由IONQ，INC.提交。
根据1933年《证券法》第425条规则
并被视为根据规则14a-12提交
根据1934年证券交易法
标的公司：SKYWATER TECHNOLOGY，INC。
委员会档案编号001-40345
以下通讯包括在此：
| • | 2026年2月26日彭博采访实录 |
| • | 2026年2月25日召开的2025年Q4财报电话会议成绩单 |
2026年2月26日彭博采访实录
与会者
Niccolo de Masi – IonQ董事长兼首席执行官
Caroline Hyde –彭博新闻社记者
卡罗琳·海德：尼科洛·德马西和我一起在工作室。Niccolo De Masi和我一起在工作室里，通过IonQ消化你的数字是如此有趣，因为我们永远在前进，“量子即将到来，即将到来，但下一个十年，下一个二十年。”此时此刻，数字确实让人大跌眼镜。是什么推动了它？
尼科洛·德马西：嘿，我已经说了很久了，就在这里和现在。那是我们在IonQ的口号，量子就是现在。你知道，我们是历史上第一家达到八位数营收的量子公司。我们是第一个达到九位数收入的公司。我的愿望是成为第一个达到十位数的收入，你知道，在这十年的晚些时候。这实际上是我们的整个业务正在发生变化。所以量子计算，量子网络，量子传感，量子安全，我们刚刚看到市场上的客户向我们走来。
卡罗琳·海德：那些顾客是谁？因为我们已经看到你做政府合同，例如，在那里有潜力，但现在谁想要你的技术在内部？
尼科洛·德马西：当然。所以我们昨晚，昨天宣布，我们60%的客户是商业的。它们在本质上是非常全球化的。他们中的很多人正在从我们这里拿走多个产品。因此，我们讨论了在瑞士、伊利诺伊州和田纳西州，我们如何有客户使用量子网络计算机。我们在大西洋两岸也有量子传感客户。我想说的是，量子安全显然是，你知道的，上个月在那里举行的达沃斯，现在是舌尖上的东西，因为人们意识到，品牌被玷污、公司被某种存在的黑客攻击的不对称，你知道，通过对IonQ、量子密钥分发和后量子密码学进行相对适度的投资，是可以避免的。
卡罗琳·海德：和我们谈谈你为他们解决的问题。比如在安全的时代，大家都很担心什么加密会因为量子计算而没落。你是如何为一些已经在购买你的技术的客户提供服务的？
Niccolo de Masi：是的，所以量子密钥分发，我们建议分层安全。所以我们提供多层后量子密码，如果你愿意的话。其中一些在硬件中。我们称之为量子密钥分发，那就是字面上的交换机，适合光纤电缆的路由器，保护你的数据中心，保护你系统的核心。然后有一个软件解决方案，后量子密码学。我们建议两者都尽可能覆盖你的客户群、你的员工、你的数据中心。我一直在说，你知道，量子时代的到来比人们想象的要快，而且比人们想象的要快得多，因为这不仅仅是摩尔定律。我们每增加一个大的小量子比特，就会使计算空间增加一倍。因此，它实际上将在一种每月、每季度的指数路径上赛跑，而不是每两年一次。
卡罗琳·海德：感觉在很多方面，机构AI都在做同样的事情。它来得很慢，很慢，一下子就来了。那么对你来说，说明量子一下子就存在的引爆点是什么？
Niccolo de Masi：我认为这次财报电话会议显然是一个引爆点，因为量子历史上任何一家公司的收入首次超过1亿美元的差距大关，我们刚刚指导的目标是在2026年实现大约两倍的收入。我们说过，去年的有机增长是80%。我们说26年有机增长甚至会高于80%吧？所以如果你进行翻倍，不需要很长时间，你知道，你是一个真正的大生意。虽然我会指出，看，曾经有一天，像英伟达这样的业务有我们这样的收入，现在他们真的是巨大的，五年都发生了，对吧？所以这些指数曲线可以非常迅速地变大。而且我认为人们已经意识到，看，你知道，随着我们不断投资，我们投资的不仅仅是IonQ，我们投资的是整个美国量子产业。我们刚刚花了18亿美元，你知道，宣布和SkyWater收购，是美国的量子代工厂。坦率地说，我们将利用我们的资本为西方世界、美国和我们的盟友的全部利益进行投资，因为我们认为这是一场地缘政治竞赛，我们希望确保我们作为一个国家在这场竞赛中获胜。
卡罗琳·海德：当谈到人工智能时，感觉就像是一场地缘政治竞赛，生成性人工智能也是如此。我假设你特别在谈论美国对中国。去量子的生成AI机会，因为大家看到的，我的意思是，正如你所说，NVIDIA上的数字一直在变化，目前是非凡的，尽管当天市场并不特别喜欢它。我对量子计算在能源需求、电力需求以及我们担心的围绕人工智能的其他一些瓶颈方面能做些什么感兴趣。
尼科洛·德马西：当然。所以，看，有很多量子算法我们已经在演示快速解决方案的时间，我昨天谈到了解决方案的时间。我们比市场上的其他人都快，因为我们的机器保真度更高。
卡罗琳·海德：谈谈这个。为什么？
Niccolo de Masi：哦，我们30年前就选择了科学路径。我们在1995年第一个建成了世界上第一个量子逻辑门。从那以后，我们一直在这一基础上再接再厉。有点像ASML,30年来一直在堵住同样的东西。最终，每个人都意识到这些工程改进真的是堆积如山。这就是我们一直在实现的目标。因此，我们已经运行了五年的应用程序，机器在八年前就开启了。自2020年以来，我们一直在公有云上。所以，我们都在关注开放的生态系统。我们希望大家使用我们的软件、硬件、传感、网络解决方案等等，以及计算解决方案。随着我们不断解锁应用程序，越来越多的客户意识到我们现在正在提供优势。
卡罗琳·海德：在金融业？
Niccolo de Masi：在制药、材料、金融服务，当然还有国防情报。还有，物流。如果你有规模，对，业务复杂，我们可以帮忙。如果你有规模，我们甚至可以帮助1%、10%、15%、5%的改善，这些对一个大企业和一个大问题来说真的很重要。
Caroline Hyde：如果你有规模，你现在可能已经在使用IBM了。而IBM也在谈论很多关于它的量子产品，事实上到2029年，他们将拥有一台非常有用的量子计算机，你可以使用它。如何看待竞争？因为目前，你说，看，你在这里为整个行业建设。
Niccolo de Masi：是的，所以IBM是一个垂直堆栈。他们也制造自己的硬件。你知道吗，我们在为自己和整个行业提供代工厂和我们所说的商家供应服务。我们供应原子钟，我们供应光子互连，我们在可信、安全的环境中以代工方式有效地供应量子芯片。你知道，绝对有竞争对手。鉴于我们在去年筹集了三亿五千万美元，我们看中了我们的机会。我们在研发方面投入巨大。我们也有血统，当然，我们有完整的平台，这是独一无二的。没有其他人在做每一点量子并将这些解决方案拼接在一起。因此，我们正在赢得更大的参与，客户正在回来，并在多代人的基础上购买越来越多的路线图。通常，你知道，这可能是赢家通吃，但在科技界，这是赢家通吃，或者赢家通吃，对吧？所以，你知道，我们将继续积极投资，我们也将继续确保战略收购是我们增长战略的一部分，尽管我们谈到了这样一个事实，即我们在2025年做了很多事情，2026年将，你知道，主要是由有机增长提供动力。
你知道，尽管如此，我认为当你展望量子的未来时，你可以看到它在我们的系统中运行的机会，对于解决时间最快的单位功率来说，这是成本最低的，所以你得到的答案比所有人都快得多。我们昨天在电话会议上谈到，与市场上的其他一些公司相比，我们的解决时间如何可以快一千倍，甚至可以快一万倍。这就是商业客户所看到的，当他们向我们支付计算工程费用直至制药进步时，这才是真正的实用。我们的客户想要比竞争对手领先五年，他们正涌向我们，行业人才也是如此，因为他们知道这真的是在以低风险的下滑路径来实现完全的容错能力。
卡罗琳·海德：让我们来谈谈蜂群，在这里谈谈真实的数字，因为我们想以英伟达为例，但英伟达在三年前有，比如说，每年40亿的净收入，现在它有1200亿。目前你的数字是多少？你认为你的数字会走向何方？
Niccolo de Masi：是的，我的意思是，看，我认为他们昨天报告的本季度600亿美元和我们报告的6000万左右之间有很大的空间，对吗？我认为每个人都认识到，计算领域的下一步发展将大量涉及量子处理单元。我们相信它会在边缘和内部部署，我们也可以提供完整的数据中心解决方案，所以通过云，我们今天销售所有这些解决方案，我们已经做了很多年。我认为将会出现混合工作流程，所以我们去年与英伟达和阿斯利康以及亚马逊网络服务公司就计算药物设计建立了合作伙伴关系。你将看到越来越多的这种情况发生在每月、每季度、每年的基础上，并以十倍的速度加快事情，希望有一天有一百倍的因素，一千倍的因素。量子计算所做的某些部分永远不会取代Bannerad，你知道，Bannerad相关性的微秒延迟。他们非常擅长这一点。我们专注于实际转变问题，让世界上最快的超级计算机在一百年到，你知道的，一千年或十亿年之间，让这些事情在几小时和几天内发生，所以我想提醒，你知道，我们所有政府的朋友，量子越来越成为前五大优先事项，对吗？我的意思是，特朗普总统是量子的大力支持者，我们感谢他的支持，赖特部长，赫格瑟斯部长，卢特尼克部长。你知道，每个人都在同一个赞美诗上，围绕着这是存在的这一事实，因为我们正在把你无法解决的问题变成你可以解决的问题，最终它也是一个巨大的就业创造者，对吗？没有人在用装有GPU的超级计算机解决不了的问题。GPU正在解决它们永远无法解决的问题，所以从定义上讲，这都是创造就业机会。
卡罗琳·海德：你有一个很棒的方式拥有绿光，绿光，绿光。瓶颈是什么？监管风险的领域有哪些，或者实际上可能只是你目前所说的阻碍增长的事情？
Niccolo de Masi：嗯，听着，我认为面向大众市场的量子计算的主要障碍类似于人工智能，那就是人们需要学会在他们的工作流程中使用它。所以这些，你知道的，这些向前部署的工程师，培训计划，我们与大学做了很多，因为我们希望人们在IonQ生态系统上学习，留在IonQ生态系统上，当然，这里有一个不断增长的就业机会。IonQ，我在2019年第一次见到他们的时候，有35个人，是吗？当我们关闭SkyWater时，希望在一年内，我们将超过3000个。所以这是五，六年增长一百的因素。
卡罗琳·海德：你在制造工作岗位。
Niccolo de Masi：是的，当然，各种各样的工作，软件，硬件，你知道的。
卡罗琳·海德：大学里的人才是你需要的吗？
Niccolo de Masi：你知道，人们会迎难而上，这就是资本主义和一般劳动力市场的美妙之处，是人们看到了金钱的机会，他们训练，他们学习，他们做了相关的博士后和博士。我们把数学家、计算机科学家、物理学家，你知道的，随便你说。我们拥有科学领域几乎所有领域的博士学位，因为我们还需要领域专业知识。因此，这不仅仅是量子计算，而是你如何将其应用于蛋白质折叠，这对于，例如，解决癌症难题的不同部分很有用。在材料科学和国防情报中也是如此。所以我们真的有一个巨大的需求，我敢打赌，未来几年，从事量子工作的人数将再增长十倍。
Caroline Hyde：Nicolai De Masi，和你说话总是很开心。非常感谢。
尼科洛·德马西：很高兴来到这里。IonQ的首席执行官，紧随其后的是他们的数据，马特。
2026年2月25日召开的2025年Q4财报电话会议成绩单：
与会者
汉利·多诺弗里奥
Inder M. Singh –首席财务官兼首席运营官
Niccolo M. de Masi –总裁、首席执行官兼董事长
Craig Andrew Ellis –分析师，B. Riley Securities，Inc.，Research Division
David Neil Williams –分析师，The Benchmark Company，LLC，Research Division
John Paul McPeake – Rosenblatt Securities Inc.，Research Division分析师
Shadi Mitwalli – Needham & Company，LLC，Research Division
Troy Donavon Jensen – Cantor Fitzgerald & Co.，Research Division
Kevin Garrigan – Jefferies分析师
Vijay Raghavan Rakesh – Mizuho Securities USA LLC，Research Division
运营商：欢迎参加IonQ 2025年第四季度收益电话会议。【操作说明】请注意，本次活动正在录制中。
我现在想把会议转交给投资者关系总监Hanley Donofrio。请继续。
Hanley Donofrio：大家下午好，欢迎参加IonQ 2025年第四季度和全年财报电话会议。我是Hanley Donofrio，是IonQ的投资者关系总监。我很高兴与IonQ董事长兼首席执行官Niccolo de Masi；以及IonQ的首席财务官兼首席运营官Inder Singh一起参加今天的电话会议。
到目前为止，每个人都应该可以访问今天下午发布的该公司第四季度和2025年全年收益发布，可在SEC网站和我们网站investors.ionq.com的投资者关系部分查阅。请注意，在今天的电话会议上，管理层将参考非GAAP财务指标。虽然该公司认为这些非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，但这些信息的呈现并不是要孤立地考虑，也不是作为根据GAAP呈现的财务信息的替代。
请参阅我们的收益发布，了解调整后EBITDA和调整后EPS与最接近的可比GAAP衡量标准的对账情况。在电话会议期间，我们将讨论我们的业务前景并做出前瞻性陈述，包括有关我们对2026年的指导的陈述。这些评论是基于我们截至今天的预测和预期，并非对未来业绩的保证。由于一些风险和不确定性，实际事件或结果可能存在重大差异。因此，你不应该过分依赖那些说法。
我们向您推荐我们最近提交给SEC的文件，包括我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以更详细地讨论这些风险和不确定性。除法律要求外，我们不承担修改任何声明以反映本次电话会议后发生的变化的义务。
现在我把它交给IonQ董事长兼首席执行官Niccolo de Masi。
Niccolo M. de Masi：感谢大家加入我们今天这个历史性的电话会议。2025年对于IonQ来说，无论是在战略上还是在财务上，都是非常成功和转型的一年。在战略上，我们将业务从量子计算的领导地位扩展到成为全球领先的量子平台解决方案和商家供应商。
我们是历史上第一家能够在所有主要和相关地区提供跨越计算、网络、传感和安全的集成量子解决方案的公司。IonQ是全球唯一的全栈式量子平台公司，业务涉及全域。这一战略扩张由无与伦比的智力引擎提供动力，因为我们将继续吸引世界上最优秀、最聪明的量子领导者，以及领先的量子IP组合。IonQ受益于大约300名博士和800名拥有高级学位的才华横溢的同事，其中许多人在所在领域家喻户晓。
在财务方面，我们交付了创纪录的一年，这不仅对IonQ来说，而且对整个量子行业来说都是历史性的一年。在2025年第三季度，我们交付的收入几乎与2024年全年一样多。
在2025年第四季度，我们超越了这一点，环比增长超过50%。在成为第一家在2024年实现八位数收入的上市量子公司后，我们在2025年第四季度实现了比2024年整个日历年更多的收入。强劲的有机增长推动我们2025年全年的收入超过2024年的三倍。
相当强烈的投资者兴趣使我们得以通过量子史上单一投资者的两次最大规模融资来巩固我们的资产负债表。Quantum确实是现在和IonQ正满怀信心地以各种方式引领着这场革命。
正如大多数听众所知，上个月末，我们宣布了量子史上最大的收购协议，也是有史以来第一次公开对公众计划的量子交易。SkyWater是全球领先的量子代工厂，在商业上不仅支持IonQ，还支持其他十几个量子和DOW计划。通过利用SkyWater在安全可信环境中开创量子半导体扩展的独特专业知识，我们将有能力加速IonQ整个量子平台路线图的可制造性。然而，我们的使命超越了IonQ，而是为更广泛的美国量子工业和我们所有的全球盟友提供动力。
我们的目标是确保我们国家的整个量子生态系统以速度和安全向前发展。在上个月的联合IonQ SkyWater网络研讨会上，我们阐明了一个事实，即IonQ已经是更广泛的量子行业的领先商家供应商。我们的精密原子钟为许多量子计算业务和政府承包商提供动力，我们已经广泛销售我们的量子网络解决方案和传感器。
事实上，我们的与模态无关的网络组件旨在集成不同的量子设备，确保整个量子行业的无缝连接。一旦SkyWater成为IonQ家族的一员，我们将成为世界上最大的量子商业供应商，而Thomas Sonderman将继续引领SkyWater。
我们的重点是加速我们国家的量子产业，我们将继续投资以确保美国在这场地缘政治竞赛中占上风。SkyWater已经创建了分隔、协议和IP保护，这将允许客户继续在我们的代工模式中运营。在我们这个时代的量子太空竞赛中，我们与支持我们国家和盟友的每一个人都是志同道合的。我们合并后的公司将有能力和资本，不仅可以在量子计算、量子网络、量子传感和量子安全领域发展美国的量子研发计划，还可以确保美国的量子制造规模。
SkyWater帮助我们建立一个IonQ平台，无论地缘政治如何，客户，尤其是政府和其他使命驱动型买家，都可以信任并围绕它进行规划。为了国家的利益，我们打算共同确保整个美国量子产业将通过可信赖的流程在陆上交付、扩展和这样做。
回到2025年。今年是我们产品系列取得巨大成就的一年，无论是在技术上还是在商业上。在量子计算中，IonQ展示了任何系统平台中最高性能的量子门，而且幅度很大。99.99%的二量子比特门保真度意味着我们可以专注于系统架构和扩展，以便制造更小、更便宜的系统，即使它们变得更强大。当其他量子计算公司仍在努力完善其底层量子比特和栅极操作时，我们的是基于25年前确定的物理学。我们的保真优势转化为强大而持久的纠错优势。
我今天要强调的是，我们的量子计算机提供了市场上解决方案的最佳时间。用于商业相关应用。解决问题的时间是运行算法的客户以多快的速度获得实际解决问题的准确答案。例如，当我们查看用于信号处理、搜索和分解的常见量子算法时，IonQ在达到解决方案时的速度比领先的超导系统快1000倍。
我们还看到，在信号处理和优化任务中，与超导相比，IonQ系统上的解决方案速度高达10,000倍，具有巨大的速度优势。我们不只是在做理论工作。我们正在以创造商业效用的速度解决现实世界中的问题。IonQ在当今竞争格局中就是这样交付的，我们才刚刚开始。我们的近期路线图在我们的竞争对手甚至达到200个之前一年就建立到1600个容错、合乎逻辑的量子比特。
我们相信，随着我们解锁去年秋天宣布的应用路线图，我们将继续在商业效用方面加速超越竞争对手。最棒的是，我们以更容易获得的成本为商业和政府客户提供这些优势。在9月份的分析师日上，我们分享了第三方验证的对IonQ全面、规模化系统成本的估计，该成本比超导竞争对手低两个数量级。
作为历史学的学生，我们都知道，最好的经济学偶尔会战胜最好的技术，但最好的经济学和最好的技术才是创造市场和建立一个不可抗拒的生态系统的原因。这就是IonQ蓄势待发并专注于交付的东西。
在2026年第四季度，我们的目标是展示一个可运行的256量子比特系统，这将是我们在市场上的第六代机器。凭借我们世界领先的双量子位栅极保真度，我们预计今年将为我们的客户释放可观的价值并探索改变世界的应用。去年，我们与全球数十家客户密切合作，这些客户使用我们的量子计算机来运行复杂的应用程序。
一个最好的例子是我们继续与Ansys和Synopsys合作，因为我们追求在工程领域将量子商业化的共同目标。上个月在达沃斯世界经济论坛上，Synopsys的首席执行官在我的量子面板上解释一下，创新的关键驱动因素是复杂性。客户采用新技术并不是因为他们好奇，而是因为他们需要以更实惠的方式解决问题。我们帮助世界各地的客户做到这一点，以最快、最节能和最具成本效益的方式运行从制药和汽车到化学和人工智能的应用程序。
在量子组网方面，在众多部署中，我们与美国空军研究实验室合作，实现了首个量子比特到光子的变频和现场可部署系统。这确保了现有标准光纤商业基础设施上的真实世界量子网络。我们还赢得了交付多个国际量子网络的合同——包括位于瑞士日内瓦的世界上第一个全市范围的专用量子网络、斯洛伐克的第一个国家量子通信网络和位于罗马尼亚的欧洲迄今为止最大的可运营QKD网络之一。在量子传感中，我们的原子钟和惯性传感器就其外形而言是性能最高的现场设备。我们的量子传感器已经在从海底到空中的域中运行。这种技术领先地位正直接转化为高价值的国防合作伙伴关系——包括美国海军获得微型超稳定原子钟的合同，以及美国陆军为拒绝GPS的环境提供弹性计时系统的合同。
我们的钟表是市场上性能最高的，而且它们的尺寸正在缩小。最近，我们与DARPA合作，成功地将时钟尺寸缩小了6倍，同时保持了相似的性能——这一突破为融入卫星有效载荷铺平了道路。
总之，IonQ市场领先的量子传感技术与我们的量子计算和量子网络基础设施相辅相成，从而将IonQ定位为满足国防、航空航天和主权国家客户的关键任务需求的首选合作伙伴。我们任命凯蒂·阿林顿（Katie Arrington）为我们的首席信息官，从而加强了我们的IonQ联邦团队，直到最近成为美国战争部的代理首席信息官，并将约翰·雷蒙德（John Raymond）将军添加到我们的董事会，他是美国太空部队的首任太空行动主管。里克·穆勒去年加入，在此之前还担任过IARPA的主管。迪恩·阿科斯塔加入后负责传播和政府关系，此前曾在洛克希德马丁担任相同职务。这些领导人共同的专业知识使IonQ处于独特的位置，能够驾驭复杂的联邦环境并赢得大规模的关键任务联邦合同。
从地理位置上看，我们通过QKD国家安全认证和KISTI系统销售win加深了在韩国的势头，目前IonQ正在韩国锚定该国最大的量子经典计算平台。
我们还将与瑞士QuantumBasel的协议扩大到超过6000万美元，涵盖四年和四代IonQ系统。在欧盟，我们与瑞典领先的自动驾驶汽车公司Einride达成合作伙伴关系，并将IonQ意大利纳入摩根大通前量子主管Marco Pistoia博士的领导下。
在加拿大和瑞典，我们与CCRM达成了合作伙伴关系，以加速先进疗法的开发，加强Quantum在制药领域的变革性影响，并在我们去年与阿斯利康合作已证明的结果的基础上再接再厉。
斯科特·米勒德加入我们，领导我们的全球商业努力，此前曾在戴尔领导AI团队。Chad Sakac加入我们负责现场工程和预售，此前他在EMC和戴尔从事同样的工作。在他们的领导下，我们扩大的商业团队定位于加速我们的全球上市战略，提供我们的全栈量子解决方案，以满足我们全球企业客户不断变化的需求。
现在转到2026年。正如我们团队所知，我们有三个关键目标。首先，通过利用我们的规模和完整的平台来推动卓越的财务业绩，进一步加速我们的商业执行。我们成为世界上唯一的全栈量子平台公司的战略演变，使我们有持续的动力在我们目前的指导中点在2026年实现2.35亿美元的收入。
其次，回答在我们的产品系列中以及在我们的全球量子平台中释放指数价值的关键战略问题。DARPA QBI C阶段和更精确数量级的下一代GPS就是我们在这里雄心勃勃的例子。
第三，随着我们规模的扩大，磨练我们的内部运营体系，以实现效率、速度和人才密度。我们继续进行明智、有纪律、有机的投资，以便在我们所有产品系列中更早地推动技术进步。我们还将继续考虑提升价值的收购，以进一步深化我们的产品和服务，并加速我们实现盈利的长期道路。您将听到我们更多地谈论解决方案的时间和解决方案的成本，这是IonQ已经并将永远擅长的领域。我们将为《财富》500强企业、美国和盟国政府解锁效用。
我们的北极星是通过开创和全球商业化世界量子解决方案，对应用科学的各个方面产生积极影响。我相信，2026年，将开始一个真正展示IonQ的量子平台在行动、在其所有形式和领域、量子应用、量子计算机、量子网络、量子安全和量子传感器的时代。IonQ一个平台，一个团队，做好准备，蓄势待发。随着我们推进我们的战略并实现我们的目标，我们有信心将推动为股东创造重大价值。
最后，请允许我感谢我的同事们在2025年所做的巨大努力，以及整个美国量子行业对他们的信任。我们来这里是为了利用我们的商家供应商能力加快我们国家的所有量子计划和参与者。IonQ在这里支持白宫的所有倡议，DOW、DOC、DOE和国会山推进，以确保我们的国家和盟国从美国在21世纪的量子领导地位中受益。
随着IonQ的技术路线图在所有产品系列中交付使用以及我们的运营势头继续增强，我们充满信心地期待2026年及更长时间。
我现在很高兴将您交给IonQ的首席财务官兼首席运营官Inder Singh。
Inder M. Singh：非常感谢你，尼科洛。对于IonQ来说，这确实是了不起的一年。我非常高兴的是，从我所能看到的几乎每一个镜头来看，2025年对我们来说都是如此具有变革性和创纪录的一年。从创纪录的财务业绩，到全球异常强劲的商业销售，再到像你提到的Four 9’s Fidelity这样无与伦比的技术突破。正是这一年，我们将公司从2024年的单一产品量子计算公司转型为全栈量子平台公司，能够交付的不仅仅是量子计算，而是如你所说，量子组网、量子安全、量子传感、[音频不清晰]、基于激光的通信、世界上最精确的PNT等等。
简言之，从一款令人惊叹的产品，到全球最全面的量子产品组合。在这个过程中，我们也成为了量子产业商家供应商。是的，正如Niccolo所指出的，我们向量子领域的同行集团公司提供组件。正如你从Niccolo那里听到的，我们不会就此止步。我们宣布了收购SkyWater Technology的意向，该公司已经被公认为是美国最安全的晶圆厂。
有了SkyWater，一旦它获得监管部门的批准，我们的解决方案将同时拥有供应和安全性的保证，我们的金融火力中有超过30亿美元的现金，我们打算将最先进和最安全的产品中的这种保证和安全性带给我们在世界各地的客户。让我强调一下我们的财务业绩，这有助于真正标点你我刚才谈到的内容。继创纪录的第三季度之后，IonQ以非凡的第四季度结束了2025年。
第四季度营收为6190万美元，甚至超过了我们自己的预期，同比增长429%。这使我们2025年全年的收入达到1.3亿美元，同比增长202%。这些历史最高业绩意味着IonQ再次跑赢了我们的收入指引，第四季度业绩超过中值55%，全年业绩超过中值20%。
现在，我们全年的收入超过了其他纯量子玩家2025年收入总和的街头预期。让我花点时间谈谈我们在本季度和今年看到的表现的一些关键驱动因素。首先，我们看到客户对我们最新的第五代100量子比特Tempo系统的巨大需求。第四季度，我们迎来了韩国KISTI成为我们第五代系统的新客户。此次出售凸显了IonQ独特的价值，以及我们甚至能够在竞争对手中获胜的能力，这些竞争对手可能比我们更大，或者更根深蒂固，或者营销收入更大。
我们产品的价值和实力明显闪耀。客户选择与IonQ合作，是因为我们今天业界领先的技术路线图，以及我们已经宣布的未来五年的技术路线图。我们还迎来了另一个新客户，全球领先的先进治疗加速器之一CCRM，该公司计划使用IonQ的基于tempo云的解决方案，针对多种健康状况做生物过程优化、疾病建模以及先进疗法的设计和制造。
另一个商业成功的故事是QuantumBasel，它展示了我们的土地和扩张战略，但也表明我们将客户视为旅程中的合作伙伴，将他们的与我们的结合起来。已经拥有我们之前的第四代Forte量子计算机的QuantumBasel，在第四季度同意购买我们的第五代Tempo计算机，还获得了我们未来的第六代计算机的访问权，该计算机仍在开发中，这是我们预计在2027年交付的基于256量子比特半导体的计算设备。这种多年的关系现在预计将跨越七年，从我们过去与他们在一起的那些年，以及尼科洛提到的与我们与他们的这一新安排的四年。它还展示了一台计算设备如何导致采用整个路线图。
《量子巴塞尔协议》证明了客户关系如何转变为持久的合作伙伴关系。除了计算之外，我们还看到了对我们的网络和后量子网络安全解决方案的类似需求和采用。正如您从Niccolo那里也听到的那样，我们在日内瓦、斯洛伐克和罗马尼亚看到了量子网络的采用，IonQ正在部署欧洲最大、操作上最复杂的后量子网络安全网络之一。这些国家伙伴关系代表了比过去大得多的网络，表明我们的量子网络和我们的量子安全解决方案越来越多地被采用。
现在转向我们看到的收入组合。就2025年全年而言，超过60%的收入来自商业客户，这标志着商业领域的强劲销售，并反映了客户，其中一些是我之前提到的。有趣的是，我们的国际销售额首次占到收入的30%以上，这反映了我们的量子平台解决方案现在如何在全球范围内引起共鸣。
由于我们现在交付的量子产品的广度，我们的客户名单包括新加坡电信、SKBroadband、Solis、SERM、IIT ——嗯，这是一个非常长的名单。重要的是，这种不断扩大的客户基础为我们提供了一个向更多客户交叉销售更多东西的黄金机会。
随着我们向前迈进，我们将继续关注世界各地的新客户机会，包括在澳大利亚、意大利、希腊、印度、日本、越南、阿根廷和许多其他地方。我们新的CRO和销售团队正在采取非常有条理的方法来确定最引人注目的机会，并采取有纪律的追求和捕捉方法。
重要的是，我们2025年的业绩包括近80%的同比有机增长，我预计这一点在2026年会更加健康。
当然，我们很高兴看到稳健的有机增长，即使我们通过我们的Quantum平台扩大了我们的产品组合。
随着我连续第二个季度担任这一职务，我们将继续专注于建立强大的积压工作，加上对我们的管道制定一个非常有针对性的视图，以确保我们不断加强我们对财务规划的可见性，以及我们匹配需求和供应。
作为今天提交的2025年10-K文件中这一重点的展示，我们披露，截至2025年底，我们剩余的履约义务或RPO（提供一个衡量几个季度能见度的指标）为3.7亿美元，而2024年底仅为7700万美元，几乎增长了五倍。
现在转向EBITDA。我们报告本季度调整后EBITDA为负6740万美元，全年为负1.868亿美元。我想指出，即使是这个调整后的EBITDA也比我们在第三季度财报电话会议上提供的全年调整后EBITDA指引要好。调整后的EBITDA反映了我们正在进行投资的事实。我们正在对我们的业务进行投资，我们的关键投资领域，如您所料，仍然是研发。第四季度研发收入为9610万美元，全年为3.057亿美元。这是每年123%的增长。我们将继续投资于研发，因为这有助于保持我们为客户提供的技术优势，同时也创造了新的IP，以在未来为客户扩展价值。
我们正在加倍投资于我们的计算平台，该平台已经领先市场多年，同时投资于我们今年正在进行的第五代Tempo部署（正如Niccolo提到的，这些部署已经开始真正构建我们的第六代256量子位计算平台），然后我们将目光投向了除此之外的第七代系统。与其他市场参与者不同，我们也在投资建设我们自己的量子应用，在许多情况下是与我们的客户合作，也是靠我们自己。我们专注于潜在影响最高的应用程序，意图构建一次并多次出售。我们可能会构建的高影响力应用的几个例子包括量子高频交易、能源网格优化、生命科学加速，甚至以更有效的方式设计半导体芯片。还有很多其他的。
总结一下，我们在研发上的投入不仅仅是实验室实验。我们正在将量子带入生活，并在今天交付给我们的客户。
转向净收入。对于第四季度，我们报告的GAAP净收入为正的7.537亿美元，这主要是由于根据会计惯例的要求，认股权证的按市值计价估值约为9.5亿美元。
不用说，按市值计价影响认股权证是非现金项目，估值更多地与我们在任何特定时点的股价相关，并不代表我们业务的经营基本面。
2025年全年，我们报告的GAAP净收入为负5.1亿美元，其中包括6670万美元的认股权证估值影响。截至2025年12月31日，现金、现金等价物和投资为33亿美元。我们资产负债表的实力为我们提供了我们认为前所未有的财务火力，可以继续投资于研发，打造更多新产品，投资于上市资源，是的，还可以为关键的新能力或加速我们的路线图进行收购。
IonQ拥有得天独厚的资源、人才和差异化地位，因此我们可以专注于巩固我们的市场领导地位，并在每个领域提供世界上最先进的量子技术。至于卓越运营，这对建立未来成功的基础至关重要，这将是Niccolo和领导团队在2026年的首要任务之一。正如你所说，正如我们上个季度报告的那样，我们已经将重点转向这一非常重要的领域，为未来做好准备。
部署组织清晰度和问责制是一个必不可少的要素，明确领导下的制造，单一领导下的客户部署，单一领导下的销售，单一领导下的供应链和应用开发所有权。所有这些事情都构成了你需要能够确保有问责制和计划的基石。
上个季度，我们提到我们已经建立了一个专门的并购整合团队。我很高兴地报告，从那时起，我们成功地整合了人力资源和财务等关键职能，并在新任首席信息官的领导下在IT整合方面取得了强劲进展。
简而言之，我们已经采取行动，迅速整合我们的收购，提高我们的执行速度并交付关键优先事项。我很高兴地报告，我们的IT网络安全团队现在统一在我们新的首席信息官的领导下，这是Niccolo提到的，Katie Arrington，她最近从战争部和我们的CSO加入了团队，她也带来了多年来在许多机构和其他公司的经验，包括通过其他机构和向Katie报告。我们的目标是创造我们的产品om尽可能高的安全姿态。
上个季度，我们还谈到了IonQ的独特能力，现在可以将已建立的半导体制造工艺用于我们的下一代计算。2026年1月，正如Niccolo指出的那样，我们宣布有意收购SkyWater，以加强我们一直到制造业的供应链。
在交易结束时，当然必须经过监管程序，我们将收购SkyWater值得信赖的晶圆厂，总部位于美国的Tier1代工厂，使我们能够确保我们将拥有可用性、安全性和质量，以扩展我们基于芯片的路线图，为我们带来CMOS和先进封装能力。
此次收购还建立在我们现有的商家供应商商业模式的基础上，我们目前在该模式中为其他量子玩家提供服务。作为量子行业的步伐制定者，我们确实将其视为一项关键责任，也有助于确保我们生态系统的整体发展。现在让我谈谈2026财年的指导。
在我们看到的令人惊叹的2025年数字的肩膀上，我们感到我们已经为2026年又一年的实力奠定了坚实的基础。考虑到这一点，我们很高兴为2026年全年以及第一季度提供以下财务指导。
对于2026年，我们预计全年收入将在2.25亿美元至2.45亿美元之间，第一季度收入将在4800万美元至5100万美元之间。我们预计的收入增长取决于我们客户群的持续扩大，无论是在客户数量方面，还是在我们为市场带来的产品数量方面。正如我之前提到的，我们今天的指导是基于健康积压和有吸引力的管道产生的可见性，我们将有条不紊地努力转换这些管道。
我们预计2026年全年调整后EBITDA将在负3.1亿美元至负3.3亿美元之间。正如我今天所讨论的，这一范围代表了我们对关键研发的持续投资，以帮助推动我们产品组合中的下一代量子解决方案。
不言而喻，由于我们宣布SkyWater交易尚未完成，我们的指导指标并未反映SkyWater。在获得批准之前，我们将继续作为独立的上市公司运营。正如Niccolo在评论开头提到的，IonQ已经迅速建立了自己拥有世界上最独特的一套产品和能力，我们当然不会止步于此。
与人们可能会看到的任何其他量子纯游戏相比，我们的产品套件是无与伦比的。我们的人才密度是非凡的。我们的业务是全球性的。我们正在积极向商业部署销售，而不仅仅是实验室。对于量子的未来至关重要的是，我们拥有一个商业供应商商业模式，使整个量子生态系统能够随着我们的进步随着时间的推移而发展和成功。是的，当我们不时像今天这样花点时间庆祝我们的进步，我必须说确实感觉很好时，明天，整个IonQ团队将站起来，继续向着为我们的客户提供世界上最先进、最具创新性和最完整的量子解决方案的方向奔跑。接线员说完，能不能请您打开电话答疑。
接线员：[接线员说明]第一个问题来自Rosenblat Securities的John McPeake。
约翰·保罗·麦克皮克：嘿，伙计们，你们能听到我说话吗？
Inder M. Singh：我们可以，是的。
约翰·保罗·麦克皮克：好的。太好了。我想上次我是静音的，我不想重复这一点。因此，祝贺这些数字。我只是对几天前发布的Shield版本有一个疑问。既然你们拥有相当广泛的量子资产投资组合，你们在新闻稿中谈到了1510亿美元的机会，我们应该如何考虑相对于这个数字你们可能能够解决的问题？
Inder M. Singh：我们很乐意得到所有这些。不，我在开玩笑，约翰。当然了。我们很高兴被列入可能参与其中的球员之列。我们打算确保我们交付基于我们已经建立的东西，你知道，我们试图确保我们非常清楚的事情之一，也许做得更好，就是解释我们实际上是如何成为一家解决方案公司的，我们是一家平台公司。而且我认为在某些情况下，我们仍然被拿来与单一产品公司进行比较。当你看到像Shield这样的机会，或者坦率地说，我们可能正在寻找的任何其他机会，我们也在寻找其他机会时，你需要一个解决方案。
你需要把东西融合在一起。光有一天可能工作的量子计算机是不够的，光有一台今天还能工作的量子计算机也是不够的。你需要能够把事情联系在一起。你需要联网，你需要能够将安全的量子提升到工业规模。你需要确保你能够提供安全的通信，你需要能够确保你今天也交付，而不是在2029年承诺一些东西。所以我们很高兴被包括在内，约翰。我的意思是，我感谢你的提问。是的，我们很乐意得到我们不公平的份额。但我认为，我们会兑现我们承诺的事情，我们认为我们可以用比我认为我们被重新审视的许多其他球员更有效、更完整的方式做事。也就是说，我们谦卑地做这些事情。我们确保我们有工程。我们确保我们有软件。我们确保我们拥有所有需要的连接。这是一个解决方案销售，对，当你看到类似的东西，约翰。
约翰·保罗·麦克皮克：好的，这是有道理的。谢谢你。
Inder M. Singh：好的。尼科洛，你想补充什么吗？
Niccolo M. de Masi：不，绝对不会。看，我的意思是，归功于球队出色的一年。很明显，我们在2025年做了很多，正如我所说，我们才刚刚开始。所以我们希望在这里继续保持势头，这不仅仅是每个产品家族的势头，当然，这是一个Inder真正指出的，它在我们真正在多个维度发明未来的产品家族之间，对吗？我认为，这就是我们国家的Shield倡议在很大程度上得到了赞赏，目前还有许多其他的欣赏者。
接线员：下一个问题来自杰富瑞的Kevin Garrigan。请继续。
Kevin Garrigan：祝贺伟大的结果，并达到了超过1亿美元的收入。在SkyWater上，您能否向我们介绍一下监管审批流程的最新情况？自你们宣布这一消息以来的过去30天里，是否有任何意外的发展，无论是积极的还是消极的，可能会影响时机？
Inder M. Singh：我们仍然以上次谈到的方式来看待它，感谢您的提问，并感谢您的评论。这是一个监管过程。定义得很清楚。并不是我们试图预测我们可能会去还是不会去。我们认为，把量子平台的一个商家玩家，也就是我们——任何作为SkyWater的制造服务的商家提供商——聚集在一起的模式，符合国家、行业和所有身处其中的玩家的利益。正如我所说，以及Niccolo所说，我们已经是一个商家供应商。我们向您可能称之为我们竞争对手的其他公司提供产品组件。我们不这样看他们。我们认为，所有参与者都需要成功，这就是创造生态系统和行业的原因。
这个行业也需要同样的东西。所以我们是标兵，是的。我们仍将是标兵，是的。随之而来的是一种责任，我们将不辜负这一责任。
凯文·加里根：是的。明白了。明白了。好的。这是有道理的。而只是快速跟进，继续在收购战线上。你们在1月底收购了Seed Integrations（原文如此）[ Seed Innovations ]。你能谈谈这家公司如何在战略上适合你的投资组合，以及它填补了哪些空白吗？
Inder M. Singh：当然可以。所以Seed是一个软件分类任务控制业务，那真的是挺独特的。因为他们几乎所有的工作都是分类的，所以我不为你详述巨大的细节，但你可以假设它不仅仅是将我们在IonQ拥有的组件解决方案拼接在一起，而且它还在帮助三家信披机构和我们DOW的部分机构甚至在IonQ出现之前就做同样的事情。因此，对于Quantum来说，这是一个独特的机会，不仅在硬件意义上，而且在应用意义上，成为我们在Shield等程序中为上一个问题所做的工作的一部分，以及传感安全网络更广泛的量子平台的其余部分，我们在从海底到海洋顶部到陆地、空中和天上的每个战区都将这些平台放在一起。为了未来而战，还有很多事情要做，而IonQ也处于非常有利的位置，希望能够拥有我们公平的份额，甚至可能更多。
Niccolo M. de Masi：还要补充一点，我的意思是，Deed为我们带来的DevSecOps能力和软件开发实际上与IonQ的所有方面都相关，因此我们打算参与确保Seed在他们直接外部注册的所有方面都取得成功，但也坦率地说，利用他们的独特能力，帮助我们在整个公司的DevSecOps方面加速发展。
Kevin Garrigan：明白了。好的。这是有道理的。好的，太好了，谢谢大家，再次祝贺结果。
接线员：下一个问题来自Craig Ellis with B. Riley Securities。
Craig Andrew Ellis：感谢您提出问题并祝贺您取得真正强劲的结果和巨大的RPO数字，3.7亿美元是相当可观的。我想跟进2026年日历收入中点为2.35亿美元的指导。您能否帮助我们了解一下推动收入达到这一水平的一些因素，无论是国际与国内业务组合，还是您的计算、网络或传感能力内的特定程序。然后只是一种感觉，Inder，考虑到第一季度对全年线性度的指导，似乎有隐含的增长，但任何颜色都会有帮助。
Inder M. Singh：当然可以。是的，谢谢你的提问。看，我觉得，不是在指导本身下提供很多色彩，但你可以期待，我们会继续把公司全球化。所以这也在里面。我提到了几个国家，那不是偶然的。我的意思是，我们正在寻找一些惊人的机会。坦率地说，我可以说，需求超过了供应。我们正在努力增加我们的资源，以确保我们能够向想要的尽可能多的客户交付第五代机器。我们已经开始看到对我们的下一代机器，即256和更高版本的需求。因此，给我们信心的，首先只是在计算平台上的一般情况是：我们在那里提出的路线图引起了共鸣，我们带着我们的客户与我们一起踏上旅程的事实正在发挥作用，我们与那些客户一起向前部署工程师和应用程序开发人员的事实将我们与他们一起嵌入。
因此，我们感到非常舒服的是，我们的计算平台的有机增长将在2026年非常强劲，正如我之前提到的，如果同比增长超过100%，我不会感到惊讶，但这就是旅行的方向。我们投资组合的其他部分也在表现。部署后量子安全的必要性和意识紧迫感，坦率地说，正呈现出不同层次的重要性。这在一年前是不存在的。事实上，对于客户想要的应用类型，我们是不可知论的，无论是PPC，QKD，你的首字母缩略词是什么，我不会把所有这些都讲一遍，你知道的。我们没有围绕它的宗教。我们交付一切。我们知道，两到三年后，你将需要所有这些。
经典的网络安全可能在某些时候不起作用。所以我认为那些承认，在一些最大的银行，最大的政府，我命名的国家，像我们命名的城市，我认为这只是开始。因此，我们对今年指引的假设的基础还在于，我们将看到健康的需求，这就是我们所看到的，对于安全解决方案、网络解决方案，然后传感，我认为，正处于非常令人兴奋的事情的最初阶段。Niccolo谈到了GPS干扰以及你如何绕过这样的事情。这在这一点上几乎每个国家都在想，你可能听说过，对吧？如此才能拥有世界上最精确的PNT解决方案，最精确的原子钟，能够在水天之下以不同的模式进行部署等等。这就是摆在我们面前的机会，当然，我们必须执行这一点，但需求是存在的。我们打算确保我们在‘26年肯定会实现这方面的要素，但这是一个多年的旅程。所以这对我们来说就像多年的潜在机会。
最后，我想我跟大家提到，商业正在变得更大。像三年前和四年前，我和Niccolo加入这家公司的董事会时，主要是实验室，对吧？当然，会是实验室、研究机构等等。这就是首先会有这种量子工作的地方。现在量子工作，你开始看到，至少从我们的机器，人们说，我们想要这个，我们想要下一个和之后的那个。所以我认为只要我们也在投资应用程序，这真的很关键。想想没有应用程序的iPhone ——它不会那么令人兴奋，但有应用程序的iPhone是我们试图在量子网站上做的事情。
这就是我认为很能引起共鸣的事情。而且我认为，一旦你有了这个生态系统，并且你自己和其他人构建了一些应用程序，当然，可能会在上面构建应用程序。但我们将专注于最重要的事情。再说一次，我们确实有这种行业中立的商人哲学。我们的机器，我们的系统可以插入英伟达系统，微软云，谷歌云，等等。
我们要确保我们变得无处不在，然后我们自己也驱动最高价值的东西。所以现在有一堆关于客户信心的事情告诉我们，好吧，我已经准备好了你还没有建立的那个，我想我也可能会赢得那个。很明显，我们没有把它放在我们的指导中，你知道的。但要有视线，这就是我们所关注的。
Craig Andrew Ellis：是的。很抱歉插手你，Inder，但年底256量子位系统的成绩单里提到了。为了将其推向市场，我们应该牢记哪些值得注意的工程里程碑？
Inder M. Singh：是的。听着，我认为你当然意识到了这一点，而且你知道这一点。我们讨论过的256系统和更远的未来五年的整个路线图是一个基于半导体的路线图。这是使用当今存在的成熟节点制造的能力，以构建并扩展从256到10k及更高的规模。所以我们已经在这个过程中了——我们在宣布SkyWater交易时说过，我们已经在考虑他们是我们的供应商，甚至在收购公告和其他代工厂之前也是如此。这些现有的代工厂使我们能够在一定的信心下，推动256的发展进入10k甚至更远。至于256本身，我很高兴地报告，我们已经完成了AB & C的流片，如你所知，从半导体，这些是一开始最重要的。然后功能丰富的功能驱动程序，它被称为第四个D磁带，正在进行中。所以不是给你一个确切的时间线，然后你会说，你告诉我这将是3月31日或4月1日或其他什么，我们对256的发展方式非常满意。它正在遵循其他半导体发展遵循的路线图。然后除此之外，它进入了平铺，它进入了缩放，我们也有工程团队已经开始考虑10k，而不仅仅是256。这有帮助吗？
接线员：下一个问题来自瑞穗的Vijay Rakesh。
Vijay Raghavan Rakesh：感谢Niccolo和相当令人印象深刻的指导和这一年的增长。就几个问题。只是想知道，当你看这里的财政‘26数字，任何方式思考和下一个季度，我猜任何方式思考硬件软件拆分？
Inder M. Singh：我的意思是，很明显，当我们报告我们所做的通常的突破时，我们将提供，这有点像你刚刚描述的那样。我认为它不像是硬件软件。我想，记住我说过的话，就像没有软件的硬件做不了什么，反之亦然。因此，解决方案思维真的很重要。坦率地说，我们试图将我们的业务视为唯一一家能够提供完整解决方案的公司。计算，将一台计算设备连接到另一台的能力，将一座城市连接到另一座城市的能力，将地面连接到太空并再次回到地面的能力，跨这些链路提供安全的能力，使用Skyloom的OCT终端为数据和安全传输提供安全、高速传输的能力，等等等等。
我记得思科，你也会记得思科。我想起了过去做过这件事的其他公司，这些公司都没有征求过许可。所以当Niccolo成为CEO正好1年前，顺便说一句，我认为是周年纪念日就是明天。短短一年，我们从1产品公司，变成了平台型公司。我们现在必须执行并负起责任，为我们的客户交付他们现在想要我们提供的东西。
他们说，“我们会买你的路线图，我们会买你的解决方案。你们正在将安全的解决方案聚集在一起”。所以这对我们来说是一个独特的机会，实际上只是去执行，这就是为什么这是，执行的一年。是的，也在不断创新。所以看空间。更多的意图，更多的东西。我们不会停止。
Vijay Raghavan Rakesh：是的。非常令人印象深刻。还有一个问题。很明显，你在这里很好地发展了你的团队。关于这个国家量子倡议和QI资助什么时候开始开放的任何想法。我知道你和金穹盾有一些相当稳固的合作，等等。但是对于那次国家QI资金什么时候开始打开空间有什么想法吗？
Inder M. Singh：是的。我的意思是，谢谢你的提问。听着，我想三年前，可能那会是我们的首要考虑。比如资金什么时候解锁。但由于我们今天有超过30亿美元的可用现金，并且有能力在未来需要时筹集更多资金，有能力对自己进行有机投资以坦诚，我认为其他公司可能正在寻找资金来解锁，但我们正在寻找今天能够推动客户价值而不需要类似的额外资金的能力。我会让Niccolo在这里补充我的评论，但很明显，如果越来越多的国家普遍关注量子，这是一个让整个行业受益的机会。
我开始看到，Niccolo对我们来说是这个领域的一角，但就像世界上任何国家的几乎每个政府现在都在包括量子，非常接近他们所说的人工智能。也许没有AI的次数多，但差不多。因此，量子的相关性正在上升，因为它变得更加真实。我们正在让它变得更加真实。我们正在确保我们拥有我们需要的资金，我们拥有在可预见的未来和更长时间内继续投资所需的金融火力。我们很幸运有投资者对我们说，他们是我们在这一旅程中的合作伙伴。
我们的工作就是抓住这个机会执行。所以是的，我的意思是，我认为资助的事情很重要。我觉得现在更多的是拿工程楼一个，卖很多次。因此，我们现在正进入量子万物的商业部署，不那么担心什么时候会有什么资金。
Niccolo M. de Masi：是的。我的意思是，看，我们，当然，重视我们的政府客户。我们从所有盟友那里都重视它们，我们正在扩大我们的IonQ联邦团队来抓住这一点。但我认为，Inder在他准备好的讲话以及我们今天的新闻稿中说得很好，我们的客户是商业客户——这就是为什么我们没有屏息等待政府解锁的主要原因，如果你愿意的话。话虽如此，我确实想指出，相对于战争部预算的增长，我们在美国有一个非常乐观的政府。而在这其中，有相当大的拨款用于构建所有事物的未来量子传感，在每个战争领域的联网计算。所以IonQ在所有的战争领域都有独特的运作方式。我们有独特的能力出售那些我们认为国家和所有友好国家绝对必须需要的完整解决方案。所以请注意这个领域，但我们正在积极增加员工人数，因为我们正在沿着所有这些载体积极发展业务。
Vijay Raghavan Rakesh：是的，感谢Niccolo和Inder。太棒了。
接线员：下一个问题来自Quinn Bolton和Needham。请继续。
沙迪·米特瓦利：这是沙迪·米特瓦利为奎因上场。感谢让我提问，祝贺取得强劲成绩。在准备好的评论中，你们谈到了制造更小、更便宜的量子系统。我相信收购SkyWater将有助于加速这一进程。但只是好奇地听到关于今天制造一个系统的成本是多少以及您预计未来几年成本轨迹将如何演变的看跌期权和看跌期权？
Niccolo M. de Masi：好的。所以我的意思是，看，我们在9月12日的分析师日上说的，是我们的全容差机器和机器，有几十万到几百万的物理量子比特和几千到几万的逻辑量子比特，有一天，还有几十万的逻辑量子比特。我们将有一个2025年BOM成本，材料清单成本低于3000万美元。很明显，每年都有通货膨胀，而现实是，我们所说的低于3000万美元，它实际上低于3000万美元，以使我们能够确保随着岁月的流逝，毛利率将是引人注目的，当然，我们推动生态系统扩张的能力将是最强大的，我们相信，在量子世界中，无论是在美国还是我们的盟友。
我们用SkyWater的收购为大家加油，是吧？因此，非常重要的是要注意，我们已经为广泛的客户提供了我们的时钟、传感器和QKD开关。通过SkyWater，我们不仅将支持他们现有的客户，而且我们将投资SkyWater，这意味着随着我们在合并基础上改善资本基础，这些客户将看到巨大的收益。我们预计，在时间充裕的情况下，会有更多的客户希望加入该加速平台。
随着我们计算机能力的增长，我们维持成本的能力几乎是无与伦比的。原因是我们在半导体基础和平台上的离子阱的电子量子比特控制。因此，当我们添加更多的量子比特时，我们并没有真正改变销售商品的成本。一点点，船变得更大一点，机器变得更大一点，但这是个位数百分比的事情，我认为，在大多数情况下，甚至不是两位数百分比，这意味着随着制造量的增加，正如我在准备好的评论中所说的那样，我们实际上预计从物料清单的角度来看，尺寸和成本实际上会随着时间的推移而下降，即使到2030年机器从256个量子比特增加到100,000个，100万个和200万个量子比特。
那显然是半导体行业大家都熟悉的成本曲线。我们认为这一点至关重要，因为它使我们的生态系统能够在商业市场上盛行，与此同时，当然，我们的国家和盟国的联邦客户也在盛行。正如我所说，在科技史上，有时你会遇到仅靠经济学占上风的情况。但在我们的案例中，我们最快就拥有了最强大的机器，而且我们在最低最容易获得的单位经济效益下拥有它们。因此，当你在许多情况下做某件事时，我们领先5年，从技术上讲，你可能会便宜10倍甚至100倍，你可以看到为什么我们看好我们在时间充裕的情况下成为大众市场首选平台的能力。
沙迪·米特瓦利：这都是我说的，再次祝贺结果。
接线员：下一个问题来自于Benchmark的David Williams。请继续。
大卫Neil Williams：嘿，下午好，也让我补充一下，祝贺这里取得了非常扎实的成绩。所以我想，也许首先，考虑到你的产能和Inder，你之前谈到需求超过了你的供应能力。如果你想一想你今天的容量是多少，也许是在节奏解决方案上，如果你能从单位角度运送你可能在‘26’中建造的所有东西，那会是什么样子？
Inder M. Singh：是的。我的意思是，看，我们正在提高满足需求的能力，以确保我们满足客户的需求，当然，我们会这样做。这并不总是与制造业有关。当然，如你所知，这也与部署工程师有关。去现场的人，准备好位置，部署一台机器，把它打开给客户看，等等，然后留下来跟客户实践。所以我们一直在投资所有这些。在过去的六个月里，我们投资了，我想说，所有这些。就像你从2026年的Tempo，到2027年的256一样，芯片路线图允许我们开始利用半导体基础，坦率地说，这是可用的，完全折旧，低成本，不是那么资本密集。
因此，对于之前的成本问题，随着时间的推移，你可以通过利用这一点来降低成本，从而受益。所以我们不一定要自己建工厂。但前几代的Tempo，我们在西雅图的工厂生产。所以我们认为我们现在有足够的产能来满足需求。我确实说过需求大于供应是，是的，这是真的。我们可能得有点选择性。这是一个很好的问题。因此，如果这种情况继续下去，我们绝对会提高我们部署、构建和确保我们为Tempo服务的能力。
但重要的是，要问的问题是，一旦你有了基于芯片的系统。现在，随着SkyWater的关闭，当然，甚至是我们已经与SkyWater建立的商业关系，我们有能力利用他们在美国值得信赖的晶圆厂中的高度安全性。能够做出计算解决方案的能力，我们可以卖给国家安全客户，我们可以卖给世界上最具鉴别力的银行，我们可以把它们卖给任何客户说，“是的，我知道量子的力量。它在很好的方面都非常强大，而且它也可以做一些非常危险的事情，就像人工智能可以做的那样”。因此，我们正在确保我们以某种方式部署它，即它对我们的供应具有保证水平，这样就不会有地缘政治进入我们获得组件的能力，然后拥有客户可以信任的产品。
所以我认为，明年这个时候，就制造业而言，更少的是关于产能的问题。但对今年来说，绝对是这样。我们从第三季度开始投资。我们谈到了第三季度的电话会议，我们已经聘请了部署工程师，实际上我们现在感觉还不错。
Niccolo M. de Masi：是的。很明显，我要补充的是，我们为整个美国工业和我们所有的盟友提供的所有这些安全的、值得信赖的晶圆厂能力和制造规模。因此，我们期待着与大家合作，因为我认为是时候为这个行业把踏板变成金属了。
大卫Neil Williams：是的。很棒的颜色。给我最后一个快速的。就像你今天想着那个晶圆厂和那里的能力，然后展望‘27’之后，也许，为了达到那个路线图，是否需要进行重大的步骤功能潜在投资？或者是你觉得他们今天拥有适当的也许能力的东西，投资并不像其他情况下那样是一个沉重的负担？
Inder M. Singh：嗯，听着，我认为我不会为SkyWater说话他们显然是独立的公司，对吧？所以从我们的土地上看，当我们看看他们在德克萨斯州、佛罗里达州和明尼苏达州的能力时，这比我们现在实际需要的要多。所以我看不出除了那种可能是一些工具之类的东西之外，我看不出我们需要在哪里建设晶圆厂产能，就像确保它具有那种，我会称之为，在洁净室环境中的那种量子就绪能力，对吗？所以他们到处都有洁净室，但量子就像比洁净室高一层。这就是投资。所以这不像是搬出很多很多美元。这更像是确保我们为他们提供他们需要的东西，当然，但他们有工程人才。他们有经验丰富的人，他们有能力做先进的封装，这真的很重要。它不只是晶圆厂的包装。因此，我们期待着交易的完成，当然，我们期待着利用它们，同时，我们有一种商业关系，我们希望我们能够继续提供‘26年及以后的需求。
Niccolo M. de Masi：是的。因此，我认为，为了补充这一点，SkyWater今天为整个美国量子行业提供了充足的产能。随着美国和盟国数量的增长，我们有信心在SkyWater满足这一需求。该工具绝对是每个程序和每个客户定制的，但它实际上通常是商业关系的一部分，从经验来看，这通常是你将在多年基础上进行的总对话的一部分。所以这不会从IonQ的资产负债表中消失，而是成为每个客户商业协议的一部分。我认为我要补充的最后一件事可能是我们在未来几年对SkyWater进行的最大投资是，我们显然正在承担一些债务，我们将在交易完成时偿还这些债务。我认为这将是其中最大的一块，信不信由你。我认为，它的其余部分将以相当温和的方式随着运营而增长。
正如你可能看到的，他们的资本支出与收入之比就像是低个位数。他们的资本密集度不高，我们也不是。所以我不认为模式变化太坦率，可能是这里或那里的激增，但我不认为这是一个很大的转变。
David Neil Williams：太好了，谢谢。感激不尽。
接线员：并且由于时间限制，最后一个问题将是Troy Jensen和Cantor。
特洛伊-多纳文-詹森：恭喜你取得了伟大的成绩。也许对尼科洛来说只是一个快速的。我获得了应用程序和软件方面的合作伙伴关系。但是对于IonQ具体控制控制器有什么想法呢？你能谈谈你对地平线的投资吗？
Niccolo M. de Masi：所以看，我们喜欢以下述方式来思考我们的生态系统。我们是一个开放的可互操作的堆栈，但我们是历史的学生，我们希望确保我们从硬件到编译器再到应用层都能获取价值。自从我们IPO以来，我们在谷歌、亚马逊、微软云上公开上市就是众所周知的。我们希望与每个人进行互通，因为我认为这符合国家利益，当然，也符合IonQ股东的利益，让每个人都在IonQ系统以及传感和网络硬件上学习，当然，还要在此基础上蓬勃发展和发展，对吗？所以我们喜欢与软件合作伙伴合作。我们喜欢与所谓的超大规模合作伙伴合作。当然，我们与每个人合作，从英伟达到做计算工程的Ansys，在古典领域都是领导者，在制药领域也是如此。所以我们真的把这一切看作是结束，对吧？
我们想要尽可能多的轻松与所有人互通。在这个程度上，我们将在整个堆栈和上下堆栈中始终如一地合作。但我们并没有把钥匙交给别人，我们也没有试图成为一种垂直游戏，你必须使用我们所有的东西，或者它都不能与你的东西一起使用，我们认为这是一种限制性的生活方式。也有公司尝试这样做，但我认为历史表明，你希望以正确的姿态保持开放，并明确你需要保持对什么的控制，以确保不仅你的生态系统运作良好，而且它运作良好，当然，你继续能够以比成本增长更快的速度增加长期价值。
Troy Donavon Jensen：谢谢，祝你好运，继续努力。
接线员：我们的问答环节到此结束。我想把会议转回给董事长兼首席执行官Niccolo de Masi做闭幕词。
Niccolo M. de Masi：谢谢。在结束2025年之际，我相信这一年将被人们铭记，因为这一年IonQ超越了实验室，进入了全球基础设施的基石。我们不只是达到了我们的目标，我们重新定义了整个行业的天花板，成为第一家跨过亿美元收入门槛的公开量子公司，同时我们的收入规模同比增长了三倍。我们这样做的同时展示了前所未有的技术卓越，展示了99.99%的二量子比特门保真度，并成为历史上第一家可以自豪地说我们所有关键技术里程碑都是在耐摔量子计算机的道路上实现的公司。
然而，我们不再只是在建造量子计算机。我们正在提供高精度原子钟、安全量子网络和先进的量子网络安全、硬件和软件，它们将成为下一个计算、建模和主权安全时代的神经系统。并通过收购SkyWater，将量子制造的未来有效上岸，将IonQ转变为美国及其盟友在这场重要的地缘政治竞赛中的量子工业商家供应商。
进入2026年，我们的资产负债表得到了强化，拥有约1,500名专业人士的无与伦比的智力引擎，继续强劲增长，甚至超过了我们报告的年底总数。
我们的重点仍然很明确：通过提供统一的全域量子平台，为我们这代人引领量子的地缘政治太空竞赛，并帮助客户解决世界上最复杂的问题。量子效用时代并不在眼前。正是在这里，而IonQ则是一支队伍，一个平台做好准备，蓄势待发。感谢您一直以来对我们旅途的信任，下次再见。
接线员：大会现已结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接了。
重要信息和在哪里可以找到
就IonQ公司（“IonQ”）与SkyWater Technology，Inc.（“SkyWater”）之间的拟议交易（“交易”）而言，IonQ打算向美国证券交易委员会（“SEC”）提交一份表格S-4的登记声明（“登记声明”），其中将包括有关将在交易中发行的IonQ普通股股份（“IonQ股份”）的招股说明书以及SkyWater股东的委托书（“委托书/招股说明书”），并且SkyWater打算向SEC提交委托书。最终代理声明（如果在注册声明生效后可用）将邮寄给SkyWater的股东。IonQ和SkyWater也可能各自向SEC提交或向SEC提供有关此次交易的其他相关文件。本通讯不能替代注册声明、代理声明/招股说明书或任何其他文件，IonQ或SkyWater可能会就交易向SEC提交或邮寄给SkyWater的股东。请IONQ和SKYWATER的投资者和证券持有人在可获得时阅读登记声明和登记声明中包含的代理声明/招股说明书，以及向SEC提交的与交易相关或通过引用并入登记声明和代理声明/招股说明书的任何其他相关文件（包括IonQ向SEC提交的文件也可在IonQ的网站investors.ionq.com上免费获取。SkyWater向SEC提交的文件也可以在SkyWater的网站ir.skywatertechnology.com上免费获得。
参加征集人员
根据SEC规则，IonQ、SkyWater及其各自的某些董事和执行官可能会被视为参与了就交易向SkyWater股东征集代理权的活动。有关IonQ和SkyWater的董事和执行官以及其他可能被视为就交易向SkyWater股东征集代理权的参与者的信息以及通过证券持有或其他方式对其直接和间接利益的描述，将包含在代理声明/招股说明书中，将向SEC备案。有关SkyWater董事和执行官的信息载于SkyWater于2025年4月8日向SEC提交的按附表14A举行的2025年年度股东大会的代理声明、SkyWater截至2024年12月29日止年度的10-K表格年度报告以及随后向SEC提交的任何文件。有关IonQ某些董事和执行官的信息载于IonQ4月 28日向SEC提交的按附表14A举行的2025年年度股东大会的代理声明，2025年以及随后向SEC提交的任何文件。有关这些人和其他可能被视为交易参与者的人的直接和间接利益的更多信息，可通过阅读有关交易的代理声明/招股说明书获得。如上文所述，可免费获得这些文件的副本。
没有要约或招揽
本通讯仅供参考，不构成或构成任何证券的出售要约或购买要约的招揽或任何投票或批准的招揽，也不应在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前，在此类要约、招揽或出售将是非法的任何司法管辖区出售证券。除非通过符合经修订的《证券法》第10条要求的招股说明书或根据适用法律另有规定，否则不得进行证券要约。
投资者关于前瞻性陈述的注意事项
这份文件包含联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”，包括经修订的1933年美国证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条。除历史事实陈述外，本文件中包含的所有陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于IonQ和SkyWater目前对交易预计完成日期及其潜在利益的预期、估计和预测、各自的业务和行业、管理层的信念以及IonQ和SkyWater做出的某些假设，所有这些都可能发生变化。所有前瞻性陈述本质上都涉及涉及风险和不确定性的事项，其中许多超出了我们的控制范围，也不是对未来结果的保证，例如关于交易完成及其预期收益的陈述。这些和其他前瞻性陈述，包括未能完成交易或未能及时或根本没有做出或采取完成交易所需的任何备案或其他行动，不是对未来结果的保证，并受到可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的风险、不确定性和假设的影响。因此，存在或将存在可能导致实际结果与此类陈述中所示结果存在重大差异的重要因素，因此，您不应过分依赖任何此类陈述，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎行事。可能导致此类差异的重要风险因素包括但不限于：（i）交易按预期条款和时间完成，包括获得股东和监管机构的批准、预期的税务处理、不可预见的负债、未来的资本支出、收入、费用、收益、协同效应、经济表现、债务、财务状况、亏损、未来前景、业务和管理战略、SkyWater和IonQ业务的扩张和增长以及交易完成前的其他条件；（ii）未能实现交易的预期收益，包括由于延迟完成交易或整合IonQ及SkyWater的业务；（iii）IonQ及SkyWater实施其业务战略的能力；（iv）可能针对IonQ、SkyWater或其各自董事提起的与交易有关的潜在诉讼；（v）交易中断将损害IonQ或SkyWater的业务的风险，包括当前的计划和运营；（vi）TERM0或SkyWater留住和聘用关键人员的能力；（vii）公告导致的潜在不利反应或业务关系变化，交易未决或已完成；（viii）IonQ股份长期价值的不确定性；（ix）影响IonQ和SkyWater业务的立法、监管和经济发展；（x）一般经济和市场发展情况和条件；（xi）IonQ和SkyWater运营所依据的不断演变的法律、监管和税收制度；（xii）潜在的业务不确定性，包括现有业务关系的变化，在可能影响IonQ或SkyWater财务业绩的交易未决期间；（xiii）在交易未决期间可能影响IonQ或SkyWater寻求某些商业机会或战略交易的能力的限制；（xiv）灾难性事件的不可预测性和严重性，包括但不限于恐怖主义行为或战争或敌对行动的爆发，以及IonQ和SkyWater对上述任何因素的反应；以及（xV）未能收到SkyWater股东的批准。这些风险，以及与交易相关的其他风险，将在代理声明/招股说明书中进行更全面的讨论。虽然这里列出的因素清单是，而且委托书/招股说明书中列出的因素清单将被视为具有代表性，但不应认为这样的清单是对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会对实现前瞻性陈述构成显着的额外障碍。与前瞻性陈述中的预期相比，结果出现重大差异的后果可能包括（其中包括）业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任和类似风险，其中任何一项都可能对IonQ或SkyWater的综合财务状况产生重大不利影响， 运营结果或流动性。如果情况发生变化，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非证券和其他适用法律另有要求，IonQ和SkyWater均不承担任何义务公开提供对任何前瞻性陈述的修订或更新。