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感觉良好的身心改变了你在生活中的表现方式。这就是为什么我们的使命是通过更好的健康的力量帮助世界感到伟大。2 HIMS & HERS Q4 2025
*这是一项非公认会计准则财务指标。请参阅第31-34页，了解与相应的美国公认会计原则财务指标的定义和对账。（1）截至2025年12月31日止年度的净收入为1.284亿美元，而截至2024年12月31日止年度的净收入为1.260亿美元，这是由于我们的国内递延税项资产的估值备抵解除而导致估值备抵变动6800万美元的影响，部分被该期间的税收活动所抵消。（2）有关订阅者的定义和每个平均订阅者的每月收入，请参阅第24-25页。3 HIMS & HERS 2025年第四季度主要财务亮点2025年第四季度2024年2024财年2024财年收入6.18亿美元28%同比2.35B美元59%同比净收入1美元2100万美元2600万美元1.28亿美元调整后1.26亿美元EBITDA*6600万美元5400万美元3.18亿美元1.77亿美元经营现金流6100万美元8600万美元3亿美元2.51亿美元自由现金流*$（3）m $ 60m $ 57m $ 1.98亿订阅用户2（期末）250万+ 4万QoQ 250万+ 28.2万YoY monthly revenue per avg。订阅用户2 $ 8311% YoY $ 8328% YoY
2025年第四季度致HIMS & Hers股东的一封信，我们相信每个人都应该能够无缝获得最高质量的护理。很简单，我们的使命是以客户为中心重塑医疗体系。每个人都是不同的，今天的标准体系跟不上个人在过上更健康的生活时所需要和期望的。我们相信我们正在建立一个平台，可以。我们围绕客户设计了我们的平台，其中包含直观的工具和创新的解决方案，让人们能够对自己的健康和福祉发挥更积极主动的作用。我们强烈认为，人们应该能够方便、简单地获得最新的临床知识和专业知识，并配以经过深思熟虑的高影响力医疗保健解决方案。这是人们应得的，无论他们住在美国中西部的农村社区，还是英国的大城市，或者介于两者之间。我们正在迅速建立这一新现实：获得负担得起的护理，这使每个人不仅能够治疗影响其日常生活的情况，而且能够帮助预防这些情况。2025年的执行扩大了我们作为全球领先平台的地位，为那些希望更好地控制自己健康的人们提供了解锁治疗和护理，这些治疗和护理历来只有我们社会中最富有的人才能获得。去年的进展是我们客户至上方法的直接结果。我们正在完善我们在性健康、减肥和皮肤病学方面的既定产品，提供更多选择和更高的触摸体验，同时开辟新的方式，让Hims & Hers成为更广泛人群如何管理其健康的核心部分。通过提供更深入的见解，解决更广泛的条件选择，并进入世界各地的新地区，我们正在改变数百万人获得护理的方式。4他和她2025年第四季度
订户是我们业务的支柱，我们吸引和留住他们的能力不断增强，这正转化为强劲的业务表现。2025年底，我们的平台正在为超过250万用户提供护理服务。2025年营收同比增长59%至23.5亿美元。我们历史上的严谨性以及我们提供的价值推动了强劲的单位经济效益，这是我们在2025年产生3.18亿美元调整后EBITDA能力的关键。未来的机会是巨大的，我们正在加快努力，在2026年扩大我们的能力和消费者覆盖范围。即使有这种增长，我们今天所影响的生活只代表了能够从更个性化、更主动的医疗保健方法中受益的一小部分人。随着我们平台的发展，越来越多的消费者正在让HIMS & Hers成为他们如何管理日常健康的核心部分。当客户更多地信任我们，他们的关心就会加深参与度，增长变得更有效率，并为我们所服务的个人和我们正在建立的业务带来长期价值复合。通过将我们的投资集中在我们的五个关键增长杠杆上，我们期望与更多这些人会面，并以更全面的方式支持他们。在2026年期间，我们的努力将继续锚定在以下方面：●进入与客户产生共鸣的新专业●利用技术在不牺牲便利性的情况下提升护理的精准性●拓宽跨专业获得个性化护理的机会●建立合作伙伴关系，成为一流的医疗保健服务策展人●通过扩大我们平台的全球覆盖范围来接触更多客户这些增长杠杆中的每一个都需要战略投资。2025年，我们进入的新专业比我们公司历史上任何一年都多。我们在工程、产品开发和人工智能等关键领域带来了世界级的执行领导力和支持人才。我们将自己确立为整个医疗保健生态系统的合作伙伴。也许最重要的是，我们利用我们资产负债表日益增长的实力，扩大了我们可以提供的服务的广度和我们可以服务的地区。我们的平台具有独特的地位，不仅可以进行这些投资，而且可以加速这些投资。我们的成功给了我们信心，即2026年是进行更多投资、扩大我们的领导地位并推动实现2030年财务雄心的正确时刻，即推动至少65亿美元的收入和13亿美元的调整后EBITDA。5 HIMS & HERS Q4 2025
6他和她2025年第四季度
我们建立了基础设施，使我们能够以更快的速度进入新的专业领域，扩大了我们能够在2025年为订户提供的护理的机会，他的收入同比增长超过30%，而她的收入同比增长超过100%，显示了我们既定能力的实力。减肥、男性皮肤科、性健康和女性皮肤科现在每年都创造了超过1亿美元的收入，Hers品牌集体迅速接近10亿美元。我们花了数年时间在我们的每个专业领域建立运营专业知识。这使我们能够超过10亿美元的收入，产生强劲的自由现金流，并通过为我们最长期的产品带来更容易获得的个性化护理来建立净收入盈利能力。随后，不断增长的规模使我们能够通过将复合GLP-1引入该平台来加速我们的业务。复合GLP-1一直是一种增量增长载体，但它们是更广泛的全球平台的一部分，随着我们的每一次投资，该平台正变得越来越强大和多样化。建立客户意识并利用规模推动更广泛的个性化护理可及性已成为我们平台的核心竞争力。我们每个专业的增长，以及稳步提高的单位经济效益，使我们能够像业内其他任何人一样投资和垂直化我们的能力。因此，我们在2025年的大部分收入来自非GLP-1产品。我们预计这些业务将在2026年继续增长，我们在扩大新市场和新专业方面从未像现在这样处于更好的位置。从历史上看，我们希望每年推出一个新的专业，每个专业通常需要几年的发展才能产生超过1亿美元的年收入。性健康和脱发分别需要三年和四年才能达到这一里程碑。最近，减肥在大约九个月内达到了类似的里程碑。不仅减肥规模迅速扩大，客户在口服解决方案和GLP-1方面的成功也很明显，典型的消费者在接受治疗的第一年报告的平均体重分别减少了约22磅和29磅1。2025年，我们推出了针对睾酮支持、更年期、围绝经期的激素疗法，并引入了实验室检测。这在几个月的时间里为平台增加了三个不同的新切入点，同时也为现有客户在健康之旅的更多时刻提供支持。这些产品面向大型、未充分渗透的市场，虽然处于采用曲线的早期阶段，但已经看到了强大的客户共鸣和成功。例如，在使用我们平台上可访问的睾酮支持产品的个人中，超过95%的人在治疗2个月后经历了睾酮水平的增加，平均增加超过80% 2。HIMS & Hers的Labs标志着我们朝着提供主动和预防性护理的方向发展的下一步。超过130种客户特定的生物标志物告知客户，客户可以比以往任何时候都更深入地了解自己的健康状况。我们相信，这些见解将为更多的护理途径提供信息，并简化客户在最需要的地方获得支持的流程，解决心血管风险、代谢功能障碍，以及随着时间的推移，绩效和康复问题。虽然我们并不期望每一个新的专业都能以与减肥相同的速度扩大规模，但早期客户的成功，再加上越来越无缝的体验，让理解洞察力和接受跨越多种条件的护理变得简单易行，这让我们有信心，我们的每一个睾酮支持、更年期和实验室产品在未来的年收入都能超过1亿美元。（1）基于截至2026年1月分别从具有1年可用打卡数据的非GLP-1口服减肥客户和具有1年可用打卡数据的GLP-1减肥客户收集的数据。（2）截至2026年2月。基于从完成初始和后续实验室的HIMS客户收集的数据。后续实验室在处方后约60天发货给客户后完成并返回分析。7他和她2025年第四季度
（1）基于2025年12月至2026年1月期间进行的主动外联。（2）截至2026年2月。（3）截至2026年2月。基于从完成初始和后续实验室的HIMS客户收集的数据。后续实验室在处方后约60天发货给客户后完成并返回分析。8 HIMS & HERS Q4 2025
更广泛的产品组合带来的更深入的参与，使我们能够将数据与技术相结合，以实现获得高质量护理的民主化HIMS & Hers的独特之处在于，它能够在这些不断增长的产品选择中提供获得护理的机会。每一项新产品都会带来更多数据，这些数据可以为我们的生态系统提供信息，从而更好地为客户的整个生命周期提供服务。随着Labs的推出，这些洞察力正变得更加强大，使我们能够更深入地了解客户旅程每个阶段的需求。从早期筛查到优化和治疗，我们正在走向一个世界，在这个世界中，一个人的整个医疗保健旅程可以在一个单一的、互联的生态系统中进行映射和支持。技术和人工智能的进步对于这种进化至关重要，将健康信息转化为消费者易于访问、理解和采取行动的洞察力。我们在这些领域的投资和优先事项围绕以下方面展开：●帮助人们更好地了解他们的整体健康状况：实验室测试和诊断将是帮助客户超越猜测和自我诊断、更清楚地了解他们的整体健康状况的基础。如今，我们的用户体验已经允许将健康指标提炼成一个简单的框架：那些是最优的，那些在范围内的，以及那些需要关注的。我们将这些标记转化为可操作的洞察力，帮助客户确定下一步，无论是通过实施生活方式的改变还是寻求临床护理。这些信息有助于客户解决高胆固醇、低睾酮和减肥等健康问题。这种对简单性的关注正在推动今天的大量采用，并且在我们扩展癌症早期筛查等工具并在2026年之前加速采用时将仍然至关重要。●提供跨越一系列需求的主动护理：通过更好地了解他们的健康状况，客户被设置为跨越多种条件获得护理。随着产品范围的扩大，我们的投资将使客户更容易在单一体验中添加、调整或转换护理，从而使他们的护理随着需求的变化而发展。我们希望这将推动更高的参与度和更强的保留率，同时也加强我们对下一步应该如何以及在哪里扩张的知识和计划。今天，超过20%的订阅者正在通过我们的平台解决多种情况。我们预计，随着我们的技术基础设施规模扩大，这将成为大多数订户；使我们能够解决与代谢健康、心血管风险、维生素缺乏等相关的生物标志物相关的越来越多的问题。●实现获得世界级护理的民主化：我们相信人工智能工具将使我们能够将这种高接触临床方法的好处扩展到数百万客户。我们正在客户旅程的每个阶段用主动的、对话式的支持取代静态的、一次性的沟通。在减肥领域早期部署的主动消息传递已显示出能够推动体重记录频率增加50%以上，这表明我们的客户正在增长的9个HIMS & HERS Q4 2025
对他们关心的承诺和更深入参与的需求。随着这些能力在更多专业中引入并嵌入到整个客户体验中，我们预计在转化、参与和保留方面会有所改善。与实验室和扩展的诊断护理相结合，这将比以往任何时候都更容易在我们的平台上启动护理，并使其成为日常健康方案的主要内容。●降低实现卓越成果所需的成本和时间：当我们针对客户体验和成果进行优化时，我们也在解锁更高效的供应商体验。自动化越来越多地支持供应商进行更常规的非临床互动，护理副驾驶在不牺牲质量或监督的情况下减轻了人工工作的负担。在已经部署了这些能力的减肥领域，我们看到了令人鼓舞的信号，包括更快的响应时间和提高客户满意度得分。随着时间的推移，这些效率降低了提供高质量护理所需的成本和时间，从而加强了客户体验和模型的基本经济性。先进的智能技术正在迅速改变我们的世界。在HIMS & Hers，我们致力于寻找和开发新的能力，以便在我们的平台上更好地为我们的客户服务。我们是少数几个能够将这些更智能、更先进的数字工具与可以定制以满足每个人特定需求的真实物理解决方案相结合的公司之一。10他和她2025年第四季度
实体基础设施和专业知识释放了为患者定制解决方案的能力，为个性化护理提供了基本支柱传统的医疗保健系统在很大程度上采用了部署一刀切的护理方法的模式。我们一直认为，这种模式忽略了每个人都不同的现实，我们致力于提供更好的东西：一种可以根据个人定制解决方案和护理的个人方法。我们认为，每个人都有可以通过这种方法充分满足的特定需求，多年来，进行能够带来一系列能力以解锁这种个性化体验的投资一直是核心优先事项。自2021年购买我们的第一家复合药房以来，我们提高了满足客户独特需求的能力，提供了能够满足这些需求的广泛的个性化解决方案，并提供了可以在必要时将护理和治疗转向的持续支持。因此，每11个HIMS & HERS Q4 2025
来到我们平台的客户可以期待获得周到和个性化的护理，无论这意味着脱发的简单通用治疗，还是考虑到近期实验室结果的多条件解决方案，以同时解决性健康和低睾酮问题。简单地说，没有人像HIMS & Hers那样投资于个性化护理。截至2025年底，超过160万用户正在使用个性化解决方案，同比增长超过30%。为满足个性化需求的不同外形因素、给药方案和多条件解决方案的客户提供个性化治疗，有助于推动更强的依从性，并为客户定位以获得更好的结果。我们在各个专业领域都看到了这种影响，例如她头发中的年轻人口统计数据显示出更强的早期生命周期保留与新的软糖形状因素，性健康领域的老年人口统计数据显示出对日常、多条件解决方案的偏好，这些解决方案也解决了脱发和低睾酮等问题。为了使这成为可能，并建立一条以个性化护理服务数千万客户的跑道，我们在过去三年中部署了超过3亿美元的资本支出，将我们在美国的设施足迹扩大到超过100万平方英尺。这些投资将在2026年继续进行，因为我们将建立额外的无菌注射能力，以支持减肥和激素支持方面的治疗，并为独特的外形因素和多条件解决方案带来额外的能力。我们相信，在收购和整合YourBio之后，我们的家庭抽血和实验室测试能力的垂直化将进一步增强这一能力，这将使病情和患者特定面板能够以更频繁的节奏提供。我们希望客户能够在家中舒适地追踪对其治疗最重要的生物标志物的进展，从而使提供者能够根据需要调整治疗，而无需痛苦和不便的亲自抽血。扩展我们为客户服务的方式，使我们能够在美国建立重要的领导地位。根据第三方数据，HIMS & Hers在2025年的规模大约是美国第二大远程医疗提供商的两倍。我们相信，除了新产品和能力、人工智能驱动的工具以及国际扩张之外，对现有产品的持续投资将使我们能够进一步扩大这一领导地位。12 HIMS & HERS Q4 2025
我们在为数百万订户提供服务方面的领导地位使我们能够成为一流健康服务的策展人我们的目标是提供更多获得世界级医疗保健治疗和服务的机会，这意味着我们将致力于与拥有这一愿景的医疗保健领导者合作。随着时间的推移，我们预计我们的平台将成为客户的医疗保健目的地，在历史上分散的医疗保健领域有效地为客户匹配正确的解决方案。我们的Labs产品提供了这可能是什么样子的早期预览。我们与奎斯特诊疗的合作伙伴关系使客户能够在美国超过2000多个地点之一开始进行全面的全身实验室测试。实验室正在迅速扩张，为客户提供他们健康的整体视图，使我们的客户在获得我们人口中最富有的亚群使用的相同测试和诊断服务方面又近了一步。资料来源：Bloomberg Second Measure LLC。Bloomberg Second Measure LLC（“BSM LLC”）是Bloomberg L.P.的全资子公司。BSM LLC根据与数据提供商的许可协议接收去识别化的消费者交易数据，然后BSM LLC对这些数据进行规范化和聚合以创建分析。BSM LLC向订户提供收入和交易分析以及对数千家公共和私募股权的见解。这些分析源自仅来自美国信用卡和借记卡以及银行账户的消费者交易数据（即信用卡和借记卡交易）。BSM有限责任公司也使用美国人口普查数据。BSM LLC的数据分析取自美国消费者购买信用卡和借记卡的样本。观察到的销售数据可能与实际公司报告的销售数据有所不同。对于每家公司，BSM LLC估计的预测准确性通常会随时间而变化。无法保证未来任何公司的准确度水平、趋势或相关性都会重现。注：代表性健康、皮肤科、心理健康和减肥领域的市场份额，如适用，在每种情况下。13 HIMS & HERS Q4 2025
我们相信，我们平台日益扩大的覆盖范围以及我们的数据所提供的洞察力只会加强我们作为与我们有共同愿景的公司的首选合作伙伴的地位。合作伙伴将不仅能够接触到数百万潜在的新客户，而且还能够清楚地看到他们的解决方案在哪里以及如何影响客户，从而为创新的下一步发展提供信息。我们的目标是在全球范围内建立HIMS & Hers作为这些解决方案和服务的策展人。2026年，我们预计将成为国际市场领先的品牌GLP-1药物提供商。这对我们的平台来说是重要的一步，也清楚地代表了我们可以利用的不同路线，为所有客户推动一个更互联和更容易获得的医疗保健生态系统。在美国的成功加上实地的专业知识为我们提供了继续在全球扩张的工具我们相信，全球扩张是将值得信赖的HIMS & Hers经验带给世界各地更多人和更多地方的合乎逻辑的下一步。虽然消费者行为和监管考虑因市场而异，但我们认为，高接触、个性化的医疗保健是人类超越国界的基本需求。我们的方法是投资于具有在不同市场、护理模式和治理环境中运营医疗保健平台的成熟经验的实地团队。我们收购ZAVA标志着这方面的重大进展，将欧洲领先的数字健康平台纳入我们的生态系统，其使命是让全球更多人更容易获得和负担得起高质量、可靠的医疗保健。最近，我们以加拿大收购的方式推出了HIMS and Hers Canada，这扩大了我们基于订阅的模式，该模式已在美国成功推广。上周，我们自豪地宣布，我们达成了一项收购Eucalyptus的最终协议，Eucalyptus是另一位与我们分享为客户打造的护理愿景的数字创新者。这项新的投资将显著扩大我们的国际足迹。交易完成后，随着我们将桉树整合到我们的生态系统中，我们相信我们将能够在越来越多的地区提供更多获得一致、高质量护理的机会，跨市场分享供应商的专业知识，并加强我们平台对寻求高效全球分销的合作伙伴的价值。Eucalyptus目前的年收入运行率（“ARR”）超过4.5亿美元1。与我们的业务类似，Eucalyptus部署了一个严格的资本分配框架，在20252年历年的每个季度实现了三位数的同比ARR增长，同时在盈利能力的视线范围内运营3。凭借强劲的国内利润率，HIMS & Hers预计其持续的国际增长努力将有助于推动加拿大、欧洲、澳大利亚和日本等关键市场的品类领先地位。随着持续的投资和执行，我们相信我们现在已经具备了在未来三年内将国际市场的贡献扩大到超过10亿美元的年收入的团队。（1）年度收入运行率是根据未经审计的年化2026年1月总履行账单计算的非公认会计准则衡量标准，其中包括在Eucalyptus平台上处理的所有客户产品和服务。（2）年度收入运行率是基于未经审计的财务业绩的非GAAP衡量标准。（3）基于未经审计的财务业绩。14 HIMS & HERS Q4 2025
注：所有人口估计数仅基于成年人口。对北美的估计是根据美国和加拿大的成年人口总和得出的。西欧的估计数来自英国、德国、法国、爱尔兰和西班牙的成年人口总和。来源见第35页。（1）拟议的收购预计将于2026年年中完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准。15他和她2025年第四季度
2026年的投资将为我们的消费者释放更大的价值，并巩固我们实现2030年雄心的道路我们经过验证的增长和创新方法创造了新的和不断扩大的增长机会，因为我们让客户能够对他们的健康做出更明智的决定。我们正迅速跨越更广泛的条件选择，并将我们的平台建立在新的和相当大的市场中。我们相信，随着我们在技术、获得学习机会和世界级专业知识方面的进步，获得个性化护理将成为每个人的新常态，而不仅仅是富人。通过对我们五个增长杠杆中的每一个进行投资，我们将扩大我们的领导地位，并将这种新的、赋能医疗保健体验带给世界各地的更多人。注：2026年财务目标是截至2026年2月23日发布的Hims & Hers Health收益报告提供的。（1）这是一项非公认会计准则财务指标。有关定义，请参见第31页。我们依赖于S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项中的例外情况，没有将前瞻性调整后EBITDA与其最直接可比的美国公认会计原则衡量标准——净收入或亏损进行核对，因为我们无法合理确定地预测此类调节的某些组成部分的最终结果，包括不在我们控制范围内的市场相关假设，或可能出现的其他假设，而无需做出不合理的努力。由于这些原因，我们无法评估无法获得的信息的可能重要性，这可能会对未来净收入或损失的金额产生重大影响。有关调整后EBITDA的更多重要信息，请参见“非GAAP财务指标”。（2）任期至少2年的订阅在线收入留存。（3）投资回收期定义为HIMS & Hers线上客户产生的季度累计线上毛利超过季度获客成本获得这些客户所需的时间。16 HIMS & HERS Q4 2025
我们最初对2026年的展望1是收入27至29亿美元，调整后EBITDA为300至3.75亿美元，这使我们能够灵活地倾向于未来的投资，同时强调我们相信，随着我们在这一年的进展，这一战略将导致加速增长趋势，使我们更接近2030年的目标，即收入超过65亿美元，调整后EBITDA为13亿美元。在HIMS & Hers，我们很自豪能够引领个性化医疗的新时代。我们感到既有特权也有责任改变人们对他们护理的期望，通过更好的健康的力量确保感觉很棒只有一步之遥。Andrew Dudum首席执行官兼联合创始人（1）我们的2026年第一季度和全年展望：（i）不包括最近宣布的对Eucalyptus的拟议收购的任何潜在贡献，该收购预计将于2026年年中完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管部门的批准，以及（ii）承担通过我们的平台提供复方索马鲁肽的持续能力，并且我们目前的业务关系没有变化。（2）这是一个非GAAP财务指标。定义请参看第31页。我们依赖于S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项中的例外情况，没有将前瞻性调整后EBITDA与其最直接可比的美国公认会计原则衡量标准——净收入或亏损进行核对，因为我们无法合理确定地预测此类调节的某些组成部分的最终结果，包括不在我们控制范围内的市场相关假设，或可能出现的其他假设，而无需做出不合理的努力。由于这些原因，我们无法评估无法获得的信息的可能重要性，这可能会对未来净收入或损失的金额产生重大影响。有关调整后EBITDA的更多重要信息，请参见“非GAAP财务指标”。17 HIMS & HERS Q4 2025
（1）我们对2026年第一季度和全年的展望：（i）不包括最近宣布的拟议收购Eucalyptus的任何潜在贡献，该收购预计将在2026年年中完成，但须遵守惯例成交条件，包括监管批准，以及（ii）假设通过我们的平台提供获得复方索马鲁肽的持续能力，并且我们目前的业务关系没有变化。（2）这是一项非GAAP财务指标。定义请参看第31页。我们依赖S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项中的例外情况，没有将前瞻性调整后EBITDA与其最直接可比的美国公认会计原则衡量标准——净收入或亏损进行核对，因为我们无法合理确定地预测此类调节的某些组成部分的最终结果，包括不在我们控制范围内的市场相关假设，或可能出现的其他假设，而无需做出不合理的努力。由于这些原因，我们无法评估无法获得的信息的可能重要性，这可能会对未来净收入或损失的金额产生重大影响。有关调整后EBITDA的更多重要信息，请参见“非GAAP财务指标”。18 HIMS & HERS Q4 2025
订阅用户和收入增长顶线趋势在整个2025年保持强劲，这得益于我们扩大订阅用户和每个平均订阅用户每月收入的能力。第四季度，总订阅用户在期末达到250万以上的新高，同比增长13%；而每个平均订阅用户的月收入增至83美元，同比增长28%。第四季度营收同比增长28%至6.18亿美元。2025年，营收同比增长59%，超过23亿美元。2025年，美国的收入同比增长53%，超过22亿美元，而世界其他地区的收入同比增长399%，达到1.34亿美元。（1）有关订阅者的定义和每个平均订阅者的月收入，请参阅第24-25页。（2）表示HIMS & Hers在线收入总额，由所示的每个相应年度获得的客户产生。（3）表示HIMS & Hers在线总收入，由前几年获得的客户产生。19 HIMS & HERS Q4 2025
如上所示，新客户和现有客户的增长都保持强劲，这增强了人们对我们有能力为平台带来新用户并提供支持他们健康之旅的广泛产品的信心，同时也找到了提供更全面护理的方法。Margin Profile毛利率在第四季度同比下降约500个基点至72%，在2025年同比下降约500个基点至74%。下降的主要原因是，我们的国际市场贡献不断增长，与推出新产品相关的影响，以及我们上个季度讨论的减肥方面较短的运输节奏带来的压力。这部分被持续增长的顺风和非权重产品的规模经济带来的好处所抵消。我们报告四类运营费用：市场营销、运营和支持、技术和开发以及一般和行政。非美国通用会计准则运营费用是指根据股票薪酬调整的美国通用会计准则费用。在第四季度和2025年全年，我们在GAAP和非GAAP基础上实现了显着的同比营销杠杆，因为我们受益于与新产品发布相关的效率、改善有机客户获取趋势以及稳步提高保留率，所有这些（1）这都是非GAAP财务指标。请参阅第31-34页，了解与相应的美国公认会计原则财务指标的定义和对账。20 HIMS & HERS Q4 2025
允许我们维持不到一年的目标回收期。重要的是，这一指标在过去四年中趋向于接近6或7个月。按公认会计原则计算，第四季度和全年的营销费用占收入的比例均从46%下降至39%。按非公认会计原则计算，第四季度营销费用占收入的比例从45%下降到38%。2025年全年，非美国通用会计准则营销费用占收入的比例从45%下降至39%。运营和支持在本季度略有增加，但在全年基础上有所减少，因为我们继续在人员配备、履行和处理方面进行投资，主要是为了适应通过我们的药房实现的更高数量。GAAP运营和支持费用占第四季度营收的比例从12%上升至13%，占全年营收的比例从13%下降至12%。按非公认会计原则计算，第四季度运营和支持费用持平于12%，占全年收入的比例从12%下降至11%。第四季度和2025年全年的技术和开发费用占收入的百分比有所增加，反映出整个组织对工程和产品人才的持续投资。GAAP技术和开发费用在第四季度和全年的收入占比均从5%增加到7%。在非公认会计准则基础上，技术和开发费用在第四季度和全年的收入占比均从4%增加到6%。最后，由于Zava整合，第四季度和全年的一般和管理费用受到压力，以及与聘用新领导人才相关的额外费用。GAAP一般和管理费用从第四季度收入的10%增加到12%，从全年收入的11%增加到12%。在非公认会计准则基础上，第四季度一般和管理费用占收入的比例从7%增加到9%，占全年收入的比例从7%增加到8%。（1）投资回收期定义为HIMS & Her线上客户产生的季度累计线上毛利超过季度获客成本获得这些客户所需的时间。累计线上毛利指线上总收入减去直接归属于已发货产品和所提供服务的成本，包括产品成本、包装材料、运输成本以及与创收活动直接相关的人工成本；（2）已支付的营销费用（在我们最近提交的10-K表格年度报告和我们最近提交的10-Q表格季度报告中也称为客户获取费用）代表与我们努力获取新客户、推广我们的品牌以及为我们的产品和服务建立知名度相关的广告和媒体总成本。支付的营销费用包括在数字媒体、社交媒体、电视、广播、户外媒体和其他各种媒体渠道的广告。21 HIMS & HERS Q4 2025
由于这些趋势，我们在第四季度产生了2100万美元的GAAP净收入，而去年同期为2600万美元。全年，我们产生了1.28亿美元的净收入，而去年同期为1.26亿美元，这是受到上一年估值备抵变化6800万美元的影响，原因是我们的国内递延所得税资产的估值备抵完全释放。在上一年，估值备抵变动带来的收益被该期间的税收活动部分抵消。随着我们的业务继续以快速的速度扩大规模，我们仍然致力于以有纪律和高效的方式进行投资以促进增长。到目前为止，这对我们的战略至关重要，并导致过去两年调整后EBITDA利润率显着提高。第四季度，调整后EBITDA同比增长23%至6600万美元。按全年计算，调整后EBITDA同比增长80%至3.18亿美元。第四季度调整后EBITDA利润率下降约50个基点，全年增长约160个基点。（1）这是一项非公认会计准则财务指标。请参阅第31-34页，了解与相应的美国公认会计原则财务指标的定义和对账。22 HIMS & HERS Q4 2025
现金流和资产负债表第四季度，经营活动提供的净现金为6100万美元，去年同期为8600万美元。第四季度自由现金流为负300万美元，而去年同期为正6000万美元。两者的同比下降主要是由于资本支出增加，因为我们继续投资于自动化水平和基础药房基础设施的更广泛能力。截至第四季度末，我们的主要流动资金来源总计9.29亿美元，其中包括约5.78亿美元的现金、现金等价物和短期投资，以及3.51亿美元的长期投资。在本季度末，我们的资产负债表上有大约10亿美元的债务，这主要是受2025年5月可转换票据发行的推动。2025年11月，我们宣布了一项高达2.5亿美元的A类普通股的股票回购授权，可在未来3年内使用。在第四季度，我们利用股价波动期间回购了大约8000万美元的A类普通股，其中包括根据我们之前的股票回购授权获得的5500万美元和根据我们新的股票回购授权获得的2500万美元。到年底，我们目前的授权还剩下大约2.25亿美元。我们预计，该计划将使我们能够持续利用我们的A类普通股的市场价值与我们认为的内在价值之间脱节的时刻，同时还使我们能够抵消由于基于股票的薪酬而导致的持续稀释。（1）这是一项非公认会计准则财务指标。请参阅第31-34页，了解与相应的美国公认会计原则财务指标的定义和对账。23他和她2025年第四季度
电话会议HIMS & Hers将于美国东部时间2026年2月23日下午5：00召开电话会议，审查2025年第四季度和全年业绩。美国与会者可拨打+ 1（888）510-2630，国际与会者可拨打+ 1（646）960-0137，并参考会议ID # 1704296参加电话会议。将在Investors.hims.com上在线提供现场音频网络广播。通话结束后不久，将在同一链接上通过网络广播提供通话重播，供按需收听。关于Hims & Hers Health, Inc. HIMS & Hers是领先的健康和保健平台，其使命是通过更好的健康的力量帮助世界感到伟大。我们相信，你在身心中的感受会改变你在生活中的表现方式。这就是为什么我们正在建设一个没有任何东西阻碍利用这种力量的未来。HIMS & Hers将健康和保健挑战正常化——并在解决方案上进行创新——让感觉快乐和健康变得容易实现。没有两个人是相同的，因此该公司提供针对结果设计的个性化护理。欲了解更多信息，请访问investors.hims.com。关键业务指标“美国收入”表示我们在位于美国境内的司法管辖区内运营的合并法人实体销售的产品和服务。“世界其他地区收入”是指我们在位于美国以外的司法管辖区内运营的合并法人实体销售的产品和服务。“线上收入”是指我们平台上的产品和服务销售额，扣除退款、贷记和退单，包括根据美国公认会计原则记录的收入确认调整，主要与递延收入和退货准备金有关。在线收入是通过我们的网站和移动应用程序直接向消费者销售而产生的。我们的线上收入包括客户直接通过我们的线上平台购买的产品和服务。我们的大部分在线收入都是基于订阅的，客户同意定期计费，让产品和服务自动交付给他们。线上收入还包括一次性购买的客户的销售额。“订阅者”是指拥有一项或多项“订阅”的客户，据此，他们同意以规定的节奏在经常性基础上自动计费。订阅计费节奏通常定义为几天（例如，每30天或每90天计费一次），当未按约定的计费节奏发生付款时，我们的报告中不包括这些天数。订阅者可以在账期之间取消或暂停订阅以停止接收额外的产品和/或服务，并且可以重新激活订阅以继续接收额外的24 HIMS & HERS Q4 2025
产品和/或服务。一次性购买的客户不被视为订阅者。“每个平均订阅用户的月收入”定义为总收入除以“平均订阅用户”，然后将该金额进一步除以一个时期的月数。“平均订阅人数”的计算方法是给定期间开始和结束时的订阅人数之和除以2。前瞻性陈述这封股东信包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“相信”、“估计”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“假设”、“可能”、“将”、“可能”、“潜在”、“项目”、“预测”、“继续”、“目标”、“战略”、“未来”、“预测”、“目标”、“前景”、“机会”、“项目”、“信心”、“基础”、“基础”或“应该”，或者在每种情况下，它们的负面或其他变体或类似术语。无法保证实际结果不会与预期产生重大差异。此类声明包括但不限于与我们的财务前景和指导相关的任何声明，包括我们推动收入增长和盈利能力的使命以及我们实现2026年目标的能力，以及长期财务和运营目标；我们预期的未来财务和业务表现，包括与HIMS & Hers平台、我们的营销活动、对创新的投资、我们平台上可访问的解决方案、我们平台上可访问的市场以及我们的基础设施相关的基本假设，以及任何此类投资、伙伴关系或合作的预期时间或结果；与与我们相关的事件和趋势有关的声明，包括与我们的监管环境、财务状况、运营结果、短期和长期业务运营、目标、战略和财务需求有关的声明；对我们的移动应用程序、市场接受度、用户体验、客户保留、品牌发展、我们对任何此类投资进行投资并产生回报的能力、客户获取成本、运营效率和杠杆（包括我们的履行能力）、任何定价决定的影响的预期，以及任何新产品或产品的时机和市场接受度；任何未决或最近完成的收购的时机和预期效果；我们的商业模式的成功和效用；我们的市场机会；我们扩展业务和国际扩张的能力；我们某些专业的增长；我们在产品和经验上进行创新和扩大范围的能力，包括通过使用诊断、数据分析和人工智能；我们对客户体验进行再投资的能力；以及我们遵守广泛，适用于我们业务的复杂且不断变化的法律和监管要求，包括但不限于州和联邦医疗保健、隐私和消费者保护法律法规，以及与任何此类法律和监管要求相关的诉讼或政府行为或声明的效果或结果。这些陈述是基于管理层目前的预期，但实际结果可能因各种因素而存在重大差异。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，这封信中包含的前瞻性陈述是基于我们目前的预期，25 HIMS & HERS Q4 2025
关于未来发展及其对我们的潜在影响的假设和信念。影响我们的未来发展可能不是我们预期的那些。这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中一些超出我们的控制范围）和其他假设，这些假设可能导致实际结果或业绩与这些前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们最近提交的10-Q表格季度报告、我们最近提交的10-K表格年度报告以及我们不时向美国证券交易委员会（“委员会”）提交的其他当前和定期报告中的风险因素和其他部分中描述的因素。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，实际结果可能会在重大方面与这些前瞻性陈述中预测的结果有所不同。本函所载的前瞻性陈述仅在2026年2月23日作出。我们不承担任何义务（并明确否认任何义务）更新或修改任何前瞻性陈述，或更新实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的原因，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。就其性质而言，前瞻性陈述涉及风险和不确定性，因为它们与事件相关，并取决于未来可能发生或不可能发生的情况。我们提醒您，前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，我们的实际经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营所在行业的发展可能与我们已提交或将提交给委员会的报告中包含的前瞻性陈述中做出或暗示的内容存在重大差异，包括我们最近提交的10-Q表格季度报告、我们最近提交的10-K表格年度报告，以及我们不时提交的其他当前和定期报告。此外，即使我们的经营业绩、财务状况和流动性以及我们经营所在行业的发展与此类报告中包含的前瞻性陈述一致，这些结果或发展可能并不代表后续期间的结果或发展。我们在这封信中包含有关我们的行业和我们经营所在市场的声明和信息，包括我们的市场机会，这些声明和信息基于来自独立行业组织和其他第三方来源的信息（包括行业出版物、调查和预测）。虽然我们认为截至本函发出之日这些第三方消息来源是可靠的，但我们没有独立核实任何第三方信息，这些信息本质上是不精确的。26 HIMS & HERS Q4 2025
简明合并资产负债表（单位：千，除股份和每股数据外，未经审计）2025年12月31日2024年12月31日资产流动资产：现金及现金等价物228,616美元220,584美元短期可供出售投资348,87679，667存货80,12864，427预付费用和其他流动资产110,01831，153流动资产总额767,638395，831受限制现金-856长期可供出售投资351,263-商誉278,325112，728财产、设备、软件净额311,93082，083 无形资产，净值净额196,11643，410经营租赁使用权资产137,04610，881递延所得税资产，净额82,70761，603其他长期资产29,680147总资产2,154，705美元707,539美元负债和股东权益流动负债：应付账款143,278美元91,180美元应计负债78,51853，013递延收入127,16075，285应付盈余46,986-盈余负债3,646-经营租赁负债4,8431，889流动负债总额404,431221，367可转换优先票据净额972,580-经营租赁负债143,1679，456盈利负债53,009-递延所得税负债净额28,856-其他长期负债11,734-负债总额1,613，777230,823承诺和或有事项股东权益：普通股– A类股，面值0.0001美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，已授权股份2,750，000,000股，已发行和流通在外的股份分别为218,867，898股和212,459，586股；V类股份，面值0.0001美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，已授权股份10,000，000股，已发行和流通在外的股份8,377，623股2322 额外实收资本 652,383719，155累计其他综合收益（亏损）2,294（324）累计亏损（113,772）（242,137）股东权益总额540,928476，716负债和股东权益总额$ 2,154，705 $ 707,53927 HIMS & HERS Q4 2025
简明综合经营及综合收益报表（单位：千，除股份及每股数据外，未经审计）截至12月31日止三个月，截至12月31日止年度，2025202420252024收入$ 617,818 $ 481,139 $ 2,347，637 $ 1,476，514收入成本173,383111，598614,259303，379毛利润444,435369，5411,733，3781,173，135毛利率% 72% 77% 74% 79%运营费用：1营销238,049221，085919,296678，844运营和支持80,07358，083286,444185，802技术和开发40,96223，749149,30178，819一般和行政76,16548，028272,724167，767营业费用总额435,249350，9451,627，7651,111，232营业收入9,18618，596105,61361，903其他收入（费用）：权益证券公允价值变动4,437-4,437-负债公允价值变动（1,629）-（9,255）-其他收入净额6,3593，69523,1299，808其他收入总额，净额9,1673，69518,3119，808所得税前收入18,35322，291123,92471，711所得税收益2,2483，7344,44154，327净收益20,60126，025128,365126，038其他综合收益（亏损）1,373（553）2,618（200）综合收益总额21,974美元25,472美元130,983美元125,838归属于普通股股东的每股净收益：基本0.09美元0.12美元0.57美元0.58美元稀释后0.08美元0.11美元0.51美元0.51美元0.53加权平均流通股：基本227,056，624219,027，485224,959，268215,939，037稀释后248,096，429240,725，350258,230，52025202420252024营销3,185美元2,637美元12,510美元9,392美元运营和支持5,8732，74318,91010，205技术与发展5,1063，82419,24012，534一般和行政20,32415，14584,58460，191基于股票的补偿费用总额34,488美元24,349美元135,244美元92,322美元28 HIMS & HERS Q4 2025
简明合并现金流量表（单位：千，未经审计）截至12月31日止年度，20252024经营活动净收入128,365美元126,038美元调整净收入与经营活动提供的净现金：折旧和摊销54,50217，088股票补偿135,24492，322权益证券公允价值变动（4,437）-负债公允价值变动9,255-证券净增值（2,032）（4,355）递延税项收益（12,961）（61,649）长期资产减值531114债务贴现和发行费用摊销4,529-非现金经营租赁成本12,4132，546非现金购置相关成本5,893-非现金其他（2,135）357经营资产变动与负债：存货（13,722）（41,612）预付费用及其他流动资产（51,856）（9,494）其他长期资产（518）（56）应付账款30,29743，710应计负债（43,053）23,791递延收入51,60467，552经营租赁负债（1,913）（2,443）应付盈余-（2,825）经营活动提供的现金净额300,006251，084投资活动购买可供出售投资（725,838）（160,564）可供出售投资到期108,698 208,940出售可供出售投资收益-725网站开发及内部使用软件投资（16,546）（11,095）购买物业、设备、无形资产（226,045取得的现金净额（145,227）（15,399）购买股本证券（20,000）-投资活动使用的现金净额（1,024，958）（19,048）融资活动发行可转换优先票据所得款项，扣除债务贴现97万-购买与可转换优先票据相关的有上限通知（47800）-行使既得股票期权所得款项11,03326，651支付与股权奖励的净股份结算相关的税款（116,669）（52,501）回购普通股（89,960）（83,039）员工股票购买计划所得款项6,4403，901支付债务发行费用（3,424）-支付与收购相关的盈利对价-（3,190）行使A类普通股认股权证所得款项-333融资活动提供（用于）的现金净额729,620（107,845）外币对现金的影响和现金等价物2,508（270）现金、现金等价物和受限制现金增加7,176123，921期初现金、现金等价物和受限制现金221,44097，519期末现金、现金等价物和受限制现金228,616美元221,440美元现金、现金等价物和受限制现金现金和现金等价物的调节228,616美元220,584美元受限制现金-856现金、现金等价物总额，和受限制现金228,616美元221,440美元补充披露现金流信息支付的税款现金23,162美元7,916美元非现金投资和融资活动购买计入应付账款和应计负债的财产和设备25,244美元7,781美元获得的使用权资产以换取租赁负债132,8372，593发行与资产收购有关的普通股12,760-将为资产收购赔偿保留而发行的普通股6,380-已发行的普通股、或有对价、额外应付对价，与收购业务相关的承担和负债200,26716，000发行普通股用于与收购相关的盈利对价-1,39629 HIMS & HERS Q4 2025
30他和她2025年第四季度
非GAAP财务指标除了我们根据美国公认会计原则确定的财务业绩外，我们提出调整后EBITDA（这是一种非GAAP财务指标）、调整后EBITDA利润率（这是一种非GAAP比率）和自由现金流（这是一种非GAAP财务指标），定义如下。我们使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和自由现金流来评估我们的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们还介绍了Non-GAAP营销、Non-GAAP运营和支持、Non-GAAP技术和开发以及Non-GAAP一般和管理费用。在每种情况下，非GAAP运营费用代表根据股票薪酬调整的GAAP费用。我们认为，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP运营费用和自由现金流，当与相应的美国GAAP财务指标一起考虑时，通过排除某些可能不代表我们的业务、运营结果或前景的项目，为我们的业绩提供了有意义的补充信息。我们认为调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、非GAAP运营费用和自由现金流是重要的衡量标准，因为它们有助于在更一致的基础上说明我们业务的基本趋势和我们的历史运营业绩。我们认为，使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP运营费用和自由现金流对我们的投资者有帮助，因为管理层使用它们来评估我们的业务健康状况、我们的经营业绩和我们的流动性。然而，非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代按照美国GAAP提供的财务信息。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP财务指标或比率，或者可能使用其他财务指标或比率来评估其业绩，所有这些都可能降低调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、非GAAP运营费用和自由现金流作为比较工具的有用性。下文提供了根据美国公认会计原则规定的最直接可比财务指标的对账。我们鼓励投资者审查我们的美国公认会计准则财务指标，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。调整后的EBITDA是我们管理层用来评估我们的经营业绩的关键绩效衡量标准。由于调整后的EBITDA有助于在更一致的基础上对我们的历史经营业绩进行内部比较，我们将这一衡量标准用于业务规划目的。“调整后EBITDA”定义为扣除基于股票的薪酬、折旧和摊销、收购和交易相关成本（其中包括（i）为直接因收购而产生的具有归属要求的员工薪酬支付的对价，包括2024年之前记录在一般和管理费用中的盈利对价的重估，以及（ii）交易专业服务）、负债公允价值变动、与基于股票的薪酬相关的工资税费用、长期资产减值、被视为非经常性的法律和解费用、一次性合并红利和认股权证费用、股本证券公允价值变动、所得税，以及利息收入和支出，净额。“调整后EBITDA利润率”定义为调整后EBITDA除以收入。在2025年第二季度，我们修订了调整后EBITDA的定义，将与股票薪酬相关的工资税费用包括在内，其中包括归属限制性股票单位和行使不合格股票期权时产生的雇主税。由于我们股价的近期趋势，这一金额对于以往各期而言并不算重大，因此，以往各期的披露没有重新调整以符合当前的列报方式。调整后EBITDA的一些限制包括（i）调整后EBITDA未能正确反映未来将支付的资本承诺，以及（ii）尽管折旧和摊销是非现金费用，但基础资产可能需要更换，调整后EBITDA并未反映这些资本支出。在评估调整后的EBITDA时，您应该知道，未来我们将产生与本演示文稿中的调整类似的费用。我们对调整后EBITDA的表述不应被解释为推断我们未来的业绩将不受这些费用或任何不寻常或非经常性项目的影响。我们通过提供有关不包括在调整后EBITDA中的美国公认会计原则项目的具体信息来弥补这些限制。在评估我们的业绩时，您应该考虑调整后的EBITDA，此外， 而不是作为替代，其他财务业绩指标，包括我们的净收入和其他美国公认会计原则结果。31他和她2025年第四季度
净收入与调整后EBITDA对账（季度）（单位：千，未经审计）Q4‘24 Q4’25收入$ 481,139 $ 617,818净收入26,02520，601股票薪酬24,34934，488折旧和摊销6,06118，092收购和交易相关成本2,1553，451负债公允价值变动– 1,629与股票薪酬相关的工资税费用– 1,555法律和解2,008-所得税收益（3,734）（2,248）权益证券公允价值变动-（4,437）利息收入和费用，净额（2,741）（6,805）调整后EBITDA 54,123美元66,326美元净收入占收入的百分比5% 3%调整后EBITDA利润率11% 11%净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账（年度）（以千计，未经审计）截至12月31日止年度，202020212022202320242025收入148,757美元271,878美元526,916美元872,000美元1,476，514美元2,347，637美元净收入（亏损）（18,114）（107,659）（65,678）（23,546）126,038128，365股票补偿5,83167，21142,81766，08092,322135，244折旧和摊销1,0574，0757,4749，51517,08854，502收购和交易相关成本-8,1051，1923,0163，97915,544负债公允价值变动3,101（3,802）（70）1,075 – 9,255与股票薪酬相关的工资税费用-----6,947长期资产减值--1,127429114531法律和解----2,008-合并红利-5,219----与合并有关的认股权证费用-154----权益证券公允价值变动----（4,437）（收益）所得税拨备127（3,136）（31）1,975（54,327）（4,441）利息收入和费用，净额（116）（246）（2,610）（9,029）（10,349）（23,526）调整后EBITDA（8,114）（30,079）（15,779）49,515 $ 176,873 $ 317,984净收入（亏损）占收入的百分比-12 %-40 %-12 %-3 % 9% 5%调整后EBITDA利润率-5 %-11 %-3 %6% 12% 14% 32 Hims & Hers Q4 2025
GAAP运营费用与非GAAP运营费用对账（以千计，未经审计）截至12月31日的三个月，截至12月31日的年度，对账：GAAP与非GAAP营销费用2025202420252024 GAAP营销费用总额238,049美元221,085美元919,296美元678,844美元减：股票薪酬（3,185）（2,637）（12,510）（9,392）非GAAP营销费用234,864美元218,448美元906,786美元669,452美元截至12月31日的三个月，截至12月31日的年度，调节：GAAP与非GAAP运营和支持费用2025202420252024 GAAP运营和支持费用总额80,073美元58,083美元286,444美元185,802美元减：股票薪酬（5,873）（2,743）（18,910）（10,205）非GAAP运营和支持费用74,200美元55,340美元267,534美元175,597美元截至12月31日的三个月，截至12月31日的年度，调节：GAAP与非GAAP技术和开发费用总额2025202420252024 GAAP技术和开发费用总额40,962美元23,749美元149,301美元78,819美元减：股票薪酬（5,106）（3,824）（19,240）（12,534）非GAAP技术和开发费用35,856美元19,925美元调节：GAAP与非GAAP一般和行政费用2025202420252024 GAAP一般和行政费用总额76,165美元48,028美元272,724美元167,767美元减：股票薪酬（20,324）（15,145）（84,584）（60,191）非GAAP一般和行政费用55,841美元32,883美元188,140美元107,57633 HIMS & HERS Q4 2025
自由现金流是我们管理层用来评估我们流动性的关键绩效衡量标准。因为自由现金流有助于在更一致的基础上对我们的历史流动性进行内部比较，我们将这一衡量标准用于业务规划目的。“自由现金流”定义为经营活动提供（用于）的现金净额，减去购买物业、设备、无形资产以及投资活动中网站开发和内部使用软件的投资。自由现金流的一些限制包括（i）自由现金流不代表我们用于可自由支配支出和非可自由支配承诺的剩余现金流，以及（ii）自由现金流包括资本支出，其收益可能会在支出发生的时期之后的时期实现。在评估自由现金流时，您应该意识到，未来我们将出现与本演示文稿中的调整类似的现金流出。我们对自由现金流的表述不应被解释为推断我们未来的业绩将不受这些现金流出或任何不寻常或非经常性项目的影响。在评估我们的业绩时，您应该考虑自由现金流是对其他财务业绩指标的补充，而不是作为替代，包括我们由（用于）经营活动和其他美国公认会计原则结果提供的净现金。经营活动为自由现金流调节提供的现金净额（季度）（单位：千，未经审计）Q4‘24 Q4’25经营活动提供的现金净额86,385美元61,312美元减：投资活动中购买财产、设备和无形资产（24,520）（59,388）减：投资活动中网站开发和内部使用软件的投资（2,365）（4,493）自由现金流59,500美元（2,569）经营活动为自由现金流调节提供（用于）的现金净额（年度）（单位：千，未经审计）截至12月31日止年度，202020212022202320242025经营活动提供（用于）的现金净额$（2,479）$（34,412）$（26,531）$ 73,483 $ 251,084 $ 300,006减：投资活动中购买财产、设备和无形资产（1,737）（832）（2,714）（17,220）（41,655）（226,045）减：投资活动中的网站开发和内部使用软件投资（2,496）（4,175）（4,533）（9,272）（11,095）（16,546）自由现金流$（6,712）$（39,419）$（33,778）$ 46,991 $ 198,334 $ 57,41534 HIMS & HERS Q4 2025
来源按出现顺序：Ogunwole，S.，Rabe，M.，Roberts，A.，& Caplan，Z.（2021,8月12日）。从2010年到2020年，美国成年人口的增长速度超过了全国总人口的增长速度。美国人口普查局。按年龄和性别分列的7月1日人口估计数。（2024年9月25日）。加拿大统计局。英国、英格兰和威尔士、苏格兰和北爱尔兰的人口估计-国家统计局。（2024年10月8日）。国家统计局。法国。(2023).世界卫生组织。各年龄组人口。（2024年6月14日）。德国联邦统计局。2024年爱尔兰共和国人口，按年龄组划分。(2024).Statista。Instituto Nacional de Estad í stica。(2024).Poblaci ó n por sexo，edad y a ñ o（tabla 68536）[数据集]。INEBase。澳大利亚统计局。(2025).人口时钟和金字塔。日本统计局。（2023年10月1日）。统计局首页/人口估计数/截至2023年10月1日的现有人口估计数。联系人：投资者关系Bill Newby Investors@forhims.com媒体关系Abby Reisinger-Moley Press@forhims.com 35 Hims & Hers Q4 2025
CTO 36家HIMS & HERS 2025年第四季度