美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2025年12月31日的季度期间
或
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委托档案号：001-33883
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
（国家或其他司法 |
（I.R.S.雇主 |
|
公司或组织） |
识别号） |
|
|
||
弗吉尼亚州雷斯顿20190 |
(703) 483-7000 |
|
（主要行政办公室地址，包括邮编） |
（注册人的电话号码，包括区号） |
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 |
交易代码 |
注册的各交易所名称 |
||
|
|
纽约证券交易所（NYSE） |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速过滤器 |
加速披露公司◻ |
|
非加速披露公司◻ |
较小的报告公司☐ 新兴成长型公司☐ |
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。◻
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
截至2026年1月23日，注册人拥有42,580，290股普通股，每股流通在外股票面值0.0001美元。
第一部分—财务信息
项目1。财务报表（未经审计）。
STRIDE，INC。
未经审计简明合并资产负债表
|
12月31日， |
6月30日， |
||||
|
2025 |
|
2025 |
|||
（已审核） |
||||||
（除份额和每股数据外，以千为单位） |
||||||
物业、厂房及设备 |
||||||
流动资产 |
||||||
现金及现金等价物 |
$ |
497,098 |
$ |
782,497 |
||
应收账款，扣除备抵31507美元和31124美元 |
868,964 |
559,646 |
||||
库存，净额 |
17,942 |
37,570 |
||||
预付费用 |
74,384 |
35,579 |
||||
有价证券 |
128,615 |
202,769 |
||||
其他流动资产 |
13,314 |
14,673 |
||||
流动资产总额 |
1,600,317 |
1,632,734 |
||||
物业及设备净额 |
110,580 |
78,582 |
||||
资本化软件，净额 |
79,084 |
75,314 |
||||
资本化课程开发成本，净额 |
61,066 |
58,584 |
||||
无形资产，净值 |
14,416 |
18,227 |
||||
商誉 |
246,676 |
246,676 |
||||
递延所得税资产 |
— |
26,377 |
||||
存款和其他资产 |
194,411 |
157,465 |
||||
总资产 |
$ |
2,306,550 |
$ |
2,293,959 |
||
负债与股东权益 |
||||||
流动负债 |
||||||
应付账款 |
$ |
45,739 |
$ |
43,962 |
||
应计负债 |
63,369 |
103,276 |
||||
应计薪酬和福利 |
43,409 |
74,939 |
||||
递延收入 |
5,084 |
26,995 |
||||
融资租赁负债的流动部分 |
58,459 |
42,316 |
||||
经营租赁负债的流动部分 |
4,073 |
11,391 |
||||
流动负债合计 |
220,133 |
302,879 |
||||
长期融资租赁负债 |
65,986 |
44,567 |
||||
长期经营租赁负债 |
10,566 |
35,164 |
||||
长期负债 |
417,182 |
416,322 |
||||
递延税项负债 |
26,533 |
— |
||||
其他长期负债 |
18,309 |
15,408 |
||||
负债总额 |
758,709 |
814,340 |
||||
承诺与或有事项 |
||||||
股东权益 |
||||||
优先股，面值0.0001美元；授权10,000，000股；已发行或流通的股份为零 |
— |
— |
||||
普通股，面值0.0001美元；授权100,000，000股；已发行49,194，315股和48,852，419股；流通股分别为42,586，782股和43,517，676股 |
4 |
4 |
||||
额外实收资本 |
724,366 |
735,711 |
||||
累计其他综合损失 |
(63) |
(67) |
||||
留存收益 |
1,014,730 |
846,453 |
||||
库存股按成本分别为6,607，533股和5,334，743股 |
(191,196) |
(102,482) |
||||
股东权益合计 |
1,547,841 |
1,479,619 |
||||
负债总额和股东权益 |
$ |
2,306,550 |
$ |
2,293,959 |
||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
3
STRIDE，INC。
未经审计的简明合并经营报表
|
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
||||||||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
（除份额和每股数据外，以千为单位） |
||||||||||||
收入 |
$ |
631,261 |
$ |
587,211 |
$ |
1,252,145 |
$ |
1,138,295 |
||||
教学成本和服务 |
371,630 |
347,353 |
750,391 |
682,584 |
||||||||
毛利率 |
259,631 |
239,858 |
501,754 |
455,711 |
||||||||
销售、一般和管理费用 |
112,779 |
114,758 |
285,919 |
283,267 |
||||||||
经营收入 |
146,852 |
125,100 |
215,835 |
172,444 |
||||||||
利息支出，净额 |
(2,814) |
(2,670) |
(5,888) |
(5,023) |
||||||||
其他收入（费用），净额 |
(10,764) |
7,330 |
6,148 |
16,108 |
||||||||
所得税前收益和权益法投资收益（亏损） |
133,274 |
129,760 |
216,095 |
183,529 |
||||||||
所得税费用 |
(33,966) |
(33,361) |
(48,388) |
(44,638) |
||||||||
权益法投资收益（亏损） |
169 |
(6) |
570 |
(1,616) |
||||||||
归属于普通股股东的净利润 |
$ |
99,477 |
$ |
96,393 |
$ |
168,277 |
$ |
137,275 |
||||
归属于普通股股东的每股净收益： |
||||||||||||
基本 |
$ |
2.31 |
$ |
2.24 |
$ |
3.89 |
$ |
3.20 |
||||
摊薄 |
$ |
2.12 |
$ |
2.03 |
$ |
3.49 |
$ |
2.93 |
||||
用于计算每股金额的加权平均股份： |
||||||||||||
基本 |
43,074,993 |
43,017,190 |
43,223,473 |
42,942,750 |
||||||||
摊薄 |
46,863,391 |
47,462,688 |
48,265,257 |
46,905,355 |
||||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
4
STRIDE，INC。
未经审计的综合收益简明合并报表
|
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
||||||||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
（单位：千） |
||||||||||||
净收入 |
$ |
99,477 |
$ |
96,393 |
$ |
168,277 |
$ |
137,275 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额： |
||||||||||||
外币折算调整 |
1 |
15 |
4 |
(1) |
||||||||
归属于普通股股东的综合收益 |
$ |
99,478 |
$ |
96,408 |
$ |
168,281 |
$ |
137,274 |
||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
5
STRIDE，INC。
未经审计的股东权益简明合并报表
Stride, Inc.股东权益 |
||||||||||||||||||||||
（除共享数据外，以千为单位） |
普通股 |
额外 |
累计其他 |
保留 |
库存股票 |
|||||||||||||||||
|
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
收入（亏损） |
|
收益 |
|
股份 |
|
金额 |
|
合计 |
|||||||
余额，2025年6月30日 |
48,852,419 |
$ |
4 |
$ |
735,711 |
$ |
(67) |
$ |
846,453 |
(5,334,743) |
$ |
(102,482) |
$ |
1,479,619 |
||||||||
净收入 |
— |
— |
— |
— |
68,800 |
— |
— |
68,800 |
||||||||||||||
外币折算调整 |
— |
— |
— |
3 |
— |
— |
— |
3 |
||||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
10,393 |
— |
— |
— |
— |
10,393 |
||||||||||||||
业绩份额单位的归属，扣除扣税后的净额 |
241,863 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
发行限制性股票奖励 |
176,212 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
没收限制性股票奖励 |
(18,377) |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
回购限制性股票用于预扣税款 |
(57,296) |
— |
(31,407) |
— |
— |
— |
— |
(31,407) |
||||||||||||||
余额，2025年9月30日 |
49,194,821 |
$ |
4 |
$ |
714,697 |
$ |
(64) |
$ |
915,253 |
(5,334,743) |
$ |
(102,482) |
$ |
1,527,408 |
||||||||
净收入 |
— |
— |
— |
— |
99,477 |
— |
— |
99,477 |
||||||||||||||
外币折算调整 |
— |
— |
— |
1 |
— |
— |
— |
1 |
||||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
10,245 |
— |
— |
— |
— |
10,245 |
||||||||||||||
购买库存股票，税后净额 |
— |
— |
— |
— |
— |
(1,272,790) |
(88,714) |
(88,714) |
||||||||||||||
业绩份额单位的归属，扣除扣税后的净额 |
3,549 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
发行限制性股票奖励 |
25,036 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
没收限制性股票奖励 |
(23,368) |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
回购限制性股票用于预扣税款 |
(5,723) |
— |
(576) |
— |
— |
— |
— |
(576) |
||||||||||||||
余额，2025年12月31日 |
49,194,315 |
$ |
4 |
$ |
724,366 |
$ |
(63) |
$ |
1,014,730 |
(6,607,533) |
$ |
(191,196) |
$ |
1,547,841 |
||||||||
6
Stride, Inc.股东权益 |
||||||||||||||||||||||
（除共享数据外，以千为单位） |
普通股 |
额外 |
累计其他 |
保留 |
库存股票 |
|||||||||||||||||
|
股份 |
|
金额 |
|
资本 |
|
收入（亏损） |
|
收益 |
|
股份 |
|
金额 |
|
合计 |
|||||||
余额，2024年6月30日 |
48,576,164 |
$ |
4 |
$ |
720,033 |
$ |
(42) |
$ |
558,512 |
(5,334,743) |
$ |
(102,482) |
$ |
1,176,025 |
||||||||
净收入 |
— |
— |
— |
— |
40,882 |
— |
— |
40,882 |
||||||||||||||
外币折算调整 |
— |
— |
— |
(16) |
— |
— |
— |
(16) |
||||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
8,592 |
— |
— |
— |
— |
8,592 |
||||||||||||||
业绩份额单位的归属，扣除扣税后的净额 |
135,921 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
发行限制性股票奖励 |
278,234 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
没收限制性股票奖励 |
(14,037) |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
回购限制性股票用于预扣税款 |
(54,345) |
— |
(11,137) |
— |
— |
— |
— |
(11,137) |
||||||||||||||
余额，2024年9月30日 |
48,921,937 |
$ |
4 |
$ |
717,488 |
$ |
(58) |
$ |
599,394 |
(5,334,743) |
$ |
(102,482) |
$ |
1,214,346 |
||||||||
净收入 |
— |
— |
— |
— |
96,393 |
— |
— |
96,393 |
||||||||||||||
外币折算调整 |
— |
— |
— |
15 |
— |
— |
— |
15 |
||||||||||||||
基于股票的补偿费用 |
— |
— |
8,110 |
— |
— |
— |
— |
8,110 |
||||||||||||||
业绩份额单位的归属，扣除扣税后的净额 |
3,437 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
发行限制性股票奖励 |
18,998 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
没收限制性股票奖励 |
(47,472) |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
||||||||||||||
回购限制性股票用于预扣税款 |
(6,557) |
— |
(759) |
— |
— |
— |
— |
(759) |
||||||||||||||
余额，2024年12月31日 |
48,890,343 |
$ |
4 |
$ |
724,839 |
$ |
(43) |
$ |
695,787 |
(5,334,743) |
$ |
(102,482) |
$ |
1,318,105 |
||||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
7
STRIDE，INC。
未经审计的现金流量简明合并报表
截至12月31日的六个月， |
||||||
|
2025 |
|
2024 |
|||
（单位：千） |
||||||
经营活动产生的现金流量 |
||||||
净收入 |
$ |
168,277 |
$ |
137,275 |
||
调整净收入与经营活动提供（用于）的现金净额： |
||||||
折旧和摊销费用 |
60,187 |
55,529 |
||||
基于股票的补偿费用 |
20,489 |
16,374 |
||||
递延所得税 |
54,448 |
9,289 |
||||
信用损失准备 |
8,318 |
9,624 |
||||
债务费用摊销 |
859 |
847 |
||||
非现金经营租赁费用 |
3,998 |
6,222 |
||||
其他 |
(623) |
1,869 |
||||
资产和负债变动 |
||||||
应收账款 |
(317,628) |
(119,416) |
||||
存货、预付费用、存款及其他流动和长期资产 |
(549) |
(4,084) |
||||
应付账款 |
3,804 |
(8,983) |
||||
应计负债 |
(41,737) |
20,248 |
||||
应计薪酬和福利 |
(31,315) |
(20,303) |
||||
经营租赁负债 |
(13,466) |
(6,437) |
||||
递延收入和其他负债 |
(19,006) |
(16,694) |
||||
经营活动提供（使用）的现金净额 |
(103,944) |
81,360 |
||||
投资活动产生的现金流量 |
||||||
购置财产和设备 |
(52) |
(1,153) |
||||
资本化软件开发成本 |
(24,691) |
(18,601) |
||||
资本化课程开发成本 |
(12,924) |
(9,841) |
||||
其他收购、贷款和投资，分配净额 |
(50,294) |
(950) |
||||
有价证券到期收益 |
183,426 |
140,740 |
||||
购买有价证券 |
(130,138) |
(145,865) |
||||
投资活动所用现金净额 |
(34,673) |
(35,670) |
||||
筹资活动产生的现金流量 |
||||||
融资租赁债务的偿还 |
(25,939) |
(16,714) |
||||
购买库存股票 |
(88,645) |
— |
||||
所得税预提回购限制性股票 |
(32,198) |
(11,963) |
||||
筹资活动使用的现金净额 |
(146,782) |
(28,677) |
||||
现金、现金等价物和限制性现金净变动 |
(285,399) |
17,013 |
||||
现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
782,497 |
500,614 |
||||
现金、现金等价物和限制性现金，期末 |
$ |
497,098 |
$ |
517,627 |
||
截至12月31日现金、现金等价物和受限制现金与资产负债表的对账： |
||||||
现金及现金等价物 |
$ |
497,098 |
$ |
515,049 |
||
存款及其他资产（受限制现金） |
— |
2,578 |
||||
现金、现金等价物和限制性现金总额 |
$ |
497,098 |
$ |
517,627 |
||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
8
1.业务说明
Stride, Inc.及其子公司（“Stride”或“公司”）是一家技术公司，提供教育平台，向美国各地的学生提供在线学习。该品牌反映了公司在终身学习方面的持续发展，无论学生的年龄或地点如何。该公司的平台托管产品和服务，以吸引、注册、教育、跟踪进度和支持学生。这些产品和服务涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过启发性教学和个性化学习，帮助所有年龄段的学习者充分发挥潜力。该公司的客户主要是公立和私立学校、学区和特许董事会。此外，它还为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。这些产品和服务通过两条收入线提供：
| ● | 通识教育产品和服务主要聚焦于核心学科，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园至十二年级学生，帮助建立知识的共同基础。这些项目提供了传统学校选择的替代方案，并满足了一系列学生的需求。产品和服务作为学校的综合学校即服务产品或作为独立产品和服务交付。就读于提供Stride通识教育课程的学校的学生可以选择参加职业课程，但该学生和相关收入报告为通识教育招生和通识教育收入. |
| ● | 职业学习产品和服务的重点是培养进入高增长、需求旺盛的行业——包括信息技术、医疗保健和一般商业——的职业生涯并取得成功的技能。该公司为初高中学生提供职业学习计划，以补充他们的核心通识教育课程。Stride通过广泛的课程目录提供了多种职业途径。中学课程让学生接触到多种职业选择，并介绍职业技能发展。在高中阶段，学生可能会从事行业内容路径课程、虚拟团队的项目化学习、职业发展服务等。高中生有机会获得认证，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作阴影和/或基于工作的学习体验，以促进在当今数字化、技术推动的经济中取得成功。只有当学生参加了职业学习计划，学生才会被报告为职业学习注册和相关的职业学习收入。与通识教育产品和服务一样，职业学习的产品和服务作为综合学校即服务产品或独立产品和服务出售。该公司还为成人学习者提供专注的中学后职业学习计划，用于软件工程、医疗保健和医疗领域。这些程序直接出售给消费者、雇主和政府机构。 |
2.列报依据
随附的截至2025年12月31日的简明综合资产负债表、截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月及六个月的简明综合经营及全面收益报表、截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月的简明综合现金流量表、截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月及六个月的简明综合股东权益报表均未经审核。未经审计的中期财务报表是根据与年度财务报表相同的基础编制的，管理层认为，反映了所有调整，其中仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允列报所列期间公司财务状况和经营业绩所必需的。截至2025年12月31日止三个月和六个月的业绩不一定表明截至2026年6月30日止年度、任何其他中期期间或任何其他未来财政年度的预期业绩。截至2025年6月30日的简明综合资产负债表来自于该日的经审核综合财务报表。
随附的公司未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）以及经修订的1934年证券交易法条例S-X（“交易法”）表格10-Q和规则10-01的说明编制的。因此，公司没有包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，这些声明包括所有
9
调整（包括正常的经常性调整）被认为是必要的，以公允地陈述公司的简明综合经营业绩、财务状况和现金流量。按照公认会计原则编制公司财务报表要求管理层做出影响财务报表和脚注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。本10-Q表格季度报告应与公司于2025年8月5日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的最新10-K表格年度报告（“年度报告”）中包含的财务报表及其附注一并阅读，其中包含公司截至2025年6月30日止财政年度的经审计财务报表。
3.重要会计政策摘要
最近的会计公告
尚未采用的会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09旨在增强所得税披露的透明度和决策有用性。ASU 2023-09中的修订主要通过更改税率调节和所得税已付信息来满足投资者对增强所得税信息的要求。ASU2023-09适用于2024年12月15日之后开始的财政年度，以及2025年12月15日之后开始的财政年度的过渡期。在2026财年实施之前，公司将在未来几个季度审查必要的新披露范围。除额外披露外，公司预计其简明综合财务报表不会发生变化。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）。此次更新为投资者提供了有关损益表中列报的费用组成部分的增强细节，旨在提高透明度并能够准确了解公司的成本结构。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。在2028财年实施之前，公司将在未来几个季度审查必要的新披露范围。除额外披露外，公司预计其简明综合财务报表不会发生变化。
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具–信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量（“ASU 2025-05”）。该更新为公众公司提供了一种可选的实用权宜之计，可通过假设资产负债表日的条件在资产的剩余期限内保持不变来估计由ASC 606交易产生的流动应收账款和合同资产的预期信用损失。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的财政年度（包括过渡期）生效，允许提前采用。公司将审查ASU的影响，以及是否在2027财年通过时选择实用的权宜之计。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理（“ASU 2025-06”）。ASU 2025-06旨在对内部使用软件的会计核算进行现代化和澄清，包括更新资本化指南，删除对项目阶段的引用，并以概率到完成确认阈值的概念取而代之。ASU2025-06在2027年12月15日之后开始的财政年度生效，允许在年度期间开始时提前采用。公司目前正在评估这一ASU对其简明合并财务报表的影响。
分部报告
Stride，Inc.作为一家技术公司在一个运营和可报告的业务部门中运营，该公司提供教育平台，以提供专有和第三方课程、软件系统和教育服务，旨在促进学生和成人的个性化学习。
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该公司的主要收入来源来自通过其普通教育和职业学习收入线提供的教育产品和服务。
作为一家有凝聚力的技术公司，该公司通过一个综合在线平台在美国各地提供其产品和服务，对所有教育和支持职能采用集中管理方式。
首席执行官（“CEO”）担任首席运营决策者（“CODM”）。主要经营决策者根据综合净收入评估公司的业绩。这一衡量标准与Stride的合并财务报表保持一致，并作为资源分配和业绩评估的基础。分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。主要经营决策者在综合基础上监测盈利能力和战略增长举措，而不将盈利或亏损分解为单独的经营分部。公司确定不存在需要单独披露的重大分部费用。合并净收益用于评估公司整体业绩，对标行业标准，识别盈利趋势，指导资源配置和扩产及技术升级投资。首席财务官还使用营业收入评估公司业绩。营业收入为CODM提供了剔除融资活动、税收策略和其他非经营项目影响的公司盈利能力的集中视图。这一措施使主要经营决策者能够评估运营效率、监测绩效趋势，并评估旨在创造收入和成本管理的战略的有效性。
收入确认
当承诺的商品或服务的控制权以反映其预期有权通过以下步骤换取这些商品或服务的对价的金额转让给公司的客户时，确认收入：
| ● | 识别与客户的合同或合同； |
| ● | 识别合同中的履约义务； |
| ● | 确定交易价格； |
| ● | 将交易价款分摊至合同中的履约义务；及 |
| ● | 在公司履行履约义务时或履行时确认收入。 |
与公司向幼儿园至十二年级学生或成人学习者提供的产品和服务相关的收入被视为基于学生就读的学校或成人课程的通识教育或职业学习。通识教育产品和服务专注于核心学科，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园至十二年级学生，帮助建立知识的共同基础。职业学习产品和服务的重点是为中学到高中的学生和成人学习者培养进入高增长、需求旺盛的行业——包括信息技术、医疗保健和一般商业——的职业生涯并取得成功的技能。
该公司的大部分合同是与以下类型的客户签订的：
| ● | 虚拟或混合学校，其收入数额主要由学校获得的资助决定； |
| ● | 学校或个人以订阅或逐个课程的方式许可某些课程；或 |
| ● | 与公司签约提供线上岗位培训的企业。 |
基于资金的合同
该公司提供系统、服务、产品和专业知识的集成包，这些系统、服务、产品和专业知识一起管理，以支持虚拟或混合公立学校。合同通常跨越多年，履约义务被隔离到通常与财政年度重合的年度期间。这些项目的客户可根据协商服务协议的条款获得行政支持、信息技术、学术支持服务、在线课程、学习系统平台和教学服务。学校
11
从公立学校或学区所在的州按每名学生获得资助。发生在第四财季和即将到来的学年的学校材料发货记录在递延收入中。
该公司根据与虚拟和混合公立学校的合同产生收入，并在需要时包括以下组成部分：
| ● | 为学校的每一位学生提供访问公司网校和课程的机会； |
| ● | 线下学习工具包，其中包括补充线上课程的书籍和资料； |
| ● | 使用个人电脑及相关的填海服务； |
| ● | 互联网接入和技术支持服务； |
| ● | 由国家认证的教师进行指导；和 |
| ● | 支持虚拟或混合学校所需的管理和技术服务。在某些合同中，收入直接由每个入学资金决定。 |
为确定在一个财政季度确认的应课税收入金额，公司估计每所学校在特定学年将获得的预期资金总额。一所学校的资金总额主要是该学校注册学生人数的函数，并根据每个注册资金水平确定，通常由州或学区每年公布。该公司定期审查其对资金的估计，并根据需要进行更新，将其年初至今的收入调整为与该财政年度预期总收入成正比。实际的学校资助可能与这些估计不同，这些差异的影响可能会影响公司的经营业绩。由于学年结束时与财政年度结束时重合，年度收入一般基于实际的学校资助和实际发生的成本（包括公司为学校提供服务的成本加上学校可能发生的其他成本）。公司报告的业绩须接受年度学区财务审计，其中包括入学人数、资金和其他日常财务审计考虑因素。这些审计结果已纳入公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的月度资金估算。从历史上看，总资金估计数与实际偿还额不同，一般在年收入的2%或更少的范围内，这可能因季度而异。
每个州和/或学区在用于估计各自学校收入确认资金的学校资助公式和方法方面都存在差异。由于该公司估计每所学校的资金，它考虑了州对统计日期的定义，在该日期，报告的入学人数将用于每个学生的资金。公司在为收入确认目的估算资金时考虑的参数包括学区计数定义、退出率、新注册、平均每日出勤率、特殊需要入学人数、学业进展、历史完成情况、学生地点、资金上限和其他国家规定的分类项目资金。
根据公司向学校提供产品和服务的合同，公司负责承担学校产生的几乎所有费用，并且一般同意承担学校在特定学年的任何运营损失。这些学校运营亏损是虚拟或混合公立学校（学校的预期资金）所产生的成本超过收入的部分，反映在其各自的财务报表中，包括公司对学校的收费。如果一所学校没有为入学的每个学生获得足够的资助，学校仍将产生与服务无资助入学相关的费用。如果由于无资金入学造成的亏损导致该年度的净经营亏损，则该亏损反映为公司从学校收取的收入和应收账款净额的减少。一年内出现学校净运营亏损并不一定意味着公司预计与学校的整个合同将出现亏损。然而，一所学校的净经营亏损可能会降低公司全额收取其管理费的能力，确认的收入受到限制，无法反映预期从这些学校收取的现金。该公司根据该期间的实际收入占该财政年度估计总收入的百分比，将学校的估计净营业亏损与收入进行记录。实际的学校净运营损失可能与这些估计或修订有所不同，这些差异的影响可能对运营结果产生重大影响。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，该公司的收入包括对学校净运营亏损的调整，分别为410万美元和370万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月分别为1090万美元和870万美元。由于公司已同意吸收学校的任何经营亏损，公司在简明综合经营报表中将学校产生的费用记录为收入和费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，公司确认与这些学校相关的收入为1.728亿美元
12
和1.575亿美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月，公司确认的收入分别为3.429亿美元和3.118亿美元。
基于订阅的合同
公司根据订阅协议向学校和学区提供某些在线课程和服务。订阅安排下的课程许可收入在订阅期内按可评定基准确认。专业咨询、培训和支持服务的收入在服务期内递延并按比例确认。
此外，公司与个人客户签订合同，这些客户可以在一到两年内访问公司提供的在线课程，并且通常会为将要接受的服务预付费用。成人学习者报名参加在特定行业提供专门培训的课程。这些合同中的每一项都被视为一项履约义务。公司根据规定的合同价格在客户合同的最长期限内按比例确认这些收入。
企业合同
公司向企业提供特定合同期内的线上岗位培训。这些合同中的每一项都被视为一项履约义务。公司根据规定的合同价格，根据合同期限内培训的学生人数确认这些收入。
分类收入
与上述合同类型相关的收入确认可以跨越公司的两条收入线，如下所示。例如，以资助为基础的合同可能包括通识教育和职业学习学生。总共有一项履约义务，收入在会计年度内确认。然后，根据公司估计的每个类别的全年入学总数，将收入在普通教育和职业学习之间进行分类。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，公司通识教育收入分别约95%和94%，以及公司中-高中职业学习收入分别100%和100%来自基于资金的合同。截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月，公司通识教育收入分别约95%和94%，以及公司中-高中职业学习收入分别100%和100%来自基于资金的合同。
下表列出了公司根据截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的两条收入线分类的收入：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
|||||||||||
2025 |
|
2024 |
2025 |
2024 |
||||||||
（单位：千） |
||||||||||||
通识教育 |
$ |
341,397 |
$ |
354,315 |
$ |
704,513 |
$ |
683,722 |
||||
职业学习 |
||||||||||||
初中-高中 |
275,590 |
213,079 |
517,090 |
411,965 |
||||||||
成人 |
14,274 |
19,817 |
30,542 |
42,608 |
||||||||
职业学习总量 |
289,864 |
232,896 |
547,632 |
454,573 |
||||||||
总收入 |
$ |
631,261 |
$ |
587,211 |
$ |
1,252,145 |
$ |
1,138,295 |
||||
客户集中
在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和六个月中，公司没有超过总收入10%的合同。
13
合同余额
收入确认、开票和现金回收的时间安排导致简明合并资产负债表中的应收账款、未开票的应收账款（一种合同资产）和递延收入（一种合同负债）。应收账款在有已执行客户合同且客户开票时入账。记录备抵以反映记录应收账款时的预期损失。公司定期评估未清应收款项的可收回性，以确定是否需要额外备抵。未开票的应收账款是在客户开票前获得收入时产生的。递延收入是在客户在提供服务之前收到账单或收取现金时记录的。
公司应收账款、未开票应收款和递延收入的期初和期末余额如下：
|
12月31日， |
6月30日， |
6月30日， |
||||||
2025 |
|
2025 |
2024 |
||||||
（单位：千） |
|||||||||
应收账款 |
$ |
868,964 |
$ |
559,646 |
$ |
472,754 |
|||
未开票应收款（计入应收账款） |
57,088 |
19,902 |
19,499 |
||||||
递延收入 |
5,084 |
26,995 |
35,742 |
||||||
递延收入，长期（计入其他长期负债） |
186 |
327 |
1,097 |
||||||
应收账款与未开票应收款的期初和期末余额的差异，与公司与月末及其合同相关的开票时间有关。递延收入的期初和期末余额的差异与向客户开单与合同期限的时间差异以及可变对价估计的变化有关。通常，这些余额中的每一个都在财年第一季度处于最高水平，而在财年结束时处于最低水平。于截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月内确认的已计入前10月1日的收入金额St递延收入余额分别为1360万美元和2010万美元。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月内确认的收入，包括在先前的7月1日递延收入余额中的金额分别为2130万美元和2420万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，公司分别录得收入600万美元和940万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月分别录得收入660万美元和960万美元，与前期履行的履约义务有关。
履约义务
履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，是记账单位。合同的交易价格分配给每项不同的履约义务，并在履约义务得到履行时或履行时确认为收入。对于其大多数合同，公司的履约义务随着时间的推移而得到履行，因为公司在合同的服务期内交付，并且客户获得服务。该公司的付款条件一般为净30或净45，但可能因客户或学校何时收到州政府的资助而有所不同。
作为一种实际的权宜之计，公司已选择不报告与客户签订的预计期限为一年或一年以下的合同的未履行履约义务的价值。截至2025年12月31日，与客户签订的超过一年的合同的未履行履约义务金额为20万美元。
重大判断
该公司确定，其与客户的大部分合同包含一项履约义务。该公司将产品和服务作为基于其课程产品的集成包进行营销。它不营销与课程设置独立销售的不同产品或服务。公司提供
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将商品和服务整合到学校运营和学生教育中的重大服务，客户已为其签约。
公司已确定，时间流程法是衡量履约义务履行进展的最合适的方法。通常，公司在公司会计年度内交付集成产品和服务包。这套方案除了核心课程和教学外，还包括招生、营销、师资培训等。所有这些活动都是必要的，并有助于其学生的整体教育，这在全年平均发生。据此，公司按直线法确认收入。
公司认定，预期价值法是核算变量对价最合适的方法，公司的预测方法是利用概率确定预期资金的估算过程。公司按月估算每所学校在特定学年将获得的资金总额以及全年学校收入和运营费用的金额，以确定公司将确认的收入金额。入学人数和州资助率是这一估计的关键投入。估计数每月进行调整，并视需要对收入进行累计追赶调整，以反映迄今为止获得的总收入与该财政年度将获得的总收入成正比。公司将已知的限制因素（即入学人数、资金、净经营亏损等）建立在可变对价的估计中，以记录最可能的金额。
销售税
向客户收取的销售税不计入收入。已收取但未汇出的销售税作为应计负债的一部分计入简明综合资产负债表。收入不包括销售税，因为公司认为自己是收取和汇出销售税的传递渠道。
合并
简明综合财务报表包括本公司、本公司直接或间接拥有的全资及附属公司及所有控股附属公司的账目。所有重要的公司间交易和余额已在合并中消除。
有价证券投资
公司的有价证券一般由债券和其他分类为持有至到期的证券组成。期限在三个月至一年之间的证券被归类为短期证券，并在简明综合资产负债表中计入有价证券。期限超过一年的证券被归类为长期证券，并在简明综合资产负债表中计入存款和其他资产。持有至到期证券按摊余成本入账。该公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的利息收入分别为680万美元和740万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的利息收入分别为1630万美元和1560万美元。这项活动记入简明综合经营报表的其他收入（费用）内。
公司根据会计准则编纂的信用损失模型（“ASC”）主题326，金融工具–信用损失（“ASC 326”），对持有至到期债务证券的公允价值下降低于摊余成本基础进行了审查。与信用损失相关的任何公允价值下降均在简明综合经营报表中确认，损失金额仅限于公允价值与摊余成本之间的差额。截至2025年12月31日和2025年6月30日，与持有至到期债务证券相关的已确认信用损失备抵为零。
15
截至2025年12月31日，公司的有价证券包括对公司债券、美国国债和商业票据的投资。短期和长期部分分别为1.286亿美元和5030万美元。公司长期有价债务证券的期限从一年到两年不等。下表汇总了按工具类别分列的摊余成本、账面净值、公允价值（单位：千）。
津贴 |
净携 |
未实现毛额 |
||||||||||||
摊余成本 |
信贷损失 |
金额 |
收益（亏损） |
公允价值 |
||||||||||
公司债 |
$ |
57,110 |
$ |
- |
$ |
57,110 |
$ |
139 |
$ |
57,249 |
||||
美国国债 |
34,403 |
- |
34,403 |
51 |
34,454 |
|||||||||
商业票据 |
87,399 |
- |
87,399 |
(12) |
87,387 |
|||||||||
合计 |
$ |
178,912 |
$ |
- |
$ |
178,912 |
$ |
178 |
$ |
179,090 |
截至2025年6月30日，公司的有价证券包括对公司债券、美国国库券和商业票据的投资。短期和长期部分分别为2.028亿美元和2610万美元。公司长期有价债务证券的期限从一年到两年不等。下表汇总了按工具类别分列的摊余成本、账面净值、公允价值（单位：千）。
津贴 |
净携 |
未实现毛额 |
||||||||||||
摊余成本 |
信贷损失 |
金额 |
收益（亏损） |
公允价值 |
||||||||||
公司债 |
$ |
48,837 |
$ |
- |
$ |
48,837 |
$ |
97 |
$ |
48,934 |
||||
美国国债 |
35,816 |
- |
35,816 |
27 |
35,843 |
|||||||||
商业票据 |
144,257 |
- |
144,257 |
(6) |
144,251 |
|||||||||
合计 |
$ |
228,910 |
$ |
- |
$ |
228,910 |
$ |
118 |
$ |
229,028 |
除债券和其他持有至到期证券外，公司的有价证券还包括对公开持有的权益类证券的投资。公众持有的股本证券具有易于确定的公允价值，在简明综合资产负债表中计入存款和其他资产，并在简明综合经营报表中以公允价值计量并在其他收入（费用）中确认变动。
截至2025年12月31日和2025年6月30日，公司在公开持有的股本证券上的投资分别为5520万美元和1990万美元。截至2025年12月31日止三个月和六个月，公司分别录得1780万美元和1110万美元的未实现净亏损，这与其少数股权投资的基础证券公允价值变动有关。截至2024年12月31日止三个月和六个月，公司录得未实现收益（亏损）为零。
信贷损失准备金
公司主要为因个别客户无法或未能支付所需款项而导致的估计损失保留信用损失准备金。公司根据历史损失、付款历史变化、客户特定信息、当前经济状况以及对未来经济状况的合理且可支持的预测，在ASC 326项下维持备抵。ASC 326下的备抵会随着额外损失的发生或与客户或经济状况相关的信息的出现而更新。
该公司的信贷损失准备金从截至2025年6月30日的3110万美元增加到截至2025年12月31日的3150万美元。增加40万美元主要是由于本年度拨备830万美元，减去注销的790万美元。
公司根据应收账款的账龄和客户身边的事实、情况及未付款的原因，对应收账款进行核销。实际核销可能与记录在案的备抵不同。
16
库存
库存主要包括教科书和课程材料，其中大部分提供给虚拟和混合公立学校，并直接由学生使用。存货是指以成本（先进先出法）或可变现净值孰低者入账的购买并持有待售的项目。公司根据持有期限将存货分类为当期存货或长期存货。截至2025年12月31日和2025年6月30日，扣除准备金后的存货分别为13.0百万美元和13.6百万美元，被视为长期存货，计入简明综合资产负债表的存款和其他资产。过剩和过时库存的准备金是根据相对于需求的在手数量的评估建立的。截至2025年12月31日和2025年6月30日，超额和过时库存准备金分别为760万美元和680万美元。
其他流动资产
其他流动资产主要包括课本、课程教材和其他用品，预计在学年结束时归还。未退回的材料作为教学成本和服务的一部分计入费用。
资本化软件即服务成本
公司将属于服务合同的云计算合同中产生的软件即服务（“SaaS”）许可和实施成本资本化，前提是这些合同满足一定要求。这些要求类似于开发内部使用软件所产生的资本化成本的要求。一旦项目基本完成并且软件准备好达到预期目的，SaaS成本的资本化就会停止。摊销是在关联托管合同的期限内使用直线法计算的，通常在三到五年之间。该公司根据相关托管合同的条款将其SaaS实施成本分类为当前或长期成本。被视为短期的SaaS实施成本计入预付费用，被视为长期的则计入存款和其他资产，在简明的合并资产负债表上。当SaaS项目不再可能完成并投入服务时确认减值。
截至2025年12月31日和2025年6月30日，公司在简明综合资产负债表的预付费用中分别记录了2940万美元和1750万美元与SaaS实施相关的成本。截至2025年12月31日和2025年6月30日，公司在简明合并资产负债表中的存款和其他资产中分别记录了2650万美元和4330万美元与SaaS实施相关的成本。
在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中，公司分别摊销了450万美元和90万美元，在截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月中，公司将SaaS实施成本分别摊销到教学成本和服务中，摊销了670万美元和160万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，摊销至销售、一般和管理费用的SaaS实施成本分别为510万美元和390万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月分别为950万美元和820万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月，SaaS实施成本分别没有重大减值。
财产和设备
物业及设备按成本减累计折旧及摊销列账。折旧及摊销费用在资产的预计使用寿命（或融资租赁项下租赁期限与资产的预计使用寿命孰低者）内采用直线法计算。根据融资租赁安排资本化的资产摊销计入折旧费用。租赁物改良按租赁期或资产的估计可使用年限中较低者摊销。租赁期限的确定在下文“租赁”项下讨论。
17
财产和设备按以下使用年限折旧：
|
有用的生活 |
|
电脑硬件 |
3-7年 |
|
计算机软件 |
3-5年 |
|
融资计算机和打印机 |
3年 |
|
网站开发 |
3年 |
|
办公设备 |
5年 |
|
家具和固定装置 |
7年 |
|
租赁权改善 |
租赁的使用年限或期限较短者 |
该公司根据对近期退货趋势的分析，对未退货的学生电脑和打印机进行了估算。该公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的加速折旧分别为150万美元和130万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的加速折旧分别为240万美元和220万美元，与未归还的学生电脑和打印机有关。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的教学成本和服务中反映的与财产和设备相关的折旧费用（包括加速折旧）分别为14.0百万美元和9.8百万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的折旧费用分别为25.3百万美元和17.3百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的销售、一般和管理费用中反映的与财产和设备相关的折旧费用分别为0.7百万美元和0.7百万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的折旧费用分别为1.5百万美元和1.4百万美元。
该公司在购买计算机周边设备（例如键盘、鼠标）时全额支出，因为回收已被确定为不经济。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的这些费用总额分别为80万美元和110万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的这些费用总额分别为330万美元和310万美元，并记为教学成本和服务。
资本化软件成本
该公司开发供内部使用的软件。应用程序开发阶段发生的软件开发费用予以资本化。公司在软件的估计使用寿命内摊销这些成本，一般为三年。资本化软件开发成本按成本减累计摊销列报。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的资本化软件增加额分别为2470万美元和1860万美元。该公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中分别记录了与资本化软件相关的摊销费用670万美元和800万美元，在截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月中，在教学成本和服务中分别记录了1440万美元和1890万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的销售、一般和管理费用中反映的与资本化软件相关的摊销费用分别为310万美元和210万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的摊销费用分别为600万美元和400万美元。
资本化课程开发成本
该公司内部开发课程，主要作为在线内容提供并通过互联网访问。该公司还制作与在线内容互补的教科书和其他材料。
公司将应用程序开发阶段以及项目的设计和部署阶段产生的课程开发成本资本化。因此，由于公司的开发工作集中在课件内容上，公司课件开发成本的很大一部分符合资本化条件。当一门课程可用于向其客户进行一般发布时，资本化结束，此时资本化成本的摊销开始。这些开发成本摊销的期限一般为五年。
18
截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月，资本化课程开发增加总额分别为1290万美元和980万美元。这些金额在扣除摊销费用后的简明综合资产负债表中记录。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的摊销费用分别为460万美元和420万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的摊销费用分别为930万美元和880万美元，计入教学成本和服务。
租约
该公司的主要租赁活动包括计算机和外围设备，分类为融资租赁，以及设施，分类为经营租赁。
租赁被归类为经营租赁，除非它们符合以下任何被归类为融资租赁的标准：
| ● | 租赁结束时租赁转移资产所有权； |
| ● | 租赁授予购买预计承租人将行使的资产的选择权； |
| ● | 租赁期限反映了资产经济寿命的主要部分； |
| ● | 租赁付款额的现值等于或超过资产的公允价值；或者 |
| ● | 该资产是专门的，在期限结束时没有出租人的替代用途。 |
融资租赁
公司订立协议，为购买电脑及外设提供融资。个别租约通常包括3年付款期限。公司质押融资资产以担保未完成的租赁。
经营租赁
该公司就作为其总部和学校运营办公室的设施签订协议。租期1至8年不等。某些租约包括续租选择权，通常基于当前的市场价格，以及终止权。公司对每项租赁进行评估，以确定是否应将包含在续租选择权中的租赁付款包括在租赁负债的初始计量中。
贴现率
租赁付款额的现值采用租赁内含利率或承租人在租赁期内的增量借款利率计算。对于公司的大部分融资和经营租赁，规定的费率并未在租赁条款内定义。因此，公司以其增量借款利率作为贴现率。增量借款利率定义为承租人在类似的经济环境下以抵押方式借款所需支付的利率，金额等于租赁付款额，并使用比较信用评级进行计算。
政策选举
短期租赁
公司已选择作为持续的会计政策选择，不对其12个月或以下的短期设施租赁记录使用权资产或租赁负债，并将在租赁期内以直线法将其租赁付款支出。按使用权所涉及的标的资产类别进行会计政策选择。公司已选择仅对经营租赁适用会计政策选择。
所得税
递延所得税资产和负债是根据资产和负债的财务报告和所得税基础之间的差异，使用已颁布的边际税率计算得出的。递延所得税资产净额按估值减
19
备抵如果，基于现有证据的权重，很可能部分或全部递延所得税资产净额将无法实现。
商誉和无形资产
公司将购买价款超过取得的可辨认净资产公允价值的部分记为商誉。企业合并中取得的、需摊销的使用寿命有限的无形资产按公允价值入账。有限寿命的无形资产包括商品名称、收购的客户和分销商、开发的技术和不竞争协议。该等无形资产在其预计可使用年限内按直线法摊销。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的摊销费用分别为190万美元和250万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月的摊销费用分别为380万美元和510万美元，并计入简明综合经营报表的销售、一般和管理费用。在截至2026年6月30日至2030年6月30日的财政年度，无形资产的未来摊销预计分别为350万美元、590万美元、410万美元、30万美元和20万美元，此后为20万美元。
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法完全收回时，公司都会审查其使用寿命有限的无形资产是否存在减值。预期未折现未来现金流量总额低于资产账面值的，按公允价值与资产账面值的差额确认亏损。
该公司有一个报告单位。商誉和使用寿命不确定的无形资产的减值测试过程每年进行一次，以及在可能已经发生触发减值的事件时进行。公司还被允许通过筛选过程对商誉减值进行定性评估，这将允许公司放弃量化减值测试，作为其年度商誉减值过程的一部分。公司于5月31日进行年度考核St，然后根据截至6月30日的任何条件变化进行更新第.
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月期间，没有任何事件或情况变化表明商誉的账面金额发生减值。
下表列示截至2025年12月31日及2025年6月30日公司无形资产余额：
2025年12月31日 |
2025年6月30日 |
|||||||||||||||||
（百万美元） |
|
毛额 |
|
累计 摊销 和 减值 |
|
净 |
|
毛额 |
|
累计 摊销 和减值 |
|
净 |
||||||
商品名称 |
|
$ |
70.6 |
|
$ |
(62.2) |
|
$ |
8.4 |
$ |
70.6 |
$ |
(60.4) |
$ |
10.2 |
|||
客户和分销商关系 |
37.1 |
(34.8) |
2.3 |
37.1 |
(33.7) |
3.4 |
||||||||||||
发达技术 |
21.7 |
(18.2) |
3.5 |
21.7 |
(17.3) |
4.4 |
||||||||||||
其他 |
1.4 |
(1.2) |
0.2 |
1.4 |
(1.2) |
0.2 |
||||||||||||
合计 |
$ |
130.8 |
$ |
(116.4) |
$ |
14.4 |
$ |
130.8 |
|
$ |
(112.6) |
$ |
18.2 |
|||||
长期资产减值
长期资产包括为内部使用而开发或获得的财产、设备、使用权资产、资本化课程和软件。管理层每年或每当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法完全收回时，都会对公司记录在案的长期资产进行减值审查。公司根据对资产未来可用性的预期以及与资产相关的未来现金流量将超过其账面金额的合理保证，确定资产可能发生减值的程度。预期未折现未来现金流量总额低于资产账面值的，按公允价值与资产账面值的差额确认亏损。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月及六个月期间，并无任何事件或情况变动可能显示长期资产的账面值可能无法收回。
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公允价值计量
公允价值是在资产或负债的主要或最有利的市场上，在计量日市场参与者之间的有序交易中，出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。计量以公允价值层次结构进行描述，该层次结构要求主体在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并最大限度地减少使用不可观察输入值。
用于计量公允价值的三个层次的投入是：
第1级：以计量日活跃市场中相同资产或负债的市场报价为基础的输入；
第2级：第1级所列报价以外的可观察输入值，如活跃市场中类似资产和负债的报价；不活跃市场中相同或类似资产和负债的报价；或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值；和
第3级：输入值反映管理层对市场参与者在计量日期对资产或负债定价时使用的最佳估计。这些投入在市场上是无法观察到的，对该工具的估值具有重要意义。
现金及现金等价物、应收账款和短期债务的简明综合资产负债表中反映的账面价值与其公允价值相近，因为它们在很大程度上属于短期性质。截至2025年12月31日，长期债务的估计公允价值为5.968亿美元。公司根据非活跃市场中的市场报价估算公允价值（二级）。长期债务由公司2027年到期的可转换优先票据组成，在其简明综合资产负债表上按面值减去未摊销的债务发行成本入账，并在附注6“债务”中进行了更详细的讨论。截至2025年12月31日，公司持有至到期的有价证券的估计公允价值为1.791亿美元。公司根据非活跃市场中的市场报价估算公允价值（二级）。截至2025年12月31日，公司公开持有的股本证券的公允价值为5520万美元。公允价值采用活跃市场中的报价确定（第一级）。持有至到期的有价证券和公开持有的权益类证券在附注3“重要会计政策摘要-有价证券投资”中有较详细的论述。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月，没有与公司在估值层次中归类为第3级的公允价值计量相关的活动，按经常性基础进行估值。
每股普通股净收入（亏损）
每股普通股基本净收益（亏损）的计算方法是将净收益（亏损）除以报告期内已发行普通股的加权平均数。已发行普通股的加权平均股数包括既得限制性股票奖励。每股摊薄净收益（亏损）（“EPS”）反映了假设转换或行使所有稀释性未行使股票期权以及归属所有稀释性未归属限制性股票奖励可能发生的潜在稀释。股票期权与限制性股票奖励的稀释效应采用库存股法确定。在库存股法下，行使股票期权和限制性股票奖励所获得的收益、公司尚未确认的未来服务补偿成本金额以及当股票期权成为所得税目的可扣除时将记为所得税费用的税收优惠金额均假定用于回购公司普通股股份。股票期权和限制性股票奖励具有反稀释性时，不计入稀释后每股净收益（亏损）的计算。公司简明合并资产负债表中反映的已发行普通股包括已发行的限制性股票奖励。公司可转债的摊薄效应是在公司股票高于转股价的情况下，采用if换股法确定的。然而，基于工具的结构以及转换时如何结算，它将产生与以前应用的库存股法类似的结果。
21
以下附表列出每股基本及摊薄净收益（亏损）的计算方法：
|
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
||||||||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
（除份额和每股数据外，以千为单位） |
||||||||||||
基本每股净收益计算： |
||||||||||||
归属于普通股股东的净利润 |
$ |
99,477 |
$ |
96,393 |
$ |
168,277 |
$ |
137,275 |
||||
加权平均普通股—基本 |
43,074,993 |
43,017,190 |
43,223,473 |
42,942,750 |
||||||||
基本每股净收益 |
$ |
2.31 |
$ |
2.24 |
$ |
3.89 |
$ |
3.20 |
||||
稀释每股净收益计算： |
||||||||||||
归属于普通股股东的净利润 |
$ |
99,477 |
$ |
96,393 |
$ |
168,277 |
$ |
137,275 |
||||
分享计算： |
||||||||||||
加权平均普通股—基本 |
43,074,993 |
43,017,190 |
43,223,473 |
42,942,750 |
||||||||
稀释性限制性股票和可转债的影响 |
3,788,398 |
4,445,498 |
5,041,784 |
3,962,605 |
||||||||
加权平均普通股——稀释 |
46,863,391 |
47,462,688 |
48,265,257 |
46,905,355 |
||||||||
稀释每股净收益 |
$ |
2.12 |
$ |
2.03 |
$ |
3.49 |
$ |
2.93 |
||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，与限制性股票和可转换债务相关的可发行股份分别为3,168，823股和2,784，556股，不包括在稀释后的每股普通股收益计算中，因为该影响将具有反稀释性。截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月，分别剔除2,419，731股及3,069，566股股份。就发行2027年到期的1.125%可转换优先票据（“票据”）而言，公司订立了有上限的认购交易（“有上限的认购交易”），详见附注6“债务”。上限认购交易旨在减少票据转换后对公司普通股的潜在稀释和/或抵消公司可能需要支付的超过票据本金的任何现金付款。
重新分类
与资产负债表相关，某些上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
4.所得税
所得税拨备基于简明综合财务报表中报告的收益。递延所得税资产或负债是通过对财务报表和所得税目的的资产和负债的账面价值之间的累计暂时性差异的预期转回适用现行颁布的税法和税率确定的。递延所得税费用或收益以当期递延所得税资产或负债的变动计量。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，公司的实际所得税率分别为25.5%和25.7%，截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月，税率分别为22.3%和24.5%。与截至2024年12月31日止六个月的实际税率相比，截至2025年12月31日止六个月的实际所得税率下降，主要是由于基于股票的薪酬。截至2025年12月31日和2025年6月30日，应交所得税余额分别为零和5260万美元。应付所得税记入简明综合资产负债表的应计负债内。
22
5.融资和经营租赁
融资租赁
根据与Banc of America Leasing & Capital，LLC（“BALC”）和CSI Leasing，Inc.（“CSI Leasing”）的协议，该公司是计算机和外围设备融资租赁的承租人。截至2025年12月31日及2025年6月30日，融资租赁负债分别为1.244亿美元及8690万美元，租赁利率介乎4.25%至6.72%。截至2025年12月31日和2025年6月30日，相关使用权资产余额分别为1.035亿美元和6950万美元。使用权资产记录在财产和设备内，在简明综合资产负债表中为净额。与公司融资租赁相关的租赁摊销费用记录在简明综合经营报表的教学成本和服务以及销售、一般和管理费用中。
公司分别于2020年4月和2022年8月与BALC和CSI租赁订立协议，为其计算机和外围设备提供融资。与BALC签订的个人租约包括36个月的付款期限、4.75%至6.72%的固定费率，以及在每个租期结束时提供1美元的购买选择权。公司已将融资资产质押以担保未完成的租赁。与中证租赁协议下的个别租赁包括36个月的付款期限，但不包括规定的利率。公司以增量借款利率作为隐含利率，以总租赁付款额计算租赁负债。
以下分别为截至2025年12月31日及2025年6月30日公司融资租赁项下最低租赁付款净额现值摘要：
|
2025年12月31日 |
|
2025年6月30日 |
|||
|
（单位：千） |
|||||
2026 |
$ |
32,532 |
$ |
45,781 |
||
2027 |
56,457 |
33,864 |
||||
2028 |
34,210 |
12,095 |
||||
2029 |
8,174 |
297 |
||||
2030 |
— |
— |
||||
最低付款总额 |
131,373 |
92,037 |
||||
减：推算利息 |
(6,928) |
(5,154) |
||||
融资租赁负债 |
124,445 |
86,883 |
||||
减：融资租赁负债当期部分 |
(58,459) |
(42,316) |
||||
长期融资租赁负债 |
$ |
65,986 |
$ |
44,567 |
||
23
经营租赁
该公司是一家经营租赁各种设施的承租人，以支持该公司的运营。截至2025年12月31日和2025年6月30日，经营租赁负债分别为1460万美元和4660万美元。截至2025年12月31日和2025年6月30日，相关使用权资产余额分别为780万美元和1600万美元。使用权资产记入简明综合资产负债表的存款及其他资产内。与公司经营租赁相关的租赁费用记录在简明综合经营报表的教学成本和服务以及销售、一般和管理费用中。
个人经营租赁期限为1至8年，在2034财年之前的不同日期到期，最低租赁付款使用公司的增量借款利率进行贴现。
以下分别为截至2025年12月31日和2025年6月30日公司经营租赁项下最低租赁付款额现值摘要：
|
||||||
|
2025年12月31日 |
|
2025年6月30日 |
|||
（单位：千） |
||||||
2026 |
$ |
4,447 |
$ |
12,957 |
||
2027 |
2,988 |
8,942 |
||||
2028 |
1,925 |
7,957 |
||||
2029 |
1,544 |
7,776 |
||||
2030 |
1,446 |
7,878 |
||||
此后 |
3,713 |
4,748 |
||||
最低付款总额 |
16,063 |
50,258 |
||||
减：推算利息 |
(1,424) |
(3,703) |
||||
经营租赁负债 |
14,639 |
46,555 |
||||
减：经营租赁负债当期部分 |
(4,073) |
(11,391) |
||||
长期经营租赁负债 |
$ |
10,566 |
$ |
35,164 |
||
24
该公司将在2025年12月之前转租其设施之一。转租收入在简明综合经营报表的教学成本和服务以及销售、一般和管理费用中作为相关租赁费用的抵销入账。
在截至2025年12月31日的三个月内，公司与旧金山租约的业主签署了一项协议，在租约到期前终止租约，并因消除其剩余的租赁负债和使用权资产而录得1430万美元的租约终止收益。租赁终止收益在简明综合经营报表的教学成本和服务中入账。
以下是公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月的租赁成本、加权平均剩余租赁期、加权平均贴现率以及与经营和融资租赁相关的某些其他现金流量的摘要：
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
||||||||||||
2025 |
|
2024 |
2025 |
|
2024 |
||||||||
（单位：千） |
|||||||||||||
租赁成本 |
|||||||||||||
融资租赁成本： |
|||||||||||||
教学成本和服务： |
|||||||||||||
使用权资产摊销 |
$ |
13,524 |
$ |
9,357 |
$ |
23,876 |
$ |
16,396 |
|||||
销售、一般和管理费用： |
|||||||||||||
使用权资产摊销 |
233 |
48 |
391 |
81 |
|||||||||
租赁负债利息 |
1,361 |
1,103 |
2,884 |
1,880 |
|||||||||
经营租赁成本： |
|||||||||||||
教学成本和服务： |
|||||||||||||
经营租赁成本 |
1,002 |
2,304 |
3,327 |
4,644 |
|||||||||
短期租赁成本 |
15 |
13 |
69 |
26 |
|||||||||
转租收入 |
(61) |
(66) |
(126) |
(131) |
|||||||||
销售、一般和管理费用： |
|||||||||||||
经营租赁成本 |
375 |
987 |
880 |
2,113 |
|||||||||
短期租赁成本 |
24 |
23 |
47 |
46 |
|||||||||
转租收入 |
— |
(27) |
— |
(149) |
|||||||||
总租赁成本 |
$ |
16,473 |
$ |
13,742 |
$ |
31,348 |
$ |
24,906 |
|||||
其他信息 |
|||||||||||||
为计入租赁负债计量的金额支付的现金 |
|||||||||||||
经营租赁产生的经营现金流 |
$ |
(12,587) |
$ |
(3,178) |
$ |
(13,466) |
$ |
(6,437) |
|||||
融资租赁产生的融资现金流 |
(13,978) |
(7,967) |
(25,939) |
(16,714) |
|||||||||
以使用权资产换取新增融资租赁负债 |
12,923 |
11,100 |
60,232 |
51,939 |
|||||||||
以取得的使用权资产换取新的经营租赁负债 |
— |
— |
693 |
282 |
|||||||||
加权-平均剩余租期-融资租赁 |
|
年。 |
|
年。 |
|||||||||
加权-平均剩余租期-经营租赁 |
|
年。 |
|
年。 |
|||||||||
加权-平均折现率-融资租赁 |
4.82 |
% |
5.53 |
% |
|||||||||
加权-平均折现率-经营租赁 |
3.75 |
% |
2.93 |
% |
|||||||||
25
6.债务
以下分别为截至2025年12月31日及2025年6月30日公司未偿还长期债务的构成部分摘要：
2025年12月31日 |
2025年6月30日 |
|||||
（单位：千） |
||||||
2027年到期的可转换优先票据 |
$ |
420,000 |
$ |
420,000 |
||
减：未摊销债务发行费用 |
(2,818) |
(3,678) |
||||
总债务 |
417,182 |
416,322 |
||||
减：债务的流动部分 |
— |
— |
||||
长期负债 |
$ |
417,182 |
$ |
416,322 |
||
在截至2028年6月30日的财政年度，长期债务的未来到期日预计为4.20亿美元，在截至2026年6月30日、2026年和2027年的每个财政年度为零。
2027年到期的可转换优先票据
2020年8月和9月，公司发行了本金总额为4.20亿美元的票据。票据受公司与作为受托人的美国银行全国协会之间的契约（“契约”）管辖。扣除承销费和公司支付的其他费用后，此次票据发行的净收益约为4.086亿美元。
票据按年利率1.125%计息，每半年支付一次，于3月1日拖欠St和9月1日St各年度，自2021年3月1日起。这些票据将于2027年9月1日到期。该公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中各录得120万美元的息票利息支出，在截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月中各录得240万美元的息票利息支出。
该公司产生了1140万美元的债务发行费用，这些费用将在票据的合同期限内摊销。该公司在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中分别录得与债务发行成本摊销相关的利息支出0.4百万美元，在截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月中分别录得0.9百万美元和0.8百万美元。
在2027年6月1日之前，票据持有人只有在发生某些事件时才有权转换其票据。2027年6月1日之后，票据持有人可随时选择转换其票据，直至到期日前两天。公司将通过支付不超过未偿还本金金额的现金来结算转换，并根据公司的选择，将通过支付或交付现金或其普通股股份，或现金与其普通股股份的组合来结算转换价差。初始转换率为每1000美元本金票据18.9 109股普通股，即初始转换价格约为每股普通股52.88美元（执行价格较低）。票据将可由公司选择在2024年9月6日之后的任何时间赎回，现金赎回价格等于票据本金，加上应计和未付利息，但须遵守契约中讨论的某些股价障碍。
就票据而言，公司与若干交易对手订立私下磋商的上限认购交易。上限认购交易预计将覆盖最初作为票据基础的公司普通股的股份总数，并预计将减少任何票据转换时对公司普通股的潜在稀释和/或抵消公司需要支付的超过已转换票据本金的任何现金付款。上限认购交易的上限行使价为每股86.17 4美元。上限看涨交易的成本为6040万美元，记在额外实收资本内。
26
7.股权激励计划
2025年12月4日，公司股东通过第二次修订重述2016年股权激励奖励计划（“经修订重述的2016年计划”）。经修订和重述的2016年计划反映出可供发行的普通股数量增加了740,000股，并将经修订和重述的2016年计划的期限延长至2035年10月17日。
经修订和重述的2016年计划旨在通过向这些个人提供股权所有权机会来吸引、留住和激励为公司做出重要贡献的员工。根据经修订和重述的2016年计划授予的奖励可能包括股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和其他基于股票的奖励。根据经修订和重述的2016年计划，与根据经修订和重述的2016年计划授予的被没收或取消的奖励或根据公司2007年股权激励奖励计划（“先前计划”）授予的奖励相关的未发行股份（前提是根据先前计划授予的此类奖励截至2016年12月15日尚未兑现，并在2022年9月19日之前被没收或取消），将再次根据经修订和重述的2016年计划可供发行。尽管有上述规定，为支付与股票期权有关的行权价格或预扣税款而投标的股份，或未因在行使时结算股票增值权而发行的股份，或以行使期权的现金收益在公开市场上购买的股份将无法再次根据经修订和重述的2016年计划发行。
截至2025年12月31日，根据经修订和重述的2016年计划授权未来发行的公司普通股的剩余股份总数为2,323，626股。截至2025年12月31日，根据经修订和重述的2016年计划和先前计划，公司普通股中仍有1,278，087股尚未发行或未归属。
所有基于股权的补偿奖励的补偿费用均基于授予日的公允价值。公司在必要的服务期（通常为奖励的归属期）内以直线法确认这些补偿费用。基于绩效的奖励的归属取决于某些绩效指标的实现。补偿费用追溯确认，通过累计追赶性调整，在业绩条件满足或公司确定很可能满足业绩条件时确认。基于绩效的奖励确认的补偿费用金额受所达到的绩效水平的影响。管理层建立了三个级别的达标：门槛、目标和优于预期。基于股票的补偿费用记录在简明综合经营报表的销售、一般和管理费用中。
限制性股票奖励
公司已根据经修订和重述的2016年计划和先前计划批准授予限制性股票奖励（“RSA”）。根据经修订和重述的2016年计划和先前计划，员工、外部董事和独立承包商可以通过授予限制性股票参与公司未来的业绩。每份RSA根据授予此类RSA的限制性股票协议中规定的归属时间表归属，一般为期三年。
截至2025年12月31日止六个月的限制性股票奖励活动如下：
|
|
加权 |
|||
平均 |
|||||
授予日期 |
|||||
股份 |
公允价值 |
||||
2025年6月30日 |
576,854 |
$ |
62.72 |
||
已获批 |
201,248 |
139.32 |
|||
既得 |
(179,293) |
50.54 |
|||
已取消 |
(41,745) |
74.18 |
|||
2025年12月31日 |
557,064 |
$ |
93.45 |
||
27
所有限制性股票奖励摘要
截至2025年12月31日，与未归属限制性股票奖励相关的未确认补偿费用总额为4100万美元。预计该成本将在1.7年的加权平均期间内确认。截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月授予的限制性股票奖励的公允价值分别为2800万美元和2460万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日止六个月归属股票的公允价值总额分别为2670万美元和1610万美元。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中，公司分别确认了540万美元和470万美元与限制性股票奖励相关的股票补偿费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月期间，费用分别为1060万美元和960万美元。
业绩份额单位
公司已根据经修订和重述的2016年计划批准授予业绩份额单位（“PSU”）。每个PSU都是通过实现基于绩效的指标，并结合在规定时期内持续提供员工服务而获得的。绩效水平决定了获得的PSU数量，通常根据奖励的阈值、目标和优于绩效水平来衡量。每个PSU代表获得一股公司普通股的权利，或由公司选择获得等额现金，并被归类为股权或负债奖励。当授予为固定货币金额，且股份数量直至成就和当日公司股票价值才确定时，PSU为负债分类奖励。每个PSU根据各自PSU协议中的归属时间表归属。
除了PSU的履约条件外，还有一项服务归属条件取决于承授人作为公司雇员的持续服务，除非根据PSU协议的定义，承授人有资格在控制权变更和合格终止时提前归属。PSU通常受制于分级归属时间表，基于股票的补偿费用按批次计算，并根据预期实现水平在批次的适用归属期内按直线法确认。
截至2025年12月31日止六个月的业绩份额单位活动（不包括负债分类奖励）如下：
加权 |
|||||
平均 |
|||||
授予日期 |
|||||
|
股份 |
|
公允价值 |
||
2025年6月30日 |
701,907 |
$ |
51.27 |
||
已获批 |
354,664 |
83.87 |
|||
既得 |
(413,681) |
34.90 |
|||
已取消 |
(2,970) |
82.07 |
|||
2025年12月31日 |
639,920 |
$ |
79.78 |
||
28
公司已根据长期激励计划（“LTIP”）授予与营业收入目标（“第1档”）和三年业绩期内复合年股价增长（“第2档”）挂钩的PSU。绩效水平将决定根据阈值（50%）、目标（100%）和优于（200%）绩效水平衡量获得的PSU数量。当公司评估很可能在阈值水平上实现时，公司开始在归属期内摊销第# 1期的公允价值。第2批的公允价值采用蒙特卡洛模拟模型确定，并在归属期内摊销。第2期是基于市场的奖励，因此不受公司任何概率评估的约束。下表是未偿还的私营部门服务单位的汇总：
会计年度 |
授予日期 |
数 |
加权 |
第1批 |
第2期 |
背心日期 |
第1批 |
||||||||||
2026财年 |
2220万美元 |
146,911 |
$151.16 |
81,093股 |
65,818 |
第一季度 |
还没有 |
||||||||||
2025财年 |
1700万美元 |
210,620 |
$80.89 |
158,470股 |
52,150 |
第一季度 |
跑赢大市 |
||||||||||
2024财年 |
1440万美元 |
354,090 |
$40.84 |
265,630股 |
88,460 |
第一季度 |
跑赢大市 |
||||||||||
2023财年 |
1,000万美元 |
289,640 |
$34.41 |
144,820股 |
144,820 |
第一季度 |
已实现 |
2023财年LTIP
2025年7月，Achievement被认证为# 1批次目标的200%，从而导致归属204,340股。2025年9月，Achievement被认证为第2期目标的200%，从而导致归属204,340股。
所有绩效份额单位的摘要
29
截至2025年12月31日，与预计将根据上述公司概率假设归属的非既得PSU相关的未确认补偿费用总额为2810万美元。预计该成本将在1.4年的加权平均期间内确认。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中，公司分别确认了480万美元和320万美元与PSU相关的股票补偿费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月期间，费用分别为990万美元和670万美元。
递延股票单位（“DSU”）
DSU在授予日周年日归属，并以与公司分离时向持有人发行的普通股股份的形式结算。DSU仅针对董事会成员。
截至2025年12月31日止六个月的递延股票单位活动如下：
加权 |
|||||
平均 |
|||||
授予日期 |
|||||
|
股份 |
|
公允价值 |
||
2025年6月30日 |
68,779 |
$ |
42.58 |
||
已获批 |
12,324 |
61.22 |
|||
既得 |
— |
— |
|||
已取消 |
— |
— |
|||
2025年12月31日 |
81,103 |
$ |
45.41 |
||
所有递延股票单位摘要
截至2025年12月31日，与非既得DSU相关的未确认补偿费用总额为70万美元。预计成本将在0.9年的加权平均期间内确认。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月中，公司确认了与DSU相关的基于股票的补偿费用0.2百万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月期间，费用分别为0.4百万美元和0.4百万美元。
8.股票回购计划
2025年11月3日，公司董事会批准了一项股票回购计划，用于购买至多5亿美元的公司普通股，直至2026年10月31日。股份回购可以在公开市场交易中以现行市场价格进行现金回购，也可以在私下协商交易或其他方式进行。该公司在截至2025年12月31日的六个月内，在公开市场交易中以每股69.65美元的平均价格回购了1,272，790股普通股。截至2025年12月31日，根据股票回购计划，仍有4.114亿美元可用于回购。
9.关联交易
该公司为Future of School做出了贡献，这是一家专注于获得优质教育的慈善机构。Future of School是关联方，因为该公司的一名前高管曾在其董事会任职。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和六个月，公司对Future of School的贡献为零。在2019和2021财年，公司分别为随后几年的捐款计提了250万美元和350万美元。2022年10月，就未来的捐款提起诉讼，2024年1月，弗吉尼亚州的一家审判法院裁定，公司没有义务提供任何额外捐款。初审法院的裁决得到了一个中级上诉法院的确认，2025年12月，弗吉尼亚州最高法院驳回了Future of School的上诉请求，导致初审法院的裁决得到确认。因此，在截至2025年12月31日的三个月内，公司冲回了已计提的剩余230万美元。
30
10.承诺与或有事项
诉讼
在公司业务的日常开展中，公司不时受到诉讼、仲裁、争议及行政诉讼的影响。该公司积极为这些索赔进行辩护；但是，不能对任何未决法律诉讼或纠纷的结果作出保证。该公司认为，根据目前可获得的信息，任何现有或已知的威胁诉讼的结果，即使被判定为不利，也不应对其业务、财务状况、流动性或经营业绩产生重大不利影响。
就业安排
公司已与某些行政人员订立雇佣安排，在某些终止雇佣时提供遣散费，在某些情况下还提供其他福利。所有安排都规定“随意”就业。如果员工因“正当理由”辞职或被无故解雇，员工有权根据安排获得不同时期的工资延续，在某些情况下还有福利延续。
表外安排
公司根据合同保证，公司管理下的某些学校不会出现年度运营赤字，公司从这些学校获得的管理费可能会相应减少，以弥补任何学校运营赤字。
除经营赤字担保外，公司不存在对公司财务状况、财务状况变化、收入或费用、经营成果、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当期或未来影响的表外安排。
11.补充披露现金流信息
|
截至12月31日的六个月， |
|||||
|
|
2025 |
|
2024 |
||
（单位：千） |
||||||
支付利息的现金 |
$ |
5,257 |
|
$ |
3,967 |
|
支付税款的现金 |
$ |
58,242 |
|
$ |
19,005 |
|
补充披露非现金筹资活动： |
||||||
以使用权资产换取新增融资租赁负债 |
$ |
60,232 |
|
$ |
51,939 |
|
补充披露非现金投资活动： |
||||||
以软件开发为资本的股票补偿费用 |
$ |
300 |
|
$ |
249 |
|
以股票为基础的薪酬费用被资本用于课程开发 |
$ |
71 |
|
$ |
79 |
|
31
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
管理层讨论与分析或MD & A中的某些陈述，除了纯粹的历史信息，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、经修订的1933年《证券法》第27A条或《证券法》和经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”等词语以及类似的表达方式来识别。历史结果可能无法表明未来的表现。我们的前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，基于假设，并受到已知和未知风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与这些陈述所设想的结果存在重大差异。可能导致实际结果与前瞻性陈述所设想的结果存在差异的因素包括但不限于我们在截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中的“风险因素”中讨论的因素，我们将其称为年度报告，以及我们在其他SEC文件中提到的因素，包括在本季度报告第二部分第1A项中。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，包括可能因本协议日期之后的任何事实、事件或情况而导致的可能对前瞻性陈述产生影响的任何变化。此外，我们不能保证未来的结果、事件、活动水平、业绩或成就。
这份MD & A旨在帮助理解和评估我们的运营结果和财务状况的趋势和重大变化。在这份MD & A中，“我们”、“我们的”和“我们”这几个词是指Stride，Inc.及其合并子公司。本MD & A应与我们的简明合并财务报表和本报告其他部分的相关说明以及我们的年度报告的合并财务报表和MD & A一起阅读。以下概述提供了我们的MD & A中包含的部分的摘要：
| ● | 执行摘要—截至2025年12月31日止三个月和六个月我们的业务和主要亮点的一般描述。 |
| ● | 关键会计估计—关于需要判断的关键会计估计和关键会计政策应用的讨论。 |
| ● | 运营结果—简明综合财务报表中对我们经营业绩的分析。 |
| ● | 流动性和资本资源—对现金流、现金来源和用途、承诺和或有事项的分析，以及对市场风险的定量和定性披露。 |
执行摘要
We is a technology company providing an educational platform to deliver online learning to students across the U.S。我们的平台托管产品和服务，以吸引、注册、教育、跟踪进度和支持学生。这些产品和服务涵盖课程、系统、教学和支持服务，旨在通过启发性教学和个性化学习，帮助所有年龄段的学习者充分发挥潜力。我们的客户主要是公立和私立学校、学区和特许委员会。此外，我们为雇主、政府机构和消费者提供解决方案。
我们在我们的平台上提供范围广泛的产品和服务，并具有交付定制解决方案的能力。我们全面的学校即服务产品支持我们的客户在K-12市场运营全日制虚拟学校。连同我们的网校网络，Stride用我们的产品和服务服务了数百万学生。在截至2025年6月30日的最近一个学年，我们从合作学校毕业了19,045名高中生。
32
我们的平台针对K-12领域的两个市场：通识教育和职业学习。
通识教育
通识教育产品和服务主要聚焦于核心学科，包括数学、英语、科学和历史，面向幼儿园至十二年级学生，帮助建立知识的共同基础。这些项目提供了传统学校选择的替代方案，并满足了一系列学生的需求。产品和服务作为学校的综合学校即服务产品或作为独立产品和服务交付。就读于提供Stride通识教育课程的学校的学生可以选择参加职业课程，但该学生和相关收入被报告为通识教育招生和通识教育收入。
职业学习
职业学习产品和服务的重点是培养进入高增长、需求旺盛的行业——包括信息技术、医疗保健和一般商业——的职业生涯并取得成功的技能。我们为初高中学生提供职业学习课程，以补充他们的核心通识教育课程作业。Stride通过广泛的课程目录提供了多种职业途径。中学课程让学生接触到多种职业选择，并介绍职业技能发展。在高中阶段，学生可能会从事行业内容路径课程、虚拟团队的项目化学习、职业发展服务等。高中生有机会在获得认证方面取得进步，与行业专业人士建立联系，在高中期间获得大学学分，并参与工作阴影和/或基于工作的学习体验，以促进在当今数字化、技术推动的经济中取得成功。只有当学生参加了职业学习计划时，才会将学生报告为职业学习注册和相关的职业学习收入。与通识教育产品和服务一样，职业学习的产品和服务作为综合学校即服务产品或作为独立产品和服务出售。
我们还为成人学习者提供专注的中学后职业学习计划，用于软件工程、医疗保健和医疗领域。这些节目直接出售给消费者、雇主和政府机构。
对于通识教育和职业学习市场，大部分收入来自我们全面的学校即服务产品，其中包括我们代表客户管理的课程、技术系统、教学和支持服务的综合一揽子计划。我们的学校即服务产品的协议平均期限超过五年，大多数都提供在没有客户通知不续签的情况下自动续签。
在2025-2026学年，我们在普通教育市场为31个州和哥伦比亚特区的92所学校提供学校即服务服务，在职业学习市场为25个州的57所学校或项目提供服务。
2020年，我们通过收购Galvanize、Tech Elevator和MedCerts三家成人学习公司，显着扩大了我们的职业学习机会。这些成人学习品牌向消费者和企业提供软件工程和相关医疗保健方面的培训。
我们的很大一部分收入来自向虚拟和混合公立学校出售课程、行政支持和技术服务。这些合同产生的收入金额在很大程度上受到入学人数、跨年级和各州的入学组合、州或地区的每名学生资助水平和出勤要求等项目的影响。
33
我们用来评估财务业绩的两个关键财务指标是收入和营业收入。截至2025年12月31日止六个月，营收从上年的11.383亿美元增至12.521亿美元，增幅为10.0%。同期，营业收入从上年的1.724亿美元增至2.158亿美元，增幅为25.2%。营业收入增长由收入增长和毛利率提升驱动。此外，我们使用总入学人数的非财务指标来评估绩效，因为入学人数是我们收入的关键驱动因素。截至2025年12月31日止六个月的总入学人数为24.83万人，较上年增加19.6万人，或8.6%。我们的收入接受年度学区财务审计，其中包含入学人数、资金和其他日常财务审计考虑因素。这些审计的结果和资金估算的其他例行变化被纳入公司当前和前期的每月资金估算。从历史上看，总资金估计数与实际偿还额不同，一般在年收入的2%或更少的范围内，这可能因季度而异。
关键会计估计
按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制财务报表要求我们做出影响我们简明综合财务报表和随附附注中报告的金额的估计和假设。因此，估算的确定需要运用判断力。实际结果可能与这些估计不同，任何此类差异可能对我们的简明综合财务报表具有重大意义。重要的会计政策和估计在我们的年度报告中披露。我们在年度报告中披露的关键会计估计没有重大更新。
经营成果
收入项目
我们在一个经营和可报告的业务部门中运营，作为一家技术公司，提供教育平台，以提供专有和第三方课程、软件系统和旨在促进个性化学习的教育服务。首席运营决策者根据合并结果评估盈利能力。我们有两条收入线：（i）通识教育和（ii）职业学习。
招生数据
下表列出了我们的通识教育和职业学习收入线的学生总入学数据。通识教育和职业学习的招生仅包括Stride提供课程、技术、教学和支持服务组合（包括行政支持）的全面服务公共或私营项目的学生。Galvanize、Tech Elevator或MedCerts的职业学习不包括任何招生。这一数据包括Stride没有获得公共资金或收入的入学人数。
如果招生组合发生变化，我们的收入将受到影响，因为每名招生的平均收入明显不同。我们不授予或允许根据注册学生人数向我们的公立学校项目招生工作人员或承包商支付奖励性补偿。
以下是我们目前在所示各期间的注册人数：
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||
12月31日， |
2025 / 2024 |
12月31日， |
2025 / 2024 |
||||||||||||||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
变动% |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
变动% |
||||||||
（以千为单位，百分比除外） |
|||||||||||||||||||||||
通识教育（1） |
137.0 |
135.8 |
1.2 |
0.9% |
137.2 |
134.6 |
2.6 |
1.9% |
|||||||||||||||
职业学习（1）（2） |
111.5 |
94.8 |
16.7 |
17.6% |
111.1 |
94.1 |
17.0 |
18.1% |
|||||||||||||||
总入学人数 |
248.5 |
230.6 |
17.9 |
7.8% |
248.3 |
228.7 |
19.6 |
8.6% |
|||||||||||||||
| (1) | 第一季度报告的注册人数等于官方统计日期数字，2026财年第一季度为2025年9月30日，2025财年第一季度为2024年9月30日。 |
| (2) | Galvanize、Tech Elevator或MedCerts的职业学习不包括任何招生。 |
34
收入数据
收入由市场根据基础客户合同协议获取。当客户为普通教育和职业学习市场购买产品和服务时，我们会根据每个学生注册的项目分配收入。所有幼儿园到五年级的学生都被视为通识教育学生。周期性地，中学或高中学生入学可能会改变收入分类线。
以下是我们在所示每个期间的当前收入：
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||
12月31日， |
变动2025/2024 |
12月31日， |
变动2025/2024 |
||||||||||||||||||||
|
2025 |
|
2024 |
|
$ |
|
% |
|
2025 |
|
2024 |
|
$ |
|
% |
||||||||
（以千为单位，百分比除外） |
|||||||||||||||||||||||
通识教育 |
$ |
341,397 |
$ |
354,315 |
$ |
(12,918) |
(3.6%) |
$ |
704,513 |
$ |
683,722 |
$ |
20,791 |
3.0% |
|||||||||
职业学习 |
|||||||||||||||||||||||
初中-高中 |
275,590 |
213,079 |
62,511 |
29.3% |
517,090 |
411,965 |
105,125 |
25.5% |
|||||||||||||||
成人 |
14,274 |
19,817 |
(5,543) |
(28.0%) |
30,542 |
42,608 |
(12,066) |
(28.3%) |
|||||||||||||||
职业学习总量 |
289,864 |
232,896 |
56,968 |
24.5% |
547,632 |
454,573 |
93,059 |
20.5% |
|||||||||||||||
总收入 |
$ |
631,261 |
$ |
587,211 |
$ |
44,050 |
7.5% |
$ |
1,252,145 |
$ |
1,138,295 |
$ |
113,850 |
10.0% |
|||||||||
产品和服务
我们开发了课程、系统、教学实践和支持服务，使我们能够支持数十万学生。下面介绍我们为客户提供的各种产品和服务。产品和服务以个人为基础以及定制解决方案提供，例如我们最全面的学校即服务产品，支持我们的客户运营全日制虚拟或混合学校。Stride正在不断创新，以保持在有效教育技术的前沿，以满足学生的需求。它继续扩展其个性化学习模式，改善其产品的用户体验，并开发工具和合作伙伴关系，以更有效地吸引和服务学生、教师和管理人员。
课程和内容–我们拥有面向K-12在线教育行业的最大的基于数字研究的课程组合之一，其中包括市场上一些一流的内容。我们的客户可以从数百个高质量、引人入胜的在线课程和内容中进行选择，以及这些课程、选修课和教学支持的许多州定制版本。自成立以来，我们在严格标准的基础上，遵循国家和州两级领先教育组织的指导和建议，构建核心课程。州标准在不断发展，我们不断投资于我们的课程以满足这些不断变化的要求。我们在软件工程、医疗保健和医疗领域提供高质量、引人入胜的在线课程和内容。
系统–我们建立了一个安全可靠的技术平台，该平台集成了专有和第三方系统，以提供优质的教育环境，并使我们有能力发展我们的客户项目和招生人数。我们的端到端平台包括我们的内容管理、学习管理、学生信息、数据报告和分析的单签能力，以及允许客户为学生提供高质量和个性化教育体验的各种支持系统。独立的产品和服务可以在客户的学习管理系统上提供课程和内容托管，或与客户的学生信息系统集成。
教学服务–我们提供范围广泛的教学服务，包括为教学团队提供客户支持，包括招聘国家认证教师、基于研究的在线教学方法和Stride系统的培训、监督和评估服务，以及持续的专业发展。Stride还提供培训选项，以支持教师和家长满足学生的学习需求。Stride的一系列培训选项旨在增强使用在线学习平台进行教学所需的技能，包括动手培训、按需课程和支持材料。
35
支持服务–我们提供范围广泛的支持服务，包括营销和招生、通过录取过程支持未来学生、评估管理、行政支持（例如，预算提案、财务报告和学生数据报告），以及技术和材料支持（例如，提供学生电脑、线下学习套件、互联网接入和技术支持服务）。
财务信息
下表列出了所示每个期间的业务数据和金额占收入百分比的报表：
|
截至12月31日的三个月， |
截至12月31日的六个月， |
||||||||||||||||||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||||||||||||
（千美元） |
||||||||||||||||||||||
收入 |
$ |
631,261 |
|
100.0 |
% |
$ |
587,211 |
|
100.0 |
% |
$ |
1,252,145 |
|
100.0 |
% |
$ |
1,138,295 |
|
100.0 |
% |
||
教学成本和服务 |
371,630 |
58.9 |
347,353 |
59.2 |
750,391 |
59.9 |
682,584 |
60.0 |
||||||||||||||
毛利率 |
259,631 |
41.1 |
239,858 |
40.8 |
501,754 |
40.1 |
455,711 |
40.0 |
||||||||||||||
销售、一般和管理费用 |
112,779 |
17.9 |
114,758 |
19.5 |
285,919 |
22.8 |
283,267 |
24.9 |
||||||||||||||
经营收入 |
146,852 |
23.3 |
125,100 |
21.3 |
215,835 |
17.2 |
172,444 |
15.1 |
||||||||||||||
利息支出，净额 |
(2,814) |
(0.4) |
(2,670) |
(0.5) |
(5,888) |
(0.5) |
(5,023) |
(0.4) |
||||||||||||||
其他收入（费用），净额 |
(10,764) |
(1.7) |
7,330 |
1.2 |
6,148 |
0.5 |
16,108 |
1.4 |
||||||||||||||
所得税前收益和权益法投资收益（亏损） |
133,274 |
21.1 |
129,760 |
22.1 |
216,095 |
17.3 |
183,529 |
16.1 |
||||||||||||||
所得税费用 |
(33,966) |
(5.4) |
(33,361) |
(5.7) |
(48,388) |
(3.9) |
(44,638) |
(3.9) |
||||||||||||||
权益法投资收益（亏损） |
169 |
0.0 |
(6) |
(0.0) |
570 |
0.0 |
(1,616) |
(0.1) |
||||||||||||||
归属于普通股股东的净利润 |
$ |
99,477 |
15.8 |
% |
$ |
96,393 |
16.4 |
% |
$ |
168,277 |
13.4 |
% |
$ |
137,275 |
12.1 |
% |
||||||
截至二零二五年十二月三十一日止三个月与二零二四年比较
收入。截至2025年12月31日的三个月，我们的收入为6.313亿美元，比去年同期的5.872亿美元增加了4410万美元，增幅为7.5%。普通教育收入同比减少1290万美元，降幅为3.6%。收入下降的主要驱动因素是客户组合的变化，部分被入学人数增长0.9%所抵消。职业学习收入增加了57.0百万美元，即24.5%，这主要是由于入学人数和客户组合增加了17.6%。此外，在每个期间确认的收入包括因完成与前几年提供的服务相关的州和地区审计和调节过程而产生的某些调整。这些调整并不重大，是在审计或调节完成、结果已为人所知并可合理估计的时期内确认的。虽然这些项目为每个时期的报告收入做出了贡献，但它们并不是同比变化的重要驱动因素。
教学成本和服务费用。截至2025年12月31日止三个月的教学成本和服务费用为3.716亿美元，较上年同期的3.474亿美元增加2420万美元，增幅为7.0%。费用的增加是由于在增长州雇用人员和工资增加，部分被与我们的旧金山租约相关的租约终止收益所抵消。教学成本和服务费用在截至2025年12月31日止三个月占收入的58.9%，低于截至2024年12月31日止三个月的59.2%。
36
销售、一般和管理费用。截至2025年12月31日止三个月的销售、一般和管理费用为1.128亿美元，较上年同期的1.148亿美元减少2.0百万美元，降幅为1.7%。减少的主要原因是人员和相关福利费用减少450万美元，坏账费用增加240万美元部分抵消。截至2025年12月31日止三个月，销售、一般和管理费用占收入的17.9%，低于截至2024年12月31日止三个月的19.5%。
利息支出，净额。截至2025年12月31日止三个月的净利息支出为280万美元，上年同期为270万美元。净利息支出增加主要是由于我们的融资租赁增加。
其他收入（费用），净额。截至2025年12月31日止三个月的其他收入（费用）净额为（10.8）百万美元，而上年同期的收入为730万美元。其他收入（费用）净额减少是由于与我们对公众持有的股本证券的投资相关的未实现亏损。
所得税费用。截至2025年12月31日止三个月的所得税费用为34.0百万美元，占所得税前收入的25.5%，上年同期为33.4百万美元，占所得税前收入的25.7%。
截至二零二五年十二月三十一日止六个月与二零二四年比较
收入。截至2025年12月31日止六个月，我们的收入为12.521亿美元，较上年同期的11.383亿美元增加1.138亿美元，增幅为10.0%。通识教育收入同比增长2080万美元，增幅为3.0%。收入增长的主要驱动因素是入学人数增长1.9%，以及客户组合的变化。职业学习收入增加了9310万美元，增幅为20.5%，这主要是由于入学人数和客户组合增加了18.1%。此外，在每个期间确认的收入包括因完成与前几年提供的服务相关的州和地区审计和调节过程而产生的某些调整。这些调整并不重大，是在审计或调节完成、结果已为人所知并可合理估计的期间确认的。虽然这些项目为每个期间的报告收入做出了贡献，但它们并不是同比变化的重要驱动因素。
教学成本和服务费用。截至2025年12月31日止六个月的教学成本和服务费用为7.504亿美元，较上年同期的6.826亿美元增加6780万美元，增幅为9.9%。费用的增加是由于在增长州雇用人员和工资增加，部分被与我们的旧金山租约相关的租约终止收益所抵消。教学成本和服务费用在截至2025年12月31日的六个月内占收入的59.9%，低于截至2024年12月31日的六个月的60.0%。
销售、一般和管理费用。截至2025年12月31日止六个月的销售、一般和管理费用为2.859亿美元，较上年同期的2.833亿美元增加260万美元，增幅为0.9%。增加的主要原因是专业服务增加570万美元，但被人员和相关福利费用减少130万美元、坏账费用减少130万美元和经营租赁费用减少110万美元部分抵消。截至2025年12月31日止六个月，销售、一般和管理费用占收入的22.8%，低于截至2024年12月31日止六个月的24.9%。
利息支出，净额。截至2025年12月31日止六个月的净利息支出为590万美元，上年同期为500万美元。净利息支出增加主要是由于我们的融资租赁增加。
其他收入（费用），净额。截至2025年12月31日止六个月的其他收入（费用）净额为610万美元，而上年同期的收入为1610万美元。其他收入（费用）净额减少是由于与我们对公开持有的股本证券的投资相关的未实现亏损，部分被我们对有价证券投资的同比回报所抵消。
37
所得税费用。截至2025年12月31日的六个月，所得税费用为4840万美元，占所得税前收入的22.3%，而上年同期为4460万美元，占所得税前收入的24.5%。与截至2024年12月31日止六个月的实际税率相比，截至2025年12月31日止六个月的实际所得税率下降，主要是由于基于股票的薪酬。
流动性和资本资源
截至2025年12月31日，我们的净营运资本，即流动资产减去流动负债，为13.802亿美元。我们的营运资金包括现金和现金等价物4.971亿美元和应收账款8.690亿美元。我们的营运资金为我们的正常经营需求提供了重要的流动资金来源。我们的应收账款余额在整个财年会根据客户账单和收款的时间而波动，并且随着我们开始为学生开单，我们的第一财季往往会达到最高水平。此外，截至2025年12月31日，我们的现金和应收账款大幅超过我们的应付账款和短期应计负债。
在2021财年第一季度，我们发行了本金总额为4.20亿美元、2027年到期的1.125%可转换优先票据（“票据”）。这些票据受美国与作为受托人的美国银行全国协会之间的契约管辖。经扣除承销费及公司支付的其他开支后，发行票据所得款项净额约为4.086亿美元。票据按年利率1.125%计息，于3月1日支付半年St和9月1日St各年度，自2021年3月1日起。这些票据将于2027年9月1日到期。就票据而言，我们与若干交易对手订立私下协商的上限认购交易（“上限认购交易”）。上限认购交易预计将覆盖最初作为票据基础的公司普通股的股份总数，并预计将减少任何票据转换时对公司普通股的潜在稀释和/或抵消公司需要支付的超过已转换票据本金的任何现金付款。上限认购交易的上限行使价为每股86.174美元。上限看涨交易的成本为6040万美元，记在额外实收资本内。
在2027年6月1日之前，票据持有人只有在发生某些事件时才有权转换其票据。2027年6月1日之后，票据持有人可随时选择转换其票据，直至到期日前两天。我们将通过支付不超过未偿还本金金额的现金来结算转换，并根据我们的选择，将通过支付或交付现金或我们的普通股股份，或现金和我们的普通股股份的组合来结算转换价差。初始转换率为每1000美元本金票据18.9 109股普通股，即初始转换价格约为每股普通股52.88美元。我们可选择在2024年9月6日之后的任何时间赎回票据，现金赎回价格等于票据本金，加上应计和未付利息，但须遵守契约中讨论的某些股价障碍。
根据与Banc of America Leasing & Capital，LLC（“BALC”）和CSI Leasing，Inc.（“CSI Leasing”）的协议，我们是计算机和外围设备融资租赁的承租人。截至2025年12月31日及2025年6月30日，融资租赁负债分别为1.244亿元及8690万元，租赁利率介乎4.25%至6.72%。
我们分别于2020年4月和2022年8月与BALC和CSI租赁订立协议，为我们的计算机和外围设备提供融资。与BALC签订的个人租约包括36个月的付款期限、4.75%至6.72%的固定费率，以及在每个租期结束时提供1美元的购买选择权。我们抵押了融资资产，以确保未完成的租约。与中证租赁协议下的个别租赁包括36个月的付款期限，但不包括规定的利率。我们使用我们的增量借款利率作为隐含利率和总租赁付款来计算我们的租赁负债。
2025年11月3日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于购买至多5亿美元的公司普通股，直至2026年10月31日。股份回购可以在公开市场交易中以现行市场价格进行现金回购，也可以在私下协商交易或其他方式进行。
我们的现金需求主要包括日常运营费用、资本支出和与我们的票据利息、办公设施租赁、资本设备租赁和其他经营租赁有关的合同义务。我们预计未来将从运营产生的现金中支付现有租赁的款项。我们认为，将从运营中产生的资金和手头的净营运资本的组合将足以为我们的
38
以短期（未来12个月）和长期（未来12个月）为基础的持续运营。此外，我们继续探索可能使用现金、股票、债务、出资资产或其组合收购的与我们业务相关的收购、战略投资和合资企业。
经营活动
截至2025年12月31日止六个月经营活动使用的现金净额为1.039亿美元，而截至2024年12月31日止六个月经营活动提供的现金净额为8140万美元。经营活动中使用的现金增加1.853亿美元，主要是由于营运资本的变化，主要是应收账款和应计负债的变化，部分被非现金项目调整后的净收入增加所抵消。
投资活动
截至2025年12月31日止六个月用于投资活动的现金净额为3470万美元，而截至2024年12月31日止六个月为3570万美元。投资活动所用现金减少100万美元，主要是由于有价证券到期净额同比增加5850万美元，部分被投资增加4930万美元和资本支出同比增加810万美元所抵消。
融资活动
截至2025年12月31日的六个月，用于融资活动的现金净额为1.468亿美元，而截至2024年12月31日的六个月为2870万美元。用于筹资活动的现金增加1.181亿美元，主要是由于购买了8870万美元的库存股票，以及为预扣所得税而回购限制性股票增加了2020万美元，偿还了因购买计算机而产生的融资租赁债务920万美元。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
通胀风险
当前的通货膨胀导致了更高的人员成本、营销费用和供应链费用。无法保证未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利或重大影响。
利率风险
截至2025年12月31日和2025年6月30日，我们的现金和现金等价物总额分别为4.971亿美元和7.825亿美元。我们多余的现金已投资于货币市场基金、政府证券、企业债务证券和类似投资。在2025年12月31日，我们的可变利率工具的总利率增加1%将导致利息收入年化增加500万美元。此外，我们投资组合的公允价值受市场利率变化的影响。
外币兑换风险
我们不以外币交易大量业务。如果我们以外币进行任何重大交易或建立或收购任何以外币计量和记录其财务状况和经营业绩的子公司，我们将面临货币交易风险和/或货币换算风险。美元与许多外币之间的汇率在过去几年中波动很大，未来可能还会继续波动。因此，我们可能会在未来决定采取对冲策略，以尽量减少货币波动对我们的财务状况和经营业绩的影响。
39
项目4。控制和程序。
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条），旨在确保我们的《交易法》报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会（“SEC”）规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。
根据《交易法》第13a-15条（b）款的要求，我们在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本季度报告表格10-Q所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的有效性进行了评估。基于此审查，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序截至2025年12月31日有效。
财务报告内部控制的变化
在我们最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
40
第二部分。其他信息
项目1。法律程序。
见第一部分第1项，“财务报表–附注10 –承诺和或有事项-诉讼。”
项目1a。风险因素。
我们于2025年8月5日向SEC提交的截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中“风险因素”中披露的风险因素没有重大变化。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
| a) | 近期出售未登记证券–无。 |
| b) | 所得款项用途-不适用。 |
| c) | 购买股本证券。 |
我们在截至2025年12月31日的三个月内回购的普通股股份如下：
期 |
总数 |
平均价格 |
总数 |
约 |
||||||
2025年10月1日– 2025年10月31日 |
- |
$ |
- |
- |
$ |
- |
||||
2025年11月1日– 2025年11月30日 |
1,272,790 |
$ |
69.65 |
1,272,790 |
$ |
411,354,533 |
||||
2025年12月1日– 2025年12月31日 |
- |
$ |
- |
- |
$ |
- |
||||
截至2025年12月31日止季度 |
1,272,790 |
1,272,790 |
| (1) | 2025年11月3日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于购买至多5亿美元的公司普通股，直至2026年10月31日。 |
截至2025年12月31日止三个月期间，并无其他股票回购计划。有关我们股票回购的更多信息，请参见简明综合财务报表附注8“股票回购计划”。
项目3。优先证券违约。
没有。
项目4。矿山安全披露。
没有。
项目5。其他信息。
在本季度报告表格10-Q所涵盖的期间内，公司没有董事或高级人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为每个术语均在S-K条例第408项中定义。
41
项目6。展品。
（a）展品。
数 |
|
说明 |
10.1* |
经修订和重述的Stride, Inc. 2016年股权激励奖励计划（以引用方式并入公司于2025年10月24日向美国证券交易委员会备案的附表14A的最终委托书的附录B，文件编号为001-33883）。 |
|
10.2* |
Stride, Inc. 2025年员工股票购买计划（通过引用附录C并入公司关于附表14A的最终委托书，于2025年10月24日向美国证券交易委员会提交，文件编号为001-33883）。 |
|
31.1 |
||
31.2 |
||
32.1** |
||
32.2** |
||
101 |
以下财务报表和脚注来自以内联XBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的截至2025年12月31日的财政季度的表格10-Q的Stride, Inc.季度报告：（i）简明综合资产负债表（未经审计），（ii）简明综合经营报表（未经审计），（iii）简明综合全面收益表，（iv）简明综合股东权益表（未经审计），（v）简明综合现金流量表（未经审计），以及（vi）简明综合财务报表附注（未经审计）。 |
|
104 |
本季度报告的封面为表格10-Q，格式为内联XBRL（包含在附件 101中）。 |
*表示管理合同或补偿计划、合同或安排。
**特此提供。
42