美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-Q
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | |||||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | |||||||
为从________到_________的过渡期
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委托档案号：
001-36182
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
(
626
)
305-5900
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有o无
x
请注明发行人各类普通股的已发行股份数量，截至最后实际可行日期：
| 类 |
截至2025年10月30日
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| 普通股，每股面值0.01美元 |
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目 录
| 页 | ||||||||
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签名
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在本报告中，除非另有说明或上下文另有说明，否则提及“Xencor”、“本公司”、“我们”、“我们”、“我们的”及类似提法均指Xencor, Inc. The Xencor logo is a registered trademark of TERM0 Xencor，Inc. Xencor, Inc. this report also contains registered marks，trademarks，and trade names of other companies。本报告中出现的所有其他商标、注册商标和商品名称均为其各自所有者的财产。
1
关于前瞻性陈述的特别说明
这份表格10-Q的季度报告包含经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述，我们打算这些前瞻性陈述受制于由此创建的安全港。本季度报告中包含的10-Q表格中除历史事实陈述之外的所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“打算”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”等术语来识别前瞻性陈述，或者这些术语或其他类似术语的否定。
因此，这些前瞻性陈述应结合各种重要因素加以考虑，包括但不限于以下方面：
•通货膨胀对我们的财务状况、经营业绩、现金流和业绩的影响；
•我们执行研究、开发和商业化候选产品计划的能力；
•我们正在进行和计划中的临床试验的成功；
•为我们的产品候选者获得和维持监管批准的时间以及我们的能力；
•我们识别与我们的业务目标一致的具有重大商业潜力的其他产品或产品候选者的能力；
•我们在合作下获得研究资助和实现预期里程碑的能力；
•我们的合作伙伴推进候选药物进入并成功完成临床试验的能力；
•我们吸引具有开发、监管和商业化专业知识的合作者的能力；
•我们保护知识产权地位的能力；
•我们产品的市场接受率和程度以及临床效用；
•合规成本以及我们未能遵守新的和现有的政府法规；
•我们的供应商和供应商包括我们临床药物供应的关键制造商的能力和战略；
•我们行业的重大竞争；
•管理层关键成员的潜在流失或退休；
•我们未能成功执行我们的增长战略，包括我们计划的未来增长的任何延迟；
•我们未能保持有效的内部控制，这导致我们的财务报表重述，以及我们可能遇到额外重大弱点的风险；和
•我们准确估计费用、未来收入、资本要求和额外融资需求的能力。
这些前瞻性陈述反映了管理层目前对未来事件以及对我们的业务和未来财务业绩的看法，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素，除其他外，包括第二部分“第1a项”中所述的因素。风险因素”和本季度报告中有关表格10-Q的其他部分。本季度报告中有关表格10-Q的其他部分可能包括可能对我们的业务和财务表现产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估所有风险因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。鉴于这些不确定性，您不应过分依赖这些前瞻性陈述。除法律要求外，我们不承担以任何理由更新或修改这些前瞻性陈述的义务，即使未来有新的信息可用。不过，建议您查阅我们在提交给美国证券交易委员会的报告中所做的任何进一步披露。
2
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
Xencor, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，每股金额除外）
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
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| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 有价证券 |
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| 有价证券 |
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| 应收账款 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 专利、许可、其他无形资产净额 |
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受限制现金
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| 有价债务证券-长期 |
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| 使用权资产 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用 |
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| 租赁负债 |
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| 与出售未来特许权使用费相关的负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 不确定的应缴税款状况 |
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| 租赁负债，扣除流动部分 |
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| 与未来特许权使用费销售相关的负债，扣除当期部分 |
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| 负债总额 |
|
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| 承诺与或有事项 |
|
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| 非控制性权益和股东权益 | |||||||||||
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普通股，$
已发行和未偿还
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合收益（亏损） |
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(
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| 累计赤字 | (
|
(
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| 归属于Xencor, Inc.的股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
|
(
|
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| 非控制性权益和股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
3
Xencor, Inc.
合并经营报表和综合亏损
（未经审计）
（单位：千，每股金额除外）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 合作、里程碑和版税 | $ |
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$ |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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(
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| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
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(
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(
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(
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| 有价证券收益（亏损），净额 |
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(
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| 资产减值费用 | (
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|
(
|
(
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| 其他，净额 | (
|
(
|
(
|
(
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| 其他收入总额（费用） |
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|
(
|
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| 所得税费用及非控制性权益前亏损 | (
|
(
|
(
|
(
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| 所得税费用 |
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| 包括非控制性权益在内的净亏损 | (
|
(
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(
|
(
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| 归属于非控股权益的净亏损 |
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(
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(
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(
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| 归属于Xencor, Inc.的净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 归属于Xencor, Inc.的每股净亏损（基本和稀释） | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 用于计算每股净亏损（基本和稀释）的加权平均股份 |
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| 其他综合收益，税后净额： | |||||||||||||||||||||||
| 有价债务证券未实现净收益 |
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| 综合损失 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 减：归属于非控股权益的全面亏损 |
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(
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(
|
(
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| 归属于Xencor, Inc.的综合亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
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随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
4
Xencor, Inc.
合并股东权益报表
（未经审计）
（单位：千）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
累计 赤字 |
非控制性权益 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 股票期权的行使 |
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— | — | — |
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| 发行受限制股份单位 |
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(
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— | — | — |
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| 有价债务证券未实现净收益 | — | — | — |
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— | — |
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| 购买非控股权益 | — | — | (
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— | — |
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(
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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| 2025年3月31日余额 |
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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— | — | — |
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| 发行受限制股份单位 |
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(
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— | — | — |
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| 有价债务证券未实现净亏损 | — | — | — | (
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— | — | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | (
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| 2025年6月30日余额 |
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$ | (
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 发行受限制股份单位 |
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— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有价债务证券未实现净收益 | — | — | — |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | (
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| 2025年9月30日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
累计 赤字 |
非控制性权益 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 股票期权的行使 |
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— | — | — |
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| 发行受限制股份单位 |
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(
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— | — | — |
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| 有价债务证券未实现净亏损 | — | — | — | (
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— | — | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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| 2024年3月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 股票期权的行使 |
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— |
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— | — | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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| 发行受限制股份单位 |
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(
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— | — | — |
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| 有价债务证券未实现净亏损 | — | — | — | (
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— | — | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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| 2024年6月30日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ |
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — |
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| 股票期权的行使 |
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— | — | — |
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| 发行受限制股份单位 |
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— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售普通股和预融资认股权证，扣除发行成本 |
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— | — | — |
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| 有价债务证券未实现净收益 | — | — | — |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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| 2024年9月30日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
5
Xencor, Inc.
合并现金流量表
（未经审计）
（单位：千）
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
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| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 有价债务证券折价累计，净额 | (
|
(
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| 股票补偿 |
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| 出售有价证券收益，净额 | (
|
(
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| 有价股本证券公允价值变动 | (
|
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| 资产减值费用 |
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| 与出售未来特许权使用费相关的非现金特许权使用费收入 | (
|
(
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| 与出售未来特许权使用费相关的负债的非现金利息支出 |
|
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 |
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| 预付费用及其他资产 |
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| 应付账款 | (
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| 应计费用 |
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| 经营租赁，净额 |
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| 其他资产和负债，净额 | (
|
(
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| 经营活动使用的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购买有价债务证券 | (
|
(
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| 购置财产和设备 | (
|
(
|
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| 购买专利 |
|
(
|
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| 出售有价股本证券所得款项 |
|
|
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| 有价债务证券的出售收益和到期收益 |
|
|
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 股票期权行权所得款项 |
|
|
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| 根据员工购股计划发行普通股所得款项 |
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| 发行普通股和预融资认股权证的收益 |
|
|
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| 普通股和预融资认股权证发行费用 |
|
(
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| 为收购非控股权益而支付的现金 | (
|
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| 筹资活动提供的现金净额 |
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| 现金、现金等价物、限制性现金净减少额 | (
|
(
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|
现金、现金等价物和限制性现金，期初
|
|
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现金、现金等价物和限制性现金，期末
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|
$ |
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| 补充披露现金流信息 | |||||||||||
| 已付利息 | $ |
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$ |
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| 缴纳的所得税 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
6
Xencor, Inc.
合并财务报表附注
（未经审计）
1.
重要会计政策的组织和摘要
组织机构
Xencor, Inc.（“公司”）于1997年在加利福尼亚州注册成立，并于2004年9月在特拉华州重新注册成立。该公司是一家临床阶段的生物制药公司，专注于发现和开发工程化抗体疗法，以治疗患有癌症和自身免疫性疾病的患者，这些患者的医疗需求未得到满足。公司发挥蛋白质工程能力设计新技术和XMAB®性能改善的候选药物。这些候选者被推进到临床阶段开发，该公司正在对广泛的项目组合进行1期和2期研究。根据这些研究的结果，公司确定哪些项目将推进到后期开发和潜在的商业化阶段，哪些项目将成为合作伙伴以获得互补资源，哪些项目将停止。
合并和列报基础
Xencor，Inc.的中期合并财务报表未经审计，是根据适用于中期的美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。管理层认为，所有正常经常性性质的重大调整均已作出，以公允列报公司财务状况、经营业绩和列报期间的现金流量。所有公司间交易和余额均已消除。
某些通常包含在根据公认会计原则编制的年度财务报表中的附注披露已被压缩或省略，因为中期报告目的不需要这些披露。促请读者查阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以获得更完整的描述和讨论。截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩和现金流量并不一定代表截至2025年12月31日止财政年度的预期业绩。
Gale Therapeutics Inc.（“Gale”）
中期合并财务报表包括Xencor，Inc.和Gale的账目，Gale是一家可变利益实体，公司是其主要受益人。截至2025年1月20日，公司拥有或面临的经济风险低于100%，因此，公司在其综合经营报表中录得归属于非控制性权益的净亏损，以及与相应非控制方在该实体中保留的经济或所有权权益的百分比相等的综合亏损。自2025年1月20日起，公司获得Gale的100%经济权益，并不再在其合并财务报表中确认非控股权益。
自2025年4月29日起，Gale在同一控制下实体之间的交易中并入公司。公司与歌礼股份完成资产负债的共同控制转移。资产和负债按历史账面值确认；未采用公允价值计量。该交易未导致报告实体发生变化，为前瞻性会计，未对前期进行调整。
所得税
公司录得所得税开支$
0
和$
0.1
百万 分别截至2025年9月30日止三个月及九个月。
无
截至2024年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备均已入账。截至2025年9月30日，公司的递延所得税资产，主要包括IRC第174节下的资本化研发、净经营亏损和研发税收抵免结转，已被估值备抵完全抵消。
重要会计政策摘要
截至2024年12月31日止财政年度，公司最近的10-K表格年度报告所披露的重大会计政策并无变动。
7
最近的会计公告
公司预计，除在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的会计准则外，近期发布的任何会计准则均不会对其财务业绩产生影响，但以下情况除外：
2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-06，无形-商誉及其他-内部使用软件（子主题350-40）：内部使用软件的改进，对软件成本核算和披露的某些方面进行修订。该ASU将于2028年1月1日起对公司生效，预计不会对其合并财务报表或相关披露产生重大影响。
2.
协作和许可协议
下表提供了已确认收入的汇总：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 阿莱克西翁 | $ |
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$ |
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$ |
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| 因塞特医疗 |
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| Mabgeek |
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| 维加 |
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| 伟尔生物 |
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| 第三方被许可人 |
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合计(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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（1）截至2025年9月30日，公司与上述各方订立的协议不存在与递延收入相关的情况。
下表列出所示期间确认的收入分类：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 许可证 | $ |
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$ |
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$ |
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| 里程碑 |
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| 版税 |
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| 合计 | $ |
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$ |
|
|||||||||||||||
亚力兄制药公司（“阿莱克西翁”)
2013年1月，公司与Alexion订立期权及许可协议（“Alexion协议”）。根据Alexion协议的条款，公司授予Alexion独家研究许可，具有有限的分许可权，以制造和使用公司的XTend技术来评估和推进化合物。Alexion行使其权利
一
目标程序，ALXN1210，现以Ultomiris上市®.
根据Alexion协议，预计不会再有里程碑付款。公司有权根据Alexion、其关联公司或其分许可人出售的Ultomiris净销售额的百分比收取特许权使用费，该百分比
8
处于低个位数。Alexion的特许权使用费义务在逐个产品和逐个国家的基础上继续存在，直到涵盖该国适用产品的许可专利中最后到期的有效权利要求到期。
于2023年11月3日，公司与OCM Life Sciences Portfolio LP（“OMERS”）订立特许权使用费出售协议（“Ultomiris特许权使用费出售协议”），根据该协议，OMERS获得与Ultomiris相关的现有许可相关的某些特许权使用费的权利。
根据Alexion协议，公司确认非现金特许权使用费收入为$
18.7
百万美元
15.7
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
51.0
百万美元
42.1
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为百万元。截至2025年9月30日，公司录得$
18.5
百万应收账款，基于根据该安排到期的估计特许权使用费。这笔应收款将直接支付给OMERS。见附注6。
因塞特医疗公司（“因塞特医疗”）
2010年6月，公司与MorphoSys AG（“MorphoSys”）订立合作及许可协议（“MorphoSys协议”）。根据MorphoSys协议，公司向MorphoSys授予其专利和专有技术的全球独家许可，以研究、开发和商业化XMAB5574候选产品（随后更名为MOR208和tafasitamab），并有权在特定条件下进行再许可。2024年2月，因塞特医疗根据《MorphoSys协议》承担MorphoSys的全部权利、所有权和权益，获得tafasitamab的全球独家开发和商业化权利。如果实现了某些发展、监管和销售里程碑，公司有资格从因塞特医疗获得未来的里程碑付款和特许权使用费。
美国食品药品监督管理局（“FDA”）于2025年2月接受了因塞特医疗提交的补充生物制剂许可申请，触发了$
12.5
向公司支付的百万里程碑付款，已于2025年第二季度支付。FDA于2025年6月批准了该申请，引发了$
25.0
向公司支付的百万里程碑付款，已于2025年第三季度支付。
根据MorphoSys协议，公司有资格获得最高$
98.0
百万的发展、监管和销售里程碑，以及净销售额的特许权使用费，但须遵守协议的条款和条件。
于2023年11月3日，公司与OMERS订立特许权使用费销售协议（“Monjuvi特许权使用费销售协议”），根据该协议，OMERS收购了与与因塞特医疗相关的现有许可相关的某些特许权使用费的权利。$
37.5
公司于2025年收到的百万里程碑付款不受Monjuvi版税出售协议的约束。
根据MorphoSys协议，公司确认非现金特许权使用费收入$
2.3
百万美元
2.1
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月，分别为百万元及$
6.8
百万美元
6.5
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，分别为百万元。截至2025年9月30日，公司录得$
3.3
百万应收账款，基于根据该安排到期的估计特许权使用费。这笔应收款将直接支付给OMERS。见附注6。
上海万博科技股份有限公司（“万博科技”）
于2023年12月22日，公司与Mabgeek订立技术许可协议。于2024年6月21日，订约方订立技术许可协议第1号修订（经修订，“Mabgeek协议”）。根据Mabgeek协议，公司收到预付款$
1.5
万，确认为收入，有资格获得批准产品净销售额低个位数的特许权使用费。
该公司评估了Mabgeek协议，并确定该协议包含一项单一的履约义务——获得对某些公司专利的非排他性许可，该许可于2024年6月转让给Mabgeek。
根据Mabgeek协议，公司有资格获得最高$
11.9
百万的发展、监管和销售里程碑，以及净销售额的特许权使用费，但须遵守协议的条款和条件。
9
Vega Therapeutics，Inc.（“维加”)
2021年10月，公司与Vega订立技术许可协议（“Vega协议”），向Vega授予其XTend FC技术的非独家许可。2024年3月，Vega发起了1期研究，触发了$
0.5
百万里程碑付款，确认为收入。
根据Vega协议，公司有资格获得最高$
30.0
百万的发展、监管和销售里程碑，以及净销售额的特许权使用费，但须遵守协议的条款和条件。
Vir Biotechnology, Inc.（“伟尔生物”)
于2019年，公司与Vir Bio订立专利许可协议（“Vir Bio协议”），授予其XTend技术非独家许可至多
two
目标。2025年3月，Vir Bio启动tobevibart 3期研究，引发$
2.0
向公司支付的百万里程碑付款，已于2025年第二季度支付。
2020年3月，公司与Vir Bio订立第二份专利许可协议（“第二份Vir Bio协议”），授予其XTend技术非排他性许可，以延长Vir Bio开发的新型抗体的半衰期，这些抗体是用于治疗新冠患者的潜在疗法，包括sotrovimab。根据第二份Vir Bio协议的条款，Vir Bio负责抗体的所有研究、开发、监管和商业活动，公司有资格获得中个位数百分比范围的批准产品净销售额的特许权使用费。Vir Bio及其营销合作伙伴GSK从2021年6月开始记录sotrovimab的销售情况。
公司于截至2025年9月30日止三个月及九个月确认特许权使用费收入的名义金额 和2024年。根据Vir Bio协议，公司有资格获得最高$
152.0
百万的发展、监管和销售里程碑，以及净销售额的特许权使用费，但须遵守协议的条款和条件。
第三方牌照
2024年5月，公司与第三方被许可人订立专利许可协议。公司履行了协议项下的履约义务，触发了$
7.0
万元支付给公司，已于2024年第三季度支付。本协议下没有进一步的义务。
3.
有价债券和股票证券
有价证券
公司的有价债务证券包括：
| 截至2025年9月30日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 成本 |
毛额 未实现 收益 |
毛额 未实现 损失 |
公允价值 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金
|
$ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
||||||||||||||||||
|
公司证券
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
政府证券
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 报告为 | ||||||||||||||||||||||||||
|
现金等价物
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
|
有价证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
10
| 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 成本 |
毛额 未实现 收益 |
毛额 未实现 损失 |
公允价值 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金
|
$ |
|
$ | — | $ | — | $ |
|
||||||||||||||||||
|
公司证券
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
政府证券
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 报告为 | ||||||||||||||||||||||||||
|
现金等价物
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
|
有价证券
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
下表汇总了截至2025年9月30日公司有价债务证券的合同到期情况：
| 摊销 成本 |
估计数 公允价值 |
|||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 一年或更短时间内成熟 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 两年内成熟 |
|
|
||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
公司于截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间并无就其有价债务证券录得任何减值亏损。
有价证券
公司的可上市股本证券包括：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| INmune Bio，公司。 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| Viridian Therapeutics, Inc. |
|
|
|||||||||
| Zenas BioPharma，Inc。 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至二零二五年九月三十日止九个月期间，公司出售其持有的全部
1,885,533
INmune Bio的股票，产生了$
13.8
百万收益。
在综合经营报表其他收入（费用）中确认的有价证券已实现和未实现收益（损失）净额如下：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
|||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
| 有价股本证券录得的总收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 减：出售有价股本证券录得的（亏损）收益 | (
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 报告日持有证券的未实现收益（损失） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月和九个月的未实现收益增加，主要是由于公司对Zenas BioPharma，Inc.的股权投资的公允价值增加。
11
4.
计量的公允价值
公司采用公允价值层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。公司用于计量公允价值的估值技术和输入值以及公允价值层次结构的三个层次（第一层次、第二层次和第三层次）的定义在第二部分合并财务报表附注附注1“项目8”中披露。截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的综合财务报表及补充数据”。
该公司使用的价格和投入是截至计量日期的最新价格，包括在市场中断期间。在市场混乱时期，许多工具观察价格和投入的能力可能会降低。这一条件可能导致一项工具从第1级重新分类为第2级，或从第2级重新分类为第3级。公司在事件的实际发生日期或导致转移的情况发生变化时确认级别之间的转移。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司不存在基于第三级计量的金融资产或金融负债。
下表列示了公司经常性以公允价值计量的资产和负债的相关信息，并说明了公司采用的估值技术的公允价值层次结构：
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||||||||
| 合计 公允价值 |
1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
|
现金等价物：
|
|||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
有价证券：
|
|||||||||||||||||||||||
|
公司证券
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|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
政府证券
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
有价证券
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 金融资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 合计 公允价值 |
1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
|
现金等价物：
|
|||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
有价证券：
|
|||||||||||||||||||||||
|
公司证券
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
政府证券
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
有价证券
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 金融资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
12
5.
资产负债表账户
财产和设备
下表汇总了公司的主要财产和设备类别：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 实验室设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计算机、软件和办公设备 |
|
|
|||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 账面毛额合计 |
|
|
|||||||||
| 减：累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的物业和设备折旧和摊销费用为$
2.4
百万美元
2.8
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的物业和设备折旧和摊销费用为$
7.2
百万美元
8.2
分别为百万。
专利、许可和其他无形资产
下表汇总了公司的专利、许可、其他无形资产情况：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 专利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 许可证和其他无形资产 |
|
|
|||||||||
| 有限寿命资产总额 |
|
|
|||||||||
| 无限期资产 |
|
|
|||||||||
| 账面毛额合计 |
|
|
|||||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 专利、许可和其他无形资产合计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
专利、许可等使用寿命确定的无形资产，在其使用寿命内按直线法摊销。摊销费用为$
0.2
百万美元
0.3
截至二零二五年九月三十日止三个月及二零二四年九月三十日止三个月，分别为百万元。摊销费用为$
0.7
百万美元
1.0
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。这些具有确定使用寿命的资产预计都不会产生剩余价值。
专利、许可和其他无形资产每年都会进行减值审查，如果存在潜在减值指标，则会更频繁地进行。公司记录的资产减值费用为$
1.6
百万美元
8.3
截至2025年9月30日止三个月和九个月的百万美元，分别与其决定暂停进一步开发某些项目并将资源优先用于推进其他管道项目有关。 因此，与暂停的程序相关的相关专利受到损害。
无
截至2024年9月30日止三个月和九个月各录得减值费用。
13
下表列示截至2025年9月30日与有固定寿命资产相关的预计未来摊销费用：
|
摊销费用
|
|||||
| 截至12月31日止年度， |
（单位：千）
|
||||
| 2025年剩余时间 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030年及其后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
应计费用
应计费用包括以下内容：
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
|
（单位：千）
|
|||||||||||
| 应计研发费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计工资和福利 |
|
|
|||||||||
|
其他
|
|
|
|||||||||
|
应计费用总额
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
6.
与未来特许权使用费销售相关的负债
Ultomiris版税出售协议
于2023年11月3日，公司与OMERS订立Ultomiris特许权使用费销售协议。根据Ultomiris版税出售协议，OMERS获得了与Ultomiris相关的现有许可相关的2023年7月1日之后获得的部分版税和里程碑的权利®（ravulizumab-cwvz）换取预付款$
192.5
百万。根据Ultomiris版税出售协议，并根据公司与Alexion的现有许可，OMERS获得了接收：（i）
100
2023年7月1日至2025年12月31日期间发生的与Ultomiris相关的过去和未来销售应支付的特许权使用费的百分比；（二）最多$
35.0
2026年1月1日至2028年12月31日期间发生的与Ultomiris相关的未来销售的特许权使用费每年百万，任何特许权使用费超过$
35.0
百万元归还公司；（iii）最多$
12.0
2029年1月1日及之后发生的与Ultomiris相关的未来销售的特许权使用费每年百万，任何特许权使用费超过$
12.0
百万元归还公司；及（iv）$
18.0
根据与Alexion的现有许可，在2023年第四季度支付了一定的未来基于销售的里程碑付款的百万。
Monjuvi版税出售协议
于2023年11月3日，公司与OMERS订立Monjuvi特许权销售协议。根据Monjuvi版税出售协议，OMERS获得了2023年7月1日之后获得的与Monjuvi相关的现有许可相关的部分版税的权利®/Minjuvi®（tafasitamab-cxix）换取预付款$
22.5
百万。根据Monjuvi版税销售协议并根据公司与因塞特医疗的现有许可，OMERS获得了获得最高$
29.3
2023年7月1日后获得的与Monjuvi/Minjuvi销售相关的百万元版税，任何版税超过$
29.3
百万支付给OMERS归还给公司。
公司对Ultomiris和Monjuvi特许权使用费销售协议的条款进行了评估，并根据相关会计准则得出结论，公司将这两笔交易作为债务入账，并将收益作为与出售未来特许权使用费相关的负债记入其综合资产负债表。
公司采用实际利率法按其账面价值记录债务。为摊销与出售未来特许权使用费相关的负债，公司采用预期法估计公司在安排期限内向交易对手支付的未来特许权使用费。在预期法下，根据对剩余现金流量的修订估计确定新的实际利率。新利率是将修订后的剩余现金流量估计现值等同于现金流账面金额的贴现率
14
债务，并将用于确认剩余期间的非现金利息费用。公司使用内部预测和外部来源的预测相结合的方式定期评估预期特许权使用费的金额和时间。对未来产品净销售额（以及由此产生的特许权使用费）的估计是基于关键假设，例如未来销售额预测和其他重大事件。如果该等付款高于或低于公司的初步估计或该等付款的时间与其最初估计不同，公司将前瞻性地调整特许权使用费融资义务的摊销和实际利率。截至2025年9月30日，估计实际利率为
22.7
%和
16.3
Ultomiris和Monjuvi版税销售协议的百分比，分别。
下表列出与销售未来特许权使用费相关的负债相关的活动：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 欠OMERS的特许权使用费 |
|
|
|||||||||
| 支付给OMERS的特许权使用费 | (
|
(
|
|||||||||
| 确认的非现金利息费用 |
|
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
7.
承诺与或有事项
诉讼
本公司不时可能会受到在正常业务过程中产生的索偿及法律程序的规限。公司评估每一事项并评估其潜在的财务风险。如果法律程序的潜在损失被认为是可能的，并且金额可以合理估计，公司将对估计损失进行应计。由于法律诉讼的结果具有内在的不确定性，因此在评估发生损失的可能性以及金额是否可以合理估计时，需要作出重大判断。公司的评估和任何记录的应计项目均基于评估时可获得的信息。随着获得更多信息，公司将重新评估其估计，并可能相应调整已记录的负债。
该公司目前是Merus N.V.（“Merus”）在特拉华州发起的诉讼的一方，该诉讼指控该公司制造、使用、要约销售、销售和/或进口普通轻链抗体和异源二聚体抗体侵犯了Merus的三项专利的某些权利要求。Merus于2024年8月5日提交了对公司的投诉。Merus主张美国专利号9,944，695、9,358，286和11,926，859（统称“已主张专利”）的权利要求。Merus寻求专利侵权判决、禁止公司侵犯所主张专利的命令、损害赔偿裁决（连同利息）、故意侵权声明以及本案例外的裁定结果。2024年10月10日，公司根据规则12（b）（6）提交了一项动议，要求在有偏见的情况下驳回Merus投诉，其中公司辩称，所有被指控侵权的活动都在35 U.S.C. § 271（e）（1）安全港的保护范围内。公司根据规则12（b）（6）提出的驳回动议已于2025年10月1日获批。法院已提供Merus在2025年11月11日之前提交修改后的诉状。2025年2月11日，公司向美国专利商标局的专利和审判上诉委员会（“PTAB”）提交了对Merus的美国专利号9,358，286和11,926，859的多方审查（“IPR”），寻求裁定这些专利的某些权利要求不可获得专利。PTAB于2025年9月26日制定了知识产权。该公司认为，对于Merus的索赔，它有强有力的抗辩理由，包括无效和/或不侵权的抗辩理由——其中一些抗辩理由已经被地区法院接受并初步被PTAB接受，但无法保证公司最终将胜诉。
承诺
公司是某些许可协议的缔约方，这些协议规定其有义务在未来向第三方支付款项，其中可能包括分许可费、特许权使用费和里程碑付款，视特定开发和商业化事件的实现情况而定。因为这些潜在付款的发生、时间和金额目前不
15
可能或合理估计，截至2025年9月30日和2024年12月31日，尚未在公司合并资产负债表中入账。
此外，公司已与多家第三方供应商就研究、开发及制造服务订立协议。这些协议一般规定未来的付款取决于供应商交付货物或履行服务。在收到相关货物或服务之前，不会记录此类承诺。
8.
股东权益
下表汇总了公司的普通股和优先股股份：
|
股份
|
|||||||||||||||||
| 票面价值 |
授权
|
已发行
|
优秀
|
||||||||||||||
| 截至2025年9月30日 | |||||||||||||||||
| 普通股 | $
|
|
|
|
|||||||||||||
|
优先股
|
$
|
|
|
|
|||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 普通股 | $
|
|
|
|
|||||||||||||
| 优先股 | $
|
|
|
|
|||||||||||||
2023年2月27日，公司在表格S-3（档案编号333-270030）上提交了一份自动通用货架登记声明，作为经修订的1933年《证券法》第405条规则所定义的知名经验丰富的发行人，该声明于提交时生效（“货架登记声明”）。货架登记声明允许公司根据货架登记声明的描述，不时提供数量不定的证券，包括股本证券、债务证券、认股权证、权利、单位和存托股份。货架登记声明下任何发售的具体条款将在该发售时确立。上架登记声明将于2026年2月27日到期。
2023年2月27日，公司与SVB Securities LLC（“代理”）订立销售协议（“销售协议”），据此，公司可不时通过代理（“ATM发售”）发售和出售其普通股的股份，其总发售价最高可达$
200.0
万元（“ATM股”）。ATM发售中发售和出售的任何ATM股份将根据公司的货架登记声明和根据日期为2023年2月27日的与ATM发售有关的规则424（b）提交的招股说明书补充文件发行。截至2025年9月30日，
无
股份已根据销售协议发行。
于2024年9月12日，公司根据公司的货架登记声明完成承销公开发售。在此次发行中，该公司出售了预先融资的认股权证，以购买高达
3,088,888
购买价格为$的普通股股份
17.99
每份预先出资的认股权证，总价值约为$
55.6
百万。未偿还的预筹认股权证可随时行使，不设到期日。
9.
租约
加利福尼亚州蒙罗维亚：公司在加利福尼亚州蒙罗维亚租赁办公和实验室空间，租约将于2025年12月到期。租约包含一个额外续订一次的选择权
五年
任期。截至2025年9月30日，公司认为不会行使续期选择权；因此，剩余租赁期中不包含续期期限，使用权资产和负债的计量中不包含该选择权。
于2025年8月8日，公司订立租约第七次修订，将二楼处所的租期延长一年。经修订的租期将于2026年1月1日开始，至2026年12月31日届满。与这一租赁有关的租赁费用总额约为$
0.9
百万。
加利福尼亚州帕萨迪纳：于2021年6月，公司订立位于加利福尼亚州帕萨迪纳的实验室和办公空间租赁协议，租赁期限至2035年7月，且没有续租选择权。租约包括
two
阶段：第一阶段于2022年8月1日开始，第二阶段于2022年12月1日开始。
16
租约提供高达$
17.0
百万美元用于第1阶段和$
3.3
2期的百万。2022年8月，对租约进行了修订，以提供额外的$
5.0
百万第一阶段改善津贴，以换取租金上涨。
加利福尼亚州圣迭戈：于2023年8月，公司订立位于美国加利福尼亚州圣迭戈的办公空间转租协议，租期由2023年9月至2027年12月。作为转租的一部分，公司发行了$
0.4
百万信用证给房东，由合并资产负债表上归类为受限制现金的现金抵押账户担保。信用证金额将在租期内减少。
公司的租赁协议不包含任何剩余价值担保或限制性契约。租赁资产和负债的组成部分及其在公司合并资产负债表上的分类如下：
|
租赁资产和负债
|
分类
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2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||
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（单位：千）
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经营租赁资产
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使用权资产
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$ |
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$ |
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当前经营租赁负债
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租赁负债
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非流动经营租赁负债
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租赁负债，扣除流动部分
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下表列示截至2025年9月30日按未贴现基准计算的经营租赁负债到期情况：
| 年份 | 金额 | |||||||
| （单位：千） | ||||||||
| 2025年剩余时间 | $ |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030年及其后 |
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| 合计 |
|
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| 减：推算利息 | (
|
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| 经营租赁负债总额（包括当期部分） | $ |
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下表列示了租赁成本、补充现金流等信息：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 可变租赁成本 |
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(
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| 租赁费用共计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 调整后的使用权资产，以换取修正后的经营租赁负债 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 9月30日， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
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加权-平均剩余租期（年）
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加权平均贴现率（%）
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% |
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% | |||||||||||||||||||
17
10.
基于股票的薪酬
2023年6月，公司董事会（“董事会”）和股东批准了2023年股权激励计划（“2023年计划”），该计划于2023年6月14日生效，并取代了2013年股权激励计划（“2013年计划”）。不得根据2013年计划授予额外奖励。
2023年计划储备
3,000,000
普通股股份，加上截至生效日期根据2013年计划可获得的任何剩余股份。此外，于2023年6月14日后到期、被没收或以其他方式终止而未获发行的2013年计划下未行使奖励的股份，将被添加到2023年计划股份储备中。2023年计划不包括自动年度份额增加（常青条款）。于2025年6月12日，公司股东批准修订及重述2023年计划，将根据该计划预留发行的授权股份数目由
3,000,000
股份。截至2025年9月30日，根据2023年计划预留发行的普通股股份总数为
20,359,868
.
此外，公司董事会和股东批准了员工股票购买计划（“ESPP”），该计划于2013年12月5日生效。截至2025年9月30日，根据ESPP可供发行的普通股股份总数为
865,198
.
下表汇总了未获奖情况：
| 2025年9月30日 | |||||||||||||||||
| 2013年计划 | 2023年计划 | 合计 | |||||||||||||||
| 股票期权 |
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RSU
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下表汇总了包含在运营费用中的基于股票的薪酬费用：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 研究与开发 |
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| $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 股票期权 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| RSU |
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| ESPP |
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| $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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18
股票期权奖励
下表列出截至2025年9月30日止九个月的股票期权活动摘要：
| 数量 股份标的 至杰出 选项 |
加权 平均 运动 价格 （每股） |
加权 平均 剩余 订约 任期 （年） |
聚合 内在 价值 （单位：千） |
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| 截至2024年12月31日 |
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$ |
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$ |
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| 已获批 |
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| 已行使 | (
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| 没收 | (
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| 截至2025年9月30日 |
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$ |
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$ |
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| 可于2025年9月30日行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
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总内在价值表示标的股票的市场价格超过期权的行权价的金额。截至2025年9月30日的三个月和九个月内行使的期权的总内在价值为$
0
和$
0.5
分别为百万。截至2024年9月30日的三个月和九个月内行使的期权的总内在价值为$
0.4
百万美元
1.8
分别为百万。
截至2025年9月30日，所有未归属股票期权的税前补偿费用金额为$
36.1
万元将在加权平均期间内确认在公司的经营业绩中
2.3
年。
期内授予的股票期权的每股加权平均授予日公允价值为$
4.59
和$
7.11
截至2025年9月30日的三个月和九个月，以及$
9.74
和$
12.01
分别截至2024年9月30日止三个月及九个月。
下表提供了基于Black-Scholes期权定价模型计算这些股票期权的授予日每股公允价值所采用的加权平均假设：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
预期期限（年）(1)
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预期波动(2)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
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无风险利率(3)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
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预期股息率(4)
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
| 正股股价 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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（一）预期期限的计算以期权持有人为基础确定’过去的运动模式。
（2）波动率根据公司普通股股价的波动率均值进行估计。
（3）无风险利率以授予时同等期限的美国国债收益率为基础。
（4）股息收益率为零，因为公司目前不派息。
限制性股票单位（“RSU”)
下表汇总了公司RSU的活动：
| 受限 股票 单位 |
加权 平均赠款 日期公允价值 （单位） |
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| 截至2024年12月31日 |
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$ |
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| 已获批 |
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| 既得 | (
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| 没收 | (
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| 截至2025年9月30日 |
|
$ |
|
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19
RSU的公允价值是根据授予日公司普通股的收盘价确定的。
截至2025年9月30日，有$
24.0
百万与预期将在加权平均期间内确认的与RSU相关的未确认补偿成本总额
1.8
年。
员工股票购买计划
下表提供了根据Black-Scholes期权定价模型计算根据公司ESPP发行的这些股份的授予日公允价值所使用的假设：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 预期期限（年） |
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| 预期波动 |
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| 无风险利率 |
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| 预期股息率 |
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% |
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% |
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% |
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% | |||||||||||||||
截至2025年9月30日，根据公司ESPP发行的所有流通股的税前补偿费用为$
0.2
万元将在加权平均期间内确认在公司的经营业绩中
2
几个月。
11.
每股净亏损
下表列出了每股基本和摊薄净亏损的计算方法。
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
（单位：千）
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| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于Xencor, Inc.的净亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均基本流通股 |
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| 稀释性证券的影响 |
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| 加权平均稀释流通股 |
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| 每股基本及摊薄净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
|
$ | (
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截至2025年9月30日和2024年9月30日的所有未行使期权和RSU均被排除在稀释后每股净亏损的计算之外，因为将它们包括在内将具有反稀释性。
下表列出了按公司在所述期间处于净收益状况计算的潜在稀释性证券。
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
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选项
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限制性股票单位
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合计
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20
12.
分部报告
该公司作为单一可报告分部运营，专注于发现和开发工程化抗体疗法，以治疗患有癌症和自身免疫性疾病且医疗需求未得到满足的患者。分部损益按公司综合经营报表及综合亏损报告的净亏损计量。分部收入包括许可、特许权使用费以及来自合作和许可协议的里程碑付款。见附注2。分部资产以公司综合资产负债表报告的总资产表示。
公司首席执行官担任首席运营决策者（CODM）。主要经营决策者使用综合经营报表中列报的财务信息评估业绩、分配资源并进行规划和预测。此外，CODM还按项目审查研发费用。
下表详细列出了公司的收入和支出，并将这些金额与合并运营和综合亏损报表中根据美国公认会计原则计算的公司合并净亏损进行了核对：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
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（单位：千）
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| 收入： | ||||||||||||||||||||||||||
| 许可证 | $ |
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| 里程碑 |
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| 版税 |
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| 总收入 |
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| 营业费用： | ||||||||||||||||||||||||||
| 研发： | ||||||||||||||||||||||||||
| 外部研发费用 |
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| 内部研发费用 |
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| 基于股票的补偿 |
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| 研发总额 |
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| 一般和行政 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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(
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其他收入（费用），净额(1)
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(
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| 所得税费用及非控制性权益前亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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（1）其他收入（费用）净额，包括利息收入、利息支出、可出售股本证券的损益和资产减值费用。
21
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
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| 每个项目的外部研发费用： | |||||||||||||||||||||||
| XMAB819（ENPP3 x CD3） | $ |
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| XMAB541（CLDN6 x CD3） |
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| XMAB808（B7-H3 x CD28） |
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| XMAB942（XTED TL1A） |
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Plamotamab（CD20 x CD3）
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| XMAB657（CD19 x CD3） |
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| 其他项目包括研究和早期阶段 |
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| 降低终止计划的成本 |
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| 外部研发费用合计 |
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| 内部研发费用 |
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| 基于股票的补偿 |
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研发费用合计
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$ |
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$ |
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$ |
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论和分析应与本季度报告中关于表格10-Q的财务报表和附注以及截至2024年12月31日的财政年度的财务报表和附注以及相关管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析一并阅读，这两项讨论和分析均载于我们截至2024年12月31日的年度10-K表格年度报告中。另请参阅本季度报告中有关表格10-Q的“关于前瞻性陈述的特别说明”。
公司概况
我们是一家临床阶段的生物制药公司，专注于发现和开发工程化抗体疗法，以治疗患有癌症和其他严重疾病的患者，这些患者的医疗需求未得到满足。我们利用我们的蛋白质工程能力设计新技术和XMAB®性能改善的候选药物。我们将这些候选者推进到临床阶段开发，我们正在为广泛的项目组合进行1期和2期研究，以确定我们将哪些项目推进到开发的后期阶段和潜在的商业化阶段，我们与哪些项目合作以获得互补资源以优化开发，以及我们终止哪些项目。
我们的蛋白质设计方法包括工程化FC结构域、与免疫系统多个片段相互作用的抗体部分和控制抗体结构。FC结构域是恒定的，在抗体之间可以互换，我们的工程FC结构域可以很容易地替代天然的FC结构域。
我们和我们的合作伙伴开发XMAB抗体和其他类型的生物治疗候选药物，这些药物具有改进的特性和功能，可以为潜在治疗疾病和临床益处提供创新方法，优于其他治疗方案。我们的蛋白质工程技术的应用包括同时结合两个或更多不同靶点的多特异性抗体，创造全新的抗病活性生物学机制，或通过增加免疫抑制活性、改善细胞毒性、延长循环半衰期和稳定新型蛋白质结构来增强抗体性能。利用我们的蛋白质工程技术开发了三种已上市的XMAB药物。
参见第一部分，“第1项。业务”下的“XMAB双特异性FC结构域和多特异性抗体格式”和“其他XMAB FC结构域”在我们的业务描述中包含在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，用于讨论我们的核心FC技术平台。
XMAb候选药物
我们目前正在招募四项临床研究，以评估我们的XMAB候选药物，用于患有多种不同类型严重疾病的患者。
22
肿瘤学项目
XMAB819（ENPP3 x CD3）：XMAB819是一种新型、潜在的first-in-class、肿瘤靶向、T细胞接合XMAB2 + 1双特异性抗体，正在开发用于透明细胞肾细胞癌（cCRCC）患者。XMAB819旨在参与免疫系统并激活T细胞，以高效和靶向裂解表达ENPP3的肿瘤细胞，ENPP3是一种在肾癌上高度表达的抗原。ENPP3为差异表达靶点，在RCC中高水平表达，在正常组织中低水平表达。我们的XMAB 2 + 1格式具有两个肿瘤抗原结合域和一个T细胞结合域，旨在使抗体能够更热切地结合并选择性地杀死具有更高抗原密度的肿瘤细胞，从而可能节省正常细胞。我们正在进行一项1期研究，以评估XMAB819在晚期cCRCC患者中的应用。随着剂量递增的继续，该研究中的第一个剂量扩展队列正在招募患者。
在2025年10月举行的AACR-NCI-EORTC分子靶点和癌症治疗会议上，我们展示了1期剂量递增研究的初步结果。截至数据截止，69名患者在15个剂量组中接受了XMAB819；患者接受了大量的预处理，之前接受的治疗中位数为4线。所有患者均接受过既往抗PD1治疗和既往VEGF-TKI治疗，36%的患者曾接受过HIF2 α抑制剂治疗。XMAB819证明了抗肿瘤活性的证据和可接受的安全性，通常在不同剂量水平上具有良好的耐受性。在以临床前预测在目标剂量范围内的剂量水平治疗的20名疗效可评估患者中，25%的患者实现了部分应答（PR，根据RECIST v1.1）作为最佳应答，疾病控制率为70%。最常见的治疗中出现的不良事件（AEs）是细胞因子释放综合征、皮疹和胃肠道相关毒性，其严重程度主要为1级或2级，主要与治疗前4周的第一步给药有关。未观察到治疗相关免疫效应细胞相关神经毒性综合征（ICANS）病例。没有五年级赛事的报道。4名患者（6%）因治疗相关AEs减少剂量，3名患者（4%）因治疗相关AEs停止治疗。
XMAB541（CLDN6 x CD3）：XMAB541是一种新型、潜在的first-in-class、肿瘤靶向、T细胞接合XMAB2 + 1双特异性抗体，正在开发中，用于表达CLDN6的肿瘤类型包括卵巢癌的患者。XMAB541旨在参与免疫系统并激活T细胞，以高效和靶向裂解表达CLDN6的肿瘤细胞，CLDN6是卵巢癌、生殖细胞瘤和其他实体瘤中的肿瘤相关抗原。XMAB541中使用的XMAB2 + 1多价格式使得CLDN6的选择性高于类似的Claudin家族成员，例如CLDN9、CLDN3和CLDN4。我们正在进行1期剂量递增研究，以评估XMAB541在晚期妇科和生殖细胞肿瘤患者中的应用。
2025年10月，我们在正在进行的1期剂量递增研究中展示了来自一个队列的早期疗效数据。截至数据截止，在最近完成的升级队列中，有9名患者接受了XMAB541。在三名患者中观察到根据RECIST v1.1确认的部分应答：一名卵巢癌患者和两名生殖细胞肿瘤患者。
XMAB808（B7-H3 x CD28）：XMAB808是一种肿瘤选择性、共刺激CD28双特异性抗体，与广泛表达的肿瘤抗原B7-H3结合，以XMAB2 + 1多价形式构建。T细胞实现完全活化需要共刺激，靶向CD28双特异性抗体可能在抗体与肿瘤细胞结合时对T细胞提供条件性共刺激。XMAB808联合抗PD1抗体pembrolizumab的1期剂量递增研究的最终队列招募完成。该研究的数据有望为该项目未来的发展决策提供依据。正在评估与CD3 T细胞接合双特异性抗体的潜在组合。
自身免疫性疾病项目
XMAB942（XTED TL1A）：XMAB942是一种高效、延长半衰期、处于临床开发阶段的在研抗TL1A抗体，用于溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD）等炎症性肠病（IBD）患者。第一代抗TL1A抗体，旨在阻断DR3受体与其配体TL1A之间的相互作用，在多项临床研究中降低了UC和CD患者的疾病活动。我们于2025年4月公布了在健康志愿者中进行的1期剂量递增研究的中期结果。结果表明，XMAB942在单剂量和多剂量下均具有良好的耐受性。对单剂量队列的药代动力学分析估计，人体半衰期超过71天，这支持维持治疗期间的12周给药间隔。我们于2025年第三季度启动了XMAB942在UC的2b期研究，即XENITH-UC研究。XENITH-UC是一项针对中度至重度UC患者的随机、双盲、安慰剂对照试验，这些患者的疾病在经过至少一种常规或晚期治疗后出现了进展。
Plamotamab（CD20 x CD3）：Plamotamab是一种B细胞消耗双特异性T细胞接合剂，靶向B细胞上的靶受体CD20。在2025年第二季度，我们获得了监管授权，可以启动一项关于plamotamab在类风湿性关节炎（RA）中的1b期概念验证研究，我们在2025年第三季度启动了这项研究。该研究将根据肿瘤学建立的方案选择启动和加强剂量方案，并将评估
23
普拉莫单抗在RA患者中的初步安全性、有效性和生物标志物。先前在血液学癌症中进行的1期研究的结果显示出良好的耐受性和可比的初步疗效数据，当与该类中竞争分子的研究结果进行交叉比较时，具有相似的患者基线特征。在2024年12月的一次医学会议上展示了在淋巴瘤患者中观察到的深度外周B细胞耗竭的数据。基于这些临床结果、显着的B细胞耗竭，以及支持B细胞靶向T细胞接合剂治疗自身免疫性疾病患者的新兴生物学，我们正在评估PLAMotamab在RA中的应用，其中患者通过先前的标准护理治疗取得进展。
XMAB657（CD19 x CD3）：我们利用我们的XMAB蛋白工程平台，利用XMAB 2 + 1双特异性抗体形式和XTend FC技术，创建了XMAB657，这是一种强效、潜在的长效CD19 x CD3双特异性抗体。在非人类灵长类动物研究中，单剂量XMAB657在外周区室、骨髓和淋巴结深度减少B细胞超过99.97%，持续至少28天。半衰期估计为15天，这表明在临床研究中有可能出现持久的B细胞耗竭。XMAB657临床前耐受性良好，无细胞因子释放综合征临床症状。我们计划在2025年底启动首次人体研究。
XMAB412（TL1A x IL-23）：XMAB412是一种TL1A x IL-23p19双特异性抗体，针对自身免疫和炎症性疾病的两种重要炎症途径，同时避免了两种单独的TL1A和IL23靶向药物的剂量和处方准入的复杂性。体外研究表明，候选药物与这些靶点的单特异性抗体的靶点抑制效力相匹配，但呈双特异性形式。我们预计在2026年启动首次人体研究。
合作、伙伴关系和许可安排
我们业务战略的一个关键部分是利用我们的蛋白质工程能力、XMAB FC域和候选药物与合作伙伴关系、合作和许可。通过这些安排，我们以预付款、里程碑付款和特许权使用费的形式产生收入。对于我们候选药物的合作伙伴关系，我们的目标是以保留主要地理商业权利的形式保留主要经济利益；利润分享；共同开发选择；以及与合作中开发的候选药物进行研究的权利。我们与合作伙伴达成的安排类型包括产品许可、新型双特异性抗体合作、技术许可协议和战略合作。
产品许可
产品许可是指我们有内部开发候选药物的安排，并根据战略审查，将部分或全部权利许可给第三方，以继续开发和潜在的商业化。我们寻求能够提供基础设施和资源以成功开发我们的候选药物的合作伙伴，拥有成功开发和商业化药物的记录，或者拥有可能与我们的候选药物合理组合开发的开发阶段候选药物和商业化药物组合。
FDA批准了Monjuvi®（tafasitamab-cxix）2020年7月加速审批中。Monjuvi是一种CD19导向的溶细胞抗体，与来那度胺联合使用，用于治疗未特别说明的复发或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）成人患者，包括低级别淋巴瘤产生的DLBCL，且不符合自体干细胞移植（ASCT）条件的患者。该适应症根据总体应答率在加速审批下获批。该适应症的持续批准可能取决于验证性试验中对临床益处的验证和描述。2021年8月，欧盟委员会授予Minjuvi有条件上市许可®（tafasitamab）联合来那度胺，再联合tafasitamab单药治疗，用于治疗不符合ASCT条件的DLBCL成人患者。2024年12月，因塞特医疗公布了他法西单抗联合来那度胺和利妥昔单抗治疗复发或难治性滤泡性淋巴瘤（FL）的关键性研究的阳性全结果，并提交了补充生物制品许可申请，该申请于2025年2月获得受理。2025年6月，FDA批准Monjuvi联合利妥昔单抗和来那度胺用于治疗成人复发或难治性FL患者。Tafasitamab是由我们创建和最初开发的。Tafasitamab由因塞特医疗在美国以Monjuvi品牌销售，在欧洲和加拿大以Minjuvi品牌销售。因塞特医疗拥有tafasitamab在美国以外地区的独家商业化权利。2024年2月，因塞特医疗从MorphoSys AG手中收购了tafasitamab的全球独家开发和商业化权利。截至2025年9月30日止三个月，我们从因塞特医疗获得的非现金特许权使用费估计为230万美元。
Zenas BioPharma，Inc.（“Zenas”）正在推进obexelimab，这是一种靶向CD19的抗体，其可变结构域使用XMAB免疫抑制剂FC结构域，用于治疗自身免疫性疾病患者。2025年10月，Zenas公布了obexelimab治疗复发性多发性硬化症的2期MoonStone试验的积极结果，其中达到了研究的主要终点。
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新型双特异性抗体合作
新型双特异性抗体合作是我们的合作伙伴寻求使用我们的一种或多种XMAB双特异性技术创建双特异性抗体的安排。我们的合作伙伴提供一种抗体或一种肿瘤相关抗原，我们进行有限的研发，以创造潜在的双特异性抗体候选者，供合作伙伴进一步开发和商业化。
安进公司（“安进”）正在推进xaluritamig，一种STEAP1 x CD3 2 + 1 XMAb双特异性T细胞接合剂，用于治疗前列腺癌患者。XMAB 2 + 1多价格式为STEAP1表达细胞提供了更高的结合能力。2025年第三季度，安进启动了xaluritamig联合阿比特龙与研究者选择疗法在未经化疗的转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）患者中的3期Xalience研究。XALUTER是一项Xaluritamig在先前接受过紫杉烷类化疗的患者中的3期单药治疗研究，目前正在进行中。评估xaluritamig作为单一疗法或联合疗法的多项1期或1b期研究也在招募早期前列腺癌患者。
安斯泰来正在推进ASP2138，这是一种在研双特异性CD3 T细胞接合剂，用于治疗Claudin18.2（CLDN18.2）阳性胃癌、胃食管交界处和胰腺癌患者。ASP2138利用XMAB 2 + 1多价形式，能够激活T细胞对抗表达CLDN18.2的肿瘤细胞。2025年10月，ASP2138作为单一疗法和联合标准护理疗法治疗胃胃食管结合部腺癌的首个临床数据在柏林举行的欧洲医学肿瘤学会（ESMO）大会上公布。
技术许可协议
我们签订技术许可协议，在这些协议中，我们在有限的基础上许可访问我们的一个或多个XMAB FC域，通常是XMAB细胞毒性FC域和/或XTend FC域。我们的合作伙伴负责候选药物的所有研究、开发和商业化活动。XMAB技术的即插即用特性使我们能够在内部研发活动有限或没有内部研发活动的情况下获得对我们平台的访问许可。
Alexion的Ultomiris®使用XTend FC技术获得更长的半衰期。Ultomiris已在全球市场获得上市许可，用于治疗阵发性夜间血红蛋白尿（PNH）患者、某些非典型溶血性尿毒症综合征（AHUS）患者、某些全身性重症肌无力（GMG）患者和某些视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD）患者。Alexion还在一项涵盖其他血液学、肾病学和神经病学适应症的广泛开发计划中评估Ultomiris。截至2025年9月30日的三个月，我们从Alexion获得了约1870万美元的非现金特许权使用费。
2019年8月，我们与Vir Bio签订了一项协议，其中我们向Vir Bio提供了我们的XTend技术的非独家许可，用于传染病领域的两个靶点。Tobevibart目前处于临床开发阶段，用于治疗慢性三角型肝炎（CHD）患者和慢性乙型肝炎患者。Vir Bio于2025年3月启动了一项tobevibart与一种小干扰核糖核酸（siRNA）联合用于CHD患者的3期研究，触发了向公司支付的200万美元的里程碑付款，该款项已于2025年第二季度支付。
有关我们安排的关键条款的描述，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的合并财务报表附注的第一部分第1项附注2合作和许可协议。
已终止的程序
Vudalimab（PD-1 x CTLA-4）：Vudalimab是一种双特异性抗体，靶向PD-1和CTLA-4这两种免疫检查点受体，选择性激活肿瘤微环境。2024年第四季度，我们完成了vudalimab在转移性去势抵抗性前列腺癌患者中的两项研究和在局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者中的一项研究的第1部分的入组。我们之前已经披露，vudalimab的进一步开发已经暂停。
我们的专利财产，在全球范围内，包括已发布的专利和未决的专利申请，权利要求指向XMAB FC域、我们所有的临床和临床前阶段候选产品以及我们的计算蛋白质设计方法和平台。
自1998年开始积极运营以来，我们已将几乎所有资源用于为公司配备人员、业务规划、筹集资金、开发我们的技术平台、确定潜在的候选产品、开展临床前和研究性新药（IND）授权研究以及开展临床试验。我们没有内部开发的产品被批准用于商业销售，也没有从我们自己的产品销售中产生任何收入，我们继续产生重大的研发费用和其他与
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我们正在进行的行动。迄今为止，我们主要通过出售股票以及我们的产品开发合作伙伴关系和许可安排产生的付款为我们的运营提供资金。
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经营成果
下表汇总了我们在所示以下期间的业务结果：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 改变 | 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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（单位：千）
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| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 许可证 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 8,500 | $ | (8,500) | |||||||||||||||||||||||
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里程碑
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— | — | — | 39,500 | 500 | 39,000 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 版税 | 20,999 | 17,796 | 3,203 | 57,839 | 48,700 | 9,139 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 20,999 | 17,796 | 3,203 | 97,339 | 57,700 | 39,639 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 54,367 | 58,226 | (3,859) | 174,610 | 176,630 | (2,020) | |||||||||||||||||||||||||||||
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一般和行政
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14,151 | 14,767 | (616) | 46,603 | 46,300 | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 68,518 | 72,993 | (4,475) | 221,213 | 222,930 | (1,717) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (47,519) | (55,197) | 7,678 | (123,874) | (165,230) | 41,356 | |||||||||||||||||||||||||||||
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其他收入（费用），净额(1)
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41,492 | 7,755 | 33,737 | 38,507 | (25,110) | 63,617 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用及非控制性权益前亏损 | $ | (6,027) | $ | (47,442) | $ | 41,415 | $ | (85,367) | $ | (190,340) | $ | 104,973 | |||||||||||||||||||||||
（1）其他收入（费用）净额，包括利息收入、利息支出、可出售股本证券的损益和资产减值费用。
收入
截至2025年9月30日的三个月和九个月的总收入分别比2024年同期增加了320万美元和3960万美元。这一变化主要是由与Alexion和因塞特医疗许可协议相关的收入确认推动的，如下所述。见附注2，第一部分合并财务报表附注的合作和许可协议，“项目1。财务报表”，以获取有关根据合作和许可协议确认的收入的更多信息。
Alexion：2013年1月，我们与Alexion签订了期权和许可协议（Alexion协议）。根据Alexion协议的条款，我们授予Alexion独家研究许可，具有有限的分许可权，以制造和使用我们的XTend技术来评估和推进化合物。Alexion行使了对一个目标程序ALXN1210的权利，该程序现在以Ultomiris的名义销售®.
根据Alexion协议，我们在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月内分别确认了1870万美元和1570万美元的非现金特许权使用费收入，在截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内分别确认了5100万美元和4210万美元。
因塞特医疗：2010年6月，我们与MorphoSys AG签订了合作和许可协议，该协议随后于2012年、2020年和2024年进行了修订（经修订，即MorphoSys协议）。MorphoSys协议为MorphoSys AG提供了我们的专利和专有技术的全球独家许可，以研究、开发和商业化我们的XMAB5574候选产品（随后更名为MOR208和tafasitamab），并有权在特定条件下进行再许可。如果实现了某些发展、监管和销售里程碑，我们有资格获得未来的里程碑付款和特许权使用费。2024年2月，因塞特医疗根据MorphoSys协议承担MorphoSys AG的所有权利、所有权和权益。根据这项最初于2010年6月执行的协议，我们于2010年6月与MorphoSys AG签订了合作和许可协议，并获得了tafasitamab的独家全球开发和商业化权利。
2025年2月，FDA接受了因塞特医疗提交的补充生物制剂许可申请，触发了向我们支付的1250万美元里程碑付款，该款项已于2025年第二季度支付。FDA于2025年6月批准了该申请，触发了向我们支付的2500万美元里程碑付款，这笔款项已于2025年第三季度支付。
根据MorphoSys协议，我们在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月内分别确认了230万美元和210万美元的非现金特许权使用费收入，在截至2025年9月30日和2024年9月的九个月内分别确认了680万美元和650万美元。
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研发（R & D）费用
研发费用与我们的研发努力和相关候选成本有关，主要包括与临床用品制造、毒性/功效研究和临床试验费用相关的外包成本。内部成本主要与我们在加利福尼亚州的研究设施的药物发现和开发业务有关，包括设施成本和实验室相关费用。
以下表格汇总了我们所示以下期间的研发费用：
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
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（单位：千）
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| 每个项目的外部研发费用： | |||||||||||||||||||||||
| XMAB819（ENPP3 x CD3） | $ | 3,735 | $ | 3,370 | $ | 14,883 | $ | 8,270 | |||||||||||||||
| XMAB541（CLDN6 x CD3） | 3,757 | 1,293 | 8,732 | 2,547 | |||||||||||||||||||
| XMAB808（B7-H3 x CD28） | 1,016 | 2,354 | 4,891 | 6,397 | |||||||||||||||||||
| XMAB942（XTED TL1A） | 3,003 | 5,597 | 8,368 | 15,553 | |||||||||||||||||||
| Plamotamab（CD20 x CD3） | 1,422 | 3,851 | 5,063 | 4,258 | |||||||||||||||||||
| XMAB657（CD19 x CD3） | 2,650 | 612 | 12,827 | 612 | |||||||||||||||||||
| 其他项目包括研究和早期阶段 | 6,731 | 5,151 | 15,607 | 23,519 | |||||||||||||||||||
| 降低终止计划的成本 | 3,946 | 6,866 | 14,714 | 23,238 | |||||||||||||||||||
| 外部研发费用合计 | 26,260 | 29,094 | 85,085 | 84,394 | |||||||||||||||||||
| 内部研发费用 | 22,511 | 21,952 | 70,252 | 69,613 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿 | 5,596 | 7,180 | 19,273 | 22,623 | |||||||||||||||||||
| 研发费用总额 | $ | 54,367 | $ | 58,226 | $ | 174,610 | $ | 176,630 | |||||||||||||||
与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月和九个月的研发费用分别减少了390万美元和200万美元。减少的主要原因是本期股票薪酬减少，以及与正在结束或已终止的项目相关的上一年期间产生的成本增加。研发费用可能会根据每个项目的时间、进度和活动水平而在不同时期波动。
一般和行政费用
一般和行政费用包括工资、股票报酬、与法律、审计、咨询、专利申请相关的专业服务、商业保险和技术费用、设施以及折旧和摊销。一般和行政费用 截至2025年9月30日的三个月和九个月，与2024年同期保持相对一致。
其他收入（费用）
其他收入（费用）主要包括利息收入和费用、有价证券损益、资产减值费用。与2024年同期相比，截至2025年9月30日的三个月和九个月的其他收入分别增加了3370万美元和6360万美元。
截至2025年9月30日的三个月和九个月的变化主要是由可上市股本证券的已实现和未实现收益共同推动的。此外，与一家私营生物技术公司的股权相关的2024年第一季度确认了2040万美元的减值费用。
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现金流
下表列出以下各期的主要现金来源和用途：
| 九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||
| 现金流来自： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | (83,406) | $ | (152,351) | $ | 68,945 | |||||||||||
| 投资活动 | 68,812 | (65,124) | 133,936 | ||||||||||||||
| 融资活动 | 1,911 | 192,721 | (190,810) | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净减少额 | $ | (12,683) | $ | (24,754) | $ | 12,071 | |||||||||||
在截至2025年9月30日的九个月中，用于经营活动的现金流为8340万美元，这主要是由于与我们的研发计划相关的持续费用以及一般和管理费用。虽然总体运营支出与上一年保持一致，但这一变化主要是由于2025年里程碑收入增加，其中包括在截至2025年9月30日的九个月内从安进收到的3000万美元，该收入已在2024年12月确认为收入。投资活动提供的现金为6880万美元，主要是出售和到期的有价证券所得收益3.319亿美元，被购买的有价证券总额2.61亿美元所抵消。融资活动提供的现金190万美元主要与行使股票期权和根据ESPP发行普通股收到的现金有关，由收购非控股权益的付款抵消。
在截至2024年9月30日的九个月中，用于经营活动的现金流为1.524亿美元，这主要是由于与我们的研发计划相关的持续费用以及一般和管理费用。投资活动提供的现金为6510万美元，主要是销售和到期的有价证券收益4.825亿美元，被购买的有价证券总额5.408亿美元所抵消。融资活动提供的现金1.927亿美元主要与发行普通股和预融资认股权证的收益有关。
流动性和资本资源
我们历来通过私募股本证券、发行可转换票据、公开发行普通股以及从产品开发合作伙伴关系和许可安排收到的付款为我们的运营提供资金。
截至2025年9月30日，我们拥有6.339亿美元的现金、现金等价物和有价债务证券，而截至2024年12月31日，我们的资产为7.067亿美元。
2023年2月27日，我们签订了一份公开市场销售协议（“销售协议”），根据该协议，我们可以不时通过SVB Securities LLC（作为销售代理）发售和出售最多2亿美元的普通股。截至2025年9月30日，概无根据销售协议发行股份。
我们预计将继续从我们的合作者那里收到所提供的研发服务的付款，以及潜在的额外里程碑、选择加入、或有付款和特许权使用费。未来里程碑和或有付款的收到取决于我们或我们的合作伙伴实现某些研发里程碑，因此，目前仍不确定。
我们认为，我们目前的财务资源足以为我们的运营提供资金，至少在这些未经审计的综合财务报表发布之日起的未来十二个月内。
资金需求
迄今为止，我们没有从销售我们开发的产品中获得任何收入，并且在我们获得监管批准并将我们的一个或多个内部产品开发候选者商业化之前，我们预计不会这样做。由于我们目前正处于临床开发阶段，我们预计要实现这一目标还需要一段时间，并且不确定我们是否会将我们的一个或多个内部产品开发候选者商业化。我们预计，我们将继续增加与我们管道中候选产品以及我们与合作伙伴共同开发的候选产品的持续和额外临床和临床前开发相关的运营费用。
尽管很难预测我们的资金需求，但根据我们目前的运营计划，我们预计我们现有的现金、现金等价物、有价证券和某些潜在的里程碑付款将为我们的运营提供资金
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到2028年的费用和资本支出需求。我们基于可能被证明是错误的假设进行了这些估计，这将导致我们比我们目前预期更快地使用我们的资本资源。
合同义务和承诺
在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，我们的特定合同义务在正常业务过程之外没有任何重大变化。
关键会计政策
有关我们在关键会计政策方面的重大变化的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q中包含的合并财务报表附注的附注1，组织和重要会计政策摘要中的“最近的会计公告”。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
公司的市场风险敞口与第二部分“第7A项。关于市场风险的定量和定性披露”的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
公司管理层在首席执行官和首席财务官（分别为首席执行官和首席财务官）的参与下，评估了公司披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法规则13（a）-15（e）和15（d）-15（e））下的有效性，截至2025年9月30日，即本季度报告所涵盖的10-Q表格期末。
基于该等评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，公司的披露控制和程序在合理保证水平上并不有效，原因是与设计控制相关的重大弱点相关，该设计涉及其根据Ultomiris特许权使用费销售协议审查作为非常规交易的一部分出售未来特许权使用费所得收益的会计处理，以及设计与评估某些税法相关的控制。这些重大缺陷导致重述公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表和2024年前三个季度的未经审计的合并财务报表。此外，这些重大缺陷可能导致对账户余额或披露的错报，从而导致对年度或中期合并财务报表的重大错报，无法防止或及时发现。
管理层的计划，以补救物质弱点
公司管理层致力于维持强大的内部监控环境。针对上述发现的重大缺陷，管理层打算在审计委员会的适当监督下及时实施全面补救行动。这些纠正财务报告内部控制重大缺陷的行动包括：
（1）与出售未来特许权使用费收益相关的重大弱点
•对非常规交易实施更严格和更有条理的分析；
•聘请合格的第三方顾问协助处理高度技术性和复杂的会计交易；和
•加强管理层对第三方顾问的资格和工作的审查，特别是在复杂、非常规交易的会计指导应用方面。
（二）与某些税收立法评估相关的实质性薄弱环节
•加强管理层对第三方顾问在税务咨询意见审查和应用方面的资格和工作的审查；
•与税务专家合作，对所得税立法变化及其对财务报表的潜在影响进行季度审查。
该公司认为，上述行动一旦全面实施，将纠正已确定的重大弱点。然而，在适用的控制措施运行了足够长的一段时间并且管理层通过测试得出控制措施有效运行的结论之前，不会认为这些重大弱点得到了补救。管理层还可能确定有必要采取额外措施对材料进行补救
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公司对财务报告的内部控制存在弱点，这可能需要额外的时间来实施和评估。管理层将继续评估公司财务报告内部控制的有效性，并继续致力于尽快弥补重大缺陷。管理层还定期向审计委员会提供有关补救工作的进展和状态的最新信息。
财务报告内部控制的变化
除与上述材料缺陷补救程序相关的变更外，未对公司的公司最近一个财政季度财务报告内部控制对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的。公司定期评估其控制和程序，并对既定控制和程序的设计和有效性进行改进，并对在此过程中可能发现的任何缺陷进行补救。
第二部分——其他信息
项目1。法律程序
有关重大未决法律诉讼的讨论，请阅读本季度报告表格10-Q第一部分“项目一、财务报表”中包含的公司合并财务报表附注7、承诺和或有事项，该表格通过引用并入本项目。
公司在日常经营过程中可能不时受到各种诉讼及相关事项的影响。我们目前是Merus N.V.（Merus）在特拉华州发起的诉讼的一方，该诉讼指控我们制造、使用、要约销售、销售和/或进口普通轻链抗体和异二聚体抗体侵犯了Merus的三项专利的某些权利要求。Merus于2024年8月5日对我们提起了诉讼。Merus主张美国专利号为9,944，695、9,358，286和11,926，859的权利要求（统称为所主张的专利）。Merus寻求专利侵权的判决、禁止我们侵犯所主张专利的命令、损害赔偿裁决（连同利息）、故意侵权的声明以及本案例外的裁定。2024年10月10日，我们根据规则12（b）（6）提交了一项动议，要求在有偏见的情况下驳回Merus投诉，其中我们辩称，所有被指控侵权的活动都在35 U.S.C. § 271（e）（1）安全港的保护范围内。我们根据规则12（b）（6）提出的驳回动议已于2025年10月1日获批准。法院已提供Merus在2025年11月11日之前提交修改后的诉状。2025年2月11日，我们向美国专利和商标上诉委员会（PTAB）提交了对Merus的美国专利号9,358，286和11,926，859的当事人间审查（IPR），寻求裁定这些专利的某些权利要求不可获得专利。PTAB于2025年9月26日制定了知识产权。我们相信，对于Merus的索赔，我们有强有力的抗辩理由，包括无效和/或不侵权的抗辩理由——其中一些抗辩理由已经被地区法院接受并初步被PTAB接受，但不能保证我们最终会胜诉。
项目1a。风险因素
投资公司证券，风险程度较高。你应该仔细考虑第一部分“第1a项”中讨论的因素。风险因素”，载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，可能对公司的业务、财务状况或未来经营业绩产生重大影响。另请参阅本季度报告中关于10-Q表格的“关于前瞻性陈述的特别说明”。以下是自我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告以来，我们的风险因素的重大变化。
与我们作为一家小型生物技术公司的独特而具体的业务运营相关的风险
不利的全球经济或政治状况可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们的业务容易受到全球经济和全球金融市场的一般情况的影响。全球金融危机或全球或区域政治动荡可能导致资本和信贷市场极度波动。严重或长期的经济衰退，包括政治动荡导致的衰退或萧条，可能会给我们的业务带来各种风险，包括对我们当前或未来候选产品的需求减弱（如果获得批准），以及我们在需要时以可接受的条件筹集额外资金的能力（如果有的话）。经济疲软或下滑或政治混乱也可能使我们的制造商或供应商感到紧张，可能导致供应中断，或导致我们的客户推迟为我们的潜在药物付款（如果获得批准）。
美国现任行政当局实质上背离了先前美国政府的国际贸易政策，开始了与外国重新谈判或可能终止某些现有双边或多边贸易协定和条约的活动。此外，美国现任行政当局已启动并正在持续考虑
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对某些外国商品加征关税。与这一行动相关的是，包括中国在内的某些外国政府已经或正在考虑对某些美国商品征收对等关税。目前还不清楚美国现任政府或外国政府在关税或其他国际贸易协定和政策方面会做什么或不会做什么。与关税或国际贸易协定或政策相关的贸易战或其他政府行动有可能扰乱我们的研究活动，增加为开发我们的产品而购买的材料的成本，和/或影响美国或全球经济或其中的某些部门。
上述情况可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响，我们无法预测政治或经济环境和金融市场状况可能对我们的业务产生不利影响的所有方式。
FDA、SEC和其他政府机构因优先事项变化或资金短缺而造成的中断可能会阻碍其雇用、保留或部署关键领导层和其他人员的能力，阻止新的或修改后的产品及时开发、审查、批准或商业化或根本无法实现，这可能会对我们的业务产生负面影响。
最近，从2025年10月1日开始，美国政府关闭，截至提交这份文件之日仍处于关闭状态，在此期间，某些监管机构，如FDA和SEC，已经让关键员工休假，并停止了关键活动。此外，2025年10月10日，美国政府实施了与当前联邦政府停摆相关的大幅裁员和裁员，这导致政府资助的各种项目暂停或推迟。尽管公司继续监测事态发展，但无法保证受影响的政府雇员或承包商将恢复工作，政府资助的项目将恢复。FDA和外国监管机构审查和批准新产品的能力可能受到多种因素的影响，包括削减效力或冻结招聘、政府预算和资金水平、法定、监管和政策变化、FDA或外国监管机构雇用和保留关键人员以及接受支付用户费用的能力，以及其他可能影响FDA或外国监管机构履行日常职能能力的事件，包括与美国现任总统行政当局相关的不确定性。因此，近年来FDA和外国监管机构的平均审查时间有所波动。此外，资助研发活动的其他政府机构的政府资助受制于政治进程，这一进程本质上具有流动性和不可预测性。
FDA的中断也可能会减缓新药、医疗设备和生物制剂或对批准的药物和生物制剂的修改获得必要的政府机构审查和/或批准的必要时间，这将对我们的业务产生不利影响。例如，美国现任政府已经讨论了对FDA的覆盖范围和监督的几个变化，这可能会影响其与制药行业的关系、决策的透明度，并最终影响处方药的成本和可得性。此外，在过去几年中，包括从2018年12月22日开始的35天里，美国政府多次关闭，某些监管机构，如FDA，不得不让FDA的关键员工休假并停止关键活动。如果FDA的资金减少，如果FDA的劳动力减少，或者如果当前的政府关闭持续下去，可能会严重影响FDA或其他监管机构及时审查和处理我们的监管提交的能力，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
此外，美国联邦政府长期或未来停摆可能会对SEC的运营产生重大影响。例如，SEC宣布，在当前美国联邦政府停摆期间，不会宣布注册声明生效。如果关闭时间延长，SEC可能会在人员有限的情况下运作或完全暂停某些职能，这可能会延迟对我们提交的文件的审查或有效性，包括注册声明或其他与融资相关的披露。这种延误可能会对我们进入公开市场和获得必要资本的能力产生不利影响，以便适当资本化并继续为我们的运营提供资金。
FDA或类似的外国监管机构也可能面临与外国检查有关的延误或资源限制，例如在新冠疫情期间发生的那些检查。作为回应，这些机构可能会转移检查优先事项，可能会转向远程监管评估，或者可能会发布可能影响产品批准时间的其他政策，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。美国政府长期或持续关闭或FDA资金或劳动力减少也可能影响与检查相关的活动。
与我们行业相关的风险
当前和未来的立法可能会增加我们获得候选产品的营销批准和商业化的难度和成本，并影响我们可能获得的价格。
在美国和其他地方的政策制定者和支付者中，人们对推动医疗保健系统的变革有着极大的兴趣，其既定目标是控制医疗保健成本、提高质量和/或扩大准入。在美国，制药行业一直是这些努力的一个特别重点，并一直在
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受到重大立法举措的重大影响。医疗改革措施如果获得批准，可能会导致更严格的覆盖标准和更低的报销，并对我们的任何候选产品可能收取的价格造成额外的下行压力。特别是，美国联邦和州两级已经并将继续采取多项举措，寻求降低医疗保健成本并提高医疗保健质量。
例如，2010年3月，美国颁布了经《医疗保健和教育和解法案》（统称为《ACA》）修订的《患者保护和平价医疗法案》，该法案实质上改变了美国政府和私人保险公司为医疗保健提供资金的方式，并对制药行业产生了重大影响。除其他外，《ACA》使生物制品面临成本较低的生物仿制药的潜在竞争，解决了一种新的方法，即计算制造商根据医疗补助药物回扣计划（MDRP）所欠的对吸入、输注、滴注、植入或注射的药物和生物制剂的回扣，提高制造商根据MDRP所欠的最低医疗补助回扣，将制造商医疗补助回扣义务扩展到参加医疗补助管理式医疗组织的个人使用，对某些品牌处方药和生物制剂的制造商建立年费和税收，并建立新的医疗保险D部分覆盖缺口折扣计划。自该法案颁布以来，一直有司法、国会和行政部门对ACA提出质疑，这导致延迟实施以及为废除或替换该《ACA》的某些方面而采取的行动。2021年6月17日，美国最高法院以程序为由驳回了一项质疑，该质疑称，由于“个人授权”被国会废除，所以《ACA》整体上是违宪的。
此外，还有多项医疗改革举措对ACA产生了影响。例如，2022年8月16日，《降低通膨法案》（IRA）成为法律，除其他外，该法案将对在ACA市场购买健康保险的个人的增强补贴延长至2025计划年度。爱尔兰共和军还通过大幅降低受益人最大自付费用和新设立的制造商折扣计划，消除了2025年开始的医疗保险D部分计划下的“甜甜圈洞”。此外，IRA对Medicare D部分下的某些药物规定了新的制造商财务责任，允许美国政府就某些没有仿制药或生物仿制药竞争的高成本药物和生物制剂的Medicare B部分和D部分价格上限进行谈判，但须遵守适用于孤儿药的某些豁免。未来《ACA》有可能受到司法或国会的质疑。目前尚不清楚这些挑战以及现任政府的医改措施将如何影响ACA和我们的业务。
此外，自《ACA》颁布以来，还提出并通过了其他立法变更。例如，2011年8月2日，《2011年预算控制法案》签署成为法律，除其他外，该法案导致每个财政年度向提供者支付的医疗保险减少2%，该法案于2013年4月1日生效，并且由于随后对该法规的立法修订，除非国会采取额外行动，否则该法案将一直有效到2032年。在美国以外的某些国家，可能会通过国家管理准入计划为尚未获得上市许可的产品提供补偿。
此外，政府对制造商为其已上市产品定价的方式加强了审查，这导致了几项美国总统行政命令、国会调查，并提出并颁布了立法，旨在提高产品定价的透明度，审查定价与制造商患者计划之间的关系，并改革政府对医药产品的计划报销方法。爱尔兰共和军除其他外，（i）指示美国卫生与公众服务部（HHS）就医疗保险涵盖的某些高支出、单一来源的药物和生物制剂的价格进行谈判，并通过提供不等于或低于法律规定的此类药物和生物制剂的谈判“最高公平价格”的价格，对药物制造商进行民事罚款和潜在的消费税，以及（ii）就医疗保险B部分或医疗保险D部分涵盖的某些药物和生物制剂征收回扣，以惩罚价格上涨超过通货膨胀的情况。爱尔兰共和军允许HHS在最初几年通过指导而不是监管来实施其中许多规定。这些规定从2023财年开始逐步生效。2024年8月15日，HHS公布了首批进行价格谈判的十种药品的约定报销价格。这十种药品价格定于2026年1月1日起施行。2025年1月17日，HHS宣布在2025年2月1日前选择D部分涵盖的15种额外药物用于第二轮谈判。与参与药企的第二轮谈判将在2025年期间进行，这第二套药品的任何谈判价格将于2027年1月1日起生效。此后每年都会有更多的B部分和D部分产品成为医保药品价格谈判方案的对象。2023年12月8日，美国国家标准与技术研究院公布了一份考虑行使进军权利的机构间指导框架草案，以征求意见，该框架首次将产品的价格作为机构在决定行使进军权利时可以使用的一个因素。虽然此前并未行使进军权利，但不确定在新框架下是否会继续这样做。目前尚不清楚是否或在多大程度上可以行使此类权利。
几家制药公司，以及美国商会和美国药物研究与制造商已对HHS和美国医疗保险与医疗补助服务中心（CMS）提起诉讼，
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声称，除其他外，爱尔兰共和军针对医疗保险的药品价格谈判计划构成了违反美国宪法第五修正案的无补偿服用，在其他方面是非法的。在这些案件的实质性争议中，HHS总体上取得了胜利，几位联邦地区法院法官对制药行业正在寻求的法律论点的是非曲直表示怀疑。其中某些案件目前正在上诉中。
我们预计，ACA、爱尔兰共和军以及未来可能采取的任何其他医疗改革措施可能会导致医疗保险和其他医疗保健资金的额外减少、更严格的覆盖标准、新的支付方法以及我们收到的任何已获批准产品的价格的额外下行压力。医疗保险或其他政府项目报销的任何减少都可能导致私人支付者支付的类似减少。如果获得批准，实施成本控制措施或其他医疗改革可能会阻止我们产生收入、实现盈利或将我们的候选产品商业化。
当前的特朗普政府正在推行政策，以减少政府的监管和支出，包括在HHS、FDA、CMS和相关机构。这些行动目前由管理和预算办公室的行政命令或备忘录指导，可能会提出政策变化，给我们的业务带来额外的不确定性。例如，这些行动和提议可能包括以下指示：（1）减少机构劳动力并削减项目；（2）撤销拜登政府的一项行政命令，该命令责成医疗保险和医疗补助创新中心（CMNI）考虑新的支付和医疗保健模式，以限制药物支出；（3）取消拜登政府的行政命令，该命令指示HHS建立人工智能特别工作组并制定战略计划；（4）指示TERM0等机构通过多种举措降低处方药成本，包括通过改进医疗保险药品价格谈判计划和为医药产品建立最惠国定价；（5）对进口医药产品征收关税；（6）指示某些联邦机构执行有关医院的现行法律并计划价格透明度，并通过对医院和健康计划的价格进行标准化。国会可能会提出并最终通过与医疗保健相关的立法，这些立法可能会影响药品审批程序，并对根据爱尔兰共和军建立的医疗保险药品价格谈判计划做出改变。这可能会降低我们收到的任何批准产品的价格。医疗保险或其他政府资助计划的任何拒绝承保或减少报销可能会导致类似的拒绝或减少私人付款人的付款，这可能会阻止我们产生足够的收入、实现盈利或商业化我们的候选产品（如果获得批准）。此外，2025年7月4日，通常被称为One Big Beautiful Bill Act的立法被签署成为法律，该法案减少了对联邦医疗保健计划的资助，并对获得医疗保健资格提出了额外要求，这可能会导致获得医疗保健的机会减少，尤其是在医疗补助计划中。
此外，监管要求和指导可能会发生变化，我们可能需要修改临床试验方案以反映这些变化。修订可能要求我们将我们的临床试验方案重新提交给IRB进行重新检查，这可能会影响临床试验的成本、时间安排或成功完成。鉴于广泛宣传的有关某些药品产品安全风险的事件，监管当局、国会议员、政府会计办公室、医疗专业人员和广大公众对潜在的药品安全问题提出了担忧。这些事件导致了药品的召回和撤回，对药品标签的修订进一步限制了药品的使用，并建立了风险管理程序，例如可能限制药品的分销或要求进行安全监督或患者教育。对药物安全问题的日益关注可能会导致FDA对临床试验和药物批准过程采取更加谨慎的态度。来自临床试验的数据可能会在安全性方面受到更严格的审查，这可能会使FDA或类似的外国监管机构更有可能在临床试验完成之前终止或暂停临床试验，或者需要更长或更多的临床试验，这可能会导致大量额外费用，以及延迟或未能获得比最初寻求的更有限的适应症的批准或批准。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
不适用。
项目3。优先证券违约
不适用。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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项目5。其他信息
（c）细则10b5-1计划
截至2025年9月30日的季度内，没有董事或高级管理人员（定义见经修订的1934年《证券交易法》第16a-1（f）条）
通过
或
终止
任何交易安排，包括规则10b5-1计划（定义见S-K条例第408（a）（1）（i）项）或非规则10b5-1交易安排（定义见S-K条例第408（c）项）。
项目6。展品
| 附件 数 |
文件说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
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10.1*
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10.2*
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31.1*
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31.2*
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32.1**
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101*
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以下财务报表来自公司截至2025年9月30日的财政季度的10-Q，采用iXBRL格式：（i）合并资产负债表，（ii）合并经营和综合亏损报表，（iii）合并股东权益报表，（iv）合并现金流量表，（v）合并财务报表附注
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104*
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封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
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*随函提交。
**特此提供。
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签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Xencor, Inc. | ||||||||
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日期：2025年11月5日
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签名： | Bassil I. Dahiyat | ||||||
| Bassil I. Dahiyat，博士。 | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
| （首席执行官） | ||||||||
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日期：2025年11月5日
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签名： |
/s/BART JAN CORNELISSEN
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Bart Jan Cornelissen
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| 首席财务官 | ||||||||
| （首席财务官） | ||||||||
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