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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格20-F

（标记一）

☐根据1934年证券交易法第12（b）或12（g）条作出的登记声明

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

对于从到的过渡期

或

☐贝壳公司根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的报告

要求本壳公司报告的事件发生日期

委托档案号001-37922

ZTO快递（开曼）公司。

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（其章程所指明的注册人的确切名称）

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不适用

（注册人姓名翻译成英文）

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开曼群岛

（法团或组织的司法管辖权）

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华智路1685号一号楼，
上海市青浦区，201708
中华人民共和国

（主要行政办公室地址）

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颜惠萍，首席财务官，首席财务官

华智路1685号一号楼，
上海市青浦区，201708
中华人民共和国
电话：（8621）59804508
邮箱：hp.yan@zto.com

（公司联系人的姓名、电话、电邮及/或传真号码及地址）

根据该法第12（b）节登记或将要登记的证券：

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根据该法第12（g）节注册或将注册的证券：

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无

（班级名称）

根据该法第15（d）节有报告义务的证券：

无

（班级名称）

注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2025年12月31日，共有795,528，169股已发行普通股，每股面值0.0001美元，即589,428，169股A类普通股和206,100，000股B类普通股之和。

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐否

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。☐是否

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条“加速申报人和大型加速申报人”和“新兴成长型公司”的定义：

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如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制财务报表，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或经修订的财务会计准则↓。☐

↓“新的或经修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所使用的会计基础：

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如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。☐项目17 ☐项目18

如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是否

（仅适用于过去五年内涉及破产程序的发行人）

用复选标记表明在根据法院确认的计划分配证券之后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。☐是TERM0☐否

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介绍

ZTO Express（Cayman）Inc.，我们简称ZTO，不是一家中国运营公司，而是一家开曼群岛控股公司。ZTO通过其子公司以及通过与ZTO快递有限公司（我们称之为ZTO快递）的合同安排在中国开展业务。中国法律法规对外商直接投资参与提供国内邮件投递服务的公司进行限制和附加条件。因此，我们通过ZTO快递及其子公司在中国经营该部分业务。我们依赖于我们的中国子公司之一上海中通吉网络技术有限公司或上海中通吉网络、ZTO快递和ZTO快递的股东之间的合同安排，以在美国通用会计准则下将ZTO快递的财务业绩与我们的合并。这些合同安排使我们能够指导ZTO快递的活动，以上海中通集网络提供的服务为代价获得可能对ZTO快递具有潜在重大经济利益，并在中国法律许可的情况下并在允许的范围内持有购买ZTO快递全部或部分股权的独家选择权。由于这些合同安排，我们是ZTO快递的主要受益者，因此在美国通用会计准则下，它的财务业绩与我们的合并。ZTO快递贡献的收入分别占我们2023、2024和2025财年总收入的81.4%、84.4%和87.1%。本年度报告中使用的“ZTO”指ZTO Express（Cayman）Inc.，“我们”、“我们公司”或“我们的”指ZTO Express（Cayman）Inc.及其子公司。因此，我们ADS和/或A类普通股的投资者购买的不是ZTO快递的股权，而是开曼群岛控股公司ZTO快递（开曼）公司的股权。

我们的公司结构受到与我们与ZTO快递的合同安排相关的风险的影响。该合同安排被视为复制外国对中国公司的投资，中国法规禁止外国直接投资于运营公司。ZTO及其投资者可能永远不会对ZTO快递或ZTO快递或其子公司开展的业务拥有直接所有权权益。我们经营所在司法管辖区法律制度方面的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力，这些合同安排尚未在法庭上进行测试。如果中国政府发现建立运营我们业务的结构的协议不符合中国法律法规，或者如果这些法规或其解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益。这可能会导致ZTO快递被取消合并，这将对我们的运营产生重大不利影响，我们的ADS和/或A类普通股可能会大幅贬值或变得一文不值。ZTO、我们的中国子公司、ZTO快递以及ZTO的投资者面临中国政府未来可能采取的行动的不确定性，这些行动可能会影响与ZTO快递的合同安排的可执行性，从而对ZTO快递和我公司整体的财务业绩产生重大影响。中国监管机构可能不允许这种合同安排，这可能会导致我们的运营发生重大不利变化，我们的A类普通股或ADS可能会大幅贬值或变得一文不值。有关我们公司架构相关风险的详细描述，请参阅“第3项”下披露的风险。关键信息— D.风险因素—与我们的公司Structure相关的风险。”

我们面临各种法律和运营风险和不确定性，这些风险和不确定性与我们的业务总部设在中国或在中国拥有大部分业务以及复杂和不断变化的中国法律法规有关。例如，我们面临与中国发行人在海外进行的发行和外国投资的监管批准、VIE的使用、反垄断监管行动以及对网络安全和数据隐私的监督相关的风险，以及对我们的审计师缺乏PCAOB检查，这可能会影响我们开展某些业务、接受外国投资或继续在美国或其他外汇交易所上市的能力。这些风险可能导致我们的运营和ADS价值发生重大不利变化，显着限制或完全阻碍我们继续向投资者提供证券的能力，或导致此类证券的价值显着下降。关于在中国开展业务相关风险的详细描述，见“第3项。关键信息— D.风险因素—与在中国开展业务相关的风险。”

我司开曼群岛控股公司ZTO可以向我司全资香港子公司（通过在英属维尔京群岛的中间控股公司）以出资或者提供贷款的方式转让现金，我司香港子公司可以向我司中国子公司以出资或者提供贷款的方式转让现金。因ZTO及其子公司通过合同安排控制ZTO快递，故无法直接向ZTO快递出资。但可以通过贷款或向ZTO快递支付款项的方式向ZTO快递转账现金，进行集团间往来业务。截至2025年12月31日，ZTO向开曼、BVI、香港子公司累计出资及借款人民币1428.26亿元。截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，ZTO并无向我们的中国附属公司提供股东贷款，我们的附属公司亦无向ZTO派发股息或分派，且ZTO向其股东支付的股息分别为2.993亿美元、7.807亿美元及5.204亿美元。从历史上看，ZTO向其股东支付股息主要使用离岸融资活动的收益，并且ZTO的中国实体向其在香港的控股公司分配股息，为自2024年开始的股息分配提供资金。由于ZTO是一家开曼群岛控股公司，自身没有实质性经营，其支付股息的能力可能取决于我们中国子公司未来支付的股息。关于ZTO、我们的子公司和ZTO快递之间如何进行现金转存的更详细讨论，请参见第一部分开头的“现金转存与股利分配”。

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除非另有说明和文意另有所指，本年度报告表格20-F中提及：

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前瞻性陈述

这份关于20-F表格的年度报告包含与我们当前的预期和对未来事件的看法相关的前瞻性陈述。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。

你可以通过“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“是/可能”、“潜在”、“继续”或其他类似表达等词语或短语来识别其中一些前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件的预期和预测，我们认为这些事件可能会影响我们的财务状况、经营业绩、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括与以下相关的陈述：

您应该完整地阅读本年度报告以及我们在本年度报告中提及并已作为证据提交本年度报告的文件，并理解我们的实际未来结果可能与我们的预期存在重大差异。本年度报告的其他部分讨论了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的因素。此外，我们在不断变化的环境中运作。新的风险因素不时出现，我们的管理层不可能预测所有风险因素，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告作出陈述之日的事件或信息。除法律要求外，我们不承担在作出这些陈述之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，还是为了反映意外事件的发生。

我们的报告货币是人民币。这份年度报告包含按特定汇率将人民币和港元金额转换成美元，仅为方便读者。除非另有说明，本年度报告中所有将人民币及港元换算成美元及由美元换算成人民币的汇率均为6.9931元兑1.00美元及7.78 33港元兑1.00美元，分别为美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据所载的2025年12月31日的汇率。我们不就本年度报告中提及的任何人民币、港元或美元金额可能已或可能已按任何特定汇率或根本无法兑换成美元、人民币或港元（视情况而定）作出任何陈述。

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第一部分

解释性说明

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ZTO是一家开曼群岛控股公司，在其合并关联实体ZTO快递中没有股权。我们通过（i）我们的中国子公司和（ii）ZTO快递在中国开展业务，我们与这些子公司保持着合同安排。因此，我们ADS的投资者购买的不是中国的ZTO快递的股权，而是一家开曼群岛控股公司的股权。如果中国政府发现建立运营我们某些业务的结构的协议不符合中国法律法规，或者如果这些法规或其解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益。ZTO、我们的中国子公司、ZTO快递以及ZTO的投资者面临中国政府未来可能采取的行动的不确定性，这些行动可能会影响与ZTO快递的合同安排的可执行性，从而对ZTO快递和我公司整体的财务业绩产生重大影响。中国监管机构可能不允许VIE结构，这可能会导致我们的运营发生重大不利变化，我们的A类普通股或ADS的价值可能会大幅下降。

中国政府在监管我们的运营方面的权威及其对中国发行人在海外进行的发行以及外国对中国发行人的投资的监督和控制，可能会严重限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力。这种性质的全行业监管的实施可能会导致这类证券的价值显著下降。有关更多详细信息，请参阅“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——中国政府对我们业务运营的重大监督和酌处权可能会导致我们的运营以及我们的ADS和普通股的价值发生重大不利变化。”

由我们经营所在司法管辖区的法律制度产生的风险和不确定性，包括与执法有关的风险和不确定性以及我们经营所在司法管辖区迅速演变的规则和法规，可能会导致我们的经营和我们的A类普通股或ADS的价值发生重大不利变化。有关更多详细信息，请参阅“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——我们经营所在司法管辖区法律制度的不确定性可能会对我们产生不利影响。”

我们的控股公司Structure及合同安排

ZTO快递（开曼）股份有限公司是一家控股公司，自身没有实质性经营。我们主要通过我们的中国子公司和合并后的关联实体ZTO快递及其子公司开展业务。我们在中国的国内邮件投递服务均通过ZTO快递进行，以遵守中国法律法规，该法律法规禁止或限制对涉及提供国内邮件投递服务的公司的控制。ZTO快递贡献的收入分别占我们2023、2024和2025财年总收入的81.4%、84.4%和87.1%。我们的ADS和/或A类普通股的投资者购买的不是中国的ZTO快递的股权，而是在购买一家在开曼群岛注册成立的控股公司的股权。

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以下图表说明了我们公司的组织结构，包括我们的主要子公司和截至2026年3月31日的VIE：

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我们的全资附属公司上海中通集网络、合并后的联属实体ZTO速递与ZTO速递的股东已订立一系列合约协议，包括表决权代理协议、股权质押协议、独家看涨期权协议、授权委托书、配偶同意书及独家咨询和服务协议及其补充协议。以下是目前有效的合同安排摘要：

有关这些合同安排的更多详细信息，请参阅“第4项。公司信息— C.组织Structure —使我们能够指挥ZTO快递活动的协议”和“—允许我们从ZTO快递获得经济利益的协议”。

但是，在为我们提供指挥ZTO快递活动的能力方面，合同安排可能不如直接所有权有效，我们可能会产生大量成本来执行安排的条款。见“第3项。关键信息— D.风险因素—与我们的公司Structure相关的风险—我们的大部分业务运营依赖与VIE及其股东的合同安排，这在为我们提供指导运营活动的能力方面可能不如直接所有权有效”和“第3项。关键信息— D.风险因素—与我们的公司Structure相关的风险— VIE的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。”

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对于当前和未来中国法律、法规和规则中有关ZTO与ZTO快递及其股东的合同安排的权利地位的解释和适用也存在重大不确定性。如果我们或ZTO运通被发现/被发现违反任何现有或未来的中国法律或法规，或未能获得或保持任何必要的许可或批准，中国监管机构将拥有广泛的酌情权在处理此类违规或未采取行动。见“第3项。关键信息— D.风险因素—与我们的公司Structure相关的风险—如果中国政府发现建立我们在中国运营的某些业务的结构的协议不符合中国有关相关行业的法规，或者如果这些法规或对现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉处罚或被迫放弃我们在这些业务中的利益，“第3项。关键信息— D.风险因素—与我们的公司Structure相关的风险—我们目前的公司结构、业务运营和未来的筹资活动可能会受到中国《外商投资法》、《境外上市试行办法》和最近修订的《中国公司法》“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——我们经营所在司法管辖区法律制度的不确定性可能对我们产生不利影响”和“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——中国政府对我们业务运营的重大监督和酌处权可能会导致我们的运营以及我们的ADS和普通股的价值发生重大不利变化。”

我们的运营所需的中国当局的许可

我们主要通过我们的中国子公司、ZTO快递及其在中国的子公司开展业务。我们在中国的业务受中国法律法规管辖。截至本年报日期，我们的中国附属公司、ZTO快递及其附属公司已从中国政府当局取得对我们的控股公司、ZTO快递及其在中国的附属公司的业务运营具有重要意义的必要执照和许可证，其中包括（其中包括）《快递服务经营许可证》和《道路运输经营许可证》。鉴于法律法规的解释和实施以及政府当局的执法实践的不确定性，我们可能需要在未来获得额外的许可、许可、备案或批准，以实现我们平台的功能和服务。有关更多详细信息，请参阅“第3项。关键信息—— D.风险因素——与我们的业务和行业相关的风险——任何适用于我们或我们的网络合作伙伴的业务运营的必要批准、许可或许可的缺乏都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。”

境外融资活动所需中国当局许可

2023年2月17日，中国证券监督管理委员会（简称证监会）公布了《中华人民共和国境内企业境外发行上市备案行政安排的通告》和《境内公司境外发行证券上市试行管理办法》以及五项相关指引。《境内公司境外发行证券并上市试行管理办法》自2023年3月31日起施行。根据这些措施，中国境内公司寻求以直接或间接方式在海外市场发售和上市证券，须履行向中国证监会的备案程序，并报告所需信息。根据本行政安排，截至2023年3月31日已在境外市场上市的发行人，如我司，无需立即报备。不过，根据境外上市试行办法，这类发行人将被要求就未来证券发行和在中国境外上市完成一定的备案程序，包括后续发行、发行可转债、赴私交易后的离岸重新上市以及其他同等发行活动。此外，这类发行人被要求在某些重大企业事件发生并公开披露后向证监会提交报告，包括但不限于在海外市场转换上市地位（如从第二上市转为双一级上市）。境外上市试行办法的解释、适用和实施仍存在较大不确定性。如果我们未能根据境外上市试行办法或其他方式获得所需的批准或完成其他审查或备案程序，对于未来在中国大陆以外的任何证券发行和上市，我们可能会面临中国证监会或其他中国监管机构的制裁，其中可能包括对我们在中国大陆的业务的罚款和处罚，对我们在中国大陆的经营特权的限制，限制或禁止我们在中国的子公司支付或汇出股息，限制或延迟我们未来在境外的融资交易，或其他可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和前景以及我们的ADS交易价格产生重大不利影响的行为。见“第3项。关键信息— D.风险因素—与在中国开展业务相关的风险—根据中国法律，我们的境外发行和未来的融资活动可能需要获得中国证监会或其他中国政府机构的批准或备案，如果需要，我们无法预测我们是否能够或在多长时间内能够获得此类批准”和“—我们的业务受制于中国有关网络安全、隐私、数据保护和信息安全的复杂且不断变化的法律法规。未能保护我们最终客户或消费者的机密信息可能会损害我们的声誉，并严重损害我们的业务和经营业绩。”

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控股外国公司责任法

根据《控股外国公司责任法》，如果SEC认定我们提交了一家注册会计师事务所出具的连续两年未接受美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）或PCAOB检查的审计报告，SEC将禁止我们的股票或ADS在美国的全国性证券交易所或场外交易市场进行交易。2021年12月16日，PCAOB发布报告通知SEC，认定PCAOB无法检查或调查总部位于中国大陆和香港的完全注册的公共会计师事务所，包括我们的审计师。

2022年5月，在提交这份截至2021年12月31日的财政年度的20-F表格年度报告后，SEC最终将我们列为HFCAA下的委员会认定发行人。2022年12月15日，PCAOB发布报告，撤销2021年12月16日的认定，将中国大陆和香港从无法检查或调查完全注册的公共会计师事务所的司法管辖区名单中删除。截至本年度报告之日，PCAOB没有发布任何新的确定，即其无法检查或调查总部位于任何司法管辖区的完全注册的公共会计师事务所。出于这个原因，在我们以表格20-F提交这份年度报告后，我们预计不会被确定为HFCAA下的委员会认定发行人。

每年，PCAOB将决定是否可以对中国大陆和香港等司法管辖区的审计公司进行彻底的检查和调查。如果PCAOB在未来确定它不再完全有权检查和调查中国大陆和香港的会计师事务所，而我们继续使用总部位于其中一个司法管辖区的会计师事务所就我们向美国证券交易委员会提交的财务报表出具审计报告，我们将在相关财政年度的20-F表格年度报告提交后被确定为委员会认定的发行人。无法保证我们不会在未来任何财政年度被认定为委员会认定的发行人，如果我们连续两年被如此认定，我们将受到HFCAA禁止交易的约束。有关更多详细信息，请参阅“第3项。关键信息— D.风险因素—与在中国开展业务相关的风险— PCAOB历来无法检查我们的审计师为我们的财务报表执行的审计工作，并且PCAOB过去无法对我们的审计师进行检查，这剥夺了我们的投资者从此类检查中获得的好处”和“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——如果PCAOB无法检查或完全调查位于中国的审计机构，我们的ADS未来可能会根据HFCAA被禁止在美国进行交易。ADS退市，或面临被退市的威胁，可能会对你的投资价值产生重大不利影响。”

现金转拨及股息分派

我司开曼群岛控股公司ZTO可以通过出资或者提供贷款的方式向我司全资香港子公司（通过英属维尔京群岛的中间控股公司）转让现金，我司香港子公司可以通过向我司中国子公司出资或者提供贷款的方式向其转让现金。

因ZTO及其子公司通过合同安排控制ZTO快递，无法直接向ZTO快递出资。但可以通过贷款方式或向ZTO快递支付款项的方式将现金转入ZTO快递进行集团间往来业务。

下表列出列报期间的转账数额。

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注意：

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截至2025年12月31日，ZTO向开曼、BVI、香港子公司累计出资及借款人民币1428.26亿元。

于2023年度、2024年度及2025年度，ZTO并无向我们的中国附属公司提供股东贷款。

截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，我们的附属公司并无向ZTO派发股息或分派。截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度，向截至指定记录日期在册的ZTO股东支付的股息分别为2.993亿美元、7.807亿美元和5.204亿美元。

从历史上看，ZTO向其股东支付股息主要使用离岸融资活动的收益，并且ZTO的中国实体向其在香港的控股公司分配股息，为自2024年开始的股息分配提供资金。由于ZTO是一家开曼群岛控股公司，自身并无重大经营，其支付股息的能力可能取决于我们中国子公司未来支付的股息。我们的中国子公司反过来从其自身经营中产生收入，此外还根据与ZTO快递的独家业务合作协议享有基本上所有的经济利益并从ZTO快递收取服务费。根据中国法律，我们于中国的各附属公司及ZTO快递均须每年拨出至少10%的税后利润（如有），以拨付若干法定公积金，直至该等公积金达到其注册资本的50%。此外，我们在中国的各子公司和ZTO快递可酌情将其基于中国会计准则的税后利润的一部分分配至盈余基金。法定公积金、全权委托基金不作为现金红利分配。外商独资公司将红利汇出中国，须经国家外汇管理局指定银行审核并申报缴纳预扣税。此外，如果我们的中国子公司和ZTO快递未来以自身名义发生债务，则管理其债务的工具可能会限制其向我们支付股息或进行其他分配的能力。我们的中国子公司在产生累计利润并达到法定公积金要求之前没有也将无法支付股息。有关详细信息，请参阅“第3项。关键信息— D.风险因素—与在中国开展业务相关的风险—中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管以及政府对货币兑换的控制可能会延迟或阻止我们向我们的中国子公司和在中国的合并关联实体提供贷款或向其提供额外出资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生重大不利影响”和“第3项。关键信息—— D.风险因素——与在中国开展业务相关的风险——政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收入的能力，并影响您的投资价值。”除这些监管要求外，对于我们将中国子公司的收益分配给母公司和美国投资者的能力，或对于ZTO快递根据VIE协议结算所拥有金额的能力，没有任何其他法定限制和限制。

项目1。董事、高级管理层和顾问的身份

不适用。

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项目2。提供统计数据和预期时间表

不适用。

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项目3。关键信息

A.我们精选的合并财务数据

以下截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的综合收益数据汇总综合报表、截至2024年12月31日和2025年12月31日止年度的综合资产负债表数据汇总以及截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的综合现金流量数据汇总，均来自本年度报告其他部分所载我们的经审计综合财务报表。截至2021年12月31日及2022年12月31日止年度的综合收益数据汇总综合报表、截至2021年12月31日、2022年12月31日及2023年12月31日止年度的综合资产负债表数据汇总及截至2021年12月31日及2022年12月31日止年度的综合现金流量数据汇总综合报表均来自我们的经审核综合财务报表，而本年度报告并未包括这些数据。我们的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则或美国公认会计原则编制和列报的。

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您应结合我们的合并财务报表和相关附注以及“项目5。经营和财务审查与前景”，载于本年度报告其他地方。我们的历史结果并不一定表明我们对未来时期的预期结果。

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ZTO Express（Cayman）Inc.的简明合并财务信息

下表列出了截至呈报日期ZTO Express（Cayman）Inc.、VIE和VIE的子公司以及其他实体的简明合并资产负债表数据。为本演示文稿的目的，（i）我们子公司内的实体之间或VIE和VIE子公司内的实体之间的公司间交易已消除；（ii）采用权益法核算ZTO Express（Cayman）Inc.对我们子公司的投资以及我们子公司对VIE的投资，如下文“对合并子公司、VIE和其他股权被投资方的投资”项下所示。

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