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目 录
项目 页
非公认会计原则定义 4
关键指标 6
合并资产负债表 7
综合业务报表 8
非公认会计原则措施 9
债务概览 11
未来最低租赁租金 12
二十大租户 13
按物业类型划分的多元化 14
按租户行业划分的多元化 15
按地域划分的多样化 16
租约到期 17
请注意，由于四舍五入的原因，总数可能不会相加。

前瞻性陈述：
Global Net Lease, Inc.（“公司”）这个补充包中的非历史事实的陈述可能是1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及可能导致结果大不相同的风险和不确定性。“可能”、“将”、“寻求”、“预期”、“相信”、“预期”、“估计”、“项目”、“潜力”、“预测”、“计划”、“打算”、“将”、“可能”、“应该”等词语和类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词语。这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素超出了公司的控制范围，这可能导致实际结果与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括公司任何潜在的未来收购或处置（包括提议关闭多租户组合中的担保财产部分）受市场条件、资金可用性和时间考虑的影响，可能无法以优惠条件识别或完成，或根本无法完成的风险。可能导致公司实际结果与公司前瞻性陈述中提出的结果存在重大差异的一些风险和不确定性，尽管不是全部风险和不确定性，在公司10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及向美国证券交易委员会提交的所有其他文件中的“风险因素”和“关于市场风险的定量和定性披露”部分中有所阐述，因为这些风险、不确定性和其他重要因素可能会在公司随后的报告中不时更新。此外，前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述以反映假设变化、意外事件发生或未来经营业绩随时间变化的义务，除非法律要求。


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非GAAP财务指标
本节讨论我们用来评估业绩的非公认会计准则财务指标，包括运营资金（“FFO”）、核心运营资金（“核心FFO”）、调整后运营资金（“AFFO”）、调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”）、净营业收入（“NOI”）、现金净营业收入（“现金NOI”）和支付利息的现金。虽然NOI是一种财产层面的衡量标准，但AFFO是基于公司的总业绩，因此反映了与NOI没有具体关联的其他项目的影响，例如利息费用、一般和管理费用以及对关联方的运营费用。此外，此处定义的NOI不反映直线租金的调整，但AFFO确实包含此调整。下文将描述这些非GAAP衡量标准以及与最直接可比的GAAP衡量标准（即净收入）的对账情况。
关于使用非公认会计原则措施的注意事项
FFO、核心FFO、AFFO、调整后EBITDA、NOI、现金NOI和为利息支付的现金不应被解释为在计算净收入或在评估我们的经营业绩时的适用性方面比当前的GAAP方法更相关或更准确。在GAAP下用来评估房地产价值和业绩的方法应该被理解为一种更相关的运营业绩衡量标准，并且比非GAAP衡量标准得到更突出的考虑。
其他REITs可能不会（像我们一样）根据当前的全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）定义FFO，或者可能对当前NAREIT定义的解释与我们不同，或者可能对核心FFO或AFFO的计算与我们不同。因此，我们对FFO、核心FFO和AFFO的表述可能无法与其他REITs提出的其他类似标题的衡量标准相比较。
我们认为FFO、核心FFO和AFFO是衡量我们业绩的有用指标。由于FFO、核心FFO和AFFO计算排除了诸如房地产资产的折旧和摊销以及出售经营性房地产资产的损益（根据历史成本会计和使用寿命估计，在类似条件下相同资产的所有者之间可能会有所不同）等因素，FFO、核心FFO和AFFO演示文稿有助于比较不同期间以及我们同行组中其他REITs之间的经营业绩。
因此，我们认为使用FFO、核心FFO和AFFO，连同所需的GAAP演示文稿，可以更全面地了解我们的经营业绩，包括相对于我们的同行，并为做出涉及经营、融资和投资活动的决策提供更明智和适当的依据。然而，FFO、核心FFO和AFFO并不表示可用于满足持续现金需求的现金，包括进行现金分配的能力。请投资者注意，FFO、核心FFO和AFFO仅应用于评估我们不包括这些活动的经营业绩的可持续性，因为它们不包括在这些成本发生期间对我们的经营业绩产生负面影响的某些成本。
来自运营的资金、来自运营的核心资金和来自运营的调整后资金
运营资金
由于房地产公司某些独特的经营特点，如下文所述，行业贸易集团NAREIT颁布了一项称为FFO的措施，我们认为这是反映REIT经营业绩的适当补充措施。FFO不等同于根据GAAP确定的净收入或亏损。
我们计算FFO，这是一种非GAAP衡量标准，与NAREIT理事会随着时间的推移建立的标准一致，正如NAREIT理事会于2018年12月批准的白皮书（“白皮书”）中重述的那样。白皮书将FFO定义为按照公认会计原则计算的净收益或亏损，不包括与房地产相关的折旧和摊销、出售某些房地产资产的损益、控制权变更的损益和某些房地产资产的减值减记以及当减值直接归因于实体持有的可折旧房地产价值下降时对实体的投资。计算未合并合伙企业和合资企业的调整，以排除非控股权益的比例份额，以得出FFO、核心FFO、AFFO和归属于股东的NOI（如适用）。我们的FFO计算符合NAREIT的定义。
FFO包括与将出售多租户零售投资组合作为终止经营处理有关的调整，其中包括折旧和摊销以及处置房地产投资的损失（收益）调整。
房地产资产使用的历史会计惯例要求建筑物和装修的直线折旧，无形资产的直线摊销，这意味着房地产资产的价值会随着时间的推移而出现可预测的递减。我们认为，由于房地产价值在历史上随市场状况而上升和下降，包括通货膨胀、利率、失业率和消费者支出，因此使用折旧历史会计和某些其他项目的REIT经营业绩的介绍可能不太有用。房地产的历史会计涉及使用GAAP。任何其他不动产会计方法，例如公允价值法，都不能被解释为比GAAP中的不动产估值可比方法更准确或更相关。尽管如此，我们认为使用FFO，除其他外，排除了房地产相关折旧和摊销的影响，提供了一个
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向投资者和管理层更全面地了解我们的业绩，并在逐年比较时，反映出入住率、租金、运营成本、一般和行政费用以及利息成本的趋势对我们运营的影响，而这些可能无法从净收入中立即显现出来。
来自运营的核心资金
在计算核心FFO时，我们先从FFO开始，然后排除某些非核心项目，例如合并、交易和其他成本，以及某些其他被认为是非核心的成本，例如债务清偿或修改成本。购买物业，以及与该过程相关的相应费用，是我们核心业务计划的一个关键运营特征，以产生运营收入和现金流，以便向股东支付股息。在评估房地产投资时，我们将获取投资的成本与投资的后续运营区分开来。我们还加回递延融资成本的非现金核销、提前还款罚款以及债务提前清偿或修改产生的某些其他成本，这些成本计入净收入，但在现金流量表中支付时被视为融资现金流。我们认为这些注销和提前还款罚款是资本交易，并不代表运营。通过排除费用化的收购、交易和其他成本以及非核心成本，我们认为核心FFO提供了有用的补充信息，这些信息对于每一类房地产投资都具有可比性，并且与管理层对我们物业的投资和经营业绩的分析一致。
核心FFO包括与将出售多租户零售投资组合视为终止经营有关的调整，其中包括对收购和交易成本以及债务清偿损失的调整。
调整后的运营资金
在计算AFFO时，我们先从核心FFO开始，然后从AFFO中排除我们认为更能反映投资活动的某些收入或费用项目、其他非现金收入和费用项目以及其他活动或项目的收入和费用影响，包括以现金支付的项目，这些项目不是我们业务计划的基本属性，或者是一次性或非经常性项目。例如，这些项目包括债务的提前清偿或修改以及核心FFO中排除的其他项目以及最终可能无法实现的未实现损益，例如衍生工具的损益、外币交易的损益以及投资的损益。此外，通过排除高于市场和低于市场的租赁无形资产摊销、递延融资成本摊销、直线租金和AFFO基于股权的补偿等非现金收入和费用项目，我们认为我们提供了有关直接影响我们持续经营业绩的收入和费用项目的有用信息。我们还排除了我们最初产生的由第三方偿还融资成本的收入，因为我们认为这些收入与经营业绩无关。我们还包括AFFO的外汇兑换合同的已实现收益或损失，因为这些项目是我们持续运营的一部分，并影响我们当前的经营业绩。
在计算AFFO时，我们还排除了在确定营业净收入时根据GAAP被视为营业费用的某些费用。所有已支付和应计的收购、交易和其他成本（包括债务清偿或修改的提前还款罚款以及与合并相关的费用）和某些其他费用，包括与我们的欧洲税务重组和与合并和内部化相关的过渡成本相关的费用，在发生费用或收购物业期间对我们的经营业绩产生负面影响，也会对投资者的回报产生负面影响，但被我们排除在外，因为我们认为它们不能反映我们的持续业绩。此外，根据公认会计原则，某些预期的非现金公允价值和其他非现金调整被视为对净收入的经营非现金调整。此外，如上所述，我们将公允价值调整产生的损益视为未实现且可能最终无法实现的项目，不反映持续经营，因此通常在评估经营业绩时进行调整。从我们对AFFOO的计算中排除上文详述的收入和支出项目，提供的信息与管理层对我们经营业绩的分析一致。此外，公允价值调整是基于当前市场波动的影响和对一般市场状况的基本评估，但也可能来自租金和出租率等运营因素，可能与我们当前的经营业绩没有直接关系或可归因于此。通过排除这些可能反映预期和未实现收益或损失的变化，我们认为AFFO提供了有用的补充信息。通过提供AFFO，我们相信我们提供了有用的信息，除其他外，这些信息可用于评估我们的业绩，而不会受到与我们的物业组合无关的交易或其他项目的影响。我们提出的AFFO可能无法与其他对AFFO定义不同的REITs报告的AFFO进行比较。此外，我们认为，为了便于清楚地了解我们的经营业绩，应该结合根据公认会计原则计算并在我们的合并财务报表中列报的净收入（亏损）来审查AFFO。AFFO不应被视为替代净收入（亏损）作为我们业绩的指标，也不应被视为现金流量作为衡量我们流动性或进行分配能力的指标。

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调整后未计利息、税项、折旧及摊销前盈利、净营业收入、现金净营业收入及支付利息的现金
我们认为，调整后EBITDA的定义是根据收购、交易和其他成本、其他非现金项目并包括我们从未合并的合资企业中按比例分享的调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润，是衡量我们承担和偿还债务能力的适当衡量标准。我们还排除了我们最初产生的由第三方偿还融资成本的收入，因为我们认为这些收入与经营业绩无关。所有已支付和应计的收购、交易和其他成本（包括债务清偿或修改的预付款罚款）和某些其他费用，包括与我们的欧洲税务重组和与合并和内部化相关的过渡成本相关的费用，对我们在发生费用或收购物业期间的经营业绩产生负面影响，也将对投资者的回报产生负面影响，但不能反映持续的业绩。调整后的EBITDA不应被视为替代经营活动现金流、衡量我们的流动性或替代根据公认会计原则计算的净收入（亏损），作为我们经营活动的指标。其他REITs可能会以不同方式计算调整后EBITDA，我们的计算不应与其他REITs进行比较。
EBITDA包括与将出售多租户零售投资组合作为已终止业务处理有关的调整，其中包括折旧和摊销以及利息费用的调整。调整后的EBITDA包括与将出售多租户零售投资组合作为终止经营处理有关的调整，其中包括对合并、交易和其他成本、处置房地产投资的（损失）收益、衍生工具的损失（收益）、债务清偿损失和其他收入（费用）的调整。
NOI是一种非GAAP财务指标，等于净收入（亏损），是最直接可比的GAAP财务指标，减去终止经营业务、利息、其他收入和优先股投资和投资证券的收入，再加上公司一般和管理费用、收购、交易和其他成本、折旧和摊销、其他非现金费用和利息费用。我们在内部使用NOI作为业绩衡量标准，并认为NOI为投资者提供了有关我们的财务状况和经营业绩的有用信息，因为它只反映了在财产层面产生的那些收入和支出项目。因此，我们认为NOI是评估我们的房地产资产的经营业绩和做出资源分配决策的有用衡量标准。此外，我们认为NOI作为业绩衡量标准对投资者很有用，因为在不同时期进行比较时，NOI在无杠杆的基础上反映了入住率、租金、运营成本和收购活动的趋势对运营的影响，提供了从净收入中无法立即显现的视角。NOI将某些部分排除在净收入之外，以便提供与物业运营结果更密切相关的结果。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，往往发生在企业层面，而不是财产层面。此外，折旧和摊销，因为历史成本核算和使用寿命估计，可能会扭曲物业层面的经营业绩。我们提出的NOI可能无法与其他对NOI定义不同的REITs报告的NOI进行比较。我们认为，为了促进对我们的经营业绩的清晰理解，NOI应与我们合并财务报表中列报的净收入（亏损）一起进行审查。NOI不应被视为替代净收入（亏损）作为我们业绩的指标或现金流量作为衡量我们流动性的指标。
现金NOI是一种非GAAP财务指标，旨在反映我们物业的表现。我们将现金NOI定义为净营业收入（此处单独定义），不包括高于/低于市场租赁无形资产的摊销和计入GAAP租赁收入的直线租金调整。我们认为，现金NOI是一个有用的衡量标准，投资者和管理层都可以使用它来评估我们物业当前的财务表现，它允许我们在不同时期和其他REITs之间进行经营表现的比较。现金NOI不应被视为净收入的替代品，不应被视为我们财务业绩的指标，也不应被视为现金流量的替代品，以衡量流动性或我们满足所有需求的能力。我们计算和呈现现金NOI的方法可能无法与其他REITs计算和呈现现金NOI的方式直接比较。
现金NOI包括上述调整后EBITDA的所有调整，这些调整与将出售多租户零售投资组合作为已终止经营业务处理有关，以及一般和管理费用的调整。
支付利息的现金按利息支出减去利息支出的非现金部分和抵押（贴现）溢价摊销后的净额计算。管理层认为，为利息支付的现金为投资者评估我们的整体偿付能力和财务灵活性提供了有用的信息。为利息支付的现金不应被视为根据GAAP或任何其他GAAP财务指标确定的利息支出的替代方案，仅应与我们根据GAAP编制的财务信息一起考虑，并作为对我们财务信息的补充。

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关键指标
截至及截至二零二五年三月三十一日止三个月
以千为单位的金额，每股数据、比率和百分比除外
财务业绩
来自租户的收入 $ 132,415
归属于普通股股东的净亏损 $ (200,315)
归属于普通股股东的基本和稀释每股净亏损[2]
$ (0.87)
现金NOI[1]
$ 150,799
经调整EBITDA[1]
$ 138,416
归属于普通股股东的AFFO[1]
$ 66,220
每股股息-第一季度[3]
$ 0.275
股息收益率-年化，基于季度末股价 15.0 %
资产负债表和资本化
资产总值[4]
$6,805,493
净债务[5] [6]
$3,721,025
合并债务总额[6]
$3,868,072
总资产 $5,789,334
流动性[7]
$499,080
截至2025年3月31日已发行普通股（千）
228,730
净债务与总资产价值之比 54.7 %
净债务与年化调整后EBITDA[8]
6.7 x
加权-平均利率成本[9]
4.2 %
加权-平均债务期限（年）[10]
2.7
利息覆盖率[11]
2.5 x
房地产投资组合 合计
房产数量 1,045
平方英尺（百万） 51.3
租赁 95 %
加权-平均剩余租期（年）[12]
6.3
脚注：
[1]这一非GAAP指标在下文进行了核对。
[2]按普通股等价物归属于普通股股东的净利润进行调整。
[3]表示根据2025年第一季度生效的1.10美元的年化股息率计算的季度每股股息率。从2025年第二季度开始的新的年化股息率为0.76美元。
[4]定义为资产总额加上截至2025年3月31日。
[5]系未偿债务总额39亿美元，减去现金和现金等价物1.47亿美元。
[6]不包括折扣和递延融资成本的影响，净额。包括两笔将由买方承担的抵押贷款，这是预计将于2025年第二季度发生的多租户零售处置的最后两笔交割的一部分，具体如下：（a）12处房产的抵押贷款，由法国兴业银行和瑞银集团提供2.10亿美元的抵押贷款担保，以及（b）29处房产的抵押贷款，由巴克莱银行 Capital Real Estate Inc.、法国兴业银行、KeyBank和蒙特利尔银行提供的2.60亿美元抵押贷款担保。这些抵押贷款在公司的综合资产负债表中被归类为已终止经营业务的一部分。
[7]流动性包括截至2025年3月31日信贷额度下的3.52亿美元可用资金以及1.470亿美元的现金和现金等价物。
[8]年化调整后EBITDA年化基础截至2025年3月31日止季度经调整EBITDA乘以四。
[9]加权平均利率成本基于债务的未偿本金余额。当包括归类为已终止经营部分的抵押贷款时，加权平均利率为4.4%。
[10]加权平均债务期限基于债务的未偿本金余额。
[11]利息覆盖率的计算方法是将适用季度的调整后EBITDA除以支付利息的现金（根据利息支出减去利息支出的非现金部分和抵押（贴现）溢价的摊销净额计算）。调整后的EBITDA和支付利息的现金是非公认会计准则指标，并在下文进行了核对。
[12]加权平均剩余租期（年）以平方英尺为基础。
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合并资产负债表（金额以千为单位）
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
物业、厂房及设备  
不动产投资，按成本：
土地 $ 755,520 $ 802,317
建筑物、固定装置和改进 3,972,434 4,120,664
在建工程 2,024 3,364
收购的无形租赁资产 648,368 695,597
房地产投资总额，按成本 5,378,346 5,621,942
减去累计折旧和摊销 (1,016,159) (999,909)
房地产投资总额，净额 4,362,187 4,622,033
持有待售房地产资产 171,675 17,406
与终止经营业务相关的资产 670,483 1,816,131
现金及现金等价物 147,047 159,698
受限制现金 59,144 64,510
衍生资产，按公允价值 327 2,471
未开票直线租金 92,757 89,804
经营租赁使用权资产 67,461 66,163
预付费用及其他资产 51,360 51,504
应收多租户处置款，净额 108,729 —
递延所得税资产 4,915 4,866
商誉 44,842 51,370
递延融资成本，净额 8,407 9,808
总资产 $ 5,789,334 $ 6,955,764
负债和权益    
应付抵押票据，净额 $ 1,774,116 $ 1,768,608
循环信贷额度 547,406 1,390,292
优先票据，净额 911,416 906,101
获得的无形租赁负债，净额 20,441 24,353
衍生负债，按公允价值 2,679 3,719
应付账款和应计费用 47,789 52,878
经营租赁负债 40,673 40,080
预付租金 14,389 13,571
递延税项负债 5,991 5,477
应付股息 11,990 11,909
持有待售房地产负债 1,377 —
与终止经营相关的负债 495,515 551,818
负债总额 3,873,782 4,768,806
承诺与或有事项 — —
股东权益：
7.25% A系列累积可赎回优先股 68 68
6.875% B系列累计可赎回永续优先股 47 47
7.50% D系列累计可赎回永续优先股 79 79
7.375% E系列累计可赎回永续优先股 46 46
普通股 3,617 3,640
额外实收资本 4,342,134 4,359,264
累计其他综合损失 (15,755) (25,844)
累计赤字 (2,414,684) (2,150,342)
总股本 1,915,552 2,186,958
总负债和权益 $ 5,789,334 $ 6,955,764
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综合业务报表
以千为单位的金额，每股数据除外

  三个月结束
3月31日，
2025		 12月31日，
2024		 2024年9月30日 6月30日，
2024
来自租户的收入 $ 132,415 $ 137,783 $ 138,666 $ 145,464
费用：      
物业营运 13,953 15,430 15,164 15,934
减值费用 60,315 20,098 38,483 27,402
合并、交易及其他成本 1,579 1,792 1,901 1,576
一般和行政 16,203 13,012 10,937 13,746
基于股权的薪酬 3,093 2,309 2,309 2,340
折旧及摊销 56,334 50,248 52,746 56,654
商誉减值 7,134 — — —
费用总额 158,611 102,889 121,540 117,652
房地产投资处置收益（亏损）前营业（亏损）收入 (26,196) 34,894 17,126 27,812
处置不动产投资（亏损）收益 (1,678) 21,326 (4,280) 34,114
营业（亏损）收入 (27,874) 56,220 12,846 61,926
其他收入（费用）：
利息支出 (53,437) (59,604) (59,504) (71,984)
债务的消灭和变更损失 (418) (2,413) (317) (13,089)
衍生工具（亏损）收益 (3,856) 6,853 (4,747) 509
未指定外币预付款的未实现（亏损）收益和其他套期保值无效 (6,351) 1,917 — 300
其他收益 48 694 76 345
其他费用总额，净额 (64,014) (52,553) (64,492) (83,919)
所得税前净亏损 (91,888) 3,667  (51,646) (21,993)
所得税（费用）福利 (3,280) (962) (1,312) 250
持续经营亏损 (95,168) 2,705  (52,958) (21,743)
终止经营业务亏损 (94,211) (9,227) (12,677) (13,921)
净亏损 (189,379) (6,522) (65,635) (35,664)
优先股股息 (10,936) (10,936) (10,936) (10,936)
归属于普通股股东的净亏损 $ (200,315) $ (17,458) $ (76,571) $ (46,600)
每股基本及摊薄亏损：
持续经营业务每股净亏损 $ (0.46) $ (0.04) $ (0.28) $ (0.14)
终止经营业务每股净亏损 (0.41) (0.04) (0.06) (0.06)
归属于普通股股东的每股净亏损——基本和稀释
$ (0.87) $ (0.08) $ (0.33) $ (0.20)
加权平均流通股—基本和稀释 230,264 230,596 230,463 230,381

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非公认会计原则措施
以千为单位的金额，每股数据除外
  三个月结束
3月31日，
2025		 12月31日，
2024		 2024年9月30日 6月30日，
2024
EBITDA：
净亏损 $ (189,379) $ (6,522) $ (65,635) $ (35,664)
折旧及摊销 56,334 50,248 52,746 56,654
利息支出 53,437 59,604 59,504 71,984
所得税费用（收益） 3,280 962 1,312 (250)
终止经营调整 47,219 50,402 50,343 50,670
EBITDA (29,109) 154,694  98,270  143,394 
减值费用 60,315 20,098 38,583 27,402
基于股权的薪酬 3,093 2,309 2,309 2,340
合并、交易及其他成本 1,579 1,792 1,901 1,576
处置不动产投资损失（收益） 1,678 (21,326) 4,280 (34,102)
衍生工具的亏损（收益） 3,856 (6,853) 4,742 (530)
未实现的外币预付款损失（收益）和其他套期保值无效 6,351 (1,917) — (300)
债务的消灭和变更损失 418 2,412 317 13,090
其他收益 (48) (1,414) (76) (345)
归属于欧洲税务重组的费用[1]
— — — 16
与REIT合并和内部化相关的过渡成本[2]
— 527 138 995
商誉减值[3]
7,134 — — —
终止经营调整 83,149 (62) 125 32
经调整EBITDA 138,416  150,260  150,589  153,568 
一般和行政 16,203 13,012 10,937 13,746
归属于欧洲税务重组的费用[1]
— — — (16)
与合并和内部化相关的过渡成本[2]
— (527) (138) (995)
终止经营调整 1,255 751 1,661 1,450
NOI 155,874  163,496  163,049  167,753 
与高于和低于市场的租赁无形资产和使用权资产相关的摊销，净额 160 1,572 1,805 1,901
直线租金 (5,235) (3,896) (5,343) (5,349)
现金NOI $ 150,799  $ 161,172  $ 159,511  $ 164,305 
支付利息的现金：
利息支出-持续经营业务 $ 53,437 $ 59,604 $ 59,504 $ 71,984
利息费用-终止经营 17,457 17,630 17,626 17,831
利息支出的非现金部分 (2,486) (2,510) (2,496) (2,580)
抵押及优先票据贴现摊销 (13,960) (15,017) (14,156) (24,080)
支付利息的现金总额 $ 54,448  $ 59,707  $ 60,478  $ 63,155 
________
[1]金额涉及与我们的欧洲实体的税务重组相关的成本。我们不认为这些费用是我们正常经营业绩的一部分，因此增加了这些金额的调整后EBITDA。
[ 2 ]金额包括与（i）自2024年3月31日起退休的我们的前联席首席执行官所产生的补偿；（ii）与我们的前顾问的过渡服务协议；以及（iii）与前RTL董事的到期董事和高级职员保险相关的保险费相关的费用。我们不认为这些费用是我们正常经营业绩的一部分，因此增加了这些金额的调整后EBITDA。
[ 3 ]这是一个非现金项目，由于不被视为经营业绩的指示，因此被加回。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

非公认会计原则措施
以千为单位的金额，每股数据除外
  三个月结束
3月31日，
2025		 12月31日，
2024		 9月30日，
2024		 6月30日，
2024
运营资金（FFO）：
归属于普通股股东的净亏损（按照公认会计原则） $ (200,315) $ (17,458) $ (76,571) $ (46,600)
减值费用 60,315 20,098 38,483 27,402
折旧及摊销 56,334 50,248 52,746 56,654
处置不动产投资损失（收益） 1,678 (21,326) 4,280 (34,102)
终止经营FFO调整 114,949 32,772 32,784 32,839
归属于普通股股东的FFO（由NAREIT定义） 32,961  64,334  51,722  36,193 
合并、交易及其他成本 1,579 1,792 1,901 1,576
债务的消灭和变更损失 418 2,412 317 13,090
终止运营核心FFO调整 9 — — (4)
归属于普通股股东的核心FFO 34,967  68,538  53,940  50,855 
非现金股权报酬 3,093 2,309 2,309 2,340
利息支出的非现金部分 2,486 2,510 2,496 2,580
与高于和低于市场的租赁无形资产和使用权资产相关的摊销，净额 160 1,572 1,805 1,901
直线租金 (5,235) (3,896) (5,343) (5,349)
未指定外币预付款的未实现收益和其他对冲无效 6,351 (1,917) — (300)
消除外币交易的未实现损失（收益）[1]
3,304 (6,289) 4,360 (230)
抵押及优先票据贴现摊销 13,960 15,017 14,156 24,080
归属于欧洲税务重组的费用[2]
— — — 16
与REIT合并和内部化相关的过渡成本[3]
— 527 138 995
被没收的处置保证金[4]
— (74) (5) (196)
商誉减值[5]
7,134 — — —
归属于普通股股东的调整后运营资金（AFFO） $ 66,220  $ 78,297  $ 73,856  $ 76,692 
加权平均已发行普通股——基本和稀释 230,264  230,596  230,463  230,381 
归属于普通股股东的每股净亏损 $ (0.87) $ (0.08) $ (0.33) $ (0.20)
每股稀释普通股FFO $ 0.14 $ 0.28 $ 0.22 $ 0.16
每股稀释普通股核心FFO $ 0.15 $ 0.30 $ 0.23 $ 0.22
每股稀释普通股AFFO $ 0.29 $ 0.34 $ 0.32 $ 0.33
向普通股股东宣派的股息 $ 64,027 $ 63,484 $ 63,722 $ 63,754
________
[1]出于AFFO目的，我们加回未实现（收益）损失。截至2025年3月31日止三个月，衍生工具亏损390万美元，其中未实现亏损330万美元，已实现亏损60万美元。截至2024年12月31日止三个月，衍生工具收益为690万美元，其中包括未实现收益630万美元和已实现收益60万美元。截至2024年9月30日的三个月，衍生工具的亏损为470万美元，其中包括440万美元的未实现亏损和30万美元的已实现亏损。截至2024年6月30日止三个月，衍生工具收益为0.5百万美元，其中包括0.2百万美元的未实现收益和0.3百万美元的已实现收益。
[2]金额涉及与我们的欧洲实体的税务重组相关的成本。我们不认为这些费用是我们正常经营业绩的一部分，因此增加了这些金额的AFFO。
[ 3 ]金额包括与（i）自2024年3月31日起退休的我们的前联席首席执行官所产生的补偿；（ii）与我们的前顾问的过渡服务协议；以及（iii）与前RTL董事的到期董事和高级职员保险相关的保险费相关的费用。我们不认为这些费用是我们正常经营业绩的一部分，因此增加了这些金额的AFFO。
[ 4 ]代表我们其中一处房产的潜在买家没收的定金，该定金在我们的综合经营报表的其他收入中记录。我们不认为这笔收入是我们正常经营业绩的一部分，因此减少了这笔金额的AFFO。
[ 5 ]这是一个非现金项目，由于不被视为经营业绩的指示，因此被加回。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）
债务概览[1]
截至2025年3月31日
到期年份
设押财产数目[2]
加权-平均债务期限（年）[2]
加权-平均利率[3]
未结余额合计[4]（单位：千）
百分比
无追索权债务
2025年（剩余） 286 0.4 3.8 % $ 458,982
2026   68 1.1 3.8 % 105,614
2027   10 2.6 4.4 % 163,191
2028 123 3.3 4.1 % 319,505
2029 122 4.1 4.8 % 663,313
此后   85 6.1 3.2 % 140,061
无追索权债务总额   694  2.9  4.2  % 1,850,666  54  %
追索权债务
2026年-循环信贷融资 1.5 4.4 % 547,406
2027-3.75%优先票据 2.7 3.8 % 500,000
2028-4.50%优先票据 3.5 4.5 % 500,000
有追索权债务总额 2.5  4.2  % 1,547,406  46  %
总债务 2.7  4.2  % $ 3,398,072  100  %
按货币分列的总债务 百分比
美元 83 %
欧元 16 %
英镑 — %
加元 1 %
合计 100  %

脚注：
[1]不包括截至2025年3月31日公司合并资产负债表中被归类为已终止经营业务的两笔抵押贷款。
[2]对于无追索权债务，在贷款完全到期的一年内显示金额。
[3]截至2025年3月31日，公司合并债务总额为91.4%固定利率或转为固定利率和8.6%浮动利率。当包括归类为终止经营部分的抵押贷款时，无追索权债务总额和债务总额的加权平均利率分别为4.5%和4.4%。
[4]不包括抵押贷款折扣和递延融资成本的影响，净额。截至2025年3月31日的流动余额以债务到期年份显示。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

未来最低租赁租金
截至2025年3月31日
金额以千为单位

未来最低
基本租金支付[1]
2025年（剩余） $ 379,983
2026 483,542
2027 435,471
2028 396,052
2029 333,207
2030 259,435
此后 1,280,677
合计 $ 3,568,367
脚注：
[1]基本租金a截至2025年3月31日，用于说明目的的汇率（如适用）为英镑兑1.29英镑、欧元兑1.08欧元和1.00加元兑0.70美元。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

按物业类型/分部划分的多元化

截至2025年3月31日
以千为单位的金额，百分比除外


基于年化直线租金：

总投资组合
未设押投资组合[2]
物业类型/分部
年化SL租金[1]
SL租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
年化SL租金[1]
SL租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
工业&分销 $ 212,724 40 % 31,882 62 % $ 114,465 49 % 17,621 72 %
零售   134,832 25 % 7,252 14 % 31,815 14 % 2,213 9 %
办公室   116,560 22 % 6,682 13 % 84,961 37 % 4,613 19 %
多租户零售组合[3]
  72,710 13 % 5,532 11 % — — % — — %
合计   $ 536,826  100  % 51,348  100  % $ 231,241  100  % 24,447  100  %
 
脚注：
[1]SLRent（直线租金）按年计算，假设截至2025年3月31日，英镑汇率为1.00英镑兑1.29美元，欧元汇率为1.00欧元兑1.08美元，不法分子汇率为1.00加元兑0.70美元rative目的，如适用。
[ 2 ]包括信贷融通借款基础上的物业。
[ 3 ]表示预计于2025年第二季度出售的物业，其结果目前报告为已终止的部分运营。


基于年化基租：


总投资组合
未设押投资组合[2]
物业类型/分部
年化基本租金[1]
基本租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
年化基本租金[1]
基本租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
工业&分销 $ 207,886 40 % 31,882 62 % $ 110,338 48 % 17,621 72 %
零售   126,168 23 % 7,252 14 % 31,223 14 % 2,213 9 %
办公室   118,871 23 % 6,682 13 % 85,877 38 % 4,613 19 %
多租户零售组合[3]
  71,467 14 % 5,532 11 % — — % — — %
合计   $ 524,392  100  % 51,348  100  % $ 227,438  100  % 24,447  100  %

[1]年化基本租金按年计算，假设截至2025年3月31日，英镑汇率为1.00英镑兑1.29美元，欧元汇率为1.00欧元兑1.08美元，不信任汇率为1.00加元兑0.70美元rative目的，如适用。
[ 2 ]包括信贷融通借款基础上的物业。
[3] 表示预计将于2025年第二季度出售且目前报告结果为已终止部分的物业运营。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

按租户行业划分的多元化
截至2025年3月31日
以千为单位的金额，百分比除外


总投资组合
未设押投资组合[3]
行业类型
年化SL租金[1]
SL租金百分比 租赁平方英尺 平方英尺百分比
年化SL租金[1]
SL租金百分比 租赁平方英尺 平方英尺百分比
金融服务 $ 44,707 8 % 3,052 6 % $ 43,117 19 % 2,829 13 %
汽车制造   42,828 8 % 4,237 9 % 25,421 11 % 1,736 8 %
燃气/便民   28,672 5 % 655 1 % 3,597 2 % 79 — %
医疗保健   28,128 5 % 1,252 3 % 7,271 3 % 381 2 %
运费 25,898 5 % 2,766 6 % 9,571 4 % 875 4 %
折扣零售 25,817 5 % 2,668 5 % 2,074 1 % 237 1 %
消费品 22,036 4 % 4,705 10 % 20,452 9 % 4,036 18 %
专业零售 18,469 3 % 1,509 3 % 5,492 2 % 486 2 %
技术 14,892 3 % 844 2 % 10,923 5 % 699 3 %
航空航天 14,658 3 % 1,405 3 % 2,575 1 % 151 1 %
Logistics 14,305 3 % 2,269 5 % 4,476 2 % 1,443 6 %
零售银行 13,614 3 % 458 1 % 3,537 2 % 144 1 %
其他[2]
242,802 45 % 22,948 46 % 92,735 39 % 9,359 41 %
合计   $ 536,826  100  % 48,768  100  % $ 231,241  100  % 22,455  100  %

脚注：
[1]SLRent（直线租金）按年计算，假设截至2025年3月31日的汇率为英镑兑1.29英镑、欧元兑1.08欧元和1.00加元兑0.70美元（如适用），用于说明目的。
[2]其他包括72截至2025年3月31日的行业类型。
[3]包括信贷融资借款基础上的财产。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

二十大租户
截至2025年3月31日
以千为单位的金额，百分比除外


租户/租赁担保人 物业类型/分部 租户行业
年化SL租金[1]
SL租金百分比
联邦快递 工业&分销 运费 $ 22,855 4.3 %
帝国信实有限责任公司 零售 燃气/便民 22,296 4.2 %
迈凯轮 工业&分销 汽车制造 19,877 3.7 %
惠而浦 工业&分销 消费品 14,688 2.7 %
政府服务管理局（GSA） 办公室 政府 11,602 2.2 %
ING银行 办公室 金融服务 10,473 2.0 %
FCA美国 工业&分销 汽车制造 10,147 1.9 %
达乐 零售 折扣零售 9,764 1.8 %
布罗德里奇 工业&分销 金融服务 9,332 1.7 %
Truist银行 零售 零售银行 9,164 1.7 %
密歇根州的克罗格公司。 工业&分销 Logistics 8,500 1.6 %
费森尤斯 零售 医疗保健 7,950 1.5 %
芬兰航空 工业&分销 航空航天 7,786 1.5 %
家得宝 工业&分销 家装 7,542 1.4 %
博姿英国有限公司 零售 药房 6,446 1.2 %
德意志银行 办公室 金融服务 5,775 1.1 %
冠冠 工业&分销 零售食品分销 5,639 1.1 %
托克曼尼 工业&分销 折扣零售 5,574 1.0 %
Tidal Wave Auto Spa 零售 汽车服务 5,548 1.0 %
沃尔格林 工业&分销 医药 5,299 1.0 %
小计         206,257 38.6 %
         
剩余投资组合         330,569 61.4 %
         
总投资组合 $ 536,826  100  %

脚注：
[1]SL租金（直线租金）按年计算，假设截至2025年3月31日，英镑汇率为1.00英镑兑1.29美元，欧元汇率为1.00欧元兑1.08美元，illustrat汇率为1.00加元兑0.70美元五个用途，视情况而定。
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补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）
按地域划分的多样化—截至2025年3月31日（金额单位：千，百分比除外）
总投资组合
未设押投资组合[2]
地区
年化SL租金[1]
SL租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
年化SL租金[1]
SL租金百分比 方英尺 平方英尺百分比
美国 $ 406,637  75.9  % 40,214  78.3  % $ 114,416  49.3  % 14,767  60.5  %
密西根州   52,123 9.7 % 6,219 12.1 % 13,683 5.9 % 2,195 9.0 %
德州   37,103 6.9 % 2,600 5.1 % 12,605 5.5 % 1,040 4.3 %
俄亥俄州   30,503 5.7 % 5,147 10.0 % 13,887 6.0 % 3,253 13.3 %
格鲁吉亚 26,908 5.0 % 2,055 4.0 % 760 0.3 % 41 0.2 %
北卡罗来纳州 21,422 4.0 % 2,907 5.7 % 3,679 1.6 % 1,394 5.7 %
南卡罗莱纳州 17,984 3.3 % 2,104 4.1 % 2,876 1.2 % 324 1.3 %
伊利诺伊州 17,256 3.2 % 1,644 3.2 % 7,098 3.1 % 777 3.2 %
阿拉巴马州 14,027 2.6 % 1,102 2.1 % 401 0.2 % 61 0.2 %
佛罗里达州 13,863 2.6 % 805 1.6 % 2,246 1.0 % 100 0.4 %
肯塔基州 11,916 2.2 % 1,010 2.0 % 2,550 1.1 % 308 1.3 %
田纳西州 11,129 2.1 % 1,295 2.5 % 6,668 2.9 % 670 2.7 %
密苏里州 10,402 1.9 % 949 1.8 % 3,089 1.3 % 340 1.4 %
新泽西州 9,396 1.8 % 421 0.8 % — — % — — %
宾夕法尼亚州 9,277 1.7 % 683 1.3 % 522 0.2 % 24 0.1 %
印第安纳州 8,947 1.7 % 1,749 3.4 % 2,686 1.2 % 700 2.9 %
路易斯安那州 8,546 1.6 % 523 1.0 % 542 0.2 % 46 0.2 %
纽约 8,373 1.6 % 1,055 2.1 % 3,170 1.4 % 292 1.2 %
俄克拉何马州 8,334 1.6 % 689 1.3 % 699 0.3 % 79 0.3 %
内华达州 8,005 1.5 % 408 0.8 % — — % — — %
加州 7,699 1.4 % 1,002 2.0 % 6,410 2.8 % 731 3.0 %
密西西比州 7,167 1.3 % 597 1.2 % 283 0.1 % 14 0.1 %
麻萨诸塞州 6,656 1.2 % 673 1.3 % 6,099 2.6 % 651 2.7 %
威斯康辛州 5,728 1.1 % 398 0.8 % 1,696 0.7 % 32 0.1 %
阿肯色州 5,113 1.0 % 168 0.3 % 2,973 1.3 % 90 0.4 %
堪萨斯州 4,899 0.9 % 423 0.8 % 345 0.1 % 36 0.1 %
康乃狄克州 4,598 0.9 % 402 0.8 % 2,903 1.3 % 318 1.3 %
爱荷华州 3,880 0.7 % 402 0.8 % 2,365 1.0 % 269 1.1 %
明尼苏达州 3,189 0.6 % 333 0.6 % 1,160 0.5 % 208 0.8 %
科罗拉多州 3,107 0.6 % 120 0.2 % 2,701 1.2 % 87 0.4 %
西维吉尼亚州 3,005 0.6 % 334 0.7 % 223 0.1 % 37 0.1 %
马里兰州 3,004 0.6 % 249 0.5 % — — % — — %
新罕布夏州 2,779 0.5 % 339 0.7 % 2,380 1.0 % 256 1.0 %
维吉尼亚 2,662 0.5 % 173 0.3 % 1,268 0.5 % 92 0.4 %
新墨西哥州 2,342 0.4 % 160 0.3 % 525 0.2 % 46 0.2 %
缅因州 2,021 0.4 % 64 0.1 % 2,021 0.9 % 64 0.3 %
北达科他州 1,906 0.4 % 193 0.4 % 925 0.4 % 47 0.2 %
内布拉斯加州 1,761 0.3 % 113 0.2 % 794 0.3 % 39 0.2 %
南达科他州 1,489 0.3 % 101 0.2 % 1,125 0.5 % 54 0.2 %
罗德岛州 1,436 0.3 % 86 0.2 % — — % — — %
犹他州 1,357 0.3 % 50 0.1 % 437 0.2 % 15 0.1 %
佛蒙特州 1,319 0.2 % 235 0.5 % 84 — % 22 0.1 %
怀俄明州 1,157 0.2 % 84 0.2 % — — % — — %
蒙大拿州 739 0.1 % 70 0.1 % — — % — — %
爱达荷州 731 0.1 % 35 0.1 % 198 0.1 % 5 — %
阿拉斯加 424 0.1 % 9 — % — — % — — %
亚利桑那州 366 0.1 % 22 — % — — % — — %
特拉华州 340 0.1 % 10 — % 340 0.1 % 10 — %
华盛顿特区 249 — % 4 — % — — % — — %
英国 65,102 12.1 % 4,833 9.4 % 65,098 28.2 % 4,835 19.8 %
荷兰 16,927 3.2 % 1,007 2.0 % 16,927 7.3 % 1,007 4.1 %
芬兰 13,362 2.5 % 1,457 2.8 % — — % — — %
德国 10,354 1.9 % 1,584 3.1 % 10,354 4.5 % 1,584 6.5 %
法国 7,697 1.4 % 1,416 2.8 % 7,697 3.3 % 1,416 5.8 %
海峡群岛 5,841 1.1 % 114 0.2 % 5,841 2.5 % 114 0.5 %
卢森堡 5,775 1.1 % 156 0.3 % 5,775 2.5 % 156 0.6 %
加拿大 2,892 0.5 % 372 0.7 % 2,892 1.3 % 372 1.5 %
意大利 2,239 0.3 % 195 0.4 % 2,241 1.1 % 196 0.7 %
合计 $ 536,826  100  % 51,348  100  % $ 231,241  100  % 24,447  100  %
脚注：
[1]SLRent（直线式租金）按年计算，假设截至2025年3月31日的汇率为英镑兑1.29英镑，欧元兑1.08欧元，以及1.00加元兑0.70美元，视情况而定。
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Global Net Lease, Inc.
补充资料
截至2025年3月31日止季度（未经审核）

租约到期
截至2025年3月31日


到期年份 租约到期数量
年化SL租金[1]
年化SL租金百分比 租赁平方英尺 到期的可出租平方英尺百分比
（单位：千） （单位：千）
2025年（剩余） 54 $ 29,904 5.6 % 3,086 6.0 %
2026 115 43,281 8.1 % 3,074 6.0 %
2027 160 43,518 8.1 % 4,352 9.0 %
2028 204 58,821 11.0 % 5,766 12.0 %
2029 195 71,602 13.3 % 7,368 15.0 %
2030 147 57,441 10.7 % 4,598 9.0 %
2031 65 27,909 5.2 % 4,928 10.0 %
2032 75 31,840 5.9 % 2,574 5.0 %
2033 54 32,403 6.0 % 2,686 6.0 %
2034 49 19,097 3.6 % 1,396 3.0 %
2025 26 13,255 2.5 % 1,227 3.0 %
2036 42 9,686 1.8 % 905 2.0 %
2037 23 2,799 0.5 % 60 — %
2038 136 30,144 5.6 % 1,772 4.0 %
2039 28 13,303 2.5 % 1,621 3.0 %
2040 42 6,717 1.3 % 213 — %
此后（> 2040） 88 45,106 8.4 % 3,142 7.0 %
合计 1,503 $ 536,826  100  % 48,768  100  %
脚注：
[1]截至2025年3月31日，物业就地租赁按直线法从当地货币兑换成美元的年化租金收入，其中包括租户优惠，如适用的免费租金。
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