bwiroverview-202年11月

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B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。2重要信息安全港声明Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.（“B & W Enterprises”或“B & W”）告诫说，本演示文稿包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述。除本演示文稿中包含的历史或当前事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于与公司业务前景和有关未来增长、机会、扩张和盈利能力的预期财务业绩预期、有关B & W的BrightLoop技术的前景和预期的陈述，以及关于我们支持净零排放、脱碳和可持续电力雄心以及关键技术、数据中心和电力需求的陈述，以及关于B & W未来在其可再生能源、环境和热力运营部门内的新项目和业务管道及其对未来股东价值的影响的陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期，涉及许多风险和不确定性，其中包括：我们的财务状况和持续经营的能力以及对此的潜在反应；我们对债务融资的修订和豁免（定义见我们截至12月31日止年度的10-K表格年度报告，2024年）；我们需要额外融资以持续经营；我们有能力改善我们的财务状况或在未来以商业上合理的条款或根本没有为我们的任何债务获得额外资本或再融资；我们有能力保持足够的担保和信用证能力；与我们行业的合同定价相关的风险；我们与客户的关系，分包商和其他第三方；我们遵守合同义务的能力；我们的制造设施或我们所聘请的第三方制造设施的中断；我们的合营者的行为或失败；我们实施增长战略的能力，包括通过战略收购，我们可能无法成功完成或整合；我们对某些业务和非核心资产的战略替代方案的评估，这可能不会导致成功的交易；我们积压的意外调整和取消的风险；与我们新的和预计的数据中心项目相关的风险；专业责任、产品责任，保修和其他索赔；我们与当前和未来竞争对手成功竞争的能力；我们开发和成功营销新产品的能力；行业状况和公共卫生危机的影响；我们经营所在行业的周期性；我们经营所在的立法和监管环境的变化；供应链问题，包括缺乏足够的组件；未能正确估计客户需求；我们遵守债务协议中的约定的能力；我们未来以商业上合理的条款或根本没有为我们的任何债务再融资的能力；我们保持足够的担保和信用证能力的能力；商誉或其他无限期无形资产的减值；信用风险；中断或失败，我们的信息系统；我们遵守隐私和信息安全法律的能力；我们保护我们的知识产权和使用我们从第三方许可的知识产权的能力；与我们的国际业务相关的风险，包括外币价值波动、当前和未来全球关税的变化，可能损害我们盈利能力的制裁和出口管制；我们普通股价格的波动；B. Riley对我们的重大影响；税率或税法的变化；我们使用净经营亏损和某些税收抵免的能力；我们对财务报告保持有效内部控制的能力；我们吸引和留住技术人员和高级管理人员的能力；劳工问题，包括与工会的谈判和可能的停工；与我们的退休福利计划相关的风险；自然灾害或我们无法控制的其他事件，例如战争，武装冲突或恐怖袭击；以及我们向美国证券交易委员会提交的定期报告中在“风险因素”项下指明和规定的其他因素，包括但不限于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中在“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”（如适用）标题下描述的风险。这些因素应该仔细考虑，B & W Enterprises提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述，它们仅在本演示文稿发布之日发表，并且不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。预订和积压预订和积压是我们衡量销售合同下剩余履约义务的标准。有可能我们确定预订和积压的方法可能无法与其他公司使用的方法进行比较。隐含积压和隐含预订包括已授予或正在签约但未完全释放用于履约的项目。当我们收到客户授权履行工作并承诺客户支付已完成工作的款项的书面确认时，我们通常将合同的预期收入包括在我们的积压订单中。积压可能并不代表未来的经营业绩，我们积压中的合同可能会被客户取消、修改或以其他方式更改。不同时期的积压可能会有很大差异，尤其是当大型新建项目或运营和维护合同被预订时，因为它们可能会在多年内履行。因为我们在全球范围内运营，我们的积压订单也会受到每期外币变化的影响。我们不包括我们未合并的合资企业的积压订单。预订代表对积压订单的更改。预订包括来自预订新业务的增加、客户取消或修改的减法、影响售价的违约金估计的变化以及以外币计价的积压订单的重估。我们认为，将预订按季度或少于一年的期间进行比较，其意义不如较长的期间，而且预订的较短期变化不一定表明有实质性趋势。Pipeline Pipeline代表我们未签约的、潜在的收入，具有合理的合同执行可能性。管道是管理层监控的内部指标，用于了解我们公司的预期增长和我们估计的未来收入。我们不能保证我们的管道将在最初预期的时期或根本不产生实际收入。管道可能不会产生与我们的历史经营业绩相等的利润率。我们的客户可能会因为外部市场因素和我们无法控制的经济或其他因素而经历项目延误或取消订单。如果我们的管道未能按预期或及时产生收入，我们可能会经历收入、盈利能力和流动性的减少。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。3提供高质量、创新技术近160年从我们的第一项更高效锅炉专利到此后的17,000多项专利，我们不断推动创新和变革今天，我们是全球公认的技术领导者和创新者，提供先进的能源和环境产品与服务我们是全球能源领导者，自1867年以来为世界提供动力推进未来能源格局的解决方案我们的制氢、碳捕获、可再生能源和环境技术支持以环保的方式减少温室气体，包括二氧化碳和甲烷，满足客户和世界的关键、不断增长和即时的电力需求为人工智能工厂和数据中心、公用事业和工业客户（包括燃煤发电、天然气发电厂和工厂转换）提供高效、可靠、随时可用的电力解决方案，以满足不断增长的能源需求提供系统、零件和现场服务，以保持工厂高效有效地运行

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。4我们正在利用庞大的已安装基础和经过验证的技术B & W在公用事业和工业工厂的400多吉加瓦特已安装的全球能力，为零件、服务和翻新创造了巨大的增长机会美国有300多台正在运行的公用事业和工业锅炉机组以及遍布全球40个国家的近200台正在运行的公用事业和工业锅炉机组。5000多台工业水管包锅炉等余热回收产品安装在多种设施中。过去五年，美国锅炉制造商的建造工时平均每年超过50万。美国公用事业行业五大锅炉制造商雇主之一。用于SOX还原的湿法和干法洗涤器、微粒控制设备、NOX还原技术、汞控制系统等满足环境法规的大型全球安装基地。与CO2捕集一起使用的烟气前处理技术。全球设施超过300 +个可再生能源单位（每年消耗超过6100万吨垃圾），在工厂可用性方面处于领先地位。服务于公用事业、废物管理、市政和投资公司客户。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。5坚实的全球管道*100至120亿美元，包括已确定的可转化为预订的项目机会，包括B & W超过30至50亿美元的AI数据中心管道以及26亿美元的BrightLoop和ClimateBright机会。我们正在利用可盈利增长的大型煤改气项目的重大机会，以及更高利润率的售后市场零部件和服务，以支持我们庞大的全球安装基础和竞争对手的单位，以及扩大我们的地理分布以支持这些市场的机会。全球需求不断增加，通过更换零部件、升级和现场服务以及点火器和控制系统，通过我们的FPS子公司提供经过验证、可靠、随时可用的发电技术、建造和零部件以及维护服务，保持工厂以最高效率运行，满足日益增长的人工智能数据中心需求*有关管道，请参阅我们在第2页的重要信息。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.保留所有权利。6电力需求预测飙升•到2035年，数据中心总需求预计为176GW；高于2024年的33GW美国主要数据中心买家•人工智能基础设施联盟•超大规模云提供商•私募股权和投资公司这一不断增长的市场的关键B & W发展•与Denham Capital建立战略合作伙伴关系，将美国现有的燃煤电厂转换为电力数据中心。和欧洲•有限通知将继续进行价值15亿美元的项目，为应用数字人工智能工厂提供1吉瓦的电力；预计将于2026年1月进行的全面通知。智能、用于人工智能工厂和数据中心的快速B & W解决方案•现成的300兆瓦天然气锅炉和蒸汽轮机设计•提供快速、高效、随时可用的冗余电力•模块化、现场架设和可扩展，加速启动•现场或共址供电，以消除电网问题人工智能工厂和数据中心：不断上升的电力需求和机会资本支出预计将在未来五年内超过1万亿美元，用于电力和天然气公用事业，在未来三年内也将达到1万亿美元用于数据中心*https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/power-and-utilities/data-center-infrastructure-artificial-intelligence.html

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.保留所有权利。7 B & W和应用数字合作伙伴为AI工厂提供电力项目B & W设计和安装4x300MW天然气锅炉和蒸汽轮机LNTP为$ 1.5B项目；全面发布预计1Q2026工厂将于2028年开始运营预计正在进行的零件和服务合同将支持AI工厂的运营B & W带来高效有效的技术+数十年的经验+成功执行的强劲记录

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc. All rights reserved.8创纪录的用电量2026年预计将再次创下纪录的美国储备利润率达到危险的低点依赖天气的电力难以满足不断增长的需求美国电力需求来源：EIA、Wood Mackenzie、汤森路透，美国环评月度能源报告和皮博迪分析长期需求和压力电力需求到2030年将从2023年水平攀升25%增长推动因素：•人工智能和数据中心•电动汽车•制造业回流“煤炭将出现人们想象的更长时间”煤炭供需美国环评预测2025年煤炭消费量增长6%煤炭发电量2025年上半年增长15%美国燃煤电厂以更高的产能因素运行，是未来几年增量电力的最佳来源

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。9 BABCOCK & WILCOX简介员工：~1,500 LTM收入2025年9月：~6.231亿美元总部：阿克伦，Ohio USA成立于：1867年所有权：Public（NYSE：BW）N. A M ER IC A F U E L T Y P P R O D U C T S & S E R V I C E S I N D U S T R I A L V S U T I L I T Y 34% 24% 42% Const A/M Prj Parts 72% 28% Utility IND A SI A EU R O PE M E/A O TH ER 14% 8% 28% 50%其他P & P NG Coal 14% 86% A/M Prj Parts 80% 20%Utility IND13 % 87% Other Coal 97% 3% A/M PRJ Parts 78% 22% Utility IND2 % 93% 5% Other Bio/EFW NG 86% 14% Utility IND2 % 98% Other Coal 31% 69% Utility IND1 % 2% 6% 63% 28% Other Bio/EFW P & P NG Coal免责声明：B & W Enterprises告诫不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日发表，可能会受到我们SEC报告中描述的风险的影响。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。84% 16% A/M Prj Parts 73% 27% A/M Prj Parts 72% 28% Utility Industrial 13% 4% 8% 26% 49% Other Biomass/EFW Pulp & Paper Natural Gas Coal Fuel Type B & W C O N S O L I D A T E D 28% 30% 42% Construction A/M Projects Parts Products & Services Industrial VS Utility注：除非另有说明，所有图表均基于LTM 2025年9月30日的收入。1.积压不包括交货期较短的零件和服务。2.有关预订和积压，请参阅我们在第2页的重要信息。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。10全球存在，固体管道*制造服务设施建设销售/支持销售Reps B & W AI数据中心管道达到30-50亿美元；全球管道总额为100-120亿美元管道：2025-2027年可寻址市场欧洲超过$ 5B管道：2025-2027年可寻址市场美洲超过$ 11B管道：2025-2027年可寻址市场亚太地区超过$ 6B管道：2025-2027年可寻址市场中东和非洲超过$ 3B 3-Y E A R P I P E L I N E B & W Locations $ 8B AMERICAS $ 1.4B EUROPE $ 573M ME/A $ 555m APAC注：管道不包括零件、小型服务和建筑。*有关管道，请参阅我们在第2页的重要信息。免责声明：B & W Enterprises告诫不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日发表，可能会受到我们SEC报告中描述的风险的影响。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。广泛的足迹和持续的扩张职位B & W以利用世界各地的市场趋势

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。11领导团队执行副总裁兼首席财务官 Cameron Frymyer执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书John J. Dziewisz首席技术官白兰地约翰逊董事长兼首席执行官Kenneth Young执行副总裁兼首席商务官Jimmy B. Morgan企业运营高级副总裁Gillianne Hetrick副总裁，企业发展Sarah Serafin非执行顾问Dr. Homaira Akbari

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。12公司治理B O A R D O F D I R E C T O R S董事长兼首席执行官Kenneth Young Joseph TatoRebecca StahlHenry Bartoli Alan Howe Philip Moeller Naomi Boness

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。14合并财务摘要-持续经营（百万美元）截至2025年9月30日的三个月截至2025年9月30日的过去12个月的收入149.0美元623.1美元毛利率37.1美元152.1美元销售、一般和管理费用29.8美元121.7美元营业收入6.5美元21.2注：由于四舍五入，数字可能在文书上不准确。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。15资本结构–备考（百万美元）2025年9月30日资本化：总债务1美元309.3优先票据2美元240.4循环信贷额度0.0美元信用证抵押品3美元68.9美元现金、现金等价物和受限现金4美元196.1净债务113.2美元注：由于四舍五入，数字可能在文书上不准确。1）不包括租赁和可免除贷款的债务1490万美元。不包括未摊销的递延融资费用和未摊销收益。2）包括7000万美元赎回2026年到期的8.125%优先票据。3）Axos信贷安排下的信用证抵押品在B & W的资产负债表上以受限制和长期受限制的现金被债务抵消。此前的PNC/MSD信用证融资和关联抵押品不需要被纳入B & W的资产负债表。4）包括7000万美元赎回2026年到期的8.125%优先票据和6500万美元股权融资。

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。17关键技术：蒸汽发生公用事业锅炉高压、高效率、高容量、低排放燃料：煤、石油、天然气、多燃料天然气燃用等工业用水管和火管锅炉底托或顶托、车间或现场组装燃料：天然气、石油、CO、余热和气体热回收蒸汽发生器组件压力部件、套管、管道、滚筒，住房和框架燃料：余热和气体Renewable能源锅炉减少对垃圾填埋场的依赖，减少甲烷气体排放燃料：城市生活垃圾、垃圾衍生燃料生物质燃烧炉碳中和技术燃料：木材、木材废料、秸秆、污泥过程回收锅炉单桶，改进磨机操作的行业标准机组燃料：黑液

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。18关键技术：IGITORS、火焰扫描仪和控制从燃油或燃煤替代能源燃料（如氢、生物柴油）转化天然气，甲醇和沼气燃烧器管理和控制可实现完整的交钥匙系统能力火焰扫描能力可在任何工业应用上有效实施技术可用于新建或改造项目符合美国国家消防协会（NFPA）等级的安全标准已在70多个国家的设施中得到验证的技术，包括为安全、可靠性和燃料灵活性而设计的超过11,000个IGNITORS

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。19关键技术：燃烧后碳捕获湿法和干法洗涤器的排放控制预处理、吸附剂注射、静电除尘器、织物过滤器、选择性催化还原系统补充SolveBright工艺，其他燃烧后技术颗粒物控制脉冲喷射织物过滤器/袋屋湿法和干法静电除尘器湿法颗粒洗涤器多克隆®除尘器NOX控制选择性催化和非催化还原低NOX燃烧器和燃烧系统SO2/酸性气体控制湿式或海水烟气脱硫系统半干式烟气脱硫系统（喷雾干式吸收器、循环干式洗涤器）湿式静电除尘器和干式吸附剂喷射SO3/酸雾控制湿式静电除尘器干式吸附剂喷射汞粉活性碳喷射吸收加，MercPlus，Mitagent添加剂通过喷雾干燥消除废水蒸发系统

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。20关键能力：通过可施工性增加价值的售后服务：安全执行新安装、改造、系统维护/维修、工厂改造建筑优化系统以成熟的技术提高效率：用于燃烧和清洁设备的诊断、监测、调整和控制系统升级和翻新维护/改进工厂运营：延长电力寿命的项目，工艺和环境设备工程服务评估改进性能的选项：专家、工具和工艺来测量、建模、设计、交付、训练和项目管理替换部件为系统可靠性提供组件：高质量的标准或定制设计的压力和非压力部件

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.保留所有权利。23为未来做准备H Y D R O G E N G A M E C H A N G I N G T E C H N O L O G Y F O R T H E F U T U R E – T O D A Y S T E A M S Y N G A S可扩展的基荷蒸汽生成替代方案利用现成的燃料实现能源安全面向未来-现在或将来从多种原料中捕获二氧化碳有竞争力的氢气成本可扩展适用于一系列应用高碳捕获率来自生物质的高质量、低碳合成气，可扩展以匹配下游技术

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.保留所有权利。243亿美元+总研发投资DOE Grants – State Grants – OHIO State – B & W E X T E N S I V E T E S T I N G A N D D E V E L O P M E N T Startup/Shutdown Operating hours 3,000 +近160年致力于寻找更好的发电方式研究、工程和提炼BrightLoop技术数十年的技术开发从概念到实验室再到试点再到商业规模的成熟经验，然后做得更大技术不仅仅是为部署做好准备；它是B & W准备好了，有大量研究和投资作为后盾

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.保留所有权利。25与俄亥俄州立大学合作的BRIGHTLOOP氢气生产进度B R I G H T L O O P E V O L U T I O N Sub-Pilot和B & W中型规模10-50吨/日氢气预计产出大规模100-250吨/日氢气预计产出子试点规模（完整）200820292032在进度实验室规模研究阶段（完整）1994-2004试点规模（完整）Steam & Hydrogen阿拉巴马州国家碳捕集中心2014年小规模规模规模1-5吨/日氢气预计产出在进度2027试点规模（完整）煤直接化学Looping Barberton，Ohio 2017

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.版权所有。26关键技术：碳捕获的烟气处理燃烧后碳捕获的烟气预处理技术是世界领先的溶剂基洗选技术上的碳捕获优化，需要减少进入的烟气中发现的各种污染物，我们的解决方案包括酸性气体、微粒和酸雾的技术，NOX和汞300 +湿式洗涤器安装90 +干式洗涤器安装260 +湿式ESP安装490 +干式ESP安装1000 +织物过滤器安装35 +吸附剂注射安装100 + SCR安装

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025年度布拉什企业，Inc.版权所有。27碳捕获技术B & W I S AT T H E F O R E F R O N T O F D E V E LO P I N G A N D D E P LOY I N G E F I C I E N T A N D E F E C T I V E T E C H N O G I E S to C A P T U R E C O 2 OxyBright OxYGEN-Fuel Combustion SolveBright Combustion Post-Combustion Carbon Capture Solt-based，燃烧后技术提供溶剂灵活性以适应客户偏好可以改装到现有锅炉上或为新的锅炉装置设计和供应提供气体和固体燃料的应用B & W从数十年来在燃烧技术和排放控制方面的领先地位中获得的优势专业知识提供了广泛行业的整体解决方案支持经验93项与碳捕获技术相关的活跃专利新兴技术包括：长持续时间储能绿色蒸汽直接空气捕获

B A B C O C K & W I L C O X E N T E R P R I S E S，I N C。©2025 Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.保留所有权利。28具有碳捕获和封存（BECCS）的生物能源B & W的生物质锅炉与OxyBright或SolveBright配对产生的碳负能量为-2,500gCO2e/kWh碳强度OxyBright与B & W的可再生能源解决方案可以产生的碳负能量为-1,000gCO2e/kWh碳强度我们的负碳强度（-2,500gCO2e/kWh）比美国电网的负碳强度（+ 373gCO2e/kWh）高出近七倍