证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格6-K
外国私营发行人根据第13a-16条和第15d-16条提交的报告
1934年证券交易法
为2026年2月17日
Intercontinental Hotels Group Plc
（注册人姓名）
1 Windsor Dials，Arthur Road，Windsor，SL4 1RS，United Kingdom
（主要行政办公室地址）
用复选标记表明注册人是否提交或将根据封面表格20-F或表格40-F提交年度报告。
表格20-F表格40-F
|
|
展览指数
|
99.1
|
最终业绩日期为2026年2月17日
|
|
|
附件编号：99.1
Intercontinental Hotels Group Plc
截至2025年12月31日的全年业绩
2026年2月17日
|
业绩表现强劲，可报告分部的经营利润1+ 13%，调整后EPS1+16%;
|
|
酒店开业创纪录；11亿美元+股东回报；对长期增长动力充满信心
|
|
截至12月31日止12个月
|
2025
|
2024
|
%变化
|
|
底层1
%变化
|
|
可报告分部的业绩1:
|
|
|
|
|
|
|
收入1
|
24.68亿美元
|
23.12亿美元
|
+7%
|
|
+6%
|
|
收费业务收入1
|
18.97亿美元
|
17.74亿美元
|
+7%
|
+6%
|
|
|
营业利润1
|
12.65亿美元
|
11.24亿美元
|
+13%
|
+12%
|
|
|
费用保证金1
|
64.8%
|
61.2%
|
+ 3.6%分
|
|
|
|
调整后每股收益1
|
501.3¢
|
432.4¢
|
+16%
|
||
|
国际财务报告准则结果：
|
|
|
|
||
|
总收入
|
51.89亿美元
|
49.23亿美元
|
+5%
|
||
|
营业利润
|
11.98亿美元
|
10.41亿美元
|
+15%
|
||
|
基本EPS
|
490.9¢
|
389.6¢
|
+26%
|
||
|
每股股息总额
|
184.5¢
|
167.6¢
|
+10%
|
||
|
净债务1
|
33.33亿美元
|
27.82亿美元
|
+20%
|
||
1.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”部分找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
交易和收入
●全球RevPAR1+ 1.5%，美洲+ 0.3%，EMEAA + 4.6%，大中华区-1.6 %
●日均房价+ 0.8%，入住率+ 0.5% pts
●毛收入总额1352亿美元，+ 5%
系统大小和管道
●总系统增长+ 6.6%，净系统增长+ 4.7%，调整了移除之前附属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的房间的影响（在报告的基础上净增长+ 4.0%）
●开业客房6.51万间，同比+ 10%，覆盖创纪录的443家酒店
●全球地产102.6万间客房（6963家酒店）
●签约10.21万间客房（694家酒店），不含2025年收购Ruby和2024年NOVUM签约，同比+ 9%
●全球管道34万间客房（2292家酒店），同比+ 4%，占当前系统规模的33%
保证金和利润
●手续费保证金164.8%，上涨+ 3.6% pts，受积极的经营杠杆和辅助费用流升级推动
●可报告分部的经营利润112.65亿美元，上涨+ 13%，包括100万美元的有利货币收益
● IFRS营业利润11.98亿美元，包括系统基金和可报销的4600万美元亏损（2024年：8300万美元亏损）和2100万美元特殊成本（2024年：无）
●调整后EPS1501.3美分，增长+ 16%，包括调整后的利息支出12亿美元（2024年：1.65亿美元），调整后的税1率27%（2024年：27%），普通股基本加权平均数减少4.2%
现金流和净债务
●来自经营活动的净现金8.98亿美元（2024年：7.24亿美元）和调整后的自由现金流18.93亿美元（2024年：6.55亿美元），受与资本支出、税收和系统基金相关的利润增加和流出减少的推动
●净负债1增加5.51亿美元，受通过股息支付和股票回购带来的11亿美元以上的股东回报推动；1.2亿美元的收购支出；6900万美元的外汇对净债务的不利影响
●调整后EBITDA113.32亿美元，同比+ 12%；净债务：调整后EBITDA率为2.5x
股东回报
● 2025年向股东支付9亿美元股票回购和2.7亿美元普通股息
●拟派末期股息125.9分，+ 10%，导致全年股息总额184.5分，+ 10%
●推出新的9.5亿美元回购计划，连同普通股息支付，预计2026年将向股东返还12亿美元+，导致5年累计回报超过50亿美元
正如2024年初提出的那样，我们推动价值创造的明确框架实现了强有力的交付
●中长期目标调整后EPS年均+ 12-15 %复合增长
● 2025年在发展我们的品牌、扩展关键地理市场、发展我们领先的技术和企业平台、推动辅助费流以及向股东返还剩余资本方面取得强劲的进一步进展
●新的高级品牌-Noted Collection-今天推出，并收购城市生活方式品牌-Ruby-是进一步加强我们的产品组合和增长潜力的众多成就中的两个
|
IHG酒店及度假村首席执行官Elie Maalouf表示：
|
“由于我们团队的辛勤工作，我们在2025年以及面对一些动荡的交易条件时，实现了出色的财务业绩。在我们为所有利益相关者释放IHG全部潜力的明确战略上也取得了进一步进展。我们加快了品牌的增长，在关键市场进行了扩张，加强了酒店所有者的回报，推动了辅助费用流，实现了成本效率并将剩余资本返还给股东。综合来看，这推动了调整后EPS增长+ 16%。
我们在这一年开设了创纪录的443家酒店，并在我们的管道中又增加了694家， 包括大中华区有史以来最高的酒店开业和签约，因为业主对我们品牌的需求在全球范围内不断增加。 在全球拥有超过6900家开业酒店，展望未来，我们再增加2300家物业的管道相当于系统 增长+ 33%。
我们很高兴今天在庞大且快速增长的高端细分市场推出我们的新品牌-Noted Collection，我相信这将建立在与我们的其他收藏和转换品牌-Vignette、voco和Garner已经取得的既定成功的基础上。Noted Collection的推出是在2025年收购Ruby品牌之后推出的，这进一步丰富了我们的Premium产品组合，为热门城市目的地的客人和业主提供了令人兴奋、独特和高质量的服务。Ruby的签约量正在增长，今年我们已经成功地将该品牌带入了美国市场。
我们不断投资于我们强大的企业，以确保IHG为客人和业主提供服务，包括改善和发展我们的品牌和整体产品组合，推动提高忠诚度贡献，以及推出领先的技术。我们的现金生成和强劲的资产负债表支持我们的投资以推动增长，我们继续可持续地增加我们的普通股息以及通过股票回购定期返还剩余资本。董事会很高兴地提议连续第四年将股息提高+ 10%，并启动新的9.5亿美元股票回购计划。五年来累计，这意味着IHG已向我们的股东回报了超过50亿美元。在有吸引力的长期行业需求驱动因素以及我们证明有能力利用我们的规模和跨细分市场和地区的多样化费用流的支持下，我们满怀信心地进入2026年。”
|
|
欲了解更多信息，请联系：
|
投资者关系：
|
斯图尔特福特（+ 44（0）7823828739）；凯特卡彭特（+ 44（0）7825655702）；
乔·辛普森（+ 44（0）7976862072）
|
|
媒体关系：
|
Neil Maidment（+ 44（0）7970668250）；Mike Ward（+ 44（0）7795257407）
|
面向分析师和机构股东的演示文稿：
由首席执行官Elie Maalouf和首席财务官 Michael Glover进行的预先录制的网络直播将于2026年2月17日今天上午7点（伦敦时间）在www.ihgplc.com/en/investors/results-and-presentations.这个相同的网站链接还提供访问完整的发布和补充信息包，涵盖RevPAR、系统大小和管道数据。
今天上午9点30分（伦敦时间）晚些时候将举办现场问答环节。这个可以通过听www.ihgplc.com/en/investors/results-and-presentations（需预先登记）。希望提问的分析师和机构投资者需在IHG酒店及度假村2025年全年业绩直播问答报名页面(https://registrations.events/direct/LON45116971000000).问答的拨入详细信息在您注册时提供，并将出现在注册后发送给您的日历邀请中。
包括问答环节在内的存档重播预计将在24小时内提供，并将保持在www.ihgplc.com/en/investors/results-and-presentations.
关于IHG酒店及度假村：
IHG酒店及度假村 （股票代码：LON：IHG为普通股，ISIN：GB00BHJYC057；NYSE：IHG为ADR，ISIN：US45857P8068）是一家全球性的酒店公司，其宗旨是提供真正的好客服务。
拥有一家20家酒店品牌和IHG一次奖励，拥有超过1.6亿会员的全球最大酒店忠诚度计划之一，IHG在100多个国家的6,963家已开业酒店中拥有超过一百万间客房，并拥有另外2,300家物业的开发管道。
-Luxury & Lifestyle：Six Senses，Regent Hotels & Resorts，InterContinental Hotels & Resorts，Vignette Collection，Kimpton Hotels & Restaurants，Hotel Indigo
-Premium：voco酒店、红宝石、华邑酒店及度假村、皇冠假日酒店及度假村、甚至酒店
-必备：智选假日酒店、假日酒店及度假村、加纳酒店、狂热酒店
-套房：Atwell套房、Staybridge套房、假日酒店俱乐部度假、Candlewood套房
-独家合作伙伴：Iberostar Beachfront Resorts
InterContinental Hotels Group PLC是集团的控股公司，在英格兰和威尔士注册成立。IHG全球约有40万人在酒店和公司办公室工作。
在线访问我们，了解有关我们的更多信息酒店和预订和IHG一次奖励.要下载IHG One Rewards应用程序，请访问苹果应用或Google Play商店。有关我们的最新消息，请访问我们的新闻编辑室并继续关注我们领英.
关于前瞻性陈述的注意事项：
本公告包含根据美国法律（1934年《证券交易法》第21E条）和其他定义的某些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过它们不仅仅与历史或当前事实相关这一事实来识别。前瞻性陈述经常使用“预期”、“目标”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“目标”、“相信”等词语或其他类似含义的词语。这些陈述是基于洲际酒店集团PLC管理层根据他们的经验以及他们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和他们认为适当的其他因素的看法做出的假设和评估。就其性质而言，前瞻性陈述本质上是预测性的、投机性的，涉及风险和不确定性。有许多因素可能导致实际结果和发展与此类前瞻性陈述中表达或暗示的结果和发展存在重大差异。可能影响业务和财务业绩的主要因素在目前洲际酒店集团PLC向美国证券交易委员会提交的年度报告和20-F表格中的“风险因素”部分中进行了描述。
|
近期交易及展望总结
|
按区域和停留场合分列的主要趋势
反映我们全球足迹的广度，RevPAR增长+ 1.5%（Q1 + 3.3%，Q2 + 0.3%，Q3 + 0.1%，Q4 + 1.6%）。
在美洲，尽管交易条件有些动荡，但RevPAR增长+ 0.3%（Q1 + 3.5%，Q2-0.5 %，Q3-0.9 %，Q4-1.4 %），入住率-0.1 % pts，费率+ 0.5%。美国全年RevPAR下降-0.1 %，Q1增长+ 3.5%转为Q2下降-0.9 %，原因是复活节时间在3月至4月之间的转变以及某些类型的商务和休闲旅行开始减少，例如国际入境需求下降和政府旅行减少。美国第三季度RevPAR下降-1.6 %，第四季度下降-2.0 %，由于2024年与飓风相关的需求，最近一个季度面临更艰难的同比。在美国以外地区，该年度的RevPAR增长了+ 4.0%，其中加拿大、墨西哥和我们的拉丁美洲和加勒比分区域都有增长。以可比酒店为基础，2025年整个地区的客房收入最为强劲，商务预订量同比增长+ 2%，而团体预订量在2024年的水平上下降了-1 %，休闲预订量为-2 %。
展望2026年，预计美国的贸易状况将不那么动荡，该行业的需求将更加强劲。研究和消费者调查显示，将继续优先考虑差旅支出，商业调查显示，预计2026年将增加企业差旅预算。经济增长和投资、稳定的就业、有利的税收政策以及预期的利率进一步宽松，都有望对此形成支撑。FIFA世界杯等重大赛事将增加额外需求，尤其是从2026年第二季度开始，鉴于从2025年第二季度开始某些类型的旅行放缓，一些对比变得更加容易。
EMEAA方面，RevPAR增长+ 4.6%，入住率+ 1.6% pts，费率+ 2.4%。第一季度RevPAR强劲增长+ 5.0%，随后第二季度增长+ 3.0%，部分原因是与去年相比，与旅行相关的国际活动减少。RevPAR在第三季度增长+ 2.8%，随后强劲重新加速至第四季度的+ 7.1%，这主要得益于入住率和费率的增长，以及商业、休闲和团体需求驱动因素的良好增长。按主要地域市场划分，英国全年RevPAR为+ 1.1%，欧洲大陆为+ 4.2%，东亚及太平洋地区为+ 5.5%，中东为+ 8.8%。预计2026年这一多元化地区将进一步强劲增长。
在大中华区，RevPAR为-1.6 %，入住率高+ 0.5% pts，费率低-2.4 %。Q1 RevPAR为-3.5 %，Q2为-3.0 %，Q3环比进一步改善至-1.8 %，Q4在休闲需求改善明显的情况下恢复+ 1.1%的增长。一线城市全年RevPAR为-0.3 %，二至四线城市为-4.4 %。展望2026年，我们仍然对该地区经济增长的广度和力度感到鼓舞，并对具有吸引力的长期需求驱动因素充满信心，这些驱动因素也将继续推动IHG创纪录水平的发展活动。
按客人入住场合划分的趋势导致2025年商务预订的全球客房收入在可比酒店基础上同比增长+ 2%（+ 1%间夜量，+ 1%费率），集团增长+ 1%（持平间夜量，+ 1%费率），而休闲持平（间夜量和费率均大致持平）。这建立在2024年所有三个逗留场合的增长，以及与2019年相比的复苏基础上，到2023年底，所有三个逗留场合已经完全完成。
展望：对需求和供应都具有吸引力的长期结构性增长驱动因素
●世界旅行和旅游理事会（WTTC）预计，2025年该行业将为全球GDP增加12tn美元，比2024年增长+ 7%，比2019年增长+ 14%。
●在2000-2025年的26年中，行业收入在19年超过了全球经济增长，复合年增长率为+ 4.4%（而GDP复合年增长率为+ 2.9%）。
●尽管在一些国家，地缘政治风险和经济前景存在较短期的不确定性，但在稳定的就业市场以及强劲的商业活动和经济增长水平的支持下，全球行业的总体状况仍然有利于持续的长期增长。从长期来看，一个持续的关键驱动因素是新兴市场中产阶级对旅行的采用，牛津经济研究院预测，到2035年，这一人口细分领域的规模将增加近一倍，达到6.7亿户以上，中国几乎占增长的一半。
●根据牛津经济研究院的数据，到2023年，全球酒店间夜量消费恢复到2019年的水平，并在2024年和2025年进一步增长，到2035年的预测复合年增长率为+ 3.6%。美国市场预计将在未来十年以+ 2.5%的复合年增长率从23亿到29亿间夜，中国将以+ 4.2%的复合年增长率更快，世界其他地区（不包括美国和中国）也预计将以+ 3.8%的复合年增长率增长。
● STR的数据显示，截至2025年的十年间，全球酒店客房净新增供应量的复合年增长率为+ 2.3%，美国为+ 1.1%。他们对2026年美国行业净供应增长的最新预测为+ 0.7%，2027年为+ 0.9%，随后三年的增长率将增至1%以上。预计在我们的EMEAA区域内的许多新兴市场和经济高增长国家以及中国，行业净新供应增长将更加强劲。
●长期来看，除行业RevPAR增长外，仍需进一步新增酒店供应，以满足不断增长的人口和不断上升的中产阶级的需求，带动商务和商业，并满足人们旅行、亲自联系和寻求新体验的内在愿望。
●全球头部酒店品牌有望延续长期抢占市场份额的趋势。在开发商新增供应较少的时期，来自现有客房库存的RevPAR增长预计将更加强劲，转换机会也是如此，事实证明，IHG在捕捉这些机会方面非常成功。
|
系统大小和流水线进度汇总
|
2025年的开业和签约情况反映了IHG的品牌组合实力和我们为酒店业主提供的整体企业平台，以及我们经营所在市场的长期吸引力：
●截至2025年12月31日，全球系统拥有102.6万间客房（6963家酒店），中档市场加权66%，高档和豪华市场加权34%
●系统毛额同比增长+ 6.6%，2025年开业酒店达到创纪录的443家，拥有6.51万间客房；未计入收购Ruby带来的新增（2025年3.0k间客房）和增加到IHG系统的NOVUM转换（2025年3.8k间客房，2024年1.02k间客房），客房开盘量同比增长+ 10%，或同比+ 19%；Q4开业客房数量为1.92k间（137家酒店）
● 2025年搬走26.0k间客房（109家酒店），其中7092间以前隶属于威尼斯人；2025年搬走比率为1.9%，经调整以排除威尼斯人的影响，该比率暂时高于历史和预期未来平均基础比率~1.5%
●净系统增长+ 4.7%（经威尼斯人调整；按报告基准同比增长+ 4.0%）
● 2025年签约10.21万间客房（694家酒店）；剔除2025年收购的Ruby（5.7k间客房）和2024年NOVUM Hospitality协议（17.7k间客房），签约同比+ 9%；Q4签约2.83万间客房（200家酒店）
●签约组合推动管道在中型细分市场的权重达到51%，在高档和豪华市场的权重达到49%，这将在未来几年继续推动更平衡的系统组合和费用流
●转换进一步强劲增长，占2025年所有开房的52%；2025年转换签约306家酒店（2024年255家不含NOVUM，共374家），房间增长+ 10%不含NOVUM，占2025年所有房间签约的40%；新建签约358家酒店，房间增长+ 8%
●全球管道34万间客房（2292家酒店），占当前系统规模33%，同比增长+ 4%
●全球管道约50%在建
系统及管线2025年动向汇总及平仓情况（间）：
|
|
系统
|
管道
|
||||||
|
|
开口
|
移除a
|
净
|
合计
|
同比%
|
同比%
|
签售
|
合计
|
|
|
|
|
|
|
已报告
|
调整后a
|
|
|
|
全球
|
65,078
|
(26,026)
|
39,052
|
1,026,177
|
+4.0%
|
+4.7%
|
102,054
|
339,526
|
|
美洲
|
18,776
|
(17,576)
|
1,200
|
529,194
|
+0.2%
|
+1.6%
|
26,626
|
105,374
|
|
EMEAA
|
24,107
|
(2,979)
|
21,128
|
287,602
|
+7.9%
|
+7.9%
|
43,409
|
116,866
|
|
大中华区
|
22,195
|
(5,471)
|
16,724
|
209,381
|
+8.7%
|
+8.7%
|
32,019
|
117,286
|
a.移除的房间包括先前隶属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的7,092间房间，该度假村已于2025年1月退出IHG系统。调整后的系统增长衡量标准是针对美洲地区和全球范围提出的，以显示如果这些房间被排除在可比开放位置之外的影响。
区域绩效评估按区域提供系统和管道的进一步细节，并按品牌和所有权类型进行进一步分析。
|
行政长官检讨
|
|
IHG的战略重点
|
我们True Hospitality for Good的宗旨是我们品牌和文化的核心，我们的重点是客户的核心：成为客人和业主的首选酒店公司。我们的战略重点是实现：
●不懈地专注于增长：有针对性地在高价值和成长型市场扩大我们的品牌
●品牌客人和业主喜爱：我们明确意向为两个群体交付，每一次
●领先的商业引擎：投资于推动商业成功并对客人、业主和酒店团队产生最大影响的技术和工具
●关爱我们的人民、社区和地球：一个与我们2030年明日之旅计划相一致的重点
这些战略支柱使我们能够在之前对我们的品牌组合、IHG One Rewards和更广泛的企业进行投资的基础上再接再厉，并将推动IHG以可持续和负责任的方式充分发挥其潜力。从长期来看，凭借纪律严明的执行，我们的战略通过实现利润和现金流的增长为所有利益相关者创造价值，这些利润和现金流可以再投资于我们的业务并回报给股东，这反映了IHG如何实现我们的增长算法和投资案例。
2025年，我们在这些优先事项上取得了进一步的重大进展，包括：
1.发展我们的品牌
2.扩大关键地理市场
3.发展我们领先的技术和企业平台
4.推动辅助费用流
5.提供更多的股息并将剩余资本返还给我们的股东
下文将对其中每一项进行总结。这些因素共同推动了我们在2025年在增长算法方面取得的进展，我们在2024年提出该算法是实现中长期价值创造的核心。
|
在中长期提供价值创造
|
IHG的成长算法：
基于我们在推动增长和股东回报方面的强劲业绩记录，2024年IHG为中长期价值创造制定了明确的框架：
●中长期手续费收入年均高单位数百分比增长，主要由RevPAR增长和净系统增长共同推动；
●中长期手续费利润率年均扩张100-150bps，主要由运营杠杆驱动；
●~100%将调整后收益转化为调整后自由现金流，中长期平均；
●可持续增长的普通股利；
●向股东返还额外资本，例如通过定期股票回购计划，进一步增强每股收益增长；和
●中长期调整后EPS年均+ 12-15 %的复合增长机会，由上述因素综合驱动，并包括持续股票回购的假设。
IHG的总手续费收入增长在很大程度上是由RevPAR和净系统增长共同推动的。由于预计费用收入的增长速度将超过我们成本基础的增长速度，预计将产生积极的运营杠杆。这方面的其他驱动因素包括随着时间推移的结构性转变，例如欧洲、中东和非洲地区和大中华区的特许经营比例不断增加，规模效率不断提高。
除了运营杠杆带来的手续费利润率进展外，IHG积极开发进一步的机会，以推动更长期的手续费利润率。其中包括成本基础效率和有效性举措，以及扩大辅助费用流，包括来自忠诚度积分销售、联合品牌信用卡和品牌住宅的增长。
2025年我们的增长算法进展总结：
IHG在我们的增长算法的所有组件上都取得了强劲的进展：
●手续费收入+ 7%增长1;
●手续费利润率扩大+ 360bps1;
● >调整后收益100%转换1调整后的自由现金流1;
●普通股息增长+ 10%，增长率与最近三年每年交付的增长率一致；
●通过2025年股票回购计划向股东返还约9亿美元的额外资本；以及
●调整后EPS增长+ 16%1通过上述的结合。
在+ 360bps的手续费保证金内1扩张，+ 230bps左右由运营杠杆驱动为手续费收入增长1是在收费业务成本基数同比较低的情况下实现的，后者包括受益于我们的全球效率计划和我们正在进行的推动成本生产力的行动。进一步+ 130bps是由于美国联合品牌信用卡协议和销售某些忠诚度积分（连同某些其他辅助收入）产生的增量费用。这两个费用流的安排变化在IHG 2025年可报告分部的业绩中实现了预期的增量~4000万美元和~2500万美元的升级。
2025年，与一项全球效率计划相关的收费业务被收取了1200万美元的特殊成本，这与此前表示的预期一致。这些成本的目标是在12个月内实现初始现金对现金的回报，这将推动超出这些实施成本的可持续节约，并且是在已经交付并将继续进一步增加的其他节约之上的。该计划旨在着眼于业务的所有领域，目标是实现增量成本基础有效性和可扩展性，这除了支持我们为推动持续效率而采取的持续行动之外，还支持未来的利润率进展。2024年IHG实现手续费收入1增长+ 6%，而收费业务成本增长被遏制至仅增长+ 1%。2025年，手续费收入1进一步增长了+ 7%，但我们的成本基础减少了-3 %，这主要得益于效率计划在这一特定年份的具体成就。从历史上更长期地回顾，IHG已将年费业务成本控制在较低的个位数百分比的年均增幅，这反映出在先前交付效率方面的良好记录，这同样支持了先前的利润率进展，我们的目标是在中长期内重复这种情况。
手续费收入增速与手续费利润率的合1扩张推动可报告分部的营业利润增长+ 13%，到2025年达到12.65亿美元。调整后利息支出12亿美元，较上年增长+ 21%，主要受向股东返还资本的影响；我们对2026年利息的预期区间为2.3-2.5亿美元。我们调整后的税12025年的利率为27%，与上一年持平，根据当前立法，预计近期将继续保持27%左右的利率。我们的回购计划导致普通股的基本加权平均数进一步减少了-4.2 %，这进一步提高了每股收益。我们的增长算法的综合影响，因此调整后EPS增长+ 16%。
董事会有信心继续取得进展，与我们在2024年制定的增长算法和框架一致，这将在中长期内带来进一步的价值创造。
1.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”部分找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
|
2025年战略和运营亮点
|
1.发展我们的品牌
作为我们不懈关注增长的一部分，我们希望在我们的主品牌、忠诚度计划和更广泛的企业的支持下，扩大我们整体品牌组合以及我们每个单独品牌的影响力。在过去十年中，我们从10个品牌扩展到20个品牌，我们的10个较新品牌现在占当前系统总规模的10%和管道的22%。成功的品牌增长和知名度与强劲的商业业绩以及为我们的酒店业主实现有吸引力的投资回报有着内在的联系，所有这些都会导致IHG推动我们系统规模和费用的可持续增长。2025年的主要发展和亮点包括：
●全新精品收藏品牌，Noted Collection。为了在庞大且快速增长的高端细分市场中利用客人和业主的需求，IHG的第21个品牌Noted Collection将瞄准从高档到高档的价位，并将在IHG与其他收藏和转换品牌-Vignette、voco和Garner的既定成功基础上再接再厉。Noted Collection品牌最初将专注于我们的EMEAA地区，那里有相当比例的高品质酒店具有自己独特的身份，并且一个集合品牌将扩大我们为客人提供的服务，让更多业主受益于我们的企业平台。IHG于2026年2月正式推出，已经在与多个所有者进行初步讨论，其中包括几个拥有酒店组合的所有者，以便有可能作为Noted Collection的一部分添加到我们的系统中。
●加速快速上市转化。我们的中档转换品牌Garner自推出以来，在短短两年多的时间里，已覆盖12个国家的166家已开业和正在筹备中的酒店，这使其成为IHG有史以来在全球范围内最快的品牌扩展。该品牌已准备好进入大中华地区。我们于2021年推出的Luxury & Lifestyle品牌Vignette Collection正在提前跟踪其目标，即在十年内达到100家酒店，拥有31家已开业酒店和45家管道酒店。自2018年推出以来，我们的多功能溢价转换品牌voco已在30多个国家/地区实现了124家已开业酒店，并且随着签约的不断加速，还有108家酒店正在筹备中。仅这三个以转化为重点的品牌就代表了2025年306个转化签约的约三分之一，其余三分之二来自我们的其他品牌。所有转换的共同点是，业主们被IHG企业的实力所吸引，包括为他们的酒店吸引IHG One Rewards会员，并增强收益管理、新销售账户激活以及营销和分销有效性。
●收购高端城市生活方式品牌，红宝石。Ruby于2025年2月收购，为热门城市目的地的客人和业主带来了令人兴奋、独特和高质量的优惠。城市微空间是一种特许经营友好型模式，具有有吸引力的所有者经济学，我们看到了扩大Ruby强大的欧洲基础并在美洲和亚洲增长的绝佳机会。收购时，红宝石有20家开业酒店。其中的前17个已在整合的初始阶段添加到IHG的系统中，下一阶段在IHG的客人预订系统上全面运行的工作目前正在进行中。收购时有10家管道酒店，到2025年底又有6家签约。Ruby品牌在年底前可供美国开发，最近几周在芝加哥实现了首次签约，并计划在2026年进一步国际化。
●以我们的知名品牌为前进提供动力。洲际酒店、英迪格酒店、华邑、皇冠假日酒店、Even Hotels、Holiday Inn、Holiday Inn Express、Staybridge Suites和Candlewood Suites各有至少占当前系统规模20%的管道。在这些品牌中，2025年签约了452家酒店，领先于去年（不包括可比期间的NOVUM转化）。我们不断对新业态进行投资，以在关键的客户指标上实现卓越表现，并进一步提高所有者回报。我们全球领先的智选假日酒店品牌最近的发展，已有近3,300家已开业酒店和655家正在筹备中，包括：向美国85%的酒店推出新的豆到杯升级咖啡服务；以及在大中华区和欧洲开设的第5代客房和大堂设计，以提高投资回报和客人满意度。与此同时，最新的假日酒店设计已在美国更多酒店推出，并看到了良好的性能提升，《时代》杂志将其评为2025年美国、墨西哥、英国和德国市场的全球最佳品牌。
●奢侈品&生活方式扩张。我们在这一较高的每键收费类别中的六个品牌代表了当前系统规模的14%（590个物业，13.7万间客房）和我们管道的22%（400个物业，7.3万间客房），管道代表了未来68%的物业数量增长和53%的房间。2025年，我们又签约了97家豪华和生活方式酒店，超过了2024年的强劲签约表现。在Upper Luxury，Six Senses在其开放酒店和管道的组合中拥有66家物业和Regent 23家物业。随着2025年15家开业和23家签约，洲际酒店目前拥有242家开业酒店和104家管道酒店，而金普顿分别拥有85家和67家。Hotel Indigo现已在近50个国家超过320家已开业和正在筹建的酒店，反映了其加快发展的步伐。
●打造主品牌信任度和认知度。通过提高宾客旅程的知名度、突破性营销以及更加注重质量和规模上的卓越，我们在2025年凭借IHG酒店及度假村主品牌取得了进一步的重大进展。这包括继续与六国橄榄球赛和美国网球公开赛等组织合作，后者帮助在美国的旅行者中实现了历史最高的IHG主品牌知名度。
2.扩大关键地理市场
IHG品牌已遍布100多个国家。有很多机会可以通过引入尚未出现的IHG品牌，以及进入目前完全没有IHG存在的新国家，在现有市场上进一步发展。现有市场也可能是高增长市场，尤其是那些品牌酒店渗透率较低的发展中经济体。其他的可能已经是高价值和发达市场，但我们进化的品牌组合可以瞄准增加的市场份额。2025年的主要发展和亮点包括：
●触达新市场。2025年，共有32个面向个人IHG品牌的新国家的开业首次亮相，其中包括三个在先没有IHG存在的国家。Garner的快速推出让该品牌进入了奥地利、意大利、荷兰、土耳其、泰国和墨西哥。转换加入IHG体系的现有酒店的吸引，也导致了voco在一年内又进入了七个国家。我们在德国的广泛投资组合中增加了Candlewood和Kimpton，InterContinental、Vignette和Hotel Indigo在秘鲁都有首次亮相，另一个重要的发展是Atwell Suites在大中华区的首次开业。
●在我们三个最大的市场中的每一个都在增长。我们的美国房地产达到4,108家酒店，净系统增长+ 1.5%（按威尼斯人调整），美国管道占当前系统规模的20%。在大中华区，我们在2025年初庆祝了IHG成立50周年和我们的第800家开业，到年底我们达到了882家开业酒店，系统净增长+ 8.7%；这也是酒店开业和签约双双创纪录的一年，后者将管道酒店数量增加到582家，代表未来客房增长+ 56%。在美国和中国之后，我们的第二大国家市场是英国，拥有370家酒店，净系统增长率为+ 3.9%。英国的开业包括五个额外的voco物业、四个Garner转换、三个Hotel Indigo物业以及收购Ruby的三个新增项目。英国19处房产的签约包括10处更多的加纳转换。
●在其他高价值、发达市场扩张。德国是欧洲最大的酒店市场之一，拥有强劲的国内消费和入境游，也是全球最大的国际出境游来源国之一。主要是在这个市场上，上一年与NOVUM Hospitality达成的协议是向IHG的系统中增加108家已开业酒店（1.53万间客房），当时还有11家正在筹建中的酒店（2.4k间客房）。迄今为止，共有96家酒店（14.0k间客房）转换为IHG的品牌，2024年为58家（10.2k间客房），随后是2025年的38家酒店（3.8k间客房）。除了最初协议中的119外，还获得了另外15笔签约。我们在德国的开放式和管道酒店现在达到242家，是2024年初的110家的两倍多。在我们整个欧洲次区域，我们正在接近1000家已开业酒店，还有超过250家正在筹备中。另一个高价值发达市场的例子日本，目前已有59家开业酒店，2025年实现了8家开业和18家签约。
●翻倍IHG布局高增长、新兴市场。在印度，2025年的35笔签约是创纪录的一年，其中包括加纳的首笔签约和该国首个小插曲收藏的开幕。印度拥有51家已开业和89家正在筹建中的酒店，加速增长的势头支持了IHG在未来五年内达到400家以上已开业和正在筹建中酒店的雄心。沙特有48家开业酒店和63家管道酒店，2025年签约21家。后者的签约包括跨越五个不同IHG品牌的两个投资组合，共计六家酒店，以及在欧洲、中东和非洲地区推出EVEN酒店。不包括我们的大中华区主要市场以及澳大利亚、新西兰和日本的发达市场，亚太其他地区都有极具吸引力的新兴市场条件，我们目前在这些地区拥有163家已开业酒店，并且已经拥有另外96家物业的管道。
3.发展我们领先的技术和企业平台
通过投资我们的企业，我们系统中酒店83%的客房收入是通过IHG管理的渠道和来源预订的。这是增值的关键指标，是我们跨技术平台的商业引擎的成功，也是我们的销售和分销渠道的关键指标。以较低的购置成本为业主提供更高价值的收入对我们的业主主张至关重要。2025年的主要发展和亮点包括：
●提升忠诚度，为客人和业主驱动价值。在全球范围内扩展到超过1.6亿名IHG One Rewards会员，注册人数同比增长+ 25%，忠诚度渗透率提高到所有预订间夜数的66%，在每个地区都增长了超过3% pts，在美国和美洲整体最高，为73%。忠诚会员在酒店的花费通常比非会员高出约20%，直接预订的可能性高出约10倍。奖励之夜兑换数量同比增长+ 9%，2025年选择的里程碑奖励数量有+ 12%的增长，进一步反映出忠诚会员正在积极参与并从该计划中获得价值。这一年还建立了更多的忠诚度合作伙伴关系，例如IHG长期以来的中小企业旅行计划、IHG Business Edge和达美航空的Business Traveler平台之间，以及卡塔尔航空的Beyond Business corporate rewarding计划之间。其他新合作伙伴关系的例子包括与大中华区的King Pro League（KPL）合作，为快速增长的电子竞技行业提供服务，忠诚会员可以用积分兑换KPL比赛门票和专属球迷套餐。在年内的众多荣誉和奖项中，IHG One Rewards在Global Traveler 2025颁奖典礼上连续第21年获得全球最佳酒店奖励计划。
●强劲的移动和数字渠道增长。IHG的直接数字预订渠道现已交付超过总客房收入的26%，支持整体企业贡献进一步同比增长2% pts。2025年，又有900万个应用程序下载量，超过60%的活跃精英忠诚会员在过去12个月内使用了该应用程序。进一步的增强包括客人能够在一次预订下预订不同房型，存储多张支付卡，并利用新的兑换奖励，而数字退房扩展到3500 +家酒店。适应当地的预订偏好，我们还与乐天合作，在日本推出了LINE mini应用程序。
●通过我们的客人预订系统（GRS）推动进一步的优势。利用IHG的GRS最大限度地提高客人的选择和价值，这对我们的业主来说至关重要。我们的全球房地产都提供房间大小和景观等独特房间属性的追加销售，大约一半的客户在2025年的预订旅程中的某个时刻看到了追加销售报价，高于2024年的30%。当被选中时，这些优惠实现了Luxury & Lifestyle的平均每晚客房收入增长接近50美元，我们的Essentials和Suites品牌的收入增长接近20美元。这正推动更多预订进入高级客房，并为酒店业主带来更多收入。
●全面推出新的收益管理系统（RMS）。GRS解锁的另一项重大创新是我们新的收入管理系统。2025年，又有3,400多家酒店采用了该系统，完成了在我们全球范围内6,800家符合条件的酒店的推广。这款新的RMS提供了一流的基于云的平台，并结合了数据科学、人工智能机器学习和预测工具，可以向所有者提供先进的见解和建议。用户反馈非常积极，收入提升和市场份额增长的指示性水平令人鼓舞。
●提供一流的基于云的物业管理系统（PMS）。我们正在为业主创造更大的价值，通过基于云的、物业之上的解决方案为酒店提供下一代PMS，这些解决方案应用了最新技术，并允许部署快速、高效的增强功能。好处包括更快的同事入职和培训，以及通过移动和远程访问等简化的前台流程。HotelKey是我们在美洲和EMEAA首个获得批准的PMS解决方案，石基的等效平台已部署到大中华区的酒店。此外，我们最近还建立了一项新协议，将为IHG酒店业主提供Oracle OPERA Cloud作为进一步的PMS解决方案。这些基于云的PMS解决方案的加速推出在2025年达到了2000家酒店，我们预计到2026年底将翻一番，达到4000家。
●推出新的数字内容和客户参与平台。随着2025年的发展，新的内容管理平台将于2026年开始在我们的应用程序和所有IHG预订网站上分阶段推出，从而使酒店业主能够更容易、更快地创建和更新引人注目的内容来展示他们的物业。这包括机器翻译成多种语言和优化结构化内容的AI搜索，视频、360图像、平面图和虚拟游览等新媒体类型，以及改进的物业和附近景点信息。为了帮助加深忠诚度并推动客人满意度，一个新的客户关系管理平台也正在开发中，同时对我们的忠诚度平台技术进行了广泛更新，这将允许在预订和酒店期间更好的客人参与和更量身定制的、高接触的个性化体验。
●通过AI驱动跨IHG技术堆栈和整个企业的优势。IHG拥有一个以人工智能为基础的互联互通的技术生态系统，它为我们推广酒店、优化运营以及与客人互动提供了竞争优势。这个生态系统通过我们的GRS、RMS和PMS为酒店业主汇集了行业领先的技术。所有这些都由一流的合作伙伴开发，以满足特定需求，并无缝集成到已经在拥抱AI力量的基于云的SaaS平台环境中。这些反过来又支持我们的新内容和客户参与平台，这些平台进一步利用我们分销渠道和营销中的人工智能来提高客户获取和保留。人工智能也已经在支持降低成本，并提高我们酒店业主在其他领域的服务交付效率——例如，我们的数字聊天机器人在2025年与客人进行了510万次对话，增长了+ 40%，以帮助解决他们的查询，从而节省酒店团队的时间并提高客户满意度。在IHG自己的运营中，我们已经推出了许多人工智能驱动的自动化技术，作为我们正在进行的效率计划的一部分，以改变我们的成本基础并提高生产力。IHG还通过聘请高级领导领导来领导我们的全球人工智能战略以及技术和数据架构，投资于加速我们以人工智能为驱动的创新。
●兑现系统基金的规模和技能优势。该制度基金是为IHG系统中的酒店进行惠益管理的，从较长期来看对IHG不产生盈余或赤字。系统基金2025年的收入总计17亿美元，比2019年增长25%。继2024年对IHG的业主收费进行审查后，IHG从当年开始降低了业主向基金支付的标准忠诚度评估费用，并增加了业主在积分兑换住宿时从基金获得的某些奖励夜间报销，这也提高了业主的经济性。从业主向基金支付的营销和预订费来看，2025年基金在营销方面的支出总计5.42亿美元，比2019年高出+ 18%。进入2025年，系统基金重回累计中性位置，反映出资金安排的力度。随着未来IHG的RevPAR和系统规模不断增长，系统基金容量也将不断增长，进而将带动进一步的规模优势和效率，使得IHG能够对领先的技术和更广泛的企业进行持续的投资。
4.推动辅助费用流
IHG积极寻找其他来源的辅助费用流的增长。这些是单独的，也是酒店业主为使用IHG的品牌以及作为我们企业平台的一部分向他们提供的服务而支付的费用流之外的费用流。辅助流通常会进一步提高我们的整体费用利润率，在2024年和2025年提供阶梯式变化，此后有助于我们实现中长期平均每年提高100-150bps的费用利润率的目标。
●向消费者出售忠诚度积分。如前所述，2024年，来自可报告分部的大约2500万美元增量收入和营业利润来自对销售某些忠诚度积分和其他辅助收入的安排所应用的变化，其中最后一步——安排的变化预计将在2025年实现翻一番。预计未来几年将出现进一步增长，这主要得益于所售积分数量的持续增加，以及IHG One Rewards计划的持续扩张和成功。
●联名卡协议。联名品牌IHG One Rewards卡的吸引力与忠诚度计划的整体吸引力和增长有着内在联系，它们推动了该计划的进一步会员和忠诚度，加深了客人关系，并为我们的酒店带来了更多业务。联名卡持卡人入住更频繁，在IHG酒店消费更多。2024年11月，IHG与我们的美国联合品牌信用卡发行和金融服务合作伙伴签订了新协议，这些协议自该日起立即生效，初步期限至2036年。根据事先安排，2023年在IHG可报告分部的营业利润中确认的费用为3900万美元。正如新安排所预期的那样，这些数字在2025年增加了大约一倍，预计到2028年仍将比2023年的水平增加两倍以上，并预计在未来几年内将继续增长。在系统基金收入中确认的费用余额预计也将在新协议期限内显着增长。美国联名卡会员数量在2025年实现了高个位数百分比增长，同时卡消费总额也出现了类似的增长。我们还为大通蓝宝石储备公司和大通蓝宝石储备公司的名片扩展了新的IHG奖励地位与IHG和大通合作伙伴关系。另外，我们最近与Revolut以及Visa签署了新的英国联名品牌IHG One Rewards借记卡协议，卡产品计划于今年晚些时候推出。未来几年的目标是进一步的联合品牌优先增长市场。
●品牌住宅物业。通过IHG品牌的实力来推动辅助费用的另一个例子是，它们能够增加住宅物业的销售额，通常是与具有共享服务和设施的酒店开发项目同时进行的。第一太平戴维斯表示，在过去十年中，这一行业细分市场在全球范围内的品牌住宅开发项目数量几乎增加了两倍，仅根据已经签署的计划，该细分市场的规模预计将在2025年至2032年期间增加约一倍。因此，酒店开发商，尤其是豪华类别的酒店开发商，越来越多地关注还涉及住宅部分的混合用途开发项目，我们的品牌也看到对用于纯住宅开发项目的兴趣日益增长。IHG拥有30 +个品牌住宅项目开业或在售物业，遍布15 +个国家，还有更多在筹备中。2025年，IHG从品牌住宅赚取的费用有所增加，这得益于Six Senses Dubai Marina的强劲销售，这为此前在迪拜Six Senses the Palm已完全售出的开发项目的成功锦上添花，而最近一年的增长也得益于伦敦Six Senses住宅的接近完全销售。2025年未来品牌住宅开发项目的签约项目包括日本Six Senses Myoko，以及泰国普吉岛洲际度假酒店和曼谷Asoke洲际住宅的两个项目。预计2027年及以后的进一步费用增长将是可观的，因为目前开发中的住宅单位中有更多已售出，并且我们将继续利用IHG的豪华和生活方式品牌的全球影响力和潜力。
5.向我们的股东提供更多的股息和剩余资本的回报
董事会预计，IHG的商业模式将继续保持其强劲的业绩记录，即产生大量产能，以支持我们推动增长的投资计划，为可持续增长的普通股息提供资金，并定期将盈余资本返还给股东。
●一致的资金配置方式。IHG的轻资产商业模式在整个周期中具有高度的现金生成能力，使我们能够投资于我们的品牌并加强我们的企业平台。我们对资本配置采取严格的方法，确保业务得到适当投资，同时寻求保持高效和保守的资产负债表。IHG对业务产生的现金的用途的看法保持不变：确保我们对业务进行投资以优化将推动长期股东价值创造的增长，为可持续增长的股息提供资金，然后将剩余资本返还给股东，同时将我们的杠杆率目标定在2.5-3.0倍净债务：调整后EBITDA的范围内，以维持投资级信用评级。
●可持续增长普通股息：2025年+ 10%。IHG通常会在中期支付约三分之一的加权股息，在最终支付时支付约三分之二的加权股息。2024年股息总额为167.6美分，较上年增长+ 10%。上调2025年中期股息+ 10%至58.6分。建议末期股息增加+ 10%至125.9分，2025年股息总额184.5分将再增加一年+ 10%，这是自2022年以来持续为股东带来的年增长率。末期股息的除息日为2026年4月9日星期四（ADR为2026年4月10日星期五），股权登记日为2026年4月10日星期五。待股东于2026年5月7日（星期四）的股东周年大会上批准后，末期股息将于2026年5月14日（星期四）派发。
●返还盈余资本：2025年完成9亿美元股票回购计划。该计划以8.92亿美元回购了760万股股票，使公司在2025年的投票权进一步减少了4.8%。在此之前，2024年的8亿美元计划、2023年的7.5亿美元计划以及2022年宣布的5亿美元计划，已经将投票权总数分别减少了4.6%、6.1%和5.0%。连同2025年2.7亿美元的普通股息支付，股东回报率为11.62亿美元，相当于2025年初IHG 198亿美元（158亿英镑）市值的5.9%。
● 2026年新的9.5亿美元回购。正如我们在2026年2月17日与2025财年业绩一起宣布的那样，一项新的股票回购计划将立即开始，以便在2026年期间再返还9.5亿美元。连同普通股息支付的预期可持续增长，2026年将再向股东返还12亿美元+，相当于2026年初IHG 213亿美元（159亿英镑）市值的5.8%。从2022年到2026年的五年间累计，这意味着IHG已向我们的股东返还了超过50亿美元。
●杠杆现在在2.5-3.0x目标区间内。IHG的净债务：经调整EBITDA率为2.5x，于2025年12月31日为2.5x，高于2024年12月31日的2.3x。就预期而言，鉴于分析师对2026年EBITDA和现金产生增长的一致预期，加上新的9.5亿美元股票回购计划，预计2026年底的杠杆率将保持在我们2.5-3.0x的目标范围内。
|
关爱我们的人民、社区和地球
|
这是IHG的关键战略支柱，并得到我们的明日之旅2030负责任商业计划的支持。我们的年度报告和补充ESG数据手册中报告了针对该计划的进展情况。2025年的显着发展包括：
●发展和吸引我们的人民。根据我们基于130,000 +参与同事的观点进行的最新年度调查，IHG在2025年以87%的得分保持在最敬业雇主的前四分之一。该年度的几个奖项强调了我们对加强工作场所文化的承诺，包括持续获得《财富》美国最佳工作公司100强的认可，以及在全球21个市场获得Great Place to Work地位。作为持续关注同事发展的一部分，我们通过扩展RISE指导计划和主管、经理和酒店总经理的Journey to计划等关键计划，加强了我们的酒店人才管道和领导能力。在企业层面，做出了改变，以提高目标设定、反馈和我们的绩效管理方法，以更好地奖励高绩效人员。
●促进尊重和推进人权。2025年，我们继续推动遵守我们的负责任劳工要求（RLR），推出了新的、幸存者知情的关于预防人口贩运的强制性培训，该培训是与一家领先的反贩运非政府组织和行业同行合作开发的。数字化自我评估也在全球范围内展开，增强了透明度、监测和纠正行动的质量。超92%的酒店已完成这一新的自评。
●通过技能培训、灾害应对和粮食安全，改善3000万人的生活。2025年，超过80,000人通过我们的IHG学院产品进行了培训和技能提升。这包括推出Virtual Discover，通过世界各地的学校、非政府组织和慈善机构提供互动课程以吸引参与者。我们还与组织合作，帮助在我们的市场上提供工作机会，包括英国的SpringBoard、大中华区的中国青年发展基金会、印度的旅游和款待技能委员会，以及迪拜的Al Noor决心人士培训中心。我们在一年中应对了22场自然灾害，与慈善合作伙伴密切合作，支持救济和恢复工作。在我们与全球非政府组织反饥饿行动合作对抗粮食不安全和饥饿的头18个月里，作为其在50多个国家的全球营养计划的一部分，我们帮助支持了540万人。在其他回馈社区的集体行动中，40,000名同事支持了700多家慈善机构的工作。
●我们对减少能源和脱碳的持续承诺。与2019年相比，2025年IHG实现了每间可用客房能耗降低-10.2 %，每间可用客房碳排放量降低-11.0 %。然而，我们的市场持续缺乏清洁能源基础设施，同时世界各地开设了更多的IHG酒店，这意味着自2019年以来，总碳排放量上升了+ 7.7%。我们仍然致力于我们正在采取的行动，以帮助酒店业主减少碳排放。在2025年，我们继续实施品牌标准，以提高能效并减少浪费，并扩大了我们的低碳先锋计划，该计划现在拥有横跨亚洲、欧洲和南美的酒店，包括我们在英国的第一家净零碳酒店。我们还继续扩展我们的Meeting for Good计划，该计划支持活动策划者提供更可持续的活动体验。2025年，超过650家酒店参与，该计划被评为Northstar的Stella Awards最佳可持续发展倡议金奖得主。2026年，我们将刷新“明日之旅”负责任商业计划的要素，以加强我们驾驭全球市场多样化和复杂的能源基础设施和监管环境的能力。
|
财务业绩摘要
|
收入报表摘要
|
|
截至12月31日止12个月
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
|
|
|
重新提出a
|
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
|
收入b
|
|
|
|
|
|
美洲
|
1,129
|
1,141
|
(1.1 )
|
|
|
EMEAA
|
811
|
748
|
8.4
|
|
|
大中华区
|
165
|
161
|
2.5
|
|
|
中央
|
363
|
262
|
38.5
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
可报告分部的收入c
|
2,468
|
2,312
|
6.7
|
|
|
|
|
|
|
|
|
系统基金和可偿还收入
|
2,721
|
2,611
|
4.2
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
总收入
|
5,189
|
4,923
|
5.4
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润b
|
|
|
|
|
|
美洲
|
836
|
828
|
1.0
|
|
|
EMEAA
|
303
|
270
|
12.2
|
|
|
大中华区
|
99
|
98
|
1.0
|
|
|
中央
|
27
|
(72)
|
NMe
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
可报告分部的经营利润c
|
1,265
|
1,124
|
12.5
|
|
|
分析为：
|
|
|
|
|
|
收费业务
|
1,231
|
1,085
|
13.5
|
|
|
自有&租赁
|
43
|
45
|
(4.4 )
|
|
|
保险活动
|
(9)
|
(6)
|
50.0
|
|
|
|
|
|
|
|
|
系统基金和可偿还结果
|
(46)
|
(83)
|
(44.6 )
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
不计特殊项目的营业利润
|
1,219
|
1,041
|
17.1
|
|
|
经营异常项目
|
(21)
|
-
|
NMe
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
营业利润
|
1,198
|
1,041
|
15.1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净财务费用
|
(153)
|
(115)
|
33.0
|
|
|
分析为：
|
|
|
|
|
|
调整后利息支出c
|
(200)
|
(165)
|
21.2
|
|
|
系统资金利息
|
47
|
50
|
(6.0)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
汇兑收益/（亏损）
|
37
|
(25)
|
NMe
|
|
|
或有购买代价的重新计量
|
(8)
|
(4)
|
100.0
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
税前利润
|
1,074
|
897
|
19.7
|
|
|
|
|
|
|
|
|
税
|
(315)
|
(269)
|
17.1
|
|
|
分析为：
|
|
|
|
|
|
调整后的税c
|
(290)
|
(262)
|
10.7
|
|
|
归属于系统基金的税
|
(9)
|
(4)
|
125.0
|
|
|
外汇收益/损失税
|
-
|
(3)
|
NMe
|
|
|
税务例外项目
|
(16)
|
-
|
NMe
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
年内溢利
|
759
|
628
|
20.9
|
|
|
|
|
|
|
|
|
调整后收益d
|
774
|
697
|
11.0
|
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股基本加权平均数（百万）
|
154.4
|
161.2
|
(4.2 )
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
每股普通股收益
|
|
|
|
|
|
基本
|
490.9¢
|
389.6¢
|
26.0
|
|
|
调整后c
|
501.3¢
|
432.4¢
|
15.9
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股股息
|
184.5¢
|
167.6¢
|
10.1
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美元兑英镑平均汇率
|
$1: £0.76
|
$1: £0.78
|
(2.6)
|
|
a.重新列报，将以前在‘净财务费用’中列报的外汇收益/（损失）单独列示。
b.美洲和欧洲、中东和非洲地区包括来自收费业务和自有及租赁酒店的收入和不计特殊项目的营业利润。大中华区包括来自收费业务的收入和不计特殊项目的营业利润。
c.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
d.调整后每股收益中使用的调整后收益，这是一种非公认会计准则衡量标准。不包括归属于非控股权益的100万美元利润。
e.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
收入
全球RevPAR在第一季度同比增长3.3%，第二季度为0.3%，第三季度为0.1%，第四季度为1.6%，全年为1.5%，在我们全球多元化的酒店组合中表现各异。我们收入的另一个关键驱动因素，净系统规模，同比增长4.0%，达到1,026，177间客房。经调整之前隶属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的7092间客房的影响后，净系统规模增加了4.7%。
总收入增加2.66亿美元（5.4%）至51.89亿美元，其中包括增加1.1亿美元的系统基金和可报销收入。可报告分部的收入a增长1.56亿美元（6.7%）至24.68亿美元，这是由系统和RevPAR增长，以及先前与美国联合品牌信用卡安排相关的安排变化和销售某些忠诚度积分（连同某些其他辅助收入）产生的增量费用共同推动的。这些收入流在IHG的可报告分部业绩中实现了增量~4000万美元和~2500万美元的阶跃变化a2025年，以及额外的潜在增长。基础收入a增加1.33亿美元（5.7%）至24.54亿美元，基础费用收入a增加1.1亿美元（6.2%）至18.9亿美元。自有和租赁收入增加2900万美元（5.6%）至5.44亿美元。
营业利润和利润率
营业利润从10.41亿美元增加1.57亿美元至11.98亿美元，其中包括与全球效率计划以及商业诉讼和纠纷相关的2100万美元的运营异常成本，而上一年的运营异常项目为0美元。报告的系统基金和可偿还结果在这一年改善了3700万美元，因为损失从2024年的8300万美元减少到2025年的4600万美元。
可报告分部的经营利润a增加1.41亿美元（12.5%）至12.65亿美元。收费业务营业利润增加1.46亿美元（13.5%）至12.31亿美元，原因是RevPAR和系统增长，包括奖励管理费增加1200万美元至1.9亿美元，以及辅助费用收入增加。自有和租赁运营利润从4500万美元下降至4300万美元。基本营业利润a增加1.35亿美元（12.0%）至12.64亿美元。
费用保证金a增长3.6% pts至64.8%，其中约2.3% pts是由全球效率计划带来的运营杠杆和成本效率推动的，另有约1.3% pts是由于美国联合品牌信用卡协议和销售某些忠诚度积分（连同某些其他辅助收入）带来的增量费用。
与2025年相比，2024年美元平均汇率变动的影响对可报告分部的营业利润净影响为0美元a按2025年汇率重述2024年数字计算，并受益于可报告分部的营业利润a将2024年的利率应用于2025年的数字时减少100万美元。
如果2026年1月期间的平均汇率在整个2025年都存在，则可报告分部的2025年营业利润a会高出600万美元。
系统基金和可偿还结果
集团运营一项系统基金，以收集和管理来自酒店业主的评估，用于特定的使用目的，包括营销、预订、某些酒店服务以及集团的忠诚度计划、IHG One Rewards。系统基金还受益于根据第三方联合品牌安排销售忠诚度积分以及直接向会员和其他第三方销售积分的某些收益。该基金的管理目的不是为了在较长期内为IHG产生盈余或赤字，而是为了IHG系统中的酒店的利益而进行管理，目标是为系统中的酒店增加收入。
IHG One Rewards计划的增长意味着，尽管会员赚取积分时会预先从酒店收到评估，但每年递延的收入多于在系统基金中确认的收入。随着递延收入余额的增长，这可能导致系统基金每年出现会计损失，而这并不一定反映基金的头寸和集团的投资能力。
可报销收入是指对代管理和特许经营物业产生的费用的报销，主要与在IHG为雇主的管理物业的工资成本有关。由于IHG根据发生的成本记录可报销费用，不进行加成，因此该收入及相关费用对当年营业利润或净利润均无影响。
在截至2025年12月31日的一年中，系统基金和可报销收入增加了1.1亿美元（4.2%），达到27.21亿美元。这是由净系统规模持续增加推动的系统基金收入增长以及同比RevPAR增长所推动的。
报告的系统基金和可报销结果从亏损8300万美元改善至亏损4600万美元，这主要是由于上述系统基金收入增长和全球效率计划的影响，部分被营销和忠诚度投资增加所抵消。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
经营异常项目
截至2025年12月31日止年度的运营异常项目为2100万美元（2024年：无），包括与全球效率计划相关的1200万美元成本和与诉讼和商业纠纷相关的900万美元成本。有关经营异常项目的更多信息，请参见财务报表附注5。
净财务费用
净财务费用从1.15亿美元增至1.53亿美元。净财务费用包括公共债券的总利息成本1.53亿美元（2024年：1.23亿美元），以及租赁负债的利息费用3000万美元（2024年：3000万美元）。2025年，汇兑收益/（损失）已在集团损益表的单独项目中列报。2024年的金额此前在净财务费用中列报。
调整后利息a由于净债务和债券债务平均利率的增加，该基金增加了3500万美元，支出为2亿美元。
汇兑损益
汇兑收益3700万美元（2024年：亏损2500万美元）主要是由于子公司以英镑功能货币持有的集团内美元货币资产和负债的换算。
或有购买对价的重新计量损失
收购Regent以及从2025年开始收购Ruby品牌产生了或有购买对价。亏损800万美元（2024年：亏损400万美元）主要是由于时间的推移导致的折扣解除。截至2025年12月31日，或有购买对价负债总额为9800万美元（2024年12月31日：7300万美元）。
税收
调整后的税率a2025年为27.2%（2024年：27.3%）。总税费包括1600万美元的净异常费用（2024年：无），包括在集团内部重组交易完成后的2100万美元费用，这些费用被经营异常项目的税收影响所抵消。
2025年缴纳的税款总额为3.07亿美元（2024年：3.09亿美元），其中包括与解决最初因1990年收购假日酒店而产生的纳税义务相关的3400万美元的特殊税款。有关税务的进一步资料，请参阅财务报表附注6。
每股收益
集团的每股普通股基本盈利为490.9分（2024年：389.6分）。调整后每股普通股收益a上升68.9分（15.9%）至501.3分。
股息和股东回报
董事会建议派发2025年末期股息125.9分，较2024年增加10%。加上2025年10月派发的中期股息58.6分，全年股息总额因此为184.5分，较2024年增加10%。普通股的除息日为2026年4月9日星期四，美国存托凭证的除息日为2026年4月10日星期五。记录日期（普通股和美国存托凭证）为2026年4月10日星期五。相应的股息金额以每股普通股便士英镑计，将于2026年4月27日（星期一）公布，按自2026年4月22日开始的三个工作日的市场汇率平均值计算。待股东在2026年5月7日（星期四）的股东周年大会上批准后，股息将于2026年5月14日（星期四）支付。
注册股东可以选择以美元（USD）而不是英镑（GBP）收取股息。可通过填写货币表格选择接收美元股息支付，该表格可从www.shareview.info/products/directdividends.或者，登记股东可以通过电话+ 44（0）3713842132与公司注册处Equiniti联系，索取货币表格。对于在CREST持有的股票，将允许使用CREST股息选举程序进行美元选举。CREST参与者应确保已启用美元CREST备忘录账户。
股息再投资计划（“DRIP”）由Equiniti Financial Services Limited提供。DRIP使公司股东能够选择将其现金股息支付用于购买公司股票。如需更多信息，请访问www.shareview.co.uk/info/drip.上述末期股息的美元支付选举和DRIP选举的截止日期和时间为2026年4月23日下午5：00（英国时间）。
董事会已批准2026年9.5亿美元的股票回购计划。这是继2025年的9亿美元计划、2024年的8亿美元计划、2023年宣布的7.5亿美元计划和2022年的5亿美元计划之后，已经将公司的投票权总数分别减少了4.8%、4.6%、6.1%和5.0%。2025年，以8.92亿美元回购了760万股股票。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
|
现金流、营运资金、净债务和流动性汇总
|
|
经调整EBITDAa和解
|
截至12月31日止12个月
|
||
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
经营活动产生的现金流
|
1,361
|
1,149
|
|
|
与经营异常项目有关的现金流量
|
23
|
(8)
|
|
|
金融资产减值损失
|
(21)
|
(16)
|
|
|
其他减值费用
|
(2)
|
(6)
|
|
|
营业利润的其他非现金调整
|
(93)
|
(77)
|
|
|
系统基金和可偿还结果
|
46
|
83
|
|
|
系统基金折旧摊销
|
(79)
|
(80)
|
|
|
系统基金结果的其他非现金调整
|
(46)
|
(37)
|
|
|
营运资金和其他调整
|
(36)
|
(56)
|
|
|
资本支出：合同购置成本，扣除还款
|
179
|
237
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
经调整EBITDAa
|
1,332
|
1,189
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
现金流概要
|
截至12月31日止12个月
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
$ m
|
||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||
|
|
|
|
|
||
|
经调整EBITDAa
|
1,332
|
1,189
|
143
|
||
|
|
|
|
|
||
|
营运资金和其他调整
|
36
|
56
|
|
||
|
与支持集团保险活动的投资有关的还款
|
3
|
5
|
|
||
|
金融资产减值损失
|
21
|
16
|
|
||
|
其他减值费用
|
2
|
6
|
|
||
|
营业利润的其他非现金调整
|
93
|
77
|
|
||
|
系统基金和可偿还结果
|
(46)
|
(83)
|
|
||
|
系统基金结果的非现金调整
|
125
|
117
|
|
||
|
资本支出：关键资金合同购置成本，扣除还款
|
(177)
|
(206)
|
|
||
|
资本支出：毛维护
|
(31)
|
(31)
|
|
||
|
支付的净利息
|
(156)
|
(113)
|
|
||
|
已缴税款b
|
(273)
|
(309)
|
|
||
|
租赁付款的主要部分，扣除融资租赁收入
|
(26)
|
(42)
|
|
||
|
员工持股信托购买自有股份
|
(10)
|
(27)
|
|
||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
调整后自由现金流a
|
893
|
655
|
238
|
||
|
|
|
|
|
||
|
与特殊项目有关的现金流量b
|
(57)
|
8
|
|
||
|
资本支出：可回收投资总额
|
(16)
|
(68)
|
|
||
|
资本支出：总系统基金资本投资
|
(43)
|
(45)
|
|
||
|
购买品牌
|
(120)
|
-
|
|
|
|
|
支付的递延购买对价
|
-
|
|
(13)
|
|
|
|
处置和偿还，包括其他金融资产收益
|
11
|
15
|
|
||
|
回购股份，包括交易费用
|
(897)
|
(804)
|
|
||
|
支付给股东的股息
|
(270)
|
(259)
|
|
||
|
其他筹资现金流
|
6
|
-
|
|
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
扣除其他净债务前的现金流量净额a动作
|
(493)
|
(511)
|
18
|
||
|
|
|
|
|
||
|
加回租赁还款的主要要素
|
30
|
46
|
|
||
|
汇兑和其他非现金调整
|
(88)
|
(45)
|
|
||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
净债务增加a
|
(551)
|
(510)
|
(41)
|
||
|
净债务a年初
|
(2,782)
|
(2,272)
|
|
||
|
净债务a年底
|
(3,333)
|
(2,782)
|
(551)
|
||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
|
|
|
|
|
|
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
b.2025年的“已缴税款”不包括，“与特殊项目相关的现金流”包括已缴的3400万美元特殊税款。
经营活动产生的现金流
截至2025年12月31日止年度，运营现金流为13.61亿美元，较上年增加2.12亿美元。这主要是由于可报告分部的经营利润较高a，降低了合同购置成本并改善了系统基金和可偿还的结果。
经营活动产生的现金流是用于支付利息和税款、资本支出、普通股息支付和向股东提供额外资本回报的现金的主要来源。
调整后自由现金流a
调整后自由现金流a流入8.93亿美元，比上年增加2.38亿美元。经调整EBITDAa由于交易改善和辅助费用流增长，增加了1.43亿美元。系统基金和可报销结果增加了3700万美元，反映了系统基金收入增长和全球效率计划的影响，但部分被营销和忠诚度投资增加所抵消。由于美国税制改革，扣除还款的关键资金合同获取成本减少了2900万美元，纳税额（不包括特殊项目）减少了3600万美元。这些变动被支付的净利息增加4300万美元部分抵消，这反映了平均净债务的增加。3600万美元的营运资金和其他调整包括与递延收入相关的1.07亿美元现金流入，主要受与忠诚度计划相关的7400万美元和与新的美国联合品牌信用卡协议相关的3700万美元前期现金流的推动。
净资本支出和总资本支出a
净资本支出a为1.85亿美元（2024年：2.53亿美元），资本支出总额a为2.69亿美元（2024年：3.5亿美元）。总资本支出a包括：1.79亿美元的关键资金合同获取成本；3100万美元的维护；1600万美元的可回收投资总额；以及4300万美元的系统基金资本投资。净资本支出a包括200万美元的关键资金偿还和400万美元的其他处置和偿还的抵消，以及7800万美元的系统基金折旧和摊销。
净债务a
净债务a从2024年12月31日的27.82亿美元增加5.51亿美元至2025年12月31日的33.33亿美元。年内，集团投资1.2亿美元购买Ruby品牌，还有11.67亿美元与普通股息和股票回购计划相关的付款，包括交易成本。净债务的变化a包括6900万美元的不利净外汇影响和1900万美元的其他非现金调整。
流动性来源
截至2025年12月31日，集团的流动资金总额为25.99亿美元（2024年12月31日：23.19亿美元），其中包括15亿美元的未提取银行融资以及10.99亿美元的现金和现金等价物（扣除透支和受限现金）。流动性总额较2024年12月增加2.8亿美元，主要是由于新的银行循环信贷额度增加带来的5.87亿美元和1.5亿美元的净额外债券融资，但被4.93亿美元的净现金流出所抵消。
该集团目前有41.98亿美元的英镑和欧元债券未偿还。这些债券将于2026年8月（3.5亿英镑）、2027年5月（5亿欧元）、2028年10月（4亿英镑）、2029年11月（6亿欧元）、2030年9月（8.5亿欧元）和2031年9月（7.5亿欧元）到期。欧元债券有货币互换，将2027年5月债券定格在4.36亿英镑，2029年11月债券定格在6.57亿美元，2030年9月债券定格在9.9亿美元，2031年9月债券定格在8.34亿美元。集团目前拥有标普 BBB的高级无抵押长期信用评级和穆迪的Baa2的高级无抵押长期信用评级。
于2025年12月，集团订立新的15亿美元银团银行循环信贷融资（RCF），而先前的13.5亿美元融资已于同日取消。新的五年期RCF将于2030年12月到期。有两种为期一年的延期选择，由贷方自行决定。RCF中没有财务契约。
RCF于2025年12月31日未提取。
管理层认为，目前的营运资金水平和可用融资足以满足集团目前的流动资金需求。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
|
额外收入、全球系统规模和管道分析
|
IHG系统中总毛收入的分类
毛收入总额a提供了衡量集团品牌整体实力的尺度。它包括来自特许经营酒店的客房总收入和来自托管、独家合作伙伴和自有&租赁酒店的酒店总收入，不包括系统基金的收入和成本报销。除自有&租赁酒店外，毛收入总额并非归属于IHG的收入，因为它来自第三方拥有的酒店。
|
|
截至12月31日止12个月
|
||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
|
十亿美元
|
十亿美元
|
改变b
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
洲际
|
5.6
|
5.3
|
5.6
|
|
金普顿
|
1.5
|
1.4
|
5.9
|
|
英迪格酒店
|
1.1
|
1.0
|
14.0
|
|
皇冠假日酒店
|
3.7
|
3.7
|
(1.3)
|
|
智选假日酒店
|
9.7
|
9.6
|
1.4
|
|
假日酒店
|
6.1
|
6.0
|
1.3
|
|
Staybridge套房
|
1.4
|
1.3
|
4.1
|
|
烛木套房
|
1.0
|
0.9
|
5.3
|
|
其他
|
5.1
|
4.2
|
24.0
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
合计
|
35.2
|
33.4
|
5.3
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
专营c（未归属于IHG的营收）
|
22.2
|
21.2
|
5.1
|
|
管理（未归属于IHG的收入）
|
12.5
|
11.7
|
5.6
|
|
自有&租赁（在集团损益表中确认的收入）
|
0.5
|
0.5
|
5.4
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
合计
|
35.2
|
33.4
|
5.3
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
IHG系统的总毛收入增长5.3%（按固定汇率计算增长4.7%）至352亿美元，这主要得益于RevPAR增长和我们系统中酒店数量增加的综合推动。
a.毛收入总额的定义可在“关键绩效衡量和非公认会计原则衡量”部分找到，以伴随上述对财务报表的调节
b.根据未四舍五入的来源数字计算出的同比百分比变动，以便为这些以数十亿美元表示的数字提供更精确的增长指标。
c.包括独家合作酒店。
RevPARa固定汇率（CER）变动汇总
|
|
2025年全年对比2024年
|
2025年第四季度与2024年相比
|
||||
|
|
RevPAR
|
ADR
|
入住率
|
RevPAR
|
ADR
|
入住率
|
|
全球
|
1.5%
|
0.8%
|
0.5%分
|
1.6%
|
1.1%
|
0.3%分
|
|
美洲
|
0.3%
|
0.5%
|
（0.1）% pts
|
(1.4)%
|
(0.1)%
|
（0.9）%分
|
|
EMEAA
|
4.6%
|
2.4%
|
1.6%分
|
7.1%
|
3.3%
|
2.7%分
|
|
大中华区
|
(1.6)%
|
(2.4)%
|
0.5%分
|
1.1%
|
0.3%
|
0.5%分
|
RevPARaCER与实际汇率（AER）的变动
|
|
2025年全年对比2024年
|
2025年第四季度与2024年相比
|
||||
|
|
CER
（如上）
|
AER
|
差异
|
CER
（如上）
|
AER
|
差异
|
|
全球
|
1.5%
|
2.1%
|
0.6%分
|
1.6%
|
3.1%
|
1.5%分
|
|
美洲
|
0.3%
|
0.1%
|
（0.2）% pts
|
(1.4)%
|
(1.0)%
|
0.4%分
|
|
EMEAA
|
4.6%
|
6.8%
|
2.2%分
|
7.1%
|
10.4%
|
3.3%分
|
|
大中华区
|
(1.6)%
|
(1.4)%
|
0.2%分
|
1.1%
|
2.4%
|
1.3%分
|
a. RevPAR（每间可用客房的收入）、ADR（平均日费率）和入住率是在可比基础上，基于截至2025年12月31日的可比性，包括在本年度和上一年所有月份都有交易的酒店。得出这些措施的主要排除因素是新开业、正在进行重大翻新和拆除的物业。有关RevPAR定义的更多信息，请参见“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”部分。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
全球酒店和房间数
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
27
|
-
|
|
2,067
|
117
|
|
摄政王
|
11
|
-
|
|
3,212
|
-
|
|
洲际
|
242
|
15
|
|
77,027
|
3,243
|
|
小插曲收藏
|
31
|
11
|
|
7,256
|
3,291
|
|
金普顿
|
85
|
8
|
|
16,208
|
2,177
|
|
英迪格酒店
|
191
|
22
|
|
25,676
|
2,883
|
|
沃科
|
124
|
37
|
|
25,227
|
4,851
|
|
红宝石
|
17
|
17
|
|
2,952
|
2,952
|
|
华邑
|
24
|
2
|
|
6,426
|
424
|
|
皇冠假日酒店
|
424
|
9
|
|
113,887
|
263
|
|
甚至酒店
|
46
|
13
|
|
6,896
|
1,814
|
|
智选假日酒店
|
3,292
|
55
|
|
351,400
|
7,443
|
|
假日酒店
|
1,247
|
(2)
|
|
225,926
|
594
|
|
加纳
|
89
|
66
|
|
8,501
|
6,101
|
|
狂热酒店
|
87
|
11
|
|
7,677
|
875
|
|
阿特维尔套房
|
9
|
3
|
|
928
|
372
|
|
Staybridge套房
|
350
|
15
|
|
38,287
|
1,764
|
|
假日酒店俱乐部假期
|
26
|
(4)
|
|
9,138
|
(730)
|
|
烛木套房
|
423
|
31
|
|
37,552
|
2,735
|
|
Iberostar海滨度假村
|
62
|
7
|
|
21,001
|
1,415
|
|
其他
|
156
|
18
|
|
38,933
|
(3,532)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
|
合计
|
6,963
|
334
|
|
1,026,177
|
39,052
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
5,886
|
290
|
|
748,178
|
29,961
|
|
已管理
|
1,060
|
43
|
|
273,808
|
8,936
|
|
自有&租赁
|
17
|
1
|
|
4,191
|
155
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
|
合计
|
6,963
|
334
|
|
1,026,177
|
39,052
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
a.包括独家合作酒店。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
全球管道
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
39
|
1
|
|
2,946
|
51
|
|
摄政王
|
12
|
3
|
|
2,210
|
223
|
|
洲际
|
104
|
3
|
|
26,734
|
1,042
|
|
小插曲收藏
|
45
|
10
|
|
7,087
|
698
|
|
金普顿
|
69
|
8
|
|
13,288
|
1,155
|
|
英迪格酒店
|
131
|
1
|
|
20,885
|
1,454
|
|
沃科
|
108
|
18
|
|
21,453
|
5,825
|
|
红宝石
|
19
|
19
|
|
3,789
|
3,789
|
|
华邑
|
23
|
(1)
|
|
6,040
|
(253)
|
|
皇冠假日酒店
|
154
|
14
|
|
38,232
|
2,963
|
|
甚至酒店
|
26
|
(6)
|
|
4,861
|
(706)
|
|
智选假日酒店
|
655
|
18
|
|
81,358
|
2,136
|
|
假日酒店
|
295
|
29
|
|
53,559
|
1,882
|
|
加纳
|
77
|
(17)
|
|
6,953
|
(1,814)
|
|
狂热酒店
|
116
|
(21)
|
|
8,676
|
(1,973)
|
|
阿特维尔套房
|
56
|
2
|
|
5,822
|
362
|
|
Staybridge套房
|
150
|
(7)
|
|
16,618
|
(697)
|
|
烛木套房
|
194
|
11
|
|
14,465
|
166
|
|
Iberostar海滨度假村
|
5
|
(2)
|
|
2,415
|
(32)
|
|
其他
|
14
|
(1)
|
|
2,135
|
(1,997)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
2,292
|
82
|
|
339,526
|
14,274
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
1,635
|
37
|
|
198,623
|
7,018
|
|
已管理
|
657
|
46
|
|
140,903
|
7,411
|
|
自有&租赁
|
-
|
(1)
|
|
-
|
(155)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
2,292
|
82
|
|
339,526
|
14,274
|
|
|
_____
|
_____
|
|
_______
|
______
|
a.包括独家合作酒店。
净系统规模同比增长4.0%，达到1,026.2k个房间。年内开业6.51万间客房（443间酒店），较上年增加6.01万间客房（72间酒店）。反映出我们对房地产质量的持续关注，2025年有26.0k间客房（109家酒店）离开了IHG系统，导致去化率为2.6%，与2024年相比增加了7,831间客房（4家酒店）。
经调整之前附属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的7,092间客房的影响后，净系统规模增加了4.7%，搬迁率为1.9%。
截至2025年底，由于签约超过开业和终止，全球管道总计33.95万间客房（2,292家酒店），增加了1.43万间客房（82家酒店）。
年内签约102.1k间客房（694家酒店），包括6741间红宝石客房（36家酒店），其中5718间客房（30家酒店）为初步协议部分。2025年的签约比上一年减少了4,188间客房（20家酒店），其中包括17,703间客房（119家酒店），这是最初的NOVUM Hospitality协议的一部分。
|
区域绩效审查、系统规模和管道分析
|
|
美国
|
|
|
|
||
|
|
截至12月31日止12个月
|
||||
|
美洲结果
|
|
|
|
||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||
|
可报告分部的收入a
|
|
|
|
||
|
收费业务
|
963
|
979
|
(1.6)
|
||
|
自有&租赁
|
166
|
162
|
2.5
|
||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
|
1,129
|
|
1,141
|
(1.1)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
可报告分部的经营利润a
|
|
|
|
||
|
收费业务
|
804
|
|
795
|
1.1
|
|
|
自有&租赁
|
32
|
|
33
|
(3.0)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
|
836
|
|
828
|
1.0
|
|
|
经营异常项目
|
(2
|
)
|
4
|
NMb
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
营业利润
|
834
|
832
|
0.2
|
||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||
|
|
|
|
|
||
|
美洲可比RevPARa对上一年的变动
|
12个月结束
2025年12月31日
|
||||
|
收费业务
|
|
|
|
||
|
洲际
|
|
|
4.6%
|
||
|
金普顿
|
|
|
1.3%
|
||
|
英迪格酒店
|
|
|
0.3%
|
||
|
皇冠假日酒店
|
|
|
0.5%
|
||
|
甚至酒店
|
|
|
(1.2)%
|
||
|
智选假日酒店
|
|
|
0.2%
|
||
|
假日酒店
|
|
|
(0.7)%
|
||
|
狂热酒店
|
|
|
(1.2)%
|
||
|
Staybridge套房
|
|
|
0.3%
|
||
|
烛木套房
|
|
|
(0.6)%
|
||
|
所有品牌
|
|
|
0.3%
|
||
|
|
|
|
|
||
|
自有&租赁
|
|
|
|
||
|
所有品牌
|
|
|
1.6%
|
||
尽管交易环境有些动荡，但RevPAR增长+ 0.3%（Q1 + 3.5%，Q2-0.5 %，Q3-0.9 %，Q4-1.4 %），入住率-0.1 % pts，费率+ 0.5%。美国全年RevPAR下降-0.1 %，Q1增长+ 3.5%转为Q2下降-0.9 %，原因是复活节时间在3月至4月之间的转移以及某些类型的商务和休闲旅行开始减少，例如国际入境需求下降和政府旅行减少。美国第三季度RevPAR下降-1.6 %，第四季度下降-2.0 %，由于2024年与飓风相关的需求，最近一个季度面临更艰难的同比。在美国以外地区，该年度的RevPAR增长了+ 4.0%，加拿大、墨西哥和我们的拉丁美洲和加勒比分区域都有增长。以可比酒店为基础，2025年整个地区的客房收入表现最为强劲，商务预订量同比增长+ 2%，而集团比2024年的水平下降了-1 %，休闲为-2 %。
可报告分部的收入a减少1200万美元（-1.1 %）至11.29亿美元。营业利润增加200万美元至8.34亿美元，其中包括与全球效率计划相关的200万美元的特殊成本，而上一年的特殊收入为400万美元（有关特殊项目的更多信息见附注 5 到财务报表）。可报告分部的经营利润a增加800万美元（+ 1.0%）至8.36亿美元。
收费业务收入减少0.16亿美元（-1.6 %）至9.63亿美元。虽然RevPAR（按可比酒店和固定货币计算）增长了+ 0.3%，但这被一些不可比酒店的收入减少所抵消，包括那些退出系统的酒店和其他正在进行装修的酒店、某些其他费用收入领域的小幅减少、不利的汇率变动以及与跨年影响相比减少了一个交易日。获得了2000万美元的激励管理费（2024年：2100万美元）。收费业务运营利润增长900万美元（+ 1.1%）至8.04亿美元，受系统增长和成本效率支撑。这导致了手续费差a增长至83.4%，而2024年为81.2%。
自有&租赁收入增长400万美元（+ 2.5%）至1.66亿美元，RevPAR增长+ 1.6%，反映了与这一仅有四家酒店的小型投资组合相关的特定交易环境（其中只有三家酒店的RevPAR具有可比性）。自有&租赁运营利润减少100万美元（-3.0 %）至3200万美元。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
b.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
美洲酒店和房间数
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
2
|
-
|
|
81
|
-
|
|
摄政王
|
1
|
-
|
|
167
|
-
|
|
洲际
|
48
|
3
|
|
17,055
|
783
|
|
小插曲收藏
|
3
|
1
|
|
805
|
214
|
|
金普顿
|
62
|
1
|
|
11,289
|
206
|
|
英迪格酒店
|
82
|
7
|
|
10,944
|
816
|
|
沃科
|
28
|
9
|
|
2,993
|
928
|
|
皇冠假日酒店
|
101
|
(3)
|
|
25,020
|
(1,336)
|
|
甚至酒店
|
27
|
5
|
|
3,586
|
464
|
|
智选假日酒店
|
2,542
|
16
|
|
232,517
|
1,768
|
|
假日酒店
|
661
|
(16)
|
|
106,181
|
(3,345)
|
|
加纳
|
33
|
23
|
|
2,687
|
1,932
|
|
狂热酒店
|
87
|
11
|
|
7,677
|
875
|
|
阿特维尔套房
|
8
|
2
|
|
754
|
198
|
|
Staybridge套房
|
327
|
15
|
|
34,474
|
1,701
|
|
假日酒店俱乐部假期
|
26
|
(4)
|
|
9,138
|
(730)
|
|
烛木套房
|
417
|
25
|
|
36,921
|
2,104
|
|
Iberostar海滨度假村
|
26
|
2
|
|
9,443
|
176
|
|
其他
|
122
|
15
|
|
17,462
|
(5,554)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
4,603
|
112
|
|
529,194
|
1,200
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
4,432
|
113
|
|
493,389
|
1,883
|
|
已管理
|
167
|
(1)
|
|
34,468
|
(683)
|
|
自有&租赁
|
4
|
-
|
|
1,337
|
-
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
4,603
|
112
|
|
529,194
|
1,200
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
a.包括独家合作酒店。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
美洲管道
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
9
|
-
|
|
649
|
(11)
|
|
洲际
|
9
|
(2)
|
|
2,229
|
(557)
|
|
小插曲收藏
|
4
|
-
|
|
282
|
(193)
|
|
金普顿
|
30
|
-
|
|
5,522
|
(163)
|
|
英迪格酒店
|
24
|
(3)
|
|
3,071
|
(167)
|
|
沃科
|
27
|
4
|
|
3,539
|
927
|
|
皇冠假日酒店
|
6
|
-
|
|
1,127
|
83
|
|
甚至酒店
|
4
|
(4)
|
|
483
|
(466)
|
|
智选假日酒店
|
336
|
(1)
|
|
31,478
|
(550)
|
|
假日酒店
|
65
|
-
|
|
7,744
|
(46)
|
|
加纳
|
50
|
7
|
|
4,145
|
650
|
|
狂热酒店
|
116
|
(21)
|
|
8,676
|
(1,973)
|
|
阿特维尔套房
|
50
|
(2)
|
|
4,968
|
(254)
|
|
Staybridge套房
|
135
|
(7)
|
|
14,007
|
(967)
|
|
烛木套房
|
184
|
9
|
|
13,175
|
(24)
|
|
Iberostar海滨度假村
|
4
|
(2)
|
|
2,144
|
(32)
|
|
其他
|
14
|
-
|
|
2,135
|
(217)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
1,067
|
(22)
|
|
105,374
|
(3,960)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
1,023
|
(20)
|
|
98,598
|
(3,477)
|
|
已管理
|
44
|
(2)
|
|
6,776
|
(483)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
1,067
|
(22)
|
|
105,374
|
(3,960)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
a.包括独家合作酒店。
总系统增长为 + 3.6%，再提速一年，美洲地区开业客房1.88万间（178家酒店），其中Q4开业客房6.7k间（72家酒店）。该年度开业的酒店包括假日酒店品牌家族的51家酒店，以及Staybridge Suites和Candlewood Suites品牌的另外41家酒店。新增了11家狂热酒店，达到87家开业（还有116家正在筹备中），23家Garner转换使开放组合达到33家，因为它在成为特许经营准备后的两年内迅速发展，还有50家正在筹备中。voco品牌又增加了9项转换，使其产品组合达到28项，随着其在该地区的进一步推广，还有27项正在筹备中。我们的Luxury & Lifestyle品牌的开业包括洲际酒店的另外三个-印第安纳波利斯、蒙特雷和利马-后者是该品牌在秘鲁的首次亮相，Indigo酒店和Vignette Collection在该市场的开业也是如此。 转换占全年所有房间开放的57%。
在报告的基础上，净系统规模今年增长了+ 0.2%，此前一年拆除了1.76万间客房（66家酒店），占年初系统规模的3.3%。调整移除此前附属于拉斯维加斯威尼斯人度假村的7.1k间客房的影响，净系统规模增长+ 1.6%，去除率为+ 2.0%。
年内签约房间数2.66万间（268家酒店），其中Q4签约房间数9.5k间（92家酒店）。我们的Essentials和Suites品牌继续进行强劲的开发活动——假日酒店品牌家族有88笔签约，Staybridge、Candlewood和Atwell有79笔签约。持续的转换需求也看到了加纳的32笔签约和voco的16笔签约，其中包括voco品牌在牙买加的第一个度假村以及在墨西哥的六家酒店的投资组合。例如voco Sandpiper Port St. Lucie（该品牌在美国的第一家全包酒店）、voco Kissimmee Orlando和Holiday Inn的许多其他以度假村为重点的酒店反映出签约可以在几个月内迅速成为开业，其他值得注意的转换包括墨西哥梅里达皇冠假日酒店和英迪格默特尔海滩酒店。我们的Luxury & Lifestyle品牌有12笔签约，其中包括：位于犹他州南部的Six Senses度假村和住宅；Kimpton进入加利福尼亚纳帕谷，以及位于亚利桑那州斯科茨代尔的Kimpton Miralina Resort & Villas；洲际酒店和Vignette Collection各有两笔签约；另外还有5笔签约加入了Hotel Indigo管道。
该管道有10.54万间客房（1,067家酒店），占该地区当前系统规模的20%。
EMEAA
|
|
12个月结束 12月31日
|
|||||
|
EMEAA结果
|
|
|
|
|||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|||
|
可报告分部的收入a
|
|
|
|
|||
|
收费业务
|
433
|
|
395
|
|
9.6
|
|
|
自有&租赁
|
378
|
|
353
|
|
7.1
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
|
811
|
|
748
|
|
8.4
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
可报告分部的经营利润a
|
|
|
|
|||
|
收费业务
|
292
|
|
258
|
|
13.2
|
|
|
自有&租赁
|
11
|
|
12
|
|
(8.3
|
)
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
|
303
|
|
270
|
|
12.2
|
|
|
经营异常项目
|
(13
|
)
|
(4
|
)
|
225.0
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
营业利润
|
290
|
|
266
|
|
9.0
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
EMEAA可比RevPAR较上年变动
|
12个月结束
2025年12月31日
|
||
|
收费业务
|
|
||
|
|
六感
|
16.4 %
|
|
|
|
洲际
|
7.0 %
|
|
|
|
英迪格酒店
|
3.4 %
|
|
|
|
沃科
|
6.7 %
|
|
|
|
皇冠假日酒店
|
5.4 %
|
|
|
|
智选假日酒店
|
1.4 %
|
|
|
|
假日酒店
|
2.4 %
|
|
|
|
Staybridge套房
|
3.3 %
|
|
|
|
所有品牌
|
4.7 %
|
|
|
|
|
|
|
|
自有&租赁
|
|
||
|
|
所有品牌
|
2.1 %
|
|
|
|
|
|
|
RevPAR增长+ 4.6%，入住率+ 1.6% pts，费率+ 2.4%。第一季度RevPAR强劲增长+ 5.0%，随后第二季度增长+ 3.0%，部分原因是与去年相比，与旅行相关的国际活动减少。RevPAR在第三季度增长+ 2.8%，随后强劲重新加速至第四季度的+ 7.1%，这大致均匀地受到入住率和费率增长的推动，并且在商业、休闲和团体需求驱动因素中都有良好的增长。按主要地域市场划分，英国全年RevPAR为+ 1.1%，欧洲大陆为+ 4.2%，东亚及太平洋地区为+ 5.5%，中东为+ 8.8%。 按可比酒店计算，2025年整体地区的客房收入最强劲的是商务需求，同比增长+ 5%，其中团体预订量增长+ 4%，休闲类增长+ 3%，高于2024年的水平。
可报告分部的收入a增加6300万美元（+ 8.4%）至8.11亿美元。营业利润增加2400万美元至2.9亿美元，其中包括与全球效率计划以及商业诉讼和纠纷相关的1300万美元的特殊成本（有关特殊项目的更多信息可在财务报表附注5中找到）。可报告分部的经营利润a增长0.33亿美元（+ 12.2%）至3.03亿美元。
收费业务收入增长3800万美元（+ 9.6%）至4.33亿美元，受RevPAR（按可比酒店和固定货币计算）增长+ 4.7%以及系统净增长所增加的费用推动。获得了1.34亿美元的激励管理费（2024年：1.18亿美元）。收费业务营业利润增加3400万美元（+ 13.2%）至2.92亿美元，收费利润率a与2024年的65.3%相比增长至67.4%，交易业绩、系统增长和成本效率推动了积极的经营杠杆。
自有和租赁收入增长2500万美元（+ 7.1%）至3.78亿美元，可比酒店和固定货币基础上的RevPAR增长+ 2.1%。反映这一主要以城市为中心的13家酒店投资组合的交易条件、成本基础和可变租金结构，与2024年的1200万美元相比，实现了1100万美元的营业利润。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
EMEAA酒店和房间数
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
24
|
-
|
|
1,856
|
117
|
|
摄政王
|
4
|
-
|
|
991
|
-
|
|
洲际
|
128
|
7
|
|
35,341
|
1,396
|
|
小插曲收藏
|
21
|
8
|
|
4,666
|
2,557
|
|
金普顿
|
18
|
5
|
|
3,685
|
1,187
|
|
英迪格酒店
|
74
|
8
|
|
9,037
|
833
|
|
沃科
|
68
|
17
|
|
16,862
|
2,254
|
|
红宝石
|
17
|
17
|
|
2,952
|
2,952
|
|
皇冠假日酒店
|
185
|
4
|
|
43,796
|
(94)
|
|
智选假日酒店
|
363
|
3
|
|
53,601
|
766
|
|
假日酒店
|
426
|
1
|
|
78,097
|
702
|
|
加纳
|
56
|
43
|
|
5,814
|
4,169
|
|
Staybridge套房
|
23
|
-
|
|
3,813
|
63
|
|
烛木套房
|
6
|
6
|
|
631
|
631
|
|
Iberostar海滨度假村
|
36
|
5
|
|
11,558
|
1,239
|
|
其他
|
29
|
5
|
|
14,902
|
2,356
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
所有品牌
|
1,478
|
129
|
|
287,602
|
21,128
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
1,025
|
94
|
|
170,049
|
13,511
|
|
已管理
|
440
|
34
|
|
114,699
|
7,462
|
|
自有&租赁
|
13
|
1
|
|
2,854
|
155
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
1,478
|
129
|
|
287,602
|
21,128
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
a.包括独家合作酒店。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
EMEAA管道
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
29
|
1
|
|
2,225
|
44
|
|
摄政王
|
10
|
3
|
|
1,683
|
223
|
|
洲际
|
64
|
4
|
|
15,694
|
1,168
|
|
小插曲收藏
|
32
|
7
|
|
4,494
|
115
|
|
金普顿
|
21
|
6
|
|
3,550
|
1,296
|
|
英迪格酒店
|
54
|
5
|
|
9,185
|
1,977
|
|
沃科
|
59
|
9
|
|
12,463
|
3,047
|
|
红宝石
|
19
|
19
|
|
3,789
|
3,789
|
|
皇冠假日酒店
|
73
|
14
|
|
17,202
|
3,181
|
|
甚至酒店
|
2
|
2
|
|
555
|
555
|
|
智选假日酒店
|
100
|
11
|
|
15,699
|
1,360
|
|
假日酒店
|
127
|
13
|
|
23,347
|
528
|
|
加纳
|
27
|
(24)
|
|
2,808
|
(2,464)
|
|
Staybridge套房
|
15
|
-
|
|
2,611
|
270
|
|
烛木套房
|
10
|
2
|
|
1,290
|
190
|
|
Iberostar海滨度假村
|
1
|
-
|
|
271
|
-
|
|
其他
|
-
|
(1)
|
|
-
|
(1,780)
|
|
|
____
|
____
|
|
______
|
______
|
|
所有品牌
|
643
|
71
|
|
116,866
|
13,499
|
|
|
____
|
____
|
|
______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营a
|
289
|
25
|
|
42,730
|
5,158
|
|
已管理
|
354
|
47
|
|
74,136
|
8,496
|
|
自有&租赁
|
-
|
(1)
|
|
-
|
(155)
|
|
|
____
|
____
|
|
______
|
______
|
|
合计
|
643
|
71
|
|
116,866
|
13,499
|
|
|
____
|
____
|
|
______
|
______
|
a.包括独家合作酒店。
EMEAA地区开业24.1万间客房（147家酒店），全年总系统增长+ 9.0%，其中Q4开业8.0k间客房（40家酒店）。年开业的酒店包括首批17家红宝石酒店（3.0k间客房），这些酒店在整合初期即被纳入IHG的体系。作为NOVUM Hospitality协议的一部分，又增加了38个转换（3.8k间客房），使截至目前的总数达到初始协议时119家已开业和正在筹备中的酒店中的96家。voco品牌的17个开业（包括泰国的第一个）和Vignette Collection的8个开业（包括世界最高酒店Ciel Dubai Marina）内还有进一步的转换开业。我们的Luxury & Lifestyle品牌还有20个其他开业，包括：InterContinental Table Bay Cape Town、InterContinental Brisbane和InterContinental the Red Sea Resort in Saudi Arabia；以及Kimpton Main Frankfurt（该品牌在德国的首次亮相）和Kimpton Atlantico Algarve、Kimpton Naluria Kuala Lumpur和Kimpton KAFD Riyadh标志着进一步的国家首次亮相。假日酒店品牌Family共有15家开业（包括澳大利亚首家双品牌假日酒店，与英迪格酒店并列），包括勒克瑙在内的皇冠假日酒店共有9家，这标志着印度第50家开业酒店。转换占全年所有房间开放的63%。
净系统规模全年增长+ 7.9%，在移除 3.0k 客房（18 hotels）代表a 1.1% 去除率。NOVUM Hospitality物业对全年系统增长贡献+ 1.4%，初始Ruby新增贡献+ 1.1%。
年内签约43.4k间客房（248家酒店），其中Q4签约11.5k间客房（69家酒店）。在收购时，20家已开业酒店和10家管道酒店的Ruby签约数量为30家（5.7k间客房），此后又实现了6家Ruby签约。voco品牌有23笔签约，Garner有19笔签约，后者包括Garner Edinburgh Haymarket，这反映了该品牌从签约到开业短短三个月内交付高质量转换的能力。加纳的签约还包括该品牌在印度、泰国和意大利的首次签约。在横跨IHG旗下Luxury & Lifestyle品牌的62笔签约中，占全年所有签约的25%，这些签约包括：泰国曼谷六善酒店、日本妙高酒店；洲际酒店再增13笔（其中日本和印度各两笔）；金普顿酒店首次亮相阿联酋、摩洛哥和奥地利；小插图系列酒店14笔签约横跨几乎同样多的国家，这为该地区的转换签约整体实力做出了贡献。对我们知名品牌所有者的吸引力还体现在24个皇冠假日酒店签约（包括巴黎迪士尼乐园附近的Marne-la-Vall é e）、29个快捷假日酒店和39个假日酒店，而两个甚至酒店的签约将把该品牌引入中东和更广泛的EMEAA地区。其他旗舰签约项目包括日本环球影城附近的三重品牌项目（洲际、金普顿和假日酒店）。
该管道有11.69万间客房（643家酒店），占该地区当前系统规模的41%。
更大的中国
|
|
截至12月31日止12个月
|
|||||
|
大中华区成绩
|
2025
|
2024
|
%
|
|||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|||
|
可报告分部的收入a
|
|
|
|
|||
|
收费业务
|
165
|
|
161
|
|
2.5
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
|
165
|
|
161
|
|
2.5
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
可报告分部的经营利润a
|
|
|
|
|||
|
收费业务
|
99
|
|
98
|
|
1.0
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||
|
营业利润
|
99
|
|
98
|
|
1.0
|
|
|
|
_____
|
____
|
_____
|
|||
|
大中华区可比RevPAR较上年变动
|
12个月结束
2025年12月31日
|
|
|
|
|
收费业务
|
|
|
摄政王
|
19.1%
|
|
洲际
|
(2.0)%
|
|
英迪格酒店
|
5.1%
|
|
华邑
|
(1.6)%
|
|
皇冠假日酒店
|
(2.9)%
|
|
智选假日酒店
|
(6.5)%
|
|
假日酒店
|
(4.9)%
|
|
所有品牌
|
(1.6)%
|
RevPAR为-1.6 %，入住率高+ 0.5% pts，费率低-2.4 %。Q1 RevPAR为-3.5 %，Q2为-3.0 %，Q3环比进一步改善至-1.8 %，Q4在休闲需求明显改善的情况下恢复+ 1.1%的增长。一线城市全年RevPAR为-0.3 %，二至四线城市为-4.4 %。 2025年，以可比酒店为基础的整个地区的客房收入在商务和休闲方面大致持平，而团体预订量在2024年的水平上为-4 %。
可报告分部的收入a高出400万美元，达到1.65亿美元，系统增长带来的增量收入抵消了可比房地产RevPAR下降以及费用流减少对非客房收入减少的影响。获得了3600万美元的激励管理费（2024年：3900万美元）。费用保证金a由2024年的60.9%降至60.0%，反映年内策略性一次性成本投资及激励管理费减少。尽管存在这些暂时的不利因素，但在我们在该地区不断扩大的规模和成本效率带来的好处的支持下，营业利润增长了100万美元（+ 1.0%），达到9900万美元，凸显了该地区运营模式的韧性。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
|
|
酒店
|
|
客房
|
||
|
大中华区酒店和房间数
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
1
|
-
|
|
130
|
-
|
|
摄政王
|
6
|
-
|
|
2,054
|
-
|
|
洲际
|
66
|
5
|
|
24,631
|
1,064
|
|
小插曲收藏
|
7
|
2
|
|
1,785
|
520
|
|
金普顿
|
5
|
2
|
|
1,234
|
784
|
|
英迪格酒店
|
35
|
7
|
|
5,695
|
1,234
|
|
沃科
|
28
|
11
|
|
5,372
|
1,669
|
|
华邑
|
24
|
2
|
|
6,426
|
424
|
|
皇冠假日酒店
|
138
|
8
|
|
45,071
|
1,693
|
|
甚至酒店
|
19
|
8
|
|
3,310
|
1,350
|
|
智选假日酒店
|
387
|
36
|
|
65,282
|
4,909
|
|
假日酒店
|
160
|
13
|
|
41,648
|
3,237
|
|
阿特维尔套房
|
1
|
1
|
|
174
|
174
|
|
其他
|
5
|
(2)
|
|
6,569
|
(334)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
882
|
93
|
|
209,381
|
16,724
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营
|
429
|
83
|
|
84,740
|
14,567
|
|
已管理
|
453
|
10
|
|
124,641
|
2,157
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
882
|
93
|
|
209,381
|
16,724
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
|
酒店
|
|
客房
|
|
|
|
大中华区管道
|
|
换过来
|
|
|
换过来
|
|
|
2025
|
2024
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
按品牌分析
|
|
|
|
|
|
|
六感
|
1
|
-
|
|
72
|
18
|
|
摄政王
|
2
|
-
|
|
527
|
-
|
|
洲际
|
31
|
1
|
|
8,811
|
431
|
|
小插曲收藏
|
9
|
3
|
|
2,311
|
776
|
|
金普顿
|
18
|
2
|
|
4,216
|
22
|
|
英迪格酒店
|
53
|
(1)
|
|
8,629
|
(356)
|
|
沃科
|
22
|
5
|
|
5,451
|
1,851
|
|
华邑
|
23
|
(1)
|
|
6,040
|
(253)
|
|
皇冠假日酒店
|
75
|
-
|
|
19,903
|
(301)
|
|
甚至酒店
|
20
|
(4)
|
|
3,823
|
(795)
|
|
智选假日酒店
|
219
|
8
|
|
34,181
|
1,326
|
|
假日酒店
|
103
|
16
|
|
22,468
|
1,400
|
|
阿特维尔套房
|
6
|
4
|
|
854
|
616
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
582
|
33
|
|
117,286
|
4,735
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
按所有权类型分析
|
|
|
|
|
|
|
专营
|
323
|
32
|
|
57,295
|
5,337
|
|
已管理
|
259
|
1
|
|
59,991
|
(602)
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
|
合计
|
582
|
33
|
|
117,286
|
4,735
|
|
|
_____
|
____
|
|
_______
|
______
|
全年毛系统增长+ 11.5%，大中华区开业22.2万间客房（118家酒店），再创酒店开业历史新高，其中Q4开业4.5万间（25家酒店）。2025年初，我们庆祝了我们的800第开盘与IHG的50第大中华区周年庆，也达到了我们系统开放20万间客房的里程碑。
该年度开业的假日酒店品牌家族有67家（包括台北快捷假日酒店火车站和上海浦东机场假日酒店等关键地点），皇冠假日酒店有12家，而EVEN酒店的开业年份明显强劲，增加了8家酒店，使其投资组合增加到19家。
随着我们的其他品牌在该地区建立规模，又有11家voco酒店开业，16家横跨我们的Luxury & Lifestyle品牌，包括海南清水湾的一家Kimpton和一家酒店Indigo，以及加入Vignette Collection的杭州武林GDA酒店。转换占全年所有房间开放的36%。
网络系统 今年规模增长+ 8.7%，此前有5.5万间客房（25家酒店）被拆除，搬迁率为2.8%，这一比例暂时升高，预计未来几年将恢复正常。
年内签约的178家酒店共有3.20万间客房，其中Q4签约7.3万间客房（39家酒店）。年内，假日酒店签约42家，智选假日酒店签约71家，表现尤为强劲，分别增长至103家和219家，皇冠假日酒店签约13家，后者拥有75家物业。Atwell Suites品牌于去年年底在该地区推出，于2025年首次开业，并实现了另外5次签约。我们的Luxury & Lifestyle品牌有23笔签约，其中洲际还有8笔。我们的六个Luxury & Lifestyle品牌占该地区现有系统规模和管道的20%左右。
该管道有117.3万间客房（582家酒店），占该地区当前系统规模的56%。
中央
|
|
12个月结束 12月31日
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
|
中央成果
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可报告分部的收入a
|
|
|
|
|
|
收费业务
|
336
|
239
|
|
40.6
|
|
保险活动
|
27
|
23
|
|
17.4
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
363
|
262
|
|
38.5
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
总成本
|
|
|
|
|
|
收费业务
|
(300)
|
(305
|
)
|
(1.6)
|
|
保险活动
|
(36)
|
(29
|
)
|
24.1
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(336)
|
(334
|
)
|
0.6
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
来自可报告分部的经营利润/（亏损）a
|
|
|
|
|
|
收费业务
|
36
|
(66
|
)
|
NMb
|
|
保险活动
|
(9)
|
(6
|
)
|
50.0
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
27
|
(72
|
)
|
NMb
|
|
经营异常项目
|
(6)
|
-
|
|
NMb
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
营业利润/（亏损）
|
21
|
(72
|
)
|
NMb
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
中央收费业务收入主要由技术费收入、联合品牌授权费和部分消费某些IHG一个奖励积分的收入组成。中央收入还包括与托管酒店保险计划相关的保险活动确认的收入。中央财政收入增加1.01亿美元（38.5%）至3.63亿美元。这主要是由于先前与美国联合品牌信用卡协议相关安排的变化以及某些忠诚度积分的销售（连同某些其他辅助收入）带来的费用增加。预计这些收入流将在IHG的可报告分部业绩范围内做出贡献a分别增加约4000万美元和约2500万美元，这些步骤变化将在2025年实现，同时还有额外的潜在增长。
毛成本同比增加200万美元（0.6%），这是由于保险计划中的大量个人索赔，但部分被我们持续关注效率推动的收费业务成本下降所抵消。
由此产生的2700万美元可报告分部营业利润a同比增加9900万美元。2100万美元的营业利润包括与全球效率计划相关的600万美元的特殊成本（有关特殊项目的更多信息可在财务报表附注5中找到）。
a.非GAAP衡量标准的定义可以在“关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准”一节中找到，以及这些衡量标准与财务报表中最直接可比的细列项目的对账。
b.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
|
关键绩效指标和非公认会计原则指标
|
除了可在财务报表中直接观察到的业绩计量（国际财务报告准则“国际财务报告准则”计量）外，在讨论集团的业绩时还提出了某些财务计量，而这些财务计量不是国际财务报告准则下财务业绩或流动性的计量。管理层认为，这些措施使投资者和其他利益相关者更好地了解IHG的经营业绩、盈利能力、资金实力和资金需求。这些措施在国际财务报告准则下没有标准化的含义，企业不一定以彼此相同的方式计算这些措施。由于这些措施排除了某些项目（例如个别重大法律案件或商业纠纷的费用），它们可能与国际财务报告准则规定的措施存在重大差异，并可能导致对业绩的看法更加有利。因此，它们应被视为对国际财务报告准则规定的措施的补充，而不是替代，并被纳入财务报表。
全球每间可用客房收入（RevPAR）增长
RevPAR是管理层用来跟踪跨地区和品牌酒店业绩的主要指标。RevPAR也是酒店行业常用的绩效衡量指标。
RevPAR包括IHG的系统客房收入除以可用间夜数，其来源可以是出租率乘以平均日费率（ADR）。ADR是客房收入除以已售间夜数。
对RevPAR、入住率和ADR的提及是在可比基础上提出的，包括在本年度和可比年度所有月份都有交易的酒店分组。得出这一措施的主要不包括新酒店（包括已收购的酒店）、因重大翻新而关闭的酒店以及在任一可比年份出售的酒店。
RevPAR和ADR以固定的美元汇率报价，以便更好地了解剔除汇率波动造成的扭曲的可比同比交易表现。
IHG系统内酒店的总毛收入
总毛收入是并非完全归属于IHG的收入，然而，管理层认为这一衡量标准对投资者和其他利益相关者是有意义的，因为它提供了系统性能的衡量标准，表明了IHG品牌的实力，以及IHG增长战略和RevPAR表现的综合影响。
总毛收入是指IHG起一定推动作用并从中获得收入流的收入。
毛收入总额包括：
●加盟酒店客房总收入；
●来自托管和独家合作酒店的酒店总收入，包括餐饮、会议和其他收入，反映了由IHG驱动的价值以及通常赚取费用的基础；和
●自有&租赁酒店的酒店总收入。
除自有酒店及租赁酒店的酒店总收入外，由于该等管理、特许经营及独家合作酒店由第三方拥有，故总收入并非归属于IHG的收入。
毛收入总额用于描述这一衡量标准，因为它与集团管理、特许经营和独家合作伙伴协议中使用的术语一致，因此得到业主和其他利益相关者的充分理解。
收入和营业利润计量
（1）收费业务、（2）自有及租赁酒店及（3）保险活动的收入及经营溢利分别在财务报表附注3内描述为‘可报告分部的收入’及‘可报告分部的经营溢利’。这些措施在与集团的每个区域及其中心职能相关的范围内提出。管理层认为，可报告分部的收入和营业利润对投资者和其他利益相关者有意义，因为它们排除了以下因素，并反映了管理层如何监控业务：
●系统基金和可偿还款项-系统基金的管理不会对IHG产生较长期的盈余或赤字；它是为IHG系统内的酒店的利益进行管理的。系统基金的运作是为了收集和管理酒店业主的现金评估，用于特定的使用目的，包括营销、客人预订系统、某些酒店服务和集团的忠诚度计划。有一个成本等于可偿还的收入，因此没有利润影响。成本补偿并不适用于所有酒店，这些收入的增长并不能反映集团业绩的增长。因此，管理层没有将这些收入包括在他们对结果的分析中。
●特殊项目——这些项目是根据其规模、性质或发生率确定的，同时考虑到与前几年（包括影响一个以上报告期的项目）以及损益之间的处理一致性。例外项目的例子包括但不限于资产处置的损益、减值费用和转回、个别重大法律案件或商业纠纷的费用以及重组费用。由于每个项目的性质和范围不同，影响连续期间业绩的报告金额的详细构成和规模将几乎没有连续性。单独披露这些金额有助于理解包括和不包括此类项目的业绩。财务报表附注5和6载有作为例外情况列报的金额的进一步详情。
在进一步讨论集团在收入和经营利润方面的表现时，使用了额外的非国际财务报告准则措施，并在下文进一步解释：
●基础收入；
●基本营业利润；
●基础费用收入；及
●收费保证金。
营业利润计量，就其性质而言，是息税前利润。集团报告的经营利润还不包括与收购融资有关的或有购买对价的重新计量损益。管理层认为，在比较不同公司的业绩时，这些措施对投资者和其他利益相关者很有用，因为不同行业或同一行业内公司之间的利息和税收可能存在很大差异。例如，利息支出可能高度依赖于公司的资本结构、债务水平和信用评级。此外，由于公司利用税收优惠的能力不同，以及由于其经营所在的各个司法管辖区的税收政策，公司的税收状况可能会有所不同。
尽管管理层认为这些衡量标准对投资者和其他利益相关者评估集团的持续财务业绩很有用，并提高了期间之间的可比性，但与国际财务报告准则下的财务业绩衡量标准相比，它们的使用存在局限性。因此，不应孤立地考虑这些措施或将其视为国际财务报告准则措施的替代品。此外，由于计算方法可能存在不一致，这些措施不一定与其他公司的其他类似名称的措施具有可比性。
基本收入和基本营业利润
这些措施分别调整可报告分部的收入和可报告分部的经营利润，以排除已处置的自有及租赁酒店产生的收入和经营利润，以及与去年同期不具可比性且不代表集团持续盈利能力的重大违约金。本年度收购的收入和营业利润也被排除在外，因为与上一年相比，这些模糊的基本业务结果和趋势。此外，为消除外汇波动的影响，这将扭曲集团经营业绩的可比性，以前年度的计量采用当年汇率按固定货币重列。
管理层认为，这些对投资者和其他利益相关者有意义，可以更好地了解可比的同比交易，并能够评估集团财务业绩的基本趋势。
基础费用收入增长
基础费用收入用于计算基础费用收入增长。基础费用收入按与上述基础收入相同的基础计算，但仅针对收费业务。
管理层认为，基础费用收入对于投资者和其他利益相关者来说是有意义的，可以作为衡量IHG发展核心收费业务能力的指标，与IHG的轻资产战略保持一致。
费用保证金
手续费保证金按实际汇率列报，是手续费收入产生利润的量度。手续费利润率的计算方法是用手续费营业利润除以手续费收入。费用收入和费用经营利润是根据上述定义的可报告分部的收入和可报告分部的经营利润计算的，经调整后不包括来自集团自有和租赁酒店以及保险活动和重大违约金的收入和经营利润。
管理层认为，由于IHG的运营规模随IHG系统规模的增长而增长，因此手续费保证金作为衡量IHG核心收费业务盈利能力可持续长期增长的指标对投资者和其他利益相关者具有意义。
调整后利息
调整后的利息在系统基金中记录的特殊项目和以下利息项目之前列报：
●利息收入记录在与IHG忠诚度计划相关的未偿现金余额的系统基金中。这些利息支付确认为IHG的利息费用。
●系统基金利息收入和支出的其他组成部分，包括资本化利息、租赁利息支出和逾期应收款利息收入。
鉴于与系统基金相关的结果被排除在管理层使用的调整措施之外，这些结果被排除在调整后的利息和调整后的每股普通股收益之外（见下文）。
管理层认为，调整后的利息对投资者和其他利益相关者来说是一个有意义的衡量标准，因为它表明了与业务融资相关的可比同比费用，包括代表系统基金持有的任何余额的利息。
调整后的税
调整后的税项不包括外汇损益、特殊项目、系统基金和重新计量损益对或有对价的影响。
汇兑损益因汇率变动而逐年变化，或有对价和特殊项目的重新计量损益也逐年变化。这些可能会影响本年度的税收。该制度基金（包括利息和税）在较长期内不对IHG进行盈余或赤字管理，一般而言，无需缴税。管理层认为，将这些从利润和税项中剔除，可以更好地了解集团在日常运营方面的基本税率，并有助于同比可比性，从而对集团的持续税费提供更有意义的理解。
调整后每股普通股收益
调整后的每股普通股收益调整了用于计算基本每股收益的权益持有人可获得的利润，以去除系统基金和可偿还结果、归属于系统基金的利息和外汇损益、或有购买对价的重新计量损益变化、特殊项目，以及此类调整和特殊税收的相关税收影响。
管理层认为，调整后的每股收益对投资者和其他利益相关者来说是一个有意义的衡量标准，因为它提供了与管理层监控业务的方式相一致的更具可比性的每股收益衡量标准。
净债务
净债务用于监测集团的流动性和资本结构，并被管理层用于计算杠杆比率，目标是维持投资级信用评级。净债务被投资者和其他利益相关者用来评估企业的财务实力。
净债务包括贷款和其他借款、租赁负债、衍生工具到期时的应付和应收本金交换债务价值，减去现金和现金等价物。净债务构成摘要载于财务报表附注10。
经调整EBITDA
集团监控其债务和资本结构的关键措施之一是净债务：经调整EBITDA比率，其管理目标是维持投资级信用评级。集团的既定目标是将这一比率定为2.5-3.0x。调整后EBITDA定义为经营活动产生的现金流量，不包括与特殊项目相关的现金流量、系统基金和可偿还结果产生的现金流量、经营损益的其他非现金调整、营运资金和其他调整以及合同购置成本。
调整后的EBITDA作为运营现金流产生的近似值对投资者很有用。
调整后自由现金流、总资本支出、净资本支出
这些措施有局限性，因为它们省略了整体现金流量表的某些组成部分。它们并非旨在代表IHG可用于可自由支配支出的剩余现金流，也不反映集团未来的资本承诺。许多公司都在使用这些衡量标准，但每家公司如何定义这些术语可能存在差异，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。因此，重要的是仅将这些措施视为对集团现金流量表的补充。
调整后自由现金流
调整后的自由现金流为经营活动产生的现金净额，经调整后：（1）包括员工持股信托购买股票产生的现金流出，反映满足与经营业绩挂钩的激励计划的要求；（2）包括毛额维持资本支出；（3）排除与特殊项目有关的现金流量；（4）如果现金流量在集团现金流量表中按类别拆分，则投资或融资活动产生的现金流量可能被包括或排除在调整后的自由现金流中，以保持计量的一致性。这包括：（a）列入租赁付款的主要内容；（b）排除列入经营活动现金净额的递延或或有购买对价付款；（c）排除在经营活动现金净额内与业主贷款有关的利息收入（d）排除在经营活动现金净额内的合同购置成本可循环投资；（e）列入付款以及与支持集团保险活动的投资有关的还款；（f）包括与分租有关的融资租赁收入，其中头租付款包含在（a）中；（g）排除在经营活动中记录的任何租赁奖励。
管理层认为，调整后的自由现金流对投资者和其他利益相关者来说是一个有用的衡量标准，因为它代表了可用于投资回业务以推动未来增长和支付普通股息的现金，任何盈余都可用于为股东带来额外回报。它是衡量我们业务持续可行性的关键组成部分，也是我们投资案例的关键参考点。
总资本支出
总资本支出表示IHG的综合资本支出，其中包括系统基金的资本投资。资本支出总额定义为投资活动产生的现金净额，经调整以包括合同购置成本，并不包括与支持集团保险活动的投资相关的付款和还款以及作为担保的银行账户变动。为显示集团的资本流出，撇除处置及分配联营公司及合营企业产生的现金流量收入，以及融资租赁收入。租赁奖励和收到的类似贡献计入总资本支出，因为它们直接减少了集团的支出。该措施还不包括在收购业务（包括品牌）方面进行的任何重大投资，包括投资活动中包含的任何递延或或有购买对价的后续支付，这些支付代表持续的收购付款。
总资本支出报告为关键资金、维护、可回收或系统基金。合同获得成本被定义为关键资金或可回收，这取决于它们是否构成其他可回收投资的一部分，例如业主贷款在开始时的票面价值和市场价值之间的任何差异。
这种分类提供了有用的信息，因为它使用户能够区分：
●关键资金，反映支付给业主以确保管理和特许经营协议的金额；
●维护资本支出，这反映了为维护我们的系统、公司办公室和自有及租赁酒店而进行的投资；
●系统基金资本投资，即推动酒店层面增长的战略投资；以及
●可循环投资，例如对联营公司和合营公司的所有投资，以及为便利第三方拥有酒店资产而提供的任何贷款，这些投资通常旨在中期内收回，并将推动集团品牌的增长和在一级市场的扩张。
管理层认为，总资本支出是一个有用的衡量标准，因为它说明了集团如何继续投资于该业务以推动增长。它还允许进行同比比较。
净资本支出
净资本开支提供了IHG商业模式资本密集度的指标。资本支出净额来自投资活动产生的现金净额，其中包括来自联营公司和合营公司的处置和分配产生的收入，调整后包括合同收购成本（扣除还款）和业主贷款的利息收入，并不包括与支持集团保险活动的投资相关的付款和还款、作为担保的银行账户变动、融资租赁收入以及在收购业务（包括品牌）中进行的任何重大投资，包括通常属于非经常性的投资活动中包含的任何递延或或有购买对价的后续付款。
此外，分别加回与物业、厂房及设备及无形资产有关的系统基金折旧及摊销，减少整体现金流出。这反映了在资产的整个生命周期内，从系统基金中收回系统资助的资本投资的方式。
管理层认为，净资本支出是一个有用的衡量标准，因为它说明了在考虑了通过资产处置进行的资本回收和系统基金为战略投资提供资金之后，IHG的净资本投资。它为投资者和其他利益相关者提供分配给长期投资的现金流的可见性，以推动集团的战略。
对2024年年度报告和账目定义的更改
更新了“调整后利息”的定义，并重新列报了上一年的对账。此前进行了调整以去除汇兑损益，但这些现在在集团损益表中单独列报。这一变化不影响调整后的利息总额。
其他变化力求通过与集团财务报表中使用的术语保持一致，增加定义和调节的清晰度。
术语变化
为简洁起见，描述符‘Owned，leased and managed lease’已更名为‘Owned & leased’。该定义保持不变，反映了由IHG运营的酒店，其中IHG是或有效地充当所有者，对资产、员工和运营成本负责。这些酒店的全部收入和利润都记录在IHG的财务报表中。
收入和营业利润非公认会计准则对账
截至12月31日止12个月业绩摘要
|
可报告分部
|
收入
|
|
营业利润
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
||||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
每组损益表
|
5,189
|
|
4,923
|
|
5.4
|
|
1,198
|
|
1,041
|
|
15.1
|
|
系统基金和可偿还款项
|
(2,721
|
)
|
(2,611
|
)
|
4.2
|
|
46
|
|
83
|
|
(44.6)
|
|
经营异常项目
|
-
|
|
-
|
|
-
|
|
21
|
|
-
|
|
NMa
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
可报告分部
|
2,468
|
|
2,312
|
|
6.7
|
|
1,265
|
|
1,124
|
|
12.5
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部分析如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
收费业务
|
1,897
|
|
1,774
|
|
6.9
|
|
1,231
|
|
1,085
|
|
13.5
|
|
自有&租赁
|
544
|
|
515
|
|
5.6
|
|
43
|
|
45
|
|
(4.4)
|
|
保险活动
|
27
|
|
23
|
|
17.4
|
|
(9
|
)
|
(6
|
)
|
50.0
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
可报告分部
|
2,468
|
|
2,312
|
|
6.7
|
|
1,265
|
|
1,124
|
|
12.5
|
a.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
基本收入和基本营业利润
|
|
收入
|
|
营业利润
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|||||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
可报告分部（见上文）
|
2,468
|
2,312
|
6.7
|
|
1,265
|
1,124
|
12.5
|
|
||||
|
巨额违约金
|
(7 )
|
-
|
NMb
|
|
(7 )
|
-
|
NMb
|
|||||
|
自有&租赁资产收购与处置a
|
(7 )
|
(8 )
|
(12.5)
|
|
6
|
5
|
20.0
|
|
||||
|
货币影响
|
-
|
17
|
NMb
|
|
-
|
-
|
-
|
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|||||
|
基本收入和基本营业利润
|
2,454
|
2,321
|
5.7
|
|
1,264
|
1,129
|
12.0
|
|
||||
a.删除2025年（即租约开始年份）的一家金普顿酒店和2024年（即租约到期年份）的一家丽晶酒店的结果，以确定潜在增长，并进行调整以反映2025年的费率。
b.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
基础费用收入和基础费用营业利润
|
|
收入
|
|
营业利润
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
||||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部收费业务（见上文）
|
1,897
|
|
1,774
|
6.9
|
|
1,231
|
1,085
|
13.5
|
|||
|
巨额违约金
|
(7
|
)
|
-
|
NMa
|
|
(7 )
|
-
|
NMa
|
|||
|
货币影响
|
-
|
|
6
|
NMa
|
|
-
|
(1 )
|
NMa
|
|||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
基础费用收入和基础费用营业利润
|
1,890
|
|
1,780
|
6.2
|
|
1,224
|
1,084
|
12.9
|
|||
a.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
美洲
|
|
收入
|
|
营业利润a
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
||||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
根据财务报表
|
1,129
|
1,141
|
(1.1)
|
|
836
|
828
|
1.0
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部分析如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
收费业务
|
963
|
979
|
(1.6)
|
|
804
|
795
|
1.1
|
||||
|
自有&租赁
|
166
|
162
|
2.5
|
|
32
|
33
|
(3.0)
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
|
1,129
|
1,141
|
(1.1)
|
|
836
|
828
|
1.0
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部（见上文）
|
1,129
|
1,141
|
(1.1)
|
|
836
|
828
|
1.0
|
||||
|
巨额违约金
|
(7 )
|
-
|
NMb
|
|
(7 )
|
-
|
NMb
|
||||
|
货币影响
|
-
|
(3 )
|
NMb
|
|
-
|
(3 )
|
NMb
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
基础收入和
基本营业利润
|
1,122
|
1,138
|
(1.4)
|
|
829
|
825
|
0.5
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
上述包括的自有&租赁
|
(166 )
|
(162 )
|
2.5
|
|
(32 )
|
(33 )
|
(3.0)
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
基础收费业务
|
956
|
976
|
(2.0)
|
|
797
|
792
|
0.6
|
||||
a.例外项目前。
b.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
EMEAA
|
|
收入
|
|
营业利润a
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
根据财务报表
|
811
|
748
|
8.4
|
|
303
|
270
|
12.2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可报告分部分析如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收费业务
|
433
|
395
|
9.6
|
|
292
|
258
|
13.2
|
|
自有&租赁
|
378
|
353
|
7.1
|
|
11
|
12
|
(8.3)
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
811
|
748
|
8.4
|
|
303
|
270
|
12.2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可报告分部（见上文）
|
811
|
748
|
8.4
|
|
303
|
270
|
12.2
|
|
自有&租赁收购和处置c
|
(7)
|
(8)
|
(12.5)
|
|
6
|
5
|
20.0
|
|
货币影响
|
-
|
19
|
NMb
|
|
-
|
7
|
NMb
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
基本收入和基本营业利润
|
804
|
759
|
5.9
|
|
309
|
282
|
9.6
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
上述包括的自有&租赁
|
(371)
|
(356)
|
4.2
|
|
(17)
|
(18)
|
(5.6)
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
基础收费业务
|
433
|
403
|
7.4
|
|
292
|
264
|
10.6
|
a.例外项目前。
b.被认为没有意义的百分比变化，例如最近一期的正余额与上一期的负余额或零余额相当。
c.删除2025年（即租约开始年份）的一家金普顿酒店和2024年（即租约到期年份）的一家丽晶酒店的结果，以确定潜在增长，并进行调整以反映2025年的费率。
大中华区
|
|
收入
|
|
营业利润a
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
2025
|
2024
|
%
|
|
2025
|
2024
|
%
|
||||
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
|
$ m
|
$ m
|
改变
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
根据财务报表
|
165
|
161
|
2.5
|
|
99
|
98
|
1.0
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部分析如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
收费业务
|
165
|
161
|
2.5
|
|
99
|
98
|
1.0
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
|
165
|
161
|
2.5
|
|
99
|
98
|
1.0
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
可报告分部（见上文）
|
165
|
161
|
2.5
|
|
99
|
98
|
1.0
|
||||
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
||||
|
基本收入和基本营业利润
|
165
|
161
|
2.5
|
|
99
|
98
|
1.0
|
||||
a.例外项目前。
手续费保证金对账
|
|
截至2025年12月31日止12个月
|
||||
|
|
|
||||
|
|
美洲
|
EMEAA
|
大中华区
|
中央a
|
合计
|
|
收入$ m
|
|
|
|
|
|
|
作为收费业务分析的可报告分部（见上文）
|
963
|
433
|
165
|
336
|
1,897
|
|
巨额违约金
|
(7)
|
-
|
-
|
-
|
(7)
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
956
|
433
|
165
|
336
|
1,890
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润$ m
|
|
|
|
|
|
|
作为收费业务分析的可报告分部（见上文）
|
804
|
292
|
99
|
36
|
1,231
|
|
巨额违约金
|
(7)
|
-
|
-
|
-
|
(7)
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
797
|
292
|
99
|
36
|
1,224
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费差%
|
83.4%
|
67.4%
|
60.0%
|
10.7%
|
64.8%
|
|
|
截至2024年12月31日止12个月
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲
|
EMEAA
|
大中华区
|
中央a
|
合计
|
|
收入$ m
|
|
|
|
|
|
|
作为收费业务分析的可报告分部（见上文）
|
979
|
395
|
161
|
239
|
1,774
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
979
|
395
|
161
|
239
|
1,774
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润$ m
|
|
|
|
|
|
|
作为收费业务分析的可报告分部（见上文）
|
795
|
258
|
98
|
(66)
|
1,085
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
795
|
258
|
98
|
(66)
|
1,085
|
|
|
|
|
|
|
|
|
费差%
|
81.2%
|
65.3%
|
60.9%
|
(27.6)%
|
61.2%
|
a.根据财务报表附注2和3，中央收费业务收入和营业利润，不包括保险活动的收入和营业亏损分别为2700万美元和900万美元（2024年：2300万美元和600万美元）。
资本支出净额和毛额调节
|
|
截至12月31日止12个月
|
|
|
||||
|
|
2025
|
|
|
|
2024
|
|
|
|
|
$ m
|
|
|
|
$ m
|
|
|
|
投资活动产生的现金净额
|
(190)
|
|
|
|
(99)
|
|
|
|
调整为：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合同购置成本，扣除还款
|
(179)
|
|
|
|
(237)
|
|
|
|
系统基金折旧摊销a
|
78
|
|
|
|
82
|
|
|
|
递延购买代价的支付
|
-
|
|
|
|
10
|
|
|
|
与支持集团保险活动的投资有关的还款
|
(3)
|
|
|
|
(5)
|
|
|
|
质押为证券的银行账户变动
|
(7)
|
|
|
|
-
|
|
|
|
购买品牌
|
120
|
|
|
|
-
|
|
|
|
融资租赁收据
|
(4)
|
|
|
|
(4)
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
净资本支出
|
(185)
|
|
|
|
(253)
|
|
|
|
进一步调整为：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
偿还合同购置费用
|
(2)
|
|
|
|
-
|
|
|
|
其他处置和偿还
|
(4)
|
|
|
|
(15)
|
|
|
|
系统基金折旧摊销a
|
(78)
|
|
|
|
(82)
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
总资本支出
|
(269)
|
|
|
|
(350)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
分析为：
|
毛额
|
已偿还
|
净
|
|
毛额
|
已偿还
|
净
|
|
关键资金合同购置成本
|
(179)
|
2
|
(177)
|
|
(206)
|
-
|
(206)
|
|
维修保养
|
(31)
|
-
|
(31)
|
|
(31)
|
-
|
(31)
|
|
可回收资本支出
|
|
|
|
|
|
|
|
|
可回收合同购置成本
|
(2)
|
-
|
(2)
|
|
(31)
|
-
|
(31)
|
|
其他可回收投资
|
(14)
|
4
|
(10)
|
|
(37)
|
15
|
(22)
|
|
资本开支：系统基金投资
|
(43)
|
78
|
35
|
|
(45)
|
82
|
37
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
总资本支出
|
(269)
|
84
|
(185)
|
|
(350)
|
97
|
(253)
|
a.不包括使用权资产折旧
调整后自由现金流对账
|
|
12个月结束
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
经营活动产生的现金净额
|
898
|
724
|
|
调整为：
|
|
|
|
员工持股信托购买股份
|
(10)
|
(27)
|
|
总维护资本支出
|
(31)
|
(31)
|
|
与特殊项目有关的现金流量a
|
57
|
(8)
|
|
租赁付款的主要内容
|
(30)
|
(46)
|
|
递延购买对价
|
-
|
3
|
|
可回收合同购置成本
|
2
|
31
|
|
与支持集团保险活动的投资有关的还款
|
3
|
5
|
|
融资租赁收据
|
4
|
4
|
|
|
_____
|
_____
|
|
调整后自由现金流
|
893
|
655
|
|
|
_____
|
_____
|
a.2025年，包括支付的3400万美元特殊税款。
调整后的利息调节
|
|
12个月结束
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
重新提出a
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
净财务费用
|
|
|
|
财务收入
|
49
|
63
|
|
财务费用
|
(202)
|
(178)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
(153)
|
(115)
|
|
调整为：
|
|
|
|
系统基金应占利息
|
(47)
|
(50)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
(47)
|
(50)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
调整后利息
|
(200)
|
(165)
|
|
|
_____
|
_____
|
a.此前进行了调整，以去除在“财务费用”中列报的汇兑损益。这些现在集团损益表中单独列报。这一变化不影响调整后的利息总额。
调整后的税率和税率调节
|
|
2025
|
2024
|
||||||
|
|
税前利润
|
税
|
税 率
|
税前利润
|
税
|
税 率
|
||
|
|
$ m
|
$ m
|
|
$ m
|
$ m
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
集团损益表
|
1,074
|
(315)
|
29.3
|
%
|
897
|
(269)
|
30.0
|
%
|
|
调整为：
|
|
|
|
|
|
|
||
|
特殊项目
|
21
|
16
|
|
-
|
-
|
|
||
|
汇兑（收益）/亏损
|
(37)
|
-
|
|
25
|
3
|
|
||
|
系统基金
|
46
|
9
|
|
83
|
4
|
|
||
|
系统基金应占利息
|
(47)
|
-
|
|
(50)
|
-
|
|
||
|
或有购买对价的重新计量损失
|
8
|
-
|
|
4
|
-
|
|
||
|
|
_____
|
_____
|
|
_____
|
_____
|
|
||
|
调整后的税率和税率
|
1,065
|
(290)
|
27.2
|
%
|
959
|
(262)
|
27.3
|
%
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
调整后每股普通股收益对账
|
|
截至12月31日止12个月
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
可供权益持有人使用的利润
|
758
|
628
|
|
调整项目：
|
|
|
|
系统基金和可偿还结果
|
46
|
83
|
|
系统基金应占利息
|
(47)
|
(50)
|
|
经营异常项目
|
21
|
-
|
|
或有购买对价的重新计量损失
|
8
|
4
|
|
汇兑（收益）/亏损
|
(37)
|
25
|
|
归属于系统基金的税
|
9
|
4
|
|
外汇（收益）/损失税
|
-
|
3
|
|
税务例外项目
|
16
|
-
|
|
|
_____
|
_____
|
|
调整后收益
|
774
|
697
|
|
|
|
|
|
普通股基本加权平均数（百万）
|
154.4
|
161.2
|
|
调整后每股普通股收益（美分）
|
501.3
|
432.4
|
|
|
|
|
Intercontinental Hotels Group Plc
集团收入报表
截至2025年12月31日止年度
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
年终
|
年终
|
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
|
|
|
重新提出a
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
收费业务收入
|
1,897
|
1,774
|
|
|
自有&租赁酒店收入
|
544
|
515
|
|
|
保险活动收入
|
27
|
23
|
|
|
系统基金和可偿还收入
|
2,721
|
2,611
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
总收入（附注3及4）
|
5,189
|
4,923
|
|
|
|
|
|
|
|
销售成本
|
(764)
|
(745)
|
|
|
系统基金和可报销费用
|
(2,767)
|
(2,694)
|
|
|
行政 开支
|
(354)
|
(359)
|
|
|
保险费用
|
(36)
|
(29)
|
|
|
应占联营公司和合营公司的利润
|
6
|
10
|
|
|
其他营业收入
|
14
|
10
|
|
|
折旧和摊销
|
(67)
|
(65)
|
|
|
金融资产减值损失
|
(21)
|
(10)
|
|
|
其他净减值费用
|
(2)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
营业利润（注3）
|
1,198
|
1,041
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润分析为：
|
|
|
|
|
扣除系统基金、可报销项目和特殊项目前的营业利润
|
1,265
|
1,124
|
|
|
系统基金和可偿还结果
|
(46)
|
(83)
|
|
|
经营异常项目（注5）
|
(21)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
1,198
|
1,041
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
财务收入
|
49
|
63
|
|
|
财务费用
|
(202)
|
(178)
|
|
|
汇兑收益/（亏损）
|
37
|
(25)
|
|
|
或有购买代价的重新计量
|
(8)
|
(4)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
税前利润
|
1,074
|
897
|
|
|
|
|
|
|
|
税（注6）
|
(315)
|
(269)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
年内溢利
|
759
|
628
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
应占 到：
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
母公司的股权持有人
|
758
|
628
|
|
|
非控制性 利息
|
1
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
759
|
628
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
每股普通股盈利（附注8）
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
基本
|
490.9¢
|
389.6¢
|
|
|
摊薄
|
486.5¢
|
385.3¢
|
|
a.2025年汇兑收益/（损失）单列。2024年的金额此前在“财务费用”中列报。
Intercontinental Hotels Group Plc
集团综合收入报表
截至2025年12月31日止年度
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
年终
|
年终
|
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
年内溢利
|
759
|
628
|
|
|
|
|
|
|
|
其他综合（亏损）/收益
|
|
|
|
|
后续可能重分类进损益的项目：
|
|
|
|
|
现金流对冲的收益/（损失），包括1400万美元的相关税收抵免（2024年：1100万美元的费用）
|
140
|
(124)
|
|
|
净投资对冲收益/（损失）
|
35
|
(7)
|
|
|
套期保值成本
|
4
|
(11)
|
|
|
重新分类至财务费用的套期保值（收益）/损失
|
(186)
|
165
|
|
|
海外业务重新换算的汇兑（亏损）/收益，包括相关税费200万美元（2024年：200万美元）
|
(91)
|
4
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(98)
|
27
|
|
|
不会重分类进损益的项目：
|
|
|
|
|
分类为公允价值变动计入其他综合收益的权益工具（亏损）/收益
|
(1)
|
2
|
|
|
设定受益计划的重新计量收益
|
-
|
4
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(1)
|
6
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
当年其他综合（亏损）/收益合计
|
(99)
|
33
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
年度综合收益总额
|
660
|
661
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
应占 到：
|
|
|
|
|
母公司的股权持有人
|
659
|
661
|
|
|
非控制性 利息
|
1
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
660
|
661
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
Intercontinental Hotels Group Plc
集团权益变动表
截至2025年12月31日止年度
|
|
截至2025年12月31日止年度
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益股本
|
其他储备*
|
留存收益
|
非控股权益
|
总股本
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年初
|
137
|
(2,483)
|
34
|
4
|
(2,308)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年度综合收益总额
|
-
|
(99)
|
758
|
1
|
660
|
|
|
回购股份，包括税收和交易费用
|
(2)
|
2
|
(882)
|
-
|
(882)
|
|
|
员工持股信托购买自有股份
|
-
|
(15)
|
-
|
-
|
(15)
|
|
|
库存股转让给员工持股信托
|
-
|
(34)
|
34
|
-
|
-
|
|
|
员工持股信托解除自有股份
|
-
|
55
|
(55)
|
-
|
-
|
|
|
以权益结算的股份成本
|
-
|
-
|
67
|
-
|
67
|
|
|
与股份计划有关的税务
|
-
|
-
|
9
|
-
|
9
|
|
|
已支付的股本股息
|
-
|
-
|
(270)
|
-
|
(270)
|
|
|
汇兑及其他调整
|
10
|
(10)
|
3
|
-
|
3
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
年底
|
145
|
(2,584)
|
(302)
|
5
|
(2,736)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
权益股本
|
其他储备*
|
留存收益
|
非控股权益
|
总股本
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年初
|
141
|
(2,487)
|
396
|
4
|
(1,946)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
年度综合收益总额
|
-
|
29
|
632
|
-
|
661
|
|
|
回购股份，包括税收和交易费用
|
(2)
|
2
|
(812)
|
-
|
(812)
|
|
|
员工持股信托购买自有股份
|
-
|
(27)
|
-
|
-
|
(27)
|
|
|
库存股转让给员工持股信托
|
-
|
(33)
|
33
|
-
|
-
|
|
|
员工持股信托解除自有股份
|
-
|
31
|
(31)
|
-
|
-
|
|
|
以权益结算的股份成本
|
-
|
-
|
60
|
-
|
60
|
|
|
与股份计划有关的税务
|
-
|
-
|
15
|
-
|
15
|
|
|
已支付的股本股息
|
-
|
-
|
(259)
|
-
|
(259)
|
|
|
汇兑及其他调整
|
(2)
|
2
|
-
|
-
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
年底
|
137
|
(2,483)
|
34
|
4
|
(2,308)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
*其他储备包括资本赎回储备、员工持股信托持有的股份、其他储备、公允价值储备、现金流量套期保值储备和货币折算储备。
综合收益总额内所有项目均以税后净额列示。
Intercontinental Hotels Group Plc
集团财务状况表
2025年12月31日
|
|
2025
|
2024
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
|
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
物业、厂房及设备
|
|
|
|
商誉和其他无形资产
|
1,155
|
1,042
|
|
物业、厂房及设备
|
148
|
146
|
|
使用权资产
|
269
|
276
|
|
对联营公司和合营公司的投资
|
55
|
51
|
|
退休福利资产
|
3
|
3
|
|
其他金融资产
|
211
|
212
|
|
衍生金融工具
|
120
|
4
|
|
递延补偿计划投资
|
316
|
286
|
|
非流动其他应收款
|
19
|
35
|
|
递延所得税资产
|
146
|
122
|
|
合同费用
|
103
|
90
|
|
合同资产
|
751
|
612
|
|
|
_____
|
_____
|
|
非流动资产合计
|
3,296
|
2,879
|
|
|
_____
|
_____
|
|
库存
|
5
|
4
|
|
贸易和其他应收款
|
833
|
785
|
|
当期应收税款
|
27
|
22
|
|
其他金融资产
|
3
|
7
|
|
现金及现金等价物
|
1,129
|
1,008
|
|
合同费用
|
5
|
5
|
|
合同资产
|
47
|
38
|
|
|
_____
|
_____
|
|
流动资产总额
|
2,049
|
1,869
|
|
|
_____
|
_____
|
|
总资产
|
5,345
|
4,748
|
|
|
_____
|
_____
|
|
负债
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
贷款和其他借款
|
(478)
|
(398)
|
|
租赁负债
|
(28)
|
(26)
|
|
贸易及其他应付款项
|
(676)
|
(650)
|
|
递延收入
|
(829)
|
(766)
|
|
规定
|
(21)
|
(22)
|
|
保险负债
|
(16)
|
(14)
|
|
应缴税款
|
(52)
|
(52)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
流动负债合计
|
(2,100)
|
(1,928)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
贷款和其他借款
|
(3,723)
|
(2,876)
|
|
租赁负债
|
(378)
|
(388)
|
|
衍生金融工具
|
(12)
|
(78)
|
|
退休福利义务
|
(69)
|
(68)
|
|
递延补偿计划负债
|
(316)
|
(286)
|
|
贸易及其他应付款项
|
(69)
|
(78)
|
|
递延收入
|
(1,340)
|
(1,294)
|
|
规定
|
(22)
|
(17)
|
|
保险负债
|
(29)
|
(25)
|
|
递延所得税负债
|
(17)
|
(18)
|
|
应缴税款
|
(6)
|
-
|
|
|
_____
|
_____
|
|
非流动负债合计
|
(5,981)
|
(5,128)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
负债总额
|
(8,081)
|
(7,056)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
净负债
|
(2,736)
|
(2,308)
|
|
_____
|
_____
|
|
|
股权
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
IHG股东权益
|
(2,741)
|
(2,312)
|
|
非控股权益
|
5
|
4
|
|
|
_____
|
_____
|
|
总股本
|
(2,736)
|
(2,308)
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
Intercontinental Hotels Group Plc
集团现金流量表
截至2025年12月31日止年度
|
|
2025
|
2024
|
|
|
年终
|
年终
|
|
|
12月31日
|
12月31日
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
年内溢利
|
759
|
628
|
|
调整本年度利润与经营活动现金流量的调节（附注9）
|
602
|
521
|
|
|
_____
|
_____
|
|
经营活动产生的现金流
|
1,361
|
1,149
|
|
已付利息
|
(202)
|
(170)
|
|
收到的利息
|
46
|
57
|
|
支付的递延购买对价
|
-
|
(3)
|
|
已缴税款（注6）
|
(307)
|
(309)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
经营活动产生的现金净额
|
898
|
724
|
|
|
_____
|
_____
|
|
投资活动产生的现金流
|
|
|
|
购置物业、厂房及设备
|
(28)
|
(29)
|
|
购买品牌
|
(120)
|
-
|
|
购买其他无形资产
|
(49)
|
(49)
|
|
对联营公司和合营公司的投资
|
(11)
|
(6)
|
|
投资于其他金融资产
|
(3)
|
(32)
|
|
支付的递延购买对价
|
-
|
(10)
|
|
出售物业、厂房及设备
|
-
|
9
|
|
偿还其他金融资产
|
14
|
11
|
|
融资租赁收据
|
4
|
4
|
|
其他投资现金流
|
3
|
3
|
|
|
_____
|
_____
|
|
投资活动产生的现金净额
|
(190)
|
(99)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
筹资活动现金流
|
|
|
|
回购股份，包括税收和交易费用
|
(897)
|
(804)
|
|
员工持股信托购买自有股份
|
(10)
|
(27)
|
|
支付予股东的股息（附注7）
|
(270)
|
(259)
|
|
发行长期债券，包括货币互换的影响（附注11）
|
990
|
834
|
|
偿还长期债券（附注11）
|
(403)
|
(547)
|
|
货币掉期结算（附注11）
|
-
|
(45)
|
|
循环信贷融资的提款（附注11）
|
75
|
-
|
|
偿还循环信贷融资（附注11）
|
(75)
|
-
|
|
租赁付款的主要内容（附注11）
|
(30)
|
(46)
|
|
其他筹资现金流
|
6
|
-
|
|
|
_____
|
_____
|
|
筹资活动产生的现金净额
|
(614)
|
(894)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
扣除透支的现金和现金等价物净变动，
在这一年
|
94
|
(269)
|
|
年初扣除透支后的现金及现金等价物
|
991
|
1,278
|
|
汇率影响
|
41
|
(18)
|
|
|
_____
|
_____
|
|
年末扣除透支的现金及现金等价物
|
1,126
|
991
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
Intercontinental Hotels Group Plc
财务报表附注
|
1.
|
编制依据
|
|
|
洲际酒店集团股份有限公司（‘集团’或‘IHG’）截至2025年12月31日止年度的初步综合财务报表已根据英国采用的国际会计准则和适用的法律法规（包括《2006年公司法》）以及国际会计准则理事会（‘IASB’）颁布的国际财务报告准则（‘IFRS会计准则’）编制。本公告所显示的初步业绩报表并不代表《2006年公司法》第435条所指的集团及其附属公司的法定账目。
截至2025年12月31日止年度的集团财务报表已于2026年2月16日获董事会批准。审计师普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）就这些集团财务报表提供了无保留意见的报告，其中没有提及审计师通过强调的方式提请注意的事项，也没有根据2006年《公司法》s498（2）或s498（3）作出声明。集团截至2025年12月31日止年度的财务报表将于适当时候交付公司注册处处长。
持续经营
截至2027年6月30日的期间已用于完成持续经营评估。
在采用持续经营基础编制集团财务报表时，董事考虑了管理层编制的“基本情况”情景，该情景假设2026年和2027年的全球RevPAR继续增长符合市场预期。基本情况假设中应用的假设与用于集团规划目的、减值测试和评估递延税项资产可收回性的假设一致。
此外，董事们还审查了一个“严重下行案例”，该案例反映了一种严重但似是而非的情景，相当于2008/2009年全球金融危机期间所经历的市场状况，其中RevPAR在2026年下降17%，然后在2027年恢复5%。还考虑了一种“组合场景”，将严重下行案例与一次性事件（例如网络安全事件）产生的重大现金流影响进行建模。
可能对RevPAR产生重大影响的主要风险在严重下行案例中得到了体现，而其他可能对现金流造成重大一次性影响的风险——例如网络安全事件——则在综合情景中得到解决。气候风险被认为不会在评估期间产生重大影响。
集团进入评估期 截至2025年12月31日的大量流动性为25.99亿美元，其中包括10.99亿美元的现金和现金等价物（扣除透支和受限现金）以及15亿美元的未提取银行贷款。该集团的循环信贷额度于2025年12月进行了再融资，新的15亿美元额度将于2030年到期。新设施中没有财务契约。更多信息见附注10。2025年9月，该集团发行了8.5亿欧元的债券。在所考虑的这段时间里，有两只债券到期，分别是2026年8月的3.5亿英镑和2027年5月的5亿欧元。假设在审查期间没有新的资金。
在基本情况和严重下行情况下，有大量流动性可用于吸收多个额外风险和不确定性。然而，在综合情景下，流动性水平较低，董事们还审查了一些可能采取的行动，如果需要，可以减少可自由支配的支出，从而创造大量额外流动性。
董事审查了反向压力测试情景，以确定哪些其他事件可能会产生一种情景，从而在合并情景中耗尽流动性。董事们得出结论认为，单一风险或所考虑风险的组合极不可能产生所需的持续影响。
经审阅该等情况后，董事合理预期集团有足够资源继续经营至至少2027年6月30日。因此，他们在编制财务报表时继续采用持续经营基础。
|
|
2.
|
汇率
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2025
|
2024
|
2024
|
|
|
|
平均
|
收盘
|
平均
|
收盘
|
|
|
等值1美元
|
|
|
|
|
|
|
英镑
|
£0.76
|
£0.74
|
£0.78
|
£0.80
|
|
|
欧元
|
€0.89
|
€0.85
|
€0.92
|
€0.96
|
|
3.
|
分段信息
|
|
|
|
|
收入
|
2025
|
2024
|
|
|
截至2025年12月31日止年度
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲
|
1,129
|
1,141
|
|
|
EMEAA
|
811
|
748
|
|
|
大中华区
|
165
|
161
|
|
|
中央
|
363
|
262
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
可报告分部的收入
|
2,468
|
2,312
|
|
|
系统基金和可偿还收入
|
2,721
|
2,611
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
总收入
|
5,189
|
4,923
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
利润
|
2025
|
2024
|
|
|
截至2025年12月31日止年度
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲
|
836
|
828
|
|
|
EMEAA
|
303
|
270
|
|
|
大中华区
|
99
|
98
|
|
|
中央
|
27
|
(72)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
可报告分部的经营利润
|
1,265
|
1,124
|
|
|
系统基金和可偿还结果
|
(46)
|
(83)
|
|
|
经营异常项目（注5）
|
(21)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
营业利润
|
1,198
|
1,041
|
|
|
净财务费用
|
(153)
|
(115)
|
|
|
汇兑收益/（亏损）
|
37
|
(25)
|
|
|
或有购买代价的重新计量
|
(8)
|
(4)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
税前利润
|
1,074
|
897
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
4.
|
收入
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日止年度
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲
|
EMEAA
|
更大 中国
|
中央
|
集团
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
特许经营和基地管理费
|
943
|
299
|
129
|
-
|
1,371
|
|
|
激励管理费
|
20
|
134
|
36
|
-
|
190
|
|
|
中央收入
|
-
|
-
|
-
|
336
|
336
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
收费业务收入
|
963
|
433
|
165
|
336
|
1,897
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
自有&租赁酒店收入
|
166
|
378
|
-
|
-
|
544
|
|
|
保险活动收入
|
-
|
-
|
-
|
27
|
27
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
1,129
|
811
|
165
|
363
|
2,468
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
系统基金收入
|
|
|
|
|
1,717
|
|
|
可报销 收入
|
|
|
|
|
1,004
|
|
|
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
总收入
|
|
|
|
|
5,189
|
|
|
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
|
|
中央收入主要来自技术费收入和包括联合品牌授权费在内的辅助收入，以及在2024年与IHG所有者协会执行修订协议后，部分收入来自消耗某些IHG一个奖励积分。商定的变更最初适用于自2024年1月1日起出售给消费者的积分收益的50%，并自2025年1月1日起增加至100%。根据集团的会计政策，出售积分的收入将递延至会员已消耗未来利益。
|
|||||
|
|
截至2024年12月31日止年度
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美洲
|
EMEAA
|
更大 中国
|
中央
|
集团
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
特许经营和基地管理费
|
958
|
277
|
122
|
-
|
1,357
|
|
|
激励管理费
|
21
|
118
|
39
|
-
|
178
|
|
|
中央收入
|
-
|
-
|
-
|
239
|
239
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
收费业务收入
|
979
|
395
|
161
|
239
|
1,774
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
自有&租赁酒店收入
|
162
|
353
|
-
|
-
|
515
|
|
|
保险活动收入
|
-
|
-
|
-
|
23
|
23
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
1,141
|
748
|
161
|
262
|
2,312
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
系统基金收入
|
|
|
|
|
1,611
|
|
|
可报销 收入
|
|
|
|
|
1,000
|
|
|
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
总收入
|
|
|
|
|
4,923
|
|
|
|
|
|
|
|
_____
|
|
|
|
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
|
5.
|
经营异常项目
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
全球效率方案
|
(12)
|
-
|
|
|
商事诉讼与纠纷
|
(9)
|
(12)
|
|
|
金融资产减值转回
|
-
|
6
|
|
|
物业、厂房及设备减值转回
|
-
|
3
|
|
|
合同资产减值转回
|
-
|
3
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
经营异常项目
|
(21)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
经营异常项目分析为：
|
|
|
|
|
美洲
|
(2)
|
4
|
|
|
EMEAA
|
(13)
|
(4)
|
|
|
中央
|
(6)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(21)
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
全球效率方案
包括持续交付全球效率方案所产生的费用，旨在实现增量成本基础效率和有效性。包含在集团损益表的“销售成本”和“管理费用”中的成本作为例外情况列报，因为它们与一项综合计划有关，因此不反映业务的正常、持续成本。在截至2025年12月31日的一年中，向系统基金额外收取了1000万美元。为在2026年完成该方案，预计将产生更多的特殊费用。
商事诉讼与纠纷
集团不时受制于法律程序的最终结果每一项总是受制于诉讼中固有的许多不确定因素。这笔费用涉及欧洲、中东和非洲地区，包括法律费用。成本，包括在集团损益表的‘行政开支’内，作为特殊情况列报，反映了成本的数量和纠纷的性质。
金融资产减值转回
2024年转回的600万美元与最初在2020年记录的减值有关。这些转回，包括在集团损益表的“金融资产减值损失”中，为与相应减值的处理保持一致，作为例外情况列报。
物业、厂房及设备减值转回
2024年300万美元的逆转与英国投资组合中的一家酒店有关。原减值于2020年度入账。该转回计入集团损益表的‘其他净减值费用’，为与相应减值的处理保持一致，故作为例外情况列报。
合同资产减值转回
2024年300万美元的转回与最初在2020年记录的减值有关。该转回计入集团损益表的‘其他净减值费用’，为与相应减值的处理保持一致而作为例外情况列报。
|
|
6.
|
税
|
|
|
|
|
|
|
本年度利润税
|
||||
|
|
|
2025
|
|
2024
|
|
|
|
|
$ m
|
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
当前税
|
320
|
|
316
|
|
|
|
递延税
|
(5)
|
|
(47)
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
税费
|
315
|
|
269
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
进一步分析为：
|
¯¯¯¯
|
|
¯¯¯¯
|
|
|
|
英国税收
|
35
|
|
33
|
|
|
|
外国税收
|
280
|
|
236
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
|
315
|
|
269
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
|
¯¯¯¯
|
|
|
|
税费包括以下例外项目：
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
经营特殊项目税（注5）
|
5
|
|
-
|
|
|
|
特殊税费
|
(21)
|
|
-
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
税务例外项目
|
(16)
|
|
-
|
|
|
|
|
_____
|
|
_____
|
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
|
¯¯¯¯
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
特例税
|
|
|
|
|
|
|
特殊税费包括3400万美元的当期税费和3400万美元的递延税收抵免，这两项费用均与1990年收购假日酒店产生的税款有关，以及在完成集团内部重组交易后产生的2100万美元的递延税费，否则这些费用对合并财务报表没有影响。由于其规模和非经常性，这些被列为例外。
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已缴税款
|
||||
|
|
已付税款总额（扣除退款）3.07亿美元（2024年：3.09亿美元）包括 2025年3400万美元，与解决上述特殊税项中提到的纳税义务有关。由于其规模和性质，这笔付款被归类为特殊现金流。
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
递延税
|
||||
|
|
1.46亿美元（2024年：1.22亿美元）的递延所得税资产包括英国的9200万美元（2024年：9900万美元）和其他地区的5400万美元（2024年：2300万美元）。递延税项资产已根据与持续经营评估所用预测一致的预测确认。
|
||||
|
7.
|
股息和股东回报
|
|
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
||
|
|
|
每股分
|
$ m
|
每股分
|
$ m
|
|
|
年内支付：
|
|
|
|
|
|
|
最终（上年度申报）
|
114.4
|
180
|
104.0
|
172
|
|
|
临时
|
58.6
|
90
|
53.2
|
87
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
173.0
|
270
|
157.2
|
259
|
|
|
|
_____
|
_____
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
建议在2026年5月7日的股东周年大会上批准2025年末期股息每股普通股125.9美分（金额约为1.9亿美元）。末期股息先以美元确定，英镑金额将于2026年4月27日使用自2026年4月22日开始的三个工作日的每日汇率平均值公布。
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日止年度，共回购（并随后注销）760万股股票，总现金成本为8.97亿美元（包括税费和交易成本）。8.82亿美元的总对价包括先前为2024年和2023年回购计划提供的1500万美元税款的冲回。随着立法变化，这些税款预计将不再需要支付。
在截至2024年12月31日的一年中，以8.12亿美元的总代价（包括税收和交易费用）回购了750万股股票，随后予以注销。
就所进行的每项股份回购计划而言，授权公司在回购开始前的各自年度股东大会上进行。
2026年2月，董事会又批准了一项9.5亿美元的股票回购计划，该计划将于2026年底完成。将在2026年5月7日的股东周年大会上向股东提出延长股份回购授权的决议。
|
||||
|
8.
|
每股普通股收益
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
每股普通股基本收益
|
|
|
|
|
可供权益持有人使用的利润（百万美元）
|
758
|
628
|
|
|
普通股基本加权平均数（百万）
|
154.4
|
161.2
|
|
|
每股普通股基本收益（分）
|
490.9
|
389.6
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
稀释每股普通股收益
|
|
|
|
|
可供权益持有人使用的利润（百万美元）
|
758
|
628
|
|
|
稀释加权平均普通股数（百万）
|
155.8
|
163.0
|
|
|
稀释每股普通股收益（美分）
|
486.5
|
385.3
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
经稀释的加权平均普通股数计算如下：
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
百万
|
百万
|
|
|
|
|
|
|
|
普通股基本加权平均数
|
154.4
|
161.2
|
|
|
稀释性潜在普通股
|
1.4
|
1.8
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
155.8
|
163.0
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
9.
|
当年利润与经营活动现金流的对账
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
年内溢利
|
759
|
628
|
|
|
调整：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
净财务费用
|
153
|
115
|
|
|
汇兑（收益）/亏损
|
(37)
|
25
|
|
|
或有购买代价的重新计量
|
8
|
4
|
|
|
所得税费用
|
315
|
269
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润调整：
|
|
|
|
|
金融资产减值损失
|
21
|
10
|
|
|
其他净减值费用
|
2
|
-
|
|
|
其他经营异常项目
|
21
|
12
|
|
|
折旧和摊销
|
67
|
65
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
111
|
87
|
|
|
|
|
|
|
|
收入中扣除合同资产
|
52
|
43
|
|
|
股份支付成本
|
47
|
44
|
|
|
应占联营公司和合营公司的利润
|
(6)
|
(10)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
93
|
77
|
|
|
|
|
|
|
|
系统资金调整：
|
|
|
|
|
折旧和摊销
|
79
|
80
|
|
|
金融资产减值损失
|
19
|
9
|
|
|
其他减值费用
|
-
|
3
|
|
|
股份支付成本
|
25
|
23
|
|
|
应占联营公司亏损
|
2
|
2
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
125
|
117
|
|
|
|
|
|
|
|
营运资金及其他调整：
|
|
|
|
|
递延收入增加
|
107
|
214
|
|
|
营运资本变动
|
(76)
|
(151)
|
|
|
其他净调整数
|
5
|
(7)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
36
|
56
|
|
|
|
|
|
|
|
与经营异常项目有关的现金流量
|
(23)
|
8
|
|
|
合同购置成本，扣除还款
|
(179)
|
(237)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
调整总数
|
602
|
521
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
经营活动产生的现金流
|
1,361
|
1,149
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
2025年，递延收入的增加包括收到的与美国联合品牌信用卡协议相关的3700万美元（2024年：1亿美元）的初始预付款，这些款项将在这些协议的期限内确认。
其他净调整包括从联营公司和合资企业收到的股息600万美元（2024年：700万美元）。
|
||
|
10.
|
净债务
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物
|
1,129
|
1,008
|
|
|
贷款和其他借款-当前
|
(478)
|
(398)
|
|
|
贷款及其他借款-非流动
|
(3,723)
|
(2,876)
|
|
|
租赁负债-流动
|
(28)
|
(26)
|
|
|
租赁负债-非流动
|
(378)
|
(388)
|
|
|
衍生金融工具到期应付本金
|
145
|
(102)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
净债务*
|
(3,333)
|
(2,782)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
|
* 见‘关键绩效衡量标准和非GAAP衡量标准的使用’。
|
||
|
|
|
|
|
|
|
在集团现金流量表中，现金和现金等价物是扣除300万美元银行透支（2024年：1700万美元）后列报的。现金和现金等价物包括2700万美元（2024年：2200万美元），但有使用限制。
|
||
|
|
循环信贷工具（RCF）
|
|
|
|
|
2025年12月，该集团签订了新的15亿美元银团RCF，将于2030年到期。此前的13.5亿美元融资被取消。提取的金额应支付浮动利率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，没有提取金额。在此期间提取的最高金额为7500万美元（2024年：零美元）。
|
||
|
|
|
|
|
|
11.
|
净债务变动
|
|
|
|
|
|
2025
|
2024
|
|
|
|
$ m
|
$ m
|
|
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物净增加/（减少），透支净额
|
94
|
(269)
|
|
|
就净债务的其他组成部分加回筹资现金流：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
租赁付款的主要内容
|
30
|
46
|
|
|
发行长期债券
|
(990)
|
(834)
|
|
|
偿还长期债券
|
403
|
547
|
|
|
货币互换的结算
|
-
|
45
|
|
|
循环信贷融资的提款
|
(75)
|
-
|
|
|
偿还循环信贷融资
|
75
|
-
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(557)
|
(196)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
现金流产生的净债务增加
|
(463)
|
(465)
|
|
|
|
|
|
|
|
其他动向：
|
|
|
|
|
租赁负债
|
(19)
|
(36)
|
|
|
应计利息增加
|
(2)
|
(6)
|
|
|
汇兑及其他调整
|
(67)
|
(3)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
(88)
|
(45)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
净债务增加
|
(551)
|
(510)
|
|
|
|
|
|
|
|
年初净负债
|
(2,782)
|
(2,272)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
年末净负债
|
(3,333)
|
(2,782)
|
|
|
|
_____
|
_____
|
|
|
|
¯¯¯¯
|
¯¯¯¯
|
|
12.
|
红宝石品牌收购
|
|
|
年内，集团完成收购红宝石品牌及相关知识产权（合称红宝石品牌）。该交易作为一项资产收购入账。
Ruby品牌已被确认为无限期无形资产，成本为1.29亿欧元（1.36亿美元），包括初始购买对价、收购日或有购买对价的公允价值和应占成本。
或有购买对价涉及未来为激励2030年和/或2035年应付的增长而支付的款项，总额高达1.81亿欧元（2.13亿美元），具体取决于上一年年底卖方经营的Ruby品牌客房数量。或有购买代价负债，包括在非流动贸易及其他应付款项内，于每个报告日重新计量，价值变动在集团损益表中确认。
|
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
|
|
|
Intercontinental Hotels Group Plc
|
|
|
|
（注册人）
|
|
|
|
|
|
|
签名：
|
/s/C.贝茨
|
|
|
姓名：
|
C. BATES
|
|
|
职位：
|
高级助理公司秘书
|
|
|
|
|
|
|
日期：
|
2026年2月17日
|
|
|
|
|