附件 99.1

 

 

 

 

 

 

水晶金融有限责任公司

dba单反信用解决方案

（一家特拉华州有限责任公司）

合并财务报表

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

指数

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

 

	Page（s）
独立核数师报告	1-2
合并财务报表
合并资产负债表	3
综合业务报表	4
会员权益变动综合报表	5
合并现金流量表	6
合并财务报表附注	7-17

 

独立审计ORS的报告

致管理委员会和成员

水晶金融有限责任公司

意见

我们审计了Crystal Financial LLC dba SLR Credit Solutions（本公司）的合并财务报表，其中包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及相关的合并经营报表、成员权益变动和现金流量变动表，以及合并财务报表的相关附注。

我们认为，随附的综合财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及该日终了年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

我们根据美国普遍接受的审计标准（GAAS）进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的审计人员对合并财务报表的审计责任部分中有进一步的描述。我们被要求独立于公司，并根据与我们审计相关的相关道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为我们发表审计意见提供了依据。

管理层对合并财务报表的责任

管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报合并财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报财务报表相关的内部控制，无论是否由于舞弊或错误，均不存在重大错报。

在编制综合财务报表时，管理层须评估是否有条件或事件（经综合考虑）对公司于可供刊发综合财务报表日期后一年内持续经营的能力产生重大疑虑。

审计师对合并财务报表审计的责任

我们的目标是就综合财务报表整体是否不存在重大错报取得合理保证，无论是由于欺诈或错误，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证根据GAAP进行的审计在存在重大错报时总能发现。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或内部控制被凌驾于之上，因此未发现欺诈导致的重大错报的风险高于错误导致的重大错报。如果错报极有可能单独或总体上影响合理使用者根据综合财务报表作出的判断，则该错报被视为重大错报。

在按照GAAS进行审计时，我们：

我们被要求就（其中包括）计划的审计范围和时间安排、重要的审计发现以及我们在审计期间发现的某些与内部控制相关的事项与治理部门负责人进行沟通。

宾夕法尼亚州费城

2026年2月12日

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

合并资产负债表

2025年12月31日及2024年12月31日

 

		2025				2024
资产：
现金及现金等价物		$	3,271,306			$	30,392,073
受限制现金			4,808,001				3,047,138
应收贷款利息和费用			2,910,224				3,369,606
贷款			404,096,839				317,564,915
减：未实现手续费收入			(5,306,937	)			(5,992,318	)
信贷损失备抵			(10,598,273	)			(6,326,708	)
贷款总额，净额			388,191,629				305,245,889
物业及设备净额			72,637				88,328
商誉			5,156,542				5,156,542
其他资产			16,324,431				16,958,216
总资产		$	420,734,770			$	364,257,792
负债：
循环信贷额度，净额		$	211,872,246			$	147,411,083
应计费用			6,320,077				6,150,217
应付分配			4,000,000				5,500,000
其他负债			4,245,784				4,918,803
为借款人债务持有的抵押品			1,096,054				-
负债总额			227,534,161				163,980,103
承诺（见附注8）
会员权益：
A类单位			279,191,400				279,191,400
累计赤字			(85,990,791	)			(78,913,711	)
会员权益合计			193,200,609				200,277,689
总负债和成员权益		$	420,734,770			$	364,257,792

 

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

综合业务报表

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

		2025				2024
净利息收入：
利息收入		$	44,928,864			$	55,246,665
利息支出			(14,159,224	)			(18,352,784	)
净利息收入			30,769,640				36,893,881
信用损失的追回（拨备）			(4,193,946	)			2,849,618
信用损失追偿（拨备）后净利息收入			26,575,694				39,743,499
营业费用：
薪酬和福利			8,881,943				9,011,903
折旧及摊销			29,430				22,031
一般和行政费用			1,427,312				1,695,627
总营业费用			10,338,685				10,729,561
其他损失：
股本证券投资减值			(2,419,950	)			(4,119,224	)
其他损失共计			(2,419,950	)			(4,119,224	)
外币交易已实现亏损，净额			(4,136	)			(33,079	)
外币折算未实现收益，净额			9,997				19,923
净收入		$	13,822,920			$	24,881,558

 

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

合并会员权益变动表

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

 

			A类单位				累计赤字				会员权益合计
余额，2023年12月31日		$	279,191,400			$	(83,295,269	)		$	195,896,131
分配			-				(20,500,000	)			(20,500,000	)
净收入			-				24,881,558				24,881,558
余额，2024年12月31日			279,191,400				(78,913,711	)			200,277,689
分配			-				(20,900,000	)			(20,900,000	)
净收入			-				13,822,920				13,822,920
余额，2025年12月31日		$	279,191,400			$	(85,990,791	)		$	193,200,609

 

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

合并现金流量表

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

		2025				2024
经营活动产生的现金流量： 净收入		$	13,822,920			$	24,881,558
调整以调节净收入与净现金 经营活动提供： 计提（追回）信贷损失准备			4,193,946				(2,849,618	)
原始发行折扣的增加			(59,717	)			(326,938	)
折旧			29,430				22,031
发债费用摊销			1,055,311				991,618
实收实物利息和手续费收入			(35,416	)			-
外币交易未实现收益			(11,200	)			(20,403	)
外币交易已实现亏损			21,366				14,875
股本证券投资减值			2,419,950				4,119,224
应收贷款利息和费用净变动			570,091				533,220
其他资产净变动			(1,786,164	)			290,655
未实现费用净变化			(963,841	)			(1,553,362	)
应计费用净变动			169,860				277,830
其他负债净变动			(600,728	)			(1,827,774	)
经营活动所产生的现金净额			18,825,808				24,552,918
投资活动产生的现金流量： 购置不动产和设备			(13,739	)			(93,890	)
定期贷款投资			(210,575,376	)			(91,006,470	)
偿还定期贷款			115,820,682				184,789,596
循环信贷额度贷款，净额			9,618,780				(6,892,010	)
为借款人债务持有的抵押品净变化			1,096,054				(9,783,573	)
投资活动提供（使用）的现金净额			(84,053,599	)			77,013,653
筹资活动产生的现金流量： 循环信贷额度借款（还款），净额			64,697,307				(66,409,821	)
对成员的分配			(22,400,000	)			(20,000,000	)
发债费用的支付			(2,426,464	)			(75,030	)
融资租赁债务的支付			(2,955	)			(2,730	)
筹资活动提供（使用）的现金净额			39,867,888	)			(86,487,581	)
现金、现金等价物、限制性现金净变动			(25,359,904				15,078,989
现金、现金等价物、年初受限制现金			33,439,211				18,360,222
年末现金、现金等价物和受限制现金		$	8,079,307			$	33,439,211
补充披露现金流信息：
支付利息的现金		$	13,010,175			$	17,361,166

 

Crystal Financial LLC dba SLR信贷解决方案

合并财务报表附注

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

 

Crystal Financial LLC（“Crystal Financial”或“公司”）及其全资子公司Crystal Financial SPV LLC（“Crystal Financial SPV”）是一家位于马萨诸塞州波士顿的商业金融公司，主要发起、承销和管理对各行业内的中间市场公司的有担保债务。该公司于2010年3月18日在美国特拉华州成立。2021年期间，该公司执行了一项dBA备案，以使用SLR Credit Solutions的名称开展业务。

于2025年12月31日及2024年12月31日，SLR Investment公司（“SLRC”）拥有公司100%的未偿所有权单位。

以下为公司采纳的重要会计政策概要：

会计基础

随附的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。

合并原则

合并财务报表包括公司及全资附属公司Crystal Financial SPV的账目。所有公司间投资、账户和交易已在这些综合财务报表中消除。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

现金、现金等价物和受限制现金

公司将购买的所有原期限为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。现金包括在银行的所有存款。超过联邦存款保险公司（“FDIC”）承保金额的存款，在该机构不履行义务的情况下将面临损失。该公司有超过FDIC保险范围的现金存款，并且在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度中，此类账户没有出现任何损失。

受限现金包括对Crystal Financial SPV内持有的作为公司未偿信贷额度抵押品的贷款收取的利息和费用。收到后，这些资金将被公司限制进入，直到下个月的十五号。受限制现金中还可能包括作为某些借款人未偿贷款抵押品的资金，以及作为未偿信用证抵押品的资金。

根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）230，现金流量表，公司在合并现金流量表中呈报期间现金、现金等价物总额和一般被描述为受限制现金的金额的变化。因此，在对合并现金流量表中显示的期初和期末总额进行调节时，通常被称为受限制现金的金额将与现金和现金等价物一起包括在内。

现金、现金等价物和受限现金……续

下表提供了合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与合并现金流量表中显示的相同金额的总和。

 

		12月31日，
		2025			2024
现金及现金等价物		$	3,271,306		$	30,392,073
受限制现金			4,808,001			3,047,138
现金，现金等价物和限制现金总额 在合并现金流量表中显示		$	8,079,307		$	33,439,211

 

贷款

公司通常将所有贷款分类为持有至到期，并以摊余成本计量。由公司提供资金的贷款在公司综合资产负债表中按未付本金金额、未支付费用、折扣和信用损失准备金净额入账。

利息收入根据相应贷款的条款根据ASC 310，应收款项，按权责发生制入账。一般来说，利息或本金支付逾期90天或更长时间的贷款或管理层认为收款可疑的其他贷款不会产生利息。被视为减值的贷款，定义如下，是非应计贷款。根据管理层的判断，当一笔贷款被置于非应计状态时，之前应计但未收取的所有利息将被冲回当期利息收入，并且所有未来收到的收益通常将被用于冲回本金或利息。分类为非应计贷款的利息按收付实现制或成本回收法入账，直至符合条件恢复应计状态。当合同到期的本金和利息金额全部带来当期和未来付款得到合理保证时，贷款一般会恢复到应计状态。

截至2025年12月31日，有1笔贷款处于非应计状态。这笔贷款与公司贷款损失政策在信贷损失准备金脚注（见附注3）中归类为批评的贷款相同。截至2024年12月31日，公司不存在任何不良、修改或逾期30天或以上的贷款。

信贷损失准备金

自2023年1月1日起，公司采用了会计准则更新（“ASU”）2016-13，金融工具-信用损失（ASC 326）：金融工具信用损失的计量，经修订（“ASU 2016-13”）。ASU2016-13将已发生损失方法替换为预期损失方法，称为当前预期信用损失（“CECL”）方法。公司采用ASU2016-13采用修正追溯法。

信贷损失准备金反映了公司目前对年底贷款组合固有损失的估计。备抵变动在综合经营报表中通过净收益确认。虽然ASU2016-13不需要任何确定信贷损失准备金的特定方法，但它确实规定准备金应基于有关过去事件的相关信息，包括但不限于历史损失率、当前投资组合构成、市场状况以及对每笔贷款期限的合理和可支持的预测。

信贷损失备抵...续

该公司的投资组合包括左轮手枪和定期贷款。这些贷款被进一步归类为“通过”或“被批评”。这些分类是定期贷款审查会议期间分配给每笔贷款的内部风险评级的直接结果。在确定每笔贷款的风险评级时，对公司投资组合中具有类似风险特征的所有贷款进行个别审查。内部风险评级是在考虑与借款人和借款人融资相关的各种因素后得出的，与借款人融资相关的那些因素是整体风险评级的关键决定因素。内部风险评级越低代表风险越小，而内部风险评级越高代表风险越大。考虑的借款人风险因素包括资产和收益质量、历史和预计财务业绩、借款流动性和/或获得资本。所考虑的融资工具的风险因素包括抵押品覆盖率和融资工具在整体资本结构中的头寸。评级低于某一门槛的贷款被列为“合格”，评级高于某一门槛的贷款被列为“被批评”。

分类为“合格”的贷款的信用损失准备金是使用历史损失数据、投资组合的预期加权平均剩余期限和定性经济观点进行评估的。该公司还审查了投资组合加权平均风险评级的趋势，以确定当前投资组合相对于历史投资组合的风险特征是否可能预示着更大的预期损失风险。

根据CECL，公司的信用损失准备金可能会进行调整，以反映管理层对可能影响借款人业绩的当前和未来经济状况的评估。评估包括但不限于失业率、利率、对通货膨胀和/或衰退的预期，以及可能影响贷款预期期限内潜在信贷损失可能性的各种其他宏观经济因素。

信贷损失的特定备抵一般适用于分类为“被批评”的贷款。通常，这些贷款被视为减值，通常是根据贷款的记录账面价值与贷款预期现金流的现值进行比较，使用贷款的实际利率、贷款的估计市场价格或基础抵押品的估计公允价值（如果贷款依赖于抵押品）。贷款在担保贷款的资产清算实质性完成或高级管理层认为贷款永久减值时的较早者从备抵中冲销。

当根据当前信息和事件，公司很可能无法按照贷款协议的合同条款收回所有到期款项时，贷款被视为减值。所有贷款均根据公司正常的贷款审查流程进行单独的减值评估，包括整体信用评估、非应计状态和支付经验。确定为减值的贷款将进一步评估以确定估计的减值程度。

每期CECL准备金由冲销减少，由先前确认的冲销收回增加，由信用损失准备增加或减少，在经营报表的无法收回的应收融资款准备中记录。

商誉

公司通常在每个会计年度结束时使用定性评估对商誉进行减值评估。

商誉...续

在企业合并中确认的商誉分配给在收购日预期将从合并中受益的报告单位。商誉不进行摊销；而是每年对商誉进行减值测试，或在发生某些事件或情况发生实质性变化时更频繁地进行测试。公司已选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生减值。如果结论得到支持，即报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不大，那么公司将不需要进行定量减值测试。如果结论不能支持，或者公司没有选择做定性评估，那么公司会进行定量评估。如果进行定量商誉减值评估，公司采用市场和收益相结合的估值方法。如果报告单位的公允价值低于其账面价值，则在报告单位的公允价值低于其账面价值的范围内记录减值损失。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，并无因年度减值测试而导致商誉减值。

发债成本

发债成本指与公司循环信贷额度借款相关的费用和其他直接增量成本（见附注5）。这些金额使用直线法在融资的合同期限内按比例摊销为收益作为利息费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未摊销债务发行费用净额分别总计3957408美元和2586255美元，在随附的综合资产负债表中作为循环信贷额度账面金额的直接扣除项入账。

手续费收入确认

与发起或购买贷款相关的不可退还的贷款费用和成本被递延并计入综合资产负债表的贷款净额。这些承诺费用，以及向借款人收取的某些其他费用，例如修正和提前还款费用，在收到后，在贷款的剩余期限内使用近似利息法的方法记录在利息收入中。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，就这些费用确认的收入总额分别为9888644美元和8753999美元，并在综合经营报表中作为利息收入的组成部分入账。未使用的线路费在收到时记入利息收入。总计5306937美元和5992318美元的未摊销费用分别在2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中记录为未实现费用收入。

物业及设备净额

物业及设备按成本列账。此类项目按以下使用年限按直线法折旧或摊销：

 

家具和固定装置		5-7年
电脑设备		3-5年
计算机软件		3年
租赁权改善		剩余租期或资产的较短者 估计使用寿命

 

权益证券投资

公司根据ASC 825（金融工具）中规定的指导对权益证券进行会计处理。公司在截至2023年12月31日止年度获得了为收购借款人的某些资产而成立的实体的股权（见附注3），并选择了FASB ASC 321-10中规定的计量替代方案。该计量替代方案是可选的，可能适用于没有易于确定的公允价值的权益证券。按照计量备选办法，利息按成本减减值入账，加上或减去同一发行人相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动导致的任何变动。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，该公司的股本证券投资减值总额分别为2,419，950美元和4,119，224美元。

分配

对成员的分配记录截至申报之日，并由公司的管理委员会批准。公司分别于2025年12月31日和2024年12月31日宣布了总额为4,000，000美元和5,500，000美元的分配，但直到次年才支付。

所得税

该公司是一家单一成员有限责任公司，出于税收目的被视为被忽视的实体。Crystal Financial的唯一成员对税款（如有）承担个别责任。

公司适用《所得税不确定性会计处理》（ASC 740-10）中规定的规定。ASC 740-10为不确定所得税头寸的确认、计量和披露提供了综合模型。公司仅根据税务职位的技术优点，在很可能经审查后维持税务职位时，确认某些税务职位的税务影响。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司不存在符合ASC 740-10确认或计量标准的不确定税务状况。

作为一个被忽视的实体，公司没有义务在2016年7月28日之后开始的纳税期间提交美国联邦申报表，该日期是公司成为税务上被忽视的实体之日。然而，该公司确实继续提交某些州的纳税申报表。截至2025年12月31日，公司须接受各州税务机关对2021年12月31日后开始的纳税年度的审查。

根据指定的内部风险评级，贷款被归类为合格或被批评。通常，一旦贷款被归类为批评，就会对贷款进行个别评估，并要求进行具体的准备金分析。截至2025年12月31日，两笔未偿本金余额总额扣除未摊销费用后总计7660862美元的贷款被视为减值（已被批评）。截至2025年12月31日，已对这些贷款申请了总额为4824432美元的准备金。虽然未于2025年12月31日计提，但减值贷款的利息以实物支付，因此于2025年12月31日没有到期的利息支付。截至2025年12月31日，也没有未偿还的本金。截至2024年12月31日，没有单独评估的贷款，也没有未偿还的利息或本金。

该公司还对未提供资金的左轮手枪和延迟提款定期贷款承诺保持备抵。在2025年12月31日和2024年12月31日，与这些承付款有关的备抵分别为711,441美元和789,061美元。这一数额在公司综合资产负债表中作为其他负债的组成部分入账，变动则在公司综合经营报表的信贷损失准备金中入账。确定未提供资金的左轮手枪和延迟提款定期贷款承诺备抵的方法与确定信贷损失备抵所使用的方法一致，但只有预计将提取的未偿承诺部分适用于未提供资金的承诺。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与已供资承付款项有关的信贷损失备抵变动摘要如下：

 

		截至2025年12月31日止年度
		左轮手枪					定期贷款				合计
考虑到信用损失的ance：
期初余额		$	717,900			$	5,608,80			$	6,326,708
信用损失准备			3,391,207				880,358				4,271,565
冲销的贷款			-				-				-
信用损失的结束允许ance		$	4,109,107			$	6,489,166			$	10,598,273

 

		截至2024年12月31日止年度
			左轮手枪				定期贷款				合计
考虑到信用损失的ance：
期初余额		$	656,589			$	8,792,030			$	9,448,619
信贷损失准备金（追回）			61,311				(3,183,222	)			(3,121,911	)
冲销的贷款			-				-				-
信用损失的结束允许ance		$	717,900			$	5,608,808			$	6,326,708

 

分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，并无收回先前已注销确认的贷款。

该公司的首要信用质量指标是其内部风险评级，用于确定一笔贷款是否应被归类为“通过”或“批评”。下表按发起年份、贷款类型、信用质量指标列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日公司贷款组合的账面净值。

 

2025年12月31日		按发起年份划分的应收贷款账面净值
			2025				2024				2023				2022				先前				循环贷款摊余成本基础				合计
左轮手枪
通过		$	-			$	-			$	-			$	-			$	-			$	26,581,808			$	26,581,808
被批评			-				-				-				-				-				6,051,455				6,051,455
左轮手枪总数			-				-				-				-				-				32,633,263				32,633,263
定期贷款
通过			152,554,991				49,342,872				74,353,002				57,867,865				30,428,502				-				364,547,232
被批评			-				1,609,407				-				-				-				-				1,609,407
定期贷款总额			152,554,991				50,952,279				74,353,002				57,867,865				30,428,502				-				366,156,639
应收贷款总额		$	152,554,991			$	50,952,279			$	74,353,002			$	57,867,865			$	30,428,502			$	32,633,263				398,789,902
信贷损失备抵																											(10,598,273	)
应收贷款，净额																										$	388,191,629

 

 

2024年12月31日		按发起年份划分的应收贷款账面净值
			2024				2023				2023				2021				先前				循环贷款摊余成本基础				合计
左轮手枪
通过		$	-			$	-			$	-			$	-			$	-			$	31,301,165			$	31,901,165
被批评			-				-				-				-				-				-				-
左轮手枪总数			-				-				-				-				-				31,301,165				31,901,165
定期贷款
通过			76,717,742				110,294,940				72,458,588				-				20,200,162				-				279,671,432
被批评			-				-				-				-				-				-				-
定期贷款总额			76,717,742				110,294,940				72,458,588				-				20,200,162				-				279,671,432
应收贷款总额		$	76,717,742			$	110,294,940			$	72,458,588			$	-			$	20,200,162			$	31,301,165				311,572,579
信贷损失备抵																											(6,326,708	)
应收贷款，净额																										$	305,245,889

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，应计应收利息分别为2445307美元和2464813美元，作为应收贷款利息和费用的组成部分列入合并资产负债表。应计应收利息不计入信贷损失估计数。应计利息的计提是按照附注2所述的非应计政策进行的。

2025年12月31日和2024年12月31日公司物业和设备的成本基础以及累计折旧情况如下：

 

	12月31日，
		2025				2024
家具和固定装置	$	95,280			$	95,280
租赁权改善		20,618				20,618
电脑设备		237,761				232,272
计算机软件		24,618				21,315
	$	378,277			$	369,485
减：累计折旧		(305,640	)			(281,157	)
	$	72,637			$	88,328

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，融资租赁资产总额为25907美元，作为计算机设备的组成部分列入上述附表。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度分别确认折旧费用29,430美元和22,031美元。

循环信贷机制

于二零一一年五月十二日，公司以循环信贷融资形式订立贷款融资及服务协议（「信贷协议」）。

循环信贷便利……续

公司有能力在该融资项下借入以特定外币计价的资金。可借入外币的最高金额为120,000，000美元等值美元。在2025年和2024年期间，公司就信贷额度的某些修订分别产生了总计2426464美元和143271美元的费用和开支。这些成本被递延，并在信贷协议的合同期限内按直线法摊销，作为对利息费用的调整。

2025年9月12日，公司修订了其循环信贷额度。截至2025年12月31日，该融资项下可供借入的金额为（a）300,000，000美元或（b）经修订的信贷协议中定义的按借款基数计算和可用的金额中的较低者。在2025年9月12日修正案之前，该融资的借款按2.95%的利率加上贷方的资金成本计息，如信贷协议中所定义。修订执行后，该融资的利息为2.55%，另加信贷协议所定义的贷款人的资金成本。适用的资金成本因借入资金的币种而异。于2025年12月31日，有效利率在5.10%至6.42%之间。该公司还就未提供资金的承诺支付0.25%至.50%的未提取费用。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，循环信贷额度包括以下各项：

 

		12月31日，
		2025				2024
本金借款		$	215,829,654			$	149,997,338
未摊还债务发行成本			(3,957,408	)			(2,586,255	)
循环信贷额度，净额		$	211,872,246			$	147,411,083

 

在2025年9月12日修订之前，信贷安排将于2027年8月15日或发生经修订的信贷协议中定义的融资终止事件时终止，以较早者为准。修订执行后，信贷便利于2030年3月12日或发生经修订的信贷协议中定义的便利终止事件时终止，以较早者为准。

从2028年9月12日开始，每三个月持续一次，直到融资终止日期，公司可能需要对某些未偿还的金额进行本金偿还。需偿还的金额取决于未来未偿还的金额以及未来对信贷额度进行的非强制性预付款的金额。

现金，以及在Crystal Financial SPV内持有的公司贷款，作为该融资的抵押品。公司已根据该融资作出某些惯常的陈述和保证，并被要求遵守各种契约、报告要求以及类似信贷融资的其他惯常要求。信贷协议包括这种性质的信贷便利的通常和习惯违约事件。公司遵守于2025年12月31日及2024年12月31日的所有契诺

公司可能会与SLRC及其关联公司共同投资于某些贷款和投资。这些交易发生在正常业务过程中。

水晶金融已发行有限责任公司权益，简称A类单位。每个单位有权对提交给成员表决的所有事项对其持有人进行一次投票。于2025年12月31日及2024年12月31日，公司有280,303个未偿还的A类单位，全部由SLRC拥有。

该公司是存在表外风险的金融工具的一方，这些金融工具包括未提供资金的左轮手枪和对某些借款人的延迟提款定期贷款承诺。

根据循环信贷和延迟提取定期贷款，截至2025年12月31日和2024年12月31日，未提供资金的承付款总额分别为97,150，559美元和115,751，802美元。这些协议有固定的到期日期。循环信贷协议通常要求支付相当于循环信贷额度未使用部分一定百分比倍的月费。由于未提供资金的承诺可能会到期而不被提取，因此承诺总额不一定代表未来的现金需求。根据每份循环信贷协议和延迟提款定期贷款协议可提供的信贷金额通常限于借款人的可用抵押品，用于计算借款人在相应提款时的借款基础。

根据美国公认会计原则，公司评估（a）是否持有实体的可变权益，（b）该实体是否为可变权益实体（“VIE”），以及（c）公司是否为VIE的主要受益人。

作为贷款重组的一部分，公司在2023年期间获得了一家合资运营公司的少数股权。经认定，公司在合营企业中拥有可变权益。公司没有指导合资企业活动的个人权力，也没有不成比例地分担吸收潜在损失的义务或收取合资企业预期回报的权利。因此，确定公司不是主要受益人，VIE未在随附的综合财务报表中合并。

公司按照ASC 321-10为其权益选择了不具有易于确定的公允价值的计量备选方案。计量替代方案允许公司按成本减去减值进行利息。对于计量替代成本法核算的利息，公司评估是否存在减值迹象。如果一项利息被确定为减值，则账面价值减记至其估计公允价值，并在综合经营报表中确认减值。

下表列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日公司持有可变权益的未合并VIE的相关信息。

 

		2025年12月31日				2024年12月31日
计入合并资产负债表其他资产的股权		$	13,833,813			$	14,144,910
损失的最大风险（1）			13,833,813				14,144,910

（1）包括公司已作出或可能被要求作出的股权投资

ASC 820、公允价值计量建立公允价值计量披露的三级层级。估值层次是基于截至计量日对资产或负债估值的输入的透明度。这三个层次的定义如下：

第1级-报告有能力在计量日获取的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

第2级-除第1级中包含的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的输入值。这些可能包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值（如利率、波动性、提前还款速度、信用风险等）或主要来自市场数据或通过相关性或其他方式得到市场数据证实的输入值。

第3级-用于确定资产或负债公允价值的不可观察输入值，这些输入值反映了一个实体自己对市场参与者在为资产或负债定价时所使用的假设的假设。

金融工具在估值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。

2025年12月31日和2024年12月31日没有以公允价值计量的经常性金融资产或金融负债。

不按经常性公允价值入账的金融工具包括现金、限制性现金、应收利息、应收贷款、为借款人债务持有的抵押品和循环信贷额度。公司现金和受限制现金的账面价值与2025年12月31日和2024年12月31日的公允价值相近。

公司的应收贷款按未偿还本金入账，扣除任何递延费用和成本、未摊销的购买折扣和信贷损失准备金。如果公司选择了公允价值选择权，则公司应收贷款的估计公允价值将使用一种折现现金流量方法得出，该方法考虑了各种因素，包括贷款类型和相关抵押品、类似债权投资的当前市场收益率、估计现金流量，以及反映公司对现金流量估计所固有风险的评估的贴现率。

如果公司选择公允价值选择权，公司循环信贷额度的估计公允价值将接近2025年12月31日和2024年12月31日的账面价值。公允价值是在考虑同类债务工具当前市场利率的基础上估算得出的。

下表列示了2025年12月31日和2024年12月31日公司金融工具的账面金额、估计公允价值、公允价值等级中的置

 

2025年12月31日
								公允价值计量
		携带 金额			估计数 公允价值			1级			2级			3级
金融资产：
现金及现金等价物		$	3,271,306		$	3,271,306		$	3,271,306		$	-		$	-
紧缩的现金			4,808,001			4,808,001			4,808,001			-			-
应收贷款			404,096,839			404,096,839			-			-			404,096,839
金融负债：
循环信贷额度			215,829,654			215,829,654			-			-			215,829,654

 

2024年12月31日
								公允价值计量
		携带 金额			估计数 公允价值			1级			2级			3级
金融资产：
现金及现金等价物		$	30,392,073		$	30,392,073		$	30,392,073		$	-		$	-
紧缩的现金			3,047,138			3,047,138			3,047,138			-			-
应收贷款			317,564,915			317,564,915			-			-			317,564,915
金融负债：
循环信贷额度			149,997,338			149,997,338			-			-			149,997,338

 

公司评估了截至2026年2月12日的后续事件，即财务报表可供发布之日。