ESP 20250930

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

委员会文件编号 1-4383

ESPEY MFG。&电子公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

纽约	交易符号	14-1387171
（成立状态）	ESP	（I.R.S.雇主识别号）

233 Ballston Avenue，Saratoga Springs，New York 12866

（主要行政办公室地址）

518-245-4400

（注册人电话，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券

各类名称	交易符号	注册的各交易所名称
普通股$.33-1/3面值	ESP	纽约证券交易所美国人

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式日期文件。

是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司：

☐大型加速申报器	☐ 非加速披露公司
☐加速申报器	☒ 较小的报告公司
	☐ 新兴成长型公司

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是否

截至2025年11月10日，注册人普通股的流通股为2,935，093股，面值为0.33-1/3美元。

ESPEY MFG。&电子公司。

表格10-Q的季度报告

i n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n n

第一部分	财务资料		页

	项目1	财务报表：

		资产负债表-2025年9月30日（未经审计）和2025年6月30日	1

		综合收益表（未经审核）-截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月	2

		股东权益变动表（未经审计）–截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月	3

		现金流量表（未经审计）-截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月	5

		财务报表附注（未经审计）	6

	项目2	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	13

	项目3	关于市场风险的定量和定性披露	19

	项目4	控制和程序	19

第二部分	其他信息		20

	项目1	法律程序	20

	项目2	未登记出售股本证券及所得款项用途	20

	项目3	优先证券违约	20

	项目4	矿山安全披露	20

	项目5	其他信息	20

	项目6	附件	20

	签名		21

第一部分：财务信息

ESPEY MFG。&电子公司。

资产负债表

2025年9月30日（未经审计）及2025年6月30日


	2025年9月30日			2025年6月30日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	22,220,227		$	18,862,645
投资证券		24,688,473			24,717,245
贸易应收账款，减信用损失备抵$ 3,000		6,357,856			7,598,888

库存：
原材料		2,167,024			2,120,462
在制品		634,600			681,334
与在手合同相关的成本		18,262,149			15,040,253
总库存		21,063,773			17,842,049

递延所得税资产净额		1,309,528			1,202,019
预付费用及其他流动资产		5,090,848			4,933,562
流动资产总额		80,730,705			75,156,408

固定资产、工厂及设备，净值		4,116,026			3,960,156
总资产	$	84,846,731		$	79,116,564

负债与股东权益
应付账款	$	3,391,839		$	2,641,576
应计费用：
薪金及工资		865,672			1,185,387
假期		544,233			568,078
应付员工持股计划		57,528			—
其他		409,332			594,153
工资和其他预扣税款		152,429			93,456
合同负债		27,974,103			22,886,404
应付所得税		473,834			298,510
流动负债合计		33,868,970			28,267,564

负债总额		33,868,970			28,267,564

承付款项和或有事项（见附注5）

普通股，每股面值$.33-1/3
授权 10,000,000 股；已发行 3,129,874 截至2025年9月30日和2025年6月30日的股份。优秀 2,933,593 和 2,896,368 截至2025年9月30日及2025年6月30日止之股份（包括 189,816 和 211,487 未赚取的员工持股计划股份，分别）		1,043,291			1,043,291
超过面值的资本		26,511,428			26,331,842
累计其他综合收益		15,153			11,596
留存收益		30,977,620			31,550,390
		58,547,492			58,937,119

减：未实现的员工持股计划股份		( 3,471,747	)		( 3,471,747	)
成本 196,281 和 233,506 分别截至2025年9月30日和2025年6月30日的库存普通股股份		( 4,097,984	)		( 4,616,372	)
股东权益合计		50,977,761			50,849,000

负债和股东权益合计	$	84,846,731		$	79,116,564

随附的附注是财务报表的组成部分。

ESPEY MFG。&电子公司。

综合收益表（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月

	2025年9月30日		2024年9月30日

净销售额	$	9,092,876	$	10,443,218
销售成本		5,875,874		7,642,336
毛利		3,217,002		2,800,882

销售、一般和管理费用		1,151,266		1,081,669
营业收入		2,065,736		1,719,213

其他收益
利息收入		472,360		267,617
其他		19,422		10,791
其他收入合计		491,782		278,408

计提所得税前的收入		2,557,518		1,997,621

准备金		387,682		399,304

净收入	$	2,169,836	$	1,598,317

其他综合收益，税后净额
投资证券未实现收益		3,557		7,692

综合收益总额	$	2,173,393	$	1,606,009

每股净收益：
基本	$	0.80	$	0.63
摊薄	$	0.76	$	0.61

加权平均流通股数：
基本		2,719,387		2,525,937
摊薄		2,845,252		2,600,237


每股股息：	$	1.00	$	0.25

随附的附注是财务报表的组成部分。

Espey Mfg. & Electronics Corp.

股东权益变动表（未经审计）

截至2025年9月30日止三个月

							累计
					资本在		其他											不劳而获			合计
	优秀		共同		超额		综合		保留			财政部			财政部			员工持股计划			股东'
	股份		金额		票面价值		（亏损）收益		收益			股份			金额			股份			股权
截至2025年6月30日余额		2,896,368	$	1,043,291	$	26,331,842	$	11,596	$	31,550,390			233,506		$	( 4,616,372	)	$	( 3,471,747	)	$	50,849,000

综合收益：

净收入										2,169,836												2,169,836

其他综合收益，税后净额$ 747								3,557														3,557

综合收益总额																						2,173,393

已行使的股票期权		37,225				105,146							( 37,225	)		518,388						623,534

股票补偿						74,440																74,440

普通股支付的股息 $ 1.00 每股										( 2,742,606	)											( 2,742,606	)

截至2025年9月30日余额		2,933,593	$	1,043,291	$	26,511,428	$	15,153	$	30,977,620			196,281		$	( 4,097,984	)	$	( 3,471,747	)	$	50,977,761

随附的附注是财务报表的组成部分。

Espey Mfg. & Electronics Corp.

股东权益变动表（未经审计）

截至2024年9月30日止三个月

							累计
					资本在		其他											不劳而获			合计
	优秀		共同		超额		综合		保留			财政部			财政部			员工持股计划			股东'
	股份		金额		票面价值		增益		收益			股份			金额			股份			股权
截至2024年6月30日的余额		2,733,958	$	1,043,291	$	23,930,428	$	6,544	$	26,004,790			395,916		$	( 5,842,988	)	$	( 3,868,093	)	$	41,273,972

综合收益：

净收入										1,598,317												1,598,317

其他综合收益，税后净额$ 1,615								7,692														7,692

综合收益总额																						1,606,009

已行使的股票期权		10,500				79,227							( 10,500	)		65,599						144,826

股票补偿						101,492																101,492

普通股支付的股息 $ 0.25 每股										( 633,243	)											( 633,243	)

截至2024年9月30日的余额		2,744,458	$	1,043,291	$	24,111,147	$	14,236	$	26,969,864			385,416		$	( 5,777,389	)	$	( 3,868,093	)	$	42,493,056

随附的附注是财务报表的组成部分。

ESPEY MFG。&电子公司。

现金流量表（未经审计）

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月

	2025年9月30日			2024年9月30日
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	2,169,836		$	1,598,317

调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
股票补偿		74,440			101,492
折旧		117,879			109,381
员工持股补偿费用		247,344			123,194
递延所得税（福利）费用		( 107,509	)		43,792
物业、厂房及设备处置损失		2,016			—

资产和负债变动
应收贸易账款减少（增加）额		1,241,032			( 383,333	)
库存增加		( 3,221,724	)		( 191,658	)
预付费用及其他流动资产（增加）减少额		( 157,286	)		238,048
应付账款增加		750,263			170,683
应计薪金和工资减少		( 319,715	)		( 270,980	)
假期应计（减少）增加		( 23,845	)		15,102
应付员工持股计划减少		( 189,816	)		( 52,871	)
其他应计费用（减少）增加额		( 184,821	)		105,012
工资和其他预扣税款增加		58,973			2,205
合同负债增加（减少）额		5,087,699			( 327,812	)
应交所得税增加		175,324			108,542
经营活动所产生的现金净额		5,720,090			1,389,114

投资活动产生的现金流量：
增加物业、厂房及设备		( 1,290,569	)		( 664,351	)
赠款奖励所得款项		1,014,804			—
购买投资证券		( 6,691,671	)		( 7,258,418	)
出售/到期投资证券所得款项		6,724,000			7,484,000
投资活动所用现金净额		( 243,436	)		( 438,769	)

融资活动产生的现金流量：
普通股股息		( 2,742,606	)		( 633,243	)
行使股票期权所得款项		623,534			144,826
筹资活动使用的现金净额		( 2,119,072	)		( 488,417	)

现金及现金等价物增加		3,357,582			461,928
现金及现金等价物，期初		18,862,645			4,351,970
现金及现金等价物，期末	$	22,220,227		$	4,813,898

现金流信息补充附表：
已付所得税，扣除退款	$	320,813		$	250,000

随附的附注是财务报表的组成部分。

ESPEY MFG。&电子公司。

财务报表附注（未经审计）

注1。列报依据

管理层认为，所附未经审计的财务报表载有公平列报这些期间的结果所需的所有调整（包括正常的经常性调整）。任何中期期间的结果并不一定表明整个财政年度的预期结果。根据美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露被精简或省略。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及资产和负债的相关披露。我们会持续评估我们的估计和判断，包括与收入确认、存货、所得税和基于股票的薪酬相关的估计和判断。具体到存货，包括在制品和在制品合同，管理层每季度评估用于确定完成Espey Mfg. & Electronics Corp.（“公司”）销售积压的每份合同的成本的那些估计。估计的变动可能会影响当前或未来期间报告的存货金额和毛利，并可能导致公司在确定损失很可能和合理估计时记录损失或有事项。管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他因素，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。这些财务报表应与公司截至2025年6月30日止年度的10-K表格报告中包含的公司最近一期经审计的财务报表一并阅读。可能已对上一年度财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

注2。投资证券

FASB会计准则编纂（“ASC”）820“公允价值计量和披露”建立了公允价值层次结构，要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。该准则描述了可用于计量公允价值的三个层次的投入：

◾

第1级：截至计量日，主体有能力进入的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。

◾

第2级：第1级价格以外的其他重要可观察输入值，如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

◾

第3级：反映报告实体自己对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的重大不可观察输入值。

金融工具的账面值，包括现金及现金等价物、短期投资、应收账款、应付账款和应计费用，在2025年9月30日和2025年6月30日接近公允价值，因为这些金融工具的即期或短期到期。

于2025年9月30日及2025年6月30日的投资证券包括存款证及市政债券。公司将已确定为第1级资产的投资证券分类为可供出售证券。可供出售债务证券于2025年9月30日和2025年6月30日按主要证券类型分列的成本、未实现收益毛额、未实现亏损毛额和公允价值如下：

			毛额		毛额
	摊销		未实现		未实现		公平
	成本		收益		损失		价值
2025年9月30日
存款证	$	23,583,000	$	—	$	—	$	23,583,000
市政债券		1,086,293		19,180		—		1,105,473
投资证券总额	$	24,669,293	$	19,180	$	—	$	24,688,473

2025年6月30日
存款证	$	23,539,000	$	—	$	—	$	23,539,000
市政债券		1,163,567		14,678		—		1,178,245
投资证券总额	$	24,702,567	$	14,678	$	—	$	24,717,245

该投资组合多元化，流动性强，主要由投资级固定收益工具组成。截至2025年9月30日，公司不存在被视为非暂时性的持续亏损状况的个别证券投资。

截至2025年9月30日和2025年6月30日，可供出售债务证券的剩余合同期限如下：

	到期年份
	小于		一到
	一年		五年		合计
2025年9月30日
可供出售	$	23,606,976	$	1,081,497	$	24,688,473

2025年6月30日
可供出售	$	22,933,933	$	1,783,312	$	24,717,245

注3。每股净收益

每股基本净收入不包括稀释，计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股净收益反映了如果发行普通股的证券或其他工具被行使或转换为普通股或导致发行普通股然后分享公司收入可能发生的潜在稀释。每股摊薄净收益的计算并未排除截至2025年9月30日止三个月购买我们普通股的任何期权，并排除了截至2024年9月30日止三个月的62,691股，因为计入这些期权的影响将是反稀释的。由于公司发起的杠杆员工持股计划（“员工持股计划”）拥有的未到期股份被解除质押或承诺将被解除质押，该股份成为流通股，用于计算每股收益。

下表列出了截至9月30日止三个月期间持续经营业务的基本和稀释每股收益计算的分子和分母的对账：

	2025			2024
分子：
净收入	$	2,169,836		$	1,598,317
分母：

基本每股收益：
已发行普通股，期初		2,896,368			2,733,958
未到期的员工持股		( 189,817	)		( 211,487	)
期间发行的加权平均普通股		12,779			3,407
期内赚取的加权平均员工持股计划股份		57			59
每股普通股基本收益的分母–
加权平均普通股		2,719,387			2,525,937

稀释EPS：
已发行普通股，期初		2,896,368			2,733,958
未到期的员工持股		( 189,817	)		( 211,487	)
期间发行的加权平均普通股		12,779			3,407
期内赚取的加权平均员工持股计划股份		57			59
股票期权的加权平均摊薄效应		125,865			74,300
稀释后每股普通股收益的分母–
加权平均普通股		2,845,252			2,600,237

注4。基于股票的薪酬

公司遵循FASB ASC 718-40“补偿-股票补偿”，为主体以权益工具换取商品或服务的交易、主体以权益工具的公允价值为基础换取商品或服务而发生负债的交易，或可能通过发行该等权益工具解决的交易建立会计准则。ASC 718要求所有股份支付交易产生的成本在财务报表中按照股份支付的公允价值确认。ASC 718在与员工进行股份支付交易的会计处理中确立公允价值为计量目标，但员工持股计划持有的权益工具除外。作为对以股份为基础的支付确认的成本的减少而包括的是期权没收的估计。根据历史经验估计预期期权没收是公司的政策。如果影响重大，实际没收将在归属日期之前进行调整。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的综合收益报表中确认的基于股票的补偿费用总额，在所得税前分别为74,440美元和101,492美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，与非合格股票期权（“NQSOs”）相关的基于股票的补偿费用金额分别为6817美元和7059美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日，与NQSO相关的递延税收优惠分别为1432美元和1482美元。每年剩余的股票期权费用与激励股票期权（“ISO”）相关，这些费用在行使时不可由公司扣除，假设符合条件的处置，因此没有建立与这些金额相关的递延税收优惠。

截至2025年9月30日，与股票期权奖励相关的未确认补偿成本为158,654美元，预计将在未来1.25年内确认为费用，其中144,986美元与ISO相关，13,668美元与NQSOs相关。与这些奖励相关的递延税收优惠总额预计为2870美元。

公司有1个可授予期权或股票奖励的员工股票期权计划，即2017年股票期权与限制性股票计划（“2017年计划”），于2017年12月1日经公司股东年会审议通过。董事会可按授予日普通股的公允市场价值向公司雇员和非雇员董事授予收购普通股股份的期权。向非雇员董事授予期权或奖励的普通股股份的最大总数为133,000股，在任何单一财政年度向非雇员董事授予期权或奖励的普通股股份的最大总数为该财政年度授予期权或奖励的股份总数的13,300股和331/3%中的较低者。授予任何员工个人的期权或奖励的最高股票数量在一个会计年度内不得超过15,000股。通常，授予的期权在两年连续服务的基础上有两年归属期，合同期限为十年。如果控制权发生变化，期权授予规定加速归属。行使期权时发行的股票来自财政部持有的股票。涵盖40万股的期权根据2017年计划授权发行。截至2025年9月30日，覆盖200,660股的期权已获行使，覆盖186,871股的期权尚未行使，覆盖12,469股的期权在保理注销期权后仍可供授予，这些期权有资格重新授予。虽然不得根据公司2007年股票期权和限制性股票计划进一步授予期权，但截至2025年9月30日，该计划下有4,050份期权尚未行使，这些期权均已归属并可行使。

ASC 718要求采用估值模型计算股票奖励的公允价值。公司选择使用Black-Scholes期权估值模型，该模型纳入了包括股息收益率、波动性、预期寿命和利率在内的各种假设。

下表概述了公司用于计算截至2024年9月30日止三个月的每份期权奖励的公允价值的加权平均假设。截至2025年9月30日止三个月期间并无授出期权。

	2024年9月30日
股息收益率		3.79 %
公司预期波动		33.33 %
无风险利率		4.35 %
预期任期		5.1 年
期内授出期权的加权平均每股公允价值	$	5.40

截至2025年9月30日止三个月，该公司定期支付每股0.25美元的普通股现金股息，并支付每股0.75美元的普通股特别股息。在截至2024年9月30日的三个月中，该公司定期支付每股0.25美元的普通股现金股息。预期股价波动是基于公司股票的历史波动率。无风险利率是基于美国国债发行时可用的隐含收益率，其等价期限近似于期权的预期寿命。预期期权期限（以年为单位）表示预计到行权的时间期限，以实际历史经验为基础。

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的股票期权活动：

	员工股票期权计划
						加权
	数量			加权		平均
	股份			平均		剩余		聚合
	受试者			运动		订约		内在
	到选项			价格		任期		价值
2024年7月1日余额		322,056		$	18.41		6.59
已获批		76,500		$	21.58		9.77
已锻炼		( 10,500	)	$	13.79		—
没收或过期		—			—		—
截至2024年9月30日		388,056		$	19.16		6.98	$	4,243,194

2025年7月1日余额		228,146		$	19.26		7.30
已获批		—			—		—
已锻炼		( 37,225	)	$	16.75		—
没收或过期		—			—		—
截至2025年9月30日		190,921		$	19.75		7.09	$	3,790,995
2025年9月30日归属或预期归属		181,031		$	19.66		7.00	$	3,548,364
可于2025年9月30日行使		114,421		$	18.32		5.96	$	1,359,790

上表中的总内在价值表示如果所有期权持有人都在2025年9月30日行使期权，期权持有人本应收到的税前总内在价值（2025年9月30日在NYSE American报告的公司普通股收盘价与行权价之间的差额，乘以价内期权的数量）。该金额根据公司普通股的公允市场价值变动。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月内行使的期权的内在价值分别为640,228美元和93,512美元。

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的非既得股票期权变动情况：

	加权数字			平均
	股份			授予日期
	受试者			公允价值
	到选项			（每种选择）
2024年7月1日未归属		147,300		$	4.15
已获批		76,500		$	5.40
既得		( 68,400	)	$	4.11
没收或过期		—			—
2024年9月30日未归属		155,400		$	4.78

2025年7月1日未归属		144,400		$	4.76
已获批		—			—
既得		( 67,900	)	$	4.03
没收或过期		—			—
2025年9月30日未归属		76,500		$	5.40

注5。承诺与或有事项

本公司不时与金融机构订立备用信用证协议，主要与若干合约的未来履约担保有关。截至2025年9月30日和2025年6月30日，未偿备用信用证协议的或有负债合计为零。公司作为美国政府承包商，受美国政府有关其谈判和履行政府合同及其对此类合同的会计核算的审计、审查和调查。承包商未能遵守适用的美国政府标准可能会导致暂停授予任何新的政府合同的资格，而认罪或定罪可能会导致取消授予资格。在某些情况下，政府可能会终止现有合同，追回损害赔偿，并实施其他制裁和处罚。作为合同审计的结果，公司将确定一系列可能的结果，并且根据ASC 450“或有事项”，公司将在一个似乎是其对可能结果的最佳估计的范围内计提金额。根据当前信息定期对应计项目（如果有的话）进行调整。

我们是日常业务过程中可能出现的各种诉讼事项和索赔的当事人。目前，没有未决事项。

该公司在2025财年第二季度获得了一笔340万美元的资金奖励，用于支持持续的设施和资本设备升级，以用于美国海军的测试和资格认证。这笔资金是海军改善和维持水面战斗员工业基地投资的一部分。该公司位于纽约州萨拉托加斯普林斯的物业正在进行施工，预计将于2026财年末完工。公司将收到与提交里程碑成就相关的付款。前两个里程碑是在下达所有定购单后实现的，随后提交偿还。最后的里程碑和偿还取决于完成所有将要执行的工作和购买的资产投入使用。要获得340万美元奖励的全额补偿，公司必须在与这些设施改进和资本设备升级相关的340万美元奖励之外投入大约15%或508,000美元的公司资金。公司将把收到里程碑付款记录为资产成本的减少。公司将有一笔初始现金支出，以满足因收到的里程碑付款的价值而产生的所得税义务。联邦所得税义务产生的现金支出预计将在未来期间收回。在重新获得之前，与收到里程碑付款相关的估计纳税义务记录在资产负债表中，并计入递延所得税资产。截至2025年9月30日，公司已收到1,014，804美元的里程碑偿还。截至2025年9月30日，包括在不动产、厂房和设备中的费用约为1852844美元，扣除迄今为止根据这项资助授标偿还的款项，其中包括与已投入使用的资产有关的614927美元。截至2025年9月30日的应付账款中包括418,480美元，用于设施和资本升级，其中355,641美元有资格根据这项资助奖励获得偿还。

注6。收入

公司遵循FASB ASC 606“与客户签订的合同收入”确定收入的确认。该标准要求实体在合同开始时评估与客户签订的合同中承诺的产品或服务，以确定记录收入的适当单位。当承诺的产品或服务的控制权以反映实体预期有权获得以换取这些产品或服务的对价的金额转让给客户时确认收入。

在确定履约义务的清偿时需要有重大判断。我们履约义务的收入随着时间的推移使用产出法得到满足，该产出法考虑根据合同发货条款对已实现的结果和达到的里程碑或交付的单位进行评估，通常是发货点。收入在客户取得产品或服务控制权时或在客户取得控制权时确认。输出方法最好地描述了将控制权转移给客户的过程，因为输出方法代表完成的工作。控制权通常在发货点转移给客户，因为公司拥有当前的付款权，客户对资产拥有合法所有权，客户拥有资产所有权的重大风险和报酬，并且在大多数情况下客户已经接受了资产。对于实现的里程碑，客户已确认合同中定义的绩效已达到，公司有权获得付款。

截至2025年9月30日的三个月，根据交付的单位确认的总收入为7,339，223美元，而2025财年同期为8,262，496美元。截至2025年9月30日止三个月根据实现的里程碑确认的总收入为1753653美元，而2025财年同期为2180722美元。截至2025年9月30日的三个月期间，对五个重要客户的净销售额占公司总销售额的79.7%。截至2024年9月30日的三个月期间，对三个重要客户的净销售额占公司总销售额的51.8%。单个客户可以参与多个活动项目。因此，一个程序的丢失并不一定导致客户关系的丢失。

该公司提供标准的一年产品保修。公司提供的产品保修被归类为保证型保修，这意味着保修仅保证商品或服务按承诺运作。基于此，所提供的保证不被视为一项可明确区分的履约义务。已考虑可变对价的影响，但未确定哪些将需要分配到截至2025年9月30日的交易价格。我们的付款期限一般是30-60天。

截至2025年9月30日和2025年6月30日，合同负债分别为27,974，103美元和22,886，404美元。合同负债增加主要是由于预收特定合同的现金，被确认的收入部分抵消。在截至2025年6月30日的22886404美元合同负债中，截至2025年9月30日止三个月已确认收入729350美元。公司在合同期限不满一年时，采用实务变通方式将取得合同所产生的增量成本费用化。

公司截至2025年9月30日的积压订单总额约为1.411亿美元，目前估计将在以下财政年度确认：2026年为27.6%；2027年为26.9%；2028年为16.1%；此后为29.4%。供应商交付材料的时间、生产计划、工程交付完成等因素可能会导致这些估计发生变化。构成公司积压的合同是可强制执行的，并包含取消条款。如果为了方便政府而终止合同，公司将有权获得我们允许的成本的付款，一般来说，是所做工作的费用或收益的比例份额。如果一份合同因违约而终止，政府通常只会为其接受的工作支付费用。

注7。近期发布的会计准则

尚未采用的近期会计公告

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，以增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU2023-09中的修订提供了主要与所得税披露中包含的税率调节和已付所得税信息相关的改进。公司将被要求披露有关调节项目的额外信息，这些项目等于或大于按税前收入（亏损）乘以适用的法定税率计算的金额的百分之五。此外，当个别司法管辖区缴纳的税款等于或大于公司缴纳的所得税总额（扣除已收到的退款）的百分之五时，公司将被要求披露按个别司法管辖区分类的已缴纳的所得税（扣除已收到的退款）。ASU2023-09中的修订自2025年7月1日开始的年度期间生效。该公司将评估ASU2023-09对其财务报表的影响，并计划在截至2026年6月30日的财政年度的10-K表格中采用该标准。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，“损益表——报告综合收益——费用分类披露（子主题220-40）”，其目标是改进有关公共商业实体费用的披露，并满足投资者关于销售成本、SG & A和研发等财务报表表面通常呈现的标题中的费用类型的更详细信息的要求。这些修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。允许提前采用，并应前瞻性地适用于更新生效日期之后的报告期间发布的财务报表，或追溯适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司将评估这一指导意见对其财务报表的影响。

最近通过的会计公告

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，其中提供了对定性和定量可报告分部披露要求的更新。ASU 2023-07中的修订要求所有公共实体，包括具有单一可报告分部的实体，包括有关重大分部费用的额外披露，以及确定首席运营决策者在评估分部业绩、分配资源和评估公司业绩时使用的措施。ESPEY通过ASU2023-07，自2025年6月30日起生效。2023-07的采用并未改变公司识别其可报告分部的方式，也未对公司分部相关披露产生重大影响。参见附注9。分部报告以获取更多信息。

注8。员工持股计划

该公司发起了一项杠杆员工持股计划（“员工持股计划”），该计划涵盖每年工作1000小时或以上且在6月30日受雇的所有非工会员工。公司每年向员工持股计划作出的贡献等于员工持股计划的还本付息减去员工持股计划收到的未分配股票的股息。员工持股计划收到的未分配股份的所有股息将用于支付还本付息。分配的ESOP股份的股息记录为留存收益的减少。随着债务的偿还，股份被释放并分配给在职员工，基于当年偿还债务的比例。该公司根据FASB ASC 718-40“股份支付”对其员工持股计划进行会计处理。因此，员工持股计划购买的股份在资产负债表和股东权益变动表中报告为未实现的员工持股计划股份。随着股票被释放或承诺将被释放，公司报告的补偿费用等于股票的当前平均市场价格，并且股票成为流通在外的每股收益（EPS）计算。员工持股计划向公司借入的金额相当于员工持股计划股份的购买价格。当前未偿还贷款将于2021年6月开始分十五（15）期等额年度分期偿还本金。未付余额按固定年利率3.00%计息。截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月期间，员工持股计划补偿费用分别为247,344美元和123,194美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的员工持股情况如下：

	2025年9月30日		2024年9月30日
分配股份		374,656		437,201
承诺将予解除的股份		5,295		5,417
未发行股份		184,522		206,070
员工持股计划合计持股		564,473		648,688
未实现股份的公允价值	$	8,619,023	$	6,200,646

公司有时可能被要求应员工持股计划参与者的要求以股票的公允市场价值回购股票。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月期间，公司并无购回员工持股计划所持股份。

员工持股计划允许符合条件的参与者根据计划的规定在特定日期从计划中获得全部股份分配。截至2025年9月30日止三个月，员工持股计划的股份分派总数为30,826份，其中20,985份清盘，9,841份转让。截至2024年9月30日的三个月内，员工持股计划的股份分配总额为14,357份，其中清算13,931份，转让426份。

注9。分部报告

截至2025年6月30日，公司采用了FASB的ASU 2023-07“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，为所有上市公司提供了对定性和定量可报告分部披露要求的增强。经营分部是一个实体的明确定义的组成部分，其中单独的财务信息随时可用，并由首席经营决策者（“CODM”）在分配资源和评估公司业绩时进行审查。Espey的CODM是首席执行官。有一个管理团队，负责监督单一的运营部门，并直接向首席执行官报告。我们的主要经营决策者根据财务报表正面呈现的财务数据评估业绩并做出有关分配资源的经营决策，重点关注重大费用、净收入以及我们内部月度和每周管理报告中呈现的某些关键绩效指标（“KPI”）。定期向主要经营决策者提供及经其审核的重大开支为销售及销售成本、一般及行政成本，分别于公司综合收益表中呈列。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的每个季度，国内收入占总收入的90%以上。公司在一个可报告分部下管理销售总额。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

概述

Espey Mfg. & Electronics Corp.（“ESPey”）是一家电力电子设计和原始设备制造（OEM）公司，在开发和交付用于军事和恶劣环境应用的可靠产品方面有着悠久的历史。设计、制造和测试在我们位于纽约州萨拉托加斯普林斯Ballston Ave 233号的在役174,000多平方英尺的设施中进行。根据经修订的1934年《证券交易法》的报告要求，Espey被归类为“较小的报告公司”。Espey的普通股在NYSE American公开交易，股票代码为“ESP”。

Espey于1928年在纽约注册成立后开始运营。我们通过使用先进和“尖端”电子技术设计和制造新的和改进的产品，努力保持作为高功率能量转换和变压器解决方案领导者的竞争力。

Espey是ISO 9001：2015和AS9100：2016认证的功率转换、先进磁学和“建造到打印”产品制造商，其规格由客户为崎岖的工业和军事市场提供。主要产品有电源、电源变流器、滤波器、电力变压器、磁性元件、配电设备、UPS系统、天线等。这些产品的应用包括交直流机车、舰载动力、舰载雷达、机载动力、地基雷达、地面移动动力等。

Espey服务包括设计、开发、按客户提供的规格建造（建造到印刷）、设计服务、设计研究、环境测试服务、金属制造、涂装服务、自动测试设备的开发。Espey是垂直整合的，这意味着公司在内部生产单个组件（包括电感）、填充印刷电路板、制造金属制品、油漆、电线、鉴定和全面测试项目，包括机械、电气和环境。制造和测试过程的某些部分有时会分包给供应商。

该公司主要通过自己的直销组织和外部销售代表销售其产品。向大型工业制造商和国防公司、美国政府、外国政府和主要外国电子设备公司招揽业务。Espey也在美国国防部的合格承包商名单上。我们寻求直接与国防部签订主要合同的机会，一般由国防部采购机构征集，因为它们的需求属于公司生产的主要产品类别。Espey与联邦政府签订的Cage代码为20950的合同为Espey Mfg. & Electronics Corp.

公司制造的所有类别的产品都存在竞争，从最大的电子公司的部门到许多小公司。该公司的销售额并不代表其任何类别产品在该行业的市场中占有相当大的份额。具有军事和工业性质的电子产品的主要竞争方式，除其他因素外，包括价格、产品性能、特定公司的经验及其在这类产品上的交易历史。

我们的生意不是季节性的。然而，我们的业务集中在铁路行业、军事和工业应用的设备以及我们的客户集中，使我们面临持续的相关风险。这些风险包括但不限于铁路行业对电力供应的需求波动、对美国政府和外国政府拨款的依赖、项目分配、政府为方便而终止订单的可能性，以及我们的客户进行业务往来的行业部门的普遍实力。

未来采购需求支撑军方和铁路行业继续推动竞争。我们的许多竞争对手已经投资，并将继续投资，在前期产品设计成本上积极进取，并接受较低的利润率作为维持现有业务和提高市场份额的战略手段。这继续给我们目前产品的定价带来压力，并降低了我们一些新业务的利润率。为了有效竞争新业务，在某些情况下，我们投入了前期设计成本，从而降低了作为采购新的长期项目的一种手段的初始盈利能力。作为我们战略的一部分，我们调整定价以实现平衡，使我们双方都能保留重复节目，同时在竞标新节目时更具竞争力。

我们的销售策略包括在任何特定财政年度确定并获得多个新的工程设计和开发合同，以确保我们的工程人员得到最佳利用，此外还能确保先前在内部设计的产品的后续生产奖励，以及新的或后续的构建打印机会。该公司瞄准了那些将在随后几年中产生未来较长期生产尾巴的计划和机会。我们不时接受与工程设计研究相关的工作。虽然这不太可能带来近期的后续订单，但这使我们在未来的奖项中具有竞争力，并扩大了我们工程团队的技能组合。

截至2025年9月30日，积压总额约为1.411亿美元，其中包括来自三个重要客户的9230万美元，而截至2024年9月30日，积压总额约为9460万美元，其中包括来自四个重要客户的5800万美元。单个客户可以参与多个活动项目。因此，一个程序的丢失并不一定导致客户关系的丢失。出于这个原因，管理层认为客户积压集中对公司构成的风险最小。该公司的总积压代表根据公司合同将执行的工作的估计剩余销售价值。收到的订单中包含从合同采购日期起超过一年的交付时间表的情况并不少见。因此，客户未来的重新订购点可能会有所不同。截至2025年9月30日的积压资金已全部到位，但约2600万美元除外，其中大部分是来自单一客户的多个订单项下的金额。虽然无法保证未来的预算和拨款将为个别项目提供资金，但管理层仅将其认为有可能根据项目状态和与客户的讨论获得资金的项目纳入未获资助的积压项目。合同可能会发生修改、变更或取消，公司将这些变更作为可能和可估计的方式进行会计处理。公司评估任何范围修改的影响，并将在信息已知或可估计的范围内调整储量。合同一般不会在没有罚款或追索权的情况下被取消。

管理层预计，2026财年营收将高于2025财年。这一预期主要是由我们积压的订单推动的，这些订单预计将在2026财年末之前发货。在对第一季度业绩进行审查后，管理层认为，2026财年的净收入将接近2025财年的净收入。公司预计政府停摆不会对未来财务业绩产生不利影响。然而，这类事件的最终影响本质上是不确定的，超出了公司的控制范围，实际结果可能与目前的预期不同。

时不时会遇到零件报废，这就要求我们找出适合使用的备用零件。我们将继续与客户合作制定战略，以减轻对我们满足其需求的能力的任何不利影响。客户下单后可能出现的因素可能会导致我们错过预计的交货日期。预计通胀成本将持续，但预计不会对2026财年的营业收入产生重大影响。对来自不同国家的钢铁和铝进口的关税仍然有效，虽然没有直接对公司征收，但导致供应商的成本增加。尽管我们目前没有遇到因产品关税而导致的任何重大财务或原材料采购问题，但公司无法保证现有关税、额外关税的可能性以及外贸政策产生的相关波动不会对我们未来的收益产生负面影响。

劳动力队伍保持稳定。管理层继续密切监测劳动力劳动力需求，以支持我们的销售积压和计划的交付时间表。由于这些职位所需的特定技能组合，某些职位仍面临更长的聘用时间挑战。当地地理区域的失业率趋向于低于全国平均水平，这创造了竞争激烈的招聘环境。在可能的情况下，公司继续提供在职培训，并在必要时继续招聘当地以外的人员。再加上供应链限制，不可预见的劳动力中断可能会延迟发货，并导致错过我们的积压履约预测，并确认低于预期的营业收入。

成功将工程项目积压转化为销售在很大程度上取决于我们工程设计工作的执行和完成。由于设计复杂性、具备必要专业知识的人员的可用性以及在各个里程碑获得客户批准的要求等原因，不时出现技术或调度延迟的情况并不少见。技术和调度延迟以及原材料成本增加可能导致的成本超支可能会对将积压转化为销售的时间产生负面影响，或对此类销售的盈利能力产生负面影响。目前积压的已获资助和未获资助部分的工程项目总额为1180万美元。

目前预计，包括2025年9月30日积压订单在内的至少3890万美元订单将在截至2026年6月30日的财政年度内填补，但须受上述因素的影响。最低3890万美元不包括可能根据随后在截至2026年6月30日的财政年度收到的订单进行的任何发货。

该公司目前预计2026财年的新订单将低于2025财年收到的订单。在2025财年，该公司收到了8640万美元的新订单，其中包括两份总额为4940万美元的重大多年期合同授予。2026财年前三个月收到的新订单约为1050万美元，而2025财年前三个月收到的新订单为780万美元。除了积压之外，截至2025年11月10日，该公司目前还有总计约1.615亿美元的优秀机会，用于重复和新项目。杰出的机会包括各种新的和以前制造的电源、变压器和子组件。所述金额仅包括我们认为可能根据以下因素授予的机会，这些因素包括：报价状态、传达的授予日期、历史订单、关于国防计划和计划资金的公开信息、与客户的讨论以及我们的成本竞争力。然而，无法保证公司将获得上述任何出色的机会，其中许多机会取决于美国国防开支的分配和影响国防工业的因素。我们收到的许多采购商品和服务的招标都是通过竞争性招标进行的。

从历史上看，少数客户在任何特定会计年度都占公司总销售额的很大比例。管理层继续寻求现有客户和新客户的机会，其总体目标是降低销售的集中度，减轻对特定项目的单一主要产品的过度依赖，并将单一重要客户流失的影响降至最低。如前所述，单个客户可能会参与多个活动计划。因此，一个程序的丢失并不一定导致客户关系的丢失。出于这个原因，管理层认为销售集中对公司的风险最小。鉴于我们业务的性质，我们认为我们现有的销售订单积压在客户和订单产品类别方面相当多样化。

关键会计政策和估计

根据公认会计原则编制我们的财务报表需要管理层做出某些判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响财务报表正面所呈现的报告金额。这些关键的会计政策和估计是那些对描述我们的财务状况和经营业绩最重要的政策和估计。我们的估计基于历史经验和我们认为合理的其他假设。管理层根据不断变化的商业条件、监管发展和经济环境的变化，不断审查和评估这些关键的会计政策和估计。由于未来事件无法确定，其对财务报表的影响不确定，实际结果可能与我们的估计不同，可能对财务报表具有重要意义。从历史上看，我们发现我们对会计政策的应用是适当的，实际结果与既定估计没有重大差异。我们认为对我们的财务报表影响最大的关键会计政策和估计是收入确认、存货估值和递延税项。

收入确认

我们的大部分销售额来自国防公司、国防部、美国政府其他机构和外国政府的军事合同。我们根据固定价格合同提供我们的产品和设计开发服务。在固定价格合同下，我们同意以预先确定的价格执行规定的工作。如果我们的实际成本与谈判价格时所依据的估计不同，我们产生的利润将波动或可能产生亏损。

我们在开始时对每个合同中承诺的产品或服务进行评估，以确定该合同是否应作为具有一项或多项履约义务进行会计处理。在确定履约义务时需要作出重大判断。我们根据我们预期根据合同提供的产品或服务所收到的对价确定每一份合同的交易价格。由于公司没有单独的可观察价格，合同对每项履约义务的交易价格以单独售价为基础，采用预期成本加保证金法确定。

我们在与客户的合同获得安排各方的批准、确定各方的权利、确定付款条件、合同具有商业实质、很可能收取该实体将有权获得的几乎所有金额以换取将转让给客户的商品或服务后对其进行会计处理。我们在开始时对每个合同进行评估，以确定是否应该将其与其他合同合并。在做出这一决定时，我们会考虑两个或更多的合同是同时或接近同时谈判和执行的，还是以总体利润目标谈判达成的等因素。

我们根据对已取得的成果和达到的里程碑或基于合同发货条款交付的单位的评估，使用产出法确认收入，通常是发货点。

存货估值

原材料按成本（平均成本）与可变现净值孰低进行估值。通过分析估计的需求、在手库存、销售水平、市场状况和其他信息，定期审查滞销和过时库存的余额。库存余额根据这一分析减少。

与在制品和在制品合同有关的库存工作按实际生产成本估值，包括迄今为止发生的工厂间接费用。合同成本包括材料、分包成本、人工以及间接费用的分摊。在制品是指获得或生产的备件单元和零件以及其他库存物品，用于先前销售的服务单元或满足预期的未来订单。合同损失准备金是在这种损失的存在变得很可能和可以估计时作出的。合同损失准备计入公司资产负债表其他应计费用。归属于根据合同交付的单位的成本是基于预期生产的所有单位的估计平均成本。某些合同预计将延长超过十二个月。

合同完成时总成本的估计受许多变量的影响，这些变量涉及合同成本和完成合同的时间长度的估计。鉴于上述估计过程和判断的重要性，如果在估计过程中根据情况变化使用不同的假设，可能会记录到大不相同的预期销售和合同成本金额。当确定预期销售价值或估计成本的变化时，该变化反映在当期收益中。

递延税项

公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）的规定，会计准则编纂（ASC）主题740-10，“所得税的会计处理。”

根据FASB ASC 740-10的规定，递延所得税资产和负债是针对现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果确认的。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延税项和负债的影响在包括颁布日期的期间的收益中确认。

合同负债

合同负债包括预付款和超过确认收入的账单。

应收账款和信贷损失准备金

公司在正常业务过程中向客户提供信贷，贸易应收款项一般不需要抵押品。通过使用信贷审批、信贷限额、监测程序等方式控制信用风险敞口。应收账款余额报告为扣除信用损失准备金。公司根据其对历史经验、当前经济市场状况、特定账户审查的表现以及其他因素考虑的分析估计备抵，以包括但不限于政府资助所涵盖的合同和行业的整体健康状况。逾期余额不收取利息。基于这些因素，在2025年9月30日和2025年6月30日有3000美元的信贷损失准备金。信贷损失准备金的变动记入费用，并通过冲销扣除回收款项而减少。截至2024年7月1日和2025年7月1日，期初应收账款余额（扣除信贷损失准备金3000美元）分别为6635490美元和7598888美元。

经营成果

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的净销售额分别为9,092，876美元和10,443，218美元，降幅为12.9%。一般来说，在可比较的财政期间，销售波动可能是销售积压水平、产品组合以及那些确定的订单的具体合同条款（包括合同价值、工作范围和合同交付时间表）的直接结果。

截至2025年9月30日止三个月，销售额与去年同期相比有所下降，主要是由于产品组合包括这些出货量和里程碑，导致本季度交付量和达到的里程碑减少。本年度销售额的下降主要与我们的磁学、电力供应和建造至印刷产品组的几个特定程序有关。在本季度，销售额有所下降，原因是我们在上一个可比期间看到的一项关键的从建造到印刷计划的完成，以及与去年同季度相比电力供应合同的交付量减少。此外，与2024财年第一季度相比，我们看到一个关键的多年磁学项目的交付量有所下降。这些减少部分被核心电源、磁学和构建打印程序的销售增长所抵消，这与上述不同。这些减少归因于某些程序的发货时间。第一季度销售额的下降主要反映了特定程序的发货时间，并不表明整体销售趋势或订单量的持续变化。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的毛利润分别为3,217，002美元和2,800，882美元。同期毛利占销售额百分比分别约为35.4%及26.8%。截至2025年9月30日止三个月的毛利率百分比增加，主要是由于产品组合、劳动力成本效率、主要电力供应计划的材料采购谈判节省，以及有效管理现场支持和分包成本。与上一年相比，2026财年第一季度的毛利润有所改善，但部分被某些电源固定价格工程设计合同的意外成本所抵消，这些成本是由于设计中不可预见的复杂性而产生的。

决定毛利和净收入变化的首要因素是整体销售水平和产品组合。与仍处于工程开发阶段或生产早期阶段的产品相比，成熟产品和建造打印合同的毛利通常更高。就后者而言，公司可能会产生所谓的“损失合同”，主要是公司为发展未来产品销售而投资的工程设计合同。在任何给定的会计期间，利润率较高的项目、不太成熟的项目以及与亏损合同相关的支出之间的产品出货量组合，对毛利润和净收入都有显着影响。

截至2025年9月30日止三个月的销售、一般和管理费用为1,151，266美元，与截至2024年9月30日止三个月相比增加了69,597美元。与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的支出略有增加，这与雇员薪酬成本、设施成本以及与非雇员销售代表相关的外部销售成本增加有关。这些增长被高管薪酬、股票期权费用和运输成本的下降部分抵消。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的其他收入分别为491,782美元和278,408美元。截至2025年9月30日止三个月的增长完全是由于货币市场账户和投资证券中持有的现金增加导致利息收入增加。利息收入是投资水平和投资策略的函数，通常倾向于保守。

公司截至2025年9月30日止三个月的实际税率约为15.2%，而截至2024年9月30日止三个月的实际税率约为20.0%。2026财年的有效税率低于法定税率，主要是由于从分配股份支付的员工持股计划股息中获得的收益、基于股票的薪酬的收益以及FDII扣除，部分被员工持股计划公平市场价值和成本的永久差异所抵消，而这些差异不能用于税收目的。截至2025年9月30日止三个月的实际税率低于上年同期，主要是由于就分配股份支付的员工持股计划股息和行使激励股票期权所产生的收益产生了更大的收益，以及与上年同期相比本期的外国衍生无形收入扣除。2025年7月，《一大美丽法案》（The“Tax Act”）颁布，在美国引入了一系列企业税变化，包括合格财产的100%奖金折旧和研发支出的全额费用化。《税法》的影响反映在我们截至2025年9月30日的财政季度业绩中，对我们的所得税费用或有效税率没有实质性影响。

截至2025年9月30日止三个月的净收入为2,169，836美元或每股0.80美元和0.76美元，基本和稀释，而截至2024年9月30日止三个月的净收入为1,598，317美元或每股0.63美元和0.61美元，基本和稀释。与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的净收入增加主要是由于毛利增加、利息收入增加，以及所得税拨备减少，但被销售、一般和管理费用的增加略微抵消，所有这些都在上面讨论过。

流动性和资本资源

公司的营运资金是衡量其业务流动性的适当指标。在过去两个财政年度中，公司以经营活动产生的现金流量为其所有运营提供资金，必要时以现有现金和投资为其提供资金。公司在最近两个会计年度没有借入任何资金。管理层有3,000，000美元的信贷额度可用于帮助为进一步增长或营运资金需求提供资金，但预计在可预见的未来不需要任何借入资金。截至2025年9月30日和2024年9月30日，未偿备用信用证协议的或有负债合计为零。现有授信额度已于2025年2月展期。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，该公司的营运资金分别约为4690万美元和约3860万美元。公司有时可能被要求应员工持股计划参与者的要求以公允市场价值回购股票。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月期间，公司并无购回员工持股计划所持有的任何股份。根据公司董事会的现有授权，截至2025年9月30日，管理层被授权额外购买783,460美元的公司股票。

下表列出所示财政年度的现金流量信息摘要：

	截至9月30日的三个月，
	2025			2024
经营活动所产生的现金净额	$	5,720,090		$	1,389,114
投资活动所用现金净额		(243,436	)		(438,769	)
筹资活动使用的现金净额		(2,119,072	)		(488,417	)

经营活动提供的现金净额在期间之间波动主要是由于销售和净收入的差异、所得税拨备、应收账款的回收时间、购买存货和支付应付账款。经营活动提供的现金较上年增加的主要原因是收到客户的现金垫款合同负债增加以及贸易应收账款减少。这部分被存货增加、应计工资和工资减少以及预付费用和其他流动资产增加所抵消。截至2025年9月30日止三个月，投资活动所用现金净额较2024年同期减少，原因是与去年同期相比，购买的投资证券减少，部分被投资证券到期收益以及收到的赠款收益所抵消。筹资活动使用的现金净额增加，完全是由于支付的股利较上年同期增加所致。公司目前认为，运营产生的现金流以及必要时现金和现金等价物产生的现金流将足以满足其在可预见的未来的长期资金需求。

在截至2025年9月30日的三个月中，公司用于工厂改进和新设备的支出为1,290，569美元，其中1,014，804美元根据公司在2025财年第二季度收到的340万美元奖励偿还。在截至2024年9月30日的三个月中，公司在工厂改进和新设备方面的支出为664,351美元，其中595,823美元要么得到了补偿，要么有资格根据公司在2023财年收到的740万美元奖励获得补偿。该公司获得的奖励用于支持美国海军测试和资格认证的设施和资本设备升级。这些资金奖励是海军改善和维持水面战斗员工业基地投资的一部分。该公司已为2026财年的新设备和工厂改进编列了大约850,000美元的预算，根据收到的资金奖励不予偿还。这些支出的大部分将用于升级我们的设施，在市场上保持竞争力，并满足当前合同的需求。

私营部门“安全港”条款用途的警示性声明

1995年证券诉讼改革法

本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。术语“相信”、“预期”、“打算”、“目标”、“预期”和类似的表达方式可能会识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述代表了公司目前对未来事件的预期或信念。这些陈述所涵盖的事项受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中所述的结果存在重大差异，包括公司对及时开发、引入和客户接受新产品的依赖、竞争和价格侵蚀的影响、供应和制造限制、客户的潜在新订单、网络或其他安全威胁或其他对我们业务的干扰的影响、通胀压力对美国经济和我们的运营的影响以及其他风险和不确定性。上述清单不应被解释为详尽无遗，公司不承担随后修改任何前瞻性陈述以反映此类陈述日期之后的事件或情况或反映预期或意外事件发生的任何义务。该公司希望提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

根据证券交易委员会规则12b-2，该公司是一家规模较小的报告公司。根据S-K条例第305项、关于市场风险的定量和定性披露，较小的报告公司发行人可获得的豁免，公司无需提供该项目的信息。

项目4。控制和程序

（a）公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）截至表格10-Q本季度报告所涵盖期间结束时的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所涵盖期间结束时是有效的。

（b）在本报告所述期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分：其他信息和签名

项目1。

法律程序

目前，没有任何可合理预期会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响的针对公司的未决事项。

项目2。

未登记出售股本证券及所得款项用途

(a)

已售证券

（c）

回购证券

截至2025年9月30日，根据董事会现有授权，该公司最多可回购783,460美元的普通股。截至2025年9月30日的季度内，没有回购任何股份。

项目3。

优先证券违约

无

项目4。

矿山安全披露

不适用

项目5。

其他信息

无

项目6。

附件

	31.1	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证

	31.2	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务干事进行认证

	32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证

	32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证

S I G N A T U R E S

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

	ESPEY MFG。&电子公司。


	/s/大卫·奥尼尔
	大卫·奥尼尔
	总裁兼首席执行官

	/s/凯特琳·奥尼尔
	凯特琳·奥尼尔
	首席财务官

日期：2025年11月12日