附件 99.1
Inspire Medical Systems, Inc.公布2026年第一季度业绩
财务结果和更新2026年指南
•第一季度营收增长1.6%
•第一季度摊薄后每股收益为（0.39）美元；调整后摊薄后每股收益为0.10美元
•第一季度运营现金流1280万美元
明尼苏达州明尼阿波利斯-2026年5月4日-Inspire Medical Systems, Inc.（NYSE：INSP）（Inspire，简称公司）是一家医疗技术公司，专注于为阻塞性睡眠呼吸暂停患者开发和商业化创新的微创解决方案，该公司今天公布了截至2026年3月31日的季度财务业绩。
“我们第一季度的业绩反映了收入增长以及调整后的营业收入和现金流的改善，”Inspire Medical系统董事长兼首席执行官Tim Herbert表示。“我们仍然专注于我们控制范围内的因素，包括优先考虑创收活动和保持严格的成本管理，同时继续进行有针对性的投资以支持长期增长，我们相信这些行动将使公司在近期和长期都处于有利地位。”
“尽管年初出现的编码和报销不确定性以及WISER计划的实施造成了干扰，但鉴于Inspire V简化的程序和先进的功能，我们继续推进其采用。如前所述，2025年约10,000例Inspire V病例使用的CPT代码不再可用于Medicare病例的报销，这要求医生、中心和我们的团队在本季度导航编码替代方案。我们为该团队提供了可靠的结果并帮助医生和客户度过这种不确定性而感到自豪。”
“我们将继续与关键利益相关者合作，实施解决方案，以解决Inspire V的编码和报销不确定性，”赫伯特先生继续说道。“我们预计，这种不确定性带来的挑战将持续到2026年余下时间。尽管如此，我们认为这些挑战是暂时的，我们预计将通过利用Inspire V系统积极临床结果的力量在2027年恢复收入增长。”
2026年第一季度财务业绩（2026年第一季度与2025年第一季度相比）
•营收增长1.6%至2.046亿美元，主要受市场渗透率提高的推动，但被报销中断和浪费和不适当的服务削减（WISER）计划的不利影响所抵消。
•毛利率增长180个基点至86.5%，主要是由于Inspire V系统的销售组合增加，该系统的毛利率高于Inspire IV系统。
•运营费用增加590万美元，或3.4%，至1.78亿美元，主要是由于营销费用、法律费用和员工相关成本增加，部分被研发费用减少所抵消。
•营业亏损减少0.4百万美元至1.1百万美元，营业利润率为（0.5）%。调整后营业收入为30万美元，调整后营业利润率为0.2%。
•利息和股息收入减少了130万美元，这主要是由于平均利率降低以及平均现金、现金等价物和投资余额减少。
•实际税率为571.2%，相较于28.1%。有效税率的增加主要是由于与基于股票的薪酬相关的短缺，这是由于我们在授予归属和行使时的股价与授予日公允价值（税收短缺）相比有所下降。截至2025年3月31日的三个月，我们维持了针对联邦和州递延税资产的全额估值备抵，该备抵随后于2025年12月31日发布。
•净亏损1130万美元，调整后净收益280万美元。
•稀释后每股收益为（0.39）美元，调整后稀释后每股收益为0.10美元。
财务状况
•经营活动提供的现金净额为1280万美元，而上年同期经营活动使用的现金净额为670万美元。这一变化主要是由于营运资本改善，主要是应付账款和应收账款，被本期较高的净亏损部分抵消。
•截至2026年3月31日，现金、现金等价物和投资较2025年12月31日减少490万美元至3.997亿美元。
2026年全年指引
该公司正在修正其先前宣布的收入前景，将在8.25亿美元至8.75亿美元之间，与2025年相比下降4%至10%。此外，该公司现在预计年度调整后营业利润率在2%至4%之间，摊薄后每股收益在0.07美元至0.62美元之间，调整后摊薄后每股收益在0.75美元至1.25美元之间。
该公司的前景假设有效税率约为65%至70%，调整后有效税率为27%至29%，估计加权平均稀释后流通股约为2940万股，资本支出在4000万美元至4500万美元之间。
网络广播和电话会议
公司管理层将于美国东部时间今天（2026年5月4日，星期一）下午5：00收市后召开电话会议，讨论这些结果并回答问题。
要访问电话会议，请预先注册
https://register-conf.media-server.com/register/bi80068d1aa5514c28aa12bcfcf4f128d8.
注册者将收到带有拨入详细信息的确认。
可以在以下网址访问活动的网络直播https://edge.media-server.com/mmc/p/rm8dfkqw/.网络直播的重播将于https://investors.inspiresleep.com活动后大约两小时开始，并在网站上存档两周。
关于Inspire Medical系统
Inspire Medical系统是一家医疗技术公司，专注于为阻塞性睡眠呼吸暂停患者开发和商业化创新的微创解决方案。Inspire专有的Inspire疗法是首个获得FDA、欧盟MDR和PDMA批准的神经刺激技术，可为中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停提供安全有效的治疗。
有关Inspire的更多信息，请访问www.inspiresleep.com.
使用非公认会计原则财务措施
本新闻稿包含非GAAP财务指标，包括但不限于调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后所得税前利润、调整后所得税费用、调整后有效税率、调整后净收益、调整后每股摊薄净收益（“EPS”）、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，这些指标与根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算的财务指标不同。
我们将调整后的营业收入定义为对不代表我们正在进行的运营的项目进行调整的营业收入或亏损。营业收入是与调整后营业收入最直接可比的GAAP财务指标。我们在本新闻稿中将调整后营业利润率定义为调整后营业收入除以收入。营业利润率是与调整后营业利润率最直接可比的GAAP财务指标。调整后的所得税前收益定义为所得税前收益，根据不代表我们持续运营的项目进行调整。所得税前利润是最直接可比的GAAP财务指标。调整后的所得税费用定义为所得税费用，针对不代表我们持续运营的项目进行调整。调整后的有效税率是调整后的所得税费用除以调整后的所得税前利润。所得税费用是最直接可比的GAAP财务指标。调整后净收益定义为净收益或亏损，根据不代表我们持续运营的项目进行调整。净收益或亏损是与调整后净收益最直接可比的GAAP财务指标。调整后每股摊薄净收益的计算方法为调整后净收益除以稀释后的加权平均流通股。每股摊薄净收益或亏损是与调整后每股摊薄净收益最直接可比的GAAP财务指标。我们将调整后的EBITDA定义为净收益或亏损，减去利息和股息收入，净额，加上所得税费用，加上折旧和摊销，加上基于股票的补偿费用，根据不代表我们持续运营的项目进行调整。净收益或亏损是与调整后EBITDA最直接可比的GAAP财务指标。我们在本新闻稿中将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以收入。净收益或亏损利润率是与调整后EBITDA利润率最直接可比的GAAP衡量标准。这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账包含在本新闻稿中。
之所以提出这些非公认会计准则财务指标，是因为我们认为它们是我们经营业绩的有用指标，有助于进行更有意义的趋势分析，而不会出现各种调整项目的失真。管理层主要将这些衡量标准用作我们基本经营业绩、趋势的衡量标准，并用于规划目的，包括编制我们的年度经营计划和财务预测。我们认为，这些措施作为补充信息对投资者是有用的，因为它们经常被分析师、投资者和其他感兴趣的各方用来评估我们行业的公司。我们还认为，这些非公认会计准则财务指标对我们的管理层和投资者有用，可作为不同时期比较经营业绩的衡量标准。
这些非GAAP财务指标不应被视为替代或优于最直接可比的GAAP财务指标，作为财务业绩或经营活动现金流量的衡量标准，作为流动性的衡量标准，或根据GAAP得出的任何其他业绩衡量标准，它们不应被解释为暗示我们未来的业绩将不受不寻常或非经常性项目的影响。此外，调整后的EBITDA不打算作为衡量现金流的指标供管理层酌情使用，因为它没有反映某些现金需求，例如税收支付、资本支出以及未来可能出现的某些其他现金成本。调整后的EBITDA包含某些其他限制，包括未能反映我们的现金支出、营运资金需求的现金需求以及用于替换正在折旧和摊销的资产的现金成本。在评估我们的非GAAP财务指标时，您应该知道，未来我们可能会产生与本演示文稿中的某些调整相同或相似的费用。我们对非GAAP财务指标的表述不应被解释为暗示我们未来的业绩将不受任何此类调整的影响。除了在补充基础上使用非GAAP财务指标外，管理层主要依靠我们的GAAP业绩来弥补这些限制。下文将更详细地讨论这些衡量标准及其定义，由于计算方法不同，我们对这些非GAAP财务衡量标准的定义不一定与其他公司的其他类似标题标题具有可比性。
前瞻性陈述
本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述，
包括但不限于与编码和报销相关的对我们业务的潜在影响（包括潜在行动和解决方案以及这些影响的时间安排）的陈述以及我们对2026年全年财务展望的预期（包括但不限于对编码和报销影响的预期、收入、预期增长、调整后营业利润率、稀释后每股净收益或亏损、调整后稀释后每股净收益、有效税率、调整后有效税率、加权平均稀释后流通股和资本支出）。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“未来”、“展望”、“指导”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”或这些术语的否定或其他类似表达方式来识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。
这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性包括，除其他外：我们依赖我们的Inspire系统获得收入；我们有能力为我们的Inspire系统或我们可能寻求商业化的任何未来产品实现并保持足够和明确的覆盖或报销水平；我们的财务业绩和普通股市场价格的波动；我们维持或增加盈利能力的能力以及我们的经营亏损历史；我们的Inspire疗法的商业成功和市场接受度；有竞争力的公司、技术，和我们行业的药品；我们扩大适应症、开发和商业化额外产品的能力以及对Inspire系统的增强；未来对额外融资的需求；我们预测需求和管理库存的能力；我们对第三方的依赖；与医疗保健行业整合相关的风险；我们扩大、管理和维护我们的直接销售和营销组织的能力，并在美国以外的市场营销和销售我们的Inspire系统；我们管理增长的能力；与产品责任索赔和保修索赔相关的风险；我们解决Inspire系统可能出现的质量问题的能力；关键信息技术系统、流程或站点的任何故障或损坏或无法访问我们的物理设施；我们及时将我们的Inspire疗法和系统商业化或获得监管批准或认证的能力；任何违反反贿赂、反腐败、和反洗钱法；与我们的税务资产和税法变化相关的风险；美国食品药品监督管理局（FDA）或其他美国或外国监管行动影响我们或整个医疗保健行业；以及我们为我们的Inspire疗法和系统建立和维护知识产权保护或避免侵权索赔的能力。
其他可能导致实际结果、业绩或成就与本新闻稿中预期的存在重大差异的重要因素可在我们截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的标题“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”下找到，因此这些因素可能会在我们向SEC提交的其他文件中不时更新，这些文件可在SEC网站www.sec.gov和我们网站www.inspiresleep.com的投资者页面上查阅。这些因素和其他重要因素可能导致实际结果与本新闻稿中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。任何此类前瞻性陈述均代表管理层截至本新闻稿发布之日的估计。虽然我们可能会选择在未来某个时候更新此类前瞻性陈述，但除非适用法律要求，我们不承担这样做的任何义务，即使后续事件导致我们的观点发生变化。因此，人们不应该假设，随着时间的推移，我们的沉默意味着实际事件正在发生，正如此类前瞻性陈述中明示或暗示的那样。这些前瞻性陈述不应被视为代表我们在本新闻稿发布日期之后的任何日期的观点。
投资者和媒体联系人
Ezgi Yagci
投资者关系副总裁
ezgiyagci@inspiresleep.com
617-549-2443
Inspire Medical Systems, Inc.
合并经营报表（未经审计）
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 收入 | $ | 204,583 | $ | 201,317 | ||||||||||
| 销货成本 | 27,671 | 30,709 | ||||||||||||
| 毛利 | 176,912 | 170,608 | ||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||
| 研究与开发 | 25,826 | 27,803 | ||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 152,204 | 144,290 | ||||||||||||
| 总营业费用 | 178,030 | 172,093 | ||||||||||||
| 营业（亏损） | (1,118) | (1,485) | ||||||||||||
| 利息和股息（收入），净额 | (3,741) | (5,066) | ||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | 226 | (578) | ||||||||||||
| 所得税前利润 | 2,397 | 4,159 | ||||||||||||
| 所得税费用 | 13,691 | 1,167 | ||||||||||||
| 净（亏损）收益 | $ | (11,294) | $ | 2,992 | ||||||||||
| 基本（亏损）每股收益 | $ | (0.39) | $ | 0.10 | ||||||||||
| 稀释（亏损）每股收益 | $ | (0.39) | $ | 0.10 | ||||||||||
| 加权平均流通股： | ||||||||||||||
| 基本 | 28,700,525 | 29,702,358 | ||||||||||||
| 摊薄 | 28,700,525 | 30,311,476 | ||||||||||||
Inspire Medical Systems, Inc.
合并资产负债表（未经审计）
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 3月31日， 2026 |
2025年12月31日 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 98,932 | $ | 104,813 | ||||||||||
| 投资，短期 | 184,902 | 203,455 | ||||||||||||
| 应收账款，分别扣除信贷损失准备金1266美元和1080美元 | 105,088 | 119,692 | ||||||||||||
| 库存，净额 | 166,235 | 145,293 | ||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 11,662 | 10,399 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 566,819 | 583,652 | ||||||||||||
| 投资，长期 | 115,882 | 96,330 | ||||||||||||
| 物业及设备净额 | 100,692 | 97,872 | ||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 23,068 | 23,532 | ||||||||||||
| 其他非流动资产 | 17,250 | 17,264 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 911,376 | $ | 907,317 | ||||||||||
| 负债与股东权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 41,849 | $ | 36,565 | ||||||||||
| 应计费用 | 47,569 | 59,490 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 89,418 | 96,055 | ||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动部分 | 29,552 | 29,998 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 66 | 104 | ||||||||||||
| 负债总额 | 119,036 | 126,157 | ||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||
| 优先股，面值0.00 1美元；授权10,000，000股；没有已发行和流通的股票 | — | — | ||||||||||||
| 普通股，面值0.00 1美元；授权200,000，000股；分别于2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通的28,802，039股和28,579，015股 | 29 | 29 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 950,449 | 927,159 | ||||||||||||
| 累计其他综合（亏损）收益 | (352) | 464 | ||||||||||||
| 累计赤字 | (157,786) | (146,492) | ||||||||||||
| 股东权益总额 | 792,340 | 781,160 | ||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 911,376 | $ | 907,317 | ||||||||||
Inspire Medical Systems, Inc.
GAAP与Non-GAAP对账（未经审计）
（单位：千，每股金额除外）
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 营业费用 | 营业（亏损）收入 | 营业利润率 | 其他（收入） | 所得税前利润 | 所得税费用 | 实际税率 | 净（亏损）收益 | 稀释EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已报告 | $ | 176,912 | $ | 178,030 | $ | (1,118) | (0.5) | % | $ | (3,515) | $ | 2,397 | $ | 13,691 | 571.2 | % | $ | (11,294) | $ | (0.39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
律师费1
|
— | (1,436) | 1,436 | 0.7 | % | — | 1,436 | 380 | 16.3 | % | 1,056 | 0.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股票薪酬的税收影响2
|
— | — | — | — | % | — | — | (13,087) | (561.8) | % | 13,087 | 0.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后 | $ | 176,912 | $ | 176,594 | $ | 318 | 0.2 | % | $ | (3,515) | $ | 3,833 | $ | 984 | 25.7 | % | $ | 2,849 | $ | 0.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 营业费用 | 营业（亏损） | 营业利润率 | 其他（收入） | 所得税前利润 | 所得税费用 | 实际税率 | 净收益 | 稀释EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已报告 | $ | 170,608 | $ | 172,093 | $ | (1,485) | (0.7) | % | $ | (5,644) | $ | 4,159 | $ | 1,167 | 28.1 | % | $ | 2,992 | $ | 0.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整后3
|
$ | 170,608 | $ | 172,093 | $ | (1,485) | (0.7) | % | $ | (5,644) | $ | 4,159 | $ | 1,167 | 28.1 | % | $ | 2,992 | $ | 0.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1这些费用代表与（a）司法部的民事调查要求、（b）我们对Nyxoah S.A.及其全资子公司Nyxoah，Inc.（“Nyxoah”）提起的专利侵权诉讼以及（c）Nyxoah对我们提起的专利侵权诉讼相关的法律相关费用。这些成本不反映与我们正常持续运营相关的成本。
2关于员工股票薪酬的会计准则编纂指南要求，股票薪酬的任何超额或不足的税收扣除应立即记入所得税费用。员工基于股票的薪酬活动，包括行使股票期权，可能是不可预测的，可能会对我们的净收益、稀释后每股净收益和有效税率产生重大影响。这些金额代表作为基于股票的补偿的超额税收费用记录的离散税收费用。
3截至2025年3月31日的三个月期间没有非公认会计原则调整。
GAAP净（亏损）收益与非GAAP调整后EBITDA的对账
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 净（亏损）收益 | $ | (11,294) | $ | 2,992 | ||||||||||
| 利息和股息收入，净额 | (3,741) | (5,066) | ||||||||||||
| 所得税费用 | 13,691 | 1,167 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5,110 | 3,044 | ||||||||||||
| EBITDA | 3,766 | 2,137 | ||||||||||||
|
基于股票的补偿费用1
|
30,689 | 31,056 | ||||||||||||
|
律师费2
|
1,436 | — | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 35,891 | $ | 33,193 | ||||||||||
1基于股票的补偿费用总额。
2这些费用代表与（a）司法部的民事调查要求、（b）我们对Nyxoah S.A.及其全资子公司Nyxoah，Inc.（“Nyxoah”）提起的专利侵权诉讼以及（c）Nyxoah对我们提起的专利侵权诉讼相关的法律相关费用。这些成本不反映与我们正常持续运营相关的成本。
GAAP净（亏损）利润率和非GAAP调整后EBITDA利润率的调节
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
|
净（亏损）利润率1
|
(5.5) | % | 1.5 | % | ||||||||||
| 利息和股息收入，净额 | (1.8) | % | (2.5) | % | ||||||||||
| 所得税 | 6.7 | % | 0.6 | % | ||||||||||
| 折旧及摊销 | 2.5 | % | 1.5 | % | ||||||||||
|
基于股票的补偿费用2
|
14.9 | % | 15.4 | % | ||||||||||
|
律师费3
|
0.7 | % | — | % | ||||||||||
|
调整后EBITDA利润率4
|
17.5 | % | 16.5 | % | ||||||||||
1净（亏损）利润率的计算方法是净（亏损）收益除以总收入。
2基于股票的补偿费用总额。
3这些费用代表与（a）司法部的民事调查要求、（b）我们对Nyxoah S.A.及其全资子公司Nyxoah，Inc.（“Nyxoah”）提起的专利侵权诉讼以及（c）Nyxoah对我们提起的专利侵权诉讼相关的法律相关费用。这些成本不反映与我们正常持续运营相关的成本。
4调整后EBITDA利润率的计算方法为调整后EBITDA除以总收入。
2026年全年展望
调节预计每股摊薄净收益的2026年全年展望
调整后每股摊薄净收益
| 2026年全年展望 | 2026年全年税率展望 | |||||||||||||||||||||||||
| 低范围 | 高范围 | 低范围 | 高范围 | |||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄净收益 | $0.07 | $0.62 | 70.0% | 65.0% | ||||||||||||||||||||||
|
律师费1
|
0.22 | 0.20 | (9.0)% | (9.0)% | ||||||||||||||||||||||
|
股票薪酬的税收影响2
|
0.46 | 0.43 | (32.0)% | (29.0)% | ||||||||||||||||||||||
| 调整后每股摊薄净收益 | $0.75 | $1.25 | 29.0% | 27.0% | ||||||||||||||||||||||
1这些费用代表与（a）司法部的民事调查要求、（b）我们对Nyxoah S.A.及其全资子公司Nyxoah，Inc.（“Nyxoah”）提起的专利侵权诉讼以及（c）Nyxoah对我们提起的专利侵权诉讼相关的法律相关费用。这些成本不反映与我们正常持续运营相关的成本。
2表示为股票薪酬奖励的财务报告确认的费用与公司收到的税收减免（税收意外收入或短缺）之间产生的永久性差异的估计税收影响。会计准则编纂指南要求，股票薪酬的任何超额或不足的税收扣除应立即记入所得税费用。这些金额代表所示期间基于股票的薪酬的估计离散税收影响。