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附件 99.1

RE/MAX Holdings, Inc.报告2025年第一季度业绩

总收入7450万美元，调整后EBITDA 1930万美元

丹佛，2025年5月1日

2025年第一季度亮点

（与2024年第一季度相比，除非另有说明）

	§	总收入下降4.9%至7450万美元
	§	不包括营销基金的收入¹下降4.3%至5560万美元，受负3.2%的有机增长推动²和1.1%的不利外汇变动
	§	归属于RE/MAX控股，Inc.的净亏损（2.0）万美元，每股摊薄亏损（GAAP EPS）为（0.10）美元
	§	经调整EBITDA³增长1.5%至1930万美元，调整后EBITDA利润率³25.9%和调整后每股摊薄收益（调整后EPS³）0.24美元
	§	代理总人数增加2.0%至146,126人
	§	美国和加拿大联合代理商数量下降5.0%，至75010名代理商
	§	已开放Motto按揭专营权总数减少7.8%至224间办事处⁴

RE/MAX Holdings, Inc.（“公司”或“RE/MAX控股”）（纽约证券交易所代码：RMAX）是全球领先的房地产经纪服务特许经营商之一REMAX的母公司，也是美国第一个也是唯一一个全国性抵押贷款经纪特许经营品牌Motto Mortgage（“Motto”），今天公布了截至2025年3月31日的季度经营业绩。

“我们公司连续第四个季度实现了稳健的利润和利润率表现，”RE/MAX控股首席执行官Erik Carlson表示。“我们不断提升我们的价值主张，本季度我们还推出了几项新举措，以帮助我们的附属公司赢得更多上市，这样做更有效率，并以盈利方式发展他们的业务。”

卡尔森继续说道：“我们最近宣布的一些战略计划包括更新动态品牌、扩大获得提高生产力的代理人教育、用户友好的社交影响者平台、新的营销资源、全面的全球推荐系统，以及一个创新的入职计划，以吸引和发展名为Aspire的下一代顶级REMAX代理人^SM.REMAX拥有值得信赖、富有成效的专业人员，我们将继续提供现代化的竞争优势，为我们的网络奠定成功的基础。”

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2025年第一季度经营业绩

代理计数

下表比较了截至2025年3月31日和2024年3月31日的代理商数量：

	截至3月31日，				改变
	2025		2024		#			%
美国		49,854		53,919		(4,065	)		(7.5	)
加拿大		25,156		25,036		120			0.5
小计		75,010		78,955		(3,945	)		(5.0	)
美国和加拿大以外地区		71,116		64,332		6,784			10.5
合计		146,126		143,287		2,839			2.0

收入

RE/MAX控股 2025年第一季度的收入为7450万美元，与2024年第一季度的7830万美元相比，减少了380万美元，即4.9%。2025年第一季度不包括营销基金的收入为5560万美元，与2024年同期相比减少了250万美元，即4.3%。不包括营销基金的收入减少是由于有机收入下降3.2%和不利的外汇变动1.1%。有机收入的减少主要是由于美国代理商数量减少、抵押贷款部门收入减少以及先前收购（不包括独立地区收购）的收入下降，部分被增加的经纪人费用收入所抵消。

与2024年第一季度相比，由持续特许经营费和年度会费组成的经常性收入流减少了220万美元，即5.5%，占2025年第一季度不包括营销基金的收入的66.8%，而去年同期不包括营销基金的收入的67.7%。

营业费用

2025年第一季度的总运营费用为6910万美元，与2024年第一季度的7380万美元相比，减少了470万美元，即6.3%。2025年第一季度总运营费用下降主要是由于销售、运营和管理以及折旧和摊销费用减少，部分被更高的结算和减值费用所抵消。

2025年第一季度的销售、运营和管理费用为43.0百万美元，与2024年第一季度相比减少了270万美元，即5.9%，占不包括营销基金的收入的77.4%，而去年同期为78.7%。2025年第一季度销售、运营和管理费用下降主要是由于专业费用以及某些人事和活动相关费用减少，部分被基于股权的薪酬费用增加和其他技术费用增加所抵消。

净亏损和GAAP EPS

2025年第一季度归属于RE/MAX控股的净亏损为（2.0）万美元，而2024年第一季度的净亏损为（3.4）万美元。2025年第一季度报告的基本和稀释GAAP每股亏损分别为（0.10美元），而2024年第一季度报告的基本和稀释GAAP每股亏损分别为（0.18美元）。

调整后EBITDA和调整后EPS

2025年第一季度调整后EBITDA为1930万美元，与2024年第一季度相比增加了30万美元，即1.5%。2025年第一季度调整后EBITDA增加主要是由于经纪人费用收入增加以及专业费用和某些人事及活动相关费用减少，部分被美国代理商数量减少和先前收购（不包括独立地区收购）收入减少以及其他技术费用增加所抵消。2025年第一季度调整后EBITDA利润率为25.9%，而2024年第一季度为24.3%。

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2025年第一季度调整后基本和稀释后每股收益为0.24美元，而2024年第一季度调整后基本和稀释后每股收益为0.20美元。用于计算截至2025年3月31日止季度的调整后基本和稀释每股收益的所有权结构，假设RE/MAX控股拥有RMCO，LLC（“RMCO”）100%的股份。截至2025年3月31日止季度，RE/MAX控股在RMCO的加权平均所有权为60.6%。

资产负债表

截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物8910万美元，较2024年12月31日减少750万美元。截至2025年3月31日，该公司的未偿债务为4.399亿美元，扣除未摊销的债务折扣和发行成本，而截至2024年12月31日为4.408亿美元。

股份回购及退休

正如此前披露的那样，2022年1月，公司董事会批准了一项高达1亿美元的普通股回购计划。截至2025年3月31日止三个月，公司未回购任何股份。截至2025年3月31日，股票回购计划下仍有6250万美元可用。

展望

该公司的第二季度和2025年全年展望假设没有进一步的汇率变动、收购或资产剥离。

对于2025年第二季度，RE/MAX控股预计：

	§	代理商数量将比2024年第二季度增长1.5%至2.5%；
	§	收入范围为7000万美元至7500万美元（包括营销基金收入范围为1700万美元至1900万美元）；和
	§	调整后的EBITDA在2250万美元到2550万美元之间。

2025年全年，公司预计：

	§	2024年全年代理人数将从负1.0%变为正1.0%；
	§	收入在2.90亿美元至3.10亿美元之间（包括来自营销基金的收入在7100万美元至7500万美元之间）；和
	§	调整后的EBITDA在9000万美元到1亿美元之间。

网络广播和电话会议

该公司将于美国东部时间2025年5月2日（星期五）上午8：30开始为感兴趣的各方举办电话会议。有意者可使用以下链接提前报名参加电话会议：

https://registrations.events/direct/Q4I941158632

感兴趣的人士还可以通过公司网站的投资者关系部分进行网络直播，网址为http://investors.remaxholdings.com。请在电话会议开始前10分钟拨入或加入网络直播。该网络广播的档案也将在公司网站上限时提供。

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列报依据

除非另有说明，本新闻稿中提供的结果是综合的，不包括归属于非控股权益的调整。

脚注：

¹不包括营销基金的收入是一种非公认会计原则的财务业绩衡量标准，不同于美国公认会计原则（“美国公认会计原则”），与最直接可比的美国公认会计原则衡量标准的对账如下（单位：千）：

	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024
不包括营销基金的收入：
总收入	$	74,467	$	78,287
减：营销基金费用		18,864		20,206
不包括营销基金的收入	$	55,603	$	58,081

²该公司将有机收入增长定义为来自持续经营业务的收入增长，不包括（i）来自营销基金的收入，（ii）来自收购的收入，以及（iii）外汇变动的影响。公司将来自收购的收入定义为从收购之日至其成立一周年期间产生的收入（如适用，不包括与收购相关的营销基金收入）。

³调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后EPS是非GAAP衡量指标。这些术语在此版本的末尾定义。请参阅本新闻稿后面的表5和表6，了解这些非GAAP衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准的对账情况。

⁴Total open Motto Mortgage特许经营权仅包括具有独特实体地址的“实体”办公室，其权利由与Motto Franchising，LLC的完全特许经营协议授予，不包括任何“虚拟”办公室或分支机构^SM办公室。

# # #

关于RE/MAX Holdings, Inc.

RE/MAX Holdings, Inc.（纽约证券交易所代码：RMAX）是世界领先的房地产行业特许经营商之一，在REMAX下向全球房地产经纪公司提供特许经营^®品牌，以及美国境内的抵押贷款经纪公司根据座右铭^®按揭品牌。REMAX由Dave和Gail Liniger于1973年创立，其创新的创业文化为其代理商和特许经营商提供了以极大的独立性经营业务的灵活性。如今，在近9000个办事处拥有超过14.5万名代理商，在110多个国家和地区开展业务，以住宅交易双方总数衡量，世界上没有人比REMAX卖出更多的房地产。致力于房地产行业的创新与变革，RE/MAX控股于2016年推出了Motto Franchising，LLC，这是一家突破性的抵押贷款经纪特许经营商。Motto Mortgage是美国第一个也是唯一一个全国性的抵押贷款经纪特许经营品牌，在40多个州拥有超过220个办事处。

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前瞻性陈述

这份新闻稿包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述通常通过使用诸如“相信”、“打算”、“预期”、“估计”、“计划”、“展望”、“项目”、“预期”、“可能”、“将”、“将”和其他类似的词语和表达方式来识别，这些词语和表达方式预测或指示未来的事件或趋势，而不是对历史事件的陈述。前瞻性陈述包括与代理商数量相关的陈述；Motto开放办事处；特许经营销售；收入；公司对2025年第二季度和全年的展望；非公认会计准则财务指标；住房和抵押贷款市场状况；运营效率；新举措和战略计划及其预期结果；以及公司的价值主张和竞争优势。前瞻性陈述不应被理解为对未来业绩或结果的保证，也不一定会准确地表明可能实现此类业绩或结果的时间。前瞻性陈述基于作出这些陈述时可获得的信息和/或管理层截至当时对未来事件的善意信念，并受到可能导致实际业绩或结果与前瞻性陈述中表达或暗示的存在重大差异的风险和不确定性的影响。这些风险和不确定性包括但不限于：（1）房地产市场或利率的变化以及融资的可获得性，（2）一般商业和经济活动的变化，包括已颁布和提议的关税和其他可能影响全球经济的贸易政策，（3）公司吸引和留住优质特许经营商的能力，（4）公司特许经营商招聘和留住房地产代理和抵押贷款发起人的能力，（5）法律法规的变化，（6）公司提升、营销和保护其品牌的能力，（7）公司实施其技术举措的能力，（8）与公司领导层换届相关的风险，（9）外币汇率波动，（10）在确定调整后EBITDA时排除未来期间费用的性质和金额具有不确定性，可能不类似于以前期间的此类费用，（11）向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的章节中描述的风险和不确定性，以及随后向SEC提交的定期报告和当前报告中的类似披露，这些风险和不确定性可在公司网站www.remaxholdings.com的投资者关系页面和SEC网站www.sec.gov上查阅。读者被告诫不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表作出这些陈述之日的情况。除法律要求外，公司不打算也不承担任何义务更新这些信息以反映未来的事件或情况。

投资者联系方式：	媒体联系人：
安迪·朔尔茨	金佰利Golladay
(303) 796-3287	(303) 224-4258
aschulz@remax.com	kgolladay@remax.com

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表1

RE/MAX Holdings, Inc.

合并损益表（亏损）

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025			2024
收入：
持续特许经营费	$	29,351		$	31,085
年度会费		7,789			8,225
经纪人费用		11,431			10,716
营销基金费用		18,864			20,206
特许经营销售及其他收入		7,032			8,055
总收入		74,467			78,287
营业费用：
销售、运营和管理费用		43,028			45,705
营销资金支出		18,864			20,206
折旧及摊销		6,589			7,852
结算和减值费用		619			—
总营业费用		69,100			73,763
营业收入（亏损）		5,367			4,524
其他费用，净额：
利息支出		(7,924	)		(9,256	)
利息收入		908			1,001
外币交易收益（亏损）		283			(372	)
其他费用共计，净额		(6,733	)		(8,627	)
所得税拨备前收入（亏损）		(1,366	)		(4,103	)
准备金		(1,870	)		(1,504	)
净收入（亏损）	$	(3,236	)	$	(5,607	)
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）		(1,278	)		(2,254	)
归属于RE/MAX Holdings, Inc.的净利润（亏损）	$	(1,958	)	$	(3,353	)

归属于RE/MAX控股，Inc.的每股净收益（亏损） A类普通股
基本	$	(0.10	)	$	(0.18	)
摊薄	$	(0.10	)	$	(0.18	)
已发行A类普通股加权平均股数
基本		19,292,210			18,481,848
摊薄		19,292,210			18,481,848

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表2

RE/MAX Holdings, Inc.

合并资产负债表

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）

	截至
	3月31日，			12月31日，
	2025			2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	89,107		$	96,619
受限制现金		77,799			72,668
应收账款和票据，扣除备抵		28,748			27,807
应收所得税		7,207			7,592
其他流动资产		11,759			13,825
流动资产总额		214,620			218,511
财产和设备，扣除累计折旧		7,085			7,578
经营租赁使用权资产		16,371			17,778
特许经营协议，净额		77,452			81,186
其他无形资产，净额		12,587			13,382
商誉		237,548			237,239
应收所得税，扣除当期部分		355			355
其他资产，扣除流动部分		5,373			5,565
总资产	$	571,391		$	581,594
负债和股东权益（赤字）
流动负债：
应付账款	$	3,376		$	5,761
应计负债		106,388			110,859
应付所得税		190			541
递延收入		21,022			22,848
债务		4,600			4,600
根据应收税款协议应付		779			1,537
经营租赁负债		8,747			8,556
流动负债合计		145,102			154,702
债务，扣除流动部分		435,305			436,243
递延所得税负债		8,713			8,448
递延收入，扣除当期部分		14,175			14,778
经营租赁负债，扣除流动部分		20,446			22,669
其他负债，扣除流动部分		3,173			3,148
负债总额		626,914			639,988
承诺与或有事项
股东权益（赤字）：
A类普通股，每股面值0.0001美元，授权180,000，000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为19,906，921股和18,971，435股		2			2
B类普通股，每股面值0.0001美元，授权1,000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日分别有1股已发行和流通在外		—			—
额外实收资本		571,141			565,072
累计赤字		(136,008	)		(133,727	)
累计其他综合收益（赤字），税后净额		(1,627	)		(1,864	)
归属于RE/MAX Holdings, Inc.的股东权益合计		433,508			429,483
非控股权益		(489,031	)		(487,877	)
股东权益总额（赤字）		(55,523	)		(58,394	)
总负债和股东权益（赤字）	$	571,391		$	581,594

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表3

RE/MAX Holdings, Inc.

合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	(3,236	)	$	(5,607	)
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销		6,589			7,852
股权激励费用		6,346			5,923
坏账费用		1,592			1,314
递延所得税费用（收益）		223			(202	)
或有对价的公允价值调整		116			34
结算和减值费用		619			—
非现金租赁福利		(768	)		(705	)
非现金债务费用		212			215
其他，净额		243			(5	)
经营资产和负债变动		(6,275	)		562
经营活动所产生的现金净额		5,661			9,381
投资活动产生的现金流量：
购置物业、设备、软件资本化		(1,691	)		(2,619	)
其他		—			189
投资活动所用现金净额		(1,691	)		(2,430	)
筹资活动产生的现金流量：
债务付款		(1,150	)		(1,150	)
支付给A类普通股股东的股息和股息等价物		(324	)		(585	)
与股份补偿预扣税款有关的付款		(4,237	)		(2,498	)
或有对价的支付		(791	)		(120	)
其他融资		(29	)		—
筹资活动使用的现金净额		(6,531	)		(4,353	)
汇率变动对现金的影响		180			(925	)
现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额		(2,381	)		1,673
现金、现金等价物和限制性现金，期初		169,287			125,763
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	166,906		$	127,436

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表4

RE/MAX Holdings, Inc.

代理计数

（未经审计）

	截至
	3月31日，		12月31日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，		12月31日，		9月30日，		6月30日，		3月31日，
	2025		2024		2024		2024		2024		2023		2023		2023		2023
代理计数：
美国
公司所属地区		43,543		44,911		46,283		46,780		47,302		48,401		49,576		50,011		50,340
独立区		6,311		6,375		6,525		6,626		6,617		6,730		6,918		6,976		7,110
美国总计		49,854		51,286		52,808		53,406		53,919		55,131		56,494		56,987		57,450
加拿大
公司所属地区		20,227		20,311		20,515		20,347		20,151		20,270		20,389		20,354		20,172
独立区		4,929		4,860		4,878		4,846		4,885		4,898		4,899		4,864		4,899
加拿大总计		25,156		25,171		25,393		25,193		25,036		25,168		25,288		25,218		25,071
美国和加拿大合计		75,010		76,457		78,201		78,599		78,955		80,299		81,782		82,205		82,521
美国和加拿大以外地区
独立区		71,116		70,170		67,282		64,943		64,332		64,536		63,527		62,305		61,002
美国和加拿大以外地区合计		71,116		70,170		67,282		64,943		64,332		64,536		63,527		62,305		61,002
合计		146,126		146,627		145,483		143,542		143,287		144,835		145,309		144,510		143,523

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表5

RE/MAX Holdings, Inc.

调整后EBITDA与净收入（亏损）对账

（以千为单位，百分比除外）

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025			2024
净收入（亏损）	$	(3,236	)	$	(5,607	)
折旧及摊销		6,589			7,852
利息支出		7,924			9,256
利息收入		(908	)		(1,001	)
准备金		1,870			1,504
EBITDA		12,239			12,004
结算和减值费用⁽¹⁾		619			—
股权激励费用		6,346			5,923
或有对价的公允价值调整⁽²⁾		116			34
其他调整⁽³⁾		(33	)		1,032
经调整EBITDA⁽⁴⁾	$	19,287		$	18,993
调整后EBITDA利润率⁽⁴⁾		25.9	%		24.3	%

(1)	系指2025年第一季度在加拿大的一项非实质性法律事项的解决和一项办公室租赁确认的减值。
(2)	或有对价的公允价值调整包括就或有对价负债的估计公允价值变动确认的金额。
(3)	其他调整主要由上一年度公司CEO过渡产生的与员工保留相关的费用以及与上一期间组织重组相关的费用组成。
(4)	非GAAP衡量标准。有关非GAAP措施的定义，请参见本新闻稿末尾。

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表6

RE/MAX Holdings, Inc.

调整后净收入（亏损）和调整后每股收益

（单位：千，股份和每股金额除外）

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025			2024
净收入（亏损）	$	(3,236	)	$	(5,607	)
收购无形资产的摊销		4,384			5,470
准备金		1,870			1,504
加回：
结算和减值费用⁽¹⁾		619			—
股权激励费用		6,346			5,923
或有对价的公允价值调整⁽²⁾		116			34
其他调整⁽³⁾		(33	)		1,032
调整后税前净收入		10,066			8,356
减：按25%计提所得税准备⁽⁴⁾		(2,517	)		(2,089	)
调整后净收入⁽⁵⁾	$	7,549		$	6,267

已发行基本备考股份总数		31,851,810			31,041,448
已发行稀释备考股份总数		31,851,810			31,041,448

调整后净收入基本每股收益⁽⁵⁾	$	0.24		$	0.20
调整后净利润摊薄每股收益⁽⁵⁾	$	0.24		$	0.20

(1)	系指2025年第一季度在加拿大的一项非实质性法律事项的解决和一项办公室租赁确认的减值。
(2)	或有对价的公允价值调整包括就或有对价负债的估计公允价值变动确认的金额。
(3)	其他调整主要由上一年度公司CEO过渡产生的与员工保留相关的费用以及与上一期间组织重组相关的费用组成。
(4)	长期税率假设将所有已发行的非控股权益合伙单位交换为A类普通股，（a）消除了不寻常的非经常性税务事项的影响，以及（b）没有估计从交易所额外增加税基对外国税收的剩余影响，因为这取决于此类交换时的股票价格，并且计算不可行。
(5)	非GAAP衡量标准。有关非GAAP措施的定义，请参见本新闻稿末尾。

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表7

RE/MAX Holdings, Inc.

已发行备考股份

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024
基本加权平均流通股总数：
已发行A类普通股加权平均股数		19,292,210		18,481,848
假设RE/MAX控股拥有RMCO 100%的股权，则在备考基础上剩余的等值加权平均已发行股票		12,559,600		12,559,600
已发行基本备考加权平均股份总数		31,851,810		31,041,448

稀释加权平均流通股总数：
已发行A类普通股加权平均股数		19,292,210		18,481,848
假设RE/MAX控股拥有RMCO 100%的股权，则在备考基础上剩余的等值加权平均已发行股票		12,559,600		12,559,600
未归属限制性股票单位的稀释效应⁽¹⁾		—		—
稀释后的备考加权平均流通股总数		31,851,810		31,041,448

(1)

按照库存股法。

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表8

RE/MAX Holdings, Inc.

调整后自由现金流&未支配现金

（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，
	2025			2024
经营活动现金流	$	5,661		$	9,381
减：购置物业、设备、软件资本化		(1,691	)		(2,619	)
上市募集资金受限制现金（增加）减少额⁽¹⁾		(5,131	)		(2,219	)
调整后自由现金流⁽²⁾		(1,161	)		4,543

调整后自由现金流⁽²⁾		(1,161	)		4,543
减：对RIHI的税项/其他非股息分配		—			—
调整后的税后自由现金流/不派给RIHI的股息⁽²⁾		(1,161	)		4,543

调整后的税后自由现金流/不派给RIHI的股息⁽²⁾		(1,161	)		4,543
减：债务本金支付		(1,150	)		(1,150	)
产生的未支配现金⁽²⁾	$	(2,311	)	$	3,393

总结
经营活动现金流	$	5,661		$	9,381
调整后自由现金流⁽²⁾	$	(1,161	)	$	4,543
调整后的税后自由现金流/不派给RIHI的股息⁽²⁾	$	(1,161	)	$	4,543
产生的未支配现金⁽²⁾	$	(2,311	)	$	3,393

经调整EBITDA⁽²⁾	$	19,287		$	18,993
调整后自由现金流占%调整后EBITDA⁽²⁾		(6.0	)%		23.9	%
调整后自由现金流减对RIHI的分配占调整后EBITDA的百分比⁽²⁾		(6.0	)%		23.9	%
产生的未支配现金占调整后EBITDA的百分比⁽²⁾		(12.0	)%		17.9	%

(1)	这一行反映了受限制现金余额的任何后续变化（在公认会计原则下反映为（a）运营现金流的增加或减少，或（b）购买财产和设备的增量以及开发软件的资本化），以消除受限制现金变化对确定调整后自由现金流的影响。
(2)	非GAAP衡量标准。有关非GAAP措施的定义，请参见本新闻稿末尾。

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非GAAP财务指标

SEC已通过规则，以规范向SEC提交的文件和公开披露不符合美国公认会计原则的财务指标的使用，例如不包括营销基金的收入、调整后的EBITDA及其相关比率、调整后的净收入（亏损）、调整后的基本和稀释每股收益（调整后的EPS）以及调整后的自由现金流。这些衡量标准是基于不按照美国公认会计原则的方法得出的。

不包括营销基金的收入直接从我们的合并财务报表中计算为总收入减去营销基金费用。

公司将调整后EBITDA定义为EBITDA（折旧和摊销前的合并净收益、利息支出、利息收入和所得税拨备，每一项都在本新闻稿前面包含的未经审计的合并财务报表中列报），并根据以下非现金项目或公司认为不代表其持续经营业绩的项目的影响进行了调整：出售或处置资产和转租的损失或收益、结算和减值费用、基于股权的补偿费用、与收购相关的费用、应收税款协议负债减少的收益，与或有对价、重组费用和其他非经常性项目的估计公允价值计量变动相关的费用或收入。调整后EBITDA利润率表示调整后EBITDA占收入的百分比。

由于调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率省略了某些非现金项目和其他非经常性现金费用或其他项目，公司认为，每一项衡量标准都不太容易受到折旧、摊销和其他非现金和非经常性现金费用或其他项目导致的影响其经营业绩的差异的影响。公司提出调整后EBITDA和相关的调整后EBITDA利润率，是因为公司认为它们作为评估其经营业务业绩的补充措施是有用的，并为公司的经营业绩提供了更大的透明度。公司管理层使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为评估业务表现的因素。

调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑这些衡量标准，也不应替代根据美国公认会计原则报告的公司业绩分析。其中一些限制是：

	·	这些措施不反映公司营运资金需求的变化或现金需求；
	·	这些措施不反映公司的利息支出，或为偿还债务的利息或本金支付所需的现金需求；
	·	这些措施没有反映公司的所得税费用或支付其税款的现金需求；

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	·	这些措施不反映向公司A类普通股股东支付股息的现金需求以及向其非控股单位持有人进行税收和其他现金分配；
	·	这些措施未反映应收税款协议规定的现金需求；
	·	这些措施未反映股份回购的现金需求；
	·	这些措施未反映某些行业集体诉讼和解和其他法律和解的现金需求；
	·	虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产在未来往往需要更换，这些措施并不反映此类更换的任何现金需求；
	·	尽管基于股权的薪酬是一项非现金费用，但发行基于股权的奖励可能会对每股收益产生摊薄影响；和
	·	其他公司可能会对这些措施进行不同的计算，因此类似名称的措施可能无法进行比较。

公司调整后的EBITDA指引不包括某些费用和成本。未来期间对EBITDA的调整通常预计与前几个季度不计入调整后EBITDA的费用和成本种类相似，例如出售或处置资产和转租的损益、结算和减值费用、基于股权的补偿费用、与收购相关的费用、应收税款协议负债变动的损益、与或有对价公允价值计量变动相关的费用或收入、重组费用和其他非经常性项目。在未来期间排除这些费用和成本将对公司的调整后EBITDA产生重大影响。由于这些未来费用和成本的性质和金额的不确定性和可变性，公司无法在没有不合理努力的情况下提供公司非GAAP财务指导与相应的美国GAAP措施的对账。

调整后的净收入（亏损）的计算方法为归属于RE/MAX控股的净收入（亏损），假设截至期初将所有已发行的非控制性权益全部交换为A类普通股股份（以及此类交换后所得税拨备的相关增加），加上主要是非现金项目和管理层认为对评估公司经营业绩没有用的其他项目（例如，所购无形资产的摊销、资产出售或处置收益以及转租赁、非现金减值费用、收购相关费用、重组费用和基于股权的补偿费用）。

调整后的基本和稀释每股收益（调整后EPS）的计算方法为调整后的净收入（亏损）（定义见上文）除以备考（假设所有未偿还的非控股权益全部交换）基本和稀释加权平均股份（如适用）。

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当与GAAP财务指标结合使用时，调整后的净收入（亏损）和调整后的每股收益是经营业绩的补充指标，管理层认为这是评估公司相对于竞争对手的业绩以及不同时期的业绩的有用指标。通过承担所有未偿还的非控制性权益的充分交换，管理层认为这些措施：

	·	便于与其他不存在由通过实体的非控股权益驱动的低有效税率的公司进行比较；
	·	便于进行期间比较，因为它们消除了与公司经营业绩无关的因RMCO，LLC所有权增加而导致归属于RE/MAX控股，Inc.的净利润变化的影响；和
	·	主要剔除非现金和管理层认为对评估公司经营业绩没有用的其他项目。

调整后的自由现金流计算为来自运营的现金流减去资本支出和营销基金受限制现金的任何变化，所有这些都是根据公认会计原则报告的，并量化了一家公司有多少现金来寻求提高股东价值的机会。营销基金的受限现金被限制用于特许经营商的利益，并且消除了对调整后自由现金流的任何影响。该公司认为，调整后的自由现金流对投资者来说是有用的补充措施，因为它计算了可用于营运资金需求、再投资机会、潜在的独立区域和战略收购、股息支付或现金的其他战略用途的现金流。

向RIHI，Inc.（“RIHI”）（由我们的董事长兼联合创始人David Liniger和我们的副主席Emerita兼联合创始人Gail Liniger拥有和控制的实体）的税后和非股息分配调整后的自由现金流计算为调整后的自由现金流减去支付给RIHI（非控股权益持有人）的税款和其他非股息分配，以使RIHI能够履行其所得税义务。如果未来发生非控股权益的充分交换，公司将直接向联邦和州税务机关支付类似款项，作为公司所得税综合拨备的组成部分。因此，考虑到公司持续的税收和非股息分配义务对其非控股权益的重要性，调整后的税后自由现金流和非股息分配，当与GAAP财务指标结合使用时，提供了一个有意义的现金流视图，可供公司寻求提高股东价值的机会。

产生的未支配现金计算为调整后的税后自由现金流和对RIHI的非股息分配减去季度债务本金支付减去年度债务超额现金流支付（如适用）。鉴于公司对债务的超额现金流支付的重要性，在适用的情况下，产生的未支配现金在与公认会计原则财务指标结合使用时，在考虑其偿债义务后，提供了对公司可用于寻求提高股东价值机会的现金流的有意义的看法。

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