附件 99.1
京东公布2025年第一季度业绩
中国北京— 2025年5月13日—以供应链为基础的领先技术和服务提供商京东集团股份有限公司（纳斯达克股票代码：京东及香港交易所代码：9618（HKD柜台）和89618（人民币柜台），“公司”或“京东”）今天公布了截至2025年3月31日止三个月的未经审计财务业绩。
2025年第一季度亮点
| • | 净营收3011亿元人民币（美元12025年第一季度415亿），较2024年第一季度增长15.8%。 |
| • | 2025年第一季度运营收入为人民币105亿元（15亿美元），而2024年第一季度为人民币77亿元。2025年第一季度的营业利润率为3.5%，而2024年第一季度的营业利润率为3.0%。非公认会计原则22025年第一季度运营收入为人民币117亿元（16亿美元），而2024年第一季度为人民币89亿元。2025年第一季度非美国通用会计准则营业利润率为3.9%，而2024年第一季度为3.4%。2025年第一季度，未分配项目前京东零售的营业利润率为4.9%，而2024年第一季度为4.1%。 |
| • | 2025年第一季度归属于公司普通股股东的净利润为人民币109亿元（15亿美元），而2024年第一季度为人民币71亿元。2025年第一季度归属于公司普通股股东的净利率为3.6%，而2024年第一季度为2.7%。2025年第一季度非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润为人民币128亿元（18亿美元），而2024年第一季度为人民币89亿元。2025年第一季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利率为4.2%，而2024年第一季度为3.4%。 |
| • | 2025年第一季度每ADS摊薄净收益为人民币7.19元（约合0.99美元），而2024年第一季度为人民币4.53元。2025年第一季度非美国通用会计准则摊薄后每ADS净收益为人民币8.41元（约合1.16美元），而2024年第一季度为人民币5.65元。 |
京东集团首席执行官Sandy Xu表示：“我们看到了今年的强劲开局，第一季度的收入和利润都取得了稳健的业绩。”“我们的业绩得到了消费者信心改善以及京东供应链能力和用户体验持续增强的支持。本季度用户增长尤其强劲，反映出京东从消费者那里赢得的信任和心智份额不断增加，并进一步加强了我们的生态系统。我们还从新举措中看到了令人鼓舞的迹象，我们相信这些新出现的机会将进一步为我们实现长期、高质量的增长做好准备。”
| 1 | 本公告披露的美元（US $）金额，除实际以美元结算的交易金额外，仅为方便读者而呈列。本公告中的人民币（RMB）兑换美元的汇率依据的是截至2025年3月31日联邦储备系统理事会H.10统计发布中规定的汇率，即人民币7.2567元兑1.00美元。本公告所述百分比按人民币金额计算。 |
| 2 | 有关本公告中提及的非公认会计原则措施的更多信息，请参阅标题为“非公认会计原则措施”和“未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的调节”的章节。 |
1
“第一季度，我们的产品和服务收入均实现了同比两位数的增长，在环比的基础上进一步加速，同时利润也继续稳步扩张，”京东集团首席财务官 Ian Su Shan表示。“特别是，我们保持并进一步增强了核心京东零售业务的强劲势头，同时为我们的长期成功探索令人兴奋的新机会。我们也仍然非常致力于股东回报。我们在4月份完成了年度股息支付，并在第一季度进一步执行了我们的股票回购计划。”
股份回购计划更新
根据公司于2024年8月通过并生效至2027年8月的高达50亿美元的股份回购计划，自2025年1月1日至本公告日期，公司以总计约15亿美元的价格回购了总计约8070万股A类普通股（相当于4040万股ADS）。截至本公告日期，股份回购计划下的剩余金额为35亿美元。
公司于2025年1月1日至本公告日期期间购回的股份总数相当于其于2024年12月31日已发行普通股的约2.8%3.所有这些普通股均已根据股份回购计划从纳斯达克和香港联交所回购。
业务亮点
| • | 京东零售： |
一季度，京东深化与小米等头部数码产品厂商的战略合作关系。此次合作聚焦于产品创新、营销举措和其他关键领域，旨在抓住消费支持政策和AI大语言模型兴起推动的新兴市场机遇。京东与合作伙伴一道，致力于为用户提供更加智能和多样化的产品，同时增强购买和服务体验。
第一季度，京东在线上首发了La Prairie、卡骆驰、Massimo Dutti等一系列知名时尚品牌的新品。凭借平台优势和一体化供应链能力，京东致力于为广大消费者提供丰富的时尚商品选择和优越的购物体验。
4月，京东宣布启动出口转内销计划。京东的目标是采购不低于人民币2000亿元的出口导向型商品用于国内销售。通过这一举措，京东将与中国制造商合作，加强他们在国内市场的影响力，为消费者提供更多更好、更便宜的产品。
| 3 | 截至2024年12月31日，已发行普通股的数量约为29.03亿股。 |
2
| • | 新业务： |
2025年2月，京东正式上线外卖业务。从核心零售出发，京东正在向按需零售和外卖拓展，满足用户在各个场景的需求。扎根于公司生态圈的京东外卖并不是一个独立的业务。它在一个机会和需求都很大的市场中运营，比如用户对品质餐食的需求，商家对合理佣金的需求，骑手对更好保护的渴望。京东拥有合适的实力、文化和优势来应对这样的机会和需求，尤其是凭借“更好更便宜”的用户心智份额、坚持只有合理利润空间的“三毛五分”原则，以及强大的物流运营管理能力。京东外卖将与公司现有业务产生协同效应，包括丰富基于位置的产品供应，升级最后一公里的履行网络，并为用户增长和参与做出贡献。京东外卖在非常短的时间内取得了实质性的进步，是外卖行业巨大潜力的证明，也是京东对行业需求的精准把握和强大的执行能力的证明。
| • | 京东健康： |
在第一季度，京东健康进一步巩固了其作为首个上线新药和专科药市场的地位。它在本季度首次在线上亮相了几款来自制药公司的创新药物，包括辉瑞、Esteve、Innogen等，为患者拓宽了治疗选择。此外，京东健康还深化了与汤臣倍健、延宫、LifeStyles等头部保健品企业的协作，在产品创新、供应链数字化、精准营销等方面驱动协同效应。
一季度，京东健康在医疗AI方面取得重大进展，持续推动AI在健康医疗服务、专科诊疗、健康管理等方面的应用。京东健康在线医院超八成问诊订单辅助AI服务。旗下AI营养师也实现了91%的用户满意度。
| • | 京东物流： |
在第一季度，京东物流（“JDL”）继续扩大其全球足迹。1月，JDL正式开通中国深圳至泰国曼谷的国际航空货运航线，实现更高效的货物跨境流动。3月，JDL在波兰华沙的第二个仓库开始运营，提供一体化供应链和物流服务，以简化高效的物流解决方案支持中国企业和欧洲当地企业。
2025年3月24日，JDL在香港正式启动运营中心，标志着其在扩大快递网络覆盖范围、提升区域服务效率方面迈出了重要一步。自2023年10月升级其在香港的服务以来，JDL一直在不断深化其在市场上的足迹。一直为消费者提供优质快递服务，同时与当地商家协同培育互惠互利的生态系统。
3
环境、社会和治理
| • | 自2025年3月1日起，京东开始为其专职送餐骑手缴纳社保和住房基金，包括雇主和个人拟缴纳的两部分。此外，京东还将为旗下兼职外卖骑手提供意外和健康保险。京东成为中国首家为全职送餐骑手提供如此广泛的社会效益覆盖的平台。 |
| • | 作为京东坚定不移地致力于创造更多就业岗位、为社会做贡献的证明，京东生态下总人员4截至2025年3月31日约为70万人，包括公司员工、兼职人员和实习生，以及公司关联公司在京东生态系统中的人员。截至2025年3月31日止十二个月，此类人力资源的总支出，连同为京东生态系统工作的外部人员的支出，总计为人民币1288亿元。 |
2025年第一季度财务业绩
净收入。净收入从2024年第一季度的2600亿元人民币增长15.8%至2025年第一季度的3011亿元人民币（415亿美元）。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的净产品收入增长了16.2%，而净服务收入增长了14.0%。
收入成本。收入成本从2024年第一季度的人民币2,203亿元增至2025年第一季度的人民币2,532亿元（约合349亿美元），增幅为15.0%。
履行费用。履行费用，主要包括采购、仓储、交付、客户服务和付款处理费用，从2024年第一季度的人民币168亿元增加到2025年第一季度的人民币197亿元（27亿美元），增幅为17.4%。2025年第一季度履行费用占净收入的百分比为6.6%，而2024年第一季度为6.5%。
营销费用。营销费用从2024年第一季度的人民币93亿元增长13.9%至2025年第一季度的人民币105亿元（15亿美元）。2025年第一季度营销费用占净收入的百分比为3.5%，而2024年第一季度为3.6%。
研发费用。研发费用从2024年第一季度的人民币40亿元增长14.6%至2025年第一季度的人民币46亿元（合6亿美元）。2025年第一季度研发费用占净收入的百分比为1.5%，而2024年第一季度为1.6%。
一般和行政费用。一般和行政开支从2024年第一季度的人民币20亿元增加22.2%至2025年第一季度的人民币24亿元（合0.3亿美元）。2025年和2024年第一季度的一般和管理费用占净收入的百分比稳定在0.8%。
| 4 | 京东生态系统是一个紧密结合的业务网络，为客户提供全面的服务，由公司及某些共享“京东”品牌名称的关联公司组成，目前包括京东科技控股有限公司和安联京东通用保险公司有限公司。 |
4
运营收入和非美国通用会计准则运营收入。运营收入从2024年第一季度的人民币77亿元增长36.8%至2025年第一季度的人民币105亿元（15亿美元）。2025年第一季度营业利润率为3.5%，而2024年第一季度为3.0%。非美国通用会计准则运营收入从2024年第一季度的人民币89亿元增加到2025年第一季度的人民币117亿元（16亿美元），增幅为31.4%。2025年第一季度非美国通用会计准则营业利润率为3.9%，而2024年第一季度为3.4%。2025年第一季度未分配项目前京东零售的营业利润率为4.9%，而2024年第一季度为4.1%。
非GAAP EBITDA。非美国通用会计准则EBITDA从2024年第一季度的人民币108亿元增长27.0%至2025年第一季度的人民币137亿元（19亿美元）。2025年第一季度非美国通用会计准则EBITDA利润率为4.6%，而2024年第一季度为4.1%。
归属于公司普通股股东的净利润和非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润。归属于公司普通股股东的净利润从2024年第一季度的人民币71亿元增长52.7%至2025年第一季度的人民币109亿元（15亿美元）。2025年第一季度归属于公司普通股股东的净利率为3.6%，而2024年第一季度为2.7%。归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润从2024年第一季度的人民币89亿元增长43.4%至2025年第一季度的人民币128亿元（18亿美元）。2025年第一季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利率为4.2%，而2024年第一季度为3.4%。
稀释EPS和Non-GAAP稀释EPS。每股美国存托凭证摊薄净收益从2024年第一季度的人民币4.53元增长58.7%至2025年第一季度的人民币7.19元（0.99美元）。Non-GAAP摊薄后每ADS净收益从2024年第一季度的人民币5.65元增长48.8%至2025年第一季度的人民币8.41元（约合1.16美元）。
5
现金流和营运资金
截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币2034亿元（280亿美元），而截至2024年12月31日为人民币2414亿元。2025年一季度，公司自由现金流情况如下：
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （百万） | ||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
(11,315 | ) | (18,262 | ) | (2,517 | ) | ||||||
| 减：计入经营现金流的消费融资应收款影响 |
(1,281 | ) | (1,018 | ) | (140 | ) | ||||||
| 减：资本支出，扣除相关销售收益 |
(2,880 | ) | (2,323 | ) | (320 | ) | ||||||
| 开发物业的资本支出 |
(1,360 | ) | (915 | ) | (126 | ) | ||||||
| 其他资本支出* |
(1,520 | ) | (1,408 | ) | (194 | ) | ||||||
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| 自由现金流 |
(15,476 | ) | (21,603 | ) | (2,977 | ) | ||||||
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| * | 包括与公司北京总部相关的资本支出和所有其他资本支出。 |
2025年第一季度投资活动提供的现金净额为人民币162亿元（22亿美元），主要包括定期存款和理财产品到期收到的现金净额以及处置股权投资和投资证券收到的现金，部分被资本支出支付的现金所抵消。
2025年第一季度用于筹资活动的现金净额为73亿元人民币（10亿美元），主要包括偿还借款支付的现金净额和回购普通股支付的现金。
截至2025年3月31日止十二个月，公司自由现金流情况如下：
| 截至十二个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （百万） | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
69,813 | 51,148 | 7,048 | |||||||||
| （减）/加：计入经营现金流的消费性融资应收款影响 |
(1,191 | ) | 131 | 18 | ||||||||
| 减：资本支出，扣除相关销售收益 |
(18,045 | ) | (13,666 | ) | (1,883 | ) | ||||||
| 开发物业的资本支出 |
(11,332 | ) | (6,841 | ) | (943 | ) | ||||||
| 其他资本支出 |
(6,713 | ) | (6,825 | ) | (940 | ) | ||||||
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| 自由现金流 |
50,577 | 37,613 | 5,183 | |||||||||
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6
补充资料
该公司报告了三个可报告分部，即京东零售、京东物流以及新业务。京东零售，包括京东健康及京东工业等其他经营分部，主要于中国从事在线零售、在线市场及营销服务。京东物流既包括内外部物流业务，也包括内外部物流业务。新业务主要包括达达、京东物业、京喜及海外业务。
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （百万，百分比数据除外） | ||||||||||||
| 净收入： |
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| 京东零售 |
226,835 | 263,845 | 36,359 | |||||||||
| 京东物流 |
42,137 | 46,967 | 6,472 | |||||||||
| 新业务 |
4,870 | 5,753 | 793 | |||||||||
| 分部间抵销* |
(13,793 | ) | (15,483 | ) | (2,134 | ) | ||||||
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| 合并净收入总额 |
260,049 | 301,082 | 41,490 | |||||||||
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| 减：收入成本： |
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| 京东零售 |
(190,062 | ) | (219,395 | ) | (30,234 | ) | ||||||
| 京东物流 |
(39,052 | ) | (43,785 | ) | (6,034 | ) | ||||||
| 新业务 |
(4,031 | ) | (4,586 | ) | (632 | ) | ||||||
| 分部间抵销* |
12,892 | 14,539 | 2,004 | |||||||||
| 减：营业费用： |
||||||||||||
| 京东零售 |
(27,448 | ) | (31,604 | ) | (4,355 | ) | ||||||
| 京东物流 |
(2,861 | ) | (3,037 | ) | (418 | ) | ||||||
| 新业务 |
(1,509 | ) | (2,494 | ) | (344 | ) | ||||||
| 分部间抵销* |
901 | 944 | 130 | |||||||||
| 运营收入/（亏损）： |
||||||||||||
| 京东零售 |
9,325 | 12,846 | 1,770 | |||||||||
| 京东物流 |
224 | 145 | 20 | |||||||||
| 新业务 |
(670 | ) | (1,327 | ) | (183 | ) | ||||||
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| 来自运营的分部收入总额 |
8,879 | 11,664 | 1,607 | |||||||||
| 未分配项目** |
(1,179 | ) | (1,131 | ) | (156 | ) | ||||||
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| 业务合并收入总额 |
7,700 | 10,533 | 1,451 | |||||||||
| 应占股权被投资方业绩 |
(730 | ) | 1,330 | 183 | ||||||||
| 利息支出 |
(601 | ) | (600 | ) | (82 | ) | ||||||
| 其他，净额 |
2,696 | 2,079 | 287 | |||||||||
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| 税前综合收益总额 |
9,065 | 13,342 | 1,839 | |||||||||
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| 净收入同比%变化： |
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| 京东零售 |
6.8 | % | 16.3 | % | ||||||||
| 京东物流 |
14.7 | % | 11.5 | % | ||||||||
| 新业务 |
(19.2 | )% | 18.1 | % | ||||||||
| 营业利润率： |
||||||||||||
| 京东零售 |
4.1 | % | 4.9 | % | ||||||||
| 京东物流 |
0.5 | % | 0.3 | % | ||||||||
| 新业务 |
(13.8 | )% | (23.1 | )% | ||||||||
| * | 分部间抵销主要包括由京东物流向京东零售提供的供应链解决方案及物流服务、由达达向京东零售及京东物流提供的按需交付及零售服务的收入，以及由京东物业向京东物流提供的物业租赁服务的收入。 |
| ** | 未分配项目包括股份补偿、资产和业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排的影响以及商誉和无形资产减值，未分配至分部。 |
7
下表列出了营收信息：
| 截至3个月 | ||||||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
同比% 改变 |
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| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||||||
| （百万，百分比数据除外） | ||||||||||||||||
| 电子和家电收入 |
123,212 | 144,295 | 19,884 | 17.1 | % | |||||||||||
| 一般商品收入 |
85,296 | 98,014 | 13,507 | 14.9 | % | |||||||||||
|
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| 净产品收入 |
208,508 | 242,309 | 33,391 | 16.2 | % | |||||||||||
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| 市场和营销收入 |
19,289 | 22,320 | 3,076 | 15.7 | % | |||||||||||
| 物流和其他服务收入 |
32,252 | 36,453 | 5,023 | 13.0 | % | |||||||||||
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| 净服务收入 |
51,541 | 58,773 | 8,099 | 14.0 | % | |||||||||||
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| 净收入总额 |
260,049 | 301,082 | 41,490 | 15.8 | % | |||||||||||
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8
电话会议
京东管理层将于美国东部时间2025年5月13日上午8点（北京/香港时间2025年5月13日晚上8点）召开电话会议，讨论2025年第一季度财务业绩。
请使用下面提供的链接在会议开始前提前注册，并在通话前15分钟拨入，使用参与者拨入号码、密码和注册时提供的唯一访问密码。完成此流程后，您将自动链接到实时通话，除非由于区域限制需要提供下面的会议ID。
预注册链接：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10046856-37hfgr.html
会议编号：10046856
电话重播将持续一周，直到2025年5月20日。拨入详情如下：
| 美国： | +1-855-883-1031 | |
| 国际： | +61-7-3107-6325 | |
| 香港： | 800-930-639 | |
| 中国大陆： | 400-120-9216 | |
| 密码： | 10046856 | |
此外，还将在京东投资者关系网站http://ir.jd.com上提供电话会议的现场和存档网络直播。
关于京东
京东是一家领先的基于供应链的技术和服务提供商。该公司的尖端零售基础设施旨在使消费者能够随时随地购买他们想要的任何东西。该公司已向合作伙伴、品牌和其他行业开放其技术和基础设施，作为其零售即服务产品的一部分，以帮助推动一系列行业的生产力和创新。
9
非公认会计原则措施
在评估业务时，公司考虑并使用非公认会计准则衡量标准，如非公认会计准则运营收入/（亏损）、非公认会计准则营业利润率、归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利润/（亏损）、归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利率、自由现金流、非公认会计准则EBITDA、非公认会计准则EBITDA利润率、非公认会计准则每股净收入/（亏损）和非公认会计准则每股ADS净收入/（亏损），作为审查和评估经营业绩的补充措施。这些非公认会计原则财务计量的列报不应被孤立地考虑，也不应替代根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制和列报的财务信息。该公司将非美国通用会计准则运营收入/（亏损）定义为运营收入/（亏损），不包括股权报酬、资产和业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排的影响、出售开发物业的收益以及商誉和长期资产减值。公司将非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净收益/（亏损）定义为归属于公司普通股股东的净收益/（亏损），不包括以股份为基础的薪酬、资产和业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排和不竞争协议的影响、处置/视同处置投资和其他的收益/（亏损）、权益法投资份额调节项目、长期投资公允价值变动损失/（收益）、商誉减值、长期资产和投资、出售开发物业的收益以及非美国通用会计准则调整的税收影响。公司将自由现金流定义为经营现金流调整来自计入经营现金流和资本支出的消费融资应收账款的影响，扣除相关销售收益。资本支出包括购买物业、设备和软件、在建工程支付的现金、购买无形资产、土地使用权和资产收购。该公司将非GAAP EBITDA定义为非GAAP运营收入/（亏损）加上折旧和摊销，不包括资产和业务收购产生的无形资产摊销。非美国通用会计准则每股基本净收入/（亏损）的计算方法是，将归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净收入/（亏损）除以期间已发行普通股的加权平均数。非公认会计准则每股摊薄净收益/（亏损）的计算方法是，将归属于公司普通股股东的非公认会计准则净收益/（亏损）除以期间已发行普通股和稀释性潜在普通股的加权平均数，包括根据库存股法和可转换优先票据确定的以股份为基础的奖励的摊薄影响。Non-GAAP每股ADS净收益/（亏损）等于Non-GAAP每股净收益/（亏损）乘以二。
公司提出这些非公认会计准则财务指标是因为管理层使用这些指标来评估经营业绩和制定业务计划。非美国通用会计准则运营收入/（亏损）、归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润/（亏损）和非美国通用会计准则EBITDA以更有意义的期间比较方式反映了公司正在进行的业务运营。自由现金流使管理层能够评估流动性和现金流，同时考虑到计入经营现金流的消费者融资应收账款的影响以及履行基础设施和技术平台的扩展对财务资源提出的需求。公司认为，使用非公认会计准则财务指标有助于投资者以与管理层相同的方式理解和评估公司当前的经营业绩和未来前景（如果他们愿意的话）。该公司还认为，非美国通用会计准则财务指标通过排除某些费用、损益和其他预计不会导致未来现金支付或非经常性或可能不代表公司核心经营业绩和业务前景的项目，为管理层和投资者提供了有用的信息。
非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。公司的非GAAP财务指标并未反映影响公司运营的所有收入和支出项目，或不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。此外，这些非GAAP衡量标准可能与包括同行公司在内的其他公司使用的非GAAP信息不同，因此它们的可比性可能受到限制。公司通过将非GAAP财务指标与最接近的美国GAAP业绩指标进行核对来弥补这些限制，在评估业绩时应考虑所有这些因素。公司鼓励您全面审查公司的财务信息，不要依赖单一的财务指标。
10
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本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“有信心”等术语以及类似的陈述来识别。除其他外，这份公告中的业务展望和管理层的报价，以及京东的战略和运营计划，都包含前瞻性陈述。京东还可能在其提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的定期报告、在香港联交所网站上发布的公告、在其向股东提交的年度报告中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或员工向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于京东的信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下几点：京东的增长战略；其未来的业务发展、经营业绩和财务状况；其吸引和留住新客户以及增加回头客产生的收入的能力；其对其产品和服务的需求和市场接受度的预期；中国电子商务市场的趋势和竞争；其收入和某些成本或费用项目的变化；中国电子商务市场的预期增长；法律，与京东或其业务合作伙伴所处行业相关的法规和政府政策；可能对京东或其业务合作伙伴所处行业产生不利影响的法律、法规和政府政策的潜在变化或法律、法规和政府政策的解释和实施变化，其中包括（其中包括）加强对海外交易所上市公司的监管以及加强对数据隐私和数据安全的审查的举措；与京东的收购、投资和联盟相关的风险，包括京东投资组合市值波动；自然灾害和地缘政治事件；税率变化和金融风险；竞争激烈程度；以及中国和全球的一般市场和经济状况。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在京东提交给SEC的文件和港交所网站上的公告中。此处提供的所有信息截至本公告发布之日，京东不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。
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京东集团股份有限公司
未经审核中期简明综合资产负债表
（单位：百万，另有说明的除外）
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||||||
| 流动资产 |
||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
108,350 | 96,778 | 13,336 | |||||||||
| 受限制现金 |
7,366 | 9,279 | 1,279 | |||||||||
| 短期投资 |
125,645 | 97,385 | 13,420 | |||||||||
| 应收账款，净额 （包括截至2024年12月31日和2025年3月31日分别为20亿元和13亿元的消费融资应收款）(1) |
25,596 | 31,380 | 4,324 | |||||||||
| 向供应商垫款 |
7,619 | 6,140 | 846 | |||||||||
| 库存，净额 |
89,326 | 95,434 | 13,151 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 |
15,951 | 15,712 | 2,165 | |||||||||
| 应收关联方款项 |
4,805 | 3,344 | 461 | |||||||||
| 持有待售资产 |
2,040 | 1,778 | 245 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 流动资产总额 |
386,698 | 357,230 | 49,227 | |||||||||
|
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|
|
|||||||
| 非流动资产 |
||||||||||||
| 财产、设备和软件，净额 |
82,737 | 83,054 | 11,445 | |||||||||
| 在建工程 |
6,164 | 7,039 | 970 | |||||||||
| 无形资产，净值 |
7,793 | 7,510 | 1,035 | |||||||||
| 土地使用权，净额 |
36,833 | 36,820 | 5,074 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
24,532 | 25,621 | 3,531 | |||||||||
| 商誉 |
25,709 | 25,709 | 3,543 | |||||||||
| 对股权被投资单位的投资 |
56,850 | 52,138 | 7,185 | |||||||||
| 有价证券和其他投资 |
59,370 | 71,755 | 9,888 | |||||||||
| 递延所得税资产 |
2,459 | 2,430 | 335 | |||||||||
| 其他非流动资产 |
9,089 | 8,556 | 1,179 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 非流动资产合计 |
311,536 | 320,632 | 44,185 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 总资产 |
698,234 | 677,862 | 93,412 | |||||||||
|
|
|
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|
|
|
|||||||
12
京东集团股份有限公司
未经审核中期简明综合资产负债表
（单位：百万，另有说明的除外）
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 负债 |
||||||||||||
| 流动负债 |
||||||||||||
| 短期债务 |
7,581 | 4,230 | 583 | |||||||||
| 应付账款 |
192,860 | 176,736 | 24,355 | |||||||||
| 来自客户的预付款 |
32,437 | 34,055 | 4,693 | |||||||||
| 递延收入 |
2,097 | 2,166 | 299 | |||||||||
| 应交税费 |
9,487 | 5,496 | 757 | |||||||||
| 应付关联方款项 |
1,367 | 2,954 | 407 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 |
45,985 | 50,626 | 6,976 | |||||||||
| 经营租赁负债 |
7,606 | 7,801 | 1,075 | |||||||||
| 持有待售负债 |
101 | 65 | 9 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 流动负债合计 |
299,521 | 284,129 | 39,154 | |||||||||
|
|
|
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|
|
|
|||||||
| 非流动负债 |
||||||||||||
| 递延收入 |
502 | 424 | 58 | |||||||||
| 无抵押优先票据 |
24,770 | 24,758 | 3,412 | |||||||||
| 递延所得税负债 |
9,498 | 8,440 | 1,163 | |||||||||
| 长期借款 |
31,705 | 31,492 | 4,340 | |||||||||
| 经营租赁负债 |
18,106 | 19,151 | 2,639 | |||||||||
| 其他非流动负债 |
835 | 797 | 110 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 非流动负债合计 |
85,416 | 85,062 | 11,722 | |||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||
| 负债总额 |
384,937 | 369,191 | 50,876 | |||||||||
|
|
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|||||||
| 夹层股票 |
484 | 263 | 36 | |||||||||
|
|
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| 股东权益 |
||||||||||||
| JD.com，Inc.股东权益合计（截至2025年3月31日，面值0.00002美元，授权10万股，已发行29.81亿股，流通股28.83亿股） |
239,347 | 234,322 | 32,291 | |||||||||
| 非控股权益 |
73,466 | 74,086 | 10,209 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 股东权益合计 |
312,813 | 308,408 | 42,500 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 负债、夹层权益和股东权益合计 |
698,234 | 677,862 | 93,412 | |||||||||
|
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| (1) | 京东技术对消费融资应收款业务进行信用风险评估服务，并对底层消费融资应收款进行信用风险消化。在京东技术的推动下，公司通过将这些资产转让给证券化计划的方式将应收消费融资款项定期证券化，并通过销售类型安排终止确认相关的应收消费融资款项。 |
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京东集团股份有限公司
未经审计的中期简明综合经营报表
（百万，每股数据除外）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 净收入 |
||||||||||||
| 净产品收入 |
208,508 | 242,309 | 33,391 | |||||||||
| 净服务收入 |
51,541 | 58,773 | 8,099 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 净收入总额 |
260,049 | 301,082 | 41,490 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 收入成本 |
(220,279 | ) | (253,234 | ) | (34,897 | ) | ||||||
| 履行 |
(16,806 | ) | (19,737 | ) | (2,720 | ) | ||||||
| 市场营销 |
(9,254 | ) | (10,543 | ) | (1,453 | ) | ||||||
| 研究与开发 |
(4,034 | ) | (4,621 | ) | (637 | ) | ||||||
| 一般和行政 |
(1,976 | ) | (2,414 | ) | (332 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 经营收入(2)(3) |
7,700 | 10,533 | 1,451 | |||||||||
|
|
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|
|
|
|
|||||||
| 其他收入/（支出） |
||||||||||||
| 应占股权被投资方业绩 |
(730 | ) | 1,330 | 183 | ||||||||
| 利息支出 |
(601 | ) | (600 | ) | (82 | ) | ||||||
| 其他，净额(4) |
2,696 | 2,079 | 287 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 税前收入 |
9,065 | 13,342 | 1,839 | |||||||||
| 所得税费用 |
(1,700 | ) | (2,063 | ) | (285 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 净收入 |
7,365 | 11,279 | 1,554 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 归属于非控股权益股东的净利润 |
235 | 389 | 53 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 归属于公司普通股股东的净利润 |
7,130 | 10,890 | 1,501 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 每股净收益： |
||||||||||||
| 基本 |
2.28 | 3.76 | 0.52 | |||||||||
| 摊薄 |
2.27 | 3.59 | 0.50 | |||||||||
| 每ADS净收益： |
||||||||||||
| 基本 |
4.56 | 7.51 | 1.04 | |||||||||
| 摊薄 |
4.53 | 7.19 | 0.99 | |||||||||
14
京东集团股份有限公司
未经审计的中期简明综合经营报表
（百万，每股数据除外）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| （2）包括以下以股份为基础的报酬： |
|
|||||||||||
| 收入成本 |
(26 | ) | (7 | ) | (1 | ) | ||||||
| 履行 |
(110 | ) | (71 | ) | (10 | ) | ||||||
| 市场营销 |
(83 | ) | (62 | ) | (9 | ) | ||||||
| 研究与开发 |
(175 | ) | (217 | ) | (30 | ) | ||||||
| 一般和行政 |
(365 | ) | (410 | ) | (56 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 合计 |
(759 | ) | (767 | ) | (106 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| （3）包括以下资产和业务收购产生的业务合作安排和无形资产摊销： |
|
|||||||||||
| 履行 |
(103 | ) | (49 | ) | (7 | ) | ||||||
| 市场营销 |
(219 | ) | (279 | ) | (38 | ) | ||||||
| 研究与开发 |
(66 | ) | (36 | ) | (5 | ) | ||||||
| 一般和行政 |
(32 | ) | — | — | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 合计 |
(420 | ) | (364 | ) | (50 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| (4) | “其他，净额”包括利息收入；与无重大影响的长期投资相关的收益/（损失），包括公允价值变动、收购或出售收益/（损失）、减值；政府奖励；汇兑收益/（损失）；以及其他营业外收入/（损失）。 |
15
京东集团股份有限公司
未经审计的Non-GAAP每股和每股ADS净收益
（百万，每股数据除外）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润 |
8,899 | 12,758 | 1,758 | |||||||||
| Non-GAAP每股净收益： |
|
|||||||||||
| 基本 |
2.85 | 4.40 | 0.61 | |||||||||
| 摊薄 |
2.83 | 4.21 | 0.58 | |||||||||
| Non-GAAP每ADS净收益： |
|
|||||||||||
| 基本 |
5.69 | 8.80 | 1.21 | |||||||||
| 摊薄 |
5.65 | 8.41 | 1.16 | |||||||||
| 加权平均股数： |
||||||||||||
| 基本 |
3,126 | 2,898 | ||||||||||
| 摊薄 |
3,144 | 3,035 | ||||||||||
16
京东集团股份有限公司
未经审计的中期简明合并现金流量表和自由现金流量表
（百万）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
(11,315 | ) | (18,262 | ) | (2,517 | ) | ||||||
| 投资活动提供的现金净额 |
28,414 | 16,236 | 2,237 | |||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 |
(7,445 | ) | (7,288 | ) | (1,004 | ) | ||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
(130 | ) | (345 | ) | (47 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加/（减少）额 |
9,524 | (9,659 | ) | (1,331 | ) | |||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金，包括分类为持有待售资产的现金及现金等价物 |
79,451 | 115,716 | 15,946 | |||||||||
| 减：现金、现金等价物、期初分类为持有待售资产的限制性现金 |
(53 | ) | — | * | — | * | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金 |
79,398 | 115,716 | 15,946 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金，包括分类为持有待售资产的现金及现金等价物 |
88,922 | 106,057 | 14,615 | |||||||||
| 减：期末分类为持有待售资产的现金、现金等价物、限制性现金 |
(3 | ) | — | * | — | * | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 期末现金、现金等价物和受限制现金 |
88,919 | 106,057 | 14,615 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 经营活动使用的现金净额 |
(11,315 | ) | (18,262 | ) | (2,517 | ) | ||||||
| 减：计入经营现金流的消费融资应收款影响 |
(1,281 | ) | (1,018 | ) | (140 | ) | ||||||
| 减：资本支出，扣除相关销售收益 |
(2,880 | ) | (2,323 | ) | (320 | ) | ||||||
| 开发物业的资本支出 |
(1,360 | ) | (915 | ) | (126 | ) | ||||||
| 其他资本支出 |
(1,520 | ) | (1,408 | ) | (194 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 自由现金流 |
(15,476 | ) | (21,603 | ) | (2,977 | ) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| * | 绝对值低于100万元人民币或100万美元。 |
17
京东集团股份有限公司
补充财务信息和业务指标
（单位：亿元人民币，周转天数数据除外）
| 2024年第一季度 | 2024年第二季度 | 2024年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第一季度 | ||||||||||||||||
| 现金流和周转天数 |
||||||||||||||||||||
| 经营现金流–过去十二个月（“TTM”） |
69.8 | 74.0 | 52.8 | 58.1 | 51.1 | |||||||||||||||
| 自由现金流– TTM |
50.6 | 55.6 | 33.6 | 43.7 | 37.6 | |||||||||||||||
| 存货周转天数(5)– TTM |
29.0 | 29.8 | 30.4 | 31.5 | 32.8 | |||||||||||||||
| 应付账款周转天数(6)– TTM |
51.8 | 57.0 | 57.5 | 58.6 | 57.6 | |||||||||||||||
| 应收账款周转天数(7)– TTM |
5.4 | 5.7 | 5.8 | 5.9 | 6.4 | |||||||||||||||
| (5) | TTM存货周转天数是前五个季度，直至并包括该期间最后一个季度的平均存货与最近十二个月零售业务收入成本的乘以360天的比值。 |
| (6) | TTM应付账款周转天数是最近五个季度，直至并包括该期间最后一个季度的零售业务平均应付账款与最近十二个月零售业务收入成本的商，再乘以360天。 |
| (7) | TTM应收账款周转天数是前五个季度（包括该期间最后一个季度）的平均应收账款与过去十二个月的总净收入之比，然后乘以360天。列报的是剔除消费融资应收账款影响的应收账款周转天数。 |
18
京东集团股份有限公司
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的调节
（百万，百分比数据除外）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 经营收入 |
7,700 | 10,533 | 1,451 | |||||||||
| 加：股份补偿 |
759 | 767 | 106 | |||||||||
| 加：资产和业务收购产生的无形资产摊销 |
309 | 252 | 35 | |||||||||
| 加：业务合作安排的影响 |
111 | 112 | 15 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 非GAAP运营收入 |
8,879 | 11,664 | 1,607 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 加：折旧及其他摊销 |
1,908 | 2,038 | 281 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 非公认会计原则EBITDA |
10,787 | 13,702 | 1,888 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 净收入总额 |
260,049 | 301,082 | 41,490 | |||||||||
| 非GAAP营业利润率 |
3.4 | % | 3.9 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
| 非GAAP EBITDA利润率 |
4.1 | % | 4.6 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
19
京东集团股份有限公司
未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的调节
（百万，百分比数据除外）
| 截至3个月 | ||||||||||||
| 3月31日， 2024 |
3月31日， 2025 |
3月31日， 2025 |
||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 归属于公司普通股股东的净利润 |
7,130 | 10,890 | 1,501 | |||||||||
| 加：股份补偿 |
592 | 650 | 90 | |||||||||
| 加：资产和业务收购产生的无形资产摊销 |
143 | 186 | 26 | |||||||||
| 加：权益法投资份额调节项目(8) |
370 | 964 | 133 | |||||||||
| 加：商誉减值、长期资产、投资 |
558 | 437 | 60 | |||||||||
| （转回）/加：（收益）/长期投资公允价值变动损失 |
(8 | ) | 874 | 120 | ||||||||
| 回拨：出售收益/视同出售投资及其他 |
(22 | ) | (1,172 | ) | (162 | ) | ||||||
| 加：业务合作安排的影响 |
111 | 112 | 15 | |||||||||
| Add/（reversal of）：tax effects on non-GAAP adjustments |
25 | (183 | ) | (25 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润 |
8,899 | 12,758 | 1,758 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 净收入总额 |
260,049 | 301,082 | 41,490 | |||||||||
| 归属于公司普通股股东的Non-GAAP净利率 |
3.4 | % | 4.2 | % | ||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
| (8) | 将权益法投资份额和不在其账面上的无形资产摊销份额的GAAP与非GAAP调节项目排除在外。 |
20