附件 99.1
The Descartes Systems Group Inc.季报股东须知
2026财年第三季度美国通用会计准则财务业绩
目 录
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
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3
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概览
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合并业务
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季度经营业绩
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流动性和资本资源
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承诺、或有事项和担保
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流通股数据
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关键会计政策和估计的应用
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会计政策的变更/初步采用
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控制和程序
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趋势/业务展望
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可能影响未来结果的某些因素
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简明合并资产负债表
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简明合并经营报表
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综合收益简明综合报表
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简明合并股东权益报表
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简明合并现金流量表
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简明综合财务报表附注
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企业信息
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
这份管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（“MD & A”）包含对使用“我们”、“我们”、“我们的”和类似词语的The Descartes Systems Group Inc.（“笛卡尔”或“公司”）的引用，而对读者的引用则使用“您”、“您的”和类似词语。
这份MD & A还提到了我们的财政年度。我们的财政年度从2月1日开始St每年并于1月31日结束St次年。我们当前的财政年度，将于2026年1月31日结束，被称为“当前财政年度”、“2026财政年度”、“2026财政年度”或使用类似的词语。我们的上一财年，截至2025年1月31日，被称为“上一财年”、“2025财年”、“2025”或使用类似的词语。其他会计年度以会计年度结束的适用年度作为参考。例如，2027年是指截至2027年1月31日的年度期间，“2027年第四季度”是指截至2027年1月31日的季度。
这份截至2025年12月3日编制的MD & A涵盖了我们截至2025年10月31日的季度和九个月期间，而我们截至2024年10月31日的季度和九个月期间。您应该将这份MD & A与我们的2026财年第三季度和九个月期间未经审计的简明合并财务报表一起阅读，这些报表出现在本季度报告给股东的其他地方。您还应将本MD & A与我们于2025年3月5日提交的最近一次致股东的年度报告（“2025年年度报告”）中包含的经审计的年度合并财务报表、相关附注以及相关的2025财年MD & A一起阅读。
我们按照美国公认会计原则（“GAAP”）以美元（“US”）编制和提交合并财务报表和MD & A。除非我们另有说明，否则我们在本MD & A中使用的所有美元金额均以美元为单位。
我们参照加拿大证券管理人根据National Instrument 51-102“持续披露义务”（“NI 51-102”）建立的表格51-102F1 MD & A披露要求编制了MD & A。由于涉及我们截至2025年10月31日的中期财务状况和经营业绩，根据NI 51-102，本MD & A更新2025年年度报告中包含的MD & A。
有关我们的更多信息，包括我们的年度信息表格等持续披露材料的副本，可在我们的网站http://www.descartes.com、EDGAR网站http://www.sec.gov或SEDAR +网站http://www.sedarplus.com/上查阅。
本季度报告中向股东作出的某些陈述构成适用证券法目的的前瞻性信息（“前瞻性陈述”），包括但不限于：“趋势/业务展望”部分的陈述以及关于我们对未来收入和收益的预期的陈述，包括不同时期的潜在差异；我们对地缘政治事件的潜在影响的评估，例如俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突（“俄乌冲突”），或其他潜在的灾难性事件；我们对关税潜在影响的评估，个别国家对全球贸易和我们业务的制裁和其他行动；经营业绩和财务状况；我们对业务周期性的预期；不同时期的收入组合和潜在差异；我们计划专注于产生服务收入，但尚未继续允许客户选择许可技术而不是订阅服务；我们对收入和客户损失的预期；我们的基线校准；我们将运营费用保持在低于基线收入水平的能力；我们未来的业务计划和业务规划流程；为已完成的收购分配购买价格；我们对未来重组费用和成本削减活动的预期；费用，包括无形资产摊销和基于股票的补偿；商誉减值测试和未来减值调整的可能性；资本支出；与收购相关的成本，包括进一步基于业绩的或有对价的可能性；我们对各种
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在正常过程中产生的索赔和诉讼；本MD & A“承诺、或有事项和保证”部分中提及的任何承诺；我们积极探索未来业务合并和其他战略交易的意图；我们在赔偿义务下的责任；我们将子公司的收益再投资回这些子公司；我们的股息政策；满足营运资金、资本支出、债务偿还要求和我们预期的增长战略的充足资本；我们筹集资本的能力；我们采用某些会计准则；以及与上述相关的其他事项。在本文件中使用时，“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”或此类术语和类似表达的否定词旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，并基于可能导致未来结果与预期存在重大差异的假设。做出这些前瞻性陈述时所做的重大假设包括：笛卡尔成功识别和执行收购以及整合收购的业务和资产的能力，以及预测与收购相关的费用和收入的能力；网络故障、信息安全漏洞或其他网络安全威胁的影响；货运运输中断和出货量下降，包括由于当前和未来贸易壁垒的影响，包括关税、进一步的保护措施和反应性反措施、俄乌冲突或传染病爆发，总体经济状况恶化或金融市场不稳定，同时我们的客户支出减少；全球发货量继续以与全球经济平均增长率一致的水平增长；各国继续执行和执行与提供进出口电子信息有关的现有和附加海关和安全法规；各国继续执行和执行与某些国家、组织开展业务有关的现有和附加贸易限制以及受制裁的缔约方名单，实体和个人；我们持续运营安全可靠的业务网络；持续提供通过我们的网络提供的服务所使用的数据和内容；货币汇率和利率相对稳定；股票和债务市场继续为我们提供获得资本的渠道；我们开发与技术持续变化保持同步的解决方案的能力；以及我们继续遵守第三方知识产权。虽然管理层认为这些假设在当时情况下是合理的，但事实可能证明它们是不准确的。此类前瞻性陈述还涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致我们的业务或行业的实际结果、业绩或成就或发展与此类前瞻性陈述明示或暗示的预期结果、业绩或成就或发展存在重大差异。这些因素包括但不限于标题下讨论的因素“可能影响未来结果的某些因素”在这份MD & A以及不时向美国证券交易委员会、安大略省证券委员会和加拿大各地其他证券监管机构提交的其他文件中。如果任何此类风险实际发生，它们可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，也许是实质性的。请读者注意不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至作出之日的情况。提供前瞻性陈述的目的是提供有关管理层当前预期和与未来相关的计划的信息。读者请注意，此类信息可能不适合用于其他目的。除适用法律要求外，我们不承担或接受任何义务或承诺，公开发布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映我们预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件、假设或情况的任何变化。
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概览
我们使用技术和网络来简化复杂的业务流程。我们主要专注于物流和供应链管理业务流程。我们的解决方案主要基于云，并专注于提高物流密集型业务的生产力、安全性和可持续性。客户使用我们的模块化、软件即服务（“SaaS”）和数据解决方案来布线、跟踪并帮助提高交付资源的安全性、性能和合规性；计划、分配和执行货运；费率、审计和支付运输发票；访问和分析全球贸易数据；研究和执行贸易关税和关税计算；为进出口提交海关和安全文件；并通过参与一个大型、协作的多式联运物流社区来完成众多其他物流流程。我们的定价模式为我们的客户提供了在订阅、交易或永久许可基础上购买我们解决方案的灵活性。我们的主要重点是为运输供应商（空运、海运和卡车模式）、物流服务供应商（包括第三方物流供应商、货运代理和报关行）和分销密集型公司（包括零售商、制造商、分销商和移动业务服务提供商）提供服务，对于这些公司，物流要么是其自身产品或服务提供的关键或决定性部分，要么我们的解决方案可以为其提供机会，通过优化资产和信息的使用来降低成本、提高服务水平或支持增长。
物流是对原产地和目的地之间资源流动的管理——将物品（如货物、人员、信息）从A点转移到B点的过程。供应链管理比物流更广泛，包括企业为消费而采购、采购、转换和储存资源。随着公司越来越多地寻求对其供应链活动的自动化和实时控制，物流和供应链管理正在不断发展。我们认为，公司正在寻找用于管理运输途中库存、运输单位、人员、数据和业务文件的综合解决方案。
我们认为，物流密集型组织正在寻求降低运营成本、实现差异化、提高利润率以及更好地服务客户。全球贸易和运输过程往往是手动的，管理起来很复杂。这是越来越多的商业伙伴参与企业的全球供应链以及缺乏标准化业务流程的结果。
此外，全球采购、物流外包、施加额外的海关和监管要求以及日常业务要求的变化率增加了公司在其供应链中规划和执行所面临的整体复杂性。无论是在边境延迟发货、客户更改订单，还是在路上发生故障，都有越来越多的问题可以显着影响履行时间表和相关成本的执行。
电子商务的兴起给许多供应商带来了更多挑战，终端客户越来越多地要求缩短订单到履行期限、降低价格以及在安排和重新安排交付方面具有更大的灵活性。终端客户还希望实时更新交付状态，这给供应链管理增加了相当大的负担，因为流程效率与负担得起的服务是平衡的。
在这个市场中，物流过程所涉及的各方之间的数据移动和共享对于货物的物理移动同样重要。事实证明，人工、碎片化和分布式物流解决方案往往不足以满足运营商的需求。对于与许多贸易伙伴打交道的组织来说，将制造商和供应商单独、一次性地与运营商联系起来，成本太高、太复杂、风险太大。此外，这些解决方案中的许多都没有提供所需的灵活性，以有效地适应组织保持竞争力的各种流程。我们认为，这为物流技术提供商提供了一个机会，可以将这个高度分散的社区联合起来，帮助客户提高运营效率。
随着市场不断变化，我们一直在不断发展，以满足客户的需求。虽然较新的物流和供应链管理技术的采用率正在提高，但大量组织仍然拥有人工业务流程。我们一直在教育我们的潜在客户和客户了解连接到
5
贸易伙伴通过我们的全球物流网络（“GLN”）和自动化以及标准化的多方业务流程。我们认为，我们的目标客户越来越多地在寻找一家单一来源、中立、基于网络的解决方案提供商，他们可以帮助他们管理端到端的货运——从研究全球贸易信息，到预订货运，到在货运移动时跟踪该货运，到在移动期间进行的监管合规备案，最后是结算和审计发票。
此外，要求向海关当局以电子方式提交装运信息的监管举措要求公司将其运输流程的各个方面自动化，以保持合规和竞争力。我们的海关合规技术帮助托运人、运输供应商、货运代理和其他物流中介以安全和电子的方式向海关当局提交货运和关税/关税信息，并自我审核自己的努力。我们的技术还帮助承运人和货运代理与报关行和机构有效协调，以加快跨境运输。尽管许多合规举措始于美国，但合规现在已成为一个全球性问题，有明显更多的国际货运在前往最终目的地的途中跨越多个边境。
数据和内容越来越成为供应链规划和执行的核心。复杂的国际供应链受到物流服务商业绩、产能、生产力以及自由贸易协定等监管框架的影响。我们相信，我们的全球贸易数据、贸易法规、自由贸易协定以及关税/税率和计算解决方案有助于为我们的客户提供所需的情报，以改善他们的采购、到岸成本以及运输通道和供应商选择流程。
解决方案
笛卡尔的物流技术平台将越来越多的以物流为重点的各方组成的全球社区联合起来，使他们能够在处理业务的同时，利用旨在帮助物流密集型企业蓬勃发展的广泛应用程序。
物流技术平台融合了我们的GLN，这是一个覆盖多种运输模式的广泛物流网络，具有广泛的模块化、可互操作的web和无线物流
管理解决方案。该物流技术平台旨在帮助加快实现价值的时间，并为各种规模的企业提高生产力和绩效，该平台利用GLN的多式联运物流社区，使公司能够快速且经济高效地连接和协作。
笛卡尔的GLN是物流技术平台的底层基础，它管理数据和文件的流动，跟踪和控制库存、资产和流动人员。专为物流作业而设计，原生于不同运输方式和国境的特殊性。作为具有无线功能的最先进的消息网络，GLN帮助实时和动态管理业务流程。它的能力超越了物流，支持常见的商业交易、监管合规文件和客户特定需求。
GLN通过与其他通用网络和物流专用网络的互连协议扩大其覆盖范围，为公司提供与广泛贸易伙伴的联系。凭借以独特方式连接和协作的灵活性，公司可以有效地与合作伙伴进行路由、翻译和传输数据，并在GLN上部署额外的笛卡尔解决方案。GLN允许“低技术”合作伙伴以“高技术”能力行动和响应，并连接到许多物流运营中存在的瞬态合作伙伴。这种固有的适应性为开发物流业务流程创造了机会，可以帮助客户将自己与竞争对手区分开来。
笛卡尔的物流应用套件提供了一系列广泛的模块化、基于云的、可互操作的Web和无线物流管理应用程序。这些解决方案体现了笛卡尔深厚的领域专长，而不仅仅是“复选框”功能。这些解决方案为范围广泛的物流密集型组织提供了价值，无论它们是购买运输工具、运营自己的车队、在全球或当地运营，还是跨空运、海运或陆运工作。笛卡尔的综合解决方案套件包括：
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路由、移动和远程信息处理；
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运输管理；
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电子商务、航运与物流；
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海关与监管合规；
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| • |
全球贸易情报；
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| • |
B2B消息与连接；和
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| • |
Broker & Forwarder Enterprise Systems。
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构成物流技术平台一部分的笛卡尔应用程序是模块化和可互操作的，使组织能够灵活地在现有的解决方案组合中快速部署它们。由于这些解决方案使用web-native或无线用户界面，并与GLN预先集成，因此实现得到了简化。凭借可互操作和多方合作的解决方案，笛卡尔的解决方案旨在提供可在组织内和复杂的合作伙伴网络中提高物流运营绩效和生产力的功能。
笛卡尔不断扩大的全球贸易情报产品将系统和人员与贸易信息联合起来，通过做出更明智的供应链和物流决策，使组织能够更聪明地工作。我们的全球贸易情报解决方案可以帮助客户：研究和分析全球贸易动态、法规和趋势；降低与被拒绝方进行交易的风险；提高贸易合规率；优化采购、采购和业务发展战略；最大限度地减少关税支出。
与许多替代物流解决方案相比，笛卡尔的GLN社区成员享有扩展的运营指挥权和加速的价值实现时间。鉴于物流的企业间性质，快速获得与合作伙伴的联系至关重要。为此，笛卡尔专注于发展一个从战略上吸引和保留相关物流方的社区。在加入GLN社区后，许多公司发现他们的一些贸易伙伴已经是与GLN现有连接的成员。这有助于最大限度地减少整合笛卡尔的物流管理应用程序并开始实现成果所需的时间。笛卡尔致力于继续扩大社区成员。加入GLN社区或扩大参与范围的公司，无论运输方式的范围、贸易伙伴的数量或监管机构的种类，都能找到一个单一的地方，让他们的整个物流网络得以存在。
销售和分销
我们的销售努力主要针对两个特定客户市场：（a）运输公司和物流服务提供商；（b）制造商、零售商、分销商和移动业务服务提供商。我们的销售人员以区域为基础，并经过培训，可以在我们的
针对特定客户市场的解决方案。在北美和欧洲，我们主要通过针对我们产品的现有和潜在用户的直接销售努力来推广我们的产品。在亚太地区、印度次大陆、南美和非洲地区，我们专注于让我们的渠道合作伙伴取得成功。我们其他国际业务的渠道合作伙伴包括分销商、联盟合作伙伴和增值经销商。
联合设计
笛卡尔的‘United by Design’战略联盟计划旨在确保互补的硬件、软件和网络产品与笛卡尔的解决方案互通，并无缝协作以解决多方业务问题。
‘United by Design’旨在创建一个由物流密集型组织组成的全球生态系统，这些组织共同致力于标准化和自动化业务流程，并管理动态资源。该计划以笛卡尔的开放标准协作接口为中心，该接口提供了各种各样的连接机制，以整合广泛的应用程序和服务。
笛卡尔与以下三个类别的多方建立了伙伴关系：
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技术合作伙伴–互补的硬件、软件、网络和嵌入式技术提供商，扩展了笛卡尔解决方案能力的功能广度；
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| • |
咨询合作伙伴-大型系统集成商和企业资源规划系统供应商，直至为笛卡尔解决方案提供领域专业知识和/或实施服务的垂直专业化或利基咨询组织；和
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| • |
渠道合作伙伴（增值经销商）–营销、销售、实施和支持笛卡尔解决方案的组织，以将准入和扩大市场份额扩展到笛卡尔可能没有重点直接销售业务的地区和市场。
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市场营销
我们的营销工作专注于对我们的解决方案不断增长的需求，并将笛卡尔确立为思想领袖和创新者
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我们所服务的市场。营销计划是通过旨在触及我们的目标客户和潜在客户群体的综合举措交付的。这些计划包括数字和在线营销、以合作伙伴为重点的活动、主动的媒体关系以及直接的企业营销努力。
2026财年亮点
2025年3月24日，笛卡尔收购了运输管理解决方案提供商SEP 3GTMS Topco，Inc.及其子公司（统称“3GTMS”）的全部股份。此次收购的收购价格约为1.127亿美元，扣除收购的现金，其资金来自手头现金。
2025年6月4日，我们宣布，根据我们的领导层继任计划，任命威廉·格林为笛卡尔全球销售执行副总裁。我们还宣布，首席商务官Andrew Roszko于2026财年第二季度离开公司，以寻求另一个机会。
2025年6月18日，笛卡尔收购PackageRoute Holdco，Inc.及其子公司（统称“PackageRoute”）的全部股份， 一家最后一公里运营商解决方案提供商。此次收购的收购价格约为190万美元，扣除收购的现金，后者由手头现金提供资金。
2025年8月1日，笛卡尔收购了Finale，Inc.（“Finale”）的全部股份，该公司是一家总部位于美国的基于云的库存管理解决方案提供商，旨在支持电子商务业务在其整个增长生命周期中的发展。此次收购的收购价格约为3920万美元，扣除由手头现金提供资金的已收购现金，加上基于收购后前两年最终实现基于收入的目标的潜在基于业绩的或有对价高达1500万美元。
2025年12月3日，笛卡尔宣布，在笛卡尔截至2026年1月31日的财年财务报表提交后，爱德华·加德纳将接替Allan Brett担任笛卡尔的首席财务官。此后，布雷特将继续受雇于笛卡尔，担任执行团队的高级顾问，因为他开始走向退休。
2025年12月3日，笛卡尔宣布已向多伦多证券交易所（TSX）提交一份意向通知（“申请”），以开始正常课程发行人投标（“NCIB”）。如果该申请被多伦多证券交易所接受，笛卡尔将被允许在接受后的12个月内酌情回购注销，最高可达笛卡尔已发行和流通普通股“公众持股量”（根据多伦多证券交易所规则计算）的10%。如果申请被TSX接受，NCIB下的任何购买将在公开市场（或在其他许可的情况下）进行，但须遵守适用于此类NCIB的条款和限制，并将通过TSX、纳斯达克、其他指定交易所和/或替代加拿大交易系统的设施，或通过安大略省证券委员会或其他适用的加拿大证券管理人可能允许的其他方式进行。
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合并业务
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下表显示，在所示期间，我们以百万美元为单位的经营业绩（每股和加权平均股份金额除外）：
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第三季度
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前三
季度
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2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
|||||||||||||
|
总收入
|
187.7
|
168.8
|
536.2
|
483.5
|
||||||||||||
|
收入成本
|
42.5
|
43.2
|
123.8
|
119.1
|
||||||||||||
|
毛利率
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145.2
|
125.6
|
412.4
|
364.4
|
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|
营业费用
|
67.2
|
60.5
|
191.8
|
174.5
|
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|
其他费用
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0.7
|
1.8
|
9.3
|
5.9
|
||||||||||||
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无形资产摊销
|
20.7
|
17.5
|
60.3
|
50.0
|
||||||||||||
|
经营收入
|
56.6
|
45.8
|
151.0
|
134.0
|
||||||||||||
|
投资收益
|
2.0
|
2.9
|
5.5
|
9.7
|
||||||||||||
|
利息支出
|
(0.2
|
)
|
(0.2
|
)
|
(0.7
|
)
|
(0.8
|
)
|
||||||||
|
所得税前收入
|
58.4
|
48.5
|
155.8
|
142.9
|
||||||||||||
|
所得税费用（回收）
|
||||||||||||||||
|
当前
|
10.9
|
18.3
|
28.8
|
42.1
|
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|
延期
|
3.6
|
(6.4
|
)
|
8.8
|
(5.1
|
)
|
||||||||||
|
净收入
|
43.9
|
36.6
|
118.2
|
105.9
|
||||||||||||
|
每股收益
|
||||||||||||||||
|
基本
|
0.51
|
0.43
|
1.38
|
1.24
|
||||||||||||
|
摊薄后
|
0.50
|
0.42
|
1.35
|
1.21
|
||||||||||||
|
加权平均流通股（千）
|
||||||||||||||||
|
基本
|
85,960
|
85,501
|
85,825
|
85,403
|
||||||||||||
|
摊薄后
|
87,610
|
87,342
|
87,587
|
87,231
|
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总收入包括许可证收入、服务收入和专业服务和其他收入.许可收入来自授予我们的客户使用我们的软件产品的永久许可。服务收入包括客户使用我们的服务和产品以及维护的持续交易和/或订阅费用，其中包括与维护和支持我们的服务和产品相关的收入。专业服务和其他收入包括与我们的服务和产品相关的咨询、实施和培训服务的专业服务收入、硬件收入和其他收入。
我们的 2026年和2025年前三季度的总收入分别为5.362亿美元和4.835亿美元。与2025年同期相比，2026年前三季度的收入增加主要是由于2025年完成的收购带来了整个期间的贡献(OCR Services，Inc（“OCR”）、Aerospace Software Developments（“ASD”）、BoxTop Technologies Limited（“BoxTop”）、Assure Assist，Inc.（作为MyCarrierPortal（“MCP”）开展业务）以及Sellercloud LLC和Sellercloud Europe Ltd.（统称“Sellercloud”）的某些资产，统称“2025年收购”），这些公司在前三季度贡献了2670万美元的增量收入。
9
2026.收入还受到2026年完成的收购（3GTMS、PackageRoute和Finale，统称为“2026年收购”）的部分贡献期的积极影响，这些收购在2026年前三季度贡献了1720万美元的增量收入。与2025年同期相比，2026年前三季度收入增加的余额的主要贡献者是来自新老客户的增长。
|
对于2026年和2025年第三季度，我们的总收入分别为1.877亿美元和1.688亿美元，
分别。与2025年同期相比，2026年第三季度的收入增加主要是由于2026年收购的部分贡献期，这些收购在2026年第三季度增加了830万美元的收入。收入也受到2025年收购的整个期间贡献的积极影响，这些收购在2026年第三季度贡献了550万美元的增量收入。与2025年同期相比，2026年第三季度收入增加的余额的主要贡献者是来自新客户和现有客户的增长。
下表按类型（以百万美元计，占总收入的百分比）对我们在所示每个期间产生的收入进行了额外分析：
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|
第三季度
|
前三
季度
|
||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
||
|
许可证
|
1.9
|
3.5
|
2.4
|
5.4
|
|
|
占总收入的百分比
|
1%
|
2%
|
-
|
1%
|
|
|
服务
|
173.7
|
149.7
|
497.1
|
433.7
|
|
|
占总收入的百分比
|
93%
|
89%
|
93%
|
90%
|
|
|
专业服务及其他
|
12.1
|
15.6
|
36.7
|
44.4
|
|
|
占总收入的百分比
|
6%
|
9%
|
7%
|
9%
|
|
|
总收入
|
187.7
|
168.8
|
536.2
|
483.5
|
|
我们的 许可证收入2026年和2025年前三季度分别为240万美元和540万美元，分别占2026年和2025年前三季度总收入的不到1%和1%。2026年和2025年第三季度，我们的许可收入分别为190万美元和350万美元，分别占2026年和2025年第三季度总收入的1%和2%。虽然我们的销售重点一直是在我们的SaaS业务模式中产生服务收入，但我们继续在我们的全渠道零售和送货上门物流解决方案中看到产品授权的市场。一个时期的许可收入数额取决于我们的客户是否倾向于许可我们的解决方案，而不是将我们的解决方案作为一项服务购买，我们预计不同时期会出现差异。
我们的 服务收入2026年和2025年前三季度分别为4.971亿美元和4.337亿美元，分别占2026年和2025年前三季度总收入的93%和90%。与2025年同期相比，2026年前三季度服务收入的增长主要是由于2025年收购的整个期间的贡献，这些收购在2026年前三季度贡献了2600万美元的服务收入增量。收入还受到来自新老客户的服务收入增长的积极影响，这为2026年前三季度的服务收入贡献了2210万美元的增量。2026年前三季度来自新老客户的服务收入增长是由我们的全球贸易情报和运输管理解决方案的销售推动的。与2025年同期相比，2026年前三季度服务收入增加的余额的主要贡献者是2026年收购的部分贡献期。
10
2026年第三季度和2025年，我们的服务收入分别为1.737亿美元和1.497亿美元，分别占2026年第三季度和2025年第三季度总收入的93%和89%。与2025年同期相比，2026年第三季度服务收入的增长主要是由于来自新老客户的服务收入的增长，这为2026年第三季度的服务收入贡献了1100万美元的增量。2026年收购的部分贡献期也对收入产生了积极影响，这为2026年第三季度的服务收入贡献了760万美元的增量。2026年第三季度服务收入增加余额的主要贡献者是2025年收购的整个期间的贡献。
我们的专业服务和其他收入2026年和2025年前三季度分别为3670万美元和4440万美元，分别占2026年和2025年前三季度总收入的7%和9%。与2025年同期相比，2026年前三季度的收入减少主要是由于硬件收入减少，部分被2025年收购的专业服务和其他收入的整个期间的贡献以及2026年收购的部分期间的贡献所抵消。
2026年和2025年第三季度，我们的专业服务和其他收入分别为1210万美元和1560万美元，分别占2026年和2025年第三季度总收入的6%和9%。与2025年同期相比，2026年第三季度的收入减少主要是由于硬件收入减少，部分被2026年收购的专业服务和其他收入的部分贡献期和2025年收购的整个贡献期所抵消。
|
我们在一个业务部门运营，提供物流技术解决方案。下表提供了我们按客户地理位置划分的收入的额外分析 （单位：百万美元，占总收入的百分比）：
|
|||||
|
第三季度
|
首三季
|
||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
||
|
美国
|
129.3
|
114.4
|
364.2
|
325.6
|
|
|
占总收入的百分比
|
69%
|
68%
|
68%
|
67%
|
|
|
欧洲、中东和非洲（“EMEA”）
|
42.7
|
39.8
|
125.4
|
113.4
|
|
|
占总收入的百分比
|
23%
|
23%
|
23%
|
24%
|
|
|
加拿大
|
10.6
|
9.6
|
31.3
|
29.9
|
|
|
占总收入的百分比
|
5%
|
6%
|
6%
|
6%
|
|
|
亚太地区
|
5.1
|
5.0
|
15.3
|
14.6
|
|
|
占总收入的百分比
|
3%
|
3%
|
3%
|
3%
|
|
|
总收入
|
187.7
|
168.8
|
536.2
|
483.5
|
|
11
来自美国的收入2026年和2025年前三季度分别为3.642亿美元和3.256亿美元。2026年和2025年第三季度，来自美国的收入分别为1.293亿美元和1.144亿美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的增长主要是由于2025年收购的整个期间的贡献，这些收购在2026年前三季度和第三季度分别贡献了2250万美元和500万美元的增量收入。收入也受到2026年收购的部分贡献期的积极影响，这两项收购在2026年前三季度和第三季度分别贡献了1510万美元和750万美元的增量收入。
来自欧洲、中东和非洲的收入 地区2026年和2025年前三季度分别为1.254亿美元和1.134亿美元。2026年和2025年第三季度，来自欧洲、中东和非洲地区的收入分别为4270万美元和3980万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的收入增长主要是由于来自新客户和现有客户的收入增长，这两个客户在2026年前三季度和第三季度分别贡献了830万美元和250万美元的增量收入。收入也受到2025年收购的整个期间贡献的积极影响，这两项收购在2026年前三季度和第三季度分别贡献了370万美元和30万美元的增量收入。
来自加拿大的收入2026年和2025年前三季度分别为3130万美元和2990万美元。2026年和2025年第三季度，来自加拿大的收入分别为1060万美元和960万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的增长主要是由于2026年收购的部分贡献期，这在2026年前三季度和第三季度贡献了200万美元和80万美元的增量收入，部分被来自新客户和现有客户的专业服务和其他收入减少所抵消。收入也受到2025年收购的整个贡献期的积极影响。
来自亚太地区的收入2026年和2025年前三季度分别为1530万美元和1460万美元。2026年和2025年第三季度，来自亚太地区的收入分别为510万美元和500万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的收入增长主要是由于来自新客户和现有客户的收入增长，这两个客户在2026年前三季度和第三季度分别贡献了0.6百万美元和0.1百万美元的增量收入。收入也受到2025年收购的整个贡献期的积极影响。
12
|
下表提供了所示期间的收入成本（百万美元）和相关毛利率分析：
|
|||||
|
第三季度
|
首三季
|
||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
||
|
许可证
|
|||||
|
许可证收入
|
1.9
|
3.5
|
2.4
|
5.4
|
|
|
许可证收入成本
|
0.2
|
0.2
|
0.6
|
0.5
|
|
|
毛利率
|
1.7
|
3.3
|
1.8
|
4.9
|
|
|
毛利率百分比
|
89%
|
94%
|
75%
|
91%
|
|
|
服务
|
|||||
|
服务收入
|
173.7
|
149.7
|
497.1
|
433.7
|
|
|
服务成本收入
|
34.6
|
32.6
|
101.2
|
91.1
|
|
|
毛利率
|
139.1
|
117.1
|
395.9
|
342.6
|
|
|
毛利率百分比
|
80%
|
78%
|
80%
|
79%
|
|
|
专业服务及其他
|
|||||
|
专业服务和其他收入
|
12.1
|
15.6
|
36.7
|
44.4
|
|
|
专业服务成本和其他收入
|
7.7
|
10.4
|
22.0
|
27.5
|
|
|
毛利率
|
4.4
|
5.2
|
14.7
|
16.9
|
|
|
毛利率百分比
|
36%
|
33%
|
40%
|
38%
|
|
|
合计
|
|||||
|
收入
|
187.7
|
168.8
|
536.2
|
483.5
|
|
|
收入成本
|
42.5
|
43.2
|
123.8
|
119.1
|
|
|
毛利率
|
145.2
|
125.6
|
412.4
|
364.4
|
|
|
毛利率百分比
|
77%
|
74%
|
77%
|
75%
|
|
许可证收入成本包括与我们销售第三方技术相关的成本，例如第三方地图许可费和版税。
许可收入的毛利率百分比2026年和2025年前三季度分别为75%和91%，2026年和2025年第三季度分别为89%和94%。我们的许可收入毛利率取决于我们的许可收入中涉及第三方技术的比例。因此，当我们较低比例的许可收入吸引第三方技术成本时，我们的许可收入毛利率百分比更高，反之亦然。
服务成本收入包括运行我们的系统和应用程序的内部成本以及提供维护（包括客户支持）所产生的其他与人员相关的费用。
服务收入的毛利率百分比 2026年和2025年前三季度分别为80%和79%，2026年和2025年第三季度分别为80%和78%。
专业服务成本和其他收入包括提供专业服务所产生的人员相关费用、硬件安装费用以及硬件费用。
专业服务和其他收入的毛利率百分比 2026年和2025年前三季度分别为40%和38%，2026年和2025年第三季度分别为36%和33%。硬件和其他收入的利润率通常低于我们的专业服务收入，因此毛利率的差异可能会因
13
销售组合。与专业服务和其他收入相比，利润率较低的硬件收入比例下降，对2026年前三季度和第三季度的利润率产生了积极影响。
营业费用包括销售和营销、研发以及一般和行政费用，2026年和2025年前三季度分别为1.918亿美元和1.745亿美元。与2025年同期相比，2026年前三季度的运营费用较高，这主要是由于与2026年收购的部分期间成本相关的员工人数相关成本增加，以及与2025年收购的整个期间的员工人数相关成本增加，分别增加了约550万美元和540万美元。
2026年和2025年第三季度的运营费用分别为6720万美元和6050万美元。与2025年同期相比，2026年第三季度的运营费用较高，这主要是由于与2026年收购的部分期间成本相关的员工人数相关成本增加以及与2025年收购的整个期间的员工人数相关成本增加，分别增加了约210万美元和100万美元。
|
下表提供了所示期间的运营费用分析（单位：百万美元，占总收入的百分比）：
|
|||||
|
第三季度
|
首三季
|
||||
|
2026
|
2025
|
2026
|
2025
|
||
|
总收入
|
187.7
|
168.8
|
536.2
|
483.5
|
|
|
销售和营销费用
|
22.3
|
19.1
|
61.7
|
55.6
|
|
|
占总收入的百分比
|
12%
|
11%
|
12%
|
11%
|
|
|
研发费用
|
26.6
|
24.5
|
78.4
|
70.6
|
|
|
占总收入的百分比
|
14%
|
15%
|
14%
|
15%
|
|
|
一般和行政费用
|
18.3
|
16.9
|
51.7
|
48.3
|
|
|
占总收入的百分比
|
10%
|
10%
|
10%
|
10%
|
|
|
总营业费用
占总收入的百分比
|
67.236%
|
60.536%
|
191.836%
|
174.536%
|
|
销售与市场营销 开支主要包括工资、佣金、股票薪酬和其他与人事相关的成本、坏账费用、差旅费用、广告计划和服务，以及与销售和营销我们的服务和产品相关的其他促销活动。2026年和2025年前三季度的销售和营销费用分别为6170万美元和5560万美元，分别占2026年和2025年前三季度总收入的12%和11%。2026年第三季度和2025年第三季度，销售和营销费用分别为2230万美元和1910万美元，分别占2026年第三季度和2025年第三季度总收入的12%和11%。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的销售和营销费用增加主要是由于与员工人数相关的成本增加 与2026年收购的部分期间成本和2025年收购的整个期间与员工人数相关的成本相关，部分被2026年进行的重组活动的影响所抵消。
研究与开发 开支主要包括与我们的研究和产品开发活动相关的技术和工程人员的工资、股票薪酬和其他与人员相关的成本，以及第三方外包开发提供商的成本。我们在2026年和2025年的前三个季度将与研发相关的所有成本费用化。
14
2026年和2025年前三季度的研发费用分别为7840万美元和7060万美元，分别占2026年和2025年前三季度总收入的14%和15%。2026年第三季度和2025年第三季度，研发费用分别为2660万美元和2450万美元，分别占2026年第三季度和2025年第三季度总收入的14%和15%。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的研发费用增加主要是由于与员工人数相关的成本增加 与2026年收购的部分期间成本和2025年收购的整个期间与员工人数相关的成本相关,部分被2026年进行的重组活动的影响所抵消。
一般和行政 开支主要包括行政人员的工资、股票薪酬和其他人事相关费用，以及专业费用和其他行政费用。2026年和2025年前三季度的一般和行政成本分别为5170万美元和4830万美元，占2026年和2025年前三季度总收入的10%。2026年第三季度和2025年第三季度的一般和管理费用分别为1830万美元和1690万美元，占2026年第三季度和2025年第三季度总收入的10%。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的一般和管理费用增加主要是由于与员工人数相关的成本增加，不包括2026年收购和2025年收购的成本。
其他费用主要包括与已完成和未来收购相关的收购相关成本、或有对价调整和重组费用。与收购相关的成本主要包括咨询服务、经纪服务、行政成本和留任奖金，并与已完成和未来的收购相关。重组成本涉及整合先前完成的收购和其他成本削减活动。2026年和2025年前三季度的其他费用分别为930万美元和590万美元，2026年和2025年第三季度的其他费用分别为70万美元和180万美元。与2025年同期相比，前三季度其他费用增加的主要原因是与2026年进行的重组活动相关的费用为440万美元。与2025年同期相比，2026年第三季度的其他费用减少主要是由于与收购相关的专业费用减少。
无形资产摊销指在每种情况下与我们截至每个报告期末完成的收购相关的无形资产价值的摊销，包括客户协议和关系、不竞争契约、现有技术和商品名称。使用寿命有限的无形资产在其使用寿命内摊销为收益。一个财政期间的摊销费用数额取决于我们的收购活动。2026年和2025年前三季度无形资产摊销分别为6030万美元和5000万美元，2026年和2025年第三季度分别为2070万美元和1750万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的摊销费用有所增加，这主要是由于2025年收购的整个期间的贡献，这分别导致增加了770万美元和180万美元的摊销费用。由于2026年收购的部分贡献期间，摊销费用在2026年前三季度和第三季度也较2025年同期有所增加，这分别导致增加了550万美元和270万美元的摊销费用，部分被 若干资产于本年度全部摊销。截至2025年10月31日，所有无形资产的未摊销部分为3.51亿美元。
当事件或情况变化表明可能存在减值证据时，我们测试有限寿命无形资产的账面价值的可收回性。当相关未折现现金流预计无法收回账面价值时，我们将无形资产或使用寿命有限的资产组减记至公允价值。无形资产或资产组的公允价值通过对预期相关现金流量进行折现确定。报告的任何财政期间均未识别或记录有限寿命无形资产或资产组减值。
15
投资及其他收入2026年和2025年前三季度分别为550万美元和970万美元，2026年和2025年第三季度分别为200万美元和290万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的投资和其他收入减少，主要是由于平均利率和现金余额降低。
利息支出2026年和2025年前三季度分别为0.7百万美元和0.8百万美元，2026年和2025年第三季度均为0.2百万美元。利息支出主要包括债务备用费用以及递延融资费用的摊销。在2026年和2025年的前三个季度和第三季度，我们的循环债务融资分别没有借入和未偿还的金额。
所得税费用 由当期和递延所得税费用组成。2026年和2025年前三季度的所得税费用分别为所得税前收入的24.1%和25.9%，即3760万美元和3700万美元。2026年和2025年第三季度的所得税费用分别为所得税前收入的24.8%和24.5%，即1450万美元和1190万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度的所得税率占所得税前收入的百分比有所下降，这主要是由于加拿大和美国收回了与本年度和以往年度相关的税收抵免以及释放了不确定的税收状况。与2025年同期相比，2026年第三季度的所得税税率占所得税前收入的百分比有所增加，这主要是由于美国在本季度的税收减免减少。
所得税费用–当前2026年和2025年前三季度分别为2880万美元和4210万美元，2026年和2025年第三季度分别为1090万美元和1830万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的当期所得税费用有所下降，这主要是由于美国在2026年前三季度和第三季度由于《2025年一大美丽法案》（“OBBBA”）而具有税收属性，其中包括（其中包括）美国公司所得税制度的变化，包括恢复符合条件的国内研发成本的即时支出以及《减税和就业法案》中某些条款的永久延期。
所得税费用（回收）–递延2026年和2025年前三季度分别为880万美元和（5.1）百万美元，2026年和2025年第三季度分别为360万美元和（6.4）百万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的递延所得税费用有所增加，这主要是由于OBBBA导致美国对可用税收属性的利用增加。
净收入2026年和2025年前三季度分别为1.182亿美元和1.059亿美元，2026年和2025年第三季度分别为4390万美元和3660万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度的净收入受到服务收入增长的积极影响。
16
季度经营业绩
|
下表提供了我们对所示每个季度未经审计的经营业绩的分析（单位：百万美元，每股和加权平均数的股份金额除外）：
|
|
财政
2026
|
财政
2025
|
2024财政年度
|
||||||
|
第三季度
|
第二季度
|
第一季度
|
第四季度
|
第三季度
|
第二季度
|
第一季度
|
第四季度
|
|
|
收入
|
187.7
|
179.8
|
168.7
|
167.5
|
168.8
|
163.4
|
151.3
|
148.2
|
|
毛利率
|
145.2
|
138.2
|
129.0
|
128.0
|
125.6
|
122.9
|
115.9
|
112.1
|
|
营业费用
|
67.2
|
64.4
|
60.3
|
59.9
|
60.5
|
59.4
|
54.6
|
52.4
|
|
净收入
|
43.9
|
38.0
|
36.2
|
37.4
|
36.6
|
34.7
|
34.7
|
31.8
|
|
基本每股收益
|
0.51
|
0.44
|
0.42
|
0.44
|
0.43
|
0.41
|
0.41
|
0.37
|
|
稀释每股收益
|
0.50
|
0.43
|
0.41
|
0.43
|
0.42
|
0.40
|
0.40
|
0.37
|
|
加权平均流通股（千）：
|
||||||||
|
基本
|
85,960
|
85,833
|
85,677
|
85,564
|
85,501
|
85,430
|
85,274
|
85,136
|
|
摊薄
|
87,610
|
87,590
|
87,577
|
87,579
|
87,342
|
87,241
|
87,116
|
85,953
|
自2024财年初至2026财年第三季度末，我们完成的十项收购对比较期间的收入产生了积极影响。此外，由于通过我们的GLN业务文档交换处理的交易增加以及我们的软件解决方案和数据内容的订阅增加，我们看到了收入的增加。
我们的服务收入继续有轻微的季节性趋势。在每年的第一财季，我们历来看到空运和卡车的发货量略有下降，这影响了通过我们的GLN业务文件交换流动的交易总数。在每年的第二财季，由于海运承运人正处于客户合同谈判期，我们历来看到海运服务收入略有增长。在每年的第三财季，我们历来看到出货量和交易量处于最高水平。在每年的第四个财政季度，各种国际假期会影响该季度的总运输天数，从历史上看，我们看到这会对我们的网络流程的交易数量产生不利影响，从而影响我们在此期间获得的服务收入金额。在每年的第二和第四财季，我们从历史上看，由于各种国际假期和度假季节，专业服务收入略有下降。总体而言，季节性趋势的影响对我们每个季度的收入影响相对较小。
与2026年第二季度相比，2026年第三季度的收入有所增长，这主要是由于来自新客户和现有客户的收入增长，这些客户在2026年第三季度贡献了700万美元的增量收入。 与2026年第二季度相比，2026年第三季度的运营费用有所增加，这主要是由于基于股票的薪酬和专业费用增加，这些费用共同增加了170万美元的运营费用。与2026年第二季度相比，2026年第三季度的净收入受到积极影响，主要是由于与2026年进行的重组活动相关的成本导致的其他费用减少了440万美元，但被所得税费用增加的300万美元部分抵消。
17
流动性和资本资源
现金。截至2025年10月31日和2025年1月31日，我们的现金分别为2.788亿美元和2.361亿美元。所有现金都存放在计息银行账户中，主要存放在加拿大、美国和欧洲的主要银行。从2025年1月31日至2025年10月31日，现金余额增加了4270万美元，这主要是由于运营产生的现金被用于收购的现金部分抵消。
信贷便利。该贷款是一项3.50亿美元的循环经营信贷贷款，可用于一般公司用途，包括为持续的营运资金需求和收购提供资金。该信贷工具的期限为5年，在截至2027年12月的期限结束之前没有固定的还款日期。经贷款人批准，信贷额度可扩大至总额5亿美元。信贷安排下的借款由笛卡尔几乎所有资产的第一笔抵押担保。根据预付款的类型，信贷安排的循环操作部分下的利率基于加拿大或美国最优惠利率、加拿大隔夜回购利率平均值（CORRA）或有担保隔夜融资利率（SOFR）加上额外的0至250个基点，基于信贷安排中定义的净债务与调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润的比率。所有未提取金额将收取20至40个基点的备用费。信贷安排包含某些惯常的陈述、保证和担保以及契约。
截至2025年10月31日，3.50亿美元的循环经营信贷额度仍可供使用。截至2025年10月31日，我们遵守了信贷安排的契约，并在本MD & A日期保持合规。
简式基架招股说明书。2024年7月15日，我们提交了最终的简式基本货架招股说明书（“2024年基本货架招股说明书”），允许我们在此后的25个月期间内发售和发行无限数量的以下证券：（i）普通股；（ii）优先股；（iii）优先或次级无担保债务证券；（iv）认购收据；（v）认股权证；（vi）由上述一种以上的普通股、优先股、债务证券、认购收据和/或认股权证组成的证券，这些证券作为一个单位一起发售。这些证券可以单独或一起发售，在单独的系列中，数量、价格和条款将在一个或多个货架招股说明书补充文件中列出。根据2024年Base Shelf招股说明书，尚未出售任何证券。
正常课程发行人投标（NCIB）。 2025年12月3日，笛卡尔宣布已向多伦多证券交易所提交了启动NCIB的意向通知。如果NCIB申请被TSX接受，笛卡尔将被允许在接受后的12个月内酌情回购注销，最高可达笛卡尔已发行和已发行普通股“公众持股量”（按照TSX规则计算）的10%。如果该申请被TSX接受，NCIB下的任何购买将在公开市场（或在其他许可的情况下）进行，但须遵守适用于该等NCIB的条款和限制，并将通过TSX、纳斯达克、其他指定交易所和/或替代加拿大交易系统的设施进行，或通过安大略省证券委员会或其他适用的加拿大证券管理人可能允许的其他方式进行。
营运资金。截至2025年10月31日，我们的营运资本盈余（流动资产减去流动负债）为1.824亿美元。流动资产主要包括2.788亿美元的现金、6480万美元的流动贸易应收款以及3480万美元的预付费用和其他。流动负债主要包括7600万美元的应计负债、1.171亿美元的递延收入和1590万美元的应付账款。我们的营运资金从2025年1月31日到2025年10月31日增加了4690万美元，这主要是由于运营产生的现金部分被用于收购的现金所抵消。
从历史上看，我们主要通过运营提供的现金流、发行普通股和债务收益来为我们的运营提供资金并满足我们的资本支出要求。我们预计
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考虑到上述情况，我们有足够的流动性来满足我们目前的现金需求，用于营运资金、合同承诺、资本支出和其他运营需求。我们还相信，我们有能力在长期内产生足够的现金，以实现计划的增长目标并为战略交易提供资金。如果未来进行额外融资，任何此类交易的收益可用于为战略交易提供资金或用于一般公司用途，包括偿还未偿债务。我们预计，将不时继续考虑精选战略交易，以创造价值和改善业绩，其中可能包括收购、处置、重组、合资和合伙企业，我们可能会就任何此类潜在战略交易进行进一步的融资交易，包括提取我们的信贷额度、其他债务工具或股权发行。
关于我们非加拿大子公司的收益，我们的意图是这些收益将无限期地再投资于每个子公司。截至2025年10月31日的2.788亿美元现金中，1.161亿美元由我们的外国子公司持有，最主要的是在美国，而在欧洲、中东和非洲及亚太地区的其他国家持有的金额较少。迄今为止，我们没有遇到对我们的子公司将资金汇回加拿大的能力的重大法律或实际限制，即使在我们拥有子公司的某些外国司法管辖区可能存在此类限制。未来，如果我们选择以股息的形式汇回我们的外国子公司未汇出的收益，或者如果外国子公司的股份被出售或转让，那么我们可能需要缴纳额外的加拿大或外国所得税，扣除任何可用的外国税收抵免的影响，这将导致更高的有效税率。我们没有为与我们的非加拿大子公司的未汇出收益相关的外国预扣税或递延所得税负债计提准备金，因为此类收益被视为永久投资于这些子公司或无需缴纳预扣税。
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下表提供了以百万美元为单位的所示期间的现金流量摘要：
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第三季度
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首三季
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2026
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2025
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2026
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2025
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经营活动提供的现金
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73.4
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60.1
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190.3
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158.5
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财产和设备的增加
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(1.2
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)
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(1.3
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)
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(4.3
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)
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(4.7
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)
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收购子公司，扣除收购现金
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(37.0
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)
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(132.8
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)
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(151.6
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)
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(286.5
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)
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发债费用的支付
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-
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-
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-
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-
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发行普通股，扣除发行费用
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2.9
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2.4
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11.3
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9.9
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就净股份结算支付预扣税
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-
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-
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(6.5
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)
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(6.7
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)
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或有对价的支付
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-
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-
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(1.2
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)
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(9.2
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)
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外汇汇率对现金的影响
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0.1
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0.2
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4.7
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(1.0
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)
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现金净变动
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38.2
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(71.4
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)
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42.7
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(139.7
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)
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现金，期初
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240.6
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252.7
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236.1
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321.0
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现金，期末
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278.8
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181.3
|
278.8
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181.3
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经营活动提供的现金2026年和2025年前三季度分别为1.903亿美元和1.585亿美元，2026年和2025年第三季度分别为7340万美元和6010万美元。2026年前三季度，经营活动提供的1.903亿美元现金来自1.182亿美元的净收入，加上净收入中包含的8840万美元非现金项目的调整，以及我们的经营资产和负债变化所使用的1630万美元现金。就2025年前三个季度而言，经营活动提供的1.585亿美元现金来自1.059亿美元的净收入，加上净收入中包含的6360万美元非现金项目的调整，以及我们经营资产和负债变化中使用的1100万美元现金。与2025年同期相比，2026年前三季度经营活动提供的现金有所增加，原因是经非现金项目调整的净收入增加，部分被我们的经营资产和负债变化所使用的现金增加所抵消。
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对于2026年第三季度，经营活动提供的7340万美元现金来自4390万美元的净收入，加上净收入中包含的3170万美元非现金项目的调整，以及我们的经营资产和负债变化所使用的220万美元现金。就2025年第三季度而言，经营活动提供的6010万美元现金来自3660万美元的净收入，加上净收入中包含的1770万美元非现金项目的调整，以及我们的经营资产和负债变化提供的580万美元现金。与2025年同期相比，2026年第三季度经营活动提供的现金有所增加，这主要是由于调整非现金项目的净收入增加，部分被我们的经营资产和负债变化所使用的现金增加所抵消。
财产和设备的增加2026年和2025年前三季度分别为430万美元和470万美元，2026年和2025年第三季度分别为120万美元和130万美元。与2025年同期相比，2026年前三季度和第三季度增加的财产和设备有所减少，原因是为支持我们的网络和继续加强我们的安全基础设施而投资于计算设备和软件的时机。
收购子公司，扣除收购现金2026年和2025年前三季度分别为1.516亿美元和2.865亿美元，2026年和2025年第三季度分别为3700万美元和1.328亿美元。2026年前三季度的收购涉及3GTMS、PackageRoute和Finale。2025年前三季度收购涉及OCR、ASD、BoxTop、MCP和SellerCloud。
发债费用的支付2026年前三季度和2025年前三季度分别为名义，2026年第三季度和2025年第三季度分别为零和名义。发债成本与修订我们的信贷融资协议条款所支付的成本有关。
发行普通股，扣除发行费用2026年和2025年前三季度分别为1130万美元和990万美元，2026年和2025年第三季度分别为290万美元和240万美元。2026年和2025年前三季度和三季度，提供的现金是员工股票期权行权的结果。
就净股份结算支付预扣税2026年和2025年前三季度分别为650万美元和670万美元，2026年和2025年第三季度均为零。2026年和2025年前三季度，公司分别减少了66,922股和73,588股普通股的发行，以满足PSU和RSU净股份结算的员工预扣税款要求。
或有对价的支付2026年和2025年前三季度分别为120万美元和920万美元，2026年和2025年第三季度均为零。2026年前三季度支付的或有对价总额为120万美元，基本上全部与收购时应计的盈利安排部分有关。2025年前三季度支付的或有对价总额为3420万美元，其中920万美元与收购时应计收益安排部分有关，其余2500万美元由经营活动现金流支付。2026年前三季度，支付的或有对价涉及收购Trans-Soft，LLC，作为Supply Vision（“Supply Vision”）开展业务。2025年前三季度，支付的或有对价涉及对Supply Vision和NetCHB，LLC的收购。
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承诺
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为便于更好地理解我们的承诺，现就截至2025年10月31日我们的经营义务提供以下信息（单位：百万美元）：
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小于
1年
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1-3年
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4-5年
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超过
5年
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合计
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经营租赁义务
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3.6
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3.9
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0.7
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-
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8.2
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租赁义务
我们承诺根据不可撤销的建筑物、车辆和计算机设备的经营租赁，其条款在不同日期到期，直至2030年。根据这些租赁协议应付的未贴现未来最低金额列于上表。
其他义务
递延股份单位（“DSU”）及以现金结算的受限制股份单位（“CRSU”）计划
正如我们2025年年度报告中包含的2025年经审计综合财务报表附注2所讨论的，我们维持董事和员工的DSU和CRSU计划。根据这些计划支付的任何款项均以现金结算。对于DSU和CRSU，单位随时间归属，在任何给定的合并资产负债表日期确认的负债仅反映在该日期归属但尚未以现金结算的单位。因此，截至2025年10月31日，我们未确认的未归属DSU和CRSU总额分别为30万美元和110万美元。任何支付DSU和CRSU的最终责任取决于我们普通股的交易价格。为了大幅抵消我们对股价波动的风险敞口，我们签订了股票衍生品合约，包括浮动利率股票远期合约。截至2025年10月31日，我们有302,915股笛卡尔普通股的股权衍生品和一项DSU负债30.2915万股笛卡尔普通股，导致没有净敞口 因我们的股价变动而产生.
或有事项
我们受制于在我们的日常业务过程中不时出现的各种其他索赔和诉讼。这些事项的后果目前无法确定，但管理层在咨询法律顾问后认为，目前预计最终的总负债不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
产品保修
在正常经营过程中，我们向客户提供与我们的硬件、软件和服务的性能相关的产品保修。迄今为止，我们没有因此类义务而遇到重大成本，也没有在我们的简明综合财务报表中计提与此类义务相关的任何负债。
企业合并协议
就我们对Finale、MCP和SellerCloud的收购而言，如果在剩余盈利期达到某些收入业绩目标，最多可能需要支付4100万美元现金，最长期限为收购后的两年。截至2025年10月31日，与该或有对价的公允价值相关的应计余额为1110万美元。
担保
在正常业务过程中，我们订立各种协议，其中可能包含符合ASC主题460“担保”下担保定义的特征。以下列出我们的重大保证：
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知识产权赔偿义务
针对第三方因使用我们的产品而提出的知识产权侵权索赔，我们向我们的客户提供不同范围的赔偿。如果发生此类索赔，我们通常有义务为我们的客户就索赔进行辩护，并且我们有责任支付作为最终判决或和解的一部分而应支付的损害赔偿和针对我们的客户评估的费用。这些知识产权侵权赔偿条款一般不受任何美元限制，并且在我们与客户的许可协议期限内仍然有效，这些许可条款通常是永久的。从历史上看，我们没有因为这种赔偿义务而遇到过物质成本。
其他赔偿协议
在正常经营过程中，我们订立各种提供一般赔偿的协议。这些赔偿通常与购买和出售资产、证券发行或回购、服务合同、管理员工福利计划、保留高级职员和董事、会员协议、客户融资交易和租赁交易有关。此外，我们的公司章程规定了对我们的董事和高级职员的赔偿。这些赔偿中的每一项都要求我们在某些情况下赔偿交易对手因违反此类安排下的陈述或义务，或因交易对手可能因交易而遭受的第三方索赔而产生的各种费用。我们认为，我们根据这些义务承担重大责任的可能性微乎其微。从历史上看，我们没有根据此类赔偿支付任何重大款项。
在评估上述担保或赔偿的估计损失时，我们会考虑不利结果的可能性程度以及对损失金额作出合理估计的能力等因素。我们无法对此类担保或赔偿项下的最大潜在应付金额作出合理估计，因为其中许多安排并未具体规定最大潜在美元风险或时间限制。金额还取决于未来事件和条件的结果，无法预测。鉴于上述情况，迄今为止，我们没有在简明综合财务报表中就上述担保或赔偿计提任何负债。
流通股数据
我们有无限数量的普通股授权发行。截至2025年12月3日，我们已发行和流通的普通股为85,986，823股。
截至2025年12月3日，所有股票期权计划下已发行和未行使的期权数量为1,550，806份，剩余可供授予的期权数量为1,870，430份。
截至2025年12月3日，有1,012，268个业绩份额单位（“PSU”）和473,999个限制性股票单位（“RSU”）已发行和未偿还，如果在未偿还的PSU奖励方面实现最大业绩，则有可能再获得多达253,284个PSU。此外，截至2025年12月3日，所有业绩及受限制股份单位计划下仍有1,797，981个单位可供授出。
我们的董事会已采纳股东权利计划（“权利计划”），以确保股东在任何收购要约方面的公平待遇，并为我们的董事会和股东提供额外时间，以充分考虑任何主动提出的收购要约。我们并没有因应任何收购公司控制权的具体建议而采纳供股计划。供股计划获得多伦多证券交易所批准，最初于2005年5月18日获得我们股东的批准，并于2004年11月29日生效。在2023年6月15日举行的年度股东大会上，股东批准了一项经修订和重述的权利计划。供股计划要求股东每三年重新批准一次。我们了解，供股计划与其他加拿大公司采纳并获其股东批准的计划类似。
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关键会计政策和估计的应用
我们的合并财务报表和附注是按照公认会计原则编制的。编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额。这些估计和假设受到管理层应用会计政策的影响。当可以合理地使用不同的估计或估计有合理可能在不同时期发生变化并将对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响时，估计被视为至关重要。我们的会计政策在我们2025年年度报告中包含的2025年经审计综合财务报表附注2中进行了讨论。
我们的管理层已与董事会审计委员会讨论了我们关键会计政策的制定、选择和应用。
以下反映了我们更重要的估计、判断和假设，我们认为这些估计、判断和假设对于帮助充分理解和评估我们截至2025年10月31日止期间报告的财务业绩最为关键：
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收入确认；
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| • |
长期资产减值；
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商誉；
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基于股票的薪酬；
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| • |
所得税；和
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| • |
业务合并。
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重大会计政策与公司2025年年度报告中披露的不变。
会计政策的变更/初步采用
近期发布的会计公告
2025年7月，FASB发布了会计准则更新2025-05，“金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”（“ASU 2025-05”）。ASU2025-05中的修订为所有实体在估计议题606下的交易产生的经常应收账款和/或当前合同资产的预期信用损失时提供了一种实用的权宜之计。 预计这些修订将为投资者和其他财务报表使用者提供决策有用的信息，同时减少分析和估计流动应收账款和流动合同资产的信用损失所需的时间和精力。ASU2025-05适用于2025年12月15日之后开始的年度报告期，以及这些年度报告期内的中期报告期。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。该公司预计将在2027财年第一季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2023年12月，FASB发布了会计准则更新2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。 ASU 2023-09中的修正案通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，提高了所得税信息的透明度。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，这是我们从2025年2月1日（2026财年）开始的财政年度。允许对尚未发布或制作的年度财务报表提前采用
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可供发行。 该公司将在2026财年第四季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2024年11月，FASB发布了会计准则更新2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，并于2025年1月发布了对初始指引的后续修订，统称为“ASU 2024-03”。ASU2024-03中的修订要求在财务报表附注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别，这有望增强成本透明度并提高可比性。ASU2024-03对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。允许提前收养。 该公司预计将在2028财年第四季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2025年9月，FASB发布了会计准则更新2025-06，“无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”（“ASU 2025-06”）。ASU 2025-06中的修订旨在通过在整个子主题350-40中删除所有对规定性和顺序软件开发阶段（称为“项目阶段”）的提及，使子主题350-40、无形资产——商誉和其他——内部使用软件下的软件成本会计核算现代化，以便更好地使会计核算与软件的开发方式保持一致。ASU2025-06对2027年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期报告期有效。自年度报告期开始时起，允许提前采用。该公司预计将在2029财年第一季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
控制和程序
自2025年8月1日起至2025年10月31日止期间，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变更。
趋势/业务展望
本节讨论我们对2026财年的展望，以及截至本MD & A发布之日的一般情况，并包含前瞻性陈述。
自2025年1月20日美利坚合众国政府换届以来，讨论、传达和/或发布了各种行政命令。其中包括美国对许多进口到美国的产品征收各种关税。美国还取消了对低价值进口产品的免税最低限度待遇，关税扩大到这些进口产品，这给寻求运往美国的企业、个人和包裹承运商带来了不确定性。一些国家已经实施或表示打算对美国实施包括反关税在内的报复性措施。中国继续加大对全球制造业至关重要的稀土元素和相关技术的出口管制，并将这些出口管制作为贸易谈判的工具。美方继续与各国进行贸易谈判，关税是重要谈判点。美国与各国达成新的贸易协议，导致美国进出口产品出现新的关税税率，贸易环境频繁变化。这些事件导致了全球经济的重大不确定性和全球
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股市的反应是波动加剧。贸易政策的变化会对我们的客户和经济产生实质性影响，包括贸易量，以及货物的制造、分配和运输地点和方式。征收关税和报复性关税也可能会导致通胀加剧，因为这些额外费用会转嫁给终端消费者。
随着各经济体适应持续的不确定性，全球增长放缓，尤其是航运业的前景不确定。地缘政治紧张局势、贸易战、保护主义政策、工业行动、燃料价格波动、气候变化和运营成本增加可能会给航行自由带来挑战和/或导致全球贸易中断。这些因素可能对我们的业务或我们的客户和供应商的业务产生不利影响，进而可能影响对我们的产品和服务的使用水平和/或需求以及我们由此产生的收入。任何潜在变化对全球经济的总体影响，以及对我们的客户和我们的业务的具体影响，目前尚不确定，我们的业务将在多大程度上受到影响将取决于多种因素，其中许多因素不在我们的控制范围内。
鉴于全球贸易环境的经济不确定性，在2026年第二季度，我们启动了一项重组计划，以降低我们的成本基础，并进一步加强笛卡尔的财务状况。该计划旨在将我们的全球劳动力减少约7%以及其他运营支出。我们预计该计划的总成本约为430万美元至460万美元，该计划将在未来3个月内全面实施。 迄今为止，与这项重组计划相关的其他费用中已记录了430万美元，主要包括裁员费用。
更普遍地说，我们的业务可能不时受到特定运输方式和货运市场的周期性和季节性以及这些市场所服务的行业的周期性和季节性的影响。可能在此类运输方式或一般货运市场中造成周期性波动的因素包括法律和监管要求、我们的客户与其客户之间续签合同的时间、基于季节性的关税、作为贸易争端的一部分而征收的关税和报复性关税、适用于特定航运或接收国的假期、影响特定地区航运的天气相关或全球健康事件以及对正在处理的国际贸易转船的修正、劳动力的不确定性或停工、全球运输量的不利波动，或任何特定运输方式的运输，都可能对我们的收入产生不利影响。发货量的大幅下降可能会对我们的业务产生重大不利影响。
行业整合、快速的技术变革、电子商务的增长以及频繁的新产品推出和增强继续成为软件和服务行业的特点——尤其是对于物流管理技术公司而言。组织越来越需要其软件和服务提供商提供更高级别的功能和更复杂的产品。
人们越来越重视利用基于云的技术来更好地管理物流流程，在全球范围内与贸易伙伴建立联系和协作，以及重用和共享供应链数据，以加快实现价值的时间。基于云的技术还使商业网络能够更容易地联合和整合由广泛的合作伙伴和技术联盟提供的服务，以扩展功能并进一步加强商业社区之间的协作。因此，我们认为有一种趋势，即从使用手工和纸质的供应链和物流流程转向由物流和供应链参与者之间的电子信息交换提供动力的电子流程。
因此，我们预计我们未来的成功将取决于我们是否有能力增强现有产品或开发和推出新产品，以具有竞争力的价格提供增强的性能和新功能。特别是，我们认为客户正在寻找将多模式、多流程网络与业务文件交换和无线移动资源管理应用程序与端到端全球贸易合规、贸易内容和协同供应链执行应用程序相结合的端到端解决方案。这些应用包括货运预订、合同和费率管理，
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为关税和关税目的对货物进行分类、受制约方筛查、海关备案和电子货运清单流程、运输管理、路线和调度、采购订单到码头门流程以及库存可见性。
我们认为，在我们所服务的市场中，订阅定价和SaaS业务模式继续被接受，它们提供了比传统永久许可定价模式可能提供的更低的前期成本和更易于维护的替代方案。2026财年第三季度，我们的服务收入占总收入的93%，其余为许可、专业服务和其他收入。我们预计，我们在2026财年第四季度的重点将仍然是创造服务收入，主要是通过促进使用我们的GLN（包括海关合规服务）以及使用我们传统的基于许可的产品的客户迁移到我们基于服务的架构。我们预计，保持将我们的产品授权给那些更愿意以这种方式购买产品的客户的灵活性，我们在任何一个季度的收入构成将受到客户购买偏好的影响。
我们与许可客户签订了持续支持和维护的重要合同，以及为我们提供经常性服务收入的重要服务合同。在初始期限之后，我们的服务合同通常可以根据客户的选择进行续签，并且通常没有强制付款义务或许可额外软件或订阅额外服务的义务。在典型的一年中，根据我们的历史经验，我们预计在一年期间内，我们可能会在正常过程中损失上一年总年化经常性收入的大约4%到7%，不包括考虑新客户。对于2026财年，鉴于持续的贸易战对我们客户的业务影响的不确定性，我们预计与上一年相比，经常性收入损失的金额可能会更高，但是，我们无法可靠地提供更高的范围。
我们在内部衡量和管理我们的“基线校准”，我们将其定义为我们的“基线收入”和“基线运营费用”之间的差异。这些措施中的每一项都构成加拿大证券管理机构国家文书52-112下的“补充财务措施”，并且没有在我们的财务报表中披露的直接可比的财务措施。我们将“基线收入”定义为我们的可见、经常性和合同收入。基线收入不是对一段时期内预期总收入的预测，因为它们不包括在基线收入计量日期之后的一段时期内的任何预期或预期新销售。我们将“基准运营费用”定义为我们的总费用减去利息、投资和其他收入、税收、折旧和摊销、基于股票的补偿（我们将相关成本和税收包括在内）、与收购相关的成本、或有对价和重组费用。基线运营费用不是对一段时期内预期总费用的预测，因为它们不包括与基线费用计量日期之后一段时期内的预期或预期新销售相关的任何费用。我们的基线校准不是对一段时期的净收入或一段时期的调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润的预测，因为它不包括基准校准计量日期之后一段时期的预期或预期新销售额，不包括任何销售商品的成本或与此类新销售相关的其他费用，也不包括上文“基线运营费用”定义中确定为排除的费用。我们计算并披露“基线收入”、“基线运营费用”和“基线校准”，因为管理层在确定一段时期的计划支出水平时使用了这些指标，我们相信这些信息对我们的投资者有用。这些指标是估计的运营指标，而不是预测，也不是实际的财务结果，并不代表当前或未来的业绩。如上所述，这些指标没有在我们的财务报表中披露的任何直接可比的财务指标。在2025年11月1日，使用0.71美元兑1.00加元、1.15美元兑1.00欧元和1.32美元兑1.00英镑的外汇汇率，我们估计2026年第四季度的基线收入约为1.6 10亿美元，基线运营费用约为9850万美元。我们认为这是我们对2026年第四季度约6250万美元的基线校准，约占截至2025年11月1日我们基线收入的39%。
我们预计，2026财年第四季度现有无形资产的总摊销费用为2090万美元，2027年为6870万美元，2028年为6130万美元，2029年为5270万美元，
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2030年为4070万美元，此后为1.067亿美元。预期未来摊销费用以2025年10月31日现有无形资产水平为基础，受汇率波动影响，并假设现有无形资产未来不发生调整或减值。
我们预计，截至2025年10月31日，2026财年第四季度未偿还赠款的基于股票的补偿费用将约为600万美元，但可能会因实际基于股票的补偿没收和外汇汇率波动而产生任何必要的调整。 我们可能会不时额外授予股票期权，包括在2026财年剩余时间内，作为我们常规薪酬做法的一部分。
我们按照截至2025年10月31日的ASC主题350“无形资产–商誉及其他”（“ASC主题350”）进行年度商誉减值测试，确定不存在减值迹象。我们目前计划在2027财年第三季度进行下一次年度减值测试。我们将继续进行季度分析，以了解是否发生了任何事件，这些事件很可能会使我们的企业价值低于我们的账面价值，如果是，我们将在年度日期之间进行商誉减值测试。如果我们的公开市场资本在持续一段时间内受到全球经济、资本市场或其他条件的不利影响，未来任何减值的可能性就会增加。任何未来减值调整将在该调整被识别的期间内确认为费用。
2026年前三季度，资本支出为430万美元，占收入的1%，因为我们继续投资于计算机设备和软件，以支持我们的网络并建设我们的基础设施。我们预计，我们将在2026财年第四季度产生大约1.0至2.0百万美元的资本支出，主要与对我们的网络和安全基础设施的投资有关。
在2026财年第四季度，我们估计截至2025年10月31日应计的盈利安排的或有对价付款将约为50万美元，但须根据最终盈利计算产生的任何必要调整，这些调整在收购时已全额计提，并将反映在融资活动产生的现金流中。随着我们收集有关被收购公司业绩的进一步信息，我们会持续更新我们对支付或有对价的估计。
我们以多种外币开展业务，因此，我们的海外业务受到外汇波动的影响。我们的业务在其当地货币环境中运营，并使用其当地货币作为其功能货币。国外业务的资产，包括现金、负债，按资产负债表日的有效汇率折算成美元。国外业务的收入和支出采用每日汇率换算。这一过程产生的换算调整作为股东权益的单独组成部分在其他综合收益（损失）中累计。
以记账本位币以外的货币发生的交易，在交易日转换为记账本位币。所有外币交易损益均计入净收益。我们目前没有专门的对冲计划来应对国际货币汇率的波动。此外，我们无法对未来国际货币汇率会发生什么做出准确预测。
国际货币汇率变动可能对我们的业务结果产生不同的影响。2026财年第三季度，我们约73%的收入以美元计，11%以欧元计，5%以加元计，7%以英镑计，余额以混合货币计。同期，我们约55%的营运开支以美元计，13%以欧元计，18%以加元计，4%以英镑计，余额以混合货币计。通过这种分配，我们通常预计，当美元相对于这些外币走强时，我们的收入将受到负面影响。
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然而，外汇汇率变动对我们业务结果其他方面的影响更加多样化。通常，如果美元兑加元走强，我们支出的减少将大于收入的减少，从而使我们的经营业绩有所改善。然而，如果美元兑英镑或欧元走强，支出减少的幅度将不及收入减少的幅度，从而导致我们的经营业绩减弱。我们将继续监测外汇对我们的经营业绩的影响，因为外汇汇率的变化可能对我们的收入和经营业绩产生重大的负面影响。
我们一段时期的税务开支很难预测，因为这取决于许多因素，包括赚取收入的实际司法管辖区、这些司法管辖区的税率、与司法管辖区有关的递延税项资产的金额以及与这些税务资产有关的估值备抵。我们无法就任何所得税费用或回收的时间或金额提供任何保证，也无法就我们目前的递延税项资产估值备抵不需要进一步调整提供任何保证。
我们在2026财年前三季度经历了约24%的有效税率，略低于我们预期的25%至30%的范围。对于2026财年第四季度，我们预计有效税率将在24%至28%之间。
我们打算继续积极探索业务组合，在现有业务的基础上增加互补的服务、产品和客户。我们还打算继续将我们的收购活动集中在那些针对与我们相同的客户并处理类似数据的公司上，为此，我们听取客户与收购机会相关的建议。根据任何业务合并的规模和范围，或一系列业务合并，我们可能会选择或需要使用我们现有的信贷额度，或需要筹集额外的债务或股权资本。然而，不能保证我们将能够进行这样的融资交易。如果我们在收购活动中使用债务，我们将从此类融资下的提款之日起产生额外的利息费用。考虑到截至2025年10月31日的信贷额度余额，并取决于信贷额度的任何进一步提款或偿还，我们预计2026财年第四季度的利息支出将约为20万美元，其中包括债务备用费用以及递延融资费用的摊销。
某些未来承诺载于本MD & A上文名为“承诺、或有事项和保证”的部分。我们相信，我们有足够的流动性来满足我们目前的运营和营运资金需求，包括支付这些承诺。
可能影响未来结果的某些因素
对我们的任何投资都将受到我们业务固有风险的影响。在做出投资决定之前，您应该仔细考虑以下描述的风险以及本报告中包含的所有其他信息。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们未意识到或未重点关注的、或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性，也可能损害我们的业务运营。这份报告完全符合这些风险因素。
如果任何风险实际发生，它们可能会对我们的业务、财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
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与我们的业务、服务和/或产品相关的系统或网络故障、信息安全漏洞或其他网络安全威胁可能会减少我们的销售额、损害我们的声誉、增加成本或导致责任索赔，并严重损害我们的业务。
我们依靠信息技术网络和系统来处理、传输和存储电子信息。我们的业务、服务和/或产品、我们自己的信息系统或通信网络或我们作为我们自己产品供应的一部分所依赖的第三方供应商的信息系统或通信网络的任何中断都可能导致我们的客户无法在不确定的时间内收到我们的产品。我们交付产品和服务的能力取决于第三方对硬件和通信基础设施（包括互联网）的开发和维护。这包括维护具有必要安全性、速度、数据容量和带宽的可靠网络。虽然我们的服务旨在不受干扰地运行，但我们经历过，并可能在未来的经历中，服务和可用性不时出现中断和延迟。如果我们的一个或多个系统发生灾难性事件，我们可能会经历长时间的系统不可用，这可能会对我们与客户的关系产生负面影响。我们的服务和产品可能因以下原因无法正常运行，这些原因可能包括但不限于：
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系统或网络故障；
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软件错误、故障和崩溃；
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电力供应中断；
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病毒扩散或恶意软件；
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通信故障；
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信息或基础设施安全漏洞；
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基础设施投资不足；
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地震、火灾、洪水、自然灾害或者我们无法控制的其他不可抗力事件；以及
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战争、破坏、网络攻击、拒绝服务攻击和/或恐怖主义行为。
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此外，对客户信息可用性的任何干扰，或对我们系统或网络中客户信息的完整性或机密性的任何损害，或我们所依赖的第三方系统或网络（包括那些用于检测和防止此类干扰和损害的第三方解决方案），都可能导致我们的客户无法有效使用我们的产品或服务或被迫采取缓解行动来保护他们的信息。备份和冗余系统可能不足或可能出现故障，并导致我们的产品或服务对客户的可用性或客户信息的完整性或可用性中断。
一些司法管辖区已颁布法律，要求公司将数据安全漏洞通知个人
涉及某些类型的个人数据，在某些情况下，我们与某些客户的协议要求我们在发生安全事件时通知他们。此类强制披露可能导致负面宣传，并可能导致我们当前和潜在客户对我们的数据安全措施的有效性失去信心。此外，如果另一家SaaS提供商发生了备受瞩目的安全漏洞，客户可能会普遍失去对SaaS业务模式安全性的信任，这可能会对我们留住现有客户或吸引新客户的能力产生不利影响。
对我们的服务造成的任何实际或感知的中断威胁或对客户信息的任何妥协都可能损害我们的声誉，导致我们失去客户或收入，或面临诉讼，需要客户服务或维修工作，这将涉及大量成本，并分散管理层对经营我们业务的注意力。尽管实施了先进的威胁防护、信息和网络安全措施以及灾难恢复计划，但我们的系统以及我们所依赖的第三方的系统可能会受到频率、范围和潜在危害不断增加的缺陷、漏洞和安全风险的影响。人工智能等新兴技术的持续使用和/或发展可能会通过潜在地增强第三方破坏我们的网络或我们的第三方提供商的网络的能力，并扰乱我们的服务，从而增加我们面临信息安全漏洞或其他网络安全威胁的风险。如果我们无法（或被视为无法）预防、或及时识别和补救此类中断和破坏，我们的运营可能会受到干扰，
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我们的商业信誉可能受到不利影响，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
一般经济状况可能会影响我们的经营业绩和财务状况。
对我们产品的需求在很大程度上取决于我们许多客户的资本和运营支出水平。资本和运营支出减少可能对我们的产品和业务需求、经营业绩、现金流和整体财务状况产生重大不利影响。客户支出减少可能是与特定经济指标相关的悲观情绪造成的，例如通胀和利率上升， 或来自诸如提高贸易关税或关税等经济政策。支出减少也可能是地缘政治事件的影响造成的，比如俄乌冲突或灾难性事件。这些类型的经济指标和事件也可能造成金融市场的混乱。金融市场的中断可能会对已经安排的信贷的可用性以及未来信贷的可用性和成本产生不利影响，这可能导致我们的业务所依赖的项目或资本计划的延迟或取消。此外，金融市场的中断也可能对区域经济或世界经济产生不利影响，从而可能对我们客户的资本和运营支出产生负面影响。资本和运营支出减少或金融市场中断可能是通胀压力、战争行为或传染病爆发造成的。任何这些条件都可能降低我们的客户和潜在客户承诺资金购买我们的产品和服务的意愿或能力，或他们在购买后支付我们的产品和服务的能力。
灾难性事件、武装冲突、战争、气候变化及其影响，包括自然灾害和恶劣天气、疾病和类似事件，可能会扰乱客户对我们产品和服务的需求以及我们经营业务的能力。
我们的业务可能会受到一些我们无法控制的事件的不同程度的负面影响，包括战争行为、武装冲突、能源中断、流行病（或其他公共卫生危机）、恐怖袭击、地震、气候变化及其影响，包括飓风、龙卷风、火灾、洪水、冰暴或其他自然或人为灾难。我们无法确定我们的应急准备或客户的准备，包括业务连续性规划，以减轻风险将是有效的，因为这类事件可能会非常迅速地演变，其影响可能难以预测。因此，无法保证在发生此类灾难时，我们或我们的客户的运营和开展业务的能力不会受到干扰。此类事件的发生可能无法解除我们履行对第三方的义务。灾难性事件，包括传染病爆发，或类似的健康威胁，或对上述任何一种情况的恐惧，都可能对我们、我们的客户和我们的投资产生不利影响。此外，流动性和波动性、信贷可得性以及市场和金融状况，通常随时可能因任何这些事件而发生变化。这些事件中的任何一项单独发生或合并发生，都可能对我们的业绩、财务状况、经营业绩和现金流产生重大负面影响。
我们可能难以识别、成功整合或维持或发展我们收购的业务。
我们收购的企业可能会销售我们运营或管理经验有限的产品或服务。我们可能会遇到意想不到的挑战或困难，以确定合适的收购候选人，将他们的业务整合到我们的公司中，将这些业务维持在当前水平或发展这些业务。可能损害我们识别、成功整合、维持或发展收购业务的能力的因素可能包括但不限于：
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挑战确定合适的企业购买并谈判以可接受的条件收购这些企业；
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在我们预期的时间框架和预算范围内完成收购的挑战；
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将收购的业务与我们的业务整合的挑战；
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被收购业务的客户流失；
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被收购业务的关键人员流失，如前执行人员或关键技术人员；
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不相容的商业文化；
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对于监管合规业务，影响电子监管备案或进出口合规的政府法规的变化，包括政府机构负责收集进出口信息的变化；
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难以在国际市场上获得必要的批准以按预期扩展收购的业务；
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我们无法获得或维持必要的安全许可以提供国际货运管理服务；
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我们未能对基础设施进行适当的资本投资以促进增长；以及
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本报告确定的其他风险因素。
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我们可能无法正确应对任何这些风险，这可能对我们的业务结果产生重大不利影响。
对收购和其他业务举措的投资涉及许多可能损害我们业务的风险。
我们过去已经收购，未来预计将寻求收购，我们认为与我们互补的额外产品、服务、客户、技术和业务。我们无法预测我们是否或何时能够确定任何合适的产品、技术或业务进行收购，或任何潜在收购将以我们可接受的条款提供或完成的可能性。我们还不时对其他业务举措进行投资，例如实施新系统。
收购和其他业务举措涉及许多风险，包括：大量投资资金、转移管理层对当前运营的注意力；对资源、系统、程序和控制的额外需求；以及中断我们正在进行的业务。收购具体涉及风险，包括：难以整合和保留全部或部分被收购业务、其客户及其人员；承担已披露和未披露的负债；处理外国司法管辖区不熟悉的法律、习俗和做法；以及被收购公司内部控制和程序的有效性。此外，我们可能无法识别与投资相关的所有风险或全面评估已识别的风险。同样，通过投资于这些举措，我们可能会耗尽我们的现金资源，或通过增发股票稀释我们的股东基础。此外，对于收购，我们的估值假设、客户保留预期以及我们对所收购产品或业务的模型可能由于可预见或不可预见的情况而存在错误或不适当的风险，从而导致我们对收购目标的估值过高。还存在收购或其他投资的预期收益可能无法按计划实现或可能无法在时间段内或在预期范围内实现的风险。这些风险的个别或综合影响可能对我们的业务产生重大不利影响。
如果我们未能吸引和留住关键人员，将对我们发展和有效管理业务的能力产生不利影响，而薪酬方面的通胀压力可能会影响我们业务的成本结构。
我们的业绩在很大程度上取决于我们高素质的管理、技术专长以及销售和营销人员的表现，我们将其视为我们业务的关键人物。管理层和技术人员存在重大竞争，由于这种竞争，我们看到我们员工队伍中各个领域和各个级别的工资和劳动力成本都在上升。我们的成功高度依赖于我们识别、雇用、培训、激励、晋升和留住关键个人的能力。在应对通胀工资压力以留住或吸引关键个人时，我们可以看到我们的运营成本增加超过了我们增加收入的能力。如果我们未能对关键员工进行交叉培训，尤其是那些具有专业知识的员工，这可能会损害我们为客户提供持续和不间断服务的能力。如果我们无法吸引、保留或为关键个人建立有效的继任计划计划，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们普通股的价格产生重大不利影响。
我们过去和将来可能会对我们的执行管理团队或董事会进行调整。不能保证任何此类变化和由此产生的过渡不会有
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对我们的业务、经营业绩、财务状况和普通股价格产生重大不利影响。
全球贸易的政府备案或筛选要求的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的监管合规服务帮助我们的客户遵守与全球贸易相关的政府备案和筛选要求。我们提供的服务可能会不时受到这些要求变化的影响，包括由于跨境贸易协定的变化（例如美国-墨西哥-加拿大协定）或政府变动而导致的未来潜在变化。此外，更广泛地说，影响电子监管备案或进出口合规的要求变化，包括增加或减少备案要求的变化、执法实践的变化或负责此类要求的政府机构的变化，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
货运运输中断可能会对我们的收入产生负面影响。
我们的业务高度依赖于货运从一个点到另一个点的移动，因为我们产生了交易收入，因为货运是从我们的客户那里移动的、到达的或从我们的客户那里移动的。如果货运流动、适当报告或国际货运总量出现中断，无论是由于劳资纠纷、天气或自然灾害、战争行为、恐怖事件、政治不稳定、跨境贸易协议变化、传染病爆发或其他原因，那么我们全球物流网络上的运输量将受到影响，我们的收入将受到不利影响。由于这些类型的货运中断通常是不可预测的，因此无法保证我们的业务、经营业绩和财务状况不会受到此类事件的不利影响。
我们的现有客户可能会取消与我们的合同，未能在其续签日期续签合同，和/或未能购买额外的服务和产品，我们可能无法吸引新客户。
我们的很大一部分收入依赖于我们的已安装客户群。我们与许可客户签订了持续支持和维护的重要合同，以及为我们提供经常性服务收入的重要服务合同。此外，我们的已安装客户群历来为我们带来了额外的新许可和服务收入。服务合同通常可根据客户的选择和/或受注销权的限制而续签，并且通常没有强制付款义务或许可额外软件或订阅额外服务的义务。
如果我们的客户未能续签他们的服务合同，未能购买额外的服务或产品，或者我们无法吸引新客户，那么我们的收入可能会减少，我们的经营业绩可能会受到不利影响。影响此类合同终止的因素可能包括客户财务状况的变化、对我们的产品或服务的不满、我们的退休或缺乏对我们遗留产品和服务的支持、我们的客户选择或构建替代技术以取代我们、我们的产品和服务成本与竞争对手提供的产品和服务成本相比、对未来价格上涨的接受程度、我们吸引、雇用和维持合格人员以满足客户需求的能力、巩固市场活动，以及我们客户的业务或影响我们客户业务的法规的变化可能不再需要使用我们的产品或服务、一般经济或市场状况或其他原因。此外，我们的客户可能会延迟或终止实施或使用我们的服务和产品，或者不愿意迁移到新产品。这些客户将不会在预期的时间表内产生我们可能预期的收入，如果有的话，并且可能不太可能在未来投资于我们提供的额外服务或产品。我们可能无法足够快地调整我们的费用水平，以应对任何此类收入损失。此外，失去一个或多个关键客户可能会对我们在市场上的竞争地位产生不利影响，并损害我们的信誉和吸引新客户的能力。
我们的成功取决于我们持续创新的能力，以及为现有产品创造新的解决方案和增强功能的能力
我们可能无法为我们现有的产品开发和引入新的解决方案和增强功能，以及时响应新技术或运输法规。如果我们无法发展
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为我们的现有产品销售新产品和新功能，这些产品与快速的技术和监管变化保持同步，例如在新兴的人工智能领域内，以及运输物流行业的发展，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们打算继续在研发方面投入大量资源，以增强我们现有的产品和服务，并推出客户想要的新的高质量产品。如果我们无法预测或快速反应运输物流行业的用户偏好或变化，或其监管要求，或者如果我们无法及时修改我们的产品和服务或有效地将新产品推向市场，我们的销售可能会受到影响。
此外，我们可能会遇到软件或硬件开发、设计、与第三方软件或硬件集成或营销方面的困难，这些困难可能会延迟或阻止我们引入、部署或实施新的解决方案和增强功能。竞争对手推出新的解决方案、出现新的行业标准或开发全新技术以取代现有产品可能会使我们现有或未来的解决方案过时。
我们可能没有足够的资源对软件开发和我们的技术基础设施进行必要的投资，我们可能会遇到可能会延迟或阻止新产品或增强功能的成功开发、引入或营销的困难。此外，我们的产品或增强功能可能无法满足日益复杂的客户要求，或无法以我们期望的速度获得市场认可，或者根本无法满足。我们未能对技术进步、客户要求和不断变化的行业标准做出充分的预期或反应，或在开发、引入或提供新产品或增强功能方面出现任何重大延迟，都可能损害我们目前的市场地位，并对我们的业务、经营业绩或财务状况产生负面影响。
我们可能无法保持竞争力。竞争加剧可能会严重损害我们的业务。
供应链技术市场竞争激烈，受制于快速的技术变革。我们预计，未来竞争将会加剧。为了保持和提高我们的竞争地位，我们必须继续开发和引进及时和具有成本效益的新产品、产品功能和服务，以跟上竞争对手的步伐。我们目前面临大量特定市场进入者的竞争，其中一些公司专注于我们经营的特定行业、地理区域或市场的其他组成部分。
当前和潜在的竞争对手包括供应链应用软件供应商、承担内部软件开发工作的客户、增值网络和业务文件交换、企业资源规划软件供应商、监管备案公司、贸易数据供应商和一般业务应用软件供应商。我们当前和潜在的许多竞争对手可能具有以下一项或多项相对优势：
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与我们瞄准的现有客户或潜在客户建立了关系；
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优越的产品功能和特定行业的专业知识；
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提供更广泛的产品和更好的产品生命周期管理；
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客户装机基数较大；
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更大的资金、技术、营销、销售、分销等资源；
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更好的表现；
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成本结构更低，运营利润更高；
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加大基础设施投资力度；
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扩大全球影响力；
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及早采用或适应技术的变化，包括人工智能；或
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更长的运营历史；和/或更大的知名度。
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此外，当前和潜在的竞争对手已经或可能在他们之间或与第三方建立合作关系和业务合并以增强他们的产品，这可能会导致竞争加剧。此外，随着我们争夺市场份额，我们预计将经历日益激烈的价格竞争和围绕其他商业条款的竞争。特别是，更大的竞争对手或拥有更广泛服务和产品的竞争对手可能会捆绑他们的产品，从而使我们的产品更昂贵和/或功能更差。由于这些因素和其他因素，我们可能无法成功地与现有或新的竞争对手竞争。
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贸易数据替代来源的出现或更多采用可能会对我们的业务产生不利影响。
随着最近在提供贸易数据和内容领域的收购，我们越来越多的业务涉及我们的客户经常在其他系统中使用的贸易数据和内容的供应，例如企业资源规划系统。出现或更多地采用这些数据和内容的替代来源可能会对我们的客户从我们获得这些数据和内容的需求和/或该领域的某些第三方系统供应商将客户推荐给我们以获取这些数据和内容的需求产生不利影响，每一项都可能对我们从这些业务领域产生的收入和收入产生不利影响。
如果我们未来需要额外资本而无法获得或只能以不利条件获得，我们的运营可能会受到不利影响，我们证券的市场价格可能会下降。
从历史上看，我们主要通过业务产生的现金流、出售我们的股本证券和信贷额度下的借款为我们的运营提供资金。除了我们目前的现金和可用的债务融资外，我们可能需要筹集额外的债务或股本，以偿还现有债务、为我们的业务扩张提供资金、增强我们的服务和产品，或收购或投资于互补的产品、服务、业务或技术。然而，不能保证我们将能够承接增量融资交易。如果我们通过进一步发行可转换债务或股本证券筹集额外资金，我们的现有股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有优于我们普通股的权利、优先权和特权。我们目前的信贷融资包含，未来由我们担保的任何债务融资可能包含与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果无法以有利的条件或根本无法获得足够的资金，我们的运营和增长战略可能会受到不利影响，我们普通股的市场价格可能会下降。
与我们开展业务的其他国家的货币相比，美元价值的变化可能会损害我们的经营业绩和财务状况。
从历史上看，我们收入的最大百分比是以美元计价的。然而，我们的大部分国际开支，包括我们非美国雇员的工资和某些关键的供应协议，一直以加元、英镑、欧元和其他外币计价。因此，美元相对于加元、英镑、欧元和其他外币的价值变化可能会对我们的经营业绩产生重大影响。我们通常没有实施对冲计划来减轻影响国际应收账款、现金余额和公司间账户的货币波动风险。我们也没有对影响未来国际收入和支出以及其他承诺的货币波动风险进行对冲。因此，货币汇率波动已经并可能继续导致我们的外币计价收入流、费用以及我们结算外币计价负债的成本的可变性。
我们可能会面临比预期更大的税务负债或费用。
我们受制于不同司法管辖区的所得税和非所得税，我们的税务结构受到国内外税务当局的审查，我们目前在我们经营所在的多个司法管辖区开放税务审计。我们每季度评估这些审计的状况以及产生不利结果的可能性，以确定对收入和其他税收的拨备是否合适。所得税审计解决的时间高度不确定，在解决税务当局提出的问题后最终支付的金额（如果有的话）可能与我们不时累积的任何金额不同。根据任何和解的最终时间和性质，任何变化的实际金额可能会有很大差异。我们目前无法提供可能结果范围的估计。
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我们对所得税和其他税务负债的全球拨备的确定需要判断。在全球业务的正常过程中，有许多交易和计算最终的税收结果是不确定的。对我们的税务申报的任何审计都可能对当期和递延所得税资产和负债的金额产生重大变化。我们已针对我们的部分递延税项净资产记录了估值备抵。如果我们实现了一致的盈利水平，进一步减少我们在我们的一个司法管辖区的前期发生的部分损失的递延税项估值备抵的可能性将会增加。我们根据可能与随后几年提交的所得税申报表所反映的实际结果不同的估计和假设计算我们的当期和递延税项拨备。根据已提交的纳税申报表进行的调整通常记录在已提交纳税申报表和已知全球税务影响的期间。我们对任何不确定的税务问题的潜在结果的估计是基于多项假设。我们的递延税项资产的估值备抵的任何进一步变动也将导致估值备抵变动期间的综合经营报表的所得税回收或所得税费用（如适用）。
过去收购导致的收益变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
在ASC主题805“企业合并”下，我们根据被收购公司在收购日的价值（包括某些以公允价值入账的资产和负债），将总购买价格分配给被收购公司的有形资产净值、无形资产和在研研发（包括以公允价值入账的某些资产和负债），并将购买价格超过这些价值的部分记录为商誉。管理层对公允价值的估计是基于被认为合理但本质上具有不确定性的假设。在我们完成收购后，除其他外，以下因素可能导致产生重大费用，从而对我们的经营业绩产生不利影响，并可能对我们的现金流产生不利影响：
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商誉或无形资产减值；
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取得的无形资产使用寿命减少；
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我们最终确定采购价格分配期后，确定承担的或有负债；
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向我们的经营业绩收取费用，以消除某些与被收购公司重复的合并前活动或降低我们的成本结构；和
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在我们最终确定购买价格分配期后，为重组被收购公司的运营而进行的修订估计对我们的经营业绩产生的费用。
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与收购相关的对我们经营业绩的日常费用包括无形资产摊销、与收购相关的成本和重组费用。收购相关成本主要包括留任奖金、咨询服务、经纪服务以及与已完成和未来收购相关的行政成本。
我们预计将继续产生与合并我们收购的公司的业务相关的额外成本，这可能是巨大的。额外成本可能包括员工重新部署、搬迁和保留的成本，包括加薪或奖金、加速的基于股票的补偿费用和遣散费、重组或关闭设施、税收以及终止提供冗余或冲突服务的合同。这些成本将作为费用入账，并将减少我们在进行这些调整期间的净收入和每股收益。
随着我们继续增加我们的国际业务，我们增加了可能导致我们的经营业绩受到影响的国际业务风险敞口。
虽然我们的总部在加拿大，但我们目前在美国、欧洲、中东和非洲、亚太地区和南美地区都有直接业务。我们预计，这些国际业务将继续需要管理层的大量关注和财政资源，以使我们的服务和产品本地化，以便在这些市场交付，发展与国际监管机构相关的合规专业知识，并在这些市场发展直接和间接的销售和支持渠道。我们面临与在国际上开展业务相关的许多风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生负面影响。这些风险包括但不限于：
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与传染病爆发相关的旅行建议或旅行限制持续或增加的风险，可能会影响我们在某些市场的运营能力和/或管理我们在这些市场的运营；
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更长的外国客户收款时间，特别是在欧洲、中东和非洲地区和亚太地区；
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难以从某些外国司法管辖区汇回现金；
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语言障碍、相互冲突的国际商业惯例，以及与一项全球业务的管理和行政有关的其他困难；
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与开展国际业务相关的管理、差旅、基础设施和法律合规成本增加；
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人员配置和管理地理上不同的直接和间接业务的困难和成本；
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外汇和关税税率的波动或波动；
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多重且可能重叠的税收结构；
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在就业、税务、隐私和数据保护等领域遵守复杂且差异很大的全球法律法规；
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贸易限制；
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加强与某些法域有关的安全程序和要求；
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需要考虑国际上使用的技术系统所特有的特性；
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一些市场的经济或政治不稳定；以及
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本文列出的其他风险因素。
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对温室气体排放、全球气候变化以及任何其他环境、社会和治理事项的环境影响的担忧可能会导致环境税、收费、监管计划、评估或处罚，这可能会限制或负面影响我们的运营或降低我们的盈利能力。
人类活动对全球气候变化的影响已引起相当大的公众和科学关注，以及美国和其他国家政府的关注。正在努力减少温室气体排放和能源消耗，包括来自汽车和其他交通方式的排放和能源消耗。根据这些努力向我们的客户征收或施加的任何环境法规、税收、收费、评估或处罚的额外成本可能会导致我们的客户产生额外成本，这可能导致他们减少使用我们的服务。国际上还有一些立法和社会、环境和治理监管举措可能会限制或负面影响我们的运营或增加我们的成本。此外，环境监管、税收、收费、评估或处罚可能会直接对我们征收或施加。加拿大、美国或我们开展业务的任何其他司法管辖区颁布有关温室气体排放的法律或通过法规，或任何其他环境、社会和治理事项，都可能对我们的运营和财务业绩产生不利影响。
有时，我们可能会受到诉讼或争议解决的影响，这可能会给我们带来重大成本并损害我们的声誉。
我们可能会不时受到与任何数量或类型索赔有关的诉讼或争议解决，包括与我们的服务和产品或其部署的未检测到的错误或故障相关的损害索赔、与先前完成的收购交易相关的索赔或与适用证券法相关的索赔。诉讼可能会严重损害我们的业务，因为诉讼的辩护费用、转移员工的时间和注意力以及对我们声誉的潜在损害。
此外，我们的服务和产品很复杂，经常由我们的客户实现与第三方技术或网络的交互。可就适当归因于这些第三方技术或网络的损害向我们提出索赔，无论我们对导致损失的任何故障缺乏责任，即使我们的服务和产品按照其功能规范执行。我们还可能与关键供应商就所造成的损害发生纠纷，这取决于纠纷的解决情况，可能会影响我们从供应商采购的服务或产品的持续质量、价格或可用性。根据某些法域的法律，某些第三方合同中的责任限制条款可能无法执行。因此，我们可能被要求在和解中或在确定任何此类索赔时支付大量损害赔偿，并对我们的
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声誉和产品。随着我们的客户越来越多地将我们的服务和产品用于关键业务功能，或依赖我们的服务和产品作为记录系统来存储数据以供其他客户应用程序使用，此类索赔的可能性和我们可能被要求支付的损害赔偿金额可能会增加。我们的保险可能不涵盖潜在索赔，或者可能不足以涵盖为潜在索赔辩护而产生的所有费用或赔偿我们可能承担的所有责任。向我们提出的未投保或投保不足的索赔可能会导致意想不到的成本，从而损害我们的经营业绩，并导致分析师或潜在投资者降低他们对我们业绩的预期，这可能会降低我们普通股的交易价格。
燃油价格上涨、司机短缺和其他运输成本增加可能会对我们客户的业务产生不利影响，导致他们在我们这里花的钱减少。
我们的客户都直接或间接地参与了货物从一个点到另一个点的交付，特别是运输供应商和货运代理。随着这些交付的成本变得更加昂贵，无论是由于燃料成本的增加还是其他原因，我们的客户可能有更少的资金可用于我们的产品和服务。无法保证这些公司将能够分配足够的资金来使用我们的产品和服务。此外，燃料成本上升或司机短缺可能会导致全球或特定地域的货运数量减少，从而影响我们的全球物流网络正在处理的交易数量以及我们相应的网络收入。
我们可能无法通过增加交易量或提高我们业务其他地方的价格来弥补某些产品和服务的价格下行压力，最终导致收入下降。
我们的一些产品和服务销售给由于竞争、一般行业状况或其他原因而对特定产品或服务存在向下定价压力的行业。如果我们无法抵消任何此类向下定价压力，那么特定客户可能会为我们的业务产生更少的收入，或者我们的总收入可能会更少。这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的成功和竞争能力取决于我们获得和保护专利、商标和其他专有权利的能力。
我们认为我们内部运营、产品、服务和相关文件的某些方面是专有的，我们主要依靠结合专利、版权、商标和商业秘密法等措施来保护我们的专有权利。专利申请或已发布的专利，以及商标、版权、商业秘密权可能无法提供足够的保护或竞争优势，可能需要大量资源才能获得和捍卫。如果我们无法强制执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们也将无法保护我们的知识产权。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的产品并使用我们认为专有的信息来创建与我们竞争的产品和服务。我们还依赖与客户、员工、外包开发商和其他人的协议中的合同限制来保护我们的知识产权。无法保证这些协议不会被违反，我们将对任何违反行为有足够的补救措施，或者我们的专利、版权、商标或商业秘密不会以其他方式被知晓。通过托管安排，我们已授予我们的一些客户未来的或有权利，仅为其内部维护服务使用我们的软件产品源代码。如果我们的源代码通过托管访问，我们的知识产权被盗用或其他滥用的可能性可能会增加。
此外，一些国家的法律并没有像美国和加拿大的法律那样有效地保护专有知识产权。无论地点如何，保护和捍卫我们的知识产权都可能代价高昂。为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监测和保护这些权利。该公司目前参与并预计将继续参与某些诉讼，以保护其知识产权免受第三方侵犯。此外，未来可能需要进一步诉讼，以强制执行我们的知识产权，保护我们的商业秘密，确定他人知识产权的有效性和范围或抗辩侵权或无效的索赔。为保护和
37
强制执行我们的知识产权可能代价高昂、耗时且分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权受损或损失。此外，我们执行我们的知识产权的努力可能会遇到攻击我们的知识产权的有效性和可执行性的抗辩、反诉和反诉讼和/或使我们面临任何相关反诉或反诉讼中的损害索赔。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会延迟进一步销售或实施我们的解决方案，损害我们解决方案的功能，延迟新解决方案的推出，导致我们将劣质或更昂贵的技术替代到我们的解决方案中，或损害我们的声誉。
我们在硬件设备的可用性方面依赖于某些关键供应商，这可能会阻碍我们的发展和扩张。
我们目前与少数硬件设备供应商有关系，我们对这些供应商没有运营或财务控制，也不影响这些供应商如何开展业务。硬件设备供应商可能会因自身短缺和业务需求等原因延长交货时间、提高价格并限制供应。这些供应商的设备供应中断可能会延迟我们维持、发展和扩展远程信息处理解决方案业务以及与远程信息处理部门互动的业务领域的能力。如果我们与任何这些单位供应商的关系终止，我们无法保证我们剩余的单位供应商将能够以我们希望的速度处理维持和发展我们的扩展网络所需的增加的设备供应。也无法保证与其他关键单位供应商的业务关系可以按照对我们有利或可取的条款进行，如果有的话。关键供应商减少可能意味着现有或潜在客户无法使用我们的全球物流网络进行有意义的交流，这可能导致现有和潜在客户转向竞争对手的产品。此类设备供应问题可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
货运市场的一般周期性和季节性可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务可能不时受到特定运输方式和货运市场的一般周期性和季节性以及这些市场所服务的行业的周期性和季节性的影响。可能在此类运输方式或一般货运市场中造成周期性波动的因素包括法律和监管要求、我们的客户与他们自己的客户之间续签合同的时间、基于季节性的关税、适用于特定航运或接收国的假期、影响特定地区航运的与天气相关的事件以及国际贸易协定的修订。由于我们来自特定产品和服务的部分收入与正在处理的发货量相关，全球发货量或任何特定运输方式的发货量的不利波动可能会对我们的收入产生不利影响。发货量下降可能会对我们的业务产生重大不利影响。
如果我们无法对我们的服务、产品和定价产生广泛的市场认可，可能会对我们的业务造成严重损害。
我们目前几乎所有的收入都来自我们的联邦网络和全球物流技术解决方案，并期望在未来这样做。因此，这些类型的服务和产品的广泛市场接受度及其相关定价，对我们未来的成功至关重要。对我们的服务和产品的需求和市场接受度受到高度不确定性的影响。我们的一些服务和产品通常被认为是复杂的，可能涉及我们的客户开展业务的新方法。我们的服务和产品的市场可能会减弱，竞争对手可能会开发在全球范围内或在特定地理区域内提供物流服务的优越服务和产品，或者我们可能无法开发或维持可接受的服务和产品，以应对新的市场条件、政府法规或技术变革。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
38
关于我们侵犯第三方所有权权利的索赔可能会触发赔偿义务，并导致重大费用或限制我们提供产品或服务的能力。
竞争对手和其他第三方已经声称，并且在未来可能会声称，我们当前或未来的服务或产品侵犯了他们的专有权利或对我们提出其他索赔。我们的许多竞争对手已获得涵盖与我们的产品和服务一般相关的产品和服务的专利，他们可能会对我们主张这些专利。此类索赔，无论有无根据，诉讼或和解可能既耗时又昂贵，并可能转移管理层对我们核心业务的关注。
由于此类纠纷，我们可能不得不支付损害赔偿、产生大量法律费用、暂停销售或部署我们的服务和产品、开发成本高昂的非侵权技术（如果可能）或签订许可协议，这些协议可能无法按照我们可接受的条款提供（如果有的话）。这些结果中的任何一个都会增加我们的开支，并可能降低我们的服务和产品的功能，这将使我们的服务和产品对我们当前和/或潜在客户的吸引力降低。我们已在我们的一些协议中约定，并可能在未来约定，就因声称侵犯第三方所有权而导致的任何费用或责任向其他方进行赔偿。如果我们被要求根据这些赔偿协议进行付款，这些付款可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们每个季度的经营业绩可能会有很大差异，因此可能难以预测或可能无法达到投资界的预期。
由于多种因素，我们的经营业绩在未来每个季度可能会有所不同，其中许多因素超出了我们的控制范围。这些因素包括但不限于：
| • |
外币汇率波动或波动；
|
| • |
利率波动或波动；
|
| • |
购置和相关成本的时间安排；
|
| • |
重组活动的时间安排；
|
| • |
引入竞争对手的增强型产品和服务；
|
| • |
我们及时推出新产品和更新现有产品的能力；
|
| • |
任何关键客户合同的终止，无论是由客户还是由我们；
|
| • |
递延所得税资产的确认和费用化；
|
| • |
与客户或第三方提供商提起任何诉讼或为其辩护所产生的法律费用，以及任何相应的判决或裁决；
|
| • |
为遵守监管要求而产生的法律和合规成本；
|
| • |
对我们的服务和产品的需求波动；
|
| • |
基于股票的补偿费用的影响；
|
| • |
我们行业的价格和功能性竞争；
|
| • |
立法和会计准则的变化；
|
| • |
我们在客户合同中履行合同义务并交付服务和产品以使客户满意的能力；和
|
| • |
本报告讨论的其他风险因素。
|
尽管我们的收入可能会因季度而波动，但我们的很大一部分费用在短期内是不变的，我们可能无法迅速减少它们以应对收入的减少。如果收入低于预期，这一缺口可能会对我们的经营业绩产生不利和/或不成比例的影响。如果出现这种情况，我们普通股的交易价格可能会大幅下跌。
我们可能无法预防或发现所有错误或欺诈行为。
由于内部控制制度固有的局限性，可能会发生由于错误或舞弊导致的错报，可能无法及时发现或根本无法发现。因此，我们无法绝对保证影响我们的所有控制问题、错误或欺诈事件（如果有的话）已经或将被预防或发现。此外，随着时间的推移，控制系统的某些方面可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化，我们可能无法足够快地解决这些问题，以防止所有错误或欺诈的情况发生。在连接
39
随着我们对财务报告内部控制有效性的持续评估，我们可能会发现内部控制存在“重大缺陷”。重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，从而存在无法及时预防或发现公司年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。任何实质性弱点的存在都可能要求管理层投入大量时间并产生大量费用来纠正任何此类实质性弱点。我们对财务报告的内部控制存在任何重大缺陷，可能会导致我们的财务报表出现错误，从而可能要求我们进行更正调整，重述我们的财务报表，导致我们未能履行我们的报告义务，并导致股东对我们报告的财务信息失去信心，所有这些都可能对我们证券的市场价格产生重大不利影响。如果我们无法及时成功识别和纠正可能出现的任何重大缺陷，我们财务报告的准确性和时间安排可能会受到不利影响，我们可能无法保持遵守关于及时提交定期报告和适用的证券交易所上市要求的证券法要求。
隐私法律法规范围广泛，可供各种解释，实施起来很复杂，可能会减少对我们产品的需求，不遵守可能会带来重大责任。
我们的客户可以使用我们的产品来收集、使用、处理和存储有关他们与客户的交易的信息。联邦、州和外国政府机构和机构越来越多地通过关于收集、使用、处理、储存和披露从消费者和个人获得的此类信息的新法律法规。人工智能领域也正在出现立法和监管行动。除了政府监管活动外，隐私倡导团体和科技行业及其他行业可能会考虑各种新的、额外的或不同的自律标准，这些标准可能会直接给我们的客户和目标客户带来额外负担，也会间接给我们带来额外负担。我们的产品预计将能够在遵守此类法律法规的情况下供我们的客户使用。遵守此类法律法规的功能和运营要求以及成本可能会对我们的业务产生不利影响，未能使我们的产品遵守此类法律法规可能会导致监管机构处以巨额罚款和处罚，以及我们的客户或第三方提出索赔。此外，所有这些国内和国际立法和监管举措可能会对我们的客户收集、使用、处理和存储货运物流信息的能力或愿望产生不利影响，这可能会减少对我们产品的需求。
我们的普通股价格在过去，包括最近，一直波动，未来也可能波动。
我们普通股的交易价格未来可能会有波动。这可能会使您更难在您希望以您认为有吸引力的价格转售您的普通股，或者使我们更难通过发行普通股筹集资金。根据我们现有的董事、高级职员和员工薪酬安排，我们普通股价格的上涨也可能增加我们的薪酬支出。我们订立包括浮动利率股权远期在内的股权衍生合约，以部分抵消某些基于股份的薪酬费用的潜在波动。我们的普通股价格波动可能是由与我们的经营业绩无关且超出我们控制范围的事件引起的。可能导致波动的因素包括但不限于：
| • |
任何季度的收入或经营业绩未能达到投资界的预期，无论是已公布的还是以其他方式公布的；
|
| • |
行业或投资分析师的建议或财务估计的变化；
|
| • |
管理层或我们董事会组成的变动；
|
| • |
诉讼或仲裁程序的结果；
|
| • |
我们或我们的竞争对手的技术创新或收购的公告；
|
| • |
我们或我们的竞争对手推出新产品或重大客户输赢；
|
| • |
关于我们的知识产权或我们的竞争对手的知识产权的发展；
|
| • |
科技及新兴成长板块其他公司股价波动；
|
| • |
一般市况；及
|
40
| • |
本报告列出的其他风险因素。
|
如果我们普通股的市场价格大幅下跌，股东可以对我们提起证券集体诉讼，而不管这种索赔的是非曲直。这样的诉讼可能导致我们产生大量成本，并可能转移我们管理层和其他资源从我们的业务中获得的时间和注意力。
GAAP要求的对我们无形资产的公允价值评估可能要求我们记录与无形资产减值相关的大量非现金费用。
我们资产的重要部分，包括客户协议和关系、竞业禁止契约、现有技术和商品名称，都是无形的。我们对无形资产在其预计使用寿命内按直线法进行摊销。我们至少每年审查这些资产的账面价值，以寻找减值的证据。按照ASC主题360-10-35“物业、厂房及设备：概述：后续计量”当该等资产产生的未折现未来现金流量的估计数低于账面值时确认减值损失。减值损失按预计未来现金流量现值计量。未来无形资产的公允价值评估可能需要在未来期间的经营业绩中记录减值费用。这可能会削弱我们未来实现或保持盈利的能力。
如果我们的普通股价格下跌到我们净资产的公允价值低于我们净资产的账面价值的水平，我们可能需要记录与商誉减值相关的额外重大非现金费用。
我们根据ASC主题350“无形资产–商誉和其他”对商誉进行会计处理，其中包括要求商誉至少每年进行一次减值测试。我们指定10月31St用于我们的年度减值测试。如果我们的市值确定的净资产公允价值低于我们在未来年度减值测试日期的净资产账面价值，我们可能不得不在未来期间的经营业绩中确认商誉减值损失。这可能会削弱我们未来实现或保持盈利的能力。
41
The Descartes Systems Group Inc.
简明合并资产负债表
（单位：千美元；美国通用会计准则；未经审计）
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|||||||
|
2025
|
2025
|
|||||||
|
物业、厂房及设备
|
||||||||
|
流动资产
|
||||||||
|
现金
|
278,790
|
236,138
|
||||||
|
应收账款（净额）
|
||||||||
|
贸易（注5）
|
64,815
|
53,953
|
||||||
|
其他（注6）
|
22,731
|
16,931
|
||||||
|
预付费用及其他（附注7）
|
34,765
|
45,544
|
||||||
|
401,101
|
352,566
|
|||||||
|
其他长期资产（注19）
|
26,261
|
24,887
|
||||||
|
物业及设备，净额（注8）
|
12,587
|
12,481
|
||||||
|
使用权资产（注13）
|
7,449
|
7,623
|
||||||
|
递延所得税
|
6,119
|
3,802
|
||||||
|
无形资产，净额（注9）
|
350,960
|
321,270
|
||||||
|
商誉（注10）
|
1,016,339
|
924,755
|
||||||
|
1,820,816
|
1,647,384
|
|||||||
|
负债和股东权益
|
||||||||
|
流动负债
|
||||||||
|
应付账款
|
15,931
|
20,650
|
||||||
|
应计负债（附注11）
|
75,959
|
79,656
|
||||||
|
租赁义务（附注13）
|
3,241
|
3,178
|
||||||
|
应付所得税
|
6,467
|
9,313
|
||||||
|
递延收入（附注19）
|
117,068
|
104,230
|
||||||
|
218,666
|
217,027
|
|||||||
|
租赁义务（注13）
|
4,362
|
4,718
|
||||||
|
递延收入（注19）
|
1,556
|
978
|
||||||
|
应付所得税
|
6,054
|
5,531
|
||||||
|
递延所得税
|
38,496
|
34,127
|
||||||
|
269,134
|
262,381
|
|||||||
|
长期债务（注12）
|
||||||||
|
承诺、或有事项和保证（注14）
|
||||||||
|
股东权益（注15）
|
||||||||
|
普通股–无限授权股份；于2025年10月31日已发行及未发行的股份总数为85,986，823股（2025年1月31日– 85,605，969）
|
587,151
|
568,339
|
||||||
|
额外实收资本
|
503,916
|
503,133
|
||||||
|
累计其他综合损失
|
(21,576
|
)
|
(50,497
|
)
|
||||
|
留存收益
|
482,191
|
364,028
|
||||||
|
1,551,682
|
1,385,003
|
|||||||
|
1,820,816
|
1,647,384
|
|||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
42
The Descartes Systems Group Inc.
简明合并经营报表
（单位：千美元，每股和加权平均股份金额除外；美国通用会计准则；未经审计）
|
三个月结束
|
九个月结束
|
|||||||||||||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
|||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||
|
收入
|
187,681
|
168,756
|
536,235
|
483,529
|
||||||||||||
|
收入成本（不包括下文单独列报的摊销）
|
42,472
|
43,154
|
123,807
|
119,115
|
||||||||||||
|
毛利率
|
145,209
|
125,602
|
412,428
|
364,414
|
||||||||||||
|
费用
|
||||||||||||||||
|
销售与市场营销
|
22,326
|
19,134
|
61,698
|
55,636
|
||||||||||||
|
研究与开发
|
26,595
|
24,472
|
78,416
|
70,572
|
||||||||||||
|
一般和行政
|
18,282
|
16,858
|
51,741
|
48,328
|
||||||||||||
|
其他费用（注20）
|
728
|
1,830
|
9,296
|
5,898
|
||||||||||||
|
无形资产摊销
|
20,693
|
17,519
|
60,311
|
49,962
|
||||||||||||
|
88,624
|
79,813
|
261,462
|
230,396
|
|||||||||||||
|
经营收入
|
56,585
|
45,789
|
150,966
|
134,018
|
||||||||||||
|
利息支出
|
(244
|
)
|
(244
|
)
|
(723
|
)
|
(760
|
)
|
||||||||
|
投资和其他收入
|
1,998
|
2,883
|
5,510
|
9,657
|
||||||||||||
|
所得税前收入
|
58,339
|
48,428
|
155,753
|
142,915
|
||||||||||||
|
所得税费用（回收）（注18）
|
||||||||||||||||
|
当前
|
10,849
|
18,310
|
28,774
|
42,105
|
||||||||||||
|
延期
|
3,591
|
(6,440
|
)
|
8,816
|
(5,096
|
)
|
||||||||||
|
14,440
|
11,870
|
37,590
|
37,009
|
|||||||||||||
|
净收入
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
||||||||||||
|
每股收益（注16）
|
||||||||||||||||
|
基本
|
0.51
|
0.43
|
1.38
|
1.24
|
||||||||||||
|
摊薄
|
0.50
|
0.42
|
1.35
|
1.21
|
||||||||||||
|
加权平均流通股（千）
|
||||||||||||||||
|
基本
|
85,960
|
85,501
|
85,825
|
85,403
|
||||||||||||
|
摊薄
|
87,610
|
87,342
|
87,587
|
87,231
|
||||||||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
43
The Descartes Systems Group Inc.
综合收益简明综合报表
（单位：千美元；美国通用会计准则；未经审计）
|
三个月结束
|
九个月结束
|
|||||||||||||||
|
10月31日，
|
10月 31,
|
10月31日，
|
10月31日，
|
|||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||
|
综合收益
|
||||||||||||||||
|
净收入
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）：
|
||||||||||||||||
|
外币换算调整，扣除截至2025年10月31日的三个月和九个月期间的所得税费用（回收）19美元和（64美元）（2025财年同期的（回收）（1美元）和（300美元））
|
(1,001
|
)
|
271
|
28,921
|
(5,392
|
)
|
||||||||||
|
其他综合收益（亏损）合计
|
(1,001
|
)
|
271
|
28,921
|
(5,392
|
)
|
||||||||||
|
综合收入
|
42,898
|
36,829
|
147,084
|
100,514
|
||||||||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
44
The Descartes Systems Group Inc.
简明合并股东权益报表
（单位：千美元；美国通用会计准则；未经审计）
|
三个月结束
|
九个月结束
|
|||||||||||||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
|||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||
|
普通股
|
||||||||||||||||
|
余额，期初
|
583,358
|
561,850
|
568,339
|
551,164
|
||||||||||||
|
购股权及股份单位获行使
|
3,793
|
2,943
|
18,812
|
13,629
|
||||||||||||
|
余额，期末
|
587,151
|
564,793
|
587,151
|
564,793
|
||||||||||||
|
额外实收资本
|
||||||||||||||||
|
余额，期初
|
498,811
|
494,060
|
503,133
|
494,701
|
||||||||||||
|
以股票为基础的补偿费用（附注17）
|
5,941
|
5,298
|
14,760
|
14,575
|
||||||||||||
|
购股权及股份单位获行使
|
(836
|
)
|
(571
|
)
|
(13,977
|
)
|
(10,489
|
)
|
||||||||
|
余额，期末
|
503,916
|
498,787
|
503,916
|
498,787
|
||||||||||||
|
累计其他综合收益（亏损）
|
||||||||||||||||
|
余额，期初
|
(20,575
|
)
|
(34,249
|
)
|
(50,497
|
)
|
(28,586
|
)
|
||||||||
|
其他综合收益（亏损），扣除所得税后的净额
|
(1,001
|
)
|
271
|
28,921
|
(5,392
|
)
|
||||||||||
|
余额，期末
|
(21,576
|
)
|
(33,978
|
)
|
(21,576
|
)
|
(33,978
|
)
|
||||||||
|
留存收益
|
||||||||||||||||
|
余额，期初
|
438,292
|
290,103
|
364,028
|
220,755
|
||||||||||||
|
净收入
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
||||||||||||
|
余额，期末
|
482,191
|
326,661
|
482,191
|
326,661
|
||||||||||||
|
股东权益合计
|
1,551,682
|
1,356,263
|
1,551,682
|
1,356,263
|
||||||||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
45
The Descartes Systems Group Inc.
简明合并现金流量表
（单位：千美元；美国通用会计准则；未经审计）
|
三个月结束
|
九个月结束
|
|||||||||||||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
|||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||
|
经营活动
|
||||||||||||||||
|
净收入
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
||||||||||||
|
调整净收入与经营活动提供的现金对账：
|
||||||||||||||||
|
折旧
|
1,479
|
1,393
|
4,430
|
4,137
|
||||||||||||
|
无形资产摊销
|
20,693
|
17,519
|
60,311
|
49,962
|
||||||||||||
|
以股票为基础的补偿费用（附注17）
|
5,941
|
5,298
|
14,760
|
14,575
|
||||||||||||
|
其他非现金经营活动
|
5
|
(42
|
)
|
133
|
(1
|
)
|
||||||||||
|
递延所得税费用（回收）
|
3,591
|
(6,440
|
)
|
8,816
|
(5,096
|
)
|
||||||||||
|
经营资产和负债变动（附注21）
|
(2,248
|
)
|
5,860
|
(16,314
|
)
|
(10,936
|
)
|
|||||||||
|
经营活动提供的现金
|
73,360
|
60,146
|
190,299
|
158,547
|
||||||||||||
|
投资活动
|
||||||||||||||||
|
财产和设备的增加
|
(1,196
|
)
|
(1,313
|
)
|
(4,298
|
)
|
(4,653
|
)
|
||||||||
|
收购附属公司，扣除收购现金（注3）
|
(37,016
|
)
|
(132,753
|
)
|
(151,620
|
)
|
(286,468
|
)
|
||||||||
|
投资活动所用现金
|
(38,212
|
)
|
(134,066
|
)
|
(155,918
|
)
|
(291,121
|
)
|
||||||||
|
融资活动
|
||||||||||||||||
|
发债费用的支付
|
-
|
(15
|
)
|
(38
|
)
|
(53
|
)
|
|||||||||
|
以现金方式发行普通股，扣除发行费用（附注15）
|
2,957
|
2,373
|
11,323
|
9,887
|
||||||||||||
|
就净股份结算支付预扣税
|
-
|
-
|
(6,487
|
)
|
(6,745
|
)
|
||||||||||
|
或有对价的支付（注4）
|
-
|
-
|
(1,170
|
)
|
(9,223
|
)
|
||||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金
|
2,957
|
2,358
|
3,628
|
(6,134
|
)
|
|||||||||||
|
外汇汇率变动对现金的影响
|
53
|
191
|
4,643
|
(962
|
)
|
|||||||||||
|
现金增加（减少）额
|
38,158
|
(71,371
|
)
|
42,652
|
(139,670
|
)
|
||||||||||
|
现金，期初
|
240,632
|
252,653
|
236,138
|
320,952
|
||||||||||||
|
现金，期末
|
278,790
|
181,282
|
278,790
|
181,282
|
||||||||||||
|
补充披露现金流信息：
|
||||||||||||||||
|
期间支付利息的现金
|
-
|
-
|
-
|
-
|
||||||||||||
|
期间支付的所得税现金
|
19,417
|
11,475
|
42,558
|
35,660
|
||||||||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
46
The Descartes Systems Group Inc.
简明综合财务报表附注
（表格金额以千美元计，每股金额或另有说明除外；美国通用会计准则；未经审计）----
附注1-业务说明
The Descartes Systems Group Inc.（“笛卡尔”、“公司”、“我们的”或“我们”）是一家全球物流技术解决方案提供商。客户使用我们的模块化、软件即服务（“SaaS”）和数据解决方案来路由、调度、跟踪和衡量交付资源；计划、分配和执行货运；费率、审计和支付运输发票；访问和分析全球贸易数据；研究和执行贸易关税和关税计算；为进出口提交海关和安全文件；并通过参与一个大型、协作的多模式物流社区来完成众多其他物流流程。我们的定价模式为我们的客户提供了在订阅、交易或永久许可基础上购买我们解决方案的灵活性。我们的主要重点是为运输供应商（空运、海运和卡车模式）、物流服务供应商（包括第三方物流供应商、货运代理和报关行）和分销密集型公司提供服务，对于这些公司来说，物流要么是其自身产品或服务提供的关键部分，要么是其决定性部分，或者我们的解决方案可以为其提供降低成本、提高服务水平或通过优化资产和信息的使用来支持增长的机会。
附注2 –列报依据
随附的未经审计简明综合财务报表以美元（“US”）列报，并根据美国公认会计原则（“GAAP”）以及加拿大证券管理局和美国证券交易委员会（“SEC”）编制简明中期财务报表的规则和条例编制。因此，这些未经审计的简明合并财务报表不包括年度财务报表遵守公认会计原则所需的所有信息和说明。这些报表应与我们根据公认会计原则为截至2025年1月31日的财政年度编制的经审计的年度合并财务报表一并阅读。
未经审计的简明综合财务报表反映了所有调整，管理层认为，这些调整是公允列报中期业绩所必需的。编制这些未经审核简明综合财务报表要求管理层作出影响未经审核简明综合财务报表及所附附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计数不同，过渡期间的业务结果不应被视为对截至2026年1月31日的全年预期结果的指示。
我们的财政年度从2月1日开始St每年并于1月31日结束St次年。我们结束于2026年1月31日的财政年度，被称为“当前财政年度”、“2026财政年度”、“2026”或使用类似的词语。我们在2025年1月31日结束的上一财年，被称为“上一财年”、“2025财年”、“2025”或使用类似词语。其他会计年度以会计年度结束的适用年度作为参考。例如，“2027”是指截至2027年1月31日的年度期间，“2027年第四季度”是指截至2027年1月31日的季度。
编制这些简明综合财务报表时使用的重要会计政策与公司2025财年年度综合财务报表中披露的政策没有变化，并一直适用于这些简明综合财务报表中列报的所有期间。
近期发布的会计公告
2025年7月，FASB发布了会计准则更新2025-05，“金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”（“ASU
47
2025-05”).ASU2025-05中的修订为所有实体在估计议题606下的交易产生的经常应收账款和/或当前合同资产的预期信用损失时提供了一种实用的权宜之计。 预计这些修订将为投资者和其他财务报表使用者提供决策有用的信息，同时减少分析和估计流动应收账款和流动合同资产的信用损失所需的时间和精力。ASU2025-05适用于2025年12月15日之后开始的年度报告期，以及这些年度报告期内的中期报告期。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。该公司预计将在2027财年第一季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2023年12月，FASB发布了会计准则更新2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。 ASU 2023-09中的修正案通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，提高了所得税信息的透明度。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，这是我们从2025年2月1日（2026财年）开始的财政年度。允许对尚未发布或可供发布的年度财务报表提前采用。 该公司将在2026财年第四季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2024年11月，FASB发布了会计准则更新2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，并于2025年1月发布了对初始指引的后续修订，统称为“ASU 2024-03”。ASU2024-03中的修订要求在财务报表附注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别，这有望增强成本透明度并提高可比性。ASU2024-03对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。允许提前收养。 该公司预计将在2028财年第四季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
2025年9月，FASB发布了会计准则更新2025-06，“无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”（“ASU 2025-06”）。ASU 2025-06中的修订旨在通过在整个子主题350-40中删除所有对规定性和顺序软件开发阶段（称为“项目阶段”）的提及，使子主题350-40、无形资产——商誉和其他——内部使用软件下的软件成本会计核算现代化，以便更好地使会计核算与软件的开发方式保持一致。ASU2025-06对2027年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期报告期有效。自年度报告期开始时起，允许提前采用。该公司预计将在2029财年第一季度采用这一指导方针。该指引的采纳预计不会对我们的经营业绩或披露产生重大影响。
附注3 –收购
2026财年收购
2025年3月24日，笛卡尔收购了运输管理解决方案提供商3GTMS（简称“3GTMS”）的全部股份。此次收购的收购价格约为1.127亿美元，扣除收购的现金，后者由手头现金提供资金。收购的贸易应收款合同总额为340万美元，在收购之日的公允价值为280万美元。我们对预计无法收取的合同现金流量的收购日期估计为60万美元。初步采购价格分配的完成有待于贸易应收款项、应计负债余额、递延收入以及潜在未记录负债的公允价值的最终确定。我们预计将于2026年3月24日或之前完成采购价格分配。
48
2025年6月18日，笛卡尔收购PackageRoute Holdco，Inc.（“PackageRoute”）的全部股份， 最后一公里运营商解决方案提供商。此次收购的收购价格约为190万美元，扣除收购的现金，后者由手头现金提供资金。收购的贸易应收款项合同总额为名义金额，在收购之日具有名义公允价值。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。初步采购价格分配的完成有待于贸易应收款项、应计负债余额、递延收入以及潜在未记录负债的公允价值的最终确定。我们预计将于2026年6月18日或之前完成采购价格分配。
2025年8月1日，笛卡尔收购了Finale，Inc.（“Finale”）的全部股份，该公司是一家总部位于美国的基于云的库存管理解决方案提供商，旨在支持电子商务业务在其整个增长生命周期中的发展。此次收购的收购价格约为3920万美元，扣除由手头现金提供资金的已收购现金，加上基于收购后前两年最终实现基于收入的目标的潜在基于业绩的或有对价高达1500万美元。在收购之日，或有对价的公允价值为360万美元。收购的贸易应收账款合同总额为10万美元，在收购之日的公允价值为10万美元。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。初步采购价格分配的完成有待于贸易应收款项、应计负债余额、递延收入以及潜在未记录负债的公允价值的最终确定。我们预计将于2026年8月1日或之前完成采购价格分配。
对于2026财年收购的业务，我们在截至2025年10月31日的三个月和九个月期间分别产生了10万美元和340万美元的收购相关成本。与收购相关的成本主要用于咨询服务，并包含在我们简明综合经营报表的其他费用中。在截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，我们在简明综合运营报表中确认了自收购之日以来来自3GTMS、PackageRoute和Finale的收入分别为830万美元和1720万美元，净亏损分别为10万美元和120万美元。
49
|
尚未最终确定的2026年期间收购的业务的初步购买价格分配如下：
|
|
3GTMS
|
套餐-路线
|
大结局
|
合计
|
|
|
购买价格考虑：
|
||||
|
现金，扣除与3GTMS（773美元）、PackageRoute（191美元）和Finale（250美元）相关的收购现金
|
112,714
|
1,890
|
37,016
|
151,620
|
|
应付代价
|
-
|
-
|
2,172
|
2,172
|
|
或有对价
|
-
|
-
|
3,597
|
3,597
|
|
净营运资本调整（应收）
|
(123)
|
(38)
|
(176)
|
(337)
|
|
112,591
|
1,852
|
42,609
|
157,052
|
|
|
分配给：
|
||||
|
流动资产，不包括取得的现金
|
3,773
|
4
|
320
|
4,097
|
|
递延所得税资产
|
7,510
|
-
|
-
|
7,510
|
|
其他长期资产
|
686
|
-
|
-
|
686
|
|
流动负债
|
(2,732)
|
(84)
|
(188)
|
(3,004)
|
|
递延收入
|
(6,811)
|
(68)
|
(1,520)
|
(8,399)
|
|
承担的有形资产（负债）净额
|
2,426
|
(148)
|
(1,388)
|
890
|
|
收购的有限寿命无形资产：
|
||||
|
客户协议和关系
|
29,000
|
2,000
|
8,600
|
39,600
|
|
现有技术
|
30,700
|
-
|
12,500
|
43,200
|
|
商品名称
|
350
|
-
|
100
|
450
|
|
竞业禁止契诺
|
-
|
-
|
250
|
250
|
|
商誉
|
50,115
|
-
|
22,547
|
72,662
|
|
112,591
|
1,852
|
42,609
|
157,052
|
上述交易是根据ASC主题805“企业合并”采用收购法核算的。上表中的购买价格分配代表我们对购买价格分配和所收购净资产公允价值的估计。初步购买价格分配可能与最终购买价格分配不同，这些差异可能是重大的。随着获得有关资产和负债公允价值的更多信息，将对分配进行修订。最终购买价格分配将在收购之日起一年内完成。
收购的无形资产按其预计可使用年限摊销如下：
|
3GTMS
|
套餐-路线
|
大结局
|
|
|
客户协议和关系
|
10-13年
|
13年
|
10年
|
|
现有技术
|
6年
|
不适用
|
6年
|
|
商品名称
|
3年
|
不适用
|
3年
|
|
竞业禁止契诺
|
不适用
|
不适用
|
5年
|
对3GTMS和Finale收购的商誉是由于对我们的增长计划的综合战略价值而产生的。3GTMS收购产生的商誉不可用于税收抵扣。 Finale收购产生的商誉可用于税收抵扣。
2025财年收购
2024年3月28日，笛卡尔收购了全球贸易合规解决方案和内容提供商OCR Services，Inc.（简称“OCR”）的全部股份。本次收购的收购价格约为
50
8280万美元，扣除获得的现金，资金来自手头现金。收购的贸易应收账款合同总额为470万美元，在收购之日的公允价值为390万美元。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计为0.8百万美元。采购价格在截至2025年4月30日的三个月期间内最终确定，没有调整。
2024年4月19日，笛卡尔收购了全球贸易合规解决方案和内容提供商Aerospace Software Developments（简称“ASD”）的几乎所有股份。此次收购的收购价格约为6250万美元（5870万欧元），扣除收购的现金，这笔现金在收盘时从手头现金中大量支付，剩余的360万美元在2025财年第四季度支付。 收购的贸易应收账款合同总额为110万美元，在收购之日的公允价值为110万美元。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。采购价格在截至2025年4月30日的三个月期间内最终确定，没有调整。
2024年6月10日，笛卡尔收购了BoxTop Technologies Limited（简称“BoxTop”）的全部股份，BoxTop Technologies Limited是一家为中小型物流服务提供商提供货运管理解决方案的供应商。收购的价格约为1210万美元（950万英镑），扣除收购的现金，资金来自手头现金。收购的贸易应收款项的合同总额为名义金额，在收购之日具有名义公允价值。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。收购价格于截至2025年7月31日止三个月期间敲定，并无调整。
2024年9月17日，笛卡尔收购了Assure Assist，Inc.的全部股份，作为MyCarrierPortal（“MCP”）开展业务，该公司是一家为卡车运输行业提供承运人入职和风险监控解决方案的供应商。此次收购的收购价格约为2250万美元，扣除由手头现金提供资金的收购现金，加上基于MCP在收购后头两年实现基于收入的目标的潜在基于业绩的对价高达600万美元。在收购之日，或有对价的公允价值为170万美元。收购的贸易应收款项合同总额为名义金额，在收购之日具有名义公允价值。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。采购价格在截至2025年10月31日的三个月期间内最终确定，没有调整。
2024年10月11日，笛卡尔收购了全渠道电子商务解决方案提供商SellerCloud LLC的全部股份以及SellerCloud Europe Ltd.（统称“SellerCloud”）的部分资产。此次收购的收购价格约为1.102亿美元，扣除所收购的现金，这笔资金来自手头现金，加上基于SellerCloud在收购后前两年实现基于收入的目标的潜在基于业绩的对价高达2000万美元。在收购之日，或有对价的公允价值为540万美元。收购的贸易应收账款合同总额为100万美元，在收购之日的公允价值为100万美元。我们对预计不会收取的合同现金流量的收购日期估计是名义上的。采购价格在截至2025年10月31日的三个月期间内最终确定，没有调整。
备考经营业绩（未经审计）
下表中的财务信息汇总了备考基础上的选定运营结果，就好像我们在2024年2月1日收购了Finale、PackageRoute、3GTMS、SellerCloud、MCP、BoxTop、ASD和OCR一样。
本备考信息仅供参考，并不旨在表示如果Finale、PackageRoute、3GTMS、SellerCloud、MCP、BoxTop、ASD和OCR的收购发生在2024年2月1日，或者预测我们未来任何时期的运营结果，我们在所述期间的实际运营结果将是什么。
51
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
收入
|
187,705
|
182,552
|
544,831
|
534,530
|
|
|
净收入
|
43,900
|
35,819
|
117,797
|
102,604
|
|
|
每股收益
|
|||||
|
基本
|
0.51
|
0.42
|
1.37
|
1.20
|
|
|
摊薄
|
0.50
|
0.41
|
1.34
|
1.18
|
|
附注4 –公允价值计量
ASC主题820“公允价值计量与披露”（主题820）将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在该资产或负债的主要市场或最有利市场上，在出售一项资产时收到的价格或在转移一项负债时支付的价格。在这方面，公允价值的计算应基于市场参与者在资产或负债定价时使用的假设，而不是基于实体特有的假设。此外，负债的公允价值应该包括考虑不履约风险，包括我们自己的信用风险。
专题820建立了公允价值层次结构，将计量公允价值的估值方法中使用的输入值优先分为三个层次：
| • |
第1级——投入基于在活跃市场交易的相同工具未经调整的报价。
|
| • |
第2级——输入值基于活跃市场中类似工具的报价、不活跃市场中相同或类似工具的报价，以及基于模型的估值技术，对于这些技术，所有重要假设在市场上都是可以观察到的，或者在资产或负债的几乎整个期限内都可以通过可观察的市场数据加以证实。
|
| • |
第3级——投入通常是不可观察的，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。因此，公允价值是使用基于模型的技术确定的，这些技术包括期权定价模型、贴现现金流模型和类似技术。
|
公司现金、应收账款（净额）、应付账款、应计负债和应付所得税的账面金额由于期限较短，与其公允价值（二级计量）相近。
下表列示了截至2025年10月31日公司以经常性公允价值计量的金融工具：
|
1级
|
2级
|
3级
|
合计
|
|
|
资产：
|
||||
|
股票衍生品合约
|
-
|
14,448
|
-
|
14,448
|
|
负债：
|
||||
|
或有对价
|
-
|
-
|
11,122
|
11,122
|
52
下表列示了截至2025年1月31日公司以经常性公允价值计量的金融工具：
|
1级
|
2级
|
3级
|
合计
|
|
|
资产：
|
||||
|
股票衍生品合约
|
-
|
26,372
|
-
|
26,372
|
|
负债：
|
||||
|
或有对价
|
-
|
-
|
8,674
|
8,674
|
公司订立包括浮动利率股权远期在内的股权衍生合约，以大幅抵消未来若干以股份为基础的薪酬开支的潜在波动。权益类衍生品合约未被指定为对冲工具，公司不持有用于投机目的的衍生品。截至2025年10月31日，我们有302,915股笛卡尔普通股的股票衍生品，加权平均购买价格为40.75美元。
权益类合约衍生工具的公允价值采用基于市场报价价值的估值模型确定我们在资产负债表日的普通股（第2级公允价值输入）。股权合同衍生工具的公允价值作为其他流动资产入账，损益在简明综合财务报表的一般和管理费用中入账。在截至2025年10月31日的三个月和九个月中，我们在一般和管理费用中确认的费用分别为490万美元和1010万美元，而2025财年同期的费用（回收）分别为（1.0）万美元和（6.3）万美元。
或有对价公允价值的估计由公司按季度进行。关键的不可观察输入包括收入增长率和应用的贴现率（10%至16%）。估计的公允价值随着年度收入增长率的增加和贴现率的降低而增加，反之亦然。下表列示公允价值层级第3级或有对价公允价值计量变动情况：
|
3级
|
||||
|
2025年1月31日余额
|
8,674
|
|||
|
来自收购的增加
|
3,597
|
|||
|
现金支付
|
(1,230
|
)
|
||
|
计入损益的费用（回收）
|
79
|
|||
|
外汇及其他变动的影响
|
2
|
|||
|
2025年10月31日余额
|
11,122
|
|||
截至2025年10月31日的三个月和九个月期间支付的或有对价总计120万美元，其中120万美元与收购时应计的盈利安排部分有关，名义剩余部分从经营活动现金流中支付。
附注5 –贸易应收账款
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|||||||
|
2025
|
2025
|
|||||||
|
贸易应收账款
|
65,891
|
54,702
|
||||||
|
减：信用损失准备
|
(1,076
|
)
|
(749
|
)
|
||||
|
64,815
|
53,953
|
|||||||
应收账款中包括截至2025年10月31日数额为140万美元（截至2025年1月31日为460万美元）的未开票应收款。截至2025年10月31日和2025年1月31日，没有单一客户的应收账款余额占比超过10%。
53
下表列示信用损失准备变动情况如下：
|
信贷损失准备金
|
|
|
2025年1月31日余额
|
749
|
|
本期预期损失准备
|
3,100
|
|
计提拨备的核销
|
(2,791)
|
|
外汇变动的影响
|
18
|
|
2025年10月31日余额
|
1,076
|
附注6 –其他应收款
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
应收购置款营运资本调整净额
|
439
|
-
|
|
其他应收款
|
22,292
|
16,931
|
|
22,731
|
16,931
|
其他应收款包括与销售和使用税、所得税、非贸易应收款和合同资产有关的应收款。截至2025年10月31日，收购产生的应收营运资本调整净额中的0.4百万美元（2025年1月31日名义）可从与相关收购相关的托管金额中收回。
附注7 –预付费用及其他
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
预付费用
|
20,110
|
18,457
|
|
权益衍生合约（注4）
|
14,448
|
26,372
|
|
存货
|
207
|
715
|
|
34,765
|
45,544
|
54
附注8 –财产和设备
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
成本
|
||
|
计算机设备和软件
|
45,273
|
39,261
|
|
家具和固定装置
|
1,190
|
1,193
|
|
租赁权改善
|
720
|
718
|
|
与客户安装的设备
|
2,430
|
2,430
|
|
在建资产
|
-
|
35
|
|
49,613
|
43,637
|
|
|
累计折旧
|
||
|
计算机设备和软件
|
33,124
|
27,507
|
|
家具和固定装置
|
1,090
|
1,076
|
|
租赁权改善
|
575
|
529
|
|
与客户安装的设备
|
2,237
|
2,044
|
|
37,026
|
31,156
|
|
|
净
|
12,587
|
12,481
|
附注9-无形资产
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
成本
|
||
|
客户协议和关系
|
403,480
|
354,049
|
|
现有技术
|
522,166
|
466,832
|
|
商品名称
|
12,878
|
12,142
|
|
竞业禁止契诺
|
17,090
|
16,483
|
|
955,614
|
849,506
|
|
|
累计摊销
|
||
|
客户协议和关系
|
216,126
|
189,908
|
|
现有技术
|
364,394
|
316,506
|
|
商品名称
|
9,908
|
8,889
|
|
竞业禁止契诺
|
14,226
|
12,933
|
|
604,654
|
528,236
|
|
|
净
|
350,960
|
321,270
|
与我们的收购相关的无形资产按其在收购日的公允价值入账。截至2025年10月31日的九个月期间，无形资产的变化主要是由于对3GTMS、PackageRoute和Finale的收购，部分被摊销所抵消。无形资产变动余额系外币折算所致。
使用寿命有限的无形资产在其使用寿命内摊销为收益。现有无形资产的摊销费用预计在以下期间为3.51亿美元：2026财年第四季度为2090万美元，2027年为6870万美元，2028年为6130万美元，2029年为5270万美元，2030年为4070万美元，此后为1.067亿美元。预期未来摊销费用受外汇汇率波动影响，并假设未来不会对收购的无形资产进行调整。
55
附注10 –商誉
当为收购一项业务而支付的对价超过所收购的可辨认有形和无形资产净值的公允价值时，商誉即被记录。下表汇总2024年1月31日以来商誉变化情况：
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
期初余额
|
924,755
|
760,413
|
|
收购OCR
|
-
|
52,112
|
|
收购爱仕达
|
-
|
35,604
|
|
收购BoxTop
|
-
|
7,747
|
|
收购MCP
|
-
|
13,429
|
|
收购SellerCloud
|
-
|
72,059
|
|
收购3GTMS
|
50,115
|
-
|
|
收购Finale
|
22,547
|
-
|
|
外汇账户调整
|
18,922
|
(16,609)
|
|
期末余额
|
1,016,339
|
924,755
|
附注11-应计负债
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
应计薪酬和福利
|
44,066
|
55,105
|
|
应计或有收购对价
|
11,122
|
8,674
|
|
应计专业费用
|
2,505
|
1,823
|
|
其他应计负债
|
18,266
|
14,054
|
|
75,959
|
79,656
|
其他应计负债包括与第三方转售商和特许权使用费、供应商相关的应计费用以及应计重组费用。
附注12 –长期债务
我们与一个贷方银团建立了高级有担保循环信贷机制。该贷款是一项3.50亿美元的循环经营信贷贷款，可用于一般公司用途，包括为持续的营运资金需求和收购提供资金。该信贷工具的期限为5年，在截至2027年12月的期限结束之前没有固定的还款日期。经贷款人批准，信贷额度可扩大至总额5亿美元。信贷安排下的借款由笛卡尔几乎所有资产的第一笔抵押担保。根据预付款的类型，信贷安排的循环操作部分下的利率基于加拿大或美国最优惠利率、加拿大隔夜回购平均利率（CORRA）或有担保隔夜融资利率（SOFR）加上额外的0至250个基点，基于信贷安排中定义的净债务与调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润的比率。所有未提取金额将收取20至40个基点的备用费。信贷安排包含某些惯常的陈述、保证和担保以及契约。
截至2025年10月31日，该信贷额度未提取任何金额，余额3.50亿美元可供使用。截至2025年10月31日，我们遵守了信贷安排的契约。
截至2025年10月31日，我们的未偿信用证约为0.2百万美元（截至2025年1月31日为0.2百万美元），这与我们的信贷额度无关。
56
附注13 –租赁
我们有建筑物、车辆和计算机设备的经营租赁。我们的租约剩余期限最长可达5年，其中一些包括延长租约最长可达5年的选择权。
经营租赁费用构成如下：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
|||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
|||
| 2025 |
2024
|
2025
|
2024
|
|||
|
经营租赁成本
|
991
|
878
|
2,948
|
2,713
|
||
|
短期租赁成本
|
140
|
141
|
429
|
377
|
||
|
经营租赁总成本
|
1,131
|
1,019
|
3,377
|
3,090
|
||
与经营租赁相关的补充现金流信息如下：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
计入租赁负债计量的经营租赁经营现金流出
|
1,029
|
964
|
3,162
|
3,031
|
|
|
以租赁义务为交换条件取得的新使用权资产
|
314
|
629
|
1,769
|
2,153
|
|
与经营租赁有关的补充资料如下：
|
2025年10月31日
|
2025年1月31日
|
||
|
加权平均剩余租期（年）
|
2.7
|
2.9
|
|
|
加权平均贴现率（%）
|
5.2
|
5.1
|
截至2025年10月31日，经营租赁负债到期情况如下：
|
截至1月31日止年度，
|
经营租赁
|
||
|
2026年剩余
|
1,032
|
||
|
2027
|
3,338
|
||
|
2028
|
2,389
|
||
|
2029
|
976
|
||
|
2030
|
426
|
||
|
2031年及以后
|
54
|
||
|
租赁付款总额
|
8,215
|
||
|
减：推算利息
|
(612)
|
||
|
租赁债务总额
|
7,603
|
||
|
当前
|
3,241
|
||
|
长期
|
4,362
|
57
附注14-承诺、或有事项和担保
承诺
正如我们2025年年度报告所载的2025年经审计综合财务报表附注2所述，我们维持董事和员工的递延股份单位（“DSU”）和现金结算的限制性股份单位（“CRSU”）计划。根据这些计划支付的任何款项均以现金结算。对于DSU和CRSU，单位随时间归属，在任何给定的合并资产负债表日期确认的负债仅反映在该日期归属但尚未以现金结算的单位。因此，截至2025年10月31日，我们对未归属的DSU和CRSU的未确认总负债分别为30万美元和110万美元。任何支付DSU和CRSU的最终责任取决于我们普通股的交易价格。为了大幅抵消我们对股价波动的风险敞口，我们签订了股票衍生品合约，包括浮动利率股票远期合约。截至2025年10月31日，我们有302,915股笛卡尔普通股的股权衍生品和302,915股的DSU负债笛卡尔普通股，导致没有净敞口 由于我们股价的变化.
或有事项
我们受制于在我们的日常业务过程中不时出现的各种其他索赔和诉讼。这些事项的后果目前无法确定，但管理层在咨询法律顾问后认为，目前预计最终的潜在负债总额不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
产品保修
在正常经营过程中，我们向客户提供与我们的硬件、软件和服务的性能相关的产品保修。迄今为止，我们没有因此类义务而遇到重大成本，也没有在我们的简明综合财务报表中计提与此类义务相关的任何负债。
企业合并协议
关于我们对MCP、SellerCloud和Finale的收购，如果在收购后的两年内达到某些收入业绩目标，则可能需要支付高达4100万美元的现金。截至2025年10月31日，与该或有对价的公允价值相关的应计余额为1110万美元。
担保
在正常业务过程中，我们订立各种协议，其中可能包含符合ASC主题460“担保”下担保定义的特征。以下列出我们的重大保证：
知识产权赔偿义务
针对第三方因使用我们的产品而提出的知识产权侵权索赔，我们向我们的客户提供不同范围的赔偿。如果发生此类索赔，我们通常有义务为我们的客户就索赔进行辩护，并且我们有责任支付作为最终判决或和解的一部分而应支付的损害赔偿和针对我们的客户评估的费用。这些知识产权侵权赔偿条款一般不受任何美元限制，并且在我们与客户的许可协议期限内仍然有效，这些许可条款通常是永久的。从历史上看，我们没有因为这种赔偿义务而遇到过物质成本。
其他赔偿协议
在正常经营过程中，我们订立各种提供一般赔偿的协议。这些赔偿通常与购买和出售资产、证券发行或回购、服务合同、管理员工福利计划、保留高级职员和董事、会员协议、客户融资交易和租赁交易有关。此外，我们的公司章程规定了对我们的董事和高级职员的赔偿。这些赔偿中的每一项都要求我们在某些情况下赔偿交易对手产生的各种费用
58
违反此类安排下的陈述或义务，或由于交易对手可能因交易而遭受的第三方索赔。我们认为，我们根据这些义务承担重大责任的可能性微乎其微。从历史上看，我们没有根据此类赔偿支付任何重大款项。
在评估上述担保或赔偿的估计损失时，我们会考虑不利结果的可能性程度以及对损失金额作出合理估计的能力等因素。我们无法对此类担保或赔偿项下的最大潜在应付金额作出合理估计，因为其中许多安排并未具体规定最大潜在美元风险或时间限制。金额还取决于未来事件和条件的结果，无法预测。鉴于上述情况，迄今为止，我们没有在简明综合财务报表中就上述担保或赔偿计提任何负债。
附注15 –股本
2024年7月15日，我们提交了最终的简式基本货架招股说明书（“2024年基本货架招股说明书”），允许我们在此后的25个月期间内发售和发行无限数量的以下证券：（i）普通股；（ii）优先股；（iii）优先或次级无担保债务证券；（iv）认购收据；（v）认股权证；（vi）由上述一种以上的普通股、优先股、债务证券、认购收据和/或认股权证组成的证券，这些证券作为一个单位一起发售。这些证券可以单独或一起发售，在单独的系列中，数量、价格和条款将在一个或多个货架招股说明书补充文件中列出。根据2024年Base Shelf招股说明书，尚未出售任何证券。
截至2024年10月31日的三个月和九个月期间，行使的股票期权和股票单位提供的现金流量分别为290万美元和1130万美元，相比之下分别为240万美元和990万美元分别与2025财年同期持平。
截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，公司分别扣留了零普通股和66,922股普通股，以满足PSU和RSU净股份结算的员工预扣税要求，而2025财年同期分别为零和73,588股。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，为满足PSU和RSU净股份结算的雇员预扣税款要求而支付的款项总额分别为零和650万美元，而2025财年同期为零和670万美元，并在简明综合现金流量表中作为融资活动反映。
59
附注16-每股盈利
下表列出了基本和稀释每股收益（“EPS”）的计算（千股数量）：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
计算基本和稀释每股收益的净收入
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
|
|
加权平均流通股
|
85,960
|
85,501
|
85,825
|
85,403
|
|
|
员工股票期权的稀释效应
|
387
|
550
|
471
|
555
|
|
|
受限制及业绩股份单位的摊薄影响
|
1,263
|
1,291
|
1,291
|
1,273
|
|
|
加权平均普通股和普通股等值流通股
|
87,610
|
87,342
|
87,587
|
87,231
|
|
|
每股收益
|
|||||
|
基本
|
0.51
|
0.43
|
1.38
|
1.24
|
|
|
摊薄
|
0.50
|
0.42
|
1.35
|
1.21
|
|
截至2025年10月31日和2024年10月31日的三个月期间，分别有362,321份和零份期权被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为这些期权的行使价高于或等于适用期间我们普通股的平均市值，并且将其包括在内将具有反稀释性。对于截至2025年10月31日和2024年10月31日的三个月期间，库存股法的应用分别将238,061份和275,129份股票期权排除在摊薄每股收益的计算之外，因为归属于未来服务期的此类期权的未确认的基于股票的补偿费用的假定收益使此类期权具有反稀释性。
在截至2025年10月31日和2024年10月31日的九个月期间，分别有939份和零份期权被排除在摊薄每股收益的计算之外，因为这些期权的行使价高于或等于适用期间我们普通股的平均市值，并且它们的纳入将具有反稀释性。对于截至2025年10月31日和2024年10月31日的九个月期间，库存股法的应用分别将460,168份和359,395份股票期权排除在摊薄每股收益的计算之外，因为归属于未来服务期的此类股票期权的未确认的基于股票的补偿费用的假定收益使此类股票期权具有反稀释性。
对于截至2025年10月31日和2024年10月31日的三个月期间，库存股法的应用将PSU和RSU分别排除在摊薄每股收益的计算之外，因为这类PSU和归属于未来服务期的RSU的未确认的基于股票的补偿费用使得这类PSU和RSU具有反稀释性。
对于截至2025年10月31日和2024年10月31日的九个月期间，库存股法的应用将分别为88,237和92,873的PSU和RSU排除在摊薄每股收益的计算之外，因为这类PSU和归属于未来服务期的RSU的未确认的基于股票的补偿费用使这类PSU和RSU具有反稀释性。
60
附注17-以股票为基础的薪酬计划
在我们的简明综合经营报表中确认的估计基于股票的补偿费用总额如下：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
收入成本
|
453
|
379
|
1,145
|
1,031
|
|
|
销售与市场营销
|
1,930
|
1,722
|
4,797
|
4,702
|
|
|
研究与开发
|
824
|
715
|
2,043
|
1,950
|
|
|
一般和行政
|
2,734
|
2,482
|
6,775
|
6,892
|
|
|
对净收入的影响
|
5,941
|
5,298
|
14,760
|
14,575
|
|
GAAP和适用的所得税法如何处理基于股票的补偿费用的确认金额和时间之间的差异可能会导致递延所得税资产。除在美国和加拿大确认的160万美元（2025年1月31日为120万美元）外，我们已针对任何此类递延所得税资产记录了估值备抵。在截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，我们实现了与行使的股票期权相关的名义税收优惠，并在2025财年的同一时期实现了名义税收优惠。
股票期权
截至2025年10月31日，根据股东批准的股票期权计划，我们有1,553，647份已获授予和尚未行使的股票期权，还有1,867，589份可供授予。
截至2025年10月31日，与非既得股票期权奖励相关的未确认补偿费用总额1440万美元预计将在2.7年的加权平均期间内确认。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间归属的股票期权的公允价值总额分别为10万美元和40万美元。
截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，分别授予了零份和382,191份股票期权，而2025财年同期分别授予了3,358份和279,719份股票期权。截至2025年10月31日和2024年10月31日的九个月期间授予的股票期权的加权平均授予日公允价值分别为每份期权30.63美元和每份期权29.81美元。
加权平均假设如下：
|
九个月结束
|
||||
|
2025年10月31日
|
2024年10月31日
|
|||
|
预期股息率（%）
|
-
|
-
|
||
|
预期波动（%）
|
28.3
|
30.0
|
||
|
无风险费率（%）
|
2.8
|
3.6
|
||
|
预期期权寿命（年）
|
5
|
5
|
||
61
我们所有计划下的期权活动汇总如下：
|
未行使股票期权数量
|
加权-
平均运动
价格
|
加权-平均剩余合同年限（年）
|
聚合本征
价值
（百万）
|
||
|
2025年1月31日余额
|
1,501,901
|
$61.06
|
3.8
|
$91.6
|
|
|
已获批
|
382,191
|
$101.44
|
|||
|
已锻炼
|
(257,955)
|
$43.69
|
|||
|
没收
|
(72,339)
|
$79.30
|
|||
|
过期
|
(151)
|
$77.31
|
|||
|
2025年10月31日余额
|
1,553,647
|
$71.91
|
4.0
|
$30.2
|
|
|
于2025年10月31日归属或预期归属
|
1,553,647
|
$72.35
|
4.0
|
$30.2
|
|
|
2025年10月31日可行使
|
855,690
|
$57.23
|
2.7
|
$27.0
|
截至2025年10月31日的三个月和九个月期间行使的股票期权的总内在价值分别为260万美元和1500万美元，而2025财年同期分别为370万美元和1620万美元。
业绩份额单位
PSU活动概要如下：
|
未结清的PSU数量
|
加权-
平均授予日公允价值
|
加权-平均剩余合同年限（年）
|
聚合本征
价值
（百万）
|
||
|
2025年1月31日余额
|
1,008,645
|
$62.92
|
4.6
|
$123.1
|
|
|
已获批
|
103,558
|
$120.99
|
|||
|
发放的演出单位
|
58,628
|
$60.96
|
|||
|
已锻炼
|
(121,829)
|
$39.74
|
|||
|
没收
|
(36,734)
|
$111.45
|
|||
|
2025年10月31日余额
|
1,012,268
|
$69.49
|
4.7
|
$89.9
|
|
|
于2025年10月31日归属或预期归属
|
1,012,268
|
$69.49
|
4.7
|
$89.9
|
|
|
2025年10月31日可行使
|
758,984
|
$51.65
|
3.5
|
$67.4
|
如果所有PSU都在2025年10月31日归属，总内在价值代表PSU持有人本应收到的税前总内在价值（2025年10月31日我们普通股的总收盘价）。
截至2025年10月31日，预计将在1.8年的加权平均期间内确认与非既得裁决相关的未确认赔偿费用总额1350万美元。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间归属的PSU的公允价值总额分别为零和580万美元。
62
受限制股份单位
RSU活动摘要如下：
|
未偿还的RSU数量
|
加权-
平均授予日公允价值
|
加权-平均剩余合同年限（年）
|
聚合本征
价值
（百万）
|
||
|
2025年1月31日余额
|
489,689
|
$48.48
|
5.0
|
$59.8
|
|
|
已获批
|
69,355
|
$101.32
|
|||
|
已锻炼
|
(67,992)
|
$28.53
|
|||
|
没收
|
(17,053)
|
$94.14
|
|||
|
2025年10月31日余额
|
473,999
|
$56.85
|
5.2
|
$42.1
|
|
|
于2025年10月31日归属或预期归属
|
473,999
|
$56.85
|
5.2
|
$42.1
|
|
|
2025年10月31日可行使
|
359,621
|
$45.31
|
4.2
|
$31.9
|
总内在价值代表如果所有RSU都在2025年10月31日归属，RSU持有人本应收到的税前总内在价值（2025年10月31日我们普通股的总收盘价）。
截至2025年10月31日，与非既得裁决相关的未确认赔偿费用总额710万美元预计将在1.9年的加权平均期间内确认。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间归属的RSU的公允价值总额均为零。
递延股份单位计划
截至2025年10月31日，与会董事持有的DSU总数为302,915个（2025年1月31日为332,473个），应计负债总额为2,650万美元（2025年1月31日为3,860万美元）。在截至2025年10月31日的九个月期间，授予了17,029个DSU。DSU负债的公允价值基于我们普通股在资产负债表日的收盘价。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间确认的与DSU相关的总补偿成本（回收）分别为（4.4）百万美元和（8.8）百万美元，而2025财年同期分别为150万美元和780万美元。
63
以现金结算的受限制股份单位计划
我们CRSU计划下的活动摘要如下：
|
未偿还的CRSU数量
|
加权-平均剩余合同年限（年）
|
||||
|
2025年1月31日余额
|
12,017
|
1.7
|
|||
|
已获批
|
9,050
|
||||
|
已归属并以现金结算
|
(5,722)
|
||||
|
没收
|
(436)
|
||||
|
2025年10月31日余额
|
14,909
|
1.9
|
|||
|
截至2025年10月31日
|
14,909
|
1.9
|
我们在与赠款相关的服务/归属期内按比例确认CRSU的补偿成本，并在2025年10月31日记录了总计0.2百万美元的应计负债（2025年1月31日为0.2百万美元）。截至2025年10月31日，未归属CRSU的未确认总负债为110万美元（2025年1月31日为120万美元）。CRSU负债的公允价值基于我们普通股在资产负债表日的收盘价。截至2024年10月31日的三个月和九个月期间确认的与CRSU相关的总补偿成本分别为0.2百万美元和0.6百万美元，而2025财年同期分别为0.2百万美元和0.6百万美元。
附注18-所得税
截至2025年10月31日止三个月和九个月期间的实际税率（即以所得税前收入百分比表示的所得税拨备）分别为24.8%和24.1%，2025财年同期分别为24.5%和25.9%。与2025财年同期相比，截至2025年10月31日的三个月期间的增长主要是由于美国的税收减免减少。与2025财年同期相比，截至2025年10月31日的九个月期间的减少主要是由于加拿大和美国收回了与本年度和以往年度相关的税收抵免以及释放了不确定的税收状况。差异的其余部分是由于正常的航向运动和非物质项目。
2025年7月4日，美利坚合众国政府颁布了《2025年一大美丽法案法案》，除其他条款外，其中包括对美国企业所得税制度的修改，包括恢复符合条件的国内研发成本的即时支出，以及永久延长《减税和就业法案》中的某些条款。美国国内研发成本可扣除性的变化使截至2025年10月31日的三个月和九个月期间的当期税项费用和递延税项费用分别减少了350万美元和950万美元。目前，这些变化预计不会导致所得税费用（收益）和所得税前收入（损失）之间的关系发生重大变化。
64
附注19 –合同余额、履约义务和合同费用
递延收入
下表列示递延收入余额变动情况如下：
|
递延收入
|
|
|
2025年1月31日余额
|
105,208
|
|
以前递延收入的确认
|
(79,519)
|
|
收入递延
|
88,986
|
|
来自企业合并的增加，净额
|
2,430
|
|
外汇变动的影响
|
1,519
|
|
2025年10月31日余额
|
118,624
|
|
当前
|
117,068
|
|
长期
|
1,556
|
履约义务
截至2025年10月31日，预计未来将确认约5.717亿美元的收入，与报告所述期间结束时未履行（或部分未履行）的履约义务有关。我们预计，这些剩余履约义务的约80%将在未来24个月内确认收入，余额将在此后确认。
合同资产
下表列示合同资产余额变动情况如下：
|
合同资产
|
|
|
2025年1月31日余额
|
7,421
|
|
从合同资产转入贸易应收款
|
(3,621)
|
|
由于期间确认的收入而增加，扣除转入贸易应收款项的金额
|
541
|
|
外汇变动的影响
|
24
|
|
2025年10月31日余额
|
4,365
|
合同费用
截至2025年10月31日，扣除累计摊销后的资本化合同成本为2230万美元（2025年1月31日为1900万美元）。资本化的合同成本按照资产所涉及的商品和服务向客户转移的模式进行摊销。截至2025年10月31日的三个月和九个月期间，销售和营销费用中包含的摊销金额分别为220万美元和630万美元，2025财年同期分别为170万美元和510万美元。 截至2025年10月31日和2024年10月31日的三个月和九个月期间，资本化合同成本不存在减值损失.
附注20-其他费用
其他费用包括与收购相关的成本、或有对价调整以及根据各种重组计划不时进行的重组举措。与收购相关的成本主要包括咨询服务、行政成本和通过收购加入的员工的留任奖金，这些成本与已完成的和未来的收购集体相关。或有对价调整涉及主要由于收入业绩和预测的增加或减少而导致的预期收购收益支付应计费用的变化。收入预测按季度更新，并相应更新相关的盈利支付应计项目。
65
下表列示其他费用的构成如下：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
购置相关成本
|
353
|
1,773
|
4,797
|
5,162
|
|
|
或有对价增加和调整
|
138
|
34
|
79
|
575
|
|
|
重组计划
|
237
|
23
|
4,420
|
161
|
|
|
728
|
1,830
|
9,296
|
5,898
|
||
2025财年重组计划
2025财年第四季度，管理层批准并开始实施2025财年重组计划，以降低运营费用并提高运营利润率。迄今为止，与这项重组计划相关的其他费用中已记录了90万美元。这些费用包括减少劳动力的费用。截至2025年10月31日，我们预计剩余的劳动力削减总成本将是名义上的。
|
劳动力
减少
|
合计
|
||
|
2025年1月31日余额
|
162
|
162
|
|
|
应计费用和调整数
|
80
|
80
|
|
|
现金提取下降
|
(242)
|
(242)
|
|
|
2025年10月31日余额
|
-
|
-
|
2026财年重组计划
2026财年第二季度，管理层批准并开始实施2026财年重组计划，以降低运营费用并提高运营利润率。迄今为止，与这一重组计划相关的其他费用中已记录了430万美元。这些费用包括减少劳动力、关闭办公室和其他费用。截至2025年10月31日，我们预计剩余总成本将高达30万美元。
|
劳动力
减少
|
办公室
关闭
|
其他
|
合计
|
|
|
2025年1月31日余额
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
应计费用和调整数
|
4,021
|
225
|
58
|
4,304
|
|
现金提取下降
|
(3,818)
|
(225)
|
(58)
|
(4,101)
|
|
外汇及其他变动的影响
|
11
|
-
|
-
|
11
|
|
2025年10月31日余额
|
214
|
-
|
-
|
214
|
66
附注21 –补充现金流量信息
下表列示与资产负债变动相关的经营活动提供（用于）的现金：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
贸易应收账款
|
(3,448)
|
4,004
|
(5,844)
|
3,012
|
|
|
其他应收账款
|
(3,434)
|
(1,519)
|
(5,807)
|
(2,120)
|
|
|
预付费用及其他
|
4,978
|
(1,380)
|
11,800
|
(7,900)
|
|
|
应付账款
|
(21)
|
(1,459)
|
(5,049)
|
1,790
|
|
|
应计负债
|
2,280
|
5,379
|
(12,585)
|
(16,270)
|
|
|
应付所得税
|
(1,504)
|
5,553
|
(2,874)
|
6,969
|
|
|
经营租赁
|
(41)
|
(76)
|
(218)
|
(292)
|
|
|
递延收入
|
(1,058)
|
(4,642)
|
4,263
|
3,875
|
|
|
经营资产和负债变动
|
(2,248)
|
5,860
|
(16,314)
|
(10,936)
|
|
附注22-分段资料
我们审查我们的经营业绩，评估我们的业绩，就资源做出决策，并在单个企业层面产生离散的财务信息。因此，我们已确定我们在一个提供物流技术解决方案的可报告业务分部中运营。
公司已确定其有一名首席运营决策者（“CODM”），由公司首席执行官和总裁兼首席运营官组成。主要经营决策者评估公司业绩，并根据综合净收入和调整后EBITDA作出经营决策。“调整后EBITDA”一词指的是一种财务指标，我们将其定义为在某些费用之前的收益，管理层认为这些费用属于非经营性支出，包括利息、税收、折旧、摊销、基于股票的补偿（我们包括相关的费用和税收）和其他费用（我们包括重组费用、与收购相关的费用以及由于收购业绩好于预期而产生的或有对价）。管理层认为这些营业外支出不在笛卡尔持续运营的范围内，相关支出并未被管理层用来衡量运营情况。因此，这些费用不包括在调整后的EBITDA中，我们参考它既衡量我们的运营，也作为我们不同时期运营比较的基础。调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，可能无法与其他公司报告的类似名称的指标进行比较。主要经营决策者使用净收入和调整后的EBITDA来评估公司的整体业绩，并评估是否将利润进行再投资或投资于收购。资产信息不会定期提供给主要经营决策者，因此主要经营决策者不会根据资产做出决策。
67
下表提供了定期向主要经营决策者提供的利润计量的细目：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
收入
|
187,681
|
168,756
|
536,235
|
483,529
|
|
|
减：
|
|||||
|
与员工人数相关的成本，包括股票补偿费用
|
69,443
|
63,481
|
208,255
|
185,428
|
|
|
收入成本和网络费用（不包括单独列报的其他项目）
|
17,865
|
19,662
|
50,978
|
51,401
|
|
|
SaaS软件与维护
|
6,755
|
5,860
|
19,297
|
16,870
|
|
|
其他分部项目
|
14,861
|
15,052
|
41,998
|
41,713
|
|
|
折旧
|
1,479
|
1,393
|
4,430
|
4,137
|
|
|
无形资产摊销
|
20,693
|
17,519
|
60,311
|
49,962
|
|
|
131,096
|
122,967
|
385,269
|
349,511
|
||
|
经营收入
|
56,585
|
45,789
|
150,966
|
134,018
|
|
|
利息支出
|
(244)
|
(244)
|
(723)
|
(760)
|
|
|
投资及其他收入
|
1,998
|
2,883
|
5,510
|
9,657
|
|
|
税前收入
|
58,339
|
48,428
|
155,753
|
142,915
|
|
|
所得税费用
|
14,440
|
11,870
|
37,590
|
37,009
|
|
|
净收入，如简明综合经营报表所报告
|
43,899
|
36,558
|
118,163
|
105,906
|
|
|
与调整后EBITDA对账的调整：
|
|||||
|
利息支出
|
244
|
244
|
723
|
760
|
|
|
投资及其他收入
|
(1,998)
|
(2,883)
|
(5,510)
|
(9,657)
|
|
|
所得税费用
|
14,440
|
11,870
|
37,590
|
37,009
|
|
|
折旧费用
|
1,479
|
1,393
|
4,430
|
4,137
|
|
|
无形资产摊销
|
20,693
|
17,519
|
60,311
|
49,962
|
|
|
基于股票的薪酬和相关税收
|
6,004
|
5,548
|
15,828
|
15,676
|
|
|
其他费用（注20）
|
728
|
1,830
|
9,296
|
5,898
|
|
|
经调整EBITDA
|
85,489
|
72,079
|
240,831
|
209,691
|
|
其他分部项目包括差旅费、经销商费用、承包商、公司汽车、坏账费用、占用、保险、营销、员工行政成本、专业费用、董事会费用、汇兑损益和其他费用。
68
下表提供了我们按客户地理位置和收入类型分类的收入信息：
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
收入
|
|||||
|
美国
|
129,233
|
114,405
|
364,195
|
325,601
|
|
|
欧洲、中东和非洲
|
42,724
|
39,825
|
125,449
|
113,385
|
|
|
加拿大
|
10,596
|
9,575
|
31,264
|
29,935
|
|
|
亚太地区
|
5,128
|
4,951
|
15,327
|
14,608
|
|
|
187,681
|
168,756
|
536,235
|
483,529
|
||
|
三个月结束
|
九个月结束
|
||||
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
10月31日，
|
||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||
|
收入
|
|||||
|
服务
|
173,740
|
149,675
|
497,119
|
433,754
|
|
|
专业服务及其他
|
12,069
|
15,624
|
36,687
|
44,392
|
|
|
许可证
|
1,872
|
3,457
|
2,429
|
5,383
|
|
|
187,681
|
168,756
|
536,235
|
483,529
|
||
许可收入来自授予我们的客户使用我们的软件产品的永久许可。服务收入包括客户使用我们的服务和产品以及维护的持续交易和/或订阅费用，其中包括与维护和支持我们的服务和产品相关的收入。专业服务和其他收入包括与我们的服务和产品相关的咨询、实施和培训服务的专业服务收入、硬件收入和其他收入。
下表提供了我们长期资产按经营地理区域划分的信息。长期资产是指归属于地理区域的财产和设备以及无形资产。
|
10月31日，
|
1月31日，
|
|
|
2025
|
2025
|
|
|
长期资产总额
|
||
|
美国
|
289,652
|
246,048
|
|
欧洲、中东和非洲
|
45,899
|
49,737
|
|
加拿大
|
22,238
|
31,007
|
|
亚太地区
|
5,758
|
6,959
|
|
363,547
|
333,751
|
69
企业信息
证券交易所资讯
我们的普通股在多伦多证券交易所的交易代码为DSG，在纳斯达克股票市场的交易代码为DSGX。
转让代理
|
ComputerShare投资者服务公司。
|
Computershare信托公司
|
|
大学大道100号
|
西阿拉米达公园道12039号
|
|
安大略省多伦多M5J 2Y1
|
科罗拉多州莱克伍德Z-2套房
|
|
北美洲：（800）663-9097
|
80228美国
|
|
电话：（416）263-9200
|
电话：（303）262-0600
|
独立注册会计师事务所
毕马威会计师事务所
沃恩都会中心
100新公园广场
1400套房
安大略省沃恩市L4K 0J3
电话：（416）777-8500
投资者查询
投资者关系
The Descartes Systems Group Inc.
兰德尔大道120号
安大略省滑铁卢N2V 1C6
电话：（519）746-2969
免费电话：（800）419-8495
邮箱：investor@descartes.com
www.descartes.com
The Descartes Systems Group Inc.
公司总部
兰德尔大道120号
安大略省滑铁卢N2V 1C6
加拿大
|
电话：
|
(519) 746-8110
|
|
(800) 419-8495
|
|
|
传真：
|
(519) 747-0082
|
info@descartes.com
www.descartes.com