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业务说明

Warner Bros. Discovery, Inc.（“华纳兄弟探索”、“WBD”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们的”）是一家全球领先的媒体和娱乐公司，通过以下品牌创建和分发跨电视、电影、流媒体、互动游戏、出版、主题体验和消费产品的差异化和全面的内容和产品组合，这些品牌包括：探索频道、HBO Max、CNN、DC Studios、TNT Sports、HBO、Food Network、TLC、TBS、华纳兄弟电影集团、华纳兄弟电视集团、华纳兄弟游戏、成人游泳、特纳经典电影等。

终止Netflix合并

2026年1月19日，公司、奈飞公司（“Netflix”）、Netflix的全资子公司Nightingale Sub，Inc.和WBD的全资子公司New Topco 25，Inc.（“Netflix合并协议”）订立了经修订和重述的合并协议和计划，根据该协议，Netflix将在Discovery Global向公司股东分立和分销（“分立交易”）后收购流媒体和工作室部门（可能存在某些偏差）以及某些其他资产和负债，包括公司的电影和电视工作室、HBO Max和HBO。

继董事会确定收到派拉蒙Skydance Corporation（“PSKY”）提交的Netflix合并协议中定义的“公司优越提议”以及Netflix放弃对Netflix合并协议提出修订的权利后，2026年2月27日，根据Netflix合并协议的条款，公司终止了与订立PSKY合并协议（定义见下文）有关的Netflix合并协议。因Netflix合并协议终止，PSKY代表公司向Netflix支付了$ 2.8 奈飞合并协议条款要求的10亿现金（“奈飞终止费”）。在截至2026年3月31日的三个月中，公司在综合运营报表中记录了Netflix终止费的费用。PSKY支付的金额在PSKY合并协议终止的情况下，公司可在某些情况下向PSKY偿还，因此已在综合资产负债表的应计负债中入账。

PSKY合并

于2026年2月27日，公司与PSKY及PSKY的全资附属公司Prince Sub Inc.（“Merger Sub”）（可不时修订，“PSKY合并协议”）订立一份合并协议及计划，据此及受其中条款及条件所规限，于生效时，Merger Sub将与WBD合并并并入WBD，WBD作为PSKY的全资附属公司存续（“PSKY合并”）。

PSKY合并完成后，WBD A系列普通股（“WBD普通股”）的每一股已发行和流通股（除某些例外情况外）将转换为获得相当于$ 31.00 ，不计利息，加上，如果PSKY合并的截止日期发生在2026年9月30日之后，则为勾选对价（合称“合并对价”）。“Ticking对价”将是一笔金额等于$的现金 0.00277778 乘以2026年9月30日之后至收盘日期（包括收盘日期）的日历天数（为免生疑问，不超过$ 0.25 每90个日历日期间）。

在执行PSKY合并协议的同时，Larry J. Ellison和一家关联信托订立了有利于WBD的担保，以（其中包括）共同和个别地为PSKY根据PSKY合并协议支付的某些款项提供担保，包括$ 45.72 亿的合并总对价，并协助WBD完成PSKY合并。

2026年4月23日，WBD股东批准通过PSKY合并协议。PSKY合并的完成取决于惯例成交条件，包括监管许可。此外，PSKY完成PSKY合并的义务取决于WBD尚未完成将其Streaming & Studios业务与其Global Linear Network业务的分离，也未向WBD的股东宣布或派发任何股息以实现分离。无法保证PSKY合并将按照预期计划或预期时间表进行，或者根本无法保证。

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PSKY合并协议包含WBD和PSKY的某些惯常终止权，包括但不限于如果PSKY合并未在2027年3月4日或之前完成，任何一方均有权终止，但在PSKY合并协议规定的某些情况下可延期至2027年6月4日。特定情况下的终止将需要WBD向PSKY支付$的终止费 3.0 十亿并偿还PSKY（i）PSKY支付的任何款项，在任何情况下都不会超过$ 1,528 百万，涉及WBD有义务在2026年12月30日之前完成初级留置权交换要约和（ii）Netflix终止费，或PSKY向WBD支付$ 7.0 十亿。此外，PSKY合并协议规定了WBD的惯例成交前契约，包括与按照过去惯例在正常过程中开展业务有关的契约，以及在未经PSKY同意的情况下不采取某些行动。

可报告分部

截至2026年3月31日，我们将业务分类为 三个 可报告分部：

•流媒体-我们的流媒体部门主要包括我们的优质付费电视和流媒体服务。

•工作室-我们的影城部门主要包括制作和发行用于影院首次放映的故事片、制作和向第三方和我们的网络/流媒体服务提供电视节目的初始许可、向各种第三方以及内部电视和流媒体服务分发我们的电影和电视节目、通过家庭娱乐市场（实体和数字）分发、相关消费产品和主题体验许可以及互动游戏。

•全球线性网络-我们的全球线性网络部门主要由我们的国内和国际电视网络组成。

我们的分部介绍与我们的管理结构和财务信息管理用于就运营事项做出决策（例如资源分配和业务绩效评估）保持一致。

合并原则

合并财务报表包括公司及其控股子公司的账目，其中包括公司作为主要受益人的可变利益实体（“VIE”）。已消除合并实体之间的公司间账户和交易。

未经审计的中期财务报表

这些合并财务报表未经审计；然而，管理层认为，它们反映了所有调整，这些调整仅包括必要的正常经常性调整，以公允地说明按照适用于中期的美国公认会计原则列报的期间的财务状况、经营业绩和现金流量。列报的中期经营业绩不一定代表全年或未来期间的业绩。这些综合财务报表应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）所载的经审核综合财务报表及其附注一并阅读。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计、判断和假设。实际结果可能与这些估计不同。

通过的会计和报告公告

信贷损失

2025年7月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了指导意见，其中提供了一种实用的权宜之计，即通过假设资产负债表的当前状况在资产的剩余期限内不发生变化来简化预期信用损失的估计。本指引对2025年12月15日后开始的中期和年度期间有效，该标准将前瞻性地适用。公司选择在其预期信用损失计算中不适用实务变通，因此，对其合并财务报表不存在影响。

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尚未采用的会计和报告公告

损益表费用分拆

2024年11月，FASB发布了更新损益表费用披露要求的指南，主要是通过对损益表上列报的某些类型的费用进行分类。这些修订对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度的中期有效。允许提前收养。这些修订可以适用于：（1）前瞻性地适用于生效日期之后的报告期间发布的财务报表，或（2）追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表和披露的影响。

内部使用软件的会计

2025年9月，FASB发布了修订现有内部使用软件标准的指南，删除了对规定性和顺序软件开发项目阶段的所有提及。在此指导下，当管理层授权并承诺为软件项目提供资金时，符合条件的软件开发成本将开始资本化，并且很可能该项目将完成，软件将被用于履行预期的功能。本指南可采用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法，并对2027年12月15日之后开始的所有年度期间以及这些年度报告期内的过渡期间有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表和披露的影响。

衍生工具和套期保值及与客户订立合约的收入

2025年9月，FASB发布了修订衍生品和套期保值（“主题815”）以及客户合约收入（“主题606”）现有标准的指导意见。该指南细化了主题815的范围，以明确哪些合约需要进行衍生会计。该指南还根据主题606对收入合同中客户的股份支付进行了澄清。本指南可前瞻性地应用或采用经修改的追溯方法，对2026年12月15日之后开始的所有年度期间以及这些年度报告期间内的中期有效。允许提前收养。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表和披露的影响。

衍生品与套期保值：套期保值会计的改进

2025年11月，FASB发布了指导意见，通过明确某些方面并使套期会计更紧密地与实体风险管理活动的经济性保持一致来改进套期会计指导意见。该更新对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效，允许提前采用。更新应前瞻性地适用于截至采用之日的所有套期保值关系。公司目前正在评估采用该准则对其合并财务报表和披露的影响。

我们每年对商誉和无形资产进行基于公允价值的减值测试，如果发生事件或情况发生变化，很可能会使报告单位或无形资产的公允价值低于其账面价值，则在年度测试之间进行。

截至2026年3月31日止三个月，公司对所有报告单位执行商誉和无形资产减值监控程序，未发现任何减值迹象。

公司继续监测其报告单位是否存在可能影响商誉可收回性的触发因素。公司在持续评估中监测的长期趋势和风险包括但不限于以下方面：

•与公司全球线性网络和流媒体报告单位相关的关联权利更新相关的不确定性；

•全球GDP增长水平下降，与公司全球线性网络报告单位相关的美国线性广告市场持续疲软；

•由于市场上可用的数字广告库存增加，与公司的全球线性网络和流媒体报告单位相关的广告支出竞争加剧；

•内容授权趋势和波动性与公司工作室报告单位的院线电影和游戏石板的表现相关；和

•执行公司流媒体报告单位预计增长战略的风险。

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公司定期启动重组计划，其中可能包括（其中包括）战略内容规划评估、组织重组、员工保留、设施整合活动、其他合同终止成本以及与先前宣布的分离交易和PSKY合并相关的咨询费。在2025年期间，公司启动了与先前提议的分立交易相关的重组计划。

按可报告分部以及公司和分部间冲销划分的重组和其他费用如下（单位：百万）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
流媒体						$	26					$	12
工作室						9						( 5 )
全球线性网络						42						16
公司和部门间冲销						127						31
重组和其他费用合计						$	204					$	54

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，重组和其他费用主要与组织重组成本、员工保留以及与先前宣布的分离交易和PSKY合并相关的咨询费有关。

按主要类别、按可报告分部和公司划分的应付账款、应计负债和其他非流动负债中记录的重组负债变动情况如下（单位：百万）。

						流媒体						工作室						全球线性网络						企业						合计
2025年12月31日						$	23					$	58					$	69					$	127					$	277
合同终止应计费用，净额						—						—						—						12						12
雇员解雇应计费用，净额						—						9						6						( 3 )						12
员工留用，净额						15						6						36						23						80
咨询费及其他应计和调整						11						( 6 )						—						95						100
支付的现金						( 19 )						( 4 )						( 30 )						( 111 )						( 164 )
2026年3月31日						$	30					$	63					$	81					$	143					$	317

下表列出了公司按收入来源分类的收入（单位：百万）。

			截至2026年3月31日止三个月
			流媒体						工作室						全球线性网络						企业和部门间冲销						合计
收入：
分配			$	2,533					$	1					$	2,373					$	( 1 )					$	4,906
广告			284						—						1,570						( 7 )						1,847
目录			68						2,934						346						( 1,461 )						1,887
其他			2						190						88						( 27 )						253
合计			$	2,887					$	3,125					$	4,377					$	( 1,496 )					$	8,893

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																																	截至2025年3月31日止三个月
																																	流媒体						工作室						全球线性网络						企业和部门间冲销						合计
收入：
分配																																	$	2,329					$	1					$	2,558					$	( 2 )					$	4,886
广告																																	237						1						1,758						( 16 )						1,980
目录																																	88						2,139						380						( 741 )						1,866
其他																																	2						173						78						( 6 )						247
合计																																	$	2,656					$	2,314					$	4,774					$	( 765 )					$	8,979

合同负债和合同资产

下表列出了合并资产负债表上的合同负债（单位：百万）。

类别						资产负债表位置						2026年3月31日						2025年12月31日
合同负债						递延收入						$	1,592					$	1,642
合同负债						其他非流动负债						360						355

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入分别为$ 774 百万美元 677 百万分别于2025年12月31日和2024年12月31日确认计入递延收入。截至2026年3月31日和2025年12月31日，合同资产并不重要。

剩余履约义务

下表按合同类型列示了预计将从剩余履约义务中确认的收入汇总（单位：百万）。

合同类型

2026年3月31日

持续时间

分配-固定价格或最低保证

$

2,848

到2030年

内容许可和体育分许可

4,528

到2032年

品牌授权

3,953

到2062年

广告

1,006

到2032年

其他

124

到2029年

合计

$

12,459

上述披露的未履行履约义务的价值不包括：（i）涉及可变对价的合同，其收入根据销售或基于使用情况的特许权使用费例外确认，通常与上述合同具有相似的期限，以及（ii）原始预期期限为一年或更短的合同，例如大多数广告合同；然而，对于内容许可收入，包括与用于电视和流媒体服务的戏剧和电视产品许可相关的收入，公司已包括所有合同，无论期限如何。

循环应收款方案

2025年期间，该公司修改了循环应收款计划，将融资限额降至$ 5,000 万，并将该计划延长至2026年6月。从我们的综合资产负债表中终止确认的未偿还应收款项组合为$ 3,850 百万美元 3,700 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

公司认$ 20 百万美元 36 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用分别来自循环应收账款计划的综合经营报表（扣除非指定衍生工具）。（见注9。）

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下表汇总了已售应收款（单位：百万）。

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
已售应收账款总额/已收现金收益			$	3,445					$	4,231
根据循环应收款计划再投资的收款			( 3,295 )						( 4,120 )
收到的现金收益净额			$	150					$	111
已售应收账款净额			$	3,416					$	4,205
记录的债务（第3级）			$	67					$	103

下表汇总了转让或质押的金额，这些金额是在公司破产-异地合并子公司持有的（百万）。

			2026年3月31日						2025年12月31日
作为抵押品质押的应收账款总额			$	2,121					$	2,632
资产负债表分类：
应收款项，净额			$	1,652					$	2,230
其他非流动资产			$	469					$	402

应收账款保理

无 截至2026年3月31日止三个月根据公司保理安排出售的金额。根据公司保理安排出售的贸易应收账款总额为$ 102 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，对综合经营报表的影响并不重大。这份应收账款保理协议与循环应收款计划是分开的，也是不同的。

出于摊销和减值的目的，资本化的生产成本根据其主要的货币化策略进行分组：单独或作为一个组。直播节目包括获得许可的体育权利和相关进展。 下表列出了内容权利的组成部分（以百万计）。

			2026年3月31日
						主要是个人变现						主要作为一个集团货币化						合计
生产成本：
释放，减摊销						$	3,269					$	5,930					$	9,199
已完成未发布						1,186						587						1,773
在生产和其他						1,723						2,082						3,805
生产总成本						$	6,178					$	8,599					$	14,777
授权内容，直播节目，并推进，净																		4,544
游戏开发成本，减去摊销																		362
影视内容版权及游戏合计																		19,683
减：当期内容版权及预付许可费，净额																		( 371 )
非流动影视内容版权及游戏合计																		$	19,312

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			2025年12月31日
						主要是个人变现						主要作为一个集团货币化						合计
生产成本：
释放，减摊销						$	3,006					$	5,686					$	8,692
已完成未发布						1,109						521						1,630
在生产和其他						1,782						2,544						4,326
生产总成本						$	5,897					$	8,751					$	14,648
授权内容，直播节目，并推进，净																		4,478
游戏开发成本，减去摊销																		310
影视内容版权及游戏合计																		19,436
减：当期内容版权及预付许可费，净额																		( 322 )
非流动影视内容版权及游戏合计																		$	19,114

内容摊销包括以下内容（以百万计）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
主要是个别变现						$	400					$	580
主要作为一个集团货币化						2,057						2,530
总含量摊销						$	2,457					$	3,110

该公司的股权投资包括以下（以百万计）。

类别						资产负债表位置						所有权						2026年3月31日						2025年12月31日
权益法投资：
The Chernin Group（TCG）2.0-A，LP						其他非流动资产						44 %						$	276					$	276
NC +						其他非流动资产						32 %						153						153
其他						其他非流动资产												270						268
权益法投资总额																		699						697
没有易于确定的公允价值的投资						其他非流动资产(a)												349						348
投资总额																		$	1,048					$	1,045

(a) 没有易于确定的公允价值的投资包括$ 17 截至2026年3月31日和2025年12月31日计入预付费用和其他流动资产的百万元。

权益法投资

公司的某些其他权益法投资为VIE，公司不是其主要受益人。截至2026年3月31日，该公司所有未合并VIE的最大风险敞口，包括代表VIE作出的投资账面价值和未提供资金的合同承诺，约为$ 477 百万。该公司的最大估计风险敞口不包括VIE的非合同未来资金。这些VIE投资的总账面价值为$ 467 百万美元 481 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。VIE损益记入权益被投资方的亏损，在综合经营报表中为净额，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月并不重大。

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合资经营

2025年1月，公司贡献了一 70 将其音乐目录的%权益转让给与Cutting Edge Group的合资企业，以换取净收益$ 601 百万。公司保留控股财务权益，并将合资公司合并为VIE。公司已确定其为合资公司的主要受益人，因为公司拥有某些运营权利，这些权利对业务的经济绩效产生重大影响，包括开发目录作品和选择管理人。公司作为主要受益人，将合营企业资产、负债和经营成果纳入公司合并财务报表。截至2026年3月31日，合并VIE的资产和负债的账面金额并不重大。于截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，经厘定新锐集团将获得额外 9 基于某些运营指标的结果，在合资企业中的经济利益百分比。

下表列出了未偿债务的构成部分（单位：百万）。

						加权-平均 利率截至 2026年3月31日						2026年3月31日						2025年12月31日
期限为 15 月份						7.67		%				$	15,000					$	15,000
到期的优先票据 5 年或更少						3.91		%				6,525						6,659
之间到期的优先票据 5 和 10 年						4.37		%				3,505						3,509
期限大于 10 年						5.17		%				7,671						7,677
总债务												32,701						32,845
未摊销的折现、溢价、发债成本以及收购会计的公允价值调整，净额												( 235 )						( 278 )
债务，扣除未摊销的折让、溢价、债务发行费用以及收购会计的公允价值调整												32,466						32,567
债务的流动部分												( 1,493 )						( 139 )
债务的非流动部分												$	30,973					$	32,428

截至2026年3月31日止三个月，公司到期全额偿还$ 123 2026年1月和3月到期的优先票据的未偿本金总额百万。

2026年2月18日，DGHH（前身为WarnerMedia Holdings，Inc.，“借款人”）以行政代理人和抵押代理人的身份，与摩根大通 Bank，N.A.签署了日期为2025年6月26日的非投资级杠杆过桥贷款协议（“过桥贷款协议”）的第1号修订（“第1号修订”）。第1号修正案将借款人未偿还过桥贷款的期限从（i）2026年12月30日和（ii）先前提议的分立交易完成之日中较早者延长至（x）2027年6月30日和（y）先前提议的分拆（定义见过桥贷款协议）发生之日中较早者。

根据第1号修正案，截至2026年6月30日的所有先前预定的存续期费用保持不变，但是，2026年9月30日和2026年12月31日应付的存续期费用从 0.75 %至 1.00 该等日期未偿还贷款本金额的百分比。此外，新的存续期费用为 1.00 未偿还贷款本金%将于2027年3月31日支付。

第1号修正案没有修改强制提前还款条款、担保结构或担保过桥融资的抵押品，所有这些都与过桥贷款协议保持一致。修正案亦维持原有的申述及保证、肯定及否定契诺、违约事件，并继续不包括财务维持契诺。

截至2025年3月31日止三个月，公司到期全额偿还$ 2,165 2025年3月到期的优先票据的未偿本金总额百万美元，已全额赎回$ 1,500 2026年3月到期的优先票据的未偿本金总额为百万。赎回资金来自借款收益，金额为$ 1,500 百万 364 日高级无抵押定期贷款信贷额度。

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我们有义务促使我们的某些子公司进行一项或多项要约，以交换DGH和DCL（如适用）发行的某些优先票据（统称为“初级留置权交换要约”），以换取DGH或DCL（如适用）将发行的具有相同经济条款（包括面额、利率、付息日、到期日和赎回规定）的新的初级留置权担保票据（“初级留置权票据”）。如果初级留置权交换要约未能在2026年12月30日之前完成，WBD将被要求向有权参与初级留置权交换要约的适用优先票据的每个持有人支付一次性现金付款，金额为每1,000美元本金100美元或该持有人所持有的适用优先票据每1,000欧元本金100欧元（如适用），总额约为$ 1.5 十亿。

PSKY合并协议规定，在2026年10月15日之前，PSKY可以以书面形式向WBD提出一项正式请求（“特定请求”），要求WBD在某些例外情况下（i）启动并尽合理最大努力实现同意征求（根据PSKY和WBD善意共同确定的条款），以消除启动初级留置权交换要约的义务或以其他方式修改初级留置权交换要约的规定条款，（ii）开始并尽合理最大努力以实现初级留置权交换要约（根据PSKY和WBD善意相互确定的条款，但须符合某些条件）或（iii）以每1,000美元本金金额100美元或每1,000欧元本金金额100欧元的金额支付该等未偿优先票据，以代替实现初级留置权交换要约（“经修订的票据支付金额”）；但如果经修订的票据支付金额根据上述规定到期应付，PSKY应及时全额支付该金额（该金额不超过$ 1,528 合计百万）。

如果PSKY未在2026年10月15日之前提出指定请求，则在该日期之后，WBD可就未偿还的优先票据开始一次或多次同意征求或开始初级留置权交换要约，在每种情况下，根据WBD自行决定确定的条款，或支付经修订的票据付款金额；但如果经修订的票据付款金额根据上述规定到期应付，PSKY应及时全额支付该金额（受上述合计限额限制）。

截至2026年3月31日，所有优先票据均由公司、Scripps Networks、DCL（在其不是该等优先票据的主要承付人的范围内）和DGH（在其不是该等优先票据的主要承付人的范围内）提供全额无条件担保，但$ 171 百万份与遗留华纳媒体业务（“华纳媒体业务”）相关的优先票据。

循环信贷融资和商业票据计划

DCL与本公司若干附属公司作为借款人订立多币种循环信贷协议，该协议已于2025年6月修订（「信贷协议」）。信贷协议规定了一项高级循环信贷安排（“信贷安排”），承诺总额为$ 4,000 百万，包括$ 150 开立备用信用证的百万分限额。DCL也可能要求追加承诺，最高可达$ 1,000 在满足某些条件后从贷款人处获得的百万。如上所述，借款人在信贷协议下的义务由相同的抵押品担保，并享有就过桥贷款融资提供的相同担保的利益。信贷协议可循环使用至2029年10月，可选择最多 two 额外 364 日的展期期限须经贷款人同意，并规定在完成先前提议的分立交易时提前终止信贷协议。

此外，该公司的商业票据计划得到了信贷便利的支持。根据商业票据计划，公司可能会发行最多$ 2,000 百万。2025年3月，公司将商业票据计划下的发行能力从$ 1,000 百万至$ 2,000 百万。商业票据计划下的任何未偿还借款有效地减少了信贷安排下的借款能力。

截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日止，公司与DCL 无 信贷安排下的未偿还借款或商业票据计划下的发行。

信贷协议包含惯常的陈述和保证以及肯定和否定契约，还要求维持最低综合利息覆盖率为 3.00 至1.00，最高合并杠杆率为 4.50 到1.00。截至2026年3月31日，公司遵守所有适用契诺，信贷协议项下并无违约事件。

公司在正常经营过程中面临外币汇率市场风险和利率波动。作为风险管理战略的一部分，该公司使用衍生金融工具，主要是外币远期合约、固定货币对固定货币掉期、总收益掉期和利率掉期来对冲某些外币、市值和利率敞口。该公司的目标是通过将这些风险敞口产生的收益和损失与用于对冲这些风险的衍生工具合约的损失和收益相抵消来减少收益波动。本公司并无为投机交易目的订立或持有衍生金融工具。

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有 无 截至2026年3月31日和2025年12月31日，根据净额结算主协议有资格抵消的金额。公司衍生金融工具的公允价值采用市场法（第二级）确定。 下表汇总了公司合并资产负债表中记录的衍生金融工具（单位：百万）。

			2026年3月31日																														2025年12月31日
									公允价值																														公允价值
			概念性						预付费用及其他流动资产						其他非- 流动资产						应付账款和应计负债						其他非- 流动负债						概念性						预付费用及其他流动资产						其他非- 流动资产						应付账款和应计负债						其他非- 流动负债
现金流量套期：
外汇			$	3,084					$	49					$	36					$	32					$	51					$	2,235					$	53					$	60					$	35					$	38
净投资对冲：(a)
跨货币互换			444						7						—						—						21						452						7						—						—						21
无套期保值指定：
外汇			145						10						1						91						1						126						9						—						15						79
跨货币互换			221						4						—						—						10						225						4						—						—						11
总回报互换			486						—						—						27						—						501						—						—						—						—
信贷合同			—						—						—						—						—						2,000						8						—						—						—
合计									$	70					$	37					$	150					$	83											$	81					$	60					$	50					$	149

(a)不包括欧元 781 百万欧元 781 百万欧元计价票据（$ 897 百万美元 919 百万 等值）在2026年3月31日及分别于2025年12月31日指定为净投资套期保值。

指定用于套期会计的衍生工具

现金流对冲

公司利用外汇远期合约来缓解与收入、生产返利、生产费用相关的外汇风险。随着生产支出发生或当应收返利确认时，指定为现金流量套期保值的外汇远期外汇合约被取消指定。在取消指定时，这些衍生工具的收益和损失直接影响与被套期风险同线同期的收益。这些现金流量套期在公司合并资产负债表上按公允市场价值列账。套期有效性采用现货法评估，公允市场价值变动计入其他综合收益（损失），直至被套期项目影响收益。排除的成分，包括远期点数，计入当期收益。

下表列示了指定为现金流量套期的衍生工具对收益和其他综合收益（损失）的税前影响（百万）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
累计其他综合损失确认的收益（损失）：
外汇-衍生品调整						$	( 32 )					$	14
重分类为累计其他综合损失收益的收益（亏损）：
外汇-分销收入						( 10 )						4
外汇-收入成本						3						—
利率-利息支出，净额						( 1 )						( 1 )
利率-其他（费用）收入，净额						—						14

如果当前公允价值截至2026年3月31日的指定现金流量套期保值的ES在未来十二个月内保持不变，公司将在未来十二个月内从累计其他综合损失中重新分类为收入的金额对于本财政年度而言并不重要。公司对未来现金流量变动风险进行套期保值的最长时间为 29 年。

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净投资对冲

公司面临与非美元功能实体净资产相关的外汇风险，并使用固定对固定交叉货币掉期来减轻这一风险。

下表列示了被指定为净投资套期保值的衍生品和其他工具对其他综合收益（损失）的税前影响（百万）。除有效性测试中排除的金额外，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间，没有从累计其他综合损失重新分类为收入的其他重大收益（损失）。

						截至3月31日的三个月，
						在AOCI中确认的收益（损失）金额												衍生工具收益中确认的收益（损失）的位置（排除有效性测试的金额）						衍生工具收益中确认的收益（损失）金额（剔除有效性测试的金额）
						2026						2025												2026						2025
交叉货币互换						$	( 3 )					$	( 4 )					利息支出，净额						$	3					$	3
欧元计价票据（外债）						22						( 60 )						不适用						—						—
合计						$	19					$	( 64 )											$	3					$	3

未指定用于套期会计的衍生工具

公司有与这些投资的公允价值损益相关的风险的递延补偿计划，并使用总回报互换来减轻这一风险。与这些掉期相关的损益记入销售、一般和管理费用，抵消递延补偿投资损益。

截至2025年12月31日止年度，公司订立$ 2,000 百万名义金额的信贷合约掉期期权，以减轻与先前提议的分离交易相关的未来发行债务相关的利率风险，这些债务在截至2026年3月31日的三个月内因非实质性损失而解除。

公司还面临应收款证券化方案证券化费用相关的担保隔夜融资利率变动风险。为减轻这一风险，公司订立了$ 1,500 2025年第一季度非指定利率互换的百万名义。这些衍生工具的损益记入销售、一般和管理费用，抵消证券化利息费用。

下表列出了未指定为套期保值并在销售、一般和管理费用以及其他（费用）收入中确认的衍生工具的税前收益（损失），在综合经营报表中的净额（百万）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
利率互换						$	—					$	1
总回报互换						( 12 )						( 11 )
销售、一般和管理费用合计						( 12 )						( 10 )
跨货币互换						1						( 1 )
信贷合同						( 5 )						—
外汇衍生品						2						9
其他（费用）收入合计，净额						( 2 )						8
合计						$	( 14 )					$	( 2 )

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公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债所获得的金额。以公允价值计量的资产和负债分为以下三类：

1级			–			活跃市场中相同工具的报价。
2级			–			活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；在活跃市场中可观察到所有重要投入和重要价值驱动因素的模型衍生估值。
3级			–			源自一项或多项重要输入不可观察的技术的估值。

下表列示了按经常性基础以公允价值计量的资产和负债（单位：百万）。

												2026年3月31日
类别						资产负债表位置						1级						2级						3级						合计
物业、厂房及设备
现金等价物：
定期存款						现金及现金等价物						$	—					$	134					$	—					$	134
股本证券：
货币市场基金						现金及现金等价物						58						—						—						58
共同基金						预付费用及其他流动资产						15						—						—						15
公司拥有的人寿保险合同						预付费用及其他流动资产						—						2						—						2
共同基金						其他非流动资产						201						—						—						201
公司拥有的人寿保险合同						其他非流动资产						—						102						—						102
合计												$	274					$	238					$	—					$	512
负债
递延补偿计划						应计负债						$	61					$	—					$	—					$	61
递延补偿计划						其他非流动负债						674						—						—						674
合计												$	735					$	—					$	—					$	735

												2025年12月31日
类别						资产负债表位置						1级						2级						3级						合计
物业、厂房及设备
现金等价物：
定期存款						现金及现金等价物						$	—					$	107					$	—					$	107
股本证券：
货币市场基金						现金及现金等价物						61						—						—						61
共同基金						预付费用及其他流动资产						14						—						—						14
公司拥有的人寿保险合同						预付费用及其他流动资产						—						2						—						2
共同基金						其他非流动资产						205						—						—						205
公司拥有的人寿保险合同						其他非流动资产						—						105						—						105
合计												$	280					$	214					$	—					$	494
负债
递延补偿计划						应计负债						$	66					$	—					$	—					$	66
递延补偿计划						其他非流动负债						682						—						—						682
合计												$	748					$	—					$	—					$	748

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除上表所列金融工具外，公司还持有其他金融工具，包括现金存款、应收账款、应付账款、优先票据、过桥贷款等。除优先票据外，这类金融工具的账面价值分别与截至2026年3月31日和2025年12月31日的公允价值相近。使用场外市场报价（被视为第2级投入）的公司未偿还优先票据（包括应计利息）的估计公允价值为$ 14,609 百万美元 15,205 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

本公司的衍生金融工具在附注9中讨论，其循环应收款计划的义务在附注5中讨论。

公司有多种激励计划，根据这些激励计划发行了基于业绩的限制性股票单位（“PRSU”）、基于服务的限制性股票单位（“RSU”）以及股票期权。 下表列出授予的奖励（以百万计，加权平均授予价格除外）。

						截至2026年3月31日止三个月
						奖项						加权-平均授予日公允价值
授予的奖项：
PRSUs						1.2						$	29.08
RSU						19.1						$	28.50
股票期权						3.1						$	10.47

下表列出截至2026年3月31日与非既得股份奖励相关的未确认补偿成本以及将确认这些费用的加权平均摊销期（单位：百万，年份除外）。

						未确认赔偿费用						加权-平均摊销期 （年）
PRSUs						$	92					1.4
RSU						877						1.5
股票期权						147						2.5
未确认赔偿费用总额						$	1,116

所得税优惠（费用）为$ 214 百万美元（ 15 ）截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税优惠增加 主要归因于以股份为基础的薪酬带来的超额税收优惠。

截至2026年3月31日止三个月的所得税优惠反映了不同于联邦法定税率的有效所得税率，这主要归因于基于当前评估的Netflix终止费应计（见注1）中的账面税收差异，以及基于股份的薪酬带来的超额税收优惠。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司未确认的税收优惠准备金总额为$ 2,368 百万 和$ 2,356 分别为百万。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司累计$ 896 百万美元 856 与未确认的税收优惠相关的应付利息和罚款总额分别为百万。公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。

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根据经合组织关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架发布的经济合作与发展组织（“OECD”）第二支柱全球反税基侵蚀（“GloBE”）示范规则，对合并财务报表收入超过7.5亿欧元的跨国企业集团适用15%的全球最低税率。许多外国司法管辖区已经根据GloBE规则颁布了税收立法，其中一些最早于2024年1月1日生效。2026年1月，经合组织发布了关于最低税收框架的额外指导，其中包括适用于美国家长群体的“并肩”安全港框架。即使这个安全港适用，我们仍将受到采用这些规则的国家的当地最低税收制度的约束。各法域对经合组织建议的解释和采纳情况继续存在差异。截至2026年3月31日，我们确认了第二支柱GloBE最低税的非实质性所得税费用。公司正在持续监测这项立法的不断变化的应用，并评估其对我们未来纳税义务的潜在影响。

下表列出了与合并财务报表相关的补充信息（单位：百万）。

其他（费用）收入，净额

其他（费用）收入净额包括以下各项（单位：百万）。

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
外币（亏损）收益，净额			$	( 52 )					$	30
衍生工具（亏损）收益，净额			( 2 )						22
公允价值易于确定的投资的价值变动			—						4
没有易于确定的公允价值的股权投资的公允价值变动			—						( 4 )
利息收入			22						64
应收赔偿应计			( 3 )						( 38 )
其他（费用）收入，净额			( 3 )						4
其他（费用）收入合计，净额			$	( 38 )					$	82

补充现金流信息

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
非现金投融资活动：
根据融资租赁及其他安排取得的资产						$	17					$	144
PRSU裁决的结算						$	97					$	51

现金、现金等价物和受限制现金

																		2026年3月31日						2025年12月31日
现金及现金等价物																		$	3,264					$	4,566
受限制现金-记入预付费用和其他流动资产																		4						4
现金，现金等价物和限制现金总额																		$	3,268					$	4,570

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每股收益

下表列出了Warner Bros. Discovery, Inc. A系列普通股股东可获得的基本和稀释每股收益（百万）的净收益（亏损）的对账情况。

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
分子：
净亏损			$	( 2,906 )					$	( 449 )
减：
归属于非控股权益的净利润			( 10 )						( 8 )
可赎回非控股权益应占净亏损			—						4
Warner Bros. Discovery, Inc. A系列普通股股东可获得的基本和稀释每股收益净亏损			$	( 2,916 )					$	( 453 )
分母—加权平均：
已发行普通股——基本和稀释			2,492						2,462
分配给普通股股东的每股基本净亏损			$	( 1.17 )					$	( 0.18 )
分配给普通股股东的稀释每股净亏损			$	( 1.17 )					$	( 0.18 )

下表列出了被排除在稀释每股收益计算之外的基于股份的奖励的详细信息（单位：百万）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
反稀释性股份基础奖励						111						92

供应商融资方案

截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司已确认$ 266 百万美元 260 百万，分别为应计内容制作商负债。这些款项是公司未偿还和未支付的，并在综合资产负债表的应计负债中记录。

租约

在截至2025年3月31日的三个月内，公司转租了其位于纽约哈德逊广场的部分办公室。由于执行转租，公司记录了使用权（“ROU”）资产减值费用$ 87 百万。ROU资产减值费用在综合经营报表的处置减值和损失中入账。

合作安排

TNT体育、CBS广播公司（“CBS”）和美国大学体育协会（“NCAA”）之间的安排，向TNT体育和CBS提供到2032年在美国及其领土和属地举行的NCAA Division I男子篮球锦标赛（“NCAA锦标赛”）的权利。与NCAA锦标赛相关的总节目版权费、制作成本、某些广告收入和赞助收入以及相关节目由公司和CBS平分。然而，如果在任何一年为节目版权费和制作成本支付的金额超过了该年的共享广告和赞助收入，CBS在这种短缺中的份额将被限制在特定的年度上限。根据损失上限记录的金额为$ 66 百万美元 59 分别于截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月内的百万元。在对这一安排进行会计处理时，公司为其网络上播出的广告记录广告收入，并根据每一季在安排期限内的估计相对价值摊销其应占节目版权费。

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金星体育

2024年2月6日，公司发布公告称，将与华特迪士尼公司（“迪士尼”）的子公司ESPN以及福克斯公司（“福克斯”）建立合资企业，以组建美国以体育为核心的流媒体服务Venu Sports。2024年2月20日，FuboTV Inc.和FuboTV Media Inc.（统称“Fubo”）在美国纽约南区地方法院对包括某些关联公司、福克斯和WBD（统称“被告”）在内的迪士尼提起诉讼，指控其根据联邦和纽约反垄断法提出索赔。被告就阜博反垄断索赔相关事项与阜博达成和解，合计支付$ 220 万元于2025年1月向阜博支付，其中公司份额为$ 55 百万。

2025年1月10日，被告宣布决定终止Venu Sports合资公司，不立即推出其流媒体服务。

发现家族

孩之宝公司（“孩之宝”）有权将其剩余的全部 40 Discovery Family对公司的%权益。至2025年3月31日选举期届满，孩之宝未行使该项权利。截至2025年3月31日，孩之宝的非控制性权益已从可赎回的非控制性权益重新分类为公司合并资产负债表上股东权益之外的非控制性权益。

累计其他综合损失

下表列示累计其他综合损失各组成部分的变动情况，税后净额（百万）。

			截至2026年3月31日止三个月
			货币换算						衍生品						养老金计划和SERP负债						累计其他综合损失
期初余额			$	( 342 )					$	39					$	( 104 )					$	( 407 )
重分类前其他综合收益（亏损）			( 218 )						( 26 )						2						( 242 )
从累计其他综合亏损重新分类至净收益			—						7						—						7
其他综合收益（亏损）			( 218 )						( 19 )						2						( 235 )
期末余额			$	( 560 )					$	20					$	( 102 )					$	( 642 )

			截至2025年3月31日止三个月
			货币换算												衍生品						养老金计划和SERP负债						累计其他综合损失
期初余额			$	( 1,008 )											$	15					$	( 74 )					$	( 1,067 )
重分类前其他综合收益（亏损）			231												9						—						240
从累计其他综合亏损重新分类至净收益			—												( 13 )						—						( 13 )
其他综合收益（亏损）			231												( 4 )						—						227
期末余额			$	( 777 )											$	11					$	( 74 )					$	( 840 )

公司在正常经营过程中与关联方发生交易。关联方交易包括向权益法被投资方、共享共同董事地位的实体或合并子公司的少数合伙人提供或从其获得的内容和服务的收入和费用。

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下表汇总了与关联方的交易情况（单位：百万）。

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
收入和服务费						$	205					$	214
费用						$	55					$	68
向非控制性权益及可赎回非控制性权益分派						$	129					$	157

下表列示应收关联方款项和应付关联方款项（百万）。

						2026年3月31日						2025年12月31日
应收款项						$	111					$	116
应付款项						$	36					$	17

其他或有承付款

截至二零二六年三月三十一日止三个月，公司与行政总裁（「行政总裁」）订立税务补偿协议。如果首席执行官因控制权变更而向其支付或提供的任何款项或利益产生消费税，他将有权获得税款补偿付款。

法律事项

公司在正常经营过程中，不时会遇到各种诉讼事项和索赔，包括与员工、股东、供应商、其他商业伙伴、政府法规或知识产权有关的索赔，以及涉及合同协议对手方的纠纷和事项。确定此类或有事项所需的应计金额是高度主观的，需要对未来事件做出判断。

公司目前可能无法估计某些事项的合理可能损失或损失范围，除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对此类损失的评估。在没有足够信息支持对合理可能的损失或损失范围进行评估的情况下，不对此类或有事项进行应计，也不披露损失或损失范围。虽然无法确切预测这些事项的结果，也不知道这些事项的最终解决方案对公司在特定后续报告期的经营业绩的影响，但管理层目前并不认为这些事项的解决将对公司未来的综合财务状况、未来的经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

PSKY投诉。2026年1月12日，PSKY在特拉华州衡平法院对我们的董事会（以及我们的名誉主席马龙博士）和公司提出了申诉。该诉讼针对董事提出违反信托义务的索赔，指控我们的董事会未能在2025年12月17日提交的关于附表14D-9的征集/推荐声明和2026年1月7日提交的对该附表14D-9的修订中披露重大信息。PSKY还要求法院根据PSKY当时的要约收购到期日2026年1月21日加快审理此案。2026年1月15日，特拉华州衡平法院驳回了PSKY的出征请求，称PSKY未能证明如果不加快诉讼，其作为公司股东的身份将遭受任何不可弥补的损害，以及其他原因。2026年2月2日，公司动议驳回投诉。根据PSKY合并协议，PSKY提交了一份自愿解雇通知，但与投诉有关，法院于2026年3月2日驳回了此案。

证券集体诉讼。2024年11月25日向美国纽约南区地方法院提起证券集体诉讼（Collura诉Warner Bros. Discovery, Inc.，第1：24-CV-09027-KPF）。该诉状将WBD、Gunnar Wiedenfels和David M. Zaslav列为被告，并根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第10（b）和20（a）条以及据此颁布的规则10b-5主张索赔。2025年2月21日，法院指定共同首席原告（Anthony Youson和Michael Steinberg）和共同首席律师（Pomerantz LLP和The Rosen Law Firm，P.A.）代表推定类别。2025年5月7日，主要原告对WBD、Gunnar Wiedenfels和David M. Zaslav提交了第一份修订后的诉状。第一次修正诉状一般指称，在2024年2月23日至2024年8月7日期间，被告在SEC文件和其他公开披露中作出虚假和误导性陈述，涉及WBD与美国国家篮球协会（“NBA”）就其转播NBA内容的合同权利以及未能续签合同对其业务的潜在影响进行的谈判，违反了《交易法》第10（b）和20（a）条以及规则10b-5，并寻求损害赔偿和其他救济。被告于2025年7月11日动议驳回，法院于2026年3月30日未经许可准予修正。

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合并衍生行动。2024年12月20日至2025年1月14日期间， 四个 美国纽约南区联邦地区法院（Roy诉Zaslav等人，第1名：24-CV-09856-AT，Hollin诉Zaslav等人，第1名：24-CV-09885-AT，KO诉Zaslav等人，1号：25-CV-00114-AT，和Herman，III诉Chen等人，1号：25-CV-00352-AT）。每项控诉都将WBD的某些现任和前任董事和高级管理人员列为被告，将WBD列为名义被告，每项控诉都寻求损害赔偿和其他救济。这些控诉一般根据《公约》所指称的相同事实，以WBD的名义对被告提出索赔，指控其涉嫌违反信托义务。科卢拉上述证券案例。这些投诉主张各种普通法的诉讼因由，包括违反信托义务、协助和教唆违反信托义务、滥用控制权、不当得利、严重管理不善和浪费公司资产，以及违反《交易法》第14（a）、10（b）和21D条的索赔。2025年1月21日，法院合并 四个 根据案件1：24-CV-09856-AT，标题为在re Warner Bros. Discovery, Inc.衍生诉讼中（the“consolidated derivative action”）。2025年2月19日，法院暂停合并衍生诉讼，等待对所有驳回执行申诉的动议的最终裁决的解决。科卢拉证券行动。

个人股东诉讼。2026年4月2日，向美国纽约州最高法院里士满郡提起个人诉讼（Nicosia v. Di Piazza，Jr.，et al.，Index No. 150851/2026）。该投诉是由WBD的一名据称股东提出的，该公司将WBD、WBD董事会成员和PSKY列为被告。诉状称，就与PSKY的拟议交易向WBD股东散发的代理声明包含重大虚假和误导性陈述和遗漏，其中涉及WBD董事和高级管理人员所谓的个人经济利益、WBD财务顾问所谓的冲突，以及拟议交易的基础流程和估值。继2026年4月16日通过DEFA14A表格发布某些补充披露后，原告于2026年4月20日自愿驳回了有偏见的诉讼。

诺基亚诉讼。在过去几年中，诺基亚公司和诺基亚技术公司（统称“诺基亚”）一直声称WBD侵犯了他们与流媒体视频传输相关的专利组合。2025年11月1日，诺基亚在某些司法管辖区对WBD提起诉讼，WBD和DPlay Entertainment Limited在其他司法管辖区提起诉讼，并向英格兰和威尔士高等法院（“法院”）提起针对诺基亚的费率制定程序，寻求确定某些诺基亚专利的全球许可的合理和非歧视性（“兰德”）特许权使用费率，其中包括与H.264/AVC和H.265/HEVC标准相关的标准必要专利以及其他非必要的多媒体专利。该法院定于2026年5月举行听证会，以确定WBD在诉讼未决期间需要向诺基亚支付的临时付款金额，其中可能包括可退还和不可退还的组件，目前定于2026年底进行审判。截至2026年3月31日，公司记录了与该事项相关的非实质性负债。无法合理估计作为费率制定过程的结果对这一负债进行的任何调整的金额。

公司的经营分部是根据以下因素确定的：（i）经其首席经营决策者（“CODM”）、首席执行官审查的财务信息，（ii）内部管理和相关报告结构，以及（iii）首席执行官作出资源分配决策的基础。

可报告分部的会计政策与公司相同，只是某些为合并而消除的分部间交易不在分部层面消除。分部间交易主要包括广告和内容许可。公司一般以市场价值记录内容许可的分部间交易。公司没有按分部报告资产，因为主要经营决策者没有将其用于分配资源或评估分部业绩。

公司根据收入和调整后EBITDA等财务指标评估其分部的经营业绩。调整后EBITDA定义为营业收入，不包括：

•职工股份薪酬；

•折旧和摊销；

•重组和设施整合；

•某些减值费用；

•业务和资产处置损益；

•第三方交易和整合成本；

•内容的采购会计公允价值递增摊销；

•内容资本化利息的摊销；和

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•影响可比性的其他项目。

主要经营决策者使用这一措施评估分部的经营业绩和业绩，进行分析比较，确定提高业绩的战略，并为每个分部分配资源。该公司认为，调整后的EBITDA与投资者相关，因为这使他们能够使用管理层使用的相同指标来分析每个部门的经营业绩。公司将基于员工股份的薪酬、重组、某些减值费用、业务和资产处置的损益以及交易和整合成本排除在调整后EBITDA的计算之外，因为它们对期间之间的可比性产生了影响。集成成本包括变革性系统实现和集成，例如企业资源规划系统，可能需要几年时间才能完成。公司还不包括固定资产折旧和无形资产摊销、内容的采购会计公允价值递增摊销（计入收入综合成本）以及内容的资本化利息摊销，因为这些金额不代表当前报告期间的现金支付。

下表列出了公司每个可报告分部的财务信息摘要（单位：百万）。

收入

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
流媒体						$	2,887					$	2,656
工作室						3,125						2,314
全球线性网络						4,377						4,774
企业						1						—
分部间抵销						( 1,497 )						( 765 )
总收入						$	8,893					$	8,979

收入与分部调整后EBITDA的对账

						截至2026年3月31日止三个月
						流媒体						工作室						全球线性网络
收入						$	2,887					$	3,125					$	4,377
减：
内容费用(a)						1,531						1,603						1,592
人事费(b)						186						251						529
营销费用						285						275						129
其他分部开支（c）						447						221						493
分部调整后EBITDA						$	438					$	775					$	1,634

						截至2025年3月31日止三个月
						流媒体						工作室						全球线性网络
收入						$	2,656					$	2,314					$	4,774
减：
内容费用(a)						1,504						1,339						1,832
人事费(b)						186						230						496
营销费用						220						252						104
其他分部开支（c）						407						234						549
分部调整后EBITDA						$	339					$	259					$	1,793

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(a)内容费用包括摊销、减值、参与、剩余、开发费用和制作成本，包括人才成本，是收入成本的组成部分。内容费用不包括内容减值和记录在重组和其他费用中的其他开发成本、内容的购买会计公允价值递增摊销以及内容的资本化利息摊销，因为这些项目不包括在调整后EBITDA的计算中。

(b)人事费用是收入成本和销售、一般和管理费用的组成部分。人员费用包括营销人员薪酬，不包括佣金（包含在其他分部费用中）和人才成本（包含在内容费用中）。

（c）其他分部开支包括分销成本、其他直接成本、软硬件成本、IT服务、专业及咨询费、佣金及若干其他间接费用。其他分部费用不包括折旧和摊销、内容的采购会计公允价值递增摊销、内容的资本化利息摊销、员工股份薪酬、第三方交易和整合成本，以及其他影响可比性的项目，因为这些项目被排除在调整后EBITDA的计算之外。

分部经调整EBITDA与所得税前亏损的对账

						截至3月31日的三个月，
						2026						2025
流媒体						$	438					$	339
工作室						775						259
全球线性网络						1,634						1,793
分部调整后EBITDA						2,847						2,391
折旧及摊销						1,226						1,547
职工股份薪酬						150						120
重组和其他费用						204						54
Netflix终止费（见注1）						2,800						—
交易和整合成本						173						80
设施整合成本						—						5
内容的公允价值提升的减值和摊销						102						240
内容的资本化利息摊销						3						6
减值和处置损失						14						90
企业						269						233
分部间抵销						375						53
其他费用（收入），净额						38						( 82 )
股权被投资方亏损，净额						5						7
债务清偿损失，净额						27						4
利息支出，净额						581						468
所得税前亏损						$	( 3,120 )					$	( 434 )

2026年4月，公司借入$ 1,000 其信贷安排下的百万，预计将在本季度内偿还。

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普里亚·艾亚尔 , 首席法律干事 , 通过 a规则10b5-1的交易安排 2026年3月13日 .本交易安排的终止日期为 2027年6月30日 .根据交易安排，直至（i） 465,338 于2025年3月3日及2025年3月17日授出的受限制股份单位归属时可发行的普通股股份，（ii） 43,630 于2025年3月3日授出的业绩受限制股份单位归属时可发行的普通股股份及（iii） 77,243 行使2032年3月3日到期的期权时可发行的普通股股份，合计 586,211 普通股股份，可在达到交易安排中定义的定价目标时由经纪人出售。

Bruce Campbell , 首席收入和战略官 , 通过 a规则10b5-1的交易安排 2026年3月10日 .本交易安排的终止日期为 2027年8月31日 .根据交易安排，直至（i） 143,730 于2024年3月1日至2025年8月15日期间不同日期授出的受限制股份单位归属时可发行的普通股股份，（ii） 798,296 于2024年3月1日及2025年3月3日授出的业绩受限制股份单位归属时可发行的普通股股份及（iii） 290,307 行使在2031年3月1日至2032年8月15日期间不同日期到期的期权时可发行的普通股股份，合计 1,232,333 普通股股份，可在达到交易安排中定义的定价目标时由经纪人出售。

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David Zaslav , 首席执行官 , 通过 a规则10b5-1的交易安排 2026年3月12日 .本交易安排的终止日期为 2026年8月14日 .根据交易安排，直至（i） 392,693 于2026年1月5日授出的受限制股份单位归属时可发行的普通股股份及（ii） 4,179,755 行使2032年6月12日到期的期权时可发行的普通股股份，合计 4,572,448 普通股股份，可在达到交易安排中定义的定价目标时由经纪人出售。

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