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EX-99.1 2 ex991-alamosgoldq42025earn.htm EX-99.1 文件

交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI

Alamos Gold Inc.
Brookfield Place，181 Bay Street，Suite 3910，P.O. Box # 823
安大略省多伦多M5J 2T3
电话：（416）368-9932或1（866）788-8801
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除非另有说明，所有金额均以美元为单位。
Alamos Gold报告2025年第四季度和年底业绩
创纪录的自由现金流产生支持不断增长的股东回报
股息增加60%

安大略省多伦多（2026年2月18日）-Alamos Gold Inc.（TSX：AGI；NYSE：AGI）（“Alamos”或“公司”）今天公布了截至2025年12月31日的季度和年度财务业绩。
“由于我们加拿大业务的一年充满挑战，我们全年的产量低于计划，成本也更高。尽管存在这些挑战，但我们在投资于高回报增长计划的同时，建立了多项新的财务记录，包括创纪录的3.52亿美元自由现金流。这包括推进第3 +阶段竖井扩建，将矿产储量增加32%，并将这一增长纳入Island Gold District更大规模的扩建中，”总裁兼首席执行官John A. McCluskey表示。
“总的来说，我们预计这些增长项目将推动到2026年的显着改善，并在未来五年内保持低成本增长，到2030年达到每年约100万盎司。所有这些增长都在加拿大，我们预计将在内部为其提供资金，同时产生越来越多的自由现金流。反映出这种强劲的前景和不断增长的自由现金流，我们很高兴地宣布将股息提高60%，”麦克卢斯基补充道。
2025年第四季度和全年亮点
运营和财务亮点
•2025年黄金产量54.54万盎司，低于修正后的年度指引，较2024年下降4%。由于严冬天气以及其他运营挑战，加拿大业务的采矿和加工率降低，影响了年底的生产。第四季度产量为14.15万盎司，与第三季度一致，但低于季度指引
•岛屿黄金区在2025年生产了250,400盎司黄金，并创造了创纪录的年度矿场自由现金流1在资助所有3期+竖井扩建资本和勘探计划后，2.05亿美元
•Young-Davidson在2025年生产了15.34万盎司黄金，并创造了创纪录的2.499亿美元矿场自由现金流，其中第四季度创纪录的8970万美元
•穆拉托斯区在2025年生产了14.16万盎司黄金，产生了2.215亿美元的强劲矿场自由现金流，其中第四季度达到创纪录的9230万美元
•2025年销售成本为8.095亿美元或每盎司1,524美元，第四季度为2.195亿美元或每盎司1,544美元
•总现金成本1每盎司1077美元和全部维持成本（“AISC”1）全年报1,524美元/盎司，高于修订后的年度指引。第四季度总现金成本1111美元/盎司，AISC 1592美元/盎司，高于第三季度和季度指引，原因是Island Gold District和Young-Davidson的产量低于计划
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交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI
•全年黄金销售总量为531,230盎司，平均实现价格为每盎司3,372美元，创造了创纪录的约18亿美元的年收入，其中包括白银销售，较2024年增长34%。这包括第四季度以每盎司3998美元的平均实现价格销售142,147盎司黄金，创造了创纪录的5.753亿美元季度收入。这比2024年第四季度增长了53%，标志着连续第三个季度实现创纪录的收入
•经营活动产生创纪录的年度现金流7.953亿美元（包括营运资本变动和已缴税款前的9.243亿美元1，或每股2.20美元1），较2024年增长20%。第四季度经营活动产生的现金流为2.509亿美元（包括扣除营运资本变动和已缴税款前的2.847亿美元，合每股0.68美元）
•产生创纪录的年度自由现金流13.517亿美元，其中第四季度达到创纪录的1.569亿美元，同时继续对高回报增长项目进行再投资，包括3期+竖井扩建、IGD扩建至每天20,000吨（“TPD”）、Lynn Lake、PDA和创纪录的勘探计划
•2025年报告的净利润为8.858亿美元，合每股2.11美元。调整后净收益12025年为5.871亿美元，合每股1.40美元1.调整后收益包括4.196亿美元的减值转回和资产出售收益的税后调整、1.521亿美元的商品对冲衍生工具损失，以及总计2740万美元的递延税和外汇中记录的未实现外汇净收益调整，以及380万美元的其他调整
•报告第四季度净收益为4.349亿美元，合每股1.03美元。第四季度调整后净收益为2.276亿美元，合每股收益0.54美元。调整后净收益包括出售资产收益2.267亿美元的税后调整、商品对冲衍生工具损失3490万美元，以及在递延税款和外汇中记录的未实现外汇收益调整共计600万美元，以及其他调整950万美元
•截至2025年12月31日，现金和现金等价物为6.231亿美元，高于第三季度末的4.631亿美元，以及2024年底的3.272亿美元。这反映了创纪录的自由现金流产生，同时继续对高回报增长进行再投资，支持增加股东回报、减少债务以及回购对冲。该公司仍处于有利地位，可以通过强劲的持续自由现金流、4.231亿美元的净现金和约12亿美元的总流动性为其所有增长计划提供内部资金
•2025年向股东返还8090万美元，比2024年返还的4100万美元高出近一倍。其中包括以3880万美元的价格回购130万股股票，以及总计4210万美元的股息支付。此外，公司宣布将季度股息提高60%至每股0.04美元，从2026年第一季度开始
•在第四季度偿还了5000万美元的债务，到2025年底还剩下2亿美元从信贷额度中提取
•通过回购和消除所有原定于2026年上半年到期的远期销售合同，在第四季度消除了Argonaut Gold Inc.（“Argonaut”）2026年遗留黄金对冲的一半。这些合约总计5万盎司，均价1821美元/盎司。消除对冲的成本为1.135亿美元，有效价格约为4091美元/盎司，为当前金价提供了进一步的上行空间。这笔资金来自6350万美元现金和5000万美元的黄金销售预付款，以换取2026年上半年交付的12,255盎司，预付款价格为每盎司4,166美元
矿产储量资源、成长性项目等亮点
•于2026年2月3日宣布岛屿黄金区扩展研究（“IGD扩展研究”），概述了一项预计将成为加拿大最大、成本最低、利润最高的金矿之一的长寿命运营。与2025年6月发布的矿山计划基本案例寿命（“基本案例LOM计划”）相比，IGD扩建包括矿产储量增加30%和Magino工厂扩建至20,000吨/日，推动最初10年（从2028年开始）的年产量增加534,000盎司，平均矿场AISC为每盎司1,025美元。以金价4500美元/盎司和美元/加元国外
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汇率0.74美元：1，岛屿黄金区的税后净现值（“NPV”）（5%）估计为122亿美元，使其成为加拿大最有价值的金矿之一
•2026年2月4日发布三年期指引，预计2026年产量将增长12%至570000至650000盎司之间，到2028年将增长46%至755000至835000盎司之间。AISC预计到2028年将相对于2025年下降18%，这是由于在2026年末完成3期+竖井扩建和2028年IGD扩建后，岛屿黄金区的低成本增长推动的。预计2029年Lynn Lake项目建成后产量将进一步增长，成本将进一步下降
•报告的2025年底矿产储量为1590万盎司（2.65亿吨（“公吨”）），比2024年底增加32%，品位也增加5%，达到每吨1.87克（“克/吨金”）。这一增长是由海岛黄金区成功将大部分矿产资源转化为储量所推动的。由于Young-Davidson、Lynn Lake和Mulatos的增产，测量和指示矿产资源也增加了6%，达到550万盎司（119公吨，品位1.44克/吨金）。推断矿产资源减少63%至200万盎司（35公吨品位1.82克/吨金），反映出岛屿黄金区的矿产资源成功转化为储量
•推进岛金区3期+竖井扩建。这包括竖井下沉进展到1350米（“m”）的深度，即最终深度的98%，并推进糊厂建设。预计2026年第四季度完成3 +期竖井扩建工程
•宣布了纳入BT和Linkwood矿床的Lynn Lake项目的更新开发计划，以及包括将工厂产能提高13%至9000吨/日在内的几项范围变化，从而推动产量更高，经济性更强。预计Lynn Lake最初10年的平均产量为18.6万盎司，第一四分位矿场AISC为每盎司829美元。建筑活动预计将在2026年春季增加，预计在2029年上半年进行初步生产
•2025年1月获得墨西哥环境和自然资源秘书处对现有环境影响评估（Manifestaci ó n de Impacto Ambiental）修正案的批准，允许在穆拉托斯区内开始建设PDA项目。PDA保持在预算范围内，并按计划在2027年年中进行初步生产
•2025年10月，以总现金对价4.7亿美元向T ü mad Madencilik Sanayi ve Ticaret A. Ş（“T ü mad”）完成了公司土耳其开发项目的出售，其中包括Kirazl ı、A ğ ı Da ğ ı和ç amyurt。交易完成后，Alamos收到了第一笔1.6亿美元的付款。剩余的现金付款总额为3.1亿美元，预计将在交易完成的第一个和第二个周年纪念日收到
•于2025年10月完成向Q-Gold Resources Ltd.（TSXV：QGR）（“Q-Gold”）出售位于俄勒冈州的非核心Quartz Mountain Gold项目（“Quartz Mountain”）100%权益的期权。Quartz Mountain被出售总代价高达2100万美元及Q-Gold 9.9%股权
•Alamos连续第二年被认定为TSX30TM2025年9月多伦多证券交易所的2025年冠军。年度排名表彰三年期间表现最好的30只股票。Alamos的股价在过去三年期间上涨了310%





（1）有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。

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亮点总结
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024 
2025
2024
财务业绩（百万）
营业收入
$575.3
$375.8
$1,808.8
$1,346.9
销售成本(1)
$219.5
$200.9
$809.5
$751.1
运营收益
$330.9
$158.4
$1,097.5
$561.9
所得税前利润
$510.9
$157.2
$1,089.7
$502.2
净收益
$434.9
$87.6
$885.8
$284.3
调整后净收益(2)
$227.6
$103.2
$587.1
$328.9
调整后的利息、税项、折旧及
摊销(2)
$384.6
$207.2
$1,073.7
$691.5
经营活动提供的现金
$250.9
$192.2
$795.3
$661.1
营运资金变动前经营活动提供的现金及已缴税款(2)
$284.7
$207.9
$924.3
$726.2
资本支出（维持性）(2)
$49.5
$30.0
$144.6
$110.1
持续融资租赁(2)(3)
$3.9
$5.2
$16.5
$10.6
资本支出（增长）(2)
$97.0
$101.2
$318.2
$279.5
资本支出（资本化勘探）
$11.0
$7.5
$44.3
$28.0
自由现金流(2)(3)
$156.9
$53.5
$351.7
$272.3
经营业绩
黄金产量（盎司）
141,500
140,200
545,400
567,000
黄金销量（盎司）
142,147
141,258
531,230
560,234
每盎司数据
平均实现金价(5)
$3,998
$2,632
$3,372
$2,379
现货黄金平均价格（伦敦下午定盘价）
$4,135
$2,663
$3,432
$2,386
销售每盎司黄金的销售成本
（含摊销）(1)
$1,544
$1,422
$1,524
$1,341
每售出一盎司黄金的总现金成本(2)
$1,111
$981
$1,077
$927
每售出一盎司黄金的全部维持成本(2)
$1,592
$1,327
$1,524
$1,252
分享数据
每股收益，基本
$1.03
$0.21
$2.11
$0.70
每股收益，摊薄
$1.03
$0.21
$2.10
$0.69
调整后每股收益，基本(2)
$0.54
$0.25
$1.40
$0.81
加权平均已发行普通股（基本）（000’s）
420,386
420,192
420,444
408,165
财务状况（百万）
现金及现金等价物(4)
$623.1
$327.2
(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。
(2)有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。
(3)持续融资租赁于的Island Gold District不包括在用于投资活动的现金流中的矿产财产、厂房和设备的新增项中。
(4)比较中的现金和现金等价物反映了截至2024年12月31日的余额。
(5)截至2025年12月31日的三个月和一年的平均实现金价包括根据每盎司2524美元的预付价格向黄金预付款工具交付的盎司。
(6)比较数字反映了截至2024年7月12日收购时Magino矿的纳入情况。







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交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025
2024
2025
2024
黄金产量（盎司）
海岛黄金区(7)
60,000
55,600
250,400
188,000
杨-戴维森
41,400
45,700
153,400
174,000
穆拉托斯区(8)
40,100
38,900
141,600
205,000
黄金销量（盎司）
海岛黄金区(7)
62,002
56,100
241,359
183,441
杨-戴维森
42,287
45,441
153,382
173,274
穆拉托斯区(8)
37,858
39,717
136,489
203,519
销售成本（百万）(1)
海岛黄金区(7)
$93.0
$70.1
$344.2
$206.1
杨-戴维森
$74.6
$65.9
$270.1
$261.9
穆拉托斯区(8)
$51.4
$64.9
$194.7
$283.1
每盎司黄金销售成本（含摊销）(1)
海岛黄金区(7)
$1,500
$1,250
$1,426
$1,124
杨-戴维森
$1,764
$1,450
$1,761
$1,511
穆拉托斯区(8)
$1,358
$1,634
$1,426
$1,391
每售出一盎司黄金的总现金成本(2)
海岛黄金区(7)
$1,164
$911
$1,044
$804
杨-戴维森
$1,234
$955
$1,244
$1,047
穆拉托斯区(8)
$885
$1,113
$947
$935
每售出一盎司黄金的矿场全部维持成本(2)(3)
海岛黄金区(7)
$1,626
$1,342
$1,473
$1,199
杨-戴维森
$1,835
$1,191
$1,633
$1,314
穆拉托斯区(8)
$946
$1,198
$1,018
$1,001
资本支出（维持、增长、资本化勘探）（百万） (2)
海岛黄金区(4)(7)(9)
$107.0
$108.4
$346.5
$295.6
杨-戴维森(5)
$33.2
$21.3
$93.6
$86.1
穆拉托斯区(6)(8)
$11.2
$5.3
$30.1
$20.1
其他
$10.0
$8.9
$53.4
$26.4
(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。
(2)有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。
(3)为计算矿场全部维持成本，公司不包括分配公司和管理费用以及公司股份补偿费用。
(4)包括在Island Gold District of$4.4百万和$18.5截至2025年12月31日止三个月和年度的百万美元（截至2024年12月31日止三个月和年度分别为390万美元和1460万美元）。
(5)包括截至2025年12月31日止三个月和年度在Young-Davidson进行的资本化勘探0.6百万美元和9.7百万美元（截至2024年12月31日止三个月和年度2.0百万美元和5.9百万美元）。
(6)包括截至2025年12月31日止三个月和年度在穆拉托斯区的资本化勘探260万美元和1270万美元（截至2024年12月31日止三个月和年度为160万美元和750万美元）。
(7)岛屿黄金区包括截至2025年12月31日止三个月和一年的岛屿黄金和马奇诺矿山。比较数字反映了截至2024年7月12日收购时Magino矿的纳入情况。
(8)Mulatos区包括Mulatos和La Yaqui Grande矿山。
(9)Island Gold District的持续资本支出包括归类为持续的某些融资租赁。

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交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI

环境、社会及管治总结表现
健康与安全
•总可记录伤害频率1（“TRIFR”）第四季度的1.47
•误工伤频率1（“LTIFR”）第四季度的零
•阿拉莫斯在其各个场地有19处可记录的伤病，第四节没有误工伤。全年，Alamos在其各个站点有56起可记录的伤害，其中包括3起LTI
•全年TRIFR为1.14，LTIFR为0.06，分别较上年下降35%和42%
Alamos在2025年的安全表现强劲，实现了有记录以来的最低TRIFR，同时认识到需要持续努力才能实现我们零伤害的最终目标。Alamos努力为所有人维护一个安全、健康的工作环境，以强大的安全文化不断提醒每个人保持自己和同事健康和无伤害的重要性。该公司的首要承诺是让所有员工和承包商每天安全回家。
2026年，该公司计划在所有站点推出与Alamos的Home Safe Eight相关的安全领导力培训，这是一项新举措，由八项针对高风险活动的不可协商的安全规则组成。这些规则侧重于能量隔离、高空作业、车辆安全运行等领域，旨在通过一致和有纪律的应用，显着降低受伤的可能性。
环境
•第四季度和全年零重大环境事件，第四季度有1起可报告的泄漏
•在穆拉托斯区的Cerro Pelon、El Victor和San Carlos矿坑继续开展填海活动
可报告的一次泄漏发生在Island Gold区，由于Magino工厂的管道脱钩，该地区释放了大约40立方米的尾矿浆。这一问题在发生时得到了迅速解决，预计不会对自然环境产生任何持久影响。公司致力于维护其运营和项目周围自然环境的长期健康和生存能力。这包括投资于减少公司环境足迹的新举措，目标是最大限度地减少其活动的影响。
社区
Alamos继续在当地社区内提供慈善捐赠、赞助、医疗支持和基础设施投资，包括：
•为墨西哥塞诺拉的Matarachi村提供免费互联网接入，以在该地区创造社会、教育和经济发展机会
•向Matachewan、Lynn Lake和Marcel Colomb First Nation的社区成员分发节日代金券和礼篮
•现金捐赠给Dubreuilville食品银行、Lady Dunn健康中心基金会，以及Alamos运营所在社区的其他几个健康、教育和食品项目
•为Matachewan消防队购置暖气装置
•向Island Gold District附近五所高中的250多名学生交付了采矿展示，以及为大约300名当地居民提供的社区开放日
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交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI
该公司认为，在可持续发展方面的卓越表现为所有利益相关者带来了净利益。该公司继续与当地社区接触，以了解当地的挑战和优先事项。对当地基础设施、医疗保健、教育、文化和社区项目的持续投资仍然是公司的一个重点。
治理和披露
•穆拉托斯区因其对联合国可持续发展目标的贡献而获得商业协调委员会颁发的卓越公司奖。穆拉托斯区还获得了由埃斯波索斯·罗德里格斯基金会、马尔多纳多基金会、Educativa y Cultural Don José S. Healy基金会和索诺拉大学颁发的索诺拉慈善奖
•12月份实现了有史以来最高的CDP气候变化得分，其披露情况获得“B”。Alamos在标普全球的年度企业可持续发展评估中也获得了56分，这是其迄今为止的最高分
公司保持最高标准的公司治理，以确保公司决策反映其价值观，包括公司对可持续发展的承诺。
（1）频率按每20万工作小时发生的事件计算。

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展望与策略
2026年指导
海岛黄金区 杨-戴维森 穆拉托斯区 林恩湖 合计
黄金产量(000盎司）
290 - 330 155 - 175 125 - 145 — 570 - 650
销售成本，包括摊销（百万）(2)
$920
销售成本，包括摊销（美元/盎司）(2)
$1,450 - $1,550
总现金成本（美元/盎司）(1)
$875 - $975 $1,350 - $1,450 $930 - $1,030 — $1,020 - $1,120
全部维持成本（美元/盎司）(1)
$1,500 - $1,600
矿场全押维持成本 （美元/盎司）(1)(3)
$1,340 - $1,440 $1,730 - $1,830 $1,000 - $1,100 —
资本支出 （百万美元）
维持资本(1)(4)
$135 - $150 $55 - $65 $3 - $5 — $193 - $220
成长资本(1)(4)
$355 - $385 $25 - $30 $137 - $145 $140 - $160 $657 - $720
维持和增长资本总额(1)(4)
$490 - $535 $80 - $95 $140 - $150 $140 - $160 $850 - $940
资本化勘探(1)
$33 $12 $9 $6 $60
总资本支出和资本化勘探(1)
$523 - $568 $92 - $107 $149 - $159 $146 - $166 $910 - $1,000
(1)有关这些措施的描述，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP”部分以及相关的MD & A。
(2)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用，但不包括白银信贷，根据总现金成本指导的中点计算。
(3)为计算个别矿场的矿场全部维持成本，公司向矿场分配部分基于股份的补偿，但不包括向矿场分配的公司和行政费用。
(4)维持和增长资本指导不包括资本化勘探。

该公司的目标是运营一种可持续的商业模式，通过增加产量、扩大利润率和提高盈利能力，支持所有利益相关者的长期不断增长的回报。这包括一种平衡的资本配置方法，侧重于产生强劲的持续自由现金流，同时再投资于高回报的内部增长机会，并支持为股东带来更高的回报。
2025年度回顾
从运营角度来看，过去一年并未反映出公司在执行方面的长期记录。全年产量54.5万盎司，低于计划，较2024年下降4%，成本较高。尽管面临运营挑战，该公司在2025年实现了创纪录的财务业绩，并在其增长计划方面取得了强劲进展。
营收较2024年增长34%，达到创纪录的18亿美元。通过金价上涨和利润率提高，该公司创造了创纪录的3.517亿美元自由现金流，同时继续为其高回报增长计划和创纪录的勘探计划提供资金。这三项业务都产生了强劲的矿场自由现金流，其中包括来自Mulatos区的2.215亿美元、来自Young-Davidson的创纪录的2.499亿美元，以及来自Island Gold区的创纪录的2.050亿美元，同时为第3期+竖井扩建提供资金。
此外，该公司在其增长计划方面取得了强劲进展，预计到2030年，黄金产量将增加近一倍，达到每年约100万盎司，为该行业最强劲的前景之一提供了支撑。第3 +阶段扩建继续推进，竖井有望在2026年底开始跳矿。Magino工厂的扩建工作于2025年开始，同时，鉴于矿产储量和资源的持续显着增长，该公司完成了对更大规模的Island Gold District扩建的最佳规模的评估。
8 | Alamos Gold公司

交易代码：TSX：AGI NYSE：AGI
这项研究在本月早些时候完成，宣布将IGD扩大到20,000吨/日，预计这将创造出加拿大最大、成本最低、利润最高的金矿之一。预计在2028年完成扩建后，预计最初10年的年产量将平均为534,000盎司，比2025年6月宣布的基本情况LOM增加27%，比2025年增加113%，矿场AISC为每盎司1025美元的低水平。扩展研究还纳入了与基本情况LOM计划相比矿产储量增加30%至800万盎司，支持19年的矿山寿命。
以每盎司3200美元的基本假设金价计算，此次扩张的税后内部收益率为53%，税后净现值为82亿美元，具有吸引人的经济性。以每盎司4500美元的金价计算，税后IRR增至69%，税后NPV增至122亿美元，勾勒出加拿大最大、最有价值的黄金业务之一。鉴于main Island Gold结构内的显着勘探上行空间，以及区域内有几个更高品位目标被纳入扩大运营的潜力，Island Gold District的价值具有继续增长的极好潜力（更多详情请参阅2026年2月3日的新闻稿）。
Magino工厂的扩建工作于2025年开始，所有基础设施都旨在支持更大规模的扩建，达到20,000吨/日。随着所有土方工程和混凝土基础完成，以及新工厂大楼的钢结构已经建设完成，更大的IGD扩建已经在顺利进行，并显着降低了风险。
鉴于先前宣布的2025年因马尼托巴省森林火灾而推迟了Lynn Lake项目的建设进度，该公司利用额外的时间重新设计和优化开发计划。这包括将BT和Linkwood卫星矿床纳入该项目，该项目已将矿山寿命大幅延长至远超20年，并将计划中的工厂规模扩大13%至9000吨/日，以支持更高的生产率和更强的经济性。建筑活动预计将从2026年春季开始增加，预计在2029年上半年进行初步生产。Lynn Lake是该公司强劲增长的重要组成部分，预计最初10年的平均产量为186,000盎司，矿场AISC较低，为每盎司829美元。
关于PDA的开发活动随着采购长交付期项目和动员承包商进行门户建设和开始地下开发而推进。建筑活动预计将在2026年增加，PDA有望在2027年年中实现初步生产。
从勘探的角度来看，这是公司资产组合又一个成功的一年。全球矿产储量增加32%至1590万盎司，品位也增加5%至1.87克/吨金（265公吨）。这标志着矿产储量连续第七年累计增长64%，品位在此期间也增长了24%。这一增长是由海岛黄金区成功将大部分矿产资源转化为储量推动的。
2026年展望
该公司在2026年2月提供了三年生产和运营指导，其中概述了未来三年在成本下降的情况下不断增长的产量。有关与2026年全面指导和三年生产、成本和资本展望相关的关键假设和相关风险的摘要，请参阅公司于2026年2月4日发布的指导新闻稿。
预计合并产量将从2025年（基于中间值）增加12%，至570000至650000盎司之间。预计这将受到Island Gold全年地下开采率上升以及2026年底完成第3期+竖井扩建以及Young-Davidson开采率上升的推动。预计AISC第一季度产量将在120000至135000盎司之间，略高于上半年指导区间上限1725美元/盎司。在Island Gold持续提高地下开采率的推动下，预计下半年的产量会更高。
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预计全年总现金成本和每盎司AISC将与2025年保持一致，并在Island Gold District低成本增长的推动下全年呈下降趋势。预计上半年成本将高于全年指导范围，预计到2026年下半年将显着下降，原因是Island Gold的地下开采率上升。预计2027年和2028年成本将进一步下降。
预计2027年黄金产量将增至65-73万盎司区间，较2026年增长13%，较2025年增长27%。预计海岛黄金区将推动这一增长，2027年是新竖井基础设施运营的第一个完整年度，支持更高的地下开采率。2028年完成IGD扩产预计将带动产量进一步增长至75.5万-83.5万盎司区间，较2027年增长15%，较2025年累计增长46%。
如IGD扩展研究中所述，随着Lynn Lake的初步生产，以及Island Gold的地下开采率提高到3000吨/日，预计到2029年将进一步增长。到2030年，产量预计将增加到每年约100万盎司的速度。
预计2027年的总现金成本和AISC将分别比2026年下降18%和11%，这是由于随着竖井的建成以及Magino磨坊与低成本电网电力的连接，岛黄金区带来的低成本增长推动的。预计到2028年成本将进一步下降，预计AISC将在每盎司1,200美元至1,300美元之间。这意味着比2027年下降9%，比2025年下降近20%。预计这将受到墨西哥PDA第一个完整年度生产的推动，以及随着IGD扩建的完成，Island Gold District的低成本生产进一步增加。随着IGD扩展研究中概述的Island Gold地下开采率提高到3000吨/日，以及低成本的Lynn Lake项目开始生产，预计成本将在2029年和2030年继续下降。
预计2026年的资本支出将从2025年增加到8.5亿至9.4亿美元的区间，不包括6000万美元的资本化勘探。这反映了纳入IGD扩建的资本、加拿大矿场某些资本支出的加速以及持续的通货膨胀。预计2027年资本支出将略有下降，林恩湖的支出增加被PDA和岛屿黄金区的支出减少所抵消。随着IGD扩建的完成，预计2028年的资本支出将比2027年减少约24%。随着林恩湖的建设完成，预计2029年和2030年将出现更显着的下降。
2026年全球勘探预算已增至创纪录的9700万美元，较2025年7200万美元的预算增长35%，反映出其资产的勘探取得了重大成功。这包括在Island Gold区、Young-Davidson和Lynn Lake各扩大预算。岛屿黄金区仍然是预算的最大部分，计划在2026年投入4300万美元，这是继又一年矿产储量大幅增长之后的又一年。
根据4000美元/盎司的预算金价，预计2026年全球归属于穆拉托斯区和加拿大业务的现金税总额将在160至1.8亿美元之间，其中大约一半预计将在第一季度支付。墨西哥将占全球现金税的大约65%。鉴于过去两年金价的快速上涨，加拿大现有的税池正在以更快的速度被利用，与前几年相比，2026年加拿大将缴纳更多可观的税款。
此外，正如之前所指引的那样，公司在2026年期间的现金流将受到计划交付的12,255盎司黄金预付款工具的影响。这些盎司将在2026年上半年每月交付（每月约2043盎司），并根据4166美元/盎司的预付价格记录为收入。2026年将没有与出售这些盎司相关的现金流，收益已在2025年收到。预付款收益和6350万美元现金用于回购和消除2026年上半年总计5万盎司的遗留Argonaut对冲。
凭借强劲的持续自由现金流、截至2025年底的6.231亿美元现金和现金等价物以及约12亿美元的总流动资金，该公司仍处于有利地位，可以在内部为其高回报增长项目提供资金。在当前金价下，该公司预计将继续产生强劲的自由现金流，同时为其
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增长项目，继2026年完成3期+竖井扩建、2027年完成PDA、2028年完成IGD扩建、2029年完成Lynn Lake后有显著增长。该公司还继续关注股东回报。鉴于正在产生的强劲自由现金流，该公司从2026年第一季度开始将季度股息提高60%至每股0.04美元，同时继续评估积极进行股票回购的机会。

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2025年第四季度和年终业绩
海岛黄金区财务及运营回顾(6)
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
黄金产量（盎司）
60,000
55,600
250,400
188,000
黄金销量（盎司）
62,002
56,100
241,359
183,441
财经评论（百万）
营业收入
$258.1
$148.1
$833.9
$444.3
销售成本(1)
$93.0
$70.1
$344.2
$206.1
运营收益
$163.1
$76.6
$483.9
$232.5
经营活动提供的现金
$164.5
$83.2
$535.0
$257.0
资本支出（维持性）(2)
$23.7
$18.1
$83.2
$60.0
租赁付款（持续）(2),(5)
$3.9
$5.2
$16.5
$10.6
资本支出（增长）(2)
$75.0
$81.2
$228.3
$203.5
资本支出（资本化勘探）(2)
$4.4
$3.9
$18.5
$14.6
矿址自由现金流(2),(5)
$61.4
($20.0)
$205.0
($28.0)
销售成本，包括每盎司出售黄金的摊销(1)
$1,500
$1,250
$1,426
$1,124
每售出一盎司黄金的总现金成本(2)
$1,164
$911
$1,044
$804
每售出一盎司黄金的矿场全部维持成本(2),(3)
$1,626
$1,342
$1,473
$1,199
海岛金矿
地下作业
开采的矿石吨数
106,400
112,980
451,672
396,686
每天开采的矿石吨数
1,157
1,228
1,237
1,084
黄金平均品位(4)
10.61
11.05
11.44
12.39
开发的Metres
1,539
1,914
7,597
6,626
岛屿金厂运营(9)
处理的矿石吨数
108,160
110,096
342,334
392,460
日处理矿石吨数
1,176
1,197
1,160
1,072
黄金平均品位(4)
10.71
11.19
11.61
12.47
含盎司碾磨
37,226
39,614
127,804
157,379
平均回收率
98%
98%
98%
98%
马奇诺矿山
露天矿场作业
开采的矿石吨数-露天矿(7)
1,526,445
1,020,260
5,465,033
1,838,496
每天开采的矿石吨数
16,592
11,090
14,973
10,689
开采的废物总量-露天矿(8)
2,650,693
3,877,170
13,754,912
6,759,562
开采总吨-露天矿
4,177,138
4,897,430
19,219,944
8,598,059
废矿比(8)
1.74
3.96
2.52
4.18
黄金平均品位(4)
0.83
0.73
0.82
0.81
马奇诺磨坊运营(10)
处理的矿石吨数
793,541
615,076
3,004,449
1,165,551
日处理矿石吨数
8,625
6,686
8,231
6,776
黄金加工平均品位(4)
1.11
0.89
1.34
0.91
含盎司碾磨
28,386
17,571
129,385
33,941
平均回收率
95%
94%
95%
95%
(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。
(2)有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。
(3)为计算矿场全部维持成本，公司不包括分配公司和管理费用以及公司股份补偿费用。
(4)克每吨黄金。
(5)矿场自由现金流不包括在合并财务报表中归类为筹资活动所用现金流量的租赁付款。
(6)比较数字反映了截至2024年7月12日收购时Magino矿的纳入情况。
(7)包括期间储存的矿石。
(8)开采的废物总量包括运营废物和资本化剥离。
(9)Island Gold平均铣削率不包括2025年7月16日至9月23日期间磨机进行保养和维护的时期。
(10)Magino磨坊结果包括加工来自Magino的露天矿和未在Island Gold磨坊内部加工的多余地下矿石。


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岛屿黄金区在2025年第四季度生产了60,000盎司，较上年同期增长8%，反映出加工吨数增加。由于地下开采率降低以及工厂吞吐量减少，第四季度的产量比第三季度有所下降，并且低于计划。全年来看，Island Gold District产量为25.04万盎司，略低于修订后年度指引的低端。
海岛黄金操作回顾
第四季度地下开采率平均为1157吨/日，比去年同期下降6%，略低于全年指引，反映出与10月份地震事件相关的额外修复工作，以及由于冬季恶劣天气在12月下旬造成的停工。严重的暴风雪和随后的道路封闭阻碍了人员和紧急服务人员运送物资和进入现场。这要求停止地下采矿作业三天。全年，地下开采率平均为1,237吨/日，与上年相比增长14%，在年度指导范围内。
大部分地下修复工作在本季度完成，但比最初预期的范围更广，这影响了开采率。随着11月底取得实质性进展，12月当月地下开采率改善至平均1,220吨/日。若不计本季度末三天与天气相关的停工影响，12月的平均采矿率约为1,350吨/日。作为第3阶段+竖井扩建的一部分，到2026年提高开采率所需的修复工作已基本完成。预计第一季度开采率将提高至平均约1400吨/日，并在2026年底继续提高至平均2000吨/日，与竖井基础设施的完成相吻合。预计2027年初将进一步提高至2400吨/日。
第四季度地下开采品位金平均为10.61克/吨，全年金平均为11.44克/吨，均符合指引。2026年，品位预计将从第一季度的9.0克/吨金增加到第四季度的11.5克/吨金，平均接近全年矿产储备品位。
海岛金厂第四季度平均吞吐量为1176吨/日，与开采率一致。全年工厂吞吐量平均为1,160吨/日，略低于开采率，多余的地下矿石正在Magino工厂处理。第四季度和全年的工厂回收率平均为98%，略高于预期。
正如IGD扩展研究中所述，Island Gold Mill将继续运营至2028年初，每天处理约1,265吨更高品位的地下矿石。在Island Gold Mill产能之外开采的剩余地下矿石将以越来越高的速度与露天矿石混合，并在Magino Mill内进行加工。Island Gold工厂预计将于2028年初关闭，在完成更大的Magino工厂扩建至20,000吨/日之后，届时所有地下和露天矿石将在更大、更具成本效益的Magino工厂内进行处理。
Magino运营回顾
第四季度总开采率平均为45,404吨/日。其中包括16,592吨/日的矿石，较上年同期增长50%，高于全年指引。全年平均开采矿石14,973吨/日，符合指引。第四季度开采品位为0.83克/吨金，全年为0.82克/吨金，均与年度指引一致。
第四季度出粉率平均为8625吨/日，比第三季度略有上升，比去年同期高出29%。全年，制粉率平均为8,231吨/日，低于年度指引。在本季度的大部分时间里，制粉率平均超过9,000吨/日，之后在12月底受到上述严冬天气问题的影响。此外，SAG磨机卸料端内的衬板更换早于计划，降低了本季度的磨机吞吐量。
与天气有关的道路封闭影响了压缩天然气（“CNG”）向CNG工厂的定期交付，该工厂目前为工厂提供电力。这导致工厂停工三天。排除这一影响，制粉率平均将达到近9000吨/日，比第三季度提高7%。
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作为3期+竖井扩建的一部分，Magino磨机预计将于2026年底接入电网，这将消除未来对CNG的依赖。接入成本更低的电网电力，不仅将提供更可靠的电力来源，还将推动加工成本更低。
除了因接入电网电力而带来的改进外，该公司已完成对维护和磨机运营管理团队的重组，并继续与第三方专家合作实施额外的修改以提高可靠性。这包括在第一季度增加一台临时破碎机，在现有的二级破碎机安排之后提供补充破碎矿石进料。预计这些修改将推动第二季度的制粉率改善，从第三季度起将进一步提高到1万吨/日的一致水平。
正如IGD扩展研究中所概述的那样，作为更大的扩展到20,000吨/日的一部分，计划对现有的破碎和输送电路进行进一步的改进。其中包括增加旋转破碎机、矿物箱，以及允许直接倾倒矿石的新卡车倾卸配置。除了与电网电力的连接，这些变化将通过减少矿石再处理和确保更一致和更高的矿石流向磨坊来显着改善现有破碎回路的性能。
第四季度处理的品位为1.11克/吨金略高于年度指导，反映出本季度包含了5,000吨更高品位的地下矿石。Magino工厂全年处理的地下和露天矿石的综合品位为1.34克/吨金。第四季度和全年的复苏率为95%，与年度指引一致。
海岛黄金区金融评论
第四季度的收入为2.581亿美元，比去年同期高出74%，这是由于实现的黄金价格上涨以及销售的盎司增加，反映出从岛屿黄金区加工的吨数增加。同样，全年营收为8.339亿美元，比上年增长88%，这主要是由于实现的黄金价格上涨和销售的盎司增加。
第四季度的销售成本为9300万美元，全年的销售成本为3.442亿美元，分别比去年同期高出33%和67%，原因是销售的盎司增加和单位成本增加。
第四季度总现金成本为每盎司1164美元，矿场AISC为每盎司1626美元，高于去年同期，原因是Magino的生产比例增加、特许权使用费支出增加，以及维护和承包商成本增加。总现金成本和矿场AISC高于修订后的年度指导范围，原因是Magino的工厂吞吐量下降、Island Gold的开采率下降以及特许权使用费支出增加。全年的总现金成本为每盎司1044美元，矿场AISC为每盎司1473美元，高于修订后的年度指导区间，原因是Magino的产量下降和地下采矿成本上升。
第四季度总资本支出为1.07亿美元，其中包括2370万美元的维持资本、390万美元的维持租赁付款以及440万美元的资本化勘探。7500万美元的增长资本支出主要集中在第3 +阶段的竖井扩建，包括竖井场地基础设施、浆料工厂、磨坊扩建和地下开发。1350水平竖井站的工作在第四季度继续进行，整体竖井汇计划在2026年第一季度末完成，预计在2026年第四季度从竖井基础设施中初步跳过矿石。包括资本化勘探在内的资本支出全年总计3.465亿美元，由于支出的时间安排，低于修订后的指导范围。
Island Gold District在第四季度产生了强劲的矿场自由现金流，达到6140万美元，全年达到创纪录的2.05亿美元，其中扣除了与第3阶段+竖井扩建和勘探相关的重大资本投资。以目前的金价，预计海岛黄金区将继续产生强劲的自由现金流，同时为业务扩张和稳健的勘探计划提供资金，预计2027年以后自由现金流将出现显着增长。
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Young-Davidson财务和运营审查
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024 
2025
2024
黄金产量（盎司）
41,400
45,700
153,400
174,000
黄金销量（盎司）
42,287
45,441
153,382
173,274
财经评论（百万）
营业收入
$176.8
$120.5
$534.1
$415.3
销售成本(1)
$74.6
$65.9
$270.1
$261.9
运营收益
$100.9
$53.7
$260.6
$207.5
经营活动提供的现金
$122.9
$71.6
$343.5
$227.0
资本支出（维持性）(2)
$25.3
$10.6
$59.1
$45.7
资本支出（增长）(2)
$7.3
$8.7
$24.8
$34.5
资本支出（资本化勘探）(2)
$0.6
$2.0
$9.7
$5.9
矿址自由现金流(2)
$89.7
$50.3
$249.9
$140.9
销售成本，包括每盎司出售黄金的摊销(1)
$1,764
$1,450
$1,761
$1,511
每售出一盎司黄金的总现金成本(2)
$1,234
$955
$1,244
$1,047
矿场All in maintenance costs per oz of gold sold(2),(3)
$1,835
$1,191
$1,633
$1,314
地下作业
开采的矿石吨数
655,972
738,717
2,586,691
2,786,639
每天开采的矿石吨数
7,130
8,030
7,087
7,614
黄金平均品位(4)
2.10
2.10
2.01
2.08
开发的Metres
2,002
1,953
8,137
8,274
磨坊运营
处理的矿石吨数
746,153
746,709
2,705,669
2,806,192
日处理矿石吨数
8,110
8,116
7,413
7,667
黄金平均品位(4)
1.92
2.10
1.94
2.08
含盎司碾磨
46,019
50,325
168,373
187,321
平均回收率
90%
91%
91%
91%
(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销。
(2)有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。
(3)为计算矿场全部维持成本，公司不包括分配公司和管理费用以及公司股份补偿费用。
(4)克每吨黄金。
运营审查
Young-Davidson第四季度生产了41,400盎司黄金，比第三季度高出9%，这得益于加工吨数和品位的增加。与去年同期相比，由于开采率下降，产量下降了9%。全年产量总计153,400盎司，低于修正后的指引，以及上一年，原因是开采率和品位降低。
第四季度的平均采矿率为7,130吨/日，低于去年同期和年度指导，这反映了12月下旬的严冬天气条件、三个矿石通道中的一个通道所需的恢复工作以及地下一小部分粘贴塞的故障。全年开采率平均为7087吨/日，低于上年和年度指引。
预计2026年第一季度的采矿率将增至平均7600吨/日，这反映了额外的矿石通行证可用性和产能。新的矿石通行证也将在第一季度投入使用，这样到第二季度将有四个可用。预计这将提供额外的运营灵活性，并支持在第二季度和今年剩余时间内提高约8,000吨/日的开采率。
第四季度开采品位为2.10克/吨金，与去年同期一致，但低于计划，原因是受浆塞故障影响的采场内采矿稀释度更高。在本期之前，开采的品位
15 | Alamos Gold公司

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10月和11月平均2.20克/吨金。全年开采品位为2.01克/吨金，比上年下降3%，略低于年度指导范围。
第四季度平均出粉率为8,110吨/日，与去年同期一致，鉴于工厂产能过剩，处理了低品位库存矿石的开采率高于此。全年，出粉率平均为7413吨/日，比上年下降3%。第四季度碾磨品位平均为1.92克/吨金，全年平均为1.94克/吨金，低于开采品位，反映出较低品位的库存矿石的贡献。第四季度工厂平均回收率为90%，全年平均回收率为91%，与年度指引一致。
财务审查
第四季度营收增至1.768亿美元，比去年同期高出47%，这主要得益于较高的已实现金价，但部分被较低的盎司销量所抵消。在相同因素的推动下，今年全年的收入为5.341亿美元，比上年增长29%。
第四季度的销售成本为7460万美元，比去年同期高出13%，这反映了较高的特许权使用费支出、持续的劳动力通胀以及较低的加工等级，部分被较低的盎司销量所抵消。全年销售成本为2.701亿美元，比上年增长3%，受相同因素的推动。
第四季度总现金成本为每盎司1234美元，矿场AISC为每盎司1835美元，高于去年同期，这主要是由于加工的品位较低、特许权使用费支出增加以及持续的劳动力通胀。矿场AISC的增加还受到按计划增加的持续资本支出而不是销售的盎司减少的影响。在相同因素的推动下，全年现金总成本为每盎司1244美元，矿场AISC为每盎司1633美元，高于上年。
第四季度资本支出总计3320万美元，其中包括2530万美元的维持资本和730万美元的成长资本。此外，本季度在资本化勘探方面投资了60万美元。包括资本化勘探在内的资本支出全年总计9360万美元，略高于年度指引。
Young-Davidson继续产生强劲的持续矿场自由现金流，其中第四季度达到创纪录的8970万美元，全年达到2.499亿美元，超过了此前1.409亿美元的年度记录。凭借14年的矿产储备寿命，该业务处于有利地位，可以在长期内产生强劲的持续自由现金流。
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穆拉托斯区财政和运营审查
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024 
2025
2024
黄金产量（盎司）
40,100
38,900
141,600
205,000
黄金销量（盎司）
37,858
39,717
136,489
203,519
财务审查（百万）
营业收入
$160.4
$107.2
$485.8
$487.3
销售成本(1)
$51.4
$64.9
$194.7
$283.1
运营收益
$108.1
$39.9
$283.7
$191.1
经营活动提供的现金
$103.5
$58.7
$251.6
$260.0
资本支出（维持性）(2)
$0.5
$1.3
$2.3
$4.4
资本支出（增长）(2)
$8.1
$2.4
$15.1
$8.2
资本支出（资本化勘探）(2)
$2.6
$1.6
$12.7
$7.5
矿址自由现金流(2)
$92.3
$53.4
$221.5
$239.9
销售成本，包括每盎司出售黄金的摊销(1)
$1,358
$1,634
$1,426
$1,391
每售出一盎司黄金的总现金成本(2)
$885
$1,113
$947
$935
矿场All in maintenance costs per oz of gold sold(2),(3)
$946
$1,198
$1,018
$1,001
La Yaqui Grande矿
露天矿场作业
开采的矿石吨数-露天矿
1,071,540
965,182
4,078,875
3,951,240
开采的废物总量-露天矿
4,221,982
4,188,162
16,337,196
16,185,032
开采总吨-露天矿
5,293,522
5,153,345
20,416,071
20,136,272
废矿比
3.94
4.34
4.01
4.10
粉碎和堆浸操作
吨矿石堆放
1,091,255
991,160
4,141,466
3,960,225
黄金加工平均品位(4)
1.30
0.93
1.26
1.27
包含的盎司堆叠
45,438
29,484
168,365
161,205
平均回收率
69%
98%
64%
98%
矿石日破碎量（吨）
11,900
10,800
11,300
10,800
(1)销售成本包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销费用。
(2)有关这些措施的描述和计算，请参阅本新闻稿末尾的“非GAAP措施和额外GAAP措施”部分以及相关的MD & A。
(3)为计算矿场全部维持成本，公司不包括分配公司和管理费用以及公司股份补偿费用。
(4)克每吨黄金。
穆拉托斯区业务审查
第四季度产量总计为40,100盎司，较第三季度增长8%，反映出强劲的堆叠率以及浸出垫上先前堆叠的盎司的恢复。全年产量总计14.16万盎司，与2025年10月上调的修订后年度指引一致，反映出La Yaqui Grande持续表现强劲。
La Yaqui Grande第四季度产量为3.12万盎司，全年产量为10.73万盎司，超出了最初的预期，原因是叠加率高于计划。第四季度叠加率平均为1.19万吨/日，全年为1.13万吨/日，超过年度指引。第四季度堆叠品位平均为1.30克/吨金，全年平均为1.26克/吨金，与年度指导一致。第四季度的回收率为69%，全年的回收率为64%，低于去年同期，略低于指引，反映了过去几个季度堆放在垫子上的盎司回收的时间。
Mulatos于2023年12月开始剩余浸出，第四季度产量为8900盎司，全年产量为3.43万盎司。


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穆拉托斯区财政审查
第四季度的收入为1.604亿美元，比去年同期高出50%，这反映了较高的已实现金价，但部分被较低的盎司销量所抵消。全年营收4.858亿美元，与上年保持一致，反映出销售的盎司减少，但被较高的实际金价所抵消。
第四季度的销售成本为5140万美元，比去年同期下降21%，原因是销售的盎司减少。全年，销售成本为1.947亿美元，比上年下降31%，这也是由于销售的盎司减少所致。
第四季度的总现金成本为每盎司885美元，矿场AISC为每盎司946美元，低于去年同期，这反映出更高的等级叠加以及来自La Yaqui Grande的更低成本生产的更高贡献。全年现金总成本为每盎司947美元，矿场AISC为每盎司1018美元，与上年一致，符合年度指引。
第四季度资本支出总计1120万美元，其中包括50万美元的维持资本和260万美元的资本化勘探。810万美元的增长资本支出主要与采购活动、详细工程和用于PDA的工厂基础上的土方工程有关。全年资本支出总计3010万美元，包括230万美元的维持资本和1270万美元的资本化勘探，符合修订后的年度指引。随着建筑活动的增加，预计2026年PDA支出将显着增加。初步资本总额估计为1.65亿美元，剩余的大部分将在2026年支出，首次生产有望在2027年中期实现。
穆拉托斯区第四季度产生了创纪录的矿场自由现金流9230万美元，比去年同期高出73%，这是由于实现的黄金价格上涨和成本下降。全年矿场自由现金流为2.215亿美元，比上年下降8%，反映出黄金销售减少和现金税增加。强劲的自由现金流产生扣除了第四季度1910万美元的现金税，全年为9950万美元，主要与2024年的所得税和应付的矿业税以及2025年的所得税分期付款有关。鉴于2025年该业务的持续盈利能力强劲，该公司预计2026年的现金税支付额将比2025年增加约10%，基于4000美元/盎司的预算金价。这包括第一季度到期的2025年年底税款，预计约为5000万美元。

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2025年第四季度发展活动
Island Gold District（加拿大安大略省）
3期+轴和IGD扩产
2022年，公司宣布在Island Gold的3 +期竖井扩建，从目前的1200吨/日的速度增加到2400吨/日，其中包括各种基础设施投资。其中包括安装竖井、糊厂，以及加速开发以支持更高的开采率。继2026年底完成扩建后，该业务将从卡车运输矿石和废物沿着坡道向上过渡到通过新的竖井基础设施跳过矿石和废物浮出水面，从而推动产量提高，成本显着降低。截至2025年12月31日，总增长资本的91%已用于并承诺用于3期+竖井扩建。
2025年6月23日，该公司宣布了Base Case LOM计划，该计划概述了2400吨/日的地下和10000吨/日的露天矿作业，为12400吨/日的磨机供料。随着Island Gold区两个矿体的持续勘探成功和增长，公司于2026年2月3日宣布了IGD扩展研究。新研究概述了一个更大、寿命长、低成本的矿山，最初10年（从2028年开始）的年均黄金产量为534,000盎司，平均矿场AISC为每盎司1,025美元。IGD Expansion增长资本5.42亿美元将用于Magino工厂扩建至20000吨/日、加速地下开发以及移动设备，以支持分别为3000吨/日和17000吨/日的更高地下和露天采矿率。包括第三阶段+竖井扩建的剩余支出，总增长资本估计为7.04亿美元，其中大部分将在未来三年内花费。
正如IGD扩建研究中所述，Island Gold Mill将继续运营，并将专门处理约1,265吨/日的更高品位地下矿石，直到Magino Mill扩建预计于2028年第一季度完成。剩余的地下矿石开采，超出了岛屿磨坊1265吨/日的产能，将以越来越高的速度与露天矿石混合，并在Magino磨坊内进行加工。
2025年第四季度，公司在Island Gold区花费了7500万美元的增长资本，主要用于3期+竖井扩建和地下开发。第四季度3期+竖井扩建进展汇总如下：
•竖井下沉推进至1350米深度，或计划1379米深度的98%
•关于轴底装载袋的高级开发活动
•水处理设施和竖井库房机电成套工程进展
•Magino工厂扩建至20000吨/日推进混凝土基础，工厂建筑钢材安装，覆层活动正在进行中
•糊厂建设按计划推进，预计2026年第二季度完工，第四季度投产
•新建行政综合体完成混凝土基础，主体结构钢安装、覆层正在进行
•为支持更高的开采率而进行的横向开发将在2026年之前逐步增加
•与Batchewana First Nation合作推进115千伏电力线路项目的工作，包括实质性完成树木清理和变电站建设活动
3 +期竖井扩建按计划将于2026年第四季度完成，IGD扩建至20000吨/日预计将于2028年初完成。
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（百万美元）
成长资本（包括间接和应急）
P3 +预计2025年6月1
迄今已花费1,2
承诺至今1
已花费&已承诺的百分比
轴&轴面复合体 324
263
29
90%
磨坊扩建3
67
64
29
139%
粘贴厂 60
48
4
87%
动力升级4
38
46
3
129%
一般间接费用 91
76
4
88%
总增长资本 $ 580 $ 497 $ 69
98%
地下设备、基建&加速发展 255
198
—
78%
总增长资本（包括加速支出） $ 835 $ 695 $ 69
91%
1.反映了2025年6月作为基本情况LOM计划的一部分发布的更新的初始资本估计，基于2025年美元兑加元汇率0.73：1以及2026年和2027年的0.74：1美元。截至目前，基于自2022年初以来平均美元/加元0.73：1的支出。承诺日期基于即期美元兑加元汇率在2025年12月31日的0.73美元：1。
2.迄今按权责发生制核算的支出金额，包括营运资金变动。
3.包括未包括在P3 +估计中的Magino工厂扩建至20,000吨/日的组件。
4.迄今为止所花费的电源升级是在100%的基础上进行的，并不反映合作伙伴的贡献。
Island Gold竖井场地面积-2026年2月
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Island Gold Paste Plant-2026年2月
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岛金1350L竖井站（深度1350m）-2026年1月
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Magino工厂扩建-2026年2月
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Lynn Lake（加拿大马尼托巴省）
2025年1月13日，公司公布了关于Lynn Lake项目的积极建设决定。随着2025年1月的关闭计划获得批准，所需的许可和施工前条件已经满足，允许在Lynn Lake项目上开始建设。在2025年第一季度，公司还与Mathias Colomb Cree Nation签署了影响力福利协议（“IBA”）。该公司现在与靠近Lynn Lake项目的两个原住民社区都建立了IBAs。
2025年2月，对位于林恩湖项目附近的BT和Linkwood卫星矿床发布了内部经济研究和发展计划。BT和Linkwood矿床预计将为Lynn Lake项目提供额外的工厂饲料来源，将项目的联合矿山寿命延长至27年（从17年起），提高更长期的生产速度，并提高整体经济性。
鉴于2025年马尼托巴省北部的野火和疏散命令的影响，计划中的林恩湖项目建设活动的增加被推迟。随着撤离令解除，项目团队于2025年晚些时候返回现场。计划在冬季月份进行有限的建筑活动，预计建筑活动将在2026年春季恢复，这是更具成本效益和风险更低的方法。
随着加快建设活动的延迟和矿山寿命的显着延长，纳入了BT和Linkwood矿床，该公司在更广泛的Lynn Lake开发计划中重新设计和优化了一些要素。这包括几个范围的变化，最显着的是将工厂产能提高13%，达到9000吨/日，从而推动产量更高，经济性更强。
反映出支持更大规模运营的范围变化、自2023年可行性研究以来三年的通货膨胀，以及由于2025年野火导致的更长的建设时间，该项目的初始资本已增加到9.37亿美元，截至2026年初仍有8.71亿美元有待支出。这高于2023年可行性研究中的6.32亿美元，该研究基于2022年的成本计算。
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Lynn Lake项目的更新参数，包括修改后的资本、更大的矿产储备基地包括BT和Linkwood，以及增加的磨机吞吐量，如下：
•最初10年的年均产量为186,000盎司
•最初10年矿场AISC低至829美元/盎司（矿期内为1039美元/盎司）
•长矿寿命25年，总产量300万盎司（基于2024年底矿产储量）
•具有显着的近矿和区域勘探上行空间的有吸引力的经济性
预计2026年林恩湖项目的资本支出将在1.4-1.6亿美元之间，较之前的2026年指引有所下降，反映了建设进度的延迟。预计支出将在下半年加权，上半年将逐步上升。2026年的建设活动包括永久营地建设、大宗土方工程、电力基础设施升级以及长交货期项目的订单。
大部分初始资金将用于2027年和2028年，预计在2029年上半年首次投产。凭借具有吸引力的经济性和显着的勘探上行空间，林恩湖项目是公司领先的高回报有机增长概况的关键组成部分。
2025年第四季度的开发支出（不包括勘探）为980万美元，主要用于采购、工艺设计工程、场地重新动员和准备以及项目业主团队。全年开发支出（不包括勘探）为4980万美元，支出将在2026年增加。
PDA（墨西哥索诺拉）
2024年9月4日，公司报告了位于穆拉托斯区内的PDA项目的开发计划结果。PDA是毗邻Mulatos露天矿的更高品位的地下矿床，将受益于Cerro Pelon现有破碎基础设施的使用，支持较低的初始资本和项目执行风险。
2025年1月29日，公司宣布已获得墨西哥环境和自然资源秘书处批准对其现有环境影响评估（Manifestaci ó n de Impacto Ambiental）的修订，允许开始建设PDA项目。初步资本总额估计为1.65亿美元，与预计在2026年的大部分支出保持不变，并在2027年中期实现首次生产。
正如2024年发展计划中所概述的那样，预计PDA在头四年平均每年生产127,000盎司，在目前的矿山寿命期间（基于截至2023年12月31日的矿产储量）平均每年生产104,000盎司。总现金成本预计平均为每盎司921美元，矿场AISC为每盎司1003美元，这与该公司的总体低成本结构一致。
体现低成本结构和低初始资金，PDA有望成为高回报项目，勘探上行空间显著。基于2024年9月发布的发展计划，使用1950美元/盎司的基本情况金价假设和18：1的墨西哥比索/美元汇率，PDA的税后IRR估计为46%，税后NPV（5%）为2.69亿美元。以2500美元/盎司金价计算，PDA的税后IRR增至73%，税后NPV（5%）增至4.92亿美元。
2025年第四季度开发支出（不包括勘探）为810万美元，主要集中在采购活动、详细工程和土方工程。全年开发支出（不包括勘探）为1510万美元。
2025年第四季度勘探活动
Island Gold District（加拿大安大略省）
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2025年第四季度勘探支出总额为640万美元，其中资本化440万美元。就2025年而言，该公司发生了2430万美元的勘探支出，其中1850万美元已资本化。2025年钻探计划的一个主要重点是将大型矿产资源基地的一部分转换为矿产储量，以纳入2026年2月发布的岛屿黄金区扩展研究。
该计划在多个方面取得了成功，在2025年年底更新期间，岛屿黄金区内的总矿产储量增加到830万盎司，品位为2.01克/吨金（128公吨）。这比2024年底增加了93%，反映出矿产资源成功转化为储量。这包括地下矿产储量增加125%，达到510万盎司，金品位10.61克/吨（15.1公吨），露天矿产储量增加56%，达到310万盎司，金品位0.86克/吨。
2025年共完成180个钻孔的地下钻探46,889米，重点是确定现有生产层位和基础设施附近的新矿产储量和资源。此外，在15个钻孔中完成了14,609米的地表勘探钻探，目标是Island Gold和Magino矿床之间的区域，以及Island Gold矿床的向下俯冲延伸，深度低于1,500米。
此外，海岛黄金2025年共完成117个钻孔的地下划定钻孔33964m，完成12个钻孔的地表划定钻孔12269m。在Magino的51个钻孔中又完成了22,390米的表面划定钻探。两个矿床内的划定钻探重点是将大型矿产资源基地的一部分转化为矿产储量。
第四季度期间，在Island Gold完成了55个钻孔的13,507米地下勘探钻探，在四个钻孔完成了2,668米地面定向勘探钻探。此外，在7个钻孔中完成了963m的地下划定钻探，重点是加密钻探，将矿产资源转化为矿产储量。此外，在第四季度期间共完成了49米的地下勘探漂移开发。
作为区域勘探计划的一部分，第四季度在12个钻孔中完成了4,679米的钻探。该计划的重点是从位于Island金矿东北约7公里处的Cline-Pick矿床交叉的高品位矿化中走出来。作为2025年岛屿黄金区区域勘探计划的一部分，在36个钻孔中总共完成了11,060米的钻探。
该公司于2026年2月2日提供了关于其在Island Gold持续勘探成功的全面勘探更新。勘探钻探继续将高品位金矿化延伸到整个岛屿金矿，以及几个上盘和下盘结构内，划定钻探继续支持将高品位矿产资源转化为高品位矿产储量。
过去生产Cline-Pick矿的区域钻探继续将高品位金矿化延伸到以前的开采范围之外。目标向多个方向开放，包括深度，迄今钻探的最深钻孔垂直深度仅为540米。相比之下，主岛金结构内最深的钻孔与超过1600米深度的高品位矿化相交。过去生产的Cline-Pick和Edwards矿山距离Magino工厂现有道路不到7公里，正成为更大扩张范围内额外更高品位工厂饲料的潜在来源。
正如先前报道的那样，Cline-Pick的一个亮点交叉点是钻孔25IGX128，该钻孔的目标是距离地表约430米深度的300米钻孔间隙，那里有一个适度的东倾矿芽与一个近垂直的东西走向剪切带相关联。
在剪切带附近，具有高品位金矿化的伸展脉相交。从岩心角度和矿脉边缘进行了解读，以低角度向岩心轴倾角钻出第一条伸展脉，在5.52 m上与15.28 g/t AU相交。结果，真实宽度估计为核心长度的10-20 %。
第二条乳白色矿脉相交，粗可见金出现> 75次，在3.54m上返回178.07g/t AU的复合间隔。该矿脉被解释为中等-陡峭倾斜的剪切型矿脉，真实宽度估计约为岩心长度的50%。
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正在进行钻探，以跟进这些交叉点并在剪切带内走出，以进一步确定剪切和矿脉的几何形状和方向，并确定对金矿化的控制。该孔代表在Cline-Pick处钻出的较深孔之一，主体结构在深度和沿走向保持开放。
Young-Davidson（加拿大安大略省）
2025年第四季度勘探支出总额为190万美元，其中60万美元已资本化。2025年，勘探支出总计1310万美元，其中970万美元已资本化。2025年计划包括25600米的地下勘探钻探，重点是在正长岩中延伸成矿，并继续对新定义的上壁带进行评估和扩展。
为支持2025年勘探计划，2025年计划进行500m的地下勘探开发，其中包括向南建立约400m的上壁勘探漂移，从9620水平。截至第四季度末，已完成挂壁漂移448m。这将允许具有更最佳位置和方向的钻探平台测试在上壁发现的更高品位的矿化。
在第四季度，利用多达五台钻机在多个层面的36个钻孔中完成了12,786米的地下勘探钻探。钻探的目标是正长岩为主的矿化，以及继续测试上壁沉积物和镁铁质-超镁铁质地层的矿化。全年完成勘探钻探34,080米、81孔。在2025年钻探的81个钻孔中，超过一半是在下半年和2025年年底矿产储量和资源报告截止日期之后完成的。
2025年从9305级和9440级（“YD南区”）钻探成功地在主要的Young-Davidson矿床东南方向的上盘正长岩侵入体内与高品位金矿化相交。该区域位于Northgate竖井以南285米处，历史钻探有限。金矿化与3-20 %的黄铁矿伴生，既有宽的、低到中等品位的矿化，也有在较窄的、高品位的剪切带和石英脉内。钻探将在2026年继续进行，目标是进一步扩大高品位矿化，该矿化仍向东开放并向上/向下倾斜。
2025年计划成功地将测量和指示矿产资源增加了26%，达到150万盎司，平均品位增加了10%，达到3.15克/吨金，主要反映了多个上盘区域内的增长。矿产储量略有下降，为300万盎司，品位为2.20克/吨金，矿产储量增加抵消了过去一年的大部分采矿消耗。
第四季度（全年）还完成了15个钻孔的区域地面勘探钻探共4716米，重点是评估Otisse NE和Biralger目标。关于Wydee和Matachewan项目的综合数据汇编项目也正在进行中，这两个项目分别于2024年第三季度获得，分别位于Young-Davidson的西部和东部。
穆拉托斯区（墨西哥索诺拉）
第四季度勘探支出总额为350万美元，其中260万美元已资本化。2025年，勘探支出总计2010万美元，其中1270万美元已资本化。2025年的近矿和区域钻探计划在170个钻孔中总计56,117米。这包括在PDA的GAP-Victor和PDA目标的58个孔中进行了13,779米的地面勘探钻探，在Cerro Pelon的56个孔中进行了21,394米。区域勘探钻探总计20,944米，56个钻孔，重点是穆拉托斯区内的先进和绿地目标，包括Halcon发现。
计划增加一家工厂来处理更高品位的硫化物，这为穆拉托斯区内的增长创造了新的机会。这包括Cerro Pelon，那里的钻探继续跟进先前在矿坑下方钻探的宽阔的高品位地下氧化物和硫化物交叉点。
2025年，Cerro Pelon的钻探重点是评估历史露天矿坑以北的高品位硫化物潜力。第四季度共完成12洞3849米。此外，在15个孔中钻探了4,986米，测试了整个物业的先进目标，并在两个孔中钻探了977米，以测试绿地目标。
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该计划成功地在2025年年底更新期间将Cerro Pelon的测量和指示矿产资源规模扩大了近一倍，达到192,000盎司，金品位为4.28克/吨。Cerro Pelon向多个方向开放，代表着PDA项目的上行空间，作为额外高品位磨机饲料的潜在来源，矿床位于计划中的PDA磨机的卡车运输距离内。
正如先前报道的那样，作为区域侦察钻探计划的一部分，Halcon目标区东部的钻探工作于2025年初开始。钻探最初在一个仅测试了与氧化物相关的近地表金矿化的地区测试了一种新的地质解释。随着勘探钻探的推进，在Halcon的一个新的重点区域内，有广泛的重要硫化物为主的金矿化层段相交。矿化热液角砾岩目前被解释为向东北倾角，金截获量范围从西部地表以下38米，到地表以下282米向东北倾角。矿化保持向北、向南和向下倾斜开放。
Halcon目标位于La Yaqui Grande露天矿坑以北2公里处，距离主要的Mulatos地区有7公里的公路。这一新发现正在成为目标，并作为潜在的额外硫化物矿化来源进行评估，将在PDA工厂内进行处理。
2025年期间，PDA完成了有限的勘探活动，重点转向项目建设。随着开发的推进和钻探平台的建立，PDA的勘探钻探将从地下恢复。
Lynn Lake（加拿大马尼托巴省）
第四季度勘探支出总计40万美元，2025年为340万美元，全部资本化。2025年的勘探计划包括7,000米的钻探，重点是扩大BT和Linkwood矿床的矿产资源。
英国电信和Linkwood是Lynn Lake项目的卫星矿床，预计将提供额外的工厂饲料。2025年地表勘探计划于第一季度完成，41个钻孔完成7,268米。第四季度没有对林恩湖进行勘探活动。2025年计划成功地推动了Linkwood矿产储量和资源的增长。
Qiqavik（加拿大魁北克省）
Qiqavik是位于魁北克省努纳维克的史密斯角绿石带，占地63,474公顷的营地规模物业。Qiqavik项目覆盖50公里走向，涵盖预期的黄金托管环境和Qiqavik断裂和Bergeron断层等几个主要的地壳尺度结构。迄今已完成的早期勘探表明，高品位金矿点受Qiqavik断裂口外的构造展角控制。
第四季度勘探支出为160万美元，2025年为780万美元，全部支出。2025年勘探计划的重点是通过详细的地质填图、探矿、直到取样和带有照片图像的高分辨率激光雷达调查，钻探2024年确定的远景目标。
第三季度在五个目标区域的29个钻孔中总共完成了8,736米的金刚石钻探。还在几个目标区完成了地质填图、探矿、直到取样和1619线公里的无人机磁学调查，目标是为今后的工作继续勘探开发新的目标区。Qiqavik第四季度没有勘探活动。
2025年在所有五个目标区的钻探都与金矿化相交，72%的钻孔报告金品位在1.0克/吨金以上。此外，该计划成功地与先前确定的几个高品位金巨石趋势相关的金矿化相交，证实了近端基岩来源和较短的冰川运输距离。这一跨越多个目标区域的早期绿地钻探计划的成功继续支持Qiqavik项目的巨大黄金禀赋潜力。
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第四季度财务业绩回顾
2025年第四季度，公司销售了142,147盎司黄金，营业收入达到创纪录的5.753亿美元，较上年同期增长53%，这主要是由于实现的黄金价格上涨。
第四季度平均实现金价为每盎司3998美元，比去年同期高出52%。这比本季度伦敦下午定盘价低137美元/盎司，主要反映了根据2524美元/盎司的预付价格，将最终的12346盎司交付到2024年7月签订的黄金预付款机制中。
第四季度销售成本（其中包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销）为2.195亿美元，比去年同期高出9%。与上年同期相比，销售成本变化的主要驱动因素如下：
采矿和加工成本为1.575亿美元，比上年同期增长14%。成本上涨主要反映了岛屿黄金区的维护和承包商成本增加、加元走强以及持续的劳动力通胀。
总现金成本为每盎司1111美元，AISC为每盎司1592美元，高于上年同期，原因是这些因素以及更高的特许权使用费支出。此外，AISC的增加反映了Young-Davidson更高的持续资本支出的计划时间。
第四季度版税支出为840万美元，高于去年同期的470万美元，这主要是由于平均实现黄金价格显着提高。
第四季度摊销5360万美元，即每盎司377美元，比去年同期下降8%，这主要是由于Island Gold District消耗基数增加。
在创纪录的收入推动下，该公司第四季度确认的运营收益为3.309亿美元，比去年同期高出109%。
该公司在第四季度完成了土耳其项目以及石英山黄金项目的出售，产生了2.31亿美元的总收益，扣除交易成本。
第四季度，大宗商品衍生品的损失为5630万美元，高于去年同期，这是由于考虑到该季度金价的显着上涨，2026和2027年Argonaut遗留对冲按市值重估，以及提前结算的已实现损失。
该公司在第四季度消除了50,000盎司的遗留Argonaut对冲，计划于2026年上半年到期。消除对冲的成本为1.135亿美元，有效价格为4091美元/盎司，为当前金价提供了进一步的上行空间。
该公司报告第四季度净收益为4.349亿美元，而去年同期为8760万美元。调整后的净收益包括出售资产收益2.267亿美元的税后调整、商品对冲衍生工具损失3490万美元，以及在递延税款和外汇中记录的未实现外汇收益调整共计600万美元，以及其他调整950万美元。
审查2025年财务业绩
截至2025年12月31日止年度，公司销售了531,230盎司，营业收入达到创纪录的约18亿美元，比上年增长34%，这主要是由于较高的实际金价，部分被较低的销售盎司所抵消。穆拉托斯区2025年的产量低于上一年，这反映了恢复的时间，以及穆拉托斯残留浸出导致的产量下降。这一影响被Island Gold区产量增加部分抵消，其中包括Magino在2025年的一整年产量。由于实物特许权使用费交付以及生产和销售之间的时间差异，销售的盎司比当年的产量低3%。
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全年销售成本（包括采矿和加工成本、特许权使用费和摊销）为8.095亿美元，与上年相比增长8%，原因是全年纳入了Magino，部分被Mulatos区销售成本下降所抵消，反映出产量下降。与上一年相比，销售成本变化的主要驱动因素如下：
采矿和加工成本为5.728亿美元，比上年增长10%。这一增长是由Magino一整年的生产、Island Gold District较高的维护和承包商成本以及持续的劳动力通胀推动的，但部分被销售的盎司减少所抵消。
2025年1077美元/盎司的总现金成本和1524美元/盎司的AISC均高于上一年，这推动了Young-Davidson单位采矿成本增加和品位降低，以及成本更高的Island Gold District Magino业务的贡献更大。
特许权使用费支出为27.0百万美元，与上一年的13.8百万美元相比增长96%，这主要是由于较高的平均实现黄金价格以及包含了Magino全年的特许权使用费支出。
摊销2.097亿美元，比上年减少4%，原因是销售的盎司减少。按每盎司计算，摊销395美元/盎司略高于上一年，反映出Magino全年摊销成本增加，部分被Island Gold区消耗基数增加所抵消。
土耳其项目在第三季度确认了2.188亿美元的减值转回，因为公司确定最终销售协议的公告触发了减值指标的转回。
该公司确认创纪录的运营收益约为11亿美元，较上年的5.619亿美元增长95%，这得益于更高的运营收入和2.188亿美元减值转回的积极影响。
该公司在第四季度完成了土耳其项目以及石英山黄金项目的出售，产生了2.31亿美元的总收益，扣除交易成本。
今年全年，大宗商品衍生品的损失为2.305亿美元，高于上年，原因是鉴于年内金价大幅上涨，对2026年和2027年Argonaut遗留对冲进行了按市值重估，以及提前结算的已实现损失。
该公司在第四季度消除了50,000盎司的遗留Argonaut对冲，计划于2026年上半年到期。消除对冲的成本为1.135亿美元，有效价格为4091美元/盎司，为当前金价提供了进一步的上行空间。
该公司报告的净利润约为8.858亿美元，而去年同期为2.843亿美元。经调整后的收益为5.871亿美元，合每股收益1.40美元。调整后净收益包括4.196亿美元的减值转回和出售资产收益的税后调整、1.521亿美元的商品对冲衍生工具损失，以及总计2740万美元的递延税和外汇中记录的未实现外汇净收益调整，以及380万美元的其他调整。






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相关文件
本新闻稿应与公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表以及相关的管理层讨论与分析（“MD & A”）一起阅读，可在公司网站www.alamosgold.com的“报告和财务”下的“投资者”部分以及SEDAR +（www.sedarplus.ca）和EDGAR（www.sec.gov）上查阅。
四季度及2025年年末业绩电话会议提示
高级管理层将于美国东部时间2026年2月19日星期四上午10：00召开电话会议，讨论结果。与会者可通过网络直播或通过以下拨入号码参加电话会议：
via网络直播：
观看网络直播，请登录www.alamosgold.com进行注册，或通过以下链接观看网络直播。
通过电话：
多伦多国际：（647）495-7514
免费电话（加拿大和美国）：（888）596-4144
参赛密码：1813237 #
或者，您可以在预定通话开始的30分钟内在这里注册您的电话号码，以接收即时自动回电。在加拿大和美国境内拨打（647）362-9199或（800）770-2030可播放至2026年3月21日。密码是1813237 #。该网络广播将存档于www.alamosgold.com。
合资格人士
Alamos技术服务高级副总裁FAUSIMM Chris Bostwick（FAUSIMM）是National Instrument 43-101（“合格人员”）含义内的合格人员，已审查并批准了本新闻稿中包含的科学和技术信息。
关于阿拉莫斯
Alamos是一家总部位于加拿大的中间黄金生产商，在北美拥有三个业务部门的多元化生产。这包括加拿大安大略省北部的Island Gold区和Young-Davidson矿，以及墨西哥索诺拉州的Mulatos区。此外，该公司还拥有强大的增长项目组合，包括IGD扩建，以及加拿大马尼托巴省的Lynn Lake项目。Alamos拥有2400多名员工，致力于可持续发展的最高标准。该公司股票在多伦多证券交易所和纽约证券交易所交易，代码为“AGI”。
欲了解更多信息，请联系：
Scott K. Parsons
企业发展与投资者关系高级副总裁
（416）368-9932 x 5439

哈立德·艾尔哈吉
业务发展和投资者关系副总裁
（416）368-9932 x 5427

多伦多证券交易所和纽约证交所没有对这份新闻稿的充分性或准确性进行审查，也不承担责任。    
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关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿包含或通过引用纳入适用的加拿大和美国证券立法定义的“前瞻性陈述”和“前瞻性信息”。除历史事实陈述外，涉及公司预期将发生的事件、结果、结果或发展的所有陈述均为或可能被视为前瞻性陈述，并基于截至本新闻稿发布之日的预期、估计和预测。前瞻性陈述一般但不总是通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“假设”、“相信”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“估计”、“预算”、“潜在”、“预期”、“机会”、“预测”、“目标”、“目标”、“目标”、“在轨道上”、“按步伐”、“展望”、“继续”、“进行中”、“继续”、“继续”、“计划”、“计划”，或此类词语和短语的变体以及某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将”、“可能”或“将”采取、发生或实现或此类术语的负面含义。
本新闻稿中的此类陈述可能包括（但不限于）有关战略、计划以及未来财务和经营业绩的信息、假设、预期和指导，例如有关以下方面的信息、假设、预期和指导：自由现金流；矿场自由现金流；成本（包括总现金成本、AISC、矿场AISC、资本支出、增长和维持资本、资本化勘探、勘探支出）；预算；税率和税款支付；内部收益率；净现值；黄金预付便利；总流动性；对利益相关者的回报；通货膨胀的影响；矿山计划；矿山寿命；矿产储量寿命；矿产储量和资源；黄金和其他金属价格假设；外汇汇率；规模，运营的价值和盈利能力以及公司平衡的资本配置方法；项目经济性；项目风险；采矿方法；地下开发率；采矿、铣削和加工率；总磨料和通过率；回收率；预期的黄金产量、生产率、生产时机、进一步的生产潜力和增长；黄金品位；勘探潜力、预算、重点、方案、目标和预计结果；对增长计划和项目的投资和资助；对自然环境的运营影响；公司减少环境足迹、温室气体排放的方法，以及对新举措的相关投资；公司的气候变化战略和目标；社区关系、参与活动和举措；公司治理；有关健康和安全的计划；对Island Gold District（IGD）、Young-Davidson矿（YD）、Mulatos District、Lynn Lake项目（LLP）和Qiqavik Gold项目的展望，包括（但不限于且除上述之外）：（i）在IGD，扩展研究，预期增长将是自筹资金，矿山计划，项目里程碑以及完成IGD扩展和3期+扩展项目的时间和效果，工厂扩展，浆厂竣工和投产日期、尾矿扩建和基础设施升级，以及Magino工厂接入电网和消除对CNG依赖以及建设115kV电力线项目的时间安排；（ii）在YD，完成第四个矿石通道，工厂扩建的机会和补充饲料来源；（iii）在Mulatos区，Puerto Del Aire（PDA）项目、Cerro Pelon的矿石和Halcon目标的建设、开发和矿山计划以及预期结果；（iv）在LLP，初始资本、项目里程碑、开发、矿山计划，和生产预测和时间，以及Burnt Timber、Linkwood、Gordon和MacLellan矿床；以及（v）在Qiqavik Gold项目，勘探潜力；就向Q-Gold出售Quartz Mountain应付公司的对价数额，包括未来的担保和里程碑付款；与出售公司土耳其开发项目有关的剩余付款的预期时间以及公司荷兰子公司对T ü rkiye共和国提起的仲裁状态；以及表达管理层对未来业绩、运营、地质或财务结果的预期或估计的任何其他陈述。
Alamos告诫说，前瞻性陈述必然基于几个因素和假设，虽然公司在做出此类陈述时认为这些因素和假设是合理的，但本质上会受到重大商业、经济、技术、法律、政治和竞争不确定性和意外事件的影响。已知和未知因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异，不应过分依赖此类陈述和信息。
可能影响Alamos实现本文件前瞻性陈述中所述预期能力的风险因素包括但不限于：当前勘探活动的实际结果；对矿产储量和资源的当前估计的变化；产量估计的变化（假设预测的矿石品位、开采率、回收时间和回收率估计的准确性，这些估计可能会受到与采矿或开发活动相关的计划外维护、天气问题、劳动力和承包商可用性以及其他运营或技术困难的影响，包括岩土工程挑战）；经济和地质评估的结论；勘探、建设和开发新矿床的成本和时间；随着计划的不断完善，项目参数的变化；运营可能会受到可能影响（其中包括）大盘和公司股票交易价格的疾病、疾病、流行病和流行病的影响；针对任何疾病、疾病、流行病或大流行病的任何监管应对措施的持续时间；政府和公司为减少任何疾病、疾病的传播所做的努力，可能影响公司运营多个方面的疫情或大流行，包括运送人员往返现场、承包商和供应的能力
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出售或交付金条的可用性和能力；加拿大、墨西哥和公司开展或可能开展业务的其他司法管辖区的省、州和联邦命令或授权（包括关于一般采矿业务或公司运营所需的辅助业务或服务）；公司经营所在司法管辖区和整个世界的政治和经济状况和发展；黄金或某些其他商品的价格波动，例如，柴油燃料、天然气和电力；外汇汇率的变化（特别是加元，MXN和USD）；通货膨胀和任何关税、贸易壁垒和/或监管成本的影响；公司信用评级的变化；任何宣布季度股息的决定；员工和社区关系；诉讼、行政或监管程序以及由此产生的任何法院、行政、监管或仲裁决定或命令；影响运营的中断；与采矿投入和劳动力相关的可用性和增加的成本；延迟实施增长和改进举措；延迟第3阶段+竖井扩建、IGD扩建，115千伏电力线的建设（包括OEB未授予征收令以及Alamos/BFN合作伙伴无法以其他方式与走廊土地所有者达成协议的风险）、Magino磨坊的扩建、粘贴厂建设项目、Lynn Lake项目的建设、PDA项目的建设和/或矿山规划的开发或更新；与预期的进入、开采矿床的方法有关的变化，和在PDA处理任何矿石；与新矿山启动相关的风险；公司矿山可能无法按计划履约的风险；关于出售Quartz Mountain，Q-Gold未能支付必要的未来付款以及触发未实施或即将实现的里程碑付款所需的行动；关于出售公司的土耳其开发项目，周年纪念付款中的一项或两项发生违约以及公司荷兰子公司启动的仲裁恢复的可能性；公司获得额外资本以执行其业务计划的能力存在不确定性；矿产勘探和开发的投机性，包括获得和维持必要的许可证和许可的风险，包括必要的许可证、许可，相关监管机构对公司发展阶段和运营资产的授权和/或批准；劳动力和承包商的可用性（并能够以优惠条件获得相同的条件）；对财产所有权的争夺；财产的征收或国有化；与采矿和矿物加工相关的固有风险和危害，包括工业危害、工业事故和环境危害，包括但不限于火灾、洪水、地震活动和不寻常或意外的地层、压力和塌方；加拿大、墨西哥国家和地方政府立法、控制或法规的变化，公司未来开展或可能开展业务的美国和其他司法管辖区；与气候变化潜在影响相关的成本和风险增加；未能遵守环境、健康和安全法律法规；所需基础设施和信息技术系统的维护或提供中断；因破坏造成损失的风险，抗议和其他内乱；全球流动性和信贷可用性的影响以及基于预计未来现金流的资产和负债价值；持有衍生工具产生的风险；以及公司可能寻求的商业机会。
可能影响公司实现本新闻稿所载前瞻性陈述中所述预期能力的其他风险因素和有关风险因素的详细信息载于公司最新的40-F/年度信息表和管理层的讨论和分析，每一项都在“风险因素”标题下，可在SEDAR +网站www.sedarplus.ca或EDGAR网站www.sec.gov上查阅。上述情况应结合本新闻稿中发现的信息、风险因素和假设进行审查。
公司不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。
关于测量、指示和推断资源的美国投资者注意事项
测量、指示和推断资源：本MD & A或本MD & A中引用的文件中包含的所有资源和储量估计都是根据加拿大国家文书43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）和加拿大矿业、冶金和石油学会（“CIM”）-CIM矿产资源和矿产储量定义标准编制的，由CIM理事会通过，经修订（“CIM标准”）。NI 43-101是由加拿大证券管理机构制定的一项规则，该规则为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露制定了标准。根据经修订的1934年美国证券交易法，美国的矿业披露此前被要求遵守SEC行业指南7（“SEC行业指南7”）。美国证券交易委员会（“SEC”）已通过最终规则，根据《美国证券法》S-K条例（“S-K 1300条例”）的子部分1300，以新的矿业披露规则取代SEC行业指南7，该规则自2021年1月1日或之后开始的第一个财政年度开始对美国报告公司强制执行。根据S-K 1300条例，SEC现在承认“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，SEC还修改了“探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与国际标准大体相似。
请投资者注意，虽然上述术语与CIM定义“基本相似”，但在S-K 1300条例和CIM标准下的定义存在差异。因此，不保证公司可能报告为“已探明矿产储量”、“概略矿产储量”、“实测矿产
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resources”、“indicated mineral resources”和NI 43-101下的“inferred mineral resources”将是相同的，前提是公司根据S-K 1300条例采用的标准编制矿产储量或矿产资源估算。美国投资者还被告诫，虽然SEC根据S-K1300条例承认“测量的矿产资源”、“指示的矿产资源”和“推断的矿产资源”，但投资者不应假设这些类别中的任何部分或全部矿化将永远转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。与被定性为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大程度的不确定性。因此，请投资者注意不要假设公司报告的任何测量矿产资源、指示矿产资源或推断矿产资源在经济上或法律上是或将是可开采的。

国际财务报告准则：本公司的综合财务报表由管理层根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制（截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的综合财务报表附注2及3）。这些会计原则在某些重大方面与美利坚合众国普遍接受的会计原则不同。除非另有说明，公司的报告货币为美元。

非GAAP措施和其他GAAP措施

公司纳入了某些非公认会计准则财务指标，以补充其根据国际财务报告准则列报的截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并财务报表，其中包括：
•调整后净收益和调整后每股收益；
•营运资金变动和已缴税费前的经营活动现金流；
•全公司自由现金流；
•矿场自由现金流总额；
•矿场自由现金流；
•出售每盎司黄金的总现金成本；
•卖出每盎司黄金的AISC；
•矿场AISC每盎司黄金销量；
•持续性和非持续性资本支出；和
•调整后的息税折旧摊销前利润（“调整后EBITDA”）
公司认为，这些措施，连同根据国际财务报告准则确定的措施，为投资者评估公司基本业绩提供了更好的能力。非GAAP财务指标没有IFRS规定的任何标准化含义，因此它们可能无法与其他公司采用的类似指标进行比较。这些数据旨在提供额外信息，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的绩效衡量标准。管理层对非公认会计原则和额外措施的组成部分的确定受到新项目和交易、投资者用途审查和适用的新法规的影响而定期进行评估。对措施的任何变更均予以适当注意，并酌情追溯适用。
调整后净收益和调整后每股收益
“调整后净收益”和“调整后每股收益”是非公认会计准则财务指标，在国际财务报告准则下没有标准含义，从净收益中排除了以下内容：
•汇兑损益
•计入其他损失的项目
•减值费用/减值转回
32 | Alamos Gold公司

•商品衍生品未实现损益
•某些非经常性项目
•计入递延税项开支的汇兑损益
•计入其他损失的项目的收入和采矿税影响
该公司将调整后的净收益用于自己的内部目的。管理层的内部预算和预测以及公共指导没有反映被排除在确定调整后净收益之外的项目。因此，调整后净收益的列报使股东能够通过管理层的眼睛更好地了解核心采矿业务的基本经营业绩。管理层定期评估调整后净收益的组成部分，其依据是对评估我们业务的经营业绩有用的绩效衡量标准的内部评估，以及对采矿业分析师和其他矿业公司使用的非公认会计原则衡量标准的审查。
调整后的净利润仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他公司提出的类似衡量标准进行比较。不应将其孤立地考虑，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。该计量不一定表示根据国际财务报告准则确定的经营利润或经营活动产生的现金流量。下表将这一非GAAP衡量标准与最直接可比的IFRS衡量标准进行了核对。
（百万）
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024  2023 
净收益
$434.9
$87.6
$885.8
$284.3
$210.0
调整项：
汇兑损失（收益）
(2.6)
(6.6)
5.1
(8.0)
(1.9)
减值转回和出售资产收益，税后净额
(226.7)
—
(419.6)
(38.6)
—
商品衍生品损失（收益），税后净额
34.9
(4.4)
152.1
18.2
0.7
其他损失
2.5
16.1
9.6
39.7
22.9
计入递延税项开支的未实现汇兑亏损（收益）
(3.4)
26.2
(32.5)
49.7
(16.3)
其他收入和采矿税调整
(12.0)
(15.7)
(13.4)
(16.4)
(7.0)
调整后净收益
$227.6
$103.2
$587.1
$328.9
$208.4
调整后每股收益-基本
$0.54
$0.25
$1.40
$0.81
$0.53
营运资本和现金税变动前的经营活动现金流
“营运资本和现金税变动前的经营活动现金流”是一种非美国通用会计准则下的业绩衡量指标，可以表明公司从经营活动中产生现金流的能力，通过将营运资本和现金税的变动加回经营活动现金流计算得出。“营运资本和现金税变动前的经营活动现金流量”是一种非公认会计准则财务指标，在国际财务报告准则下没有标准含义。下表将这一非GAAP衡量标准与最直接可比的IFRS衡量标准进行了核对。
（百万）
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
经营活动现金流
$250.9
$192.2
$795.3
$661.1
加：营运资金变动及已缴税款
33.8
15.7
129.0
65.1
营运资金变动及已缴税费前的经营活动现金流
$284.7
$207.9
$924.3
$726.2
全公司自由现金流
“全公司自由现金流”是一种非公认会计准则下的业绩衡量标准，由经营活动产生的现金流减去矿产资产、厂房和设备支出以及非经常性成本计算得出。该公司认为，这是我们在不依赖额外借款或使用全公司现有现金的情况下运营能力的一个有用指标。全公司自由现金流仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提供的类似业绩衡量标准进行比较。不应孤立地考虑全公司范围的自由现金流，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。
33 | Alamos Gold公司

（百万）
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
经营活动现金流
$250.9
$192.2
795.3
$661.1
减：矿产物业、厂房及设备支出
(157.5)
(138.7)
(507.1)
(417.6)
Add：提前结算Argonaut遗留对冲(1)
113.5
—
113.5
—
减：黄金预付款收益(2)
(50.0)
—
(50.0)
—
Add：Argonaut Gold发生的支出，但由
Alamos发布交易结束公告(3)
—
—
—
28.8
全公司自由现金流
$156.9
$53.5
$351.7
$272.3
(1)代表2026年上半年Argonaut遗留对冲下的50,000盎司提前结算。
(2)反映了2026年上半年交付12255盎司的黄金销售预付款。
(3)涉及Magino矿的逾期应付款项以及由Argonaut产生并由Alamos支付的交易成本。
矿场自由现金流
“矿场自由现金流”是一种非美国通用会计准则财务业绩计量，计算方式为运营矿场的现金流，减去矿场矿产、厂房和设备支出。公司认为，这是我们在不依赖额外借款或使用现有现金的情况下运营能力的一个有用指标。矿场自由现金流仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似业绩衡量标准进行比较。不应孤立地考虑矿场自由现金流，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的绩效衡量标准的替代品。

合并矿端自由现金流 截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（百万）
经营活动现金流
$250.9
$192.2
$795.3
$661.1
加：非矿场活动使用的经营现金流(1)
140.0
21.3
334.8
82.9
经营矿场产生的现金流
$390.9
$213.5
$1,130.1
$744.0
矿产财产、厂房和设备支出
$157.5
$138.7
$507.1
$417.6
减：来自开发项目的资本支出，以及企业
(10.0)
($8.9)
(53.4)
(26.4)
来自矿场的资本支出和资本垫款
$147.5
$129.8
$453.7
$391.2
矿场自由现金流总额
$243.4
$83.7
$676.4
$352.8

Island Gold District Mine-Site Free Cash Flow 截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（百万）
经营活动现金流(1)
$164.5
$83.2
$535.0
$257.0
矿产财产、厂房和设备支出
(103.1)
(103.2)
(330.0)
(285.0)
矿址自由现金流
$61.4
($20.0)
$205.0
($28.0)

Young-Davidson矿场自由现金流 截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（百万）
经营活动现金流(1)
$122.9
$71.6
$343.5
$227.0
矿产财产、厂房和设备支出
(33.2)
(21.3)
(93.6)
(86.1)
矿址自由现金流
$89.7
$50.3
$249.9
$140.9

34 | Alamos Gold公司

穆拉托斯区自由现金流 截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（百万）
经营活动现金流
$103.5
$58.7
$251.6
$260.0
矿产财产、厂房和设备支出
(11.2)
(5.3)
(30.1)
(20.1)
矿址自由现金流
$92.3
$53.4
$221.5
$239.9
(1)加拿大业务的经营活动现金不包括截至2025年12月31日止三个月和年度分别交付给黄金预付款安排的12,346盎司和49,384盎司的影响。反映黄金预付款安排结算的非现金调整计入全公司自由现金流。
(2)比较数字反映了截至2024年7月12日收购时Magino矿的纳入情况。

每盎司现金总成本
每盎司总现金成本是金矿公司通常用来评估公司可获得的毛利率水平的非公认会计准则术语，方法是从期间实现的单价中减去这些成本。这个非GAAP术语也被用来评估一家矿业公司从经营活动中产生现金流的能力。每盎司总现金成本包括采矿和加工成本加上适用的特许权使用费，并扣除副产品收入和可变现净值调整。每盎司总现金成本不包括勘探成本。此外，公司不包括对先前发行的以股份为基础的薪酬进行重估的按市值调整，因此，总现金成本将包括与所发行工具的授予日公允价值相关的长期激励成本。
每盎司总现金成本仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似衡量标准进行比较。不应将其孤立地考虑或作为根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。该计量不一定表示IFRS下经营活动产生的现金流量或IFRS下列报的经营成本。
每盎司全部维持成本和矿场全部维持成本
该公司根据世界黄金协会采用了“每盎司全部维持成本”的非公认会计准则绩效衡量标准。该公司认为，该衡量标准更全面地定义了与生产黄金相关的总成本；然而，这一绩效衡量标准没有标准化意义。因此，与其他矿业公司相比，公司确定的“每盎司全部维持成本”的计算方法可能存在一定差异。在此背景下，合并后公司的“每盎司全部维持成本”反映了总采矿和加工成本、公司和行政成本、股份补偿、维持勘探成本、维持资本、维持融资租赁和其他运营成本。公司不包括对先前发行的基于股份的薪酬进行重估的按市值调整，因此全部维持成本将包括与所发行工具的授予日公允价值相关的长期激励成本。
为计算各个矿场的“矿场全部维持成本”，公司不包括公司和行政成本的分配以及基于股份的薪酬，详见下文的对账。
持续资本支出是指不会增加矿点年度金盎司产量的支出，不包括公司开发项目的所有支出以及公司运营地点被视为扩张性的某些支出。非持续性资本支出或成长资本指主要发生在开发项目上的支出，以及与现有业务的主要项目相关的成本，这些项目将对矿址产生重大好处。资本化勘探支出是指符合国际财务报告准则资本化定义的支出，用于在现有业务或开发项目中进一步扩大已知矿产储量和资源。对于每一个矿场对账，公司和行政成本，以及非矿场特定成本不包括在每盎司的全部维持成本计算中。
每盎司黄金的全部维持成本仅旨在提供额外信息，在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似措施进行比较。不应将其孤立地考虑，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。该计量不一定表示IFRS下经营活动产生的现金流量或IFRS下列报的经营成本。
 
35 | Alamos Gold公司



每盎司总现金成本和全部维持成本调节表
下表将这些非公认会计原则措施与全公司和单个矿场基础上最直接可比的国际财务报告准则措施进行了核对。
总现金成本和AISC和解-全公司
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024  2023 
（以百万计，除盎司和每盎司数字）
采矿和加工
$157.5
$137.9
$572.8
$518.9
$437.3
分配给场地的基于股份的补偿按市值计价（包括在采矿和加工中）(3)
(0.8) — (10.1) — —
白银副产品信贷
(7.2)
(4.0)
(17.6)
(13.4)
—
版税
8.4
4.7
27.0
13.8
10.2
总现金成本
157.9
138.6
572.1
519.3
447.5
黄金盎司销量
142,147
141,258
531,230
560,234
526,258
每盎司现金总成本
$1,111
$981
$1,077
$927
$850
总现金成本
$157.9
$138.6
$572.1
$519.3
$447.5
企业和行政(1)
9.7
9.1
39.3
32.6
27.6
持续的资本支出(2)
49.5
30.0
144.6
110.1
104.2
持续融资租赁
3.9
5.2
16.5
10.6
—
持续融资租赁的利息
0.6
—
2.3
—
股份补偿
7.9
1.9
55.0
31.7
21.7
以股份为基础的薪酬按市值分配给企业(3)
(6.3)
(0.8)
(31.7)
(16.4)
(7.4)
持续探索
0.5
1.2
2.0
4.4
2.7
退役负债的增加
2.6
2.3
9.6
8.9
6.8
全部维持费用总额
$226.3
$187.5
$809.7
$701.2
$603.1
黄金盎司销量
142,147
141,258
531,230
560,234
526,258
每盎司全部维持成本
$1,592
$1,327
$1,524
$1,252
$1,146
(1)公司及行政开支不包括发展物业产生的开支。
(2)比较数字反映了截至2024年7月12日收购时Magino矿的纳入情况。
(3)包括在总现金成本和AISC中的股份补偿不包括分配给场地（包括在采矿和加工成本中）和公司总部（包括在股份补偿费用中）期间公司股价变化按市值调整的影响。前一年 比较数据已重述以排除影响。详见截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日止年度合并财务报表附注19（d）。
(4)持续资本支出的定义是那些不增加矿点年度金盎司产量的支出，不包括增长项目的所有支出和运营地点的某些被视为扩张性的支出。各期间的持续资本支出总额如下：
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024  2023 
（百万）
矿产财产、厂房和设备支出
$157.5
$138.7
$507.1
$417.6
$348.9
减：非持续性资本支出：
海岛黄金区
(79.4)
(85.1)
(246.8)
(225.0)
(189.2)
杨-戴维森
(7.9)
(10.7)
(34.5)
(40.4)
(18.2)
穆拉托斯区
(10.7)
(4.0)
(27.8)
(15.7)
(19.1)
公司及其他
(10.0)
(8.9)
(53.4)
(26.4)
(18.2)
持续的资本支出
$49.5
$30.0
$144.6
$110.1
$104.2

36 | Alamos Gold公司

Island Gold District总现金成本和矿场AISC和解
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（以百万计，除盎司和每盎司数字）
采矿和加工
$69.0
$49.2
$243.7
$143.5
分配给场地的基于股份的补偿按市值计价（包括在采矿和加工中）(1)
—
—
(3.5)
—
白银副产品信贷
(1.2)
(0.5)
(2.3)
(1.2)
版税
4.4
2.4
14.1
5.2
总现金成本
$72.2
$51.1
$252.0
$147.5
黄金盎司销量
62,002
56,100
241,359
183,441
矿场每盎司总现金成本
$1,164
$911
$1,044
$804
总现金成本
$72.2
$51.1
$252.0
$147.5
持续的资本支出
23.7
18.1
83.2
60.0
持续融资租赁
3.9
5.2
16.5
10.6
持续融资租赁的利息
0.6
—
2.3
—
持续探索
—
0.4
—
0.7
退役负债的增加
0.4
0.5
1.5
1.2
全部维持费用总额
$100.8
$75.3
$355.5
$220.0
黄金盎司销量
62,002
56,100
241,359
183,441
矿场All in每盎司维持成本
$1,626
$1,342
$1,473
$1,199

Young-Davidson总现金成本和矿场AISC和解
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（以百万计，除盎司和每盎司数字）
采矿和加工
$52.5
$42.5
$190.8
$178.4
分配给场地的基于股份的补偿按市值计价（包括在采矿和加工中）(1)
(0.3)
—
(3.4)
—
白银副产品信贷
(2.4)
(0.9)
(4.6)
(3.1)
版税
2.4
1.8
8.0
6.2
总现金成本
$52.2
$43.4
$190.8
$181.5
黄金盎司销量
42,287
45,441
153,382
173,274
每盎司现金总成本
$1,234
$955
$1,244
$1,047
总现金成本
$52.2
$43.4
$190.8
$181.5
持续的资本支出
25.3
10.6
59.1
45.7
退役负债的增加
0.1
0.1
0.5
0.5
全部维持费用总额
$77.6
$54.1
$250.4
$227.7
黄金盎司销量
42,287
45,441
153,382
173,274
矿场All in每盎司维持成本
$1,835
$1,191
$1,633
$1,314

37 | Alamos Gold公司

穆拉托斯区总现金成本和矿场AISC和解
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
（以百万计，除盎司和每盎司数字）
采矿和加工
$36.0
$46.2
$138.3
$197.0
分配给场地的基于股份的补偿按市值计价（包括在采矿和加工中）(1)
(0.5)
—
(3.2)
—
白银副产品信贷
(3.6)
(2.5)
(10.7)
(9.1)
版税
1.6
0.5
4.9
2.4
总现金成本
$33.5
$44.2
$129.3
$190.3
黄金盎司销量
37,858
39,717
136,489
203,519
每盎司现金总成本
$885
$1,113
$947
$935
总现金成本
$33.5
$44.2
$129.3
$190.3
持续的资本支出
0.5
1.3
2.3
4.4
持续探索
—
0.4
—
2.1
退役负债的增加
1.8
1.7
7.3
7.0
全部维持费用总额
$35.8
$47.6
$138.9
$203.8
黄金盎司销量
37,858
39,717
136,489
203,519
矿场All in每盎司维持成本
$946
$1,198
$1,018
$1,001
(1)包括在矿场总现金成本和矿场AISC中的股份补偿不包括在分配给矿场的矿场包括在采矿和加工成本中的期间内公司股价变化按市值调整的影响。
经调整EBITDA
调整后的EBITDA代表扣除利息、税项、折旧和摊销前的净利润，并剔除了公司认为不能反映公司报告期基本业绩的某些项目的影响。该措施还消除了减值损失费用或转回等非现金项目以及衍生金融工具已实现和未实现损益的影响。调整后EBITDA是公司通过产生经营现金流来满足营运资金需求、偿还债务和为资本支出提供资金的能力的一个指标。
调整后的EBITDA在国际财务报告准则下没有任何标准化含义，可能无法与其他矿业公司提出的类似衡量标准进行比较。不应将其孤立地考虑，也不应将其作为根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。下表将这一非GAAP衡量标准与最直接可比的IFRS衡量标准进行了核对。
（百万）
截至12月31日的三个月， 截至12月31日止年度，
2025  2024  2025  2024 
净收益
$434.9
$87.6
$885.8
$284.3
加回：
减值转回
—
—
(218.8)
(57.1)
出售资产收益
(231.0)
—
(231.0)
—
财务（收入）费用
(5.2)
(2.4)
(6.4)
3.8
摊销
53.6
58.3
209.7
218.4
商品衍生品未实现亏损(1)
56.3
(5.9)
230.5
24.2
递延所得税（回收）费用
48.1
22.6
83.4
119.2
当期所得税费用
27.9
47.0
120.5
98.7
EBITDA
$384.6
$207.2
$1,073.7
$691.5
额外的GAAP措施
额外的GAAP衡量标准在公司简明中期合并财务报表中列报，并不意味着可以替代根据IFRS列报的其他小计或总计，而是应该结合此类IFRS衡量标准进行评估。使用了以下额外的GAAP衡量标准，旨在提供公司矿山和经营业绩的指标：
•运营收益-表示扣除净财务费用/收入、外汇损失/收益、其他损失、商品衍生品未实现损失和所得税费用前的收益金额
38 | Alamos Gold公司

综合财务状况表，综合
收入、现金流
Alamos Gold Inc.
合并财务状况表
（声明于百万美元）
2025年12月31日 2024年12月31日
A S S E T S
流动资产
现金及现金等价物
$623.1
$327.2
股本证券
58.9
24.0
延期付款对价
157.1
—
应收款项
45.0
46.7
库存
225.4
232.8
其他流动资产
26.0
17.9
流动资产总额
1,135.5
0.0
648.6
非流动资产
矿产财产、厂房和设备
4,957.5
4,618.0
递延所得税
34.0
12.2
库存
84.9
25.3
延期付款对价
142.0
—
其他非流动资产
30.7
32.0
总资产
$6,384.6
$5,336.1
L I A B I L I T I E S
流动负债
应付账款和应计负债
$316.1
$233.0
衍生负债
128.0
9.1
递延收入
50.0
116.6
应付所得税
53.6
50.5
租赁负债的流动部分
11.8
15.2
退役负债的流动部分
8.1
6.5
流动负债合计
567.6
430.9
非流动负债
递延所得税
873.3
760.6
衍生负债
129.1
140.0
债务和融资义务
200.0
250.0
租赁负债
11.2
21.4
退役负债
153.4
145.1
其他非流动负债
4.2
3.9
负债总额
1,938.8
1,751.9
E Q U I T Y
股本
$4,140.6
$4,138.5
贡献盈余
87.7
89.3
累计其他综合收益（亏损）
0.3
(37.4)
留存收益（赤字）
217.2
(606.2)
总股本
4,445.8
3,584.2
总负债和权益
$6,384.6
$5,336.1

39 | Alamos Gold公司


Alamos Gold Inc.
综合全面收益表
（声明于百万美元，股份和每股金额除外）
三个月结束
12月31日， 12月31日， 12月31日， 12月31日，
2025 2024 2025 2024
营业收入
$575.3
$375.8
$1,808.8
$1,346.9
销售成本
采矿和加工
157.5
137.9
572.8
518.9
版税
8.4
4.7
27.0
13.8
摊销
53.6
58.3
209.7
218.4
219.5
200.9
809.5
751.1
费用
探索
7.3
5.5
26.3
26.7
企业和行政
9.7
9.1
39.3
32.6
股份补偿
7.9
1.9
55.0
31.7
减值转回
—
—
(218.8)
(57.1)
244.4
217.4
711.3
785.0
运营收益
330.9
158.4
1,097.5
561.9
其他费用
出售资产收益
231.0
—
231.0
—
商品衍生品（亏损）收益
(56.3)
5.9
(230.5)
(24.2)
财务收入（费用）
5.2
2.4
6.4
(3.8)
外汇收益（亏损）
2.6
6.6
(5.1)
8.0
其他损失
(2.5)
(16.1)
(9.6)
(39.7)
收入前收益
$510.9
$157.2
$1,089.7
$502.2
所得税
当期所得税费用
(27.9)
(47.0)
(120.5)
(98.7)
递延所得税费用
(48.1)
(22.6)
(83.4)
(119.2)
净收益
$434.9
$87.6
$885.8
$284.3
后续可能重分类至净收益的项目：
货币套期保值工具公允价值变动净额，税后净额
1.1
(6.0)
8.2
(11.7)
燃油套期保值工具公允价值变动净额，税后净额
—
0.2
—
(0.1)
不会重分类至净收益的项目：
股本证券未实现收益，税后净额
6.5
1.4
34.9
26.4
其他综合收益（亏损）合计
$7.6
($4.4)
$43.1
$14.6
综合收入
$442.5
$83.2
$928.9
$298.9
每股收益
–基本
$1.03
$0.21
$2.11
$0.70
–稀释
$1.03
$0.21
$2.10
$0.69

40 | Alamos Gold公司


Alamos Gold Inc.
合并现金流量表
（单位：百万美元）
三个月结束 截至十二个月
12月31日， 12月31日， 12月31日， 12月31日，
2025 2024 2025 2024
由（用于）提供的现金：
经营活动
净收益
$434.9
$87.6
$885.8
$284.3
不涉及现金的项目调整：
摊销
53.6
58.3
209.7
218.4
减值转回
—
—
(218.8)
(57.1)
汇兑（收益）损失
(2.6)
(6.6)
5.1
(8.0)
当期所得税费用
27.9
47.0
120.5
98.7
递延所得税费用
48.1
22.6
83.4
119.2
股份补偿
9.6
1.9
67.6
31.7
财务（收入）费用
(5.2)
(2.4)
(6.4)
3.8
商品衍生品的损失（收益）
56.3
(5.9)
230.5
24.2
出售资产收益
(231.0)
—
(231.0)
—
确认的递延收入
(31.1)
—
(124.6)
—
Argonaut遗留黄金对冲的结算
(113.5)
—
(113.5)
—
黄金销售预付款收益
50.0
—
50.0
—
其他项目
(12.3)
5.4
(34.0)
11.0
营运资金变动及已缴税款
(33.8)
(15.7)
(129.0)
(65.1)
250.9
192.2
795.3
661.1
投资活动
矿产财产、厂房和设备
(157.5)
(138.7)
(507.1)
(417.6)
资本化为矿产、财产和设备的利息
(3.9)
(7.7)
(17.1)
(7.7)
回购Young-Davidson的版税
—
—
(2.0)
—
对Argonaut的投资，扣除获得的现金
—
—
—
(30.2)
出售资产收益扣除交易成本
160.0
—
160.0
—
处置股本证券所得款项
2.4
1.0
9.8
1.0
股本证券投资
(0.3)
(0.5)
(0.5)
(11.6)
资产处置和收购产生的交易费用
0.2
—
—
(1.0)
0.9
(145.9)
(356.9)
(467.1)
融资活动
提取信贷融资的收益
—
—
—
250.0
偿还信贷额度
(50.0)
—
(50.0)
—
偿还对Argonaut收购承担的债务和应计利息
—
—
—
(308.3)
支付的股息
(10.1)
(9.1)
(39.5)
(35.1)
回购及注销普通股
(28.8)
—
(38.8)
—
信贷便利交易、备用费和利息
(0.4)
2.9
(2.6)
(2.7)
租赁付款
(3.9)
(5.2)
(16.5)
(10.6)
发行流通股所得款项
1.0
—
4.1
10.5
行使期权及认股权证所得款项
—
1.0
—
6.8
(92.2)
(10.4)
(143.3)
(89.4)
汇率对现金及现金等价物的影响
0.4
(0.3)
0.8
(2.2)
现金及现金等价物净增加额
160.0
35.6
295.9
102.4
现金及现金等价物-期初
463.1
291.6
327.2
224.8
现金和现金等价物-期末
$623.1
$327.2
$623.1
$327.2











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