10月29日,2025 注册声明编号333-270004及333-270004-01；规则424（b）（2）
2023年4月13日产品补充第4-I号之定价补充,招股章程及招股章程补充文件，每份日期均为2023年4月13日,和
日期为2024年6月3日的招股章程增编
摩根大通金融公司LLC
结构性投资
$375,000
无封顶缓冲数字笔记链接ed至的最少
表演的Axon Enterprise的普通股，公司。,
的A类Coinbase Global，Inc.的普通股和
A类普通股的Nebius Group N.V。到期
12月3日, 2026
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
• 这些票据是为那些寻求无上限、无杠杆的任何升值风险敞口最小
表演Axon Enterprise, Inc.的普通股、Coinbase Global全球公司的A类普通股以及
Nebius Group N.V.的A类普通股，我们称之为参考股票，到期时，受
或有最低回报38.75%。
• 这些票据也是为那些寻求38.75%的到期固定收益的投资者设计的，如果最终价值最小
表演的参考股票数量少于其初始价值最高达30.00%。
• 投资者应该愿意放弃利息和分红付款并愿意损失高达70.00%的他们的校长
到期金额。
• 这些票据是摩根大通的无抵押和非次级债务Chase Financial Company LLC，我们指的是
作为JPMorgan Financial，其所支付的款项由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何
票据的付款须受摩根金融作为票据发行人的信贷风险所规限，而信贷
摩根大通公司作为票据担保人的风险。
• 票据的付款不与由参考股票组成的篮子挂钩。 票据上的付款是链接
对每只参考股票的个别表现，如下所述。
• 尽管有Coinbase Global, Inc.的名称和商业模式，票据并未提供直接
曝光到加密货币和性能Coinbase Global，Inc.的A类普通股股票将于
基于Coinbase Global, Inc.的业务s提供服务平台的模式作为通往
onchain经济，并使用户能够利用其在这两个领域的加密资产从事各种活动
通过访问分散应用程序实现的专有和第三方产品体验。 因此，
A类普通股的表现of Coinbase Global，Inc.可能与任何价格
特定的加密货币，比如比特币。
• 最低面额1000美元及其整数倍
• 定价的票据2025年10月29日并预计于2025年11月3日或前后结算。
• CUSIP：48136H5W4
投资票据涉及多项风险。 见“风险因素”从页面开始伴随的S-2
招股章程补充、附件A随附的招股说明书增编，“风险Factors " page开头 PS-11
随附产品补充and“精选风险考虑”开始在此定价的PS-4页上
补充。
既不是美国证券交易委员会（The “美国证券交易委员会”）或任何国家证券监督管理委员会已批准或不批准
的票据或通过准确性或本定价补充或随附产品补充的充分性，
招股说明书补充， 招股说明书和招股说明书增编。 任何相反的陈述都是刑事犯罪。
价格对公（1）
费用及佣金（二）
发行人所得款项
每注
$1,000
$9
$991
合计
$375,000
$3,375
$371,625
（1）见“补充使用所得款项”在本定价补充文件中向社会公布价格构成部分的信息
笔记.
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，代理作为JPMorgan Financial的代理，将支付所有出售
佣金$每1000美元本金9.00注意它从我们收到的其他关联或非关联经销商。 见“计划
分销（利益冲突）”在随附的产品补充中。
的估计价值票据，在设定票据条款时，为$90每1000美元本金票据0.00。
见“The票据的估计价值”在这个定价补充更多信息。
这些票据不是银行存款，不受保险联邦存款保险Corporation或任何其他政府机构
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
PS-1 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
键条款
发行人： 摩根大通金融公司LLC，a直接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人：摩根大通公司。
参考股票：根据以下规定“与相关的关键术语
参考股票”在本次定价补充
或有数字回归：38.75%
缓冲量：30.00%
定价日期：2025年10月29日
原创发行日（结算日）：11月或前后
3, 2025
观察日期*:11月30, 2026
到期日*:2026年12月3日
*如发生市场中断事件，可延期
如下所述“票据的一般条款—延期
确定日期—与多个标的挂钩的票据”
和“票据的一般条款—推迟付款日期”
在随附的产品补充中
到期付款：
如果决赛每个参考股票的价值大于或
平等至其初始值或低于其初始值最多
缓冲金额，您的到期付款每1,000美元
本金票据将按以下方式计算：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×（a）或有数字回报中的更多和
（b）表现最差的股票回报率）
如果决赛任何参考股票的价值低于其初始
价值更多比缓冲金额，您的付款在
每1,000美元本金的到期日金额票据将计算为
以下：
$ 1,000 + [ $ 1,000 ×（表现最差股票回报+缓冲
额）]
如果决赛任何参考股票的价值低于其初始
价值更多比缓冲金额，你会输一些或
到期时您本金的大部分。
表现最差的参考股票：参考股票
与表现最差的股票回报率
表现最差股票回报率：股票最低
的回报参考股票
股票回报率：
关于每一参考股票,
（终值–初始值）
初值
初始价值：关于每一参考股票，t他收盘
一股该参考股票在定价日的价格,
在“与引用相关的关键术语
股”在本定价补充
终值：关于每一参考股票，t他收盘
观察时该参考股票的一股价格
日期
股票调整因子：关于每项参考
股票，股票调整因子参考在确定
该参考股票的一股的收盘价，并设定
平等至1.0上定价日期。股票调整系数
每个参考股票的价格可能会根据
发生某些影响的企业事件那个参考
股票。见“The底层证券—参考股票—反-
稀释调整” 和“底层证券—参考
股票—重组事件”在伴随产品
补充以获取更多信息。
PS-2 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
键条款相关参考股票
参考股票
彭博股票代码
符号
初值
共同Axon Enterprise, Inc.股票，每股面值0.00001美元
分享
AXON
$759.44
Coinbase Global, Inc. A类普通股，面值0.00001美元
每股
硬币
$348.61
Nebius Group N.V. A类普通股，面值0.01欧元每
分享
NBIS
$125.10
补充票据条款
参考股票的任何价值，以及由此得出的任何价值，包括在本定价中补充可能会更正，在
显性错误或不一致的事件，通过修订本定价补充和票据的相应条款。
尽管有任何在契约中相反关于票据的规定，该修订将在未经同意的情况下生效
票据持有人或任何其他方。
假设支出概况
下面的表格和图表说明了与三个假设挂钩的票据上的假设总回报和到期支付
参考股票。The“总回报”本定价补充文件中使用的是以百分比表示的数字，该数字由
比较每1,000美元本金票据的到期付款为1,000美元。The假设列出的总回报和付款
以下假设如下：
• 表现最差的参考股票的初始值为100.00美元；
• a或有数字回报38.75%；及
• a缓冲量30.00%。
选择表现最差的参考股票的假设初始值100.00美元仅用于说明目的和
做了不代表任何参考股票的实际初始值。每个参考股票的实际初始值是收盘价
一股在定价日的该参考股票和是在本“与参考股票相关的关键条款”项下具体规定的
定价补充。对于历史有关的数据实际每参考股票一股的收盘价，请看的
历史的下列信息“参考Stocks”在这一定价补充。
提出的每项假设总回报或假设到期付款以下仅用于说明目的，可能不是
实际适用于票据购买者的到期总回报或付款。出现在下表和
为了方便起见，图表已四舍五入的分析。
终值最少
业绩参考股票
表现最差股票
返回
票据总回报
到期付款
$165.00
65.00%
65.00%
$1,650.00
$150.00
50.00%
50.00%
$1,500.00
$140.00
40.00%
40.00%
$1,400.00
$138.75
38.75%
38.75%
$1,387.50
$130.00
30.00%
38.75%
$1,387.50
$120.00
20.00%
38.75%
$1,387.50
$110.00
10.00%
38.75%
$1,387.50
$105.00
5.00%
38.75%
$1,387.50
$101.00
1.00%
38.75%
$1,387.50
$100.00
0.00%
38.75%
$1,387.50
$95.00
-5.00%
38.75%
$1,387.50
$90.00
-10.00%
38.75%
$1,387.50
$80.00
-20.00%
38.75%
$1,387.50
$70.00
-30.00%
38.75%
$1,387.50
$60.00
-40.00%
-10.00%
$900.00
$50.00
-50.00%
-20.00%
$800.00
$40.00
-60.00%
-30.00%
$700.00
$30.00
-70.00%
-40.00%
$600.00
$20.00
-80.00%
-50.00%
$500.00
$10.00
-90.00%
-60.00%
$400.00
$0.00
-100.00%
-70.00%
$300.00
PS-3 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
下图展示了一系列表现最差的股票回报的票据到期假设付款。
无法保证表现最差的参考股票的表现将导致您的任何
本金超过3美元00.00每1000美元本金金额票据，受上投摩根金融信贷风险及
摩根大通公司。
笔记的工作原理
上行情景：
如果决赛每个参考股票的价值大于或等于其初始价值或低于其初始值由高达缓冲
额30.00%，投资者将到期时收到1,000美元本金金额加a收益等于（a）特遣队中的较大者
数字回报38.75%及（b）表现最差的股票回报。
• 如果表现最差参考股票1股收盘价上涨5.00%，投资者到期将获得a
回报等于38.75%，或$1,每1000美元387.50本金票据。
• 如果表现最差的参考股票一股的收盘价上涨40.00%，投资者到期收a
回报等于40.00%，或$1,400每份1,000美元本金票据为.00。
• 如果表现最差参考股票一股的收盘价下降10.00%，投资者到期收a
回报等于38.75%，或$1,每1000美元387.50本金票据。
下行情景：
如果决赛任何参考股票的价值低于其初始价值超过缓冲金额30.00%，投资者将亏损1%
表现最差参考股票的最终价值低于其初始的每1%其票据本金的
价值超过缓冲量。
• 例如，如果一股表现最差的参考股票的收盘价下跌60.00%，投资者将损失30.00%
的本金金额，并且每1,000美元的本金仅收到700.00美元到期金额票据，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00% + 30.00%)] = $700.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在他们的整个任期内都持有这些笔记.
这些假设确实未反映费用或开支与任何销售有关二级市场。如果这些费用
和费用包括在内，上面显示的假设回报和假设付款很可能是更低。
PS-4 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
已选定风险考虑
对票据的投资涉及重大风险.这些风险更详细地解释在 “风险因素”部分
随附的招股说明书补充和产品补充以及随附招股说明书增编的附件A。
与票据有关的一般风险
• 您的投资这票据可能结果在a损失—
票据不保证任何回报本金。如果任何参考股票的最终价值低于其初始价值更多
超过30.00%，表现最差的最终价值每增加1%，您将损失票据本金的1%
参考股票比初始值少更多超过30.00%。相应地，在这些情况下，您将损失高达
到期时您本金金额的70.00%。
• 您的接收能力或有数字回报可能终止在观察日期—
如果决赛任何参考股票的价值低于其初始值超过缓冲金额，您将无权
接收或有数字返回成熟时。在这些情况下，你将损失高达本金金额的70.00%
成熟时。
• JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。—
投资者正在依赖于我们的和摩根大通公司。’s支付票据上所有到期金额的能力。任何实际或潜在
改变在我们的或摩根大通公司。’s信誉度或信用利差，由市场决定采取那个信用
风险，很可能对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通& Co.将拖欠我们的付款
义务，您可能不会收到任何欠款给你下notes and you could lose your entire investment.你可能会失去全部投资。你可能会失去全部投资。
• 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限
—
作为摩根大通股份有限公司的财务子公司，我们有没有独立的业务超越发行和管理
我们的证券和公司间债务的收集.除了最初的资本摩根大通的贡献&
Co.，我们几乎所有的资产都与摩根大通公司在所提供贷款下的付款义务有关由我们到
摩根大通 & Co.或根据其他公司间协议.因此，我们依赖摩根大通的付款
Chase & Co.履行我们在票据项下的义务.我们不是摩根大通公司的关键运营子公司，并且在
摩根大通 & Co.破产或解决方案we预计不会有有足够的资源来履行我们在
尊重他们来时的笔记到期了。如果摩根大通公司没有使向我们付款，我们是无法使
付款票据，您可能需要根据由摩根大通股份有限公司提供的关联担保，并认为
担保将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务有关的更多信息
信息，详见随附的招股说明书增编。
• 你面临着每只参考股一股价格下跌的风险—
票据上的付款不与由参考组成的篮子挂钩股票并视情况而定的表现
每个单独的参考股票.任何参考股票在票据期限内表现不佳可能会产生负面影响
影响您的到期付款，并且不会被积极的业绩所抵消或减轻任何其他参考股票。
• 您的到期付款将由表现最差的参考股票决定。
• 票据不付息。
• 您将不会收到任何参考股票的股息或对任何
参考股票。
• 缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，您可以交易票据的价格是
可能取决于JPMS愿意购买这些票据的价格，如果有的话。你可能不是能够卖掉你的笔记。笔记
不被设计为短期交易工具。据此，你应该能够并且愿意持有你的票据到期。
PS-5 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
与冲突有关的风险感兴趣的
• 潜在冲突—
我们和我们的附属公司在与笔记。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
公司。’s经济利益可能对您作为投资者的利益造成不利影响笔记。有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司在与票据的关联可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，同时的
票据价值下降。请参考“风险因素—与利益冲突有关的风险”在随附产品
补充。
与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险
• 的估计价值笔记较低比最初的发行价格（对公众的价格）
注意事项 —
票据的估计价值仅为通过参考几个确定的估计因素。原发行价格的
票据超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本
包括在票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金,预计的利润，如果有的话，我们的
关联公司期望因承担固有风险而实现对冲我们在票据下的义务和对冲的估计成本
我们根据《公约》承担的义务笔记。见“估计票据的价值”在这个定价补充。
• 的估计价值笔记不代表票据的未来价值，可能会有所不同
从其他’估计数—
见“The票据的估计价值”在这个定价补充中。
• 的估计价值笔记是参照派生的到内部供资率—
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
香草率摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的固定收益工具。任何差异都可能
被基于，其中其他事项，我们和我们的关联公司’对票据的融资价值以及较高的发行量的看法，
可操作的和持续的负债管理成本笔记在与传统固定收益的那些成本的比较
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率基于基于某些市场输入和假设，这可能
证明是不正确，是有意为之近似票据的现行市场置换融资利率。的使用
内部资金利率和该利率的任何潜在变化可能会对条款产生不利影响笔记和任何
票据的二级市场价格.见“估计的价值笔记”在这个定价补充中。
• 价值的说明JPMS发布的（和这可能反映在客户账户上
报表）可能高于票据当时的估计价值为有限时间
期—
我们普遍预计，一些票据原发行价格中包含的费用的部分支付回到你身边在
与JPMS对您的票据进行的任何回购的关联，其金额将在最初的预定期间内降至零.
见“票据的二级市场价格”在本定价补充文件中为额外与此首次相关的信息期间.
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（以及可能显示的在您的客户账户报表上）。
• 票据的二级市场价格很可能会低于的原始发行价格
注意事项 —
票据的任何二级市场价格将很可能低于原始发行价格的票据，因为，除其他外
事，二级市场价格纳入核算我们内部二级市场结构性债务发行的资金利率，以及，
还有，因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲
原发行价格中包含的费用笔记。结果，JPMS的价格，如果有的话愿意购买
你的笔记在二级市场交易，如果有的话，很可能低于原始问题价格。任何销售由你之前
到期日可以导致你遭受重大损失。
• 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的冲击—
期内票据的二级市场价格他们的任期将是受一系列经济和市场因素的影响，这
除了销售佣金外，可能会相互抵消或放大,预计对冲利润，如果有的话，估计套期保值
成本和一股的价格的参考股票。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪商-
交易商可能会公布票据的价格，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能
PS-6 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
不同（更高或更低）的票据的价格（如有的话）JPMS可能愿意购买你在中学的笔记
市场。见“风险因素—相关风险估计数票据的价值及二级市场价格—次级
票据的市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”在随附的产品补充中。
与参考相关的风险股票
• 不与任何附属公司参考股票发行人—
我们没有独立核实任何信息关于本定价补充文件中包含的任何参考股票发行人。
您应该对每个参考股票及其发行人进行自己的调查。我们不负责任何参考ce
股票发行人对信息的公开披露，无论是否包含在SEC文件中。
• 与非美国公司相关的与该类别相关的风险NEBIUS的普通股
集团N.V。—
Nebius Group N.V.的A类普通股已由非美国公司发行。与之挂钩的证券投资
此类非美国股本证券的价值涉及与这些非美国发行人的母国相关的风险。
股本证券。
• 有限交易历史与 COINBASE Global，INC. A类普通股。和
NEBIUS GROUP N.V. A类普通股—
Coinbase Global，Inc. A类普通股在纳斯达克开始交易4月股市行情2021年14月14日和
因此历史表现有限。此外，Nebius Group N.V.的A类普通股停牌
在2022年2月28日至纳斯达克股票市场2024年10月18日并于2024年10月21日继
剥离Nebius Group N.V。的俄罗斯资产。因此，不A类普通股的历史表现
Nebius Group N.V.停牌时间可查阅。过去的表现应该不被视为未来的指示
性能。
• 每个参考股票的反稀释保护是有限的和可能是自由裁量的—
计算代理不会在对所有人的回应可能影响参考股票的事件。计算
代理可能会使回应中的调整对那些正在未在随附的产品补充中描述以说明
任何稀释或集中效应，但计算剂没有义务做so or to consider your interests as a
作出这些决定的票据持有人。
PS-7 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
参考股票
本定价补充文件所载关于参考股票和参考股票发行人的所有信息均来自
公开来源，未经独立核实。每份参考股票在证券交易所登记行为
1934年，经修正，其中我们称之为交换Act，并被列于下表提供的交换，其中我们指的是
作为有关交易所就该参考股票在伴随产品补充。提供的信息到或
参考股票发行人根据交易所向SEC提交的行为可以通过引用SEC文件编号找到
下表提供，可通过www.sec.gov查阅。我们不作任何表示，这些公开
可用文件准确或完整。我们从Bloomberg Professional获得了以下收盘价®服务
(“彭博”），未经独立核查。
参考股票
彭博
股票代码
相关
交换
SEC文件
数
收盘价格
上10月29,
2025
共同Axon Enterprise, Inc.股票，面值0.0美元0001
每股
AXON
纳斯达克
股票市场
001-16391
$759.44
Coinbase Global, Inc.的A类普通股，面值
每股0.00001美元
硬币
纳斯达克
股票市场
001-40289
$348.61
Nebius Group N.V. A类普通股，面值
€0.01每股
NBIS
纳斯达克
股票市场
001-35173
$125.10
据相关参考股票发行人向SEC提交的公开文件：
• Axon Enterprise，Inc.是一家公共安全技术解决方案提供商，包括云托管数字证据管理
解决方案、生产力和实时操作软件、车身摄像头、车内摄像头、TASER能源设备、无人机和
机器人安全和培训解决方案。
• Coinbase Global，Inc.提供了一个平台，用作入口匝道链上经济，并使用户能够参与
通过访问其专有和第三方产品体验中的加密资产进行的各种活动
去中心化应用.
• 荷兰公司Nebius Group N.V.是一家技术公司，正在建设全栈基础设施，为人工
智能（“AI”）行业，包括GPU集群、云平台以及面向开发者的工具和服务以及那也
运营其他业务，目前包括自动驾驶技术、数据生成人工智能解决方案和
教育技术。
历史信息
下面的图表列出了（i）Axon Enterprise普通股的历史表现，该历史表现基于关于每周历史
一股收市价2020年1月3日至2025年10月24日期间该参考股票的（ii）历史表现
基于Coinbase Global，Inc.的A类普通股关于每周历史该参考股票一股的收盘价
由2021年4月16日至2025年10月24日及（iii）历史Nebius Group N.V. A类普通股的表现
基于2020年1月3日-2022年2月25日该参考股票一股的周历史收盘价
以及2024年10月25日至2025年10月24日。Coinbase Global，Inc.的A类普通股股票于
纳斯达克4月股市行情2021年14月14日和因此历史表现有限。 此外，交易在A类
Nebius Group N.V.普通股停牌于2022年2月28日至2024年10月18日期间在纳斯达克股票市场及
恢复于2024年10月21日继剥离Nebius Group N.V。的俄罗斯资产。因此，不历史表现
Nebius Group N.V.的A类普通股可为交易暂停期。以上收盘价及
以下可能已经被彭博调整为公司行为，例如随着股票分割、公开发行、并购，
分拆、退市和破产。
每一参考股票的一股历史收盘价不应作为未来表现的指示，不
保证可以给至于一股收市价观察日的任何参考股票。不可能有
保证参考股票的表现将导致您的任何本金超过300.00美元的回报
每1,000美元本金票据，受摩根大通信用风险金融和摩根大通公司.
PS-8 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
PS-9 |结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
税治疗
你应该仔细复习这一节随附产品中题为“美国联邦所得税的重大后果”
补充第4-I号。以下讨论，当结合该节阅读，构成我们专税
律师，Davis Polk & Wardwell LLP，关于实质性美国联邦收入拥有和处置票据的税务后果。
基于在当前市场条件下，我们的特别税务顾问认为，将票据视为“未平仓交易”是合理的
不属于美国联邦所得税目的的债务工具，如“材料美国联邦I恩康税务
后果—对美国持有者的税务后果— 处理过的笔记作为不属于债务工具的公开交易”
伴随产品补充。假设这种治疗得到尊重，你的笔记上的收益或损失应被视为长期
资本收益或损失，如果你持有你的票据超过a年，无论你是否以发行价格购买票据的初始购买者。
然而，美国国税局或法院可能不会尊重这种待遇，在这种情况下，时机票据上任何收入或亏损的性质及性质
可能在实质上和受到不利影响。此外，2007年美国财政部和美国国税局发布通知，要求就
美国联邦收入“预付远期合约”及类似工具的税务处理。The notiCE特别关注是否
要求这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些
相关主题，包括与这些工具相关的收入或损失的性质；相关性诸如此类的因素作为性质
与这些工具挂钩的基础财产；与之挂钩的程度（如果有的话）收入（包括任何法定应计项目）
非美国投资者实现的应须缴纳预扣税；以及这些票据是否或应该是受制于
“建设性的所有权”制度，其中非常普遍地可以操作以重新定性某些长定期资本利得作为普通收入
并征收名义利息费用。虽然该通知要求就适当的过渡规则和生效日期，任何
在考虑这些问题后颁布的财政部条例或其他指导可能会对税收产生重大不利影响
投资票据的后果，可能具有追溯力效果。您应该咨询您的税务顾问关于美国
票据投资的联邦所得税后果，包括可能的替代处理方法和提出的问题
这份通知。
科守则第871（m）条及根据该条例颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定预扣30%ing
股息税（除非适用所得税条约）就certa向非美国持有人支付或视为支付的等值在
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
扣缴制度，包括适用于与某些基础广泛的指数挂钩且符合适用条款中规定的要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月份之前发行的第871（m）节工具排除在外
1, 2027没有就可能为美国联邦支付美国来源股息的基础证券而言，delta of one
所得税用途（每个“基础证券”）。基于我们作出的某些决定，我们的特别税务顾问是
认为第871（m）条应不适用于有关的票据给非美国持有者。 我们的决心对
美国国税局，以及美国国税局可能不同意这一认定。第871（m）条是复杂的，其适用可能取决于你的特别
circumstances，including whether you就基础证券进行其他交易。你应该咨询一下你的税
关于可能适用第注871（m）。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，使用内部资金估值
rate described below，and（2）the derivatives or derivatives underlying the票据的经济条款。 的估计价值
笔记不代表JPMS愿意在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格
任何时候。 在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的
资金香草固定收益的利率摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的工具。任何区别
可能是基于（其中包括）我们和我们的关联公司’视图资金价值笔记以及更高的发行量，
可操作的票据的持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率基于基于某些市场输入和假设，这可能证明
不正确，意在近似于现行市场置换资金利率的笔记。使用一个内部
资金费率和该费率的任何潜在变化都可能产生不利影响对票据条款及任何二级市场的影响
票据的价格。 用于额外信息，见“精选风险考虑—相关风险到估计值和
票据的二级市场价格—票据的估计价值是通过参考得出的到内部资金利率”在这个
定价补充。
导数的价值或票据经济条款的基础衍生工具源自我们的内部定价模型
附属机构。 这些型号是依赖于输入，例如已交易的可比衍生工具市场价格及上
各种其他输入，一些其中市场可观察，可以包括波动性、股息率、利率和其他
PS-10|结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。 因此，估计价值的笔记是
在票据条款设定时确定关于市场条件和当时存在的其他相关因素和假设
时间。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他’估计数.定价不同
模型和假设可以提供票据的估值高于或低于票据的估计价值。 在
此外，市场状况和其他相关因素在未来可能会改变，任何假设都可能被证明是不正确的。 上
未来的日期，票据的价值可能会发生重大变化，基于关于（其中包括）市场条件的变化，我们或
摩根大通公司。’s信誉、利率变动等相关因素，其中可能会影响价格，如果有的话，在
哪个JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
和对冲票据包括在票据的原始发行价格。 这些成本包括支付的销售佣金到JPMS
和其他关联或非关联经销商,我们的关联公司预期因承担固有风险而实现的预计利润（如果有的话）
对冲我们在票据下的义务和对冲我们在票据下的债务的估计成本。 因为对冲我们的
义务带来风险，并可能受到超越市场力量的影响我们的控制，这种对冲可能会导致更多的利润或
低于预期，或可能导致损失.的一部分为对冲我们在票据下的义务而实现的利润（如果有的话）可能是
允许给其他关联或非关联经销商，而我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的对冲利润。 见
“精选风险考虑—与评估价值和二级市场价格相关的风险笔记—估计
票据价值低于票据原始发行价格（公开定价）” 在这一定价补充。
二级市场价格笔记
有关将影响票据的任何二级市场价格，see“风险因素—相关风险
票据的估计价值及二级市场价格—票据的二级市场价格将受到多
经济和市场因素”在随附的产品补充中。 此外，我们普遍预期，部分成本
包括在票据原发行价格为就您的票据的任何回购而部分偿还给您
JPMS在一金额将在最初的预定期间内下降为零。 这些成本可能包括销售佣金,
预计的对冲利润，如果有的话，并且，在一些情况，估计对冲成本与我们内部二级市场资金利率
用于结构性债务发行。 这个初始预定时间段旨在较短的六个月和二分之一
声明的期限笔记。 任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望获得
利润在连接与我们的对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，如
由我们的关联公司决定。 见“精选风险考虑—与预估值相关的风险和二级市场价格
票据的—JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能
高于票据当时在限定时间内的估计价值”在这一定价补充。
补充所得款项用途
发行这些票据是为了满足投资者的需求对于反映风险收益状况和市场敞口的产品提供的
笔记。 见“假设支出概况”和“笔记的工作原理” 在这份用于说明风险收益状况的定价补充
的笔记和“参考股票” 在本定价补充说明票据提供的市场风险敞口。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（亏损）
在套期保值我们在票据下的义务，加上预计套期保值成本我们根据《公约》承担的义务笔记。
票据的有效性和担保
在Davis Polk & Wardwell LLP看来，作为特殊产品咨询致JPMorgan Financial和摩根大通公司，当
本定价补充提供的票据已由JPMorgan Financial根据契约、受托人和/或支付
代理已根据摩根大通金融的指示，在其记录中作出与相关的适当分录或标记
到代表此类票据的主全局票据（the“master note”），而这类notes有被交付AG反支付为
本文所设想的，这样的票据将是JPMorgan Financial的有效且具有约束力的义务及相关担保将构成
有效和摩根大通的约束性义务Chase & Co.，可根据其条款强制执行，但须适用破产，
破产和一般影响债权人权利的类似法律、合理性概念和geneEquality原则总务
适用性（包括但不限于诚信、公平交易和缺乏恶意），提供了这样的律师
对（i）欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律的类似规定对
上述结论或（二）任何规定契约的声称要避免欺诈运输的影响，欺诈
转让或适用法律的类似规定通过限制摩根大通 & Co.在相关保证。
PS-11|结构性投资
未封顶的缓冲数字票据链接到性能最差的
Axon Enterprise, Inc.的普通股，theA类普通股
Coinbase Global, Inc.和Nebius集团A类普通股
N.V。
本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州法律、一般国家公司法
特拉华州和《特拉华州有限责任公司法》。此外，这一意见受制于关于
受托人的授权、执行及契约的交付及其对主票据的认证和有效性，绑定自然
和契约的可执行性关于受托人，如所述在该律师日期为2023年2月24日的信中，其中
已作为证物提交注册声明表格S-3由JPMorgan Financial和摩根大通 & Co. on2月24日，
2023.
附加条款具体到笔记
您应该阅读这份定价补充与随附的招股章程，并由随附的补充
与我们的A系列中期票据有关的招股章程补充文件，这些票据是a部分、随附的招股说明书
增编和随附的产品补充中包含的更详细的信息。这个定价补充，一起
与所列文件下文，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述为
很好如任何其他书面材料，包括初步或指示性材料定价条款、通信、交易理念、结构
实施，样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。你应该仔细考虑，在
其他事项，所述事项在随附的招股说明书“风险因素”部分的补充说明和随附的迎
产品补充和随附的招股章程增编的附件A，因为附注涉及与IT无关的风险h
常规债务证券。我们敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和投资前的其他顾问
笔记。
您可以在网站上访问这些文档SEC网站www.sec.gov如下（或如果此类地址已更改，通过审查我们的
SEC网站上相关日期的文件）：
• 产品补充第4号-我约会了2023年4月13日：
• 招股章程补充文件及招股章程，每份日期2023年4月13日：
• 2024年6月3日招股说明书增编：
我们的中央索引键，即CIK，在SEC网站丨1665650，摩根大通公司的CIK为19617。正如在这个prici中使用的Ng
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。