道达尔 SE _ 2025年12月31日

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F

（标记一）


☐	根据《1934年证券交易法》第12（b）或12（g）条的登记声明

或


☑	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

	对于从到的过渡期

或


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告

	要求本壳公司报告的事件发生日期

委托档案号：1-10888

道达尔 SE

（其章程所指明的注册人的确切名称）

不适用

（注册人姓名翻译成英文）

法兰西共和国

（法团或组织的司法管辖）

2.放置Jean Millier

拉德芳斯6

92400库尔贝沃

法国

（主要行政办公室地址）

让-皮埃尔·斯布雷尔

首席财务官

道达尔 SE

2.放置Jean Millier

拉德芳斯6

92400库尔贝沃

法国

电话：+ 33（0）147444546

传真：+ 33（0）147444944

（公司联系人的姓名、电话、电子邮件和/或传真号码和地址）

根据该法第12（b）节注册或将注册的证券。


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
股份	TTE	纽约证券交易所

根据该法第12（g）节注册或将注册的证券。

无

根据该法第15（d）节有报告义务的证券。

无

注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

2,206，585,543股，每股面值2.50欧元，截至2025年12月31日

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有☑没有☐

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。是☐否☑

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司☑		加速申报器☐		非加速申报人☐
				新兴成长型公司☐

如果按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

以复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：

美国公认会计原则☐

国际发布的国际财务报告准则
会计准则委员会☑

其他☐

如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。第17项☐第18项☐

如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑

目录


陈述的基础		i

关于竞争地位的声明		i

补充资料		i

某些术语、缩写和转换表		i

关于前瞻性陈述的警示性声明		i

额外重要票据和免责声明		二、

项目1。	董事、高级管理层和顾问的身份	3

项目2。	提供统计数据和预期时间表	3

项目3。	关键信息	3

项目4。	有关公司的资料	3

项目4a。	未解决的工作人员评论	3

项目5。	经营和财务审查及前景	4

项目6。	董事、高级管理层和员工	25

项目7。	主要股东及关联方交易	25

项目8。	财务资料	25

项目9。	要约及上市	25

项目10。	补充资料	26

项目11。	关于市场风险的定量和定性披露	30

项目12。	股票证券以外证券的说明	30

项目13。	违约、拖欠股息和拖欠	30

项目14。	对证券持有人权利和收益用途的重大修改	30

项目15。	控制和程序	30

项目16a。	审计委员会财务专家	31

项目16b。	Code of Ethics	31

项目16c。	首席会计师费用和服务	31

项目16d。	审计委员会列名标准的豁免	31

项目16e。	发行人及附属买方购买权益证券	32

项目16F。	注册人核证会计师的变动	32

项目16g。	企业管治	32

项目16h。	矿山安全披露	35

项目16i。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	35

项目16J。	内幕交易政策	35

项目16K。	网络安全	35

项目17。	财务报表	36

项目18。	财务报表	36

项目19。	展览	37

陈述的基础

本20-F表格年度报告（本“年度报告”或本“文件”）中对“2025年通用注册文件”的页数和章节的提述仅指本年度报告所附的附件15.1所载的截至2025年12月31日止年度的道达尔通用注册文件的那些页数和章节，并构成本年度报告的一部分。除此处明确规定的情况外，通用注册文件2025不以引用方式并入本文。

道达尔第F-9页至第F-13页的合并财务报表是根据截至2025年12月31日国际会计准则理事会（IASB）颁布的国际财务报告准则（IFRS）和欧盟（EU）采用的国际财务报告准则编制的。

此外，这份年度报告和《2025年通用注册文件》包含某些未被国际财务报告准则（IFRS）等公认会计原则（GAAP）定义的措施。道达尔的管理层使用这些财务指标以及最直接可比的GAAP财务指标来评估道达尔的经营业绩。道达尔认为，提供这些信息以及可比的GAAP衡量标准对投资者很有用，因为它可以让投资者了解管理层在有意义的基础上评估业绩所使用的主要方法。非GAAP财务指标不应与按照GAAP提供的财务信息分开考虑，或作为其替代。道达尔报告的非GAAP财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题的金额进行比较。

关于竞争地位的声明

除非另有说明，在“项目4。“公司信息”中提到道达尔的竞争地位是基于道达尔的估计，在某些情况下还依赖于一系列来源，包括投资分析师的报告、独立的市场研究以及道达尔根据市场参与者的财务业绩和业绩的公开可得信息对市场份额进行的内部评估。

补充资料

本年度报告报告的信息主要涉及道达尔截至2025年12月31日止财政年度的业务、运营和财务信息。有关道达尔的更多最新更新，您可以查看道达尔提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的任何报告、声明或其他信息。它在2001年12月31日之后提交的所有SEC文件可在SEC网站http://www.sec.gov和某些商业文件检索服务中向公众开放。另见“第10项。-10.7展示文件”。

道达尔网站（https://totalenergies.com）上的任何材料均不构成本年度报告的任何部分。本年度报告中对道达尔网站上文件的引用被包括在内，以帮助确定此类文件的位置，此类文件并非通过引用并入。本年度报告（包括此处的所有展品）中对网站和可持续发展与气候– 2026年进展报告的引用仅供参考；参考网站或可持续发展与气候– 2026年进展报告中包含的信息不以引用方式并入本年度报告。

某些术语、缩写和转换表

有关本文件中使用的某些术语的含义，以及某些缩写和转换表，请参阅《通用注册文件2025》第641页开始的“术语表”，通过引用方式并入本文。除非另有说明，本文件中“道达尔”、“道达尔公司”和“公司”等术语用于指定道达尔 SE直接或间接控制的TERM3 SE以及位于法国境内或境外的合并实体。同样，“我们”、“我们”和“我们的”等词也可能被用来指称这些实体或其雇员。本文件中使用的“公司”一词专门指道达尔 SE，它是公司的母公司。

关于前瞻性陈述的警示性声明

道达尔在本文件以及本年度报告中提及或通过引用并入的文件中做出了某些前瞻性陈述（包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述）。本文件可能包含前瞻性陈述，包括1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，特别是关于道达尔的财务状况、经营业绩、业务活动和战略以及关于股东回报的预期，包括关于未来股息和股票回购的预期。本文件还可能包含有关道达尔 SE的前景、目标和目的的声明，包括与气候变化和碳中和有关的声明。雄心壮志表达的是道达尔希望得到的结果，具体来说，要部署的手段并不仅仅取决于道达尔。这些前瞻性陈述通常可以通过使用“将”、“应该”、“可以”、“将”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“设想”、“打算”、“预期”、“相信”、“考虑”、“计划”、“预期”、“认为”、“目标”、“承诺”、“目标”或类似术语来识别。本文件中包含的此类前瞻性陈述基于在特定经济、竞争和监管环境中编制的经济数据、估计和假设，并且截至本文件发布之日，道达尔认为这些陈述是合理的。

这些前瞻性陈述不是历史数据，不应被解释为保证将实现所宣布的观点、目标或目标。由于经济、金融、竞争和监管环境尤其相关的不确定性，或由于风险因素的发生，例如，特别是原油和天然气的价格波动、石油产品的需求和价格的演变、生产结果和储量估计的变化、在不过度扰乱业务运营的情况下实现成本降低和运营效率的能力，这些因素具有不确定性，可能会随着实际结果与最初估计的结果之间的显着差异而演变或修改，法律法规的变化，包括与环境和气候、货币波动、技术创新、气象条件和事件、以及社会人口、经济和政治发展、市场条件的变化、市场份额的损失以及消费者偏好或流行病的变化有关的法律法规的变化。此外，某些财务信息是基于估计，特别是在评估资产的可收回价值和与之相关的资产的潜在减值方面。


	Form 20-F 2025 道达尔	i

请读者注意，不要将前瞻性陈述视为确定的，而应仅作为截至本文件发布之日公司观点的表达。

对于更新或修改本文件中包含的任何前瞻性信息或声明、目标或趋势，特别是由于新信息或未来事件的结果，道达尔 SE及其子公司没有义务、不做出任何承诺，也明确表示不承担任何责任。此外，公司没有核实，也没有义务核实本文件中包含的或用于估计和假设的任何第三方数据，或更笼统地说，本文件中发布的前瞻性陈述。

对于本文件中包含的、来自第三方的或用于本文件中发布的假设、估计或更一般地说的前瞻性陈述的信息和数据中的任何错误、遗漏或不准确，道达尔不承担任何责任。建议用户独立验证后再依赖。

有关可能对道达尔的业务、财务状况，包括其营业收入和现金流、声誉、前景或道达尔发行的金融工具的价值等产生重大不利影响的风险因素的信息，请参见“项目3”。-3.1风险因素”，“第4项。公司信息”，“第5项。运营和财务审查与前景”和“项目11。关于市场风险的定量和定性披露”。

此外，本文件中气候变化和其他环境或社会相关问题的发展是基于各种框架和不同利益相关者的利益，这些利益受制于独立于我们的意愿而演变。

额外重要票据和免责声明

我们在本文件或其他地方的披露，包括关于气候变化和其他环境或社会相关问题的披露，可能包括根据美国证券法为SEC报告目的或根据适用的证券法不一定“重要”的信息。例如，我们发布的与欧盟企业可持续发展报告指令（连同授权法规和转位立法，“CSRD”）相关的可持续发展相关信息受制于与美国联邦证券法律法规背景下所理解的不同的、更广泛的重要性标准。CSRD使用“双重重要性”标准，要求报告实体同时考虑财务重要性和影响重要性。

对于“财务重要性”，CSRD表示，可持续发展报告的财务重要性范围是在确定哪些信息应包含在企业的财务报表中的过程中使用的重要性范围的扩展。CSRD规定，从财务角度来看，如果可持续性事项引发或可以合理预期会引发对企业的重大财务影响，即产生对企业的发展财务状况、财务业绩、现金流、融资渠道或资本成本产生重大影响或可以合理预期产生重大影响的风险或机会，则该事项从财务角度来看是重大的。CSRD还进一步规定，如果遗漏、错误陈述或模糊信息可以合理预期会影响通用财务报告的主要用户根据承诺的可持续性声明做出的决定，则此类信息被视为重要信息。

对于“影响的重要性”，CSRD表示，如果可持续性问题涉及企业在短期、中期或长期内对人或环境产生的实质性实际或潜在、积极或消极影响，那么从影响的角度来看，该问题是重要的。因此，它本质上侧重于对公司本身以外的各方的影响。

根据CSRD，如果满足这些重要性测试中的一项或两项，可持续性问题就很重要。因此，即使使用了“实质性”或“实质性”等词语，此类信息在美国的背景下也不一定被解释为实质性信息。投资者应谨慎阅读上述财务重要性和影响重要性的定义，不要认为这些术语的理解方式应与美国联邦证券法相同。


二、	20-F 2025表道达尔

项目1。董事、高级管理层和顾问的身份

不适用。

项目2。提供统计数据和预期时间表

不适用。

项目3。关键信息

3.1风险因素

道达尔在不断变化的环境中开展业务，并面临可能对其业务、财务状况、声誉、前景或道达尔 SE发行的金融工具的价格产生重大不利影响的风险。以引用方式并入本文的《2025年通用注册文件》第3章（从第130页开始）的第3.1点介绍了道达尔特有的重大风险因素，其认为截至本年度报告的归档日期，该公司面临这些风险因素。

有关道达尔认为截至本年度报告提交之日其所面临的风险以及管理其中某些风险的方法的更多信息，请参阅“第5项。运营和财务审查与前景”和“项目11。关于市场风险的定量和定性披露”，以及《2025年通用注册文件》第3章第3.2、3.3和3.6点（分别从第139、142和150页开始），以引用方式并入本文。

项目4。有关公司的资料

以下信息提供了来自《2025年全球注册文件》的道达尔的综合概览，通过引用并入本文：

介绍道达尔及其治理（第1章第1.1.1和1.7点，分别从第6页和第45页开始）；

其战略和雄心（第1章第1.2和1.3点，从第14页开始）；

历史、员工、综合商业模式、产业资产和地域存在（第1章第1.1.2、1.1.3和1.6.1-1.6.4点，分别从第10、12和42页开始）；

概述其可持续发展、投资政策、研发和与利益相关者对话的方法（第1章第1.4、1.5和1.6点，第5章第5.1.1点，分别从第36、39、42和274页开始）；和

组织结构（第1章第1.7.3点，从第49页开始）。

以下信息通过引用方式并入本文，这些信息提供了2025年全球注册文件中对道达尔的业务和活动的概述：

有关道达尔主要资本支出和资产剥离的信息（第1章第1.5点，从第39页开始）。另见“项目5。运营和财务审查及前景展望”；

2025财年业务概览（第2章第2.1至2.6点，从第74页开始）；和

道达尔过去三年的销售、物业、厂房和设备、无形资产和资本支出的地区细分（合并财务报表附注4，第F-31页）。

以下来自《2025年通用注册文件》的其他信息以引用方式并入本文：

受到经济制裁的国家（第3章第3.2点，从第139页开始）；

保险与风险管理（第3章第3.4点，从第148页开始）；和

投资者关系（第6章第6.6点，从第435页开始）。

另见本年度报告的“附加信息”。

项目4a。未解决的工作人员评论

没有。


	Form 20-F 2025 道达尔	3

项目5。经营和财务审查及前景

本节是对财务业绩和可能影响道达尔未来业绩的重要趋势的分析，应与从F-9页开始的合并财务报表及其附注一并阅读。合并财务报表及其附注是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则和欧盟采纳的国际财务报告准则编制的。关键会计估计在综合财务报表附注“重大判断和会计估计”一段中披露。

本节包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的重要因素的列表，请参阅从第i页开始的“关于前瞻性陈述的警示性声明”。

俄罗斯入侵乌克兰及公司2026年3月27日情况详见“第五项。– 5.6公司于2026年3月27日在俄罗斯的情况”下文。

5.1概述

道达尔的业绩受到多种因素的影响，包括原油和天然气价格以及炼油和营销利润率的变化，这些变化通常都以美元表示，还有汇率的变化，尤其是欧元兑美元的价值。原油和天然气价格上涨通常会对道达尔的收入产生积极影响，因为勘探与生产部门的石油和天然气业务以及综合液化天然气和下游天然气业务受到由此带来的收入增加的积极影响。原油和天然气价格走低一般会产生相应的负面影响。原油价格变化对道达尔的炼油与化学品以及营销与服务分部（下游）活动的影响取决于精炼石油产品价格调整以反映此类变化的速度。道达尔的业绩也受到其活动成本，特别是与勘探和生产相关的成本以及其有关降低成本努力的战略决策结果的重大影响。此外，道达尔的业绩还受到总体经济和政治状况以及政府法律法规变化的影响，以及OPEC +的决定对产量水平的影响。有关更多信息，请参阅“第3项。– 3.1风险因素”。

2025年，道达尔报告的IFRS净收入为131亿美元，调整后净收入¹156亿美元，经营活动现金流为273亿美元，不包括营运资金的经营活动现金流（CFFO）¹在油价下跌15%的环境下达到278亿美元。平均使用资本回报率（ROACE）¹为12.6%，连续第四年在各专业中名列前茅。道达尔继续实施其平衡、有纪律的增长战略，2025年投资171亿美元，其中37%用于新的石油和天然气项目，约35亿美元用于低碳能源，其中近30亿美元用于电力。道达尔以负债率结束2025年¹比为15%，凸显公司稳健的财务状况。

2025年，Exploration & Production的调整后净营业收入为84亿美元，经营活动产生的现金流为149亿美元，不包括营运资金（CFFO）的经营活动产生的现金流为156亿美元。2025年，道达尔的产量增长得益于七大项目（巴西的Mero-2、Mero-3和Mero-4，美国的Anchor和Ballymore，阿根廷的Fenix和丹麦的Tyra）的启动和上量。上游生产的增值增长帮助抵消了去年记录的11/b美元价格下跌中的5/b美元。该公司在2025年将运营成本维持在$ 5/b，并在这一年继续将运营的甲烷排放量减少超过20%。

凭借2025年116%的储量替代率，道达尔将已探明的储量寿命保持在12年以上，同时继续构建其未来的项目组合。该公司与Galp签署了一项协议，以获得多产PEL83许可证40%的运营权益，其中包括Mopane发现。该公司还扩大了勘探组合，在阿尔及利亚、美国、尼日利亚、马来西亚、印度尼西亚、圭亚那和利比里亚获得了新的许可证。道达尔对其上游投资组合进行积极管理，主要是签署一项协议，将其成熟的英国北海资产与NEO NEXT合并，并出售在尼日利亚和巴西的非运营项目的权益。

2025年，综合液化天然气产生了41亿美元的调整后净营业收入、51亿美元的经营活动现金流和47亿美元的不包括营运资金（CFFO）的经营活动现金流。随着里奥格兰德液化天然气项目4号列车的投资决策，公司继续加强沿美国液化天然气价值链的整合，包括购买1.5公吨/年的液化天然气和收购阿纳达科盆地新的上游天然气权益。

2025年，Integrated Power部门的经营活动现金流为24亿美元，不包括营运资金（CFFO）的经营活动现金流为26亿美元，与宣布的目标一致。平均使用资本回报率（ROACE）为10%。净发电量达到48TWh，同比增长17%，有助于降低向客户销售的所有能源产品的平均碳强度（与2015年相比丨18.5%）。加速其在欧洲的气电一体化战略，道达尔与EPH签署协议，收购总容量超过14GW的灵活发电资产组合的50%股权。2025年，道达尔还通过出售2.7GW总容量投资组合的50%（美国、葡萄牙、希腊、法国）回收了20亿美元的资本，这符合其可再生能源业务模式。

2025年，下游调整后净营业收入达到38亿美元，经营活动现金流62亿美元，不包括营运资本（CFFO62）的经营现金流62亿美元，其中炼油和化工抓住了下半年的利润率改善，营销和服务受益于单位利润率的持续提升。

鉴于公司强劲的运营现金流（不包括营运资金（CFFO）产生）和稳健的资产负债表，尽管环境不确定，董事会将向2026年5月29日举行的年度股东大会提议派发2025年末期股息0.85欧元/股，使2025年全年股息达到3.40欧元/股，比2024年股息增长5.6%，反映了2025年执行的股票回购（75亿美元，派息55%）。董事会还确认了2026年30亿至60亿美元的股票回购指引，油价介于60美元/桶至70美元/桶之间，汇率约为1.20美元/欧元。考虑到不确定的价格环境，它授权在2026年第一季度进行7.5亿美元的回购，与预算假设（60美元/b）一致，从而保留了根据价格发展调整2026年回购水平的灵活性。

¹调整后的净收入、不包括营运资本（CFFO）的运营现金流、自由现金流、已使用资本、净投资、负债率、支出和ROACE是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP衡量标准（替代绩效衡量标准）的定义和更多信息，请参阅《2025年通用注册文件》第657页开始的“词汇表”。非GAAP财务指标的调节表列于下文“项目5 – 5.3调整后的项目和非GAAP财务指标的调节”下。


	Form 20-F 2025 道达尔	4

展望

2026年初，在不断演变的地缘政治环境中，石油市场依然动荡。然而，基本面保持不变：全球需求预计将增长约90万桶/日（IEA – 2026年1月），受非经合组织国家活动和石化需求的推动；与此同时，非欧佩克供应增长正在放缓，而欧佩克+决定在2026年初维持其配额政策。

远期市场第一季度欧洲天然气价格徘徊在11-12美元/百万英热单位左右，反映出强劲的冬季消费和储存水平低于2022年以来观察到的季节性平均水平。

2026年，该公司打算继续实施其平衡和盈利的转型战略，以其两个增长支柱为基础：碳氢化合物和电力。

该公司计划在继续减少运营排放的同时，将其整体能源产量（石油、天然气和电力）在一年内提高5%，目标是在2026年实现甲烷排放量比2020年减少70%。

对于其第一个增长支柱，道达尔预计其2026年的石油和天然气产量将增加3%，这得益于2025年开始的项目的增加，以及2026年预期的启动（尤其是巴西的Lapa、伊拉克的Ratawi、卡塔尔的North Field East、阿尔及利亚的TFT II & South、乌干达的Tilenga）。这些新桶支持现金流增长7%，达到60美元/桶，高于产量增长。该公司打算通过强有力的运营纪律，将生产成本保持在5美元/桶以下，从而保持其竞争优势。2026年第一季度，碳氢化合物产量预计将高于2.6MBOE/d。

今年年初，在原油价格波动的背景下，炼油利润率徘徊在5美元/桶左右。该公司预计将受益于某些在2025年表现不佳的装置的可用性改善，因此预计在没有大规模停工的情况下，2026年第一季度炼油厂利用率将提高到88%左右。

随着卡塔尔North Field East项目（2兆吨/年承购量）和北美美国太平洋海岸的Costa Azul（1.7兆吨/年承购量）的启动，预计2026年一体化液化天然气将继续增长。这一增长，加上2026年超过44公吨的液化天然气销量，应该会抵消液化天然气价格的预期下降，并使该部门能够产生相当于2025年产生的现金流，分别为60美元/桶（布伦特）和10美元/百万英热单位（TTF）。鉴于最近的石油和天然气价格趋势以及定价公式的滞后效应，道达尔预计2026年第一季度的液化天然气平均销售价格将接近8.5美元/百万英热单位。

对于其第二个增长支柱，道达尔计划在2026年将其电力产量提高25%左右，超过60TWh，特别是考虑到完成对EPH的收购，预计2026年年中，这将使公司能够加速其在欧洲的天然气发电一体化战略。今年，Integrated Power的现金流预计将超过30亿美元，用于25-30亿美元的投资。

2026年，道达尔预计净投资约为150亿美元，其中约30亿美元专门用于低碳能源，主要是电力。重新整合与收购EPHH灵活电力资产相关的五年内每年超过10亿美元的等值股份，因此，计划在2026年对低碳能源的投资努力达到约40亿美元。该公司正在实施其多年现金储蓄计划（Capex + OPEX），目前的目标是在2026年至2030年达到125亿美元，其中包括计划在2026年实现的25亿美元。

在60美元/桶的布伦特、10美元/百万英热单位TTF和5美元/桶的ERM情景下，该公司预计将产生超过260亿美元的现金流，这得益于产量的增值增长、下游业绩的改善以及集成电源的增长。在这种环境下，公司应保持有吸引力的股东回报，同时保持其资产负债表的实力，目标负债比率在2026年底达到15%左右。根据近年来观察到的季节性规律，预计2026年第一季度营运资金需求将暂时增加约20-30亿美元。


	Form 20-F 2025 道达尔	5

5.2 2025-2023年业绩

5.2.1 道达尔：


截至12月31日止年度（百万美元，每股盈利数据除外）	2025	2024	2023
销售	201,196	214,550	237,128
净收入（道达尔份额）	13,127	15,758	21,384
经调整EBITDA⁽¹⁾	40,555	43,143	50,030
调整后净营业收入⁽²⁾来自业务部门	18,474	20,566	25,107
勘探与生产	8,399	10,004	10,942
一体化LNG	4,109	4,869	6,200
综合电力	2,215	2,173	1,853
炼油与化工	2,378	2,160	4,654
营销与服务	1,373	1,360	1,458
调整后净收入⁽¹⁾（道达尔份额）	15,587	18,264	23,176
全面摊薄每股收益（美元）	5.78	6.69	8.67
全面摊薄加权平均股数（百万）	2,214	2,315	2,434
投资活动使用的现金流	18,131	17,332	(16,454)
有机投资⁽¹⁾	16,812	16,423	18,126
收购净额资产出售⁽¹⁾	279	1,406	(1,289)
净投资⁽¹⁾	17,091	17,829	16,837
经营活动现金流	27,343	30,854	40,679
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）⁽¹⁾	27,839	29,917	35,946
债务调整后现金流（DACF）⁽¹⁾	29,255	30,614	36,451

(1)	调整后的EBITDA、调整后的净收入、有机投资、扣除资产出售的收购、净投资、不包括营运资本的运营现金流（CFFO）和债务调整后现金流（DACF）是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP衡量标准（替代绩效衡量标准）的定义和更多信息，请参阅《2025年通用注册文件》第641页开始的“词汇表”。非美国通用会计准则财务指标的调节表列于“项目5。– 5.3调整后的项目和非公认会计原则财务措施的调节”如下。

(2)	业务分部信息中显示的调整项目详情。详见下文“项目5.-5.2.2业务分部报告”。


市场环境参数		2025		2024		2023
布伦特（$/b）		69.1		80.8		82.6
Henry Hub（美元/百万英热单位）⁽¹⁾		3.6		2.4		2.7
TTF（美元/百万英热单位）⁽²⁾		12.0		11.0		13.1
JKM（美元/百万英热单位）⁽³⁾		12.2		11.9		13.8
液体平均价格^{(4), (5)}（$/b）合并子公司		66.2		77.1		76.2
燃气平均价格^{(4), (5)}（美元/百万英热单位）合并子公司		5.72		5.54		6.64
液化天然气平均价格^{(4), (6)}（$/MBTU）合并子公司和股权关联公司		9.14		9.80		10.76
欧洲炼油保证金（ERM）^{(4), (7)}（$/b）		7.1		5.3		9.5

(1)	Henry Hub（HH）是一条位于美国路易斯安那州Erath的管道，是纽约商业交易所（NYMEX）期货合约的官方交割点。它被广泛用作北美天然气市场的价格参考。该枢纽由Sabine Pipe Line LLC运营，连接四条州内和九条州际管道，包括横贯大陆、阿卡迪亚和萨宾管道。

(2)	TTF（Title Transfer Facility）是荷兰的一个虚拟交易点，用于转让实物天然气方面的权利。它是欧洲天然气市场流动性最强、使用最广泛的价格基准。TTF由荷兰国家传输网络的所有者和运营商Gasunie Transport Services（GTS）运营。交易价格为欧元/兆瓦时。

(3)	JKM（Japan-Korea Marker）衡量亚洲现货液化天然气（LNG）交易的价格。它基于新加坡时间下午4：30亚洲交易日收盘后收集的现货市场交易和/或出价和报盘中报告的价格。

(4)	分别不包括石油、天然气和液化天然气交易活动。

(5)	美元销售额/合并附属公司的销量。

(6)	合并和股权关联公司的美元销售额/数量销售额。

(7)	这个欧洲炼油的市场指标是根据公开市场价格（$/b）计算的，使用的是代表欧洲道达尔炼油系统的一篮子原油、石油产品收率和可变成本。自2025年第四季度业绩以来，以（$/b）表示，换算系数为7.5 b/t。2023年ERM为71.0美元/吨，2024年为39.5美元/吨，2025年为53.4美元/吨。


碳氢化合物生产⁽¹⁾		2025		2024		2023
碳氢化合物产量（kBOE/d）		2,529		2,434		2,483
石油（含沥青）（kb/d）		1,378		1,314		1,388
气体（包括凝析油和伴生的NGL）（kboe/d）		1,151		1,120		1,095
碳氢化合物产量（kBOE/d）		2,529		2,434		2,483
液体（kb/d）		1,533		1,468		1,550
燃气（mCf/d）		5,402		5,211		5,028

（1）道达尔生产=勘探与生产生产+一体化LNG生产。


截至12月31日止年度的股本回报率（ROE）（百万美元）		2025		2024		2023
合并净收入		13,357		16,031		21,510
调整后净收入		15,833		18,586		23,450
平均调整后股东权益		116,827		117,835		115,006
净资产收益率（ROE）		13.6%		15.8%		20.4%


截至12月31日止年度的平均使用资本回报率（ROACE）（百万美元）		2025		2024		2023
合并净收入		13,357		16,031		21,510
调整后净营业收入		17,827		19,974		24,684
平均使用资本		141,802		135,174		130,517
ROACE		12.6%		14.8%		18.9%

有关道达尔探明储量的讨论，请参阅《2025年通用注册文件》第2章第2.1.1点（从第75页开始），以引用方式并入本文。另见《2025年通用登记文件》第9章第9.1点（从第570页开始），以引用方式并入本文，了解有关已探明储量的更多信息，包括按区域显示已探明储量变化的表格。


	Form 20-F 2025 道达尔	6

2025年对比2024年

市场环境参数方面：

●

布伦特原油价格从2024年的平均80.8美元/桶下降14%至2025年的平均69.1美元/桶；

●

道达尔的平均液体价格实现情况²从2024年的77.1美元/桶下降14%至2025年的66.2美元/桶；

●

道达尔的平均天然气价格实现情况³从2024年的5.54美元/百万英热单位增长3%至2025年的5.72美元/百万英热单位；

●

道达尔的平均LNG价格实现情况⁴从2024年的9.80美元/百万英热单位下降7%至2025年的9.14美元/百万英热单位。

2025年碳氢化合物产量平均为2529千桶油当量/天，与2024年的2434千桶油当量/天相比增长近4%，原因如下：

●

自项目启动以来+ 6%‑上升和坡道‑ups，尤其是Mero‑2.梅罗‑3和Mero‑巴西第4，美国Anchor和Ballymore，阿根廷Fenix，丹麦Tyra，

●

+ 1%范围效应，主要与收购马来西亚SapuraOMV和德克萨斯州Eagle Ford盆地天然气许可证权益有关，以及

●

-3 %因田地自然衰退。

2025年欧元兑美元汇率平均为1.1300美元/欧元，而2024年为1.08 24美元/欧元。

2025年的净收入（道达尔份额）为131.27亿美元，与2024年的157.58亿美元相比下降了17%。

2025年调整后的净收入（道达尔份额）为1.5587亿美元，与2024年的1.8264亿美元相比下降了15%。

调整后的净收入不包括税后库存影响、非经常性项目和公允价值变动。

道达尔 SE于2025年回购市场上122,637，294股道达尔 SE股份，即截至2025年12月31日股本的5.56%，其中116,292，328股为注销股份，于2024年回购市场上120,463，232股道达尔 SE股份，即截至2024年12月31日股本的5.02%，其中110,946，344股为注销股份。另见“项目5。-5.4.3股东权益”，下文。

2025年完全稀释后每股收益为5.78美元，而2024年为6.69美元。

收购有：

●

2025年全年39.23亿美元，主要涉及收购马来西亚12个海上区块的权益，以及完成VSB收购，以约5亿美元在加拿大、多米尼加共和国和乌干达开发的各种可再生能源项目，以及刚果共和国莫霍油田的额外10%股权。

撤资是：

●

2025年全年36.44亿美元，主要反映了对非‑运营尼日利亚Bonga油田的权益、出售马来西亚Block SK408的部分权益、出售美国和希腊可再生能源投资组合的50%股权以及出售Adani Green Energy 1.7%的股权，以及涉及剥离阿根廷两个非常规区块的权益、出售刚果共和国Nkossa和Nsoko II许可证的权益、出售葡萄牙和法国可再生资产投资组合的50%以及剥离巴西的燃料分销活动。

道达尔 2025年的经营活动现金流为2.7343亿美元，与2024年的3.0854亿美元相比下降了11%。

道达尔 2025年用于投资活动的现金流为（18.131）亿美元，而2024年为（17.332）亿美元。

道达尔 2025年不含营运资金（CFFO）的运营现金流为2.78 39亿美元，与2024年的2.9917亿美元相比下降了7%。

2025年，道达尔的经营活动现金流为2.7343亿美元，而不包括营运资金（CFFO）的经营现金流为2.7839亿美元。

根据国际财务报告准则，营运资本的变化为2025年全年减少12.84亿美元。国际财务报告准则和重置成本法之间17.8亿美元的差异对应以下调整：（i）7.33亿美元的税前库存估值影响，（ii）加上Integrated LNG和Integrated Power的6.5亿美元合同的按市值计价影响，（iii）加上可再生能源项目出售的资本收益2.92亿美元，以及（iv）加上股权关联公司的有机贷款偿还1.05亿美元。

²美元销售额/合并附属公司的销量。

³美元销售额/合并附属公司的销量。

⁴合并和股权关联公司的美元销售额/数量销售额。


	Form 20-F 2025 道达尔	7

使用重置成本法确定的营运资本变化，不包括综合液化天然气和综合电力合同的按市值计价影响，包括可再生项目销售的资本收益和包括股权关联公司的有机贷款偿还，与2024年全年的减少9.37亿美元相比，2025年全年增加了4.96亿美元。

道达尔的净现金流⁵2025年为107.48亿美元，而2024年为120.88亿美元，反映出不包括营运资金（CFFO）的运营现金流减少了20.78亿美元，净投资减少了7.38亿美元，2025年为1.7091亿美元。

另见“项目5。-5.4流动性和资本资源”如下。

2024年对比2023年

公司于2025年3月31日向美国证券交易委员会提交的20-F表格年度报告的第5项，即经营和财务审查与前景，对我们2023年综合财务状况和经营业绩以及2024年和2023年之间的年度比较进行了讨论。

5.2.2业务分部报告

按业务分部划分的财务信息按照内部报告制度列报，并显示用于管理和衡量道达尔业绩并由道达尔主要运营决策机构即执行委员会审查的内部分部信息。

管理层提出了调整后的财务指标，以帮助投资者更好地了解公司根据国际财务报告准则提出的财务业绩，以及公司的经济表现。调整项目有三种：存货计价影响、公允价值变动影响、特殊项目。

存货估值效果：根据IAS2，道达尔在财务报表中对石油产品存货按照先进先出（FIFO）法进行估值，对其他存货采用加权平均成本法进行估值。在先进先出法下，存货成本是基于历史上的购置或制造成本，而不是当前的重置成本。在波动的能源市场中，这可能会对报告的收入产生显着的扭曲影响。据此，炼油与化学品及营销与服务分部的调整后业绩按重置成本法呈列。该方法用于评估分部业绩，并便于分部业绩与其主要竞争对手的业绩具有可比性。在重置成本法中，近似于后进先出（LIFO）法，损益表中存货价值的变化，取决于存货的性质，要么使用一个时期与另一个时期的月末价差，要么使用该时期的平均价格而不是历史价值来确定。存货计价效果是先进先出法和重置成本法下的结果之差。

公允价值变动的影响：作为调整项目列报的公允价值变动的影响，反映了对于交易存货和存储合同而言，道达尔执行委员会使用的内部履约衡量标准与这些交易在国际财务报告准则下的会计处理之间的差异。国际财务报告准则要求交易存货使用期末现货价格按其公允价值入账。为了最好地反映通过衍生品交易对经济风险敞口的管理，用于衡量业绩的内部指标包括基于远期价格的交易存货估值。道达尔在其贸易活动中签订存储合同，其未来影响在道达尔的内部经济业绩中以公允价值入账。国际财务报告准则排除确认这种公允价值影响。此外，道达尔签订衍生工具以对某些运营合同或资产进行风险管理。根据国际财务报告准则，这些衍生工具以公允价值入账，而基础运营交易则在发生时入账。内部指标递延衍生工具的公允价值以与交易发生相匹配。

特殊项目：由于其不寻常的性质或特殊意义，某些符合“特殊项目”条件的交易被排除在业务分部数字之外。一般来说，特殊项目涉及重大、不经常或不寻常的交易。然而，在某些情况下，重组成本或资产处置等被认为不代表正常业务过程的交易可能符合特殊项目的条件，尽管它们可能发生在以前年度或很可能发生在以后年度。

道达尔根据调整后的净营业收入衡量分部层面的业绩。调整后的净营业收入包括相关分部的营业收入，扣除除矿产权益外的无形资产摊销和折旧、换算调整和出售资产的损益，以及与所用资本相关的所有其他收入和支出（非合并公司的股息、股权关联公司的收入和资本化利息支出）以及适用于上述各项的所得税后，不包括下文所述调整的影响。

计入净收入道达尔份额的未计入调整后净营业收入的收入和费用为与净金融债务相关的利息支出，扣除适用的所得税（净债务的净成本）、非控股权益以及调整后的项目。

经营利润和资产按合并前的业务分部和分部间调整进行细分。

业务板块间销售价格近似市场价格。

各业务分部财务信息的报告结构基于以下五个业务分部：

勘探与生产部分，包括石油和天然气的勘探和生产活动，以及碳储存活动，在大约50个国家进行；

涵盖综合气链（包括上游和中游LNG活动）以及沼气和燃气交易活动的一体化LNG板块；

涵盖发电、存储、电力交易及燃气、电力B2B-B2C分销的一体化电力板块；

炼油和化学品部门构成主要工业中心，包括炼油、石化和特种化学品活动。该部分还包括石油供应和贸易活动、海上运输以及先前在综合液化天然气部分内报告的氢气活动；

一个营销和服务部门，包括石油产品领域的全球供应和营销活动。

此外，企业部门还包括控股经营活动和金融活动。

该分部报告是根据国际财务报告准则第8号编制的，其编制原则与道达尔执行委员会遵循的内部报告原则相同。

⁵净现金流是一种非公认会计准则财务指标。有关非GAAP衡量标准（替代绩效衡量标准）的定义和更多信息，请参阅《2023年通用注册文件》第657页开始的“词汇表”。非美国通用会计准则财务指标的调节表列于“项目5。– 5.3调整后的项目和非公认会计原则财务措施的调节”如下。


	Form 20-F 2025 道达尔	8

5.2. 2.1勘探与生产部门


碳氢化合物生产		2025		2024		2023
EP（kBOE/d）		1,990		1,947		2,034
液体（kb/d）*		1,467		1,408		1,492
燃气（mCf/d）		2,794		2,880		2,900


结果（百万美元，有效税率除外）		2025		2024		2023
调整后净营业收入⁽¹⁾		8,399		10,004		10,942
包括来自股权关联公司的调整后收入		714		742		539
实际税率⁽²⁾		49.9%		47.8%		50.0%
投资活动使用的现金流		8,800		8,385		7,260
有机投资		9,564		9,060		10,232
收购净额资产出售		(305)		(207)		(2,706)
净投资		9,259		8,853		7,526
经营活动现金流		14,949		17,388		18,531
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）		15,646		17,049		19,126

(1)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

(2)	有效税率=（调整后净营业收入税）/（调整后净营业收入–来自股权关联公司的收入–从投资中获得的股息–商誉减值+调整后净营业收入税）。

2025年对比2024年

2025年勘探与生产调整后净营业收入为83.99亿美元，与2024年的100.004亿美元相比下降16%。

该部门2025年的经营活动现金流为14.949亿美元，与2024年的17.388亿美元相比下降14%。

2025年，该部门不包括营运资金（CFFO）的运营现金流为15.646亿美元，受益于产量增长，抵消了布伦特原油价格下跌5美元/桶的影响，导致与2024年的1.7049亿美元相比下降8%。

有关EP部门资本支出的更多信息，请参阅《2025年通用注册文件》第1章第1.4点（从第36页开始）和第2章第2.1.2点（第76页），以引用方式并入本文。另见“项目5。-5.4流动性和资本资源”，下文。

2024年对比2023年


	Form 20-F 2025 道达尔	9

5.2. 2.2一体化LNG板块


用于LNG的碳氢化合物生产	2025	2024	2023
一体化LNG（kBOE/d）	539	487	449
液体（kb/d）	66	60	58
燃气（mCf/d）	2,608	2,331	2,128


液化天然气（公吨）		2025		2024		2023
整体LNG销量		43.9		39.8		44.3
包括。来自权益生产的销售*		15.1		15.5		15.2
包括。道达尔的销售来自股权生产和第三方采购		38.8		34.7		40.1

*该公司的权益生产可能由道达尔出售或由合资企业。


结果（百万美元，LNG均价除外）		2025		2024		2023
液化天然气平均价格（美元/百万英热单位）⁽¹⁾合并子公司及股权关联公司		9.14		9.80		10.76
调整后净营业收入⁽²⁾		4,109		4,869		6,200
包括来自股权关联公司的调整后收入		1,865		1,978		2,103
投资活动使用的现金流		3,008		3,487		3,120
有机投资		2,569		2,169		2,063
收购净额资产出售		165		1,367		1,096
净投资		2,734		3,536		3,159
经营活动现金流		5,173		5,185		8,442
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）		4,698		4,903		7,293

(1)	合并和股权关联公司的美元销售额/数量销售额。不包括液化天然气交易活动。

(2)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

2025年对比2024年

2025年综合液化天然气调整后净营业收入为41.09亿美元，与2024年的48.69亿美元相比下降16%。

2025年该部门的经营活动现金流为51.73亿美元，与2024年的51.85亿美元相比保持稳定。

2025年，该部门不包括营运资金（CFFO）的运营现金流为46.98亿美元，与2024年的49.03亿美元相比下降4%，这得益于在低波动性和液化天然气平均价格下降的环境下，生产和销售增长10%。

有关该分部投资的信息，请参阅《2025年通用注册文件》第1章第1.4点（从第36页开始），以引用方式并入本文。另见“项目5。-5.4流动性和资本资源”如下。

2024年对比2023年


	Form 20-F 2025 道达尔	10

5.2. 2.3一体化电力板块


综合电力		2025		2024		2023
净发电量（TWh）⁽¹⁾		48.1		41.1		33.4
o/w可再生能源发电		31.4		26.0		18.9
从气体柔性产能生产o/w电力		16.7		15.1		14.5
发电净装机容量组合（GW）⁽²⁾		26.0		21.5		17.3
o/w可再生能源		19.0		15.1		13.0
o/w气体柔性产能		7.0		6.5		4.3
可再生能源发电总容量组合（GW）^{(2), (3)}		108.7		97.2		80.1
o/w装机容量		34.1		26.0		22.4
客户力量– BTB和BTC（百万）⁽²⁾		6.0		6.1		5.9
客户gas – BTB和BTC（百万）⁽²⁾		2.7		2.8		2.8
销售能力– BTB和BTC（TWh）		48.8		50.7		52.1
销售气体– BTB和BTC（TWh）		89.2		98.6		100.9

(1)	太阳能、风能、水电和燃气灵活容量。

(2)

期末数据。

(3)	包括Adani Green Energy Ltd总运力的17.25%、Clearway Energy集团2022年第三季度生效总运力的50%以及Casa dos Ventos总运力的49%。


成果（百万美元）	2025	2024	2023
调整后净营业收入⁽¹⁾	2,215	2,173	1,853
包括来自股权关联公司的调整后收入	211	–	137
投资活动使用的现金流	4,001	3,897	4,836
有机投资	2,187	2,355	2,582
收购净额资产出售	589	1,514	2,363
净投资	2,776	3,869	4,945
经营活动现金流	2,374	2,972	3,573
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）	2,558	2,555	2,152

(1)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

2025年对比2024年

2025年全年，可再生能源发电总装机容量达到34.1吉瓦，较2024年的26.0吉瓦增长31%，同比新增容量超过8吉瓦。

Integrated Power 2025年调整后净营业收入为22.15亿美元，与2024年的21.73亿美元相比增长2%。

该部门2025年的经营活动现金流为23.74亿美元，与2024年的29.72亿美元相比下降20%。

2025年，该部门不包括营运资金（CFFO）的运营现金流为25.58亿美元，与2024年的25.55亿美元相比保持稳定，符合年度指引。生产活动（包括可再生能源和燃气电厂）占55%，营销活动（B2B、B2C和交易）占45%。

2024年对比2023年


	Form 20-F 2025 道达尔	11

5.2. 2.4下游（炼油和化学品以及营销和服务部门）


成果（百万美元）		2025		2024		2023
调整后净营业收入⁽¹⁾		3,751		3,520		6,112
投资活动使用的现金流		2,046		1,392		1,094
有机投资		2,239		2,662		3,105
收购净额资产出售		(193)		(1,262)		(2,042)
净投资		2,046		1,400		1,063
经营活动现金流		6,294		6,709		9,914
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）		6,223		6,079		8,171

(1)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

A.炼油和化学品部门


炼油厂吞吐量和利用率*		2025		2024		2023*
炼油厂总吞吐量（kb/d）		1,526		1,472		1,436
法国		470		422		414
欧洲其他地区		606		605		592
世界其他地区		449		446		431
仅基于原油的利用率^**		86%		83%		81%

*	包括在2023年营销和服务部分报告的非洲炼油厂。

**	基于年初的蒸馏能力，不包括2024年第三季度开始的非洲炼油厂SIR（已剥离）和2024年第四季度期间的非洲炼油厂Natref（已剥离）。


石油化学品生产和利用率		2025		2024		2023
单体*（千吨）		4,967		5,082		4,896
聚合物（kT）		4,658		4,433		4,130
蒸汽裂解装置利用率**		79%		79%		69%

烯烃。

**	基于年初蒸汽裂解装置的烯烃产量及其处理能力，不包括Lavera（已剥离）从2^nd2024年季度。


结果（百万美元，ERM除外）		2025		2024		2023
欧洲炼油保证金标记（ERM）（$/b）⁽¹⁾		7.1		5.3		9.5
调整后净营业收入⁽²⁾		2,378		2,160		4,654
投资活动使用的现金流		1,437		1,530		1,953
有机投资		1,464		1,711		2,040
收购净额资产出售		(27)		(173)		(118)
净投资		1,437		1,538		1,922
经营活动现金流		3,459		3,808		7,957
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）		3,798		3,760		5,853

(1)	这个欧洲炼油的市场指标是根据公开市场价格（$/b）计算的，使用的是代表欧洲道达尔炼油系统的一篮子原油、石油产品收率和可变成本。不包括石油交易活动。

(2)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

2025年对比2024年

2025年全年，受2025年下半年高单位可用性的推动，炼油吞吐量较2024年全年增长4%。

2025年，Refining & Chemicals的调整后净营业收入为23.78亿美元，与2024年的21.60亿美元相比增长10%，较高的炼油利润率抵消了石化利润率的下降。

2025年该部门的经营活动现金流为34.59亿美元，与2024年的38.08亿美元相比下降9%。

2025年，该部门不包括营运资金（CFFO）的运营现金流为37.98亿美元，与2024年的37.60亿美元相比增长1%，较高的炼油利润率抵消了石化利润率的下降。

有关炼油和化学品部门投资的信息，请参阅《2025年通用注册文件》第1章第1.4点（从第36页开始），以引用方式并入本文。另见“项目5。-5.4流动性和资本资源”如下。

2024年对比2023年


	Form 20-F 2025 道达尔	12

B.营销和服务部门


石油产品销量（kb/d）*		2025		2024		2023
营销和服务销售总额		1,276		1,342		1,375
欧洲		743		752		776
世界其他地区		533		591		599

*	不包括贸易和大宗炼油销售。


成果（百万美元）		2025		2024		2023
调整后净营业收入⁽¹⁾		1,373		1,360		1,458
投资活动使用的现金流		609		(138)		(859)
有机投资		775		951		1,065
收购净额资产出售		(166)		(1,089)		(1,924)
净投资		609		(138)		(859)
经营活动现金流		2,835		2,901		1,957
不包括营运资本的运营现金流（CFFO）		2,425		2,319		2,318

(1)	调整特殊项目、存货估值影响及公允价值变动影响。见合并财务报表附注3（从第F-24页开始）。

2025年对比2024年

2025年全年，石油产品的销售额与2024年全年相比下降了5%，原因是产品组合专注于利润率更高的活动。

2025年营销与服务调整后净营业收入为13.73亿美元，与2024年的13.60亿美元相比保持稳定。

2025年，该部门的经营活动现金流为28.35亿美元，与2024年的29.01亿美元相比下降了2%。

2025年，该部门不包括营运资金（CFFO）的运营现金流为24.25亿美元，与2024年的23.19亿美元相比增长5%，单位利润率的改善抵消了销量5%的下降。

有关营销与服务部门投资的信息，请参阅《2025年通用注册文件》第1章第1.4点（从第36页开始），以引用方式并入本文。另见“项目5。-5.4流动性和资本资源”，下文。

2024年对比2023年


	Form 20-F 2025 道达尔	13

5.3调整后的项目和非公认会计原则财务措施的调节

A.对净收入的调整项目（道达尔份额）


以百万美元计		2025		2024		2023
净收入（道达尔份额）		13,127		15,758		21,384
影响净收入的特殊项目（道达尔份额）		(1,185)		(1,219)		(1,105)
资产出售收益（亏损）		487		1,372		2,047
重组费用		(58)		(27)		(56)
减值		(1,156)		(1,976)		(2,166)
其他*		(458)		(588)		(930)
税后库存效应：先进先出vs重置成本		(610)		(339)		(699)
公允价值变动的影响		(665)		(948)		12
影响净收入的调整总额		(2,460)		(2,506)		(1,792)
调整后净收入（道达尔份额）		15,587		18,264		23,176

B.合并净收益与调整后净营业收入的对账


以百万美元计		2025		2024		2023
合并净收入（a）		13,357		16,031		21,510
净债务净成本（b）		(1,914)		(1,360)		(1,108)
影响净营业收入的特殊项目		(1,274)		(1,249)		(1,384)
资产出售收益（亏损）		487		1,372		2,047
重组费用		(61)		(27)		(56)
减值		(1,162)		(1,978)		(2,297)
其他		(538)		(616)		(1,078)
税后库存效应：先进先出vs重置成本		(617)		(386)		(694)
公允价值变动的影响		(665)		(948)		12
影响净营业收入的调整总额（c）		(2,556)		(2,583)		(2,066)
调整后净营业收入（a-b-c）		17,827		19,974		24,684

C.净收入（道达尔份额）与调整后EBITDA的对账


以百万美元计		2025		2024		2023
净收入-道达尔份额		13,127		15,758		21,384
减：对净收入的调整项目（道达尔份额）		2,460		2,506		1,792
调整后净利润-道达尔份额		15,587		18,264		23,176
调整项目
加：非控制性权益		246		322		274
加：所得税		9,587		11,209		12,939
加：有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值		12,565		11,667		12,012
加：无形资产摊销及减值		382		389		394
加：债务财务利息		3,182		3,016		2,820
减：现金及现金等价物产生的财务收入及支出		(994)		(1,724)		(1,585)
经调整EBITDA		40,555		43,143		50,030

D.销售收入与调整后EBITDA和净收入的对账（道达尔份额）


以百万美元计		2025		2024		2023
调整项目
销售收入		182,344		195,610		218,945
采购，库存变动净额		(115,200)		(126,000)		(142,247)
其他经营费用		(30,468)		(29,485)		(29,808)
勘探成本		(419)		(528)		(575)
其他收益		1,686		725		504
其他费用，不含无形资产摊销和减值		(694)		(317)		(288)
其他财务收入		1,339		1,304		1,221
其他财务费用		(881)		(835)		(722)
股权关联公司净收入（亏损）		2,848		2,669		3,000
经调整EBITDA		40,555		43,143		50,030
调整项目
减：有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值		(12,565)		(11,667)		(12,012)
减：无形资产摊销		(382)		(389)		(394)
减：债务财务利息		(3,182)		(3,016)		(2,820)
加：现金和现金等价物产生的财务收入和费用		994		1,724		1,585
减：所得税		(9,587)		(11,209)		(12,939)
减：非控制性权益		(246)		(322)		(274)
Add：调整-道达尔份额		(2,460)		(2,506)		(1,792)
净收入-道达尔份额		13,127		15,758		21,384


	Form 20-F 2025 道达尔	14

E.投资–投资活动中使用的现金流与净投资、资产出售净额的收购和有机投资的剥离和对账

（1）Totalenergies分享：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		18,131		17,332		16,454
与非控股权益的其他交易（b）		(331)		-		-
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		105		29		(2)
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		(1,284)		(52)		78
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		397		471		259
与碳信用额相关的支出（f）		73		49		48
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		17,091		17,829		16,837
其中收购净额资产出售（G-i）		279		1,406		(1,289)
收购（g）		3,923		4,646		6,428
资产出售（i）		3,644		3,240		7,717
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		495		26		(81)
其中有机投资（h）		16,812		16,423		18,126
资本化勘探		322		516		1,094
非流动贷款增加		1,960		2,210		1,845
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(1,067)		(1,083)		(524)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		(789)		(26)		(3)

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。

（2）勘探与生产：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		8,800		8,385		7,260
与非控股权益的其他交易（b）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		—		1		—
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		—		—		—
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		386		418		218
与碳信用额相关的支出（f）		73		49		48
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		9,259		8,853		7,526
其中收购净额资产出售（G-i）		(305)		(207)		(2,706)
收购（g）		1,239		534		2,320
资产出售（i）		1,544		741		5,026
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		—		—		—
其中有机投资（h）		9,564		9,060		10,232
资本化勘探		298		483		1,081
非流动贷款增加		198		196		154
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(179)		(98)		(92)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		—		—		—

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。

（三）一体化LNG：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		3,008		3,487		3,120
与非控股权益的其他交易（b）		(331)		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		47		3		2
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		—		—		—
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		10		46		37
与碳信用额相关的支出（f）		—		—		—
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		2,734		3,536		3,159
其中收购净额资产出售（G-i）		165		1,367		1,096
收购（g）		546		1,417		1,253
资产出售（i）		381		50		157
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		—		—		—
其中有机投资（h）		2,569		2,169		2,063
资本化勘探		24		33		13
非流动贷款增加		754		809		570
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(415)		(372)		(131)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		—		—		—

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。


	Form 20-F 2025 道达尔	15

（四）综合电力：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		4,001		3,897		4,836
与非控股权益的其他交易（b）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		58		17		27
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		(1,284)		(52)		78
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		1		7		4
与碳信用额相关的支出（f）		—		—		—
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		2,776		3,869		4,945
其中收购净额资产出售（G-i）		589		1,514		2,363
收购（g）		2,083		2,515		2,739
资产出售（i）		1,494		1,001		376
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		495		26		(81)
其中有机投资（h）		2,187		2,355		2,582
资本化勘探		—		—		—
非流动贷款增加		795		979		870
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(309)		(439)		(177)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		(789)		(26)		(3)

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。

（5）炼化：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		1,437		1,530		1,953
与非控股权益的其他交易（b）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		—		8		(31)
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		—		—		—
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		—		—		—
与碳信用额相关的支出（f）		—		—		—
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		1,437		1,538		1,922
其中收购净额资产出售（G-i）		(27)		(173)		(118)
收购（g）		12		77		32
资产出售（i）		39		250		150
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		—		—		—
其中有机投资（h）		1,464		1,711		2,040
资本化勘探		—		—		—
非流动贷款增加		110		99		79
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(61)		(43)		(33)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		—		—		—

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。

（6）营销与服务：


以百万美元计		2025		2024		2023
投资活动使用的现金流量（a）		609		(138)		(859)
与非控股权益的其他交易（b）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（c）		—		—		—
来自可再生能源项目融资的债务变化（d）*		—		—		—
与资本化租赁合同挂钩的资本支出（e）		—		—		—
与碳信用额相关的支出（f）		—		—		—
净投资（a + b + c + d + e + f = g-i + h）		609		(138)		(859)
其中收购净额资产出售（G-i）		(166)		(1,089)		(1,924)
收购（g）		2		103		84
资产出售（i）		168		1,192		2,008
来自可再生能源项目的债务变化（合作伙伴份额）		—		—		—
其中有机投资（h）		775		951		1,065
资本化勘探		—		—		—
非流动贷款增加		89		103		152
偿还非流动贷款，不包括股权关联公司的有机贷款偿还		(81)		(109)		(82)
来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额）		—		—		—

*	来自可再生能源项目的债务变化（道达尔份额和合作伙伴份额）。


	Form 20-F 2025 道达尔	16

f.	经营活动现金流与不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）、DACF和净现金流的对账

（1）Totalenergies分享：


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		27,343		30,854		40,679
营运资金（增加）减少（b）*		634		1,491		5,526
库存效应（c）		(733)		(525)		(714)
可再生能源项目销售的资本收益（d）		292		—		81
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		105		29		(2)
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		27,839		29,917		35,946
财务费用		(1,416)		(697)		(505)
债务调整后现金流（DACF）		29,255		30,614		36,451
有机投资（g）		16,812		16,423		18,126
有机投资后自由现金流（F-g）		11,027		13,494		17,820
净投资（h）		17,091		17,829		16,837
净现金流（f-h）		10,748		12,088		19,109

*	营运资金变动列报，不包括综合液化天然气和综合电力部门合同的按市值计价影响。

G.经营活动现金流与不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）的对账

（1）勘探与生产


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		14,949		17,388		18,531
营运资金（增加）减少（b）*		(697)		340		(595)
库存效应（c）		—		—		—
可再生能源项目销售的资本收益（d）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		—		1		—
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		15,646		17,049		19,126

（二）一体化LNG


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		5,173		5,185		8,442
营运资金（增加）减少（b）*		522		285		1,151
库存效应（c）		—		—		—
可再生能源项目销售的资本收益（d）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		47		3		2
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		4,698		4,903		7,293

*	营运资金变动列报，不包括综合液化天然气部门合同的按市值计价影响。

（三）综合电力


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		2,374		2,972		3,573
营运资金（增加）减少（b）*		166		434		1,529
库存效应（c）		—		—		—
可再生能源项目销售的资本收益（d）		292		—		81
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		58		17		27
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		2,558		2,555		2,152

*	营运资金变动列报，不包括综合液化天然气部门合同的按市值计价影响。

（四）炼化


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		3,459		3,808		7,957
营运资金（增加）减少（b）		278		433		2,641
库存效应（c）		(617)		(377)		(568)
可再生能源项目销售的资本收益（d）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		—		8		(31)
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		3,798		3,760		5,853

（5）营销与服务


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流（a）		2,835		2,901		1,957
营运资金（增加）减少（b）		526		730		(215)
库存效应（c）		(116)		(148)		(146)
可再生能源项目销售的资本收益（d）		—		—		—
股权关联公司的有机贷款偿还（e）		—		—		—
不含营运资金的经营活动现金流（CFFO）（f = a-b-c + d + e）		2,425		2,319		2,318


	Form 20-F 2025 道达尔	17

H.资产负债率


截至12月31日止年度（百万美元）		2025		2024		2023
流动借款*		10,162		7,929		7,869
其他流动金融负债		388		664		446
流动金融资产^,*		(3,093)		(6,536)		(6,256)
分类为持有待售的金融资产净额*		7		33		17
非流动金融债务*		40,944		35,711		32,722
非流动金融资产*		(1,991)		(1,027)		(1,229)
现金及现金等价物		(26,202)		(25,844)		(27,263)
净债务（a）		20,215		10,930		6,306
股东权益-道达尔份额		114,883		117,858		116,753
非控股权益		2,640		2,397		2,700
股东权益（b）		117,523		120,255		119,453
资产负债率= a/（a + b）		14.7%		8.3%		5.0%
租赁（c）		8,567		8,272		8,275
含租赁的负债（a + c）/（a + b + c）		19.7%		13.8%		10.9%

*不包括租赁应收款和租赁债务。

**包括作为公司在有组织的市场上活动的一部分而持有的初始保证金。

一、ROACE（2025年全年）


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		&		综合		综合		&		&
以百万美元计		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		公司
调整后净营业收入		8,399		4,109		2,215		2,378		1,373		17,827
2023/12/31所用资本		63,870		36,048		21,511		6,043		7,674		132,222
2024年12月31日已使用资本		64,430		41,477		21,739		5,564		6,870		138,125
2025年12月31日已使用资本		65,096		44,409		24,134		7,035		6,845		145,479
ROACE		13.0%		9.6%		9.7%		37.8%		20.0%		12.6%

J.使用资本（资产负债表）的调节和ROACE的计算


		探索						炼制		市场营销
		&		综合		综合		&		&				际-
以百万美元计		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		企业		公司		公司
调整后净营业收入2025（a）		8,339		4,109		2,215		2,378		1,373		(647)		—		17,827
截至2025年12月31日的资产负债表
物业厂房及设备无形资产净额		85,692		30,087		15,218		12,974		7,181		887		—		152,039
对股权关联公司的投资和贷款		4,684		17,635		10,633		4,074		1,064		—		—		38,090
其他非流动资产		1,916		2,597		1,587		790		1,050		247		—		8,187
库存，净额		1,464		1,019		566		10,455		3,159		—		—		16,663
应收账款，净额		5,651		7,694		4,927		17,123		7,136		815		(24,787)		18,559
其他流动资产		6,357		6,904		4,566		3,079		3,010		2,308		(5,787)		20,437
应付账款		(6,061)		(8,837)		(7,448)		(30,522)		(9,035)		(957)		24,795		(38,065)
其他债权人和应计负债		(10,959)		(8,178)		(4,526)		(6,731)		(5,410)		(6,319)		5,779		(36,344)
营运资金		(3,548)		(1,398)		(1,915)		(6,596)		(1,140)		(4,153)		—		(18,750)
拨备及其他非流动负债		(22,183)		(4,512)		(1,506)		(3,531)		(1,214)		972		—		(31,974)
分类为持有待售的资产及负债-所用资本		(1,465)		—		117		—		54		7		—		(1,287)
已用资本（资产负债表）		65,096		44,409		24,134		7,711		6,995		(2,040)		—		146,305
少存货估值效应		—		—		—		(676)		(150)		—		—		(826)
按重置成本使用的资本（b）		65,096		44,409		24,134		7,035		6,845		(2,040)		—		145,479
截至2024年12月31日的资产负债表														—
物业厂房及设备无形资产净额		83,397		27,654		13,034		11,956		6,632		660		—		143,333
对股权关联公司的投资和贷款		3,910		15,986		9,537		3,984		988		—		—		34,405
其他非流动资产		3,732		1,952		1,316		646		1,116		111		—		8,873
库存，净额		1,456		1,475		547		12,063		3,327		—		—		18,868
应收账款，净额		5,845		8,412		7,466		16,362		7,167		581		(26,552)		19,281
其他流动资产		6,663		10,198		4,086		2,208		2,870		2,342		(4,680)		23,687
应付账款		(6,632)		(8,888)		(9,222)		(32,204)		(8,642)		(805)		26,461		(39,932)
其他债权人和应计负债		(10,241)		(11,060)		(3,363)		(4,992)		(5,329)		(5,747)		4,771		(35,961)
营运资金		(2,909)		137		(486)		(6,563)		(607)		(3,629)		—		(14,057)
拨备及其他非流动负债		(24,271)		(4,252)		(1,663)		(3,343)		(1,113)		903		—		(33,739)
分类为持有待售的资产及负债-所用资本		571		—		1		—		70		—		—		642
已用资本（资产负债表）		64,430		41,477		21,739		6,680		7,086		(1,955)		—		139,457
少存货估值效应		—		—		—		(1,116)		(216)		—				(1,332)
按重置成本使用的资本（c）		64,430		41,477		21,739		5,564		6,870		(1,955)		—		138,125

ROACE2025年百分比（a/平均（b + c））		13.0%		9.6%		9.7%		37.7%		20.0%		—		—		12.6%


	Form 20-F 2025 道达尔	18


		探索						炼制		市场营销
		&		综合		综合		&		&				际-
以百万美元计		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		企业		公司		公司
调整后净营业收入2024（a）		10,004		4,869		2,173		2,160		1,360		(592)		—		19,974
截至2024年12月31日的资产负债表
物业厂房及设备无形资产净额		83,397		27,654		13,034		11,956		6,632		660		—		143,333
对股权关联公司的投资和贷款		3,910		15,986		9,537		3,984		988		—		—		34,405
其他非流动资产		3,732		1,952		1,316		646		1,116		111		—		8,873
库存，净额		1,456		1,475		547		12,063		3,327		—		—		18,868
应收账款，净额		5,845		8,412		7,466		16,362		7,167		581		(26,552)		19,281
其他流动资产		6,663		10,198		4,086		2,208		2,870		2,342		(4,680)		23,687
应付账款		(6,632)		(8,888)		(9,222)		(32,204)		(8,642)		(805)		26,461		(39,932)
其他债权人和应计负债		(10,241)		(11,060)		(3,363)		(4,992)		(5,329)		(5,747)		4,771		(35,961)
营运资金		(2,909)		137		(486)		(6,563)		(607)		(3,629)		—		(14,057)
拨备及其他非流动负债		(24,271)		(4,252)		(1,663)		(3,343)		(1,113)		903		—		(33,739)
分类为持有待售的资产及负债-所用资本		571		—		1		—		70		—		—		642
已用资本（资产负债表）		64,430		41,477		21,739		6,680		7,086		(1,955)		—		139,457
少存货估值效应		—		—		—		(1,116)		(216)		—		—		(1,332)
按重置成本使用的资本（b）		64,430		41,477		21,739		5,564		6,870		(1,955)		—		138,125
截至2023年12月31日的资产负债表
物业厂房及设备无形资产净额		84,876		24,936		12,526		12,287		6,696		678		—		141,999
对股权关联公司的投资和贷款		2,630		13,905		9,202		4,167		553		—		—		30,457
其他非流动资产		3,451		2,720		1,027		677		1,258		141		—		9,274
库存，净额		1,463		1,784		689		11,582		3,798		1		—		19,317
应收账款，净额		6,849		10,183		7,601		20,010		9,024		683		(30,908)		23,442
其他流动资产		6,218		9,782		6,963		2,383		3,465		1,817		(9,807)		20,821
应付账款		(6,904)		(11,732)		(8,114)		(33,864)		(10,693)		(798)		30,770		(41,335)
其他债权人和应计负债		(9,875)		(11,653)		(6,985)		(6,152)		(5,707)		(6,300)		9,945		(36,727)
营运资金		(2,249)		(1,636)		154		(6,041)		(113)		(4,597)		—		(14,482)
拨备及其他非流动负债		(25,152)		(3,877)		(1,790)		(3,706)		(1,267)		854		—		(34,938)
分类为持有待售的资产及负债-所用资本		314		—		392		137		881		—		—		1,724
已用资本（资产负债表）		63,870		36,048		21,511		7,521		8,008		(2,924)		—		134,034
少存货估值效应		—		—		—		(1,478)		(334)		—		—		(1,812)
按重置成本使用的资本（c）		63,870		36,048		21,511		6,043		7,674		(2,924)		—		132,222

ROACE2024年百分比（a/平均（b + c））		15.6%		12.6%		10.0%		37.2%		18.7%		—		—		14.8%

K.支付


以百万美元计		2025		2024		2023
已支付股息（母公司股东）（a）		8,121		7,717		7,517
偿还库存股		7,714		7,995		9,167
其中回购（b）		7,097		7,329		9,000
不包括营运资本（CFFO）的运营现金流（c）		27,839		29,917		35,946

派息率=（a + b）/（c）		54.7%		50.3%		46.0%


	Form 20-F 2025 道达尔	19

5.4流动性和资本资源


以百万美元计		2025		2024		2023
经营活动现金流		27,343		30,854		40,679
包括（增加）减少营运资金		1,284		2,364		6,091
投资活动使用的现金流		(18,131)		(17,332)		(16,454)
总支出		(22,200)		(21,750)		(24,860)
撤资总额		4,069		4,418		8,406
来自/（用于）筹资活动的现金流		(9,934)		(14,425)		(29,730)
现金及现金等价物净增加（减少）额		(722)		(903)		(5,505)
汇率的影响		1,080		(516)		(258)
期初现金及现金等价物		25,844		27,263		33,026
期末现金及现金等价物		26,202		25,844		27,263

道达尔过去三年用于营运资金、资本支出、收购和支付股息的现金需求主要来自运营产生的资金、净借款和资产剥离。在当前环境下，道达尔预计其外债融资将主要来自国际债务资本市场。道达尔对经营活动现金流和支出净额之间的余额进行持续监控。道达尔 SE认为，其营运资金足以满足其目前的需求。

5.4.1现金流

2025年经营活动产生的现金流为273.43亿美元，而2024年为308.54亿美元，2023年为406.79亿美元，从2024年到2025年减少了35.11亿美元。

2025年用于投资活动的现金流为181.31亿美元，而2024年为173.32亿美元，2023年为164.54亿美元。从2024年到2025年增加7.99亿美元，主要是由于勘探与生产部门的支出增加。2023年至2024年增加8.78亿美元，主要是由于勘探与生产部门的支出增加。2025年道达尔的支出为2.22亿美元，而2024年和2023年的支出分别为2.1750亿美元和2.4860亿美元。2025年期间，47%的支出由勘探与生产部门支出（2024年为42%，2023年为50%），16%由综合液化天然气部门支出（2024年为18%，2023年为14%），24%由综合电力部门支出（2024年为25%，2023年为22%），7%由炼油与化学品部门支出（2024年为9%，2023年为9%），4%由营销与服务部门支出（2024年为5%，2023年为5%）。支出的主要资金来源为2025年经营活动现金和发行非流动债务、2024年经营活动现金和发行非流动债务以及2023年经营活动现金。

有关支出的更多信息，请参阅上文“项目5.-5.1概述”、“项目5.-5.2 道达尔 2023-2025年业绩”和“项目5.-5.2.2业务分部报告”中的讨论，以及《2025年通用注册文件》第1章第1.4点（从第36页开始），以引用方式并入本文，以及第F-76页合并财务报表的附注15.1.D。

根据售价和出售的现金净额计算，2025年的撤资为40.69亿美元，而2024年为44.18亿美元，2023年为84.06亿美元。2025年，道达尔的主要资产剥离为28.97亿美元的资产出售，而2024年为32.40亿美元，2023年为77.17亿美元，主要包括上文“第5.-5.2.1项道达尔业绩2023-2025年”中所述的出售。

2025年来自/（用于）融资活动的现金流为（993.4）亿美元，而2024年为（144.25）亿美元，2023年为（297.30）亿美元。与2024年相比，2025年用于筹资活动的现金流减少了44.91亿美元，主要是由于2025年流动金融资产和负债增加了32.20亿美元，而2024年的流动借款减少了（51.42亿美元），2023年的流动借款减少了（142.89亿美元）。与2023年相比，2024年用于筹资活动的现金流减少了153.05亿美元，主要是由于2024年的流动借款减少了（51.42亿美元），而2023年为（142.89亿美元）。

5.4.2负债

截至2025年底，道达尔的非流动金融债务为489.95亿美元，而2024年底为435.33亿美元，2023年底为404.78亿美元。有关借款水平和金融工具类型的更多信息，包括债务的期限概况以及货币和利率结构，请参见《2025年通用注册文件》（从第66页开始）第1章第1.8.2点，以引用方式并入本文，以及从第F-72页开始的合并财务报表的附注15（“财务结构和财务成本”）。有关国库政策的进一步信息，包括用于对冲目的的工具的使用以及现金和现金等价物的持有币种，请参阅“项目11。关于市场风险的定量和定性披露”。

截至2025年底，现金和现金等价物为262.02亿美元，而2024年底为258.44亿美元，2023年底为272.63亿美元。

5.4.3股东权益

截至2025年底，股东权益为1.17523亿美元，而2024年底为1.20255亿美元，2023年底为1.19453亿美元。

2025年股东权益的变化主要是由于综合收益、股息支付、回购道达尔 SE股票以及回购2015年发行的总额为11亿欧元的永久次级票据的剩余金额的影响。

2024年股东权益变动主要是由于综合收益、股息支付、回购道达尔 SE股票、发行名义金额为25亿欧元的永久次级票据以及回购名义金额为29亿欧元的永久次级票据的影响。

2023年股东权益变动主要是由于综合收益、股息支付、回购道达尔 SE股票以及回购2016年发行的名义金额为10亿欧元的永续次级票据的影响。


	Form 20-F 2025 道达尔	20

构成股本的股份数目变动


截至2023年12月31日^(a)				2,412,251,835
		注销库存股减资^(b)		(25,405,361)
		2024年为员工预留增资		10,833,187
截至2024年12月31日^（c）				2,397,679,661
		注销库存股减资^(b)		(202,243,171)
		2025年为员工预留增资		11,149,053
截至2025年12月31日^（d）				2,206,585,543

(a)	包括扣除合并股东权益的库存股60,543，213股。

(b)	这些交易对道达尔 SE的合并财务报表、全面摊薄加权平均股数或每股收益没有影响

（c）	包括扣除合并股东权益的库存股149,529，818股。

（d）	包括扣除合并股东权益的库存股63,702，529股。

道达尔股票回购


		总数		为注销而购回的股份		分配给业绩的股份
会计年度		购买的股份		（单位/美元）		股份计划
2025		122,637,294		11629.2328万/71.0亿		6,344,966
2024		120,463,232		1109463.44/73.3亿		9,516,888
2023		144,700,577		14256.9920/9.00亿		2,130,657

5.4.4净债务资本比

截至2025年12月31日，道达尔不含租赁的净债务资本比¹包括作为其在有组织的市场上活动的一部分而持有的初始利润率为14.7%，而2024年底和2023年底分别为8.3%和5.0%。2024-2025年的增长和2023-2024年的增长主要是由于净债务的变化。如需更多信息，请参阅合并财务报表附注（从第F-15页开始）。

有关承诺信贷额度和流动性风险的信息，请参阅合并财务报表附注15.3（从第F-82页开始）。

5.4.5物质现金需求

2025年，道达尔 2.22亿美元的资本支出中，最大的部分是无形资产以及不动产、厂房和设备的增加（约占76%），其余部分归属于权益法关联公司以及收购子公司。

在勘探与生产部分，如《2025年通用注册文件》第9章（从第580页开始）第9.1.6和9.1.7点下更详细描述，以引用方式并入本文，2025年的资本支出主要是开发成本（约85%）、勘探支出（成功和不成功，约3%）和收购（约12%）。

在综合液化天然气部分，约84%的资本支出主要与设施投资有关，余额主要与收购有关。

在综合电力部门，约39%的资本支出与可再生能源的收购有关，余额主要与投资有关。

在炼油和化学品部门，2025年约71%的资本支出与炼油和石化活动有关（基本上90%用于现有装置，包括维护和重大周转，10%用于业务发展），余额与哈钦森和低碳活动投资有关。

在营销与服务部门，2025年的资本支出100%与投资有关，主要是在欧洲和非洲。

有关资本支出的更多信息，请参阅上文“项目5.-5.1概述”、“项目5.-5.2 道达尔 2023-2025年业绩”和“项目5.-5.3业务分部报告”中的讨论，以及《通用注册文件2025》第1章（第36页）的第1.4点，以引用方式并入本文。

截至2025年12月31日，道达尔的重大合同义务包括扣除套期保值工具的债务义务、购买义务、资产报废义务和租赁义务。有关道达尔合同义务的更多信息，请参阅合并财务报表附注13（从F-66页开始）。道达尔拥有合并财务报表附注10（“工资、员工和员工福利义务”）中所述的与养老金计划有关的其他义务（从第F-57页开始）。这些义务在时间和金额方面没有合同规定。其他非流动负债，详见合并财务报表附注12（“拨备和其他非流动负债”）（从第F-63页开始），是指与很可能发生的风险和可以合理估计的金额相关的负债。然而，不存在与解决这类负债有关的合同协议，也不知道解决的时间。

道达尔估计，其资金来源的组合将继续足以为其短期和长期合同义务提供资金。

有关道达尔的担保以及其他承诺和或有事项的信息在合并财务报表附注13（“表外承诺和合同义务”）中列报（从第F-66页开始）。道达尔目前认为，这些担保，或道达尔或道达尔的任何其他成员公司的任何其他表外安排，目前或未来均不会对道达尔的财务状况、财务状况、收入或费用、经营成果、流动性、资本支出或资本资源的变化产生或合理地可能产生重大影响。

¹如需更多信息，请参阅合并财务报表附注15.1（e）（从第F-76页开始）。


	Form 20-F 2025 道达尔	21

5.5研发

有关道达尔的研发政策和活动的讨论，请参阅《2025年通用注册文件》第1章（分别从第38页和第39页开始）的第1.4.2和1.5点，以引用方式并入本文。

5.6 2026年3月27日公司在俄罗斯的情况

该公司在以下部分介绍了自2022年2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来的最新情况以及对其与俄罗斯有关的活动的影响。

道达尔与俄罗斯有关的主要活动和行为原则

2022年3月1日，道达尔发布公告，谴责俄罗斯对乌克兰的军事侵略，支持欧洲实施的制裁的范围和力度，该制裁将由公司无论对其资产管理造成何种后果而实施，并不再为俄罗斯的新项目提供资本。

2022年3月22日，考虑到冲突不断恶化，道达尔重申最坚定地谴责俄罗斯对乌克兰的军事侵略，这给乌克兰人民带来了悲剧性后果，并威胁到欧洲的和平。为负责任地行事，作为一家欧洲公司并根据其价值观，公司为管理其俄罗斯相关业务定义了明确的行为原则：

●

确保严格遵守当前和未来的欧洲制裁，无论对其在俄资产管理造成何种后果，逐步暂停其在俄活动，同时确保其员工安全，

●

不再向道达尔 SE提供资本用于在俄罗斯的项目开发，

●

不扭转对俄制裁目的：不要通过撤出资产无端转移价值给俄罗斯利益，

●

在欧洲当局确定的框架内帮助确保欧洲大陆的能源供应安全，并

●

不再订立或续签购买俄罗斯石油和石油产品的合同，以尽快、最迟在2022年底停止其对俄罗斯石油和石油产品的所有采购。道达尔宣布，自2022年2月25日起，将不在现货市场上进行俄罗斯石油或石油产品的交易，包括俄罗斯天然气或液化天然气的现货交易。

道达尔重申，其在俄罗斯没有经营任何油气田或液化天然气（LNG）工厂，并且是少数股东，当时，在多家俄罗斯非国有公司中：诺瓦泰克（19.4%）²，Yamal LNG（20%）³，Arctic LNG 2（10%）⁴，TerneFTeGaz（49%）⁵并与Zarubezhneft运营的Kharyaga合资企业的20%的合作伙伴⁶，在这些网站上没有任何活动或运营责任。

同一天，尤其是关于北极液化天然气2号项目，鉴于技术和金融制裁对目前在建的北极液化天然气2号项目的执行能力造成的不确定性，以及随着冲突的恶化，这些制裁很可能会收紧，道达尔 SE决定不再在其账户中记录北极液化天然气2号的探明储量。

2022年4月27日，考虑到欧洲当局于2022年4月8日通过的新制裁，特别是禁止从欧盟国家出口用于天然气液化的货物和技术，从而使一家俄罗斯公司受益，看来这些新的禁令对北极液化天然气2项目的执行构成了额外的风险。因此，道达尔决定在其账目中记录截至2022年3月31日的41亿美元减值，主要与北极液化天然气2有关。

2022年7月28日，在公布2022年第二季度和上半年业绩的背景下，道达尔宣布已在其账目中记录了一笔新的35亿美元减值费用，主要与国际制裁对其所持诺瓦泰克股份价值的潜在影响有关。

2022年8月26日，道达尔重申，在实施其行为原则的背景下，它将继续履行职责，在长期合同框架内为确保亚马尔液化天然气工厂在欧洲的天然气供应做出贡献，只要欧洲各国政府不对俄罗斯天然气实施制裁，它就必须遵守这些合同。

道达尔此前也宣布逐渐暂停其在俄罗斯的活动，这些活动无助于欧洲的能源供应安全。这包括为俄罗斯当地市场生产石油（Kharyaga油田）和天然气（Termokarstovoye油田）的资产，以及在2022年上半年被封存的其他当地业务（润滑油、电池）。

根据这些原则，道达尔已于2022年7月6日宣布将其在Kharyaga石油项目中剩余的20%权益出售给Zarubezhneft。此次出售于2022年8月3日完成。该公司还宣布，该公司已于2022年7月18日同意向Novatek出售其在Terneftegaz的49%权益，后者在俄罗斯经营Termokarstovoye天然气和凝析气田，其经济条款使道达尔能够收回在该领域投资的未偿还金额。此次出售于2022年9月15日完成。

2022年10月27日，在发布2022年第三季度业绩的背景下，道达尔宣布已在其账目中记录了新的31亿美元减值费用，主要与国际制裁对其所持诺瓦泰克股份价值的潜在影响有关。

2022年12月9日，道达尔重申其持有诺瓦泰克19.4%的股份，鉴于股东协议的生效，它不能出售，因为禁止道达尔向受到制裁的诺瓦泰克主要股东之一出售任何资产。

该公司强调，鉴于开战以来欧洲一直在实施制裁，诺瓦泰克董事会中代表道达尔的两名董事必须在这家公司的董事会会议上投弃权票，特别是在财务事项上，因此他们不再能够在董事会充分履行其职责，这可能会成为这家公司治理的一个问题。

在此情况下，道达尔董事会决定立即将公司代表从联咏董事会中撤出。因此，由于未达到适用于公司的会计法规含义内的重大影响标准，道达尔的股权将不再占其在诺瓦泰克19.4%股权在公司账上的比例。此外，道达尔将不再为其在联咏的权益计提准备金。

2023年2月8日，道达尔宣布，该公司在其第四季度业绩的账目中记录了与拆分诺瓦泰克相关的新的41亿美元减值费用。

²Novatek是一家在莫斯科证券交易所上市的俄罗斯公司，截至2025年12月31日，道达尔持有该公司19.4%的权益。

³Yamal LNG是一家俄罗斯公司，截至2025年12月31日，由Novatek、道达尔 EP Yamal（20.02%）、YAYM Limited以及中国石油集团旗下的中国石油天然气勘探开发公司（CNODC）共同拥有。

⁴Arctic LNG 2是一家俄罗斯公司，截至2025年12月31日，由Novatek、道达尔 EP Salmanov（10%）、CNODC Dawn Light Limited、CEPR Limited和Japan Arctic LNG共同拥有。

⁵Terneftegas是一家由Novatek和道达尔 EP Termokarstovoye SAS（49%）共同拥有的公司，在出售其权益于2022年9月15日完成之前。

⁶Kharyaga是一家与Zarubezhneft（运营商，40%）、Equinor（30%）和Nenets石油公司（10%）的非法人合资企业。道达尔于2022年8月3日完成了出售其在Kharyaga à Zarubezhneft的20%权益的交易。


	Form 20-F 2025 道达尔	22

俄罗斯资产在2022年完全减值，但持有的亚马尔液化天然气公司的股份除外。2022年因俄乌冲突而记录的减值和拨备的影响总计在道达尔的净业绩中达到（1.4756亿）美元。

2023年11月2日，北极液化天然气2公司被美国当局置于制裁之下。道达尔启动了Arctic LNG 2股东协议中规定的合同中止程序以及向Arctic LNG 2购买LNG合同的不可抗力程序。经通知，这些程序导致道达尔在这些协议下的权利和义务被暂停，因此特别意味着暂停道达尔的代表参加北极液化天然气2号的治理机构。因此，自2023年12月31日起，道达尔持有的Arctic LNG2的10%权益在公司账户中不再采用权益法核算，而是记录在“其他投资”项下。如上文所述，由于北极液化天然气2公司的股份在2022年完全减值，此次分拆对2023年合并财务报表没有影响。

该公司还通过测试截至2025年12月31日价值达58.35亿美元的权益入账投资价值，确保亚马尔液化天然气不存在折旧。

关于对诺瓦泰克的参与，在没有任何新事件的情况下，会计和估值法中于2022年12月31日、2023年12月31日和2024年12月31日考虑的评估和判断在2025年12月31日保持不变。由于不再满足IAS28“对联营企业和合营企业的投资”含义内的重大影响标准，自2022年第四季度末起，公司财务报表中不再对道达尔持有的联咏19.4%的权益采用权益法核算。

取决于俄乌冲突的发展以及欧美当局可能决定实施的措施，特别是在制裁方面，道达尔在俄罗斯的活动，特别是与亚马尔液化天然气资产有关的活动，未来可能会受到影响，可能会影响其股权的全部或部分账面价值。

下表列出了截至2025年12月31日道达尔在俄罗斯的生产资产和实体，在该资产或实体中持有的权益（道达尔份额，单位为%）。

截至2025年12月31日俄罗斯生产资产
勘探与生产部门	一体化LNG板块
非经营：无。	未运营：亚马尔LNG（20.02%）
道达尔已不具备的股权占其截至2022年12月31日持有的联咏19.4%的股权。

下表列出了截至2025年12月31日俄罗斯道达尔的液体和天然气日均产量，以及俄罗斯每个项目使用的上游资本。


2025年道达尔在俄罗斯的日均液体和天然气产量	液体	天然气	合计
	kb/d（a）	McF/d^(b)	kBOE/d
俄罗斯	6	570	111
包括股权关联公司的生产份额	6	570	111
亚马尔液化天然气	6	570	111

(a)	液体包括原油、沥青、凝析油和天然气液体（NGL）。

(b)

包括燃料气。


截至12月31日止年度在俄罗斯使用的上游资本（百万美元）	2025	2024	2023
诺瓦泰克	0	0	0
亚马尔液化天然气	5,835	5,200	4,560
北极液化天然气2	0	0	0
规定	(1,804)	(1,844)	(1,822)
上游使用资本总额	4,031	3,356	2,738

2025年在俄罗斯的活动

在综合液化天然气部分，俄罗斯的液化天然气生产来自亚马尔液化天然气项目。位于亚马尔半岛的陆上South Tambey油田（天然气和凝析油）的这一开发项目由亚马尔液化天然气公司于2013年启动。道达尔通过其子公司道达尔 EP Yamal直接持有该项目20.02%的权益。该项目包括一个四列天然气液化工厂，名义容量为17.4公吨/年的液化天然气。

此外，道达尔自2019年起持有北极液化天然气2项目10%的直接权益，以及自2021年7月起持有北极转运10%的权益⁷，这是作为北极液化天然气2项目的一部分而建立的。

鉴于技术和金融制裁对完成北极LNG 2项目的能力构成的不确定性，自2021年12月31日起，道达尔不再将与北极LNG 2项目相关的资源确认为已探明储量，并已在其账户中计提截至2022年3月31日的投资价值。道达尔不再从其在Novatek的权益中记录准备金。

美国外国资产管制办公室（OFAC）分别于2023年9月14日和2023年11月2日指定北极转运公司和北极液化天然气2公司为特别指定国民，立即生效，但须遵守OFAC颁发的许可证规定的临时例外情况。由于这些指认，美国人被禁止与这两个实体打交道。所有非美国人士如果向这些实体提供物质支持，都将面临美国二次制裁的风险。自2023年4月18日以来，道达尔 EP转运未参与任何治理机构，也未向北极转运支付任何现金催缴。2023年11月2日，北极液化天然气2号被美国当局置于制裁之下。由此，按照其公告，2023年11月7日，道达尔启动了北极LNG 2股东协议中规定的合同中止程序以及与北极LNG 2签订的LNG采购合同的不可抗力程序。一经收到这些程序的通知，道达尔在这些合同下的权利和义务即被暂停（参见《通用注册文件2025》第三章第3.2点）。道达尔不参与也不直接或间接受益于北极液化天然气2号于2025年开始的液化天然气交付。

在营销与服务部门，根据其于2022年3月22日发布的行为原则，道达尔于2022年5月底停止在俄罗斯生产润滑油，并于2023年3月宣布将这些活动出售给由子公司道达尔营销俄罗斯的俄罗斯管理团队创建的公司。

有关对俄罗斯经济制裁的更多详细信息，请参阅《2025年普遍登记文件》第3章第3.2节（从第139页开始），以引用方式并入本文。

⁷Arctic Transshipment是一家俄罗斯公司，于2025年12月31日由Novatek（90%）和道达尔 EP Transshipment（10%）共同拥有。


	Form 20-F 2025 道达尔	23

5.7阿达尼：2026年3月27日公司情况

在美国当局就与Adani Green Energy Limited（AGEL）业务相关的涉嫌腐败计划以及对其与Adani Group相关活动的影响而对Adani Group的某些个人高管提出起诉的公开公告之后，该公司在以下部分提供了有关情况的最新信息。

道达尔与阿达尼集团有关的主要活动和行动原则

道达尔对AGEL的投资以及与AGEL的投资

2021年1月，道达尔收购了上市公司Adani Green Energy Limited的少数股权，截至2025年12月31日，该公司拥有该公司17.25%的股权，此前该公司于2025年12月出售了该公司1.74%的股本份额。作为通过直接获得资产组合来加强其在印度可再生能源发展战略的一部分，道达尔还收购了三家经营可再生资产的合资企业50%的股份（2020年AGE23L、2023年ARE9L、ARE64L⁸2024年）。

2024年11月，道达尔通过美国当局的公开公告获悉，Adani Group的某些个别高管因涉嫌与AGEL业务相关的腐败计划而被起诉。这份起诉书不针对AGEL本身，也不针对任何AGEL相关公司。

根据其行为准则，道达尔拒绝任何形式的腐败行为。

不是该起诉书所述事实的目标也不涉及该起诉书所述事实的道达尔将采取所有相关行动来保护其作为AGEL少数股东以及作为与AGEL在项目公司中的合资伙伴的利益。

在针对阿达尼集团个人的指控及其后果得到澄清之前，道达尔将不会做出任何新的财务贡献，作为其对阿达尼集团公司投资的一部分。

道达尔回顾，其对Adani实体的投资是在完全遵守适用法律的情况下进行的，并根据尽职调查和卖方作出的陈述，符合道达尔自己的内部治理流程。特别是，道达尔没有被告知存在对涉嫌腐败计划的调查。

这些股权带来的风险敞口有限，因为它占公司所用资本的2.5%（2025年12月31日为36亿美元），仅占2025年净营业收入的3.98亿美元。这些正在按权益法核算的投资，道达尔没有在其账户中就其在上市实体ATGL和AGEL中的股权的股票价值变动进行任何重新评估。

下表列出了道达尔目前在与Adani的合资企业中持有的股份：


		道达尔的份额
Adani Green Energy Limited（AGEL）		17.25%
阿达尼格林二十三有限公司		50%
Adani Renewable能源 Nine Limited		50%
阿达尼Renewable能源六十四有限公司		50%
Adani Total Private Limited（ATPL）		50%
Adani Total Gas Limited（ATGL）⁹		37.4%
Adani Total LNG Singapore Pte Ltd（ATLS）		50%

印度2025年底总电力生产装机容量为10.3GW（占公司总量的30%），在建容量为800MW（占公司总量的10%），在研容量为1.6GW（占公司总量的2%）。

5.8中东：公司情况

该公司在下面的插页中介绍了自2026年2月28日中东危机开始以来的最新情况，以及对其活动的影响。

道达尔已充分动员起来密切关注局势的发展，以实施适当的措施。道达尔正在协调企业团队之间、当地分支机构之间以及与合作伙伴和地方当局的行动。道达尔申明其对受这场冲突影响的民众的支持和声援。

在中东安全局势不断恶化的背景下，公司的首要任务是团队及其家人的安全。

迄今为止，冲突对道达尔的后果

●

卡塔尔、伊拉克和阿联酋近海停产，约占公司油气总产量的15%。

●

由于税收增加，来自中东生产的每桶现金流低于投资组合的平均水平，这15%的产量约占我们上游现金流的10%。

●

预计该公司2026年的增值增长主要在中东以外地区，这意味着自危机开始以来观察到的较高油价抵消了中东地区的产量损失：布伦特原油价格上涨8美元/桶足以抵消预计2026年由伊拉克、卡塔尔和阿拉伯联合酋长国近海资产影响的现金流60美元/桶。

●

Satorp炼油厂的运营继续正常进行，并供应沙特国内市场。

●

卡塔尔和阿布扎比的液化天然气停产对液化天然气贸易活动的影响有限（2026年剩余时间约为1.5公吨），因为道达尔是卡塔尔股东的合资企业生产的大部分液化天然气由卡塔尔能源公司销售。

⁸阿达尼绿色能源二十三有限公司、阿达尼Renewable能源九有限公司和阿达尼Renewable能源六十四有限公司。

⁹需要注意的是，ATGL拥有Adani 道达尔 E-Mobility Ltd（ATEEL）的100%股权，该公司自2022年3月以来一直活跃于电动汽车充电基础设施市场，还拥有致力于在印度发展沼气活动的Adani 道达尔 Biomass Limited（ATBL）的100%股权。


	Form 20-F 2025 道达尔	24

项目6。董事、高级管理层和员工

以下来自通用注册文件2025的有关董事和高级管理人员的信息以引用方式并入本文：

董事会的组成（导言和第4章第4.1.1点，从第186页开始）；和

有关总管理层的信息（第4章第4.1.5点，从第225页开始）。

以下有关2025年通用注册文件补偿的信息以引用方式并入本文：

行政和管理机构的补偿（第4章第4.3点，从第235页开始）。

以下来自《2025年通用注册文件》的有关董事会惯例和公司治理的信息以引用方式并入本文：

董事会的运作（第4章第4.1.2点，从第211页开始）；

首席独立董事关于其任务的报告（第4章第4.1.3点，第223页开始）；

对董事会实践的评估（第4章第4.1.4点，第225页）；和

关于公司治理的声明（第4章第4.2点，第235页）。

以下来自《2025年通用登记文件》的有关雇员和股份所有权的信息通过引用并入本文：

公司员工（第5章第5.2. 3.1.（a）点，从第373页开始）；

行政和管理机构持有的股份（第4章第4.1.6点，第233页开始）；和

员工持股（第6章第6.4.2点，第433页）。

道达尔认为，总体来说，其管理层与工会之间的关系令人满意。

项目6F。披露注册人追回错误判赔的行动

不适用。

项目7。主要股东及关联方交易

以下来自《2025年通用登记文件》的有关股东的信息以引用方式并入本文：

主要股东（第6章第6.4.1点，从第432页开始）；和

股权结构（第6章第6.4.3点，第434页）。

道达尔与关联方发生的主要交易（主要是所有权益法下进行的投资）以及应收和应付其的余额详见合并财务报表附注8（“股权关联方、其他投资和关联方”）第8.3点（第F-49页）。在日常业务过程中，道达尔与可能与其某些董事或执行官有关联的各种组织进行交易，但在从2022年1月1日开始至本文件日期结束的期间内，没有发生此类重大或异常性质的交易。有关受监管的协议和承诺以及关联交易的更多信息，请参阅《通用注册文件2025》第4章（第266页）第4.4.1点，以引用方式并入本文。

项目8。财务资料

以下来自《2025年通用注册文件》的信息以引用方式并入本文：

法律和仲裁程序（第3章第3.5点，第149页）；

股息政策和其他相关信息（第6章第6.2点，从第426页开始）；

补充油气信息（第9章第9.1和9.2点，从第570页开始）；

关于向政府支付款项的报告（第9章第9.3点，从第587页开始）；和

报告向政府支付的购买石油、天然气和矿产的款项（EITI报告）（第9章第9.4点，从第612页开始）。

合并财务报表及其附注载于随附的第F-9页及以下各页。

“第5项”中提到的某些事件除外。经营和财务回顾与前景”以及《2025年通用注册文件》第3章（第149页）第3.5点（以引用方式并入本文以及合并财务报表附注17（第F-91页），自合并财务报表日期以来，道达尔的财务或商业情况未发生重大变化。

请参阅“第18项。财务报表”为法定审计师的报告。

项目9。要约及上市

道达尔股票的主要交易市场如下：巴黎泛欧交易所（法国）和美国纽约证券交易所（“NYSE”）。2025年12月8日，道达尔将其持有的美国存托股票（“ADS”）转换为在纽约证券交易所上市的普通股。

这些股票还通过CREST Depository Interest（“CDI”）在布鲁塞尔泛欧交易所（比利时）和伦敦证券交易所（“伦敦证券交易所”，英国）上市。

道达尔的普通股在巴黎泛欧交易所、布鲁塞尔泛欧交易所、纽约证券交易所和伦敦证券交易所交易，股票代码如下：“TTE”。


	Form 20-F 2025 道达尔	25

项目10。补充资料

10.1股本

以下来自《2025年通用注册文件》的信息以引用方式并入本文：

有关股本的信息（第7章第7.1点，从第442页开始）；

在增资和注销股份方面使用授予董事会的授权和权力（第4章第4.4.2点，从第267页开始）；

股票回购信息（第6章第6.3点，从第429页开始）；和

在发生公开收购或交换要约时可能产生影响的因素（第4章第4.4.4点，从第268页开始）。

10.2组织章程大纲及章程细则

以下来自《2025年通用注册文件》的信息以引用方式并入本文：

有关公司章程和章程的信息，以及其他信息（第7章第7.2点，从第443页开始）；和

股东参加股东大会（第4章第4.4.3点，第268页）。

道达尔 SE的公司章程（法规）作为附件 1提交，而附件 2.2“根据《交易法》第12条注册的道达尔证券的说明”中所述信息通过引用并入本文。

10.3材料合同

自2023年3月31日以来，道达尔的成员并无订立任何重大合同（并非在日常业务过程中订立）。

10.4外汇管制

根据法国现行外汇管制法规，对于道达尔可以汇给美国居民的付款金额没有限制。然而，有关外汇管制的法律法规确实要求，经认可的中介机构必须处理法国居民向非居民进行的所有付款或资金转移。

10.5税收

10.5.1一般

本节大致总结了拥有和处置道达尔 SE股票给美国持有人的某些重大美国联邦所得税和法国税收后果，这些美国持有人出于税收目的将其股份作为资本资产持有。就本讨论而言，“美国持有人”是指股份的受益所有人，即（i）为美国联邦所得税目的的美国公民或居民，（ii）在美国、其中任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据其法律创建或组织的公司或其他为美国联邦所得税目的被视为公司的实体，（iii）其收入无论来源如何均需缴纳美国联邦所得税的遗产，或（iv）信托，如果（1）美国境内的法院可以对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人被授权控制信托的所有重大决定，或（2）根据适用的美国财政部法规，它有有效的选举被视为美国人。

本节不涉及对净投资收入征收医疗保险税、根据经修订的1986年《国内税收法》（“IRC”）第451（b）节适用特殊会计规则、美国联邦遗产税或赠与税或来自美国和法国以外司法管辖区的任何税收。本节不适用于受特别规则约束的持有人特殊类别的成员，包括但不限于：

经纪自营商；

选择采用盯市方法核算其证券持有量的证券交易者；

免税组织；

某些金融机构；

保险公司；

美国养老基金；

美国监管投资公司（RICs）、房地产投资信托基金（REITs）、房地产抵押贷款投资管道（REMICs）；

对替代性最低税收负有责任的人；

实际或建设性地拥有道达尔 SE 5%或以上股份的人（通过投票或价值）；

根据行使任何雇员购股权或以其他方式作为代价而收购股份的人士；

为美国联邦所得税目的购买或出售股票作为清洗出售的一部分的人；

就股份持有抵销头寸的人士（包括作为跨式、对冲、转换或综合交易的一部分）；


	Form 20-F 2025 道达尔	26

拥有与在美国境外进行的贸易或业务有关的股份的人。

免税实体、“个人退休账户”或“罗斯IRAs”；

为美国联邦所得税目的归类为合伙企业或传递实体的实体或安排或其中的股权持有人；

美国侨民；和

美国联邦所得税功能货币不是美元的人。

如果出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的合伙企业或其他实体或安排持有股份，则合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。持有这些股份的合伙企业的合伙人应就拥有或处置股份的税务后果（如适用）咨询其税务顾问。

根据法国法律，特定规则适用于信托，特别是特定的税收和备案要求；此外，特定规则适用于财富、遗产税和赠与税，因为它们适用于信托。鉴于这些规则的复杂性以及其适用情况因信托的地位、设保人、受益人和信托中持有的资产而异，以下摘要不涉及信托中持有的股份的税务处理。如果以信托方式持有股份，则敦促设保人、受托人和受益人就获得、拥有和处置股份的具体税务后果咨询其自己的税务顾问。

此外，以下讨论仅限于以下美国持有人：（i）就《条约》（定义见下文）而言是美国居民；（ii）在法国没有维持股份可归属的常设机构或固定基地，并且相关美国持有人通过该机构开展或已经开展业务（或者，如果持有人是个人，则开展或已经开展独立的个人服务）；以及（iii）在其他方面有资格就股份的收入和收益享受《条约》的利益（特别是，根据《条约》的“利益限制”条款）。

下文关于拥有和处置道达尔 SE股份对美国持有人造成的重大美国联邦所得税后果的讨论，是基于IRC、其立法历史、根据IRC颁布的美国财政部条例及其司法和行政解释，以及经不时修订的《美利坚合众国政府和法兰西共和国政府关于避免双重征税和防止在收入和资本税方面逃税的公约》（“条约”），在每种情况下，自本协议之日起生效。上述所有权限都可能发生变化，该变化可能追溯适用，并可能影响下文所述的税务后果。不会就本次讨论中的任何声明或结论寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，也无法保证IRS不会在接下来的讨论中对此类声明或结论提出质疑，或者，如果受到质疑，法院将支持此类声明或结论。

对法国重大税收后果的描述是基于法兰西共和国的法律和法国的税收条例，所有这些都是现行有效的，以及条约，也是现行有效的。这些法律、条例和条约可能会发生变化，可能是追溯性的。

以下摘要不涉及适用于在法国法典g é n é ral des imp ô ts（“法国税法”）第238-0 a条（即同一法典第238-0 A条2之2 °所述国家以外的国家）所指的某些所谓“非合作国家和领土”（“NCCT”）支付的股息的法国税务处理，因为此类条款或清单可能会不时修订或被具有类似目的的任何其他条款或清单所取代。它不适用于支付给在这样的NCCT中成立或注册的人的股息，或支付给在这样的NCCT中的金融机构中开立的银行账户的股息，也不适用于在这样的NCCT中成立或注册的人实现的资本收益。此外，以下摘要不涉及适用于转让和其他类似交易的税务处理，这些交易在某些条件下可能属于法国税法第119条之二A条规定的反滥用措施的范围。

本讨论仅旨在作为描述性摘要，并不旨在完整分析或列出股份所有权或处置的所有潜在税务影响，也不旨在替代称职的专业建议。股份持有人的个别情况可能与下文所作的描述有所不同。

持有人被敦促就美国联邦、州和地方以及在各自情况下拥有和处置道达尔股份的法国和其他税务后果咨询他们自己的税务顾问。特别是，鼓励持有人与其顾问确认该持有人是否是有资格享受《条约》利益的美国持有人。

10.5.2对股息征税

法国税收

以下讨论中使用的“红利”一词是指《条约》含义内的红利。

支付给作为美国持有者的非法国居民的股息原则上须缴纳法国预扣税，无论这些股息是以现金、股票还是两者混合支付。法国的预扣税是（i）对支付给作为个人的美国持有者的股息征收12.8%的税率，以及（ii）对支付给作为法人实体的美国持有者（“法人实体美国持有者”）的股息征收25%的税率，但须遵守下文所述的更有利的条约条款和某些更有利的法国国内法条款。

预扣税原则上按股息红利总额征收。然而，法国税法第235条之五允许在某些条件下，非居民法人实体以净额计算预扣税，并收回最初按总额预扣的税款的超额部分。

根据该条约，只要满足某些要求，美国持有人一般有权就股息获得15%的法国预扣税减免税率。这一降低的税率在实践中仅对法人实体美国持有人感兴趣，须按25%的税率缴纳预扣税。

行政准则（Bulletin Officiel des Finances Publiques，BOI-INT-DG-20-20-20-20-20-12/09/2012）（“行政准则”）规定了可能适用15%税率的降低的法国预扣税的条件。那些可能受益于所谓“简化程序”（在行政准则的含义内）的美国持有者可以立即适用降低后的15%的税率（即在支付股息时）。

根据“简易程序”，美国持有人可以要求立即对其将获得的股息按15%的税率征收预扣税，但前提是：

（一）

他们向管理其证券账户的美国金融机构提供符合表格编号5000FR的居住证明（或类似的居住证明）。只有不迟于股息支付日将居住证明发送至管理其证券账户的美国金融机构，才能立即适用15%的预扣税。此外，每个管理美国持有人证券账户的金融机构还必须在股息支付日之前向法国支付代理人发送有资格获得降低的预扣税率的股息总额数字；以及


	Form 20-F 2025 道达尔	27

（二）

管理美国持有人证券账户的美国金融机构向法国支付代理人提供符合条件的美国持有人名单和行政准则中规定的其他信息。此外，管理美国持有人证券账户的金融机构应证明，据其所知，美国持有人是《条约》含义内的美国居民。这些文件必须在股息支付日期之后，并在允许法国支付代理人不迟于从股息支付日期的月底计算的第三个月底提交的时间范围内发送给法国支付代理人。

如果法国支付代理人知道美国持有人的身份和纳税居住地，后者可以解除该美国持有人向（i）管理其证券账户的金融机构，或（ii）（视情况而定）IRS、上述居住证明的提供，并对其支付给该美国持有人的股息适用15%的预扣税率。

对于无权享受“简易程序”且支付时支付代理人不知道其身份和纳税居住地的美国持有人，将在支付股息时按国内税率征收法国预扣税。然而，这类美国持有人可能有权根据“标准程序”获得超过15%税率的预扣税退款，而不是“简化程序”，前提是美国持有人向法国付款代理人提供经管理美国持有人证券账户的美国金融机构认证的表格5000FR和5001FR（或法国税务机关将签发的任何其他相关表格）上的退款申请（或者，如果没有，由美国主管税务机关）在按国内税率向法国税务机关缴纳预扣税之日起第二年的12月31日前，根据《行政指引》规定的要求，规定最近的判例法对这一截止日期提出质疑，导致不确定该截止日期是在支付股息之日起第二年的12月31日到期，还是在支付预扣税之日起第二年的12月31日到期。

5000FR和5001 FR表格（或法国税务当局将签发的任何其他相关表格）以及居住证明和美国金融机构认证表格的副本，连同说明，可从美国国税局和法国税务当局处获得。

这些表格连同说明将提供给在美国登记册上登记的所有美国股票持有人。美国持有人可以通过道达尔授权的美国转让代理和法国付款代理，遵循法国税务机关制定的程序，从立即适用15%的法国预扣税率中受益，或者（视情况而定）收回超过15%的法国预扣税款最初预扣的部分。

为实现此类利益或追偿，该美国持有人应将适当填写和执行的相关表格退还给道达尔的代理人。在收到由该美国持有人正确填写和执行的相关表格后，道达尔的代理人应安排将其提交给相应的法国税务机构备案，并且在收到任何由此产生的汇款后，美国转账代理人应在切实可行的范围内尽快将其收益以美元分配给有权获得的美国持有人。

通过经纪商、银行或其他类似中介机构持有股份的人可能会通过此类中介机构间接收到表格、收益和信息，并应联系其经纪人、银行或其他类似中介机构以获取更多信息。

道达尔的美国转账代理和法国付款代理的身份和地址可在道达尔查询。

此外，根据某些特定的申报义务，法国公司向以下方面支付的股息不征收预扣税：

（一）

根据外国法律成立并在欧洲联盟成员国或美国等其他国家或领土设立的非法国集体投资基金，与法国签订了旨在打击欺诈和逃税的行政援助协议，并满足以下两个条件：（a）基金在若干投资者之间筹集资金，以便根据既定的投资政策进行投资，以维护其投资者的利益，（b）该基金具有与根据法国法律组建的集体投资基金类似的特征，满足法国税法第119条之二、2和行政准则Bulletin Officiel des Finances Publiques、BOI-RPPM-RCM-30-30-20-70-06/10/2021（即，除其他外，开放式共同基金（OPCVM）、开放式房地产基金（OPCI）和封闭式投资公司（SICAF）规定的条件；和

（二）

其有效管理地在欧洲联盟成员国或在与法国订立行政协助协议以打击欺诈和逃税为目的的其他国家或地区（例如美国）或拥有接收红利的常设机构的公司，在分配时处于亏损状态，并在分配时面临类似于法国商法典L. 640-1条规定的破产程序（或在没有此种程序的情况下，在明显无法收回的情况下停止付款），且符合《行政指南公报》（Bulletin Officiel des Finances Publiques，BOI-RPPM-RCM-30-30-20-80-29/06/2022）规定的法国税法第119条之五规定的其他条件。

呼吁上述集体投资基金和公司咨询自己的税务顾问，确认是否符合此类规定以及在哪些条件下。

最后，拥有欧盟成员国或欧洲经济区协定其他成员国席位的公司，或与法国缔结税务条约的任何第三国，其中包括处理逃税和避税问题的行政援助条款，且不是NCCT，例如美国，且处于税收损失状况的公司，如果满足法国税法第235条之四规定的条件，则可以从股息支付适用的预扣税的临时补偿中受益，必须退还给法国国库的相应金额，特别是在他们成为有利可图的税收状况时。

美国税收

出于美国联邦所得税目的并受制于下文讨论的被动外国投资公司规则，美国持有人必须将作为股息收入计入总收入的任何现金分配的总额等于道达尔从其当期或累计收益和利润（根据美国联邦所得税目的确定）中支付的金额（即收到的分配净额加上从中预扣的任何税款）。超过此类当前和累积收益和利润（根据美国联邦所得税目的确定）的任何分配（如果有的话）将构成对美国持有人的非应税资本回报，并将适用于并减少此类美国持有人在此类股份中的计税基础，但不得低于零。如果此类分配超过此类基础，则该分配将构成资本收益。由于道达尔目前不维持美国联邦所得税目的的收益和利润计算，因此预计就股份支付的全部分配金额通常将作为股息向美国持有人征税，并且除以下规定外，应按普通所得税税率征税。

就从其他美国公司获得的股息而言，股息将不符合允许美国公司获得的股息扣除条件。支付给非公司美国持有人的构成“合格股息收入”的股息将按适用于长期资本收益的优惠税率向美国持有人征税，前提是（1）在支付股息的纳税年度和上一个纳税年度以及（2）满足一定的持有期和其他要求的情况下，道达尔既不是一家被动的外国投资公司，也不对美国持有人进行此类处理。道达尔预计道达尔就其股票支付的股息将成为合格的股息收入。股息一般会在美国持有人实际或建设性地收到股息之日计入该美国持有人的总收入。


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包括在美国持有人收益中的以欧元支付的任何股息的金额等于所支付的欧元的美元价值，按股息分配包括在美国持有人收益中之日的即期欧元/美元汇率确定，无论支付是否事实上已转换为美元。从股息支付计入美国持有人收入之日起至支付转换为美元之日期间因汇率波动而产生的任何收益或损失一般将被视为普通收入或损失，并且出于外国税收抵免限制的目的，将被视为来自美国境内的来源，并且将不符合适用于合格股息收入的特别税率。美国联邦所得税规则管理外国税收抵免的可用性和计算是复杂的。美国持有者应根据自己的具体情况，就这些规则的影响咨询自己的税务顾问。

根据某些条件和限制，美国持有人可以选择就根据条约预扣并已向法国税务当局缴纳的法国税款净额对其美国联邦所得税负债申请抵免。对有资格获得信贷的外国税收的限制是针对特定收入类别单独计算的。此外，在确定适用优惠税率的股息的外国税收抵免限制时适用特殊规则。如果美国持有人根据法国法律或条约可获得预扣税款的退款，则可退还的预扣税款金额将不符合针对该美国持有人的美国联邦所得税负债的抵免条件。为此，道达尔分配的股息通常会构成“被动收入”，用于计算允许美国持有人获得的外国税收抵免。美国持有人申领此类信用的能力存在重大而复杂的限制。

如果美国持有人有权以股份而非现金获得分配，则股份分配将被征税，如同美国持有人获得了相当于所分配股份的公平市场价值的现金金额，而该美国持有人在所分配股份中的计税基础将等于该金额。

10.5.3处置股份的税收

前提是美国持有人有权享受该条约带来的好处，或者其持有的道达尔 SE股本不超过25%，则该持有人将无需就出售或交换股份所产生的任何资本收益缴纳法国税款。

根据法国税法第235条之三的ZD，在某些条件下，对收购在收购前一年12月1日市值超过10亿欧元的在法国注册的公开交易公司的股票适用金融交易税。2025年金融交易税征收范围内的企业名单公布于行政指南Bulletin Officiel des Finances Publiques，BOI-ANNX-000467-23/12/2024。道达尔被列入这份名单，但不能排除这份名单未来可能会被修改。金融交易税按0.4%税率征收到期¹⁰关于收购股份所支付的价格。承担税务责任的个人或实体通常是法国《货币和金融法典》第L. 321-1条（prestataire de services d’investissement）中定义的投资服务的提供者。在法国境外提供同等服务的投资服务提供商在相同的条款和条件下须缴纳税款。应税交易被广义地解释，但可能有几个例外情况。一般来说，美国持有者支付的非所得税，例如这种金融交易税，没有资格获得美国联邦所得税目的的外国税收抵免。美国持有者应就此类金融交易税的税务后果和可信性咨询自己的税务顾问。

就美国联邦所得税而言，并受制于下文讨论的被动外国投资公司规则，美国持有人一般会在出售、交换或其他应税处置股份时确认资本收益或损失，该资本收益或损失等于出售、交换或其他应税处置实现的金额的美元价值与美国持有人调整后的税基之间的差额，以美元确定，在所处置的股份中。收益或损失一般为美国来源的收益或损失，如果美国持有人在处置时持股期限超过一年，则为长期资本收益或损失。如果满足规定的最短持有期，非公司美国持有者的长期资本收益通常按优惠税率征税。资本损失的扣除受到限制。

10.5.4被动对外投资公司地位

道达尔认为，就美国联邦所得税而言，这些股票不被视为被动外国投资公司（“PFIC”）的股票，并且道达尔预计在当前或未来的纳税年度也不会被视为PFIC。这一结论是每年作出的事实认定，因此会受到不确定性和变化的影响。一般来说，如果非美国公司（i）该年度至少75%的毛收入为被动收入或（ii）该年度至少50%的资产价值（基于资产季度价值的平均值）归属于产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产，则该公司将成为任何纳税年度的PFIC。如果对于任何纳税年度的美国持有人而言，道达尔被视为PFIC，则该美国持有人通常会遭受不利的税务后果，这可能包括将处置股份实现的收益视为普通收入而不是资本收益，并在收到某些分配以及出售或以其他方式处置股份的收益时受到惩罚性利息费用的影响。美国持有者还将受到每年信息报告要求的约束。美国持有者应就PFIC规则可能适用于股票的问题咨询其税务顾问。

10.5.5法国遗产税和赠与税

一般而言，以赠与方式或因美国持有人死亡而分别须缴纳法国赠与税或遗产税的股份转让，将不会因经修订的1978年11月24日《美利坚合众国和法兰西共和国关于避免双重征税和防止在遗产、遗产和赠与税方面逃税的公约》第8条而须缴纳此种法国税，除非赠与人或转让人在赠与时的住所在法国，或在转让人去世时，或如果股份被用于或持有用于通过法国的常设机构或固定基地开展业务。

10.5.6美国州税和地方税

除美国联邦所得税外，美国股票持有者可能需要就其股票缴纳美国州税和地方税。美国持有者应该咨询他们自己的税务顾问。

10.5.7美国信息报告和备份扣留

在美国境内、由美国付款人或通过某些与美国相关的金融中介机构向美国持有人进行的股份出售、交换或其他应税处置（包括赎回）所产生的股息和销售收益的支付一般须接受信息报告，除非美国持有人是一家公司或其他豁免收款人，并在必要时证明这一事实。此外，这类付款可能需要缴纳备用预扣税，除非（1）美国持有人是一家公司或其他豁免收款人，或（2）美国持有人提供了正确的纳税人识别号码并证明其没有按要求的方式缴纳备用预扣税。

备用预扣税不是附加税。支付给美国持有人的任何备用预扣款项的金额通常将被允许作为美国持有人的美国联邦所得税负债的抵免额，或者可能使美国持有人有权获得退款，前提是所需信息被及时提供给美国国税局。

¹⁰原2024年适用的0.3%利率因《金融法》2025年提高。0.4%的税率适用于自2025年4月1日起的收购。


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10.5.8国外金融资产报告

某些美国持有人是个人或某些特定实体，拥有总价值超过50,000美元的“特定外国金融资产”（在某些情况下，门槛更高），可能会被要求通过附上完整的IRS表格8938、特定外国金融资产报表（要求美国持有人报告“外国金融资产，通常包括在非美国金融机构持有的金融账户、在非美国实体中的权益，以及非美国人发行的股票和其他证券），在其持有股份的每一年的纳税申报表中，但有某些例外情况（包括在美国金融机构维护的账户中持有的股份的例外情况）。美国持有人应就其股份收购、所有权和处置的报告义务咨询其税务顾问。

10.6股息和支付代理

《2025年通用注册文件》第6章第6.2.2点（从第427页开始）所载信息以引用方式并入本文。

10.7展出的文件

道达尔向SEC提交年度、定期和其他报告及信息。所有在2001年12月31日之后提交的SEC文件均可在SEC网站www.sec.gov上向公众查阅，也可从某些商业文件检索服务中查阅。

项目10J。向证券持有人提交的年度报告

不适用。

项目11。关于市场风险的定量和定性披露

请参阅合并财务报表附注15.3（“金融风险管理”）（从第F-82页开始）和16.2（“石油、天然气和电力市场相关风险管理”）（第F-90页），以定性和定量地讨论道达尔面临的市场风险。另请参阅综合财务报表附注15.2（“金融工具（不包括商品合同）的公允价值”）（从第F-77页开始）和16（“与商品合同相关的金融工具”）（从第F-88页开始），了解道达尔在这些市场拥有的不同衍生工具的详情。

作为融资和现金管理活动的一部分，道达尔使用衍生工具来管理其对利率和外汇汇率变化的风险敞口。这些工具主要是利率和货币互换。道达尔也可能偶尔使用期货合约和期权。这些业务及其会计处理详见综合财务报表附注14、15.1和15.2。

道达尔的财务表现对许多因素很敏感；最重要的是石油和天然气价格，通常以美元表示，以及汇率，尤其是美元兑欧元的汇率。通常，原油价格上涨对收益有积极影响，因为石油和天然气生产收入增加。相反，原油价格下跌会减少收入。原油价格变化对炼油与化学品和营销与服务部门活动的影响取决于成品价格调整以反映这些变化的速度。道达尔的所有活动都在不同程度上对美元/欧元汇率的波动很敏感。

项目12。股票证券以外证券的说明

不适用。

项目13。违约、拖欠股息和拖欠

没有。

项目14。对证券持有人权利和收益用途的重大修改

2025年12月8日，道达尔将其持有的美国存托股票（“ADS”）转换为在纽约证券交易所上市的普通股。本项目所要求的与此类转换相关的信息此前已在提交给SEC的有关表格6-K的当前报告中报告10月30日，2025年和 12月8日，2025年，该等资料特此以引用方式并入本年度报告。

项目15。控制和程序

15.1披露控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的道达尔管理层的监督和参与下，对截至本年度报告所涉期间结束时，道达尔的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，这些控制和程序的定义是旨在确保根据经修订的1934年证券交易法提交的报告中要求披露的信息在特定时间段内记录、汇总和报告的控制和程序。任何披露控制和程序系统的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或压倒控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理保证。

基于此评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，这些披露控制和程序的设计和运作是有效的，可以合理保证根据《交易法》记录、处理、汇总和报告道达尔 SE文件所要求的报告中披露的信息在适用的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累起来并酌情传达给管理层，包括他们自己，以便及时就所要求的披露做出决定。


	Form 20-F 2025 道达尔	30

15.2管理层关于财务报告内部控制的年度报告

道达尔的管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报，甚至在确定为有效的情况下，只能在财务报表编制和列报方面提供合理保证。此外，内部控制制度的有效性可能会随着时间的推移而发生变化。

道达尔的管理层，包括首席执行官和首席财务官，使用了Treadway委员会（“COSO”）发布的内部控制-综合框架（2013）中规定的标准，对财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于该评估结果，道达尔的管理层得出结论，其财务报告内部控制截至2025年12月31日有效。

截至2025年12月31日，财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所ERNST & YOUNG Audit和罗兵咸永道会计师事务所审计，如其报告中所述，包括从随附的F-2页开始。

15.3财务报告内部控制的变化

道达尔的财务报告内部控制不存在对本年度报告涵盖期间内发生的、已经或者合理可能产生重大影响的、对道达尔的财务报告内部控制产生重大影响的变更。

15.4内部控制和风险管理程序

如需更多信息，请参阅《2025年通用注册文件》第3章第3.3和3.6点（分别从第142页和第150页开始），以引用方式并入本文。

项目16a。审计委员会财务专家

Lise Croteau女士是审计委员会的财务专家。根据适用于道达尔的纽约证券交易所上市标准，她是董事会的独立成员。

项目16b。Code of Ethics

在2016年10月27日的会议上，董事会通过了适用于其首席执行官、首席财务官、首席财务官以及主要活动的财务和会计主管的经修订的道德准则。本道德准则的副本作为本年度报告的展品包括在内。若适用法律或证券交易所要求，道达尔将通过在道达尔网站上发布此类信息，及时向其股东披露对适用于其董事或高级职员的道德准则的任何修订或豁免。公司已选择遵守母国惯例，并在其20-F表格年度报告中披露对其道德准则的任何豁免，而不是根据纽交所规则在四个工作日内向股东披露此类豁免。2025年期间未给予任何豁免。

项目16c。首席会计师费用和服务

16c.1会计师服务费用

《2025年通用注册文件》第4章（第270页）第4.4.6.2点所述信息以引用方式并入本文。

16Q2审计委员会事前审批政策

审计委员会通过了审计和非审计服务预先批准政策，其中规定了法定审计师提议提供的服务可能获得预先批准以及监管或其他专业要求不禁止的程序和条件。该政策规定，通过使用审计委员会为这些类型的服务批准的年度预算对某些类型的服务进行预先批准，以及由审计委员会根据具体情况对服务进行特别预先批准。审计委员会每年审查法定审计师提供的服务。在2025年期间，审计委员会没有根据S-X规则第2-01条第（c）（7）（i）（c）款规定的预先批准要求的微量例外情况批准与审计相关的费用、税费或其他非审计费用。

16c.3审计员的任期

法国法律规定，法定审计师和候补审计师的任命可连任6个财政年度。法定审计师和候补审计师的任期将在2028年召开的批准2027财年财务报表的股东大会结束时届满。《2025年通用注册文件》第4章第4.4.6.1点（第269页）所载信息以引用方式并入本文。

项目16d。审计委员会的上市标准豁免

道达尔的审计委员会由四名董事组成，其中三名董事符合经修订的1934年证券交易法第10A-3条规定的独立性要求，另有一名董事根据第10A-3（b）（1）（iv）（c）条规定的此类要求豁免非执行官员雇员。根据本条规则免于独立性要求的审计委员会成员是Romain Garcia-Ivaldi先生，他根据法国商法典第L.225-27-1条（见“第6项——董事、高级管理人员和雇员”）被任命为代表雇员的董事。道达尔对此类豁免的依赖不会对审计委员会独立行事的能力产生重大不利影响。


	Form 20-F 2025 道达尔	31

项目16e。发行人及附属买方购买权益证券


			股份总数（或	最大数量
			单位）购买，作为部分	股份（或单位）可
	股份总数	平均支付价格每	公开宣布的	尚未根据
期间（2025年）	（或单位）购买	份额（或单位）（美元）^（一）	计划或方案^（二）	计划或方案^（三）
一月	11,807,167	57.59	11,807,167	78,430,981
2月	10,889,869	60.43	10,889,869	182,403,376
三月	11,073,510	62.21	11,073,510	177,536,832
四月	9,206,600	58.65	9,206,600	168,330,832
可能	9,284,839	58.48	9,284,839	159,047,112
六月	9,999,225	61.61	9,999,225	150,166,652
7月	9,299,747	61.99	9,299,747	140,868,466
8月	12,092,291	61.39	12,092,291	128,776,175
9月	15,406,797	61.82	15,406,797	180,530,111
10月	7,971,909	60.53	7,971,909	172,198,784
11月	5,016,462	64.10	5,016,462	167,544,803
12月	10,588,878	65.62	10,588,878	156,956,025
全年	122,637,294	61.13	122,637,294	-

（i）基于每笔交易的每日欧洲央行汇率。

（ii）于2025年5月23日举行的年度股东大会，自2024年5月24日的年度股东大会起取消并取代先前的决议（任何未使用部分），授权董事会在购股计划框架内在市场上买卖公司本身的股份，为期18个月。凭借本授权或根据先前授权可购买的股份数量上限不得超过构成股本的股份总数的10%，该数量将定期调整，以考虑到每次股东大会后修改股本的操作。在任何情况下，公司直接或通过子公司间接持有的股份总数不得超过股本的10%。经2026年5月29日年度股东大会批准，本授权将续期。

（iii）以公司股本的10%为基础，并扣除公司持有的注销股份及公司持有的股份，以支付股份认购或购买期权计划及公司雇员的业绩股份计划。

项目16F。注册人核证会计师的变动

不适用。

项目16g。企业管治

根据《纽交所上市公司手册》第303A.11节的要求，本节总结了法国公司治理实践与纽交所公司治理标准之间的显着差异。

16G.1概述

以下段落简要概括地概述了道达尔的公司治理实践与纽约证券交易所上市标准对在纽约证券交易所上市的普通股美国公司所要求的存在重大差异的方式。虽然道达尔的管理层认为公司的公司治理实践在许多方面与美国国内纽交所上市公司相似，并为投资者提供了在许多方面与纽交所上市公司手册所确立的保护措施具有可比性，但下文将对某些重大差异进行描述。

法国公司治理标准的主要来源是法国商法典（Code de commerce）、法国金融和货币法典（Code mon é taire et financier）和法国金融市场管理局（Autorit é des march é s financiers，AMF）提供的法规和建议，以及一些关于公司治理的一般性建议和准则，最著名的是法国两个主要商业联合会法国私人企业协会（Association Fran ç aise des Entreprises Priv é es，AFEP）和法国企业运动（Mouvement des Entreprises de France，MEDEF）公布的《上市公司公司治理守则》（“AFEP-MEDEF Code”），最新版本于2022年12月发布。

AFEP-MEDEF守则除其他外包括与董事会的作用和运作（董事会和审计、薪酬和提名委员会的创建、组成和评估）以及董事会成员独立性标准有关的建议。法国《商法典》第L. 820-1条及以下条款授权法定审计师在符合法国《商法典》、欧洲立法和《审计师道德守则》规定的情况下，提供某些非审计服务。它还为法定审计师的独立性确定了一定的标准。在法国，法定审计师的独立性也由一个独立机构——审计机构（Haute Autorit é de l'Audit）进行监督。

有关道达尔某些公司治理政策的概述，请参阅《通用注册文件2025》第4章第4.1和4.2点（从第186页开始），以引用方式并入本文。

16G.2董事会组成；独立性

纽交所上市标准规定，美股上市公司的董事会必须包括多数独立董事，审计委员会、提名/公司治理委员会和薪酬委员会必须完全由独立董事组成。只有当董事会肯定地确定该董事与公司没有直接或作为与公司有关系的组织的合伙人、股东或高级管理人员与公司没有重大关系时，董事才有资格获得独立。此外，如下文所述，上市标准要求在审计委员会和薪酬委员会董事的独立性方面增加程序。此外，上市标准列举了若干排除独立性的关系。

法国法律没有对法国公司董事会成员的任何独立性要求，审计委员会除外，如下所述。然而，AFEP-MEDEF守则建议，（i）独立董事应占没有控股股东的广泛控股公司董事会成员的一半，（ii）独立董事应至少占控股公司董事会成员的三分之一。在计算这些百分比时，不考虑代表员工和员工股东的董事会成员。AFEP-MEDEF守则规定，当“董事与公司、其集团或管理层没有任何可能干扰其判断自由的任何类型的关系时，董事是独立的。据此，独立董事被理解为公司或集团的任何非执行董事，且与他们没有特定的利益债券（重要股东、雇员、其他）”。AFEP-MEDEF


	Form 20-F 2025 道达尔	32

Code还列举了确定独立性的具体标准，这些标准总体上与纽交所上市标准的目标一致，尽管两项标准下的具体测试可能在某些方面有所不同。

正如AFEP-MEDEF守则中所指出的，“作为独立董事的资格应由任命委员会[…]讨论，并由董事会在任命一名董事时决定，并每年为所有董事”。

有关道达尔 SE董事会对其成员独立性的评估的概述，包括对董事会独立性标准的描述，请参阅《通用注册文件2025》第4章第4.1. 1.4点（从第205页开始），以引用方式并入本文。

16G.3妇女在公司董事会中的代表性

法国法律规定了具有法律约束力的配额，以平衡法国上市公司董事会中的性别代表性，要求每个性别至少代表40%。从2026财年开始，这一百分比在两个不同的组别内分别计算：由股东大会任命的董事组别（其中包括代表雇员股东的董事），以及代表雇员的董事组别。当董事会最多由八名成员组成时，各性别董事人数之差不应高于两名。任何违反本规则作出的董事任命将被宣布为无效，并暂停支付董事薪酬，直至董事会组成符合规定的配额（暂停支付董事薪酬也将在管理报告中披露）。但是，如果被任命为无效的董事参与董事会的决定，则此类决定不会因此而自动宣布为无效。截至2025年5月23日，道达尔 SE的董事会由八名男性成员和六名女性成员组成。不包括根据法国法律代表雇员的董事，董事会中女性的比例为45.5%。自2026财年起，根据2024年10月15日将2022年11月23日的指令（EU）（称为“Women on Board”指令）转化为法国法律的法令，计算男女比例，不包括代表雇员的董事，但考虑到代表雇员股东的董事。对于2025财年，不包括根据《法国商法典》第L. 225-27-1条代表雇员的董事和根据《法国商法典》第L. 225-23条和第L. 22-10-5条代表雇员股东的董事，计算得出的女性和男性比例分别为女性45.5%和男性54.5%。

16G.4董事会委员会

16G.4.1概述

纽交所上市标准要求美股上市公司设立审计委员会、提名/公司治理委员会和薪酬委员会。这些委员会中的每一个都必须完全由独立董事组成，并且必须有一份书面章程，其中涉及上市标准中规定的某些事项。此外，上市标准要求，除上述“董事会组成；独立性”项下提及的独立性标准外，在确定董事在薪酬委员会的独立性或聘请薪酬委员会顾问时，还要考虑到某些列举的因素。

除审计委员会外，如下文所述，法国法律目前既不要求设立董事会委员会，也不要求通过书面章程。

然而，AFEP-MEDEF守则建议，除了法国法律要求的审计委员会外，董事会还应设立提名委员会、薪酬委员会和企业社会责任（CSR）委员会。AFEP-MEDEF守则还建议至少三分之二的审计委员会成员以及薪酬委员会和提名委员会各自的多数成员为独立董事。建议薪酬委员会主席独立，其中一名成员为职工董事。这三个委员会都不应包括任何执行干事¹¹.

道达尔 SE已成立审计委员会、治理和道德委员会、薪酬委员会以及战略与CSR委员会。截至2026年3月18日，这些委员会的组成如下：

审计委员会有五名成员，其中75%已被董事会视为独立（根据AFEP-MEDEF守则第10.3点，在确定独立率时不考虑代表职工股东的董事和代表职工的董事）；

治理和道德委员会有三名成员，其中67%被董事会视为独立；

薪酬委员会有三名成员，其中100%被董事会视为独立（根据AFEP-MEDEF守则第10.3点，在确定独立率时不考虑代表职工股东的董事和代表职工的董事）；和

战略与企业社会责任委员会有六名成员，该委员会60%的成员已被董事会视为独立（根据AFEP-MEDEF守则第10.3点，在确定独立率时不考虑代表职工股东的董事和代表职工的董事）。

有关董事会每位成员独立性评估的描述，请参见《2025年通用注册文件》第4章第4.1. 1.4点（从第205页开始），以引用方式并入本文。有关每个委员会活动范围的描述，请参见《2025年通用登记文件》第4章第4.1. 2.3点（从第218页开始），以引用方式并入本文。

纽交所上市标准还要求，美股上市公司的审计、提名/公司治理和薪酬委员会在某些事项上被赋予决策权。然而，根据法国法律，这些委员会属于咨询性质，没有决策权。董事会委员会负责审查其章程范围内的事项，并就此向董事会提出建议。根据法国法律，董事会拥有最终决策权。

16G.4.2审计委员会

纽交所上市标准包含对美股上市公司审计委员会的详细要求。这些要求中的一部分（但不是全部）也适用于非美国上市公司，例如道达尔 SE。法国法律和AFEP-MEDEF代码共享纽交所上市标准的目标，即建立一个独立于管理层并确保审计师独立性的公司会计流程监督系统。因此，他们讨论了类似的话题，但有一些重叠。

法国《商法典》第L. 823-19条要求在法国上市的公司的董事会设立审计委员会，其中至少一名成员必须是独立董事，并且必须具备财务、会计或法定审计程序方面的能力。

¹¹根据AFEP-MEDEF守则的定义，执行官“包括董事长兼首席执行官、设有董事会的公共有限公司的副首席执行官、设有管理委员会和监事会的公共有限公司的管理委员会主席和成员以及股份有限公司合伙企业的法定管理人”。


	Form 20-F 2025 道达尔	33

AFEP-MEDEF守则规定，审计委员会中至少三分之二的董事是独立的，审计委员会不应包括任何执行官。根据纽交所规则，在没有适用豁免的情况下，审计委员会必须满足《交易法》第10A-3条规定的独立性要求。道达尔 SE的审计委员会由五名董事组成，其中四名符合规则10A-3规定的独立性要求，一名（代表员工的董事）依赖规则10A-3（b）（1）（iv）（c）对非执行官员雇员的豁免（见“第6项——董事、高级管理人员和员工”）。

根据法国法律和AFEP-MEDEF守则，道达尔 SE审计委员会的职责在《通用注册文件2025》第4章第4.1. 2.3点（从第218页开始）中进行了描述，以引用方式并入本文。审计委员会定期向董事会报告其任务的完成情况、财务报表认证过程的结果、可持续发展信息认证的使命，以及该过程对保证财务信息完整性的贡献，有关可持续发展信息的过程。

美股上市公司审计委员会与法国上市公司审计委员会在参与管理与审计师关系方面的法律地位存在结构性差异。法国法律要求发布合并财务报表的法国公司，例如道达尔 SE，必须有两名共同法定的审计师，而纽交所上市标准要求美国上市公司的审计委员会对审计师的任命、薪酬、保留和监督工作负有直接责任。法国法律规定，选举共同法定审计师是在股东大会上正式召开的股东的唯一责任。股东在作出决定时，可依赖董事会根据审计委员会的建议提交给他们的提案。股东选举法定审计师，审计期为六个财政年度。法定审计师只能通过法院命令被撤销，并且只能以专业疏忽或无能力执行其任务为理由。

16G.5非管理董事会议

纽交所上市标准要求美股上市公司的非管理董事在没有管理层的情况下定期召开高管会议。法国法律没有包含这样的要求。不过，AFEP-MEDEF守则建议，每年至少组织一次没有执行干事参加的会议。

自2015年12月16日起，董事会议事规则规定，经治理和道德委员会同意，首席独立董事可召开不在董事会担任高管或带薪职务的董事会议。他或她向董事会报告此类会议的结论。

2023年12月，牵头独立董事召开独立董事会议。随后，他向董事会提交了本次会议的摘要。

因此，董事会的做法符合AFEP-MEDEF准则中提出的建议。

16G.6股东认可补偿

根据经修订的《法国商法典》的规定，法国上市公司的董事长、董事会成员、首席执行官以及（视情况而定）副首席执行官的薪酬每年应提交其股东批准。法国商法典L. 22-10-8和L. 22-10-34条分别规定了事前投票和两次事后投票：

事前表决：股东应每年批准上述董事和高级管理人员本会计年度的薪酬政策。此类政策应描述固定和可变薪酬的所有组成部分，并应解释为确定、审查和实施所遵循的决策过程。如决议被股东否决，将适用先前已批准的有关董事及高级人员的补偿政策；在没有先前已批准的补偿政策的情况下，补偿根据如有前一年授予的补偿确定，或根据公司现有惯例确定；和

两次事后表决，股东每年应批准：

●

行政总裁及董事会主席于上一财政年度到期或应占任何种类的薪酬及福利总额的固定、可变及非常部分。若决议被股东否决，补偿的可变和非常部分将不会支付给首席执行官和董事会主席；

●

上述所有董事及高级管理人员的年度薪酬总额。如果一项决议被股东否决，这种补偿将不会支付给董事和高级管理人员。

16G.7披露

纽交所上市标准要求美国上市公司采用并在其网站上发布一套公司治理准则。除其他事项外，准则必须涉及：董事资格标准、董事职责、董事接触管理层和独立顾问、董事薪酬、董事定位和继续教育、管理层继任和董事会年度绩效评估。此外，美国上市公司的首席执行官必须每年向纽交所证明，他或她不知道该公司有任何违反纽交所公司治理上市标准的行为。

法国法律既不要求采用这种准则，也不要求提供这种证明。然而，AFEP-MEDEF守则建议，法国上市公司的董事会每年对其运营进行审查，并在任命或提名委员会或独立董事的领导下，在外部顾问的协助下，至少每三年进行一次正式评估。道达尔 SE董事会最近一次正式的自我评估发生在2025年底。AFEP-MEDEF守则还建议股东每年在年度报告中了解这些评估。此外，法国《商法典》第L. 225-37条要求董事会向股东提交附在管理报告之后的公司治理报告，主要描述董事会的组成和董事会中男女代表的均衡情况、董事会工作的准备和组织、每一位道达尔 SE执行官的办公室和职位以及每一位此类高管应占和收到的薪酬以及应占和董事会成员收到的薪酬。AFEP-MEDEF守则还包括有关董事应遵守的道德规则。


	Form 20-F 2025 道达尔	34

16G.8商业行为和道德准则

纽交所上市标准要求每家在美上市公司采用并在其网站上发布其董事、管理人员和员工的商业行为和道德准则。根据2016年12月9日法国第n ° 2016/1691号法律第17条，法国大型公司的最高管理层（如董事会主席或首席执行官）必须通过一项行为准则，禁止可能对腐败、贿赂或影响力兜售行为进行定性的不同类型的行为。这一守则必须纳入公司议事规则，并提交给员工代表。根据SEC的相关规则和规定，所有被要求向SEC提交定期报告的公司，包括道达尔 SE，都必须在年度报告中披露他们是否为其主要执行官和高级财务官采用了道德准则。此外，他们必须向SEC提交代码副本，在其网站上发布代码文本或承诺应要求免费向任何人提供副本。纽交所上市标准要求的道德准则与SEC规则要求的高级财务官道德准则之间存在重大重叠，尽管并不完全。有关道达尔采用的道德准则的说明，请参阅《2025年通用注册文件》第3章（从第143页开始）的第3.3.2点，并以引用方式并入本文，以及“第16B项。道德准则”。

项目16h。矿山安全披露

不适用。

项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

项目16J。内幕交易政策

公司已采纳内幕交易政策和程序，规管董事、高级管理人员和雇员购买、出售和其他处置公司证券的行为，这些政策和程序经过合理设计，旨在促进遵守适用的内幕交易法律、规则和条例以及适用于公司的任何上市标准。公司内幕交易政策的副本作为附件 11.2存档。

项目16K。网络安全

网络安全风险管理与战略：

该公司实施一项网络安全风险管理计划，旨在保护其信息系统及其关键数据（包括客户数据）的机密性、完整性和可用性。

道达尔基于美国国家标准与技术研究院（NIST CSF）、信息安全管理体系（ISMS）的ISO 27001标准设计和评估其方案，并就某些行动范围与法国信息安全局（ANSSI）进行沟通。

该公司的网络安全风险管理计划被整合到道达尔的整体风险管理计划中，并依赖于适用于法律、合规、战略、运营和财务风险等其他风险领域的通用方法、报告渠道和治理流程。

网络安全风险管理计划的关键要素包括但不限于：

●

风险评估，

●

一支网络安全团队主要负责管理风险评估流程、网络安全控制和应对网络安全事件，

●

网络安全培训和认识对于公司的员工来说，

●

一项网络安全事件应对计划，其中包括程序，和

●

一种风险管理流程 为关键服务提供商。

除了这些关键要素外，该公司还制定并转发有关网络安全的规则，供各地遵守。它通过各种举措提高认识并对员工进行网络安全方面的培训，例如强制性培训、针对不同个人资料的课程以及针对管理人员的指导方针。该公司在10月份组织的钓鱼意识活动或网络安全月等定期活动允许所有员工审查最佳做法并确定网络通讯员。

我们没有发现来自已知网络安全威胁的风险，包括由于任何先前的网络安全事件，这些风险对我们产生了重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。我们面临来自网络安全威胁的某些持续风险，这些威胁如果实现，有合理可能对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。（见《2025年通用注册文件》第三章第3.1.3节，从第135页开始。）

网络安全治理：

董事会认为网络风险属于其风险监督职能，并已将网络安全风险以及其他IT相关风险的监督授权给审计委员会（委员会）。缓解网络安全风险和与外部威胁相关的风险是公司的高度优先事项，体现在结构化治理框架中。

该委员会负责监督网络安全风险管理计划的实施。委员会审查网络安全风险控制系统和涵盖公司信息系统的多年计划的部署。委员会获悉所进行的审计任务、自我评估以及必要时任何重大网络安全事件的结果。委员会定期向董事会报告其活动，包括与网络安全有关的活动。

最后，由财务总裁监督的信息系统部每年向执行委员会（Comex）提交公司企业和工业信息系统的网络安全战略以供批准。


	Form 20-F 2025 道达尔	35

在运营层面，包括首席安全官（CSO）、首席信息官（CIO）、公司首席安全官（C-CISO）和分支机构首席信息安全官（B-CISO）在内的管理团队负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险。该团队负责整体网络安全风险管理计划，并监督从事网络安全工作的内部员工和外部顾问。我们管理团队的相关经验包括以下几点：

●

民间社会组织是法国前国家宪兵将领，曾领导宪兵干预组（GIGN），指挥反恐行动。

●

首席信息官在道达尔拥有超过20年的信息系统经验。

●

C-CISO是前欧洲刑警组织（EUROPOL）负责人（任职11年），曾任法国宪兵上校，曾任国家刑事情报局局长。

我们的管理团队通过各种手段了解和监测网络安全风险和事件的预防、检测、缓解和补救，其中可能包括内部安全人员的简报；从政府、公共或私人来源获得的威胁情报和其他信息，包括我们聘请的外部顾问；以及由部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。

项目17。财务报表

见“项目18。财务报表”。

项目18。财务报表

合并财务报表及其附注载于随附的第F-9页及以下各页。

法定审计师安永审计和普华永道审计的报告载于随附的F-2至F-8页。


	Form 20-F 2025 道达尔	36

项目19。展览

以下文件作为本年度报告的一部分提交：

1		道达尔 SE章程（法规）（经修订至2026年2月13日）。

2.1		任一工具项下授权的长期债务证券总额不超过道达尔 SE及其子公司合并口径资产总额的10%。我们在此同意，应SEC的要求，向其提供一份定义需要提交合并或未合并财务报表的道达尔 SE或其子公司长期债务持有人权利的任何文书的副本。

2.2		根据《交易法》第12条注册的道达尔证券的说明。

8		子公司名单（见合并财务报表附注18，从第F-92页开始）。

11.1		Code of Ethics（通过引用纳入道达尔于2017年3月17日提交的截至2016年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件11）。

11.2		内幕交易政策（通过引用于2025年3月31日提交的道达尔截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件11.2并入）。

12.1		首席执行官的认证。

12.2		首席财务官认证。

13.1*		首席执行官的认证。

13.2*		首席财务官认证。

15.1		以引用方式并入本文的《2025年通用注册文件》的页面和章节的节选。

15.2		同意ERNST & YOUNG审计和普华永道审计。

17		附属公司担保人及担保证券发行人名单。

97		回拨政策（通过引用纳入道达尔于2024年3月29日提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表格年度报告的附件97）。

101.INS		内联XBRL实例文档。

101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档。

101.CAL		内联XBRL分类学扩展计算linkbase文档。

101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。

101.LAB		内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。

101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。

104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

*特此提供。


	Form 20-F 2025 道达尔	37

签名

注册人特此证明，其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。


	道达尔 SE
	作者：/s/Patrick POUYAN é
	姓名：	Patrick Pouyann é
	职位：	董事长兼首席执行官
日期：2026年3月27日


	Form 20-F 2025 道达尔	38


独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告普华永道审计塞纳河畔讷伊 PCAOB编号：1347 ERNST & YOUNG审计巴黎-拉德芳斯 PCAOB编号：1692	F-2

独立注册会计师事务所关于合并财务报表的报告	F-4

合并损益表	F-9

综合全面收益表	歼10

合并资产负债表	F-11

合并现金流量表	F-12

合并股东权益变动表	F-13

合并财务报表附注	F-14


	Form 20-F 2025 道达尔	F-1

普华永道审计

ERNST & YOUNG审计

63，rue de villiers

92208塞纳河畔讷伊

S.A.S. au capital de欧元2510460

672006483 R.C.S. Nanterre

旅游第一

TSA 14444

92037巴黎-La D é fense cedex

S.A.S. à资本变量

344366315 R.C.S. Nanterre

Commissaire aux Comptes

Membre de la compagnie

凡尔赛及中部地区

Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie

凡尔赛及中部地区

道达尔 SE

独立注册会计师事务所的报告

致股东和董事会，

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制–综合框架》（COSO标准）中确立的标准，对道达尔 SE及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2025年12月31日，公司根据COSO准则，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三个年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益变动表和现金流量表及相关附注，并对我们日期为2026年3月27日的报告发表了无保留意见。

意见依据

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制年度报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。


F-2	20-F 2025表道达尔

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

2026年3月27日法国塞纳河畔纳伊和巴黎-拉德芳斯

/s/普华永道审计		/s/ERNST & YOUNG审计
普华永道审计		ERNST & YOUNG审计


	Form 20-F 2025 道达尔	F-3

普华永道审计

ERNST & YOUNG审计

63，rue de villiers

92208塞纳河畔讷伊cedex

法国

SAS au capital de欧元2510460

672006483 R.C.S. Nanterre

旅游第一

TSA 14444

92037巴黎-La D é fense cedex

法国

SAS à资本变量

344366315 R.C.S南泰尔

Commissaire aux Comptes

Membre de la compagnie

凡尔赛及中部地区

Commissaire aux comptes

Membre de la compagnie

凡尔赛及中部地区

道达尔 SE

独立注册会计师事务所的报告

致股东及董事会

关于合并财务报表的意见

我们审计了所附的道达尔 SE及其附属公司（“公司”）截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益变动表和现金流量表，以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照欧盟采用的国际财务报告准则和国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架》（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们2026年3月27日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。


F-4	20-F 2025表道达尔

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是合并财务报表本期审计中产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露；（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

勘探与生产（E & P）和综合液化天然气（iLNG）分部用于勘探和生产活动的非流动资产减值评估

事项说明

如截至2025年12月31日的综合财务报表附注7.1“无形资产”、7.2“物业、厂房和设备”和8.1“权益关联公司：投资和贷款”所述，用于勘探与生产和液化天然气部门勘探和生产活动的非流动资产主要包括已探明矿产权益（9,523元–净额）、未探明矿产权益（11,177元–净额）、已探明财产（62,034元–净额）、在建工程（23,668元–净额）以及对权益关联公司的投资和贷款价值38,090元的一部分。确定这些资产的可收回金额所适用的原则载于综合财务报表附注7.1、7.2、3.C“资产减值”及“重大判断和会计估计”。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-5

这些资产的可收回金额在存在任何减值迹象时立即进行减值测试，这些测试由公司在相关现金产生单位（CGU）层面进行。CGU包括能够生产、加工和提取碳氢化合物的碳氢化合物场地和工业资产。现金产生单位的使用价值是根据管理层对未来经济和经营状况的预期，参考这些资产的贴现预期未来现金流量确定的。公司在评估使用价值时考虑的主要假设包括碳氢化合物价格假设、未来范围1和2排放的二氧化碳价格、运营成本、碳氢化合物储量估计和贴现率。

如合并财务报表附注“重大判断和会计估计”和3.C中所述，为进行减值测试，公司保留了长期趋同于国际能源署（IEA）净零排放（NZE）情景在2050年保留的价格的油价轨迹，即25,7 $₂₀₂₅/b。保留的天然气价格在2040年前稳定在低于当前价格的水平，之后也将向2050年IEA的NZE情景价格收敛。使用中价值的确定还考虑了资产CO2排放的影响。未来范围1和2在资产生命周期内的排放价值为100美元/吨或特定国家的适用价格，如果更高，则纳入欧洲现有的免费排放权计划。2031年以后，二氧化碳价格每年膨胀2%。

公司已确保用于这些场地修复活动的日期以及用于计算上游资产折旧的日期与合同中关于许可证到期和生产结束的规定的日期保持一致，这反映在用于减值测试的现金流量预测中。

最后，如综合财务报表附注7.1、7.2及“重大判断和会计估计”所述，以未探明矿产权益或在建工程资本化的勘探成本须进行特定减值测试，以确保探井已发现足够数量的储量，并在评估储量以及项目的经济和运营可行性方面取得足够进展。

2025年勘探与生产部门和iLNG部门勘探和生产活动的非流动资产减值达250令吉净收入（道达尔份额），其中200令吉与勘探与生产部门有关。

如合并财务报表“重大判决和会计估计-俄乌冲突”附注所述，俄罗斯资产在2022年全部减值，但持有的亚马尔液化天然气公司股份除外。对亚马尔液化天然气的投资进行了减值测试，导致截至2025年12月31日不存在减值费用。

为了评估投资组合对不同参数的弹性，公司对几个假设进行了敏感性分析，包括在价格情景持续期间碳氢化合物价格分别下降10%和20%，以及考虑适用于未来范围1和2排放的二氧化碳价格为200美元/吨，在2031年之后所有资产每年膨胀2%。

我们认为，对勘探与生产和液化天然气部门勘探和生产活动中使用的非流动资产减值的评估是一个关键的审计事项，因为评估上述公司的假设涉及高度的判断，尤其是与未来事件相关的预测。


F-6	20-F 2025表道达尔

我们如何在审计中处理该事项

我们获得了谅解，评估了设计并测试了公司实施的某些控制措施的运营有效性，以解决与E & P和iLNG部门勘探和生产活动中使用的非流动资产减值评估相关的重大错报风险。我们的工作包括测试与识别触发事件相关的控制活动，以及管理层对支持所测试资产可收回价值的关键假设的评估。

我们执行的程序主要包括：

A评估这些资产是否存在减值迹象，例如特定的地缘政治背景、产量显着下降、新税法的颁布或新假设对碳氢化合物价格的影响，与公司的转型战略及其减排目标相关;

对于需要进行减值测试的资产：

我们将公司应用的碳氢化合物价格情景与公开的行业信息（来自IEA、经纪人和顾问（如适用））进行了比较，特别是与新西兰相关的价格情景，IEA认为这与《巴黎协定》将温度升高限制在“远低于2 ° C”的目标相一致；

我们通过与我们汇编的当前市场数据和公开的行业信息（特别是IEA公布的数据）进行比较，分析了适用于未来现金流中包含的未来范围1和2排放的二氧化碳价格假设；

我们将关键假设（碳氢化合物价格、运营成本、资本支出、未来范围1和2的二氧化碳排放量以及碳氢化合物储量估算）与执行委员会和董事会批准的公司2026年预算和长期计划中包含的假设进行了比较；

我们评估了未来现金流中使用的生产结束日期与许可证到期合同中包含的日期、用于场地恢复活动的日期以及用于计算资产折旧的日期的一致性；

我们通过计算成本生产比并逐年比较，评估了营业成本假设的一致性；

我们将生产剖面与作为公司内部程序一部分准备的已探明和可能的碳氢化合物储量进行了比较；

在我们的估值专家的协助下，我们重新计算了管理层使用的贴现率，并将其与市场分析师计算的费率进行了比较；

我们评估了所使用的税率与适用的税收计划和石油和天然气协议的一致性；

我们评估了合并财务报表附注3.C“资产减值”中披露的信息，包括净收入（道达尔份额）对石油和天然气价格以及二氧化碳价格的敏感性分析；

对于资本化为未探明矿产权益或进行中工作的勘探成本，我们检查了支持足够数量碳氢化合物的文件或在评估储量以及项目的经济和运营可行性方面取得足够进展的文件；

最后，具体就公司在Novatek、Yamal LNG和Arctic LNG 2公司的少数股权而言，我们在特定且不断变化的背景下评估了它们截至2025年12月31日的相关价值，特别是考虑到制裁，并结合所应用的合并方法；


	Form 20-F 2025 道达尔	F-7

估算探明已开发碳氢化合物储量对勘探与生产（E & P）和综合液化天然气（iLNG）部门生产中使用的石油和天然气资产折旧的影响

事项说明

正如合并财务报表附注“重大判断和会计估计”中“油气储量的估算”段落所讨论的，油气储量的估算是公司使用成功努力法对其油气活动进行会计处理的关键因素。综合财务报表附注7.1“无形资产”和7.2“物业、厂房和设备”概述，在此方法下，石油和天然气资产采用产量单位法按已探明碳氢化合物储量或已探明已开发碳氢化合物储量折旧。这些储量由公司的石油工程师根据行业惯例和美国证券交易委员会（SEC）的规定进行估算。

公司用于估算油气储量以计算勘探与生产和液化天然气部门在产油气资产折旧的主要假设包括：用于估算矿床数量的地球科学和工程数据、确定公司在储量中所占份额的合同安排和油气价格。

由于公司用于确定储量的假设由于其不确定性，涉及高度的判断，我们认为估算的探明已开发碳氢化合物储量对E & P和iLNG部门在产油气资产折旧的影响是一个关键的审计事项。

我们如何在审计中处理该事项

我们获得了一项谅解，评估了设计并测试了某些控制措施的运营有效性，由公司实施，以解决与E & P和iLNG部门生产中的石油和天然气资产折旧相关的重大错报风险，这些风险是根据已探明的已开发碳氢化合物储量计算得出的。我们的工作包括测试对储量确定和评估的某些控制，以及对确定公司在已探明的已开发碳氢化合物储量中所占份额的合同安排进行建模。

我们对公司估算已探明的已开发碳氢化合物储量以计算E & P和iLNG分部在产油气资产折旧执行的程序，主要包括：

评估公司负责编制储量估算的石油工程师的专业资格和经验，这些专门从事地球科学和油藏工程领域的工程师正在接受公司内部程序的培训，并熟悉适用的SEC规则；

评估负责公司储量年度审查的委员会的独立性，其中包括这些石油工程师；

评估公司根据SEC法规估算已探明已开发碳氢化合物储量所采用的方法，特别是用于2025年12个月平均市场价格的使用方法；

评估在计算E & P和iLNG分部在产油气资产折旧时已充分考虑该期间的油气产量和已探明的已开发碳氢化合物储量；

2025年探明已开发油气储量较上年主要变化分析及确认情况；

将先前预测的产量与2025年实际产量进行比较；

对比，对于某在产资产的选择，公司石油工程师确定的探明已开发油气储量年度估算值与历史产量数据（含2025年）的变化；

根据目前的石油和天然气资产组合，评估2040年后不存在可生产的大量剩余探明已开发油气储量；

2026年3月27日法国塞纳河畔纳伊和巴黎-拉德芳斯

/s/普华永道审计		/s/ERNST & YOUNG审计
普华永道审计		ERNST & YOUNG审计

我们曾担任公司的
自2022年起担任审计员。

我们曾担任公司的

自2004年起担任审计员。


F-8	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并损益表

合并损益表

道达尔


截至12月31日止年度，（百万美元）^(a)			2025		2024		2023
销售	（附注3、4、5）		201,196		214,550		237,128
消费税	（注3 & 5）		(18,852)		(18,940)		(18,183)
销售收入	（注3 & 5）		182,344		195,610		218,945
采购，库存变动净额	（注5）		(116,740)		(127,664)		(143,041)
其他经营费用	（注5）		(30,914)		(29,860)		(30,419)
勘探成本	（注5）		(419)		(999)		(573)
有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值	（注5）		(13,312)		(12,025)		(12,762)
其他收益	（注6）		2,375		2,112		3,677
其他费用	（注6）		(1,927)		(1,281)		(2,396)
债务的财务利息			(3,182)		(3,016)		(2,820)
现金和现金等价物的财务收入和支出			1,115		1,786		1,801
净债务成本	（注15）		(2,067)		(1,230)		(1,019)
其他财务收入	（注6）		1,437		1,403		1,285
其他财务费用	（注6）		(881)		(835)		(731)
股权关联公司净收入（亏损）	（注8）		2,553		1,575		1,845
所得税	（注11）		(9,092)		(10,775)		(13,301)
合并净收入			13,357		16,031		21,510
道达尔份额			13,127		15,758		21,384
非控股权益			230		273		126
每股收益（美元）			5.84		6.74		8.72
全面摊薄每股收益（美元）			5.78		6.69		8.67

(a)

每股金额除外。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-9

合并财务报表
综合全面收益表

综合全面收益表

道达尔


截至12月31日止年度，（百万美元）			2025		2024		2023
合并净收入			13,357		16,031		21,510
其他综合收益
精算损益	（注10）		42		20		(114)
权益工具投资公允价值变动	（注8）		(193)		144		(11)
税收效应			51		46		(11)
母公司产生的货币换算调整	（注9）		8,737		(4,163)		2,573
不可潜在重分类进损益的项目			8,637		(3,953)		2,437
货币换算调整	（注9）		(7,072)		2,759		(3,277)
现金流量套期	（附注15及16）		(1,060)		3,119		2,898
外币基差变动	（注15）		22		(32)		(11)
应占权益联属公司其他综合收益净额	（注8）		(484)		(246)		(208)
其他			8		1		(2)
税收效应			255		(814)		(730)
可能重分类进损益的项目			(8,331)		4,787		(1,330)
其他综合收益合计（净额）			306		834		1,107
综合收入			13,663		16,865		22,617
-道达尔份额			13,356		16,636		22,534
-非控股权益	（注9）		307		229		83


歼10	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并资产负债表

合并资产负债表

道达尔


截至12月31日，（百万美元）				2025		2024		2023
物业、厂房及设备
非流动资产
无形资产，净值		（注4 & 7）		37,345		34,238		33,083
固定资产、工厂及设备，净值		（注4 & 7）		114,694		109,095		108,916
股权关联公司：投资和贷款		（注8）		38,090		34,405		30,457
其他投资		（注8）		1,914		1,665		1,543
非流动金融资产		（注15）		3,270		2,305		2,395
递延所得税		（注11）		3,358		3,202		3,418
其他非流动资产		（注6）		2,915		4,006		4,313
非流动资产合计				201,586		188,916		184,125
流动资产
库存，净额		（注5）		16,663		18,868		19,317
应收账款，净额		（注5）		18,559		19,281		23,442
其他流动资产		（注5）		20,437		23,687		20,821
流动金融资产		（注15）		3,332		6,914		6,585
现金及现金等价物		（注15）		26,202		25,844		27,263
分类为持有待售的资产		（注2）		4,276		1,977		2,101
流动资产总额				89,469		96,571		99,529
总资产				291,055		285,487		283,654

负债&股东权益
股东权益
普通股				7,059		7,577		7,616
实收盈余和留存收益				125,860		135,496		126,857
货币换算调整				(14,033)		(15,259)		(13,701)
库存股				(4,003)		(9,956)		(4,019)
股东权益合计-道达尔份额		（注9）		114,883		117,858		116,753
非控股权益				2,640		2,397		2,700
股东权益总计				117,523		120,255		119,453
非流动负债
递延所得税		（注11）		12,634		12,114		11,688
员工福利		（注10）		2,018		1,753		1,993
拨备及其他非流动负债		（注12）		17,322		19,872		21,257
非流动金融债务		（注15）		48,995		43,533		40,478
非流动负债合计				80,969		77,272		75,416
流动负债
应付账款				38,065		39,932		41,335
其他债权人和应计负债		（注5）		36,344		35,961		36,727
流动借款		（注15）		12,038		10,024		9,590
其他流动金融负债		（注15）		388		664		446
与分类为持有待售的资产直接相关的负债		（注2）		5,728		1,379		687
流动负债合计				92,563		87,960		88,785
负债总额&股东权益				291,055		285,487		283,654


	Form 20-F 2025 道达尔	F-11

合并财务报表
合并现金流量表

合并现金流量表

道达尔


截至12月31日止年度，（百万美元）			2025		2024		2023
经营活动现金流
合并净收入			13,357		16,031		21,510
折旧、损耗、摊销和减值	（注5.3）		13,847		13,107		13,818
非流动负债、估值备抵、递延税项	（注5.5）		924		190		813
资产处置（收益）损失			(1,568)		(1,497)		(3,452)
未分配附属公司的权益收益			(923)		124		649
营运资金（增加）减少额	（注5.5）		1,284		2,364		6,091
其他变动，净额			422		535		1,250
经营活动现金流			27,343		30,854		40,679
用于投资活动的现金流
无形资产和不动产、厂房和设备增加	（注7）		(16,953)		(14,909)		(17,722)
收购附属公司，扣除取得的现金			(1,999)		(2,439)		(1,772)
对股权关联公司和其他证券的投资			(1,288)		(2,127)		(3,477)
非流动贷款增加			(1,960)		(2,275)		(1,889)
总支出			(22,200)		(21,750)		(24,860)
出售无形资产及物业、厂房及设备所得款项			1,713		727		3,789
出售附属公司所得款项，扣除出售现金			855		2,167		3,561
非流动投资处置收益			329		347		490
偿还非流动贷款			1,172		1,177		566
撤资总额			4,069		4,418		8,406
投资活动使用的现金流			(18,131)		(17,332)		(16,454)
筹资活动现金流
发行（偿还）股份：
–母公司股东			492		521		383
–库存股			(7,714)		(7,995)		(9,167)
支付的股息：
–母公司股东			(8,121)		(7,717)		(7,517)
–非控股权益			(482)		(322)		(311)
永续次级票据净发行	（注9）		(1,139)		(457)		(1,081)
永续次级票据的付款	（注9）		(303)		(314)		(314)
与非控股权益的其他交易			285		(67)		(126)
非流动债务净发行（偿还）额	（注15）		7,981		7,532		130
流动借款增加（减少）额			(4,153)		(5,142)		(14,289)
流动金融资产和负债增加（减少）额	（注15）		3,220		(464)		2,562
来自/（用于）筹资活动的现金流			(9,934)		(14,425)		(29,730)
现金和现金等价物净增加（减少）额			(722)		(903)		(5,505)
汇率的影响			1,080		(516)		(258)
期初现金及现金等价物			25,844		27,263		33,026
期末现金及现金等价物	（注15）		26,202		25,844		27,263


F-12	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并股东权益变动表

合并股东权益变动表

道达尔


						实缴								股东’
						盈余和		货币						股权-		非-		合计
		已发行普通股				保留		翻译		库存股				道达尔		控制		股东’
（百万美元）		数		金额		收益		调整		数		金额		分享		利益		股权
截至2023年1月1日		2,619,131,285		8,163		123,951		(12,836)		(137,187,667)		(7,554)		111,724		2,846		114,570
净收入2023		–		–		21,384		–		–		-		21,384		126		21,510
其他综合收益		–		–		1,987		(837)		–		-		1,150		(43)		1,107
综合收益		–		–		23,371		(837)		–		-		22,534		83		22,617
股息		–		–		(7,611)		–		–		-		(7,611)		(311)		(7,922)
发行普通股		8,002,155		22		361		–		-		-		383		-		383
购买库存股		–		–		–		–		(144,700,577)		(9,167)		(9,167)		-		(9,167)
出售库存股^(a)		–		–		(396)		–		6,463,426		396		–		-		-
股份支付		–		–		291		–		-		-		291		-		291
股份注销		(214,881,605)		(569)		(11,737)		–		214,881,605		12,306		–		-		-
永续次级票据净发行（偿还）额		–		–		(1,107)		–		-		-		(1,107)		-		(1,107)
永续次级票据的付款		–		–		(294)		–		-		-		(294)		-		(294)
拥有非控股权益的其他经营活动		–		–		30		(28)		-		-		2		85		87
其他项目		–		–		(2)		–		-		–		(2)		(3)		(5)
截至2023年12月31日		2,412,251,835		7,616		126,857		(13,701)		(60,543,213)		(4,019)		116,753		2,700		119,453
净收入2024		–		–		15,758		-		-		-		15,758		273		16,031
其他综合收益		–		–		2,436		(1,558)		-		-		878		(44)		834
综合收益		–		–		18,194		(1,558)		-		-		16,636		229		16,865
股息		–		–		(7,756)		–		-		-		(7,756)		(455)		(8,211)
发行普通股		10,833,187		29		492		–		-		-		521		-		521
购买库存股		–		–		-		–		(120,463,232)		(7,995)		(7,995)		-		(7,995)
出售库存股^(a)		–		–		(395)		–		6,071,266		395		-		-		-
股份支付		–		–		556		–		-		-		556		-		556
股份注销		(25,405,361)		(68)		(1,595)		–		25,405,361		1,663		-		-		-
永续次级票据净发行（偿还）额		–		–		(576)		–		-		-		(576)		-		(576)
永续次级票据的付款		–		–		(272)		–		-		-		(272)		-		(272)
拥有非控股权益的其他经营活动		–		–		–		–		-		-		-		(67)		(67)
其他项目		–		–		(9)		–		-		-		(9)		(10)		(19)
截至2024年12月31日		2,397,679,661		7,577		135,496		(15,259)		(149,529,818)		(9,956)		117,858		2,397		120,255
净收入2025		-		-		13,127		-		-		-		13,127		230		13,357
其他综合收益		-		-		(997)		1,226		-		-		229		77		306
综合收益		-		-		12,130		1,226		-		-		13,356		307		13,663
股息		-		-		(8,135)		-		-		-		(8,135)		(348)		(8,483)
发行普通股		11,149,053		30		462		-		-		-		492		-		492
购买库存股		-		-		-		-		(122,637,294)		(7,526)		(7,526)		-		(7,526)
出售库存股^(a)		-		-		(414)		-		6,221,412		414		-		-		-
股份支付		-		-		585		-		-		-		585		-		585
股份注销		(202,243,171)		(548)		(12,704)		-		202,243,171		13,064		(188)		-		(188)
永续次级票据净发行（偿还）额		-		-		(1,219)		-		-		-		(1,219)		-		(1,219)
永续次级票据的付款		-		-		(320)		-		-		-		(320)		-		(320)
拥有非控股权益的其他经营活动		-		-		(1)		-		-		-		(1)		286		285
其他项目		-		-		(20)		-		-		1		(19)		(2)		(21)
截至2025年12月31日		2,206,585,543		7,059		125,860		(14,033)		(63,702,529)		(4,003)		114,883		2,640		117,523

(a)	与业绩份额授予相关的库存股。

权益变动详见附注9。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-13

合并财务报表
合并财务报表附注

道达尔

合并财务报表附注

合并财务报表的编制基础	F-15

重大判断和会计估计	F-15

任何会计准则或解释未涉及的交易的情况下的判决	歼20

附注1一般会计原则	F-21

注2：道达尔周长的变化	F-22

附注3业务分部信息	F-24

附注4按地理区域划分的分部信息	F-31

附注5与经营活动有关的主要项目	F-32

附注6经营活动产生的其他项目	F-38

附注7无形资产和有形资产	歼40

注8股权关联企业、其他投资及关联方	F-45

注9股东权益和股份支付	F-50

附注10工资、工作人员和雇员福利义务	F-57

附注11所得税	F-61

附注12拨备和其他非流动负债	F-63

附注13表外承诺和租赁合同	F-66

附注14每一工具类别和策略的金融资产和负债分析	F-70

附注15财务结构和财务成本	F-72

附注16与商品合同有关的金融工具	F-88

附注17收盘后事件	F-91

附注18合并范围	F-92


F-14	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注

2026年2月10日，董事会成立并授权发布道达尔 SE截至2025年12月31日止年度的合并财务报表，该报表将提交给将于2026年5月29日举行的股东大会批准。

合并财务报表的编制基础

道达尔 SE及其子公司（本公司）的合并财务报表以美元呈列，并根据截至2025年12月31日欧盟采用的IFRS（国际财务报告准则）和IASB（国际会计准则理事会）颁布的IFRS编制。

2025年12月31日合并财务报表采用的会计原则与2024年12月31日财务报表采用的会计原则相同，但对2025年1月1日之后开始的期间强制性的国际财务报告准则修订和解释除外。它们的应用对截至2025年12月31日的财务报表没有重大影响。

重大判断和会计估计

根据国际财务报告准则编制截至2025年12月31日的期末财务报表，要求一般管理层作出影响综合财务报表及其附注中报告的信息的估计、假设和判断。

这些估计、假设和判断是基于历史经验和在编制财务报表之日被认为合理的其他因素。它们由一般管理部门持续审查，因此可以随着情况的变化或新信息的结果进行修订。

不同的估计、假设和判断可能会对报告的信息产生重大影响，实际结果可能与综合财务报表及其附注中包含的金额不同。

以下摘要提供了有关编制综合财务报表及其附注所涉及的关键估计、假设和判断的进一步信息。应结合摘要中提到的《说明》各节一并阅读。

油气储量估算

对油气储量的估算是道达尔使用Successful Efforts法对其油气活动进行核算的关键因素。

道达尔的石油和天然气储量是由道达尔的石油工程师根据行业标准和SEC（美国证券交易委员会）的规定进行估算的。

探明石油和天然气储量是指那些通过对地球科学和工程数据的分析，能够以合理的确定性确定为可采（从某一特定日期开始，从已知储层开始，并在现有经济条件、作业方法和政府规定下）的石油和天然气数量，在提供作业权的合同到期之前，除非有证据表明展期是合理确定的，无论是否使用确定性或概率性方法进行估算。

探明的石油和天然气储量是使用12个月的平均价格计算的，该价格确定为相关年度每个月的第一天价格的未加权算术平均值，除非价格由合同安排确定，不包括基于未来条件的升级。道达尔每年至少对其所有资产重新评估一次石油和天然气储量。

Successful efforts method以及勘探和生产的矿产权益和不动产、厂房和设备在附注7“无形资产和有形资产”中列示。

物业、厂房及设备、无形资产及商誉减值

作为确定减值资产可收回价值（IAS 36）的一部分，估计、假设和判断主要涉及碳氢化合物价格情景、运营成本、产量和石油和天然气探明和概略储量、炼油利润率和产品营销条件（主要是石油、石化和化学产品以及可再生行业产品）。一般管理层使用的估计和假设是在内部专门部门根据经济状况和外部专家分析确定的。贴现率每年审查一次。

资产减值及采用的方法详见附注3“业务分部信息”。

资产报废义务

由法定或推定义务产生的资产报废义务，根据该义务产生期间的合理估计予以确认。

这一估计是基于成本和工作计划方面的现有信息。定期审查，以考虑到法律法规的变化、储量和产量的估计、现场条件和技术的分析。

贴现率每年审查一次。

资产报废义务和使用的方法详见附注12“拨备和其他非流动负债”。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-15

合并财务报表
合并财务报表附注

气候变化与能源转型

编制合并财务报表时考虑了气候变化和能源转型。可能对道达尔下文提及的资产和负债的价值以及未来可能确认的类似资产和负债产生重大影响。

道达尔支持2015年《巴黎协定》的目标，该协定呼吁在可持续发展和与贫困作斗争的背景下减少温室气体排放，并旨在将全球平均气温的升幅与工业化前水平相比保持在远低于2 ° C的水平。

道达尔想要迎接在满足不断增长的世界人口能源需求的同时降低全球变暖的双重挑战，在当前世界能源转型中发挥积极作用。

因此，道达尔正在实施其过渡战略，旨在确保其能源生产的增长，到2030年达到30%石油、50%天然气、20%电力和低碳分子的销售组合，所销售能源产品的生命周期碳强度与2015年相比下降25%。

道达尔已将不断变化的能源市场纳入其战略，投资于电力和可再生能源，开发生物燃料和沼气的生产，倾向于使用天然气，这种过渡燃料的灵活性为电力生产提供了比煤炭更低碳的替代品，并有助于缓解太阳能和风能的间歇性，目标是投资于低成本和低排放的石油，并开发基于自然的碳储存解决方案以及CO₂捕获和隔离。

道达尔致力于减少因向客户生产、加工和供应能源而导致的碳足迹。尽管转型的步伐将取决于公共政策、消费模式以及由此产生的需求，但道达尔为自己设定了为客户提供价格合理且产生CO更少的能源产品的使命₂并支持其合作伙伴和供应商制定自己的低碳战略。

道达尔根据相关情景和敏感性测试评估其投资组合的可靠性，特别是新材料资本支出投资。每一项重大资本支出投资，包括在石油和天然气资源的勘探、收购或开发以及其他能源和技术方面的投资，都要接受考虑到《巴黎协定》目标的评估，每一项新投资从而增强了公司投资组合的弹性。

经济标准是在布伦特原油价格为50美元/桶、亨利港为3美元/百万英热单位的情景中分析的，这比IEA公布的最新APS情景中的价格要低，并被认为符合巴黎协议的目标。即使CO₂定价目前并不适用于该公司的所有东道国，道达尔在其投资标准中包括作为基本情况的最低CO₂价格100 $/t（或特定国家的适用价格，如果更高），2031年以后，CO₂价格每年膨胀2%。

该公司于2024年对大约300项在岸和离岸资产进行了实物风险评估。该公司确定，到2050年，与气候变化相关的物理风险的潜在演变有限。

对于上游石油和天然气项目的投资，道达尔侧重于价值创造和现金产生而不是数量，该公司优先考虑技术成本低（运营成本加上投资成本低于20美元/b）或盈亏平衡点低（低于30美元/b，含税）且盈利能力超过内部定义的阈值的项目。碳捕集与封存（CCS）和基于自然的解决方案（NBS）项目以一吨CO的实际成本为基础进行评估₂（内部阈值单位$/tCO₂).至于可再生能源领域的项目，则根据其产生高于10%回报的能力进行评估。

所有石油和天然气项目必须帮助降低各自类别的温室气体排放平均强度（范围1 + 2）。目前，这意味着：

–	对于新的油气项目（绿地和收购），视其性质，将范围1 + 2温室气体排放强度与公司上游生产资产或下游各单位（LNG工厂、炼油厂）的平均温室气体排放强度进行比较。

–	对于现有资产（棕地项目）的额外投资，投资必须降低所涉资产的范围1 + 2排放强度。

–	对于涉及其他能源和技术（生物燃料、沼气……）的项目，温室气体排放量的减少是根据其对降低公司销售的能源产品的生命周期碳强度的贡献来评估的。

此外，如附注3.C“资产减值”中所述，为确保其在资产负债表上确认的资产的弹性，公司为计算其减值而保留的油价轨迹长期收敛于IEA的NZE情景在2050年保留的价格，即25.7美元₂₀₂₅/b；过渡燃料天然气的保留价格在2040年前稳定在低于当前价格的水平，之后也向2050年IEA的NZE情景价格收敛。

该战略在公司长期规划中实施，以5年为一期进行预测，每年更新，并经董事会批准。

它反映了经济环境、公司设定的减排目标以及当前能源转型的动态，知道各国将采取的能源转型路径仍存在重大不确定性。

道达尔的财务报表是按照长期计划的主要技术和经济假设以及上述目标编制的。

他们还对各种环境因素很敏感，包括油气价格和炼油利润，以及技术参数，例如碳氢化合物储量的估算。特别是，选定的假设和估计对碳氢化合物储量、资产使用寿命、资产减值和拨备都有影响。

资产减值

能源转型很可能对未来的石油和天然气价格产生影响，从而对石油和天然气行业的无形资产和不动产、厂房和设备的可回收量产生影响。

确定可收回金额所适用的原则如下：

未来现金流是根据执行委员会和董事会批准的2026年预算和公司长期计划中包含的假设确定的。这些假设，特别包括运营成本、石油和天然气储量估计、未来生产和销售的数量，代表公司管理层对资产剩余寿命内经济和技术条件的最佳估计；


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	合并财务报表
		合并财务报表附注

油气价格情景是根据2025年11月发布的最新版《国际能源署世界能源展望》的全球能源需求数据，并根据其自身的供需评估建立的；它们考虑了对上游活动核心指标演变的假设（不同市场对碳氢化合物的需求、投资预测、生产领域的下降、按面积和按油气产品性质划分的油气储量和供应的变化），的下游活动（炼油能力和石油产品需求的变化）和通过整合“气候”挑战；

这些价格情景，最初是在战略与市场部门内准备的，也会与带来自己专业知识的公司部门一起审查。它们还整合了国际机构、银行和独立顾问发布的研究报告。然后由执行委员会和董事会批准；

IEA的《2025年世界能源展望》提出了三种情景，是公司的关键参考：CPS（当前政策情景）、STEPS（既定政策情景）和NZE（到2050年净零排放）长期情景，以及来自IAE2024年世界能源展望的APS情景；

CPS情景仅包括全球迄今已实施的气候行动；

STEP情景包括一系列更广泛的措施，包括那些已正式宣布但尚未采用的措施；

NZE情景遵循不同的逻辑：它是一种规范性情景，从目标（到2050年实现净零排放，不超过CO2预算）开始，然后构建通往目标的能源路径。

提醒一下，APS 2024情景考虑到了迄今为止在全球范围内宣布的所有气候雄心，包括NDC（国家自主贡献）和碳中和目标，并与《巴黎协定》保持一致。

IEA的NZE情景被理解为全球能源部门为实现净零CO将采取的一系列行动₂到2050年的排放量，并在2100年前与+ 1.5 ° C情景兼容。因此，这种规范性情景无法预测石油需求，更无法预测其提出的价格情景，尤其是在中期（2030年）。事实上，这种情景预测石油需求将在2024年达到峰值，并在2024年至2035年间减少33%，而根据IEA的最新预测，2025年的石油需求将高于2024年，并在2029年之前继续增长。根据其他能源公司或外部顾问的预测，预计需求将大致保持稳定，直到2035年（根据WoodMac的数据，大约在2027 – 2033年的平台期）；

2030年后，公司保留的油价轨迹在长期内趋于一致，至IEA的NZE情景在2050年保留的价格，即25.7美元₂₀₂₅/b。过渡燃料天然气的价格在2040年前稳定在低于当前价格的水平，然后在2050年向IEA的NZE情景价格收敛。

公司采用的油价轨迹基于以下假设：

石油需求在新冠疫情危机后经历了持续增长，伴随着全球经济复苏，从2021年年中开始，能源价格产生了强烈的紧张局势，2022年乌克兰战争加剧了这种紧张局势。2023年，全球石油需求超过了新冠疫情前的2019年水平。这一增长是受到中国解除封锁措施的刺激，这使得工业活动得以恢复，特别是在石化行业，以及航空旅行的增加。2025年，需求继续扩张，但速度略有放缓，反映出宏观经济的不确定性和石化领域的放缓。到2030年，在人口增长和生活水平提高的支持下，石油消费预计将保持增长，尤其是在新兴国家。然而，由于全球经济温和增长以及低碳替代技术在一些地区的加速部署，预计这一增长将逐渐放缓。最近的一些预测预计，中国的石油需求将在2030年前达到峰值，而对某些石油产品的需求，如汽油和柴油，可能已经在那里达到峰值。然而，其他亚洲国家、尤其是印度不断增长的石油需求正在部分接管。

在供应方面，在经历了以美国产量强劲增长（占全球供应增量的90%）为标志的十年之后，OPEC +产油国集团于2025年5月开始解除部分石油生产限制的决定正在重塑全球石油供应轨迹。OPEC +产量预期增加以及贸易关税提高的影响，对油价产生了向下的影响。

布伦特原油交易价格在60美元之间₂₀₂₅/b和70美元₂₀₂₅/b。2026年，预计需求将继续上升，产能应该足以满足需求，尽管价格的下行趋势可能会在2026年开始，从而打压美国的产量水平。在这种情况下，选定的情景预计价格将回到70美元₂₀₂₅/b。

2030年后，鉴于技术发展，特别是运输部门的技术发展，石油需求增长在达到平台期之前将是低水平的，选定的价格情景将线性下降，达到50美元₂₀₂₅/b在2040年，然后是25.7美元₂₀₂₅/b在2050年，与NZE情景一致。

因此，2026-2050年期间的布伦特原油平均价格为51.8美元₂₀₂₅/b。

对于天然气这一过渡燃料，公司采用的价格轨迹基于以下假设：

继2022/23年度供应冲击之后，天然气市场在2024年和2025年经历了逐步的再平衡。在此期间，供需平衡保持紧张，价格保持在远高于历史水平的水平。这限制了需求增长，尤其是在对价格更加敏感的亚洲市场。全球天然气需求在2024年恢复结构性增长，主要是在欧洲和北美，并在2025年继续增长，尽管速度较慢。该公司预计，2026年亚洲和欧洲枢纽的价格将保持高于危机前的水平。此后，预计天然气需求将受到与石油相同的基本面驱动：亚太地区需求上升和欧洲整体天然气需求下降，尽管由于国内产量下降和自2027年起俄罗斯天然气进口禁令，欧洲的液化天然气需求应该会增长。天然气需求还应得到其在发电中对煤炭的替代以及其作为能够抵消可再生能源间歇性和季节性的灵活、可调度来源的作用的支持。全球天然气供应充足以及即将到来的液化天然气产能增加潮（预计在2027年至2030年之间）可能会限制天然气价格上涨的潜力。2040年后，随着包括电池存储在内的可再生能源的兴起，预计天然气需求将趋于稳定。

因此，预计天然气价格将从3.4美元下跌₂₀₂₅2026年/百万英热单位至3.0美元₂₀₂₅/MBTU在美国2027年，然后稳定在这些水平上直到2040年，受到发电驱动的国内需求，特别是数据中心的需求，以及不断增长的液化天然气出口量的支撑。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-17

合并财务报表
合并财务报表附注

在欧洲和亚洲，由于液化天然气报价快速上涨，一般到2029/2030年价格应该会向下调整，以刺激具有价格弹性的需求，特别是在印度等一些亚洲国家。然而，美国国内天然气和电力需求（天然气发电）部分缺乏弹性，这可能会对液化天然气终端的原料气价格下跌起到刹车作用，特别是限制了欧洲液化天然气价格的下降，尽管数量在增加。正如前几轮市场周期所见，欧洲和亚洲液化天然气需求的持续增长应该会让市场在2030年左右实现再平衡。因此，欧洲和亚洲的价格可能会从9.7美元下跌₂₀₂₅/百万英热单位和10.7美元₂₀₂₅2026年/百万英热单位至6.5美元₂₀₂₅/百万英热单位和7.5美元₂₀₂₅/MBTU分别在2029/2030年，之后再次升至8.0美元₂₀₂₅/百万英热单位和9.0美元₂₀₂₅/mbtu并稳定在这些水平直到2040年。天然气价格随后将在2050年向IEA的NZE情景水平收敛：2.3美元₂₀₂₅美国/百万英热单位，4.1美元₂₀₂₅欧洲/百万英热单位，以及5.0美元₂₀₂₅亚洲分别为/百万英热单位。

未来运营成本的确定考虑了现有技术、符合市场发展的石油服务价格波动和有效实施的内部降本方案。

使用中价值的确定还考虑了对所有已识别资产的CO影响₂排放。未来范围1和2排放的相关资产在资产的生命周期内的价值为100美元/吨或特定国家的适用价格，如果更高，则纳入欧洲现有的免费排放权计划。2031年以后，CO₂价格每年膨胀2%。

未来现金流是在与现金产生单位资产寿命一致的时期内估计的。它们是税后准备的，并考虑到与现金产生单位资产相关的特定风险。它们使用7%的税后折扣率进行贴现，该利率是根据历史市场数据估计的道达尔资本的加权平均成本。2024年这一比率为7%，2023年为8%。以7%的税后折现率对上述税后现金流量进行折现计算得出的在用价值与以税后使用价值进行迭代计算确定的税前折现率对税前现金流量进行折现计算得出的在用价值没有重大差异。这些税前贴现率一般在7%到14%之间。

资产减值进行敏感性测试。尤其是上游资产测试如下：

减少- 10 %和- 20 %在碳氢化合物的价格中，在价格情景的持续时间内。

对CO的考虑₂适用于未来范围1和2排放的成本为$ 200 /t，充气由 2 %所有资产在2031年以后每年。

增加或减少的 1 %在未来现金流折现率中。

最后，在2020年，道达尔还对其上游资产进行了审查，这些资产可以符合“搁浅”条件，即储量超过20年且生产成本较高，因此其总体储量可能无法在2050年前产出。唯一受关注的项目是道达尔在2023年售出的加拿大Fort Hills和Surmont油砂项目。

这种投资组合管理方法，连同道达尔将新的石油投资重点放在低碳强度和低生产成本项目的战略，可以降低如果由于更严格的全球环境法规和限制以及由此导致的消费者偏好变化而导致碳氢化合物需求结构性下降，则未来资产搁浅的风险。

随着能源转型的推进，公司将继续审查价格假设，这可能会导致未来产生额外的减值费用。

资产减值对道达尔财务报表的影响及相关的敏感性测算详见附注3.C“资产减值”。

勘探资产

能源转型可能会影响某些勘探资产的未来发展或经济可行性。

道达尔应用IFRS 6“矿产资源的勘探和评估”。油气勘探开采性质和资产按照成功努力法核算。

探井资本化并按个别基准进行减值测试如下：

导致探明储量的探井成本，按照探明已开发储量，采用单位产量法进行资本化再折旧；

探井费用在满足以下两个条件的情况下，资本化为进行中工作，直至发现探明储量为止：

◾假设进行了所需的资本支出，该井已找到足够数量的储量来证明（如果合适的话）其作为生产井完成是合理的；

◾道达尔正在评估该项目的储量以及经济和运营可行性方面取得足够的进展。这一进展是根据诸如是否正在进行额外的勘探工作或坚定地计划（油井、地震或重要研究）、开发研究是否正在产生费用以及道达尔是否正在等待政府或其他第三方对拟议项目的授权，或现有运输或加工设施的可用能力等指标进行评估的。

不符合这些条件的探井费用，计入勘探费用。

随着能源转型的进展，将继续仔细审查这些资产，以符合由此产生的资本支出分配政策。

勘探活动对道达尔财务报表的影响详见附注7.2“物业、厂房及设备”。

无形资产和有形资产-折旧和使用寿命

能源转型可能会缩短石油和天然气资产的使用寿命，从而增加与这些资产相关的年度折旧费用。

勘探和生产活动的碳氢化合物生产资产适用以下核算原则：

未经证实的矿产权益根据勘探活动的结果或作为其所获分配的现金产生单位的减值测试的一部分进行减值测试。

未探明矿产权益在探明储量入账后立即按账面净值转入探明矿产权益。

探明矿产权益按探明储量采用单位产量法折旧。相应的费用记为有形资产和矿产权益的折旧。


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	合并财务报表
		合并财务报表附注

油气生产设施开发成本资本化。这些费用包括建造期间发生的借款费用和资产报废债务估计未来成本的现值。

开发井和生产资产的衰减率等于当期油气产量与已探明开发储量之比（产量单位法）。

如因价格对储量评估的影响，单位产量法未能适当反映资产的使用寿命，则以上一年度价格评估的储量为基础，采用替代折旧法。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，没有采用这种替代方法，因为鉴于评估储量所使用的价格，生产单位法正确地反映了资产的使用寿命。

对于分阶段开发项目或受累进井生产启动的项目，固定资产的折旧金额（不包括生产或服务井）进行调整，以排除归属于这些项目的未开发储备的开发成本部分。

对于产量分成合同，产量单位法是基于分配给道达尔的产量和储量部分，其中考虑了基于合同条款有关勘探、开发和生产成本（成本石油/天然气）的补偿以及在扣除成本石油（利润石油/天然气）后的碳氢化合物权利共享的估计。

碳氢化合物运输和加工资产采用以吞吐量为基础的生产单位法折旧或采用最能反映资产经济寿命的直线法折旧。

鉴于该公司油气资产组合的特点，到2040年，其资产负债表上的现值将几乎全部贬值。

因此，道达尔预计其现有石油和天然气资产的使用寿命不会发生重大变化，这将成为未来影响其合并账户的重大判断要素。

油气资产折旧对道达尔财务报表的影响详见附注7.1“无形资产”和附注7.2“物业、厂房及设备”。

资产报废义务

能源转型可能会使某些石油和天然气资产的资产报废义务提前，从而增加相关拨备的现值。

由法定或推定义务产生的资产报废义务，根据该义务产生期间的合理估计予以确认。

相关资产报废成本作为标的资产账面价值的一部分予以资本化，并在该资产的使用寿命内进行折旧。

要求主体通过对负债金额应用贴现率的方式计量资产报废义务的负债因时间推移（增值）而发生的变化。鉴于与我们的资产报废义务相关的支出的长期性，该利率是通过参考长期范围内美元区域高质量AA评级公司债券的利率确定的。因时间推移而增加的拨备确认为“其他财务费用”。

与2024年和2023年一样，用于资产报废义务估值的贴现率在2025年为5%（费用按2025年、2024年和2023年通货膨胀率为2%的当前货币价值估计）。

在上游活动中，在应用其内部程序时，道达尔会在逐项资产的基础上定期审查其未来资产报废成本的估计，以及将进行工作的日期。公司已确保用于这些场地修复活动的日期以及用于计算上游资产折旧的日期与有关许可证到期和生产结束的合同中规定的日期保持一致，这反映在用于减值测试的现金流量预测中。附注12.1“拨备和其他非流动负债”中所述的根据本规则就退休义务确认的资产和负债相应调整。

公司将继续定期审查其对成本和承诺期限的估计，并将考虑到未来这些参数变化可能产生的任何重大影响。

资产报废义务对道达尔财务报表的影响及相关的敏感性计算详见附注12.1“拨备和其他非流动负债”。这些债务的到期时间表载于附注13.1“表外承诺和合同义务”。

所得税

纳税义务在适用税收法规时，被认为很可能支付未来款项并可以合理估计时予以确认。需要运用判断来评估新事件对负债金额的影响。

递延税项资产在被认为很可能收回的情况下在账目中确认。这些资产的金额是在考虑到由相同实体和税收制度产生的具有可比期限的递延所得税负债后确定的。它考虑了现有的应课税利润和未来的应课税利润，其估计具有内在的不确定性，并可能随着时间的推移而发生变化。需要行使判断，以评估新事件对这些资产价值的影响，并包括对未来应课税利润估计的变化及其使用期限。

此外，这些税务职位可能取决于对道达尔运营所在国家/地区税收法律和法规的解释。这些解读可能具有不确定性。视情况而定，只有在与当局谈判或解决可能持续数年的争端后，它们才是最终的。

所得税及会计核算方法详见附注11“所得税”。

员工福利

由于市场价值和精算假设的变化，福利义务和计划资产可能会受到重大波动的影响。这些假设在不同的养老金计划之间有所不同，因此考虑到了当地的情况。它们是按照涉及专业知识和道达尔内部判断的正式程序确定的，包括财务和精算方面的判断，也是在与精算师和独立专家协商后确定的。

每个计划的假设每年都会进行审查，并在必要时进行调整，以反映经验和精算建议的变化。贴现率每季度审查一次。

工资、工作人员和雇员福利义务以及适用的方法在附注10“工资、工作人员和雇员福利义务”中进行了描述。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-19

合并财务报表
合并财务报表附注

俄乌冲突

俄罗斯资产在2022年全面减值，但持有的亚马尔液化天然气公司股份除外。提醒一下，由于俄乌冲突而在2022年记录的减值和拨备的影响总计在道达尔的净业绩中达到（1.4756亿）美元。

关于道达尔在Novatek和Arctic LNG2的权益，在没有任何新事件的情况下，截至2025年12月31日，会计和计量方法保持不变：由于国际会计准则第28号“对联营企业和合营企业的投资”含义内的重大影响标准已不再满足，自4年度末起，公司财务报表中不再采用权益法核算的方式对TERM0在Novatek的19.4%权益和Arctic LNGNG2的10%权益^第2022年第四季度末^第分别为2023年第四季度。

该公司还通过测试其权益入账投资的价值达58.35亿美元，确保截至2025年12月31日亚马尔液化天然气没有折旧入账。

任何会计准则或解释未涉及的交易的情况下的判决

此外，当任何会计准则或解释未涉及特定交易的会计处理时，管理层应用其判断来定义和应用提供与一般国际财务报告准则概念一致的信息的会计政策：忠实的代表性、相关性和重要性。


歼20	20-F 2025表道达尔

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		合并财务报表附注
	注1

附注1一般会计原则

1.1会计原则

a）合并原则

由母公司直接控制或通过其他并表实体间接控制的实体全面并表。

对合营企业的投资采用权益法核算。道达尔通过确认其在资产、负债、收入和费用中所占的份额来对共同经营进行会计处理。

对联营企业的投资，其中道达尔具有重大影响，采用权益法核算。当道达尔直接或通过子公司间接持有20%或以上投票权时，即推定具有重大影响。在百分比低于20%的情况下，只有在能够证明具有重大影响的情况下，才适用权益法下的会计处理。

所有内部余额、交易和收入均已消除。

b）企业合并

企业合并采用收购法进行会计处理。这种方法要求对道达尔收购的公司所取得的可辨认资产和承担的负债按其公允价值确认。

收购事项的采购会计最终确定，自收购之日起最长不超过一年。

收购人应当在收购日确认商誉，为超出部分：

◾

转让的代价、非控制性权益的金额，以及在分阶段实现的企业合并中，先前在被收购公司持有的投资在收购日的公允价值；

◾

超出取得的可辨认资产和承担的负债取得日公允价值的部分。

转让的对价低于取得的可辨认资产和承担负债的公允价值的，对资产和负债的可辨认要素的认定和估值进行补充分析。在完成此类额外分析后，任何负商誉都将被记录为收入。

非控股权益按其在被收购公司净资产中所占比例或按公允价值计量。

在与非控股权益的交易中，取得（出售）的非控股权益的已付（收）价款与账面价值之间的差额直接在权益中确认。

c）外币折算

道达尔的合并财务报表的列报货币为美元。然而，母公司的功能货币是欧元。由此产生的货币换算调整在综合全面收益表“母公司产生的货币换算调整”一栏“不可潜在重分类进损益的项目”内列报。在资产负债表中，它们被记录在“货币换算调整”中。

子公司的财务报表以最能明确反映其经营环境的货币编制。它被称为它们的功能货币。

自2018年7月1日以来，阿根廷被认为是恶性通货膨胀。IAS 29“恶性通货膨胀经济体中的财务报告”适用于功能货币为阿根廷比索的实体。阿根廷Exploration & Production子公司的功能货币为美元，因此IAS 29对道达尔账户没有影响。其他业务板块净资产不显著。

（一）货币交易

以实体功能货币以外的货币计值的交易，按交易日的汇率折算。在每个资产负债表日，货币资产和负债按期末汇率折算，由此产生的汇兑差额在损益表中确认。

（二）财务报表的翻译

以美元以外货币计值的实体的资产和负债按期末汇率折算为美元。收入和现金流量表采用当期平均汇率换算。此类换算产生的外汇差额视情况在“货币换算调整”项下（对于道达尔份额）或在“非控股权益”项下（对于非控股权益份额）记录在股东权益中。

1.2）未来适用的重要会计原则

应用国际会计准则理事会（IASB）和国际财务报告准则解释委员会（IFRS IC）分别发布的、于2025年12月31日尚未生效的准则或解释，预计将产生非实质性影响。请注意，2024年4月发布并自2027年1月1日起适用的IFRS 18将修改合并损益表和合并现金流量表的列报方式。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-21

合并财务报表
合并财务报表附注
注2

附注2 道达尔周长的变化

2.1主要收购和撤资

2025年，道达尔周界主要变化有：

Ø勘探与生产

●

2025年5月29日，道达尔发布公告称，其子公司道达尔 EP尼日利亚公司与壳牌尼日利亚勘探与生产公司（SNEPCo）签署了一项协议，出售其非运营 12.5 %对OML118生产分成合同（PSC）的兴趣。ENI S.P.A.子公司尼日利亚AGIP Exploration Limited（NAE）行使优先购买权后，于2025年7月18日签署了两项销售协议：一项为 10 %与SNEPCo和另一个为 2.5 %与NAE。该交易已于2025年11月24日完成，金额为$ 510 百万。

●

2025年8月6日，道达尔发布公告称，其关联公司Total Austral已与YPF SA签署了一项协议，出售其 45 %经营权益 two 阿根廷非常规油气区块，Rincon La Ceniza和La Escalonada，位于Neuqu é n盆地Vaca Muerta地区，量$ 500 百万。该交易已于2025年9月30日完成。

Ø综合电力

●

2025年4月2日，继2024年签署的协议之后，道达尔敲定了对VSB Group的收购，VSB Group是一家在德国拥有广泛业务的欧洲风能和太阳能开发商，收购对价为欧元 1.57 十亿。VSB在欧洲各地陆上风力发电场的开发方面建立了公认的专业知识和显著的业绩记录（超过 2 GW的已开发产能）。VSB有 500 主要在德国和法国运营或在建的可再生能源容量MW，以及超过 15 GW的风能、太阳能和电池存储技术主要遍及德国、波兰和法国。

●

2025年12月16日，道达尔敲定了出售 50 %的 1.4 GW solar portfolio in North America to an insurance vehicle and accounts managed by KKR，一家全球领先的投资公司。交易涵盖六个公用事业规模的太阳能资产，总容量为 1.3 吉瓦，和 41 分布式发电资产总计 140 MW，在北美，整体被估值为$ 1.25 十亿。

Ø	一体化LNG

●

2025年6月16日，道达尔宣布从PETRONAS收购位于马来西亚近海的几个区块的权益（包括一个 50 %对SK301b和SK313区块的运营权益）和位于印度尼西亚近海的一个区块（a 24.5 %对Bobara区块的兴趣）。这些收购在第四季度完成。

2.2主要业务合并

会计原则

根据国际财务报告准则第3号“企业合并”，道达尔正在根据可获得的信息评估所收购的可识别资产、承担的负债以及或有负债的公允价值。这项评估将在收购日期后的12个月内完成。

一体化LNG

●

收购SapuraOMV上游燃气资产

2024年12月，道达尔已完成收购马来西亚独立天然气生产商和运营商SapuraOMV Upstream（SapuraOMV）的OMV（50%）和Sapura Upstream Assets（50%）的权益。根据国际财务报告准则第3号“企业合并”，道达尔正在根据可获得的信息评估可辨认收购资产、负债和或有负债的公允价值。采购价格分配如下：


（百万美元）		在收购之日
商誉		440
无形资产		437
有形资产		1,022
其他资产和负债		(486)
被收购国库的净债务		(224)
转让对价的公允价值		1,189

综合电力

●

收购VSB集团

2025年4月2日，道达尔完成了对VSB Group的收购，VSB Group是一家在德国拥有广泛业务的欧洲风能和太阳能开发商。根据国际财务报告准则第3号“企业合并”，道达尔正在根据可获得的信息评估可辨认收购资产、负债和或有负债的公允价值。初步采购价格分配如下：


（百万美元）		在收购之日
商誉		726
无形资产		918
有形资产		737
其他资产和负债		(184)
被收购国库的净债务		(499)
转让对价的公允价值		1,698


F-22	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注2

2.3主要撤资项目

会计原则

根据国际财务报告准则第5号“持有待售的非流动资产和终止经营”，持有待售的关联公司的资产和负债在资产负债表正面单独列报。资产自分类为“持有待售的非流动资产”之日起停止折旧。

勘探与生产

●

2024年7月17日，道达尔发布公告称，其子公司道达尔 EP尼日利亚与Chappal Energies签署了一份买卖协议（SPA），就出售其 10 %对Renaissance JV（原“SPDC JV”）在尼日利亚的许可证感兴趣，无法满足关闭的先决条件。2026年1月13日，道达尔 EP尼日利亚公司与Vaaris签署了一份新的销售协议。

截至2025年12月31日，资产和负债在综合资产负债表中分别分类为“分类为持有待售的资产”，金额为13.21亿美元，“分类为持有待售的负债”，金额为10.30亿美元。这些资产主要包括有形资产。

●

2025年12月8日，道达尔与NEO NEXT Energy Limited（NEO NEXT）签署了一项协议，根据该协议，该公司在英国的上游活动将与NEO NEXT合并。道达尔将成为新扩大后实体的主要股东，更名为NEO NEXT +，拥有 47.5 %股权，将这一实体定位为英国最大的独立石油和天然气生产商。

截至2025年12月31日，资产和负债在综合资产负债表中分别分类为“分类为持有待售的资产”，金额为24.32亿美元，“分类为持有待售的负债”，金额为42.59亿美元。这些资产主要包括有形资产。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-23

合并财务报表
合并财务报表附注
注3

附注3业务分部信息

业务分部说明

按业务分部划分的财务信息按照内部报告制度呈报，并显示用于管理和衡量道达尔业绩并由公司主要运营决策机构即执行委员会审查的内部分部信息。

经营利润和资产按合并前的业务分部和分部间调整进行细分。

业务板块间销售价格近似市场价格。

各业务分部财务信息的报告结构基于以下五个业务分部：

勘探与生产部分，包括在约50个国家开展的石油和天然气勘探和生产活动以及碳储存活动；

涵盖综合气链（包括上游和中游LNG活动）、沼气和合成甲烷活动以及燃气交易的一体化LNG板块；

涵盖发电、存储、电力交易和燃气、电力的B2B-B2C分销的综合电力板块；

a炼油和化学品部门构成主要工业中心，包括炼油、石化和特种化学品活动。该部分还包括石油供应、贸易和海运活动，以及先前在综合液化天然气部分内报告的氢气活动；

a营销和服务部门，包括石油产品领域的全球供应和营销活动；

此外，企业部门还包括控股经营活动和金融活动。

该分部报告是根据国际财务报告准则第8号编制的，其编制原则与道达尔执行委员会遵循的内部报告原则相同。

指标的定义

调整后净营业收入

调整项目包括：

a）特殊项目

由于其不寻常的性质或特殊意义，某些符合“特殊项目”条件的交易被排除在业务分部数据之外。一般来说，特殊项目涉及重大、不经常或不寻常的交易。然而，在某些情况下，重组成本或资产处置等被认为不代表正常业务过程的交易可能符合特殊项目的条件，尽管它们可能发生在以前年度或可能发生在以后年度。

b）存货估值效应

根据国际会计准则第2号，道达尔在财务报表中按照先进先出（FIFO）法对石油产品存货进行估值，其他存货则采用加权平均成本法。在先进先出法下，存货成本是基于历史上的购置或制造成本而不是当前的重置成本。在波动的能源市场中，这可能会对报告的收入产生显着的扭曲影响。据此，炼油与化工及营销与服务分部的调整后业绩按重置成本法呈列。该方法用于评估分部业绩，并便于分部业绩与其主要竞争对手的业绩具有可比性。

在重置成本法中，近似于后进先出（LIFO）法，损益表中存货价值的变化，取决于存货的性质，要么使用一个期间与另一个期间的月末价差，要么使用该期间的平均价格而不是历史价值来确定。存货计价效果是FIFO和重置成本法下的结果之差。

c）公允价值变动的影响

作为调整项目列报的公允价值变动的影响反映了交易存货和存储合同、道达尔执行委员会使用的内部业绩计量与这些交易在国际财务报告准则下的会计处理之间的差异。

国际财务报告准则要求交易存货使用期末现货价格按其公允价值入账。为了最好地反映通过衍生品交易对经济风险敞口的管理，用于衡量业绩的内部指标包括基于远期价格的交易存货估值。

道达尔在其贸易活动中签订存储合同，其未来影响在道达尔的内部经济业绩中以公允价值入账。国际财务报告准则排除确认这种公允价值影响。

此外，道达尔签订衍生工具以对某些运营合同或资产进行风险管理。根据国际财务报告准则，这些衍生工具以公允价值入账，而基础运营交易则在发生时入账。内部指标递延衍生工具的公允价值以与交易发生相匹配。

a）按业务分部划分的信息


F-24	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注3


		探索						炼制		市场营销
截至2025年12月31日止年度		&		综合		综合		&		&
（百万美元）		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		企业		公司间		合计
对外销售		5,590		10,096		19,587		87,207		78,708		8		–		201,196
分部间销售		35,234		8,945		2,696		27,817		734		132		(75,558)		–
消费税		–		–		–		(770)		(18,082)		–		–		(18,852)
销售收入		40,824		19,041		22,283		114,254		61,360		140		(75,558)		182,344
营业费用		(17,335)		(15,085)		(20,859)		(110,737)		(58,697)		(918)		75,558		(148,073)
有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值		(8,419)		(1,608)		(622)		(1,606)		(932)		(125)		–		(13,312)
股权关联公司及其他项目净收益（亏损）		971		2,104		422		49		93		(82)		–		3,557
净营业收入税		(7,677)		(720)		(133)		(352)		(608)		245		–		(9,245)
调整^(a)		(35)		(377)		(1,124)		(770)		(157)		(93)		–		(2,556)
调整后净营业收入		8,399		4,109		2,215		2,378		1,373		(647)		–		17,827
调整^(a)																(2,556)
净债务净成本																(1,914)
非控股权益																(230)
净收入-道达尔份额																13,127
^(a)调整包括特殊项目、存货估值影响和公允价值变动影响。

与液化天然气、天然气和电力活动的集中市场准入相关的资产负债表头寸管理（包括追加保证金通知）已完全纳入综合液化天然气部分。

燃气和LNG头寸公允价值变动的影响分配至综合LNG分部的净营业收入。

电力头寸公允价值变动的影响分配至综合电力分部的净营业收入。

 

探索

 

炼制

 

市场营销

 

截至2025年12月31日止年度

综合

（百万美元）

生产

液化天然气

动力

化学品

服务

企业

公司间

合计

总支出

10,523

3,520

5,367

1,537

937

316

–

22,200

撤资总额

1,723

512

1,366

100

328

–

4,069

经营活动现金流

14,949

5,173

2,374

3,459

2,835

(1,447)

–

27,343



		探索						炼制		市场营销
截至2024年12月31日止年度		&		综合		综合		&		&
（百万美元）		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		企业		公司间		合计
对外销售		5,655		9,885		22,127		93,515		83,341		27		–		214,550
分部间销售		38,546		10,591		2,348		31,480		819		268		(84,052)		–
消费税		–		–		–		(784)		(18,156)		–		–		(18,940)
销售收入		44,201		20,476		24,475		124,211		66,004		295		(84,052)		195,610
营业费用		(19,124)		(15,530)		(22,936)		(120,424)		(63,551)		(1,010)		84,052		(158,523)
有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值		(8,001)		(1,251)		(344)		(1,442)		(870)		(117)		–		(12,025)
股权关联公司及其他项目净收益（亏损）		325		2,051		(837)		(114)		1,457		92		–		2,974
净营业收入税		(8,466)		(1,073)		(255)		(414)		(526)		89		–		(10,645)
调整^(a)		(1,069)		(196)		(2,070)		(343)		1,154		(59)		–		(2,583)
调整后净营业收入		10,004		4,869		2,173		2,160		1,360		(592)		–		19,974
调整^(a)																(2,583)
净债务净成本																(1,360)
非控股权益																(273)
净收入-道达尔份额																15,758
^(a)调整包括特殊项目、存货估值影响和公允价值变动影响。

与液化天然气、天然气和电力活动的集中市场准入相关的资产负债表头寸管理（包括追加保证金通知）已完全纳入综合液化天然气部分。

燃气和LNG头寸公允价值变动的影响分配至综合LNG分部的净营业收入。

电力头寸公允价值变动的影响分配至综合电力分部的净营业收入。

 

探索

 

炼制

 

市场营销

 

截至2024年12月31日止年度

综合

（百万美元）

生产

液化天然气

动力

化学品

服务

企业

公司间

合计

总支出

9,225

3,912

5,328

1,896

1,190

199

–

21,750

撤资总额

840

425

1,431

366

1,328

–

4,418

经营活动现金流

17,388

5,185

2,972

3,808

2,901

(1,400)

–

30,854


	Form 20-F 2025 道达尔	F-25

合并财务报表
合并财务报表附注
注3


		探索						炼制		市场营销
截至2023年12月31日止年度		&		综合		综合		&		&
（百万美元）		生产		液化天然气		动力		化学品		服务		企业		公司间		合计
对外销售		6,561		12,086		27,337		101,203		89,909		32		–		237,128
分部间销售		42,595		14,789		4,126		36,581		631		206		(98,928)		–
消费税		–		–		–		(841)		(17,342)		–		–		(18,183)
销售收入		49,156		26,875		31,463		136,943		73,198		238		(98,928)		218,945
营业费用		(20,355)		(21,569)		(28,763)		(130,899)		(70,497)		(878)		98,928		(174,033)
有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值		(8,493)		(1,288)		(281)		(1,685)		(905)		(110)		–		(12,762)
股权关联公司及其他项目净收益（亏损）		(307)		2,194		(345)		(42)		2,208		(28)		–		3,680
净营业收入税		(10,095)		(810)		(394)		(938)		(1,246)		271		–		(13,212)
调整^(a)		(1,036)		(798)		(173)		(1,275)		1,300		(84)		–		(2,066)
调整后净营业收入		10,942		6,200		1,853		4,654		1,458		(423)		–		24,684
调整^(a)																(2,066)
净债务净成本																(1,108)
非控股权益																(126)
净收入-道达尔份额																21,384
^(a)调整包括特殊项目、存货估值影响和公允价值变动影响。

与液化天然气、天然气和电力活动的集中市场准入相关的资产负债表头寸管理（包括追加保证金通知）已完全纳入综合液化天然气部分。

燃气和LNG头寸公允价值变动的影响分配至综合LNG分部的净营业收入。

电力头寸公允价值变动的影响分配至综合电力分部的净营业收入。

 

探索

 

炼制

 

市场营销

 

截至2023年12月31日止年度

综合

（百万美元）

生产

液化天然气

动力

化学品

服务

企业

公司间

合计

总支出

12,378

3,410

5,497

2,149

1,273

153

–

24,860

撤资总额

5,118

290

661

196

2,132

–

8,406

经营活动现金流

18,531

8,442

3,573

7,957

1,957

219

–

40,679


F-26	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注3

b）关于调整项目的补充信息

2025年主要调整项目如下：

一种“存货估价效应”，金额达$( 617 )炼油与化学品和营销与服务部门净营业收入百万；

一项“公允价值变动的影响”，金额为$( 665 )一体化LNG和一体化电力板块净营业收入百万；

“资产减值和拨备费用”$( 1,162 )百万净营业收入，主要包括与炼油和化学品部门的安特卫普平台适应项目相关的减值和拨备、作为与壳牌在巴西就勘探和生产部门进行资产互换的一部分的GATO do Mato项目的处置，以及海上风电项目的减值，特别是在亚洲（台湾、韩国）和欧洲（英国、德国和丹麦）的综合电力部门的减值（参见附注3.C“资产减值”）；

“资产处置收益（损失）”金额为$ 487 百万出售A产生的净营业收入 45 %经营权益 two 位于阿根廷Vaca Muerta地区的非常规石油和天然气区块，关于出售非‑运营挪威West Ekofisk油田的权益，以及出售非‑操作的 12.5 %对尼日利亚勘探与生产部门OML118生产分成合同（PSC）的兴趣；

“其他项目”达$( 538 )百万净营业收入主要与英国的能源利润税对递延税的影响以及勘探与生产部门繁重的中游合同准备金有关。

调整项目详情见下表。

对净营业收入的调整

截至2025年12月31日止年度

探索&

综合

炼油&

营销&

（百万美元）

 

生产

 

液化天然气

 

动力

 

化学品

 

服务

企业

 

合计

库存估值效应

–

(528)

(89)

–

(617)

公允价值变动的影响

–

(246)

(419)

–

(665)

重组费用

(49)

–

(12)

–

(61)

资产减值和拨备费用

(200)

(50)

(662)

(200)

(50)

–

(1,162)

资产处置收益（损失）

563

(59)

(12)

–

(5)

–

487

其他项目

(349)

(22)

(31)

(30)

(13)

(93)

(538)

合计

(35)

(377)

(1,124)

(770)

(157)

(93)

(2,556)

对净营业收入的调整

截至2024年12月31日止年度

探索&

综合

炼油&

营销&

（百万美元）

 

生产

 

液化天然气

 

动力

 

化学品

 

服务

企业

 

合计

库存估值效应

–

(276)

(110)

–

(386)

公允价值变动的影响

–

(84)

(864)

–

(948)

重组费用

–

(11)

(6)

(10)

–

(27)

资产减值和拨备费用^(a)

(982)

(10)

(965)

(4)

(17)

–

(1,978)

资产处置收益（损失）^(b)

–

(11)

1,300

–

1,372

其他项目^（c）

(141)

(102)

(259)

(46)

(9)

(59)

(616)

合计

(1,069)

(196)

(2,070)

(343)

1,154

(59)

(2,583)

(a)	见附注3.c“资产减值”

(b)	参见附注6.1“其他收入和其他费用”

（c）	“其他项目”包括$( 0.6 )亿净营业收入，主要包括对法国超边际年金的贡献以及与费率变化相关的递延税项调整的影响。

对净营业收入的调整

截至2023年12月31日止年度

探索&

综合

炼油&

营销&

（百万美元）

 

生产

 

液化天然气

 

动力

 

化学品

 

服务

企业

 

合计

库存估值效应

–

(586)

(108)

–

(694)

公允价值变动的影响

–

(547)

559

–

重组费用

–

(5)

(51)

–

(56)

资产减值和拨备费用^(a)

(926)

(124)

(773)

(359)

(115)

–

(2,297)

资产处置收益（损失）^(b)

431

–

1,616

–

2,047

其他项目^（c）

(541)

(127)

(279)

(93)

(84)

(1,078)

合计

(1,036)

(798)

(173)

(1,275)

1,300

(84)

(2,066)

(a)	见附注3.c“资产减值”

(b)	参见附注6.1“其他收入和其他费用”

（c）	“其他项目”包括$ 0.4 亿重估此前持有的总Eren份额和$( 1.5 )亿，主要包括欧洲团结贡献、法国对超边际年金的贡献和阿根廷比索贬值的影响。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-27

合并财务报表
合并财务报表附注
注3

c）资产减值

会计原则

无形资产及物业、厂房及设备的可收回金额于存在任何减值迹象时立即进行减值测试。这项测试至少每年对商誉进行一次。

可收回金额为公允价值（减去销售成本）或使用价值两者中的较高者。

资产被归类为现金产生单位（或CGU）并进行测试。现金产生单位是一组同质的资产，其产生的现金流入在很大程度上独立于其他组资产的现金流入。

现金产生单位的使用价值是根据管理层对未来经济和经营状况的预期，参考这些资产的贴现预期未来现金流量确定的。当该价值低于现金产生单位的账面值时，将录得减值亏损。这笔损失首先分配给商誉，并在“其他费用”中计入相应金额。然后，任何进一步的损失将分配给在“有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值”中有相应金额的不动产、厂房和矿产权益，并分配给在“其他费用”中有相应金额的其他无形资产。

在未确认减值损失的情况下，前期确认的减值损失可转回至原账面金额。商誉确认的减值损失无法转回。

对联营公司或合营公司的投资在存在减值迹象时进行减值测试。倘存在任何减值的客观证据，则投资的账面值与其可收回金额进行比较，以其公平值减销售成本及使用价值两者中较高者为准。如果账面值超过可收回金额，则在“权益关联公司净收益（亏损）”中记录减值损失。

就2025财年而言，录得资产减值的净营业收入为（11.62）亿美元，净收入为（11.56）亿美元，道达尔份额。这些减值符合条件，可作为营业净收入和净利润的调整项目，道达尔份额。

由于经营状况或有关活动的经济环境发生变化，减值涉及已识别减值指标的某些现金产生单位（CGU）。

CGU使用中的价值确定原则

确定可收回金额所适用的原则如下：

石油和天然气价格情景是根据2025年11月发布的最新版《国际能源署世界能源展望》中的全球能源需求数据以及其自身的供需评估建立的；它们考虑了对上游活动核心指标演变的假设（不同市场对碳氢化合物的需求、投资预测、生产领域的下降、按面积和按油气产品性质划分的油气储量和供应的变化），的下游活动（炼油能力和石油产品需求的变化）和通过整合“气候”挑战；

o

CPS情景仅包括全球迄今已实施的气候行动；

o

STEP情景包括一系列更广泛的措施，包括那些已正式宣布但尚未采用的措施；

o

NZE情景遵循不同的逻辑：它是一种规范性情景，从目标（到2050年实现净零排放，不超过CO₂budget），然后构建通往它的能量路径。

o

提醒一下，APS 2024情景考虑到了迄今为止在全球范围内宣布的所有气候雄心，包括NDC（国家自主贡献）和碳中和目标，并与《巴黎协定》保持一致。

2030年后，公司保留的油价轨迹长期收敛，到2050年IEA NZE情景保留的价格，即$ 25.7 ₂₀₂₅/b。过渡燃料天然气的价格在2040年前稳定在低于当前价格的水平，然后在2050年向IEA的NZE情景价格收敛。


F-28	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注3

公司采用的油价轨迹基于以下假设：

石油需求在新冠疫情危机后经历了持续增长，伴随着全球经济复苏，从2021年年中开始，能源价格产生了强烈的紧张局势，2022年乌克兰战争加剧了这种紧张局势。2023年，全球石油需求超过了2019年新冠疫情前的水平。这一增长是受到中国解除封锁措施的刺激，这使得工业活动得以恢复，特别是在石化行业，以及航空旅行的增加。2025年，需求继续扩张，但速度略有放缓，反映出宏观经济的不确定性和石化领域的放缓。到2030年，在人口增长和生活水平提高的支持下，石油消费预计将保持增长，特别是在新兴国家。然而，由于全球经济温和增长以及低碳替代技术在一些地区的加速部署，预计这一增长将逐渐放缓。最近的一些预测预计，中国将在2030年前出现石油需求高峰，而对某些石油产品的需求，如汽油和柴油，可能已经在那里达到顶峰。然而，其他亚洲国家、尤其是印度不断增长的石油需求正在部分接管。

供应方面，在经历了以美国产量强劲增长为标志的十年后（占 90 %全球供应增加），欧佩克+产油国集团决定于2025年5月开始解除部分石油产量限制，这正在重塑全球石油供应轨迹。OPEC +产量预期增加以及贸易关税提高的影响，对油价产生了向下的影响。

2030年后，鉴于技术发展，特别是运输部门的技术发展，石油需求增长在达到平台期之前将是低水平的，选定的价格情景将线性下降以达到$ 50 ₂₀₂₅/b在2040年然后$ 25.7 ₂₀₂₅/b在2050年，与NZE情景一致。

因此，2026-2050年期间的布伦特原油平均价格为51.8美元₂₀₂₅/b。

对于天然气这一过渡燃料，公司采用的价格轨迹基于以下假设：

继2022/23年度供应冲击之后，天然气市场在2024年和2025年经历了逐步的再平衡。在此期间，供需平衡保持紧张，价格保持在远高于历史水平的水平。这限制了需求增长，尤其是在对价格更为敏感的亚洲市场。全球天然气需求在2024年恢复结构性增长，主要是在欧洲和北美，并在2025年继续增长，尽管速度较慢。该公司预计，2026年亚洲和欧洲枢纽的价格将保持高于危机前的水平。此后，预计天然气需求将受到与石油相同的基本面驱动：亚太地区需求上升和欧洲整体天然气需求下降，尽管由于国内产量下降和自2027年起俄罗斯天然气进口禁令，欧洲的液化天然气需求应该会增长。天然气需求还应得到其在发电中对煤炭的替代以及其作为能够抵消可再生能源间歇性和季节性的灵活、可调度来源的作用的支持。全球天然气供应充足以及即将到来的液化天然气产能增加潮（预计在2027年至2030年之间）可能会限制天然气价格上涨的潜力。2040年后，随着包括电池存储在内的可再生能源的兴起，预计天然气需求将趋于稳定。

因此，预计天然气价格将从$ 3.4 ₂₀₂₅/mbtu在2026年至$ 3.0 ₂₀₂₅/MBTU在美国2027年，然后稳定在这些水平上直到2040年，受到发电驱动的国内需求，特别是数据中心的需求，以及不断增长的液化天然气出口量的支撑。

在欧洲和亚洲，由于液化天然气报价快速上涨，一般到2029/2030年价格应该会向下调整，以刺激具有价格弹性的需求，特别是在印度等一些亚洲国家。然而，美国国内天然气和电力需求（气改电）部分缺乏弹性，这可能会对液化天然气终端的原料气价格下跌起到刹车作用，特别是限制了欧洲液化天然气价格的下降，尽管数量在增加。正如前几轮市场周期所见，欧洲和亚洲液化天然气需求的持续增长应该会让市场在2030年左右实现再平衡。因此，欧洲和亚洲的价格可能会从$ 9.7 ₂₀₂₅/mbtu和$ 10.7 ₂₀₂₅/mbtu在2026年至$ 6.5 ₂₀₂₅/mbtu和$ 7.5 ₂₀₂₅/mbtu分别在2029/2030年，之后再次升至$ 8.0 ₂₀₂₅/mbtu和$ 9.0 ₂₀₂₅/mbtu并稳定在这些水平直到2040年。

天然气价格随后将在2050年向IEA的NZE情景水平收敛：2.3美元₂₀₂₅美国/百万英热单位，4.1美元₂₀₂₅欧洲/百万英热单位，以及5.0美元₂₀₂₅亚洲分别为/百万英热单位。

未来运营成本的确定考虑了现有技术、符合市场发展的石油服务价格波动和有效实施的内部降本方案。

未来现金流是在与现金产生单位资产寿命一致的时期内估计的。它们是税后准备的，并考虑到与现金产生单位资产相关的特定风险。它们使用7%的税后折扣率进行贴现，该利率是根据历史市场数据估计的道达尔资本的加权平均成本。2024年这一比率为7%，2023年为8%。使用7%的税后折现率对上述税后现金流量进行折现计算得出的在用价值与使用中的税后价值采用迭代计算确定的税前折现率对税前现金流量进行折现计算得出的在用价值没有重大差异。这些税前贴现率一般在7%到14%之间。

按分部确认的减值亏损

勘探与生产部门的CGU定义为油气田或具有工业资产的油气田集团，能够生产、处理和疏散石油和天然气。对于2025财年，该公司为勘探与生产部门的现金产生单位记录了资产减值，净收入为（2亿）美元，道达尔份额。

2025年确认的减值主要与GATO do Mato项目的处置有关，这是与壳牌在巴西进行资产互换的一部分。

至于勘探与生产部门的敏感性：

A 1 -百分比‑贴现率下降一个点将无对道达尔净收入的影响；

增加 1 贴现率的百分点将产生额外的负面影响$ 0.5 亿元用于道达尔的净收入；

A 10 %计划整个期间碳氢化合物价格下降（导致平均油价约$ 47 ₂₀₂₅/b）将产生额外的负面影响$ 0.6 亿元用于道达尔的净收入；


	Form 20-F 2025 道达尔	F-29

合并财务报表
合并财务报表附注
注3

A 20 %计划整个期间碳氢化合物价格下降（导致平均油价约$ 41 ₂₀₂₅/b）将产生额外的负面影响$ 2.6 亿元用于道达尔的净收入；

考虑到CO₂适用于未来范围1和2排放的成本$ 200 /t，充气由 2 %/2031年以后所有资产将产生额外的负面影响$ 0.2 亿的净收入，道达尔分享。

综合液化天然气分部的现金产生单位是按活动或地理区域、按油田或油田群为上游液化天然气活动而组织的子公司或子公司集团。对于2025财年，该公司在综合液化天然气部门的现金产生单位上记录了减值，净收入为（50）百万美元，道达尔份额。

至于一体化液化天然气的敏感性：

减少 1 贴现率中的点将无影响净收入，道达尔份额；

增加 1 贴现率的点将产生额外的负面影响$ 0.6 亿净收入，道达尔份额；

减少 10 %计划实施期间的石油和天然气价格将产生额外的负面影响$ 2.0 亿净收入，道达尔份额；

减少 20 %计划实施期间的石油和天然气价格将产生额外的负面影响$ 6.6 亿净收入，道达尔份额；

考虑到CO₂适用于未来范围1和2排放的成本$ 200 /t充气由 2 %/2031年以后所有资产的额外负面影响约为$ 0.8 亿的净收入，道达尔分享。

综合电力分部的现金产生单位是按活动或地理区域组织的附属公司或附属公司集团。对于2025财年，该公司在综合电力部门的现金产生单位上记录了减值，净收入为（6.56）亿美元，道达尔份额。确认的减值主要与海上风电项目有关，特别是在亚洲（台湾、韩国）和欧洲（英国、德国和丹麦）。

至于综合电力的敏感性：

减少 1 贴现率中的点将无影响净收入，道达尔份额。

增加 1 贴现率的点将产生额外的负面影响$ 0.3 亿的净收入，道达尔分享。

在CO2价格上涨的情况下，综合电力资产的价值将因电价上涨而增加。

炼油和化学品部门的现金产生单位是按活动（将炼油和石化的运营活动组合在一起）和按相关地理区域组织的子公司或子公司集团。未来现金流根据毛利率（按购买原油和精炼产品后的净销售额、库存估值和可变成本的影响计算）。该部门的其他活动是全球部门，每个部门为战略、商业和工业计划聚集一套业务或同质产品。未来的现金流是由这些活动的具体利润率决定的，与石油价格无关。

对于2025财年，该公司在炼油和化学品部门的现金产生单位上记录了减值，净收入为（200）百万美元的道达尔份额。

2025年确认的减值主要与安特卫普NC2蒸汽裂解装置停产项目有关。

至于炼油和化学品部分的敏感性：

增加 1 贴现率的点不会产生任何额外的负面影响在的净收入，道达尔份额。

减少 10 %的炼油毛利（可能与CO增加有关₂cost）将产生额外的负面影响$ 0.8 亿的净收入，道达尔分享。

营销与服务分部的现金产生单位是按相关地理区域组织的子公司或子公司集团。

对于2025财年，该公司在营销与服务部门的现金产生单位上记录了减值，净收入为（50）百万美元，道达尔份额。

2024年和2023年确认的减值

2024财年，在勘探与生产、综合液化天然气、综合电力、炼油与化学品以及营销与服务部门确认了资产减值，对净收入（19.77）亿美元的负面影响，为道达尔份额。

勘探与生产部门现金产生单位确认的减值为净收入（9.82）亿美元，道达尔份额，主要与南非11B/12B和5/6/7区块的退出有关。

那些在集成电源部门的CGU上确认的净收入总计（9.65）亿美元，道达尔份额，主要涉及公司在SunPower和Maxeon的少数股东权益。

这些减值被归类为净收入的调整项目，道达尔份额。

2023财年，该公司在勘探与生产、综合液化天然气、综合电力、炼油与化工以及营销与服务部门录得减值，影响净收入（21.66）亿美元，道达尔份额。

勘探与生产部门的现金产生单位记录的减值达（8.81）亿美元的净收入，道达尔份额，主要与公司在肯尼亚和刚果的上游资产有关，也与卡塔尔的Al Shaheen有关的临时税收影响。

那些记录在综合电力分部CGU上的为（7.73）亿美元的净收入，道达尔份额，主要涉及台湾云林海上风电项目以及比利时、西班牙和法国的气电营销活动的商誉和客户组合。

炼油和化学品部门的现金产生单位录得减值达（2.73）亿美元净收入，道达尔份额，主要与向INEOS和南非Natref炼油厂剥离石脑油项目有关。

最后，在综合液化天然气部门的现金产生单位上记录的减值达（1.24）亿美元的净收入，道达尔份额，而在营销与服务部门的现金产生单位上记录的减值达（1.15）亿美元的净收入，道达尔份额。

这些减值被合格为净收益的调整项目，道达尔份额。


歼30	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注4

附注4按地理区域划分的分部信息


				其余		北				其余
（百万美元）		法国		欧洲		美国		非洲		世界		合计
截至2025年12月31日止年度
对外销售		45,866		90,558		14,463		20,012		30,297		201,196
物业、厂房及设备、无形资产净额		17,960		27,094		11,827		38,731		56,427		152,039
截至2024年12月31日止年度
对外销售		49,269		89,077		17,915		21,901		36,388		214,550
物业、厂房及设备、无形资产净额		15,486		25,969		11,938		37,375		52,565		143,333
截至2023年12月31日止年度
对外销售		55,610		97,662		22,219		21,709		39,928		237,128
物业、厂房及设备、无形资产净额		16,863		24,486		11,228		38,658		50,764		141,999


	Form 20-F 2025 道达尔	F-31

合并财务报表
合并财务报表附注
注5

附注5与经营活动有关的主要项目

与损益表有关的项目

5.1净销售额

会计原则

IFRS 15要求在与客户签订的每份合同中确定货物和服务转让的履约义务。收入在履约义务得到履行时确认，其金额反映了道达尔预计有权获得的对价，以换取这些商品和服务。

销售商品

销售收入在控制权已经转移给买方且金额能够合理计量时确认。销售原油和天然气的收入根据销售合同的条款在所有权转让时入账。

道达尔与其他生产商拥有权益的原油和天然气资产生产收入根据该期间实际销售的权益量确认。权利量和销售量之间的任何差额，基于道达尔净工作利息，在资产负债表的“提负不足”和“提负过重”账户中确认，并在损益中的运营费用中确认。

代表生产特许权使用费和税收的石油和天然气交付数量，如果以现金支付，则包括在收入中，但美国和加拿大除外。

交易活动中的某些交易（涉及从第三方购买然后转售给第三方的数量的合同）以其购买中的净值显示，扣除库存变动。这些交易特别涉及原油、石油产品、天然气、电力和液化天然气。

交易活动中实现的原油和石油产品的汇兑在损益表和资产负债表中均以净值列示。

销售服务

服务收入于已提供服务时确认。

气体运输收入在提供服务时确认。这些收入基于运输的数量，并根据每份服务合同中规定的程序进行计量。

期租活动产生的航运收入和费用在上一航次卸货时开始并在当前航次卸货时终止的期间内按比例确认。航运收入的确认仅在租船合同经道达尔和客户双方同意时开始。

与电力和燃气分销相关的收入在某些国家/地区不在收入中确认，因为道达尔在此次交易中担任代理。在这些国家/地区，道达尔不负责交付，也不设定服务的价格，因为它只能将分销商向其开具发票的金额转嫁给客户。

消费税

消费税是指根据石油和天然气产品投放市场的数量计算的权利或税收。消费税由各州决定。直接支付给海关和税务机关，再通过计入销售价格的方式向最终客户开具发票。

对IFRS 15设定的标准进行分析后，道达尔确定其在这些交易中担任委托人。因此，销售额是按毛额列报的，其中包括道达尔在其石油分销业务过程中收取的消费税。此外，“销售收入”小计在损益表中作为附加项目列报，通过从销售中扣除消费税费用获得。

5.2营业费用和研发

会计原则

道达尔应用IFRS 6“矿产资源的勘探和评估”。油气勘探开采性质和资产按照成功努力法核算。

地质和地球物理费用，包括为勘探目的进行的地震勘测，在勘探费用中计入费用。

干井和未发现探明储量的井的成本在勘探成本中计入费用。


F-32	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注5

5.2.1营业费用


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
采购，库存变动净额^(a) ^(b)	(116,740)	(127,664)	(143,041)
勘探成本	(419)	(999)	(573)
其他经营费用^（c）	(30,914)	(29,860)	(30,419)
其中非流动经营性负债（备抵）转回	660	870	821
其中流动经营负债（备抵）转回	15	(60)	(92)
营业费用	(148,073)	(158,523)	(174,033)

(a)	包括为勘探与生产部门的石油和天然气生产支付的税款，以及其他特许权使用费。

(b)	道达尔市值低于/高于解禁市值。

（c）	主要由生产和行政成本组成（特别指合并财务报表附注10“工资、工作人员和雇员福利义务”中详述的工资成本）。

5.2.2研发费用

会计原则

研究费用在发生时计入费用。

开发费用在满足IAS 38标准时资本化。

道达尔在2025年发生并计入运营费用（不包括折旧）的研发成本为8.10亿美元（2024年为8.05亿美元，2023年为7.74亿美元），对应销售额的0.40%。

2025年，有3,778人致力于这些研发活动（2024年为3,715人，2023年为3,687人）。

5.3有形资产和矿产权益的摊销、折旧和减值

有形资产及矿产权益的摊销、折旧及减值明细如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
有形资产的折旧和减值	(12,315)	(10,911)	(11,902)
矿产资产摊销及减值	(997)	(1,114)	(860)
合计	(13,312)	(12,025)	(12,762)


	Form 20-F 2025 道达尔	F-33

合并财务报表
合并财务报表附注
注5

与资产负债表有关的项目

5.4营运资金

5.4.1存货

会计原则

存货在合并财务报表中按历史成本或市场价值孰低计量。石油石化产品成本按照先进先出（First-in，first-out）法或加权平均成本法确定，其他存货采用加权平均成本法计量。

此外，持作交易的股票按公允价值减去出售成本计量。

炼油与化工

石油产品库存主要由原油和精炼产品组成。精炼产品主要包括汽油、馏分油和道达尔炼油厂生产的燃料。石油产品的周转平均不超过两个月。

原油成本包括原料和收货成本。炼油成本主要包括原油成本、生产成本（能源、劳动力、生产资产折旧）和生产间接费用的分配（税收、维护、保险等）。

化工产品库存成本包括原材料成本、直接人工成本和生产间接费用的分摊。启动成本、一般行政成本和融资成本不包括在精炼和化学品产品成本中。

营销与服务

道达尔实体精制产品的成本主要包括原材料成本、生产成本（能源、劳动力、生产资产折旧）、运输的主要成本和生产间接费用的分摊（税金、维修、保险等）。

一般行政成本和融资成本不计入产品成本价。

从道达尔外部实体购买的产品库存按其采购成本加上主要运输成本进行估值。

作为欧盟排放交易计划（EU ETS）一部分产生的二氧化碳排放权

在没有关于作为欧盟排放交易计划（EU ETS）一部分产生的二氧化碳排放权会计处理的现行IFRS标准或解释的情况下，适用以下原则：

-排放权作为生产成本进行管理，因此在库存中确认：

●

免费分配的排污权记入存货，账面金额为零；

●

购买的排污权按购置成本入账；

●

出售或每年退让排污权导致按加权平均成本估值的存货减少；

●

如果期末存货的账面价值高于市场价值，则记入减值损失。

-如果在合规期结束时交出的排污权高于排污权（分配和购买），短缺按市场价值作为负债入账；

-远期交易按其在资产负债表中的公允市场价值确认。此类远期交易的公允价值变动在损益表中确认，除非已应用套期会计。

节能证书

在没有现行国际财务报告准则准则或节能证书（ESC）会计解释的情况下，适用以下原则：

-如果与能源销售相关的义务大于ESC持有的数量，则记录一项负债。这些负债根据最后一笔交易的价格进行估值；

-如果ESC的持有数量超过了资产负债表日的义务，这将作为存货入账。否则记入估价备抵；

-ESC库存按加权平均成本（那些ESC获得的购置成本或那些ESC内部产生的成本）估值。

存货凭证在资产负债表日的账面价值高于市场价值的，计提减值损失。


F-34	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注5


截至2025年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
原油和天然气		2,367		(14)		2,353
精制产品		4,344		(66)		4,278
化学品产品		1,526		(112)		1,414
交易存货		5,950		–		5,950
其他存货		3,524		(856)		2,668
合计		17,711		(1,048)		16,663


截至2024年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
原油和天然气		3,111		(4)		3,107
精制产品		4,714		(48)		4,666
化学品产品		1,558		(108)		1,450
交易存货		7,280		–		7,280
其他存货		3,400		(1,035)		2,365
合计		20,063		(1,195)		18,868


截至2023年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
原油和天然气		3,334		(152)		3,182
精制产品		5,335		(141)		5,194
化学品产品		1,668		(97)		1,571
交易存货		6,158		–		6,158
其他存货		4,248		(1,036)		3,212
合计		20,743		(1,426)		19,317

存货估价备抵变动情况如下：


						货币
		估值				翻译		估值
截至12月31日止年度，		津贴截至				调整和		津贴截至
（百万美元）		1月1日，		增加（净）		其他变化		12月31日，
2025		(1,195)		21		126		(1,048)
2024		(1,426)		246		(15)		(1,195)
2023		(1,312)		(92)		(22)		(1,426)

5.4.2应收账款和其他流动资产


截至2025年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
应收账款		19,458		(899)		18,559
可收回税款		4,144		(4)		4,140
其他经营性应收款		14,224		(292)		13,932
预付费用		2,260		–		2,260
其他债务人		105		–		105
其他流动资产		20,733		(296)		20,437


截至2024年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
应收账款		20,183		(902)		19,281
可收回税款		4,295		(6)		4,289
其他经营性应收款		17,094		(248)		16,846
预付费用		2,481		–		2,481
其他债务人		71		–		71
其他流动资产		23,941		(254)		23,687


截至2023年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
应收账款		24,334		(892)		23,442
可收回税款		4,085		(7)		4,078
其他经营性应收款		15,218		(266)		14,952
预付费用		1,731		–		1,731
其他债务人		60		–		60
其他流动资产		21,094		(273)		20,821


	Form 20-F 2025 道达尔	F-35

合并财务报表
合并财务报表附注
注5

“应收账款”和“其他流动资产”评估备抵变动情况如下：


						货币
		估值				翻译		估值
		津贴截至				调整和		津贴截至
截至12月31日止年度，（百万美元）		1月1日，		增加（净）		其他变化		12月31日，
应收账款
2025		(902)		31		(28)		(899)
2024		(892)		(53)		43		(902)
2023		(826)		(82)		16		(892)
其他流动资产
2025		(254)		(22)		(20)		(296)
2024		(273)		1		18		(254)
2023		(325)		(7)		59		(273)

截至2025年12月31日，“应收账款”和“其他流动资产”中包含的逾期应收账款净额部分为48.58亿美元，其中22.57亿美元在90天以内到期，3.64亿美元在90天至6个月之间到期，11.19亿美元在6至12个月之间到期，11.18亿美元在12个月后到期。

截至2024年12月31日，“应收账款”和“其他流动资产”中包含的逾期应收账款净额部分为49.87亿美元，其中27.08亿美元在90天以内到期，4.43亿美元在90天至6个月之间到期，8.15亿美元在6至12个月之间到期，10.21亿美元在12个月后到期。

截至2023年12月31日，“应收账款”和“其他流动资产”中包含的逾期应收账款净额部分为59.03亿美元，其中32.11亿美元在90天以内到期，4.2亿美元在90天至6个月之间到期，9.93亿美元在6至12个月之间到期，12.78亿美元在12个月后到期。

5.4.3其他债权人和应计负债


截至12月31日，（百万美元）		2025		2024		2023
应计费用和递延收入		2,323		1,561		1,129
应付各国款项（包括税款和关税）		10,427		12,561		13,974
薪资		1,820		1,597		1,687
其他经营负债		21,774		20,242		19,937
其他债权人和应计负债		36,344		35,961		36,727

截至2025年12月31日，“其他经营负债”标题特别包括2026年1月支付的2025财年第二季度中期股息21.40亿美元和2026年4月支付的2025财年第三季度中期股息21.48亿美元。它还包括与金融机构的支付代理协议，便利供应商支付链的操作处理，并使发票能够批量结算，于2025年到位。这些发票由代理商在到期日结算，他们在下个月初由道达尔报销。截至2025年12月31日，应付给支付代理的金额为17.8亿美元。

截至2024年12月31日，“其他经营负债”标题特别包括2025年1月支付的2024财年第二季度中期股息18.45亿美元和2025年4月支付的2024财年第三季度中期股息18.51亿美元。

截至2023年12月31日，标题“其他经营负债”主要包括2024年1月支付的2023财年第二季度中期股息19.59亿美元和2024年4月支付的2023财年第三季度中期股息19.23亿美元。


F-36	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	笔记5

与现金流量表相关的项目

5.5经营活动现金流

会计原则

以美元以外的货币产生的现金流量，采用交易日的汇率或当期平均汇率折算成美元。因使用期末汇率将外币计价的货币资产和负债换算为美元而产生的货币换算差额在综合现金流量表“汇率影响”项下列示。因此，合并现金流量表将与合并资产负债表得出的数字不一致。

下表给出了经营活动现金流中支付或收到的现金的补充信息。

利息、税收和股息的详细情况


截至12月31日止年度，（百万美元）		2025		2024		2023
已付利息		(3,051)		(2,934)		(2,883)
收到的利息		944		1,302		1,431
缴纳的所得税^(a)		(9,622)		(10,561)		(12,688)
收到的股息		1,722		1,833		2,821

(a)	这些金额包括在勘探和生产活动中根据产量分成合同以实物形式支付的税款。

营运资金变动详情


截至12月31日止年度，（百万美元）		2025		2024		2023
库存		2,848		(203)		3,159
应收账款		1,406		3,884		306
其他流动资产		3,266		(3,556)		14,860
应付账款		(3,198)		(889)		572
其他债权人和应计负债		(3,038)		3,128		(12,806)
净额，减少（增加）		1,284		2,364		6,091

拨备及递延税项变动详情


截至12月31日，（百万美元）	2025	2024	2023
应计项目	617	(373)	257
递延税款	307	563	556
合计	924	190	813


	Form 20-F 2025 道达尔	F-37

合并财务报表
合并财务报表附注
注6

附注6经营活动的其他项目

6.1其他收入和其他费用



截至12月31日止年度，（百万美元）		2025		2024		2023
资产处置收益		1,694		1,721		3,157
外汇收益		331		236		–
其他		350		155		520
其他收益		2,375		2,112		3,677

资产处置损失		(126)		(224)		(98)
外汇损失		(354)		(406)		(763)
其他无形资产摊销（不包括矿产权益）		(445)		(389)		(769)
其他		(1,002)		(262)		(766)
其他费用		(1,927)		(1,281)		(2,396)

其他收益

2025年，资产处置收益主要涉及在勘探与生产分部出售阿根廷两个非常规油气区块（Rincon La Ceniza和La Escalonada）的45%运营参与，到出售West Ekofisk和Albuskjell油田的39.89%非运营参与，以及Tommeliten Gamma油田的20.23%非运营参与，再到出售OML118产量分成合同的12.50%非运营参与，以及在综合电力分部，到出售在北美达到1.4吉瓦的太阳能资产组合的50%，以及出售在葡萄牙的604兆瓦风能、太阳能和水电资产的50%。

2024年，资产处置收益主要与部分剥离比利时和卢森堡的零售网络以及完全剥离荷兰的营销与服务部门有关。该金额包括在比利时和卢森堡按权益法持有和合并的股份的重估。

2023年，处置资产收益主要与出售营销与服务部门的德国零售网络、出售Surmont资产的50%参股以及出售勘探与生产部门的道达尔 EP Canada Ltd.股份有关。“其他”标题明显包括从之前持有的Total Eren份额中重估3.88亿美元。

其他费用

2025年，标题“其他”主要包括重组费用、股份和贷款减值，其中包括向开展海上风电项目的子公司提供的贷款，特别是在亚洲（台湾、韩国）和英国的集成电力部门，为繁重的中游合同提供的准备金，以及勘探与生产部门的重组费用。

2024年，标题“其他”主要包括对该公司在SunPower的次要参与的一笔贷款的折旧。

2023年，标题“其他”主要包括与集成电力分部中的台湾云林海上风电项目相关的减值以及与炼油与化学分部中的南非Natref炼油厂撤资项目相关的减值。

6.2其他财务收支


截至12月31日，（百万美元）	2025		2024		2023
非合并子公司股息收入	205		196		143
资本化财务费用	624		652		667
其他	608		555		475
其他财政收入	1,437		1,403		1,285
资产报废义务的增加	(589)		(568)		(524)
其他	(292)		(267)		(207)
其他财务费用	(881)		(835)		(731)

6.3其他非流动资产


截至2025年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
发放贷款及垫款^(a)		2,794		(553)		2,241
与经营活动相关的其他非流动金融资产		386		–		386
其他		288		–		288
合计		3,468		(553)		2,915


截至2024年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
发放贷款及垫款^(a)		2,433		(258)		2,175
与经营活动相关的其他非流动金融资产		1,677		–		1,677
其他		154		–		154
合计		4,264		(258)		4,006


F-38	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注6


截至2023年12月31日				估值
（百万美元）		总值		津贴		净值
发放贷款及垫款^(a)		2,516		(294)		2,222
与经营活动相关的其他非流动金融资产		1,761		–		1,761
其他		330		–		330
合计		4,607		(294)		4,313

(a)	不包括对股权关联公司的贷款。

贷款及垫款的估值备抵变动详情如下：


								货币
		估值						翻译		估值
截至12月31日止年度，		津贴截至						调整和		津贴截至
（百万美元）		1月1日，		增加		减少		其他变化		12月31日，
2025		(258)		(274)		22		(43)		(553)
2024		(294)		(72)		19		89		(258)
2023		(255)		(11)		2		(30)		(294)


	Form 20-F 2025 道达尔	F-39

合并财务报表
合并财务报表附注
注7

附注7无形资产和有形资产

7.1无形资产

会计原则

商誉

计量商誉的指引载于合并财务报表附注1.1 B段。商誉不摊销，但至少每年并在有任何减值迹象时立即进行减值测试。

矿产权益

未经证实的矿产权益根据勘探活动的结果或作为其所获分配的现金产生单位的减值测试的一部分进行减值测试。

未探明矿产权益在探明储量入账后立即按账面净值转入探明矿产权益。

探明矿产权益按探明储量采用单位产量法折旧。

相应费用记在“有形资产和矿产权益的折旧、损耗和减值”项下。

其他无形资产

其他无形资产包括专利、商标等。

无形资产按成本列账，已扣除任何累计摊销及累计减值亏损。

使用寿命有限的无形资产（不含矿产权益），根据资产的使用年限，分三年至二十年按直线法摊销。相应折旧费用记入“其他费用”项下。


截至2025年12月31日				摊销和
（百万美元）		成本		减值		净
商誉		12,881		(380)		12,501
已证明的矿产权益		18,972		(9,449)		9,523
未经证实的矿产权益		14,108		(2,931)		11,177
其他无形资产		9,073		(4,929)		4,144
无形资产总额		55,034		(17,689)		37,345


截至2024年12月31日				摊销和
（百万美元）		成本		减值		净
商誉		11,654		(389)		11,265
已证明的矿产权益		18,218		(9,518)		8,700
未经证实的矿产权益		14,124		(2,974)		11,150
其他无形资产		7,204		(4,081)		3,123
无形资产总额		51,200		(16,962)		34,238


截至2023年12月31日				摊销和
（百万美元）		成本		减值		净
商誉		10,484		(533)		9,951
已证明的矿产权益		17,713		(9,704)		8,009
未经证实的矿产权益		14,976		(2,624)		12,352
其他无形资产		7,354		(4,583)		2,771
无形资产总额		50,527		(17,444)		33,083


歼40	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注7

无形资产净值变动情况分析如下表：

货币

净额截至

摊销和

翻译

净额截至

（百万美元）

1月1日，

 

支出

 

处置

 

减值

 

调整

 

其他

12月31日，

2025

34,238

1,197

(236)

(1,443)

1,161

2,428

37,345

2024

33,083

1,438

(19)

(1,502)

(494)

1,732

34,238

2023

31,931

1,244

(458)

(1,630)

148

1,848

33,083

2025年，“摊销和减值”标题包括记录为2.35亿美元的特殊资产减值的影响（参见附注3.C“资产减值”）。

2025年，标题“其他”主要反映了合并范围的变化，特别是以16.44亿美元收购了在德国拥有广泛业务的欧洲风能和太阳能开发商VSB Group。

2024年，“摊销和减值”标题包括记录的3.4亿美元的特殊资产减值的影响（参见附注3.C“资产减值”），特别是与南非11B/12B和5/6/7区块的退出有关。

2024年，“其他”标题主要反映了合并范围的变化，特别是以8.33亿美元从SapuraOMV收购上游天然气资产。

2023年，“摊销和减值”标题包括金额为4.72亿美元的特殊资产减值的会计影响（参见附注3.C“资产减值”），特别与比利时、西班牙和法国的天然气和电力营销活动的商誉和客户组合有关

2023年，“其他”标题主要反映了合并范围的变化，特别是以22.38亿美元收购Total Eren。

截至2025年12月31日止年度按业务分部划分的商誉账面值变动摘要如下：


		截至								截至
（百万美元）		2025年1月1日		增加		减值		其他		2025年12月31日
勘探与生产		2,482		–		–		(8)		2,474
一体化LNG		3,304		(14)		–		186		3,476
综合电力		4,360		828		(34)		214		5,368
炼油与化工		643		–		–		(35)		608
营销与服务		473		–		(13)		111		571
企业		3		–		–		1		4
合计		11,265		814		(47)		469		12,501


	Form 20-F 2025 道达尔	F-41

合并财务报表
合并财务报表附注
注7

7.2不动产、厂房和设备

会计原则勘探成本道达尔应用IFRS 6“矿产资源的勘探和评估”。油气勘探开采性质和资产按照成功努力法核算。探井资本化并按个别基准进行减值测试如下： -导致探明储量的探井成本，按探明已开发储量采用单位产量法进行资本化再折旧； -探井费用在发现探明储量之前，在满足以下两个条件的情况下，资本化为进行中工作： ●假设进行了所需的资本支出，该井已找到足够数量的储量来证明（如果合适的话）其作为生产井完井的合理性； ● 道达尔正在评估该项目的储量以及经济和运营可行性方面取得足够的进展。这一进展是根据诸如是否正在进行额外的勘探工作或坚定地计划（油井、地震或重要研究）、开发研究是否正在产生费用以及道达尔是否正在等待政府或其他第三方对拟议项目的授权，或现有运输或加工设施的可用能力等指标进行评估的。不符合这些条件的探井费用计入“勘探费用”。勘探和生产活动的石油和天然气生产资产油气生产设施开发成本资本化。这些费用包括建造期间发生的借款费用和资产报废债务估计未来成本的现值。开发井和生产资产的衰减率等于当期油气产量与已探明开发储量之比（产量单位法）。如因价格对储量评估的影响，单位产量法未能适当反映资产的使用寿命，则以上一年度价格评估的储量为基础，采用替代折旧法。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，由于鉴于评估储量所使用的价格，生产单位法正确地反映了资产的使用寿命，因此不适用此替代方法。对于分阶段开发项目或受累进井生产启动的项目，固定资产的折旧金额（不包括生产或服务井）进行调整，以排除归属于这些项目的未开发储备的开发成本部分。对于产量分成合同，产量单位法是基于分配给道达尔的产量和储量部分，其中考虑了基于合同条款有关勘探、开发和生产成本（成本石油/天然气）的补偿以及在扣除成本石油（利润石油/天然气）后的碳氢化合物权利共享的估计。碳氢化合物运输和加工资产采用以吞吐量为基础的生产单位法折旧或采用最能反映资产经济寿命的直线法折旧。
其他不动产、厂房和设备其他物业、厂房及设备按成本列账，并已扣除任何累计折旧及累计减值亏损。该成本包括在资产投入使用之前直接归属于购置或生产合格资产所产生的借款成本。借款费用资本化如下： ●项目受益于特定资金的，借款费用按借款利率资本化； ●若该项目由道达尔全部债务融资，则借款费用的资本化依据为当期加权平均借款成本。日常维护和维修按发生时计入费用。炼油厂和大型石化单位的重大周转成本在发生时资本化，并在连续两次重大周转之间的一段时间内折旧。其他不动产、厂房及设备按使用寿命采用直线法折旧，具体如下：
●家具、办公设备、机械工具	3-12年
●交通运输设备	5-20年
●储罐及相关设备	10-15年
●专业化复杂装置及管道	10-45年
●建筑物	10-50年


F-42	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注7


截至2025年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备
证明属性		198,464		(136,430)		62,034
未经证实的属性		1,544		(160)		1,384
工作进行中		24,239		(571)		23,668
小计		224,247		(137,161)		87,086
其他不动产、厂房和设备
土地		2,826		(1,245)		1,581
机械、厂房及设备（包括运输设备）		43,482		(31,114)		12,368
建筑物		10,487		(7,049)		3,438
工作进行中		5,886		(105)		5,781
其他		12,923		(8,483)		4,440
小计		75,604		(47,996)		27,608
物业、厂房及设备合计		299,851		(185,157)		114,694


截至2024年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备
证明属性		202,731		(140,850)		61,881
未经证实的属性		1,370		(160)		1,210
工作进行中		20,640		(312)		20,328
小计		224,741		(141,322)		83,419
其他不动产、厂房和设备
土地		2,598		(1,044)		1,554
机械、厂房及设备（包括运输设备）		39,315		(27,116)		12,199
建筑物		9,390		(6,192)		3,198
工作进行中		4,382		(31)		4,351
其他		12,059		(7,685)		4,374
小计		67,744		(42,068)		25,676
物业、厂房及设备合计		292,485		(183,390)		109,095


截至2023年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备
证明属性		201,961		(144,082)		57,879
未经证实的属性		1,455		(268)		1,187
工作进行中		23,729		(443)		23,286
小计		227,145		(144,793)		82,352
其他不动产、厂房和设备
土地		2,837		(1,008)		1,829
机械、厂房及设备（包括运输设备）		38,769		(27,222)		11,547
建筑物		9,529		(6,105)		3,424
工作进行中		5,262		(23)		5,239
其他		12,344		(7,819)		4,525
小计		68,741		(42,177)		26,564
物业、厂房及设备合计		295,886		(186,970)		108,916

物业、厂房及设备净额变动分析见下表：

货币

净额截至

折旧和

翻译

净额截至

（百万美元）

 

1月1日，

 

支出

 

处置

 

减值

 

调整

 

其他

 

12月31日，

2025

109,095

15,756

(1,039)

(12,801)

3,164

519

114,694

2024

108,916

13,471

(573)

(12,076)

(1,806)

1,163

109,095

2023

107,101

16,478

(3,781)

(12,448)

415

1,151

108,916

2025年，标题“处置”主要包括向壳牌尼日利亚勘探和生产有限公司（SNEPCo）和尼日利亚AGIP勘探有限公司（NAE）出售OML118生产分成合同（PSC）的非经营性12.5%权益的影响。

2025年，“折旧和减值”标题包括记录为5.75亿美元的特殊资产减值和资本化勘探费用的影响（参见附注3.C“资产减值”）。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-43

合并财务报表
合并财务报表附注
注7

2025年，“其他”标题特别包括合并范围变化的影响（15.21）亿美元（主要是以7.37亿美元收购在德国拥有广泛业务的欧洲风能和太阳能开发商VSB Group和以（23.98）亿美元出售2.7吉瓦毛容量投资组合（北美、葡萄牙、希腊、法国）的50%），分类为“分类为持有待售的资产”的影响（13.49）亿美元，当年新的IFRS 16合同（主要是FPSO和船舶）的影响为24.02亿美元，以及4.66亿美元的场地修复条款重估对物业、厂房和设备的影响。

2024年，标题“处置”主要包括将Absheron气田15%的股份出售给ADNOC（阿布扎比国家石油公司）的影响。

2024年，“折旧和减值”标题包括记录为4.79亿美元的特殊资产减值和资本化勘探费用的影响（参见附注3.C“资产减值”）。

2024年，“其他”标题特别包括合并范围变化的影响（10.77亿美元）（主要是以10.85亿美元从SapuraOMV收购上游天然气资产和以（17.45亿美元）向Apollo投资基金出售美国三个太阳能项目50%的股权），当年新的IFRS 16合同（主要是FPSO和船舶）的影响（27.25亿美元），以及场地恢复准备金重估对物业、厂房和设备的影响（3.63亿美元）。

2023年，“出售事项”标题主要包括向康菲石油公司出售加拿大资产的影响，金额为32.2亿美元。

2023年，“折旧和减值”标题包括确认金额为6.53亿美元的资产减值的影响（参见附注3.C“资产减值”），主要包括肯尼亚和刚果的上游资产以及与向INEOS出售Naphtachimie项目相关的减值。

2023年，“其他”标题尤其包括了2.98亿美元的合并范围变化的影响（主要是以21.93亿美元收购Total Eren、以（11.34）亿美元向Suncor出售道达尔 EP Canada Ltd.以及以（8.26）亿美元退出德国的网络活动）、本年度新的IFRS 16合同（主要是FPSO和船舶）的影响25.26亿美元以及场地归还准备金重估对有形资产的影响（12.62）亿美元。

根据国际财务报告准则第16号“租赁”的应用，上述截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的不动产、厂房和设备包括以下资产使用权金额：


截至2025年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备		6,533		(3,127)		3,406
其他不动产、厂房和设备
土地		1,285		(592)		693
机械、厂房及设备（包括运输设备）		6,028		(3,362)		2,666
建筑物		1,490		(789)		701
其他		1,062		(660)		402
小计		9,865		(5,403)		4,462
物业、厂房及设备合计		16,398		(8,530)		7,868


截至2024年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备		5,918		(2,611)		3,307
其他不动产、厂房和设备
土地		1,183		(453)		730
机械、厂房及设备（包括运输设备）		5,371		(2,760)		2,611
建筑物		1,365		(703)		662
其他		898		(534)		364
小计		8,817		(4,450)		4,367
物业、厂房及设备合计		14,735		(7,061)		7,674


截至2023年12月31日				折旧和
（百万美元）		成本		减值		净
勘探和生产活动的不动产、厂房和设备		4,770		(1,927)		2,843
其他不动产、厂房和设备
土地		1,383		(415)		968
机械、厂房及设备（包括运输设备）		4,751		(2,235)		2,516
建筑物		1,332		(614)		718
其他		908		(529)		379
小计		8,374		(3,793)		4,581
物业、厂房及设备合计		13,144		(5,720)		7,424


F-44	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注8

附注8股权关联企业、其他投资及关联方

8.1股权附属公司：投资和贷款

会计原则

在权益法下，对联营企业或合营企业的投资初始按收购成本确认，随后进行调整以确认道达尔应占联营企业或合营企业的净收益和其他全面收益。

道达尔与其权益入账实体之间交易的未实现收益以道达尔在权益入账实体中的权益为限予以抵销。

在股权关联企业中，商誉计入投资账面价值。

在道达尔在另一实体中持有的投票权低于20%的情况下，确定道达尔是否行使重大影响力还需基于其他事实和情况：在该实体的董事会或同等理事机构中的代表、参与政策制定过程，包括参与与股息或其他分配有关的决策、投资者与该实体之间的重大交易、交换管理人员或提供必要的技术信息。

股权关联公司在合并资产负债表、合并利润表和合并综合收益表中的贡献列示如下：


股权价值
截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
联营公司合计		10,864		10,387		9,484
合资企业合计		19,801		17,485		16,411
合计		30,665		27,872		25,895
贷款		7,425		6,533		4,562
合计		38,090		34,405		30,457


利润/（亏损）
（百万美元）		2025		2024		2023
联营公司合计		1,307		1,213		1,132
合资企业合计		1,246		362		713
合计		2,553		1,575		1,845


其他综合收益
（百万美元）	2025	2024	2023
联营公司合计	(311)	112	(57)
合资企业合计	(173)	(358)	(151)
合计	(484)	(246)	(208)

a）与联营公司有关的信息

有关重要联营公司的资料（100%基准）如下：


	液化实体
勘探与生产活动（百万美元）	2025	2024		2023
非流动资产	33,627	29,749		42,197
流动资产	6,118	7,512		5,745
总资产	39,745	37,261		47,942
股东权益	22,321	22,432		35,144
非流动负债	10,451	8,746		7,700
流动负债	6,973	6,083		5,098
负债总额	39,745	37,261		47,942
销售收入	22,227	23,407		26,288
净收入	5,177	6,769		6,880
其他综合收益	–	–		–
拥有的百分比
股权价值	3,860	3,904		3,963
包括商誉和可辨认资产	27	29		32
利润/（亏损）	660	768		822
应占其他综合收益净额	(64)	28		(19)
支付给道达尔的股息	708	820		1,052


	Form 20-F 2025 道达尔	F-45

合并财务报表
合并财务报表附注
附注8

截至2025年12月31日，以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，联咏不再作为公司合并财务报表中的权益入账关联公司进行合并。该权益在“其他投资”中确认，并根据IFRS 9以公允价值计量且其变动计入损益。在俄乌冲突的背景下，公司认为诺瓦泰克的市场价值不代表其公允价值。截至2025年12月31日，以及截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，鉴于对诺瓦泰克股权的任何估值假设存在非常重大的不确定性，公司保留了零公允价值。

道达尔在经营液化工厂的联营公司中的权益合并在一起。金额包括投资尼日利亚液化天然气（15.00%）、安哥拉液化天然气有限公司（13.60%）、也门液化天然气有限公司（39.62%）、卡塔尔液化天然气有限公司（Qatargas）（10.5%）、卡塔尔液化天然气有限公司II（16.70%）、Oman LNG LLC（5.54%）、Abu Dhabi Gas Liquefaction Company Limited（5.00%）、Qatar Liquified Gas Company Limited 5（North Field East项目）（25.00%）和Qatar Liquified Gas Company Limited 10（North Field South项目）（25.00%）。


可再生能源和电力活动	阿达尼绿色能源有限公司
（百万美元）	2025		2024		2023
非流动资产	13,641		10,936		7,887
流动资产	1,075		1,264		1,091
总资产	14,716		12,200		8,978
股东权益	2,196		1,137		965
非流动负债	10,616		8,175		5,712
流动负债	1,904		2,888		2,301
负债总额	14,716		12,200		8,978
销售收入	1,268		1,049		1,061
净收入	187		184		162
其他综合收益	(91)		(13)		5
拥有的百分比	17.25	%	19.74	%	19.74	%
股权价值	1,734		1,863		1,877
包括商誉和可辨认资产	1,355		1,639		1,687
利润/（亏损）	22		36		32
应占其他综合收益净额	4		9		3
支付给道达尔的股息	–		–		–


	沙特阿美总计
炼油和化学品活动	炼油与石油化工						卡塔尔
（百万美元）	2025		2024		2023		2025		2024		2023
非流动资产	15,539		12,023		9,780		3,126		2,562		2,882
流动资产	3,042		3,446		2,584		1,985		1,971		2,000
总资产	18,581		15,469		12,364		5,111		4,533		4,882
股东权益	4,931		4,062		3,527		2,574		2,781		2,748
非流动负债	10,125		6,899		5,850		1,388		654		835
流动负债	3,525		4,508		2,987		1,149		1,098		1,299
负债总额	18,581		15,469		12,364		5,111		4,533		4,882
销售收入	12,266		14,601		12,994		9,455		9,422		9,506
净收入	535		66		584		213		338		203
其他综合收益	(146)		(32)		(59)		24		13		(7)
拥有的百分比	37.50	%	37.50	%	37.50	%
股权价值	1,849		1,523		1,323		616		670		665
包括商誉和可辨认资产	–		–		–		–		–		–
利润/（亏损）	200		25		219		60		88		78
应占其他综合收益净额	(184)		34		(46)		(19)		10		(7)
支付给道达尔的股息	–		150		321		114		83		145

沙特阿美Total Refining & Petrochemicals是一家实体，包括位于沙特阿拉伯朱拜勒的一家炼油厂，产能为46万桶/天，拥有一体化石化装置。

道达尔在卡塔尔的炼油和化学品部门的联营公司、经营蒸汽裂解装置和聚乙烯生产线的权益已合并：Qatar Petrochemical Company Ltd.（20.00%）、Qatofin（49.08%）、Laffan Refinery（10.5%）。


F-46	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注8

b）与合资企业有关的信息

有关重大合营企业的资料（100%毛）如下：


	液化实体								GIP III Zephyr				韩华道达尔
	（一体化LNG）								（综合				石油化工股份有限公司
									功率）				（炼油化工）
（百万美元）	2025		2024		2023		2025		2024		2023		2025		2024		2023
非流动资产	62,465		59,764		62,461		14,320		14,258		13,111		3,265		3,373		3,959
不包括现金及现金等价物的流动资产	5,446		5,390		2,832		749		366		375		1,693		1,530		2,089
现金及现金等价物	3,421		5,184		4,690		746		813		1,313		388		348		113
总资产	71,332		70,338		69,983		15,815		15,437		14,799		5,347		5,251		6,161
股东权益-集团份额	29,162		25,231		20,438		450		539		604		2,305		2,467		2,963
股东权益-非控股权益	–		–		–		2,425		2,756		1,912		–		–		–
其他非流动负债	11,025		11,822		10,399		2,619		1,645		1,460		144		148		174
非流动金融债务	27,422		29,565		36,144		8,940		9,538		9,598		1,974		1,017		858
其他流动负债	1,713		1,707		3,002		886		380		414		565		873		1,137
当前金融债务	2,010		2,013		–		495		579		811		359		746		1,029
负债总额	71,332		70,338		69,983		15,815		15,437		14,799		5,347		5,251		6,161
销售收入	14,957		17,212		17,605		1,748		1,609		1,452		7,548		8,616		8,754
有形资产和矿产权益的折旧和损耗	(2,904)		(2,899)		(2,700)		(568)		(490)		(460)		(267)		(278)		(281)
利息收入	152		55		32		71		37		40		–		–		–
利息支出	(2,470)		(2,901)		(3,146)		(672)		(357)		(315)		(72)		(80)		(67)
所得税	(264)		(2,656)		(1,798)		(7)		(15)		–		52		(8)		10
净收入	4,146		4,986		5,122		121		135		83		(232)		(136)		(28)
非控股权益	–		–		–		(4)		180		(126)		–		–		–
其他综合收益	(90)		(76)		(52)		–		–		(2)		70		(361)		(105)
拥有的百分比							50.00	%	50.00	%	50.00	%	50.00	%	50.00	%	50.00	%
股权价值	6,839		5,996		4,941		2,186		2,241		2,283		1,152		1,234		1,482
包括商誉和可辨认资产	357		392		430		1,961	^(a)	1,971		1,981		–		–		–
利润/（亏损）	891		1,061		1,058		51		58		29		(116)		(68)		(14)
应占其他综合收益净额	(23)		(20)		(14)		–		–		(1)		12		(176)		(69)
支付给道达尔的股息	25		37		418		105		100		100		–		–		25

(a)	商誉代表该实体在可再生能源领域产生未来项目的能力的估值，金额为M$ 1,755 截至2025年12月31日。

道达尔在运营液化工厂的合资企业中的利益已经合并。金额包括对俄罗斯Yamal LNG（直接持股20.02%）、澳大利亚Ichthys LNG（26.00%）和Marsa LNG LLC（80.00%）的投资。

GIP III Zephyr Holdings，LLC持有可再生能源项目开发商Clearway Energy集团（CEG）的股份，拥有其上市子公司Clearway Energy LLC 42%的经济权益。（CWEN）。

韩华道达尔石化有限公司是一家韩国公司，在大山经营石化综合体（凝析油分离器、蒸汽裂解装置、苯乙烯、对二甲苯、聚烯烃）。

与合营企业或联营企业有关的表外承诺在综合财务报表附注13中披露。

C）其他股权关联公司

在道达尔份额中，未单独列报的股权关联公司中包括持有待售资产的主要汇总财务项目如下：


	2025			2024			2023
截至12月31日，			联合-			联合-			联合-
（百万美元）	联营公司		风险投资	联营公司		风险投资	联营公司		风险投资
非流动资产	6,450		20,747	5,522		15,929	4,977		13,224
流动资产	1,317		2,629	1,352		2,524	1,231		2,988
总资产	7,767		23,376	6,874		18,453	6,208		16,212
股东权益-道达尔份额	1,535		8,001	1,214		6,604	921		4,625
股东权益-非控股权益	–		–	–		(2)	–		75
非流动负债	5,188		12,875	4,830		9,605	4,553		8,798
流动负债	1,044		2,500	830		2,246	734		2,714
负债总额	7,767		23,376	6,874		18,453	6,208		16,212


	Form 20-F 2025 道达尔	F-47

合并财务报表
合并财务报表附注
附注8


	2025		2024		2023
截至12月31日止年度，		联合-		联合-		联合-
（百万美元）	联营公司	风险投资	联营公司	风险投资	联营公司	风险投资
销售收入	2,855	5,468	2,981	6,476	2,026	7,451
净收入	379	548	324	(666)	7	(279)
非控股权益	–	–	–	1	–	(64)
应占其他综合收益项目	(49)	(162)	31	(162)	11	(67)
股权价值	2,805	9,624	2,427	8,016	1,656	7,705
盈利/（亏损）	365	420	295	(689)	(19)	(359)
支付给道达尔的股息	341	247	296	106	323	120

8.2其他投资

会计原则

其他投资为权益工具，按照IFRS 9以公允价值计量且其变动计入损益（默认选项）。在初始确认时，准则允许选择将公允价值变动计入其他综合收益。对于这些权益工具，只有分红才能在损益中确认。

道达尔根据在逐项工具的基础上选择的选择权，在权益或损益中确认公允价值变动。

对于活跃市场上的报价股票，这个公允价值是以市场价格为基础的。


		截至						截至
截至2025年12月31日		1月1日，		增加-		变化		12月31日，
（百万美元）		2025		减少		公允价值		2025
Next Decade Corporation		346		–		(109)		237
汽车电池公司		–		177		(76)		101
OGCI Climate Investments Holdings LLP		56		4		5		65
芝加哥商业交易所（CME）		45		–		8		53
以公允价值计入其他综合收益的其他股份（单位价值< 5000万美元）		64		63		11		138
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具		511		244		(161)		594
西部液化天然气有限责任公司		–		50		–		50
以公允价值计入损益的其他股份（单位价值< 5000万美元）		1,154		26		90		1,270
以公允价值计入损益的权益工具		1,154		76		90		1,320
总股本工具		1,665		320		(71)		1,914


	截至			截至
截至2024年12月31日	1月1日，	增加-	变化	12月31日，
（百万美元）	2024	减少	公允价值	2024
Next Decade Corporation	214	–	132	346
OGCI Climate Investments Holdings LLP	50	7	(1)	56
以公允价值计入其他综合收益的其他股份（单位价值< 5000万美元）	91	5	13	109
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具	355	12	144	511
Nordian CPO（已更名为道达尔 Charging Services Espa ñ a SL）^(a)	70	(70)	–	–
以公允价值计入损益的其他股份（单位价值< 5000万美元）	1,118	13	23	1,154
以公允价值计入损益的权益工具	1,188	(57)	23	1,154
权益工具合计	1,543	(45)	167	1,665

(a)	北欧CPO已于2024年并表。


F-48	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注8


	截至			截至
截至2023年12月31日	1月1日，	增加-	变化	12月31日，
（百万美元）	2023	减少	公允价值	2023
Next Decade Corporation	–	219	(5)	214
OGCI Climate Investments Holdings LLP	34	14	2	50
以公允价值计入其他综合收益的其他股份（单位价值< 5000万美元）	85	14	(8)	91
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具	119	247	(11)	355
湖北国泰智慧能源基金	54	(54)	–	–
Nordian CPO（已更名为道达尔 Charging Services Espa ñ a SL）^(a)	–	70	–	70
以公允价值计入损益的其他股份（单位价值< 5000万美元）	878	264	(24)	1,118
以公允价值计入损益的权益工具	932	280	(24)	1,188
权益工具合计	1,051	527	(35)	1,543

(a)	北欧CPO将于2024年并表

8.3关联方

与关联方（主要为非并表子公司及参股关联公司）的主要往来及应收应付余额明细如下：


截至12月31日，
（百万美元）	2025	2024	2023
资产负债表
应收款项
债务人和其他债务人	706	876	1,144
贷款（不包括对附属公司核算的股权贷款）	135	428	232
应付款项
债权人和其他债权人	948	1,324	1,068
债务	4	1	1


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
收益表
销售	4,637	5,408	7,222
采购	(10,088)	(13,424)	(15,574)
财务收入	6	13	3
财务费用	11	(6)	(5)

8.4行政和管理机构的报酬

截至12月31日，该公司的法国和外国关联公司、对于道达尔 SE的所有执行官以及作为道达尔 SE雇员的董事会成员的直接和间接薪酬总额详见下文。

截至2025年12月31日，道达尔 SE执行官为执行委员会成员，即十人，有三名员工为董事会成员。截至2024年12月31日，道达尔 SE执行官为执行委员会成员，即九人，董事会成员为三名员工。截至2023年12月31日，道达尔 SE执行官为执行委员会成员，即八人，有三名员工为董事会成员。


截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025		2024		2023
人数		13		12		11
直接或间接补偿		19.2		16.1		13.9
养老金支出^(a)		1.1		1.1		3.5
股份支付费用（IFRS 2）^(b)		17.8		13.1		8.7

(a)	为公司执行官和身为公司雇员的董事会成员提供的福利包括退休时支付的遣散费、补充养老金计划和保险计划，截至2025年12月31日，承诺金额为8110万美元（截至2024年12月31日为7260万美元，截至2023年12月31日为8290万美元）。该承诺的增加与汇率效应有关。换算成欧元，截至2025年12月31日，这一承诺总额为6900万欧元（截至2024年12月31日为6990万欧元，截至2023年12月31日为7500万欧元）。以欧元表示的承诺减少主要是由于尽管数字高管之间发生了变化（两个新进入和一个退休），但贴现率增加。

(b)	为身为道达尔雇员的执行官和董事会成员并根据附注9中所述的IFRS 2“以股份为基础的支付”的原则计算的以股份为基础的支付费用。

作为董事费用分配给董事会成员的薪酬在2025年总计为191万欧元（相当于216万美元），2024年为195万欧元（相当于211万美元），2023年为185万欧元（相当于200万美元）。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-49

合并财务报表
合并财务报表附注
附注9

附注9股东权益及股份支付

9.1股东权益

道达尔的股份数量及附带的权利

截至2025年12月31日，道达尔 SE的股本为5,516，463,857.50欧元，分为2,206，585,543股，面值为2.50欧元。股票只有一类。股份可以记名形式或不记名形式持有。

截至2025年12月31日，法定股本为3,229，286,115股，而截至2024年12月31日为3,421，656,457股，截至2023年12月31日为3,436，374,353股。

根据公司章程（法规），任何股东不得在股东大会上自行或通过代理人投票，代表公司股份表决权总数的10%以上。这一限制适用于直接、间接或通过投票代理人持有的表决权总量。

如果任何个人或实体单独或一致行动，至少获得公司总股本的三分之二，则这些限制不再适用。

股份注销

根据2022年5月25日临时股东大会授予的授权，授权董事会根据法国《商法典》第L. 22-10-62条的规定，在每24个月的运营日期以现有资本的10%为限的情况下，一次或多次注销公司股份。

董事会已着手注销道达尔股份如下：


						百分比
						的份额
		董事会"		回购注销的股份数量		资本
会计年度		决定日期		为股东政策的目的		已取消^(a)
2025		2025年9月24日^(b)		2024年11月20日至2025年6月26日期间回购7462.0711万股		3.27	%
2025		2025年2月4日^（c）		2023年10月27日至2024年11月19日期间回购127,622，460股		5.32	%
2024		2024年2月6日^（d）		2023年8月25日至10月26日期间回购25,405，361股		1.05	%
2023		2023年9月21日^（e）		2023年1月2日至8月24日期间回购股份8601.2344万股		3.44	%
2023		2023年2月7日		2022年2月11日至12月15日期间回购128,869，261股		4.92	%

^(a)	已注销股份占经营日期股本的百分比。

^(b)	自2025年9月26日起生效。

^（c）	自2025年2月10日起生效。

^（d）	自2024年2月12日起生效。

^（e）	自2023年9月25日起生效。

构成股本的股份数目变动


截至2022年12月31日^(a)		2,619,131,285
	注销库存股减资	(214,881,605)
	2023为员工预留增资	8,002,155
截至2023年12月31日^(b)		2,412,251,835
	注销库存股减资	(25,405,361)
	2024年为员工预留增资	10,833,187
截至2024年12月31日^（c）		2,397,679,661
	注销库存股减资	(202,243,171)
	2025年为员工预留增资	11,149,053
截至2025年12月31日^（d）		2,206,585,543

(a)	包括扣除合并股东权益的库存股137,187，667股。

(b)	包括扣除合并股东权益的库存股60,543，213股。

（c）	包括扣除合并股东权益的库存股149,529，818股。

（d）	包括扣除合并股东权益的库存股63,702，529股。

为员工预留增资

2025年5月23日的临时股东大会（“ESM”）在其第十五次决议中，授权董事会在最长26个月的时间内，通过一次或多次方式，对公司或集团储蓄计划（“ESOP”）的成员（雇员和退休人员）进行增资。


F-50	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注9

于2025财政年度，2025年9月24日董事会凭藉上述第十五项决议，决定在1800万股的限额内进行为雇员及退休人员预留的增资，并已授予主席及行政总裁一切权力，以决定认购期的开始及结束日期及认购价格。本次增资预计于2026年5月29日股东大会后完成。

在2025、2024和2023财年，公司完成了以下员工持股计划，条款如下：


会计年度		2025		2024		2023
员工持股计划日期		2025年6月10日		2024年6月6日		2023年6月7日
凭借		22^nd2024年5月24日ESM决议		16^第2023年5月26日ESM决议		22^nd2022年5月25日ESM决议
订阅
认购股数		10,572,824		10,251,337		7,760,062
认购价格		42.50欧元		46.90欧元		45.60欧元
免费分享
获授股份数目		576,229		581,850		242,093

库存股

会计原则

道达尔 SE、或其子公司持有的库存股从合并股东权益中扣除。出售库存股的收益或损失不计入净收益的确定，计入股东权益。

道达尔 SE持有的库存股数量


截至12月31日，	2025		2024		2023
道达尔 SE持有的库存股数量	63,702,529		149,529,818		60,543,213
占股本比例	2.89	%	6.24	%	2.51	%

实收盈余

根据法国法律，实收盈余对应于与母公司的股票发行、出资或合并相关的溢价，如果法定准备金达到其最低要求水平，这些溢价可以资本化或用于抵消亏损。已缴盈余的金额也可以进行分配，但符合退还股东出资条件的情况除外。

截至2025年12月31日，与道达尔 SE相关的实收盈余为1.2253亿欧元（截至2024年12月31日为2.3345亿欧元，截至2023年12月31日为2.4385亿欧元）。

储备金

根据法国法律，净收入的5%必须转入法定准备金，直到法定准备金达到股本面值的10%。这笔准备金不能在清算时分配给股东，但可以用来抵消损失。

如果全部分配，截至2025年12月31日，道达尔 SE的非限制性储备将被征税约2.93亿美元（截至2024年12月31日为2.34亿美元，截至2023年12月31日为2.34亿美元），原因是对监管储备征收了额外的公司税，以便这些储备可以分配。

每股收益

会计原则

每股收益的计算方法是，净收入（道达尔份额）除以该期间已发行普通股的加权平均数，不包括从合并股东权益中扣除的道达尔 SE（库存股）持有的道达尔股份。

稀释每股收益的计算方法是，净收入（道达尔份额）除以该期间已发行普通股的全面摊薄加权平均数。母公司持有的库存股，道达尔 SE从合并股东权益中扣除。这一计算还考虑了在会计年度结束后认购期结束的股份授予和增资的稀释效应。

完全稀释股份的加权平均数是根据IAS 33规定的库存股法计算的。所得款项将在行使与稀释性工具相关的权利时收回，被推定为按期间平均市场价格进行的股票回购。由此获得的股份数量导致因行使权利而导致的股份总数减少。

根据国际会计准则第33号，每股收益和稀释每股收益基于扣除应支付给深度次级票据持有人的报酬后的净收益。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-51

合并财务报表
合并财务报表附注
附注9

分别用于计算每股收益和全面摊薄每股收益的截至12月31日的加权平均股数和加权平均摊薄股数的变动情况具体如下：


	2025	2024	2023
截至1月1日的股份数量，	2,397,679,661	2,412,251,835	2,619,131,285
道达尔SE或其子公司持有的、从股东权益中扣除的道达尔股份	(149,529,818)	(60,543,213)	(137,187,667)
财政年度内按比例计算的股份数目演变
最终授予道达尔业绩份额	5,179,418	4,041,839	5,378,956
为员工预留增资^(a)	6,504,238	6,322,466	4,671,946
增资作为支付以股代息	–	–	–
回购道达尔库存股，包括：	(68,432,849)	(64,051,218)	(74,633,216)
在财政年度内回购股份，以取消以股代息支付造成的稀释，并在股份回购计划的框架内	(65,408,275)	(56,849,392)	(72,985,133)
财政年度内回购股份以支付业绩股份计划	(3,024,574)	(7,201,826)	(1,648,083)
加权-平均股数	2,191,400,651	2,298,021,710	2,417,361,304
稀释效应
授予道达尔业绩份额	21,029,751	14,553,688	14,354,523
为员工预留增资^(a)	1,920,015	1,985,324	2,051,751
截至12月31日稀释后的加权平均股数，	2,214,350,417	2,314,560,722	2,433,767,578

（a）包括根据预留予雇员的增资而作为递延供款的代价而授出的股份。

以欧元计的每股收益

以欧元为单位的每股收益，通过使用欧元/美元的平均汇率，以美元为单位的每股收益换算，2025年收盘时为每股5.17欧元（2024年收盘时为6.23欧元）。使用相同方法计算的完全稀释后每股收益为2025年收盘时每股5.12欧元（2024年收盘时每股6.18欧元）。

股息

2026年2月10日，董事会在批准了2025财年的财务报表后，决定向2026年5月29日的股东大会提议派发2025财年每股3.40欧元的普通股息。根据股东的决定，考虑到董事会已经决定的前三次中期股息，2025财年的末期普通股息将为每股0.85欧元。

2025年股息

 

第一次临时

 

第二次临时

 

第三次临时

 

决赛

欧元金额（泛欧交易所份额）

€0.85

美元金额（纽交所份额）

–

$0.987785

定于2026年4月16日

定于2026年7月15日

设定日期

2025年4月29日

2025年7月23日

2025年10月29日

2026年2月10日

除息日泛欧交易所和纽交所（开始第2次中期）

2025年10月1日

2025年12月31日

2026年3月31日

2026年6月30日

付款日期泛欧交易所

2025年10月3日

2026年1月5日

2026年4月2日

2026年7月2日

付款日期NYSE

–

2026年1月23日

2026年4月23日

2026年7月22日

发行及偿还永久次级票据

截至2025年12月31日，在道达尔股东权益中记账的永久次级票据金额为1.0994亿美元。这些证券持有人应占的息票被确认为2025财年从道达尔股东权益中扣除的金额为3.2亿美元。这些息票到期的扣税在损益表中记账。

根据它们的特点（主要是没有强制偿还和没有支付息票的义务，除非在票据文件中规定的某些情况下）并符合IAS32标准–金融工具-列报，这些票据被记录在权益中。


F-52	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注9

超过一年2025，道达尔 SE已于2025年2月26日全额赎回于2015年2月发行的票息为2.625%的剩余面值10.82亿欧元的永久深度次级票据，在第一个赎回日。此次发行已经在2024年11月22日被提出了金额为14.18亿欧元的部分回购要约。

道达尔 SE永续深度次级票据摘要：


道达尔 SE发行的永续深度次级票据								截至目前的未偿金额（百万欧元）：
日期		发行金额（百万欧元）		票息（%）		首次调用日期		2025年12月31日		2024年12月31日		2023年12月31日
2024年11月19日		1,250		4.120	%	2030年2月19日		1,250		1,250		–
		1,250		4.500	%	2034年11月19日		1,250		1,250		–
2022年1月17日		750		3.250	%	2037年1月17日		750		750		750
		1,000		2.000	%	2027年4月17日		1,000		1,000		1,000
2021年1月25日		1,500		2.125	%	2033年1月25日		1,500		1,500		1,500
		1,500		1.625	%	2028年1月25日		1,500		1,500		1,500
2020年9月4日		1,000		2.000	%	2030年9月4日		1,000		1,000		1,000
2019年4月4日		1,500		1.750	%	2024年4月4日		–		–		1,500
2016年10月6日		1,500		3.369	%	2026年10月6日		1,500		1,500		1,500
		1,000		2.708	%	2023年5月5日		–		–		–
2015年2月26日		2,500		2.625	%	2025年2月26日		–		1,082		2,500
合计								9,750		10,832		11,250

其他综合收益

下表列出了显示这两个项目可能可重新分类和不可能从权益重新分类为净收益的其他综合收益的详细情况：


截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025			2024			2023
精算损益			42			20			(114)
权益工具投资公允价值变动			(193)			144			(11)
税收效应			51			46			(11)
母公司产生的货币换算调整			8,737			(4,163)			2,573
不可能重分类进损益的小计项目			8,637			(3,953)			2,437
货币换算调整			(7,072)			2,759			(3,277)
–本期未实现收益/（亏损）			(7,084)			2,879			(2,524)
–减去计入净收入的收益/（亏损）			(12)			120			753
现金流量套期			(1,060)			3,119			2,898
–本期未实现收益/（亏损）			(1,709)			188			3,155
–减去计入净收入的收益/（亏损）			(649)			(2,931)			257
外币基差变动			22			(32)			(11)
–本期未实现收益/（亏损）			8			(50)			(37)
–减去计入净收入的收益/（亏损）			(14)			(18)			(26)
应占权益联属公司其他综合收益净额			(484)			(246)			(208)
–本期未实现收益/（亏损）			(460)			(294)			(194)
–减去计入净收入的收益/（亏损）			24			(48)			14
其他			8			1			(2)
税收效应			255			(814)			(730)
可能重分类进损益的小计项目			(8,331)			4,787			(1,330)
其他综合收入总额，净额			306			834			1,107

按币种划分的币种换算调整详见下表：


截至2025年12月31日						英镑		其他
（百万美元）		合计		欧元		英镑		货币
母公司		8,737		8,737		–		–
附属公司		(7,072)		(7,540)		240		228
股权关联公司		(363)		(476)		(12)		125
综合收入中确认的货币换算调整总额		1,302		721		228		353


	Form 20-F 2025 道达尔	F-53

合并财务报表
合并财务报表附注
附注9


截至2024年12月31日						英镑		其他
（百万美元）		合计		欧元		英镑		货币
母公司		(4,163)		(4,163)		–		–
附属公司		2,759		3,238		(86)		(383)
股权关联公司		(205)		211		(1)		(415)
综合收入中确认的货币换算调整总额		(1,609)		(714)		(87)		(798)


截至2023年12月31日						英镑		其他
（百万美元）		合计		欧元		英镑		货币
母公司		2,573		2,573		–		–
附属公司		(3,277)		(3,174)		186		(289)
股权关联公司		(179)		(107)		(9)		(63)
综合收入中确认的货币换算调整总额		(883)		(708)		177		(352)

与其他综合收益各组成部分有关的税务影响如下：


		2025						2024						2023
截至12月31日止年度，		税前		税		净		税前		税		净		税前		税		净
（百万美元）		金额		效果		金额		金额		效果		金额		金额		效果		金额
精算损益		42		29		71		20		76		96		(114)		(10)		(124)
权益工具投资公允价值变动		(193)		22		(171)		144		(30)		114		(11)		(1)		(12)
母公司产生的货币换算调整		8,737		–		8,737		(4,163)		–		(4,163)		2,573		–		2,573
不可能重分类进损益的小计项目		8,586		51		8,637		(3,999)		46		(3,953)		2,448		(11)		2,437
货币换算调整		(7,072)		–		(7,072)		2,759		–		2,759		(3,277)		–		(3,277)
现金流量套期		(1,060)		261		(799)		3,119		(822)		2,297		2,898		(733)		2,165
外币基差变动		22		(6)		16		(32)		8		(24)		(11)		3		(8)
应占权益联属公司其他综合收益净额		(484)		–		(484)		(246)		–		(246)		(208)		–		(208)
其他		8		–		8		1		–		1		(2)		–		(2)
可能重分类进损益的小计项目		(8,586)		255		(8,331)		5,601		(814)		4,787		(600)		(730)		(1,330)
其他综合收入合计		–		306		306		1,602		(768)		834		1,848		(741)		1,107

非控股权益

截至2025年12月31日，拥有最重大非控制性权益的附属公司为道达尔澳大利亚单位信托、道达尔 EP加蓬、道达尔 EP刚果和AzurVista Resources Pte.Ltd。

9.2股份支付

会计原则

道达尔 SE可能会授予员工绩效股份计划，并向其员工提供认购预留增资的机会。这些员工福利确认为费用，并相应计入股东权益。

费用等于所授予工具的公允价值。费用在取得优势的期间内按直线法确认。

对于业绩份额计划，采用授予日市场价格扣除归属期预期分配率后的公允价值计算。

不符合业绩条件的，可在归属期内修正获配权益工具的数量，但与市场相关的除外，或根据受益人的换手率。

员工预留增资成本立即费用化。

为员工预留的增资成本包括与使用经典和/或杠杆方案认购的股份的折扣相关的成本、免费股份的成本以及使用杠杆方案认购的股份的机会收益（如适用）。这种机会收益对应的是认购杠杆要约的收益，而不是通过在市场上为个人投资者购买期权来重现相同的经济状况。


F-54	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注9

A. 道达尔的业绩分成计划

 

2020

 

2021

 

2022

 

2023（a）

 

2024

 

2025

 

合计

股东大会召开日期

6/1/2018

5/28/2021

5/26/2023

5/24/2024

授标日期

3/18/2020

5/28/2021

3/16/2022

5/26/2023

5/24/2024

3/19/2025

最终授予日期（归属期结束）

3/20/2023

5/29/2024

3/17/2025

5/27/2026

5/24/2027

3/20/2028

转让授权为自

3/21/2025

5/30/2026

3/17/2025

5/27/2026

5/24/2027

3/20/2028

授予日IFRS 2公允价值

12.40

€

27.40

€

37.22

€

46.24

€

55.83

€

48.23

€

业绩股数

截至2023年1月1日

6,574,961

6,661,580

7,320,181

–

20,556,722

已通知

–

7,985,203

–

7,985,203

已取消

(128,577)

(98,291)

(86,348)

(42,040)

–

(355,256)

最终授予

(6,446,384)

(5,250)

(5,568)

(190)

–

(6,457,392)

截至2024年1月1日

–

6,558,039

7,228,265

7,942,973

–

21,729,277

已通知

–

7,775,722

–

7,775,722

已取消

–

(498,045)

(77,209)

(61,731)

(12,871)

–

(649,856)

最终授予

–

(6,059,994)

(2,811)

(3,134)

–

(6,065,939)

截至2025年1月1日

–

7,148,245

7,878,108

7,762,851

–

22,789,204

已通知

–

9,190,018

已取消

–

(937,957)

(127,154)

(83,775)

(70,975)

(1,219,861)

最终授予

–

(6,210,288)

(2,580)

(2,831)

(243)

(6,215,942)

截至2025年12月31日

–

7,748,374

7,676,245

9,118,800

24,543,419

(a)	包括根据2023年12月13日董事会决议和2023年5月26日股东大会决议，于2023年12月13日向2023年招聘的4名高管授予3.7万股业绩股。对于这些业绩份额，归属期自2023年12月13日开始，最终授予日为2026年12月14日，但须符合设定的条件（归属期结束）。授予日的IFRS 2公允价值为51.56欧元。

由道达尔 SE在市场上回购的绩效份额在经过3年归属期后最终授予其受益人，即自授予之日起。最终补助金取决于持续就业条件以及：

2020年计划的四个绩效条件和

2020年规划后规划的五个绩效条件。

此外，根据2020年至2021年计划最终授予的业绩股份的转让将在最终授予日期起的2年持有期结束后才被允许。

2025年计划

董事会于2025年3月19日向道达尔 SE或其子公司的某些员工和执行董事授予业绩份额，但须满足三年的持续雇佣条件和五项业绩条件。

根据受益人的能力不同，履约条件适用不同。如果授予高级管理人员的所有股份均受业绩条件限制，则授予非高级管理人员的前150股不受上述业绩条件的限制，尽管如此，该条件将适用于高于此门槛的任何已授予股份。

适用的履约条件如下：

对于25%的股份，公司将根据相关年度的股东总回报（“TSR”）在三个归属年度（2025年、2026年和2027年）与同行（埃克森美孚、壳牌、BP和雪佛龙）进行排名，股息被视为再投资；

对于25%的股份，该公司将根据在三个归属年度（2025、2026和2027年）内以美元表示的每股净现金流的年度变化标准，与同行（埃克森美孚、壳牌、BP和雪佛龙）进行排名；

对于20%的股份，鉴于为三个归属年度（2025年、2026年和2027年）设定的目标，股息前有机现金盈亏平衡达到的水平。股息前有机现金盈亏平衡定义为营运资本变动前的经营现金流（MBA）覆盖有机投资的布伦特价格¹.公司对布伦特油价变动的抵御能力，以该参数衡量；

对于15%的股份，与实现为2027年设定的减少甲烷排放目标相关的运营设施甲烷排放变化；

对于15%的股份，销售给公司客户的能源产品的生命周期碳强度的标准与实现为2027年设定的降低这一强度的目标相关。

¹有机投资：净投资，不包括收购、资产出售和与非控股权益的其他运营。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-55

合并财务报表
合并财务报表附注
笔记9

B.其他道达尔份额计划

2024年全球计划


		2024
股东大会召开日期			5/26/2023
授标日期			5/23/2024
最终授予日期（归属期结束）			5/24/2029
转让授权为自			5/24/2029
授予日IFRS 2公允价值			47.94	€
业绩股数
截至2024年1月1日			–
已通知			10,666,900
已取消			(337,500)
最终授予^(a)			–
截至2025年1月1日			10,329,400
已通知			–
已取消			(742,000)
最终授予^(a)			(4,400)
截至2025年12月31日			9,583,000

（a）股份受益人去世后的最终授予。

在2024年5月23日的会议上，董事会决定向道达尔 SE或其子公司的每位员工和执行董事（不包括董事长和首席执行官）授予100股公司股份，但须满足继续受雇五年的条件。

C.股份支付费用

税前股份支付费用细分如下：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
道达尔业绩分享计划		377		287		217
道达尔世界股票计划		93		54		–
为员工预留增资		115		215		74
合计		585		556		291

2025年预留职工增资成本估值采用的主要假设条件如下：


截至12月31日止年度，		2025
决定发行的董事会会议日期		2024年10月30日
参考价格（欧元）^(a)		53.02
订阅价格（欧元）^(b)		42.50
发行股数（百万）^（c）		11.10

(a)	2025年4月29日（即董事长兼首席执行官决定设置认购期开放日期和认购价格的日期）之前二十个交易日内道达尔股票收盘价的平均值。

(b)	参考价格，打八折后四舍五入最高一欧元的十分之一。

（c）	包括免费发行的股份。


F-56	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注10

附注10工资、工作人员和雇员福利义务

10.1雇员福利义务

会计原则

根据每个国家的法律和做法，道达尔参与提供退休、死亡和残疾、医疗保健和特别解雇福利的员工福利计划。这些计划根据服务年限、工资、向负责支付福利的政府机构缴款等各种因素提供福利。

这些计划可以是固定缴款或固定福利养老金计划，可能全部或部分由对各种非合并工具的投资提供资金，例如共同基金、保险合同和其他工具。

对于界定缴款计划，费用对应的是缴纳的缴款。

设定受益义务按照预计单位法确定。精算损益可能产生于精算估值与预计承付款之间的差异（取决于新的计算或假设）以及计划资产的预计收益与实际收益之间的差异。该等损益在综合收益表中确认，后续不可能再循环至损益表。

过去的服务成本立即记录在损益表中，无论已归属或未归属。

定期养老金净成本在“其他经营费用”项下确认。

雇员福利义务的负债包括以下内容：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
养老金福利负债		1,529		1,290		1,453
其他福利负债		423		411		468
重组准备金（提前退休计划）		66		52		72
合计		2,018		1,753		1,993
与持有待售资产有关的负债净额		–		–		–

计划和风险管理说明

道达尔为现任和前任员工的利益运营固定福利计划和固定缴款计划。

道达尔在2025年为固定缴款计划确认了2.17亿美元的费用（2024年为1.75亿美元，2023年为1.67亿美元）。

道达尔的主要固定福利养老金计划位于法国、英国、美国、比利时和德国。它们的主要特点，取决于具体国家的监管环境，有以下几个方面：

福利通常基于最终的工资和资历；

他们通常得到资助（养老基金或保险公司）；

它们通常不对受益于固定缴款养老金计划的新员工开放；

他们以年金或一次性付款的方式支付。

养老金福利还包括解雇补偿金和提前退休福利。其他福利是雇主对离职后医疗的贡献。

为了管理固有风险，道达尔实施了专门的治理框架，以确保对不同计划的监管。这些治理规则规定：

道达尔在主要治理机构或监测委员会中的代表情况；

资助政策的原则；

一般投资政策，包括大多数计划：

成立监测委员会，对投资策略和业绩进行定义和跟踪，

投资分配方面应遵守的原则。

批准建立新的计划或修改现有计划的程序；

行政、沟通和报告的原则。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-57

合并财务报表
合并财务报表附注
笔记10

福利义务和计划资产的变化

合并财务报表中设定受益义务和计划资产的公允价值明细如下：


截至12月31日，		养老金福利					其他福利
（百万美元）		2025		2024		2023	2025		2024		2023
福利义务的变化
年初福利义务		8,176		8,847		8,267	411		468		467
当前服务成本		212		191		178	10		8		12
利息成本		369		328		355	16		19		20
过往服务成本		(32)		60		47	–		(0)		–
定居点		2		(55)		2	–		–		–
计划参与者的贡献		28		26		23	–		–		–
支付的福利		(635)		(538)		(563)	(22)		(26)		(24)
精算损失/（收益）		12		(277)		393	(35)		(30)		(6)
外币折算及其他		799		(406)		146	43		(28)		(1)
年终福利义务		8,931		8,176		8,847	423		411		468
其中计划全部或部分资助		8,268		7,689		8,392	–		–		–
其中计划未获资助		663		487		455	423		411		468
计划资产公允价值变动
计划资产年初公允价值		(7,073)		(7,768)		(7,306)	–		–		–
利息收入		(332)		(313)		(332)	–		–		–
精算损失/（收益）^(a)		(19)		288		(272)	–		–		–
定居点		–		57		–	–		–		–
计划参与者的贡献		(28)		(26)		(23)	–		–		–
雇主供款		(181)		(163)		(254)	–		–		–
支付的福利		578		497		523	–		–		–
外币折算及其他		(692)		355		(104)	–		–		–
年末计划资产公允价值		(7,747)		(7,073)		(7,768)	–		–		–
（已出资）未出资地位		1,184		1,103		1,079	423		411		468
资产上限		57		33		44	–		–		–
（资产）负债净确认金额		1,241		1,136		1,123	423		411		468
养恤金福利和其他福利负债		1,529		1,290		1,453	423		411		468
其他非流动资产		(288)		(154)		(330)	–		–		–
与持有待售资产有关的福利负债净额		–		–		–	–		–		–

^(a)2025年的金额包括与资产上限相关的（14）百万美元的调整，这会影响净头寸（负债–资产）。

截至2025年12月31日，资产负债表中来自主要地理区域的养老金负债净额贡献为：欧元区为79%，美国为8%，英国为2%。

2024年，在英国进行了一笔买入交易，以支付未包括在2014年达成的买入中的受益人的福利义务。这项投资导致在其他综合收益中确认的精算损失1.47亿美元。

设定受益计划在综合损益表和综合综合收益表中确认的金额明细如下：


截至12月31日止年度，		养老金福利					其他福利
（百万美元）		2025		2024		2023	2025		2024		2023
当前服务成本		212		191		178	10		8		12
过往服务成本		(32)		60		47	–		(0)		–
定居点		2		2		2	–		–		–
净利息成本		41		21		28	16		19		20
在损益中确认的效益金额		223		274		255	26		27		32
-精算（收益）/损失
-人口假设变化的影响		(6)		(69)		4	(2)		(4)		(8)
-财务假设变动的影响		(122)		(425)		188	(13)		(24)		(7)
-经验调整的影响		143		217		204	(20)		(2)		8
-计划资产实际收益率		(36)		303		(272)	–		–		–
-资产上限的影响		14		(16)		(3)	–		–		–
在综合报表其他部分确认的惠益金额综合收益		(7)		11		121	(35)		(30)		(6)
综合收入确认的总收益金额		216		284		376	(9)		(3)		25


F-58	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	注10

预期未来现金流出

应计福利的平均期限对于确定的养老金福利约为10年，对于其他福利约为14年。道达尔预计将在2026年为基金养老金计划支付1.19亿美元的缴款。

由计划资产提供资金或由雇主直接支付的预计未来福利详情如下：


预计未来付款
（百万美元）		养老金福利		其他福利
2026		607		23
2027		630		23
2028		648		22
2029		635		22
2030		613		23
2031-2035		3,548		112

资产类型


资产配置		养老金福利
截至12月31日，		2025		2024		2023
股本证券		18%		17%		27%
债务证券		43%		44%		47%
货币		2%		2%		2%
年金合同		31%		32%		17%
房地产		6%		5%		7%

股票和债券市场的投资在活跃市场上报价。

主要精算假设和敏感性分析

用于确定福利义务的假设：

养老金福利

其他福利

截至12月31日，

 

2025

 

2024

 

2023

 

2025

 

2024

 

2023

 

贴现率（所有区域加权平均）

4.40%

4.30%

3.89%

4.47%

4.17%

4.26%

其中欧元区

3.72%

3.49%

3.27%

3.67%

3.41%

3.30%

其中美国

4.75%

5.00%

4.50%

5.00%

4.50%

其中英国

5.50%

4.50%

–

通货膨胀率（所有区域加权平均）

2.53%

2.54%

2.49%

–

其中欧元区

2.00%

1.98%

2.24%

–

其中美国

2.50%

–

其中英国

3.00%

3.25%

3.00%

–

保留的贴现率参照AA评级公司债券与债务等值期限的高质量利率确定。它来自于收盘日不同市场数据的每个货币区域的基准。

在美国，固定福利养老金计划对通胀的敏感性并不重要。

贴现率增加或减少0.5个点——在所有其他条件相同的情况下——将对福利义务产生以下大致影响：


（百万美元）		增加0.5个点		减少0.5pt
截至2025年12月31日的福利义务		(453)		488

通货膨胀率上升或下降0.5个点——在所有其他条件相同的情况下——将对福利义务产生以下大致影响：


（百万美元）		增加0.5个点		减少0.5pt
截至2025年12月31日的福利义务		258		(251)


	Form 20-F 2025 道达尔	F-59

合并财务报表
合并财务报表附注
笔记10

10.2工资和工作人员


截至12月31日止年度，		2025		2024		2023
人事费（百万美元）
工资薪金（含社会收费）		9,973		9,460		9,210
12月31日的道达尔员工，
法国（DROM COM include.）
●管理		15,067		15,101		14,675
●其他		20,357		20,779		20,831
国际
●管理		20,504		20,318		19,470
●其他		45,585		46,689		47,603
合计		101,513		102,887		102,579

员工人数仅包括完全合并子公司的员工。


歼60	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注11

附注11所得税

会计原则

损益表中披露的所得税包括当期所得税费用（或收入）和递延所得税费用（或收入）。

当期税费支出（或收入）为当期应纳税所得额的预计应纳税额。

递延所得税是根据资产负债表中记录的资产和负债的账面值与其计税基础之间的暂时性差异以及结转未使用的税收损失和其他税收抵免而记录的。

递延所得税资产和负债采用资产负债表日已颁布或实质上已颁布的税率计量。所使用的税率取决于暂时性差异、税收损失和其他税收抵免的转回时间。税率变动的影响根据所涉及的项目在综合损益表或股东权益中确认。

确认权益法投资账面值与其计税基础之间的暂时性差异产生的递延税项。递延税项计算基于预期的未来税收影响（股息分配率或资本利得税率）。

所得税细目如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
当期所得税	(8,785)		(10,212)		(12,745)
递延所得税	(307)		(563)		(556)
所得税总额	(9,092)		(10,775)		(13,301)

在按财政主体对递延所得税资产和负债进行净额结算前，递延所得税余额的构成部分如下：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
净经营亏损和税收结转		3,349		3,324		3,098
员工福利		500		436		415
其他暂不扣减准备		6,693		6,886		7,569
贬值差异		(15,687)		(15,003)		(15,443)
其他暂扣税款		(4,131)		(4,555)		(3,909)
递延税项负债净额		(9,276)		(8,912)		(8,270)

截至2025年12月31日，道达尔子公司的准备金总额为42.71亿美元，这些准备金如果进行分配则应纳税，但计划不进行分配，因此没有确认任何递延所得税负债。

截至2025年12月31日未确认的递延税项资产为28.99亿美元，因为鉴于实体的预期结果，特别是在勘探与生产部门，当关联公司或相关油田处于勘探阶段时，这些资产的未来回收被视为不太可能，只有在做出最终投资和开发决定时，才能使用该阶段产生的净运营亏损。因此，不知道利用这些净经营亏损的时限。

未确认的递延税项资产主要涉及法国11.53亿美元、纳米比亚3.15亿美元和澳大利亚2.01亿美元。

按财政主体对递延所得税资产和负债进行净额结算后，递延所得税在资产负债表中列示如下：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
递延所得税资产		3,358		3,202		3,418
递延所得税负债		(12,634)		(12,114)		(11,688)
净额		(9,276)		(8,912)		(8,270)

资产负债表中的递延所得税变动净额分析如下：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
期初余额		(8,912)		(8,270)		(5,972)
收入递延税项		(307)		(563)		(556)
股东权益递延税项^(a)		306		(768)		(741)
合并范围变动及其他		(75)		388		(1,102)
货币换算调整		(288)		301		101
期末余额		(9,276)		(8,912)		(8,270)

(a)	该金额主要包括精算损益的递延税项、当期所得税和权益工具投资公允价值变动的递延税项，以及与现金流量套期相关的递延税项（参见合并财务报表附注9）。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-61

合并财务报表
合并财务报表附注
附注11

所得税拨备与税前收入的调节


截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025		2024		2023
合并净收入		13,357		16,031		21,510
所得税		9,092		10,775		13,301
税前收入		22,449		26,806		34,811
法国法定税率		25.83	%	25.83	%	25.83	%
理论税费		(5,799)		(6,924)		(8,992)
法国和外国所得税税率的差异		(5,143)		(5,554)		(5,925)
股权关联企业收益（亏损）的税收影响		660		408		477
永久差异		1,271		890		800
对以往年度所得税的调整		221		109		54
与税率变动有关的递延税项调整		(91)		(35)		216
未确认递延所得税资产的变动		(211)		331		69
收入报表中的所得税		(9,092)		(10,775)		(13,301)

法国法定税率包括标准公司税率（25%），增加了使2025年整体税率达到25.83%的额外贡献（如2024年和2023年）。

永久性差异主要是由于商誉减值和非合并公司的股息以及适用于某些活动的特定税收规则。

国际税制改革支柱2，自2024年1月1日起适用于法国，对每个经营国家的公司的利润实行15%的最低税率。鉴于公司经营国家的高税率和较低税率国家的税率增加，适用这一最低税率将不会导致支付2025年的额外税款，与2024年一样。

结转的亏损和税收抵免附表

道达尔有与亏损相关的递延所得税资产和结转的税收抵免，这些抵免将根据以下年度到期：


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
2024						2
2025				2		2
2026		5		5		8
2027		6		4		3
2028^(a)		6		5		1,201
2029^(b)		4		216
2030年及以后		560
不限		2,768		3,092		1,882
合计		3,349		3,324		3,098

^(a)	2028年及之后的2023年。

^(b)	2029年及之后的2024年。

截至2025年12月31日，主要国家与净经营亏损结转税收抵免相关的递延所得税资产明细表如下：


		税
截至2025年12月31日		联合
（百万美元）		州		法国		澳大利亚
2026
2027
2028
2029
2030年及以后		455		6
不限		575		993		571
合计		1,030		999		571


F-62	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注12

附注12拨备和其他非流动负债

12.1准备金和其他非流动负债

会计原则

当道达尔由于过去事件很可能需要资源流出而承担现时的合法或推定义务，并且当可以对该义务的金额作出可靠估计时，则确认拨备。负债金额对应的是可能的最佳估计。

拨备和非流动负债由金额和时间不确定的负债组成。它们产生于环境风险、法律和税务风险、诉讼和其他风险。


截至12月31日，
（百万美元）		2025		2024		2023
诉讼和应计罚款索赔		366		384		476
环境突发事件准备金		544		611		750
资产报废义务		9,262		11,359		11,585
其他非流动拨备		3,316		3,032		3,588
其中重组活动		134		124		228
其中与非并表及权益占比关联企业相关的财务风险		1,720		1,694		1,708
其他非流动负债		3,834		4,486		4,858
合计		17,322		19,872		21,257

2025年，诉讼准备金达3.66亿美元，其中2.41亿美元用于勘探与生产，特别是在巴西、安哥拉和美国，5800万美元用于炼油与化学品。

2024年，诉讼准备金达3.84亿美元，其中1.87亿美元用于勘探与生产，特别是在巴西、玻利维亚和安哥拉，9300万美元用于Integrated Power。

2023年，诉讼准备金达4.76亿美元，其中2.76亿美元用于勘探与生产，特别是在巴西、玻利维亚和安哥拉，9100万美元用于炼油与化学品。

其他非流动负债主要包括与固定资产购置相关的期限在一年以上的债务。

拨备及其他非流动负债变动

拨备及其他非流动负债变动情况如下：

 

货币

 

截至

翻译

截至

（百万美元）

1月，1

津贴

反转

调整

其他

12月31日

2025

19,872

1,492

(1,346)

683

(3,379)

17,322

其中金融风险准备

(24)

其中资产报废义务

589

(612)

其中环境或有事项准备金

(120)

其中关于重组活动的规定

(40)

2024

21,257

1,056

(1,538)

(419)

(484)

19,872

其中金融风险准备

(16)

其中资产报废义务

568

(464)

其中环境或有事项准备金

(183)

其中关于重组活动的规定

(103)

2023

21,402

1,269

(1,315)

212

(311)

21,257

其中金融风险准备

(29)

其中资产报废义务

524

(339)

其中环境或有事项准备金

117

(158)

其中关于重组活动的规定

(138)


	Form 20-F 2025 道达尔	F-63

合并财务报表
合并财务报表附注
附注12

资产报废义务

会计原则

由法定或推定义务产生的资产报废义务，根据该义务产生期间的合理估计予以确认。

相关资产报废成本作为标的资产账面价值的一部分予以资本化，并在该资产的使用寿命内进行折旧。

与2024年和2023年一样，用于资产报废义务估值的贴现率在2025年为5%（费用按现行货币价值估计，2025年通货膨胀率为2%，与2024年和2023年一样）。

这一比率降低0.5个点将使资产报废义务增加7.7亿美元，对有形资产产生相应影响，并对随后几年的净收入产生约4400万美元的负面影响。反之，增加0.5个点将导致资产报废义务减少6.93亿美元，对有形资产产生相应影响，并对随后几年的净收入产生约4100万美元的积极影响。

资产报废义务变动情况如下：

 

花费在

 

货币

 

截至

修订

新的

现有

翻译

截至

（百万美元）

1月1日，

吸积

估计数

义务

调整

其他

12月31日，

2025

11,359

589

309

141

(612)

404

(2,928)

^(a)

9,262

2024

11,585

568

155

200

(464)

(249)

(436)

11,359

2023

13,110

524

(1,499)

108

(339)

101

(420)

11,585

(a)	包括$( 2,754 )百万对应‘与分类为持有待售资产直接相关的负债’项下重新分类的影响。

12.2其他风险和或有负债

道达尔目前并不知悉任何可能对道达尔公司的资产和负债、业绩、财务状况或运营产生重大影响的例外事件、争议、风险或或有负债，但下文所述者除外。

也门

在也门，Balhaf场址附近的安全状况恶化，导致道达尔公司持有39.62%股权的公司Yemen LNG在2015年停止其液化天然气的商业生产和出口，并向其各个利益相关者宣布不可抗力。这株植物已进入保鲜模式。

莫桑比克

考虑到莫桑比克德尔加杜角省北部安全局势的演变，道达尔公司已于2021年4月26日确认，莫桑比克液化天然气项目人员已全部撤出Afungi现场。这一情况导致该公司作为莫桑比克液化天然气项目的运营商，宣布不可抗力，该不可抗力于2025年底解除，为项目恢复铺平了道路。

法律和仲裁程序

-与气候有关的争端

在法国，道达尔 SE于2020年1月被某些协会和当地社区传唤至Nanterre民事法院，目的是迫使公司完成其警戒计划，通过详细识别与全球变暖超过1.5 ° C相关的风险，以及表明与公司活动及其产品被第三方利用相关的未来温室气体排放的预期数量，并获得命令公司停止勘探和开采新油气田的禁令，到2030年和2050年减少其石油和天然气产量，并减少其净直接和间接CO₂与2019年相比，2040年的排放量将减少40%。这项诉讼于2023年7月6日被巴黎民事法院宣布不可受理，案件根据新的程序法被移交给该法院。在索赔人提出上诉后，巴黎上诉法院在2024年6月18日的一项判决中认为，特别是根据关于警惕义务的法律，启动的诉讼可以受理，将案件移交给巴黎民事法院根据案情进行审判，同时将22名申请人中的17人剔除，并拒绝裁定任何临时措施。道达尔 SE认为其已履行法国法律规定的警惕义务。2024年3月，比利时图尔奈商业法院开始了一项针对该公司的新诉讼，并提出了类似的禁令请求。

法国的一些协会对道达尔 SE提起民事和刑事诉讼，目的是证明自2021年5月以来——在道达尔更名后——该公司的公司传播及其宣传活动中包含对消费者不实或具有误导性的环境声明。巴黎司法法院在2025年10月23日的裁决中裁定，该公司的信息性质的机构通信不属于《消费者法典》或误导性商业行为的范围。与2021年更名有关的传播运动的说法，以及针对其关于天然气和生物燃料在能源转型中的作用的机构传播的说法，都被驳回。道达尔在法国的子公司没有做“广告”被法院宣判。然而，法院要求从其商业子公司道达尔 Electricit é et Gaz France的网站上删除三段与碳中和雄心有关的内容，这些内容是为客户准备的。双方均未对裁决提出上诉。


F-64	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注12

在法国，2023年7月4日，9名股东（两家公司和7名个人持有公司少量股份）在Nanterre商业法院对公司提起诉讼，要求撤销公司于2023年5月26日举行的年度股东大会通过的第3号决议，该决议记录了2022财年的业绩，并确定了2022财年的股息分配金额。原告基本上声称，由于没有充分考虑与其客户排放的温室气体（范围3）的后果相关的未来风险和成本，以及呈列的碳成本假设过低，所以在2022财年的财务报表中对道达尔的资产计提的减值准备不足。索赔人要求撤销股东大会决议的请求已于2025年9月25日被驳回，原因是在初步程序阶段缺乏兴趣。他们已对这一判决提出上诉。

在美国，该公司及其几家美国子公司与许多其他公司和专业协会一起，在几起“气候诉讼”案件中被传唤，寻求确立对过去温室气体排放的法律责任，并赔偿原告公共当局，特别是由此产生的适应成本。公司认为法院缺乏管辖权，认为有许多论点可以提出，也认为公司过去和现在的行为不构成容易引起责任的过错。

莫桑比克

在法国，继2021年3月恐怖分子在帕尔马市犯下的事件之后，死者的受害者和继承人于2023年10月向Nanterre检察官提交了一份针对道达尔 SE的投诉。这份诉状将指控该公司对“非自愿过失杀人”和“未能协助处于危险中的人”负有责任。该公司认为这些指控在法律和事实上都是没有根据的².

哈萨克斯坦

4月1日^St，2024年，哈萨克斯坦共和国根据与北里海相关的产量分成合同，在涉及道达尔 EP哈萨克斯坦及其合作伙伴的仲裁中提交了一份索赔声明。道达尔 EP哈萨克斯坦及其合作伙伴认为这一行动是没有根据的。因此，目前无法可靠地评估这项索赔的潜在后果，特别是财务方面的后果，也无法确定其实施日期。

²请参阅公司于2023年10月11日发表的对指控提出异议的新闻稿。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-65

合并财务报表
合并财务报表附注
附注13

附注13表外承诺和租赁合同

13.1资产负债表外承诺和合同义务


	到期和分期
截至2025年12月31日		小于1	1之间	5个以上
（百万美元）	合计	年	和5年	年
扣除套期保值工具的非流动债务（附注15）	38,953	–	13,097	25,856
扣除套期保值工具的非流动债务债务的流动部分（附注15）	2,677	2,677	–	–
租赁义务（附注13.2）	9,927	1,876	3,782	4,269
资产报废义务（附注12）	9,262	504	1,238	7,520
记录在资产负债表中的合同义务	60,819	5,057	18,117	37,645
低价值资产的租赁义务、短期合同或尚未开始（附注13.2）	3,168	861	1,743	564
购买义务	198,957	13,026	50,521	135,410
未记入资产负债表的合同义务	202,125	13,887	52,264	135,974
合同义务总额	262,944	18,944	70,381	173,619
向海关当局提供的担保	2,146	2,056	5	85
就借款提供的担保	27,653	146	18,212	9,295
与出售业务有关的担保	321	168	153	–
流动负债的担保	243	223	6	14
对客户/供应商的担保	29,685	8,388	6,394	14,903
信用证	4,308	4,102	179	27
其他经营承诺	19,153	6,013	2,037	11,103
给予的其他承诺总额	83,509	21,096	26,986	35,427
作为担保物收到的资产（担保权益）	43	12	16	15
销售义务	115,446	9,588	51,780	54,078
收到的其他承付款	33,331	26,642	3,595	3,094
收到的承诺总额	148,820	36,242	55,391	57,187
其中作出的与合营企业有关的承诺	33,915	378	12,304	21,233
其中就联营公司作出的承诺	65,185	169	14,562	50,454


	到期和分期
截至2024年12月31日		小于1	1之间	5个以上
（百万美元）	合计	年	和5年	年
扣除套期保值工具的非流动债务（附注15）	34,684	–	13,950	20,734
扣除套期保值工具的非流动债务债务的流动部分（附注15）	3,863	3,863	–	–
租赁义务（附注13.2）	9,917	2,095	3,893	3,929
资产报废义务（附注12）	11,359	524	1,588	9,247
记录在资产负债表中的合同义务	59,823	6,482	19,431	33,910
低价值资产的租赁义务、短期合同或尚未开始（附注13.2）	3,429	772	1,746	911
购买义务	188,827	12,307	47,855	128,665
未记入资产负债表的合同义务	192,256	13,079	49,601	129,576
合同义务总额	252,079	19,561	69,032	163,486
向海关当局提供的担保	1,908	1,839	9	60
就借款提供的担保	22,317	419	12,887	9,011
与出售业务有关的担保	306	154	152	-
流动负债的担保	167	167	–	-
对客户/供应商的担保	27,510	11,618	1,599	14,293
信用证	3,974	3,767	189	18
其他经营承诺	19,093	6,198	818	12,077
给予的其他承诺总额	75,275	24,162	15,654	35,459
作为担保物收到的资产（担保权益）	40	17	12	11
销售义务	116,850	10,743	55,870	50,237
收到的其他承付款	25,736	19,822	2,838	3,076
收到的承诺总额	142,626	30,582	58,720	53,324
其中作出的与合营企业有关的承诺	35,755	87	12,267	23,401
其中就联营公司作出的承诺	90,221	674	21,074	68,473


F-66	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注13


	到期和分期
截至2023年12月31日		小于1	1之间	5个以上
（百万美元）	合计	年	和5年	年
扣除套期保值工具的非流动债务（注15）	31,493	–	13,068	18,425
扣除套期保值工具的非流动债务债务的流动部分（注15）	5,669	5,669	–	–
租赁义务（注13.2）	9,477	1,721	3,652	4,104
资产报废义务（注12）	11,585	453	1,452	9,680
记录在资产负债表中的合同义务	58,224	7,843	18,172	32,209
低价值资产的租赁义务，短期合同或尚未开始（注13.2）	2,221	643	1,049	529
购买义务	178,772	14,536	40,850	123,386
未记入资产负债表的合同义务	180,993	15,179	41,899	123,915
合同义务总额	239,217	23,022	60,071	156,124
向海关当局提供的担保	2,001	1,913	47	41
就借款提供的担保	19,219	582	9,506	9,131
与出售业务有关的担保	312	160	–	152
流动负债的担保	67	67	–	–
对客户/供应商的担保	23,382	6,768	3,946	12,668
信用证	3,294	3,002	270	22
其他经营承诺	20,409	8,698	1,083	10,628
给予的其他承诺总额	68,684	21,190	14,852	32,642
作为担保物收到的资产（担保权益）	42	22	8	12
销售义务	97,436	8,470	47,178	41,788
收到的其他承付款	25,365	18,025	3,355	3,985
收到的承诺总额	122,843	26,517	50,541	45,785
其中作出的与合营企业有关的承诺	32,846	906	10,643	21,297
其中就联营公司作出的承诺	97,130	850	14,676	81,604

A.合同义务

债务义务

“非流动债务义务”计入合并资产负债表“非流动金融债务”和“非流动金融资产”项。它包括掉期对冲债券的非流动部分，不包括非流动租赁债务805.1亿美元。

非流动债务的流动部分计入合并资产负债表“流动借款”、“流动金融资产”和“其他流动金融负债”项目。它包括掉期对冲债券的流动部分，不包括租赁债务的流动部分18.76亿美元。

有关与债务相关的合同义务的信息载于综合财务报表附注15。

租赁合同

有关租赁的信息载于综合财务报表附注13.2。

资产报废义务

该项目代表勘探与生产和综合液化天然气资产报废义务的贴现现值，主要是完成日期的资产清除成本。与资产报废义务相关的合同义务信息载于综合财务报表附注12。

购买义务

购买义务是合同协议下的购买商品或服务的义务，包括资本项目。这些义务是可强制执行的，对公司具有法律约束力，并规定了所有重要条款，包括付款的金额和时间。

这些义务主要包括：综合液化天然气部门的无条件碳氢化合物购买合同（除非存在活跃、高流动性的市场，并且预计在购买后不久将重新出售碳氢化合物）、在管道中保留运输能力、勘探与生产和综合液化天然气部门的无条件勘探工作和开发工作，以及炼油与化学品部门的资本投资项目合同。

B.给予的其他承诺

向海关当局提供的担保

其中包括道达尔向海关当局提供的担保，以保证支付进口石油和天然气产品的税款和消费税，这些进口主要是在法国。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-67

合并财务报表
合并财务报表附注
附注13

就借款提供的担保

道达尔为某些非合并子公司和参股关联公司的银行债务和租赁义务提供担保。到期日各不相同，担保将在付款和/或取消义务时终止。将因被担保人未能履行其担保涵盖的义务而触发付款，并且没有资产作为这些担保的抵押品。截至2025年12月31日，这些担保的期限最长为2049。

截至2025年12月31日，与2024年相比，道达尔 SE为莫桑比克液化天然气项目融资提供的担保金额为4600万美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE为Ichthys液化天然气项目融资提供的担保金额为39.14亿美元。截至2024年12月31日，担保金额为40.22亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE为亚马尔液化天然气项目融资提供的担保金额为32.99亿美元。截至2024年12月31日，担保金额为32.43亿美元。

截至2025年12月31日，与2024年相比，道达尔 SE为Amiral项目融资提供的担保金额为25.84亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔控股公司就Oranje Wind（HKW）项目融资提供的担保金额为14.69亿美元。截至2024年12月31日，担保金额为12.99亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE为Bayport Polymers LLC项目融资提供的担保截至2024年为14亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE就North Field South项目融资提供的担保金额为13亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE为EACOP项目融资提供的担保金额为12.45亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE为北极LNG 2项目融资提供的担保金额为11.16亿美元。截至2024年12月31日，担保金额为9.87亿美元。

截至2025年12月31日，道达尔 SE已确认对道达尔 Refining Saudi Arabia SAS股东预付款的担保，截至2024年的金额为10.25亿美元。

截至2025年12月31日，与Rio Grande液化天然气项目融资相关的道达尔控股公司提供的担保截至2024年为8亿美元。

与出售业务有关的赔偿

在日常业务过程中，道达尔执行的合同涉及石油行业标准赔款以及销售业务等交易特有的赔款。这些赔偿可能包括针对以下任何一项的索赔：环境、税务和股东事项、知识产权、政府法规和与就业有关的事项以及商业合同关系。这些赔偿项下的履行一般会因违反合同条款或第三方索赔而触发。道达尔会定期评估必须承担与这些赔偿相关的费用的可能性。

给予的其他保证

非合并子公司

道达尔还为部分非合并子公司的流动负债提供担保。这些担保项下的履约将由实体的财务违约触发。

经营协议

作为正常持续业务运营的一部分并符合普遍接受的行业惯例，道达尔与其他方签订了众多协议。这些承诺通常是出于商业目的、监管目的或其他经营协议而订立的。

C.收到的承诺

销售义务

这些金额代表销售商品的有约束力的义务，尤其包括碳氢化合物销售合同（除非存在活跃、高流动性的市场，并且预计在购买后不久将重新销售这些数量）。

13.2租赁合同

会计原则

租赁合同是授予承租人在特定时期内使用已识别资产的权利以换取对价的合同。租赁开始时，在承租人的资产负债表中确认与使用权和债务相对应的资产。使用权的账面价值对应于未来租赁付款的现值加上订立合同所产生的任何直接成本。租赁债务在金融债务项下作为负债记入资产负债表。使用权在道达尔适用的使用寿命内计提折旧。

期限较短或与低价值资产相关的租赁，按照准则中的豁免情形，不记入资产负债表。它们以表外承诺的形式呈现。

道达尔主要租赁房地产、服务站、船舶、其他设备（参见合并财务报表附注7）。


F-68	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注13

道达尔承诺的租赁未来最低租赁付款额如下：


截至2025年12月31日止年度		记录在
（百万美元）	豁免合同	资产负债表
2026	861	2,616
2027	644	1,828
2028	449	1,430
2029	343	1,257
2030	306	1,056
2031年及以后	565	6,793
最低付款总额	3,168	14,980
减财务费用		(5,053)
合约的名义价值		9,927
减去租赁合同的流动部分（附注15）		(1,876)
非流动租赁负债		8,051


截至2024年12月31日止年度		记录在
（百万美元）	豁免合同	资产负债表
2025	772	2,713
2026	494	1,916
2027	497	1,414
2028	418	1,202
2029	337	1,086
2030年及以后	911	6,215
最低付款总额	3,429	14,546
减财务费用		(4,629)
合约的名义价值		9,917
减去租赁合同的流动部分（附注15）		(2,095)
非流动租赁负债		7,822


截至2023年12月31日止年度		记录在
（百万美元）	豁免合同	资产负债表
2024	643	2,473
2025	406	1,607
2026	249	1,384
2027	231	1,142
2028	163	1,007
2029年及以后	529	6,188
最低付款总额	2,221	13,801
减财务费用		(4,324)
合约的名义价值		9,477
减去租赁合同的流动部分（附注15）		(1,721)
非流动租赁负债		7,756

截至2025年12月31日止年度，在损益表中记录并在短期租赁或低价值资产租赁以及可变租赁付款项下产生的租金费用分别为4.17亿美元和1.73亿美元。

截至2024年12月31日止年度，在损益表中记录并在短期租赁或低价值资产租赁和可变租赁付款下产生的租金费用分别为6.41亿美元和1.03亿美元。

截至2023年12月31日止年度，在损益表中记录并在短期租赁或低价值资产租赁和可变租赁付款项下产生的租金费用分别为10.07亿美元和1.83亿美元。

有关租赁债务所需的其他信息，特别是其到期情况，载于综合财务报表附注15。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-69

合并财务报表
合并财务报表附注
附注14

附注14每一工具类别和策略的金融资产和负债分析

资产负债表中披露的金融资产和负债明细如下：


截至2025年12月31日			其他
（百万美元）		公允价值通过	综合	债券公允价值
资产/（负债）	摊余成本	损益	收入	套期保值工具	合计	公允价值
股权关联公司：贷款	6,255	1,170	–	–	7,425	7,425
其他投资	–	1,320	594	–	1,914	1,914
非流动金融资产	1,279	1,008	171	812	3,270	3,270
其他非流动资产	2,627	–	–	–	2,627	2,627
应收账款，净额^(b)	18,559	–	–	–	18,559	18,559
其他经营性应收款	8,222	5,638	72	–	13,932	13,932
流动金融资产	2,375	876	–	81	3,332	3,332
现金及现金等价物	26,202	–	–	–	26,202	26,202
金融资产总额	65,519	10,012	837	893	77,261	77,261
非金融资产总额					213,794
总资产					291,055
非流动金融债务^(a)	(47,775)	(258)	–	(962)	(48,995)	(49,447)
应付账款^(b)	(38,065)	–	–	–	(38,065)	(38,065)
其他经营负债	(17,379)	(4,357)	(38)	–	(21,774)	(21,774)
流动借款^(a)	(12,038)	–	–	–	(12,038)	(12,032)
其他流动金融负债	–	(170)	–	(218)	(388)	(388)
金融负债总额	(115,257)	(4,785)	(38)	(1,180)	(121,260)	(121,706)
非金融负债合计					(169,795)
负债总额					(291,055)

(a)	金融债务调整为被套期风险价值（货币和利率），作为套期会计的一部分（参见合并财务报表附注15）。

(b)	应收款项和应付款项被69.3亿美元抵消，对应于与可合法以净额结算的同一交易对手的应收款项和应付款项之间的净额结算，主要是在交易活动中。


截至2024年12月31日			其他
（百万美元）		公允价值通过	综合	债券公允价值
资产/（负债）	摊余成本	损益	收入	套期保值工具	合计	公允价值
股权关联公司：贷款	6,240	293	–	–	6,533	6,533
其他投资	–	1,154	511	–	1,665	1,665
非流动金融资产	1,278	348	133	546	2,305	2,305
其他非流动资产	3,852	–	–	–	3,852	3,852
应收账款，净额^(b)	19,281	–	–	–	19,281	19,281
其他经营性应收款	7,774	9,033	39	–	16,846	16,846
流动金融资产	5,206	1,679	–	29	6,914	6,914
现金及现金等价物	25,844	–	–	–	25,844	25,844
金融资产总额	69,475	12,507	683	575	83,240	83,240
非金融资产总额					202,247
总资产					285,487
非流动金融债务^(a)	(40,939)	(281)	–	(2,313)	(43,533)	(43,905)
应付账款^(b)	(39,932)	–	–	–	(39,932)	(39,932)
其他经营负债	(12,562)	(7,665)	(15)	–	(20,242)	(20,242)
流动借款^(a)	(10,024)	–	–	–	(10,024)	(10,012)
其他流动金融负债	–	(239)	–	(425)	(664)	(664)
金融负债总额	(103,457)	(8,185)	(15)	(2,738)	(114,395)	(114,755)
非金融负债合计					(171,092)
负债总额					(285,487)

(a)	金融债务调整为被套期风险价值（货币和利率），作为套期会计的一部分（参见合并财务报表附注15）。

(b)	应收款项和应付款项由57.18亿美元抵销，对应于与可合法以净额结算的同一交易对手的应收款项和应付款项之间的净额结算，主要是在交易活动中。


F-70	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注14

截至2023年12月31日

其他

（百万美元）

公允价值通过

综合

债券公允价值

资产/（负债）

摊余成本

损益

收入

套期保值工具

合计

公允价值

股权关联公司：贷款

4,260

302

–

4,562

4,562

其他投资

–

1,188

355

–

1,543

1,543

非流动金融资产

1,166

414

142

673

2,395

2,395

其他非流动资产

3,983

–

3,983

3,983

应收账款，净额^(b)

23,442

–

23,442

23,442

其他经营性应收款

7,940

6,775

237

–

14,952

14,952

流动金融资产

5,046

1,448

–

6,585

6,585

现金及现金等价物

27,263

–

27,263

27,263

金融资产总额

73,100

10,127

734

764

84,725

非金融资产总额

198,929

总资产

283,654

非流动金融债务^(a)

(38,040)

(240)

–

(2,198)

(40,478)

(41,329)

应付账款^(b)

(41,335)

–

(41,335)

(41,335)

其他经营负债

(12,287)

(7,573)

(77)

–

(19,937)

(19,937)

流动借款^(a)

(9,590)

–

(9,590)

(9,601)

其他流动金融负债

–

(178)

–

(268)

(446)

(446)

金融负债总额

(101,252)

(7,991)

(77)

(2,466)

(111,786)

(112,648)

非金融负债合计

(171,868)

负债总额

(283,654)

(a)	金融债务调整为被套期风险价值（货币和利率），作为套期会计的一部分（参见合并财务报表附注15）。

(b)	应收款项和应付款项由58.97亿美元抵销，对应于与可合法以净额结算的同一交易对手的应收款项和应付款项之间的净额结算，主要是在交易活动中。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-71

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

附注15财务结构和财务成本

15.1金融债务及相关金融工具

a）非流动金融债务及相关金融工具


截至2025年12月31日
（百万美元）
（资产）/负债		有保障		无抵押		合计
非流动金融债务		8,699		40,296		48,995
其中非流动金融债务套期工具（负债）		–		962		962
非流动金融资产		(1,279)		(1,991)		(3,270)
其中非流动金融债务套期工具（资产）		–		(812)		(812)
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,420		38,305		45,725
浮动利率债券或公允价值套期保值后的债券		–		9,305		9,305
固定利率债券或现金流对冲后的债券		–		28,740		28,740
其他浮动利率债		136		722		858
其他固定利率债务		512		460		972
租赁义务		8,051		–		8,051
不含衍生金融工具的非流动金融资产		(1,279)		(925)		(2,204)
为交易而持有的非流动工具		–		3		3
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,420		38,305		45,725


截至2024年12月31日
（百万美元）
（资产）/负债		有保障		无抵押		合计
非流动金融债务		8,518		35,015		43,533
其中非流动金融债务套期工具（负债）		–		2,313		2,313
非流动金融资产		(1,278)		(1,027)		(2,305)
其中非流动金融债务套期工具（资产）		–		(546)		(546)
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,240		33,988		41,228
浮动利率债券或公允价值套期保值后的债券		43		9,712		9,755
固定利率债券或现金流对冲后的债券		–		23,446		23,446
其他浮动利率债		305		304		609
其他固定利率债务		348		726		1,074
租赁义务		7,822		–		7,822
不含衍生金融工具的非流动金融资产		(1,278)		(134)		(1,412)
为交易而持有的非流动工具		–		(66)		(66)
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,240		33,988		41,228


截至2023年12月31日
（百万美元）
（资产）/负债		有保障		无抵押		合计
非流动金融债务		8,427		32,051		40,478
其中非流动金融债务套期工具（负债）		–		2,198		2,198
非流动金融资产		(1,166)		(1,229)		(2,395)
其中非流动金融债务套期工具（资产）		–		(673)		(673)
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,261		30,822		38,083
浮动利率债券或公允价值套期保值后的债券		–		7,051		7,051
固定利率债券或现金流对冲后的债券		–		22,839		22,839
其他浮动利率债		430		408		838
其他固定利率债务		241		840		1,081
租赁义务		7,756		–		7,756
不含衍生金融工具的非流动金融资产		(1,166)		(142)		(1,308)
为交易而持有的非流动工具		–		(174)		(174)
非流动金融债务净额及相关金融工具		7,261		30,822		38,083


F-72	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

债券，截至2025年12月31日，在考虑货币和利率互换公允价值后，具体如下：


				金额		金额		金额
公允价值套期保值或浮动利率后的债券				后		后		后
债券		货币		12月31日，		12月31日，		12月31日，
（百万美元）		发行		2025		2024		2023^(a)
债券		美元		5,299		6,332		3,542
债券		欧元		2,611		2,636		3,209
债券		其他		903		1,542		1,539
流动部分（不足一年）				(204)		(1,648)		(2,118)
主要融资实体^(b)				8,609		8,862		6,172
其他合并子公司				696		893		879
公允价值套期保值后的变化率债券或债券总额				9,305		9,755		7,051


				金额		金额		金额
现金流对冲后的债券或				后		后		后
固定利率债券		货币		12月31日，		12月31日，		12月31日，
（百万美元）		发行		2025		2024		2023
债券		欧元		19,584		13,768		15,448
债券		美元		10,402		10,523		8,301
债券		其他		1,044		1,048		2,254
流动部分（不足一年）				(2,341)		(1,909)		(3,175)
主要融资实体^(b)				28,689		23,430		22,828
其他合并子公司				51		16		11
现金流对冲或固定利率债券后的债券总额				28,740		23,446		22,839

(a)	IBOR利率改革主要对公允价值套期保值后的债券、主要融资主体和以美元LIBOR利率为指数化指标的道达尔 SE产生影响。截至2023年12月31日，主要融资实体和道达尔 SE的公允价值套期保值后债券金额（包括非流动部分和流动部分）为82.90亿美元。

(b)	通过以下子公司发行的所有债务证券均由道达尔 SE就本金、溢价（如有）、利息和任何其他到期金额的支付提供全额无条件担保：

道达尔资本为道达尔 SE的全资及直接拥有的附属公司（除每位董事持有一股外）。它充当了道达尔的融资工具。其金融债务（本金、溢价及利息）的偿还由道达尔 SE提供全额无条件担保；

道达尔 Capital Canada Ltd.是道达尔 SE的全资直接拥有的子公司。它充当了加拿大道达尔活动的融资工具。其金融债务（本金、溢价及利息）的偿还由道达尔 SE提供全额无条件担保；

道达尔资本国际为道达尔 SE的全资及直接拥有的附属公司（除每位董事持有一股外）。它充当了道达尔的融资工具。其金融债务（本金、溢价及利息）的偿还由道达尔 SE提供全额无条件担保。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-73

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

贷款偿还时间表（不含流动部分）


			其中套期保值			其中套期保值
			仪器			仪器	非流动净额
截至12月31日，			非电流	非当前		非现行	金融债务和
2025	非电流		金融债务	金融		金融债务	相关金融
（百万美元）	金融债务		（负债）	物业、厂房及设备		（资产）	仪器	%
2027	4,476		11	(635)		(169)	3,841	8	%
2028	4,607		63	(218)		(71)	4,389	10	%
2029	5,778		369	(379)		(150)	5,399	12	%
2030	2,971		62	(287)		(12)	2,684	6	%
2031年及以后	31,163		457	(1,751)		(410)	29,412	64	%
合计	48,995		962	(3,270)		(812)	45,725	100	%


				其中套期保值			其中套期保值
				仪器			仪器	非流动净额
截至12月31日，				非电流	非当前		非现行	金融债务和
2024		非电流		金融债务	金融		金融债务	相关金融
（百万美元）		金融债务		（负债）	物业、厂房及设备		（资产）	仪器	%
2026		4,498		411	(572)		(71)	3,926	10	%
2027		3,906		173	(292)		(14)	3,614	9	%
2028		4,596		391	(267)		(135)	4,329	11	%
2029		5,755		723	(348)		(233)	5,407	13	%
2030年及以后		24,778		615	(826)		(93)	23,952	57	%
合计		43,533		2,313	(2,305)		(546)	41,228	100	%


			其中套期保值			其中套期保值
			仪器			仪器	非流动净额
截至12月31日，			非电流	非当前		非现行	金融债务和
2023	非电流		金融债务	金融		金融债务	相关金融
（百万美元）	金融债务		（负债）	物业、厂房及设备		（资产）	仪器	%
2025	5,381		369	(434)		(110)	4,947	13	%
2026	4,013		323	(304)		(102)	3,709	10	%
2027	3,720		85	(349)		(55)	3,371	9	%
2028	4,502		304	(246)		(142)	4,256	11	%
2029年及以后	22,862		1,117	(1,062)		(264)	21,800	57	%
合计	40,478		2,198	(2,395)		(673)	38,083	100	%

按货币和利率分析

这些分析考虑了利率和外币掉期，以对冲非流动金融净债务。


截至12月31日，
（百万美元）		2025		%		2024		%		2023		%
美元		36,225		79	%	38,002		92	%	34,789		91	%
欧元		8,682		19	%	2,206		5	%	2,322		6	%
其他货币		818		2	%	1,020		3	%	972		3	%
合计		45,725		100	%	41,228		100	%	38,083		100	%


截至12月31日，
（百万美元）	2025	%		2024	%		2023	%
固定费率	35,740	78	%	30,922	75	%	30,311	80	%
浮动利率	9,985	22	%	10,306	25	%	7,772	20	%
合计	45,725	100	%	41,228	100	%	38,083	100	%


F-74	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

b）流动金融资产和负债

流动借款主要包括商业票据或国库券上的提款和银行贷款。超过三个月的活期存款包括作为公司在有组织的市场上活动的一部分而持有的初始保证金。


截至12月31日，
（百万美元）
（资产）/负债	2025	2024	2023
当前金融债务^(a)	7,622	4,462	2,377
当前租赁义务	1,876	2,095	1,721
非流动金融债务的流动部分	2,540	3,467	5,492
流动借款（附注14）	12,038	10,024	9,590
债务（负债）套期保值工具流动部分	218	425	268
其他流动金融工具（负债）	170	239	178
其他流动金融负债（附注14）	388	664	446
三个月以上活期存款	(2,136)	(5,476)	(5,450)
有价证券	(707)	(683)	(519)
分租应收金融款项，流动	(239)	(378)	(329)
债务（资产）套期保值工具流动部分	(81)	(29)	(91)
其他流动金融工具（资产）	(169)	(348)	(196)
流动金融资产（附注14）	(3,332)	(6,914)	(6,585)
流动借款净额	9,094	3,774	3,451

(a)	截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，本期金融债务主要包括通过由道达尔 SE提供全额无条件担保的方案发行的短期可转让债务证券。

C）来自（用于）筹资活动的现金流

金融债务的变异情况详述如下：


			非现金变动
	截至		范围改变，			重新分类		截至
	1月1日，	现金	包括IFRS 5	国外	变化	非当前/		12月31日，
（百万美元）	2025	变化	重新分类	货币	公允价值	当前	其他	2025
非流动金融工具-资产^(a)和非流动金融资产	(2,305)	(16)	40	(105)	(159)	350	(1,075)	(3,270)
非流动金融债务	43,533	7,981	(1,216)	720	593	(4,941)	2,325	48,995
非流动金融债务及相关金融工具	41,228	7,965	(1,176)	615	434	(4,591)	1,250	45,725

流动金融工具-资产^(a)	(755)	593	30	(40)	164	(350)	(131)	(489)
流动借款	10,024	(4,746)	(172)	1,395	264	4,941	332	12,038
流动金融工具-负债^(a)	664	–	(1)	27	(302)	–	–	388
本期金融债务及相关金融工具	9,933	(4,153)	(143)	1,382	126	4,591	201	11,937

金融债务和分类为持有待售的金融资产	44	–	118	3	–	–	–	165
净金融债务	51,205	3,812	(1,201)	2,000	560	–	1,451	57,827

(a)	公允价值或现金流量套期工具及其他非套期负债相关衍生工具。


			非现金变动
	截至		范围改变，			重新分类		截至
	1月1日，	现金	包括IFRS 5	国外	变化	非当前/		12月31日，
（百万美元）	2024	变化	重新分类	货币	公允价值	当前	其他	2024
非流动金融工具-资产^(a)和非流动金融资产	(2,395)	–	37	37	132	340	(456)	(2,305)
非流动金融债务	40,478	7,532	(299)	(241)	(453)	(6,080)	2,596	43,533
非流动金融债务及相关金融工具	38,083	7,532	(262)	(204)	(321)	(5,740)	2,140	41,228

流动金融工具-资产^(a)	(616)	609	(2)	20	(107)	(340)	(319)	(755)
流动借款	9,590	(5,751)	321	(760)	(138)	6,080	682	10,024
流动金融工具-负债^(a)	446	–	(3)	(17)	238	–	–	664
本期金融债务及相关金融工具	9,420	(5,142)	316	(757)	(7)	5,740	363	9,933

金融债务和分类为持有待售的金融资产	310	–	(261)	(5)	–	–	–	44
净金融债务	47,813	2,390	(207)	(966)	(328)	–	2,503	51,205

(a)	公允价值或现金流量套期工具及其他非套期负债相关衍生工具。


			非现金变动
	截至		范围改变，			重新分类		截至
	1月1日，	现金	包括IFRS 5	国外	变化	非当前/		12月31日，
（百万美元）	2023	变化	重新分类	货币	公允价值	当前	其他	2023
非流动金融工具-资产^(a)和非流动金融资产	(2,731)	–	(96)	(21)	353	387	(287)	(2,395)
非流动金融债务	45,264	130	667	65	(343)	(7,573)	2,268	40,478
非流动金融债务及相关金融工具	42,533	130	571	44	10	(7,186)	1,981	38,083

流动金融工具-资产^(a)	(401)	383	(1)	(8)	(68)	(387)	(134)	(616)
流动借款	15,502	(14,660)	181	389	121	7,573	484	9,590
流动金融工具-负债^(a)	488	–	6	11	(59)	–	–	446
本期金融债务及相关金融工具	15,589	(14,277)	186	392	(6)	7,186	350	9,420

金融债务和分类为持有待售的金融资产	(38)	–	341	7	–	–	–	310
净金融债务	58,084	(14,147)	1,098	443	4	–	2,331	47,813

（a）公允价值或现金流量套期工具及其他非套期债务相关衍生工具。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-75

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

非流动金融债务货币变动明细如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
发行非流动债	8,163	7,563	189
偿还非流动债务	(182)	(31)	(59)
净额	7,981	7,532	130

d）现金及现金等价物

会计原则

现金及现金等价物由库存现金和流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险不大的短期投资构成。

期限大于三个月且小于十二个月的投资在“流动金融资产”项下列示。

流动金融资产和负债的变动计入合并现金流量表的筹资活动部分。

现金及现金等价物明细如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
现金	15,618	17,475	16,956
现金等价物	10,584	8,369	10,307
合计	26,202	25,844	27,263

现金等价物主要由期限在三个月以内、存放在按照严格标准选择的政府机构或存款银行的存款构成。

截至2025年12月31日，现金和现金等价物包括受限制的20.50亿美元，主要是由于监管框架或它们由位于外汇管制国家的关联公司拥有。

e）净债务资本比

对于其内部和外部的沟通需要，道达尔按照不含租赁的金融债务净额除以权益计算出一个负债率。

比率计算如下：不含租赁的净负债/（权益+不含租赁的净负债）


截至12月31日，
（百万美元）
（资产）/负债		2025		2024		2023
流动借款^(a)		10,162		7,929		7,869
其他流动金融负债		388		664		446
流动金融资产^(a)		(3,093)		(6,536)		(6,256)
为出售或交换而持有的金融资产和负债净额^(a)		7		33		17
非流动金融债务^(a)		40,944		35,711		32,722
非流动金融资产^(a)		(1,991)		(1,027)		(1,229)
现金及现金等价物		(26,202)		(25,844)		(27,263)
不包括租赁的净金融债务		20,215		10,930		6,306

股东权益– 道达尔份额		114,883		117,858		116,753
以截止日期的现有股份为基础的收益分配		2,640		2,397		2,700
股东权益		117,523		120,255		119,453

不包括租赁的净债务与资本比率		14.7	%	8.3	%	5.0	%

(a)	不包括租赁应收款&租赁债务。


F-76	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

15.2金融工具公允价值（不包括商品合同）

会计原则

道达尔使用衍生工具来管理其面临的利率、汇率和大宗商品价格变化的风险敞口。这些金融工具按照国际财务报告准则第9号入账，衍生工具的公允价值变动在损益表或其他综合收益中确认，并根据风险管理策略在资产负债表中与其性质相对应的账户中确认。道达尔使用的衍生工具如下：

-现金管理

用于现金管理目的的金融工具是道达尔设定的全球限额内货币和利率风险对冲策略的一部分，被视为持有进行交易。公允价值变动系统地记入损益表。这些工具的资产负债表价值计入“流动金融资产”或“其他流动金融负债”。

-长期融资

设立外部长期融资，具体为为子公司融资，且本次融资涉及货币、利率衍生工具时，这些工具符合以下条件：

1）公允价值对冲利率和货币风险的外债融资对子公司的贷款。衍生工具的公允价值变动在损益表中确认，标的金融债务和对子公司贷款的公允价值变动也在损益表中确认。

这些长期融资套期工具的公允价值，就非流动部分计入“非流动金融资产”项下资产或“非流动金融债务”项下负债。流动部分（不足一年）在“流动金融资产”或“其他流动金融负债”中核算。

如果衍生工具预期终止作为公允价值套期会计处理，则在损益表中确认已支付或已收到的金额，并：

●如果本次终止是由于提前注销被套期项目，则之前记录为这些被套期项目重估的调整也在损益表中确认；

●如果被套期项目留在资产负债表中，则先前记录为这些被套期项目重估的调整在这些项目的剩余年限内摊销。

在套期策略发生变化（公允价值套期改为现金流量套期）的情况下，如果初始汇总风险敞口的组成部分已经被指定为套期关系（FVH），道达尔将新工具指定为汇总头寸（CFH）的套期工具，而无需终止初始套期关系。

2）当道达尔对外债实施固定利率和/或汇率策略时进行现金流套期保值。公允价值变动对套期有效部分记入其他综合收益，对套期无效部分记入利润表。当被套期交易影响损益时，记录在权益中的套期工具的公允价值变动也对称循环到损益表中。

套期保值工具到期、被卖出或因预期终止的，以前在权益中确认的利得或损失仍保留在权益中。只有当被套期交易影响损益时，金额才会循环到损益表中。

3）根据IFRS 9，道达尔决定在综合收益的单独组成部分中确认在符合公允价值套期和现金流量套期的套期关系中识别的外币基差变动（交叉货币掉期）。

-境外子公司的股权对冲

某些金融工具对记账本位币不是欧元（主要是美元）的境外子公司的股权相关风险进行套期保值。这些工具符合“净投资套期”的条件，公允价值变动对套期有效部分记入“货币换算”项下的其他综合收益，对套期无效部分记入损益表。以前在权益中记录的套期工具的收益或损失，与全部或部分处置国外活动在同一期间重新分类到损益表。

这些工具的公允价值记入“流动金融资产”和“其他流动金融负债”项下。

-承诺购买非控股权益持有的股份（写在少数股东权益上的看跌期权）

授予非控股权益股东的认沽期权，初始按期权的行权价格的现值确认为相应减少股东权益的金融负债– 道达尔份额。金融负债按照合同条款在每个资产负债表日以公允价值进行后续计量，任何变动均记入损益表（债务成本）。

a）按金融工具性质对损益表的影响

筹资活动产生的资产和负债

融资类资产负债对利润表的影响主要包括：

●

分类为“贷款和应收款项”的现金、现金等价物、流动金融资产（特别是超过三个月的流动存款）的财务收入；

●

长期子公司融资、关联套期工具（不含下文详述的套期无效部分）的财务费用和分类为“融资负债及关联套期工具”的短期融资的财务费用；

●

债券套期保值无效部分；


	Form 20-F 2025 道达尔	F-77

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

●

租赁合同的财务收入和财务费用以及，

●

分类为“持作交易的资产和负债”的用于现金管理目的的衍生工具的财务收入、财务费用和公允价值。

用于现金管理目的（利率和外汇）的金融衍生工具被视为持有进行交易。基于实际文件问题，道达尔没有选择为此类工具设置套期会计。衍生工具对损益表的影响被与其相关的贷款和流动负债的影响所抵消。因此，这些交易作为一个整体不会对合并财务报表产生重大影响。


截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025		2024		2023
贷款和应收账款		770		1,335		1,420
融资负债及相关套期保值工具		(2,424)		(2,321)		(2,190)
公允价值套期（无效部分）		13		1		2
租赁资产和债务		(628)		(552)		(499)
为交易而持有的资产和负债		202		307		248
对净债务成本的影响		(2,067)		(1,230)		(1,019)

b）对冲策略的影响

公允价值套期工具

合并损益表“债务的财务利息”项目中记载的债券套期保值工具对损益表的影响情况具体如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025		2024		2023
按债券市值重估影响		(1,372)		(568)		(765)
掉期对冲债券		1,385		569		767
公允价值套期保值无效部分		13		1		2

考虑到将掉期持有至到期的目标，无效部分并不代表道达尔的业绩。当前部分掉期估值不进行主动管理。

净投资对冲

截至2025年12月31日，2024年度、2023年度道达尔无持有的净投资对冲策略未平仓远期合约。

现金流量套期

符合现金流量套期条件的债券套期工具对利润表和其他综合收益的影响情况具体如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
于期内其他全面收益录得的溢利（亏损）	(330)	448	128
从其他综合收益到当期损益表的回收金额	158	(260)	140

截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，这些金融工具的无效部分为零。

按策略划分的套期工具和被套期项目

公允价值对冲

以下关于公允价值套期保值的图表，按套期保值工具（利率掉期和交叉货币掉期）的性质披露：

套期保值工具的名义金额和账面金额；

计入被套期项目账面价值的被套期项目账面价值及累计公允价值调整数；

停止调整套期损益的被套期项目。

截至2025年12月31日止年度

（百万美元）

累计FVH

标称

包括的调整

金额

携带量

在账面金额

行项目在

套期保值

套期保值工具

被套期项目

被套期项目的

声明

对冲项目

仪器

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

财务状况

息率

金融债务/

债券

掉期

5,250

(295)

–

(5,028)

222

–

金融资产

交叉货币

金融债务/

债券

掉期

3,454

(216)

–

(3,391)

–

金融资产

套期保值结束（2018年前）

–


F-78	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

截至2024年12月31日止年度

（百万美元）

累计FVH

标称

包括的调整

金额

携带量

在账面金额

行项目在

套期保值

套期保值工具

被套期项目

被套期项目的

声明

对冲项目

仪器

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

财务状况

息率

金融债务/

债券

掉期

6,250

–

(230)

–

(6,103)

–

147

金融资产

交叉货币

金融债务/

债券

掉期

4,084

(618)

–

(3,588)

–

496

金融资产

套期保值结束（2018年前）

–

截至2023年12月31日止年度

累计FVH

（百万美元）

标称

包括的调整

金额

携带量

在账面金额

行项目在

套期保值

套期保值工具

被套期项目

被套期项目的

声明

对冲项目

仪器

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备

负债

财务状况

债券

息率
掉期

3,500

–

(86)

–

(3,457)

–

金融债务/
金融资产

债券

交叉货币
掉期

4,671

(559)

–

(4,232)

–

439

金融债务/
金融资产

套期保值结束（2018年前）

–

现金流量套期

以下有关现金流量套期的图表按套期工具（利率掉期和交叉货币掉期）的性质披露了名义金额和账面金额。

根据IFRS 9，没有与被套期项目的现金流量套期相关的会计分录。


				标称
		性质		金额		携带量			行项目在
截至2025年12月31日止年度		套期保值		套期保值		套期保值工具			声明
（百万美元）		仪器		仪器		物业、厂房及设备		负债	财务状况
		息率							金融债务/
债券		掉期		11,998		411		(28)	金融资产
		交叉货币							金融债务/
债券		掉期		13,126		365		(641)	金融资产


				标称
		性质		金额		携带量			行项目在
截至2024年12月31日止年度		套期保值		套期保值		套期保值工具			声明
（百万美元）		仪器		仪器		物业、厂房及设备		负债	财务状况
		息率							金融债务/
债券		掉期		12,577		543		–	金融资产
		交叉货币							金融债务/
债券		掉期		15,055		5		(1,890)	金融资产


				标称
		性质		金额		携带量			行项目在
截至2023年12月31日止年度		套期保值		套期保值		套期保值工具			声明
（百万美元）		仪器		仪器		物业、厂房及设备		负债	财务状况
		息率							语句中的行项
债券		掉期		12,023		611		–	财务状况
		交叉货币							金融债务/
债券		掉期		17,511		108		(1,821)	金融资产


	Form 20-F 2025 道达尔	F-79

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

c）衍生工具的期限

衍生工具名义金额到期情况，不包括商品合约，详见下表：

截至2025年12月31日止年度

2026

2027年及以后

2027年及以后的名义价值时间表

（百万美元）

公平

概念性

公平

概念性

2031

资产/（负债）

价值

2027

2028

2029

2030

及以后

公允价值套期

掉期对冲债券（资产）

202

1,451

掉期对冲债券（负债）

–

(511)

7,051

总互换对冲债券-公允价值对冲

202

(443)

8,502

820

1,000

789

875

5,018

现金流量套期

掉期对冲债券（资产）

823

744

14,879

掉期对冲债券（负债）

(218)

3,245

(451)

6,177

总互换对冲债券-现金流对冲

(186)

4,068

293

21,056

2,070

4,672

5,643

450

8,221

与经营活动相关的远期外汇合约（资产）

358

328

与经营活动相关的远期外汇合约（负债）

(1)

(3)

325

与经营活动相关的远期外汇合约总额

457

653

328

325

–

为交易而持有

其他利率互换（资产）

137

50,776

250

30,186

其他利率互换（负债）

(124)

41,730

(252)

31,207

其他利率互换合计

92,506

(2)

61,393

31,266

7,141

3,878

2,983

16,124

货币掉期和远期外汇合约（资产）

7,052

360

货币掉期和远期外汇合约（负债）

(46)

9,860

(6)

515

货币掉期和远期外汇合约总额

(14)

16,912

(1)

875

735

140

–

名义金额设定了承诺水平，既不表示相关债务的或有收益或损失，也不表示相关债务的或有收益或损失。

截至2024年12月31日止年度

2025

2026年及以后

2026年及以后的名义价值时间表

（百万美元）

公平

概念性

公平

概念性

2030

资产/（负债）

价值

2026

2027

2028

2029

及以后

公允价值套期

掉期对冲债券（资产）

–

403

掉期对冲债券（负债）

(45)

1,630

(803)

8,301

总互换对冲债券-公允价值对冲

(45)

1,630

(776)

8,704

202

820

1,000

789

5,893

现金流量套期

掉期对冲债券（资产）

2,428

519

11,317

掉期对冲债券（负债）

(380)

2,059

(1,510)

11,828

总互换对冲债券-现金流对冲

(351)

4,487

(991)

23,145

4,116

2,143

4,740

5,667

6,479

与经营活动相关的远期外汇合约（资产）

–

与经营活动相关的远期外汇合约（负债）

(13)

271

(23)

634

与经营活动相关的远期外汇合约总额

(13)

365

(23)

634

307

327

–

为交易而持有

其他利率互换（资产）

154

50,861

342

36,851

其他利率互换（负债）

(124)

59,075

(281)

36,220

其他利率互换合计

109,936

73,071

52,496

8,714

2,739

2,821

6,300

货币掉期和远期外汇合约（资产）

196

17,698

322

货币掉期和远期外汇合约（负债）

(115)

5,212

–

(45)

货币掉期和远期外汇合约总额

22,910

277

116

161

–

名义金额设定了承诺水平，既不表示相关债务的或有收益或损失，也不表示相关债务的或有收益或损失。


F-80	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

截至2023年12月31日止年度

2024

2025年及以后

2025年及以后的名义价值时间表

（百万美元）

公平

概念性

公平

概念性

2029

资产/（负债）

价值

2025

2026

2027

2028

及以后

公允价值套期

掉期对冲债券（资产）

–

250

403

掉期对冲债券（负债）

(75)

1,837

(570)

5,681

总互换对冲债券-公允价值对冲

(75)

2,087

(525)

6,084

1,630

202

820

1,000

2,432

现金流量套期

掉期对冲债券（资产）

2,114

628

14,830

掉期对冲债券（负债）

(193)

1,574

(1,628)

11,016

总互换对冲债券-现金流对冲

(102)

3,688

(1,000)

25,846

4,509

4,153

2,135

4,686

10,363

与经营活动相关的远期外汇合约（资产）

311

与经营活动相关的远期外汇合约（负债）

(14)

234

(2)

240

与经营活动相关的远期外汇合约总额

(12)

317

551

285

266

–

为交易而持有

其他利率互换（资产）

149

38,415

393

7,690

其他利率互换（负债）

(94)

37,170

(208)

7,407

其他利率互换合计

75,585

185

15,097

8,692

1,580

1,500

1,908

1,417

货币掉期和远期外汇合约（资产）

10,325

1,071

货币掉期和远期外汇合约（负债）

(84)

8,513

(32)

773

货币掉期和远期外汇合约总额

(18)

18,838

(11)

1,844

1,840

(2)

–

名义金额设定了承诺水平，既不表示相关债务的或有收益或损失，也不表示相关债务的或有收益或损失。

d）公允价值层次

会计原则

根据IFRS 13，道达尔的大多数金融工具的公允价值均进行了估计，但使用市场价格的公开交易股本证券和有价证券除外。

基于将未来现金流量折现为现值等原则的公允价值估计，必须根据金融工具在特定时间的价值可能受到市场环境（尤其是流动性）的影响这一事实，以及没有考虑到利率和汇率的后续变化这一事实进行加权。

因此，使用不同的估计、方法和假设可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。

采用的方法如下：

-金融债务、互换

掉期交易和被这些掉期交易对冲的债券的市场价值是通过以年末存在的市场曲线对未来现金流进行贴现而个别确定的。

-其他金融工具

利率掉期和FRA（远期利率协议）的公允价值是通过对应计但未支付的利息进行调整后，根据年末存在的市场曲线对未来现金流量进行贴现计算得出的。远期外汇合约和货币掉期的估值依据的是协议远期利率与年底金融市场上对类似期限有效的利率的比较。

交易所期权是根据市场常用的模型进行估值的。

金融工具的公允价值等级，不包括商品合同，如下：


	中的报价
	活跃市场	基于价格	价格基于
	对于相同的	在可观察	不可观察
截至2025年12月31日	物业、厂房及设备	数据	数据
（百万美元）	（1级）	（2级）	（3级）	合计
公允价值套期工具	–	(394)	–	(394)
现金流量套期工具	–	142	–	142
为交易而持有的资产和负债	–	(6)	–	(6)
权益工具	290	–	–	290
合计	290	(258)	–	32


	Form 20-F 2025 道达尔	F-81

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15


		中的报价
		活跃市场		基于价格		价格基于
		对于相同的		在可观察		不可观察
截至2024年12月31日		物业、厂房及设备		数据		数据
（百万美元）		（1级）		（2级）		（3级）		合计
公允价值套期工具		–		(821)		–		(821)
现金流量套期工具		–		(1,375)		–		(1,375)
为交易而持有的资产和负债		–		174		–		174
权益工具		391		–		–		391
合计		391		(2,022)		–		(1,631)


	中的报价
	活跃市场	基于价格	价格基于
	对于相同的	在可观察	不可观察
截至2023年12月31日	物业、厂房及设备	数据	数据
（百万美元）	（1级）	（2级）	（3级）	合计
公允价值套期工具	–	(600)	–	(600)
现金流量套期工具	–	(1,104)	–	(1,104)
为交易而持有的资产和负债	–	207	–	207
权益工具	255	–	–	255
合计	255	(1,497)	–	(1,242)

15.3财务风险管理

金融市场相关风险

与现金管理操作以及与利率和外汇金融工具相关的风险根据道达尔一般管理层制定的规则进行管理，这些规则规定由财政部定期汇集可用现金余额、未平仓合约和管理金融工具。道达尔的超额现金主要通过存款、逆回购协议和购买商业票据的方式存放在政府机构、银行机构或主要公司。流动性头寸和金融工具的管理由财政部集中管理，由专门从事外汇和利率市场交易的团队管理。

财务部内的现金监测-管理股每天监测每家银行的限额和头寸以及前台办公室的结果。该单位还准备对使用过的金融工具进行按市值计价的估值，并在必要时进行敏感性分析。

交易对手风险

道达尔为市场交易制定了标准，根据这些标准，任何银行业务交易对手都必须事先获得批准，其基础是对交易对手的财务稳健性评估（多标准分析，尤其包括审查其信用违约掉期（CDS）水平、必须具有较高信誉的金融信用评级以及一般财务状况）。

根据道达尔的资金需求，为每个授权财务对手方设置总体信用额度，并在关联公司和道达尔的中央国库实体之间分配。

改革基准风险

向IBOR指数的过渡对道达尔财政部管理的金融工具没有产生重大影响。美元LIBOR到期日于2023年6月底停止公布，由SOFR取代。此外，在欧洲，Eonia费率于2022年1月3日停止公布，由ESTR费率取代。

受IBOR改革影响的债券及相关衍生工具在附注15.1“金融债务及相关金融工具”中列示。

短期利率敞口和现金

现金余额主要由欧元和美元组成，其管理依据是基于每日利率基准（主要通过短期利率掉期和短期货币掉期）的一般管理层（以保持充足的流动性水平，在考虑现有利率收益率曲线的情况下优化投资收益，并最大限度地降低借款成本）制定的指导方针。


F-82	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

非流动债务的利率风险

道达尔的政策包括以浮动或固定利率产生长期债务，具体利率取决于道达尔的一般企业需求和发行时的利率环境，主要是美元或欧元。长期利率和货币互换可能会在发行时以对冲债券为目的进行，综合导致发生浮动或固定利率债务。为了部分改变其长期债务的利率风险敞口，道达尔也可能会临时性地进行长期利率互换。

货币敞口

道达尔通常会寻求将每个实体对其功能货币（主要是美元、欧元、英镑和挪威克朗）的货币风险降至最低。

对于商业活动产生的货币敞口，通常使用即期市场上的货币操作，在某些情况下还使用远期市场上的货币操作，以外币对收入和成本进行套期保值。道达尔很少对未来的现金流进行套期保值，尽管它可能会使用期权来这样做。

对于与非流动资产相关的货币风险敞口，道达尔有以功能货币为这些资产融资的套期保值政策。

短期货币净敞口根据道达尔总经理设定的限额进行定期监测。

合并财务报表附注15.1中所述的非流动债务一般由公司金库实体直接以美元或欧元筹集，或以其他货币筹集，然后通过掉期发行兑换成美元或欧元，以适当匹配一般公司需求。这些债务发行的收益被借给账户以美元或欧元记账的关联公司。因此，这些头寸对货币敞口的净敏感性并不显着。

道达尔的短期货币互换，其名义价值见合并财务报表附注15.2，用于尝试优化道达尔的集中现金管理。因此，对可能引发的货币波动的敏感性同样被认为可以忽略不计。

对利率和外汇风险的敏感性分析

下表列出了截至2025年12月31日、2024年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日，每一种货币的利率收益率曲线上升或下降10个基点对当前金融工具公允价值的潜在影响。


			公允价值变动原因变动
			利率按
资产/（负债）	携带	估计数	+ 10基础	-10基础
（百万美元）	金额	公允价值	积分	积分
截至2025年12月31日
债券（非流动部分，互换前）	(37,895)	(38,347)	343	(343)
掉期对冲债券（负债）	(962)	(962)	–	–
掉期对冲债券（资产）	812	812	–	–
互换对冲债券合计（资产负债）	(150)	(150)	(15)	15
掉期后非流动债务的流动部分（不包括租赁债务）	(2,677)	(2,671)	3	(3)
其他利率互换	11	11	3	(3)
货币掉期和远期外汇合约	(15)	(15)	–	–
截至2024年12月31日
债券（非流动部分，互换前）	(31,434)	(31,806)	291	(291)
掉期对冲债券（负债）	(2,313)	(2,313)	–	–
掉期对冲债券（资产）	546	546	–	–
互换对冲债券合计（资产负债）	(1,767)	(1,767)	(54)	54
掉期后非流动债务的流动部分（不包括租赁债务）	(3,863)	(3,851)	3	(3)
其他利率互换	91	91	3	(3)
货币掉期和远期外汇合约	86	86	–	–
截至2023年12月31日
债券（非流动部分，互换前）	(28,365)	(29,216)	162	(162)
掉期对冲债券（负债）	(2,198)	(2,198)	–	–
掉期对冲债券（资产）	673	673	–	–
互换对冲债券合计（资产负债）	(1,525)	(1,525)	(12)	12
掉期后非流动债务的流动部分（不包括租赁债务）	(5,669)	(5,680)	(1)	(7)
其他利率互换	240	240	17	(17)
货币掉期和远期外汇合约	(29)	(29)	–	–


	Form 20-F 2025 道达尔	F-83

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

利率变动对税前净负债成本的影响如下：


截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025	2024	2023
净债务成本	(2,067)	(1,230)	(1,019)
利率换算：
+ 10个基点	17	15	10
丨10个基点	(17)	(15)	(10)

由于之前描述的货币风险敞口管理政策，道达尔对货币风险敞口的敏感性主要受到功能货币为欧元的子公司的净权益的影响，在较小程度上受到英镑和挪威克朗的影响。

这种敏感性反映在合并股东权益变动表中记录的货币换算调整的历史演变中，在过去三年中，该调整基本上与欧元和英镑的波动有关，并在下表中列出：


	美元/欧元兑换	美元/英镑
结盘率	费率	汇率
2025年12月31日	0.85	0.74
2024年12月31日	0.96	0.80
2023年12月31日	0.90	0.79


截至2025年12月31日				英镑	其他
（百万美元）	合计	欧元	美元	英镑	货币
历史汇率下的股东权益	128,916	16,012	93,346	4,116	15,442
净投资对冲前的货币换算调整	(14,028)	(7,875)	–	(2,144)	(4,009)
净投资对冲–开放式工具	(5)	(5)	–	–	–
截至2025年12月31日按汇率计算的股东权益	114,883	8,132	93,346	1,972	11,433


截至2024年12月31日				英镑	其他
（百万美元）	合计	欧元	美元	英镑	货币
历史汇率下的股东权益	133,117	20,336	93,078	4,439	15,264
净投资对冲前的货币换算调整	(15,254)	(8,584)	–	(2,372)	(4,298)
净投资对冲–开放式工具	(5)	(5)	–	–	–
截至2024年12月31日按汇率计算的股东权益	117,858	11,747	93,078	2,067	10,966


截至2023年12月31日				英镑	其他
（百万美元）	合计	欧元	美元	英镑	货币
历史汇率下的股东权益	130,454	19,198	92,202	4,732	14,322
净投资对冲前的货币换算调整	(13,696)	(7,881)	–	(2,285)	(3,530)
净投资对冲–开放式工具	(5)	(5)	–	–	–
截至2023年12月31日按汇率计算的股东权益	116,753	11,312	92,202	2,447	10,792

基于2025年财务报表，对以下每种货币使用不同于+或-10%的汇率进行换算，将对股东权益和净利润（道达尔份额）产生以下影响：


截至2025年12月31日		英镑
（百万美元）	欧元	英镑
汇率上调10%对：
–股东权益	813	197
–净收入（道达尔份额）	(53)	25
汇率下降（10）%对：
–股东权益	(813)	(197)
–净收入（道达尔份额）	53	(25)

股市风险

道达尔持有多家上市公司的权益（请参阅综合财务报表附注8）。这些持股的市值会因各种因素而波动，包括股票市场走势、公司经营所在行业的估值以及每个公司的经济和财务状况。

流动性风险

道达尔 SE已承诺获得国际银行授予的信贷便利，使其能够从大量流动性储备中受益。

截至2025年12月31日，这些信贷额度为1976.7亿美元，完全未提取。授予道达尔 SE的信贷便利的基础协议不包含与道达尔的财务比率、专门机构对其信用评级或可能对其财务状况产生重大不利影响的事件的发生相关的条件。


F-84	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

截至2025年12月31日，国际银行向包括道达尔 SE在内的道达尔公司授予的主要承诺信贷额度总额为203.98亿美元，其中202.25亿美元未使用。

授予除道达尔 SE之外的道达尔公司的信贷便利并非旨在为道达尔的一般公司用途提供资金；它们旨在为借款关联公司的一般公司用途或特定项目提供资金。

下表列示了截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日道达尔金融资产和负债的到期情况（参见合并财务报表附注15.1）。

截至2025年12月31日

 

资产/（负债）

小于

 

超过

（百万美元）

一年

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年

合计

非流动金融债务（不含利息的名义价值）

–

(4,242)

(4,526)

(5,614)

(2,948)

(30,599)

(47,929)

不含衍生金融工具的非流动金融资产

–

401

138

215

264

1,186

2,204

流动借款

(12,038)

–

(12,038)

其他流动金融负债

(388)

–

(388)

流动金融资产

3,332

–

3,332

为出售或交换而持有的金融资产和负债净额

(165)

–

(165)

现金及现金等价物

26,202

–

26,202

财务费用前净额

16,943

(3,841)

(4,388)

(5,399)

(2,684)

(29,413)

(28,782)

非流动金融债务的财务费用

(1,052)

(1,021)

(1,027)

(934)

(885)

(14,193)

(19,112)

掉期利息差额

(263)

(211)

(213)

(160)

(90)

(415)

(1,352)

净额

15,628

(5,073)

(5,628)

(6,493)

(3,659)

(44,021)

(49,246)

截至2024年12月31日

 

资产/（负债）

小于

 

超过

（百万美元）

一年

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年

合计

非流动金融债务（不含利息的名义价值）

–

(4,109)

(3,889)

(4,459)

(5,521)

(24,662)

(42,640)

不含衍生金融工具的非流动金融资产

–

183

275

130

114

710

1,412

流动借款

(10,024)

–

(10,024)

其他流动金融负债

(664)

–

(664)

流动金融资产

6,914

–

6,914

为出售或交换而持有的金融资产和负债净额

(44)

–

(44)

现金及现金等价物

25,844

–

25,844

财务费用前净额

22,026

(3,926)

(3,614)

(4,329)

(5,407)

(23,952)

(19,202)

非流动金融债务的财务费用

(827)

(822)

(784)

(785)

(608)

(12,802)

(16,628)

掉期利息差额

(342)

(295)

(247)

(240)

(183)

(535)

(1,842)

净额

20,857

(5,043)

(4,645)

(5,354)

(6,198)

(37,289)

(37,672)

截至2023年12月31日

 

资产/（负债）

小于

超过

（百万美元）

一年

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年

合计

非流动金融债务（不含利息的名义价值）

–

(5,079)

(3,816)

(3,615)

(4,356)

(22,525)

(39,391)

不含衍生金融工具的非流动金融资产

–

132

107

244

100

725

1,308

流动借款

(9,590)

–

(9,590)

其他流动金融负债

(446)

–

(446)

流动金融资产

6,585

–

6,585

为出售或交换而持有的金融资产和负债净额

(310)

–

(310)

现金及现金等价物

27,263

–

27,263

财务费用前净额

23,502

(4,947)

(3,709)

(3,371)

(4,256)

(21,800)

(14,581)

非流动金融债务的财务费用

(469)

(517)

(460)

(430)

(390)

(4,242)

(6,508)

掉期利息差额

(355)

(265)

(261)

(216)

(209)

(537)

(1,843)

净额

22,678

(5,729)

(4,430)

(4,017)

(4,855)

(26,579)

(22,932)

下表列出截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日与经营活动相关的金融资产和负债情况（参见合并财务报表附注14）。


截至12月31日，
资产/（负债）
（百万美元）		2025		2024		2023
应付账款		(38,065)		(39,932)		(41,335)
其他经营负债		(21,774)		(20,242)		(19,937)
包括与商品合约相关的衍生金融工具（负债）		(4,395)		(7,680)		(7,650)
应收账款，净额		18,559		19,281		23,442
其他经营性应收款		13,932		16,846		14,952
包括与商品合约相关的衍生金融工具（资产）		5,710		9,072		7,012
合计		(27,348)		(24,047)		(22,878)

这些金融资产和负债主要到期日在一年以下。

信用风险

信用风险定义为合同对应方未能履行或支付到期金额的风险。

道达尔在经营和融资活动中存在信用风险敞口。道达尔的最大信用风险敞口与其资产负债表上记录的金融资产部分相关，包括市值为正的能源衍生工具。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-85

合并财务报表
合并财务报表附注
附注15

下表列示了道达尔的最大信用风险敞口：


截至12月31日，
资产/（负债）
（百万美元）		2025		2024		2023
对股权关联公司的贷款（附注8）		7,425		6,533		4,562
贷款及垫款（附注6）		2,241		2,175		2,222
与经营活动相关的其他非流动金融资产（附注6）		386		1,677		1,761
非流动金融资产（附注15.1）		3,270		2,305		2,395
应收账款（附注5）		18,559		19,281		23,442
其他经营性应收款项（附注5）		13,932		16,846		14,952
流动金融资产（附注15.1）		3,332		6,914		6,585
现金及现金等价物（附注15.1）		26,202		25,844		27,263
合计		75,347		81,575		83,182

应收账款、其他经营性应收款项以及贷款和垫款的估值备抵详见综合财务报表附注5和6。

作为与经营和融资活动相关的信用风险管理的一部分，道达尔已与某些交易对手签订了保证金协议。截至2025年12月31日，已支付的追加保证金净额为10.94亿美元（截至2024年12月31日已支付30.02亿美元，截至2023年12月31日已支付24.35亿美元）。

道达尔已与多家银行建立了多项无追索权的应收账款销售计划，主要是为了减少此类应收账款的风险敞口。由于这些计划，道达尔在销售后不存在付款违约的风险，但可能会继续为客户账户提供服务，作为代表买方的服务安排的一部分，并被要求向买方支付其从客户那里收到的与已售应收款项有关的付款。截至2025年12月31日，出售的应收款项净值为98.64亿美元。道达尔已大幅转移与应收款项相关的所有风险和报酬。出售日后并无金融资产或负债在合并资产负债表中继续确认。

公司还制定了供应商融资安排（反向保理）。根据这些安排，一家银行承诺就公司欠参与供应商的发票结清所欠金额，公司将在晚些时候向银行偿还。

公司将这些安排作为贸易应付款项入账，因为原始负债没有被大幅修改，特别是因为付款条件没有超出与其他非参与供应商商定的正常条件。

截至年底，相关的经营负债金额为8.42亿美元。

信用风险由道达尔的业务分部管理如下：

-勘探与生产部门

根据与政府当局或其他石油公司的合同或根据开发项目所必需的长期供应合同产生的风险，在项目审批过程中进行评估。这些合同的长期性和其他各方的高质量导致信用风险水平较低。

与商业运营相关的风险，除上述风险（实际上由子公司直接监控）外，须遵守建立信用额度和审查未偿余额的程序。

-综合LNG &综合电力板块

燃气和电力活动

天然气和电力活动的交易与世界各地能源、工业和金融部门的交易对手打交道。提供信用风险覆盖的金融机构是高评级的国际银行和保险集团。

潜在交易对手在达成交易前需接受信用评估和批准，此后需接受定期审查，包括重新评估和批准先前授予的限额。

评估交易对手的信誉是基于对有关财务状况和业务风险的定量和定性数据的分析，以及对任何相关第三方和市场信息的审查，例如评级机构公布的数据。在此基础上，为每个潜在对手方定义了信用额度，并酌情对交易进行特定授权。

信贷敞口，本质上是一种经济敞口或预期的未来实物敞口，受到永久监测，并受到敏感性措施的约束。

信用风险通过系统地使用行业标准合同框架得到缓解，这些框架允许净额结算，允许在交易对手风险发生不利变化时要求增加安全性，并允许在发生某些违约事件时终止合同。

关于专业人士和零售燃气电力销售活动，信用风险管理政策适应客户类型或通过使用预付款和适当催收的程序，特别是针对大众客户或通过信用保险和保证人/保证人获得。对于专业人员部分，商业和金融团队之间的职责分离允许“先验”控制风险。

其他活动

内部程序包括信用风险管理规则。监测客户风险的程序是在地方一级制定的，特别是针对Saft Groupe（信贷额度审批、担保使用、应收款组合监测和评估规则）。


F-86	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注15

-炼油和化学品部门

炼油和化学品活动

信用风险主要与商业应收款有关。炼化内部程序包括描述该领域内部控制基本面的信用管理规则。各业务单元根据子公司规模和经营所在市场，实施信用风险管理和拨备活动程序。这些程序的主要内容是：

实施不同授权方案的信用额度；

使用保单或特定担保（信用证）；

定期监测评估逾期账款（账龄余额），包括催款程序。

交易对手须在达成任何交易之前接受信用评估和批准。对所有活跃交易对手进行定期审查，包括重新评估和更新授予的信用额度。交易对手的限额是根据有关财务状况的定量和定性数据，以及对任何相关第三方和市场信息的审查来评估的，例如评级机构和保险公司提供的信息。

贸易和航运活动

Trading & Shipping与位于世界各地的商业交易对手和金融机构进行交易。实物和衍生品交易的对手方主要是涉及石油和天然气行业或能源商品交易的实体，或金融机构。信用风险覆盖范围与金融机构、国际银行和保险集团按照严格标准进行选择安排。

Trading & Shipping部门适用严格的内部授权政策，以便按国家和交易对手设置信用额度，并为特定交易设置审批流程。在这些限额和批准下签约的信贷敞口每天都会受到监测。

潜在交易对手须在任何交易达成之前接受信用评估和批准，所有活跃交易对手均需接受定期审查，包括重新评估和批准授予的限额。交易对手的信誉评估基于对有关财务状况和业务风险的定量和定性数据的分析，以及对任何相关第三方和市场信息的审查，例如标准普尔、穆迪投资者服务公司和其他信用评级机构发布的评级。

合同安排的结构是为了尽可能扩大交易之间净额结算的风险缓解效益，并在最大允许范围内使用额外的保护性条款，规定在发生财务恶化时提供担保，并在发生已确定的违约事件时终止交易。

超过核定水平的信用风险，以信用证等保函、现金保证金和保险安排等方式进行担保。就衍生工具交易而言，风险尽可能通过追加保证金合约来保证。

-营销和服务部门

营销与服务部门的内部程序包括有关信用风险的规则，这些规则描述了该领域内部控制的基础，包括商业和金融业务之间的职责分离。

地方层面界定信贷政策，落实客户风险监测程序（子公司层面的信用委员会、为企业客户创建信用额度等）。每个实体还对其未清应收款实施监测。与信用相关的风险可能会通过认购信用保险和/或要求提供担保或担保来减轻或限制。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-87

合并财务报表
合并财务报表附注
笔记16

附注16与商品合同有关的金融工具

16.1与商品合同有关的金融工具

会计原则

与商品合同相关的金融工具，包括交易活动范围内的原油、石油产品、燃气和电力购买/销售合同，与商品合同衍生工具和运价互换一起，用于在全球交易限额内调整道达尔的价格波动风险敞口。根据行业惯例，这些工具被视为为交易而持有。公允价值变动计入损益表。这些工具的公允价值视其是否为资产或负债而记入“其他流动资产”或“其他债权人及应计负债”。

某些能源衍生品也被持有，作为未来交易的现金流对冲的一部分。

估值方法是将实物和纸面交易的所有未平仓合约按市值计价。估值是每天使用基于有组织和场外交易（OTC）市场的可观察市场数据确定的。在无法直接获得市场数据的特定情况下，估值来自可观察的数据，如套利、运费或价差和市场佐证。对于作为计算结果的风险的估值，比如期权，采用了俗称的模型来计算公允价值。

净余额

截至2025年12月31日

总值

金额

工作表价值

其他

（百万美元）

抵消前

偏移量

提出

金额不

净携

公平

资产/（负债）

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备^（c）

负债^（c）

物业、厂房及设备

负债

偏移量

金额

价值^(b)

燃气和电力活动

掉期

304

(329)

(108)

108

196

(221)

–

(25)

前锋^(a)

4,326

(2,692)

(94)

4,232

(2,598)

–

1,634

期权

129

(8)

–

129

(8)

–

121

期货

–

其他/抵押品

–

123

天然气和电力合计

4,759

(3,029)

(202)

202

4,557

(2,827)

123

1,853

原油、石油产品和运费活动

石油产品、原油和运费掉期

(53)

(33)

(20)

–

前锋^(a)

1,061

(1,389)

(1)

1,060

(1,388)

–

(328)

期权

(202)

(42)

(160)

–

(147)

期货

–

期货期权

(34)

–

其他/抵押品

–

原油、石油产品和运费合计

1,263

(1,678)

(110)

110

1,153

(1,568)

–

(415)

合计

6,022

(4,707)

(312)

312

5,710

(4,395)

123

1,438

未在资产负债表中确认的公允价值合计

–

(a)	远期：产生实物交割的合约作为衍生商品合约入账，并包含在所示金额中。

(b)	当在有组织的交易所市场上市的衍生工具（期货、期货期权和掉期）的公允价值与资产负债表中收到或支付的追加保证金相抵时，该公允价值设置为零。

（c）	根据IAS 32抵销的金额。

净余额

截至2024年12月31日

总值

金额

工作表价值

其他

（百万美元）

抵消前

偏移量

提出

金额不

净携

公平

资产/（负债）

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备^（c）

负债^（c）

物业、厂房及设备

负债

偏移量

金额

价值^(b)

燃气和电力活动

掉期

117

(129)

(7)

110

(122)

–

(12)

前锋^(a)

8,060

(6,595)

(79)

7,981

(6,516)

–

1,465

期权

277

–

277

–

277

期货

–

其他/抵押品

–

403

天然气和电力合计

8,454

(6,724)

(86)

8,368

(6,638)

403

2,133

原油、石油产品和运费活动

石油产品、原油和运费掉期

(46)

(44)

(2)

–

前锋^(a)

656

(1,012)

(14)

642

(998)

–

(356)

期权

(102)

(60)

(42)

–

(32)

期货

–

—

–

—

–

期货期权

(55)

–

其他/抵押品

–

原油、石油产品和运费合计

877

(1,215)

(173)

173

704

(1,042)

–

(338)

合计

9,331

(7,939)

(259)

259

9,072

(7,680)

403

1,795

未在资产负债表中确认的公允价值合计

–

(a)	远期：产生实物交割的合约作为衍生商品合约入账，并包含在所示金额中。

(b)	当在有组织的交易所市场上市的衍生工具（期货、期货期权和掉期）的公允价值与资产负债表中收到或支付的追加保证金相抵时，该公允价值设置为零。

（c）	根据IAS 32抵销的金额。


F-88	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	笔记16

净余额

截至2023年12月31日

总值

金额

工作表价值

其他

（百万美元）

抵消前

偏移量

提出

金额不

净携

公平

资产/（负债）

物业、厂房及设备

负债

物业、厂房及设备^（c）

负债^（c）

物业、厂房及设备

负债

偏移量

金额

价值^(b)

燃气和电力活动

掉期

116

(125)

(27)

(98)

–

(9)

前锋^(a)

5,875

(6,369)

(253)

253

5,622

(6,116)

–

(494)

期权

540

–

540

–

540

期货

–

其他/抵押品

–

109

天然气和电力合计

6,533

(6,494)

(280)

280

6,253

(6,214)

109

148

原油、石油产品和运费活动

石油产品、原油和运费掉期

(50)

(28)

(22)

–

前锋^(a)

655

(1,348)

(13)

642

(1,335)

–

(693)

期权

(97)

(23)

–

(74)

–

(74)

期货

–

—

–

期货期权

287

(214)

(209)

209

(5)

–

其他/抵押品

–

原油、石油产品和运费合计

1,032

(1,709)

(273)

273

759

(1,436)

–

(677)

合计

7,565

(8,203)

(553)

553

7,012

(7,650)

109

(529)

未在资产负债表中确认的公允价值合计

–

(a)	远期：产生实物交割的合约作为衍生商品合约入账，并包含在所示金额中。

(b)	当在有组织的交易所市场上市的衍生工具（期货、期货期权和掉期）的公允价值与资产负债表中收到或支付的追加保证金相抵时，该公允价值设置为零。

（c）	根据IAS 32抵销的金额。

关于原油和成品油的承诺，大部分期限为短期（一年以下）。

与商品合同相关的金融工具公允价值变动明细如下：


截至12月31日止年度，		公允价值		影响		已解决				公允价值截至
（百万美元）		截至1月1日，		收入		合同		其他		12月31日，
燃气和电力活动
2025		1,730		1,024		(1,094)		70		1,730
2024		39		(345)		2,000		36		1,730
2023		2,347		(5,792)		3,681		(197)		39
原油、石油产品和运费活动
2025		(338)		10,079		(10,124)		(32)		(415)
2024		(677)		10,118		(9,779)		–		(338)
2023		(901)		11,033		(10,812)		3		(677)

与商品合同相关的金融工具的公允价值等级如下：


		报价价格
		在活跃的市场中为		价格基于		价格基于
截至2025年12月31日		一模一样		可观测数据		不可观察
（百万美元）		资产（1级）		（2级）		数据（3级）		合计
燃气和电力活动		(119)		1,409		440		1,730
原油、石油产品和运费活动		24		(439)		–		(415)
合计		(95)		970		440		1,315


		报价价格
		在活跃的市场中为		价格基于		价格基于
截至2024年12月31日		一模一样		可观测数据		不可观察
（百万美元）		资产（1级）		（2级）		数据（3级）		合计
燃气和电力活动		(78)		(38)		1,846		1,730
原油、石油产品和运费活动		13		(351)		–		(338)
合计		(65)		(389)		1,846		1,392


	报价价格
	在活跃的市场中为	价格基于	价格基于
截至2023年12月31日	一模一样	可观测数据	不可观察
（百万美元）	资产（1级）	（2级）	数据（3级）	合计
燃气和电力活动	1,054	1,677	(2,692)	39
原油、石油产品和运费活动	73	(750)	–	(677)
合计	1,127	927	(2,692)	(638)

分类为第3级的金融工具主要由与交易活动相关的长期液化天然气购销合同组成。

头寸管理是根据液化天然气购销承诺的净值进行的；合同的估值是基于可观察的市场数据，例如商品远期价格，但也考虑到合同履约情况的不可观察数据（对合同可变条款、基础设施可用性、对手方履约情况的假设……）。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-89

合并财务报表
合并财务报表附注
笔记16

液化天然气合同的估值对北美、亚洲和欧洲市场的石油和天然气价格变化以及对合同履行的这些假设很敏感。

道达尔的管理期限为2025年的12个月（如2024年和2023年），其中包括下一年液化天然气货物的完整年度交付计划。

公司对超过12个月期间的液化天然气投资组合的公允价值进行的分析，可以验证在该期间的账目中不存在任何需要确认的重大资产或负债。这一分析考虑了液化天然气合同和天然气市场的具体特点，包括其流动性，并纳入了在此期间无法观察到的估值参数，特别是公司内部对碳氢化合物价格长期演变、合同执行和交易对手履约、重新谈判合同中的价格条款或行使其合同灵活性的假设。

各公允价值水平的说明载于综合财务报表附注15。

现金流量套期

商品合同相关、符合现金流量套期条件的套期工具对利润表和其他综合收益的影响情况具体如下：


截至12月31日
（百万美元）		2025		2024		2023
于期内其他全面收益录得的溢利（亏损）		(730)		2,670		2,770
从其他综合收益到当期损益表的回收金额		(807)		(2,671)		117

这些金融工具主要是欧洲的天然气、电力和CO₂排放权衍生品。

截至2025年12月31日，这些金融工具的无效部分为800万美元（2024年金融工具的无效部分为1.27亿美元，2023年为1.24亿美元）。

16.2石油、天然气和电力市场相关风险管理

由于其业务性质，道达尔有重要的石油和天然气贸易活动作为其日常运营的一部分，以优化其石油和天然气生产的收入并获得有利的价格以供应其炼油厂。

在其国际石油贸易业务中，道达尔通常遵循不出售其未来产量的政策。然而，在这项贸易业务上，道达尔与大多数其他石油公司一样，使用能源衍生工具来调整其对原油、精炼产品、天然气和电力价格波动的风险敞口。道达尔还在其航运业务中使用运价衍生合约来调整其对运价波动的风险敞口。为了对冲这一风险，道达尔在有组织的市场或场外市场上使用了期货、远期、掉期和期权等多种工具。道达尔在该等市场持有的不同衍生工具清单详见综合财务报表附注16.1。

作为天然气和电力交易活动的一部分，道达尔还在有组织市场和场外市场使用期货、远期、掉期和期权等衍生工具。一般情况下，交易都是通过实物交割的方式在到期日进行结算。道达尔使用“风险价值”技术衡量其贸易业务的市场风险敞口，即公允价值的潜在损失。该技术以历史模型为基础，对未来可能的市值变化在一天时间内产生的市场风险进行评估。公允价值潜在变动范围的计算考虑了全球贸易业务中所有工具和期限的日终风险敞口快照和过去两年的一组历史价格变动。

燃气与电力分部交易：“风险价值”有97.5%的概率


截至12月31日，
（百万美元）		高		低		平均		年底
2025		108		11		38		36
2024		139		19		54		77
2023		111		16		54		54

贸易与航运部门使用“风险价值”技术衡量其原油、精炼产品和运费交易活动的市场风险敞口，即公允价值的潜在损失。该技术基于历史模型，对24小时内市场价值未来可能发生的变化所产生的市场风险进行评估。公允价值潜在变动幅度的计算基于所有交易工具和期限的日终风险敞口和过去400个工作日的历史价格变动。使用适当的模型对期权进行系统的重新评估。

“风险价值”代表以97.5%的置信水平获得的最不利的公允价值变动。这意味着，如果投资组合风险敞口保持不变，道达尔的投资组合结果很可能在40个工作日内超过风险价值损失衡量标准一次。

Trading & Shipping：“风险价值”有97.5%的概率


截至12月31日，
（百万美元）		高		低		平均		年底
2025		41		11		20		13
2024		53		8		24		16
2023		74		17		37		28

道达尔实施了严格的政策和程序来管理和监控这些市场风险。这些是基于控制和前台职能的分离，以及能够实时监控交易活动的综合信息系统。

交易仓位限制由道达尔的执行委员会批准，并接受每日监测。为增加灵活性和鼓励流动性，与众多独立运营商进行对冲操作，包括其他石油公司、主要能源生产商或消费者和金融机构。道达尔制定了交易对手限额，并持续监控每个交易对手的未偿金额。


F-90	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
			合并财务报表附注
	附注17

附注17收盘后事件

不存在可能对公司财务报表产生重大影响的资产负债表后事项。


	Form 20-F 2025 道达尔	F-91

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

附注18合并范围

截至2025年12月31日，合并1463个实体，其中209个实体按权益法（E）入账。

下表列出了合并实体的综合清单：


商业				%公司				国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		业务所在国
勘探与生产
		阿布扎比天然气工业有限公司		15.00	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		安哥拉液化天然气供应服务有限责任公司		13.60	%	E		美国		美国
		河口弯曲CCS OPCO LLC		25.00	%	E		美国		美国
		邦尼燃气运输有限公司		15.00	%	E		百慕大		尼日利亚
		Brass Holdings B.V。		100.00	%			荷兰		尼日利亚
		黄铜液化天然气有限公司		20.48	%	E		尼日利亚		尼日利亚
		CEPSA苏里南S.L。		100.00	%			西班牙		苏里南
		刚果森林公司（CFC）		100.00	%			刚果		刚果
		海豚能源有限公司		24.50	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		E.F.石油和天然气有限公司		100.00	%			英国		英国
		东非原油管道（EACOP）有限公司		62.00	%	E		英国		乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
		精灵E & P		100.00	%			法国		法国
		精灵探索英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		Elf石油伊朗		100.00	%			法国		伊朗
		燃气投资服务有限公司		10.00	%	E		百慕大		阿曼
		全球林业发展（GFD）		49.00	%	E		比利时		加蓬
		Luna Carbon Storage ANS		40.00	%	E		挪威		挪威
		马布鲁克石油业务		49.02	%			法国		利比亚
		净零北海存储控股有限公司		10.00	%	E		英国		英国
		Norpipe Oil AS		34.93	%	E		挪威		挪威
		诺派普石油英国有限公司		45.22	%	E		英国		挪威
		诺派普终端控股有限公司		45.22	%	E		英国		挪威
		诺西管道有限公司		45.22	%	E		英国		挪威
		北方石油公司		30.00	%	E		卡塔尔		卡塔尔
		Northern Lights合资公司DA		33.33	%	E		挪威		挪威
		帕尔斯液化天然气有限公司		40.00	%	E		百慕大		伊朗
		私营石油控股阿曼有限公司		10.00	%	E		英国		阿曼
		Stogg Eagle Funding B.V。		100.00	%			荷兰		尼日利亚
		TEVA SHIP CHARTER LLC		75.00	%			阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		TOQAP圭亚那B.V。		100.00	%			荷兰		圭亚那
		总南下		100.00	%			法国		阿根廷
		总E & P Al Shaheen A/S		100.00	%			丹麦		卡塔尔
		总E & P安哥拉Block 15/06		100.00	%			法国		安哥拉
		总E & P安哥拉Block 33		100.00	%			法国		安哥拉
		总E & P安哥拉Block 39		100.00	%			法国		安哥拉
		总E & P中国		100.00	%			法国		中国
		E & P Guyane Francaise合计		100.00	%			法国		法国
		Total E & P Kurdistan Region of Iraq（Harir）B.V。		100.00	%			荷兰		伊拉克
		Total E & P Kurdistan Region of Iraq（Safen）B.V。		100.00	%			荷兰		伊拉克
		Total E & P Kurdistan Region of Iraq（Taza）B.V。		100.00	%			荷兰		伊拉克
		Total E & P Kurdistan Region of Iraq B.V。		100.00	%			荷兰		伊拉克
		Total E & P M2 Holdings Limited		100.00	%			南非		南非
		总E & P参与度Petrolieres刚果		100.00	%			刚果		刚果
		Total E & P Philippines B.V。		100.00	%			荷兰		菲律宾
		道达尔E & P服务中国有限公司		100.00	%			中国		中国
		总E & P South Pars		100.00	%			法国		伊朗
		总E & P南苏丹		100.00	%			法国		南苏丹
		总E & P Syrie		100.00	%			法国		叙利亚
		Total E & P Tajikistan B.V。		100.00	%			荷兰		塔吉克斯坦
		南美洲石油和天然气合计		100.00	%			法国		法国
		总Pars LNG		100.00	%			法国		法国
		南帕尔总数		100.00	%			法国		伊朗
		道达尔（中国）投资有限公司南通分公司		100.00	%			中国		中国
		道达尔主播美国有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		道达尔 BTC B.V。		100.00	%			荷兰		阿塞拜疆
		道达尔碳解决方案		100.00	%			法国		法国
		道达尔CCS英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔CCS USA，LLC		100.00	%			美国		美国
		道达尔丹麦ASW		100.00	%			美国		丹麦
		道达尔丹麦ASW Pipeline PS		100.00	%			丹麦		丹麦
		道达尔 E & P Alg é rie		100.00	%			法国		阿尔及利亚
		道达尔 E & P Alg é rie Berkine A/S		100.00	%			丹麦		阿尔及利亚
		道达尔 E & P Americas LLC		100.00	%			美国		美国
		道达尔 E & P Colombie		100.00	%			法国		哥伦比亚
		道达尔 E & P New Ventures Inc。		100.00	%			美国		美国
		道达尔 E & P北海英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔 E & P Research & Technology USA LLC		100.00	%			美国		美国
		道达尔 E & P英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔 E & P美国公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔 E & P USA Oil Shale LLC		100.00	%			美国		美国
		道达尔 E & P USA Well Containment LLC		100.00	%			美国		美国
		道达尔 East Africa Midstream B.V。		100.00	%			荷兰		乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
		道达尔 EP Absheron B.V。		100.00	%			荷兰		阿塞拜疆


F-92	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

道达尔 EP Abu Al Bu Khoosh	100.00	%	法国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP安哥拉	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 16	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 16控股	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 16-21	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 17.06	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 20	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 25	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block29	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 32	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 40	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP安哥拉Block 48 B.V。	100.00	%	荷兰	安哥拉
道达尔 EP Aotearoa Sdn Bhd	100.00	%	马来西亚	新西兰
道达尔 EP Asia Pacific Pte.Ltd	100.00	%	新加坡	新加坡
道达尔 EP Azerbaijan B.V。	100.00	%	荷兰	阿塞拜疆
道达尔 EP Block 9	100.00	%	法国	黎巴嫩
TOTALENERGIES EP BOBARA PTE有限公司。	100.00	%	新加坡	印度尼西亚
道达尔 EP Bolivie	100.00	%	法国	玻利维亚
道达尔 EP Brasil Ltda	100.00	%	巴西	巴西
道达尔 EP Cambodge	100.00	%	法国	柬埔寨
道达尔 EP Chissonga	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP公司英国有限公司	100.00	%	英国	英国
道达尔 EP刚果	85.00	%	刚果	刚果
道达尔 EP Cyprus B.V。	100.00	%	荷兰	塞浦路斯
道达尔 EP Danmark A/S	100.00	%	丹麦	丹麦
道达尔 EP Danmark A/S-CPH	100.00	%	丹麦	丹麦
道达尔 EP Dolphin Holdings	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP Dolphin Midstream	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP Dolphin Upstream	100.00	%	法国	卡塔尔
道达尔 EP法国	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP加蓬	58.28	%	加蓬	加蓬
道达尔 EP Gass Handel Norge AS	100.00	%	挪威	挪威
道达尔 EP Gastransport Nederland B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰
道达尔 EP高尔夫	100.00	%	法国	卡塔尔
道达尔 EP圭亚那B.V。	100.00	%	荷兰	圭亚那
道达尔 EP圭亚那Shallow	100.00	%	法国	圭亚那
道达尔 EP控股俄罗斯	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP Holdings UAE B.V。	100.00	%	荷兰	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP International K1 Ltd	100.00	%	英国	肯尼亚
道达尔 EP International K2 Ltd	100.00	%	英国	肯尼亚
道达尔 EP International K3 Ltd	100.00	%	英国	肯尼亚
道达尔 EP International Ltd	100.00	%	英国	肯尼亚
道达尔 EP Iran B.V。	100.00	%	荷兰	伊朗
道达尔 EP伊拉克	100.00	%	法国	伊拉克
道达尔 EP Italia S.P.A。	100.00	%	意大利	意大利
道达尔 EP哈萨克斯坦	100.00	%	法国	哈萨克斯坦
道达尔 EP Kenya B.V。	100.00	%	荷兰	肯尼亚
道达尔 EP Liban S.A.L。	100.00	%	黎巴嫩	黎巴嫩
道达尔 EP利比里亚有限责任公司	100.00	%	利比里亚	利比里亚
道达尔 EP Libye	100.00	%	法国	利比亚
道达尔 EP Lower Zakum B.V。	100.00	%	荷兰	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP马来西亚	100.00	%	法国	马来西亚
道达尔 EP Mauritania Blocks DW B.V。	100.00	%	荷兰	毛里塔尼亚
道达尔 EP Mauritanie	100.00	%	法国	毛里塔尼亚
道达尔 EP M'Bridge B.V。	100.00	%	荷兰	安哥拉
道达尔 EP墨西哥Block 30	100.00	%	墨西哥	墨西哥
道达尔 EP Mexico S.A. de C.V。	100.00	%	墨西哥	墨西哥
道达尔 EP缅甸	100.00	%	法国	缅甸
道达尔 EP Namibia B.V。	100.00	%	荷兰	纳米比亚
道达尔 EP Nederland B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰
道达尔 EP尼日利亚深水A有限公司	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater B Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater C Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater D Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater E Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater F Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater G Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚Deepwater H Ltd	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP尼日利亚有限公司	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔 EP Nigeria S.A.S。	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP Norge AS	100.00	%	挪威	挪威
道达尔 EP阿曼Block 11 B.V。	100.00	%	法国	阿曼
道达尔 EP Oman S.A.S。	100.00	%	法国	阿曼
道达尔 EP石油公司安哥拉	100.00	%	法国	安哥拉
道达尔 EP Pipelines Danmark A/S	100.00	%	丹麦	丹麦
道达尔 EP Profils Petroliers	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP卡塔尔	100.00	%	法国	卡塔尔
道达尔 EP卡塔尔2	100.00	%	法国	卡塔尔
道达尔 EP Ratawi Hub	100.00	%	法国	伊拉克
道达尔 EP俄罗斯版	100.00	%	法国	俄罗斯
道达尔 EP圣多美和普林西比B.V。	100.00	%	荷兰	安哥拉
道达尔 EP Sebuku	100.00	%	法国	印度尼西亚
道达尔 EP塞内加尔	100.00	%	法国	塞内加尔
道达尔 EP Services Brazil B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰


	Form 20-F 2025 道达尔	F-93

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

道达尔 EP南非Block 567（Pty）Ltd	100.00	%	南非	南非
道达尔 EP South Africa S.A.S。	100.00	%	法国	南非
道达尔 EP苏里南B.V。	100.00	%	荷兰	苏里南
道达尔 EP泰国	100.00	%	法国	泰国
道达尔 EP阿联酋Unconventional Gas B.V。	100.00	%	荷兰	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP Uganda S.A.S。	100.00	%	法国	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
道达尔 EP Umm Lulu SARB	100.00	%	法国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP Umm Shaif Nasr B.V。	100.00	%	荷兰	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP Vostok LLC	100.00	%	俄罗斯	俄罗斯
道达尔 EP娃哈	100.00	%	法国	利比亚
道达尔 EP井响应	100.00	%	法国	法国
道达尔 EP Western Australia Pty Ltd	100.00	%	澳大利亚	澳大利亚
道达尔 EP也门	100.00	%	法国	也门
道达尔 EP Yemen Block 3 B.V。	100.00	%	荷兰	也门
道达尔控股EACOP S.A.S。	100.00	%	法国	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
道达尔控股国际公司B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰
道达尔 Holdings Midstream SA	100.00	%	瑞士	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
道达尔控股公司Nederland B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰
道达尔 Jack USA LLC	100.00	%	美国	美国
道达尔 LNG供应服务美国	100.00	%	美国	美国
道达尔 Marine Investments LLC	100.00	%	阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
基于道达尔 Nature的解决方案	100.00	%	法国	法国
基于道达尔 Nature的解决方案II	100.00	%	法国	法国
道达尔 Nederland Facilities Management B.V。	100.00	%	荷兰	荷兰
道达尔 Offshore GB Ltd	100.00	%	英国	英国
道达尔 Offshore UK Ltd	100.00	%	英国	英国
道达尔 Petr ó leo & G á s Brasil Ltda	100.00	%	巴西	巴西
道达尔 Shipping Brazil B.V。	100.00	%	荷兰	巴西
道达尔上游Danmark A/S	100.00	%	丹麦	丹麦
道达尔尼日利亚上游	100.00	%	尼日利亚	尼日利亚
道达尔上游英国有限公司	100.00	%	英国	英国
Uintah Colorado Resources II，LLC	100.00	%	美国	美国
Uintah Colorado Resources，LLC	66.67	%	美国	美国


商业				%公司				国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		业务所在国
一体化LNG
		阿布扎比天然气液化有限公司		5.00	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		Adani Total Gas Ltd（e）		37.40	%	E		印度		印度
		Adani Total LNG Singapore Pte.Ltd		50.00	%	E		新加坡		新加坡
		Adani Total Private Limited		50.00	%	E		印度		印度
		ADNOC Ruwais液化天然气有限责任公司		10.00	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		AL KHARSAA SOLAR HOLDINGS B.V。		49.00	%	E		荷兰		卡塔尔
		安哥拉液化天然气有限公司		13.60	%	E		百慕大		安哥拉
		AzurVista Resources Pte.Ltd。		50.01	%			新加坡		马来西亚
		BioBearn S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		BioDeac S.A.S。		65.00	%	E		法国		法国
		BioGasconha S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		Biogaz Breuil		100.00	%			法国		法国
		比奥加兹·沙蒂永		100.00	%			法国		法国
		比奥加兹·科塞莱斯		100.00	%			法国		法国
		比奥加兹·埃皮奈		100.00	%			法国		法国
		Biogaz Libron		100.00	%			法国		法国
		比奥加兹·米尔哈克		100.00	%			法国		法国
		Biogaz Soignolles		100.00	%			法国		法国
		Biogaz采购		100.00	%			法国		法国
		比奥加兹·托尔西		100.00	%			法国		法国
		Biogaz Vert Le Grand		100.00	%			法国		法国
		Biogaz Viriat		100.00	%			法国		法国
		生物制品		95.00	%			法国		法国
		BIONORROIS		90.00	%			法国		法国
		BioPommeria S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		BioQuercy S.A.S。		66.00	%	E		法国		法国
		Bioroussillon S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		Biovilleneuvois S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		卡梅伦液化天然气控股有限责任公司		16.60	%	E		美国		美国
		Central Eolica Pampa de Malaspina S.A.U。		100.00	%			阿根廷		阿根廷
		Del Rio Funding LLC（a）		59.71	%	E		美国		美国
		ECA LNG Holdings B.V。		16.60	%	E		荷兰		荷兰
		Ecosol San Luis SAU		100.00	%			阿根廷		阿根廷
		Fonroche Energies Renouvelables S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		Gas Del Litoral SRLCV		25.00	%	E		墨西哥		墨西哥
		全球液化天然气北美公司		100.00	%			美国		美国
		Global LNG S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		Greenwind S.A。		100.00	%			阿根廷		阿根廷
		Gulf Total Tractebel电力公司PSJC		20.00	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		Ichthys LNG Pty Limited		26.00	%	E		澳大利亚		澳大利亚
		Margeriaz Energie		100.00	%			法国		法国
		Marsa LNG，LLC		80.00	%	E		阿曼		阿曼
		甲烷能		100.00	%			法国		法国
		Moz LNG1联合融资公司		7.03	%			莫桑比克		莫桑比克
		Moz LNG1控股有限公司		26.50	%			阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		莫桑比克LNG船用终端公司S.A。		26.50	%			莫桑比克		莫桑比克
		莫桑比克LNG1融资公司有限公司		26.50	%			阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国


F-94	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

莫桑比克MOF Company S.A。	26.50	%		莫桑比克	莫桑比克
国家燃气航运有限公司	5.00	%	E	阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
尼日利亚液化天然气有限公司	15.00	%	E	尼日利亚	尼日利亚
阿曼液化天然气有限责任公司	5.54	%	E	阿曼	阿曼
巴布亚液化天然气开发私人有限公司	100.00	%		新加坡	巴布亚新几内亚
POLSKA GRUPA BIOGAZOWA S.A。	50.00	%	E	波兰	波兰
卡塔尔液化气有限公司（II）	16.70	%	E	卡塔尔	卡塔尔
卡塔尔液化气有限公司10（QG10）-NFS项目	25.00	%	E	卡塔尔	卡塔尔
卡塔尔液化气有限公司5（QG5）-NFE项目	25.00	%	E	卡塔尔	卡塔尔
Rio Grande LNG Intermediate Holdings，LLC（b）	20.31	%	E	美国	美国
Rio Grande LNG Train 4 Intermediate Holdings，LLC（d）	10.00	%	E	美国	美国
SHAMS Power Company PJSC	20.00	%	E	阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
SN Power Invest Netherlands B.V。	51.00	%	E	荷兰	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
南胡克液化天然气接收站有限公司	8.35	%	E	英国	英国
Total E & P Egypt Block 2 B.V。	100.00	%		荷兰	埃及
E & P Indon é sie合计	100.00	%		法国	印度尼西亚
道达尔申能液化天然气（上海）有限公司	49.00	%	E	中国	中国
道达尔澳大利亚单位信托（c）	0.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 Biogas Holdings USA，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Biogaz法国	100.00	%		法国	法国
道达尔CCS Australia Pty Ltd	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 E & P SW Texas，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 E & P Yamal	100.00	%		法国	法国
道达尔 EP Angola D é veloppement Gaz	100.00	%		法国	安哥拉
道达尔 EP澳大利亚	100.00	%		法国	澳大利亚
道达尔 EP澳大利亚II	100.00	%		法国	澳大利亚
道达尔 EP澳大利亚III	100.00	%		法国	澳大利亚
道达尔 EP巴尼特美国	100.00	%		美国	美国
道达尔 EP中美洲SDN。BHD。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP Deepwater Malaysia Sdn Bhd	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP埃及North Ras Kanayis Offshore B.V。	100.00	%		荷兰	埃及
道达尔 EP埃及	100.00	%		法国	埃及
道达尔 EP Exploration Australia Pty Ltd	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 EP Holdings Australia Pty Ltd	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 EP Holdings Mauritius Ltd	100.00	%		毛里求斯岛	毛里求斯岛
道达尔 EP Ichthys Holdings	100.00	%		法国	法国
道达尔 EP Ichthys Pty Ltd	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 EP JV新西兰SDN.BHD。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP Kenyalang（Sarawak）Sdn Bhd	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP昆都有限公司	100.00	%		巴布亚新几内亚	巴布亚新几内亚
道达尔 EP马来西亚控股私人有限公司	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP马来西亚国际私人有限公司。Bhd	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP莫桑比克Area1，Ltda	100.00	%		莫桑比克	莫桑比克
道达尔 EP Oceania Sdn Bhd	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP阿曼Block 12 B.V。	100.00	%		荷兰	阿曼
道达尔 EP Oman Development B.V。	100.00	%		荷兰	阿曼
道达尔 EP PNG Ltd	100.00	%		巴布亚新几内亚	巴布亚新几内亚
道达尔 EP PNG2 B.V。	100.00	%		荷兰	巴布亚新几内亚
道达尔 EP Ruwais液化天然气	100.00	%		法国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 EP Sabah II Sdn Bhd	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP沙巴SDN。BHD。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP Salmanov	100.00	%		法国	法国
道达尔 EP砂拉越公司。	100.00	%		巴哈马	马来西亚
道达尔 EP新加坡私人有限公司。	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 EP Sureste Sdn。有限公司。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 EP Tengah	100.00	%		法国	印度尼西亚
道达尔 EP Transshipping S.A.S。	100.00	%		法国	法国
道达尔 EP西澳大利亚SDN。BHD。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 Gas & Power Asia Private Limited	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Gas & Power Holdings UK Ltd	100.00	%		英国	英国
道达尔燃气电力有限公司	100.00	%		英国	英国
道达尔 Gas & Power North America，Inc。	100.00	%		美国	美国
道达尔天然气和电力服务英国有限公司	100.00	%		英国	英国
道达尔天然气管道美国公司。	100.00	%		美国	美国
道达尔 Gaz & Electricit é Holdings	100.00	%		法国	法国
道达尔GLNG澳大利亚	100.00	%		法国	澳大利亚
道达尔GLNGHoldings Australia S.A.S。	100.00	%		法国	澳大利亚
道达尔 LNG安哥拉	100.00	%		法国	法国
道达尔 LNG服务法国	100.00	%		法国	法国
道达尔 Sviluppo Italia S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
道达尔美国国际有限责任公司	100.00	%		美国	美国
道达尔 Yemen LNG Company Ltd	100.00	%		百慕大	百慕大
Vientos Los Hercules S.A.U。	100.00	%		阿根廷	阿根廷
VIENTOS SOLUTIONS，S.L.U。	100.00	%		西班牙	阿根廷
亚马尔液化天然气	20.02	%	E	俄罗斯	俄罗斯
也门液化天然气有限公司	39.62	%	E	百慕大	也门


	Form 20-F 2025 道达尔	F-95

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18



商业				%公司				国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		业务所在国
综合电力
		Abarloar Solar S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Abeto Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Access Building Egypt Solar One SAE		100.00	%			埃及		埃及
		Access Egypt Solar One		100.00	%			埃及		埃及
		Adams Liberty，LLC		100.00	%			美国		美国
		阿达尼绿色能源有限公司		17.25	%	E		印度		印度
		阿达尼绿色能源二十三有限公司		50.00	%	E		印度		印度
		Adani Renewable能源 Holding Nine Limited		50.00	%	E		印度		印度
		阿达尼Renewable能源六十四有限公司		50.00	%	E		印度		印度
		Advanced Thermal Batteries Inc。		50.00	%	E		美国		美国
		Aerospatiale Batteries（ASB）		50.00	%	E		法国		法国
		Aerowatt能源公司		65.00	%	E		法国		法国
		Aerowatt能源公司2		51.00	%	E		法国		法国
		AES CFE Holding III，LLC		30.00	%	E		美国		美国
		AES DR Renewables Holdings，S.L		50.00	%	E		西班牙		西班牙
		AIDA可再生能源单一成员		50.00	%	E		希腊		希腊
		Alberche Conex，S.L。		100.00	%			西班牙		西班牙
		阿尔卡德AB		100.00	%			瑞典		瑞典
		阿利坎特		50.00	%	E		法国		法国
		阿利坎特2		50.00	%	E		法国		法国
		Altergie Territoires 2		44.58	%	E		法国		法国
		Altergie Territoires 3		50.00	%	E		法国		法国
		Altergie Territoires 5		50.00	%	E		法国		法国
		Amber Solar Power Cinco，S.L。		65.00	%	E		西班牙		西班牙
		Amber Solar Power Dieciseis，S.L。		65.00	%	E		西班牙		西班牙
		AMBER SOLAR POWER VEINTICUATRO S.L。		65.00	%	E		西班牙		西班牙
		Amura Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Anayet Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Anclote Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Ancora Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Arbotante Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Armada Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Atol ó n Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Attentive Energy，LLC		56.00	%	E		美国		美国
		Auriga Generacion S.L。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Avenir Solaire Etoile		100.00	%			法国		法国
		Avenir Solaire投资组合		100.00	%			法国		法国
		Avenir Solaire雷亚		100.00	%			法国		法国
		Avenir Solaire Tethys		100.00	%			法国		法国
		Avenir Solaire Titan		100.00	%			法国		法国
		贝克溪太阳能有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		Ballupur太阳能发电项目私人有限公司		50.00	%	E		印度		印度
		波罗的海OFW O-2.2 GmbH		100.00	%			德国		德国
		Baser Comercializadora de Referencia		100.00	%			西班牙		西班牙
		贝尔哈拉		50.00	%	E		法国		法国
		Belise 2 SOLAIRE服务		50.00	%	E		法国		法国
		BELISE3 SOLAIRE服务		50.00	%	E		法国		法国
		Bidasoa Conex，S.L。		100.00	%			西班牙		西班牙
		BJL11 Solar S.A。		90.00	%			巴西		巴西
		BJL4 Solar S.A。		90.00	%			巴西		巴西
		布卢明顿山1号有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		布卢明顿山2号有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		Brazoria Solar II，LLC		100.00	%			美国		美国
		Brur Hail Sun，有限合伙		44.64	%			以色列		以色列
		Budeshte Agro		100.00	%			保加利亚		保加利亚
		Canal City Solar，LLC		100.00	%			美国		美国
		Casa dos Ventos S.A。		34.00	%	E		巴西		巴西
		Castellaneta Solar S.R.L。		100.00	%			意大利		意大利
		卡斯蒂利亚		50.00	%	E		法国		法国
		CEfeo Solar，S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Centaurus Environment S.L.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		Central Eolica Terra Santa SPE I S.A。		88.77	%			巴西		巴西
		Central Eolica Terra Santa SPE II S.A。		88.77	%			巴西		巴西
		Centrale Eolienne Alaincourt		100.00	%			法国		法国
		Centrale Eolienne De La Vallee Gentillesse		74.80	%			法国		法国
		Centrale Eolienne Mont de l'Arbre III		100.00	%			法国		法国
		Centrale Eolienne RENFR 220		100.00	%			法国		法国
		Centrale Eolienne Vall é e de la Craie		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique唉		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique Arvan		100.00	%			法国		法国
		巴巴拉中央水电公司		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique Bonnant		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique Gavet		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique Miage		100.00	%			法国		法国
		Centrale Hydro é lectrique Previnquieres		100.00	%			法国		法国
		Centrale Photovoltaique De Merle Sud		40.58	%	E		法国		法国
		Centrale Solaire 2		100.00	%			法国		法国
		Centrale Solaire 21.09-5		100.00	%			法国		法国
		Centrale Solaire APV研发		100.00	%			法国		法国
		Centrale Solaire AutoProd		100.00	%			法国		法国


F-96	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

Centrale Solaire Autoroutes PV BFC	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Beauce Val de Loire	60.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Chemin De Melette	51.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire de Cazedarnes	75.00	%		法国	法国
Centrale Solaire de la Bezassade	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Dom	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Du Lavoir	60.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Estarac	35.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Golbey	51.05	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Guinots	60.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Heliovale	59.63	%	E	法国	法国
Centrale Solaire La Jouannetterie	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire La Potence	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire La Roquette	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire La Tastere	60.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Le Carteyrou	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Les Cordeliers	83.98	%		法国	法国
Centrale Solaire Les Cordeliers 2	75.00	%		法国	法国
Centrale Solaire l'Estrade	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire矿脉	50.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Lot 1	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Macouria	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Marlan	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Mazeran LR	50.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Merle Sud 2	60.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Olinoca	10.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Ombrieres Cap Agathois	83.98	%		法国	法国
Centrale Solaire Ombrieres de Blyes	60.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Plateau de Pouls	51.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Pouy Negue	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 331	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 397	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 412	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 422	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 440	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 450	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 453	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 627	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire RENFR 629	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Roquecamude	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire SRG能源	80.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire Terre du Roi	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Toiture Josse	60.00	%	E	法国	法国
Centrale Solaire TQ3	100.00	%		法国	法国
Centrale Solaire Vauvoix	60.00	%	E	法国	法国
Cerezo Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
CH ARDON	100.00	%		法国	法国
Chudiala Solar Power Projects Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
Cidra Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Circinus Energy，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
清洁能源	100.00	%		意大利	意大利
清洁能源1	100.00	%		意大利	意大利
Clinton & Montpelier Solar Class B HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
克林顿&蒙彼利埃太阳能B级会员有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Clinton & Montpelier Solar TE Partnership，LLC	100.00	%		美国	美国
克林顿太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Colorado Bend I Power，LLC	100.00	%		美国	美国
Colorado Bend Services，LLC	50.00	%	E	美国	美国
Columba Renovables S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
科曼奇太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Core Energy Development，LLC	100.00	%		美国	美国
核心基金1，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar Capital，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar Data，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar Development，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar DG，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar Holdings I，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar Land Holdings I，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar SPV X，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar SPV XV，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar SPV XXIV，LLC	100.00	%		美国	美国
Core Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Cottonwood Bayou Storage，LLC	100.00	%		美国	美国
Cottonwood Solar Cash Equity HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
Cottonwood Solar Class B HoldCo，LLC	50.00	%	E	美国	美国
Cowtown Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
CRC Kern Front Tugboat，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Anacona 1A，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Anacona 1B，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Anacona 1C，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Anacona 1D，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Black Oak A，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Black Oak B，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Clare，LLC	100.00	%		美国	美国


	Form 20-F 2025 道达尔	F-97

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

CS丹维尔有限责任公司	100.00	%		美国	美国
CS Kernan A，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Kernan B，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Kernan C，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Kernan D，LLC	100.00	%		美国	美国
CS LES品牌	100.00	%		法国	法国
CS Long Point 1，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Long Point 2A，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Long Point 2B，LLC	100.00	%		美国	美国
CS RENFR 436	100.00	%		法国	法国
CS RENFR 603	100.00	%		法国	法国
CS RENFR618	100.00	%		法国	法国
CS RENFR 693	100.00	%		法国	新喀里多尼亚
CS Spring Lake，LLC	100.00	%		美国	美国
CS Streator，LLC	100.00	%		美国	美国
CS ZABO 2	100.00	%		法国	法国
CWB I存储B类HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
CWB I存储B类成员有限责任公司	100.00	%		美国	美国
CWB I Storage TE Partnership，LLC	100.00	%		美国	美国
Cygnus Environment，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Decatur Northwest 1 LLC	100.00	%		美国	美国
Decatur Notrhwest 2，LLC	100.00	%		美国	美国
DemoSITES2022	100.00	%		法国	法国
DG意大利ASSETCO1 S.R.L	100.00	%		意大利	意大利
Dracena I Parque Solar S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Dracena II Parque Solar S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Dracena IV Parque Solar S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Driza Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
杜博沃能源	100.00	%		保加利亚	保加利亚
Eclipse太阳能水疗中心	100.00	%		智利	智利
Edelweis Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Eden Mumbai Solar Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
Eden Renewable Cite Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
Eden Renewable Ranji Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
Eden Solar Energy Gurgaon Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
Eden Solar Rajdhani Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
埃尔博斯克	60.00	%	E	法国	法国
ENEOS 道达尔 Renewables Solar Development Japan G.K。	50.00	%	E	日本	日本
Energia SI	100.00	%		意大利	意大利
Energy Solaire Services Mangassaye	50.00	%	E	法国	法国
Eneryo S.A.S。	100.00	%		法国	法国
恩风	98.00	%		波兰	波兰
Eol Maral I SPE S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Eol Maral II SPE S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Eole Boin	100.00	%		法国	法国
Eole香槟Conlinoise	66.00	%	E	法国	法国
Eole Dadoud	100.00	%		法国	法国
Eole Fonds Caraibes	100.00	%		法国	法国
Eole Grand Maison	100.00	%		法国	法国
Eole La Montagne	87.60	%		法国	法国
Eole La Perriere S.A.R.L。	100.00	%		法国	法国
Eole La Plaine	100.00	%		法国	法国
Eole Morne Carriere	100.00	%		法国	法国
Eole Yate	100.00	%		法国	法国
EOLES FUTUR LILET	100.00	%		法国	法国
E ó lica da Boneca-Empreendimentos E ó licos S.A。	33.00	%	E	葡萄牙	葡萄牙
Eoliennes de Bosjean	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de BULEON	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de FADOUMAL	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de Grange Neuve	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de GUEHENNO	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de la chappelle au mans	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de ROUGE	100.00	%		法国	法国
Eoliennes de TORTEBESSE	100.00	%		法国	法国
Eoliennes des Portes de Br â mes Benaize	100.00	%		法国	法国
Eoliennes DES TROIS平原	100.00	%		法国	法国
Eolmed	20.00	%	E	法国	法国
Eren do Brasil Participa çõ es e Consultoria em Energia Ltda。	99.81	%		巴西	巴西
Eren Maral Participa çõ es S.A。	100.00	%		巴西	巴西
Eren Terra Santa Participa çõ es S.A。	94.22	%		巴西	巴西
e-vento cir ò	100.00	%		意大利	意大利
Evergreen Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
ExGenTexas Power，LLC	100.00	%		美国	美国
Falla Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
FE Tutly Solar LLC	100.00	%		乌兹别克斯坦	乌兹别克斯坦
FEN sp. z o.o。	100.00	%		波兰	波兰
Fleming Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
FluXSOL	100.00	%		法国	法国
FPV布兰查德	100.00	%		法国	法国
Friemann & Wolf Batterietechnick GmbH	100.00	%		德国	德国
期货投资组合	100.00	%		法国	法国
G.K.成功Tsu Haze	45.00	%	E	日本	日本


F-98	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

加利比尔	50.00	%	E	法国	法国
Gallocanta Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
加龙内-运河能源公司	100.00	%		法国	法国
GENERACi ó n FOTOVOLTICA DEHESA NUEVA DEL REY，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Geomundo海上风电有限公司	42.50	%	E	韩国	韩国
帕利塞冰川	100.00	%		法国	法国
全球能源	100.00	%		保加利亚	保加利亚
全球太阳能服务	100.00	%		法国	法国
Go Electric	100.00	%		美国	美国
金三角太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Goleta Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
大河EOLIEN库存服务	33.00	%	E	法国	法国
灰鲸海上风电一号有限公司	42.50	%	E	韩国	韩国
灰鲸海上风电二号有限公司	42.50	%	E	韩国	韩国
灰鲸海上风电三号有限公司	42.50	%	E	韩国	韩国
Grillete Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
GT R4控股有限公司	50.00	%	E	英国	英国
Haeparang Energy Co. Ltd	70.00	%		韩国	韩国
海鼎一国际投资有限公司	50.00	%	E	台湾	台湾
海鼎三国际投资有限公司	50.00	%	E	台湾	台湾
海鼎两国际投资有限公司	50.00	%	E	台湾	台湾
Hanwha Total Solar II，LLC	50.00	%	E	美国	美国
Hanwha Total Solar，LLC	50.00	%	E	美国	美国
Helio 971	100.00	%		法国	法国
Helio 974 Sol1	59.88	%		法国	法国
Helio Fonds Caraibes	100.00	%		法国	法国
Helio L'R	100.00	%		法国	法国
Helio Prony Resources新喀里多尼亚	100.00	%		新喀里多尼亚	新喀里多尼亚
赫利奥·圣伯努瓦	100.00	%		法国	法国
Helio Wabealo	100.00	%		法国	法国
Helix Project V，LLC	100.00	%		美国	美国
海蒂	100.00	%		法国	法国
HFV蒙特内罗	100.00	%		意大利	意大利
HFV Salentina	50.00	%	E	意大利	意大利
Horseshoe Kelly 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Horseshoe Kelly 2，LLC	100.00	%		美国	美国
HT Solar Holdings II，LLC	50.00	%	E	美国	美国
HT Solar Holdings III，LLC	50.00	%	E	美国	美国
HTS控股有限责任公司	50.00	%	E	美国	美国
水电974	100.00	%		法国	法国
HYDRO TINEE	100.00	%		法国	法国
氢元	100.00	%		法国	法国
Inov	100.00	%		意大利	意大利
Iron Solar Class A Member 1，LLC	100.00	%		美国	美国
IS23乔治亚P2 LLC	100.00	%		美国	美国
ISE Total Nanao Power Plant G.K。	50.00	%	E	日本	日本
Jammerland Bay Nearshore A/S	85.00	%		丹麦	丹麦
京丹新能源投资（上海）有限公司	49.00	%	E	中国	中国
基思太阳能I，LLC	100.00	%		美国	美国
KIDS商店	100.00	%		美国	美国
KSF控股信托	57.50	%	E	澳大利亚	澳大利亚
Kyon Energy Finance GmbH	100.00	%		德国	德国
Kyon Energy Solutions GmbH	100.00	%		德国	德国
LA Basin Solar I，LLC	100.00	%		美国	美国
布列塔尼电气公司	50.00	%	E	法国	法国
新梅泰里	25.00	%	E	法国	法国
La Quercia Solar S.R.L	100.00	%		意大利	意大利
拉索夫	40.00	%	E	法国	法国
Lanuza Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
LaPorte Power，LLC	100.00	%		美国	美国
劳德代尔太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
劳雷尔能源中心有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Laurens Solar I，LLC	100.00	%		美国	美国
Le Bois Joli	100.00	%		法国	法国
Lemoore Stratford Land Holdings IV，LLC	100.00	%		美国	美国
Les ailes de Taillard	50.00	%	E	法国	法国
LES通风口MEUSE SUD	100.00	%		法国	法国
洛伊雷特	50.00	%	E	法国	法国
Lillebaelt Holdco A/S	85.00	%		丹麦	丹麦
Lillebaelt Vind A/S	72.25	%		丹麦	丹麦
Lorance Creek Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
洛尔卡	50.00	%	E	法国	法国
路斯太阳能水疗中心	100.00	%		智利	智利
Luminora Solar Cinco，S.L。	65.00	%	E	西班牙	西班牙
Maenggoldo海上风电有限公司	42.50	%	E	韩国	韩国
Martianez Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
马里斯维尔联合学区太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Mastil Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Mauricio Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Maverick Equity Holding	50.00	%	E	美国	美国
Maverick Sponsor Member，LLC	100.00	%		美国	美国
Meco 8	100.00	%		法国	法国
Medha Energy Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度


	Form 20-F 2025 道达尔	F-99

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

梅里索尔	50.00	%	E	法国	法国
米林·西里格	100.00	%		法国	法国
Mishmar Hainegev Sun，有限合伙	44.64	%		以色列	以色列
Missiles & Space Batteries Limited	50.00	%	E	英国	英国
宫城大里太阳能公园G.K。	45.00	%	E	日本	日本
Miyako Kuzakai Solarpark G.K。	50.00	%	E	日本	日本
M-KAT绿色有限责任合伙企业	100.00	%		哈萨克斯坦	哈萨克斯坦
蒙彼利埃太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Morena Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Mulilo Prieska PV（RF）Proprietary Limited	27.00	%	E	南非	南非
Mustang Creek Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Myrtle Storage Cash Equity HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
Myrtle Storage Class B HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
Myrtle Storage Class B Member，LLC	100.00	%		美国	美国
Myrtle Storage TE Partnership，LLC	100.00	%		美国	美国
Myrtle Storage，LLC	100.00	%		美国	美国
新绿色美国能源服务	100.00	%		法国	法国
游牧太阳能	100.00	%		哈萨克斯坦	哈萨克斯坦
北海OFW N-11.2 GmbH	100.00	%		德国	德国
北海OFW N-12.1 GmbH	100.00	%		德国	德国
Nouvelle Centrale Eolienne de Lastours	50.00	%	E	法国	法国
新星太阳能项目	100.00	%		加拿大	加拿大
Nuza Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
奥姆布雷亚	100.00	%		法国	法国
OmbreaAOI2022	100.00	%		法国	法国
Ophelia Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Oranje Wind Power II B.V。	50.00	%	E	荷兰	荷兰
Orchard Capital S.L。	65.00	%	E	西班牙	西班牙
OSKVOLT电池服务KB	100.00	%		瑞典	瑞典
Oyen Wind Alberta Inc。	100.00	%		加拿大	加拿大
Eolien de Cassini公园	50.00	%	E	法国	法国
Eolien de l'Equinville公园	100.00	%		法国	法国
Parc Eolien Du Coupru	50.00	%	E	法国	法国
Parc Eolien Du Vilpion	50.00	%	E	法国	法国
PUYLoubier Photovoltaique公园	100.00	%		法国	法国
Parc Solaire du Lorrain	100.00	%		法国	法国
Parco Eolico La Guardia S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
Parque Fotovoltaico Alicahue太阳能水疗中心	100.00	%		智利	智利
Parque Fotovoltaico Santa Adriana太阳能水疗中心	100.00	%		智利	智利
帕西法尔公司	50.00	%	E	葡萄牙	葡萄牙
Piedra Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Pigeon Run Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Pilastra Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Plum Creek Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Pontenure Solar S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
Portalon Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
POS制作II	60.00	%		法国	法国
POS制作V	70.00	%		法国	法国
Poste HTB du Mont de l'Arbre	100.00	%		法国	法国
Postigo Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Postor Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
PT TATS印度尼西亚	100.00	%		印度尼西亚	印度尼西亚
Quadra Energy GmbH	100.00	%		德国	德国
夸德里卡	51.00	%	E	法国	法国
Quilla Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Rabiza Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Rainbow LuxCo S. à.r.l。	100.00	%		卢森堡	卢森堡
Rainbow MidCo GmbH	100.00	%		德国	德国
Rainbow TopCo GmbH	100.00	%		德国	德国
Randolph Solar I，LLC	100.00	%		美国	美国
Rececho Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Recova Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Regata Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Renewable能源 Seagreen Holdco Limited	50.00	%	E	英国	英国
东方日升孟加拉国SKS私人有限公司	100.00	%		孟加拉国	新加坡
东方日升（柬埔寨）马德望株式会社	100.00	%		柬埔寨	柬埔寨
RLA太阳能水疗中心	100.00	%		智利	智利
Rockford Brook A，LLC	100.00	%		美国	美国
Rockford Brook B，LLC	100.00	%		美国	美国
Rocky Creek Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Rolling Green Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Rolling Plains Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
R ö nesans Enerji ü retim ve Ticaret Anonim丨irketi	50.00	%	E	土耳其	土耳其
Runway Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
赛夫特（珠海自贸区）电池有限公司	100.00	%		中国	中国
赛夫特（珠海）储能有限公司。	100.00	%		中国	中国
Saft AB	100.00	%		瑞典	瑞典
Saft美国公司。	100.00	%		美国	美国
Saft Australia Pty Limited	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
Saft电池SL-	100.00	%		西班牙	西班牙
Saft Batterie Italia S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
Saft Batterien GmbH	100.00	%		德国	德国
Saft电池私人有限公司	100.00	%		新加坡	新加坡
Saft Batteries Pty Limited	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚


F-100	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

Saft Do Brasil Ltda	100.00	%		巴西	巴西
Saft EV S.A.S。	100.00	%		法国	法国
Saft Ferak AS	100.00	%		捷克共和国	捷克共和国
Saft Groupe S.A.S。	100.00	%		法国	法国
外管局香港有限公司	100.00	%		香港	香港
Saft India Private Limited	100.00	%		印度	印度
Saft日本KK	100.00	%		日本	日本
Saft有限公司	100.00	%		英国	英国
Saft有限责任公司	100.00	%		俄罗斯	俄罗斯
Saft Nife ME Limited	100.00	%		塞浦路斯	塞浦路斯
Saft S.A.S。	100.00	%		法国	法国
SAINT FRANCOIS 3 SOLAIRE服务	50.00	%	E	法国	法国
San Luis Obispo Solar I，LLC	100.00	%		美国	美国
Sanabria Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
桑德斯溪太阳能有限责任公司	100.00	%		美国	美国
SAS MONTJOLY SOLAIRE服务	33.00	%	E	法国	法国
SERVIZI RINNOVABILI SRL	100.00	%		意大利	意大利
SGIP SLB Holdco 1，LLC	100.00	%		美国	美国
SGIP SLB I，LLC	100.00	%		美国	美国
Shakumbhari Solar Power Projects Private Ltd	50.00	%	E	印度	印度
SIIF EDF EN以色列有限公司。	51.02	%		以色列	以色列
Sistemi Energie Calabria S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
SN Power AS	100.00	%		挪威	挪威
Soci é t é Champenoise d'Energie	16.00	%	E	法国	法国
Soci é t é d'Exploitation du Soleil du Haut-Deffens	100.00	%		法国	法国
Soci é t é Economie Mixte Production Energetique Renouvelable	35.92	%	E	法国	法国
布扎克索莱尔·德布扎克学会	100.00	%		法国	法国
索尔控股有限责任公司	50.00	%	E	美国	美国
索莱尔人居社会	100.00	%		法国	法国
太阳能巴罗科	100.00	%		意大利	意大利
Solar Carport NJ，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳能	65.00	%	E	法国	法国
太阳能生命能源	100.00	%		意大利	意大利
Solar Star Academia 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Addison North，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Allegany South，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Always Low Price Hi，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Appling Peaches，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星Arizona HMR-1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Baltimore Carney，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Bay City 2，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Big Apple BTM，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Big Apple CDG B，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Big Apple CDG，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Big Spring，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Blakeslee 2，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Brancos，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星Buchanan 2，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star California LXXV，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star California LXXVI，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star California XXXV，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star California XXXVI，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star California XXXVIII，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Cambridge 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Cantil 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Carbondale 1，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳能之星Carlsbad 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Castlemont HS，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CCC Detention Center，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Central Light，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星Charlotte 1，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星克里斯蒂·希尔有限责任公司	100.00	%		美国	美国
太阳之星Clovis Curry North，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星Clovis Curry South，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Co Co 2500，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Colorado II，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Cougars，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC Kern Front，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC Mt. Poso，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC North Shafter，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC Pier A West，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC Yowlumne 1 North，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star CRC Yowlumne 2 South，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Dornsife 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Dorothy Avenue，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Fort Atkinson South，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Frontier BESS，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Gloucester 1，LLC	100.00	%		美国	美国
太阳之星Gloucester 2，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Goodwin Storage，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Harbor，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Harpst Arcata，LLC	100.00	%		美国	美国
Solar Star Hartford South，LLC	100.00	%		美国	美国


	Form 20-F 2025 道达尔	F-101

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

Solar Star Hawley 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star HD Maryland，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star HD New Jersey，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star HD New York，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Herald Square 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Hernwood，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Hubbardson South，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Irvine Civic Center，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Jal，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Kennedale Storage，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Kern Lerdo Facility，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star KSHSD，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星LA County High Desert，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Lake Mills 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star LCR Culver City，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star LCR Irvine，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star LCR Split 2，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Light Park，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Lompoc Diatomite 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Lone Star Fiberglass，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Long Peaches，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Los Lunas 2 LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Los Lunas，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star MA-Tewksbury，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Massachusetts II，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Massachusetts III，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Mayfield 1，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Maynard 1，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Mifflinburg 1，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳能之星Millville Rohrsburg，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Millville，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star North Herty Storage，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Oakland Technical HS，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Orangeville 2，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Orangeville Eagle，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Palmyra North，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC Kern Front，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC Mt. Poso，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC North Shafter，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC Pier A West，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC Yowlumne 1 North，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star母公司CRC Yowlumne 2 South，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Pennsauken，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Pleasant Mount 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Pleasant Mount 2，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star PTC 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star PTC 2，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star PUSD Monache，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星PUSD Porterville HS LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Saft Valdosta，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Santa Ana HS，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Serving Science 2，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Seventeen Peaches，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Storage Texas，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Tift Toombs Peaches，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Timberville 1，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Timberville 2，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Track Southern Ave 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Tranquility，LLC	100.00	%	美国	美国
太阳之星Unkety Brook，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Urbana垃圾填埋场South，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Vegas 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Virginia Holdco，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Ware 1，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Western Hills Storage，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star WhiteWater South，LLC	100.00	%	美国	美国
Solar Star Wholesome Portland，LLC	100.00	%	美国	美国
Solarfarm Brzezinka sp. z o.o。	100.00	%	波兰	波兰
Solarstar Ma I，LLC	100.00	%	美国	美国
SolarStorage Fund A，LLC	100.00	%	美国	美国
SolarStorage Fund B，LLC	100.00	%	美国	美国
SolarStorage Fund C，LLC	100.00	%	美国	美国
SolarStorage Fund D，LLC	100.00	%	美国	美国
索莱尔·德巴格诺尔斯	100.00	%	法国	法国
索莱尔·德·巴尔萨克	100.00	%	法国	法国
索莱尔·德·高贾克	100.00	%	法国	法国
索莱尔·德泽尔诺尔	100.00	%	法国	法国
Solenergy	100.00	%	意大利	意大利
Sombrero Solar，LLC	100.00	%	美国	美国
Spinnaker Solar，S.L.U。	100.00	%	西班牙	西班牙
Springwater Solar，LLC	100.00	%	美国	美国
SPWR SS1，LLC	100.00	%	美国	美国
Strongstown Solar，LLC	100.00	%	美国	美国
SunPower山猫太阳能有限责任公司	100.00	%	美国	美国


F-102	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

SunPower Commercial FTB Construction，LLC	100.00	%		美国	美国
SunPower Helix I，LLC	100.00	%		美国	美国
SunPower NY CDG1，LLC	100.00	%		美国	美国
SunPower Revolver HoldCo I Parent，LLC	100.00	%		美国	美国
SunPower Revolver HoldCo I，LLC	100.00	%		美国	美国
孙子利	50.00	%	E	法国	法国
Swingletree Operations，LLC	100.00	%		美国	美国
Tadiran Batteries GmbH	100.00	%		德国	德国
Tadiran电池有限公司	100.00	%		以色列	以色列
Talmei Eliyahu绿色能源有限公司。	46.94	%		以色列	以色列
Terrilvolt ï que de Ronchamp et Magny-Danigon	40.80	%	E	法国	法国
TexGenPower，LLC	100.00	%		美国	美国
TNE Holdco 1 Ltd	100.00	%		英国	英国
Tosca Holdco，LLC	50.00	%	E	美国	美国
道达尔远景美国能源服务（上海）有限公司	50.00	%	E	中国	中国
Eren H2总计	80.00	%	E	法国	法国
Total Tractebel Emirates O & M Company	50.00	%	E	法国	阿拉伯联合酋长国
Total Tractebel阿联酋电力公司	50.00	%	E	法国	阿拉伯联合酋长国
道达尔-Centrale Electrique Bayet	100.00	%		法国	法国
道达尔-Centrale Electrique Marchienne-au-Pont	100.00	%		比利时	比利时
道达尔-Centrale Electrique Pont-sur-Sambre	100.00	%		法国	法国
道达尔-Centrale Electrique Saint-Avold	100.00	%		法国	法国
道达尔-Centrale Electrique Toul	100.00	%		法国	法国
道达尔 Alamo Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔 Andromeda Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔 B Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔BZ Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 C HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Carolina Long Bay，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔客户	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔CWB 1 Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 DF Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔分布式发电资产美国有限责任公司	100.00	%		美国	美国
道达尔分布式发电运营Holdco USA，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔分布式发电菲律宾公司。	100.00	%		美国	美国
道达尔 Distributed Generation USA，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Dracena Participa ç oes	100.00	%		巴西	巴西
道达尔 Electricidad y Gas Espa ñ a	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔 Electricit é et Gaz法国	100.00	%		法国	法国
道达尔 ENEOS Renewables分布式Generation Asia Pte.Ltd	50.00	%	E	新加坡	新加坡
道达尔 Flexible Power USA，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 H Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 HI Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 HI II Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Integrated Power ESS比利时	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 L Wind Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Marahu Holding，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Montpelier Solar Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Offshore Wind Korea	100.00	%		法国	法国
道达尔 Offshore Wind Netherlands Participations I B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔 Offshore Wind Netherlands Participations II B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰


道达尔 OFW NSE1 GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔 OFW NSE2 GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔 OFW OSE GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔 OFW US 1，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 OFW US 4，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 OFW WB OST GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔 OFW WB West GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔 P Solar HoldCo，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Planta Solar Andalucia 3，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔 Power & Gas比利时	100.00	%		比利时	比利时
道达尔发电法国	100.00	%		法国	法国
道达尔可再生能源	100.00	%		法国	法国
道达尔可再生能源（柬埔寨）有限公司	100.00	%		柬埔寨	柬埔寨
道达尔 Renewables Asia	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔澳大利亚可再生能源公司	100.00	%		澳大利亚	澳大利亚
道达尔 Renewables Big 天华阳光Holding I Corporation	50.00	%	E	加拿大	加拿大
道达尔TERM0可再生能源保加利亚	100.00	%		保加利亚	保加利亚
道达尔可再生能源业务为智利SPA提供支持	100.00	%		智利	智利
道达尔可再生能源加拿大控股公司	100.00	%		加拿大	加拿大
道达尔 Renewables Deutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔可再生能源发展亚洲有限公司。	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔可再生能源发展中东	100.00	%		法国	法国
道达尔可再生能源发展伙伴关系有限责任公司	100.00	%		美国	美国
道达尔可再生能源发展菲律宾公司	100.00	%		菲律宾	菲律宾
道达尔 Renewables DG Asia Assets Pte Ltd	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Renewables DG Development Asia Pte. Ltd。	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Renewables DG Holdings Asia Pte Ltd	100.00	%		新加坡	新加坡


	Form 20-F 2025 道达尔	F-103

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

道达尔 Renewables DG MEA-资产1 FZE	100.00	%		阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 Renewables DG MEA FZE	100.00	%		阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 Renewables ESS Carling	100.00	%		法国	法国
道达尔 Renewables ESS Flandres	100.00	%		法国	法国
道达尔 Renewables ESS Grandpuits	100.00	%		法国	法国
道达尔可再生能源公司控股希腊	100.00	%		卢森堡	卢森堡
道达尔 Renewables Holding Luxembourg Nov S.A。	100.00	%		卢森堡	卢森堡
道达尔 Renewables Iberica，S.L.U	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔可再生能源印度	100.00	%		卢森堡	卢森堡
道达尔 Renewables印度洋有限公司	100.00	%		毛里求斯岛	毛里求斯岛
道达尔可再生能源国际	100.00	%		法国	法国
道达尔可再生能源投资有限责任公司	100.00	%		美国	美国
道达尔 Renewables Italia	100.00	%		意大利	意大利
道达尔 Renewables Jammerland PS	100.00	%		丹麦	丹麦
道达尔 Renewables LandCo，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔可再生能源拉丁美洲	100.00	%		智利	智利
道达尔 Renewables Lillebaelt苹果公司	100.00	%		丹麦	丹麦
道达尔 Renewables Malaysia Sdn。有限公司。	100.00	%		马来西亚	马来西亚
道达尔 Renewables Nederland A B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔 Renewables Nederland B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔可再生能源公司11月	100.00	%		法国	法国
道达尔 Renewables Nova Solar Holding Corporation	100.00	%		加拿大	加拿大
道达尔 Renewables Oyen Wind Holding Corporation	100.00	%		加拿大	加拿大
道达尔可再生能源波兰	100.00	%		波兰	波兰
道达尔 Renewables Portugal Hibridiza çã o Gardunha，S.A。	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔 Renewables Portugal Hibridiza çã o S.A。	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔 Renewables Portugal International S.A。	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔 Renewables葡萄牙SGPS	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔 Renewables Portugal Sol & Vento S.A。	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔可再生能源项目菲律宾公司	100.00	%		菲律宾	菲律宾
道达尔可再生能源项目新加坡私人有限公司	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔可再生能源项目越南	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Renewables R4 Holdco Ltd	100.00	%		英国	英国
道达尔可再生能源服务保加利亚	100.00	%		保加利亚	保加利亚
道达尔意大利可再生能源服务公司	100.00	%		意大利	意大利
道达尔可再生能源服务波兰	100.00	%		波兰	波兰
道达尔可再生能源服务葡萄牙	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
道达尔可再生能源服务美国有限责任公司	100.00	%		美国	美国
道达尔 Renewables Singapore Pte.Ltd	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Renewables Solar Italia	100.00	%		意大利	意大利
道达尔可再生能源南部非洲	100.00	%		南非	南非
道达尔可再生能源泰国	100.00	%		泰国	泰国
道达尔 Renewables UK Limited	100.00	%		英国	英国
道达尔 Renewables USA，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Renouvelables Danemark PS	100.00	%		丹麦	丹麦
道达尔 Renouvelables法国	100.00	%		法国	法国
道达尔 Renouvelables Nogara	50.00	%	E	法国	法国
道达尔 Renouvelables Pacific	100.00	%		法国	法国
道达尔 Solar DG Nederland B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔太阳能法国公司	100.00	%		法国	法国
道达尔太阳能国际公司	100.00	%		法国	法国
道达尔 Solar Wind印度洋有限公司	100.00	%		毛里求斯岛	毛里求斯岛
道达尔 Springwater Solar Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Strong，LLC	50.00	%	E	美国	美国
道达尔 Tymochtee Solar Holdco，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔 Wire 3，LLC	100.00	%		美国	美国
TQN Hydro	100.00	%		法国	法国
TQN太阳能	100.00	%		法国	法国
TQN太阳能Nogara	50.00	%	E	法国	法国
TQN风	100.00	%		法国	法国
Trofeo Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Truyesol	50.00	%	E	法国	法国
TSGF水疗中心	100.00	%		智利	智利
TSSDG印度私人有限公司	100.00	%		印度	印度
Tymochtee Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Uusiutuva Energia Puutionsaari OY	100.00	%		芬兰	芬兰
Valencia Solar 1，LLC	100.00	%		美国	美国
Valencia Solar 2，LLC	100.00	%		美国	美国
Valencia Solar 3，LLC	100.00	%		美国	美国
Valencia Solar 4，LLC	100.00	%		美国	美国
华洛烯	66.00	%		法国	法国
Varadero Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Vento Solare S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
Vents D‘OC Centrale D’Energie Renouvelable 16	100.00	%		法国	法国
Vents D‘OC Centrale D’Energie Renouvelable 17	50.00	%	E	法国	法国
Vents D‘OC Centrale D’Energie Renouvelable 18	100.00	%		法国	法国
眩晕	25.92	%	E	法国	法国
Vireausol	50.00	%	E	法国	法国
VSB ENERGIA VERDE ITALIA S.R.L。	100.00	%		意大利	意大利
VSB Energie Odnawialne Polska sp. z o.o。	100.00	%		波兰	波兰
VSB Energiepark Fischbach GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB能源新能源	100.00	%		法国	法国
VSB Energy GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国


F-104	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

VSB Green Yield One GmbH	100.00	%		德国	德国
VSB控股有限公司	100.00	%		德国	德国
VSB Mobility GmbH	100.00	%		德国	德国
VSB Neue Energien Deutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
VSB Obnovljiva Energija Hrvatska d.o.o。	100.00	%		克罗地亚	克罗地亚
VSB Service GmbH	100.00	%		德国	德国
VSB Uusiutuva Energia Suomi OY	100.00	%		芬兰	芬兰
VSB Windpark Arnsberg GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Elster Repowering GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Flintbek GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark J ö rdenstorf GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark L ö beritz GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark P ö lzig Zwei GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Pustleben GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Schnorbeck-Extertal GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Vockenrod GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Wei ß andt-G ö lzau Zwei GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Wirmighausen GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
VSB Windpark Zernitz-Lohm GmbH & Co. KG	100.00	%		德国	德国
西伯顿灵活发电有限公司	50.00	%	E	英国	英国
威奇塔数据有限责任公司	100.00	%		美国	美国
Wichita Solar I，LLC	100.00	%		美国	美国
Winche Solar，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
Wind 1013 GmbH	100.00	%		德国	德国
Wind 1026 GmbH	100.00	%		德国	法国
Wind 1027 GmbH	100.00	%		德国	德国
Wind 1028 GmbH	100.00	%		德国	德国
Wind 1029 GmbH	100.00	%		德国	德国
Windbostel OST GmbH	50.00	%	E	德国	德国
Windbostel West GmbH	50.00	%	E	德国	德国
Windpark Quellendorf Eins GmbH & Co. KG	65.00	%		德国	德国
Winergy	100.00	%		法国	法国
Wolf Hollow I Power，LLC	100.00	%		美国	美国
Wolf Hollow Services，LLC	50.00	%	E	美国	美国
Woodbury Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
WP法国20	100.00	%		法国	法国
WP法国21	100.00	%		法国	法国
WP法国23	100.00	%		法国	法国
WP法国24	100.00	%		法国	法国
WP法国28	100.00	%		法国	法国
WSB Park Wiatrowy Kepno sp. z o.o。	100.00	%		波兰	波兰
云林控股有限公司	23.00	%	E	德国	德国
云林宇科有限公司	29.46	%	E	英国	英国
Zenith Solar，LLC	100.00	%		美国	美国
Zephyr Holdings GP，LLC	50.00	%	E	美国	美国


商业				%公司				国家		国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		运营
炼油与化工
		大西洋贸易和营销公司。		100.00	%			美国		美国
		BALZATEX SAS		100.00	%			法国		法国
		巴斯夫TOTALENERGIES石油化工有限责任公司		40.00	%			美国		美国
		海湾枢纽公司。		100.00	%			美国		美国
		贝波特聚合物有限责任公司		50.00	%	E		美国		美国
		BORRACHAS PORTALEGRE LTDA		100.00	%			葡萄牙		葡萄牙
		BOU Verwaltungs GmbH		100.00	%			德国		德国
		BXT贸易		50.00	%	E		阿拉伯联合酋长国		阿拉伯联合酋长国
		CATELSA-CACERES SAU		100.00	%			西班牙		西班牙
		租船及航运服务新加坡私人有限公司。		100.00	%			新加坡		新加坡
		Composite Industrie Maroc S.A.R.L。		100.00	%			摩洛哥		摩洛哥
		Composite Industrie S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		科斯登有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		COS-MAR公司		50.00	%			美国		美国
		克雷谷（广州）化工有限公司		100.00	%			中国		中国
		克雷谷捷克		100.00	%			捷克共和国		捷克共和国
		克雷谷HSC亚洲有限公司		100.00	%			中国		中国
		Cray Valley S.A。		100.00	%			法国		法国
		CSSA-Chartering and Shipping Services S.A。		100.00	%			瑞士		瑞士
		EcoMotion JV GmbH		49.90	%	E		德国		德国
		精灵阿基坦肥料		100.00	%			法国		法国
		ESPA SARL		100.00	%			法国		法国
		费卢伊·伊姆莫巴蒂		100.00	%			比利时		比利时
		菲娜科技股份有限公司。		100.00	%			美国		美国
		FPL Enterprises，Inc。		100.00	%			美国		美国
		垫片（苏州）阀门组件有限公司		100.00	%			中国		中国
		GASKET国际SRL		100.00	%			意大利		意大利
		Grande Paroisse S.A。		100.00	%			法国		法国
		韩华道达尔石油化工有限公司		50.00	%	E		韩国		韩国
		HBA Hutchinson巴西汽车LTDA		100.00	%			巴西		巴西
		哈钦森（重庆）汽车系统有限公司		100.00	%			中国		中国
		哈钦森（马耳他）有限公司		100.00	%			马耳他		马耳他
		哈钦森（英国）有限公司		100.00	%			英国		英国
		哈钦森（武汉）汽车橡胶制品有限公司		100.00	%			中国		中国


	Form 20-F 2025 道达尔	F-105

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

哈钦森航空工业有限公司	100.00	%		加拿大	加拿大
哈钦森航空航天工业公司	100.00	%		美国	美国
哈钦森航空航天GMBH	100.00	%		德国	德国
哈钦森航空航天服务SNC	100.00	%		法国	法国
HUTCHINSON AntiIVRATION Systems，INC。	100.00	%		美国	美国
HUTCHINSON AUTOPARTES DEMEXICO SA.DECV	100.00	%		墨西哥	墨西哥
Hutchinson Borrachas de Portugal LTDA	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
哈钦森公司	100.00	%		美国	美国
Hutchinson D.o.o Ruma LLC	100.00	%		塞尔维亚	塞尔维亚
HUTCHINSON DO BRASIL SA	100.00	%		巴西	巴西
哈钦森流体管理系统公司	100.00	%		美国	美国
哈钦森GMBH	100.00	%		德国	德国
哈钦森控股有限公司	100.00	%		德国	德国
HUTCHINSON HOLDINGS UK LIMITED	100.00	%		英国	英国
HUTCHINSON IBERIA，S.A。	100.00	%		西班牙	西班牙
哈钦森工业橡胶制品（苏州）有限公司	100.00	%		中国	中国
HUTCHINSON工业橡胶产品私人有限公司INDE	100.00	%		印度	印度
Hutchinson Industrias DEL CAUCHO SAU	100.00	%		西班牙	西班牙
哈钦森工业公司	100.00	%		美国	美国
哈钦森日本有限公司	100.00	%		日本	日本
HUTCHINSON Korea LIMITED	100.00	%		韩国	韩国
Hutchinson Maroc S.A.R.L. AU	100.00	%		摩洛哥	摩洛哥
哈钦森波兰SP ZO.O。	100.00	%		波兰	波兰
哈钦森聚合物SNC	100.00	%		法国	法国
Hutchinson Porto TUBOS FLEXIVEIS LTDA	100.00	%		葡萄牙	葡萄牙
哈钦森精密密封系统公司	100.00	%		美国	美国
Hutchinson Research & Innovation Singapore Pte.Ltd。	100.00	%		新加坡	新加坡
Hutchinson S.A。	100.00	%		法国	法国
Hutchinson S.N.C。	100.00	%		法国	法国
Hutchinson S.R.L.（布拉索夫）	100.00	%		罗马尼亚	罗马尼亚
HUTCHINSON SEAL DEMEXICO SA.DECV。	100.00	%		墨西哥	墨西哥
哈钦森密封系统公司	100.00	%		美国	美国
HUTCHINSON SRL（意大利）	100.00	%		意大利	意大利
哈钦森SRO	100.00	%		捷克共和国	捷克共和国
HUTCHINSON停止-CHOC GMBH	100.00	%		德国	德国
哈钦森科技（马鞍山）有限公司	100.00	%		中国	中国
哈钦森科技（沈阳）有限公司	100.00	%		中国	中国
Hutchinson Transferencia de FLUIDOS SA.de简历	100.00	%		墨西哥	墨西哥
Hutchinson Tunisie S.A.R.L。	100.00	%		突尼斯	突尼斯
哈钦森越南有限公司	100.00	%		越南	越南
Iber Resinas S.L。	100.00	%		西班牙	西班牙
TECNICAS de la ESPUMA SL工业	100.00	%		西班牙	西班牙
INDUSTRIELLE DESMARQUOY SNC	100.00	%		法国	法国
JEHIER SAS	99.89	%		法国	法国
JPR SAS	100.00	%		法国	法国
KTN KUNSTTOFFTECHNIK NOBITZ GMBH	100.00	%		德国	德国
La Porte Pipeline Company，L.P。	19.96	%	E	美国	美国
La Porte Pipeline GP，LLC	19.96	%	E	美国	美国
拉凡炼油厂有限公司1	10.00	%	E	卡塔尔	卡塔尔
Le Joint Francais S.N.C。	100.00	%		法国	法国
Legacy Site Services Funding Inc。	100.00	%		美国	美国
旧版网站服务有限责任公司	100.00	%		美国	美国
LES STRATIES SAS	100.00	%		法国	法国
孤狼置地公司	100.00	%		美国	美国
Machen置地有限公司	100.00	%		英国	英国
元工厂	100.00	%		法国	法国
迈得科技公司	100.00	%		美国	美国
OLUTEX OBERLAUSITZER LUFTFAHRTTEXTILIEN GMBH	100.00	%		德国	德国
PAMARGAN产品有限公司	100.00	%		英国	英国
Paulstra S.N.C。	100.00	%		法国	法国
PFW Aerospace GmbH	100.00	%		德国	德国
PFW Havacilik Sanayi ve DIS Ticaret Limited Sirtketi	100.00	%		土耳其	土耳其
PFW英国机械有限公司	100.00	%		英国	英国
Polyblend GmbH	100.00	%		德国	德国
卡塔尔石化公司Q.S.C.（QAPCO）	20.00	%	E	卡塔尔	卡塔尔
QATOFIN有限公司	49.08	%	E	卡塔尔	卡塔尔
R é silium	100.00	%		比利时	比利时
雷蒂亚	100.00	%		法国	法国
瑞蒂亚美国有限责任公司	100.00	%		美国	美国
圣哈辛托铁路有限公司	17.00	%	E	美国	美国
沙特阿美道达尔炼油石化公司	37.50	%	E	沙乌迪亚阿拉伯	沙乌迪亚阿拉伯
Septentrion参与	100.00	%		法国	法国
Soci é t é B é arnaise de Gestion Industrielle	100.00	%		法国	法国
Societ é t é du Pipeline Sud-Europ é en	35.14	%	E	法国	法国
东南德克萨斯管道有限责任公司	40.00	%		美国	美国
斯蒂尔曼印章公司	100.00	%		美国	美国
Stop-CHOC（英国）有限公司	100.00	%		英国	英国
STR Tecoil OY	100.00	%		芬兰	芬兰
Synova	100.00	%		法国	法国
TankOpslag en PijpleidingenNet N.V。	55.00	%		荷兰	荷兰
TECHLAM SAS	100.00	%		法国	法国


F-106	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

Tesbo OY	100.00	%		芬兰	芬兰
TESSAF S.A.S。	50.10	%		法国	法国
热控系统Automotive（TCFR）	100.00	%		法国	法国
Total Atlantic Trading Mexico S.A. de C.V。	100.00	%		墨西哥	墨西哥
总能源营销A/S	100.00	%		丹麦	丹麦
道达尔 Maritimes活动	100.00	%		法国	法国
道达尔比利时服务	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Corbion B.V。	50.00	%	E	荷兰	荷兰
道达尔流体	100.00	%		法国	法国
道达尔 Laffan Refinery Holdco	100.00	%		法国	法国
道达尔 Marketing Deutschland GmbH Refining^（e）	100.00	%		德国	德国
道达尔烯烃安特卫普	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Petrochemicals & Refining SA/NV	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Petrochemicals（Hong-Kong）Ltd	100.00	%		香港	香港
道达尔石油化工（上海）有限公司	100.00	%		中国	中国
道达尔石化发展Feluy	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Petrochemicals Ecausinnes	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Petrochemicals Feluy	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Petrochemicals法国	100.00	%		法国	法国
道达尔 Petrochemicals Iberica	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔 Petrochemicals UK Ltd	100.00	%		英国	英国
道达尔管道美国公司。	100.00	%		美国	美国
道达尔 Plastic Energy Advanced Recycling SAS	64.92	%		法国	法国
道达尔聚合物安特卫普	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Raffinage Chimie	100.00	%		法国	法国
道达尔 RAffinage法国	100.00	%		法国	法国
道达尔 Raffinerie MittelDeutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔炼油厂安特卫普	100.00	%		比利时	比利时
道达尔炼油厂Port Arthur，LLC	100.00	%		美国	美国
道达尔阿拉伯炼油与化学品公司	100.00	%		法国	法国
道达尔 Splitter USA，Inc。	100.00	%		美国	美国
道达尔贸易亚洲有限公司	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔欧洲贸易	100.00	%		法国	法国
道达尔 Trading Products S.A。	100.00	%		瑞士	瑞士
道达尔 Trading Storage S.A。	100.00	%		瑞士	瑞士
TOTSA	100.00	%		瑞士	瑞士
Totseanergy	49.00	%	E	比利时	比利时
振动SAU	100.00	%		西班牙	西班牙
Zeeland Refinery NV	55.00	%		荷兰	荷兰


商业				%公司				国家		国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		运营
营销与服务
		安的列斯天然气公司		100.00	%			法国		法国
		阿尔格迪斯		100.00	%			法国		法国
		阿里斯泰亚		51.00	%	E		比利时		比利时
		阿尔特科		49.99	%	E		比利时		比利时
		作为24		100.00	%			法国		法国
		As 24比利时		100.00	%			比利时		比利时
		As 24 Espanola S.A。		100.00	%			西班牙		西班牙
		As 24 Fuel Card Limited		100.00	%			英国		英国
		As 24 Lietuva		100.00	%			立乌尼亚		立乌尼亚
		As 24 Polska SP ZO.O。		100.00	%			波兰		波兰
		As 24 TankService GmbH		100.00	%			德国		德国
		比利时Easy Data Driven Electric Charging		100.00	%			比利时		比利时
		C.M.T.M.Centre de management de transactions monetiques		99.90	%			法国		法国
		Circle K比利时		40.00	%	E		比利时		比利时
		清洁能源燃料公司		19.42	%	E		美国		美国
		精灵石油英国航空有限公司		100.00	%			英国		英国
		Elf Oil UK Properties Limited		100.00	%			英国		英国
		Fioulmarket.fr		100.00	%			法国		法国
		Gapco肯尼亚有限公司		100.00	%			肯尼亚		肯尼亚
		Gapco坦桑尼亚有限公司		100.00	%			坦桑尼亚		坦桑尼亚
		广州埃尔夫润滑油有限公司		77.00	%			中国		中国
		海湾非洲石油公司		100.00	%			法国		法国
		六瓦控股		51.00	%	E		法国		法国
		润滑油越南控股有限公司		100.00	%			香港		香港
		Quimica Vasca S.A.U。		100.00	%			西班牙		西班牙
		沙特石油产品总量		51.00	%	E		沙乌迪亚阿拉伯		沙乌迪亚阿拉伯
		Soci é t é mahoraise de stockage de produits p é troliers		100.00	%			法国		法国
		Soci é t é pour l‘exploitation de l’usine de Rouen		98.98	%			法国		法国
		Soci é t é Urbaine des P é troles		100.00	%			法国		法国
		S-OIL 道达尔润滑油有限公司		50.00	%	E		韩国		韩国
		Source EV Limited		50.00	%	E		英国		英国
		南亚液化石油气公司私人有限公司		50.00	%	E		印度		印度
		斯泰迪斯		100.00	%			法国		法国
		塔斯赫拉特营销公司		50.00	%	E		沙乌迪亚阿拉伯		沙乌迪亚阿拉伯
		TEAL流动性		50.00	%	E		法国		法国
		TEVGO		100.00	%			法国		法国
		道达尔（天津）制造有限公司		77.00	%			中国		中国
		Total Bitumen UK Limited		100.00	%			英国		英国
		道达尔润滑油（中国）股份有限公司		77.00	%			中国		中国


	Form 20-F 2025 道达尔	F-107

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18

Total Marketing Uganda Ltd	100.00	%		乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
道达尔（中国）投资有限公司	100.00	%		中国	中国
道达尔添加剂和燃料解决方案	100.00	%		法国	法国
道达尔航空	100.00	%		法国	法国
道达尔 Aviation Suisse S.A。	100.00	%		瑞士	瑞士
道达尔航空赞比亚有限公司	100.00	%		赞比亚	赞比亚
道达尔 Bitumen Deutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔充电服务	100.00	%		法国	法国
道达尔充电服务Espa ñ a，S.L.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔充电服务新加坡私人有限公司。	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔充电解决方案比利时	100.00	%		比利时	比利时
道达尔 Charging Solutions Deutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔充电解决方案Nederland B.V。	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔充电解决方案英国有限公司	100.00	%		英国	英国
道达尔 Glass Lubricants Europe GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔控股德国有限公司	100.00	%		德国	德国
道达尔液化石油气越南有限公司	100.00	%		越南	越南
道达尔润滑剂	99.98	%		法国	法国
道达尔 Lubrifiants Alg é rie水疗中心	78.90	%		阿尔及利亚	阿尔及利亚
道达尔润滑油服务汽车	99.98	%		法国	法国
道达尔 Marine Fuels Pte. Ltd	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔营销（柬埔寨）有限公司	100.00	%		柬埔寨	柬埔寨
道达尔 Marketing（Fiji）Pte Ltd	100.00	%		斐济群岛	斐济群岛
道达尔营销（湖北）有限公司	100.00	%		中国	中国
道达尔营销（上海）有限公司	100.00	%		中国	中国
道达尔 Marketing African Holdings Ltd	100.00	%		英国	英国
道达尔营销非洲	100.00	%		法国	法国
道达尔 Marketing Angola S.A。	50.00	%	E	安哥拉	安哥拉
道达尔营销安的列斯群岛-圭亚那	100.00	%		法国	法国
TOTALENERGIES营销阿根廷	100.00	%		阿根廷	阿根廷
道达尔营销亚太中东私人有限公司	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔 Marketing Austria GmbH	100.00	%		奥地利	奥地利
道达尔营销比利时	100.00	%		比利时	比利时
道达尔营销Cameroun S.A。	67.01	%		喀麦隆	喀麦隆
道达尔营销Cesk á republika S.R.O。	100.00	%		捷克共和国	捷克共和国
道达尔 Marketing Chile SA	100.00	%		智利	智利
道达尔营销刚果	100.00	%		刚果	刚果
道达尔营销Corse	100.00	%		法国	法国
道达尔营销科特迪瓦	72.99	%		科特迪瓦	科特迪瓦
道达尔 Marketing Denmark A/S	100.00	%		丹麦	丹麦
道达尔营销Dominicana，S.A。	50.00	%		多明尼加共和国	多明尼加共和国
道达尔营销埃及	50.00	%	E	埃及	埃及
道达尔营销Espa ñ a，S.A.U。	100.00	%		西班牙	西班牙
道达尔营销Eswatini（Pty）Ltd	50.10	%		斯威士兰	斯威士兰
道达尔营销埃塞俄比亚股份公司	100.00	%		埃塞俄比亚	埃塞俄比亚
道达尔营销法国	100.00	%		法国	法国
道达尔营销加蓬	90.00	%		加蓬	加蓬
道达尔 Marketing Ghana PLC	76.74	%		加纳	加纳
道达尔营销几内亚厄瓜多尔语	70.00	%		赤道几内亚	赤道几内亚
道达尔 Marketing Guin é e	100.00	%		几内亚	几内亚
道达尔 Marketing Holdings Africa	100.00	%		法国	法国
道达尔营销控股亚洲	100.00	%		法国	法国
道达尔营销控股印度	100.00	%		法国	法国
道达尔 Marketing India Private Ltd	100.00	%		印度	印度
道达尔 Marketing Italia SpA	100.00	%		意大利	意大利
道达尔营销牙买加有限公司	100.00	%		牙买加	牙买加
道达尔营销乔丹	100.00	%		约旦	约旦
道达尔 Marketing Kenya PLC	93.96	%		肯尼亚	肯尼亚
道达尔营销黎巴嫩	100.00	%		黎巴嫩	黎巴嫩
道达尔 Marketing Madagasikara S.A。	79.44	%		马达加斯加	马达加斯加
道达尔营销马拉维有限公司	100.00	%		马拉维	马拉维
道达尔营销摩洛哥	55.00	%		摩洛哥	摩洛哥
道达尔营销毛里求斯有限公司	55.00	%		毛里求斯岛	毛里求斯岛
道达尔营销马约特	100.00	%		法国	马约特岛
道达尔 Marketing Mexico S.A. de C.V。	100.00	%		墨西哥	墨西哥
道达尔营销中东FZE	100.00	%		阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
道达尔 Marketing Mo ç ambique S.A。	100.00	%		莫桑比克	莫桑比克
道达尔营销纳米比亚（私人）有限公司	50.10	%		纳米比亚	纳米比亚
道达尔营销Nederland NV	100.00	%		荷兰	荷兰
道达尔营销尼日利亚公司	61.72	%		尼日利亚	尼日利亚
道达尔营销Pacifique	100.00	%		法国	新喀里多尼亚
道达尔营销波尔斯卡	100.00	%		波兰	波兰
道达尔营销Polyn é sie	100.00	%		法国	法属波利尼西亚
道达尔营销波多黎各	100.00	%		波多黎各	波多黎各
道达尔营销RDC	60.00	%		刚果民主共和国	刚果民主共和国
道达尔营销R é union	100.00	%		法国	团圆
道达尔 Marketing Romania S.A。	100.00	%		罗马尼亚	罗马尼亚
道达尔营销S é n é gal	69.14	%		塞内加尔	塞内加尔
道达尔营销服务	100.00	%		法国	法国
道达尔营销服务巴西Lubrificantes	100.00	%		巴西	巴西
道达尔 Marketing South Africa（Pty）Ltd	50.10	%		南非	南非
道达尔 Marketing Taiwan Ltd	63.00	%		台湾	台湾
道达尔营销坦桑尼亚有限公司	100.00	%		坦桑尼亚	坦桑尼亚


F-108	20-F 2025表道达尔

	合并财务报表
		合并财务报表附注
	附注18

道达尔营销多哥	76.72	%		多哥	多哥
道达尔营销突尼斯	100.00	%		突尼斯	突尼斯
道达尔营销阿联酋有限责任公司	100.00	%		阿拉伯联合酋长国	阿拉伯联合酋长国
道达尔营销乌干达有限公司	100.00	%		乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干	乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干达乌干
道达尔营销英国有限公司	100.00	%		英国	英国
道达尔营销乌克兰	100.00	%		乌克兰	乌克兰
道达尔营销美国公司。	100.00	%		美国	美国
道达尔 Marketing Vietnam Company Ltd	100.00	%		越南	越南
道达尔营销赞比亚有限公司	100.00	%		赞比亚	赞比亚
道达尔营销津巴布韦（私人）有限公司	80.00	%		津巴布韦	津巴布韦
道达尔 MKG Luxembourg S.A。	100.00	%		卢森堡	卢森堡
道达尔 Proxi Nord EST	100.00	%		法国	法国
道达尔 Proxi Nord Ouest	100.00	%		法国	法国
道达尔 Proxi Sud EST	100.00	%		法国	法国
道达尔 Proxi Sud Ouest	100.00	%		法国	法国
道达尔新加坡服务私人有限公司	100.00	%		新加坡	新加坡
道达尔中化零售有限公司	49.00	%	E	中国	中国
道达尔供应营销服务有限公司。	100.00	%		瑞士	瑞士
道达尔土耳其Pazarlama A.S。	100.00	%		土耳其	土耳其
道达尔 W ä rme & Kraftstoff Deutschland GmbH	100.00	%		德国	德国
道达尔清洗法国	100.00	%		法国	法国
Trapil	5.50	%	E	法国	法国
UpbeatProps 100 Pty Limited	50.10	%		南非	南非
长江三峡绿道充电科技（湖北）有限公司	50.00	%	E	中国	中国


	Form 20-F 2025 道达尔	F-109

合并财务报表
合并财务报表附注
附注18


商业				%公司				国家		国家
段		法定企业名称		利息		方法		合并		运营
企业
		信天翁		100.00	%			法国		法国
		精灵阿基坦公司。		100.00	%			美国		美国
		精灵森林产品有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		埃尔夫石油英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		法国光伏研究所（IPVF）		43.00	%			法国		法国
		Omnium再保险公司S.A。		100.00	%			瑞士		瑞士
		泛保险指定活动公司		100.00	%			爱尔兰		爱尔兰
		Socap S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		Soci é t é Civile Immobili è re CB2		100.00	%			法国		法国
		索法克斯银行		100.00	%			法国		法国
		国际NV合计		100.00	%			荷兰		荷兰
		Total Operations Canada Limited		100.00	%			加拿大		加拿大
		道达尔资源（加拿大）有限公司		100.00	%			加拿大		加拿大
		道达尔美国服务公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔资本		100.00	%			法国		法国
		道达尔资本加拿大有限公司		100.00	%			加拿大		加拿大
		道达尔资本国际		100.00	%			法国		法国
		道达尔资本美国有限责任公司		100.00	%			美国		美国
		道达尔咨询		100.00	%			法国		法国
		道达尔特拉华州公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔 D é veloppement R é gional S.A.S。		100.00	%			法国		法国
		道达尔数字工厂		100.00	%			法国		法国
		道达尔 EP Gestion Filiales		100.00	%			法国		法国
		道达尔 EP Holdings Switzerland SA		100.00	%			瑞士		瑞士
		道达尔设施管理服务（TFMS）		100.00	%			法国		法国
		道达尔金融		100.00	%			法国		法国
		道达尔金融企业服务有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔财经欧洲		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Finance International B.V。		100.00	%			荷兰		荷兰
		道达尔金融美国公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔资助Nederland B.V。		100.00	%			荷兰		荷兰
		道达尔 Gestion美国		100.00	%			法国		法国
		道达尔全球金融服务		100.00	%			法国		法国
		道达尔全球人力资源服务		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Global Information Technology Services比利时		100.00	%			比利时		比利时
		道达尔全球IT服务（TGITS）		100.00	%			法国		法国
		道达尔全球采购（TGP）		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Global Procurement Belgium S.A.（TGPB）		100.00	%			比利时		比利时
		道达尔全球服务布加勒斯特		100.00	%			罗马尼亚		罗马尼亚
		道达尔全球服务菲律宾公司。		100.00	%			菲律宾		菲律宾
		道达尔控股Allemagne		100.00	%			法国		法国
		道达尔控股		100.00	%			法国		法国
		道达尔控股欧洲		100.00	%			法国		法国
		道达尔控股瑞士公司		100.00	%			瑞士		瑞士
		道达尔控股英国有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔控股美国公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔投资（天津）有限公司		100.00	%			中国		中国
		道达尔投资管理（天津）有限公司		100.00	%			中国		中国
		道达尔投资		100.00	%			法国		法国
		道达尔学习解决方案（TLS）		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Marketing Holdings Nederland B.V。		100.00	%			荷兰		荷兰
		道达尔 Marketing Holdings South Africa ZA（Pty）Ltd		100.00	%			南非		荷兰
		道达尔 OneTech		100.00	%			法国		法国
		道达尔 OneTech比利时		100.00	%			比利时		比利时
		道达尔参与		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Petrochemicals & Refining USA，Inc。^（e）		100.00	%			美国		美国
		道达尔 Renewables Holdings Switzerland SA		100.00	%			瑞士		瑞士
		道达尔 SE		–				法国		法国
		道达尔安全美国公司。		100.00	%			美国		美国
		道达尔金库		100.00	%			法国		法国
		道达尔财政部比利时		100.00	%			比利时		比利时
		道达尔英国金融有限公司		100.00	%			英国		英国
		道达尔风险投资欧洲公司		100.00	%			法国		法国
		道达尔 Ventures International		100.00	%			法国		法国

（a）Del Rio Funding LLC，%控制权与权益%不同：50.00%

（b）Rio Grande LNG Intermediate Holdings LLC，% of control different from % of interest：16.67%

（c）道达尔澳大利亚单位信托，控制权异动%权益：75.16%

（d）Rio Grande LNG Train 4 Intermediate Holding LLC，% of control different from % of interest：10.00%

（e）多部门实体


F-110	20-F 2025表道达尔