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附件 99.1

风险因素更新

（2025年5月12日）

投资者应仔细审查和考虑有关可能对TMC the metals公司Inc.（“公司”）的业务、综合财务状况或经营业绩产生重大影响的某些因素的信息，这些因素载于公司于2025年3月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中的第一部分第1A项“风险因素”（经重大修订或增加如下）。除下文所列的经修订和新的风险因素外，2024 10-K表中披露的风险因素没有任何重大变化或增加。公司可能会在未来向SEC提交的文件中不时披露风险因素或其他因素的变化。本附件 99.1中使用且未在此定义的大写术语应具有本附件 99.1所附的表格8-K上的当前报告中赋予的含义。

我们根据美国《深海床硬矿产资源法》寻求深海结核勘探许可证和商业回收许可证的努力可能会使我们面临相互冲突的监管制度、不确定的法律解释以及可能对我们的业务产生不利影响的运营风险。

我们已与美国商务部和DSHMRA下的NOAA就CCZ中多金属结核的商业回收启动了基于美国的监管路径，同时根据UNCLOS维护我们在ISA发布的勘探合同下的权利。我们现在优先考虑这条美国路径，同时保留我们子公司的ISA勘探合同下的权利。尽管我们认为这种双路径方法增强了可选性，但它带来了额外的风险和复杂性。

UNCLOS下的ISA和DSHMRA下的美国制度都尚未用于海底多金属结核的商业生产。迄今为止，NOAA尚未颁发商业回收许可证，法律框架虽然已经确立，但尚未适用于海底采矿项目的整个生命周期。尽管我们2025年4月的申请目前正在接受NOAA审查，但这些申请须由NOAA对DSHMRA下的实质性合规性和完整性作出初步确定，无法保证此类确定将是有利的，申请将毫不拖延地进行全面审查，或者NOAA在接受全面审查申请之前不会要求提供额外信息、修改或澄清，或者任何申请将导致NOAA及时或根本不向公司授予任何勘探许可证或商业回收许可证，或在商业上可行的条款和条件下，这将对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大负面影响。特别是，NOAA的规定被一些人解释为要求一个顺序过程，在这个过程中，必须首先获得勘探许可证，然后才能授予商业回收许可证。尽管我们认为法规可能允许在已经存在足够环境和技术数据的情况下直接或同时申请商业回收许可，但无法保证NOAA会同意这一解释。如果NOAA要求我们以勘探许可证开始DSHMRA下的许可程序，这可能会推迟我们预期的商业化时间表，并增加许可成本和复杂性。此外，如果由于初始申请基本上不合规或不完整，TMC USA被要求重新向NOAA提交任何申请，如果NOAA在TMC USA重新提交申请之前收到另一份涵盖相同领域的申请，我们可能会根据DSHMRA失去对TMC USA首次申请所涵盖领域的权利。此外，无法保证我们将能够遵守或获得豁免DSHMRA规定的在美国加工矿物的要求。

此外，根据DSHMRA获得许可将使我们受到美国复杂的监管体系的约束，我们正处于分析的初始阶段，以确定适用性以及合规性将如何影响我们的发展计划和潜在的商业运营。例如，我们将受制于1920年的《商船法案》，需要完全遵守美国环境法，如果NOAA确定无法充分缓解重大不利环境影响，它可能会拒绝商业回收许可。审查和批准过程还将接受NEPA下的完整EIS程序，以及公众意见和第三方在美国法院的潜在法律挑战。尽管特朗普总统最近于2025年4月24日签署的行政命令指示商务部长根据DSHMRA实施加速许可程序，但许可证或许可证发放的时间仍然不确定，因为DSHMRA没有法定期限，实际审查时间将取决于NOAA评估的范围和结果。

此外，美国颁发的许可证将是美国的单方面授权，而不是得到ISA的正式承认，也不是《联合国海洋法公约》缔约方国家的单方面授权。我们不认为根据DSHMRA向NOAA寻求许可证和许可会使我们的ISA勘探合同或我们与瑙鲁共和国和汤加王国的赞助合同无效，我们认为NORI和TOML遵守其每一份ISA勘探合同及其每一份赞助合同。然而，不能保证ISA可能不会试图暂停或终止我们现有的勘探合同，或者它将在2026年7月到期时续签我们的NORI勘探合同，或在2027年1月到期时续签我们的TOML勘探合同。也不能保证我们的赞助合同不会被中止或终止。此外，如果我们在DSHMRA制度下进行并获得美国许可，我们可能需要放弃或暂停根据我们的ISA勘探合同持有的重迭权利，这可能会引发外交担忧或被视为破坏ISA的权威，并允许ISA将这些重迭区域的权利授予其他方。虽然我们认为我们的双路径战略在法律上是合理的，而且特朗普政府、美国商务部和NOAA已经表示，美国公司可以根据DSHMRA为国家管辖范围以外的海洋区域的深海采矿申请勘探许可证和商业回收许可证，但这一战略的宣布或实施可能会导致额外的监管和政治紧张，延迟ISA决策，或损害我们在ISA框架下获得或维持勘探合同或开采合同的能力，并可能导致我们需要进行成本高昂且耗时的诉讼来执行我们的权利。此外，《联合国海洋法公约》缔约方和ISA负有法律义务，根据《联合国海洋法公约》，不承认根据DSHMRA向我们颁发的任何商业回收许可；许多《联合国海洋法公约》缔约方和ISA可能将此类许可视为违反包括《联合国海洋法公约》在内的国际法，这可能会影响国际社会对该项目的看法，并可能对《联合国海洋法公约》缔约方根据美国许可开采的海底矿物和含有这些矿物的下游产品的物流、加工和市场准入产生影响，或对涉及外国实体的伙伴关系产生影响，还可能导致根据《联合国海洋法公约》采取行动，根据UNCLOS各方的国家法律对公司提起诉讼，其中任何一项或全部可能对我们的业务、财务状况、流动性、经营业绩和前景产生重大不利影响。

美国监管路径下的成功还需要美国行政部门以及NOAA和商务部等机构的持续政策支持。美国政治优先事项、法律解释或机构领导层的转变可能会对我们获得和维持所需批准或依赖DSHMRA作为可行许可途径的能力产生不利影响。