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附件（a）（1）（i）
要约购买
最多2.5%的已发行及已发行普通股实益权益
的
贝莱德资源与商品战略 &商品策略信托
在
每股资产净值的98%
由
贝莱德资源与商品战略 &商品策略信托
换现金
购买优惠将于东部时间下午5：00到期，
2025年5月19日，除非延长优惠。
致贝莱德资源与商品战略 & Commodities Strategy Trust普通股股东：
贝莱德资源与商品战略 & Commodities Strategy Trust是一家非多元化、封闭式管理投资公司，组织形式为特拉华州法定信托基金（“基金”），该公司提出以实益权益购买其最多2.5%的已发行和流通普通股，每股面值0.00 1美元（“股份”）（“要约金额”）。该要约是按照每股净资产值（“NAV”）（“购买价格”）的98%购买股份以换取现金，该价格确定为截至股份交易的主要市场纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）的常规交易时段收盘时，在计算出到期日（定义见下文）后的次日（“定价日”）的NAV。要约是根据本购买要约及相关转递函（连同其任何修订或补充，共同构成“要约”）所载的条款及条件提出的。超过要约金额且未撤回的，将按比例进行任何购买。
要参与，要约中所述的材料必须在美国东部时间2025年5月19日下午5：00或要约延期至的更晚日期（“到期日”）之前交付给ComputerShare Trust Company，N.A.（“存托人”）。若要约延期至2025年5月19日之后，定价日将是经新指定的到期日后计算资产净值的次日纽约证券交易所普通交易收盘。选择参与要约的股东可预期将在到期日后约五个营业日内支付投标并接受的股份款项。
这些股票在纽约证券交易所交易，代码为“BCX”。截至2025年4月9日，该基金有78,192，912股流通在外；其每股NAV为9.38美元，每股市价为8.53美元，较NAV折让（9.06）%。定价日的资产净值可能高于或低于截至2025年4月9日的资产净值，而股份交易时相对于资产净值的折让可能高于或低于截至2025年4月9日的折让。有关基金目前的NAV和每股市场价格，可在https://www.blackrock.com/us/individual/products/256576/blackrock-resources-and-commodities-strategy-trust-aggregate-fund在线查看。如需本优惠待处理期间的其他问题或信息，您可致电（866）961-7999与Georgeson LLC（“信息代理”）联系，时间为东部时间周一至周五（节假日除外）上午9：00至晚上11：00，东部时间周六下午12：00至下午6：00。
要约须遵守重要条款和条件，包括第4节“要约的某些条件”中列出的条件。
美国证券交易委员会（“证监会”）或任何州证券监督管理委员会均未批准或不批准该要约、传递该要约的公平性或优点，或确定本次购买要约是否准确或完整。任何相反的陈述都是犯罪。
如果你在这个时候没有兴趣出售你的任何股份，你不需要做任何事情。这一提议不属于清算基金计划的一部分。股东无需参与要约。
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请注意，如果您根据要约投标股份，则投标并被接纳为要约的股份将无权获得任何记录日期为2025年5月27日或之后的基金股息或分配。
因本次要约对基金购买的份额数量有所限制，并非所有股东要约购买的份额均可被基金接受支付。这可能会发生，例如，如果一个或多个大投资者寻求投标大量股份，或者如果大量投资者投标股份。
重要信息
欲参与要约的股东应：（a）正确填写并签署转递函（如为登记股东），在其上提供任何所需的签字保函原件，并连同股份（如有）（以适当形式）以及转递函要求的所有其他文件邮寄或交付；或（b）要求其经纪人、交易商、商业银行或信托公司（各自称为“代名人”）代表其进行交易。股份登记在代名人名下的股东，如经纪公司或其他金融中介机构，必须与该公司联系，指示该公司代表他们参与要约。投标股东可能会因代其处理参与要约所需的文件而被其代理人或其他金融中介收取费用。我们促请股东咨询他们自己的投资和税务顾问，并自行决定是否投标股份，如果是，投标多少股份，或者不在要约中投标股份。
本基金保留绝对权利拒绝以适当形式确定不会被投标的股份。
实益拥有人应注意，其经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他代名人可能会建立自己较早的参与要约的截止日期。因此，希望参与要约的实益拥有人应尽快联系其代名人，以确定该拥有人必须采取行动以参与要约的时间。
如果您想要投标您的股份，但您的股份凭证无法立即获得或无法在规定时间内交付给存托人或您无法遵守记账式转让程序，或您的其他所需文件无法在要约的到期日之前交付给存托人，您将无法投标您的股份。
本基金、其董事会（“董事会”或“董事会”）或贝莱德 Advisors，LLC（“投资顾问”）概不向任何股东就是否要约收购股份或不要约收购股份作出任何建议。没有人获授权代表基金、其董事会或投资顾问就股东是否应根据要约投标购买股份或作出任何陈述或提供与要约有关的任何信息提出任何建议，但本文件所载的除外。如果作出或给予，任何此类建议、陈述或信息不得被依赖为已获得基金、其董事会或投资顾问的授权。我们促请股东仔细评估要约中的所有信息，咨询他们自己的投资和税务顾问，并自行决定是否投标购买他们的股份或不参与要约。
基金已根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）向委员会提交了与要约有关的附表TO的要约收购声明。
在某些司法管辖区，要约的提出可能受到适用法律的限制或禁止。要约不是在任何司法管辖区直接或间接提出的，也不得从内部接受，在该司法管辖区，提出要约或接受要约将在没有根据适用法律进行事先登记、备案或资格的情况下不符合该司法管辖区的法律。因此，股东必须了解并遵守任何此类限制。
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本条款概要强调了有关本次要约的某些信息。为全面了解要约并就其条款和条件进行更完整的讨论，您应仔细阅读整个购买要约和相关的送文函。我们在括号中包含了部分参考，以引导您在本摘要条款表中的主题的提供中进行更完整的描述。
优惠是什么？
| • | 该基金提出购买至多2.5%的股份。基金将为根据要约购买的股票支付现金。该基金将以在到期日后计算NAV的次日，按照截至纽交所常规交易时段收盘时每股NAV的98%的价格购买股票。如果在要约到期日期和时间之前正确提交且未撤回的股份数量小于或等于要约金额，基金将根据要约的条款和条件购买所有提交的股份。如果股东投标（且未及时退出）超过要约金额，本基金将按比例向参与股东购买适当提交的份额，以每个股东投标购买且未及时退出的股份数量为基础。该基金不打算增加其要约收购的股份数量，即使股东出价超过要约金额。股东不能保证他们所有的投标股份都会被购买。（见第一节“价格；股份数量”和第七节“股份支付”。） |
要约何时到期，可延长要约？
| • | 该要约将于美国东部时间2025年5月19日下午5：00，即到期日到期，除非延期。本基金可随时延长发售期限。如果有，本基金将在新指定的到期日后确定截至计算NAV的次日纽交所普通交易收盘时的买入价格。本基金可通过发布新闻稿或在不迟于要约到期后的下一个工作日东部时间上午9点之前发布某些其他公告的方式延长要约的开放期限。（见第1节，“价格；股份数量。”） |
优惠的目的是什么？
| • | 于2024年5月3日，基金及投资顾问与Karpus Management，Inc.（“Karpus”）订立一份停顿协议（“停顿协议”），据此，基金同意采纳贴现管理计划（“计划”）。根据该计划的条款，如果基金的股票在一个计量期内的日均交易价格较NAV折让大于7.50%，则基金拟进行要约收购以回购其2.5%的已发行股份，每股价格等于基金每股NAV的98%（每份均称为“有条件要约收购”）。每个测量期有三个日历月，从2024年4月1日开始，持续12个月。在停顿协议生效期间，Karpus、基金和投资顾问同意受停顿协议条款的约束，其中包括Karpus同意（1）遵守某些停顿契约，以及（2）根据董事会对提交给股东的所有提案（包括在基金2024年年度股东大会上提交的提案）的建议对其股份进行投票。停顿协议将一直有效至（i）2027年5月3日，（ii）基金2027年年度股东大会记录日期前10天，（iii）如基金未在适用日历季度结束后15个工作日内（如根据停顿协议的条款要求开始）启动有条件要约收购，则该日期为适用日历季度结束后16个工作日，以较早者为准，及（iv）如根据停顿协议的条款规定须进行有条件要约收购，则基金决定不进行有条件要约收购的日期，除非停顿协议 |
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| 早些时候被当事各方终止。暂停协议的副本作为展品列入本基金本次优惠的附表TO。本次要约收购及转递函仅与要约有关，不涉及任何其他有条件的要约收购。 |
| • | 2025年4月1日，基金公告称，根据该计划，由于股份在2025年1月1日至2025年3月31日期间（“第四个计量期”）的日均交易相对于NAV折价超过7.5%，基金拟要约回购2.5%的股份。本基金通过进行要约确定执行第四个计量期条款要求的购买。这是该计划下基金的最后一个季度测量期。 |
| • | 不能保证该计划将对基金的市场折扣产生何种影响。封闭式投资公司的普通股通常以低于其资产净值的价格交易，该基金的股票也可能以低于其资产净值的价格交易，尽管它们可能以资产净值或高于资产净值的溢价交易。本基金份额的市场价格由市场对该证券的相对需求和供给、本基金的资产净值、一般市场和经济状况以及本基金无法控制的其他因素等因素决定。因此，本基金无法预测其股份的交易价格是否会达到、低于或高于资产净值。（见第二节“要约的目的”和第三节“基金的计划或建议。”） |
参加优惠我要付什么钱吗？
| • | 股票将以基金资产净值的98%购买，这可能有助于支付要约的某些费用，包括处理投标表格、影响付款、邮费和处理。本基金将不会与优惠同时收取单独的服务费。如果你的股份是通过金融中介持有的，金融中介可能会收取参与要约的服务费。（见第一节“价格；股份数量”第七节“股份支付”第十七节“费用及开支”） |
最近一天的每股资产净值是多少？
| • | 2025年4月9日，每股NAV为9.38美元，该日期在纽约证券交易所的最后一次报告市场价格为8.53美元，较NAV折让（9.06）%。定价日的资产净值可能高于或低于截至2025年4月9日的资产净值，而股份交易时相对于资产净值的折让可能高于或低于截至2025年4月9日的折让。有关基金目前的NAV和每股市场价格，可在https://www.blackrock.com/us/individual/products/256576/blackrock-resources-and-commodities-strategy-trust-aggregate-fund在线查看。本优惠待处理期间如有其他问题或信息，可致电（866）961-7999与信息代理联系，时间为美国东部时间周一至周五（节假日除外）上午9：00至晚上11：00，东部时间周六下午12：00至下午6：00。（见第10节，“股票的价格区间。”） |
定价日基金的每股NAV会更高还是更低？
| • | 没有人能准确预测未来任何一个日期，包括定价日，基金的每股NAV是多少。您应该意识到，定价日的NAV可能高于或低于上述截至2025年4月9日的NAV。 |
基金是否有财力支付我的股份？
| • | 是啊。如果基金以每股9.19美元的价格购买1,954，822股（占截至2025年4月9日已发行股份的2.5%），相当于截至2025年4月9日资产净值的98%（每股9.38美元），则基金的总成本（不包括与要约相关的费用和开支）将 |
二、
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| 约1796万美元。该基金打算先使用手头现金支付所投标的股份，然后打算出售投资组合证券，以筹集购买股份所需的任何额外现金。该基金目前不打算借钱来为要约中的股份购买融资。（见第8节，“对价来源和金额。”） |
如何参与优惠？
| • | 如果您的股票是以代名人的名义登记的，如果您希望投标您的股票，您应该联系该公司。 |
| • | 所有其他希望参与要约的股东必须在要约到期的日期和时间之前，完成并签署转递函，连同任何所需的签字保证，以及转递函要求的任何其他文件。您必须将这些材料发送至本要约最后一页所载的保存人地址。如果您持有股票凭证，您必须将凭证按本要约最后一页所列的地址寄给存托人。如贵司的股份以记账式形式持有，则贵司必须遵守本要约第5.C节规定的记账式交割程序。在所有这些情况下，保存人必须在要约到期的日期和时间之前收到这些材料。如有任何代表股份的凭证被毁损、遗失、被盗或毁损，股东应立即致电（781）575-2879或（800）699-1236与存托人联系。然后，保存人将指示股东必须采取哪些步骤来更换证书。在补办遗失、毁损凭证手续之前，不能办理转递函及相关单证。 |
我一定要把我所有的股份都投标购买吗？
| • | 没有。您可以投标购买您拥有的全部或部分股份。（见第1节，“价格；股份数量。”） |
我是否可以在我提出购买后撤回我的股份，如果可以，在什么时候撤回？
| • | 是的，您可以在美国东部时间2025年5月19日下午5：00（即到期日）之前的任何时间撤回全部但不少于全部已投标的股份。为使您的撤回生效，您必须在到期日东部时间下午5：00之前向存托人提交或指示您的被提名人提交撤回请求。您可以在要约到期前，包括在任何延长期内，通过遵循购买程序，重新提交已撤回的股份。（见第6节，“提款权”。） |
如何撤回先前投标的股份？
| • | 您必须提交或指示您的代理人向保存人提交撤回先前投标的股份的请求。您可以只撤回您之前提交的所有股份，而不是其中的一部分，您的撤回请求必须说明这一点。（见第6节，“提款权”。） |
我的代名人可以对我的股份投标提出任何条件吗？
| • | 没有。 |
请问我可以对我的股份投标提出任何条件吗？
| • | 没有。 |
我在要约中提出的股份要约是否属于应税交易？
| • | 预计以股份换取现金的投标一般将是美国联邦所得税目的的应税交易，要么以“出售或交换”的形式进行，要么在某些情况下 |
三、
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| circumstances，a“dividend”。请咨询您的税务顾问，了解您的个人税务后果，包括潜在的州、地方和外国税务后果。（见第14节，“美国联邦所得税的某些后果。”） |
请问我提出购买的股份有什么理由不被接受吗？
| • | 除“要约的某些条件”中所述的基金无需购买投标股份的情况外，本基金保留拒绝任何及所有经本基金确定未以适当形式投标的投标股份的权利。例如，如果投标不包括原始签字或任何所需签字保证的原件，投标将被拒绝。此外，如本文进一步描述的，如果超过要约金额而未撤回，则将按比例进行任何购买。 |
决定不投标购买股票怎么办？
| • | 什么都没有。如果您决定不参加优惠，则无需采取任何行动。 |
如果我决定不投标，要约对我的股份有何影响？
| • | 如果您不投标您的股份（或如果您在要约完成后拥有股份），您将面临因支付投标股份而导致的与基金总资产减少相关的任何增加的风险。这些风险可能包括由于资产基础减少和相应的费用增加而导致的更大波动，以及可能因出售投资组合证券的分配而获得额外的应税资本收益以支付投标股票。由于要约而导致基金资产减少，可能会导致基金的投资灵活性降低，具体取决于购买的股票数量，可能会限制基金使用杠杆的能力，并可能对基金的投资业绩产生不利影响。在要约中购买股份可能会减少基金的股东人数，并将减少原本可能公开交易的股份数量。这可能会对公众持有的剩余股份的流动性和市值产生不利影响。（见第9节“要约的影响；参与的后果”和第17节“费用和开支。”） |
基金管理层是否建议股东参与要约，管理层是否会参与要约？
| • | 基金、董事会或投资顾问均未就是否投标购买股份或不在要约中投标股份向股东提出任何建议。基金已获悉，其董事会、高级管理人员或指定的投资组合经理均不打算根据要约投标任何股份。（见第11节，“受托人和高级职员的权益；有关股份的交易和安排。”） |
是否会有额外机会向基金投标我的股份？
| • | 并无其他要约收购获董事会批准，但董事会保留日后批准要约收购的权利。（见第2节“要约的目的”和第3节“基金的计划或建议。”） |
如何获取更多信息？
| • | 有关问题和协助请求，可直接联系您的财务顾问或其他被提名人，或拨打免费电话（866）961-7999联系信息代理。还应向信息代理提出索取此购买要约和适用的转递函的额外副本的请求。 |
四、
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要约的信息代理为：
51西52nd街道，6第楼层
纽约，NY 10019
（866）961-7999（免费电话）
要约的保存人为：
| 以一等舱、挂号或核证邮件方式： | 用特快专递或隔夜快递： | |
| Computershare Trust Company，N.A。 | Computershare Trust Company，N.A。 | |
| 自愿公司行动 | 自愿公司行动 | |
| 邮政信箱43011 普罗维登斯，RI 02940-3011 |
罗亚尔街150号，套房V MA广州02021 |
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| 1. | 价格；股份数量。 |
根据要约的条款和条件（包括，如果要约获得延期或修订，则为任何此类延期或修订的条款和条件），本基金将接受购买并支付总额不超过其截至2025年4月9日已发行股份总额（即78,192，912股）的2.5%，这些股份是根据第6节在到期日之前适当投标但未及时撤回的。“到期日”一词系指美国东部时间2025年5月19日下午5：00，除非本基金全权酌情延长要约开放期间，在这种情况下，“到期日”系指本基金如此延长的要约到期的时间和日期。本基金保留自行决定并以任何理由在要约到期前修改、延长或终止要约的权利。见第16节，“修订；延长购买期；终止。”在某些情况下，本基金将无义务根据要约购买股份。见第4节，“要约的某些条件。”
此次股份的购买价格将为经到期日（此前定义为“定价日”）后计算出NAV的次日纽约证券交易所常规交易时段收盘时确定的每股NAV的98%。2025年4月9日，每股NAV为9.38美元，该日期在纽约证券交易所的最后一次报告市场价格为8.53美元，较NAV折让（9.06）%。定价日的资产净值可能高于或低于截至2025年4月9日的资产净值，而股份交易时相对于资产净值的折让可能高于或低于截至2025年4月9日的折让。有关基金目前的NAV和每股市场价格，可在https://www.blackrock.com/us/individual/products/256576/blackrock-resources-and-commodities-strategy-trust-aggregate-fund在线查看。本优惠待处理期间如有其他问题或信息，可致电（866）961-7999与信息代理联系，时间为东部时间周一至周五（节假日除外）上午9：00至晚上11：00，东部时间周六下午12：00至下午6：00。投标股份的股东有权在到期日当日或之前收取附有“除权日”的所有股息，前提是他们在该股息的记录日期拥有股份。股东应注意，如果他们根据要约投标股份，投标并被接纳为要约的股份将无权获得任何记录日期为2025年5月27日或之后的基金股息或分配。
要约是向所有股东提出的，不以股东要约购买合计任何最低数量的股份为条件。如果在要约到期日期和时间之前正确提交且未撤回的股份数量小于或等于要约金额，基金将根据要约的条款和条件购买所有提交的股份。如果根据要约正式提出购买的要约金额（且未按第6条规定及时撤回）超过要约金额，基金将根据第3条所列条件，根据要约中规定的条款和条件，根据每个股东或代表每个股东正式提出（且未及时撤回）的股份数量，按比例向参与股东购买股份。基金不打算增加要约收购的股份数量，即使超过要约金额由全体股东合计要约收购。
股票将以定价日基金资产净值的98%购买，这可能有助于支付投标的某些费用，包括处理投标表格、影响付款、邮费和处理。本基金将不会与优惠同时收取单独的服务费。如果你的股份是通过金融中介持有的，金融中介可能会收取参与要约的服务费。投标股东将无义务为基金购买股份支付转让税，但第7节“股份支付”中规定的情况除外。
于2025年4月9日，有78,192，912股股份已发行及流通在外。基金已获悉，其董事会、高级管理人员或指定的投资组合经理均不打算根据要约投标任何股份。
本基金保留在任何时间或不时全权酌情延长要约开放期间的权利，方法是向存托人发出延长要约的通知，并向公众
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的公告。见第16节，“修订；延长购买期；终止。”基金不保证将延长要约。在任何延期期间，所有先前投标且未撤回的股份将继续受要约约束，但须遵守投标股东撤回其股份的权利。
| 2. | 要约的目的。 |
于2024年5月3日，基金及投资顾问与Karpus订立停止协议，据此，基金同意采纳该计划。如先前所宣布，根据该计划，如果基金份额在一个计量期内的日均交易价格较NAV折让超过7.5%（“触发事件”），则基金拟根据四个3个月计量期（每个“计量期”）要约购买其份额。
该计划下的第四个测量期于2025年1月1日开始，并于2025年3月31日结束。结合第四个计量期的设立，董事会确定，如果在第四个计量期内发生触发事件，基金将以等于计算到期日后NAV的次日确定的基金NAV的98%的价格要约购买其2.5%的流通股。在第四个计量期间，该基金的份额交易相对于NAV的平均折价超过7.5%。因此，本基金通过进行要约确定执行第四个计量期条款要求的购买。这是该计划下基金的最后一个季度计量期。
不能保证该计划将对基金的市场折扣产生何种影响。封闭式投资公司的普通股通常以低于其资产净值的价格交易，该基金的股票也可能以低于其资产净值的价格交易，尽管它们有可能以高于资产净值的价格或溢价交易。本基金份额的市场价格由市场对该类普通股的相对需求和供给、本基金的资产净值、一般市场和经济状况以及本基金无法控制的其他因素等因素决定。因此，本基金无法预测其股份的交易价格是否会达到、低于或高于资产净值。
基金根据要约购买的任何股份将可供基金发行，无需股东采取进一步行动（适用法律或股份上市的纽约证券交易所规则要求的除外）。
基金、董事会或投资顾问均未就是否投标购买股份或不在要约中投标股份向任何股东提出任何建议。任何人士均未获授权代表基金、董事会或投资顾问就股东是否应根据要约投标购买股份或作出任何陈述或提供与要约有关的任何信息提出任何建议，但本文件所载的除外。如果作出或给予，任何此类建议、陈述或信息不得被视为已获得基金、董事会或投资顾问的授权。我们促请股东仔细评估要约中的所有信息，咨询他们自己的投资和税务顾问，并自行决定是否投标购买他们的股份或不参与要约。
| 3. | 基金的计划或建议。 |
投资顾问可能会不时与董事会讨论，董事会可能会考虑和批准，改变基金目前的股息率或政策。此外，投资顾问和/或董事会成员可能会不时与某些大股东就提交股东提案或此类大股东采取的其他行动进行讨论，这些提议或行动可能涉及或将导致下一段所列的某些交易或行动。董事会在要约开放期间批准的任何此类变更、交易或行动将
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通过对本次收购要约的补充向股东披露。董事会批准的任何此类变更、交易或行动，无论是在要约公开期间还是其他期间，也将通过新闻稿或其他适当形式的公告向股东披露。
除前款所述外，在本文另有说明的范围内或与本基金自动红利再投资计划的运作有关的范围内，本基金不存在任何现有计划或建议，也不参与任何与或将导致：
（a）涉及本基金或其任何附属公司的任何特别交易，例如合并、重组或清算；
（b）除与基金正常运作过程中的交易有关外，以及为资助要约的目的，购买、出售或转让基金或其任何附属公司的大量资产；
（c）基金现行股息政策的任何重大变动，或基金的负债或资本化；
（d）基金现有董事会或管理层的变动，包括董事会成员人数或任期的变动、填补董事会任何现有空缺或更改任何执行人员的雇用合同的任何重要条款；
（e）基金公司结构或业务的任何其他重大变化，包括根据1940年法案第13条要求对基金投资政策进行表决的任何计划或提议；
（f）全国性证券交易所摘牌或停止授权在全国性证券协会运行的自动报价系统中报价的基金任何类别权益证券；
（g）根据《交易法》第12（g）（4）节成为终止注册资格的基金的任何类别的股本证券；
（h）暂停基金根据《交易法》第15（d）节提交报告的义务；
（i）任何人取得基金的额外证券，或处置基金的证券；或
（j）基金的协议及信托声明、附例或其他管治文书的任何更改或可能妨碍取得基金控制权的其他行动。
| 4. | 要约的某些条件。 |
尽管要约有任何其他规定，且除（且不限于）基金有权在任何时候全权酌情延长、修订或终止要约外，基金不得被要求接受购买，或在符合委员会适用规则和条例（包括《交易法》第14e-1（c）条）的情况下，支付任何要约股份，并可延迟接受或支付任何要约股份，前提是：
（a）该等交易如完成，将：
| （一） | 导致基金股票从纽交所退市（《纽交所上市公司手册》规定，如果基金连续60个日历日的公众持股总市值和净资产均低于5,000，000美元，纽交所将及时启动封闭式基金的停牌和退市程序）； |
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| （二） | 根据经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”），损害基金作为受监管投资公司（“RIC”）的地位（这将使基金除了对从基金获得分配的股东征税外，还要对其所有收入和收益缴纳美国联邦所得税）；或者 |
| （三） | 导致未能遵守适用于已发行未偿还的基金高级证券的适用资产覆盖率要求； |
（b）投标的股份数量将要求清算基金投资组合证券的相当大一部分，以致基金无法根据现有市场条件有序清算投资组合证券，而这种清算将对基金的资产净值产生不利影响，损害非投标股东；
（c）应在任何政府实体或法院提起、等待或威胁任何诉讼、程序、申请或索赔，或应寻求任何判决、命令或强制令或任何个人或实体采取的任何其他行动，以限制、禁止或实质上延迟要约的提出或完成，质疑基金根据要约收购任何股份或董事会履行其与要约有关的受托义务，寻求获得与要约有关的任何重大损害赔偿，或以其他方式直接或间接对要约或基金产生不利影响；
（d）应已发生（i）纽约证券交易所、股份交易的任何其他交易所或基金持有的投资组合证券交易的任何其他交易所的证券的一般暂停交易或价格限制；（ii）美国联邦或州当局或任何外国司法管辖区宣布暂停银行业务或采取对基金具有重大不利影响的类似行动，或美国纽约州的银行暂停向基金支付材料，或任何其他司法管辖区；（iii）美国联邦或州当局或任何外国司法管辖区的任何政府当局就贷款机构提供信贷或外币可兑换施加的对基金具有重大不利影响的任何限制；（iv）战争、武装敌对行动的开始或直接涉及美国的任何其他国际或国家灾难，但目前正在发生的任何此类事件除外；或（v）委员会判断的任何其他事件或条件，如果要约完成，将对基金产生重大不利影响；或者
（e）董事会善意地认定，实施要约将不符合适用的法律要求，或将构成违反董事会对基金或其股东的受托责任。
上述条件为基金的唯一利益，可由基金主张，而不论产生任何该等条件的情况（包括基金的任何作为或不作为），而任何该等条件可由基金在任何时间及不时根据其合理判断予以全部或部分放弃。基金在任何时候未能行使上述任何权利，不应被视为放弃任何该等权利；就特定事实和情况放弃任何该等权利，不应被视为就任何其他事实或情况放弃；而每一项该等权利应被视为可在任何时间和不时主张的持续权利。基金就本第4节所述事件作出的任何决定均为最终决定并具有约束力。
本基金保留在要约待决期间的任何时间在任何方面终止、延长或修订要约的权利。如基金决定终止或修订要约或推迟接受支付或支付所投标的股份，则将在必要情况下按第16条“修订；延长购买期；终止”的规定延长要约开放的期限。如上述任何条件在任何时间被全部或部分修改或放弃，本基金将及时公告该等放弃，并可视修改或放弃的重要性，按第16节“修订；延长购买期；终止”的规定延长要约期。
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| 5. | 要约收购股份的程序。 |
A.适当投标股份。
股东如欲投标以代名人名义登记的股份，必须联络其代名人以代其进行投标。
为使股份根据要约适当投标，股东必须促使保存人在本购买要约封底所载的其地址之一收到一份妥为填妥及妥为签立并附有原始签字和任何所需签字保证原件的转递函，以及转递函所要求的所有其他文件，并且必须促使存托人在该地址收到所投标股份的证书，或促使该等股份按照下述记账式交付程序交付（以及由存托人收到收到该等交付的确认），在每种情况下均应在到期日之前。
残缺、遗失、被盗或毁损的证明。如任何代表股份的凭证被毁损、遗失、被盗或毁损，股东应立即致电（781）575-2879或（800）699-1236与存托人联系。然后，保存人将指示股东必须采取哪些步骤来更换证书。在补办遗失、毁损凭证手续之前，不能办理本函转件及相关单证。
不得向基金发送或交付代表投标份额的转递函和凭证。
登记股东可要求在适当地址并按照本购买要约中规定的指示，通过向存托代理人交付或邮寄转递函（如适用，连同证书和其他必要文件）的方式投标其部分或全部股份。本基金的过户代理人根据本基金的自动红利再投资计划，以无证明形式为特定股东持有份额。
《交易法》第14（e）条和据此颁布的第14e-4条规则规定，任何人单独或与他人一致行动，直接或间接要求根据要约购买股份是非法的，除非在提出请求时，并且在股份被接受付款时，要求购买的人在以下任一方面的净多头头寸等于或大于要求购买的金额：（a）股份，并将在要约规定的期间内向基金交付或安排交付用于购买目的的该等股份，或（b）同等证券，并在其购买请求被接受后，将在要约条款要求的范围内通过转换、交换或行使该等同等证券的方式获得股份，并将在到期日之前或当天向基金交付或安排交付用于请求购买目的如此获得的股份。第14（e）节和细则14e-4规定了适用于代表他人购买或担保投标请求的类似限制。
基金接受股份购买将构成参与股东与基金之间根据要约的条款和条件达成的具有约束力的协议，包括参与股东表示该股东在规则14e-4所指的被投标购买的股份中拥有净好仓，并且投标该等股份的请求符合规则14e-4。
通过提交转递函，投标股东应在接受支付所投标股份的条件下并在其接受后生效，被视为作为该接受的对价出售、转让和转让给或按顺序转让给基金的所有权利、所有权和权益以及所有正在投标的股份（以及任何和所有股息、分配，于到期日后就该等股份申报或可发行的其他股份或其他证券或权利），并不可撤销地构成及委任本基金为投标股东就该等股份的真实及合法代理人及事实上的代理人（及任何该等
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股息、分派、其他股份或证券或权利），在保存人收到购买价格后，凭完全替代权（该授权书被视为不可撤销的权力连同利息）（a）交付该等股份（以及任何该等其他股息、分派、其他股份或证券或权利）的证书或转让该等股份的所有权（以及任何该等其他股息、分派、其他股份或证券或权利），在任何一种情况下，连同所有随附的转移和真实性的证据或根据基金的命令，（b）将该等股份（及任何该等其他股息、分派、其他股份或证券或权利）呈交于基金帐簿上以供转让，及（c）收取该等股份（及任何该等其他股息、分派、其他股份或证券或权利）的所有利益或以其他方式行使实益拥有权的所有权利，所有这些均按照要约的条款进行。一旦接受付款，投标股东就该等股份（以及任何该等股息、分派、其他股份或证券或权利）所给予的所有先前授权书将在不采取进一步行动的情况下被撤销，且投标股东不得就所投标股份给予任何后续授权书（如果给予，则将无效）。
通过提交转递函，并根据要约的条款和条件，投标股东应被视为声明并保证：（a）投标股东拥有要约、出售、转让和转让所投标股份（以及在到期日后就该等股份宣派或可发行的任何及所有股息、分派、其他股份或其他证券或权利）的全权和授权；（b）当基金接受购买这些股份时以及在该范围内，基金将获得其良好的、可销售的和未设押的所有权，不受与其出售或转让有关的所有留置权、限制、费用、代理、产权负担或其他义务的约束，且不受任何不利索赔的约束；（c）应要求，投标股东将签署并交付保存人或基金认为为完成所投标股份的出售、转让和转让（以及任何和所有股息、分配，在到期日后就该等股份申报或可发行的其他股份或证券或权利）；及（d）投标股东已阅读并同意要约的所有条款，包括本次购买要约及转递函。
B.签字保证及送达方式。转递函上的所有签名必须由符合条件的机构提供保证。（见转递函说明2）“合资格机构”是指作为经纪人、交易商、商业银行、信用合作社、储蓄协会或其他实体，并且是股份转让协会认可的纪念章计划（如STAMP、SEMP或MSP）的信誉良好的会员的事务所。
如果转递函是由所投标购买的股份的登记持有人签署的，则该签署必须与所投标购买的股份的证书表面所写的名称相对应，而无任何变更、扩大或任何变更。
如果因此而投标购买的任何股份由两个或两个以上的共同所有人在记录中拥有，则所有这些所有人必须签署转递函。
要约收购的股份中如有以不同名称登记的，需根据有不同登记的数量，填写、签署和提交单独的转递函。
如转递函或任何要约收购股份的凭证或与要约收购股份有关的股份权力由受托人、遗嘱执行人、管理人、监护人、事实上的律师、法团的高级人员或以受托或代表身份行事的其他人签署，则该等人在签署时应如此表明，并且必须与转递函一起提交基金对其如此行事的权力感到满意的适当证据。
如转递函由投标购买的股份的登记持有人签署，则无需就该等股份背书证书或单独的股份权力，除非付款
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须向登记持有人以外的人作出，或以登记持有人的名义发行未购买的股份的证明书。此类证书或股票权力上的签名必须由符合条件的机构提供担保。
如果转递函是由上面所列证书的登记持有人以外的人签署的，则证书必须背书或附有适当的股票权力，在任何一种情况下，其签署完全与所涉股份的证书上出现的登记持有人的姓名相同。此类证书或股票权力上的签名必须由符合条件的机构提供担保。
任何文件，包括股份证书的交付方法，由当事人要约股份的选举和风险承担。如果文件是通过邮件发送的，建议通过注册邮件发送，适当投保，并要求回执。
C.书记式投递。任何金融机构作为DTC系统的参与者，可以按照DTC的程序对投标股份进行记账式交割。然而，尽管股份的交付可以通过在DTC进行记账式转账的方式进行，但保存人必须在此购买要约封底所载的其地址之一于到期日之前收到妥善填写并附有原始签名以及与记账式转账有关的任何所需签名保证或代理人电文（定义见下文）的原件以及该转递函所要求的任何其他文件的转递函。
“代理电文”一词是指由DTC传送给构成股份记账式转让及时确认部分的存托人并由其接收的电文（“记账式确认”），其中表明（a）DTC已收到来自作为记账式确认标的的要约购买股份的DTC参与者的明示确认，（b）DTC参与者已收到并同意受转递函条款的约束，以及（c）基金可对DTC参与者强制执行该等协议。按照DTC的程序向DTC交付文件并不构成向存托人的交付。
D.有效性的确定。关于投标的有效性、形式、资格（包括收到时间）和接受的所有问题将由基金自行决定，该决定应是最终的并具有约束力。如果基金的法律顾问认为接受、购买或支付任何股份将是非法的，本基金保留绝对权利拒绝任何或所有被确定为不适当形式的投标或拒绝接受付款或购买或支付任何股份。本基金还保留在法律允许的范围内放弃要约的任何条件或任何投标中的任何缺陷的绝对权利，无论是一般情况下还是就任何特定股份或股东而言。基金对要约条款及条件（包括转递函及其指示）的解释为最终及具约束力。
本基金、董事会、投资顾问、资讯代理、保存人或任何其他人均无义务或将有义务就任何投标中的任何缺陷或不规范发出任何通知，而上述人士均不会因未能发出任何该等通知而承担任何责任。
E.美国联邦所得税预扣税。根据美国联邦所得税备用预扣税规则，通常要求存托人预扣根据要约向任何美国股东（定义见下文）支付的款项总额的24%，除非该美国股东已填写并向存托人提交IRS表格W-9。为了避免备用预扣的可能性，所有参与的美国股东都需要向存托人提供一份正确填写并签名的IRS表格W-9。“美国股东”是指属于《守则》所指“美国人”的股东。一般而言，美国股东是指（a）为美国公民或居民的个人；（b）在美国或根据美国或其任何州的法律创建或组织的公司或合伙企业，或作为公司或合伙企业征税的其他实体；（c）其收入为
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无论此类收入的来源如何，均须缴纳美国联邦所得税；或（d）如果美国境内的法院能够对信托的管理行使主要监督，并且一名或多名美国人有权控制信托的所有实质性决定，则为信托。
为避免备用预扣，参与的非美国股东（定义见下文）必须向存托人提供填妥的IRS表格W-8BEN或W-8BEN-E，或适合特定非美国股东的其他类型的表格W-8。就本次收购要约而言，“非美国股东”通常是指任何非《守则》含义内的“美国人”的股东。W-8BEN或W-8BEN-E表格副本随非美国股东转递函一起提供。其他类型的W-8表格可在IRS网站上找到，网址为https://www.irs.gov/forms-instructions。
投标的非美国股东可能需要缴纳美国联邦预扣税，即使他们提交了适当的IRS表格W-8以申请豁免备用预扣税。有关美国联邦所得税预扣税的额外讨论以及对投标股东的某些其他美国联邦所得税后果的讨论，请参见第14节，“某些美国联邦所得税后果”。
| 6. | 提款权。 |
在到期日之前的任何时间，任何股东都可以撤回全部但不少于该股东已投标的股份。此外，股东亦有权在美国东部时间2025年6月11日晚上11时59分后的任何时间撤回股份要约，但以截至该日期股份尚未被接受付款为限。
为生效，保存人必须在本购买要约封底所载的其地址之一及时收到撤回要约购买股份的书面通知。股东还可以发送传真传送撤回通知，该通知必须在到期日前由存托人及时收到，撤回通知原件必须在次日以隔夜快递方式送达存托人。任何撤回通知必须指明投标拟撤回股份的人的姓名、拟撤回的股份数目（不得少于该股东投标的全部股份），以及如已向保存人交付或以其他方式识别代表该等股份的一份或多于一份证明书，则该等证明书所载该等股份的登记拥有人的姓名（如有别于投标该等股份的人的姓名）。如果一份或多份证书已交付保存人，那么，在此类证书发布之前，还必须提交证明此类股份的特定证书上显示的证书编号，并且退出通知上的签名必须由合格机构提供担保。
有关退出通知的有效性、形式和资格（包括收到时间）的所有问题将由基金全权酌情决定，该决定为最终决定并具有约束力。其后适当撤回的股份将不会被视为就要约目的而要约。但是，已撤回的股份可以在到期日之前按照第5节中所述的程序重新投标购买。除本第6条另有规定外，根据要约作出的股份要约将不可撤销。
本基金、董事会、投资顾问、资讯代理、存管人或任何其他人概无义务或将有义务就任何撤回通知中的任何缺陷或不规范之处发出任何通知，亦概不因未能发出任何该等通知而承担任何法律责任。
| 7. | 股份支付。 |
就要约而言，当基金向存托人发出口头或书面通知，表示接受根据要约购买该等股份时，基金将被视为已接受付款并购买了被投标购买的股份（且未根据第6条及时撤回）。根据《交易法》，基金有义务在购买后立即支付或返还投标购买的股票
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要约的终止、届满或撤回。除非转递函上另有说明，因按比例分配而未购买的适当投标的股份将由我们支付费用退还给您或由您酌情决定退还给其他人。
根据要约接受支付的股份的付款将由存托人从基金向其提供的资金中支付。存托人将作为基金的代理人，以实现对投标股东的支付。在所有情况下，根据要约购买的股份的付款将仅在存托人及时收到：
| (a) | 妥善填写并妥为签立并附有任何所需签字保证的转递函（或其副本），或与记账式转账有关的代理人电文； |
| (b) | 根据第5节规定的程序证明股份或及时确认将该等股份记账式转移至存托人在DTC账户的凭证；和 |
| （c） | 转递函要求的所有其他文件。 |
因此，可能不会同时向所有投标股东付款，并将取决于存托人何时收到股票凭证或在存托人位于DTC的账户中收到投标股份的记账确认。
如任何投标股份因投标无效而未获接受付款或未获付款，如所提交的证书所涉股份多于所投标的股份，或如股东撤回所投标的股份，（i）股份将以簿记形式发行，并将以电子方式就该等未购买股份存放于贵方的帐户内，于要约届满、终止或撤回后尽快，（ii）根据簿记交割程序交付的股份将记入其交付的帐户，及（iii）基金过户代理人依据本基金红利再投资计划持有的未凭证份额，将返还至过户代理人维护的红利再投资计划自动账户。
本基金将支付根据要约购买的股份向其转让时应支付的所有转让税款（如有）。但是，如果购买价款将支付给除投标持有人以外的任何人，或者未购买的股份已登记在其名下，或者如果任何投标证书已登记或所投标的股份以签署转递函的人以外的任何人的名义持有，则将从购买价款中扣除因该转让而应支付的任何转让税款（无论对登记持有人或该等其他人征收）的金额，除非有令人满意的证据证明已支付该等税款，或豁免该等税款，已提交。此外，如果发生某些事件，本基金可能没有义务根据要约购买股票。见第4节，“要约的某些条件。”
任何投标股东或其他收款人未能完整填写并签署替代IRS表格W-9（如果其中一份包含在转递函中），可能会被扣缴根据要约支付给该股东或其他收款人的总收益的24%的美国联邦所得税。非美国股东应向存托人提供填妥的IRS表格W-8，以避免24%的备用预扣。应保存人要求，将提供IRS表格W-8的副本。见第5节，“为购买而投标股票的程序——美国联邦所得税预扣税。”
| 8. | 考虑的来源和金额。 |
目前无法确定向基金要约的实际成本，因为将购买的股份数量将取决于要约购买的股份数量，价格将基于定价日的每股资产净值。如果股东根据要约投标所有要约购买的股份，而基金以每股9.19美元的价格购买这些股份，相当于截至2025年4月9日资产净值的98%（每股9.38美元），基金向参与股东支付的款项将约为1796万美元。见第9节，“要约的影响；参与的后果。”
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本基金将根据要约用于购买股份的款项将首先从手头的任何现金中获得，然后从出售基金投资组合中证券的收益中获得。董事会认为，基金有足够的流动资金购买根据要约可能投标的股份。但是，如果经董事会判断，基金资产没有足够的流动性来支付投标份额，基金可以终止该要约。
预期不会为要约的目的直接或间接借入任何资金。没有替代融资安排或替代融资计划。就本次要约而言，对价的可用性不存在任何重大条件，除非本文件中所述。见第4节，“要约的某些条件。”
| 9. | 要约的影响；参与的后果。 |
要约可能会对要约和非要约股东产生一定的不利后果。
A.对投标股东收到的NAV和对价的影响。为支付根据要约接受支付的股份购买总价，本基金预计资金将首先来自手头的任何现金，然后来自出售本基金持有的投资组合证券的收益。如果基金被要求出售大量的投资组合证券以筹集现金来为要约提供资金，这种对投资组合证券的处置可能会导致基金投资组合证券的市场价格下降，从而导致基金的资产净值下降。如果发生这种下降，本基金无法预测其幅度可能是多少，也无法预测这种下降是暂时的，还是持续到或超过到期日。因为要约中将支付的每股价格将取决于截至定价日纽约证券交易所普通交易收盘时确定的资产净值，如果这种下跌持续到定价日，投标股东收到的对价将比原本可能的要少。此外，出售投资组合证券将导致经纪及相关交易费用增加，本基金可能从出售投资组合证券中获得的收益低于本基金对此类证券的估值。因此，因为要约，基金的NAV可能会比其他情况下下降更多，从而减少投标股东收到的收益金额，也降低了非投标股东的NAV。
本基金将出售投资组合证券以筹集现金用于购买股票。因此，很可能在要约待决期间，以及此后可能很短的时间内，本基金将持有高于正常百分比的现金和现金等价物占其净资产的比例。这种较大的现金头寸可能会干扰基金实现其投资目标的能力。本基金依法须在本次要约的到期日后，对其接受支付的要约份额及时进行支付。如果在到期日当日或之前，基金没有或认为不太可能有足够的现金来支付所有投标的股份，则可能会延长要约，以留出更多时间出售投资组合证券并筹集足够的现金。
B.资本收益的认可。如前所述，本基金很可能需要根据要约出售投资组合证券。如果基金出售证券的计税基础低于出售收益，基金将确认资本利得。基金预计将在基金财政年度结束期间或之后向登记在册的股东分配任何此类收益（减去财政年度实现的净资本损失，如果有的话，以及可用资本损失结转）。这种收益的确认和分配（如果有的话）将产生两个负面后果：第一，虽然宣布分配时的股东将获得此类分配，但这些股东将被要求为比其他情况更多的资本收益分配缴纳税款；第二，为了筹集现金进行分配，基金可能需要出售额外的投资组合证券，从而可能被迫实现和确认额外的资本收益。无法预测在本基金被要求清算投资组合证券时本基金投资组合中的未实现收益或损失金额（以及因此将实现和确认的资本收益或损失金额）。截至2024年12月31日，基金的未实现资本增值净额约为4160万美元。截至2024年12月31日，基金的未到期资本损失结转约为2.102亿美元。
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此外，一些已分配的收益可能会在持有一年或更短时间的证券上实现，这将产生按普通所得税率向股东征税的所得税。这可能会对基金的税后业绩产生不利影响。
C.购买给股东带来的税务后果。基金根据要约购买投标股份将对投标股东产生税务后果。见第14节，“美国联邦所得税的某些后果。”
D.对剩余股东的影响，费用率较高，投资灵活性较小。基金根据要约购买股份将具有增加非投标股东在基金中的比例权益的效果。要约后剩余的所有股东将面临因支付投标股份而导致的与基金总资产减少相关的任何增加的风险，例如由于分散化程度降低导致的更大波动以及由于资产基础下降导致的相应更高的费用。由于要约导致基金净资产减少，可能导致基金的投资灵活性降低，并可能对基金的投资业绩产生不利影响。
E.可能的比例分配。如果根据要约投标的基金份额大于要约金额，则基金将根据要约的条款和条件，按比例购买投标的份额。因此，不能向股东保证其所有投标股份将被购买。
| 10. | 股票价格区间。 |
下表列出，对于所示的每个日历季度，股票在纽约证券交易所的最高和最低收盘市价、每股资产净值以及股票交易时相对于每股资产净值的溢价或折价。
股票价格区间
| 季度末 |
市场价格 每股 |
每股资产净值 市场价格日期 高与低(1) |
溢价/（折价） 市场价格日期 高与低(2) |
|||||||||||||||||||||
| 高 | 低 | 高 | 低 | 高 | 低 | |||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 |
$ | 9.43 | $ | 8.69 | $ | 10.26 | $ | 9.64 | (8.09 | )% | (9.85 | )% | ||||||||||||
| 2024年12月31日 |
$ | 9.68 | $ | 8.43 | $ | 10.82 | $ | 9.43 | (10.54 | )% | (10.60 | )% | ||||||||||||
| 2024年9月30日 |
$ | 9.45 | $ | 8.72 | $ | 10.66 | $ | 10.03 | (11.35 | )% | (13.06 | )% | ||||||||||||
| 2024年6月30日 |
$ | 9.56 | $ | 8.87 | $ | 11.01 | $ | 10.18 | (13.17 | )% | (12.87 | )% | ||||||||||||
| 2024年3月31日 |
$ | 9.08 | $ | 8.30 | $ | 10.53 | $ | 9.79 | (13.77 | )% | (15.22 | )% | ||||||||||||
| 2023年12月31日 |
$ | 9.14 | $ | 8.43 | $ | 10.56 | $ | 9.99 | (13.45 | )% | (15.62 | )% | ||||||||||||
| 2023年9月30日 |
$ | 9.85 | $ | 8.85 | $ | 11.17 | $ | 10.38 | (11.82 | )% | (14.74 | )% | ||||||||||||
| 2023年6月30日 |
$ | 9.85 | $ | 8.72 | $ | 11.40 | $ | 10.03 | (13.60 | )% | (13.06 | )% | ||||||||||||
| (1) | 基于基金的计算。 |
| (2) | 根据所提供的信息计算得出。百分比四舍五入。 |
2025年4月9日，每股NAV为9.38美元，该日期纽约证券交易所股票的最后一次报告市场价格为8.53美元。在要约待决期间，可按第1节所示方式获取每日NAV报价。
股份的投标，除非及直至该等投标股份被接受付款，将不会影响任何该等投标股份的记录所有权，以享有基金应付的任何股息。
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| 11. | 受托人及高级人员的权益；有关股份的交易及安排 |
截至特定日期，有关基金受托人和执行官员、其薪酬、这些人在与基金的交易中的任何重大利益和其他事项的信息，必须在分发给基金股东并向委员会备案的代理报表中披露。本基金每位受托人和执行官的营业地址和营业电话由贝莱德，Inc.，50 Hudson Yards，New York，NY 10001保管。
下表根据截至2025年2月28日的已发行股份数量列出基金受托人实益拥有的股份数量和已发行股份百分比。
| 姓名和职务 | 股票数量 实益拥有 |
占股比例 实益拥有 |
||
| 独立受托人 |
||||
| Cynthia L. Egan |
0 | 不适用 | ||
| Lorenzo A. Flores |
0 | 不适用 | ||
| Stayce D. Harris |
0 | 不适用 | ||
| J. Phillip Holloman |
0 | 不适用 | ||
| R. Glenn Hubbard |
325 | 不到1% | ||
| W. Carl Kester |
648 | 不到1% | ||
| Catherine A. Lynch |
0 | 不适用 | ||
| Arthur P. Steinmetz |
0 | 不适用 | ||
| 感兴趣的受托人(1) |
||||
| Robert Fairbairn |
0 | 不适用 | ||
| John M. Perlowski |
0 | 不适用 |
| (1) | 根据1940年法案的定义，Fairbairn和Perlowski先生都是基金的“感兴趣的人”，这是基于他们在贝莱德公司及其关联公司的持股情况。 |
据本基金所知，截至2025年2月28日，本基金没有任何执行官实益拥有本基金的份额。除本购买要约中所述外，据本基金所知，截至2025年2月28日，没有任何人控制本基金或投资顾问或该人的任何联营公司或拥有多数股权的子公司实益拥有本基金的份额。
本基金、投资顾问或据本基金所知，本基金的任何受托人或高级管理人员或控制本基金的任何人士或投资顾问均未在本购买要约日期前60天内进行任何股份交易，但在正常业务过程中发行股份（包括股息再投资）除外。
于2025年1月20日，基金及投资顾问与Saba Capital Management，L.P.（「 Saba 」）订立一份停顿协议（「 Saba停顿协议」）。在Saba停顿协议生效期间，Saba、基金和投资顾问同意受该协议条款的约束，其中包括Saba同意（1）遵守某些惯常的停顿契约，以及（2）根据基金董事会对提交给股东的所有事项的建议对其股份（如有）进行投票。Saba停顿协议将一直有效到基金2027年年度股东大会结束的次日或2027年8月31日（以较早者为准），除非双方提前终止协议。Saba Standstill Agreement的一份副本作为展品被列入本基金本次优惠的附表TO。除前述或本购买要约另有规定外，本基金、投资顾问或据本基金所知，本基金的任何受托人或执行人员或控制本基金的任何人或投资顾问，均不是与任何其他人就本基金的任何证券订立的任何协议、安排或谅解（不论是否具有法律强制执行力）的一方，包括但不限于与任何该等证券的转让或表决有关的任何协议、安排、谅解或关系，合营企业，贷款或期权安排、看跌期权或看涨期权、担保
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贷款、担保免受损失或给予或扣留代理、同意或授权。除本购买要约中所列的情况外，本基金与其任何执行官、受托人、控制人或子公司之间并无就该要约目前或拟议的重大协议、安排、谅解或关系。
本基金已与若干非关联收购基金订立并可能于日后按正常程序订立母基金投资协议（各自为“母基金协议”），这些收购基金是注册投资公司或业务发展公司（各自为“收购基金”），在每种情况下，均规定各收购基金以符合《投资公司法》第12d1-4条规定的方式收购股份，其中包括（其中包括），各收购基金同意在特定情况下各自自行酌情或按与基金所有其他股东的投票相同的比例（即“回声投票”）对其股份（连同其某些关联公司持有的任何股份）进行投票。
基金已获悉，其董事会、高级管理人员或指定的投资组合经理均不打算根据要约投标任何股份。因此，本基金不打算根据要约向任何高级职员或受托人购买股份。
根据截至2025年4月10日的已发行股份数量，据基金所知，除以下情况外，没有人实益拥有超过5%的基金已发行股份：
| 股东名称及地址 |
股份类别 | 股份持有量 | 拥有百分比 | |||||||||
| 富国银行集团公司(1) 蒙哥马利街420号 旧金山，加利福尼亚州 94163 |
普通股 | 4,897,563 | 6.10 | % | ||||||||
| (1) | 基于从2025年1月23日向委员会提交的附表13G/A中获得的信息。 |
贝莱德 Advisors，LLC担任该基金的投资顾问。根据投资顾问与基金的投资管理协议（“投资管理协议”），本基金按月向投资顾问支付费用，年费率为基金每日净资产均值之和（不包括基金在基金全资应税子公司BCX Subsidiary，LLC（“BCX应课税子公司”）中的权益价值与其子公司每日净资产均值之和的1.00%，哪种费用在基金和BCX应课税子公司之间按照各自的日均净资产价值（就本基金而言，不包括基金在BCX应课税子公司中的权益价值）按比例分配。
投资顾问已聘请投资顾问的关联公司贝莱德国际有限公司担任基金的次级顾问（“次级顾问”）。根据基金、投资顾问和次级顾问之间的次级顾问协议（“次级顾问协议”），投资顾问就其为已分配给次级顾问的那部分基金资产提供的服务向次级顾问支付每月费用，该费用等于基金支付给投资顾问的投资顾问费的百分比。
有关董事会批准投资管理协议的基础的讨论可在截至2024年6月30日止期间的基金向股东提交的半年度报告中查阅。有关董事会批准次级咨询协议的依据的讨论可在截至2024年6月30日的基金向股东提交的半年度报告中查阅。
基金也是某些其他服务协议的缔约方。该基金是与ComputerShare Trust Company，N.A.（“ComputerShare”）签订的经修订和重述的转让代理协议的一方。本基金就其为本基金提供的转账、股东服务和红利发放代理等服务，每月向ComputerShare支付费用及自付费用。
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根据与基金订立的托管协议（“托管协议”），道富银行和信托公司（“道富”）担任基金投资组合证券的托管人。根据托管协议，基金有义务就其与道富不时约定的服务和费用向道富支付合理补偿。
养恤基金根据这些服务协议支付的金额在养恤基金的财务报表中披露，这些报表可在养恤基金的年度和半年度报告中找到。
| 12. | 有关基金的某些信息。 |
该基金根据其协议和信托声明于2010年11月19日组建为特拉华州法定信托，随后经修订，受特拉华州法律管辖，并于2011年3月30日开始运营。该基金根据1940年法案注册为一家非多元化、封闭式管理投资公司。基金的主要办事处位于100 Bellevue Parkway，Wilmington，Delaware 19809，其电话号码为（800）882-0052。作为一家封闭式投资公司，本基金与开放式投资公司（即共同基金）的不同之处在于，它不会在股东选举时赎回其份额。
基金的首要投资目标是寻求高的当期收益和当期收益，次要目标是资本增值。基金的投资目标不是根本性的，可能会在没有股东事先批准的情况下由董事会更改。不能保证基金的投资目标一定会实现。
贝莱德 Advisors，LLC担任该基金的投资顾问。投资顾问负责管理基金的投资组合，并提供必要的人员、设施、设备和基金运作所需的某些其他服务。The Investment Advisor位于100 Bellevue Parkway，Wilmington，Delaware 19809，是贝莱德的全资子公司。
保留了贝莱德国际有限公司作为该基金的次级顾问。副顾问负责管理已分配给它的那部分基金投资组合。该次级顾问位于Exchange Place One，1 Semple Street，Edinburgh，EH3 8BL，United Kingdom，是贝莱德的全资子公司。
| 13. | 附加信息。 |
该基金已向委员会提交了一份附表，其中提供了与要约有关的额外信息。您可以通过访问委员会网站（http://www.sec.gov）上的EDGAR数据库来检查和获取附表TO的副本。可通过以下电子邮件地址以电子方式索取附表TO的副本，但需支付复制费：publicinfo @ sec.gov。
| 14. | 美国联邦所得税的某些后果。 |
以下讨论是参与股东根据要约出售股份的某些美国联邦所得税后果的一般摘要。这一讨论基于现行美国联邦所得税法，包括《法典》、现有和拟议的财政部条例、行政公告和司法裁决，所有这些都与目前有效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本讨论不适用于属于受特殊规则约束的一类持有人的股东（例如证券交易商、选择对其证券持有量采用盯市方法核算的证券交易商、银行、人寿保险公司、免税组织、作为对冲、综合、转换或建设性出售交易的一部分或作为跨式、合伙企业或其他传递实体的头寸而拥有股份的人，出于美国联邦所得税目的，根据《守则》第451（b）条受特别税务会计规则约束的权责发生制纳税人或美国股东（如
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术语在第5节中定义，“为购买而投标股票的程序——美国联邦所得税预扣税”），其用于税收目的的功能货币不是美元）。本摘要假定，在包括根据要约购买股票在内的纳税年度，该基金现在是并将继续是美国联邦所得税目的的RIC。没有或将寻求美国国税局（“IRS”）就此处讨论的任何事项作出裁决。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下文所述任何税务方面相反的立场。股东必须就根据要约出售股份的税务后果咨询他们自己的税务顾问，包括在股东是公民、居民或住所的司法管辖区的潜在税务后果。
A.参与要约对美国股东的后果。
总的来说。股东根据要约以现金方式要约其全部或部分股份将是美国联邦所得税目的的应税交易。出售的税务后果将部分根据《守则》第302条的股票赎回规则确定。股东根据要约就出售确认的收入金额和特征将取决于出售是否被视为税务目的的“交换”或“股息”。
作为交换的待遇。如果赎回符合《守则》第302（b）条的任何规定，如下文更全面地描述，则根据要约收到的现金将被视为已收到，以换取已出售的股份。对此类交换的处理导致股东的确认收益或损失等于（a）股东根据要约收到的现金与（b）股东在所交出股份中的调整后计税基础之间的差额。假设股份作为资本资产持有，该等确认收益或亏损将为资本收益或亏损。如果持股时间超过一年，这种资本收益或损失将是长期的。如果持股时间为一年或更短，这种资本收益或损失将是短期的。然而，在交换持有六个月或更短时间的股份时的任何损失一般将被视为长期资本损失，以从基金收到或视为收到的分配被视为长期资本收益为限。此外，根据某些“洗售”规则，如果股东在根据要约购买股份之日之前或之后的30天内收购股份，则通常不允许确认根据要约出售的股份的亏损，在这种情况下，所收购股份的基础和持有期将进行调整以反映不允许的亏损。资本损失的可扣除性受到《守则》的多项限制。
作为红利对待。如果下文概述的《守则》第302（b）条的规定均未得到满足，则股东将被视为已收到其股份的分配。任何此类分配将被视为应税股息收入，金额等于股东根据要约就其股份收到的全部现金金额，前提是基金有当期或累计收益和利润。任何被视为分配给股东的金额超过基金当前和累计收益和利润的金额将被视为对这些股东的资本回报，以其在其股份中的基础为限（相应地减少该基础），然后被视为资本收益（这将是长期或短期的，取决于该股东对所投标股份的适用持有期）。
因此，“股息”和“出售或交换”处理之间的区别对于投标股东被视为获得的收入的金额（股息不存在基础抵消）和性质很重要。虽然公司股东的股息和资本收益的边际税率保持不变，但根据《守则》，个人普通股息收入和短期资本收益的最高所得税税率通常超过长期资本收益的最高税率。
每位股东的税务顾问应确定该股东是否符合《守则》第302（b）条规定之一的规定。如果出于联邦所得税目的，该交易被视为向股东的股息分配，该股东在实际赎回的股份中的剩余计税基础将被添加到该股东在基金中剩余股份的计税基础上。赎回后股东实际没有持有基金份额，但交易仍被
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作为股息分配，因为该股东建设性地拥有基金份额（见下文），该股东的计税基础可能会在某些情况下被添加到被视为该股东建设性地拥有的关联人拥有的基金份额中，或者可能完全损失。对于被视为分配但由于超过基金的收益和利润而不作为股息征税的股票购买，在持有人拥有以不同价格获得的不同股票块从而具有不同基数的情况下，美国持有人必须减少其基础的方法是不确定的。每个股东应就参与要约对该股东的特定美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
股票的建设性所有权。在确定如下文所述的《守则》第302（b）条的规定是否得到满足时，股东不仅必须考虑该股东实际拥有的股份，还必须考虑《守则》第318条含义内的推定拥有的股份。根据《守则》第318条，股东可以建设性地拥有由某些相关个人和股东或相关个人或实体拥有权益的某些实体实际拥有的股份，在某些情况下还可以建设性地拥有。建设性所有权的规则很复杂，必须由税务顾问适用于特定股东的情况。
守则第302（b）条的规定。根据《守则》第302（b）条，如果赎回（a）导致“完全赎回”股东拥有的所有股份，（b）对股东而言“严重不成比例”，或（c）对股东而言“本质上不等同于股息”，则赎回将作为交换征税，而不是作为股息征税。各股东应注意，在某些情况下，在确定是否满足上述（a）、（b）或（c）条下的测试时，可能会考虑在市场上出售、购买或转让股份，或根据要约向或从与出售同时进行的其他方转让股份。此外，基金认为，如果要约被超额认购，导致按比例分配，基金很可能会购买不到某一股东投标的全部股份。按比例分配可能会影响股东的出售是否满足上述（a）、（b）或（c）规定。
《守则》第302（b）条的三大适用条文简述如下：
| 1. | 利息的完全赎回。如果（i）该股东实际和推定拥有的所有股份根据要约出售，或（ii）该股东实际拥有的所有股份根据要约出售，该股东推定拥有的唯一股份由该股东的家庭成员实际拥有，且该股东有资格放弃并有效放弃，则该股东收到现金将导致“完全赎回”该股东根据《守则》第302（b）（3）条所指的所有股份，根据《守则》第302（c）节所述程序，此类建设性所有权。希望通过放弃建设性所有权规则满足“完全终止”测试的股东应咨询其税务顾问。 |
| 2. | 大幅不成比例的赎回。根据《守则》第302（b）（2）条的含义，如果（i）股东在紧接根据要约出售股份后实际和建设性地拥有的已发行股份总数的百分比低于紧接该股东在紧接该出售前实际和建设性地拥有的已发行股份总数的百分比的80%，以及（ii）紧接交换后，股东实际和建设性地拥有基金各类别有表决权股份合计表决权的比例不到50%。 |
| 3. | 本质上不等同于股息。即使股东的出售未能达到“完全赎回”或“实质上不成比例”的测试，股东仍可能达到“本质上不等同于股息”的测试。具体赎回是否“本质上不等同于分红”，取决于个人股东的事实和情况。无论如何，赎回必须导致股东的权益比例“有意义地减少”。 |
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| 基金。美国国税局在一份已公布的裁决中表示，对于一家上市公司的少数股东，其在该公司的相对股票投资极少，并且对公司事务没有行使控制权，该股东在该公司的所有权权益百分比的小幅减少足以构成“有意义的减少”。寻求依赖这一测试的股东应咨询他们自己的税务顾问，了解这一特定标准是否适用于他们自己的情况。 |
备份预扣。存托人可能被要求扣留根据要约支付给股东或其他收款人的总收益的24%，除非：（a）该股东填写并向存托人提交IRS表格W-9（包括替代IRS表格W-9，如果其中一份包含在转递函中），提供该股东的纳税人识别号码/社会安全号码，并在作伪证的处罚下证明：（i）该号码是正确的，（ii）要么（a）该股东免于备用扣缴，（b）IRS未通知该股东，该股东因少报利息或股息而受到备用扣缴，或（c）IRS已通知该股东，该股东不再受到备用扣缴，（iii）该股东是美国公民或其他美国人（定义见IRS表格W-9），以及（iv）表格上输入的FATCA代码（如有）表明该股东免于FATCA报告是正确的；或（b）根据适用法律和财政部法规适用的例外情况。
医疗保险税。某些美国股东是个人、遗产或信托，其收入超过某些门槛，将被要求为其全部或部分“净投资收入”缴纳3.8%的医疗保险税，这通常包括根据要约出售股份时确认的资本收益或股息。
B.基金非美国股东根据要约购买股票的后果
美国在源头扣缴。由于基金无法确定根据要约支付的款项在支付时是否应将针对任何特定股东的付款定性为税务目的的“交换”或“股息”，我们或适用的扣缴义务人可能会将支付给非美国股东且未持有其股份与在美国进行的贸易或业务有关的投标股东的任何款项（以及，如果适用的所得税条约要求，美国常设机构）作为美国联邦所得税目的的股息，按30%的税率（或适用条约规定的更低税率）缴纳美国预扣税。即使非美国股东提供了避免备用预扣税所需的证明，这项美国预扣税也将适用。为了根据适用的税收协定获得降低的预扣税税率，非美国股东必须在付款前向保存人交付一份正确填写并执行的IRS表格W-8BEN或W-8BEN-E。为了以非美国股东持有其与在美国进行的贸易或业务有关的股份为由获得预扣税豁免，非美国股东必须向保存人交付一份正确填写并执行的IRS表格W-8ECI。此类表格（以及其他IRS表格）可向信息代理或IRS索取，网址为www.irs.gov。
投标的非美国股东在投标股份时实现资本收益，一般不会就此类收益缴纳美国联邦所得税，除非（i）该收益与非美国有效关联。股东进行美国贸易或业务（如果适用的所得税条约要求，可归属于美国常设机构）或（ii）非美国股东是在纳税年度内实际在美国停留183天或以上且满足某些其他条件的个人。实现资本收益的投标非美国股东可能有资格通过提交美国纳税申报表并证明其满足上述第302条规定之一或以其他方式能够证明没有应预扣或减少的预扣金额来要求退还任何预扣税款。与美国贸易或业务有效相关的股息收入或资本收益（如果适用的所得税条约要求，可归属于美国常设机构）通常将按净收入基础按适用于美国人的相同税率征税（并且，在非美国股东的情况下
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即公司，可能需要按30%的税率（或适用条约规定的更低税率）缴纳额外的分支机构利得税）。对于某些受特别规则约束的非美国股东，包括美国前公民或居民和“受控外国公司”，也可能适用不同的规则。建议非美国股东咨询自己的税务顾问。
备份扣缴和证明规则。非美国股东有特殊的美国税务证明要求，以避免按24%的税率进行备用预扣，并在适用的情况下获得非美国股东的居住国与美国之间的任何所得税条约的好处。要申请这些税收优惠，非美国股东必须向保存人提供填妥的IRS表格W-8BEN或W-8BEN-E（或其他IRS表格W-8，如适用，或其替代表格），以确立其作为非美国股东的地位，主张对股份的实益所有权，并在适用的情况下根据适用的条约要求降低预扣税的税率或豁免预扣税。备用预扣税一般不适用于受30%或条约降低预扣率约束的金额。
FATCA扣留。非美国股东（个人除外）可能需要根据FATCA缴纳30%的预扣税，除非该非美国股东根据FATCA建立了此类预扣税的豁免，通常是在IRS表格W-8BEN-E上。根据FATCA预扣的金额将记入任何应缴纳的美国联邦所得税预扣税。鼓励非美国股东就这些规则对其参与要约可能产生的影响咨询其税务顾问。
敦促非美国股东就美国联邦所得税预扣税的申请，包括预扣税减免资格，以及退税程序，咨询他们自己的税务顾问。
上述美国联邦所得税讨论是一份摘要，仅供一般参考之用。鉴于税务后果的个人性质，建议每个股东就要约对其的具体税务后果咨询其自己的税务顾问，包括州、地方、外国和其他税法的效力和适用性以及联邦或其他税法变化的可能影响。
| 15. | 某些法律和监管事项。 |
本基金并不知悉任何政府或政府、行政或监管当局或机构（国内或国外）的任何批准或行动将被要求实施要约。如果需要任何此类批准或其他行动，基金目前考虑将寻求此类批准或其他行动。本基金无法预测其是否可能确定在任何该等事项的结果之前需要延迟接受根据要约购买的股份的付款或付款。无法保证任何此类批准或其他行动（如果需要）将在没有实质性条件的情况下获得，也无法保证未能获得任何此类批准或其他行动可能不会对基金产生重大不利影响。基金根据要约承担的接受付款和支付股份的义务受第4节“要约的某些条件”中所述的某些条件的约束。
| 16. | 修订；延长购买期限；终止。 |
在符合监察委员会的适用规则及规例的规定下，本基金明确保留在任何时间及不时全权酌情延长要约开放期间的权利，包括未能满足第4节所指明的任何条件，从而延迟接受任何股份的付款及付款，方法是向保存人发出有关延长的口头或书面通知，并就此作出公告。无法保证基金将行使其延长要约的权利。在任何该等延期期间，先前投标且未适当撤回的所有股份将继续受要约约束，但须遵守投标股东撤回该股东股份的权利。见第6节，“提款权”。
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在符合监察委员会的适用规则及规例的规定下，本基金亦明确保留在任何时间及不时全权酌情决定的权利：（a）如第4条所提述的任何条件未获满足，或在第5条所指明的任何事件发生时及持续期间，终止要约及不接受任何股份的付款（或付款）；及（b）在任何方面放弃任何条件或修订要约，在每种情况下均以口头或书面终止通知的方式，向保存人作出豁免或修订，并就此作出公开宣布。本基金承认，《交易法》第14e-1（c）条规定，基金在终止或撤回要约后应立即支付所提供的对价或退还要约购买的股份，并且本基金不得在出现第6条规定的任何条件时延迟接受或支付任何股份，而不延长要约的开放期间。
任何延期、终止或修订后，将在切实可行范围内尽快发布公告，如属延期，则该公告将不迟于东部时间上午9时，即先前预定的届满日期后的下一个营业日作出。在不限制基金可选择作出任何公告的方式的情况下，除非适用法律（包括《交易法》规则13e-4（c）、13e-4（e）和14e-1规定，其中要求迅速向股份持有人传播重大变更）规定，基金将没有义务发布、宣传或以其他方式传达任何此类公告，除非通过发布新闻稿并向委员会提交此类公告。
如果基金对要约条款或有关要约的信息作出重大改变，或放弃要约的重大条件，基金将传播额外的要约材料，并将要约延长至《交易法》规则13e-4（e）和13e-4（f）要求的范围。在要约条款或有关要约的信息发生重大变化后，除价格变化或所寻求的证券百分比变化外，要约必须保持开放的最短期限将取决于事实和情况，包括变化的重要性。对于价格的变化，或在受到某些限制的情况下，所寻求的证券百分比的变化，通常需要从这种变化之日起至少十个工作日的期限，以便向股东充分传播这种变化。据此，例如，若在到期日之前，本基金减少了所寻求的股份数量、增加了根据要约提呈的对价或增加了交易商的招揽费，并且如果该要约计划在该等增加、减少或增加通知首次刊发、发送或给予股东之日起的第十个营业日之前的任何时间到期，则该要约将至少延长至该十个营业日期间届满。就要约而言，“工作日”是指除周六、周日或美国联邦假日之外的任何一天，包括从东部时间上午12：01到午夜的时间段。
| 17. | 费用支出。 |
本基金不会就根据要约购买的任何股份向任何经纪商或交易商、商业银行、信托公司或其他人支付任何招募费。基金将补偿这些公司在转发要约时产生的惯常处理和邮寄费用。没有任何券商、交易商、商业银行或信托公司被授权为基金的代理人或为要约目的的存托人。
该基金已聘请Georgeson LLC担任信息代理，并聘请Computershare担任存管人。基金将就信息代理和存托人的服务向他们支付合理和惯常的补偿，还将偿还他们的某些自付费用，并对他们的某些责任进行赔偿。
| 18. | 杂项。 |
本基金不会向任何司法管辖区的股份拥有人提出要约，亦不会接受或代表该司法管辖区的股份拥有人提出要约，而在该司法管辖区作出要约或接受要约将不符合证券或“蓝
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天空”该司法管辖区的法律。本基金并不知悉在任何司法管辖区，根据要约提出要约或接受股份要约、购买或支付股份将不符合该司法管辖区的法律。然而，本基金保留在任何声称无法合法提出要约或无法合法接受、购买或支付要约股份的司法管辖区排除股东的权利。只要本基金善意地努力遵守被视为适用于要约的任何州法律，本基金认为，根据《交易法》颁布的规则13e-4（f）（9），将居住在任何此类司法管辖区的股东排除在外是允许的。在证券、蓝天或其他法律要求由持牌经纪商或交易商提出要约的任何司法管辖区，该要约应被视为由一家或多家根据该司法管辖区法律获得许可的经纪商或交易商代表基金提出。
The于2025年3月7日以N-CSR表格向SEC提交的日期为2024年12月31日的经审计的基金年度财务报表和日期为2024年12月31日的基金投资时间表均以引用方式并入。
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转递函和股票凭证及任何其他所需文件应由每个股东或该股东的经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他代名人按下述地址之一发送或交付给存托人。
要约的保存人为：
Computershare Trust Company，N.A。
| 以一等舱、挂号或核证邮件方式： | 用特快专递或隔夜快递： | |
| Computershare Trust Company，N.A。 | Computershare Trust Company，N.A。 | |
| 自愿公司行动 | 自愿公司行动 | |
| 邮政信箱43011 普罗维登斯，RI 02940-3011 |
罗亚尔街150号，套房V MA广州02021 |
任何问题或协助请求或购买要约的额外副本，信
传送文件和其他文件可按信息代理的电话号码向其发送
和下面列出的位置。
要约的信息代理为：
51西52nd街道，6第楼层
纽约，NY 10019
（866）961-7999（免费电话）
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2025年4月16日
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