10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年3月31日的季度

或


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

委员会文件编号 001-14429

Skechers U.S.A., Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）

 
      曼哈顿海滩大道228号。
加州曼哈顿海滩
 
      90266

 
      （主要行政办公室地址）
 
      （邮编）

(310) 318-3100

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易符号	注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.00 1美元	SKX	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。

是 ☒ 否 ☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年4月23日，注册人的A类普通股已发行130,289，468股，每股面值0.00 1美元。

截至2025年4月23日，注册人的B类普通股有19,313，651股流通在外，每股面值0.00 1美元。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

表格10-Q


第一部分–财务信息
项目1。	财务报表
	简明合并资产负债表（未经审计）	3
	简明综合收益表（未经审计）	4
	综合收益简明综合报表（未经审核）	5
	简明合并股东权益报表及可赎回非控股权益（未经审计）	6
	简明合并现金流量表（未经审计）	7
	简明综合财务报表附注（未经审核）	8
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	17
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	21
项目4。	控制和程序	21

第二部分–其他信息
项目1。	法律程序	22
项目1a。	风险因素	22
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	22
项目3。	优先证券违约	22
项目4。	矿山安全披露	23
项目5。	其他信息	23
项目6。	附件	24
	签名	25

第一部分–财务信息

项目1。财务报表

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

简明合并资产负债表

（未经审计）


	截至			截至
（单位：千，面值除外）	2025年3月31日			2024年12月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	993,091		$	1,116,516
短期投资		107,614			118,470
应收贸易账款，减备抵60678美元和66616美元		1,259,943			990,558
其他应收款		103,603			98,499
存货		1,773,799			1,919,386
预付费用及其他		231,803			205,994
流动资产总额（与VIE相关的1375615美元和1413643美元）		4,469,853			4,449,423
固定资产、工厂及设备，净值		1,937,601			1,834,930
经营租赁使用权资产		1,447,743			1,363,596
递延所得税资产		436,702			440,358
长期投资		137,446			146,687
商誉		96,347			94,494
其他资产，净额		127,823			126,270
非流动资产总额（910031美元和与VIE有关的861175美元）		4,183,662			4,006,335
总资产	$	8,653,515		$	8,455,758
负债、可赎回非控制权益和股东权益
流动负债
应付账款	$	977,367		$	1,241,838
应计费用		314,479			330,251
经营租赁负债		309,339			297,926
长期借款的本期分期付款		333,325			353,131
短期借款		168,478			33,338
流动负债总额（与VIE相关的777147美元和846986美元）		2,102,988			2,256,484
长期经营租赁负债		1,253,313			1,176,290
长期借款		82,431			68,450
递延所得税负债		10,744			11,148
其他长期负债		124,425			123,122
非流动负债总额（与VIE相关的179242美元和170341美元）		1,470,913			1,379,010
负债总额		3,573,901			3,635,494
承付款项和或有事项（附注10）
可赎回非控股权益（注1）		92,882			90,099
股东权益
优先股，面值0.00 1美元；授权10,000股；未发行和流通		—			—
A类普通股，面值0.00 1美元；授权500,000股；已发行和流通股130,290股和129,854股		130			130
B类普通股，面值0.00 1美元；授权7.5万股；已发行和流通股19,314股和19,379股		19			19
额外实收资本		19,969			12,170
累计其他综合损失		(146,564	)		(171,221	)
留存收益		4,638,637			4,436,201
斯凯奇，Inc.股权		4,512,191			4,277,299
非控制性权益（注1）		474,541			452,866
股东权益总额		4,986,732			4,730,165
负债总额、可赎回非控制性权益和股东权益	$	8,653,515		$	8,455,758

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

简明综合收益表

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
（单位：千，每股数据除外）	2025		2024
销售	$	2,411,571	$	2,251,587
销售成本		1,157,197		1,069,953
毛利		1,254,374		1,181,634
营业费用
销售		185,073		156,501
一般和行政		804,176		726,335
总营业费用		989,249		882,836
运营收益		265,125		298,798
其他收入（费用）		24,530		(2,050	)
所得税前利润		289,655		296,748
所得税费用		64,583		56,370
净收益		225,072		240,378
减：归属于非控股权益的净利润和可赎回非控股权益（注1）		22,636		33,756
归属于Skechers U.S.A., Inc.的净利润	$	202,436	$	206,622
归属于Skechers U.S.A., Inc.的每股净收益
基本	$	1.35	$	1.35
摊薄	$	1.34	$	1.33
计算每股净收益时使用的加权平均股归属于Skechers U.S.A., Inc.
基本		149,411		152,918
摊薄		151,495		155,119

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

综合收益简明综合报表

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025			2024
净收益	$	225,072		$	240,378
其他综合收益，税后净额
衍生工具合约公允价值相关变动净额		(1,367	)		(639	)
外币折算调整收益（亏损）		27,846			(18,436	)
综合收益		251,551			221,303
减：归属于非控股权益及可赎回非控股权益的综合收益（附注1）		24,458			27,313
归属于Skechers U.S.A., Inc.的综合收益	$	227,093		$	193,990

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

简明合并报表ers的股权和可赎回的非控股权益

（未经审计）


	股份						金额
（单位：千）	A类共同股票			乙类共同股票			A类共同股票			乙类共同股票		额外实缴–以资本			累计其他综合损失			保留收益		斯凯奇， Inc.股权			非控制性权益（注1）			股东权益合计（注1）			可赎回非控股权益（注1）
2024年12月31日余额		129,854			19,379		$	130		$	19	$	12,170		$	(171,221	)	$	4,436,201	$	4,277,299		$	452,866		$	4,730,165		$	90,099
净收益		—			—			—			—		—			—			202,436		202,436			21,218			223,654			1,418
外币折算调整		—			—			—			—		—			24,657			—		24,657			1,824			26,481			1,365
衍生工具合约公允价值相关变动净额		—			—			—			—		—			—			—		—			(1,367	)		(1,367	)		—
股票补偿费用		—			—			—			—		24,458			—			—		24,458			—			24,458			—
根据激励奖励计划发行的股份		638			—			1			—		(1	)		—			—		—			—			—			—
为雇员预扣税款而赎回的股份		(267	)		—			(1	)		—		(16,658	)		—			—		(16,659	)		—			(16,659	)		—
B类普通股转换为A类普通股		65			(65	)		—			—		—			—			—		—			—			—			—
2025年3月31日余额		130,290			19,314		$	130		$	19	$	19,969		$	(146,564	)	$	4,638,637	$	4,512,191		$	474,541		$	4,986,732		$	92,882

2023年12月31日余额		132,837			20,182		$	133		$	20	$	295,847		$	(73,388	)	$	3,796,730	$	4,019,342		$	290,868		$	4,310,210		$	89,832
净收益		—			—			—			—		—			—			206,622		206,622			29,636			236,258			4,120
外币折算调整		—			—			—			—		—			(12,632	)		—		(12,632	)		(6,610	)		(19,242	)		806
向非控制性权益分派		—			—			—			—		—			—			—		—			(400	)		(400	)		—
衍生工具合约公允价值相关变动净额		—			—			—			—		—			—			—		—			(639	)		(639	)		—
股票补偿费用		—			—			—			—		20,693			—			—		20,693			—			20,693			—
根据激励奖励计划发行的股份		960			—			1			—		(1	)		—			—		—			—			—			—
为雇员预扣税款而赎回的股份		(470	)		—			(1	)		—		(27,926	)		—			—		(27,927	)		—			(27,927	)		—
回购普通股		(994	)		—			(1	)		—		(60,019	)		—			—		(60,020	)		—			(60,020	)		—
2024年3月31日余额		132,333			20,182		$	132		$	20	$	228,594		$	(86,020	)	$	4,003,352	$	4,146,078		$	312,855		$	4,458,933		$	94,758

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

简明合并现金流量表

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025			2024
经营活动产生的现金流量
净收益	$	225,072		$	240,378
调整净收益与经营活动所用现金净额的对账
折旧及摊销		57,062			49,325
信贷损失和回报准备金		2,122			12,749
股票补偿		24,458			20,693
递延所得税		2,904			3,648
外汇调整净额		(16,333	)		4,929
经营资产和负债变动
应收款项		(239,241	)		(322,773	)
存货		157,951			147,535
其他资产		(92,446	)		(37,635	)
应付账款		(273,100	)		(162,862	)
其他负债		45,915			6,407
经营活动使用的现金净额		(105,636	)		(37,606	)
投资活动产生的现金流量
资本支出		(147,101	)		(57,087	)
购买投资		(41,744	)		(65,065	)
出售收益和投资到期		61,840			29,589
投资活动所用现金净额		(127,005	)		(92,563	)
筹资活动产生的现金流量
偿还长期借款		(75,714	)		(904	)
长期借款收益		68,688			57,679
短期借款（偿还）所得款项净额		134,856			(11,894	)
支付与股票薪酬相关的员工税款		(16,659	)		(27,927	)
回购普通股		—			(60,020	)
向非控制性权益分派		—			(400	)
筹资活动提供（使用）的现金净额		111,171			(43,466	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		(1,955	)		4,183
现金及现金等价物净变动		(123,425	)		(169,452	)
期初现金及现金等价物		1,116,516			1,189,910
期末现金及现金等价物	$	993,091		$	1,020,458

现金流量信息的补充披露
期间支付的现金
利息	$	6,478		$	4,630
所得税，净额		35,313			28,295
非现金交易
使用权资产换租赁负债		160,765			105,285

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

Skechers U.S.A., Inc.和子公司

简明综合财务报表附注

（未经审计）

(1)

一般

列报依据

随附的Skechers U.S.A., Inc.（“公司”）未经审计的简明综合财务报表是根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）、中期财务信息以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。管理层认为，所有正常的经常性调整和应计费用均已包括在内，这些调整和应计费用被认为是提供对中期业绩的公平陈述所必需的。2024年12月31日的资产负债表数据来自经审计的财务报表；然而，随附的未经审计简明综合财务报表附注并不包括公认会计原则要求的所有年度披露，应与公司2024年10-K表格年度报告一起阅读。前几年对未经审计的简明综合财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

估计数的使用

为按照公认会计原则编制这些合并财务报表，公司对资产、负债、收入和费用的报告以及或有资产和负债的披露作出了多项估计和假设。需要使用估计的重要领域主要涉及信贷损失准备金、退货和客户退单、库存准备金、诉讼准备金和递延所得税估值。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

非控制性权益及可赎回非控制性权益

公司在几家合资公司中拥有股权，这些合资公司的成立要么是为了在中国、以色列、韩国、墨西哥和东南亚地区独家分销公司的产品，要么是为了建设公司的国内分销设施。这些合资企业是可变利益实体（“VIE”），公司被视为主要受益者。这一确定是基于公司与VIE之间的关系，包括管理协议、治理文件和其他合同安排。具体而言，公司具有以下两个特征：（a）有权指导对实体经济绩效影响最大的实体活动；（b）有义务吸收实体可能对VIE具有重大意义的损失，或有权从实体获得可能对VIE具有重大意义的利益。这些实体的资产和负债以及经营业绩包括在公司未经审计的简明综合财务报表中，即使公司可能不持有多数股权。

2024年期间，该公司创建了新的合资企业HF Logistics-SKX T3，LLC（“HF-T3”），以支持其北美配送中心的扩张。公司有义务出资1.50亿美元，其中25.0百万美元在截至2025年3月31日的三个月内支付，75.0百万美元在截至2024年12月31日的年度内支付。合资伙伴贡献了价值1.50亿美元的土地。HF-T3在公司财务报表中完全合并。

公司继续根据事件和情况重新评估这些关系。这些合资企业的资产受到限制，因为它们不能用于此类合资企业范围之外的一般业务用途。各合营企业负债持有人对公司无追索权。

合资协议允许合作伙伴基于某些触发因素要求公司回购其非控制性权益。由于赎回特征不仅仅在公司的控制范围内，非控制性权益在临时权益中被归类为可赎回的非控制性权益。截至2024年3月31日，可赎回非控股权益成为可赎回的可能性不大。截至2024年3月31日的余额进行了修订，以反映与本期一致的列报方式，增加了可赎回的非控制性权益，并将非控制性权益和总股东权益各减少9480万美元。

金融工具公允价值

适用会计准则定义的公允价值层次结构将估值技术中使用的输入值优先分为以下三个层次：

•

第1级：相同资产或负债在活跃市场中的市场报价。

•

第2级：其他可观察到的基于市场的投入或经市场数据证实的不可观察投入。

•

第3级：反映报告实体自身假设的市场数据无法证实的不可观察的投入。

公司的一级投资主要包括货币市场基金、美国（“美国”）国债和交易活跃的共同基金；二级投资主要包括公司票据和债券、资产支持证券和美国机构证券；公司目前没有任何三级资产或负债。公司于2024年12月31日有1个2级衍生工具，为分类为其他资产的利率掉期，净额。详见附注4 –财务承诺。

正常业务过程中产生的应收款项、应付款项和其他金额的账面金额接近公允价值，因为这类工具的期限相对较短。公司被视为第2级负债的短期和长期借款的账面金额，根据公司可用于类似债务的现行利率和条款，接近公允价值。

近期会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。新指引要求披露与某些成本和费用相关的额外信息，包括每个损益表细目中包含的库存采购金额、员工薪酬和销售费用。此更新对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效，并应根据公司的选择前瞻性地或追溯性地适用，并且允许提前采用。公司目前正在评估新披露要求的影响。

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740），改进所得税披露。ASU2023-09要求公司每年披露有效税率调节中的特定类别，并为满足数量门槛的调节项目提供额外信息。此外，ASU 2023-09要求公司披露有关已缴纳所得税的额外信息。ASU2023-09将于2025年1月1日开始的年度期间生效，并将在预期基础上适用，并可选择追溯适用该标准。一旦被采纳，公司预计将按照新指南的要求包括额外的所得税披露。该准则不会对公司合并财务状况、经营业绩和现金流产生影响。

(2)

现金、现金等价物、短期和长期投资

下表按重要投资类别列示公司的现金、现金等价物、短期和长期投资：


	截至2025年3月31日
（单位：千）	调整后成本		公允价值		现金及现金等价物		短期投资		长期投资
现金	$	967,807	$	967,807	$	967,807	$	—	$	—
1级
货币市场基金		12,797		12,797		12,797		—		—
美国国债		27,028		27,028		6,487		13,580		6,961
共同基金	不适用			3,091		—		—		3,091
总水平1		39,825		42,916		19,284		13,580		10,052
2级
公司票据和债券		122,335		122,335		6,000		82,930		33,405
资产支持证券		23,331		23,331		—		1,561		21,770
美国机构证券		10,714		10,714		—		9,543		1,171
总水平2		156,380		156,380		6,000		94,034		56,346
合计	$	1,164,012	$	1,167,103	$	993,091	$	107,614	$	66,398


	截至2024年12月31日
（单位：千）	调整后成本		公允价值		现金及现金等价物		短期投资		长期投资
现金	$	1,094,228	$	1,094,228	$	1,094,228	$	—	$	—
1级
货币市场基金		15,441		15,441		15,441		—		—
美国国债		26,160		26,160		2,849		14,513		8,798
共同基金	不适用			2,984		—		—		2,984
总水平1		41,601		44,585		18,290		14,513		11,782
2级
公司票据和债券		129,588		129,588		2,998		85,767		40,823
资产支持证券		22,073		22,073		—		257		21,816
美国机构证券		20,091		20,091		1,000		17,933		1,158
总水平2		171,752		171,752		3,998		103,957		63,797
合计	$	1,307,581	$	1,310,565	$	1,116,516	$	118,470	$	75,579

公司的投资包括美国国债、公司票据和债券、资产支持证券和美国机构证券，公司有持有至到期的意图和能力，因此被归类为持有至到期。该公司在其递延补偿计划中持有被归类为交易证券的共同基金。公司可能会出于战略原因，包括但不限于预期信用恶化和期限管理，在其规定的到期之前出售其某些投资。公司长期投资的期限一般在两年以内。公司通过投资于高评级证券并限制对任何一个发行人的信用敞口金额，将本金损失的潜在风险降至最低。为投资组合中的每个单独证券确定公允价值。截至2025年3月31日和2024年12月31日，未经审计的简明合并资产负债表上的长期投资包括公司拥有的7100万美元和7110万美元的人寿保险合同。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的综合利息收入分别为540万美元和850万美元。

在评估一项投资的当前预期信用损失时，公司会审查违约的历史经验、损失、信用评级、期限和宏观经济趋势等因素，包括当前状况和预测在合理和可支持的范围内。

(3)

应计费用

应计费用如下：


	截至		截至
（单位：千）	2025年3月31日		2024年12月31日
应计工资、税收和其他	$	199,008	$	166,487
回报准备金负债		75,771		73,088
应计库存采购		39,700		90,676
应计费用	$	314,479	$	330,251

(4)

财务承诺

截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司分别拥有4330万美元和3660万美元的信用证。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的利息支出分别为650万美元和470万美元。截至2025年3月31日，公司遵守了所有财务契约。

短期借款


		截至		截至
（单位：千）	到期日	2025年3月31日		2024年12月31日
循环信贷额度-企业	2026年12月	$	130,000	$	—
循环信贷额度-印度	各类2025		25,745		21,209
其他-国际设施	各种2027		12,733		12,129
短期借款		$	168,478	$	33,338

循环信贷便利

公司与美国银行（Bank of America，N.A.）保持循环信贷额度，允许最多7.50亿美元的无担保信贷额度，在某些条件下最多可增加2.50亿美元，并提供最多不超过1亿美元的信用证签发和最多不超过5000万美元的Swingline贷款。截至2025年3月31日和2024年12月31日，未使用的信贷容量分别为6.154亿美元和7.454亿美元。截至2025年3月31日止三个月，未偿还借款的加权平均年利率为5.62%。

公司须维持最高总调整后净杠杆比率3.75：1，除非发生收购，在这种情况下，该比率可由公司选择在发生该收购的季度及其后三个季度提高至4.25：1。

该公司在印度的子公司截至2025年3月31日拥有各种信贷额度，未使用产能为32.0百万美元，未偿还借款的加权平均利率为7.68%。信用额度上的借款在180天后到期。此外，该公司还在其他国际市场上维持各种信贷额度，未使用的总容量约为2860万美元，可用于营运资金需求和签发信用证。

长期借款


		截至		截至
（单位：千）	到期日	2025年3月31日		2024年12月31日
HF-T1配送中心贷款	2026年3月	$	129,505	$	129,505
HF-T2配送中心建设贷款	2025年4月		73,017		73,017
中国配送中心扩建建设贷款	2032/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/12/		82,431		68,450
中国运营贷款	各种2026年		130,780		150,517
其他	各种		23		92
小计			415,756		421,581
减：长期借款本期分期			333,325		353,131
长期借款		$	82,431	$	68,450

HF-T1配送中心贷款

为融资建设和改善公司的北美配送中心，公司与HF Logistics I，LLC（“HF”）的合营公司HF Logistics-SKX，LLC（“合营公司”）通过合营公司的全资附属公司（“HF-T1”）订立1.295亿美元的建设贷款协议，利率基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）每日浮动利率加上每年1.75%的保证金。HF-T1还订立了利率互换协议，将贷款的实际利率固定为每年2.55%。

2025年3月，在建设贷款和利率互换协议到期时，HF-T1签订了将贷款协议延长至2026年3月的协议，并可选择将到期日进一步延长至2026年8月。利率基于SOFR每日利率加上每年1.85%的保证金，每月需要支付本金10万美元。当季加权平均借款年利率为6.26%。合资公司在此项贷款下的义务由TGD Holdings I，LLC（“TGD”）提供担保，TGD Holdings I，LLC是HF的关联公司。

HF-T2配送中心建设贷款

2020年4月3日，合资公司HF Logistics-SKX T2，LLC（“HF-T2”）与美国银行（Bank of America，N.A.）签订了高达7300万美元的建设贷款协议，以扩大北美配送中心。该利率基于彭博短期银行收益率指数（“BSBY”）每日浮动利率加上190个基点的保证金，在建设基本完成且满足某些其他条件后降至175个基点。2024年10月，该贷款被修订，以SOFR利率取代BSBY利率。截至2025年3月31日止三个月的加权平均借款年利率为6.18%。HF-T2在此项贷款下的义务由TGD提供担保。

在2025年3月31日之后，在建设贷款协议到期时，HF-T2订立了一项协议，将贷款协议延长至2026年4月，并可选择将到期日进一步延长至2026年8月。利率基于SOFR每日利率加上每年1.85%的保证金，每月需要支付本金10万美元。HF-T2在该贷款项下的义务由TGD提供担保。

中国配送中心扩建建设贷款

2022年10月18日，公司与中国银行股份有限公司订立11亿元贷款协议，为其在中国的配送中心扩建项目建设提供资金。利息按季度支付。2025年3月31日的利率为2.70%，在贷款期限内可能增加或减少，每12个月评估一次。从2026年开始，贷款本金将分半年分期偿还，金额不定。通过公司太仓子公司订立的本次借款义务由公司中国合营企业提供连带担保。

中国运营贷款

该公司拥有若干担保信贷额度，总容量为17.5亿元人民币，以支持其中国合资企业的运营。截至2025年3月31日及2024年12月31日，未偿还借款的年利率介乎2.00%至2.60%。

其他财务承诺

截至2025年3月31日，该公司的剩余债务总额为5000万美元，将在接下来的两个季度以偶数季度的金额向合资企业HF-T3提供。

(5)

股东权益与股票补偿

股份回购计划

公司董事会批准了一项于2024年7月25日生效的股票回购计划，根据该计划，公司可以购买其A类普通股的股票，总回购价格不超过10亿美元。本次回购计划于2027年7月25日到期，不对公司承担收购任何特定数量股份的义务，并取代了之前的股份回购计划。2022年授权的计划下剩余的回购授权在新计划授权后终止。截至2025年3月31日，该计划下剩余7.899亿美元用于回购股票。

下表提供了公司股票回购活动的概要：


	截至3月31日的三个月，
	2025		2024
回购股份		—		994,215
每股平均成本	$	—	$	60.37
回购股份总成本（单位：千）	$	—	$	60,020

奖励计划

截至2025年3月31日止三个月，公司授予限制性股票的时间归属，以及基于业绩的奖励。基于业绩的奖励包括那些与同行公司相关的市场状况与公司股东总回报（“TSR”）相关的奖励，以及那些与年度每股收益（“EPS”）增长相关的财务业绩状况的奖励。业绩奖励的归属和最终支付在三年业绩期结束时确定，可根据实际结果从零到200%不等。截至2025年3月31日，如果基于绩效的奖励达到目标水平，则根据激励奖励计划仍有总计4,476，438股可供授予作为股权奖励，如果达到最高水平，则可供授予3,825，663股。

公司授予以下股票类工具：


	截至3月31日的三个月，
	2025				2024
	已获批		加权-平均授予日公允价值		已获批		加权-平均授予日公允价值
限制性股票		1,293,403	$	63.34		1,136,710	$	58.56
业绩类限制性股票（一）		110,663	$	64.10		93,500	$	60.64
市场化限制性股票（一）		110,662	$	84.39		93,500	$	78.80

（1）基于可能归属的目标股份数量。

公司根据授予日公司普通股的收盘市价确定限制性股票奖励和任何与业绩相关的部分的公允价值。对于具有基于业绩归属要求的基于股份的奖励，公司评估在整个业绩期间达到业绩标准的可能性，并将根据其估计的可能结果向上或向下调整股票补偿费用。某些基于绩效的奖励包含市场条件成分，这些成分在授予日使用蒙特卡洛模拟模型进行估值。

现将公司未归属股份的状况及变动情况汇总如下：


	股份			加权-平均授予日公允价值
2024年12月31日未归属		3,057,034		$	51.79
已获批		1,514,728			64.93
已归属/已发布		(638,095	)		49.24
已取消		(12,250	)		57.54
业绩调整		96,306			52.26
截至2025年3月31日		4,017,723		$	57.14

截至2025年3月31日止三个月，根据以下所示的某些EPS和TSR指标的实现情况发行股票：


	目标股份		支付系数			业绩调整
2022年2月EPS授予		116,250		133	%		38,750
2022年2月股东总回报授予		116,250		150	%		57,556
业绩调整总额							96,306

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司确认，作为一般和行政的一部分，根据奖励奖励计划授予的补偿费用为2350万美元和1970万美元。截至2025年3月31日，预计将在1.96年的加权平均期间内确认1.581亿美元的未摊销股票补偿。

股票购买计划

2018年员工股票购买计划（“ESPP”）提供了总计500万股A类普通股可供出售。ESPP为公司及其子公司的合格员工提供了以每个购买期的第一个交易日或最后一个交易日的公平市场价值的85%的购买价格购买公司A类普通股股票的机会，以较低者为准。符合条件的员工可以在每个购买期间通过工资扣减投资高达15%的薪酬。购买价格折扣和回溯特征导致ESPP具有补偿性，公司确认补偿费用，采用Black-Scholes估值模型计算。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，公司分别确认了100万美元的ESPP股票补偿费用。截至2025年3月31日，ESPP下可供出售的股票数量为3,360，412股。

(6)

每股收益

基本每股收益和稀释每股收益的计算方法如下：对于基本每股收益，为当期已发行普通股的加权平均数；对于稀释每股收益，为使用库存股法的已发行普通股和具有潜在稀释性的普通股的加权平均数之和。

EPS计算如下：


	截至3月31日的三个月，
（单位：千，每股数据除外）	2025		2024
归属于Skechers U.S.A., Inc.的净利润	$	202,436	$	206,622

加权平均已发行普通股，基本		149,411		152,918
非归属股份的稀释效应		2,084		2,201
加权平均已发行普通股，稀释		151,495		155,119
上述不包括的反稀释普通股		17		5
归属于Skechers U.S.A., Inc.的每股净收益
基本	$	1.35	$	1.35
摊薄	$	1.34	$	1.33

(7)

所得税

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的税务拨备是使用适用于每个国内和国际应税司法管辖区全年的估计有效税率计算得出的。公司计提的所得税费用和实际所得税率受公司所得税前国内外收益（亏损）组合的影响较大。在公司开展业务的非美国司法管辖区，适用的法定费率范围为0%

至35%，平均明显低于美国联邦和州合并法定税率26%。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司的实际税率分别为22.3%和19.0%。就本季度而言，有效税率的提高是由于全球最低税收规则在2025财年生效。这一增长被较高税收管辖区的较低收入部分抵消。

在正常业务过程中，公司的税务申报须接受联邦、州和外国税务机关的审计。截至2025年3月31日，公司截至2015年12月31日至2022年12月31日财政年度的美国联邦纳税申报表正在接受美国国税局的审查。此外，该公司目前正在某些外国司法管辖区接受审查。由于这些检查尚未完成，公司无法确定影响。

(8)

关联交易

斯凯奇基金会（“基金会”）是一家501（c）（3）非营利实体，不是公司的子公司或其他附属公司。该公司在基金会中没有财务利益。然而，该公司的两名高级职员和董事，公司总裁Michael Greenberg和公司首席运营官David Weinberg是基金会的高级职员和董事。该公司在截至2025年3月31日的三个月内向基金会提供了50万美元的现金捐款，在截至2024年3月31日的三个月内没有提供现金捐款。

(9)

分段和地理信息

该公司有两个可报告的部门，批发和直接面向消费者。批发包括由第三方特许经营商和授权商经营的斯凯奇品牌商店、家庭鞋店、专业运动和体育用品零售商、百货公司和大盒子俱乐部商店，以及特定国际市场的分销商。直接面向消费者包括公司拥有的斯凯奇品牌商店、公司拥有的电子商务网站以及领先的第三方市场和数字平台。该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席运营官，他根据销售额和毛利率评估分部业绩。CODM使用这些信息来分析每个细分市场的增长情况，然后就如何为每个细分市场分配资本和其他资源做出决策。本公司其他成本及开支按汇总基准分析，不分配至各分部。以下按分部和地理区域汇总公司的运营情况：

分段信息


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025			2024
批发销售	$	1,532,208		$	1,421,698
销售成本		857,038			785,658
毛利		675,170			636,040
毛利率		44.1	%		44.7	%

直接面向消费者的销售	$	879,363		$	829,889
销售成本		300,159			284,295
毛利		579,204			545,594
毛利率		65.9	%		65.7	%

总销售额	$	2,411,571		$	2,251,587
销售成本		1,157,197			1,069,953
毛利		1,254,374			1,181,634
毛利率		52.0	%		52.5	%


（单位：千）	截至 2025年3月31日		截至 2024年12月31日
可辨认资产
批发	$	4,107,238	$	3,915,362
直接面向消费者		4,546,277		4,540,396
合计	$	8,653,515	$	8,455,758


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025		2024
增加物业、厂房及设备
批发	$	102,534	$	32,763
直接面向消费者		44,567		24,324
合计	$	147,101	$	57,087

地理信息


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025		2024
地理销售
国内批发	$	496,167	$	475,950
国内直接面向消费者		357,536		322,854
国内销售总额		853,703		798,804

国际批发		1,036,041		945,748
国际直接面向消费者		521,827		507,035
国际销售总额		1,557,868		1,452,783

总销售额	$	2,411,571	$	2,251,587


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025		2024
区域销售
美洲（AMER）	$	1,104,370	$	1,019,467
欧洲、中东和非洲（EMEA）		718,211		627,652
亚太地区（APAC）		588,990		604,468
总销售额	$	2,411,571	$	2,251,587

中国销售	$	268,661	$	319,514


（单位：千）	截至 2025年3月31日		截至 2024年12月31日
固定资产、工厂及设备，净值
国内	$	1,309,973	$	1,236,882
国际		627,628		598,048
合计	$	1,937,601	$	1,834,930

中国物业厂房及设备，净额	$	319,163	$	303,607

风险集中

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司对五个最大客户的销售额分别占总销售额约8.6%及8.5%。

位于美国境外的资产主要包括现金、应收账款、存货、物业、厂房和设备以及其他资产。截至2025年3月31日和2024年12月31日，在美国境外持有的资产分别为57亿美元和56亿美元。

公司定期对客户履行义务的能力进行评估，计提预计信用损失。国内应收账款一般不需要抵押品。国外应收账款一般以信用证作抵押。该公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的预期信用损失拨备增加额分别为170万美元和130万美元。

公司应收账款，不包括信用损失备抵和退单，按地域汇总如下：


（单位：千）	截至 2025年3月31日		截至 2024年12月31日
国内应收账款	$	420,286	$	345,488
国际应收账款		900,335		711,686

公司前五大厂商生产情况如下：


	截至3月31日的三个月，
（占总产量百分比）	2025		2024
制造商# 1		20.7		20.0
制造商# 2		5.9		8.9
制造商# 3		5.1		5.4
制造商# 4		4.1		5.1
制造商# 5		3.8		3.7
合计		39.6		43.1

(10)

承诺与或有事项

根据公认会计原则，当已知或认为很可能发生损失且金额可以合理估计时，公司会在其未经审计的简明综合财务报表中记录一项损失或有事项的负债。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断，以估计要记录的损失的金额和时间。对诉讼和政府程序可能造成的损失的估计本来就很难预测，特别是当事项处于程序阶段或有未指明或不确定的损害赔偿、潜在处罚或罚款索赔时。因此，公司无法确定超出2025年3月31日未经审计简明综合财务报表应计金额之外的负债的最终金额（如有），也无法估计未来与诉讼相关的费用；然而，公司认为，与诉讼相关的索赔单独或合计导致公司重大损失的可能性微乎其微。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下讨论应与本报告项目1中我们未经审计的简明综合财务报表及其附注以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告一并阅读。

我们打算在本次讨论中向读者提供有助于理解我们未经审计的简明综合财务报表的信息，这些财务报表中某些关键项目在不同时期的变化，以及导致这些变化的主要因素，以及某些会计原则如何影响我们未经审计的简明综合财务报表。讨论还提供了有关我们业务各个分部的财务业绩的信息，以便更好地了解这些分部及其业绩如何影响我们公司整体的财务状况和经营业绩。

这份关于10-Q表格的季度报告包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款做出的前瞻性陈述，包括有关未来收入、预计经营业绩、收益、支出、利润率、现金流、订单、产品的预期发货时间、库存水平、特定国家、类别或市场部门的未来增长或成功、持续或预期分配给特定零售商、流动性、资本资源和市场风险、战略和目标的陈述。前瞻性陈述包括但不限于可能预测、预测、指示或只是陈述未来结果、业绩或成就的任何陈述，并且可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“项目”、“将”、“可能”、“可能”或具有类似含义的此类词语的任何变体来识别。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，报告的结果不应被视为我们未来业绩的指示。可能导致或促成这种差异的因素包括：

•

我们维护品牌形象以及预测、预测、识别和应对时尚趋势变化、消费者对产品的需求和其他市场因素的能力；

•

我们维持、管理和预测成本和适当库存水平的能力；

•

我们有能力在面向消费者的鞋类销售商中保持竞争力，包括在竞争激烈的高性能鞋类市场；

•

全球经济、政治和市场状况包括通胀、关税、关税威胁、贸易政策变化、世界各地的外汇汇率波动、美国（“美国”）充满挑战的消费零售市场以及世界各地的战争和其他冲突的影响；

•

任何重要客户的流失、行业零售商的需求下降以及订单承诺的取消；

•

我们有能力继续制造和运输我们采购自中国和越南的产品，这可能会受到各种经济、政治、健康或贸易状况的不利影响，或中国或越南发生的自然灾害；

•

我们管理供应链延迟和中断影响的能力；和

•

我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中在标题“第1A项”下引用或以引用方式纳入的其他因素。风险因素”和“第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。”

此处包含的风险并不是详尽无遗的。本报告其他部分包括可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的其他因素。而且，我们在竞争非常激烈、瞬息万变的环境中经营，新的风险因素不时出现。我们无法预测所有这些风险因素，也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些固有且不断变化的风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映了我们截至本季度报告日期的意见，作为对实际结果的预测。我们不承担在本文件日期之后公开发布对前瞻性陈述的任何修订的义务，除非适用的联邦和各州证券法的报告要求另有要求。

概览

在对我们强大的创新鞋类产品组合的需求推动下，斯凯奇在2025年开始创造了新的销售记录。截至2025年3月31日止三个月的主要亮点包括：

•

创纪录的24亿美元销售额，与上年同期相比增长7.1%；

•

毛利率为52.0%；

•

两个部门的销售额均有所增长；

•

美洲和欧洲、中东和非洲地区的销售额增加；以及

•

稀释后每股收益为1.34美元。

基础广泛的增长是我们致力于为所有年龄和兴趣的消费者提供卓越产品的结果。我们将我们的举措重点放在有针对性和有效的需求创造上。在2025年第一季度，我们在超级碗比赛日期间播出了堪萨斯城酋长主教练安迪·里德的新广告。Skechers Performance在全球范围内签约了更多运动员，

包括NBA运动员诺曼·鲍威尔、西班牙足球运动员伊斯科·阿拉尔孔、丹麦足球运动员马特·奥莱利和意大利足球运动员尼科洛·皮西利。

随着我们继续推动购买意图和品牌知名度，并在全球范围内增加我们提供的斯凯奇产品，我们仍然专注于在我们的业务范围内建立效率，以扩大规模以实现盈利增长。我们广泛的产品供应、与我们的分销网络的一流合作伙伴关系以及强劲的全球需求为我们在实现到2026年年销售额达到100亿美元的目标时提供了信心。

运营结果–第一季度

我们有两个可报告的部分，批发和直接面向消费者。批发包括由第三方特许经营商和授权商经营的斯凯奇品牌商店、家庭鞋店、专业运动和体育用品零售商、百货公司和大盒子俱乐部商店，以及特定国际市场的分销商。直接面向消费者包括公司拥有的斯凯奇品牌商店、公司拥有的电子商务网站以及领先的第三方市场和数字平台。

从我们的运营结果中选择的信息如下：


	截至3月31日的三个月，								改变
（单位：千）		2025			2024				$			%
销售		$	2,411,571		$	2,251,587				159,984			7.1
销售成本			1,157,197			1,069,953				87,244			8.2
毛利			1,254,374			1,181,634				72,740			6.2
毛利率			52.0	%		52.5		%				（50）bps
营业费用
销售			185,073			156,501				28,572			18.3
一般和行政			804,176			726,335				77,841			10.7
总营业费用			989,249			882,836				106,413			12.1
占销售额的百分比			41.0	%		39.2		%				180个基点
运营收益			265,125			298,798				(33,673	)		(11.3	)
营业利润率			11.0	%		13.3		%				（230）bps
其他收入（费用）			24,530			(2,050	)			26,580		n/m
所得税前利润			289,655			296,748				(7,093	)		(2.4	)
所得税费用			64,583			56,370				8,213			14.6
净收益			225,072			240,378				(15,306	)		(6.4	)
减：归属于非控股权益和可赎回非控股权益的净利润			22,636			33,756				(11,120	)		(32.9	)
归属于Skechers U.S.A., Inc.的净利润		$	202,436		$	206,622				(4,186	)		(2.0	)

n/m：没有意义。

销售

销售额增长1.60亿美元，或7.1%，至24.1亿美元，相比之下为22.5亿美元，原因是国际增长7.2%，国内增长6.9%。批发增长7.8%，直接面向消费者增长6.0%。由于销量增加，销售额总体增加，但部分被平均售价下降所抵消。

毛利率

毛利率从52.5%下降50个基点至52.0%，原因是平均售价下降。

营业费用

运营支出增加1.064亿美元，或12.1%，至9.892亿美元，占销售额的百分比增加180个基点至41.0%。销售费用增加2860万美元，或18.3%，至1.851亿美元，主要是由于更高的需求创造支出。一般及行政开支增加7780万美元，或10.7%，至8.042亿美元。费用增加的原因是劳动力成本增加了3060万美元，设施相关成本增加了2570万美元，包括租金和折旧。

其他收入（费用）

截至2025年3月31日止三个月的其他收入为2450万美元，而截至2024年3月31日止三个月的支出为210万美元。2660万美元的变化主要是由于欧洲、中东和非洲有利的外汇汇率。

所得税

所得税费用和实际税率情况如下：


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2025			2024
所得税费用	$	64,583		$	56,370
实际税率		22.3	%		19.0	%

我们的所得税费用和有效所得税率受到所得税前国内外收益（亏损）组合的显着影响。在我们开展业务的非美国司法管辖区，适用的法定税率从0%到35%不等，平均而言，通常明显低于美国联邦和州合并法定税率约26%。就本季度而言，有效税率的提高是由于全球最低税收规则在2025财年生效。税收较高的司法管辖区的收入下降部分抵消了这一增长。

经济合作与发展组织（OECD）发布了各种提案，将改变长期存在的全球税收原则，即其第二支柱框架，该框架对大型跨国公司征收15%的全球最低公司税率。这些规则的采用和生效日期可能因国家而异，可能会增加税务复杂性和不确定性，并可能对我们在未来期间的所得税和现金税支付拨备产生不利影响。我们开展业务的某些国家已经颁布了第二支柱最低税收制度。某些规则将在2025财年开始对我们生效，我们预计我们的税率将因此提高。对于2025财年，我们预计我们的税率将在22%至23%之间。我们将继续评估已颁布和未来有关支柱二框架的立法在我们运营的非美国税务管辖区的潜在影响。

合营公司净收益中的非控制性权益及可赎回非控制性权益

非控制性权益和可赎回非控制性权益代表归属于我们的合资伙伴的净收益份额。归属于非控制性权益和可赎回非控制性权益的净利润减少1110万美元至2260万美元，上年为3380万美元，原因是我们的合资企业（主要是在中国）的收益下降。

分部经营业绩–第一季度

批发


	截至3月31日的三个月，							改变
（单位：千）		2025			2024			$		%
销售		$	1,532,208		$	1,421,698			110,510		7.8
毛利			675,170			636,040			39,130		6.2
毛利率			44.1	%		44.7	%			（70）bps

批发销售额增加1.105亿美元，或7.8%，至15亿美元，原因是欧洲、中东和非洲增长13.0%，美洲增长7.3%，部分被亚太地区0.6%的下降所抵消。批发量增长9.1%，单位平均售价下降1.3%。

由于平均售价下降，批发毛利率下降70个基点至44.1%。

直接面向消费者


	截至3月31日的三个月，							改变
（单位：千）		2025			2024			$		%
销售		$	879,363		$	829,889			49,474		6.0
毛利			579,204			545,594			33,610		6.2
毛利率			65.9	%		65.7	%			10个基点

直接面向消费者的销售额增加4950万美元，或6.0%，至8.794亿美元，其中包括美洲增长9.8%和欧洲、中东和非洲增长21.7%，部分被亚太地区下降4.4%所抵消。直接面向消费者的销量增长6.3%，单位平均售价下降0.3%。

由于有利的渠道组合，直接面向消费者的毛利率增加了10个基点至65.9%，但部分被较低的平均售价所抵消。

流动性和资本资源

流动性展望

截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物为9.931亿美元。截至2025年3月31日，在美国境外持有的金额为9.005亿美元，占比90.7%，可用于汇回美国的金额为3.314亿美元，不产生额外的美国联邦所得税以及适用的非美国所得税和预扣税。

截至2025年3月31日，我们的企业循环信贷额度有6.154亿美元的未使用信贷能力，另外还有2.50亿美元可通过手风琴功能获得。我们认为，来自运营的预期现金流、现有现金和投资余额、我们循环信贷额度下的可用借款以及当前的融资安排将足以为我们提供必要的流动性，为我们未来十二个月的预期营运资金和资本需求提供资金。

现金流

截至2025年3月31日，我们的营运资金为24亿美元，比2024年12月31日的营运资金22亿美元增加了1.739亿美元。截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物为9.931亿美元，而截至2024年12月31日为11.165亿美元。我们经营现金的主要来源是客户的收款。我们现金的主要用途是库存采购、销售、一般和管理费用以及资本支出。

经营活动

截至2025年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为1.056亿美元，而截至2024年3月31日的三个月为3760万美元。经营现金流增加6800万美元主要是由于营运资本的变化。

投资活动

截至2025年3月31日止三个月，用于投资活动的现金净额为1.27亿美元，而截至2024年3月31日止三个月为9260万美元。3440万美元的增加是由于资本支出增加了9000万美元，但被5560万美元的净投资活动部分抵消。

我们的资本投资仍然专注于支持我们的战略增长优先事项，发展我们的直接面向消费者的业务，以及扩大我们品牌的国际影响力。截至2025年3月31日止三个月的资本支出为1.471亿美元，其中包括与扩大我们的全球分销基础设施相关的6890万美元，以及与投资于我们的零售店和直接面向消费者的技术相关的4460万美元。我们预计，我们2025年的年度资本支出约为6至7亿美元，这主要与新店、增加的全渠道能力和在关键市场的增量分销能力有关。我们预计将通过可用现金和借款的组合为持续的资本支出提供资金。

融资活动

截至2025年3月31日的三个月期间，融资活动提供的现金净额为1.112亿美元，而截至2024年3月31日的三个月期间使用的现金净额为4350万美元。1.546亿美元的变化是借款增加8290万美元的结果，部分被上一期间6000万美元的普通股回购所抵消。

资本资源和预期资本要求

股份回购计划

2024年7月25日，公司董事会宣布了一项股票回购计划，根据该计划，公司可能会购买最多10亿美元的A类普通股股票。本次回购计划于2027年7月25日到期，不要求公司承担收购任何特定数量股份的义务，并取代了先前的股份回购计划授权。回购计划下剩余的回购授权于新计划开始时终止。截至2025年3月31日，股票回购计划下仍有7.899亿美元可用。

融资安排

截至2025年3月31日，未偿还借款为5.842亿美元，其中2.85亿美元与我们国内和中国配送中心的贷款有关，1.308亿美元与我们在中国的业务有关，其余与我们的国际业务有关。我们的短期和长期债务义务包含财务和非财务契约，包括交叉违约条款。截至本季度报告日期，我们遵守了与我们的短期和长期借款相关的所有债务契约。更多信息见附注4 –未经审计的简明综合财务报表的财务承诺。

关键会计政策和估计数的使用

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们根据美国公认会计原则编制的未经审计的简明综合财务报表。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、销售和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们的估计和判断基于历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。在截至2025年3月31日的季度中，我们的关键会计政策和估计没有发生重大变化。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第II部分第7A项下先前报告的信息没有重大变化。

项目4。控制和程序

披露控制和程序

截至本季度报告10-Q表格涵盖的期间结束时，我们在管理层（包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”））的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的设计和有效性进行了评估，这是经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15条所要求的。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告所涉期间结束时，我们的披露控制和程序在SEC规则和表格规定的时间段内及时准确地记录、处理、汇总和报告重大财务和非财务信息方面是有效的。我们的首席执行官和首席财务官还得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便能够及时就所要求的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

截至2025年3月31日止三个月，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分–其他信息

项目1。法律程序

Nike，Inc. v. Skechers USA，Inc. – 2023年11月6日，Nike在美国加利福尼亚中区地方法院对我公司提起诉讼，案件编号2：23-CV-09346，指控某些Skechers鞋履设计侵犯了Nike的六项实用专利的权利要求，据称这些专利涵盖了Nike的Flyknit技术。耐克寻求禁令救济、损害赔偿（包括三倍损害赔偿）、判决前和判决后利息以及费用。2024年1月12日，我们回答了耐克的投诉，否认了这些指控，并提出了反诉，要求声明所声称的专利无效，并且不侵权。地区法院于2024年9月20日举行了索赔建设听证会，但尚未发布裁决。2024年11月初，我们向专利审判和上诉委员会（“PTAB”）提交了请愿书，寻求对针对我们提出的六项耐克实用专利中的每一项进行多方审查，我们正在等待PTAB对我们的请愿书作出的决定。2025年2月5日，地区法院根据我们的动议和耐克的反对意见，将案件搁置在它面前，等待PTAB对我们的请愿书作出裁决。虽然现在预测PTAB诉讼或地区法院案件的结果，或者不利结果是否会对我们的运营或财务状况产生重大不利影响还为时过早，但我们认为我们有值得称道的抗辩，并打算大力捍卫此事。

除上述事项外，我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第I部分第3项下先前报告的信息没有重大进展。

项目1a。风险因素

除以下风险因素外，我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第3项下先前报告的信息没有重大进展。

对进口到美国的产品加征关税、其他国家采取的报复性贸易行动以及由此引发的贸易战可能对我们的业务产生重大不利影响。

公司的业务受到美国或其他国家制定的关税和其他贸易政策的相关风险。2025年，美国政府宣布有意对从多个国家进口的某些商品加征关税，包括中国在内的多个国家以对等关税和其他贸易行动作为回应。2024财年，美国市场占我们全球销售额的38%，我们大量进口到美国的产品主要来自中国、越南和其他亚洲国家。

美国政府最近颁布的关税，以及税率的不可预测性，对我们的业务运营构成了重大风险，可能会大幅增加我们的成本并降低我们的利润率。关税还可能导致我们的产品定价更高，可能会降低消费者需求并影响我们的销量。我们正在积极监测任何生效的关税的影响，以及其他国家可能征收的报复性关税。我们目前正在分析可以采取哪些策略来缓和或尽量减少这些贸易行动的影响，包括评估将产品采购到美国的原产国、与供应商谈判以及调整我们的定价策略。然而，不能保证这些措施会成功，或将抵消关税对我们业务的负面影响。

鉴于当前和潜在关税的范围和持续时间的不确定性，以及美国或其他国家可能采取额外贸易行动，对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况的具体影响是不确定的，但可能是重大的。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

下表汇总了截至2025年3月31日止季度的股份回购活动。


月份结束	购买的股票总数		每股支付的平均价格		根据股份回购计划购买的股份总数		根据股份回购计划可能尚未购买的股份的最高美元价值（单位：千）
2025年1月31日		—	$	—		—	$	789,935
2025年2月28日		—		—		—		789,935
2025年3月31日		—		—		—		789,935
合计		—	$	—		—

2024年7月25日，公司董事会宣布了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以购买其A类普通股的股票，总回购价格不超过10亿美元。本次回购计划将于2027年7月25日到期，公司不承担收购任何特定数量股份的义务。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

没有。

项目5。其他信息

(a)

没有。

(b)

没有。

（c）

截至2025年3月31日止季度，公司没有董事或高级人员通过或终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为每个此类术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品


附件编号		说明

3.1		日期为1999年4月29日的经修订及重述的公司注册证书（通过参考截至2015年9月30日止季度的注册人表格10-Q的第3.1号附件并入）。

3.1（a）		日期为2015年9月24日的经修订及重述的公司注册证书的修订（通过参考截至2015年9月30日止季度的注册人表格10-Q的第3.2号附件并入）。

3.1（b）		日期为2023年6月12日的经修订及重述的公司注册证书的第二次修订（通过参考截至2023年6月30日止季度的注册人表格10-Q的第3.1号附件并入）。

3.2		日期为1998年5月28日的附例（藉参考1998年7月29日提交的表格S-1（档案编号333-60065）的注册人注册声明的第3.2号附件而并入）。

3.2（a）		日期为1999年4月8日的附例修订（藉参考截至2005年12月31日止年度的注册人表格10-K的第3.2（a）号附件而纳入）。

3.2（b）		截至2007年12月18日的章程第二次修订（通过参考2007年12月20日提交的注册人表格8-K的第3.1号附件并入）。

3.2（c）		截至2019年5月15日的章程第三次修订（通过引用于2019年5月17日提交的注册人表格8-K的第3.1号附件并入）。

3.2（d）		截至2023年3月9日的章程第四次修订（通过引用于2023年3月15日提交的注册人表格8-K的第3.1号附件并入）。

3.2（e）		截至2024年12月18日的章程第五修正案（通过引用于2024年12月23日提交的注册人表格8-K的第3.1号附件并入）。

10.1		HF Logistics-SKX T1，LLC是HF Logistics I，LLC与Skechers R.B.，LLC（一家特拉华州有限责任公司和注册人的全资子公司，Bank of America，N.A.作为行政代理人和贷款人，以及First-Citizens Bank & Trust Company（CIT Bank，N.A.合并后的继承者）和Raymond James Bank，N.A.作为贷款人之间于2025年3月18日签署的贷款修改和延期协议。

31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。

31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。

32.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中

101.SCH		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档

104		封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101

*根据S-K条例第601（b）（32）（ii）项，就《交易法》第18条而言，本附件不应被视为“已提交”或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


日期：2025年5月2日	Skechers U.S.A., Inc.

	签名：	/s/约翰·范德莫尔
		约翰·范德莫尔
		首席财务官（首席财务官及正式授权签字人）