美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据《1934年证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告 | ||||
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截至本财政年度
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| 或 | |||||
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
| 为从_____到_____的过渡期 | |||||
委托档案号：
1-13648
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（注册人在其章程中指明的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号码） | |||||||
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| （主要行政办公地址）（邮编） | ||||||||
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注册人的电话号码，包括区号：（
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| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||
| 各类名称 | 交易符号 | 注册的各交易所名称 | ||||||
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| 根据该法第12（g）节注册的证券：无 | ||||||||
用复选标记表明注册人是否是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人。
用复选标记表明根据该法案第13条或第15（d）条，注册人是否无需提交报告。
有☐
无
☑
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期间）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☑无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| （勾选一项）： |
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加速披露公司☐
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非加速披露公司☐
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有☐无
☑
根据2025年6月30日纳斯达克股票市场有限责任公司普通股的收盘价计算，已发行和流通并由注册人的非关联公司持有的普通股的总市值，每股面值为0.06-2/3美元（“普通股”），约为$
5,138,000,000
.就这一计算而言，注册人的董事和高级管理人员持有的注册人股份以及注册人的401（k）/利润分享计划已被排除在外。
普通股发行在外的股票数量为
32,025,392
截至2026年2月6日。
以引用方式纳入的文件
将于2025年12月31日注册人财政年度终了后120天内根据第14A条向证券交易委员会提交的注册人2026年年度股东大会代理声明（“2026年代理声明”）的选定部分在其中所述范围内以引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格。
关于前瞻性陈述的警示性声明
这份关于10-K表格的年度报告中的某些陈述，除了纯粹的历史信息外，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》、1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述不是对历史事实的陈述，而是反映了我们当前对未来事件和结果的期望或信念。我们通常使用“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“可能”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”、“估计”、“项目”、“预测”、“展望”、“战略”、“未来”、“机会”、“可能”、“应该”等词语，或其否定或其变体或通常旨在识别前瞻性陈述的类似表述。此类前瞻性陈述，包括有关我们预期的陈述，涉及风险、不确定性和其他因素，其中一些因素超出了我们的控制范围，这可能导致我们的实际结果、业绩或成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致我们的结果与我们的预期和信念存在重大差异的风险、不确定性和因素包括但不限于本年度报告10-K表格中“第1A项”中列出的那些因素。-风险因素。”您应该结合本报告第7项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及本报告第8项中我们的合并财务报表和相关说明阅读该信息。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
拜切公司
表格10-K的年度报告
目 录
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第一部分
项目1。商业（所有金额以千为单位，除份额和每股数据外）
一般
拜切公司（“拜切”，“公司”、“我们”或“我们”），于1967年在马里兰州注册成立。我们为营养、食品、医药、动物保健、植物营养、杀菌、熏蒸、工业市场开发、制造、分销和销售特色性能成分和产品。我们的三个可报告分部是向不同市场提供产品和服务的战略业务：人类营养与健康、动物营养与健康以及特种产品。销售和生产我们可报告分部以外的产品以及其他次要业务活动包含在“其他和未分配”中。
我们通过我们自己的销售队伍、独立的分销商和销售代理来销售我们的产品。有关我们业务、业务部门和地理信息的财务信息出现在管理层在下文第7项下对财务状况和经营业绩的讨论和分析中，以及在下文第8项下包含的我们的合并财务报表附注中，这些信息通过引用并入本文。
人类营养与健康
人类营养与健康（“HNH”）部门为营养和健康应用提供人类级胆碱营养素和矿物氨基酸螯合产品。胆碱被公认在婴儿脑细胞膜的发育和结构完整性、处理膳食脂肪、生殖发育和神经功能，如记忆和肌肉功能等方面发挥关键作用。该公司的矿物氨基酸螯合物、专门的矿物盐和矿物复合物被用作原材料，被纳入首要的人类营养产品；专有技术已被结合起来，以身体可以很容易同化的形式创造出有机分子。人类营养应用的销售增长依赖于通过科学数据、知识产权和客户对品牌价值的欣赏与成本更低的竞争产品的差异化。因此，公司对这类活动进行投资是为了实现长期价值差异化。该分部还生产特种维生素K2，它在人体中对骨骼健康、心脏健康和免疫力发挥着至关重要的作用，以及甲基磺酰甲烷（“MSM”），这是一种广泛使用的营养成分，有助于为关节健康、运动营养、皮肤和美容以及健康衰老提供益处。该部门还为饮料、烘焙、乳制品、糖果和咸味制造商的食品和饮料行业提供服务。该公司与客户合作，从构思到商业化，将流行的饮料、烘焙食品、糖果、乳制品和肉制品推向市场。该公司在趋势分析和产品开发方面具有专长。公司凭借在定制喷雾干燥和乳化粉、挤出和团聚、混合脂质系统、液体风味输送系统、果汁和乳制品基料、巧克力系统、冰淇淋基料和杂色等方面的强大制造能力，是饮料和乳制品开发需求的一站式解决方案提供商。此外，该部门还为食品、药品和营养成分的各种应用提供微囊化解决方案，以提高营养强化、加工、混合和包装应用的性能和保质期。主要产品应用有烘焙食品、冷藏和冷冻面团系统、加工肉类、调味混合物、糖果、运动和蛋白棒、饮食计划、营养补充剂。该公司还为即食谷物、基于谷物的零食和基于谷物的配料创建了谷物系统。
动物营养与健康
该公司的动物营养与健康（“ANH”）部门除了提供必需的营养物质氯化胆碱外，还提供源自其微囊化和螯合技术的营养产品。对于反刍动物，该公司的微胶囊产品通过提供生物可获得的营养补充剂来促进健康和牛奶生产，提供所需的营养水平。该公司的专有螯合技术为各种生产物种和伴侣动物提供增强的营养吸收，并在世界各地销售用于动物饲料。ANH还生产和供应氯化胆碱，这是一种单胃动物健康的必需营养素，主要用于家禽、宠物和养猪业。胆碱以干的和水的形式制造和销售，在脂肪的代谢中起着至关重要的作用。在家禽中，胆碱缺乏会导致幼鸟生长速度下降和过盛，而在生猪生产中，胆碱是妊娠和泌乳母猪日粮的必要和必需成分，对肝脏健康和预防腿部畸形都有好处。该部门还生产MSM，这是一种广泛使用的营养成分，可为宠物健康提供益处。
增值封装产品的销售高度依赖于整体行业经济性以及公司利用大学和实地研究结果对我们产品的动物健康和生产效益的能力。管理层认为，在以商品为导向的氯化胆碱市场取得成功高度依赖于公司保持其卓越产品质量和客户服务的强大声誉的能力。公司继续推动生产效率，以保持其成本地位，从而在全球市场上有效竞争。
1
特种产品
该公司的特种产品（“SP”）部门为其客户的各种用途重新包装和分销许多性能气体和化学品，主要是环氧乙烷、环氧丙烷和氨。环氧乙烷作为一种灭菌气体出售，主要用于医疗保健行业。由于其在处理硬或软表面、复合材料、金属、管子和不同类型的塑料方面的多功能性和有效性，而不会对正在灭菌的设备的性能产生负面影响，它被用于对范围广泛的医疗设备进行灭菌。合同消毒器和医疗器械制造商是该产品的主要客户。环氧丙烷作为一种熏蒸剂上市销售，以帮助控制昆虫和微生物腐败，减少某些去壳和加工的坚果肉、加工香料、可可豆、可可粉、葡萄干、无花果和李子中的细菌和霉菌污染，并用于各种化学合成应用，例如提高油漆耐久性和制造特种淀粉和纺织涂料。氨主要用作制冷剂，用于金属的热处理和各种化学合成应用，并以可重复使用和可回收的滚筒和圆筒包装分发，获准在这些产品运往的国家使用。
公司的高性能气体和化学品以专门设计、可重复使用和可回收的滚筒和圆筒包装在全球范围内销售，以确保符合我们的产品运往的国家的适用监管机构所概述的安全、质量和环境标准。该公司对这些专门建造的滚筒和钢瓶的库存，连同其五个充装设施，代表了一笔重大的资本投资。该公司还销售用于消毒可重复使用设备的一次性使用罐，通常在医院的高压灭菌器单元中进行处理。
该公司的微量营养素农业营养业务主要向高价值作物的生产商销售螯合矿物。该公司拥有独特的专利两步法来解决植物的矿物质缺乏问题，以优化健康、产量和保质期。首先，公司为植物健康确定最佳矿物平衡。该公司然后有一种叶面应用金属糖®产品范围，利用专利氨基酸螯合物技术。其产品快速、高效地提供矿物质营养。因此，农民/种植者可以获得更健康的作物，这些作物更能抵抗病虫害，产量更大，消费者可以获得更健康的食品，并延长远距离运输的产品的保质期。
原材料
我们在制造产品时使用的原材料均来自国内和国际供应商。这类原材料来源于石油化工、矿产、金属、农产品和其他容易获得的商品，受市场条件的影响价格波动。2025年，供应可靠性趋于稳定，尽管由于当前的地缘政治环境影响了一些供应通道，采购某些原材料仍然是一项挑战。我们在2025年经历了通胀模式，包括某些关税，在我们采购的几个类别中。我们继续采取措施，确保可持续的供应链能够支持当前的需求和我们业务的未来增长。
知识产权
我们目前在美国和海外拥有超过130项专利和超过400个注册商标。我们还使用专门知识、商业秘密、配方和制造技术，以协助维持我们某些产品的竞争地位。配方和技术诀窍在制造我们的许多专有产品方面具有特别重要的意义。我们相信，总的来说，我们的专利对我们的业务是有利的。然而，我们并不认为我们实质上依赖于任何特定专利或任何特定的专利组。我们认为，我们的销售和竞争地位主要取决于我们的产品质量、技术销售努力和市场条件，而不是专利保护。
季节性
虽然总的来说，我们分部的业务没有任何实质性的季节性，但特种产品内的植物营养业务是季节性业务，绝大多数销售发生在上半年，基于北半球的种植季节。
积压
截至2025年12月31日，我们的积压总额为53,365美元（其中HNH部门为39,587美元；ANH部门为11,489美元；SP部门为1,933美元，其他部门为356美元），而2024年12月31日的积压总额为50,415美元（其中HNH部门为39,959美元；ANH部门为9,035美元；SP部门为1,284美元，其他部门为137美元）。我们的政策和惯例通常是为我们的分部保持成品和/或组件材料的库存，以使我们能够在收到产品订单后的两个月内发货。目前积压的所有订单预计将在2026财年完成。
2
竞争
我们的竞争对手包括许多大大小小的公司，其中有些公司拥有比我们更大的资金、研发、生产等资源。我们所服务的补充剂、食品和饮料市场的竞争主要基于产品性能、客户支持、质量、服务和价格。开发新的和改进的产品对我们的成功很重要。这种竞争环境要求对产品和制造工艺研发进行大量投资。此外，赢得和保持客户对我们的食品和营养产品的认可涉及大量的应用测试支出，无论是在内部还是在客户/潜在客户现场，以及销售努力。我们在这个市场的竞争包括各种各样的配料和营养补充剂公司，其中很多是私营的。因此，很难评估我们所有细分领域竞争对手的规模或我们与这类私营竞争对手的比较排名。
我们所服务的动物饲料和工业市场的竞争主要基于产品性能、客户支持、质量、服务和价格。我们产品的市场受到竞争风险的影响，因为这些市场具有很强的价格竞争力。我们在这个市场的竞争包括各种动物营养和健康成分公司，以及某些工业公司，其中许多是私营的。因此，我们无法评估我们所有竞争对手的规模，或者我们与这些私营竞争对手相比的排名。2025年6月下旬，欧盟委员会宣布对原产于中华人民共和国的进口到欧盟的氯化胆碱征收95.4%到120.8%的临时关税，自2025年7月1日起生效。在拜切 Italia SRL和另一名投诉人提出投诉后，欧盟委员会于2024年10月下旬对其发起了调查。2025年12月19日，欧盟委员会公布了他们的最终决定，将最终关税设定在90.0%至115.9%之间。此外，欧盟委员会制定规则，明确氯化胆碱的原产国，无论形式如何，都将是三甲胺盐酸盐与环氧乙烷发生化学反应的国家。
在特种产品领域，高性能气体内部的竞争主要基于服务、可靠性、质量和价格。我们在这个市场的竞争对手在全球范围内各不相同，其中许多是区域性的私营公司。我们还面临着来自替代技术或替代产品的竞争。在我们的植物营养业务中，竞争主要基于产品性能、客户支持、质量和价格。开发新的和改进的产品对我们的竞争能力也很重要。我们在这个市场的竞争主要是区域性的私营公司。
研究与开发
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们分别在公司赞助的新产品研发、现有产品改进和制造工艺方面产生了约18,510美元、16,793美元和15,049美元的研发费用。我们历来以当前运营中可用的资金为我们的研发项目提供资金，目的是从未来因研发努力而产生或因研发努力而增强的产品销售所获得的利润中收回这些成本。
我们优先考虑我们的产品开发活动，努力将资源分配给那些我们认为具有最大商业潜力的候选产品。我们在确定要追求的产品时考虑的因素包括预计的市场和需求、我们的专有权利状况、技术可行性、预期和已知的产品属性，以及将产品推向市场的估计成本。
基本建设项目
我们继续对所有生产设施的项目进行投资，2025年、2024年和2023年的资本支出分别约为43,193美元、35,148美元和37,274美元。2025年，我们在预计将提供有利投资回报的项目上投资了18,820美元，包括在HNH和ANH领域扩大关键产品线的产能和效率项目，以及设备升级，以提高工艺可靠性并支持我们的业务增长。此外，我们还投资了5,147美元用于我们设施的环境、健康、安全和安保升级。2024年，我们在预计将提供有利投资回报的项目上投资了17,202美元，包括扩大HNH细分市场关键产品线的产能和设备升级，以提高工艺可靠性并支持我们的业务增长。此外，我们还投资了7200美元用于我们设施的环境、健康、安全和安保升级。2023年，我们在预计将提供有利投资回报的项目上投资了20,720美元，包括扩大HNH细分市场关键产品线的产能。此外，我们还投资了6900美元用于我们设施的环境、健康、安全和安保升级。预计2026年的资本支出将在40,000美元至45,000美元之间，包括我们继续努力投资于能源和节水项目，同时探索更多的可再生能源机会，以支持我们未来的增长和能力。
环境和监管事项
联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠剂法案（“FIFRA”），一项健康和安全法规，要求我们特种产品部门的某些产品必须在美国环境保护署（“EPA”）注册，因为它们
3
被认为是杀虫剂。作为注册审查过程的一部分，美国环保署评估了各种各样的研究，以确定与使用该产品相关的暴露对人类健康和环境造成风险的可能性。我们持有EPA注册，允许我们将环氧乙烷（“ETO”）作为医疗器械消毒剂和香料熏蒸剂以及环氧丙烷作为坚果和香料的熏蒸剂出售给他人。
2008年4月，美国环保署发布了ETO的RED（“重新注册资格决定”），允许继续使用ETO“对医疗或实验室设备、药品和无菌包装进行灭菌，或减少乐器、化妆品、整体和研磨香料以及其他调味材料和人工制品、档案材料或图书馆物品上的微生物负荷”。2013年，美国环保署启动了一项新的ETO注册审查，与预定针对大量其他农药的注册审查保持一致，并作为其一部分。在2014年3月发布最终工作计划时，美国环保署预计，这一注册审查过程将需要大约七年时间。2016年12月，美国环保署发布了对ETO的综合风险信息系统（“IRIS”）评估（“IRIS评估”），这是美国环保署对ETO安全审查的另一个方面。2020年11月，美国环保署发布了《环氧乙烷人类健康风险评估草案》（“HHRA草案”）。在这份HHRA草案中，EPA提出了风险外推的多个视角，包括IRIS评估。美国环保署在承认有必要维持ETO的关键用途的同时，根据本次定性评估中提供的单位风险范围，表示应该实施进一步的缓解措施。2023年4月，美国环保署发布了一份拟议的临时决定和人类健康风险评估增编草案，其中包括某些拟议的缓解措施。2025年1月，美国环保署发布临时决定（“ID”），根据该决定，ETO被重新注册，用于医疗器械的灭菌和减少某些香料/调味料上的微生物。该ID规定了在某些香料上使用ETO的淘汰期限，并停止了次要应用，例如在乐器、化妆品以及档案和图书馆资料上的使用。该ID还包括影响产品用户（包括我们的客户）的缓解和监测措施，分阶段的合规期限从几个月到十年不等。此外，ID预计EPA将收集来自ETO用户的年度工人暴露数据，包括我们的客户。该ID仍需进一步审查，包括额外的利益相关者输入。
ETO，当被用作某些医疗设备的消毒剂时，没有已知的同样有效的替代品。2019年10月，美国食品和药物管理局在一份公开声明中表示，“虽然医疗器械可以通过几种方法进行灭菌，但环氧乙烷是美国最常见的医疗器械灭菌方法，是一种公认的、经过科学验证的防止有害微生物繁殖和引起感染的方法。”管理层认为，由于由此产生的感染潜力，各种医疗设备制造商或医疗保健行业无法合理地容忍这种产品的供应不足。
同样，美国环保局在2006年8月发布了环氧丙烷的红色。当时，美国环保署“确定含有活性成分环氧丙烷（“OPPO”）的产品有资格重新注册，前提是采取……风险缓解措施……。”2013年，美国环保署启动了环氧丙烷的新注册审查，与计划对大量其他农药进行的注册审查保持一致并作为其一部分。2014年3月发布了最终工作计划，美国环保署预计这一审查过程将花费大约七年时间。2020年10月，美国环保署发布了拟议的环氧丙烷临时决定和风险评估草案。2021年7月，美国环保署发布临时决定。根据这些文件，将继续允许使用环氧丙烷处理坚果和香料，对目前批准的用途做出最小的改变。我们提交了2025年EPA审查批准的对环氧丙烷产品标签的必要变更。
我们在密苏里州维罗纳的工厂，虽然由先前的所有者Syntex Agribusiness，Inc.（“Syntex”）持有，但由于该工厂部分区域的二恶英污染，被EPA指定为超级基金站点，并于1983年被列入国家优先事项清单。整治工作由Syntex在美国环保署和密苏里州自然资源部的监督下进行。根据我们2001年5月的资产购买协议，我们得到卖方的赔偿，该协议涵盖我们收购密苏里州维罗纳设施与超级基金网站相关的潜在责任，而其中一个卖方反过来又受益于Syntex就实施上述超级基金补救措施而提供的某些合同赔偿。2023年6月，根据2022年收到的EPA特别通知信函，公司运营该场址的子公司BCP Ingredients，Inc.（“BCP”）、Syntex、EPA和密苏里州就一项重点补救调查/可行性研究（“RI/FS”）签订了一份行政和解协议和同意令（“ASAOC”），根据该协议，（a）BCP将对该场址的一部分释放1,4-二恶烷和氯苯的潜在来源进行来源调查，（b）BCP和Syntex将完成RI/FS，以确定可能的补救措施（如果需要）。ASAOC下的活动正在进行中，预计将持续一段时间。
就我们工厂设施的正常运营而言，我们需要保持环境许可和其他许可，包括与使用ETO有关的许可。我们的生产场所可能会不时受到美国环保署和其他机构的检查。如果任何同意令或其他协议是由于此类检查的结果而订立的，公司致力于确保遵守此类命令或协议。关于我们潜在的环境责任的进一步讨论，见附注15，承诺与或有事项，到我们的合并财务报表。
4
我们相信，我们在所有重大方面遵守已颁布或通过的有关人类健康、安全和环境的适用法律和法规。这种遵守情况包括维持空气污染条例规定的所需许可证，以及遵守职业安全和健康管理局的要求。此类合规成本并未对我们的运营结果或财务状况产生重大影响。
我们通过第三方合同安排生产的产品需要按照FDA解释和执行的现行良好生产规范（“cGMP”）法规进行生产。与我们的医药产品相关的合同制造设施或程序的修改、增强或变更，在许多情况下都需要获得FDA的批准，这可能需要经过漫长的申请过程，或者我们可能无法获得。生产我们医药产品的任何承包生产设施都会定期接受FDA和其他政府机构的检查，如果这些检查的结果不令人满意，这些设施的运营可能会中断或停止。
人力资本
我们的员工是我们最宝贵的资产，也是我们成功的基础。我们相信，我们由才华横溢、尽职尽责的员工组成的全球团队体现了我们的核心价值观，并与我们让世界变得更健康的愿景保持一致。截至2025年12月31日，我们在全球雇佣了约1,352名全职员工，约16%的员工受集体谈判协议覆盖。我们的团队在竞争激烈的环境中成功地吸引并留住了有技能和有经验的员工。此外，我们继续增强和利用我们现有的技术能力，以进一步优化生产力和性能，并探索新的解决方案以提高效率。
我们相信，当我们的团队反映出各种不同的背景、经历和视角时，我们的最佳表现就会实现。培育归属感文化是拜切人力资源战略的重要组成部分。我们将继续探索战略，以帮助确保我们拥有一支全身心投入的员工队伍，并确保我们能够从广阔的员工队伍中吸引最优秀、最聪明的人。
健康与安全
保护工作场所环境以及我们的员工、承包商、访客和邻居的健康和安全是我们的首要任务。我们的可记录伤害率，定义为每20万工作小时的可记录伤害，在2025年、2024年和2023年分别为0.63、0.57和1.39。2025年，我们延续了对环境、健康、安全、安保制度和方案的完善，更加强调主动识别和纠正危害。我们加强了对险情报告的重视，并改善了不同地点之间的沟通，使我们能够应对风险、事件，并进一步提高整个组织的意识。此外，我们还重新分配了环境、健康和安全（EHS）资源，以便在我们的运营中实现更快速的响应和支持。我们不断改善工作条件和工作做法，进一步提高安全性。
培训和福利方案
我们的愿景是创造员工学习和发展的文化，以培育持续学习的环境。我们致力于员工队伍的专业发展，投资于旨在提高员工技能的培训计划，并为晋升创造职业道路。所有员工都应完成必要的合规培训，并可获得众多个人和职业发展的在线培训。我们继续让现有和新出现的领导者参加正式的领导力发展培训。通过我们的员工援助计划和医疗福利提供者，我们的员工可以获得资源，以帮助支持积极的心理健康、情绪健康和健康的生活方式。此外，员工可以获得资源，这些资源可以提供财务和法律问题方面的援助，以及在处理老年护理挑战方面的支持。
业绩审查、薪酬和福利
我们的年度绩效审查流程是一个重要的、基于目标的对话，通过提供一个机会来建立目标并提供与每位员工绩效相关的反馈，从而促进持续增长和发展。拜切的年度审查流程与旨在识别和发展下一代领导者的正式继任计划和人才审查流程密切相关。
我们致力于为全职员工提供有竞争力的薪酬方案，除了401（k）匹配计划外，还包括医疗、牙科、视力和处方福利。拜切还为在线金融健康内容、赞助的减肥计划和补贴的健身房会员资格等健康和保健计划提供金融支持。我们还提供慷慨的休假和休假福利，这对于帮助确保员工能够保持健康的工作/生活平衡非常重要。
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截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，两年平均服务年限均超过9年的受薪雇员，我们的离职率分别为8%及9%。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，两年平均服务年限约为7年的小时工，我们的离职率分别为23%及21%。我们继续通过频繁的市政厅会议、促进同行间认可的工具以及各种奖励和认可计划，通过有效的就业参与努力，优先考虑员工保留。
可持续性
我们作为股东、客户、供应商、员工和我们经营所在社区的强大管家运营。我们正在努力通过保持强有力的环境、社会和治理实践，使我们的员工队伍更具包容性，我们的业务更可持续，我们的社区更具参与度。
2025年，我们发布了2024年可持续发展报告。这份报告提供了有关我们的企业责任战略、重点领域和治理结构的详细信息。我们致力于通过实施新技术、提高运营效率和扩大对可再生能源的依赖来减少我们的温室气体排放。此外，我们致力于通过循环用水和投资新技术以提高用水效率来减少我们的全球用水量。有关我们可持续发展管理方法的更多信息，请参阅我们的网站https://balchem.com/responsibility/sustainability。本公司网站所载或可透过本公司网站查阅的资料，并无以引用方式并入本10-K表格年度报告，亦不属于本年度报告的一部分。
可用信息
我们的总部位于5 Paragon Drive，Montvale，NJ 07645。我们的电话号码是（845）326-5600，我们的互联网网站地址是www.balchem.com。我们在以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，以及对此类报告的修订。此类报告可通过我们网站上投资者页面的链接获得，该链接指向SEC EDGAR网站上我们的报告列表。SEC网站的地址是www.sec.gov。
项目1a。风险因素
我们在这份10-K表格、季度和年度报告、新闻稿和其他书面和口头交流中讨论了我们对未来业绩、事件和结果的预期。除历史和当前事实信息外，所有陈述均为“前瞻性陈述”，并基于仅在做出陈述时可获得的财务数据和业务计划，这些数据可能会过时或不完整。前瞻性陈述本质上是不确定的，投资者必须认识到，事件可能与我们的预期大相径庭。在评估我们和我们的普通股时，您应该仔细考虑下面讨论的风险因素，以及本10-K表中包含的所有其他信息。如果以下任何风险实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。任何此类不利影响都可能导致我们普通股的交易价格下降，因此，您可能会损失您在我们的全部或部分投资。我们的业务也可能受到我们不知道的风险和不确定性或我们目前认为不重要的风险的不利影响。我们不承担因新信息、未来事件或其他因素而更新任何前瞻性陈述的义务。
操作风险
我们面临与我们向客户的销售和美国以外的制造业务相关的风险。
我们的净销售额包括美国境内外的销售额。此外，我们在美国以外的地区进行部分制造。我们的大部分国外销售是通过我们的外国子公司进行的，其余的国外销售是通过向外国分销商、转售商和客户的出口产生的。我们的对外销售和经营面临多项风险，包括：较长的应收账款回收期；美国以外经济体经济衰退和其他经济状况的影响；出口关税和配额；征收或升级或改变关税、制裁、贸易限制和贸易关系，包括但不限于与取代北美自由贸易协定（“NAFTA”）的《美国-墨西哥-加拿大协定》（“USMCA”）、其他自由贸易协定、以及英国退出欧盟；监管要求的新变化或意外变化；认证要求；环境法规；一些国家对知识产权的保护减少；潜在的不利税收后果；政治和经济不稳定；地缘政治紧张局势和地缘政治波动加剧；走向民族主义和保护主义的地缘政治趋势；对美国公司的看法发生变化；对本地生产产品的偏好；以及全球经济的不确定性和全球贸易的长期变化。这些因素可能对我们增加或维持国际销售的能力产生重大不利影响。
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由于政治动荡、恐怖行为以及国家和国际冲突，我们的销售和运营可能会受到供应链中断的不利影响。
我们的销售和运营受到许多风险的影响，包括政治和经济不稳定、地缘政治紧张局势以及地缘政治波动加剧，这可能对我们增加或维持国际销售和运营的能力产生重大不利影响。战争、边境关闭、内乱和恐怖行为等国家和国际冲突，包括俄罗斯入侵乌克兰和中东持续冲突，可能会增加本已紧张的供应中断的可能性，并进一步阻碍我们获得制造产品所需的材料和能源的能力。额外的供应链中断将使我们更难为我们需要的材料找到有利的价格和可靠的来源。因此，这种中断将给我们的成本带来上行压力，并增加我们可能无法获得继续制造某些产品所需的材料和服务的风险，特别是在我们在欧洲的制造工厂。
我们在财务上的成功部分取决于我们制造设施的可靠性和充分性。
我们的收入取决于我们的制造、包装和加工设施的有效运作。我们的设施运营涉及风险，包括设备故障、故障或性能不达标、停电、设备安装或操作不当、爆炸、火灾、自然灾害、未能达到或保持安全或质量标准、停工、供应或后勤中断，以及需要遵守政府机构的环境和其他指令。出现重大运营问题，包括但不限于上述事件，可能会对我们在此类运营困难期间的盈利能力产生不利影响。
我们成功发展和扩展业务的能力取决于我们招聘和留住一支高素质和积极进取的员工队伍的能力。
我们成功发展和扩展业务的能力取决于我们是否有能力招聘和留住一支具备开发、制造和交付客户所需产品和服务所需技能的员工队伍。我们需要研发、工程、销售、制造、信息技术、网络安全、会计、监管、管理等多个领域的高技能、高素质人才。因此，我们必须继续有效地招聘、留住和激励高素质、有技能和多样化的人员，以维持我们目前的业务并支持我们预计的增长。由于各种原因，包括对熟练员工的激烈竞争、劳动力短缺、劳动力成本增加、候选人倾向于远程工作、有关移民和我们开展业务的司法管辖区的工作授权的法律和政策的变化，或任何可能导致劳动力流失和招聘困难的政府授权，这些员工的短缺可能会危及我们发展和扩大业务的能力。
我们在劳动关系中，可能会时不时地遇到问题。
根据单一的集体谈判协议，我们北美劳动力的一部分由工会代表。在欧洲，我们意大利马拉诺提契诺工厂和意大利贝尔蒂诺罗工厂的员工分别受到国家集体谈判协议的保护。我们认为，我们目前与所有工会雇员的劳资关系令人满意，然而，我们未能以合理的条款续签这些协议可能会导致劳资中断和劳动力成本增加，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。同样，如果我们与我们劳动力中工会部分的关系没有保持积极，这些员工可能会在未来发起罢工、停工或放缓。如果发生此类行动，我们可能无法充分满足客户使用我们剩余劳动力的需求，我们的运营和财务状况可能会受到不利影响。此外，我们劳动力的其他部分可能会受到工会运动的影响。
全球气候变化或其他意外事件的影响，包括全球健康危机，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务产生负面影响。
全球气候变化的影响，例如极端天气条件和自然灾害发生的频率更高或影响更剧烈，或包括洪水、极端风、野火、龙卷风、飓风、地震、海啸等突发事件或其他严重危害或全球健康危机的发生，例如爆发埃博拉病毒或全球新冠肺炎大流行，或在我们经营或销售产品和提供服务的国家发生的其他实际或受到威胁的流行病、大流行、传染病或病毒的爆发和传播，可能会对我们的经营和财务业绩产生不利影响。极端天气、自然灾害、停电、全球健康危机或其他意外事件可能会影响制造所需材料的可用性和成本，从而扰乱我们的运营，造成物理损坏和我们的制造场所或配送中心部分或完全关闭，人力资本损失，产品和服务的制造和供应暂时或长期中断，以及我们向客户提供产品和服务的能力中断。这些事件和中断也可能对我们的客户和供应商的财务状况或运营能力产生不利影响，从而导致客户需求减少、收到的付款延迟或供应链中断。此外，这些事件和
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中断可能会增加保险和其他运营成本，包括影响我们关于建造新设施以选择不太容易发生气候相关事件和自然灾害的区域的决定，这可能导致通过供应链传递的间接金融风险或对我们的产品和服务进行其他价格修改。
我们可能会面临与我们的信息技术和运营技术系统相关的风险。
我们广泛依赖信息技术和运营技术系统、网络和服务，包括硬件、软件、固件和技术应用程序和平台（统称“IT系统”），从端到端管理和运营我们的业务，包括从供应商订购和管理材料、设计和开发、制造、营销、向客户销售和发货、开票和开单、管理我们的银行和现金流动性系统、管理我们的企业资源规划和其他会计和财务系统，并遵守监管、法律和税务要求。我们已投资并将继续投资以改善我们的IT系统。其中一些投资意义重大，影响到许多重要的操作流程和程序。无法保证新实施的IT系统将改善我们当前的系统、改善我们的运营或产生预期的投资回报。此外，新IT系统的实施可能比预期的更困难、成本更高或更耗时，并导致我们的运营中断，如果没有得到适当的实施和维护，将对我们的业务产生负面影响。如果我们的IT系统停止正常运作，或者如果这些系统没有提供预期的好处，我们管理运营的能力可能会受到损害。
我们目前依赖第三方服务提供商提供我们全球信息和运营技术基础设施的许多关键要素，他们未能为此类基础设施提供有效支持可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
我们已将全球信息和运营技术基础设施的许多关键要素外包给第三方服务提供商，以实现效率。如果这类服务提供商没有履行或没有有效履行，我们可能无法实现预期的效率，并且可能不得不承担额外的成本来解决服务提供商在提供服务方面的失败。根据所涉及的功能，这类不履行、无效履行或服务失败可能导致业务中断、处理效率低下或安全漏洞。
我们信息系统的中断或破坏可能会对我们产生不利影响。
尽管我们实施了侧重于预防的网络安全措施（包括一项强有力的网络安全员工教育计划，对我们的员工进行电子邮件和密码安全培训，定期识别网络钓鱼和相关主题）、缓解、弹性和恢复，但我们的网络和产品，包括访问解决方案，可能容易受到网络安全攻击、计算机病毒、恶意代码、恶意软件、勒索软件、网络钓鱼、社会工程、拒绝服务、黑客攻击、闯入和类似的破坏，包括通过使用新兴技术，如人工智能（“AI”）和机器学习。网络安全攻击和入侵努力是持续不断的、不断演变的，这使得成功防御它们或实施适当的预防措施变得更加困难，在某些情况下，它们在最强大的机构中取得了成功。地缘政治紧张局势或冲突可能会进一步加剧网络安全攻击的风险。此外，人工智能能力的出现和成熟可能会导致新的或更复杂的攻击方法，包括依赖“深度伪造”冒充技术或其他形式的生成技术的欺诈或网络钓鱼企图，这些技术可能会提高网络安全攻击的效率或有效性。人工智能也越来越多地被恶意行为者用来制造更有针对性的网络安全攻击并传播虚假信息。网络威胁带来的风险范围和严重性急剧增加，包括但不限于恶意软件、试图未经授权访问数据或场所、利用与供应商或其他第三方相关的弱点，这些弱点可能被利用来攻击我们的系统、拒绝服务和其他可能导致系统中断的电子安全漏洞、未经授权发布机密或其他受保护的信息以及数据损坏。任何此类事件都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，因为我们面临潜在网络事件导致的监管、声誉和诉讼风险，以及产生重大补救成本的可能性。此外，虽然我们维持的保险范围可能会根据保单条款和除外责任涵盖我们网络风险的某些方面，但此类保险范围可能不足以涵盖我们的损失或在不断演变的网络风险领域中可能出现的所有类型的索赔。
我们还面临与网络安全事件相关的越来越多且不断演变的披露义务。尽管有严格的流程，我们可能无法充分履行我们现有或未来的所有披露义务和/或我们的披露可能被曲解。确定网络安全事件是否应通报或应报告可能并不简单，任何此类强制性披露都可能导致负面宣传、客户对我们的安全措施的有效性失去信心、转移管理层的注意力和政府调查。
我们的日常业务运营还要求我们收集和/或保留敏感数据，例如知识产权、专有业务信息以及我们网络基础设施内与客户、员工、供应商和业务合作伙伴相关的数据，包括来自受欧盟《通用数据保护条例》约束的个人的数据，即受
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隐私和安全法律、法规和/或客户施加的控制。尽管我们努力保护这些数据，但由于各种原因，包括物质安全漏洞、灾难性事件、极端天气、自然灾害、停电、系统故障、计算机病毒、不当的数据处理、编程错误、未经授权的访问和员工错误或渎职，这些数据的丢失或泄露可能会对我们的业务造成广泛的负面影响，因此，这些信息的持续维护和安全与我们业务运营的成功和我们的战略目标相关。
我们的网络基础设施和相关资产可能会受到黑客未经授权的访问、员工错误或渎职或其他不可预见的活动的影响。此类问题可能会导致业务流程中断、网络退化和系统停机，同时可能会导致第三方利用我们的关键资产，例如知识产权、专有业务信息以及与我们的客户、供应商和业务合作伙伴相关的数据。如果出现此类中断，而我们的业务连续性计划未能及时有效地解决这些中断，它们可能会导致我们产品的制造或运输延迟以及客户订单的取消，因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响，从而可能导致业务或品牌声誉的损失。
业务和财务风险
竞争加剧可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们在我们的市场上面临着来自一些大大小小的公司的竞争，其中一些公司拥有比我们更大的资金、研发、生产和其他资源。我们的竞争地位主要基于性能、质量、客户支持、服务、产品线的广度、制造或封装技术以及我们产品的售价。我们可能无法在所有这些基础上有效竞争。此外，我们的竞争对手可能会改进其产品的设计和性能，并推出具有竞争力的价格和性能特征的新产品。虽然我们希望这样做以保持我们目前的竞争地位和市场份额，但如果我们无法预测市场的演变趋势或竞争对手的活动和举措的时间和规模，对我们的产品和服务的需求可能会受到负面影响。
全球经济状况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
经济状况的不利变化和不稳定，包括通货膨胀、货币政策、衰退、国际贸易伙伴之间的关税和贸易关系变化、地缘政治紧张局势和地缘政治波动加剧，或经济状况的其他变化，可能会对我们经营所在的市场产生不利影响。这些情况可能使我们的客户、我们的供应商和我们极难准确预测和规划未来的商业活动，它们可能导致美国和外国企业放缓对我们产品的支出，这将降低我们的收入和盈利能力。如果原材料、包装、运费、劳动力和能源价格等成本上涨超出我们通过实施运营效率等措施为其控制的能力，我们可能无法提高价格以充分抵消各种成本上涨的影响而不对客户需求产生负面影响，从而对我们的利润率表现和经营业绩产生负面影响。
此外，在充满挑战的经济时期，我们的客户可能会面临及时获得足够信贷的问题，这可能会导致他们向我们及时付款的能力受损。如果发生这种情况，我们可能会被要求增加呆账备抵，现金流将受到负面影响。我们无法预测任何经济放缓或随后的经济复苏的时间、深度或持续时间，无论是在全球范围内，还是在我们经营所在的市场中。此外，在任何时间点，我们的现金账户中都有与第三方金融机构的资金。美国和其他国家的这些余额可能分别超过美国联邦存款保险公司（“FDIC”）和其他相关保险限额。虽然我们监控账户中的现金余额，但如果基础金融机构倒闭或可能受到金融市场其他不利条件的影响，这些余额可能会受到影响。此外，由于法定税率不同的司法管辖区的收入组合发生变化、税法、法规和司法裁决发生变化或对其解释发生变化，我们未来的经营业绩可能会受到有效税率变化的不利影响。
原材料短缺或价格上涨可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们在制造产品时使用的主要原材料可能会因市场状况和我们无法控制的因素（包括严重危害、全球健康危机和通胀压力）而受到价格波动的影响。这类原材料包括石油化工、矿产、金属、农业商品和其他商品衍生的材料。虽然我们产品的销售价格往往会随着原材料成本的增长或下降，但这些变化可能不会同时发生或达到相同的程度。有时，包括在原材料价格快速上涨期间，由于某些合同义务，我们可能无法将原材料成本的增加转嫁给我们的客户。这种原材料价格的上涨，如果不被产品价格上涨所抵消，或者替代原材料，将对我们的盈利能力产生不利影响。我们相信，在正常的市场条件下，我们的原材料有可靠的供应来源。
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然而，我们无法预测未来任何原材料短缺的可能性或影响。任何短缺或不可预见的价格上涨都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们的国际业务使我们面临货币换算风险和货币交易风险，这可能导致我们的业绩在不同时期波动。
我们的外国子公司的财务状况和经营业绩以当地货币报告，然后按适用的货币汇率换算成美元，以纳入我们的合并财务报表。近年来，这些货币之间的汇率一直在波动，未来可能会如此。此外，每当我们使用与功能货币不同的货币进行购买或销售交易时，我们都会产生货币交易风险。鉴于汇率的波动性，我们可能无法有效管理我们的货币交易和/或换算风险。货币汇率波动可能会影响我们的业务和财务业绩。
尽管我们利用风险管理工具，例如衍生工具，来缓解外币的市场波动，但风险管理工具方面的任何策略变化也可能影响收入、费用和经营业绩，因此无法保证此类措施将导致成本节约或消除所有市场波动风险。
我们的债务工具受到利率风险的影响，并施加经营和财务限制，这可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们产生债务可能会对我们产生负面影响，包括限制我们为营运资金、资本支出、收购、偿债要求或其他一般公司目的借入额外资金的能力；限制我们在规划或应对运营变化方面的灵活性，我们的业务或我们竞争的行业；我们的杠杆作用可能会限制我们对业务或进一步研发的投资能力，从而使我们处于竞争劣势；使我们更容易受到业务或经济低迷的影响；如果我们无法根据需要偿还债务或获得额外融资，将对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
我们偿还债务的能力取决于我们未来产生现金的能力。如果我们没有产生足够的现金流来满足我们的偿债和营运资金要求，我们可能需要寻求额外的融资或出售资产。这可能会使我们更难以我们可以接受的条件获得融资，或者根本无法获得融资。如果没有任何此类融资，我们可能会被迫出售资产，以弥补在不利情况下我们的付款义务的任何不足。
根据我们的五年期优先有担保循环信贷协议（“信贷协议”）应付的利息基于浮动利率。鉴于潜在的波动，包括利率上升，我们面临利率不利变化带来的风险。
此外，我们的某些金融交易，例如我们的信贷协议，有或将来可能有与参考利率挂钩的利率，例如有担保隔夜融资利率（“SOFR”）。这种参考利率的波动性和可得性，包括使用替代参考利率，不在我们的控制范围之内，其后果也不是完全可以预测的。
我们可能无法成功完成和管理可能对我们的业绩产生影响的收购、合资和剥离活动。
我们可能会不时收购其他业务，建立合资企业，并根据对我们业务组合的评估，剥离现有业务。这些收购、合资和资产剥离可能会带来财务、管理和运营方面的挑战，包括将管理层的注意力从现有业务上转移、难以整合或分离人员以及财务和其他系统、费用增加、难以实现预期由收购产生的协同效应、被收购公司或我们的关键员工、关键合同关系或关键客户的潜在流失、难以整合财务报告系统和实施控制、程序和政策，包括披露控制和程序以及财务报告的内部控制，这些都适用于我们规模的上市公司，在收购之前，缺乏此类控制、程序和政策、承担未知的责任和赔偿，以及与买方或卖方的潜在纠纷。此外，我们可能需要就收购的业务产生资产减值费用（包括与有形资产、商誉和其他无形资产相关的费用），这可能会降低我们的盈利能力。如果我们无法完成此类交易，或无法成功整合和扩大收购并实现预期的收入协同效应和成本节约，我们的财务业绩可能会受到不利影响。此外，合资企业固有地涉及对业务运营的控制程度较低，从而可能增加财务、法律、运营和/或合规风险。
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我们可能无法有效管理和实施重组举措或其他组织变革。
我们可能会根据市场或产品变化、性能问题、战略变化、收购和/或其他内部和外部考虑，不时对我们的员工队伍和制造足迹进行重组或其他调整。这些重组活动和其他组织变革可能会导致重组成本增加，将管理层的时间和注意力从日常运营中转移，并暂时降低生产力。如果我们无法成功管理和实施重组和其他组织变革，我们可能无法实现或维持这些活动的预期增长或成本节约收益或在预期时间范围内这样做。这些影响可能会随着未来的收购和其他组织变革而再次出现，我们的经营业绩可能会受到负面影响。
我们与供应商关系的变化、税收或贸易政策的变化、我们的运营或供应链的中断或商品或供应链成本的增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们依赖我们的供应商，包括共同的承运人，为我们的制造设施提供原材料。随着我们不断增加能力，以最优的运营成本在我们的整个供应链中快速转移适当数量的库存，运营我们的履行网络变得更加复杂和具有挑战性。如果我们的履行网络无法正常运营，如果供应商未能兑现其承诺，或者如果共同承运商难以提供能力来满足对其服务的需求，我们可能会遇到库存短缺、交付延迟或交付成本增加，这可能导致销售损失和客户信心下降，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的很大一部分原材料直接或间接地从美国境外采购。美国与我们采购原材料的国家之间的任何税收或贸易政策的重大变化，例如对进口产品征收额外关税或关税，都可能要求我们采取某些行动，包括例如提高我们销售的产品的价格，以及从我们不太熟悉的其他国家的供应商那里寻求替代供应来源，这可能会对我们的声誉、销售和我们的经营业绩产生不利影响。
政治或经济不稳定、地缘政治紧张局势和波动、货币波动、大流行病或其他疾病的爆发（如新冠疫情）、劳工动乱、运输能力和成本、港口安全、天气状况、自然灾害或其他可能改变或暂停我们的业务、减缓或扰乱港口活动或影响对外贸易的事件超出我们的控制范围，并可能严重扰乱我们的原材料供应、增加我们的成本和/或对我们的经营业绩产生不利影响。美国港口出现了周期性的劳资纠纷，导致我们做出替代安排以继续库存流动，如果这些类型的纠纷再次发生、恶化或发生在我们采购产品的其他国家，可能会对我们的成本或库存供应产生实质性影响。采购我们产品中使用的商品的成本或与我们的供应链相关的成本的变化，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
有关含有我们产品的食品产品的安全或质量的负面宣传或消费者担忧，或健康担忧，无论是与我们的产品、与我们的产品处于同一一般类别的产品，还是对于含有我们产品的食品产品，都可能导致销售损失。此外，消费者对含有我们产品的产品的偏好可能会发生变化。
我们依赖于消费者对含有我们食品配料产品的产品的安全性、质量和可能的膳食益处的感知。因此，有关我们的产品或使用我们产品的其他食品和饮料的大量负面宣传可能会导致消费者对这些产品失去信心，将这些产品从零售商的货架上撤下，并降低我们产品的销量和价格。产品质量问题，实际的或感知的，或产品污染的指控，即使是虚假的或没有根据的，可能会损害我们的产品或含有我们产品的产品的品牌的形象，并导致消费者选择其他产品。此外，任何产品召回，无论是我们自己的还是第三方的，无论是由于真实或毫无根据的指控，都可能影响对含有我们产品甚至我们产品的食品的需求。任何这些事件都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。食品行业内的消费者偏好以及趋势经常发生变化，我们未能预测、识别或应对这些偏好和趋势的变化，除其他外，可能导致需求减少和价格下降，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。虽然我们继续使我们的产品供应多样化，但开发新产品会带来风险，我们无法确定对我们的产品和包含我们产品的产品的需求将继续保持在当前水平或在未来增加。
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法律、监管和合规风险
重大不利的法律判决、罚款、处罚或和解可能会对我们的业务产生不利影响。
我们可能会不时卷入与我们的业务运营有关的各种法律诉讼和纠纷。我们的业务可能会受到这些诉讼结果和其他无法确定预测的意外事件（包括但不限于产品责任、侵权、环境、知识产权、反垄断、数据保护、隐私以及劳动和就业事项）的不利影响。根据公认会计原则的要求，如果适用，我们根据我们对或有事项的评估建立准备金。法律诉讼和其他或有事项的后续发展可能会影响我们对记录为准备金的损失或有事项的评估和估计，我们可能需要支付额外的材料款项。
我们的业务使我们面临潜在的产品责任索赔和召回，这可能会对我们的财务状况和业绩产生不利影响。
我司食品配料、药品、营养补充剂等产品的开发、制造和销售涉及产品责任索赔、产品召回、产品查封及相关负面宣传的固有风险。对我们的产品责任判决也可能导致大量意外支出，影响消费者对我们产品的信心，并转移管理层对其他责任的注意力。尽管我们以我们认为在行业内惯常的金额维持一定的保险范围，但无法保证这一保险水平是足够的，或者我们将能够继续维持我们现有的保险或以合理的成本获得类似的保险（如果有的话）。针对我们的产品召回或部分或完全未投保的判决可能会对经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的品牌是我们业务的重要资产，模仿者侵犯我们的商标权可能会对收入和品牌声誉产生负面影响。
我们的品牌和商标享有质量和价值的声誉，对我们的成功和竞争地位非常重要。未经授权使用我们的商标不仅可能侵蚀我们产品的销售，还可能对我们的品牌名称和声誉造成重大损害，干扰与我们客户的关系并增加诉讼成本。不能保证我们正在进行的保护我们的品牌和商标权的努力将阻止所有违规行为。
关于我们侵犯了第三方知识产权的指控可能会对我们产生负面影响。
我们可能会受到第三方侵犯知识产权的索赔。一般来说，如果确定我们的一项或多项技术、产品或服务侵犯了他人拥有的知识产权，我们可能会被要求停止营销这些产品或服务，以物质成本从知识产权持有者那里获得许可或采取其他行动以避免侵犯此类知识产权。诉讼过程成本高昂且具有内在的不确定性，无论我们的立场有何优劣，我们都可能无法在诉讼事项上胜诉。如果原告成功阻止我们的产品和服务的贸易，针对我们的不利知识产权诉讼或侵权索赔可能会变得极具破坏性，并可能对我们的业务产生重大不利影响。
我们面临与可持续发展和企业社会责任以及各种声誉事项相关的风险。
我们的声誉和我们品牌的声誉，包括我们的客户、最终用户、商业伙伴、投资者、其他关键利益相关者和我们开展业务的社区所持有的看法受到各种因素的影响。关于我们的利益相关者对我们的可持续性和企业社会责任（包括环境、社会和治理（“ESG”））实践和披露的兴趣，如果我们在任何数量的可持续性或企业社会责任事项中失败或被认为失败，例如环境管理、有关我们预期减少碳排放和水使用的目标、工作场所行为和归属感以及对当地社区的支持，或有效应对有关气候变化、气候风险报告或其他可持续性问题的法律或监管要求的变化或新的法律或监管要求，我们的声誉或我们品牌的声誉可能会受到影响。这种对我们的声誉和我们品牌声誉的损害可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，越来越多的反ESG立法举措可能与其他监管要求或我们的利益相关者的期望发生冲突。
此外，整个媒体领域，包括社交媒体或网络网站上关于公司或我们品牌的负面或不准确的帖子或评论、错误信息和虚假信息可能会产生负面宣传，从而可能损害我们的声誉或我们品牌的声誉。如果我们无法有效管理真实或感知到的问题，包括对产品质量、安全、企业社会责任或其他事项的担忧，对公司或我们的产品的情绪可能会受到负面影响，我们的财务业绩可能会受到影响。
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我们的声誉、开展业务的能力和运营结果可能会因我们的任何员工、代理商或业务合作伙伴的负面宣传或不当行为而受到损害。
由于我们的全球业务，我们受到各种美国联邦、州和非美国法律、法规和政策的监管，包括与环境、健康和安全、可持续发展、反腐败、进出口合规、反垄断、洗钱、数据隐私和人工智能相关的法律。我们无法保证我们的内部控制将始终保护我们免受员工、代理商和业务合作伙伴的不当行为的影响。任何不当行为都可能损害我们的声誉，并使我们遭受（其中包括）民事和刑事处罚、重大罚款、衡平法补救措施（包括利润返还和对未来行为的禁令）、证券诉讼和投资者信心的普遍丧失。
我们的运营面临监管风险，失去政府许可和批准将产生重大不利影响 我们的一些业务。
我们在美国和非美国的业务受多项法律法规的约束，包括食品和饲料法规，以及环境、健康和安全标准。我们已经发生并将被要求继续发生重大支出，以遵守这些法律法规。对现行法律法规（包括气候变化立法或其他环境授权）的修改或解释的改变可能要求我们增加合规支出，导致我们大幅改变或停止提供现有产品和服务，或导致我们开发新的产品和服务。改变当前的产品和服务或开发新的产品和服务以遵守适用法律法规的变化可能需要大量的研发投资，增加提供产品和服务的成本，并对我们的产品和服务的需求产生不利影响，包括将需求转移到法律法规可能不那么严格的国家的竞争对手。
如果监管机构得出结论，我们在任何时候都没有或没有完全遵守这些法律或法规，我们可能会被罚款、刑事指控或以其他方式制裁。某些环境法评估了不动产的现有或以前的所有者或制造设施的经营者在此类财产或当事人处置有害物质的财产中调查、清除或补救有害物质或材料的费用的责任。某些美国联邦和州法律以及某些非美国法律规定的调查、搬迁和补救费用的责任是追溯性的、严格的和连带的。除了政府当局提出的清理行动外，私人当事人可能会因存在或接触有害物质而提出人身伤害或其他索赔。有关详细信息，请参阅“第1项。业务–环境和监管事项"的报告。
虽然我们已经规划了未来的资本和运营支出，以保持对环境法律的遵守，但我们的遵守成本可能会超过我们的估计。我们还可能因人身伤害、因过去、现在或未来释放或接触有害物质而产生的责任，或基于我们过去、现在或未来的业务活动而在未来为修复设施而采取的成本回收行动而受到环境索赔的约束。
此外，根据适用的环境和安全法律法规，我们需要获得并保持某些政府许可和批准，包括我们的一些产品根据FIFRA进行的EPA注册。我们维持对环氧乙烷作为医疗器械灭菌剂和香料熏蒸剂以及环氧丙烷作为坚果和香料熏蒸剂的EPA FIFRA注册。这些产品正在通过多年的FIFRA再注册审查程序取得进展。最近的文件显示，美国环保署打算继续对环氧乙烷和环氧丙烷进行注册，并采取某些额外的缓解措施。环保局可能会根据FIFRA的规定，在未来重新审查注册。美国环保署未来停止允许使用环氧乙烷或环氧丙烷的任何决定将对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
我们可能开发的医药产品的商业供应，在符合cGMP生产法规的情况下，将由第三方cGMP制造商执行。在许多情况下，我们的医药产品的第三方制造设施或程序的修改、增强或变更须经FDA批准，这可能需要经过漫长的申请过程，或者我们可能无法获得。我们可能使用的任何第三方cGMP制造商都会定期接受FDA和其他政府机构的检查，如果这些检查的结果不令人满意，这些设施的运营可能会被中断或停止。不遵守FDA或其他政府法规可能会导致罚款、意外的合规支出、召回或扣押产品、全部或部分暂停生产、执法行动、禁令和刑事起诉，这可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
许可和批准在某些情况下可能会被撤销、修改或拒绝。我们的运营或活动可能会导致行政或私人行动、吊销所需的许可证或执照，或罚款、处罚或损害赔偿，这可能会对我们产生不利影响。此外，我们无法预测任何立法或法规可能在多大程度上影响我们产品的市场或我们开展业务的成本。
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对环氧乙烷排放的担忧导致对环氧乙烷用户的监管要求已经影响并可能继续影响此类用户使用环氧乙烷工艺对医疗器械进行灭菌的能力，这可能反过来影响对我们客户的销售和我们的运营。
近年来，美国环保署和一些州环境机构越来越关注环氧乙烷（“ETO”）的使用和排放。该公司的某些客户在美国主要用于医疗设备的灭菌使用ETO，他们正在接受与其设施的潜在ETO排放相关的联邦、州和地方持续审查。这种审查与“项目1”中描述的IRIS评估有关。Business – Environmental and Regulatory Matters " of this report，which considers long-term exposure to ETO over many years as unsafe at levels below those in the environment。美国环保署于2020年开始使用IRIS评估来规范在非灭菌过程中生产或使用ETO的设施对现有允许排放限值的变化，随后也实施了ETO灭菌设施的规则。此外，一些州和地方监管机构从IRIS评估中得出了自己的结论，这导致了针对我们客户的一些行动，这些行动继续影响这些客户使用ETO工艺对医疗设备进行灭菌的能力。由于这些监管行动，许多客户已经采取或预计将采取一些停机时间来安装新的减排设备。
2025年1月，美国环保署发布临时决定（“ID”），根据该决定，ETO被重新注册，用于医疗器械的灭菌和减少某些香料/调味料上的微生物。该ID规定了在某些香料上使用ETO的淘汰期限，停止了某些次要应用，并包括影响产品用户（包括我们的客户）的缓解和监测措施，分阶段的合规期限从几个月到十年不等。此外，ID预计EPA将从ETO用户（包括我们的客户）那里收集年度工人暴露数据。ETO注册人不得继续向不提供此类数据的客户销售ETO产品。尽管公司仍然相信灭菌行业整体将采取适当措施及时遵守最新的EPA要求，但无法保证情况将始终如一。该公司计划继续与各种利益相关者合作，以帮助确保EPA考虑所有可用的评估，以适当评估ETO的风险。如果ID和其他要求保持不变，这类要求可能会导致成本增加和监管负担。此外，未来可能会在美国境内外实施与使用和排放ETO相关的额外监管要求。这种增加的监管可能要求ETO用户暂时停止运营以安装额外的排放控制技术、限制ETO的使用或采取其他可能最终影响我们的业务、财务状况或运营结果的行动。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
•可靠、可扩展的系统和基础设施
我们的信息安全系统、基础设施和流程建立在并遵循美国国家标准与技术研究院（简称“NIST”）信息安全框架之上，该框架是由NIST发布的一套减轻组织网络安全风险的指导方针、公认标准和最佳实践。我们继续对行业领先的先进技术进行重大投资，作为我们战略的一部分，以加强我们的安全态势、业务连续性能力以及保护和保护系统和利益相关者数据的能力。我们的信息安全计划包括至少每年由独立第三方对我们的系统进行渗透测试。
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•自动化和人工智能
我们采用受控安全测试活动来评估攻击载体，并验证我们检测和应对网络威胁的能力。人工智能被用作预警系统的一部分，旨在检测、警报和应对潜在的网络威胁。
•培训
认识到信息安全、利益相关者数据和隐私原则涉及的不仅仅是系统和基础设施，我们向所有有权访问IT系统、设备或应用程序的用户提供半年期网络安全教育和培训。内部社会工程钓鱼活动频繁开展，目标是建立网络安全文化，并在整个组织中提高认识和加强最佳做法。
一旦发生可能的网络安全事件，我们将立即实施我们的危机管理计划，其中包括以下步骤：
（一）事件或事态发展的内部报告和审查
（二）收集和评估信息
（三）制定和实施传播战略
（四）监测和评估应对措施
（五）述职追讨
项目2。物业
我们的公司总部位于新泽西州蒙特维尔。我们的业务是在我们在美国和其他外国的自有和租赁设施中进行的。这些设施容纳制造和仓储业务，以及行政办公室。我们在全球共有38个地点，其中一些制造和仓储地点服务于多个细分市场。
以下是我们的主要物业概要：
| 段 | 位置 | 行政 | 制造业 | 仓储 | ||||||||||||||||||||||
| 企业 | 5个美国城市和1个外国 | 6 | — | — | ||||||||||||||||||||||
| HNH | 11个美国城市和6个外国 | 1 | 16 | 7 | ||||||||||||||||||||||
| ANH | 6个美国城市和1个外国 | — | 8 | 2 | ||||||||||||||||||||||
| SP | 4个美国城市和5个外国 | 1 | 7 | 2 | ||||||||||||||||||||||
| 其他 | 2个美国城市和1个外国 | — | 3 | — | ||||||||||||||||||||||
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我们相信，我们的生产设施和相关机器设备得到了很好的维护，适合其用途，并足以支持我们的业务。
项目3。法律程序
在正常经营过程中，我们不时涉及各种诉讼、索赔和法律诉讼，包括商业和合同纠纷、劳动和雇佣事项、产品责任索赔、环境责任、贸易法规事项、知识产权纠纷和涉税事项。此外，就我们工厂设施的正常运营而言，我们的生产场所可能会不时受到美国环保署和其他机构的检查或询问。如果任何同意令或其他协议是由于此类检查或查询的结果而订立的，公司致力于确保遵守此类命令或协议。
有关某些法律程序的资料载于附注15，承诺与或有事项，以表格10-K载入本年度报告所载截至2025年12月31日止年度的综合财务报表，并以引用方式并入本文。
我们认为，我们预计未决法律事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩、流动性或现金流产生重大不利影响。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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关于我们的执行官的信息
以下为截至2026年2月20日公司执行人员名单。
Theodore L. Harris，60岁，自2017年起担任我们的董事长、总裁和首席执行官，在此之前，自2015年起担任董事会董事、总裁和首席执行官。
C. Martin Bengtsson，48岁，自2019年2月起担任本公司执行副总裁兼首席财务官。Bengtsson先生还自2024年3月起担任我们的总经理，动物营养与健康。
宫田初树现年50岁，自2025年2月起担任我们的执行副总裁、首席法务官和秘书，在此之前，自2022年7月起担任我们的总法律顾问。Miyata女士此前曾于2018年10月至2022年7月在无缝访问和安全产品的全球制造公司Allegion plc担任副总法律顾问和公司秘书。
弗雷德里克·博内德，48岁，自2022年11月起担任我们的高级副总裁兼人类营养与健康总经理。他还自2025年10月起担任数字化转型和AI负责人。在此之前，他曾于2022年1月至2022年11月担任健康营养和护理–北美区域副总裁，并于2018年9月至2022年1月担任人类营养和健康–北美区域副总裁，分别任职于健康和营养领域的荷兰跨国公司帝斯曼。
乔治·格雷厄姆，56岁，自2025年10月起担任我们的高级副总裁兼首席研发官。在此之前，他于2023年4月– 2025年10月在美赞臣营养品有限公司（隶属于Reckitt Benckiser）担任研发高级副总裁。在此之前，他曾于2020年12月至2023年4月担任Beachbody公司研发高级副总裁，并于2018年7月至2020年7月担任英国Mars Advanced Research Institute副总裁。
马丁·里德，59岁，自2022年9月起担任我们的高级副总裁兼首席供应链官。在此之前，他于2021年1月至2022年9月担任副总裁兼首席供应链官。里德先生于2019年5月至2020年12月期间担任Godiva Chocolate的首席供应链官。
M. Brent Tignor，48岁，自2022年9月起担任我们的高级副总裁兼首席人力资源官。在此之前，他曾于2022年2月至2022年9月担任人力资源部副总裁兼首席人力资源官，并于2016年至2022年2月担任人力资源部副总裁。
乔布·L·范·冈斯特伦，49岁，自2022年9月起担任我们的高级副总裁兼特种产品总经理。在此之前，他曾于2019年8月至2022年9月担任我们的副总裁兼特种产品总经理，并于2013年至2019年担任我们的动物营养与健康–欧洲、中东和非洲地区总监。
William A. Backus，59岁，自2017年10月起担任本公司副总裁兼首席财务官。
除Miyata女士、Boned先生和Graham先生外，上述所有高级管理人员均在公司任职超过过去五年。公司上述高管人员之间不存在亲属关系。所有高级职员的任期均为一年或至其继任者当选并符合资格或其更早去世、辞职或被公司董事会免职为止。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场资讯
该普通股在纳斯达克股票市场有限责任公司上市，代码为“BCPC”。
2026年2月6日，纳斯达克 Stock Market LLC普通股的收盘价为173.16美元。
记录保持者
截至2026年2月6日，有记录的普通股持有人大约为57人。这一数字不包括以街道名义持有股票的股东。
性能图
下图列出了截至2025年12月31日的五年内普通股的累计总股东回报率（表中简称“BCPC”），包括罗素2000指数在内的股票在此期间的整体股票市场回报率®指数（我们认为其中包括市值与美国相似的公司），以及由道琼斯美国特种化学品指数组成的股票在此期间的整体股票市场回报，在每种情况下都假设在2020年12月31日进行100美元的可比初始投资以及随后的股息再投资。罗素2000®指数衡量罗素3000指数中包含的2000家最小公司的股票表现®指数。鉴于我们的行业细分领域，我们认为已发布的行业特定指数不一定代表与我们具有可比性的股票。尽管如此，我们认为道琼斯美国特种化学品指数作为对我们而言的同行集团指数可能是有用的。下图所示的普通股表现仅为历史表现，不一定代表未来表现。
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发行人购买股本证券
下表汇总了截至2025年12月31日止年度的股份回购活动：
|
股份总数
已购买(1)
|
每股支付的平均价格 |
股份总数
购买为
公开宣布的部分
节目(2)
|
可能尚未确定的股票的大约美元价值
根据
计划或方案(2)(3)
|
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| 2025年1月1日-31日 | — | $ | — | — | $ | 103,418,864 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年2月1日至28日 | 32,369 | $ | 161.90 | 32,369 | $ | 95,302,085 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年3月1日-31日 | 500 | $ | 167.48 | 500 | $ | 98,501,855 | |||||||||||||||||||||||
| 第一季度 | 32,869 | 32,869 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年4月1日至30日 | 49,616 | $ | 156.24 | 49,616 | $ | 84,139,744 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年5月1日-31日 | 155,055 | $ | 164.24 | 155,055 | $ | 62,982,137 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年6月1日至30日 | 294 | $ | 158.35 | 294 | $ | 60,675,920 | |||||||||||||||||||||||
| 第二季度 | 204,965 | 204,965 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年7月1日-31日 | 1,030 | $ | 156.17 | 1,030 | $ | 59,681,644 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年8月1日-31日 | 65,416 | $ | 161.32 | 65,416 | $ | 51,095,995 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年9月1日至30日 | 29,314 | $ | 160.49 | 29,314 | $ | 46,127,486 | |||||||||||||||||||||||
| 第三季度 | 95,760 | 95,760 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025年10月1日-31日 | 110,712 | $ | 154.75 | 110,712 | $ | 46,127,486 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年11月1日至30日 | 160,061 | $ | 153.83 | 160,061 | $ | 2,560,266 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月1日-31日 | 80,560 | $ | 156.90 | 80,560 | $ | 616,670,503 | |||||||||||||||||||||||
| 第四季度 | 351,333 | 351,333 | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 684,927 | 684,927 | |||||||||||||||||||||||||||
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(1)公司根据符合规则10b-18的股份回购协议或根据经修订的1934年证券交易法规则10b5-1建立的交易计划，就公司综合激励计划下的既得股份和/或行使股票期权的税收结算向员工回购（扣留）股份，并根据公开市场回购普通股。
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(2)2025年12月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，该计划取代了先前批准的1999年6月计划。2025年12月计划授权回购最多4,000，000股公司普通股。这一新的股票回购计划没有到期日，不强制公司收购任何特定数量的公司普通股，并可随时终止。截至2025年12月9日，1999年计划终止，所有剩余授权股份（5,742股）已届满。自2025年12月9日新方案启动以来，根据2025年12月方案已累计回购69,659股。
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|
(3)此栏中的美元金额等于截至适用月份的最后一个日期，根据股票回购计划可供回购的剩余股份数量乘以每股支付的每月平均价格。
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项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
（所有金额以千为单位，除份额和每股数据外）
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表和本报告中包含的相关说明一起阅读。有关我们截至2023年12月31日止年度的财务状况和经营业绩的更多讨论，请参阅我们截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告（于2025年2月21日向SEC提交）中的第II部分第7项。此外，关于2024年和2023年的年度比较的讨论不包括在这份关于10-K表格的年度报告中，可在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中找到。以下讨论中的那些非历史性质的陈述应被视为具有内在不确定性的前瞻性陈述。见“关于前瞻性陈述的警示性声明。”
概述
我们为营养、食品、医药、动物保健、植物营养、杀菌、熏蒸、工业市场开发、制造、分销和销售特色性能成分和产品。我们的三个可报告分部是向不同市场提供产品和服务的战略业务：人类营养与健康、动物营养与健康以及特种产品，详见附注10，分段信息，合并财务报表。销售和生产我们可报告分部以外的产品以及其他次要业务活动包含在“其他和未分配”中。
近期动态
欧盟反倾销调查
2025年6月下旬，欧盟委员会宣布，将对原产于中华人民共和国的进口到欧盟的氯化胆碱征收95.4%至120.8%的临时关税，自2025年7月1日起生效。在拜切 Italia SRL和另一名投诉人提出投诉后，欧盟委员会于2024年10月下旬对其发起了调查。2025年12月19日，欧盟委员会公布了他们的最终决定，将最终关税设定在90.0%至115.9%之间。此外，欧盟委员会制定规则，明确氯化胆碱的原产国，无论形式如何，都将是三甲胺盐酸盐与环氧乙烷发生化学反应的国家。
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分部业绩
我们通过自己的销售队伍、独立分销商、销售代理销售所有三个细分市场的产品。
下表汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止三年按分部和业务分部运营收益划分的合并净销售额（单位：千）：
| 业务部门净销售额 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 人类营养与健康 | $ | 659,387 | $ | 600,258 | $ | 550,751 | ||||||||||||||
| 动物营养与健康 | 230,852 | 214,710 | 238,326 | |||||||||||||||||
| 特种产品 | 140,976 | 132,749 | 125,965 | |||||||||||||||||
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其他和未分配(1)
|
5,946 | 5,967 | 7,397 | |||||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,037,161 | $ | 953,684 | $ | 922,439 | ||||||||||||||
| 业务部门运营收益 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 人类营养与健康 | $ | 153,906 | $ | 135,957 | $ | 102,419 | ||||||||||||||
| 动物营养与健康 | 18,687 | 14,013 | 27,576 | |||||||||||||||||
| 特种产品 | 42,901 | 39,906 | 34,579 | |||||||||||||||||
|
其他和未分配(1)
|
(6,168) | (6,967) | (5,381) | |||||||||||||||||
| 合计 | $ | 209,326 | $ | 182,909 | $ | 159,193 | ||||||||||||||
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(1)其他和未分配包括个别未达到单独列报的数量阈值的少数次要业务和未分配到一个分部的公司费用。未分配的公司费用包括：（i）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的交易和整合成本分别为1,242美元、1,484美元和1,617美元；（ii）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的未分配摊销费用分别为0美元、0美元和312美元，与全公司ERP系统实施相关的无形资产有关。
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经营业绩-与2024财年相比的2025财年
合并收益表摘要
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,037,161 | $ | 953,684 | $ | 83,477 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||
| 毛利率 | 370,633 | 336,206 | 34,427 | 10.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 161,307 | 153,297 | 8,010 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 运营收益 | 209,326 | 182,909 | 26,417 | 14.4 | % | |||||||||||||||||||||
| 利息及其他开支 | 10,296 | 16,456 | (6,160) | (37.4) | % | |||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 44,185 | 37,978 | 6,207 | 16.3 | % | |||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 154,845 | $ | 128,475 | $ | 26,370 | 20.5 | % | ||||||||||||||||||
管理层对合并收益表的讨论和分析如下：
净销售额
| 增加 （减少） |
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| （单位：千） | 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||||||||||
| 人类营养与健康 | $ | 659,387 | $ | 600,258 | $ | 59,129 | 9.9 | % | ||||||||||||||||||
| 动物营养与健康 | 230,852 | 214,710 | 16,142 | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||
| 特种产品 | 140,976 | 132,749 | 8,227 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 其他 | 5,946 | 5,967 | (21) | (0.4) | % | |||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,037,161 | $ | 953,684 | $ | 83,477 | 8.8 | % | ||||||||||||||||||
•与2024年相比，2025年人类营养与健康部门的净销售额增长是由营养素业务以及食品配料和解决方案业务的销售额增加推动的。该分部总销售额增长9.9%，其中货量及组合贡献6.6%，平均售价贡献2.8%，外币汇率变动贡献0.4%。
•与2024年相比，2025年动物营养和健康部门的净销售额增长是由于反刍动物和单胃物种市场的销售额增加。该分部总销售额增长7.5%，平均售价贡献5.6%，数量及组合贡献1.0%，外币汇率变动贡献0.9%。
•与2024年相比，2025年特种产品部门的净销售额增加是由于高性能气体市场和植物营养业务的销售额增加。该分部总销售额增长6.2%，平均售价贡献4.0%，外币汇率变动贡献1.3%，数量及组合贡献0.9%。
•根据宏观经济状况、竞争动态、客户偏好的变化以及我们成功将新产品推向市场的能力，未来期间的销售可能会出现波动。
毛利率
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | $ | 370,633 | $ | 336,206 | $ | 34,427 | 10.2 | % | ||||||||||||||||||
| 净销售额占比% | 35.7 | % | 35.3 | % | ||||||||||||||||||||||
与2024年相比，2025年的毛利率美元有所增加，原因是销售额增加和有利的组合，但部分被某些较高的制造投入成本所抵消。
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营业费用
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 161,307 | $ | 153,297 | $ | 8,010 | 5.2 | % | ||||||||||||||||||
| 净销售额占比% | 15.6 | % | 16.1 | % | ||||||||||||||||||||||
运营费用增加的主要原因是，与薪酬相关的费用增加了8327美元，专业服务增加了3856美元，但摊销费用减少了2376美元，代理人和经纪人佣金减少了1132美元，部分抵消了这一增加。
运营收益
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 人类营养与健康 | $ | 153,906 | $ | 135,957 | $ | 17,949 | 13.2 | % | ||||||||||||||||||
| 动物营养与健康 | 18,687 | 14,013 | 4,674 | 33.4 | % | |||||||||||||||||||||
| 特种产品 | 42,901 | 39,906 | 2,995 | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||
| 其他和未分配 | (6,168) | (6,967) | 799 | 11.5 | % | |||||||||||||||||||||
| 运营收益 | $ | 209,326 | $ | 182,909 | $ | 26,417 | 14.4 | % | ||||||||||||||||||
| 占净销售额的百分比（营业利润率） | 20.2 | % | 19.2 | % | ||||||||||||||||||||||
•人类营养与健康部门的运营收益增加了17,949美元，这主要是由于贡献了22,438美元的毛利率。毛利率的增长是由上述更高的销售额和有利的组合推动的，但部分被某些更高的制造投入成本所抵消。毛利率的增长被运营费用增加4,489美元部分抵消，这主要是由于与薪酬相关的成本增加5,909美元，部分被摊销减少2,329美元所抵消。
•动物营养与健康部门的运营收益增加了4,674美元，这主要是由于毛利率贡献了7,259美元。毛利率的增长是由上述更高的销售额和有利的组合推动的，但部分被某些更高的制造投入成本所抵消。毛利率的增长被运营费用增加2585美元部分抵消，这主要是由于与薪酬相关的费用增加了2147美元。
•特种产品部门的运营收益增加了2995美元，这主要是由于4065美元的毛利率贡献。毛利率的增长是由上述较高的销售额推动的。这被业务费用增加1070美元部分抵消，主要与专业服务增加831美元有关。
其他支出（收入）
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | $ | 10,219 | $ | 16,528 | $ | (6,309) | (38.2) | % | ||||||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | 77 | (72) | 149 | 206.9 | % | |||||||||||||||||||||
| $ | 10,296 | $ | 16,456 | $ | (6,160) | (37.4) | % | |||||||||||||||||||
2025年和2024年的利息支出主要与2022年信贷协议项下的未偿还借款有关。净利息支出减少主要是由于未偿还借款减少。
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所得税费用
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | $ | 44,185 | $ | 37,978 | $ | 6,207 | 16.3 | % | ||||||||||||||||||
| 实际税率 | 22.2 | % | 22.8 | % | ||||||||||||||||||||||
有效税率的下降主要是由于某些州和外国税收的减少，部分被基于股票的薪酬的税收优惠减少所抵消。
流动性和资本资源
合同义务
我们的短期采购义务主要包括与供应商签订采购订单形式的合同安排。截至2025年12月31日，这类采购债务为134,910美元。债务义务见附注7，循环贷款，经营和融资租赁义务见附注18，租约.
我们不知道对我们的流动资产有任何当前或未决的要求或承诺，这将对我们的流动性产生重大影响。
截至2025年12月31日止年度，我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所列的特定合同义务在正常业务过程之外并无重大变化。
我们预计我们的运营将继续产生充足的现金流，为营运资金需求和必要的资本投资提供资金。我们正在积极寻求更多的收购候选者。如果我们认为有必要，我们可以寻求额外的银行贷款或进入金融市场，为此类收购、我们的运营、营运资金、必要的资本投资或其他现金需求提供资金。
现金
现金和现金等价物从2024年12月31日的49,515美元增至2025年12月31日的74,570美元。截至2025年12月31日，我们的外国子公司持有61,986美元的现金和现金等价物。我们目前打算通过继续进行额外的工厂相关投资，将这些资金永久再投资于国外业务，并可能投资于合作伙伴关系或收购；因此，我们目前不期望将这些资金汇回国内，以便为美国业务或债务提供资金。然而，如果美国业务需要这些资金，我们可能会被要求支付额外的预扣税来汇回这些资金。截至2025年12月31日，营运资金为189,230美元，而2024年12月31日为156,085美元，增加了33,145美元。该年度的重大现金支付包括回购普通股107,636美元、资本支出和获得的无形资产43,489美元、支付所得税37,749美元、支付2024年宣布的2025年股息28,287美元，以及循环贷款净支付26,000美元。
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 增加 （减少） |
%变化 | ||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量 | $ | 216,556 | $ | 181,999 | $ | 34,557 | 19.0 | % | ||||||||||||||||||
| 投资活动使用的现金流量 | (43,891) | (59,736) | 15,845 | 26.5 | % | |||||||||||||||||||||
| 用于筹资活动的现金流量 | (152,810) | (133,815) | (18,995) | (14.2) | % | |||||||||||||||||||||
经营活动
经营活动产生的现金流量增加主要是由于净收益增加和营运资本变动的影响。
投资活动
我们继续投资于企业项目、所有生产设施的改进以及无形资产。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，不动产、厂房和设备及无形资产投资总额分别为43,489美元和35,661美元。预计2026年的资本支出约为40000至45000美元。如上所述，我们预计我们的运营将继续产生充足的现金流，为资本支出的承诺提供资金。这些资本支出是我们持续努力支持不断增长的业务的一部分。为获得现有通行费而支付的现金
24
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，制造商增加产能的金额分别为323美元和24164美元，扣除收购的现金。
融资活动
在2025年，我们借入了88000美元，用于为股票回购和支付2024年股息提供资金，总共偿还了114,000美元的贷款，因此根据2022年信贷协议可获得386,000美元（见附注7，循环贷款）截至2025年12月31日止。
2025年12月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划（“2025年12月计划”），该计划取代了先前批准的1999年6月计划。2025年12月计划授权回购最多4,000，000股公司普通股。本次新的股票回购计划没有到期日，不强制公司收购任何特定数量的公司普通股，并可随时终止。截至2025年12月9日，1999年计划终止，所有剩余授权股份（5,742股）已届满。自2025年12月计划启动以来，已累计回购69,659股。根据我们对公司现金流、市场状况和其他因素的评估，我们打算在我们认为可取的情况下并在我们认为可取的范围内不时以现行市场价格收购股份。普通股的公开市场回购可以根据符合规则10b-18的股份回购协议或根据经修订的1934年证券交易法规则10b5-1制定的交易计划进行，这将允许在根据内幕交易法或自行施加的交易限制我们可能无法这样做的时间回购普通股。我们还根据公司的综合激励计划向员工回购（扣留）与既得股份和/或行使股票期权（如适用）的税收结算有关的股份。此类从员工手中回购股票的资金来自现有的手头现金。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的普通股回购金额分别为107,636美元和5,682美元。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，行使股票期权的收益分别为9307美元和17228美元。2025年和2024年的股息支付额分别为28,287美元和25,576美元。
影响流动性的其他事项
我们根据ASC 740-10记录的不确定税务头寸（包括相关的利息和罚款）有6731美元的负债，对此我们无法合理估计结算的时间（如果有的话）。
如附注14所述，我们目前以两种退休医疗计划的形式提供退休后福利，员工福利计划.截至2025年12月31日和2024年12月31日，合并资产负债表上其他长期负债中记录的负债分别为1122美元和1522美元，这些计划没有资金。根据这些计划进行的历史现金支付通常每年不到200美元。我们预计本年度为这些计划支付的款项不会有任何变化。
拜切 NV（“Chemogas”）有一个资金尚未到位的固定福利计划。该计划规定在退休时一次性支付或在受保雇员死亡时支付。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们资产负债表上为这些债务记录的金额分别为869美元和613美元，并计入其他长期债务。
我们提供了一个无资金、不合格的递延薪酬计划，该计划是为精选的一组管理层或高薪员工的利益而维持的。该计划的资产由拉比信托持有，在合并资产负债表中计入“其他非流动资产”。在公司破产或资不抵债的情况下，他们将面临额外的损失风险。截至2025年12月31日，递延赔偿负债为12806美元，其中12781美元列入我们合并资产负债表的“其他长期债务”，25美元列入“应计赔偿和其他福利”。递延赔偿责任为 截至2024年12月31日，11470美元，其中11449美元列入我们合并资产负债表的“其他长期债务”，21美元列入“应计薪酬和其他福利”。截至2025年12月31日，相关拉比信托资产为12798美元，其中12773美元列入公司合并资产负债表的“其他非流动资产”，25美元列入“其他流动资产”。截至2024年12月31日，相关拉比信托资产为11,465美元，计入公司合并资产负债表的“其他非流动资产”。
关联交易
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们与St. Gabriel CC Company，LLC进行了关联方交易。参考附注17，关联交易.
25
关键会计估计
关键会计估计是指根据公认会计原则作出的、涉及重大程度的估计不确定性并已经或合理可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响的估计。我们的管理层必须在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制合并财务报表期间作出这些重要的会计估计和假设。这些估计和假设影响截至合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露。估计和假设定期审查，修订的影响在确定为必要的期间反映在合并财务报表中。实际结果可能与这些估计不同。
我们的关键会计估计是那些需要应用管理层最困难、最主观或最复杂判断的会计估计，通常是由于需要对本质上不确定且可能在后续期间发生变化的事项的影响进行估计。管理层认为以下是重要的会计估计。
商誉和无形资产
对商誉和已识别无形资产进行估值以及评估商誉和已识别无形资产的减值所采用的估值方法和假设涉及重大程度的估计不确定性。此外，用于确定无形资产使用寿命的假设涉及很大程度的估计不确定性。参见附注1中商誉和收购的无形资产部分，业务说明及重要会计政策摘要，有关商誉和无形资产的估值和减值过程的详细信息。市场条件、法律法规以及未来量化评估中做出的关键假设（包括预期现金流、竞争因素和贴现率）的变化可能导致确认减值费用，进而可能对我们后续期间的财务状况或经营业绩产生重大影响。
重要会计政策和最近的会计公告
见注1，业务说明及重要会计政策摘要，载于有关重要会计政策和近期会计公告的综合财务报表附注。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们的现金和现金等价物主要存放在支票账户、存单和货币市场投资基金中。2019年，我们进行了一次利率互换和交叉货币互换，以进行套期保值。这些衍生品的到期日为2023年6月27日结算（见下文“利率风险”和“外币汇兑风险”及附注19，衍生工具和套期保值活动).此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的借款属于循环贷款，按2022年信贷协议定义的浮动利率加上适用利率计息（见附注7，循环贷款).适用的费率基于我们在2022年信贷协议中定义的综合净杠杆率。利率上调或下调100个基点，适用于我们在2025年12月31日的借款，将导致年度利息支出的增加或减少，并相应减少或增加约1640美元的现金流。我们面临商品价格风险，包括我们的初级原材料价格。我们的目标是寻求降低我们业务活动中产生的原材料定价的潜在负面收益影响。我们在可能的情况下，通过定价和运营手段来管理这些财务风险。我们的做法可能会随着经济状况的变化而改变。
利率风险
我们面临利率变化的市场风险，包括与2022年信贷协议相关的利率。在2019年第二季度，我们开始通过使用衍生工具来管理我们的利率敞口。这些衍生工具被用于风险管理目的，而不是用于交易或投机目的。我们使用利率互换对冲了一部分浮动利率敞口（见附注19，衍生工具和套期保值活动).该衍生工具于2023年6月27日到期结算。
外币兑换风险
我们的外国子公司的财务状况和经营业绩以当地货币报告，然后按适用的货币汇率换算成美元，以纳入我们的合并财务报表。因此，我们面临与这些货币相关的外汇兑换风险。2019年，我们进行了交叉货币互换，名义金额为108,569美元，我们将其指定为我们在Chemogas的净投资的对冲（见附注19，衍生工具和套期保值活动).该衍生工具于2023年6月27日到期结算。
26
项目8。财务报表和补充数据
| 财务报表和补充数据索引： | 页码 | |||||||
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID：
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27
独立注册会计师事务所的报告
向拜切公司的股东和董事会
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的拜切公司及子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并利润表、综合收益表、股东权益表和现金流量表，以及相关的附注和附表（统称财务报表）。我们还根据Treadway委员会发起组织委员会2013年发布的《内部控制——综合框架》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司根据Treadway委员会发起组织委员会2013年发布的《内部控制——综合框架》中确立的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
意见的依据
公司管理层负责这些财务报表，负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。
我们对财务报表的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
28
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，这些事项已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值测试报告单位的估值
如财务报表附注1和5所述，截至2025年12月31日，公司的商誉余额为8.16亿美元。公司于2025年10月1日进行年度商誉减值测试，对各报告单位采用量化评估。公司采用收益法确定其报告单位的公允价值，基于现金流折现估值模型。为测试商誉减值，公司将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。在确定每个报告单位的公允价值时，管理层对收入增长率、营业利润率、估计终值以及未来经济和市场状况等多项因素作出重大估计和假设。
鉴于管理层为确定报告单位的公允价值而做出的重大估计和假设，我们将管理层与公司商誉减值测试中报告单位估值所使用的预计收入增长率和营业利润率相关的假设确定为关键审计事项。审计管理层的估计和假设的合理性需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括需要让我们的公允价值专家参与进来。
我们与公司报告单位估值中使用的收入增长和营业利润率相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们了解了与公司报告单位估值相关的相关控制措施，并测试了此类控制措施的设计和运营有效性，包括管理层对重大假设的审查控制。
•我们通过对比（1）历史结果和（2）与管理层和董事会的内部沟通，以及考虑这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致，评估了管理层对收入增长率和预计营业利润率预测的合理性。
•我们通过考虑与外部市场和行业数据的一致性，评估了管理层对收入增长率和预计毛利率的预测的合理性。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们测试了公允价值计算的数学准确性。
/s/
RSM US LLP
我们自2004年起担任公司核数师。
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| 2026年2月20日 | ||
29
拜切公司
合并资产负债表
2025年12月31日及2024年12月31日
（单位：千美元，股份和每股数据除外）
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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应收账款，扣除信贷损失准备金$
分别于2025年12月31日及2024年12月31日
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| 库存，净额 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 商誉 |
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| 客户关系和清单 |
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| 其他使用寿命有限的无形资产，净额 |
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| 使用权资产-经营租赁 |
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| 使用权资产-融资租赁 |
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 贸易应付账款 | $ |
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| 应计费用 |
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| 应计薪酬和其他福利 |
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| 应付股息 |
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| 应交所得税 |
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| 经营租赁负债-流动 |
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| 融资租赁负债-流动 |
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| 流动负债合计 |
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| 循环贷款 |
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| 递延所得税 |
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| 经营租赁负债-非流动 |
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| 融资租赁负债-非流动 |
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| 其他长期义务 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注15） |
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| 股东权益： | |||||||||||
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优先股，$
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普通股，$
并于2025年12月31日未偿还及
分别于2024年12月31日
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合收益（亏损） |
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(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
30
拜切公司
合并收益表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千，每股数据除外）
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 销售成本 |
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| 毛利率 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售费用 |
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| 研发费用 |
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| 一般和行政费用 |
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| 运营收益 |
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| 其他费用： | |||||||||||||||||
| 利息支出，净额 |
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| 其他费用（收入），净额 |
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| 所得税费用前利润 |
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| 所得税费用 |
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| 净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 每股普通股基本净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 稀释后每股普通股净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
31
拜切公司
综合全面收益表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额： | ||||||||||||||||||||
| 外币折算调整净额 |
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现金流量套期未实现损失，税后净额的$
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(
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退休后福利计划净变化，税后净额$
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(
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
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(
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| 综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
32
拜切公司
合并股东权益报表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千美元，股份和每股数据除外）
| 合计 股东' 股权 |
保留 收益 |
累计 其他 综合 （亏损）收入 |
普通股 | 额外的 实缴 资本 |
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| 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额-2022年12月31日 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净收益 |
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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股息（$
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(
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股，包括消费税 | (
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— | — | (
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(
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(
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| 根据股票计划发行的股份及期权 |
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— | — |
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| 余额-2023年12月31日 |
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| 净收益 |
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | (
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— | (
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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股息（$
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(
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(
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
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— | — | (
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(
|
(
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| 根据股票计划发行的股份及期权 |
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— | — |
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| 余额-2024年12月31日 |
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(
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| 净收益 |
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 |
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— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
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股息（$
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(
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(
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— | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股，包括消费税 | (
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— | — | (
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(
|
(
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| 根据股票计划发行的股份及期权 |
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— | — |
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| 余额-2025年12月31日 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
33
拜切公司
合并现金流量表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
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$ |
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| 调整净收益与经营活动提供的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 股票补偿费用 |
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| 递延所得税 |
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| （追回）信用损失准备 | (
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| 外币交易未实现收益和递延 Compensation |
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(
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| 资产减值费用和处置资产的（收益）损失 | (
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| 或有对价负债公允价值变动 |
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| 资产和负债变动，扣除已取得的余额 | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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| 应付账款和应计费用 |
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| 所得税 | (
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| 其他 |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 资本支出和收购的无形资产 | (
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| 为收购支付的现金，扣除收购的现金 | (
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(
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(
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| 出售资产所得款项 |
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| 净投资对冲结清收益 |
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| 对附属公司的投资 | (
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| 投资活动所用现金净额 | (
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 循环贷款收益 |
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| 循环债务的本金支付 | (
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| 融资租赁本金支付 | (
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| 股票期权行权收益 |
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| 支付的股息 | (
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(
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| 回购普通股 | (
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 汇率变动对现金的影响 |
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| 现金及现金等价物增加（减少）额 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 现金及现金等价物期末 | $ |
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补充现金流量信息-见附注12
见合并财务报表附注。
34
拜切公司
合并财务报表附注
（所有金额以千为单位，除份额和每股数据外）
注1-
业务说明和重要会计政策概要
业务说明
拜切公司（“拜切”或“公司”），包括（除非文意另有所指）其全资子公司，该公司于1967年在马里兰州注册成立，从事食品、营养品、饲料、制药、农业和性能气体行业的特种性能成分和产品的开发、制造和营销。
合并原则
合并财务报表包括本公司及其附属公司的财务报表。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。对前期金额进行了某些重新分类，以符合本期的列报方式。
收入确认
公司每个业务分部的收入在承诺商品的控制权转移给我们的客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些商品而实现的对价。该公司将与运输和装卸相关的向客户开单的金额报告为收入，并将运输和装卸产生的成本包括在销售成本中。未发货商品收到的金额不确认为收入，而是记录为客户存款，并计入流动负债。在寄售发货的情况下，当控制权转移给客户时确认收入。
根据会计准则编纂（“ASC”）606，与客户订立合约的收入，对产生收入的合同进行评估，以确定不同的履约义务，为这些履约义务分配交易价格，以及履约义务的履行标准。该准则仅允许在公司通过将承诺的商品或服务的控制权转让给客户而履行了履约义务时才确认收入。在这种情况下，控制可能意味着阻止其他实体指导使用一种商品或服务并从中获得利益的能力。该标准表明，一个实体必须在合同开始时通过分析以下标准确定其是否会随着时间的推移转移对承诺的商品或服务的控制权或在某个时间点履行履约义务：（i）该实体拥有当前的受付权，（ii）客户拥有合法所有权，（iii）客户拥有实物占有权，（iv）客户拥有所有权的重大风险和报酬，以及（v）客户已接受该资产。公司主要根据客户的付款历史和客户的信誉评估可收回性。
现金及现金等价物
应收账款
35
库存
存货按成本（先进先出）或可变现净值孰低者估值，并已减去过剩或过时存货的备抵。成本要素包括材料、人工和制造费用。
物业、厂房及设备及折旧
物业、厂房及设备按成本列账。
厂房及设备折旧在资产的估计可使用年限内按直线法计算如下：
| 建筑物 |
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| 设备 |
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维修和保养支出计入费用。延长工厂资产寿命或增加产能的改建和大修资本化。当资产报废或以其他方式处置时，资产成本和相关累计折旧从账目中剔除，由此产生的任何收益或损失计入经营收益。
业务集中度
离职后福利
我们为某些符合条件的退休人员提供人寿保险、医疗保健福利和固定福利养老金计划付款，并为某些退休人员的符合条件的遗属提供医疗保健福利。与这些福利相关的成本和义务反映了我们对医疗保健成本趋势和关键经济条件的假设，包括贴现率、计划资产的预期回报率和预期工资增长。提供计划福利的成本还取决于人口假设，包括退休、死亡率、更替和计划参与。如果实际经验与这些假设不同，提供这些好处的成本可能会增加或减少。
根据ASC 715“薪酬-退休福利”，我们需要在财务状况表中将固定福利退休后计划（多雇主计划除外）的资金过剩或资金不足状态确认为一项资产或负债，并在发生变化的当年通过综合收益确认该资金到位状态的变化。
商誉和收购的无形资产
商誉是指购买价格超过按照ASC 805“企业合并”获得的净资产公允价值的部分。根据ASC 350“无形资产-商誉和其他”的规定，商誉和企业合并中获得的使用寿命不确定的无形资产不进行摊销，而是每年进行减值评估，如果事件和情况表明资产可能发生减值，则更频繁地进行减值评估。截至10月1日，该公司进行了年度测试。ASC 350还要求，具有可估计使用寿命的无形资产在其各自的估计使用寿命内摊销至其估计残值，并在事件和情况表明该资产可能发生减值的情况下进行减值审查。
2017年1月，FASB发布了ASU第2017-04号，“简化商誉减值测试”（“ASU2017-04”），通过消除流程的第2步，解决了商誉减值测试的变化。根据这一更新，将通过比较报告单位的公允价值与其账面值进行商誉减值测试。应就账面值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。
36
截至2025年10月1日和2024年10月1日，公司选择绕过定性评估，直接进行定量商誉减值测试。公司采用收益法评估其报告单位的公允价值，基于贴现现金流估值模型作为其结论的基础。公司对未来现金流的估计包括重要的管理层假设，如收入增长率、营业利润率、估计的终值以及未来的经济和市场状况。公司评估的结论是，报告单位的公允价值超过其账面值，包括商誉。因此，截至2025年10月1日和2024年10月1日，报告单位的商誉未被视为减值。公司可能会在后续期间恢复执行定性评估。
下列使用寿命有限的无形资产按成本列报，在下列估计使用寿命内按加速法或直线法摊销：
| 摊销期 （年） |
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| 客户关系和清单 |
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| 商标及商品名称 |
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| 发达技术 |
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| 监管登记费用 |
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| 专利和商业秘密 |
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| 其他 |
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所得税
所得税按资产负债法核算。递延税项资产和负债使用预期收回或结算该等暂时性差异的财政年度的有效已颁布税率计量。必要时建立估值备抵，以将递延税项资产减少至预期实现的金额。在评估我们收回全部或部分递延所得税资产的能力时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括我们过去的经营业绩、我们对未来市场增长的预测、预测收益、未来应税收入以及审慎可行的税务规划策略。用于确定未来应税收入的假设需要判断，并且与我们用于管理基础业务的计划和估计是一致的。
我们确认在所得税申报表上采取的不确定的所得税头寸，其最大金额在相关税务机关审计后更有可能维持。不确定的所得税状况，如果持续的可能性低于百分之五十，将不被确认。
我们记录与不确定税务状况相关的利息和罚款的政策是将这些项目记录为我们的所得税拨备的组成部分。
估计数的使用
管理层须根据美国普遍接受的会计原则，在编制综合财务报表时作出若干估计及假设。这些估计和假设影响截至合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的销售和费用净额。估计和假设定期审查，修订的影响在确定为必要的期间反映在合并财务报表中。实际结果可能与这些估计不同。
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金融工具公允价值
本公司拥有多项金融工具，均非以买卖为目的而持有。公司估计，2025年12月31日和2024年12月31日所有金融工具的公允价值与随附的综合资产负债表中记录的金融工具的总账面价值没有重大差异。估计公允价值金额已由公司使用可获得的市场信息和适当的估值方法确定。在解释市场数据以制定公允价值估计时，必然需要相当大的判断力，因此，估计不一定表明公司在当前市场交易中可以实现的金额。
采用以下公允价值等级对资产和负债进行分类：
•第1级-输入值是相同资产或负债在计量日可获得的活跃市场中的报价。
•第2级-输入包括活跃市场中报价以外的可观察输入。
•第3级-投入是不可观察的投入，几乎没有或根本没有市场数据可用。
销售成本
销售成本主要包括制造产品所消耗的原材料，以及制造人工、维修人工、折旧费用以及将购买的材料和用品转化为成品所必需的间接费用。销售成本还包括入境运费、向客户运送产品的出境运费、仓储成本、质量控制和报废费用。
销售、一般和行政费用
销售费用主要包括薪酬和福利成本、客户关系和名单的摊销、贸易促销、广告、佣金和其他营销成本。一般和行政费用主要包括工资和福利成本、公司办公室的占用和运营成本、非制造业资产的折旧和摊销费用、信息系统成本和其他杂项行政成本。
研究与开发
研发成本与公司开发、设计和增强其产品、服务、技术或工艺的努力直接相关。此类费用在发生时计入费用。
每股普通股净收益
每股普通股基本净收益的计算方法是将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股普通股净收益的计算方式与基本每股普通股净收益一致，但已发行普通股加权平均数还包括已发行股票期权、未归属限制性股票、未归属业绩股（采用库存股法）的稀释效应。
股票补偿
公司有基于股票的员工薪酬计划，在附注2中有更全面的描述，股东权益.公司根据ASC 718“补偿-股票补偿”对股票补偿进行会计处理，该规定要求所有以股份为基础的支付，包括授予股票期权，根据其公允价值在收益表中确认为运营费用。公司使用Black-Scholes模型或二项式模型估计每个期权奖励在授予日的公允价值，这两个模型被认为是最合适的。对没收率、条款、波动性、利率和股息收益率的估计和假设用于计算基于股票的补偿。这些估计的重大变化可能会对公司的经营业绩产生重大影响。
长期资产减值
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，就会审查长期资产，例如物业、厂房和设备，以及购买的须摊销的无形资产是否存在减值。将持有和使用的资产的可收回性是通过将资产组的账面值与该资产预期产生的估计未贴现未来现金流量进行比较来衡量的。如果一项资产的账面价值超过其预计
38
衍生工具和套期保值活动
公司面临利率市场波动以及外汇汇率波动的风险。2019年5月，公司与JP Morgan Chase，N.A.（“互换交易对手”）进行利率互换，与JP Morgan Chase，N.A.（“银行交易对手”）进行交叉货币互换。公司持有衍生金融工具的首要目标是管理利率风险和外汇风险。本公司并无为交易或投机目的订立衍生金融工具。
衍生工具与上述单一交易对手进行交易，并受一项合同协议的约束，该协议规定，在任何一份合同发生违约或终止时，所有合同均通过单一货币的一次付款进行净额结算。因此，衍生工具被归类为净额结算总安排，并在综合资产负债表上作为衍生资产或衍生负债净额列报。公司于2023年6月27日到期结算其衍生工具，截至2025年12月31日及2024年12月31日无其他未偿还衍生工具。
我们以季度为单位，通过审查适用协议中指明的关键条款，评估了利率互换和交叉货币互换的对冲关系的有效性。对冲关系被确定为高度有效的。因此，符合现金流量套期条件的利率掉期的公允价值变动净额计入累计其他综合收益/（亏损），随后由于我们的债务已支付利息而重新分类为利息费用。对于交叉货币互换，尚未在收益中确认的金额保留在累计其他综合收益的累计换算调整部分，直至根据第815-35-35-5A段“衍生品和套期保值-净投资套期保值”和第830-30-40-1至40-1A段“外币事项-终止确认”出售或清算对冲净投资。参考附注19，衍生工具和套期保值活动，有关我们的衍生金融工具的详细信息。
最近发布的会计公告
2025年12月，FASB发布了ASU 2025-11，“中期报告（主题270）-窄范围改进”。ASU明确了中期披露要求和主题270的适用性，并引入了一项披露原则，要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。ASU在2027年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。指南一经采纳，可前瞻性或追溯性适用。公司目前正在评估采用ASU2025-11的影响，但预计采用不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，“损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）”。新指南旨在通过要求公共实体在年度和临时基础上提供某些类别费用的分类披露来提高透明度和披露。ASU在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估采用ASU2024-03对合并财务报表和相关披露的影响。
最近采用的会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）-所得税披露的改进。”新指南旨在通过要求提供有关报告实体有效税率对账的分类信息和有关已缴纳所得税的信息，提高所得税披露的透明度和决策有用性。该修正案对2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前通过。本更新中的修订应在预期基础上适用，并允许追溯适用。公司于2025年12月31日前瞻性地采纳了这一会计指引。参考注9，所得税为扩大披露。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告（主题280）-可报告分部披露的改进。”ASU扩大了可报告分部披露要求，要求披露定期提供给首席运营决策者（“CODM”）并包含在分部损益的每个报告计量中的重大可报告分部费用。ASU还要求披露被确定为主要经营决策者的个人的头衔和职位，并解释主要经营决策者在评估分部业绩和决定如何分配资源时如何使用报告的分部损益衡量标准。此外，ASU2023-07要求在年度和中期基础上提供所有分部损益和资产披露。ASU2023-07在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日开始的财政年度内的中期有效。公司采纳本
39
注2-
股东权益
股票补偿
所有以股份为基础的支付，包括授予股票期权，均根据其公允价值在收益表中确认为运营费用。
该公司根据其历史经验对预期没收进行了估计，并且仅对那些预期归属的基于股票的补偿奖励确认补偿成本。
公司截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的业绩反映了以下补偿成本，此类补偿成本对净收益有以下影响：
| 增加/（减少） 截至12月31日止年度， |
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| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 销售成本 | $ |
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$ |
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$ |
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| 营业费用 |
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| 净收益 | (
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(
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(
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于2025年12月31日，公司已
一
可授予奖励的股份补偿计划，如下所述。
2017年6月，公司股东通过了《拜切公司 2017年综合激励计划》（“2017年计划”），面向公司及子公司的高级职员、员工和董事。2017年计划取代了1999年股票计划及其修订和重述（统称“1999年计划”），该计划已于2018年4月到期。将不会根据1999年计划作出进一步奖励，而根据1999年计划仍可供授予的股份将仅用于结算根据1999年计划授予的未偿还奖励，而不会根据2017年计划提供。于2023年6月22日，公司股东批准修订及重述2017年计划（“经修订的2017年计划”）。经修订的2017年计划由公司董事会薪酬委员会管理。经修订的2017年计划规定如下：（i）终止日期为2033年6月22日；（ii）授权
2,400,000
未来授予的股份（相当于增加
800,000
根据2017年计划批准的金额中的股份）；（iii）用于授予股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位和其他基于股票的奖励，以及进行现金业绩奖励；（iv）除非薪酬委员会或在经修订的2017年计划生效日期生效的雇佣协议中规定，在公司控制权发生变更时，不会自动加速未偿奖励；（v）可能授予的股份数量和现金金额的某些年度限制；（vi）仅在满足适用于相关奖励的归属条件时，才应计并支付未归属奖励的股息或股息等价物；（vii）如果公司被要求根据公司采用的任何补偿回收政策、适用法律编制其财务报表的会计重述，则用于激励补偿回收，政府法规或国家证券交易所要求，或在因公司重大不遵守证券法规定的任何财务报告要求而发生重述的情况下由薪酬委员会酌情决定；以及（viii）遵守经修订的1986年《国内税收法典》第409A条（“国内税收法典”或“法典”）的要求。任何期权的行使期限均不得超过
十年
授出日期后。
待行使未行使购股权时将予发行的股份已获批准、预留及足以支付所有行使。截至2025年12月31日，经修订的2017年计划已
680,970
可用于未来奖励的股票。
根据公司股票计划发行的每份期权奖励的公允价值是在授予日使用Black-Scholes模型或二项式模型估计的，这两个模型被认为是最合适的。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，每份期权授予的公允价值使用下表所述假设。预期波动是基于公司股票的历史波动。期权的预期期限是根据公司员工行权行为的历史经验确定的。股息收益率基于公司的历史股息收益率。
无风险利率基于剩余期限等于预期期限的美国国债零息债券目前可用的隐含收益率。
40
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 加权平均假设： | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 预期波动 |
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% |
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| 预期期限（年） |
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| 无风险利率 |
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% |
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| 股息收益率 |
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% |
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% |
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% | ||||||||||||||
公司与公司非雇员董事及若干雇员订立限制性股票授予协议。根据限制性股票授予协议，已授予某些普通股股份，范围从
70
股至
54,000
股份，予其非雇员董事及若干雇员，但须遵守基于时间的归属规定。限制性股票的价值基于授予日奖励的公允价值。
公司还设有业绩份额（“PS”）奖励，根据授予日期的不同，授予对象有权在未来获得一定数量的普通股，但须遵守某些业绩障碍：（1）EBITDA业绩障碍，其中归属取决于公司在业绩期间实现一定的EBITDA百分比增长（通常是
三年
），（2）相对股东总回报（“TSR”）市场条件，其中归属取决于公司在业绩期间的TSR表现（通常为
三年
）相对于由罗素2000指数成分股组成的比较组，或（3）EBITDA业绩障碍，其中归属取决于公司在业绩期间（通常为三年）实现一定的EBITDA百分比增长，并根据公司在业绩期间相对于由罗素2000指数成分股组成的比较组的TSR表现进行修改。
业绩分成费用按授予日的公允价值计量。已使用蒙特卡罗模拟来估计公允价值。公允价值确定采用的假设为无风险利率为
4.3
%,
4.2
%，和
4.2
%；股息率
0.0
%,
0.0
%，和
0.5
%；波动率
26
%,
25
%，和
32
%；和初始TSR的-
8.8
%,
10.3
%，和
4.2
分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的每宗个案的百分比。费用基于预期归属的估计股份数量，假设提供了必要的服务期，并实现了业绩条件的可能结果。如果后续信息显示可能归属的实际股份数量与之前的估计不同，则对估计进行修订。费用最终根据服务和绩效目标的实际实现情况进行调整。业绩股将断崖式马甲
100
根据规定的绩效指标，在授予后第三年年底的百分比。赠款可能会受到强制持有期
一年
自归属之日起。对于2024年和2025年授予的PS奖励，赠款受此持有期限制。
股票期权和股票奖励的补偿费用在归属期内按直线法确认，一般到
五年
对于股票期权，
三年
对于员工限制性股票奖励，
三年
用于员工绩效分享奖励，以及到
三年
用于非职工董事限制性股票奖励。
所有计划的2025、2024、2023年股票期权计划活动汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| #的 股份 （000s） |
加权平均 行权价格 |
#的 股份 （000s） |
加权平均 行权价格 |
#的 股份 （000s） |
加权平均 行权价格 |
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| 年初优秀 |
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$ |
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| 已获批 |
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| 已锻炼 | (
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(
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| 没收 | (
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| 已取消 | (
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| 年底未结清 |
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| 年底可行使 |
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$ |
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$ |
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已发行股票期权的总内在价值为$
29,888
, $
46,346
和$
47,889
分别于2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，加权平均剩余合同期限为
5.2
年2025年12月31日。可行权股票
41
2025年12月31日期权的总内在价值为$
27,618
加权平均剩余合同期限为
4.2
年。
与截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的期权活动有关的其他信息如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 授予期权的加权平均公允价值 | $ |
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$ |
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$ |
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| 行使的股票期权总内在价值（000美元） | $ |
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$ |
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$ |
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与截至2025年12月31日所有计划下尚未行使的股票期权相关的补充信息如下：
| 未完成的期权 | 可行使期权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 运动范围 价格 |
股份 优秀 （000s） |
加权 平均 剩余 订约 任期 |
加权 平均 运动 价格 |
数 可行使 （000s） |
加权 平均 运动 价格 |
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$
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的非既得限制性股票活动摘要如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
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| 年初未归属余额 |
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$ |
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$ |
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| 已获批 |
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| 既得 | (
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(
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| 没收 | (
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(
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| 年末未归属余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的非既得业绩份额活动汇总如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
股票（000s） | 加权 平均赠款 日期公平 价值 |
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| 年初未归属余额 |
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$ |
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$ |
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| 已获批 |
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| 既得 | (
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| 没收 | (
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| 年末未归属余额 |
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$ |
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$ |
|
|
$ |
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42
截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，有$
19,889
, $
20,035
和$
18,817
分别与根据计划授予的非既得股份补偿安排相关的未确认补偿成本总额。截至2025年12月31日，未确认赔偿费用预计将在加权平均期间内确认约
1.2
年。
回购普通股
2025年12月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划（“2025年12月计划”），该计划取代了先前批准的1999年6月计划。2025年12月计划授权回购最多和包括
4,000,000
公司普通股的股份。本次新的股票回购计划没有到期日，不强制公司收购任何特定数量的公司普通股，并可随时终止。截至2025年12月9日，1999年计划终止，所有余下授权股份（
5,742
shares）已到期。自2025年12月计划启动以来，共
69,659
已回购股份。
公司拟在其基于对公司现金流、市场状况及其他因素的评估而认为合宜的情况下，不时按现行市价收购股份。公开市场回购普通股可根据符合规则10b-18的股份回购协议或根据经修订的1934年《证券交易法》下的规则10b5-1制定的交易计划进行，这将允许在公司可能无法根据内幕交易法或自行施加的交易限制进行回购的时间回购普通股。公司还根据公司综合激励计划向员工回购（扣缴）与既得股份和/或行使股票期权（如适用）的税收结算有关的股份。此类从员工手中回购股票的资金来自现有的手头现金。
2025年、2024年、2023年期间，公司采购
684,927
,
38,922
，和
32,558
股份，分别来自公开市场购买和从员工以净额结算的方式向员工提供现金，以支付相关的员工工资税。这些股票的购买平均成本为$
158.27
, $
145.99
，和$
137.29
每股，分别。
2022年8月16日颁布成为法律的《2022年通胀削减法案》对2022年12月31日之后进行的某些股票回购的净值征收了不可扣除的1%的消费税。公司将与回购我们的普通股相关的适用的应付消费税记录为回购股份的增量成本，并在我们的综合资产负债表的其他应计负债中记录相应的应付消费税负债。应缴纳的消费税为$
779
和$
0
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。
注3-
库存
2025年12月31日和2024年12月31日的库存，扣除储备后包括以下内容：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 工作进行中 |
|
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| 成品 |
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| 总库存 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
该公司定期通过分析需求、在手库存、销售水平和其他信息，评估其库存余额是否过剩数量和过时。根据这些评估，如有必要，将保留库存余额。库存准备金为$
3,414
和$
4,207
分别于2025年12月31日和2024年12月31日。
43
注4-
物业、厂房及设备
2025年12月31日及2024年12月31日的物业、厂房及设备汇总如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
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| 建筑 |
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| 设备 |
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| 在建工程 |
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| 减：累计折旧 |
|
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| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
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$ |
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地理区域数据-长期资产（不含无形资产）：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 外国 |
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
折旧费用为$
28,199
, $
28,211
和$
26,373
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。
注5-
无形资产
该公司的商誉金额为$
816,375
和$
780,030
截至2025年12月31日及2024年12月31日，分别须遵守ASC 350的规定，“无形资产-商誉及其他。”商誉增加主要是由于外币折算调整。
| 人类营养与健康 | 动物营养与健康 | 特种产品 | 其他和未分配 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 收购产生的商誉 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 外汇汇率变动带来的影响 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的商誉 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的商誉 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 外汇汇率变动带来的影响 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日的商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
44
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司可辨认无形资产情况如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销 期 （年） |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系和清单 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 商标及商品名称 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 使用寿命有限的其他无形资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
可辨认无形资产摊销为$
16,993
, $
19,244
和$
28,035
分别为2025年、2024年和2023年。假设可辨认无形资产账面总值没有变化，估计摊销费用约为$
17,415
2026年，$
16,878
2027年，$
16,408
2028年，$
15,991
2029年，以及$
15,604
2030年。于2025年12月31日及2024年12月31日，有
无
由ASC 350定义的具有无限使用寿命的可识别无形资产，“无形资产-商誉和其他。”可辨认无形资产体现在公司合并资产负债表的“客户关系及清单，净额”和“其他使用寿命有限的无形资产，净额”中。2025年度、2024年度需摊销的无形资产使用寿命无变化。
联邦杀虫剂、杀菌剂和灭鼠剂法案（“FIFRA”），一项健康和安全法规，要求我们特种产品部门的某些产品必须在美国环境保护署（“EPA”）注册，因为它们被视为杀虫剂。此类登记的费用列在上表的其他项下。
注6 –
股权-方法投资
2013年，公司与伊士曼化工公司成立合资公司（
66.66
% /
33.34
%所有权），St. Gabriel CC Company，LLC，设计、开发、建设公司的St. Gabriel氯化胆碱水溶液装置的扩建。该公司按成本贡献了圣加布里埃尔工厂，所有持续的扩建和改善都由业主提供资金。该合资企业于2016年7月1日开始运营。St. Gabriel CC Company，LLC是一个可变利益实体（“VIE”），因为面临风险的总股本不足以允许合资企业在没有额外次级财务支持的情况下为自己的活动提供资金。此外，投票权（
2
票各）与业主承担的吸收预期损失或收取合营公司预期剩余收益的义务不成比例。公司一般接收最多2/3的生产承购能力，（承购百分比）可能会在业主同意的范围内不时调整，并与实际承购百分比大致成比例地吸收运营费用。由于公司没有权力指导对其经济绩效影响最大的合资企业活动，因此公司不是主要受益人，因此根据权益会计法对合资企业进行会计处理。公司确认亏损$
491
, $
489
，和$
509
截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，分别与其在其他费用中的合资公司费用部分有关。公司对该投资出资总额为$
353
, $
269
，和$
290
分别截至2025年12月31日、2024年、2023年12月31日止年度。2025年12月31日和2024年12月31日合资公司的账面价值为$
3,717
和$
3,856
，并分别记入合并资产负债表的“其他非流动资产”。
注7 –
循环贷款
于2022年7月27日，公司以高级有担保循环信贷融资的形式与若干贷款人订立经修订及重述的信贷协议（“2022年信贷协议”），于2027年7月27日到期。2022年信贷协议允许最多$
550,000
借款。贷款可用于营运资金、信用证和其他公司用途，并可由公司酌情提取。截至2025年12月31日和2024年12月31日，2022年信贷协议未清余额总额为$
164,000
和$
190,000
，分别。有
无
循环贷款所需的分期付款；它们可以自愿全部或部分预付，无需溢价或罚款，所有未偿还的金额在到期日到期。
2022年信贷协议项下的未偿金额受制于等于2022年信贷协议定义的浮动利率加上适用利率的利率。适用利率基于2022年信贷协议定义的公司综合净杠杆率，利率为
4.84
2025年12月31日的百分比。本公司亦须于
45
就循环贷款的未使用部分支付承诺费，该费用基于2022年信贷协议中定义的公司综合净杠杆率，范围从
0.150
%至
0.225
% (
0.150
2025年12月31日的百分比）。循环贷款未使用部分达$
386,000
截至2025年12月31日。公司亦须向安排人及贷款人支付（如适用）信用证费用、行政代理费用及其他费用。
与发放循环贷款相关的成本在2022年信贷协议期限内按直线法资本化和摊销。资本化成本净额累计摊销总额$
455
和$
743
分别于2025年12月31日和2024年12月31日，并在合并资产负债表中计入“其他非流动资产”。与这些费用有关的摊销费用共计$
288
, $
287
，和$
287
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，并在随附的综合收益表中计入“利息费用”。
2022年信贷协议包含要求合并杠杆比率低于某一最高比率和合并利息覆盖率超过某一最低比率的季度契约。于2025年12月31日，公司已遵守该等契诺。公司贷款协议项下的债务以公司资产作抵押。
注8-
每股普通股净收益
以下是计算基本和稀释每股普通股净收益时使用的净收益和股份的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 净收益-基本和稀释 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 份额（000s） | ||||||||||||||||||||
| 加权平均普通股-基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响–股票期权、限制性股票、业绩股 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权平均普通股-稀释 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每股净盈利-基本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 每股净盈利-摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
注9-
所得税
公司2025年、2024年和2023年的实际税率分别为
22.2
%,
22.8
%，和
20.9
%，分别.2024年至2025年的减少主要是由于某些州和外国税收的减少，部分被基于股票的薪酬带来的税收优惠减少所抵消。
2025年7月4日，包含广泛税收条款的《一大美丽法案》（OBBBA）在美国签署成为法律。虽然OBBBA对公司2025年的年度有效税率没有实质性影响，但公司将继续评估其对未来报告期的影响。
所得税按资产负债法核算。递延税项资产和负债是就现有资产和负债的财务报表账面值与其各自税基之间的差异以及经营亏损和税收抵免结转产生的未来税务后果确认的。递延税项资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。公司定期审查其递延税项资产的可收回性，并在认为此类资产可能无法收回时建立估值备抵，同时考虑到历史经营业绩、对未来收益的预期、经营变化以及现有暂时性差异转回的预期时间。
46
公司认为某些非美国子公司的未分配收益将无限期地在美国境外进行再投资，其依据是对未来国内现金产生将足以满足未来国内现金需求的估计以及公司对这些子公司收益进行再投资的具体计划。该公司预计，其海外收益将被用于海外营运资金和未来的海外增长。由于其法律实体结构以及美国和当地国家税法的复杂性，确定这些未分配收益的未确认递延所得税负债并不可行。如果公司决定改变其对其剩余未分配国外收益的主张，它将需要在其改变其主张的期间确认所得税影响。
截至2025年12月31日止年度，公司采用ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，采用预期过渡法。
下表调节了所得税拨备与ASU2023-09通过后应用联邦法定税率21.0%计算的金额之间的差额：
| 2025 | ||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | |||||||||||||
| 按联邦法定税率征收所得税 | $ |
|
|
% | ||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦（国家）所得税影响 |
|
|
% | |||||||||||
| 外国税收影响 |
|
|
% | |||||||||||
| 跨境税法的效力： | ||||||||||||||
| 境外衍生无形收入（FDII） | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 全球无形低税收入（GILTI） |
|
|
% | |||||||||||
| 子版块F收入 |
|
|
% | |||||||||||
| 税收抵免： | ||||||||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目： | ||||||||||||||
| 股份支付奖励 |
|
|
% | |||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | |||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ |
|
|
% | ||||||||||
截至2025年12月31日，大部分州和地方税集中在加利福尼亚州、新泽西州和犹他州。
下表调节了所得税拨备与ASU2023-09通过前应用联邦法定税率21.0%计算的金额之间的差额：
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 按联邦法定税率征收所得税 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 州所得税，扣除联邦所得税 |
|
|
||||||||||||
| 外国税收储备变化 |
|
|
||||||||||||
| 股票期权 | (
|
(
|
||||||||||||
| 境外衍生无形收入（FDII） | (
|
(
|
||||||||||||
| 外国费率差异 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
||||||||||||
| 所得税拨备总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
下表列示了采用ASU2023-09后截至2025年12月31日止年度的国内和国外所得税费用前利润：
| 2025 | ||||||||
| 国内 | $ |
|
||||||
| 国外 |
|
|||||||
| 所得税费用前利润总额 | $ |
|
||||||
47
所得税费用由以下部分组成：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 状态 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 延期： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 国外 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
2025年12月31日和2024年12月31日产生较大部分递延所得税资产和递延所得税负债的暂时性差异的税务影响如下：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 递延所得税资产： | ||||||||||||||
| 库存 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
||||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 摊销 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 折旧 | (
|
(
|
||||||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
||||||||||||
| 外币和利率互换 | (
|
(
|
||||||||||||
| 使用权资产 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
截至2025年12月31日，公司的州所得税净营业亏损（NOL）结转为$
285
.州NOL结转将在2026年至2035年之间到期。公司认为，国家NOL结转的收益将无法实现，因此，已建立了金额为$
22
.
ASC 740-10的规定明确了是否对可能受到税务机关质疑的所采取的税务立场确认资产或负债。
计入公司合并资产负债表其他长期义务的未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 前几年税务职位的增加 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 前几年税务职位减少 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
拜切所有未确认的税收优惠，如果在未来期间确认，将影响公司在未来这些期间的有效税率。
48
公司将利息和罚款确认为所得税拨备的一部分。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，这些数额减少了$
2
，增加$
939
，并减少$
322
，分别。截至2025年12月31日和2024年12月31日，应计利息和罚款为$
2,350
和$
2,352
，分别。
拜切在美国以及美国各州和外国提交所得税申报表。在公司经营所在的主要司法管辖区，一般在2021年之前的年度内不再接受税务机关的所得税审查。
欧盟（“EU”）成员国正式通过了由经济合作与发展组织制定的欧盟第二支柱指令。第二支柱通常为跨国企业经营所在的司法管辖区规定了15%的最低有效税率。虽然这对公司2025年的税收拨备或有效税率没有重大影响，而且公司预计这不会对未来报告期产生重大影响，但公司将继续监测其经营所在司法管辖区不断变化的税收立法。
下表列示了根据ASU2023-09截至2025年12月31日止年度按司法管辖区支付的所得税现金：
| 2025 | ||||||||
| 管辖权 | ||||||||
| 联邦 | $ |
|
||||||
| 州和地方 |
|
|||||||
| 国外 | ||||||||
| 比利时 |
|
|||||||
| 挪威 |
|
|||||||
| 所有其他法域 |
|
|||||||
| 为所得税支付的现金总额（扣除已收到的退款） | $ |
|
||||||
注10-
分段信息
拜切公司报告
三个
报告分部：人类营养与健康、动物营养与健康、特种产品。可报告分部是根据制造和销售的产品的最终用途进行组织的。销售和生产我们可报告分部以外的产品以及其他次要业务活动包含在“其他和未分配”中。
人类营养与健康
人类营养与健康（“HNH”）部门通过该部门提供人类级胆碱营养素和矿物氨基酸螯合产品，用于营养和健康应用。胆碱被公认在婴儿脑细胞膜的发育和结构完整性、处理膳食脂肪、生殖发育和神经功能，如记忆和肌肉功能等方面发挥关键作用。该公司的矿物氨基酸螯合物、专门的矿物盐和矿物复合物被用作原材料，被纳入首要的人类营养产品；专有技术已被结合起来，以身体可以很容易同化的形式创造出一种有机分子。人类营养应用的销售增长依赖于通过科学数据、知识产权和客户对品牌价值的欣赏与成本较低的竞争产品的差异化。因此，公司对这类活动进行投资，以实现长期价值差异化。该分部还生产特种维生素K2，它在人体中对骨骼健康、心脏健康和免疫发挥着至关重要的作用，以及甲基磺酰甲烷（“MSM”），这是一种广泛使用的营养成分，有助于为关节健康、运动营养、皮肤和美容以及健康衰老提供益处。该部门还为饮料、烘焙、乳制品、糖果和咸味制造商的食品和饮料行业提供服务。该公司与客户合作，从构思到商业化，将流行的饮料、烘焙食品、糖果、乳制品和肉制品推向市场。该公司在趋势分析和产品开发方面具有专长。公司凭借在定制喷雾干燥和乳化粉、挤出和团聚、混合脂质系统、液体风味输送系统、果汁和乳制品基料、巧克力系统、冰淇淋基料和杂色等方面的强大制造能力，是饮料和乳制品开发需求的一站式解决方案提供商。此外，该部门还为食品、药品和营养成分的各种应用提供微囊化解决方案，以提高营养强化、加工、混合和包装应用的性能和保质期。主要产品应用有烘焙食品、冷藏和冷冻面团系统、
49
加工肉类、调味料混合物、甜点、运动和蛋白棒、饮食计划和营养补充剂。该公司还为即食谷物、基于谷物的零食和基于谷物的配料创建了谷物系统。
动物营养与健康
动物营养与健康（“ANH”）部门除了提供必要的营养物质氯化胆碱外，还提供源自其微囊化和螯合技术的营养产品。对于反刍动物，该公司的微胶囊产品通过提供生物可获得的营养补充剂来促进健康和牛奶生产，提供所需的营养水平。该公司的专有螯合技术为各种生产物种和伴侣动物提供增强的营养吸收，并在世界各地销售用于动物饲料。ANH还生产和供应氯化胆碱，这是一种单胃动物健康的必需营养素，主要用于家禽、宠物和养猪业。胆碱以干的和水的形式制造和销售，在脂肪的代谢中起着至关重要的作用。在家禽中，胆碱缺乏会导致幼鸟生长速度下降和过盛，而在生猪生产中，胆碱是妊娠和泌乳母猪日粮的必要和必需成分，对肝脏健康和预防腿部畸形都有好处。该部门还生产MSM，这是一种广泛使用的营养成分，可为宠物健康提供益处。
增值封装产品的销售高度依赖于整体行业经济性以及公司利用大学和实地研究结果对我们产品的动物健康和生产效益的能力。管理层认为，在以商品为导向的氯化胆碱市场取得成功高度依赖于公司保持其卓越产品质量和客户服务的强大声誉的能力。公司继续推动生产效率，以保持其具有竞争力的成本地位，从而在竞争激烈的全球市场中有效竞争。
特种产品
特种产品部门（“SP”）为其客户的各种用途重新包装和分销许多性能气体和化学品，主要是环氧乙烷、环氧丙烷和氨。环氧乙烷作为一种灭菌气体出售，主要用于医疗保健行业。由于其在处理硬或软表面、复合材料、金属、管子和不同类型的塑料方面的多功能性和有效性，而不会对正在灭菌的设备的性能产生负面影响，它被用于对范围广泛的医疗设备进行灭菌。合同消毒器和医疗器械制造商是该产品的主要客户。环氧丙烷作为熏蒸剂上市和销售，以帮助控制昆虫和微生物腐败，减少某些去壳和加工的坚果肉、加工香料、可可豆、可可粉、葡萄干、无花果和李子中的细菌和霉菌污染，并用于各种化学合成应用，例如提高油漆耐用性和制造特种淀粉和纺织涂料。氨主要用作制冷剂，用于金属的热处理和各种化学合成应用，并以可重复使用和可回收的滚筒和圆筒包装分发，获准在这些产品运往的国家使用。
公司的高性能气体和化学品以专门设计、可重复使用和可回收的滚筒和圆筒包装在全球范围内销售，以确保符合我们的产品运往的国家的适用监管机构所概述的安全、质量和环境标准。该公司对这些专门建造的滚筒和钢瓶的库存，连同其五个充装设施，代表了一笔重大的资本投资。该公司还销售用于消毒可重复使用设备的一次性使用罐，通常在医院的高压灭菌器单元中进行处理。
该公司的微量营养素农业营养业务主要向高价值作物的生产商销售螯合矿物。该公司拥有独特的专利两步法来解决植物的矿物质缺乏问题，以优化健康、产量和保质期。首先，公司为植物健康确定最佳矿物平衡。该公司然后有一种叶面应用金属糖®产品范围，利用专利氨基酸螯合物技术。其产品快速、高效地提供矿物质营养。因此，农民/种植者可以获得更健康的作物，这些作物更能抵抗病虫害，产量更大，消费者可以获得更健康的食品，并延长远距离运输的产品的保质期。
公司CODM为首席执行官。主要经营决策者收到一个损益报告包，其中提供分部信息，包括收入、销售成本、毛利率、总运营费用和运营收益。主要经营决策者利用这个月度损益报告包来分析分部业绩并适当分配资源。
50
根据ASU 2023-07，“分部报告（主题280）-可报告分部披露的改进”，重要分部信息摘要如下：
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| HNH | ANH | SP | 其他和未分配 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 销售成本 |
|
(1) |
|
(1) |
|
(1) |
|
(1) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
(2) |
|
(3)
|
|
(4) |
|
(5) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 运营收益 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用前利润 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
(1)销售成本主要包括制造产品所消耗的原材料，以及制造人工、折旧费用以及将购买的材料和用品转化为成品所必需的其他间接费用。销售成本还包括入境运费、向客户运送产品的出境运费、仓储成本、质量控制和报废费用。
|
||
|
(2)HNH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务，包括广告和营销成本，以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。
|
||
|
(3)ANH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本和专业服务，包括广告和营销成本。
|
||
|
(4)SP内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。
|
||
|
(5)其他和未分配的运营费用主要包括与薪酬相关的成本以及交易和整合成本。
|
||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| HNH | ANH | SP | 其他和未分配 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 销售成本 |
|
(6) |
|
(6) |
|
(6) |
|
(6) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
(7)
|
|
(8)
|
|
(9)
|
|
(10) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 运营收益 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用前利润 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
51
|
(6)销售成本主要包括制造产品所消耗的原材料，以及制造人工、折旧费用以及将购买的材料和用品转化为成品所必需的其他间接费用。销售成本还包括入境运费、向客户运送产品的出境运费、仓储成本、质量控制和报废费用。
|
||
|
(7HNH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务，包括广告和营销成本，以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。
|
||
|
(8)ANH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本和专业服务，包括广告和营销成本。
|
||
|
(9)SP内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。
|
||
|
(10)Other和Unallocated中的运营费用主要包括交易和整合成本。
|
||
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| HNH | ANH | SP | 其他和未分配 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 销售成本 |
|
(11) |
|
(11) |
|
(11) |
|
(11) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
(12)
|
|
(13)
|
|
(14)
|
|
(15) |
|
|||||||||||||||||||||||
| 运营收益 |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用前利润 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
(11)销售成本主要包括制造产品所消耗的原材料，以及制造人工、折旧费用以及将购买的材料和用品转化为成品所必需的其他间接费用。销售成本还包括入境运费、向客户运送产品的出境运费、仓储成本、质量控制和报废费用。
|
||
|
(12)HNH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务，包括广告和营销成本，以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。这些费用被交易成本的有利调整部分抵消。
|
||
|
(13)ANH内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本和专业服务，包括广告和营销成本。这些费用被交易成本的有利调整部分抵消。
|
||
|
(14)SP内部的运营费用主要包括与薪酬相关的成本、专业服务以及与某些收购的无形资产相关的摊销费用。
|
||
|
(15)其他和未分配的运营费用主要包括交易和整合成本，以及与全公司ERP系统实施相关的无形资产相关的未分配摊销费用。
|
||
业务分部资产
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| HNH | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| ANH |
|
|
||||||||||||
| SP |
|
|
||||||||||||
|
其他和未分配(16)
|
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
52
(16) 其他和未分配资产包括某些现金、资本化的贷款发放成本、其他资产、投资和所得税，公司不将其分配给其个别业务部门。它还包括与个别不符合单独列报的量化门槛的少数次要业务相关的资产。
折旧/摊销
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| HNH | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| ANH |
|
|
|
|||||||||||||||||
| SP |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他和未分配 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
资本支出
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| HNH | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| ANH |
|
|
|
|||||||||||||||||
| SP |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他和未分配 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
注11-
收入
收入确认
收入在承诺商品的控制权转移给客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些商品而实现的对价。
下表列出按收入来源分列的收入。销售和使用税不计入收入：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 产品销售收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 版税收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
下表根据客户的收货地址，按地域分列收入：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 外国 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
产品销售收入
公司的主要业务是制造和销售健康和营养成分产品，其中公司收到客户的订单并履行该订单。该公司的产品销售被视为时间点收入。
53
版税收入
特许权使用费收入包括与客户签订协议，使用公司的知识产权以换取基于销售的特许权使用费。特许权使用费随着时间的推移被视为收入，并记录在人类营养和健康部分。
合同负债
公司在履约前收到或到期支付现金时记录合同负债，包括可退还的金额。
该公司的付款条件因客户的类型和地点以及所提供的产品而异。开票和到期付款之间的期限并不重要。对于某些产品或服务和客户类型，公司要求在产品交付给客户之前付款。
实用权宜之计和豁免
公司一般会在发生时支出销售佣金，因为摊销期会在一年或更短的时间内。这些成本记录在销售和营销费用中。
公司没有披露（i）原预期期限为一年或一年以下的合同和（ii）公司按其有权就已发运产品开具发票的金额确认收入的合同的未履行履约义务的价值。
注12-
补充现金流动信息
年内支付的现金用于：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 所得税，扣除退款（见附注9） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
非现金融资和投资活动：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 应付股息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
54
注13 –
累计其他综合收入
累计其他综合收益（亏损）变动情况如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 外币折算调整净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 现金流量套期净变动（详见附注19 信息） |
||||||||||||||||||||
| 现金流量套期未实现损失 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 税 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 税后净额 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 退休后福利计划净变动（详见附注14 信息） |
||||||||||||||||||||
| 期间产生的先前服务（收益）损失 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊销（收益）损失 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 税前合计 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 税 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 税后净额 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
列入“外币折算调整净额”的是亏损$
1,455
与净投资对冲有关，扣除税收优惠$
471
截至2023年12月31日止年度。有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的此类收益或亏损。公司于其衍生工具到期日2023年6月27日结算。见附注19，衍生工具和套期保值活动.
截至二零二五年十二月三十一日止之累计其他综合收益（亏损）及2024包括以下内容：
| 外币 翻译 调整 |
退休后福利计划 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 余额2024年12月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 余额2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
注14-
员工福利计划
固定缴款计划
公司保荐
一
401（k）符合条件的员工储蓄计划，该计划允许参与者进行税前或税后供款，公司匹配这些供款的某些百分比。该计划还有一个可自由支配的利润分享部分，并将401（k）捐款与公司普通股的股份相匹配。向该计划捐款的所有金额都存入由独立受托人管理的信托基金。该公司为匹配401（k）储蓄计划捐款提供了$
4,794
, $
4,644
，和$
4,381
分别在2025年、2024年和2023年。2025年和2024年没有利润分成贡献。2023年的利润分享贡献并不重大。公司还为在我们国外业务工作的员工发起各种固定缴款计划，并匹配某些员工缴款。这些捐款存入由独立受托人管理的信托基金。该公司对这些计划的捐款达$
814
, $
555
，和$
600
分别在2025年、2024年和2023年。
55
退休后医疗计划
公司提供退休后福利的形式为
two
未获资助的退休后医疗计划；根据集体谈判协议，涵盖密苏里州维罗纳设施的合格退休员工的计划，以及符合公司官员退休人员计划中规定的资格要求的公司高管计划。该公司对其退休后医疗计划使用12月31日的测量日期。根据ASC 715“薪酬-退休福利”，公司需将固定福利退休后计划（多雇主计划除外）的资金过剩或资金不足状态确认为其财务状况表中的一项资产或负债，并在发生变化的当年通过综合收益确认该资金到位状态的变化。
此类无资金准备的退休后福利的精算记录负债如下：
福利义务的变化：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 年初福利义务 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 服务成本连利息到年底 |
|
|
||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
||||||||||||
| 参与者贡献 |
|
|
||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
||||||||||||
| 精算收益 | (
|
(
|
||||||||||||
| 年底福利义务 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
计划资产变动：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 计划资产年初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 雇主供款 |
|
|
||||||||||||
| 参与者贡献 |
|
|
||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
||||||||||||
| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
合并资产负债表中确认的金额：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 累计退休后福利义务 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 计划资产的公允价值 |
|
|
||||||||||||
| 资金状况 | (
|
(
|
||||||||||||
| 未确认的前期服务成本 |
|
|
||||||||||||
| 未确认净（收益）损失 | (
|
|
||||||||||||
| 在合并资产负债表中确认的净额（ASC 715后）（包括在 “其他长期义务”） |
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 应计退休后福利费用（计入“其他长期义务”） | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
净定期效益成本的组成部分：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 服务成本连利息到年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊销（收益）损失 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 净定期福利成本总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
56
未来雇主缴款和福利金估计数如下：
| 年份 | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 2031-2035年 |
|
|||||||
确定福利义务的假设：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
确定净成本的假设：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
固定福利养老金计划
公司贡献
一
多雇主固定福利计划，根据一项集体谈判协议的条款，涵盖其工会代表的密苏里州维罗纳工厂的雇员。参与这一多雇主计划的风险在以下几个方面不同于单一雇主计划：（a）一个雇主向多雇主计划提供的资产可用于向其他参与雇主的雇员提供福利，（b）如果参与雇主停止向该计划提供资金，则该计划的未提供资金的义务可能由其余参与雇主承担，以及（c）如果公司要停止参与其多雇主计划，公司将被要求根据该计划的资金不足状况向该计划支付一笔金额，简称提现责任。
下表概述了截至2025年12月31日止年度公司参与该计划的情况。“EIN/养老金计划号”一栏提供员工识别号（EIN）。区域状态基于公司从计划收到的信息，并由计划精算师认证。除其他因素外，红区或危急、衰退区的计划一般资金不足65%，黄区的计划资金不足80%，绿区的计划至少获得80%的资金。“FIP/RP状态待定/已实施”栏表示财务改善计划（FIP）或康复计划（RP）待定或已实施的计划。最后一栏列出了该计划所受的集体谈判协议的到期日期。最后，2025年和2024年缴款的期间可比性受到a
4.0
2025年缴款率增加%。没有其他影响2025年和2024年贡献可比性的重大变化。公司不代表对该养老基金的缴款超过5%。
| 养老金 基金 |
EIN/养老金 计划 数 |
养老金计划保护法案区域状态 | FIP/RP状态 待定/已实施 |
拜切公司的贡献 | 附加费 强加 |
集体的到期日- 讨价还价 协议 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中央国家， 东南和 西南地区 养恤基金 |
36-6044243 | 截至1/1/25的关键 | 截至1/1/24的关键 | 已实施 | $
|
$
|
$
|
无 | 7/12/2029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
该公司为在比利时工作的员工提供无资金的固定福利养老金计划。该计划规定在退休时一次性支付或在受保雇员死亡时支付。
57
此类无资金准备的固定福利养老金计划的精算记录负债如下：
福利义务的变化：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 年初福利义务 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 服务成本连利息到年底 |
|
|
||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
||||||||||||
| 精算损失 |
|
|
||||||||||||
| 支付的费用 | (
|
|
||||||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
||||||||||||
| 年底福利义务 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
计划资产变动：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 计划资产年初公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
|
||||||||||||
| 雇主供款 |
|
|
||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
||||||||||||
| 支付的费用 | (
|
|
||||||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
||||||||||||
| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
合并资产负债表中确认的金额：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 福利义务 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 计划资产的公允价值 |
|
|
||||||||||||
| 资金状况 | (
|
(
|
||||||||||||
| 未确认的前期服务成本 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 未确认净（收益）/亏损 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
| 在合并资产负债表中确认的净额（ASC 715后）（计入其他长期债务） | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
| 应计退休后福利费用（计入其他长期债务） | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||
净定期效益成本的组成部分：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 服务成本连利息到年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净亏损摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净定期福利成本总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
58
预计未来的福利金支付情况如下：
| 年份 | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 2031-2035年 |
|
|||||||
确定福利义务的假设：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
确定净成本的假设：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 预期资产回报率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
递延补偿计划
公司维持一个无资金、不合格的递延薪酬计划，以造福于一组精选的管理层或高薪员工。该计划的资产由拉比信托持有，在公司破产或资不抵债的情况下，这些资产将面临额外的损失风险。递延赔偿负债为$
12,806
截至2025年12月31日，其中$
12,781
被列入“其他长期义务”和$
25
已计入公司合并资产负债表“应计薪酬及其他福利”。递延赔偿负债为$
11,470
截至2024年12月31日，其中$
11,449
被列入“其他长期义务”和$
21
计入公司合并资产负债表的“应计薪酬及其他福利”。不可撤销信托基金（又称“拉比信托基金”）的相关资产为$
12,798
截至2025年12月31日，其中$
12,773
计入“其他非流动资产”和$
25
已计入公司合并资产负债表“其他流动资产”。拉比信托基金是$
11,465
截至2024年12月31日并计入公司合并资产负债表“其他非流动资产”。
注15-
承诺与或有事项
公司有义务根据不可撤销的经营租赁和融资租赁支付租金。截至2025年12月31日，根据这些租约所需的未来最低租金付款总额在附注18中披露，租约.
该公司位于密苏里州维罗纳的设施虽然由先前的所有者Syntex Agribusiness，Inc.（“Syntex”）持有，但由于该场地部分区域受到二恶英污染，该设施于1983年被美国环境保护署（“EPA”）指定为超级基金场地，并被列入国家优先事项清单。整治工作由Syntex在美国环保署和密苏里州自然资源部的监督下进行。该公司根据其2001年5月的资产购买协议获得卖方赔偿，该协议涵盖其收购密苏里州维罗纳设施与超级基金场地相关的潜在负债。反过来，其中一名卖方享有Syntex就上述Superfund补救措施的实施所提供的某些合同赔偿的利益。2023年6月，根据2022年收到的EPA特别通知信函，公司运营该场址的子公司BCP Ingredients，Inc.（“BCP”）、Syntex、EPA和密苏里州就一项重点补救调查/可行性研究（“RI/FS”）签订了一份行政和解协议和同意令（“ASAOC”），根据该协议，（a）BCP将对场址的一部分释放1,4-二恶烷和氯苯的潜在来源进行来源调查，（b）BCP和Syntex将完成RI/FS，以确定可能的补救措施（如果需要）。ASAOC下的活动正在进行中，预计将持续一段时间。
另外，2022年6月，美国环保署对BCP位于密苏里州维罗纳的工厂进行了检查（“2022 EPA检查”），随后BCP就其在维罗纳工厂的风险管理计划与美国环保署签订了一份同意遵守行政命令（“AOC”）。此外，2023年1月，BCP与EPA签订了经修订的AOC，据此，各方同意延长某些时限。BCP及时完成了修订后的AOC下的所有要求。2023年11月，BCP收到美国国务院环境与自然资源司
59
Justice（“DOJ”）主要与2022年EPA检查有关，该检查扩大了讨论涉嫌违反《清洁空气法》第112（r）（7）条和40 C.F.R.第68部分中规定的机会，通常称为风险管理计划规则（“RMP规则”）。BCP在2024年期间参与了此类讨论，2024年12月，BCP与EPA和DOJ达成和解，以解决这些所谓的违规行为。根据2025年1月31日达成的和解，BCP同意：（a）支付$
300
民事处罚；（b）投资新的洗地机系统；（c）花费$
350
实施惠及周边社区的项目，如当地消防部门应急设备和
two
车辆将用作流动健康诊所。与这一和解有关的金额与先前作为损失或有事项计提的金额一致。BCP已完成该和解协议下的大部分义务，并将继续采取措施及时完成任何剩余项目。
除上述情况外，公司不时成为多项法律诉讼、诉讼、索偿及评估的一方。虽然无法预测这些事项的最终处置情况，但管理层认为，这些事项的最终结果不会对公司的综合财务状况、经营业绩、流动性或现金流量产生重大影响。
注16 –
金融工具公允价值
本公司于2025年12月31日及2024年12月31日根据ASC 820、“公允价值计量”定义的金融工具的账面金额及估计公允价值如下：
| 账面金额 | 公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
拉比信托基金-当前(2)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
拉比信托基金-非流动(2)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
|
货币市场基金(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
拉比信托基金-非流动(2)
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
(1)货币市场基金被归类为现金等价物。
|
||||||||||||||||||||||||||
|
(2)拉比信托基金----流动和拉比信托基金----非流动分别列入合并资产负债表的“其他流动资产”和“其他非流动资产”。
|
||||||||||||||||||||||||||
公司的金融工具还包括应收账款、应付账款、应计负债，由于这些工具期限较短，按成本和近似公允价值列账。债务的账面价值近似于基于市场上相同或类似工具价格的公允价值，这被视为第2级投入。
此外，非流动资产包括与公司递延补偿计划相关的拉比信托基金。货币市场和拉比信托基金的估值使用第1级输入，该输入由ASC 820“公允价值计量”定义。
注17 –
关联方交易
公司根据合同协议向St. Gabriel CC Company，LLC提供服务。这些服务包括会计、信息技术、质量控制和采购服务，以及圣加布里埃尔CC Company，LLC工厂的运营。该公司还向St. Gabriel CC Company，LLC销售原材料。这些原材料用于生产成品，而这些成品又由Saint Gabriel CC Company，LLC出售给公司，转售给非关联方。因此，在这种情况下向St. Gabriel CC Company，LLC出售这些原材料缺乏经济实质，因此公司不将其计入合并收益报表的净销售额中。
为该公司提供的服务支付的款项达$
4,640
, $
4,425
，和$
4,363
截至二零二五年十二月三十一日止年度、二零二二年十二月三十一日止年度、二零二二年十二月三十一日止年度及二零二三年十二月三十一日止年度。采购和随后出售的原材料达$
39,480
, $
29,795
，和$
34,219
分别为截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。这些服务和原材料主要记入销货成本，扣除从St. Gabriel CC Company，LLC收到的成品$
32,820
, $
22,940
，和
60
注18 –
租赁
公司既有房地产租赁，也有设备租赁。设备租赁的主要类型包括叉车、拖车、打印机和复印机、轨道车、卡车。租赁分为经营租赁和融资租赁两类。公司选择了合并租赁和非租赁部分的实务权宜之计，并在合并资产负债表中确认合并金额。管理层认定，由于公司具有集中库务职能，母公司将为子公司在类似期限内的借款提供资金或担保。因此，公司管理层认为，对所有地点使用基于企业的借款利率是合适的。公司开发了
四个
基于租赁条款的租赁批次，这些批次反映了当前租赁组合的构成。该公司的借款历史表明，定期贷款或信用额度的利率取决于贷款的期限，而不是这些资金购买的资产的性质。基于这一理解，公司选择对贴现率采用组合方法，根据租赁条款对各批次租赁适用公司费率。公司每季度审查贴现率。基于公司的风险评级，公司对2025年期间订立的新租约适用以下贴现率：（1）
1
-
2
年，
5.45
% -
5.62
% (2)
3
-
4
年，
6.04
% -
6.21
% (3)
5
-
9
年，
6.38
% -
6.55
%和（4）
10
+年，
7.10
% -
7.27
%.
2025年12月31日和2024年12月31日的使用权资产和租赁负债汇总如下：
| 使用权资产 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁负债-流动 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁负债-非流动 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
61
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司的租赁成本总额如下，其中既包括期间在损益中确认的金额，也包括在资产负债表中资本化的金额，以及租赁交易产生的现金流量：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 租赁成本 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁成本 | ||||||||||||||||||||
| ROU资产摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁产生的经营现金流 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 获得ROU资产以换取新的经营租赁负债，扣除ROU资产处置 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 加权-平均剩余租期-经营租赁 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权-平均剩余租期-融资租赁 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 加权-平均折现率-经营租赁 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 加权-平均折现率-融资租赁 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
2025年、2024年和2023年根据经营租赁协议向业务收取的租金费用总计约为$
5,444
, $
5,456
，和$
5,307
，分别。
截至2025年12月31日，不可撤销的经营租赁和融资租赁项下要求的未来最低租金总额如下：
| 年份 | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
|||||||
| 减：现值调整 | (
|
|||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
||||||
62
注19 –
衍生工具和套期保值活动
于2019年5月28日，公司订立固定薪酬（
2.05
%），接收-浮动利率互换，名义金额为$
108,569
和到期日为2023年6月27日，指定为现金流量套期保值。与利率互换合约相关的净利息收入为$
1,518
截至2023年12月31日止年度。有
无
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的收入或开支，如利率掉期已于2023年6月27日到期日结算。净利息收入和费用在综合收益表“利息支出，净额”项下入账。
于2019年5月28日，公司亦订立固定薪酬（
0.00
%），接收固定（
2.05
%）交叉货币互换管理与公司对Chemogas净投资相关的外汇风险，被指定为净投资对冲。该衍生工具的名义金额为$
108,569
，生效日期为2019年5月28日，到期日期为2023年6月27日。与交叉货币互换合约相关的利息收入为$
1,119
截至2023年12月31日止年度。有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的收入或支出作为交叉货币掉期在其到期日2023年6月27日结算。利息收入在综合收益表“利息支出，净额”项下入账。
公司于2023年6月27日到期结算其衍生工具，截至2025年12月31日无其他未偿还衍生工具。跨币种互换结算所得款项金额$
2,740
在截至2023年12月31日止年度的合并现金流量表中归类为投资活动。
由于衍生工具于2023年6月27日到期日结算，故截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度并无在累计其他全面收益（亏损）中确认的套期工具损益。截至2023年12月31日止年度我们的套期工具损益在累计其他综合收益（亏损）中确认，分类如下：
| 综合收益表中的位置 | ||||||||||||||
| 2023 | ||||||||||||||
| 现金流套期保值（利率互换），税后净额 | 现金流量套期未实现损失，净额 | $ | (
|
|||||||||||
| 净投资对冲（交叉货币互换），税后净额 | (
|
|||||||||||||
| $ | (
|
|||||||||||||
63
注20-
季度财务信息（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 第一 季度 |
第二 季度 |
第三次 季度 |
第四次 季度 |
第一 季度 |
第二 季度 |
第三次 季度 |
第四次 季度 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前利润 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股基本净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释后每股普通股净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
64
拜切公司
估值和合格账户
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
（单位：千）
| 津贴 信用损失 |
存货 储备金 |
|||||||||||||
| 余额-2022年12月31日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 计入成本和费用的增加 |
|
|
||||||||||||
|
调整/扣除(a)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 余额-2023年12月31日 |
|
|
||||||||||||
| 计入成本和费用的增加 |
|
|
||||||||||||
|
调整/扣除(a)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 余额-2024年12月31日 |
|
|
||||||||||||
| （回收）/增加成本及开支 | (
|
|
||||||||||||
|
调整/扣除(a)
|
|
(
|
||||||||||||
| 余额-2025年12月31日 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
(a)系核销和其他调整数
|
||||||||||||||
65
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
披露控制和程序
我们维持“披露控制和程序”，该术语在1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告信息，并确保这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，披露控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理而不是绝对的保证，以确保披露控制和程序的目标得到满足。此外，在设计披露控制和程序时，我们的管理层必然被要求在评估可能的披露控制和程序的成本效益关系时应用其判断。任何披露控制和程序的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制是在我们的首席执行官和首席财务官的监督下设计的一个过程，目的是为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部报告目的编制我们的财务报表提供合理保证。
我们对财务报告的内部控制包括与维护记录相关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映交易和资产处置；提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据美国公认会计原则编制财务报表，并且收支仅根据我们的管理层和董事的授权进行；并就防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权的获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间控制有效性的任何评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化，控制可能变得不充分。
截至2025年12月31日，管理层使用Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在2013年内部控制-综合框架（新框架）中规定的标准，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于此评估，管理层已确定我们对财务报告的内部控制于2025年12月31日有效。
注册会计师事务所鉴证报告
RSM US LLP的独立注册会计师事务所出具了关于我司财务报告内部控制的鉴证报告，该鉴证报告已包含在此。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大变化，从而对我们对财务报告的内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。
66
项目9b。其他信息
没有董事或高级职员
通过
，修改或
终止
a截至2025年12月31日止年度的规则10b5-1交易安排。
67
第三部分
项目10。注册人的董事、执行官和公司治理。
我们采用了内幕交易政策和相关程序，规范董事、高级职员、员工以及公司本身购买、出售和以其他方式处置我们的证券，该政策和程序旨在促进遵守内幕交易法律、规则和法规以及适用的纳斯达克上市标准。我们的内幕交易政策副本与本年度报告一起在表格10-K上提交，作为附件 19.1。
有关我们的执行官的信息包含在本报告第一部分“有关我们的执行官的信息”标题下。
本项目所要求的其他信息通过引用纳入我们将不迟于2025年12月31日后120天提交的2026年年度股东大会委托书（“2026年委托书”）中“提案1：选举董事”、“未履行第16（a）节报告”和“公司治理”标题下包含的信息。
项目11。高管薪酬。
本项目所要求的信息通过引用纳入我们2026年代理声明中“高管薪酬”、“薪酬委员会报告”和“薪酬委员会联锁和内幕参与”标题下包含的信息。
项目12。若干受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。
本项目所要求的信息通过引用纳入我们的2026年代理声明中“某些受益所有人和管理层的证券所有权”和“股权补偿计划信息”标题下包含的信息。
项目13。若干关系及关联交易及董事独立性。
本项目所要求的信息通过引用纳入我们2026年代理声明中“关联方交易”和“董事独立性”标题下包含的信息。
项目14。首席会计师费用和服务。
本项目所要求的信息通过引用并入标题“与提案2有关的信息”下的信息。批准聘任独立注册会计师事务所”的2026年委托说明书。
68
第四部分
项目15。展品和财务报表附表。
以下文件作为本10-K表格的一部分提交：
| 1. | 财务报表 | 页码 | |||||||||
|
截至本年度的综合收益表2025年12月31日,2024和2023
|
|||||||||||
|
截至本年度的综合全面收益报表2025年12月31日,2024和2023
|
|||||||||||
|
截至本年度的合并股东权益报表2025年12月31日,2024和2023
|
|||||||||||
|
截至年度的合并现金流量表2025年12月31日,2024和2023
|
|||||||||||
| 2. | 财务报表附表 | ||||||||||
|
附表二–截至年度的估值及合资格帐目2025年12月31日,2024和2023
|
|||||||||||
| 3. | 附件 | ||||||||||
| 2.1 | |||||||||||
| 3.1 | |||||||||||
| 3.2 | |||||||||||
| 3.3 | |||||||||||
| 3.4 | |||||||||||
| 3.5 | |||||||||||
| 4.1 | |||||||||||
| 10.1 | |||||||||||
| 10.2 | |||||||||||
69
| 10.3 | |||||||||||
| 10.4 | |||||||||||
| 10.5 | |||||||||||
| 10.6 | |||||||||||
| 10.7 | |||||||||||
| 10.8 | |||||||||||
| 10.9 | |||||||||||
| 10.10 | |||||||||||
| 10.11 | |||||||||||
| 10.12 | |||||||||||
| 10.13 | |||||||||||
| 10.14 | |||||||||||
| 10.15 | |||||||||||
| 10.16 | |||||||||||
| 10.17 | |||||||||||
| 10.18 | |||||||||||
| 19.1 | |||||||||||
| 21.1 | |||||||||||
| 23.1 | |||||||||||
| 31.1 | |||||||||||
70
| 31.2 | |||||||||||
| 32.1 | |||||||||||
| 32.2 | |||||||||||
| 97.1 | |||||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档 | ||||||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | ||||||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | ||||||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | ||||||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | ||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | ||||||||||
| *每个星号标注的展品都是管理层的补偿性计划或安排。 | |||||||||||
71
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 日期：2026年2月20日 | 拜切公司 | ||||
| 作者：/s/Theodore L. Harris | |||||
| Theodore L. Harris | |||||
| 董事长、总裁兼首席执行官 | |||||
72
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署。
| /s/Theodore L. Harris | |||||
| Theodore L. Harris | |||||
| 董事长、总裁兼首席执行官 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/C. Martin Bengtsson | |||||
| C. Martin Bengtsson | |||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/William A. Backus | |||||
| William A. Backus | |||||
| 副总裁兼首席财务官 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/David B. Fischer | |||||
| David B. Fischer | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/Kathleen B. Fish | |||||
| Kathleen B. Fish | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/Daniel E. Knutson | |||||
| Daniel E. Knutson | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/奥利维尔·里戈 | |||||
| 奥利维尔·里戈 | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/莫妮卡·维森特 | |||||
| 莫妮卡·维森特 | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
| /s/Matthew D. Wineinger | |||||
| Matthew D. Wineinger | |||||
| 董事 | |||||
| 日期：2026年2月20日 | |||||
73