附件 99.1贷方介绍2024年10月22日机密

关于本演示文稿的警示性声明本演示文稿中的信息仅在其封面上的日期是最新的。对于本演示文稿涵盖日期之后的任何时间，这些信息，包括有关Construction Partners, Inc.（“CPI”或“公司”）的业务、财务状况、经营业绩和前景的信息，可能已发生变化。在任何情况下，本演示文稿的交付均不会产生任何暗示，表明在本演示文稿日期之后公司的事务没有任何变化。该公司的财政年度在任何一年的9月30日结束，而Asphalt Inc.，LLC d/b/a Lone Star Paving（“LSP”）的财政年度历来在任何一年的12月31日结束。除非另有说明，本演示文稿中任何提及的财政年度均指截至该年度9月30日的财政年度。公司未授权任何人就本演示文稿提供任何信息或就本演示文稿作出任何未包含在本演示文稿中的关于公司的任何陈述。如果在本演示文稿之外已经或正在提供任何信息或已经或正在向您作出任何陈述，则不应依赖此类信息或陈述已获得公司授权。前瞻性陈述此处包含的与公司或LSP相关的某些非历史或当前事实陈述的陈述构成经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些陈述可以通过使用诸如“寻求”、“继续”、“估计”、“预测”、“潜力”、“瞄准”、“可能”、“可能”、“将”、“预期”、“应该”、“预期”、“打算”、“项目”、“展望”、“相信”、“计划”等词语或其负面表述来识别。这些前瞻性陈述包括，除其他外，有关完成公司收购LSP的预期时间的陈述；对与公司收购LSP相关的未来协同效应、节约和效率的估计；对公司有效整合其可能因公司收购LSP而获得的资产和财产的能力的预期；对未来计划、优先事项、重点的预期，和公司收购LSP的好处；关于公司收购LSP获得融资的能力的预期；以及关于公司收购LSP后的预期财务业绩的声明，包括关于公司截至2024年9月30日的财政年度的预期收入、净收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的声明。可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的重要因素包括（其中包括）各方及时完成对LSP收购的能力，或根本没有完成；满足公司完成对LSP收购的任何先决条件，包括及时获得所需监管批准的能力，或根本没有满足；公司以优惠条件获得融资为其收购LSP提供资金的能力，或根本没有；未能实现公司收购LSP的预期收益；基于管理层对截至2024年9月30日的财政年度业绩的持续审查以及所有年终结算程序的完成，仍可能发生变化和最终确定的初步财务信息；以及公司最近的10-K表格年度报告、其随后的10-Q表格季度报告、其当前的8-K表格报告以及公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告中列出的其他风险、不确定性和因素。前瞻性陈述仅在作出之日起生效。除适用法律要求的范围外，公司不承担更新前瞻性陈述以反映实际结果、后续事件或影响此类陈述的情况或其他变化的义务。使用非公认会计准则财务信息公司提供调整后的EBITDA、调整后的EBTIDA利润率、自由现金流转换、总杠杆率和净杠杆率，以帮助公司描述其经营和财务业绩。这些财务指标不符合美国普遍接受的会计原则（GAAP），在公司行业中普遍使用并具有一定的局限性，不应被解释为净收入和其他收入数据指标的替代方案（根据GAAP确定），或作为更好的经营业绩指标。公司定义的这些非公认会计准则财务指标， 可能无法与其他公司提出的类似的非GAAP财务指标进行比较。公司提出此类措施不应被解释为推断其未来业绩将不受不寻常或非经常性项目的影响。有关公司使用非GAAP财务信息的更多信息，以及非GAAP财务指标与根据GAAP计算和列报的最直接可比财务指标的对账，请参阅本演示文稿的附录。初步财务结果本演示文稿包含有关公司截至2024年9月30日的财政年度的某些初步财务信息。公司的独立注册会计师事务所未就该等初步财务资料或其对公司截至2024年9月30日止财政年度的财务报表的审计、审查、编制或履行任何程序。由于公司的年终结算程序、审查调整和从现在到公司截至2024年9月30日的财政年度财务业绩最终确定时可能出现的其他发展，公司的实际结果可能与这些估计不同。Asphalt Inc.，LLC d/b/a Lone Star Paving本演示文稿中包含的与LSP相关的信息和数据基于LSP提供的信息，我们认为这些信息是准确的，但我们没有独立核实这些信息。这一数据可能会发生变化，可能并不可靠。合并结果本演示文稿中包含的财务信息无意遵守《证券法》下的S-X条例的要求以及SEC根据其颁布的规则和条例，特别是在任何备考财务信息的演示方面。因此，公司日后向SEC提交的信息可能与本演示文稿中包含的信息不同，以符合SEC规则。此处包含的合并结果是由公司管理层完全基于添加公司和LSP在适用期间的历史财务报表而编制的，未经任何独立会计师事务所编制或审查。此处包含的合并结果并不旨在包含潜在投资者在评估拟议收购LSP和/或相关交易时可能希望获得的所有信息。行业和市场数据本演示文稿包含公司从行业出版物、第三方生成的报告、第三方研究和公开备案中获得的统计数据和市场数据。尽管公司认为，截至本演示文稿发布之日，这些出版物、报告、研究和备案是可靠的，但公司并未独立核实此类统计数据或市场数据。公司所处行业受多种因素影响，具有较高的不确定性和风险性。这些因素和其他因素可能导致结果与这些出版物和报告中表达的结果大不相同。机密1

管理层演讲者Jule Smith Greg Hoffman首席执行官首席财务官机密2

今日议程交易概况1建筑合作伙伴概况2孤星铺路概况3主要信用亮点4财务概况5机密3

交易概况机密

执行摘要• Construction Partners, Inc.（“CPI”或“建筑合作伙伴”）签订单位购买协议，以在无现金、无债务的基础上收购Asphalt Inc.，LLC dba Lone Star Paving（“LSP”或“Lone Star Paving”）的所有未偿还会员单位（1）•总对价包括（i）6.542亿美元现金（可根据惯例购买价格调整），（ii）将向卖方发行300万股（2.241亿美元）CPI A类普通股，以及（iii）现金，金额等于收盘时Lone Star剩余的营运资金，将在交易结束后的四个季度内按季度分期（2）支付•作为交易结束的一个条件，CPI和卖方将签署一份有条件购买协议，据此，CPI将同意在收到必要的政府权利后，以3000万美元现金从卖方购买一个拥有位于德克萨斯州中部的特定不动产的实体• Construction Partners是一家垂直整合的民用基础设施公司，专门从事横跨阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州的道路的建设和维护，田纳西州（3）•截至2024年6月30日的过去十二个月，CPI的收入和调整后EBITDA分别为17.61亿美元和2.13亿美元•截至2024年6月30日，CPI的积压订单为18.64亿美元，比上年末增长约16% • Lone Star Paving是一家垂直整合的民用基础设施公司，专门从事德克萨斯州高增长的中部和南部地区道路的建设和维护（3）•截至2024年6月30日的过去十二个月，LSP的收入和报告的EBITDA分别为4.66亿美元和1.12亿美元，分别•截至2024年6月30日，LSP的积压订单为7.13亿美元，比上年末增长约15% • Acquisition为CPI建立新的平台公司并进入德克萨斯州，该公司拥有美国资金最充足的交通部（“DOT”）计划，再加上强劲的人口和经济条件•以垂直一体化的方式战略性地调整运营重点• CPI正计划进入机构债务市场，通过第一留置权定期贷款B筹集7.5亿美元，为购买价格的现金部分提供资金，并偿还CPI现有的循环信贷融资（4）（5）•交易完成后，CPI的总杠杆和净杠杆将分别为3.6倍和3.4倍，分别•交易成交和时间安排受惯例成交条件（1）金额基于2024年10月18日CPI A类普通股股票的收盘价。将向卖方发行的股份数量是固定的（可能会进行调整以避免零碎股份的发行）。（2）这些付款的金额可能会进行调整和抵消，以满足某些卖方的赔偿义务和任何营运资金事项。（3）调整后EBITDA和报告EBITDA是非公认会计准则财务指标。关于调整后EBITDA和报告EBITDA与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。（4）总杠杆等于截至2024年6月30日的过去十二个月的总债务（CPI和LSP之和）除以（调整后EBITDA（CPI）加上报告的EBITDA（LSP））。总债务定义为长期债务加上当前到期的长期债务。有关CPI和LSP的调整后EBITDA和报告EBITDA分别与净收入的对账，请参见附录。机密4（5）净杠杆等于截至2024年6月30日的过去十二个月的净债务（CPI和LSP之和）除以（调整后EBITDA（CPI）加上报告的EBITDA（LSP））。净债务定义为总债务减去现金和现金等价物。有关CPI和LSP的调整后EBITDA和报告EBITDA分别与净收入的对账，请参见附录。

来源和用途和合并资本化来源使用（$ mm）（$ mm）金额（2）新的定期贷款B750美元购买LSP 908美元（1）向LSP卖方发行的CPI股权224偿还现有的CPI Revolver 66总来源$ 974总计使用974美元合并资本化（$ mm）当前（6/30/24）合并（6/30/24）x CPI调整后（3）合并资本化到期金额调整后。金额x合并EBITDA（3）EBITDA现金和现金等价物$ 56 $--$ 56 Revolver（$ 400）6/30/2782（66）16定期贷款A6/30/27398398新定期贷款B7年--750750（4）总债务$ 480 2.3x $ 1,164 3.6x（5）423 2.0x 1,108 3.4x（6）市值（截至10/18/24）3,9422244，166总资本4,422美元5,330美元运营统计（3）CPI LTM调整后EBITDA 213美元213美元（3）112（+）LSP LTM报告的EBITDA--（3）合并LTM EBITDA 325美元213美元来源：彭博（1）金额基于2024年10月18日CPI A类普通股的收盘价。向卖方发行的股份数量是固定的。（5）净债务的定义是总债务减去现金和现金（2）购买价格包括（i）按惯例购买价格调整后的6.542亿美元现金（包括LSP债务偿还）（ii）2.24亿美元的CPI A类普通股及等价物。（iii）以3000万美元现金在日后购买，但须收到必要的政府应享权利，该实体拥有位于德克萨斯州中部的某些不动产。这（6）MKT资本化包括A类和B类股票。金额不包括在收盘时金额等于LSP营运资金的现金，将在收盘后的四个季度内按季度分期支付。（3）CPI数据代表调整后EBITDA，LSP数据代表报告的EBITDA。调整后EBITDA和报告EBITDA是非公认会计准则财务指标。有关机密5调整后EBITDA和报告EBITDA与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。（4）总债务定义为长期债务加上当前到期的长期债务。

定期贷款B • Construction Partners, Inc.、Wiregrass Construction Company，Inc.、FSC II，LLC、C. W. Roberts Contracting，Incorporated、King Asphalt，Inc.、借款人：The Scruggs Company、Lone Star Paving担保摘要：•每个借款人以及每个借款人现有和未来的子公司（包括LSP及其子公司）•由借款人和每个担保人几乎所有资产的第一优先担保权益担保（并与CPI的担保：现有信贷协议，须遵守惯常的债权人间协议）融资：7.5亿美元定期贷款B •期限：7年•摊销：每年1% •可选预付款项：• 101次“软”催缴六个月负面契约：•这类融资的惯常和惯常做法财务契约：•无机密6

交易时间轴2024年10月2024年11月S M T W T F S M T W T F S 1234512关键交易日期6789 10111234567891314151617181910111213141516银行假日2021222324252617181920212223272829303124252627282930关键日期事件st 10月21日•推出定期贷款B交易nd 10月22 •美国东部时间上午11：00通知贷款人•美国东部时间10月30日下午12：00到期的承诺•定价和分配定期贷款B •为定期贷款B提供资金和关闭银团此后保密7

建筑合作伙伴概况保密

CPI –概览（1）公司概况主要统计数据• Construction Partners是一家垂直一体化的民用基础设施公司，在美国东南部开展业务，在其服务的每个市场都处于市场领先地位12.1% $ 1,761mm $ 213mm •专门从事阿拉巴马州、佛罗里达州沥青道路的建设和维护，LTM Adj。EBITDA（2）LTM收入LTM Adj。EBITDA乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州和田纳西州（2）Margin •为公共和私人基础设施项目提供建筑产品和服务，重点是公路、道路、桥梁、机场、以及商业和住宅开发项目75132 •与联邦机构、DOT和当地热拌沥青（“HMA”）聚合设施液体沥青终端市政当局以及商业和住宅开发商和企业Plants在服务和质量方面的长期业绩记录•于2018年首次公开发行股票并在纳斯达克以“ROAD”交易的A类普通股（3）客户战略足迹丨HMA工厂液体沥青终端聚合设施选择公共客户收入混合CPI邻州私营部门37%选择私人客户公共63%部门5,000 +员工（1）LTM代表截至6月30日的过去12个月数据，2024.（2）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此产生的调整后机密8 EBITDA利润率的计算，请参见附录。（3）基于23财年的收入。

CPI –全价值链材料高度集成HMA制造液态沥青（砂、岩、再生沥青路面）桥梁和混凝土杂项。混凝土清扫&分级巷道底座HMA路面暴雨排水结构（路缘、排水沟等）标牌&巷道护栏、道闸、划线、油漆、标记物等。反光镜等成品公路保密CPICPI/其他坚定的分包商9我们的客户分包我们的服务关键资产

CPI –公司家族Charlotte，NC Raleigh，NC（1）（1）2022年12月2011年1月Dothan，AL Greenville，SC（1）（1）2002年12月2021年10月Tallahassee，FL Valdosta，GA（1）（1）2001年5月2018年5月75个HMA工厂13个聚合设施2个液体沥青终端（1）表示该公司被Construction Partners收购的日期。机密10

CPI –收购成功往绩记录及增值收购整合往绩记录和成功的整合战略Ferebee收购32（1）收购自IPO进入TN市场王者沥青收购沥青终端收购12Scruggs Greenfields收购IPO进入GA/SC市场NC市场6（1）州进入AL市场进入FL市场# of HMA 20012007200920112013201720192021202120232025 2 – 88 – 1313 – 2020 – 2222 – 2727 – 3333 – 5555 – 6767 – 75工厂：200120072007200920112013201720172019202120232024平台Greenfield Bolt-on收购机密11（1）收购数量并且各州不包括收购Lone Star Paving和随后在德克萨斯州的运营。

CPI –受控盈利增长历史：上市前上市前：2001 – 2018年Same Proven Strategy成立于2001年，创立于2001年，有一个简单的、3点的论文：以沥青为中心的基础设施公司ü 1）与经验丰富的运营商合作，他们知道如何建立1家伟大的公司……区域专注于阳光地带ü 2）……提供服务，满足必要且不断增长的社会2在当地市场上强大的相对市场份额需要……ü 3）……在一个大型、高度分散的行业中，反复出现公共和私人收入的无穷无尽的跑道3 ü增长机会短期，低风险项目初创IPO统计数ü具有良好阳光地带天气的非周期性0402721,800 ü国家足迹不同地方市场员工人数碎片化行业增长的多个途径ü机密12

CPI –受控盈利增长历史：2022年IPO后，超过IPO 2018年至2024年的5年目标–自IPO以来始终如一的增长战略足迹实现收入超过10亿美元ü 2018年5月3日9月30日，2024年（IPO前一天）（2024财年）年度收入增长：个位数至低两位数ü继续提高相对市场份额并扩大地域ü足迹17.6% 13亿美元18财年至22财年生产设施自IPO以来的复合年增长率32178%（2）HMA数量的收购增长（1）18财年– 24财年工厂数量18% 18亿美元18财年– LTM 6/30/2024（3）LTM收入复合年增长率（1）基于IPO时和截至2024年9月30日的HMA工厂数量。（2）收购数量不含收购孤星铺路。机密13（3）LTM代表截至2024年6月30日的过去12个月数据。

CPI –长期任职、经验丰富的管理人才本地运营商Greg Hoffman Jule Smith的高度经验丰富且久经考验的管理团队深度板凳，首席财务官TERM0首席执行官Reece Akins David Ferebee Bob Flowers Ty Johnson Brandon Owens Casey Schwager总裁、Scruggs总裁、Ferebee总裁、CW Roberts总裁、Fred Smith总裁、Wiregrass总裁，King Asphalt Brett Armstrong Robert Baugnon Ryan Brooks Mike Crenshaw Heather Dylla Nelson Fleming John HarperJohn Walker高级运营副总裁人事副总裁&高级法律运营副总裁可持续发展副总裁&战略与业务副总裁战略运营副总裁3636页17行政创新发展举措机密14家长支持平台总裁家长C-Suite

CPI –当地市场/劳动力导致较高的相对市场份额当地市场定义为工厂周围半径~50英里的地方市场，考虑到HMA的温度敏感性丨HMA工厂有利的当地市场动态聚合设施•当地市场知识和关系提供竞争护城河•作为当地运营商在我们的员工居住的地方建设工作岗位的招聘和保留优势•在邻近市场内优化利用工作人员和设备的灵活性，佐治亚州橡树园•具有战略定位，能够赢得日常的、与维护相关的项目；没有超出市场的大型项目导致较高的相对市场份额保密15

CPI –我们的客户顶级客户•州DOT、市政当局、军事基地和机场当局出租的与维护相关的合同源源不断•公共资助项目约占23财年收入的63% •长期合作关系，交钥匙能力，和质量声誉提供谈判私人工作的优势公共和私人基础设施能力/工业商业重铺扩大发展•高速公路•高速公路•数据中心•住宅•机场•机场•配送•购物中心中心•市政•市政道路•仓库•办公公园•住宅•住宅•零售道路道路商业•停车场•工业场所保密16

CPI –关注利润率扩张（1）潜在利润率扩张的多个杠杆调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率•通过•利用213mm美元的技术在每个当地市场建立领先地位，实施最佳实践，以提供更好的建筑并提供高质量的市场情报市场•保持# 1或# 2的地位$ 173mm •在我们每个当地市场的AI能力参与者110mm美元•收入和成本协同效应，因为顶线增长超过固定的89mm美元成本•采购规模增加•成本协同效应随着组织规模的扩大，电力和成本节约的运营效率FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024垂直•加强对供应链的控制有助于降低成本并提高利润率整合Adj. EBITDA 9.7% 8.4% 11.0% 12.1%（1）利润率（1）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此产生的调整后机密17 EBITDA利润率的计算，请参见附录。

CPI –风险管理框架关键风险管理原则项目评估流程•专注于短期、低风险、可重复的铺路项目•劳动力灵活性允许CPI为私人和公共项目撬动相同的工作人员，具有快速调整的能力•按规模划分的工作范围和相关已完成项目-21财年-23财年估计材料审查计划和0-1mm 75%阶段•合同期限和项目类型1-2mm规格的11%附表一$ 2-3mm 5%项目• 6 – 9个月的重大风险因素$ 3-4mm 3%平均项目持续时间项目$ 4-5mm 2% $ 5mm + 4% •自行执行任何给定项目的大约80%，这降低了风险并确保了我们客户的效率、安全性和成本确定性自行估算劳动力、材料的成本和可用性，并且•通常，总承包商，负责履行包括阶段设备在内的整个合同，分包商和项目团队要求分包工作按照计划完成合同，两个规格和施工时间表•固定单价合同/以核定数量为基础的包干合同•单一价格合同待完成的工程总量•接收额外数量的自动调整Structure •业主每月支付的进度款•在服务和交付完成和最终验收时进行最后付款详细•在投标和审价时持续监测相关商品成本•成本、方式和方法合同相应的阶段估算，哪个完成项目商品•大多数公共合同中的内置液体沥青自动扶梯规定，以及一些包括分析•人员配置和生产力三个私人合同风险假设•风险•对于大多数合同，获得原材料的确定的、特定于工作的定价，包括关于：骨料机密18

孤星铺路综述保密

交易的战略理由互补地理扩张进入有吸引力的德克萨斯市场ü（1）•增加一个新平台，与历史上的Sunbelt战略保持一致LTM收入$ 1,761mm $ 466mm（1）（2）LTM EBITDA $ 213mm $ 112mm •德克萨斯州是资金最充足的州DOT；有吸引力的“德克萨斯三角”（1）（2）都会区LTM EBITDA利润率12.1% 24.1%私营私营战略一致的运营和文化契合ü 47% 37%（3）收入组合•与HMA工厂类似的垂直一体化运营基地，采石场53%和液体沥青63% Public Public •强大的管理团队和生产性非工会劳动力基地NC TN SC AL GA规模和多样化与新客户群ü TX Geography Footprint FL •通过强大的积压/管道增加显着规模•德克萨斯州交通部（“TXDOT”）将跻身于顶级的HMA工厂7510 CPI客户之列，在备考基础上聚合设施134有吸引力的财务指标ü液体沥青终端21 •类似的项目方法/规模和风险管理政策员工5,000 + 625 + •高利润率业务，产生强大的现金流工会代表无无（1）LTM代表截至2024年6月30日的过去12个月数据。（2）CPI数据代表调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，LSP数据代表报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率。调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率是非保密的GAAP财务指标。关于调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。19（3）反映CPI截至2023年9月30日的财政年度和LSP截至2023年12月31日的财政年度的数据。

Lone Star Paving公司简介概述围绕不断增长的MSA的战略足迹• Lone Star Paving是一家垂直整合的基础设施公司，为德克萨斯州中部和南部的公共和私人客户提供建筑材料和摊铺服务•该公司总部位于德克萨斯州奥斯汀，由Jack Wheeler创立，他在沥青行业DFW拥有超过40年的经验•以沥青为中心的运营模式由四个骨料设施、十个HMA工厂、一个液态沥青终端支持，和16名铺路人员•主要服务于美国增长最快的三个MSA：奥斯汀；圣安东尼奥；休斯顿奥斯汀和Temple-Killeen •与包括TXDOT和圣安东尼奥当地市政当局、重型民用承包商在内的不同客户群体建立了长期合作关系，以及商业和住宅LSP州邻州开发商HMA液体沥青骨料工厂终端设施主要统计客户（3）收入组合24.1% $ 466mm $ 112mm LTM报告（1）（1）（2）LTM收入LTM报告EBITDA（1）（2）EBITDA利润率13%私营47% TXDOT 104140%市政当局丨HMA工厂骨料设施液体沥青终端（1）LTM代表截至2024年6月30日的过去十二个月数据。（2）报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关报告的EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此产生的报告的机密EBITDA利润率的计算，请参见附录。20（3）基于23财年的收入。

LSP –公司历史战略性收购、对厂房和设备的重大投资以及新工作人员的装备扩大了LSP的地理足迹并提高了垂直整合能力•收购沥青铣削公司•建造佛罗伦萨HMA工厂•收购品路TERMA工厂建造的额外租赁•收购三辆卡车运输Lone Star Spicewood 286英亩•收购Alexander Sand •收购之前租赁的铺路公司，将它们滚动到Florence采石场的HMA工厂相关租赁Florence quarry founded one consolidated entity 20142015201620172018201920202021202220232024 built 特斯拉 Road built Buda • acquired Centex，Hanson，• leased 871 acres in • acquired Ronald Reagan采石场HMA工厂HMA工厂Mustang Ridge and Ronald Florence • acquired land at Belton for HMA Reagan HMA工厂and th • acquired 140 acres in plant（11 plants；expected to be paving operations New Braunfels operating in November 2024）• acquired barge-served，•建造新的Braunfels •在Burnet Ranch液体沥青码头HMA工厂获得土地•在Houston Channelview外获得额外土地用于储罐扩建Confidential 21

LSP –垂直一体化运营摊铺骨料液热混合沥青生产沥青生产服务~内部33%的骨料~86%的液体沥青~内部82%的HMA~每年300万吨的摊铺由16个LSP摊铺来源4个LSP内部来源1个来源10个LSP丨HMA丨骨料设施LSP终端厂船员福利ü ü reduces volatility captures value boosts flexibility maintains control of supply chain enhances margin optionability in supplier agreements confidential 22

LSP –最先进的资产组合Lone Star Paving拥有其所在地的所有资产，自成立以来已在设施和设备上投资约760mm美元10 HMA工厂4骨料设施1液体沥青终端骨料储量的重要内含价值骨料设施估计2024年销售量（吨）终生储量估计（吨）Florence~700,000~70,000，000 Ronald Reagan~900,000~36,000，000 ACE~1,200，000~21,000，000由于现有供应商New Braunfels~13,000，000协议（1）Burnet Ranch Future骨料采石场~250,000，000（2）Alexander Sand~100,000 N/A机密（1）Burnet Ranch是未来采石场的场地，以最终许可为准。23（2）LSP租赁这一设施。

LSP –长期客户关系•过去三年，前10大铺路客户占铺路总收入的41%-45 %•主要客户的销量增加以及非前10大客户收入的显着增长推动了营收增长（$ mm）（1）铺路客户终端市场% FY 23A收入客户保有权TXDOT TXDOT 14.8% 20 +年DNT Construction，LLC商业和住宅6.8% 20 +年Webber，LLC TXDOT 4.6% 20 +年J.D. Abrams，L.P. TXDOT 4.3% 20 +年J L Gray Construction，Inc.商业和住宅3.7% 7 +年游侠挖掘，L.P. Commercial and Residential 3.5% 20 + years J3 Company，LLC Commercial，Municipal and Residential 2.0% 8 + years Joe Bland Construction，L.P. Commercial and Residential 1.9% 20 + years Zachary Construction Corporation TXDOT 1.7% 20 + years D & D Contractors，Inc. Commercial and Residential 1.6% 20 + years Top 10 customers 45.0% Remaining customers 55.0%（2）Total paving revenue 100.0%（1）represents the data of LSP’s fiscal机密24（2）不包括外部材料销售、铣削、卡车运输和其他服务。

有吸引力的德克萨斯地理……与美国10个最大的MSA相比，LSP当前的可寻址市场在未来10年的人口和就业增长方面均排名接近前列当前可寻址市场MSA与10个最大的人口MSA 2023A – 2033年的复合年增长率为2.0%奥斯汀1.5%休斯顿凤凰寺庙-基林1.0%韦科圣安东尼奥达拉斯迈阿密亚特兰大0.5%华盛顿特区洛杉矶0.0%费城纽约芝加哥（0.5%）（0.5%）0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0%人口增长资料来源：劳工统计局、穆迪分析、美国人口普查局。机密25就业增长

…强劲的资金顺风（1）政府资金2024年5月基础设施投资和就业法案（“IIJA”）公路资金更新（2）州和地方政府公路合同授予• 2024年5月标志着五年1.2万亿美元具有里程碑意义的IIJA法案的一半• IIJA分配给公路的资金总额为3480亿美元895亿美元819亿美元•截至2024年4月，约35%，即1303亿美元的IIJA资金已承付646亿美元615亿美元•在两年半的时间里，约65%的美元用于重建、维修，以及581亿美元、570亿美元、518亿美元的新增产能；新开工仅约5%、403亿美元、389亿美元、323亿美元（1）•合同授予大幅增加，相对于IIJA之前的水平268亿美元265亿美元239亿美元229亿美元208亿美元• 2021年（FAST法案）– 646亿美元• 2022年（IIJA第1年）– 819亿美元（较FAST增长27%）2017201820192020202120222023年初至今• 2023年（IIJA第2年）– 895亿美元（较FAST增长39%）2024年初至今可能获得的合同价值德克萨斯州资金概览（3）州DOT投标–沥青项目价值•拥有美国最大交通融资计划的高增长州沃思堡255亿美元243亿美元• TXDOT在2024财年让合同136亿美元（财年结束189亿美元（4）186亿美元172亿美元2024年8月31日）•提案1 – TXDOT获得部分现有石油和天然气43.0% 41.0% 40.0% 39.0%（5）37.0%的生产税（每年31亿美元）•提案7 –部分销售和使用税以及车辆销售和201920202021202120222023休斯顿租金税可能仅用于建设、维护或获得（6）奥斯汀公共道路的路权（每年25亿美元）沥青项目占沥青项目圣安东尼奥（7）州招标价值的百分比•预计将获得269亿美元的IIJA资金，各州之最（4）资料来源：2026和2027财政年度立法拨款请求。德州交通运输部。资料来源：美国道路和交通建设者协会，德州交通部，IIJA（5）资料来源：提案1。德州交通部。（1）列报年份为历年。机密26（6）来源：主张7。德州交通部。（2）来源：ARTBA分析Dodge Analytics的数据。（7）消息来源：概况介绍《基础设施投资和就业法案》将为德克萨斯州提供服务。德州交通运输部。（3）来源：ARTBA对DOT Bidding Tabs数据的分析。

CPI + LSP：概览~61% $ 22bn $ 325mm14.6 % 5,625 + 105公开收入-（1）（1）（2）（1）（2）（2）LTM收入LTM EBITDA LTM EBITDA利润率员工生产设施资助项目沥青为中心的基础设施公司区域内专注于高增长的阳光地带（3）•美国所有铺面道路中约94%的路面铺设了沥青Pro Forma CPINeighboring States Production Facility •具有战略定位，能够赢得公共和私人客户允许承包的重复发生的、沥青驱动的项目•在具有吸引力的阳光地带地区高度垂直整合的跨价值链市场领导者•有意义的人口和企业迁移到阳光地带地区，推动公共和私营部门对基础设施服务的需求•在美国MSA增长最快的州开展业务成功记录收购和场地扩张• CPI自2018年5月首次公开募股以来已成功完成并整合了32项收购，将业务增加到6个州•自2014年以来，LSP通过在Central TX增加16个经验丰富的剧组作为首选雇主、建设四个HMA工厂绿地以及进行战略收购以增强其地理足迹、服务合并前5大客户产品，实现了业务增长，和垂直整合•德州市场提供了另一个增长平台具有历史资金水平的大型可寻址市场（1）LTM代表截至2024年6月30日的过去12个月数据。（2）基于CPI LTM调整后EBITDA和LSP LTM报告EBITDA之和的LTM EBITDA和LTM EBITDA利润率。调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率分别为• Golden Age of Construction：联邦和州非公认会计准则财务指标的投资历史水平。有关调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、报告的政府修复美国不断恶化的基础设施EBITDA和报告的EBITDA利润率与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务机密衡量标准，见附录。27（3）美国交通部联邦高级管理局，公路统计2022。

关键信用亮点保密

关键信用亮点1来自回头客的稳定、非周期性收入阳光地带地区有吸引力的地理足迹23强大的积压提供了一致的收入可见性短时、低风险、可重复的铺路项目45具有强大资金顺风的有吸引力的行业趋势通过多层控制、盈利增长的往绩记录67强大的现金流转换模型机密28

1来自回头客的稳定、非周期性收入（2）季节性、非周期性收入合并前10名铺路客户非周期性机会转向高需求市场（1）历史CPI收入拆分37% 63%受日光持续时间和天气条件影响的非公众季节性户外运营合并铺路收入（1）（1）历史CPI收入拆分历史CPI Adj. EBITDA~30%~40% 40% 40% 60%~60%~70% ST nd前10名铺路客户其他铺路客户占CPI财年的一半、CPI财年的一半机密（1）反映截至2023年9月30日的财政年度。29（2）基于摊铺客户贡献的综合CPI和LSP摊铺收入。铺路收入不包括外部材料销售、铣削、卡车运输和其他服务。

2 Sunbelt地区具有吸引力的地理足迹（1）增长最快的50个大都市（2020 – 2023）•处于有利地位，可以利用人口和企业迁移到美国南部数十年的趋势，这些城市位于备考CPI州的大都市15个在其他州的大都市• 2020-2023年期间，位于备考CPI的七个州的人口足迹以4.2%的速度增长，而其他州的人口则减少了0.1% 35 •自2020年以来约有370万人移居东南部和德克萨斯州（2）美国人口增长•在美国经济增长最快的前50个大都市中，有35个城市将开展业务的预估CPI将在4.2%的预估CPI州其他州2020-2023 •随着LSP的收购，CPI将在美国经济增长最快的三个州（SC、FL，TX）（0.1%）13.3% •南方在1994 – 2023 2010-2020年期间拥有所有地区中最高的累计净企业迁移4.9%导致…公共基础设施工业发展商业发展增长来源：美国人口普查局，人口司机密（1）美国和波多黎各大都市统计区居民人口的年度估计：2020年4月1日至2023年7月1日。30（2）美国、地区、州、哥伦比亚特区、波多黎各居民人口变化年度和累计估计数及地区和州排名：2010年4月1日至2023年7月1日。

3强劲的积压提供了一致的收入可见度•未来十二个月收入的大约85%由现有的积压覆盖• CPI已连续15个季度增长；然而，一般来说，燃烧/建造存在季节性（1）（2）CPI积压LSP积压19亿美元16亿美元14亿美元10亿美元713mm 608mm 621mm 431mm 264mm 231mm 20A FY 21A FY 22A FY 23A 6/30/2024 FY 20A FY 21A FY 22A FY 23A 6/30/2024（1）反映了截至2023年9月30日的CPI财政年度。机密（2）反映截至2023年12月31日的LSP财政年度。31

4个短时、低风险、可重复的铺路项目~94%~10 – 15年D（1）（2）（3）美国用沥青循环制造的道路用于常规道路维护ASCE道路等级按规模划分的完工项目-21财年-23财年风险政策$ 0-1mm 75% •专注于短时、低风险的铺路项目$ 1-2mm 11% •灵活的劳动力为私人和公共项目撬动相同的工作人员$ 2-3mm 5% 6 – 9个月$ 3-4mm 3%平均项目•自行执行任何给定项目的大约80%，这可以降低项目工期$ 4-5mm 2%的风险并确保效率，安全和成本确定性$ 5mm + 4% •在单价合同上获得额外数量的自动调整项目类型•对于大多数合同，获得包括骨料在内的原材料的确定的、针对特定工作的定价•公路和街道重铺、拓宽、建筑•大多数公共合同中的内置液体沥青自动扶梯规定，以及•机场重铺和建造一些私人合同•商业和住宅场地工程和铺路•有选择地签订燃料和天然气互换合同，以减轻金融•工业场地工程和铺路商品价格波动的影响；提供低于•小型桥梁和结构的固定价格我们估计的燃料和天然气使用量的50%（1）美国交通部联邦高级管理局，公路统计数据2022。机密（2）NCAT报告13-06。32（3）美国土木工程师协会道路等级，2021年基础设施成绩单。

5个有吸引力的行业趋势，强劲的资金顺风公共投资老化的基础设施•联邦和州政府具有里程碑意义的立法提供了资金确定性•与FAST法案相比，IIJA将与路面铺设相关的基础设施的资金增加了约38% • IIJA分配给高速公路的3480亿美元资金中约有35%在五年法案的一半时间已承付•阳光地带各州加速投资，以解决交通拥堵和道路和桥梁状况恶化的问题，加快州投资联邦公路管理局在IIJA下的资金147亿美元德克萨斯州– 2024年8月26日，州长阿博特宣布创纪录的148美元143亿美元140亿美元138亿美元10亿美元1480亿美元德克萨斯州交通基础设施总投资，与去年创纪录的10亿美元、10亿美元、113亿美元、10亿美元、12亿美元、12亿美元、12亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、7亿美元、15亿美元、15亿美元、14亿美元、8亿美元、14亿美元、14亿美元、14亿美元相比，增加9亿美元、9亿美元、9亿美元、9亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、11亿美元、26亿美元、25亿美元，田纳西州– 2023年通过33亿美元的《交通现代化法案》21亿美元、33亿美元，将TDOT预算增加32% 56亿美元、54亿美元、55亿美元、52亿美元2023年至850毫米加速关键基础设施项目202120222023202420252026德克萨斯佛罗里达乔治亚北卡罗来纳田纳西阿拉巴马南卡罗来纳资料来源：2022财年-2026财年根据《基础设施投资和就业法案》、公法117-58（两党基础设施法）、美国卡车运输协会、美国道路和运输建设者协会、机密33德克萨斯州交通部、佛罗里达州交通部、田纳西州州长办公室、田纳西州州长办公室、南卡罗来纳州州长办公室，确定美国的地面运输（FAST）法案。

6通过多层控制盈利增长的往绩记录（1）合并EBITDA $ 325mm •摊铺员•扩大服务或•在现有$ 259mm有机$ 112mm中的公用事业人员设施•分级人员市场•设施升级$ 86mm $ 146mm $ 131mm $ 36mm $ 42mm $ 213mm • HMA工厂•向Greenfield建立$ 173mm制造设施•液体沥青$ 110mm $ 89mm进入新市场终端FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024（2）CPI LSP •收购业务•平台CPI收入增长内和•与我们的23财年24财年的补充收购•垂直整合核心业务实际情况Q1 Q2 Q3 FY（est.）总收入20.1% 16.0% 14.3% 22.7% 16.6%增长有机增长8.7% 7.3% 6.6% 13.0% 7.3%（1）CPI数据代表调整后EBITDA，LSP数据代表报告EBITDA。调整后的EBITDA和报告的EBITDA是非公认会计准则财务指标。关于调整后EBITDA和报告EBITDA与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。机密34（2）CPI的财政年度截止日期为9月30日，而LSP的财政年度截止日期为12月31日，为每个实体描述的财政年度信息截至相应日期。有关更多信息，请参阅所附附录，详细说明每个财政期间的财务结果。

7强劲的现金流转换模式创纪录的高LTM6/30/2024经营现金流凸显运营效率和组织对现金流产生的重视投资于增长（1）调整后EBITDA +报告的EBITDA稳定且不断增长的现金流基础，收入来源反复出现。逐步恢复到两位数的EBITDA利润率（-）维护资本支出（占收入的3.25%）（-）利息$ 176mm可预测的维护资本要求（-）现有资产基础的税收；系统的预防性CPI LTM 6/30/2024和预测性维护计划为持续的支出可见性提供了保留的现金流（=）来自运营的现金流现金流转换率高回报资本投资以扩大（63%合并LTM 6/30/2024）利润率并增加相对市场份额（-）增长计划的现金流（-）增长计划的现金流（1）基于调整后的EBITDA的自由现金流计算，其中包括基于股票的薪酬以及其他非经常性/非现金费用加回，并基于报告的LSP EBITDA，其中包括机密非经常性/非现金费用加回。有关对账，请参见附录。35

财务概览保密

CPI – 2024年第三季度业绩更新主要观察第三季度收益收入同比增长+ 23% • 2024财年第三季度收入为5.18亿美元，与去年同期的4.22亿美元相比增长518mm 23% $ 422mm • 2024财年第三季度毛利润为8400万美元，与去年同期的6400万美元相比增长30% Q3 FY23 Q3 FY24 •一般和管理费用为3900万美元，占总收入的7.5%，（1）2024财年第三季度调整后EBITDA，与去年同期的3200万美元，即总收入同比增长+ 30%的7.6%相比，73mm $ 56mm • 2024财年第三季度的净收入为3100万美元，而去年第三季度的净收入为2200万美元Q3 FY23 Q3 FY24（1）• 2024财年第三季度的调整后EBITDA为7300万美元，与去年同期的5600万美元相比增长31%（1）调整后EBITDA利润率+ 85bps同比利润率扩张• 2024年6月30日的项目积压为19亿美元，与2023年6月30日14.1% 13.3%的16亿美元和2024年3月31日的18亿美元相比• 2024财年在收入、净收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率Q3 FY23 Q3 FY24注：截至2023年第三季度和2024年第三季度的所有信息分别截至和截至2023年6月30日和2024年6月30日的财政季度。（1）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。关于调整后EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此得出的调整后保密36 EBITDA利润率的计算，见附录。

历史财务表现– CPI独立（1）收入FCF转换+ 30% | 21财年-LTM 6/30/2024 CAGR-10bps | 21财年-LTM 6/30/2024 $ 18亿54.5% 54.4% $ 16亿$ 13亿51.0% 48.1% $ 911mm FY 21A FY 22A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024 FY 21A FY 22A FY 23A FY 23A LTM 6/30/2024 Growth 15.9% 42.9% 20.1% 12.6%（2）Adjusted EBITDA backlog + 42% | FY 21-LTM 6/30/2024 CAGR + 31% | FY 21-6/30/2024 CAGR $ 213mm $ 19亿$ 173mm $ 16亿$ 14亿$ 110mm $ 966mm11.0% 12.1%增长58.9% 44.9% 14.3% 18.8%（2）保证金注：CPI财年截至9月30日。（1）自由现金流转换=（调整后EBITDA – 3.25%维持资本支出–利息–税收）/调整后EBITDA。见附录中的自由现金流调节。机密（2）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关调整后EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此得出的调整后37 EBITDA利润率的计算，请参见附录。

历史财务表现– LSP Standalone（1）收入FCF转换+ 26% | 21财年-LTM 6/30/2024 CAGR + 583bps | 21财年-LTM 6/30/2024 80.0% 78.4% $ 466mm 74.2% $ 410mm $ 327mm $ 263mm 61.7% FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024 FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024增长12.2% 24.6% 25.3% 13.5%（2）报告EBITDA积压+ 48% | 21财年-LTM 6/30/2024 CAGR + 49% | 21财年-6/30/2024 CAGR $ 112mm $ 713mm $ 621mm $ 86mm $ 431mm $ 42mm14.8% 16.0% 11.0% 21.1% 24.1% EBITDA利润率注：LSP财年截至12月31日。LSP财务数据不反映LSP在2024年6月30日之后完成的某些重组交易，其中包括（其中包括）（i）LSP将Burnet Ranch Investments，LLC的所有股权贡献给LSA Investment Holdings，LLC（“LSAIH”）以及随后将LSAIH的所有股权分配给卖方以及（ii）LSP收购ACE Aggregates，LLC的剩余股权，LSP此前在其中拥有少数股权。LSP财务数据反映了Lone Star Concrete，LLC和Lone Star Precast，LLC的运营结果，这些实体LSP拥有少数股权，但在截至2024年6月30日的六个月内剥离了几乎所有资产。机密38（1）自由现金流转换=（报告EBITDA – 3.25%维持资本支出–利息–税收）/报告EBITDA。（2）有关报告的EBITDA与净收入（最直接可比的GAAP财务指标）的对账，以及由此产生的报告的EBITDA利润率计算，见附录。

历史财务业绩–合并CPI + LSP（1）收入FCF转换$ 22亿$ 20亿$ 466mm 63.3% $ 16亿$ 60.8% 60.1% $ 410mm $ 12亿$ 327mm 51.5% $ 263mm $ 18亿$ 16亿$ 13亿$ 911mm FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024 FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024 Growth 15.1% 38.8% 21.2% 12.8%（2）Backlog Combined EBITDA $ 325mm $ 26亿$ 22亿$ 259mm $ 713mm $ 112mm $ 18亿$ 621mm $ 86mm $ 146mm $ 12亿$ 431mm $ 131mm $ 264mm $ 36mm $ 1.9mm21.3% 17.7% EBITDA利润率CPI LSP注：CPI的财政年度截至9月30日，而LSP的财政年度截至12月31日，为每个实体描述的财政年度信息截至相应日期。有关更多信息，请参阅随附的附录，详细说明每个财政期间的财务业绩。（1）自由现金流转换=（合并EBITDA – 3.25%维持资本支出–利息–税收）/合并EBITDA机密39（2）CPI数据代表调整后EBITDA，LSP数据代表报告的EBITDA。调整后EBITDA和报告EBITDA是非公认会计准则财务指标。关于调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、报告的EBITDA和报告的EBITDA利润率与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。

财务指引展望/评论CPI 24财年指引•业务继续表现良好，因为我们在2024财年（9月30日财年24日）收盘时低高收入$ 1,821mm $ 1,825mm •联邦、州和地方各级继续增加对公共项目的资金调整。EBITDA $ 219mm $ 222mm Adj。EBITDA利润率12.0% 12.2% •稳定的商业项目环境，鉴于我们所经营的各州强劲的当地宏观趋势，CPI 25财年指引•继续有效执行战略目标-通过有机增长和收购向新的和邻近的市场扩张FY 25 Low High •提高我们的相对市场份额，并通过我们的规模和垂直整合收入实现利润率扩张$ 2,420mm $ 2,520mm净收入$ 90mm $ 106mm •稳定和可持续的增长轨迹将继续提高我们所有利益相关者的价值调整。EBITDA $ 338mm $ 368mm调整。EBITDA利润率14.0% 14.6% •尽管受到飓风Debby、Francine、和海伦哲在8月和9月的机密40注：CPI的财年截至9月30日。关于调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。

财务政策我们将1.5x – 2.5x作为持续盈利增长的健康杠杆率（2）（3）CPI净债务与调整后EBITDA现金的比率–截至24年6月30日~56mm~3.4x 3.1x利率掉期–将公司3亿美元定期债务的利率固定为3.6% 300mm；掉期于2027年到期1.9x 1.8x（1）干粉–在现有左轮手枪下可用~384mm的6/30/24 FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/24（1）干粉不包括未偿信用证。（2）净债务定义为总债务长期债务加上当前到期的长期债务减去现金和现金等价物。（3）LTM 6/30/24净杠杆基于合并EBITDA，其中包括截至6/30/24的CPI LTM调整后EBITDA和截至6/30/24的LSP LTM报告的EBITDA。有关调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、报告的EBITDA机密41和报告的EBITDA利润率与净收入的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，见附录。

附录机密

CPI历史调整后EBITDA调节（单位：000美元）21A财年22A财年23A LTM 6/30/2024净收入20,177美元21,376美元49,001美元70,540美元利息支出，净额2,4047，70117,34616，532所得税拨备8,3496，91516,40323，155折旧、损耗、增值和49,80665，73079,10088，799摊销股权补偿费用3,5498，00010,75913，488法律索赔和解和4,362---相关法律费用调整后EBITDA 88,647美元109,722美元172,609美元212,514收入910,739美元1,301，674美元1,563，548美元1,760，752调整后EBITDA利润率9.7% 8.4% 11.1142

LSP历史报告EBITDA调节（千美元）FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024净收入$ 26,666 $ 18,121 $ 60,847 $ 82,902利息支出，净额2,0592，8464,6766，464所得税准备金228315668861折旧和摊销12,99814，77020,29122，174报告EBITDA $ 41,951 $ 36,052 $ 86,482 $ 112,401收入$ 262,867 $ 327,498 $ 410,482 $ 465,809报告EBITDA利润率16.0% 11.0% 21.1% 24.1%注：LSP财年截至12月31日。LSP财务数据不反映LSP在2024年6月30日之后完成的某些重组交易，其中包括（i）LSP将Burnet Ranch Investments，LLC的所有股权贡献给LSA Investment Holdings，LLC（“LSAIH”）以及随后将LSAIH的所有股权分配给卖方，以及（ii）LSP收购ACE Aggregates，LLC的剩余股权，而LSP此前在其中拥有少数股权。LSP财务数据反映了Lone Star Concrete，LLC和Lone Star Precast，LLC的运营结果，LSP拥有少数股权但在截至2024年6月30日的六个月期间秘密剥离了几乎所有资产的实体。43

CPI历史自由现金流调节（单位：000美元）21A财年22A财年23A LTM 2024年6月30日调整后EBITDA 88,647美元109,722美元172,609美元212,514美元维护资本支出（占收入的3.25%）（29,599）（42,304）（50,815）（57,224）（2,404）（7,701）（17,346）（16,532）利息税（8,349）（6,915）（16,403）（23,155）留存现金流$ 48,295 $ 52,802 $ 88,045 $ 115,603调整后EBITDA $ 88,647 $ 109,722 $ 172,609 $ 212,51454.5% 48.1% 51.0% 54.4%自由现金流转换率COCO4

LSP历史自由现金流调节（千美元）FY 21A FY 22A FY 23A LTM 6/30/2024报告EBITDA $ 41,951 $ 36,052 $ 86,482 $ 112,401（8,543）（10,644）（13,341）（15,139）维护资本支出（占收入的3.25%）（2,059）（2,846）（4,676）（6,464）利息税（228）（315）（668）（861）留存现金流$ 31,121 $ 22,247 $ 67,797 $ 89,937 $ 41,951 $ 36,052 $ 86,482 $ 112,401报告EBITDA 74.2% 61.7% 78.4% 80.0%自由现金流折算率注：LSP财年截至12月31日。LSP财务数据不反映LSP在2024年6月30日之后完成的某些重组交易，其中包括（i）LSP将Burnet Ranch Investments，LLC的所有股权贡献给LSA Investment Holdings，LLC（“LSAIH”）以及随后将LSAIH的所有股权分配给卖方，以及（ii）LSP收购ACE Aggregates，LLC的剩余股权，而LSP此前在其中拥有少数股权。LSP的财务数据反映了Lone Star Concrete，LLC和Lone Star Precast，LLC的运营结果，LSP拥有少数股权，但在截至2024年6月30日的六个月期间秘密剥离了几乎所有资产的实体。45

合并LTM EBITDA调节（单位：000美元）CPI – LTM 6/30/2024 LSP – LTM 6/30/2024合并– LTM 6/30/2024净收入$ 70,540 $ 82,902 $ 153,442利息支出，净额16,5326，46422,996所得税准备金23,15586124，016折旧、损耗、增加和摊销88,79922，174110,973股权补偿费用13,488-13,488 TERM0调整后EBITDA/LSP报告EBITDA $ 212,514 $ 112,401 $ 324,915收入$ 1,760，752 $ 465,809 $ 2,226，561合并EBITDA利润率12.1% 24.1% 14.6%机密说明：CPI财政LSP财年将于12月31日结束。46

合并LTM自由现金流调节（单位：000美元）CPI – LTM 6/30/2024 LSP – LTM 6/30/2024 Combined – LTM 6/30/2024 CPI调整后EBITDA/LSP报告EBITDA $ 212,514 $ 112,401 $ 324,915（15,139）（72,363）维护资本支出（占收入的3.25%）（57,224）（16,532）（6,464）（22,996）利息税（23,155）（861）（24,016）留存现金流$ 115,603 $ 89,937 $ 205,540 $ 112,401 $ 324,915 CPI调整后EBITDA/LSP报告EBITDA $ 212,51454.4% 80.0% 63.3%自由现金流转换率COCOLSP财年将于12月31日结束。47

CPI调整后EBITDA指引调节24财年指引25财年指引（单位：000美元）低高低高净收入$ 68,000 $ 70,000 $ 90,363 $ 105,636利息支出，净额18,75018，90065,00065，000所得税准备金22,85023，00030,13735，864折旧、损耗、增值和93,00093，100128,000137，000摊销股权补偿费用15,00015，25021,50021，500收购费用1,4001，5003,0003，000调整后EBITDA 219,000美元221,750美元338,000美元368,000美元收入1,821，000美元1,825，000美元2,420，000美元2,520，000美元调整后EBITDA利润率12.0% 12.2% 14.0% 14.6%机密说明：CPI财年截至9月30日。48

收盘时的备考公司Structure丨Construction Partners, Inc.（DE）Construction Wiregrass C.W. Roberts Asphalt Inc.，LLC Construction King Asphalt，Inc. The Scruggs Partners Risk Construction Contracting，FSC II，LLC（NC）d/b/a Lone Star Partners Risk（SC）Company（GA）Management，Inc. Company，Inc.（AL）Incorporated（FL）Paving（TX）Services，Inc.（AL）（AL）SJ & L General Lone Star Ferebee Contractor，LLC Materials & Corporation（NC）（AL）Asphalt，LLC（TX）Ferebee Asphalt Pelican Asphalt Corporation（NC）Company（TX）ACE Aggregates，