立即发布
2025年11月6日星期四
泰坦国际公司第三季度财务业绩报告
伊利诺伊州西芝加哥市，2025年11月6日——全球领先的非公路用车轮、轮胎、总成和底盘产品制造商泰坦国际公司（纽约证券交易所代码：TWI）（“Titan”或“公司”）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度财务业绩。
2025年第三季度关键数据
•营收增长4%至4.66亿美元
•毛利率改善至15.2%
•调整后EBITDA增至3000万美元
•自由现金流3000万美元
总裁兼首席执行官Paul Reitz评论道：“我们2025年第三季度的业绩处于我们预期的高端，因为我们One Titan团队的实力加上我们业务的多样性，带来了稳健的财务业绩。 我们的AG和EMC部门均报告了与去年同期相比的收入增长，同时毛利率也有所扩大。 尽管由于关税继续对新设备需求产生一些抑制作用，收入略有下降，但我们也提高了消费者部门的毛利率。 随着我们的客户和终端用户开始展望2026年，更多的长期贸易协议、更多的静态关税税率和进一步的利率减免将成为我们业务的关键催化剂。我们对最新的贸易谈判进展以及中国未来大量购买粮食的潜力感到鼓舞，这对美国农民来说意义重大。 需要提醒大家的是，泰坦拥有国内无与伦比的轮胎和车轮能力，服务于农业和建筑市场的OE和售后市场客户。”
Reitz先生继续说道：“我们继续表现出专注于我们在通过强大的产品组合为客户提供良好服务方面做得最好的事情，同时加强了我们的竞争定位，因为这些努力支撑了整个周期的稳健业绩。 随着全球贸易继续重新排序，特别强调将制造业回流到美国，鉴于Titan作为我们许多产品线中领先的美国制造商的地位，我们有信心从最终恢复以OEM为基础的需求中受益。 再次强调我们模式的多样性，售后市场销售继续较少周期性，为OEM渠道软性提供了重要的抵消。 在第三季度的亮点中，我们继续产生显着高于上一轮周期性低谷时的毛利率和EBITDA利润率，这使得泰坦能够以我们指引的高端交付调整后的EBITDA，同时伴随着强劲的自由现金流，这使我们能够减少净债务。 我们各部门的整体车轮和轮胎库存正在减少，这正在推动某些客户的订单增加，并让我们相信，基础广泛的需求将在适当的时候有所改善。”
公司展望
首席财务官David Martin补充道，“我们预计本季度的业绩将比去年第四季度出现适度改善，销售额将在3.85亿美元至4.1亿美元之间，调整后的EBITDA约为1000万美元，同时我们正在为日历的转折和2026年第一季度的季节性销量上升做准备。”
1的12
经营成果
截至2025年9月30日止三个月的净销售额为4.665亿美元，而2024年同期为4.480亿美元。这一增长主要是由与转嫁投入成本增加相关的定价推动的。此外，外币换算对增长的贡献约为1.2%，这主要是由于欧元走强。
截至2025年9月30日止三个月的毛利润为7090万美元，占净销售额的15.2%，而截至2024年9月30日止三个月的毛利润为5880万美元，占净销售额的13.1%。毛利的改善主要是受到净销售额增加的影响，有利地影响了美洲某些生产设施的固定成本吸收。 如前所述，毛利率的改善也受到固定成本杠杆增强的推动。 此外，毛利率和利润率受到成本削减和生产力举措的有利影响，这些举措继续在我们的全球生产设施中执行。
截至2025年9月30日止三个月的销售、一般和管理费用（SG & A）为5310万美元，占净销售额的11.4%，而截至2024年9月30日止三个月的销售、一般和管理费用为4950万美元，占净销售额的11.1%。SG & A费用的增加主要是受到一般通货膨胀成本影响的推动，包括与人事相关的成本增加。此外，截至2024年9月30日止三个月的SG & A费用受到与Titan Specialty购买价格分配相关的可摊销无形资产减少相关的摊销费用计量期间调整的有利影响。
截至2025年9月30日止三个月的运营收入为970万美元，而截至2024年9月30日止三个月的运营收入为280万美元。截至2025年9月30日止三个月的营运收入增加，主要是由于毛利增加，反映销售改善。
该公司截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用分别为110万美元和1290万美元。各期间的所得税费用不同，主要是由于税前收入总体减少。我们的2025年和2024年所得税费用和税率与对税前收入适用美国联邦所得税税率确定的所得税金额不同，这主要是由于收益组合的外国所得税税率差异、利息费用结转的估值备抵以及国内拨备的某些外国纳入项目。
分段信息
农业板块
| （以千为单位的金额，百分比除外） | 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加% | 2025 | 2024 | 减少百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 188,737 | $ | 175,439 | 7.6 | % | $ | 579,706 | $ | 631,442 | (8.2) | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 25,232 | 16,720 | 50.9 | % | 77,999 | 89,642 | (13.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 13.4 | % | 9.5 | % | 41.1 | % | 13.5 | % | 14.2 | % | (4.9) | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 7,509 | 1,910 | 293.1 | % | 28,404 | 41,692 | (31.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
12年中的2年
截至2025年9月30日的三个月，农业部门的净销售额为1.887亿美元，而2024年同期为1.754亿美元。这一增长主要是由于美洲地区销量增加。此外，这一增长还受到投入成本和产品组合增加推动的有利定价的支撑。外币换算，由于多种货币走强，也为净销售额贡献了约0.6%的正向贡献。
截至2025年9月30日的三个月，农业部门的毛利润为2520万美元，而2024年同期为1670万美元。毛利改善主要受销量增加推动，这增强了固定制造成本的杠杆作用和有利的组合。
土方/建筑板块
| （以千为单位的金额，百分比除外） | 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 增加% | 2025 | 2024 | 减少百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 145,368 | $ | 136,313 | 6.6 | % | $ | 441,005 | $ | 467,085 | (5.6) | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 15,163 | 11,653 | 30.1 | % | 47,530 | 55,929 | (15.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 10.4 | % | 8.5 | % | 22.4 | % | 10.8 | % | 12.0 | % | (10.0) | % | |||||||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 357 | (1,911) | 118.7 | % | 5,027 | 13,970 | (64.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月，该公司土方/建筑部门的净销售额为1.454亿美元，而2024年同期为1.363亿美元。这一增长主要是由于美洲地区销量增加。此外，净销售额受益于2.7%的有利外币折算影响，这主要是由于欧元走强，以及积极的价格和产品组合。
截至2025年9月30日止三个月，土方/建筑部门的毛利润为1520万美元，而截至2024年9月30日止三个月的毛利润为1170万美元。这一改善主要归因于更高的销量和增强的固定成本杠杆。
消费者细分市场
| （以千为单位的金额，百分比除外） | 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %增加/（减少） | 2025 | 2024 | %增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 132,361 | $ | 136,233 | (2.8) | % | $ | 397,293 | $ | 363,837 | 9.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 30,476 | 30,432 | 0.1 | % | 83,259 | 71,046 | 17.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 利润率 | 23.0 | % | 22.3 | % | 3.1 | % | 21.0 | % | 19.5 | % | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营收入 | 9,036 | 11,282 | (19.9) | % | 21,073 | 22,844 | (7.8) | % | |||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止三个月，消费者部门的净销售额为1.324亿美元，而截至2024年9月30日止三个月的净销售额为1.362亿美元。这一变化主要是由于传统Titan业务在美洲地区的销量下降，这反映了具有挑战性的市场条件以及在更广泛的经济压力下OEM需求减少。这些下降被反映更高投入成本、产品组合以及0.7%的积极外币折算影响的有利价格部分抵消，这主要是由于欧元走强。
截至2025年9月30日止三个月，消费者部门的毛利润为3050万美元，截至2024年9月30日止三个月的毛利润为3040万美元。
3的12
非GAAP财务指标
2025年第三季度调整后EBITDA为2980万美元，上年同期为2050万美元。该公司利用EBITDA和调整后EBITDA，这是非公认会计准则财务指标，作为衡量其经营业绩的手段。净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账可在本新闻稿末尾找到。
2025年第三季度适用于普通股股东的调整后净收入为260万美元，相当于每股基本和稀释后股份的收入0.04美元，而2024年第三季度的调整后净收入为（13.9）百万美元，相当于每股基本和稀释后股份的收入（0.19）美元。该公司利用适用于普通股股东的调整后净收入，这是一种非公认会计准则财务指标，作为衡量其经营业绩的一种手段。适用于普通股股东的净收入与适用于普通股股东的调整后净收入的对账可在本新闻稿的末尾找到。
财务状况
该公司截至2025年第三季度的现金和现金等价物总额为2.054亿美元，而2024年12月31日为1.960亿美元。截至2025年9月30日，长期债务为5.568亿美元，而2024年12月31日为5.530亿美元。截至2025年9月30日，短期债务为2160万美元，而截至2024年12月31日，短期债务为1250万美元。截至2025年9月30日，净债务（总债务减去现金和现金等价物）为3.729亿美元，而2024年12月31日为3.695亿美元。
截至2025年9月30日的9个月，经营活动提供的现金流为1720万美元。这主要是由非现金调整推动的，其中包括4930万美元的折旧和摊销费用。现金流入被营运资金增加部分抵销。应收账款的增加主要归因于季节性因素，因为与2024年第四季度相比，2025年第三季度的销售额增加了8290万美元。为应对更高的经营活动，与2024年底相比，2025年期间的应付账款也有所增加。库存水平也有所上升，反映出通过主动库存管理支持季节性需求的努力。
截至2025年9月30日的九个月与2024年同期相比，经营现金流减少了1.155亿美元。这一减少主要是由于增加了对营运资金的投资，以支持增加的经营活动。营运资本增加的主要驱动因素包括应收账款增加7940万美元和库存增加5630万美元，但被应付账款增加4300万美元部分抵消。
电话会议和网络广播
Titan将于美国东部时间2025年11月6日（星期四）上午9点举办电话会议和网络直播，讨论第三季度财务业绩。
可使用以下链接访问实时、仅收听的网络广播
https://events.q4inc.com/attendee/328660313或在我们的网站www.titan-intl.com的“新闻与活动”菜单下的“投资者关系”页面内(https://ir.titan-intl.com/news-and-events/events/default.aspx).听众应至少在直播活动开始前10分钟访问网站，以下载并安装任何必要的音频软件。
电话会议的网播重播将在我们的网站（https://ir.titan-intl.com/news-and-events/events/default.aspx）直播活动后不久。
为了参加实时电话会议，有现场音频问答，参与者应使用以下拨入号码之一：
美国免费电话：18334701428
4的12
所有其他地点：https://www.netroadshow.com/conferencing/global-numbers？confID=56511
参与者访问代码：973752
关于泰坦
泰坦国际公司（NYSE：TWI）是一家全球领先的非公路用车轮、轮胎、总成和底盘产品制造商。公司总部位于伊利诺伊州西芝加哥，在全球范围内生产范围广泛的产品，以满足农业、土方/建筑和消费市场的原始设备制造商（OEM）和售后市场客户的规格要求。欲了解更多信息，请访问www.titan-intl.com。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含在1995年《私人证券诉讼改革法案》提供的“前瞻性陈述”的安全港中。“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“将”、“可能”、“潜在”、“可能”、“将”等类似表述旨在识别前瞻性陈述，这些陈述通常不具有历史性质。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念。尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设存在重大风险和不确定性，并且可能会根据各种因素发生变化，其中一些因素超出了泰坦国际公司的控制范围。因此，这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，基于这些假设的前瞻性陈述可能是不正确的。这些前瞻性陈述中讨论的事项受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果和趋势与前瞻性陈述中作出、预测或暗示的结果和趋势存在重大差异，这取决于各种不确定性或其他因素，包括但不限于，新冠疫情对我们运营和财务业绩的影响；经济衰退对公司及其客户和供应商的影响；由于国内和世界经济或监管影响或其他原因，公司销售产品的最终用户市场发生变化；市场变化，包括公司竞争对手的新产品和定价变化；公司维持令人满意的劳动关系的能力；法律诉讼的不利结果；公司遵守适用于公司业务和竞争行业的当前或未来法规的能力或监管机构采取的任何行动或发布的命令；原材料的供应和价格；运营效率水平；公司债务的影响及其遵守条款的情况；利率环境的变化及其对公司未偿债务的影响；不利的产品责任和保修索赔；国内外政府的行为，包括征收额外关税；与公司经营或开展业务的国家有关的地缘政治和经济不确定性；与收购相关的风险，包括难以整合运营和人员、正在进行的业务中断以及费用增加；投资结果；探索各种战略交易的潜在过程的影响，包括潜在处置；货币换算的波动；与环境法律法规相关的风险；与我们的制造设施相关的风险，包括我们的任何材料设施可能无法运营；与财务报告、内部控制相关的风险，税务会计、信息系统；以及公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中详述的其他风险和因素，包括这些报告中“风险因素”项下的披露。这些前瞻性陈述仅在本文发布之日作出。公司告诫，本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述都受到许多风险和不确定性的影响，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、变化的情况或未来事件，还是出于任何其他原因，除非法律要求。
12年中的5年
泰坦国际公司
简明合并经营报表（未经审计）
金额以千为单位，每股数据除外
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 466,466 | $ | 447,985 | $ | 1,418,004 | $ | 1,462,364 | |||||||||||||||
| 销售成本 | 395,595 | 389,180 | 1,209,216 | 1,245,747 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 70,871 | 58,805 | 208,788 | 216,617 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 53,132 | 49,533 | 155,340 | 140,536 | |||||||||||||||||||
| 收购相关费用 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| 研发费用 | 4,550 | 4,199 | 13,435 | 12,071 | |||||||||||||||||||
| 版税费用 | 3,445 | 2,266 | 8,310 | 7,613 | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 9,744 | 2,807 | 31,703 | 50,201 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (9,727) | (9,005) | (28,935) | (27,103) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 3,032 | 3,064 | 7,726 | 8,483 | |||||||||||||||||||
| 汇兑损失 | (2,009) | (2,525) | (6,389) | (2,338) | |||||||||||||||||||
| 其他（亏损）收入 | (2,433) | 375 | (159) | 4,057 | |||||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (1,393) | (5,284) | 3,946 | 33,300 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 1,066 | 12,915 | 9,987 | 38,103 | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | (2,459) | (18,199) | (6,041) | (4,803) | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净（亏损）收入 | (197) | 50 | 1,415 | 2,096 | |||||||||||||||||||
| 归属于Titan和适用于普通股股东的净亏损 | $ | (2,262) | $ | (18,249) | $ | (7,456) | $ | (6,899) | |||||||||||||||
| 每股普通股亏损： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (0.04) | $ | (0.25) | $ | (0.12) | $ | (0.10) | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | (0.04) | $ | (0.25) | $ | (0.12) | $ | (0.10) | |||||||||||||||
| 平均已发行普通股及等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 63,895 | 72,013 | 63,635 | 69,900 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 63,895 | 72,013 | 63,635 | 69,900 | |||||||||||||||||||
12年中的6年
泰坦国际公司
简明合并资产负债表
金额以千为单位，共享数据除外
| 9月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | （未经审计） | ||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 205,381 | $ | 195,974 | |||||||
| 应收账款，分别扣除备抵5447美元和3232美元 | 285,877 | 211,720 | |||||||||
| 库存 | 465,907 | 437,192 | |||||||||
| 预付及其他流动资产 | 76,792 | 67,151 | |||||||||
| 流动资产总额 | 1,033,957 | 912,037 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 447,244 | 421,218 | |||||||||
| 经营租赁资产 | 122,736 | 117,027 | |||||||||
| 商誉 | 29,563 | 29,563 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 11,058 | 11,985 | |||||||||
| 递延所得税 | 49,163 | 41,732 | |||||||||
| 其他长期资产 | 56,666 | 51,391 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,750,387 | $ | 1,584,953 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 短期债务 | $ | 21,555 | $ | 12,479 | |||||||
| 应付账款 | 254,882 | 219,586 | |||||||||
| 经营租赁 | 13,358 | 11,999 | |||||||||
| 其他流动负债 | 163,647 | 143,294 | |||||||||
| 流动负债合计 | 453,442 | 387,358 | |||||||||
| 长期负债 | 556,770 | 552,966 | |||||||||
| 递延所得税 | 9,454 | 6,416 | |||||||||
| 经营租赁 | 113,882 | 106,020 | |||||||||
| 其他长期负债 | 42,410 | 38,537 | |||||||||
| 负债总额 | 1,175,958 | 1,091,297 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 泰坦股东权益 | |||||||||||
|
普通股（面值0.0001美元，授权120,000，000股，截至2025年9月30日已发行78,447，035股，已发行63,895，267股；截至2024年12月31日已发行78,447，035股，已发行63,139，435股）
|
— | — | |||||||||
| 额外实收资本 | 737,335 | 740,223 | |||||||||
| 留存收益 | 156,607 | 164,063 | |||||||||
|
库存股（按成本计，2025年9月30日为1455.1768万股，2024年12月31日为1530.76万股）
|
(116,318) | (122,336) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (208,559) | (285,877) | |||||||||
| Titan股东权益合计 | 569,065 | 496,073 | |||||||||
| 非控制性权益 | 5,364 | (2,417) | |||||||||
| 总股本 | 574,429 | 493,656 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,750,387 | $ | 1,584,953 | |||||||
7的12
泰坦国际公司
简明合并现金流量表（未经审计）
所有金额以千为单位
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (6,041) | $ | (4,803) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动提供的现金净额： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 49,288 | 40,059 | |||||||||
| 递延所得税（福利）拨备 | (2,854) | 21,646 | |||||||||
| 固定资产及投资出售亏损 | 19 | 625 | |||||||||
| 股票补偿 | 1,878 | 3,601 | |||||||||
| 根据401（k）计划发行股票 | 1,252 | 1,328 | |||||||||
| 财产险结算收益 | — | (3,537) | |||||||||
| 外汇损失 | 9,148 | 1,375 | |||||||||
| 资产（增加）减少，收购净额： | |||||||||||
| 应收账款 | (50,511) | 28,886 | |||||||||
| 库存 | (2,397) | 53,914 | |||||||||
| 预付及其他流动资产 | (4,614) | 10,856 | |||||||||
| 其他资产 | (7,220) | (2,431) | |||||||||
| 负债增加（减少）净额： | |||||||||||
| 应付账款 | 14,512 | (28,502) | |||||||||
| 其他流动负债 | 12,195 | 8,317 | |||||||||
| 其他负债 | 2,588 | 1,417 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 17,243 | 132,751 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 资本支出 | (36,753) | (52,318) | |||||||||
| 业务收购，扣除收购的现金 | — | (143,643) | |||||||||
| 出售投资收益 | — | 1,791 | |||||||||
| 财产保险结算收益 | — | 3,537 | |||||||||
| 出售固定资产收益 | 319 | 1,603 | |||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (36,434) | (189,030) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 借款收益 | 75,600 | 159,614 | |||||||||
| 偿还债务 | (66,034) | (66,601) | |||||||||
| 发债费用的支付 | — | (3,115) | |||||||||
| 回购普通股 | — | (16,106) | |||||||||
| 其他融资活动 | (81) | (738) | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 9,485 | 73,054 | |||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | 19,113 | (9,733) | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加额 | 9,407 | 7,042 | |||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 195,974 | 220,251 | |||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ | 205,381 | $ | 227,293 | |||||||
| 补充资料： | |||||||||||
| 已付利息 | $ | 24,620 | $ | 20,500 | |||||||
| 已支付的所得税，扣除已收到的退款 | $ | 14,089 | $ | 16,422 | |||||||
| 非现金融资活动： | |||||||||||
| 就业务收购发行普通股 | $ | — | $ | 168,693 | |||||||
8的12
泰坦国际公司
GAAP与非GAAP财务指标的对账（未经审计）
以千为单位的金额，每股收益数据和百分比除外
该公司根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。这些补充附表提供了调整后毛利润、调整后归属于Titan的净利润、EBITDA、调整后EBITDA、固定货币基础上的净销售额、净债务以及经营活动为自由现金流提供的净现金之间的量化调节，每一项都是非公认会计准则财务指标，也是根据公认会计准则计算和报告的最直接可比的财务指标。
我们提出调整后毛利、调整后归属于泰坦的净利润、调整后每股普通股收益、EBITDA、调整后EBITDA、固定货币基础上的净销售额、净债务和经营活动为自由现金流提供的净现金，因为我们认为它们有助于投资者分析我们的业务结果。此外，管理层审查这些非公认会计准则财务指标，以评估我们每个部门的财务业绩，以及公司的整体业绩。我们认为，这些非公认会计准则财务指标的提出将使投资者能够在与管理层相同的基础上评估公司的业绩。
调整后的毛利润、调整后的归属于Titan的净利润、调整后的每股普通股收益、EBITDA、调整后的EBITDA、按固定货币计算的净销售额、净债务和自由现金流应被视为对按照公认会计原则计算的财务指标的补充，而不是替代。人们不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为我们根据GAAP报告的结果的替代品。这些措施有局限性，因为它们没有反映根据公认会计原则确定的与我们业务运营相关的所有成本。此外，这些衡量标准的计算方式可能与其他公司报告的非GAAP财务衡量标准不同，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。我们试图通过在GAAP基础上和非GAAP基础上分析结果来弥补这些限制，突出披露GAAP结果并提供GAAP结果与非GAAP结果的对账。
下表提供了调整后毛利润与毛利润的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，用于这三个和九-截至2025年9月30日和2024年的月份期间（单位：千，百分比除外）。
| 三个月结束 | 三个月结束 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||||||||
| 合计 | 农业 | 土方/建筑 | 消费者 | 合计 | ||||||||||||||||
| 毛利润，如报告 | $ | 70,871 | $ | 16,720 | $ | 11,653 | $ | 30,432 | $ | 58,805 | ||||||||||
| 毛利率 | 15.2 | % | 9.5 | % | 8.5 | % | 22.3 | % | 13.1 | % | ||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | 38 | 26 | 736 | 800 | |||||||||||||||
| 毛利润，经调整 | $ | 70,871 | $ | 16,758 | $ | 11,679 | $ | 31,168 | $ | 59,605 | ||||||||||
| 调整后毛利率 | 15.2 | % | 9.6 | % | 8.6 | % | 22.9 | % | 13.3 | % | ||||||||||
12年中的9年
| 九个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||||||||
| 合计 | 农业 | 土方/建筑 | 消费者 | 合计 | ||||||||||||||||
| 毛利润，如报告 | $ | 208,788 | $ | 89,642 | $ | 55,929 | $ | 71,046 | $ | 216,617 | ||||||||||
| 毛利率 | 14.7 | % | 14.2 | % | 12.0 | % | 19.5 | % | 14.8 | % | ||||||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | 1,809 | 318 | 9,373 | 11,500 | |||||||||||||||
| 毛利润，经调整 | $ | 208,788 | $ | 91,451 | $ | 56,247 | $ | 80,419 | $ | 228,117 | ||||||||||
| 调整后毛利率 | 14.7 | % | 14.5 | % | 12.0 | % | 22.1 | % | 15.6 | % | ||||||||||
下表提供了截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，归属于Titan的调整后净收入（亏损）与适用于普通股股东的净亏损的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标（以千为单位，每股收益除外）。
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于Titan和适用于普通股股东的净亏损 | $ | (2,262) | $ | (18,249) | $ | (7,456) | $ | (6,899) | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失 | 2,009 | 2,525 | 6,389 | 2,338 | |||||||||||||||||||
| 卡尔斯塔交易成本 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | 800 | — | 11,500 | |||||||||||||||||||
| 出售投资损失 | — | 1,032 | — | 1,032 | |||||||||||||||||||
| 财产险结算收益 | — | — | — | (1,913) | |||||||||||||||||||
| 寿险保单终止损失 | 2,851 | — | 2,851 | — | |||||||||||||||||||
| 调整后归属于Titan并适用于普通股股东的净利润（亏损） | $ | 2,598 | $ | (13,892) | $ | 1,784 | $ | 12,254 | |||||||||||||||
| 调整后每股普通股收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.04 | $ | (0.19) | $ | 0.03 | $ | 0.18 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.04 | $ | (0.19) | $ | 0.03 | $ | 0.17 | |||||||||||||||
| 平均已发行普通股及等价物： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 63,895 | 72,013 | 63,635 | 69,900 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 64,067 | 72,013 | 63,904 | 70,358 | |||||||||||||||||||
12个中的10个
下表提供了净亏损与EBITDA和调整后EBITDA的对账，这是非公认会计准则财务指标，用于这三个和九-截至2025年9月30日和2024年的月份期间（单位：千）。
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (2,459) | $ | (18,199) | $ | (6,041) | $ | (4,803) | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 1,066 | 12,915 | 9,987 | 38,103 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，不含融资费用摊销 | 9,509 | 8,786 | 28,278 | 26,446 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 16,793 | 12,636 | 49,288 | 40,059 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 24,909 | $ | 16,138 | $ | 81,512 | $ | 99,805 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 汇兑损失 | 2,009 | 2,525 | 6,389 | 2,338 | |||||||||||||||||||
| 卡尔斯塔交易成本 | — | — | — | 6,196 | |||||||||||||||||||
| Carlstar库存公允价值提升 | — | 800 | — | 11,500 | |||||||||||||||||||
| 出售投资损失 | — | 1,032 | — | 1,032 | |||||||||||||||||||
| 财产险结算收益 | — | — | — | (1,913) | |||||||||||||||||||
| 寿险保单终止损失 | 2,851 | — | 2,851 | — | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 29,769 | $ | 20,495 | $ | 90,752 | $ | 118,958 | |||||||||||||||
下表列出，对于这三个和九-截至2025年9月30日的月份期间，按地区划分的货币换算（不变货币）对净销售额的影响（单位：千，百分比除外）：
| 截至9月30日的三个月， | 货币换算导致的变动 | 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
2024(1)
|
与2024年相比变化% | $ | % | 不变货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 237,002 | $ | 227,530 | 4.2 | % | $ | — | — | % | $ | 237,002 | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲/独联体 | 103,242 | 101,113 | 2.1 | % | 6,260 | 6.2 | % | 96,982 | |||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 92,685 | 76,023 | 21.9 | % | 651 | 0.9 | % | 92,034 | |||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲及其他地区 | 33,537 | 43,319 | (22.6) | % | (1,325) | (3.1) | % | 34,862 | |||||||||||||||||||||||||||
| $ | 466,466 | $ | 447,985 | 4.1 | % | $ | 5,586 | 1.2 | % | $ | 460,880 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | 货币换算导致的变动 | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
2024(1)
|
与2024年相比变化% | $ | % | 不变货币 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 719,067 | $ | 752,658 | (4.5) | % | $ | — | — | % | $ | 719,067 | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲/独联体 | 331,550 | 362,591 | (8.6) | % | 10,937 | 3.0 | % | 320,613 | |||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 | 254,473 | 225,529 | 12.8 | % | (20,642) | (9.2) | % | 275,115 | |||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲及其他地区 | 112,914 | 121,586 | (7.1) | % | (4,113) | (3.4) | % | 117,027 | |||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,418,004 | $ | 1,462,364 | (3.0) | % | $ | (13,818) | (0.9) | % | $ | 1,431,822 | ||||||||||||||||||||||||
(1)对上一年的金额进行了某些重新分类，以符合本年度按地域分列的销售净额的列报方式。
11的12
下表提供了净债务的对账，这是一种非公认会计准则财务指标（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||||
| 长期负债 | $ | 556,770 | $ | 552,966 | $ | 503,429 | |||||||||||
| 短期债务 | 21,555 | 12,479 | 15,025 | ||||||||||||||
| 总债务 | $ | 578,325 | $ | 565,445 | $ | 518,454 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | 205,381 | 195,974 | 227,293 | ||||||||||||||
| 净债务 | $ | 372,944 | $ | 369,471 | $ | 291,161 | |||||||||||
下表提供了经营活动提供的净现金与自由现金流的对账，这是一种非公认会计准则财务指标（单位：千）：
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 41,521 | $ | 59,905 | $ | 17,243 | $ | 132,751 | |||||||||||||||
| 资本支出 | (11,632) | (18,119) | (36,753) | (52,318) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 29,889 | $ | 41,786 | $ | (19,510) | $ | 80,433 | |||||||||||||||
12之12