附件 99.1
独立核数师报告
向Sun Life Financial Inc.的股东和董事会
意见
我们已审计了Sun Life Financial Inc.（“公司”）的综合财务报表，该报表包括于2025年12月31日及2024年12月31日的综合财务状况表，以及该日终了年度的综合经营报表、全面收益（亏损）、权益变动和现金流量变动表，以及综合财务报表附注，包括重大会计政策信息（统称“财务报表”）。
我们认为，所附财务报表根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”），在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况以及该日终了年度的财务业绩和现金流量。
意见依据
我们根据加拿大公认审计标准（“加拿大GAAS”）进行了审计。我们在这些标准下的责任在审计师的职责为财务报表的审计我们报告的一节。根据与我们在加拿大审计财务报表相关的道德要求，我们独立于公司，我们已根据这些要求履行了我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表意见提供了依据。
关键审计事项
关键审计事项是我们根据专业判断对截至2025年12月31日止年度的合并财务报表审计最为重要的事项。这些事项是在我们对合并财务报表整体进行审计并形成审计意见的背景下处理的，我们不对这些事项单独发表意见。
保险合同负债—见财务报表附注1、10
关键审计事项说明
该公司的保险合同负债占其总负债的很大一部分。保险合同负债根据国际财务报告准则第17号《保险合同》（“IFRS 17”）确定。这就需要使用复杂的估值模型和假设来衡量一组保险合同，作为履行现金流的总和，再加上针对非财务风险的风险调整和合同服务保证金（“CSM”）。CSM成分仅与使用通用计量法和浮动费用法计量的组保险合同相关。
虽然管理层运用了相当大的判断力，在选择假设时存在固有的不确定性，但估计不确定性最大的假设是那些与死亡率、投保人行为和贴现率相关的假设。在（i）存在有限的公司和行业经验数据，（ii）历史经验可能不是未来的良好指标，以及（iii）确定贴现率需要对不可观察的市场输入进行复杂的计算和衡量的特定情况下，这些假设需要得到审计师的高度关注。审计某些估值模型和重要假设（死亡率、投保人行为和贴现率）需要高度的审计师判断和更大程度的审计工作，包括需要聘请精算和公允价值专家。
审计中如何处理关键审计事项
我们与某些估值模型和重大假设相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•评估了对精算模型的内部控制的有效性，以及在计算保险合同负债时使用的死亡率、投保人行为和贴现率假设的确定，以及对这些精算模型的访问和变更管理控制。
•在精算专家的协助下，通过以下方式测试估值过程中使用的某些估值模型的适当性：
•对样本保单的保险合同责任进行独立估算，并将结果与公司的估算进行比较；以及
•测试某些估值模型对关键假设变化的准确性。
•在精算专家的协助下，通过以下方式测试了死亡率和投保人行为假设的合理性：
•评估管理层的假设是否按照IFRS 17的要求确定；
•用于确定假设的测试经验研究和其他投入；和
•分析管理层对其经验研究结果和新出现的索赔经验的解释和判断，评估新的和修订的关键假设，评估合理的可能的替代假设，并酌情考虑行业和其他外部基准来源。
•在精算和公允价值专家的协助下，评估了以下人员使用的贴现率的合理性：
•评估管理层的假设和方法是否按照IFRS 17的要求确定；以及
•测试确定贴现率所依据的输入和来源信息，并针对曲线样本，计算贴现率并与管理层得出的贴现率进行比较。
商誉减值测试–美国牙科现金产生单位—参见财务报表附注1和9.A
关键审计事项说明
公司评估商誉减值涉及美国牙科现金产生单位（“已识别现金产生单位”）的可收回金额与其账面价值的比较。已识别现金产生单位的可收回金额为公允价值减处置成本与使用价值两者中的较大者，并采用贴现现金流量法进行估计。由于已识别现金产生单位的可收回金额超过其账面值，故并无确认减值。
虽然确定已识别的现金产生单位的可收回金额需要几个估计和假设，但主观性最高的估计和假设是预测现金流、合同谈判和医疗补助合同重新定价的时间和结果以及贴现率。围绕这些估计和假设执行审计程序需要高度的判断力和更大程度的审计努力，包括需要让公允价值和精算专家参与。
审计中如何处理关键审计事项
我们有关预测现金流、合同谈判和医疗补助合同重新定价的时间和结果以及用于确定已识别现金产生单位可收回金额的贴现率的审计程序包括以下内容，其中包括：
•评估了管理层为确定已识别现金产生单位的可收回金额而使用的关键假设的内部控制的有效性。
•通过以下方式评估预测现金流：
•考虑到与美国医疗保健系统结构性变化相关的不确定性，评估详细说明业务战略和增长计划的基础分析；和
•在精算专家的协助下评估预期的索赔频率和成本。
•通过考虑合同谈判的历史结果和谈判中合同的状态，评估了合同谈判的时机和结果以及医疗补助合同假设的重新定价。
•在公允价值专家的协助下，评估了：
•通过测试确定贴现率的基础来源信息，并开发一系列独立估计并将其与管理层选择的贴现率进行比较，得出贴现率的合理性；和
•通过其他审计程序获得的信息，以考虑是否可能与管理层的评估存在潜在矛盾，其中包括考虑上市公司同行的市场倍数。
投资物业估值—见财务报表附注1及5
关键审计事项说明
投资物业按公平值入账。投资物业的公允价值一般采用物业估值模型，并基于预期资本化率和以反映各物业特点、位置、市场的当前市场预期收益率对预期未来净现金流量进行折现的模型确定。预期未来净现金流包括合同和预计现金流以及预测的运营费用，并考虑了市场调查得出的折扣、租金和入住率。除当前租赁的预期租金收入外，对未来现金流入的估计还包括基于与当前市场条件一致的重大假设的未来租赁的预计收入。
不确定性最大的假设是贴现率、终端资本化率、未来出租率。执行审计程序以评估投入需要提高审计师的判断力和加大审计工作的力度，包括需要估值专家的整体参与。
审计中如何处理关键审计事项
我们与估值模型和假设相关的审计程序包括贴现率、终端资本化率和未来租金率，其中包括以下内容：
•评估了投资物业公允价值过程内部控制的有效性。这些控制包括高级管理层评估和批准在确定投资物业的估值和相对于可比物业的估值结论时使用的贴现率、终端资本化率和未来租金率假设。
•在估值专家的协助下，通过与市场调查和可比物业交易的贴现率、终端资本化率、未来租金率假设和估值结论进行比较，在抽样基础上评估管理层贴现率、终端资本化率、未来租金率假设和估值结论的合理性。
其他信息
管理层对其他信息负责。其他信息包括：
•管理层的讨论与分析
•年度报告中的信息，而不是财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表的意见不涵盖其他信息，我们没有也不会对此发表任何形式的鉴证结论。结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读上述其他信息，并在这样做时考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计中获得的知识存在重大不一致，或似乎存在重大错报。
我们在本审计报告日期之前获得了管理层的讨论和分析。如果根据我们对这一其他信息所做的工作，我们得出结论认为这一其他信息存在重大错报，我们需要在本审计报告中报告这一事实。在这方面，我们没有什么可报告的。
年度报告预期将于核数师报告日期后提供予我们。如果根据我们将对这一其他信息进行的工作，我们得出结论认为这一其他信息存在重大错报，我们将被要求向负责治理的人员报告这一事实。
管理层和治理负责人对财务报表的责任
管理层有责任按照国际财务报告准则编制和公允列报财务报表，并对管理层认为必要的内部控制负责，以使财务报表的编制不存在重大错报，无论是由于舞弊还是错误。
在编制财务报表时，管理层负责评估公司的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并使用持续经营会计基础，除非管理层打算清算公司或停止运营，或没有现实的替代方案，只能这样做。
负责治理的人员负责监督公司的财务报告流程。
审计师对财务报表审计的责任
我们的目标是就财务报表整体是否不存在重大错报，无论是由于欺诈或错误，取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理的保证是高水平的保证，但不保证按照加拿大GAAS进行的审计在存在重大错报时总能发现。错报可能源于欺诈或错误，如果可以合理地预期错报单独或总体上会影响用户根据这些财务报表作出的经济决策，则被视为重大错报。
作为根据加拿大GAAS进行审计的一部分，我们在整个审计过程中行使职业判断力并保持职业怀疑态度。我们还：
•识别和评估财务报表的重大错报风险，无论是由于舞弊还是错误，针对这些风险设计和执行审计程序，并获取充分和适当的审计证据，为我们的意见提供基础。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或超越内部控制，因此未能发现欺诈导致的重大错报的风险高于错误导致的错报。
•了解与审计相关的内部控制，以便设计适合具体情况的审计程序，但不是为了对公司内部控制的有效性发表意见。
•评估管理层所采用会计政策的适当性及作出的会计估计和相关披露的合理性。
•就管理层采用持续经营会计基础的适当性以及根据取得的审计证据，是否存在与可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的事件或情况相关的重大不确定性作出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，我们需要在我们的审计报告中提请注意财务报表中的相关披露，或者，如果此类披露不充分，则修改我们的意见。我们的结论是基于截至我们审计报告日期所获得的审计证据。然而，未来的事件或情况可能会导致公司停止持续经营。
•评估财务报表的总体列报方式、结构和内容，包括披露内容，以及财务报表是否以实现公允列报的方式代表相关交易和事项。
•计划并进行集团审计，以获取有关公司内实体或业务单位财务信息的充分、适当的审计证据，作为对财务报表形成意见的基础。我们负责指导、监督和审查为集团审计目的而进行的审计工作。我们仍对审计意见承担全部责任。
除其他事项外，我们与负责治理的人员就计划的审计范围和时间安排以及重大审计发现进行沟通，包括我们在审计期间发现的内部控制的任何重大缺陷。
我们还向负责治理的人员提供一份声明，表明我们遵守了有关独立性的相关道德要求，并与他们沟通所有可能被合理认为会影响我们独立性的关系和其他事项，并在适用的情况下提供相关保障措施。
从与治理负责人沟通的事项中，我们确定那些在本期合并财务报表审计中最重要的事项，因此是关键审计事项。我们会在审计报告中描述这些事项，除非法律或法规禁止对该事项进行公开披露，或者在极少数情况下，我们确定不应在我们的报告中传达某一事项，因为合理地预计这样做的不利后果将超过此类传播的公共利益利益。
产生这份独立审计报告的审计项目合作伙伴是Chantal Leclerc。
/s/德勤律师事务所
特许专业会计师
持牌会计师
加拿大安大略省多伦多
2026年2月11日