2025财年第二季度收益说明会2025年5月8日
关于本演示文稿2本演示文稿包含前瞻性陈述的陈述、估计和预测（定义见经修订的1934年证券交易法第21E条和经修订的1933年证券法第27A条）。此类陈述使用了“相信”、“计划”、“预期”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”等前瞻性词语，或其他类似含义的词语和术语，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类词语。这些声明讨论了我们预期或预期将或可能在未来发生的计划、战略、事件或发展。管理层认为，这些仅在今天的日期是合理的。由于难以预测的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了管理层的控制范围，实际结果可能存在显着差异；因此，无法保证一定会实现结果。您应该阅读UGI的10-K表格年度报告，了解可能影响结果的更广泛的因素清单。我们不承担任何义务（并明确否认任何义务）公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息或未来事件，除非联邦证券法要求。管理层在评估UGI的整体业绩时使用了“归属于UGI公司的调整后净利润”、“调整后稀释每股收益（“EPS”）”、“UGI公司自由现金流”以及“TERM3公司调整后利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）”，所有这些均为非公认会计准则财务指标。管理层认为，这些非公认会计原则衡量标准为投资者提供了有关UGI业绩的有意义的信息，因为它们消除了（1）与当期交易无关的商品和某些外币衍生工具的损益以及（2）可能影响期间业绩比较的其他重大离散项目的影响。归属于UGI的净利润波动可能是由于与当期交易无关但根据美国公认会计原则（“GAAP”）计入收益的商品和某些外币衍生工具的损益造成的。非GAAP财务指标不符合或替代GAAP，应作为可比GAAP指标的补充考虑，而不是替代。附录中的表格将调整后的稀释每股收益（EPS）、归属于UGI公司的调整后净利润、UGI公司自由现金流以及UGI公司调整后的EBITDA与其最接近的GAAP衡量标准进行了核对。
Bob Flexon总裁兼首席执行官Sean O’Brien 首席财务官
年初至今（YTD）关键财务指标表现强劲，意味着截至2025年3月31日的6个月期间。1.调整后的稀释后每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。2.由于我们无法预测在GAAP基础上影响稀释每股收益的某些潜在重大项目，主要是商品和某些外币衍生工具的按市值计价损益，我们无法根据SEC规则中规定的“不合理努力”例外情况，将2025财年调整后的稀释每股收益（一种非GAAP衡量标准）与稀释每股收益（最直接可比的GAAP衡量标准）进行核对。3.可报告分部EBIT代表UGI公司的利息费用和所得税前利润，不包括与公司及其他相关的EBIT。4.可用流动性包括现金和现金等价物以及循环信贷额度的可用借款能力。5.杠杆定义为净债务与调整后EBITDA之比。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。由于净债务和其他调整中的现金资格，Metric与相关债务协议有所不同。相关债务协议下的杠杆率为4.0倍。4年初至今FY25 GAAP摊薄后每股收益为3.93美元，而年初至今FY24年初至今调整后摊薄后每股收益为2.74美元1美元3.16美元3.58美元年初至今FY24年初至今FY25 141年连续支付股息的UGI公司杠杆5截至2025年3月31日为3.8倍4截至2025年3月31日可用流动资金为19亿美元4稳健的运营执行推动所有可报告部门的息税前利润增长3将2025财年调整后每股收益指引提高至每股3.00美元至3.15美元区间2
运营执行财务业绩Q2 FY25亮点1。调整后摊薄每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。2.可报告分部EBIT代表UGI公司的利息费用和所得税前利润，不包括与公司及其他相关的EBIT。3.OPEX代表运营和管理费用。5 Q2 FY25 GAAP摊薄后每股收益为2.19美元，而Q2 FY24调整后稀释后每股收益为2.30美元1：2.21美元可报告部门息税前利润2：6.92亿美元与Q2相比增长12% F24可报告部门OPEX3：5.33亿美元资本支出：1.6亿美元与Q2相比减少600万美元F2479 %在天然气丨强劲的运营业绩，因为我们的团队有效地利用了较冷的天气条件推动的需求增加丨成功完成了Manning LNG设施的建设，使其产能翻了一番，达到20,000 dth/day丨25财年初至今在公用事业部门增加了6,600多个住宅供暖和商业客户
鉴于25财年年初至今的强劲表现，我们提高了对调整后稀释后每股收益1的指导。由于我们无法预测在GAAP基础上影响稀释每股收益的某些潜在重大项目，主要是商品和某些外币衍生工具的按市值计价损益，我们无法根据SEC规则中规定的“不合理努力”例外情况，将2025财年调整后稀释每股收益（一种非GAAP衡量标准）与稀释每股收益（最直接可比的GAAP衡量标准）进行核对。2.75美元3.05美元3.00美元3.15美元• 25财年第二季度的天气比正常情况更冷• AmeriGas的运营有所改善•受UGI国际公司原25财年调整后稀释后每股收益指引1（2024年11月21日）的设施损坏的影响较低25财年调整后稀释后每股收益指引1（2025年5月7日）
财务业绩
$ 138 $ 154 $ 131 $ 143 $ 153 $ 154 $ 226 $ 241 Q2 FY24 Q2 FY25 Q2 FY25财务业绩Q2 FY25 GAAP摊薄后每股收益为2.19美元，而Q2 FY24 Q2 FY25调整后稀释后每股收益为2.30美元–与Q2 FY241 Q2 FY25 EBIT的比较与Q2 FY242 $ 648 $ 6921。调整后的摊薄每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。2.不包括企业和其他。公用事业国际中游与营销UGI AmeriGas Propane 8（百万美元）$ 1.97 $ 0.04 $ 0.13 $ 0.00（$ 0.06）$ 0.13 $ 2.21 Q2 FY24 Adj.稀释后每股收益公用事业中游与营销UGIInternational AmeriGas Propane Corporate & Other Q2 FY25 Adj.稀释后每股收益
25财年第二季度分部业绩回顾–天然气25财年第二季度息税前利润-与24财年第二季度的比较（百万美元）公用事业中游和营销天气总利润率代表总收入减去总销售成本。就公用事业而言，总利润率也因某些与收入相关的税收而减少。OPEX代表运营和管理费用，D & A代表折旧和摊销。1.发电资产（Hunlock Creek）于2024年9月剥离。关键驱动因素•燃气公用事业核心市场销量增长18%，主要反映了天气明显变冷的影响•利润率提高主要是由于核心市场销量增加，部分被天气正常化调整的影响所抵消•运营支出增加反映出，除其他外，较高的维护费用和略高的无法收回的账户费用•较高的D & A费用反映了分销系统资本支出活动持续的影响0.3% 15.1%与正常vs. PY增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•由于产能管理（500万美元）和天然气营销活动（300万美元）的利润率增加，总利润率提高，很大程度上被较低的中游利润率（500万美元）和没有来自发电的利润率所抵消12.5% 14.9%与正常相比。PY Q2 FY24 EBIT Q2 FY25 EBIT总利润率OPEX D & A其他Q2 FY24 EBIT Q2 FY25 EBIT总利润率OPEX D & A其他9 $ 226 $ 22（$ 6）（$ 3）$ 2 $ 241 $ 153 $ 2（$ 2）$ 2（$ 1）$ 154
25财年第二季度分部业绩回顾–全球液化石油气25财年第二季度息税前利润-与24财年第二季度的比较（百万美元）UGI International AmeriGas Propane Weather主要驱动因素•液化石油气零售加仑销售总量下降4%，这主要是由于持续的结构节约和没有以前使用天然气的客户，但被天气变冷的影响大大抵消•总利润率下降主要反映了液化石油气零售量下降和外币走弱的换算影响（900万美元），但被液化石油气单位利润率上升大幅抵消•运营支出下降主要反映了人员减少，维护和分销费用，以及外币贬值的换算影响（600万美元），部分被通胀上升的影响所抵消增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•零售加仑销量增长3%，主要是由于天气变冷的影响，部分被持续的客户流失所抵消•总利润率增加，反映出零售量增加（1200万美元）和平均零售丙烷单位利润率增加（700万美元），部分被较低的费用收入（400万美元）所抵销•其他收入增加主要是由于油箱销售收益增加2.2% 10.4%与正常Vs. PY 2.8% 10.5%与正常Vs. 丨PY Q2 FY24 EBIT Q2 FY25 EBIT Total Margin OPEX D & A Other Q2 FY24 EBIT Q2 FY25 EBIT Total Margin OPEX D & A Other 10 Total Margin表示总收入减去总销售成本。OPEX代表运营和管理费用，D & A代表折旧和摊销。$138 $13 $1 ($1) $3 $154 $131 ($3) $13 $0 $2 $143
流动性和资产负债表更新1。自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，计算方法为经营活动产生的净现金减去资本支出。调节见附录。2.杠杆定义为净债务与调整后EBITDA之比。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。由于净债务和其他调整中的现金资格，Metric与相关债务协议有所不同。相关债务协议下的杠杆为4.0x.3。截至2025年3月31日。图表中未显示特定年份到期不到1000万美元的长期债务。丨截至2025年3月31日，可用流动资金为19亿美元，其中包括现金和现金等价物以及循环信贷额度的可用借款能力丨截至2025年3月31日，年初至今产生的自由现金流1同比增长55%丨截至3月31日，UGI公司的杠杆率为3.8x2，2025 UGI公司长期债务到期（百万美元）3可用流动性（十亿美元）0.3美元0.2美元0.2美元0.2美元0.2美元0.2美元0.4美元1.4美元1.7美元1.3美元1.3美元1.5美元1.5美元1.7美元1.5美元1.5美元1.5美元1.5美元1.9美元1.9美元1.9美元3.24月24日9月24日12月24日3月25日现金和现金等价物可用借款能力11美元664美元712美元493美元327美元436美元789美元283美元66美元40美元1,678美元1,100美元243财年26财年27财年28财年29-54美元AmeriGas丙烷丨UGI国际中游和营销公用事业丨UGI UGI Corporation
关键要点12n改善财务状况投资组合优化人才和文化运营模式和流程AmeriGas Propane的绩效强劲的运营执行和业务流程改进产生可衡量的结果一致的成本纪律推动利润率扩张改善自由现金流产生持续的资产负债表改善，带来未来的灵活性盈利增长：为股东创造价值25财年的优先事项
问答A
附录
我们的天然气业务15公用事业部门中游和营销部门•约42亿美元的费率基础1 •宾夕法尼亚州（PA）第二大受监管天然气公用事业公司2 •西弗吉尼亚州（WV）最大的受监管天然气公用事业公司2 •天气正常化促进盈利稳定•宾夕法尼亚州的授权天然气ROE为10.15%（DSIC3），西弗吉尼亚州为9.75%（IREP3）•预期费率基础增长9% +（FY24 – 27）4 • 47个天然气公用事业系统和20个电力公用事业系统的全套中游服务和天然气营销• LNG峰值•管道和收集能力（~4,600，000 DYth/day）1 •地下天然气储存库（15,000，000 DYth）1 •收集服务• Marcellus页岩/Utica产区的重要战略资产• 81%的收费收入，包括最低数量承诺和照付不议安排11。截至2024年9月30日。2.基于总客户。3.DSIC代表配电系统改进收费，IREP代表基础设施更换和扩展计划。4.本幻灯片使用的前瞻性信息仅用于说明目的。实际结果可能与所提供的信息大相径庭。
我们的全球液化石油气业务涉及UGI国际部门AmeriGas丙烷部门•通过6个知名品牌在欧洲16个国家分销液化石油气o法国、奥地利、比利时、丹麦和卢森堡的最大液化石油气分销商1,2；在匈牙利、挪威、波兰、捷克共和国、斯洛伐克、荷兰的液化石油气1,2最大分销商中，瑞典和芬兰•位于战略位置的供应资产；8个初级储存设施和65 +个二级储存设施的所有权权益•美国最大的零售液化石油气分销商1,2，地理足迹广泛，服务于所有50个州•通过约1,360个零售分销地点为110万+百万客户提供服务2 •遍布全国的重要供应和运输网络1。基于每年分配的丙烷加仑体积。2.截至2024年9月30日16
Q2和YTD FY25调整后稀释每股收益（a）Corporate & Other包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已从分部业绩中排除，以与我们的首席运营决策者在评估分部业绩和分配资源时使用的衡量标准保持一致。17 Q2 FY25 Q2 FY24 YTD FY25 YTD FY24 Utilities $ 0.76 $ 0.72 $ 1.17 $ 1.12 Midstream & Marketing 0.69 0.56 1.10 0.98 UGI International 0.42 0.42 0.89 0.81 AmeriGas Propane 0.1 10.17（0.10）0.25 Corporate & Other（a）0.2 10.43 0.87（0.42）稀释每股收益2.19 2.30 3.93 2.74与当期交易无关的商品衍生工具净亏损（收益）（0.03）（0.50）（0.32）（0.16）外币衍生工具未实现亏损（收益）0.05 —（0.03）0.06 AmeriGas运营增强用于增长项目— 0.02 —0.05重组成本— 0.13 — 0.14与退出UGI国际能源营销业务相关的成本—— 0.31资产减值— 0.02 —0.02调整总额（a）0.02（0.33）（0.35）0.42调整后摊薄每股收益$ 2.21 $ 1.97 $ 3.58 $ 3.16
Q2和YTD FY25调整后净收入（a）Corporate & Other包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已被排除在分部业绩之外，以与我们的首席运营决策者在评估分部业绩和分配资源时使用的衡量标准保持一致。（b）使用法定营业单位税率确定的与税前调整相关的所得税。18（百万美元）Q2 FY25 Q2 FY24 YTD FY25 YTD FY24 Utilities $ 166 $ 155 $ 255 $ 241 Midstream & Marketing 150120239212 UGI International 9391193174 AmeriGas Propane 2537（21）53 Corporate & Other（a）4593188（90）归属于TERM0 Corporation的净利润479496854590与当期交易无关的商品衍生工具的净亏损（收益）（分别为税后15美元、19美元、29美元和1美元）（5）（110）（69）（33）外币衍生工具的未实现亏损（收益）（扣除税后3美元、0美元、3美元和6美元，分别）10（1）（6）13 AmeriGas业务增强促进增长项目（税后净额分别为0美元、（1）美元、0美元和（3）美元）— 5 — 10重组成本（税后净额分别为0美元、（9）美元、0美元和（10）美元）— 27 — 30与退出UGI国际能源营销业务相关的成本（税后净额分别为0美元、（1）美元、0美元和（14）美元）— 1 — 66资产减值（税后净额分别为0美元、（2）美元、0美元和（2）美元，分别）— 5 — 5调整总数（a）（b）5（73）（75）91归属于UGI公司的调整后净利润$ 484 $ 423 $ 779 $ 681
25财年第二季度分部对账（GAAP）1。出于美国公认会计原则的目的，我们公用事业部门中的某些与收入相关的税收包含在上述“运营和管理费用”中。这些成本降低了我们定期提交的文件中报告的管理层运营结果的利润率。所有非公认会计原则的调整都记在公司和其他。因此，每个可报告部门——公用事业、中游与营销、UGI国际和AmeriGas丙烷——的GAAP和非GAAP收益是相同的。19（百万美元）公用事业中游和营销总额UGI International AmeriGas Propane Corp & Other Revenues $ 2,666 $ 773 $ 587 $ 650 $ 848 $（192）Cost of Sales（1,301）（378）（385）（348）（402）212 Total margin $ 1,365 $ 395 $ 202 $ 302 $ 446 $ 20 Operating and administrative expenses（546）（113）（31）（142）（257）（3）Depreciation and amortization（138）（44）（20）（29）（45）— Other operating income（expense），net 192 — 810（1）Operating income 70024015113915416 Income净额（7）1 — 4 —（12）所得税和利息费用前利润69624115431431544利息费用（102）（25）（12）（11）（37）（17）所得税前收入（亏损）594216142132117（13）所得税（费用）收益（115）（50）8（39）（92）58归属于UGI公司的净利润$ 479 $ 166 $ 150 $ 93 $ 25 $ 4511
25财年第二季度UGI公司调整后EBITDA（non-GAAP）截至9月30日的20年度，截至3月31日的六个月，（百万美元）202220232024 LTM MAR‘24 LTM MAR’25 202320242025包括非控制性权益的净收入（亏损）$ 1,073 $（1,502）$ 269 $（68）$ 533 $（844）$ 590 $ 854所得税313（335）7113969（315）159157利息支出329379394394398185200204折旧及摊销518532511544552263275276 EBITDA 2,233（926）1,2851，0091,552（711）1,2241，491商品衍生工具未实现亏损（收益）（598）1,644（77）（53）（141）1,663（34）（98）外币衍生工具未实现亏损（收益）（50）3831735019（9）债务清偿损失11999 ————与Mountaineer收购相关的收购和整合费用2 ——————业务转型费用910 — 6 — 4 ——权益法投资减值和资产35 — 33726 — 7 —重组成本29 — 764036 — 40 —与AmeriGas丙烷商誉减值相关的损失— 656195656195 ——与退出UGI国际能源营销业务相关的成本52488494423480 —出售UGI总部大楼净收益—（14）—（14）———— AmeriGas运营增强用于增长项目5242524121313 — UGID处置损失—— 66-66 ————调整后EBITDA 1681美元1689美元1727美元1785美元1762美元1253美元1349美元1384美元
YTD FY25 UGI公司自由现金流（非GAAP）21（百万美元）YTD FY25 YTD FY24来自经营活动的净现金$ 848 $ 641资本支出（357）（325）自由现金流$ 491 $ 316
投资者关系：Tameka Morris morrista@ugicorp.com Arnab Mukherjee mukherjeea@ugicorp.com