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EX-96.2 11 戈罗-20251231xex96d2.htm EX-96.2

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目 录

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附件 96.2

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Graphic

​

SK 1300技术报告摘要

Don David Gold矿项目，墨西哥瓦哈卡州

​

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​

为以下目的编写的报告：

​

​

报告日期：

​

Gold Resource Corporation

​

2026年3月18日

​

​

​

报告编写单位：

​

​

生效日期：

​

Rodrigo Simidu，P.Eng。

​

2025年12月31日

Marcelo Zangrandi，MAIG

Christian Laroche，P.Eng。

​

​

大卫·特纳，MAIG

​

​

​

​

​

​

​

​

​

目 录

​

​

​

页号

1

执行摘要

1

​

1.1

简介

1

​

1.2

合格人员（QP）

1

​

1.3

财产描述、位置和所有权

3

​

1.4

历史

3

​

1.5

地质设置、成矿、成矿

4

​

1.6

探索

4

​

1.7

数据验证

5

​

1.8

选矿及冶金检测

5

​

1.9

商品价格预测

6

​

1.10

矿产资源估算

7

​

1.11

矿产储量估计

8

​

1.12

采矿方法

9

​

1.13

处理和回收方法

10

​

1.14

项目基础设施

10

​

1.15

市场研究和合约

10

​

1.16

环境研究、许可以及与当地个人或团体的计划、谈判或协议。

11

​

1.17

资本和运营成本

11

​

1.18

经济分析

11

​

1.19

解释和结论

12

​

1.20

建议

12

2

简介

12

​

2.1

报告目的

12

​

2.2

合资格人士

12

​

2.3

生效日期

13

​

2.4

以前的技术报告

13

​

2.5

信息来源和参考

13

3

物业描述及位置

14

​

3.1

矿产保有权

14

​

3.2

Surface Rights

17

​

3.3

版税

17

​

3.4

环境方面

18

​

3.5

许可证

18

​

3.6

其他重要因素和风险

18

​

3.7

对第3节的评论

18

4

可达性、气候、当地资源、基础设施和地理学

19

​

4.1

存取

19

​

4.2

气候

19

​

4.3

地形、海拔和植被

19

​

4.4

基础设施

19

​

4.5

表面权利的充分性

20

​

4.6

对第4节的评论

20

5

历史

21

​

5.1

所有权历史

21

​

5.2

勘探历史

21

​

5.3

先前矿产资源和矿产储量

21

​

5.4

生产历史

21

6

地质背景及成矿和沉积

23

​

6.1

区域地质

23

​

​

​

​

页号

​

6.2

当地地质

25

​

6.3

物业地质学

27

​

6.4

矿化带说明

34

​

6.5

矿床类型

40

​

6.6

对第6节的评论

41

7

探索

41

​

7.1

简介

41

​

7.2

非钻井勘探方法

42

​

7.3

勘探活动

48

​

7.4

勘探钻探

49

​

7.5

其他勘探活动

71

​

7.6

勘探潜力

71

​

7.7

对第7节的评论

71

8

样品制备、分析和安全性

72

​

8.1

勘探和钻孔样本

72

​

8.2

芯片通道采样

73

​

8.3

磨机采样

73

​

8.4

样本安全与监管链

75

​

8.5

质量控制措施

76

​

8.6

对第8节的评论

77

9

数据验证

78

​

9.1

内部核查

78

​

9.2

QP验证

78

​

9.3

合资格人士意见

79

10

选矿及冶金检测

79

​

10.1

El Aguila新矿区冶金评估（ALS，2022）

79

​

10.2

债券球磨机工作指数

80

​

10.3

浮选

80

​

10.4

增厚和过滤

80

​

10.5

过滤后的尾矿

81

​

10.6

有害元素–铜精矿

88

​

10.7

有害元素–铅精矿

89

​

10.8

有害元素–锌精矿

89

​

10.9

合资格人士意见

90

11

矿产资源估算

90

​

11.1.

总结

90

​

11.2

披露

91

​

11.3

资源估算

92

​

11.4

资源分类

125

​

11.5

资源报告

129

​

11.6

对第11节的评论

139

12

矿产储量估计

140

​

12.1

简介

140

​

12.2

矿产储量信心

140

​

12.3

储量估算方法

140

​

12.4

矿山设计标准

140

​

12.5

稀释

142

​

12.6

采矿回收

143

​

12.7

截止等级

143

​

12.8

矿产储量

147

​

12.9

储备比较

148

​

12.10

生产和解

148

​

​

​

​

页号

​

12.11

合资格人士的意见

148

13

采矿方法

149

​

13.1

水文地质学

149

​

13.2

矿山岩土

149

​

13.3

露天采矿

150

​

13.4

地下采矿

151

​

13.5

矿山生产计划表

157

​

13.6

设备、人力及服务

158

14

恢复方法

165

​

14.1

DDGM加工设施

165

​

14.2

破碎和铣削

168

​

14.3

差别浮选

168

​

14.4

搅动浸出

170

​

14.5

尾矿与水管理

170

​

14.6

实验室设施

172

15

项目基础设施

182

​

15.1

道路

182

​

15.2

尾矿处置设施

182

​

15.3

矿山废料库存

183

​

15.4

矿石库存

183

​

15.5

精矿运输

183

​

15.6

发电

183

​

15.7

水

184

​

15.8

办公室和建筑物

185

​

15.9

核心存储设施

186

​

15.10

通信系统

187

​

15.11

合资格人士意见

187

16

市场研究和合约

187

​

16.1

市场研究

187

​

16.2

合同

188

​

16.3

精矿销售

188

​

16.4

商品价格预测

188

​

16.5

对第16款的评论

189

17

环境研究、许可，以及与当地个人或团体的计划、谈判或协议

190

​

17.1

环境合规和考虑因素

190

​

17.2

固体废物处置

194

​

17.3

水和空气采样

194

​

17.4

矿山关闭计划

194

​

17.5

Ejido Lands和Surface权利收购

197

​

17.6

社会或社区影响

197

​

17.7

促进社会福利和发展的社区行动

198

​

17.8

合资格人士意见

200

18

资本和运营成本

200

​

18.1

矿山寿命资本成本

200

​

18.2

矿山寿命运营成本

201

19

经济分析

202

​

19.1

经济分析

202

​

19.2

税收

204

20

相邻物业

205

​

20.1

GRC属性

205

​

20.2

第三方物业

205

21

其他相关数据和信息

205

​

​

表格列表

​

表11：

QP资质概要。

2

表12：

DDGM属性总结。

3

表13：

矿产估算商品价格预测。

6

表14：

经济分析商品价格预测。

6

表15：

Don David Gold矿（Arista矿）-2025年12月31日金、银和基本金属矿产资源摘要，不包括矿产储量。

8

表16：

Don David Gold矿（Alta Gracia矿）-2025年12月31日金、银和基本金属矿产资源汇总，不包括矿产储量。

8

表17：

Don David Gold矿– 2025年12月31日黄金、白银和基本金属矿产储量汇总。

9

表31：

Don David Gold Mexico，S.A. de C.V.拥有的采矿特许权

15

表32：

按物业划分的Don David Gold矿山特许权维护费。

17

表51：

Don David矿山产量2010年至2025年。

22

表71：

区域异常–位置和地质（Jaacks，2007）。

43

表72：

区域异常地球化学（Jaacks，2007年）。

43

表73：

GRC开展的2012-2023年土壤地球化学项目汇总。

45

表74：

岩石学薄层和抛光剖面研究综述。

48

表75：

到2025年12月31日为止的Don David矿山勘探钻探活动。

51

表76：

Arista矿的2025年钻探成果显着。

69-71

表81：

常规工艺采样清单、所做分析、报告频次。

75

表101：

精矿压力过滤研究结果（来自Lyntek）。

81

表102：

浆料分析。

82

表103：

泥浆固体矿物学。

83

表104：

工艺水成分及特性。

84

表105：

流动性测试结果。

84

表106：

压力过滤–干比蛋糕重量作为蛋糕厚度的函数。

85

表107：

压力过滤–形成时间作为干比饼重量的函数。

85

表108：

压力过滤–形成蛋糕水分含量作为形成时间的函数。

86

表109：

压力过滤–干燥时间因子作为最终干蛋糕水分含量的函数。

86

表1010：

铜精矿的特征，Minerals含量。

89

表1011：

铅精矿的特征，Minerals含量。

89

表1012：

锌精矿的特点，Minerals含量。

90

表111：

Don David Gold矿（Arista矿）-2025年12月31日金、银和基本金属矿产资源摘要，不包括储量。

91

表112：

Don David Gold矿（Alta Gracia矿）-2025年12月31日金、银和基本金属矿产资源摘要，不包括储量。

91

表113：

汇总化验统计。

94

表114：

密度封顶值。

95

表115：

线框、复合材料和块模型中使用的静脉代码。

99

表116：

Switchback脉系主要矿化脉的单变量统计。

100

表117：

Arista脉系主要矿化矿脉的单变量统计。

101

表118：

Arista和Switchback通用封顶汇总。

104

表119：

Don David矿线框矿脉内部复合封顶值。

106

表1110：

描述主要估计域等级连续性的参数摘要。

110

表1111：

Block型号规格– Arista、Switchback和Alta Gracia型号。

112

表1112：

Block模型变量– Arista、Switchback和Alta Gracia模型。

113

表1113：

线框与块模型吨位的比较。

114

表1114：

搜索参数示例。

119

表1115：

测量和指示的OK与NN估计比较。

120

表1116：

Arista增量截止品位的品位和吨位。

132

表1117：

Switchback增量截止等级的等级和吨位。

134

表1118：

阿尔塔格拉西亚增量截止品位的品位和吨位。

136

表1119：

对比12/31/2025与12/31/2024 Arista矿矿产资源。

138

表1120：

对比12/31/2025与12/31/2024 Arista矿推断矿产资源。

138

表1121：

12/31/2025与12/31/2024 Alta Gracia矿产资源的比较。

139

表121：

采场尺寸。

141

表12 2：

外矿稀释。

142

表123：

用于盈亏平衡NSR截止品位计算的矿址现金运营成本。

144

表124：

用于盈亏平衡NSR截止品位计算的参数。

145-146

表125：

用于盈亏平衡截止等级计算的NSR乘法值。

146

表126：

Don David Gold矿– 2025年12月31日黄金、白银和基本金属矿产储量汇总。

147

表127：

Don David Gold矿– 2024年12月31日黄金、白银和基本金属矿产储量汇总。

148

表131：

Arista地下矿山水平和相应的高程。

153

表13 2：

米拉多地下矿层及相应高程。

154

表133：

Don David Mine Life of Mine生产概要。

158

表134：

瓦哈卡矿业单位的全职直接雇员。

159

表161：

2025年资源和储量金属价格。

189

表162：

共识金属价格2026-2028。

189

表171：

Don David Mine为Arista颁发环境许可证和颁发机构。

191

​

表172：

Don David Mine Alta Gracia的环境许可证和签发机构。

192

表173：

DDGM环境文件的信息和代码说明。

193

表174：

Arista项目的概念矿山关闭和复垦成本汇总表。

196

表175：

为社区提供的2025年奖学金。

198

表176：

按社区为瓦哈卡采矿单位提供全职、直接雇员。

199

表181：

Don David Mine Life of Mine Capital Cost Summary（in thousands）。

200

表182：

Don David Mine Life-of-Mine Cost of Sale Summary（in thousands）。

201

表191：

Don David Life-of-Mine总销售额（千美元）。

202

表192：

Don David Life-of-Mine现金流预测（单位：千美元）。

203

表193：

Don David矿山寿命敏感性分析。

204

表221：

勘探支出2025勘探汇总。

207

表231：

Don David Mine Exploration Budget Priority Targets – 2026。

215

表251：

由注册人提供的资料。

220

​

​

​

数字一览表

​

图31：

构成Don David矿的六处房产的大致位置。

14

图32：

Don David矿特许权（特许权编号列于表3.1中）。

16

图61：

显示构造地层地体的瓦哈卡州地图。

23

图62：

黄色的特许权边界（S á nchez Rojas等人之后的地质，2000年；INEGI 2019年的地图插入）。

24

图63：

Arista项目和Arista地下矿区地质图。

25

图64：

Don David矿区地层柱。

26

图65：

Arista系统的简化早期结构框架突出了断脉几何形状；插图照片说明了扩张慢跑作为矿脉/矿化的有利地点的露头表达（mod. from VOS et al.，2012）。

30

图66：

广义晚期构造骨架，Arista系；显示Arista脉系的成矿后变形（MOD. from VOS et al.，2012）。

31

图67：

显示Alta Gracia项目地质和矿脉目标/前景的平面图。

33

图68：

Arista矿山示意图横截面视图向西北看Arista和Switchback静脉系统。

35

图69：

Arista矿脉典型Colloform带状；Arista矿6级。如黄色箭头所示，从矿工脚下到照片右上方，静脉宽近5米。

37

图610：

DDGM的Don David矿的矿化石英脉实例。

39

图611：

说明不同风格的超热液、岩浆弧矿化的概念模型（来自Corbett，2008年）。

40

图71：

区域溪流沉积物异常（Jaacks，2007）。

44

图72：

Don David矿山属性航空磁力调查。

46

图73：

3D体素模型剖面图。

47

图74：

Don David矿地面钻孔位置图。

50

图75：

截至2025年12月31日已完成地下钻探的钻孔痕迹（黑线）。

52

图76：

显示2025年完成的金刚石钻孔的Arista、Switchback和三姐妹静脉系统的平面图。

61

图77：

Arista矿西北部平面图显示Arista、三姐妹和Switchback矿脉系统与金刚石钻探于2024年完成。

62

图78：

横截面（A – AA）通过Arista矿的Arista、Three Sisters和Switchback矿脉系统向西北看，显示2025年钻探结果。

63

图79：

横截面（B – BB）通过Arista矿的三姐妹矿脉系统向西北看，显示2025年钻探结果。

64

图710：

Arista矿，Arista矿床剖面显示矿化、模拟矿脉固体和岩性。

65

图711：

Arista矿，展示矿化、模拟矿脉固体和岩性的Switchback矿床剖面。

66

图712：

Alta Gracia项目，Mirador矿床剖面显示矿化、模拟脉状固体和岩性。

67

图713：

Alta Gracia项目，Independencia矿床剖面显示矿化、模拟脉状固体和岩性。

68

图81：

硫化物（浮选厂）采样点。

74

图101：

铜的品位-回收率曲线。

79

图102：

饲料和产品尺寸分布。

80

图103：

浆料颗粒分析。

83

图104：

过滤尾矿进料管道的管道路线。

87

图105：

从过滤厂到粘贴厂的管道路线。

88

图111：

块模型极限和钻孔的三维视图。

93

图112：

Arista的密度封顶分析。

95

图113：

Switchback的密度封顶分析。

96

图114：

为Arista、Switchback和三姐妹静脉系统建模的静脉的线框实体的三维视图。

98

图115：

为Alta Gracia静脉系统资源估算建模的静脉的线框实体的三维视图。

98

图116：

Arista（左）和Switchback（右）所有样本的原始样本长度直方图。

102

图117：

所有Switchback静脉域的一般封顶。

103

图118：

所有Arista静脉域的一般封顶。

104

图119：

硒系静脉AU、AG、CU、PB和ZN的对数概率图，显示封顶标准。

105

图1110：

在Vulcan中排除远距离高产样品，用于Ag等级估计，Selene Vein。

107

图1111：

Selene（Switchback）实验和建模的AG变异函数。

108

图1112：

Sadie 2（Three Sisters）实验和建模的AUvariogram。

109

图1113：

Arista地下矿山Arista、Switchback和三姐妹静脉系统的Block模型位置、方向和尺寸。

115

图1114：

Alta Gracia静脉系统的Block模型位置、方向和尺寸。

116

图1115：

Soledad Sur静脉的垂直横截面与AG搜索椭球体显示出可变的各向异性。

117

图1116：

变异函数范围和搜索半径的关系示例（Soledad Sur，gold的连续性模型）。

118

图1117：

Alta Gracia交叉矿化平均走向条带地块。

121

图1118：

Arista交叉矿化平均走向条带地块。

122

图1119：

Switchback交叉矿化平均走向条带地块。

123

图1120：

Arista纵向垂直剖面显示Ag块与复合等级。

124

图1121：

Switchback纵向垂直剖面显示Zn块与复合牌号。

124

图1122：

显示金块与复合等级的三个姐妹垂直横截面。

125

图1123：

分类Arista的验证。

127

图1124：

分类切换的验证。

127

图1125：

分类三姐妹的验证。

128

图1126：

Arista垂直截面图显示最终的模型分类。

128

图1127：

显示最终模型分类的Switchback垂直横截面视图。

129

图1128：

显示最终模型分类的三姐妹垂直剖面图。

129

图1129：

矿产资源排他性矿产储量及禁限带规划视图。

131

图1130：

Arista的等级吨位曲线。

133

​

图1131：

Switchback的等级吨位曲线。

135

图1132：

三姐妹等级吨位曲线。

137

图1133：

12/31/2025与12/31/2024 Arista矿产资源的比较。

138

图1134：

12/31/2025与12/31/2024 Arista推断矿产资源的比较。

139

图121：

Arista Mine Design – Switchback and Three Sisters Deposit。

141

图12 2：

Arista矿山设计– Arista矿床。

142

图123：

说明地下矿山应用稀释的基本贡献成分的概念模型。

143

图124：

Arista矿储量对比。

148

图131：

DDGM的Arista项目的地下和露天矿、加工厂和尾矿库地面布局图。

151

图13 2：

上部机械化切填（CAF）采矿法三维示意图。

155

图133：

使用JUMBO的切割和填充（CAF）采矿方法的纵向视图。

155

图134：

典型长孔采场设计垂直纵向投影示意图。

156

图135：

一种横向开采序列的采场设计。

157

图136：

Arista地下矿山安装的通风风扇和提升孔洞。

161

图137：

Arista矿山通风系统立体视图。

162

图138：

固结、非固结岩充填采场示意图。

162

图139：

回填采场构件及应力场分布示意图（Belem和Benzaazoua后，2004年）。

163

图1310：

矿井脱水系统示意图。

164

图141：

DDGM加工设施。

166

图14 2：

带Knelson半连续选矿机的Arista加工顺序浮选（硫化物）回路生产回路简化流程图™.

167

图143：

Arista加工搅拌池浸出、逆流倾析和锌尘沉淀电路生产回路简化流程图。

168

图144：

DDGM加工设施的浮选电池组。

169

图145：

DDGM加工设施搅拌浸出回路。

170

图146：

DDGM尾矿过滤厂。

171

图147：

Diemme过滤– AqSeptence GHT-F压滤机。

171

图148：

DDGM的粘贴厂。

172

图149：

Arista项目实验室。

172

图1410：

AU复制vs原始散点。

174

图1411：

AU相对差分图versus mean PMM分析。

174

图1412：

AURelative difference versus population of data。

175

图1413：

AG复制vs原始散点。

175

图1414：

AG相对差分图vs均值PMM分析。

176

图1415：

AG相对差异与数据总体。

176

图1416：

CU复制vs原始散点。

177

图1417：

CU相对差图vs均值PMM分析。

177

图1418：

CG相对差异与数据总体。

178

图1419：

PB复制vs原始散点。

178

图1420：

PB相对差图vs均值PMM分析。

179

图1421：

PB相对差versus population of data。

179

图1422：

副本vs原始散点。

180

图1423：

ZN相对差图vs均值PMM分析。

180

图1424：

ZN相对差异与数据总体。

181

图151：

包括尾矿储存设施的网站地图。

182

图152：

包括工艺设施的网站地图。

185

图153：

San José de Gracia镇Oaxaca采矿单位（Tres Palmas）的娱乐和餐厅设施。

186

图154：

Arista项目的核心存储设施。

187

​

​

​

​

1.执行摘要

1.1简介

GOLD RESOURCE CORPORATION（NYSE American：GORO）是美国证券交易委员会（“SEC”）的注册商。GORO必须使用从事采矿作业的注册人（“S-K 1300”）条例S-K披露的子部分229.1300的采矿披露标准报告其勘探结果、矿产资源和矿产储量。

本报告是针对Gold Resource Corporation（“GRC”）的全资子公司Don David Gold Mexico S.A. de C.V.（“DDGM”或“Don David Gold矿”或“Don David矿”或“项目”）根据SEC S-K 1300提供的技术报告摘要（“技术报告”）。DDGM是墨西哥瓦哈卡州一个具有勘探前景的地下黄金、白银和贱金属生产阶段资产。本报告支持有关该项目的历史、科学和技术信息，自2025年12月31日起生效。本报告并不旨在反映在该日期之后产生的有关该项目的新信息。

DDGM在2021年12月31日的技术报告中采用了S-K 1300标准。采用了一种新的方法，重点是地质解释、改进的品位估计、更好的变量各向异性、通道采样和改进的品位控制模型。这种做法为矿产资源和矿产储量的可靠性创造了更大的信心。黄金和白银盎司报告以金衡盎司为单位，使用每金衡盎司31.1035克换算。除非另有说明，所有货币均以美元（“$”）为单位。

1.2合格人员（QPs）

编制本报告的合格人员（“QP”）是采矿业专业人员和受过不同技术背景培训的专家，包括但不限于地质、勘探、环境、成本估算和矿产经济学。QP根据SEC S-K 1300指令定义，是在DDGM等矿化和矿床类型方面具有至少五年相关工作经验的矿产行业专业人员，并且是在公认专业组织中具有良好信誉的合格成员或被许可人。

根据他们的教育、经验和专业协会，以下个人被视为本报告的QP，并且是相关专业机构/组织的信誉良好的成员。如下文所述，QP中有两名是GRC雇员；因此，这些人并不独立于DDGM。

​

1

表1-1 QP资质汇总。

QP Name & Biography

网站访问

负责部门

Rodrigo Simidu，P.Eng。（GRC员工）

Rodrigo Simidu先生于2008年毕业于巴西圣保罗大学，获得采矿工程学位。他是在Engineers & Geoscientists British Columbia（EGBC）注册的专业工程师（P.Engg.）。Simidu先生作为采矿工程师在硬岩矿山的几种采矿方法方面拥有超过17年的实践经验，具有强大的矿山规划背景。现任GRC首席采矿工程师，相关经验包括加拿大、美国、墨西哥、澳大利亚、南非、加纳的运营、规划、企业技术支持、咨询等。在加入GRC之前，Simidu先生是全球工程公司Worley的矿山规划经理。

2025年多次；最近一次是2025年9月9日至17日。

1、2、4、5、12、13、15、16、17、18、19、22、23、24和25

Marcelo Zangrandi，MAIG（AMBA员工）

Marcelo Zangrandi先生拥有圣胡安国立大学地质学学士学位（1998年）和智利大学矿床地质统计评价研究生学位（2012年）。他是澳大利亚地球科学家协会（AIG）的信誉良好的成员。Zangrandi先生在采矿行业和相关研究（地质统计学）方面拥有超过30年的实践经验，主要涉及勘探项目、露天和地下矿山，包括金、银和铜等大宗商品。他是AMBA Consultoria Ltda的高级地质学家。（“AMBA”），一家巴西咨询公司。他曾在地质勘探和矿山运营中担任过各种职务，从绿地勘探到资源估算，主要在Snowden Consulting（巴西）和巴里克黄金（阿根廷、智利和多米尼加共和国）任职。

2025年11月5日至14日

1日、8日、9日、11日、22日、23日

Christian Laroche，P.Eng。（Synectiq员工）

Christian Laroche先生毕业于拉瓦尔大学，获得冶金工程学位。他在Ordre Ing é nieur du Qu é bec（OIQ）注册。Laroche先生曾担任BBA的工艺工程师、Compagnie Mini è re Osisko的工程顾问和冶金部的Corporate Director。他在Osisko Gold Royalty担任了8年的冶金总监，在Falco Resources担任了3年的冶金副总裁。2022年至2024年5月任GRC冶金技术服务总监。他目前是Synectiq的咨询冶金学家。

最近一次是2024年10月16日至27日

1日、10日、14日、22日、23日

David Turner MAIG（GRC员工）

David Turner先生毕业于科罗拉多州柯林斯堡的科罗拉多州立大学，并于1992年获得地质学理学学士学位。他是澳大利亚地球科学家协会（AIG）的信誉良好的成员，也是经济地质学家协会（SEG）的长期会员。Turner先生在勘探和采矿行业连续工作超过32年，专注于贵金属和贱金属勘探和开发，参与从基层到高级阶段勘探的项目，并在美国、墨西哥、萨尔瓦多、洪都拉斯、尼加拉瓜、巴西和玻利维亚的地下和露天矿山运营，为公司包括BHP、Kinross、亚马纳黄金、Mineros、Electrum Group和New Pacific Metals等。现任GRC地质局局长。

2025年11月3日至14日

1、3、5、6、7、8、9、20、21、22、23、24

​

编写本报告所使用的技术数据和信息还包括第三方承包商提供的文件。作者从文本中引用并列于本报告参考资料部分的参考文件中获取信息。

2

1.3Property description，location，and ownership

GRC持有合计由Don David Gold矿组成的六处资产的100%权益，其中包括位于墨西哥瓦哈卡州圣何塞结构走廊沿线的两处生产阶段资产和四处勘探阶段资产。该项目位于墨西哥南部的Sierra Madre Sur山区，位于瓦哈卡州西南部。该项目是一个重要的贵金属和贱金属超热液矿床，位于瓦哈卡州首府瓦哈卡市东南约120公里（km）处的一条主要铺面公路沿线。由于距离较近且经营相对一体化，我们将这六处房产统称为Don David Gold矿。这两个生产阶段属性是构成Don David Gold矿的六个属性中仅有的两个我们认为目前是独立材料的属性。截至2025年12月31日，DDGM控制了瓦哈卡州的29个采矿特许权，总面积为55,119公顷，并获得了维持采矿作业所需的许可证。与项目特许权相关的到期日期为2049年8月30日至2073年2月22日。

表1-2：DDGM属性汇总。

t

DDGM项目

SEC阶段

存款

静脉系统

Arista项目

生产

阿里斯塔

阿里斯塔
Switchback

三姐妹

Gloria

阿尔塔格拉西亚项目

生产

阿尔塔·格拉西亚

米拉多
独立

埃尔雷伊

探索

查米佐

探索

玛格丽塔酒

探索

Fuego

探索

​

​

Arista项目是一个生产阶段的物业，其地面基础设施相对较小，由一个加工厂组成，该加工厂由每天1,800吨（“tpd”）的浮选厂、250tpd的浸出厂、电力发电站（与国家电网相连）、储水设施、糊厂、过滤厂和干堆设施、库存和车间设施组成，所有这些设施均由密封和未密封的道路连接。位于该项目的额外结构包括办公室、食堂、实验室、核心伐木和核心存储仓库。尾矿设施位于浮选厂东北方向约500米（m）处。

DDGM必须向墨西哥政府支付特许权的表面权利，以维持其在DDGM特许权中的利益。2025年，DDGM根据其工作方案和过去完成的工作，满足了这些特许权的投资和评估工作要求。DDGM控制的采矿特许权在2025年支付的年度特许权税为128万美元。DDGM特许权付款信誉良好。

DDGM已与几个邻近社区建立了地表权利协议。最重要的协议是与San Pedro Totolapam Ejido，以及受当前和拟议作业影响的个人，这些作业允许在必要时对DDGM的勘探活动和采矿作业进行地表扰动。

1.4历史

Arista和Alta Gracia项目位于墨西哥西南部瓦哈卡州的区域Tlacolula矿区。据墨西哥地质调查局，Servicio Geologico Mexicano（“SGM”）采矿活动于19世纪80年代初在Tlacolula矿区启动，从La Leona矿的一个矿芽中生产约30万盎司金银。然而，没有报告每种金属单独报告的生产量。SGM表示，1892年在Tlacolula村附近建造并运营了两座冶炼厂（Magdalena Teitipac和O'Kelly），用于加工来自Alta Gracia、La Soledad、San Ignacio y Anexas、La Leona、La Victoria和San Rafael银矿的矿石。随后，在1911年，斯肯·桑德斯先生对托托拉潘矿区进行了调查，对玛格丽塔斯矿特别感兴趣。这些历史上的矿山大多在DDGM的采矿特许权范围内。

虽然DDGM Arista和Alta Gracia项目分别位于San Jose de Gracia和Alta Gracia这两个较小的采矿分区，但这些分区历来只进行小规模的手工采矿。该地区进行的历史性生产没有可靠的生产记录。

3

1998年和1999年，Arista项目特许权租给了Apex Silver Corporation（“Apex”）。Apex开展了一项勘探计划，涉及地质测绘、地表取样和十一（11）个孔反循环（RC）钻探计划，包括1,242 m进入平地矿脉、manto型矿床（“Manto矿脉”）。

自2003年以来，GRC进行了持续的勘探，包括广泛的地面和地下钻探计划。Arista项目的初步生产始于2010年的露天矿，一直持续到2011年。Arista矿脉系统于2011年开始地下采矿，随后于2017年开始了Switchback矿脉系统，并于2025年开始了三姐妹矿脉系统。Arista、Switchback和三姐妹系统的地下生产在2025年继续进行。

自2010年Don David Gold矿开始生产以来，DDGM已从运往DDGM加工设施的6,620，105吨中生产了394,219盎司黄金和28,409，892盎司白银。此外，该厂还生产了17,511吨铜、73,457吨铅和201,692吨锌。

1.5地质设置、成矿、成矿

DDGM项目区主要由假定中新世年龄的火山岩组成，这些火山岩覆盖并侵入由白垩纪海相沉积物组成的基底岩石。这个区的金银矿化与火山成因系统有关，被认为是超热液性质。DDGM项目矿化在矿脉和网状带中作为结构控制的浅成热液矿床发生。它由含有金、银、铅、铜和锌的硫化物浓度组成。原生硫化物矿化由黄铁矿、方铅矿、闪锌矿、黄铜矿和不同微量的银硫盐组成。矿化与石英、方解石等脉石矿物及其他微量元素伴生。

DDGM勘探工作主要集中在Arista项目矿床，该矿床包括Manto矿脉、Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统，包括Arista、Baja、Soledad、Sandy's和Gloria等重要矿脉，以及多个附属结构。历史上，成矿的主要宿主是Arista和Switchback矿脉系统，从Arista地下矿山的钻探和地下作业中得知。最近，勘探和地下开发也推进了三姐妹矿脉系统。Switchback矿床位于Arista矿床东北方向约500米处，三姐妹系统位于Switchback和Arista系统的正北方，并介于两者之间。所有这三个脉系都存在于安山岩岩、流纹岩堤防以及与基底沉积岩的构造接触中。这些系统中的矿化是与经济等级的贵金属和贱金属进行中间硫化。所有三个矿脉系统都向西北方向发展，尽管局部矿脉走向可以从南北到东西。

第二个感兴趣的区域是Alta Gracia项目，该项目的低硫化超热液，主要是银矿化，矿脉位于安山岩和流纹岩中。通过钻探以及对历史和近期工作的地表和地下测绘，对这一财产进行了调查。DDGM开采的Mirador和Independencia矿脉系统是该地产上几个主要是东北走向的矿脉系统之一。

还调查了其他矿化带和矿藏，包括在Arista项目的Escondida、Chacal和Salina Blanca等地区进行初步钻探，以及玛格丽塔斯和El Rey矿藏。玛格丽塔斯和埃尔雷伊的属性拥有低硫化超热液矿脉和火山组合。

1.6Exploration

Don David Gold矿山资产包括几个采矿街道，在DDGM活动之前，这些街道通过现代方法进行了极少的勘探。DDGM于2003年获得了其Oaxaca采矿特许权，并开始在Arista项目勘探Manto矿脉，包括钻探。从2005年开始，DDGM对其他历史上的矿山目标进行了持续的钻探计划。2007年的钻探计划包括发现Arista矿脉，是最后一次使用的RC钻探。自2007年以来，连续钻探计划使用2.5英寸或63.5毫米（mm）和1.875英寸或47.6毫米（“HQ”和“NQ”）岩心直径的电缆岩心钻探。地下钻探始于2011年。2013年，Arista矿山地下车站的跨步钻探确定了Switchback矿脉系统的第一个交叉点。到2017年，从Arista矿的地下车站进行的跨步钻探揭示了现已发展为三姐妹矿脉系统的第一个交叉点。钻探计划还针对Arista矿的其他感兴趣区域，以及Alta Gracia项目中的浅成热液矿脉系统以及Margaritas和El Rey矿区。Arista矿位于55公里长、西北走向的圣何塞结构走廊的东南极限附近。

DDGM继续沿着55公里长的走廊开展积极的勘探计划，其中包括广泛的地面和地下钻探以及地下矿山开发。矿山开发包括通道坡道、漂移和横切，以支持Arista矿区内Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统的钻探和地下通道，以及Alta Gracia矿区内的Mirador和Independencia矿脉系统。勘探技术包括机载和地面

4

地球物理、河流、土壤和岩石地球化学采样、地质测绘、岩石学和流体包裹体研究以及钻探。这些活动确定了多个勘探目标，最近的工作侧重于Arista和Alta Gracia区，因为DDGM加工设施距离较近且容易进入。DDGM截至2025年12月31日完成的勘探钻探（岩心和RC）总计2,158个钻孔，总长度为523,937 m。2025年地区勘探工作计划包括105个地下和6个地面钻孔，总计14539米的金刚石钻探，耗资129万美元。这一总数包括加密和等级控制钻井。2025年勘探矿山开发总计4.85亿，耗资151万美元。其他地区地表勘探工作总计186万美元。

钻芯在DDGM作业场地内的现场勘探设施中进行测井、取样和储存，采用标准行业做法。所有纸浆，以及选定的粗废料，都是从外部实验室回收的，也储存在DDGM勘探储存设施中。

自2006年以来，ALS Global（“ALS”）在其位于加拿大温哥华的ISO/IEC 17025：2017和ISO 9001：2015认可实验室对勘探样品进行了分析。最初，样品制备是在ALS位于墨西哥的瓜达拉哈拉实验室完成的。2023年，样品制备被转移到ALS位于墨西哥的Santiago de Queretaro实验室，自2024年6月起，样品制备在ALS位于墨西哥的Hermosillo实验室进行。

所有勘探样品均须遵守严格的质量保证和质量控制（“QA/QC”）协议，其中包括插入经认证的标准材料（标准和空白）和重复采样。矿道样品和窄径生产岩芯在位于DDGM加工设施的实验室进行化验。

1.7数据验证

DDGM工作人员遵循严格的数据存储和验证程序，不断进行数据验证。DDGM数据库管理器上一次进行初步数据库验证是在2025年11月。现场数据库有一系列自动化导入、导出、验证工具，最大限度地减少了潜在的错误。任何不一致之处都会在验证过程中得到更正，然后才能移交给最终审查和验证。QP于2025年11月访问了该站点，以审查数据收集存储并进行验证。QP执行的数据验证程序涉及以下内容：

● 检查选定的钻芯，以评估矿化的性质并确认地质描述。
● Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统地下作业地质和矿化检查。
● 验证项圈坐标与井下作业或地形面重合。
● 验证井下勘测轴承、倾斜值显示一致性。
● 最小和最大等级值的评估。
● 调查最小和最大样本长度。
● 从数据库中随机选取化验数据，并将存储的等级与原始化验证书进行比对。
● 评估拼写或编码不一致（排版和大小写敏感性错误）。
● 确保完整的数据输入，并确保存在特定的数据类型（衣领、勘测、岩性和化验）。
● 评估样本差距或重叠。

1.8选矿及冶金检测

ALS在2014年、2018年、2020年和2022年完成的冶金测试支持DDGM处理方法。随着勘探的继续和更多矿区的开发，可能会根据需要完成额外的冶金测试，以确认新矿石类型和区域的冶金响应。此外，DDGM于2025年10月完成了一项基于SEM的铜、铅和锌精矿样品矿物学表征，以支持识别可支付金属的主要矿物载体和潜在污染物的出现。

精矿产品中的有害元素主要是非释放硫化物和非硫化物脉石，锌精矿中存在镉和二氧化硅。

2025年期间，Arista矿山生产的矿石的DDGM加工设施的冶金回收率平均为金71.5%、银84.4%、铜62.3%、铅63.4%和锌76.1%。2025年加工的矿石品位较低

5

比历史上处理的那些，并于2025年首次处理了三姐妹矿石。根据迄今为止的冶金监测，金属回收率总体上遵循历史趋势。

DDGM加工设施拥有良好的冶金信息主体，包括ALS研究支持的历史性测试工作。测试的冶金样品，以及目前在工厂处理的矿石，被认为是矿山寿命（“LOM”）计划中关于品位和冶金响应的材料的代表。

1.9商品价格预测

为估计本报告中的矿产储量和矿产资源，QP使用了基于彭博截至2025年11月21日的商品价格共识预测提供的从2026年到2028年的三年中平均共识价格的保守估计（“资源和储备价格甲板”）的价格。中间价基于参与的金融机构提供的价格预估（黄金：3567美元/盎司，白银：40.80美元/盎司，铜：4.88美元/磅，锌：1.26美元/磅，铅：0.95美元/磅）。

表1-3：矿产估算商品价格预测.

金属

量度

基本情况

36个月平均（根据彭博共识）

金合

$/oz

3,000

3,567

农业

$/oz

38.00

40.80

铜

美元/磅

4.54

4.88

锌

美元/磅

1.25

1.26

PB

美元/磅

0.95

0.95

​

对于经济分析，QP使用了彭博截至2026年2月17日的商品价格共识预测提供的从2026年到2027年的两年中每一年的共识价格中值。经济分析仅根据目前的矿产储量规定了两年的剩余矿山寿命。经济分析价格套牌如下表所示：

​

表1-4：经济分析商品价格预测.

​

​

​

​

​

金属

量度

2026

2027

24个月平均

金合

$/oz

4,543

4,100

4,365

农业

$/oz

64.13

58.50

61.92

铜

美元/磅

5.49

5.21

5.31

锌

美元/磅

1.36

1.27

1.30

PB

美元/磅

0.92

0.95

0.94

​

从上述假设来看，实际金属价格可以发生积极或消极的变化。如果假设的金属价格没有实现，这可能会对该行动的财务结果产生负面影响。与此同时，高于预期的金属价格可能产生积极影响。黄金当量的确定方法是取黄金和白银的价格，并将其转换为各自剩余矿期的黄金当量比率（平均为70.5银：1金）。

​

6

1.10矿产资源估算

本文介绍的矿产资源建模和估算基于截至2025年12月31日可获得的技术数据和信息（钻探数据库截止于2025年11月1日）。DDGM在生成矿产储量之前根据可用的技术细节对矿产资源进行建模和估算。

Marcelo Zangrandi，来自AMBA Consultoria Ltda。（“AMBA”），使用Vulcan软件完成了矿产资源估算。地质和矿化的线框是由DDGM地质工作人员使用Leapfrog Geo，基于地下映射、化验结果、钻孔的岩性信息和结构数据构建的。该模型包含了迄今为止确定的所有重要矿脉系统：共有24条矿脉为三姐妹系统解释和建模，31条矿脉为Switchback系统，44条矿脉为Arista矿的Arista系统；以及14条矿脉为Alta Gracia矿的Independencia和Mirador系统。根据对每条静脉的探索性数据分析，化验合成1米长并封顶到不同级别。对于Arista模型，线框填充了10 m x 1 m x 10 m（x，y，z）的块，这些块在线框边界处进行分单元（最小分单元尺寸2.5 m x 0.5 m x 2.5 m（x，y，z）。对于三姐妹和Switchback型号，使用的母块尺寸为5 m x 1 m x 10 m（x，y，z），三姐妹和Switchback的最小子单元尺寸为0.5 m x 0.5 m x 0.5 m（x，y，z），Switchback为2.5 m x 0.5 m x 2.5 m。使用普通克里金（“OK”）插值算法对Block等级进行插值。使用行业标准验证技术验证了Block估算。区块分类使用了与矿化空间连续性相关的基于信息距离的标准。满足适当的最低采矿规模连续性标准，并对Arista矿（Arista、三姐妹和Switchback矿脉系统）使用每吨150美元的盈亏平衡净冶炼厂回报（“NSR”）截止品位，对Alta Gracia矿使用每吨2.35克（g/t）的黄金当量（“AuEQ”）（有关截止品位的更多讨论，请参见第12.7节）。

Arista矿的Don David Gold矿矿产资源（不含矿产储量）汇总见表1-5。表1-6显示了Alta Gracia矿的矿产资源。使用锌价1.25美元/磅（lb）、铅价0.95美元/磅、铜价4.54美元/磅、银价38.00美元/盎司（oz）和金价3,000美元/盎司建立矿产资源的NSR界值。

矿产资源已根据S-K 1300中的矿产资源定义进行分类，这些定义与加拿大矿业、冶金和石油协会（CIM）的矿产资源和矿产储量定义标准（CIM（2014）定义）一致。

7

表1-5：Don David Gold矿（Arista矿）-金、银、基本金属矿产汇总资源量，不包括2025年12月31日的矿产储量。

吨

成绩

截止等级

阿里斯塔

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

铜（%）

PB（%）

锌（%）

（美元/吨）

实测矿产资源

3

1.4

192

0.32

1.04

4.22

150

指示矿产资源

60

1.7

249

0.27

1.78

5.41

150

实测+指示矿产资源

63

1.7

246

0.28

1.74

5.35

150

推断矿产资源

1,366

0.8

128

0.23

1.25

3.69

150

​

表1-6：Don David Gold矿（Alta Gracia矿）-金、银、贱金属矿产汇总资源量，不包括2025年12月31日的矿产储量。

​

吨

成绩

截止等级

阿尔塔格拉西亚

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

（AuEQ g/t）

实测矿产资源

27

0.8

371

2.35

指示矿产资源

141

0.5

270

2.35

实测+指示矿产资源

168

0.5

286

2.35

推断矿产资源

148

0.6

296

2.35

​

关于矿产资源的说明：

1. 2025年12月31日矿产资源估算。
2. 矿产资源沿用了S-K 1300中矿产资源的定义，与CIM（2014）的定义一致。
3. 预估中使用的金属价格分别为3000美元/盎司金、38.00美元/盎司银、4.54美元/磅铜、0.95美元/磅铅和1.25美元/磅锌。有关所使用的金属价格的讨论，请参见第1.9节。
4. 矿产资源不含矿产储量。
5. 不属于矿产储量的矿产资源，属于具有经济开采合理前景的经济利益材料。
6. 开采、加工、间接费用以Don David Gold矿2025年实际成本为准。
7. 以比索计价的成本适用19.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率。
8. 吨、平均品位和所含盎司的四舍五入可能会导致与总四舍五入吨、平均品位和所含总盎司的差异。
9. 冶金回收率基于历史铣削结果，AU为71.3%，AG为85.0%，CU为58.9%，PB为65.8%，Arista为ZN为76.3%。对于Altagracia，AU的回收率为85.0%，AG的回收率为72.0%。

​

1.11矿产储量估算

考虑到测量和指示的矿产资源，Arista和Alta Gracia地下矿山矿产储量估计遵循标准的行业惯例。只有这些类别有足够的地质信心才算矿产储量。受制于修正因子的应用，实测资源可能成为探明储量，指示资源可能成为概略储量。矿产储量每季度与产量进行核对，以验证稀释和采收率因素。储量估算基于截至2025年12月31日可获得的技术数据和信息。

矿产储量被归类为探明储量和概略储量（“P & P”）。矿山设计包含了所有修正因素，并且必须满足截止品位要求，才能被认为是可行和经济的提取。

DDGM使用盈亏平衡的NSR截止品位，考虑实际金属价格、总采矿、铣削、一般管理、冶炼/精炼成本以及工厂回收率来估算P & P储量。截止品位计算不包括勘探或资本成本，用于储量计算的平均运营成本扣除基本金属信用和

8

特许权使用费。所使用的工厂回收率是该工厂在2025年十二个月期间报告的实际回收率的平均值。

Arista地下矿山2025年盈亏平衡NSR截止品位基于150美元/吨的NSR。采用第1.9节中建立的金、银、铜、铅、锌金属价格假设计算了NSR值。

Arista矿山截至2025年12月31日的P & P矿产储量汇总于表17。

表1-7：Don David Gold矿–黄金、白银和基本金属矿产储量汇总于2025年12月31日（1）（4）。

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​

​

说明

吨

成绩

截止等级

冶金复苏（%）

阿里斯塔

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

铜（%）

PB（%）

锌（%）

（美元/吨）

金合

农业

铜

PB

锌

探明矿产储量

26

1.9

476

0.22

0.81

1.90

150

71.3

85.0

58.9

65.8

76.3

可能的矿产储量

626

1.2

184

0.18

0.82

2.52

150

71.3

85.0

58.9

65.8

76.3

Arista矿山总计

652

1.2

196

0.18

0.82

2.49

​

​

​

​

​

​

表1-7矿产储量说明：

1. 用于P & P储备的金属价格分别为：黄金3000美元/盎司、白银38.00美元/盎司、铜4.54美元/磅、铅0.95美元/磅、锌1.25美元/磅。有关所用金属价格的讨论，请参见第1.9节。
2. Arista地下矿山P & P储量的估算使用了150美元/吨的盈亏平衡NSR边界品位。“边界品位”一词是指被认为对加工经济的最低NSR值。
3. Don David Gold矿的采矿、加工、间接费用均以2025年实际成本为基础。
4. P & P储量被稀释，并计入预期的采矿复苏。
5. 以比索计价的成本适用19.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率。
6. 吨、平均品位和所含盎司的四舍五入可能会导致与总四舍五入吨、平均品位和所含总盎司的明显差异。

​

1.12采矿方法

2010年，DDGM开始开发地下矿山，以进入Arista和Baja矿脉，这是Arista矿脉系统的一部分。Arista地下矿山距离DDGM加工设施大约三公里。2011年3月，DDGM开始过渡到处理地下矿化。目前使用常规钻孔和爆破方法从Arista地下矿山中提取矿石。目前，DDGM使用长孔开口停止（“LHOS”）和切割和填充（“CAF”）。

自Don David Gold矿于2010年7月1日宣布进行商业生产以来，截至2025年12月31日，该工厂已累计处理了6,620，105吨露天和地下矿石，以回收394,219盎司黄金和28,409，892盎司白银。

本技术报告的结论是：

● 正在使用的采矿方法适合正在开采的矿床。井下矿山设计、堆存、尾矿设施、设备车队选择适合作业。
● 该矿山规划以历史开采和前几年作业实践的规划方法为基础，风险较低。
● 推断的矿产资源未列入矿山规划，被送去浪费。
● 所展示的移动设备车队基于当前实际的采矿作业，已知这些作业可实现LOM中规定的生产目标。
● 所有矿山基础设施及配套设施均满足当前矿山计划和达产率的需要。

9

● Don David Gold矿的生产已经证明，该项目具有继续开发和开采所需的品位和连续性。已知的矿脉和其他Don David Gold矿目标都未通过钻探得到充分开发。如果DDGM维持其勘探计划，则存在保持或增长储量的极好潜力。

1.13处理和回收方法

在2009年和2010年期间，DDGM在Arista矿山建造了一个加工厂和基础设施。该加工厂有一个能够处理多金属矿石并生产多达三个单独的精矿产品以供销售的差别浮选部分和一个能够生产黄金和白银dor é以供购买的搅拌浸出回路。DDGM厂的浮选电路进行了电路修改、更高容量的泵和额外的浮选槽，将铭牌产能提高到2,000吨/日（1,800种硫化物和200种氧化物）。没有迹象表明计划用于采矿的材料的特性会发生变化，因此对未来采矿应用的回收假设被认为对LOM是合理的。

1.14项目基础设施

所有物资矿山和工艺基础设施及配套设施均纳入现行总布局，确保满足矿山计划和出产率的需要并注意到：

● Don David Gold矿距离该矿区的主要服务中心瓦哈卡市（Oaxaca City）有114公里，或者两个小时的车程，全年通畅。
● 在加工厂场地正下方的一个山谷中建造了一个浮选尾矿蓄水池。蓄水池采用双衬里，第一层衬里由粘土和合成材料制成，起到防漏系统的作用，有效吸收量约等于3米粘土。第二个衬板是1.5毫米线型低密度聚乙烯（“LLDPE”），这是一项许可要求。后续堤防建设获取总容量的方法在下游。
● 一座过滤厂和干电堆设施的建设于2020年9月开始，并于2022年3月投入使用。过滤装置和现有浆料装置（2019年10月投产）100%处理当前储量尾矿生产。
● 直到2018年，该场地一直由柴油发电机供电。2019年，DDGM成功从墨西哥联邦电力委员会（Comisi ó n Federal de Electricidad或CFE）电网将一条电力线路连接到其Arista项目。在此连接之前，DDGM项目运营100%的电力来自更昂贵和更高排放的柴油燃料。2021年，由于通风和脱水泵需要安装改善和稳定电力供应的电容器，导致电力消耗增加。2021年，DDGM还发起了与CFE的对话，以进一步扩大交付的负荷，以稳定能源供应。
● 加工矿石所需的水主要来自从地下脱水系统抽到地表的水。尾矿设施中的水被回收到DDGM加工厂，从地下作业中抽出的多余水在地表排放到倾析池中。DDGM拥有在地表排放地下矿井水的必要许可。定期对河流和小溪的水进行采样，并送到外部实验室进行分析。
● 运营该矿的所有工艺建筑和办公室均已建设完成。圣何塞德格拉西亚的营地设施是用回收材料建造的。

1.15市场研究和合约

由于该操作于2010年7月开始商业生产，企业决定在公开市场上出售该精矿。买方与DDGM之间订立的所有商业条款都是保密的，但在标准行业规范范围内予以考虑。

10

GRC提供的有关营销、合同、金属价格预测和汇率预测的信息与公开获得的信息一致，并在行业规范范围内。

1.16

环境研究、许可以及与当地个人或团体的计划、谈判或协议

在采矿、制粉和勘探活动方面，DDGM受所有墨西哥联邦、州和地方有关环境保护的法律法规的约束。法律法规包括空气和水质保护、危险废物管理、矿山复垦和濒危或受威胁物种保护等。采矿公司（包括DDGM）环境考虑的其他领域包括但不限于酸性岩石排水、氰化物围堵和处理、水源污染、粉尘和噪音。

墨西哥的所有采矿和环境活动均由Minas General Direcci ó n（“DGM”）和墨西哥城的Medio Ambiente y Recursos Naturales秘书处（“SEMARNAT”）根据相应的法律法规进行监管。与大气排放和产生和处理的危险废物有关的环境影响和风险根据独特的环境许可证（“Licencia Ambiental Unica”或“LAU”）运营。本环境许可证经环境影响评估（“环评”）批准后颁发。扩建、尾矿坝等新开发项目也需要特别许可。DDGM还必须获得包括废水排放在内的各种地表水和地下水使用许可。这些权限是由SEMARNAT的行政、技术咨询委员会Comisi ó n Nacional del Agua（“CONAGUA”）授予的。CONAGUA管理国家水域，管理和控制国家水文系统，促进社会发展。

DDGM被要求为未来可能放弃Arista和Alta Gracia矿山制定矿山关闭计划。WSP Grupo Mexico S.A. de C.V.（“WSP”）已准备好矿山关闭计划和复垦预算。根据2025年提供的信息，预计Arista和Alta Gracia矿山的关闭和复垦总成本达1450万美元（不含税）。这一数额是根据评估期间可获得的技术信息的假设计算得出的。

1.17资本和运营成本

对资本和运营成本的支持是基于已实现成本、报价和以2025美元为单位的估计。估计的资本支出，不包括矿山关闭成本和运营成本，达到了准确的可行性水平（15%），并且不包括由于矿山剩余寿命为两年的应急估计，因为仅基于矿产储量。矿山关闭成本包括关闭计划中每个组成部分10%至15%的应急范围，Arista和Alta Gracia项目之间平均适用10%。经济预测中没有使用通胀因素或汇率变化。

Don David Gold矿山寿命（“LOM”）资本支出总额，包括矿山关闭成本，估计为3960万美元，不包括适用于持续性资本支出成本的任何或有事项，并包括适用于矿山关闭成本的平均10%的或有事项。

运营成本是根据对人工、消耗品和既定DDGM合同的实际历史和当前支出的评估来估算的。运营成本有一个固定和可变的部分，估计为247美元/吨，不包括任何意外估计。总运营成本基于将估计单位成本应用于在剩余两年LOM期间将处理的估计总矿石吨0.7百万吨。

根据行业标准惯例和2025年观察到的实际成本，对Don David Gold矿预计的资金成本和运营成本是合理的。

1.18经济分析

鉴于本报告所述的矿产储量，Don David Gold矿的LOM为两年。自由现金流和净现值（“NPV”）的确定所依据的假设包括：

● 上文和第1.17节以及第18节下文概述的资本和运营成本。值得注意的是，1480万美元的矿山关闭费用包含在经济分析中，其中包括Arista、Alta Gracia和其他附近的项目区。
● 相对于剩余LOM的金属价格基于上文第1.9节和第16节下文总结的经济分析价格甲板。

11

● 没有在经济预测中使用通胀因素；但是，没有对维持资本支出和运营成本应用应急估计，平均只对矿山关闭成本应用了10%的应急，并对NPV应用了5%的贴现率。
● 以比索计价的成本采用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，这是对截至2025年11月21日的大致现货价格的保守估计。
● 收入是根据前面提到的经济分析价格甲板以及第16节中讨论的dor é和精矿合同中确立的条款进行的估计。
● 在矿山生命周期计划中只考虑了储量中的材料。
● 假设到2027年Arista储量完全耗尽的优化矿山。

仅基于矿产储量，自由现金流估计为7480万美元，净现值估计为7170万美元。

1.19释义与结论

这份技术报告代表了对截至生效日期的可用矿产资源和矿产储量的最合理解释。矿产资源转化为矿产储量是使用行业认可的方法和估计的运营成本、资本成本和工厂绩效数据进行的。同样，加工设施和相关基础设施经过适当设计，可将矿物转化为可销售的产品。因此，它被认为是未来运营状况的代表。这份技术报告是根据最新的环境和关闭成本要求编写的。DDGM已获得或正在申请所需的环境影响研究和许可，以继续按照墨西哥法律法规运营。

1.20建议

对下一阶段工作的建议分为与正在进行的勘探活动有关的建议和与侧重于业务改进的额外技术研究有关的建议。“建议”一节介绍了详细的建议清单。推荐的工作方案是独立的，除非另有说明，可以同时进行。

2.介绍

2.1报告目的

本技术报告是为GRC的全资子公司Don David Gold矿根据SEC S-K 1300为Gold Resource Corporation（“GRC”）编制的技术报告。DDGM是墨西哥瓦哈卡州的一个地下金、银、贱金属生产和勘探阶段项目。

该报告包含对该项目的矿产储量和矿产资源的估计，自2025年12月31日起生效，根据S-K 1300准则编制。这些估算取代并取代DDGM技术报告中根据SEC S-K 1300包含并在截至2024年12月31日止年度的GRC表格10-K中披露的项目的相应矿产储量和矿产资源估算。本报告中提供的信息、结论和估计的质量与QP的努力水平一致，基于：

2.2符合条件的人员

条例S-K子部分1300中定义的合格人员（“QP”）是一名矿产行业专业人员，具有至少五年与DDGM所代表的矿化类型和矿床类型相关的相关经验，并且是在认可的专业组织中具有良好信誉的合格成员或被许可人。负责这份技术报告的QP是地质和勘探；矿产资源和矿产储量估算和分类；地下和地面采矿；岩土工程；环境和许可；冶金测试和矿物加工（包括工艺设计）；资本和运营成本估算；以及矿产经济学方面的专家。有关QP的更多详细信息，请参见第1.2节

12

为这份技术报告。编制本技术报告所使用的技术数据和信息包括第三方承包商编制的信息和文件。这些QP依赖于文本中引用并在第24节“参考资料”中列出的引用文件。

2.3生效日期

本报告生效日期为2025年12月31日。

2.4以前的技术报告

DDGM此前已就Don David Gold矿提交了技术报告，按时间顺序排列：

● 洛佩斯，诺布尔，雅克斯，2012年。NI 43-101墨西哥瓦哈卡州El Arista项目矿产资源技术报告，由Pincock，Allen & Holt编写，生效日期2012年7月10日
● Devlin & Alvarado，2013年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州El Arista项目La Arista地下矿储量估算报告，生效日期2013年10月1日
● Devlin & Alvarado，2014年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州El Arista项目La Arista地下矿储量估算报告，生效日期2013年12月1日
● 德夫林，2015年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州El Arista项目储量和测量及指示矿化材料估计报告，生效日期2014年12月31日
● 德夫林，2016年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州Arista项目储量和矿化材料估算报告，生效日期2015年12月31日
● 德夫林，2017年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州瓦哈卡采矿单元储量和矿化材料估算报告，生效日期2016年12月31日
● Brown & Devlin，2018年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州瓦哈卡采矿单位储量和矿化材料估算报告，生效日期2017年12月31日
● Brown，Garcia，Devlin & Lester，2019年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州瓦哈卡采矿单元矿产资源和矿产储量估算报告，生效日期2018年12月31日
● Brown，Garcia，Devlin & Lester，2020年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州瓦哈卡采矿单元矿产资源和矿产储量估算报告，生效日期2019年12月31日
● Brown，Garcia & Devlin，2021年。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州Don David矿矿产资源和矿产储量估算报告，生效日期2020年12月31日
● Brown，Garcia，Zangrandi，Lachapelle & Reyes 2021。NI 43-101矿产资源技术报告，墨西哥瓦哈卡州，由黄金资源公司编制，生效日期2020年12月31日
● Simidu，Zangrandi & Lachapelle 2022。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州矿产资源S-K 1300技术报告，生效日期2021年12月31日
● Simidu，Zangrandi，Frenette & Laroche 2023。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州矿产资源S-K 1300技术报告，生效日期2022年12月31日
● Simidu，Zangrandi，Turner，Frenette & Laroche 2024。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州矿产资源S-K 1300技术报告，生效日期2023年12月31日
● Simidu，Zangrandi，Turner & Laroche 2025。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州矿产资源S-K 1300技术报告，生效日期2024年12月31日

​

2.5信息来源和参考

本报告引用的主要信息来源是2024年技术报告：

● Simidu，Zangrandi，Turner，Frenette & Laroche 2025。由黄金资源公司编制的墨西哥瓦哈卡州矿产资源S-K 1300技术报告，生效日期2024年12月31日

QP在编写本报告时还使用了第24节“参考资料”中提到的其他报告和文件。

本报告通篇使用了权重和单位的公制。质量报告以公吨（“吨或t”）为单位，由每吨1,000公斤组成。黄金和白银以克每吨（“g/t”）报告。铜、铅、锌以百分比（“%”）报告。

黄金和白银盎司报告以金衡盎司为单位，使用每金衡盎司31.1035克换算。除非另有说明，所有货币均以美元（“$”）为单位。

13

3.物业描述及位置

该项目由六处房产组成。Arista和Alta Gracia项目位于墨西哥南部的Sierra Madre del Sur山区，位于瓦哈卡州中部（图31）。这些项目位于首都瓦哈卡市东南约90至120公里处的一条铺好的公路沿线。瓦哈卡每天都有飞往墨西哥城、瓜达拉哈拉、加利福尼亚州洛杉矶和美国德克萨斯州休斯顿的客运航空服务，由Xoxocotlan国际机场提供服务。项目区域大致中心为N16.68 °，W96.17 °（图31）。El Rey、Chamizo、Margaritas和Fuego物业是项目内的勘探阶段物业。

Graphic

图3-1：Don David矿组成的六个物业的大致位置。

3.1矿产保有权

DDGM目前持有瓦哈卡州二十九（29）个采矿特许权的权益，总面积为55,119公顷（表31，图32）。与Don David矿采矿特许权相关的到期日期为2049年8月30日至2073年2月22日。

​

14

表3-1：Don David Gold Mexico，S.A. de C.V.拥有的采矿特许权

数

特许权名称

标题编号

公顷

采矿特许权的期限

从

到

1

MINA DEL AIRE

158272

72.00

2/23/1973

2/22/2073

2

埃尔阿圭拉

222844

899.06

9/9/2004

9/8/2054

3

拉特瓦纳

210029

925.00

8/31/1999

8/30/2049

4

EL CHACAL

232628

375.00

9/26/2008

9/25/2058

5

埃尔皮隆

232629

1,070.35

9/26/2008

9/25/2058

6

PITAYO FRACCI ó N 1

231124

429.63

1/17/2008

1/16/2058

7

PITAYO FRACCI ó N2

231125

22.05

1/17/2008

1/16/2058

8

PITAYO FRACCI ó N3

231126

113.31

1/17/2008

1/16/2058

9

PITAYO FRACCI ó N4

231127

2.82

1/17/2008

1/16/2058

10

El TALEJE

231128

1,015.95

1/17/2008

1/16/2058

11

拉赫拉杜拉

231129

3,628.85

1/17/2008

1/16/2058

12

David FRACCI ó n 1

232851

625.59

10/30/2008

10/29/2052

13

David FRACCI ó N2

232852

920.76

10/30/2008

10/29/2052

14

圣路易斯

246866

2,820.07

12/12/2008

12/11/2052

15

EL COYOTE

246864

2,799.55

3/12/2010

2/11/2060

16

埃尔佐里托

246922

8,836.42

11/12/2009

11/11/2059

17

拉库尔瓦

246825

1,940.28

3/12/2010

2/11/2060

18

埃尔查米佐

246865

17,897.54

9/23/2011

9/22/2061

19

ZOPI

246934

504.00

11/8/2011

11/7/2061

20

拉雷纳

225401

692.00

8/31/2005

8/30/2055

21

埃尔雷

225373

172.00

8/26/2005

8/25/2055

22

埃尔维尔利

226269

36.00

12/2/2005

12/1/2055

23

埃尔马尔克斯

246863

1,434.89

6/5/2009

6/4/2059

24

San MIGUEL FRACCI ó N 2

241818

1,122.84

3/27/2013

3/26/2063

25

圣佩德罗FRACCI ó N 1

233694

2,554.00

3/30/2009

2/23/2054

26

圣佩德罗FRACCI ó N2

233693

1,860.21

3/30/2009

2/23/2054

27

埃尔阿圭拉三世

246842

2,250.00

12/16/2013

12/16/2063

28

科雷卡米诺斯

246834

97.81

8/25/2015

8/24/2065

29

TLACUACHE

245147

1.04

11/8/2016

11/7/2066

合计

55,119.02

 

 

​

15

图3-2：Don David矿山特许权（特许权编号列于表3-1）。

Graphic

墨西哥的矿产权属于墨西哥联邦政府，根据《墨西哥宪法》第27条进行管理。特许权授予勘探和开采地下发现的所有矿物的权利。包含Don David Gold矿的所有采矿特许权均为开采特许权，可授予或转让给墨西哥公民和公司。GRC的墨西哥子公司持有租约或特许权。开采特许权的期限为50年，可再延长50年。维持特许权需要每半年支付一次采矿税（应于1月和7月到期），并按日历年度提交确认工作报告。工作报告确认，要求上一历年5月份备案。采矿税数量和年度评估由法规设定，可能会在特许权有效期内增加，并包括通货膨胀的定期调整。采矿特许权在墨西哥城采矿公共登记处和墨西哥区域办事处登记。

墨西哥矿业法不要求向政府支付发现者的费用或特许权使用费，但与国家矿产储量、特许权以及直接从墨西哥地质调查局承包的索赔或分配有关的发现溢价除外。GRC的子公司持有的所有债权均不在任何此类发现溢价制度之下。

DDGM需要每年两次（1月和7月）向墨西哥政府支付特许权地面费，根据持有的公顷数计算，以保持其采矿特许权的良好信誉。2025年，为DDGM控制的采矿特许权支付的特许地面费总额为128万美元，截至2025年12月31日，所有付款均为当期付款。

2025年，DDGM根据年度工作方案和过去完成的工作，满足了对工作要求的投入和考核。DDGM特许权付款信誉良好。

16

表3-2：按物业分类的Don David Gold矿山特许权维护费。

特许权总数

总规模

收购日期范围

​

2025年支付的维修费

​

​

​

（公顷）*

​

​

​

​

生产阶段属性：

​

​

​

​

​

​

​

阿里斯塔

​

18

​

24,372

​

2002年至2016年

​

$

565,498

阿尔塔·格拉西亚

​

3

​

5,175

​

2008

​

​

118,503

小计

​

​

​

29,547

​

​

​

$

684,001

勘探阶段属性：

​

​

​

​

​

​

​

雷伊

​

4

​

2,335

​

2002年至2009年

​

$

54,167

查米佐

​

2

​

19,758

​

2011年至2013年

​

​

462,078

玛格丽塔酒

​

1

​

925

​

2002

​

​

21,181

Fuego

​

1

​

2,554

​

2013

​

​

59,731

小计

​

​

​

25,572

​

​

​

​

597,157

合计：

​

29

​

55,119

​

​

​

$

1,281,158

​

2013年，墨西哥联邦政府颁布了一项税收改革方案，自2014年1月1日起生效。改革引入了几个重大变化。原计划的企业所得税税率减免（2014年为29%，此后为28%）取消，企业税率仍为30%。所得税税基拓宽，扣减有一定限制。自2008年至2013年生效的企业统一税（“IETU”）已于2014年废除。对财产特许权持有人因出售或转让开采相关活动而获得的净利润征收7.5%的特别采矿权利税。该特许权使用费的净利润采用一般应纳税所得额计算确定，与固定资产投资和利息相关的扣除除外。自2021年起，不再允许扣除与采矿特许权相关的地面权所支付的金额。此外，采矿特许权的所有者须就出售黄金、白银和/或铂金所得的毛收入额外支付0.5%的特别特许权使用费。自2025年起至今，墨西哥联邦政府将特别采矿权利税从7.5%提高到8.5%，特别特许权使用费从0.5%提高到1.0%。还对股息分配进一步征收10%的预扣税。不过，美国和墨西哥之间避免双重征税的税收协定将这一预扣税降低至5%。公司已确定其有资格通过美国-墨西哥税收协定获得豁免或0%的墨西哥股息预扣率，因为实益拥有人拥有至少80%的投票权股份。

​

3.2Surface Rights

在这份技术报告中，所有含有矿产资源和矿产储量的采矿特许权都由DDGM控制。此外，DDGM还获得并保持了Don David Gold矿勘探、开发和生产所需的许可证。

3.3版税

2002年10月14日，DDGM从一名前顾问手中向该公司租赁了其前三个采矿特许权。这些特许权是El Aguila、Mina Del Aire和La Tehuana，总面积约1896公顷。El Aguila和Mina Del Aire特许权现在是DDGM的Arista矿的一部分，La Tehuana特许权包括Margaritas财产。

与前顾问的初始租赁协议受制于4%的净冶炼厂回报特许权使用费，其中生产以金/银dor é的形式出售，5%的生产以精矿形式出售。这些特许权使用费条款与2023年11月9日签署的新协议重新谈判，将生产金/银dor é和以精矿形式销售的生产的净冶炼厂回报特许权使用费降低至3%。在满足最低勘探要求的前提下，租约没有到期期限。DDGM可在向出租人发出书面通知后随时终止租赁，如果DDGM未能履行其任何义务，主要是向出租人支付适当的特许权使用费，出租人可终止租赁。

2010年，DDGM随后在没有额外费用的情况下从前顾问那里获得了两个额外的特许权：El Chacal和El Pilon，总计约1445公顷，每个特许权需向顾问支付2%的特许权使用费，但不受租约的约束。

17

此后，DDGM申请并获得了该项目的额外特许权，总面积约为45029公顷，简称：El Pitayo Fracci ó n 1至4、El Talaje、El Coyote、El Zorrito、San Luis、La Curva、La Herradura、David Fracci ó n 1和2、El Chamizo、Zopi、San Miguel Fracci ó n 2、El Aguila III、Correcaminos和Tlacuache。这些额外特许权不属于从DDGM前顾问处租赁或获得的特许权的一部分。

Don David Gold矿还包括El Rey矿区，该矿区西侧毗邻DDGM的El Chamizo特许权。这些特许权是El Rey、El Virrey、La Reyna和El M á rquez。DDGM从前顾问手中收购了El Virrey特许权，需向顾问支付2%的冶炼厂净回报特许权使用费。DDGM通过质押索赔和向墨西哥政府申请特许权，获得了剩余的特许权。这些特许权总面积约为2335公顷。

2013年3月，DDGM从Almaden Minerals Ltd.（“亚玛顿”）收购了San Pedro Fracci ó n 1和San Pedro Fracci ó n 2特许权，但需支付2%的冶炼厂净回报特许权使用费。San Pedro Fracci ó n 1特许权占地2,554公顷，位于DDGM的Alta Gracia和El Chamizo物业以南。San Pedro Fracci ó n 2特许权由约1,860公顷组成，周围环绕着DDGM的El Chamizo特许权，并作为El Chamizo财产的一部分包括在内。San Pedro Fracci ó n 1和San Pedro Fracci ó n 2特许权的任何未来生产均受亚玛顿2%的冶炼厂净回报特许权使用费的约束。

3.4环境方面

3.4.1矿山关闭

DDGM被要求为未来可能放弃Arista和Alta Gracia项目准备矿山关闭计划。WSP已经为Arista矿山准备了矿山关闭计划和复垦预算。关闭成本估算包括涵盖尾矿库、废石库存（“tepetateras”）以及保护和清理其他地表和地下矿山设施的资金。Arista和Alta Gracia矿山的关闭和复垦费用估计总额为1450万美元。WSP于2025年12月编写了报告。

有关项目环境监管的更多信息，请参见第17节“环境研究、许可和社会或社区影响”。

3.5许可

DDGM已获得或正在申请根据墨西哥法律法规继续运营所需的环境影响评估和许可。

3.6其他重要因素和风险

我们不知道可能影响准入、所有权或权利或在矿山执行工作的能力的其他重要因素和风险。

3.7节评论3

在这些QPs看来：

● GRC获得了一份法律意见书，该法律意见书支持DDGM为Don David Gold矿持有的采矿特许权有效，并且GRC拥有开采该矿床的合法权利。
● GRC获得了一份法律意见书，证明DDGM为Don David Gold矿持有的地表权信誉良好。该区域的地表权足以用于采矿作业基础设施和尾矿设施。
● GRC收到了一份法律意见书，其中概述了DDGM持有的特许权应支付的特许权使用费。
● 本节讨论的信息支持矿产资源、矿产储量的申报和矿山计划的开发，并附带财务分析。

18

4.无障碍，气候、当地资源、基础设施和物理学

4.1Access

DDGM的主要业务位于San José de Gracia村附近，位于San Pedro Totolapam市范围内。圣佩德罗托托拉潘市位于瓦哈卡市东南89公里的中央山谷地区，是特拉库卢拉区的一部分。从瓦哈卡市前往项目区的通道是铺设的190号联邦高速公路，该高速公路穿过San José de Gracia村。

Don David Gold金矿位于San José de Gracia村西北约4公里处。从村庄到矿山和磨坊场地的碎石和铺面道路已建设完成，支持小型和大型车辆充足的财产出入。

Alta Gracia项目位于市政府所在地San Pedro Totolapam东北约20公里处。从San Pedro Totolapam以东约13公里处的铺面公路出发的碎石路可通往该项目。从阿尔塔格拉西亚到处理矿石的DDGM加工设施的公路运输距离约为32公里。

4.2气候

DDGM地区气候温带、半干燥、暖到热。降雨多出现在夏季月份（6月– 8月），项目区年平均降水量约为400毫米，出现明显波动。矿址最近的年平均气温为22摄氏度（° C）；1975-2008年在Totolapam站的测量显示，年平均气温为24.2 ° C。全年最低气温一般出现在1月，最高气温一般出现在3月至5月；全年气温范围一般在9 ℃至33 ℃之间。采矿作业全年进行。

4.3地形、海拔、植被

Don David Gold金矿位于墨西哥南部的瓦哈卡州，该州与普埃布拉州、韦拉克鲁斯州、恰帕斯州、格雷罗州接壤，南临太平洋。DDGM项目地区位于墨西哥西南部地理省Tierras Altas de Oaxaca，属于南马德雷山脉地理省的一部分。

瓦哈卡拥有墨西哥最崎岖的地形之一，山脉突然过渡到大海。瓦哈卡州有几条山脉，海拔从海平面到海拔3700多米（masl）不等。这些山脉之间主要是狭窄的山谷、峡谷和沟壑。这些山脉主要由Sierra Madre del Sur、Sierra Madre de Oaxaca和Sierra Atravesada汇聚成所谓的Oaxaca综合体（Complejo Oaxaque ñ o）形成。

Don David Gold矿的Arista和Alta Gracia项目位于San Pedro Totolapam市范围内。该市的地表由里奥格兰德河灌溉，许多支流河流也灌溉其他项目地区。大部分水道（阿罗约斯）在一年中的大部分时间里都是干燥的。在GRC的项目区，海拔范围为660至2,480 masl，在Arista和Alta Gracia项目中发现的海拔略低（高达1,680 masl）。该地区崎岖不平，坡度普遍较陡（最高可达30 °），但也出现了更多的垂直悬崖。该地区多岩石，有荆棘灌木和发育不良的落叶温带植被，典型的干燥大草原气候。在当地，仙人掌，既有柱状的，也有烛台的，是一个突出的植被特征。该地区出现了自给式耕作，主要的农业作物是龙舌兰仙人掌，种植以生产梅斯卡尔。

4.4基础设施

目前总的布局包括所有的矿山、工艺基础设施、配套设施，确保满足矿山计划和达产率的需要。

Don David Gold矿距离该矿区的主要服务中心瓦哈卡市（Oaxaca City）有114公里，或者两个小时的车程，全年都可以进入。该地区有一支熟悉采矿和必要支持设施的劳动力队伍。该公司提供往返当地基地的交通工具。San Jose de Gracia村为该矿提供部分工作人员，其他工人则来自瓦哈卡市或附近其他村庄。

该加工厂有一个能够处理多金属矿石并生产多达三个单独的精矿产品以供销售的差分浮选电路和一个能够生产黄金和白银dor é以供购买的搅拌浸出电路。DDGM磨机浮选回路和搅拌浸出处理能力提供了标称的2,000吨/日。

在加工厂场地正下方的一个山谷中建造了一个浮选尾矿蓄水池。

19

蓄水池采用双衬里，第一层衬里由粘土和合成材料制成，起到防漏系统的作用，有效吸收量约等于三米粘土。

第二个衬板是焊接高密度聚乙烯（HDPE），这是一项许可要求。后续堤防施工获取总容量的方法是上游。

一个过滤厂和干电堆设施的建设于2020年9月开始，并于2022年初完成。过滤装置和现有浆料装置（2019年10月投产）处理目前尾矿产量的100%。

DDGM在Arista和Alta Gracia项目有几个允许的废石处理区。这些垃圾处理区主要设计为填谷场地。

直到2018年，柴油发电机主要在现场提供电力。2019年，DDGM成功从墨西哥联邦电力委员会（Comisi ó n Federal de Electricidad或“CFE”）电网将一条电力线路连接到其Arista矿山。在此连接之前，该项目100%使用更昂贵、排放更高的柴油燃料产生的电力运营。矿山和工厂可以使用为备用使用而维护的柴油发电机保持运营。2021年，由于通风和脱水泵需要安装改善和稳定电力供应的电容器，导致电力消耗增加。2021年，DDGM还发起了与CFE的对话，以扩大交付的负荷，以稳定能源供应。2022年电容器安装调试，CFE扩大交付负荷以应对现场较高需求。

加工矿石所需的水主要来自于从地下矿山脱水系统抽到地表的水。此前，部分水源来自向国家水务委员会（COMISi ó n Nacional del Agua，简称“CONAGUA”）支付费用的当地河流；然而，这种消耗现在微乎其微，河水仅用于营地设施。DDGM拥有在地表排放地下矿井水的必要许可。尾矿设施中的水被回收到DDGM加工厂，从地下作业中抽出的多余水在地表排放到倾析池中。定期对河流和小溪的水进行采样，并送到外部实验室进行分析。

运营该矿的所有工艺建筑和办公室均已建设完成。营地设施位于San Jose de Gracia村。

有关物业基础设施的平面图和更详细信息，请见本报告的项目基础设施部分。

4.5表面权利的充分性

本报告矿产资源和矿产储量位于DDGM控制的采矿特许权上。该矿的加工设施及配套基础设施在Don David Gold矿拥有的地表权和矿产权范围内。

4.6对第4节的评论

QP认为，由于以下原因，有足够的矿产权和地表权来支持LOM采矿作业：

​

20

5.历史

5.1.所有权历史

Arista和Alta Gracia项目位于墨西哥西南部瓦哈卡州的区域Tlacolula矿区。据墨西哥地质调查局，Servicio Geologico Mexicano（“SGM”）采矿活动于19世纪80年代初在Tlacolula矿区启动，从La Leona矿的一个矿芽中生产约30万盎司金银。然而，没有报告每种金属的单独生产量。SGM表示，1892年在Tlacolula村附近建造并运营了两座冶炼厂（Magdalena Teitipac和O’Kelly），用于加工来自Alta Gracia、La Soledad、San Ignacio y Anexas、La Leona、La Victoria和San Rafael银矿的矿石。随后，在1911年，斯肯·桑德斯先生对托托拉帕姆矿区进行了调查，对玛格丽塔斯矿特别感兴趣。这些历史上的矿山大多位于DDGM的采矿特许权范围内。

Arista和Alta Gracia项目分别位于较小的采矿分区San Jose de Gracia和Alta Gracia。这些街道历来只进行小规模手工采矿。在Arista和Alta Gracia项目地区进行的历史性生产没有可靠的生产记录。

Arista项目矿区自20世纪50年代以来一直处于非活动状态，Alta Gracia项目矿区自20世纪80年代以来一直处于非活动状态，直到Apex Silver Corporation（简称“Apex”）于20世纪90年代开始勘探工作。随后，GRC通过其墨西哥子公司启动地质侦察，以寻找贵金属矿床。

截至2025年12月31日，DDGM持有瓦哈卡州29个采矿特许权的权益，总面积为55,119公顷。特许权到期日为2049年8月30日至2073年2月22日。

5.2.勘探历史

自2003年以来，GRC一直在进行持续的钻探计划，当时该公司控制了Arista项目采矿特许权，现在是GRC的Don David Gold矿的一部分。GRC继续一项积极的勘探计划，其中包括地下矿山开发，例如通道坡道、漂移和横切面，以支持Arista、Switchback、Three Sisters和Alta Gracia矿脉系统的钻探和通道。

在20世纪40年代，勘探审计被开采到Manto矿脉中；然而，这项活动的结果没有报告。上世纪80年代，Alta Gracia项目区进行了采矿。同样，没有关于勘探活动的信息。

1998-1999年，在GRC介入之前，几个DDGM特许权被租给了Apex。Apex进行了一项勘探计划，涉及地质测绘、地表取样和一个11孔（1,242米）的RC钻探计划，目标是Manto矿脉，这是一个浅倾的Manto型矿床。

GRC勘探和钻探活动在本技术报告的相关章节中进行了讨论。

5.3.先前矿产资源和矿产储量

所有先前报告的矿产资源和矿产储量估计被视为先前估计，并被本报告中提出的当前矿产资源和矿产储量所取代。

5.4.生产历史

Arista和Alta Gracia项目区域分别位于San Jose de Gracia和Alta Gracia这两个较小的采矿分区内。从历史上看，这些街道只进行了小规模的手工采矿，Arista和Alta Gracia项目地区的历史生产没有可靠的生产记录。

Arista项目的现代采矿于2010年从一个露天矿坑开始，一直持续到2011年。Arista矿脉系统于2011年开始地下采矿，随后于2017年开始了Switchback矿床矿脉系统，并于2025年开始了三姐妹矿脉系统。2025年，这些静脉系统的地下生产继续进行。此外，DDGM在2017年至2020年期间从Alta Gracia项目（Mirador和Independencia矿脉系统）开采和/或加工矿石。

自2010年Don David Gold矿投产以来，DDGM已从运往DDGM加工设施的6,620，105吨中生产了394,219盎司黄金和28,409，892盎司白银（表51）。此外，该厂还生产了17,511吨铜、73,457吨铅和201,692吨锌。

​

21

表5-1：2010年至2025年Don David矿产量。

年

碾磨

黄金

银

铜

铅

锌业股份

吨

OZ

OZ

吨

吨

吨

2010

166,237

10,493

111,316

2011

214,215

21,586

2,180,309

620

1,840

3,730

2012

282,120

34,417

2,996,743

986

3,374

9,115

2013

316,270

33,942

3,032,841

926

2,742

7,452

2014

375,623

35,552

3,297,204

1,254

4,555

13,195

2015

413,626

29,644

2,506,337

1,310

4,174

13,900

2016

450,221

27,628

1,857,658

1,035

4,049

14,302

2017

449,177

28,117

1,773,263

1,141

5,365

16,301

2018

611,670

26,838

1,672,034

1,652

7,280

19,808

2019

693,173

29,435

1,722,852

1,859

9,202

23,683

2020

565,346

20,473

1,189,366

1,593

7,725

19,696

2021

501,978

26,438

1,200,291

1,506

7,544

17,696

2022

493,241

34,122

1,213,404

1,436

6,665

17,943

2023

459,171

20,328

1,142,138

1,287

5,068

13,513

2024

356,633

9,906

919,836

642

2,682

7,745

2025

271,404

5,300

1,594,300

264

1,192

3,613

总计

6,620,105

394,219

28,409,892

17,511

73,457

201,692

​

​

22

6.地质环境与矿化和沉积

6.1.区域地质

Don David Gold矿区区域地质以假定中新世年龄的火山岩为主，其成分从流纹岩到安山岩不等，以流、凝灰岩、团块、火成岩等形式出现，并以侵入单元为主。这些单元覆盖并侵入由白垩纪海洋沉积物组成的基底岩。

DDGM属性包含沿55公里NW – SE矿化趋势分布的矿床，由年龄从新生代到白垩纪的火山岩、沉积岩、火成岩和变质岩组成。区域地质位于Cuicateco，或Juarez，构造地层地体内。华雷兹地体是一个向西倾斜的、由变变形侏罗纪和白垩纪弧状火山岩和海洋岩组成的断界棱柱。新生代火山活动和随后的构造叠印被解释为与沿主要会聚的墨西哥南部板块边界的俯冲有关（图61）。

图62显示了DDGM地区的DDGM特许权边界和区域地质，取自SGM（原CRM；S á nchez Rojas等人，2000年）。

Graphic

图6-1：显示构造地层地体的瓦哈卡州地图。

23

6.3.物业地质学

多个不同规模的火山穹顶占据了Don David矿区的主导地位，怀疑还存在非通风口的侵入性穹顶。这些火山成因特征过度，并被侵入，沉积岩石的前火山基底。该区金、银、贱金属矿化与火山成因系统有关，被认为是超热液性质。

6.3.1Arista项目

DDGM的现场地质工作人员于2007年启动了该地区1：5000比例的半详细区域地质图（图63）。记录的信息包括岩性、构造、蚀变带特征、手样位置等。基于航拍解释和实地数据的数据被纳入地质图，根据新的观测结果不断更新。

Arista项目区下面是白垩纪沉积岩屑层序，由细粒砂岩与页岩、粉砂岩、钙质岩石夹层组成。这些岩石是在Arista项目地区围绕Cerro Colorado峰的中部露头和钻孔截获中发现的（图63）。较年轻的安山岩至流纹岩火山和火山碎屑单元、侵入性堤防和少量花岗岩至花岗闪长岩成分库存在该区域内出现，并已在钻孔中被截获。侵入岩可能与沿堤防、断层、角砾岩带的矿化后续沉积有利的构造条件伴生，可能与与沉积层序良好接触带的可能置换和硅卡岩沉积有关。

这些矿化结构似乎与一个跨张力结构系统有关，该结构系统与一个解释过的新生代火山“火山口”相交。

6.3.1.1地层学

TheArista项目区地层可分为白垩纪基底和上覆第三纪单元，如图64所示。白垩纪单元由沉积成因的岩石组成，弱到中度变质，常有强烈变形。这些岩石不整合地被主要由地下火山岩组成的新生代单元所覆盖。新生代盖层的岩石只经历了伸展变形，有的地方还出现了平缓倾斜。新生代年龄的岩石对应着墨西哥南部瓜达卢佩板块北东北俯冲相关的伴随火山作用、沉积作用和侵入性岩浆活动的构造时期（Mor á n-Zenteno等，1999）。根据DDGM现场工作人员和众多顾问的地质调查，在Arista项目区域内发现的主要岩石包括中酸成分的火山岩（安山岩到流纹岩）

下面是GRC地质学家确定的中央地层单元的汇总。

白垩纪岩石：

黑色角砾岩（KSM AR-Lu）-Arista项目区内的基底岩由当地称为“黑色角砾岩”的晚白垩世地层组成。这个地层由碳质页岩、细粒砂岩、粉砂岩、钙质岩石组成的岩性沉积岩组成，包括一些泥质灰岩层。黑色角砾岩地层出现厚度在2-80厘米不等，而砂岩层厚度可达1.0米。地层主体圆化为直径可达1.0米的几毫米的亚圆形岩屑碎片，由可能起源于构造事件的同一宿主地层组成。这一地层发生在Cerro科罗拉多峰周围地区。根据SGM（Carta Geol ó gico Minera Totolapan E14-D69,2003），其厚度约为300至400米，根据化石鉴定，其为阿尔比–马斯特里赫特时代（中–白垩纪晚期）。

新生代岩石：

新生代单元由一系列与安山岩成分（火山-沉积系列）的火山岩互层的火山碎屑沉积物组成，上面覆盖着一系列以流动、凝灰岩、火成岩、团块等形式出现的安山岩至流纹岩火山岩；单元分类如下：

带有安山岩的火山沉积物（TM An-Sed）-由夹层砂岩、凝灰质砂岩、粉砂岩、安山岩流和凝灰岩组成。安山岩流单元发生在与火山碎屑相关的序列的底部附近。这被认为是在Laollaga地层内的组群，并通过沉积物与TM Tan-An单元区分。虽然目前有所区分，但这个和下面的单元可能被证明是一个单一的更多样化的单元。

27

安山岩（TM Tan-An）-该单元由Petr ó leos Mexicanos（Murillo and Torres，1987）测年为晚渐新世–早中新世年龄（26.4 ± 130万年，Ma到19.0 ± 0.95 Ma）；而SGM对该单元测年为中至晚中新世（15.3至17.32 Ma）。该单元被归类为Laollaga组成员，由一系列安山岩流、凝灰岩、角砾岩带组成，矿点间接触复杂。该装置在靠近并封顶Cerro Colorado Peak的Arista项目区域约60%的区域内种植。

流纹岩（TM Ry）-由流纹岩流组成，具有一些火山碎屑相，拥有丰富的斜长岩和石英晶体斑晶（“眼”）。在项目地区的东北部和东南部发现了露头，并以不和谐和结构性接触覆盖在安山岩上。在钻孔中，它可以表现为岩屑凝灰岩（例如DH-107021）。SGM对该单元的测年为中中新世（16.57至15.82 Ma）。这个岩石单元构成了Cerro Pil ó n穹顶的核心。

火山碎屑流纹岩（TM PCLRY – Ry）-该单元在露天矿坑内、Cerro Pil ó n西坡周围、Cerro Colorado的斜坡和顶部种植。该单元由10-30厘米厚的地层序列组成，表现出碎屑纹理，将由页岩和粗粒砂岩组成的岩石碎片包围在细粒基质内。该单元表示有重大改变，包括硅化、泥化和氧化。该单元可能是底层角砾岩单元的一部分。已在厚度70至135米的钻孔105023、106005、106009中发现，年代为中中新世。

流纹岩凝灰岩– Ignimbrite（TM Try – IG）-该单元出现在Arista地下矿区的西北部。它由以岩屑凝灰岩形式出现的不同固结程度的火山碎屑单元组成。典型的情况是，露头出现在Chacal Creek地区，表现为25至30厘米厚的薄到块状地层。该单元包含丰富的碎石细胞，由承载石英“眼睛”的细粒基质包围。它被认为是中中新世时代。根据Lipman（2011），这个岩石单元可能被视为火山口内单元，因为它的显着厚度（260米）被截获在Cerro Pil ó n的西南斜坡（钻孔111001）上。

流纹岩凝灰岩–凝灰岩（TM Try – AGL）——该单元作为台面出现在圣格拉西亚东北部Tabl ó n山上，由一组层状岩屑凝灰岩组成，其夹层有厚度可达5米的点燃岩层。这些岩石中含有石英晶体、长石，以及丰富的圆形和亚圆形、分类不佳、轻微固结的火成岩碎片。该单元在Tabl ó n山顶的厚度约为200米。该单元的物理特征，如分层包括交叉分层和圆形到亚圆形碎片，表明沉积被火山事件打断的火山-沉积序列，导致了点燃岩、流纹岩和凝灰岩的夹层沉积。它被定义为晚中新世时代。

安山岩（TPL An）-该单元由块状深灰色隐生安山岩组成，偶有斜长石晶体。厚度估计为100米，被认为是上新世时代。该单元的一些堤坝和窗台侵入了Chacal Creek的流纹岩凝灰岩– Ignimbrite单元。

侵入性岩石：

花岗岩–斑岩流纹岩–长英质流纹岩（TM GR，TM PR，TM RY-Fel）-在Arista项目区域内观察到该单元的一些小露头；特别是在Arista地下矿山的东侧，以及Cerro Colorado峰的上部。这些岩石被认为来自中中新世时代。在露头形态下，它们表现为由白色长石和石英组成的粒状全晶岩。这些单位在Arista一些矿区钻孔时被截获为堤防。该单元似乎与其他区域流纹岩侵入体有关，可能在Cerro Colorado穹顶的隆起中发挥了作用。

第四纪时代的其他岩石：

Arista项目区内发现的最年轻的岩石包括冲积层、崩积层和砾石的表层沉积物，它们是周围预先存在的单元风化的产物。局部，特别是在Salina Blanca附近，由于含碳酸盐的水的渗透和沉积而发生了活跃的石灰华沉积，这可能表明存在动态的热液系统和碳酸盐沉积岩的溶解。

6.3.1.2构造地质学

Arista项目展示了一个复杂的结构体系，具有众多的线条和地质结构，其中许多首先是通过卫星图像和航空照片确定的，后来在实地观察和钻探过程中得到验证。图63突出显示了下面讨论的突出结构。

28

已确定的结构已被用于定义由各个个体结构之间的相对运动和相互关系确定的可能的区域横张扳手-断层系统。还提出了一种跨压系统。Arista项目区域内最重要的区域结构总结如下：

R í o Grande系统-沿R í o Grande河山谷在该地区南部确定，以一系列亚平行断层为代表，具有NW-SE方向的互补或共轭亚垂直系统的定向ENE-WSW。这一断层系统似乎代表了一条右侧走滑断层的区域轨迹。

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Aire Lineament-在Arista矿场内、沿Aire小溪和毗邻Arista矿场道路发生强烈的石英脉（Aire脉），撞击N25 μ W切割当地安山岩和流纹岩单元。在Arista矿区，这条线路向北改变方向，似乎与其他两条线路Quiatoni和Higo相交。

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Quiatoni Lineament-这条线路面向N60 μ E，位于Arista矿的东侧。它穿过安山岩和一块岩屑凝聚凝灰岩单元。在Quiatoni结构以北发现了其他亚平行结构，表明这是一个坚实而广阔的结构体系。

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Switchback Lineament-作为面向N17 μ W的AIR Lineament的亚平行结构发生。它被火山碎屑火山岩和流纹岩包围，构成了Pil ó n穹顶。这条直线在钻孔108030中相交，是一个重要的断裂带。

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Higo Lineament-发生在Higo Creek方向为N78 ↓ W，从Arista地下矿山投射到Arista露天矿。露头表现出石英脉和细脉以及线条系统内的裂缝。

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Arista静脉系统-由沿Arista脊向N45 ° W、70 ° NE暴露的高达40厘米厚的静脉组成。钻探已将这一重要的矿脉系统定义为深度超过500米，并沿走向延伸至少650米，厚度从3到5米不等。该矿脉对应于Arista地下矿山作业中的高品位矿化。

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Salina Blanca系统-由两个面向N39 ° W的平行断层组成，断层表面向NE界次平行结构倾斜。这些暴露在Cerro Colorado峰的东北侧。结构表现出横向和垂直运动、固体硅化、网状石英脉并常表现出浸染性氧化。

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Crest ó n断层-暴露为Cerro Colorado西北侧翼的亚垂直结构，其走向介于N55 ° W至N70 ° W之间，断层表面向SW倾斜。这种结构与Escondida和Vista Hermosa断层系统亚平行，所有这些系统都定义了由Cerro Colorado峰定义的地垒结构的SW侧翼。

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Escondida断层-发生在Cerro Colorado峰西侧，为正常断层导向的N40 μ W，向SW倾斜。在Escondida矿区，几个小型矿场沿着狭窄的矿脉运行，这一断层与石英脉和流纹岩岩脉以及贱金属矿化有关。

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Vista Hermosa系统-由一组平均走向为N40 μ W的亚平行正断层组成，向SW倾斜。它被认为是“梯次”断层系统的一部分，该断层系统包括塞罗科罗拉多峰西南部地区的克雷斯顿和埃斯康迪达。该系统显示垂直运动，并伴有伴生矿化的石英脉状。

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Cerro Colorado断层-在Cerro Colorado峰的西侧和西北侧分别以曲线正断层方向N7 ° E、N30 ° E和N70 ° E发生。石英脉和矿化与断裂带相关，这一区域被提名为“红色区域”。

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查卡尔断层-发生在朝向N25 μ E的查卡尔溪北侧，并显示出横向运动的证据。该断层似乎已被Escondida和Vista Hermosa结构系统所取代。

6.3.1.3地方结构

从地下矿山作业、地表暴露和钻芯截断（在区域机制背景下）进行的详细结构检查提供了Arista项目主导结构控制的横拉伸扳手断层的证据。

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SRK（加拿大）的顾问在2012年和2013年对该项目进行了现场访问和随后的桌面研究，检查了运动学和整体结构系统（VOS等，2012；Couture，2012；Kramer和Couture 2013）。他们的结论支持以前的概念模型，现总结如下（图65和图66）：

● 阿里斯塔断层是一个走向西北、向东北倾斜陡峭的断裂带，由角砾岩和胶状脉组成，显示出左旋走滑断层运动的证据。它包括面向305°和280°（100 °）的两个主要部分。
● 阿尔塔脉和脉3是走向西北、亚垂直的断裂带，包括角砾岩和胶状脉，并表现出左旋走滑断层运动的证据，其中有较小的成分倾滑运动；额外的成矿后偏移方向为345°。
● 100脉，更名为Vein1（Arista NW趋势过渡到Santiago脉），是一条100 °（280°）走向的亚垂直伸展脉，由角砾岩胶状脉组成，并显示出正常右旋运动的证据以及围绕该脉的罕见亚断层。
● Baja脉是一条走向320 °的亚垂直伸展脉，主要由胶状脉和有限的角砾岩组成，沿其岩壁仅表现出狭窄的断裂带。
● 后矿物断层-大约345°（165°）走向，亚垂直左旋走滑断层抵消了金-银-铅-含锌的矿脉，并被解释为后日期成矿。

晚期结构事件疑似在当前的矿脉位置构型中起到了显著作用（图66），以340-350 °（左旋走滑，±斜推力）的趋势方向最为突出。包括Baja在内的许多矿脉表现出内部变形（与矿化和后矿化同时存在的多相），包括Arista和Vein3在内的几条矿脉和展翅被怀疑与后矿化事件并列，因此矿脉的人工增厚是由转位或“堆叠”造成的。为支持这一解释，Arista断层脉、Vein3和Baja脉的当前矿山作业上层暴露的可测量断层面已有证据记录。同样，富矿等级被归因于这些相交的结构地点。

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图6-5：Arista系统的简化早期结构框架突出了断脉几何形状；插图照片说明了扩张慢跑作为矿脉/矿化的有利地点的露头表达（mod. from VOS et al.，2012）。

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图6-6：广义晚期构造骨架，Arista系统；显示了Arista脉系的成矿后变形（MOD. from VOS et al.，2012）。

一位顾问地质学家在2018年（Hohbach，2018年）对Switchback矿脉系统进行了额外的结构工作，在主要矿脉中也可以看到类似的转位特征。霍巴赫确定了四个主要的矿化结构方向，从最古老到最年轻：

霍巴赫还确定了几个首选的成矿后方向，即：FN0 °、F60 °、F90 °（可与矿化集合混淆，并可能有明显的偏移），以及F325-330 °，可表现为具有显着凿岩厚度的显着断裂带。所有这些都可能有断层凿岩，并显示出最小的矿物蚀变。

大多数矿化方向与SRK为Arista矿脉系统确定的方向相关。

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6.3.2Alta Gracia项目

自2010年4月以来，DDGM的现场地质工作人员对现有信息进行了审查，并对Alta Gracia项目进行了地质勘察和半详细的地表和地下地质填图（图67）。记录的信息包括岩性、构造、蚀变带特征、手样位置等。先前基于航拍解释和实地数据的信息被纳入地质图。

6.3. 2.1地层学

在阿尔塔格拉西亚绘制的沉积和火山单元就像在Arista项目中观察到的那样。已知脉矿点主要分布在新生代时代的安山岩和流纹岩单元。

Alta Gracia项目上绘制的岩石单元可划分如下：

白垩纪基底沉积岩（KSMAR-Lu）-主要由砂岩和钙质砂岩单元组成。这些单元在中等至薄层状地层中有无数褶皱变形。厚厚的新生代火山-沉积盖层也不整合地覆盖在白垩纪沉积单元之上。只有在San Juan Guegoyache镇附近的泛美190号高速公路的道路切口才能观察到地下室岩石。这些岩石可能与Arista项目非正式命名为“黑色角砾岩”的单元有关。在DDGM的钻孔中没有遇到基底岩石，可能是由于基底长出的区域（1,100 masl）和钻探区（1,600 masl）之间的高差。

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新生代火山-沉积单元-主要由中间成分的假分层凝灰岩组成，从灰凝灰岩到火山角砾岩不等，中等到粗粒质地，主要包含亚角碎屑。火山碎屑单元局部嵌入斑状安山岩流（TM Tan-Sed），厚度可能高达400米。质地一般是隐生的，有石英和长石的存在。根据迄今完成的钻孔观察结果，厚度各不相同，从一米到几米到150米不等。还存在局部的、可能的钙质层位，在火山-沉积单元内有胶体二氧化硅的互层。这些“呼气”的视界很容易与嵌入燧石的石灰石混淆。流纹岩流动一般会使火山碎屑和安山岩单元过度，并在历史悠久的矿山作业附近覆盖构成Alta Gracia地区的山丘顶部。流纹岩流通常是白色的，但风化后会变成黄色或棕色。

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Aguacatillo Creek（arroyo）也存在可能的花岗闪长岩和长英质成分（TM GR，TM RY-Fel）的侵入性堤防。在一些钻孔中，遇到了可能是二长岩成分的下潜岩石。

6.3.2.2结构

阿尔塔格拉西亚地区的构造地质在一定程度上被膨胀的土壤和植被的存在所掩盖。然而，在Alta Gracia可进入的地下作业和勘探坑中有许多石英脉。矿脉主要寄生在地表流纹岩中，安山岩在较深的地下矿山作业中发育。绘制了两种主导静脉趋势：N30 ° E倾角65 °-85° NW和N50 ° E倾角65 °-85° NW。静脉宽度一般平均从0.2到略超过2米（真实宽度）。在上格拉西亚至少发现了九个重要的静脉/静脉系统，其中包括：

Mirador矿脉-Mirador矿脉是一条位于安山岩中的裂隙填充矿脉，轴承为240 °-250 °，倾角为60 °-80 ° NW，厚度可变，为0.80 m至1.80 m。米拉多脉被一组横向断层系统偏移，轴向340 °-350 °，倾角45 °-60 ° NE，位移1至11米。

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Huaje静脉-两条主要平行静脉，相隔25至75米，构成Huaje静脉系统。这些矿脉的走向为230 °-240 °，倾角为65 °-70 ° NW，厚度从0.80到0.90米不等。华杰脉沿安山岩主断层而生。

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圣胡安矿脉-圣胡安和至少五个次平行附属矿脉，走向200 °-210 °，倾角60 °-80 ° NW，厚度可变0.30 m至1.20 m。这些矿脉寄主在流纹岩流中。

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维多利亚矿脉-维多利亚矿脉走向210 °-225 °，向西北倾斜70 °-80 °，宽度从0.15 m到0.60 m不等。它位于流纹岩流中。

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Independencia静脉-Independencia静脉的轴承为240 °-250 °，倾角为60 °-80 ° NW，平均厚度为0.40 m至1.20 m，间隔可达10 m（挤压和膨胀）。它主要寄主在流纹岩流中。

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Aguacatillo矿脉-Aguacatillo地区由两个矿脉系统组成，其走向非常相似，为040 °-050 °，倾角为80 °-85 ° SE，厚度在0.25 m至0.50 m之间变化。流纹岩流主脉向西和向东。它们出现在安山岩质凝灰岩中。

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Chamizo静脉-Chamizo静脉的轴承为260 °-280 °，倾角为45 °-70 ° NW。该矿脉在非常窄的宽度（0.10-0.30 m）上含有良好的基金属价值。Chamizo矿脉位于安山岩质凝灰岩中。

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Navajas矿脉-Navajas矿脉由厚度可变（0.20-0.30 m）的亚平行矿脉系统组成，轴承为030 °-040 °，倾角为70 °-80 ° SE，含有大量的金和银。这些矿脉寄主在流纹岩流中。

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基本金属前景-在阿尔塔格拉西亚西南部具有显着基本金属显示的前景区域。成矿赋存于流纹岩凝灰岩和安山岩接触处，碳酸盐岩驱丰富，局部断槽。地质测绘表明，该带位于三个构造的交汇处。该交叉点与安山岩和流纹岩之间的N45 ° E走向断层/接触大致重合。

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图6-7：Alta Gracia项目显示地质和矿脉目标/前景的平面图。

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6.4矿化带说明

DDGM区域矿化发生在矿脉和网状带中的结构控制的浅成热液矿床，由含金、银、铅、铜和锌的硫化物浓度组成，与脉石矿物如石英方解石和其他微量矿物伴生。Arista矿的经济矿化是金、银、铜、铅、锌。Alta Gracia项目（Mirador和Independencia静脉系统）的结构控制的超热液矿脉和网状带主要含有含银金的硫化物。Alta Gracia项目目前开采的经济矿化只有黄金和白银。

矿化构造内的原生硫化物矿化包含黄铁矿、方铅矿、闪锌矿、银铁矿、黄铜矿，以及其他与石英和方解石伴生的银硫盐作为脉石矿物，在深处发现。

矿化风化导致氧化和浅层次生富集带，含有卤化物（陶粒铁矿）、硫盐（磁铁矿、铁闪石）、碳酸盐（铜铁矿、水锌矿）、硫酸盐（角铁矿）、硅酸盐（半晶石、硅铁矿）、氧化铁（赤铁矿、褐铁矿、针铁矿等），距离地表露头深度可达150米。岩石中记录的其他矿化指标，例如蚀变-置换事件，包括存在alunite-natrojarosite-jarosite和广泛的绢云母化和钾蚀变（adularia），特别是在Margaritas和Trenes矿区。

一项岩石学研究（Hansley，2014年）表明，与矿化有关的银硫盐和硫化物种类增加了，包括混砂岩、紫锰矿和棘石，特别是在Alta Gracia项目。Arista矿的Splay 5样品展示了与黄铜矿、黄铁矿和方铅矿密切相关的丰富黄金。其他重要观察包括：

● margaritas和trenes属性的广泛绢毛化和钾蚀变（包括adularia）等改变组合，以及

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图6-8：Arista矿山示意图横截面视图向西北看Arista和Switchback静脉系统。

贵金属的经济集中存在于矿脉非矿化段之间垂直和横向分布的“芽”中。矿脉交叉口是当地重要历史富矿矿化遗址。总体而言，矿化的风格是捏-胀，一些弯曲导致闭合，另一些产生宽阔的胞状角砾岩带。穿过Arista矿山的示意图横截面说明了基于钻探截距的一般地质构型（图68）。Arista地下矿山（Arista项目的一部分）的历史性生产主要从Arista和Baja两个主要矿脉以及Arista矿脉系统内的相关斜纹中提取。近年来，在2024年之前，生产主要集中在Switchback静脉系统，主要从Soledad静脉和相关的斜纹和断层偏移段提取，包括Selene和Susana静脉。2024年期间，Arista地下矿山的生产来自Arista和Switchback矿脉系统。2025年，Arista和Switchback系统的地下生产继续进行，还包括三姐妹矿脉系统的初步开采。

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Arista的其他重要矿脉和矿床包括历史上开采的Aire和Aguila Manto矿脉以及位于Arista和Switchback之间的三姐妹矿脉系统（包括Sandy 1、Sandy 2、Sasha 1、Sasha 2、Sadie 1和Sadie 2矿脉）。2023年，勘探钻探发现了Gloria矿脉系统，该矿脉系统位于紧邻三姐妹系统的西北部，并与其基底部分相关联。Alta Gracia项目的Mirador和其他矿脉也提取了具有历史意义的（GRC前）地下生产。Alta Gracia的DDGM生产来自Mirador和Independencia静脉系统。

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6.4.1Arista矿

6.4.1.1 Arista静脉

Arista矿脉由多条平行的矿脉和与主要断层有界构造相关的不同长度和宽度的斜纹组成。矿脉部分封闭在强硅化流纹岩角砾岩中，包括与矿脉相关的网状带。该脉络还与下深安山岩岩和白垩纪沉积物（黑角砾岩）之间的结构接触有关。矿化是多阶段的（与边界断层内的离散构造和浸出事件有关），受限制的矿物学与来自断层接触向内的可变品位和纹理有关。矿化发生在角砾岩、胶状带状石英、十字形石英和具有粗粒石英共生的多相带状硫化物的范围/混合物内。基本金属硫化物包括块状方铅矿、闪锌矿、黄铜矿；±浸染的黄铁矿残余物；±微量菱铬矿；后来石英脉切开硫化物；其他微量硫化物包括树枝状原生银上的自面体毒砂过度生长、磁铁矿、磁黄铁矿、黄铁矿、棘石、斑铜矿、四面体-天宁石。次生绢云母、粘土和微晶石英区域常在岩相学分析中观察到热液、交代和逆行矿物的复杂混合，包括堇青石透辉石、钠长石、方解石、绿帘石、杜拉利亚、绿泥石和粘土。EM-EDX分析证实存在与贱金属浸出相关的银质岩和紫铜辉岩。黄金和白银被认为发生在共生序列的后期（在贱金属硫化物之后和浸出/压裂事件之后）。金作为微米大小的“包裹体”出现在vugs周围的“再结晶”毒砂中；根据岩相学证据，锑也似乎与黄金有关（Hansley，2012）。

Arista矿脉的地下生产和勘探，沿走向和多层次开发了600多m的矿石品位矿化。Arista矿脉的表面表现形式包括一个狭窄的硅化露头带，具有20-25厘米宽的极弱矿化石英脉。Arista静脉最初是在872 masl的2级通过横切进入的，在那里它以狭窄静脉（35至40厘米）的形式出现。4级矿井（831 masl），矿脉真宽5.5 m。图6-9显示了Arista矿地下作业中典型的矿脉形态。

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图6-9：Arista矿脉典型Colloform带状；Arista矿6级。如黄色箭头所示，从矿工脚下到照片右上方，静脉近5米宽。

6.4.1.2下静脉

Baja矿脉是在Arista矿脉的勘探钻探计划中发现的，通常拥有高品位的银矿化。Baja矿脉以1.0至1.5 + m宽的矿化结构出现，矿化位于裂缝内，并伴有填充开放空间的地壳特征。该静脉由几条长度和宽度不同的斜纹和平行静脉组成，包括斜纹66。一般朝向为310 °-320 °，向下倾斜70 ° SW至垂直，迄今为止，已通过Arista矿的地下工作在460-800 masl海拔之间开发。它的走向长度（通过钻探确定）至少为500米。矿脉通常由多相孔洞纹理、十字形带状、粗粒石英组成，有一些石英取代碳酸盐；此外，也注意到被碳酸盐取代的adularia。硫化物包括细到非常细粒和带状矿点，通常在静脉接触处传播。这些特征是：刀片方铅矿（可能取代碳酸盐）、块状闪锌矿、粗辉锑矿、细粒和浸染黄铜矿、黄铁矿。其他重要的硫化物包括Proustite（AG3阿斯3）、磁铁矿（AG3SBS3），以及其他银矿。岩石学已经鉴定出亚微观的金和银（在贱金属硫化物之后）、与金伴生的锑，以及微量的蓝晶石、刚玉和石榴石。

6.4.1.3空气静脉

Aire矿脉位于Arista矿脉以西约100米处，方向为345°，向西南倾斜70 °至垂直。主要以安山岩为主，部分流纹岩出现在矿脉以东。沿罢工已追踪到Aire矿脉超过400米。矿化样式与先前描述的矿脉相似，具有丰富的孔洞、置换（碳酸盐后）、粗石英和十字形石英（局部再结晶）。硫化物通常以块状团块的形式出现，包括闪锌矿、方铅矿、长晶石（闪锌矿中的微细脉）、浸染性毒砂和原生银。附属矿物包括

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丰富的刚玉（石英中的包裹体）、被明矾石取代的金龙花（作为微细脉）、菱铬矿菱形（建议为晚期或事后）、方解石、硅线石和高岭石、细粒K晶石和圆形锆石。虽然经济意义不大，但它的勘探导致了Arista矿的发现。

6.4.1.4 Soledad静脉（SwitchBack静脉系统）

位于Arista地下矿山东北方向约500米的‘‘‘Switchback’’Hill地区的地表测绘表明，存在一个NNW-SSE走向的斑状长英质堤坝，伴有强烈的硫酸盐（石膏）蚀变和轻微的石英-紫晶脉状，与Arista矿脉系统亚平行。DDGM地质学家从这个蚀变带采集的地球化学岩屑样本返回了银值微弱升高的贱金属异常。随后从Arista矿地下作业沿该区域南部走向钻出的孔，截获了与强烈斑状长英质堤坝相关的多个矿化良好的脉状物质带。

与Arista静脉系统一样，Switchback静脉系统由长度和宽度不等的亚平行静脉、断层偏移和张开组成。经济开采的主要矿脉是Soledad矿脉以及相关的斜纹，以及断层偏移，这些矿脉在当地被命名为单独的矿脉（例如Selene和Silvia）。迄今为止，已经确定了几条重要的静脉：Soledad、Selene、Silvia、Sofia、Sagrario和Susana。石英+/-小方解石/白云岩/硬石矿脉位于安山岩中，与蚀变流纹斑岩岩脉伴生，与白垩纪沉积物（“黑角砾岩”）接触，特征类似于Arista矿脉。沉积物/角岩、安山岩和流纹岩的主岩常发生强烈硅化和黄铁矿作用，局部有强烈的石英网纹。据观察，流纹岩岩脉既是矿物前的，也是矿物后的；有力的证据表明它们是同时代的，并且与矿化有关。

索莱达矿脉一般呈NW至NNW走向，呈55-70 ° NE倾角。然而，沿走向和沿倾角都会发生明显的弯曲，矿脉的扇面几乎是EW或NS撞击，而矿脉倾角可以是垂直的或局部高达70 ° SW倾角（在矿脉的中央NW段）。在SE中，静脉更有规律地以320 °-350 °的方位向NE倾斜为主。在西北扇区，静脉的方位变化为270 °-360 °，倾角为70 ° SW至60 ° NE。该矿脉似乎沿着几个乙状体构造带发育，主要的乙状体与最强的矿化有关。索莱达矿脉通常由石英碎片和具有多相石英基质的可变漂白、硅化安山岩壁岩石碎片角砾化。碳酸盐通常是矿脉的次要成分。在角砾岩碎片结壳的地方，石英带、闪锌矿和方铅矿常出现胶状和/或十字形纹理。白色或紫晶石英带也存在，后者既是早期特征也是晚期特征。角砾岩基质主要由细粒、深灰色的石英组成；由于存在非常细粒的黄铁矿而产生的深色。局部观察到填充vugs的小的、干燥的石英晶体。

脉化样式的突变是转位和多次成矿事件的证据。

脉状矿化包括黄铁矿和不同数量的闪锌矿和方铅矿，通常是带状的（其中地壳纹理占主导地位）或散布在角砾岩带中，以及黄铜矿。局部观察到半块状硫化物。在微观尺度上，硫化物的斑块和块状带以及带状带，特别是闪锌矿，显示出树枝状纹理（Gissler，2020 pers.comm.）。金矿化发生在不同的开采层次。更强的金矿化，特别是在更深层次，与其他矿脉结构的交叉点有关，例如，NNW索菲亚脉，或结构弯曲。黄金矿化程度一般在开采的上层较强。银的富集通常与金的富集带相关，尽管没有密切的关系；一个明确的银富集带位于矿脉的中南部。

围岩经过硅化、碳酸化、普遍泥化（蒙脱石-伊利石-绢云母）蚀变。Hansley（2014）发现叶腊石和高岭石作为蚀变矿物存在于与脉纹相关的流纹岩岩脉中，并在513028孔中进行了切割，这表明在矿化时存在酸性-硫酸盐蚀变。

6.4.2Arista Manto静脉

曼托脉由浅倾角近地表超热液石英脉组成，方向为070 °，倾角为30 ° SW。它由位于火山热液角砾岩中的含糖至粗粒石英组成（由大块火山碎片和凝灰岩组成）。主岩为火山碎屑流纹岩矿床，其层状结构和纹理从角砾岩凝灰岩到青金石和灰凝灰岩不等，高度硅化并被石英细脉切割生成网状，经过黄铁矿和白石后具有较强的氧化性。角砾岩带内的一些碎片是非硅化的，包括基底沉积岩的碎片。典型的矿化是微晶到粗粒和孔洞石英，主要蕴藏着“角银”陶粒岩（AgCL），硫盐jamesonite和boulangerite存在于孔洞中。在稀薄的抛光部分，金只出现在“角银”内，并伴随着微量的黄铁矿、电工、原生银、黄铜矿、铜绿、±方铅矿而出现。大的黑色到红色的氧化物也与锑（bindheimite）和原生黄金的痕迹有关。附属矿物包括

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浸染性方解石或文石和微晶石英、黄铁矿（黄铁矿之后）、伊利石（与石英伴生）、亮晶石、锐钛矿（Hansley，2008）。

6.4.3Alta Gracia静脉

阿尔塔格拉西亚项目拥有多条长度和宽度不等的亚平行矿脉和展翅。在阿尔塔格拉西亚矿脉中观察到的可见银矿化包括副硫化物和硫化盐，如磁铁矿-长石、毒砂、丰富（3-5 %）的高色自面体，以及浸染的黄铁矿、闪锌矿、微量的铜绿、詹姆石、四面体、辉锑矿、方铅矿。静脉纹理包括石英上的碳酸盐涂层、用二氧化硅取代刀片碳酸盐、带状/帽徽白色到灰色石英、干燥的石英涂层、块状紫晶、开放空间空隙和粘土填充物。矿化存在的其他证据包括孔雀石-蓝铜矿、褐铁矿-赤铁矿和其他氧化物等矿物；泥质蚀变为普遍的高岭石、绢云母和伊利石，以及有孔洞二氧化硅泛滥的区域。

存在局部丰富的普遍硅化现象，通常与浸染性黄铁矿伴生。DDGM矿化石英脉的例子如图610所示。

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图6-10：DDGM矿化石英脉实例。

A）Arista矿床5级矿的胶状带状和十字形石英和带状硫化物-注意中心（和整个）的红色带状矿化是粗红宝石银与带状石英接壤；视图0.5 m宽。

b）Alta Gracia项目狭窄、低硫化石英脉的地下照片。

C）Alta Gracia的钻芯显示带状白色至深灰色石英、开放空间干燥石英涂层、硫铁矿的硫化物、硫化银盐和毒砂。

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6.5矿床类型

DDGM区域内的San Jose de Gracia和Alta Gracia金银分区以浅成热液脉状矿床为特征，具有低至中硫化矿化和石英-阿杜拉里亚-绢云母蚀变。这些矿脉是墨西哥大多数浅成热液金银矿脉矿床的典型特征，与火山和/或沉积主岩、共生和矿化基调有关。Alta Gracia的矿化与低硫化超热液矿床一致（Corbett，2008；图611）。Arista矿脉系统本质上是中间硫化，与墨西哥超热液系统描述的矿床类型一致（Camprub í & Albinson，2007），并被Corbett归类为多金属AG-AU。

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图6-11：说明不同风格的超热液、岩浆弧矿化的概念模型（来自Corbett，2008年）。

超热液系统形成于地壳浅层，通常与温泉环境有关，通常延伸到几百米的深度。热液过程是由与火山活动相关的余热驱动的。随着温水通过可渗透结构上升，它们可能会达到足够低的压力，从而引发沸腾。沸腾是对金属沉淀的重要控制，可以限制沸腾和沉积被限制在相对狭窄的热和静水条件范围内的矿化垂直范围。然而，在许多系统中，结构的反复愈合和重新开放可能会发生，导致沸点带的间歇性垂直迁移和跨越更广泛海拔范围的矿化。

由于超热液成矿在很大程度上受开放空间和裂缝的填充控制，因此矿脉几何和连续性受到宿主结构的渗透率、方向和运动学的强烈影响。成矿作用通常集中在裂缝分支、相交或改变方向的扩张带，也可能受到壁岩能力对比和单个岩性单元力学行为的影响。

由pH值接近中性的热液流体形成的低至中硫化沉积物，通常导致有限的主岩酸性蚀变。热液流体可能集中在形成脉状沉积物的离散裂缝内，或者可能通过可渗透的岩性迁移，例如焊接不良的点火岩，在那里贵金属可以沉积在

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传播方式。特征蚀变组合包括石英、伊利石、绢云母和阿杜拉利亚，通常发育在脉内和/或邻近的围岩中。突出的DDGM静脉通常表现出硅化光晕。

墨西哥的浅成热液金银矿床通常呈现亚水平矿层，垂直延伸约300至1,000米。高品位矿芽通常与沸腾的热液流体有关。DDGM矿化层的最终最小和最大高程尚未确定。Arista静脉系统（875至410 masl）最近的生产跨度约为465 m，Switchback系统（640至320 masl）为320 m，三姐妹系统（860至780 masl）为80 m。钻探已将Switchback系统中解释的矿化层位垂直延伸了200米，约为175masl。

瓦哈卡州的其他矿区也有类似的地质特征。一个例子是San José矿（瓦哈卡市附近），据报道该矿的矿化跨越了超过600米的垂直高程。

6.6对第6节的评论

在QP看来，目前对Arista和Alta Gracia矿脉系统/矿化带、地质背景、岩性、构造和蚀变控制的了解，足以支持矿产资源估算。

Alta Gracia项目的特点是低硫化超热液系统，而Arista矿内的矿化特点是具有重要贱金属成分的中硫化超热液系统。

总体而言，Arista项目（包括Arista矿）和Alta Gracia项目的地质理解和浅成热液矿床模型被认为足以支持矿山规划和正在进行的勘探。

7.探索

7.1简介

GRC于2003年获得了其第一个Arista项目资产，并于同年开始勘探，初步工作集中在Manto矿脉（Aguila矿床）。Aguila和Arista矿床位于历史悠久的矿区内，这些矿区自1950年代以来基本上不活跃（Lopez等人，2012年）。Alta Gracia项目位于一个单独的街道，在GRC参与之前，现代活动有限。全区范围内出现众多小规模作业和探矿场所，包括浅倾、曼托式矿化开发的地下坑道。

1998年至1999年，在GRC介入之前，Apex Silver Mines Corporation（“Apex”）进行了地质测绘和地表采样，并完成了以Aguila浅倾Manto型矿床为目标的11孔反循环（“RC”）钻探计划，总长度为1,242 m。这项工作提供的信息有限。

DDGM的勘探应用了一系列技术，包括土壤和岩屑地球化学采样、地质测绘（区域和详细）、结构测绘和解释、岩石学和流体包裹体研究、多尺度地球物理调查、专业技术审查和钻探。初步的RC钻探于2003年在Manto矿脉上完成。自2005年以来，GRC一直保持近乎连续的钻探活动，主要是金刚石钻探，后续部分将更详细地讨论钻探。

DDGM勘探主要集中在两个领域：（i）Arista项目区，包括Aguila露天矿和Arista地下矿区，它们拥有Manto和Arista-Baja矿脉以及Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统，以及相关的附属结构；（ii）Alta Gracia项目区，包括Mirador和Independencia矿脉系统和相关目标。还评估了其他矿化带和资产，包括在Arista项目区域内的Escondida、Chacal、Salina Blanca和Pil ó n进行侦察和/或初步钻探，以及在Margaritas和Rey资产上的目标。

主要勘探目标包括沿着走向和深度划定已知矿脉矿化的延伸，以及在包括Arista和Alta Gracia项目的毗连索赔区块内确定其他次平行矿脉和外围目标的其他确定。预计继续勘探将侧重于确定经济上可行的矿化，以支持延长矿山寿命。与所有勘探计划一样，测试新区域和扩展已知矿化仍然存在不确定性和风险。DDGM特许权内的许多含金和含银矿脉尚未完全勘探，在紧邻主要特许权区块以南的Fuego矿区上也已知矿化矿脉，这值得进一步评估。迄今为止，最详细的工作集中在Arista项目内的Arista、Switchback和三姐妹静脉系统以及Alta Gracia项目内的Mirador、Independencia和其他静脉。

41

7.2非钻井勘探方法

7.2.1映射

地质测绘，包括编制和整合Arista项目的各种数据来源，为勘探目标提供了一个有凝聚力的基础。在初步勘探期间，编制了时期公布的地图和地质调查（包括同位素和地球化学分析；岩石学、构造和矿产资源研究；区域岩性定义和相关以及航空摄影解释）并纳入地图，并建立了地表和矿山地质的局部岩性单元定义。2003-2007年，GRC地质工作人员和顾问按1：5000的比例完成了Arista项目区的半详细地质测绘。使用手持GPS设备和GeoInfomobile以数字方式记录了测绘信息，包括岩性、结构和蚀变特征™和TerraMapper™软件平台。这些数据被存储在一个微软®存取®数据库并导入ARCGIS™用于分析和可视化的软件。2024年1月开始，DDGM将其勘探和地质数据管理从遗留的GeoInfo Tools/Microsoft迁移®存取®Environment to Seequent的MX存款平台。详细的绘图还包括检查可进入的历史矿山和其他地面作业。与岩屑取样一起作图，有助于在地表划定单个矿脉和展角，为后续钻探目标确定相关蚀变带，并确定与矿化相关的主岩单元。

7.2.2地球化学

地表地球化学项目一直是DDGM勘探的基础。已在项目区域的大部分地区完成了溪流沉积物采样和岩屑采样，并辅以系统网格土壤采样和选定目标区域的挖沟。地球化学结果已与测绘和其他数据集结合使用，以确定目标的优先顺序，划定蚀变和矿化走廊，并支持钻探规划。

7.2. 2.1溪流沉积物地球化学

Arista矿床的发现得益于2006年在该矿区完成的区域河流沉积物地球化学调查。JAACS（2007）对研究结果进行了审查，结果表明Aguila露天矿下游并向Arista矿床区域延伸的排水系统中存在强烈的金异常（异常# 1）。异常的Ag、As、Sb和Hg被证明伴随着AU异常，并从矿床向下游延伸至少1.5公里。此外，在该物业内还注意到对其他七个潜在异常集水盆地的区分（图71），几乎所有这些都显示与流纹岩主岩的出现有关。区域异常汇总于表71，本研究的相关地球化学见表72。

初步调查确定，溪流沉积物采样可检测已知矿化，AU分散度在0.8至2.0公里之间延伸2矿化区向下排水。沿一条区域西北偏西走向走廊还确定了额外的详细勘探区域，据信该走廊控制着金矿化。

后续工作包括沿区域结构廊道的填充流沉积物采样（每公里最多可采样4-6个样本2）、局部详细的岩屑采样，以及在异常集水盆地内进行更密集的网格化土壤采样，以更好地定义异常并优先确定额外调查的目标，包括钻探。

42

表7-1：区域异常–位置和地质（Jaacks，2007）。

异常

样本

E-UTM14N

N-UTM14N

位置

语言学

替代

#

#

1

1973

807677

1846774

Aire-Higo Creek

流纹岩

硅化

2

1975

807804

1846722

Aire-Higo Creek

流纹岩

硅化

3

1977

808981

1845907

南艾尔艾尔路

安山岩

硅化

4

2409

808534

1846516

Aire-Higo Creek

流纹岩

阿吉尔利茨

5

2424

806928

1847523

墨水溪

安山岩

Propylitic

6

3017

805484

1847744

查卡尔

流纹岩

阿吉尔利茨

7

3048

802925

1849130

拉斯玛格丽塔斯

流纹岩

 

8

3062

803151

1849688

拉斯玛格丽塔斯

流纹岩

Propylitic

​

表7-2：区域异常地球化学（Jaacks，2007年）。

异常

样本

非盟

AG

作为

BI

CU

HG

莫

PB

SB

SE

TE

TL

W

ZN

#

#

PPB

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

PPM

1

1973

139

14.1

392

0.16

13.8

0.21

5.03

17.3

46.4

2.9

0.05

0.6

0.29

31

2

1975

65

2.59

370

0.18

16.1

0.14

5.1

17.4

34.8

2.3

0.04

0.51

0.26

42

3

1977

107

0.17

18.9

0.29

11

0.03

1.28

11.7

1.52

0.2

0.03

0.14

0.26

99

4

2409

52

6.29

899

4.72

21.8

0.19

3.39

48.2

33.4

1.7

0.24

0.92

0.26

158

5

2424

268

3.59

624

0.16

24.2

0.25

7.1

22.9

18

3.5

0.02

2.24

0.41

102

6

3017

35

0.08

23

0.21

10.2

0.07

2.36

13.4

0.66

0.2

0.02

0.19

0.11

69

7

3048

100

63.9

19.3

0.09

13.8

0.4

1.06

99.7

1.53

1.1

0.02

0.12

0.05

133

8

3062

256

3.69

31.3

0.24

7.4

0.03

2

23.2

0.73

0.4

0.01

0.15

0.06

61

​

JAacks（2007）还应用了基础统计、元素相关分析和地球化学建模来评估元素关联，并得出结论，数据中表现出几个不同的矿化特征。在Arista项目中，贵金属和贱金属被解释为反映了两个矿化事件：（i）较早的深部硅卡岩事件，随后是（ii）导致贵金属和贱金属矿化的主要浅成热液事件（Jaacks，2007年）。

地球化学采样表明硅卡岩相关特征，其特征是Au + AG + As + Sb + Hg + Cu + PB + Zn + Mo + Bi + W的关联，与侵入体外围硅卡岩环境中发育的Au-AG-基金属矿脉一致（JAacks，2007）。第二个更受限制的AU + AG + AS + Sb + HG元素套件，表明了一个典型的火山宿主超热液Au-AG脉系统的特征（JAacks，2007）。随后的研究表明，矿脉可能从较浅水平的硅酸盐/硫化物主导组合到深度的钙-硅酸盐矿物数量增加（例如，Hansley，2009和2012年）。

第三个黄金协会由Au + AG + Hg + Mo + Te + Bi元素组成，在玛格丽塔斯矿区的相邻集水盆地中发现。这种关联被解释为反映了一个更高级别的火山承载的超热液金系统，该系统在化学上与Arista系统不同。

43

7.2. 2.2土壤样品地球化学

GRC在几个地区开展了土壤采样计划，其中大部分工作是在Margaritas地产和Alta Gracia项目地区开展的。土壤地球化学项目的所有样本均已提交ALS进行分析。样品在ALS Labs Mexico制备（干燥和-80目筛分）。利用25g王水消解和ICP-MS表面处理对ALS Vancouver的纸浆进行分析方法。该分析还包括一套51个具有ICP表面处理的元素（方法ME-MS41L）。GRC就其特许权开展的土壤地球化学项目汇总见表73。

表7-3：2012-2023年GRC开展的土壤地球化学项目汇总。

项目

年

线路方向

线路间距（m）

样本间隔（m）

合计
样本

方案领域（HA）

埃尔雷伊

2011

0-180°

（N-S）

30

10

206

6.4

拉斯玛格丽塔斯

2012

90-270°

（e-W）

50

50

24

8

2013

90-270°

（e-W）

50

50

249

61

2014

35-215°

（NE-SW）

100

30

1,495

447

2015

30-210°

（NE-SW）

100

30

1,657

521.6

2016

30-210°

（NE-SW）

100

30

859

270.4

2018

30-210°

（NE-SW）

100

30

574

216

阿尔塔·格拉西亚

2019

310-130°

（NW-SE）

100

30

288

85

2020

310-130°

（NW-SE）

100

30

426

148.4

2022

320-140°

（NW-SE）

100

100

974

922.8

2023

220-040°

（SW-NE）

100

100

65

45.4

​

7.2.3地球物理学

旨在划定与可开采资源相关的可能矿物浓度或有利结构环境的地球物理调查在Arista项目和DDGM特许经营区上空逐步进行。这些检查包括机载和地面磁力测量、机载辐射测量，以及感应偏振和大地电磁学的地面调查。完成的具体地球物理计划包括：

● Zonge Engineering and Research Organization；Inc.执行的地面磁力测量于2007年完成。
● 由Zonge Engineering and Research Organization；Inc.于2011年和2012年完成的地面磁力调查：2007年调查的后续行动。
● 由Quantec Geoscience执行的Titan-24直流（DC）/诱导极化（IP）/大地电磁（MT）地面调查于2010年完成。
● New-Sense Geophysics Limited在2013年进行了机载磁力测量和辐射测量。

大多数地球物理调查是沿着东北-西南向线完成的，垂直于主导结构趋势。结合测绘的地质特征，对地球物理异常源的划定和解释进行了评价。极值对比区域（即具有相邻的高和低磁响应），主要如果与线条相关，则是主要目标，因为它们与蚀变和潜在矿化有关。Manto静脉和Arista区域的磁响应被用作确定其他潜在感兴趣区域的指南。

区域结构线条（包括一些静脉系统）和其他局部结构织物取向是从详细的磁对比解释的，并且通常由相应的MT和IP特征支持。铀、钍和钾的辐射特征有助于跟进更大的高响应磁划定区域，并且通常具有很好的相关性

45

具有侵入性或更强烈蚀变的火山岩。钾被认为是热液蚀变的关键指标，因为它与Arista和Manto矿床有关。

使用标准数字图像处理技术和反演建模解释机载磁数据有助于扩展对已知矿化结构的解释，并确定潜在的磁铁矿破坏性蚀变和硅卡岩矿化区域（Ellis，2013年）。磁高通常与埋藏侵入体有关，例如图72为Arista项目区域勾勒出的相当大的磁异常。将3D建模与地质相结合，有助于在矿山规模上确定钻井目标，并更好地了解区域地质。例如，一个明显的磁低与Arista浅成热液矿床有关，而外围的磁高通常表明混合侵入岩和相关的硅卡岩（图73）。值得注意的是，随后发现的Switchback矿床与磁低异常有关。

Graphic

图7-2：Don David矿属性的航空磁力调查。

在图72中，磁高（红色和洋红色）被解释为一般与埋藏侵入体有关。可能的入侵被解释为位于Arista项目区域的下方——见黑色轮廓（Ellis，2013年）。

46

Graphic

​

图7-3：3D体素模型剖面图。

图73显示了Arista项目区（向西看）航空磁测磁化率反演模型的振幅分量。红色为高感，蓝色为低感。Arista静脉系统显示为黑色形状（Ellis，2013）。在基于计算机的建模或图形模拟中，体素是构成概念三维空间的体积元素数组，尤其是将三维物体的表示分为的离散元素数组中的每一个。

7.2.4岩石学、流体包裹体等研究

许多调查人员已签约帮助确定瓦哈卡州Don David矿项目的地质和矿化特征。大多数研究都集中在Arista项目本身，但也对Alta Gracia项目以及玛格丽塔斯和El Rey地产开展了工作。

许多工作都集中在岩石学研究上，表74中给出了岩石学描述研究的概要。需要注意的是，许多研究只包含描述，没有正式报告。

此外，Arista和Alta Gracia矿脉的流体包裹体工作已由多位研究人员/作者进行，其中包括Reynolds（2011,2012），他指出，“石英的性质和石英内部的流体包裹体纹理都表明，沉淀的环境是中硫化超热液。岩心样品中存在多种不同类型的石英，在均质化温度约为250 ° C、盐度为1wt % NaCl当量的自面体石英晶体中发现了最高温度包裹体。”

他还表示，“在这样的温度下沸腾的液体要求捕获夹杂物时的压力约为40巴，对应距离地下水位约400米的深度。此外，将这些数据与GSA Special Paper 442,2007中的Camprub í和Albinson的其他墨西哥中间硫化（IS）类型矿床进行比较。重要的贱金属和贵金属矿化可能会比目前的勘探水平还要低数百米。”另外两项值得注意的研究是Cabrera Roa（2019）和Garrett D. Gissler（2023）的研究。

47

表7-4：岩石学薄层和抛光剖面研究总结。

​

​

​

​

​

​

​

年**

阿里斯塔*

阿尔塔·格拉西亚

玛格利塔斯

埃尔雷

EL FUEGO

按

2020-2023

130

​

​

​

​

Gissler，G. D。

2018

2

4

3

2

2

SGM，瓦哈卡州

2014

15

4

11

​

​

汉斯利，P。

2013

11

2

4

​

​

塔拉韦拉，O。

2012

86

​

​

​

​

汉斯利，P

2010

4

​

​

​

​

UNAM

2009

32

​

​

​

​

Hansley，P./Aquino，A。

2008

17

​

​

​

​

Hansley，P./Aquino，A。

2007

61

​

​

​

​

Aquino，A./Farfan，J.L。

*包括Arista、Switchback和Manto存款。

**不包括来源不明或缺乏详细信息的样本（例如Cabrera Roa，2019年）。

Hedenquist（2008 & 2010）和Meinert（2010）等作者分别就超热液和硅卡岩特征进行了现场实地研究，Jones（2008,2013）就可能的火山口定义开展了工作，Lipman（2011）就额外的火山定义开展了工作。

2020年期间，作为Arista矿成矿系统的Gissler（2023）博士研究的一部分，开始了岩相学和流体包裹体研究。这些研究因受新冠肺炎大流行影响的2020 – 2021年进展而被推迟，但已于2023年完成，并于2024年提供。

7.3勘探活动2025

7.3.1Arista项目

Drilling在2025年期间的重点是Arista矿山内的地下加密和品位控制钻探，主要针对Arista和三姐妹矿脉系统，在Switchback矿脉系统中的钻探有限。Arista和Switchback系统沿罢工延伸超过1,500米，并沿罢工以及上下倾角保持开放，正在进行的勘探继续扩大其足迹。

位于Arista和Switchback系统之间的Three Sisters系统的地下钻探已经确定了超过大约750 m走向长度的矿化。2025年钻探的重点是加密和品位控制钻探，以细化地质模型并提高三姐妹矿脉系统内连续性和品位分布的信心，该系统沿走向向西北以及上下倾角保持开放。附近的Gloria矿脉系统于2023年初发现，位于紧邻三姐妹系统的西北部和基底，仍然是一个重要的勘探特征，但在2025年没有完成额外的钻探以进一步细化其几何形状或评估其经济潜力。Gloria静脉系统是2026年拟议加密和扩展钻探的主要目标。有关钻探的更多详细信息，请见本报告后面的章节。

在Arista矿附近和西北部（紧邻历史悠久的Aguila矿坑以西）完成了有限的地表地质测绘和岩屑采样（La Milpa带），以支持结构解释，并确定可考虑用于未来采矿和加工的近矿、近地表氧化带。Arista项目区范围内2025年未进行地下扩（出）钻或地面钻。

7.3.2Alta Gracia项目

2025年，Alta Gracia项目的地表勘探活动继续侧重于审查和解释2022-2023年完成的地质测绘和地球化学采样活动，包括Aguacatillo远景土壤地球化学和岩屑采样计划以及2022年底在La Fundicion远景地区完成的区域土壤采样计划。这些方案确定了异常区域和土壤中金银异常集群，这些区域和异常值得后续详细绘图、岩屑采样和钻探瞄准。2025年，历史悠久的Alta Gracia线框/固体，最初建造

48

在Vulcan中，被导入Leapfrog Geo以启动详细审查和钻探目标并为未来的模型细化和升级提供平台。

2025年11月中旬，Alta Gracia项目重新开始有限的地面金刚石钻探。针对Mirador矿脉系统向Independencia矿脉系统的西南延伸，共完成6个地表金刚石钻孔，总长1121 m。结果将为阿尔塔格拉西亚未来的地表和地下勘探规划提供信息。

7.4勘探钻探

通过钻探进行的地下调查一直是DDGM资产的主要勘探工具。迄今为止，它已协助确定了在Arista项目上开采的三个矿床和在Alta Gracia项目上开采的两个矿床。最初，在1990年代，在GRC参与该项目之前，通过RC钻探方法进行了浅层测试（< 100 m），以检查亚作物、历史上的Aguila浅倾、manto-vein矿床。在2000年代初，RC和岩心钻探的结合进一步确定了Manto矿床的矿化。2005-2006年，钻探成功地确定了Arista矿床的早期迹象。2007年，Arista矿床（107080孔）的“发现钻孔”完成，额外的岩心和RC钻探证实了显着矿化的存在。随后的钻探导致了Arista矿脉系统心脏的定义，到2010年，DDGM已宣布Arista矿场正式生产。到2013年，钻探已经截获了十多条重要矿脉，其中最引人注目的是Arista和Baja矿脉，以及Arista系统的同等数量的矿脉斜纹。其他钻探测试包括Arista项目的侧翼区域，如Escondida、Salina Blanca、Cerro Colorado、Fossil Bend、Chacal – Red Zone、Pilon，以及其他区域勘探目标，如El Rey。

2013年期间，勘探信息的综合导致公司地质学家检查了一个新区域，即Switchback目标，跟踪Arista矿床东北方向约500米的疑似平行结构。来自地质测绘和沿一条狭窄折返路的丘陵地区地表调查的有利迹象引起了团队的兴趣，因为它表现出与Arista脉系统的相似之处，包括存在一个NNW-SSE走向的斑状流纹岩堤以及石膏（硫酸盐蚀变）、石英脉碎片、轻微的石英-紫晶脉、中等强度的泥质和斑片状的强烈氧化铁蚀变，所有这些都遵循亚平行的结构方向，尽管偏移到了东北部。来自这个蚀变带的地球化学岩石碎片返回了具有微弱升高的银值的贱金属异常。然而，由于地面通道有限，决定利用Arista矿最近的地下位置，西南约500米，进行钻探测试。最初的钻探计划包括从Arista矿以浅倾角钻出的孔，穿过Switchback目标区超过500米以下，在测绘的地表指示东南方向700米处。发现钻孔包括513016（主孔）和钻孔513023、513024、513028（主孔外楔孔）。继续钻探发现了足够的矿化，以证明开发进入Switchback矿床是合理的。Switchback矿脉系统的开采始于2017年。Switchback矿脉系统的钻探工作一直在进行，通过沿走向以及上下倾角的钻探，矿化得到了扩展。

对现在被称为三姐妹矿脉系统的初步钻探拦截，是在2017年首次在Arista矿脉系统的地下钻探站中遇到的，当时正在测试Switchback相关结构的北部延伸部分。通过以地质重新解释为指导的有针对性的地下勘探钻探，2022年和2023年在界定三姐妹体系方面取得了重大进展。2024年，利用现有的地下钻探数据完善了三姐妹和相关Gloria矿脉系统的地质模型，以支持年终资源更新。2024年12月，DDGM启动了Level 3的地下开发，为三姐妹系统内的钻探和采矿提供通道，三姐妹的初步生产于2025年开始。三姐妹（和相关的Gloria）静脉系统保持向西北开放，上倾，并在深度。

在Arista项目区域外钻探目标，该区域拥有Arista、Switchback和Three Sisters矿床，因此确定了已在Alta Gracia项目上开采的矿化，在Mirador和Independencia矿床上开发了作业，并确定了Margaritas矿区的La Tapada矿脉。DDGM继续根据现场结果和解释确定钻探目标的优先级。

截至2025年12月31日，DDGM的勘探钻探总量达523,937 m，钻孔2,158个（表75）。截至2025年12月31日在DDGM完成的地面钻孔如图74所示，所有地下钻孔如图75所示。

49

表7-5：截至2025年12月31日的Don David矿山勘探钻探活动。

项目&年

RC-SURFACE

核心-表面

核心-地下

合计

没有。的

米

没有。的

米

没有。的

米

没有。的

米

孔洞

孔洞

孔洞

孔洞

Arista（包括Manto、Arista、Switchback &三姐妹静脉系统）

2003

63

3,840

5

52

0

0

68

3,892

2005

0

0

37

2,808

0

0

37

2,808

2006

0

0

13

1,688

0

0

13

1,688

2007

103

10,527

93

15,195

0

0

196

25,722

2008

0

0

46

17,220

0

0

46

17,220

2009

0

0

12

7,394

0

0

12

7,394

2010

0

0

36

14,000

0

0

36

14,000

2011

0

0

43

21,026

44

5,182

87

26,208

2012

0

0

62

32,204

78

8,994

140

41,198

2013

0

0

94

36,688

64

14,819

158

51,507

2014

0

0

69

29,999

25

10,753

94

40,752

2015

0

0

58

15,491

41

12,011

99

27,502

2016

0

0

0

0

53

15,535

53

15,535

2017

0

0

0

0

41

13,021

41

13,021

2018

0

0

0

0

28

12,308

28

12,308

2019

0

0

0

0

35

11,094

35

11,094

2020

0

0

7

3,180

38

9,471

45

12,651

2021

0

0

30

9,929

112

25,104

142

35,033

2022

0

0

0

0

183

35,102

183

35,102

2023

0

0

0

0

168

36,350

168

36,350

2024

0

0

0

0

87

12,761

87

12,761

2025

0

0

0

0

105

13,418

105

13,418

Arista总计

166

14,367

605

206,874

1,102

235,923

1,873

457,164

埃尔雷伊

2007

0

0

12

1,276

0

0

12

1,276

2008

0

0

36

3,997

0

0

36

3,997

雷伊总计

0

0

48

5,273

0

0

48

5,273

阿尔塔·格拉西亚

2011

0

0

37

8,270

0

0

37

8,270

2012

0

0

12

3,262

0

0

12

3,262

2014

0

0

39

7,614

0

0

39

7,614

2015

0

0

9

2,554

0

0

9

2,554

2017

0

0

44

9,939

0

0

44

9,939

2018

0

0

20

4,279

0

0

20

4,279

2019

0

0

18

3,162

0

0

18

3,162

2025

0

0

6

1,121

0

0

6

1,121

阿尔塔格拉西亚总计

0

0

185

40,201

0

0

185

40,201

玛格丽塔酒

2012

0

0

15

5,002

0

0

15

5,002

2013

0

0

9

3,033

0

0

9

3,033

2015

0

0

23

10,409

0

0

23

10,409

2016

0

0

5

2,855

0

0

5

2,855

玛格丽塔酒总计

0

0

52

21,299

0

0

52

21,299

大总数

166

14,367

890

273,647

1,102

235,923

2,158

523,937

51

​

​

Graphic

图7-5：截至2025年12月31日已完成地下钻探的钻孔痕迹（黑线）。

7.4.1岩心钻探方法

几家钻井承包商为DDGM进行了勘探钻井，包括Alta Drilling International S. de R. L. de C.V.、Detector Drilling Co.（Detector Exploraciones，S.A. de C.V.的一部分）、GeoDrill S.A. de C.V.、Grupo Drilcor S.A. de C.V.、Major Drilling de Mexico S.A. de C.V.和Maza Diamond Drilling S.A. de C.V.。这些承包商在墨西哥各地的基地开展业务。

截至2025年底，在Arista矿，DDGM使用了两台承包的地下金刚石钻机进行加密钻探（Drilcor S.A. de C.V.和Detector Drilling Co.），以及一台DDGM拥有和运营的Ingetrol EXPLORER-75E钻机，主要用于品位控制钻探。在Alta Gracia项目，Detector运营的1台地面金刚石钻机在2025年期间处于活动状态，总计4台金刚石钻机。

自2008年以来的所有钻孔中，大多数都是通过电缆金刚石钻头取芯钻出的。生产的核心尺寸通常为2.5英寸或63.5毫米（HQ），在较小程度上为1.875英寸或47.6毫米（NQ）。承包者使用常规的堆芯处理方法，将回收的堆芯放入贴有标签、可重复使用的可折叠塑料堆芯盒中进行收集和储存。核心运行通常为3米或1.5米。在非矿化带的较长钻孔中，可以使用6米的运行来提高钻孔生产力。在断裂的地面上，核心的块状性质可能会导致相当短的运行，核心恢复是优先事项。钻井队插入木块，以标记每一次岩心运行的结束，钻孔深度、钻孔间隔以及钻井者的恢复估计都标在块上。地面和地下钻孔在开始时都是套管的。

52

7.4.2地质和岩土测井程序

从地面和地下勘探钻探中获得的岩心被记录、取样并储存在Arista矿的中央岩心设施中。来自金刚石钻孔的岩心被放置在盒子中，由钻孔承包商人员运送到岩心设施。核心设施的样品处理遵循标准的行业认可程序。深度标记进行验证，并检查方框是否有正确的标记和间隔信息。然后对岩心进行组织、清洁、拍照和记录，以便对每个钻孔进行回收和岩石质量指定（“RQD”）。

对岩心的地质进行记录，地质学家标记潜在的矿化带进行采样。在可能的情况下，样品长度由矿物学或岩性特征确定。地质学家在有合理机会获得显着结果以及需要采样以使化验数据具有连续性的地方取样。岩心一般不会在整个钻孔长度上取样。采样组随后按照地质学家的指示，用金刚石锯劈开岩心，将一半的岩心放入带有相应样本标签的编号袋子中，送往实验室进行分析。核心的另一半返回到核心盒子存储。通常，样品代表小于1.50米的核心长度，最小样品长度为0.30米。样品标签也装订在盒子内。取样前后拍下所有岩芯。

块状密度测量通常是在每个潜在矿化矿脉和邻近围岩的全岩心样品上收集的。样品由地质学家选择，作为标准岩心测井程序的一部分。从2024年7月开始，在位于DDGM岩心测井设施内的现场密度实验室使用符合ASTM C914的蜡涂层浸没法测量了体积密度。在2024年7月之前，密度测量是在DDGM分析实验室使用体积位移方法进行的。

DDGM地表和地下勘探和加密钻孔的规划、监督、监测、测量、测井，以及等级控制钻孔，由DDGM技术人员进行。勘探和加密钻井由DDGM勘探部门监督。等级控制钻探由矿山地质队监督，勘探部门提供测井和取样支持。所有地面和地下钻芯均在DDGM勘探办公室和岩芯处理设施接收和处理。

7.4.3钻芯回收

所有钻芯回收和RQDD测量都是手动记录并上传到DDGM的地质数据库。直到2025年4月，这些数据在遗留的GeoInfo Tools数据库和Seequent的MX存款数据库管理系统中并行维护。自2025年4月以来，所有新的钻芯回收和RQD数据均已上传至MX矿床，作为首要记录数据库。地面条件总体良好，导致核心恢复极佳。由于与硅化有关，以及首选使用HQ直径核心，在所有项目的矿化带内，核心回收率通常很高。在遇到局部性采收率较差的情况下，可能会根据需要挖出钻孔和/或重新钻孔，以提高岩心采收率和地质信息的质量。

7.4.4钻井量

迄今为止，Arista矿脉系统的钻探已在走向长度约1,700米的范围内进行，最大深度范围为0 masl标高，地表以下约930米。Switchback矿脉系统钻探已在走向长度约1,600 m上进行，最大深度范围为50 masl标高，地表以下约950 m。三姐妹矿脉系统钻探已在走向长度约750米的范围内进行，最大深度范围为400 masl标高，地表以下约625米。

对Alta Gracia矿化带的钻探已在走向长度约1,300 m的范围内进行，最大深度范围为1,150 masl海拔，地表以下约450 m。

7.4.5钻孔套环测量

采用全台站和差分GPS勘测方法对地面钻孔项圈进行了勘测。每一个地面钻孔都建造混凝土纪念碑，并标有钻孔名称、总深度、方位角、倾角等。地下钻孔项圈采用全站法测量。世界大地测量系统1984（“WGS84”）用于记录UTM网格中的所有项目测量数据。

7.4.6井下勘测

对所有金刚石岩心钻孔进行井下测量。Aguila坑区早期的RC钻孔没有进行井下勘测。对于大多数钻孔，除了窄芯定义钻头外，大约每50m井下进行一次勘测

53

矿山地质部门进行的打孔。自2017年以来，公司的政策一直是在大约17米深度（超出套管效果的限制）记录额外的调查，如果套管深度有必要，深度会延长。大多数调查都是使用Reflex进行的™EZ-TRACK，并使用Reflex测量了一些孔洞™FlexIT智能工具。钻井承包商进行所有勘测。使用Reflex将井下勘测数据下载到CSV文件中™专有软件，并加载到DDGM地质数据库中。从2024年1月开始，井下勘测数据也被上传到MX矿床。GeoInfo工具和MX矿床并行使用至2025年4月，之后所有新的井下勘测数据仅上传到MX矿床。

7.4.7演练活动

7.4.7.1 1999年Apex Silver Corporation RC演练活动

在1998-1999年期间，Apex承担了11孔RC钻孔计划（1,242 m）。除了位置和钻孔长度外，GRC的数据库中没有来自该钻探计划的任何信息。数据库中报告的所有孔都是垂直的。

7.4.7.22003年演练活动

期间2003年，GRC在浅倾、曼托式矿脉附近共完成68个RC钻孔（3840 m）。最大钻孔深度90米，多数钻孔小于60米。RC钻孔每隔2米采样测井一次。此外，使用便携式Winkie钻头完成了51.5米钻孔的5个浅层金刚石岩心钻孔；岩心尺寸没有记录，尽管这种钻头通常配置用于“A”或“E”钻孔管柱（直径± 2.5厘米）。最大钻孔深度为20米。这些钻孔标称每2米取样一次，取样范围为0.7至3米；这5个钻孔没有岩性信息记录。RC此次活动的结果足以鼓舞GRC继续探索Arista项目区域。

7.4.7.3 2005-2006年演练活动

在2005年和2006年期间，GRC在Arista项目进行了第一次大型金刚石钻探活动，共完成了35个钻孔，用于3,207.15米的取芯，重点是Manto目标，并在Cerro Colorado的上部进行了一些钻探。另有15个岩心钻孔（1,288.35 m）瞄准了现在Arista矿附近历史上开采的Aire矿脉附近的区域。2005年的所有样品均由位于瓦哈卡市的Servicio Geol ó gico de M é xico实验室使用火法分析金和银。2006年，所有样品均采用ALS分析，此后，所有勘探样品均采用ALS分析。2005-2006年的活动成功地确定了Arista矿床的早期迹象，因为勘探足迹扩大到测试附近其他具有历史意义的地表工作，并在正在进行的地表勘探工作产生的目标上跨出洞。

7.4.7.42007年演练活动

2007年，RC和金刚石钻芯项目都进行了，Manto矿脉和Arista矿区（当时称为Aire区）都是目标。曼托脉矿化继续界定，完成72个RC钻孔（6,234.3m）和34个金刚石岩心孔（4,124m）。在Arista矿区，共完成31个RC钻孔（4,292.7m）和59个金刚石岩心钻孔（11,070.64m）。2007年战役期间，Arista矿床“发现钻孔”107080完成。该钻孔在35 m总截距长度上截获三个矿化带，平均2.81 g/t Au、137 g/t Ag、0.38% Cu、1.54% Pb、5.58% Zn，包括在7.5 m上平均8.01 g/t Au、329 g/t Ag、0.76% Cu、1.92% Pb和9.92% Zn的较高品位区间。这一发现是在与历史悠久的Aire矿脉远景相关的小型石英脉露头下钻探时发现的。2007年的RC钻探活动是Don David矿区最后一次使用这种方法。

2007年，在El Rey矿区开展了小型金刚石钻芯项目，完成了12个钻孔（1,276米）。此次钻探证实了在Arista项目西北约50公里处的两条东西走向的石英脉中具有显着金矿化的潜力。

7.4.7.5 2008-2009年演练活动

2008年的钻探活动侧重于新发现的Arista矿脉，并在系统内确定了多个亚平行矿脉。

2008年期间，共完成46个岩心金刚石钻孔（17,219.59米）。此时，Arista静脉下盘的重要Baja静脉被定义。2009年，钻探继续跟进不断增长的Arista矿床，尽管速度有所降低。2009年共完成钻孔12个（7393.57m）。

54

2008年期间，在El Rey矿区进行了额外钻探，完成了36个钻孔，取芯3,996.85米。此次战役三（3）个钻孔截获石英脉宽度1~3米，平均金品位超30克/吨，银品位超44克/吨。

7.4.7.6 2010年演练活动

2010年，钻探的重点是测试Arista项目中由地表测绘和采样定义的额外目标。大多数钻探都是为了跟进Cerro Colorado山峰及其侧翼的目标。四个钻孔还测试了Salina Blanca区，位于Arista系统西南方向几乎两（2）公里处。非矿山Arista项目勘探方案包括29个钻孔，用于取芯10,496.85米。此外，在Arista矿脉系统完成了7个钻孔（3,503.4m）。

7.4.7.7 2011年演练活动

2011年期间，钻探重点是Arista系统，地面和地下钻探均已完成。地下勘探钻探由合同钻头和内部白蚁钻头进行；后者用于较短定义的钻孔。共进行了23个地下勘探钻孔（4,120.1米），还完成了21个白蚁钻孔（1,062.31米）。所有白蚁钻孔均由勘探组测井取样。从地面完成42个钻孔，目标是Arista静脉系统，用于20,613.68米的取芯。此外，在Cerro Colorado峰西北部的Chacal勘探目标中钻了一个地面钻孔（412.3 m）。

2011年期间，GRC开始在其Alta Gracia项目进行钻探，该项目的目标是从众多历史工作中结合地质测绘和采样确定的。Alta Gracia项目2011年共完成37个钻孔（8,269.7 m）。

7.4.7.8 2012年演练活动

2012年，从地表和地下对Arista矿床进行了钻探。从地面看，年内共完成43个钻孔（26,819.4m）以及共完成29个地下勘探钻孔（6,417.16m）和49个窄直径岩心白蚁钻孔（2,576.79m）。所有白蚁钻孔均由勘探组测井取样。在Manto脉露天矿坑以下的深度对周围表层区域进行了额外的地面钻探，并进入Cerro Pilon的南侧，这是Manto脉以北的流纹岩穹顶，共完成了9个钻孔（4,943.5 m）。

2012年，在Alta Gracia项目上开展了一项小型后续钻探计划，完成了12个钻孔（3,262.25米），探索先前钻探的结构和新目标。

玛格丽塔庄园是另一个拥有著名历史工作的地区，主要在19世纪末至20世纪初进行开发。在玛格丽塔斯地产上钻探目标是在2012年开始的。共完成15个钻孔（5,002米）。

此外，在Arista矿进行了十个尾矿坝扩建的岩土钻孔，完成钻孔440.9m。对这些洞进行了记录，并将数据纳入地质数据库。

7.4.7.9 2013年演练活动

虽然2013年在Arista矿床继续钻探，但这一年最引人注目的是发现了Switchback矿脉系统。发现钻孔包括钻孔513016（主孔）和钻孔513023、513024、513028（楔形孔脱离主孔）。2013年期间，在Switchback区共进行了10个钻孔（5,553.75米），包括第一个钻孔外的三个楔子。Arista矿床的钻探继续从地表和地下进行。该计划包括24个地下勘探钻孔（7,659.05米）和30个白蚁钻孔（1,606米），以及49个地面钻孔（23,783.15米），包括一些可能向东南和西南延伸的测试。所有白蚁钻孔均由勘探组测井取样。对周边地表区域的钻探重点是Salina Blanca目标（Arista矿西南1.8公里），并在Arista矿的尾矿坝扩建下方和附近测试目标；在Arista勘探目标上共钻了45个钻孔（12,905.2米）。

此外，在Margaritas物业上完成了9个钻孔（3,033.25米），主要集中在San Ignacio目标上。

55

7.4.7.10 2014年演练活动

2014年，Arista矿的Arista和Switchback矿脉系统继续进行钻探。在Arista系统上，共进行了33个地面钻孔（12,244.25米）和15个地下勘探钻孔（4,749.7米）。此外，完成41个用于矿山定义的地下白蚁钻孔（2478.34米）。在Switchback系统上，从Arista工作区钻出的总共10个钻孔（6,003.75 m）已完成。从2014年起，矿山地质学家开始记录白蚁钻孔。在周边的Arista项目区，共完成36个钻孔（17755 m）。大多数钻探是在Manto矿脉附近进行的，另外还对Salina Blanca、Chacal和Cerro Colorado目标进行了额外的工作。

2014年的Alta Gracia项目钻探集中在四个矿脉系统：Mirador、Huajes、Independencia和San Juan，共完成39个钻孔（7,614.35 m）。

7.4.7.11 2015年演练活动

2015年期间，Arista和Switchback矿脉系统的地下钻探仍在继续。在Switchback矿脉上共进行了16个地下勘探钻孔（8,005.95 m），在Arista矿脉上进行了25个地下勘探钻孔（4,004.92 m）。此外，还完成了73个用于矿山定义的白蚁钻孔（5,212.07米）。在Arista系统上完成了10个地面钻孔（3,631.31 m），探索了Santiago矿脉。在Manto矿脉、Chacal、Salina Blanca和Cerro Colorado地区附近的周边地表区域进行了48个钻孔（11,860 m）。

2015年期间，还在Alta Gracia项目和Margaritas矿区进行了钻探。在Alta Gracia，总共完成了9个钻孔（2,554.15 m），重点是Mirador矿脉。在Margaritas矿区，共完成了23个钻孔（10,408.78米），钻探重点是La Tapada和Victoria目标。

7.4.7.12 2016年演练活动

在2016年期间，从上一年的计划进行的地下勘探钻探，增加的勘探重点是Switchback矿脉系统。在Switchback矿脉上共进行了29个勘探钻孔（10,156.4m），其中包括三个钻孔，主要用于岩土工程评估，但也用于矿化取样。在Arista矿脉上，进行了24个勘探钻孔（5,378.25米）。此外，还进行了58个用于定义钻探的地下白蚁钻孔（2,511.77米）。Arista项目（Arista和Switchback矿床）在2016年期间没有完成地面钻探。

在Trenes区的Margaritas矿区进行了有限的勘探地面钻探计划，完成了5个钻孔（2,855.25 m）。

7.4.7.13 2017年演练活动

2017年期间，矿山开发进入Switchback矿脉系统，开始开采已知矿脉。因此，与以前的钻孔相比，从距离矿脉相当近的下盘位置可以对这个区域进行一些钻探。2017年期间，共完成26个地下勘探钻孔（9,723.84米）进入Switchback系统。此外，还完成了32个白蚁钻孔（88 0.1m）用于矿脉定义。在Arista矿脉上，针对最近发现的Splay 31矿脉共完成了15个钻孔（3,296.94米）。此外，还完成了20个白蚁钻孔（1,215.8 m）。

Alta Gracia项目在2017年进行了地面钻探，完成了44个钻孔（9,939.15米）。此外，共完成8个白蚁钻孔（295.95米）进入米拉多矿脉系统，以支持矿业发展。

7.4.7.14 2018年演练活动

2018年期间，勘探钻探继续侧重于扩展正在积极开采的已知矿床的矿化：Arista、Switchback和Alta Gracia。今年，该矿还获得了一台撬装、便携式Ingetrol钻机，可用于更长和更大直径的定义钻孔。

在Switchback矿床上，共完成17个勘探地下钻孔（7,892.4m）和44个矿山定义钻孔（1,861.65m）。在Arista矿床上，共完成11个勘探地下钻孔（4,415.1米）和14个矿山定义钻孔（743.7米）。

在Alta Gracia项目上，勘探钻孔的目标是靠近Mirador矿床的矿脉和项目上的其他矿脉系统。在Alta Gracia项目上共完成20个地表勘探钻孔（4,278.8米），在Mirador矿床上完成24个矿山定义钻孔（1,236米）。

56

7.4.7.15 2019年演练活动

2019年，Switchback矿床的地下勘探钻探以矿山开发的西北带为重点。在Switchback矿床上共完成了16个地下勘探钻孔（6,830.15米），还钻出了16个矿山开发钻孔（1,707.55米）。在Arista矿床上，共完成17个地下勘探钻孔（4,264.15米），钻探十个矿山开发钻孔（1,0 12.1米）。

在阿尔塔格拉西亚，勘探钻探的重点是Independencia矿床，该矿床已成为该项目采矿活动的重点。从地面进行勘探，在进出坡道上进行一个地下钻探站（13个钻孔）。在Independencia矿床上共完成18个勘探钻孔，钻孔3,162.25 m，完成34个矿山定义钻孔（2,902.4 m）。所有勘探钻探都包括在地表勘探计划中，并按此报告。

7.4.7.162020年演练活动

2020年期间的地下钻探继续探索Arista矿目前在产矿脉的延伸，包括Switchback矿脉系统中的Soledad、Selene、Sadie和Sasha矿脉以及Arista矿脉系统的Baja Candelaria、Mercedes、Splay 66和Splay 31矿脉。

在Switchback矿床及相关构筑物上完成二十四（24）个地下金刚石钻孔，总长6721.55 m。在Arista矿床上完成了十四（14）个共计2479.7m的地下钻孔。此外，在Switchback矿床上完成了2个矿山定义钻孔（94米），在Arista矿床上完成了40个定义钻孔（4,351米）。在周边地表区域，2020年期间完成了7个地表金刚石钻孔，总长度为3,180.15 m。

从位于该矿Switchback矿脉系统下盘开发坡道的两个地下勘探钻井站，11个钻孔证实了Switchback矿脉系统在其更厚的中部-西北区域的上倾延伸，以及在其东南边界附近的狭窄矿脉矿化。

从位于该矿Switchback矿脉系统下盘开发坡道的一个地下勘探钻探站，五个钻孔确认了Switchback矿脉系统的上倾延伸约35米（两个矿层），高于2020年的矿山作业。

7.4.7.17 2021年演练活动

2021年，地面和地下钻探都侧重于Arista项目，继续探索Arista矿目前在产矿脉的延伸。这项努力与储量定义的重要加密钻探相结合。钻探主要集中在Switchback矿脉系统，同时还包括Arista和新兴的三姐妹矿脉系统。

Switchback矿脉系统的钻探包括跨步扩展程序和加密定义钻探。2021年在Switchback矿脉系统共进行了三十一（31）个地下勘探钻孔，共9881.3m岩心。11（11）个钻孔针对三姐妹矿脉系统进行了3618.45米的钻探，主要针对的是Sandy矿脉的西北延伸部分。在该目标上完成了在Switchback系统东北方向钻探的1（1）个勘探孔（钻孔521006），以及2020年开始的1个额外钻孔（钻孔520038），两个钻孔之间总计1,917.90 m。此外，还在Switchback矿脉系统上进行了加密储量定义钻探计划，完成了57个钻孔，钻探7,982.7米。在Arista矿脉系统上，2021年共完成11个加密储量定义钻孔，用于在Splay 5矿脉上钻探1,704.1m。

在Arista和Switchback矿脉系统的矿脉上也进行了地下矿山生产定义钻探。在Arista生产区，以Splay 5、Baja和Candelaria矿脉为重点的岩心钻探共完成53个生产定义钻孔，总计3579.45 m。在Switchback系统中，钻了21个生产孔，1,673.6m。

Arista项目的地面钻探包括在Santiago矿脉上的五个钻孔，总长2,056.6米，七个勘探钻孔，总长4,931.75米，用于测试Arista矿脉系统的东南延伸以及Cero Pilon和Chacal区的目标。此外，在建造干堆设施之前，在Manto矿脉露天矿坑下方进行了谴责钻探计划。这些钻孔证实，没有足够的矿化来支持该地区的额外开采。共完成18个谴责孔，钻孔2941.1m。

加密钻探计划成功地在现有资源范围内确定了额外的储量。他们扩大了Switchback和三姐妹静脉系统的资源限制，最明显的是在Soledad静脉的东南部向上和向下倾斜。

57

今年下半年，Arista系统中的Splay 5矿脉开始了加密储量定义钻探。扩大钻探证实在采矿作业下方100米处存在显着矿化。Switchback系统中Soledad西北部区域的下倾钻探也确定了额外储量的潜力。

Switchback系统的勘探钻探是从用于填充程序的Switchback系统20和27层通道开发中的下盘钻井站以及在Switchback系统北端和南端界限的专用钻探开发中的站点进行的。Drill Development North（DDN）继续作为NW航向开发，从3级Arista系统的NE航向横切坡道启动。三姐妹矿脉系统的钻探来自DDN 3级Arista和Switchback系统之间的钻探站，重点是沙质矿脉。

7.4.7.18 2022年演练活动

在2022年，以Arista项目为重点的地下钻探。地下钻探继续探索Arista矿目前在产矿脉的延伸，为储量定义进行了重要的加密钻探。钻探主要集中在Arista矿脉系统，尽管Switchback和三姐妹矿脉系统也都进行了钻探。2022年期间，共完成勘探钻孔182个，钻井34,829.0米。此外，还钻探了1个列入勘探数据库的272.80米岩土孔，以及31个生产孔，产生了1,527.45米岩心。2022年期间未进行地面钻探。

Arista系统的钻探侧重于加密定义程序，尽管进行了一些跨步扩展钻探。完成了五（5）个勘探钻孔，目标为Marena系统至西北及以下当前工作，共钻探2328.40米。在Splay 5、Splay 31、Luz、Splay 66、Baja、Candelaria、Marena、Santa Helena、Viridiana、Chuy、Veta 1和Veta 3矿脉及相关结构上完成了填充定义钻探。在Arista系统中，2022年共完成117个加密储量定义钻孔，钻芯17,079.30 m。

Switchback矿脉系统的钻探包括跨步扩展程序和加密定义钻探。2022年在SwitchBack系统完成十三（13）个地下勘探钻孔，岩心总数为7,154.15米。六（6）个钻孔以三姐妹矿脉系统为目标，钻探2,486.55米，主要针对沙质矿脉的西北延伸部分。此外，在Switchback矿脉系统上进行了加密储量定义钻探，完成了41个钻孔，钻探5780.60米。

加密钻探计划成功地在现有资源范围内确定了额外的储量。Arista系统中的加密钻探瞄准了几条矿脉。今年早些时候，分别在Splay 31和Splay 5矿脉的Arista矿床的北极和南极进行了钻探；两者都与高品位银矿化有关。加密钻探的一个主要焦点是Arista矿床中部的Marena直通Veta 1矿脉。除了在几个矿脉中确认和增加已知矿化外，钻探证实Arista系统在该区域是开放的下倾。2022年加密钻探的其他目标矿脉是西北向的Luz和Candelaria矿脉以及矿山南部的Baja-Splay 66矿脉系统。Arista系统中的加密钻探站通常位于矿脉的下盘（Marena和Splay 5），尽管在许多矿脉中也可以使用吊壁站（Splay 31、Baja-Splay 66和Luz）。

在扩大资源钻探时，重点是Switchback系统，钻探Arista Marena系统的北部延伸（从位于Switchback矿床的下盘站）证实矿化向西北开放。Switchback SE带的扩展钻探，从Drill Development South（DDS）航向来看，证实矿化是开放的下倾，尽管沿东南走向更窄且品位更低。在Switchback和Three Sisters系统中向西北方向的钻探受到了推进3级钻探开发北部（DDN）航向的勘探开发延迟的限制。在这一地区，两个系统沿走向西北和上下倾角保持开放。Switchback和Three Sisters系统中的勘探主要是从位于矿脉系统上壁的专用勘探开发标题中建造的钻探站进行的。加密钻探是从上壁和下盘钻井站进行的，后者利用了现有矿山开发的优势。在Switchback系统的北部地区，通过加密钻探发现并确认了几条新矿脉，例如具有高品位金矿芽的Sarabi，以及Salamanca矿脉。加密钻探还能够对现有结构进行重新解释，从而改进了地质矿脉模型。

7.4.7.192023年演练活动

2023年，DDGM的地下钻探集中在Arista项目上。地下钻探探索了Arista矿目前正在生产的矿脉的延伸，以获得额外的资源定义，同时还进行了重要的加密钻探，以确定储量。钻探主要集中在Switchback矿脉系统，虽然三姐妹矿脉Arista的矿脉

58

系统和新发现的Gloria静脉系统也进行了钻探。2023年期间，共完成168个勘探金刚石钻孔，共产生36,349.90米岩心。此次钻探包括Arista矿18个阶梯式扩展钻孔共10293.15米和150个加密钻孔共26056.75米。除勘探钻探外，年内共完成520米的漂移开发，以支持跨步扩展和加密钻探计划。2023年没有进行地面钻探。

2023年期间，勘探的战略方向是在Switchback矿脉系统内对多个高品位、多金属超热液矿脉进行加密和跨步扩展钻探，包括现有工作区的上下倾角和沿走向，以及在三姐妹矿脉系统和新发现的Gloria矿脉系统（跨步钻孔523007）中，以确定额外的矿产储量和矿产资源。Gloria矿脉系统位于紧邻三姐妹矿脉系统西北部，靠近现有矿山基础设施，由至少三条不同的矿脉组成，估计局部真实宽度大于6米。

2023年跨步扩展钻探计划还成功地瞄准了Arista矿脉系统沿走向向西北延伸，特别关注Splay 31、Santa Cecilia和Marena North矿脉，确定了额外的矿产资源。在Arista系统中，从位于Arista矿山作业北端极限4级的钻探站钻出了一个组合的填充和跨步扩展孔。这次钻探成功地确定了Splay 31、Santa Cecilia和Marena North矿脉的西北延伸部分，距离先前钻探的西北方向又增加了100米。

2023年Switchback矿脉系统（包括三姐妹和Gloria矿脉系统）的钻探包括跨步扩展资源定义程序和加密储量定义钻探。Switchback系统中从位于3层的钻井站完成了十三（13）个地下阶梯式扩展钻孔，共7747.95米岩心，具体针对三姐妹和Gloria静脉系统。这里的阶梯式扩展孔针对三姐妹静脉系统的Sandy 1和Sandy 2静脉沿走向和下倾的西北延伸，以及新发现的位于三姐妹静脉系统下盘的Gloria静脉系统（Gloria、Gloria下盘和Splay Gloria静脉）的定义。

此外，还在Switchback矿脉系统上进行了加密储量定义钻探，完成了107个钻孔，钻探15,757.90米，其中加密钻探主要集中在位于27和28层钻探站的Soledad南北、Sagrario和Susana南北矿脉的深度。在三姐妹矿脉系统上还完成了16个加密孔的加密钻井，总钻井量为4,338.0米。三姐妹系统的加密储量定义钻探主要集中在位于3级的钻探站的Sandy 1和Sandy 2矿脉的中上部区域。

2023年Arista矿脉系统的钻探包括跨步扩展计划和加密定义钻探。在Arista系统中完成了五（5）个地下阶梯式扩展钻孔，总钻井量为2,545.20 m，目标是现有工作区以北的Splay 31西北延伸段、Santa Cecilia和Marena North矿脉。五个Arista跨步扩展钻孔中的两（2）个（523056和523065）被延长，以与位于Arista东北部的Gloria和Three Sisters矿脉系统相交。

虽然2023年加密储量定义钻探的主要重点是Switchback系统，但在Arista矿脉系统中进行了加密储量定义钻探，完成了27个钻孔，钻探5,960.85米。今年上半年，从位于21层的钻探站进行了钻探，重点是Arista矿床的深层、北部，特别是较低的Veta 1、Veta 3、Chuy 2和Viridiana脉带。钻探继续在Arista的这一地区增加和确认矿化，并显示矿脉在深度和沿走向向北延续。2023年末，使用DDGM拥有和运营的Ingetrol钻头进行定义加密钻探的重点是从位于Arista矿1层的钻探站确定Splay 31和Aire矿脉上中部区域的储量。Arista、Switchback和Three Sisters系统的加密钻探计划成功地在现有资源范围内确定了额外的储量。

7.4.7.202024演习活动

2024年，DDGM的钻探重点是Arista项目，所有钻探活动都在地下进行。三姐妹和北阿里斯塔矿脉系统（Splay 31和Marena北矿脉）中的加密和跨步扩展钻探目标矿脉，以定义额外资源并将先前确定的推断资源升级为测量和指示类别。2024年DDGM的其他金刚石钻探包括对目前正在生产的矿脉进行地下品位控制（储量定义）钻探，以及在Arista矿的Arista和Switchback系统的矿脉中确定额外的近期生产机会。

2024年期间，Arista矿山共完成87个金刚石钻孔，产生12,760.75m的岩心。这次钻探包括1个阶梯式拓展钻孔共323.60米，22个加密钻孔共7347.85米，63个等级控制钻孔共4974.30米，1个通风提升地工孔共115.00米。所有钻孔均进行了测井和

59

勘探部门采样，纳入地质数据库。此外，年内完成了19米的漂移开发，以支持扩展和加密钻井计划，同时还完成了7米的漂移开发，以支持等级控制钻井。2024年没有进行地面钻探。

在这一年中，勘探主要集中在三姐妹静脉系统内的多个高品位、多金属超热液矿脉的加密和跨步扩展钻探，包括最近发现的Gloria矿脉。对现有工作区进行了向上和向下倾角以及沿走向的钻探。三姐妹矿脉系统位于Arista和Switchback矿脉系统之间和以北，靠近现有矿山基础设施，由至少十条不同的矿脉组成，估计局部真实宽度大于6米。

2024年完成1个跨步扩展钻孔（524029）共323.60m，成功与三姐妹脉系统内的Sadie 2脉上倾延伸部分相交，确定了额外的矿产资源。这个扩展钻孔确认了比先前定义的极限垂直多出80米的上倾潜力。此外，加密钻孔524037和524042确认了Sandy 1和Sandy 2矿脉的上倾矿化延伸，上倾约40米，位于先前钻探的西北部。这些新发现的三姐妹矿脉系统的矿化上倾延伸部分仍然开放。

2024年，共完成16个填充定义钻孔，总计5822.65m，从位于3层的钻探站在三姐妹矿脉系统中完成。2024年钻探完成后，在解释手绘横截面的帮助下，详细审查了三姐妹矿脉系统的地质模型。这些部分后来被数字化，使用Leapfrog Geo来创建2024年资源更新中使用的三维实体。更新后的三姐妹地质模型为未来的钻探活动提供了一个改进的模型。2024年的勘探钻探成功地将先前确定的推断资源升级为三姐妹矿脉系统中Gloria、Splay Gloria、Sandy 1、Sandy 2、Sasha 2、Sadie 2、Sadie HW和Sadie FW矿脉中的测量和/或指示资源类别。

2024年，从3级的第二个钻探站完成了6个总计1,525.20米的填充定义钻孔，目标是Arista矿脉系统中的Splay 31和Marena North矿脉的北部延伸，在现有工作区以北175米处。这些洞成功地确定了这一区域的额外矿产储量和矿产资源。Splay 31和Marena北矿脉都是向上和向下倾角以及沿走向向西北方向开放的矿脉。2024年，Switchback系统没有完成勘探钻探。

2024年，使用DDGM拥有和运营的Ingetrol钻头完成了总共63个品位控制金刚石钻孔，主要集中在Arista和Switchback矿脉系统中的加密储量定义钻孔。在这总数中，有45个孔针对Arista系统中的静脉，特别是Aire、Arista和Splay 31个来自Level 1的静脉，Splay 5个来自Level 19.5的静脉，以及Chuy静脉来自Level 21和25。与此同时，18个洞瞄准了Switchback系统中的静脉，特别是14.5级的SolRam 5、Selene和Sarabi静脉以及28级的Sofia静脉。这些品位控制钻孔有助于储量定义，并测试了与已知储量相邻的区域，以确定额外的近期生产机会。

7.4.7.2 12025演练活动

2025年，DDGM的钻探重点是Arista项目内的地下加密和品位控制钻探，在Arista矿的Arista、Three Sisters和Switchback矿脉系统进行钻探。年内并无完成地下跨步扩展钻探。2025年钻探计划旨在通过完善地质模型、提高对矿脉连续性和品位分布的信心以及在靠近现有地下基础设施的区域内支持近期矿山规划来支持年终矿产资源和矿产储量估计。2025年11月，在Alta Gracia项目启动了有限地表金刚石加密钻探。

2025年期间，DDGM共完成地下金刚石钻孔111个共14539米，由33个填充孔共5982米、78个等级控制孔共8557米组成。在加密钻探中，Alta Gracia项目从地面完成了6个共1121米的钻孔。Arista矿山的钻探包括在三姐妹、Arista和Switchback系统的活动和近矿区内的地下加密和品位控制孔。所有钻孔均由勘探部门进行测井、取样并纳入公司地质数据库。在2025年期间，Arista项目区域内没有进行地面钻探。

2025年上半年的加密钻探集中在三姐妹矿脉系统内，来自3层和4层的多个地下钻探站。该计划使沿大约350米走向的地质模型得以改进，并导致识别和建模另外两条矿脉，在2025年上半年将模拟矿脉的数量从10条增加到12条。钻探进一步确定了三姐妹系统几个矿脉内的成矿连续性，包括Sandy、Sadie和Sasha矿脉组，并提高了对品位分布和矿脉几何的信心。

60

在2025年下半年，钻探强调在三姐妹系统（3级和4级）内进行紧密间隔的填充和品位控制钻孔，以及在Arista系统的既定矿脉内进行定义钻探，包括Santa Helena、Marena、Viridiana（从17、24和25级钻探）、Marena North和Splay 31（3级和4级），以及相关的斜纹。在Switchback系统内也进行了有限的钻探，目标是30级的Susana South和Soledad South矿脉。2025年下半年三维地质模型的持续细化使三姐妹和Gloria系统内的模拟矿脉和矿脉段数量从2025年上半年末的12个增加到年底的24个。

整个2025年的钻探都是在已知矿化构造的上下倾角和沿走向进行的，以细化矿脉几何形状并提高地质模型内的连续性。2025年加密和品位控制计划的结果通过改进结构解释、对矿化固体进行更严格的线框划分以及移除孤立或低置信度区块，促进了推断矿产资源在年底转化为探明和概略矿产储量，从而产生了更稳健的储量估计。

为支持2025年钻探活动，完成了超过485米的地下勘探开发，以改善三姐妹和Gloria矿脉系统内以及Arista系统西北延伸沿线的钻探通道。三姐妹的地下开发在多个层面上与Sandy和Sadie矿脉组相交，为品位控制钻探和近期生产规划提供了更好的通道。

2025年11月中旬，Alta Gracia项目重新开始有限的地面勘探钻探。总共完成了6个总计1121米的地表金刚石钻孔，目标是Mirador矿脉系统向Independencia矿脉系统的西南延伸。这一初步方案旨在评估通过事先测绘、取样和数据汇编确定的矿化结构的连续性和品位分布。此次钻探的结果将为Alta Gracia未来的地表和地下勘探规划提供信息。

2025年完成的总加密和品位控制仪表见表7-5，Arista矿2025年完成的所有地下金刚石钻孔见图7-6。表7-6汇总了2025年计划中值得注意的钻探交叉点。

Graphic

图7-6：显示金刚石钻孔的Arista、Switchback和三姐妹静脉系统平面图2025年完工。

​

61

图7-7和图7-8显示了Arista、三姐妹和Switchback矿脉系统西北部具有2025年钻探结果的平面图和横截面。图7-9显示了具有代表性的2025年钻探结果的三姐妹矿脉系统的横截面。

Graphic

图7-7：Arista矿西北部平面图显示Arista、三姐妹和Switchback2025年完成金刚石钻孔的静脉系统。

62

Graphic

图7-8：横截面（A – A’）通过Arista和三姐妹静脉系统向西北看Arista矿山显示2025年钻探结果。

63

Graphic

图7-13：Alta Gracia项目，Independencia矿床剖面显示矿化、模拟脉状固体和岩性。

7.4.9钻探截获情况汇总

本节介绍了从2025年期间钻探的区域中选择的重要钻探截距。总结的截距代表被认为代表Arista项目内Arista、Three Sisters和Switchback矿脉系统2025年钻探计划的矿化层段子集，并非旨在代表所遇到的所有矿化层段。提交的所有钻探结果均在矿产资源估算数据截止日期之前收到，并已纳入2025年年底矿产资源估算。完整的钻探结果保存在公司的地质数据库中。

本节介绍的勘探结果已经或将用于支持地质连续性和品位分布被认为足够的已确定矿脉的矿产资源估算。其他矿脉结果可能会被纳入未来的矿产资源估算中，作为额外的钻探和解释授权。前几节中描述的早期勘探活动将需要进一步钻探，然后才能考虑进行矿产资源估算。

表76汇总了2025年钻探的重要钻探截获量。显着截距定义为以$/t为单位的净冶炼厂收益率（“NSR”）乘以以米为单位的估计真实宽度（“ETW”）等于或超过300的区间。未达到这一阈值的截获未在表7-6中列出，但已包含在地质数据库中，并在矿产资源估算中予以考虑。

68

表7-6：Arista矿2025年的重要钻探结果。

洞

系统

静脉

从

至

间隔期

ETW*

非盟

AG

CU

PB

ZN

身份证

(m)

(m)

(m)

(m)

（g/t）

（g/t）

( % )

( % )

( % )

525001

艺术

马雷纳

34.72

37.33

2.60

2.26

0.75

328

1.54

6.03

15.72

525001

艺术

病毒株

48.60

50.52

1.90

1.80

1.59

36

0.40

1.95

6.44

525002

艺术

斯塔·海伦娜

42.26

43.52

1.26

1.18

0.24

41

1.23

5.40

23.12

525002

艺术

病毒株

51.91

53.27

1.36

1.28

1.46

104

0.26

4.45

14.90

525005

艺术

斯塔·海伦娜

59.34

61.73

2.39

1.69

3.94

119

0.29

1.75

11.26

525006

艺术

斯塔·海伦娜

54.45

56.44

1.99

1.96

1.83

221

0.61

4.83

15.94

525007

艺术

马雷纳

38.64

40.24

1.60

1.45

0.67

46

0.75

2.44

14.53

525008

艺术

病毒株

82.97

86.12

3.15

2.96

0.04

277

0.03

0.62

3.76

525010

3SG

赛迪3

41.84

46.75

4.91

4.25

1.26

153

0.12

0.54

0.57

525010

3SG

萨沙1

101.00

108.80

7.80

5.98

0.79

252

0.11

0.34

0.76

525011

3SG

萨迪1号

62.29

67.34

5.05

4.97

3.64

870

0.23

0.37

0.86

525012

3SG

桑迪1号

37.37

39.67

2.30

2.08

2.22

97

0.17

0.64

1.97

525013

3SG

桑迪2号

42.39

44.94

2.60

2.21

2.28

306

0.14

0.40

0.96

525014

3SG

桑迪2号

43.67

46.10

2.43

2.10

0.81

150

0.14

0.28

0.60

525014

3SG

桑迪4

67.31

69.22

1.90

1.65

1.55

238

0.11

0.32

0.98

525016

3SG

桑迪1号

36.80

40.50

3.70

3.64

1.32

80

0.09

1.59

2.47

525017

3SG

桑迪1号

43.50

46.63

3.13

2.94

4.25

30

0.15

0.91

2.34

525018

3SG

桑迪5

146.95

153.78

6.83

4.83

1.92

2103

0.47

0.74

1.55

525018

3SG

桑迪1号

164.50

167.25

2.75

2.25

0.96

120

0.19

0.15

0.36

525019

3SG

萨迪2

35.04

38.22

3.18

2.88

0.93

116

0.02

0.05

0.11

525019

3SG

萨迪1号

60.83

65.36

4.53

4.26

0.92

220

0.05

0.30

0.64

525020

3SG

桑迪5

137.89

142.48

4.60

3.52

2.05

1691

0.48

0.39

1.01

525023

3SG

萨迪4

54.77

56.63

1.86

1.80

0.49

396

0.03

0.03

0.08

525024

3SG

桑迪5

120.22

126.90

6.68

4.72

0.88

538

0.15

0.34

0.66

525024

3SG

桑迪1号

159.24

163.08

3.84

3.33

1.11

607

0.22

0.67

1.48

525025

3SG

萨迪1号

60.93

62.19

1.26

1.18

6.99

361

0.03

0.07

0.25

525026

3SG

桑迪5

127.50

134.70

7.20

5.18

1.50

822

0.17

0.56

1.20

525026

3SG

桑迪2号

147.60

151.47

3.87

2.95

0.68

808

0.17

0.18

0.51

525026

3SG

桑迪1号

170.17

173.25

3.08

2.41

1.95

506

0.18

0.67

1.60

525027

3SG

萨沙1

105.40

109.50

4.10

3.36

0.14

168

0.05

0.08

0.22

525028

3SG

桑迪2号

193.65

200.37

6.72

5.15

0.45

154

0.02

0.06

0.16

525028

3SG

桑迪1号

203.57

207.85

4.28

3.28

0.52

312

0.01

0.11

0.20

525029

3SG

萨迪2

34.70

36.53

1.83

1.80

0.89

817

0.07

0.31

0.98

525029

3SG

赛迪3

41.84

48.05

6.21

6.12

0.92

224

0.05

0.09

0.25

525029

3SG

萨迪1号

89.93

92.22

2.30

1.75

1.33

248

0.16

0.49

1.01

525029

3SG

萨沙1

98.20

100.60

2.40

1.84

0.70

430

0.22

0.79

2.91

525030

3SG

桑迪1号

146.96

150.78

3.82

3.60

1.86

245

0.12

0.53

1.19

69

洞

系统

静脉

从

至

间隔期

ETW*

非盟

AG

CU

PB

ZN

身份证

(m)

(m)

(m)

(m)

（g/t）

（g/t）

( % )

( % )

( % )

525031

3SG

萨迪2

32.27

34.74

2.47

2.32

0.28

174

0.04

0.05

0.12

525031

3SG

赛迪3

39.60

42.02

2.40

2.10

1.30

932

0.20

0.14

0.29

525031

3SG

萨迪5

64.05

66.88

2.83

2.45

0.43

261

0.04

0.15

0.41

525032

3SG

桑迪2号

140.26

143.00

2.74

2.57

1.11

91

0.12

0.62

1.39

525033

3SG

萨迪2

34.31

37.59

3.30

2.84

0.94

854

0.08

0.38

0.91

525035

3SG

赛迪3

57.54

60.64

3.10

2.37

0.37

244

0.02

0.04

0.11

525036

3SG

桑迪6

37.93

40.65

2.72

2.08

1.07

89

0.28

1.55

2.44

525036

3SG

桑迪1号

141.71

146.36

4.65

4.49

1.86

151

0.28

0.98

2.49

525037

3SG

萨迪FW

42.78

44.94

2.16

2.03

0.74

227

0.02

0.05

0.11

525038

3SG

桑迪2号

148.58

151.52

2.94

2.66

1.28

245

0.14

0.37

0.88

525040

3SG

桑迪1号

163.14

166.90

3.76

3.53

3.72

1187

0.68

1.14

2.34

525041

艺术

Splay 31 RM3

89.27

92.66

3.39

2.60

1.18

183

0.36

1.27

1.34

525042

3SG

桑迪1号

167.10

174.33

7.23

6.79

0.56

412

0.49

1.03

2.48

525044

3SG

桑迪1号

165.63

169.40

3.77

3.54

5.83

169

0.52

1.17

2.33

525044

3SG

桑迪4

171.49

175.13

3.64

3.15

2.32

52

0.27

1.26

2.74

525046

3SG

桑迪1号

180.74

183.13

2.39

2.07

0.61

167

0.01

0.03

0.07

525049

3SG

桑迪1号

167.22

168.51

1.29

1.21

7.03

2417

0.40

1.04

3.27

525051

3SG

桑迪2号

154.95

156.00

1.05

1.03

3.52

1414

0.30

0.77

1.27

525051

3SG

桑迪1号

164.94

167.80

2.86

2.69

1.81

547

0.10

0.45

1.10

525052

艺术

坎德拉里亚

69.63

72.93

3.30

2.84

0.95

577

0.12

0.21

0.38

525059

艺术

病毒株

50.62

53.02

2.40

2.30

0.02

74

0.01

1.47

10.31

525060

3SG

桑迪3

180.30

184.79

4.49

4.43

2.46

152

0.19

1.06

2.94

525061

艺术

北马雷纳

95.83

102.58

6.75

5.23

3.21

169

0.40

2.88

4.92

525061

艺术

展播31

186.85

190.40

3.55

3.10

3.11

93

0.15

2.68

5.13

525062

艺术

病毒株

43.75

47.00

3.25

3.05

0.14

159

0.01

1.04

9.06

525064

艺术

斯塔·海伦娜

82.85

87.40

4.55

4.28

0.75

44

0.02

1.51

3.54

525064

艺术

病毒株

90.45

92.10

1.65

1.64

0.11

156

0.04

1.85

6.32

525066

艺术

斯塔·海伦娜

88.70

91.45

2.75

2.38

0.07

48

0.09

1.48

7.39

525066

艺术

病毒株

96.35

101.25

4.90

4.20

0.13

171

0.03

5.13

17.06

525068

艺术

斯塔·海伦娜

102.85

108.75

5.90

4.17

0.29

143

0.35

1.98

13.38

525068

艺术

病毒株

112.15

119.15

7.00

5.50

0.05

299

0.02

3.27

12.76

525069

SWB

索莱达南

56.05

57.75

1.70

1.60

0.13

411

0.54

1.13

12.09

525072

艺术

斯塔·海伦娜

91.00

93.40

2.40

2.36

0.12

21

0.14

1.13

9.37

525072

艺术

病毒株

94.70

99.05

4.35

4.28

0.11

128

0.02

1.79

5.80

525075

艺术

病毒株

98.90

102.80

3.90

3.38

0.03

84

0.00

1.51

5.02

525078

艺术

病毒株

110.40

112.35

1.95

1.83

0.04

75

0.00

0.41

9.41

525079

SWB

苏萨娜·南

55.60

59.45

3.85

3.33

0.29

47

0.04

1.42

3.74

70

洞

系统

静脉

从

至

间隔期

ETW*

非盟

AG

CU

PB

ZN

身份证

(m)

(m)

(m)

(m)

（g/t）

（g/t）

( % )

( % )

( % )

525079

SWB

索莱达南

66.70

68.50

1.80

1.48

0.06

148

0.36

0.91

10.69

525080

3SG

萨沙1

153.05

160.75

7.70

6.31

0.62

443

0.03

0.06

0.16

525080

3SG

桑迪4

160.75

171.75

11.00

8.43

0.43

515

0.05

0.09

0.26

525082

艺术

病毒株

111.80

114.35

2.55

2.21

0.01

169

0.13

1.49

9.01

525085

艺术

病毒株

125.15

129.75

4.60

2.95

0.02

267

0.12

2.92

28.40

525086

3SG

萨迪1号

158.10

160.60

2.50

1.90

13.49

931

0.07

0.28

0.75

525088

艺术

病毒株

125.75

130.55

4.80

3.10

0.03

124

0.07

1.79

19.83

525090

3SG

萨迪1号

112.60

121.00

8.40

6.43

0.46

245

0.01

0.05

0.11

525091

艺术

病毒株

164.00

169.00

5.00

2.50

0.01

79

0.00

0.31

4.88

525091

艺术

Viridiana RM2

188.00

194.00

6.00

3.44

0.01

50

0.01

0.30

10.20

525094

3SG

萨迪1 FW

124.10

127.90

3.80

2.91

0.45

339

0.02

0.05

0.13

525095

3SG

萨沙1

159.10

162.15

3.05

2.34

1.18

349

0.02

0.07

0.22

525096

艺术

坎德拉里亚

65.20

66.95

1.75

1.34

1.63

294

0.36

1.97

4.68

525097

艺术

病毒株

145.65

148.55

2.90

2.22

0.02

148

0.08

3.07

23.48

525099

3SG

萨沙1

180.95

186.00

5.05

3.57

0.74

938

0.05

0.13

0.40

525100

艺术

病毒株

116.90

120.70

3.80

3.29

0.04

187

0.03

2.83

16.61

525104

3SG

萨迪1号

109.60

117.15

7.55

7.09

0.52

365

0.03

0.06

0.17

*估计真实宽度，基于核心交叉点（alpha）角度方法（Marjoribanks，2010）。

7.5其他勘探活动

DDGM进行了许多区域和地方地质研究，包括在过去的勘探计划中进行的地球化学和地球物理调查。这些研究为四个主要勘探目标区提供了基础：Arista、Alta Gracia、Margaritas和El Rey。2022年，为Arista项目和Margaritas物业分析了卫星衍生的ASTER和Landsat OLI 8 SWIR和NIR数据。这项研究确认了先前确定的目标，并划定了后续地面勘探和未来潜在钻探测试的额外区域。对这些项目的勘探数据集进行持续审查和更新。

7.6勘探潜力

DDGM属性仍然具有额外矿化的前景。迄今为止，勘探活动主要集中在近矿区。正在进行的评估包括公司Oaxaca土地包中的棕地和绿地目标。正如本报告前几节所述，最近的勘探工作侧重于通过地质填图和地球化学采样确定的早期目标。将需要额外的钻探和技术评估，以确定这些目标是否有潜力支持矿产资源的划定。

7.7对第7节的评论

在QP的意见：

● DDGM地区的成矿方式和设置已充分了解，以支持矿产资源和矿产储量估算。
● 所采用的勘探方法符合行业惯例，足以支持正在进行的勘探和矿产资源估算。
● 勘探结果支持DDGM对地质环境的解释和对矿化的控制。

71

● 持续勘探有可能发现可能支持未来矿产资源估算的额外矿化。

QP对在该物业进行的钻探有以下观察和结论：

● 数据是使用行业标准做法收集的。
● 钻孔方向相对于用于矿产资源估算的区域中矿化的解释方向是适当的。
● 岩心测井符合浅成热液型矿床行业标准。岩土测井足以支持矿产资源和矿产储量估算。
● 使用行业标准的仪器和程序完成了项圈测量。
● 使用行业标准仪器和程序完成井下勘测。
● 钻探信息足以支持矿产资源和矿产储量估算.

8.采样准备、分析、安全

矿产储量估算中使用的样本包括金刚石钻芯和地下芯片/通道样本。DDGM的常规采样还包括工艺、尾矿和精矿样品。除了支持运营业绩外，这些样本还用于将产量与矿产储量进行核对，并酌情用于验证储量假设。DDGM在DDGM加工设施维护样品制备和实验室设施。

所有勘探样本均由外部实验室进行分析。自2006年以来，勘探部门一直使用ALS Global Group（“ALS”）进行化验。勘探样品在ALS的加拿大温哥华实验室进行分析，该实验室获得ISO 9001：2015和ISO/IEC 17025：2017认证，用于DDGM样品的分析方法。

8.1.勘探和钻孔样品

自2006年以来，所有DDGM地表勘探岩土样品的岩土和地表及地下勘探钻芯均在DDGM岩心设施装袋并贴上标签。最初，这些样本被运往墨西哥瓜达拉哈拉的ALS制备设施。2023年，样品制备被转移到墨西哥圣地亚哥德克雷塔罗的ALS设施，自2024年6月以来，样品一直在墨西哥埃莫西约的ALS设施中制备。制备后，样品被运往加拿大温哥华的ALS实验室进行分析。所有样本都登录ALS实验室信息管理系统（LIMS），从而能够跟踪样本保管和状态。岩心样本长度一般在0.3米到1.5米之间，偶尔会有更长的样本。地面勘探岩石和土壤样品按土壤采样部分所述进行分析。

在Santiago de Queretaro和Hermosillo的ALS制备设施中，钻头样品被干燥并下颌粉碎至70%通过-10目。使用环形粉碎机将250克的亚样品粉碎，然后送往温哥华的ALS进行化验。制备（粉碎）复制品和分析（纸浆）复制品分别在样品制备的破碎和粉碎阶段从样品中分离出来。认证的标准材料（标准和空白）在提交给ALS之前由DDGM勘探人员插入样品流，请ALS在提交的序列中分析样本。

在温哥华，ALS使用具有原子吸收表面处理（方法Au-AA23）的30克火法测定消化法对样品进行金分析。白银根据样品的等级采用多种方法进行分析。所有样品均使用王水消解0.5克具有ICP-AES表面处理的样品（方法ME-ICP41）进行银分析。超过100ppm银的样品使用王水消解0.4g具有ICP-AES表面处理的样品（方法Ag-OG46）进行重新分析。超过1,500 ppm银的样品使用30 g火法测定重量法（方法AG-GRA21）重新分析。还使用王水消化0.5克具有ICP-AES表面处理的样品（方法ME-ICP41）分析样品中额外的34种元素，包括铜、铅和锌。任何铜、铅或锌浓度超过10,000ppm的样品都使用王水消解0.4g ICP-AES表面处理样品（方法OG46）进行重新分析。铅浓度超过20,000ppm和锌浓度超过30,000ppm的样本使用滴定终点的四酸消解进行再分析，以确定铅和锌的浓度。

采用ALS对地下通道样本进行检查化验。地下开发钻芯样品在Arista项目的DDGM内部实验室进行分析。使用颚式破碎机将样品破碎至90%通过-12目。将破碎的物料拆分得到200g子样品，使用环形粉碎机将其粉碎，得到90%的通过率

72

用于分析的-100目样品。经分析，纸浆复制品和粗废品由勘探人员收集，与勘探纸浆和粗废品一起存放半年后丢弃。通过火法（约30克）分析氧化物样品的金和银。硫化物材料通过火法分析金和银，铜、铅和锌在两酸消解后通过原子吸收分光光度法进行分析。

8.2.芯片通道采样

The矿山地质学家管理芯片/通道采样过程。每轮爆破后，矿山地质部门从矿化带、吊壁、开发面下盘露等处采集地下通道样品。

芯片/通道采样是沿着矿化带内的次级漂移进行的，代表了矿山中的初级采样方法。通道样本通常在漂移和其他工作面上水平采集，穿过背面，偶尔从侧壁采集。在开发标题中，采样一般是从静脉结构的下盘到上壁完成，整个面部在生产标题中采样。历史上，一些样本是垂直于静脉结构采集的，但这不是目前的做法。

通道样本使用旋转冲击钻，或偶尔使用凿子和锤子，并收集在帆布防水布上，并转移到编号的样本袋中运送到实验室。防水布在样品之间进行清洗，在破裂的地面上，每次样品后都要对面部进行清洗，以避免污染。样品在交付给DDGM Arista实验室之前会被贴上标签并用塑料扎带密封在塑料袋中。

采样人员通常沿着活跃的工作以大约4至5米的定期间隔采集通道样本，具体取决于日常的矿山开发情况。在新的开口处（即漂移、横切、坡道和采场），通常会沿着每条样本通道“线”收集五到八个样本。Arista、Switchback和三姐妹系统中沿矿脉存在多个地下开口。一般来说，每天从Arista地下矿山的矿山开发和采区抽取10到20个通道样本。每个样本通常重约3公斤。

通道取样连续长度不小于0.3m、不大于1.5m，根据围岩类型、矿化类型及强度、石英特征、硅化、细脉、网状带、相关特征等地质特征确定取样宽度。存在多条矿脉或废石隔开矿化层段的，对每一层段分别采样。地质学家在漂流墙上对通道位置进行标记和编号，以进行定向和识别。单个通道样本化验被合成以确定沿每个通道的平均等级。

在可行的情况下，样本地点由地下勘测员进行勘测。更常见的是，样本位置是通过使用30米或50米卷尺从矿山勘测点进行链合而建立的。相对于勘测点的标高和相对于墙体的样本方位也被记录下来。

样本位置数据输入样本数据库，在钻孔式数据库中作为一串样本处理。从历史上看，每个样本的起点和终点都被调查并作为单一的样本串存储在数据库中，类似于钻孔。使用各种软件应用程序在采场平面图上绘制样本位置。样本编号和位置数据历来记录在GeoInfo Tools（带有Microsoft Access接口的Microsoft SQL Server）中，并且自2024年1月起，还保存在一个MX存款数据库中。在收到化验结果后，技术人员和地质学家准备报告，用于日常监测和等级控制。

DDGM Arista实验室的化验对核心样本使用了上一节中描述的相同技术。保留纸浆复制品，并将选定样品提交ALS进行QA/QC。

8.3.磨机采样

DDGM维护DDGM加工设施的样品制备和实验室设施，用于工艺样品、精矿、矿山生产样品、芯片样品和地下生产钻探的岩心。这些设施位于工厂大院内，每天24小时守卫。Arista化验实验室设在工厂附近的一栋建筑内。植物样品如表81所示，工艺内的样本点如图81所示。

73

表8-1：常规工艺采样、所做分析、报告频次一览表。

​

​

​

​

​

样本名称

类型

频率
采样

分析

报告

头部品位样品（旋风溢流样品、CU浮选进料）

复合

1000克/6小时

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个班次两个

铜精矿样品

复合

500克/6小时

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个班次两个

PB精矿样品

复合

500克/6小时

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个班次两个

锌精矿样品

复合

500克/6小时

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个班次两个

终尾（ZN浮潜）

复合

1000克/6小时

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个班次两个

铜精矿出货样本（卡车采样）

很多

80公斤/卡车

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每次发货

PB精矿出货样本（卡车采样）

很多

80公斤/卡车

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每次发货

锌精矿出货样本（卡车采样）

很多

80公斤/卡车

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每次发货

头部品位样品（矿石进料氧化料厂）

复合

1500克/班

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每班一个

最终尾固（澄清剂5下流）

复合

1500克/班

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每班一个

最终尾液（澄清剂5下流）

复合

10升/班

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每班一个

孕期溶液（Merrill-Crowe饲料）

复合

20升/班次

AG和AU

每班一个

贫瘠的解决方案（Merrill-Crowe Tail）

复合

20升/班次

AG和AU

每班一个

Merril-Crowe沉淀

很多

1000克/手

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每手一个

元宝棒多尔

每锭棒材

2克/条

Ag、Au、Cu、PB、Zn和Fe

每个元宝一根

​

8.4.样本安全与监管链

等级控制和加工-工厂生产样品由DDGM地质和采矿作业人员管理，包括内部钻探组。勘探样本由DDGM勘探人员和钻井承包商收集和管理。

地下芯片/通道样本从地下作业运送到DDGM实验室。人脸通道由样本技术人员采样并运送到地面，然后运送到样品室，在那里插入控制样本并组装批次。为每批完成一份交付/接收单，列出样品数量、产地、样品类型、要求的分析以及任何相关观察结果。样本（岩心或岩屑）交付实验室时，接收人员验证调度/提交单上列出的样本与接收的样本相符。这一验证通过送货人和接收样品人双方的签名进行记录。

样品化验完成后，从实验室收到的纸浆被储存在指定的纸浆箱中，存放在为此目的保留的运输容器中。纸浆按工单组织，工单记录保持可见。纸浆保留六个月后丢弃。

勘探钻孔样本和地表勘探样本由勘探部门负责。岩心和非岩心表面样品储存在勘探设施内的安全区域，直到运往外部实验室进行化验。

75

钻芯由钻井承包商或内部钻井人员用密封的岩芯箱从钻井现场运送到公司毗邻勘探办公室的岩芯测井设施。钻井员在钻井过程中记录井眼识别和顺序岩心盒信息。伐木和储存区位于公司运营设施内，由保安人员巡逻。

一旦测井和取样完成，勘探岩芯和选定的生产岩芯将被转移到永久的现场岩芯储存设施。核心存储在金属架子上，并按时间顺序和项目进行组织，并保持位置计划。窄径（即BQ）生产芯，在生产时，将在感兴趣的间隔内对其进行整体采样，剩余的芯在临时储存后被丢弃。2025年钻探的所有岩心都是NQ和HQ直径。来自勘探核心的纸浆从ALS返回并储存在专用、干燥、安全的储存设施的金属架子上。选定的粗废品样品也从ALS返回并保留在核心存储区。

勘探样本储存在干燥、上锁的储存设施中，直到运往ALS。在2024年之前，ALS管理运输用于现场收集样品并将其交付给ALS样品制备设施，以及返回纸浆和粗废品。从2024年开始，DDGM勘探人员在木制托盘上组织样品发货，用塑料收缩包装。根据ALS预付运费安排，这些托盘连同ALS的正式样品提交表格由DDGM物流人员运送到位于瓦哈卡市的Paquetexpress，S.A. de C.V.（“Paquetexpress”）。样品通过Paquetexpress运送到墨西哥埃莫西约的ALS样品制备设施，并且可以使用Paquetexpress在线跟踪系统跟踪装运进度。纸浆和粗废品通过PaquetExpress从埃莫西约返回瓦哈卡市，然后由DDGM物流人员运送到DDGM勘探储存设施。ALS负责将样本纸浆运往加拿大温哥华的ALS实验室进行分析。

样本安全依赖于样本由DDGM人员保管，储存在上锁的现场设施中，直接交付给现场DDGM实验室，或根据文件调度转移到PaquetExpress。每个样本都被分配了一个唯一的识别号码，调度/提交单和数据库记录被用来跟踪样本保管和状态，并由实验室确认接收。

8.5.质量控制措施

已为在DDGM进行的勘探项目建立了QA/QC计划。钻芯取样须遵守公司管理的QA/QC程序，包括提交盲造空白样品、四分之一芯的重复分割样品、重复纸浆分割、认证标准（CRM）标准，以及对检查样品进行分析。DDGM在DDGM勘探的QA/QC做法包括每批40个样品至少引入一个标准、一个空白、一个纸浆副本和一个粗副本，从而导致至少10%的质量控制样品。井下等级控制钻探涉及每40个样品插入一个标准和一个控制毛坯。凡产生窄径（即BQ）岩芯的地方，可能会对整个岩芯进行采样，而没有机会收集粗重重复样品。对地下芯片/通道样品，每批40个样品引进一标、一空、一重。

此外，矿山工作人员持续监测QA/QC采样的内部实验室报告。使用的主要独立分析实验室是ALS，在其位于墨西哥埃莫西约的工厂进行样品制备，并在其位于加拿大温哥华的实验室进行分析。CRM标准和空白从加拿大不列颠哥伦比亚省兰利的CDN Resource Laboratories Ltd.（CDN）获得。CRM标准采用单独真空密封、装有约60克粉状混合材料的锡顶牛皮袋。所有勘探岩心均须通过以上述目标速率将重复和控制样本插入样本流的方式接受数据验证程序。

制备重现性是使用粉碎样品后收集的重复粉碎裂片来测量的。分析重现性是通过分析粉碎样品后收集到的重复纸浆裂片来测量的。对于DDGM钻孔程序，使用四分之一核心重复分析评估采样可重复性。

通过重新拆分到四分之一大小，从剩余的半核心中抽取四分之一核心重复样本；因此，在这些情况下，四分之一的核心保留在框中以供将来参考。

Arista实验室的质量控制包括使用经火法分析、原子吸收和X射线荧光认证的主要和/或次要参考材料。对这些参考材料进行例行分析（包括月底），并对结果进行审查，以评估分析性能。选定的重复样品提交ALS进行外部检查化验。

76

标准样本

CRM样本是已知值的材料，用于检查和量化实验室的分析精度。

CRM样品是从CDN购买的，在CDN中，经过14个实验室的循环后制备出参考材料。在DDGM使用商业可用的标准。圆知更鸟的平均值和标准差（SD）得到认证。与标准均值的变化，以标准偏差表示，定义了QA/QC方差，用于确定标准样本测定的可接受性。每个QA/QC样品提交大约100克材料。

DDGM使用的CRM的预期值范围为0.01 ppm黄金至18.34 ppm黄金和0.01 ppm白银至2,684 ppm白银。标准样品按1：40的比例插入样品流，用于地表勘探和地下生产样品。

通过或失败的标准如下：

•测定值<认证均值± 2 SD →通过

•检测值≥认证均值± 2 SD →警告/失效

当同一标准连续超过两个± 2标清警告时，宣布失败。

标准故障发生时通知主管地质师。然后，地质学家确定是否可以接受失败（例如，位于未矿化区域或经过验证的CRM交换）。如果地质学家拒绝该批次，实验室将重新运行失败的批次。

空白样本

空白对照样品是含金量可以忽略不计（接近于零）的材料。插入空白以评估样品制备，并识别潜在的“等级涂抹”或样品结转到后续样品中，由制备过程中的污染引起，以及评估分析背景。

DDGM使用的空白材料也是从CDN采购的。以下标准用于评估空白样品收到的分析结果：

● 分析结果小于2 SD的分析物的合格证mean = pass
● 分析结果等于或大于分析物的证书均值2 SD =失效

空白故障发生时通知主管地质师。地质学家随后确定是否可以接受故障或是否应该重新运行该批次。可以接受空白故障的示例包括：

● 空白样本意外切换为CRM或非QA/QC样本。
● 失败发生在远离矿化的已知废物区间内。
● 实验室程序包括样品批次后清洗样品制备回路。

重复样本

粗废品的重复样品提供了样品制备和整体精度的信息，而重复的纸浆样品则用于评估分析精度。重复分析结果使用散点图和相对差异图进行评估，将配对结果之间的差异与配对的平均等级进行比较。DDGM对复制浆样品采用的合格/不合格标准为标称± 15%，对粗复制件为30%。

外部检查样本

定期将选定的纸浆和/或粗废品提交ALS进行外部检查化验，结果由DDGM人员作为QA/QC计划的一部分进行审查。

8.6.对Section的评论8

QP认为钻井和芯片/通道采样程序符合行业标准，并已经过足够详细的审查和确认，以允许将信息纳入DDGM数据库。

QP认为，当前的QA/QC协议和报告符合行业标准做法，并提供了必要的控制措施，以识别潜在的分析问题，并允许在需要时进行纠正性跟踪和重新分析。

77

9.数据验证

9.1.内部核查

DDGM工作人员遵循严格的数据存储和验证程序，持续进行数据验证。该操作雇用了一个数据库管理器，负责监督数据输入、验证和数据库维护。

用于矿产资源估算的数据存储在与矿山相关的一个数据库中，主要是勘探和矿山内充填钻探的通道样本和金刚石钻探结果。DDGM使用Seequent基于云的数据库管理系统MX Deposit。

数据库管理员通过使用数据库验证例程定期维护资源数据库，并定期检查屏幕上的钻孔和通道数据。MX存证数据库管理系统具有一系列自动化的导入、导出、验证工具，可最大限度地减少潜在的错误，包括对常见的数据输入和导入问题进行实时标记。

更新后的矿产资源估算数据库包括所有历史数据（钻孔和通道）以及在2025年11月1日之前完成的新钻孔和通道。在使用这个数据库进行矿产资源估算之前，数据库管理员对数据进行了地质一致性审查，并对照原始信息进行了核对。在分析过程中，任何不一致之处都得到了纠正。这些数据库交由本技术报告的独立QP Marcelo Zangrandi先生进行最终审查和验证。

9.2.QP验证

在2025年11月3日至11月14日期间，QP的现场访问期间，QP审查了计划和断面，参观了核心窝点，检查了钻芯，以及地下矿山的矿化暴露，审查了岩芯测井、QA/QC程序和数据库管理系统，并与DDGM人员进行了讨论。

作为数据验证过程的一部分，QP在审查与钻孔和通道数据库相关的更新地质解释时检查了剖面钻孔和平面视图，发现了良好的相关性。这些QP还审查了DDGM收集的QA/QC数据。数据核查程序涉及以下方面：

● 检查选定的钻芯，以评估矿化的性质并确认地质描述。
● Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统地下作业地质和矿化检查。
● 验证项圈坐标与井下作业或地形面重合。
● 验证数据库中唯一的标头。
● 重迭间隔的验证。
● 验证井下勘测轴承和倾斜值显示一致性。
● 最小和最大等级值的评估。
● 调查最小和最大样本长度。
● 从数据库中随机选取化验数据，并将存储的等级与原始化验证书进行比对。
● 评估拼写或编码的不一致（排版和大小写敏感性错误）。
● 确保完整的数据输入，并确保特定的数据类型（衣领、勘测、岩性和化验）不会丢失。
● 评估样本差距或重叠。
● 所有不一致之处均已更正。

78

9.3.合格人员意见

QP发现，化验数据库维护良好，符合行业标准。各QP认为，DDGM的化验数据库和数据库验证程序符合行业标准，足以对矿产资源和矿产储量进行估算。

10.矿物加工和冶金检测

从Arista地下矿山处理的矿化完全由硫化物组成。主要的经济成分是金、银和锌；然而，这些矿石中也含有具有经济意义的大量铜和铅。差别浮选是处理Arista硫化物矿化选择的主要冶金回收方法。DDGM加工设施浮选电路设计用于生产三种精矿进行销售：

● 一种含金银的铜精矿；
● 一种含金银的铅精矿；和
● 含金银的锌精矿。

此外，该工艺还包括采用Gekko密集浸出的重力精矿回路，以从研磨回路中回收粗金。

2022年，在锌浮选回路后安装了硫浮选槽系统，以回收与硫伴生的剩余金。散装硫化物浮选精矿在搅拌浸出回路中浸出，并使用Merril-Crowe工艺进行回收。

10.1新的El Aguila矿区的冶金评估（ALS，2022年）

2022年，从Arista地下矿山内的一个新区采集的样本被提交给ALS Metallurgy，以评估其在像DDGM El Aguila加工厂所使用的浮选回路中的冶金性能。测试程序结果记录在ALS报告KM6536中。还评估了不同的上市选择。

新区样本的化学和矿物含量与历史处理的矿石相当。硫化铜、方铅矿和闪锌矿的释放也与过去的工厂测量结果相似。黄铜矿仍是硫化铜矿物的主导。

铜的最大限制品位-回收率曲线表明，如果获得25%的相同精矿品位，回收率将降低5%。如图101所示，在铜回路中包含重新研磨将缓解这一限制，因此可以实现更高的回收率和/或精矿品位。

Graphic

图10-1：铜的品位-回收率曲线。

79

10.2Bond球磨机工作指数

粘结工作指数测量矿石对破碎和研磨的抵抗力，并使用SGS实验室进行的粘结研磨性测试确定。下图102以图形方式展示了测试结果。报告SGS-23-18于2018年9月19日完成，得出的结论是，在150目的切割尺寸下，债券工作指数范围为14.5-15.4。具体而言，硫化物的债券工作指数为15.0，代表了DDGM目前在2021年处理的情况。

Graphic

图10-2：饲料及产品尺寸分布。

10.3浮选

ALS冶金于2020年8月进行了浮选研究（ALS报告KM6252）。该结果记录在2020年12月21日的ALS报告中，确定了通过试剂调整和通过重新研磨减少释放尺寸来减少杂质并提高Cu、PB和Zn精矿回收率的机会。

如果能够完成重磨以实现80-95 %的解放，预计铜精矿品位将提高3%，回收率将提高8%，目前介于55-75 %之间。

同样，对于铅，重磨至80%通过30微米有望提高品位5%和回收率8%。

锌精矿的品位改善是可能的，工艺参数变化，例如在清洗阶段将pH值提高到11.5，同时降低SIPX用量。

根据ALS报告KM6252中的建议，2021年期间实施了运营调整和流程优化举措，从而提高了冶金回收率。

​

10.4增厚和过滤

一项增厚和过滤研究由Pocock Industrial（Lyntek）进行，并于2012年8月发表。研究范围包括：

● 粒度分析
● 絮凝剂筛选与评价
● 静态增厚测试
● 动态高倍率增厚测试
● 纸浆流变学研究
● 压力过滤研究

精矿产品表现出P80粒度分别为40 μ m（Cu）、31 μ m（Pb）、52 μ m（Zn）。

80

Hychem AF304含有高分子量15%电荷密度的阴离子聚丙烯酰胺，在以下剂量下被发现是最有效的絮凝剂：

● 铜精矿10-15克/吨
● PB和Zn精矿15-20克/吨

当地供应商当量为ASFLOC034 SH（ASFIN Internacional），目前正在使用中。

进行了静态（常规增厚）和动态（高倍率）增厚试验。静态测试结果表明，最佳的进料固体速率为20-25 %。因此，建议的最小单位面积为Cu和Zn的0.125-0.150 m2/MTPD和PB的0.135-0.160 m2/MTPD。动态测试结果也包括在内，但不相关，因为过程中安装了常规浓缩器——推荐的底流密度范围为Cu和Zn的65%-69 %，PB的58%-62 %。

纸浆流变学研究确定了纸浆密度，在该密度下，每一精矿纸浆产生的主要是预测流动性的牛顿行为。

压力过滤研究结果如下表101所示，用于确定工艺内过滤设备的尺寸。

表10-1：精矿压力过滤研究结果（来自Lyntek）。

Graphic

10.5过滤尾矿

正在实施过滤尾矿法，以扩大DDGM场地的尾矿处理能力，2022年投产。Paterson和Cooke被保留，以完成过滤后的尾矿研究，并提供过滤器工厂的详细设计。

81

经过滤的尾矿研究由Paterson和Cooke进行，载于2020年7月28日发布的报告31-1048-00-TW-REP-0001 Rev A。可以分为四个部分。浆料分析、工艺用水分析、流动性/水分限值测量、压力过滤试验。

浆料分析结果载于下文表102。

表10-2：浆料分析。

参数

价值

浆料固体浓度（% m）

52.6

浆料酸碱度

8.9

浆料电导率（MS/cm）

9.18

温度（丨丙）

20.0

液体密度（kg/m3）

1008.0

按质量划分的溶解固体（ppm）

13,020

固体密度（kg/m φ）

2695 ± 2

固体质量浓度（% m）

70.0% m

测试温度（° C）

19.3

零游离水固质量浓度（% m）

80.8 ± 0.3% m

固体质量浓度（% m）

10% m

测试温度（丨丙）

19.1

平均zeta电位（MV）

-1.4 ± 0.2

​

82

矿浆分析包括矿浆固体的粒度分析和矿物学，如下图103所示，表103所示。

Graphic

图10-3：浆料颗粒分析。

表10-3：矿浆固体矿物学。

矿物

百分比

石英

81%

闪石

3%

白云石

3%

黄铁矿

<2%

K长石

<2%

粘土总数

伊利石（占总量%）

高岭石（占总量%）

13%

12%

1%

伊利石

95%

高岭石

5%

​

分析中还确定了工艺水成分和特性，如下表104所示。

83

表10-4：工艺水成分及特性。

 

 

元素

专注度

铝（mg/l）

<0.1

硼（mg/l）

14.9

钙（mg/l）

459.3

铁（mg/l）

0.2

镁（mg/l）

58.1

钾（mg/l）

154.7

钠（mg/l）

3,420.0

碳酸氢盐作为CaCO3（mg/l）

96.5

氯化物（mg/l）

4,019.6

氮、硝酸盐（mg/l）

1.2

硫酸盐（mg/l）

4,001.7

总溶解固体（mg/l）

11,826

总悬浮固体（mg/l）

60

比电导率（MS/cm）

17.2

酸碱度

7.4

分析的离子平衡（阳离子/阴离子）

0.9

钙：钠比

0.1

​

测量了流动水分点（FMP）和可运输水分限值，以帮助确定运输过滤后尾矿的更好方法。结果见下表105。

表10-5：流动性测试结果。

 

 

参数

百分比

流量水分点（%水分）

15.5%

可运输水分限值（%水分）

13.9%

​

要求取得初步试验结果，以启动最后一系列压力过滤试验工作。客户为这些测试提供了15%的目标FMP（流动性湿点）和14%的初步岩土目标，并针对一系列腔室宽度进行了测试。测试的目的是通过建立以下特性的方程/图表，为选择合适的压滤机提供信息：

84

●干比蛋糕重量
●表格时间
●蛋糕水分含量
●干燥时间因子
●腔室宽度

由此产生的关系在表106、表107、表108、表109中确定并表示。

表10-6：压力过滤–干比蛋糕重量作为蛋糕厚度的函数。

 

 

参数

价值

干比饼重量（kg/m ²）

W = a（h）+ b

a

0.80

b

-0.98

适用腔室宽度范围（mm）

25至60

适用压力（千帕）

1500

​

表10-7：压力过滤–形式时间作为干比饼重量的函数。

 

 

参数

价值

窗体时间日志（min）

TF = a（W）+ b

a

1.40

b

-1.67

适用双面腔室宽度范围（mm）

25至60

适用形式压力（kPA）

1,500

​

85

表10-8：压力过滤–表层蛋糕水分含量作为表层时间的函数。

 

 

参数

价值

型饼含水率（% m）

TF = a ln（f）+ b

a

-0.07

b

0.03

适用形态时间因数（min m ²/kg）

0.07至0.10

适用压力（千帕）

1500

​

表10-9：压力过滤–干燥时间因子作为最终干蛋糕水分含量的函数。

 

 

参数

价值

干燥时间系数（min.m ²/kg）

D =（a）10-9e（TF）

a

1.8 x 1012

b

-179

适用干滤饼水分（% m）

14.4% m至17.1% m

适用压力（千帕）

600

​

报告31-1048-00-TW-REP-0001 Rev A的研究结果摘要确定了全尺寸压力过滤装置设备的选择和尺寸所需的图表和方程，并确定了在所有腔室宽度都可以实现操作和初步岩土工程目标。

作为过滤尾矿研究的一部分，31-1048-00-HY-TEC-0001 Rev A报告也由Paterson和Cooke于2020年5月6日完成。报告范围包括尾矿进料管道稳态水力评价；过滤回水管道和浆料厂转运管道。图104和图105说明了管道运行情况。

86

Graphic

图10-5：过滤厂到糊厂管道路线。

该报告提供了所需的分析，以确定过滤工厂的工程规格过滤，以及工艺回水线。并得出结论，已安装的管材适用于新工况下的糊厂输送管材。

10.6有害元素–铜精矿

铜精矿中的首要污染物是铅。大约70%的方铅矿被释放，在铜电路中增加铅抑制剂，如MBS，有可能改善对铅的排斥。

闪锌矿、黄铁矿和非硫化物脉石测量到的更典型的精矿稀释释放，测量在46-50 %之间。随着这些矿物与硫化铜的高度锁定，无论是二相还是多相，如果不重新研磨，就很难从精矿中去除更多这些矿物。

锑和砷也存在。大多数锑被包括在铜和银矿物结构中，就像以前的测量时期一样。然而，毒砂中含有大约一半的砷，可以与黄铁矿类似地被排斥。

​

88

表10-10：铜精矿特征、Minerals含量。

元素

单位

内容-百分比

Minerals

内容-百分比

2013

2018

2020

2024

2013

2018

2020

2024

铜

%

27.20

23.10

25.30

20.28

银轴承Minerals

4.20

3.30

2.90

0.48

铅

%

7.90

10.70

12.60

21.70

硫化铜

73.10

63.30

67.90

72.90

锌

%

3.11

3.66

4.63

3.20

方铅矿

9.90

13.20

11.60

13.00

银

克/吨

11,653

3,743

2,197

4,455

闪石

4.50

4.70

6.50

3.80

黄金

克/吨

243.00

55.00

28.00

68.30

黄铁矿

2.90

9.50

5.10

5.44

锑

%

1.01

0.82

1.20

0.67

非硫化物矸石

5.50

6.10

6.00

4.38

砷

%

0.25

0.20

0.21

0.17

合计

100.0

100.0

100.0

100.0

硫磺

%

31.80

30.90

31.50

32.10

尺寸-μ m K80

59

67

62

75

​

10.7有害元素–铅精矿

锌和石英是铅精矿中的有害元素。闪锌矿和非硫化物矸石都被释放了63%以上，应该可以通过增强流程图或化学条件在一定程度上改善两者的排斥性。非硫化物脉石，主要是石英，不被认为是疏水性的，第三尺寸的细度超过8 μ m表明它是通过夹带回收的。额外的清洁阶段将减少通过夹带的回收。将铜电路清洗剂尾矿重定向到铅第一清洗剂可能有助于减少对铅精矿的非硫化矸石回收。可能通过使用增加的抑制剂剂量（例如氰化钠和硫酸锌）来降低闪锌矿的回收率。

表10-11：铅精矿特征、Minerals含量。

元素

单位

内容-百分比

Minerals

内容-百分比

2013

2018

2020

2024

2013

2018

2020

2024

铜

%

1.78

1.23

1.11

2.30

银轴承Minerals

0.60

0.10

0.50

0.05

铅

%

48.10

48.40

53.50

38.52

硫化铜

5.10

3.40

3.30

5.26

锌

%

8.00

8.87

10.80

9.40

方铅矿

55.50

52.70

58.30

51.10

银

克/吨

2,540

1,177

1,488

1,822

闪石

11.90

13.80

15.30

12.70

黄金

克/吨

47.70

7.11

6.30

9.10

黄铁矿

16.30

13.30

6.20

14.10

锑

%

0.14

0.10

0.24

0.01

非硫化物矸石

10.60

16.80

16.50

16.79

砷

%

0.14

0.09

0.12

0.03

合计

100.0

100.0

100.0

100.0

硫磺

%

22.80

20.30

17.10

20.50

尺寸-μ m K80

62

43

47

49

​

10.8有害元素–锌精矿

2024年，黄铁矿是锌精矿中的主要稀释剂，为10.1%。大约三分之一的这种非硫化物脉石是与闪锌矿二元测量的，这解释了它在锌精矿中的存在。此外，另有三分之一尺寸比10 μ m更细，很可能是通过泡沫夹带回收的。使用泡沫洗涤水减少夹带可能会减少这种成分。

然而，硫铁矿的释放量更高，存在降低释放硫铁矿回收到锌精矿的潜在空间。将锌清洁剂中的pH值提高到11.5并减少SIPX剂量（同时增加CuSO4剂量）可能有助于降低锌精矿的硫铁矿稀释度。

​

89

表10-12：锌精矿特征、Minerals含量。

元素

单位

内容-百分比

Minerals

内容-百分比

2013

2018

2020

2024

2013

2018

2020

2024

铜

%

0.18

0.23

0.21

0.30

银轴承Minerals

0.10

<0.1

<0.1

0.01

铅

%

1.29

1.79

0.88

1.45

硫化铜

0.50

0.60

0.60

0.59

锌

%

51.50

49.90

57.30

49.16

方铅矿

1.60

2.00

1.00

1.41

银

克/吨

110

68

44

115

闪石

76.40

76.20

80.20

82.30

黄金

克/吨

4.08

1.64

0.95

1.80

黄铁矿

9.40

12.70

6.50

10.10

锑

%

0.01

0.01

0.01

0.08

非硫化物矸石

12.10

8.40

11.80

5.59

砷

%

0.22

0.19

0.11

0.03

合计

100.0

100.0

100.0

100.0

硫磺

%

30.30

31.50

30.70

32.90

尺寸-μ m K80

78

72

69

68

​

10.9合资格人士意见

基于ALS冶金报告KM65236（2020年12月21日）的结果，后续的冶金测试工作包括ALS报告KM6536（2022），以及对过去两年DDGM运营数据的回顾，重磨铜粗精矿将精矿品位提高了10%，铜回收率提高了4%。对工厂进行改造以引入铜粗精矿的再研磨应进行分析。此外，还应根据浮选试验工作结果，审查试剂用量和试剂添加点，以尽量减少金属错位。

11.矿产资源估算

11.1.总结

截至2025年12月31日，使用截至2025年11月1日可获得的所有数据，对Don David Gold矿进行的矿产资源估算由Marcelo Zangrandi完成，来自本技术报告的独立QP AMBA Consultoria Ltda。

矿产资源估算是使用Vulcan软件完成的。地质和成矿的线框是由DDGM地质工作人员使用Leapfrog Geo，基于地下映射、化验结果、钻孔的岩性信息和结构数据构建的。根据对每条静脉的探索性数据分析，化验合成1米长并封顶到不同水平。线框用块填充（对于和Arista，母单元尺寸为10 m x 1m x 10 m（x，y，z），对于Switchback和三姐妹，母单元尺寸为5 m x 1 m x 10 m），在线框边界处进行子单元（对于Switchback和Arista，子单元最小尺寸为2.5 m x 0.5 m x 2.5 m（x，y，z），对于三姐妹，母单元尺寸为0.5 m x 0.5 m x 0.5 m）。使用普通克里金（OK）插值算法对Block等级进行插值。区块分类使用了与矿化空间连续性相关的基于距离的标准。使用行业标准验证技术验证了Block估算。矿产储量枯竭后，剩余的材料被限制在Deswik软件中生成的资源形状内，使用Arista矿（Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统）的盈亏平衡NSR截止品位为150美元/吨。对于Alta Gracia矿，使用了2.35克/吨的AuEQ，没有任何其他限制。

Arista矿的Don David Gold矿矿产资源（不含矿产储量）汇总如表11-1所示。表11-2显示了Alta Gracia矿的矿产资源。使用锌价1.25美元/磅、铅价0.95美元/磅、铜价4.54美元/磅、银价38.00美元/盎司、金价3,000美元/盎司建立矿产资源的NSR临界值。有关所使用的金属价格的解释，请参见第1.9节。

这些定义在S-K 1300中对矿产资源和矿产储量进行了分类，这与加拿大矿业、冶金和石油学会（CIM）的矿产资源和矿产储量定义标准（CIM（2014）定义）一致。

90

表11-1：Don David Gold矿（Arista矿）-金、银和基本金属矿产资源汇总，2025年12月31日不含储量。

吨

成绩

截止等级

阿里斯塔

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

铜（%）

PB（%）

锌（%）

$/tonne

实测矿产资源

3

1.40

192.3

0.32

1.04

4.22

150

指示矿产资源

60

1.66

248.6

0.27

1.78

5.41

150

实测+指示矿产资源

63

1.65

245.7

0.28

1.74

5.35

150

推断矿产资源

1,366

0.84

128.0

0.23

1.25

3.69

150

​

表11-2：Don David Gold矿（Alta Gracia矿）-金、银和基本金属矿产资源汇总，2025年12月31日不含储量。

资源

吨

成绩

截止等级

阿尔塔格拉西亚

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

AuEQ（g/t）

实测矿产资源

27

0.81

370.6

2.35

指示矿产资源

141

0.49

270.0

2.35

实测+指示矿产资源

168

0.54

286.1

2.35

推断矿产资源

148

0.62

295.6

2.35

​

笔记

1. 2025年12月31日矿产资源估算。
2. 矿产资源沿用了S-K 1300中矿产资源的定义，与CIM（2014）的定义一致。
3. 预估中使用的金属价格分别为3000美元/盎司金、38.00美元/盎司银、4.54美元/磅铜、0.95美元/磅铅和1.25美元/磅锌。有关所使用的金属价格的讨论，请参见第1.9节。
4. 矿产资源不含矿产储量。
5. 不属于矿产储量的矿产资源，属于具有经济开采合理前景的经济利益材料。
6. 采矿、加工、间接费用以DDGM 2025年实际成本为基础。以比索计价的成本适用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率。
7. 吨、平均品位和所含盎司的四舍五入可能会导致与总四舍五入吨、平均品位和所含总盎司的差异。
8. 冶金回收率基于历史铣削结果，AU为71.3%，AG为85.0%，CU为58.9%，PB为65.8%，Arista为ZN为76.3%。对于Altagracia，AU的回收率为85.0%，AG的回收率为72.0%。

​

考虑到第1节和第23节中总结的建议，QP认为，与可能影响经济开采前景的所有相关技术和经济因素有关的任何问题都可以通过进一步的工作来解决。

11.2.披露

负责本技术报告第11节的QP在许可、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他可能对矿产资源估算产生重大影响的相关因素方面依赖其他专家。

11.2.1.对矿产资源产生重大影响的已知问题

QP不知道有任何问题会对矿产资源估算产生重大影响。这些结论基于以下几点：

91

Environmental

DDGM符合第20节详述的墨西哥法律中规定的环境法规和标准

允许

DDGM表示，这些许可证信誉良好

法律

DDGM已表示不存在任何未决的法律问题；没有任何法律诉讼，以及针对该项目的未决禁令。

标题

DDGM已表示矿产和地表权拥有安全所有权

税收

没有已知问题

社会经济

DDGM表示，该行动得到了当地城镇圣何塞德格拉西亚的社区支持

市场营销

没有已知问题

政治

DDGM认为现任政府支持该行动

其他相关问题

没有已知问题

采矿

没有已知问题

中国中冶

DDGM目前并成功地在现场加工厂处理从Don David矿提取的矿石，以生产具有金、银和基本金属的精矿。这项工作已在第13节中进行了描述

基础设施

没有已知问题

​

11.3.资源估算

​

11.3.1.资源数据库

DDGM对矿山现场的整个数据库进行维护，存储在MX矿床（Seequent ↓ s数据库管理系统）中。所有数据都集中存储在Arista Project服务器上，每晚凌晨3：00备份。DDGM公司的政策包括Windows个人计算机文件夹备份，可自动将Microsoft Desktop、Documents和Pictures文件夹同步到OneDrive云存储。

DDGM资源数据库包括1,878个钻孔，共405,717米，以及22,477个地下通道，共81,027米。资源数据库包含截至2025年11月1日的钻探信息和分析结果。在此日期之后收到的信息未用于矿产资源估算。数据以Excel电子表格的形式交付给AMBA，其中包含岩领位置、井下勘测数据、岩性代码、采样间隔以及金、银、铜、铅和锌的化验结果，总计12,665次岩石密度测量。还收到了分析质量控制数据，包括空白、重复和插入样品流的标准的化验，如第9节中描述和讨论的那样。

使用的坐标参考系统是WGS84 UTM Zone 14N。钻孔数据已以公制单位报告。金、银品位以每公吨金属克数为单位，铜、锌、铅品位以金属百分比表示。

数据被合并、根据需要进行解析，并由AMBA导入Maptek的Vulcan（“Vulcan”）软件。

钻孔和通道数据库由坐标、长度、方位、倾角、岩性、密度和化验数据组成。通道样本数据转换为钻孔数据，用于解释和矿产资源估算。为了进行品位估算，矿化线框内的未采样间隔被替换为-9。检测限值文本值（例如，“< 0.05”）被替换为分析检测限值的一半的数值。

图111显示了三个矿脉系统中每个系统的钻孔位置和区块模型限制。

92

表11-3：汇总化验统计。

​

项目

AU _ COUNT

AU _ mean

AG _ COUNT

AG _ mean

CU _ COUNT

CU _ mean

PB _计数

PB _ mean

ZN _ COUNT

ZN _均值

Switchback

29,207

1.8

29,207

78.45

29,207

0.42

29,207

1.53

29,207

4.39

阿里斯塔

37,792

2.92

37,792

288.65

37,792

0.39

37,792

1.62

37,792

4.32

三姐妹

2,128

1.74

2,128

351.66

2,128

0.17

2,128

0.72

2,128

1.45

阿尔塔·格拉西亚

3,714

0.7

3,714

269.7

3,695

0.01

3,696

0.14

3,696

0.25

​

QP对矿产资源数据库进行了多次检查，如第9节，数据验证中所述。该数据库因命名约定或分析单元不一致、重复条目、间隔、长度或距离值小于或等于零、空白或零值化验结果、不按顺序间隔、间隔或比报告的钻孔长度更显着的距离、不适当的项圈位置以及缺失间隔和坐标场而受到询问。QP认为数据库质量良好，适合支持矿产资源估算。

11.3.2.体积密度

历史计量方法论

历史上，DDGM采用水驱替法测量代表性矿化矿脉和围岩样品的容重。

● 样本选择：样本包括10至15厘米长的选定干燥、整个钻芯或来自地下作业的不规则岩石碎片。
● 程序：矿山实验室技术人员使用常规刻度测定样品质量。然后通过将样品浸入已知体积的水中并测量体积位移来确定体积。体积密度的计算方法是将样品质量除以其位移体积。
● 孔隙度考虑因素：样品没有涂上石蜡；然而，选定的岩心通常是合格的和固体的，孔隙率非常小。

2024年数据审查和统计分析

2024年，AMBA合格者进行了统计复核，比较了不同的样本源和岩性，包括矿化脉和围岩。

在这次审查中，在地下样品中观察到系统偏差，这很可能与用于测量水位移的容器有关。因此，进一步的体积密度分析仅限于钻孔样品，特别侧重于矿化矿脉。

为了限制极端异常值在密度分布的下尾部和上尾部的影响，AMBA QP对测量应用了低和高封顶值（图11-2和图11-3）。上限水平汇总见表11-4。封顶后，矿化域的平均密度为：

● Arista：2.83 t/m φ
● Switchback：2.77 t/m φ

这些封顶后的密度值与以前的资源估算和历史矿山生产中使用的值密切一致。

94

表11-4：密度封顶值。

密度

较低上限（t/m3）

上限（t/m3）

阿里斯塔

2.46

4.14

Switchback

2.31

3.59

​

​

Graphic

图11-2：Arista的密度封顶分析。

​

95

Graphic

图11-3：Switchback的密度封顶分析。

​

更新的方法和当前数据库

为提高数据质量，勘探地质工作人员于2024年建立了一个新实验室，致力于使用行业标准的蜡浸法和精密天平收集密度样本。

截至2025年11月1日数据库收尾日期，更新后的容重数据库包含以下样本计数：

● 三姐妹：3,019个样本
● Arista：5,333份样本
● Switchback：4313个样本

结论与应用密度值

尽管来自新实验室的样本数量有所增加，但QP指出需要完善数据集的岩性和矿物学描述。目前，测井描述不足以准确区分富含硫化物的脉段、矿化不良的带、贫瘠的围岩。

虽然已经观察到金属含量和密度之间的初步相关性，但需要通过更详细的样本测井进一步细化。由于新数据集缺乏确定的结论，以及与历史水排替方法相关的不确定性，QP选择维持当前矿产资源估算的历史应用密度值。这一决定得到了正在进行的矿山生产调节的支持，这表明没有显着差异会使这些历史价值的使用无效。

96

未来工作

一旦有足够大的、具有代表性的、详细矿物学描述的数据集可用，将重新评估区块模型中使用的密度值。最终目标是过渡到使用地质统计方法估算密度，类似于用于估算矿物品位的方法。

11.3.3.地质解释

结构数据被用来帮助确定矿化的方向。以前的模型是使用横截面构建的连续折线开发的，其方向垂直于矿化的总体趋势。2021年，DDGM改变了基于定义的经济截止值的建模方法。定义的经济截止值确定了多边线的轮廓，并证明了各区段之间的连续性。更新的地质线框模型矿脉或可定义的矿化结构基于通道和钻孔的地质描述，地下绘图，和一个参考分析阈值。将一些低于NSR边界的钻孔截距包括在内，以保持地质连续性。

在Arista矿，整体矿化走向约为300 °方位角，尽管个别矿脉可以在280 °至350 °方位角之间变化；矿化延伸超过1450 m的走向长度。

11.3.4.线框建模

DDGM使用Leapfrog Geo对Arista、Switchback和Three Sisters静脉系统以及Alta Gracia静脉系统进行了地质建模。所有矿化矿脉均根据在地下作业中观察到的钻井和通道采样地质描述以及结构和岩性控制进行建模，并在平面图地质图上捕获。该模型包含了迄今为止确定的所有重要静脉系统：共有24条静脉被解释和建模为三姐妹系统，31条静脉用于Switchback系统，44条静脉用于Arista系统，14条静脉用于Alta Gracia系统。在可用的情况下，使用地下测绘来指导建模，在数据稀疏的地方使用3D折线来控制更好的接触。

建模的矿化矿脉被导出到Vulcan软件中，对区块模型进行编码，并提供统计分析和合成极限。图114是为Arista和Switchback静脉系统建模的静脉的线框实体的三维视图。图115是为Alta Gracia系统建模的静脉的线框实体的三维视图。

​

97

表11-5：线框、复合材料和块模型中使用的静脉代码。

Switchback

代码

阿里斯塔

代码

阿尔塔·格拉西亚

代码

3姐妹

代码

塞伦

1

空气

1

huaje1 _ fw

1

SADIE-2

21

希尔维亚

13

阿尔塔

2

huaje1 _ hw

2

SADIE-1

23

SOLEDAD-S

14

阿里斯塔

3

huaje2

3

萨沙-1

25

SOLRAM5

15

BAJA-RM1

4

ind _ s _ rm1

4

三号-2

26

SOLEDAD-N

16

巴贾

5

ind _ m1

5

三号-1

30

SUSANA-N

17

坎德拉里亚

6

ind _ m2

6

格洛丽亚

44

萨格拉里奥

18

CHUY1

7

jarillas1

7

三号-3

52

索非亚

19

CHUY2

8

米拉多

8

三迪-4

53

SAM2

20

ESTE-NORTE

9

san _ juan

9

三迪-5

54

萨拉

22

ESTE-SUR-RM1

10

san _ juan _ fw

10

SADIE-3

55

SBN1

24

ESTE-SUR

11

san _ juan _ nw

11

SADIE-4

57

SAGRAM1

27

吉塞拉

12

维多利亚1

12

三迪-6

58

SAM1

28

路斯

13

维多利亚_ ne

13

SADIE-2-RM1

59

萨马林达

29

马雷纳

14

ind _ w

14

三迪-4-RM1

60

SOLRAM1

34

梅赛德斯-奔驰

15

​

​

SADIE-1-RM1

61

SOLRAM2

35

圣地亚哥-RM1

16

​

​

SADIE-5

63

SOLRAM3

36

圣地亚哥

17

​

​

卡塔琳娜

64

SOLRAM4

37

SPLAY05-RM1

18

​

​

SADIE-1-RM2

65

SUSANA-S

39

SPLAY05

19

​

​

SAN-1

66

萨拉比

40

SPLAY06-SUR

20

​

​

SAN-2

67

SAI

41

SPLAY06

21

​

​

圣塔-1

68

萨拉曼卡

42

SPLAY-31 _ RM1

22

​

​

SADIE-1-RM3

69

SUSOL

43

SPLAY-31 _ RM2

23

​

​

Sandy5-RM1

70

MANTO _ RAM5

47

SPLAY-31

26

​

​

桑德拉

71

曼托-索莱达德

48

SPLAY66-RM1

27

​

​

​

​

索莱达德·巴贾

49

SPLAY-66

28

​

​

​

​

曼托·索莱达德2号

50

STA-塞西莉亚

29

​

​

​

​

SARABI _ 2

52

STA-克拉拉

30

​

​

​

​

SBN2

53

STA-海伦娜

31

​

​

​

​

SAU

54

STA-LUCIA

32

​

​

​

​

RAMAL _ SALOME _ 6

55

VETA-01

33

​

​

​

​

​

​

VETA-03

34

​

​

​

​

​

​

VIRIDIANA-RM1

35

​

​

​

​

​

​

VIRIDIANA-RM2

36

​

​

​

​

​

​

维里迪亚纳

37

​

​

​

​

​

​

坎德拉里亚-RM1

38

​

​

​

​

​

​

SPLAY31-RM5

40

​

​

​

​

​

​

SPLAY5-RM2

41

​

​

​

​

​

​

戴拉

44

​

​

​

​

​

​

阿圭利亚

45

​

​

​

​

​

​

马雷纳-诺尔特

46

​

​

​

​

​

​

CHUY-RM1

47

​

​

​

​

​

​

SPLAY-31 _ RM3

49

​

​

​

​

​

​

SPLAY _66_ SUR

62

​

​

​

​

99

11.3.5.资源分析

基础钻孔数据用每个矿化域的线框标记，并通过勘探数据分析（EDA）进行评估，包括单变量统计、直方图、累积概率图和框图，以比较地质域统计、验证数据分布并评估使用顶切的必要性。

表116和表117按估算域列出了Switchback和三姐妹脉系突出矿化脉的锌、铜、铅、银、金的复合单变量统计。

表11-6：Switchback脉系主要矿化矿脉单变量统计。

领域

1 Selene

13西尔维娅

14南索莱达

15 Soledad _ RM5

16 Soledad Norte

AU（g/t）-计数

2923

695

7081

2897

8914

AU（g/t）-均值

3.2

5.03

1.26

3.18

1.41

AU（g/t）-最低

0.0002

0.0002

0.0002

0.0002

0.0002

AU（g/t）-最大值

89.74

62.78

174.62

88.76

112.84

AU（g/t）-标准差。开发。

5.72

5.93

3.88

4.25

2.79

AU（g/t）-CV

1.73

1.27

3.1

1.35

1.91

Ag（g/t）-计数

2923

695

7081

2897

8914

AG（g/t）-均值

63.95

121

91.32

114

71.9

AG（g/t）-最低

0.01

0.01

0.01

0.01

0.01

Ag（g/t）-最大值

5762.79

5420

15272

8934

5032

AG（g/t）-std。开发人员。

144

246.7

283.43

288.45

168.04

AG（g/t）-CV

2.84

2.19

3.13

2.89

2.28

CU（%）-计数

2923

695

7081

2897

8914

铜（%）-均值

0.3

0.48

0.48

0.42

0.4

CU（%）-最低

0.001

0.001

0.001

0.001

0.001

CU（%）-最大值

4.41

3.22

11.72

7.26

7.65

铜（%）-标准差。开发人员。

0.28

0.36

0.57

0.37

0.32

铜（%）-简历

0.92

0.79

1.2

0.86

0.83

PB（%）-计数

2923

695

7081

2897

8914

PB（%）-均值

1.46

2.87

1.38

2.31

1.62

PB（%）-最低

0.0008

0.0025

0.0001

0.0025

0.0015

PB（%）-最大值

54.56

52.67

60.45

59.8

42.1

PB（%）-标准差。开发人员。

2.88

3.52

2.04

3.52

2.74

PB（%）-简历

1.85

1.32

1.49

1.48

1.61

锌（%）-计数

2923

695

7081

2897

8914

锌（%）-均值

3.33

8.64

4.7

5.56

5.01

锌（%）-最低

0.004

0.005

0.0004

0.005

0.003

锌（%）-最大

36.39

34.57

50.75

37.22

58.71

锌（%）-标准。开发人员。

4.73

6.38

5.01

5.51

5.24

锌（%）-简历

1.25

0.79

1.06

0.96

1

​

100

表11-7：三姐妹脉系主要矿化矿脉单变量统计。

领域

53 Sandy4

23萨迪1

30悲伤1

26 Sandy2

44凯莱英

AU（g/t）-计数

718

247

152

219

128

AU（g/t）-均值

1.938

1.250080972

2.014903355

1.474276667

1.390507813

AU（g/t）-最低

0.003

0.01

0.01

0.025

0.007

AU（g/t）-最大值

33.800

16.76

20.755

8.52

17.05

AU（g/t）-标准差。开发。

3.242

1.758401405

2.630131728

1.445562941

2.682408482

AU（g/t）-CV

1.673

1.41

1.31

0.98

1.93

Ag（g/t）-计数

718

247

152

219

128

AG（g/t）-均值

427.05

447.11

216.58

300.75

114.54

AG（g/t）-最低

0.10

1.50

2.50

2.50

0.60

Ag（g/t）-最大值

20638.00

3475.00

3002.00

3385.28

2930.00

AG（g/t）-std。开发人员。

1322.21

670.09

438.40

497.39

397.78

AG（g/t）-CV

3.10

1.50

2.02

1.65

3.47

CU（%）-计数

718

247

152

219

128

铜（%）-均值

0.20

0.13

0.17

0.14

0.28

CU（%）-最低

0.0004

0.0010

0.0100

0.0040

0.0037

CU（%）-最大值

2.18

1.08

1.42

0.81

2.60

铜（%）-标准差。开发人员。

0.28

0.16

0.19

0.14

0.34

铜（%）-简历

1.39

1.27

1.09

0.97

1.20

PB（%）-计数

718

247

152

219

128

PB（%）-均值

0.88

0.39

0.83

0.52

1.15

PB（%）-最低

0.001

0.004

0.009

0.009

0.005

PB（%）-最大值

26.43

5.63

6.32

10.03

16.95

PB（%）-标准差。开发人员。

1.63

0.57

0.88

0.76

2.06

PB（%）-简历

1.85

1.45

1.06

1.46

1.80

锌（%）-计数

718

247

152

219

128

锌（%）-均值

1.55

0.95

1.74

1.07

2.72

锌（%）-最低

0.007

0.016

0.025

0.025

0.024

锌（%）-最大

12.47

12.82

7.96

4.69

16.95

锌（%）-标准。开发人员。

1.86

1.40

1.38

0.84

3.00

锌（%）-简历

1.20

1.48

0.80

0.78

1.10

​

对域编码数据的基本统计表明，域的特征是混合种群（由于纳入了低品位的内部废物）和强烈倾斜的分布（由于存在极端高度值），这反映在它们的高变异系数上。变异系数（“CV”）是标准差与均值之比。它是样本变异性的相对测量，如果比率远高于1，则在使用线性克里金算法进行估计时应注意。CV比率显著高于1表明潜在的统计分布存在偏差。克里金插值时应控制高牌号的影响，避免高测定值的不实涂抹。

101

表116和表117的综合统计表明，主要矿化域的CV比高于一（1），主要是一些矿化矿脉中的金银、铜、铅、锌。估算时高等级的影响需要谨慎控制。

11.3.6.合成

对原始样本长度的统计审查表明，大多数样本是在大约1米的标称核心长度上收集的。图116显示了Switchback（左）、三姐妹（中）和Arista（右）静脉系统所有域合并的样本长度直方图。这些分布表明，Switchback的平均样本长度约为1.0米，三姐妹的平均样本长度约为0.9米，Arista的平均样本长度约为0.9米。少数样本间隔较长，Arista记录的最大样本长度为7.0 m；然而，这一间隔对应的是一个空的交叉点。

​

Graphic

图11-6：Switchback（左）、三姐妹所有样本中的原始样本长度直方图（中）和Arista（右）静脉系统。

AMBA的QP以0.5米的容差将测定合成1米，从项圈开始。合成过程尊重矿化矿脉的极限。小区间与前一区间合并。复合长度从0.1米到1.49米不等。

大多数复合材料（90%）的长度在70厘米到1.4米之间，1%的复合材料长度小于0.5米。复合长度在矿脉宽度方向上对应母块大小。

11.3.7.高等级测定的治疗

当分析分布呈正向倾斜或接近对数正态时，不稳定的高品位值可能对矿床的平均品位产生不成比例的影响。处理这些异常值的一种方法，为了减少它们对平均等级的影响，是在特定等级水平上削减或封顶它们。另一种可能性是对这些被视为异常值的样本使用受限的搜索半径来限制影响范围。

AMBA的QP对位于金属分布上尾的极少量异常值的AU、Ag、Cu、PB和Zn分析应用了一般的高品位封顶。这些极端值非常不稳定，似乎与等级分布不相符，在某些情况下甚至可能是抽样误差。

102

Graphic

图11-8：所有Arista静脉域的一般封顶。

一般封顶汇总见表118，其中包含每种金属封顶的复合材料数量。高于这些阈值的复合样本在估算前设置了上限。

​

表11-8：Arista和Switchback通用封顶汇总。

阿里斯塔

等级封顶

复合材料封顶数量

AU（g/t）

190.5

4

Ag（g/t）

15,618.80

9

铜（%）

14.33

2

PB（%）

40

4

锌（%）

47

4

Switchback

等级封顶

复合材料封顶数量

AU（g/t）

78

3

Ag（g/t）

5,000

9

铜（%）

8

2

PB（%）

40

4

锌（%）

40

6

​

104

表11-9：Don David矿线框矿脉内部复合封顶值。

n.a. =不适用

系统

静脉

非盟

AG

CU

PB

ZN

系统

静脉

非盟

AG

CU

PB

ZN

G/T

G/T

%

%

%

G/T

G/T

%

%

%

Switchback

硒

50

700

1.5

22

不适用。

阿里斯塔

CHUY2

6.4

500

0.9

9

22

Switchback

西尔维娅

22

575

1.6

11

24

阿里斯塔

ESTE-NORTE

6

300

2

6

11

Switchback

soledad _ s

14

900

4.5

11

28

阿里斯塔

ESTE-SUR-RM1

不适用。

95

不适用。

不适用。

3

Switchback

soledad _ rm5

20

1000

1.8

17

25

阿里斯塔

ESTE-SUR

45

4500

8

10

13

Switchback

soledad _ n

25

1250

2.3

23

31

阿里斯塔

吉塞拉

0.37

1000

不适用。

10

18

Switchback

susana _ n

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

阿里斯塔

路斯

35

3500

2.7

8

10

Switchback

萨格拉里奥

15

400

2.1

10

14

阿里斯塔

马雷纳

15

2500

3.5

5

10

Switchback

索菲亚

24

250

2.4

10

16

阿里斯塔

梅赛德斯-奔驰

5

550

3

11

28

Switchback

Sam2

3

200

1.5

2

7

阿里斯塔

圣地亚哥-RM1

不适用。

11

0.15

2.1

5

Switchback

萨拉

16

700

0.9

7

9

阿里斯塔

圣地亚哥

30

900

1.2

8

13

Switchback

SBN1

2.5

90

0.9

8

10

阿里斯塔

SPLAY05-RM1

20

2700

0.8

15

14

Switchback

sagram1

1.35

110

1

3.5

3.5

阿里斯塔

SPLAY5

70

14000

1.25

14

14.5

Switchback

Sam1

3.5

22

1

2.5

10.5

阿里斯塔

SPLAY06-SUR

0.5

93

不适用。

不适用。

不适用。

Switchback

三马林达

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

阿里斯塔

SPLAY06

5

700

0.6

2.5

1.8

Switchback

soledad _ RM1

10

800

1.2

8

20

阿里斯塔

SPLAY31-RM1

4

1300

1.4

3.5

不适用。

Switchback

soledad _ rm2

3

110

1

2.1

8

阿里斯塔

SPLAY31-RM2

3.5

1700

0.7

1.45

5.4

Switchback

soledad _ rm3

3

800

不适用。

12

14

阿里斯塔

SPLAY31

35

3300

2.6

13

21

Switchback

soledad _ rm4

0.35

35

0.75

2.6

15

阿里斯塔

SPLAY66-RM1

30

3000

2.5

10

27

Switchback

susana _ s

2.5

800

1

11

15

阿里斯塔

SPLAY66

50

5000

5

16

40

Switchback

萨拉比

30

800

1

7

8

阿里斯塔

STA-塞西莉亚

10.5

250

2

9.5

14

Switchback

赛

0.02

2.5

0.1

0.1

0.45

阿里斯塔

STA-克拉拉

2.5

680

1.6

11

15

Switchback

萨拉曼卡

7.5

300

1

3

8

阿里斯塔

STA-海伦娜

30

600

5.5

18

30.5

Switchback

苏索尔

5

161

2.5

3

7

阿里斯塔

STA-LUCIA

40

2400

2.6

11

15

Switchback

manto _ rm5

10

1000

不适用。

3

6

阿里斯塔

VETA01

40

2200

2.25

17

26

Switchback

manto _ soledad

15

1000

1.45

8

13

阿里斯塔

VETA03

60

2500

4.8

20

40

Switchback

soledad _ baja

10

150

1

2

4.5

阿里斯塔

VIRIDIANA-RM1

80

4000

10

12

12

Switchback

manto _ soledad2

6

45

0.5

2

8

阿里斯塔

VIRIDIANA-RM2

16.5

310

不适用。

5

17

Switchback

sarabi2

不适用。

350

不适用。

0.3

0.35

阿里斯塔

维里迪亚纳

35

2100

5.5

20

37

Switchback

SBN2

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

0.26

阿里斯塔

坎德拉里亚-RM1

4

160

0.61

2

不适用。

Switchback

绍省

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

不适用。

阿里斯塔

SPLAY31-RM5

25

170

1.9

11

2

Switchback

ramal _ salome6

6

200

1.4

5

11

阿里斯塔

SPLAY05-RM2

4

640

不适用。

0.5

1

阿里斯塔

空气

5

710

0.5

4.5

7

阿里斯塔

戴拉

0.5

15

不适用。

2.5

3.5

阿里斯塔

阿尔塔

45

1400

2.9

20

28

阿里斯塔

阿圭利亚

6

400

不适用。

4

6

106

阿里斯塔

阿里斯塔

70

7950

4.8

25

28.5

阿里斯塔

Marena _ NORTE

1.9

100

0.4

4.5

7.5

阿里斯塔

BAJA-RM1

22

700

1.5

12

28

阿里斯塔

CHUY1 _ RM1

60

290

6.5

4.5

11

阿里斯塔

巴贾

60

5200

4

13

28

阿里斯塔

SPLAY31 _ RM3

1.15

300

0.55

2

2

阿里斯塔

坎德拉里亚

50

6000

5

15

12

阿里斯塔

SPLAY66 _ SUR

55

3720

5

14

22

阿里斯塔

CHUY1

60

1200

6

15

35

​

​

​

​

​

​

​

​

Graphic

图11-10：在Vulcan中排除远距离高产样本，用于AG等级估计，Selene静脉。

11.3.8.趋势分析-Variography

变异函数是一种地质统计工具，它将数据的空间连续性描述为距离和方向的函数。实验变异函数是使用不同距离和方向的点对之间的变异性度量计算出的离散函数。因此，变异函数参数是描述空间中等级空间变异性的向量。空间变异性模型应与公认的地质知识相适应。因此，变异学与对矿化及其地质参数的理解密切相关。例如，建模的各向异性应与已知地质控制的空间分布一致，模型的方差和范围应与数据中观察到的总体变异性一致（Rossi & Deutsch，2014）。

控制矿化连续性的矿化脉在其空间方向上表现出广泛的可变性，无论是方位角还是倾角。使用长度加权复合材料计算每条静脉的实验变异谱。

金、银、铜、铅、锌品位空间分布分析由变差图和定向品位变异函数建模组成。对方向变异函数进行建模，得到用于估计过程的变异函数模型。变异函数分析从定义连续性的三个主要方向开始，遵循每个域的已知地质连续性（矿脉的空间方向）的主要方向，并在变异图的支持下。获得了每个连续性方向的实验变异函数。实验变异函数被建模，一般使用一个指数和一个球形结构或两个球形结构。图11-11和图11-12分别显示了用于Selene（Switchback）的AG和用于Sandy 4（Three Sisters）的AU的变异函数示例。对于复合数据不足以将矿化空间模型定义为单独区域的矿脉，假设变异函数连续性参数与具有相似地质、方向和/或矿化特征的空间近端矿脉相同。

107

表11-10：主要估计域描述等级连续性的参数汇总。

​

静脉

元素

金块

模型类型

席尔

轴承

暴跌

点滴

大轴线

半轴

小轴

模型类型

席尔

轴承

暴跌

点滴

大轴线

半轴

小轴

1

金合

0.05

Exp

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

9.6

21.4

2.4

Sph

0.39

静脉_熊

0

静脉_ dip

57

23.6

2.8

赛琳

农业

0.1

Exp

0.49

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.2

6.6

3.6

Sph

0.41

静脉_熊

0

静脉_ dip

61

77.6

5

​

铜

0.11

Sph

0.53

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.4

14.4

3.8

Sph

0.36

静脉_熊

0

静脉_ dip

83

79

5.6

​

PB

0.15

Exp

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

8.8

13.8

3.8

Sph

0.29

静脉_熊

0

静脉_ dip

54.2

52

6.6

​

锌

0.07

Exp

0.48

静脉_熊

0

静脉_ dip

4.6

7.8

3.8

Sph

0.45

静脉_熊

0

静脉_ dip

102.2

55

6.6

13

金合

0.08

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

4.6

5.4

2

Sph

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

75

40

7

西尔维娅

农业

0.05

Sph

0.48

静脉_熊

0

静脉_ dip

15

24

6

Sph

0.47

静脉_熊

0

静脉_ dip

86

39

8

​

铜

0.04

Exp

0.5

静脉_熊

0

静脉_ dip

3

13

2.6

Sph

0.46

静脉_熊

0

静脉_ dip

28

24

8

​

PB

0.1

Exp

0.61

静脉_熊

0

静脉_ dip

4.8

19.6

3.6

Sph

0.29

静脉_熊

0

静脉_ dip

29

23

8

​

锌

0.09

Exp

0.62

静脉_熊

0

静脉_ dip

10.6

21.8

5

Sph

0.29

静脉_熊

0

静脉_ dip

67

41

6.4

14

金合

0.1

Exp

0.78

静脉_熊

0

静脉_ dip

7.4

18

2.6

Sph

0.12

静脉_熊

0

静脉_ dip

36

55

3.8

索莱达

农业

0.08

Exp

0.61

静脉_熊

0

静脉_ dip

5

28

2.6

Sph

0.31

静脉_熊

0

静脉_ dip

49

40

5.4

苏尔

铜

0.1

Exp

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

2.6

17

3.8

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

46.4

40.4

8.2

​

PB

0.07

Exp

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

4

13.6

4.4

Sph

0.35

静脉_熊

0

静脉_ dip

51.4

56.6

6.6

​

锌

0.05

Exp

0.55

静脉_熊

0

静脉_ dip

7

28

3.5

Sph

0.4

静脉_熊

0

静脉_ dip

57.6

40.4

4

16

金合

0.07

Exp

0.57

静脉_熊

0

静脉_ dip

6.4

7.4

5

Sph

0.36

静脉_熊

0

静脉_ dip

59

20

5.2

索莱达

农业

0.1

Exp

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

3.4

3.2

5

Sph

0.22

静脉_熊

0

静脉_ dip

70

30.6

5.4

诺特

铜

0.04

Exp

0.7

静脉_熊

0

静脉_ dip

4.4

4.2

7.5

Sph

0.26

静脉_熊

0

静脉_ dip

52.2

49

7.8

​

PB

0.09

Exp

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

6.4

4.2

5

Sph

0.33

静脉_熊

0

静脉_ dip

42.4

30

5.2

​

锌

0.04

Exp

0.57

静脉_熊

0

静脉_ dip

3.8

2.6

3.4

Sph

0.39

静脉_熊

0

静脉_ dip

83.4

20.8

4.8

21

金合

0.12

Exp

0.51

静脉_熊

0

静脉_ dip

9.2

34.6

4.4

Sph

0.37

静脉_熊

0

静脉_ dip

59.4

47

4.4

萨迪_ 2

农业

0.08

Exp

0.4

静脉_熊

0

静脉_ dip

4.2

20.4

2.2

Sph

0.52

静脉_熊

0

静脉_ dip

13.6

35

3.2

​

铜

0.08

Exp

0.35

静脉_熊

0

静脉_ dip

7.4

34.8

2.2

Sph

0.57

静脉_熊

0

静脉_ dip

31.6

43

4.4

​

PB

0.08

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

32

20

3.6

Sph

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

88.2

30

5.4

​

锌

0.1

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

7.4

34.8

5.2

Sph

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

106.4

43

7

26

金合

0.1

Sph

0.14

静脉_熊

0

静脉_ dip

30.8

34

2

Sph

0.76

静脉_熊

0

静脉_ dip

40

35

4

Sandy _ 2

农业

0.08

Sph

0.2

静脉_熊

0

静脉_ dip

43.4

8.2

2

Sph

0.72

静脉_熊

0

静脉_ dip

50

30

3

​

铜

0.08

Sph

0.17

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.6

13.4

2

Sph

0.75

静脉_熊

0

静脉_ dip

65

36.2

4

​

PB

0.08

Sph

0.41

静脉_熊

0

静脉_ dip

20.6

11.4

2

Sph

0.51

静脉_熊

0

静脉_ dip

35.2

32.8

4

​

锌

0.09

Exp

0.6

静脉_熊

0

静脉_ dip

19.2

18.8

2

Sph

0.31

静脉_熊

0

静脉_ dip

52

33

4

37

金合

0.1

Exp

0.78

静脉_熊

0

静脉_ dip

7.4

18.6

2.6

Sph

0.12

静脉_熊

0

静脉_ dip

36.2

54.6

3.8

病毒株

农业

0.08

Exp

0.61

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.6

28

2.6

Sph

0.31

静脉_熊

0

静脉_ dip

48.6

39.8

5.4

​

铜

0.1

Exp

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

2.6

16.8

3.8

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

46.4

40.4

8.2

​

PB

0.07

Exp

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

4

13.6

4.4

Sph

0.35

静脉_熊

0

静脉_ dip

51.4

56.6

6.6

​

锌

0.05

Exp

0.55

静脉_熊

0

静脉_ dip

7

28

3.5

Sph

0.4

静脉_熊

0

静脉_ dip

57.6

40.4

4

14

金合

0.1

Exp

0.78

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.8

7.4

18.6

2.6

0.12

静脉_熊

0

静脉_ dip

36.2

54.6

3.8

马雷纳

农业

0.08

Exp

0.61

静脉_熊

0

静脉_ dip

5.6

28

2.6

Sph

0.31

静脉_熊

0

静脉_ dip

48.6

39.8

5.4

​

铜

0.1

Exp

0.56

静脉_熊

0

静脉_ dip

2.6

16.8

3.8

Sph

0.34

静脉_熊

0

静脉_ dip

46.4

40.4

8.2

​

PB

0.07

Exp

0.58

静脉_熊

0

静脉_ dip

4

13.6

4.4

Sph

0.35

静脉_熊

0

静脉_ dip

51.4

56.6

6.6

​

锌

0.05

Exp

0.55

静脉_熊

0

静脉_ dip

7

28

3.5

Sph

0.4

静脉_熊

0

静脉_ dip

57.6

40.4

4

110

​

11.3.9.Block车型

Base block models are constructed in Maptek Vulcan software using the vein system wireframe for Arista，Switchback，Three Sisters and Alta Gracia，with empty or blank values assigned to the individual blocks/sub-blocks before modeling。针对此次资源更新，为三姐妹静脉系统生成了单独的块模型。尽管这个静脉系统已经被建模并作为Switchback块模型的一部分包含在以前的更新中，但认为将其视为一个单独的模型是合适的，这主要是由于与Switchback系统相比观察到的静脉方向变化。

表1111提供了块模型范围和方向的列表，子块参数用于定义模型内线框的体积。区块模型旋转到静脉系统的平均走向。

表1112列出了标准块模型参数、它们的数据类型、默认值以及关于值估计或赋值的描述性注释。

​

111

表11-11：Block车型规格– Switchback、Arista、三姐妹和Alta Gracia车型。

T

回调

EASTING（M）

北（m）

RL（m）

最小坐标

808,150

1,847,350

100

最大坐标

809,950

1,848,350

950

模型范围

1,800

1,000

850

父Block大小

5

1

10

子块大小

2.5

0.5

2.5

轮换（度，遵循左手规则）

135

0

0

阿里斯塔

EASTING（M）

北（m）

RL（m）

最小坐标

807,845

1,847,007

150.0

最大坐标

809,645

1,847,907

950.0

模型范围

1,800

900

800.0

父Block大小

10

1

10

子块大小

2.5

0.5

2.5

轮换（度，遵循左手规则）

135

0

0

三姐妹

EASTING（M）

北（m）

RL（m）

最小坐标

807,850

1,847,250

200

最大坐标

809,650

1,848,250

1,200

模型范围

1,800

1,000

1,000

父Block大小

5

1

10

子块大小

0.5

0.5

0.5

轮换（度，遵循左手规则）

120

0

0

阿尔塔·格拉西亚

EASTING（M）

北（m）

RL（m）

最小坐标

794,100

1,847,700

1,200

最大坐标

795,400

1,848,450

1,700

模型范围

1,300

750

500

父Block大小

2.5

750

2.5

子块大小

2.5

0.5

2.5

轮换（度，遵循左手规则）

50

0

0

​

112

表11-12：Block车型变量– Switchback、Arista、Three Sisters和Alta Gracia车型。

变量

数据类型

默认
价值

描述

au _ ok

Float（Real*4)

-9

Kriged AU-grade

AG _ ok

Float（Real*4)

-9

Kriged AG级

zn _ ok

Float（Real*4)

-9

Kriged Zn级

cu _ ok

Float（Real*4)

-9

Kriged铜品位

PB _ ok

Float（Real*4)

-9

Kriged PB级

目录

整数（整数*4)

0

资源类（1 =实测，2 =指示，3 =推断）

dist _ au _ ok

Float（Real*4)

-9

与最接近样本的距离AU估计

dist _ ag _ ok

Float（Real*4)

-9

与最接近样本AG估计的距离

dist _ zn _ ok

Float（Real*4)

-9

与最接近样本ZN估计的距离

dist _ cu _ ok

Float（Real*4)

-9

与最接近样本CU估计的距离

dist _ pb _ ok

Float（Real*4)

-9

与最接近样本PB估计的距离

flag _ au _ ok

整数（整数*4)

-9

AU估算通

flag _ ag _ ok

整数（整数*4)

-9

AG估算通

flag _ zn _ ok

整数（整数*4)

-9

锌估算通

flag _ cu _ ok

整数（整数*4)

-9

CU估算通

flag _ pb _ ok

整数（整数*4)

-9

PB估算通

nsamples _ au _ ok

整数（整数*4)

-9

样本数量AU估算

nsamples _ ag _ ok

整数（整数*4)

-9

样本数AG估计

nSamples _ zn _ ok

整数（整数*4)

-9

样本数量ZN估计

nSamples _ cu _ ok

整数（整数*4)

-9

样本数CU估算

nsamples _ pb _ ok

整数（整数*4)

-9

样本数量PB估算

密西达

Float（Real*4)

2.79

密度

au _ eqv

Float（Real*4)

-9

计算的au当量

静脉

整数（整数*4)

-9

静脉域代码

NSR

Float（Real*4)

-9

计算出的NSR

AG _ nn

Float（Real*4)

-9

AG NN赋值

au _ nn

Float（Real*4)

-9

au nn赋值

cu _ nn

Float（Real*4)

-9

cu nn赋值

PB _ nn

Float（Real*4)

-9

PB nn赋值

zn _ nn

Float（Real*4)

-9

zn nn赋值

米纳达

整数（整数*4)

0

挖出= 1

静脉_熊

Float（Real*4)

-9

静脉承载

静脉_ dip

Float（Real*4)

-9

静脉浸液

静脉_暴跌

Float（Real*4)

-9

静脉暴跌

未成年人

Float（Real*4)

-9

小各向异性方向

​

子细胞块模型准确地表示了约束线框内包含的体积和吨位。表1113显示了块模型吨位与线框吨位的比较，对于主要矿化矿脉。

​

113

表11-13：线框与块模型吨位对比。

静脉

BM吨位

线框吨位

%差异

17 _圣地亚哥

608,987

609,417

0.07%

29 _ STA _塞西莉亚

306,124

305,348

-0.25%

37 _ VIRIDIANA

962,297

961,528

-0.08%

28 _ SP-66

230,541

230,542

0.00%

05_ BAJA

633,749

634,699

0.15%

01_ SELENE

606,023

606,182

0.03%

13 _西尔维娅

89,132

88,936

-0.22%

14 _ SOLEDAD _ SUR

1,570,718

1,569,756

-0.06%

16 _ SOLEDAD _ NORTE

2,145,536

2,144,433

-0.05%

21 _ SADIE2

5,120

5,099

-0.41%

25 _ SASHA1

70,726

70,767

0.06%

26 _ SADIE1

77,034

77,066

0.04%

30 _ SandY1

13,666

13,655

-0.08%

55 _撒地-3

19,375

19,380

0.03%

44_格隆汇

1,480,953

1,480,887

0.00%

​

区块模型极限相对于Arista、Switchback和Three Sisters的钻探和矿化矿脉线框显示在图1113中。图1114显示了Alta Gracia区块模型极限的相应视图。

​

114

Graphic

图11-14：Alta Gracia静脉系统的Block模型位置、方向和尺寸。

11.3.10.搜索策略和等级插值参数

在进行品位估算之前，原始钻孔数据集被编码（“标记”），并使用建模的线框分隔出域（静脉）代码。目测这次检票结果。随后将样本合成为1米长，尊重每个单个域的标记域码限制。对用于资源建模的每种金属（Au、Ag、Cu、PB和Zn）进行了长度加权合成。有关域代码的列表，请参阅表115，该表显示了单个线框的编码。线框、复合材料和区块模型中矿化域的数字代码对于每个矿脉都是相同和唯一的。

选择普通克里金（“OK”）作为Au、Ag、Cu、PB和Zn品位的估算方法。对于Arista、Three Sisters和Switchback估计，将父单元离散化为4x1x4网格，对于Alta Gracia估计，使用2x2x2网格完成了Block Kriging。所有搜索方向都基于Vulcan的动态各向异性，根据矿化域的趋势改变搜索椭球体方向（图1115）。

116

Graphic

图11-15：Soledad Sur静脉的垂直横截面与AG搜索椭球显示出可变的各向异性。

模型估计中使用了所有可用的1米钻孔复合材料，每个域都有可变的顶切（如第11.3.7节所述）。第11.3.8节中描述的变异函数参数和影响范围被用于每个静脉的估计。

区块等级估计是在扩展搜索椭球的三个通道中完成的，只有在较早的通道中没有估计的区块可用于在下一个通道中进行估计。Pass 1使用的搜索半径等于总方差的80%对应的变异函数范围；Pass 2使用的搜索半径等于总方差的90%对应的变异函数范围（图1116）；Pass 3使用的搜索半径在大轴和半长轴为80 m，在短轴为15 m（这通常是变异函数范围的2到3倍）。Switchback、Three Sisters和Arista中的一些域的搜索参数示例在表1114中列出。

117

表11-14：搜索参数示例。

​

估计数

通行证

旋转角度BM

SEARCH ELLIPSE RADIO（M）

门槛

高收益率限制（RADII

#的

最大#

MAX

领域

变量

高收益

用于加帽）

组件

的

样本

​

​

成绩

​

​

COMP

每

​

​

​

​

​

每

OCTANT

​

轴承

暴跌

DIP

主要

半-

未成年人

​

主要

半主要

未成年人

MIN

MAX

卫生署

​

​

主要

​

​

​

16

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

10

10

3

1250

10

10

2

5

12

2

2

索莱达

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

25

15

10

1250

10

10

2

3

12

2

2

Norte-AG

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

80

15

1250

10

10

2

2

12

1

-

16

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

18

10

3

25

15

10

2

5

12

2

2

索莱达

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

30

15

10

25

15

10

2

3

12

2

2

北欧-AU

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

80

15

25

15

10

2

2

12

1

-

21

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

10

25

3

500

10

10

3

4

6

2

2

萨迪2

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

15

35

10

500

10

10

3

3

6

2

2

农业

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

65

15

500

8

8

2

2

5

1

-

30

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

30

25

3

6

8

8

3

4

12

2

2

Sandy1

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

40

35

10

6

8

8

3

3

12

2

2

金合

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

65

15

6

6

6

2

2

8

1

-

5

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

10

15

3

-

-

-

-

5

15

2

2

巴哈-AG

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

15

20

10

-

-

-

-

3

15

2

2

​

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

80

15

5200

10

15

2

2

15

1

-

5

1

静脉_熊

0

Vein _ dip

10

10

3

-

-

-

-

5

15

2

2

巴哈-AU

2

静脉_熊

0

Vein _ dip

20

20

10

-

-

-

-

3

15

2

2

​

3

静脉_熊

0

Vein _ dip

80

80

15

60

15

15

2

2

15

1

-

两个首次通过应用了Octant搜索，每个Octant最多2（2）个样本。

第一遍的最小样本数量设定为5个，第二遍和第三遍分别减少为3个和2个复合体，使用最大复合体数量为20个。在一些范围有限的脉络中，以少量的复材，对最大复材施加了更大的限制，以避免过度平滑估计的等级。估计成母细胞大小。对于前两个通道，最多允许从一个钻孔中衍生出2个复合材料。使用由线框和数据标记定义的硬边界在每个矿化域内进行估计。因此，只有域内的复合材料将用于域内资源的估算。

在区块品位估计之后，使用单个估计的金属品位来计算一个NSR值和/或一个AuEQ品位。最近邻（“NN”）区块等级也被分配用于使用相同搜索参数进行验证和比较的目的。

​

11.3.11.Block模型验证

使用以下程序完成了Block模型验证：

● OK与NN块等级的手段对比，每域；
● Swath地块；和
● 复合材料与块状等级的目测。

119

AMBA的QP将OK等级估计值与NN平均等级进行了比较，每个域。通过比较测量和指示矿产资源表1115的平均金属品位与最近邻模型均值，对区块模型估计值进行了全球偏差检查。最近邻估计量在不施加截止等级的情况下产生理论上无偏的平均值估计值，是检查不同估计方法性能的合理基础（通常目标比较应小于5%）。总体来看，OK级和NN级的对比差异在5%以下。

表11-15：实测和指示OK与NN估计值对比。

​

领域

AG _ OK均值

AG _ NN均值

AG _ OK vs AG _ NN（% DIFF）

AU _ OK均值

AU _ NN均值

AU _ OK vs AU _ NN（% DIFF）

CU _ OK均值

CU _ NN均值

CU _ OK vs CU _ NN（% DIFF）

PB _ OK均值

PB _ NN均值

PB _ OK vs PB _ NN（% DIFF）

ZN _ OK

ZN _ NN

ZN _ OK vs ZN _ NN（% DIFF）

全部Switchback

66.9

67.39

-0.7%

1.48

1.47

0.7%

0.39

0.39

0.0%

1.35

1.36

-0.7%

3.93

3.93

0.0%

所有Arista

192.26

191.83

0.2%

2.19

2.22

-1.4%

0.32

0.31

1.9%

1.38

1.35

2.2%

4.01

3.98

0.7%

所有阿尔塔格拉西亚

222.9

224.2

-0.6%

0.49

0.48

2.1%

-

-

-

-

-

-

-

-

-

三姐妹都

268.71

268.98

-0.1%

1.36

1.41

-3.7%

0.16

0.16

0.6%

0.57

0.59

-2.1%

1.34

1.39

-3.7%

​

Swath地块通过沿东、北、高程的区块模型进行切片建设，并将平均NN等级与平均OK区块等级进行比较。Swath地块显示NN和OK估计之间存在可接受的一致性。图11-17、图11-18和图11-19显示了比较OK和NN估计的样条图，对于AU、AG、Cu、PB和Zn，分别使用垂直于矿脉平均走向的10 m宽度切片，对于三姐妹、Arista和Switchback矿脉系统。

​

120

目测复合和块状品位，在连续的断面线中，发现空间品位相关性良好，模型可靠地反映了高品位和低品位的测定值分布。图1120、图1121和图1122显示了针对每个块模型进行的可视化验证的示例。

​

Graphic

​

图11-20：Arista纵向垂直剖面显示Ag块与复合牌号。

​

​

Graphic

​

图11-21：SWtitchback纵向垂直剖面显示Zn块与复合等级。

124

​

​

Graphic

​

图11-22：显示金块与复合品位的三姐妹垂直横截面。

AMBA验证结果表明，金、银、锌、铜、铅的品位估算是合理的，区块模型适合支持矿产资源和矿产储量估算。

11.4.资源分类

SK1300将矿产资源定义为“地壳中或地壳上具有经济利益的物质的集中或出现，其形式、品位或质量以及数量具有合理的经济开采前景”。本报告中使用的资源类别的定义是那些由S-K 1300定义的定义。矿产资源分为测量类、指示类和推断类。S-K 1300定义：

● 推断的矿产资源为“根据有限的地质证据和取样估计数量和品位或质量的矿产资源的那一部分”。
● 指示矿产资源为“在充分的地质证据和取样的基础上估计数量和品位或质量的矿产资源的一部分”。
● 实测矿产资源指“根据确凿的地质证据和取样对矿产资源的数量、品位或质量进行估算的部分”。

Arista、Switchback和Alta Gracia的矿产资源分类基于指示品位连续性和地质连续性的变异函数范围确定的距离。

如第11.3.8节所述，每个等级估计通过的搜索范围被定义为变异函数范围。在估算过程中，针对每种金属，通过估算传递对区块进行标记。

应用了矿产资源估算的分类，使用了Vulcan脚本，如下：

实测矿产资源：实测区块定义为所有5种元素（Au、Ag、Cu、Pb、Zn）在第一次估算通过时进行估算的区块。还满足了以下额外的最低标准；搜索半径等于总方差的80%的变异函数范围，并且至少使用了3个钻孔中的5个复合体进行区块估计。Measured Resources得到以下不确定程度较低的数据支持：

● 钻探、取样以及样品制备和化验程序遵循行业标准和最佳做法。

125

● 采样数据的可靠性：基于AMBA自主数据验证和验证的优秀数据库完整性和代表性，以及在QAQC分析结果中未观察到显着偏差。
● 对地质和估算域的解释和建模有信心：矿脉线框与钻孔和地下测绘显示出良好的一致性。
● 地质和品位连续性：基于钻井和地下测绘、趋势分析和变异。
● 区块等级估计的信心：区块等级与复合数据在统计和空间上、局部和全球都有很好的相关性。
● 井支撑钻孔间距标准：以三个钻孔为准。

指示矿产资源：指示区块被定义为在第一次或第二次估计通过中估计至少有3个元素的区块。还满足了以下额外的最小标准；搜索半径等于总方差的90%的变异函数范围，并且至少使用了来自2个钻孔的3个复合体进行区块估计。指示资源得到以下低和/或中等不确定性水平数据的支持：

● 钻探、取样以及样品制备和化验程序遵循行业标准和最佳做法。
● 采样数据的可靠性：基于AMBA自主数据验证和验证的优秀数据库完整性和代表性，以及在QAQC分析结果中未观察到显着偏差。
● 对地质和估算域的解释和建模的信心：矿脉线框显示出与钻孔和地下测绘的良好一致性，并显示出与钻孔密度较小的钻孔和地下测绘的相对可接受的一致性，特别是在矿化边缘。
● 地质和品位连续性：基于钻井和地下测绘、趋势分析和变异。
● 区块等级估计的信心：区块等级与复合数据在统计和空间、局部和全球方面都有很好的相关性。
● 井支撑钻孔间距标准：以两个钻孔为准。

推断矿产资源：推断区块定义为在第三次估算通过时，或在第一次或第二次通过时进行估算但不符合测量或指示矿产资源分类条件的区块。推断资源得到以下低和/或中等和/或高度不确定性数据的支持：

● 钻探、取样以及样品制备和化验程序遵循行业标准和最佳做法。
● 采样数据的可靠性：基于AMBA自主数据验证和验证的优秀数据库完整性和代表性，以及在QAQC分析结果中未观察到显着偏差。在矿化边缘可获得的数据较少。
● 对地质和估算域的解释和建模的信心：矿脉线框显示出与钻孔和地下测绘的良好一致性，并显示出与钻孔密度较小的钻孔和地下测绘的相对可接受的一致性，特别是在矿化边缘。
● 地质和品位连续性：基于钻井和地下测绘、趋势分析和变异。
● 区块等级估计的信心：区块等级在统计和空间、局部和全球范围内与复合数据具有相当好的相关性。

126

● 加密钻探：需要进行更多钻探，以确定钻孔间距较宽区域的矿化连续性，以便将推断资源量升级为指示资源量。

图1123、图1124和图1125显示了基于每个区块到用于估计每个资源类别的样本的平均距离的分类直方图验证：绿色（值1）显示测量资源，蓝色（值2）显示指示资源，红色（值3）显示推断资源。

图1126、图1127和图1128分别显示了Arista、Switchback和Three Sisters车型最终车型分类的平面图，使用了相同的颜色和价值标准。

​

Graphic

图11-23：Arista分类验证。

​

Graphic

图11-24：分类Switchback验证。

127

​

Graphic

图11-27：显示最终模型分类的Switchback垂直截面图。

​

​

Graphic

图11-28：显示最终模型分类的三姐妹垂直剖面图。

该分类被认为适合矿化的类型和可用的信息，但是，建议监测生产数据，以确保选定的钻孔间距适合支持详细的矿山规划，特别是在狭窄的矿脉中，因为与较宽的矿脉相比，这些区域显示出较少的品位和地质连续性。

本报告中使用的矿产资源定义已根据SEC法规S-K第1300小节中的矿产资源定义进行分类，这些定义与加拿大矿业、冶金和石油学会（CIM）2014年5月10日的矿产资源和矿产储量定义标准（CIM（2014）定义）一致。

11.5.资源报告

Arista矿山地下作业（Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统）和Alta Gracia矿山截至2025年12月31日的矿产资源（不包括矿产储量）分别汇总。Arista矿山矿产储量枯竭后，矿产资源报告涉及纳入所有剩余

129

材料约束在Deswik软件中生成的资源形状内。这包括遵守最小采矿规模、矿化连续性标准以及应用150美元/吨的NSR边界值。就Alta Gracia矿而言，据报告矿产资源仅受到2.35克/吨的AuEq边界品位的限制（图11-29）。非矿产储量的实测和指示矿产资源不具备经济可行性证明。Arista和Alta Gracia Mineral Resources符合“经济开采的合理前景”的S-K 1300资源定义要求。

此外，还准备了截至2025年12月31日在Arista和Alta Gracia完成的地下采矿的线框模型，以移除在资源和储备采场产生之前已开采的矿化带部分。

采用了Deswik软件包的子阻塞功能，最大限度地提高了采空极限的准确性。

DDGM还为由于地面条件差和无法进入的不可采区生成了固体（“不可能”或“被谴责”的固体），以将这些区域从矿产资源和矿产储量中移除。

在AMBA QP看来，Arista和Alta Gracia矿产资源估算使用的假设、参数和方法适用于矿化风格和采矿方法。

AMBA QP认为，在考虑第1节和第23节中总结的建议的情况下，与可能影响经济开采前景的所有相关技术和经济因素有关的任何问题都可以通过进一步的工作来解决。

130

11.5.1.矿产资源估算灵敏度

还通过分别汇总每个矿脉系统不含矿产储量的资源在不同的NSR截止值下的吨和NSR值，来检验矿产资源库存对截止品位变化的敏感性。

表11-16：Arista增量截止品位的品位和吨位。

​

Arista实测+指示

​

Arista推断

截止

NSR $/t

公吨

​

截止

NSR $/t

公吨

30

404.8

50.8

​

30

332.24

433

40

405.43

50.7

​

40

332.3

433

50

406.1

50.6

​

50

332.34

432

60

406.52

50.5

​

60

332.47

432

70

406.58

50.5

​

70

333.02

431

80

407.33

50.4

​

80

333.24

431

90

407.83

50.3

​

90

334.04

430

100

408.32

50.2

​

100

334.51

429

110

409.96

50.0

​

110

335.7

427

120

411.62

49.7

​

120

337.11

424

130

413.76

49.3

​

130

338.87

420

140

417.77

48.6

​

140

341.25

415

150

424.78

47.4

​

150

345.12

407

160

431.05

46.3

​

160

350.7

396

170

434.37

45.7

​

170

358.17

380

180

438.28

45.1

​

180

365.09

367

190

442.48

44.3

​

190

376.98

344

200

447.69

43.4

​

200

387.85

324

​

132

表11-17：折返增量截止品位等级及吨位.

​

Switchback实测+指示

​

Switchback推断

截止

NSR $/t

公吨

​

截止

NSR $/t

公吨

30

298.37

0.73

​

30

305.56

231

40

298.37

0.73

​

40

305.56

231

50

298.37

0.73

​

50

305.56

231

60

298.37

0.73

​

60

305.57

231

70

298.37

0.73

​

70

305.62

231

80

306.63

0.71

​

80

305.64

231

90

345.19

0.60

​

90

306.06

230

100

360.38

0.57

​

100

306.5

230

110

368.4

0.55

​

110

306.77

229

120

376.85

0.53

​

120

307.31

229

130

376.85

0.53

​

130

308.63

227

140

376.85

0.53

​

140

309.94

225

150

376.85

0.53

​

150

311.61

223

160

376.85

0.53

​

160

313.63

220

170

376.85

0.53

​

170

316.01

217

180

376.85

0.53

​

180

318.44

213

190

376.85

0.53

​

190

323.01

206

200

376.85

0.53

​

200

326.4

201

​

134

表11-18：三姐妹增量截止品位等级及吨位。

三姐妹实测+指示

​

三姐妹推断

截止

NSR $/t

公吨

​

截止

NSR $/t

公吨

30

506.1

11.84

​

30

368.73

309

40

506.1

11.84

​

40

369.43

309

50

506.1

11.84

​

50

369.81

308

60

506.1

11.84

​

60

369.91

308

70

506.1

11.84

​

70

370.15

308

80

506.1

11.84

​

80

370.51

307

90

506.18

11.84

​

90

371.09

307

100

506.18

11.84

​

100

372.15

306

110

506.18

11.84

​

110

373.1

305

120

506.45

11.83

​

120

375.54

302

130

508.95

11.75

​

130

377.39

300

140

509.29

11.74

​

140

380.32

296

150

509.34

11.74

​

150

384.25

291

160

512.07

11.65

​

160

395.95

277

170

514.28

11.58

​

170

415.96

255

180

518.13

11.45

​

180

430.49

240

190

520.95

11.35

​

190

440.18

231

200

522.4

11.30

​

200

450.76

222

​

136

Graphic

​

图11-32：三姐妹等级吨位曲线。

11.5.2.与先前矿产资源估算的比较

Arista和Alta Gracia矿山的2025年12月31日矿产资源估算（不包括矿产储量）与上一次2024年12月31日矿产资源估算的比较分别载于表1119、表1120和表1121以及图1133和图1134。这些差异主要是由于以下变化：

● 金属价格和汇率假设；
● 通过勘探和转化为储量而增加；
● 对矿化几何和矿化带连续性的局部解释的变化；以及
● 使用更具限制性的参数来创建资源形状，类似于用于储量的参数，其NSR截止（DSO）为150美元/吨，而不是120美元/吨。

137

表11-19：12/31/2025与12/31/2024 Arista矿矿产资源对比。

​

2024 YE Arista M + I资源

KT

205

转换和添加

KT

-153.9

截止等级

KT

-32.8

金属价格

KT

45.1

2025 YE Arista M + I资源

KT

63.4

​

​

​

​

Graphic

​

图11-33：12/31/2025与12/31/2024 Arista矿产资源对比。

表11-20：12/31/2025与12/31/2024 Arista矿推断矿产资源对比。

​

2024 YE Arista M + I资源

KT

1,838

截止等级

KT

-606.5

转换和添加

KT

-931.4

金属价格

KT

1,066

2025 YE Arista M + I资源

KT

1,366

​

​

​

138

Graphic

​

图11-34：12/31/2025与12/31/2024 Arista推断矿产资源对比。

​

表11-21：12/31/2025与12/31/2024 Alta Gracia矿产资源对比。

YE

2024 YE Altagracia M + I资源

吨

168,000

2025年YE Altagracia M + I资源

吨

168,000

​

11.5.3.风险因素

可能影响矿产资源估算的相关因素包括地质、岩土和地质冶金模型的变化、加密钻探以将材料转换为更高的分类、钻探以测试已知矿产资源的延伸、收集额外的容重数据和商品价格的显着变化。应该指出的是，这些因素和其他因素带来了潜在的风险和机会，其程度或多或少与估计有关，因为该模型是基于目前可获得的数据。与关键估计参数相关的风险包括：

● 与通道样本相关的调查误差可能会将一些分析结果定位在模拟的静脉结构之外；
● 构造地质复杂，难以将高品位钻孔样品分配到正确的矿脉；
● 现场化验结果的高方差可能会人为地使当地的估计产生偏差；和
● 由于缺乏在该矿实施的强有力的调节计划，因此很难将估计的品位和吨位与实际情况进行比较。

11.6.对第11款的评论

QP本技术报告第11节负责人认为：

● 钻探、取样准备和分析、验证和安全的协议符合行业标准做法，适合于矿产资源估算的目的。
● DDGM设计和实施的QAQC程序足以支持资源数据库，没有明显的偏差。该资源库经AMBA验证，适用于矿产资源量估算。
● 地质模型利用现有地质信息合理构建，适合矿产资源估算。
● 矿产资源估算所使用的假设、参数和方法适用于矿化类型和建议的采矿方法。

139

12.矿产储量估计

12.1简介

矿产储量是经测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分。它包括稀释材料和对材料开采时可能发生的损失的津贴。已经进行了适当的评估，包括考虑和修改现实假设的采矿、冶金、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素。这些评估在报告时表明，提取是合理的。矿产储量按照增加信心的顺序细分为概略矿产储量和探明矿产储量。

收到区块模型后，进行了审查，以确认矿产资源报告正确，并验证模型中的各个领域。

Arista地下矿山的探明和可能储量的估算使用了150美元/吨的盈亏平衡NSR截止品位。“截止品位”一词是指被认为对加工经济的最低NSR值。

2023年，由于应用了更高的边界品位以及过去4年中缺乏开展的地质和工程工作，Alta Gracia地下矿的储量被转换回资源。Mirador矿的生产于2020年6月暂时停止，因此，需要更新经济评估，以便对储量进行适当分类。

Arista地下矿山的矿产储量估算基于截至2025年12月31日可获得的技术数据和信息，主要使用截至2025年9月30日可获得的地下芯片通道和钻孔采样结果。当前的矿产储量估算是由第2节中描述的QP在DDGM项目技术人员提供的贡献下编制的。

12.2矿产储量信心

储备分类考虑了影响对储备估计的信心的几个方面，例如：

● 地质连续性（包括地质认识和复杂性）
● 数据密度和方向
● 数据精确度和精确度
● 品位连续性（含成矿空间连续性）

有大量信息支持对Arista地下矿山初级矿脉的地质连续性有很好的了解。开发和勘探钻探确定了目前在产的原生矿脉沿走向和上下倾角的地质连续性，主要是Switchback的Soledad和Sagrario矿脉，Arista矿脉系统的Marena和Splay 5矿脉以及三姐妹矿脉系统的Sandy和Gloria。

由于截获量往往较少，对次生矿脉和斜纹的地质连续性的信心较低。矿产储量分类时考虑了次生脉地质的不确定性。

由于大量地下作业的存在，允许对地质进行详细测绘，因此大大增加了对矿脉系统的了解。

地下观测增加了对矿化进行精确建模的能力。矿产储量分类时考虑了矿产储量与地下作业的接近程度。

12.3储量估算方法

下文介绍DDGM在2025年12月期间根据截至2025年11月30日创建的矿产资源区块模型进行的矿产储量估算方法。报告的储量反映了截至2025年12月31日的采矿枯竭情况。矿产储量估算在Deswik软件中进行。

12.4矿山设计标准

TheArista地下矿山的矿产储量估算过程首先涉及审查从3D矿脉线框固体创建的矿产资源区块模型。计算每个区块的NSR值，作为矿山设计的参考。

140

准备将Block模型用于储备定义过程。除了在吨和品位曲线中进行统计检查和复核外，主要的变化是对推断区块（CLASS = 3）将所有等级覆盖为零，以及随后对每个区块计算NSR。

采场固体的设计和评估目前在Deswik软件中利用Deswik采场优化器（DSO）完成。筛选到COG以上区块的区块模型，作为采场设计的参考。采场参数汇总于表121。

表12-1：采场尺寸。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

说明

价值

最小采场宽度（m）

1.5

最大采场宽度（m）

15

沿罢工采场（m）

15

最小挂墙和下盘角

60

DSO创建的采场尊重上表所列设计参数以及NSR COG值。以采场设计为参考，增加开发设计。Arista矿山的矿山设计如图12-1和图12-2所示。

Graphic

​

图12-1：Arista矿山设计– Switchback和三姐妹矿床。

141

Graphic

图12-2：Arista矿山设计– Arista矿床。

12.5稀释

DDGM使用可用信息来估计开发标题、采场和运输系统中的实际稀释。稀释是由许多因素的作用，包括做工、抽头设计、矿脉宽度、开采方法、提取、运输。矿山作业人员由于多种因素对经济物资和废料的错误分类，也导致了稀释度的变化。

DDGM根据所采用的地下采矿方法使用不同的稀释和采矿回收系数。稀释和最小开采宽度假设是根据DDGM地质和矿山规划部门估计的因素对吨和品位做出的。通常会考虑三种稀释来源：内部（计划）、外部（计划外）和装载（渣土）稀释。图123显示了在地下矿山中应用稀释的基本成分（此图中未显示加载稀释）。

在矿山设计过程中，超出经济极限的材料被纳入应用稀释。废料被认为不含矿化，金、银和贱金属品位定为零值。

在长孔采场中，外稀释在DSO中作为等效线性超断槽（ELOS）应用于吊墙和下盘。ELOS值基于现场观察到的历史数据。回填被认为不含矿化，金、银和贱金属品位设定为零值。表122总结了设计准则中使用的外部稀释因子。

表12-2：外矿稀释。

​

​

说明

价值

长孔吊墙ELOS（m）

0.75

长孔下盘ELOS（m）

0.25

发展突破（%）

10

​

142

Graphic

图12-3：说明地下矿山应用稀释的基本贡献成分的概念模型。

12.6采矿回收

DDGM使用可用信息来估计开发标题、采场和运输系统中的实际采矿恢复情况。采矿回收率是许多因素的函数，包括做工、航向设计、矿脉宽度、采矿方法、提取、运输。矿山作业人员由于多种因素对经济物资和废料的错误分类，也造成了采矿回收的差异。

矿山回收系数估算基于矿山设计和矿块中是否需要柱子进行地面支撑，以及由于低效钻爆和远程控制渣土导致矿石留在采场中可能发生的采场损失导致的矿石回收效率低下。LHOS的整体采矿回收率估计为90%。

12.7截止品位

为了代表基本金属的贡献，DDGM对矿产资源和矿产储量估算使用了经济盈亏平衡的NSR截止品位。

NSR截止品位计算考虑：

● 直接开采，
● 铣削，和
● 间接费用。

NSR计算考虑到：

● 金属价格根据资源和储备价格甲板，
● 植物恢复，
● 治疗费用，
● 冶炼和精炼成本，
● 金属价格参与和冶炼厂的处罚，以及
● 私人版税持有者的版税。

143

所使用的工厂回收率是该工厂在2025年十二个月期间报告的实际回收率的平均值。第16节中概述的历史dor é和精矿合同用于确定处理费用、冶炼和精炼成本、金属价格参与和处罚。盈亏平衡NSR截止等级由2025年1月至2025年10月这9个月期间DDGM的实际单位成本确定。与削减员工人数、改进维护规划和在整个运营过程中确定的其他效率机会有关的成本改进举措。

表12-3：用于盈亏平衡NSR截止品位计算的矿址现金运营成本。

​

​

​

说明

价值$每吨碾磨

采矿

89

植物

45

间接费用

16

矿址经营现金总成本

150

NSR盈亏平衡截止计算不包括勘探、维持资本、资本开发、间接或一次性成本，如保险、社区协议和一次性研究和税收，此外，盈亏平衡截止品位的计算不包含利润假设（因此被指定为“盈亏平衡”）。这些支出已列入第19节的经济分析。值得注意的是，以比索计价的成本适用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率。

考虑到较每吨碾磨150美元上涨13%，因此得出每吨碾磨170美元的敏感值，对NSR盈亏平衡截止品位计算进行了敏感性分析。使用每吨碾磨170美元计算出的NSR盈亏平衡截止品位将导致矿产储量减少56.86万吨。

用于估计NSR值的参数见表12-4。考虑到2025年的商业条款，为每种产品计算的NSR乘数值详见表12-5。对于每个储备区块，将金、银、铜、铅、锌品位乘以各自的NSR乘数值，再相加确定该区块的总NSR值。如果总的NSR值（稀释后）在盈亏平衡的NSR截止品位$ 150/t以上，则进一步评估该储量区块的开采经济性。

144

表12-4：用于盈亏平衡NSR截止品位计算的参数。

项目

单位

价值

​

单位

价值

来源/评论

金属价格

铜

美元/磅

4.54

$/t

10,008

见第16.4节

锌

美元/磅

1.25

$/t

2,755

见第16.4节

铅

美元/磅

0.95

$/t

2,094

见第16.4节

银

$/oz

38.00

$/g

1.22

见第16.4节

黄金

$/oz

3,000

$/g

96.46

见第16.4节

项目

单位

铜

锌

PB

克内尔森

来源/评论

集中

集中

集中

集中

浮选回收

农业

%

42.9%

6.3%

35.8%

0%

历史数据2025

金合

%

3.6%

8.8%

18.8%

0.0%

历史数据2025

铜

%

58.9%

4.3%

15.2%

0%

历史数据2025

PB

%

0.2%

6.7%

65.8%

0%

历史数据2025

锌

%

0.9%

76.3%

5.6%

0%

历史数据2025

精矿品位

农业

克/吨

10,670.85

230.75

3,074.52

0.0

历史数据2025

金合

克/吨

113.23

3.36

16.87

0.0

历史数据2025

铜

%

21.06

0.22

1.88

0.0

历史数据2025

PB

%

14.93

1.43

33.42

0.0

历史数据2025

锌

%

4.22

52.17

9.07

0.0

历史数据2025

水分含量

%

6.30%

9.90%

7.10%

0%

2022年金属销量

冶炼厂应付款项

应付AG

%

95.0%

70%

95%

99.25%

2025年合同条款

应付AU

%

96.5%

70%

95%

99.93%

2025年合同条款

应付铜

%

96.50%

​

​

​

2025年合同条款

应付PB

%

​

​

95%

​

2025年合同条款

应付锌

%

​

85%

10%

​

2025年合同条款

​

​

145

​

最低扣除额

农业

g/t in conc

50

93.3

50

2025年合同条款

金合

g/t in conc

1

1

1

2025年合同条款

铜

%干净重con

1%

2025年合同条款

PB

%干净重con

3%

2025年合同条款

锌

%干净重con

8%

8%

2025年合同条款

处理费/精炼费

基地处理费

$/dmt conc或oz金属收到

125

125

160

0.75

2025年合同条款

农业

$/pay oz

0.80

2025年合同条款

金合

$/pay oz

15.0

15.0

1.00

2025年合同条款

铜

美元/磅

0.07

2025年合同条款

PB

美元/磅

2025年合同条款

锌

美元/磅

2025年合同条款

有害元素惩罚

2023 Conc生产

dmt conc

 

SE处罚

$/dmt conc

2025年合同条款

PB + ZN惩罚

$/dmt conc

2025年合同条款

毕点球

 

0.0

2025年合同条款

某人罚款

 

2025年合同条款

作为处罚

$/dmt conc

2025年合同条款

Fe点球

$/dmt conc

1.5

2025年合同条款

SiO2处罚

$/dmt conc

1.5

2025年合同条款

光盘罚款

$/dmt conc

1.0

2025年合同条款

回滚

$/dmt conc

​

20.0

40.0

​

2025年合同条款

F + CL处罚

$/dmt conc

2.0

2025年合同条款

总罚款单位成本

$/dmt conc

6.0

2025年合同条款

运输成本

运输至冶炼厂

$/wmT

211.0

127.44

211.0

2025年合同条款

Dor é固定运输费

$/bar

​

表12-5：用于盈亏平衡截止等级计算的NSR乘法值。

​

​

金属（单位）

NSR乘数

黄金（美元/克）

58.04

白银（美元/克）

0.89

铜（$/%）

62.98

铅（$/%）

11.92

锌（$/%）

13.61

​

146

12.8矿产储量

Don David Gold矿的矿产储量估算如表126所示。这些矿产储量包含在为该矿床估算的测量和指示矿产资源中。

截至2025年12月31日，Arista地下矿山的矿产储量总计65.2万吨，金品位1.19克/吨，银品位195.7克/吨，铜品位0.18%，铅品位0.82%，锌品位2.49%。所含盎司探明储量和概略储量总计约24,900金盎司和4,102，000银盎司。

Arista矿山截至2025年12月31日的探明储量和概略储量汇总于表12-6。

表12-6：Don David Gold矿– 2025年12月31日黄金、白银和基本金属矿产储量汇总。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

说明

吨

成绩

截止等级

冶金复苏（%）

阿里斯塔

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

铜（%）

PB（%）

锌（%）

$/tonne

金合

农业

铜

PB

锌

探明矿产储量

26

1.91

475.7

0.22

0.81

1.90

150

71.3

85.0

58.9

65.8

76.3

可能的矿产储量

626

1.16

183.9

0.18

0.82

2.52

150

71.3

85.0

58.9

65.8

76.3

Arista矿山总计

652

1.19

195.7

0.18

0.82

2.49

​

​

​

​

​

​

表12-6矿产储量说明：

1.用于P & P储备的金属价格分别为：黄金3000美元/盎司、白银38.00美元/盎司、铜4.54美元/磅、铅0.95美元/磅、锌1.25美元/磅。有关所用金属价格的讨论，请参见第1.9节。

2.Arista地下矿山的P & P储量估算使用了150美元/吨的盈亏平衡NSR截止品位。“截止品位”一词是指被认为对加工经济的最低NSR值。

3.采矿、加工和间接费用基于2025年DDGM的实际成本。

4.P & P储量被稀释，并计入预期的采矿复苏。

5.以比索计价的成本适用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率

6.吨、平均品位和所含盎司的四舍五入可能会导致与总四舍五入吨、平均品位和所含总盎司的明显差异。

可能影响估算的因素包括：

● 金属价格和汇率假设
● 用于生成截止等级的假设
● 矿化几何和矿化带连续性局部解释的变化
● 地质和矿化形状以及地质和品位连续性假设的变化
● 更改岩土、采矿、稀释和冶金回收假设
● 关于持续进入现场、保留矿产和地表权所有权、维持环境和其他监管许可以及维持社会经营许可的能力的假设。

据QP所知，没有任何其他已知的环境、法律、所有权、税收、社会经济、营销、政治或其他相关因素会对矿产储量的估算产生重大影响，而本报告未对此进行讨论。

147

12.9储量比较

对2024年12月31日和2025年12月31日矿产储量库存进行了对比，结果如图12-4所示。上一年度矿产储量列示于表12-7，当前矿产储量列示于表12-6。就Arista矿而言，在2024年12月31日，总储量达112万吨。2025年期间，由于生产消耗了271,404吨，由于金属价格上涨而增加了约296,177吨，由于截止值计算的变化（增加）和地质解释的变化而去除了约489,773吨。最终对比显示，2025年总储量比2024年总储量低约46.5万吨。

表12-7：Don David Gold矿– 2024年12月31日黄金、白银和基本金属矿产储量汇总。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

说明

吨

成绩

截止等级

冶金复苏（%）

阿里斯塔

（千吨）

AU（g/t）

Ag（g/t）

铜（%）

PB（%）

锌（%）

$/tonne

金合

农业

铜

PB

锌

探明矿产储量

60

2.25

276.2

0.24

1.20

3.14

120

79.5

91.4

73.9

71.8

83.2

可能的矿产储量

1,057

1.21

135.6

0.17

0.70

2.19

120

79.5

91.4

73.9

71.8

83.2

Arista矿山总计

1,117

1.3

143

0.18

0.73

2.24

​

​

​

​

​

​

Graphic

​

图12-4：Arista矿储量对比。

12.10生产调节

产量调节是在矿山和工厂之间进行比较、平衡和调整产量估计的过程，以实现报告的一致性。储量模型还用于短期和长期矿山规划、采矿选择性、稀释、损失和矿石分配记录、库存记录、工厂进料记录和生产结果。然后，可以对计划的内容与实际开采的内容进行比较。GRC目前维护储量、矿山生产和工厂加工的记录，以进行吨位和品位调节。

12.11合资格人士意见

这份技术报告第12节的QP负责人认为，矿产储量是根据实际开采、加工和冶炼成本，应用合理的采矿回收率和稀释系数，并根据实际开采、加工和冶炼成本得出透明的盈亏平衡NSR边界品位；在工厂中实现的实际冶金回收率；合理的金属价格而适当报告的。

负责本技术报告第12节的QP认为，已证实和可能的矿产储量估算是在合理谨慎的情况下进行的，并已按照SEC S-K 1300进行分类。此外，他们认为，矿产储量不太可能受到采矿、冶金、基础设施、许可或其他因素的实质性影响，因为在过去十年的采矿中，这些都已经得到了很好的确立。

148

13.采矿方法

采矿方法的选择至关重要，因为它会影响稀释、回收率、生产力、开发、回填和通风要求。所有矿山规划、水文、岩土工程评估、矿山服务、通风和电力供应评估均由DDGM的矿山技术服务部承担。

13.1水文地质学

根据矿山技术人员和各种咨询人生成、收集和解释的信息（例如，SRK2015），可以对矿山地下作业中遇到的水进行定性。地下水的化学成分表明，它是热液流动系统内演化程度较高的水。

矿山内部估计的地下水流向为NW-SE，类似于CONAGUA在2009年为整个含水层确定的区域流向。主脉结构是水导体。

由于所处位置，Arista项目位于屏障区域内，而屏障区域又代表主要的补给区。在其研究中，CONAGUA认为主要位于含水层以北的钙质地层是地下水的潜在来源。然而，人们认识到，需要进行补充性研究，以了解它们在山谷颗粒状材料下的延伸，并且根据该地区北部出现的泉水，它们可以提供相当大的体积，以增加人类发展（CONAGUA，2009）。

该系统通过表面渗透和横向流动获得补给；然而，大多数是从深层地热源向上的，这在水温和深度的化学浓度增加中观察到。总溶解固体浓度从Sierra山麓的300ppm到Tehuantepec河右岸南部的4000ppm不等。

Arista矿的原始地下水位达到12级，约为682masl，平均排水量为580gpm。SRK在2015年注意到随着地下作业深度的增加，温度和水流增加。

根据上述参考的水文地质研究，估计地下矿山拟建区域的地下水流入量达到标称1,200gpm。该值已用于第13.6.7节讨论的矿山脱水系统设计。

13.2矿山岩土

安装系统地面控制是全矿的标准程序，采用分体组、网格、W带、喷浆等方法相结合的方式进行。支撑的类型根据遇到的条件而有所不同，但分体式套是最常见的，并根据需要辅以网格和/或W带。

矿山上层相对干燥。流入的水是最低发展水平的一个因素，在那里，它们被收集、抽水和分配，以帮助满足矿山对水的需求。

根据现有的构造证据，Arista矿脉沿一区域断裂带呈扩张性慢跑形成，走向为280 °；矿脉是断层-矿脉和充填延伸裂缝的组合。该模型基于约315 °的古应力轴趋势；该方向对应于形成时sigma1（或sigma1 max-horiz）的方向（Ross-Brown和Levy，2012年）。

DDGM还使用岩体质量分类系统进行工程设计和岩石稳定性分析。该系统基于岩体参数与工程应用，如地下矿山作业的经验关系。

岩体质量分类的目标是：

● 确定影响岩体行为的最重要参数。
● 将特定的岩体配方分为行为相似的组–质量各异的岩体类别。
● 提供了解各岩体类特征的基础。
● 将一个地点的岩石条件经验与其他地点遇到的条件和经验联系起来。
● 得出工程设计的量化数据和指导方针。
● 为工程师和地质学家之间的交流提供共同基础。

岩体分类的主要好处：

● 通过调用最小输入数据作为分类参数，提高现场调查质量。

149

● 为设计目的提供定量信息。
● 使能对一个项目有更好的工程判断和更有效的沟通。

DDGM还进行了三轴剪切试验，这是一种常用的方法，用于测量许多可变形固体（例如石英脉和安山岩主岩）的力学性能。2016年，CFE对22级的岩石进行了原位应力测量，这是500 masl或矿井入口下方400 m处。用于进行这项测量的技术是使用CSIRO开发的三轴单元进行过取芯。经测定，南北方向水平和垂直应力（h/v）关系为1.5，东西方向为1.2。收集这些数据对于在随后的研究中使用非常重要。

2017年，基于岩土钻探和岩心测井数据，INGEROC咨询公司计算出GSI、Q、RMR Bieniawski和RMR Laubscher值，用于Arista地下矿山Switchback矿脉系统岩体表征。还开发了用于稳定性分析的数值模型。

研究得出结论，在矿脉宽度超过10米的区域，建议采用横向长孔回采方法。2019年开采周期新增浆料回填，通过一级、二级回采方式为Switchback安全开采贡献力量。

2021年，INGEROC顾问审查和审计了DDGM现有的岩土工程程序，包括岩体表征、可操作的岩土工程控制、采场的岩土工程设计以及验证用作岩土工程程序输入的信息。该研究就上述每一点以及目前正在开发的一些改进机会给出了建议。

2022年和2023年，Langston and Associates审查和审计了DDGM现有的岩土工程程序，包括地面控制管理计划、岩体表征、可操作的岩土工程实践。该研究就上述已制定的每一点提出了建议。

13.3露天采矿

DDGM于2010年7月1日在Arista矿山宣布商业化生产。2010年的矿产生产包括从距离磨坊约0.5公里的露天矿坑加工矿产资源（图131）。

DDGM通过露天矿方法开发和开采了Manto矿脉的浅倾可及部分，而矿脉向深度的投影表明了额外的地下矿山潜力。最初，从露天Manto矿脉获得的吨位和品位约为345,000吨，平均品位为4.4克/吨黄金和43克/吨白银。

露天矿矿产资源初步开采基本于2010年完成。在2016年和2017年期间，通过DDGM加工设施的搅拌浸出电路处理了估计约60,000吨品位为1.4克/吨AU和19克/吨AG的露天矿材料的低品位库存。Manto矿脉于2017年恢复露天开采。2019年期间，DDGM开始对暴露在露天矿坑高壁中的Manto矿脉进行地下开采。从2017年到2020年，Manto矿脉上约有157,400吨品位为1.7克/吨金和40克/吨银的矿产资源通过露天/地下开采，并通过DDGM搅拌浸出回路进行处理。

150

Graphic

图13-1：DDGM的Arista项目的地下和露天矿、加工厂和尾矿库地面布局图。

13.4地下采矿

2010-2011年期间完成了实质性开发，以获取Arista矿脉系统内的矿产资源，并为进一步勘探和开发提供辅助通道。此外，还在Arista矿脉系统内进行了采矿，以评估矿体的可采性并优化适当的提取方法。主要勘探通道和运输下降坡道在位于Aire Creek沿线的地面上开放。门户开口位于通往Arista矿脉系统矿化区的海拔902（masl）处。这一下降是由矿化区下盘品位为负10%的螺旋式上升推动的。地下矿山规划开采以典型的垂直分离矿层约20米为基础。

迄今为止，DDGM已将初级下降坡道推进至32级，距离矿山入口约6,000米坡道距离。DDGM还与初级下降坡道一起建造了一个安全/通风下降坡道，以及包括垂直约500米和沿走向长度约1,300米的各种漂移、抬高和采场。

2025年，DDGM使用承包商进行矿山开发，从Arista矿山的Level 3推进了三姐妹矿床的开发。三姐妹矿床目前活跃，从长孔采场和CAF生产矿石。

2017年，除了Arista地下矿山，DDGM在Alta Gracia项目完成了Mirador矿山的开发，并开始向Arista加工设施交付开发矿石。开发了两个矿口，以提供通往米拉多矿脉的通道。在矿井入口附近建立了矿点办公室和移动设备维修设施。此外，还开发了柴油发电站、压缩空气和矿井水泵站。Mirador Alta Gracia矿的运营于2020年6月暂时停止。

151

通往矿区的通道主要由坡道提供。矿山开发标题要么由jumbo钻孔，要么由jackleg钻孔。不同开发板块的维度如下：

● 主坡道：5 W x5 H米
● 通路：4.5宽x 4小时米
● 矿物中的窗台4.5 W x4 H米（如果结构宽度更宽）
● 抬高：3x3米
● 钻孔抬高：直径3.1米
● 切割和填充漂移：4 W x3 H米或3 W x3 H米

机械化工具作业压缩空气由压缩机供给矿山，压缩机均位于地面不同区域。设备的选择一般以预期的静脉宽度、停割方法、设备可用性为指导。

表131显示了Arista地下矿山的各种矿位，包括Switchback，以及以海拔米（mASL）显示的相应高程。表132显示了Mirador地下矿山的矿位和相应的标高（masl）。

152

表13-1：Arista地下矿山水平及对应高程。

​

​

雷级

水平

海拔-海平面以上（MASL）

坡道项圈

902.0

1

884.0

2

874.0

3

855.5

4

831.5

5

813.6

6

795.1

7

775.8

8

753.6

9

735.9

10

717.5

11

691.1

12

677.3

13

659.3

14

644.9

15

628.5

16

619.8

17

600.4

18

566.8

19

555.3

20

533.5

21

513.5

22

496.0

23

480.0

24

460.0

25

440.0

26

420.0

27

400.0

28

380.0

29

360.0

30

340.0

31

320.0

32

300.0

​

​

​

​

​

153

表13-2：Mirador地下矿山高度及对应标高。

​

​

雷级

水平

海拔-海平面以上（MASL）

1500

1,500

1485

1,485

1470（Aguacate）

1,470

​

在Arista项目中，使用常规钻孔和爆破方法从Arista矿中提取矿产资源。

从历史上看，Arista矿主要使用两种采矿方法：1）上部机械化切割和填充（“CAF”）和2）延迟填充的长孔露天回采（“LHOS”）。膏体填料、胶结岩填料和非胶结岩填料应用于长孔回采区域，以提高抽采水平（去除肋柱），CAF，采用非胶结岩填料作为回填方式。

对于采场方法，主坡道的横切面与矿脉相交，从中沿矿脉走向长度在两个方向垂直开挖初始漂移。一旦达到了静脉的经济极限，生产周期就开始了。

13.4.1.翻手机械化切灌（CAF）

下面介绍在CAF地区使用的方法。CAF采场是通过一个短的（40至60米）负15%进入坡道启动的，通常位于矿脉的下盘，以提供进入采矿区块底部的通道（图13-2）。然后使用巨型钻头（图13-3）在3米的水平切片中开采矿石。这艘巨型船将钻出4米长、基本上平行且水平的1-3/4英寸的孔，随后将装载炸药，以“俯冲”并破碎矿石。

这些采矿区块的长度在走向长度上可以从50到250米不等。第一个切口或切口完成后，空隙将被松散的废石填满，形成下一个切口的底板。通过改变其等级以达到更高的海拔，从通道坡道获得进入第二个和随后的切口的通道。

对于CAF采场，有时会使用顶杆钻出上孔。在这种情况下，地质学家会对矿脉进行标记，采场据此进行钻孔和爆破。在某些情况下，先爆破矿脉上的钻孔。在矿石被渣土后，在废物中钻出的孔随后被爆破，以达到在下一个生产升降机中工作所需的尺寸。目前，这两种采矿方法都用于Arista矿。

154

13.4.2.长孔开放停车（LHOS）

DDGM将长孔明采作为其主要的长期采空方法（图134）。

矿化矿脉是使用电动液压钻或巨型钻头开发的。隧道尺寸高度为4.0米，最小宽度为3.2米，以容纳采矿设备。根据工作人员岩石力学工程师的规定，在矿脉开发期间安装地面或岩石支架以匹配当时的岩石或地面条件。这种人工支架可能包括分体式固定螺栓、树脂钢筋螺栓、筛网和/或喷浆。矿石开发或钻探水平有20米的底层到底层间隔。矿化矿脉是从顶层到底层钻3英寸直径的孔打破的。钻孔长度约为14米，取决于矿脉的角度或倾角。这些钻孔随后被装上炸药并引爆。使用6码铰接式装载机（铲）从底层提取破碎岩石。出于安全考虑，铲子在距离露天采场的额头和任何可能从墙壁上脱落的岩石的安全距离内进行远程操作。随着采矿按自下而上的顺序进行（较低水平先开采），较低的采矿区块被浆料填充或松散的废料开发岩石填充，形成下一个采场的底板。然后在先前开采的区块上方的采矿区块上重复停止顺序。

对于长孔露采DDGM采用Stopemaster HX长孔钻床。

Graphic

图13-4：典型长孔采场设计垂直纵向投影示意图。

156

对于跨走向矿体厚度大于10米的区域，采场采用横向开采，一级和二级提取顺序。目前，所有长孔采场均采用具有中心通道的纵向开采。图13-5显示了纵向开采序列的矿山设计。

Graphic

​

图13-5：横向开采序列的采场设计。

13.5矿山生产计划表

矿产储量将维持两年的LOM，约为1000吨/日的工厂吞吐量。（表13-3）。LOM总储量产量将约为24.9 koz黄金和4.1 Moz白银，平均头部品位为1.2 g/t Au和196 g/t Ag。在LOM评估中不考虑推断的矿产资源。

​

157

表13-3：Don David矿山寿命矿山产量汇总.

LOM计划-详情

单位

合计

2026

2027

横向发展米

米

14,548

9,325

5,222

横向发展（m）CAPEX

米

8,241

6,450

1,791

横向发展（m）OPEX

米

6,108

2,676

3,431

垂直发展总表

米

407

316

91

勘探漂移表

米

199

199

-

废吨

t

652,744

415,708

237,036

矿石吨

t

651,994

333,149

318,845

矿石吨数/天

913

874

银级

克/吨

196

232

157

金级

克/吨

1.2

1.4

1.0

铜级

%

0.2

0.1

0.2

铅品位

%

0.8

0.6

1.0

锌级

%

2.5

1.8

3.2

含金属

AG（oz）

盎司

4,101,384

2,491,572

1,609,812

AU（oz）

盎司

24,898

14,474

10,424

铜（磅）

磅

2,652,082

1,008,224

1,643,858

PB（磅）

磅

11,802,245

4,503,692

7,298,554

锌（磅）

磅

35,806,536

13,368,048

22,438,488

废石回填

t

466,170

229,765

236,404

粘贴填充放置

t

-

-

-

​

注：以上产量表假设到2027年底储量完全枯竭。

​

13.6设备、人力、服务

截至2025年12月31日，DDGM共有485名全职员工，分布在不同部门（表13-4）。这支队伍由受薪专业工作人员和两个当地工会（Sindicatos）的成员组成：Secci ó n 02 del Sindicato de Trabajadores de la Construcci ó n，Similares y Conexos del Estado de Oaxaca，C.T.M.和Sindicato de Trabajadores de la Construcci ó n，Similares y Conexos del Estado de Oaxaca，C.T.M。前者代表运输矿石和精矿的卡车司机，后者是矿工、劳工和建筑相关工人的工会。

​

158

表13-4：瓦哈卡矿业单位的全职直接雇员。

​

​

地区

总计

我的

150

技术服务、地质-规划

37

植物

94

矿山维修

69

磨机维修

32

安全与健康

17

项目

6

环境

9

Logistics

17

矿山会计

2

人力资源与培训

15

信息技术

4

社区

2

架空瓦哈卡

16

商业

2

总运营

472

探索

13

瓦哈卡采矿单位总数

485

13.6.1.采矿设备

DDGM拥有自己的采矿设备，还为选定区域使用地下采矿承包商。目前的业主采矿车队由以下主要设备组成：

● 6YD3容量的五辆Scooptrams
● 六辆2.5yd3容量的Scooptrams
● 四个电动液压锚杆巨型车
● 四款电动液压巨型车
● 两个制尺长孔钻
● 一个顶锤长孔钻头
● 五辆17立方米容量的卡车
● 六辆10立方米容量的卡车
● 两台剪叉式升降机
● 两台装载机
● 一辆多功能卡车（柴油-机油）
● 一辆吊臂卡车
● 两辆搅拌车
● 两辆喷射混凝土卡车

159

13.6.2.矿山人力

DDGM估计，2026年运营相关活动总共需要485名员工。正在探索效率机会，以确定是否有必要在未来两年保持类似数字的情况下减少员工人数。见表13-4。

13.6.3.地下钻探

该地下矿山使用了几种不同的钻探技术和设备，包括：

● 利用电液巨轮机械对水平和下降漂移进行机械化钻孔
● 利用采场母机和顶锤钻进行长孔回采和垂直提升的机械化钻井
● 使用三支螺栓大螺栓的机械化螺栓
● 勘探、加密和矿石定义钻探

13.6.4.矿石和废物处理

矿石和废料的运输通过主要和次要坡道，由容量为17立方米和10立方米的卡车完成。10立方米的卡车通常用于将材料从工作面拖到位于平地或地下中央储存库的重置货物，17立方米的卡车将材料从重置货物拖到地面。

13.6.5.矿山通风

根据当地和国际最佳做法和标准，对矿山的空气需求进行了分析。矿山通风考虑主辅通风系统（采场和盲目开发）。

Arista矿山目前的气流是通过进出坡道和指定的提升钻孔进入的。它向下移动到矿井的下部，并通过通风系统中剩余的抬高钻孔进行排气。该系统包括六个直径2.4米、三个直径3.1米的提升钻孔，从地表到矿山的各个点和通道坡道。目前，DDGM在四个提升钻孔顶部有四个抽风机，矿井通风系统总容量为60万立方英尺/分钟CFM（图136）。这一能力考虑了内部工作的总人数以及为实现每日生产目标而使用的柴油设备。

160

浆料填充物由选矿厂尾矿、水泥和水的混合物组成。浆料的固体含量在60%到68%之间，这确保了一致性，流变学允许它通过Arista矿的地下管道网状系统泵送（图13-9）。添加的水泥有助于干燥混合物，并确保填充物在合理的时间范围内达到指定的最低强度水平。来自浮选厂的增厚尾矿被储存在一个持续搅拌的罐体中。纸浆平均密度为1470g/l，相当于固形物含量为50%。这些加厚的尾矿在压滤机中进行过滤，产生一块固体含量为86%的蛋糕。水泥通过一个200吨的筒仓供应，占尾矿干固体的3%至6%，具体取决于混合料中的目标强度。水是从搅拌罐中的纸浆中供给的。浆料设计电阻基于操作要求，在120千帕至300千帕之间变化。建议至少等待三十天后再进行清渣处理，以确保膏体填充物能够处理好瓢电车的重量。一级采场采用浆料填充横向采场法，给予二级采场支撑，控制稀释。目前，DDGM仅采用纵向采场法，不需要浆料回填。

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图13-9：回填采场构件及应力场分布示意图（Belem和Benzaazoua后，2004年）。

13.6.7.矿山脱水系统

Don David矿的抽水系统用于避免井下遇到或钻探活动中产生的积水。地下水由两个一级、八个二级和14个三级泵浦和泵站抽至地面。

初级：11.5、19级泵站。它使用400-450马力的泵和一条12英寸的管道；平均泵送流量为4000立方米/天。

二级：5.5级、15级、21级、24级、25级、26.5级、27级和28级。它使用140匹泵，其主要目的是保留水中所含的大约80%的固体。这些固体的清洗是通过泥浆泵和scooptrams进行的。

第三级：这是抽水（气动泵），从生产总目、采场、漂移和开发坡道到二级水池。三级抽水槽的主要功能是积累最大数量的固体，以避免它们进入一级和二级抽水阶段。

19.5级的泵站有三个倾液池，水从那里溢出到吸水池中。添加絮凝剂和混凝剂以加速这一过程；倾液池的容积大约各为200立方米。吸水池的总容量约为600立方米。

抽水系统及配水工作情况如下：

● 地表泵：从11.5级接受水，并向矿山运营、糊厂和浮选厂供水。

163

● 11.5级sump：接收来自10、15和19级的水，并向13级的水池供水。
● 19级sump：接收来自21、24和25级的水。

Switchback抽水系统目前有一条6英寸的管道，可以将水抽到19级。内部区域有一条4英寸的管道，从25级抽水到19级。

矿山运营所需的工业用水从抽水中回收到地表池。水通过主坡道中的4英寸管道和矿石漂移中的2英寸管道返回矿山，以满足各种钻探需求（图1310）。

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图13-10：矿井脱水系统示意图。

13.6.8.维修设施

Don David矿在地面有一个设备齐全的车间，在地下6层有一个小型移动设备维护和修理厂。

地面车间为大、小、预防性维修。车间面积约为1,250平方米，包括以下内容：

● 维修办公室
● JUBO和Scoops维修区
● 机械设备洗涤区
● 备件仓库
● 焊接区
● 公用事业区
● 隔油池
● 午餐室
● 卫生设施

13.6.9.配电

该采矿装置由米特拉电力变电站供电，该变电站位于Comision Federal de Electricidad（“CFE”）的一条架空配电线路上，长度为68公里，三根电压为34500伏的四相导线，带有ACSR 266导体。

164

配电线路达到容量为10MVA-34500/13200伏的主变压器。分布在13200伏的三个分支电路中进行。

电路01用ACSR 266导体为选矿厂提供轨迹为2.7 km的13200伏架空配线：

● 变电2000千伏-13200/4160（1040马力轧机）
● 变电2000千伏-13200/4160伏（800匹轧机）
● 4000kVA变电站13200/480伏（破碎、浮选、加厚、车间、实验室、办公室）
● 750千伏变电站13,200/480伏尾矿坝
● 1500千伏变电站13,200/480伏滤区。

02电路馈南匝道扇区架空配线13200伏，轨迹1公里：

● 主变电2000千伏-13200/4160伏
● 二次变电站1000千伏-13200/480伏（400马力豪顿风机）
● 二次变电站1500千伏-13200/480伏（糊厂）
● 二次变电站1500千伏4160/480伏（地下矿山区段17级）。

电路03馈北匝道扇区架空配线13200伏，轨迹1.3公里：

● 主变电所4000千伏-13200/4160伏（位于矿井11级内部）
● 井下共有6座变电站1500千伏4160/480伏型，为11级主泵站、20级抽水、Switchback区、3级二次通风、二次抽水。

现有6台总装机容量为6.56兆瓦的卡特彼勒 3516b发电机作为连续运行的备用。

13.6.10.其他服务和基础设施

爆炸物储存

地下爆炸物储存由两个独立的区域组成，这些区域符合墨西哥联邦法规规定的安全和安保要求。这些设施设计成可分别存放爆炸物和爆破配件。

避难站和矿山救援设施

在Don David矿场，安全至关重要。已经建立了一个垂直的人道出口网络，以确保如果发生重大事故，工作人员可以逃生。此外，在4层设置了一个永久避难站，在地下矿山的不同战略点位设置了两个移动式避难站。

14.恢复方法

14.1DDGM加工设施

DDGM目前通过DDGM加工设施的浮选回路对Arista、Switchback和Three Sisters地下矿山的矿石进行碾磨和加工（图141）。Arista加工厂建在矿址附近，由顺序浮选（硫化物）回路和搅拌氰化物浸出（氧化物）回路组成。浮选回路从Arista/Switchback地下矿山开采的多金属矿石中生产三种单独的可销售精矿产品（金-铜、银-铅和锌）（图142）。Aguila露天矿于2021年5月枯竭，目前正在接受增厚尾矿。重力集中器接收来自旋风底流的进料，并利用离心机的原理来增强进料颗粒所经历的引力，从而实现基于颗粒密度的分离。2014年，一台Gekko Systems内联浸出式反应堆™（ILR）和锌粉尘沉淀电路安装，将重力精矿升级为dor é。精矿出售给位于墨西哥的各种精矿买家。DDGM将其dor é出售给各种贵金属精炼商和造币厂，目前Asahi Refining USA，Inc.于2022年在锌浮选电路的尾部安装了一个浮选电路。新的浮选电路正在漂浮与黄金相关的剩余硫磺。从回路中回收的硫精矿在先前用于氧化物浸出的搅拌氰化物回路中浸出（图143）。

165

DDGM项目的采矿和铣削作业于2010年开始。Manto矿脉露天矿坑的初始生产加工矿石。随后，在他们发现后，开发了一个新的地下矿山，以进入构成Arista矿脉系统心脏的Arista和Baja矿脉。Arista矿是通过利用橡胶轮胎车和传统钻孔和爆破方法提取矿石的下降和螺旋坡道开发的。采矿方法主要是上部机械化挖填和以废石回填大部分采矿空隙的长孔明采。2019年，建设了地表浆料填埋厂，现在除了废石回填外，还将含有约30%磨机尾矿的浆料与水泥混合后抽回地下。干饼过滤后的尾矿通过输送机和卡车陆路运输，沉积，压实成稳定的、不饱和的尾矿残渣。

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图14-1：DDGM加工设施。

Arista加工厂差别浮选回路和搅拌浸出回路加工厂流程示意图分别如图142和图143所示。

综上所述，DDGM工厂的主要阶段如下：

​

​

浮选电路

搅动浸出电路

破碎和铣削

硫磺浮选精矿的碾磨

重力集中

浸出

差别浮选（Cu、PB、Zn）

逆流倾析（CCD）

硫磺浮选

美林克罗锌沉淀

加厚、过滤和运输

Bullion Furnace/Dor é

​

2025年，重力回路和密集浸出已退役。硫磺浮选搅拌浸出池和Merril-Crowe回路也已退役。该工厂加工了271,404公吨矿石，产出了5,300盎司金、1,594，301盎司银、264公吨铜、1,192公吨铅和3,613公吨锌。DDGM加工厂2025年平均生产率为1189吨/日。Arista矿产矿DDGM工厂的冶金回收率平均为金71.46%、银84.4%、铜62.3%、铅63.4%和锌76.1%。Arista、Switchback和三姐妹矿床2025年的总体生产品位平均约为0.85克/吨Au、216.52克/吨Ag、0.156% Cu、0.69% PB和1.75% Zn。

166

​

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图14-3：Arista加工搅拌池浸出、逆流倾析和锌尘沉淀电路生产回路简化流程图。

14.2破碎和铣削

矿石从矿井中被卡车运出，排放到地面上。使用前头装载机在初级颚式破碎机中喂入矿石。来自初级破碎机的破碎矿石被筛选到双层屏幕上。第一组甲板产品由二级圆锥破碎机破碎。碎料再循环喂双层屏。在第二层甲板，筛分的超大产品由三级圆锥破碎机破碎。三级圆锥破碎机物料也再循环到双层筛网进料。最后，双层细颗粒（-9.5毫米）在被送入球磨机之前进行储存。这家工厂的最高破碎率约为每小时110吨。粉矿在被送入破碎机和球磨机之前被储存起来。

细碎矿石通过输送带输送到浮选厂磨矿回路。研磨电路由两个平行的球磨机组成。每个磨机都处于闭环水力旋流器中，旋流器溢出报告到浮选回路。旋风底流的一部分报告给重力回路，而旋风底流和重力回路拖尾的其余部分报告给球磨机进行进一步研磨。一台球磨机直径3.2米，798千瓦电机驱动长度4.29米。第二台球磨机直径3.2米，长3.68米，由597kW电机驱动。

14.3差别浮选

Arista矿脉系统的大部分地下矿石由非常干净的原生硫化物组成，这些硫化物在差分浮选回路中具有高回收率。主要的经济成分是金、锌和银；然而，这些矿石中也含有具有经济意义的大量铅和铜。该浮选厂生产三种精矿出售：一种含金银的铜精矿，一种含金银的铅精矿，一种含金银的锌精矿。

旋风溢流重力供给调理槽进行试剂添加。浆料流到一排四个铜粗糙电池，然后是四个铜清除剂电池。铜清除剂电池中的精矿被泵回铜粗浮选进料。来自铜粗糙剂的精矿被泵送到铜2nd更清洁的电路。铜精矿2nd清洁工

168

被抽到铜3rd清洁工。铜尾矿2nd更清洁的重力流入铜1St更干净的细胞。来自1号的浓缩物St清洁剂被抽到铜2nd清洁剂和铜1St由于铅品位较高，较清洁的尾矿被直接泵送到铅精矿浓缩机中。来自铜的精矿3rd清洁剂被泵送到浓缩浓缩机。加厚的铜精矿在压力过滤器中过滤，以产生最终可销售的产品。

铜清除剂尾矿给引线回路提供的材料更粗糙。铅粗精矿泵送至铅1St更清洁的电路。铅较粗糙的尾矿重力供给铅清道夫细胞。铅清除剂精矿被抽回铅粗料和铅清除剂尾矿被抽到锌电路。铅1St更清洁的精矿被抽到铅2ndcleaner cell while lead 1St较干净的尾料被抽回铅粗料。铅2的尾矿nd清洁剂被抽回铅粗饲料。铅2nd更清洁的精矿重力供给铅精矿浓缩机。浓缩的铅精矿在压力过滤器中过滤，以产生最终可销售的精矿。

铅清道夫的尾矿泵送到锌调理槽。从锌调理池中，浆料重力为锌粗糙电池提供食物。来自前两个较粗电池的浓缩液被泵送到锌2nd更清洁的电池，而来自最后2个锌粗糙电池的精矿被泵送到锌1St更清洁的细胞。来自锌的精矿1St清洁电池被泵送到锌2nd更干净的细胞。来自锌的尾矿1St清洁电池被泵送到锌调理罐。来自锌的精矿2nd清洁剂被抽到锌3rd更干净的细胞。来自锌的尾矿2nd更清洁的重力喂锌1St更清洁的电路。来自锌的尾矿3rd更清洁的重力喂锌2nd更清洁的电池，而锌3rd较清洁的精矿被泵送到锌精矿浓缩机，并在压力过滤器中过滤增厚的锌精矿，以生产出最终可销售的精矿。

来自锌更粗糙重力的尾矿为第一个清道夫细胞提供了食物。这些电池的浓缩液被泵送到锌电路调理器罐体，而尾矿泵送到第二个锌清道夫电池。来自第二个锌清除池的尾矿在泵送到硫磺浮选池之前通过垃圾筛网。

这三种精矿分别存放在一个棚子里。精矿通过签约的牵挂卡车散装运输。

DDGM加工设施的浮选槽如图144所示。

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图14-4：DDGM加工设施的浮选电池组。

169

14.4搅动浸出

尾矿第二锌清除槽垃圾清除到静态筛网上后，浆料被泵入散装硫磺浮选粗回路。硫磺浮选的精矿被重新研磨到老的氧化物回路球磨机中。回料球磨机是一种带水力旋流器的闭合回路。水力旋流器底流正在返回磨机进行额外研磨，而水力旋流器溢流正在为预曝气罐提供原料。50微米的回料尺寸是用于浸出的目标。使用氰化钠和石灰进行浸出，以控制浆液pH值。浸出回路由五个搅拌槽组成，容量为170m3，有空气注入（图145）。当浸出完成时，浆料重力流过五个逆流洗涤澄清剂。洗涤后的溶液被泵送到澄清过滤器，用于额外去除溶液中的固体。将清溶液泵送至脱氧塔，降低溶液中的氧气，加入锌粉沉淀。沉淀污泥的湿度通过压机过滤器去除。浓缩液然后在烘干炉中煅烧，在熔炉中熔化后倒入梯级支架中。然后生产黄金dor é。来自澄清器电路的固体尾矿被泵送到氰化物破坏电路并被泵送回锌清除器电池。搅拌浸出回路于2023年退役，但如果需要可以重新启动。

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​

图14-5：DDGM加工设施搅拌浸出回路。

14.5尾矿与水管理

较粗的硫磺浮选产生的尾矿泵送至尾矿浓缩机。尾矿从加工厂的浓缩机底流中以~50%固体泵送。浆料被分配到两个平行的保存罐中，保持纸浆混合，同时为两个压滤机提供临时储存和持续供应。临储搅拌罐也按要求供应糊厂。干式堆叠过滤装置设计为使用三个平行立式压板过滤器进行操作。三个过滤器中只安装了两个。两台平行的立式板框压滤机（见下图147）可以处理50-60tph的固体尾矿组合。在压滤机处收集的工艺水和冲洗水被回收回加工厂，同时含有~14%水分的蛋糕被沉积到输送机上，然后被送到单个堆高机输送机。径向堆放输送机在枯竭的露天区将增厚的尾矿分层，在那里自然进一步脱水，并压实以求稳定。当地下矿山需要浆料回填时，增厚的浆料被泵送到浆料回填厂（图148），而不是送到干堆压滤机（图146）。已购买第三个过滤器。它将于2026年第二季度安装，并于2026年第三季度投入使用。第三个过滤器将为尾矿脱水提供应急，特别是在维护期间减少设备的压力。

170

Don David Gold矿山实验室样品制备由以下几个阶段组成：

● 样品的接收和鉴定 
● 烘干 
● 一次、二次、三次破碎至颗粒约4毫米 
● 均质化（混合） 
● 样本拆分（Jones Splitter）
● 喷雾环中粉化至100% < 100目样品进行分析
● 样本控制与分析 

Don David Gold矿山实验室采用的火化验程序如下：

● 熔融：根据来源进行熔融超过5至20克样品，与铅基熔剂混合，在1050 ° C下进行熔融50分钟。
● 杯具：先从清洗铅钮锤起，然后将杯子放入940 ° C的烤箱中，再将铅钮放入杯子内45分钟。
● 溶出度：棕色纽扣所得称重，下一步在硝酸中溶解25分钟。溶化后银毛盏洗净煅烧。
● 金子的纽扣压在微量天平上。 

X射线荧光（“XRF”）是通过高能X射线或伽马射线轰击激发的物质发射特征“二次”（或荧光）X射线。这种现象被广泛用于元素分析和化学分析，特别是在金属调查和地球化学研究中。

这种分析是通过将样品与蜡混合，然后形成压缩片来进行的。然后将其放置在自动取样器Brucker Ranger中。分析时间取决于样本来源；每个样本需要3到5分钟读取。

原子吸收光谱（AAS）是一种通过测量气态自由原子对光辐射的吸收来定量测定化学元素的光谱分析技术。在分析化学中，该技术用于测定样品中特定元素（分析物）的浓度。AAS可用于测定溶液中或直接在固体样品中的70多种不同元素。

DDGM有两个原子吸收单元，用于分析金、银和贱金属。样本分析主要是金和银，以及铜、铅、锌和砷。分析是在微波炉中用混合酸（盐酸和硝酸）进行部分消解。

DDGM已在Aguila实验室完成并继续进行以下冶金测试：

●丹佛浮选槽D-12，包括2、4和6升带搅拌SUB-a和DR的槽，以及实验型球磨机。对矿石进行浮选试验，以改善选厂。 
●氰化物瓶中的动态测试。 
●干湿两种情况下的粒度分析。 
●钻孔岩心比重的测定。 
●沉降和絮凝试验。 
●真空过滤。 

Don David Gold矿山实验室的质量控制包括使用经认证可用于火法分析、原子吸收和X射线荧光的一级或二级标准样品。这些标准样品在每月月底进行分析，评估化验结果。

173

该实验室目前未获得认证。已为所有实验室分析制定了工作说明，并制定了QA/QC控制措施，以量化分析的置信水平。

自2020年1月以来，已建立重复分析，执行的重复次数超过523次（每月30-40次）。结果一致，这为阿吉拉实验室分析能力建立了信心。图1410到图1424说明了重复分析的细节。

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​

图14-10：AU副本vs原始散点。

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​

图14-11：AU-相对差分图vs均值PMM分析。

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174

15.项目基础设施

15.1道路

Arista项目位于铺设的190号墨西哥联邦高速公路上，距离首都瓦哈卡市115公里。这条高速公路是泛美高速公路系统的一段，穿过附近的San José de Grac í a村。从San José de Grac í a到矿山和厂址的公路距离分别为2.4公里和6.0公里。

该行动有一个相对较小的地面基础设施，主要由浮选和浸出工厂、电力发电站、储水设施、糊厂、库存和车间设施组成，所有这些都由密封和未密封的道路连接。

15.2尾矿处置设施

尾矿储存设施（“TSF”）位于加工厂场地下方和南部的一个山谷中。该尾矿设施采用超出墨西哥许可要求的国际标准建造。TSF由两座填石坝采用下游施工方式提升一次10米形成。TSF采用双衬里，第一个衬里由粘土和合成材料制成，充当防漏系统，有效吸收量相当于大约3米的粘土。第二个衬板由1.5毫米线型低密度聚乙烯（“LLDPE”）制成，这是一项许可要求。

TSF是零排放，工艺水被回收到工厂。浮选过程的额外补给水来自矿山排放水。

2022年完成了一个过滤厂和干电堆设施的建设。过滤装置和现有浆料装置（2019年10月投产）100%处理储量尾矿生产。

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图15-1：包括尾矿储存设施的现场地图。

182

15.3矿山废料库存

该矿目前有1个废料库，用于储存无法在井下有效处置的废料。废物主要来自矿山开发活动，除非将一些额外的基础设施或新的矿区纳入矿产储量，否则预计在矿山的整个生命周期内不会显着增加。

15.4矿石库存

瓦哈卡采矿单位在地下和矿口维持小型库存，以管理持续的矿石运输。用于加工的开采矿石也储存在压榨厂附近的一个大露台上（产能为3万至4万吨）。开采出的矿石经过严格的混合程序，以确保将均匀的进料送到工厂。

15.5精矿运输

由于最终产品由金属精矿组成，并且由于物业和设施很容易连接到铺好的泛美高速公路（并通过国家铺路系统从那里通往主要城市），因此没有必要建造新的外部加工设施。

每辆可运输两辆26吨拖车的拖拉机拖车用于运输精矿。容器必须由不锈钢制成。每个容器在进行精矿的装载、取样、称重过程之前，在单位封存登记之前，在矿山秤上进行登记和称重。然后，精矿通过公路运输到墨西哥的一个港口，随后分别以400、600和1200吨的吨位装运给铜、铅和锌精矿的购买者。浓缩车组成车队，由签约安保人员全程护送至采购人仓库。

15.6发电量

截至2018年，电力主要由现场的柴油发电机提供。2019年，DDGM成功从墨西哥联邦电力委员会（Comisi ó n Federal de Electricidad或CFE）电网将一条电力线连接到其Arista项目。在此连接之前，Arista项目100%使用更昂贵和排放更高的柴油燃料产生的电力运营。

该采矿装置由米特拉电力变电站在Comision Federal de Electricidad的一条架空配电线路上馈电，该线路长度为68公里，电压为34,500伏的3相4线，带有ACSR 266导体。

配电线路达到容量为10兆瓦– 34,500/13,200伏的主变压器。在13200伏的3个分支电路中进行分配。

电路01用ACSR 266导体为选矿厂提供轨迹为2.7 km的13200伏架空配线：

● 变电2000千伏-13200/4160（1040马力轧机）
● 变电2000千伏-13200/4160伏（800匹轧机）
● 4000kVA变电站13200/480伏（破碎、浮选、加厚、车间、实验室、办公室）
● 750千伏变电站13,200/480伏尾矿坝
● 1500千伏变电站13,200/480伏滤区。

02电路馈南匝道扇区架空配线13200伏，轨迹1公里：

● 主变电2000千伏13200-4160伏
● 二次变电站1000千伏-13200/480伏（400马力豪顿风机）
● 二次变电站1500千伏-13200/480伏（糊厂）
● 二次变电站1500千伏4160/480伏（地下矿山区段17级）。

电路03馈北匝道扇区架空配线13200伏，轨迹1.3公里：

● 主变电4000千伏13200-4160伏（位于矿井11级内部）

183

● 井下共有六座变电站1500千伏4160/480伏型，供11级主泵站、20级抽水、Switchback区、3级、二次通风、二次抽水。

有6台总装机容量为6.56兆瓦的卡特彼勒 3516b发电机作为连续运行的备用。2021年，由于通风和脱水泵需要安装改善和稳定电力供应的电容器，导致电力消耗增加。2021年，DDGM还与CFE就扩大交付负荷展开对话，以进一步稳定能源供应。2022年，电容器安装调试和CFE扩大交付负荷，以满足现场更高的需求。

15.7水

DDGM拥有墨西哥联邦水务局Comisi ó n Nacional del Agua（CONAGUA）颁发的每年使用15万立方米的许可证。然而，加工矿石所需的水主要来自于从地下脱水系统抽到地表的水。尾矿设施中的水被回收到Arista加工厂，从地下作业中抽出的多余水在地表排放到倾析池中。DDGM拥有在地表排放地下矿井水的必要许可。定期对河流和小溪的水进行采样，并将其送往外部实验室进行分析。

184

地下矿址设有小型移动设备维修修理厂、零部件和供应库、食堂、工程、地质、矿政等办公和工作区。大多数建筑施工由混凝土砌块建筑组成，尽管车间结构是钢制框架建筑，有钢板覆层。DDGM还在露天矿的下端附近建造了勘探办公室。这些都是类似的街区建筑，天井覆盖着钢结构，屋顶是钢板。

DDGM在位于里奥格兰德河流域的San José de Grac í a镇建造了质量良好的住房、娱乐和餐厅设施，名为“Tres Palmas’”（图153）。建筑都是用混凝土砌块建造的，全部都是为热带气候设计的。这个住房区主要面向领薪职工及其家属，设施内安置职工50余人。此外，DDGM还在San José de Grac í a村租用了许多房屋，以及当地的一家酒店，约有30名员工住在那里。

墨西哥政府医疗服务（Servicios de la Secretar í a de Sal ú d）在El Camer ó n（急救）和Nejapa de Madero（住院、手术等）村庄的手术附近。DDGM在矿场有一辆救护车，可以将受伤或生病的员工运送到其中一个设施。

Graphic

​

图15-3：San José de Gracia镇Oaxaca采矿单元（Tres Palmas）的娱乐和餐厅设施。

15.9核心存储设施

2015年，DDGM开始建造永久性岩心存储设施，以存储在过去的钻探计划中收集的数千米金刚石钻芯（图154）。核心储存设施位于勘探办公室附近、Aguila露天矿上方和DDGM加工设施附近。

​

186

Graphic

​

图15-4：Arista项目的核心存储设施。

15.10通信系统

电信服务从Telefonos de M é xico S.A. de C.V.（“TelMEX”）租用；这家公司向Don David矿提供同一通信通道（光纤）中的互联网和电话服务，合同业务互联网服务同步带宽为100MB，通过路由器接收。

这些服务随后通过由Cisco交换机连接的星型网络在局域网中分发；在向当地人口（与DDGM共享互联网服务）和矿山营地分发的情况下，则通过安装在通信塔上的2.4GHZ频段的AirFiber无线链路完成。

在地下矿山的情况下，IP电话和网络服务通过光纤分发到运营需要的级别。

矿井内部坡道和水平面的主要通信是通过泄漏的馈电无线电系统完成的。它是一种VHF波段的通信系统，通过一种特殊的同轴电缆进行分布，将通信从基座分配到所有有线区域。因运营需求，管理两个通信通道，通道9专供流量，通道8供运营。

电话系统通过E1服务在现场接收，它连接到IP交换机，将服务分配给107个分机。

15.11合资格人士意见

支持LOM所需的基础设施已经到位并投入运营。过滤厂和干电堆设施于2022年完工，为LOM要求提供了充足的空间。

16.市场研究和合同

16.1市场研究

自2010年以来，DDGM生产和销售来自Don David Gold矿的Arista和Alta Gracia项目的含金和银的dor é以及含金、银、铜、铅和锌的金属精矿。dor é和精矿的发货按合同销售给不同的买家。销售价格是根据世界现货或伦敦金属交易所（“LME”）市场定价和付款条件获得的，这在行业内是典型的。在2025年期间和结束时，没有与买方的合同延长超过十二（12）个月。

这一做法符合行业规范，可在本技术报告背景下用于Don David Gold矿的矿山规划和财务分析。

187

16.2合约

DDGM承包服务以运行采矿作业、建设项目以及处理、提炼和销售dor é和精矿。此类合同的成本根据所从事工作的性质在资本和运营支出中入账。合同根据需要进行谈判和续签。合同条款是DDGM熟悉的墨西哥类似合同的典型。

2021年4月23日，一项改革墨西哥劳动力外包的法令在联邦官方公报上公布。这项新法令对外包条款进行了修订；据此，运营公司将无法再从服务实体或第三方供应商处获得用于执行核心业务职能的劳动力资源。根据墨西哥法律，雇员有权获得法定利润分成（Participacion a los Trabajadores de las Utilidades或“PTU”）付款。所需支付给雇员的现金总额相当于其雇主受PTU约束的利润的10%，这与根据美国通用会计准则确定的利润不同。DDGM继续与注册服务提供商签订专门服务合同。

就2025年期间而言，DDGM有一份合同，用于提炼或处理并销售给以下买家：

o Just Refiners（USA）Inc。
o Trafigura Mexico，S.A. de C.V.（Trafigura Group Pte.Ltd.或“托克”的子公司）
o Metagri S.A. de C.V.（嘉能可或“嘉能可”的子公司）
o Trafigura Mexico，S.A. de C.V.（Trafigura Group Pte.Ltd.或“托克”的子公司）
o Trafigura Mexico，S.A. de C.V.（Trafigura Group Pte.Ltd.或“托克”的子公司）

16.3精矿销售

DDGM生产的精矿通过Secci ó n 02 del Sindicato de Trabajadores de la Construcci ó n，Similares y Conexos del Estado de Oaxaca，C.T.M.（“C.T.M.”）运营的公路卡车运输给我们的签约客户。

该公司从2024年11月开始与托克维持锌精矿短期合同，并延长至2025年5月。该公司随后向托克授予了一份锌合同，期限为2025年6月至2026年5月。处理费按现货和基准价收费。最近的合同中不评估任何处罚。

与嘉能可的铜合同于2024年5月授予，并延长至2025年6月。该公司随后向托克授予了一份铜合同，期限为2025年7月至2026年6月。处理费按现货和基准价收费。最近的合同中不评估任何处罚。

该公司从2024年11月开始与托克维持铅精矿的短期合同，并延长至2025年5月。该公司随后向托克授予了一份牵头合同，期限为2025年6月至2026年5月。处理费按现货和基准价收费。铁、二氧化硅、镉、氟、氯含量超过约定容忍度的，进行处罚评估。

公司于2025年4月向Just Refiners（USA）Inc.授予了一份销售单船dor é的现货合同。

所有精矿的销售合同与冶炼和贸易协议合并。代表和公断人不定期提供安居援助服务。DDGM已为约95%的临时销售安排了财务结算的远期合同。2025年期间，精矿中每个应付元素的定价以交付到库后一个月的市场价格（M + 1）为基础。费率和收费在行业规范范围内。

16.4商品价格预测

自2010年以来，DDGM生产和销售来自Don David Gold矿的Arista和Alta Gracia项目的含金和银的dor é以及含金、银、铜、铅和锌的金属精矿。dor é和精矿的发货按合同销售给不同的买家。销售价格基于世界现货或伦敦金属交易所获得

188

市场定价和付款条件在行业内是典型的。这一做法符合行业规范，可在本技术报告背景下用于Don David Gold矿的矿山规划和财务分析。

​

为估算本报告中的矿产储量和矿产资源，QP使用了基于彭博截至2025年11月21日的商品价格共识预测提供的从2026年到2028年的三年中平均共识价格的保守估计（“资源和储备价格甲板”）的价格。2028年共识被用于我的剩余寿命。中间价基于参与的金融机构提供的价格预估（黄金：3567美元/盎司，白银：40.80美元/盎司，铜：4.88美元/磅，锌：1.26美元/磅，铅：0.95美元/磅）。

表16-1：2025年资源和储量金属价格。

金属

量度

基本情况

根据彭博共识，36个月平均

金合

$/oz

3,000

3,567

农业

$/oz

38.00

40.80

铜

美元/磅

4.54

4.88

锌

美元/磅

1.25

1.26

PB

美元/磅

0.95

0.95

​

对于经济分析，QP使用了彭博截至2026年2月17日的商品价格共识预测提供的从2026年到2027年的两年中每一年的共识价格中值。经济分析仅根据目前的矿产储量规定了两年的剩余矿山寿命。经济分析价格套牌如下表所示：

​

表16-2：2026-2027年金属共识价格。

金属

量度

2026

2027

24个月平均

金合

$/oz

4,543

4,100

4,365

农业

$/oz

64.13

58.50

61.92

铜

美元/磅

5.49

5.21

5.31

锌

美元/磅

1.36

1.27

1.30

PB

美元/磅

0.92

0.95

0.94

​

实际金属价格可以从资源和储备价格甲板和经济分析价格甲板两方面发生积极或消极的变化。如果假设的金属价格没有实现，这可能会对该行动的财务结果产生负面影响。与此同时，高于预期的金属价格可能产生积极影响。黄金当量是通过取黄金和白银的资源和储备价格甲板并将其转换为该期间的黄金当量比率（平均为70.5银：1金）来确定的。

​

16.5对第16款的评论

QP审查了GRC提供的有关营销、合同、精矿销售和商品价格预测的信息。QP指出，所提供的信息与所使用的源文件一致，并且这些信息与行业规范中公开提供的信息一致。这些信息可在本报告的背景下用于Don David Gold矿的矿山规划和财务分析。

经济分析（本报告第19节）中使用的金属价格假设基于金、银、铜、铅和锌的经济分析价格甲板（参考第16.4节）。从经济分析价格甲板来看，实际金属价格可以发生积极或消极的变化。如果假设的金属价格没有实现，这可能会对该行动的财务结果产生负面影响。与此同时，高于预期的金属价格可能产生积极影响。QP审查了GRC提供的有关营销、合同、精矿销售和商品价格预测的信息。QP指出，所提供的信息与所使用的源文件一致，并且

189

信息与行业规范公开的信息一致。这些信息可在本报告的背景下用于Don David Gold矿的矿山规划和财务分析。

17.与当地个人或团体进行环境研究、许可、计划、谈判或协议

17.1.环境合规和考虑因素

在采矿、碾磨和勘探活动之后，DDGM受墨西哥联邦、州和地方所有关于环境保护的法律法规的约束，包括与保护空气和水质、危险废物管理和矿山复垦以及保护濒危或受威胁物种有关的法律法规。矿业公司环境考虑的潜在领域包括但不限于酸性岩石排水、氰化物围堵和处理、水道污染、粉尘和噪音。

墨西哥的所有采矿和环境活动均由代表墨西哥联邦政府的Direcci ó n General de Minas（“DGM”）和Secretar í a de Medio Ambiente y Recursos Naturales（“SEMARNAT”）根据相应的法律和法规进行监管。DDGM的采矿作业受SEMARNAT的环境监管。管理新项目推进或对现有项目进行重大改变的法规要求提供环境影响声明，在墨西哥称为Manifiesto de Impacto Ambiental（“MIA”）。DDGM还被要求提交当地社区对项目支持的证明，以获得最终批准。

墨西哥的DDGM业务根据独特的环境许可证（“LAU”）运营，该许可证涵盖大气排放的环境影响和风险、危险废物的产生和处理。该环境许可证是在环境影响评估（“环评”）批准后颁发的。还有，对某些类型的扩建、尾矿坝等，按要求发放特别许可。

DDGM获得了地表水和地下水使用和排放的各种许可。这些权限由SEMARNAT的行政和技术咨询分支机构Comisi ó n Nacional del Agua（“CONAGUA”）授予。CONAGUA管理国家水域，管理、控制国家水文系统，促进社会发展。

DDGM目前在表17-1和表17-2所示的许可和状态下运营。文件说明和代码基于在适当当局注册的文件中包含的信息。表17-3定义了用于描述表17-1和表17-2中概述的许可证的代码。El Aire特许权续签完成；文件已注册，DDGM正在等待SEMARNAT的续签确认。

​

190

表17-1：Arista的Don David矿山环境许可证和颁发机构。

阿里斯塔项目

许可证号码

描述

代码

地区

特许权

日期

到期

地位

SEMARAT-SGPA-DIRA-049-2008

SEMARNAT-SGPA-DIRA-413-2008

SEMARNAT-SGPA-DIRA-1212-2009

SEMARNAT-SGPA-DIRA-716-2012

SEMARNAT-UGA-1312-2019

加工厂环境影响许可证

友邦保险

9.4公顷

艾尔·阿吉拉。

2008

2024

完全合规。等待SEMARNAT的续签确认

SEMARNAT-SGPA-AR-1246-2008

SEMARNAT-SGPA-AR-0654-2008

加工厂土地使用

改装许可

ACS

9.4公顷

艾尔·阿吉拉。

2008

2024

完全合规

SEMARNAT-SGPA-DIRA-1010/2008

TSF第I-II期环境

冲击许可

友邦保险

12.1哈

埃尔阿吉拉

13/11/2008

2016

更新中

SEMARNAT-SGPA-AR-0390-2009

SEMARNAT-SGPA-AR-0800-2011

露天矿

土地使用

改装许可证

ACS

9.18 6公顷

埃尔阿吉拉

07/06/2012

05/03/2026

完全合规

SEMARNAT-SGPA-DIRA-1310-2009

SEMARNAT-SGPA-DIRA-1423-2011

露天环境影响许可证

友邦保险

10.52 97公顷

埃尔阿吉拉

06/03/2018

05/03/2026

完全合规

SEMARNAT-SGPA-DIRA-474-2010

SEMARNAT-SGPA-DIRA-858-2010

UG出入匝道

环境影响许可证。

友邦保险

6.3哈

艾尔艾尔

18/05/2010

2021

完全合规

等待SEMARNAT的续约确认

SEMARNAT-SGPA-AR-1825/2010

UG出入匝道土地使用

改装许可

ACS

2.44公顷

艾尔艾尔

01/11/2010

2021

完全合规

更新中

SEMARNAT-SGPA-DIRA-035-2012

“Tepetatera 4”Environmental

冲击许可

友邦保险

4.0哈

艾尔艾尔

11/1/2012

2014

​

完全合规

​

SEMARNAT-SGPA-UGA-1304-2015

“Tepetatera 5”和Robbins Environmental

冲击许可

友邦保险

2.1208哈

埃尔阿吉拉

18/09/2015

18/01/24

完全合规

SEMARNAT-SGPA-DIRA-152-2010

“El á guila”环境影响预防报告

​

AIP

2,062.5公顷

El Chacal、El Pil ó n、Pitayo 3和El Pitayo 4。

08/04/2010

不适用

完全合规

​

20/EV-0167/0 1/10

20/HR-0142/04/21

20-PMG-I.2005-2016

20-PMM-I-0151-2016

危险废物管理许可证

GIR

****

埃尔阿吉拉

2010

2026

完全合规

191

阿里斯塔项目

许可证号码

描述

代码

地区

特许权

日期

到期

地位

05OAX137811/22FADA13

05OAX137811/22FSDA16

地下

用水和经处理的废水排放许可

DIV

150,000米3/年

埃尔阿吉拉

27/07/2015

30/09/2024

完全合规。等待CONAGUA的续约确认

SEMARNAT-SGPA-DMIC-039-2017

20/COW0151/06/21

环境许可证（西班牙语为LAU）

刘

这是所有环境许可的全球报告

埃尔阿吉拉

15/11/2017

不适用

完全合规

SEMARNAT.SGPA-DIRA-1514-2014

SEMARNAT.SGPA-UGA-1685-2017

​

TSF 3期和扩增

Environmental

冲击许可证

​

友邦保险

16.70 22公顷

埃尔阿吉拉

04/10/2017

31/08/2022

完全合规

SEMARNAT.SGPA-AR-1781/2014

SEMARNAT.SGPA-AR-1551-2017

​

TSF 3期和扩增

土地使用

修改

许可证

ACS

11.54公顷

埃尔阿吉拉

03/08/2017

15/08/2018

完全合规

SEMARNAT-UGA-1469-2019

环境影响

没有要求

“Horno de cal”勘探项目

NRIA

1个钻探地点

埃尔阿吉拉

28/10/2019

2024

完全合规

SEMARNAT-UGA-1470-2019

环境影响

没有要求

“Cerro Colorado”勘探项目

NRIA

1个钻探地点

El á guila

28/10/2019

2024

完全合规

​

Table 17-2：Don David Mine Environmental Permits and Issuance Agencies for Alta Gracia。

​

​

阿尔塔格拉西亚项目

许可证号码

描述

代码

地区

特许权

日期

到期

地位

20/IP-0002/11/10/SEMARNAT-SGPA-DIRA-844-2010

阿尔塔格拉西亚勘探区环境影响预防报告

AIP

67.45哈

La Herradura和David分数1。

23/11/2010

不适用

完全合规

SEMARNAT-SGPA-UGA-2411-2015 SEMARNAT-UGA-1313-2019

Environmental

对Alta Gracia项目的影响

DIV

1个废石堆651.73米2土地用途无变化

13炮眼

采矿

Alta Gracia项目

15/02/16

16/07/2018

31/03/2021

完全合规

SEMARNAT.SGPA-UGA-AR-1411-2017

Environmental

对Tepetatera Alicia的影响

友邦保险

0.337公顷

阿尔塔格拉西亚项目

10/07/2017

14/01/2018

完全合规

192

SEMARNAT.SGPA-AR-0682-2017

Environmental

对勘探项目“Camino 10 Alta Gracia”的影响

友邦保险

0.17 9公顷

Alta Gracia项目

27/04/2017

27/04/2018

完全合规

SEMARNAT-SGPA-DIRA-0318-2017

环境影响

没有要求

“阿尔塔格拉西亚二期”勘探项目

NRIA

14个钻探地点

Alta Gracia项目

16/06/2017

2024

进行中的勘探

​

SEMARNAT-SGPA-UGA-0484-2018

环境影响

没有要求

“阿尔塔格拉西亚三期”勘探项目

NRIA

3个钻探地点

Alta Gracia项目

31/05/2018

2024

进行中的勘探

​

SEMARNAT-SGPA-UGA-0485-2018

环境影响

没有要求

“Alta Gracia Zona Victoria”勘探项目

NRIA

3个钻探地点

Alta Gracia项目

31/05/2018

2024

进行中的勘探

​

SEMARNAT-UGA-1468-2019

环境影响

没有要求

“Trenes二期、Barreno Capilla Alta Gracia”勘探项目

NRIA

3个钻探地点

阿尔塔格拉西亚项目

28/10/2019

2024

进行中的勘探

​

表17-3：DDGM环境文件的信息和代码说明。

​

​

代码

说明

友邦保险

环境影响授权

ACS

土地用途变更授权书。

AIP

勘探预防性报告授权。

ETJ

技术论证研究（土地利用变化研究）

MIA

环境影响报表（环境影响评估研究）

IP

预防性报告（勘探采矿索赔）

时代

环境风险估值

个人防护装备

计划、方案和研究

PFP

ProFEPA（我们与Profepa拥有的与行政记录相关的文档）

GIR

废物（综合废物管理相关资讯）

DIV

杂项。

NRIA

环境影响无要求

刘

环境单一许可证

​

​

193

17.2.固体废物处置

工艺厂房、地下矿山、矿山营地均有个别污水处理厂。处理系统是生化罐和过滤。处理后的水通过吸收井返回土壤。

该单元内产生的所有废物，均按国家和国际标准在具有适当认可的供应商监督其最终处置的临时仓库中依法进行分离、表征和处置。具有商业价值的废物被分离出来，重新融入生产体系和循环经济。这包括社区产生的垃圾，我们支持他们收集和处置。目前，采矿作业和营地产生的60%的生活垃圾被分配用于回收利用。

17.3.水和空气采样

DDGM建立了严格的操作程序，并遵循公认的标准监测水和空气质量。

工艺厂房、地下矿山、矿山营地均有个别污水处理厂。处理系统是生化罐和过滤。处理后的水通过吸收井返回土壤。本次处理为服务用水（卫生间、餐厅、卧室）。放电由CONAGUA授权。

尾矿设施需要初级环境和运行控制。尾矿设施中的水被回收到Arista加工厂。

​

一些从地下作业中抽出来的水，在地表排入沉淀池。特别关注的重点是减少与任何潜在污染有关的事件发生的可能性。DDGM制定了严格的协议，包括：

● 每季度对尾矿坝附近河流的水进行污染物检测。
● 排放污水污染物检测。
● 物业内间歇溪流的流水测试矿物元素及污染物。
● 对实验室烟囱和铸造厂的燃烧气体进行测试，并对实验室人员进行铅暴露。

江河小溪地表水采样每季度进行一次，地下水采样遵循同样的时间安排。水样被送往认可实验室（Intertek，墨西哥城）进行分析，该实验室已获得墨西哥认可实体（“EMA”）的认可。

采矿单位每半年进行一次空气质量监测，包括悬浮颗粒物和铅。2025年，在San José de Gracia社区开展了1次空气质量监测。目标是提供证据，证明该行动不会对社区空气质素产生影响。

17.4.矿山关闭计划

DDGM被要求为未来可能放弃Arista和Alta Gracia项目准备矿山关闭计划。为了遵守环境义务，DDGM被要求考虑两个层面的护理：

● 现行环境条例具体指明的工程和行动，或在出现修改或新条例的情况下，
● 许可、登记册或证书中列出的条款和条件，在环境影响和土地使用变化（CUS）方面的授权中确立，尽管没有按任何顺序具体确定，但都是针对具体案例分析的结果。

然而，在所有情况下，环境主管部门都明确表示，个人或项目的特定条件是立法要求的附加条件。在这种情况下，有必要不断审查和更新与影响DDGM的新法规或其他法律文书有关的信息，包括墨西哥的法律原则是，缺乏知识并不意味着免除其义务。

这里介绍的环境研究主要是一项自我环境评估的练习，涉及对设施和业务流程的监测和系统审查，就其环境实践和程序而言，以便检查受法律、法规和现有标准管辖的两个事项的遵守程度，这些事项影响SEMARNAT、PROFEPA和CONAGUA已授予的许可证的良好性能和流程改进。

194

为合规，任何矿山关闭活动大致应包括以下内容：

● 在授权的土地用途变更涉及放置扶壁、挡土墙、岩石石笼和天平等围护结构的所有区域防止侵蚀。加工厂、露天矿、厂房通路、坡道、废物堆（3号& 4号等）等各类设施的多边形周边，应设置原生植被缓冲区，至少宽4.0米。
● 考虑在要点范围内，安装水井监测坑和尾矿坝的水质，以便分析这些地区的径流是否会在雨季改变地表水、土壤或底土的质量。进行技术和环境检查，确定这些井的位置，同样，附上显示其相对于矿山作业位置的图形材料。在环境监测年度技术报告中整合对水井的季面监测结果，最后，将这些行动的结果记录在包括活动描述的现场日志中。
● 确定土壤养护生态修复方案方案方案和行动，必须根据申请人在土壤管理方案中陈述的参数并考虑生态修复方案提出；必须在空间和时间上符合功能和操作一体化，以提供自然过程的连续性-不连续性从而，提高基本效益-成本比，以确保实现可持续发展。
● 以这样的方式保持设备的良好状态，使排放在允许的限度内。维护设备单元，防止地板溢出、排水或倾倒到区域内存在的水体中，包括废弃脂肪、油、溶剂和项目不同阶段遇到的任何物质或危险废物。

17.4.12025年当前关闭成本估计

针对2025年，WSP编制了矿山关闭计划和复垦预算。关闭成本估算包括用于覆盖尾矿坝、废石堆（tepetateras）、拆除、拆除或清理矿山其他地表和地下设施的资金。2025年12月，WSP对Arista矿山和Alta Gracia项目的现有关闭成本负债进行了评估，并根据DDGM提供的矿山计划编制了各项任务的直接成本时间表。

根据WSP提供的技术备忘录中提供的假设、排除和警告，Arista和Alta Gracia矿山2025年ARO的估计基本成本（不含税）为14,525，680美元。成本细目如下表所示。

WSP编制的Arista和Alta Gracia项目概念性关闭和复垦费用摘要见表17-4。

​

195

表17-4：Arista项目的概念矿山关闭和回收成本汇总。

​

​

DDGM ARO 2024关闭成本，截至2025年12月Arista项目

​

闭合组件

预定关闭（2028年）

基础设施方面

$4,221,917

采矿方面

$5,119,681

一般地表复垦

$181,285

水管理

$29,183

小计1

$9,552,066

关闭后的方面

​

地表水监测

$531,988

地下水监测

$638,385

康复监测&护理和维护

$568,073

关闭后方面的或有事项

$347,689

小计2

$2,086,135

额外津贴

​

初步和一般

$1,247,909

或有事项

$1,247,909

额外研究

$ -

小计3

$2,495,818

总计
不包括在内。增值税。（小计1 + 2 + 3）

$14,134,019

​

​

DDGM ARO 2024关闭成本，截至2025年12月Alta Gracia项目

​

闭合组件

​

​

​

基础设施方面

$53,508

采矿方面

$164,537

一般地表复垦

-

水管理

-

小计1

$218,045

发布关闭方面

​

地表水监测

$50,566

地下水监测

$20,266

康复监测&护理和维护

$19,236

关闭后方面的或有事项

$18,034

小计2

$108,202

额外津贴

​

初步和一般

$32,707

或有事项

$32,707

小计3

$65,414

格兰总计

不含增值税。（小计1 + 2 + 3）

$391,661

196

估算成本目前基于扰动区域的变化。目前不考虑与土方工程和借用来源的距离相关的体积成本，如果有的话。

​

除了Arista和Alta Gracia项目外，公司在2025年为附近的其他项目区域，包括Aguacate和San Ignacio，确定并记录了ARO相关成本，用于基础设施方面，总金额为230,000美元。

​

17.5. Ejido Lands和Surface Rights收购

DDGM采矿财产的地表土地是Ejido土地（联邦政府根据1917年《墨西哥宪法》第27条授予Campesinos [农民]群体的农业合作土地）。在1994年1月1日之前，Ejidos不能将Ejido土地转为私有。1994年对《墨西哥宪法》第27条的修正现在允许Ejidos内部的个人财产所有权，并允许Ejidos与个人或实体，包括外国公司进行商业投资。

Ejidos拥有合法身份和自己的遗产。他们是通过判决、法令或总统决议赋予他们的土地的所有者，也是他们通过任何其他所有权获得的土地的所有者。

Ejido按照其内部规定运作，这些规定必须在国家土地登记处登记，并且必须有他们自由采用的Ejido经济和社会组织的一般基础，以及共同使用土地的使用规则。

共同使用土地的开发可由Ejido在大会（Ejido的最高机关）作出决定时通过，在这种情况下，必须事先确立有关组织工作和开发资源的方式的规定。

墨西哥立法承认采矿是一种普遍优于农业的土地用途。然而，农业法承认Ejidos的权利，并授权他们订立以第三方使用或享有对分块或共同使用土地的使用为目标的合同和协议，这些合同的期限可以不超过三十年，可以延长。

为了缔结这些合同，必须有一名土地检察官办公室的代表在场，以及一名公共公证人，以保证遵守所订立的合同或协议。

任何一方违约，由农业法院监督解决。

DDGM与Ejido San Pedro Totolapam和Ejido土地建立了勘探和开发共同使用土地的协议，允许在DDGM的勘探活动和采矿作业必要时进行当前和拟议的地表改造作业。

虽然墨西哥法律承认采矿是一种通常优于农业的土地使用，但法律也承认，如果采矿活动中断或停止使用农业用地，Ejidos有权获得赔偿。补偿通常以现金形式支付给农业权利的持有者。这种赔偿的数额一般与Ejidos和矿权所有人在一审中谈判达成的农业权的感知价值有关。如果双方无法就赔偿金额达成一致，将把决定提交给政府。

DDGM已与几个邻近社区建立了地表权利协议，其中最重要的协议是与San Pedro Totolapam Ejido和受当前和拟议作业影响的个人达成，这些作业允许在DDGM勘探活动和采矿作业必要时对地表进行干扰。

17.6.社会或社区影响

DDGM将附近的社区视为重要的利益相关者；因此，该公司特别关注他们的问题和需求。好邻居、开门政策表征了与作业区域内部和周边社区的关系。我们社区关系部与当地有关部门互动频繁。

DDGM有一个基于社区发展的社会责任政策。实现这一战略原则所用的战术重点在于：

● 鼓励社区可持续自我发展以获得积极的遗产。

197

● 有系统地促进人权质量生活条件，确保企业在当地持续成功运营。
● 尊重社区的用途和习俗，以及对环境的保护。

DDGM遵循内部尽职调查的协议和程序，旨在引导当地社区的要求和不满，评估、评估和优先考虑他们的需求。所有捐赠都由相关社区协调，并注定用于提高他们生活质量的项目。DDGM有兴趣通过与社区合作、在解决问题方面提供沟通支持、通过与地方的工作计划推广社会团结方面的良好做法以及在其所有行动中实现可持续性来保持经营的社会许可。

DDGM与周边社区、地方当局、教育机构和政府机构的既定领导者相互尊重和协调，以实现可持续发展。该公司推动教育、体育、文化、健康、环境关怀。

我们的社区关系部，协同安全和环境团队，在各个社区的学校进行了垃圾管理、水护理、生物多样性、急救、乳腺癌预防等主题的培训课程。

2025年，DDGM连续第十二年获得社会责任公司（ESR）荣誉，由墨西哥慈善中心（Cemefi）和墨西哥企业社会责任联盟（AliaRSE）授予。这一认可证明，公司自愿公开承诺承担社会责任，将其作为组织文化和业务管理战略的组成部分。

面向当地教育机构、市政当局和其他利益相关者的学生的导览地雷之旅项目，记录了44名参观者。该倡议旨在通过展示我们的运营标准和采矿活动为社区发展带来的好处来加强透明度和利益相关者的参与。

DDGM通过协议和社会项目每月向当地社区投资约171,000美元，通过从当地和区域供应商进行负责任的采购来加强当地经济结构，创造机会并共享增长。

2025年，我们继续加强我们的社区项目，重点是集体福祉和可持续的社区发展。

2025年，共收到来自不同东道社区的78项请求，主要是针对值得纪念的日子（母亲节、儿童节等）、社区庆祝活动、废物捐赠、学校物资、当局地方物资和体育活动提出的请求。共有64%的申请被接受，年投资额为3.4万美元。

17.7.社会福利和发展的社区行动

17.7.1.教育

DDGM促进教育进步，激励年轻人继续学业，每月分配的财政捐款旨在根据圣何塞-德格拉西亚和圣佩德罗-托托拉潘的教育水平分配奖学金。为社区提供的2025年奖学金如下表所述。

表17-5：为社区提供的2025年奖学金。

社区

小学

中学

高中

大学

合计

年度

圣格拉西亚José

24

11

13

9

57

$ 61,550

圣佩德罗Totolapam

3

7

11

16

38

$ 54,857

​

17.7.2.基础设施

我们参与的社区的社交发展对公司至关重要，我们的社交项目旨在满足每个社区的需求。

198

2025年，DDGM与San José de Gracia地方当局合作建造了一个社区厨房，使当地厨师能够为社区庆祝活动和文化活动准备饭菜，并为社区教堂建造卫生间设施。该项目代表了大约40,000美元的重大投资。

​

在2025年雨季期间，对当地道路进行持续维护，并提供机械支持，以改善社区的公共照明基础设施，为增强安全性、流动性和居民的整体福祉做出贡献。

17.7.3.文化和社会活动

每年，DDGM都会为庆祝亡灵节庆祝活动和周边社区的守护神节日开展社会活动，投资约5000美元，加强文化联系，支持当地传统。我们在San José de Gracia、San Pedro Totolapam和San Juan Guegoyache为儿童提供暑期课程，旨在促进积极的社会互动和持续学习。共有100名儿童参加了这些活动。

​

17.7.4.健康

作为其促进健康和安全承诺的一部分，DDGM在San Pedro Totolapam和San José de Gracia举办了急救研讨会，使55名参与者受益，并促进了我们社区的预防和应急准备工作。

在健康及安全部和社区关系部的协调下，在San José de Gracia举办了一场道路安全活动，以促进负责任驾驶和预防事故发生，涵盖防御性驾驶、道路标志、驾驶时酒精的影响等话题。

​

17.7.5.东道社区就业

在东道社区就业是我们社会责任战略的核心组成部分。我们优先考虑当地招聘，以创造经济机会，加强当地能力，促进包容性增长。通过将社区成员融入我们的员工队伍，我们为区域发展做出贡献，同时促进长期、互利的关系。

公司对社区投资的承诺如下表177所示：

表17-6：按社区划分的瓦哈卡采矿单位的全职、直接雇员。

没有。

社区

雇员2025

1

圣格拉西亚José

58

2

圣佩德罗Totolapam

92

3

拉斯玛格丽塔斯

5

4

El Camar ó n Yautepec

64

5

圣胡安盖戈亚齐

2

6

圣卡洛斯-尤特佩克

6

​

邻近社区雇员总数

227

​

​

表17-7：社区投资情况。

没有。

社区

2024年贡献

贡献2025

2026年预算

1

社区集会

$ 655,755

$745,672

$ 808,504

2

San José de Gracia机构

$ 60,000

$70,564

$71,385

3

圣佩德罗Totolapam Municipio

$ 63,704

$ 65,932

$68,524

4

圣佩德罗Totolapam Ejido

$ 992,752

$ 963,621

$808,504

199

5

圣胡安Guegoyache

$ 86,699

$ 90,329

$93,878

​

美元总额

$ 1,858,910

$1,936,118

$1,850,795

17.8.合格人员意见

QP认为，迄今为止已经进行了适当的环境、社会和社区影响研究。DDGM保持了必要的许可，这是建设项目基础设施和维持采矿活动的先决条件。

18.资本和运营成本

对资本和运营成本的支持基于已实现成本、报价和以2025美元为单位的估计。经济预测中没有使用通胀因素或汇率变化。估计资本和运营成本达到精确度（15%以内）的可行性水平，不包括仅基于矿产储量的因矿山剩余两年寿命而适用于资本、勘探和运营成本的或有估计。矿山关闭成本包括关闭计划中每个组成部分10%至15%的应急范围，Arista和Alta Gracia项目之间平均适用10%。

18.1.矿山寿命资本成本

Don David矿的估计资本支出总额汇总见表181。目前没有为DDGM计划的增长资本项目。由于本技术报告的经济分析考虑了矿产储量，并且不包括矿产资源，因此DDGM将产生的资本既涉及对推进采矿工作至关重要的地下开发，也涉及与移动设备购买和/或维修、加工厂设备、尾矿坝工程和设施活动以及有限的基础设施升级有关的维持资本。由于矿山的寿命为两年，由于仅基于矿产储量，正常的资本化维持活动，包括勘探（漂移开发、加密钻井、地下和地面勘探）和其他维持活动（包括基础设施、设备和IT成本的扩展）被排除为资本成本，而是为本经济分析的目的确定为运营成本或预计不会花费。然而，将矿产资源纳入经济分析将需要这些类别的额外相关资本支出。关于矿山关闭，相关费用的详细信息或细目可在第17节中找到。

资本成本基于已实现成本以及供应商和专家报价。由于矿山的剩余两年寿命，没有对资本和勘探成本应用任何意外估计，并且平均对矿山关闭成本应用了10%的意外估计，以补偿任何无意的遗漏或疏忽。未来两年的估计资本成本总额为2490万美元，矿山剩余寿命的资本成本总额为3960万美元，其中包括关闭成本估计。以比索计价的成本采用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，该汇率基于截至2025年11月21日的大致现货价格。

表18-1：Don David矿山矿山寿命-矿山资本成本汇总（单位：千）。

​

​

​

​

​

​

说明

类型

2026

2027

2年合计

LOM总计

资本

地下开发

10,954

4,477

15,431

15,431

​

其他维持

9,446

-

9,446

9,446

​

非持续

-

-

-

-

探索

维持

-

-

-

-

​

非持续

-

-

-

-

小计

维持

20,400

4,477

24,877

24,877

​

非持续

-

-

-

-

矿山关闭

​

-

-

-

14,756

总资本成本

​

20,400

4,477

24,877

39,632

​

注：矿山关闭LOM合计包含2027年之后的成本

200

18.2.矿山寿命运营成本

运营成本是根据评估人工、消耗品和既定DDGM合同的实际历史和当前成本进行估算的。营业成本具有固定和可变的组成部分。可变成分受开采的矿石量和废料以及通过加工设施处理的矿石量的影响。

可变采矿成本涉及矿石和废物活动，如钻探、爆破、装载、拖运、地面支持、燃料、能源和维护。主要的固定成本与劳动力和机械租赁有关。

加工成本在很大程度上是可变的，并且基于历史上发生的实际加工成本，根据当前对当前价格下试剂消耗的了解以及对磨损和更换零件的理解进行调整。

间接费用主要涉及当前的监管、行政支持、保险、社区协议、环境研究和合规事项。员工人数足以高效处理业务所需的行政、技术和管理职能。健康和安全、安保、培训和其他监管规定职能的规定也包括在内。

运输、精炼和处理费用费用涉及销售铜、铅和锌精矿所需的费用。这些销售费用作为扣除项计入NSR核算。

劳动力被分配到主要成本类别，占总运营成本的30%。运营和销售成本是表18-2中LOM的估计。由于矿山剩余两年寿命，没有在运营成本中增加应急估计。

采矿、加工、间接费用以2025年实际成本为基础。以比索计价的成本适用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，该汇率基于2025年11月21日的大致现货价格。

表18-2：Don David矿山寿命矿山销售成本汇总（单位：千）。

说明

%成本

价值$每吨碾磨
​

固定

变量

采矿

26%

74%

96.69

植物

22%

78%

41.97

网站G & A

58%

42%

65.02

矿址经营现金总成本

35%

65%

203.68

运输成本

0%

100%

10.33

版税

0%

100%

8.94

炼油和处理费用

0%

100%

24.07

总经营现金成本

24%

76%

247.03

​

201

​

19.经济分析

19.1经济分析

下面是DDGM矿产储量经济可行性的总结，不包括矿产资源。

鉴于本报告所述的矿产储量，Don David Gold矿的矿山寿命为两年。资本和运营成本基于已实现成本、报价和估算，单位为2025美元。没有在经济预测中使用通胀因素。该分析假设金属价格按照经济分析价格甲板应用，如第16节所述，在矿山的剩余寿命内。

经济分析中使用的Don David Life-of-Mine总销售额汇总于表191。

表19-1：Don David矿山生命总销售额（单位：千美元）。

说明

2026

2027

合计

应付黄金（oz）

9,298

6,227

15,525

黄金价格（美元/盎司）

$4,543

$4,100

$4,365

黄金收入（美元）

$42,235

$25,532

$67,767

应付银款（oz）

1,955,639

1,259,829

3,215,468

白银价格（美元/盎司）

$64.13

$58.50

$61.92

白银收入（美元）

$125,413

$73,700

$199,113

黄金当量盎司

36,917

24,203

61,119

应付铜（吨）

219

380

599

铜价格（美元/磅）

$5.49

$5.21

$5.31

铜收入（美元）

$2,650

$4,367

$7,017

应付PB（吨）

1,075

1,716

2,791

PB价格（美元/磅）

$0.92

$0.95

$0.94

PB收入（美元）

$2,172

$3,594

$5,766

应付锌量（吨）

3,531

6,094

9,625

锌价格（美元/磅）

$1.36

$1.27

$1.30

锌收入（美元）

$10,566

$17,062

$27,627

 

 

 

​

总销售额

$183,036

$124,254

$307,290

​

基于矿产储量，不包括矿产资源，税后净现金流为7480万美元，按5%的贴现率，净现值（NPV）为7170万美元。下文提供了Don David Mine LOM计划和经济学的基础。

● 仅基于当前矿产储量的两年剩余矿山寿命。
● 假设到2027年Arista储量完全耗尽的优化矿山。
● 平均运营和销售成本为247美元/吨碾磨（不包括应急估计）
● 到矿山寿命结束时的资本成本为3960万美元，包括矿山关闭成本。
● 以比索计价的成本适用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，该汇率基于截至2025年11月21日的大致现货价格。
● 分析不包括任何矿山残值期末备抵。

​

202

表19-2：Don David Life of Mine现金流预测（单位：千美元）。

现金流预测（000美元）

合计

2026

2027

2028-LOM

贵金属

黄金

$67,767

$42,235

$25,532

$0

 

银

$199,113

$125,413

$73,700

$0

共同产品

铜

$7,017

$2,650

$4,367

$0

 

铅

$5,766

$2,172

$3,594

$0

 

锌

$27,627

$10,566

$17,062

$0

净收入

$307,290

$183,036

$124,254

$0

生产成本

采矿

($63,043)

($31,329)

($31,714)

$0

 

加工

($27,361)

($14,110)

($13,251)

$0

 

网站G & A

($42,394)

($22,429)

($19,965)

$0

总计-生产成本

($132,798)

($67,868)

($64,930)

$0

 

运输成本

($6,738)

($3,670)

($3,067)

$0

 

版税

($5,832)

($3,488)

($2,344)

$0

 

炼油和处理费用

($15,693)

($8,653)

($7,041)

$0

总计-运营成本

($161,061)

($83,679)

($77,382)

$0

营业盈余/（赤字）

$146,229

$99,357

$46,872

$0

资本成本

增长

$0

$0

$0

$0

 

维持

($24,877)

($20,400)

($4,477)

$0

 

矿山关闭

($14,756)

$0

$0

($14,756)

总计-资本成本

($39,632)

($20,400)

($4,477)

($14,756)

 

员工利润分享

($5,675)

($2,837)

($2,837)

$0

税前净现金流

$100,922

$76,120

$39,557

($14,756)

 

税

($26,118)

($23,912)

($2,206)

$0

税后净现金流

$74,804

$52,208

$37,351

($14,756)

 

 

 

 

 

 

税后净现值5%

$71,674

$49,722

$32,270

($10,317)

​

进行了敏感性分析，以评估通过应用较低的金属价格、较低的资源品位、增加的运营和销售成本单位价格以及增加的资本成本，对自由现金流和净现值（按5%的折扣）产生的财务影响，如经济分析中所示。表193总结了敏感性分析的结果；大多数情景应用了10%的不利变化，并进一步考虑了由此产生的对特许权使用费和税收计算的财务影响。

​

203

表19-3：Don David矿山寿命敏感性分析。

灵敏度场景

经济分析价值（2年平均价格甲板）

灵敏度值

财务影响
自由现金流
（百万美元）

财务影响
净现值@5%
（百万美元）

金属价格走低（10%）

黄金

4,365美元/盎司

3,928美元/盎司

($4.7)

($4.4)

银

61.92美元/盎司

55.73美元/盎司

($10.1)

($9.3)

铜

5.31美元/磅

4.78美元/磅

($0.6)

($0.5)

铅

0.94美元/磅

0.85美元/磅

($0.5)

($0.4)

锌

1.30美元/磅

1.17美元/磅

($2.4)

($2.1)

较低资源等级（10%）

黄金

1.19克/吨

1.07克/吨

($6.6)

($6.4)

银

195.7克/吨

176.1克/吨

($18.7)

($18.5)

铜

0.18%

0.16%

($0.8)

($0.7)

铅

0.82%

0.74%

($0.5)

($0.4)

锌

2.49%

2.24%

($2.4)

($1.9)

运营和销售单位成本增加（10%）

247美元/吨碾磨

271美元/吨碾磨

($15.4)

($14.0)

资本成本增加（10%）

3960万美元

4360万美元

($4.0)

($3.4)

​

注：运营和资本成本不包括或有估计。运营和销售单位成本进一步不包括与特许权使用费相关的单位成本。资本成本包括矿山关闭成本。

19.2税收

在墨西哥，增值税（“IVA”）是对购买材料和服务以及销售产品征收的。同样，当企业销售一种产品并向客户收取IVA税款时，企业也会欠下IVA税款。企业通常有权收回其已支付的与购买材料和服务相关的税款，作为应交IVA税款的退款或贷记。

墨西哥的采矿实体除了需缴纳30%的墨西哥企业所得税外，还需缴纳两项采矿税：（i）对特许权持有人进行的开采活动征收墨西哥税法规定的应税收入8.5%的“特殊”采矿税（也称为“采矿权利税”），以及（ii）对销售黄金、白银和铂金的毛收入征收1.0%的“特殊”采矿税。采矿权利税一般适用于所得税、折旧、损耗、摊销和利息前的收益。在计算采矿权利税时，没有从经营性固定资产中扣除与折旧成本相关的费用，但勘探和探矿折旧费用可在发生时扣除。这两种关税都可以为所得税目的进行税收减免。因此，我们适用于公司墨西哥业务的有效税率大大高于墨西哥法定税率。

该公司定期将其墨西哥全资子公司的资金以股息的形式转移到美国。墨西哥要求对2013年后所有收益的股息征收10%的预扣税。根据现有的美国–墨西哥税收协定，如果满足某些要求，这些国家之间的股息预扣税将被限制在5%。该公司确定，由于受益所有人拥有至少80%的投票权股份，其有资格通过美墨税收协定获得豁免或0%的墨西哥股息预扣率。

​

​

204

20.相邻属性

20.1GRC属性

DDGM持有一组29个采矿特许权的权益，这些特许权包括位于瓦哈卡州的Don David Gold矿山资产。特许权总面积为55,119公顷（551公里2），并涵盖众多具有历史意义的矿山作业和勘探目标。该物业包括围绕Arista项目的18个连续采矿特许权。这些特许权以DDGM的名义在Direcci ó n General de Minas登记。根据DDGM法律顾问的法律意见，采矿特许权目前信誉良好。

自17世纪以来，瓦哈卡州的许多老矿场一直在间歇性作业，当时发现了许多墨西哥矿区，如萨卡特卡斯、瓜纳华托、弗雷斯尼洛、San Martín、Taxco、Sombrerete、Tayoltita等。Arista项目区的历史白银和黄金产量不详。

几个历史悠久的矿区，包括El Rey、La Escondida、El Aguila、El Aire、Cerro Colorado、Mirador、Tapada和其他矿区，都位于DDGM持有的采矿特许权内。

20.2第三方物业

截至2025年12月31日，合资格人士并不知悉Don David Gold矿附近有任何邻近的经营矿产。

21.其他相关数据和信息

据符合条件的人员所知，截至生效之日，无重大相关数据或信息，未纳入本技术报告。

22.解释和结论

22.1财产描述、位置和所有权

位于墨西哥瓦哈卡州的Don David Gold矿由GRC全资拥有。DDGM于2003年获得了第一个采矿特许权，随后又获得了29个采矿特许权下持有的总计55,119公顷的额外特许权。DDGM已获得根据适用的墨西哥法律和法规支持持续运营所需的所有相应的环境影响研究、授权和许可。该区域的地理、气候和地形都很好地了解，并被认为适合本技术报告中描述的勘探、采矿和加工活动。

在这些QPs看来：

● 向GRC提供了法律意见，结论是DDGM持有的采矿特许权有效，并且GRC/DDGM拥有在特许权区域内采矿的合法权利。
● GRC获得了法律意见，结论是DDGM持有的地表权信誉良好，面积足以支持矿山基础设施和尾矿设施。
● GRC 是 提供了 与 法律 意见 描述 版税 应付款项 上 特许权 举行 由 DDGM。

本节讨论的信息支持矿产资源和矿产储量的申报和制定矿山计划，并附带经济分析。QP认为，现有的基础设施和工作人员、电力、水和通信的可用性、运输方式，以及任何计划中的修改和支持研究，要么已经建立，要么已经很好理解，足以支持矿山寿命（“LOM”）计划以及矿产资源和矿产储量的申报。矿产保有权和地表权被认为足以支持计划中的LOM作业。

22.2地质和矿化

Don David Gold矿区以假定中新世年龄的火山岩为主，其覆盖并侵入由白垩纪海相沉积物组成的基底岩。该区的金银矿化在空间上与火山穹顶和相关的火山成因系统有关，被认为是超热液性质的。DDGM矿化作为结构控制的浅成热液矿床出现在含有硫化物的矿脉和网状带中，具有金、银、铅、铜和

205

锌，伴生脉石矿物包括石英、方解石等微量元素。原生硫化物矿化主要由黄铁矿、方铅矿、闪锌矿、黄铜矿组成，微量含银硫盐。

DDGM勘探主要集中在Arista项目，该项目包括Aguila Manto矿脉，以及Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统，包括重要的Arista、Baja和Soledad矿脉以及多个附属结构。Arista地下矿山的主要矿化主体是Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统，这些矿脉系统是从钻探和地下开发中得知的。Switchback静脉系统位于Arista静脉系统东北约500米处，三姐妹静脉系统紧邻Arista和Switchback系统以北和之间。这些脉系与安山岩主岩、流纹岩堤防以及与基底沉积岩的结构接触有关。这些系统中的矿化在样式上是中间硫化，含有经济等级的贵金属和贱金属。Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统主要向西北方向发展，尽管局部矿脉走向可以从南北到东西。

第二个令人感兴趣的领域是阿尔塔格拉西亚项目，该项目的低硫化超热液矿脉，主要是含银的，位于安山岩和流纹岩中。该项目已通过钻探和地面和地下测绘对历史和最近的工作进行了调查。已由DDGM开采的Mirador和Independencia矿脉系统是该矿区几个主要是东北走向的矿脉系统中的两个。

还调查了其他矿化带和矿藏，包括Arista项目区域内Escondida、Chacal和Salina Blanca的初步钻探，以及Margaritas和El Rey矿藏上的目标。玛格丽塔斯和埃尔雷伊的特性被解释为拥有低硫化超热液矿脉和火山组合。

在这些QP看来，目前对Arista和Alta Gracia矿化、环境、岩性以及构造和蚀变控制的了解，足以支持矿产资源估算。

22.3勘探、钻探和采样

DDGM于2003年开始勘探Manto矿床。从那时起，Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统，通过勘探和钻探被定义。勘探还发现了有助于矿山生产的卫星矿床和区域，包括Aguila露天矿（Manto矿脉）和Alta Gracia矿床。DDGM继续使用一系列技术积极探索55公里的结构走廊，这些技术包括机载和地面地球物理、河流沉积物、土壤和岩石地球化学、地质测绘、岩石学和流体包裹体研究以及钻探。这些活动确定了多个勘探目标。由于距离DDGM加工设施较近且容易进入，勘探工作的重点是Arista和Alta Gracia地区。然而，在Margaritas和El Rey矿区也进行了更先进的勘探，后者位于已确定的结构走廊的西北部附近。

DDGM继续制定一项积极的勘探计划，其中包括广泛的地面和地下钻探，以及地下矿山开发（包括通道坡道、漂移和横切面），以支持在Arista、Switchback、Three Sisters和Alta Gracia矿脉系统中的钻探和准入。DDGM截至2025年12月31日完成的勘探钻探（岩心和RC，包括岩土孔和品位控制钻孔，但不包括生产钻探）总计2,158个钻孔，523,937 m。

自2006年以来，ALS Global（“ALS”）在其加拿大温哥华实验室对勘探样品进行了分析，样品制备最初在ALS墨西哥瓜达拉哈拉设施完成，于2023年转移到ALS墨西哥圣地亚哥德克雷塔罗设施，自2024年6月起在ALS墨西哥埃莫西约设施完成。ALS的分析和样品制备设施是ISO/IEC 17025：2017和ISO 9001：2015认可/认证。每个化验批次均须遵守使用经认证的参比材料（标准和空白）的QA/QC协议，以及田间和纸浆副本。生产通道和钻头样品在DDGM矿场实验室进行分析，选定的生产样品提交ALS进行检查化验。块状密度测量在DDGM勘探密度实验室现场进行。

22.3.1.2025年地区勘探支出

DDGM分配了2025年的勘探预算，用于在DDGM矿区内继续钻探和评估已确定具有高品位贵金属矿化潜力的目标。表221汇总了2025年期间地面和地下勘探活动的支出，包括分配给勘探的地下矿山开发。该项目由DDGM的勘探和矿山地质工作人员管理，并根据需要得到DDGM运营部门的支持。

2025年地区勘探工作方案包括50个合同钻孔，总计9260米，包括Arista矿的地下加密钻探和Alta Gracia项目的有限地面加密钻探，合同钻探支出总额为129万美元。合同钻井成本平均约为每米139美元。2025年勘探矿山开发总计4.85亿，总成本151万美元。

206

表22-1：勘探支出2025勘探汇总。

描述

地表探测

Total Surface Exploration，Admin & Other

$ 1,856,331

总表面加密钻孔

$ 173,308

地表勘探总量1

$ 2,029,639

表面钻头米

1,121

地面钻头成本/米

$ 155

地下勘探

地下扩展钻探总数

$ 0

地下加密钻井总数

$ 1,116,158

地下勘探总数

$ 1,116,158

地下扩建+加密钻表

8,139

地下钻探成本/米

$ 137

地下勘探开发

总扩建地下开发

$ 408,228

Total Infill Underground Development

$ 1,097,257

地下开发合计

$ 1,505,485

地下开发仪表

485

地下开发成本/米

$ 3,103

勘探支出总额

$4,651,282

1地面勘探费用被视为间接费用，而不是按米钻井成本。

​

Arista矿2025年的金刚石钻探还包括由DDGM拥有和运营的Ingetrol钻头完成的61个地下品位控制钻孔，总计5279米。这一品位控制钻探的支出总计34万美元，导致平均钻探成本约为每米65美元。DDGM的2025年金刚石钻孔计划总计111个钻孔，总计14539米，平均钻孔成本约为112美元/米。等级控制和生产钻孔不包括在勘探预算中，作为运营费用（OPEX）入账。

2025年勘探计划的重点是在靠近现有地下基础设施的区域内进行地下加密和品位控制钻探，通过完善地质模型、提高对矿脉连续性和品位分布的信心以及支持近期矿山规划来支持年终矿产资源和矿产储量估计。2025年期间未完成跨步（扩）钻井。扩大钻探计划于2026年继续进行，目标是扩大资源限制。来自加密和品位控制金刚石钻探计划的钻探结果被纳入本技术报告中提出的矿产资源和矿产储量估计。

2025年，额外的地表勘探工作包括地质测绘和地球化学采样，以确定和更好地确定Arista矿附近的前景和钻探目标。此外，还对来自El Rey和Margaritas矿区以及Alta Gracia项目的历史勘探数据进行了审查和解释。

22.3.2.2025年Arista项目区域勘探

Arista项目2025年的勘探计划侧重于Arista矿Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统内的地下加密和品位控制钻探。这些矿脉系统的勘探和开发仍然是最高的勘探优先事项。

从多个地下站进行的钻探，主要是在3级和4级，支持了沿大约350米走向的三姐妹和Gloria系统内的三维模型的改进，改善了Sandy、Sadie和Sasha矿脉组内的连续性和品位分布，并为24个矿脉和矿脉段的年终建模做出了贡献。额外的定义钻探测试了Arista系统内已建立的矿脉（包括Santa Helena、Marena、Viridiana、Marena North和Splay 31以及相关的斜纹），Switchback系统内的有限钻探针对Susana South和Soledad South矿脉。2025年Arista项目区域内未进行地面钻探。位于Arista矿附近和西北部（紧邻历史悠久的Aguila矿坑以西）的La Milpa区完成了有限的地表地质测绘和岩屑采样，以支持结构解释，并确定可考虑未来采矿和加工的近矿、近地表氧化带。

22.3.3.2025年Alta Gracia项目区

Alta Gracia项目区过去经历过小规模手工采矿，但历史勘探有限。先前的地表取样和地质测绘已确定了几个含金和银的构造目标

207

矿化，包括在历史工作区附近露头的高品位多金属矿脉。包括2025年钻探计划在内，在Alta Gracia总共完成了185个金刚石钻孔，总长度为40,201 m，已确定并模拟了超过49个矿脉，其中包括DDGM先前开采的Mirador和Independencia矿脉系统内的矿脉。

2025年，Alta Gracia的工作包括继续审查和解释历史勘探数据集，以及从先前的地表测绘和土壤和岩屑地球化学计划（包括2022年完成的Aguacatillo远景计划和La Fundicion区域土壤采样计划）中产生的目标信息，以细化后续测绘、采样和钻探的目标。2025年11月中旬，在Alta Gracia重新开始了有限的地面钻探，包括六个地面金刚石钻孔，总长1,121 m，目标是Mirador矿脉系统的西南延伸向Independencia矿脉系统。结果将为阿尔塔格拉西亚未来的地表和地下勘探规划提供信息。

22.3.4.勘探、钻探和采样结论

关于自2003年以来在该项目进行的勘探，QP有以下观察和结论：

● DDGM地区的成矿方式和地质背景已充分了解，足以支持矿产资源和矿产储量估算。
● 勘探方法符合行业惯例，足以支持持续勘探和矿产资源估算。
● 勘探结果支持DDGM对地质背景和矿化的解释。
● 继续勘探可能会发现可以支持矿产资源估算的额外矿化。

关于截至2025年12月31日在该项目进行的钻探，QP有以下观察和结论：

● 数据是使用行业标准做法收集的。
● 对于已估计矿产资源的大多数区域，钻探方向相对于矿化方向是适当的（分别见第7.5节和第10.9节，代表显示地质和矿化的横截面）。
● 岩心测井符合浅成热液型矿床勘探行业标准，岩土测井足以支撑矿产资源估算。
● 使用行业标准仪器进行了项圈调查。
● 已使用行业标准仪器进行井下勘测。
● 钻探信息足以支持矿产储量和矿产资源估算。

QP认为钻井和芯片/通道采样程序符合行业标准，并经过足够详细的审查和验证，允许将信息纳入DDGM数据库。

QP认为，当前的QA/QC协议和报告符合行业标准做法，并提供了必要的控制措施，以识别潜在的分析问题，并允许在需要时进行纠正性跟踪和重新分析。

22.4数据验证

DDGM工作人员遵循一套严格的数据存储和验证程序，全年持续进行数据验证。为准备2025年矿产资源和矿产储量更新，DDGM数据库管理器于2025年10月启动了正式的年终数据库验证。该站点数据库有一系列自动导入、导出和验证工具，旨在最大限度地减少潜在的错误。在验证期间发现的任何不一致在最终审查和交付数据库以用于年终估计之前得到更正。QP于2025年11月访问了该站点，以审查数据收集、存储实践并进行数据验证。数据核查程序包括以下内容：

● 检查选定的钻芯以评估矿化并确认地质描述。
● Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统地下作业地质和矿化检查。

208

● 验证项圈坐标与井下作业或地形面重合。
● 验证井下勘测轴承，与倾斜值一致。
● 最小和最大等级值的评估。
● 调查最小和最大样本长度。
● 从数据库中随机抽取化验数据，并将存储的等级与原始化验证书进行比对。
● 审查拼写或编码不一致（排版和大小写敏感性错误）。
● 确认完整的数据输入和关键数据类型（领口、勘测、岩性和化验）没有丢失。
● 审查样本空白或重叠。

对当前和历史数据质量的调查表明，该信息适合于矿产资源和矿产储量估算。

22.5选矿及冶金检测

ALS在2014年、2018年以及最近在2020年进行的冶金测试支持Arista项目处理方法。随着勘探的继续，如果矿石成分发生变化，将需要进行额外的冶金测试。

精矿产品中的有害元素主要是非释放硫化物，铜精矿中的锑和锌精矿中的石英除外。

2025年期间，DDGM加工设施对Arista矿生产的矿石的冶金回收率平均为金71.5%、银84.4%、铜62.3%、铅63.4%和锌76.1%。三姐妹矿脉系统的矿石于2025年首次加工，迄今为止，在当前的流程图配置和试剂剂量下，显示出与历史恢复趋势大体一致的冶金性能。

22.6矿产资源

本文介绍的矿产资源建模和估算基于截至2025年11月1日可获得的技术数据和信息。DDGM在生成矿产储量之前使用现有技术信息对矿产资源进行建模和估算。

矿产资源是指地壳（矿床）中或其上具有内在经济利益的物质的集中或出现，其形式、品位或质量和数量足以有最终经济开采的合理前景。矿产资源的位置、数量、品位、地质特征、连续性，是根据特定的地质证据和知识已知、估计或解释的。矿产资源按增加地质可信度的顺序细分为推断、指示和测量类别。矿床中不具备最终经济开采的合理前景的部分不得列入矿产资源。

三维模型由DDGM工作人员构建，作为三角不规则网络线框，定义了地下作业和矿化结构的范围，并包含了迄今为止确定的所有重要矿脉系统。Arista系统共报告了44个单独的线框，Switchback系统报告了31个，三姐妹系统报告了24个，Alta Gracia系统报告了14个。表111汇总了截至2025年12月31日Don David Gold矿报告的不包括矿产储量的测量、指示和推断矿产资源。

QP认为所提供的钻孔数据库适用于矿产资源估算，且钻探计划结果符合行业钻井标准和QA/QC措施。已对钻探结果进行了足够详细的审查和确认，以便能够生成测量和指示的矿产资源估算。DDGM设计和实施的质量保证/质量控制（QA/QC）程序是足够的，没有明显的偏差，以支持资源数据库。地质模型利用现有地质信息合理构建，适合矿产资源估算。矿产资源估算所使用的假设、参数和方法适用于矿化类型和建议的采矿方法。

209

22.7矿产储量

Arista和矿产储量估算遵循标准的行业惯例，仅考虑测量和指示的矿产资源，因为只有这些类别具有足够的地质信心才能被视为矿产储量。在应用修正因子的情况下，实测资源可能成为探明储量，指示资源可能成为概略储量。矿产储量每季度与产量进行核对，以验证稀释和采收率因素。储量估算基于截至2025年12月31日可获得的技术数据和信息。

满足稀释和截止品位要求，并在储量寿命矿山计划中被认为开采可行和经济的矿产储量区块，在进一步调整预期采矿恢复的吨位后，分别被归类为已证实和可能的。根据所采用的采矿方法，对原地吨进行采矿稀释。

DDGM使用盈亏平衡的NSR截止品位，该品位考虑了金属价格、直接采矿、铣削和一般管理的总成本、冶炼/精炼成本以及工厂回收率来进行探明和可能的储量估算。截止品位计算不包括勘探或资本成本，用于储量计算的平均运营成本扣除基本金属信用和特许权使用费。所使用的工厂回收率是该工厂在2025年十二个月期间报告的实际回收率的平均值。

Arista地下矿山2025年盈亏平衡NSR截止品位是基于150美元/t的NSR，使用金、银、铜、铅、锌金属价格根据资源与储量价格甲板计算出NSR值。

在这份技术报告的这一节的QP负责人看来，矿产储量是根据实际的开采、加工、冶炼成本，应用合理的采矿回收率和稀释系数，并采用透明的盈亏平衡NSR边界品位；在工厂中实现的实际冶金回收率；合理的金属价格，适当地报告矿产储量。

负责本技术报告矿产储量部分的QP认为，已证实和可能的矿产储量估算是以合理谨慎的方式进行的，并已使用SEC S-K 1300定义标准进行分类。此外，他们认为，矿产储量不太可能受到采矿、冶金、基础设施、许可或其他因素的实质性影响，因为在过去十年的采矿中，这些因素都得到了很好的确立。

22.8采矿方法

DDGM于2010年7月1日开始在Arista项目进行采矿和铣削作业。2010年的矿产生产包括从距离该厂约0.5公里的露天矿加工矿产资源。DDGM通过露天开采方法开发和开采了Manto矿脉的浅倾性可及部分。

2010年期间，DDGM开始开发一个地下矿山，以进入名为Arista和Baja矿脉的两条矿脉，这是“Arista矿脉系统”的一部分。地下矿场距离厂房约三（3）公里。2011年3月，DDGM开始从处理露天矿坑过渡到地下矿化。目前使用常规钻孔和爆破方法从Arista地下矿山中提取探明储量和概略储量。从历史上看，Arista矿主要采用两种开采方法：1）上部机械化切割和填充（“CAF”）；2）具有延迟填充的长孔明停（“LHOS”）。目前，Arista矿山专门使用LHOS方法。

Don David Gold矿的生产已经证明，该项目具有继续开发和开采所需的品位和连续性。Don David Gold矿上已知的矿脉和其他目标都是钻探未充分开发的。如果DDGM维持其勘探计划，估计额外的矿产资源，或升级矿产资源信心类别，则矿产储量保持或增长的良好潜力。

本报告得出的结论是：

● 正在使用的采矿方法适合正在开采的矿床。井下矿山设计、堆存、尾矿设施、设备车队选择适合作业。矿山规划以历史开采和前几年作业实践的规划方法为基础，风险较低。根据目前对该项目的岩土、水文、采矿和加工信息的了解，适当制定矿山计划，以最大限度地提高采矿效率。
● 该矿山规划以历史开采和前几年作业实践的规划方法为基础，风险较低。
● 推断的矿产资源不包括在矿山计划中，被设定为浪费。

210

● 所展示的移动设备车队基于当前实际的采矿作业，已知这些作业可实现LOM中规定的生产目标。
● 所有矿山基础设施和配套设施均满足当前矿山计划和生产率的需要，Don David Gold矿山的生产已证明该项目具有继续开发和开采所需的品位和连续性。Don David Gold矿上已知的矿脉和其他目标都是钻探未充分开发的。如果DDGM维持其勘探计划，那么储量保持或增长的极好潜力是存在的。

作为日常运营的一部分，Don David Mine将继续对矿山计划进行审查，并考虑替代方案和计划内的变化。替代情景和审查可能基于正在进行或未来的采矿考虑、对不同潜在投入因素和假设的评估以及公司指令。

22.9恢复方法

在2009年和2010年期间，DDGM为Arista项目建造了加工厂和相关基础设施。该工厂包括一个差分浮选电路，旨在处理多金属矿石并生产多达三种可销售的精矿产品。DDGM厂浮选回路和搅拌浸出处理能力为标称1500吨/日。

2025年首次加工三姐妹矿脉系统矿石。根据迄今为止的运营表现，现有的工艺流程配置和试剂用量产生的回收率大致与历史趋势一致。

22.10项目基础设施

所有物资矿山和工艺基础设施及配套设施均纳入本总布局，确保满足矿山计划和出产率的需要并注意到：

● Don David Gold矿位于114公里处，距离该行动的主要服务中心瓦哈卡市有两个小时的公路车程，全年都可以进入。
● 在加工厂场地正下方的一个山谷中建造了一个浮选尾矿蓄水池。蓄水池采用双衬里，第一层衬里由粘土和合成材料制成，起到防漏系统的作用，有效吸收量约等于3米粘土。第二个衬板由1.5毫米线型低密度聚乙烯（LLDPE）制成，这是一项许可要求。后续堤防建设获得满负荷的方法是下游。
● 一座过滤厂和干电堆设施的建设于2020年9月开始，并于2022年完成。过滤装置和现有浆料装置（2019年10月投产）100%处理储量尾矿生产。
● 截至2018年，电力主要由现场的柴油发电机提供。2019年，DDGM成功从墨西哥联邦电力委员会（Comisi ó n Federal de Electricidad或CFE）电网将一条电力线连接到其Arista项目。在此连接之前，Arista项目100%使用更昂贵和更高排放的柴油燃料产生的电力运营。2021年，由于通风和脱水泵需要安装改善和稳定电力供应的电容器，导致电力消耗增加。2021年，DDGM还与CFE就扩大交付负荷展开对话，以进一步稳定能源供应。2022年，电容器安装调试和CFE扩大交付负荷，以满足现场更高的需求。
● 加工矿石所需的水主要来自于从地下脱水系统抽到地表的水。尾矿设施中的水被回收到Arista加工厂，从地下作业中抽出的多余水在地表排放到倾析池中。DDGM拥有在地表排放地下矿井水的必要许可。定期对河流和小溪的水进行取样，并送到外部实验室进行检测。

211

● 运营该矿的所有工艺建筑和办公室均已建设完成。营地设施位于San Jose de Gracia村。
● 支持LOM计划所需的基础设施已经到位并投入运营。

22.11市场研究和合约

由于该操作于2010年7月开始进入商业生产，企业决定在公开市场上出售该精矿。买方与DDGM之间订立的所有商业条款均被视为机密，但在标准行业规范范围内。

DDMG提供的关于营销、合同、金属价格预测和汇率预测的信息和说明表明，所提供的信息支持本报告中使用的假设，并且与源文件一致，并且这些信息与行业规范内公开提供的信息一致。

QP审查了DDGM提供的有关营销、合同和集中销售的信息。QP指出，所提供的信息与所使用的源文件一致，信息与行业规范上公开的信息一致。在本技术报告的背景下，这些信息可用于Don David Gold矿的矿山规划和财务分析。

经济分析中使用的金属价格假设基于金、银、铜、铅和锌的经济分析价格甲板（参考第16节）。实际的金属价格可以从假定的价格发生积极或消极的变化。如果假设的金属价格没有实现，这可能会对该行动的财务结果产生负面影响。与此同时，高于预期的金属价格可能产生积极影响。

22.12环境研究、许可、社会和社区影响

在采矿、碾磨和勘探活动方面，DDGM受墨西哥联邦、州和地方所有关于环境保护的法律法规的约束，包括与保护空气和水质、危险废物管理和矿山复垦以及保护濒危或受威胁物种有关的法律法规。包括DDGM在内的矿业公司环境考虑的潜在领域包括但不限于酸性岩石排水、氰化物围堵和处理、水道污染、粉尘和噪音。

墨西哥的所有采矿和环境活动均由Minas General Direcci ó n（DGM）和墨西哥城市环境与再循环秘书处（SEMARNAT）根据相应的法律法规进行监管。墨西哥的采矿作业根据独特的环境许可证（Licencia Ambiental Unica）进行。本环境许可证是在环境影响评估（环评）批准后颁发的。此外，对某些新开发项目，如扩建、尾矿坝等，发放特别许可。DDGM还被要求获得地表水和地下水使用和废水排放的各种许可。这些权限由SEMARNAT的行政、技术咨询委员会Comisi ó n Nacional del Agua（CONAGUA）授予。CONAGUA管理国家水域，管理、控制国家水文系统，促进社会发展。

DDGM被要求为未来可能放弃Arista和Alta Gracia项目准备矿山关闭计划。WSP制定了矿山关闭计划和复垦预算。关闭成本估算包括用于覆盖尾矿库、废石堆存，以及用于固定、清理其他地面和地下矿山设施的资金。Arista矿山和Alta Gracia项目的关闭和复垦费用估计总额为1450万美元（不含税）。

QP认为，迄今为止已经进行了适当的环境、社会和社区影响研究。DDGM维护了所有必要的环境许可，这些许可是建设项目基础设施和维持采矿活动的先决条件。QP是根据支持DDGM持有的采矿特许权、地表权和特许权使用费的法律意见提供和转达的。

22.13资本和运营成本

本报告中的资本和运营成本已使用以下假设进行了充分核算：

● 所有资本和运营成本已更新为2025年全年美元。
● 未对资本和运营成本（不包括矿山关闭成本）应用任何或有估计。矿山关闭成本包括关闭计划中每个组成部分10%至15%的应急范围，Arista和Alta Gracia之间平均适用10%。

212

● 不包括矿山关闭费用，Don David Gold矿山LOM资本支出总额估计为2490万美元，包括矿山关闭费用的资本支出总额为3960万美元。
● 根据2025年12月发布的WSP报告，矿山关闭费用已包括在内。
● 运营成本有一个固定和可变的部分，估计为247美元/吨。
● 以比索计价的成本采用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，这是对截至2025年11月21日的大致现货价格的保守估计。

22.14经济分析

经济分析支持当前矿产资源和矿产储量达到可行性水平精度。为支持经济分析，作出了以下假设：

● 所有资本和运营成本已更新为2025年全年美元。成本以2025年实际成本为基础。
● 假设到2027年Arista储量完全耗尽的优化矿山。
● 以比索计价的成本采用18.5墨西哥比索（“MXP”）兑换1美元的汇率，这是对截至2025年11月21日的大致现货价格的保守估计。
● 使用本报告中提出的假设，包括经济分析价格甲板上的金属价格，按5%贴现率计算的税后净现值为7170万美元，不包括应急估计，包括平均适用10%应急的矿山关闭成本。累计未贴现税后现金流价值为7480万美元。
● 对黄金、白银、铜、铅锌价格、资源品位、运营成本、资金成本进行了敏感性分析，以确定最敏感的变化。黄金、铜和锌价格的敏感度较低，在较小程度上是资本成本。白银金属价格、白银资源品位和运营成本的变化对现金流影响提供了更高的敏感性。

22.15风险与机会

这个报告代表了截至本报告生效日期可获得的矿产储量和矿产资源的最准确解释。矿产资源转化为矿产储量的工作采用行业认可的方法进行，并估算了运营成本、资本成本和工厂绩效数据。本报告编写时提供了有关环境和关闭成本要求的最新信息。

Arista和Switchback矿脉系统都保持向上和向下倾角以及沿走向的开放，这表明通过进一步钻探获得额外矿产资源和储量的潜力。钻探还确定了将以前未知的矿化添加到矿产资源和储量中的潜力。可以通过额外的勘探钻探来扩大这些资源，特别是沿着Arista矿脉系统的北部延伸（Splay 31和Marena North矿脉）以及在三姐妹矿脉系统中，该系统在2023年获得了重大发现，并在2024年继续扩大。

提高采矿效率可以通过增加加密钻井和改进地面条件的岩土工程评估来获得。

许多剩余矿脉的狭窄性质在其矿化中更加多变，导致更不稳定的矿化的可能性增加。在一些地方，钻探或采样支持可能不适合为更广泛、更坚固的矿脉设计的资源分类。

截至2025年12月31日的调节研究提供了关于矿山采场稀释以及矿产资源和矿产储量估算在采矿单位规模上的调节的更好信息。尽管迄今为止，模型在全球范围内似乎是可靠的，但目前正在进行改进分析，可能会确定需要解决的问题。地面稳定性问题会影响矿产储量的生产。

213

该项目在2022年12月31日技术报告中采用了S-K 1300和NI 43-101标准，从而实施了新的标准和方法。新方法侧重于地质解释、改进的品位估计、更好的变量各向异性、纳入通道采样和改进的品位控制模型。这种做法为矿产资源和矿产储量的可靠性创造了更大的信心。

23.建议

本技术总结报告中列出的信息继续证明Don David Gold矿在技术上和经济上都是可行的。

对下一阶段工作的建议分为与正在进行的勘探活动有关的建议和与侧重于业务改进的额外技术研究有关的建议。除非另有说明，推荐的工作方案是独立的，可以同时进行。

23.1.矿物加工

继续利用新实施的MOS计划，扩大冶金理解，提高回收率，降低运营成本。预计第三个脱水过滤器的安装将支持更高和更可持续的磨机吞吐量。

23.2.恢复方法

考虑到金属价格和适用的冶炼厂条款，DDGM加工团队应优化金属回收率和精矿品位，以最大限度地提高每种精矿产品中的可支付金属。

23.3.采矿方法

审查岩土标准程序和岩土报告，这将有助于创建一个岩土模型，该模型采用所有输入参数和历史信息，以便更好地控制地面支撑要求、调节、矿山开发提进率和采场稀释控制。

为新的和未来开发的区域审查和实施适当的紧急出口和通风，以最大限度地减少生产延误，提供安全的工作环境。

23.4.勘探

2025年的勘探主要集中在Arista项目内的地下加密和品位控制钻探，以支持矿产资源和矿产储量估算，以及相关的地质模型改进和近期目标生成。实地测绘、地球化学采样和地球物理调查也已在DDGM矿区使用，以确定被认为值得开展后续工作的异常区域，包括钻探。2026年的勘探建议以2025年成果为基础，继续推进并优先考虑先前计划产生的目标。

23.4.1.2026年推荐和建议的区域探索

DDGM的2025年勘探计划成功地支持了Arista矿区内的储量定义和改进地质模型，特别是在三姐妹矿脉系统内，同时还确定了后续评估的近期目标。为2026年提出了890万美元的预算。预计该计划将继续专注于Arista矿的Arista、Switchback和三姐妹矿脉系统内的储量定义钻探，并包括扩展钻探，以测试已知结构的延伸，主要是在三姐妹矿脉系统和Arista矿脉系统的西北延伸范围内，目的是产生额外的推断矿产资源。预计Alta Gracias项目的地表和地下勘探也将继续进行加密和扩展钻探，以支持近期储量定义和评估已知矿化结构的延伸。该计划的首要长期目标是扩大已知矿化并确定新的感兴趣区域。这一预算中包括进入钻探区所需的地下矿山开发。

拟议的勘探计划将侧重于最高优先目标，以支持2026年年底的矿产资源和矿产储量更新。2026年DDGM勘探预算优先目标列于表231。

勘探支出可能与下列支出有所不同，这取决于包括但不限于金属价格、支出、经营成果和可用现金流等因素。

214

表23-1：Don David矿山勘探预算优先目标– 2026。

描述

美元

地表探测

Total-Surface Arista（including 4,900 m drilling）

$696,927

总计-Surface El Rey

$6,000

Total-Surface Alta Gracia（including 2,610 m drilling）

$371,220

总计-Surface Margaritas

$12,000

总计-表面趋势

$6,000

总计-Surface Jabali

$0

总计-Surface Rio Grande

$0

总计-土地持有税+ Admin

$2,067,265

摘要-地表探测

$3,159,412

地下勘探

总计-Underground Arista

$1,012,678

总计-Underground Switchback

$588,121

总计-地下三姐妹

$1,070,281

总计-Underground Alta Gracia

$364,109

摘要-地下勘探

$3,035,189

地下钻探表

21,340

每米井下钻探成本（含分析）

$142

地面钻孔仪表

7,510

每米地面钻孔成本（含分析）

$142

勘探矿山开发

Total Underground Arista

$1,185,987

地下总开关

$577,123

地下三姐妹合计

$952,252

总结勘探矿山开发

$2,715,361

勘探开发总成本

$8,909,962

​

23.4.2.2026年地表勘探计划

2026年地表勘探计划将侧重于汇编和评估以前的河流沉积物、土壤和岩石地球化学、地质测绘以及钻探结果，以确定目标并优先考虑Arista项目周围和Alta Gracia项目区域内的财产上的项目。额外的实地考察将优先考虑El Rey和Margaritas-Trenes的房产。还将根据积极的土壤地球化学异常情况，在Alta Gracia项目区内的Fundicion远景区考虑开展后续工作。实地活动将继续推进以往实地方案期间确定的目标，并完善现有的感兴趣领域。在Arista项目中，计划在2026年进行总计4,900米的地面扩张钻探，目标是Arista矿脉系统的Santiago矿脉以及位于Arista矿脉系统以西的Isabel矿脉，以及其他近矿目标，预算为70万美元。在Alta Gracia项目，计划在2026年进行总计2,610米的地面加密和扩展钻探，目标是Mirador和Independencia矿脉系统的矿脉，以及南部的亚平行Victoria矿脉系统，预算为37万美元。DDGM地表勘探总预算还包括行政费用，主要是勘探人员工资和特许权持有成本。2026年地表勘探预算总额为246万美元（表231）。

23.4.3.2026年地下勘探计划

Arista地下勘探计划的主要目标是增加已知矿脉的储量，以及沿着已知构造的延伸增加额外的资源，并发现新的矿脉构造。在Arista项目中，计划在2026年进行总计15,080 m的加密钻井和3,700 m的扩展钻井，预算为267万美元（表231）。这项钻探计划将从Arista矿山现有的地下作业和即将建造的新钻井站进行。目标包括三姐妹和Gloria系统中的矿脉、Arista系统西北延伸沿线的矿脉以及Switchback系统南部的矿脉。在Alta Gracia项目，计划在2026年进行总计1,610 m的加密钻井和950 m的扩展钻井，预算为36万美元（表23-1）。此次钻探将从现有的地下作业中进行，目标是Independencia和San Juan矿脉系统。

215

23.4.4.2026年地下勘探矿山开发方案

为支持地下勘探钻探，2026年勘探预算包括地下勘探开发，以提供通道和钻探平台。2026年计划进行总计941 m的勘探矿山开发，预算为272万美元（表231）。将建设新的钻探站，以便能够对三姐妹系统（包括Gloria矿脉）中的西北目标矿脉、Arista矿脉系统西北延伸（包括Marena North和Splay 31）沿线的矿脉以及Switchback系统南部（包括Soledad South和Sagrario）的矿脉进行加密和跨步钻探。

23.4.5.对2026年的补充建议

建议进行额外评估，以评估地质和估算模型反映矿化的能力，包括结合采矿作业进行更详细的协调研究。这些研究的结果可能会为矿产资源分类提供信息，并支持正在进行的模型细化。

建议继续进行加密钻探，以进一步确定矿化连续性和宽度，用于矿山规划和估算，并支持将矿产资源转化为矿产储量。扩展钻探应继续测试已知结构的延伸，并确定额外的矿产资源，这些资源可能会随着额外的钻探而转化为矿产储量。

应继续对Arista、Switchback、Three Sisters和Alta Gracia矿脉系统进行非矿化特征的持续地质建模，例如构造块和蚀变参数，并进行额外的解释，旨在确定新的矿化结构和已知矿化的延伸。

应继续扩大每个矿床的密度数据库，以支持估算输入。这项工作正在使用勘探测井设施的密度实验室进行，该实验室采用了与ASTM C914一致的蜡浸法。

DDGM应提高对选定分析方法进行矿场实验室ISO认证的范围、要求和益处，以进一步提高对内部采样结果的信心。

23.5.矿山关闭计划

对概念关闭计划的修订反映了第1期和第2期尾矿坝已经下线的状态、第3期尾矿坝2022年运营周期的结束，以及Alta Gracia废石堆（WRD）已停止运营。这项工作应包括重新计算包括土方工程、借用材料要求和其他与关闭相关的设计要素在内的关闭成本估算。

23.6风险与机遇

该项目将采用新的方法和系统来提高回收率和效率。这包括但不限于黄金回收项目和继续推出管理操作系统（MOS），以改善沟通和战略执行。

​

216

24.参考资料

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219

25.依赖注册人提供的资料

QP在编写这份报告时依赖GRC、DDGM和合格的独立咨询公司的投入。QP的责任是确保这份SEC S-K 1300技术报告符合规定的准则和标准，因为与编写本报告有关的某些审查信息是由GRC的某些外部顾问提供的。表251提供了注册人为本报告中讨论的事项提供的信息的详细清单。

此处包含的信息、结论、意见和估计也基于GRC和其他第三方来源提供的数据、报告和其他信息，包括第24节“参考资料”中引用的信息。

表25-1：注册人提供的信息。

类别

TRS部分

Reliance

法律事项

第3款和第17款

黄金资源公司提供的有关矿产权、地表、土地协议、当前许可证状态、特许权使用费和其他协议的信息和文件。

一般信息

第4节和第5节

实物和历史信息由黄金资源公司提供，主要是以前的技术报告。

技术信息

第17.5节

“2025年资产报废义务（ARO）成本分析，Don David Mine。”由WSP撰写，黄金资源公司提供。

技术信息

第18及19款

经济分析和成本估算假设由黄金资源公司提供。

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220

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26日期和签名页

这份题为“关于墨西哥瓦哈卡州Don David Gold矿项目的S-K 1300技术报告摘要”的报告截至2025年12月31日。它是由以下QP为其各自的报告责任部分编写并签署的。

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/s/罗德里戈·西米杜

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2026年3月18日

Rodrigo Simidu，P.Eng。（GRC员工）

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日期

章节：

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1、2、4、5、12、13、15、16、17、18、19、22、23、24和25

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/s/Marcelo Zangrandi

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2026年3月18日

Marcelo Zangrandi，MAIG（AMBA员工）

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日期

章节：

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1日、8日、9日、11日、22日、23日

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/s/克里斯蒂安·拉罗什

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2026年3月18日

Christian Laroche，P.Eng。（Synectiq员工）

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日期

章节：

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1日、10日、14日、22日、23日

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/s/大卫·特纳

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2026年3月18日

David Turner，MAIG（GRC员工）

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日期

章节：

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​

1、3、5、6、7、8、9、20、21、22、23、24

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221