年度报告2025
当我在9月份加入阿拉莫担任首席执行官时，我对已经建立的基础深表感谢。我被我们传奇品牌的实力、我们创新产品的质量，以及最重要的是，每天推动这项业务的了不起的人的奉献精神所吸引。在过去的几个月里，我的信念只会加深：我们拥有所有必要的要素，不仅要竞争，而且要领导，要赢得胜利，要在世界上有所作为。过去的这一年，是一个重大转型的时期——变革的一年。当我们在复杂、看似不断变化的宏观经济环境和植被终端市场的一些波动中航行时，我们并没有停滞不前。相反，我们利用这段时间重新设定了我们的轨迹，提高了我们的重点，并相应地重新调整了我们的业务。我们正在成为一个更加敏捷、纪律严明、以目标为导向的组织。我们看到并分享这一愿景，不仅仅是提供强劲的财务回报，而是提供有助于使我们的社区安全、清洁和可持续的解决方案。为了释放我们的全部潜力，我们围绕增长和成功的四个支柱调整了我们的战略：员工敬业度：我们的员工是我们成功的心跳。我们继续建立和加强一种文化，让每一位员工都感到被赋予权力并投入其中，我们知道他们的才能是我们最大的竞争优势。Commercial Focus：我们正在投资并使我们的创新和商业战略直接与客户的需求保持一致，并确保我们正在解决正确的问题并提供不可否认的价值。在我们整个组织中，我们正在推动一种客户关怀和快速解决问题的文化。运营聚焦：我们正在嵌入卓越运营、持续改善的不懈思维。这不仅仅是效率；它是关于打造一个精益、安全、能够始终如一地交付质量的制造引擎，而不受市场条件的影响。有纪律的资本部署：我们致力于将资本配置在它驱动最高回报的地方。这一纪律体现在两项战略收购中，包括Ring-O-Matic和Petersen Industries，这两项收购于2026年初完成。这些新增不只是为了增长而增长；它们符合我们对收购的新愿景。我们正在增加小众业务，这些业务在我们熟悉的市场中占据领导地位，并且对我们现有的有机商业模式具有增值作用。我们的战略框架已经部署到我们两个特殊的运营部门，即工业设备部门和植被管理部门。这两个部门都拥有独特的市场优势，并为未来的成功做好了准备。通过将我们新的运营严谨性和商业重点应用于这些细分市场，我们对实现增长、运营利润率和自由现金流收益率的长期财务目标的能力充满信心。在我们踏上这段旅程之际，我想围绕纪律和透明度向你们——我们的股东——做出个人承诺。我们将有意识地采取行动，对我们的重大挑战、行动和里程碑持开放态度，并在我们前进的过程中始终如一地进行沟通。我非常自豪能够带领阿拉莫走向未来，并对未来充满热情。我的信心植根于我们全球近4000名员工的才能和韧性，他们是推动我们转型的真正引擎。在我们努力度过这一过渡年之际，我想对我们的员工表示感谢和赞赏，他们继续对我们的客户表现出强烈的热情。我还要感谢我们的客户和股东，我有机会见到了他们中的许多人，并听取了他们的观点。各位都在助力进一步塑造阿拉莫的根基，支持我们交付优越性能的使命。此致，Robert P. Hureau总裁兼首席执行官Alamo Group Inc.致尊敬的股东们的信，
ALAMO GROUP CORPORATE PROFILE 阿拉莫是制造和销售高质量、专用工业和植被管理设备的领先企业。我们服务于基础设施建设和维护、工业建设、公共工程、土地维护、农业和树木护理等终端市场。我们的产品销售给独立的设备经销商，并直接销售给承包商和市政当局。产品类别包括职业产品（真空卡车、扫街车、路边安全设备、挖掘机、除雪设备）和轻型机械（拖拉机安装的割草设备、土地维护和回收设备）以及相关的售后零件和服务。该公司经营两个部门：工业设备部门和植被管理部门。该公司成立于1969年，拥有约3800名员工，截至2025年12月31日，在北美、加拿大、欧洲、巴西和澳大利亚运营27家制造工厂。阿拉莫公司的公司办公室位于德克萨斯州的Seguin。植被管理科我们的植被管理科生产种类繁多的设备，用于有机材料的维护、管理和回收。该部门的产品包括从旋转式切割机到臂式连襟割草机的多种割草设备，以及砍树机、树桩磨床、地膜、割灌机等林业和树木护理设备。工业设备事业部我们的工业设备事业部生产范围广泛的设备，用于高速公路、机场、工业物业、公园和娱乐设施、商业景观和其他专用区域及其周边的基础设施维护。该部门的产品包括挖掘机、真空卡车、街道清扫车、卡车安装的衰减器卡车、碎片收集器、抓斗车和除雪设备。
成千上万的财务亮点，每股数据除外2025202420232022净销售额1,603，715美元1,628，513美元1,689，651美元1,513，616毛利率397,817美元412,488美元453,644美元376,518美元营业费用246,204美元247,680美元255,677美元227,926美元运营收入151,613美元164,808美元197,967美元148,592美元净收入103,801美元115,930美元136,161美元101,928美元每股收益（稀释后）8.59美元9.63美元11.36美元8.54美元调整后每股收益（稀释后）9.37美元10.12美元折旧和摊销56,074美元53,787美元48,676美元47,356美元资本支出30,627美元24,993流通股（3）12,07712，03711,98711，934每股账面价值$ 95.11 $ 84.59 $ 77.81 $ 65.81（1）不包括营运资本变动（2）不包括流动部分（3）按稀释基准计算的净销售额以百万计的净收入以百万计的股东权益242424 $ 1,629 $ 115.9 $ 1,018222222232323 $ 1,514 $ 1,690 $ 101.9 $ 136.2 $ 785 $ 933252525 $ 1,604 $ 103.8 $ 1,149
*EBITDA是一种非GAAP财务指标，为此目的定义为净收入加上利息、税收、折旧和摊销。调整后EBITDA和调整后EPS也是非GAAP财务指标。显示的2022年和2023年的数字未经调整。有关这些非GAAP措施的更多信息，包括非GAAP财务措施与可比GAAP财务措施的对账，请参阅本年度报告随附的最终委托书附录I中的“非GAAP财务措施对账”。8.54美元11.36美元10.12美元9.37美元24222325调整后每股收益*稀释$ 194.6 $ 228.4 $ 216.9 $ 247.7 24222325调整后EBITDA*百万美元1,514美元1,6902322美元937美元577美元979美元71124美元1,629美元785美元84425美元1,604美元654美元950美元百万植被管理工业设备部门销售额
美国证券交易委员会WASHINGTON，D.C. 20549表格10-K根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的截至2025年12月31日止年度的年度报告☐过渡报告根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的委员会文件编号0-21220 ALAMO GROUP INC.（注册人的确切名称，详见其章程）特拉华州74-1621248（（美国国税局雇主注册公司或组织）识别号码的州或其他司法管辖区）包括区号）根据该法案第12（b）节注册的证券：各类名称交易代码（s）每个交易所普通股的名称，根据该法案第12（g）节注册的纽约证券交易所证券注册的每股面值0.10美元的ALG：如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，则无需用复选标记表示。是否☐如果根据《交易法》第13条或第15（d）条的规定注册人没有必要提交报告，请用复选标记表示。是☐无用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。是否☐用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。大型加速申报人加速申报人☐非加速申报人丨☐较小的报告公司丨丨☐新兴成长型公司，如果是新兴成长型公司，则用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐用复选标记表明注册人是否已就其管理层对编制或出具其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明登记人列入备案的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐用复选标记表明注册人是否为壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票（仅由普通股组成）的总市值（基于上次报告的销售价格每股218.38美元）在该日期约为2245513970美元。
截至2026年2月20日，注册人普通股的流通股数为12,121，294股，每股面值为0.10美元。以引用方式并入的文件注册人代理声明中与2026年年度股东大会有关的部分已通过引用方式并入本文，以回应第三部分。
Alamo Group Inc.和合并的子公司形成10-K目录第一部分第1页第1项。业务4项目1a。风险因素17项目1b。未解决的工作人员意见26项目1c。网络安全27项目2。属性29第3项。法律程序30项目4。矿山安全披露30第二部分第5项。市场对注册人的普通股权益、相关股东事项和发行人购买股本证券30第6项。保留32项7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析32第7A项。关于市场风险的定量和定性披露37项目8。财务报表和补充数据38项目9。关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧38第9a项。控制和程序38项目9b。其他信息39项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露39第三部分第10项。董事、执行官和公司治理39项目11。高管薪酬39项目12。某些受益所有人和管理层及相关股东的安全所有权事项39第13项。某些关系、关联交易、董事独立性40项目14。首席会计师费用和服务40第四部分第15项。展品和财务报表附表41综合财务报表索引41项目16。摘要413
第一部分第1项。业务除非文意另有所指，否则“本公司”、“阿拉莫”、“我们”、“我们的”和“我们”等词语均指阿拉莫Inc.及其在综合基础上的子公司。General The Company is a leader in the manufacturing and sales of high-quality，purpose built industrial and vegetation management equipment。我们服务于基础设施建设和维护、工业建设、公共工程、土地维护、农业和树木护理等终端市场。我们的产品销售给独立的设备经销商，并直接销售给承包商和市政当局。产品类别包括职业产品（真空卡车、扫街车、路边安全设备、挖掘机、除雪设备）和轻型机械（拖拉机安装的割草设备、土地维护和回收设备）以及相关的售后零件和服务。该公司经营两个部门：工业设备部门和植被管理部门。该公司成立于1969年，拥有约3800名员工，在北美、加拿大、欧洲、巴西和澳大利亚运营着27家制造工厂。阿拉莫 Inc.的公司办事处位于德克萨斯州的Seguin。阿拉莫 Inc.的前身公司于1969年在德克萨斯州注册成立，作为1955年开始销售割草设备的企业的继承者，而阿拉莫 Inc.于1987年在特拉华州重新注册成立。历史自1969年创立以来，公司通过地域市场拓展、产品研发和提炼、精选收购等方式，专注于满足客户需求。该公司的首批产品是基于旋转切割技术。通过收购，公司于1983年新增连襟切削技术，1984年新增镰刀杆切削技术。公司于1986年通过收购该领域的领先制造商Rhino Products Inc.（“Rhino”）进入农业割草市场。通过此次收购，公司在行业收缩时期开启了增加犀牛经销商分销网络的战略。1995年初M & W Gear Company（“M & W”）的加入，使公司得以进入耕作设备的制造和分销，从而补充了犀牛分销网络。M & W是植被管理营销集团的一部分。1991年，公司开始了国际扩张，收购了英国（“英国”）植被维护设备制造商McConnel Ltd.（“McConnel”），主要是液压臂式树篱和割草机及相关零件。Bomford-Turner Ltd.（“Bomford”），也是一家英国公司，于1993年被收购。Bomford是一家重型、拖拉机安装的草和绿篱割草设备制造商。McConnel和Bomford通过各自的销售队伍将产品销售给经销商和分销商。该公司于1994年收购了Tiger Corporation（“Tiger”），从而增加了其在工业和政府植被市场的影响力。Tiger生产各种耐用的旋转式和连枷式臂式割草机、侧割草机和后割草设备，以及车载臂式割草机和全系列特种割草设备和附件。1994年，公司收购了位于法国奥尔良的Signalisation Moderne Autoroutiere S.A.（“SMA”）。SMA主要向法国政府部门生产和销售一系列重型、拖拉机安装的草地和树篱割草设备以及相关的替换零件。此次收购，连同1996年收购法国连枷刀片制造商Forges Gorce（“Forges Gorce”）和2004年收购法国领先的树篱和边缘割草机制造商Rousseau Holdings S.A.（“Rousseau”），与McConnel和Bomford合并，使公司成为欧洲市场上公司销售的植被管理设备种类最大的制造商之一。4
1995年，公司通过收购Herschel Corporation（“Herschel”）扩大了其在农业市场的业务，Herschel Corporation（“Herschel”）是一家后市场农场设备更换和磨损部件的制造商和分销商。2024年，该公司出售了其Herschel业务的几乎所有资产。2000年，公司收购了Schwarze Industries，Inc.（“Schwarze”）。Schwarze是一家生产范围广泛的街道清扫设备的制造商，销售给政府机构和承包商。该公司认为，施瓦兹扫地机产品符合公司的战略，即在公司所服务的工业市场中确定具有品牌认知度的产品供应。2004年，公司向Wildcat Manufacturing，Inc.购买了坑洞修补程序产品线，该产品线并入Schwarze业务，并于2023年出售了产品线资产。2000年，公司购买了Tiverton Ltd.（“Twose”）的产品线和相关资产，Tiverton Ltd.（“Twose”）是一家位于英国的小型区域动力臂连襟割草机和零件以及耙和滚轮制造商。Twose将其业务整合到McConnel和Bomford的现有设施中，其品牌名称已并入McConnel产品线。2000年，公司收购了Schulte Industries Ltd.及其相关实体（“Schulte”）。Schulte是一家加拿大机械旋转割草机、吹雪机、除石设备制造商。舒尔特加强了该公司在加拿大的营销和制造业务。它还扩大了该公司大型重型旋转割草机的产品范围。2002年，公司购买了位于爱荷华州得梅因的Quality Stores，Inc.的子公司Valu-Bilt Tractor Parts（“Valu-Bilt”）的库存、固定资产和某些其他资产。Valu-Bilt是一家新的、使用过的和重建的拖拉机零件以及其他农业备件和磨损零件的分销商，通过其目录和互联网直接销售给客户，并以批发方式向经销商销售。在购买之后，Valu-Bilt在爱荷华州得梅因的业务被合并到该公司在爱荷华州印第安诺拉的Herschel工厂。2005年，公司收购了Spearhead Machinery Limited（“Spearhead”）100%的已发行流通股，随后将其制造业务并入Bomford的工厂。Spearhead生产一系列拖拉机安装的植被维护设备，包括割草机、连襟割草机和旋转式切割机。此次收购扩展了我们在欧洲的产品线和市场覆盖范围。2006年，公司从JLG Industries，Inc.购买了Gradall挖掘机业务（“Gradall”）的几乎所有资产，包括其位于俄亥俄州新费城的制造工厂。Gradall是北美领先的轮式和履带式伸缩挖掘机制造商。此次收购增强了我们向政府和商业买家出售的工业设备部门产品，用于沿道路挖掘/分级、沿通行权维护和其他应用。2006年，公司购买了Clean Earth Environmental Group，LLC和Clean Earth Kentucky，LLC（统称“Vacall”）的真空卡车和扫地机生产线。这包括与该业务相关的产品线、库存和某些其他资产。真空卡车和清扫车生产线的生产被转移到俄亥俄州新费城的Gradall工厂。2006年，公司收购了Nite-Hawk Sweepers LLC（“Nite-Hawk”）的100%所有权权益，该公司是一家主要面向合同扫地市场的卡车安装扫地设备制造商，这扩大了我们在该市场的影响力，并补充了我们的Schwarze扫地机线。2023年，华盛顿州肯特市的设施被出售并租回。2007年，公司收购特种除雪附件制造商恒科制造株式会社（简称“恒科”）。恒科股份的产品既安装在重型工业设备上，也安装在中重型卡车上。主要最终用户为政府机构、相关承包商和其他工业用户。2022年，Henke制造业务被整合到我们位于威斯康星州新柏林的Wausau雪上设备设施中。2023年，堪萨斯州Henke Leavenworth工厂出售。2008年，公司收购了法国领先的真空卡车、高压清洗系统和挖沟机制造商Rivard Development S.A.S.（“Rivard”）。此次收购扩大了公司向我们在欧洲和我们服务的其他市场的客户提供的产品。5
2009年，公司实质上收购了轮式切割机、精整割草机、零转半径割草机、前端装载机、反铲挖掘机、景观设备及多种其他工具的领先制造商BushHog，LLC（简称“Bushog”）的全部资产。此次收购，结合公司现有的旋转式割草机系列，奠定了公司成为全球最大的旋转式割草机制造商之一的地位。2024年，犀牛制造业务被整合到我们位于阿拉巴马州塞尔玛的布什霍格工厂。2011年，公司收购了Tenco Group，Inc.（“Tenco”）及其子公司的几乎所有资产并承担了某些特定负债。Tenco是一家总部位于加拿大的除雪设备制造商，包括除雪片、鼓风机、倾倒体、撒布机和相关零件和服务。Tenco在魁北克和纽约都有业务。这些设备主要通过经销商销售给政府最终用户以及除雪承包商。2013年，公司收购了Superior Equipment Australia Pty Ltd（“Superior”）的几乎所有资产并承担了某些特定负债。Superior是一家位于澳大利亚的小型农业割草设备和其他附件、零件和服务制造商。这些设备主要通过经销商出售给农业终端用户，部分出售给澳大利亚的政府实体。优越的运营已与公司的FieldQuip地点合并。2014年，公司收购Kellands Agriculture Ltd.及其子公司Multidrive Tractors Ltd.（“Kellands”）。Kellands是一家总部位于英国的自行式喷雾器和一系列多用途载重牵引车制造商。此次收购增强了我们在欧洲的农业机械的制造和分销，并使公司能够进入自行式喷雾器市场。Kellands业务并入公司的Salford Priors工厂，其产品以McConnel品牌销售。2014年，公司收购了FieldQuip Australia Pty Ltd（“FieldQuip”），这是一家旋转切割机制造商，也是各种生活方式产品的分销商。此次收购使该公司得以扩大其在澳大利亚植被管理机械制造和分销领域的影响力。2014年，公司收购了Specialized Industries LP的全部运营单位。此次收购包括Super Products LLC（“Super Products”）、Wausau-Everest LP（“Wausau”&“Everest”）和Howard P. Fairfield LLC（“H.P. Fairfield”）的业务以及几个相关实体（“Specialized”），包括所有品牌名称和相关产品名称和商标。收购Specialized的首要原因是拓宽公司现有的设备线。此次收购增加了我们的产品供应，并增强了我们在真空卡车和除雪设备方面的市场地位，主要是在北美。2015年，公司收购Herder Implementos e Maquinas Agricolas Ltda。（“牧民”）。Herder是一家连襟割草机制造商，直接或通过经销商销售给各种各样的农业市场以及路边维修市场。此次收购为公司在巴西建立了业务，巴西是世界上最大的农业市场之一。Herder制造业务已并入我们的Santa Izabel工厂，Herder Matao工厂随后于2023年出售。2017年，公司收购Santa Izabel Agro Industria Ltda 100%流通股。（“Santa Izabel”）。Santa Izabel设计、制造和销售各种农具、甘蔗拖车和其他销往巴西各地的植被管理产品。此次收购与Herder一起，扩大了我们的产品组合，并提高了我们在全球最大的农业市场之一的制造能力。2017年，公司收购了Old Dominion Brush Company，Inc.（“ODB”）的几乎所有资产并承担了某些特定负债。ODB生产树叶收集设备以及街道清扫车的替换扫帚，这两种设备都销往北美的市政当局、承包商和商业景观市场。ODB总部设在弗吉尼亚州里士满。此次收购为我们现有的基础设施维护设备和零部件系列提供了新的和互补的产品。2017年，公司收购重型除雪设备及相关零部件制造商R.P.M. Tech Inc.（“RPM”）。RPM主要销售给政府机构、相关承包商、机场和其他工业用户。此次收购用RPM的重型除雪设备系列补充了我们现有的除雪产品系列，包括他们的机械吹雪机系列。2020年， RPM的业务被整合到公司附近的Tenco设施中，位于德拉蒙德维尔的前RPM设施被出售。6
2019年，公司收购荷兰Dutch Power B.V.（“Dutch Power”）100%流通股本。荷兰电力公司设计和制造各种景观和植被管理机器和附件。这次收购扩大了我们现有的平台，增加了我们在欧洲市场的能力。Dutch Power于2021年将其法定名称更改为阿拉莫 The Netherlands。2019年，公司收购了Dixie Chopper（“Dixie Chopper”）业务的几乎所有资产。Dixie Chopper生产范围广泛的商用和高端住宅零回转（“ZT”）割草机。此次收购提供了新的渠道，增加了公司在户外电力设备市场的曝光率。Dixie Chopper并入我们的犀牛业务运营。2019年，公司收购了旗下子公司Rayco Manufacturing LLC（“Rayco”）和Denis Cimaf Inc.（“Denis Cimaf”）的Morbark，LLC（“Morbark”）100%流通股本。Morbark是林业、树木护理、生物质、土地管理和回收市场设备和售后市场零件的领先制造商。此次收购扩大了公司的产品线，补充了其在邻近市场的植被维护设备系列。Morbark的总部设在密歇根州的温恩。2020年底，位于Roxton Falls的Denis Cimaf制造业务并入俄亥俄州Wooster的Rayco工厂。2023年，Morbark Roxton Falls，Quebec所在地被出售。2024年，Rayco制造业务被整合到位于密歇根州Winn的Morbark工厂。2021年，公司收购了英国Timberwolf Limited（“Timberwolf”）100%的已发行股本。Timberwolf是一家主要服务于英国和欧盟市场的广泛商用木材削片机的领先制造商。此次收购补充了公司现有的树木护理产品系列，并加强了公司在英国和欧洲林业和树木护理市场的影响力。Timberwolf于2025年收购了GreenMech品牌和知识产权。GreenMech总部位于英国，在世界各地销售木材削片机。作为收购的一部分，Timberwolf还收购了GreenMech在法国和德国的子公司。2023年，公司收购了Royal Truck & Equipment，Inc.（“Royal Truck”）100%的已发行股本，该公司是一家面向高速公路基础设施和交通控制市场的车载公路减速器卡车和其他特种卡车和设备的领先制造商。收购Royal Truck的主要原因是收购邻近市场的业务运营、公路安全和设备，公司在这些市场看到了令人信服的未来机会。皇家卡车公司的总部设在宾夕法尼亚州的舒马克斯维尔。2025年，公司收购Ring-O-Matic，Inc.（“ROM”）100%流通股本。ROM是一家领先的工业真空挖掘设备提供商，包括高质量的拖挂式和定制的车载挖掘和真空单元，执行必要的任务，如水力挖掘、公用事业基础设施附近和周围的安全挖掘、挖沟、下水道喷射、雨水渠清理等任务。此次收购补充了公司现有的挖掘和真空产品系列。销售和营销战略公司认为，在美国，它是政府市场的领先供应商，是美国农业市场的领先供应商，也是欧洲市场主要利基产品供应的最大供应商之一。公司的产品通过公司的各种营销组织以及Gradall旗下广泛的全球经销商和分销商网络进行销售®，vacall®，超级产品®，Rivard®，Alamo Industrial®，地形王™，老虎®，牧民®，Conver®，Roberine®，Votex®，施瓦兹®，NiteHawk®，ODB®，Henke®，Tenco®，沃索™，珠峰®，H.P.费尔菲尔德™，R.P.M. Tech™，莫巴克®，雷科®，Denis Cimaf®，拳击手®，布什猪®，犀牛®，RhinoAG®，迪克西直升机®，舒尔特®，FieldQuip®，Santa Izabel™，McConnel®，博姆福德®，矛头™，Twose™，SMA®，Forges Gorce™，卢梭®，Royal Truck & Equipment™，森林狼™，Wolftrack™，Ring-O-Matic®，GreenMech®，和Petersen™商标（有些带有相关外观设计）以及其他商标和商品名称。7
产品和分销渠道于2021年第四季度初，公司开始在两个新分部的基础上报告经营业绩，即植被管理分部和工业设备分部。在2021年第四季度之前，公司一直以工业分部和农业分部两个分部为基础报告其经营业绩。植被管理部门包括原农业部门的所有业务以及之前属于原工业部门的割草和林业/树木护理业务。工业装备事业部包括公司的职业卡车业务以及挖掘机、真空卡车、扫街车、除雪设备、车载衰减器、抓斗卡车和装载机等其他工业业务。我们认为，我们两个部门的重组提供了更大的潜力，可以在交叉品牌、分销、产品开发、供应链管理和物流方面获得协同效应。这两个部门在规模和范围上也更加平衡，通过有机增长和收购相结合，为公司持续发展提供了两个强大的平台。植被管理司丛猪和犀牛设备一般出售给农民、牧场主和其他终端用户，用于清除灌木、割草、维护牧场和未使用的农田、切碎作物、耕田，以及用于干草制作和其他应用。布什猪和犀牛设备主要由拖拉机动力设备的综合线组成，包括旋转式割草机、精修割草机、连襟割草机、盘式割草机、前端装载机、反铲挖掘机、旋耕机、井后挖掘机、刮板刀片和替换零件。Dixie Chopper生产范围广泛的商用和高端住宅零转弯（“ZT”）割草机。它通过其独立经销商在美国各地的户外动力设备渠道销售其产品。舒尔特设备包括重型机械旋转式割草机、吹雪机、除石设备和相关更换部件。Schulte主要为加拿大和美国的农业和政府市场提供服务。它还在其市场上销售该公司的一些其他产品系列，并通过在世界各地的独立分销商销售其部分产品。McConnel设备主要包括广泛的液压式、臂式安装的树篱和割草机、遥控割草机以及其他拖拉机附件和工具如中耕机、深松机和其他工具以及相关的替换零件。McConnel设备主要通过独立经销商和分销商在英国、爱尔兰、法国和欧洲其他地区销售。McConnel还销售一系列自走式喷雾器和多种多驱动载重车。这些产品通过其现有的经销商网络以及植被管理部门欧洲区域内的各种营销集团进行销售。博姆福德设备包括液压臂式树篱和树篱切割机、工业割草机、农业苗床准备培养机及相关替换零件。Bomford设备销售给英国、爱尔兰、法国和欧洲、北美、澳大利亚和亚洲其他地区的政府机构、承包商和农业终端用户。Bomford的销售网络与McConnel在英国的销售网络相似。Spearhead生产一系列拖拉机安装的植被维护设备，包括割草机、连襟割草机和旋转式切割机。这些产品在该公司的Bomford工厂生产。Fieldquip扩大了该公司在澳大利亚的业务。公司销售多种植被养护设备，具体为旋转式割草机和拖拉机附件。Fieldquip的销售对象从大型农业和商业运营商到小型农场爱好者和住宅用户，以及为草坪、高尔夫、公园和机场行业的所有者和经营者以及在澳大利亚和南太平洋拥有果园、葡萄园和种植园的种植者提供服务的农业经销商。卢梭主要通过自己的销售队伍和主要面向农业和政府市场的经销商分销网络在法国销售液压和机械臂架割草机。这些产品也被引入法国以外的其他市场。这些产品是在我们位于法国里昂附近的工厂生产的。SMA设备包括液压臂式安装树篱和树篱切割机及相关替换零件。SMA的主要客户是法国地方当局。SMA的产品包括某些快速连接热潮8
该公司在英国制造的割草机，以扩大其在农业经销店的影响力。SMA产品线在我们位于法国里昂附近的工厂生产。Forges Gorce生产切割刀片，销售给公司的一些子公司以及其他第三方客户和分销商。Morbark生产以Morbark、Rayco、Denis Cimaf和Boxer品牌销售的各种砍树机、树桩磨床、地膜覆盖器、割灌机、连襟和剥皮器。其产品主要通过独立经销商和分销商网络销售给工业和商业承包商，并在较小程度上直接销售给最终用户。Timberwolf以包括Timberwolf和Wolftrack在内的多个品牌生产各种商业树木护理和林业设备及附件。Timberwolf主要通过全面的经销商网络向商业客户销售其产品。Alamo Industrial Equipment主要通过独立经销商销售给政府最终用户、相关独立承包商以及公用事业公司和其他为美国和其他国家的基础设施维护运营商和其他应用服务的经销商。为这些机构提供服务的政府机构和承包商主要购买液压动力、拖拉机和越野底盘安装的割草机，包括臂式安装的割草机、其他类型的切割机和用于重型、密集使用应用的替换部件，包括高速公路、机场、娱乐和其他公共区域周围的维护。Alamo Industrial的部分销售包括拖拉机，这些拖拉机不是由Alamo Industrial制造的。Tiger设备包括重型、拖拉机和车载割草和植被维护设备以及更换零件。Tiger主要通过独立经销商网络向州、县和地方政府实体及相关承包商进行销售。泰格的经销商分销网络独立于阿拉莫工业的经销商分销网络。Tiger的一部分销售包括拖拉机，这些拖拉机不是由Tiger制造的。阿拉莫荷兰以Herder、Conver、Roberine、Votex等多个品牌生产各种景观和植被维护设备及附件。阿拉莫荷兰主要向为政府机构和私人土地所有者进行基础设施维护的承包商销售产品。Herder和Santa Izabel让该公司在巴西农业市场占有一席之地。Herder直接或通过经销商制造和分销连枷式和旋转式割草机以及各种其他农业设备。其产品广泛应用于各种农业和政府市场。Santa Izabel设计、制造和销售各种农具，包括在巴西各地销售的甘蔗拖车。工业设备部门Gradall生产一系列基于高压液压伸缩臂的挖掘机，主要通过经销商销售给政府机构，在较小程度上销售给美国和其他国家的采矿业、钢厂和其他特殊应用。这些产品中有许多是为挖掘、平整、塑造以及土地清理、道路建设、平整或维护所涉及的类似任务而设计的。这些产品可安装在各种类型的起落架上：用于全速高速公路旅行的车轮、用于道路上/非道路使用的车轮以及履带。Gradall的一部分销售包括不是由Gradall制造的卡车底盘。VACall生产集水盆清洁剂和道路碎片真空系统。这些机组功能强大，用途广泛，包括但不限于清除干湿杂物、消除溢漏、清理污泥床等。Vacall还提供一系列下水道清洁器。其产品主要通过经销商销售给工商业承包商以及政府机构。VACall的一部分销售包括卡车底盘，这些底盘不是由该公司制造的。Super Products生产车载真空机、组合式下水道清洗机和水力挖掘机。其产品通过全国分销网络销售给市政当局、公用事业公司和承包商。Super Products还运营着一个租赁商店网络，为其产品提供短期和长期租赁合同。9
租赁客户主要是为石化、石油生产和炼油行业服务的承包商。Super Products的部分销售包括非公司制造的卡车底盘。Rivard生产真空卡车、高压清洗系统和挖沟机。Rivard的设备主要销往法国和某些其他市场，主要销往欧洲、中东和北非，并销往政府实体和相关承包商。这项业务也补充了我们在北美的产品供应。Rivard的大多数客户都提供自己的卡车底盘。Tenco和RPM都设计和制造了一系列重型除雪设备，包括车载除雪机、吹雪机、倾倒体和撒布机。他们的产品主要通过独立经销商销售。最终用户是政府机构、承包商、机场和其他工业用户。Wausau设计和制造一系列全面的除雪和防冰产品。产品包括扫雪机、吹雪机、抛雪机、扫帚、除冰机、盐水喷雾机等相关配件和零部件。Wausau通过其已建立的经销商网络向政府和非政府最终用户销售其产品，并直接向机场和固定基地运营商销售。Everest设计和制造一系列除雪和防冰产品，包括扫雪机、机翼系统、撒布机主体以及其他相关配件和零件。Everest还为隧道制造定制设计的地下施工形式。Henke设计和制造主要通过独立卡车和工业设备经销商销售的除雪机和重型除雪设备、卡车、装载机和平地机的挂钩和附件。Henke的主要最终用户是政府机构、相关承包商和其他工业用户。H.P. Fairfield是一家提供公共工程和跑道维护产品、零件和服务的全方位服务分销商，其销售和服务网点位于美国东北部。H.P. Fairfield提供的产品包括定制市政除雪和除冰设备、一系列撒盐机和卡车车身、扫街车、一系列工业旋转式、连襟和臂式割草机、固体废物和回收设备、供水和下水道维护设备、市政拖拉机和附件以及沥青维护补丁，其中部分产品来自其他阿拉莫公司。作为其业务的一部分，H.P. Fairfield还提供卡车加装服务。Schwarze设备包括车载空气真空、机械扫帚、再生式空气清扫机，以及更换零件。Schwarze主要直接或通过其独立经销商网络向政府机构和独立承包商销售其产品。施瓦兹的部分销售包括卡车底盘，这些底盘不是施瓦兹制造的。ODB制造和销售树叶和碎片收集设备以及街道清扫车的替换扫帚，这两种设备都销往北美的市政当局、承包商和商业景观市场。Nite-Hawk生产具有独特创新液压设计的停车场清扫车。通过取消辅助发动机，Nite-Hawk扫地机已被证明是省油、环保、操作成本效益高的。Nite-Hawk主要专注于并直接向停车场承包商销售。Nite-Hawk的部分销售包括非Nite-Hawk制造的卡车底盘。皇家卡车制造和销售卡车安装的高速公路碰撞衰减器卡车、锥形安全和交通控制卡车，以及一系列专注于高速公路安全的其他设备。Royal Truck将其产品直接销售给交通管制服务、设备租赁和建筑业务的多元化客户群，以及政府机构。皇家卡车的一部分销售包括不是由皇家卡车制造的卡车底盘。ROM制造和销售全系列工业真空开挖机、仅吸尘器、洗车坑清洗机。ROM制造和销售挂车安装和定制卡车安装单元。ROM服务于地下公用设施建设、供水和下水道、市政、洗车市场。ROM主要通过其独立的经销商网络销售其产品。10
替换零件该公司的很大一部分收入来自其每一条批发产品线的替换零件销售。更换零件分别占公司截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度总销售额的约16%、17%及17%。产品开发公司对客户需求提供创新响应、开发和制造新产品以及增强现有产品线的能力对其成功至关重要。公司不断开展研发活动，努力改进现有产品，开发新产品。截至2025年12月31日，公司各工程部门共雇用233人，其中147人为学位工程师，其余为辅助人员。用于研发活动的金额在2025年约为1120万美元，2024年为1350万美元，2023年为1340万美元。研发占销售额的百分比，2025年约为0.7%，2024年约为0.8%，2023年约为0.8%，预计2026年将继续保持类似水平。季节性该公司的单位销售额每个季度都相当稳定。但置换件销量一般在二、三季度会更高，因为公司有相当数量的产品用于植被维护、高速公路路权维护、施工、街道和停车场清扫等维护活动。在恶劣天气下，这种设备的使用率通常较低。公司利用公司营销部门提供的年度十二个月销售预测，该预测每季度更新一次，以便为其制造设施制定生产计划。此外，该公司的许多营销部门试图通过提供季节性销售计划来平衡整个日历年度对产品的需求，这可能会提供额外的激励措施，包括折扣和延长付款条件。竞争本公司的产品在世界各地竞争激烈的市场销售。主要的竞争因素是价格、质量、可用性、服务和声誉。该公司与几家提供范围广泛的设备和替换零件的大型国家和国际公司以及众多小型私营制造商和数量有限的产品供应商竞争，主要是在区域基础上。公司的一些竞争对手比公司规模大得多，可支配的资金和其他资源也大得多。该公司相信，通过有效管理其制造成本、提供高质量产品、开发和设计创新产品，以及在某种程度上避免与规模明显更大的潜在竞争对手的直接竞争，该公司能够在其市场上成功竞争。无法保证公司的竞争对手不会大幅增加投入于开发和营销与公司产品具有竞争力的产品的资源或拥有更多资源的新竞争对手不会进入公司的市场。截至2025年12月31日，公司未完成的客户订单为5.997亿美元，而2024年12月31日为6.686亿美元。管理层预计，截至2025年12月31日，该公司几乎所有未完成的订单将在2026财年发货。特定时间未完成订单的数量受到许多因素的影响，包括制造和船期，在大多数情况下，这取决于公司的季节性销售计划和客户的要求。供应链中断、劳动力限制和其他新的和/或未预料到的影响可能会导致交付延迟或无法完成未完成的客户订单。该公司的订单在发货前随时可能被取消；因此，对不同时期未完成的订单进行比较不一定有意义，也可能无法表明未来的实际发货情况。没有任何单一客户或客户群体对公司或公司某一分部的总收入承担10%或以上的责任。11
供应来源公司使用的主要原材料包括钢材、其他金属部件、液压软管、油漆和轮胎。在2025年期间，公司所需的原材料可从多种来源以充足的数量和现行市场价格获得。虽然供应链问题与前几年相比有所改善，但我们采购的许多原材料仍受到通胀影响。我们预计2026年定价将保持高位，但预计通胀率将放缓。虽然公司为其产品制造了许多零部件，但包括大多数传动系统、变速箱、工业发动机和液压元件在内的相当大比例的零部件是从外部供应商处采购的，这些供应商按照公司的规格进行制造。此外，公司透过其附属公司采购牵引车和卡车底盘，因为公司的多项产品均与牵引车或卡车底盘一起安装和发运。该公司从国际和国内供应商处采购其采购的货物。没有任何一家供应商负责供应超过公司使用的主要原材料或采购货物的10%。专利、商标和商品名称公司拥有各种美国和国际专利、商标和商品名称。虽然公司认为其专利、商标和商号对其业务有利，但它不依赖于任何单一的专利、商标、商号或一组专利、商标或商号。截至2025年12月31日和2024年12月31日，专利、商标和商号的账面净值分别为7170万美元和7080万美元。环境和其他政府法规与其他制造商一样，该公司受广泛的联邦、州、地方和外国法律、规则和法规的约束，包括与气候变化有关的法律、规则和法规；向空气排放，包括Tier4或类似的发动机排放法规；向水排放；对水的使用和水的可用性施加限制；产品和相关包装；使用某些化学品；限制物质，包括“冲突矿物”披露规则；进出口合规，包括原产国认证要求；工人和产品用户的健康和安全；能源效率；产品生命周期；室外噪声法律；以及生成、使用、处理、危险物质、废物、其他管制物资的标签、收集、管理、储存、运输、处理、处置。美国环境保护署（“EPA”）、加州空气资源委员会（“CARB”）以及我们销售产品的美国其他州和外国司法管辖区的类似监管机构都有排放要求，为某些设备设定了最高排放标准。除了美国环保署实施适用于柴油发动机的Tier4排放要求外，中国、欧盟（“欧盟”）和英国也采用了类似的法规，我们销售产品的其他市场也在考虑类似的排放法规。CARB继续提出新法规，包括正在制定的Tier5越野柴油发动机排放标准。此外，CARB已开始实施道路零排放设备法规，这可能会对我们生产的一些产品的尾气和其他排放提出越来越严格的要求。这些新的道路零排放法规已开始限制加利福尼亚州以及可能计划采用这些CARB法规的其他州使用柴油发动机的部分道路车辆底盘的可用性。美国联邦政府、美国几个州以及我们销售我们产品的某些国际市场，包括欧盟和一些欧盟成员国，都出台了产品生命周期的法律、规则或条例，意在减少浪费以及对环境和人类健康的影响，并要求制造商在某些产品，包括我们的一些产品，在其使用寿命结束时贴上标签、收集、处置和回收。除其他法律法规外，这些法规包括：（i）《化学品注册、评估、授权和限制（“REACH”）指令》、《美国有毒物质控制法》（“TSCA”），或要求通知使用某些化学品，或禁止或限制使用某些化学品的类似物质水平法律、规则或条例；（ii）加利福尼亚州第65号提案和其他产品物质限制法律，其中一些法律要求对产品进行某些标签；（iii）能源效率法律、规则或条例，旨在减少与能源和自然资源消耗相关的使用和低效率，并要求对某些产品进行特定的效率评级和能力；（四）冲突矿物法， 如《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》和美国证券交易委员会（“SEC”）颁布的规则中所载，12
这要求确定和披露从刚果民主共和国和毗邻国家开采的某些矿物的使用情况的具体程序，这些矿物被称为“冲突矿物”；以及（v）针对现代奴隶制和人口贩运的供应链透明度法律和条例。该公司还受制于影响其业务的其他各种联邦、州和地方法律，以及与工作条件、平等就业机会和产品安全等事项相关的各种法规，包括国家公路交通安全管理局的报告。此外，多种法律规范了公司与经销商的合同关系，其中一些法律对公司与经销商之间的关系施加了限制性标准，包括违约事件、终止理由、不续签经销商合同以及设备回购要求。我们相信，我们一直遵守适用于我们业务的现有法律、规则和法规，并将继续这样做。我们认为，由于适用于我们的业务活动的监管水平不断提高，我们的业务将产生一些额外成本，并且无法保证公司不会因此而产生材料成本或其他负债。人力资本资源和管理我们公司的成功取决于我们员工的才能和奉献精神，我们致力于为他们的成功进行投资。我们的全球人力资源副总裁（“VP-HR”）与我们的总裁兼首席执行官（“CEO”）以及公司管理团队的其他成员一起负责制定和执行我们的人力资源战略。我们的首席执行官和人力资源副总裁定期向董事会更新我们人力资源战略举措的状态，其中包括：关注健康和安全：在我们的每个地点维护安全和健康的工作场所是优先事项，我们通过将主动和预防性安全嵌入组织的每个级别作为我们的核心价值观之一，专注于持续改进。每个地点都为所有员工提供频繁的安全会议和培训计划。我们的安全委员会进行审计，以识别和消除潜在问题。安全绩效由我们的企业技术事务和安全团队跟踪、汇总、及时审查并报告给管理层以采取适当行动，他们通过纠正行动计划进行根本原因分析，以防止未来发生。安全绩效数据由执行领导班子和公司董事会进行审核。员工敬业度和人才发展：阿拉莫旨在创造平等就业机会的文化以及包容和尊重的工作场所。吸引、发展和留住我们这支才华横溢、干劲十足的员工团队，是阿拉莫成功满足客户需求并维持公司增长的关键。除了培养内部候选人，让他们在机会出现时“现在就准备好”，我们还招聘具有未来延伸潜力的外部候选人。为员工提供广泛的职业发展经验，在他们职业生涯的各个阶段。我们提供学费报销、广泛的领导力发展经验、职业和贸易技能培训，以及与全球教育机构的外部合作伙伴关系。焊工培训、学徒培训以及与各种教育项目和高中的当地合作伙伴关系使我们的运营公司能够雇用和培养关键的制造技能。阿拉莫学习发展学院为我们的生产车间员工打造领导能力并提供技术技能培训。项目可按需提供，员工很容易获得培训。提供虚拟、面对面和校内计划，以鼓励跨地点和跨职能的网络，以培养和支持我们不断改进的文化。致力于平等就业机会和包容性：我们认识到、重视并尊重员工的个体差异，并相信各种背景、教育、经验和观点对于我们继续创新、协作并满足全球员工和客户需求的能力至关重要。我们通过政策和培训促进包容性环境， 让员工感到有能力为公司的持续成功做出贡献。职业机会在内部和外部都面向广泛的组织网络和工作委员会进行营销，因此我们可以鼓励广泛的候选人库。我们积极志愿服务并参与当地社区项目，并向慈善组织捐款，以积极影响我们员工生活和工作的社区和市场。薪酬和福利：我们定期评估我们的薪酬和福利做法，以确保我们的员工获得公平和有竞争力的薪酬。我们的薪酬计划因国家和地区而异，可能包括年度奖金和激励计划、利润分享、基于股票的薪酬奖励、公司赞助的有员工匹配机会的退休储蓄计划（或类似的当地退休福利）、医疗保健和保险福利、受抚养人护理和灵活储蓄账户、带薪休假如假期和假期、生病13
工资、残疾工资和探亲假、灵活的工作时间表、心理健康、自我提升、法律和金融服务的健康和员工援助计划、服务周年奖、学费援助和受扶养的大学奖学金，以及产品和服务的折扣。劳动协议：截至2025年12月31日，我们雇佣了大约3800名员工。在美国，该公司在Gradall工厂有一项集体谈判协议，涵盖240名员工，将于2029年4月22日到期。在加拿大，Tenco谈判协议覆盖130名员工，于2025年12月31日到期；RPM有一份覆盖2名员工的协议，于2025年2月1日到期；Everest有一份覆盖83名员工的集体谈判协议，于2029年11月30日到期。目前正在重新谈判到期的协议。在该公司的欧洲地点，所有员工都受欧洲工作委员会协议的保护。McConnel、Bomford、Spearhead、AMS-UK、SMA、Faucheux、Forges Gorce、Rousseau、Rivard、阿拉莫荷兰有涵盖约852名员工的各种集体谈判协议。此外，巴西有214名雇员受集体谈判协议的保护，该协议每隔一个日历年度重新谈判。公司认为员工关系令人满意。可用信息公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。SEC维护一个网站，其中包含年度、季度和当前报告、代理和信息声明，以及发行人（包括公司）以电子方式向SEC提交的其他信息。SEC的网站是www.sec.gov。该公司的网站是www.alamo-group.com。公司通过其网站、通过SEC网站www.sec.gov的链接免费提供其10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的任何修订，在此类材料以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快提供。公司还通过其网站、通过SEC网站链接提供，公司董事、高级职员、10%或以上股东以及根据《交易法》第16条要求提交的其他人提交的公司股本证券实益所有权声明。该公司还在其网站上免费提供其最近的10-K表格年度报告、当前财政年度的10-Q表格季度报告、最近的代理声明和最近的年度报告给股东，尽管在某些情况下，这些文件不会在SEC网站上提供后立即在我们的网站上提供。你的电脑上需要有Adobe Acrobat Reader®查看文档的软件，这些文档为PDF格式。此外，该公司还在其网站上发布其审计委员会、薪酬委员会和提名/公司治理委员会的章程，以及公司治理政策和董事、高级职员和员工的行为和道德准则。您可以通过将您的请求发送给公司秘书，即Alamo Group Inc.,1627 E. Walnut Street，Seguin，Texas 78155，即公司的主要公司办公室，免费获得这些文件的书面副本，不包括展品。电话号码是830-379-1480。公司网站上的信息未通过引用方式并入本报告。前瞻性信息本年度报告第10-K表格部分和本年度报告第II部分中包含的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”包含1933年证券法第27A条和1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述。此外，前瞻性陈述可能会在向SEC提交或提供的其他文件中作出，或由管理层口头或在新闻稿、会议、报告中或以其他方式向分析师、投资者、媒体代表和其他人作出，未来可能由公司或代表公司作出。一般来说，前瞻性陈述不是基于历史事实，而是代表公司及其管理层对未来事件的信念。非历史性的声明具有前瞻性。当被我们或代表我们使用时， “预期”、“将”、“估计”、“相信”、“打算”、“将”、“可能”、“预测”、“应该”、“预期”、“继续”、“项目”、“预测”、“计划”、“可能”等词语和类似的表达方式通常可以识别由我们或代表我们做出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及风险和不确定性。这些不确定因素包括影响所有14
在全球市场经营的业务，以及公司和我们所服务的市场的特定事项。我们持续面临的某些特定风险和不确定性包括：•预算限制和收入短缺，这可能会影响政府客户和相关承包商在国内和国际市场上购买我们这类设备；•新产品和现有产品的市场接受度；•我们有能力为我们的业务雇用合适的员工并与员工保持良好关系；•我们有能力以盈利方式开发和制造新的和现有的产品；•我们的供应商、债权人、公用事业供应商和金融及其他服务机构向我们交付或提供其产品或服务；•法律诉讼和诉讼；•商誉账面价值减值；•我们成功整合收购和运营收购业务或资产的能力；•美国和国际现行和不断变化的税法；•我们雇用和留住优质熟练员工的能力；•农产品价格的变化，这可能会影响我们客户的收入水平。此外，我们还受到行业普遍面临的风险和不确定性的影响，包括：•国内和国际市场的商业和政治状况以及总体经济的变化；•能源和关键原材料，特别是钢铁和钢铁产品的价格和可用性；•竞争加剧；•我们在产品制造中使用的物品的投入成本增加；•干旱、洪水、暴风雪等不利天气条件，这可能会影响我们的客户和最终用户的购买模式；•遵守影响公司的政府法规的成本增加，包括相关的罚款和处罚（例如《欧洲通用数据保护条例》（GDPR）和《加州消费者隐私法》）；•由于金融市场恶化，无资金准备的养老金计划负债增加；•由于动物疾病爆发和其他流行病，对我们客户的购买习惯的潜在影响；•可能影响我们的客户和最终用户的不利市场条件和信贷限制，例如削减经销商库存水平；•市场需求变化；•气候相关事件和其他可持续性风险、全球流行病、战争或侵略行为以及恐怖活动或军事行动；•网络安全风险，包括专有数据或数据安全漏洞的潜在损失以及相关的罚款、处罚和其他责任；•金融市场变化，包括利率变化和外汇汇率波动；•我们行业的异常季节性因素；•国内外政府政策和法律的变化，包括政府监管水平的提高和农业政策的变化，包括可能对我们的业务产生不利影响的农业补贴和农业付款的金额以及贸易政策的变化；•全球贸易政策、关税、贸易制裁和投资限制的变化；•政府行动，包括但不限于预算水平，以及与税收、环境、商业、基础设施支出、健康和安全有关的法律、法规和立法的变化；•政府违约的风险以及由此对全球经济、特别是金融机构产生的影响。我们谨提醒读者，不要过分依赖任何前瞻性陈述，并认识到这些陈述并非对未来实际结果的预测。由于上述和“风险因素”项下描述的风险和不确定性，以及现在没有预料到的其他风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述和历史结果中的预期存在重大差异。上述声明不是15
有关我们和我们业务的独家和进一步信息，包括可能对我们的财务业绩产生重大影响的因素，可能会不时出现。管理层无法预测所有风险因素或评估这些风险因素对公司业务的影响。由公司或代表公司作出的任何前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承诺更新前瞻性陈述以反映前瞻性陈述作出后出现的情况或事件的影响。关于我们的执行官的信息有关公司执行官（“高管”）的某些信息载于下文，他们中的每一个都已被任命任职至2026年年度董事会议或直到他们的继任者被正式任命并符合资格。姓名年龄职务Robert P. Hureau 58总裁兼首席执行官Agnieszka K. Kamps 49执行副总裁兼首席财务官兼财务主管Edward T. Rizzuti 56负责企业发展和投资者关系的执行副总裁兼秘书Richard H. Raborn 60阿拉莫植被管理部门执行副总裁Kevin J. Thomas 61阿拉莫工业设备部门执行副总裁TERM0Reuben P. Srinivasan 62全球人力资源副总裁Lori L. Sullivan 56 Robert P. Hureau于2025年9月加入公司，当时他被任命为总裁兼首席执行官。Hureau先生亦于2025年9月获委任为公司董事。2019年4月至2025年3月，Hureau先生担任American Trailer World（“ATW”）的首席执行官和董事，该公司是一家拖车、卡车设备和售后市场零部件的工业制造商和零售商。Hureau先生于2025年3月至2026年2月担任ATW董事会主席。2018年1月至2019年4月担任ATW执行副总裁、首席财务官。2014年9月至2018年1月，Hureau先生担任全球临床研究机构医药产品研究所开发（“PPD”）的执行副总裁兼首席财务官。2013年4月至2014年9月，Hureau先生担任Acelity的执行副总裁兼首席财务官，Acelity是一家专注于先进伤口护理和再生医学的全球医疗技术公司。从2007年2月至2013年4月，Hureau先生曾在Sensata技术担任多个高管级职位，包括2011年至2013年4月的高级副总裁和首席财务官。Sensata技术公司是一家公开交易的全球传感器和控制的工业制造商。Agnieszka K. Kamps在2024年3月被任命为执行副总裁兼财务主管后，于2024年5月被任命为公司执行副总裁兼首席财务官。在加入公司之前，Kamps女士自2021年1月起担任Americas Styrenics，LLC的副总裁兼首席财务官。在担任Americas Styrenics之前，Kamps女士曾在多家西门子公司和联合技术公司担任过各种财务和会计管理职务。Edward T. Rizzuti于2015年7月被任命为副总裁，阿拉莫公司的总法律顾问，于2018年5月担任秘书职务，并于2021年11月晋升为执行副总裁。Rizzuti先生于2024年4月被任命为首席法务官，并于2025年1月过渡到企业发展和投资者关系执行副总裁一职。在加入公司之前，2010年至2015年，Rizzuti先生曾担任Erickson Incorporated的副总裁、总法律顾问和秘书，该公司是一家上市飞机制造和运营公司，总部位于俄勒冈州波特兰。Richard H. Raborn于2021年7月被任命为公司植被管理部门执行副总裁。拉博恩先生于2015年加入公司，曾担任公司执行副总裁16
2015年至2021年的前农业司。在加入公司之前，Raborn先生于2009年至2015年担任伊利诺伊机械（ITW）的副总裁兼动力总成金属事业部总经理。ITW是全球领先的专业化工业设备、耗材及相关服务业务的多元化制造商之一。Kevin J. Thomas于2024年8月被任命为公司工业设备部门执行副总裁。在担任执行副总裁之前，Thomas先生自2022年2月起担任公司挖掘/真空卡车集团副总裁。在加入公司之前，Thomas先生自2015年起担任Navistar Defense LLC总裁。Thomas先生于1999年开始在纳威司达工作，在被任命为总裁之前曾担任多个职务，包括工程总监、Blue Diamond Truck LLC董事以及Navistar Defense的项目管理总监。在加入Navistar之前，Thomas先生曾在通用动力陆地系统部门和通用汽车卡车集团任职。Reuben P. Srinivasan于2024年11月被任命为阿拉莫公司全球人力资源副总裁。在被任命之前，Srinivasan先生自2022年起担任AdeptAG人力资源副总裁。Srinivasan先生此前还曾在工业公司担任多个高级人力资源职务，包括雅达电子工业、林赛公司、天宝导航和大众汽车集团。Lori L. Sullivan于2019年5月被任命为副总裁，负责阿拉莫公司的内部审计。在此任命之前，Sullivan女士担任美国业务内部审计副总裁兼Alamo Group Inc.内部审计总监。Sullivan女士在2011年7月加入阿拉莫之前曾在多个行业担任审计职务，包括研究与开发、公用事业和公共会计。项目1a。风险因素在作出有关公司证券的投资决定之前，您应仔细考虑下文所述的每一项风险，以及本年度报告10-K表格中包含的所有其他信息。如果以下任何风险发展为实际事件，公司的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响，您可能会损失全部或部分投资。与我们业务相关的风险美国和世界各地的总体经济状况和前景低迷可能会对我们的净销售额和收益产生不利影响。我们业务的实力和盈利能力取决于对我们产品的总体需求以及经济状况和前景，包括但不限于经济增长率、消费者支出水平、融资可用性、经销商和最终用户的定价和条款、就业率、利率、通货膨胀、消费者信心以及美国和我们开展业务的其他经济体的总体经济和政治状况和预期。缓慢或负增长率、通胀/通缩压力、商品成本和能源价格上涨、信贷供应减少或对我们的经销商和最终用户客户不利的信贷条款、失业率上升以及经济衰退状况和前景可能导致消费者减少支出，这可能导致他们推迟或放弃购买我们的产品，并可能对我们的净销售额和收益产生不利影响。行业状况恶化可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。我们的业务在很大程度上取决于基础设施维护、植被管理和整个农业市场的前景。该行业的未来前景在很大程度上取决于我们无法控制的因素。任何这些因素都可能对我们产品的需求产生不利影响，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。这些因素包括：•全球经济疲软；•原材料、采购部件和能源的价格和供应情况；•我们的政府客户的预算限制和收入短缺；•国内外政府政策和法律的变化，包括政府监管和相关负债水平的提高；•利率水平；17
•在我们销售产品但没有制造业务的国家，美元相对于外币的价值；•信贷市场收紧对公司、其经销商和最终用户的影响；•商誉账面价值减值；•由于金融市场恶化，无资金准备的养老金计划负债增加。此外，我们的业务还容易受到一些具体影响农业客户消费模式的因素的影响，包括：•动物疾病爆发、流行病和农作物虫害；•天气条件，如干旱、洪水和暴风雪；•农场收入的变化；•牛和农产品价格；•世界各地政府农业政策的变化；•全球农业产量水平和对农产品的需求；•对农产品进口/出口的限制。我们对原材料以及采购组件的依赖、价格和可用性可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们采购商品、部件、零件、配件和其他货物，例如钢材、卡车底盘、发动机、变速器、液压系统、电气化部件，以及制造我们的最终产品所必需的其他物品。由于供应链中断、通货膨胀、关税增加，包括基础广泛的互惠国际关税和/或其他不可控事件，这些采购的材料和组件缺乏可用性或成本增加，对我们的业务运营和盈利能力产生了负面影响，并且可能在未来继续如此。从历史上看，我们通过提高产品价格和执行我们的战略生产力计划，部分缓解了商品、零部件、零部件和其他投入成本的增加。然而，我们可能无法在未来完全抵消增加的投入成本。如果我们的价格上涨不被我们的客户和市场接受，或者我们无法实现预期的制造效率，我们的净销售额、利润率、收益和市场份额可能会受到不利影响。此外，如果我们无法及时采购诸如卡车底盘、发动机、液压和其他关键部件等项目，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。熟练劳动力短缺或我们无法留住合格员工可能会对我们的运营产生不利影响。我们将生产力保持在具有竞争力水平的能力可能会受到我们雇用、补偿、培训和留住满足我们要求所需人员的能力的限制。我们可能会遇到工程师、项目经理、主管等合格人员短缺，以及挑选技术熟练的行业。我们无法确定，我们将能够保持足够的熟练或非熟练劳动力或关键技术人员，以高效运营并支持我们的增长战略和运营。焊工和机器操作员等熟练劳动力的短缺仍在持续，可能会对我们的生产能力产生负面影响，导致生产效率低下，或增加我们的运营成本。劳动力短缺或劳动力成本增加可能会损害我们经营业务、履行客户承诺或增加收入的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响。我们依赖政府销售，此类销售的减少可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们收入的很大一部分来自对美国和我们销售产品的其他国家的联邦、州、省和地方政府实体和相关承包商的销售。这些销售额主要取决于各政府实体用于公路、机场、路边和公园维护的预算和拨款支出水平，并受到地方和国家经济状况变化的影响。联邦、州、省和地方政府预算受到新冠疫情的负面影响，其死灰复燃或类似的大流行或事件可能对我们的业务和财务状况产生重大负面影响。18
贸易政策和相关贸易战的重大变化可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。美国在贸易政策方面做出了重大改变，并采取了一些影响美国贸易和与中国及其他贸易伙伴关系的行动，包括对进口到美国的某些商品征收关税。美国贸易政策的任何持续行动或进一步变化都可能引发受影响国家的额外报复行动，从而引发“贸易战”。贸易战可能导致经济活动减少、成本增加、需求减少以及我们部分或全部产品的购买行为发生变化，或其他潜在的不利经济结果。任何贸易战的这些或其他后果都可能对我们的销量、价格和综合财务业绩产生重大不利影响。商誉账面价值减值可能会对我们的综合经营业绩和净值产生负面影响。公司最近三年进行了对公司业务企业公允价值估计的分析。我们使用了贴现现金流收入法和市场法，为此我们选择了更多地权衡贴现现金流法。这一分析要求公司对未来现金流的程度和时间、贴现率和增长率做出重大假设和估计。现金流量是在未来相当长的一段时间内估计的，这使得这些估计和假设受到更高程度的不确定性。公司还利用市场估值模型和其他财务比率，这要求公司就这些模型对其资产和业务的适用性作出某些假设和估计。截至2025年12月31日，商誉为2.146亿美元，约占总资产的13%。公司于2025年度、2024年度或2023年度均未确认商誉减值。如果我们出现重大商誉减值，可能会影响我们的经营业绩以及我们的净值。我们严重依赖信息技术，我们的业务可能会遭受与信息技术相关的中断、网络攻击或影响我们IT基础设施的其他灾难性损失。我们依靠信息技术网络和系统，包括互联网，处理、传输和存储电子和财务信息，管理各种业务流程和活动，包括我们的会计和财务职能，并遵守监管、法律和税务要求。我们还依赖我们的信息技术基础设施进行数字营销活动，并在我们的地点、人员、客户和供应商之间进行电子通信。这些信息技术系统（其中一些系统由第三方提供和维护）可能会因硬件故障、计算机病毒、黑客攻击、电信故障、用户错误、灾难性事件或其他因素而受到损坏、中断或关闭。此外，我们的一些领薪员工在不同时间远程办公。这种远程工作环境可能对安全漏洞或我们的信息技术系统的其他中断构成更高的风险。如果我们的信息技术系统遭受严重损坏、中断或关闭，而我们的业务连续性计划未能及时有效解决问题，我们可能会遇到业务中断、关键公司记录丢失、交易错误、处理效率低下以及客户和销售的损失，从而导致我们的产品销售、财务状况和经营业绩受到不利影响，并延迟报告我们的财务业绩。此外，在我们的日常业务过程中，我们收集和存储敏感数据，包括我们的知识产权、我们的专有业务信息以及我们的客户、供应商和业务合作伙伴的信息，以及我们的客户和员工的个人身份信息或其他敏感信息。这些信息的安全使用、处理、维护和传输对我们的运营和业务战略至关重要。尽管我们采取了信息安全措施，但我们的信息技术和基础设施可能会受到黑客的攻击或由于员工渎职、员工失误或其他干扰而遭到破坏。网络安全威胁和复杂的计算机犯罪对公司信息技术系统、网络和服务的安全以及公司数据和知识产权的保密性和完整性构成潜在风险。网络攻击、未经授权的访问或安全漏洞以及其他网络事件可能包括，除其他外，计算机病毒、恶意或破坏性代码、勒索软件、 社会工程攻击（包括钓鱼和假冒）、黑客攻击、拒绝服务攻击，以及其他类似攻击。这些威胁在不断演变，这增加了防范这些威胁或实施适当预防措施的难度。敏感信息也由我们的供应商以及第三方供应商的平台和网络存储。网络攻击公司、我们的供应商或我们的第三方19
供应商可能会导致不适当地访问我们的知识产权、公司数据或我们全球员工、供应商或客户的个人身份信息。成功的网络攻击或其他网络安全漏洞或事件的潜在后果包括补救成本、法律成本、增加的网络安全保护成本、因未经授权使用专有信息或在攻击后未能留住或吸引客户而导致的收入损失、包括政府或监管执法行动在内的诉讼和法律风险、保险费增加、对客户或投资者信心产生不利影响的声誉损害，以及对公司竞争力、股价和长期股东价值的损害。虽然我们已采取措施，通过实施增强的安全技术、内部控制和业务连续性计划来应对这些风险，但这些措施可能还不够。我们不能保证我们所采取的措施将足以保护我们的系统、信息或其他财产。我们的系统和信息可能容易受到许多潜在威胁和事件的盗窃、丢失、损坏和中断。有关隐私和数据保护法规的监管环境变化可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。联邦、州、省和地方政府一直在采取行动，采用可能在未来对我们产生影响的隐私规则和规定。2018年，欧盟以《通用数据保护条例》（General Data Protection Regulation，简称“GDPR”）的形式对其数据保护制度进行了全面改革，该条例规定了严格的数据保护合规制度，严厉处罚为全球营业额的4%或2000万欧元，以较大者为准，并包括个人数据擦除权等新权利。尽管GDPR适用于整个欧盟，就像现行数据保护制度下的情况一样，欧盟成员国有一些国家克减，地方数据保护当局（“DPA”）仍将有能力解释GDPR，这有可能在逐个国家的基础上造成不一致。此外，美国某些州还颁布了隐私和数据保护法。例如，加利福尼亚州颁布了《加利福尼亚州消费者隐私法案》（CCPA），该法案于2020年生效，并由2023年生效的《加利福尼亚州隐私权利法》（“CPRA”）进一步修订和扩展。GDPR、CCPA、CPRA和其他类似法律的实施和遵守可能会增加我们开展业务的成本和/或迫使我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。此外，违反GDPR、CCPA、CPRA和其他法律可能会对我们的品牌和业务造成重大罚款、处罚和损害，这可能单独或总体上对我们的业务和声誉造成重大损害。这一领域的隐私立法、执法和政策活动继续迅速扩大。合规成本和与实施与隐私相关和数据保护措施相关的成本可能很高。此外，不遵守规定可能会使我们面临重大的罚款、损害我们的声誉，甚至可能受到刑事制裁。即使我们无意中未能遵守与隐私相关或数据保护的法律法规，也可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们的一些竞争对手和潜在竞争对手拥有比我们更多的资源。我们的产品销往世界各地竞争激烈的市场。我们与几家大型国家和国际公司竞争，这些公司提供与我们的产品竞争的范围广泛的设备和替换零件，以及主要在区域基础上与众多小型私营制造商和数量有限的产品供应商竞争。我们的一些竞争对手比我们大得多，拥有可支配的大量财政和其他资源。我们相信，通过在某种程度上避免与规模明显更大的潜在竞争对手的直接竞争，我们能够在我们的市场上成功竞争。无法保证我们的竞争对手不会大幅增加用于开发和营销与我们的产品具有竞争力的产品的资源，或者拥有更多资源的新竞争对手不会进入我们的市场。任何未能有效竞争都可能对我们的业务产生不利影响， 经营业绩和财务状况。未能开发新产品或与技术发展保持同步可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。我们的行业受到未来技术发展的影响。引入具有创新技术的新产品或工艺可能会使我们现有的产品或工艺过时或无法销售。我们的成功在某种程度上取决于我们开发、营销和销售与我们所服务市场的技术发展保持同步的具有成本效益的新产品和应用的能力。我们可能无法成功识别、开发和营销新产品和应用程序，或者我们可能会遇到可能20
延迟或阻止此类新产品和应用的成功开发、引入和营销，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。我们在国际上经营和采购，这使我们面临在国外经商的政治、经济和其他风险。我们在美国以外的多个国家都有业务，我们在全球范围内采购原材料和组件。我们的国际业务受到通常与在外国开展业务相关的风险的影响，包括但不限于以下方面：•所有权和收益汇回的限制；•进出口限制、关税和配额；•潜在的不利影响，包括战争或战争威胁导致的负面经济状况，包括乌克兰和俄罗斯之间正在进行的战争；•与人员配置和管理国际业务的困难和成本有关的额外费用；•劳资纠纷和不确定的政治和经济环境以及外国商业周期的影响；•法律或政策的变化；•任何国际贸易协定的变化，例如欧洲联盟成员国的任何变化；•延迟获得或无法获得必要的政府许可；•因适用外国税法而产生的潜在不利后果；•文化差异；•通货膨胀导致费用增加；•我们的子公司分销其产品的外国市场的经济状况疲软；•货币汇率变化；•运输和港口当局的中断；•涉及国际货运运输的规定。在国际市场开展业务使我们面临多项风险，包括需要遵守适用于我们海外业务的美国和外国法律法规，包括《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》等反腐败法、美国出口管制法以及《欧洲GDPR》等数据隐私法。遵守这些不同法律、法规和政策的成本可能很高，对不遵守规定的处罚可能会对我们的业务产生重大不利影响。我们的国际业务也可能受到影响外贸、投资、税收以及我们在国际上有效采购组件和原材料的能力的法律和政策的不利影响。例如，美国贸易政策的任何重大变化，包括引入任何新的或扩大的关税，都可能增加我们在国际上采购的关键材料和供应的成本，或对我们产品的国际销售产生负面影响，这将对我们的净销售额和收益产生不利影响。此外，我们经营所在国家的政治发展以及政府法规和政策直接影响对我们产品的需求。例如，减少或延迟对农业客户的农业补贴，或旨在限制割草活动的环境政策的变化，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们的收购策略可能不会成功，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们打算通过收购业务和资产来实现内部增长，这些业务和资产将补充我们目前的业务。迄今为止，我们增长的重要部分来自收购。我们无法确定我们将能够确定有吸引力的收购目标，以令人满意的条件获得收购融资或成功收购已确定的目标。对收购机会的竞争也可能增加我们进行收购的成本或阻止我们进行某些收购。这些和其他与收购相关的因素可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。21
我们可能无法实现我们完成的收购的潜在或战略利益，我们已经收购或未来可能收购的业务可能表现不如预期。收购是我们增长战略的重要组成部分，我们在过去几年中完成了多项收购。我们在2023年收购了Royal Truck，在2025年收购了Ring-O-Matic，在2026年收购了Petersen Industries。收购可能是困难的、耗时的，并带来许多风险，包括：•收购成本和相关融资成本等对我们的每股收益产生潜在负面影响；•承担我们在交割时不知道的负债；•收购的产品未能实现预计销售；•由于收购业务的营业利润率降低、员工人数成本增加以及与增加和支持新产品相关的其他费用，营业利润率可能面临下行压力；•正在进行的业务运营中断，包括转移管理层对员工和客户的注意力和不确定性，特别是在收购后整合过程中；以及•对我们与客户、分销商和供应商的关系的潜在负面影响。如果我们不管理这些风险，我们完成的收购可能会对我们的业务、我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。此外，我们可能无法成功地将收购的业务整合到我们现有的业务中，并实现预期的协同效应。我们在整合收购的业务时可能会面临许多风险，包括但不限于以下方面：•我们在整合收购的业务时可能会产生大量成本、延误或其他运营或财务挑战，包括整合每家公司的会计、信息技术、人力资源和其他行政系统，以促进有效管理；•我们可能无法实现预期的成本削减，无法利用交叉销售机会，或无法消除重复运营，设施和系统；•我们在将收购的产品与我们现有的和/或新的产品整合时可能会遇到问题；•我们可能需要实施或改进适合于上市公司的控制、程序和政策，这可能需要花费大量时间和费用；•收购可能会转移我们管理层对现有业务运营的注意力；•我们可能无法留住被收购业务的关键人员；•将被收购业务的管理层和员工整合到我们的组织中可能会遇到文化挑战；•我们可能会遇到意想不到的事件，情况及法律风险和相关责任。我们对收购业务的整合需要每个实体的管理层做出重大努力，包括协调现有的业务计划和研发工作。整合运营可能会分散管理层对合并后公司日常运营的注意力。最终，我们整合收购业务的运营、技术和人员的尝试可能不会成功。如果我们无法成功整合收购的业务，我们未来的业绩可能会受到负面影响。我们可能无法实现与重组我们的一些业务运营相关的预期成本节约或协同效应。重组我们的一些业务运营的努力可能不会成功。在整合受影响实体的运营、管理和文化方面，我们可能会遇到重大挑战。这些挑战可能包括难以合并业务流程、系统和员工团队，这可能导致运营效率低下、生产力损失或无法实现预期的成本节约或协同效应。处置非核心资产可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们可能会出售或以其他方式处置某些非核心资产或业务。未能成功执行此类交易或达成有利条款可能会导致价值损失、流动性减少或无法再投资于更具战略性的机会。22
农业行业和基础设施维修行业具有季节性，季节性波动可能导致我们的经营业绩和营运资金季度间波动。一般来说，农业和政府最终用户通常在第一和第二个日历季度购买新设备。其他产品如扫街车、挖掘机、除雪设备、前端装载机和坑洞修补程序有不同的季节性规律，更换零件一般也是如此。在试图实现全年人力和设施的高效利用时，我们提前几个月估计季节性需求，并在预期此类需求的情况下安排制造产能。我们利用年度计划，其中包含营销部门提供的更新的季度销售预测和订单积压，以便为我们的制造设施制定生产计划。此外，我们的许多营销部门试图通过提供季节性销售计划来平衡整个日历年对其产品的需求，这可能会为在淡季期间订购的设备提供额外的激励措施，包括折扣和延长付款条件。因为我们将我们的生产和批发出货量分散在全年，以考虑到上述因素，任何特定时期的销售可能无法反映经销商订单和零售需求的时间。天气状况和一般经济状况可能会影响购买时机，实际行业状况可能与我们的预测不同。除季节性因素外，农业行业具有周期性，销售情况在很大程度上取决于农场经济状况，特别是农业商品价格和农场收入。因此，行业需求的突然或显着下降可能会对我们的营运资金或经营业绩产生不利影响。极端天气条件可能会影响对我们部分产品的需求，并影响我们的业务、经营业绩和财务状况。干旱或洪水等极端天气条件可能会对我们的部分产品包括我们的割草设备和其他农业设备及相关部件的销售产生不利影响。较温和的冬季条件和较低的降雪量累积可能会对我们的除雪设备和相关零部件业务在我们所服务的主要市场的销售产生不利影响。如果不利的天气条件因全球气候变化而恶化，我们的业务可能会受到更大程度的不利影响。我们的业务和运营受到与气候变化相关的风险的影响。全球气候变化的长期影响既存在物理风险（如天气灾难），也存在过渡风险（如监管变化），预计这两个风险将是普遍的和不可预测的。不寻常的天气条件，包括干旱和洪水条件，可能会影响我们一些客户的购买决定，特别是我们农产品的客户，这可能导致这些产品的销量下降。此外，气候变化可能会影响产品、商品和能源的供应和成本，这可能会影响我们以我们所需的数量和水平采购业务运营所需的商品或服务的能力。我们的设施也可能直接受到气候变化带来的重大天气事件的影响，我们面临因设施的物理损坏、库存损失或损坏以及此类事件导致的业务中断而蒙受损失的风险。新的法律和监管要求已经并可能继续实施，以解决对气候变化的担忧，以努力减少或减轻其影响，而涉及我们运营和我们制造的产品的环境方面的此类监管要求可能会导致在升级我们的设施和/或设计和制造满足此类要求的新形式设备方面的大量支出。我们目前无法预测任何新的气候变化立法或法规的具体条款，但任何此类新立法或法规可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。如果我们不留住关键人员，不吸引和留住其他高技能员工，我们的业务可能会受到影响。我们的持续成功将取决于，除其他外，我们的执行官，包括我们的总裁和首席执行官的努力和技能，以及我们吸引和留住更多高素质的管理、技术、制造以及销售和营销人员的能力。我们不为任何员工保有“关键人物”寿险， 而且我们所有的高层管理人员都是随意上岗的。我们无法向您保证，我们将能够为我们的任何关键员工吸引和雇用合适的替代者。我们认为失去一个23
关键执行官或其他关键员工可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。日益严格的发动机排放法规可能会影响我们向市场销售我们的某些产品以及对我们的某些产品进行适当定价的能力，这可能会对我们的竞争地位和财务业绩产生负面影响。我们制造或销售的产品，特别是发动机，受到越来越严格的环境排放法规的约束。例如，美国环保署采用了越来越严格的发动机排放法规，包括适用于我们某些产品中使用的特定马力范围内的柴油发动机的Tier4排放要求。包括加州空气资源委员会（“CARB”）在内的州机构也正在通过适用于我们销售的产品的排放法规。要求已扩展到额外的马力类别，相应地，适用于我们销售的更多产品。我们满足Tier4和CARB要求的能力受到许多变量的影响，其中一些是我们无法直接控制的。如果我们未能满足Tier4或CARB要求以及目前实施或未来可能引入的任何其他EPA或州排放标准，我们向市场销售产品的能力可能会受到限制，这可能对我们的竞争地位和财务业绩产生重大不利影响。我们受制于环境、健康和安全以及就业法律法规以及相关合规支出和责任。与其他制造商一样，公司受到广泛的联邦、州、地方和外国法律和要求的约束，包括有关空气排放、排放到水道中、有害物质和废料的产生、处理、储存、运输、处理和处置，以及与公司设施和场外处置地点的有害物质释放相关的污染补救、工作场所安全和平等就业机会的法律和要求。这些法律法规不断变化，无法准确预测这些法律法规的变化对公司未来可能产生的影响。与其他行业担忧一样，公司的制造业务存在不合规的风险，无法保证公司不会因此而产生材料成本或其他负债。环境法或有关温室气体（“GHG”）排放或其他气体排放的新法律的变化可能导致我们对新产品设计进行额外投资，或可能增加我们的环境合规支出。对GHG排放的监管可能会导致公司以税收或排放配额、设施改善成本以及更高的投入成本等形式出现的其他额外成本。投入成本增加以及与GHG排放监管和相关合规相关的其他成本也可能对客户需求产生负面影响。由于目前尚不清楚GHG排放法规或气候变化法规的时间和程度，我们无法预测这可能对我们的整体业务产生的影响。该公司须遵守影响其业务的其他各种联邦、州和地方法律，以及与工作条件、平等就业机会和产品安全等事项有关的各种法规。多种州法律对公司与经销商的合同关系进行了规范，其中一些法律对公司与经销商之间的关系施加了限制性标准，包括违约事件、终止理由、不续签经销商合同以及设备回购要求。我们持续承受在正常业务过程中产生的产品责任索赔和其他诉讼的风险。与其他制造商一样，我们受到在正常业务过程中产生的各种索赔，包括产品责任索赔，并且我们是构成我们业务附带的日常诉讼的各种法律诉讼的一方。如果使用我们的产品导致或被指控导致人身伤害、财产损失或两者兼而有之，我们可能会面临产品责任索赔。我们无法向您保证，我们在未来不会遭受任何重大产品责任损失，或者我们不会为公司针对此类索赔进行辩护而产生重大费用。我们无法向您保证，我们的产品责任保险范围将足以应对最终可能产生的任何责任，或者它将继续以我们可接受的条款提供。向我们提出的超出可用保险范围的成功索赔或参与产品召回的要求可能会对我们的业务产生重大不利影响。24
如果我们无法遵守我们的信贷安排的条款，特别是财务契约，我们的信贷安排可能会被终止。我们无法向您保证，我们将能够遵守我们信贷安排的所有条款，尤其是财务契约。我们遵守这些条款的能力取决于我们业务的成功和我们的经营业绩。我们无法控制的各种风险、不确定性和事件可能会影响我们遵守信贷安排条款的能力。如果我们在任何适用的补救期之后不遵守我们的信贷安排所要求的任何契约，银行可以终止他们的承诺，除非我们可以就契约豁免进行谈判。银行可以根据可能对我们不利的我们的信贷安排条款的修订，包括可能提高我们目前根据我们的信贷安排为未偿债务支付的利率，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，作为此类豁免的条件。货币汇率波动可能会对我们的财务业绩产生不利影响。由于我们的产品在国际市场上的销售，我们的收益受到美元相对于外币的价值波动的影响，主要是在欧洲国家、加拿大和澳大利亚。虽然我们确实签订了外汇合约以在一定程度上防范此类波动（主要是在英国市场），但我们无法向您保证，我们将能够有效地管理这些风险。相对货币价值的重大长期波动，例如欧元兑美元贬值，可能对我们未来的经营业绩或财务状况产生不利影响。与投资我们的普通股相关的风险由于我们普通股的价格可能会大幅波动，您可能很难在需要时或以有吸引力的价格转售我们的普通股。我们普通股的交易价格已经并可能继续波动。我们的普通股在纽约证券交易所的收盘价在2025年期间从每股157.80美元到232.42美元不等，在2024年期间从每股164.50美元到228.33美元不等。我们的股价可能会因应本文所述的风险因素以及一些事件和因素而波动，例如经营和财务业绩的季度变化、诉讼、财务估计的变化和证券分析师的建议、投资者可能认为与我们相当的其他公司的经营和股票表现、与我们有关的新闻报道或我们行业的趋势或总体经济状况。股票价格波动和交易量可能使您难以在需要时或以有吸引力的价格转售您的我们普通股的股份。由于未来增发我们的普通股，您的所有权权益可能会被稀释。我们可能会发行我们以前授权和未发行的证券的股票，这将导致我们现在的股东的所有权权益被稀释。我们目前被授权发行20,000，000股普通股。2025年12月31日，我们已发行和流通的普通股为12,115，774股，还有未行使的期权和限制性股票奖励，总计增加了148,679股我们的普通股。根据我们的2025年激励股票期权计划和2019年股权激励计划，我们还有额外的股票可供授予。可能会采用额外的股票期权或其他补偿计划或对现有员工和董事计划的修订。发行这些普通股可能会稀释我们当时现有股东的所有权权益。我们还可能发行额外的普通股股票，用于雇用人员、未来的收购，例如作为2009年收购Bush Hog的对价发行的1,700，000股股票、未来为筹集资金目的对我们的证券进行私募，或用于其他商业目的。这将进一步稀释我们现有股东的利益。25
无法保证我们将继续宣派股息或有可用现金支付股息。2026年1月2日，该公司董事会将季度股息从每股0.30美元提高至每股0.34美元。虽然自1993年成为公众公司以来，我们每个季度都派发现金股息，但我们无法保证我们将继续宣布股息或未来将继续有资金用于这一目的。股息的宣布和支付受我们信贷额度条款的限制，由我们的董事会酌情决定，不是累积的，并将取决于我们的盈利能力、财务状况、资本需求、未来前景以及我们的董事会认为相关的其他因素。我们公司文件的规定可能会产生反收购效应，可能会阻止控制权的变更。我们的章程、章程和特拉华州法律的规定可能会使第三方更难收购我们，即使这样做对我们的股东有利。这些规定包括禁止股东召集股东大会，禁止以书面同意的方式采取股东行动。我们的公司注册证书和章程规定，对某些条款的任何修订，包括上文讨论的关于通过书面同意采取行动的限制的条款，均须获得我们至少三分之二普通股的持有人的批准。我们还获得了《特拉华州一般公司法》第203条的保护，这将阻止我们与成为15%或更多股东的人进行业务合并，自该人获得此类地位之日起三年内，除非获得某些董事会或股东批准。未来大量出售我们的普通股，或未来出售的可能性，可能会压低我们普通股的股价。未来出售或在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响，并可能削弱我们通过未来出售股本证券筹集资金的能力。如果我们或我们现有的股东在公开市场上出售大量我们的普通股，或者如果人们认为这些出售可能会发生，我们普通股的市场价格可能会下降。某些股东拥有大量我们的普通股，他们的利益可能与我们其他股东的利益发生冲突。截至2025年12月31日，六家投资者-Henry Crown and Company、贝莱德，Inc.、Allspring Global Investments，LLC、领航集团、Dimensional Fund Advisors LP和Victory Capital Management Inc.-实益拥有我们约52%的已发行普通股。因此，合并后的主要股东可能能够对公司的方向、我们董事会的选举以及任何其他需要股东批准的事项的结果产生重大影响，包括合并、合并和出售我们的全部或几乎全部资产，并与其他实益拥有的投资者一起，以防止或导致公司控制权的变化。此外，根据合同义务，Henry Crown and Company的关联公司有权根据《证券法》就其拥有的普通股的登记享有某些权利。根据此类登记权，我们于2012年3月12日提交了与此类实体拥有的普通股相关的登记声明，并且SEC宣布此类登记声明生效。主要股东的利益可能与我们其他股东的利益发生冲突。项目1b。未解决的员工评论公司没有未解决的员工评论要根据第1B项报告。26
项目1c。网络安全风险管理和战略我们的网络安全方案框架基于互联网安全（“CIS”）关键安全控制中心。我们制定了基于美国商务部下属机构美国国家标准与技术研究院（“NIST”）和美国国土安全部下属机构网络安全与基础设施安全局的最佳实践和指导方针的政策和程序。我们的信息技术（“IT”）团队不仅致力于保护我们的信息，还致力于保护我们可能持有或控制的第三方的信息，包括通过实施物理、电子和程序保护措施来保护公司计算机系统的机密性、完整性和可用性。我们还将对服务器、存储和网络设备的物理访问限制在必要的工作人员范围内。我们根据安全内容自动化协议（“SCAP”）标准，通过NIST验证的提供商，通过自动化漏洞检测服务评估我们的网络、网站和系统的安全性。我们对我们通过与NIST和ISO 27000系列标准等关键合规框架保持一致并映射到关键合规框架的控制措施管理风险的努力进行年度审查。我们进行季度IT风险评估，其中包括侧重于通过年度审查制定的行动计划的网络安全风险评估。当风险被实时发现时，我们也会对其做出反应。我们以我们在处理IT安全事件时实施的信息安全事件响应策略和相应的信息安全事件响应程序为指导。我们评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的过程被整合到我们的整体企业风险管理系统中。我们管理来自网络安全威胁的风险的过程包括监控来自可信安全信息源的信息渠道。我们会在聘请任何此类提供商之前审查管理敏感公司信息的第三方服务提供商。我们的审查与相关的政府合规要求以及对系统和组织控制报告的审查保持一致。我们建立治理、流程和工具，用于管理包括信息安全在内的各种第三方相关风险。作为与公司合作的条件，访问敏感业务或客户信息的第三方服务提供商有望满足一定的信息安全要求。我们评估、分类和管理网络安全风险的流程是与顾问和审计人员合作创建的。我们保持咨询关系，为应对不断演变的网络安全风险提供指导。我们要求员工每年进行数据保护、网络安全培训和合规项目。内部和外部审计人员还审查了我们遵守既定IT和网络安全控制的情况。我们还定期进行模拟、桌面练习和响应准备倡议。尽管我们做出了努力，但网络攻击、未经授权的访问或安全漏洞，或其他网络事件，如计算机病毒、恶意或破坏性代码、勒索软件、社会工程攻击、黑客攻击、拒绝服务攻击和其他类似攻击，可能会对我们产生重大影响并扰乱我们的业务。迄今为止，我们尚未发现任何来自网络安全威胁的风险，包括由于之前的任何网络安全事件，这些风险已经或可能对我们、我们的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响。然而，成功的网络攻击或网络安全漏洞或事件的潜在后果可能包括补救成本、制造能力中断、法律成本、网络安全保护成本增加、因未经授权使用专有信息或在攻击后未能留住或吸引客户而导致的收入损失、包括政府或监管执法行动在内的诉讼和法律风险、保险费增加、对客户或投资者信心产生不利影响的声誉损害，以及对公司竞争力、股价和长期股东价值的损害。有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅第1A项中标题为“我们严重依赖信息技术，我们的业务可能会遭受与信息技术相关的中断、网络攻击或影响我们IT基础设施的其他灾难性损失”的风险因素。风险因素。治理我们的董事会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已将定期审查和评估公司识别网络安全风险的政策和计划的责任委托给审计委员会。此外， 整个董事会每季度收到来自高级管理层关于公司网络安全行动计划和包含完整网络安全控制评估和行动计划的年度报告的最新信息，并定期审查有关公司网络安全风险的信息。我们有一个信息技术指导委员会（“ITSC”），由公司总裁和首席执行官组成27
干事，我们植被管理和工业设备部门的执行副总裁、首席财务官以及全球人力资源副总裁，负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险并确定网络安全举措的优先级。ITSC还审查董事会和审计委员会的反馈，并将其纳入正在进行的网络安全管理工作。我们的IT团队由IT与数字化转型副总裁兼网络与信息系统总监领导，负责网络安全风险的日常评估和管理，包括网络安全事件的监测和检测以及执行我们的网络安全事件响应计划。我们IT团队的成员拥有相关领域的本科和研究生学历，包括信息系统、信息保障、信息技术等，并专注于网络安全。我们IT团队的成员也获得了相关认证，包括多个经过认证的信息系统安全专业人员（CISSP）认证持有者。28
项目2。截至2025年12月31日，公司使用了27家主要制造工厂，其中15家位于美国，8家位于欧洲，3家位于加拿大，1家位于巴西。设施列示如下：Facility Square Footage Owned Principal Types of Products Manufactured and Assembled Winn，Michigan*1,110，000个自有砍树机、研磨机、毛刷切割机，以及用于Morbark和树桩切割机、空中边框、覆盖器、用于Rayco和Denis Cimaf Selma的履带卡车，阿拉巴马州*74.4万台自有机械旋转式割草机、整理式割草机、反铲挖掘机、前置式装载机为布什霍格新俄亥俄州费城*拥有43万台用于Gradall的伸缩挖掘机和用于Vacall Wooster的真空卡车，俄亥俄州*40万租赁制造和组装产品，用于各种产品线Seguin，Texas*23万台自有液压机械式旋转式、连环式割草机、镰刀式割草机、和法国Alamo Industrial Neuville的吊臂安装设备*巴西卢梭和SMA Sao Joao da Boa Vista拥有19.5万台液压和机械吊臂安装的树篱和割草机*威斯康星州Santa Izabel Mukwonago自有割草设备、甘蔗拖车等设备18.3万台*17.1万辆自备卡车安装的真空卡车，用于超级产品索尔福德Priors，英格兰*英国Bomford和Twose和Spearhead Ludlow拥有16.8万台拖拉机安装的动力臂襟翼和其他设备*为McConnel和Twose Richmond拥有16.7万台液压吊臂安装的树篱和割草机等设备，维吉尼亚*为ODB Huntsville，Alabama租赁了15.7万台采叶设备和街道清扫机更换扫帚*法国Schwarze Daumeray自有空气和机械扫街设备13.5万台*印第安纳州Rivard Coatesville拥有12.5万辆真空卡车、高压清洁系统和挖沟机*荷兰Dixie Chopper Middelburg拥有11.5万台零转弯半径割草机*为荷兰电力公司Englefeld，加拿大萨斯喀彻温省拥有11万台吊臂割草机、连襟割草机和树桩粉碎机*加拿大魁北克省Schulte St. Valerien拥有机械旋转式割草机、吹雪机、除石设备10.5万台*为Tenco Giessen自有10.4万台除雪除冰设备，荷兰*7.2万艘自有水产收获船和遥控割草设备，供阿拉莫荷兰苏福尔斯南达科他州*宾夕法尼亚州Tiger Shoemakersville拥有6.6万台液压和机械割草设备*为爱荷华州佩拉皇家卡车和设备提供6.5万辆租赁卡车安装的公路衰减器卡车和其他特种卡车和设备*为Ring-O-Matic Hopkinton，New Hampshire租赁6万辆拖车安装和定制卡车安装挖掘和真空设备*缅因州H.P. Fairfield Skowhegan公共工程和跑道维护产品的5.5万自有分销商*为H.P. Fairfield AYer's Cliff提供公共工程和跑道维护产品的47,000家自有分销商，加拿大魁北克*英国珠穆朗玛峰萨福克市拥有4.1万台市政除雪和防冰设备*为华盛顿州Timberwolf Kent租赁3.5万台商用木材削片机和其他林业设备*为法国NiteHawk Peschadoires品牌的承包商市场租赁25000辆卡车安装的扫地设备*澳大利亚Forges Gorce Oakey的2.2万个自有刀片、刀和镣铐替换零件1.8万个租赁农业割草设备和其他附件，用于FieldQuip安装和租赁设施、仓库和销售57万个租赁/自有服务零件分销、安装设施和销售和售后市场办事处，Seguin & New Braunfels，Texas 29,000租赁/拥有Corporate Office总计5,754，00079%*主要制造工厂29
拥有约79%的制造、仓库和办公空间。该公司认为这些设施中的每一个都得到了良好的维护，运营状况良好，足以满足其目前的运营水平。项目3。法律程序本公司在日常业务过程中受到各种法律诉讼的影响。这类行为中最普遍的涉及产品责任，一般在各种自保自留金额后由保险承保。虽然索赔金额可能很大，且目前无法确定与此类诉讼有关的最终赔偿责任，但公司认为，这些事项的最终结果不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响；然而，目前无法确定最终解决方案。项目4。矿山安全披露不适用。第二部分第5项。市场对注册人的普通股股权、相关股东事项和发行人购买股本证券公司的普通股在纽约证券交易所交易，代码为：ALG。2026年2月20日，已发行普通股12,121，294股，由大约68名在册持有人持有，但公司普通股的实益拥有人总数超过了这一数字。2026年2月20日，纽约证券交易所普通股的收盘价为213.46美元/股。2026年1月2日，公司董事会宣布季度股息为每股0.34美元，于2026年1月29日支付给截至2026年1月16日在册的持有人。公司预计将继续执行定期支付现金股息的政策，尽管无法保证未来的股息，因为这些股息取决于未来的收益、资本要求和财务状况。此外，股息的支付受到公司银行循环信贷协议的限制。有关银行循环信贷协议的进一步说明，请参阅本年度报告第10-K表第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-流动性和资本资源”。有关公司股本证券获授权发行的补偿计划的资料载于本年报第10-K表第III部分第12项。30
股票价格表现图表此股票表现图表部分中包含的信息不应被视为向SEC“征集材料”或“备案”，或受《交易法》第18条规定的责任约束，除非阿拉莫 Inc.通过引用特别将其纳入根据《证券法》或《交易法》提交的文件中。以下图表和表格列出了截至2025年12月31日的五年期间公司普通股股东的累计总回报，以及同期整体股票市场指数（标普小型股600指数）和已发布的行业或业务线指数（标普 500工业指数）的表现。5年累计总回报比较*在Alamo Group Inc.中，标普小型股600指数、标普 500工业指数TERM0 Group Inc. Alamo Group Inc.标普标普 500 SmallCap 600 TERM5 500 Industrials 12/2012/212/2112/2212/2312/2412/25 $ 0 $ 20 $ 40 $ 60 $ 80 $ 100 $ 120 $ 140 $ 160 $ 180 $ 200*100美元于20/12/31投资于股票或指数，包括股息再投资。截至12月31日的财政年度。版权所有©2025标准普尔，标普全球旗下部门。版权所有。12/2012/2112/2212/2312/2412/25 Alamo Group Inc. 100.00 107.09 103.58 154.53 137.41 124.88 标普 SmallCap 600100.00 126.82 106.40 123.48 134.22 142.30 标普 500 Industrials 100.00 121.12 114.48 135.24 158.87 189.72购买股本证券2024年10月31日，公司宣布其董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司被授权在截至2029年10月30日的5年内回购总计不超过5000万美元的已发行股票。公司可回购的程度31
股份，以及此类购买的时间，将取决于市场状况和公司董事会和管理层确定的其他公司考虑因素。项目6。保留项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析执行摘要和展望本报告包含基于阿拉莫当前预期的前瞻性陈述。由于下文和第14页开始的前瞻性信息部分讨论的一些风险和不确定性，未来期间的实际结果可能与明示或暗示的结果存在重大差异。我们在2025年继续经历了对工业设备产品的强劲需求，而对植被产品的需求则喜忧参半。农业、树木护理和回收市场仍然疲软。营业利润率下降，因为工业设备部门的强劲表现仅部分抵消了植被管理部门较低的利润率。市场状况继续喜忧参半。对政府和工业产品的需求是健康的，由于商品定价疲软、利率上升以及住房建设活动减少，植被产品需求仍然疲软。2025年业绩2025年，公司净销售额较2024年下降2%，净收入下降10%。净销售额下降的主要原因是树木护理和回收市场的需求持续下降，以及植被管理部门与合并某些业务相关的运营挑战。此外，Herschel Parts于2024年8月16日的出售对同比销售额产生了不利影响，尽管对公司当年的总业绩而言并不重要。这些挑战仅被工业设备部门的强劲销售增长部分抵消。净收入受到CEO过渡成本、收购和整合费用以及正在进行的重组努力的影响。净收入的额外压力是由于市场驱动的收入下降和植被管理部门的生产效率低下。工业设备部门强劲的需求和稳健的利润率仅部分抵消了这些挑战。与2024年相比，公司的植被管理部门在2025年全年的净销售额下降了17%，运营收入下降了59%。虽然市场持续疲软和运营挑战导致收入下降，但该部门的积压订单增加了6%，反映出潜在的市场稳定。公司继续实施成本节约举措和提高运营效率，努力提高运营利润率。该公司工业设备部门报告称，与2024年相比，2025年全年的净销售额增长了13%。各产品线销量增长强劲，挖掘机、真空卡车和雪地引领，扫地机&安全紧随其后。与2024年相比，2025年的运营收入增长了19%，这得益于需求增加、运营效率提高以及供应链绩效的改善。2025年全年的综合运营收入为1.52亿美元，而2024年全年为1.65亿美元，下降了8%，受CEO过渡成本、收购和整合费用以及正在进行的重组努力的影响。作为我们正在进行的优化两个部门运营努力的一部分，我们已经搬迁了适用的产品系列，出售了位于伊利诺伊州吉布森市的设施，将一个设施重新用于支持其他品牌，并完成了部分生产线的初步设置。在接下来的大约一到两个季度里，我们计划完成剩余的线路安装并提高产量。在这一过渡期间，我们预计暂时的生产效率低下、重复成本和发货时间效应可能会给收入和毛利率带来压力，同时还有与搬迁和设施退出相关的潜在一次性费用。完成后，我们预计产能利用率、服务水平和结构性成本下降将有所改善。预期的时间、成本和收益具有前瞻性，并受“前瞻性信息”中描述的风险和不确定性的影响。32
以下讨论应与本年度报告其他地方关于表格10-K的合并财务报表及其附注一并阅读。下表列出了所示期间的某些财务数据：截至12月31日的财政年度，净销售额（数据单位：千）：202520242023植被管理654,053美元785,199美元979,040美元工业设备949,662843，314710,611总净销售额1,603，715美元1,628，513美元1,689，651成本和利润率，占净销售额的百分比：销售成本75.2% 74.7% 73.2%毛利24.8% 25.3% 26.8%销售、一般、行政和摊销费用15.4% 15.2% 15.1%营业收入9.5% 10.1% 11.7%所得税前收入8.7% 9.2% 10.4%净收入6.5% 7.1% 8.1%经营业绩2025财年与2024财年相比公司截至2025年12月31日的财年（“2025”）的净销售额为16.037亿美元，与截至2024年12月31日的财政年度（“2024年”）的16.285亿美元相比，减少2480万美元或1.5%。销售额下降的原因是树木护理和回收市场持续疲软，以及与整合某些业务相关的运营挑战，但对工业设备的持续强劲需求部分抵消了这一影响。2025年植被管理净销售额为6.541亿美元，而2024年为7.852亿美元，减少了1.311亿美元，降幅为16.7%。下降的原因是树木护理和回收市场持续疲软，以及在巩固某些业务方面的运营挑战。与2024年相比，Herschel Parts于2024年8月16日的销售也影响了业绩，尽管这对销售额的同比下降并不重要。2025年工业设备净销售额为9.497亿美元，与2024年的8.433亿美元相比，增加了1.064亿美元，增幅为12.6%。这一增长是由整个部门在挖掘机、真空卡车、扫地机和除雪设备方面的强劲持续需求推动的。2025年毛利润为3.978亿美元（占净销售额的24.8%），而2024年为4.125亿美元（占净销售额的25.3%），减少了1470万美元。毛利下降是由于植被管理部门的收入下降和生产效率低下，部分被工业设备部门的健康需求所抵消。2025年销售、一般和管理费用（“SG & A”）为2.297亿美元（占净销售额的14.3%），而2024年为2.315亿美元（占净销售额的14.2%），减少了180万美元，原因是在植被管理方面采取了劳动力成本节约行动，抵消了与CEO继任相关的额外成本，以及收购和整合费用。2025年摊销费用为1650万美元，而2024年为1620万美元，由于收购了Ring-O-Matic，增加了30万美元。与2024年的2050万美元相比，2025年的利息支出为1490万美元，减少了560万美元或27.6%，主要与债务削减有关。33
与2024年的260万美元相比，2025年的利息收入为560万美元，增加了300万美元或111.2%，与手头现金增加有关。其他收入（费用），2025年期间的净费用为280万美元，而2024年的收入为270万美元。费用增加的主要原因是外汇交易损失，但被出售位于伊利诺伊州吉布森市的前Rhino AG设施的相关收益所抵消。2025年所得税准备金为3570万美元（占所得税前收入的25.6%），而2024年为3370万美元（占所得税前收入的22.5%）。税率受到与CEO过渡相关的股票薪酬、较低的研发信贷以及2024年估值津贴的大量释放的影响。2025年净收入为1.038亿美元，而2024年为1.159亿美元，2025年净收入减少是由于上述因素造成的。2024财年与2023财年相比公司截至2024年12月31日的财年（“2024”）的净销售额为16.285亿美元，与截至2023年12月31日的财年（“2023”）的16.897亿美元相比减少了6120万美元或3.6%。销售额下降的原因是林业、树木护理和农业割草市场的市场需求减弱，但工业设备需求持续强劲部分抵消了这一影响。2024年植被管理净销售额为7.852亿美元，2023年为9.79亿美元，减少了1.938亿美元，降幅为19.8%。下降的主要原因是林业、树木护理和农业割草市场持续疲软。Herschel Parts在2024年8月16日的销售对销售额同比下降并不重要。工业设备2024年净销售额为8.433亿美元，2023年为7.106亿美元，增加了1.327亿美元，增幅为18.7%。这一增长是由于包括挖掘机和真空卡车、清扫车&安全、除雪设备在内的所有产品线都表现强劲。2024年毛利润为4.125亿美元（占净销售额的25.3%），2023年为4.536亿美元（占净销售额的26.8%），减少了4110万美元。毛利下降主要是由于植被管理市场需求下降、生产效率低下，以及随着部门根据市场情况进行调整而降低产能和分离费用的成本影响。此外，盈利能力也受到俄亥俄州Gradall为期五周的罢工的影响，这对工业设备部门产生了负面影响。2024年销售、一般和管理费用（“SG & A”）为2.315亿美元（占净销售额的14.2%），2023年为2.402亿美元（占净销售额的14.2%），减少了870万美元。2024年SG & A费用的减少是由于在植被管理方面采取的劳动力成本节约行动被收购皇家卡车的额外成本部分抵消。2024年的摊销费用为1620万美元，而2023年为1550万美元，增加了70万美元，原因是2023年第四季度收购了皇家卡车。2024年的利息支出为2050万美元，与2023年的2610万美元相比，减少了560万美元，降幅为21.3%。2024年利息支出减少主要是由于债务减少。2024年利息收入为260万美元，较2023年的150万美元增加110万美元或77.6%。2024年的增长主要是由于手头现金增加。其他收入（费用）净额为2024年期间的收入270万美元，而2023年的收入为180万美元。这一增长主要是由外汇交易收益推动的，但被固定资产损失所抵消。2024年所得税准备金为3370万美元（占所得税前收入的22.5%），而2023年为3900万美元（占所得税前收入的22.2%）。2024年的净收入为1.159亿美元，而2023年为1.362亿美元，2024年净收入的减少是由于上述因素造成的。34
流动性和资本资源除了正常的运营支出外，公司还有持续的现金需求，这是开展公司业务所必需的，包括库存采购和资本支出。该公司的应收账款、库存和应付账款水平，特别是其植被管理部门的应收账款、库存和应付账款水平，在第一季度和早春建立，在较小程度上，在第四季度建立，以预期春季和秋季销售季节。由于季前销售和全年销售计划，应收账款历来在每年的第一季度和第四季度建立。这些销售，主要是在植被管理部门，有助于平衡公司在第一季度和第四季度的生产。截至2025年12月31日，公司的营运资金为7.797亿美元，较截至2024年12月31日的营运资金6.672亿美元增加了1.125亿美元。营运资金增加主要是由于现金和现金等价物增加。2025年资本支出为3060万美元，而2024年为2500万美元。公司将通过经营现金流或通过我们的循环信贷额度为未来的任何支出提供资金，如下所述。2025年经营活动提供的现金净额为1.775亿美元，而2024年为2.098亿美元。经营活动现金减少是净收入减少以及库存增加的结果，这部分被应收账款减少和应付账款改善所抵消。2025年用于投资活动的现金净额为4620万美元，而2024年为2220万美元。投资活动增加的部分原因是2025年收购了Ring-O-Matic。2025年融资活动使用的现金净额为3080万美元，而2024年使用的现金净额为3200万美元。融资活动使用的现金减少是由于2024年支付的或有对价被2025年更高的股息支付所抵消。截至2025年12月31日，该公司的外国子公司持有的现金和现金等价物为1.745亿美元。这些资金大部分存放在我们的欧洲和加拿大设施中。该公司将继续汇回欧洲和加拿大的现金和现金等价物，其数额超过为经营和投资活动提供资金所需的数额，但鉴于目前美元的相对强势，该公司将需要监测汇率以确定这种汇回的适当时机。退回的资金最初将用于降低公司当前信贷额度下的融资债务水平，随后将用于为公司范围内的营运资金、资本投资和收购提供资金。于2022年10月28日，公司作为借款人及各境内附属公司作为担保人，与Bank of America，N.A.作为行政代理人订立第三份经修订及重述信贷协议（“2022年信贷协议”）。2022年信贷协议为公司提供了申请贷款和其他财务义务的能力，总额最高可达6.550亿美元。根据2022年信贷协议，公司已根据定期贷款借款2.55亿美元，而根据五年后终止的循环贷款，公司可获得高达4.00亿美元。定期贷款要求公司在贷款期限内每季度平均支付375万美元的本金，最后支付任何未偿还的本金，加上利息，在五年期结束时到期。2022年信贷协议下的借款按公司选择的定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）或基准利率（每一种都在2022年信贷协议中定义）计息，在每种情况下加上适用的保证金。定期SOFR借款的适用保证金范围为1.25%至2.50%，基准利率借款的适用保证金范围为0.25%至1.50%，保证金百分比基于公司的综合杠杆比率。该公司还必须就4亿美元左轮手枪融资的任何未使用部分向贷方支付0.15%至0.30%的承诺费。2022年信贷协议要求公司维持两项财务契约，即最高综合杠杆比率和最低综合固定费用覆盖率。该协议还包含与债务限制、投资和收购限制、出售财产限制以及留置权和资本支出限制有关的各种契约。该协议还包含其他习惯约定、陈述和违约事件。包括定期贷款和循环贷款在内的2022年信贷协议的到期日为2027年10月28日。截至2025年12月31日，信贷协议项下未偿付2.057亿美元， 定期贷款2.057亿美元，左轮手枪贷款零。2025年12月31日，280万美元左轮手枪容量承诺按供应商35要求在正常业务过程中签发的不可撤销备用信用证
产生3.972亿美元可用借款的合同。本公司遵守该协议项下的契诺。管理层认为，该协议和公司从运营中内部产生资金的能力应足以满足公司在可预见的未来的现金需求。然而，未来影响银行业和总体信贷市场的挑战可能会导致信贷供应发生变化，从而产生一定程度的不确定性。通货膨胀公司面临能源、钢材等外购零部件价格上涨导致公司无法相应提高产品价格的风险。如果出现这种情况，公司的经营业绩将受到不利影响。2025年，商品、零部件、配件成本相对于历史水平有所正常化。在整个2025年，我们继续实施战略定价行动和运营效率措施，以帮助抵消关税和其他供应链成本压力。展望2026年，我们预计成本环境将恢复到比我们近年来看到的更历史正常的水平。我们预计，与2025年的水平相比，商品、组件、零件和配件的平均成本将略有增加。然而，成本膨胀仍然是一个持续的挑战，可能对公司的业务和财务业绩产生重大影响，特别是如果政治政策变化（包括继续征收关税）、全球经济环境或供应链动态出现意外变化。新会计公告如综合财务报表附注2所述，若干新财务会计公告于2025年1月1日生效，或将于日后生效。通过这些声明后对我们财务报表的影响在上述说明中进行了讨论。关键会计估计到期付款管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。编制这些财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。关键会计政策如果一项会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，并且如果合理地可以使用不同的估计，或合理地可能定期发生的会计估计变更可能对财务报表产生重大影响，则该会计政策被视为至关重要。管理层认为，目前没有关键的会计政策。业务合并我们根据企业合并的会计准则编纂指南对收购业务进行会计处理，据此，转让的总对价分配给所收购的资产和承担的负债，包括归属于无形资产的金额，基于其各自在收购之日的估计公允价值。商誉是指企业合并中转让的对价超过所收购净资产的估计公允价值的部分。将估计的公允价值分配给所收购的资产和承担的负债，需要对可与商誉、存货规模、物业、厂房和设备分开识别的无形资产的公允价值使用重大的估计、判断、输入和假设，这些估计、判断、输入和假设是基于可获得的历史信息、未来预期和被确定为合理但固有的假设36
未来事件的不确定性，包括经济状况、竞争、收购资产的使用寿命和其他因素。此类重大估计、判断、输入和假设包括（如适用）根据各自资产的性质选择适当的估值方法，例如收益法、市场或销售比较法，或成本法；根据预计收入和/或利润率估计未来现金流我们预计在收购后产生的；应用适当的贴现率来估计我们预计在收购后产生的那些预计现金流的现值；根据相应资产的性质，在必要和适当的情况下选择适当的特许权使用费率或估计客户减员或技术过时因素；在需要时分配适当的分摊资产费用；确定相应资产的适当使用寿命和相关折旧或摊销方法；并评估准确性以及被收购方的其他历史财务指标的完整性，这些指标被用作独立投入或作为确定估计预计投入的基础，例如利润率、客户流失以及持有和销售产品的成本。在确定可与商誉分开识别的无形资产的估计公允价值时，我们通常采用收益法，即使用反映与预计现金流量相关的风险的适当贴现率对预计未来现金流量进行贴现。然而，在某些情况下，特别是与已开发技术或专利相关的情况下，我们可能会根据相关无形资产的性质以及此类技术的开发或采购的最新情况采用成本法。在确定收购存货的估计公允价值时，我们通常采用原材料成本法和产成品、在制品和零部件的销售比较法。在确定收购的不动产、厂房和设备的估计公允价值时，我们通常采用销售比较法或成本法，这取决于相关资产的性质以及此类资产的建造或采购的最近程度。我们可能会在必要时，通过考虑新的信息来细化所收购资产和承担的负债在自收购之日起不超过一年的期间内的估计公允价值，这些信息如果在收购之日已知，将会影响归属于所收购资产和承担的负债的估计公允价值。在确定分配给所收购资产和承担的负债的估计公允价值时作出的判断，以及每项资产的估计使用寿命和折旧或摊销方法，可以通过折旧和摊销，在某些情况下通过减值费用（如果资产在未来发生减值）对收购后各期的净收益产生重大影响。在计量期间，任何影响商誉账面价值的购买价格分配变动将影响在计量期间采取的任何商誉减值计量（如适用）。项目7a。关于市场风险的定量和定性披露公司面临各种金融市场风险。市场风险是指由于市场价格和费率的不利变化而产生的潜在损失。本公司并无为交易或投机目的订立衍生工具或其他金融工具。外币风险国际销售公司业务的一部分包括在国际司法管辖区的制造和销售活动。该公司主要在美国、英国、法国、荷兰、加拿大、巴西和澳大利亚生产产品。该公司主要在生产产品的市场内销售其产品，但该公司在英国和加拿大业务的部分销售以其他货币计价。因此，公司的财务状况，特别是其外国资产的价值，可能会受到诸如英国和加拿大外币汇率变化或公司子公司分销其产品的其他市场经济状况疲软等因素的影响。汇率风险该公司的收益受到美元相对于外币的价值波动的影响，主要是在欧洲国家和加拿大，在较小程度上是澳大利亚和巴西，这是由于其产品在国际市场上的销售。英国的外币远期外汇合约被用来抵消这种波动的收益影响。2025年12月31日， 美元相对于公司销售所用货币统一升值10%的结果37
计价将导致毛利润减少1250万美元。相比之下，在2024年12月31日，美元相对于公司销售计价货币的价值统一走强10%的结果将是毛利润减少约1310万美元。这一计算假设每一种汇率相对于美元的变动方向是相同的。除了汇率变化的直接影响，这是由此产生的销售额的美元价值变化，随着竞争对手的产品变得或多或少具有吸引力，汇率的变化也可能影响销售量或外币销售价格。公司对外币汇率变动影响的敏感性分析并未考虑销售水平或当地货币价格的潜在变化。2025年的翻译调整是3440万美元的未实现收益。2025年12月31日，英镑兑美元收于0.7421，欧元兑美元收于0.85 11。对比来看，2024年12月31日，英镑兑美元收于0.7991，欧元兑美元收于0.9657。无法保证英镑或欧元的未来估值或这些或其他货币的进一步变动会如何影响未来收益或公司的财务状况。利率风险公司大部分长期债务以浮动利率计息。然而，如下文附注13所述。长期债务，自2024年8月30日起生效，公司进行利率互换，将定期融资的浮动利率经济地转换为三年未偿长期债务全额的固定利率3.7855%加上息差百分比。因此，公司的净收入受到2024年部分时间利率变化的影响。假设浮动利率借款的平均水平和这些借款下的2025年平均利率变化200个基点，公司2025年的利息支出将发生大约430万美元的变化。如果利率发生不利变化，管理层可以采取行动减轻其风险敞口。此外，这一分析没有考虑在这样的环境下可能存在的整体经济活动水平变化的影响。然而，影响银行业和总体信贷市场的挑战可能会导致信贷可用性和借贷成本发生变化，从而产生一定程度的不确定性。项目8。财务报表和补充数据本报告第15项所述并载于本报告第49至83页的财务报表和补充数据以引用方式并入本文。项目9。关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧无。项目9a。控制和程序披露控制和程序。在包括我们的总裁兼首席执行官和执行副总裁兼首席财务官（首席财务官和首席会计官）在内的公司管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法规则13a-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。根据评估，总裁兼首席执行官兼执行副总裁兼首席财务官（首席财务官和首席会计官）得出结论，公司的披露控制和程序在本报告涵盖的期间结束时是有效的。管理层关于财务报告内部控制的年度报告。管理层关于公司财务报告内部控制的报告载于本年度报告第45页的10-K表格，并以引用方式并入本文。公司的独立注册会计师事务所已审计并出具了一份关于公司财务报告内部控制的报告，该报告载于本年度报告第48页的10-K表格，并以引用方式并入本文。截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计，该事务所关于该事项的报告载于本年度报告第10-K表第8项。38
财务报告内部控制的变化。在第四财季，公司的财务报告内部控制（该术语由《证券交易法》第13a-15条（d）款定义）没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。项目9b。其他信息在本报告涵盖的期间内，公司的董事或执行官均未采用或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（每一项定义见经修订的1934年证券交易法下的S-K条例第408项）。项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露无。第三部分第10项。董事、执行官和公司治理在本项目10中，通过引用，纳入了公司2026年年度股东大会最终代理声明中出现在标题为“提案1-选举董事”、“董事会选举提名人”、“有关董事的信息”和“公司治理”的部分，包括标题为“未履行的第16（a）节报告”的部分。另请参阅本报告第一部分“关于我们的执行官的信息”标题下的信息。董事会已将某些职责授予董事会的三个委员会。委员会为审核委员会、薪酬委员会及提名/企业管治委员会。董事会还为所有员工，包括首席执行官、首席财务官、首席会计官和履行类似职能的个人，通过了公司治理准则和商业行为和道德准则。公司采取了内幕交易政策，该政策管理我们的董事、高级职员、员工和公司本身购买、出售和/或其他交易我们的证券。我们的内幕交易政策副本已作为附件 19提交到我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中。委员会章程、商业行为和道德准则以及公司治理准则可在公司网站（www.alamo-group.com）的“公司治理”标签下找到，网址为https://www.alamo-group.com/corporate-governance/，也可通过向公司秘书、公司秘书免费索取印刷版，电话：Alamo Group Inc.，地址为1627 E. Walnut Street，Seguin，Texas 78155，该公司为公司的主要执行办公室。电话号码是（830）379-1480。公司将在公司网站上发布对行为和道德准则的任何修订，以及SEC或纽约证券交易所规则要求披露的任何豁免。项目11。高管薪酬在本项目11中，通过引用纳入了公司2026年年度股东大会最终代理声明中出现在标题为“薪酬委员会环环相扣和内幕参与”、“高管薪酬”、“薪酬讨论与分析”、“薪酬委员会报告”和“2025年董事薪酬”的部分。项目12。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项在本项目12中，通过引用，纳入了公司2026年年度股东大会最终代理声明中出现在标题“我们普通股的受益所有权”下的部分。39
有关Alamo Group Inc.股权补偿计划的信息下表提供了根据公司股票补偿计划可获得的股份信息，并且在可能授予股票期权的计划的情况下，提供了在行使这些股票期权时可发行的普通股股份数量的信息。公司目前不存在股权补偿方案未获得股东认可的情形。表格中的数字截至2025年12月31日，也就是Alamo Group Inc. 2025财年的最后一天。A B C股权补偿计划类别行使未行使期权、认股权证和权利时拟发行的证券数量-未行使期权、认股权证和权利的加权平均行使价根据股权补偿计划仍可供未来发行的证券数量（不包括A栏反映的证券）股东批准的计划2015年激励股票期权计划64,632美元159.41 — 2019年股权激励计划84,047美元190.44287,3982025年激励股票期权计划——未获股东批准的300,000个计划——合计148,679587，398项目13。有关某些关系和相关交易的某些关系、关联交易和董事独立性信息在公司2026年年度股东大会的最终代理声明中的“某些关系和关联交易”标题下列出，这些信息通过引用并入本文。截至2025年12月31日止财政年度没有其他此类应报告关系或关联方交易。有关董事独立性的信息在公司2026年年度股东大会的最终代理声明中的“有关董事的信息”标题下列出，这些信息通过引用并入本文。项目14。首席会计师费用和服务我们的独立注册会计师事务所是KPMG LLP，San Antonio，TX，Auditor Firm ID：185。有关首席会计师费用和服务的信息在公司2026年年度股东大会的最终代理声明的标题“提案3 –批准任命独立审计师”下列出，这些信息通过引用并入本文。40
第四部分项目15。展品和财务报表附表财务报表页面管理层关于财务报告内部控制的报告45独立注册公共会计师事务所（KPMG LLP）的报告46合并资产负债表49合并损益表50合并综合收益表51合并股东权益表52合并现金流量表53合并财务报表附注54财务报表附表证券适用会计条例对其计提拨备的所有附表和Exchange Commission被省略，因为它们不是必需的，或者因为所需信息包含在综合财务报表或其附注中。项目16。摘要无。41
Exhibits Exhibits –以下展品通过引用所示文件并入或按照Exhibits索引包含。通过引用从以下附件中并入的展览索引附件 Title Documents 3.1 —经修订的公司注册证书，Alamo Group Inc.作为S-1表提交，1993年2月5日3.2 — TERM3作为附件 3.1提交到8-K表的公司注册证书修订证书，2016年5月10日3.3 — 阿拉莫 Inc.的章程经修订后作为附件 3.1提交到8-K表，10月31日，20244.1 —根据1934年《证券交易法》第12条注册的证券说明作为表格10-K提交的附件 4.1,2020年2月28日*10.1 — 1997年5月15日作为附件 10.1提交给表格10-Q的与Alamo Group Inc.董事的赔偿协议表格*10.2 —与Alamo Group Inc.的某些执行官签订的赔偿协议表格，作为附件 10.2提交至表格10-Q，1997年5月15日*10.3 — 401（k）Highly Compensed Employees Restoration Plan，adopted on December 9,1997 filed as 附件 10.15 to form 10-K，March 31，1998*10.4 — 2005年激励股票期权计划，董事会于2005年5月4日通过，作为附表14A的附录E提交，2005年3月29日10.5 —第三次经修订和重述的信贷协议，日期为2022年10月28日，由Alamo Group Inc.、美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人、富国银行银行（N.A.）、PNC银行（N.A.）作为联合银团代理人、道明银行（TD Bank，N.A.）作为文件代理人以及其他贷款方签署。于2022年10月31日以附件 10.1表8-K提交*10.6 — 2009年股权激励计划下限制性股票奖励协议表格备案为附件 10.2至表格8-K，2009年5月13日*10.7 —补充高管退休计划作为附件 10.1提交表格8-K，2011年1月18日*10.8 —经修订和重述的高管激励计划作为附件 10.26提交表格10-K，2018年3月1日*10.9 — 2015年激励股票期权计划，2015年5月7日董事会通过作为附表14A附录A备案，3月19日，2015*10.10 — Alamo Group Inc. 2019年股权激励计划备案为附件 10.1形成8-K，2019年5月7日*10.11 — Alamo Group Inc. 2019年股权激励计划限制性股票奖励协议表格备案为附件 10.23转10-K表，2020年2月28日*10.12 — Alamo Group Inc.2019年股权激励计划项下的限制性股票协议格式表格作为附件备案10.24转10-K表，2020年2月28日*10.13 — Alamo Group Inc. 2019年股权激励计划项下业绩份额单位协议表格备案为附件 10.22表格10-K，2021年2月26日*10.14 —将控制权协议中的高管变更表格作为附件 10.1提交至表格8-K，2020年3月10日*10.15 —对阿拉莫 Inc.与Dan Malone之间的控制权协议的执行变更的修订作为附件 10.1提交至表格10-Q，2023年8月2日42
*10.16 — 2023年8月2日，对作为附件 10.2提交的表格10-Q的阿拉莫 Inc.与Edward Rizzuti之间的控制权协议的执行变更的修订*10.17 — 2023年8月2日，对阿拉莫 Inc.与Richard Wehrle之间作为附件 10.3提交的控制权协议的执行变更的修订，以表格10-Q*10.18 — 2025年8月18日致Robert Hureau的要约函*10.19 — 阿拉莫 Inc.与Robert Hureau之间的控制权变更和遣散协议变更，作为附件 10.2提交表格8-K，8月18日，2025*10.20 — Alamo Group Inc. 2025年激励股票期权计划备案附录二构成DEF14A，2025年3月13日*10.21 —将会员权益购买协议作为附件 10.1提交至表格8-K，2025年12月10日19.0 —将内幕信息和交易政策作为附件 19提交至表格10-K，2月27日，202521.1 —兹提交的注册人的子公司23.1 —兹提交的毕马威会计师事务所同意书31.1 — Robert P. Hureau根据兹提交的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证31.2 — Agnieszka K. Kamps根据兹提交的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证32.1 — Robert P. Hureau根据兹提交的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证32.2 — Agnieszka K. Kamps根据兹提交的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证97.0 —兹提交的补偿政策作为附件 97.0转到10-K表，2024年2月22日101.INS — XBRL随函提交的实例文档101.SCH — XBRL分类扩展模式文档随函提交101.CAL — XBRL分类扩展计算linkbase文档随函提交101.LAB — XBRL分类扩展标签linkbase文档随函提交101.PRE — XBRL分类扩展演示linkbase文档随函提交101.DEF — XBRL分类扩展定义linkbase文档随函提交104 —封面页交互式数据文件（格式化为内联XBRL，包含在附件 101中）随函提交__________________*管理合同或补偿性计划或安排43
签名根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。Alamo Group Inc.日期：2026年3月2日/s/Robert P. Hureau Robert P. Hureau总裁兼首席执行官根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以其身份于2026年3月2日签署如下。签名职称/s/Richard W. PAROD Richard W. Parod独立董事会主席兼董事/s/Robert P. HUREAU Robert P. Hureau总裁兼首席执行官（首席执行官）/s/AGNIESZKA K. KAMPS Agnieszka K. KAMPS执行副总裁兼首席财务官（首席财务官兼首席会计官）/s/Robert P. Bauer Robert P. Bauer董事/s/ERIC P. ETCHART TERM0Eric P. Etchart董事/s/NINA C. GRooms Nina C. Grooms董事/s/COLLEEN C. HALEY Colleen C. Haley董事/s/PAUL D. HOUSEHolder Paul D. HouseHouseHouseHouseHouseHouseHouseHouseHouseH
管理层关于财务报告内部控制的报告公司管理层负责建立和维护适当的财务报告内部控制，该术语在1934年证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都存在控制可能因条件变化而变得不充分的风险，或者政策或程序的遵守程度可能恶化的风险。公司管理层使用Treadway Commission（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制– Integrated Framework（2013）》中确立的标准评估截至2025年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。基于这一评估，公司管理层得出结论，截至2025年12月31日，基于这些标准，公司对财务报告的内部控制是有效的。独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所（KPMG LLP）出具了财务报告内部控制有效性鉴证报告，载于本报告。日期：2026年3月2日/s/Robert P. Hureau Robert P. Hureau总裁、首席执行官兼董事（首席执行官）/s/Agnieszka K. Kamps Agnieszka K. Kamps执行副总裁兼首席财务官（首席财务官兼首席会计官）45
独立注册会计师事务所致股东和董事会的报告Alamo Group Inc.：关于合并财务报表的意见我们审计了随附的阿拉莫集团及其子公司（本公司）截至2025年12月31日和2024年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间各年度相关的合并利润表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们日期为2026年3月2日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。意见的依据这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。关键审计事项下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。如综合财务报表附注6所述，存货的存在证据充足，截至2025年12月31日，存货价值为3.83亿美元。为便利全球向客户交付货物，该公司在北美、南美、欧洲和澳大利亚开展业务。在这些地点内，该公司在六个国家拥有27家主要制造厂。我们将评估证据的充分性而不是库存的存在确定为关键审计事项。存货的地域分散特别需要审计师主观判断，以确定所获得的审计证据是否充分而不是存货的存在。以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用审计师的判断来确定需要履行的程序的性质和程度超过存在46
清单，包括确定我们将在哪里执行程序。我们对设计进行了评估，并在某些制造工厂测试了公司库存流程的某些内部控制的运行有效性。这包括与对某些工厂的库存进行实物检查有关的控制措施。我们对一个项目样本进行了独立的测试计数，并将它们与公司的记录进行了比较，以评估这些特定工厂的库存。我们通过评估所执行程序的结果来评估所获得的审计证据的充分性。/s/毕马威会计师事务所我们自2009年起担任公司的审计师。德克萨斯州圣安东尼奥2026年3月2日47
独立注册会计师事务所致股东和董事会的报告Alamo Group Inc.：财务报告内部控制的意见我们根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对截至2025年12月31日止的财务报告内部控制情况对阿拉莫集团及子公司（本公司）的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益表、现金流量表以及相关附注（统称为合并财务报表），我们于2026年3月2日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。意见依据公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层关于财务报告内部控制的报告》中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。财务报告内部控制的定义和限制公司的财务报告内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。/s/KPMG LLP德克萨斯州圣安东尼奥2026年3月2日48
截至12月31日止年度的合并资产负债表（单位：千，每股金额除外）20252024资产流动资产：现金及现金等价物$ 309,659 $ 197,274应收账款净额276,866305，561存货净额383,252343，363预付费用和其他流动资产11,62911，206应收所得税16,68791流动资产总额998,093857，495租赁设备净额61,10252，942物业、厂房及设备392,029365，608减：累计折旧（226,052）（207,276）物业、厂房及设备总额净额165,977158，332商誉214,611203，027无形资产，净额144,932151，360递延所得税1,2641，118其他非流动资产20,63726，005总资产1,606，616美元1,450，279美元负债和股东权益流动负债：应付贸易账款125,130美元84,505美元应付所得税2,33213，259应计负债75,90577，537当前到期的长期债务和融资租赁债务15,00015，008流动负债总额218,367190，309长期债务和融资租赁债务，扣除当前到期的净额190,748205，473长期纳税义务470626其他长期负债24,11324，619递延所得税24,21510，998负债总额457,913432，025股东权益：普通股，面值0.10美元，已授权20,000，000股；于2025年12月31日和2024年12月31日分别有12,073，713股和12,017，308股流通在外，按成本计算分别有1,2071，202股额外实收资本 155,427146，866股库存股；于2025年12月31日和2024年12月31日分别有82,600股（4,566）（4,566）留存收益1,045，733956,347累计其他综合亏损（49,098）（81,595）股东权益总额1,148，7031,018，254负债和股东权益总额1,606，616美元1,450，279见附注。49
阿拉莫 Inc.及其子公司截至12月31日止年度的合并损益表，（单位：千，每股金额除外）202520242023净销售额：植被管理654,053美元785,199美元979,040美元工业设备949,662843，314710,611总净销售额1,603，7151,628，5131,689，651销售成本1,205，8981,216，0251,236，007毛利润397,817412，488453,644销售，一般和管理费用229,657231，453240,158摊销费用16,54716，22715,519经营收入151,613164，808197,967利息费用（14,877）（20,548）（26,093）利息收入5,5692，6371,485其他收入（费用）（2,793）2,7311，761所得税前收入139,512149，628175,120所得税准备金35,71133，69838,959净收入103,801美元115,930美元136,161每股普通股净收入：基本8.64美元9.69美元11.42美元稀释后8.59美元9.63美元11.36平均普通股：基本12,01811，96811,920稀释后12,07712，03711,987见附注。50
阿拉莫 Inc.及其子公司截至12月31日止年度的综合全面收益表（单位：千）202520242023净收益103,801美元115,930美元136,161美元其他综合收益（亏损），税后净额：外币换算调整，扣除税（费用）益后分别为（2,556）美元、1,496美元和（949）34,396美元（29,047）13,644美元衍生工具未实现（亏损）收益，扣除税后收益（费用）后分别为625美元、（406）美元和282美元（2,106）1,387（1,231）确认递延养老金和其他退休后福利，分别为（61）美元、（170）美元和（391）美元的税后费用净额2075821,338其他综合收益（亏损），税后净额$ 32,497 $（27,078）$ 13,751综合收入$ 136,298 $ 88,852 $ 149,912见附注。51
阿拉莫 Inc.及其子公司合并股东权益报表普通股额外实收资本库存股留存收益累计其他综合收益股东权益总额（单位：千）股金额2022年12月31日余额11,831 $ 1,191 $ 129,820 $（4,566）$ 727,183 $（68,268）$ 785,360其他综合收益———— 136,16113，751149,912股票补偿费用——7,424 ———— 7,424股票补偿交易515547 ———— 552已支付股息（每股0.88美元）————（10,485）——（10,485）12月31日余额，202311,882 $ 1,196 $ 137,791 $（4,566）$ 852,859 $（54,517）$ 932,763其他综合收益———— 115,930（27,078）88,852基于股票的补偿费用—— 9,141 ———— 9,141基于股票的补偿交易536（66）————（60）已支付股息（每股1.04美元）————（12,442）——（12,442）12月31日余额，202411,935 $ 1,202 $ 146,866 $（4,566）$ 956,347 $（81,595）$ 1,018，254其他综合收益———— 103,80132，497136,298股票补偿费用—— 9,938 ———— 9,938股票补偿交易565（1,377）————（1,372）支付的股息（每股1.20美元）————（14,415）——（14,415）2025年12月31日余额11,991，207美元155,427美元（4,566）1,045，733美元（49,098）1,148，703美元见附注。52
阿拉莫公司及其子公司合并现金流量表截至12月31日止年度（单位：千）202520242023经营活动净收入103,801美元115,930美元136,161调整净收入与经营活动提供的现金：呆账准备金1291,718253折旧-物业、厂房和设备27,08426，86523,665折旧-租赁设备11,7409，9928,789无形资产摊销16,54716，22715,519发债摊销703703703以股票为基础的补偿费用9,9389，1417,424计提递延所得税费用（收益）10,583（3,607）（4,253）出售财产收益，厂房及设备（2,564）（639）（6,621）经营资产及负债变动、收购净额：应收账款40,61847，012（35,293）存货（28,135）26,494（10,844）租赁设备（19,741）（23,830）（13,930）预付费用及其他资产6,823（2,608）（835）应付贸易账款及应计负债30,243（15,673）4,813应交所得税（27,375）1,0006，705长期应缴税款（156）（2,007）（1,147）其他长期负债（2,695）3,06045经营活动提供的现金净额177,543209，778131,154投资活动收购，收购净额（18,283）—（27，厂房及设备4,4803，04512,682购买专利（1,763）（233）—投资活动使用的现金净额（46,193）（22,181）（52,623）融资活动银行循环信贷额度借款50,000195，000183,000偿还银行循环信贷额度（50,000）（195,000）（235,000）长期债务本金支付和融资租赁（15,007）（15,069）（14,948）收购后或有对价支付—（4,402）—支付股利（14,415）（12,442）（10,485）股票期权行权收益1,6501，9121,586回购的普通股（3,022）（1,972）（1,034）筹资活动使用的现金净额（30,794）（31,973）（76,881）汇率变动对现金的影响11,829（10,269）3,253现金及现金等价物净变动112,385145，3554,903年初现金及现金等价物197,27451，91947,016现金年末现金等价物309,659美元197,274美元51,919美元年内支付的现金：利息14,735美元20,787美元25,358美元所得税52,932美元40,426美元37,330美元见附注。53
阿拉莫公司和子公司合并财务报表附注1。重要会计政策业务和分部的描述公司制造、分销和服务高质量的拖拉机安装的割草和其他植被维护设备、扫街车、挖掘机、真空卡车、卡车安装的公路减速机卡车、林业和树木维护设备、除雪设备、树叶收集设备、零转弯半径割草机、农具和相关的售后市场零件和服务。公司通过两个主要报告分部管理业务：植被管理和工业设备，这两个分部在附注18中进行了讨论。列报基础和合并原则随附的合并财务报表包括阿拉莫 Inc.及其子公司（“公司”或“阿拉莫”）的账目，这些子公司均为全资拥有。所有公司间账户和交易已在合并中消除。估计的使用按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表和附注中报告的资产、负债、收入和费用的金额。有关资产减值和某些准备金的判断尤其容易发生变化。实际结果可能与这些估计不同。此类估计包括但不限于呆账准备金、销售折扣准备金、过时和滞销存货的估计变现价值、保修准备金、与养老金会计有关的估计、与评估商誉的公允价值有关的估计、长期资产和无形资产的减值、与所得税有关的估计以及与或有事项有关的估计。外币本公司按年末有效汇率折算外资控股子公司的资产负债。收入和费用按报告期内有效的平均费率换算。折算调整计入累计其他综合损失。现金等价物本公司将自购买之日起原到期日为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。截至2025年12月31日和2024年12月31日，不存在受限制现金。可能使公司面临信用风险集中的信用风险金融工具集中主要由应收账款构成。由于客户数量多、种类多、地域分散，信用风险有限。存货计价存货以成本与可变现净值孰低者列示。成本由先进先出（FIFO）法确定。在所有地点，公司通过根据此类存货未来的潜在使用情况估算可变现净值，为陈旧、滞销、过剩的存货进行储备。54
物业、厂房及设备物业、厂房及设备按成本列账。重大更新和改进记入财产账户，而不改善或延长各自资产使用寿命的更换、维护和维修则记入当期费用。折旧按资产成本在其估计可使用经济年限内采用直线法摊销计算的金额计提。长期资产减值长期资产，如物业、厂房及设备、租赁设备及须摊销的外购无形资产，每当有事件或情况变化显示资产的账面值可能无法收回时，均会进行减值审查。如果情况需要对一项长期存在的资产或资产组进行可能的减值测试，公司首先将该资产组预期产生的非折现现金流量与其账面值进行比较。如果长期资产或资产组的账面值无法按非折现现金流基础收回，则以账面值超过公允价值为限确认减值。公允价值视需要通过包括贴现现金流模型、市场报价和第三方独立评估在内的各种估值技术确定。商誉商誉是指购买价款超过取得的可辨认净资产的预计公允价值的部分。商誉不摊销，而是至少每年进行一次减值测试，或者每当年度减值测试之间的事件或情况发生变化，从而可能已经发生减值，例如商业环境发生重大不利变化或决定出售全部或部分报告单位。公司在每个会计年度的10月1日进行与其报告单位相关的商誉减值年度测试。商誉减值测试在报告单位层面进行。报告单位是经营分部或低于经营分部一级（也称为组成部分）。经营分部的一个组成部分是一个报告单位，如果该组成部分构成可获得离散财务信息的业务，并且分部管理层定期审查该组成部分的经营业绩。我们对所有报告单位进行定性评估，以确定是否更有可能存在减值。考虑的因素包括宏观经济、行业和竞争条件、法律和监管环境、历史财务业绩和报告单位的重大变化。如果定性评估表明存在减值的可能性更大，则进行定量评估。或者，我们也可以绕过定性评估，继续执行步骤1，以确定账面金额是否超过报告单位的公允价值。如果报告单位的公允价值低于其账面值，则按账面值超过公允价值的金额减记商誉。但确认的损失不能超过商誉的账面金额。我们通常使用贴现现金流模型来确定报告单位的公允价值。这些模型中使用的假设与我们认为假设的市场参与者会使用的假设一致。有关商誉的更多信息，请参见合并财务报表附注8。无形资产本公司拥有无形资产，可使用年限既不确定又不确定。使用寿命有限的资产为商品名称和商标、客户和经销商关系以及使用寿命为3年至25年的需要摊销的专利和图纸。无限期资产的减值作为上文长期资产减值段落的一部分进行了讨论。不需摊销的无限期资产由商品名称组成。公司每年在年末对其无限期无形资产进行减值测试，如果发生表明无限期无形资产的公允价值可能低于其账面值的事件或情况变化，则更频繁地进行减值测试。减值测试包括将使用特许权使用费减免法确定的无限期无形资产的公允价值与其账面值进行比较。将就账面值超过其公允价值确认减值亏损。有关无形资产的更多信息，请参见合并财务报表附注9。55
租约我们在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁计入我们合并资产负债表的其他非流动资产、应计负债和其他长期负债。融资租赁包括在物业、厂房和设备、应计负债以及我们综合资产负债表上的其他长期负债中。ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁付款的义务。经营租赁ROU资产和负债按租赁期内租赁付款额的现值在开始日确认。由于我们的大部分租赁没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。经营租赁ROU资产还包括已支付的任何租赁付款，不包括租赁奖励。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。除房地产外，我们选择不对我们的大多数资产类别分别核算租赁和非租赁部分。我们还选择将初始期限为12个月或更短的所有租赁协议排除在ASC允许的租赁确认要求之外。有关租赁的更多信息，请参见合并财务报表附注10。养老金公司根据纳入各种精算和其他假设的计算记录与其养老金和退休后计划相关的年度金额，包括贴现率、死亡率、假定回报率、薪酬增长、周转率和医疗保健成本趋势率。公司每年审查其假设，并在适当时根据当前利率和趋势对假设进行修改。对这些假设的修改的影响记录在累计其他综合损失中，并使用走廊法在未来期间摊销为净定期成本。该公司认为，根据其经验和市场情况，记录其计划下的义务所使用的假设是合理的。净定期成本确认为雇员提供赚取退休后福利所需的服务。收入确认公司的大部分收入是根据与客户的合同进行的产品销售确认的。该公司在其财务报表中提出了两个可报告的经营分部：植被管理和工业设备。每个合同协议中的合同条款和履约义务对于两个部门来说通常是一致的，只有很小的差异不会对主题606下的收入确认考虑因素产生重大影响。当我们履行向客户转让产品的履约义务时确认收入，这通常发生在产品发货或交付时的某个时间点，且金额反映分配给履约义务的交易价格。我们与客户的合同载明了最终的销售条款，包括所售商品的说明、数量和价格。在正常经营过程中，我们一般不接受产品退货。交易价格是我们期望有权获得的对价，以换取我们的产品。我们的一些合同包含对客户的销售激励形式的可变对价，例如折扣和回扣。对于包含可变对价的合约，我们对确定可变对价的因素进行估计，以确定交易价格。我们选择从客户收取并汇给政府当局的任何税款（即销售税、使用税等）不包括在交易价格的计量中，因此不包括在综合收益表的净销售额中。在某些情况下，我们就销售给客户的商品提供运输服务。在客户取得货物控制权之前发生的运输和装卸费用，视为履约活动，计入销售成本。我们选择了占运费和装卸费56
在客户获得作为履行活动（即费用）而不是作为承诺服务的商品的控制权之后发生的活动。租赁设备本公司与客户订立有关租赁若干设备的经营租赁协议。在对这些租赁进行会计处理时，公司购买或制造的设备的成本被记录为一项资产，并在其估计使用寿命内折旧。与租赁设备相关的累计折旧分别于2025年12月31日和2024年12月31日为2450万美元和2500万美元。运输和装卸费用公司的政策是将运输和装卸费用计入销售成本。广告我们在发生时将广告费用计入费用。与2025、2024和2023财年运营相关的广告和营销费用分别约为14.0百万美元、14.8百万美元和23.2百万美元。广告和营销费用包含在销售、一般和管理费用（“SG & A”）中。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，计入SG & A的研发产品开发和工程成本分别为1120万美元、1350万美元和1340万美元。承付款项和或有事项因索赔、评估、诉讼、罚款和处罚等来源产生的损失或有事项的负债，在很可能发生负债且数额能够合理估计时入账。公司的政策是就与损失或有事项有关的预计将产生的法律费用进行计提。所得税递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报告基础和计税基础之间的差异确定，并采用适用于预期结算或变现递延税项资产或负债的未来年度的已颁布的法定税率计量。在评估递延税项资产的可变现性时，管理层会考虑递延税项资产的部分或全部变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些暂时性差异可抵扣期间未来应纳税所得额的产生。管理层在进行此评估时考虑了递延所得税负债的预定冲回、预计的未来应税收入、可用的税收结转和税收规划策略，而不是我们保留的那些。我们选择将全球无形低税收入（GILTI）税视为期间费用。以股票为基础的薪酬公司已根据各种股票期权计划向公司及其关联公司的某些员工和董事授予购买其普通股的期权、限制性股票奖励、限制性股票单位和业绩股票单位，授予价格不低于授予日标的股票的公允市场价值。这些期权的授予期限不超过十年，如果雇员或董事终止其与公司或其关联公司之一的雇佣或关系，而不是因退休或死亡，则这些期权将被没收。这些期权通常在五年内归属。所有期权计划都包含反稀释条款，允许针对资本化的任何变化调整每份期权所代表的公司普通股的股份数量。每份股票期权的公允价值在授予日使用Black-Scholes估值法估计，并注意到以下假设：57
1.无风险利率基于授予时期权预期期限内的美国国债利率。2.股息收益率计算为每股普通股支付的股息与授予日股票价格的比率。3.预期波动因子基于公司普通股价格在期权预期期限内的历史变动。4.预期寿命是高级职员、其他雇员、非雇员董事预期行使期权的平均时间长度，主要基于历史经验。公司在2025、2024、2023三年采用以下加权平均假设计算期权的公允价值：2025年12月31日20242023无风险利率4.14% 4.27% 4.05%股息收益率0.7% 0.5% 0.5%波动因素31.7% 31.4% 32.1%加权平均预期寿命8.0年8.0年8.0年8.0年股票补偿每股普通股收益（“EPS”）的公允价值计算假设基本EPS采用年内已发行普通股的加权平均数计算。库存股法用于计算稀释后的每股收益，这使得如果根据公司激励股票期权计划授予的奖励发行额外股份可能发生的潜在收益稀释发生。库存股法假设根据激励股票期权计划授予的奖励行权所得收益用于以期间平均市场价格购买流通在外的普通股。2.会计公告尚未采用的会计公告2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，费用分类披露（子主题220-40）。ASU要求分类损益表费用。ASU对2026年12月15日之后开始的年度期间以及2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间有效。也允许提前收养。这一ASU将导致所需的额外披露一旦被采纳，将被纳入我们的合并财务报表。FASB于2023年12月发布了2025年底采用的会计公告，发布了ASU第2023-09号，改进了所得税披露（主题740）。ASU要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息，以及有关已缴纳所得税的额外信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间预期生效。对于尚未发布或可供发布的年度财务报表，也允许提前采用。这一ASU导致额外的必要披露被纳入我们的合并财务报表，一旦被采纳。我们对截至2025年12月31日的年度前瞻性地采用了这一ASU的规定。为2024年底采用的会计公告2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU第2023-07号，改进可报告分部披露（主题280）。该ASU更新可报告分部披露要求，要求披露定期提供给首席运营决策者（“CODM”）并包含在分部损益的每个报告计量中的重大可报告分部费用。该ASU还要求披露被确定为主要经营决策者的个人的头衔和职位，并解释主要经营决策者如何在评估分部业绩和决定如何分配资源时使用报告的分部损益衡量标准。ASU在58之后开始的年度期间生效
2023年12月15日，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间。采用ASU应追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。也允许提前收养。一旦采用这一ASU，将导致按要求进行增量披露。我们已采纳截至2024年12月31日止年度该ASU的规定。3.BUSINESS COMBINATIONS于2025年6月30日，公司收购Ring-O-Matic，LLC的100%已发行及流通股本。（“Ring-O-Matic”）。Ring-O-Matic是拖挂式和车载式真空挖掘机和挖掘系统的领先制造商。Ring-O-Matic收购的主要原因是收购邻近市场的业务运营，即拖挂式真空挖掘机，该公司在该市场看到了令人信服的未来机会。收购价格约为1750万美元。公司在2025年第四季度完成了对RIN-O-Matic采购价格分配估值的审查。公司自收购之日起已将RIN-O-Matic的经营业绩纳入合并财务报表；这些结果被认为并不重要。于2025年10月31日，公司收购GreenMech Ltd.（GreenMech）若干英国资产，以及GreenMech法国及德国附属公司100%已发行及未偿还股本。GreenMech是一家伐木机和树木护理设备制造商。收购价格约为260万英镑（约合360万美元）。公司在2025年第四季度完成了对GreenMech购买价格分配估值的审查。公司自收购之日起将GreenMech的经营业绩纳入合并财务报表；这些结果被视为无关紧要。2023年10月10日，公司收购Royal Truck & Equipment，Inc.（“Royal Truck”）100%的已发行流通股本。Royal Truck是面向高速公路基础设施和交通控制市场的卡车安装公路减速器卡车和其他特种卡车和设备的领先制造商。收购Royal Truck的主要原因是收购邻近市场的业务运营、公路安全和设备，公司在这些市场看到了令人信服的未来机会。收购价格约为3200万美元。公司在2024年第一季度完成了对皇家卡车采购价格分配估值的审查。自收购之日起，公司已将皇家卡车的经营业绩纳入其合并财务报表；这些结果被视为无关紧要。4.每股收益下表列出了基本普通股与稀释后平均普通股的对账以及每股普通股净收入的计算。基本和稀释计算的净收入没有差异。（以千为单位，每股金额除外）202520242023净收入103,801美元115,930美元136,161美元平均普通股：基本（加权平均流通股）12,01811，96811,920股股票期权的稀释性潜在普通股596967稀释（加权平均流通股）12,07712，03711,987每股基本收益8.64美元9.69美元11.42美元稀释后每股收益8.59美元9.63美元11.36美元2025年总计16,420股、2024年15,797股、2023年4,991股的股票期权不包括在稀释每股收益计算中，因为这种影响本来是反稀释的。59
5.估值和合格账户估值和合格账户包括以下内容：（单位：千）年初净计入成本和费用的余额换算，重新分类和收购净注销或折扣2025年底余额销售折扣准备金14,245美元128,788美元14美元（132,365）10,682美元库存过时准备金8,28314，661219（3,329）19,834保修准备金9,80815，936388（16,280）9,8522024年销售折扣准备金24,031美元134,695美元（18）美元（144,463）14,245美元库存过时准备金8,9856，067（249）（6,520）8,283保修准备金11,13814，907（265）（15,972）9,8082023销售折扣准备金19,861美元159,235美元5美元（155,070）美元24,031美元准备金库存报废13,2095，527410（10,161）8,985保修准备金9,34013，809313（12,324）11,138销售折扣2025年12月31日，公司有1,070万美元的销售折扣准备金，而2024年12月31日，根据各种促销计划向我们的客户运送的产品的销售折扣准备金为1,420万美元。当客户在规定的时间内付款时，最常见的程序提供折扣。公司根据对当时未完成的每个项目所做的分析，每季度审查储备金。这些折扣的成本是根据历史经验和促销计划的已知变化估计的，并在确认产品销售时报告为销售额的减少。如果支付的折扣与估计的不同，准备金将进行调整。从历史上看，这些调整并不是实质性的。存货报废准备金我们以存货成本与可变现净值孰低对存货进行估值。根据需要，我们对过剩的、滞销的、陈旧的存货进行存货估值调整，该调整等于存货成本超过估计可变现净值的部分。对可变现净值的存货估值调整建立了新的存货成本基础，后续无法转回。这种针对过剩、过时和滞销库存的库存估价调整，在产品出售或处置之前不会减少或移除。该公司在2025年12月31日的储备金为1980万美元，2024年12月31日的储备金为830万美元，用于支付过时和移动缓慢的库存。储备金增加主要归因于公司的植被管理分部。库存报废准备金计算如下：1）三年期间没有库存使用视为过时，按100%保留；2）使用量很少的滞销库存要求对数量大于三年供应量的物品按100%保留。如果经公司高级人员批准，基于对一个或多个被视为被列入或排除在此分类之外的项目的具体识别，过时和缓慢移动的分类有例外情况。在没有历史数据的情况下，管理层根据对相关库存的具体审查做出判断，以确定哪些储备（如果有的话）是合适的。新产品或零部件一般被排除在储备之外，直到建立了三年的历史。保修该公司的保修政策一般是为其客户提供最长一年的全材单元保修和90天的零件保修，尽管有些组件可以有更长的保修期限。60
保修准备金，作为销售额的百分比，一般是通过查看当前十二个月的费用，并根据十二个月的销售额按比例分配该金额，滞后期为三到六个月。该公司的历史经验是，最终用户从收到设备到提出保修索赔大约需要三到六个月的时间。目前的责任保修准备金余额在2025年12月31日为990万美元，在2024年12月31日为980万美元，包含在附注11中。6.Inventories库存包括：12月31日，（单位：千）20252024年成品和零件353,939美元317,169美元在制品24,00721，310原材料5,3064，884库存，净额383,252美元343,3637。物业、厂房及设备物业、厂房及设备包括以下各项：12月31日，（单位：千）20252024年实用生活土地12,619美元11,704美元建筑物及装修154,948149，893 1-50年。机械设备180,269162，017 1-40岁。办公家具和设备14,65314，5871-15年。计算机软件17,92516，202 1-7年。运输设备11,61511，205 2-10年。物业、厂房及设备，按成本计392,029365，608累计折旧（226,052）（207,276）固定资产、工厂及设备，净值净额165,977美元158,33261
8.商誉截至2023年12月31日、2024年和2025年12月31日止年度的商誉账面值变动情况如下：2022年12月31日植被管理工业设备合并（千）余额127,562美元68,296美元195,858美元换算调整1,3374761，813收购的商誉— 2023年12月31日余额8,8658，865美元128,899美元77,637美元206,536美元换算调整（2,170）（1,221）（3,391）商誉调整—（118）（118）2024年12月31日余额126,729美元76,298美元203,027美元换算调整2,9231，5914,514商誉收购1216,9497，070美元12月31日余额，2025 $ 129,773 $ 84,838 $ 214,611 9.无形资产以下为公司无形资产累计摊销净额汇总：（单位：千）预计使用寿命2025年12月31日12月31日，2024年确定：商号和商标15-25年79,224美元72,040美元客户和经销商关系8-15年140,566137，086项专利和开发技术4-25年29,07828，529项有利租赁权益7年4,200项4,200项非竞争协议5年200200按成本合计253,268242，055减累计摊销（113,836）（96,195）合计净额139,432 145,860不确定：商号和商标5,500，500无形资产总额144,932美元151,360公司截至2025年12月31日具有确定使用寿命的无形资产的账面净值包括商号和商标，为5580万美元，客户和经销商关系为7260万美元，专利和图纸为1050万美元，有利的租赁权益为50万美元。截至2025年12月31日，有期限资产的相关累计摊销余额为2340万美元的商号和商标、6800万美元的客户和经销商关系、1860万美元的专利和图纸以及370万美元的有利租赁权益。该公司估计，未来五年每年的摊销费用为1620万美元。无限期商号和商标包括账面价值360万美元的Gradall商号和账面价值190万美元的Bush Hog商号。62
10.租赁租赁本公司根据各种经营租赁和融资租赁租赁办公空间和设备，一般预期这些租赁将被续签或被其他租赁取代。截至2025年12月31日，租赁成本构成部分如下：截至12月31日止十二个月的租赁成本构成部分，（单位：千）20252024融资租赁成本：使用权资产摊销7美元8租赁负债利息——经营租赁成本7,6317，248短期租赁成本3,5502，088可变租赁成本214265截至2025年12月31日，租赁成本总额11,402美元9,609美元，这些不可撤销租约下的未来最低租赁付款额为：未来最低租赁付款额（单位：千）经营租赁2026年6,63020274，30220282,06820291，4182030837此后310最低租赁付款总额15,565美元减去推算利息（1,023）租赁负债总额14,542美元经营租赁的租金支出2025年为1140万美元，2024年为960万美元，2023年为770万美元。63
未来租赁开始截至2025年12月31日，我们还有额外的经营租赁尚未开始，金额为510万美元。这些经营租赁将于2026财年开始。与租赁相关的补充资产负债表信息如下：经营租赁12月31日，（单位：千）20252024其他非流动资产14,234美元18,099美元应计负债6,1466，449其他长期负债8,39611，828经营租赁负债总额14,542美元18,277美元加权平均剩余租赁期3.11年3.49年加权平均贴现率4.61% 4.57%与租赁相关的补充现金流信息如下：截至12月31日的十二个月，（单位：千）20252024年为租赁负债计量中包含的金额支付的现金：经营租赁产生的经营现金流6,931美元6,50311美元。应计负债应计负债包括以下余额：12月31日，（单位：千）20252024年薪金、工资和奖金39,993美元38,063美元租赁负债6,1466，449税款5821,392保修9,8529，808退休准备金3,3212，575客户存款3,1878，564其他12,82410，686应计负债75,905美元77,53712。金融工具的公允价值美国公认会计原则要求或允许某些资产或负债在我们的资产负债表中以经常性或非经常性基础上的公允价值计量。美国公认会计原则还要求在提供了选择公允价值会计的选择权但未进行这种选择时披露金融工具的公允价值。债务是这种金融工具的一个例子。公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上为转移负债而将收到或支付的交换价格（退出价格）。基于估值技术中使用的输入值的可观察性，存在三层公允价值层次结构。可观察的投入（最高水平）反映了从独立来源获得的市场数据，而64
不可观察的投入（最低水平）反映了内部发展的市场假设。在公允价值中，计量按以下等级分类：第1级–活跃市场中相同资产或负债的报价。第2级–活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；在活跃市场中可观察到所有重要输入或重要价值驱动因素的模型衍生估值。第3级–模型衍生估值，其中一个或多个重要输入或重要价值驱动因素是不可观察的。在计量公允价值时，公司最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。公允价值计量被归类为对估值具有重要意义的最低水平输入或价值驱动因素。因此，即使可能存在很容易观察到的重要输入，测量也可能被归类在第3级。某些金融工具的账面价值，包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款和应计费用，由于这些项目的短期性，接近公允价值。我们债务的账面价值接近2025年12月31日和2024年12月31日的公允价值。这一结论是根据第2级投入得出的。第2级确定的公允价值利用可直接或间接观察到的资产或负债输入值。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。除综合财务报表附注17所述的退休福利计划所持有的投资外，本公司并无任何其他按经常性基准以公允价值计量的重大金融资产或负债。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有属于公允价值等级第3级的经常性或非经常性估值。衍生工具和套期保值活动公司根据ASC 815、衍生工具和套期保值记录所有衍生工具，其中要求衍生工具在合并资产负债表中以公允价值报告，并建立了套期关系的指定标准和有效性。公司面临外币、利率变动等市场风险。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生金融工具。公司在正常业务过程中可能会定期利用外币或利率掉期等衍生工具来部分抵消风险敞口。相关损益在综合资产负债表中作为累计其他综合损失（“AOCL”）的组成部分列报。截至2025年12月31日，公司有两份利率互换协议尚未执行。该公司未完成的掉期协议的名义金额为2.563亿美元。截至2025年12月31日，该公司衍生负债的公允价值为210万美元，而截至2024年12月31日的资产为80万美元。在合并资产负债表中，利率互换的公允价值计入其他长期负债。这些损益对公司所列期间的合并财务报表并不重要。65
13.长期债务长期债务的组成部分如下：12月31日，（单位：千）20252024银行循环信贷额度$ — $ —定期债务205,748220，475融资租赁债务— 6总债务205,748220，481减当前期限15,00015，008长期债务总额$ 190,748 $ 205,473于2022年10月28日，公司作为借款人，及其各自的国内子公司作为担保人，与作为行政代理人的Bank of America，N.A.签订了第三份经修订和重述的信贷协议（“2022年信贷协议”）。2022年信贷协议为借款人提供了请求贷款和其他财务义务的能力，总额最高可达6.550亿美元。根据2022年信贷协议，公司已根据定期贷款借款2.55亿美元，而根据5年后终止的循环贷款，公司可获得高达4.00亿美元。定期贷款要求公司在贷款期限内支付375万美元的等额季度本金，最后支付任何未偿还的本金，外加利息，将在五年期结束时到期。2022年信贷协议下的借款按公司选择的定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或基准利率（每一种都在2022年信贷协议中定义）计息，在每种情况下加上适用的保证金。定期SOFR借款的适用保证金范围为1.25%至2.50%，基准利率借款的适用保证金范围为0.25%至1.50%，保证金百分比基于公司的综合杠杆比率。公司还必须就4亿美元左轮手枪融资的任何未使用部分向贷方支付0.15%至0.30%的承诺费。2022年信贷协议要求公司维持两项财务契约，即最高综合杠杆比率和最低综合固定费用覆盖率。该协议还包含与债务限制、投资和收购限制、出售财产限制以及留置权和资本支出限制有关的各种契约。该协议还包含其他习惯约定、陈述和违约事件。包括定期贷款和循环贷款在内的2022年信贷协议的到期日为2027年10月28日。截至2025年12月31日，信贷协议项下未偿还2.057亿美元。在未偿还总额中，截至2025年底，定期贷款为2.057亿美元。自2024年8月30日起，公司与美国银行（Bank of America，N.A.）订立利率互换，将定期贷款的可变SOFR利率转换为3.7855%的固定利率加上上述讨论的保证金百分比。名义本金计划每个季度进行调整，以匹配定期贷款的摊销，直至2027年8月31日的掉期终止日。2025年12月31日，280万美元的左轮手枪容量承诺用于按供应商合同要求在正常业务过程中签发的不可撤销备用信用证，导致可用借款3.972亿美元。公司遵守信贷协议项下的契诺。截至2025年12月31日，长期债务到期总额如下：2026年为1500万美元；2027年为1.907亿美元；此后为零。66
14.所得税公司于截至2025年12月31日止年度采用ASU2023-09前瞻性财务报表。2024年度和2023年度的比较信息仍保持在先前的ASC 740披露要求下。所得税费用和税率调节：12月31日，（千）2025%所得税前收入139512美元美国联邦法定税率29,29821.0%州和地方所得税，扣除联邦福利（a）3,6752.6%外国税收影响加拿大与美国的法定税率差异（1,958）（1.4）%州和地方所得税（b）3,4232.5%其他调整，净额（236）（0.2）%英国4950.4%其他外国司法管辖区3770.3%其他调整，Net 6370.4%有效税率$ 35,711 25.6%（a）以下是构成该类别税收影响的大多数（大于50%）的州名单：加利福尼亚州、伊利诺伊州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、纽约州、宾夕法尼亚州和弗吉尼亚州（b）以下是构成该类别税收影响的大多数（大于50%）的省份名单：魁北克省和萨斯喀彻温省下表分列了已缴纳的所得税：12月31日，辖区（千）2025年美国联邦25,313美元美国州和地方6,167国外合计21,452国家> 5%：加拿大12,455英国3,380法国2,740损益表组成部分所得税前利润如下：12月31日，（千）202520242023所得税前收入：国内82,735美元66,449美元121,065美元国外56,77783，17954,055美元139,512美元149,628美元175,12067
所得税费用（收益）构成如下：12月31日，（单位：千）202520242023当前：国内$ 7,385 $ 13,080 $ 24,168国外14,52819，96811,356州3,2154，2577,68825，12837,30543，212递延：国内9,953（1,895）（4,451）国外（505）（1,225）353州1,135（487）（155）10,583（3,607）（4,253）所得税总额$ 35,711 $ 33,698 $ 38,959按公司美国法定联邦所得税税率计算的所得税与所得税准备金的对账如下。一些上一年的组成部分已重新分类，以符合本年度的列报方式。12月31日，（千）20242023按法定税率计算的所得税费用$ 31,422 $ 36,775增加（减少）来自：管辖税率差异4,8322，766高管薪酬限制1,122183估值津贴（2,432）（789）基于股票的薪酬209（24）美国州税2,8766，076外国税收（贷项）/费用（1,498）（371）研发贷项（净额）（3,529）（3,618）其他贷项（490）（628）GILTI 871109 FDII（187）（731）以前未确认的税收（收益）/费用136170其他（净额）366（959）所得税准备金$ 33,698 $ 38,959有效税率22.5% 22.2% 68
递延所得税资产和负债公司递延所得税资产和负债的构成如下：12月31日，（单位：千）20252024年递延所得税资产：存货基差$ 6,205 $ 4,579应收账款准备金987620租赁设备和财产，厂房和设备13 —基于股票的补偿— 679养老金负债3,3223，010应计员工福利3,3842，384产品负债和保修准备金2,8032，598国外净经营亏损611 —租赁负债4,3903，662无形资产146 —资本化研发成本5,85413，676其他801808递延所得税资产总额28,516美元32,016美元减：估值备抵——递延所得税资产净额28,516美元32,016美元递延所得税负债：存货基础差额$ —（78）租赁设备和财产，厂房及设备（19,017）（14,960）股票补偿（270）—租赁资产（4,293）（3,545）无形资产（23,769）（21,962）目前不可用于账面抵扣的费用（1,689）（1,351）其他（2,429）—递延所得税负债总额$（51,467）$（41,896）递延所得税净额$（22,951）$（9,880）截至2025年12月31日，公司无国外或国内净经营亏损结转。截至2025年12月31日，公司没有递延所得税资产的估值备抵。69
未确认的税收优惠未确认的税收优惠的期初和期末金额对账如下。公司预计未来12个月内未确认的税收优惠不会发生重大变化。未确认的税收优惠12月31日，（单位：千）20252024年年初余额$ 626 $ 490与本年度相关的税收头寸增加— 218由于时效失效而减少（156）（82）截至年底的余额$ 470 $ 626公司已采取政策，将与所得税相关的利息和罚款费用分别计入利息和其他费用。截至2025年12月31日，未产生利息或罚款。除少数例外，该公司联邦和州所得税申报表的开放纳税年度为截至2020年至2025年的纳税年度，以及截至2019年至2025年的外国所得税申报表的纳税年度。该公司目前打算将其收益永久再投资于某些外国子公司。不应对未永久再投资的收益的未来分配征收美国公司所得税或外国预扣税。如果将声称为永久再投资的金额进行分配，公司将需要缴纳约680万美元的预扣税。15.普通股于2026年1月2日，公司董事会宣布，于2026年1月29日向截至2026年1月16日在册的持有人支付每股0.34美元的季度股息。该公司还有一项股票回购计划，根据该计划，该公司已授权回购总额不超过5000万美元的已发行普通股。2025年期间，公司回购股份数量为零。16.股票期权激励股票期权计划于2025年5月8日，公司股东批准了2025年激励股票期权计划（“2025年ISO计划”），公司预留30万股普通股用于根据2025年ISO计划发行的期权。每份期权在授予期权一年后最多可归属并可行使期权股份总数的20%，并在随后每一年后额外可行使期权股份总数的20%，直至该期权在第五年年底完全可行使。我们还维持其他已到期的激励期权计划，根据这些计划，先前授予的奖励仍未兑现。不得根据这些计划授予额外赠款。70
以下为所示期间激励股票期权计划中的活动概要：202520242023股票行权价*股份行使价*股份行使价*年初未行使期权69,052 $ 150.7475,862 $ 128.6484,647 $ 106.43授出15,060174.81 17,519203.55 14,425178.25已行使（12,970）119.64（18,430）103.81（21,260）72.09已取消（6,510）18 2.30（5,899）169.97（1,950）148.08年末未行使期权64,632159.4169,052150.7475,862128.64年末可行使期权30,615 $ 138.8429,757 $ 118.6034,027 $ 100.00可用期权年末授予300,000261，888273,558*加权平均期权于2025年12月31日未行使且可行使的期权如下：合格股票期权未行使期权可行使份额剩余合同期限（年）*行权价格*股份行使价*行使价范围$ 54.87-$ 83.99 2,1000.91 $ 75.672,100 $ 75.67 $ 92.50-$ 137.93 19,3514.53 $ 122.77 15,241 $ 118.68 $ 156.38-$ 203.5543,1817.29 $ 179.91 13,274 $ 171.98总计64,63230，615*加权平均2025年、2024年和2023年授予的期权的加权平均授予日公允价值分别为72.36美元、86.89美元和76.10美元。截至2025年、2024年和2023年的年度，股票期权费用分别为90万美元、90万美元和80万美元。截至2025年12月31日，与根据这些计划授予的非既得股份补偿安排相关的未确认补偿成本总额为160万美元。该费用预计将在五年内确认。股权激励计划于2019年5月2日，公司股东批准了2019年股权激励计划，公司预留500,000股普通股用于发行股权奖励，包括发行购买我们普通股股份的不合格期权，该期权可能授予公司高级职员和非雇员董事。在授予期权一年后，期权最多可归属并可行使期权股份总数的20%，并在随后每一年后可额外行使期权股份总数的20%，直至期权在第五年年底完全可行使。202520242023年末可供授予的期权287,398321，669356,156我们还维持其他已到期的激励期权计划，根据这些计划，先前授予的奖励仍未到期。不得根据这些计划授予额外赠款。71
不合格期权以下为不合格股票期权计划中的活动汇总所示期间：202520242023股份行使价*股份行使价*股份行使价*年初未行使期权— $ —— $ — 1,000 $ 53.51已授予——————已行使————（1,000）53.51已注销——————年末未行使期权——————年末可行使期权— $ —— $ ——*加权平均限制性股票奖励/单位以下是限制性股票奖励（“RSA”）/单位的活动摘要所示期间：202520242023股股份授予日公允价值*股份授予日公允价值*股份授予日公允价值*年初未偿奖励93,768 $ 180.1893,978 $ 158.9997,630 $ 133.67授予65,948185.5049,270181.7845,267178.66已行使（58,373）170.53（44,535）127.51（33,847）129.51已取消（17,296）183.08（4,945）121.34（15,072）118.97年末未偿奖励84,047美元190.3193,768美元180.1893,978美元158.99*加权平均限制性股票奖励归属期限为三年。2025年、2024年和2023年的加权平均剩余合同年限分别为1.56年、1.33年和1.51年。截至2025年、2024年和2023年，薪酬支出分别为900万美元、820万美元和660万美元。截至2025年12月31日，与根据这些计划授予的非既得股份补偿安排相关的未确认补偿成本总额为880万美元。该费用预计将在三年内确认。业绩股票单位在2020年，公司董事会批准了对我们的长期激励薪酬计划的变更，以业绩股票单位（“PSU”）奖励的形式实施新的基于业绩的股权授予。PSU奖励归属和支付金额与公司实现与三年业绩期相关的某些目标财务指标挂钩，目标是更紧密地使高管薪酬与公司长期业绩保持一致。为公司第16条申报人建立的2020年目标长期激励薪酬组合由分别占长期激励薪酬目标值总额百分之五十（50%）的RSA和PSU组成。PSU奖励是指如果某些财务或其他业绩目标/指标已经达到，则有权在三年业绩期结束时获得一定数量的公司普通股。72
17.退休福利计划设定受益计划与2006年2月3日购买Gradall挖掘机业务的全部净资产有关，公司承担了两个Gradall非缴款设定受益养老金计划的赞助，这两个计划都被冻结，涉及未来福利应计和未来新进入者。Gradall公司雇员退休计划涵盖约245名前雇员和39名现任雇员，他们（i）曾受雇于JLG Industries，Inc.，（ii）未被集体谈判协议覆盖，以及（iii）在2004年12月31日之前首次参与该计划。一项停止某些参与者未来应计福利的修正案于2004年12月31日生效。第二次修订终止了所有参与者的所有未来福利应计项目，自2006年4月24日起生效。Gradall公司小时雇员养老金计划涵盖（i）以前受雇于JLG Industries，Inc.、（ii）受集体谈判协议保护和（iii）在1997年4月6日之前首次参与该计划的前雇员和现任雇员。一项停止所有未来应计福利的修正案于1997年4月6日生效。下表列出截至12月31日与该计划相关的计划资产变化、预计福利义务变化、费率假设和净定期福利成本组成部分。该计划的资产和负债的计量日期为列报的相应年度的12月31日。资金状况对账截至12月31日止年度，（单位：千）20252024年预计福利义务变动年初福利义务$ 15,664 $ 16,947服务成本12利息成本841800负债精算（收益）损失331（923）已付福利（1,204）（1,162）年末福利义务$ 15,633 $ 15,664计划资产公允价值变动年初计划资产公允价值$ 17,746 $ 18,775计划资产回报率997133雇主供款——已付福利（1,204）（1,162）年末计划资产公允价值17,53917，746资金状况$ 1,906 $ 2,082公司将设定受益退休后计划的资金过剩或资金不足状态（即计划资产的公允价值与预计的福利义务之间的差额）确认为其合并资产负债表中的一项资产或负债，并在发生变化的当年确认资金状况的变化。公司衡量一个计划截至年终合并资产负债表之日的资金状况。我们的养老金计划的累积福利义务代表基于特定日期的员工服务和薪酬的福利精算现值，不包括关于未来薪酬水平的假设。在确定预计福利义务和养老金净成本时，我们使用了以下重要的加权平均假设：73
费率确定受益义务截至2025年12月31日止年度2024年贴现率5.30% 5.60%综合补偿增加率N/A N/A费率确定净定期福利成本截至2025年12月31日止年度2024年贴现率5.60% 4.90%计划资产长期收益率4.70% 5.00%综合补偿增加率N/A N/A公司采用积木法确定计划资产的预期长期收益率。对历史市场进行研究，保持股票和固定收益之间的长期历史关系，这与广泛接受的资本市场原则一致，即波动性较高的资产在长期内产生更大的回报。在确定长期市场假设之前，对通胀和利率等当前市场因素进行评估。长期投资组合回报是通过适当考虑多元化和再平衡的积木方法建立的。对同行数据和历史回报进行审查，以检查合理性和适当性。下表列出了净定期福利成本的组成部分（收益用括号表示，损失不用）：净定期福利成本的组成部分截至12月31日的年度，（单位：千）20252024年服务成本1美元2美元利息成本841800计划资产预期回报率（804）（908）净亏损摊销749823净定期福利成本787美元717公司估计，在2026年期间，将有90万美元的未确认精算费用从累计其他综合收益（损失）摊销为净定期福利成本。该公司采用总回报投资方法，通过混合使用股票和固定收益投资，在审慎的风险水平下最大化计划资产的长期回报。风险承受能力是通过仔细考虑计划负债、计划资金状况、企业财务状况而建立的。投资组合包含股权和固定收益投资的多元化组合。此外，股权投资分散在美国和非美国股票，以及成长型、价值型和小型股和大型股。房地产、私募股权、对冲基金等其他资产被明智地用于增强长期回报，同时改善投资组合多样化。衍生工具可用于有效和及时地获得市场敞口；但是，衍生工具不得用于对投资组合进行超出基础投资市值的杠杆操作。投资风险通过季度投资组合审查、年度负债计量和定期资产/负债研究进行持续计量和监测。我们目前的资产配置与我们的目标配置是一致的。74
各养老金计划截至12月31日的加权平均资产配置占计划资产的百分比如下：截至2025年12月31日止计划年度的资产配置占比2024年权益证券—% —%债务证券98% 98%短期投资2% 2%其他—% —%合计100%下表列示了截至12月31日我们的退休后福利计划投资的层级，如合并财务报表附注1所述：（单位：千）12月31日，2025年相同资产活跃市场报价（第1级）重要的其他可观察输入（第2级）重要的不可观察输入（第3级）共同基金：中型股$ — $ — $ —大盘股————国际————共同/集体信托：本金负债驱动解决方案CIT I 11,034 — 11,034 —本金负债驱动解决方案CIT II 6,153 — 6,153 —现金和短期投资352352 ——总计17,539美元$ 352 $ 17,187 $ —（单位：千）12月31日，2024年相同资产活跃市场报价（第1级）重要的其他可观察输入（第2级）重要的不可观察输入（第3级）共同基金：中型股$ — $ — $ —大盘股————国际————共同/集体信托：本金负债驱动解决方案CIT I 10,796 — 10,796 —本金负债驱动解决方案CIT II 6,5896，589现金和短期投资361361 ——总计17,746美元361美元17,385美元— 75
我们在共同的集合信托投资中的权益由一个托管人管理。根据我们的投资政策，托管人将资产投资于广泛多元化的美国和国际股票和固定收益证券投资组合。截至2025年12月31日，集合信托内每种证券的公允价值是从托管人处获得的，并以个别投资的市场报价为基础；但由于基金本身没有市场报价，这些资产被视为第2级。上表中提到的共同集合基金使用投资的每股净资产值估计了公允价值。投资可根据标的资产的公允价值，按当前每股净资产值立即赎回。赎回频率为每日一次。这些类别包括对小型成长型公司、中型美国公司、大型价值导向型和成长型公司以及在国际市场上交易的外国公司的股票证券的投资。预期福利付款是使用截至2025年12月31日确定我们的福利义务时使用的相同假设进行估计的。下表说明了预计将支付的估计养老金福利付款：预计未来福利付款（千）雇员退休计划2026年1,2822027美元1,28720281，27220291,2562031，240年2031年至2035年5,885补充退休计划公司董事会通过了Alamo Group Inc.补充高管退休计划（“SERP”），自2011年1月3日起生效。SERP将惠及公司和/或某些子公司的某些关键管理层或其他高薪员工，这些员工是由薪酬委员会选定并经董事会批准参与的。SERP旨在在退休、死亡或残疾或公司控制权发生变化时向公司提供福利。因此，SERP规定公司有义务在发生某些支付事件时向参与者支付退休福利（定义见SERP），但以参与者对此拥有既得权利为限。参与者获得其退休福利的权利在信用服务10年（定义见SERP）或公司控制权发生变化时归属于公司的供款。退休福利金按每位参与者在其正常退休年龄（65岁）或之后的最后三年平均工资的20%计算。在参与者死亡或控制权发生变更的情况下，参与者的既得退休福利将在参与者死亡或控制权发生变更（如适用）后的90天内一次性支付给参与者或其遗产（如适用）。如果参与者因残疾、退休或其他终止雇用而有权获得SERP的福利，该福利将在十五年内按月分期支付。该公司根据纳入各种精算和其他假设的计算记录与SERP相关的金额，包括贴现率、薪酬增长率、退休日期和预期寿命。净定期成本确认为员工提供赚取SERP福利所需的服务。2015年5月，董事会修订了SERP，允许董事会修改高于或低于20%的退休福利百分比。2016年5月，董事会在该计划中增加了额外的高薪员工。截至2025年12月31日，参与者的当期退休福利（定义见计划）范围为10%至20%。截至2025年12月31日，SERP对新参与者关闭。76
截至2025年12月31日和2024年12月31日的预计福利义务（PBO）的变化如下：截至12月31日的福利义务年度的调节，（以千为单位）截至1月1日的2025年2024年福利义务，11,059美元10,263美元服务成本199172利息成本584479负债精算损失（收益）282（323）已付福利（643）（427）计划修订332895截至12月31日的福利义务，11,813美元11,059美元净定期养老金支出的组成部分如下：截至12月31日的净定期福利成本年度的组成部分，（单位：千）20252024年服务成本199美元172利息成本584479先前服务成本摊销268357净（收益）/亏损摊销（3）9净定期福利成本1048美元1017美元公司估计，在2026年期间，没有未确认的精算费用将从累计其他综合收益摊销为净定期福利成本。在确定预计福利义务和养老金净成本时，我们使用了以下重要的加权平均假设：12月31日用于确定福利义务的假设：确定福利义务的费率20252024年贴现率5.10% 5.45%综合薪酬增长率增加3.00% 3.00%用于确定截至12月31日止年度的净定期福利成本的假设：确定净定期福利成本的费率20252024年贴现率5.45% 4.80%综合薪酬增长率3.00% 3.00%计划资产长期收益率不适用不适用77
预计未来十年将从该计划中支付的未来估计福利如下：预计未来福利支付（千）SERP 2026 $ 9152027963202896620299682030967年2031至20355,241固定缴款计划公司有两个固定缴款计划，Gradall受薪雇员储蓄和投资计划（“薪资计划”）和国际机械师和航空航天工人协会退休计划（“IAM计划”）。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的计划年度，公司分别为IAM计划贡献了0.7百万美元、0.6百万美元和0.5百万美元。该公司将薪资计划转换为其401（k）退休和储蓄计划，并将小时计划转换为单独的401（k）退休和储蓄计划。该公司为符合条件的美国雇员提供固定缴款401（k）退休和储蓄计划。公司匹配供款基于员工供款的一定比例。公司在2025年、2024年和2023年对该计划的捐款分别为420万美元、430万美元和450万美元。该公司的三家国际子公司也参与了一项涵盖符合条件的员工的固定缴款和储蓄计划。公司的国际子公司在特定限额内贡献参与者工资的0%至10%。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，对上述计划的捐款总额分别为150万美元、120万美元和110万美元。18.收入和分部报告收入分类按产品类型列示于下表。管理层已确定，这一分类水平将有利于财务报表的使用者。按产品类型划分的收入12月31日，（千）202520242023净销售额Wholegoods $ 1,277，041 $ 1,287，596 $ 1,347，264零件261,652279，071286,164其他*65,02261，84656,223合并$ 1,603，715 $ 1,628，513 $ 1,689，651*其他包括租赁销售、延长保修销售和服务销售，因为这被认为是无关紧要的。该公司的销售主要在美国、英国、法国、加拿大、巴西、荷兰和澳大利亚。该公司主要通过独立经销商和分销商网络向政府最终用户、相关独立承包商以及农业和商业草坪市场销售其产品。公司的首席运营决策者（CODM）是首席执行官。主要经营决策者负责评估公司经营分部的表现。这种对经营分部的评估支持分配资源，包括财务和人力，以优化经营收入作为分部损益的衡量标准。我们可报告的分部是我们的两个分部：植被管理和工业设备。78
主要经营决策者主要关注经营业绩，主要审查非公认会计准则指标，例如预订和积压、吸收和员工人数。然而，用于评估分部业绩和分配资源的几个GAAP衡量标准是：•部门净销售额•部门销售成本•部门运营费用•部门运营收入植被工业2025年12月31日（以千计）部门合并净销售额654,053美元949,662美元1,603，715美元减：销售成本（509,073）（696,825）（1,205，898）运营费用（122,0 12）（124,192）（246,204）运营收入22,968128，645151,613利息收入5,569其他收入（费用）（2,793）利息支出（14,877）税前收入139,512税前收入35,711净收入103,801美元植被工业12月31日，2024年（千）部门部门合并净销售额785,199美元843,314美元1,628，513减：销售成本（589,759）（626,266）（1,216，025）营业费用（138,883）（108,797）（247,680）营业收入56,557108，251164,808利息收入2,637其他收入（费用）2,731利息支出（20,548）税前收入149,628税项33,698净收入115,93079
植被工业2023年12月31日（单位：千）部门部门合并净销售额979,040美元710,611美元1,689，651美元减：销售成本（699,573）（536,434）（1,236，007）营业费用（157,383）（98,294）（255,677）营业收入122,08475，883197,967利息收入1,485其他收入（费用）1,761利息费用（26,093）税前收入175,120税项38,959净收入136,161美元下表列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度按报告分部划分的商誉和可辨认资产总额：12月31日，（单位：千）20252024年商誉植被管理129,773美元126,729美元工业设备84,83876，298美元合并214,611美元203,027美元可识别资产植被管理920,814美元852,007美元工业设备685,802598，272美元合并1,606，616美元1,450，27980
19.按构成部分划分的累计其他综合亏损的累计其他综合亏损变动净额（税后净额）如下：截至12月31日止十二个月，20252024（单位：千）外币折算调整设定受益计划项目现金流量套期收益（损失）外币折算调整合计设定受益计划项目现金流量套期收益（损失）期初总余额$（80,832）$（1,390）$ 627 $（81,595）$（51,785）$（1,972）$（760）$（54,517）重分类前其他综合收益（损失）34,396 —（2,954）31,442（29,047）— 277（28,770）从累计其他综合损失中重分类的金额— 2078481,055 — 5821,1101，692其他综合收益（损失）34,396207（2,106）32,497（29,047）5821,387（27,078）截至期末$（46,436）$（1,183）$（1,479）$（49,098）$（80,832）$（1,390）$ 627 $（81,595）20。国际业务和地理信息以下是关于公司国际业务的选定财务信息，其中包括英国、法国、荷兰、加拿大、巴西和澳大利亚：国际业务财务信息12月31日，（以千计）202520242023净销售额478,428美元484,941美元465,827美元经营收入59,48466，24360,774所得税前收入59,90586，93859,630可辨认资产544,992482，818387,16581
以下是有关该公司运营的其他选定地理财务信息：地理财务信息12月31日，（单位：千）202520242023地理净销售额：美国1,146，608美元1,145，570美元1,208，068加拿大149,185149，514134,254法国86,23889，72396,946英国83,71680，19273,179巴西32,99939，85543,990荷兰20,22735，61233,461澳大利亚15,70521，25127,480德国10,1798，85011,790其他58,85857，94660,483净销售额总计1,603，715美元1,628，513美元1,689，651美元长期资产地理位置：美国460,911美元466,755美元476,371英国38,36234，79434,349加拿大33,287长期资产总额608,232美元592,493美元605,139美元净销售额根据客户所在地归属于各国。21.承诺和或有事项本公司受到在其正常业务过程中出现的各种未解决的法律诉讼的约束。这类行为中最重要的涉及产品责任，一般在各种自保留存金额后由保险承保。虽然索赔金额可能很大，目前无法确定与此类诉讼有关的赔偿责任，但公司认为，这些事项的结果不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响；然而，目前无法确定最终解决方案。此外，与其他制造商一样，公司受到广泛的联邦、州、地方和外国法律和要求的约束，包括有关空气排放、排放到水道以及有害物质和废料的产生、处理、储存、运输、处理和处置的法律和要求，以及与公司设施和场外处置地点的有害物质释放相关的污染补救、工作场所安全和平等就业机会。这些法律法规不断变化，无法准确预测未来此类法律法规的变化可能对公司产生的影响。与其他行业担忧一样，公司的制造业务存在不合规的风险，无法保证公司不会因此而产生材料成本或其他负债。82
22.其后事项于2026年1月26日，公司收购Petersen Industries，LLC（「 Petersen 」）100%已发行及未偿还股本。Petersen是专业车载抓钩装载机设备的领先制造商，服务于市政和工业客户。收购购买协议的签署此前已于2025年12月10日宣布。收购Petersen的主要原因是收购邻近市场的业务运营，即车载抓钩装载机设备，公司在该市场看到了令人信服的未来机会。收购价格为1.665亿美元，加上惯常的营运资金调整，资金来自公司的现金及其左轮手枪设施。公司正在对取得的可辨认资产和承担的负债进行购买价款的初步分配。由于估值程序正在进行中，公司目前无法提供购买价格的初步分配。Petersen的业绩将自收购日开始计入公司的综合财务报表。管理层已对这一后续事件进行了评估，并确定不需要对截至2025年12月31日的合并财务报表进行调整，但确实需要进行披露，以确保财务报表不会产生误导。83
Alamo Group Inc.董事会Richard W. Parod独立董事会主席退休—自2017年起担任董事Robert P. Bauer（1）（2）（3）退休—自2015年起担任董事Eric P. Etchart（1）（3）退休—自2015年起担任董事Nina C. Grooms（2）（3）首席执行官CDO Solutions —自2021年起担任董事Colleen C. Haley（1）（2）北美总裁席位，Forvia SE —自2024年起担任董事Paul D. Householder（1）前任总裁兼首席执行官AG Growth International Inc. —自2024年起担任董事Robert P. Hureau首席执行官兼总裁自2025年起担任董事Tracy C. Jokinen（1）（2）退休—自2016年起担任董事丨Lorie L. Tekorius Lorie L. Tekorius（2）（3）首席执行官兼总裁Greenbrier Companies，Inc. —自2019年起担任董事Officers Robert P. Hureau首席执行官兼总裁Agnieszka K. Kamps执行副总裁、首席财务官和财务主管Kevin J. Thomas工业设备部门执行副总裁，Richard H. Raborn执行副总裁，植被管理部Edward T. Rizzuti执行副总裁，负责企业发展和投资者关系及秘书Reuben P. Srinivasan全球人力资源副总裁Corporate OfficeLori L. SullivanAlamo Group Inc. 1627 East Walnut Seguin，TX 78155 p：830.379.1480 f：830.37 2.9683 www.alamo-group.com股票代号：ALG股票在纽约证券交易所交易的CUSIP编号：011311107投资者关系联系人丨Edward T. Rizzuti Edward T. Rizzuti阿拉莫TERM8 Inc. p：830.379.1480 f：830.372.9683 e：erizzuti @ alamo-group2026年，上午9：00 CDT虚拟会议www.virtualshareholdermeeting.com/ALG2026独立审计师KPMG LLP 17802 IH10，Suite 101 Promenade Two San Antonio，TX 78257法律顾问Sidley Austin LLP 787 7th Avenue New York，NY 10019（1）薪酬委员会成员（2）审计委员会成员（3）提名/公司治理委员会成员
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