Q3 2025
2免责声明前瞻性陈述本通讯包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。此类陈述包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况、我们的经营业绩、我们的预期增长和业务战略、我们未来的资本支出和偿债义务、未来经营的预计成本、前景以及管理层的计划和目标的陈述，包括关于我们的电池和储能解决方案的预期增长和需求以及新电池和储能解决方案的引入、客户采用此类产品、我们对积压、管道和合同积压的预期，我们实施补救计划的能力与我们对财务报告的内部控制的重大缺陷、与法律诉讼相关的当前预期以及2022年《降低通胀法》以及任何其他拟议或最近颁布的立法的预期影响和收益有关。在某些情况下，您还可以通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“目标”、“计划”、“项目”、“预测”、“展望”、“应该”、“将”、“将”或这些术语的否定词来识别前瞻性陈述，或旨在识别关于未来的陈述的其他类似术语。此类前瞻性陈述基于管理层当前的信念和预期，本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是难以预测的，通常超出我们的控制范围。实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异。实际结果、业绩或成就可能与任何前瞻性陈述和这些前瞻性陈述所依据的假设存在重大差异，并可能产生不利影响。无法保证此处包含的数据在任何程度上都反映了未来的表现。请注意，不要过分依赖前瞻性陈述作为未来业绩的预测指标，因为前瞻性陈述基于的估计和假设本质上受到各种重大风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。本文所述的所有信息仅代表截至本文发布之日的情况，我们不承担因本文发布之日之后发生的事态发展而更新任何前瞻性陈述的任何意图或义务，但适用的证券法可能要求的除外。关于我们的行业和终端市场的预测和估计是基于我们认为可靠的来源，但是，无法保证这些预测和估计将全部或部分证明是准确的。Microvast向美国证券交易委员会提交的年度、季度和其他文件在题为“风险因素”的部分中确定、解决并讨论了这些因素和其他因素。非GAAP财务指标本演示文稿包含调整后EBITDA和调整后净利润/亏损，这是非GAAP财务指标。非GAAP调整后EBITDA定义为不包括折旧和摊销的净损益、非现金结算的股份补偿（“SBC”）费用、利息费用、利息收入、我们的认股权证和可转换贷款的公允价值变动以及所得税费用或收益。调整后的净利润/亏损为GAAP净利润/亏损，调整后的非现金股票补偿费用以及认股权证负债和可转换贷款的估值变化。除了Microvast根据GAAP确定的业绩外，Microvast的管理层还使用这些非GAAP财务指标来评估公司的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，这些非GAAP财务信息，如果放在一起，可能有助于投资者评估Microvast的经营业绩。我们认为，使用这些非GAAP指标为投资者评估持续经营业绩和趋势提供了额外的工具，因为它消除了融资、非经常性项目、资本支出和非现金支出的影响。此外，我们对调整后EBITDA和调整后净利润/亏损的表述不应被解释为我们未来业绩将不受异常或非经常性项目影响的推断。我们对非GAAP财务指标的计算可能无法与其他公司计算的其他类似名称的指标进行比较，因为并非所有公司都以相同的方式计算这些指标。因为这些限制， 不应孤立地考虑这些非GAAP财务指标，也不应替代根据GAAP计算的业绩指标。我们主要依靠我们的GAAP结果并在补充基础上使用非GAAP财务指标来弥补这些限制。投资者应审查本演示文稿中的对账情况，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
3点击编辑文字Microvast快照19年电气化创新我们努力成为可持续能源技术和解决方案领域值得信赖的全球领导者。我们渴望成为在整个技术堆栈中持续进行突破性电池创新的公司。我们的目标是成为电动出行和向更清洁、更环保、更有弹性的星球转变的管家。§ 810 +项专利已授予或正在申请中§成立于2006年§总部位于德克萨斯州斯塔福德§ NASDAQ：MVST § Electrifying Products Worldwide on the Horizon…全固态电池开发§功能性多层原型成功展示。§积极验证电压堆叠，确保界面稳定性。聚芳纶固-电解质膜集成了我们专有的芳纶分离器，通过提供极高的热安全性和延长寿命，为优质电动汽车解锁下一代性能。
4 Q3概览实现业绩Q3收入Q3毛利&毛利率§收入持续增长–表明市场对我们高性能产品的强劲需求。§毛利趋势–随着我们在行业内走向成熟，毛利有所改善。我们的重点仍然是盈利能力和效率。§调整后的底线——随着我们专注于增长和利润率更高的细分市场，调整后的底线正在改善。创纪录的Q3收入1.233亿美元+ 21.6%同比积压2.38亿美元市场捕捉Q3毛利率37.6% + 4.4pp同比Q3调整后EBITDA 2190万美元战略执行Q3调整后净利润/（亏损）38.6美元80.1美元101.4美元123.32022202320242025百万IL LI O N S US SD $（17.4）$（10.3）$ 16.8 $ 11.9 2022202320242025百万IL LI O N S US SD $ 2 $ 18 $ 34 $ 465。2% 22.3% 33.2% 37.6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% $ 0 $ 10 $ 20 $ 30 $ 40 $ 502022202320242025 m IL LI O N S US SD
5 Innovate：Future Focus Capture：Significant Market Share Expansion：Supporting Growth §保持专注于产品创新。§凭借高性能产品赢得进入新的细分市场，并通过支持全球电气化的产品和服务实现收入来源多样化。§投资于高需求和未来关键技术的商业化。§增长销量，保持可持续的毛利率。§发挥经营效率，适应新的细分市场。§新增产能，满足不断增长的客户需求。§在努力实现持续盈利的同时，持续优化核心业务。§在我们的销售渠道和区域足迹中推动卓越，通过地域和市场扩张实现增长。业务战略我们的核心重点仍然是：§成为正现金流。§随着我们的扩张以满足客户需求，保持我们强劲的毛利率状况。§随着我们发布新产品并进入新的细分市场，继续我们的销售增长。我们努力通过持续创新、开发和占领新市场、扩大我们的能力和全球足迹来实现这一目标。
6第3.2阶段更新产能扩张通过第3.2阶段扩大我们的湖州工厂，将使我们能够向更多客户交付更多产品：ü洁净室完成。ü公用事业设备安装完成。q生产设备目前正在安装调试中，预计年底完工。q预计2026年Q1初步投产。Ø预计每年可额外提供高达2GWh的产能。Ø预期能够同时生产当前和即将推出的HPCO-53.5Ah/HPCO-55Ah/HNCO-120Ah等先进电池。
7全固态电池更新循环多层原型5层电池：稳定循环与1C下的高效循环测试显示出高库伦效率，表明在电荷转移过程中具有强大的界面完整性和最小的能量损失，这对于电池寿命和性能至关重要。12层电池：用于直接集成的48伏单片电堆这款全固态双极电池从单一的集成电堆实现了总共48V。该功能原型的电压容量曲线验证了其性能。1C下的循环测试证明了高库仑效率，证明了我们的缩放方法对未来系统集成的可行性。图1：5层电压vs.不同循环下的保持率。图2：12层电压vs.不同循环下的保持率。
8 Microvast Advantage Proprietary Differentiator Feature Microvast：Polyaramid固体-电解液膜竞争性隔膜（陶瓷/硫化物）Microvast Advantage膜型不熔聚芳纶基体；浸润SSE的致密膜。传统的脆性陶瓷或粘结剂重膜。不熔化主干支持高温制造&提升电池片运行。制造热/压渗透+叠片；连续、低孔隙度离子通路。高相对密度烧结或湿法涂布/压制。支持需要更高热容差的制造工艺。机械&热不熔化；尺寸稳定；柔性。高模量/脆性（陶瓷）或柔性/应力敏感（硫化物）。灵活而强大，适用于高压电芯组装&增强了对锂渗透的抵抗力。接口软矩阵一致性；局部结构化减少偏振。所需的附着力/中间层（陶瓷）或聚合物接触（硫化物）。可调谐架构可实现高效的离子传输&降低界面电阻。
9业务发展步入正轨Microvast/š koda Group合作亮点§与欧洲领先的铁路和公共交通制造商š koda Group建立合作伙伴关系。§合作伙伴关系验证Microvast的技术可用于极端任务、高安全性的轨道应用。§联合开发聚焦“欧洲制造”电池系统，确保在欧洲关键轨道供应链中的地位。§预计到2026年底，首个采用新电池系统的原型车将提供2027年+收入管道的可见性。
Q32025 F I N A N C I A L S
11 Q3 2025年损益表（千美元）GAAP损益表截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月2025202420252024收入123,287101，388331,117266，414收入成本（76,875）（67,776）（209,966）（188,382）毛利46,41233，612121,15178，032毛利率37.6% 33.2% 36.6% 29.3%一般和管理费用（19,663）（11,841）（34,113）（59,146）研发费用（7,757）（10,692）（23,724）（32,291）销售和营销费用（6,006）（4,963）（16,229）（15,580）长期资产减值损失（36）（12）（1,400）（88,039）营业费用（33,462）（27,508）（75,466）（195,056）补贴收入441,0822，4552,351经营利润/（亏损）12,9947，18648,140（114,673）认股权证公允价值变动可转换贷款（12,641）2,766（91,002）1,240其他（1,103）3,295（1,936）299所得税前净利润/（亏损）（750）13,247（44,798）（113,134）所得税前净利润/（亏损）（739）-（959）-净利润/（亏损）（1,489）13,247（45,757）（113,134）减：归属于非控制性权益的净利润----归属于股东的净利润/（亏损）（1,489）13,247（45,757）（113,134）收入与上年同期相比§收入同比增长21.6%（“Y/Y”）。九个月期间增长24.3%，受销量增加约360兆瓦时带动。§毛利率同比改善4.4个百分点，九个月期间为7.3个百分点。第三季度运营费用与上年同期对比§ G & A：增加主要是由于欧元兑人民币汇率的外汇损失和诉讼费用，部分被非现金结算的股份薪酬（SBC）Y/Y的减少所抵消。§研发：减少主要是由于非现金SBC和人员成本Y/Y的减少。§ S & M：增加主要是由于业务发展努力，部分被非现金SBC Y/Y的减少所抵消。业绩§本季度调整后净利润为1190万美元，九个月期间为4750万美元。§本季度调整后EBITDA为2190万美元，九个月期间为7630万美元。
2025年第三季度按地区划分的收入（千美元）按地区划分的收入截至2025年9月30日的三个月2024年Y/Y %亚太地区38,81039，266-1 %欧洲、中东和非洲地区77,90759，47931%美国6,5702，643149%总计123,287101，38822%截至9月30日的三个月按地区划分的收入截至2025年9月30日的九个月2024年Y/Y %亚太地区136,519125，4059%欧洲、中东和非洲地区176,842135，14531%美国17,7565，864203%总计331,117266，41424%截至9月30日的九个月亚太地区31%欧洲、中东和非洲地区64%美国5% 2025年亚太地区38%欧洲、中东和非洲地区59%美国3% 2024年亚太地区42%欧洲、中东和非洲地区53%美国5%
13现金流量表（千美元）经营现金流§九个月期间的净亏损主要被库存减少1740万美元、D & A非现金调整2470万美元以及认股权证负债和可转换贷款公允价值变动带来的9100万美元所抵消。§减少应收账款净额增加4120万美元，净负债和应计费用减少1230万美元。投资活动§净流出1550万美元，原因是净PP & E主要与湖州业务相关，包括我们的3.2期扩张。融资活动§ 950万美元净流出，与再融资和还款有关。外汇影响§汇率变动带来的150万美元负面影响，反映了全球业务和国际风险敞口。现金状况§期末现金为1.43亿美元（包括受限现金），增加了3300万美元，显示尽管持续投资和增长，但财务稳定性有所改善。截至2025年9月30日止九个月的简明和合并现金流GAAP净利润/（亏损）（45,757）经营活动：减值、处置、减记6,536认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动91,002其他经营活动16,834 D & A 24,747非现金结算的股份补偿2,277应收账款净额（41,230）存货17,382净负债和费用（12,305）经营活动产生的现金净额59,486投资活动：净PP & E（15,455）短期投资-投资活动产生的现金净额（15,455）融资活动：收益70,050还款（79,594）筹资活动产生的现金净额（9,544）汇率变动（1,461）现金增加（减少），现金等价物和受限制现金33,026期初现金、现金等价物和受限制现金109,601期末现金、现金等价物和受限制现金142,627
O U T L O O K
15 Global保持收入增长和利润率状况，作为实现流动性和盈利能力改善的催化剂。2025年展望4.5-4.75亿美元收入指引18-25 %目标收入增长亚太地区32%-35%更新目标毛利率范围目标3.2阶段安装到第四季度，随后是初步生产。预计2025年将实现强劲增长。欧洲、中东和非洲开发新市场。强调确保新的战略合作伙伴和下一代产品销售。美洲目标为正的季度EBITDA和运营利润。盈利聚焦驱动区域效率和增长。预计2025年收入同比增长> 50%。持续获客努力，新商机，评估融资需求。
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17非美国通用会计准则对账（千美元）截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月2025202420252024收入123,287101，388331,117266，414收入成本（76,875）（67,776）（209,966）（188,382）毛利润（GAAP）46,41233，612121,15178，032毛利率37.6% 33.2% 36.6% 29.3%非现金结算的股份报酬（计入收入成本）60771184,390调整后毛利润（非美国通用会计准则）46,47234，383121,33581，422调整后毛利率（非美国通用会计准则）37.7% 33.9% 36.6% 30.6%截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月2025202420252024一般和行政和开发费用（7,757）（10,692）（23,724）（32,291）销售和营销费用（6,006）（4,963）（16,229）（15,580）长期资产减值损失（36）（12）（1,400）（88,039）运营费用（GAAP）（33,462）（27,508）（75,466）（195,056）非现金结算的股份报酬（计入运营费用）6685,5302，09326,908调整后的运营费用（非GAAP）（32,794）（21,978）（73,373）（168,148）
18非美国通用会计准则对账（千美元）截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月2025202420252024净损益（GAAP）（1,489）13,247（45,757）（113,134）认股权证和可转换贷款的公允价值变动*12,641（2,766）91,002（1,240）非现金结算的股份补偿*7286,3012，27730,298调整后净利润/亏损（非美国通用会计准则）11,88016，78247,522（84,076）*调整的税收影响为零。截至9月30日止三个月截至9月30日止九个月2025202420252024净损益（GAAP）（1,489）13,247（45,757）（113,134）利息支出，净额1,0 194,1043，0847,565所得税费用739-959-折旧和摊销8,2727，72424,74723，023EBITDA（non-GAAP）8,54125，075（16,967）（82,546）认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动12,641（2,766）91,002（1,240）非现金结算的股份补偿7286,3012，27730,298调整后EBITDA（non-GAAP）21,91028，61076,312（53,488）