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网易公布第四季度和2025财年未经审计财务业绩
中国杭州，2026年2月11日——领先的互联网和游戏服务提供商网易公司（纳斯达克股票代码：NTES和香港交易所股票代码：9999，“网易”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和财年未经审计的财务业绩。
2025年第四季度财务摘要
| · | 净营收为人民币275亿元（约合39亿美元），与2024年同季度相比增长3.0%。 |
| · | 游戏及相关增值服务净收入为人民币220亿元（31亿美元），与2024年同季度相比增长3.4%。 |
| · | 有道净营收为人民币16亿元（约合2.237亿美元），与2024年同季度相比增长16.8%。 |
| · | 网易云音乐净营收为人民币20.00亿元（2.815亿美元），与2024年同季度相比增长4.7%。 |
| · | 创新业务及其他净收入为人民币20.00亿元（约合2.928亿美元），与2024年同季度相比下降10.4%。 |
| · | 毛利润为人民币177亿元（约合25亿美元），与2024年同季度相比增长8.7%。 |
| · | 总运营支出为人民币94亿元（约合13亿美元），与2024年同季度相比增长10.9%。 |
| · | 归属于公司股东的净利润为人民币62亿元（约合8.926亿美元）。归属于公司股东的非美国通用会计准则净利润为人民币71亿元（约合10.0亿美元）。[1] |
| · | 每股基本净收入为0.28美元（每ADS为1.40美元）。非美国通用会计准则基本每股净收益为0.32美元（每ADS 1.58美元）。[1] |
[1]如本公告所用，非美国通用会计准则归属于公司股东的净利润以及非美国通用会计准则基本和稀释每股净收益和每股美国存托凭证定义为不包括基于股份的薪酬费用。请参阅本公告末尾的未经审计的GAAP和非GAAP结果对账。
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2025年第四季度及近期运营亮点
| · | 经过多年的专注、有目的的努力，实现了AI在整个游戏开发和玩法创新周期中的全面整合——从艺术和设计到编程、动画和质量保证——加强了大批量、可扩展的制作，并能够在多个旗舰游戏中顺利推出动态、AI原生的玩法功能。 |
| · | 在公司已建立的特许经营范围内持续保持强大的参与度，证明了其长期运营能力的持久性。关键标题，包括梦幻西游特许经营，身份V,鸡蛋党,正义之剑和风与风相遇的地方，持续引入优质内容，维护玩家社群健康。 |
| · | 在全球范围内进一步加强了游戏组合。正义之剑全球发布后受到了热烈欢迎，并风与风相遇的地方在多个平台上获得了牵引力，累计玩家超过8000万，并在全球范围内提供了高参与度。漫威对手还通过玩家参与和行业认可进一步扩大了其全球影响力。 |
| · | 暴雪游戏通过丰富的内容和本地化体验在中国实现了持续参与，实现了创纪录的年收入，并重申了网易对市场的长期承诺。 |
网易首席执行官兼董事William Ding表示：“我们以另一个健康的季度结束了2025年，这反映了我们长期游戏运营的持久性以及我们全球游戏的影响力不断增长。”“人工智能已经成为我们发展和运营的基础能力。我们一直在系统地将AI应用于整个游戏开发和玩法，它已经在推动生产效率的有意义的改进，并为我们的玩家解锁以前遥不可及的新交互体验。
“展望未来，我们将继续专注于在整个网易企业家族中提供卓越的体验。通过培育创意人才生态系统、深化与全球合作伙伴的合作以及深思熟虑地推进我们的人工智能应用能力，我们的目标是进一步延长我们特许经营权的寿命，同时继续提供创新体验，为我们的全球参与者和股东创造更大的价值，”丁先生总结道。
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2025年第四季度财务业绩
净收入
2025年第四季度净营收为人民币275亿元（约合39亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币284亿元和人民币267亿元。
2025年第四季度游戏及相关增值服务净收入为人民币220亿元（31亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币233亿元和人民币212亿元。在线游戏运营净收入约占该部门2025年第四季度净收入的96.8%，上一季度和2024年同季度分别为97.6%和96.7%。在线游戏净收入环比下降反映了上一季度受益于夏季期间高水平的多元化活动。同比增长归因于自研游戏的净收入增加，例如梦幻西游Online以及新推出的《风与相遇》和《漫威对手》游戏。
2025年第四季度来自有道的净营收为人民币16亿元（约合2.237亿美元），上一季度和2024年同季度的净营收分别为人民币16亿元和人民币13亿元。同比增长是由于其在线营销服务和学习服务的净收入增加。
网易云音乐2025年第四季度净营收为人民币20.00亿元（2.815亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币20.00亿元和人民币19.00亿元。
2025年第四季度来自创新业务及其他的净收入为人民币20亿元（2.928亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币14亿元和人民币23亿元。该分部的业绩主要受严选、广告服务和其他增值服务的净收入以及某些分部间交易抵销的推动。环比增长的主要原因是来自严选、广告服务和该部门包含的其他几项业务的净收入增加。同比下降反映了某些分部间交易抵销的增加。
3
收入成本
2025年第四季度营收成本为人民币99亿元（约合14亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币102亿元和人民币105亿元。环比下降的主要原因是收入分成成本下降。同比下降主要是由于授权游戏的版税减少和收入分成成本降低。
毛利
2025年第四季度的毛利润为人民币177亿元（约合25亿美元），上一季度和2024年同季度的毛利润分别为人民币182亿元和人民币163亿元。
营业费用
2025年第四季度总运营支出为人民币94亿元（合13亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币102亿元和人民币85亿元。环比和同比业绩的差异主要归因于与在线游戏相关的营销费用的变化。
其他收入/（费用）
其他收入/（费用）包括投资收益/（亏损）、利息收入、净汇兑收益/（亏损）及其他。环比和同比下降主要是由于2025年第四季度股权证券投资的公允价值变动和更大的汇兑损失。
所得税
该公司2025年第四季度录得净所得税费用为人民币13亿元（1.788亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币13亿元和人民币14亿元。2025年第四季度的实际税率为16.4%，上一季度和2024年同季度的实际税率分别为13.0%和13.4%。有效税率代表公司对每个季度适用于其的税收义务和福利的某些估计。
净收入和Non-GAAP净收入
2025年第四季度归属于公司股东的净利润总计为人民币62亿元（约合8.926亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币86亿元和人民币88亿元。
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2025年第四季度基本净收入为每股0.28美元（每ADS 1.40美元），上一季度和2024年同季度分别为每股0.39美元（每ADS 1.93美元）和每股0.39美元（每ADS 1.97美元）。
2025年第四季度非美国通用会计准则归属于公司股东的净利润总计人民币71亿元（合10.0亿美元），上一季度和2024年同季度分别为人民币95亿元和人民币97亿元。
2025年第四季度非美国通用会计准则基本净收入为每股0.32美元（每ADS 1.58美元），上一季度和2024年同季度分别为每股0.43美元（每ADS 2.13美元）和每股0.44美元（每ADS 2.18美元）。
2025财年财务业绩
净收入
2025财年净营收为人民币1126亿元（约合161亿美元），而2024财年为人民币1053亿元。
2025财年来自游戏和相关增值服务的净收入为人民币921亿元（132亿美元），而2024财年为人民币836亿元。网络游戏运营净收入约占该部门2025财年总净营收的97.3%，而2024财年这一比例为96.2%。网络游戏净营收同比增长是由于梦幻西游Online、Identity V以及新推出的《风与相遇》和《漫威对手》游戏的净收入增加。
2025财年来自有道的净营收为人民币59亿元（合8.45亿美元），而2024财年为人民币56亿元。
2025财年来自网易云音乐的净营收为人民币78亿元（11亿美元），而2024财年为人民币80亿元。
2025财年来自创新业务及其他的净收入为人民币68亿元（约合9.736亿美元），而2024财年为人民币81亿元。
收入成本
2025财年营收成本为人民币402亿元（58亿美元），而2024财年为人民币395亿元。同比增长主要是由于授权游戏的版税增加，但收入分成成本降低部分抵消了这一影响。
毛利
2025财年毛利润为人民币724亿元（约合104亿美元），而2024财年为人民币658亿元。
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营业费用
2025财年总运营支出为人民币366亿元（52亿美元），而2024财年为人民币362亿元。同比增长主要是由于游戏和相关增值服务的营销费用和研发投资增加。
其他收入/（费用）
同比减少的主要原因是，与2024财年录得的净汇兑收益相比，2025财年录得的净汇兑损失，以及2025财年确认的利息收入减少。
所得税
该公司在2025财年录得净所得税费用为人民币60亿元（合8.627亿美元），而2024财年为人民币55亿元。2025财年的实际税率为14.8%，而2024财年的实际税率为15.3%。
净收入和Non-GAAP净收入
2025财年归属于公司股东的净利润总计为人民币338亿元（48亿美元），而2024财年为人民币297亿元。
2025财年基本净收入为每股1.52美元（每ADS 7.58美元），而2024财年为每股1.33美元（每ADS 6.63美元）。
2025财年非美国通用会计准则归属于公司股东的净利润总计人民币373亿元（53亿美元），而2024财年为人民币335亿元。
2025财年非美国通用会计准则基本净收入为每股1.68美元（每ADS 8.38美元），而2024财年为每股1.50美元（每ADS 7.49美元）。
其他财务信息
截至2025年12月31日，公司的净现金（现金及现金等价物、流动和非流动定期存款和受限制现金总额，以及短期投资余额，减去短期和长期贷款）总额为人民币1635亿元（234亿美元），而截至2024年12月31日为人民币1315亿元。2025财年经营活动提供的净现金为人民币507亿元（73亿美元），而2024财年为人民币397亿元。
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季度股息
董事会批准向截至北京/香港时间和纽约时间2026年3月16日收盘时的普通股持有人和ADS持有人分别派发2025年第四季度股息每股0.232美元（每ADS 1.16美元），以美元支付。对于普通股股东而言，为符合领取股息的资格，所有股份转让的有效文件连同相关股份证书必须提交公司香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司登记，地址为Shop1712-1716,17第香港湾仔皇后大道东183号合和中心楼层，不迟于2026年3月16日下午4时30分（北京/香港时间）。普通股持有人的缴款日期预计为2026年3月25日，ADS持有人的缴款日期预计为2026年3月27日或前后。
网易2025年12月第三季度股息为每股0.11 4美元（每ADS 0.57美元）。
根据公司现行的股息政策，在任何特定季度作出股息分配的决定和分配的金额将由其董事会酌情决定，并将基于公司的运营和收益、现金流、财务状况和其他相关因素。
股份回购计划
2025年11月20日，公司宣布，其先前批准的在公开市场或其他交易中最多50亿美元的公司ADS和普通股的股票回购计划将延长36个月，直至2029年1月9日。截至2025年12月31日，该计划下已回购约2210万份ADS，总成本为20亿美元。
网易回购ADS和普通股的程度取决于多种因素，包括市场情况。这些计划可能随时被暂停或终止。
**本公告中披露的美元（US $）金额仅为方便读者而呈列。所述百分比按人民币计算。
电话会议
网易管理团队将于美国东部时间2026年2月11日（星期三）上午7：00（北京/香港时间：2026年2月11日（星期三）晚上8：00）主持电话会议，同时进行网络直播。网易管理层将在电话会议上讨论季度业绩并回答问题。
有意者可在发起电话会议前15分钟拨打电话1-914-202-3258并提供会议ID：10052758参加电话会议。可通过拨打1-855-883-1031并输入PIN：10052758重播通话。重播将持续到2026年2月18日。
本次电话会议将进行网络直播，重播将持续12个月。两者都将在网易投资者关系网站http://ir.netease.com/上提供。
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关于网易公司。
网易公司（纳斯达克股票代码：NTES和香港交易所股票代码：9999，“网易”）是一家领先的以优质内容为核心的互联网和游戏服务提供商。凭借在其不断扩大的游戏生态系统中提供的广泛产品，该公司开发和运营了一些在中国和全球范围内最受欢迎和运行时间最长的移动和PC游戏。
网易由专注于移动、PC和主机的最大内部游戏研发团队之一提供支持，创造卓越的游戏体验，激励玩家，并为其在全球蓬勃发展的社区充满激情地传递价值。网易通过将游戏注入文化，将教育注入科技，将游戏转化为有意义的载体，构建更具娱乐性和启蒙的世界。
除了游戏，网易的服务产品还包括其控股多数的子公司有道（NYSE：DAO），一家智能学习和广告解决方案提供商，网易云音乐（HKEX：9899），一家以充满活力的内容社区为特色的知名在线音乐平台，以及网易的自有品牌消费者生活方式品牌严选。
更多信息请登录：http://ir.netease.com/。
前瞻性陈述
本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。你可以通过“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”和类似表达等术语来识别这些前瞻性陈述。此外，非历史事实的陈述，包括有关网易的战略和业务计划的陈述、其对其业务和收入增长的预期以及本公告中来自管理层的报价，均属于或包含前瞻性陈述。网易还可能在其提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的定期报告、在香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）网站上发布的公告、新闻稿和其他书面材料以及其高级职员、董事或员工向第三方作出的口头陈述中做出前瞻性陈述。这些陈述的准确性可能会受到一些业务风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测或预期的结果存在重大差异，包括与以下相关的风险：网络游戏市场将无法持续增长或网易将无法在中国或全球保持其在该市场的地位；与网易的业务和运营战略及其实施此类战略的能力相关的风险；网易发展和管理其运营和业务的能力；除其他外，对资本的竞争，技术和技能人才；网易运营所在市场的监管环境可能发生变化；网易可能无法持续开发新的、有创意的在线服务或网易无法设定或及时跟踪市场趋势的风险；与不断演变的经济周期和地缘政治紧张局势相关的风险，包括国家贸易、投资、保护主义的直接或间接影响，税务或其他法律或政策以及出口管制和经济或贸易制裁；与网易的业务和运营在国际上的扩张相关的风险；与网络安全威胁或事件相关的风险；以及可能对网易的业务和财务业绩产生不利影响的外汇汇率波动。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在网易提交给SEC的文件和港交所网站上的公告中。网易不承担更新这些前瞻性信息的任何义务，除非适用法律要求。
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非GAAP财务指标
网易考虑并使用非公认会计准则财务指标，例如归属于公司股东的非公认会计准则净利润和非公认会计准则每股ADS和每股基本和摊薄净利润，作为审查和评估其经营业绩和制定业务计划的补充指标。非美国通用会计准则财务计量的列报不应被孤立地考虑或作为根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国通用会计准则”）编制和列报的财务信息的替代。
网易将非美国通用会计准则归属于公司股东的净利润定义为不包括股权激励费用的归属于公司股东的净利润。归属于公司股东的非美国通用会计准则净利润使网易管理层能够在不考虑股权报酬费用影响的情况下评估其经营业绩。网易认为，这一非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用的信息，有助于他们理解和评估公司当前的经营业绩和前景，就像管理层所做的那样，如果他们愿意的话。网易还认为，使用这一非美国通用会计准则财务指标有助于投资者评估其经营业绩。
非GAAP财务指标未在美国公认会计原则下定义，也未按照美国公认会计原则列报。非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。使用非公认会计准则归属于公司股东的净利润的关键限制之一是，它没有反映影响我们运营的所有费用/收入项目。以股份为基础的薪酬费用已经并可能继续在网易的业务中产生，并且未反映在公司股东应占非美国通用会计准则净利润的列报中。此外，网易使用的非GAAP财务指标可能与其他公司，包括同行公司使用的非GAAP指标不同，因此它们的可比性可能有限。
网易通过将归属于公司股东的非美国通用会计准则净利润与最接近的美国通用会计准则业绩衡量标准进行核对来弥补这些限制，在评估公司业绩时应考虑所有这些因素。请参阅本公告末尾的未经审计的GAAP和非GAAP结果对账。网易鼓励大家全面审视其财务信息，不要依赖单一的财务衡量标准。
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网易
未经审计简明合并资产负债表
（单位：千）
| 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 51,383,310 | 47,167,904 | 6,744,921 | |||||||||
| 定期存款 | 75,441,355 | 92,639,378 | 13,247,255 | |||||||||
| 受限制现金 | 3,086,405 | 4,319,344 | 617,658 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 5,669,027 | 5,337,819 | 763,298 | |||||||||
| 库存 | 571,548 | 689,183 | 98,552 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产，净额 | 6,416,868 | 7,658,346 | 1,095,128 | |||||||||
| 短期投资 | 10,756,143 | 22,803,503 | 3,260,858 | |||||||||
| 流动资产总额 | 153,324,656 | 180,615,477 | 25,827,670 | |||||||||
| 非流动资产： | ||||||||||||
| 财产、设备和软件，净额 | 8,520,101 | 8,425,327 | 1,204,806 | |||||||||
| 土地使用权，净额 | 4,172,465 | 4,047,355 | 578,764 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 1,113,435 | 2,831,423 | 404,888 | |||||||||
| 定期存款 | 3,025,000 | 2,995,000 | 428,279 | |||||||||
| 受限制现金 | 5,208 | 3,893 | 557 | |||||||||
| 其他长期资产 | 25,830,685 | 22,496,585 | 3,216,968 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 42,666,894 | 40,799,583 | 5,834,262 | |||||||||
| 总资产 | 195,991,550 | 221,415,060 | 31,661,932 | |||||||||
| 负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | ||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||
| 应付账款 | 720,549 | 643,164 | 91,971 | |||||||||
| 工资和福利应付款 | 4,683,009 | 4,889,708 | 699,219 | |||||||||
| 应交税费 | 2,759,185 | 3,874,143 | 553,996 | |||||||||
| 短期贷款 | 11,805,051 | 6,384,417 | 912,959 | |||||||||
| 合同负债 | 15,299,222 | 20,514,540 | 2,933,540 | |||||||||
| 应计负债及其他应付款 | 14,400,641 | 16,062,984 | 2,296,976 | |||||||||
| 流动负债合计 | 49,667,657 | 52,368,956 | 7,488,661 | |||||||||
| 非流动负债： | ||||||||||||
| 递延所得税负债 | 2,173,117 | 2,637,258 | 377,123 | |||||||||
| 长期贷款 | 427,997 | - | - | |||||||||
| 其他长期负债 | 1,228,641 | 1,304,837 | 186,589 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 3,829,755 | 3,942,095 | 563,712 | |||||||||
| 负债总额 | 53,497,412 | 56,311,051 | 8,052,373 | |||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 84,272 | 91,319 | 13,058 | |||||||||
| NetEase，Inc.股东权益 | 138,685,606 | 160,296,119 | 22,922,040 | |||||||||
| 非控制性权益 | 3,724,260 | 4,716,571 | 674,461 | |||||||||
| 总股本 | 142,409,866 | 165,012,690 | 23,596,501 | |||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | 195,991,550 | 221,415,060 | 31,661,932 | |||||||||
随附的附注为本公告的组成部分。
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网易
未经审计的简明合并损益表
（以千为单位，每股数据或每ADS数据除外）
| 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 26,747,811 | 28,358,625 | 27,546,973 | 3,939,165 | 105,295,236 | 112,625,807 | 16,105,276 | |||||||||||||||||||||
| 收入成本 | (10,475,470 | ) | (10,181,020 | ) | (9,854,598 | ) | (1,409,189 | ) | (39,488,152 | ) | (40,223,939 | ) | (5,751,947 | ) | ||||||||||||||
| 毛利 | 16,272,341 | 18,177,605 | 17,692,375 | 2,529,976 | 65,807,084 | 72,401,868 | 10,353,329 | |||||||||||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | (2,818,645 | ) | (4,457,675 | ) | (3,888,256 | ) | (556,013 | ) | (14,147,657 | ) | (14,619,702 | ) | (2,090,590 | ) | ||||||||||||||
| 一般和行政费用 | (1,162,381 | ) | (1,164,573 | ) | (1,050,701 | ) | (150,248 | ) | (4,550,625 | ) | (4,228,189 | ) | (604,623 | ) | ||||||||||||||
| 研发费用 | (4,469,868 | ) | (4,541,891 | ) | (4,434,260 | ) | (634,091 | ) | (17,524,812 | ) | (17,719,110 | ) | (2,533,799 | ) | ||||||||||||||
| 总营业费用 | (8,450,894 | ) | (10,164,139 | ) | (9,373,217 | ) | (1,340,352 | ) | (36,223,094 | ) | (36,567,001 | ) | (5,229,012 | ) | ||||||||||||||
| 营业利润 | 7,821,447 | 8,013,466 | 8,319,158 | 1,189,624 | 29,583,990 | 35,834,867 | 5,124,317 | |||||||||||||||||||||
| 其他收入/（支出）： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 投资（亏损）/收入，净额 | (506,077 | ) | 1,379,402 | (1,669,086 | ) | (238,676 | ) | 355,286 | 731,511 | 104,605 | ||||||||||||||||||
| 利息收入，净额 | 1,174,333 | 936,706 | 1,002,404 | 143,342 | 4,920,915 | 3,953,486 | 565,341 | |||||||||||||||||||||
| 汇兑收益/（损失），净额 | 1,535,312 | (373,812 | ) | (517,965 | ) | (74,068 | ) | 255,430 | (775,937 | ) | (110,958 | ) | ||||||||||||||||
| 其他，净额 | 278,952 | 153,198 | 485,863 | 69,477 | 602,134 | 1,086,543 | 155,374 | |||||||||||||||||||||
| 税前收入 | 10,303,967 | 10,108,960 | 7,620,374 | 1,089,699 | 35,717,755 | 40,830,470 | 5,838,679 | |||||||||||||||||||||
| 所得税 | (1,385,014 | ) | (1,316,356 | ) | (1,250,430 | ) | (178,809 | ) | (5,461,408 | ) | (6,032,686 | ) | (862,663 | ) | ||||||||||||||
| 净收入 | 8,918,953 | 8,792,604 | 6,369,944 | 910,890 | 30,256,347 | 34,797,784 | 4,976,016 | |||||||||||||||||||||
| 可赎回非控制性权益的增值 | (1,039 | ) | (1,044 | ) | (1,122 | ) | (160 | ) | (3,919 | ) | (4,266 | ) | (610 | ) | ||||||||||||||
| 归属于非控制性权益和可赎回非控制性权益的净利润 | (151,435 | ) | (175,883 | ) | (126,866 | ) | (18,142 | ) | (554,819 | ) | (1,033,718 | ) | (147,820 | ) | ||||||||||||||
| 归属于公司股东的净利润 | 8,766,479 | 8,615,677 | 6,241,956 | 892,588 | 29,697,609 | 33,759,800 | 4,827,586 | |||||||||||||||||||||
| 每股净收益* | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 2.76 | 2.70 | 1.96 | 0.28 | 9.28 | 10.59 | 1.52 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 2.73 | 2.67 | 1.93 | 0.28 | 9.19 | 10.48 | 1.50 | |||||||||||||||||||||
| 每ADS净收益* | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 13.81 | 13.50 | 9.78 | 1.40 | 46.40 | 52.97 | 7.58 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 13.67 | 13.36 | 9.66 | 1.38 | 45.95 | 52.42 | 7.50 | |||||||||||||||||||||
| 用于计算每股净收益的加权平均普通股数* | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 3,174,113 | 3,191,231 | 3,191,805 | 3,191,805 | 3,200,453 | 3,186,454 | 3,186,454 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 3,206,100 | 3,223,497 | 3,227,907 | 3,227,907 | 3,230,602 | 3,218,174 | 3,218,174 | |||||||||||||||||||||
*每份ADS代表五股普通股。
随附的附注为本公告的组成部分。
11
网易
未经审计的简明合并现金流量表
（单位：千）
| 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 8,918,953 | 8,792,604 | 6,369,944 | 910,890 | 30,256,347 | 34,797,784 | 4,976,016 | |||||||||||||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 697,447 | 617,872 | 720,367 | 103,011 | 2,417,894 | 2,247,427 | 321,378 | |||||||||||||||||||||
| 股权证券、其他投资和金融工具的公允价值变动 | 358,852 | (1,965,526 | ) | 1,308,861 | 187,165 | (841,901 | ) | (1,159,449 | ) | (165,799 | ) | |||||||||||||||||
| 投资减值损失 | 422,801 | 1,616,146 | 857,796 | 122,663 | 1,291,627 | 2,724,476 | 389,595 | |||||||||||||||||||||
| 短期投资的公允价值变动 | (241,431 | ) | (278,636 | ) | (283,560 | ) | (40,549 | ) | (530,607 | ) | (1,108,409 | ) | (158,500 | ) | ||||||||||||||
| 股份补偿成本 | 931,444 | 902,201 | 847,194 | 121,147 | 3,882,939 | 3,647,662 | 521,609 | |||||||||||||||||||||
| 预期信贷损失备抵 | 12,031 | 180,085 | 17,478 | 2,499 | 68,934 | 367,513 | 52,554 | |||||||||||||||||||||
| 处置财产、设备和软件的（收益）/损失 | (3,644 | ) | 404 | (20,063 | ) | (2,869 | ) | (4,758 | ) | (30,286 | ) | (4,331 | ) | |||||||||||||||
| 未实现汇兑（收益）/损失 | (1,542,986 | ) | 368,559 | 514,469 | 73,568 | (719,162 | ) | 688,913 | 98,513 | |||||||||||||||||||
| 处置长期投资、业务、子公司及其他金融工具的损失/（收益） | 232 | (38,072 | ) | (273,438 | ) | (39,101 | ) | (272,415 | ) | (440,913 | ) | (63,050 | ) | |||||||||||||||
| 递延所得税 | 404,109 | (933,553 | ) | 204,920 | 29,303 | 320,726 | (1,254,125 | ) | (179,337 | ) | ||||||||||||||||||
| 应占权益法被投资方的结果和先前持有的股权的重估结果 | (19,437 | ) | 1,389,265 | 153,645 | 21,972 | 155,568 | 1,537,721 | 219,891 | ||||||||||||||||||||
| 经营资产与负债变动： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 应收账款 | 517,850 | (194,823 | ) | 594,561 | 85,021 | 716,375 | 264,073 | 37,762 | ||||||||||||||||||||
| 库存 | 42,135 | (45,582 | ) | (51,881 | ) | (7,419 | ) | 123,780 | (117,634 | ) | (16,821 | ) | ||||||||||||||||
| 预付款项和其他资产 | (432,196 | ) | (889,519 | ) | 701,921 | 100,373 | (809,590 | ) | 100,708 | 14,401 | ||||||||||||||||||
| 应付账款 | 218,689 | 16,042 | (59,225 | ) | (8,469 | ) | 91,142 | (71,615 | ) | (10,241 | ) | |||||||||||||||||
| 工资和福利应付款 | 1,759,382 | (566,362 | ) | 1,859,384 | 265,888 | (210,918 | ) | 128,573 | 18,386 | |||||||||||||||||||
| 应交税费 | 154,651 | 517,353 | (436,268 | ) | (62,385 | ) | 187,788 | 1,112,836 | 159,133 | |||||||||||||||||||
| 合同负债 | (209,626 | ) | 2,579,424 | 1,048,151 | 149,884 | 2,022,196 | 5,435,054 | 777,202 | ||||||||||||||||||||
| 应计负债及其他应付款 | 1,022,944 | 880,072 | 749,075 | 107,116 | 1,530,848 | 1,869,491 | 267,334 | |||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 13,012,200 | 12,947,954 | 14,823,331 | 2,119,708 | 39,676,813 | 50,739,800 | 7,255,695 | |||||||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 购置财产、设备和软件 | (311,982 | ) | (283,645 | ) | (137,818 | ) | (19,708 | ) | (1,275,400 | ) | (1,065,376 | ) | (152,347 | ) | ||||||||||||||
| 出售物业、设备及软件所得款项 | 9,295 | 1,261 | 21,790 | 3,116 | 14,533 | 45,886 | 6,562 | |||||||||||||||||||||
| 购买无形资产、内容和许可版权 | (120,387 | ) | (190,983 | ) | (183,986 | ) | (26,309 | ) | (930,988 | ) | (987,089 | ) | (141,151 | ) | ||||||||||||||
| 三个月及以下期限短期投资净变动 | 3,798,989 | (1,111,376 | ) | (400,836 | ) | (57,319 | ) | (408,256 | ) | (6,874,340 | ) | (983,017 | ) | |||||||||||||||
| 购买期限超过三个月的短期投资 | (4,560,000 | ) | (7,270,000 | ) | (5,600,000 | ) | (800,789 | ) | (8,235,000 | ) | (21,640,000 | ) | (3,094,479 | ) | ||||||||||||||
| 期限超过三个月的短期投资到期收益 | 2,853,778 | 1,426,005 | 7,695,328 | 1,100,418 | 2,853,778 | 17,575,388 | 2,513,247 | |||||||||||||||||||||
| 投资/预付投资款长期投资及收购子公司 | (201,686 | ) | (95,169 | ) | (1,617,947 | ) | (231,363 | ) | (1,103,026 | ) | (4,545,723 | ) | (650,030 | ) | ||||||||||||||
| 处置长期投资、业务、子公司及其他金融工具收益 | 355,142 | 1,554,537 | 624,662 | 89,325 | 2,822,585 | 3,041,482 | 434,926 | |||||||||||||||||||||
| 已到期定期存款的配售/展期 | (21,691,769 | ) | (49,326,969 | ) | (39,787,587 | ) | (5,689,549 | ) | (154,792,305 | ) | (166,696,968 | ) | (23,837,349 | ) | ||||||||||||||
| 定期存款到期收益 | 40,570,700 | 30,600,384 | 39,781,381 | 5,688,662 | 179,377,113 | 147,925,757 | 21,153,102 | |||||||||||||||||||||
| 其他长期资产变动 | (73,553 | ) | 75,342 | (7,658 | ) | (1,095 | ) | (406,632 | ) | 39,639 | 5,668 | |||||||||||||||||
| 投资活动提供/（使用）的现金净额 | 20,628,527 | (24,620,613 | ) | 387,329 | 55,389 | 17,916,402 | (33,181,344 | ) | (4,744,868 | ) | ||||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月及以下期限贷款净变动 | 606,092 | 536,886 | (56,405 | ) | (8,066 | ) | (6,656,988 | ) | 243,636 | 34,840 | ||||||||||||||||||
| 期限超过三个月的贷款收益 | 457,000 | 1,481,550 | 92,700 | 13,256 | 13,920,080 | 5,552,800 | 794,040 | |||||||||||||||||||||
| 支付期限超过三个月的贷款 | - | (5,879,605 | ) | (975,000 | ) | (139,423 | ) | (14,739,347 | ) | (11,595,012 | ) | (1,658,065 | ) | |||||||||||||||
| 收到的与非控股权益股东的出资或回购相关的净额 | 51,614 | 18,072 | 819 | 117 | 136,006 | 103,808 | 14,844 | |||||||||||||||||||||
| 与回购网易ADS/购买子公司ADS和股份相关的净额（已付）/已收 | (1,595,093 | ) | 35,227 | (15,398 | ) | (2,202 | ) | (8,830,115 | ) | (639,335 | ) | (91,424 | ) | |||||||||||||||
| 支付给网易股东的股息 | (1,982,595 | ) | (2,583,740 | ) | (2,575,287 | ) | (368,261 | ) | (11,165,338 | ) | (13,825,681 | ) | (1,977,046 | ) | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (2,462,982 | ) | (6,391,610 | ) | (3,528,571 | ) | (504,579 | ) | (27,335,702 | ) | (20,159,784 | ) | (2,882,811 | ) | ||||||||||||||
| 汇率变动对持有的外币现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 113,792 | (117,878 | ) | (175,895 | ) | (25,153 | ) | 10,752 | (382,454 | ) | (54,690 | ) | ||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加/（减少） | 31,291,537 | (18,182,147 | ) | 11,506,194 | 1,645,365 | 30,268,265 | (2,983,782 | ) | (426,674 | ) | ||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，期初 | 23,183,386 | 58,167,094 | 39,984,947 | 5,717,771 | 24,206,658 | 54,474,923 | 7,789,810 | |||||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，期末 | 54,474,923 | 39,984,947 | 51,491,141 | 7,363,136 | 54,474,923 | 51,491,141 | 7,363,136 | |||||||||||||||||||||
| 补充披露现金流信息： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 支付的所得税现金净额 | 603,514 | 1,967,228 | 1,068,868 | 152,846 | 5,189,585 | 6,427,207 | 919,078 | |||||||||||||||||||||
| 利息支出支付的现金 | 24,343 | 207,879 | 18,313 | 2,619 | 489,622 | 387,982 | 55,481 | |||||||||||||||||||||
随附的附注为本公告的组成部分。
12
网易
未经审计分部信息
（单位：千）
| 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||||||||||||||
| 净收入： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 游戏及相关增值服务 | 21,242,410 | 23,327,508 | 21,966,634 | 3,141,187 | 83,622,643 | 92,148,608 | 13,177,075 | |||||||||||||||||||||
| 有道 | 1,339,798 | 1,628,524 | 1,564,692 | 223,748 | 5,625,919 | 5,909,019 | 844,979 | |||||||||||||||||||||
| 网易云音乐 | 1,880,490 | 1,964,063 | 1,968,270 | 281,459 | 7,950,146 | 7,759,450 | 1,109,587 | |||||||||||||||||||||
| 创新业务及其他 | 2,285,113 | 1,438,530 | 2,047,377 | 292,771 | 8,096,528 | 6,808,730 | 973,635 | |||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 26,747,811 | 28,358,625 | 27,546,973 | 3,939,165 | 105,295,236 | 112,625,807 | 16,105,276 | |||||||||||||||||||||
| 收入成本： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 游戏及相关增值服务 | (7,075,562 | ) | (7,151,130 | ) | (6,472,229 | ) | (925,516 | ) | (26,142,623 | ) | (27,910,861 | ) | (3,991,201 | ) | ||||||||||||||
| 有道 | (699,045 | ) | (940,661 | ) | (859,314 | ) | (122,880 | ) | (2,877,428 | ) | (3,292,191 | ) | (470,777 | ) | ||||||||||||||
| 网易云音乐 | (1,279,951 | ) | (1,269,289 | ) | (1,285,937 | ) | (183,887 | ) | (5,268,634 | ) | (4,989,858 | ) | (713,540 | ) | ||||||||||||||
| 创新业务及其他 | (1,420,912 | ) | (819,940 | ) | (1,237,118 | ) | (176,906 | ) | (5,199,467 | ) | (4,031,029 | ) | (576,429 | ) | ||||||||||||||
| 总收入成本 | (10,475,470 | ) | (10,181,020 | ) | (9,854,598 | ) | (1,409,189 | ) | (39,488,152 | ) | (40,223,939 | ) | (5,751,947 | ) | ||||||||||||||
| 毛利： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 游戏及相关增值服务 | 14,166,848 | 16,176,378 | 15,494,405 | 2,215,671 | 57,480,020 | 64,237,747 | 9,185,874 | |||||||||||||||||||||
| 有道 | 640,753 | 687,863 | 705,378 | 100,868 | 2,748,491 | 2,616,828 | 374,202 | |||||||||||||||||||||
| 网易云音乐 | 600,539 | 694,774 | 682,333 | 97,572 | 2,681,512 | 2,769,592 | 396,047 | |||||||||||||||||||||
| 创新业务及其他 | 864,201 | 618,590 | 810,259 | 115,865 | 2,897,061 | 2,777,701 | 397,206 | |||||||||||||||||||||
| 总毛利 | 16,272,341 | 18,177,605 | 17,692,375 | 2,529,976 | 65,807,084 | 72,401,868 | 10,353,329 | |||||||||||||||||||||
随附的附注为本公告的组成部分。
13
网易
未经审计财务信息附注
注1：人民币（RMB）换算成美元（USD），按美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中规定的2025年12月最后一个交易日（2025年12月31日）中午买入汇率USD1.00 =人民币6.9931元计算。不代表人民币金额可能已经或可能在2025年12月31日或任何其他特定日期按该汇率兑换成美元。
注2：公司未经审核简明综合全面收益表中呈报的股份补偿成本以人民币和美元（单位：千）列示如下：
| 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的补偿成本包括在： | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入成本 | 304,687 | 267,472 | 212,072 | 30,326 | 1,185,854 | 1,004,581 | 143,653 | |||||||||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | 7,435 | 29,063 | 33,725 | 4,823 | 104,534 | 132,666 | 18,971 | |||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 246,424 | 209,916 | 238,298 | 34,076 | 1,069,850 | 916,675 | 131,083 | |||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 372,898 | 395,750 | 363,099 | 51,922 | 1,522,701 | 1,593,740 | 227,902 | |||||||||||||||||||||
随附的附注为本公告的组成部分。
注3：本公告编制和列报的财务信息可能与网易上市子公司为满足不同会计准则要求下的披露要求而公布和拟公布的财务信息存在差异。
注4：未经审计的GAAP和非GAAP业绩对账以人民币和美元列示如下（单位：千，每股数据或每ADS数据除外）：
| 三个月结束 | 年终 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 9月30日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | 人民币 | 人民币 | 美元（注1） | ||||||||||||||||||||||
| 归属于公司股东的净利润 | 8,766,479 | 8,615,677 | 6,241,956 | 892,588 | 29,697,609 | 33,759,800 | 4,827,586 | |||||||||||||||||||||
| 加：股份补偿 | 915,489 | 886,380 | 831,031 | 118,836 | 3,813,032 | 3,583,902 | 512,491 | |||||||||||||||||||||
| 归属于公司股东的非美国通用会计准则净利润 | 9,681,968 | 9,502,057 | 7,072,987 | 1,011,424 | 33,510,641 | 37,343,702 | 5,340,077 | |||||||||||||||||||||
| Non-GAAP每股净收益* | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 3.05 | 2.98 | 2.22 | 0.32 | 10.47 | 11.72 | 1.68 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 3.02 | 2.95 | 2.19 | 0.31 | 10.37 | 11.60 | 1.66 | |||||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则每ADS净收益* | ||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 15.25 | 14.89 | 11.08 | 1.58 | 52.35 | 58.60 | 8.38 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 15.09 | 14.73 | 10.95 | 1.57 | 51.85 | 57.99 | 8.29 | |||||||||||||||||||||
*每份ADS代表五股普通股。
随附的附注为本公告的组成部分。
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