算可能会产生与本文所述结果不同的结果。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 内部收益率（1） | 12.59 | % | 11.60 | % | 5.86 | % | |||||||||||
| 加权平均会员当年资本 | $ | 180,550,387 | $ | 148,328,318 | $ | 157,049,096 | |||||||||||
| 与平均会员资本的比率： | |||||||||||||||||
| 投资净收益 | 16.58 | % | 19.51 | % | 14.02 | % | |||||||||||
| 费用总额 | 20.09 | % | 24.59 | % | 12.82 | % | |||||||||||
(1)IRR的计算方法包括自2018年4月25日（开始运营）开始的现金流量，并假设基金的清算价值和应付的任何分配分别作为2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的最终现金流量。
注11。后续事件
养恤基金评估了截至2025年2月26日的后续事件，即这些财务报表可供发布之日。除上述已述事项外，没有注意到需要对养恤基金财务报表进行额外调整或披露的后续事项。
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